企业并购财务整合探讨

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1企业并购相关概念

(1)随着市场经济的不断发展，并购行为越来越频繁，并购有助于企业调整其组织结构和资本运营方式，是企业增强活力和优化资产的重要手段。成功的并购有助于企业扩大现有的运营规模，有助于调整资产投资和使用效率，有利于企业在短时间内获得更大的市场份额，成立具有竞争力的国际集团公司。但是，企业并购是一个复杂的过程，不仅仅是企业中资金和结构上的简单组合，并购是围绕资金和控制权展开的管理理念和财务行为的深度整合，并购企业通过这种整合可以实现两个企业和谐系统的运作。(2)企业并购包含了五类资源的整合。第一，财务整合，这是企业并购的优秀和中枢，它关乎到并购目的是否能够成功达成；第二，组织结构整合，这是企业并购后必须的管理工作，是实现其他资源整合的结构基础；第三，管理整合，这是企业在战略上面的整合，关系到并购公司和被并购公司之间的控制权分配等重要问题；第四，人力资源整合，这是现代并购中特别需要注意的环节，因为人力资本是企业优秀竞争力的源头；第五，企业文化整合，企业文化关系到并购之后战略意图和人力资源等方面是能够充分融合，企业文化的整合事关并购后的企业后续发展与是否成功并购的重要因素。(3)并购交易完成之后，财务整合工作是最亟待解决的问题，关乎到战略目标的顺利实现。财务整合过程中很容易出现财务管理不妥当、资产投资回报率不高以及财务管理体系不完善等问题，一旦出现这些问题，企业的优秀竞争力就会下降，并购目标就无法实现。

2企业并购后财务特点

(1)资产产权关系复杂化。在企业并购之后，并购方和被并购方之间存在多种不同的持股方式：垂直持股方式、环状相互持股方式、垂直持股方式和环状相互持股方式混合的持股方式。这就导致了并购之后，企业资产产权的复杂化。(2)财务主体多元化。企业并购之后，并购方和被并购方在法律范围内还是独立的实体，他们以资本结构为基础产生了控制与被控制的关系。但是被并购企业仍然需要独立运营，并对企业实体负有盈利和亏损责任，并具有独立筹资的能力。形成了公司内公司的结构，财务主体多元化现象发生。(3)关联交易频繁化。关联方之间因为资源转移和战略转型需要发生的交易事项。一般而言，关联交易在纵向并购中发生较为频繁，此时的交易价格取决于并购方，其目的是实现资产和利润在各个公司之间转移。在横向并购中也会存在关联交易行为，这些交易是实现战略目标和管理运营目标的重要手段。(4)财务决策多层次化。并购活动中的并购企业和被并购企业在管理上存在着从属关系，他们在财务管理的决策权、决策范围以及决策内容上都有所不同，因此，企业内部的财务决策出现了多层次化现象。并购企业在保证母企业主导地位的基础上，需要充分考虑集权和分权关系，考虑行业特点，考虑区域特征等因素，充分减少决策内部矛盾调动各子公司的积极性。

3并购后实施财务整合的必要性

(1)财务整合可以实现战略目标。企业在市场中经营的优秀目标是生存发展，发展的手段可以简单的分为内部积累和外部扩张两种。并购就是一种重要的外部扩张方式，可以帮助企业提高其生产和经营的效率，能够提高企业资产的使用效率，帮助企业聚焦于其优秀竞争力。此外，通过并购学习，企业还能学习到市场中的最新技术和管理经验，能够实现上下游产业整合。但是，这些战略目标的实现需要以完善的财务体系作为基本保障，因此，企业在实施并购之后必须要进行财务整合，统一财务口径，完善财务资源配置，能够更好更快的实现战略发展目标。(2)财务整合是并购方控制被并购方的重要手段。并购企业需要在供应、生产和销售各个职能环节对被并购企业实施控制，以实现企业并购的战略目标。财务整合能够实现并购方和被并购方之间协调整合，通过对被并购企业会计核算工作的统一和监控，企业能够成功控制被并购方。(3)财务整合能够帮助企业财务资产获得协同效应。资产的协同效应是指企业内资产由于外部税法规定、会计处理方式规定以及证券交易等规定而产生的一种纯资产收益，这与企业的经营效率没有关系，是一种单纯的资本收益。企业并购通过建立统一有效的会计核算体系、建立统一的资料管理制度来实现。比如：通过亏损递延条款的规定来实现避税就是资产收益的一种方式。(4)财务整合可以优化企业的财务资源配置。企业的经营和管理都是建立在良好的资产结构基础上的，通过财务整合公司可以建立健康有效的财务工作体系，企业在这个体系的自称下实现顺利成长，并通过横向和纵向的财务联合减小了企业经营过程中不必要的环节手续和不必要的财务损失。企业并购是实现企业财务健康的重要途径，对企业财务管理工作起到了质的促进作用。

