股指期货是现货市场异常波动的主推因素吗？——基于上证50与中证500指数的实证研究

作者：牟晖; 袁胜轩股指期货现货市场异常波动中证500上证50

摘要：选取中证500指数和上证50指数的日度与5分钟高频数据,运用GARCH模型对以股指期货上市（2015年4月16日）为原点的前后3个月、6个月和1年期,以及剔除现货市场异常波动,即股指期货交易量巨大期和对称期的对数收益率序列进行回归,得出以下结论：（1）股指期货对于现货市场波动的影响极其微弱;（2）股指期货不是造成我国现货市场异常波动的主推因素。就此提出正视巧合事件,稳步推进股指期货发展的政策建议。

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