时间：2023-05-30 09:26:03
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇网络贷款，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
中图分类号：F83
文献标识码：A
原标题：网络贷款发展过程中的问题及其解决
收录日期：2013年2月21日
一、网络贷款概述
（一）什么是网络贷款。资金是经济的血液，高效而便捷的信贷是现代经济发展的需要，借助于互联网的技术优势，网络贷款应运而生。网络贷款就是在互联网上完成贷款申请的各项步骤，资金融出者对于借款方的信息审核主要是通过网络进行，借贷双方主要是在网上相互联系、甚至不必相互见面。而作为网络贷款的组织者，网上贷款平台为网上贷款的普及与推广做出了很大的贡献。网上贷款平台只是为借贷双方提供一个可以信赖的借贷平台，其本身并不吸收存款，也不发放贷款，只是通过促成交易收取佣金来获得收入。
自我国第一家网络贷款平台“拍拍贷”于2007年7月在上海成立以来，网络贷款业务发展十分迅速。据不完全统计，目前全国上规模的网贷公司已有200多家。
网络贷款对于出借方来说，可以获得比定期存款、理财产品更高的年化收益率，因此盘活了社会上的闲散资金，对于借款方来说，尤其对于缺乏正规银行融资渠道的普通个人以及中小企业而言，提供了很好的融资机会。
（二）网络贷款分类。网络贷款一般包括两种模式，即P2P模式和B2C模式。
P2P模式即个人对个人借款。具体来说，就是出借方通过第三方平台，像网购一样自由选择想借出资金的对象，利率、期限等由借贷双方自主决定，这种模式通常不会收到地域的限制。
P2P模式2005年起源于英国的Zopa，目前名气最大的个人借贷网站是2006年上线的Prospe。目前，国内P2P借贷网站有较大影响力的如红岭、易贷365、人人聚财、人人贷、搜搜贷、拍拍贷、齐放网等。拍拍贷是中国第一个P2P借贷网站。齐放网是第一个通过网络借贷专为学生提供贷款的平台。
B2C模式即以银行为代表的金融机构对个人借款。这种模式下，需要依托网络贷款平成贷前工作，根据规则不同，有些还需要申请人去银行线下办理。这种模式目前有地域限制，而且有较为严格繁琐的程序。
B2C模式网络贷款平台有很多，例如建设银行的e贷通，工商银行的“网贷通”产品等。“数银在线”背靠大型金融机构，和多家银行建立了合作关系，只扮演着银行前台的角色，向银行收取佣金，不需对贷款发生后的纠纷负责。其他著名的B2C平台有融道网、易贷网，等等。
二、存在的问题
网络贷款是新生事物，带来了很多积极的因素，但是在发展的过程中也存在很多问题，亟待解决。
（一）信用风险。首先，由于在多数情况下，借贷双方是通过网络间接接触，借款方提供的资料可能不真实，这会导致无法准确认定资信状况，出借方和借款方之间的信息不对称，易滋生欺诈现象；其次，贷款用途难以核实，借款者有可能将借入资金进行高风险投资，一旦借款方经营不善倒闭，出借方将血本无归；再次，网络贷款通常无抵押。因此，网络贷款容易滋生信用风险，逾期还款容易发生，严重的甚至会出现欠款不还和经济诈骗等现象。
（二）法律风险。首先，P2P网络贷款平台法律主体地位的合法性受到质疑。国内尚未出台关于P2P网络贷款平台的法律法规，由于立法滞后，没有法律规范，P2P网络贷款平台的运行面临许多潜在风险，如果P2P网络贷款平台的管理人发生道德风险，那么相关当事人的利益会受到损害；其次，网络贷款平台的大量出借方信息中，有不少是以“贷款公司”、“融资公司”以及个人等名义对外发放贷款，而事实上，必须是经金融监管机构批准的金融机构方可从事信贷等金融业务，没有经过批准的都是不正规的。
（三）借款方的信息安全问题。充分而有用的信息更有利于借贷双方达成交易，而有用的信息必然包括大量借款方的身份信息、经济状况信息等重要信息，这些重要信息都留存在网络上。如果网络贷款平台管理人出现道德风险，泄露这些重要信息，或者是出借方泄露自身看到的借款方信息，或者是网络黑客破解网络贷款平台的保密技术，那么借款方的许多重要信息将泄露，这不仅对借款方造成危害，而且对网络借贷的长远发展带来负面影响。
（四）监管问题。目前，中国多数P2P网络贷款平台不是金融机构，甚至没有得到金融监管机构的审批登记，更不受金融监管机构的约束，这为网络贷款的发展埋下了安全隐患，如不法分子利用网络贷款从事洗黑钱、非法集资等犯罪活动。
三、对策
信用风险是网络贷款发展中应予以重点解决的问题，为减少信用风险，可以采取如下措施：（1）引保贷款，多方联合担保可以大大减少违约的现象；（2）中国人民银行分享个人征信系统的信息，出借方通过个人征信系统了解借款方的过往信用记录，从而可以更有效地作出是否出借资金的决定；（3）网络贷款平台注意提取具有拖欠贷款可能性的借款方的特征，一方面要重点注意，另一方面要与出借方共享信息；（4）政府与金融监管部门要加大协作力度，全面推动社会信用体系建设，进行诚信教育，普及诚信信用意识。
化解法律风险是网络贷款发展的关键。首先要出台法律，明确网络贷款平台的法律定位，比如可以将网络贷款平台界定为借贷中介组织，网络贷款平台成立时要进行资质审查，达到要求后才能开业经营，建立严格的审批制度，还要对网络借贷的性质进行确定，对经营范围予以界定。其次，要以法律的形式对出借方的范围作出明确的界定，即要界定具备哪些条件的个人或者机构可以作为网络贷款中的出借方，只有做出明确的界定，才会使得现阶段许多出借方不至于游走在法律灰色地带。
信息安全是一个难以解决的问题，因为牵涉到的方面实在太多。要解决信息安全问题，离不开下列措施：（1）技术措施，网络贷款平台应该持续不断地进行技术的更新完善，尤其是对于信息加密技术的完善，确保信息不会被网络黑客盗取；（2）法律措施，以立法的形式打击泄露信息者，泄露网络贷款信息的行为要被列为危害金融秩序罪，并从重量刑，这样可以极大地提高泄露信息者的犯罪成本；（3）道德措施，金融监管部门应该大力倡导遵守金融秩序的社会风气，网络贷款平台也要加强自身道德教育。
有效的监管会使得网络贷款规范化的发展，因此网络贷款应该纳入金融监管体系。应该指定央行和银监会为监管机构，明确监管机构、网络贷款平台、出借方和借款方各自的权利与义务。出台法规明确网络贷款平台的是金融机构，受央行和银监会的监管。监管机构在监管过程中，一方面要对网络贷款的业务流程进行规范，对网络贷款的范围进行界定；另一方面建立网络贷款监测指标体系，包括借款金额、利率、期限、用途以及偿还情况等，以利于对网络贷款进行实时的掌握与监控。
四、展望
在贷款市场中，银行的非网络贷款是占有主要地位的，但是随着互联网的普及和信息技术的创新，网络贷款成为借贷市场中的新兴朝阳业务，前景广阔。
虽然在网络借贷蓬勃发展的同时，很多问题也随之产生，但是我们要认识到，网络贷款带来了信贷理念和模式的变化，是现有银行体系必要的和有益的补充，也为构建我国多层次融资平台提供了新的途径。只要政府部门和社会各界齐心协力，采取有效的措施，相信网络贷款这一新兴业务会取得长远的发展。
主要参考文献：
[1]王艳，陈小辉，刑增艺，网络借贷中的监管空白及完善[J]，当代经济，2009，24
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网络信用也可申请贷款
阿里巴巴和建行联手推出了“e贷通”，凭借网络信用也可以申请到贷款，想咨询一下什么样的客户可以获批贷款? (杭 州 柳先生)
据阿里巴巴介绍，“e贷通”由阿里巴巴联手建行推出，旨在解决小企业贷款难问题。对于一些小企业来说，自身的实力比较薄弱，无法提供全额抵押或担保，企业财务报表也很难符合传统贷款的审核要求，但是通过“e贷通”业务，网上商户也可以凭借他们的网络交易信用向建行申请贷款。
本业务主要面向阿里巴巴的“诚信通”及“中国供应商”会员展开，上述会员只需报名并按要求填写真实资料，其资料通过流程即时递送给建行受理。运作方式也更为灵活，同时也可选择循环使用；其操作突破了银行传统信贷模式，条件成熟后将在网络实现全部流程。
国寿推出全球医疗保险
目前我们公司招纳的外籍员工越来越多，市场上有没有可以让这批人员投保的医疗保险产品? (上海浦东新区谢先生)
近日中国人寿推出一款“康优”全球医疗团体保险产品。该产品保障额度高，保险金额最高可达1280万元，保费也较高，每人每年保费基本在1万元人民币以上。同时，拥有这款保险产品的被保险人，在全球各地4000多家精心挑选的直付医院网络进行医疗服务时，只需向直付网络医院出示保险卡，无需个人进行现金支付。同时，这款产品保险责任在目前市场上属于最全的，涵盖住院责任、门诊责任、特殊医疗保障责任、医疗救护转运责任、牙科责任、慢性疾病和生育保障七大领域。同时也是目前市场上唯一一款可用双币种购买的医疗保险产品，人民币产品业已上市，美金产品也将在近期投入市场。
企业目前可以通过团体投保的方式，为本公司的外籍员工及其家属寻求充分的全球医疗保障。为了更好地服务国内客户，中国人寿特别在上海成立康优客户服务中心，为客户提供国际品质的优质服务。据悉，今后中国人寿还将推出针对企业本土高级管理人才的全球医疗保障计划，满足他们在全球范围内进行商务活动和工作期间的保障需求。
“关爱卡”为特奥会献爱心
为了培养女儿对公益事业的关注，我经常会带她去参加一些献爱心的活动。听说建行推出了一张专门为特奥会设计的银联储蓄卡，可否介绍一下?(上海卢湾区 周女士)
据我们了解，目前建行正在上海市300多个建行网点发行为2007年特奥会设计和制作的“关爱卡”。这是一张专门为特奥会设计的银联储蓄卡，申办和使用方式基本上与建行龙卡储蓄卡相同。但在卡面设计和使用上，增加了关注特奥会的元素。“关爱卡”卡面设计采用智障画家邓莎蕊的作品《爱心树》为主画面，并增加一系列献爱心的特色功能。例如，从现在开始到10月11日期间，客户每成功开办一张“关爱卡”，建行将向特奥会捐款l元；持卡客户每成功刷卡消费一笔，建行将向特奥会捐款0.1元。另一方面，在建行部分网点捐款在10元以上者可获赠一套建行限量赠送的彩虹明信片，明信片图案为邓莎蕊、刘丽华等多位智障画家的绘画作品，你在献爱心的同时也可以获得一份珍贵的纪念品。
上海银行“慧财”专打新股
关键词：大数据；P2P网络贷款；信用评估
P2P网络贷款（online peer-to-peer lending），指有闲余资金个人通过第三方网络平台，将资金贷给其他有借款需求的人。信用评估指P2P网贷平台对借款者的履约能力进行全面分析、确定信用等级，从而为出借者提供参考。
一、P2P网贷快速发展、风险多发
2005年3月，全球第一家P2P网络贷款平台Zopa诞生于英国伦敦，2007年6月，国内第一家网贷平台拍拍贷上线，在其后的几年间，国内的P2P网贷平台还非常稀少，2010年后，大量创业者涌入P2P网贷行业，P2P网贷呈现爆发增长的态势。①截至2013年年底，我国P2P网贷平台数量为523家，同比增长253.4%。但是由于准入门槛低，短期内大量P2P网贷平台上线，鱼龙混杂，良莠不齐。根据不完全统计，2013年共有众贷网、浙商365等75家P2P网贷平台发生问题。2014年截至3月末，就有17家网贷平台出现提现困难、跑路等问题。
二、大数据深刻影响互联网金融
近年来，随着互联网尤其是移动互联网的高速发展，人们所积累的各类数据正在以指数级增长，大数据也逐渐被应用到各行各业。在互联网金融领域，大数据的作用格外显著。阿里小贷利用阿里巴巴集团积累的海量数据进行分析，利用计算机对商户进行信用评估，可以做到3分钟放贷，不良率低于1%，其单笔信贷操作成本仅为2.3元，而一般银行的成本在2000元左右。北京玖富投顾公司推出了Wecash闪银，用户只要通过其微信公众平台绑定微博、人人、学信网等平台账号，就可以获得一定的贷款额度，6000元以内小额度授信仅需20分钟，50万元以内大额授信仅需24小时，获得额度后用户可以随时提现，贷款利息稍高于银行信用卡分期付款利息。Wecash利用用户社交网络行为、学历等资料进行大数据分析，得出用户信用评分，授予贷款额度，方便快捷，极大地减少了中间成本。
三、利用大数据对P2P网贷借款者进行信用评估
与阿里小贷、Wecash等相比，P2P网络贷款是更为纯正的互联网金融，更适合与大数据结合，P2P网贷平台可以利用大数据对借款者进行信用评估。
