时间：2023-05-29 17:48:52
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇电力板块，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
经营花卉业务、在香港上市的内地民企股“欧亚农业”（HK 0932）由于没有披露若干对股价敏感的消息，在9月底被香港证监会停牌，一度触发香港上市民营企业股的“小股灾”，也引发媒体和舆论对内地上市民营企业的质素产生疑问和对香港股市相关监管机制的反思。
香港舆论认为，由9月30日开始，欧亚农业已连续多个交易日停牌，其间主席被内地公安部门监视居住、多位董事离职以及公司“涉嫌做假账”等消息相继涌现，但无论是公司管理层、监管机构、公司核数师及上市保荐人，都没有公开交代事件。究竟发生何事？公司业务能否运作？何时复牌？投资者一概不知。
是次事件绝不能单以涉及个人或个别公司的事来看待，更确切的说，应该是涉及内地民企发展的根本性问题。在香港金融市场的“中国”元素日益增加下，有关当局实有必要借今次事件，检讨发展民企股集资中心这个定位所涉及的市场风险， 并在上市条例及市场机制上作出适当的调节，以确保整体金融市场的健康发展。
还有市场分析人士指出，这次民企小股灾在短期内难免动摇投资者对民企股的信心，尤其是计划在香港上市集资的民企，集资规模可能因此而受压。
但也有舆论认为，要相信大多数上市民企的质素，不要“一竹篙打翻一船人”，从长远看，内地民企赴港上市仍为大势所趋，民企股风波不会令那些拟来港上市的民企却步，而香港投资银行也不会因此次事件放弃保荐民企来港上市。
据悉，香港特区立法会财经事务委员会将在10月25日召开特别会议，检讨上市机制和公司监管的问题，并把“欧亚事件”列为议程之一。
另外，10月7日，在香港股市近期跌浪中一直表现坚挺的红筹国企股当天几近全线崩溃。其下跌诱因在于内地三大电力股急挫，华能国电（902）、北京大唐（991）、山东国电（1071）下跌幅度曾一度超过10％。
第二天，市场传闻指出，国家电力公司总经理因涉及经济犯罪目前“下落不明”。亦有报道指出，可能已被“”，由此，市场人士判断电力改革方案可能会延迟出台。
受此消息影响，10月8日，内地股市一开盘，即承接香港股市的联动效应。开盘伊始，国电电力即封于跌停位置，收市时报8．26元，跌幅达10．02％；华能国际（600011）亦重挫9．25％，报收于11．58元。两只电力股成为国内股市当天十大跌幅的第一和第三位。10月9日，国电电力再度延续8日的跌停态势，报收于7．43元。在国电电力、华能国际的效应传感下，漳泽电力（000767）、内蒙华电（600863）、明星电力（600101）、华银电力（600744）、粤电力A（000539）、汕电力A（000534）、西昌电力（600505）等一批具有电力概念的股票在此后两日亦呈现不同程度的下跌。
在这种情况下，国电电力副董事长、总经理朱永10月10日对媒体表示，“我们已经就人事方面的问题向国家电力公司领导、国电电力董事长赵希正做了汇报。到目前为止，我们还没有得到上级领导对于有关传闻的正式说法。”朱声明，上市公司基本面并不会因为集团公司的人动而发生变化；有关电力体制改革的计划目前在正常推进。
大盘有效升破1649点高看哪里？
日前,沪综指是跳空高开,越过1649点的2003年度高点,这个缺口不论是否是突破性缺口 ，都表明多方强势。同时，由于年报期进一步展开，2月底之前更多绩优报表将要，到 了3月又有人大、政协“两会”召开，同时证监会有关人士表示：将“国务院九条意见”视 作“白皮书”是谬误，可见未来白皮书的出台，可能还会带来新的利好。因此，不论日前的 向上跳空缺口是否是突破缺口，1649点都将是上升的中继站。问题在于：1649点下方是一个 以1311点为左底、以1307点为右底的双底。这个双底有效突破的长线空间在于：1649＋（16 49－1311或1307）=1987或1991点。这样看来，未来经过还可能有围绕1649点的反复，但是 ，长线的空间是可观的。
题材多样化带来热点轮炒
目前市场的热点层出不穷。深市本地股在重组题材等的刺激下群起暴涨，不仅带动了上 海本地股的启动，而且其中房地产股的走强，又带动了两市房地产股中的权重股，导致市场 展开了“房地产增值”题材的发掘。此后,电力股、高速公路板块、水泥板块也有所动作， 高含权股次新股则有时代新材封涨停，超跌的底部补涨股也在补涨……可见市场目前题材多 多，欲罢不能。这个时候去看技术指标的超买与否，已经没有意义。牛市就是“普涨＋超买 ”。
谁有条件成为未来长线翻番或短线暴涨的大英雄？
在目前普涨的市道下，讨论谁会涨已经没有意义。问题是两个，一个是短线谁能暴涨？ 一个是长线谁能翻番？我们认为下列板块有潜力：
（一）高含权股，尤其是高含权股中的新股、次新股。
（二）电力能源股以及电力设备股。其中，电力能源股除了有“电力紧张到2006年才缓 解”的题材之外，值得注意的是：一般按照经验而言，夏季才是用电最为紧缺的季节。随着 即将进入春季和夏季，由于用电高峰尚未到来，电力股在中期内还有较长一段路要走。综合 这两点可以基本确定电力板块可以有翻番股出现。
（三）银行板块。建行、中行、工行等的上市，时间上可能延伸到2006年，这就决定了 银行板块的“新股关联效应”时间长、炒做周期长。
早盘：举牌概念（涨停：乐山电力）=>改革概念（涨停：海泰发展）
午盘：次新股概念（涨停：丽岛新材）=>煤炭板块（涨停：潞安环能）
二、热点板块及个股分析（红字部分涉及主观评论,高手请略去）
煤炭板块
- 603937 丽岛新材：13：39 次新股概念。刚启动的时候以为是次新的转折板，后来才发现感觉是打资源属性去的。
- 601699 潞安环能：13：53 煤炭板块。
- 600740 陕西焦化：14：46 煤炭板块。
- 601015 陕西黑猫：14：53 有开板。煤炭板块。
点评：主要是受到午后期货强势的带动，3937被资金强行顶板后煤炭开始助攻，1699应该属于中军品种，但持续性的话不太好判断，还需要期货的走势来支持。
改革概念
- 600082 海泰发展：9：46 改革概念。公司公告控股股东混改。
- 600698 湖南天燕：10：53 改革概念。
- 000720 新能泰山：14：50 有开板。改革概念。
点评：改革感觉轮动的打反抽，首先好多改革股目前股性全无，需要资金来激活，另一方面市场人气也不支持大面积的题材表现，所以改革未来以轮动低位为主，能够提前参与的就尝试一下，不要盲目追涨，隔日的肉确实不多。
三、公告板
- 600644 乐山电力：9：30 举牌概念。公司公告国网四川电力再度举牌持股达14.5%。为最近520也是举牌炒作，所以这个有点沾光。
- 002740 爱迪尔：13：30 有开板。复牌板。公司公告16收购2珠宝公司。
四、其他涨停个股和概念炒作
- 300731 科创新源：10：53 次新股概念。今天开板次新好几个，这个有幸是盘中才开封回的，但其余开板次新跟风力度不足，尤其是近段的好太太尾盘摔成老奶奶也没人来扶一把，明天感觉次新开始会延续阴跌之路。
五、数据说话：
今日涨停家数17家，放量 10家，跌停18家（未包含ST个股）
上证上涨家数：543，上证下跌家数：765。成交额：1497亿
海通证券分析师认为，经济发展的最根本目的是满足人的物质精神需求，而人口结构的变迁会导致需求结构发生变化。从人口普查的情况来看，我国老龄化进程加快，与老龄化相关的医疗保障等产业将迎来发展的黄金机会。
