时间：2023-06-04 10:49:44
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇量化投资流程，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
在“量化寻收益、对冲控风险”方面，有着自己独特而专业的流程，即严格遵循完全套保原则，又综合量化行业配置模型、量化Alpha选股模型。
2016年以来，A股震荡明显加剧。如何更好地规避风险、保住前期浮盈，成为投资者最关心的话题。在此背景下，一些收益稳定、回撤控制能力强的量化产品就成了投资者稳健配置的首选。据《投资者报》数据研究中心对全市场成立于2016年前的67只量化产品（A、C类分开计算）的区间复权单位净值增长率、以及区间复权单位净值相对大盘增长率的统计数据显示，截至5月13日，华宝兴业基金旗下的华宝兴业量化对冲策略混合型发起式基金A/C（以下简称“华宝量化对冲”）在全部67只量化产品中业绩表现最好，其区间复权单位净值相对大盘增长率均超过了20%。
震荡市场上的投资利器
对于旨在获取绝对回报的华宝量化对冲来说，完全称得上是震荡市场上的投资利器。
据公开资料显示，自2014年9月成立以来，华宝量化对冲基金已成功穿越4次股市大劫：在2015年1月下旬、4月下旬、6月中旬、以及2016年1月上旬的A股大幅调整中，平稳规避了风险，历次净值涨幅超越沪指均在5个百分点以上（数据来源：Wind；截至：2016.4.22）。
此外，值得一提的是，现任基金经理徐林明，证券从业经历14年，除了担任华宝兴业量化对冲基金、上证180价值ETF及联接基金、华宝兴业事件驱动的基金经理外，还是华宝兴业基金的助理投资总监兼量化投资部总经理。据业内人士介绍，徐林明长期从事主动量化策略研究和量化投资工作，在择时、行业配置和选股领域有较深入的思考和研究，总体负责量化对冲的投资运作和量化模型开发。
谈及当前的投资操作，徐林明表示，“2016年以来股指期货负基差结构仍然存在，在此局面下，华宝量化对冲继续保持低仓位运作，股票部分用于满足申购新股的市值要求，同时对这部分头寸，利用股指期货对冲系统性风险。一季度华宝量化对冲的资金主要投资于低风险的标的或者现金管理，并积极参与新股申购、可转债申购、协议存款、隔夜回购等，力争在风险可控的前提下实现净值的稳健增长。”
业内创新量化投资专家
实际上，华宝量化对冲成立自以来，其净值一直稳步上升，虽然，期间受到市场基差扰动有一定回撤，但很快就回归正常，这显然得益于旗下强大的创新量化投资专家团队。
据相关市场人士介绍，华宝兴业基金目前管理着多只“i富宝”系列量化基金，同时也是国内基金业首批、上海基金业首家量化对冲专户管理人，有着长达4年的模拟运行，以及4年5期专户产品成熟管理经验。不仅如此，在“量化寻收益、对冲控风险”方面，更是有着自己强大而专业的流程：即严格遵循完全套保原则，同时综合量化行业配置模型、量化Alpha选股模型，同时还融合了华宝兴业多任明星基金经理的选股标准，正可谓是“三者合璧，方显英雄本色”。
一些量化对冲业务领域人士告诉《投资者报》记者，在今年的市场环境下，系统性风险较高，市场震荡较剧烈，对于Alpha的获取提出了较高的要求。基差的大幅波动也对净值有一定扰动。整体来看，华宝兴业量化对冲在可比的同类产品中区间收益最高、最大回撤最小、夏普比率最高，和沪深300相关度最低。华宝兴业投研部门相关人士则表示，基于目前的期指持续贴水情况，市场上的对冲产品基本上都保持低仓位，等待时机加仓；华宝量化对冲也会紧密跟踪基差价差的变动，一旦恢复到合理水平，即可进行正常运作；同时也将持续关注、积极参与IPO的相关机会。
一、情境互动技术的诞生背景
1. 客服中心的运营现状
客户服务中心（C u s t o m e r Service Center）是以人工、自动语音、WEB等多种方式为客户提供服务和营销的重要窗口。面对全业务运营时代，中国移动湖北公司客服中心正在从单一的服务型呼叫中心向服务营销型呼叫中心转型。客服中心的转型正是基于发挥窗口优势（与客户接触最频繁）与规模优势（拥有客户数据量最大），履行新时期客户服务中心的新职能，实现新时期客户化管理的深度营销。但是，随着转型的深入，我们发现服务品质和营销能力平衡却成为了我们面临的新问题。
2. 客服中心运营困境
在计算机和数据科学发展的帮助下，我们的客服系统导入了CTI（计算机电话整合系统）之后，各呼叫中心以为已经完成了“绩效管理”框架的建构。但其实，CTI必须与“人的技术”结合于管理才能达成有意义的KPI，回收系统的投资。因此，呼叫中心必须重视并建构“人的技术”，才能使各项软、硬件庞大的投资发挥真正的“关键竞争力”。
3. 话务技术管理平台是客服中心发展的关键
缺乏话务互动服务技术的结构支撑，将直接导致客户代表的服务方式难以管理、服务质量难以掌控、服务能力无法突破、管理能力无法提升，进而导致客户满意度无法提升、运营绩效无法体现。
目前，在系统和流程不断完善和同质化背景下，人是最有机会创造出差异竞争优势的。因为人是最后的关键，人是与客户互动的最后一线，是展现服务效能和效果的载体。因此服务品质、运营效能的竞争，不只是在系统和流程方面的竞争，更是在于“人”的技术的竞争。
于是，我们需要建立“人”的技术管理平台，这是目前大型呼叫中心的重大课题。
二、情境互动技术
1. 情境互动技术是一套完整的话务技术管理体系
中国移动湖北公司客服中心针对以上问题，提出并成功实践了情境互动技术—— 一套通过客服语言行为的系统管理，达到话务服务、话务培训、话务质检的完整体系，使之成为一个可传承、可发展的话务技术管理平台。有效降低话务水平、提高服务效率、降低培训成本、简化质检流程。
2. 情境互动技术帮助客户代表快速提高服务品质
（1） 客户代表过度依赖话述
在情境互动技术管理平台，客户代表学习的不再是“话述”，而是一套科学的客服语言行为系统，学习掌握之后就可长期实用。对个人来说，这是一项可发展的系统。
