时间：2023-05-31 09:53:37
相对于西方国家来说，中国的市场调查业发展较晚。但近几年一直发展迅速，几乎每年都以50%的速度增长。高速发展的我国市场调查业呈现出以下几种现状：
1.1市场需求广阔，极富增长潜力
据调查，市场调查业2004年的全球营业额为138亿美元。美国排名第一，为48亿美元；排在第五位的法国也为9.5亿美元。而中国，据业内人士估计，约为0.54亿美元，仅为美国的1.2%，法国的6.4%。这说明中国的市场调查业与国外发达国家比较，仍处于起步阶段。同时，入世后企业间竞争的加剧，将使企业决策所需的信息量进一步增加，这无疑为市场调查业的发展带来新的契机。
1.2从业公司规模小，分散化程度较高
据估计，目前我国以市场调查为主业的机构总数为1500家左右。但业内公认比较有规模的只有50家，且集中在北京、上海和广州三地，这些公司的年营业额占了全行业营业额的80％。而绝大多数的调查企业的员工人数只有十几到几十人，年业务额很低，某些企业的业务额甚至不足百万元。人员不足使调查企业难以进行有效的专业分工，而低的业务额只能够让企业艰难地维持生存，根本没有充足的资金去添加专业设施，并积极推广企业，提升企业的品牌形象。
1.3面临问题众多
在我国，市场调查业尽管从数量上看有了长足发展，但这与我国具有13亿人口大市场相比，与经济发展要求相比尚有相当大差距，还是一个比较年轻的产业，面临很多问题：
a)在调查手段和统计技术方面，中国的市场调查业应该还处于学习阶段。由于市场调查在我国是一个新兴的领域，其业务操作基本上还是模仿西方企业的做法。目前，本土从事市场调查工作的人员大多数对调查手段和统计技术的使用还处于初级阶段，对市场动态信息的收集、处理、分析能力明显不足。在抽样标准与置信度的确定、误差的控制方面，不论是客户还是调查公司很少作明确的界定。在问卷题目的设计、问卷提问时间长度、提问技巧、提问者衣着、语态和提问场景等方面，不少调查企业只是照搬国外同类企业的做法；在调查数据的处理上，国内市场调查公司虽使用了一些相关软件，但许多使用人员因不具备必要的数理统计知识，只能使用其中一部分，而无法进行深入的分析。甚至连起码的相关分析、回归分析、因子分析、聚类分析都没有，只是简单罗列百分比。国内大多数的市场调查公司仍处于数据收集阶段，自身进化历程缓慢。
b)在市场调查意识方面，我国的市场调查研究缺乏正确认识，如委托方企业尚未确立调查业应有的社会地位，市场调查意识与市场经济发展尚有差距，缺乏调查价值意识、先行意识、有偿意识、产业意识等,认为市场调查就是简单的问卷，是谁都可以承担的工作。而市场调查公司也缺乏自我形象推销和塑造自我优势的意识等等。
c)在行业规范方面，我国的市场调查行业缺乏必要的法律规范和有效的管理措施，行业形象不佳。由于对市场调查业没有建立起监督机制，对行业缺乏归口管理，对信息产品没有质量标准约束，有些调查机构从自身的经济利益出发，从事一些不规范的业务活动，如缺乏职业道德、弄虚作假，降低质量标准等现象也就屡见不鲜。
d)在服务产品品牌方面，我国的市场调查业缺乏自身市场定位意识和有力的产品。目前许多市场调查公司所从事的调查业务，大多被动跟随客户的要求，调查介入面广却缺乏专攻方向，因此难以形成具有竞争力的产品。某些业内公司虽有自身的产品，但如果没有强大的数据库作为依托，其有效性和可靠性就很值得怀疑。有竞争力的产品必须是能为客户带来效益的产品。要形成可靠、有效的产品，经验和数据的积累很重要。
2我国市场调查业发展战略分析与对策
2.1国内市场调查业的SWOT分析
利用SWOT分析(优势、劣势、机会、威胁分析)法，对我国市场调查业做一个简单的分析：
机会方面：首先，随着WTO的加入，国内国际市场融为一体，竞争也更为激烈，因此调查业的市场需求也会上升;其次，客户也逐渐成熟，越来越懂得市场调查的价值，对市场调查的期望也会归于现实;第三，对于中小型企业这个细分市场，国外品牌的市场调查公司的成本结构决定了它们短期内不可能涉及，因此本土的市场调查企业有广阔的生存空间;第四，中国的文化悠久而独特，悠久说明它非常顽固，不会轻易改变，独特说明它确实需要时间去了解，因为它与其他的文化非常不同;同时中国的经济也很特殊，是由计划经济向市场经济渐进式的过渡，渐进式意味你必须对政府政策非常敏锐。这二者决定了存在比较明显的壁垒。
威胁方面:首先，一些低劣的市场调查服务可能会损害了我国市场调查界的声誉;其次，外资冲击--国外品牌公司实际上一开始就非常注意本地化战略，这几年尤其重视，我们从国外品牌的调查公司里不断增多的华人董事就会感到这种威胁;再次，当前中国人多数都具有根深蒂固的崇洋心理。
优势方面：一是熟悉社会文化，市场调查业跟社会文化息息相关，市场调查过程中方案的设计、调查问卷的提问方式、语气及文字表达、现场实际操作的方法等环节都必须以当地人文地理、风俗习惯、价值观念、沟通方式为基础。外资调查公司进入中国后碰到的首要难题就是中外文化差异的问题，特别是中国地域辽阔，“十里不同音，百里不同俗",各个地区的地域文化内涵的差别很大，这些都给外资调查企业带来很多困难，这也就是为什么外资调查企业往往把现场实际操作业务委托给本土调查企业来完成的原因之一。相比之下，本土调查企业由于对自身社会文化的体验至微，积累了一定的基础数据和样本，因而在开展市场调查时能较充分地反映本地的社会文化特点。二是了解市场行情，我国目前正处于从计划经济向市场经济转变的过程中，作为一个转型时期的市场，存在着许多与成熟的西方市场不同的特点；另外，中国市场空间又相当巨大而且复杂。这些都决定了中国的市场调查与西方国家的市场调查存在很大不同。进入中国的外资调查企业只有充分了解中国市场背景，才能保证调查内容与结果符合客户要求。然而，外资调查企业进入中国市场的时间短，因而对中国市场的了解有限。相比之下，在基础数据积累方面，本土的调查企业占据了天时、地利；最了解这块市场的毕竟还是我们自己。这一点也正是国外客户所看重的，同时也是我们的优势。
劣势方面：中国本土的市场调查企业缺乏理性的分析工具，实际上也就缺乏了市场调查中一个重要的分析数据能力。同时，本土市场调查企业在专业领域竞争能力既不明显，又缺乏规模优势。
2．2我国市场调查业发展战略对策
通过SWOT分析可以看到中国本土的调查企业在未来肯定会有较多的市场机会，面对日益增长的市场调查需求,正是我国政府和企业积极发展市场调查机构、开拓新的领域的重要机遇。但要想真正做成中国本土的品牌,必须要有战略性思考和对策：
2.2.1加强宣传，提高企业的市场调查意识
一方面，从加强与企业的沟通着手，提高企业的市场调查意识，使企业转变经营观念，重视市场调查，以市场调查作为决策基础；另一方面，要增进企业对市场调查工作内容的了解，提高企业对市场调查机构选择辨别的能力，推动市场调查企业的优胜劣汰，净化行业竞争秩序。
2.2.2加强业内合作，提高调研水平
加强市场调查行业内的交流合作也非常重要，打破行业内各调查机构之间缺乏交流、信息封闭局面，形成行业内相互交流与探讨的良好气氛，建立稳定的合作关系，提高信息共享水平，使业界的整体水平得以提高，同时提高我国调查公司的竞争力。
2.2.3政府推进，政策支持
首先，政府应当把市场调查业作为一个发展迅速的独立产业来给与关注，将过去众多的市场调查机构从党政机关中分离出来。促进其发展。
其次，政府本身也应加强信息采购力度，成为市场调查公司的重要客户。随着政治、经济的多元化发展，政府决策和重大项目实施都应该借助外脑力量，避免长官意志造成的政策失误。
第三，政府还应出台一些相关政策，营造一个良好有序的环境，保护刚起步的本土市场调查业。如规定市场调查费用纳入成本，不计征所得税；在信贷和资金上，给予低息贷款:在严格把关经营范围和人员素质标准前提下，简化审批、注册手续，鼓励社会团体和个人创办市场调查公司，加快市场调查业的发展。
2.2.4规范市场调查行业
目前,我国市场调查不规范,可以考虑建立一个具有权威性的行业管理机构，如中国市场信息调查业协会等。专门负责组织制定全国市场信息调查业的发展规划，引导、促进国内市场信息调查业的健康发展。让他们组织制定市场信息调查业行为规范和执行标准,包括从业人员的资质标准、从业企业的资质标准、服务标准、收费标准等等；监督行业行为，提高行业门槛，维护行业秩序；组织市场调查业者进行业务培训和交流；组织市场信息调查业者的国际交流活动，借鉴西方发达国家先进的理念、较高的技术水平和丰富的经验，使我国的市场信息调查业，尽快跟上国际业界的发展步伐。
其次，当前很大部分投资者将债券市场作为资金融通市场，利用债券回购融资拆入长期资金。具体做法是买入债券，特别是有融资优势、走势较强的券种，再通过回购融入资金进入股市。在这样的操作手法下，股票市场和债券市场“跷跷板效应”不仅减弱了，而且股票、债券价格变动方向也变得日益趋同。
（三）缺乏理性的国债一级市场逐渐向理性转变，新券不败的神话最终破灭
从2001年下半年以来，国债一级市场曾经给投资者带来过较高的收益，投资者对国债一级市场的申购也一直乐此不疲，一级市场的较高回报使市场形成“炒新”的思维定势。然而市场瞬息万变，导火索源于记账式（十三期）国债，多数投资者不顾长期债的风险，竞相压低投标利率，更有甚者竟报出1.99%的超低价。非理性的投资酿成了苦果：2002年第13期计账式国债(010213)上市首日出现重挫，当日最低跌到99.39元，紧接着几乎连续11个交易日的下挫，探到97.85元的低位。债券市场弥漫着恐慌性气氛。受此影响，2002年第14期计账式国债(010214)虽然票面利率相对较高（5年期2.65%的票面利率），但是上市当日还是出现恐慌性的急挫。
一级市场的固定赢利模式的终结使投资者开始理性决策，投资者开始重视和控制债券投资风险，根据自身对风险的承受能力、资产匹配状况来进行合理的国债一级市场的投资。
二、2003年债券市场展望
要对2003年的债券市场做出准确的预测，必须对当前影响债券市场的几个重要因素进行深入研究。
（一）2003年会不会出台降息举措
2002年11月6日，美联储再次将联邦基金利率从1.75%下调到1.25%，此举创造了41年来美国联邦利率的最低记录。紧接着，香港金管局宣布将基础利率调低50个基点。年末这次由美国牵头的降息行动是否会对人民币利率的走势产生影响？
基于以下理由，笔者认为未来一段时间内人民币利率将维持稳定。
首先，我国人民币利率调整主要考虑国内宏观经济政策需要、物价总水平、社会资金供求状况等因素，利率政策的制定和调整具有独立性。前三个季度经济数据显示，GDP增长达到了7.9%，增速逐季小幅回升；CPI环比指标开始出现止跌回升势头。经济继续高速增长的局面使得再度降息的可能性大幅度降低。
其次，如果近期采取降息举措，将使半年来央行通过回购调控利率的努力前功尽弃。目前央行在公开市场维持小额的正回购，回购利率稳定，表明央行基本认可目前的利率水平。
再次，如果说2002年的降息反映出的是政府将竭尽全力促进经济增长的信心，而此时的降息所反映的将是经济增长乏力，经济前景悲观的预期。
但人民币利率在经济形势变化时也有调整的可能。虽然2002年国内的经济增长超出预期，但在世界经济已经显示出较大不确定的情况下，2003年我国的经济增长可能也会有一些变数，不排除在经济形势出现恶化时采取降息的举措。另外，我国2002年的第8次降息留有余量，进一步的降息是有空间的。
综上所述，笔者认为，未来一段时间人民币利率将维持稳定，但是如果出现经济滑坡，不排除利率调整的可能性，但时间最早也将是2003年的第二季度，并且可能先从调整再贴现利率入手，目前2.97%的再贴现利率存在下调空间。
（二）QFII短期内对债券市场是不是具有实质性的影响
11月8日，《合格境外机构投资者(QFII)境内证券投资管理暂行办法》（以下简称《办法》）出台。《办法》规定，合格投资者在经批准的投资额度内，可以投资在证券交易所挂牌交易的除境内上市外资股以外的股票、国债、可转换债券和企业债券及证监会批准的其他金融工具。这个政策的出台给债券市场将带来什么样的影响？
首先来分析债券投资收益所在：一是通过债券投资获得稳定的利息回报；二是通过二级市场的买卖获得差价收入；三是利用购买国债然后以券回购融资进行套利，这种做法普遍被机构投资者所采用，在行情判断是稳定向上时，甚至进行进一步放大操作。由于目前中国债券市场到期收益率水平比国外市场同期限的券种要低（中国和美国的债券市场5年期的券种到期收益率分别是2.81%、3.04%；10年期的分别是2.90%、4.06%），纯粹进行长期的债券投资中国市场不具有优势。但是中国债券市场波动性较强，在政策因素的推动下，债券市场较长时间的行情是可以期待的，债券市场的二级市场获利机会良多。此外，如果国外资金进入股票市场也沿袭目前一些机构投资者的惯用做法——以券回购融资，无疑，外资的进来将给中国的债券市场带来增量资金。
