时间：2023-05-30 09:49:15
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇现金流量管理，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
一、现金流量管理溯源
现金流如同企业的“血脉”，只有企业的现金流运转保持通畅，企业才能获得持续、稳定的发展。但企业的现金流管理与企业的经营管理活动是交织在一起的，企业经营管理活动的复杂性和不稳定性，经常导致企业现金流入与现金流出的不平衡性。为了追求最大限度的平衡和最大限度的现金净流入，保持现金流量的通畅，就必须加强企业现金流量管理。因此现金流量是企业经营过程中的一个重要方面，是投资者和债权人进行决策所需要的最基本信息。在上世纪末，现金流量报告才发展为以现金流量表的形式正式对外报告。早期以“资金表”形式自愿性对外报告，由于不存在统一的报告方式，且由于受贬抑现金发生制观点的影响，大多企业都回避现金基础而采用不同的“资金”定义来编制(葛家澍，现代西方会计理论)。资金报表的不统一逐渐引起业界关注，FASB于1971年发表第19号意见书《财务状况变动的报告》，指出了财务状况变动表的重要性，使其成为一种强制性的正式对外财务报表。财务状况变动表愈发受到企业管理当局和外部投资者、债权人的重视。之后，FASB于1984年明确肯定现金流量信息的重要作用，并提出完整的财务报表体系中应报告期间内的现金流量(FASB，SFAC N0，5，1984)。随后FASB公布了统一的现金流量表，并要求所有企业编制现金流量表以代替财务状况变动表作为一种正式对外的基本财务报表(FASB，SFAS NO.95，1987)。至此，现金流量表逐渐被各国会计界认可。在1998年我国企业开始披露现金流量表，20余年里众多学者对现金流管理进行了诸多方面的研究，研究大多集中于现金流量的相关性，现金流量评价体系等方面。
二、现金流量相关性研究
学界对现金流量价值相关性的研究主要集中在三个方面，即现金流自身相关性，增量相关性以及相对价值相关性。众多学者研究证明现金流量具有自身价值相关性。Ray Ball和Philip Brown(1968)不仅是会计盈余决策有用性研究的始创者，而且对现金流量的决策有用性也进行了研究，发现对于现金流入和流出的变化，其非正常报酬率的绝对值都略小于盈利变化情况下的非正常报酬率，显示当期现金流量与非正常报酬率的相关性要低一些。孙世攀等(2010)对新准则下现金流量信息的价值相关性进行了实证研究，发现总体上看现金流量表提供的信息对投资者决策是有用的，具有价值相关性。但是，也有学者根据实际经济运行情况进行研究，反而发现会计盈余比现金流量具有更强的价值相关性。Hawet a1(2001)采用收益率模型检验了现金流量的价值相关性，发现由于存在应计利润，会计盈余相对于现金流量具有增量的价值相关性，而现金流量相对于会计盈余不具有增量的价值相关性，原因在于会计盈余比现金流量具有更好的持续性和预测能力。赵春光(2004)经研究认为我国的现金流量具有价值相关性，并且低于会计盈余的价值相关性，但从长窗口来看在2001年之后经营活动现金流量相对于会计盈余而言具有增量的价值相关性。并且陆静等(2002)比较了会计盈余和现金流量对股票价格的影响程度，证实了会计盈余的信息含量。
由此可见，会计盈余与现金流量相关性的研究主要集中于现金流量是否比会计盈余具有更强的价值相关性。根据切入点的不同，各国学者得出了不同的研究结果，但均不同程度地肯定了现金流量对于评价财务状况的优势，具有价值相关性。但与此同时并非一味贬低会计盈余，并指出应当充分结合会计盈余和现金流量对财务状况进行评价。
三、现金流量评价体系
3.1以原则为导向。以原则为导向，多采用规范研究方法构建现金流量评价体系。以理论为先导解决了现金流量评价体系的结构、根基与上层建筑的问题。汤谷良(2002)通过对自由现金流量概念分析和构成描述，梳理它与公司治理下的财务分层管理、财务政策和预算体系之间相互关系，展现以自由现金流量为主线构造的现代财务运行体系，从而进一步疏通财务管理服务于公司价值最大化目标的具体思路。潘子立(2003)研究了现金流量分析指标体系构建的原则和理论依据，提出了构建现金流量指标体系的科学性原则、实用性原则和可比性原则。李慧惠(2006)认为构建一个完整的现金流量管理与分析框架，应该以现金流量管理必须能够提升价值作为逻辑起点，遵循现金流量管理必须从企业的战略出发为基本原则，并且以企业价值创造路径为路径。
以原则为导向建立相关评价体系，注重逻辑分析，从理论层面确立评价体系的构成。可以认为在该导向下建立的相关评价体系，为进一步在现金流量操作层面进行研究树立了标杆。
3.2以指标为导向。运用财务管理中诸多评价指标建立与现金流量相关的评价体系，易于理解，具有可操作性。并且将诸多指标整合，有条件地加以利用，提高了财务管理的效率。
李秉成等(2003)采用理论分析和专家评价相结合的方法，研究现金流量表分析目标及分析指标，建立了以获现能力、偿债能力、盈利质量、财务弹性为分析目标的现金流量表分析指标体系，实现资产负债表、损益表、现金流量表三大主表分析的有机结合。姚永甫(2009)以主营业务收现质量比率、盈余现金比率、每股经营现金净流量、资产现金流量的回报率、营业利润与现金流量同步增长率等五个指标建立了评价现金流量盈余质量评价体系。孙万欣(2010)认为应当从盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四个方面构建现金流绩效评价指标。
关键词：公立医院 现金流量 意义 分析应用
一、概述
现金是公立医院流动性最强的资产，在医院日常活动中扮演着不可或缺的角色。做好现金流量管理，可对公立医院某一时期的债务偿还能力、运转能力、获利能力以及医院发展能力进行分析、预测，为医院科学制定相关经营决策打下良好的基础。现金流量作为一项重要财务信息，随着我国医疗改革的推进，也逐步成为衡量财务状况最主要的指标之一。
二、公立医院现金流量分析在运营中的重要意义
近年来，随着医改的深化，药品加成率的下降，药品价格持续下降。人事制度不断改革，促使医院人员的费用加大，医疗服务价格上升有限，财政补助严重不足，给公立医院生存、发展带来巨大挑战。
通过提高财务管理水平，强化现金流量管理，除了度量现金流向以外，还可以为将来的现金流量作出合理的推测，分析医院的结余质量和影响现金净流量的各种因素，为编制预算，完善内部控制机制，努力节约支出，合理降低成本，实施绩效考核，提高资金的使用效益，降低医院的财务风险，加强国有资产管理起到一定的作用。因此，对医院的现金流量必须进行科学的分析管理，才能使公立医院更好的发展。
三、影响现金流量的因素
影响现金流量的因素主要有医院的业务情况、投资活动、筹资活动。
公立医院的各种业务活动净流量包括按照医疗项目与国家公布的价格，通过门诊和住院窗口收到的现金、财政补助收到的现金和其他与业务活动有关的现金与医院开展医疗服务及辅助活动支付的人员费用、购买药品、卫生材料消耗和其他与业务活动有关的现金之差。由于公立医院具有社会保障的功能，所以现金的流入不仅受自身业务量的影响，还受上级主管部门、保险公司、残联基金会等的影响，病人的差异性和治疗手段的日新月异又要求对药品和耗材的质量过硬，且不能有缺货的特殊规定，使公立医院业务活动的现金流出呈现出开支越来越大的趋势。
投资活动中产生的现金净流量。在我国，公立医院大多属于公益型、事业型单位，因而投资活动一般表现为处置固定资产、无形资产收回的现金净额，购建固定资产、无形资产等。由于公立医院的特殊性，医疗设备价值高昂，购建的固定资产一般需要大笔资金支出，从而造成现金流出量较大。
筹资活动中的现金净流量。为了满足就医需求，医院要发展，扩大规模。当地主管部门也会资助部分资金，在自有和财政补助依然满足不了资金缺口时，医院管理者也会走上了贷款之路。因此，公立医院筹资活动中的现金流入量主要是以财政项目补助收到的现金和银行借入的现金为主，借款利息则是筹资活动的现金流出项。
四、强化公立医院现金流量管理的各项措施
（一）培养公立医院现金流量管理的意识，制定合理规划，努力提升盈利能力
强化公立医院现金流量管理的基础是培养现金流量管理的意识。医院的相关人员必须从树立医院良好的财务运营状况着手，加强流动性现金管理和合理有效的现金流量管理意识。按照公立医院业务收支预算、上级主管部门核定的财政拨款计划、人员经费计划、固定资产购置计划、历年药品、卫生材料等耗材库存占用资金情况、医院基建维修计划、各种往来款项变动情况和投资计划等制定医院的现金流量规划，把增加公立医院现金净流量为最终目的，既保持资产的流动性，又尽量使医院不存在太多的闲置资金。强化计划管理的严谨性、权威性和控制性，尽量保持资金流入流出的平衡，又要留有余地，以应对突发事件。
（二）建立完善的公立医院现金流量控制系统，强化现金流量控制
只建立了现金流量管理的意识是不够的，还要有执行力的机构才能发挥作用，同时要以制度的形式确保其部门执行。现金流量控制是公立医院现金流量管理的一个重要环节。按照现金流量管理原则，设置现金流量管理组织机构，对医院内部各项牵制系统层层控制，明确责任人，行之有效的执行既定的现金流量预算。建立公立医院内部预算机制，弹性预算，预算外的现金必须按其重要性原则由单位管理层特别审批；按照医院的现金流入匹配流出，以医院实际的经济效益支付职工奖励性绩效工资；对于大额异常的现金流进行科学调控，确保制定的现金预算无较大偏差。
五、现金流量分析的应用
（一）分析现金流入结构、现金流出结构、现金净流量结构，全面掌控资金合理走向，动态管理
公立医院的现金流入一般是医疗业务活动产生的，如果发现在某个会计期间现金的流入是以投资或筹资活动为主，就要深入跟踪并分析。如果现金流出是为了更新设备，尤其是大型设备，就需要对此进行充分论证，加强事前管理、监督，采取谨慎的态度，否则，就可能承受财务风险。
（二）利用现金流量，分析公立医院业务收支余情况的准确性和真实性
公立医院是按照权责发生制核算要求确认医疗收入，支出也是按确认收入会计期间依据权责发生制和配比原则予以确认，所以其收支结余的质量受应收医疗款、其他应收款等诸多因素的影响。通过医院业务活动产生的现金净流量与结余的比值，可以反映当期实现收支结余的含金量。如果计算的这个指标超过1，则表明现金流量净值大于医院当期收支结余，医院的结余质量较高，有足够的现金作为保障。若这个数值小于1则认为存在大量应收账款，利润质量较差，避免出现账面有结余无现金流的情况。
（三）通过现金流量比率，从动态角度分析了公立医院的偿债能力。现金流量拥有着强大的预警能力
从医院的收入费用表中看到的利润并非实际的收益，对于应收款项存在着很多不确定因素；对于应付债务的清偿，一般又是借助于现金完成的，所以考察公立医院的财务风险首先要分析其偿债能力。根据流动比率、速动比率，从现金流的角度分析偿债能力。公立医院的现金净流量一般是医疗业务活动产生的，在所形成的现金流量的贡献中有着举足轻重的地位。如果医院当期医疗经营业务活动取得的现金流入，在满足维持正常支出后，不能偿付债务，需要筹措资金来偿还的话，医院管理者就必须考虑如何解决医院面临的财务危机了。
（四）分析医院投资的潜能，为合理预测公立医院未来发展状况提供坚实的财务信息支持
