时间：2023-05-30 10:26:21
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇外汇理财，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
最近一段时间，许多投资市场都纷纷趋冷，但外汇投资理财却一直是市场的热点之一。由于美元汇率持续下跌，美联储从去年起又不断加息，至今已经达到3%的年利率，给投资者创造了许多不错的投资获利机会。
现有的外汇投资方式除了定期储蓄外，主要分为三大类：外汇买卖、期权型存款和外汇理财产品。
外汇买卖俗称“外汇宝”，是通过低买高卖外汇来实现获利的一种外汇投资方式。“外汇宝”推出时间早，是市场上相当流行的投资方式，但风险较大，本金并不保障，盲目进入很容易被“套”。
外汇理财产品恰恰相反，最适合大部分不具备专业知识的普通投资者。这类产品通常本金完全保障，投资者在承担了有限的风险后，即可获得高于普通存款的收益。不过外汇理财产品都有一定的期限，投资者一般不可提前支取本金，由此必然将牺牲一定的资金灵活性。
而期权型存款则介于二者之间，它的投资期较短，通常为1到3个月。投资者获得的收益除了定期存款利息之外，还附加了较高的期权收益。但是这种外汇投资方式本金也不保障，到期时银行可能会根据市场情况将本金和利息用另一种事先约定的货币支付。
从近期外汇市场走势来看，主要呈现两大特点：一、美元利率稳步走高；二、美元汇率低位区间震荡。随着美联储从去年6月起连续8次升息，国际市场美元短期利率已经脱离46年来的低点，开始恢复到比较“中性”的水平。目前市场的重要利率参考指标―美元6个月LIBOR在3.4%左右。根据一系列因素判断，未来一段时间内美元利率可能还将保持稳定上升的趋势。相反，美元汇率在到达了去年底的低谷后出现了一定的反弹，虽然美国的双赤字问题等因素依然使美元汇率承受很大压力，但利率的提高和美国稳定的经济增长给美元带来了相当利好的影响。两方面因素导致美元汇率陷入一个区间震荡的局面，很难再出现去年大幅下滑走势。
因此，根据近期汇市特点来判断，目前开展外汇理财产品和期权类存款投资较为理想，而外汇宝的操作难度则有所增加，具体如下：
外汇理财产品：相对国际市场利率，国内的美元存款利率仍然很低，但外汇理财产品的收益率却能跟随国际市场利率稳定上升。另外，如今的外汇理财产品大都期限较短，收益率又能保持较高水平，投资者在稳定获利的同时还能拥有一定的资金流动性。
期权型存款：它虽不保本，但年收益率通常能达到10%以上，如果操作时机选择合适，同样是一种期限短、收益高且风险有限的理想外汇投资方式。
外汇宝：由于很难判断美元走势，长线投资的获利程度已没有去年那么可靠，而短线投资的收益空间也已大幅缩窄，显然优势不如前两种产品那么明显。
经常关注外汇理财产品的投资者应该依然记得2005年9月时，一份预期收益率为3.88%的外汇理财产品就能让自己非常满意，但到了11月，预期收益率在4%之上的产品却已不胜枚数。例如，中国银行在2005年11月7日到11月25日推出的美元理财产品，一年期美元理财产品的年收益率已经达到了4.25%。该收益水平不仅比目前国内小额美元一年期存款利率2.5%高出将近2个百分点，甚至高于美国联邦基金利率4%的水平。而就在2005年10月底，民生银行推出的一年期美元理财产品年收益率甚至达到了5%。
美元加息创造收益新高
外汇理财产品的收益飙升，和近期美元的频频加息脱不了关系。那为什么美元加息会让外汇理财产品的收益不断攀升呢？目前各家银行参考的主要是伦敦同业拆借利率（LIBOR），美元伦敦同业拆借利率被国际市场普遍视为是美元短期市场利率的主导指标。随着美联储的加息，LIBOR的年收益率也在上升，达到了4.5%左右。银行通过外汇理财产品将资金积累起来，并投资于国际外汇市场，通过衍生市场的操作，赚取更高的收益。所以，各家银行的投资实力也是选择外汇理财产品时需要综合考虑的一个因素。
对于一些保本的结构性存款类型的产品，其实也非常简单。比如一份1万美元的保本型一年期产品，由于银行可以在同业拆借市场享受到一个比国内一年期美元外汇定期存款利率更高的利率，按照目前4.5%的LIBOR计算。也就是说，一年以后1万美元可以产生45美元的收益。为了实现保本，同时又能产生潜在收益的效能，银行这时就要通过一番计算，即一年以后的1万美元，按照4.5%的收益，折算成现在的金额，大概为9569美元（如上图）。这样就实现了为客户资金保本的承诺。而银行接着会把1万美元与9569美元的差额431美元拿到国际市场上进行高风险、高收益的“完全对冲”操作。所以，不管这431美元运作得如何，产生很高的收益还是全部损失，客户都是没有本金风险的。所以，美元升息就会影响这类产品的设定利率，假设LIBOR升高至4.7%，那么，银行将可以在保本的情况下拿出更多的钱在国际市场上运作，产品的收益率不断攀升就不足为奇了。
外汇市场的变化，其中关键因素就是美元利率上调。2005年11月初，美联储以能源价格上涨等因素为由将联邦基金利率上调25个基点，至4%。12月初再次宣布小幅度提息，将联邦基金利率提高至4.25%，达到自2001年4月份以来的最高水平。这是美联储从2004年6月份以来连续第13次提息。 从此前的LIBOR与联邦基金利率走势可以清晰地看出，目前的美元利息已经进入了一个加息周期。而根据一些专家的预测，自从2004年下半年开始以每次25个基点的幅度稳步加息后，美元便显露出进入加息周期状态。同时，专家预计加息周期将可能延续至2006年第一季度，而瑞士第一信贷波士顿最新一期美国经济研究报告则认为，美基准利率2006年将升至5%。
不过，也有业内人士表示，美元虽然还有继续加息的可能，但升息空间已不大。当美元升息到顶时，外汇理财产品收益率也就可能达到最高水平。从2004年6月美联储首次加息以来，到2004年底连续上调了4次利率，而人民银行仅上调了一次利率。从今年开始，则增加到4次，平均美联储加两次息，国内就上调一次。而最近两次，美联储在8,9月份的加息动作，人民银行都紧紧跟随，时间仅相隔20天左右。因此，有业内人士预测，国内的外汇存款利率很可能在近期进行上调。
短期还是长期
有人认为，既然美元正处于加息周期，那么，现在购买那些固定收益的外汇理财，虽然4%、或者5%看上去很吸引人，但是之后肯定还会继续随着美元利率而上涨，那么，现在还是购买短期产品比较合适，免得错过以后的机会。
按照机会成本的思路，这么讲当然有道理，但根据最新一期美国经济研究报告分析，美基准利率明年最多再加息3次，利率水平最高达到4.75%～5%。可以预计的是，LIBOR已经处于一个相对的高位水平，国内美元理财产品的收益也接近最高。国内美元理财产品收益率当然还有上升的空间，但是幅度已经不大。到那时，银行推出美元理财产品反而会更加谨慎。因此，现在可能正是投资者购买外汇理财产品的好时机，即便是以往很少考虑的一年期以上产品，也不妨考虑投资。
但对于不同类别的外汇产品，还是需要逐个分析清楚，比如与两种货币汇率挂钩的产品需要投资者对市场局势有正确判断才能博得较高的收益；而与黄金挂钩的产品的选择则需要基于投资者对黄金市场走势的分析，并非一概而论。建议投资者还是选择自己比较熟悉的挂钩产品，才能稳操胜券。
新型外汇理财产品值得投资
投资者最熟悉的挂钩产品莫过于：汇率、利率以及黄金了。但是细心的投资者可能会发现，另外一些我们并不熟识的产品正在悄然流行，与股指挂钩，投资于股票市场的外汇产品正在充当QDII的角色让投资者分享海外市场的增长。由于外汇管制，我国投资者仍不能投资海外市场，而通过这样的外汇理财产品，投资者则可以间接获得海外市场的投资回报。
荷兰银行 梵高理财 标准普尔/荷银水资源指数挂钩结构性存款
荷兰银行最新推出的产品是11月推出的梵高贵宾理财“标准普尔/荷银水资源指数挂钩结构性存款”，为6年到期保本型，最低申购额为2.5万美元。
关键词：水资源
众所周知，洁净的饮用水被称为“未来的石油”。随着人口不断膨胀，工业化、都市化进程的加速，全球对饮用水的需求不断上升。然而水资源不是取之不竭的，全球范围内对水务行业的基建也严重不足。据研究，全球对整个水供应链的投资将从现在的每年750亿美元上升至2025年的1800亿美元。水务行业将成为最具有投资潜力的业务之一，预期将于未来5年带来每年高达15%的增长。而此次荷兰银行推出的水资源指数挂钩产品就是依据“水”概念而开发的。