不管从短期还是长期来看，QFII办法实施后，将增加债券市场的资金供应量，加强债券市场的流动性，对我国债券市场将带来积极的影响。
（三）2003年会不会继续增发国债
按照预算，2002年国债发行规模为5929亿元，到目前为止财政部已经发行四期凭证式国债和十五期国债，总共已经发行5809亿元。在国债发行“重银行间市场而轻交易所市场”的环境下，近期国债市场扩容的停滞有利于形成交易所债券市场良好的市场局面。
那么，2003年的国债发行规模预计会是多少呢？
依靠国债发行和扩大政府投资为主的积极财政政策已经实施了四年多，在带动中国经济发展的同时，也加大了财政风险；在对整体国民经济发展做出巨大贡献同时，也产生了潜在的财政风险。虽然目前国债负担率、国债依存度、国债偿还率等都在公认的警戒线内，继续扩大发行国债应该还有空间，但如果在名义赤字、名义国债规模的基础上，再加上国有银行和非银行金融机构的大量不良资产、各地方政府举借的债务，以及养老、医疗等社会保障资金上的缺额等潜在的债务，债务规模已经不可小视。对此，在确定今后可能的发债规模和发债能力方面应予以高度重视。
此外，我国居民消费结构升级速度加快和投资自主增长的条件逐步形成，经济增长的自主力量正在扩大：消费结构升级，市场化投资的空间扩大；城市化进程加快，投资领域的拓展；国有经济的战略性重组和民营经济的发展，市场主体的活力逐步增强；市场秩序的进一步规范、加入WTO的效应等等。我国经济结构调整和经济体制变革正在积累新的积极因素，经济开始转入新的增长轨道。从2002年经济增长逐季加速的趋势看，2003年的国债的发行规模应可以考虑逐步缩小，更严格地选择新的国债投资项目。
根据以上分析，增发国债规模可能有所收缩。从目前中央政府财政承受能力看，以国债项目为主导的投资扩张显然不可能长期维持。同时，在目前供给过剩的环境下，过度的投资扩张反而会加剧我国的通缩压力，并且国债发行难度的加大、成本的提高也将使继续实施以增发国债为特征的财政政策勉为其难。因此，近年来我国以政府投资为主导的经济增长模式应该有所修正，增发国债规模会有所收缩。
（四）新出台的“允许非金融机构进入银行间债券市场”的政策对交易所市场会不会产生重大影响
10月29日中国人民银行颁布了一项新的措施，允许非金融机构进入银行间债券市场；经批准，开办债券结算业务的商业银行，可与非金融机构、委托人开展现券买卖和逆回购业务。在当前的市场环境下，这个举措的出台对交易所债券市场的影响是利空的消息。
首先，允许非金融机构进入银行间市场，为原先只能参与交易所债券市场的机构提供了新的投资场所，无疑将分流出交易所债券市场的资金，对于交易所债券一级市场来说，由于申购资金的减少，下一阶段交易所国债新券的中标利率将进一步提高。
其次，对于交易所债券二级市场来说，短期内，由于资金的分流，债券市场的价格走势将受到打击，而一级市场的利率走高也将降低现券市场的投资价值，使现券市场的价格进一步下跌。
再次，目前交易所市场的到期收益率要高于银行间市场同期限券种，允许非金融机构进入银行间的市场，交易所的国债价格将下跌，到期收益率上升，而相应地，银行间市场国债价格将有上升的趋势，到期收益率下降，导致两市场的同期限券种收益率的差异不断扩大。极端的情况，交易所的国债到期收益率的上升将重新吸引资金回流，而全部资金的回流，又使到期收益率的差异恢复到当前的水平。因此不太可能出现有些人认为的“新措施的出台将使银行间市场和交易所市场同期限的到期收益率持平的状况”。
尽管如此，非金融机构进入银行间市场实际上对交易所市场的影响有限。一方面因为银行间市场国债的到期收益率要低于交易所市场同期限的券种，为获取稳定的收益而进行“纯粹”的债券投资，银行间市场不具吸引力，另一方面由于非金融机构人员和资金有限，银行间市场的非连续交易方式给非金融投资者参与交易带来很大不便，也大大削弱了银行间市场的吸引力。所以说，短期内这个举措对交易所市场基本上不具有实质性的影响。
总之，2003年的债券市场由于全球经济不确定因素的增加和降息浪潮可能的蔓延，向下的利率变动趋势对债券市场的投资有利，随着以正回购为主的公开市场操作力度减弱和债券扩容的减速，再加上呵护债券市场发展的政策不断推出，在债券二级市场持续半年走低后，债券市场将逐渐走出低谷，迎来一个新的春天。
【参考文献】
1.场外市场的概念
场外市场又称柜台交易市场，或店头市场，是相对于场内交易市场（交易所）而言的。由于证券交易所中的交易是在证券交易所的交易大厅这一“场内”完成的，人们习惯把交易所交易称为场内交易。相反，人们把在证券交易所交易大厅以外完成的交易称为场外交易。相对于场内交易而言，场外交易具有以下几个特点：
第一，场外交易不是通过集中的交易场所进行，是通过面对面，或通过电话、电传，或通过经纪人的中介分散地达成的交易。而场内交易是在交易所的交易大厅内集中交易的。
第二，场外交易不是以自动撮合的方式成交。而交易所采用集中竞价、自动撮合的方式成交。
第三，场外交易在交易前知道交易的对方。而交易所的交易不知道交易对方是谁，在交割和精算时，交易所作为交易的对方出现。当投资者购买证券时，交易所作为卖方出现；当投资者卖出证券时，交易所又充当买方出现。
第四，场外交易的双方可以就交易条件进行讨价还价。进行证券场外交易时，交易双方可以就交易价格、交割时间、付款时间等交易条件进行讨价还价。而进行场内交易时，交易双方发出的交易指令一般不能更改，交易双方更不能进行讨价还价。
随着电子计算机技术的推广和应用，场内市场和场外市场都发生了较大的变化。在场内市场方面，无形席位的开通，投资者的买卖指令能够直接进入交易所的电脑主机，使传统的交易大厅和“红马甲”已发生了变化。在场外市场方面，场外交易自动报价系统的建立，使场外市场发生了飞速的发展，场外交易成交额已有超过证券交易所交易额之势。在美国、法国、日本等国，每年都有众多的投资者和券商认证券交易所退出，进行场外交易。如美国NASDAQ（全美证券商自动报价系统）的交易额已超过伦敦和东京两家证券交易所，成为仅次于纽约证券交易所的世界第二大证券市场。
自动报价系统虽然把分散的投资者集中起来，但其交易机制仍不同于交易所的交易。自动报价系统只提供证券的报价，并不从事实际的证券交易，客户通过计算机终端取得交易的信息，然后用电话通知在不同地方的交易商协会会员公司进行有关交易。因此，自动报价系统仍属于场外市场的范畴，实际上是典型的现代意义的场外市场。
2.国债场外市场是国债市场的一个重要层次
国债场外市场是国债市场的一个重要层次。从发达国家的国债市场情况来看，国债交易的绝大部分是在场外进行交易的。例如，美国国债市场是世界上最大的国债市场，其二级市场交易量的99％是通过场外实现的。日本国债市场规模仅次于美国，1994年度，日本场外市场交易额为3250万亿日元，占日本国内国债交易的99％。德国的国债市场规模仅次于美国和日本，近几年来，其场外市场的成交额占全部成交额的85——91％。
发达国家国债场外市场发展如此迅速的原因主要有以下几个方面：
第一，国债交易适合场外交易。由于国债品种多，财政部每周都发行，因此品种数以万计，如此众多的国债不可能都安排在交易所上市交易。
第二，国债大都被机构投资人持有，这些机构投资人包括商业银行、证券商、投资基金、养老基金、保险基金等，机构投资人之间的交易量一般比较大，而且品种比较杂，采用场外交易更方便，交易成本也更低，适合机构投资人进行大宗交易。
第三，建立了完善的同业经纪人制度和报价信息系统。经过长期的发展和竞争，发达国家都建立了一支完备的同业经纪人队伍，并且提供完善的报价信息服务，同业经纪人是发达国家国债场外市场迅速发展的重要力量。
第四，建立了统一的托管清算体系。如美国的场外交易都是通过联邦储备银行交换系统（FEDWIRE）办理托管，由政府债券结算公司（GSCC）办理清算。德国的国债交易，无论场内和场外，都是通过德国中央证券托管公司（DKV）进行托管和清算。
国债场外市场包括两个层次的内容。第一个层次是同业场外市场，是金融机构相互之间的市场。这个市场一般是一级自营商（或一级交易商）之间的市场，其特点是：（1）以一级自营商为主体。（2）是政府债券发行的主渠道，一级自营商直接参加政府债券的招标发行、认购或认购发行大部分或绝大部分份额。（3）是交易市场的核心部分，带有“批发”市场的性质，交易量极大，因而市场状况对整个国债具有重要的影响，其价格水映市场的基本走向。（4）对央行进行公开市场操作发挥作用。同业场外市场不仅是央行了解货币市场的指示器作用，而且央行公开市场操作是通过与一级交易商进行的。
国债场外市场的第二个层次是非同业场外市场，是金融机构对大众投资者的交易市场。这一市场的参加者有私人投资人和机构投资人。以政府债券交易商和经纪商作为中介进行柜台交易，政府债券交易商主要是一级交易商，在这个市场上承担做市商的职能。相对于证券交易所的集中交易而言，这种交易方式灵活方便，投资人随时可通过交易商或经纪商成交，不受固定时间、地点的限制；交易成本低，不需要付佣金和手续费，交易商只是靠赚取买卖差价。从发达国家的情况来看，国债场外市场主要是第一个层次的市场，因为国债绝大部分持有在机构投资人的手中，个人投资者通过间接的途径进入国债市场，如购买投资基金、购买保险、购买储蓄等。
二、发展我国国债场外市场的必要性
1.我国国债场外市场现状分析
从我国国债流通市场的发展历史来看，国债场外市场的出现要早于场内市场。我国国债流通市场是从场外市场开始的。1988年初，国家在7个城市进行国债流通转让的试点。同年6月，又批准了54个大中城市进行国债流通转让试点工作。而场内市场的出现，则始于1990年上海证券交易所的开业，随后，深圳证券交易所、联办自动报价系统及地方性证券交易中心也陆续开通。经过近几年的发展，我国国债市场的结构发生了巨大变化。场外市场发展与整个国债市场的发展不相适应，主要存在以下问题：
（1）场外市场发展缓慢。近几年来，我国国债场内市场获得长足的发展，交易活跃，交易量占总交易量的95％以上，而场外市场则不断萎缩，演变到目前交易量微不足道的局面。
（2）场外交易场内化。自动报价系统和地方证券交易中心本来是设计按场外市场运作，但实际上是按交易所机制进行运作的，成为变相的证券交易所。由于这些交易场所缺乏全国统一的托管、清算、结算系统，各自为政，形成一套自己的交易、保管、清算、结算制度。加之这些交易中心为了加强自身市场吸引力，扩大信用交易比例，透支券款司空见惯，从而导致这些交易场所出现目前的资金拖欠、三角债、现券根本无从清偿等问题，使国债信誉受到影响。
（1）柜台交易不规范，没有形成统一的市场。我国场外交易是从财政证券机构及非银行金融机构开设的柜台交易市场开始的。目前的柜台市场上的国债交易有行无市，各地牌价差距较大，买卖差价较大，流动性较差，交易规模占可流通总值极小。
（4）同业场外市场不讲信誉，卖空现象十分严重。在全国自动报价系统及地方证券交易中心陷入债务困境的同时，国债同业场外市场到期债务和国债的清算或交割也陷入了危机，代保管的证券到期不能兑取，到期的回购不能清算等，加之目前又没有相关的法律法规，甚至诉之于法院时都难以了断，这些使得目前券商进行场外交易时担心上当受骗。
2.发展国债场外市场的必要性
（1）发展国债场外市场是我国国债规模不断扩大和品种不断增加的需要。1996年我国国债市场有较快的发展，共发行各类不同期限、不同付息方式的国债2000多亿元；无论在发行方式、利率设计、品种设计方面均有较大的突破，基本满足了国家财政的需要，宏观调控作用也得到了加强。今后，我国国债规模将会继续增加，为了满足财政对资金的需要，发行频率加快，发行周期缩短，市场中不同付息方式、不同剩余期限的国债难以数计，交易所难以容纳如此品种繁多的国债上市交易，因此场外市场将是必然的选择。
（2）发展国债场外市场是国家进行宏观调控的需要。我国已经开始利用公开市场业务操作对宏观经济进行调控，但目前仍受到很大的限制。原因除短期国债规模等限制外，我国没有发达的场外市场也是重要的原因之一。因为央行开展公开市场业务操作时吞吐国债的数量相当大，通过交易所集中竞价、撮合成交不现实，通过建立场外交易市场可以解决这个问题。