近年来，随着医改的深入及医院事业的发展，单靠财政性拨款已经难以满足医院的现金需求，资金不足越来越严重的限制着医院的发展。所以医院也大多开始走借贷发展，负债经营的金融贷款路线。金融贷款与财政拨款不同，是要按时还款付息的，所以投资管理更是医院现金流量管理的重要组成部分，从投资决策综合考虑投资报酬率和投资回收期，以追求最大化投资回报。通过现金流量的动态信息，可以透视出特定时期内医院财务的整体状况，分析各种投资的回报率及风险，为医院投资决策提供强有力地保障。为了确保医院投资活动的可行性，必须保证现金流入量和流出量基本持平。只有这样在一定程度上保证了医院的正常投资活动，医院才会有广阔前景，反之，盲目扩大投资，就可能给医院带来投资风险，危及医院发展。
总之，随着医疗服务市场的不断完善，财务管理在医院经营管理中越来越重要，而现金流量管理犹如风险和收益的平衡器，为提升公立医院管理效益，推动管理水平，不断实现医院价值的最大化做出贡献。
参考文献：
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摘要：近年来，伴随着国民经济的发展以及人民生活水平的不断提高，各种行业迅速兴起，并在一定程度上得到了快速发展。然而，企业管理过程中却存在诸多问题，也包括现金流量管理方面。如果不采取有针对性的措施进行解决，将会对企业发展带来严重影响。对此，本文将针对造船企业现金流量管理进行简要阐述。
关键词 ：造船企业；现金流量管理；问题
一、现金流量管理问题
就目前而言，造船企业在对现金流量进行管理的过程中，还是存在诸多问题，间接的导致自身财务面临风险。主要表现为以下几点。
第一、资金预算形式化。企业现金管理过程中，对其进行预算可以有效优化资源，从而调动企业员工的工作积极性，还可以在一定程度上促使企业获得最大的经济效益。然而，大多数造船企业都缺乏相对完整的预算体系，致使在对其进行预算时不到位，无法发挥真正作用，严重影响到企业的健康发展以及经济效益的提高。
第二、现金管理不够重视。随着企业规模的不断扩大，资金管理和内部需求之间的矛盾越来越突出，并逐渐成为管理中急需解决的问题。其一方面，一般来说，企业几乎都会开设好几个户头，这样虽然可以适当的降低风险，但却严重导致资金的分散，无法进行统一管理。并且，要想对资金进行运转，速度也相对缓慢，间接的导致管理失控；其二，企业在进行投资的过程中也没有进行科学性的决策，不根据自身实际情况，盲目投资，一旦损失就会造成非常严重的影响；其三，在对现金流量进行管理和控制中，没有在一定程度上将其和资金放在等同位置，即没有对它们的重要性充分认识。由于没有转变其管理观念，致使市场不景气时，也无法流动资金，间接的导致企业财务出现严重问题，情节严重时，还会使自身企业面临倒闭现象。
第三、监控不严格。现如今的企业管理中，无论是母公司对子公司，还是管理人员对阶层人员，都普遍存在监控不严格的现象，导致大量问题的出现。即使有针对性的进行岗位和职责上的监控，但由于各种因素的影响也就无法发挥出真正作用。同时，大多数企业在现金流量管理过程中，只是单纯的依照自己的想法，根本就不征得其他管理人员的同意，严重导致资金流动和控制脱节，进而造成财务风险。
二、现金流量管理重点
第一、确定企业经营理念。在市场经济体制的影响下，企业所具有的资金不但可以被看成是企业资源，还可以被看成是企业的特殊权益。一个企业的资金现状，将直接代表着企业的发展和管理水平。这一管理对于企业来说具有非常重要的作用，只有抓好这一现金管理，才能在一定程度上控制住企业的发展。从另一方面来说，企业经营过程中或多或少的都会遇到风险，最为突出的就是经营的财务风险，这两种风险都和企业的正常运营有关。同时，面对竞争如此激烈的社会环境，企业如果只是单纯的重视利益的获得而忽视支付能力，不但会丧失机会，还有可能导致自身企业倒闭。
第二、强化预算管理。要想在现金流量管理过程中强化预算管理，就应该格外重视对现金的日常管理，可以通过这样两个方面进行预算管理的加强：第一方面，牢牢抓住现金预算，从而实现管理控制目的。企业经营过程中，所谓的资金流动，主要就是从资金的筹集到运行的过程。在资金的实际运行过程中，首先应该根据自身企业情况制定目标，只有明确目标，才能更好地对资金进行预算，不但有利于该目标的实施，还能够对整个过程进行强有力的控制，进而节省大量的资金流动。同时，还可以将现金的总预算进行分解，主要管理企业日常经营中所花费的资金，也就是对日常资金使用情况进行安排、控制，以便保证资金可以正常运行，进而促进企业在资金有限的情况下进一步扩展。
从另一方面来说，要想对现金流量进行管理，还应该对流量预算进行编制，此过程中要格外把握这样两个因素：一是现金需求。在企业经营过程中，要对现金流量进行控制，就应该及时针对所需资金的变化进行预算，比如：经营过程中，活动所花费的现金、所交税款花费的现金等，在预算时都应该具有一定的准确性，这样可以确保企业有足够的现金进行支付。另一个是预算控制。
所谓的现金流量控制是管理现金支出并收入的技术，不但需要一个具有专业知识的部门来对其进行控制，还需要制定一套相对严格的控制流程，只有这样才能保证该控制的合理、准确性。企业所有部门中，财务部门可以说是一个综合管理的部门，承担着审核职责。也就是，当建造一艘船的订单签订后，首先就应该根据该船建造过程中所使用材料的报价进行资金上的预算，并有针对性的对现金的流入情况进行预算，比如：材料、设备、人工费等，一旦建造过程中现金短缺，还应该对它的融资成本进行利息上的预算。只有将这些全部预算完成，一个完整的现金预算才算基本形成。最后，再根据这一预算，对建造过程进行实时监督和控制，以便真正发挥出现金流量管理的作用。
第二方面，加强现金流量的日常管理。可以适当的建立相对完善的流量控制体系，并有针对性的对报销政策进行规范；采取行之有效的措施进行管理，从而确保造船企业现金流量管理目标的实现。企业经营过程中所实施的现金流量管理，主要就是为了能够保证既可以满足日常经营需求，又不浪费使用，也就是现金的使用必须用在较为合理的地方。因此，基于这一现象，首先就应该建立相对完善的报表制度。其次，还应该有针对性的对企业内部进行严格控制，这样对现金进行内部管理，可以确保现金流量的管理和控制是有据可依的。最后，在一定程度上对现金流量进行集中管理。可以根据自身需求选择相对合理的银行并建立良好的关系，以便可以实现日常的现金处理和转账，进而更加快速的对现金进行运用，提高自身经济效益。
第三、针对现金流量管理建立风险预警体系。对于造船企业来说，所承担的风险不仅仅只是经营风险，还包括担保风险、资金管理不当所导致的风险等。要想对风险进行有效控制，就需要建立完善的支付体系，从企业管理制度、职责分配等内容着手，再对现金预算进行计划的制定，并有针对性的根据资金用途制定融资战略。只有这样采取各种不同程度的措施对风险进行预防和控制，才能更好地发挥出现金流量管理的真正作用。
综上所述，通过上述所讲相关内容可以得知：就目前而言，造船企业现金流量管理过程中存在的问题还有很多，如果不采取有针对性的措施进行预防，将会造成严重影响。这就需要在以后的工作过程中，研究学者可以不断针对现金流量管理问题进行研究，从而借助更多防范措施进行预防，在促进造船企业不断发展的同时，给国家带来更多的经济效益。
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现金流（ChahFlow），又称现金流转或现金流动，是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动）而产生的现金流入、现金流出及其差量情况的总称。企业在销售商品、提供劳务或是向银行借款的过程中都能形成现金流入，而企业为了生存、发展，必定会发生购买原材料、支付工资、购建固定资产、偿还到期债务等日常经营活动，而导致企业现金的流出。如果企业没有足够的现金流来面对这些业务的支出，就难免会发生支付危机。现金流管理是指以现金流量作为管理的重心，兼顾收益，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动而构筑的管理体系，是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的预测与计划、执行与控制、分析与评价。企业现金流量管理与其各项经营管理活动是交织在一起的，而企业经营管理活动是不稳定的，这就造成企业现金流入与流出也不平衡。为了追求最大限度的平衡，保持现金流的通畅，企业必须加强现金流的管理，对企业的现金资源进行合理配置。因此，研究和加强现金流的管理意义十分重大。
二、现金流量管理在实践中的应用
现金流量管理作为企业财务管理中的重要组成部分，在实践中有着广泛的应用。
（一）为企业筹资活动提供必要的依据
现金流量预算是现金流量管理的重要手段，是财务预算的重要部分，它与其他预算紧密联系，是企业控制货币资金的收支，组织财务活动，平衡调度资金的直接依据。借助现金流量预算可以对企业现金流量在数量和时间安排方面进行合理预测，据此，可事先为筹资、投资决策的作出提供必要的信息支持。例如，为解决我国电网发展相对滞后的矛盾，国家电网公司“十一五”期间计划投资突破一万亿，在当前长期借款利率不断攀升的状况下，科学编制现金流量预算，对电网企业合理安排资金的筹集时间、数量规模显得格外重要。
（二）降低企业的财务风险
企业面临的诸多财务风险，归根结底都是由于企业现金流量在循环过程中出现的各种各样的问题引发的，而企业面临的主要财务风险大都可以通过改善企业的现金流量状况予以化解。因此，通过对企业在经营或投资过程中现金流量周转情况的分析，可以对企业债务风险、营运资金周转风险以及企业的流动性风险进行有效的预警，进而组织实施全面有效的现金流量管理，以维系企业持有合理的现金流量，保持或提高企业以收抵支、偿还到期债务的能力，对减少企业破产风险，使企业长期稳定生存下去，具有重要的意义。从更高的目标视觉点来看，全面有效的现金流量管理，有利于加速企业的资金周转，促进企业资金的良性循环，降低财务风险，构筑企业财务安全。
（三）评估有助于企业进行价值评估
在全球经济趋于一体化的今天，企业资产重组、并购业务逐渐增多。此时，能否有效地开展企业价值评估成为问题的关键。企业价值评估不同于企业清算，其更侧重于反映企业持续经营前提下产生的未来经济流入所体现的价值。现金净流量和会计利润均能体现企业经济利益的流入，实践中往往是以企业历史利润或是现金净流量为基础，考虑其未来增长情况预测企业未来经济利益流入的。
但是企业价值评估的基础在于企业的持续经营。现金流量更能体现企业持续经营的能力。企业生存的威胁主要来自两个方面：一是长期亏损、不能以收抵支；二是资不抵债，不能偿还到期债务。可见，企业的兴衰，直接原因不在于利润，而是现金流量。如果企业仅关注利润指标，单纯强调利润的重要性，而忽视现金流，容易导致企业风险的产生。有些企业从利润表上看是盈利的，却没有足够的现金偿还债务，支付工资等。这样，企业现金的流入不能满足生产经营的支出，意味着企业现金短缺，现金流受阻、循环不畅、周转困难，发生偿债危机。如果负债解决现金问题，就会增大企业的资金成本，偿债压力也随之加大，再筹资难度会加大，现金流循环面临危机，财务风险加大，企业持续经营就会受到威胁。
