发布时间：2022-04-17 11:35:28
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【摘要】在财务管理学研究中，以往过于注重财务管理学的具体内容的研究，却忽视了从财务治理的角度把握财务管理学的特征。本文现从财务治理与财务管理的概念约定入手，从财务治理的角度指出了财务管理学目前存在的缺憾，并提出基于财务治理的财务管理学再造的途径。
【关键词】财务治理；财务管理学；财权配置；财务文化
一、界定内涵：财务治理与财务管理的概念约定
近年来，我国的财务学者们从不同的研究目的出发，对财务治理的内涵的界定提出了不同的见解。程宏伟（2002）认为，财务治理是财务治理主体对企业财力的统治和支配，即关于企业财权的安排，它决定财务运营的目标以及实现目标所采取的财务政策；杨淑娥（2002）则把财务治理理解为通过财权在不同利益相关者之间的不同配置，从而调整利益相关者在财务体制中的地位，提高公司治理效率的一系列动态制度安排；饶晓秋（2003）提出，财务治理的实质是一种财务权限划分，从而形成相互制衡关系的财务管理体制；林钟高（2003）指出，财务治理是一组联系各利益相关主体的正式的和非正式的制度安排和结构关系网络，其根本目的在于试图通过这种制度安排，以达到利益相关主体之间的权利、责任和利益的均衡，实现效率和公平的合理统一。以上这些有关财务治理的定义，虽然都从不同角度对财务治理的内涵进行了阐述，但也不可避免地存在认识偏差。他们要么从制度安排的角度将“财务治理”与“公司治理”等同，要么将“财务治理”与“财务管理”混为一谈，或者只强调财权配置的重要地位而忽视其他方面，因而无法全面准确地理解财务治理的内涵。
综上所述，对于财务治理内涵的理解，笔者比较倾向于衣龙新（2005）的概括，即财务治理就是基于财务资本结构等制度安排，对企业财权进行合理配置，在强调以股东为主导的利益相关者共同治理的前提下，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司财务决策科学化的一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。这一概念的主要特征就是既肯定了财务治理是一种制度安排，又强调了财务治理是对财权的合理配置，同时还突出了财务治理是为了形成有效的财务激励约束机制。
我国绝大多数财务管理学教材都认为，财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动，处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。这一概念的主要特征就是表明财务管理是一项管理活动，其直接对象是企业的资金运动和企业的价值。
从以上对财务治理与财务管理的概念约定可以看出，财务治理与财务管理的区别主要在于，财务治理是一种制衡机制，其目标是协调企业各利益相关者之间的利益冲突，解决信息不对称问题；而财务管理则是一种运行机制，其目标在于实现企业价值最大化。也就是说，财务治理规定了整个企业财务运作的基本网络框架，财务管理则是在这个既定的框架下驾驭企业财务奔向目标。财务治理与财务管理同时也存在许多共同点，那就是财务治理与财务管理的理论基础具有同源性（都以产权制度和公司治理为基础）；财务治理与财务管理的对象具有同质性（都涉及到财权问题）；财务治理与财务管理具有体系上的统一性（同属财务范畴且都是企业财务报告的影响因素）；财务治理决定了财务管理的框架和轨道，财务治理的模式特征在很大程度上影响财务管理的模式特征。
二、财务管理学目前存在的缺憾：基于财务治理的考量
“组织财务活动、处理财务关系”这一概念特征决定了财务管理学的研究应从财务的二重性：经济属性（财务活动）与社会属性（财务关系）相结合来进行考察。但现实情况是，传统财务管理学仅从数量层面来对财务的经济属性进行分析和论述，而对财务的社会属性——财务关系的处理这一财务管理的本质问题却一带而过。而财务管理作为一种综合管理，企业内部各种权利的制衡、责任的分担以及利益的划分，最终将以财务的形式体现。但这些问题的解决，光靠加强日常财务管理是不够的，应注重公司各利益相关者财务权利和责任的明晰界定和有效行使，以及在公司治理中的财务行为规范等财务治理的问题。现在的问题是，当人们过于注重研究财务管理学的具体内容时，却忽视了一个对推进公司财务理论发展至关重要的问题，这就是从财务治理的角度把握财务管理学的特征。
从财务治理的角度来观察，笔者认为，传统财务管理学存在以下的缺憾：第一，把企业财务行为视为一种把非经济动机排除在外的纯经济行为，较少关注制度与财务文化等社会因素对财务行为和财务效率的影响，而是把影响财务行为的制度看作是一既定的前提而加以认同，致使制度无法纳入财务行为的解析框架，对两者之间的内在联系也缺乏深入的分析，从而使财务管理学的构建日趋保守乃至封闭。第二，没有进行相关财务治理影响分析，因而产生对“财权配置”问题的轻视及与此相关的“内部人控制财务”，导致企业外部利益相关者对企业财务监控的弱化及其财务利益的受损，致使理论与实践相背离。第三，以理性经济人假设作为理论前提，必然形成对经济属性（财务活动）的过度关注而轻视其社会属性（财务关系），从而加剧财务冲突和财务道德的失落。
三、财务管理学再造：基于财务治理的创新
公司财务理论构建于特定的企业假设基础之上，企业的不同界定和企业特征的现实变迁都会对公司财务理论产生决定性影响。现有的公司财务理论构建于传统的企业特性之上，从总体上属于价值管理理论。诚然，企业作为系列契约的联结现象是一个客观事实，但我们同样不能忽视一个更为重要的事实，即企业的本质特征并不在于这种联结以及实现这种联结的契约本身，而是在于形成这种联结之后的企业财务活动以及在活动中产生的财务关系。随着公司制企业的出现和现代企业理论对成本、信息不对称等问题的研究，由所有权与控制权分离带来的公司治理问题便成为当前公司财务理论的主要议题。现实表明，单纯从各自的学科出发独立研究财务管理或财务治理问题，已经不能满足学科发展和现实经济的需要。因此，财务管理学需要拓宽研究视野和丰富理论内涵，就必须与财务治理进行交叉性融合研究。
（一）财务管理目标的重新界定与企业财权的有效配置
合理界定和选择财务目标，建立和完善财务的导向机制，是保证财务治理和财务管理高效运行并实施有效对接的前提。近年来，财务管理目标的定位经过了企业利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等发展阶段。但就我国目前的企业组织形式主流为非上市公司、资本市场的弱势有效、法治建设处于起步期、商业伦理有所缺失、公司治理结构不太完善等现实背景下，新《企业财务通则》将企业财务管理目标界定为“企业价值最大化”，既反映了市场经济条件下企业为其资源供给者创造财富的受托经济责任，也是当代财务管理学教材普遍接受的观点，具有较强的理论逻辑性和实践有用性。但也应清醒地看到，这些过分强调股东或企业价值的财务管理目标，势必会将非价值性的社会责任排除在财务管理目标之外。结合我国公司法改革局限于“股东至上”的逻辑和利益相关者的参与权被弱化的现状，以及企业是在复杂的、充满竞争的关系网络中开展经营活动的现实，笔者认为“利益相关者的利益均衡”应成为企业财务管理的终极目标。这一目标不仅有利于协调各利益相关者的矛盾，而且还使企业的经济性目标和社会性目标得以有机结合，保证了企业的可持续发展。企业的经济性目标就是追求自身经济利益的最大化，这是由企业的本质所决定的，因此，企业财务管理目标并不总是与宏观社会的要求保持绝对的一致性。于是，国家往往利用法律手段来强制企业必须履行社会责任。但是，企业应当承担的社会责任在许多场合无法完全进行硬性规定。这就需要企业的社会性目标，注重企业的社会责任，追求社会效益的最优化，这是由企业所处的社会环境决定的。任何企业都不可能独立于社会而存在，若过分强调企业的经济性目标而忽视社会性目标，将会失去社会的支持，从而使企业的生存与发展举步维艰。特别是随着SA8000在全球范围的推广和实施，企业重视社会责任、推动社会责任以及落实社会责任便有了最佳保证。这一坚持多边主义的理财目标，是与公司财务治理的思想和目标相适应的。按照利益相关者共同治理理论，企业财权配置不能只考虑股东和经理层的利益，每个利益相关者在企业财权配置中都有权享有相应的财务权利，有不同的财务利益诉求。此外，利益相关者对企业的相机财务治理，也应在财务管理学再造中占有一席之地。
（二）重视制度因素在财务管理学中的地位
内生于公司财务行为的制度因素可按财务活动的关系分为财务本体性制度和财务关联性制度。但目前在我国的财务管理学中，只是企业财务通则、公司法、税法等财务本体性制度散见于筹资、投资、收益分配和资产重组及清算等财务活动中，而对在性质上并不是财务性的却会对公司财务行为及利益相关者的财务网络起约束和限制作用的财务关联性制度（如产权制度、社会保障制度和伦理道德等）闭口不谈，这不仅背离现实而且还会把财务管理学引入歧途。财务管理学的再造，除继续重视和完善财务本体性制度对公司财务行为的规范约束，还应当重视财务关联性制度与企业财务行为之间关联性研究，这是基于我国的基本国情所决定的。引入财务关联性制度的研究，将有利于摆脱现有财务管理学“就财务论财务”的思维偏差，使财务管理学再造更具动态调整性和环境适应性。超级秘书网
（三）注重激励和监督机制构建的研究
财务管理学如果只关注具体的资金运动而忽视在这一过程中的激励与监督问题，势必会导致资本运营的效率低下和利益相关者的利益受损。因此，财务管理学再造就必须注重激励和监督机制构建的研究。目前的财务管理学中在阐述企业财务活动时，本能地运用了诸如企业财务通则、公司法、会计法等财务本体性制度来约束与制衡管理者，而对于内部控制这一影响企业命运的制度安排却没有片言只语，这与企业财务治理与财务管理的本质要求极不相称。2008年6月28日，财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合了《企业内部控制基本规范》，这为企业内部控制的内容融入财务管理学再造提供了绝好的契机。公司的成本问题，仅仅靠制衡是不能解决问题的。恰当的激励机制能够通过委托人设计的一系列制度安排促使人采取适当的行为，最大限度增加委托人的效用。近年来，以财务治理的观点考察薪酬对公司财务业绩的敏感性渐成潮流。因此，许多学者认为，我国上市公司应采用股票期权激励制度。但股票期权的应用是有条件的，需要有比较健全的法人治理结构、比较健全的资本市场和透明度高的公司信息披露及相关的法律框架等，而这些条件我国目前并不完全具备。我们在财务管理学的再造中，对于这些问题的研究必须紧密结合中国的国情，关注中国特殊的文化和社会背景，不能掉进“国际大厨房陷阱”而食洋不化。
（四）关注财务文化对解决财务冲突和财务败德行为的作用
目前的财务管理学较为强调和崇尚“工具理性”，致使社会责任和道德品质等人类的一些基本价值在现代企业理财中倍受蹂躏而变得支离破碎，企业与其利益相关者之间的财务关系也日趋恶化，使企业无法实现全面、健康的可持续发展。财务管理学关注资本、成本、利润等本是应有之义，但影响和决定这些物化因素的人及其行为也不应该忽视，因为这有利于解决财务冲突和财务败德行为。企业财务文化是一种“内隐文化”，是企业为了实现财务目标而一贯倡导、逐步形成、不断充实并为全体成员所自觉遵循的理财价值标准、道德规范、工作态度、行为取向和生活观念，以及由这些因素融会、凝聚而形成的整体财务管理精神风貌。财务准则有形而财务文化无形，但财务文化对企业的影响却无处不在。鉴于财务文化对企业竞争力所具有的原生性决定作用以及它所蕴涵的更为深刻的企业本质特征，要求人们在财务管理学再造过程中必须高度关注这一问题。财务管理学再造关于企业财务文化研究，其最终成果是要拿出具有中国企业特色、与中国企业协调发展的财务文化发展战略模式，从而更好地指导企业财务管理实践。
一、财务管理学的框架结构及总体特征之把握
财务管理学究竟是研究什么问题的?此问题的表述各异。1994年被《商业周刊》评为全美商学院12个顶级教授之一的AswathDamodaran(2001)在其《公司财务:理论与实务》一书中前后一贯的表述是:公司财务的研究对象是公司所制定的具有财务意义的所有决策。这些决策可分为三大部分:与资源分配有关的决策(投资决策)、与项目筹资有关的决策(资本结构决策);与制定再投资或退出经营现金额度有关的决策(股利决策)。Brigham和Ehrhardt(2005)在《财务管理:理论与实践》一书提出,大部分财务管理知识围绕三个问题展开:(1)一个特定公司的股票价值通过什么因素产生;(2)管理者如何选择增加公司价值的决策;(3)管理者如何保证公司在执行这些计划的时候不出现资金匮乏?Ross(2002)等人在《公司理财基础》一书中认为,财务经理必须关注三类基本问题:第一个问题着眼于企业的长期投资(资本预算);第二个问题着眼于企业对支持其长期投资需要的长期筹资的获取和管理方式(资本结构);第三个问题着眼于对客户收款和向供应商付款等日常财务活动的管理(营运资本管理)。若进一步考察这三本及其他财务管理类教科书的内容安排,就会发现西方学者对财务管理学框架的认识还是大同小异的,即:一个目标函数、四个模块的内容和一个财务管理工具箱组成。其中,一个目标是公司价值最大化;四个模块的内容包括投资决策、融资决策(或资本结构)、股利决策和营运资本管理;财务管理工具箱里有四把工具,即会计报表与比率、现值、风险收益模型和期权定价模型②。
任何学科都是建构在一系列假设基础之上的。Damodaran教授曾将建构财务管理学的基础性假设归纳为四组,即经理与股东目标函数一致性假设、债权人利益得到完全保护假设、市场有效性假设和社会成本为零假设。尽管Damodaran教授认为这些基本假设还远离“现实世界”并已受到来自很多方面的严厉批评,也尽管他试图想寻找一种新的目标函数和理论体系来解决“现实世界”中所存在的活生生的这样或那样的财务冲突,诸如经理与股东的冲突、股东与债权人的冲突、公司与社会的冲突等,但迄今为止仍没有找到完全解决问题的方法,这些假设仍是构建现代西方财务管理学理论和方法体系的基本前提。
进一步地考察发现,以这些基本假设为前提建构的西方财务管理学体系,其所具有和显示的一系列总体特征,也正如它赖以建构的基本假设一样的远离现实世界。这些总体特征包括:
1.以资本市场为背景展开。财务学所解决的三个基本问题,几乎都以资本市场为背景展开,着眼于解决公司在资本市场中的投融资及其所派生出来的股利分派问题。因此,现代财务管理学实际上是以上市公司为对象的“资本市场的财务学”。断言以资本市场为背景的财务管理学缺乏指导和应用价值显然并不合适,而断言这种财务管理学对所有企业具有普遍的使用性也是值得怀疑的。事实上,以上市公司为对象的财务管理学对非上市公司而言其适用性是很差的,而这些缺乏适用性的非上市公司通常要占到一国公司总数的90％以上。财务管理学的建构显然是关注了重点的少数。其次,以资本市场为背景展开,必然使财务管理学所关注的重点集中于资本市场中的投融资问题,而被企业所实际关注的内部财务运作和控制问题,尤其是内部财务管理与控制的流程问题,就很难融入财务管理学体系,或者占有它应该占有的位置。
这就是为什么人们学了财务管理学而仍然不会设计企业内部财务运作和控制体系的重要原因。
2;以价值为主线展开。财务管理学体系设计的出发点是价值最大化,为使目标与手段相统一,在解决实际的投融资决策问题,所选择的基本方法自然就是能够体现价值最大化的成本与效益比较分析法,诸如资本成本、净现值或现值指数、内部报酬率等,都是这种基本方法的具体体现。以价值标准作为投融资决策的唯一标准,显然是与财务管理学体系在建构时所采用的工具主义方法论或分析范式有关,但问题是,在现实世界里,价值往往并不是公司决策的唯一标准,尤其是在国有企业。在我国,国有企业仍是国民经济的主导,而在国有企业的使命结构中,非价值性的社会责任类目标无疑占有十分重要的位置,它构成国有企业决策(包括投融资决策)的重要的出发点。即使是私营企业,非价值类的社会责任目标也是其使命结构中不可或缺的。其次,即使将价值视为公司决策的唯一选择标准,所定义的“价值”概念也是不完全的。对公司或股东价值的过分强调,必然导致对社会价值或成本的忽视。而在现实世界里,公司行为的外部性影响是非常显著的,诸如环境污染成本等,是公司决策时不可忽视的因素。现实中我们可以看到的事实上,公司的许多决策对增进公司或股东价值是有利的,但却给社会带来了巨大的成本。再其次,当我们过分强调以公司或股东价值作为决策的出发点或标准时,势必会把那些活生生的然而对决策有实际影响的人、制度、文化等因素排斥在决策体系之外,事实上也就是排除在财务管理学的体系之外,原本应该活生生的财务管理学因此而变成了“没有血液循环的躯体”。
3.以决策为重心展开。所以如此,可能与西方学者对财务概念的理解有关。在西方学者看来,公司财务通常被狭隘地定义为与公司主管所做决策有关的一些内容(AswathDamodaran,2001)。以决策为展开虽便于定量分析,并使框架结构前后逻辑一贯,但显然易见的问题是,以决策为重心的财务管理学无法反映公司财务管理的全貌。尽管不同财务事项其工作流程会有很大不同,但财务管理的基本流程还是基本一致的,这个基本流程至少包括财务战略与目标、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析、财务评价与激励、财务预警等。很显然,以决策为重心的财务管理学还不能涵盖整个财务管理流程,这也是财务管理理论偏离实际的重要原因。
4.强调定量分析:数字财务。当人们把决策问题作为公司财务所要解决的基本问题、并把价值标准作为决策的唯一选择标准时,所有的财务问题实际上都可以用数学模型来描述和解决了。检索一下财务管理的教科书和学术杂志,我们便可以看到连篇累牍的复杂的形式推理与经济计量技术,而与公司财务问题密切相关的文化、制度、意识形态等不可量化的因素,则被作为外生变量而被统统抽象掉了。这样的形式安排虽然易于构建数学模型
,但依据这样的安排究竟能够在多大程度上提供对许多公司财务现象的令人信服的解释,以及究竟是否能够开出可以明确解决公司财务问题的政策药方,是很值得怀疑的。我赞成Shiller(2001)的见解:过多地依赖这些原始的模型并把它们作为政策讨论的基础是十分冒险的行为,因为这些模型只适用于那些能够用精确的科学方法解决的问题。如果过多地苛求精确,就有可能因过于狭隘而出现离题的危险。
二、财务管理学贫困化之表征
“贫困化”一词是经常见诸于哲学、经济学、伦理学等的著作和学术杂志中,那么,同样的概念是否也适用于公司财务学领域呢?我的看法是,虽然财务管理学的发展已经取得了令人瞩目的成就,但从总体看,内核相对确定和稳定的公司财务管理学理论同样出现了严重的贫困化现象。这种现象的出现显然是由于财务管理学与相关学科及财务管理实践的发展相隔阂有关,并且其结果事实上已经大大削弱了财务管理学的解释和预测能力。
1.财务管理学的内容安排严重偏离实际。我不否认现有财务管理学所努力解决的问题都是现实世界中需要解决的真实问题,问题是现有财务管理学究竞能够在多大程度上解决现实问题呢?其次,就解决问题的方法而言,现有教科书中提供的方法真的就能解决现实问题吗?姑且不论前文已经阐释的财务管理学在指向上(上市公司)和重心定位上(决策)对解释和解决非上市公司和非决策问题上的软弱能力,仅就上市公司而言,现有的财务管理学内容安排也可能不是它们所期望的。即便是上市公司,投资决策、筹资决策和股利分配决策,也不是它们年年、月月、天天、时时所发生和所关注的事项。这些事项,多少总有些“偶发”的性质。对上市公司和非上市公司而言,它们时时关注的“经常性事项”是什么呢?根据我在做多家公司的内部控制项目时的实地观察,可能主要是:(1)如何管好用好资产(资产管理)?(2)如何控制好成本费用(成本费用管理)?(3)如何确保经营和发展所需要的现金(现金流管理)?财务管理学未将这些经常性事项作为其关注的重点,而将重点定位在投融资决策及其所派生出来的股利决策等偶发性事项上,是否意味着内容安排错位了呢?!
2.财务管理学与相关学科严重脱节。任何一门学科都不可能孤立存在。同理,财务管理学也是存在于一个学科群或学科域之中。在这个学科群中,数学、社会学、经济学、管理学等都是其上游学科,财政学、金融学、统计学、会计学等以及公司管理的相关功能学科如生产管理、技术管理、营销管理、人力资源管理等,都是其旁侧学科,财务管理学正是在这种学科的前向联系、后向联系和旁侧效应中得以产生和发展的。财务管理学发生和发展历史深受它的上游学科诸如数学和经济学的影响,但这种影响在近一、二十年开始弱化了,可以说,财务管理学的上游学科在近一、二十年发生了翻天覆地的变化,但这种变化大部分没有在财务管理学得到应有的响应,财务管理学对它的上游学科变化的反应有些过于迟钝了。比如,经济学领域中的外部性问题,经济学的“绿化”或“生态化”趋势,社会学中的社会成本问题,社会学中的冲突问题,管理学中的战略导向和战略联盟问题,管理学、经济学和社会学中的网络结构问题等,所有这些应该在财务管理学中得到反应的研究,均未在财务管理学领域得到实际的反应。相对于它的上游学科,财务管理学的发展可以说已经严重滞后了。诺贝尔经济学奖获得者阿马蒂亚.森曾将经济学与伦理学之间出现的隔阂视为经济学贫困化的标志③,而类似的特征又何尝不是出现在财务管理学领域?!