（1）个体状况分析。个体状况主要包括个人基本信息（姓名、身份证号、住所等）、教育及技能信息（学历、资格证书等）、个人收入及资产信息（工资、房产、汽车等）、个人工作信息（行业、单位、职位）、个人关系信息（婚姻子女状况等）。公安部推出了全国公民身份证号码查询服务中心，P2P网贷平台可以接入该中心，查询借款人的身份信息是否真实，网贷平台也可以接入教育部主办的学信网对借款人的学历进行查询。随着互联网的发展，将会有越来越多的信息接入互联网，P2P网贷平台将有渠道获得更多的信息对借款人进行信用审核与评估，而对于那些无法直接联网获取的信息，可以让借款人自行提交。个体状况是每个借款人最基本的信息，通过个体状况分析，可以判断借款人的身份是否真实，是否有基本还款能力等，借助这点可以排除掉P2P网贷平台上的大多数诈骗分子、恶意借款人等，保证网贷平台的基本稳定与安全。
（2）社交网络行为分析。社交网络行为分析是指通过分析个人在微博、人人网、论坛等社交网站的登录、发帖、评论、好友（或粉丝）数量等因素对个人进行信用评估。Lin M、Prabhala N R、Viswanathan S（2013）等人对美国网贷平台Prosper上的大量案例进行了研究，发现社交行为与一个人的违约风险存在相关关系，在社交网络中较活跃的人、朋友较多的人违约可能性相对较低。人们在社交网络上的行为看似杂乱无章、难以利用分析，但是只要进行深入探究，就会发现社交网络行为对于信用评估有着巨大的参考价值。若某人有许多加V认证的微博粉丝，则可大致判断此人拥有较高的信用度。虽然某些社交网络行为看似与个人信用毫无关系，但是在大数据时代相关关系比因果关系更重要，人们不一定要了解两者背后的因果关系，只需通过数据分析，筛选出与个人信用有相关关系的因素即可。随着图片识别、语义分析等网络技术的进步，越来越多的社交网络信息可以被利用起来对一个人进行信用评估，P2P网络贷款的信用评估体系将愈发完善、准确，从而带动整个P2P网贷行业的发展。
（3）网络购物行为分析。网络购物行为分析是指通过分析借款人的网络购物行为、电子账户资金流水等情况对其进行信用评估。网络购物是人们的互联网行为中与金钱最密切的一个环节，从网络购物行为中获取的数据的价值要比其他网络行为的数据更直观更准确。通过分析借款人的网购行为，P2P网贷平台可以很容易了解借款人的消费能力、资金状况等关键信息。2014年2月，京东商城推出“京东白条”，在京东商城购物时，消费者可申请最高1.5万元的个人贷款支付，京东白条其实是一种虚拟信用卡，不过与银行发放信用卡烦琐的审核程序不同，京东完全根据用户以往的购物行为来授予信用额度。京东白条是京东商城打造闭环商业生态的一环，但是也说明了通过分析网络购物行为进行信用评估是可行的。P2P网贷平台没有阿里和京东那样的数据库，但是可以要求借款者上传网络购物记录，以进行信用评估。现在已出现专业从事大数据交易的中介商，负责从上游数据源整合大数据出售给下游需求者，届时P2P网贷平台可以借助这样的大数据中介平台调用所需数据，快速地对借款者进行信用评估。
四、结束语
信用评估是P2P网络贷款中最重要的一环，但是若仅仅借助线下审核、抵押物评估等传统方式对借款者进行信用评估，就背离了互联网金融高效、低中间成本的属性，大数据是互联网时代的手段，利用大数据对P2P网络贷款借款者进行信用评估是更高效也是迎合未来趋势的办法，长远来看，能够促进互联网金融乃至整个金融体系长期健康发展。
注释：①数据引自网贷天眼与和讯网联合的《2013年p2p网贷行业年度特刊》。
参考文献：
[1] Lin M，Prabhala N R，Viswanathan S.Judging borrowers
by the company they keep：friendship networks and
information asymmetry in online peer-to-peer lending[J].
Management Science，2013，59（1）：17-35.
[2] 杨婕.互联网金融背景下P2P网络借贷平台的风险管理研究[J].东方
企业文化，2013（19）.
[3] 刘丽丽.我国P2P网络借贷的风险和监管问题探讨[J].征信，2013，
【关键词】征信，大数据，网络贷款，互联网金融
一、大数据在P2P网络贷款与传统贷款应用的区别
网络贷款与传统贷款的核心都是信用问题，征信的过程主要分为以下几个步骤，首先针对客户群体建立数据库，然后在一定的技术方法下研究出客户的行为数据与客户信用之间的内在联系，接下来要给出客户违约的预期概率和违约预期损失。
然而大数据在网络贷款业务中操作方式、数据内容和渠道方式与传统贷款都有比较明显的区别。首先，在操作模式上，大数据网络贷款主要通过网络完成的网上申请，减少了传统贷款中的纸质申请、填写、递交和流转等等环节，不仅交易的效率增加，而且交易费用和交易成本都有很大程度的减少。其次是在数据来源上，大数据网络贷款的数据来源广阔，包括客户的基本属性、网上交易记录、交易习惯等等，这样的数据来源比传统信贷主要根据客户提供的财务报告、审计报告以及抵押担保物品等更真实，甚至可以预测客户未来的收入趋势，由于数据更全面也更能反映客户的信贷风险。第三，在风险控制上，大数据网络信贷也比传统信贷更有效，网络贷款可以通过贷后实时监控、系统自动扣款等控制风险，传统信贷很难做到这一点，客户的资金流向以及经营状况要依靠大量人力物力才能获得。因此，综合对比来看大数据网络贷款比传统信贷有更多优势，更能适应日益发展的现代社会。
二、以阿里巴巴为例的大数据网络信贷研究
一般的网络公司使用大数据方法总结了客户信用等级，在这个基础上，再根据客户的贷款申请信息，通过计算机评估出客户的违约风险，并以此确定信用额度、贷款利率和贷款期限等，同时会给出相应的偿还方式和违约责任要求，主要分为贷款申请、审批发放和贷后管理三个流程，下面笔者以阿里巴巴为例从这三个方面分析大数据的重要应用。
1、贷款申请方面。
不同的贷款公司对客户申请资料的要求不同，但核心内容相同。阿里小贷要求客户提供申请额度、公司名称、法定代表人等相关情况等。在接到贷款申请之后，调查团队会根据客户的资料在阿里巴巴B2B、淘宝网C2C、天猫B2C等平台的交易记录、信用情况、财务信息、同业比较、银行对账单等等大数据通过模型进行分析，再进行实地的走访调查。在这里，阿里小贷通过大数据的方法采取水文交易预测模型对客户进行主动的营销。水温预测模型主要利用大数据预测未来交易金额，判断客户的资金规模和还款能力，对于将要达到用款高峰的客户提前进行大力度的营销。所有的步骤都记录信息系统里，成为下一次进行网络贷款使用大数据中的一部分。大数据的应用使得整个申请审批的过程更有可信度、更有效率，对于客户来说也更有针对性。
2、审批发放。
在掌握了相关的资料和大数据挖掘的规律，各个贷款公司在一定的模型里面进行计算和评估，并进行人工审查，最后确定是否放款和放款的条件。阿里小贷通过使用违约风险PD模型对客户进行信用评分，在这里也是用了大数据的方法，包括有在阿里巴巴生态系统中的信用、交易、投诉等信息，区分出信用好和信用不好的客户，最终得到贷款的额度、利率和期限等。这样的应用在解决了在传统贷款中信息不对称等困难，大大提高了贷款的速度、节约了成本。
3、贷后管理。
在贷款之后，网络贷款平台为了防范风险，要对客户的还款情况做随时的跟踪调查，时刻掌握客户的经营情况和违约的风险，制定相应的贷后管理制度。阿里小贷为保证及时收回贷款根据客户接下来的交易信息和财务报表情况等，利用监控评分模型、贷后催收模型等防控风险。在还款上采取分期等额本息偿还的方法，客户需要定期通过银行卡转入资金或者转入支付宝账户上，由支付宝系统自动扣除款项。提前还款，阿里小贷将收取3%的手续费，但如果出现逾期还款的情况，会收取正常利率的1.5倍计息。在这个过程中，大数据也起到了重要作用来监控客户的交易信息和财务情况，为贷后管理提高了效率，减少了风险，有利于维护金融环境的稳定。
三、大数据网络信贷的监管建议
虽然大数据的应用为P2P网络信贷的进一步推广创造了条件和基础，进一步保证了信息的对称性，有助于防范风险，然而为了维护互联网金融市场的稳定，监管措施仍然要时刻紧跟。
首先，监管机构要对互联网贷款平台进行监督管理，防止这些平台在投资人缺乏足够信息的情况下发放高风险贷款，损害投资者的利益。
其次，监管机构也要充分利用大数据的现代网络信息，面对数量众多、等级不同、分布广泛的P2P网络贷款平台， 要建立互联网平台的评级系统，使用大数据方法对互联网贷款平台的交易记录、贷款风险偏好等利用模型做出评价，进行等级管理，以有利于提高监管的效率。
再次，从各个角度掌握好P2P网络贷款市场的发展，包括平台的业务监管、资金安全监管、利率监管等等方面。监管机构更应该利用大数据的现代网络信息系统对各个平台的交易进行实时监测，保证P2P贷款平台在正确的轨道运营。
最后，从我国的监管系统来看，以银监会作为中央级别的监管机构，再结合各个地方监管机构建立起统一有效的管理制度，针对各个P2P互联网贷款平台的业务开展广泛的特征，形成利用大数据方法检测、预警一系列的预警机制，防范由于某个贷款平台造成的区域性、系统性风险。
参考文献：
“网络借贷平台借款1000元，一年多后，借款累计债务高达100余万元……”近日，经过近两个月的摸排调查，河南省郑州市公安局新郑警方多警种联合，跨区域作战，将该团伙一举摧毁，在安徽省池州市青阳县抓获27名犯罪嫌疑人。
无抵押贷款1000元，一年后要还100多万元
2月9日上午，河南省新郑市公安局110指挥中心接到一个报警电话：一名市民说想找公安局法律专家谈谈。民警在与其交谈中了解到，他在网上借了别人的钱，可越借越多还不起了，不知道公安局管不管这种事，如果不还“贷款”是不是自己也违法？
当天下午，新郑市公安局刑侦大队长高明杰接待了报警的20多岁的赵先生。
原来，2016年7月，一个朋友要结婚，刚参加工作不久的赵先生经济拮据，手头紧张，想找人借1000元给朋友随礼，又觉得找人借钱没有面子。 看到手机上发来的可以无抵押贷款的信息后，赵先生想反正贷款不多，发了工资就可以还，就回复信息说想贷款，很快一条短信息发来，让他加入一个“无抵押贷款 QQ群”。
按照对方的要求，赵先生上传了身份证等有关证件信息，放款人让他打了1200元的欠条，扣除周利息200元，对方在网上只付给了他1000元。 为了防止出现借钱不还的风险，他又给网上的中间担保人打了1000元的欠条。如果按照约定还款1200元，两张欠条同时作废，如果逾期不还就变成了贷款 2200元。
一周时间过去了，赵先生单位的工资因故没有发下来，会计说工资还要再等几天。眼看贷款就要逾期，欠账1200元要变成2200元，赵先生手机收到短信，一遍又一遍地提醒他还钱。
就在赵先生为难想求助时，“无抵押贷款QQ群”一位女士表示愿意帮助赵先生，条件同样是“以贷还贷”的周息贷款。贷款1420元，还旧账1200元，外加利息220元。
在“善解人意”的客服人员的诱导下，赵先生的贷款数额逐步变大，贷了又贷，还了又还，慢慢成了“以贷款养着贷款”，赵先生甚至算不清自己违约了多少次，贷款了多少次。
经过反反复复的催款贷款还款，有一天，网上的客服人员告诉他，其贷款已经累计至150多万元。
借款人在威胁恐吓还钱的同时，告知赵先生他们已经委托律师到法院起诉他，要拍卖他父母帮他买的车子和房子。赵先生这才忐忑不安地拨打了110，想找民警打听打听自己的行为是不是已经违法，是不是能少还点钱。
“套路贷”的操盘路径
“利用网上贷款属于新型的犯罪，派人好好查，应该不会就只有这一件。”在新郑市公安局每周的警情分析会上，该局负责人给刑侦大队提出了指导意见。
虽然临近春节，新郑市公安局还是成立了由刑侦副大队长王建牵头，网监、视频合成作战中心配合的调查小组，针对赵先生提供的线索进行初步摸排调查。在一周的调查中，就初步落实类似赵先生情况的警情20余起。
“套路贷”中，受害人和犯罪嫌疑人一般都是通过微信、QQ等沟通联络。春节后上班第一天，新郑市公安局迅速将案情向上级公安机关汇报，请求上级公安机关的技术支援。河南省公安厅刑侦总队和郑州市公安局犯罪侦查局迅速派出刑侦专家到专案组给予指导。
侦查中，一个以马某、丁某表兄弟为首的犯罪团伙逐渐浮出水面。
3月9日，新郑市公安局刑侦大队副大队长王建带领民警赵兵、张攀等人的先期侦查组抵达安徽省青阳县，对该涉嫌犯罪团伙的窝点进行摸排调查，民警经过多次化装侦查，确认该团伙设立在青阳县伯益商贸城小区“同鑫微贷”公司内。
民警进一步调查得知，马某、丁某二人为所谓“同鑫微贷”公司老板，该团伙设立审核、财务、催收等工作部门，不同部门之间严密分工、各司其职，对“入网”的受害人反复敲诈勒索。