银河证券的研究报告认为，股市近期走势疲弱的核心问题在于普查数据揭示了人口增速放缓与快速老龄化。人口增速下降与老龄化导致经济增速放缓和持续温和通胀，唯一出路在于提升主流产业的效率，进行第三次工业化，实现产业高级化。报告推荐银行、装备制造、精密仪器、优势化工等板块，并建议关注食品、商业、医药中的低估值、稳增长公司。
国泰君安分析师表示，我国人口增速明显放缓，家庭人口规模持续缩小，使得在总人口增长放缓的背景下，家庭总户数增速仍能持续上升。考虑到城市化的推进，我国未来的户均住房套数将稳步上升，因此预测未来10年地产销售仍将保持5%左右的增速。
对于中国经济增长前景，国泰君安表示，根据中国人口年龄构成估算，预计中国15～64岁人口占总人口比重在2010年前后达到顶点，中国人口红利将进入瓶颈区，但并不代表劳动力年龄优势已经丧失。但中国年龄结构特点使得在未来10年进入老龄化阶段后，人口老龄化的速度可能会快于日本、韩国，这对我国未来长期经济增长带来挑战。
行业评判
申银万国医药板块已值得配置
今年将是医药企业明显分化的一年，精选确定性成长股是下一阶段投资策略。目前医药板块2011年预测市盈率27倍，扣除金融服务后，相对市场溢价45%，接近历史均值，考虑成长性，部分个股已经值得配置。收入增长加速是第一选择。短期建议增持天士力和仁和药业。
国泰君安家电股业绩百花齐放
家电股一季报百花齐放，亮点可简单归纳为收入利润高增长、收入高增长及利润率提升。二季度继续看好空调股，冰箱、洗衣机收入增速或提升，彩电产品结构提升或超预期，但利润增长未必同步。继续重点推荐白电龙头股格力电器、美的电器和青岛海尔，关注空调供应链企业三花股份与常发股份。
国金证券钢铁盈利弹性将再现
从中、长周期来看，钢铁业的景气趋势向上、铁矿石的景气趋势向下，钢铁行业的盈利弹性将会重现，继续看好未来6～12个月的投资机会。短期建议关注限电对钢铁业的影响，以及保障房的开工情况。如果两措施同步实行，将会再度提升钢铁股（尤其是长材股）的投资机会。
中信证券电力经营环境将改善
预期今年电力供求将进入“紧平衡”的开始，未来两年供求紧张有可能进一步加剧，相关部门须加快解决“煤电矛盾”问题，行业经营环境将得到改善，因此电力板块行情有望延续。火电看好国电电力、华能国际及上海电力，水电看好黔源电力和长江电力。结合业绩及重组预期，可关注ST金马、京能热电及内蒙华电。
中信建投煤炭股估值相对合理
目前煤炭股的估值大多处在15～20倍市盈率之间，这是一个相对合理的估值水平。全年煤价下跌的可能性不大，而旺季来临时煤价仍有上涨的可能，将封杀煤炭股的调整空间。建议配置低估值和有资产注入预期的煤炭股以规避风险。重点推荐中国神华、潞安环能和冀中能源。
中金公司氟化工部分产品短缺
目前氟化工上市公司的盈利主要由氟制冷剂R22等和氟聚合物PTFE等组成。氟化工行业部分产品目前供给出现瓶颈，为氟化工板块带来新亮点，氟制冷剂和氟聚合物将带动盈利再创新高。全面推荐氟化工板块，推荐个股包括巨化股份、三爱富和东岳集团。
投资策略
东方证券市场难跌破2700点
当前市场估值结构决定了市场向下大幅跌破2700点的可能性不大。预计6月份市场或将面临新一轮方向性选择。市场估值结构性变化仍将继续，小盘股的估值回归之旅将持续，大盘周期性板块估值进一步提升则面临诸多压力，但低估值大盘股仍可获取相对收益；消费类板块相对估值水平已明显回落，相对收益配置价值开始显现。行业配置建议沿着“低估值+确定性增长+前期涨幅不大”的思路进行。
浙商证券风格转换主导市场
风格转换节奏将主导5月份市场行情的进程。投资者对上市公司2011 年的业绩预期将逐渐明朗，不确定性有所降低，沪深300 指数估值向均值回归成为推动市场向上的主要力量。从历史上看，目前沪深300 指数15.08 倍市盈率的整体估值仍然处于历史底部区域，还有一定的提升空间。而4 月份CPI 数据、高油价及紧缩性货币政策是抑制市场上涨的主要因素。市场将继续通过宽幅震荡消化小市值股票和消费品行业的较高估值这一非系统性风险。预测5 月份上证综指的核心波动区间为2800～3000 点。建议5月份增持低估值行业（银行、保险）及资源类（煤炭）股票，以及与新三板、央企整合题材相关的股票。
国电电力发展股份有限公司(下称国电电力)迈出了整体上市的第一步。8月5日，国电电力召开股东大会，就公开发行股票事宜进行内部协商。
在接下来的5年里，中国国电集团公司(下称国电集团)的更多电力资产将归于国电电力运营，如何把新注入资产整台为一个整体，将是国电电力今后需要着重考虑的问题。
谋篇
国电电力证券部员工最近几天忙得不可开交。在7月20日向外界公布公开募集预案后，国电电力证券部就开始了与第三方分析机构的接触，他们为该公司提供第三方分析报告的同时，还需要为董事会准备路演材料。这几天该部门负责人正在忙于路演事务。而8月5日召开股东大会的准备工作也有一部分需要由证券部负责执行，除此之外，报备证监会的审核材料、董事会办公室的诸多事务性工作也需要证券部承担。国电电力证券部人士向《中国经济和信息化》记者介绍了他们这几天的工作情况――接下来最重要的工作就是做好公开募集申请材料，以备报证监会审核。
“何时能够正式发行就看证监会的审核进度了。”国电电力证券部人士告诉《中国经济和信息化》记者。
国电集团已经承诺将会购买募集股份额的10％。国电电力证券部人士告诉《中国经济和信息化》记者：“为使公开募集更为顺利，国电电力会向机构投资者推荐新发股票。”
国电电力此次收购的国电集团资产都属于上市资产，“所以我们需要用现金买进股权”。国电电力证券部人士告诉记者，这些资产虽然都是国电集团的资产，但不能通过划拨方式取得。国电电力在股权收购上不存在太多的障碍，他们只需要与国电集团签订转让协议就可以了。
大同证券分析报告表明，国电电力此次收购价格略微偏高。国电电力证券部人士对此回应如下：也许是分析机构的评估方法与国电电力的评估方法不一样，国电电力认为此次收购价格合理。“而且我们不能只看短期效益，我们_的收购更看好长期前景。”该人士表示。
“收购新疆电力资产就有这样的战略考虑。”国电电力证券部人士向记者表示。她也坦承，新疆电力板块中的水电资源并不是最优质的，但新疆的电力市场还有其他更多的可开发空间。“新疆的能源资源丰富。每吨煤低至160元，这样的价格在其他地方是不可想象的。”
国电电力原本打算收购云南和福建的属于国电集团的电力资产，但由于以上两地的电力资产难以在短期内满足被收购要求，而国电电力又需要兑现年内启动收购的承诺，于是就选择了收购条件成熟的江苏和新疆电力板块。
“云南、福建电力资源权属不清晰，收购起来还存在一定的困难。”国电电力证券部人士告诉《中国和经济信息化》记者。对于市场此前预测的年内国电电力还可能启动对福建和云南的电力资产的收购。国电电力证券部人士未予否定，但该人士认为，今年应该只能做对江苏和新疆的收购了。“现在都已经8月份了，证监会不可能在刚通过我们的公开发行后，就紧接着在一年内再通过我们的又一个发行申请。”该人士如此认为。
在未来5年里，“类似这样的收购将不断进行。除去已有上市公司的电力资产外，国电集团的其它电力资产大多数将归入国电电力运营范围”。国电集团在14月的公告中就曾表示，要把更多的非上市电力资产归入国电电力，从而推动国电电力整体上市。
“国电集团希望我们整合集团下属非上市电力资产。但是我们目前只拥有国电集团20％的电力资产，所以想要进行整体上市还需要5年左右的时间来收购其他资产。”国电电力证券部人士告诉《中国经济和信息化》记者。
国电集团在全国31个省、市都有电力资产，而国电电力此前只在14个省、市有自己的电力资产，随着对江苏电力资产的收购，国电电力的业务触角延伸至15个省、市。
布局
整体上市不只是简单地把国电集团的电力资产拿过来，“国电电力不会去拿比如说龙源电力的风电资产，我们避免与兄弟公司之间的同业竞争，但这不表示我们不会发展自己的风电板块。”国电电力证券部人士表示。