3.财务管理学对影响它的环境变化反应滞后。近一、二十年,公司财务管理的环境已经出现了巨大的变化。英国学者玛格丽特.梅(2001)曾将这些变化归纳为九个方面,即:客户需求模式的改变;客户讨价还价能力的提高;降低成本的压力;新基础的冲击;战略联盟的出现;新市场的开拓;经济全球化;政府法规的增多;高度流动的资本市场。此外,对商业伦理和道德问题的关注、对环境和生态问题的重视趋势等,事实上不可避免地对财务职能提出新的要求。面对这些变化和挑战,管理学甚至会计学都已经做出了积极地回应,然而财务管理工作在多大程度上有所改进呢?让我们看看玛格丽特.梅的分析吧:进人新的世纪,我们已经无法忍受这样一个事实:用超过财务部门80％的资源和陈旧的计算机财务系统仅仅从事交易记录和控制工作,而没有使公司的价值显著增加。按照玛格丽特.梅的观点,财务职能必须转型,也就是“从传统的专家控制职能转变为着眼于未来的公司增值职能”。转变后的财务职能将在经营框架的构建和运营中发挥关键作用。这种经营框架将卓有成效地将战略、经营、资源配置和绩效等内容连接起来,能够更好地适应市场的变化。很显然,财务管理学还没有对这种事实上已经发生或正在发生的财务职能转型有所反应。
我无意全盘否定西方财务管理学及其在中国的发展。本文所说的贫困化,意在指出迄今为止的财务管理学体系在面对相关理论发展和实务变革方面的局限性,也就是说,意在说明财务管理学体系应在现有的基础上作进一步的扩展。
三、再造和扩展财务管理学框架之思考
改造和扩展现有的财务管理学体系,无疑是一个十分迫切但又难度很大的问题,而这个问题的解决又涉及到对许多财务管理学基本问题的重新理解。很显然,主要“向内看”的前苏联版财务管理学和主要“向外看”的美国版财务管理学,都无法解决理论与实际的脱节问题及其在中国企业的适用性问题,我们所要做的努力就是整合,以搭建内外统一、结构完整、视角合理的新型财务管理学体系。围绕财务管理学的扩展问题,本文仅就内容结构、研究视角和研究领域三个方面作些概略性的说明。
1.财务管理学内容之扩展。“一个目标、四个模块、四把工具”架构的财务管理学,相对于内容丰富的财务管理实践属于“窄型”财务管理学,并且是主要是“向外看”的财务管理学,对公司内部财务管理问题的解释和解决能力是相当弱的。扩展财务管理学的内容,需要寻找恰当的路径,我的看法是,可供选择的路径至少有:
(1)功能扩展路径。我曾多次论证和强调,公司财务管理的基本功能是有效培育、配置和运用财务资源,以实现公司价值创造与增值。实现这一功能,需要财务管理的内容能够涵盖三张基本财务报表,也就是涵盖四个板块的内容:资产管理(资产负债表左边的管理)、权益管理(资产负债表右边的管理)、收益及其分配管理(利润表管理)和现金流量管理(现金流量表管理)。所谓的财务管理,实际上也可以称为财务报表管理。现有框架中的三类决策(投资决策、融资决策和股利决策)和营运资本管理,事实上是寓于四个板块的管理体系之中。
(2)主体扩展路径。公司财务管理的主体显然是作为市场经济运行主体的公司企业,但现代经济的市场化、全球化、信息化和网络化特征,要求我们要跳出公司企业主体、站在价值链甚至价值网的立场和范围上,思考和探索对公司企业主体的财务管理。当我们研究海尔公司的财务管理问题时,绝对不能就海尔公司谈海尔公司,需要考虑海尔公司的整个价值创造网络和财务支持网络。仅此而言,财务管理学的内容又可以向财务支持网络管理和价值创造网络管理两项内容扩展。
(3)行为主体扩展路径。当问及“公司财务工作是谁做的”这一问题时,我们的答案显然不能局限于公司的财务部门。事实上,公司财务工作是分层次来展开的。若把公司财务工作分为决策和执行两项权能,则履行决策权能的行为主体显然是公司董事会和经理班子(合称“经营者”),履行执行权能的行为主体是包括财务部门在内的一些中间层次的职能部门,甚至包括营销部门、生产部门、技术部门、人力资源管理部门等。如果我们不
是将财务管理局限于现金流管理,而是将财务管理的重心界定为公司价值创造或公司增值的话,则履行执行权能的职能部门就不能再局限于财务部门,所谓公司财务也就不能再定义为“财务经理的财务”。尽管新的商业环境需要我们把财务管理纳入战略和经营框架之中,但财务与经营在公司组织体系中仍分属于不同的层次,相对而言,财务决策的组织层次要高些,这可以从《公司法》对董事会职责和权限的规定中得到验证。也就是说,公司的财务决策实际上是融入于公司的治理框架之中,而经营决策通常在经理层面就可以得到解决。如果这个观点能够成立的话,则公司治理结构应是在构建财务管理学体系时绕不开的话题。
(4)组织扩展路径。如果有人问你“公司财务是怎样组织起来的”,你的解释显然不能局限于财务部门、岗位的设置及职责界定,而应当着眼于从四个层次上展开:一是制定公司及财务战略。战略决定组织架构;二是设计财务管理的组织机构并进行职责界定;三是设计财务管理流程,甚至包括每一项具体的财务管理业务的流程;四是搭建有效的财务管理信息平台,这个信息平台需要将财务与经营有机地整合一体,如ERP系统平台等。相对应的,财务管理学需要围绕财务战略管理、财务组织管理、财务流程及其再造、财务信息系统管理四个方面的内容进行扩展。
(5)流程扩展路径。财务管理工作需要按照一定的程序展开。不同的财务事项显然有不同的财务管理流程,但总体看,基本的财务管理流程总是内含战略与目标、预算、执行中的控制、根据信息反馈进行财务分析、绩效评价与激励、前瞻性的财务预测尤其是财务危机预警等。如果预警下来公司出现危机的征兆或特征,公司还需要设计摆脱危机实现反超的战略和策略。在整个财务管理流程中,“风险”是贯彻始终的概念。诸如“风险偏好”、“风险容忍度”、“风险管理”等概念,是整个财务管理体系流程体系所无法回避的。其次,预算管理已经从单项预算管理转向以信息技术为支撑的全面预算管理阶段。因此,按照流程路径扩展,财务管理学的内容就应当包括财务战略与目标管理、全面预算管理、财务控制、财务分析、绩效评价与财务激励、财务危机及其预警、财务风险管理、财务反超等。
(6)经营方式扩展路径。公司的财务管理战略与策略深受市场结构形态及其转型的影响,短缺市场结构和过剩市场结构的选择总是有所差别。当前我们所面对的市场结构总体看是过剩,在这样的市场结构中,商品经营总体上看是“微利型”的,从价值创造和价值增值的角度考虑,企业需要选择新的经营方式来扩展自己的盈利空间,于是资本经营应运而生并倍受重视,甚至于,越来越多的公司专业地从事资本经营。相对于商品经营来说,资本经营的方式和结构更加复杂,风险也更加大。德隆、科龙、中航油等资本运作的失败,足见资本经营的风险。因此,财务管理学的研究应顺应时代变迁,关注资本经营及其风险管理。
总结以上扩展路径,再加上管理所必备的“工具箱”,则扩展后的财务管理学体系大体由五大模块组成:(1)财务管理概览模块。包括公司财务的性质、功能与目标结构、财务管理环境及其演进、财务管理理论及其发展、财务管理体系及其扩展等内容;(2)财务管理工具模块。包括财务会计报表与比率;货币的时间价值;风险与报酬模型;期权定价模型等;(3)财务管理组织模块。包括财务战略管理、财务治理与组织管理、财务流程及其再造、财务信息系统管理等内容;(4)财务管理功能模块。包括资产管理、资本或权益管理、收益及其分配管理、成本费用管理、现金流量管理、资本经营及其风险管理、财,.务支持网络管理、价值及其创造管理、财务风险管理等内容;(5)财务管理流程模块。包括财务决策管理、全面预算管理、财务控制、财务分析、绩效评价与财务激励、财务危机及其预警、财务反超等内容。
2.财务管理学研究视角之扩展。财务管理学的认识和研究视角需要转换,新的观察和分析视角至少包括管理学视角、利益相关者视角、战略视角、本土化视角、跨学科整合视角等。关于其中的利益相关者视角,我已在“利益相关者财务论”(李心合,2004)一文中进行了解释,这里需要说明的是其他四种研究视角。
(1)管理学视角。这涉及到财务管理学的学科归属问题。在西方,财务学的学科归属曾经历从会计学到应用经济学的转型。(Peter.Atrill,2004)由于公司财务学是以资本市场为背景展开的,这导致了财务学与金融学的一体化状况。西方的学科划分传统显然不适用于中国。改革前,中国的财务管理学更多地是借鉴前苏联的传统,将财务管理学确立为具有微观性的管理学的分支。中国有将金融学与财务学分而治之的学术传统,我的看法还是继续沿用这个传统,也就是立足于从管理学的立场来研究和设计财务管理学科。
以管理学的视角来研究财务管理学,有两点需要引起关注:一是财务管理学的视野应涵盖公司内部和外部两个领域,用整体的眼光来看待公司的财务业务,并将公司财务业务与公司战略、经营、资源配置和绩效衡量等要素连接起来;二是从价值创造和价值增值而不是从风险最小化的目标出发。后一点对财务管理与控制流程及方法体系的设计很有意义。因为,从目前学界的研究和实务工作来看,对财务管理与控制流程及方法体系的选择通常是从风险最小化的立场选择的,表现为控制程序的烦琐设计上。转换财务管理学的研究视角,需要将风险偏好和风险容忍度等概念纳入财务管理体系,以使风险性与效率性相统一。
(2)战略视角。20世纪管理学的重大变化之一是确立了战略导向,对此财务管理学也应当有所体现,以实现财务管理从战术管理向战略管理、从具体事项管理到整体管理转变。仅以财务分析为例,现有的四个板块(偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力)分析体系是缺乏应有的战略性、整体性和层次性。确立战略导向的财务分析体系,需要以财务报表为基本依据,并整合有关的经营资料,将财务分析与战略、经营、资源配置和绩效衡量联系在一起,系统考察公司的价值、实力、效率、质量、风险、成长性或失败性以及基于现金流和价值创造的公司战略分析等。
(3)本土化视角。会计是一种国际商业语言,会计的标准也逐渐趋于国际化,这使得会计学的研究可以选择普世主义的或趋同的模式。财务管理有所不同。财务管理作为一种实体性的管理活动,深受文化的影响。跨文化管理的研究证实,即使在经济全球化的时代,管理方式也会因民族文化的不同而表现出巨大的差异性,这其中也包括财务管理方式,诸如财权配置模式和运作方式等,在大权距式中华文化背景下的特殊性还是非常明显的。因此,财务管理的研究应当考虑文化差异性的影响而选择特殊主义的或本土化的模式。也就是说,财务管理学的构建应当以文化为基石,充分考察和分析文化因子诸如集体主义或个人主义、权力距离、风险意识、宗教、语言等因素的实际影响。在中国,一系列的文化特质诸如集体主义、大权距、政府主导、儒家伦理等及其对财务管理实务的深刻影响,是我们研究财务管理问题时所无法回避的。
本土化模式的财务管理研究,首先是民族主义的,它需要与中国的政治、经济、文化、法律等环境因素相适应。这就需要研究人员关注中国财务管理背景及其财务影响的考察分析;其次,这种研究模式是嵌入式的。也就是要将企业的财务问题嵌入到中国的社会结构之中,分析公司财务与社会结构之间的互动关系。零嵌入性的财务立场或研究方式,只能导致理论与实际的脱节;再次,本土化的研究模式还是制度内生性的,它要求我们将制度
作为公司财务行为的内生性因素而非外生变量来看待,关注正式和非正式的、内部和外部的一系列制度结构对公司财务行为的实际影响以及公司财务行为的制度化结构。
(4)跨学科整合视角。综合化和细分化历来是科学发展的两种并存并交叉的趋势,这个趋势越来明显。体现在财务管理学的研究领域,就是要求我们密切关注它的上游学科及旁侧学科(诸如社会学、政治学、经济学、管理学、伦理学、心理学和行为学、文化学、法学等)的冲击和影响,并借助这些学科的相关理论和方法研究解决公司的财务问题,避免陷入“就财务论财务”的困境。
3.财务研究领域之扩展。在细分模式的影响下,科学的发展已经显著的多元化了。诸如社会学,有文化社会学、法律社会学、性别社会学、经济社会学等等。再如经济学,有数理经济学、制度经济学、信息经济学、行为经济学、经济伦理学、经济心理学等等。回到财务学领域,不难发现,迄今为止仍沿用单一的发展路径——数理财务学。其实,这应该也是财务管理学贫困化一个表征。问题是,财务管理学还可以寻找到别的发展路径吗?还需要寻找别的发展路径吗?拓展财务管理学研究领域的必要性和可能性是勿容置疑的,因为公司财务行为当属最普遍、最典型的经济行为,明显地具有社会性、伦理性等特征,且制度结构内生于其中。既然以经济行为为对象的经济学可以沿着多条路径发展,那财务管理学又何尝不可呢?我曾在《会计研究》(2003年第7期)上的一篇题为“公司财务学理论及方法论的认识与批判”论文中提出四种新的发展路径和研究领域,即制度财务学、行为财务学、财务社会学和财务伦理学,这些都是可以也值得尝试和研究的新学科。
一、界定内涵：财务治理与财务管理的概念约定
近年来，我国的财务学者们从不同的研究目的出发，对财务治理的内涵的界定提出了不同的见解。程宏伟（2002）认为，财务治理是财务治理主体对企业财力的统治和支配，即关于企业财权的安排，它决定财务运营的目标以及实现目标所采取的财务政策；杨淑娥（2002）则把财务治理理解为通过财权在不同利益相关者之间的不同配置，从而调整利益相关者在财务体制中的地位，提高公司治理效率的一系列动态制度安排；饶晓秋（2003）提出，财务治理的实质是一种财务权限划分，从而形成相互制衡关系的财务管理体制；林钟高（2003）指出，财务治理是一组联系各利益相关主体的正式的和非正式的制度安排和结构关系网络，其根本目的在于试图通过这种制度安排，以达到利益相关主体之间的权利、责任和利益的均衡，实现效率和公平的合理统一。以上这些有关财务治理的定义，虽然都从不同角度对财务治理的内涵进行了阐述，但也不可避免地存在认识偏差。他们要么从制度安排的角度将“财务治理”与“公司治理”等同，要么将“财务治理”与“财务管理”混为一谈，或者只强调财权配置的重要地位而忽视其他方面，因而无法全面准确地理解财务治理的内涵。
综上所述，对于财务治理内涵的理解，笔者比较倾向于衣龙新（2005）的概括，即财务治理就是基于财务资本结构等制度安排，对企业财权进行合理配置，在强调以股东为主导的利益相关者共同治理的前提下，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司财务决策科学化的一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。这一概念的主要特征就是既肯定了财务治理是一种制度安排，又强调了财务治理是对财权的合理配置，同时还突出了财务治理是为了形成有效的财务激励约束机制。
我国绝大多数财务管理学教材都认为，财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动，处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。这一概念的主要特征就是表明财务管理是一项管理活动，其直接对象是企业的资金运动和企业的价值。
从以上对财务治理与财务管理的概念约定可以看出，财务治理与财务管理的区别主要在于，财务治理是一种制衡机制，其目标是协调企业各利益相关者之间的利益冲突，解决信息不对称问题；而财务管理则是一种运行机制，其目标在于实现企业价值最大化。也就是说，财务治理规定了整个企业财务运作的基本网络框架，财务管理则是在这个既定的框架下驾驭企业财务奔向目标。财务治理与财务管理同时也存在许多共同点，那就是财务治理与财务管理的理论基础具有同源性（都以产权制度和公司治理为基础）；财务治理与财务管理的对象具有同质性（都涉及到财权问题）；财务治理与财务管理具有体系上的统一性（同属财务范畴且都是企业财务报告的影响因素）；财务治理决定了财务管理的框架和轨道，财务治理的模式特征在很大程度上影响财务管理的模式特征。
二、财务管理学目前存在的缺憾：基于财务治理的考量
“组织财务活动、处理财务关系”这一概念特征决定了财务管理学的研究应从财务的二重性：经济属性（财务活动）与社会属性（财务关系）相结合来进行考察。但现实情况是，传统财务管理学仅从数量层面来对财务的经济属性进行分析和论述，而对财务的社会属性——财务关系的处理这一财务管理的本质问题却一带而过。而财务管理作为一种综合管理，企业内部各种权利的制衡、责任的分担以及利益的划分，最终将以财务的形式体现。但这些问题的解决，光靠加强日常财务管理是不够的，应注重公司各利益相关者财务权利和责任的明晰界定和有效行使，以及在公司治理中的财务行为规范等财务治理的问题。现在的问题是，当人们过于注重研究财务管理学的具体内容时，却忽视了一个对推进公司财务理论发展至关重要的问题，这就是从财务治理的角度把握财务管理学的特征。
从财务治理的角度来观察，笔者认为，传统财务管理学存在以下的缺憾：第一，把企业财务行为视为一种把非经济动机排除在外的纯经济行为，较少关注制度与财务文化等社会因素对财务行为和财务效率的影响，而是把影响财务行为的制度看作是一既定的前提而加以认同，致使制度无法纳入财务行为的解析框架，对两者之间的内在联系也缺乏深入的分析，从而使财务管理学的构建日趋保守乃至封闭。第二，没有进行相关财务治理影响分析，因而产生对“财权配置”问题的轻视及与此相关的“内部人控制财务”，导致企业外部利益相关者对企业财务监控的弱化及其财务利益的受损，致使理论与实践相背离。第三，以理性经济人假设作为理论前提，必然形成对经济属性（财务活动）的过度关注而轻视其社会属性（财务关系），从而加剧财务冲突和财务道德的失落。
三、财务管理学再造：基于财务治理的创新
公司财务理论构建于特定的企业假设基础之上，企业的不同界定和企业特征的现实变迁都会对公司财务理论产生决定性影响。现有的公司财务理论构建于传统的企业特性之上，从总体上属于价值管理理论。诚然，企业作为系列契约的联结现象是一个客观事实，但我们同样不能忽视一个更为重要的事实，即企业的本质特征并不在于这种联结以及实现这种联结的契约本身，而是在于形成这种联结之后的企业财务活动以及在活动中产生的财务关系。随着公司制企业的出现和现代企业理论对成本、信息不对称等问题的研究，由所有权与控制权分离带来的公司治理问题便成为当前公司财务理论的主要议题。现实表明，单纯从各自的学科出发独立研究财务管理或财务治理问题，已经不能满足学科发展和现实经济的需要。因此，财务管理学需要拓宽研究视野和丰富理论内涵，就必须与财务治理进行交叉性融合研究。
（一）财务管理目标的重新界定与企业财权的有效配置
合理界定和选择财务目标，建立和完善财务的导向机制，是保证财务治理和财务管理高效运行并实施有效对接的前提。近年来，财务管理目标的定位经过了企业利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等发展阶段。但就我国目前的企业组织形式主流为非上市公司、资本市场的弱势有效、法治建设处于起步期、商业伦理有所缺失、公司治理结构不太完善等现实背景下，新《企业财务通则》将企业财务管理目标界定为“企业价值最大化”，既反映了市场经济条件下企业为其资源供给者创造财富的受托经济责任，也是当代财务管理学教材普遍接受的观点，具有较强的理论逻辑性和实践有用性。但也应清醒地看到，这些过分强调股东或企业价值的财务管理目标，势必会将非价值性的社会责任排除在财务管理目标之外。结合我国公司法改革局限于“股东至上”的逻辑和利益相关者的参与权被弱化的现状，以及企业是在复杂的、充满竞争的关系网络中开展经营活动的现实，笔者认为“利益相关者的利益均衡”应成为企业财务管理的终极目标。这一目标不仅有利于协调各利益相关者的矛盾，而且还使企业的经济性目标和社会性目标得以有机结合，保证了企业的可持续发展。企业的经济性目标就是追求自身经济利益的最大化，这是由企业的本质所决定的，因此，企业财务管理目标并不总是与宏观社会的要求保持绝对的一致性。于是，国家往往利用法律手段来强制企业必须履行社会责任。但是，企业应当承担的社会责任在许多场合无法完全进行硬性规定。这就需要企业的社会性目标，注重企业的社会责任，追求社会效益的最优化，这是由企业所处的社会环境决定的。任何企业都不可能独立于社会而存在，若过分强调企业的经济性目标而忽视社会性目标，将会失去社会的支持，从而使企业的生存与发展举步维艰。特别是随着SA8000在全球范围的推广和实施，企业重视社会责任、推动社会责任以及落实社会责任便有了最佳保证。这一坚持多边主义的理财目标，是与公司财务治理的思想和目标相适应的。按照利益相关者共同治理理论，企业财权配置不能只考虑股东和经理层的利益，每个利益相关者在企业财权配置中都有权享有相应的财务权利，有不同的财务利益诉求。此外，利益相关者对企业的相机财务治理，也应在财务管理学再造中占有一席之地。
（二）重视制度因素在财务管理学中的地位
内生于公司财务行为的制度因素可按财务活动的关系分为财务本体性制度和财务关联性制度。但目前在我国的财务管理学中，只是企业财务通则、公司法、税法等财务本体性制度散见于筹资、投资、收益分配和资产重组及清算等财务活动中，而对在性质上并不是财务性的却会对公司财务行为及利益相关者的财务网络起约束和限制作用的财务关联性制度（如产权制度、社会保障制度和伦理道德等）闭口不谈，这不仅背离现实而且还会把财务管理学引入歧途。财务管理学的再造，除继续重视和完善财务本体性制度对公司财务行为的规范约束，还应当重视财务关联性制度与企业财务行为之间关联性研究，这是基于我国的基本国情所决定的。引入财务关联性制度的研究，将有利于摆脱现有财务管理学“就财务论财务”的思维偏差，使财务管理学再造更具动态调整性和环境适应性。
（三）注重激励和监督机制构建的研究
财务管理学如果只关注具体的资金运动而忽视在这一过程中的激励与监督问题，势必会导致资本运营的效率低下和利益相关者的利益受损。因此，财务管理学再造就必须注重激励和监督机制构建的研究。目前的财务管理学中在阐述企业财务活动时，本能地运用了诸如企业财务通则、公司法、会计法等财务本体性制度来约束与制衡管理者，而对于内部控制这一影响企业命运的制度安排却没有片言只语，这与企业财务治理与财务管理的本质要求极不相称。2008年6月28日，财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合了《企业内部控制基本规范》，这为企业内部控制的内容融入财务管理学再造提供了绝好的契机。公司的成本问题，仅仅靠制衡是不能解决问题的。恰当的激励机制能够通过委托人设计的一系列制度安排促使人采取适当的行为，最大限度增加委托人的效用。近年来，以财务治理的观点考察薪酬对公司财务业绩的敏感性渐成潮流。因此，许多学者认为，我国上市公司应采用股票期权激励制度。但股票期权的应用是有条件的，需要有比较健全的法人治理结构、比较健全的资本市场和透明度高的公司信息披露及相关的法律框架等，而这些条件我国目前并不完全具备。我们在财务管理学的再造中，对于这些问题的研究必须紧密结合中国的国情，关注中国特殊的文化和社会背景，不能掉进“国际大厨房陷阱”而食洋不化。
（四）关注财务文化对解决财务冲突和财务败德行为的作用
目前的财务管理学较为强调和崇尚“工具理性”，致使社会责任和道德品质等人类的一些基本价值在现代企业理财中倍受蹂躏而变得支离破碎，企业与其利益相关者之间的财务关系也日趋恶化，使企业无法实现全面、健康的可持续发展。财务管理学关注资本、成本、利润等本是应有之义，但影响和决定这些物化因素的人及其行为也不应该忽视，因为这有利于解决财务冲突和财务败德行为。企业财务文化是一种“内隐文化”，是企业为了实现财务目标而一贯倡导、逐步形成、不断充实并为全体成员所自觉遵循的理财价值标准、道德规范、工作态度、行为取向和生活观念，以及由这些因素融会、凝聚而形成的整体财务管理精神风貌。财务准则有形而财务文化无形，但财务文化对企业的影响却无处不在。鉴于财务文化对企业竞争力所具有的原生性决定作用以及它所蕴涵的更为深刻的企业本质特征，要求人们在财务管理学再造过程中必须高度关注这一问题。财务管理学再造关于企业财务文化研究，其最终成果是要拿出具有中国企业特色、与中国企业协调发展的财务文化发展战略模式，从而更好地指导企业财务管理实践。
【摘要】西方财务管理学并非像多数人所想象的那样完美,贫困化依然是当今财务管理学所面临的最大困境。财务管理学的贫困化,既体现在其内容的严重偏离实际上,也体现在其与相关学科的严重断裂和对环境性挑战的滞后反应上。走出贫困化的重要途径,就是要扩展财务管理学的内容,转换财务管理学研究的视角,并开拓财务管理学研究的新领域。
【关键词】财务管理困境出路
财务管理学①作为一门学科究竟产生于何时,理论界的看法不一,但多数的解释是20世纪50年代前后。经过50多年的努力,财务管理学无疑已经发展成为一个富有活力的内在有机的方法体系,并成为商科学生必需的主修课程。如同WilliamL.Megginson所指出的,财务管理学的基本理论经历了时间的检验,而且将来随着理论研究的深化和实践的进一步反馈,肯定还要被修正和更新,但它们绝对不会被完全否定或过时。财务管理人员正是运用这些基本理论来分析并规划出具体方法,从而解决企业的实际问题(中译本,2002)。但是,整体来看,这个学科真的就已经成熟了吗?这个被公认合理有效的财务管理学体系真的能够解释和解决现实问题吗?