不同之处在于荷银选定的是标准普尔/荷银水资源总回报指数，该指数主要衡量由标准普尔从全球75个国家，超过10000家公司中筛选出的主营饮用水业务的上市优质企业的业绩表现。指数的历史表现令人印象深刻：用该筛选方法得出的逆向测试结果显示，在过去的两年零四个月的时间里，该指数涨幅为100%。也就是说平均的年增长大概是40%左右。所以，还是相当有吸引力的。
产品评介：
不过，需要提醒投资者注意的是，参照上文对结构性产品原理的解释，假定投资标的实现了40%的增长，并不意味着所投资的外汇产品也达到了40%的增长，因为实际投入在水资源指数中的只是实际操作中另外的431美元，而不是整个1万美元的投资。但是这类的产品比较大的缺陷是周期太长，在选择的时候需要注意自身的需求。如果投资者乐于选择与国际市场联动的新型产品，建议选择一些运作经验比较丰富的外资银行。
渣打银行 新华富时中国25指数
渣打银行首款由美元资产与H股和红筹股指数挂钩的外汇理财新品――“新华富时中国25指数”。它的认购起点为1万美金，投资期限为2年。期满后，投资者可获得最低4.037%的保本收益，最高收益则上不封顶。
关键词：概念中国
与该外汇产品挂钩的是“新华富时中国25指数”，由25只在香港上市的中国题材股票组成，产品收益以指数一季度的最佳表现为标准。而这25只股票主要集中在能源、电信、基础建设等行业，投资者所获得收益与指数涨幅成正比。
对于选择与在港上市的股票挂钩，这一指数精选了能源、电信、基础建设等国内盈利前景最为乐观的行业，而由于人民币升值预期所带来的高流通性中国企业股票价值也逐步增长，该投资模型的历史数据表明，2003～2005年间累计回报突破15%的概率高达70%，平均收益率为17%。
产品评介：
事实上，这并非渣打银行首次推出与国外市场指数挂钩的产品，此前，渣打银行还曾推出与日经指数、道琼斯工业指数挂钩的产品，比如，2005年8月份推出的道琼斯工业指数挂钩产品。以往产品与外汇、利率挂钩，投资者不容易看到投资回报的大小，但道琼斯工业指数这些指数，投资者可以从很多渠道获得它们的信息，也就相对容易地了解自己的投资回报。当然，在享受了中国经济增长的同时，渣打银行承诺的保证收益也是该产品吸引之处。
回顾2005年的外汇理财市场，在不同的市场行情中，不管是产品提供商，还是投资者都在经过无数次的历练慢慢走向成熟。
新规则下将有创新
不同于市场环境的作用，另外一件令银行震动颇大的是，由中国银监会颁布了2005年11月开始施行的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》两部理财新规则。新规则要求外币理财门槛从100美元升至5000美元，也就是说从2005年11月开始，银行发行的外汇理财产品都必须高于5000美元。
另外《办法》中明确规定：保证收益理财计划或相关产品中高于同期储蓄存款利率的保证收益，应是对客户有附加条件的保证收益。商业银行不得无条件向客户承诺高于同期储蓄存款利率的保证收益率。商业银行不得承诺或变相承诺除保证收益以外的任何可获得收益等。也就是说，大多数投资者都非常熟悉的保本保收益的产品已经不复存在了。
回顾2005年下半年，到处充斥着3.7%、3.88%、3.9%的保本收益外汇产品，中间也不乏银行间的恶性竞争。但是因为这类产品的设计仅仅是利用了国内国外利差，而存活的条件只可能是在利率管制的土壤上，银行并不需要什么技术含量，所以，银行面临的金融产品创新将是不可避免的，而新一轮的角逐将会在研究实力的平台上进行。毫无疑问，我们面临着更优秀、更复杂的产品。银行本身的研发实力将是决定产品质量的根本要素，建议投资者关注资金实力与技术力量并重的银行所推出的产品。
关键词：商业银行；个人外汇理财；风险管理
Abstract：Individualforeignexchangefinancingisoneofthemostimportantfinancialservicesofcommercialbanks,inwhichtheriskcontrolplaysakeyintegralpart.Inthisrespecttherisksarisingfromcomplexservicestructure,highuncertainty,extensiveinvolvementandfrequentpricefluctuationshouldbehighlighted.Bankmanagementshouldtakeactivelymeasurestopreventtheindividualforeignexchangefinancingservicefromvariousrisks,includinginternalaudit,quotasupervision/controlmechanismforfinancingproducts,derivativecombinationandhedgingstrategy.Allofthemeasuressuggestedtotakeisaimingattheabilityforearly-warning.
Keywords：commercialbank；individualforeignexchangefinancing；riskcontrol
随着我国金融改革的进一步深化,商业银行的服务职能更加突出,商业银行的个人理财业务是新金融服务产品的主要代表之一。其中,个人外汇理财业务借助人民币汇率形成机制改革及外汇市场逐步开放的东风,正逐渐成为国内商业银行的业务增长点。与此同时,由于个人外汇理财业务涉及众多金融衍生工具的应用,这些工具在为银行带来较高收益的同时也蕴涵了巨大风险。因此,与个人外汇理财业务相对应的风险控制机制不仅关系到业务自身安全,更与整个银行资金的安全休戚相关。然而,国内商业银行更多强调的是产品创新和业务拓展,相应的风险控制机制往往被忽略,亟待银行管理层的重视。
国内有关商业银行外汇风险的文献多注重于银行整体层面的分析,很少关注外汇理财业务中出现的风险。郦箐(2005)在分析商业银行总体外汇风险成因的基础上,提出了相应的风险控制建议[1]。陈卫东(2000)和黄毅(2006)分析了国内商业银行当前所面临的总体风险,提出了风险管理策略[2－3]。董晖平(2005)对个人外汇理财业务中的部分产品的风险进行了分析,但缺少相应的风险控制策略[4]。曹晓燕(2006)对个人外汇理财中的法律风险成因进行了具体分析,并给出了法律风险的控制对策,但未涉及个人外汇理财业务中的其他风险[5]。本文在对国内商业银行个人外汇理财业务进行风险分析的基础上,根据业务中存在的风险的具体特点和国内银行风险控制的现状,提出加强个人外汇理财业务风险防范能力的相关策略。
一、个人外汇理财业务概述
个人外汇理财业务是指商业银行为个人客户提供的、以外汇为交易标的或服务内容的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。根据业务内容的不同,个人外汇理财业务可分为：外汇买卖类业务、外汇期权类业务、外汇结构性存款类业务和外汇投资咨询类业务。外汇买卖类业务包含了银行提供的外汇实时交易、委托交易、委托撤单、委托查询等业务。外汇期权类业务是指银行向客户提供的以各种外汇为标的的期权,包括买权和卖权。外汇结构性存款业务是指银行以外汇存款为交易主体,综合运用外汇金融衍生工具将国际金融市场上各类外汇产品进行组合和包装,向客户提供的一揽子外汇交易产品。外汇投资咨询类业务涵盖了银行向客户提供的各类有关外汇产品投资咨询和分析的服务。
个人外汇理财业务既涉及到银行的表内业务,也涉及到了银行的表外业务,而且包含了金融衍生工具的操作,所以业务流程和结构较为复杂,且风险性较高。对此类业务的风险控制是银行整体风险控制机制中重要的一环,需要银行内部有较完备的风险分析、控制和防范措施,这对国内银行的内部风险管理提出了较高的要求。国内银行市场已经向外资全面开放,个人外汇理财业务作为外资银行的核心业务必将是外资银行重点推广的对象,国内银行已经开发出种类众多的个人外汇理财产品(详见表1),在这种情况下,充分重视个人外汇理财业务的风险控制,让资金安全得到充分的保障,是国内银行快速开拓个人金融服务市场的重要基础。