在以往的话务管理中，我们最常依赖的是“话述”。话述之优势在于令我们的客户代表提供标准化、统一化的服务模式和内容，我们寄希望于此来达到服务品质的统一。但在执行过程中，我们发现统一的话述并不能给我们带来相同的服务品质，因为客户代表在与客户互动过程中，服务品质并不是单纯由所表达的语言内容来决定，服务品质还受到客户代表的情绪、语音语调、服务对象及其他各种情境因素的影响。我们所需要的客户代表并不只是像计算机一样回答客户的问题，完成作业流程而已。特别是在当前服务与营销并行的运营模式下，客服代表需要随机应变，解决客户的问题，还能要发现客户的需要，针对性地对每一位不同的客户进行不同的销售。这在某种程度上完全颠覆了我们以往对话务技术的需求，客服代表不再只是向客户陈述早已设定好的话述、执行早已设定好的流程。
（2） 情境互动技术是可脱离话述的语言系统
在情境互动技术之中，我们把客服语言行为分为两大语言类别和九大语言行为。
两大语言类别分别为：厘清和回应。在整个服务过程之中，回应语言行为向客户展现的是服务感知，而厘清环节提升的是话务人员的说服技巧。
九大语言行为分别为：问候、支持、表达感觉、探寻信息、建议、提供信息、探寻反应、澄清理解和总结。
通过与客户互动过程中不同语言行为的正确使用，我们的客户代表可以灵活选择展现服务品质和营销说服技巧。
3. 情境互动技术有效提高质检效率和质检品质
（1） 传统的话务质检缺乏说服力
在以往的质检流程中：
首先，判断一通电话是否符合服务质量要求，需要班组长、质检员等评估人员反复听取录音。
其次，评估人员只能通过主观的感知和判断对通话进行评估，而缺乏具有说服力的可量化的标准和数据。
最后，即使客户代表接受服务品质达不到要求的判断，作为评估人员和辅导人员也很难有效、准确地对其提出有效和准确的改进方法，只能通过模糊的语言，如“缺乏热情”、“表达不佳”、“耐心不足”、“语气不对”等“感觉”性的评价，对客户代表的改进方向和方法毫无实质性的帮助。
（2） 情境互动体系下的质检可量化
在情境互动技术平台中：
首先，通话录音可以被量化成数据呈现。通过监听录音，我们可以将九大语言行为进行识别，统计每种语言行为所使用的次数。
其次，通过量化数据的分析，评估人员可以客观、清楚地看到客户代表服务过程中的各种行为。为判断话务服务是否达到要求提供强有力的量化依据。
最后，数据的分析过程中，我们看到的是客户代表某种语言行为使用频率的不足所导致服务品质的不足。可以针对性地提出解决方案，以及目标明确的行为改善计划。
4 情境互动技术提供了高效的教练辅导方法
传统的客户代表辅导停留在意识层面，我们往往强调的是需要客户代表提高某个方面的意识。而在与客户互动的层面上，我们缺乏提供可操作性的指导。情境互动技术正是提供了这样的一个实操技术（如表3），通过客户代表行为量化的判断，我们可以明确知道每一个话务人员的不足，教练可以根据客户代表的短板执行行为改善计划，进行行为示范等，并通过量化表持续跟踪改进。
虽然此书是在近几年才引入中文版，风靡国内科技界，但朱瑜早在十多年前就已熟读此书，并将书中的理论应用于他的工作实践中。
举例来说，大多数IT同行普遍认为，一定时间内应该冻结客户需求不做变更响应，但朱瑜提出要拥抱需求积极响应变更；在谈及IT规划时，他表示不做太多规划，让系统处于一定自然成长的失控状态，打造一种平衡的内部IT生态系统。
《失控》是凯文・凯利对当时科技、社会和经济最前沿的一次漫游，以及借此所窥得的未来图景。书中提到并且今天正在兴起或大热的概念包括：大众智慧、云计算、物联网、虚拟现实、敏捷开发、协作、双赢、共生、共同进化、网络社区、网络经济等。可以被称之为一本“预言式”的书。
“这本书完全打开了另外一个世界，包括我谈到的敏捷开发、生态系统等很多概念都来自于作者，它帮助我建立了一种全新的思维模式。”朱瑜表示。
对他影响至深的另一本著作来自王阳明的《传习录》，受书中“知行合一”思想的影响，他逐渐形成一种高效、务实、重视实践的工作方式。
鹏华基金也逐渐成为一家以信息技术为主要驱动力的基金公司，处于基金行业综合实力十大公司之列，截至2014年一季度，公司管理资产总规模达到1443.42亿元。在京东今年推出的首批 “小金库”上线两款货币基金产品中，鹏华基金的“增值宝”货币基金即是其一。
构建IT生态系统
2008年朱瑜到鹏华基金上任时，公司内部对技术处于看似重视又不重视的模糊状态。投资交易系统本身依赖IT，因而鹏华基金内部很依赖核心系统，但日常业务和管理上还没有应用更多的技术支持，员工的日常工作更多是通过纸质的方式流转。当时的情况与现在管理层、业务部门开会沟通时，每人言必谈数据的情况截然不同。
面对当时的状态，朱瑜对《失控》一书的思想进行了实践转化――不需要做太多的IT规划，主要是确定系统整体架构、团队工作模式等，余下的让系统处于自我修正，以部分放任的状态，打造一种平衡的内部IT的生态系统。
受《失控》关于生态系统的理论影响，朱瑜认为，一家企业内部的IT系统类似一个生态系统，生态系统的基础往往不是大型生物，而是一些微生物，微生物通过进化逐渐演变为更复杂的生物。这里的微生物指的是通过技术可满足用户基本需求。
为此，朱瑜采取的第一个策略是，激活业务人员的需求。“企业的IT发展一定取决于业务需求，而不是IT投资多，业务就必然发展”。在具体的做法上，他选择了两个业务部门，试点推行一些节省人力、改善效率的系统，业务部门很受到了技术的好处，带动各个部门逐渐形成提出各种需求的习惯。
他采取的第二个策略是，为新生态系统建立适合微生物生长的土壤，即建立一个包含流程平台和数据平台的底层平台。按照业界的传统思维和做法是，应用先行，后做平台。朱瑜则“背道而驰”，他认为，打造一个友好、统一的平台，后期可以省时省力，这种做法也源自《失控》一书所提倡的敏捷开发。平台仅半年时间即实现全部部署，鹏华基金据此建成包括流程平台和开发平台在内的大平台，真正支持后续的敏捷开发和快速迭代。