长期以来，在我国利润一直作为衡量企业创造价值能力的企业唯一的核心指标，受到企业管理人员的投资者重视和其他报表使用者的关注。利润确实是反映企业经营状况的重要指标，在所有会计信息中利润一直处于核心位置。但利润是按权责发生制计算出来的，由于赊销等原因，有利润不一定有相应的现金流入。在权责发生制下，赊销形成的应收账款被确认，同时，销售收入被确认，而应收账款的回收面临风险，难免会发生坏账损失，使赊销款项不能转化为现金，结果造成企业资产虚增，账面利润夸大。虚增的盈利并不能给企业带来真实的现金流入，相反，加大了现金流出量。现金流量作为收付实现制核算的结果，不受财务会计政策调整的影响，是对企业经营状况的如实反映。因此，以当前历史现金流量为基础，结合未来现金流入的预测情况，利用现金流量进行企业价值评估，可以更有效地保证评估结果的科学性和真实性，进而有效避免由于对企业价值判断不准而带来的决策风险。
三、我国企业现金流管理存在的问题
尽管理论界的研究成果引起了实务界的广泛借鉴，许多跨国公司在管理实践中探索强化现金流管理问题，但大多是以现金流分析为主，并没有建立起完整的现金流管理和控制体系。我国关注现金流状况也始于近几年，初步认识到企业发展的内在活力反映在经营的现金流量方面，所以，关于现金流管理实践还是比较匮乏。主要表现在：
第一，对现金流管理的认识不足，有的企业只是按照规定完成现金流量表的编制，甚至并没有认识到为什么编制现金流量表。因此，往往忽视了其重要作用，没有充分利用该表的信息，为企业经营决策服务。
第二，我国现金流管理的研究仅停留在公司运营层面，并没有被提高到战略高度。现金流管理的内容只是泛泛的涉及现金预算、日常流量控制等战术性管理，没有同企业的发展战略有效地结合起来。
第三，现金流量管理的手段也只是侧重于事后分析，而缺乏事中的控制，特别是事前的预测和安排。
第四，大部分企业考核与绩效评价体系仍是“利润导向型”，对于业绩质量问题重视远远不够，现金流的导向作用还很弱，所以，企业实践中对现金流量的管理存在着严重滞后性和被动性特征。一些企业只有在发不出工资、没钱购买原材料和交税的时候才关注现金流管理。
要系统提升企业的运营质量，提高企业持续发展的能力，还需要理论界和企业界的不懈努力。要从观念上确实重视现金流管理，充分认识现金流量管理的重要作用，并采取措施，构建现金流管理控制体系。
四、加强我国企业现金流量管理的一些建议和措施
（一）认真对待现金流量表的编制
现金流量表是现金流量管理的基础。实践中有些企业按照有关要求虽然编制现金流量表，但并没有把现金流量表作为理财的有效工具来认真对待。企业经营始于现金，终于现金，企业投资、筹资、经营活动和经营成果最终都以现金流量反映出来。现金流量表能够说明企业一定时期内现金流入和流出的来龙去脉，反映企业一定时期的经营活动获现能力、偿债能力、投资能力、未来获取现金的能力以及企业的投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响，有助于对企业整体的财务状况作出客观评价。因此，在实务工作中，企业加强现金流量管理首先应当认真对待现金流量表的编制，每月应及时准确编制现金流量表，把现金流量表作为日常管理、调度和有效使用现金的工具。
（二）重视现金流量预算管理
以现金流入、流出控制为核心的企业财务管理，离开了现金流量预算管理，也就失去了管理的依据和管理重心。所有的企业都应该对未来的现金状况进行预测，具体编制时应根据生产、销售、投资、资产经营等部门的业务收支预算进行编制，不仅编制现金流量年度预算，更应重视现金流量月度预算的编制，以便及时做出筹资方案、资金调度和使用方案。
（三）提高现金流的周转速度
现金流量的循环要占用一定的时间，而周转的时间长短会直接影响现金的运营效率和投资回收的安全性，并进一步影响企业经营效益。如果对现金流循环进行合理规划，缩短现金流循环周期，提高现金流的周转速度，就可以相应减少企业营运资金的占用量，避免现金的不必要浪费，提高现金的使用效率。开展赊销业务尽管能增加企业的收入，但同时也增加持有应收账款的机会成本、应收账款管理费用、收账费用、坏账损失等，企业应对开展赊销业务所增加的收入和增加的有关费用、成本、损失进行比较，权衡利弊得失，正确地确定赊销期限，正确地选择赊销客户。对已发生的赊销业务应积极采取各种措施回收资金货款，把收账费用和坏账损失降到最低限度。
（四）正确掌握现金流量风险的预警方法
正确掌握现金流量风险的预警方法，对于及时发现风险苗头、实现风险事前控制是非常必要的。针对不同成因的现金流量风险，企业应采取不同的预警方法。对于营运资金风险，应通过现金循环周期比率、销售额增长速度比率等指标进行预警，现金循环周期的延长以及销售额的增长都会引发企业的营运资金风险。对于信用风险，应通过有关应收账款回收情况的指标账龄分析等进行预警，应收账款拖欠时间越长，款项收回的可能性越小，形成坏账并引发信用风险的可能性就越大。对于流动性风险，应通过有关企业流动性强弱的比率进行预警，无论是速动比率还是流动比率的降低都意味着流动性的降低，都预示着企业流动性风险的增加。对于投资风险和连带风险，应通过对投资项目或相关方的收益、资金等情况的监控实现风险的预警。
（五）建立完善的现金流量控制系统
企业现金付款与现金回收是现金划转活动的两个方面。在现金划转过程中，企业应谋求更快速地回收现金，更精确地安排现金付款的时间。为此，企业应建立高效的现金划转控制系统。
1.研究设计自身的现金收入系统，选择更为快捷的银行结算方式，使企业更快捷地回笼客户现金。
2.认真分析企业现金流入、流出的特点，科学合理安排现金支付，力求使现金支出曲线与现金流入曲线平行。这样，可有效降低企业现金的安全备付额度，既能保证现金支付，又能提高企业现金的使用效益。
3.为保证企业现金资产的安全性和流动性，研究企业现金收支控制制度，制定现金收支控制的组织结构和程序，以明确个人和部门在现金收支控制中的权限和责任，一方面，对企业现金流动性进行控制，即控制现金流量发生的时间和额度，以维护企业现金循环流动；另一方面，对企业现金的安全性进行控制，保证现金的安全及完整。
（六）做好企业现金流量分析与考核
1.根据企业所处的不同发展阶段来判断现金流量的合理性。评价一个公司的现金流量是否健康，首先应了解企业所处的生命周期。企业会经历萌芽期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。在具体分析过程中，只要从现金流量表中获取的数据与公司实际的生命周期进行比较，就可以清楚发现公司现金流量存在的问题了。当然，对公司前后几个会计年度的现金流量进行比较分析，可以看出现金流量的变动趋势，从而预测未来的现金流量。
2.重视经营活动现金流量的分析。掌握企业生存周期的是经营活动产生的现金流量，这是企业自我积累的源泉。只有良好的经营活动现金流入才能使企业保持良好的财务状况。如果经营活动的现金流量出现问题，就像我们人体正常的造血功能出现障碍，公司的财务状况最终肯定出现恶化。因此，经营活动产生的现金流量是整个现金流量表分析的重点。一旦经营活动的现金流入出现异常，其账面利润再高，财务状况也将面临很大风险。
3.重视收益质量分析。收益质量分析主要是分析会计收益和净现金流量的比例关系。从现金流量的角度来看，评价收益质量的财务比率主要有：营运指数、盈余现金保障倍数和营业现金稳定性。
在对现金流量进行分析的基础上，企业还应将这些比率作为部门或企业经营管理者的业绩考核指标，使企业的经营管理者确实重视现金流量，从而通过现金流量的管理促进企业健康、可持续发展。
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[4]樊行健，陈共荣.财务报表分析[M].北京：中国财政经济出版社，2003.53－55.
关键词:现金流量;管理体系;现金流量控制
现金流量,又称现金流转或现金流动,是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制,通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其差量情况的总称。因为现金流是一个动态的流入和流出过程,其流入和流出直接影响着企业日常生产经营资金活动,这也是我们要加强现金流量管理的初衷及必要性。
一、企业经营管理中加强现金流量管理的重要性
企业的生存和发展离不开现金,现金已成为企业资金中最具有活力的组成部分。从长期看,企业从事经营活动、筹资活动、投资活动中得到的现金必须足够支付企业维持生产经营活动的最低开支。拥有良好的现金流量对企业至关重要,现金流量在企业管理中发挥着重大作用。
(一)现金流量是进行企业价值判断的重要指标
企业价值是对企业整体盈利能力的综合评价。评价企业价值的指标很多,例如每股收益或净利润,但是经利润是通过权责发生制计算出来的,每股收益是在净利润基础上计算出来的,它们都会受到财务政策的影响。由于信息的不对称性决定净利润的可操控性,虚假的会计信息会误导对企业价值的评估。而现金流量作为收付实现制核算出的结果,不受财务会计政策的影响,因而保证了评估结果的科学性和真实性。
(二)现金流量是企业持续经营的基本保障
企业经营活动是一个包括材料采购、产品生产、产品销售、售后服务等的循环往复的有机系统。由现金变为非现金资产,非现金资产转变为现金,形成一个完整的资金链条,伴随企业生产经营形成了现金循环。现金每循环一次在正常情况下就会给企业带来利润和整体现金流量的增加。通过现金循环维系企业生存和发展,是企业的生存之本。
(三)现金流量是企业扩大再生产的资源保障
在市场竞争的日益激烈下,企业只有在发展中才能求生存。企业扩大再生产需要不断更新设备、提高技术工艺、改善生产经营条件、引进人力物力等都需要支付现金。企业不但需要维持当前生产经营的现金平衡,还要满足扩大再生产的现金需求,因此,合理安排现金流量,才能促使企业更快更好发展。
(四)现金流量是影响企业流动性强弱的决定因素
流动性是企业为偿付其债务所持有的现金数额或通过资产转化为现金的能力的描述。充分地流动性是企业生产经营正常运转的保证,如果企业长期缺乏流动性,就可能造成严重的财务风险,轻则影响正常生产经营,重则危及生存发展导致清算破产。通过现金流量循环满足各个环节现金的需求,才能确保企业的流动性,保障企业的生产经营顺利进行。
二、构建现金流量管理控制系统
(一)规范基础管理
规范基础管理就是要制定出涵盖企业各项工作的标准,形成企业管理标准化体系。企业要合理配置流动资金,安排好流动资金的筹措、投放。分配、使用和回收工作,科学控制现金占用量,有效运用资金,降低资金成本,并加强现金流量的分析和考核。财务部门要建立流动资金主要经济指标台账,提供规范的现金流量报表,使管理者能据以监控流动资金的运作情况,随时了解现金流量、库存积压、销售、应收账款等情况,分析自身的偿债能力、资金周转能力和获利能力。
(二)建立风险防范机制
1、营运资金风险。营运资金,是企业从事正常生产经营活动所需的周转资金,主要包括货币资金、应收账款和存货。它与现金循环有着密切关系,如果营运资金不足,企业现金循环就无法顺利完成,而现金循环又是维持企业交易循环的基础,因此,营运资金风险是企业面临的主要财务风险。营运资金风险控制方法有:加强存货资金管理;加强现金回收周期控制;加强应付账款管理;加强现金预算,防止营运资金被挪用或占用。
