供应侧三方博弈需求端增速承压——国际油价2018年回顾与2019年展望

作者：李展; 侯晖; 柯晓明国际油价分析预测供需形势宏观经济地缘政治

摘要：2018年国际石油市场跌宕起伏,全年油价平均涨幅远超年初预期,4季度的单边下跌也颇为出人意料。在此期间,石油库存先降后升、地缘政治局势先紧后松、风险资产溢价前高后低,是油价大幅上涨后迅速下跌的根源。预计在美、沙、俄三方博弈常态化、石油市场供应小幅过剩、宏观经济增速放缓和风险资产价格整体承压的情况下,2019年国际油价将略低于2018年,布伦特均价较大概率位于60~70美元/桶。此外,仍需警惕特朗普政策取向和地缘政治局势不确定性导致的油价震荡。

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