在建立统一平台后，朱瑜做了一个现在看来非常正确的决定：基于平台建立新的外包开发机制。就普遍情况来看，企业在建设一个IT项目时，一般采取外购或项目型外包的方式进行。由于有了强健统一的平台支持，鹏华基金要求外包的IT团队驻场公司，并且基于平台的标准进行开发，因此可以很好地控制公司IT项目开发的质量、应用的统一性和延续性，也便于对整体的应用进行管控。
IT团队也得以完成一个很好的转型。原来企业在采用项目型开发的外包服务时，乙方人员一进场，甲方人员就变成了“包工头”，主要工作是每天监督乙方的工作进度，可是项目一旦开发完成，乙方人员离场，甲方还是不知道内部的设计细节。鹏华基金自从采用基于统一平台的开发机制，便对自身的甲方人员提出更高的要求，甲方需要具备更高的技术技能、包括把控需求、设计主要的技术路径，从长远来看更有利于IT团队能力和价值的塑造。
另一方面，朱瑜摒弃传统的、相对保守的技术思维，“天下武功唯快不破，IT应该是不断试错的过程”。这种思维与传统的IT思维完全背道而驰，传统的IT思维厌恶风险，害怕出错，为此前期需求调研时间很长，应用推出的周期冗长，业务部门等待时间过长，客户满意度较低。
而《失控》倡导在一个生态系统的构建中，每个单元都要切割得足够小，并且相互独立，可达到共同进化目标。朱瑜的破解方式是，将每个应用切分到足够小，降低每个应用错误的风险，快速迭代推出应用，首先满足客户的关键需求。“我们对一个IT项目的定义是，除去核心系统，一个在3个月以内的项目才叫项目，超出3个月的项目不叫项目，而是项目群。 ”
这种思维在实践中俯拾即是，比如，在构建这个生态系统的过程中，朱瑜看到，一个企业的IT生态系统，除了有微生物（即各种应用）外，另外一个特征是如何让它们之间会构成非常复杂的交互，因为有了联系才能激活产生更复杂的东西，而这种联系用IT的语言表述就是流程。一般而言，很多企业会设计很多长流程，有的企业的流程环节可以多达惊人的30多个节点。
受《失控》倡导的小单元、协作、共生、共同进化的影响。朱瑜采取了一种新做法，将一个流程的设计控制在4到5个环节内，并且将流程之间的关系设计为可以相互调用，即一个流程可触发另一个流程，各种短流程形成一种网状调用关系，“在产业变化很快的情况下，经常需要变化流程的调用关系，短流程可以比较灵活地完成这种调用。”
管理客户需求
让流程彼此产生联系后，朱瑜为一个闭环的生态系统构建最后关键的一环，也就是有效管理客户的需求。
客户的需求实现程度往往直接关系到项目效果。如果你问一位CIO，可否量化一个项目的效果，他们多半会表示很难被量化，事实上这已成为很多企业在进行IT投资时的一项顾虑，也是IT部门被诟病的主要原因。为此，IT部门需要在前期有效的管理客户需求管理，便显得尤为重要。
朱瑜通过多年的技术实践，提出了不同于传统技术思维的观点，“世界上任何东西都可以量化，一开始的评估不是那么准确，随着后续改善，量化方法会越来越准确”。他将量化的管理模式应用到IT项目中。除了战略型系统，朱瑜将公司内部的改善型系统、数据支持型等两类系统，从使用角度进行量化，包括需求管理、IT实现程度、业务期望值的角度，考量IT是否已经满足业务的期望。
以需求管理为例，他和IT团队在开始建立IT系统时，便在系统中设置一个默认规则，那便是建立客户的使用日志。通过使用日志，管理层、业务层的每一个使用者都可以了解公司整体系统的使用情况：哪些系统使用的频率更高，哪些功能用的多，哪些功能用的少等。
通过这一设置，公司内部形成了一种新观念：一个系统用得好不好，首先源于业务部门的需求提得好不好，业务部门应该对这些需求负责。如果业务部门提出一项需求，但实际上并不使用这些功能，说明当初的需求提得不好。
为了帮助业务部门更好地提出需求，朱瑜一方面建立了良好的沟通模式，每个月IT团队会和各业务部门定期沟通，了解业务变化、需求变更。另一方面建立管理一个项目的完整生命周期管理模型，覆盖初始化阶段、规划阶段、执行阶段、关闭阶段、检查阶段。
“很多IT人员工作的习惯是，拿到需求后，马上就投入需求实现的工作中，没有人追问需求提得是否合理。”朱瑜表示。为此，他在管理模型中建立初始化阶段，即IT部门接到一项需求后，不马上执行，而是先对需求进行初始化，探究需求背后的动机，了解业务部门的真实想法、管理者的想法、技术人员的想法，各方达成一致，确定需求的内容是否合理后，才会开始进入规划和执行阶段。
对于很多IT团队而言，平时最头疼的并非项目型需求，而是来自用户平时的零散需求，这些并非来自一个项目，而往往来自对现有某一项功能的改进，或者临时需要对一部分数据进行处理等。面对这些零散需求，一般企业的IT部门会采取拖延战术，尽可能不做响应。因为在传统的IT部门思维里，在一个系统的漫长开发和使用阶段，在一定时间内要冻结变更和新增的需求，不做任何变更，这是一种习惯做法。这种做法与成本关系不大，仅仅是企业级IT资源提供的惯性模式。
而朱瑜在内部提出不拒绝变更，要拥抱变更，“一个好的系统是设计出来的，一个好的系统也是用出来的”。在他看来，一个系统在用户的使用中，必然因为用户的习惯和业务变化，产生各种需求，而IT部门通过小修小补的多次改变，才能逐渐让系统变得友好易用。反之，如果一个系统不做任何变更，用户逐渐便不愿意使用，系统也就荒废了。
在实践中，他一方面积极管理用户的需求，另一方面有必要时对系统进行重构。比如，公司的很多系统经常需要调用产品信息，他便将产品信息从其他系统中剥离出来，建立了一个独立的产品信息系统，以方便其他系统对产品信息的调用。“我最骄傲的事情是，做出的系统在10年20年以后，大家还在用”。这并非空想，他在乙方任职期间参与开发的一套核心系统，目前还在甲方公司运转，至今已有15年。
随着来自业务的需求越来越多，鹏华基金引进流行于制造业的看板管理，现在看板被设置在IT部门中，那些重要的需求会被写在看板上。接下来他会将这个看板逐渐挪到IT系统中，每个IT人员都可以看到哪些需求正在排队，哪些需求正在解决中，以及哪些需求已经解决完毕。通过这一设置，每个人可以看到流过IT解决管道的流量，“他们不要为了追求数量而牺牲质量”。
《证券市场周刊》：请简单介绍一下量化交易和算法交易。