当人们热衷于去讨论具体的财务管理热点问题时,却忽视了一个对推进公司财务管理理论发展至关重要的问题,这就是从总体上把握财务管理学的特征并用整体主义的思路来思考和审视财务管理学科的发展时,也许你会发现意想不到的现象并重新审视和评估这个学科迄今为止的发展状况。而一旦我们沿着整体主义而不是局部很有意义的现象,那就会发现,这个学科目前仍处于贫困化的状态之中。
一、财务管理学的框架结构及总体特征之把握
财务管理学究竟是研究什么问题的?此问题的表述各异。1994年被《商业周刊》评为全美商学院12个顶级教授之一的AswathDamodaran(2001)在其《公司财务:理论与实务》一书中前后一贯的表述是:公司财务的研究对象是公司所制定的具有财务意义的所有决策。这些决策可分为三大部分:与资源分配有关的决策(投资决策)、与项目筹资有关的决策(资本结构决策);与制定再投资或退出经营现金额度有关的决策(股利决策)。Brigham和Ehrhardt(2005)在《财务管理:理论与实践》一书提出,大部分财务管理知识围绕三个问题展开:(1)一个特定公司的股票价值通过什么因素产生;(2)管理者如何选择增加公司价值的决策;(3)管理者如何保证公司在执行这些计划的时候不出现资金匮乏?Ross(2002)等人在《公司理财基础》一书中认为,财务经理必须关注三类基本问题:第一个问题着眼于企业的长期投资(资本预算);第二个问题着眼于企业对支持其长期投资需要的长期筹资的获取和管理方式(资本结构);第三个问题着眼于对客户收款和向供应商付款等日常财务活动的管理(营运资本管理)。若进一步考察这三本及其他财务管理类教科书的内容安排,就会发现西方学者对财务管理学框架的认识还是大同小异的,即:一个目标函数、四个模块的内容和一个财务管理工具箱组成。其中,一个目标是公司价值最大化;四个模块的内容包括投资决策、融资决策(或资本结构)、股利决策和营运资本管理;财务管理工具箱里有四把工具,即会计报表与比率、现值、风险收益模型和期权定价模型②。
任何学科都是建构在一系列假设基础之上的。Damodaran教授曾将建构财务管理学的基础性假设归纳为四组,即经理与股东目标函数一致性假设、债权人利益得到完全保护假设、市场有效性假设和社会成本为零假设。尽管Damodaran教授认为这些基本假设还远离“现实世界”并已受到来自很多方面的严厉批评,也尽管他试图想寻找一种新的目标函数和理论体系来解决“现实世界”中所存在的活生生的这样或那样的财务冲突,诸如经理与股东的冲突、股东与债权人的冲突、公司与社会的冲突等,但迄今为止仍没有找到完全解决问题的方法,这些假设仍是构建现代西方财务管理学理论和方法体系的基本前提。
进一步地考察发现,以这些基本假设为前提建构的西方财务管理学体系,其所具有和显示的一系列总体特征,也正如它赖以建构的基本假设一样的远离现实世界。这些总体特征包括:
1.以资本市场为背景展开。财务学所解决的三个基本问题,几乎都以资本市场为背景展开,着眼于解决公司在资本市场中的投融资及其所派生出来的股利分派问题。因此,现代财务管理学实际上是以上市公司为对象的“资本市场的财务学”。断言以资本市场为背景的财务管理学缺乏指导和应用价值显然并不合适,而断言这种财务管理学对所有企业具有普遍的使用性也是值得怀疑的。事实上,以上市公司为对象的财务管理学对非上市公司而言其适用性是很差的,而这些缺乏适用性的非上市公司通常要占到一国公司总数的90％以上。财务管理学的建构显然是关注了重点的少数。其次,以资本市场为背景展开,必然使财务管理学所关注的重点集中于资本市场中的投融资问题,而被企业所实际关注的内部财务运作和控制问题,尤其是内部财务管理与控制的流程问题,就很难融入财务管理学体系,或者占有它应该占有的位置。
这就是为什么人们学了财务管理学而仍然不会设计企业内部财务运作和控制体系的重要原因。
2;以价值为主线展开。财务管理学体系设计的出发点是价值最大化,为使目标与手段相统一,在解决实际的投融资决策问题,所选择的基本方法自然就是能够体现价值最大化的成本与效益比较分析法,诸如资本成本、净现值或现值指数、内部报酬率等,都是这种基本方法的具体体现。以价值标准作为投融资决策的唯一标准,显然是与财务管理学体系在建构时所采用的工具主义方法论或分析范式有关,但问题是,在现实世界里,价值往往并不是公司决策的唯一标准,尤其是在国有企业。在我国,国有企业仍是国民经济的主导,而在国有企业的使命结构中,非价值性的社会责任类目标无疑占有十分重要的位置,它构成国有企业决策(包括投融资决策)的重要的出发点。即使是私营企业,非价值类的社会责任目标也是其使命结构中不可或缺的。其次,即使将价值视为公司决策的唯一选择标准,所定义的“价值”概念也是不完全的。对公司或股东价值的过分强调,必然导致对社会价值或成本的忽视。而在现实世界里,公司行为的外部性影响是非常显著的,诸如环境污染成本等,是公司决策时不可忽视的因素。现实中我们可以看到的事实上,公司的许多决策对增进公司或股东价值是有利的,但却给社会带来了巨大的成本。再其次,当我们过分强调以公司或股东价值作为决策的出发点或标准时,势必会把那些活生生的然而对决策有实际影响的人、制度、文化等因素排斥在决策体系之外,事实上也就是排除在财务管理学的体系之外,原本应该活生生的财务管理学因此而变成了“没有血液循环的躯体”。
3.以决策为重心展开。所以如此,可能与西方学者对财务概念的理解有关。在西方学者看来,公司财务通常被狭隘地定义为与公司主管所做决策有关的一些内容(AswathDamodaran,2001)。以决策为展开虽便于定量分析,并使框架结构前后逻辑一贯,但显然易见的问题是,以决策为重心的财务管理学无法反映公司财务管理的全貌。尽管不同财务事项其工作流程会有很大不同,但财务管理的基本流程还是基本一致的,这个基本流程至少包括财务战略与目标、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析、财务评价与激励、财务预警等。很显然,以决策为重心的财务管理学还不能涵盖整个财务管理流程,这也是财务管理理论偏离实际的重要原因。
4.强调定量分析:数字财务。当人们把决策问题作为公司财务所要解决的基本问题、并把价值标准作为决策的唯一选择标准时,所有的财务问题实际上都可以用数学模型来描述和解决了。检索一下财务管理的教科书和学术杂志,我们便可以看到连篇累牍的复杂的形式推理与经济计量技术,而与公司财务问题密切相关的文化、制度、意识形态等不可量化的因素,则被作为外生变量而被统统抽象掉了。这样的形式安排虽然易于构建数学模型
,但依据这样的安排究竟能够在多大程度上提供对许多公司财务现象的令人信服的解释,以及究竟是否能够开出可以明确解决公司财务问题的政策药方,是很值得怀疑的。我赞成Shiller(2001)的见解:过多地依赖这些原始的模型并把它们作为政策讨论的基础是十分冒险的行为,因为这些模型只适用于那些能够用精确的科学方法解决的问题。如果过多地苛求精确,就有可能因过于狭隘而出现离题的危险。
二、财务管理学贫困化之表征
“贫困化”一词是经常见诸于哲学、经济学、伦理学等的著作和学术杂志中,那么,同样的概念是否也适用于公司财务学领域呢?我的看法是,虽然财务管理学的发展已经取得了令人瞩目的成就,但从总体看,内核相对确定和稳定的公司财务管理学理论同样出现了严重的贫困化现象。这种现象的出现显然是由于财务管理学与相关学科及财务管理实践的发展相隔阂有关,并且其结果事实上已经大大削弱了财务管理学的解释和预测能力。
1.财务管理学的内容安排严重偏离实际。我不否认现有财务管理学所努力解决的问题都是现实世界中需要解决的真实问题,问题是现有财务管理学究竞能够在多大程度上解决现实问题呢?其次,就解决问题的方法而言,现有教科书中提供的方法真的就能解决现实问题吗?姑且不论前文已经阐释的财务管理学在指向上(上市公司)和重心定位上(决策)对解释和解决非上市公司和非决策问题上的软弱能力,仅就上市公司而言,现有的财务管理学内容安排也可能不是它们所期望的。即便是上市公司,投资决策、筹资决策和股利分配决策,也不是它们年年、月月、天天、时时所发生和所关注的事项。这些事项,多少总有些“偶发”的性质。对上市公司和非上市公司而言,它们时时关注的“经常性事项”是什么呢?根据我在做多家公司的内部控制项目时的实地观察,可能主要是:(1)如何管好用好资产(资产管理)?(2)如何控制好成本费用(成本费用管理)?(3)如何确保经营和发展所需要的现金(现金流管理)?财务管理学未将这些经常性事项作为其关注的重点,而将重点定位在投融资决策及其所派生出来的股利决策等偶发性事项上,是否意味着内容安排错位了呢?!
2.财务管理学与相关学科严重脱节。任何一门学科都不可能孤立存在。同理,财务管理学也是存在于一个学科群或学科域之中。在这个学科群中,数学、社会学、经济学、管理学等都是其上游学科,财政学、金融学、统计学、会计学等以及公司管理的相关功能学科如生产管理、技术管理、营销管理、人力资源管理等,都是其旁侧学科,财务管理学正是在这种学科的前向联系、后向联系和旁侧效应中得以产生和发展的。财务管理学发生和发展历史深受它的上游学科诸如数学和经济学的影响,但这种影响在近一、二十年开始弱化了,可以说,财务管理学的上游学科在近一、二十年发生了翻天覆地的变化,但这种变化大部分没有在财务管理学得到应有的响应,财务管理学对它的上游学科变化的反应有些过于迟钝了。比如,经济学领域中的外部性问题,经济学的“绿化”或“生态化”趋势,社会学中的社会成本问题,社会学中的冲突问题,管理学中的战略导向和战略联盟问题,管理学、经济学和社会学中的网络结构问题等,所有这些应该在财务管理学中得到反应的研究,均未在财务管理学领域得到实际的反应。相对于它的上游学科,财务管理学的发展可以说已经严重滞后了。诺贝尔经济学奖获得者阿马蒂亚.森曾将经济学与伦理学之间出现的隔阂视为经济学贫困化的标志③,而类似的特征又何尝不是出现在财务管理学领域?!
3.财务管理学对影响它的环境变化反应滞后。近一、二十年,公司财务管理的环境已经出现了巨大的变化。英国学者玛格丽特.梅(2001)曾将这些变化归纳为九个方面,即:客户需求模式的改变;客户讨价还价能力的提高;降低成本的压力;新基础的冲击;战略联盟的出现;新市场的开拓;经济全球化;政府法规的增多;高度流动的资本市场。此外,对商业伦理和道德问题的关注、对环境和生态问题的重视趋势等,事实上不可避免地对财务职能提出新的要求。面对这些变化和挑战,管理学甚至会计学都已经做出了积极地回应,然而财务管理工作在多大程度上有所改进呢?让我们看看玛格丽特.梅的分析吧:进人新的世纪,我们已经无法忍受这样一个事实:用超过财务部门80％的资源和陈旧的计算机财务系统仅仅从事交易记录和控制工作,而没有使公司的价值显著增加。按照玛格丽特.梅的观点,财务职能必须转型,也就是“从传统的专家控制职能转变为着眼于未来的公司增值职能”。转变后的财务职能将在经营框架的构建和运营中发挥关键作用。这种经营框架将卓有成效地将战略、经营、资源配置和绩效等内容连接起来,能够更好地适应市场的变化。很显然,财务管理学还没有对这种事实上已经发生或正在发生的财务职能转型有所反应。
我无意全盘否定西方财务管理学及其在中国的发展。本文所说的贫困化,意在指出迄今为止的财务管理学体系在面对相关理论发展和实务变革方面的局限性,也就是说,意在说明财务管理学体系应在现有的基础上作进一步的扩展。
三、再造和扩展财务管理学框架之思考
改造和扩展现有的财务管理学体系,无疑是一个十分迫切但又难度很大的问题,而这个问题的解决又涉及到对许多财务管理学基本问题的重新理解。很显然,主要“向内看”的前苏联版财务管理学和主要“向外看”的美国版财务管理学,都无法解决理论与实际的脱节问题及其在中国企业的适用性问题,我们所要做的努力就是整合,以搭建内外统一、结构完整、视角合理的新型财务管理学体系。围绕财务管理学的扩展问题,本文仅就内容结构、研究视角和研究领域三个方面作些概略性的说明。
1.财务管理学内容之扩展。“一个目标、四个模块、四把工具”架构的财务管理学,相对于内容丰富的财务管理实践属于“窄型”财务管理学,并且是主要是“向外看”的财务管理学,对公司内部财务管理问题的解释和解决能力是相当弱的。扩展财务管理学的内容,需要寻找恰当的路径,我的看法是,可供选择的路径至少有:(1)功能扩展路径。我曾多次论证和强调,公司财务管理的基本功能是有效培育、配置和运用财务资源,以实现公司价值创造与增值。实现这一功能,需要财务管理的内容能够涵盖三张基本财务报表,也就是涵盖四个板块的内容:资产管理(资产负债表左边的管理)、权益管理(资产负债表右边的管理)、收益及其分配管理(利润表管理)和现金流量管理(现金流量表管理)。所谓的财务管理,实际上也可以称为财务报表管理。现有框架中的三类决策(投资决策、融资决策和股利决策)和营运资本管理,事实上是寓于四个板块的管理体系之中。
(2)主体扩展路径。公司财务管理的主体显然是作为市场经济运行主体的公司企业,但现代经济的市场化、全球化、信息化和网络化特征,要求我们要跳出公司企业主体、站在价值链甚至价值网的立场和范围上,思考和探索对公司企业主体的财务管理。当我们研究海尔公司的财务管理问题时,绝对不能就海尔公司谈海尔公司,需要考虑海尔公司的整个价值创造网络和财务支持网络。仅此而言,财务管理学的内容又可以向财务支持网络管理和价值创造网络管理两项内容扩展。
(3)行为主体扩展路径。当问及“公司财务工作是谁做的”这一问题时,我们的答案显然不能局限于公司的财务部门。事实上,公司财务工作是分层次来展开的。若把公司财务工作分为决策和执行两项权能,则履行决策权能的行为主体显然是公司董事会和经理班子(合称“经营者”),履行执行权能的行为主体是包括财务部门在内的一些中间层次的职能部门,甚至包括营销部门、生产部门、技术部门、人力资源管理部门等。如果我们不
是将财务管理局限于现金流管理,而是将财务管理的重心界定为公司价值创造或公司增值的话,则履行执行权能的职能部门就不能再局限于财务部门,所谓公司财务也就不能再定义为“财务经理的财务”。尽管新的商业环境需要我们把财务管理纳入战略和经营框架之中,但财务与经营在公司组织体系中仍分属于不同的层次,相对而言,财务决策的组织层次要高些,这可以从《公司法》对董事会职责和权限的规定中得到验证。也就是说,公司的财务决策实际上是融入于公司的治理框架之中,而经营决策通常在经理层面就可以得到解决。如果这个观点能够成立的话,则公司治理结构应是在构建财务管理学体系时绕不开的话题。
(4)组织扩展路径。如果有人问你“公司财务是怎样组织起来的”,你的解释显然不能局限于财务部门、岗位的设置及职责界定,而应当着眼于从四个层次上展开:一是制定公司及财务战略。战略决定组织架构;二是设计财务管理的组织机构并进行职责界定;三是设计财务管理流程,甚至包括每一项具体的财务管理业务的流程;四是搭建有效的财务管理信息平台,这个信息平台需要将财务与经营有机地整合一体,如ERP系统平台等。相对应的,财务管理学需要围绕财务战略管理、财务组织管理、财务流程及其再造、财务信息系统管理四个方面的内容进行扩展。
(5)流程扩展路径。财务管理工作需要按照一定的程序展开。不同的财务事项显然有不同的财务管理流程,但总体看,基本的财务管理流程总是内含战略与目标、预算、执行中的控制、根据信息反馈进行财务分析、绩效评价与激励、前瞻性的财务预测尤其是财务危机预警等。如果预警下来公司出现危机的征兆或特征,公司还需要设计摆脱危机实现反超的战略和策略。在整个财务管理流程中,“风险”是贯彻始终的概念。诸如“风险偏好”、“风险容忍度”、“风险管理”等概念,是整个财务管理体系流程体系所无法回避的。其次,预算管理已经从单项预算管理转向以信息技术为支撑的全面预算管理阶段。因此,按照流程路径扩展,财务管理学的内容就应当包括财务战略与目标管理、全面预算管理、财务控制、财务分析、绩效评价与财务激励、财务危机及其预警、财务风险管理、财务反超等。
(6)经营方式扩展路径。公司的财务管理战略与策略深受市场结构形态及其转型的影响,短缺市场结构和过剩市场结构的选择总是有所差别。当前我们所面对的市场结构总体看是过剩,在这样的市场结构中,商品经营总体上看是“微利型”的,从价值创造和价值增值的角度考虑,企业需要选择新的经营方式来扩展自己的盈利空间,于是资本经营应运而生并倍受重视,甚至于,越来越多的公司专业地从事资本经营。相对于商品经营来说,资本经营的方式和结构更加复杂,风险也更加大。德隆、科龙、中航油等资本运作的失败,足见资本经营的风险。因此,财务管理学的研究应顺应时代变迁,关注资本经营及其风险管理。
总结以上扩展路径,再加上管理所必备的“工具箱”,则扩展后的财务管理学体系大体由五大模块组成:(1)财务管理概览模块。包括公司财务的性质、功能与目标结构、财务管理环境及其演进、财务管理理论及其发展、财务管理体系及其扩展等内容;(2)财务管理工具模块。包括财务会计报表与比率;货币的时间价值;风险与报酬模型;期权定价模型等;(3)财务管理组织模块。包括财务战略管理、财务治理与组织管理、财务流程及其再造、财务信息系统管理等内容;(4)财务管理功能模块。包括资产管理、资本或权益管理、收益及其分配管理、成本费用管理、现金流量管理、资本经营及其风险管理、财,.务支持网络管理、价值及其创造管理、财务风险管理等内容;(5)财务管理流程模块。包括财务决策管理、全面预算管理、财务控制、财务分析、绩效评价与财务激励、财务危机及其预警、财务反超等内容。
2.财务管理学研究视角之扩展。财务管理学的认识和研究视角需要转换,新的观察和分析视角至少包括管理学视角、利益相关者视角、战略视角、本土化视角、跨学科整合视角等。关于其中的利益相关者视角,我已在“利益相关者财务论”(李心合,2004)一文中进行了解释,这里需要说明的是其他四种研究视角。
(1)管理学视角。这涉及到财务管理学的学科归属问题。在西方,财务学的学科归属曾经历从会计学到应用经济学的转型。(Peter.Atrill,2004)由于公司财务学是以资本市场为背景展开的,这导致了财务学与金融学的一体化状况。西方的学科划分传统显然不适用于中国。改革前,中国的财务管理学更多地是借鉴前苏联的传统,将财务管理学确立为具有微观性的管理学的分支。中国有将金融学与财务学分而治之的学术传统,我的看法还是继续沿用这个传统,也就是立足于从管理学的立场来研究和设计财务管理学科。
以管理学的视角来研究财务管理学,有两点需要引起关注:一是财务管理学的视野应涵盖公司内部和外部两个领域,用整体的眼光来看待公司的财务业务,并将公司财务业务与公司战略、经营、资源配置和绩效衡量等要素连接起来;二是从价值创造和价值增值而不是从风险最小化的目标出发。后一点对财务管理与控制流程及方法体系的设计很有意义。因为,从目前学界的研究和实务工作来看,对财务管理与控制流程及方法体系的选择通常是从风险最小化的立场选择的,表现为控制程序的烦琐设计上。转换财务管理学的研究视角,需要将风险偏好和风险容忍度等概念纳入财务管理体系,以使风险性与效率性相统一。
(2)战略视角。20世纪管理学的重大变化之一是确立了战略导向,对此财务管理学也应当有所体现,以实现财务管理从战术管理向战略管理、从具体事项管理到整体管理转变。仅以财务分析为例,现有的四个板块(偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力)分析体系是缺乏应有的战略性、整体性和层次性。确立战略导向的财务分析体系,需要以财务报表为基本依据,并整合有关的经营资料,将财务分析与战略、经营、资源配置和绩效衡量联系在一起,系统考察公司的价值、实力、效率、质量、风险、成长性或失败性以及基于现金流和价值创造的公司战略分析等。
(3)本土化视角。会计是一种国际商业语言,会计的标准也逐渐趋于国际化,这使得会计学的研究可以选择普世主义的或趋同的模式。财务管理有所不同。财务管理作为一种实体性的管理活动,深受文化的影响。跨文化管理的研究证实,即使在经济全球化的时代,管理方式也会因民族文化的不同而表现出巨大的差异性,这其中也包括财务管理方式,诸如财权配置模式和运作方式等,在大权距式中华文化背景下的特殊性还是非常明显的。因此,财务管理的研究应当考虑文化差异性的影响而选择特殊主义的或本土化的模式。也就是说,财务管理学的构建应当以文化为基石,充分考察和分析文化因子诸如集体主义或个人主义、权力距离、风险意识、宗教、语言等因素的实际影响。在中国,一系列的文化特质诸如集体主义、大权距、政府主导、儒家伦理等及其对财务管理实务的深刻影响,是我们研究财务管理问题时所无法回避的。
本土化模式的财务管理研究,首先是民族主义的,它需要与中国的政治、经济、文化、法律等环境因素相适应。这就需要研究人员关注中国财务管理背景及其财务影响的考察分析;其次,这种研究模式是嵌入式的。也就是要将企业的财务问题嵌入到中国的社会结构之中,分析公司财务与社会结构之间的互动关系。零嵌入性的财务立场或研究方式,只能导致理论与实际的脱节;再次,本土化的研究模式还是制度内生性的,它要求我们将制度
作为公司财务行为的内生性因素而非外生变量来看待,关注正式和非正式的、内部和外部的一系列制度结构对公司财务行为的实际影响以及公司财务行为的制度化结构。
(4)跨学科整合视角。综合化和细分化历来是科学发展的两种并存并交叉的趋势,这个趋势越来明显。体现在财务管理学的研究领域,就是要求我们密切关注它的上游学科及旁侧学科(诸如社会学、政治学、经济学、管理学、伦理学、心理学和行为学、文化学、法学等)的冲击和影响,并借助这些学科的相关理论和方法研究解决公司的财务问题,避免陷入“就财务论财务”的困境。
3.财务研究领域之扩展。在细分模式的影响下,科学的发展已经显著的多元化了。诸如社会学,有文化社会学、法律社会学、性别社会学、经济社会学等等。再如经济学,有数理经济学、制度经济学、信息经济学、行为经济学、经济伦理学、经济心理学等等。回到财务学领域,不难发现,迄今为止仍沿用单一的发展路径——数理财务学。其实,这应该也是财务管理学贫困化一个表征。问题是,财务管理学还可以寻找到别的发展路径吗?还需要寻找别的发展路径吗?拓展财务管理学研究领域的必要性和可能性是勿容置疑的,因为公司财务行为当属最普遍、最典型的经济行为,明显地具有社会性、伦理性等特征,且制度结构内生于其中。既然以经济行为为对象的经济学可以沿着多条路径发展,那财务管理学又何尝不可呢?我曾在《会计研究》(2003年第7期)上的一篇题为“公司财务学理论及方法论的认识与批判”论文中提出四种新的发展路径和研究领域,即制度财务学、行为财务学、财务社会学和财务伦理学,这些都是可以也值得尝试和研究的新学科。