（3）发展国债场外市场是提高国债流动性的需要。目前我国国债的二级交易市场基本限于证券交易所中，其中上海证券交易所在国债二级市场交易中居主导地位，占上市流动量的90％以上。市场容量的限制使交易所内交易相当活跃，流动性很高，投机易也相对增加。如696券刚上市时价格曾涨至127元，而1996年年末最低曾跌至113元。与此同时，我国国债场外市场运行不规范，交易额占流通规模板小，这种流动性的差异形成鲜明的对比，对国债市场价格的形成带来不利的影响，难以形成真正意义上的均衡利率。
（4）发展国债场外市场是满足不同层次投资者的需要。1996年我国国债大都采用了无纸化方式，进行招标发行。这种发行方式降低了国债发行成本，提高了发行效率。但由此带来了老百姓个人买券难的问题，造成了一定程度上的不公平。由于无纸化国债是通过交易所进行的，投资者必须开立一级证券帐户才能购买，这也限制了相当部分投资者进入市场，而另一方面机构投资者利用其优势，获得大部分国债，对抢手的国债出现惜售的现象，这种状况对国债发行带来不利影响。发展场外市场可使广大居民个人能够方便地投资国债。
发展场外市场也可以满足商业银行投资国债的需要。商业银行投资国债的主要目的是进行资金头寸调节，其交易量一般比较大。目前场内交易规模比较小，而商业银行交易数量比较大，如果在交易所交易，一是可能对交易所国债价格产生影响，不利于价格的稳定；二是不能迅速成交。发展场外交易能满足商业银行的需要。
三、我国国债场外市场的建设
为改变我国国债场外市场落后的局面，加快国债场外市场的发展，应重点做好以下几个方面的工作。
1.引进和推行国债场外市场做市商制度。
做市商制度是指券商持有某些证券的存货，并以此承诺维持该证券的买卖交易制度。国债场外市场应该引进做市商制度。国债市场引进做市商制度对我国国债市场的健康发展意义重大。第一，国债做市商制度有助于提高国债的流动性。在国债场外市场上有可能出现有买盘没有卖盘，或有卖盘没有买盘，或没有买卖盘的情况。如果引进做市商制度，做市商必须随时对其做市的国债品种买卖双向进行报价，随时准备交易，投资者不会面临一个没有出价的状态，这样可以在任何时候找到交易的对手，从而提高了国债的流动性。第二，国债做市商制度有助于国债市场的大宗交易。在目前的交易方式下，出现大宗买卖盘时，若市场供给或需求存在差距，在成交时间和价位不符合大宗交易时，会对市场造成冲击。国债市场做市商制度具有收缩买卖之间差价的作用，投资者根据做市商买卖价差报价，从而便于大宗交易。第三，有助于稳定国债价格，避免国债价格无规则的波动。在国债市场上，投机成份过重会导致国债价格的大起大落。如果国债场外市场引进做市商制度，由于其买卖价差范围有一定的规定，可以有效地避免国债价格的不正常波动。
有人认为国债场内交易也采用做市商制度，我认为这种想法不可取。因为场内市场本身有一套有效的运行机制，集中竞价，撮合成交，不再需要做市商制度。
我国国债市场引进做市商制度应解决以下几个问题：一是做市商的资格确定问题。目前，我国券商队伍已扩大到100多家，其中国债一级自营商有46家，另有24家准一级自营商。国债做市商只能选择那些运作规范、资本实力雄厚、市场信誉卓越、自营规模较大、风险自控能力较强的券商作为做市商。因此，做市商应该从现有的国债一级自营商中选择。二是做市券种的选择问题。当前我国国债品种丰富，有短期券、也有中长期券，是以全部国债品种作为做市还是选择一部分券种做市？我认为，在目前券种不多的情况下，应该对全部券种进行做市。三是对做市商的监管问题。为了保证做市商制度的健康运行，要加强对做市商的监管，严禁做市商卖空，防止做市商联手操纵市场，限制做市国债的差价区间等。四是健全做市商政策法规制度。做市商制度的正常运行需要相对完善的法律法规作为运行的支撑和保证。目前我国证券法规中还没有涉及这方面的内容，因此要制定国债做市商的法规制度。
2.明确商业银行在国债市场中的地位和作用。
商业银行是国债场外市场的主力，发展国债场外市场首先要解决商业银行的持券问题。目前理论界对商业银行持有国债存在不同的认识，政府有关部门出于某些考虑开始限制商业银行持有国债。主张限制商业银行持有国债的主要理由是商业银行购买国债会导致增加货币发行。我认为，这不符合实际情况。目前商业银行存款大于贷款，大量信贷资金用不出去，正在寻找出路，流动性、安全性较高的国债应是商业银行主要的投资工具。中央银行向商业再贷款，是中央银行调节货币供给的手段，并不是商业银行购买国债引起的。至于货币投放增加，主要是因为外汇占款增加。
商业银行持有国债是央行进行公开市场业务操作的需要。《中国人民银行法》明确规定中央银行开展公开市场业务。从1996年开始，中央银行开始进行公开市场业务操作。商业银行购买国债是中央银行公开市场操作的前提，中央银行公开市场操作主要是通过买卖国债和国债回购来进行。
商业银行购买国债是商业银行资产管理的需要。持有国债符合商业银行流动性、安全性和盈利性原则。同时，商业银行持有国债是国际通行的做法。《巴塞尔协议》中明确规定国债不是商业银行的风险资产。商业银行购买和持有国债，有利于推进我国专业银行商业化的进程，增强我国商业银行在国际上的竞争能力。并且1995年通过的《商业银行法》明确允许商业银行买卖政府债券。
3.加快集中统一的国债托管清算系统的建设。
建立集中统一的国债托管清算体系有利于防止国债市场的“卖空”、解决国债市场的分割、以及降低场外国债交易的结算风险等。场外市场的发展不能没有统一的托管清算体系，否则后果不堪设想。目前场外市场及部分证券交易中心的债务链和回购链就是由于没有统一的托管清算体系造成的，教训一定要吸取。
1996年，中央国债登记结算有限责任公司正式成立，从而在机构上为建立集中统一的国债托省清算体系奠定了基础。1997年，财政部颁布了《中华人民共和国国债托管管理暂行办法》，授权中央结算公司负责全国国债托管系统的日常运行，从而为统一国债托管和结算提供了法律依据。
4.建立完备的国债经纪人制度。
经纪人是为交易商提供中介服务的机构。由于成熟的国债市场具有批发的性质，所以经纪人是连接市场交易商的重要媒介，而且通过经纪人的交易，交易双方可以不暴露各自的身份，其资金头寸状况在交易协商过程中都是保密的。
关键词：资本市场；SWOT分析
一、青岛市资本市场的发展环境
（一）青岛资本市场的优势分析
青岛市政府成立资本市场强市工作领导小组，建立资本市场发展联席会议制度，并定期召开全市资本市场联席会议，切实加强对资本市场发展各项工作的领导和统筹。青岛证监局加强对上市公司的管理；强化证券经营机构管理，组织督导证券公司和证券分支机构完成账户规范核查工作。
青岛市政府为推动企业上市融资，出台了富有成效的政策。包括减免相关不动产登记费、募资奖励、税收优惠等；出台了相关的人才激励保障政策，提出引进高层次优秀人才来青发展的鼓励办法。
（二）青岛资本市场的劣势分析
青岛市对贡献突出的金融机构奖励机制不完善，未充分利用绩效考评体系对业内机构进行表彰奖励。金融机构对外辐射的激励机制不到位，不利于促进行政区域外分支机构的设立。
青岛市的证券中介机构在规模、经营水平上与其他四个计划单列市都有不同程度的差距。青岛市还没有本地的期货交易所，期货市场发展程度有很大不足。青岛市上市公司的数量较少，规模较小，证券市场的利用率较低。
与其他四个计划单列市相比，青岛市金融从业人员数位居后列；且金融从业人员占全市全部职工人数的比重也存在比较大的差距。青岛的产权交易电子竞价系统起步比较晚，发展较其他发达地区仍滞后。
（三）青岛资本市场的机会分析
青岛市陆续出台了关于期货业规划，“新三板”试点，创业投资引导基金管理等一系列政策文件，支持期货市场、新三板试点、中小企业融资、金融高端服务的发展。
世界经济转型加速，发达经济体在减少家庭债务的过程中，消费将趋于正常化；新兴经济体的高速增长将向常态回归，正着眼与在外需与内需之间取得平衡，并逐步倚重国内经济。均衡、可持续和包容性增长的理念日益成为各方共识。
国内宏观经济逐渐企稳向好，市场信心稳步回升。金融监管改革呈现新动向，宏观审慎政策性框架构建不断推进，投融资活动逐步走出低谷，在全球金融制度的重新设计中发挥更重要的作用。青岛市经济迅速发展，综合实力显着增强。第三产业比重不断上升，产业结构升级，投资环境优化，深化经济体制改革成效显着。经济环境稳定，财政状况可持续，城市化积极推进。社会保障体系和养老保障体系建设的巨大潜力，资源价格改革等对资本市场需求巨大。
2009年，面对历史罕见的国际金融危机的严重冲击，青岛不仅经受住了这场多年未有的严峻考验，较快扭转了经济增速下滑局面，而且还实现了分别高于全国、全省3.5和0.3个百分点的12.2%的较快增长。2009年全年，全市实现生产总值(GDP)4853.87亿元，增长12.2%。2010年前三季度青岛市实现生产总值(GDP)3482.1亿元，按可比价格计算，同比增长11.3%，较上半年提高0.8个百分点。青岛经济迅速发展，综合实力显着增强，加快了向现代化国际城市迈进的步伐，为青岛资本市场又好又快发展奠定了坚实的基础。2009年，青岛市实现国民生产总值（GDP）4890.33亿元，增长12.2%。三次产业的比例关系由2008年的5.1:50.8:44.1调整为2009年的4.7:50.1:45.2。而2010年前三季度，青岛市的国民生产总值为3482.1亿元，其中，三个产业的增加值分别为165.6亿元、1812.5亿元、1504亿元。第三产业比重不断上升，我市在金融风暴袭扰之下强力实现产业升级，无疑为城市更好更快地推进“环湾保护、拥湾发展”战略、打造半岛蓝色经济区核心区和高端产业聚集区，进行了极为厚重的铺垫，在此良好的实体产业基础支持下，资本市场发展前景广阔。
图12009年青岛市第一、第二、第三产业增加值占GDP比重
青岛市不断完善交易支付结算系统，建设监管信用信息系统，建立代办股份系统，大力发展产权交易系统，促进资本市场信息化、网络化设施建设。此外，青岛港在期货交割中也被作为交割指定地，随着贸易额不断增长和影响日益扩大，有望在期货交易和期货交割中发挥更加重要的作用。
（四）青岛资本市场的风险分析
全国旅游业已进入国际国内两个市场有机结合、互补互促的大旅游、大市场、大产业阶段。面对新的形势和要求，必须清醒看到成都市旅游业发展的差距；在旅游资源的开发上还缺乏支柱项目和拳头产品，产品老化、品位不高的现象还较突出；开拓旅游市场的力量还不强，制约对国际市场大面积、深层次的开发；旅游市场秩序混乱、旅游服务质量不高的还未得到根本的扭转和改善；不少旅游企业素质不高，实力不强。难以形成规模经济和强大的竞争力量。
党的十四届五中全会和中央经济工作会议明确指出：实现经济体制从传统的计划经济体制向主义市场经济体制的转变、经济增长方式从粗放型向集约型的转变，是两个带全局性的根本转变；抓好“体制转轨”、“增长变型”的转变，就抓住了改革与发展的核心和关键，就掌握了各项工作的主动权，为使成都旅游业快速、持续、健康地发展，必须紧紧围绕实现“两个转变”，抓住机遇，开拓奋进；重点突破，全面推进；优化产品、整体促销；狠抓质量，提高效益；适度超前，协调发展，以创建全国优秀旅游城市活动为动力，面向大市汤，组织大运行，发展大产业，树立“熊猫故乡”、“四季风光”、“文化名城”的成都旅游总体形象，形成市区、近郊各具特色并辐射跨省区的“三环”旅游格局，培育和建立国际旅游、国内旅游、出境旅游相互促进、协调发展的旅游市场体系，努力把成都建成全国的旅游名城，尽快跨进旅游发达城市的行列。到2000年，当年接待境外旅游者21～23万人次，实现创汇1．25～1．37亿美元；2010年当年接待境外旅游者47万人次，创汇在1995年的基础上翻两番，达到1．75亿美元，2000年接待国内旅游者2540～2657万人次，国内旅游收入达到76～80亿元人民币;2010年当年接待国内旅游者5000～5300万人次，国内旅游收入达到300～318亿元人民币。
目前，加快旅游业发展的机遇与挑战同在。为此，当前和今后一个时期，要着重解决好以下“五个适应”的问题：
一、在思想观念上，要适应抓大旅游、抓大产业的要求