二、个人外汇理财业务风险分析
1.业务结构复杂和缺乏操作指引,增加了银行的操作风险
个人外汇理财业务涵盖了远期、期权等多种金融衍生工具的交易与定价,其构成具有相当的复杂性,银行在对这些金融工具进行定价和买卖的过程中,对基础资产价格的预测很容易产生偏差,引起银行资产的损失。目前银行所订立的个人外汇理财业务内部管理制度不完善,理财交易程序中存在漏洞,并且外汇理财的投资人员没有受到内控制度的有力约束,这些都加重了银行理财业务中的操作风险。个人外汇理财业务包含了币种繁多、数额巨大的外币买卖、外汇期权和外汇结构性产品,银行在与理财客户签订理财协议后,理财交易能产生大量的头寸和敞口,因此,银行需要根据头寸的利率敏感性和外汇敞口的大小进行相应的保值操作。由于国内银行个人外汇理财业务的管理制度不完善,缺乏详细的操作指引和健全的交易风险控制机制,所以国内银行无法应对理财业务中复杂的交易状况,对操作人员的监管在不同程度上存在漏洞,产生信息不对称的可能性很大。银行内部监管人员与操作人员之间的信息不对称,为道德风险的产生提供了条件,隐瞒、欺诈等风险也就相应产生,给银行资金安全带来了很大的风险。
2.产品价格波动频繁,增加了银行的价格风险
个人外汇理财产品的价格极易受外界条件变化的影响,交易标的的外汇价格和利率的波动,会引起银行收益和经营上的风险。个人外汇理财产品的重要基础资产外汇的变动能直接影响到银行开展个人外汇理财业务的收益,是影响银行经营安全的重要因素之一。国外银行很早就已经开始对个人外汇理财产品的风险进行计量和评价,对风险敞口的计算和控制较为精确。国内银行在积极开展个人外汇理财业务的同时,配套风险敞口计算能力并没有得到相应提高,不能满足外汇理财业务风险控制的需要,银行的收益和资产容易受到损失。个人外汇理财业务的主要交易对象利率的高低变化会引起理财产品价格的波动,产生价格风险。个人外汇理财产品中的外国债券,通常在利率上升时价格会下跌,如果银行向客户保证的理财产品收益率过高,债券价格又低于银行买入时的价格,那么银行就出现了损失。理财产品中还包括了许多利率期权、利率互换或两者的组合,如果未来利率与银行预期出现了偏差,那么作为理财产品出售方的银行就要承担这部分损失。个人外汇理财产品风险的规避需要很复杂的分析和保值工具组合,给国内银行的业务风险控制提出了很高的要求。
3.业务投资交易具有不确定性,增加了银行的信用风险
外汇结构性存款业务是个人外汇理财业务的重要组成部分,通常包含了远期、期权交易等金融衍生产品,这类衍生产品价格波动性较大,其投资收益率变动幅度很大,给投资方带来的损失较大,会产生较高的信用风险。理财业务的交易方可能因损失过大而不能履行到期付款交割的义务,危及银行的投资安全。这种风险特别表现在个人理财业务的外汇期权业务及结构性存款业务中,银行的交易方可能因个人资金或清偿能力出现障碍,无法向银行交割相应的标的物,从而造成银行自身损失。由于个人外汇理财业务所涉及的期权、期货等衍生工具只需要交纳少量的期权费或保证金就可以进行交易,这种“四两拨千斤”的交易方式在提高理财资金利用效率的同时,蕴涵了巨大风险。个人外汇理财业务的交易方可能在交易中出现恶意欺诈的行为,导致合约无法按时履行和交割,从而造成银行交易损失,并最终影响整个银行的风险状况和运营安全。
4.业务涉及面广,增加了银行的法律风险
法律风险是新巴塞尔协议强调的银行所面临的重要风险之一,个人外汇理财业务在交易过程中包含了理财产品的购买方和投资交易方,在投资过程中涉及了国内和国外的金融市场,所以银行在开办理财业务的同时,要承担相应的法律风险。根据我国银监会所的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》,商业银行开展个人理财业务,应进行严格的合规性审查,准确界定个人理财业务所包含的各种法律关系,明确可能涉及的法律和政策问题,研究制定相应的解决办法,切实防范法律风险[5－6]。由于个人外汇理财业务涉及了一般产品销售人员和理财业务人员,在日常的业务活动中,一般产品销售人员与个人理财业务人员的工作职能存在交叉混淆的情况,一般产品销售人员超越权限向客户提供个人理财顾问服务,严重违反了相关规定,银行因此要承担相应的法律责任；同时银行销售人员的误导性促销方法和销售行为,以及理财业务人员对客户提供不恰当的、暗示性的投资建议,也促使了法律风险的产生。三、提高国内银行个人外汇理财业务风险防范能力的相关策略
1.建立个人外汇理财业务的内部审计、调查和监督机制
个人外汇理财业务构成复杂,风险来源广泛,需要在银行内部建立专门内部审计机制对业务资金运行状况进行审查,在保障理财产品投资者利益的同时,减少银行风险敞口和弥补内控制度缺陷。国内商业银行应当建立个人外汇理财业务内部调查和独立审计机制。银行内部审计调查人员与个人外汇理财业务人员之间要保持相对独立性,以减少内控机制中的人为因素。通过定期对个人外汇理财业务资金流向、投资产品收益状况进行详细的调研,审计调查人员应对个人外汇理财业务风险状况进行分析评估,向银行管理层提供独立风险评估报告,减少信息不对称引起的操作风险。为了防范销售人员欺诈或理财业务人员的不当提示所引起的法律风险,银行内部风险控制部门应对个人外汇理财业务的相关记录、合同和其他材料进行定期监督检查。银行内部风险控制部门也可委托专门的调查监督人员,以客户身份进行调查,在最大程度上增强调查的真实和准确度[7]。
2.建立理财产品交易限额控制机制
个人外汇理财业务包括了众多有价证券和金融衍生工具的投资,这些金融产品价格和收益的不确定性为国内银行管理者带来了风险管理上的难题。银行可将个人外汇理财业务中金融衍生工具的风险限额纳入相应的衍生工具的总体风险限额来进行管理。银行通过对不同部门严格规定个人外汇理财产品交易员的总交易限额、每日交易限额、币种交易限额、金融工具的期限限额和地区限额,降低银行交易风险。银行还应当密切注意超限额情况的发生,建立每日超限额控制制度,对所有交易账户进行清查,防止交易员为弥补个人账户损失而进行超限额交易。
3.利用衍生工具组合和对冲策略
国内银行可通过在国际金融市场上买入或出售相应衍生工具,构造出具有稳定收益的投资组合来管理个人外汇理财产品的价格风险。例如,当银行向客户出售与某一种或几种证券价格收益挂钩的、保本而收益浮动的个人外汇理财结构性存款时,预期未来这一种或几种证券价格将出现大幅度的波动,但是不能确定这种变动的方向。银行可买入以这一种或几种证券价格为标的、到期日相同但执行价格不同的一只看涨期权多头和一只看跌期权多头,组成一个宽跨式期权(strangle)。当到期日股票价格处于一定区间内时,这种期权组合的损失是固定的；当股票价格出现很大波动时,能得到较高的收益,在最大程度上控制了外汇理财业务的价格风险。银行还可采用相应的对冲策略来达到控制个人外汇理财业务收益损失和风险的目的。例如,银行可将个人外汇理财合约中期限和币种相同的协议进行组合和打包,然后在金融市场上签订相应的远期利率协议(FRA)或在利率期货市场上进行反向操作,等理财合约到期时进行对冲,防范利率变动风险。
4.提高个人外汇理财业务风险预测能力
国内银行应当对个人外汇理财产品组合进行详细的市场调研和分析,测算风险收益,并对相关产品的风险收益预测数据进行必要的验证；应当健全个人外汇理财交易管理和风险管理系统,对外汇理财业务中出现的各种交易头寸和风险敞口进行计算,及时控制业务整体风险,提高风险控制效率。实行个人外汇理财业务风险的实时管理,可以让银行准确及时地了解业务风险状况,动态地对风险进行监测和管理,减少信息不对称引起的操作风险和信用风险。银行在对风险进行动态管理的过程中,可利用风险管理系统对个人外汇理财业务进行各种风险计算,在各种风险标示量超过一定设置值时,系统能够自动报警,这样做可以加强银行对个人外汇理财业务风险的反应和处理能力。同时,银行在进行个人外汇理财产品开发的过程中,可以通过详细评估主要风险及其测算和控制方法,提高对风险的预测与预警能力；还可将个人外汇理财风险管理系统与全国个人征信数据库相结合,建立个人外汇理财业务客户信用风险评级系统,对不同信用等级的客户实行差别对待,从整体上控制个人外汇理财业务的信用风险。
参考文献：
[1]郦箐.商业银行外汇风险的控制与监管[J].中国外汇管理,2005(10)：23－25.