一、界定内涵：财务治理与财务管理的概念约定
近年来，我国的财务学者们从不同的研究目的出发，对财务治理的内涵的界定提出了不同的见解。程宏伟（2002）认为，财务治理是财务治理主体对企业财力的统治和支配，即关于企业财权的安排，它决定财务运营的目标以及实现目标所采取的财务政策；杨淑娥（2002）则把财务治理理解为通过财权在不同利益相关者之间的不同配置，从而调整利益相关者在财务体制中的地位，提高公司治理效率的一系列动态制度安排；饶晓秋（2003）提出，财务治理的实质是一种财务权限划分，从而形成相互制衡关系的财务管理体制；林钟高（2003）指出，财务治理是一组联系各利益相关主体的正式的和非正式的制度安排和结构关系网络，其根本目的在于试图通过这种制度安排，以达到利益相关主体之间的权利、责任和利益的均衡，实现效率和公平的合理统一。以上这些有关财务治理的定义，虽然都从不同角度对财务治理的内涵进行了阐述，但也不可避免地存在认识偏差。他们要么从制度安排的角度将“财务治理”与“公司治理”等同，要么将“财务治理”与“财务管理”混为一谈，或者只强调财权配置的重要地位而忽视其他方面，因而无法全面准确地理解财务治理的内涵。
综上所述，对于财务治理内涵的理解，笔者比较倾向于衣龙新（2005）的概括，即财务治理就是基于财务资本结构等制度安排，对企业财权进行合理配置，在强调以股东为主导的利益相关者共同治理的前提下，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司财务决策科学化的一系列制度、机制、行为的安排、设计和规范。这一概念的主要特征就是既肯定了财务治理是一种制度安排，又强调了财务治理是对财权的合理配置，同时还突出了财务治理是为了形成有效的财务激励约束机制。
我国绝大多数财务管理学教材都认为，财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动，处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。这一概念的主要特征就是表明财务管理是一项管理活动，其直接对象是企业的资金运动和企业的价值。
从以上对财务治理与财务管理的概念约定可以看出，财务治理与财务管理的区别主要在于，财务治理是一种制衡机制，其目标是协调企业各利益相关者之间的利益冲突，解决信息不对称问题；而财务管理则是一种运行机制，其目标在于实现企业价值最大化。也就是说，财务治理规定了整个企业财务运作的基本网络框架，财务管理则是在这个既定的框架下驾驭企业财务奔向目标。财务治理与财务管理同时也存在许多共同点，那就是财务治理与财务管理的理论基础具有同源性（都以产权制度和公司治理为基础）；财务治理与财务管理的对象具有同质性（都涉及到财权问题）；财务治理与财务管理具有体系上的统一性（同属财务范畴且都是企业财务报告的影响因素）；财务治理决定了财务管理的框架和轨道，财务治理的模式特征在很大程度上影响财务管理的模式特征。
二、财务管理学目前存在的缺憾：基于财务治理的考量
“组织财务活动、处理财务关系”这一概念特征决定了财务管理学的研究应从财务的二重性：经济属性（财务活动）与社会属性（财务关系）相结合来进行考察。但现实情况是，传统财务管理学仅从数量层面来对财务的经济属性进行分析和论述，而对财务的社会属性——财务关系的处理这一财务管理的本质问题却一带而过。而财务管理作为一种综合管理，企业内部各种权利的制衡、责任的分担以及利益的划分，最终将以财务的形式体现。但这些问题的解决，光靠加强日常财务管理是不够的，应注重公司各利益相关者财务权利和责任的明晰界定和有效行使，以及在公司治理中的财务行为规范等财务治理的问题。现在的问题是，当人们过于注重研究财务管理学的具体内容时，却忽视了一个对推进公司财务理论发展至关重要的问题，这就是从财务治理的角度把握财务管理学的特征。
从财务治理的角度来观察，笔者认为，传统财务管理学存在以下的缺憾：第一，把企业财务行为视为一种把非经济动机排除在外的纯经济行为，较少关注制度与财务文化等社会因素对财务行为和财务效率的影响，而是把影响财务行为的制度看作是一既定的前提而加以认同，致使制度无法纳入财务行为的解析框架，对两者之间的内在联系也缺乏深入的分析，从而使财务管理学的构建日趋保守乃至封闭。第二，没有进行相关财务治理影响分析，因而产生对“财权配置”问题的轻视及与此相关的“内部人控制财务”，导致企业外部利益相关者对企业财务监控的弱化及其财务利益的受损，致使理论与实践相背离。第三，以理性经济人假设作为理论前提，必然形成对经济属性（财务活动）的过度关注而轻视其社会属性（财务关系），从而加剧财务冲突和财务道德的失落。
三、财务管理学再造：基于财务治理的创新
公司财务理论构建于特定的企业假设基础之上，企业的不同界定和企业特征的现实变迁都会对公司财务理论产生决定性影响。现有的公司财务理论构建于传统的企业特性之上，从总体上属于价值管理理论。诚然，企业作为系列契约的联结现象是一个客观事实，但我们同样不能忽视一个更为重要的事实，即企业的本质特征并不在于这种联结以及实现这种联结的契约本身，而是在于形成这种联结之后的企业财务活动以及在活动中产生的财务关系。随着公司制企业的出现和现代企业理论对成本、信息不对称等问题的研究，由所有权与控制权分离带来的公司治理问题便成为当前公司财务理论的主要议题。现实表明，单纯从各自的学科出发独立研究财务管理或财务治理问题，已经不能满足学科发展和现实经济的需要。因此，财务管理学需要拓宽研究视野和丰富理论内涵，就必须与财务治理进行交叉性融合研究。
（一）财务管理目标的重新界定与企业财权的有效配置
合理界定和选择财务目标，建立和完善财务的导向机制，是保证财务治理和财务管理高效运行并实施有效对接的前提。近年来，财务管理目标的定位经过了企业利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等发展阶段。但就我国目前的企业组织形式主流为非上市公司、资本市场的弱势有效、法治建设处于起步期、商业伦理有所缺失、公司治理结构不太完善等现实背景下，新《企业财务通则》将企业财务管理目标界定为“企业价值最大化”，既反映了市场经济条件下企业为其资源供给者创造财富的受托经济责任，也是当代财务管理学教材普遍接受的观点，具有较强的理论逻辑性和实践有用性。但也应清醒地看到，这些过分强调股东或企业价值的财务管理目标，势必会将非价值性的社会责任排除在财务管理目标之外。结合我国公司法改革局限于“股东至上”的逻辑和利益相关者的参与权被弱化的现状，以及企业是在复杂的、充满竞争的关系网络中开展经营活动的现实，笔者认为“利益相关者的利益均衡”应成为企业财务管理的终极目标。这一目标不仅有利于协调各利益相关者的矛盾，而且还使企业的经济性目标和社会性目标得以有机结合，保证了企业的可持续发展。企业的经济性目标就是追求自身经济利益的最大化，这是由企业的本质所决定的，因此，企业财务管理目标并不总是与宏观社会的要求保持绝对的一致性。于是，国家往往利用法律手段来强制企业必须履行社会责任。但是，企业应当承担的社会责任在许多场合无法完
全进行硬性规定。
这就需要企业的社会性目标，注重企业的社会责任，追求社会效益的最优化，这是由企业所处的社会环境决定的。任何企业都不可能独立于社会而存在，若过分强调企业的经济性目标而忽视社会性目标，将会失去社会的支持，从而使企业的生存与发展举步维艰。特别是随着SA8000在全球范围的推广和实施，企业重视社会责任、推动社会责任以及落实社会责任便有了最佳保证。这一坚持多边主义的理财目标，是与公司财务治理的思想和目标相适应的。按照利益相关者共同治理理论，企业财权配置不能只考虑股东和经理层的利益，每个利益相关者在企业财权配置中都有权享有相应的财务权利，有不同的财务利益诉求。此外，利益相关者对企业的相机财务治理，也应在财务管理学再造中占有一席之地。
（二）重视制度因素在财务管理学中的地位
内生于公司财务行为的制度因素可按财务活动的关系分为财务本体性制度和财务关联性制度。但目前在我国的财务管理学中，只是企业财务通则、公司法、税法等财务本体性制度散见于筹资、投资、收益分配和资产重组及清算等财务活动中，而对在性质上并不是财务性的却会对公司财务行为及利益相关者的财务网络起约束和限制作用的财务关联性制度（如产权制度、社会保障制度和伦理道德等）闭口不谈，这不仅背离现实而且还会把财务管理学引入歧途。财务管理学的再造，除继续重视和完善财务本体性制度对公司财务行为的规范约束，还应当重视财务关联性制度与企业财务行为之间关联性研究，这是基于我国的基本国情所决定的。引入财务关联性制度的研究，将有利于摆脱现有财务管理学“就财务论财务”的思维偏差，使财务管理学再造更具动态调整性和环境适应性。
（三）注重激励和监督机制构建的研究
财务管理学如果只关注具体的资金运动而忽视在这一过程中的激励与监督问题，势必会导致资本运营的效率低下和利益相关者的利益受损。因此，财务管理学再造就必须注重激励和监督机制构建的研究。目前的财务管理学中在阐述企业财务活动时，本能地运用了诸如企业财务通则、公司法、会计法等财务本体性制度来约束与制衡管理者，而对于内部控制这一影响企业命运的制度安排却没有片言只语，这与企业财务治理与财务管理的本质要求极不相称。2008年6月28日，财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合了《企业内部控制基本规范》，这为企业内部控制的内容融入财务管理学再造提供了绝好的契机。公司的成本问题，仅仅靠制衡是不能解决问题的。恰当的激励机制能够通过委托人设计的一系列制度安排促使人采取适当的行为，最大限度增加委托人的效用。近年来，以财务治理的观点考察薪酬对公司财务业绩的敏感性渐成潮流。因此，许多学者认为，我国上市公司应采用股票期权激励制度。但股票期权的应用是有条件的，需要有比较健全的法人治理结构、比较健全的资本市场和透明度高的公司信息披露及相关的法律框架等，而这些条件我国目前并不完全具备。我们在财务管理学的再造中，对于这些问题的研究必须紧密结合中国的国情，关注中国特殊的文化和社会背景，不能掉进“国际大厨房陷阱”而食洋不化。
（四）关注财务文化对解决财务冲突和财务败德行为的作用
目前的财务管理学较为强调和崇尚“工具理性”，致使社会责任和道德品质等人类的一些基本价值在现代企业理财中倍受蹂躏而变得支离破碎，企业与其利益相关者之间的财务关系也日趋恶化，使企业无法实现全面、健康的可持续发展。财务管理学关注资本、成本、利润等本是应有之义，但影响和决定这些物化因素的人及其行为也不应该忽视，因为这有利于解决财务冲突和财务败德行为。企业财务文化是一种“内隐文化”，是企业为了实现财务目标而一贯倡导、逐步形成、不断充实并为全体成员所自觉遵循的理财价值标准、道德规范、工作态度、行为取向和生活观念，以及由这些因素融会、凝聚而形成的整体财务管理精神风貌。财务准则有形而财务文化无形，但财务文化对企业的影响却无处不在。鉴于财务文化对企业竞争力所具有的原生性决定作用以及它所蕴涵的更为深刻的企业本质特征，要求人们在财务管理学再造过程中必须高度关注这一问题。财务管理学再造关于企业财务文化研究，其最终成果是要拿出具有中国企业特色、与中国企业协调发展的财务文化发展战略模式，从而更好地指导企业财务管理实践。
【摘要】西方财务管理学并非像多数人所想象的那样完美,贫困化依然是当今财务管理学所面临的最大困境。财务管理学的贫困化,既体现在其内容的严重偏离实际上,也体现在其与相关学科的严重断裂和对环境性挑战的滞后反应上。走出贫困化的重要途径,就是要扩展财务管理学的内容,转换财务管理学研究的视角,并开拓财务管理学研究的新领域。
【关键词】财务管理困境出
路
财务管理学①作为一门学科究竟产生于何时,理论界的看法不一,但多数的解释是20世纪50年代前后。经过50多年的努力,财务管理学无疑已经发展成为一个富有活力的内在有机的方法体系,并成为商科学生必需的主修课程。如同WilliamL.Megginson所指出的,财务管理学的基本理论经历了时间的检验,而且将来随着理论研究的深化和实践的进一步反馈,肯定还要被修正和更新,但它们绝对不会被完全否定或过时。财务管理人员正是运用这些基本理论来分析并规划出具体方法,从而解决企业的实际问题(中译本,2002)。但是,整体来看,这个学科真的就已经成熟了吗?这个被公认合理有效的财务管理学体系真的能够解释和解决现实问题吗?
当人们热衷于去讨论具体的财务管理热点问题时,却忽视了一个对推进公司财务管理理论发展至关重要的问题,这就是从总体上把握财务管理学的特征并用整体主义的思路来思考和审视财务管理学科的发展时,也许你会发现意想不到的现象并重新审视和评估这个学科迄今为止的发展状况。而一旦我们沿着整体主义而不是局部很有意义的现象,那就会发现,这个学科目前仍处于贫困化的状态之中。
一、财务管理学的框架结构及总体特征之把握
财务管理学究竟是研究什么问题的?此问题的表述各异。1994年被《商业周刊》评为全美商学院12个顶级教授之一的AswathDamodaran(2001)在其《公司财务:理论与实务》一书中前后一贯的表述是:公司财务的研究对象是公司所制定的具有财务意义的所有决策。这些决策可分为三大部分:与资源分配有关的决策(投资决策)、与项目筹资有关的决策(资本结构决策);与制定再投资或退出经营现金额度有关的决策(股利决策)。Brigham和Ehrhardt(2005)在《财务管理:理论与实践》一书提出,大部分财务管理知识围绕三个问题展开:(1)一个特定公司的股票价值通过什么因素产生;(2)管理者如何选择增加公司价值的决策;(3)管理者如何保证公司在执行这些计划的时候不出现资金匮乏?Ross(2002)等人在《公司理财基础》一书中认为,财务经理必须关注三类基本问题:第一个问题着眼于企业的长期投资(资本预算);第二个问题着眼于企业对支持其长期投资需要的长期筹资的获取和管理方式(资本结构);第三个问题着眼于对客户收款和向供应商付款等日常财务活动的管理(营运资本管理)。若进一步考察这三本及其他财务管理类教科书的内容安排,就会发现西方学者对财务管理学框架的认识还是大同小异的,即:一个目标函数、四个模块的内容和一个财务管理工具箱组成。其中,一个目标是公司价值最大化;四个模块的内容包括投资决策、融资决策(或资本结构)、股利决策和营运资本管理;财务管理工具箱里有四把工具,即会计报表与比率、现值、风险收益模型和期权定价模型②。
任何学科都是建构在一系列假设基础之上的。Damodaran教授曾将建构财务管理学的基础性假设归纳为四组,即经理与股东目标函数一致性假设、债权人利益得到完全保护假设、市场有效性假设和社会成本为零假设。尽管Damodaran教授认为这些基本假设还远离“现实世界”并已受到来自很多方面的严厉批评,也尽管他试图想寻找一种新的目标函数和理论体系来解决“现实世界”中所存在的活生生的这样或那样的财务冲突,诸如经理与股东的冲突、股东与债权人的冲突、公司与社会的冲突等,但迄今为止仍没有找到完全解决问题的方法,这些假设仍是构建现代西方财务管理学理论和方法体系的基本前提。
进一步地考察发现,以这些基本假设为前提建构的西方财务管理学体系,其所具有和显示的一系列总体特征,也正如它赖以建构的基本假设一样的远离现实世界。这些总体特征包括:
1.以资本市场为背景展开。财务学所解决的三个基本问题,几乎都以资本市场为背景展开,着眼于解决公司在资本市场中的投融资及其所派生出来的股利分派问题。因此,现代财务管理学实际上是以上市公司为对象的“资本市场的财务学”。断言以资本市场为背景的财务管理学缺乏指导和应用价值显然并不合适,而断言这种财务管理学对所有企业具有普遍的使用性也是值得怀疑的。事实上,以上市公司为对象的财务管理学对非上市公司而言其适用性是很差的,而这些缺乏适用性的非上市公司通常要占到一国公司总数的90％以上。财务管理学的建构显然是关注了重点的少数。其次,以资本市场为背景展开,必然使财务管理学所关注的重点集中于资本市场中的投融资问题,而被企业所实际关注的内部财务运作和控制问题,尤其是内部财务管理与控制的流程问题,就很难融入财务管理学体系,或者占有它应该占有的位置。
这就是为什么人们学了财务管理学而仍然不会设计企业内部财务运作和控制体系的重要原因。
2;以价值为主线展开。财务管理学体系设计的出发点是价值最大化,为使目标与手段相统一,在解决实际的投融资决策问题,所选择的基本方法自然就是能够体现价值最大化的成本与效益比较分析法,诸如资本成本、净现值或现值指数、内部报酬率等,都是这种基本方法的具体体现。以价值标准作为投融资决策的唯一标准,显然是与财务管理学体系在建构时所采用的工具主义方法论或分析范式有关,但问题是,在现实世界里,价值往往并不是公司决策的唯一标准,尤其是在国有企业。在我国,国有企业仍是国民经济的主导,而在国有企业的使命结构中,非价值性的社会责任类目标无疑占有十分重要的位置,它构成国有企业决策(包括投融资决策)的重要的出发点。即使是私营企业,非价值类的社会责任目标也是其使命结构中不可或缺的。其次,即使将价值视为公司决策的唯一选择标准,所定义的“价值”概念也是不完全的。对公司或股东价值的过分强调,必然导致对社会价值或成本的忽视。而在现实世界里,公司行为的外部性影响是非常显著的,诸如环境污染成本等,是公司决策时不可忽视的因素。现实中我们可以看到的事实上,公司的许多决策对增进公司或股东价值是有利的,但却给社会带来了巨大的成本。再其次,当我们过分强调以公司或股东价值作为决策的出发点或标准时,势必会把那些活生生的然而对决策有实际影响的人、制度、文化等因素排斥在决策体系之外,事实上也就是排除在财务管理学的体系之外,原本应该活生生的财务管理学因此而变成了“没有血液循环的躯体”。
3.以决策为重心展开。所以如此,可能与西方学者对财务概念的理解有关。在西方学者看来,公司财务通常被狭隘地定义为与公司主管所做决策有关的一些内容(AswathDamodaran,2001)。以决策为展开虽便于定量分析,并使框架结构前后逻辑一贯,但显然易见的问题是,以决策为重心的财务管理学无法反映公司财务管理的全貌。尽管不同财务事项其工作流程会有很大不同,但财务管理的基本流程还是基本一致的,这个基本流程至少包括财务战略与目标、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析、财务评价与激励、财务预警等。很显然,以决策为重心的财务管理学还不能涵盖整个财务管理流程,这也是财务管理理论偏离实际的重要原因。
4.强调定量分析:数字财务。当人们把决策问题作为公司财务所要解决的基本问题、并把价值标准作为决策的唯一选择标准时,所有的财务问题实际上都可以用数学模型来描述和解决了。检索一下财务管理的教科书和学术杂志,我们便可以看到连篇累牍的复杂的形式推理与经济计量技术,而与公司财务问题密切相关的文化、制度、意识形态等不可量化的因素,则被作为外生变量而被统统抽象掉了。这样的形式安排虽然易于构建数学模型
,但依据这样的安排究竟能够在多大程度上提供对许多公司财务现象的令人信服的解释,以及究竟是否能够开出可以明确解决公司财务问题的政策药方,是很值得怀疑的。我赞成Shiller(2001)的见解:过多地依赖这些原始的模型并把它们作为政策讨论的基础是十分冒险的行为,因为这些模型只适用于那些能够用精确的科学方法解决的问题。如果过多地苛求精确,就有可能因过于狭隘而出现离题的危险。
二、财务管理学贫困化之表征
“贫困化”一词是经常见诸于哲学、经济学、伦理学等的著作和学术杂志中,那么,同样的概念是否也适用于公司财务学领域呢?我的看法是,虽然财务管理学的发展已经取得了令人瞩目的成就,但从总体看,内核相对确定和稳定的公司财务管理学理论同样出现了严重的贫困化现象。这种现象的出现显然是由于财务管理学与相关学科及财务管理实践的发展相隔阂有关,并且其结果事实上已经大大削弱了财务管理学的解释和预测能力。
1.财务管理学的内容安排严重偏离实际。我不否认现有财务管理学所努力解决的问题都是现实世界中需要解决的真实问题,问题是现有财务管理学究竞能够在多大程度上解决现实问题呢?其次,就解决问题的方法而言,现有教科书中提供的方法真的就能解决现实问题吗?姑且不论前文已经阐释的财务管理学在指向上(上市公司)和重心定位上(决策)对解释和解决非上市公司和非决策问题上的软弱能力,仅就上市公司而言,现有的财务管理学内容安排也可能不是它们所期望的。即便是上市公司,投资决策、筹资决策和股利分配决策,也不是它们年年、月月、天天、时时所发生和所关注的事项。这些事项,多少总有些“偶发”的性质。对上市公司和非上市公司而言,它们时时关注的“经常性事项”是什么呢?根据我在做多家公司的内部控制项目时的实地观察,可能主要是:(1)如何管好用好资产(资产管理)?(2)如何控制好成本费用(成本费用管理)?(3)如何确保经营和发展所需要的现金(现金流管理)?财务管理学未将这些经常性事项作为其关注的重点,而将重点定位在投融资决策及其所派生出来的股利决策等偶发性事项上,是否意味着内容安排错位了呢?!
2.财务管理学与相关学科严重脱节。任何一门学科都不可能孤立存在。同理,财务管理学也是存在于一个学科群或学科域之中。在这个学科群中,数学、社会学、经济学、管理学等都是其上游学科,财政学、金融学、统计学、会计学等以及公司管理的相关功能学科如生产管理、技术管理、营销管理、人力资源管理等,都是其旁侧学科,财务管理学正是在这种学科的前向联系、后向联系和旁侧效应中得以产生和发展的。财务管理学发生和发展历史深受它的上游学科诸如数学和经济学的影响,但这种影响在近一、二十年开始弱化了,可以说,财务管理学的上游学科在近一、二十年发生了翻天覆地的变化,但这种变化大部分没有在财务管理学得到应有的响应,财务管理学对它的上游学科变化的反应有些过于迟钝了。比如,经济学领域中的外部性问题,经济学的“绿化”或“生态化”趋势,社会学中的社会成本问题,社会学中的冲突问题,管理学中的战略导向和战略联盟问题,管理学、经济学和社会学中的网络结构问题等,所有这些应该在财务管理学中得到反应的研究,均未在财务管理学领域得到实际的反应。相对于它的上游学科,财务管理学的发展可以说已经严重滞后了。诺贝尔经济学奖获得者阿马蒂亚.森曾将经济学与伦理学之间出现的隔阂视为经济学贫困化的标志③,而类似的特征又何尝不是出现在财务管理学领域?!