旅游业是创汇创收的外向型综合性很强的新兴产业。成都市委、市政府历来十分重视，早在199O年底就把发展旅游业列为了振兴成都经济的“四大开发（、农业、高新、旅游）之一，市委书记黄寅逵同志、市长王荣轩同志在多次会议上都强调要把旅游业的发展作为成都经济的新的增长点。如何把领导的决策变为发展我市旅游业的强大动力和实际行动？当前，原重要的是进一步解放思想，促进观念的不断更新。一是要进一步提高对旅游业作为新兴产业地位和作用的认识，充分认识旅游业在国民经济中带动和促进关联产业发展的多功能作用，在对外交往和经济、科技、文化交流中的桥梁和媒体作用、在扩大对外开放中的先导作用、在树立一个国家和地区形象中的“窗口”作用，增强抓大旅游、抓大产业的观念；二是各级党委、政府对旅游业在本地国民经济和社会发展中要明确定位，提高重视程度，增强抓旅游业的自觉性和积极性，坚持“政府主导型”发展战略，促进各相关部门支持配合，通力合作，尽快使旅游业真正成为对外开放中的先导产业、第三产业中的龙头产业、国民经济中的创汇支柱产业；三是增强机遇和发展意识，国际环境和国内条件都十分有利，我市旅游业由快速起步阶段已进入了大发展阶段，有优势的资源基础、坚实的物质基础、良好的工作基础和广泛的社会基础，调动社会各方面的积极性，支持和兴办旅游，特别是要吸引大企业、大集团跨部门、跨行业投资兴办旅游业;四是进一步树立市场竞争意识，增强加快发展旅游业的紧迫感和危机感，纵观旅游业发展的激烈竞争态势，正确和估价我市旅游业当前优势劣势的变化，既要看到优势很多，只要敢于正视我市原有的“中转”辐射优势、价格优势等方面日趋减弱，周边省、市旅游业发展的竞争压力增大，因势利导，扬长避短，满怀信心，打好主动仗。
二、在宣传促销中，要适应开拓大市场、实现大合作的要求
加大宣传促销，开拓旅游市场，是加快旅游业发展头等重要的问题；开发市场的广度和深度，是宣传促销成效的具体标志。为尽快扭转我市国际客源连年下降的趋势和国内旅游组织化程度低的状况，争取日、美、欧市场稳中有升，港、澳、台市场客源回升，周边市场逐步发展，新兴市场不断拓展，确立我市客源市场的开发策略，加强国内外客源市场的分析与预测，根据出现的问题及时提出对策，强化市场开发的针对性，不断改进捉销的方式，增强宣传促销的有效性，根据国家旅游局每年推出的宣传促销主题，成都两年一度的“国际熊猫节”及举办的各种传统节庆活动，紧紧围绕树立“熊猫故乡”、“文化名城”、“四季风光”的成都旅游总体形象不断优化、更新旅游产品，开展宣传促销，为了拓宽国际客源市场、积极探索建立能与境内旅游供给能力相适应、与境外旅游竞争对手相抗衡的促销机制。坚持统一对外、整体促销的原则，强化联合促销，调动企业开发市场的主动性和积极性，争取各有关部门的支持配合，进一步搞好与各新闻媒介的联合联姻，建立与国内外、省内外、市内外的大合作，组成全天候的立体宣传促销攻势，形成多元化、全方位开放的旅游市场体系。
三、在产品的开发上，要适应市场的导向和出拳头产品的要求
旅游基础设施的建设、旅游资源的开发，是旅游业的基础和依托；开发具有特色的旅游拳头产品，才能对海内外旅游者产生强烈的吸引力。因此，必须下大力抓好旅游产品的开发，搞好旅游产品结构的调整和不断优化更新。首先，要按照出优势产品、出配套产品、出规模产品的思路搞好成都旅游总体规划，使规划具有性、战略性、指导性和实用性，并严格按照总体规划的要求进行开发建设，防止低水平项目和重复建设的现象。第二，坚持以市场为导向，突出重点、突出特色的原则，加强旅游基础设施建设和重点项目的建设，抓好“中华熊猫世界”这一世界垄断旅游产品的开发，四季风光带以两个国家级风景名胜区为重点，抓好西岭雪山为代表的纵向四季风光带开发和都江堰青城山为代表的横向四季风光带的开发，同时抓好我市其余8个风景名胜区的配套建设，开展熊猫生态旅游，搞好到九寨、黄龙、长江三峡、拉萨、昆明、桂林、贵阳等周边辐射圈内的产品开发和推出，使度假旅游产品和专项旅游产品的开发有新的突破，开发建设出投入产出效益好的拳头产品向国内外推出，力争产生轰动效应。第三，抓好武侯祠、杜甫草堂、青羊宫、滨江公园、望江公园、万里桥等沿河旅游景点的开发，促进老景点的深度开发，丰富游览，恢复府河水上游览，推动传统观光产品的改造、充实和提高。第四，对“世界乐园”、“西南日月城”、“都江堰美国假日乐园”等大型人造景观，进一步在增加高含量、参与世强、知识性丰富的项目，完善配套功能，调整结构，招徕客源上下功夫，增强其吸引力和生命力。第五，按照旅游“六要素”协调发展的要求，抓好薄弱环节，搞好旅游商品的开发和销售，不断改善旅游和旅游环境、提高旅游产品的品位和质量，以适应国内外旅游市场的需求。
四、在旅游行业管理上，要适应发展大趋势和解决新的要求
强化行业管理是加快旅游业发展的基本保障。要根据建立主义市场体制的总要求和旅游业这一新兴产业发展中不断出现的新情况和新问题，在旅游行业管理上要着重解决好这样几个问题：
（一）要以建设公平的市场环境，建立良好的市场秩序，形成规范的市场运行，促进有效率的市场主体为行业管理的目标。
（二）进一步理顺行业管理的体制，坚持统一领导、属地管理、分级负责、条块结合的原则；逐步增强旅游行业管理部门的调控手段，建立管理权威，逐步把与旅游业密切相关的边缘性、辐射性、交叉性领域纳入旅游行业管理范围，解决该管管不了的问题；旅游主管部门要主动做好全方位的协调工作，促进上下左右各有关部门的支持配合，增强行业管理的有效性。
（三）当前强化行业管理的重点是，围绕抓整个行业、抓运行环境、抓市场规则的要求，整治旅游市场秩序，
加强对服务质量的监督检查，提高旅游从业人员的职业道德水平和整体素质。要通过扎扎实实的开展争创全国优秀旅游城市活动，加强旅游行业管理，市场管理、质量管理、环境管理、安全管理，树立成都旅游行业新风范，促进我市旅游服务质量大提高、旅游市场秩序大改观、旅游环境大改善．建树成都旅游新形象。
（四）不断改进行业管理的方式和手段，变传统的对的直接管理为间接管理，运用行政的、经济的、的手段开展行业管理，通过规则、法规、政策引导市场趋势，建立市场规则，协调、监督维护市场秩序，规范企业行为，为企业发挥活力创造良好的经营环境；充分运用国家和省、市已出台的法规政策，及现已建立起来的旅波质量保证金制度、旅游质量监督、涉外旅游饭店评审、旅游定点管理、旅游企业年检、旅游项目评审、旅游服务考核、新闻舆论监督等调控手段，加大行业管理的力度。
（五）切实贯彻“搞活市场，正确引导，加强管理，提高质量”的方针，认真和解决我市国内旅游中存在的突出问题，打牢基础，使国内旅游逐步上规模、上档次、上水平，进而促进成都国际旅游的发展。
（六）旅游管理部门要不断提高自身素质和管理水平，以科学化的管理、高质量的服务、高效率的工作、勤政廉洁的形象，树立和提高旅游管理部门的威信。
而在工业化发展进程中，在发展更为迅速的欧洲市场，已经摸索出一套市场与用户需求相结合的空净发展轨迹，时至今日我们可以以欧洲市场为例，了解其目前空净产品的发展情况。
国外新风市场的发展
2002年2月1日，欧洲颁布了一项新的法例，规定欧洲所有新建房屋必须达到0%的气密度。这个立法适用欧盟之内所有国家的新建房屋，均要求按照法例规定进行设计施工。
一项法例需要进行监控，例如德国TUV监测机构，对欧盟所有房屋买卖进行监测，其中有一项规定，从2014年5月1日开始，所有进行买卖的房屋必须具备一份节能指标检测报告，这份报告上罗列所有建筑的节能数据，包括用电量、用水量等，例如，每平方米房屋油、天然气等资源的用量。如果出售房屋时没有提供这份报告，房屋购买者可以因为屋主的违法行为到当地警察局进行指控。因为房屋建筑气密性为零，开窗通风无法持续保证空气质量，那么对房屋空气循环提出了较高的要求，而这种室内环境的实现则需要通过智能化控制的新风系统来维持。如果没有实现很好的通风而滋生霉菌，购房者可以因为居住环境损害自身健康拒绝付款，或者将卖房者以伤人罪诉诸法庭。因为霉菌是诱发各种疾病，包括肺癌的隐形杀手。例如，在德国，很多古老建筑中的学校、幼儿园目前也正在进行新风系统安装改造进程中。
根据世界卫生组织的统计，普通人群一生当中90%的时间在室内度过，但是室内的空气质量应该来讲比室外差1～2倍。之所以这样说，欧盟新风标准制定委员会委员Erwin介绍，答案是：在室内存在很多可能会排放有毒物质的物品，例如，家具、地毯、电器发出的辐射以及烹饪时所排放出的油烟，等等。
在欧洲，每个家庭都会置办一台空气净化器，其功用主要用以过滤灰尘、花粉以及窗外传入室内的废气当中所含有的微量元素。但是，传统的空气净化器具有一定的局限性，即对过滤废气中的微量元素和化学物质进行彻底分解和去除过程中，为了使一台空净产品能够正常的发挥作用，有个先决条件，即在密闭的空间使用，但密闭的空间同时又会产生一定的负面影响，即挥发性的有机化合物以及甲醛，都会造成一些过敏和呼吸道疾病。还有一个重要因素是过高的二氧化碳浓度含量，也对人体也会产生影响，一是使人感觉终日倦怠，另外会影响记忆力的集中。欧洲相关部门对室内二氧化碳的含量做了法律的硬性规定，即每人每小时15立方米新鲜空气的供给。这个标准称之为“yida”。只有使室内空气形成对流和循环，才能起到最大功效。
国外市场如此，那么在国内，市场需求催生更多的产品集中，国内空净市场在2014年表现尤其抢眼，特别是在线上线下的销售数据中，各有千秋。
国内空净市场品牌表现盘点
进入2014年，国内空净市场持续升温，与2013年相比，销售额和市场规模出现倍数增长。
目前，市场上可见的空净品牌非常之多，当然一方面意味着市场机会，另一方面也不可避免的出现良莠不齐的情况。
从渠道品牌格局来看，国外和国内品牌可以说是势均力敌。外资品牌表现抢眼的集中在飞利浦、夏普、松下和大金。国内品牌主要销售份额来自美的、凯仕乐、净美仕。
线下，外资品牌飞利浦、夏普、松下占据超过50%的市场份额，国产品牌亚都一枝独秀，长期位列第四。线上的品牌分布情况和线下的比较类似，线上市场竞争更加激烈，据相关机构统计，线上销量TOP3品牌占比近50%，线上空气净化器市场品牌较为集中，夏普、飞利浦、大金分别凭借19%、17%和10%的零售额份额包揽线上空气净化器前三名，三者累计份额超过46%。
与此同时，空气净化器还具有明显的季节性消费特点，进入4月之后销量增幅明显放缓。主要是因为在夏季雾霾天减少，空气质量转好等因素，但是总体来说市场规模相比去年有了成倍的增加，未来增长潜力仍然巨大。
哪种解决方案更适合中国市场
实际上，目前国内用户的认识陷入误区中，认为只有门窗紧闭才能保证空气质量的安全，这并不是解决问题的根本保障，因为长时间密闭的环境除了会产生上诉有害物质之外，还为细菌的滋生提供了条件。目前国内更多的用户购买空净是为了去除PM2.5，但真正需要购置的产品不仅仅应该是去除PM2.5，而是需要对室内各种菌群以及类似于油烟的扩散以及过高的二氧化碳浓度发挥作用。2014年，推出的新品也围绕这几方面进行了改进。
更安全。空气净化器原理比较简单，技术发展也比较成熟，主要分为主动净化和被动吸附过滤两种过滤方式，而2014年新出的产品基本上都采用主动和被动结合的双重过滤方式，提高了净化效果的同时还能很好的除菌、过滤甲醛等有害气体，是空净产品发展的方向。
一些品牌的新产品还带有主动除菌的功能，如大金的流光能技术、松下的纳米水离子技术、夏普的净离子群技术等。
更人性。同时在过滤系统上绝大多数新品还是采用HEPA过滤技术，HEPA过滤方式技术成熟，过滤效果好，但要定期更换滤网，维护花销较高。部分产品采用静电集尘过滤方式，使用静电集尘的产品一般可以水洗，后期维护费用较少。而新品在静电集尘技术上也做了改进，改善了臭氧超标的问题，更加安全。
更聪明。有些产品在使用上也会变得更加智能，不仅有智能检测空气自动控制风速功能，智能检测提醒更换滤网功能，还有智能联动等功能，通过无线互联，使用手机、平板电脑就能操作控制空气净化器了，使用起来更加方便。
更节能。与此同时，国内更多空净产品在宣传时为用户提供了各种参数对比，这是一种很直观的推广方式。但对于节能的实现应该更有前景。
未来的商机点在哪里
目前，空净产品主要采用碳吸附技术，技术门槛较低。而国内市场还处于高速增长期，整体利润都很高，所以很多国际品牌、国内大品牌与中小企业纷纷进入这个行业，新品层出不穷。市面上销售的空气净化器品牌已经超过200家，未来还会有更多的品牌和产品出现。强化竞争力，需要更精准的把握市场方向，紧跟热点的同时凸显差异点。
在智能化。如果说过去空净产品实现空气净化是产品本身的1.0时代。那么未来，越来越多的企业提出2.0的概念，而且这种概念正在不断的实践和实现中。而在2.0时代，智能化成为主关键词。即对监测的空气数据进行回收和分析后给用户提供更适合自身需求的空气解决方案。造梦者董事长颜为将其称之为“空气定制”。在其规划当中，将智能化2.0时代的开始作为未来主攻方向，除了智能提示换滤芯等常规功能之外，其具体实施需要在各地建立空气监测站，包括当某个小区用户达到一定数量，便在小区周边建立空气监测站，时时监测，时时通过智能手机调控家中所需空气，以保证室内空气质量的新鲜和适度。
在细分领域。前面提及室内空气污染源来自多方面，家具、地毯、电器等。而最为直接和明显的是厨房油烟净化，中国人大伙猛炒的烹饪习惯决定了仅仅通过烟机产品本身，油烟排放或者吸附不能彻底实现。那么烟机和净化器的结合成为越来越多用户的需求。未来发展的两个方向，一是净化器产品进厨房，二是烟机产品增加或者强化净化功能。厨房净化的商机，或将成为吸引消费者为之买单的理由之一。