2、信用风险。信用风险,指企业赊销而产生的到期不能及时收回销售款的风险。企业一旦应收账款不能及时收回,一方面会减少营运资金,另一方面会造成偿付能力下降,甚至导致企业破产。信用风险控制方法有:(1)组建独立的信用管理部门。根据国家统计局资料,我国企业坏账和拖欠款损失占销售收入的近10%,这一比例对具有正常盈利水平的企业来说是十分巨大的,所以设立独立的信用管理部门十分必要。通过组建独立的信用部门,构建完整的防范信用风险的组织体系,是有效防范信用风险的基础。信用管理部门应结合实际建立完整的客户档案并对其信用状况进行审查评估建立相应的应收账款管理制度以此加强企业的信用管理。(2)完善资信调查和评估机制。资信调查和评估机制从交易前期的客户筛选、评价、和控制的角度避免信用风险。企业评估技术的高低决定着企业信用评估的准确性,企业可通过专业资信调查技术、信用分析技术等专业技术来进行的信用的评估。(3)建立债权保障机制。建立债权保障机制就是在签约时保障或转嫁信用风险。转移风险的方式有:银行提供的担保、保险公司提供的保险、客户自身做的担保物的担保或抵押等。(4)加强应收账款管理和追收管理。目前,我国企业一方面面临着资金的紧缺,另一方面又面对的是大量的债权,即无法收回的应收账款,企业除应加强清理现有债权、债务外,还必须要建立、健全科学的信用政策,以更好地控制应收账款。企业应建立健全应收账款和追收管理制度,通过建立应收账款核算制度、对账制度,建立收账制度和坏账追究制度等来提高资金周转效率,采取灵活多样的结算方式,缩短应收账款的周期,减少资金占用;加速贷款回笼,缩短回款周期,防范信用风险。
3、流动性风险。企业通过建立预警机制分析流动比率、速动比率等来防范流动性风险。流动性风险的控制方法有:(1)优化企业负债结构,制定合理地融资战略。企业为筹集对外投资、购置长期资产所需资金或弥补营运资金缺口通过向银行短期贷款等方式融资,虽然可一定程度上满足资金需求,但增加了企业流动负债,降低了企业短期偿债能力,从而引发流动性风险。企业应优化企业负债结构制定合理的融资战略。解决办法:一是资本运作,通过资本市场筹集资金,增加企业权益资金的比重,降低负债率;二是优化企业负债结构,合理安排各项负债,努力做到让负债的到期结构与企业的现金量相匹配、一致,保证债务的到期偿还。这样企业的负债成本才会降低,才会减少现金流出。(2)合理确定营运资金结构。企业营运资金的来源有:经营活动自身创造的资金盈余;通过股权性融资筹集的资金;通过负债筹集的资金。从营运资金的结构分析,提高营运活动自身创造的资金盈余和增加股权性融资比例,降低负债融资比例筹集资金才能提高企业流动性、降低流动性风险。
4、其他现金风险。由于投资失误引发的现金风险;由相关方损失引发的现金风险;由货币汇兑引发的现金风险;由管理不当引发的现金风险等。因此,控制其他现金风险要求企业:(1)完善现金管理与控制制度。(2)加强资金使用计划。
(三)建立现金预算管理制度
现金预算作为控制和调节企业现金收支与结余、加速企业资金周转的重要手段,是企业现金流量管理的重要组成部分,也是企业全面预算管理的重要组成部分。现金预算对于保障企业生产经营活动的顺利进行、防范现金性风险有着十分重要的意义。现金预算应由专人负责,采用专门方法编制,并定期与现金流量表相对照,找出差距,及时提出改进措施或修改预算。资金管理部门应根据各部门执行预算的实际情况,定期进行分析,提出相关建议并进行通报,并对预算编制部门考核预算精度,对预算执行部门考核完成情况。
(四)加强现金流量组织控制
1、对现金收支进行控制。企业现金流动的过程实际上就是现金收付的过程,对现金收支进行控制即控制现金流量发生的时间和额度,以维护企业现金循环流动,为企业生产经营的顺利进行提供资金保障。加强现金收支控制的主要途径是建立健全各项现金收支控制制度,形成有效的内部控制体系,为现金收支控制提供组织和制度保障。具体包括:现金授权审批制度、审批报销程序控制制度、备用金控制制度、现金收取程序控制制度、现金预算控制制度等。
2、对企业现金的安全性进行控制。现金收取支付以及保管过程中始终存在现金被盗窃、挪用、贪污或侵占的风险,因此保证现金的安全完整是企业现金管理的重要内容。企业应通过建立岗位分工制度、结算控制制度、会计核算控制制度、内部报告制度、现金清查及审计控制制度等,防范风险,加强现金安全控制。
(五)优化资金结构,提高资金使用效率
资金结构不合理是目前许多企业流动资金紧张的重要原因。优化资金结构要注意:一是企业在进行扩大再生产时,必须在固定资金投资时落实较为稳定的一定数量的流动资金;二是科学安排自有资金与负债、长期负债与短期负债的结构,充分并灵活运用各种负债来满足企业流动性的需要;三是避免为过分追求流动性而大量置存流动资产,降低资金使用效率,应合理规划企业最佳现金持有量,使流动性与效益实现最佳配置。
优化流动资金内部结构,促进资金的有效使用。企业应据自身所拥有的资金数量,结合企业生产经营的现状,充分考虑市场的变化,运用现代管理技术,预测企业的销售状况,“以销定产”来合理地安排生产,组织采购,确定各种资金形态的合理比例和最优结构,并据此来安排资金。企业管理部门应对资金的实际使用进行定期的监督和检查,保持较好的比例和结构,以减少资金在各环节的浪费,加速资金的周转,促进资金的有效使用。
(六)构建现金流量控制的指标体系
构建企业现金流量控制的指标体系首先,应充分考虑市场、科技、政治和社会诸方面等风险因素,能够实现企业的持续经营和长期盈利,其运用能够有利于实现企业的战略规划、有效地防范控制企业的财务风险。
其次,要考虑到控制的成本及其可操作性,务求使该指标体系的应用简便易行。这一系列的指标体系主要包括:现金流量结构指标、偿债能力指标、现金充足性及财务弹性指标和收益质量指标。现金流量管理与控制是企业财务管理中的核心。对现金流量的控制是一个全面的、动态的、系统的过程,通过采用现代科学的管理方法与管理手段,对企业生产经营的各个领域进行有效的价值管理与过程控制,充分挖掘企业的资金潜力,提高资金使用效率,实现企业的可持续发展。
参考文献:
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一、中小企业现金流量管理存在的问题
第一，中小企业对现金流量管理重视不够。一般情况下，中小企业的经营目标主要是销售额及利润额，大多数企业的管理者及生产、采购及销售人员对现金流量管理问题缺乏基本认识。更谈不上对现金流量进行预测。而且在发展中对良性现金流问题缺乏关注。
第二，流动资金补偿不足且财务风险加剧。目前，中小企业对流动资金的管理存在的问题有：首先是某些企业认为管理企业就是赚钱，根本不注重企业经济的良性循环及再生产的投入，这样就不可避免的导致企业缺乏长远发展的能力。其次是某些企业把所有收益都投入到再生产中，拼命的进行扩张，而对项目投资的规模、资金的结构、建设的周期以及资金的来源等缺乏科学的筹划，所以就造成了大量工程无法完工及投产后因无流动资金导致而项目的停产。最后是由于某些中小企业把过多资金用于长期项目或利润分配，导致流动资金补偿的不足，几乎只能全部以流动负债来维持其运转，加剧了财务风险。 第三，资金积压与效率低下导致现金流停滞。一般情况下，某些中小企业为了降低采购的成本或享受折扣，常常大批量的采购材料，这就导致了大量经营性的现金被占用，从而降低了存货周转的速度，造成了资金呆滞及周转失灵。中小企业之间互相拖欠现象比较严重，应收账款的周期过长。这样就导致企业支付的能力严重匮乏，无力偿还应付账款，影响了企业的信用。
第四，缺乏对融资环节的有效控制。当前中小企业的融资一般都是以债务融资为主，而企业对资金的需要量以及融资的风险没有进行有效预测，盲目的认为只要融到的资金越多就越好，这样就导致资本结构的比例严重的失调，使中小企业陷入过度负债或是借新债还旧债恶性的循环之中。
二、如何加强中小企业现金流量管理
针对如上问题，加强中小企业现金流管理应做到以下几点：
第一，做好现金预算工作，确定最佳现金余额。现金预算主要是对企业未来的筹资、投资及生产经营产生的现金流的流向、流量、流程、时间、结构等进行有效的预测。目前收支预算法是现金预算编制应用最广泛的一种方法。一般情况下要做好现金的不足预测与现金盈余预测，并对小于最佳现金余额部分制定筹措方案，对多余最佳现金余额部分制定利用方案。
现金流管理就是应保证现金流量能满足企业日常经营需要，又不至于出现现金过多压库形成浪费，关键在于确定一个最佳现金余额。最佳现金余额应恰好能满足企业现金支出需要。一般最佳的现金余额=经营性大额支出+非经营性大额支出+日常零星支出的最大可能值。
第二，避免盲目扩大生产规模和多元化经营。某些中小企业赚钱后，就迫不及待地购置厂房或扩大规模，而企业常常被银行债务拖垮。中小企业实力弱，抗风险能力差。所以企业应理性投资与生产，把眼光放到企业的长期生存与发展上，避免盲目扩大生产规模及多元化经营。将有限的资金投入到主业的发展上，走专业化的核心竞争力发展道路。增加企业的现金流入量，规避经营风险的发生。而当企业的资金积累到一定程度，完全可支付扩大经营的巨款时，才是考虑扩大规模的时机。
第三，持有现金谋求新投资机会，降低负债率以降低财务风险。企业持有现金的动机之一就是投机的动机。主要是指企业应持有足够现金来抓住随时可能出现盈利的机会。对于那些自有资本雄厚、负债率相对较低，且现金流量状况良好及现金充足的企业，其长足发展的可能性较大。因此，持有现金、等待良机，应是目前中小企业现金管理的主导思想。
第四，加强存货与应收账款管理且运用好商业信用。中小企业既要利用赊销又要尽量缩短应收账款的回收期，来谋求其生存与发展。所以提高应收账款的周转速度就十分重要。 中小企业可从多方面来加强应收账款的管理，来缩短回收期。首先是加强对客户的信用调查与评估。企业要事先对客户情况进行调查与评估，来决定是否提供商业信用。其次是要做好应收账款记录工作。企业对每一笔应收账款都要详细记录，掌握客户付款的及时程度。在此时将销售收现额作为销售人员业绩考核的终极指标，从源头来避免应收账款长期难以收回的情况发生。最后是定期做好应收账款的分析工作，借以评价应收账款管理中的成绩及不足。
【关键词】现金 流量管理 企业 财务管理
自从市场经济体制的不断完善，经济得到了突飞猛进的发展，随着而来的是不同大中小型企业的涌现，进而增加了企业与企业之间相互竞争的局面，那么如何在充满竞争，适者生存的环境中存有立足之地，是企业管理和经营中面临的一大挑战。企业开设主要就是以盈利为目的，而掌管企业经济命脉的部门理应是财务管理，在日常管理中，对现金流量进行有效管理无疑是财务管理的主要目标。本文主要通过对现今流量管理的状况和其在企业财务管理部门工作中所占据的重要地位及其影响进行研究。
一、现金流量管理的简述与作用
财务管理部门对现金流量进行管理是其主要职能之一，将这项职能做好有助于提升企业在激烈的市场竞争中的地位。现金流量是企业在运作中所产生的现金流出和流入的统称。而现金指的是公司能够任意调动的货币资金。
通常情况下，现金流量表的编制都是采用月、季、年的方式，它能够直观的看出企业经营现状、资产变现能力和现今偿还能力等。虽然，以往的财务管理都是将利润当作核心，但是利润却不能真正反映公司的经营状况。自从企业加大发展规模以来，就更加需要对现金流量进行科学管理，这样才能够使得企业不断创新不断进步。目前，大部分企业都能抓住现金流量管理这项要点，并将其作为是财务管理的核心工作，不断的完善了各项管理体系和相关工作。
对现金流量进行管理具有相当重要的意义：首先，它能够为企业的重大决策提供有效的参考信息;其次，现金流量的管理能帮助企业有效的控制财务输出，对于企业经营活动中所有的现金流动进行监控，防止工作人员非法挪用资金，增大了监管力度。最后，现金流量决定着企业的兴衰，因为现金流量表能够直接体现企业在经营中的相关信息，进而避免了企业因资不抵债或长期亏损等风险而无法经营下去。
二、现代企业现金流量管理的现状