[2]陈卫东.银行业外汇风险及其管理策略[J].中国外汇管理,2000(2)：64－66.
[3]黄毅.当前银行机构外汇风险管理的十大问题[J].中国金融,2006(7)：40－41.
[4]董晖平.个人外汇结构性存款理财产品的收益风险分析[J].统计与决策,2005(10)：68－69.
[5]曹晓燕.商业银行个人理财业务与法律风险控制[J].中央财经大学学报,2006(12)：44－47.
【关键词】商业银行 外汇理财 产品 安全
外汇理财如今已成为了我国投资者进行金融投资的重要手段，投资者通过利率差价、外汇产品增值等获得较大收益。一般的外汇市场均集中在我国的商业银行，那里的外汇理财产品种类也最多，涉及最广。但是，高收益伴随的是高风险，所以银行的外汇理财产品的安全也成了重要的课题。这就要求投资者首先要充分了解外汇理财产品。
一、外汇理财产品的含义
外汇，顾名思义就是外国货币，也可以是银行票据、付款凭证等外汇支付凭证，外国政府债券，世界银行特别提款权以及外币计算价值的各类资产等。
外汇理财是专门针对外汇进行投资、经营、管理实现收益的理财方法。
外汇理财产品就是用外国货币购买的、用外国货币币值进行收益计算的金融产品。
二、我国银行外汇理财产品的分类
银行外汇理财产品可以为投资者省去复杂繁琐的外币投资决策判断过程，银行事先制定相应的外汇理财条款，投资者根据银行人员的指导决定是否进行购买投资。我国银行外汇理财产品大体可以分为两类。
（一）收益固定的外汇理财产品
外汇理财产品收益的固定与否，主要看该产品的挂钩方向。一般标的资产和投资性的外汇债券相对稳定，对应的外汇理财产品的收益也有可靠的保障。这类挂钩的外汇理财产品的收益率一般也要稍高于外汇存款的利率收益。但是，收益固定的外汇理财产品往往没有较大的弹性空间，并且外国多家中央银行频频降低存款利息，收益的空间也越来越小，使得我国银行对于收益固定的外汇理财产品的开发失去兴趣，相应的产品种类和数量也逐渐在减少。
（二）外汇理财结构性产品
相对于收益固定收益的外汇理财产品，结构性外汇理财产品挂钩的是具有高浮动性的对象，例如大宗商品、国外上市的股票价格、黄金、石油等。结构性外汇理财产品的范围很关，根据投资对象的不同可以分为静态和动态两种产品：在外汇理财产品投入到市场之后，原本设计的条款与结构不会随着市场的变化而变化，这是静态结构性外汇理财产品，反之就是动态结构性外汇理财产品，动态结构性外汇理财产品具有很强的灵活性。现阶段，我国银行无论是静态还是动态结构性外汇理财产品，都会被制定最低收益额度，最低收益额度之外的收益情况要根据挂钩标的情况而定。
三、我国银行外汇理财产品的风险
这里所说的我国银行外汇理财产品风险，主要是指结构性外汇理财产品所带来的风险。
（一）收益方面风险
由于结构性外汇理财产品的挂钩标的是一些波动比较大的国际金融产品，采取的方法有单边、双边挂钩两种形式。单边挂钩的收益取决于挂钩标的在一定时期内的波动方向，双边挂钩的收益取决于挂钩标的在一定时期内波动的绝对值。投资者的预期收益与实际收益往往会产生很大的差距，如果挂钩标的波动较为剧烈，超出了预计范畴，会导致零收益的情况。
（二）投入资本赎回的风险
外汇理财产品的开发和推广者是银行，最终的解释权也归银行所有。我国银行有权利在产品运行状况不利于自身收益的时候提出终止外汇理财产品合同，投资者不具有这样的权利。投资者想要在不利于自己的时机赎回投资，需要向银行支付违约金，这就造成了投资者投入资本赎回的风险。
（三）流动性风险
流动性风险也是基于上一条中投资者无权提前终止合同来说的，投资者将资金投入到结构性外汇理财产品中去，一旦在合同运行期间出现急需资金的情况，会造成周转的困难，导致投资者的财务危机。另一方面，在合同运行期间，如果市场利率大幅度增长，合同产品的收益程度赶不上市场利率的变化，也会造成合同产品收益率的贬值。
四、我国银行外汇理财产品问题的对策
第一，对于投资者来说，要深入对银行外汇理财产品的了解，熟知产品的特点以及自身的承受能力，并且根据国际外汇市场和金融市场的走势，制定科学合理的理财规划。要从长远的角度进行外汇理财产品的投资，不能鼠目寸光，不盲目跟风。
第二，对于银行来说，要紧跟国际金融及外汇市场形势，为投资者设计优质的外汇理财产品。一方面，要加快固定收益外汇理财产品的改革和优化，另一方面，要加大结构性外汇理财产品的创新，用良好的职业操守为投资者提供服务，并且要利用合理的方式方法为投资者规避风险，保障投资者和银行自身收益的双丰收。
第三，我国政府相关部分要加大对银行外汇理财产品的监督与监管，做好外汇理财的宏观调控。银监会要发挥自身作用，规范银行外汇理财产品的设计与运营，坚决打击利用外汇理财产品进行的金融违法行为。要建立健全相关的法律法规，确保外汇理财市场的秩序。
五、总结
随着我国经济的持续发展，市场经济体制不断深化，我国的金融市场同国际金融市场联系的将会更加紧密，外汇理财逐渐成为人们理财生活的重要手段。我国银行的外汇理财产品也层出不穷。但是，投资者要考虑到自身的承受风险的能力，用科学合理的手段进行外汇理财投资，银行要设计更合理、更优质的外汇理财产品，在不断提高自身收益的同时，切实保障投资者的利益。最后，任何针对外汇理财产品的投资都不能完全规避风险，银行以及投资者在进行外汇理财工作时要时刻保持理性的头脑。
参考文献
[1]张兴胜.论商业银行个人理财业务发展中的主要问题[J].中国金融，2011，（11）.
[2]蒋馨.我国商业银行个人理财业务发展策略探讨[J].济南金融，2010，（4）.