一．货币市场和资本市场协调发展的意义
1．完善的金融市场要求货币市场和资本市场协调 发展。在市场 经济 条件下，经济运行和经济发展的质量高度依赖于金融市场的发展程度。存在发育完善的金融 市场可提高资金融通效率，降低融资成本，使资金流向高效率的经济部门，有利于国民经济的正常运行，促进经济 的高效快速发展。金融市场的发育是否完善，不仅依赖于货币市场和资本市场各自的发展状况，而且依赖于二 者的关系是否协调。金融市场是一个整体，作为其组成部分的货币市场和资本市场， 又具有各自的服务对象和市 场工具，发挥着不同的职能作用。
货币市场一般是指期限在一年以下的短期资金融通 和借贷的市场。其职能在于提供短期流动性和调剂寸头盈余。存在发达的货币市场有利于市场参与者解决经济 活动中收支脱节的矛盾：借款人在货币市场上可获取资金，满足季节性和短期性资金需求；放款人则可利用货币 市场进行资产的流动性管理，平衡放款的收回额和新增 额，提高资金的使用效益。货币市场还是中央银行货币政策实施的重要场所，公开市场业务操作、存款准备金和再 贴现等货币政策工具运用的效果，都会立即在货币市场 上得到反映。货币市场在传导中央银行货币政策意图，发 挥利用货币政策手段调控经济运行上，具有重要作用。在发育完善的金融市场中， 分析 货币市场状况的变化还有 利于借款人和放款人根据自己对长期利率的预测，来决定参与资本市场的时间。
资本市场一般是指期限在一年以上的金融工具的交 易市场。人们利用资本市场主要是为获取扩大生产经营所需的长期发展资金。此外，资本市场还具有调动储蓄资 金，提高资源的配置效率，促进建立富于竞争性和清偿性的金融体系和 现代 企业 制度等方面的重要作用。
完善的金融市场中，货币市场和资本市场缺一不可。二者都是金融市场的重要组成部分，其中任何一部分发育不完善、运作不规范，市场参与者在经济活动中出 现的流动性 问题 都难以解决，因而直接影响经济运行。货币市场和资本市场两个市场的完善，互以对方的完善 为前提，它们的关系是相互依赖、相互促进的：一方面，货币市场是资本市场的基础，资本市场的运作离不开货币 市场提供的服务和短期资金的调剂。一般来说，资金进出资本市场需要通过货币市场才能实现。另一方面，资 本市场的发育是否完善也直接影响货币市场的发展。没有健全的资本市场，货币市场上剩余的的短期资金就不 能通过正常渠道流人资本市场，转化为长期资金。由于资金的逐利性，这部分资金就会在缺乏规范管理的情况 下，通过不正当的渠道流向发育不完善的资本市场和回报率高的投资领域，这极易诱发较大的金风险性事件，造 成金融市场振荡，扰乱正常的金融秩序，也将阻碍货币市场的稳定发展。
在目前的条件下，协调发展货币市场和资本市场，就 是在推进我国货币市场和资本市场的发展过程中，注意相互间的协调配合，以促进金融市场整体功能的发挥。
2．协调发展货币市场和资本市场，保证中央银行货 币政策的实施效果。货币政策是一个国家重要的宏观调控手段。为适应市场经济体制的要求，保证货币政策的 有效性，我国中央银行金融宏观调控方式正在进行重大变革。变革的重要 内容 是由直接控制转向间接控制。改 革开放以来，我国非银行金融机构发展十分迅速，银行之外的金融机构创造的信用量不断扩大。为此，直接控制 形式的货币政策实施方式，已不能有效地调节整个 社会 的信用规模和利率水平，失去了对经济和金融的有效调 控作用。经济和金融发展的客观形势要求，中央银行为保证货币政策的实施效果，必须将直接控制方式的货币 政策工具操作转向间接调控方式的货币政策工具操作。
间接调控方式的货币政策工具是通过市场机制来发 挥作用的。它通过市场影响银行、非银行金融机构及非金融机构的行为，使社会资源的配置状况和信用总量发 生变化，实现用货币政策手段调控宏观经济与金融运行的目的。
在市场经济条件下，中央银行利用间接调控方式实 施货币政策的一个重要前提条件是，存在一个货币市场和资本市场相互协调的完善的金融市场。一方面，由于 完善的货币市场和资本市场能够灵敏地反映市场信号，中央银行根据其反映的经济和金融运行状况，并结合其 它宏观经济指标，才能制定出特定时期内的货币政策实施方案。同时，中央银行还要在货币市场上运用货币政 策工具进行操作。
另一方面， 中央银行的货币政策意图只有通过货币 市场和资本市场，以及它们的相互作用，才能传导到实物经济部门，发挥调控经济和金融运行的作用。如中央银 行通过开展公开市场业务操作吞吐国债，直接影响商业银行储备的松紧，进而导致货币市场利率的变化，上述变 化从成本和流动性两方面影响商业银行的放款行为，导致银行贷款利率的变化。
同时，货币市场利率的变化还促使投资者通过证券 二级市场，进人或退出资本市场，导致资本市场上资金量变化。资本市场上供求关系变化促使证券价格变化，即 资本市场收益率变化，也将进一步导致证券发行利率变化。最后，银行贷款利率和证券发行利率变化直接影响 市场参与者的资金需求和投资行为，使社会货币供应量发生变化，并最终导致宏观经济运行状况变化。
货币市场和资本市场是货币政策传导的两个重要环节,存在发育完善和协调发展的货币市场与资本市场，才能保证货币政策操作的效果。中央银行要有效地在货币 市场上进行货币政策操作。首先只有货币市场发育规范，并且有一定的深度，才能保证中央银行干预市场的行为不造成巨大的振荡，商业银行才能根据中央银行货币政策的市场操作导向调整其经营行为和资产结构， 将中 央银行的政策意图通过市场传导出去。其次，只有货币 市场发育规范，并且有一定的深度，才能保证中央银行市 场的行为不造成巨大的振荡，商业银行才能根据中央银 行货币政策的市场操作导向调整其经营行为和资产结 构，将中央银行的政策意图通过市场传导出去。其次，只有存在规范发展的资本市场， 才能将中央银行通过货币 市场传导的政策意图传导到社会上去，影响社会各方面 的储蓄和投资行为，实现货币政策的最终目标。最后，要 使中央银行货币政策的传导机制发挥作用，还要求理顺 货币市场和资本市场的关系， 只有两个市场之间存在正 常的、规范的资金流通渠道，才能保证货币政策的传导过程顺利进行。
3．协调发展货币市场和资本市场，抑制通货膨胀，实现经济增长方式的转变。改革17年来，我国经济的高速增长是靠投资的高速增长支撑的，而投资的高增长，则 主要是依靠银行的各项新增贷款的高增加来维持的。目前，尽管我国已在大多数生产要素的流通和分配领域基 本实现了市场调节，但在作为一种重要生产要素的资金的流通和分配领域，计划手段还发挥主要作用。
由于近年来对作为直接融资的证券融资限制较严， 有价证券余额增长缓慢，使绝大部分社会闲散资金只能存在银行，并通过计划手段来运用，造成间接融资在我国 融资格局中占据主导地位。而在间接融资中，信贷规模和信货指标在控制银行贷款的总量和投向方面仍然发挥 重要作用。这就阻碍了我国货币市场和资本市场的协调发展，使企业难以在银行之外寻求短期流动资金和长期 发展资金，造成国有银行不仅要保证国有企业的流动资金供应，而且要为企业长期发展提供主要资金来源。
长期以来，我国实施的低利率政策和投资政策极大 地刺激了企业的资金需求，使企业不管效益好坏、代价多高都敢要贷款。这种状况，导致了信贷规模失控，制约了 资金的使用效益，造成了大量银行不良资产，是诱发通货膨胀、形成我国粗放型经济增长方式的主要原因。
控制通货膨胀，实现经济增长方式由粗放型向集约 型转变，必须尽快改变直接融资和间接融资比例严重失衡的局面。协调发展货币市场和资本市场，大力发展直 接融资，积极发挥市场机制在引导资金流向和优化配置资源方面的作用，转变单纯依托货币供应量的扩张来推 动经济增长的局面。
4．协调发展货币市场和资本市场，完善我国信用体 系。目前，虽然我国已建立了以银行信用为主，多种信用并存的信用体系，但货币市场和资本市场发展的滞后却 严重制约着信用体系的完善。与发达国家相比，我国银行信用之外信用发展程度很低，商业信用发展缓慢，有价 证券发行余额在信用总量中的比重还非常低，我国贷款 以外的信用总额与货币量 ml的比率1995年仅为21％， 与货币量加准货币的比率为12.5％，远远低于西方发达国家的水平。
商业信用是银行信用的基础。商业信用基础薄弱， 致使经济活动中的债权债务关系不能契约化，信用不能票据化，担保、抵押、押汇、信用证、承兑、贴现等业务不能 广泛推开，从而降低了货币流通速度，造成银行信贷资金沉淀，直接影响了资金使用效率。信用体系不健全，阻碍 了票据市场的发展。企业难以运用规范化的信用凭证进行直接融资。目前企业间惯用的口头承诺和挂账信用， 没有 法律 保障，直接造成企业间三角债的形成。票据市场发展滞后，企业难以运用票据贴现来解决其在生产和 流通环节中出现的供求梗阻问题，企业之间的商业信用难以纳入银行信用的轨道，银行对企业的资金运用无法 进行有效的监督管理。协调发展货币市场和资本市场，有利于拓宽证券等信用渠道，培育市场经济的信用基础， 强化信用观念，开发运用多种信用工具，提高金融深化程度，加大社会资金来源中的非货币性比重，是健全我国情 用体系的重要途径。
5．协调发展货币市场和资本市场，推进利率市场化 改革。利率是实现资源有效配置的重要手段，利率市场化是适应建立社会主义市场经济总体目标要求的改革方 向。协调发展货币市场和资本市场有利于培育市场化的利率生成机制和合理的利率结构。利率和货币供应量作为中介目标，并通过公开市场操作影响操作目标和中介目标。
中央银行在金融市场上买卖国债，直接引起银行准 备金数量和基础货币的松紧变化，进而引起同业拆借利率的变化。由于短期国债收益在很大程度上依赖于替代 品的比较，因此国债利率和其他货币市场利率也随之变化。货币市场利率的升降引起经济发展的冷热变化。市 场参与者通过在二级市场上对包括政府债券在内的证券替代品的比较，以及对通货膨胀和货币政策的预期，来调 整自身的投资行为。投资行为的变化影响长期证券的收益率和资本市场上的供求关系，进而影响长期利率的生 成。根据资金使用期限的差异，在市场因素的作用下就 会形成一个合理的利率结构。
总之，存在协调发展的货币市场和资本市场，中央银 行的行为才能通过影响货币市场利率和证券收益率，导致资金在货币市场和资本市场的规范流动，并通过影响 长期利率和资本市场影响人们的投资行为。在市场经济国家，股价指数作为一个重要的国民经济先行指标，其变 化深受货币政策操作的影响，原因就在于货币市场和资本市场之间存在紧密的联动关系。若货币市场和资本市 场相互分割，关系难以协调，中央银行的间接调控行为就不能通过利率的变化导致资金在货币市场和资本市场上 的规范流动，也不能形成合理的利率结构。利率市场化改革也就难以推进。
二．协调 发展 货币市场和
关键词：市场经济；电力市场；营销
在现代市场经济发展中，电力体制随着发展改革的深化，电力企业在多方面的面临竞争下，比如电网企业之间的竞争、发电企业间的竞争、替代能源的能源企业与发电企业竞争等。在电力市场竞争中电力企业才开始意识到了它的存在，觉醒服务意识，开始客户对服务经理逐步实行工作标准和管理制度，将现代化的信息管理系统进行逐步应用。但随着经济逐步的发展，社会应进一步提高电力服务的需求，在产生了电力企业电力营销管理模式的新问题下，新的困惑出现了。电力企业能够获得发展和生存要看如何开发和占领市场，并在国民经济中发挥更大的作用，结合市场最新信息以及未来发展，在电力企业下营销策略显得非常重要。
一、当前电力市场营销分析
1.优势。自改革开放以来，我国不断的加快市场化进程，初步形成全国范围的市场化格局，经济发展从主要受投资能力制约转为受需求增长制约。据测算，我国已达到60％市场化程度。在电力市场化改革时是国内市场环境创造的有利条件。同时我国正在实施建设与改造农村电网、城市电网，将用户需求满足程度大大提升。在现代化的工业体系下电力工业已经发展成为一个比较完整程序，有力于电力企业快速、健康、持续发展。
2.劣势。同时在电力工业快速发展时，也呈现出电力需求市场的各个变化，从而将电力企业的营销创新发展更快：电力需求市场逐步转变为卖方市场向买方市场发展，决定电力市场的需求增长因素。各地区产业结构和经济发展的差异，以增强电力需求市场的影响，进一步扩大电力需求增长地区间的不平衡。电力需求结构发生的变化较大，第二产业仍是电力市场的主体，保持继续快速稳定增长，但其用电比重逐步略有下降，第三产业和居民生活用电比重相应提高。开始显现市场机制的作用，在电力需求市场下电力价格的影响日益突出。用户提出了对用电服务质量和电能质量更高的要求。