尽管目前经过不断的探索和跨国学习，已经研究出很多与现金流量管理相关的新方法。可是，大部分方法都是对现金流进行分析比较适用，实际上却没能在现金流量管理方面形成完善的控制系统，因此，对于目前的这种现状亟待完善。以下将对其目前存在的主要问题进行分析。
（一）认识程度浅显
当今有些企业对于现金流量管理在财务管理中的重要地位认识不够，而且因此也不重视相关的管理工作。往往把编制现金流量表看做是一项无关紧要的工作内容来做，无法实现编制流量表的目的，更不能从中获取对企业有利的信息。因此，在企业做出重大决定时，不会将现金流量表作为参考的对象，也并没有因现金流量表的编制而从中获取创新和优化的契机。
（二）管理方法不当
现金流量管理事实上包含三个管理方式，分别是事后管理、事中管理和事前管理，它们之间是密不可分的整体。尽管如此，很多企业却还是只注重对事后进行分析，并且对于事后分析也没有那么透彻，进而导致企业对于现金流量的管理也只能是一种形式，起不到太大实质上的作用。
（三）管理内容单一
实际上，在日常的现金流量管理中，管理的内容相对是较多的，像某个会计分期内，对现金流量的管理应该包含所有的现金流入和流出。目前很多企业面临的重要问题之一就是对于现金流量的管理内容相对较少，像部分企业只是对日常流量和现金预算等进行控制，而非将企业的重大发展战略和现金流量的管理紧密的联系起来。
（四）管理水平不足
由于企业对现金流量管理的浅显认识，使得现金流量管理应有的作用没有发挥出来，日常的财务管理中依然坚持以利润为工作的核心，忽视现金流量管理的重要地位和其他细节管理工作，从而使管理相对落后。
三、现金流量管理在企业财务管理中的地位
随着市场竞争对企业压力的日益增加，一个企业拥有多少可利用资金就决定着它的发展空间有多大。因而，部分企业在承受外界诱惑或压力时，忽视了现金流量在企业中的详细情况，致使严重影响了企业自身的发展。由此可见，企业在发展的过程中，首先一定要对现金流量进行管理，将现金流量所体现的信息作为重大决策的参考因素，只有这样，才能够帮助企业正确的决策和稳固的发展。
一个企业要想在日益激烈的市场中，具有一席之地，必定要使自身的竞争力提升到一定水平。那么，要想在市场中提升企业竞争力，无疑是要增加资金的投入。可想而知，只有建立完善的现金流量管理体系才能控制企业的成本和市场竞争力的不断提高。为此，一定要认识现金流量管理在企业中的重要地位和作用，完善现金流量方面的管理工作和各项体系。
如今企业之间强大的竞争，随时都有可能使企业在财务方面面临很大的风险，在企业中现金流量的循环如果出现了问题就会因此而产生财务风险。所以，一定要在保证企业的经济活动正常进行的前提下，掌握现金流量在企业运作中的周转情况，进而提前预测可能发生的各种风险，并及时有针对性的采取措施遏制其发生，帮助企业顺利发展。
四、现金流量管理体系的科学完善
（一）加强编制现金流量表
如何能够做好现金流量管理的工作，首要任务就是对现金流量表的编制。尽管编制现金流量表是企业规定必须完成的任务，但是大多数企业却背离了编制现金流量表的实际目的，忽视了其在企业中的重要地位。为此，相关部门必须做好现金流量管理的相关知识宣传工作，特别是对财务管理部门进行宣传，争取做到人人都能正确认识现金流量管理在企业发展中的重要作用，不再将现金流量表的编制工作仅仅当成是任务来做。同时，一定要把现金流量表上的所有信息，经过分析研究之后做出总结工作，进而全方位的审视企业的现状，根据现状及时采取相应的解决方法。
（二）以事前预算表为依据加强预算控制
现金流量管理的目的不仅仅是对事后进行分析，对事前进行预算也是现金流量管理中的重中之重，因为其能够预测企业将要产生的现金状况，进而编制符合企业实际情况的投资、销售和生产等现金流量预算表，并根据预算表进行科学控制，保证资金的合理分配的同时，避免了财务风险的发生。
（三）提高企业资金周转速度
在企业经营中，可能会出现资金周转的情况，那么周转速度的高低决定这一个企业现金回报安全与否，高速度的资金周转情况能够为企业创造更多的效益。因为，周转速度比较快，很大程度上降低了企业在对外投资中所产生的风险指数，有利于企业稳固发展。为此，只有对现金流量进行合理规划，才能从实践中找到周转资金中所遇到的问题，并及时予以解决，增加企业盈利。
（四）加强现金流量的不间断分析
结合企业不同阶段的现状评价现金流量是否合理。企业在发展过程中的不同阶段，现金流量的分配特点明显不同，因此，必须进行相互比对，从而找到其中的影响因素，并预测现金流量在未来的朝向。
（五）实时掌握并控制现金流量的风险
对于企业现金流量存在的风险要及时掌握，一旦发现风险的存在，立刻果断的采取相应的措施遏制它的发生，进而帮助企业避免不必要的损失。对所有可能出现的现金流量风险类型进行预测，并制定相应的应急措施。
五、结束语
如今的市场经济已随着经济的发展不断复杂化，一个企业要想在这种复杂的竞争环境中发展并生存，就必须加强企业的经营管理。显而易见，做好现金流量的管理工作是关乎一个企业兴衰的重要衡量标准。因此，企业的相关领导必须高度重视公司现金流量管理工作的有效实施，并且严格要求相关工作人员做好本职工作，在日常工作中，也要适当为员工加深一些现金流量管理方面的知识点，进而保证企业正常运营的前提下，给企业创造更多的经济利益。同时还要给部分员工提供去国外进修的机会，进而通过借鉴成功案例来完善我国现金流量管理中的各项体系。
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关键词：现金；现金流量；财务管理
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）06-0-01
现金流量管理是指根据现金的流入流出情况，分析企业在经营管理、投资管理及筹资管理中对现金的计划、控制、使用等。现金流量管理是企业为达到价值最大化这一目标，运用预测、决策、控制、报告和分析等手段对企业现金流入流出时间和数量进行的一种全面的、系统的管理活动，最大限度实现现金流量持续稳定增长，以及现金周转顺利，并且要尽可能地降低静态现金持有量。
一、现金流量管理在企业财务管理中的作用
1.加强现金流量管理可以使企业保持稳定安全的现金流，保障企业的资金周转需求。企业的现金流如同企业的血脉，只有血液流通顺畅，才能保证企业各项工作的正常运转。在现实中也不乏因为现金流中断而使得企业倒闭的实例，因此，如何保证企业的现金流量正常越来越受到企业的重视。
2.加强现金流量管理可以降低企业的营运成本。企业的现金持有过多会导致持有成本的增加，而如果持有过少又可能会增加现金的短缺成本，甚至可能导致资金链的中断，因此通过加强现金流量管理，可以降低企业的营运成本。
3.加强现金流量管理可以提高企业的决策管理水平，通过企业的现金流量分析，可以反映企业的偿债能力、资金周转情况等。先进的现金流量管理水平不仅仅是停留在对现金的日常管理上，而是站在企业战略的角度，对企业的整理规划及未来的发展上进行筹划。
二、目前企业现金流量管理存在的问题
1.对现金流量管理缺乏重视。有些企业在管理上只盲目地追求利润最大化，忽视了对现金的管理，利润高并不等于企业就可以高枕无忧，在竞争激烈的商场上，商业信用虽然发挥着不小的作用，但也是一把双刃剑，给企业埋下的隐患是资金无法及时回笼，如果对现金流量没有加强管理的话，哪怕是有利润也可能出现“黑色破产”。
2.没有建立完整的现金流量管理体系，对现金流量管理控制不力，缺乏全局的安排计划。目前很多企业对现金流量的管理仅仅是针对经营过程的片面管理，而忽略了建立完整的现金流量管理体系。
3.对现金流量的管理侧重于事后分析，而忽略了事前及事中分析，只有等到资金出现周转困难了才开始重视现金流量的管理。
三、企业在现金流量管理上的对策
1.建立完整的现金流量管理体系，要管理好企业的现金流量，首先必须从企业的整体上进行规划管理，企业要根据内外部因素及自身的发展趋势，对现金流量进行整体性和长期性的规划。比如，在目前中小企业普遍面临融资难的这种状况下，企业要充分考虑自身的获利能力、筹资能力及投资情况，未雨绸缪，制定一套适合自身企业的现金流量管理措施，同时通过制定与其相关的考核措施，加强对现金流量的控制力度。
2.建立完善的现金预算管理制度，改变只注重事后分析的现况，做到事前预算、事中分析、事后总结。通过对企业历年数据的收集分析结合对企业外部环境的影响分析等因素，制定企业现金的总预算及日常预算。现金的总预算是对企业的资金使用及资金来源所作的整体规划。现金的日常预算是企业日常经营过程现金使用及来源的具体规划。
3.在现金流量管理中，要实现现金流在数量和时间上的平衡，成本与收益的动态平衡。在实际管理中，现金的流入和流出不可能是同步的，但从管理上应该使得流入与流出保持一种动态的平衡，流入大于流出会使得现金的持有成本增加，流出大于流入又可能导致企业出现财务危机，因此，企业要保持这种动态平衡就得选择一种适合企业的最佳现金持有量，既能保证企业的资金需求又降低持有成本。
(1)成本分析模式。成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。与持有现金相关的成本主要是机会成本、短缺成本和管理成本，成本分析模式就是分析不同的现金持有方案，找出这三种成本之和最小的就是最佳方案。
(2)存货模式。存货模式是假设企业预算期内现金需要总量可以预测，而且所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；每当现金余额降至零时，均通过部分证券变现得以补足；这样现金的需要量就可以像存货管理一样，每当一缺货就马上可以得到补充。因此可以将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量。
(3)现金周转模式。现金周转模式是按现金周转期来确定最佳现金余额的一种方法。现金周转期是指现金从投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程，即等于存货周转期加上应收账款周转期再扣除应付账款周转期。最佳现金持有量就是每日的现金需求量与现金周转期的乘积。
4.处理好与客户、金融机构的关系。在财务管理上商业信用是资金成本最低的筹集资金方式之一，企业应尽量加速应收款的回笼，推迟货款的支付，这些的实现有赖于处理好与客户之间的关系。同时要尽量发挥好财务杠杆的作用，如何通过金融机构获取企业需要的资金也是关键。当年史玉柱在建造预算达12亿的巨人大厦时未向银行贷款，全凭自有资金和卖楼花的钱周转，结果资金链中断，导致巨人集团的轰然倒下，这不能不是一个深刻的教训。在东山再起之后的史玉柱深刻地意识到现金流量管理以及与金融系统关系的重要性，不仅加强现金流量管理，还成为了民生银行的大股东之一。因此可见，现代的企业现金流量管理已经不再仅仅局限于企业自身，而是与各种社会关系密切相关。
5.制定完善的现金管理制度和内控制度，包括日常的现金开支审批程序制定、信用政策制度、应收账款管理方法等，对每个关键点要注意不可兼容岗位的设置以及权责的落实，对每个控制点要制定相关的考核评价制度。通过健全组织机构、明确相应的职责，合理划分企业内部各责任中心的职责和权力，是现金流管理措施有效推行的重要保证。
6.建立符合企业自身实际的现金流风险分析和预警系统，掌握处理现金流危机的方法。在瞬息万变的现代社会，企业可能随时遇到各种变化，面临各种难以预料的危机，建立一套行之有效的风险分析和预警系统，往往能使企业化险为夷，度过难关。
参考文献：