当初五大电力集团初定之时，并未依据地域、也未依据业务种类进行划分，而是依据平衡原则，平均分配五大集团中各种电力源。国电集团在火电、水电、风电领域都有涉足，但集团旗下的龙源电力、长源电力、平庄能源以及国电电力经营各有侧重。
国电电力板块中，煤电仍占有很大比重。该公司证券部人士告诉《中国经济和信息化》记者：“目前在国电电力板块中，火电仍占有77％以上的比重。”虽然国电电力正在不断增加风电的比重，但该人士表示，风能电力至今还不能作为电力源的主导。
“我们通常是先解决好上网问题然后才上马开发风电项目。在内蒙古西部地区，比如内蒙古巴彦淖尔有我们的风电场。我们的风电已经实现了赢利。”国电电力证券部人士告诉本刊记者，但是由于缺少CDM交易指标，国电电力的风电项目赢利受到一定限制。
目前，国电电力的水电比重为20％。国电电力证券部人士告诉本刊记者，他们仍然在逐步扩大水电在公司业务结构中的比重，此次公开募集的一大部分资金将用于收购新疆的水电资源以及部分新建水电项目。“所有电力集团都抢小水电这一块儿，因为小水电利润率比较高。国电也非常看好小水电。”国电电力证券部人士对《中国经济和信息化》记者表示。
因为火电仍然是那最重要的77％，国电电力即使在风电、水电领域有所动作，但其关注的重心仍然是煤电板块。国电电力已经开始了疏通煤电上下游产业一体化的努力。“2007年的时候，国电电力拿到了内蒙古鄂尔多斯市两个煤矿开发的路证，目前正在办理煤矿开工的申报核准手续。”国电电力证券部人士告诉本刊记者。由于煤炭价格的上涨，发改委限制终端电价的上涨，国电电力人士坦承他们的经营有较大的压力，需要向煤炭资源领域延伸。
“我们也参与了山西的煤改，主要是对小煤矿的整合。由于山西政府不允许央企绝对控股当地煤炭企业，国电电力参股49％组建了一家煤炭企业，另一大股东为山西当地的一国有企业。”国电电力证券部人士透露。
国电电力也正在向煤化工领域渗透，国电集团另一下属公司英力特在宁夏煤化工企业的控股股东正是国电电力的子公司。
年报业绩佳 一季报或超预期
低迷多年的电力行业在2012年出现反转。数据统计，A股55家电力公司中，有2家区域性电力公司公布年报，另有13家公布快报，27家预测去年业绩，业绩获得改善已然显现。
2012年，虽然用电增速放缓，电力行业收入增长较为平缓，但受益于煤价同比明显下跌和汛期主要河流来水丰沛，营业成本增速低于收入增速，使得电力行业全年盈利增长，其中火电盈利改善最为明显。其中重点火电企业华能国际（600011）预测净利润增长幅度在340%以上，大唐发电则预计净利润同比增长567%-615%。
煤炭价格的回落使得此类个股的业绩弹性增强，尤其是他们的2013年的一季度业绩可能会超预期，预计3月份板块享有相对收益。1季度，用电量增速在复苏。日前，统计局公布的数据显示，1-2月份，规模以上的发电企业发电量总计7573亿千瓦时，同比增长3.4%。与此同时，煤价低位走稳，同时叠加财务费用率大幅下降影响，预计火电股（上市公司）单季业绩同比将增长250%-300%。而目前来看，2013年一季度业绩大幅增长的个股可跟踪长源电力、上海电力（600021）、豫能控股（001896）等品种。
经济前景不明朗 资金选择防御
新公布的2月经济数据显示。投资虽然延续了去年以来的增长态势，同比名义增长21.2%，增速比去年全年加快0.6个百分点，但这主要来自于波动较大的房地产部门贡献，如开发投资同比名义增长22.8%，增速比去年全年提高6.6个百分点，为投资增速回升贡献了1.32个百分点。不免让人们担心，在当前政府为了控制房地产价格，已经出台了国五条等相关调控措施之后，房地产市场景气度将会受到影响，未来房地产投资增速下行还会拖累投资增速。
更令人们担忧的还在于目前固定资产投资最大的部门——制造业投资增速仍在持续恶化过程中，如制造业投资增速为17%，创出2004年以来的新低，增速回落5个百分点。
因此，未来一段时间，需求恢复仍不明朗，加上近期房地产调控政策加码或导致周期性行业投资热情退却。资金重寻防御性板块，使得电力板块获青睐。
煤价再创新低 成本优势明确
电力行业和煤炭行业是对有趣的冤家，两者总是呈现跷跷板的效应。国内煤炭供需环境宽松，短期来看，3-5月间电煤供需又将进入传统淡季，煤价的降幅或有超预期的可能。全年来看，煤炭供给增速与需求增速的“剪刀差”非常明显。供给增长快于需求增长的形势使煤价难有起色。
3月12日最新一期的环渤海市场煤煤价，发热量5500大卡动力煤平均价格报收620元/吨，连续十二周下跌，创历史新低（前一周期的低点是12年8月15日），价格为626元/吨）。原因是：1）自1月份以来，电厂库存天数接近2012年，达到历史同期最高水平，即意味着补库存需求不足。2）取暖用煤用电需求将退出市场。进入3月后，北方地区冬季取暖用煤将退出市场需求。3） 煤矿复工，供给增加。春节前煤矿一般均会放假停产，供给减少。春节后，煤矿陆续复工，供给增加。尤其是两会之后煤矿复工进度将加快，供给增量更加明显。3）海外煤炭供给的持续冲击。4）全球印钞、货币宽松却没能让商品走势强劲，相反，春节后，国际大宗商品走出一波持续的下行。国际煤价也随之下跌，并最终传导到国内煤价上。
从供给端来看，2012-2013年为煤炭产能增长高峰期，随着产能释放，国内煤炭供给增加。同时，进口煤进一步增加了国内市场的煤炭供给。铁路运力方面，2013年大秦线签订的合同量较去年有所增长，再加上京广线运能释放，侯月线增容，以及进口煤增加带来的运力缓解，2013年铁路运力基本上不成问题。
东方证券研究认为：全国煤价主要由港口煤价决定，港口煤价基本上由港口煤供需状况反映。预测2013年港口煤供需状况仍将过剩，2013年沿海用煤需求增加约2500万吨，而西煤东运能力增加1.4亿吨，其口调出能力增加约7000万吨，港口煤供给过剩将是显而易见的。主要原因在于，去年下半年开始，沿海省份电源结构的重大变化致使原煤需求量增速快速下降，同时煤运铁路集中投产及煤矿产能继续释放将造成原煤供给增速的增加，从而形成供大于求。
行业数据良性 提供更多安全空间
在目前经济弱复苏的格局下，电力行业具有需求端刚性、成本段上行压力小的特点，从ROE的稳定性和目前估值水平看均有较强的比较优势。
东方证券预计2013年行业ROE水平将达到或超过历史高点水平，与沪深300指数ROE的差距将接近2001-2002年水平，且行业的景气度仍将持续，因此，行业PB相对沪深300指数折价幅度应该也接近2001-2002年水平，折价幅度预计有15%左右的提升空间，且行业目前PB绝对值接近历史最低水平，具备较高的安全边际。2013年主流火电企业业绩同比仍有30%以上的增长，作为业绩高增长行业，年初估值体系切换有利于股价提升。
重点企业：
行业业绩高成长以及估值体系切换将有利行业，或有较好的相对表现，尤其是在周期性行业投资热情退却时。一旦3-4月份港口煤价松动，行业将有较好的绝对收益。
在本周各大银行、保险公司以及宝钢等超级大盘股披露年报后，2007年业绩已成定局。据统计，截至本周四约有800家公司公布年报或业绩快报，合计实现净利润6300亿元，增幅为42％。
鉴于尚未披露年报的超级大盘股仅中石化、建行、鞍钢等少数几家，整个市场的业绩已可大致测算出来。笔者估计全部披露后净利润约可达到8000亿～8500亿元左右，增长5～5.5成，平均每股收益0.42～0.43元。而上证指数周四跌至3400点时平均股价仅12.97元，以此测算静态市盈率为30倍，若今年增长30％，则动态市盈率为23倍，已完全具备投资价值，属超跌无疑。
既然如此，为什么股指一如无底洞般跌个不止?