3.机遇。我国加入wto，有利于积极有效利用电力公司的各种有效资源，将先进管理引进公司，更好的了解国外市场，市场范围和扩张业务领域，公司实力和竞争力迅速提升。同时在市场经济条件下，社会各界对电力改革更高的标准和期望予以提出，要求打破垄断，建立统一的、引入竞争，竞争、开放、有序的电力市场，以市场和竞争机制取代计划手段，要在更大范围内源资才能合理配置，提高电力经营、生产、建设各环节的效益和效率，已基本具备企业竞价上网条件。
4.挑战。当前我国在竞争激烈的电力市场上，对提出电力企业的经营发展是较大挑战，尤其是在居民生活领域煤气、天然气与电力等的竞争较为激烈。同时计划经济管理体制就是现行的电价制度，尚没有形成合理的电价机制，对市场经济发展的需要很不适应，不利于企业的自我发展和实现资源优化配置。
二、市场经济条件下电力市场营销创新发展的措施
1.观念创新。经营新形势时电力企业应进行快速了解，要对两个转变尽快实现：在市场观念的转变下将市场需求为导向，以计划用电为主转变到以电力营销走向主要的轨道；以效益走向为中心的轨道。一切要围绕市场为导向，市场营销的需求要进行服务和服从，对市场营销的领导予以加强。不断加强并牢固树立“为客户服务”、
“为人民服务”的服务意识，积极将旧的工作作风“坐等上门”“人求于我”、等进行改变，以适应群众要求及社会需求。
2.技术创新。计算机网络化控制与管理在电力市场营销下进行全过程实施，促进营销流程应用电子商务技术。在县、市供电企业现有营销管理信息系统基础中，将营销环节电子化业务流程管理进行加速。其次是对网络电子付费方式的推进，方便用电和交费的客户。还要大力推广长寿命、多功能、高精度并具有有效防止智能窃电功能的电表，以遏制窃电歪想法势头。通过计划监控在地方电厂的实施下，有力于大网大机组的运作，将电力企业的整体经营效益进行提高。
3.服务创新。客户的排忧解难在电力企业的优质服务下很好体现出来，要做到一切真正为客户着想，让客户感到用电的安全、快捷、方便、清洁、可靠。营销部门的工作人员要加强客户用电了解的情况，做一切用电安全知识的工作。同时要将电力传统的业务进行改革，将业务范围扩大，给传统业务焕然一新。
4.组织创新。我国电力企业要学习国内外先进的管理模式，将内部的管理调整，使之与客户的需要和市场的变化相适应。比如抄表公司要在城区成立，要将公变台区管理逐步推广，营抄秩序的规范，将用电营抄人员的各方面素质提高。出台各项管理制度，整章建制加快，将优质服务的企业形象对外树立。也要成立停送电协调办公室，把客户供电企业线路、变电站检修以及客户业扩工程施工结合起来部署，统筹兼顾，客户的节假日和生产淡季要特别要考虑。
5.市场创新。在新世纪下，电价政策要在电力企业下积极运用，将市场份额进行争取。根据市场需求的价格弹性，对大工业客户实行超基数的电价优惠，工业用电市场将很好稳定；将分时电价差拉大。将分时用电市场利用价格杠杆进行启动。对居民生活用电的电价实行两时段，使居民合理用电；对蓄热电锅炉、冰蓄冷空调及其他蓄能设备实行分时段优惠电价。同时要进行用电推广，电能的使用进行增加。城市对环境质量的要求越来越高，供电企业应当联合政府部门和用电设备制造商，适时加强宣传力度，鼓励使用蓄热电锅炉、电空调、电炊具，引导消费，力争以电的消费逐步取代燃煤和燃气，增加电力在能源消费中的占有率。
【关键词】市场营销 电力市场 策略
一、引言
随着我国经济社会水平的不断提高，社会中各个行业也在实际运行的过程中向着更符合市场化规律的方向进行转变。其中，电力行业这一我国重要的能源行业也在这个过程中努力的进行转变，在以往工作方式不再符合目前市场发展的情况下，如何探寻的新的出路方法也成为了其最为关键的任务。
二、 改变电力营销策略的主要方式
（一）营销创新策略
在我国目前竞争激烈的市场环境中，一定要通过有效的营销创新来对自身进行转变，从而能够更加符合市场的需求：
首先，应当对自身观念进行创新。作为供电企业，应当对目前的市场形势进行重新的认识，并将市场需求成为自身的根本导向，并将效益树立为经营的核心理念。同时，还应当将以往计划用电的模式逐步转化到电力营销中去，要在企业运行的全过程都应当将市场作为进行决策的主要依据，从而能够更好的对市场需求进行服务。
其次，应当对市场进行创新。目前，在我国市场中进行创新的方式主要有以下几种：第一是对我国大中型企业以及部分效益较好的中小企业用电市场进行抓牢。第二是对我国的相关重点建设工程起到全程的观察。第三就是对我国城乡居民的生活等部分拥有较大潜力的市场进行开拓。这些创新方式都能够为企业的发展带来较好的效果。
最后，还应当进行相关的技术创新。对于电力市场来说，应当对全过程智能化管理进行实现，通过对先进计算机以及网络的应用来对企业的电子商务技术进行实现。同时，还应当在目前市县级营业管理系统的基础上，对相关的业务流程管理进行进一步的加强，并通过网络付费的方式，进一步对用户的便捷交费进行努力，从而有效的对电力消费进行引导。
（二）一体化策略
对于供电企业来说，其运行的根本核心就是电力营销，所以，进行企业的全局一体化的策略是十分重要的。
首先，应当实行党政齐抓共管的形式。将供电企业的营销规模进一步扩大，并实行全员营销的方式，使每一名工作人员都能够参与到其中。同时，还应当保证企业的活动以及决策都能够服从我国市场营销的需求。
其次，对企业内部的相关机构进行协调，并对以往企业中可能存在的生产部门同营销部门之间的部分不协调环节进行消除，并以共同目标的形式将企业的生产部门以及职能部门都能够将电力营销作为工作的最终目的，从而能够在工作的过程中相互配合。同时，还可以将以往的分布式管理改变为统一管理，从而能够不断的同市场需求相适应。
最后，对我国城乡市场共同实行推进。我国除了城市之外，农村作为农业人口数量最大的区域，也拥有着用电的巨大潜力。随着近年来电网改造的进行，使得我国农村的电力市场也成为了我国电力行业中巨大的增长点。所以作为供电企业在进行决策时，应当对城、乡用电市场起到同样的重视，从而实现两个区域的共同提高。
（三） 优质服务策略
作为企业来讲，只用通过优质的服务才能够为自身的品牌加分，是企业发展中的重要部分。
首先，应当对自身的服务水平进行提高，在日常工作的过程中，一定要将客户作为主体，以优质的服务水平为其进行服务，从而使其对企业形象好感度增加，从而提升企业的业界口碑以及人气。
其次，还应当对服务时效进行保证。在提供服务的同时，还应当保证服务的全员、全天化。对此我们可以实行首问负责制度，以专人的形式为客户解答好每一项问题。同时，还应当增加服务的主动性，主动为客户排除困难，同时以最快的时间将问题的处理结果反馈给客户，从而最大限度的将客户的办事时间得到缩短，并对供电的质量以及可靠性进行保证。
最后，还应当对企业的服务领域进行拓宽。对此可以建立起一套同客户进行良好沟通的机制，从而能够向客户提供更为有效的用电技术知识以及对用电政策进行良好的宣传，同时，还可以通过媒体广告等途径将电力企业高效、方便的优点传达给群众，从而同客户之间形成一种良好的供用电关系。
（四）人才策略
在新的市场形势之下，供电企业的用人策略也需要为了发生一定的转变：
首先，应当对企业的营销负责人员进行优化，对于部分直接从事营销的领导岗位来说，一定要为其配备高素质、善经营、懂管理的专业化人才，从而对营销工作的基础进行保障。同时，还应当在企业中树立良好的人才、策略、竞争、市场以及经济观念，并使工作人员都能够拥有姣好的业务素养以及处理能力。
其次，还应当对企业的营销人员进行优化。对此首先应当对供电营销的人才起到足够的重视，并将责任心强、业务能力突出的优秀人才派往供电营销的工作中去。同时还应当对供电营销相关人员的工资待遇进行提高，也只有这样才能够吸引到更多综合业务素质过硬的人才到企业之中。
最后，还应当在企业中实行科学合理的轮岗制度，在对整体营销队伍稳定性进行保证的前提下，还应当对其进行定时、定期的轮岗，从而使其在丰富自身工作经历的同时获得更高的业务素质。
三、结束语
总的来说，在我国目前的市场化环境中，任何行业都不能一成不变，而是应当积极的向市需求相靠拢，从而获得最大的提高。对于电力企业也是一样，其在我国社会中有着重要的作用，是社会稳定的重要保证，而这也就更需要其能够在我国新市场形势中能够对自身的不足之处进行积极的改进优化，从而以有效的市场营销策略同我国的电力市场发展相适应，从而为企业的高效发展作出保障。
参考文献：
[1]李雪松.浅谈我国电力营销的现状及发展策略[J].黑龙江科技信息.2010（35）：154-154.
证券市场国际化是指以证券为媒介的国际间资本流动，即证券发行、证券交易、证券投资超越一国的界限，实现国际间的自由化，原来一国性的证券市场变成了国际性的证券市场。世界各主要证券市场已经呈现出明显的国际化趋势，这主要表现为世界各大证券交易所已拥有越来越多的外国上市公司、各国竞相建立创业板市场、各国证券交易所寻求大联盟。2000年，纳斯达克上市的4829家公司中有429家外国公司；纽约交易所上市的2592家公司中有405家外国公司；伦敦交易所上市的外国公司占全部上市公司的20％，外国公司的市值占全部上市公司市值的66％；其他市场外国公司的比例分别为阿姆斯特丹40％，布鲁塞尔42％，瑞士42％，新西兰34％。欧洲的巴黎、阿姆斯特丹、布鲁塞尔三大交易所一直在寻求结盟；伦敦、法兰克福、斯德哥尔摩证券交易所也在探讨合并；纳斯达克近年来一直在尝试将其市场延伸至日本东京和香港；新加坡证交所与美国证交所的合作也在拟议之中。随着经济全球化和我国市场经济的发展与开放，我国证券市场也逐步国际化，这使得我国证券市场与国际证券市场的关联程度提高，相互影响更加明显。中国加入WTO以后，证券市场国际化的步伐必将进一步加快。面对这一新的发展趋势，我们要认真研究，针对当前证券市场国际化的现状，制订全面合理的步骤与对策，最终实现我国证券市场的真正开放与发展。
一、证券市场国际化使中国证券市场
与国际证券市场关联程度提高
从世界经济的发展情况来看，经济全球化使得各国的生产、贸易、市场等各方面都参与了国际分工，同时也带动了筹资和投资的国际化。跨国公司作为经济全球化的主要组织形式，为了获取国际比较利益而进行的国际投资与国际融资，对证券市场国际化也提出了直接的要求。此外，资产选择理论在国际范围内的应用、宽松的金融市场环境、金融创新与投资工具的加速发展、会计制度的规范与统一、科学技术与证券交易技术的迅猛发展，都是证券市场国际化的重要原因。
从我国经济具体情况来看，我国在改革开放后，实行了更为自由、开放的市场经济，经济发展速度令世人瞩目。我国巨大的市场潜力和经济的持续、快速发展吸引了越来越多的国际投资者，他们不仅希望通过直接投资的形式参与我国的经济建设，而且还希望通过证券市场来进行更深入、广泛。灵活的投资。我国的上市公司和新兴企业，也希望到海外证券市场筹资、投资，积极参与国际发展与竞争。因此，我国证券市场的国际化必将进一步发展。就当前情况来看，证券市场的国际化已经对中国证券市场产生明显的影响，这主要表现在中国证券市场与国际证券市场的关联稷度日益提高。我国证券市场和国际证券市场在整体市场走势、产业结构发展方面都表现了明显的关联性，国际证券市场的发展态势日益成为中国证券市场发展走向的重要背景和参考因素之一。
1．整体市场走势头联
证券市场是国民经济的晴雨表，它一方面表明宏观经济走向决定股市，另一方面表明证券是宏观经济的先行指标，能够提前反映经济周期的变动。世界各国经济发展状况及其相关因素的变化都会在证券市场上显现，而各国经济贸易的关联性使得国际化的各国证券市场整体市场走势互相关联，相互影响。发达国家证券市场的走势尤其是作为世界经济火车头——美国证券市场的走势，对世界各国的证券市场尤其是开放度高的证券市场的走势都会产生一定的影响。美国纽约证券市场的道琼斯指数、NASDAQ指数已经成为对各国证券市场走势预期的重要指标。经济全球化使得证券市场波动性的溢出效应即市场价格上的波动性从美国证券市场传递到其他国家的证券市场越来越明显。美国的经济运行状况、其采取的财政政策、货币政策等各方面都会或多或少的引起国际证券市场的波动，由于全球信息的快速传播，这种影响越来越直接，中国的证券市场同样也会因此受到影响。此外，中国证券市场还会受到亚洲各邻国和香港地区等与我国经济关系紧密的证券市场影响。
2．产业结构发展关联