夏阳：量化交易可以有效地将被市场实证过的选股及投资方法进行程序化，借助计算机的强大处理能力，在更广范围、更短时间内寻找投资以及对冲的机会。量化交易根据预先设定的参数进行投资操作，避免了非理性的投资决定。
但是大批量的买卖证券势必造成冲击成本的提升，因此算法交易应运而生，成为投资者在量化交易过程中降低隐性成本的重要环节。算法交易指的是用一些计算机电脑建模型的交易方法来实现投资执行，作为降低交易成本的有效工具，它通常是机构投资者在采用量化交易模型时所必备。
《证券市场周刊》：在算法交易盛行的当下，您觉得如何防范风险？
夏阳：算法交易不仅能为我们的交易员带来更好的回报，也能够减低错误，提高效率。但算法交易的应用也可能会加剧市场的波动性风险。即在效率提高的同时，也带来了挑战。
如在西方市场曾出现过市场“闪电崩溃”，或因整个投资人群体的电子自动化程度过高，有时会引发市场上一些连锁反应，这要求从业人员要提高风险意识，尽量控制好使用这些自动化工具过程中带来的风险。
任何系统都不能保证100%没有问题，出事（发生风险）也是概率事件。但事件发生后，究其根源，要看其是什么性质？如果纯粹是蓄意犯罪，像尼克里森，即想方设法、挖空心思去违法作案，那么仅仅通过门上挂锁是不可能完全防范的。但如果是无心之失，那么系统化风险控制就尤为重要，且文化因素也包括其中。
《证券市场周刊》：如何在提高效率的同时，又很好地控制风险？
夏阳：要做好风险控制，首先要了解其背后的逻辑。以瑞银为例，客户订单在下达至交易所前需要通过多道逻辑检查，包括常规策略检查和详细策略检查，将逻辑层面出错的可能性降至最低。如此，交易系统才能最大可能地避免客户的订单价格、数量、限价和限量等条件在逻辑上出现自我矛盾。
另外，人才培养很重要。据我们长期做量化投资的经验，要培养一个做复杂交易的团队，需面对高风险的同时，也要求有高投入（包括对人才的引进和培养）。我们高薪聘用这些人才，他们有义务按照公司制定的策略去配置适合的资金，利用投资系统为公司创收。他们须严格执行流程，而不是激进地一味追求高收益而忽视风险。
《证券市场周刊》：以日本东京证券交易所的“乌龙指”案为例。2005年12月8日，日本东京证券交易所上午开市后不久，瑞穗公司下单员在下单时误将“以61万日元卖出1股JCOM公司股票”的下单指示输入为“以1日元卖出61万股JCOM公司股票”。结合您的经验，如何避免此类风险？
夏阳：从系统设计的角度，我们的算法设计中会要求当报单价偏离基准价5%时，或接近跌停板或涨停板时，系统应显示“拒绝”。如果系统发现在1分钟内同一只股票单反复十次被“拒绝”，那么公司会停止整个系统交易，并由公司专业监控人员介入排查，因为重复“拒绝”只是表象，这种设计是基于交易经验支撑的。
《证券市场周刊》：对中国发展不久的量化交易，有何建议？
2009年昆山市卫生监督所张浦分所对辖区内14家学校及托幼机构食堂推行餐饮服务食品安全量化分级管理，取得了一定的成效。
1 推行前状况
张浦镇共有学校及托幼机构食堂14家，据2008年年底卫生监督检查结果显示，张浦镇学校及托幼机构食堂食品安全卫生问题不容乐观：
1.1 食品安全管理水平差 未制定并张贴卫生管理制度的单位占28.57%，14.28%的单位未配备专职卫生管理员，原料索证登记、成品留样不规范的单位分别占21.43%、28.57%，餐具消毒合格率仅为29.65%，不能严格生熟分开的占71.43%。
1.2 场所布局不太合理 由于食堂规划时未向监管部门申报，造成有42.86%的学校及托幼机构食堂不符合生进熟出一条龙流水生产线的要求，各功能区面积符合要求的仅占64.28%。
1.3 卫生设施达标率偏低 28.57%的学校及托幼机构食堂防蝇防尘设施不全，墙壁要求不达标的占50.00%，分餐场所洗手、消毒、二次更衣达标的仅占28.57%，空气消毒、降温设施达标的占21.43%，垃圾桶合格的占28.57%。
1.4 从业人员卫生状况差 从业人员持有效健康证的占64.28%，从业人员初中以下学历的占35.71%，就餐人数与从业人员比大于40：1，39.53%的食品从业人员食品安全应知应会知识考核不合格。
2 具体做法
2.1 宣传培训 一是下发通知明确张浦镇学校及托幼机构食堂推行量化分级管理的工作步骤、要求、评价方法；二是应用各种形式反复宣传餐饮食品安全量化分级管理要点，并组织张浦镇学校及托幼机构校长（园长）、总务科长、校医、食堂卫生管理员、食堂从业人员认真学习《食品安全法》和《实施条例》、《餐饮服务食品安全监督量化分级管理指南》等法律法规和规范性文件，共举办培训班两期，受训人员62人。
2.2 限期整改 结合张浦镇的实际情况，制订张浦镇学校及托幼机构食堂基本卫生要求：一是学校及托幼机构食堂功能分区必须符合生进熟出一条龙流水生产线的布局要求；二是加工面积与用餐人数比符合《餐饮服务食品安全操作规范》；三是各功能区在醒目处张贴用途标记；四是更衣场所设置沐浴、洗手、消毒设施；五是食品及食品用产品仓库存放隔墙离地、分类分架；六是保证操作场所采光充足、空气流通；七是与外界相通的门窗防蝇防尘设施健全；八是水源符合生活饮用水要求；九是地面有坡度且排污通畅等。要求学校及托幼机构食堂利用暑假按“卫生要求”整改。
2.3 自身评价 各学校及托幼机构根据评分标准自行对食堂进行评价，分析不足，采取有效措施加以完善。建章立制，健全食品安全管理组织和管理网络，指定专人加强日常食品安全检查，认真做好检查和处理情况的记录。食品从业人员均须取得有效健康合格证明上岗。
2.4 监管部门评审 餐饮服务食品安全监管人员进行现场量化分级管理评分，对存在问题的提出限期整改意见。复查后给予最终评分。
3 结果
量化分级管理工作宣传发动后，张浦镇14家学校及托幼机构食堂进行了改建、扩建，总投资303万元。张浦镇学校及托幼机构食堂食品安全各项指标除因2008年国际金融危机复苏后，外来务工人员再次大量涌入张浦，导致随迁学生剧增，造成食堂总体面积绝对数虽然明显上升，但食堂加工场所面积与学生人数比例反而下降的状况外，其它如布局流程、三防设施、生熟分开等各项指标合格率均呈上升趋势，学校及托幼机构食堂通过整改，布局流程更趋合理，外在形象更趋美观。5家学校及托幼机构食堂被评为A级，8家被评为B级食堂，评为C级的食堂仅有1家。