近期人民币汇率波动频繁，外汇理财面临的汇率挑战加大，6月以来各大银行又连番推出新的外汇投资工具（如外汇期权、远期外汇交易），一方面给个人投资者提供了更多的思路，另一方面也造成了一部分人出现选择性迷茫症。要使自己的外汇资产保值增值，当然要选择最合适的投资手段，最根本的问题就在于哪种手段最符合你的胃口。
成熟之门：外汇理财VS QDII产品
关于外汇理财和QDII产品孰优孰劣的讨论在夏季广为流行，第一代QDII产品投放到市场后并没有得到追捧，倒是外汇理财产品依旧在热卖。王先生也认为QDII产品是给人民币投资境外提供方便，对于已经持有外汇的客户可以直接选择外汇理财，没有必要去兜QDII这个圈子，而且外汇理财产品经过了这么多年的市场打拼，产品设计已经相当成熟，投资渠道比QDII也要宽泛，比如说一些外汇理财产品可以做和股票或者房地产指数挂钩的结构性产品，这样可以拓宽居民的投资渠道，实现资产保值增值的有力手段，而一些和黄金、原油期权挂钩的产品，由于贴近日常生活，老百姓也容易理解。目前一些外汇理财的机构性产品的预期最高收益可达到10%以上甚至更高。对于准备使用浮动收益的外汇理财产品实现对冲资产风险、实现收益的居民最好在专业人士的帮助下选择产品。
平稳之门：实盘买卖VS保证金交易
外汇实盘买卖是通过银行进行外汇交易，简单地说，就是欧元要涨，就拿美元换欧元，等欧元上涨后欧元就可换回更多的美元。通过短线操作，赚取不断波动的汇率差价。在王先生看来实盘买卖和房产投资相似点很多。
外汇实盘就像拿100万买房，如果房子涨到120万，你出售以后就可以赚到20万的现金，如果房子价格下跌也不用太担心，因为房子可以自己居住也可以出租获得稳定租金收入。如果用美元买澳元被套了10%，并不表示投资者就亏损了10%的货币，因为澳元在澳洲的购买力并没有多少变化，只不过相对美元贬值了，可见外汇和房屋一样也是有实际用途的。就像现在人民币升值，我们并没有感觉到手中的钱购买力变强了多少，反倒觉得贬值了。外汇和房子可以获得稳定现金流，在被套的过程中，银行也要付给你澳元的利息，若持有几年可能利息收入已经弥补了你汇率的亏损。
而保证金的概念就如用1万做本向银行借100万购房，如果房子从100万涨到120万，你就赚到近20万，如果房子跌到99.5万或者99万，银行就要强制平仓，这时你的一万本金就这样打水漂了。保证金本身基本是一个纯投机的工具，在财务杠杆太高（比如超过20倍）的时候很少有人用保证金做投资。
目前地下保证金炒汇的风险无法控制，因为境外的机构信用得不到保证，一旦发生风险，居民很难到境外去维护自己的权益，同时国内保证金的地下中介做得很不规范。但高收益的诱惑力大，按照香港的汇市制度杠杆比率可以放大到20倍，欧美可以放大到200倍。风险和收益是成正比例的，如果风险放大到200倍，就可能导致很多人血本无归。据国家有关部门统计90%做保证金交易的人都亏损了本金，很能说明问题。
新潮之门：外汇期权OR远期交易
根据研究机构普益财富统计，从今年1月31日至2月5日的近一周时间内，15家商业银行仅发行了40款理财产品，平均每家银行的发行数量还不到3款。银行理财市场的牛年开局并没有走牛，产品发行呈现低迷状态。
春节过后，低于1年期存款利率的理财产品比比皆是。此外，包括工行在内的部分中外资银行还多次调低了滚动型产品的预期收益率。
一些短债型理财产品收益率已经连续数月低于银行存款利率。例如，2月2日浦发银行发行的“汇理财”09年第1期产品预期年收益率只有1.45％，工行一款投资债券票据市场的14天理财产品，预期年收益率也只有2.3％。滚动型产品的预期收益率也被大幅调低。自3月3日起，工行已决定将“灵通快线”――固定期限超短期人民币理财产品(4周滚动型)的预期最高年化收益率调整为1.9％；自3月10日起，将第二期“灵通快线”――固定期限超短期人民币理财产品的预期最高年化收益率也调整为1.9％。而在此之前，这两款灵通快线预期收益率均为2.4％。
产品投资期限缩短也成为牛年理财市场的一大特点，多家银行的理财产品投资期限集中在1-3个月，6个月产品已经算长期，1年以上理财产品基本绝迹。外汇理财产品收益缩水
2月受澳元大降息和国际市场持续低利率环境的影响，外汇理财产品收益大降。在又一轮全球性降息潮中，国内商业银行近期发行的外汇理财产品预期收益率大幅缩水。
招行2月5日发行了4款“安心回报”系列外汇理财产品，其中3个月期澳元产品收益率为2.80％，比1月19日同类产品收益率下降了20个基点；欧元3个月期产品收益率为1.50％，比1月8日同类产品下降了50个基点；港币和美元6个月期产品收益率也均比前一期略有下降，6个月美元产品预期收益率1.2％。
同样，中行2月5日发行的6款“聚汇宝”期限可变外汇理财产品中，3个月期美元产品收益率较前一期下降了30基点，仅为0.70％；6个月欧元、澳元、英镑产品的预期收益率分别为1.40％、2.0％和1.50％。
光大银行2月3日始发的“A计划”1年期美元产品收益率仅为1.80％，其上一期产品收益率还有3.10％，缩水幅度超过4成。
春节前一周，3个月期美元产品平均预期年收益率首次降至1％以内，仅为0.9％；6个月期港币理财产品平均预期年收益率为0.9％，同样首次低于1％。
国内银行发行的外汇理财产品主要投资于海外的债券和外币存款，而国际外汇市场整体低利率的环境，使国内发行的外汇理财产品收益大幅缩水。美元目前接近零利率令美元理财产品甚至很难设计，除此之外，澳元、欧元和英镑兑人民币的汇率都出现明显下跌，这使国内银行的外汇理财产品同时又面临较大的汇兑损失。
国内银行的外汇理财产品的数量在近半年内急剧减少一半左右，很多银行的外汇理财产品发行量都进入了寒冰期。根据西南财经大学信托与理财研究所的数据统计，今年1月，中外资银行共发行外币理财产品62款，其中，美元理财产品发行数为33款，欧元理财产品发行数为5款，澳币理财产品12款，港币理财产品发行数为9款，英镑理财产品2款，加元理财产品1款。
瑞银财富管理中心的《2009年瑞银环球展望》研究报告认为，美元的复苏将是短暂的。由于美元、美元债券是许多外汇理财产品的基础资产，在美元进入零利息时代后，不少财富管理机构也开始看淡美元理财产品。
目前，美元和港币理财产品的年收益率与同期定存利率(采用中国银行外币存款利率)相比，优势已大大降低；但欧元和澳元理财产品年收益率相对于同期定存利率，仍然具有一定优势。
结构产品“春意萌动”
今年1月以来，不仅荷兰银行、花旗、汇丰等外资行加大了结构性产品的推出力度，交通银行等中资银行也迈出了发行脚步，结构性产品或将成为银行突破理财困局的切入点。
花旗银行的“5年期挂钩股票每日可自动提前终止澳元票据”是今年的首款QDII产品，挂钩包括中国移动等3只在香港上市的重要电信股票。该产品是一款保本浮动型收益的结构性产品，投资期第一年可以获得固定收益，在设计上比直投境外开发基金型产品更为稳健。
荷兰银行1月下旬推出的“市场中立策略系列亚洲100指数挂钩美元8年期产品”，虽然其收益与亚洲100指数挂钩，但追求的是不受市场方向影响的绝对回报。该指数采用低买高卖策略，同时建立多头和空头头寸，该产品每周动态调整表现资产(指数)与保本资产(债券)的比重以实现本金保障，产品最终的表现与单一股票甚至指数没有直接关系，投资时机和市场方向逆转都不会对产品产生致命的冲击。
预期收益率不等于实际收益率
据统计，2007年新年以来，已经有超过10家中外资商业银行推出了30余款外汇理财产品，从产品介绍来看，它们的收益情况的确充满了诱惑。动辄百分之十几、二十几的收益率往往让投资者立刻就有了购买的冲动。
虽然收益颇高，但是上海银监局的报告却以数字证据帮助消费者看清了这些诱人数字背后隐藏的风险。“2006年8-11月间到期的2万元一年期的5款产品中，有两款的收益率为2.152％和1.05％，低于同期的一年期美元存款利率水平；某银行已到期的40期汇率挂钩型产品中，有8期产品的实际年收益率小于1％，17期的产品年收益率低于美元一年期存款利率为3％。”