问题在于A股市场的利润结构极为畸形。在总计8000多亿元的净利润中，包括银行、保险、券商在内的金融股创造的利润约为5300亿元，包括原油、煤炭、电力在内的能源股创造的利润约2500亿元，钢铁和有色金属约600亿元，这三大板块合计6400亿元，占据了全部利润的近8成。
从2007年来说，由于权重最大的金融股增长超过6成，才使业绩看似十分靓丽，而能源股由于占利润超过一半的中石油业绩下跌1.2％，致使整个板块仅微增5％～6％；钢铁冶炼板块则可能因为受到宝钢利润下降2.75％等因素的影响，整体呈现略为下降。
那么，进入2008年，这三个板块的业绩又将呈现怎样的变化呢?
金融板块中的银行股业绩增长主要来自贷款增长，由于国家将防止经济过热、防止通胀放在最重要地位，在严控贷款背景下增长势将趋缓。但由于税率下降等因素预计今年业绩还能增长3～4成，可税率下降属一次性收益，在估值时要打一定折扣。
保险股的利润全部来自投资收益，股市不好必然导致投资收入骤减，如中国人寿去年前三季度净利近250亿元，第四季度仅30亿元，今年一季度肯定更少。有机构预测中国平安今年业绩可能下降40％。券商股的业绩下降更是不用说了。总体而言，金融板块能增长3成就已相当不错。
能源板块中煤炭和原油今年价格还可能上扬，并因此使相关公司得益，但国家有可能出台资源税。
另一方面，电价、成品油价格长期倒挂，中石油、中石化因炼油造成的政策性亏损致使业绩下降，股价一跌再跌已足以说明一切。
同样，电力股中的华能、华电、大唐等业绩基本处在停滞状态，国家为了把CPI硬压在4.8％以下，将严格控制能源价格，如此则这一板块今年步履维艰。
钢铁和有色金属的龙头股宝钢和江西铜业2007年业绩均为负增长，主要原因是上游原材料和能源价格大涨，而自身产品价格却难以同国际接轨，且这个板块属高能耗高资源行业，出口被严格限制，今年这一板块也很难有好的表现。
说到底，股价涨跌最终还得看上市公司的基本面，对A股市场来说，只有金融、能源、钢铁冶金这三大板块预期向好，市场才能阳光灿烂。
但是，今年国家为了防止通胀必须严格控制上游价格，可我们的股市，利润的大头恰恰处在上游，消费类公司所占比例又极低。在笔者看来，这正是A股市场赢弱不堪的根本原因。
但话又说回来，股票市场现在已非无关紧要，上市公司的政策性亏损不能由股民买单。
近两周(2008年12月8日～2008年12月19日)，稀缺资源板块所有席位资金净流入6.95亿元，居所有板块资金流入比例之首，其中基金席位累计净买入14.33亿元，而散户则净卖出8.26亿元，T字头席位净买入8812万元。稀缺资源板块中资金净买人最多的前3只个股，依次为紫金矿业(601899)、中国神华(601088)和金钼股份(601958)。
电力设备板块在近两周资金净流出比例位居首位，所有席位资金净流出为6.50亿元，其中基金席位累计净卖出13.92亿元，而散户则净买入8亿元，T字头席位累计净卖出5685万元。其中资金净卖出最多的前3只个股，依次为天威保变(600550)、卧龙电气(600580)和百利电气(600468)。
上述板块的资金进出列表，显示出主流资金防御为主的思路，增仓较为谨慎。2008年11月5日，国务院常务会议研究推出进一步扩大内需十项措施。而在2008年10月17日，国务院常务会议同样部署了十项经济工作，内容大同小异，但11月这一次细化到了4万亿元。在这种背景下，具有稳定业绩增长的个股，受到主流资金的青睐，能够走出独立的行情。工程机械等行业股价反复活跃，引起大资金的认可，基金选择了小幅增仓。而外贸行业、稀缺资源行业主要是在估值风险充分释放后，股价相对不高，有反弹的内在要求，机构选择小幅增仓。
电力设备和工程建筑两个板块，也是受益政府拉动内需政策较大的两个行业，由于股价在此次反弹行情涨幅居前，远高于市场平均水平，机构资金在股价继续走强之时，选择了逐步退出。
从个股资金流向来看，江中药业(600750)的资金净流入比例位列个股之首，排名第二的是江西长运(600561)，出版传媒(601999)排名第三。江中药业资金累计净流入共计1.56亿元，净买入最多的前3名分别是基金G276764、基金G285009、基金G274362，分别净买人2576万元、2228万元和1931万元。
中远航运(600428)资金净流出比例排名首位，厦门空港(600897)排名第二，武钢股份(600005)排名第三。中远航运资金累计净流出5315万元，其中净卖出最多的前3名分别是基金C267066、基金G265713、国际金融深圳福华一路营业部，分别净卖出2148万元、1843万元、1748万元。
关键词：混合组网；无线通讯；电力线载波
伴随着我国电力系统科技水平的不断增强，我国电网覆盖面积变得愈发广阔，电力系统的相关技术人员应该怎样才可以更加高效针对现有的供电网络系统资源进行利用，在电力网上完成高效准确的信息传送，这一课题正在逐渐被该行业中的相关从业者所关注与研究。电力线载波通信使用电力线网络当做信息传送的一种通讯方式，因为低压电力同时拥有较为广阔的网络覆盖面积，并且在接入时较为方便等诸多优点，由此在我国拥有着极为广阔的使用前景。但把此通信技术与我国目前常用的通信技术进行对比，电力线通信在噪声的控制，频率的选择上却又有明显的缺陷，为了能让电力线波载通信技术能够在我国被广泛的运用，就必须针对上述问题进行解决。
一、混合组网无缝连接的可行性讨论
（一）针对无缝连接实现方法的讨论
在配电网络中，将混合的通信方式进行组网，存在有诸多的技术难点，其中最为主要的问题是如何将上述多种通信技术进行合理的融合，并且让上述通信技术彼此之间不会产生干扰。当下，通信技术的融合主要有以下两种方法：首先是给予某个系统中的不同的通信技术进行重新开发，并且从接口处、通讯条例、系统的运行模式和带宽等多个方面进行规范与统一的系统研发。第二就是给以某个通讯系统构建一个能够开闸混合通讯的网络，并从已有的设备之中找寻能够相互使用的方法。分析第一种办法，即重新针对系统进行研发，其特点是在研发的过程当中，需要投入大量的资金，并且在进行研发的过程当中，将会投入大量的时间，但是研发出的系统在投入使用之后，在很长的一段时间当中，保持相对稳定的工作状态。在新研发的系统当中，里面的所有通信技术之间存在有高度的融合性，所以新研发的系统就需要面对应用对象范围较少且拓展性差的可能。针对电力系统中的配用电系统来讲，当下开发出一套满足并能够渐变复制的混合通讯系统，拥有极为广阔的使用前景。当下，构建混合通讯网络一般所采用是第二种方法，即在现存的通讯产品之中，选择合适的设备。构建混合通讯网络需要考虑的环节主要有以下几个部分：首先是融合点通讯技术的接口，融合点涵盖到数据传输过程中的数据交换，因此在该系统当中就一定要有一致的接口，当下采取的主要办法是使用以太网接口或串行接口等，针对一些特别应用，相关技术人员可以选择使用总线接口的办法。其次就是电力线载波通信系统中通讯稳定的稳定，虽然使用无线网进行通讯可以有效改善因为建筑物构建复杂从而导致的线路搭建困难的问题，但是电力线载波无线通信系统本身的稳定性同样还是相关技术工作者需要进行解决的问题。尤其是在电力设备当中，通信信号是否稳定往往会对电网的安全产生决定性的影响。最后是在未来电力线载波通信技术投入使用之后，怎样才能够让该系统在多种通讯方式联合的情况下，却不会受到干扰，同时也不会干扰到其他信息的正常传输，上述问题都是在电力线载波通信系统设计中的要点和难点。