3.财务管理学对影响它的环境变化反应滞后。近一、二十年,公司财务管理的环境已经出现了巨大的变化。英国学者玛格丽特.梅(2001)曾将这些变化归纳为九个方面,即:客户需求模式的改变;客户讨价还价能力的提高;降低成本的压力;新基础的冲击;战略联盟的出现;新市场的开拓;经济全球化;政府法规的增多;高度流动的资本市场。此外,对商业伦理和道德问题的关注、对环境和生态问题的重视趋势等,事实上不可避免地对财务职能提出新的要求。面对这些变化和挑战,管理学甚至会计学都已经做出了积极地回应,然而财务管理工作在多大程度上有所改进呢?让我们看看玛格丽特.梅的分析吧:进人新的世纪,我们已经无法忍受这样一个事实:用超过财务部门80％的资源和陈旧的计算机财务系统仅仅从事交易记录和控制工作,而没有使公司的价值显著增加。按照玛格丽特.梅的观点,财务职能必须转型,也就是“从传统的专家控制职能转变为着眼于未来的公司增值职能”。转变后的财务职能将在经营框架的构建和运营中发挥关键作用。这种经营框架将卓有成效地将战略、经营、资源配置和绩效等内容连接起来,能够更好地适应市场的变化。很显然,财务管理学还没有对这种事实上已经发生或正在发生的财务职能转型有所反应。
我无意全盘否定西方财务管理学及其在中国的发展。本文所说的贫困化,意在指出迄今为止的财务管理学体系在面对相关理论发展和实务变革方面的局限性,也就是说,意在说明财务管理学体系应在现有的基础上作进一步的扩展。
三、再造和扩展财务管理学框架之思考
改造和扩展现有的财务管理学体系,无疑是一个十分迫切但又难度很大的问题,而这个问题的解决又涉及到对许多财务管理学基本问题的重新理解。很显然,主要“向内看”的前苏联版财务管理学和主要“向外看”的美国版财务管理学,都无法解决理论与实际的脱节问题及其在中国企业的适用性问题,我们所要做的努力就是整合,以搭建内外统一、结构完整、视角合理的新型财务管理学体系。围绕财务管理学的扩展问题,本文仅就内容结构、研究视角和研究领域三个方面作些概略性的说明。
1.财务管理学内容之扩展。“一个目标、四个模块、四把工具”架构的财务管理学,相对于内容丰富的财务管理实践属于“窄型”财务管理学,并且是主要是“向外看”的财务管理学,对公司内部财务管理问题的解释和解决能力是相当弱的。扩展财务管理学的内容,需要寻找恰当的路径,我的看法是,可供选择的路径至少有:(1)功能扩展路径。我曾多次论证和强调,公司财务管理的基本功能是有效培育、配置和运用财务资源,以实现公司价值创造与增值。实现这一功能,需要财务管理的内容能够涵盖三张基本财务报表,也就是涵盖四个板块的内容:资产管理(资产负债表左边的管理)、权益管理(资产负债表右边的管理)、收益及其分配管理(利润表管理)和现金流量管理(现金流量表管理)。所谓的财务管理,实际上也可以称为财务报表管理。现有框架中的三类决策(投资决策、融资决策和股利决策)和营运资本管理,事实上是寓于四个板块的管理体系之中。
(2)主体扩展路径。公司财务管理的主体显然是作为市场经济运行主体的公司企业,但现代经济的市场化、全球化、信息化和网络化特征,要求我们要跳出公司企业主体、站在价值链甚至价值网的立场和范围上,思考和探索对公司企业主体的财务管理。当我们研究海尔公司的财务管理问题时,绝对不能就海尔公司谈海尔公司,需要考虑海尔公司的整个价值创造网络和财务支持网络。仅此而言,财务管理学的内容又可以向财务支持网络管理和价值创造网络管理两项内容扩展。
(3)行为主体扩展路径。当问及“公司财务工作是谁做的”这一问题时,我们的答案显然不能局限于公司的财务部门。事实上,公司财务工作是分层次来展开的。若把公司财务工作分为决策和执行两项权能,则履行决策权能的行为主体显然是公司董事会和经理班子(合称“经营者”),履行执行权能的行为主体是包括财务部门在内的一些中间层次的职能部门,甚至包括营销部门、生产部门、技术部门、人力资源管理部门等。如果我们不
是将财务管理局限于现金流管理,而是将财务管理的重心界定为公司价值创造或公司增值的话,则履行执行权能的职能部门就不能再局限于财务部门,所谓公司财务也就不能再定义为“财务经理的财务”。尽管新的商业环境需要我们把财务管理纳入战略和经营框架之中,但财务与经营在公司组织体系中仍分属于不同的层次,相对而言,财务决策的组织层次要高些,这可以从《公司法》对董事会职责和权限的规定中得到验证。也就是说,公司的财务决策实际上是融入于公司的治理框架之中,而经营决策通常在经理层面就可以得到解决。如果这个观点能够成立的话,则公司治理结构应是在构建财务管理学体系时绕不开的话题。
(4)组织扩展路径。如果有人问你“公司财务是怎样组织起来的”,你的解释显然不能局限于财务部门、岗位的设置及职责界定,而应当着眼于从四个层次上展开:一是制定公司及财务战略。战略决定组织架构;二是设计财务管理的组织机构并进行职责界定;三是设计财务管理流程,甚至包括每一项具体的财务管理业务的流程;四是搭建有效的财务管理信息平台,这个信息平台需要将财务与经营有机地整合一体,如ERP系统平台等。相对应的,财务管理学需要围绕财务战略管理、财务组织管理、财务流程及其再造、财务信息系统管理四个方面的内容进行扩展。
(5)流程扩展路径。财务管理工作需要按照一定的程序展开。不同的财务事项显然有不同的财务管理流程,但总体看,基本的财务管理流程总是内含战略与目标、预算、执行中的控制、根据信息反馈进行财务分析、绩效评价与激励、前瞻性的财务预测尤其是财务危机预警等。如果预警下来公司出现危机的征兆或特征,公司还需要设计摆脱危机实现反超的战略和策略。在整个财务管理流程中,“风险”是贯彻始终的概念。诸如“风险偏好”、“风险容忍度”、“风险管理”等概念,是整个财务管理体系流程体系所无法回避的。其次,预算管理已经从单项预算管理转向以信息技术为支撑的全面预算管理阶段。因此,按照流程路径扩展,财务管理学的内容就应当包括财务战略与目标管理、全面预算管理、财务控制、财务分析、绩效评价与财务激励、财务危机及其预警、财务风险管理、财务反超等。
(6)经营方式扩展路径。公司的财务管理战略与策略深受市场结构形态及其转型的影响,短缺市场结构和过剩市场结构的选择总是有所差别。当前我们所面对的市场结构总体看是过剩,在这样的市场结构中,商品经营总体上看是“微利型”的,从价值创造和价值增值的角度考虑,企业需要选择新的经营方式来扩展自己的盈利空间,于是资本经营应运而生并倍受重视,甚至于,越来越多的公司专业地从事资本经营。相对于商品经营来说,资本经营的方式和结构更加复杂,风险也更加大。德隆、科龙、中航油等资本运作的失败,足见资本经营的风险。因此,财务管理学的研究应顺应时代变迁,关注资本经营及其风险管理。
总结以上扩展路径,再加上管理所必备的“工具箱”,则扩展后的财务管理学体系大体由五大模块组成:(1)财务管理概览模块。包括公司财务的性质、功能与目标结构、财务管理环境及其演进、财务管理理论及其发展、财务管理体系及其扩展等内容;(2)财务管理工具模块。包括财务会计报表与比率;货币的时间价值;风险与报酬模型;期权定价模型等;(3)财务管理组织模块。包括财务战略管理、财务治理与组织管理、财务流程及其再造、财务信息系统管理等内容;(4)财务管理功能模块。包括资产管理、资本或权益管理、收益及其分配管理、成本费用管理、现金流量管理、资本经营及其风险管理、财,.务支持网络管理、价值及其创造管理、财务风险管理等内容;(5)财务管理流程模块。包括财务决策管理、全面预算管理、财务控制、财务分析、绩效评价与财务激励、财务危机及其预警、财务反超等内容。
2.财务管理学研究视角之扩展。财务管理学的认识和研究视角需要转换,新的观察和分析视角至少包括管理学视角、利益相关者视角、战略视角、本土化视角、跨学科整合视角等。关于其中的利益相关者视角,我已在“利益相关者财务论”(李心合,2004)一文中进行了解释,这里需要说明的是其他四种研究视角。
(1)管理学视角。这涉及到财务管理学的学科归属问题。在西方,财务学的学科归属曾经历从会计学到应用经济学的转型。(Peter.Atrill,2004)由于公司财务学是以资本市场为背景展开的,这导致了财务学与金融学的一体化状况。西方的学科划分传统显然不适用于中国。改革前,中国的财务管理学更多地是借鉴前苏联的传统,将财务管理学确立为具有微观性的管理学的分支。中国有将金融学与财务学分而治之的学术传统,我的看法还是继续沿用这个传统,也就是立足于从管理学的立场来研究和设计财务管理学科。
以管理学的视角来研究财务管理学,有两点需要引起关注:一是财务管理学的视野应涵盖公司内部和外部两个领域,用整体的眼光来看待公司的财务业务,并将公司财务业务与公司战略、经营、资源配置和绩效衡量等要素连接起来;二是从价值创造和价值增值而不是从风险最小化的目标出发。后一点对财务管理与控制流程及方法体系的设计很有意义。因为,从目前学界的研究和实务工作来看,对财务管理与控制流程及方法体系的选择通常是从风险最小化的立场选择的,表现为控制程序的烦琐设计上。转换财务管理学的研究视角,需要将风险偏好和风险容忍度等概念纳入财务管理体系,以使风险性与效率性相统一。
(2)战略视角。20世纪管理学的重大变化之一是确立了战略导向,对此财务管理学也应当有所体现,以实现财务管理从战术管理向战略管理、从具体事项管理到整体管理转变。仅以财务分析为例,现有的四个板块(偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力)分析体系是缺乏应有的战略性、整体性和层次性。确立战略导向的财务分析体系,需要以财务报表为基本依据,并整合有关的经营资料,将财务分析与战略、经营、资源配置和绩效衡量联系在一起,系统考察公司的价值、实力、效率、质量、风险、成长性或失败性以及基于现金流和价值创造的公司战略分析等。
(3)本土化视角。会计是一种国际商业语言,会计的标准也逐渐趋于国际化,这使得会计学的研究可以选择普世主义的或趋同的模式。财务管理有所不同。财务管理作为一种实体性的管理活动,深受文化的影响。跨文化管理的研究证实,即使在经济全球化的时代,管理方式也会因民族文化的不同而表现出巨大的差异性,这其中也包括财务管理方式,诸如财权配置模式和运作方式等,在大权距式中华文化背景下的特殊性还是非常明显的。因此,财务管理的研究应当考虑文化差异性的影响而选择特殊主义的或本土化的模式。也就是说,财务管理学的构建应当以文化为基石,充分考察和分析文化因子诸如集体主义或个人主义、权力距离、风险意识、宗教、语言等因素的实际影响。在中国,一系列的文化特质诸如集体主义、大权距、政府主导、儒家伦理等及其对财务管理实务的深刻影响,是我们研究财务管理问题时所无法回避的。
本土化模式的财务管理研究,首先是民族主义的,它需要与中国的政治、经济、文化、法律等环境因素相适应。这就需要研究人员关注中国财务管理背景及其财务影响的考察分析;其次,这种研究模式是嵌入式的。也就是要将企业的财务问题嵌入到中国的社会结构之中,分析公司财务与社会结构之间的互动关系。零嵌入性的财务立场或研究方式,只能导致理论与实际的脱节;再次,本土化的研究模式还是制度内生性的,它要求我们将制度
作为公司财务行为的内生性因素而非外生变量来看待,关注正式和非正式的、内部和外部的一系列制度结构对公司财务行为的实际影响以及公司财务行为的制度化结构。
(4)跨学科整合视角。综合化和细分化历来是科学发展的两种并存并交叉的趋势,这个趋势越来明显。体现在财务管理学的研究领域,就是要求我们密切关注它的上游学科及旁侧学科(诸如社会学、政治学、经济学、管理学、伦理学、心理学和行为学、文化学、法学等)的冲击和影响,并借助这些学科的相关理论和方法研究解决公司的财务问题,避免陷入“就财务论财务”的困境。
3.财务研究领域之扩展。在细分模式的影响下,科学的发展已经显著的多元化了。诸如社会学,有文化社会学、法律社会学、性别社会学、经济社会学等等。再如经济学,有数理经济学、制度经济学、信息经济学、行为经济学、经济伦理学、经济心理学等等。回到财务学领域,不难发现,迄今为止仍沿用单一的发展路径——数理财务学。其实,这应该也是财务管理学贫困化一个表征。问题是,财务管理学还可以寻找到别的发展路径吗?还需要寻找别的发展路径吗?拓展财务管理学研究领域的必要性和可能性是勿容置疑的,因为公司财务行为当属最普遍、最典型的经济行为,明显地具有社会性、伦理性等特征,且制度结构内生于其中。既然以经济行为为对象的经济学可以沿着多条路径发展,那财务管理学又何尝不可呢?我曾在《会计研究》(2003年第7期)上的一篇题为“公司财务学理论及方法论的认识与批判”论文中提出四种新的发展路径和研究领域,即制度财务学、行为财务学、财务社会学和财务伦理学,这些都是可以也值得尝试和研究的新学科。
【摘要】西方财务管理学并非像多数人所想象的那样完美,贫困化依然是当今财务管理学所面临的最大困境。财务管理学的贫困化,既体现在其内容的严重偏离实际上,也体现在其与相关学科的严重断裂和对环境性挑战的滞后反应上。走出贫困化的重要途径,就是要扩展财务管理学的内容,转换财务管理学研究的视角,并开拓财务管理学研究的新领域。
【关键词】财务管理困境出路
财务管理学①作为一门学科究竟产生于何时,理论界的看法不一,但多数的解释是20世纪50年代前后。经过50多年的努力,财务管理学无疑已经发展成为一个富有活力的内在有机的方法体系,并成为商科学生必需的主修课程。如同WilliamL.Megginson所指出的,财务管理学的基本理论经历了时间的检验,而且将来随着理论研究的深化和实践的进一步反馈,肯定还要被修正和更新,但它们绝对不会被完全否定或过时。财务管理人员正是运用这些基本理论来分析并规划出具体方法,从而解决企业的实际问题(中译本,2002)。但是,整体来看,这个学科真的就已经成熟了吗?这个被公认合理有效的财务管理学体系真的能够解释和解决现实问题吗?
当人们热衷于去讨论具体的财务管理热点问题时,却忽视了一个对推进公司财务管理理论发展至关重要的问题,这就是从总体上把握财务管理学的特征并用整体主义的思路来思考和审视财务管理学科的发展时,也许你会发现意想不到的现象并重新审视和评估这个学科迄今为止的发展状况。而一旦我们沿着整体主义而不是局部很有意义的现象,那就会发现,这个学科目前仍处于贫困化的状态之中。
一、财务管理学的框架结构及总体特征之把握
财务管理学究竟是研究什么问题的?此问题的表述各异。1994年被《商业周刊》评为全美商学院12个顶级教授之一的AswathDamodaran(2001)在其《公司财务:理论与实务》一书中前后一贯的表述是:公司财务的研究对象是公司所制定的具有财务意义的所有决策。这些决策可分为三大部分:与资源分配有关的决策(投资决策)、与项目筹资有关的决策(资本结构决策);与制定再投资或退出经营现金额度有关的决策(股利决策)。Brigham和Ehrhardt(2005)在《财务管理:理论与实践》一书提出,大部分财务管理知识围绕三个问题展开:(1)一个特定公司的股票价值通过什么因素产生;(2)管理者如何选择增加公司价值的决策;(3)管理者如何保证公司在执行这些计划的时候不出现资金匮乏?Ross(2002)等人在《公司理财基础》一书中认为,财务经理必须关注三类基本问题:第一个问题着眼于企业的长期投资(资本预算);第二个问题着眼于企业对支持其长期投资需要的长期筹资的获取和管理方式(资本结构);第三个问题着眼于对客户收款和向供应商付款等日常财务活动的管理(营运资本管理)。若进一步考察这三本及其他财务管理类教科书的内容安排,就会发现西方学者对财务管理学框架的认识还是大同小异的,即:一个目标函数、四个模块的内容和一个财务管理工具箱组成。其中,一个目标是公司价值最大化;四个模块的内容包括投资决策、融资决策(或资本结构)、股利决策和营运资本管理;财务管理工具箱里有四把工具,即会计报表与比率、现值、风险收益模型和期权定价模型②。
任何学科都是建构在一系列假设基础之上的。Damodaran教授曾将建构财务管理学的基础性假设归纳为四组,即经理与股东目标函数一致性假设、债权人利益得到完全保护假设、市场有效性假设和社会成本为零假设。尽管Damodaran教授认为这些基本假设还远离“现实世界”并已受到来自很多方面的严厉批评,也尽管他试图想寻找一种新的目标函数和理论体系来解决“现实世界”中所存在的活生生的这样或那样的财务冲突,诸如经理与股东的冲突、股东与债权人的冲突、公司与社会的冲突等,但迄今为止仍没有找到完全解决问题的方法,这些假设仍是构建现代西方财务管理学理论和方法体系的基本前提。
进一步地考察发现,以这些基本假设为前提建构的西方财务管理学体系,其所具有和显示的一系列总体特征,也正如它赖以建构的基本假设一样的远离现实世界。这些总体特征包括:
1.以资本市场为背景展开。财务学所解决的三个基本问题,几乎都以资本市场为背景展开,着眼于解决公司在资本市场中的投融资及其所派生出来的股利分派问题。因此,现代财务管理学实际上是以上市公司为对象的“资本市场的财务学”。断言以资本市场为背景的财务管理学缺乏指导和应用价值显然并不合适,而断言这种财务管理学对所有企业具有普遍的使用性也是值得怀疑的。事实上,以上市公司为对象的财务管理学对非上市公司而言其适用性是很差的,而这些缺乏适用性的非上市公司通常要占到一国公司总数的90％以上。财务管理学的建构显然是关注了重点的少数。其次,以资本市场为背景展开,必然使财务管理学所关注的重点集中于资本市场中的投融资问题,而被企业所实际关注的内部财务运作和控制问题,尤其是内部财务管理与控制的流程问题,就很难融入财务管理学体系,或者占有它应该占有的位置。
这就是为什么人们学了财务管理学而仍然不会设计企业内部财务运作和控制体系的重要原因。
2;以价值为主线展开。财务管理学体系设计的出发点是价值最大化,为使目标与手段相统一,在解决实际的投融资决策问题,所选择的基本方法自然就是能够体现价值最大化的成本与效益比较分析法,诸如资本成本、净现值或现值指数、内部报酬率等,都是这种基本方法的具体体现。以价值标准作为投融资决策的唯一标准,显然是与财务管理学体系在建构时所采用的工具主义方法论或分析范式有关,但问题是,在现实世界里,价值往往并不是公司决策的唯一标准,尤其是在国有企业。在我国,国有企业仍是国民经济的主导,而在国有企业的使命结构中,非价值性的社会责任类目标无疑占有十分重要的位置,它构成国有企业决策(包括投融资决策)的重要的出发点。即使是私营企业,非价值类的社会责任目标也是其使命结构中不可或缺的。其次,即使将价值视为公司决策的唯一选择标准,所定义的“价值”概念也是不完全的。对公司或股东价值的过分强调,必然导致对社会价值或成本的忽视。而在现实世界里,公司行为的外部性影响是非常显著的,诸如环境污染成本等,是公司决策时不可忽视的因素。现实中我们可以看到的事实上,公司的许多决策对增进公司或股东价值是有利的,但却给社会带来了巨大的成本。再其次,当我们过分强调以公司或股东价值作为决策的出发点或标准时,势必会把那些活生生的然而对决策有实际影响的人、制度、文化等因素排斥在决策体系之外,事实上也就是排除在财务管理学的体系之外,原本应该活生生的财务管理学因此而变成了“没有血液循环的躯体”。
3.以决策为重心展开。所以如此,可能与西方学者对财务概念的理解有关。在西方学者看来,公司财务通常被狭隘地定义为与公司主管所做决策有关的一些内容(AswathDamodaran,2001)。以决策为展开虽便于定量分析,并使框架结构前后逻辑一贯,但显然易见的问题是,以决策为重心的财务管理学无法反映公司财务管理的全貌。尽管不同财务事项其工作流程会有很大不同,但财务管理的基本流程还是基本一致的,这个基本流程至少包括财务战略与目标、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析、财务评价与激励、财务预警等。很显然,以决策为重心的财务管理学还不能涵盖整个财务管理流程,这也是财务管理理论偏离实际的重要原因。
4.强调定量分析:数字财务。当人们把决策问题作为公司财务所要解决的基本问题、并把价值标准作为决策的唯一选择标准时,所有的财务问题实际上都可以用数学模型来描述和解决了。检索一下财务管理的教科书和学术杂志,我们便可以看到连篇累牍的复杂的形式推理与经济计量技术,而与公司财务问题密切相关的文化、制度、意识形态等不可量化的因素,则被作为外生变量而被统统抽象掉了。这样的形式安排虽然易于构建数学模型
,但依据这样的安排究竟能够在多大程度上提供对许多公司财务现象的令人信服的解释,以及究竟是否能够开出可以明确解决公司财务问题的政策药方,是很值得怀疑的。我赞成Shiller(2001)的见解:过多地依赖这些原始的模型并把它们作为政策讨论的基础是十分冒险的行为,因为这些模型只适用于那些能够用精确的科学方法解决的问题。如果过多地苛求精确,就有可能因过于狭隘而出现离题的危险。
二、财务管理学贫困化之表征
“贫困化”一词是经常见诸于哲学、经济学、伦理学等的著作和学术杂志中,那么,同样的概念是否也适用于公司财务学领域呢?我的看法是,虽然财务管理学的发展已经取得了令人瞩目的成就,但从总体看,内核相对确定和稳定的公司财务管理学理论同样出现了严重的贫困化现象。这种现象的出现显然是由于财务管理学与相关学科及财务管理实践的发展相隔阂有关,并且其结果事实上已经大大削弱了财务管理学的解释和预测能力。
1.财务管理学的内容安排严重偏离实际。我不否认现有财务管理学所努力解决的问题都是现实世界中需要解决的真实问题,问题是现有财务管理学究竞能够在多大程度上解决现实问题呢?其次,就解决问题的方法而言,现有教科书中提供的方法真的就能解决现实问题吗?姑且不论前文已经阐释的财务管理学在指向上(上市公司)和重心定位上(决策)对解释和解决非上市公司和非决策问题上的软弱能力,仅就上市公司而言,现有的财务管理学内容安排也可能不是它们所期望的。即便是上市公司,投资决策、筹资决策和股利分配决策,也不是它们年年、月月、天天、时时所发生和所关注的事项。这些事项,多少总有些“偶发”的性质。对上市公司和非上市公司而言,它们时时关注的“经常性事项”是什么呢?根据我在做多家公司的内部控制项目时的实地观察,可能主要是:(1)如何管好用好资产(资产管理)?(2)如何控制好成本费用(成本费用管理)?(3)如何确保经营和发展所需要的现金(现金流管理)?财务管理学未将这些经常性事项作为其关注的重点,而将重点定位在投融资决策及其所派生出来的股利决策等偶发性事项上,是否意味着内容安排错位了呢?!
2.财务管理学与相关学科严重脱节。任何一门学科都不可能孤立存在。同理,财务管理学也是存在于一个学科群或学科域之中。在这个学科群中,数学、社会学、经济学、管理学等都是其上游学科,财政学、金融学、统计学、会计学等以及公司管理的相关功能学科如生产管理、技术管理、营销管理、人力资源管理等,都是其旁侧学科,财务管理学正是在这种学科的前向联系、后向联系和旁侧效应中得以产生和发展的。财务管理学发生和发展历史深受它的上游学科诸如数学和经济学的影响,但这种影响在近一、二十年开始弱化了,可以说,财务管理学的上游学科在近一、二十年发生了翻天覆地的变化,但这种变化大部分没有在财务管理学得到应有的响应,财务管理学对它的上游学科变化的反应有些过于迟钝了。比如,经济学领域中的外部性问题,经济学的“绿化”或“生态化”趋势,社会学中的社会成本问题,社会学中的冲突问题,管理学中的战略导向和战略联盟问题,管理学、经济学和社会学中的网络结构问题等,所有这些应该在财务管理学中得到反应的研究,均未在财务管理学领域得到实际的反应。相对于它的上游学科,财务管理学的发展可以说已经严重滞后了。诺贝尔经济学奖获得者阿马蒂亚.森曾将经济学与伦理学之间出现的隔阂视为经济学贫困化的标志③,而类似的特征又何尝不是出现在财务管理学领域?!