人类进步的不同时期都伴随着不同产业的迅猛发展。我们已经从农业经济、工业经济发展到现在以信息产业、生命科学等高新技术产业为社会进步、经济发展主要动力的知识经济时代。这些知识密集型的新兴产业代表了新的经济增长点和未来经济发展方向，是世界经济快速发展的主要动力，它们的蓬勃发展带动世界产业结构的调整和发展。美国作为当今世界经济、科技最先进的国家，其证券市场上不同产业的发展和调整反映了世界上最先进的投资理念对整个世界范围内产业兴衰的理解。美国的NASDAQ市场就是以高新技术产业为代表的证券市场，高新技术企业的良好发展前景和投资回报率吸引了越来越多的投资者和上市公司。证券市场国际化的关联性使得各国证券市场中高新技术企业的比重越来越大，高科技板块的发展异军突起。最近，NASDAQ市场的下挫直接影响了我国高科技企业在中国证券市场和海外上市的表现，产业结构发展的关联性十分明显。
二、中国证券而场国际化的现状
从一国的角度来看，证券市场的国际化包括三个方面的内容：一是外国政府、企业、金融机构以及国际性金融机构在本国的证券发行和本国政府、企业、金融机构以及国际性金融机构在外国的证券发行，这是国际证券筹资；二是外国投资者对本国的证券投资和本国投资者对外国的证券投资，这是国际证券投资；三是一国法律对外国证券业经营者（包括证券的发行者、投资者、中介机构）进出本国证券业自由化的规定和本国证券业经营者向外国发展，这是证券商及其业务的国际化。一国证券市场发展的初期，可能更注重证券市场筹资功能突破国界，但从国际化程度高的证券市场看，则更倾向于筹资主体和投资主体的国际化。目前，我国证券市场的国际化主要体现在国际证券筹资上。中国证券市场国际化步伐是于中国国际信托投资公司对外发行国际债券开始的。1991年底第一只B股——上海电真空B股发行上市，这是中国证券市场国际化重大步骤。截至2001年2月9日，我国B股上市公司有114家。此外，我国还发行了H股、红筹股、N股和ADS（美国存托凭证）、国际债务，吸引了大量国际资金。但是，从国际证券投资来看，中国证券市场的国际化程度很低。一方面，中国证券市场的主体A股市场不对外国投资者开放，外国投资者只能进入B股市场，B股市场规模小、流动性差、信息披露工作不到位，目前，B股市值仅为A股2．8％左右，这些问题严重影响外国投资者的投资兴趣。另一方面，国内投资者不能直接投资国外证券市场，我国券商规模小、竞争力差，到国外设立分支机构的也只是少数。所以，国内外投资者的投资范围受到极大的限制，中国证券市场远远未达到投资主体的国际化。
我国即将加入WTO，WTO对证券业的市场准入原则、国民待遇原则、以及透明度原则都作了相应的规定。按照这些原则，中国加入WTO以后，允许外资少量持股（起初为对33%，三年后增加到49％）的中外合资基金管理
公司从事基金管理业务，享受与国内基金管理公司相同待遇；当国内证券商业务范围扩大时，中外合资证券商亦可享有相同待遇：外资少量持股（33％）的中外合资证券商将可承销国内证券发行，承销并交易以外币计价的有价证券。
面对我国证券市场目前发展的状况以及加入WTO后将面对的市场要求，我们应该进一步加快中国证券市场国际化的步伐，逐步缩小证券市场国际化程度的差距，使证券市场同我国经济的对外开放相适应。
三、中国证券市场国际化的障得
中国证券市场走向国际化的现实障碍具体表现为：
1．我国证券市场规模偏小
从纵向看，中国证券市场扩张较快，但从横向看，中国证券市场的规模和融资水平却还处于较低水平，难以抵御国际化的风险。（1）上市公司数量少。1994年，世界范围内拥有500家上市公司以上的国家和地区达14个，其中，拥有1000家上市公司以上的国家达7个（具体情况是：美国7770家，印度7000家，日本2205家，英国2070家，加拿大1185家，澳大利亚1144家，捷克1024家）。中国1994年只有291家，列世界第22位。直到1999年底，中国才超过1000家。（2）上市公司规模小。1994年，世界各国上市公司平均规模就达到了较高水平。例如，日本、瑞士、瑞典、德国、法国、荷兰、意大利、美国分别为16．8、11．9、11．4、11．3、9．88．9．6．5亿美元。中国仅为1．5亿美元，列世界第36位。中国上市公司规模这些年虽有迅速扩大之势，但仍远远低于发达国家水准。（3）资本证券化水平较低。评判证券市场规模的重要指标资本证券化率：证券市场市值总价／国内生产总值（GDP），而我国证券市场市值占GDP的比重不但远远低于发达国家，也低于其他新型市场。1999年底，中国上市公司股票市值占国内生产总值（GDP）的比例为31．5％；若以流通股市值计算，其比例仅为10％。而在1997年，世界发达国家或地区股票市值占国内生产总值的比例就接近或超过100％，例如，美国为147％，英国为156％，加拿大为106％，香港为150％，日本为53％，德国为39％。
2．证券市场结构性缺陷突出
我国的证券市场缺陷主要表现在股权结构不合理。我国证券市场不是依靠投资对象的权利与义务划分为普通股和优先股，而是按投资主体的身份划分为国家股、法人股、个人股等。在上市公司中，能够流通的股本平均只占上市公司总股本的26％左右，有74％左右的国家股、法人股、内部职工股和国家股、法人股转配的部分不能流通，而且在可流通股的投资者中，个人投资者占绝大部分，机构投资者只是极少部分。同一企业根据其发行股票的对象、地点不同，又分为A股、B股、H股、N股，不仅A、B股市场相分离，作为我国股票市场主体的A股市场不允许外国投资者进入，也不允许外国的公司来中国上市，而且B股市场也不统一，上海和深圳的B股市场分别用美元和港币交易。这种结构性的缺陷扭曲了证券的变现机制、市场评价机制和资本运营机制，使得我国证券市场高投机性、资源配置效率低下，无法成为真正的开放市场。
3．金融管制较严，人民币没有实现自由兑换
证券市场国际化是以证券为媒介的国际间流动，必然会受到货币兑换制度和出入境制度的影响。我国现阶段实行较严的金融管制，汇率决定机制没有完全市场化，投资者参与投资的证券资产流动性和收益性无法保证，这在很大的程度上排斥了国际证券资本。此外，人民币不能自由兑换，还造成A、B股市场分离。
4．中国证券市场的发展不够规范
中国证券市场发展的历史较短，其法律架构和监管制度与国际证券市场存在较大的差距。市场的规范化和透明度不够，仍然存在许多非市场化的操作，行政干预色彩还很浓厚。而且，中国证券市场中上市公司的信息披露不够充分有效、及时，会计制度没有完全按照国际化的标准统一。
四、中国证券市场国际化的战略选择
证券市场的国际化给中国证券市场不仅带来了机遇，也带来了挑战。外资进入，将进一步扩大市场规模，拓宽融资渠道，大大缓解证券市场发展中供给与需求的矛盾，为企业上市提供更大的机会；新的技术、经验、管理方法及新的金融产品和经营理念也随着开放被引进，我国证券机构也可抓住机遇开拓国际证券市场。开放带来了竞争，这对证券公司、上市公司、证券监督管理部门都将是一个促进和提高。引入外资券商及投资者，从业者的多元化和平等竞争，将促使证券市场有序健康发展，增强市场竞争力。同时；证券市场国际化也可能带来一些不利的影响。一些功能齐全、信誉优良、实力雄厚、手段先进的外资证券公司的进入，证券市场份额争夺将日趋激烈，上市公司也将受到巨大冲击，而且由于新兴市场国家资源和资金相对贫乏，技术相对落后，很容易遭受国际投机资本的冲击。因此，面对证券市场国际化的历史趋势时，我们要制订合理的战略选择。
1．循序渐进的逐步推进中国证券市场国际化进程
根据中国证券市场的现实情况，中国证券市场的国际化进程既要促进国内资本市场的发展和完善，又要保证国内金融市场的稳定，所以我们必须坚持循序渐进的原则，分阶段实施。我们可以借鉴韩国、印度、台湾和日本等国家和地区的经验，以B股市场为起点，分阶段、按比例将外资引入股市，逐步实现A、B股的合并，推进中国证券市场国际化的渐进式发展。我们可以从有限度的开放阶段逐步推进，直到全面开放阶段，实现中国证券市场的真正国际化。
2．扩大市场规模，按照国际惯例规范证券市场
大力发展国内证券市场，努力扩大市场规模，提高上市公司质量，这是中国证券市场国际化的基础，也是提高中国证券市场抵御国际资本冲击能力的重要保证。证券市场规范化是证券市场国际化的前提和基础，我们要对证券市场的法律、会计准则、上市公司进行改革和调整，规范证券发行和证券交易市场，逐步向WTO准则靠拢，吸引更多的外国投资者。
[论文摘要]金融市场是随着我国经济体制改革的步伐不断发展的，本文通过对金融市场现状的分析，阐述金融市场存在的问题及发展，并探讨了金融市场的发展方向。
金融市场，是指金融商品交易的场所，如货币资金借贷场所，股票债券的发行和交易场所，黄金外汇买卖场所等等。它是中央银行利用货币政策工具对经济进行间接调控的依托，是以市场为基础，在全社会范围内合理配置有限的资金资本资源，提高资本，资金使用效益的制度前提，同时也是发挥资本存量蓄水池作用，以迅速和灵活的融资方式把储蓄转化为投资的渠道和场所。国家和中央银行根据金融市场发出的信息，对国民经济进行宏观调控，同时，金融机构和企业也可依据金融市场信息做出相应的决策。
一、金融市场的现状
金融市场按使用期限划分，可分为货币市场和资本市场。货币市场作为短期资金融通场所，满足了参与者的流动性需求；资本市场作为长期资金的融通场所，为参与者提供了安全性和盈利性保障；各个市场各自独立而又相互联系，共同构成了不可分割的金融市场体系。发育完善、健康的金融市场体系，能使中央银行的货币政策迅速、有效、顺畅传导，促进经济稳定发展。要想保持货币政策的独立性，金融市场的建设和发展必不可少。随着经济体制和金融体制朝市场化方向的不断发展，我国金融市场建设取得了突破性进展，规模不断扩大，市场参与主体日趋广泛，基本形成了初具规模、分工明确的市场体系，成为了社会主义市场经济的重要组成部分。金融市场创新继续稳步推进，已有创新产品发展迅速；金融市场规模不断扩大，市场涵盖面和影响力不断增强；金融市场改革进展顺利，市场功能日趋深化；金融市场结构不断优化，多层次金融市场体系建设稳步推进。我国金融市场正在向以建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善和运行安全的目标迈进。
二、我国金融市场存在的问题
我国的金融市场虽取得了较快的发展，但与国外成熟的金融市场相比仍存在诸多亟待完善的地方。主要表现在：（一）金融结构失衡。我国的金融机构虽然呈现不断优化趋势，但现存结构状态仍然不能够满足市场经济发展的内在要求以及适应经济全球化的需要，甚至严重制约了金融效率与国际竞争力的提高。（二）金融创新乏力。与发达国家相比，我国的金融创新还很落后，且存在金融创新过于依赖政府，在有限的金融创新中，各领域进展失衡的状况。这些都降低了金融资源的效率，削弱了我国金融机构的创新竞争力。（三）金融监管存在突出问题。从内部看，金融机构面临着与国有企业一样的困境，即如何真正解决激励与约束机制问题；从外部监管看，首先表现为金融法规建设滞后，中国现行有关金融监管方面的法律经过多年修改，已经较为系统，较为完善。但由于我国的整体法律基础不牢固，金融监管经验不足，法律的涵盖面并不广泛，法律的局限性严重，特别是一些临时性的管理条件、实施办法，缺乏一致性、连续性、权威性，对金融市场发展极为不利。（四）货币市场和资本市场塞不通，人为割裂，迫使资金变相暗通，阻碍了货币市场和资本市场的联动效应，阻滞货币政策的传导，减弱了货币政策效力，使货币市场的发展能有效地带动资本市场的发展。且银行机构和非银行金融机构的分业经营和分业监管造成了金融市场的一些监管真空。
三、加快金融市场发展
加快金融市场发展，促进我国市场经济的成熟与完善货币市场的发展是资本市场存在和发展的基础。鉴于我国金融市场中货币市场、资本市场发展的不均衡现状，笔者认为，应抓紧我国货币市场的发展，为各经济主体提供一个发达的、高流动性、低风险性的短期资金融通市场；加快资本市场的发展，使其为实现社会资源的有效配置、产业结构调整及现代企业制度的建立、产权制度的改革发挥积极的促进作用。
（一）加快货币市场的发展
首先，要重新认识货币市场的地位和作用。
其次，进一步健全和完善同业拆借市场。一是要规范、健全同业拆借市场交易网络系统；二是充分发挥同业拆借市场的融资功能，在有效利用有形拆借市场的前提下，学习国外的先进经验，稳步发展我国的无形拆借市场，提高我国同业拆借市场的融资能力；三是规范拆借市场行为，通过制定有关的交易规则和监管办法，规范市场运作，严格市场管理和监控，使拆借市场运转正常化、良性化；四是加大抵押担保拆借比重，改变我国拆借市场上基本以信用拆借为主要手段的现状，以此达到防范和分散风险的目的；五是加大中央银行的调控力度。
第三，大力发展商业票据市场。
（二）加快资本市场的发展