据警方介绍，该微贷公司审核部有王某、徐某平、姚某峰等10名团伙成员，财务部有余某、左某雄等12名成员，催收部有高某、苏某5名成员。该团 伙先由审核部在网上利用“甩单群”等中介微信群寻找作案目标，按照公司制定的审核标准与审核流程，挑选有房产、汽车等一定财产的“优质客户”通过初步审 核，为日后的民事追偿打下基础。
通过审核后，该微贷公司审核部将自己筛选的“优质客户”推送至财务部，由财务部的工作人员根据不同客户的资料进行最终审核并放贷。该团伙利用借 款人急于用钱借钱的心理，以缴纳“保证金”“押金”的形式，引导借款人与出借人签订虚高于实际借款金额一倍、并口头约定实际还款时间缩水为所打借条一半的 虚假借条，从表面上让受害人形成有足够时间还款的蒙蔽心理，实际上是故意设置高额度、高利息、短周期的苛刻条件，在客观上极大地增加了借款人如期还款的难 度，导致借款人在借条到期后往往不能如期还款，后单方面将“押金”“保证金”等变相转化为续期费、延期费、逾期费等各种名目的费用，进一步垒高受害人的债 务金额，加大还款压力，致使受害人在“套路贷”中越陷越深。
该团伙以到期后不能如期还款，则签订的虚假借条生效，并将债务移交催收公司进行恶意催收相要挟，受害人迫于无奈只得继续借款。接着，该团伙成员 分别扮演虚假的不同公司的放款财务人员，互相推荐，对受害人继续放款，引导受害人与推荐的“下一手财务”继续签订同样虚高一倍且高额度、高利息、短周期的 借条，使受害人进入提前设置好的周而复始的“套路贷”圈套。
当受害人被压榨一空无力还款时，该团伙便将这些“死账”交给公司催收部，催收部通过不断地打电话、发短信等方式，对受害人及其亲属朋友进行电话轰炸、辱骂、编辑发送黄色图片，给受害人施加精神压力，迫使受害人只得以房、车等还款抵债。
警方跨省端掉犯罪团伙
3月19日，新郑市公安局刑侦大队副大队长王建带领民警再次到安徽省青阳县，对该犯罪团伙抓捕工作进行先期侦查。
3月22日深夜，在确认摸清该团伙的行动轨迹后，由新郑市公安局副局长郭铁民带领30多名民警的增援抓捕组抵达青阳县。
在安徽青阳当地警方的大力配合下，警方一举捣毁该犯罪团伙，当场抓获犯罪嫌疑人27名，扣押作案电脑29台、手机53部、涉案银行卡69张、车辆13台。
1．1建设周期与金融政策周期间的悖论按照规划，上海轨道交通网络建设时期是从2004年至2020年，需历时16年。其中，2010年世博会前及2020年前几年为投资建设高峰期，期间年度投资近300亿元。如2008年的投资就高达358亿元，相当于1天投资1亿元。上海轨道交通网络建设投资之巨、集中度之高实属罕见，需要金融行业全程支持。但是，众所周知，金融市场具有周期性变化特征，与经济周期密切相关。在我国，经济周期往往是宏观调控的周期，货币信贷政策又是宏观调控的最主要工具之一。在城市轨道交通网络建设周期内，货币信贷政策出现多次变化是完全可以预期的。只要货币信贷政策适度从紧，银行信贷规模就会收缩，城市轨道交通项目因其融资额巨大，受影响的程度也就更深，相应地享受下浮优惠利率会变得更加困难。2005年，国家正式批准上海轨道交通近期建设规划，但因缺乏网络融资机制，期望银行对轨道交通网络建设项目贷款作出一揽子承诺十分困难。这也是城市轨道交通网络建设已开始启动，但许多项目贷款合同却迟迟难以落实的原因之一。
1．2规划审批与项目审贷间的悖论国家对城市轨道交通近期建设规划的编报，有一套严格、完整、规范的体系。编报内容由城市社会经济发展和城市规划、城市综合规划、城市轨道交通近期建设项目线路总体规划方案、车辆及设备选择、城市轨道交通网络资源共享、项目实施规划、建设资金筹措及平衡等构成。对城市轨道交通近期建设规划的审批，国家重点关注的是城市轨道交通网络规划的整体合理性、必要性和可行性。对建设资金筹措及平衡部分的评审，通过城市轨道交通网络整体的投资估算及资金安排、资金筹措渠道和方式、投入产出、资金平衡分析等来衡量。这样的评审具有科学合理性。城市轨道交通的线路规划设计，只有服务和服从整个城市的功能定位和布局，才能实现整体效益的最大化;如一味追求每条线路的当期效益，必然牺牲未来的整体效益。对接国家审批要求，如依然采用项目融资模式，就会在项目贷款审批上，只见“树木”不见“森林”，将有机完整的城市轨道交通网络割裂成一个个项目。有的项目因经济性相对强而广受银行青睐，有的项目因经济性相对弱而少有银行问津。这不仅会严重影响项目建设资金的筹措，还会出现国家审批城市轨道交通网络规划时认为可行、但审批项目贷款时却认为部分可行的悖论。
1．3市区线路与郊区线路间的悖论从城市轨道交通规划与城市发展关系看，城市轨道交通线路的功能定位大体可以分为二类:一类是“线随人走”，城市轨道交通在中心城区集中布局，线路依人流走向规划设计;一类是“人随线走”，城市轨道交通线路向郊区延伸，引导中心城区人口和新增人口向郊区疏解，配合城市规划布局的整体调整。两种类型线路的客流增长特点有显著区别。中心城区线路除客流本来就集中外，还会吸纳郊区线路的换乘客流，经济效益十分突出。上海有的中心城区线路开通之日客流就井喷式爆满。而郊区线路客流则随着站点周边城市开发进程逐步增长，需要一定时间的客流培育期，初期经济效益不甚理想。两种线路不同的经济效益增长方式，让银行深感困惑:如以中心城区线路效益水平来评审郊区线路，郊区线路项目贷款审批将十分困难;而以郊区线路初期效益水平来统一把握审批条件，又不尽合理;若以城市轨道交通网络整体效益作为项目贷款的审批条件虽最为科学合理，但又缺乏依据。
1．4先建项目与后建项目间的悖论按照国际经验，随着城市轨道交通网络的逐步形成，便捷的换乘将满足更多人的出行需要，城市整体交通运行方式也将发生革命性变化。如伦敦、纽约、巴黎、莫斯科等城市的轨道交通占公共交通出行比例均在60%以上。上海轨道交通20多年的运营业绩也印证了这一规律。2004年，上海1、2、3、5号线的日均客流量为130万人次，占上海市公共交通出行的比例为11%;2014年，上海轨道交通网络运营日均客流量为774万人次，最高日客流量超过1028万人次，占上海市公共交通出行的比例为43%，已超过道路公交。照此发展，上海轨道交通占上海市公共交通出行的比例超过60%也为期不远。按一般理解，后期建设项目的投入产出能力会更强。但实际状况是:随着城市轨道交通网络建设，一方面是投资控制日趋成熟，项目工程建设费用、车辆机电设备采购费用等可控制在概算范围内，甚至更低;但另一方面，项目前期动拆迁、市政管线搬迁费用，以及防治噪声、沉降、振动等施工措施费用却与日俱增，难以控制。项目越晚建、建设成本越高，几乎是一条铁律。而投资的增加势必消减客流增长带来的效益，使后期项目的投入产出可能反不如前期项目。这种情况下，如继续采用项目融资模式，只会面对城市轨道交通网络经济效益越来越好，而项目贷款审批却越来越难的悖论和尴尬。
2全面创新的网络融资模式
2．1开创上海轨道交通网络融资特别授权模式通过对项目融资模式诸多悖论的深入分析，已经得出结论:众多项目融资相加并不等于网络融资，因此需要重新定义网络融资的内涵。网络融资应涵盖城市轨道交通网络的所有项目，以城市轨道交通网络整体投入产出及财务可行性作为各个项目贷款的统一审批条件，并对项目贷款总额、贷款期限、贷款利率等作出一揽子安排和承诺，以有效规避政策变化的不确定性和项目融资的不合理性。网络融资是对项目融资的根本性颠覆，大大突破了各银行分行的审批权限。网络融资要取得突破，势必先要惊动各银行的总行。所幸中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行、中国交通银行、上海浦东发展银行等银行都以极其认真负责的态度，对网络融资构想进行了全方位审视;一致认为这是用全新思维构建的融资模式，符合上海轨道交通网络建设的实际，也是一次深刻的金融体制改革和创新;并对将所有项目“装进一个篮子”的大胆设想所表现出来的远见和胆略，表示高度赞赏。各银行总行随后正式决定，将上海轨道交通网络融资统筹，申通集团分别作为特定业务、特定客户，给予地方分行特别授权，一期项目完成后续延二期项目。由此，网络融资的政策和体制取得重大突破，朝着组建城市轨道交通网络银团(以下简称“网络银团”)方向迈出最为重要的一步。
2．2创建“网络总银团加项目子银团”全新模式用一个网络银团来取代所有项目银团，是重塑银团架构最为简洁的做法，也是最容易想到的方法。但细细分析，这种方法也有不小难度:①网络银团组建时，许多项目尚处在投资估算阶段，项目工程实施方案和概预算尚未最终完善确定，许多不确定因素都可能引起网络银团整体的不稳定性;②网络银团涉及众多项目和银行，如仅以一个网络银团来运作，事无巨细，一项正常业务可能需经全体银行的协调审批流程，运转效率将大大降低;③以网络银团取代项目银团，还将打破申通集团为项目银团提供担保的既有格局，需改由政府为网络银团提供担保，这按照规定也是不可行的。只有一个网络银团显然不是可行的方法，而以网络银团覆盖项目银团则可兼顾融资统筹、具体运作等多重职能。由此，创建“网络总银团加项目子银团”的具体方案呼之而出，并很快取得各银行的共识。网络总银团全面负责确定项目贷款总额度，确保项目子银团贷款落实到位，并对项目贷款期限、贷款利率等作出统一规定和安排。其具体运作机制是:项目子银团负责项目融资各项业务;项目子银团如发生贷款困难，网络总银团负有落实责任;参与银行如发生贷款困难，牵头行负有落实责任;项目投资如有调整，贷款总额度相应调整;一期项目完成后续延二期项目。这样，网络银团不再是一般意义上的一个银团，而是一项开放式的机制安排。
2．3实现网络融资贷款的三个统一网络融资不但统筹特别授权和网络银团的组建，使项目融资贷款不再受一年一度基本授权的限制，而且可以放眼城市轨道交通网络建设全周期，制订中长期融资贷款计划，并对有关重大政策作出统一调整:(1)统一贷款审批条件。银行方面聘请第三方及申通集团参照国际经验分别对上海轨道交通网络中长期客流和财务状况进行预测。预测结果不仅完全可行，而且第三方的预测数据还好于申通集团的预测数据。由此决定，统一以城市轨道交通网络的投入产出、财务可行性作为各个项目贷款的审批条件。(2)统一贷款期限。城市轨道交通一条线路的建设期一般在5年左右，因此，以往项目贷款宽限期设定为5年，贷款期限为15年左右。实际上，城市轨道交通项目的投入产出期要更长，尤其是进入网络建设阶段后，项目投入产出周期还要相互交叉叠加，因此原有贷款期限不利于错开用款高峰与还款高峰。经调整，最后统一为:贷款宽限期为10年，贷款期限为25年。(3)统一贷款利率。利率是银团贷款中最为敏感的问题之一。巨额的网络银团贷款，让利率问题变得更为敏感。“长期贷款业务取得长期可预期收益”的理性认知成为取得共识的基础，从而决定各项目贷款统一享受同期同档次人民币贷款利率下浮10%的优惠。融资贷款政策的重大调整，为彻底消除项目融资诸多悖论铺平了道路。
3网络融资的成效及意义
关键词：中小企业；融资困境；网络联保
文章编号：1003-4625(2010)03-0055-03
中图分类号：F830.5 文献标识码：A
一、中小企业融资难的主要原因及现有担保模式缺陷
(一)中小企业融资难的主要原因
1.信息无法甄别。
在企业融资的过程中，资本供求双方的信息配置多处于不对称状态。在银企关系中，信息不对称问题在中小企业信贷上更加明显。中小企业由于各方面的不规范，其经营状况、财务状况、管理状况、客户关系和合同关系对于银行来说都不了解，银行难以根据中小企业的资产状况、贷款用途、过去的违约记录等在事前就确定其风险，而且在贷款后也难以监管。经营业绩优良、还款能力强的中小企业往往会考虑自身的偿付能力，仅在借款收益大于利息支出时才愿意借款。相反，那些经营业绩差和还款能力弱的企业反而不考虑自己的偿付能力，为顺利融资愿意比一般企业支付更高的利率，因此，在较高利率水平下银行所发放的贷款通常是流向风险较高的企业。
2.缺乏资产抵押。
我国中小企业融资98.7％来自银行贷款，中小企业信息的不透明使银行的风险增大。银行出于自身风险的考虑，要求中小企业贷款时提供有效担保和抵押，但大多数中小企业缺乏土地、房屋等抵押物，很难提供合乎银行标准的抵押品。
3.融资成本过高。
目前中小企业融资成本包括：(1)贷款利息，包括基本利息和浮动部分，浮动幅度一般在20％以上；(2)抵押物登记评估费用，一般占融资成本的20％；(3)担保费用，一般年费率在3％；(4)风险保证金利息。由于中小企业单笔贷款额度小，成本费用占贷款总额比例高，使得其融资成本大大高于国有企业。
4.缺乏惩罚机制。