4 讨论
4.1 量化分级管理方案须简明实用 整改前，食品安全监管人员必须根据食堂的具体情况，制定符合各单位实际的简明整改方案。食堂的布局流程设计既要符合食品安全管理要求，也要便于食品从业人员的操作使用，既要强化监管，又要体现服务。
4.2 量化分级管理实施须循序渐进 学校及托幼机构食堂推行量化分级管理应找好突破口，根据“先易后难，循序渐进”的思路，对一些积极性高、规模大的单位先行推行，待取得一定的经验后再全面推广。在推行量化分级管理过程中，应注意收集和积累资料，培植样板单位，以点带面，推动整个餐饮行业开展量化分级管理工作。
[关键词]“信贷工厂”模式 淡马锡 “流程银行”
一、“信贷工厂”模式理论阐述
“信贷工厂”模式指的是银行对中小企业的贷款业务按照专业化的标准流程来进行,从主动寻找中小企业客户到接触客户,从授信的审批,贷款的发放,贷款的日常监控及风险控制,到贷款的回收等整个授信流程均采用工厂流水线的标准化批量生产方式进行。
标准化的“流水线”授信方式舍弃了以精细风险管理为主要特色的大企业金融业务的信贷管理体制,贷款的各个环节和业务不再需要到单独的各个职能部门报批通过,所有业务均集中在部门流水线的各个环节上,精简业务流程,批量“生产”贷款,各环节都有专门人员负责,“概率问责机制”代替传统问责机制,从多角度调查企业信用状况,通过产业链交叉印证贷款企业的资信状况,多维度控制风险。
“信贷工厂”模式立足于为中小企业客户提供全方位的金融服务,以实现银行、企业双方价值最大化为目标,通过模式创新精简业务流程,降低中小企业进入门槛和简化中小企业授信审批流程,通过“流程银行”提升业务运作效率,差别化的风险管理政策和专人负责机制,满足了银行控制风险的需要,更为重要的是有效满足了中小企业的融资需求。该模式在充分探讨中小企业特点的基础上,创造性的改造了银行的传统授信体制和授信流程,创造“流程银行”,为有效解决存在于世界范围内的中小企业融资瓶颈提供了一种途径。
二、“信贷工厂”模式特性
第一,标准化产品设计;第二,主动寻求客户;第三,简化审批手续,提高审批效率;第四,“流程化”银行、标准化审批程序、流水线作业;第五,批量作业,实现规模成本和规模收益;第六,专人专责,单线审批;第七,多维度资信调查;第八,有效风险控制,概率问责;第九,端对端技术体系和成熟评估体系提供支撑。
“信贷工厂”模式通过提高效率,发挥出了小企业信贷规模成本和规模收益,通过成熟的评估体系,鉴别出具有潜力的中小企业客户,按照设计好的标准化信贷产品对中小企业授信融资,标准化信贷产品按照流程化、标准化的方式对中小企业客户和业务进行批量化处理,由于信贷产品简化了审批程序因此在最大程度上提高了银行的审批效率,大大缩短了授信时间。
三、“信贷工厂”模式国外研究现状
新加坡中小企业的发展得益于政府的鼓励、引导和扶持。鉴于中小企业在新加坡经济中发挥了越来越重要的作用,淡马锡控股有限公司作为全世界先进模式的积极探索者,首先开发研制了一种批量化生产中小企业融资的贷款发放模式,寻求对中小企业贷款收益和风险不对称的契合点,使商业银行在风险可控的前提下降低中小企业的银行进入门槛,为中小企业提供有效和便捷的资金融通方式。这种方式统称为“信贷工厂”模式。
“信贷工厂”(Credit factory)模式是由新加坡淡马锡控股有限公司(Temasek Holding)研发的一种标准化的、以工厂流水线形式进行的针对中小企业的贷款发放方式。该方式能够以最高的效率和最快的速度为中小企业提供资金融通,由于是工厂化的流水线作业形式,实现了中小企业贷款融资的批量化生产。
新加坡淡马锡“信贷工厂”模式立足于模式创新、产品创新和机制创新,完善信贷审批构架,通过成熟的技术评估体系,提高风险控制水平,提升贷前资料审查效率和创新贷款抵押担保机制,实行信贷经理专人专项,批量生产中小企业贷款,信贷审批的各个流程在同一“流水线”项下产生规模生产效益,连同政府协同效应,共同提高了中小企业批量贷款融资效率。
基于“信贷工厂”模式的创新机制和创新效应,新加坡在实际运用中收到了很好的经济效应和社会效应,中小企业有效贷款融资显著提高,在整体金融资源未有增量的前提下,有效资源在以更便利和高效的方式流向了急需金融资源的中小企业,实现了社会整体金融资源的有效配置,提高了社会效益。淡马锡控股公司的子公司富登金融控股有限公司(Fullerton Financial Holding)通过旗下的子公司不断实践和完善这种方式,实现了在新加坡的成功运用。新加坡淡马锡“信贷工厂”模式在新加坡的成功运用,为世界中小企业融资难的问题找到了一种新的解决方式。为了在更广的范围内验证该种模式的适用性,淡马锡投资有限公司通过其在世界范围内的持有的金融机构将该种模式输出,这种模式在马来西亚、印尼、印度都有成功的运作经验。正是基于此,淡马锡作为我国中国银行、中国建设银行、民生银行的战略投资者,将这种模式借鉴给我国部分银行,开始了我国银行“信贷工厂”模式的实践。
四、“信贷工厂”模式国内研究现状
国内对于“信贷工厂”模式的最早研究始于国内部分银行的研究和尝试,其战略投资者淡马锡对该种模式进行了最早的尝试。淡马锡持有中国银行4.13%的股份,持有中国建设银行5.65%的股份,同时入股中国民生银行。中国银行和中国建设银行通过其战略投资者引进并在国内实践了该种模式。2005年,杭州银行引进澳洲联邦银行作为战略投资者,并在该银行的帮助下引进了该模式,研发了中小企业融资的标准化操作方式。