首先，应调整非国有经济与中小企业进入资本市场的政策，适当扩大它们的投资需求；其次，进一步健全国债市场；第三、适当扩大企业债券发行规模；第四，逐步使社会保障资金进入资本市场；第五、着力发展产权交易市场；第六、完善资本市场的组织结构体系；第七、发展机构投资者。
四、我国金融市场发展趋势
（一）深化国有商业银行改革。在金融体制和金融市场深刻变化的背景下，对国有商业银行要严格按照《公司法》的要求建立起真正的现代企业经营管理体制，从根本上改变现有的经营管理模式，最终使其成为法人治理结构完善、内控机制健全、按照市场化机制运作的现代金融企业。同时，也要对股份制银行进行制度创新，真正按照现代商业银行的标准，建立内控严密、运转规范高效的经营机制和管理体制，全面提升其经营管理水平和盈利水平。
（二）建立完善的保险市场运作机制。根据入世承诺，我国对保险业采取的过渡期保护措施2004年年底到期，取消对外资的地域限制，保险业竞争将进一步加剧。要转变经营模式，彻底改变依靠低赔付率来维持高增长率的现状，完善市场运作机制，使保险公司的工作重点切实转换到完善内控、强化管理、创新产品、提高服务质量上来，这种转变应该是保险公司自愿、主动适应市场机制的需要。
（三）建立有效的金融监管体系金融市场的发展一直伴随并推动着金融监管体系的改革。判断一个金融监管体系是否有效的基本原则应为是否能逐步放松管制，减少行政审批，为金融机构业务创新提供良好的环境。因此要切实把监管职能转到主要为市场主体服务和创造良好的发展环境上来。通过行业规划、政策引导、市场监管、信息以及规范市场准入等手段，调控金融市场，防范化解风险，促进金融市场持续、健康、快速地发展。
（四）规范证券市场主体行为首先是投资主体。我国的证券市场正经历着从散户与机构投资者并存向以机构投资者为主要投资主体的过渡时期。发展和完善证券投资基金及逐步地允许保险资金等投资证券市场是投资主体深化的主要途径。其次是融资主体。为国有股、法人股的流通创造积极条件，逐步实现资产存量的流动；在规范化的基础上，推进国有大中型企业的战略性重组；扩大国有企业的债券发行规模，完善国有企业的资本结构，改变对银行信贷的过度依赖；加大国有企业经营的外在压力，促使其转换经营机制，提高管理质量。最后是证券公司。建立风险控制长效机制，在制度设计上严防证券公司挪用客户资金，同时建立有效的融资融券机制；完善客户保证金的安全保管和受偿制度，确保客户资产安全；通过收购兼并的方式实现强强联合，增强抵御风险能力。
参考文献
[1]曹龙骥，货币银行学.高等教育出版社
目前，我国债券市场已走过了20多年的发展历程。2001年银行间债券市场交易额达41000亿元，市场成员上升到700家。从纵向比较来看，债券市场规模不断增加，市场交易规则日趋完善，债券托管体系和交易体系等基础建设不断加快，市场化程度显著提高。
纵观国外成熟的资本市场体系，债券市场与股票市场是并驾齐驱的。2001年，美国的股票市值占GDP的168％，债券相当于143％；另据统计，全球债券相当于GDP的95％。而我国2001年末债券总值仅相当于GDP的29％。美国发行了3.1万亿美元的政府债券，公司债券达3.4万亿美元，资产证券化债券是2.7万亿美元，公司债券总和大大超过了政府发行的债券，且当年发行的公司债券是同期股票金额的16倍，占主要地位的是公司债券。而在我国，2001年发行国债约4884亿元人民币，公司债券总发行量却不足400亿元人民币。因此，不论是从资本市场上债市与股市的关系看，还是从企业的资本结构看，债券市场尤其是公司债券在我国资本市场发展过程中都具有很大的发展空间。但是，由于市场约束和制度方面的原因，我国债券市场尤其是公司债券无论是在规模、品种，还是在市场的发育程度方面，都与发达国家存在着巨大的差距，即使同我国迅速发展的股票市场相比，债券市场也显得较为低迷，一直是我国资本市场的一条“短腿”。
二、影响我国债券市场发展的原因
（一）制度性因素是导致债券市场发展滞后的首要原因
一方面债券发行制度不尽合理。金融债券、企业债券的发行实行多部门审批制，既增加了发行成本，又助长了政府审批中的寻租行为；在债券品种方面，重国债轻企业债券；债券发行还存在随意性、品种的单调性、对外的封闭性等问题。另外债券交易制度不合理。由于债券发行主体存在信誉级别、类别、发行和流通范围等方面的不同，债券所需的托管服务和交易方式（询价或电脑撮合）必然不同，目前分层次的债券托管体系和立体式的债券交易服务网络亟待加强和完善。此外，缺乏便捷有效的债券市场结算服务系统也制约了债券市场的发展。
（二）企业债券信誉不佳，直接导致企业债券发展严重滞后
对于急需扩大融资渠道的众多企业来说，企业债券无疑是个有力工具，但是由于1992年前后一些地方滥发企业债券，出现一些企业债券到期不能兑付的现象，严重损害了企业债券的信誉。90年代中期，中国的百姓在购买由银行代售的一些企业债券后，由于这些企业本身无到期偿还债务的能力，产生了不少社会问题。另外，我国真正具有发行中、长期企业债券资格的公司还太少，如果完全放开企业债券市场，风险会更大。基于以上认识，1992年后企业债券市场受到严格控制。
（三）市场交易主体和交易工具单一
目前，银行间债券市场的交易主体主要是金融机构，非金融机构现在还难以进入这个市场，商业银行仍作为我国债券市场的主要投资人，债券市场的覆盖面受到限制。债券市场的交易工具单一，不能满足多层次投资者的不同需求，券种单一（主要是国债和政策性金融债），期限也单一（主要是长期债，很少有短期债）。
（四）债券流动性较低
我国债券二级市场由银行间市场和交易所市场组成。由于缺乏统一的托管、清算、结算系统，两个市场处于分割状态，突出表现在两个市场的国债不能自由转托管。由于交易所吸纳国债的能力有限，银行间市场流动性又差，这在很大程度上限制了我国国债市场的进一步发展，既不利于降低国债筹资的成本和风险，也不利于货币市场和资本市场的协调发展。
（五）信用评级中介机构发展滞后，债券市场缺乏诚信
缺乏公正的信用评级中介机构是制约债券市场未来发展的又一主要问题，而且这一问题随着债券投资人范围的扩大已日益突出。目前，国内具备债券评级资格并真正具有市场竞争力的机构只有9家，权威的资信评级机构很少。而国外著名评级机构由于不熟悉我国国情、缺乏中国企业数据库等原因，尚未涉足国内评级市场。再加上我国信用制度不够完善，企业对资信评级的潜在意愿不强，以及评级机构评出的资信等级本身缺乏公信，难以为市场所接受。
（六）市场纪律不严肃，影响了债券市场的发展
分析债券市场发展的教训，市场纪律不严肃，是造成债券市场投机盛行、出现系统风险、作假欺诈、拖欠债券兑付等现象的重要原因。
三、发展债券市场的建议
（一）以制度创新推动债券市场的发展
第一，在发行制度方面，尝试市场化改革，依据宏观经济指标及其变动来决定债券发行的规模、节奏和种类。建议企业债券发行由审批制向核准制过渡，改变企业债券发行量和利率水平由政府决定的状况，以便使各发行主体的信用差别得到显示，提高企业债券应有的供给弹性和价格需求弹性。第二，在会计准则方面，建立与国际接轨的会计准则，判别优质债券和垃圾债券，提高投资者的信心。第三，在债券评级上，我国评级机构尚不够成熟，因此引进境外著名债券评级机构，为投资者选择投资工具提供基本的评价基准。第四，在规避风险方面，严肃财经纪律，形成对公司发行债券的硬约束，降低违约风险。第五，在投资主体培育上，大力培育那些资金运用原则与债券相适应的保险公司、社会保障基金和住房基金等机构投资者，同时实行债券市场的做市商制度，选择那些信誉较好、实力较强的国债或其他债券一级自营商作为做市商。
（二）加大公司债券的发展力度是解决我国资本市场结构失衡的重要前提
无论是从完善资本市场结构，促进储蓄向投资转化的角度看，还是从推动企业转制上看，保持我国经济持续、快速发展，都应当高度关注企业债券市场的发展。1.企业债券的发展有助于我国资本市场结构的完善和深化。首先，企业债券可以发挥衔接且制衡国债与股票交易价格的功能。其次，相当多的金融产品创新依赖于企业债券市场的发展，比如资产证券化问题等。再次，企业债券促进利率市场化进程。最后，企业债券利率也是制约市场利率波动的一个重要因素。2.企业债券是促进储蓄向投资转化的重要途径。在过去的20多年里，国内储蓄年增长率为10.4％，而实际投资平均增长率仅为9.3％，这说明国内储蓄未能充分转化为实际投资，经济增长中存在严重的投资压抑。在国内储蓄中，增长最快的部分是居民储蓄存款。追求安全前提下的收益最大化是居民金融资产投资的第一选择。全国城镇储户最新问卷调查显示，居民储蓄意愿仍持续提高。与其通过降息迫使储蓄型投资者进入股票市场，不如提供与银行储蓄相当的安全投资工具，A级以上的高等级企业债券可以促进储蓄向投资转化。3.企业债券有利于促进企业经营机制的转换，提高企业融资效率。相对于银行贷款和发行股票，企业要面临还本付息的预算硬约束，发行债券对企业经营者的约束力更强。企业以发行债券的方式面向社会筹资，通过社会监督机制，降低经营成本，提高经济效益，提高企业的自我约束能力，有利于促使企业转换机制和提高融资效率。
从当前的市场环境看，政府对企业债券的支持力度不断加大，企业债券市场面临良好的发展机遇。经过多次连续降息之后整体利率水平已处于建国以来最低水平，债券融资成本较低；上市公司经过连续的增资扩股，平均资产负债率已经下降至50％以下。只要能在监管体制、利率形成机制、市场流通、投资主体等方面继续进行较大改革，从供给与需求两方面疏通市场，企业债券是应当大有所为的。
（三）调整债券品种结构，为投资者提供更多的投资品种，调整企业的融资结构
采取股权融资和债权融资相结合，在继续发展股权融资的同时，加大债权融资的力度。调整国债、企业债券、建设债券等债券品种的结构。在期限方面，鼓励业绩稳定的蓝筹公司发行中长期债券，募集公司发展所需要的中长期资金，提高融资效率。着手进行推出交易所衍生债券产品的准备工作。可以先进行可转换债券和可交换债券的创新试点，待条件成熟再推出国债期货和其他债券期货品种，最后推出债券期权，重点包括中长期债券期权和中长期债券期货期权品种，以不断完善交易所衍生债券的品种和期限结构，为市场投资者创造优良的风险规避机制和更多的投资品种选择。
（四）创造良好的债券市场发展环境
1.降低债券市场的交易成本。目前，我国债券市场规模较小，适当降低市场交易成本，尚不足以对国家税收、交易所和券商的利润实现产生大的负面效应，反而有利于提高投资者和债券发行人对债券市场的预期。（1）对债券投资者给予税收优惠。目前我国投资者购买国债所获得的利息收入不纳税，但购买企业债所获利息收入应纳税。因此，尽管企业债券的利率比国债高，但是有可能使投资者按更高的税率纳税，税后收益反而可能下降。建议在现行标准下，适当降低或减免投资企业债券税收。（2）降低企业债券和国债的交易税。针对我国债券市场相对低迷的现状，为激活债券市场，建议降低企业债券和国债的交易税。根据市场的变化调整交易税是很多国家和地区债券市场通用的手法。以中国台湾地区为例，为刺激债券市场交易，“行政院”于2001年2月中旬做出了降低公司债交易税千分之一的决定。
2.扩大债券市场的交易主体。通过银行间债券市场与交易所市场的交叉，实现两个市场的联通。所谓债券市场的统一，最主要的是交易主体的统一，这是最基础的。根据这样一个指导思想，最近央行实行了金融机构在银行间债券市场的准入备案制，同时正在部署商业银行债券柜台交易。
（五）坚持诚信运作，加大行业监管力度
应尽快建立信用评级制度、信息披露制度和有效的法律制度框架，加快公司债券的立法工作，并且要和《公司法》、《破产法》相协调。我国债券市场只有坚持诚信运作，才能正常、健康的发展，以适应我国加入WTO后资本市场对外开放的需要。需要注意的是，市场监管部门必须与市场主体利益彻底脱离，不再包揽市场能做的事，同时，加紧制定和完善市场交易规则和监管法规，维护市场秩序，监督发行主体、中介机构、托管和结算等市场服务机构严格按照法规运行，以达到严肃市场纪律、稳步推进中国债券市场发展的目的。
中国加入WTO为资本市场带来良好的发展机遇，同时，也带来严峻的挑战。随着我国债券市场的不断规范，债券作为收益稳定、相对安全可靠的投资品种，与证券市场进入微利时代的趋势相适应，将逐步为广大投资者和企业所认识和认同。同时，债券市场的健康发展，将不断缩小我国与发达国家之间的差距，在我国多层次的资本市场中发挥更大的作用。
参考文献：
[1]罗伯特·齐普尔，褚福灵等译。债券市场运作[M].北京：清华大学出版社，1998.
[2]（荚）汉姆·列维，任淮秀等译。投资学[M].北京：北京大学出版社，2000.
[3]汤谷成。企业财务管理学[M].北京：经济科学出版社。