当中小企业信贷出现违约时，由于现行法律不健全，缺乏相应的惩罚机制或者惩罚力度不够，使得中小企业的违约率一直较高。很多中小企业的信用观念很差，想方设法逃避银行债务，这种情况却没有得到严厉的惩罚，其他中小企业相继追随模仿。
(二)现有信用担保模式的缺陷
信用担保机构的运作模式分政策性和商业性，政策性运作模式是政府出资并组成担保机构隶属于某一政府部门，或是组成法人机构操作；而商业性模式是政府出资委托商业担保机构操作(吴祥江，胡日东，2009)。为了缓解中小企业融资难，各地方政府在1993年国务院批准设立中国经济技术投资担保公司后组建了很多政策性担保公司，成为我国信用担保体系的主体。但是这些担保公司对中小企业融资困难仍然没有有效的解决措施。
首先，在信息甄别方面，政策性和商业性担保与银行相比并无明显优势。其次，政策性和商业性担保都要求中小企业有一定的资产作抵押，没有解决中小企业普遍缺乏土地、房屋等抵押物的难题。再次，由于政府与政策性担保公司之间的权责边界没有清晰的界定，很容易以政策性职能造成效率低下。政府投资机构所操作的财产非已所有，不以营利性为主要目的，极易产生道德风险，出现人情项目、关系项目、指令项目、钱权交易项目等。商业性担保以营利为目的，中小企业担保风险较高，为了使所担保企业的质量提高，商业性担保机构会提高审核项目的标准和保费，造成中小企业贷款申请难度加大，从而提高了中小企业融资的成本。最后，由于我国现有法律制度的不完善，因此缺乏惩罚机制是一个一直没有解决的问题，政策性和商业性担保在惩罚机制上也没有突破。
二、网络联保解决中小企业融资难题
(一)网络联保运行模式
2006年诺贝尔和平奖的获得者尤努斯在孟加拉国创立了“乡村银行”的联保模式，其目的是为小额贷款者提供贷款，银行要求借款人以5人组建小组加入银行，小组成员以互助和互诫形式相互担保，通过评价经营能力和保证偿还而允许同等监督，如果一个成员不能还贷，那么全体组员就有进入中止贷款或减少贷款之列的危险(舒眉，2008)。
受尤努斯的联保模式的启发，中国建设银行浙江分行与网络公司阿里巴巴联合开发出网络联保贷款模式，是一种以企业间交易网络和互联网为基础、以网络公司与银行合作服务于中小企业、不需要任何抵押的贷款产品，由三家或三家以上企业组成一个联合体，共同向银行申请贷款，同时企业之间实现风险共担。当联合体中有任意一家企业无法归还贷款，联合体其他企业需要共同替他偿还所有贷款本息，并以企业和个人财产承担无限连带责任。在其基础上引进网络公司，网络公司作为一家B2B的电子商务企业，在信贷模式中在银行的授权下，利用强大的网络系统对违约企业进行曝光(吴义爽，2009)。另外，网络公司创造了网络交易平台，那些需要贷款的企业可以通过这个网络平台公开显示其对联合体伙伴的要求。最后，银行与网络公司共同建立“风险池”来弥补创新业务可能招致的信贷损失(张艳花，2009)。
(二)网络联保信贷模式的理论分析
中小企业融资的关键问题，是要解决中小企业融资中普遍缺乏资产抵押、信息无法甄别、融资成本高和缺乏惩罚机制等，网络联保在解决这些问题上有其独特之处。
1.用联合体的共同承诺取代资产抵押。
在传统信贷模式下，中小企业贷款需要有一定的资产抵押。网络联保不需要任何的抵押物，以联合体的整体信用和在网络公司的交易记录作为贷款依据，这符合中小企业缺乏抵押物、信用缺失和社会信用担保体系发展滞后的特点。另外，企业的连带责任一方面迫使企业在寻找交易伙伴时，会谨慎评估对方的信誉和能力；另一方面，一旦某个企业出现违约，其他成员就会对违约企业施加压力，一起来追偿债务。银行以联合体的共同承诺发放贷款，一旦某个成员违约，其他企业如果不承担连带责任，就违背了贷款前的承诺，在信息披露的情况下会威胁其声誉，而如果承担连带责任，在维护了声誉的同时却恶化了企业的财务状况和成长潜力。很显然，这两种情况都会对企业的未来交易机会和收益产生不利影响。所以，用联合体的共同承诺取代资产抵押对银行和企业都有利。
2.降低银企间信息不对称带来的风险。
在银企关系中，信息不对称问题在中小企业信贷上更明显，银行难以根据中小企业的资产状况、贷款用途、过去的违约记录等在事前就确定其风险，而且在贷款后也难以监管，容易出现逆向选择和道德风险。网络联保信贷模式由三家或三家以上的企业一起联保贷款，首先要规避来自联合体内企业间的风险，企业联合体连带责任的压力会迫使联合体形成之前相互了解，能够部分替代银行等金融机构甄别企业信息的过程。当联合体向银行正式提出贷款
申请时，企业联合体内部已经完成了对贷款人质量的筛选，有利于降低逆向选择风险。在解决还款问题时，联合体能起到有效的监督作用。一般银行贷款是单个企业承担责任，在贷款拖欠时单个企业接受处罚。而网络联保的联合体使单个企业发生违约时，联合体共同承担责任，单个企业导致联合体内其他所有成员利益的损失，其他企业会谴责违约的企业，这大大降低了企业“隐藏行为”的道德风险。另外，由于引入网络，贷款联合体在互联网的交易和诚信记录随时传递给金融机构来提供企业信息，贷款后如果联合体内某个企业违约，网络公司将利用强大的网络系统对违约企业进行曝光，这大大降低了企业的道德风险。
3.降低融资成本。
很多中小企业没有选择商业性担保的一个重要原因是增加了其融资的成本，这使得很多发展较好的中小企业放弃了很多好的投资项目。中小企业融资需求额度小，单笔贷款成本高、收益低，很多中小企业被银行拒之门外。网络联保不需要抵押可以帮助企业节省抵押评估费用，联合体间的互相了解及信任比银行的传统报表得出的企业财务情况更真实全面，这就免去了银行的部分调查工作，降低了银行的风险控制成本。最后，中小企业融资需求迫切，网络联保在银行审批程序上也简化了，如最快的7天就能贷到款，既加快了速度又降低了成本。
4.高效的惩罚机制，提高违约成本。
现行的各类担保机构、中小银行、小额贷款公司等都因惩罚机制不完善而出现大量坏账。网络联保通过联合体内企业间的互相监督制约控制风险，并采用新的贷后管理模式，引入网络平台参与，对违约企业进行曝光，在互联网无处不在的今天，网络信息披露以断绝企业未来交易机会的形式无限放大了企业的违约成本。
总之，网络联保信贷模式有效地解决了中小企业融资中普遍缺乏资产抵押、信息无法甄别、融资成本高、缺乏惩罚机制等难题。在网络联保信贷模式下，有良好声誉、高成长性和高偿债能力的企业将迅速形成联合体，获得银行贷款；那些声誉不良、低成长性和低偿债能力的企业将形成不了联合体，从而退出信贷市场，实现了市场选择的优胜劣汰。
三、网络联保存在的问题
网络联保是一种新的信贷模式，虽然对中小企业经济的发展和银行等金融机构的风险防范发挥了积极作用，但目前还只是处于试点阶段，要在全国全面推广会存在一些问题，影响网络联保为中小企业服务的功能。
(一)在银行方面，由于四大国有商业银行的信贷资金占绝大多数，传统的信贷模式根深蒂固，且其业务主要是为国有企业服务，即使没有中小企业这个客户群体也能经营好，因此，四大国有商业银行加入网络联保给中小企业贷款可能会存在一定困难。
(二)在网络公司方面，网络联保贷款虽然有网络对违约行为的曝光，由于网络的虚假信息存在，对违约行为的责任处置还存在一定的问题。联保贷款不论哪个企业违约，联合体的其他企业都要承担责任，如果贷款人故意拖欠贷款，或者转移贷款用途，从而使贷款受到损失，而参加联保的人员同样要承担还款责任，这会使联合体的形成存在困难，甚至带来一连串社会问题。
(三)在风险管理方面，联合体成员可能隐瞒真实信息，联合欺骗网络公司和银行，致使信用风险存在；网络联保的门槛低，只要是网络公司的会员企业就可以参加，这可能使得那些经营和信用不好的企业加入，增加信贷风险。另外，由于中小企业抗风险能力弱，各种灾害对其影响大，如2008年的金融危机使得众多中小企业破产，从而影响其还贷能力。
(四)从电子商务方面，由于各地区经济发展水平不同，全国各地的企业对电子商务的认识和电子商务的发展水平还存在较大的差异，特别是有些中小企业上网率低、网络资源利用得还不好，在全国推广尚需一定的时间。另外，网络联保的全国推广需要数据和网络系统技术的升级，由于银行与网络公司的合作是信贷的一种新方式，因此需要一个磨合期(于明，丁攀，江凯，2009)，如建设银行浙江省分行和阿里巴巴网站在合作前经过了七个月的磨合。这使得网络联保信贷模式现在不能很快发展。
四、发展网络联保的建议
网络联保虽然目前还存在一些问题，但它突破了传统的信贷模式，营造了企业间互助合作的良好风气，提高了企业的信用意识，促进了社会两个文明的建设，因此政府应该给予一定的鼓励和支持，使网络联保信贷模式在我国迅速发展起来。
(一)在银行方面，为解决中小企业贷款机构资金不足，应鼓励四大国有商业银行加入到网络联保中来。网络联保信贷模式大大降低了银行的贷款成本，如果国内各大银行能将联保机制灵活地融合到常规的贷款活动中去，那么网络联保将更大范围、更深程度为中小企业融资服务。
(二)在网络公司方面，一方面，网络公司要加强信息方面的系统管理，使信息真实有效；另一方面，政府要给予像阿里巴巴这样的网络公司一定的支持，鼓励它们加入中小企业融资服务的体系中去。在网络联保信贷模式中，网络公司掌握着贷款企业大量的诚信交易记录，能够在解决银企信息不对称方面起到积极作用。在中国像阿里巴巴一样实力雄厚、掌握着大量中小企业经营信息的交易中介还有很多，如慧聪、网盛等，如果国家能够给予一定的资金和政策倾斜，使这些主体加入到为中小企业融资服务的体系中去，那么中小企业融资难问题会得到更大范围的缓解(王利锋，2009)。
(三)在风险管理方面，贷款机构要加强风险管理，对联合体定期地跟踪调查以及时了解相关信息。还可以采取一些措施，如对信用好的联合体给予一定的奖励，避免联合体成员的互相包庇和联合欺骗行为，控制其进入的门槛以避免不良企业进入。中小企业应该加强信用管理，提高抗风险能力，以避免类似2008年的金融危机而使大批企业破产。
(四)从电子商务方面，应强化电子商务在中小企业融资中的作用。网络联保贷款中电子商务的作用是毋庸置疑的。中小企业诚信记录来源于网络交易；中小企业之间要结合成联保体也需要借助于网站信息机制；网络披露机制也源于网络对企业信息的放大机制。
参考文献：
Braggion和Ongena(2010)研究英国整个20世纪的银行与企业关系的进化发展,企业为什么会从单银行关系转向多银行关系。研究发现20世纪的最后20年企业从单银行关系转向多银行关系的数量明显增加,70年代对银行业的放松管制和银行间的激烈竞争是推动银行以这种多边关系的安排来提供信用和服务。中国是以银行为主导的国家,中国的银行体系在整个国家经济体系中起着举足轻重的作用。中国银行业从1979年开始改革,先后恢复和建立4大专业银行(农业银行、中国银行、建设银行和工商银行)分别在农村、外汇、基本建设和工商企业流动资金4大领域占据垄断地位,并且业务严格划分,完全不存在相互竞争。但是,经过三十多年的改革和发展,我国银行业已经形成了包括政策性银行、国有控股的大型商业银行、全国股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、邮政储蓄银行以及外资银行等多层次的银行体系。随着中国金融市场的发展,银行系统的外部竞争和内部竞争都明显加剧。RaymondW和Goldsmith(1969)认为:在多数国家中,金融机构在金融资产的发行额与持有额中所占份额是随着经济的发展而大大提高的;银行系统在金融机构资产总额中的比例会趋于下降,而其他各种新型金融机构的比例却相应上升。统计显示:中国人民币新增贷款占社会融资总量的比例从2002年的92%降到了2010年的55.6%。同时,银行系统内部竞争加剧,从最初的4大国有银行的专业经营,到目前的多层次银行体系的交叉混合经营,银行数量的增加和业务的重复,大大增加了银行间的竞争。截止2010年12月份,大型商业银行的资产占银行业总资产的49.2%,股份制商业银行占15.6%,农村金融机构占11.3%,政策性银行占8%①。正是由于银行系统市场环境和制度环境的逐渐改变,使得银行与企业的关系发生着变化。企业的融资银行不再仅仅是与行业对应的国有4大银行,中国的企业也在从单银行信用关系向多银行信用关系转变。实际上,银行之间不仅仅是竞争的加剧,同时银行间的合作也增强了。这些变化,实质上都在改变着企业与银行交易双方的博弈规则,更改变着银行之间的博弈规则。本文用网络理论来研究银行行为,银行与企业通过银行信用关系形成一个网络,该网络包括两种性质的节点,即银行和企业,因此被称为二分网络(BipartiteNetwork),又称作隶属网络。通过网络映射的方法,本文获得银行共同贷款网络,该网络仅包括银行一种性质的节点,如果两家银行向同一家企业贷款,那么这两个节点就产生链接关系。银行共同贷款网络是银行间竞争与合作博弈的结果。节点的链接考虑节点所拥有的资源量,链接关系与链接机制取决于节点单位拥有的资源性质及资源量。节点之间的链接方式取决于行为主体的活动方式及资源的配置方式。某一时点的银行共同贷款网是静态的,呈现的是银行间竞争与合作的结果;而某一时段的银行共同贷款网络则是动态的,反映银行间合作与竞争的过程。本文选用2000年和2009年的上市公司的银行贷款数据为研究样本,发现该银行共同贷款网络具有自身的特征并随时间变化巨大。本文正是运用网络理论,研究样本网络结构与网络节点(银行)行为(如经营行为和风险偏好等)的相互作用机制,包括网络结构对节点行为的影响以及节点行为对网络结构的影响两个方面的内容。