中国建设银行和中国银行开始在国内实践“信贷工厂”模式,在全国范围内选择了试点城市并不断扩大试点范围。中国建设银行在全国范围内首先于镇江开展试验田,之后在江苏苏州等地陆续开展实践,随着在江苏的成功实践,建行继续在全国其它地方开展实验,随着成功经验的不断积累,建行会在全国推广这种模式。2009年第一季度末,建设银行在全国范围内建立了83个“信贷工厂”模式试验中心,并在2009年底建成了150个将该模式试验中心。中国银行是国内实践“信贷工厂”模式最早的银行之一,中国银行在上海、福建泉州试点,2009年第一季度末已将该模式推广到江苏、深圳等16家一级分行,截至到2009年底,共在中国西部地区开设40多个“信贷工厂”。民生银行开展了以“商贷通”为主打特色的、面向中小企业、工商户和个体户为主体的金融产品,在上海开展实验的基础上,计划将这种金融产品在全国推广。杭州银行和杭州联合银行是国内实践“信贷工厂”模式的中小银行。作为中国银行、中国建设银行、中国民生银行的战略投资者――淡马锡控股有限公司的子公司富登金融控股投资有限公司旗下公司富登担保有限公司在我国四川省设立分公司,全面在四川实验“信贷工厂”模式支持下的中小企业融资担保机制。
国内对“信贷工厂”模式的研究正是基于上述银行和担保公司等金融机构开展的模式实践,在实践的基础上探索出适应我国国情和实际的“信贷工厂”模式的规则,不断完善我国“信贷工厂”模式理论。国内研究在国外研究和国内实践的基础上进行,通过不断优化“信贷工厂”模式的理论来完善相关配套技术,随着该种模式在国内推广范围的扩大,国内相关的理论必定会趋于成熟,这为我国“信贷工厂”模式的深入开展和实践奠定了基础。
参考文献:
1987年在美国南卡罗莱纳大学获得国际商业硕士学位，曾出狂台湾获多利詹金盘投资颀问公司(wardleyJamescapel)总经理。1995年。历任加拿大伦敦人寿保险公司(LLIM)权益证券按资副总裁、常务董事等职务。2003年担任荷兰银证券投资信托公司(ABNAMRO)首席投资总监。2006年11月，担任光大保德信基金公司副总经理兼审席投资总监。
一份，“一了夙愿”的情怀，一次机缘巧合的引荐，让袁宏隆开始了他在中国大陆的投资之旅，2006年11月，袁宏隆以副总经理兼首席投资总监的身份加盟光大保德信基金管理有限公司。在此之前，袁宏隆花了二十年时间，在中国台湾和北美不断积累着他的投资经验。而这也使得他成为中国大陆基金业中，全球投资经验最丰富的首席投资总监之一。
对于光大保德信的投研团队而言，袁宏隆的“空降”带来的最大变化，可以浓缩成两个字：量化。这既包括注重量化流转的投研程序，也包括强调量化考察的绩效考核。着力打造量化投研体系，是袁宏隆在光大保德信的得意之作，其效益则体现在三年来的业绩斐然，尤其是刚刚过去的2009年：根据银河证券基金研究中心的报告，在124只成立满一年的可比基金中，光大保德信旗下的量化核心基金、红利基金、新增长基金和优势配置基金分别排名第u位、13位、22位和32位，风格完全不同的股票基金，表现却能够一致，体现了投研流程的合理性和投研团队的实力。
坚守自己的理念
从中国台湾到加拿大，再从加拿大到中国台湾，这是袁宏隆步入中国大陆之前的投资生涯路线图。
1987年，从美国南卡罗莱纳大学获得国际商业硕士学位后，袁宏隆的投资事业从中国台湾起步。在此期间，他曾出任台湾获多利詹金宝投资顾问公司(WardleyJamesCaps)总经理。该公司是一家以汇丰集团为背景的知名证券经纪跨国集团公司，主要为投资于中国台湾地区股票市场的OFII提供投资咨询服务。到了1995年，袁宏隆来到加拿大伦敦人寿保险公司(LLIM)，先后担任权益证券投资副总裁、常务董事等职务。这家寿险公司的资产规模超过150亿加元，在八年半的任职期间，袁宏隆为山H管理约30亿加元的北美证券资产。而思乡之情让袁宏隆在20。3年再度回到中国台湾，担任荷银证券投资信托公司(ABNAMRO)的首席投资总监，该信托公司旗下有20多只基金，资产管理规模达到35亿美元。
二十载的海外投资生涯，拓宽了袁宏隆的投资视野，也让他切身感受到不同地区投资风格的差异。“不同地方的普通投资者心态是不一样的。比如在北美，大家者偏向于长期价值投资，而在中国台湾，则经历了从，早前热衷短线投资渐渐过度至成熟价值投资的过程。”袁宏隆告诉记者，“到了中国大陆以后，我发现这里的投资者对短线收益的要求比其他地方耍高，基金投资风格也常常会受到持有人需求的影响。”
很显然，袁宏隆的中国大陆投资之旅，首先要面对的，就是投资理念的一次碰撞是继续他二十年来的严谨，还是融入本土的投资偏好?在连续三年持续完善光大保德信的量化投研体系之后，袁宏隆用自己的工作表明了态度，他选择了坚守自己的理念。
袁宏隆力推的量化投研体系内涵丰富。如在研究员荐股上，袁宏隆让每位研究员可以艮据自己的研究偏好，选出比较个性的模拟组合，由5只股票组成，这个模拟组合不仅要在投资组合会议上接受其他投研人员的质询，而且还要进行系统追踪。公司则根据每天的实时表现，随时调阅出每个研究员和每个基金经理的投资组合的绩效比较，使得各投研人员的投资能力一目了然。而在考核中，袁宏隆也偏爱用数字说话，尽量使得每个研究员和基金经理的绩效业绩都得以量化，并根据量化考核的结果进行奖惩。
在股票池的建立上，袁宏隆也常强调定量分析的重要性。“实施上，在市场扩容速度加快的背景下，进行定性的分析越来越难，而通过定量分析，则可以发现被市场忽略的投资标的。所以，我们的股票池是采取定性和定量分析结合的办法确定，希望能从被动研究转移到主动研究。”袁宏隆说。“以光大保德信量化核心基金为例，我们会根据模型筛选出具有投资价值的股票，而当数量模型筛选出不熟悉股票时，要借助研究员的定性研究作补充，来决定股票的入库以及是否购买。”
恪守铁的纪律
量化投资最核心的是纪律――这是身兼光大保德信量化核心基金基金经理的袁宏隆在不同场合多次强调的观点。“能够克服基金经理个人主观因素的影响，恪守纪律的量化投资才有可能为投资者带来超额收益。另外，量化投资能够借助计算饥强大的运算能力去筛选个股，捕捉到被市场所忽略的个股或者板块，这是量化投资的魅力所在。”袁宏隆说。
袁宏隆指出，量化投资不会随意对模型进行调整，因为一旦模型建立也就意味着量化投资的风格已经确立，调整量化模型实际上就是改变基金的投资风格，除非经过市场一段时间的验证，新的归因值确实比旧的显示出更多优势，这时候才需要进行一定的调整。但总体而言，成熟的量化模型在运作中不会出现太大变化，量化投资的纪律就在于不能因为一时的市场变化就调整量化模型。