3.财务管理学对影响它的环境变化反应滞后。近一、二十年,公司财务管理的环境已经出现了巨大的变化。英国学者玛格丽特.梅(2001)曾将这些变化归纳为九个方面,即:客户需求模式的改变;客户讨价还价能力的提高;降低成本的压力;新基础的冲击;战略联盟的出现;新市场的开拓;经济全球化;政府法规的增多;高度流动的资本市场。此外,对商业伦理和道德问题的关注、对环境和生态问题的重视趋势等,事实上不可避免地对财务职能提出新的要求。面对这些变化和挑战,管理学甚至会计学都已经做出了积极地回应,然而财务管理工作在多大程度上有所改进呢?让我们看看玛格丽特.梅的分析吧:进人新的世纪,我们已经无法忍受这样一个事实:用超过财务部门80％的资源和陈旧的计算机财务系统仅仅从事交易记录和控制工作,而没有使公司的价值显著增加。按照玛格丽特.梅的观点,财务职能必须转型,也就是“从传统的专家控制职能转变为着眼于未来的公司增值职能”。转变后的财务职能将在经营框架的构建和运营中发挥关键作用。这种经营框架将卓有成效地将战略、经营、资源配置和绩效等内容连接起来,能够更好地适应市场的变化。很显然,财务管理学还没有对这种事实上已经发生或正在发生的财务职能转型有所反应。
我无意全盘否定西方财务管理学及其在中国的发展。本文所说的贫困化,意在指出迄今为止的财务管理学体系在面对相关理论发展和实务变革方面的局限性,也就是说,意在说明财务管理学体系应在现有的基础上作进一步的扩展。
三、再造和扩展财务管理学框架之思考
改造和扩展现有的财务管理学体系,无疑是一个十分迫切但又难度很大的问题,而这个问题的解决又涉及到对许多财务管理学基本问题的重新理解。很显然,主要“向内看”的前苏联版财务管理学和主要“向外看”的美国版财务管理学,都无法解决理论与实际的脱节问题及其在中国企业的适用性问题,我们所要做的努力就是整合,以搭建内外统一、结构完整、视角合理的新型财务管理学体系。围绕财务管理学的扩展问题,本文仅就内容结构、研究视角和研究领域三个方面作些概略性的说明。
1.财务管理学内容之扩展。“一个目标、四个模块、四把工具”架构的财务管理学,相对于内容丰富的财务管理实践属于“窄型”财务管理学,并且是主要是“向外看”的财务管理学,对公司内部财务管理问题的解释和解决能力是相当弱的。扩展财务管理学的内容,需要寻找恰当的路径,我的看法是,可供选择的路径至少有:(1)功能扩展路径。我曾多次论证和强调,公司财务管理的基本功能是有效培育、配置和运用财务资源,以实现公司价值创造与增值。实现这一功能,需要财务管理的内容能够涵盖三张基本财务报表,也就是涵盖四个板块的内容:资产管理(资产负债表左边的管理)、权益管理(资产负债表右边的管理)、收益及其分配管理(利润表管理)和现金流量管理(现金流量表管理)。所谓的财务管理,实际上也可以称为财务报表管理。现有框架中的三类决策(投资决策、融资决策和股利决策)和营运资本管理,事实上是寓于四个板块的管理体系之中。
(2)主体扩展路径。公司财务管理的主体显然是作为市场经济运行主体的公司企业,但现代经济的市场化、全球化、信息化和网络化特征,要求我们要跳出公司企业主体、站在价值链甚至价值网的立场和范围上,思考和探索对公司企业主体的财务管理。当我们研究海尔公司的财务管理问题时,绝对不能就海尔公司谈海尔公司,需要考虑海尔公司的整个价值创造网络和财务支持网络。仅此而言,财务管理学的内容又可以向财务支持网络管理和价值创造网络管理两项内容扩展。
(3)行为主体扩展路径。当问及“公司财务工作是谁做的”这一问题时,我们的答案显然不能局限于公司的财务部门。事实上,公司财务工作是分层次来展开的。若把公司财务工作分为决策和执行两项权能,则履行决策权能的行为主体显然是公司董事会和经理班子(合称“经营者”),履行执行权能的行为主体是包括财务部门在内的一些中间层次的职能部门,甚至包括营销部门、生产部门、技术部门、人力资源管理部门等。如果我们不
是将财务管理局限于现金流管理,而是将财务管理的重心界定为公司价值创造或公司增值的话,则履行执行权能的职能部门就不能再局限于财务部门,所谓公司财务也就不能再定义为“财务经理的财务”。尽管新的商业环境需要我们把财务管理纳入战略和经营框架之中,但财务与经营在公司组织体系中仍分属于不同的层次,相对而言,财务决策的组织层次要高些,这可以从《公司法》对董事会职责和权限的规定中得到验证。也就是说,公司的财务决策实际上是融入于公司的治理框架之中,而经营决策通常在经理层面就可以得到解决。如果这个观点能够成立的话,则公司治理结构应是在构建财务管理学体系时绕不开的话题。
(4)组织扩展路径。如果有人问你“公司财务是怎样组织起来的”,你的解释显然不能局限于财务部门、岗位的设置及职责界定,而应当着眼于从四个层次上展开:一是制定公司及财务战略。战略决定组织架构;二是设计财务管理的组织机构并进行职责界定;三是设计财务管理流程,甚至包括每一项具体的财务管理业务的流程;四是搭建有效的财务管理信息平台,这个信息平台需要将财务与经营有机地整合一体,如ERP系统平台等。相对应的,财务管理学需要围绕财务战略管理、财务组织管理、财务流程及其再造、财务信息系统管理四个方面的内容进行扩展。
(5)流程扩展路径。财务管理工作需要按照一定的程序展开。不同的财务事项显然有不同的财务管理流程,但总体看,基本的财务管理流程总是内含战略与目标、预算、执行中的控制、根据信息反馈进行财务分析、绩效评价与激励、前瞻性的财务预测尤其是财务危机预警等。如果预警下来公司出现危机的征兆或特征,公司还需要设计摆脱危机实现反超的战略和策略。在整个财务管理流程中,“风险”是贯彻始终的概念。诸如“风险偏好”、“风险容忍度”、“风险管理”等概念,是整个财务管理体系流程体系所无法回避的。其次,预算管理已经从单项预算管理转向以信息技术为支撑的全面预算管理阶段。因此,按照流程路径扩展,财务管理学的内容就应当包括财务战略与目标管理、全面预算管理、财务控制、财务分析、绩效评价与财务激励、财务危机及其预警、财务风险管理、财务反超等。
(6)经营方式扩展路径。公司的财务管理战略与策略深受市场结构形态及其转型的影响,短缺市场结构和过剩市场结构的选择总是有所差别。当前我们所面对的市场结构总体看是过剩,在这样的市场结构中,商品经营总体上看是“微利型”的,从价值创造和价值增值的角度考虑,企业需要选择新的经营方式来扩展自己的盈利空间,于是资本经营应运而生并倍受重视,甚至于,越来越多的公司专业地从事资本经营。相对于商品经营来说,资本经营的方式和结构更加复杂,风险也更加大。德隆、科龙、中航油等资本运作的失败,足见资本经营的风险。因此,财务管理学的研究应顺应时代变迁,关注资本经营及其风险管理。
总结以上扩展路径,再加上管理所必备的“工具箱”,则扩展后的财务管理学体系大体由五大模块组成:(1)财务管理概览模块。包括公司财务的性质、功能与目标结构、财务管理环境及其演进、财务管理理论及其发展、财务管理体系及其扩展等内容;(2)财务管理工具模块。包括财务会计报表与比率;货币的时间价值;风险与报酬模型;期权定价模型等;(3)财务管理组织模块。包括财务战略管理、财务治理与组织管理、财务流程及其再造、财务信息系统管理等内容;(4)财务管理功能模块。包括资产管理、资本或权益管理、收益及其分配管理、成本费用管理、现金流量管理、资本经营及其风险管理、财,.务支持网络管理、价值及其创造管理、财务风险管理等内容;(5)财务管理流程模块。包括财务决策管理、全面预算管理、财务控制、财务分析、绩效评价与财务激励、财务危机及其预警、财务反超等内容。
2.财务管理学研究视角之扩展。财务管理学的认识和研究视角需要转换,新的观察和分析视角至少包括管理学视角、利益相关者视角、战略视角、本土化视角、跨学科整合视角等。关于其中的利益相关者视角,我已在“利益相关者财务论”(李心合,2004)一文中进行了解释,这里需要说明的是其他四种研究视角。
(1)管理学视角。这涉及到财务管理学的学科归属问题。在西方,财务学的学科归属曾经历从会计学到应用经济学的转型。(Peter.Atrill,2004)由于公司财务学是以资本市场为背景展开的,这导致了财务学与金融学的一体化状况。西方的学科划分传统显然不适用于中国。改革前,中国的财务管理学更多地是借鉴前苏联的传统,将财务管理学确立为具有微观性的管理学的分支。中国有将金融学与财务学分而治之的学术传统,我的看法还是继续沿用这个传统,也就是立足于从管理学的立场来研究和设计财务管理学科。
以管理学的视角来研究财务管理学,有两点需要引起关注:一是财务管理学的视野应涵盖公司内部和外部两个领域,用整体的眼光来看待公司的财务业务,并将公司财务业务与公司战略、经营、资源配置和绩效衡量等要素连接起来;二是从价值创造和价值增值而不是从风险最小化的目标出发。后一点对财务管理与控制流程及方法体系的设计很有意义。因为,从目前学界的研究和实务工作来看,对财务管理与控制流程及方法体系的选择通常是从风险最小化的立场选择的,表现为控制程序的烦琐设计上。转换财务管理学的研究视角,需要将风险偏好和风险容忍度等概念纳入财务管理体系,以使风险性与效率性相统一。
(2)战略视角。20世纪管理学的重大变化之一是确立了战略导向,对此财务管理学也应当有所体现,以实现财务管理从战术管理向战略管理、从具体事项管理到整体管理转变。仅以财务分析为例,现有的四个板块(偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力)分析体系是缺乏应有的战略性、整体性和层次性。确立战略导向的财务分析体系,需要以财务报表为基本依据,并整合有关的经营资料,将财务分析与战略、经营、资源配置和绩效衡量联系在一起,系统考察公司的价值、实力、效率、质量、风险、成长性或失败性以及基于现金流和价值创造的公司战略分析等。
(3)本土化视角。会计是一种国际商业语言,会计的标准也逐渐趋于国际化,这使得会计学的研究可以选择普世主义的或趋同的模式。财务管理有所不同。财务管理作为一种实体性的管理活动,深受文化的影响。跨文化管理的研究证实,即使在经济全球化的时代,管理方式也会因民族文化的不同而表现出巨大的差异性,这其中也包括财务管理方式,诸如财权配置模式和运作方式等,在大权距式中华文化背景下的特殊性还是非常明显的。因此,财务管理的研究应当考虑文化差异性的影响而选择特殊主义的或本土化的模式。也就是说,财务管理学的构建应当以文化为基石,充分考察和分析文化因子诸如集体主义或个人主义、权力距离、风险意识、宗教、语言等因素的实际影响。在中国,一系列的文化特质诸如集体主义、大权距、政府主导、儒家伦理等及其对财务管理实务的深刻影响,是我们研究财务管理问题时所无法回避的。
本土化模式的财务管理研究,首先是民族主义的,它需要与中国的政治、经济、文化、法律等环境因素相适应。这就需要研究人员关注中国财务管理背景及其财务影响的考察分析;其次,这种研究模式是嵌入式的。也就是要将企业的财务问题嵌入到中国的社会结构之中,分析公司财务与社会结构之间的互动关系。零嵌入性的财务立场或研究方式,只能导致理论与实际的脱节;再次,本土化的研究模式还是制度内生性的,它要求我们将制度
作为公司财务行为的内生性因素而非外生变量来看待,关注正式和非正式的、内部和外部的一系列制度结构对公司财务行为的实际影响以及公司财务行为的制度化结构。
(4)跨学科整合视角。综合化和细分化历来是科学发展的两种并存并交叉的趋势,这个趋势越来明显。体现在财务管理学的研究领域,就是要求我们密切关注它的上游学科及旁侧学科(诸如社会学、政治学、经济学、管理学、伦理学、心理学和行为学、文化学、法学等)的冲击和影响,并借助这些学科的相关理论和方法研究解决公司的财务问题,避免陷入“就财务论财务”的困境。
3.财务研究领域之扩展。在细分模式的影响下,科学的发展已经显著的多元化了。诸如社会学,有文化社会学、法律社会学、性别社会学、经济社会学等等。再如经济学,有数理经济学、制度经济学、信息经济学、行为经济学、经济伦理学、经济心理学等等。回到财务学领域,不难发现,迄今为止仍沿用单一的发展路径——数理财务学。其实,这应该也是财务管理学贫困化一个表征。问题是,财务管理学还可以寻找到别的发展路径吗?还需要寻找别的发展路径吗?拓展财务管理学研究领域的必要性和可能性是勿容置疑的,因为公司财务行为当属最普遍、最典型的经济行为,明显地具有社会性、伦理性等特征,且制度结构内生于其中。既然以经济行为为对象的经济学可以沿着多条路径发展,那财务管理学又何尝不可呢?我曾在《会计研究》(2003年第7期)上的一篇题为“公司财务学理论及方法论的认识与批判”论文中提出四种新的发展路径和研究领域,即制度财务学、行为财务学、财务社会学和财务伦理学,这些都是可以也值得尝试和研究的新学科。
摘要:财务管理用简单易懂的话来讲就是用不同的方式对自己的财产进行管理。最早在春秋时期出现货币，到后来秦的统一圆形方孔钱，再到后来的纸币，再到现如今的电子货币。可见，从古至今，人们对财务的管理不论是方式还是对象等都在不断完善跟进步。现如今，更多的体现的是对财务的投资、使用、运营及利润分配等一系列的经济活动。财务管理学是一门注重方法与管理理念存在的学科，财务管理需要有清晰的逻辑思维和计算能力，在此当中包含着重要的学问学识。在此我们展开对财务管理学发展道路的探讨。
关键词:对象；演变；体现方式；手段；影响
一、财务管理的理念要素
财务管理理念主要有几点：一是以人为本，毕竟财务理念，财务经营每一点都是人为操做管理的，一个企业的财务状况跟这些人的知识跟财务能力是相关的。二是共赢，每一笔交易，企业之间的合作，都是在共赢的前提下才能更好的进行发展。三是把握风险，有投资就有风险，要抵制每一次的风险，需要树立正确的理财风险观念，稳中求胜，不急不躁。四是借力使力，相互合作，学会借用别人的力量做好自己的事情。五是信息理财，科技发展如此之快的情况下，信息传播更新的速度也在加快，只有不断的学习跟进最近数据才不会导致落后。六是战略理财，盲目投资理财只会竹篮打水一场空，根据自身情况选择适合自己的，根据企业经济状况做出属于自己的经营方案才是正道。财务管理的要素自然就是需要管理的内容。
二、财务管理的对象演变
在最早的时候，刚刚出现货币，不管是用称重的方式还是其他方式，其实在当时人们已经有等价交换的意识，说白了那就是财务的管理意识。对自己的财产进行投资，包括到后来出现当铺，有了抵押等都是实物的交易，只是当时没有明确的衡量标准。后来出现纸币的时候就相对改善，面额的大小就成了简单的标准。货币的出现标志着金融市场的萌芽—以银行为中心的市场初步建立，便有了以银行为中介的借贷市场—1602年荷兰世界第一个有形、有组织的证券交易所的成立推动着金融市场—信用形势的股票和债券等便形成发展。所以后来有了虚拟的货币，便是实到虚的转换演变。再有就是刚开始的时候人们的关注点是物，现在包含的就很多了，比如人的想法观点都可以用来交易，人的名誉、版权、著作权等也是现在财务方向的另一方向。社会在发展、经济也会发展、之前我们只是内部发展交易，2001年中国加入世界贸易组织，2002年QFII制度在中国拉开序幕，中国资本市场向全球化体系迈出了第一步，跟国际的接轨，从内部的财务交易转换成了到国际性的外部发展。在古代用的是算盘，随着计算机的出现发展，我们从人工转变成计算机的管理，更加快速方便。所以，不论是从方式、对象等方面都在随着社会发展在转变，之后必然也会随着社会发展来进步，财务管理是没有边际的，会永恒的进步发展下去。目前我们国家仍然实行“分业经营、分业管理”，“混业经营”是未来的必然选择，从分业经营到混业经营也必然是一个渐进的过程。
三、企业管理案例分析
2005年8月11日阿里巴巴并购雅虎，共同联盟。马云和阿里巴巴我们都很了解，是电子商务的开启者，阿里巴巴的目标是涉及互联网的每一个角落，庞大的系统需要更好的引擎，毋庸置疑，雅虎成为首选，而当时的雅虎也正处于瓶颈期，他涉及的全面，想要在其他方面更好的竞争，阿里巴巴的能力能让他有更多的精力保留在其他方面，毕竟，电子商务不管是在欧洲还是美国等都具有很强的影响力，马云和阿里巴巴的团队有很强的能力去处理这些。雅虎成为阿里的股东占有40%的股权，也就是说他们已经成为了一家人。合作双赢，便是最明显的体现。1976年，苹果品牌的问世至今，一度成为人们追捧的力量。乔布斯和沃茨尼亚克创立了苹果公司，刚开始投资的时候由马古拉、美利坚银行、洛克菲勒家族等共同投资，现如今却发生了很大的改变。苹果最大的成功在于很强的管理理念，不断的创新，一次次的创造惊喜，引领潮流。在跟着社会经济发展的同时还在不断创新。可能这就是苹果经久不衰还能一直在潮流前沿前进的原因之一吧。1985年，中国第一家专业证券公司诞生—深圳特区经济专业证券公司。之后业务不断发展，公司扩大到一百多家，但就是因为太过心急，业务发展过快，在2002-2004两年的时间便有19家证券公司倒闭，所以说再大的企业都要关注一个财务管理，要有属于自己发展的战略管理。不管是对国家，还是企业而言，财务永远影响着本国或本企业的命脉，企业需要注重财务方面的管理，加强财务控制理念，合理控制公司成本，促进公司发展。
四、企业财务状况决定因素
马云说“不赚钱的企业是不道德的”，企业本就是创造价值的，企业的价值基本是用利润来衡量的，如果一个企业一直处于亏损，那么这个企业便是浪费人力物力，浪费资源，是不道德的。公司是否盈利首先看的就是成本和收入的准确，然而这只是数据，要从资本和经营业务两方面来分析企业的盈利能力，毕竟盈利能力的体现也就表示着财务的能力。资本就要看我们初期的投资和当期的盈利或净资产收益率。财务分析如果没有结合经营业务，那么就是两张皮，是没有任何说服力和价值的。一个企业首先要结合产品及市场、结合企业的发展经营策略、企业预算才能准确的分析盈利状况。债务常常成为压倒企业的最后一根稻草。一个企业出现债务的原因有很多：内部原因有实力不够、资金不足、涉猎太广等很多原因都会导致债务的积累，外部原因也不能忽视如2008年的金融危机，最后总有一天肉包子打狗—有去无回，直至倒闭。企业要根据自己的偿债能力来进行投资。比如2001年的无锡尚德在2005年成功上市，短短10年时间成为行业第一，然而好景不长，2013年便宣布破产。最直接原因就是公司快速扩张，资金需求过大，大举借债，资金链断裂，直至倒闭。就算这样，还是有不少企业这样急于求成、前赴后继。所以，遇到这种情况，就需要制定适合自己的战略，急刹车转战稳健发展型战略。企业周转销售快，营运能力强就是综合能力的提升，需要的是公司各部门之间的配合、共同努力。周转快还是要考虑行业的特征，不是所有行业周转过快是件好事。财务重要的是善于发现问题、分析问题、提出并解决问题，这也是管理中的一个重要能力。宏碁创始人施振荣卖鸭蛋的故事和丰田老板创新供应链的故事都提出来了销售是关键，创新发展才是硬道理。企业持续经营发展要关注的有收入、利润的增长。企业发展能力提高必然资产规模就不断增加。时刻警惕莫陷入“一分钱难倒英雄汉”的困境，资金链一旦中断，绝大多数企业就陷入困境，没有现金流的企业是无法生存的。导致资金出现问题的原因：一是销售量降低，囤货情况严重，应收账款大量占用流动资金，二是融资结构不合理或过度使用财务杠杆，三是企业出现泡沫经济，导致企业的资产价值大幅缩水，四是无节制、过度的为别人担保不考虑自身实力，不把别人的炸弹绑到自己身上。五是外面环境的负面影响，美国金融危机的爆发、当前的煤炭、钢铁、水泥等的行业都因为房地产的下滑纷纷陷入困境。李嘉诚作为商业奇才，说“一家公司即时有盈利，也可以破产，一家公司的现金流是正数的话，便不容易倒闭”，他的“现金流”理念非常值得借鉴：现金为王、低负债、互补行业的投资。
五、财务管理对企业的影响
金融行业是永久不衰的行业，经济基础决定上层建筑，国家、企业的发展看的还是经济，在一个不论是经济、网络、科技、信息都时刻更新换代的时代，只有不断完善经济机制，制定更严谨的管理制度。相互制约、相互监督、相互配合。每个人的责任明确到位。现在很多小企业存在的问题就是一人多职，这样会造成很多情况下走不了正常程序，资金出现差错。财务管理不只是财务的事情，是需要公司的每一位员工遵守的，财务跟每个部门都有关联，如果每个人都能遵守配合，那我们出来的数据就是准确的，就能更好的了解到公司目前所遇到的问题，并及时解决。大的企业自然有很完善的规章制度，但是在财务信息不断更新的时代，大公司如果不进取，也是会被淘汰的，小公司需要注意的就更多了，所以企业要通过外部环境跟内部问题，了解行业的生存法则，了解竞争对手的战略，知彼知己，才能知道自己要改进的是什么，扬长补短，制定最适合自己的路径即公司的财务管理战略，为公司获得更大的利益。制定长期战略目标，就要有短期目标，有步骤的完成每一个周期的目标，最后才能实现长期目标。战略是方向，没有战略的发展是盲目的，不会长久的，所以战略分析和决策相当重要。符合实际，不能过高到让人心灰意冷，也不能低到起不到激励的作用。在实行的过程中，需要对人、物、财产等各环节进行统筹安排，合理分配，对于方案要有绩效考核体系来支持，这是其一。企业的长久不单单是靠财务的，财务管理也不只是涉及财务一个部门。是每个部门，每个人员的责任，所以一个企业要有自己的文化理念，引导员工，鼓励员工，与其靠制度约束大家进步，不如让员工自己心甘情愿的去学习，员工跟领导之间没有什么高贵卑贱之分。如果每个人都能精诚所至的为长远考虑，为公司谋取利益的时候也是为实现自己的人生价值。现金不会因为网络时代的发展就此消失，但是也不会影响虚拟货币的盛行。只是数据的变化，只是网络的操作，大多数情况下代替了人为的工作，这是未来必然的发展方向，所以我们要紧跟脚步，适者生存，适应社会的发展。金融市场的发展是一体化、证券化、创新的趋势。随着网络技术和卫星通信的使用，已经把分散在全国各地的经济贯穿在一起了，之间的传播调动尽是一个数据的转变，几秒之内便可完成的，不受国籍、货币面值的影响的这样的一体化全球经济市场。在债务危机的情况下，银行贷款的收缩，让不少筹资者纷纷转向证券市场，一系列金融工具的出现，也促进了证券市场的发展，信息技术也能处理市场很大的交易，及时处理信息，对新情况作出反馈。金融工具和金融业务也在不断创新。在未来交易主体的变化可以是家人、企业或个人，买卖身份也可互相转换。21世纪后，国家经济快速发展、不少海外留学的学子选择回国创业，同时带回大批风险投资，极大催化中小企业的成长，促进国内创业热情。带动国内投资业的发展。金融行业发展也在进入高潮时期。
六、结束语
未来的财务管理方向我们也不能确定，但是肯定会收财务管理环境的影响，之后不管怎么样，财务都是在创新发展的路上，所以，之后，作为学生要更好的学习掌握财务管理知识，不断钻研。作为企业，要不断完善建全财务规章制度，不断培养人才，这样才能带动经济的发展。财务管理也是一场战争，是没有硝烟的战争，是知识的对抗，是深不见底的发展和进步，取长补短，不急不躁，规避风险。战略是企业的梦想，是企业未来要走的路，做正确的事，使自己立于不败之地，追逐企业长期利益最大化。从古至今，企业管理不断创新，但是万本不离其宗，就是坚持我们的文化，促进国家经济的发展，为国家的经济发展做贡献，文化和经济是相辅相成的。财务管理发展的同时也带动了文化的发展，促进国家的繁荣发展。
作者：高播 单位：北京理工大学
一、原因分析
（1）教学内容多且对数理统计要求较高。《公共组织财务管理学》课程，需要学生系统学习公共组织财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析的技术方法，熟悉我国政府组织、事业单位和民间非营利组织的财务会计规则，理论内容多，且涉及高等数学和统计学的相关知识，但其教学对象为非财会专业的公共事业管理专业学生，该专业的课程设置中对数理统计的要求并不高，再加上该课程的课时数少，以安徽师范大学公共事业管理专业为例，总课时数仅为51个课时，为了保证知识体系的完整性，授课教师不可能对涉及到的高等数学和统计学相关知识进行详细讲解，导致学生不容易学，教师不容易教，学生缺少学习的积极性和主动性。（2）理论教学内容多，实践教学内容不足。《公共组织财务管理学》是一门应用型课程，实践教学是其教学过程的重要构成要素，但该课程实践课时数占总课时数的比例较低，以安徽师范大学2012级公共事业管理专业为例，该课程实践课时数占总课时数的比例仅为17/51。实践教学内容不足的主要原因是实践教学需要投入较多的经费去配备模拟实验室、购置仿真软件、安排师生参观实习等，而纯理论教学的经费投入则相对较少；其次，实践型师资缺乏，公共事业管理专业作为新兴学科，其师资队伍非常年轻，青年教师们大多从学校毕业后直接从事教学，没有机会接受系统专业的实践技能培训，缺少实际工作经验；再次，开展实践教学的单位大多需要任课教师自行联系，而该课程的研究对象为政府组织、事业单位和民间非营利组织，其实践教学基地的选择具有一定的局限性，加上政府组织和事业单位管理的特殊性，单凭任课教师自身能力，很难争取到学生观摩和实践的机会。
二、改革现行教学模式的建议