二、文献综述及问题的提出在经济中,银行与企业的信用关系已有悠久的历史(Schumpeter,1911)。近年来,研究银行与企业信用关系很重要的一个分支就是研究企业与单(single)银行或多(multiple)银行保持信用关系。企业在经营过程中,是选择单银行信用关系还是多银行信用关系,已有基于多个国家数据的对比研究(Agarwal和Elston,2001;Farinha和Santos,2002;Ogawa等,2007)。发现存在两种完全对立的模式和介于二者之间的情况,如以银行为主导的德国、日本和意大利(意大利仅有2.9%的企业是单银行信用关系,银行家数平均为8家)具有相似的银企信用关系特征,而以市场为主导的英美体系则完全相反(在英国,25%的企业仅与一家银行保持信用关系,银行家数平均为2.6家)。如欧盟的其他国家,则处在这两种情况之间。Ogawa等(2007)研究企业在选择多银行信用关系中的关键影响因素。事实上,企业选择最优银行数量关系是非常复杂的,因为选择单银行关系或多银行关系都有很多优缺点。对企业而言,单银行信用关系是基于交易成本和监督成本最小化,相反,在多银行信用关系下,企业能从银行竞争中获益,这就暗含向企业提供信用的银行的数量会增加。多家银行贷款能担保企业应对债务偿付的风险。对银行而言,银行选择有多银行关系的企业贷款,可以通过建立风险池来降低由企业违约而带来风险。另一方面,单银行关系能放大银行对企业融资选择的控制。
从理论的角度看,最近几年单银行与多银行信用关系作为债权人和债务人之间信息不对称机制的例子,信息理论的发展重燃了对借贷关系研究的兴趣。信息在银行向企业提供贷款的竞争中,起着关键性作用。在银行之间主要有两种竞争:第一是信贷市场,利率驱动的竞争;第二是银行融资的企业,即争夺客户资源的竞争(Masi和Gal-legati,2007)。企业是选择单银行信用关系还是多银行信用关系有随时间变化的趋势,且随内外部环境的变化而变化。已有证据表明:一些企业在建立之初是单银行信用关系,但随着企业的成长,就倾向于转向多银行信用关系,且银行贷款增加,而企业自有的流动资金减少(Farinha和Santos,2002)。在财务困境的特殊情况下,借贷关系的结构演化是可以被观察到的,如在日本的泡沫时代,企业倾向于依赖单一银行关系(Ogawa等2007)。Allen和Gale(2000)开创性地将网络理论引入金融,认为银行之间的链接结构,会影响风险传染的途径和大小。此后,网络理论在经济金融研究中得到了迅猛发展。Souma等(2003)对日本经济系统中的银行和企业所构成的网络进行了研究,研究银行合并后对银行与企业的影响。该研究中的银企网络节点有两种类型,分别为银行和企业,并提出了一种映射方法将此银企网络退化成只有一类节点构成的网络。当有银行合并以后,新银行网络的聚类系数增大了且平均最短路径长度减小了。这一现象表明:银行合并提高了企业之间的聚集性(Cliquishness)。通过对日本经济系统的网络结构特征的分析,为管理者制定有效监管政策,减轻因公司破产而导致连锁反应提供了有益帮助。Masi和Gallegati(2007)对意大 利经济系统中的银企网络结构进行研究发现:①小银行获得较少的信贷合同,而大银行获得大量的信贷合同;②大企业倾向于从大银行获得贷款,但也从一些小银行获得,而小企业则从当地的小银行获得贷款;③大企业选择多家银行信贷关系,而小企业往往只选择一家银行信贷关系。其后续还将对不同国家的银企网络结构进行比较研究,希望发现不同制度下是如何形成不同的网络结构的。ChristopheJ和Godlewski(2010)研究银团贷款网络,银团贷款可以说是企业多银行信用关系的一种特殊情况。本文也通过映射的方法得到仅包括银行的网络,并认为该网络是银行间信息流动、信息共享的网络。通过研究该网络的结构,用网络中心性衡量银行的经验和声誉及对借款成本的影响,发现该网络结构更有利于银行之间的信息和资源流动,增强银行的社会资本,且银行的经验和声誉在降低贷款利差和增加借款者财富中起着关键性作用。中国是以银行为主导的国家,中国的经济、制度和文化环境都与其他国家有很大差异,银行和企业的发展更是有特殊性,特别是改革开放后,中国的银行更是经历多次改革,那么中国企业的银行信用关系就会有自身的特征,但目前国内类似问题的研究文献还基本没有。本文正式借助网络理论,通过研究由企业的多银行信用关系形成的银行共同贷款网络的结构及结构变化,来研究中国的银行与企业的信用关系特征。
三、样本选择
(一)样本数据的描述本文样本为沪深A股上市公司2000年和2009年的银行长期借款,研究数据由样本公司年报的长期借款明细收集整理而得。本文对数据进行了以下处理:①剔除不存在长期借款的企业;②剔除金融类企业;③剔除少量几家未公布银行贷款明细的企业;④如有属于同一家银行的贷款则合并为一笔贷款。最后,对2000年样本数据整理得:535家企业、56家银行、960笔贷款;对2009年样本数据整理得:766家企业、126家银行、1787笔贷款。在年报披露的长期借款中,2000年所有企业都公布长期借款明细,而2009年存在一部分企业仅公布前5大银行贷款,那么就存在一定的误差,但是:①某些企业贷款银行总量小于5家,②即使某些企业仅列出前5家贷款额度最大的银行,但贷款总额绝大多数占到了该企业贷款总量的70%以上,有的甚至达到了95%以上。因此,可能一些小银行的信息未能包括在内,但本文的样本数据还是能解释企业与银行八成以上的信息。本文选择2000年和2009年长期借款进行研究,首先是因为数据的可得性,年报仅公布公司的长期借款明细,无法获得短期借款的详细信息;其次,由于银行长期借款是指企业向银行借入的期限在一年以上(不含一年)或超过一年的一个营业周期以上的各项借款。因此,比较于银行短期借款,借款期限较长,企业与银行的信用关系受金融经济环境、信贷政策和企业经营情况等影响较小,相对固定,短期一两年内变化不大。但2000年与2009年相距十年,时间跨度大,经济金融环境变化大,企业与银行的信用关系变化也大。如2000年,工农中建4大银行还保有专业银行的影子,535家上市公司就有367家公司获得工商银行的长期贷款,4大银行长期贷款占比分别为43.7%、5.3%、11.4%、18.9%,而2009年,4大银行长期贷款占比为12.28%、9.1%、21.78%、15.19%,766家上市公司,仅203家公司获得工商银行的长期贷款。2010年,上市公司的数量虽然仅占全国企业①总数的0.31%,但总资产占到了全国企业总资产的23.42%,而借款总额仅占到全国贷款总额的9.6%,可能是因为上市公司与其他企业相比,还能在资本市场获得融资。林凡(2007)认为我国上市公司的融资顺序是“先外源融资,后内源融资,重股权融资,轻债权融资”,但是通过上市公司的长期借款数据获得的银行共同贷款网络,仍能够反映银行的经营行为和业务偏好;Masi和Gallegati(2007)指出企业的银行信用关系受企业规模影响,小企业更倾向于选择单银行信用关系。因此,样本数据可能会忽略银行在小企业上的竞争与合作情况,但对银行共同贷款网络的链接影响不大。
(二)样本网络的构建网络是由一系列节点和链接组成的,并且可以通过图表示出来。在最近几年,复杂网络理论发展迅速,许多现实系统已经由网络描述出来。图2的网络图描述的是银行向企业提供贷款而构成的网络系统,其中银行和企业都由节点表示,节点ii表示银行,节点ji表示企业,银行ii与企业ji之间的链接则表示银行向企业提供贷款而形成的信用关系。由于该网络包括银行和企业两种不同类型的节点,因此被称为二分网络。将图2进行单模映射得到图3,称为银行共同贷款网络,该网络仅包括一种性质的节点,即银行。银行ii之间的链接关系表示链接的两家银行共同向至少一家企业提供长期借款。该网络能呈现出银行在长期借款信贷市场竞争与合作的结果,因为,就竞争而言,随着银行间接融资在社会总融资中比重的减少,银行数量的增加以及业务的同质化,银行间的竞争越来越激烈,特别是对于优质客户,都是银行竞相争夺的对象;就合作而言,对于拥有相同的客户,银行不仅能共享客户信息,分担客户的监督成本,同时还能分担风险。本文由样本数据获得的2000年和2009年的银行共同贷款网络,不仅能分别反映银行在2000年和2009年的竞争与合作情况,通过对比还能反映银行在这10年间的竞争与合作的过程。
四、银行共同贷款网络特征分析样本数据显示:2000年的银行共同贷款网络包括一个最大连通子网络和6个孤立点,2009年的银行共同贷款网络包括一个最大连通子图和13个孤立点。孤立点的存在是因为样本中,由孤立点表示的银行仅向一家上市公司提供长期借款,且该上市公司也仅获得了这家银行的长期借款。经统计,这类银行都是城市商业银行、农村信用合作联社和外资银行,可见出现这种情况的原因与银行性质和业务范围有很大关系。在2000年和2009年的银行共同贷款网络中,孤立点都不到节点总数的10%,除去孤立点,两网络都还各有一个最大连通子网络,形成的原因和所具有的特征还有待进一步讨论研究,下面所讨论的都是样本的最大连通子网络。
(一)度和度分布在网络中,节点i的度ki定义为:与该节点相连接的其他节点的数目。因此,一个节点的度越大就意味着这个节点就越重要。银行共同贷款网络中所有节点i的度ki的平均值称为银行共同贷款网络的平均度,记为k。银行共同贷款网络中节点的度的分布情况可用分布函数P(k)来描述。P(k)为网络中度为k的节点占所有节点数银行共同贷款网络中,2000年和2009年网络的度最大值分别为29(工商银行)和60(建设银行),度分布指数分别为0.8101和0.8826。如图4所示。可见,该网络的度服从幂率分布,具有无标度特性,说明网络中的节点为异质性的,且存在中心节点。幂律分布中,指数越小,表示分布越不均衡。数据显示:2000年网络的中心节点的位置更加突出。从贷款总量上印证,情况也正是如此,2000年样本中,4大国有大型银行的贷款额占到总量的80.79%,而2009年仅58.34%。再者,无标度网络生成主要依靠两个规则:一是成长性,网络节点数随时间一步步生长,规模不断扩大;二是优先连接性,新加入的节点总是优先选择与度值较高的节点相连。2009年比2000年的网络增加了63家银行,主要为城市商业银行、农村信用合作社和外资银行,他们都倾向于与中心节点连接,也就是说倾向于争夺国有大型商业银行的客户,而不是他们自身之间的争夺。
(二)K-核(K-core)在很多复杂网络中,都存在这样的现象:虽然复杂网络的节点数目非常庞大,但是它的核心节点相对于整个复杂网络的节点数目来说非常少。所谓的核心,直观上来说,就是在复杂网络中起着重要作用的节点。而从复杂网络的结构上来看,这些核心节点之间联系非常紧密,而其他的非核心节点仅仅通过少数几条边与这些核心节点相连。一个网络,如果其中任何一个 节点至少有k个邻居仍然在这个网络中,则该网络就叫做一个k-核心网络。从k-核的定义可知,较大K-核中的节点也属于所有的较小的k-核。在整个网络中,k值越大,k-核就是网络中凝聚力越高的区域。本文样本中,2000年和2009年银行共同贷款网络中,最大k-核分别为7-核和14-核,其中7-核包括8个节点,14-核包括17个节点,节点详情见下表2。表2所列银行分别是2000年和2009年银行共同贷款网络中,链接最紧密的银行。可见,2000年在银行系统中起中心位置的仍然是国有大型商业银行和政策性银行,但随着近十年的银行改革和发展,其他银行的发展壮大,银行间竞争的加剧,虽然国有大型商业银行的中心地位并未发生根本性变化,但一些次中心节点发展起来了,特别是全国股份制商业银行。同时,随着次中心节点位置的提升,核心区域内各银行的竞争也会更加激烈。