事实上，在二十年的海外投资生涯中，袁宏隆管理过多个投资团队，严守投资纪律是他对团队成员最基本的要求。而在光大保德信，袁宏隆的投资纪律观除了身兼基金经理而必须各守的量化投资纪律外，还包括身为投资总监对旗下其他基金经理“必须注重业绩比较基准”的要求。而对于后者，袁宏隆只用一句话来形容：基金经理必须根据基金合同的要求来管理产品。这其实意昧着，在光大保德信的基金产品中，所谓的投资冈格指的是产品自身的风格，而非基金经理的个人风格。
“如果基金经理持仓品种总是超越基金合同限定的条件，短时间内可能会取得超额收益，但一旦品种选偏、风险释放，无疑会使基金公司的运作产生被动，将无法面对基金持有人。而且，基金经理的行为只有和基金产品合同保持一致，才能让基金持有人有明确的预期，这一点很重要。”袁宏隆严肃地说，“我们是基金持有人的投资伙伴，这是我们必须遵守的最起码的投资纪律。”
这种投资纪律反映在光大保德信的股票池上，就形成了其特色的风格。袁宏隆告诉记者，在光大保德信投研的总股票池中，针对每个基金产品设立了对应的“冈格库”，而这些基金产品的投资对象则多从自己对应的“风格库”中挑选。当有新的股票进入股票池时，则会判断其适合哪个基金产品，将其补充到对应的风格库中。在这种操作模式下，光大保德信旗下的偏股型基金出现了非常明显的风格差异，各基金挣仓吉构完全根据各基金的特点，少有重仓股持股重合的情况。“这就是我们追求的效果。”袁宏隆说。
操刀中小盘基金
今年起，袁宏隆在身兼多职后，还将担任光大保德信中小盘基金的基金经理。这是光大保德信的第一只中小盘基金，袁宏隆的亲自担纲，足见公司对该基金的重视。而在近期各基金公司刮起的中小盘基金发行热中，袁宏隆又将如伺展现自己的独特之处呢?
袁宏隆的方法是使用动量策略模型来考量股票走势的变化趋势，并以定量、定性和动量策略作为选股的依据。定量上，光大保德信专门为中小盘基金研发了价值评估模型，并以此筛选出财务指标、盈利指标等表现较好的公司：与此同时，依托该公司强大的研究团队实现定性研究；动量策略着重考量股票过去的涨跌幅，及其过去一段时间和现在成交量的比较，来确定其盈利增长方向。
值得一提的是，光大保德信基金公司还建立了资产配置小组，其团队式的投资管理机构，是国际成熟投资理念及本土长期投资经验的集中体现。在强调深入挖掘投研团队集体智慧的同时，各层次的投资决策主体各司其职，明确权限设置及分工，对投资决策过程进行严格的风险管理。
随着我国经济的不断开放，企业越来越受到自身不能有效执行战略而影响发展的制约。上海博意门咨询有限公司的战略执行调研显示，在100多家受调研企业中，已建立平衡记分卡体系的有31%，但有83%的企业不能有效地执行战略。此时，企业亟需一种系统化的方法来执行和调整战略，而这个执行工具就是平衡记分卡。
企业战略地图的构建
平衡记分卡采用了衡量企业未来业绩的驱动因素的方法，具有战略管理的功能。它的体系的建立使企业有效执行战略成为可能。建立平衡记分卡，首先需要明确企业的战略目标，这个目标要能够被公司团队分解建立，并分步达到。其次，这个目标要作为企业领导者实施具体行动的指南，并结合企业自身发展状况制定。
企业在对公司的财务、市场及近期目标等资源进行分析后，选取四个维度可量化的因素建立战略地图（见图1）：财务层面，从生产和营销战略出发控制成本；客户层面，既从产品角度抓住客户的价值主张，又从市场与服务入手提出符合客户的价值观；内部流程要明确战略，营运上注意产品的生产和服务、分销渠道及风险管理，客户管理上客户群的获得、保留及客户培育，创新流程上抓住产品和服务的创新机会，社会流程上注意环保、安全及员工因素等；学习和成长层面主要为了提升战略准备度，通过对人力技能和知识的提高、信息传播渠道的多样化和来源的可靠性与及时性加上组织的整合、激励和协调作用来实现目标。战略地图通过因果关系链条以图式告诉管理者应以怎样的知识、技能和文化系统（学习与成长角度）构建企业运作系统（内部流程角度），进而给需求者带来特殊的价值（客户角度），实现更高的财务价值（财务角度），从而实现企业的战略目标。
基于平衡记分卡的企业战略目标衡量及管理
BSC传播战略列示出企业较多采用的目标及计量指标：（财务角度）净资产收益率、资产负债率、投资报酬率、销售利润率等；（客户角度）市场份额、客户保留度、客户获取率、客户满意度等；（内部流程）企业创新能力指标、生产经营绩效指标、售后服务绩效指标等；（成长与学习角度）员工能力指标、企业信息能力指标、评价激励、授权与协作指标等。通常将4个层面的关键因素分解为20个左右的指标来反映战略执行的动态情况，以完成资源的优化配置，定期用量化的数据表格进行对比分析并及时修正，主要通过执行衡量框图即目标、指标、评价和权重四个方面，针对四个层面的指标考核，对实现情况进行评价。同时，根据进度对战略做出修正与反馈，通过沟通、学习、分析及优化信息系统等实现目标。
综上所述，BSC将战略转化成简单易用的逻辑结构图，逐层落实到每一位员工的日常工作与绩效目标中，成为共同的参考点，创造了战略实施的共同语言，使许多企业能够迅速转型为以战略为核心的高绩效组织。
中图分类号:F24
文献标识码:A
文章编号:1672-3198(2010)05-0042-01
1 建立适应市场的多分部体制,实施组织控制
通常认为,组织机构是指人们为了一个共同目标而从事活动的一种方式。按照这样的解释理解,企业组织是由目标和任务维系起来的,为了完成目标而设置的任务下达和职责分工。一般在大型复杂的组织机构中,基本上是按照公司总目标――目标分解――组织分层这样的过程和机制运行的,即将组织目标和任务逐级向下划分的组织结构。
组织机构对企业有效实施内部业务风险控制是至关重要的。对于一个有效的内部业务风险控制企业应该有相适宜的组织,应该而且必须顾及内部业务风险控制的要求,既能够保证组织高效经营,又能适应内部业务风险控制环境的需要进行相应的调整和变革。
2 量化动态绩效考核,相宜激励的人事控制