（二）多通道通信系统在未来应用前景的展望
伴随着我国电力系统发展的愈发智能化，原本单一的通讯技术已经无法多角度全方位满足多种规模配电自动化的要求，所以多种通讯方式在配电网中的混合使用就无法避免，因此多通道混合通讯技术在未来拥有着极为广阔的发展前景。
二、电力线载波无线通信系统的运行原理
笔者设计的电力线载波无线通信系统原理如图1所示。组网监控系统的构成是由无线发射板块、运算板块、电力线载波板块这三个部分形成，和用电设备相互联通的电量计算模板依靠AD来进行转换，即把模拟信号转变为数字信号。之后电联计算模板开始针对获得的相关信息进行储存和处理，然后先把信号传输至无线发射板块，与此同时，电量计算模板也可以把信息传输到电力线载波板块。
三、运行电力线载波无线通信系统的技术要点
按照配用电现场的实地环境，需要进行技术组网的正确选择，考虑到无线和电力线载波通信完成从使用电终端至通信集中器，从而再到主站的完全通信路程，并针对混合通讯的完美相连，笔者提出了相应的执行方案。
（一）电力线波载和无线的特点
电力线载波技术和无线通讯技术都不需要事先进行对传输导体的铺设工作，宽带和信息传输速度都可以符合一定条件下配电网的业务需要，在我国目前使用的标准通信接口之中可完成相互联网或者按照关系等通讯方法进行组网工作。电力线载波指的是使用电力线作为数据传送介质的一种通讯方法，该种通讯方法是使用电力线进行信号的传送工作，在此工程之中，不再需要铺建新的通讯电缆，极大程度上减少了施工的时间和施工中的资金投入，成为在我国范围内诸多地区SCADA系统10KV线路检测中最常用的通讯方式之一。在电力配网通讯中可以使用中压电力线载波通讯技术进行针对终端信息的采集和传送工作，在进行用电信息的采集过程中，可以使用抵押电力线载波超标等技术从而完成载波通信技术的实时采集。例如，在智能电动车充电站当中，针对数据进行采集时也可以应用中压电力线通讯技术完成。电力线是电力公司进行直接管理的，所以专线之间的通讯就拥有更高的安全性。但是在信息传送速率上，配电线载波通讯的效率相对较低，并且及其容易受到干扰，在传送过程当中，还会发生信息失真等现象，上述原因都在很大程度上阻碍电力线载波通讯技术的进一步发展。无线通信系的组成是由无线终端、无线基站和应用管理服务器构成，并且按照不同应用在运行过程中要求的不同，可以选择不一样的无线技术，笔者重点讲述无线宽带技术TD-LTE230MHz与静距离无线技术Zigbee。TD-LTE230MHz无线宽带技术是电力系统与第四代宽带无线通讯技术的综合运用，其符合配用电网络中分布较为广阔，实时监测点较多，并且对通讯可靠性很高等相关使用特点。在中国地区无线宽带系统单扇区的信息传输速度上行为1.76Mbit/s下行为0.711Mbit/s,无中继覆盖范围超过三千米。TD-LTE230MHz的优点是它隶属于电力系统中的专用无线频段，因此不会和其他设备所产生的信号进行相互干扰，并且在使用过程当中，不需要另行申请频段，拥有较大的网络容量，一个基站可以支持一万名用户同时进行使用。同时，TD-LTE230MHz还拥有较好的抗干扰性和抗延迟性，它是应用OFDMS技术对信号进行调制，能够有效抵御来自多个方面的干扰因素。TD-LTE230MHz宽带无线技术能符合智能电网中对相关配电数据的实时采集，并完成配网的全自动化，因此TD-LTE230MHz在监控用电、电动机车运行方面拥有极为广阔的使用前景。ZIgbee是建立在IEEE802.15.4协议之上的，是低能耗、近距离中所采用的一种无线通讯技术，因为ZIgbee属于开放频段，所以此种通信技术为了最大程度降低干扰，在各个频段之中都是用直接序列扩频技术。针对Zigbee，其特点有；在运行过程中，其成本极低，一套完整的zigbee设备的售价一般不会超过一千元人民币；拥有较高的网络容量；在进行工作的过程当中，产生的延迟较低。一般来说，在进行设备搜索的过程当中，延迟的典型值仅为30ms左右，在休眠状态下仅为15ms左右，在有活动设备接入时，仅为15ms左右。波载通信技术采用电力线进行信息的传统，其带宽MHZz范围在2-30，信息的传送速度为1Mbits/s,信息传送距离为十几千米以内。而在安全性方面，波载通信是使用专网通讯加密的计算方式进行对信息的加密。TD-LTE230MHz可以使用大气进行信息的传送，在进行传送的过程当中，其带宽MHZz的范围在1-20，传输速度可以达到1-2Mbit/s，传送距离一般大于3km小于10km。TD-LTE230MHz信息传送的过程中，采用3DE或者AES的方式进行加密。ZigBee同样可以依靠大气进行信息的传输，在传输的过程当中，带宽MHZ为2-5，但在传输速度方面就显得较为滞后了，仅为250Kbit/s，传送距离仅在2km之内，在安全性方面，ZigBee没有特殊的安全防护手段，其安全性较差。
（二）通信组网计划
电力线波载技术和无线技术不但可以单独形成电网，同时还可以相互混合组成网络，电力线波载能够承受的宽带带宽为2M-20M，还能够作为多个终端专点信息上传的通道，并且依靠电力线波载较长数据的传送能力，可以把无线集中器所采集的信息，通过电力线载波进行上传。电力线载波主载波能够直接和电网通讯的主站点进行连接，同时还可以依靠其他的通讯技术将信息传递至通信主站之中。例如，电力线载波主载波及上行链接连接至光纤网络或者无线网络之中。低压电力波载通讯的方法不能够完成变压器之间的通讯，还可以使用相同变压器进行数据的交换，从而要完成电器设备的远距离监控的能力，就需要在数据收集器与上位机管理系统之间甄选其他的通讯办法。因为ZigBee在进行传输的过程中，受到了较大的信息传送距离的限制，而联想到WIFI技术无线电波的涵盖范围较大，最大半径能达到大约900英尺，即大约300米。除此之外，蓝牙的覆盖范围大约是50英尺，大约为15米。所以在传送距离层面上Zigbee技术或者蓝牙技术都比WIFI较差，并且WIFI拥有传播速度快的优点，其最大传播速度能达到37.5Mbit/s，极大程度上高于TD-LTE230MHz和Zig。所以在此处笔者建议使用构建结构简单，同时拥有更广波及范围和最快传播速度的WIFI无线网络开展数据的。
四、结束语
电力线载波和无线通信系统在信息传送能力、信息传送稳定性等方面与光纤通讯之间存在有较大的差异。作为光纤通讯方式的一种有效补充，电力线载波与无线通信方式有其存在的价值与重要作用。在城市之中，针对部分地区光纤不容易铺设的特点；在城乡结合地区，相关站点安排比较分散的特点，由此造成在这些地区当中，一般会使用非光纤通信的方式。在一些对速度和实时性要求都不高的地区，电力线载波和无线通信系统就能够彰显出其特有优势。
参考文献：
[1]张尧,任登峰,张安琳.基于Zigbee技术的无线—低压载波通信系统设计方案[J].电力系统保护与控制,2010,10:110-113.