该结论得到了相关专家的支持。工商银行深圳市分行外汇交易员覃珊珊经过分析发现，去年部分银行发售的挂钩黄金的理财产品以失败居多，因为金价出乎市场预期，出现了剧烈波动，那些在设计中约定如果金价在一定幅度内波动、将可获得高额收益率的产品因此而“覆没”，投资人只能获得微不足道的最低收益率，甚至只能拿回本金。
西南财经大学信托与理财研究所副所长罗志华也注意到了这一现象，他指出，银行在产品销售时给出的预期最高收益率只是一个理论水平，并不等于未来可能产生的实际收益，消费者不应因此产生错觉。
正视风险 看清产品设计
“投资者在购买理财产品以前，一定要仔细看清楚产品设计。”覃珊珊提醒说，因为银行之间的同业竞争激烈，而且客户群广泛，对于风险和收益有着不同的需求，因此投资者一定要根据自身的实际情况选择不同的产品。
事实上，进入收益率远低于预期“黑名单”的外汇理财产品多是那些高风险的结构性理财产品。这类产品近年来成为了金融创新过程中的领跑者，市场份额也在步步高升，它们往往将产品的收益情况与某一特定资产的价格波动联系在一起，比如利率挂钩、汇率挂钩、商品挂钩等。
覃珊珊建议，投资者在购买产品时，不妨先看看其所挂钩的指数或者价格的历史走势，再结合产品中的条款，可以简单做出预期收益率能否实现的判断。“举个例子，如果指数的历史平均波动只有5％，那么产品指数要有20％的波动才能获得最高收益，显然实现的可能性就几乎为零，投资者就要注意。”
套利是永远的主题
以国内货币市场基金为例，其快速发展也正是得益于2004年央行采取紧缩政策导致金融市场利率大幅度高于法定存款利率，所以存款纷至沓来，基金公司规模也得以快速扩大。但是目前情况正好相反，央行自年初以来的扩张性货币政策导致金融市场利率大幅度低于法定存款利率，如果持续下去，存款回流银行只是时间问题。目前之所以货币基金整体仍能暂时维持较高的收益率并实现份额增长，只是坐吃山空通过实现浮动盈利而已，这是不能持久的。
但是市场总会存在套利机会，特别是对于不发达、不完善进行转轨的市场。4年来国内股市不断下滑，但是房地产、期货市场异常火爆，去年年底以来，人民币债券市场也是高奏凯歌。对于基金公司来讲，在不同时期根据客观形势的变化，在股市、债市、期市、外汇、黄金等市场调整优先次序，从而为基金份额持有人获取最大收益，增强其核心竞争力。
外币货币市场基金是一个套利机会
随着美联储将美元隔夜利率由46年低点1.0%提高到3.25%，国内由于人民币升值防范热钱等种种原因让美元等存款利率维持历史较低水平，外币货币市场基金尤其是美元货币市场基金目前是一个明显的套利机会。据人民银行“2005年6月末，我国金融机构外汇各项存款余额1653亿美元，同比增长9.4%，1―6月份外汇各项存款增加105亿美元，同比多增加86亿美元，6月份外汇存款增加44亿美元，同比多增31亿美元”。简单估算，如果所有管理费用为1%，外汇货币基金发行规模能够达到5―10亿美元，占我国外汇存款总规模的0.3%左右，即能够保本并略有盈利。如果基金公司市场营销较好，作为首发所取得的眼球效应，规模达到50亿美元也并非不可能。
可行性和利弊分析
宏观政策面基本不存在障碍
首先这符合当前做强基金业的大方向，证券监管部门可能会大力支持，一旦本土基金公司发行外币货币基金，证监会将在外汇领域具有发言权，并有助于QDII的实行；其次人民银行、外管局也有望大力支持，有助于人民银行推进外币利率市场化，目前国内外汇理财唯独缺少货币基金。应该注意到，由于可能分流银行外汇存款，基金公司发行外币货币基金是需要银行业监管部门批准的。
有利于增强竞争实力 成功走向世界
从长期来讲，随着证券业、基金业的对外开放，国内基金公司早晚都要发行外币类基金产品，先行一步，取得先机是产品竞争取胜的关键。如果基金公司在当前市场套利空间巨大的条件下快速推出外币货币基金，势必在竞争中拔得头筹，提高竞争实力。外币货币基金一旦发行，将进一步丰富我国基金产品线，可以考虑下一步推出外币债券、股票、期货、能源、外汇交易等基金。最重要的是，如果我们能够成功运作外币基金，便可以进一步争取外管局授权管理部分外汇储备，2005年6月末外汇储备余额为7110亿美元，如同社保组合，如此基金公司便可在国内国际金融市场左右逢源，不再局限于股市。
总之，外币货币基金一旦发行，能够密切与国际金融市场联系，为打造全球性的基金公司打下基础。开放经济下的本土基金公司走向世界是必然的。
人才和经验面临挑战
目前具有外汇业务经验的人才大多集中于商业银行，基金公司这方面相对不足。而且外汇基金业务涉及的国内外、托管行、交易流程相对复杂，特别是由于产品创新，在诸多细节可能都需要耗费大量人力、物力，这也是应当先行推出相对简单的货币基金的一个原因。
将面临银行外汇理财产品激烈竞争
自2004年以来，国内外汇指定银行陆续推出了种类繁多的理财产品，市场竞争非常激烈，收益率目前一般在3%左右，据悉一家率先推出的银行外币存款当年增加10亿美元左右。因此，外币货币基金也将面临外汇理财产品的竞争。由于银行的外汇理财产品一般固定期限在三个月之上，而外汇货币基金是活期性质的，是可以进行差异营销的。此外，众多外汇理财产品的推出，在一定程度上培育了外汇理财市场，对于国内外汇理财市场唯一缺少的基金产品快速得到市场的认同也大有裨益。
国内外汇存款利率上限存在提高的可能
2005年7月21日人民币升值2%的同时央行调高了外汇存款利率，其中一年期美元、港币存款利率上限均提高了0.5个百分点。汇率改革导致市场对人民币进一步升值预期强烈，而这种情况又导致外汇存款大量被兑换为人民币；由于国内外汇存款利率大大低于国际市场水平，则央行有可能进一步提高外汇存款利率上限，这将使外汇货币基金的吸引力相对降低。但是，由于目前套利空间巨大，只是相对降低而已；而且由于货币基金的收益率较高，可以稳定外汇存款，有利于得到人民银行的支持。
将深刻影响公司文化及发展战略
由于国内基金公司发端于国内股票市场，公司文化和战略往往以股市为主，一旦发行外币基金，公司文化和战略将要受到影响和冲击，公司可能需要从转型的角度来重新设计公司战略和文化，包括投资、研究、交易、市场、风险控制的架构和流程。
一、外汇账户管理及结售汇制度问题
外汇账户管理及结售汇制度是影响企业外汇资金运作的重要因素，二者共同决定企业持有外汇资金的存量水平，进而影响其流量及资金运作成本。2001年下半年以来，国家陆续推出一系列外汇账户管理改革措施，进一步放宽开户条件，提高外汇账户最高限额，受到企业的普遍欢迎，但这种保留一定现汇限额下的强制结售汇制度本身仍有一些问题值得探讨。
1.账户限额不尽合理，加重了大进大出企业的财务负担。从调查情况看，不同性质、不同规模的企业，受账户限额的影响不尽相同。出口型企业出口收汇量大而用汇量较少，企业需要大量的人民币资金用来收购出口商品，虽然开立外汇账户，但保留现汇意愿并不强烈，往往自愿结汇。进口型企业以进口业务为主，外汇收入很少，即使全额保留外汇，仍然存在较大的用汇缺口，需要大量购汇满足其对外支付需求，几乎不受外汇账户限额的影响。还有一类大进大出型企业，如青岛海尔、青啤等大型企业集团和两头在外的外商投资企业，既有进口业务又有出口业务，进出口量都很大，而恰恰是这类企业受外汇账户限额影响最大。例如，青岛啤酒股份有限公司年出口创汇在2000万美元左右，而进口用汇约1800万美元，该企业目前外汇账户最高限额为275万美元，其出口收汇不定期、收汇金额不均匀，而进口用汇却具有定期、大额的特点，一次进口一般都在450万-550万美元之间，每年根据生产需要，至少有四五次大额进口用汇，每次进口用汇缺口约为200万美元。由于有汇时不能保留，用汇时又只能购汇，该公司每年无端蒙受20多万元的汇差损失。
2.结售汇制度所形成的利润强制再分配机制值得探讨。结售汇制度形成了一种利润强制再分配机制，即通过企业结汇价格与购汇价格的差额，使一部分利润从企业转移到银行。账户限额管理与结售汇制度密切相关，限额内外汇由企业保留，但超限额部分必须强制结汇。尽管外汇账户制度在一定程度上缩小了银企间利润强制分配的数额，但对于单个企业而言，还是相当可观的。企业普遍反映，如果是企业意愿结汇、购汇，那么银行取得的价差收益是正常的服务收入，但如果是外在强制力所致，银行赚取的差价收益就不尽合理。对于外汇收支可以自求平衡而又不得不先结汇、后购汇的大型企业来说，这种强制分配更是有失公平。与此同时，这种强制在一定程度上牺牲了企业资金运营的自主性，使企业不能充分避险或获利，企业理财基础不完整。