《公共组织财务管理学》课程应完善现行的理论教学加实践教学模式，综合使用多样化的教学方法，使学生由机械死板地记忆转变为积极主动地思考，使学生由“要我学”转变为“我要学”，提升学生的动手能力和综合素质。1.理论教学和实践教学相辅相成，不能偏废。《公共组织财务管理学》是应用型课程，因而有人以“学以致用”为目标，认为实践需要什么理论就讲什么，这使得理论教学缺乏系统性[2]。理论是实践的基础，对实践起指导作用，在该课程的理论教学过程中，应系统地教授公共组织财务管理的基础理论和基本方法，使学生掌握课程的整体框架；而实践，一方面可以使学生认识到理论知识对实际工作的作用，意识到自身的不足，调动自身的学习积极性，另一方面可以使教师结合实际，完善自身对理论的认识，并结合用人单位的需求，调整教学内容，提升自身理论教学和实践教学的能力。2.教学方法的多样化。课程本身并不具备教育的动力，它只有借助于讲授的方法才具有教育的效力[3]。教学方法的多样化，有利于提高学生学习兴趣，提升教学效果。传统的教学方法大都是教师主导的填鸭式的课堂讲授，这种教学不能调动学生的内在积极性，要发展学生潜在的才能，必须在当前应用型大学的教学中开展有效的实践教学方法[4]。任课教师应结合每个课时的教授内容，在传统的讲授法、练习法等理论教学方法基础上，灵活使用案例法、实验法、参观法等实践型教学方法，帮助学生在掌握基本理论、基本方法的基础上，将基本理论和基本方法运用到实践中，使其认识到理论学习的重要性，提高其学习兴趣，培养其学习能力。多样化的教学方法体系见图1。讲授法可以向学生系统讲授公共组织财务管理的基本理论和基本方法，练习法可以督促学生课下复习和巩固教师课上讲授的知识，促使学生独立思考，讲授法和练习法是该课程教学的基础，是灵活使用其他教学方法的基础。同时，由于学生缺少对政府组织、事业单位和民间非营利组织的了解，很难真正理解其财务活动内容，也不能深刻认识到学习该课程的重要性，所以通过参观法，带学生去公共组织财务部门实地观摩，并通过在实验室里利用仿真软件进行模拟操作，提升学生的学习兴趣和实际动手能力。案例法是理论教学方法和实践教学方法的结合，学生通过课下查阅资料、小组讨论，课上讨论、发言，课后撰写案例分析报告等形式，和教师共同参与案例的分析讨论，可以提升学生解决实际问题的能力，培养学生学习的主动性。3.教师自身实践能力的提升。目前该课程授课教师多为青年教师，缺少社会实践经历，很难驾驭实践教学方法，不能解决实践教学活动出现的问题，因此，高校应出台鼓励政策，对教师外出参加社会实践给予经费支持，并制定相关考核机制，将教师参加社会实践作为绩效考核和职称评定的硬性指标。教师可以挂职锻炼、顶岗培训、产学研合作、志愿服务、调查研究等方式参加社会实践，丰富其实践教学内容，提升其实践教学能力。4.建立校地合作的校外实践基地。借鉴国外校地合作办学的成功经验，在高等教育与地方经济社会发展关系日益密切的今天，地方高校必须改变过去相对封闭的教学模式，加强与地方合作，才能全面提高教育质量[5]。由于该课程研究对象的特殊性，单凭授课教师个人能力，很难联系到去公共组织实地参观的机会，需要高校领导充分整合校友资源，与当地政府部门、事业单位、民间非营利组织联系，为该课程搭建实践教学的平台，建立起互惠互利的校外实践基地。各类公共组织为学生提供参观、实践场地，为教师提供挂职锻炼、顶岗培训、志愿服务、调查研究的机会；高校利用自身的人才和技术优势，为公共组织进行人员培训、提供咨询服务，还可以聘请公共组织的相关人员来进行实践指导。
作者：钟颖 单位：安徽师范大学
我们目前的高校数量不少于1500家，开设财务管理或经济类专业的高校占到总数的20%以上，其中绝大部分高校的财务管理专业教学大纲基本雷同，没有高校特色，国际接轨性较差，因此有部分高校开始尝试其他方式比如用其他语言进行专业课的介绍，希望学生能够掌握专业知识，同时还能够具有一定的专业英文知识，能都用英文看，听，读相关的专业文献和专业知识，培养现代化的新型人才。目前，我国高校开设的双语财务管理教学都处在摸索阶段，暂时没有一个统一的模式，因此本文在总结前人经验，教学实践和学生反馈的基础上，针对双语教学提出自己在教学中的几点看法。首先，国家高等院校的财务管理专业，为社会培养大量准财经人才，然而在教学过程中我发现，很多学生只是单纯的记忆公式，模型和定义，对公式，模型的来源根本不了解，练习考试只靠平时记忆，考过就完全忘记，完全不能运用到实际工作中。但是如果能够了解公司的来源，推导的过程，那么学生的记忆将会保持较长的时间。
但是财务管理的相关知识大部分是由国外传入我国的，大量的模型等都是采用英文字母表达的，很多学生不了解专业英语的知识，因此对于这些专业模型很头痛。如果引入双语教学，这些问题就能被很好地解决，学生能了解知识的基本起源，能对知识保留较长的记忆时间，还能根据相关的知识，自己推导相关的模型。国内教材侧重于演绎———即从基本的概念、原则或公理出发一步一步地推理，而国外的教材侧重于培养学生提出问题、分析问题、解决问题能力，因此引导学生逐步往自主思考的方向发展，利用双语教学的机会培养学生的思考能力，而不是单纯的告诉学生题目应该怎么解答。其次，现在很多企业不光“走出去”，还能把国外的企业“引进来”，不管企业处于国内还是国际的环境，财务管理和会计学的发展都逐渐和国际接轨，需要财务人员不仅仅熟悉我国的会计制度，还要能够了解国际会计制度，编制英文状态的财务报表。而专业的财经词汇的翻译和普通的大学英语的词汇翻译往往相差很远，比如“balance”这个单词，一般普通的词典给出的意思就是“平衡”，而实际这个单词在财经中特指“资产负债表”，两者翻译结果大相径庭，不是专业人员根本不了解。因此，为培养专业的财会人才和国际接轨，我们有必要开设财务管理的双语教学，帮助学生尽快的熟悉国际财务的基本流程。
第三，我们的大部分学生对英语本能的就有一种抵触情绪，很多同学都基本不敢开口英语，跟有甚者直接说看见英语就头疼，这和我们平时没有机会开口说英文，学习英语就靠死记硬背有很大的关系。其实英文很好学，只要我们多加练习，多开口，英语就和我们的母语一样简单。因此，我觉得开始双语教学的同时，还能锻炼学生的听力，同时尽量给学生创造练习口语的机会，使得他们不仅能够用英语表达日常生活，还能够用英语做专业的称述。目前很多大型跨国公司招聘都是采用英文面试，从日常交流到专业介绍，因此，开始财经双语课程也是迎合时代的人才发展需要。前文我们论证了开始双语教学财务管理的必要性，下面我们论证开始双语教学的可能性。
首先，我们目前经济发展迅速，大量跨国公司进入，大量的国外的财经专业知识被带入我国，同时我国也有大量的学者出国深造，能过接触和学习到较为系统的西方财务管理知识体系，因此从知识储备的观点看，我国高校不缺乏能够用双语进行教学的专业人才。同时，各种翻译的书籍在市场上也能被找到，教材的选取非常丰富，而且互联网极大的帮助了我们，各种我们需要的知识都能在互联网上被找到，同时当面选取大量英文教材的时候，还能帮助我们吸收国外教材的优点，尤其是吸收最新的教学内容。
其次，各个高校目前的教学环境有很大的改善，计算机的运用在教学中屡见不鲜，听力，图片，影视文件等各种崭新的教学工具在教学中也被屡屡使用，不仅能帮助我们更好的教学，也能让学生更好地自学，培养学生的主动阅读能力,提高学生的自学能力。利用多媒体教学一方面可以节省时间,加快教学进度；另一方面可以增加信息量，并且形象生动，加深学生学习的印象,有助于学生对讲授内容的理解。在教学过程中充分利用互联网资源。通常国外原版教材配有相应的教学软件、光盘和网上教学资源，可以帮助学生理解、拓展和深化课堂教学内容。同时设立互联网，网上有中英文课件、英汉对照词汇表、习题集、模拟试卷等学习资料，建立了师生交流平台，学生可以在线相互提问，相互回答，也可以向老师提问，老师在线回答。利于学生自主学习，增加学生与老师交流的机会，提高了学习效率。
第三，目前有很多高校和海外的高校开设了联合办学的项目，不管采用“半外型”还是“全外型”教学，都力争使学生能够熟练的掌握专业财经英语的知识，这对高校采用双语教学也是一个很好的促进因素。综合以上的几点，我们觉得高校既具有开设财务管理双语教学的必要性，也具备双语教学的可能性。但是在实践教学的过程中，我们也发现存在的几个问题。
首先，教师的匮乏。目前开展双语教学的高校毕竟是少数，大部分高校依然使用中文开展财务管理的教学，能够熟练使用双语教学的高校教师人数比例很小，所以能后被双语教学的学生数量很不高。
目前高校的教师中，按照最乐观的估计，能胜任双语教学的教师不超过10％,而在不发达地区，情况更不乐观，因此，小班教学不现实，基本大班教学。第二，资金的匮乏。双语教学最好需要使用英文原版教材或材料，而英文原版的书籍价格一般较高，一般都在三位数以上，不管对学生还是对高校都是一笔比较大的开销。双语教学所需的成本远高于普通教学，学校方需付出更多的成本，学生方也同样。第三，学生的基础不同。各个地区的经济水平不同，导致对英语的教学投入也有所不同，经济发达地区的学生普片英语基础较好，能够快速的适应双语教学，而经济不发达，特别是农村或者偏远地区的学生英语基础普片较差，有的甚至完全听不懂简单的英文，因此，大班教学效果很差，但是由于师资力量的匮乏，小班教学也很困难。因此，我们面临两难的地步。如果从教学效果来说，尤其是双语教学的教学效果，小班教学的效果肯定要高于大班教学，能够给学生充分的机会去锻炼口语和提供更多的交流机会。
综合我们目前面临的各种情况，我们认为，全面推行财务管理的双语教学确实存在不小的难度，但是如果有条件的高校能在适当的基础上推广财务管理的双语教学，能帮助我们的学生同时掌握两门知识，培养全面发展的复合型人才。双语教学无论对教师。还是对学生，都是一个挑战。一方面，教师要具备扎实的专业知识。还要有相当的英语水平。给学生树立很好的典范；另一方面。在教学过程中。教师应给学生营造出一种互动环境，让学生积极、主动地参与到教学中来。双语教学是我国教育改革的一个重要环节和必然趋势,是教育面向世界、面向未来、与国际接轨的重要举措。在进行财务管理双语教学的探索中,要认识到教学质量的提高是一个循序渐进的过程，在教学改革中要不断总结经验，深入实践,逐步探索出高效的财务管理双语教学模式。
作者：翁旻徐仲达单位：淮阴师范学院经管学院
一、财务管理课程的建设目标
财务管理学课程建设的目标是吸收国内外名校的财务管理前沿观点，运用新的教学理念，充分利用网上资源，在教学内容与体系、教学手段与方法等方面，进行创新与改革。主要包括：第一，在教学内容上，吸收国内外名校的财务管理前沿观点，反映财务管理理论和实际应用的最新动态，不断进行更新，不断拓展财务管理学科的内涵和外延，实现与其他交叉学科的合作，从理论知识、技术能力等方面不断丰富教学内容。第二，在教学方式上，以目前的多媒体授课、在财务实验室开设的财务管理课程设计为基础，充分利用网上资源，在教学手段与方法等方面不断进行创新与改革，与不断丰富的教学内容相适应，提高学生学习的主动性和积极性，提高教与学的互动性，不断提高教学效果。
二、财务管理学教学中面临的主要问题
1.财务管理的教学内容财务管理是一门实用性很强的学科，所以，财务管理的内容应该与财务管理的实践紧密联系。只有这样，才能做到理论指导实践，实践丰富理论，但是财务管理已经脱离中国实际。如何让财务管理的理论更加贴近实际，这是目前对我国财务学界提出的一个新的挑战和要求。
2.财务管理的教学方法和手段传统上，在财务管理教学中教师往往采用讲授法或注入式教学方法，主要以教师为中心，以黑板和粉笔为工具，侧重教学内容的讲解与传授。虽然教室能够比较容易完成教学任务，但是对于学生来说，学习效果并不好，学生只是被动地听讲，而不能很好地融入到课堂中去。对于这种单方面的信息传输方式来说，其最大额问题是缺乏师生之间的双向交流，不能充分发挥学生的主观能动性，也不能很好地调动学生学习的积极性和学习的创新精神。学生的学习潜能没有充分发挥出来，其结果必然无法满足社会对应用型财务管理人才的需求。为克服讲授法的缺点，不断推进财务管理教学方法的创新，教师应该尝试多元化的财务管理教学方法。
3.财务管理的师资建设目前，教师大多缺乏实践经验。由于财务管理是一门实用性很强的学科，所以，它对财务管理的授课教师提出了一个较高的要求，那就是除了应该具备一定的相关专业的理论功底以外，还应该具有一定的实践经验，这样才能更好地理论联系实际，把财务管理课程的内容讲深讲透。
三、财务管理学课程建设的内容
财务管理学课程建设要运用新的教学理念，在整个教学过程中应该将学生作为主体，才能与现代企业对财务管理提出越来越高的要求相适应。应着重完成以下几项工作：教学资料建设；教材建设；实践环节建设；教学师资队伍的建设；进一步完善财务管理学课程的网上教学系统和教学管理制度等。财务管理学课程建设应把握专业发展趋势，不断丰富与完善教材建设。根据专业人才培养目标的要求，坚持科学务实原则，编写或选择适合本校学生使用的教材。根据教材配备相应习题与案例等。财务管理学课程建设应理论联系实际，不断改革教学内容。跟踪和搜集国际学术最新成果，结合我国的实际环境，积极开展财务管理前沿问题的研究，及时把教改成果、科研成果和学科最新发展成果引入到教学中去，同时根据实务界的反馈意见及时进行教学内容的更新。
财务管理学课程建设应结合课程特点与变化，创新教学方法。积极采用多种形式深入开展教学方法和教学手段的交流，使双语教学、案例教学、多媒体教学和网络教学等得到更为广泛的应用。财务管理学课程建设应积极创造条件，完善实践教学，完善实验室的建设。有针对性地购买国内外上市公司数据库、公司财务管理应用软件，进一步完善实践教学环境，不断丰富与完善财务管理课程网上资源；形成一个体系完善的财务管理教学案例库；进一步优化课堂教学条件。
另外，还应坚持以人为本，注重对中青年教师的培养。不断提高中青年教师的专业业务能力和外语水平；鼓励教师在职攻读博士学位；继续加强教学方法和教学手段的培训；继续鼓励青年教师参加国内外的学术交流；提高教师队伍的整体素质。财务管理课程建设的具体内容应包括：
1.教学内容方面（1）教材建设。在选择了适用的财务管理教材之外，还应该有配套的辅导资料，便于学生自主学习，掌握重点，解决疑难，拓展思维。在教材的相关章节还应附加有财务热点问题、著名案例分析和最新财务制度等等，便于激发学生兴趣，了解最新动态。对于教材的系统性结构、现实性范例、思考题等等方面都应严格把关，应适合本校本科层次教学，有利于传授基本的财务理论与知识，培养基本的财务技能与技巧，同时还应将已取得的财务管理方面的科研成果融入到教学过程中去。（2）财务管理实践教学教材。配合“财务管理学”课程教学，针对财务管理的特点，加强财务管理的实践教学，应积极编写财务管理方面的实践教材。（3）课外参考书籍阅读指引。为了促进学生变被动为主动地学习，提高学生的自学能力，应该不断丰富给学生指定的参考书籍目录，在校园网上建立财务管理课程网站，并将书籍信息、评价和相关资源链接公布在课程的网站上，方便学生学习和查阅。
2.师资队伍方面（1）学术成果。可以由学科带头人带领课题组成员，跟踪和搜集国际学术最新成果，结合我国的实际情况，积极开展财务管理前沿问题的研究。（2）教学能力、教师授课质量。组织讲授同一课程的老师相互听课、观摩教学，交流心得体会；建立集体备课制度。结合学校每学期期中学生评教、专家听课以及同行听课等环节的成绩的反应，在教研活动中对突出的问题查找原因，及时提出解决措施，保证教学效果的稳步提高。（3）培养计划。注重对中青年教师的培养。不断提高中青年教师专业业务能力；继续加强教学方法和教学手段的培训；继续鼓励青年教师参加国内学术交流；提高教师队伍的整体素质。
3.教学管理制度方面（1）建立完善集体备课制度。（2）不断提高教师专业业务能力和外语水平。继续加强教学方法和教学手段的培训；继续鼓励青年教师参加国内学术交流；保证教学效果的稳步提高。（3）建立教学效果监测和反馈。结合学生评教、专家听课以及同行听课等环节的成绩，在教研活动中对存在的问题查找原因并及时提出解决措施，保证教学效果的稳步提高。
4.教学媒体方面（1）多媒体教学。为提高学生学习的兴趣，根据学生的特点，继续完善PowerPoint电子教案。课题组准备巧妙地结合财务管理课程教学的特点，在财务管理课件设计中大胆地尝试以计算机技术和信息技术为主体的先进技术，比如，采用超文本技术、动画、视频播放、水晶易表、流媒体技术等。（2）借助学校网络教学平台实现网络教学。制作财务管理课程网页，开发一系列网络学习资源，如课程介绍、课程特色、教学大纲、教学教案、课后作业、模拟试题、参考文献、相关案例等，为学生自我学习和完善提供良好的条件。（3）案例教学。财务管理的实践性和应用性强较强，除了掌握理论内容之外，还应让学生掌握其实际应用。基于此，应该针对不同知识点设计案例，进一步完善案例库。总之，通过财务管理课程建设，不断完善教学内容和体系，改进教学方法和教学手段，以便更好地达到教学目的，把学生培养成具有较高分析问题和解决问题能力的、高素质应用型的经济管理人才，为我国的经济建设贡献一份力量。
作者：刘春王晖单位：北京信息科技大学经管学院
一、财务管理学案例教学模式的梳理
笔者综合了学术界的一些观点并结合财务管理课程的特点和教学经验，认为财务管理学案例教学的基本模式和方法包括课堂授课式、课堂讨论式、虚拟现实式和ERP沙盘对抗实训等模式。
(一)课堂讲授式
课堂讲授式是指教师在课堂通过情景案例的讲解以传授课程内容。课堂讲授式的本质就是案例与基本理论相结合，构成一个完整有机的教学体系。依据教学内容的不同，课堂讲授式可以分为案例讲授式和理论阐释式两种形式(王家启，2009)［3］。案例讲授式是通过典型性的案例，与学生共同分析、逐步引出所蕴含的理论，用案例来说明基本理论;理论阐释式是由教师先讲透基本理论，然后通过案例对照分析，印证理论的正确性，以理论阐析案例。具体到财务管理教学实践，课堂讲授式可以采用列举式、讲评式和讨论式等形式进行。列举式最为简单一般，就是在讲授基本理财原理时，根据理论需要枚举相关案例，结合情景案例进一步深化理财原理。列举式教学所需案例虽然简单明了，但却能直接明白地说明理论内涵所在。我们在讲授资金时间价值、风险价值等理论时，可采用这种方式。讲评式是指为了使学生深入理解理财原理的深刻内涵，掌握理财活动的内容和理财方法，以及让学生熟悉财务决策的程序和决策方法，教师在教学的过程中对所引案例进行深入细致地剖折，并在剖析案例的过程中说明相关财务理论的运用和实现，以及财务原理和财务方法的逻辑推导过程。在讲授筹资方式的选择、资本结构的决策、财务杠杆的运用和股利分配政策等内容时，可以使用这种方法。讨论式是引导学生讨论案例，让其独立思考，自由表达见解，然后老师总结理财理论。
(二)课堂讨论式
课堂讨论式是指为了实现培养学生表达能力、创新能力和理财能力等综合能力和素养，教师根据相关教学内容，选择典型案例组织学生进行课堂讨论的教学模式。根据讨论方式的不同，课堂讨论式可以分为理解式讨论和研究式讨论两种形式。理解式讨论一般是在系统性财务知识讲解之后，为了巩固和加深理财原理和理财方法的重点和难点，教师根据知识体系中的相关内容，有针对性地选择内容完整、结构简单的情景案例，组织学生讨论和分析。讨论式教学一般可分为教师讲授课程基本内容、提出典型案例组织学生讨论和教师总结点评三个阶段。研究式讨论的情景案例一般难度较大，波及的相关财务知识也较多，教师一般会在课堂讨论之前进行事先布置，提供难度大的综合性案例的相关素材;学生要在课下充分获得相关资料，进行小组之间的讨论分析，根据分析结论撰写案例分析报告;各小组或个人再进入课堂进行专题讨论(罗真等，2005)［6］。相比较而言，研究式讨论更多地具有研讨课的性质，其在实施的过程式包含教师提出案例、组织学生讨论、学生发表见解、教师总结点评等四个基本步骤。可以说，不论是哪种形式的课堂讨论，都是传统教学和案例教学相结合的产物;课堂讨论也更加关注学生综合能力的培养，是对传统“填鸭式教学”的突破。当然，教师的引导作用，要始终如一地贯穿在课堂讨论过程中，要使课堂讨论始终围绕相关财务原理和知识，并能解决相关的财务问题，同时达到预期财务管理教学目的(宋媛媛等，2006)。在讲授公司治理问题、资金的筹集管理、营运资金的管理和企业并购等财务管理内容时，均可采用课堂讨论式。
(三)虚拟现实式
这是一种虚拟理财现场的教学形式，即组织学生模拟假想企业中财务管理人员，在模拟的市场环境下进行各项理财活动，以追求假想企业价值最大的目标。在虚拟现实的教学过程中，学生要进行市场调查，要仔细分析来自企业内外部的数据资料，在种种正式与非正式的动态环境下做出各自的判断，经过不断的讨论磋商、会议协商等集体决策的程序后，从而做出虚拟企业现阶段理财活动最优决策方案。虚拟现实式的教学模式实现了学校与社会相结合、课堂知识与企业实践相结合、理财知识与理财实践相结合，其真实、直观、感性的特点不但提高学生的学习兴趣，也使学生在理财实践中更加清晰明白实践知识的来源与出处，强化了对财务原理的题解和认识。在虚拟企业的感召下，学生熟悉了理财过程和决策程序，锻炼了财务技能及驾驭能力，明白财务人员的角色地位，把理财原理和方法等的学习与实践企业理财活动有机结合起来，培养创新精神和独立思考能力。现在很多学校已经建立了模拟股票市场，供学生体验证券投资之情境，我们也可以建立筹资谈判、投资分析、财务分析等模拟实验室，让学生有身临其境的学习感受。
(四)ERP“沙盘”对抗实训
EPR(enterpriseresourceplanning)“沙盘”对抗实训就是以独特直观的“沙盘”来模拟企业生产经营运行全过程，让学生在虚拟的市场竞争环境中从事筹资、投资、分配等一系列财务活动的一种竞赛式教学方法(王颖梅，2006)［7］。在沙盘之上，学生被分配在若干个相互竞争的模拟公司里，分别担任公司总经理、财务总监、销售总监、采购总监、生产总监等重要职位，根据对市场需求的预测和竞争对手的动向，决定模拟公司的产品、市场、销售、融资、生产等方面的长、中、短期决策，年末用财务报表的形式体现公司的经营成果，经营成果又决定下一年的市场份额，这样年复一年地进行持续经营。ERP沙盘对抗实训基本再现了企业经营管理的过程，将“企业”搬进了课堂。在沙盘之上，企业的现金流量、产品库存、生产设备、银行借贷等指标清晰直观，学生感受到现场逼真的实战气氛;学生在模拟企业实战时，会遇到企业经营中经常出现的各种典型问题，如充满风险的市场(产品)定位选择、生产时序优先安排决策、市场信息综合分析决策、市场竞标策略选择、资源配置与规模发展的平衡等等。针对出现的问题，学生必须通过团队共同分析、找出对策和组织实施。ERP沙盘对抗实训融角色扮演、案例分析和专家诊断于一体，其最大的特点是“在参与中学习”。在接近企业实战的对抗中，学行经历了企业经营中常出现的各种典型问题;在团队的合作中，加强彼此之间的相互沟通和理解，突显了团队的协作精神，培养了他们作为企业管理者所必须具备的能力。上述四种财务管理学案例教学模式各有特点，也各有侧重，教师可以根据教学的具体内容，自行选择某一方式，也可以综合运用。财务管理案例教学没有固定的模式，因地制宜、因人制宜更能切实地提高教学效果，更能有针对性地培养学生的综合素质。
二、财务管理学案例教学模式的共性
(一)创设教学情境，激发学习兴趣和提高综合素质
财务管理学教学目的之一是让学生了解企业真实理财情境，了解财务决策的过程，培养学生独立思考问题、解决问题的能力及团队协作的能力。案例教学正是将企业的管理情境带入课堂的一种载体。案例教学的优秀就是创设一种情境。理财原理和理论知识的学习、理财问题的讨论、理财方案的制定等都是围绕着案例进行的;财务个案让学生更加清晰地理解了相关财务理念、和财务管理方法，同时财务案例问题的解决培养了学生分析问题和解决问题的能力。而且，在案例分析和讨论的过程中，学生在对具体案例的分析促使其在学习过程中更加积极主动，能够高度投入到事先安排好的一系列精心设计的案例中，也能在教师的组织下分析企业系统特征，根据案例所提供的信息，身临其境地进行思考、讨论与决策，从而实现理论知识与实践的巧妙结合(潘广伟，2012)［8］。
(二)解决开放性问题，培养学生的学习能力和创新能力
案例教学是一种开放式的教学模式，这是与传统“填鸭式”教学的本质区别。案例教学的开放性主要体现在以下几个方面，第一，案例教学将学生置身于特定的情境中，学生要在信息不对称和动态变化的复杂环境中作出独立的判断和选择。不划框架的自由讨论锻炼了学生综合运用财务理论和财务方法的能力，提高学生分析问题和解决实际问题的能力(张惠娟，2007)［9］;不受限制和没有标准的答案，使学生富有创造性的能力得以表达和发现，使学生与众不同的个性与才能得以展示;第二，案例教学是“以学习者为中心的参与式学习”，是强调学生“会学”了多少，而非“学会”了多少的学习(赵洪，2006)［10］。无论是案例分析，还是问题的解决，都没有标准答案。在教师有意识的引导下，学生个人或者是通过群体合作方式积极寻找多种解决问题的途径的过程，表达自己不同的观点与挑战他人观点的过程，都强化了学生的“深度学习”的能力。也就是说，案例教学不仅仅是传授知识，其更为关键的主旨在于让觉学生学会如何学习(tolearnhowtolearn)。第三，案例教学的过程，通常是一个由个人小组大组的有效合作和相互沟通的过程。在这个过程中，每一个学生都要学会与他人进行有效地沟通，要学会尊重他人观点与不同意见，还要学会聆听和说服他人，在这个过程中，强化了学生个人的沟通能力和说服能力、也锻炼了学生团队合作和处理人际关系的能力。
(三)转变了教师与学生在课堂上的行为方式
案例教学是对传统的“一支粉笔、一块黑板”老师讲和学生听的“满堂灌”、“填鸭式”教学方式的变革;也是由“授人以鱼”被动学习到到“授人以渔”主动学习方式的转变。传统的教学方法，就是教师在讲台上自我表演，学生充当看客或听众。所谓知识也好、信息也好，都是从教师到学生的单向流动(别敦荣，2009)［11］。这种方式缺少民主、平等的师生互动，教师因为优先掌握知识而成为课堂的优秀，学生只能被动地接受知识，从而使教学的关注点偏向教师的“教”，而忽视了学生的“学”。在案例教学中，教师的角色发生了转变，他们是案例的设计者和引导者，是教学的促进者、推进者和辅导者。这样，教师由知识的输出者逐渐转变为学生自主学习的指导者，教师由传统和法定的“外在依附”权威向由感召的、专业的“内生生成”权威转移(张良才等，2003)［12］。在案例教学过程中，教师对财务理论的硬性灌输和抽象宣讲变成了一个个蕴含丰富理财务原理和理财知识的案例情境，学生也由之前的宣讲式教学的“旁观者”转变为主动探究知识的“主导者”。在教师的指导下，学生要独立思考情景案例的缘由问题所在，要利用自己已有的知识和能力去分析问题，寻求解决问题的答案;遇到自己知识不能解决的难题时，学生可以通过小组讨论、亦或是团队合作的方式积极探索，不断地超越自己已有的知识结构和思维方式，以找到更加合理的、更为见解性的和富有创意的解决方案。所以，案例教学使教师与学生在课堂中的地位发生了实质性的迁移，从传统的以“教师为中心”的教学模式转为以“学生为中心”的教学模式。