关键词：企业管理 现金流量 风险防范
现金流量管理可以表示出企业现金与等价物流通的实际情况，在我国企业不断追求现金流量增长的情况下，通过合理的现金流量管理工作，可以有效提高企业核心竞争力，保证企业在复杂的市场竞争中取得胜利。企业的资金必须不断进行运动与周转，只有通过这种方法，才能有效控制企业风险，为企业长期稳定发展提供可靠保障。
一、现金流量管理的重要性
企业在运营的过程中，资金与货物在不断进行流通，这一过程代表了现金流量的重要性。现金流量直接影响企业发展水平，而现金流量管理作为重要的财务管理工作，其重要性表现在以下方面：
（一）影响企业发展
企业的现金流量管理水平直接决定企业未来发展与生存的能力，在日常生产与经营的过程中，需要大量现金进行生产设备及材料的购买，但是由于经营活动存在的时间差问题，企业可能出现没有资金购买经营必需品的问题，导致企业正常生产流程受到影响。在发生资金链问题后，企业现金流量管理水平就起到了决定性的作用，如果在日常经营的过程中制订了有效的管理措施，对筹资、投资、经营的活动进行管理，保证企业在出现问题后，及时采取针对性的解决措施，为企业生产经营提供保障。可以看出，现金流量管理效果直接决定了企业未来的发展与生存，也影响了企业的经营活动。
（二）提高企业价值
在评价企业价值的过程中，现金流量管理水平也是非常重要的评价标准。人们在了解企业价值时，主要以企业市值进行判断，而企业进行现金流量管理时，主要以企业资源合理配置为基础，在生产经营阶段，完成现金流的统筹规划活动，实现企业现金流的应用效果。通过合理的现金流量管理，可以保证企业在生产经营过程中维持稳定，实现企业核心价值的提高。通过这些因素可以看出，良好的现金流量管理措施，可以有效提高企业的实际价值。
（三）提高风险应对能力
企业发生运营风险的原因就是现金流不足，导致生产设备、材料无法正常采购，而现金流量管理则是保障企业现金充裕的重要因素。企业在融资、投资过程中，如果采取了错误的投资决策，就会导致企业现金流过量或缺少，这些情况都会导致企业生产运营受到影响。如果企业自身的现金流量管理水平十分优秀，就会保证现金使用维持平稳，使现金保持稳定运行效果，在市场发生变化时，企业仍然拥有充足的资金应对风险。可以看出，通过良好的现金流量管理，可以有效提高企业应对风险的能力。
二、企业现金流量管理中存在的风险
企业现金流量管理直接影响企业未来的发展速度，为了体现出企业现金管理的重要性，本文对企业现有风险进行分析，管理风险主要表现为以下几点：
（一）风险防范意识薄弱
虽然企业逐渐接触并了解了现金流量管理的重要性，但是大多数企业并没有重视风险防范工作，由于风险防范意识薄弱，导致企业正常经营活动受到影响。风险防范意识薄弱主要体现在：不完善的债务风险控制措施、不公开损失实际情况、缺少金融市场风险控制措施等。这些因为风险防范意识不足导致的问题，在企业面对风险时，无法及时进行控制与调整，使企业不能正常健康的运营。
（二）内部控制问题
部分企业并没有明确划分具体的工作职责，这种情况导致现金收支手续经常出现错误，而利益分配不明确等内部控制问题，直接使企业面临的风险成倍增长，而这些问题究其原因，还是因为内部控制水平较低导致的。由于企业内部控制能力不足，导致现金流量管理工作的难度上升，也会影响企业现金链的控制效果。
（三）内部预算管理问题
在企业运营的过程中，内部预算管理也会对现金流量管理造成影响，而其中存在的问题也是企业出现风险的重要因素。企业日常财务管理以事后账务处理和报表编制为主，但是并没有重视事前预算管理工作，这种情况就会导致企业在运营的过程中，出现资金量不足的问题，这种问题直接影响了现金流量管理的发展与进步，也影响了企业的健康运营。
三、现金流量管理措施
（一）现金流风险控制部门
为了提高企业抗风险能力，需要成立专门的风险管理部门，内部成员应包括法律、财务、业务等部门的专业人员。该部门负责定期或随机检查企业投资项目的现金流风险情况，并且对整体风险情况进行合理评估，在完成评估后，向董事会提出评估报告及改进措施。
（二）加强风险规避能力
在企业发展的过程中，投资率与增长率会不断发生变化，如果使用量超过一定限度，就会导致现金链断裂风险上升，一旦现金链断裂，就会使企业面对毁灭性打击。为了保证企业的长远运行，必须从战略角度分析投资方向，合理分配企业现金流量，使企业既不会失去良好的发展机遇，也不会过度追求发展导致资金链断裂。
（三）加强投资导向管理
企业为了扩大自身的规模，就需要数量庞大的现金作为支撑，为了获得现金流量，就需要投资项目与经营项目相互竞争，获得更高份额的资金。企业为了有效解决这个问题，就需要合理分配现金流，在保证现有经营活动正常运行的前提下，根据投资导向制定现金流量分配计划，及时清缴企业负债利息，保证企业信誉不受影响。只有在现有经营业务正常运行的前提下，才能将多余的资金投入项目投资之中。经营现金流需要满足经营活动所需，所以，在使用的过程中，只能作为短期投资现金流使用，如果长期处于资金短缺情况，就需要企业申请银行贷款或融资，保证企业正常运营。
（四）融资与未来现金流匹配
企业发展不仅依靠优秀的产品，还需要充足的现金流量，保证生产与销售不受影响。目前常见的现金来源包括两种，内源融资与外源融资，在企业发展的过程中可以看出，单纯的内源融资并不能为企业提供充足的现金流量，而外源资金则可以为企业提供充裕的资金量。外源融资主要以债务和股权两种资金为主，通过外源融资进行筹资，可以保证未来发展阶段的现金稳定性。债务融资都会附带支付要求，所以选择债务融资时，需要重视融资现金流与未来运营过程中的现金流是否存在差异，保证两者的匹配性，在债务需要偿还时，企业必须拥有足够的资金偿还债务，一旦出现债务无法偿还的情况，就会导致严重的后果出现。
四、结束语
为了提高企业的核心竞争力，就需要保证企业稳定运营，通过科学的现金流量管理措施，保证企业内部财务管理工作顺利进行，降低企业面临的现金风险。本文根据企业现金流量管理问题以及其中存在的风险进行分析，提出了有效的现金流量管理措施，为企业提高管理水平提供参考，希望为企业长远发展提供助力。
参考文献：
[1]戚芳伶.关于加强现金流量管理的思考[J].冶金财会，2010
[2]章维.加强现金流管理――防范企业经营风险[J].现代金融，2011
[3]卢宗胜.与现金流相关的企业财务危机管理探析[J].企业导报，2011
现金流量制会计，不仅记录与某会计期间的现金收支有关的会计事项（指收付实现制会计），也记录由销售业务所引起的“人欠”或“欠人”的现金流量（指应收账款的收回和应付账款的偿还―即权责发生制会计）。由此可见，现金流量制会计是把收付实现制和权责发生制会计融为一体的会计。它的基本特征有如下两点：
（一）现金流量制会计是会计信息系统的一个子系统，它通过报告已发生的现金流量或预计未来的现金流量，反映报告主体经济活动现实的或潜在的现金流动的收益。
首先，现金流量制会计作为一个信息系统，需要提供基于过去经济活动基础之上的、由这些己发生的经济业务所导致的现金流量的信息，以及建立在未来尚未发生的经济业务之上的、基于预测的未来现金流量的信息。
对企业管理者而言，由于对未来业务经营的预测和决策的需要，迫使他们必须了解企业在未来期间的偿债能力、变现能力和资金周转的情况。因而，必须掌握企业在未来期间可能发生的现金流动状况的信息，以便做出最佳的决策。这是企业增强竞争能力、应付市场不确定性的竞争风险的重要手段。
其次，现金流量制会计的对象是现金流量。会计对象是会计的客体，是会计赖以建立的基础和前提。现金流量制会计的理论和方法就是构建在对现金流量研究的基础之上的。当然，这里所说的现金仍然是指一种广义的现金。现金流量按流动的方向可分为现金流入量与现金流出量;按经济业务的种类可分为经营活动的现金流量、筹资活动的现金流量以及投资活动的现金流量。
（二）现金流量制会计的基础是现金流量。所谓现金流量基础，是指报告会计主体经营成果已现实发生的、或预期未来可能发生的现金流入或现金流出为评定效益好坏的标准。依据现金流动基础所报告的最终“现金净流量”（NCT）就成为现金流动效益的评价指标。若现金流入量大于现金流出量，可视为有利的现金流动，即为现金流动的正效益。反之，若现金流入量小于现金流出量，则为不利的现金流量，即现金流动的负效益。
会计核算基础由现金基础（收付实现制）到应计基础（权责发生制）是会计发展史上具有划时代意义的突破。而由于应计基础本身固有的缺陷，而逐步产生的现金流量基础，标志着现代会计已发展到更为科学合理的新高度。
二、 企业现金流量管理的影响因素分析
关于现金流量管理在现代企业财务管理中的地位问题，当前我国财务理论界尚存在许多不同观点。我国财务学专家余绪缨教授认为：“现代企业财务管理的对象是资金运动，现金流动作为企业资金运动的动态表现，可综合反映企业生产经营的主要过程（供、产、销）和主要方面（筹资、融资、投资、成本、费用发生、利润分配等）的全貌”。暨南大学胡玉明教授认为：“财务管理的对象是现金流量本身（以区别于作为管理会计对象的现金流量信息）。财务管理实质上就是对企业现金流量（包括现金流入量和现金流出量）的安排”。北京商学院的王斌教授认为，“现金流转说是财务管理对象的本质描述”，“现金流转说是对企业财务管理过程的定位”。
笔者认为，理解现金流量及其管理在现代企业财务管理中的地位时，首先不能将资金与现金混为一谈，因为现金管理只是对企业现金资产进行管理，而现金流量管理的对象则不仅仅限于现金资产，应是企业的整个资金运动，涉及企业的方方面面，现金管理只是现金流量管理的一部分。资金从其静态形式来看，一方面表现为各种流动资产和长期资产（而非仅仅表现为现金）的占用，另一方面表现为各类负债和所有者权益的取得来源;从其动态表现来看，资金循环与周转是以现金为起点，经历储备资金、生产资金、成品资金、结算资金等非现金形式，最终又转化为现金。显然，以现金概括这一过程过于牵强。此外，现金流量管理是对企业的全面管理，既涉及具体的管理，又有许多方面是抽象的，如价值评估、投资决策等。企业获得所需资金的方法并非仅依靠现金流入，还有获得供货商提供的信用、运用融资租赁和经营租赁取得资产所有权或使用权等。同理，企业运用资金也非仅现金流出的唯一途径，给予顾客信用亦为途径之一。现金流转顺畅是公司资金周转顺畅的主体内容，重视现金流量管理的企业，其资金周转也必定能在一个合理的轨道上运行。资金周转困难，从根本上看就是现金流转的凝滞和现金头寸的缺乏。“对现金资金流转的监控与管理正是财务管理的核心工作”，这代表了西方财务理论界对资金与现金的关系及其在理财中地位的认识。
因此，笔者认为，资金运动是现代企业财务管理的对象，现金流量是资金运动的实质。由此可见，现金流量管理处在现代企业财务管理的核心地位。
三、目前我国企业现金流量管理存在的问题
（一）企业管理者对现金流管理的重视不足
通常企业的企业目标多为销售额、利润额，在发展过程中对良性现金流问题关注不够，甚至没有。中小企业对流通资金和营运资金的管理薄弱，设定的目标也多为资产总额、销售额，没有关注到良性现金流问题，没有强调现金流的重要性。
（二）为分散经营风险，盲目进行多元化经营或投资。
中小型企业在激烈的市场竞争中越来越意识到经营中存在的不确定性，即风险性，促使中小型企业选择多元化的发展战略，希望通过扩大资金投向，进行多元化的经营或投资，以达到分散经营风险的目的。结果企业有限的资金被分散在各个经营或投资项目上，而分配到每个项目上的资金更显不足，最终导致企业经营陷入困境。另外，企业在多元化过程中，对新的经营或投资领域比较陌生，在这种陌生的领域，有存在着巨大的投资风险。因此，通过多元化的经营或投资，不但不能有效分散经营风险，反而加重了企业的资金负担，影响了主业的发展，恶化了现金状况，最终导致企业现金流量循环出现断流。