二、外汇贷款问题
2002年7月末，青岛市中资外汇指定银行各项外汇贷款（含贸易融资）余额125072万美元，比年初增加4815万美元，增长4％，总体看外汇贷款呈现恢复性增长，但增幅明显低于外汇存款及人民币贷款增幅（同期人民币贷款增幅为10.8％），余额仍低于2000年末的水平。而在新增的外汇贷款中，贸易融资增加3096万美元，占65％，表明银行自营外汇贷款仍然增长缓慢。影响企业使用外汇贷款的原因主要有以下几个方面：
1.企业筹资渠道拓宽，外汇贷款需求相对不足。企业融资渠道不断拓宽，国有优质大型企业可以获得银行的低息、长期人民币贷款支持，上市公司可以在国内外股票市场直接融资，知名外企可以利用国外银行贷款，中小型外商投资企业可以向境外借款。同时，企业外汇融资方式不断调整，近年来，以进出口押汇为主的贸易融资方式发展迅速，其风险小、手续简便、即时灵活的特点，受到银企的广泛欢迎。而且，企业可以以人民币购汇满足经常项目支付需要，使人民币贷款与外汇贷款之间形成一定的替代效应。这些都导致了外汇贷款需求的疲软。
2.有效供给不足。外汇业务是高风险业务，近年来，商业银行在外汇信贷业务和外汇业务经营方面出现了较大风险，仅1998年之前的信用证垫款就达4亿多美元。为此，各行普遍加强了对外汇信贷业务的管理，特别是加强了内部授权管理，严格授信和审批，有的行中长期外汇贷款一律报总行审批。在这种情况下，银行普遍存在“惜贷”的心理。同时，由于多数外贸企业资产负债率高，信用等级偏低，又不能提供可靠的担保或抵押，造成外汇信贷业务一度急剧萎缩。
3.外汇贷款管理政策仍需进一步调整。外汇贷款属资本项目管理范畴，国家对资本项目实行严格的管理。目前，虽然实行了国内外汇贷款债权人登记管理办法，但与人民币贷款相比，外汇贷款手续仍相对繁琐。在外汇贷款账户管理方面，一笔贷款要开立一个账户，还本付息还要开立专用账户，操作很不方便。在贷款业务准人方面，中资银行不能办理中资企业外汇抵押项下的人民币贷款是目前企业和银行反映比较突出的一个问题，这一方面不符合国民待遇原则，限制了企业外币资金的合理运用，另一方面也影响了中资银行的业务拓展。
4.宣传引导不够，企业对外汇贷款认识不足。长期以来，国家对外汇贷款实行严格管理，给企业留下了深刻印象。调查显示，很多企业对外汇贷款的认识还停留在政策调整之前的印象，主观地认为外汇贷款管制严格，手续繁琐，使用不便，对国家现行支持外汇信贷的政策并不了解，对外汇贷款有畏难情绪，这在客观上影响了外汇贷款业务的开展。
三、外汇理财
目前，除本外币间的即期结售汇外，企业还可以通过银行办理国内外汇市场上人民币与外币的远期结售汇以及国际市场上的外汇买卖，包括远期、调期等衍生交易。但总体看，即期结售汇以外的外汇交易并不活跃，企业还不能科学合理地利用外汇交易工具进行理财，银行代客理财业务也处于起步阶段。以远期结售汇为例，目前中国银行是青岛市惟一一家允许开办远期结售汇业务的银行，但2002年上半年，该行仅办理远期结汇77万美元，没有发生一笔远期售汇业务。制约企业外汇理财的主要因素有：
1.对外汇风险及管理的3Xi~，不足。调查发现，大部分企业对外汇风险认识不深，对外汇风险防范和理财工具了解不多，更谈不上熟练运用。很多企业负责人将外汇风险当作不可抗力，缺乏主动采取措施进行保值甚至增值的意识。例如，青岛某大型国有企业1984年取得日本协力银团贷款286亿日元（当时合2.28亿元人民币），贷款期限32年，2005年开始偿还。由于汇率变化，如今日元升值约6倍，该笔贷款现在计算成本大约为17亿元人民币，企业由于没有采取任何保值措施，损失巨大。
2.体制障碍是制约企业积极进行外汇理财的重要原因。银行在向企业推介业务的过程中发现，不同性质的企业观念差别很大。三资企业和股份制企业对外汇理财态度积极，而国有和国有控股企业则相对消极。有的企业认为银行推销产品只是有利可图而盲目拒绝，有的企业财务人员虽然有所认识，但由于权责不匹配，缺乏有效的激励机制，抱着不求有功、但求无过的心态，宁愿让大量外币存放为活期存款。
3.制度缺陷也是不可忽视的重要因素。一是衍生金融交易管理方面的法规比较零散，有些问题没有明确规定，不利于企业合理合法地运用，也不利于银行代客理财业务的开展。二是银行代客外汇买卖方面的法规不适应现实需要。《金融机构代客户办理即期和远期外汇买卖管理规定》是1988年实施的，其中的一些条款如关于“外汇额度”的规定已经不适应现实需要。三是远期结售汇业务发展不理想。现行汇率制度从根本上限制了远期结售汇业务发展。
四、改进企业外汇资金运作的建议
1.进一步放宽外汇账户限额管理，发挥其外汇储备“蓄水池”作用。银行外汇存款是我国外汇储备的巨大“蓄水池”，外汇账户与境外之间的收支行为主要影响外汇收支流量，对外汇储备的存量水平影响不大。因此，在坚持“首先以自有外汇支付”的原则下，可考虑根据企业实际需要进一步调高外汇结算账户最高限额，并逐步取消限制。
银行理财产品的一大特点就是越来越保守，大多挂钩于票据资产类、债券和货币市场类低风险领域，投资信贷也更青睐有政府背景的基础项目。
据普益财富统计，2月20日至26日期间，21家商业银行共发行了59款理财产品，其中，19家中资银行发行了53款，2家外资银行发行了6款。与前一周相比，发行主体增多，但是理财产品发行数量却在下降。
在此期间，7家商业银行共发行了15款外币理财产品，发行数与之前相比有所下降，并且绝大多数产品投资于外币债券市场和外汇市场。同时，外币理财产品也开始出现新的特点，即部分银行开始“群发”外币理财产品，一期产品同时推出七八款。
据统计，其中美元理财产品有7款，期限为3个月的理财产品预期年收益率为1.10％；6个月期理财产品平均预期年收益率为1.20％；1年期理财产品预期年收益率为1.65％。港币理财产品期限为3个月，预期年收益率为0.75％。澳元理财产品有5款，期限为3个月到5年期，其中，2款的期限为3个月，平均预期年收益率为2.80％；1款的期限为6个月，预期年收益率为2.60％。欧元理财产品发行了2款，3个月期理财产品的预期年收益率为1.30％；另1款的期限为6个月，预期年收益率为1.15％。
从收益和风险特征上分析，保证收益理财产品市场占比为30.5％，低于此前一周的水平；非保本浮动收益理财产品市场占比为50.8％，高于此前水平。保本浮动收益理财产品市场占比为18.6％，与之前基本持平。
与前段时间相比，欧元理财产品预期收益略有下降，这主要受3月份欧洲央行降息预期的影响。同时，外资银行发行的外币理财产品多为结构性理财产品，投资期限长，多为保本浮动收益型。
目前，美国和欧洲的利率都已经接近零，未来一段时间各国利率将会保持相对稳定。这时商业银行外汇理财产品开始出现“扎堆”，中国银行甚至同时推出8款外汇理财产品。
相比较而言，人民币理财产品发行数为44款，市场占比为74.6％。因为人民币理财产品收益水平将基本保持稳定或者小幅波动，激发了这类产品发行数目的增多，并且仍以信贷类和债券票据类为主。
本刊特约理财师提醒广大投资者注意，首先，国际石油、黄金均出现下跌，这些都增加了汇率风险，因此要缩短外汇理财产品的投资期限；其次，要选择汇率双向挂钩的产品，收益可能较为稳定。
近期，结构性产品再度出山。花旗银行发行了2款结构性QDII理财产品，币种分别为美元和澳元，资金投资于结构性票据，挂钩香港上市的中国基建和能源类股票，每个季度设定观察期间，增加了投资者获取收益的机会。除此以外，荷兰银行、中国银行及渣打银行均发行了结构性理财产品，涉及的挂钩标的有美元3个月Libor、美元兑日元汇率和股票指数等。
招商银行新推“外汇通”的理财日日金产品