早盘沪指小幅低开后维持窄幅震荡走势，午后冲高回落，创业板指高开后冲高回落，午后震荡下行，上证50指数低开后震荡上行，午后遇阻回落，小幅收阳，至今日收盘，沪指小幅翻红，创业板指跌近1%，沪指缩量，创业板指放量。
盘面上，早盘安凯客车（000868）大幅杀跌，带动新能源汽车股集体走弱，京威股份（002662）打开涨停后回封，但未能带动板块扭转颓势，中通国脉（603559）大幅杀跌，5G板块陷入低迷，二六三（002467）独立拉升后回落，中科信息（300678）大幅低开冲跌停，新股龙头恒银金融（603106）一字板开盘被砸开，次新股板块再度低迷，医疗器械板块大幅分化，仅有龙头乐心医疗（300562）和九安医疗（002432）封板，其余个股悉数回落，海南板块盘中异动，罗牛山（000735），珠江控股（000505）等直线拉升封板，但随后被砸开，白酒板块延续强势，金种子酒（600199）涨停被砸，贵州茅台（600519）再创历史新高。万安科技（002590）封板，带动无人驾驶板块大幅反弹。韵达股份（002120）大幅拉升，带动物流股走强。甘肃电投（000791）封板后，带动电力股走强。午后麦趣尔（002719）拉升至涨停，试图带动高送转突围，但未能成功，锂电池板块也有异动，但今日资金观望气氛浓厚。中科信息封死跌停，带动高位的次新股集体回落，但昨日开板的原尚股份（603813）独立封死2板，音飞储存（603066）涨停，带动物流股大涨。临近尾盘，前期的高位强势股再度杀跌，市场亏钱效应大增。
涨停炸板个股
这种行情，游资大块割肉，大碗吃面。
10日603559昨日光大金田路大买，但是封板失败，涨停被砸开。
11日光大金田路割肉大卖，直接低开杀出，从成交量看，亏损近400万
套住咋办？一线游资给大家做出了榜样，壮士断腕，大家都知道，但是有勇气做的能有几个？没有壮士断腕的勇气你也想在股市成功？做梦吧，你是不是觉得自己水平特好，金田路的游资水平特差，问题是水平特好的你为啥一直没能进入龙虎榜？水平特差的金田路为啥长期雄踞龙虎榜？
恒银金融让淮海中路吃了一碗大面。
在市场出现大幅暴跌以后，未来市场哪些板块机会更大些？那就是属于国家重点发展产业，能够为国家能源战略贡献最大的板块，在这些板块当中，核能是未来高产能而且利润比较大的行业板块。
从产业链的角度来看，核电建设包括了燃料供应商、设备供应商、电力辅业集团、发电企业核输配电企业等几个环节，具体主要分为：一是核燃料、原材料生产;二是核电核心设备制造及核电辅助设备制造;三是核电站建设及运营维护。同时在其他辅助设备领域，由于核电产品属于高端产品，毛利率也普遍较高。综合来看，核电设备制造业受益核电建设最大，如从事核岛和常规岛制造的上海电气（601727）、东方电气（600875），以及从事阀门制造的中核科技（000777），其次是从事核电厂运营的申能股份（600642）和皖能电力（000543），而为核电建设提供原材料的方大炭素（600516）和嘉宝集团（600622）也将受益核电建设。
我们看看这些个股哪些机会更大些？
东方电气（600875）：
公司主营的核电产品：核岛、常规岛主设备是我国最大的发电设备制造企业之一。是目前国内唯一已经具备制造百万级核岛和常规岛设备能力的企业，常规岛部分技术基本成熟。东方锅炉主要生产核反应设备。已成功岭澳一期2*100万千瓦核电站8台核岛主设备的分包制作。
1996年就已经获得国家核承压设备制造资格许可证，依托岭澳一期，作为法国两家跨国公司的分包商，参与了蒸汽发生器等8台核岛核承压关键设备、汽轮发电机组静止及辅助系统设备的制造。
2004年，东方电气投资13亿元在广州南沙建设了以核电重型设备制造和总装为主的生产制造基地――东方电气重型机器有限公司。
从该公司的技术来分析，在上个月连续暴跌之后，该股并没有出现大量的套牢盘，建议积极关注，止损价：13.75元。
上海电气（601727）：
就这样刚过完2014 年元旦，一家不折不扣的混合所有企业出炉。国家开发投资公司（以下简称国投）全资企业国投信托有限公司以增资扩股方式引入泰康人寿保险股份有限公司（陈东升任董事长）和江苏悦达集团有限公司作为战略投资者，后两者合计持有45% 的股份，募集资金22 亿元，公司名称也变更为国投泰康信托有限公司。
对于此次合作，国投董事长王会生告诉《英才》记者：“国投现在80% 的项目都是投资主体多元化的企业，混合所有制的企业占投资主体多元化企业的80%。”从国民经济舞台边缘走近舞台中央，国投摸索了20年。
此次牵手泰康、悦达只是国投整体战略转型的一个缩影。2011 年，在广东招商团2.5 万亿元战略合作协议中，国投未签一单，这让王会生大受刺激。（详见本刊2011 年第6 期）
“为什么71 家央企，包括五大电力公司、神华、中煤等传统电煤产业公司都能在广东投资，而国投却没有？”仔细分析2.5 万亿的签约，王会生发现，这些投资大多数是节能环保、新能源等新兴产业项目，而国投能干的煤矿、电厂、港口，在广东不是没有就是已经饱和了。
产业落后的危机在当年一季度就暴露出来，煤价暴涨让五大电力同时亏损，尽管国投净利润持续增长，但国投火电业务亏损吞掉了其它板块很大的一块盈利。
痛定思痛，搞电大半辈子的王会生最终决定以壮士断腕的勇气对国投进行改造，把传统的煤、电、港比重压下来，更多体现作为投资控股公司的特点，实现向标准的国有资本投资公司的重要转变。
虽然国投总资产超过3500 亿元，2013 年利润超过110 亿元，管理金融资产超过5000 亿元，连续9 年获得国资委业绩考核A 级企业，但令人意外的却是国投至今还不是世界500 强。对此，以务实著称的王会生并不着急，他想把步子放慢一些，将国投进入世界500 强的目标锁定在2020 年，那时候不仅要进入世界500 强，同时要实现资产翻番，利润翻番。
采访中王会生多次提及混合所有制，虽然他认为混合所有制是解开国投转型升级“珍珑棋局”的关键一步，但同时也能感到因政策未完全明朗而留有的谨慎，因为混合所有制这一步能走多远，能产生多深的影响，仍要稳扎稳打。
连打金融组合拳
在国投信托引入泰康人寿、江苏悦达之前，国投的金融板块还有一桩重要的资产买卖值得关注。这桩交易可以说是等了将近20 年，圆梦却在一瞬间。
2013 年12 月27 日，国投完成以近95 亿元收购安信证券57.254%股份的各项工作，成为安信证券控股股东。
收购完成后，王会生很激动：“这是国投成立20 年以来的梦想，我的前任一直想收购一家证券公司，那个时候就认定投资控股公司必须能搞资本运作。”
从业务角度来看，安信证券业务涉及面广，包括为广大投资者提供证券买卖、证券承销与保荐、证券资产管理、证券投资咨询、融资融券、基金代销、金融产品代销、股指期货中间介绍以及与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等服务。安信证券下辖5 家分公司，在25 个省级行政区设有154 家证券营业部，并全资拥有安信期货、安信国际、安信乾宏，控股安信基金等子公司，构建起综合金融理财服务平台。2012 年营业收入21.52 亿元，排全行业第16 位，其他主要业务核心指标均位列全行业前20 名，2011—2013 年连续3年评为AA 级券商。