(三)度相关性(DegreeCorrelation)网络的度相关系数定义为:连在一起的节点对应度值的Pearson相关系数,即:i2i2其中,ji,ki为第i条边所连接的两个节点的度值(i=1,…,M,M为总的边数),-1≤r≤1。若网络的度相关系数为负,则表明度大的节点倾向于与度较小的节点相连接,表现为异配连接;若为正,则表明具有相似度的节点倾向于相互连接,表现为同配连接。大量研究表明:生物网络、信息网络则表现为异配连接;而社会网络多数为同配连接。本文中,2000年和2009年的银行共同贷款网络的度相关系数分别为-0.17695和-0.15929,说明该网络为异配网络,度小的银行倾向与度大的银行链接,也就是说,新增加的城市商业银行和农村信用合作社等都更倾向从大银行的客户中争得一定的业务,但是这类受多种因素限制并不能完全取代大银行的地位,获得整个客户。
(四)边权网络中,边权是衡量边上两点关系的强弱程度。本文的银行共同贷款网络中,边权的绝对值是指两家银行共同0.250.2贷款的企业的家数,但为了2000年与2009年情况的统计比较,本文对其进行归一化处理,得到边权的相对值,即两家银行共同贷款企业的家数占样本企业总数的比例。边权值越大,说明两家银行接触得更频繁,竞争就越激烈,但同时共享的信息也更多。图5描述了2000年和2009年银行共同贷款网络中每条边的权值,2000年边权值的下降速度明显快于2009年,2000年最高的两个边权值分别为0.219和0.144,2009年最高的两个边权值分别为0.116、0.115。可见,这十年,全国股份制银行做为次中心的崛起加速了主要银行之间的竞争,他们在与国有大型银行链接关系增强的同时,掠夺了国有大型银行原有的客户,专业银行的影子基本消失。
(五)聚类系数(ClusteringCoefficient)在网络中,节点i的邻居节点之间也可能互为邻居,这种特性称为网络的聚类性。假如网络中的一个节点i有ki条边将它和其他节点相连,这ki个节点就称为节点i的邻居。在这ki个节点之间最多可能有ki(ki-1)/2条边相互连接,而这ki个节点之间实际存在的边数Ei和总-1)/2之比就定义为节点i的聚类系整个网络的聚类系数C就是所有节点i的聚类系数Ci的平均值,即C=络是完全连接的,即任意两个节点都直接相连。2000年和2009年银行共同贷款网络的平均聚类系数分别为0.79577和0.86104。节点的聚类系数是网络的局部特征,反映一个网络的集团化程度。银行共同贷款网络中,银行i的聚类系数衡量的是与银行i拥有共同客户的银行之间的重合度,即该银行的共同贷款银行之间也拥有相同客户的程度。大的平均聚类系数和小的平均最短路径长度是共同判断网络是否为小世界网络。
(六)平均最短路径长度(AveragePathLength)首先定义网络中两个节点i、j之间的距离dij为:连接这两个节点的最短路径包含的边的数目。网络中任意两个节点之间的距离的最大值定义为网络的直径D。网络的平均最短路径长度L定义为任意两个节点之间的距离的平均值。即:22000年和2009年银行共同贷款网络的平均最短路径长度为2.247和2.255,都较小,而它们的平均聚类系数分别为0.79577和0.86104,又都较大,那么,这两个银行共同贷款网络都具有小世界的特征。同时,两个网络的直径都为4。银行共同贷款网络不仅能反映银行间的竞争情况,还能反映银行间信息流动的情况。虽然2009年网络比2000年网络增加了63个节点,是2000年节点总数的一倍多,网络的规模增加很大,但是2009年的银行共同贷款网络的平均最短路径长度基本未变,网络的直径也未发生变化。原因主要是因为k-核核心区域的存在,节点间的链接程度很高,而新增节点又首先是与这些核心区域内的节点发生链接,因此即使有较多的银行增加,银行间的距离并未增加,并没有增加银行获取信息的困难度。
(七)介数(BetweennessCentrality)节点的介数是网络的一个重要全局参量,它刻划了一个节点担当链接2个节点的中介或桥梁的能力,反映了节点的影响力。节点i的介数定义为:4)其中,g(m,n)为节点m和n之间的最短路径数,gi(m,n)为节点m和n之间经过节点i的最短路径数。2000年和2009年的银行共同贷款网络中,分别仅有17个和36个节点的介数非零,说明这17个和36个节点所代表的银行在整个银行系统中有较大影响力。表3所列情况反映国有大型商业银行仍然是银行系统中最有影响力的银行,各国有大型商业银行的影响力也趋于均衡,但它们的影响力在系统中有明显降低。
【摘要】“余额宝”作为一种新兴的第三方贷款销售平台，刚刚出现就对我国的金融界产生了巨大的影响，在日常生活网络化的 21 世纪，投资网络化也将必然成为未来发展的趋势。随着我国金融领域在网络方面的创新，也对法律法规的完善提出了更高的要求，法律人应当顺应网络化发展趋势，弥补我国法律在网络投资这一方面的空白，本文仅从经济法简论之。
【关键词】余额宝,证券投资,法律,网络化
2013 年 6 月 13 日，余额宝正式推出“余额宝”这一业务，余额宝用户将资金转入余额宝内，既可以随时用于余额宝消费、付款等支出，同时也能够购买货币贷款投资收益，获得增值。余额宝的操作流程并不复杂。用户将自己余额宝中的资金转入余额宝用户，后者中的资金平时用于投资金融产品，而当用户需要用钱时，可直接从余额宝用户提取。
余额宝实际上是将贷款机构的贷款直销系统内置到网站中，用户将资金转入余额宝的过程中，余额宝和贷款机构通过系统的对接将一站式为用户完成贷款开户、贷款购买等过程。而目前仅有天弘贷款“增利宝”一家贷款机构作为余额宝的对接贷款机构。
用户存在余额宝的投资所获取的利益并非是银行利息，而是投资货币贷款的收益，银行利息至少在国内是无风险的，而投资货币贷款尽管投资风险极小，但并不属于无风险投资。贷款机构抵御流动性风险的能力较弱，一旦贷款出现大幅缩水或投资者集中赎回投资的情况，而贷款手中所持流动性资产又不敷支出时，曾在 2006 年就出现过这种现象，这将是对货币市场贷款重要一击。货币市场贷款必将面临严重的被动局面，这种情况在 2006 年就曾出现过。
T + 0 交易适用于用户的不固定性，同时余额宝可以给用户贷款，使用户可以用此笔钱投资、消费，更多的消费者会选择使用余额宝。以前对于现金的管理一直以传统货币独占鳌头，但是因为传统货币不够方便，在 2012 年，贷款机构就要用投资者拥有或借用的资金来替客户先垫付资金，此时是最早的 T +0 产品的赎回过程。
虽然省略了传统货币带来的不便捷，但如果销售量增加，对于中小型的贷款机构的资金流动量是重大压力，此时需要贷款机构提出高效的营销方式来度过难关，不论是哪里信用体系没有 100%完善的，虽然淘宝推出天猫利用成交数建立信任度，但是对于信用体系依然不是完全靠谱的，信用体系需要国家政策的制定和支持。
如此看来，消费者通过电子商务平台购买小额价值、数量较少的商品后由作为第三方的直接余额宝垫付，操作流程简单、方便，快捷。而增利宝则是作为一种货币贷款在电子商务平台上直接被消费者购买。
相对于用余额宝购买商品只能在网络上进行的局限性，用户将资金存放于银行零风险，以及购买商品的平台不受约束。由此而来，更多的人信赖有实力的贷款机构名而非排名 50 名左右中小型贷款机构，大型贷款机构介绍的产品也更受欢迎。
证券投资贷款是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行贷款单位，集中投资者的资金，由贷款托管人托管，由贷款管理人管理和运用资金，从事炒股、债券等金融手段投资。人们平常所说的贷款主要就是指证券投资贷款，它是一种间接的证券投资方式，投资者通过购买贷款的方式来间接投资于证券市场。
证券投资贷款的设立方式主要有两种: 一是通过发行贷款股份成立投资贷款机构的形式设立，通常称为机构型贷款; 二是由贷款管理人、贷款托管人和投资人三方通过贷款契约设立，我们通常将其称为契约型贷款。从目前情况来看，我国的证券投资贷款基本都是契约型贷款。
随着网络在社会应用中的普及，网络已经成为大众化的工具，网络也逐渐深入到金融行业中，银行销售的产品也将目光转移到互联网上，其中也包含贷款。银行以往的收入来源主要依赖于储户的存入银行的钱来获得利息差额，像余额宝这样的新式业务渐渐融入老百姓的生活，影响老百姓传统的投资、理财理念，虽然现在这种新的网络贷款形式没有像银行的存蓄业务一样被大众完全接受，但是作为网络的金融界势必会对传统的商业银行造成严重冲突，同时网路上的金融行业一定有更加开阔的发展空间和市场，必将成为金融 IT 及大数据挖掘机构的新宠儿。
虽然我国在证券方面法律不断加强如《证券法》、《证券投资贷款法》《信托法》等法律法规，但是依然不及贷款业法律。liuxue86.com
证券投资贷款的法律依然不够完善，没有以此为主导的相关法律法规，甚至连较为相配套完善的规范性文件都没有，没有一套完善的证券投资贷款法案，对于在贷款中产生的问题，政府即使参与进去监管，但是没有完善的法律体系作保障，政府也很难有效担任起监管的重任，监管的操作性差，监管力度便跟不上去，国外的证券投资贷款具有延续性，法律法规相对健全，而我国到现在为止，监管贷款行业的机构如中国证券业协会主要要求大家以自律为主，没有行政处罚的权利，一次监管的力度一定会受影响。
目前，我国网络证券投资贷款的法律制度还处于空白状态。我国2012 年新修订了《中华人民共和国证券投资贷款法》，及证券监督管理委员会的相关部门规章均未出现与证券投资网络化相关的条文，这也让目前的网络证券投资者的利益存在着一定的风险，缺乏相关保障难以适应不断发展的社会投资现状。
这要求有关国家权力机构尽快完善相关法律规章的制订，弥补我国法律在这方面存在的空白，真正做到与时俱进，尽量规避法律的滞后性。从而，为调控证券投资网络化中出现的各种法律关系提供法律上的支撑。同时，我们也应当完备相关执行、监督体系，确保相关法律得以准确适用、实施。
余额宝的一经投入市场，便以惊人的迅猛速度发展，从中我们不难看出未来网络证券投资贷款将会为我国金融界注入一股新的力量，注入新的生机与活力。在我国金融界发展创新的同时，法律应当与时俱进，跟进时代的发展步伐，适应社会的广泛需求。
参考文献：
[1] 欧丽君,中小企业板上市公司成长性评价研究[D].西南财经大学,2008
[2] 王怡,中小企业板上市公司成长性影响因素研究[D].西南财经大学,2007
[3]大智,创业板上市公司财务评价指标体系研究[D].东北林业大学,2002
P2P网络借贷是近年来从国外引入的一种新的民间借贷模式。P2P借贷是指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台，帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。借款者可自行借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，实现自助式借款；借出者根据借款人的信息，自行决定借出金额，实现自助式借贷。
2010年8月初，在信用联盟在线网站（省略）的积极撮合下，联盟旗下的两家资金互助社正式与P2P网络借贷平台――群兴网联姻，在吉林梨树、河南兰考两地开展试点，截至2011年1月31日，累计发放贷款81.5万元。
信用联盟在线作媒，资金互助社与P2P网络借贷联姻
信用联盟在线是以“传播农民信用合作文化，打造资金互助社网络孵化器”为宗旨,于2008年12月网站正式开通，是在全国首家资金互助社网站――“百信之窗”基础上发展起来的。网站总顾问是被业内誉为“农村资金互助社之父”的姜柏林老师，负责人是“百信之窗”网站创始人、曾休学在闫家百信资金互助社支农调研一年的谢勇模先生。
网站按照商业可持续原则向农民资金互助社提供综合，主要业务范围有：农民资金互助社软件系统开发与推广，农民资金互助社发起培训、品牌推广、经验交流，P2P网络借贷业务，政府或非政府组织（NGO）项目对接，外包培训服务，粮食信托培训与推广等等。
网站本着“以信为本，以信为大”原则，以网站为平台开展活动，通过QQ群联络全国各地的草根金融爱好者和实践者，随着交流的深入，网站的工作逐渐被认可，一些合作项目也通过网站陆续开展，P2P网络借贷就是这种背景下引入进来的。按照信用联盟在线与P2P网络借贷平台――群兴网的合作协议：群兴网负责筹集资金，提供P2P交易需要的网站系统及资金往来通道；资金互助社负责推荐借款业务，对借款人进行信用审查，发放贷款，对贷款清收，为农户进行免费培训；信用联盟在线则负责对资金互助社进行信用评估，为群兴网推荐有信誉、管理规范的资金互助社，邀请相关专家，帮助双方完善操作模式，总结和推广经验。