（三）为追求过高的销售利润率，降低了现金流入的稳定性。
与大型企业相比，中小型企业创立时间短，投资规模小，缺乏企业发展需要的资金积累。而在追求高速发展的利益驱动下，中小型企业往往倾心于销售利润率高的行业，梦想通过较高的销售利润率，迅速增加企业的资本积累，达到高速发展的目的。如今高利润行业主要局限于高新技术领域和消费领域，而中小型企业在不具备技术优势的情况下，一般选择进入高档消费领域，如奢侈品的生产和销售。这种企业有人戏称为“三年不开张，开张管三年”。然而在市场经济不断完善、消费者心理更趋理性化的今天，不受价格因素影响的高档消费群体的规模极小，造成企业销售收入的不稳定，而销售收入作为企业现金流入的主要来源，必然导致企业现金流量循环呈现出间断式、无规律的特点，企业随时存在流动性风险。
（四）进货批量过大，影响现金循环速度。
一般情况下，进货量越大，折扣就越低。中小企业为降低采购成本，经常采用大批量的采购方式，形成了大量经营性现金被占用，固化了现金，降低了存货的周转速度，并挤占了企业用于长期发展的资本。通常存货量应保证一年最少周转三次，而有的企业，进货批量竟达到其十年销售量的总合。在企业资金紧张时，大量的存货又无法及时变现，这就出现了企业帐上无钱、库里存货成堆的现象。
（五）对现金的内部保管控制不力。
中小企业由于规模小，普遍存有专业人才不足、制度不严，无章可循等问题，使得现金管理很容易出现漏洞，譬如，有些企业不按账款分管的原则行事，企业领导、销售人员、清收账款人员、会计人员等随意经手现金，且长期不与出纳结算，出纳员对现金收支情况不明，从而出现企业内部有人钻空子利用职务之便贪污挪用，甚至侵占巨额资金外逃。
四、优化企业现金流量管理的策略
（一）销售与收款循环中现金流量的控制
销售与收款循环是从取得客户订单开始到收到货款为止，包括对信用、发货、存货、应收账款等的控制。这个循环中对现金流量控制的关键点是在保证现金流入数量的同时，加快现金流入的速度。
企业建立信用批准体系的目标是将坏账风险控制在可接受的水平内，对信用批准程序的改进受到信用风险控制要求的限制，在审核时应考虑客户的信用额度、信用批准程序、以及信用限额，信用批准成本不能超过坏账的金额，也不应太高。然而，信用批准过程不应太慢，应该经常对信用审核速度进行检查。在某些可行的情况下可以用电话对信用申请进行批准。对信用申请应迅速做出处理。另外，通过追查客户是否存在延期支付的纪录，也可以减少等待信用调查而延误的时间。如果企业使用自己的信用纪录，那么应该可以在数据库中随时获取它们。
（二）完善现金流量管理的信息系统
以现金流量管理为核心的管理信息系统是全球各大公司实施财务管理一体化的必要手段。在该系统下，企业可根据自身生产经营的特点，结合当代信息技术，在优化企业多层组织结构的基础上，减少信息传递环节，优化信息传递质量。同时在应用会计电算化系统的基础上建立信息适时传递系统，将生产管理流程中工作流、信息流、资金流等信息予以整合，使管理者可以及时、准确的获取企业运营过程中的各种财务管理信息依托网络技术逐步推进企业会计信息的集中高效管理。
（三）加快企业资金周转速度
为了提高资金的周转效率，加快其周转速度，企业应重点从应收款项和存货两方面入手对现金流量实施管理。首先，合理规划应收账款管理制度，防止坏账呆账的发生，提高资产收益质量。公司应收账款的管理是信用管理的核心，公司应配备专门的信用管理人才，并且明确应收账款管理的部门，按应收账款发生的顺序实行辅助核算，建立切实合理的对账制度，并搞好应收账款的信用管理，对每个客户事先做好信用分析，对应收账款进行事中监控和事后收账，建立一套适合自身特点的应收账款管理体制。
关键词：现金流量;管理分析;格力电器;东源电器
一、现金流量管理分析框架概述
现金流量管理分析以现金流量表为主要分析对象，结合财务报表的资料及其他相关资料，利用专门的财务分析技术和方法（主要有比率分析、因素分析、综合分析等）进行综合分析，为信息使用者提供决策有用信息。现金流量管理分析内容主要包括：
（一）现金流入与流出结构分析
现金流入与流出结构分析包括流入结构分析、流出结构分析、流入流出比例分析，即通过经营活动现金、投资活动现金、筹资活动现金的各自流入总额或流出总额占全部流入总额或流出总额的比例，以及经营活动现金流入与流出比、投资活动现金流入与流出比、筹资活动现金流入与流出比的方式进行比较分析的方法。通过现金流入与流出结构分析，能够发现企业现金的主要来源，以及可能产生的财务风险、经营风险等。
（二）偿债能力分析
所谓偿债能力，是指企业当期现金在满足了生产经营之后，是否还能够用于偿还到期债务本息。可以通过现金到期债务比、现金流动负债比和现金债务总额比来反映企业的偿债能力。这些比率越高，企业承担债务的能力越强。
（三）流动性分析
流动性是指将净资产迅速变为现金的能力。虽然资产负债表所确定的流动比率也能反映流动性，但由于存货变现能力较差。因此，以流动比率来分析流动性存在较大的局限性。经营活动现金流量占全部现金流量的比率能很好地反映企业净资产变现能力，比率越高，说明企业经营活动所产生的现金流速越快，企业财务基础越稳固，偿债能力与对外筹资能力越强，抗风险能力越高。
（四）收益品质分析
由于折旧、资产摊销、坏账准备计提等会计估计的影响，会计利润容易受人操纵，以及应收账款的存在会影响企业的收益品质，企业的会计利润并不能真正反映企业的收益品质。由于企业的经营活动现金流量剔除了折旧、资产摊销、坏账准备等会计估计的影响以及将未收现的销售从收入中剔除，因此通过经营活动所产生的现金流量与会计利润的对比就可以对企业的收益品质进行评价。一般来讲，两者越接近，企业的收益品质越好。
二、案例分析
下面本人从“电气机械及器材制造业”中选取格力电器（股票代码000651）和东源电器（股票代码002074）两家上市公司，按照现金流量管理分析的框架，对这两家公司的现金流进行分析比较。现金流量表的比较基期为2013年度（数据通过公开渠道取得）。
（一）现金流入与流出结构分析
（1）流入结构分析。格力电器现金流入中，经营活动占90.4%，投资活动占1.2%，筹资活动占8.4%，说明经营活动是格力电器现金收入的主要来源;东源电器现金流入中，经营活动占59.6%，投资活动占0.1%，筹资活动占40.3%，说明东源电器的现金来源主要为经营活动和筹资活动，筹资活动中，96.6%来源于借款，说明东源电器偿债压力较大，东源电器的财务风险远大于格力电器。
（2）流出结构分析。格力电器现金流出中，经营活动占83.3%，投资活动占4.2%，筹资活动占12.5%，筹资活动中，支付的股利占94.6%，说明格力电器无偿债压力;东源电器现金流出中，经营活动占51.5%，投资活动占6.0%，筹资活动占42.5%，筹资活动中偿还债务占98.9%，说明东源电器偿债压力较大。
（3）流入流出比例分析。经营活动现金流入与流出之比中，格力电器2013年为1.21、2012年为1.32，2013年比2012年略有下降，但总体保持良好的经营现金流;东源电器2013年为1.25、2012年为0.97，说明东源电器经营活动现金流在好转。
（二）偿债能力分析
经营活动净现金流量与到期债务比 经营活动净现金流量与平均流动负债比 经营活动净现金流量与平均负债总额比
格力电器 208.05% 14.8% 14.55%
东源电器 32.95% 23.17% 21.75%
（1）经营活动净现金流量与到期债务比。格力电器2013年经营活动净现金流量129.70亿元（占当年经营活动现金流入总额的17.1%）是当年到期债务的2.08倍，经营活动净现金流支付到期债务绰绰有余，原因主要为格力电器银行借款较少，2013年末短期借款加长期借款只有区区的22.58亿元，只占了负债总额的2.4%。东源电器2013年经营活动净现金流量1.41亿元（占当年经营活动现金流入总额的20.5%），是当年到期债务的32.95%，经营活动净现金流不足以偿还当期到期债务，需要借新债来偿还旧债。主要原因系东源电器银行借款较多，2013年末短期借款加长期借款计2.7亿元，占负债总额的36.8%。我们通过比较发现，格力电器偿还到期债务的能力极强 ，不存在违约风险，而东源电器偿还到期债务能力较弱，一旦从外部融资发生困难，东源电器就会产生违约的风险。
（2）经营活动净现金流量与平均流动负债比和平均负债总额比。通过比较，我们发现在这两个比率中，东源电器比格力电器指标要好一些。格力电器的经营活动净现金流只有流动负债的14.8%，偿还流动负债的能力较差。格力电器的生产经营，较多地利用了客户预收账款以及供应商的货款信用期（占负债的80.5%），存在的风险是，公司应收款回收一旦发生困难，供应商货款不能按时支付，如果众多供应商集体催讨，将会使公司陷入绝境。这方面东源电器相对要好一些，但也存在与格力电器相同的风险。
（三）流动性分析
在经营活动现金流入总量占公司现金流入总量（经营活动+投资活动+筹资活动）中，格力电器为90.4%，东源电器为59.6%。两者差异较大的原因系格力电器的生产经营主要通过自有资金及利用供应商应付账款的信用期等方式，外部借款极少（只占2.4%），而东源电器银行借款较多（占36.8%），因此，外部筹资占了较大比例。通过上述比例分析比较，我们可以得出结论，格力电器的资产变现能力极强，基本上可以利用公司的存货等销售变现就能满足公司生产经营所需的现金。而东源电器需要通过银行借款等方面外部融资才能满足公司生产经营所需资金，公司存在较大的财务风险。
（四）收益品质分析
格力电器2013年度经营活动净现金流与会计利润比为1.19，略高于1，说明格力电器会计利润质量较高，公司产品变现能力较强，应收账款、存货周转率较高，公司的营运资金没有太大的波动。东源电器2013年度经营活动净现金（下转第页）（上接第页）流与会计利润比为2.64，经营活动净现金流远高于会计利润，经进一步分析现金流量表附表及资产负债表，我们发现，导致经营活动净现金流远高于会计利润的原因主要为存货减少及应付账款增加，两者对经营活动净现金流贡献为72%（其中应付账款增加占了55.7%），即东源公司通过延长供应商的付款期来减少现金流出的目的，说明东源公司资金压力较大，存大一定的财务风险。同时，我们发现东源电器上一年度的经营活动净现金流量为负值，导致负值的原因系应收账款剧增，说明2012年东源公司的营业增长主要通过赊销（延长客户信用期或增加信用额）来完成，收入质量较差。
综合上面分析，格力电器的收益品质远高于东源电器。东源电器存在较大的经营风险（应收款、应付款占营业收入的比重过高，即收入增长过多地依赖延长客户信用期或增加信用额，对供应商占款时间较长）。
三、结束语
经过上面对格力电器和东源电器现金流量的分析，我们得出结论：格力电器经营稳定，财务状况良好，偿债能力较强，经营风险和财务风险较低;东源电器偿债能力不足，无法通过自身的经营现金收入来偿还借款，需要通过借新债来偿还旧债，财务压力较大，风险较高，同时，营业收入的增长，主要通过延长客户信用期或增加信用额来实现，由于现金不足，东源公司对供应商占款较多时间较长，公司的经营风险较大。本人希望本案例分析为企业现金流量管理分析提供一个可以参考的样本。
参考文献：
[1] 李秉成，田笑丰，曹芳.现金流量表分析指标体系[J].会计研究，2003（10）.