招商银行近期新推"外汇通"的理财日日金产品。据介绍，在该产品的理财期内，客户可根据资金状况在每个工作日的交易时间内随时追加投资或提前终止,在购买该理财产品的当日开始计息。理财期间，投资者在受理时间内提前终止理财时，本金实时到账;追加投资时，当日即可获得理财收益。其理财收益率与1个月美元国债收益率（1MTB）挂钩，即为当日1个月期美元国债收益率减去1.1％，最低不低于零。
该理财产品最大的优点在于，客户可以共享美元利息上升带来的收益，避免因理财周期过长或利率预判失误带来的理财风险。同时为了便于客户在1个月的理财期内实时购买、追加、中止，招商银行还特别开通了财富账户网上银行的操作。
上海中行推固定、浮动收益组合产品
中行上海市分行日前正式推出“新春优惠外汇理财组合”，将该行独具特色的固定收益产品"春夏秋冬"外汇理财和最新推出的与黄金指数连接的浮动收益产品“2008金牌金”有机组合，前者可将外汇资金投资于美国国债市场获取稳定的固定收益，后者则将资金和黄金指数连接。当黄金价格稳步持续上涨时，投资者最高可能获得11.5%的收益，即使在金价大幅下跌的最差情况下，也可获得与1个月定期存款利率大体相当的1.5%的最低收益保障。
中国银行理财专家指出，偏好固定利率产品的投资者目前仍应以投资3-6个月产品为主;同时应及早做好准一旦利率到达顶峰，转以投资长期产品为主。
Insurance 保险
恒生在内地推出保险兼业业务
恒生银行近日在上海、深圳六家分行及支行，推出保险兼业业务。其中，恒生上海分行以及淮海中路、古北及徐家汇支行中国平安财产保险股份有限公司的保险产品,而恒生深圳分行及南海大道支行则民安保险(中国)有限公司的保险产品。
据悉，恒生上海、深圳分行及支行向个人及商业客户提供以外币和人民币承保的保险产品，包括与房产按揭相关的保险、财产保险，以及个人财物保障等产品。
友邦首个终身健康险正式面世
一项全新健康险产品――“友邦康福终身健康保险”计划已正式面世。该计划不仅提供终身医疗保障，同时还具有保障利益周全、津贴型给付设计、保证续保等多项特色。
据了解，一旦发生意外或疾病需要住院治疗时，被保险人可从中获得住院前后门诊给付、紧急医疗运送给付、每日住院给付等多项服务, 有效保护及其减轻家庭经济负担和损失。而在未发生理赔的情况下，则将被保人身故后作为身故保险金一次性全额给付，让家人减少负担。与市场的健康险相比，“友邦康福终身健康保险计划”承诺65岁后保证续保，只要在被保险人投保时通过核保，即可保障至终身。
Fund 基金
汇添富货币市场基金获准发行
今年以来，各家银行纷纷推出外汇结构性存款产品，这为手里攥着外币的居民提供了很好的投资渠道。
广发行北京分行日前推出“丰收”系列外汇理财产品第八期。与前七期相同，第八期产品同样提供了美元、港币两种货币多种期限的选择，具有较高的安全性（100%本金保证）和比普通存款高得多的收益率，同时兼顾了更多的投资者对期限和收益率的不同需求。
“丰收”系列外汇理财第八期一共包括五个产品，即“丰收31号”、“丰收32号”、“丰收33号”、“丰收34号”和“丰收35号”。其中，“丰收31号”为期限18个月的港币产品，年收益率为固定的1.6%；“丰收32号”为收益率逐步增加的三年期港币产品，它前半年的收益率为1.76%，此后每半年收益率增加0.3%个百分点，至第六个半年的收益率为3.26%，而三年的平均年收益率为2.51%；“丰收33号”为18个月美元产品，年收益率为固定的2.53%；“丰收34号”为两年期美元产品，年平均收益率有望达到2.9%；“丰收35号”是三年期美元产品，第一个半年投资者可以获得确定的4.2%的高回报，以后两年半，该产品的收益率并不完全固定，而是要取决于市场的状况，理论上该产品最高可能的平均年收益率为13.45%。
专家分析认为，广发行前八期产品之所以走俏京城，除了让投资这获得较理想的收益外，更重要的原因是“丰收”设计的起点很低，让尽可能多的投资者享受到专业金融理财服务，如“丰收31号”和“丰收32号”的起点金额为5000港元，并按照1000港币的整数倍递增；“丰收33号”、“丰收34号”和“丰收35号”的起点金额为1000美元，并需按100美元的整数倍递增。
细分市场：让广发卡吸引更多目标客户群
日前，广发行的“广发卡”获得“2004年中国受消费者信赖的十佳银行卡”称号。本次2004年“中国金融风云榜”评选由世界经理人周刊/网站、财经时报、世界金融实验室承办，历时4个月，经公众投票和专家评审而出。
通过评选结果分析发现，信用卡的基本功能已经不是信用卡销售的卖点，大多持卡人希望银行卡提供购物折扣、订房买票、代交费用、拨打电话等多达十几种的附加服务。而广发卡作为股份制银行中惟一一家得奖的信用卡，说明其在信用卡领域依然处于领先地位。从1995年国内首家发行信用卡到现在，广发卡创新不断：首家细分市场，较早提出个性化服务的概念，比如广发真情卡、南航明珠信用卡的推出，都针对相关不同的客户需求提供不同服务。由于成功而且系统的市场营销方式，广发卡目前发卡量已经接近150万。
个：吸引并长期留住客户根本保证
最近一段时间，广发的老客户王先生的经历就更令人羡慕了，王先生是交易老手，资金量高达40万美元，但由于操作方法和心理承受能力的原因，收益却非常有限，甚至有时还会亏损。自从广发北京分行外汇交易中心开业后，他几乎天天都来中心“上班”，交易中心还专门为他准备了可以宽带上网的大户室和世华专业外汇分析软件，最重要的是交易中心的外汇专家经常主动和他探讨外汇行情：“和专家研究一下取得共识后心里就踏实多了，最近这段时间，我欧元的大幅调整和反弹都抓住了，收益可比以前高多了。”
近年来，由于美国持续降息使美元进入低利率时代，而国内一年期美元利率仅为0.5625%，比一年期人民币利率低了一个多百分点，国内个人外汇储蓄呈逐年下降的趋势，而与此同时，个人外汇买卖业务却持续火爆，去年全年北京市外汇买卖的交易量已达到400多亿美元，京城的各家银行都在想方设法积极吸引汇民和潜在客户，扩大自己的市场份额。
“很明显，自从北京外汇交易的点差报价签订行业协定后，北京汇市的服务战就已经正式拉响了号角，这一点，从各商业银行已经推出或是正在计划推出的各种优惠活动和如火如荼的炒汇大赛就可以看出，”广发外汇交易中心的专业人士说，“本来我们也是准备打价格战的，但一是北京市有银行业协会统一点差的规定，而是我们一直认为价格战其实只是银行用来吸引客户入门的一个手段而已，它并不能长久吸引客户，能够长久吸引客户的是银行能为客户提供哪些服务，只有高水平、人性化的服务才能最终赢得客户，因此，服务的深化和专业化是市场发展的一个必然趋势。”
据了解，目前，在北京开展个人外汇买卖业务的银行已经多达10家，各家银行都有自己的一套”绝活”，不是在交易方式上，就是在交易品种上，还有的是在外延服务上都有属于各行的独有的优势。广发行作为市场的后来者，除了向客户提供最优越的软硬件环境外，还利用资深的外汇交易专家将服务做深做足，并逐渐向个性化外汇理财方面过渡。
“进入市场越晚门槛越高”的规律在外汇市场依然适用，广发北京分行进入市场较晚，使其外汇买卖业务一开始就是高起点，其他银行逐步改善的技术和服务，在广发银行开办外汇交易之初就已经具备。除了各种灵活多样的挂单方式外，广发银行的外汇交易系统真正做到了24小时不间断，无论汇民是在网上还是通过电话进行交易，都不会像有些银行那样因为系统调整而中断交易，委托时间也长达7天，而且广发银行的外汇买卖系统是全国联网，不受任何地域限制，只要是广发的客户，不论您身处何地，都可以通过电话、网上、或是自助终端进行外汇买卖。
创新特色：用贴心服务实现与客户双赢
除了先进的交易系统 ，广发的专业和特色服务主要有以下几个方面：
1、 优越的软硬件环境：广发外汇交易中心为客户提供100平方米的散户交易大厅、大型显示屏、多台自助交易终端、专门信息终端及多间大中户室，每人拥有独立宽带上网电脑，并且24小时开放；配置多位专职外汇分析师和服务人员，每天为客户提供重大行情和重大财经时间的最快点评；并免费为客户提供专业外汇分析软件和汇市机等多种礼品。