而对于安信证券来说，此次控股股东变更则为未来上市铺平了道路。
接手安信证券，增资国投信托，接连的金融组合拳使得国投的金融板块实力激增，目前金融资产已经占到国投总资产比重的23%。
金融对于国投到底意味着什么？王会生告诉《英才》记者：“如果说国投只是一家产业公司，那就没有意义了。搞煤炭有神华、中煤，搞电力有五大电力，国投是投资控股公司，要有投资导向、调整结构、资本经营的作用，而我们的出身又比较传统，以能源港口等基础性资源性产业为主业，我们要有资本运作的能力，要产融结合，就要有金融业务。”
据王会生介绍，这些年，国投一直在寻求并购证券公司的机会，但由于证券公司一直是投资者的热点，总是被别人抢先一步，而这次得到安信证券终偿所愿。
对于国投泰康信托来说，以增资扩股方式引入两家实力雄厚的大型企业作为战略投资者，也使得信托板块有了强劲的盟友。
一位信托研究人士认为，“一般来讲，国企、央企有产业资源优势，而较缺乏金融管理人才；而金融机构控股的信托公司有金融资源及管理人才，但是欠缺产业项目资源。此次国投信托引入泰康人寿，可以从管理层结构上为国投信托注入金融血液促进其发展。”
对国投来说，一旦通过金融业务打通3500 亿庞大资产的经脉，未来的发展潜力难以估量。而对于金融板块的战略核心，王会生以“市场”二字概括。
王会生很赞赏同为央企的招商局集团对招商银行的管理办法。他认为对金融企业就是应该按照市场的办法去管理，要让安信证券成为业内最好的券商，国投泰康信托成为业内最好的信托公司。
“ 实际上不管你是民营企业，还是国有企业，都是中国企业，我们应该联合起来抵御外来风险，这才能实现中国梦。别老惦记合并报表什么的，我个人认为没多大意思。
王会生认为，未来国投的很多产业，不仅是金融，包括煤炭、电力、港口，都会根据实际情况尽最大可能降低持股比例，欢迎其他所有制企业进来共同发展。
未来6 年，国投要继续推进“六个转变”，即从国内发展到国际化发展的转变，从传统产业到新兴产业的转变，从西部到东中西全面发展的转变，从普通到独特的转变，从以自我为主到以市场为中心的转变，从资产经营到资本经营的转变。
放大国有资本效应
在国投系中，有两家资产总量不大，但却是国投的利润蓄水池，他们就是国投高科技投资有限公司（以下简称国投高科）和中国高新投资集团公司（以下简称中国高新）。
国投高科是国投的全资子公司，是国家产业技术研究与开发资金试行创业风险投资和中央财政资金参股设立创业投资基金的受托管理机构，其受托管理投资项目20 个，受托管理参股创业投资基金71 支，受托总资金规模超过41.5 亿元。国投高科也是国投集团实施转型升级，发展战略新兴产业的投资平台，先后在页岩气、城市矿产、燃料乙醇等新兴产业领域进行了探索和投资。“二次创业”以来，投资和管理了国投罗钾、亚普公司等一批行业龙头企业，并培育了国投中鲁、世纪瑞尔等一批上市公司。国投高科以仅占国投集团5% 左右的资产总量，向国投集团贡献了20% 左右的利润总额。2010 年底并入国投的中国高新，现为国投全资子公司。培育出津膜科技、立思辰、福瑞股份、长江润发、沙钢股份和重庆实业等多家上市公司，通过国家资本金和自有资金的投入，引导和带动社会资金投向高新技术产业领域的比例达到1：15。
在对上述两家公司的采访中，令《英才》记者印象深刻的是以资本为纽带所带来的巨大放大作用。
国投高科投资控股的诸多实业中，最值得一说的是国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司（以下简称国投罗钾）和亚普汽车部件股份有限公司（以下简称亚普公司）等项目。
以罗布泊天然卤水为资源，国投罗钾建成175平方公里的盐田，形成年产130 万吨硫酸钾的生产能力，是目前世界上不可多得的无氯优质钾肥。
根据国投罗钾二股东冠农股份（600251.SH）募资公告显示：截至2012 年，国投占国投罗钾63% 的股份，投资额3.4 亿元，而2012 年，国投罗钾的净资产达到30 亿元，实现经营收入44.4 亿元，实现利润总额22.2 亿元。而按照2013 年5 月，冠农4 亿元增持国投罗钾1.46% 的股权计算，国投罗钾估值高达274 亿元。
亚普公司，原来是一家乡镇小塑料厂。国投高科公司投资后，经10 年培育，亚普公司已成为专业从事汽车塑料油箱系统开发、制造和销售的国家高新技术企业，产量位居世界第三、亚洲第一，在中国国内商用车市场占有率为50%。
其实，国投控股参股的产业公司几十家，跨界管理已见怪不怪了。如何让旗下的企业持续出效益考验着国投的管理者们。据国投高科董事长郝建说，怎么有针对性地抓好企业的管理短板，怎样做好服务是他们的主要职责。
不以控股为目的，国投更追求资产回报率。中国高新董事长李宝林披露，因为中国高新投资公司的投资标的多为创业型企业，资本增值空间巨大，以津膜科技为例，中国高新只参股17.22%，当年投资成本2400 万元，而目前市值在10 亿元人民币，投资收益50 倍。
由以上案例不难看出，国投在从传统产业到新兴产业的转变过程中，更多地是通过参股、引资等不同方式，将自有资本、产业资本和社会资本有机地连接起来，形成强大的资本推动力。
“我们提出，有些领域，有些项目要尽可能降低国投持股比例，让其他资本都进来，共同发展。实际这就是三中全会报告里面提到的，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，激发非公有制经济活力和创造力。我拿的越少，引来的越多，放大的就越大嘛。”王会生认为国有经济的引领作用要发挥好，就要在“市场化，有活力”上做文章，力争做到互利共赢。“所以我非常赞同国资委张毅主任的一句话：什么国进民退，国退民进，我们是要共进。这句话非常好。”王会生说。
对于混合所有制，李宝林的解读是：“实际上每一家股东，投到企业里面去的，不完全是资金，很重要的还把相关股东的一些理念、文化、管理方法，甚至企业在市场上所需要的资源带进去，这本身就是资源的整合。”
在发展混合所有制的尝试中，王会生认为：“混合所有制最现实、最标准、最快捷的实现形式就是发展股权投资基金。”国投创新投资管理公司（以下简称国投创新）由此应运而生，其股权结构为民营股东占52%，国有股东占48%，其中国投股权比例为40%。
国投创新成立五年来，已提供募、投、管、退的 5 支私募股权投资基金，包括国投创新基金、国投协力基金、国投陕煤基金、国投协力发展基金、国投粤凤城市基础设施基金等，募集规模合计128亿元人民币。其中，国投协力发展基金是目前国内一次性承诺出资最多（100 亿元）、全国社保基金单笔投资最多（40 亿元）的人民币股权投资基金。该基金拓宽了全国社保基金与国投及其他社会资本合作的通道。
据了解，国投创新已成为央企背景的管理规模最大、唯一获得全国社保基金出资、大量管理民营企业资金的专业化股权投资管理机构。旗下去年4月刚成立的国投协力发展基金，在2013 年12 月就参与了上海绿地股权定向增发，更是引起舆论关注。
虽然在很多投资中，央企身份是一面金字招牌，很多民营企业家很喜欢和央企合作，但随着混合所有制的鹊起，在国资国企改革的大潮中，国投这样的央企也面临着新的考验。