[2] 任加保.加强以现金流量为核心的企业财务管理[J].经济论坛，2008（03）.
关键词：自由现金流量；会计现金流量；持续经营；经营业绩
自由现金流量概念的提出已经有20多年的历史，许多学者对其进行了研究并给出了定义和计算公式，那么自由现金流量与会计现金流量的有什么联系和区别呢？企业财务管理的目标是价值最大化，那么企业的价值的大小是由自由现金流量还是会计现金流量来衡量呢？二者中哪一个更能合理地评价企业的经营业绩？从目前企业对外的财务报表中，现金流量表作为主表部分提供给信息的需要者，而企业的自由现金流量是多少就不能提供了。因此，本文通过对自由现金流量与会计现金流量含义和计算公式的比较，可以得出自由现金流量作为财务管理上的指标比会计现金流量具有无法比拟的强大功能和作用。
1自由现金流量与会计现金流量的含义比较
自由现金流量是最近几年比较流行的公司财务理论的核心概念之一。美国的石油行业从60年代的繁荣到80年代的失败使人们认识到所有权与经营权分离会带来管理者与股东之间的利益冲突，并给企业带来成本。石油行业的这次失败被认为是研究企业成本、研究内部现金运用低效率的典型案例。在此基础上，1986年哈佛大学詹森（Jensen）提出了自由现金流量假说（FreeCashFlowHypothesis）：自由现金流量指满足所有具有正的净现值的投资项目所需资金后多余的那部分现金流量，这些投资项目的净现值按相关资本成本贴现计算出来〔1〕。詹森所定义的自由现金流量概念不像其他偏重于会计现金流量的概念，会计上现金流量概念大多过于注重概念的内涵，而詹森则更多的是从经济学的角度来考察现金流量，他看中的是自由现金流量概念的外延。所谓外延指的是，詹森所重视的不是何为自由现金流量，他关心的是如何支配自由现金流量。〔2〕
詹森提出自由现金流量假说后，许多学者也对此进行了研究，如：“自由现金流量等于公司的税后营业利润加上非现金支出，再减去营业流动资金，物业、厂房月设备及其它资产方面的投资。它未纳入任何与筹资有关的现金流量，如利息费用或者利息。……实际上，自由现金流量也等于向所有资本供应者支付或者收取的现金流量总额（利息、股息、新的借款、偿还债务等）”（汤姆。科普兰，蒂姆。科勒，1998）。“这是经过从预计受益减去预期经营成本和为了提高现金流而花的费用之后剩下的现金流。换个角度说，自由现金流量就是为所有经内部收益折现后有净现值的项目支付后剩下的现金流。”（詹姆斯。范霍恩，1998）：“自由现金流量是一个非常直观的概念。严格地讲，它是指企业在持续经营的基础上除了在库存，厂房，设备，长期股权等类似资产所需投入外，企业能够拥有的额外现金流量。（肯尼斯。汉克尔，尤西。李凡特，2001）……。但一般从企业经营的角度来讲，自由现金流量最基本的定义是经营活动现金流量减去维持公司现有生产能力所需的资本支出额后，企业能够产生的额外现金流量。如果企业在持续经营的基础上拥有正的额外现金流量，就可以把它自由地提供给公司的所有资本供应者（包括债权人和股东），或者将这些现金流量留在企业中产生更多的自由现金流量，这也就是所谓”自由“的真正含义。
会计现金流量是指某一段时期内企业现金流入和流出的数量，反映现金的来源和使用情况，强调的是现金流动。如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入；购买原材料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金，形成企业的现金流出。
对企业各项经营业务产生或运用的现金流量进行分类，通常按照企业经营业务发生的性质将企业一定期间内产生的现金流量归为三类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。
从二者的含义中可以看到，会计现金流量信息能够表明企业经营状况是否良好，资金是否紧缺，企业偿付能力大小，从而为投资者、债权人、企业管理者提供非常有用的信息。而自由现金流量表示经营活动产生的现金在扣除了计划中维持企业经营、分发股利、资本扩张后剩余的可动用部分，也就是相当于计算机内存中的未占用空间，它充分考虑到企业的持续经营或必要的投资增长对现金流量的要求，作为一种现金“剩余”，自由现金流量是公司对债权人实施还本付息和向股东分配现金股利的财务基础。
2自由现金流量和会计现金流量计算的比较
2.1自由现金流量的计算
目前，对自由现金流量的认识不同，对其计算的方法也有很大的差别，如TomCopeland教授于1990年阐述了自由现金流量的计算方法：
自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）
BradfordCornell教授于1993年给出自由现金流量的计算与TomCopeland类似：
自由现金流量=（营业利润+股利收入+利息收入）×（1-所得税率）+递延所得税增加+折旧-资本支出-营运资本增加AswashDamodaran教授对自由现金流量的计算也是参照了TomCopeland的观点：
自由现金流量=息税前利润×（1-所得税率）+折旧-资本支出-营运资本增加
肯尼斯。汉克尔和尤西。李凡特在2001年对自由现金流量的计算也给出了自己的观点：自由现金流量=经营现金流量-总资本性支出+随意性资本支出
其中，随意性资本支出主要是指企业的日常管理费用，而不是企业增长所必需的那一部分，因为这部分现金可以分配给投资者，而对企业的增长不产生任何影响。〔4〕
本文比较赞同TomCopeland教授给出自由现金流量的计算公式，即自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）。从公式中可以看出在保证企业持续经营的基础上，将公司不包括利息收支的营业利润扣除实付所得税税金之后的数额（即税后净营业利润）加上折旧及摊销等非现金支出，再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其他资产方面的投资。如果能够得到正数即正的自由现金流量就可以把它提供给公司的所有资本供应者（包括债权人和股东），或者将这些现金流量留在企业中待以后产生更多的自由现金流量。
2.2会计现金流量的计算
2.2.1经营活动产生的现金流量
经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。经营活动的现金流入包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、受到的税费返还等；经营活动的现金流出包括购买货物、接受劳务、制造产品、广告宣传、交纳税款等。
经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流入量-经营活动产生的现金流出量
2.2.2投资活动产生的现金流量
投资活动与企业的长期资产项目有关，是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。投资活动包括短期投资和长期投资的购买与处置，固定资产的购买与处置，无形资产的购买与处置等。投资活动产生的现金流量净额=投资活动产生的现金流入量-投资活动产生的现金流出量
2.2.3筹资活动产生的现金流量
筹资活动与长期负债和所有者权益项目有关，是指从投资者和债权人那里筹集到开办和维持企业经营所需的现金从而导致企业资本及债务规模和构成发生变化，包括吸收投资、发行股票、分配利润等。
筹资活动产生的现金流量净额=筹资活动产生的现金流入量-筹资活动产生的现金流出量〔6〕
从上述对自由现金流量与会计现金流量计算公式的分析，不难看出二者之间存在着一定的关系。自由现金流量可以通过经营活动产生的现金净流量与资本性支出调整而得出，这可从现金流量表的编制找到原因。编制现金流量表时，经营活动现金净流量的列报采用间接法时以本期净收益为起点，调整不涉及现金的收入、费用、非常项目收支及应收应付等项目的增减变动，据此计算经营活动现金净流量，具体的项目调整如下：
经营活动现金净流量=净收益+折旧及摊销-非常项目引起的收入（减：损失）+会计政策变更的累积影响数+递延所得税-经营性资产的增加+经营性负债的减少
则，自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（营运资本增加+资本支出）=经营活动现金净流量-资本支出-[利息收入-利息费用+股利收入+非常项目导致的收入（减：损失）-会计政策变更的累积影响数]×所得税税率〔5〕因此，自由现金流量可以近似地认为是经营活动现金流量与资本性支出的差额。可以看出，只有正常经营活动产生的现金流量才能增加自由现金流量的数值。通过向股东增发新股、向银行等债权人发新债所获得的资金是不属于自由现金流量的。
3自由现金流量与会计现金流量存在差异的本质
那么，为什么自由现金流量可以包括经营活动产生的现金流量而不包括投资活动、筹资活动产生的现金流量呢？
自由现金流量这个概念的提出是以成本为其理论背景的，詹森认为在自由现金流量的使用方面，股东和管理者之间存在利益上的冲突。“越是当公司产生出巨额的自由现金流量，股东与管理者在股利支付政策上的利益冲突就越严重”。（詹森，1989年）
一般来说，一个企业的自由现金流量越大，表明其内部产生现金的能力就越大，其可自由运用的内源资金也越多，从管理者的角度来说，他愿意掌握更多的企业自由现金流量从而增加对公司资源的控制，而管理者需要通过对公司资源的控制来实现公司的增长。企业经营活动现金流量是企业不断的持续经营而创造出来的财富，能够被管理者控制支配，而投资活动与企业的长期资产项目有关，筹资活动与长期负债和所有者权益项目有关，从而这两项活动产生的现金流量对管理者而言不是“自由”的，管理者无法控制和支配。因此，自由现金流量只能包括经营活动产生的现金流量而不包括投资活动、筹资活动产生的现金流量。
4自由现金流量在财务管理中的作用
从上面自由现金流量的定义和计算公式可以看出，自由现金流量的大小及变化情况较真实地反映了公司的实际经营状况及未来发展潜力，与会计现金流量相比较在企业的财务管理中发挥更大的作用。
首先，自由现金流量可以把企业的筹资决策、投资决策和股利分配很好的贯穿起来，形成一个整体。企业在得到正的自由现金流量后把它们分配给资本供应者（债权人和股东）还是留在企业用来以后生产发展的需要？如果又分配给资本供应者还要留在企业，那么各自占的比例为多少才是合适的？对于这两个问题的回答就涉及到对财务管理的核心问题：筹资、投资决策和股利分配的整体考虑。正是自由现金流量把它们贯穿起来，使我们运用整合的思想来解决财务问题。〔3〕
其次，使企业在持续经营的基础上考虑财务问题。会计现金流量是指某一段时期内企业现金流入和流出的数量，反映现金在过去一段时期的来源和使用情况，强调的是现金在过去一段时期的流动情况。而自由现金流量不但考虑的过去某一段时期企业的获现能力还考虑了在未来的投资、筹资决策等，对企业的持续经营能力有一个非常合适的评价，把未来的创现能力纳入了财务考核内。
最后，自由现金流量比会计现金流量更能合理地衡量企业的价值、评价企业的经营业绩。由于自由现金流量是根据收付实现制计算的，企业可以通过虚假销售、提前确认销售或有意扩大赊销范围来增加利润，但是没有现金流入，自由现金流量没有增加；相对净收益指标而言，自由现金流量不受企业管理层的控制，如折旧和摊销方法的选择对利润的高低有调节作用，但它对自由现金流量没有影响；再者自由现金流量认为企业在持续经营过程中的主要业务产生的利润才是保证企业可持续发展的源泉，因而非经常性业务带来的现金流量是不计入自由现金流量的，因此自由现金流量相对于会计现金流量更能合理地衡量企业的价值、评价企业的经营业绩。
[参考文献]
[1]Jensen，MichaelC.Agencycostsoffreecashflow，corporatefinance，andtakeovers.AmericanEconomicReview，1986.
[2]沈艺峰，沈洪涛。公司财务理论主流。东北财经大学出版社，2004（8）。
[3]汤古良，朱蕾。自由现金流量与财务运行体系。会计研究，2002（4）。
[4]汪平。自由现金流量概念研究。河北经贸大学学报，2003（4）。
[5]赵英杰。自由现金流量之我见。四川会计，2001（4）。