按照预定协议，信用联盟在线负责人向群兴网推荐两家资金互助社并开展试点，第一家是吉林省梨树县闫家村百信农村资金互助社，全国首家获得资金互助社牌照的农村资金互助社，信用联盟在线负责人曾在此调研一年，因而对该社比较了解。另一家是河南兰考的贺村资金互助社，是著名“三农”专家温铁军教授、何慧丽教授推动“新乡村建设”早期项目点之一。
但是，初期合作遇到一些困难:一是百信互助社虽有金融许可证，但P2P网络借贷属于外来资金，难以获得监管机构业务准入；二是群兴网负责人从网上有关报道了解到贺村资金互助社曾将贷款贷给合作社办的饲料厂，最后使资金互助社趋于停滞。但这个困难很快得到解决，由百信互助社引荐将P2P网络借贷引入正在开展粮食信托试点梨树县凤翔粮食信托合作社，群兴网给每笔贷款最高授信1万元；而兰考贺村合作社也得到了何慧丽教授的信用背书，群兴网负责人愿意给他们一个机会，每笔贷款最高授信0.5万元。两个互助社首批贷款都是一月一还，具体如表1所示。
运作三个月后，两家互助社的社员都能按事先约定每月及时还款，而放款额度最大的凤翔合作社一直认为按月还款不符合农业生产规律，并邀请群兴网负责人到东北实地考察，了解贷款农户的真实想法。2010年11月初，信用联盟在线负责人陪同群兴网的负责人到凤翔合作社实地考察，详细了解了粮食信托合作社的独特运作模式：即一体两社，资金互助社和粮食信托合作社相互融资。调查发现，农户养殖周期一般6个月左右，农户每月还款有些吃力，有些的农户不能按时还款，凤翔合作社帮助代还了。基于实地考察，凤翔合作社农民和群兴网负责人就贷款产品设计和贷款利率进行了协商，决定贷款期限改为6个月，到期还付本金，利率为年息10%。这种贷款产品出现后，农户贷款踊跃，凤翔新增贷款农户P2P贷款38万元，如表2所示。而贺村合作社因为操作和需求原因，没有获得群兴网的第二批贷款。
从P2P到P2C，架起城乡信用融资的桥梁
引入P2P网络借贷近半年，围绕其贷款产品、利率设置一直存有争议，积累了一些经验和思考，值得好好总结。
第一，P2P网络借贷在与资金互助社联姻的过程中，已经从单纯的P2P（即个人对个人）演变为P2C（即个人对合作社），这种转变适应了P2P网络借贷进入农村市场的客观规律。如果按一般的P2P网络借贷平台的操作模式，需要在吉林梨树等项目点设立办事处，无疑是增加了操作成本，而这种成本最终将会转嫁到农民身上，从而不得不提高利率。此外，办事处的工作人员如果不是当地人也面临信息不对称的问题，P2C有效地解决了上述困境。当然，这种合作模式对资金互助组织的要求非常高，需要有一个像“信用联盟在线”这样一个客观、公正的中介组织对其进行信用评估和培训。
第二，P2P网络借贷在凤翔合作社一枝独秀，其原因在于：其一，利率问题，目前引入的P2P贷款利息加管理费使农户实际承受的年利息达到15%以上，据有关专家介绍，当地已经发展起来的资金互助社，以6%左右的融资成本就能从当地融来大量资金，社员不会选择P2P的高利率贷款，而群兴网负责人认为对于出借人而言，以低于10%的年收益向陌生的农村地区客户发放信用贷款缺乏吸引力；其二，操作模式的问题，按照目前的操作方案，互助社每发放一笔贷款，都需要单独和P2P贷款网络平台上的借款人签订合同，并邮寄过去，手续繁琐，曾有互助社负责人向群兴网负责人提议，能否将资金直接批发给互助社，由互助社委托管理，但是这种方案没有得到采纳；其三，凤翔搞粮食信托，农户预期粮价上涨不愿售粮，刺激了农户融资需求，而互助社资金有限，P2P网络借贷因方便、快捷，且无需抵押，受到农民欢迎。
第三，引入P2P网络借贷是否有利于农户内生合作金融的发展？从某种角度上讲，P2P贷款属于外置性金融，产生的利润不会留在农村，直接流向城市，也是一个“抽水机”。但是，从另一个角度来讲，从凤翔的试点经验来看，通过外部条件促进了内生金融发展。群兴网和凤翔的合作对提升凤翔的吸引力已经产生正面的作用，据凤翔合作社的理事长李凤祥介绍，不少农民因为P2P贷款业务加入了粮食信托合作社。
关键词：P2P;网络借贷;思考
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2015年9月16日
一、引言
2013年开启了我国互联网金融的新时代，其模式包括第三方支付、P2P网络借贷、大数据、众筹、金融机构互联网化等，这对传统金融冲击很大。第三方支付的牌照更加规范第三方市场。大数据模式下的阿里金融设立小额贷款公司以及民营银行发放贷款，更是采用电商模式开启贷款时代。供应链金融利用核心企业的信用链接上下游企业为其提供便利，众筹平台的腾空出世让创业者看到了希望。互联网化的金融机构不断创新自己的产品，利用互联网积极实现O2O模式经营。而P2P网络借贷是一种新型的针对中小企业的互联网小额贷款模式。究竟P2P网络借贷给中小企业甚至是国家经济带来什么影响，是我们关注的重点。本文就P2P网络借贷现状和存在的问题进行分析，探究P2P网络借贷的发展。
二、我国P2P网络借贷现状
世界第一家Zopa网贷平台的出现开始了互联网化的小额贷款历程，我国P2P网络借贷借鉴国外P2P平台模式应运而生。我国P2P网络借贷经历了试水到蓬勃发展的阶段。
（一）P2P网络借贷业务模式。我国从2007年正式开启了P2P网络借贷时代，主要的业务模式有纯中介、债权转让和担保三大模式。纯中介模式是真正的互联网化借贷，也是未来的发展趋势。目前拍拍贷出借的资金主要是用于个人消费和企业经营，占比达到80%以上。拍拍贷的发展受网络借贷信用的限制，因而拍拍贷不再是纯粹的线上模式。在经营过程中引入社会因素审核客户，也会采用与一些机构合作发放贷款。人人贷的线上线下结合模式中实地认证标高达80%以上，比信用认证标多近75%的比例。债权转让的宜信模式让P2P网络借贷走上一个新的台阶。债权期限和金额的拆分给予投资者更多的选择，分散风险。同时P2P网络借贷平台也吸引更多的客户，销售难度降低许多。然而投资者的风险有所减少，但平台跑路事件的频发，让投资者心慌。第三方担保和平台担保模式的出现实现了P2P网络借贷的3.0时代。陆金所属于平安集团旗下的P2P网络借贷平台，平安集团旗下担保公司给予投资者全额或部分担保。红岭创投则利用自身的平台资金为投资者担保。
（二）P2P网络借贷发展现状。截至2014年底，我国P2P网络借贷平台高达1，575家。广东因地区优势以349家平台位居榜首。其贷款余额更是比2013年增长了287%，其中陆金所以贷款额95.1亿元排名第一。2014年全年P2P网络借贷平台的总成交量2，528亿元，相比总成交量3，829亿元来说，2014年P2P网络借贷平台呈现爆发式增长的局面。据统计，P2P网络借贷的人均借款金额是40.12万元，借款金额最少3，000元。且大多数借款人集中在20～40岁之间。这可看出我国P2P网络借款主要服务人员是中低收入者。网络平台受欢迎在于低门槛、高效率、利率自定、平台中介、风险分散等特点。如2015年我国银行存款利率几度下调，活期存款利率为0.35%，两年期定期存款也只有2.35%。如某投资者拥有10万元，银行一年期定期投资回报额为1，750元，而P2P网络借贷年化收益率按10%算，投资回报额可达10，000元。通常此类平台的年化收益率基本都在12%～18%之间，可见P2P网络借贷市场的前景巨大。
三、我国P2P网络借贷存在的问题
P2P网络借贷让中小企业看到了光明，融资难得到很大的改善。但2014年的野蛮式增长也暴露出很多问题，让人深思P2P网络平台是否是资金池，资金能否有保障。
（一）法律法规制度的缺失。最初P2P网络借贷平台归属中国小额信贷联盟管理，可该部门有自己需要管制的小额信贷机构。小额信贷机构填补了农村金融机构的空白，对其的合理管制十分重要。小额信贷机构与P2P网络借贷都是小额贷款，但平台发展模式完全不一样。中国小额信贷联盟对P2P网络借贷平台的管理有所欠缺。国家相继出台政策规范P2P的发展，更是在2015年明确规定其归属银监会管理。银监会规定P2P网络借贷平台的中介性，明确不得担保和做资金池以及非法吸收公众存款。更有人提议P2P网络借贷平台应该和第三方支付平台一样颁发牌照经营。各地方政府也纷纷出台相关政策规范P2P网络借贷平台的发展。2015年政府又相继出台了两项意见，可见政府对P2P网络借贷发展的重视，但同时也可发现P2P的问题数量仍不少。且监管细则并未出台，行业协会的自律性也不强，政府亟须出台具体规定。
（二）贷款利率高。借款人和出借人均可通过P2P网站平台相关消息满足自身需求。很多人会认为线上的推广可节省相当大一部分成本，贷款利率相比线下的银行或是小额贷款公司应该要低。实际上，P2P网贷平台的利率高。平台的贷款利率平均在10%左右，但线上活动需承担担保，会收取管理费和担保费用。借款人的综合成本高达24%～30%，信用类贷款更是可能达到48%。2015年司法对民间借贷利率规定了24%和36%两个分界点。不超过24%利率，出借人有权要求借款人支付利率，超过36%的年化利率部分的利息属于无效，中间部分法院不做判决。这也无疑可以看出政府对P2P网络借贷高利率的认可。但中小微企业不能出现经营任何的不善，否则易有违约现象。目前部分P2P网贷平台的信用贷款的逾期率高达20%左右，小微信用贷款逾期率可能达到15%以上。
（三）风险问题多。2014年问题平台数达275家，占总平台的17.5%。其中有80家平台运营时间少于3个月，众贷网更是只存活了24天。问题平台常以高收益率、高额现金奖励、秒标等方式吸引投资者。然而，秒标或竞标的方式其实是一些平台变相的吸收储蓄来周转资金，或是做资金池备不时之需，亦或是企业自融。卷款跑路或资金挪用现象时有发生。例如，2014年红岭创投的1亿元坏账体现了平台贷款过于集中、追求大单、调查疏忽、抵押流于形式等问题。同时P2P网络借贷在运营过程中使用第三方支付保障资金安全，可有人套用信用卡做投资，第三方支付平台无法辨别资金的来源，央行明确禁止也得不到有效实施。P2P平台虚假借款标，并采取借新还旧的旁氏骗局模式很难辨别。即使采用第三方支付平台和引入机构担保双保障制度，也难以避免跑路事件的发生。财迷中国由环迅支付做第三方支付，贵侨小贷公司做担保，2014年财迷中国平台逾期金额达1，793万元，他最大的问题就是存在自融，关联担保人冒充借款人自融。可见P2P网络借贷平台常有中间账户真空的流动性风险，期限和金额错配的流动性风险，非法集资的法律风险和自融的信用风险。
四、我国P2P网络借贷发展对策
在互联网金融冲击下，商业银行也开始不断创新产品争取小额信贷市场，P2P网络借贷是未来发展的趋势。可存在的问题同样太多。如何让借款人按时还款，出借人信赖此市场和P2P平台稳健发展，这需要从以下几个途径做改善：
（一）政府制度的细化。虽然2015年政府针对互联网金融模式出台三大政策，但也只是针对P2P网络借贷平台的归属，其四条红线和经营原则以及司法的一些解释。规则相对比较宽泛，银监会对P2P网络借贷平台的具体实施规则并未出台。目前的P2P网络借贷在四条红线内经营，但还是存在一些灰色地带。且各地方政府对民间借贷的约束不一样，各地方银监局应有针对性地出台一些制度。此外，可向第三方支付学习，发放牌照经营。
（二）个人征信的完善。P2P网络借贷大多因信用而发展，也因信用存在很大风险。目前，我国的征信系统对接的是传统的商业银行和部分小额贷款公司。P2P网络借贷平台对客户的审核可依据银行的信用，加入社会性元素。例如，阿里小贷依据淘宝网巨大的客户数据贷款额不断增加，且加入蚂蚁金服和芝麻信用评估客户。政府可在个人征信系统方面引入原本参考贷款额、期限、还款速度、收入等因素的基础之上加入个人学历证明、社会圈的微信、QQ、微薄等社交因素。
（三）P2P平台的规范。P2P网络借贷平台暴露的问题非常多，平台需加强风险管理。我国目前的P2P网络借贷平台适合线上和线下相结合的审核方式，多重审核可确保借款人的信用以及投资人的资金安全。同时，合理规范收费，针对不同产品设置不同的管理费用。在保证资金流动性和安全性的基础上提高平台的盈利能力用以维持平台发展的需要和风险平台的建设。
主要参考文献：
[1]张正平，胡夏露.P2P网络借贷：国际发展与中国实践[J].北京工商大学学报，2013.3.