4完成并购后财务整合的对策

(1)制定完善的财务整合方案。并购企业在进行财务整合之前，需要制定完善的财务方案了解其财务状况。财务整合方案包含了分时间和分阶段的不同目标和计划，在符合企业基本情况的基础之上，符合国家的财务制度和会计准则，保障方案的可行性。在公司组织架构上，需要建立一个特别的财务整合工作小组，小组成员可以保证财务整合的资料和文件可以第一时间被接收、核对和处理。小组成员需要对财务数据进行仔细研究形成详细的财务整合计划，并将这些计划合并成一套完整的制度。企业的财务整合计划需要特别注意其可操作性，一个大的财务目标需要分成不同的小目标，且每个目标都有其明确的负责人，负责人需要负责实施工作中的设计构思和想法实现，对于实际发生的具体问题和改变需要及时的反馈。总目标指导小组根据财务整合计划和反馈意见对整体的财务方案进行整理和修改。(2)对企业的财务状况进行深入详细的审查。对企业的财务审查主要包含三个方面的内容：审查企业的财务报表、审查企业的负债科目、审查企业的资产科目。企业的财务审查可以给企业出现财务问题时提供解决思路。财务报表审查主要关注企业的财务报表信息是否符合法律要求，财务信息是否真实，企业有没有隐藏其财务状况。负债科目的审查关注企业债务信息的真实性，主要审查遗漏的债务、掩饰性的债务以及对资产性债务审查。资产科目的审查侧重于资产处理是否符合企业的规范，对于企业的坏账处理、应收账款比率处理、存货减值处理是否符合企业的实际状况，是否能够合理的确定资产的实际价值。(3)准确评估被并购企业价值。首先，需要评估被并购企业的业绩，根据企业的收益能力指标、市价比率指标、资产管理指标、运营安全指标、发展能力、成长能力和生产能力几个大的方面设立具体的指标进行客观公正的评估。其次，聘请专业的评估人员，评估人员的素质与最终评估质量的高低有高度的联系，需要选择综合能力较强和社会适应能力较强的评估人员对企业的资产进行评估，提高评估的安全性和准确性。最后，制定评估标准体系，评估人员需要受到这个标准体系的约束，在标准体系的范围内进行发挥。将客观目标和主观能动性相结合，有利于企业进行更加精准的评估工作。(4)提高企业在财务整合过程中的风险意识。财务风险意识是指财务工作人员在面对一系列不可控的风险因素时所表现出来的一种自我防范的意识。企业实施并购之后，很多资源、组织结构和财务资产价值都是不确定的，需要时刻警惕财务风险的发生。企业的财务人员应当能够结合自身的经验，在不同的财务处理工作中准确的识别、评估并应对各种潜在的财务风险，同时对财务风险工作实施全过程的控制和监督，减小风险带来的损失。

5结语

经济全球化带来了企业的规模化发展，很多企业选择并购来实现业务扩张和技术学习的战略目标。在企业并购中财务整合是一项及其复杂充满风险的工作，本文就财务整合的必要性和具体的实施手段进行了研究。并购企业在财务整合的过程中要完善整合方案，详细审查被并购企业财务信息，准确评估资产价值并提高风险意识。

参考文献

[1]刘佳.企业并购财务风险问题研究[J].现代商业,2018(22).

[2]邹杜.企业并购后财务整合问题及对策[J].管理观察,2018(20).

[3]杜修峰.浅议企业并购后的财务整合[J].财会学习,2018(19).

作者:毛松英 单位:宁波万林创富投资管理有限责任公司