三、财务管理学案例教学模式对教师和学生的挑战
(一)对教师的权威心理和执教能力提出的挑战
传统的财务管理教学注重理财知识的传授，课堂教学方式以教师讲授为主。教师把自己定位于“传道授业解惑者”，他们习惯于自己是知识的拥有者，认为自己要“给学生一杯水，自己要有一桶水”，他们认为只有在知识储备方面优于学生，才能驾驭学生和课堂。案例教学不同于传统教学模式，它是借助于情景案例进行“教”与“学”的一种开放式的教学模式。案例教学的情景案例不仅对于教师来说是新的，案例中所波及问题的解决方式和解决办法，也因其多变性和多元性，让教师处于不断地学习过程中;案例讨论的分析与辩驳对于教师来说，也是一次次新的尝试。所以，在案例教学的过程中，教师不再是知识的先知者，也不再是问题的解决者，更不是课堂的操纵者。学生可以利用先进和资源与渠道获得更多的知识，学生也可以学习和掌握更多的信息，甚至是一些教师都不具备的信息与知识。这样，教师不再是知识的权威与主导，师生之间的交流由自上而下的交流转变为的探讨式的平等对话;师生之间的关系也由权威性领导转为向非正式的平等对话。财务管理学案例教学是以学生为主体的，教学的重点在于培养学生学习运用财务知识、提出和解决财务问题的能力。教学过程中如何设计恰当的案例情境，如何引导学生发挥主观能动性积极地思索和探讨，如何把握学生进行小组讨论和团体合作，诸如此类的种种问题，对教师来说是新的挑战。首先，财务管理学案例教学不但要求教师具备扎实的财务管理理论知识，同时也要求他们精通财务管理的实践经验，只有具备了这些知识和能力，教师才能对财务案例有准确的把握和恰到好处的分析，才能对学生的案例剖析进行画龙点睛的点评;其次，在案例教学的过程中，教师是案例分析的组织者、引导者，是课堂讨论的参与者和控制者;是案例分析讨论结果的评判者，多重身份与角色对教师的能力和素质提出了更高的要求，他们要有效组织、积极引导、适当参与，并对进度做有效控制，才能达到案例教学的目的;最后，案例教学还要求教师具备良好的表达能力和沟通技能。案例教学是教师口头表达、语言功底、非语言行为举止和现代化教学设备运用等综合能力和与学生沟通力的体现，教师只有不断地提高自己各方面的能力，才能驾驭好案例教学。
(二)对学生的学习心理和学习方法提出的挑战
传统的教学过程，也是教师把“包装”、“封存”好的课程内容和书本知识原封不动地“填倒”到学生嘴里的过程。在这个过程中，学生只是被动的接受老师灌输的知识，而不必独立思考与自主构建(张良才，2003)［12］。学生接受的知识是封闭式的，所完成的作业是具有标准答案的，学生的创新能力和自我判断完全被限制，学生的主动能力和想像能力也被圈禁。案例教学不同于传统的“填鸭式”教学，他激发了学生的主观能动性，学生可以在没有标准答案的情况下天马行空，也可以在没有规定资料的情况下涉猎大量与专业有关或是无关的知识;还可以通过团结协作和相互沟通寻找分析问题和解决问题的方法;还可以大胆存疑、大胆论证自己的观点和辩驳他人的观点，所有这些问题，对于他们而言，都是新的挑战。财务管理案例教学的课堂讨论，要求师生间进行平等的对话与探讨，这对于已经习惯于被动接受知识的学生来说，要让他们有效地参与讨论与研究，不仅需要教师的引导，更需要学生自己转变已有的思维习惯，改变自己的惰性，突破自己的胆怯与被动，让学生从听讲到对话，从盲目的接受转变为积极主动地参与学习，这些学习方式和行为方式的转变，对于学生而言，都是巨大的挑战。
作者：王艳林李平单位：内蒙古财经大学会计学院
财务管理学课程，是进行财经类专业人才培养的优秀课程。为适应整个市场经济的发展，高校需要根据当前的形势进行创新改革，其教学内容以及教学方式，也随之应不断改变。建构主义理论认为，对于学生的学习，是一项创新型的学习观念，是一种建立在知识形态上的教学，需要充分发挥学生的主观能动性，在交互中完成教学探索。
1.财务管理学课程交互式教学设计
建构主义，其实质就是一种关于知识以及关于学习的一项理论，这项理论主要包含的要点为：什么是学习？如何进行学习？通过这两点，我们可以得出一些启示，学生能够汲取的知识，是根据自己的经验进行建构的，不是单纯的依靠记忆学习的。本文主要就是基于建构主义的理论，将财务管理学课程，进行创新型的设计，进行教学目标、创设教学情境、设计学习策略、设计学习资源的一整套的教学设计模式。1.1确立教学目标交互式教学模式框架下的第一步为确立教学目标，也就是建构主义含义中提出的第一点什么是学习，先围绕主体提出问题。例如，在学习财务管理学知识时，要注重对学生知识的积累以及基本技能的培养。但是，对于高级财务管理知识而言，其主要就是针对学生的应用能力而言的。学生能够通过学习，真正的将其应用到实际的工作中，对于今后解决实际的财务问题，具有重要的意义。此外，教师对于一些财务领域中，最新的、最前沿的知识，要不断的学习不断的渗透，通过这些材料组装成实际案例，更好的实现财务管理的教育目标。1.2创设教学情境财务管理学的交互式模式，对于教学设计中，是一个关键的环节，也就是说，要保证教育目标的实现，就需要和实际情况相结合，避免出现类似情况的发生。例如，对于财务管理学这一课程中财务分析这部分的内容而言，可以选择青岛啤酒作为教学案例，对一些有积极欲望的同学，按照相应的要点进行分配。对该公司的偿债能力、营运能力、盈利能力以及今后的发展进行综合的分析，每个小组可以自由的发挥，可以选择横向对比方式，也可以纵向对比，也可以从新的角度进行。通过这个教学案例的情景分析，学生就会对财务管理学的知识产生浓厚的兴趣，不断激发学生的创造力、探索力以及学习力。此种模式，生活化较强，对于学生的实际生活也异常贴近，由此助于学生理解教学目标，消化教学目标，进而积极主动地进行学习问题的探究，获得活学活用的能力。1.3设计学习策略财务管理学课程，其综合性以及系统性特征明显，具有很强的实用性。在进行设计中，教师应当作为学生教学的组织者和引导者，对于学生在学习中的学习过程，要不断的渗透，不断的教学，进而保证学生主动性的发挥。俗语云，师傅领进门，修行在个人。如果学生在学习中，遇到一些学习上的障碍，作为教师，就应当是一个帮助者的身份，促进学生进行问题的解决。在学习策略设计中，主要分小组进行讨论，然后由小组代表发言，不同学生对问题的看法和理解经常是千差万别的，必然会产生不同的答案或思路，形成了一个交互式的学习环境，这种差异本身就是一种宝贵的资源。学生在相互交流中能够得出最正确的结论，或掌握多种解题思路，取长补短，体现各自的价值。1.4设计学习资源财务管理学课程的学习资源设计内容包含两大部分，一是包含信息资源，二是认知工具。信息资源主要是指信息传输的形式，多媒体就是财务管理学课程应用最多最广的一个信息资源，因为多媒体具有充分展现情景教学的优势，让学生一目了然，更加便于理解。认知工具主要包括数字图书馆和财务活动模拟软件。这里主要强调财务活动模拟软件的重要性，虽然它是简单的模拟软件，但对实践性教学来说非常重要，一般此类软件在很多企业中被使用，或者各方面功能接近或类似与企业所使用的ERP软件，学生对于一些应用软件，应当熟练地掌握，这对于今后进入实际的企业中工作，能够打下坚实的基础。此外，教师在教学中，使用交互式教学，还要结合企业独有的社会背景以及文化背景。
2.高校财务管理学课程采取交互式教学的举措
2.1将学生作为课堂的主体财务管理学交互式教学，其目的就是对学生的主体地位进行强调，保证学生在角色活动中，属于一个积极的参与者以及知识的构建者。通过和实践相结合，让学生参与到实践中，通过讲述形式，发问式提问，有效激发学生的积极思考问题的能力。培养学生，明白知晓此种实践应用的是何种原理，此种实践培养的是何种能力。为了给学生创设教学情景，在教学设计中，教师准备一些必备的资料，下发给学生，引导学生边学边做，在积极的交互式的学习环境中完成他们的学习任务。需要我们注意的是，由于学生的起点，以及学生的接受能力，有着很大的差距，为保证整个课堂内容都能够被学生理解和接受，教师在教学设计中要注意分层次导入，使基础差反应慢的学生能够跟上大部分学生的节奏，促进学生与学生以及学生与教师之间的交流，更好的提升课堂的教学效果。2.2建立轻松的师生氛围财务管理学交互式教学对师生定位是一种更科学的定位，打破了传统的学生对教师怀有的敬畏的心态，而是更多的以平等的身份，以一种亦师亦友的关系，加入到教学活动中。这样，学生就会处于一种宽松的状态，更好的对其思维进行发散式展开，使得在情感上促进学生，早日的完成和谐的人际关系。教学过程中，教师卸下权威的包袱，学生摆脱服从式的被灌输的模式。师者，传道授业解惑也。教师成为学生在学习道路上的组织者和领路人，通过课堂提问，分组讨论等方式大胆地进行师生交互式交流，教师通过听取学生的观点和在问题上的出现的分歧，师生齐心合力进行进一步分析探究，促进学生生成对意义的建构。这样一来，一方面实现了教学目标，达到了教学目的，另一方面也有助于教师及时了解学生的学习状况，把握教学设计的重点。2.3财务管理学课堂以多媒体技术为辅助多媒体教学应用是借助信息技术的力量实现学生与学生，学生与教师，学生与机器之间的交流，相比其他教学手段有其无可比拟的优越性。通过教师的教学设计，综合运用文字处理、图片、声音等进行图文并茂地将教学目标及内容展示出来，更好的为学生进行教学情景的创设，这样对于一些枯燥的学生环境，也就带来了很多生机以及活力，更好地为学生的思维提升了更广阔的空间。将多媒体技术应用到高校财务管理学交互式教学模式中，进行辅助课堂教学，是广大教师频繁运用的教学手段之一。多媒体教学给予了财务管理学交互式教学课堂直观的学习氛围，大大节约了教师板书时间，使得学生在笔记抄录上更便捷。特别是像ERP软件之类演示性的教学内容，方便，直观，清楚，明了，可以获得事半功倍的教学效果。2.4实行校企合作，让学生参与企业实习体验财务管理工作据调查数据显示，目前我国高校普遍存在学生上课不在状态，开小差的现象，特别是随着智能手机的全面普及。学生上课玩手机，睡觉屡见不鲜，也成了很多教师特别头疼的一件事情。透过现象看本质，造成该现象的主要原因不仅有学生的责任，教师更有不可推卸的责任。教师在教学设计中备课依然沿用传统的学科体系的课程教学，知识传授以填鸭式教学为主线，学生只是知识的被灌输者，枯燥无味的教学内容和方式，难免提不起学生兴趣，导致学生听课注意力不集中，玩手机，睡觉，聊天等。久而久之，教师和学生都形成了应付了事的态度，达不到课程的教学效果在情理之中。所以，教师可以适当改变教学策略，引导学生进行一些行之有效的实践性教学。例如，可以多开展一些校企合作的实习活动，让更多的企业为学生的实践学习搭建平台，让学生不会觉得财务管理学这门课程是只重理论轻实践的课程。让所学知识能够学以致用，而不是纸上谈兵。在企业的实习过程中，教师应事先做好准备工作，对学生需要实习的企业背景进行讲解，掌握工作岗位的要求，让学生事先应了解工作岗位上中会用到哪些教学内容，然后动手操作，参与企业财务管理工作的流程。2.5改革考核制度当前阶段，财务管理学课程考核，主要依赖学生的期末考试成绩进行考评，这种考核标准统一化归，没有针对性，这样的考核制度显然是不合理的。在比例上，平时考核占得比重太小，所以很多学生认为平时偶尔逃学，不写作业之类是小事，把重心放在突击对付期末考试上。试问平时都没学好，期末考试的效果能理想吗？更别提专业技能能得到提升了。因次，调整好平时学习过程与期末考试的比重，平衡好这两者之间的关系，促使学生加强对平时的学习是非常必要的。学生出勤好，学习热情高，学习过程交互探究，自然也会促使教师教学方案的不断优化，从而提高了教学效果。结束语在财务管理学课程教学中，交互式教学模式，作为一种新型的教学模式，其主要理念就是强调以人为本以及自主学习，更好的创新学生的学习理念，符合我国现阶段市场经济下对人才培养目标的需求，可以行之有效地提高学生财务管理的综合应用能力，是推进学生学习进程的重要手段，也对教师在教学设计方面具有重要的指导价值。它的全面普及，需要各大高校相关教师和教育部门的检测与认可。
作者:李爱娥 单位:湖南信息学院
一、前言
根据《中国教育改革和发展纲要》的具体要求可知，高等学校在组织专业教学的过程中需要体现出教学的“个性化”和“自主学习”的两种基本思想，就我国经济体制转型的过程来看，需要对国家的教育理念进行更新，由此培养出能够独立思考问题、喜欢创新、善于沟通且十分注重实践的应用型人才，注重培养复合型的财务管理业务的专业人才，提升人才的管理水平。财务管理类课程学习的重点在于强调以人为本、自主学习和创新型教育理念的导入，以上三点十分有利于学生的课程学习。建构主义属于一种创新性十足的学习观，其主要特色是将学习者当做是知识获取过程中的一个能动性因素。财务管理课程具有多学科、综合性较强的学科，需要学生具备应用能力，因此不断研究建构主义理念下创新型的教学模式是时展的必然，也是提升财务管理了学生综合素质和教育水平的客观需求。
二、交互式财务管理学教学模式的理论基础———建构主义
建构主义指出，知识不全是单一的通过教师的力量传递的，多数情况下是很多学习者基于一定的社会文化背景利用获取知识的过程或者在其他人的帮助下，利用专项资料的学习或者通过意义建构的形式获取的。建构主义的学习理论指出，学习环境四个重要的组成要素主要是“情境”、“协作”、“会话”和“意义建构”四部分，情境主要是利用学习情景来激发学生的学习兴趣，帮助学生建构起度知识意义的构建；协作的作用发挥在学习的整个过程中，利用学生来组建学习小组的方式，教师和学生之间利用协作的方式来搜集和分析学习资料，根据学习资料提出问题并解决问题；会话环节是学习过程不可缺少的内容，同时也是知识意义构建的重要方式，学习小组成员主要通过会话的方式来讨论问题，解决问题，将不同学生的思维成果进行分享，在此基础上完成学习的具体任务。意义建构是学生学习的最终目标，利用在学习过程中帮助学生理解的形式，使其认识到新知识，由此建立起新知识和旧知识之间的联系，由此可见，意义建构十分有利于培养学生的创新思维和创新能力，有利于培养创造性人才。
三、基于建构主义的交互性财务管理学教学模式设计
根据以上建构主义的分析可知，建构理论的优秀思想在于学习的主动性和交互性，文章根据建构主义的内涵，设计出一种创新性交互式的财务管理学课程教学模式，该模式的建构中心在于确立教学目标，学习教学情境的创设，有助于帮助学生学习滋苑设计和学习策略的设计，根据以上四点的分析和拓展设计出来的交互式教学模式服务目标是高等院校财务管理课程的教学。
（一）教学目标确立
交互式教学模式设计出发点是问题的提出和对学生学习特征的分析，建立在财务管理课程学习上的目的主要体现在阐明并解决企业资金管理过程中的问题，数据分析，由此对学生群体的特征和学生的具体学习内容进行分析，分析财务管理课程的教学目标，尊重课程教学中教学目本身具有的体系特征，将其和预备技能、目标技能和学习态度等联系起来，锻炼学生的初始能力，由此确定能合理使用的教学起点和教学目标，根据教学的具体内容和学生的认知结构来决定是否继续采取交互式的教学模式。
（二）学习情境创设
就交互式教学的学习情境创设部分来看，该体系十分注重教学设计内容的凸显，在把握财务管理课程的教学特征基础上设计出和学习主体有关的且真实性较强的任务情景，例如，创设出真实的任务场景，生活化很强的企业融资情景，投资情景和股利分配的情景。在相对真实的环境中督促学生外化内部的知识。利用真实性很强的财务工作任务设计来实现任务的分析，组织学生开展研究性强的学习课程，由此提升学生主动学习的兴趣，提升学生主动探究问题和获取深刻学习体验的能力。
（三）学习策略设计
由于财务管理课程的实用性很强，设计学习策略的过程中需要发挥教师的引导作用和启发作用，密切关注学生的学习过程，监控教师的教学过程，在教学中体现出学生的主体性，体现学生学习的主观能动性。进入学习进城之后的主要学习措施是提升学生的自主学习能力，发挥学生自主性，提升学生学习企业资金管理知识的主动性和积极性，由此体现出学生在学习认知上的主体作用。教师在教学过程中需要注重帮助提升学生的学习能力，协作学习环境的设计作用在于基于学生资助学习的基础上选择小组讨论或者角色扮演的不同形式，利用不同的教学措施来帮助学生理解和深化其对资金时间价值、投资决策等认识；学习效果评价主要是评价学生和教师在教学中的价值体现，评价工具分别是学习自测和成绩管理的方式、作业评分、网上访问、学习反馈等，教师根据学生的学习状况评估教学模式的不足，及时补充其他类型的教学模式，由此完善交互式教学。
（四）学习资源设计
就财务管理课程的学习资源来看，其中包含信息资源、认知工具两方面，同时还需要会话和协作工具的支撑，信息资源主要包含信息传输的多种形式，多媒体的利用展现了情景教学的优势，教师可以充分利用多媒体技术来强化教学效果，将财务管理过程呈现在学生面前，形象化资金管理的具体运作过程，简单明了，帮助学生理解。认知工具主要包含财务活动模拟软件、数字图书馆等。会话与协作工具主要包含共享文件、在线聊天软件等。除此之外，教师在教学过程还需考虑到使用交互式教学和企业理财背景、社会文化背景等层面的联系，分析以上几部分能够为交互式教学提供的帮助，充分利用学习资源充实教学。
四、结语
就交互式教学模式和传统教学模式相比来看，其十分关注教师和学生之间的互动，注重学生的课堂讨论，注重多媒体技术在教学中的应用，为学生的学习提供更广阔的思维空间和想象空间，提升了学生的创新思维和自主能动性，符合我国对人才的需求。
作者:蒋甲樱 单位:湖南科技学院
摘要:财务管理学作为一门理论与实践高度紧密结合的学科，在高职经管类专业中被普遍认为是一门教师难教，学生难学的课程。为了更好地提高高职财务管理学的教学质量，本文从教学材料的选取，教学体系的安排以及教师专业素养的培养这三个方面进行分析，提出相应的意见和建议。
关键词:财务管理学；教学质量；高职教育
随着市场经济体制的不断完善，财务管理的重要性日渐体现，财务管理学作为高职经管类专业中的优秀课程，同时也是一门与实践紧密相连的学科，却在实际教学中被普遍认为难教难学。一方面，教师认为上好这门课有一定的难度；另一方面，学生学习过程中更是觉得难以消化，继而形成恶性循环，造成了难教难学的刻板印象。为了更好地让学生掌握相关的财务管理学知识，作为教师，主要可以从以下几个方面进行改进。
1教学材料的选取
教学材料是教师进行教学工作的原材料。教学材料的质量直接决定了财务管理学课程的教学质量，因此在教学材料的选择上，教师必须十分谨慎。目前，市面上的财务管理学教材十分丰富，但质量良莠不齐。选用合适的高质量的教学材料显得尤为重要。同时，高职教育中财务管理学教学材料的选取有着自身的特点，具体来说，有以下一些特点：首先，实践性强。高职教育突出的特点就是实践应用性极强。因此高职的财务管理学教材必须突出强实践性的特点，使得学生不仅能够获得理论知识，更能够在实践中正确并有效地应用。其次，紧跟时代步伐。高速发展的市场经济使得财务管理工作者们的知识能够随时更新进步，财务管理学的教学材料也是如此。财务管理学是一门与实际紧密结合的课程，与时俱进的精神更要贯穿始终。再次，具有新颖性。脱离实际的枯燥的理论知识必定被学生和老师厌弃，良好的财务管理学教材必须具有新颖性，能够引人入胜，吸引学生更好地学习。尤其是案例的列示，更应该具有新颖性。最后，系统性。尽管财务管理学是高职会计专业的优秀课程，但是它也涉及了金融学、经济学、投资学、管理学等其他学科的知识，是一门综合性较强的学科，因此在教学材料中除了体现财务管理学的理论体系外，也要注意其他学科的统筹规划。
2教学体系的安排
凡事预则立，不预则废。财务管理学的教学体系安排也是如此。由于课程课时数的限制，教师在财务管理学开课之前需要做一个详细周密的教学体系安排。一般而言，财务管理学运用最多的事案例教学法。案例教学法要求学生先期掌握牢固的专业基础知识，之后能够运用到相关案例中去，是一种理论与实践紧密结合的教学方法，主要包括以下几个步骤：首先，对教授财务管理学理论知识的课时安排。课程教授的课时量安排和课程教学内容量的安排需要老师在熟悉学生学习能力和专业基础知识的基础上进行统筹规划。其次，在对理论知识的讲解安排中，需要搜集相关的财务管理案例，教学案例的选取应该紧密结合相关的财务管理学知识，能够将枯燥的理论知识加以应用和分析，案例的搜集应该尽量做到新颖合理。最后，教师在案例讲解过程中应该鼓励学生积极阐述各自的观点，使课堂形成积极讨论，互相辩论的良好教学氛围。同时，教育学生积极听取他人的观点，从而不断丰富和充实自己的理论知识，达到互相学习的目的。老师在最后应做一个高度概括和准确的总结，使得学生的学习得到完整系统的梳理。
3教师专业素养的培养
教师是教学活动的重要人物，所谓，师者，传道授业解惑也。作为财务管理学教师，需要不断学习以下知识来充实自己。第一，专业知识。相比而言，市场经济越发达的国家，财务管理水平越高。作为财务管理学教师，需要不断地提高自己的专业水平，向先进国家的先进知识学习，积极吸取其他国家优秀的财务管理理论，不断提高自己的专业水平。第二，充分运用先进的教学手段。现在的教学手段异常丰富，教师可以不仅仅局限于课本知识的学习，更可以鼓励学生运用手机和电脑的互联网进行学习，丰富各种学习途径，激发学生学习兴趣。综上所述，作为一名财务管理学教师，我们需要在教授的过程中不断学习、不断摸索，这样才能成为受学生喜爱和尊敬的老师。
作者:郑丹丹 单位:宁波广播电视大学
摘要：本文从财务管理学案例实训的实施及效果评价、差异对比进行分析，得出了案例实训在培养财务管理学应用型人才方面的突出作用，对该课程的教学具有借鉴意义。
关键词：财务管理学；案例实训；实施；效果
一、财务管理学案例实训实施情况
（一）实训内容
本实训主要包括以下内容：（1）筹资决策案例分析实训。（2）项目投资决策案例分析实训。（3）营运资金管理案例分析实训。（4）利润分配决策案例分析实训。（5）综合案例分析实训。（6）案例分析结果汇报。以上前四个模块讲义各附3个大型案例。
（二）组织实施
每班学生根据指导教师要求，以8-10人为一组成立财务管理案例模拟实训小组，组内再进行合理分工，推举一人为小组负责人，负责组内实训任务协调和实训结果汇报。
（三）模拟实训进度
学生的课堂实训时间是8课时，课后需要有20课时的时间去完成讲义的各模块案例任务，写在实训报告册上。
（四）考核内容与方法
财务管理学案例模拟实训成绩分为优、良、中、及格和不及格五档。根据学生在模拟实训期间的实际表现和作业成果进行评价，强调实训过程管理，综合考查学生的课堂实训情况、课堂案例完成情况和综合实训报告编制质量评分。（1）平时成绩占20%。（2）课堂范围内小组案例作业及表现占30%。（3）综合实训PPT汇报、实训报告书、实训总结占50%。
二、财务管理学案例实训使用效果对比及差异原因剖析
（一）实训参与度对比
从上图可以看出学生的参与度教改前后发生了很大的变化，教改优化后学生总是参与实训和经常参与度都有了显著提升。主要原因总结如下：（1）案例实训激发了学生的学习兴趣。学生们普遍认为老师在实训阶段运用大量国内外现实案例，启发了学生运用财务管理学已学过的理论去解释具体案例并找出财务问题的解决方法，这种案例实训的方法通俗易懂并且实用，极大的激发了学生的学习兴趣，他们乐意参与到实训中来。（2）团队精神的督促作用在实训中成效显著。教改前采用每个学生各自做题目训练的方式，这样他们只负责“各扫自家门前雪”，由于每个学生自控力不一样，对自己学习的要求高低不一，造成大家的实训参与积极程度不一样。教改优化后采用分小组的“头脑风暴法”对实体上市公司的财务数据进行分析，强化训练财务管理各模块的学习，通过模拟实践来提高学习效果。
（二）成绩对比
（1）组织实施上，教改前没有明确实训课程的具体组织方案，各个学生按照指导老师要求做自己的实训作业，做完提交即可。教改优化后每班学生根据指导教师的要求，小组协调实训任务，以强带弱，共同进步。（2）考核方式的变化带来的成绩提升。教改前成绩以学生的到课率作为平时成绩，最终提交的实训作业作为课程成绩，考核方式单一。前述教改后考核方式有助于学生成绩的提升。
（三）掌握程度对比
（1）教改优化后，本课程更加注重“理论联系实际”，将相关知识与现实案例相结合，鼓励学生自我学习、发散思考、集体讨论，避免了学生学习较为抽象的财务管理学知识过程中可能出现的“死读书，读死书”的尴尬境地，真正的做到了学以致用。（2）案例实训借助教改优化项目将相关的教学资源分享到网络平台，便于学生在实训中查找理论依据。找上市公司近三年数据进行分析的方式也激发同学搜集实时数据，进入角色，主动学习。（3）会计学专业作为经济系的应用型专业，符合独立学院的培养目标，结合更为优化的课程建设，为历来学风浓厚的会计学专业掌握理论知识提供了更为便捷的途径。
三、结语
总之，案例实训不仅符合财务管理学实践性很强的课程特点，更顺应了整个独立学院培养应用型人才的要求，实施意义重大。本文只是根据一届学生的应用，设置教改前的实训情况作为参照组，结论难免偏颇，希望能抛砖引玉，以学习同行更好的教学经验，将教学做精做好。
作者:陈兰艳 单位:南京航空航天大学金城学院