[2]王家卓，徐红伟.2014年中国网络借贷行业蓝皮书[D].清华大学出版社，2015.
一、小微企业
（一）小微企业发展现状
2008年的金融危机和2011年的欧债危机对小微企业的经营产生了重大冲击，不少小微企业不得不走向破产倒闭的结局。近年来，小微企业一面处于生产原料价格提高，经营成本增加的压力下，一面面临缺乏金融机构贷款的窘境，其发展步履维艰。资金链紧张，难以获得外部资金支持以进行生产扩大是小微企业诸多问题中的典型，也是制约其发展壮大的主要障碍。故此，破解小微企业融资难题是实现其健康可持续发展的首要前提。
（二）小微企业发展困难的原因探析
小微企业发展面临巨大挑战和融资艰难的困境，与企业自身、金融机构、国家政策三方面有密切关系。
1.小微企业自身局限。小微企业生产规模小，市场竞争力弱，面对市场冲击往往缺少强有力的抵御能力。另外，在企业经营管理中，因管理人才断层而未建立起健全、系统的管理机制，例如财务管理不规范导致时常出现为逃避纳税做假账的现象，从而在小微企业申请贷款时造成信息不对称的问题，大大降低了企业获得银行贷款的可能性。小微企业信用度在假账和借口拖欠还贷的行为中逐渐消磨，再加上小微企业常常不具备可抵押的固定资产，使其很难通过商业银行的贷款审核。
2.金融机构发展选择。相对于小微企业，金融机构更倾向和大型企业合作，因为一般大型企业不仅管理规范、信用度良好，而且能给金融机构带来更大的利润。如果选择为小微企业提供贷款，便无法获得高收益，程序的繁琐还会增大运营成本，加之小微企业经营的不稳定性和信用度低会增加金融机构损失的风险，故此金融机构缺乏给小微企业贷款的积极性。
3.国家政策缺乏充分支持。小微企业的税收重问题由来已久，各种各样的税费给小微企业造成巨大负担。除此以外，我国尚未形成一套健全的体系为小微企业服务，对小微企业的扶持引导力度不够，面向小微企业融资需求的金融机构未真正建立，使得小微企业融资渠道受到很大限制。
（三）小微企业的发展意义
小微企业虽然规模小，但在数量非常多，在我国企业总数中所占比重高达99%以上。小微企业能够吸收大量的劳动者，在很大程度上缓解了我国的就业压力，促进了社会稳定。同时小微企业为社会提供了丰富的产品，满足了人们的生活需要，改善了民生。除此之外，在国民经济转型之际，小微企业是发展第三产业的最佳切入点，只有将小微企业逐渐壮大，才能成就大型企业，这对国家经济的长远发展具有重要意义。
二、面向小微企业的互联网金融模式创新
小微企业的当前困境及其存在的重要意义，使得如何改变小微企业融资模式，促进小微企业健康发展成为当务之急。互联网金融模式凭借其高效便捷、信贷风险较低和运营成本低的优势，无疑将成为改革小微企业融资方式的有力手段。互联网金融模式主要有网络联保模式、网络信用池信贷模式、华夏银行平台金融模式、善融商务平台和人人贷五种。
（一）网络联保模式
网络联保模式是互联网金融模式中常见的融资方式，由三个或三个以上小微企业在了解信任、互相监督的基础上组成融资联盟，并承诺自愿为彼此担保，然后通过电商平台共同向商业银行申请贷款。融资额度由联盟成员协商讨论决定，且每个融资联盟成员都对贷款产生的债务承担连带责任，即当其中一方无法偿还贷款时，其他成员就必须共同以各自企业和个人资产为该方还清贷款及利息。在网络联保模式中，电商平台充当中介的作用，一面为小微企业提供平台和组成融资联盟，一方面为银行提供小微企业的信用参考。网络联保信贷是阿里巴巴与建设银行在2007年合作进行的，这为网络联保信贷的发展开辟了新格局。
网络联保模式的创新性首先体现在信贷风险有所降低。组成联盟的前提是各小微企业之间形成充分的信任感，如此才能建立起坚固可靠的联盟关系，降低联盟成员在偿还贷款时拖欠、无力还款甚至落跑的风险。由于受无限连带责任的压力，在网络联保信贷过程中，各企业会相互博弈监督，有效减少传统信贷中信息不对称的问题，这便相对降低了银行的信贷风险。其次，融资联盟的成员在共同申请贷款时不需要提供任何抵押，适应了小微企业缺少固定资产抵押物的实际情况。再者，网络联保模式中贷款流程中的申请、审查、批复等都是利用电子商务平台自助进行，工作效率大大提高，缩减了贷款时长。最后，小微企业融资联盟申请贷款的重要依据便是在电子商务平台上存留的网络交易信用，而电商平台的网络信用体系是基于小微企业的网络交易量、交易记录、注册年份、客户评价等信息建立起来的。
（二）网络信用池信贷模式
网络信用池信贷模式是针对网络信用好的小微企业设计的。在这一模式里，电商平台既是借款人，又是贷款人，因为电商平台需要将那些信用良好的小微企业集聚起来，放入网络信用池中，在小微企业有融资需求的情况下，汇集总的融资需求，以电商平台的名义向商业银行借贷，然后计算好融资利率，根据一定比例借贷给网络池中的小微企业。这种情况下，当网络信用池的小微企业失信而发生违约时，电商平台要承担连带责任，并向银行支付欠款，与此同时，电商平台可以追究小微企业的偿还贷款责。在整个过程中，网络信用池中的小微企业相互独立，不必为对方承担连带责任，电商平台是其直接借贷方，银行是小微企业的间接资金提供者，并对电商平台要作出信用评估和贷后监控。
（三）华夏银行平台金融模式
平台金融模式作为资金支付管理系统，将资金聚合、资金清算、在线融资、资金监管和跨行支付五项功能集聚一身，能与大型商品市场、供应链核心大企业以及市场商圈管理者等客户平台实现完美对接，当客户需要融资时，银行便能第一时间整合信息流、资金流等，为企业提供快速、便捷、高效的在线金融服务，这种服务不受时间和空间的限制，能及时满足企业客户的融资需求。在这种金融模式的运营下，可以有效避免传统信贷模式中信息不对称的状况，降低小微企业融资难度和融资成本，促进小微企业的资金流通，为企业的未来发展奠定资金基础。
（四）善融商务平台
建设银行的善融商务平台与阿里巴巴电子平台有很大的相似性，通过建立平台为客户提供金融服务。个人商城和企业商城是该平台的经营项目，一方面它能为个人提供消费、融资、分期付款等服务项目，另一方面该平台可以根据小微企业的交易信息，为有融资需求的小微企业提供信贷服务。善融商务平台的服务大致可以分为三方面：小微企业客户在线融资、网络银行“e”点通、网络速贷通。
小微企业客户在线融资的服务客户以小微企业为主，是一种小企业小额循环贷款，小微企业需要提供抵押物。当小微企业需要借贷时，需借助善融商务平台办理贷款自助申请，并可以在企业网银的帮助下实现自助循环支用。该模式必须具备相关的担保条件，以企业或个人的固定资产作为抵押物，如居住户、商用房地产等。
网络银行“e”点通的信贷额度是在评估其信用等级的基础上进行的，而且不需要物质抵押，还款方式是按月偿还贷款金额产生的利息，到期后付清原本贷款。这是建设银行与供应链核心企业合作开发的项目，能够最大限度地整合双方的资源，目的是为核心企业的上游供应商建立起“一点接入，全国共享”的网络服务系统。网络速贷通则与“e”点通有很大区别，它只要求客户提供足够的抵押物，而不对客户的信用进行评级，但会针对信用良好的客户适当提高贷款额度。
善融商务平台降低了运营成本，能够充分地实现资金流、信息流和物流的自由流动，为小微企业融资提供了新途径。
（五）人人贷
人人贷是针对拥有良好信誉而缺少资金的小微企业、大学生和工薪阶层开发的信贷模式。这种模式需要第三方电商平台为中介，将借贷者和银行联系起来，通过信用贷款的方式把资金借给需要融资的人。这种模式不需要小微企业提供抵押物，只需将其企业身份信息和银行信用报告提交给电商平台，电商平台会在确定贷款相关信息如贷款额度、时限、利率之后，将信息汇集给资金提供方，这种小微融资渠道大致上有三种类别：担保交易模式、陆金所模式和宜信模式。
三、互联网金融模式的防范风险手段和决策优化
虽然随着互联网金融模式的创新，小微企业的融资难问题得到了一定缓解，但是作为新型融资模式，互联网金融模式仍不够成熟，存在许多潜在风险。小微企业、电商平台和商业银行都要采取相应措施，降低信贷中的风险和损失，以促进企业决策的优化。
（一）小微企业的决策优化
当小微企业有贷款需求时，面对各种互联网融资模式，要仔细认真阅读借贷流程和注意事项，对比不同模式的借贷利率，从而根据自身的实际借贷需要，选择合适的互联网融资模式。
例如，在网络联保模式中，小微企业不仅要熟悉联盟各成员的企业信誉和效益，进一步保证偿还贷款时不会出现拖欠、无力还款、落跑等现象，而且要注意融资联盟的成员数量。当融资平均额度较高时，融资联盟的成员便需要作出适当减少，因为如果融资联盟较小且各成员的风险类型相当，就能相互进行有效监督，出现企业违约的可能性也会降低。
在网络信用池信贷模式中，小微企业的融资决策主要受两个因素影响：一是电商平台制定的贷款利率，一是自身的企业效益。如果电商平台的利率过高，使小微企业的预期收益无法承担或者承担风险高，则小微企业会选择其他途径来解决融资问题。
（二）电商平台的决策优化
电商平台不管在任何互联网金融模式中，都必须建立起完善网络信用体系，清楚掌握小微企业的网络交易信用，对小微企业的信用等级作出详细分析。只有这样，电商平台才能在此基础上防范小微企业违约的风险。另外，网络交易中体现的企业效益也应该是电商平台关注的焦点，以此来推测企业是否有能力还款。
例如，在网络联保模式中，基于电商平台的角度看，如果融资联盟成员的平均违约风险较高时，应适当增加联盟成员，以降低电商平台在联保成员多数违约带来的风险，这其中便有效利用了联盟成员之间的连带责任。当联盟企业的平均信用高时，企业违约的情况就很少出现，电商平台交纳的担保额就会相对减少。
在网络信用池信贷模式中，电商平台除了要不断优化升级自身的网络信用体系，更要考虑贷款利率设置的合理性，要全方位地考察网络信用池中的小微企业信息，如企业效益、网络信用等，这些决定着小微企业的偿还能力和偿还意愿。总之，电商平台要在贷前加强审核力度，贷后加强监控，来防范信贷过程中的风险。
（三）商业银行的决策优化
商业银行要建立高效的风险预警机制来推动决策优化。贷款之前，商业银行要认真核实电商平台提供的小微企业网络交易信息和物流记录，避免小微企业虚假交易而积累信用的情况。核对小微企业各种网络交易信息和相关申请证明的真实性，是商行决定小微企业是否有资格贷款的第一步。整个贷款过程中，商业银行都要尽可能地利用物流企业、电商平台对小微企业进行严厉监控，商业银行、物流企业和电商平台三方合作体现了资金流、物流和信息流的有效整合，从而实时监控小微企业网络交易、物流的动态和经营状况。一旦小微企业发生违约状况，商业银行要及时在网络曝光违约企业，将其拉入黑名单，增大小微企业的违约成本。