国投占股19.66% 的贵州瓮福（集团）有限责任公司是一家集生产、科研、贸易为一体的国有大型磷化工企业，在国内磷肥及磷化工领域具有领导地位。拥有专利技术达到450 项，高浓度磷肥和精细磷化工产品市场占有率达到16%，技术输出超5亿美元，节能环保水平达到行业领先。
国投曾希望增持瓮福集团，但是地方政府态度不明朗，在2013 年引入深圳前海华建投资、信达领先股权投资、建银国际资本等社会资本，完成10 亿元增资扩股工作。近期，又与一家大型民企进行接触，希望引进民企的激励机制。
业内专家分析：“国企在拿资源方面有优势，但在激励机制方面还是没有民企灵活，特别像民企一般能够让管理层持股10%，而国企则难以兑现这样的承诺。”
看重投资收益
虽然新兴产业的蓬勃发展让国投蓄水池里的水越来越多，但电力业务仍然是国投的基石。
“一直想通过加速其他业务的发展把电力资产的比重降到总资产的50% 左右。”在2011 年《英才》记者采访王会生时，电力资产占比已经略有下降，这两年水电的高速发展，使得电力资产又在增加。从利润贡献上，水电也较多，据国投电力董事长胡刚介绍，目前国投电力水电、火电对利润贡献的比例大概是6 ：4。
由于近几年煤炭市场的波动巨大，使发电企业和煤炭企业悲喜交替，大有“风水轮流转”的意思。而近些年随着雾霾的日益严重，环保问题被高度关注，又成了发电企业必须面对的一个难题。
国投这些年则从两方面改造电力板块。一方面，提高水电、新能源发电的比重；另一方面，建造特大型机组，使环保水平不断刷新。据王会生介绍，天津北疆循环经济项目打算再上两台100 万千瓦机组，用全世界最高的节能环保标准建造，目标是让未来4 台100 万千瓦机组的排放指标低于现有2台100 万千瓦的指标，打造中国最环保的循环经济。
随着煤炭价格的持续低迷，火电的日子渐渐好过起来，而国投的雅砻江项目陆续投产发挥效益，也使国投电力利润新高可待。
根据国投电力2013 年三季报，1—9 月公司实现营业收入204.35 亿元，同比增长14.4%，实现归属于母公司净利润24.6 亿元，同比上涨259.7%。而国投电力盈利超预期，是由于公司水电机组比例不断提升。
上海证券分析师朱立民认为，2012—2015 年是国投电力雅砻江公司装机容量首个爆发期；锦屏一级至两河口梯级电站的电量调节作用将远超市场预期。
对于国投电力来说，除了新建环保能源之外，对于旧有电厂的调整也被提上日程。
2013 年底，国投电力2.25 亿元挂牌转让张家口风电，较9 月挂牌价下降2000 万元。同时，国投电力还以5 亿元价格挂牌转让淮北国安电力有限公司35% 的股权。而国投电力第5 次转让曲靖发电。曲靖发电已经挂牌一年多，以最新挂牌价格1.5 亿元计算，较首次挂牌价格降幅已经超过80%。正在挂牌出售的淮北国安盈利较好，属于优质资产。张家口风电处于风资源条件较好的张北地区，属于前景较好的新能源项目，但由于产业规划衔接不同步，近两年弃风较严重，导致亏损。但随着风电消纳的改善，未来还是有一定前景，胡刚认为这次的挂牌价格能够获得潜在投资人的认同。
对于已经连续亏损的曲靖发电，尽管盈利状况不容乐观，但是云南火电为电网枯期提供电力供应保障的地位是明确的，所以在特定供需环境下的价值是潜在投资人所看中的。当然转让工作不是一帆风顺的。这个项目的转让还涉及债务重组方案，因为在前几年经营困难的时候，国投电力为企业提供了一些周转资金，现在需要收购方代为偿还该笔债务。相关的项目贷款银行也提出，由于控股股东的变更导致贷款需要重新评估，相应会增加一些担保条款和融资成本的上升。这些都是在曲靖公司挂牌这一年多的时间中需要与潜在收购者进行沟通和确定的。胡刚表示：国投电力公司作为公众上市公司，一定会替股东负责，切实做好相关信息披露，确保决策过程完整，透明。
对于风电资源，国投电力除了卖出之外，也收购了云南的一处风电厂，胡刚认为云南的风电资源不错，未来会加快投产步伐。
不过作为投资公司，国投做实业的理念不同于一般产业公司，而是以更为市场化的运作方式来管理公司。胡刚说：“第一，我们所有的这些控股企业的高管、员工的档案和组织关系，都不在国投总部，也不在子公司。你高管如果干的好，我续聘；干的不好，我解聘， 然后按照职级和工资序列往下走。第二个，子公司有不拘泥于国投集团薪酬的绩效考核办法。”
能否持续获取投资收益，是国投投资的重要依据，而不在于参股还是控股。比如国投参股的徐州华润电力，发电机组是三十万等级的纯凝燃煤发电机组，直观感觉不是国内先进机组、没有竞争优势。但国投电力经过仔细分析，认为纯凝发电机组经过改造可以向城市供热，相应的能源转换效率也能提高，这样一来效益就能得到保证。每年能够收到1个多亿的投资收益，国投电力则继续参股。
提及业绩，王会生认为，“如果把考核资产变为考核利润，结果就会不同。”究竟什么才是国有企业考核的核心指标，是以量来考核，还是以质来考核，王会生认为这些问题都值得思考。
天然的合作伙伴
虽然国投各个板块业务都在增长，但是由于电力资产过于庞大，从而一定程度上掩盖了其他板块的发展。金融板块在2013 年通过收购和引入战略投资者取得了突破性的发展，相对不足的就剩下海外的战略布局。
中国成套设备进出口集团总公司（以下简称中成集团）是国投海外业务的一个重要平台。中成集团成立于1959 年，1993 年改企前是我国对外援助成套项目唯一的专门执行机构，同100 多个国家和地区的政府及工商界建立了良好的经济合作关系，建成了1400 多个各类对外工程成套项目。2009 年，根据国资委加快中央企业调整和重组的有关要求，为实现优势互补，中成集团整体并入国投成为其全资子公司。
中成集团董事长刘学义告诉《英才》记者，目前国投给中成集团的定位是实施“走出去”战略的重要平台，利用其在经援项目、成套设备出口和国际工程承包方面具有的管理经验和项目综合运作能力，负责收集海外项目信息以及项目的前期工作，具体项目运作由中成与国投的相关专业化子公司协同推进。
“做海外项目开发周期比较长，如我们孟加拉的化肥项目就跟踪了将近十年，这需要对海外市场的多年积累和精耕细作。”刘学义告诉《英才》记者，目前中成集团正在跟踪开发的缅甸电力、糖业、盐业项目和埃塞几个糖厂等项目都是中成在当地市场多年开发和经营的结果。
面对积累不足的难题，三年过去，国投海外投资比重仅实现6%，离王会生上次接受《英才》记者采访时提出的海外投资资产比重占20% 的目标，还有较大距离。
“海外直接投资这块，应该说起步还是比较难，主要问题还在于公司里面有一些认识上的不一致，各自走各自的，但是以后怎么考核？弄砸了怎么办？都没有具体的标准。所以最后还是在集团层面成立了国际业务部，负责全面的海外投资。国际业务部成立以后，定位又不清楚，到底是职能部门，还是运营机构？最后我们决定请咨询公司来，帮我们思考到底“走出去”要怎么走？”王会生坦言“走出去”的难题在于自身。
其实，对于国投而言，作为投资控股公司，没有产业属性和情结，也不想垄断什么资源，是一个天然的合作伙伴，国投“走出去”会比产业公司更加容易被海外市场所接受，而这样的机会正在悄然来临。
印度尼西亚西巴布亚省，距离雅加达3000 公里，靠近巴布亚新几内亚，那里地处印尼第六大经济走廊中心位置，周边几百公里范围内没有水泥厂，外岛运来水泥价格奇高，严重制约当地经济发展和人民生活改善。