在某集团化工企业里,采用“量化动态绩效考核就是以解决和发展生产力、增强企业市场竞争力为目的,坚持科学管理中‘人本管理’的原则,坚持量化考核与动态管理相结合的办法,改变原企业存在的僵化、封闭、人浮于事的管理体制。”量化考核,就是把企业经营者、各级管理者的考核标准具体量化,定性和定量相结合,突出量化考核。动态管理,就是企业经营管理者的聘用,淘汰、上岗、下岗和分配的上下浮动及人才开发机制都是动态的。其考核办法为:首先对每位员工都要由其上级、同级和下属通过四个业绩指标分别打分,其中道德品质占20%,个人能力占20%,过程控制占20%,工作业绩占40%;然后再按照不同的权重加权计算,上级的评定结果占50%的权重,同等级别的评定结果占30%,下属的评定结果占20%,最后量化到每位员工的考核业绩分值。从该企业员工考核体系可见,其评价标准中既有业务绩效指标,也有员工素质和品质等非绩效指标。
企业的员工薪资与其职务高低成正比,年龄、工龄、学历等因素也有一定影响,但不起主要作用。对于同一职务,如果由不同学历的人担任。他们之间薪资差别不大,工资围绕市场转,奖金与业务目标“接轨”。企业业绩与员工基本工资没有特别的关系,但与员工的奖金有很大关系。企业员工的奖金与公司的业绩成一定比例,但并非成正比例。奖金一般可达员工基本工资的150%,对于业绩显著的员工,还有其他补偿办法。员工得提薪的机会有职务提升,考核优秀或有突出贡献者,都有相应的奖金作为激励,部分对企业起关键作用的员工不论职务高低均在所属投资的控股子公司中得到一定的期权股权。
3 预算管理和目标成本作为有机的财务控制工具
在企业财务系统运作过程中,预算不仅仅可以发挥控制作用,更重要的是能够按照管理要求为各级管理人员和业务人员提供行为导向,并能够将公司目标和员工的个人行为有效地结合起来。企业实行以销售为起点的预算管理模式中,坚持以市场为依托,基于销售预测而编制销售预算,坚持“以销定产”的原则,编制生产、费用等业务经营预算,坚持以各业务经营预算为基础,编制综合财务预算。预算时对企业来说意味着建立一个标准,然后一个时期一个时期地将实际发生与它进行对比,并对差异进行分析,当这些差异表明需要对计划的假设基础进行调整时,应对本期预算的编制基础进行调整,对此类推。
在企业的经营过程中,依据多分部组织机构的特点,建立预算责任网络体系,按照分权管理要求,企业将预算自上而下逐级分解为各责任中心的责任预算,基层成本中心定期将实际成本发生情况向上级成本中心汇报,该级成本中心汇总至上级利润中心,利润中心将本中心责任预算成本与收入汇总至上级投资中心,各投资中心将本中心责任预算完成情况定期汇总报告最高投资中心总公司。
除此之外,还实行目标成本控制,建立以作业为基础的成本管理体制。通过正确地划分各作业中心的成本管理范围,规定各成本中心成本管理的责、权、利,并使各作业中心在成本控制中的责权利紧密结合起来,做到哪里有影响成本变化的因素,哪里就有控制措施。哪里有成本发生,哪里就有成本控制。各成本控制单位按成本控制目标进行组织,控制成本并负完成成本的责任。各作业中心以具体作业为基础,分不同条件的作业制定各类资源的消耗定额,按消耗定额和作业量确定成本目标,依照目标成本向作业中心提出成本控制的要求,使成本控制在目标值范围之内。
4 规范的业务流程控制及相应的授权批准控制制度
项目可行性研究报告的格式
第一章 项目总论
第二章 项目背景和发展概况
第三章 市场分析与建设规模
第四章 建设条件与厂址选择
第五章 工厂技术方案
第六章 环境保护与劳动安全
第七章 企业组织和劳动定员
第八章 项目实施进度安排
第九章 投资估算与资金筹措
第十章 财务效益、经济与社会效益评价
第十一章 可行性研究结论与建议
项目可行性研究报告内容
一、项目摘要。项目内容的摘要性说明，包括项目名称、建设单位、建设地点、建设年限、建设规模与产品方案、投资估算、运行费用与效益分析等。
二、项目建设的必要性和可行性。
三、市场(产品或服务)供求分析及预测(量化分析)。主要包括本项目区本行业(或主导产品)发展现状与前景分析、现有生产(业务)能力调查与分析、市场需求调查与预测等。
四、项目承担单位的基本情况(原则上应是具有相应承担能力和条件的事业单位)。包括人员状况，固定资产状况，现有建筑设施与配套仪器设备状况，专业技术水平和管理体制等。
五、项目地点选择分析。项目建设地点选址要直观准确，要落实具体地块位置并对与项目建设内容相关的基础状况、建设条件加以描述，不可以项目所在区域代替项目建设地点。具体内容包括项目具体地址位置(要有平面图)、项目占地范围、项目资源、交通、通讯、运输以及水文地质、供水、供电、供热、供气等条件，其它公用设施情况，地点比较选择等。
六、生产(操作、检测)等工艺技术方案分析。主要包括项目技术来源及技术水平、主要技术工艺流程与技术工艺参数、技术工艺和主要设备选型方案比较等;
七、项目建设目标(包括项目建成后要达到的生产能力目标或业务能力目标，项目建设的工程技术、工艺技术、质量水平、功能结构等目标)、任务、总体布局及总体规模;
八、项目建设内容。项目建设内容主要包括土建工程、田间工程、配套仪器设备等。要逐项详细列明各项建设内容及相应规模(分类量化)。土建工程：详细说明土建工程名称、规模及数量、单位、建筑结构及造价。建设内容、规模及建设标准应与项目建设属性与功能相匹配，属于分期建设及有特殊原因的，应加以说明。水、暖、电等公用工程和场区工程要有工程量和造价说明。田间工程：建设地点相关工程现状应加以详细描述，在此基础上，说明新(续)建工程名称、规模及数量、单位、工程做法、造价估算。配套仪器设备：说明规格型号、数量及单位、价格、来源。对于单台(套)估价高于5万元的仪器设备，应说明购置原因及理由及用途。对于技术含量较高的仪器设备，需说明是否具备使用能力和条件。配套农(牧、渔)机具：说明规格型号、数量及单位、价格、来源及适用范围。大型农(牧、渔)机具，应说明购置原因及理由及用途。
九、投资估算和资金筹措。依据建设内容及有关建设标准或规范，分类详细估算项目固定资产投资并汇总，明确投资筹措方案。
十、建设期限和实施的进度安排。根据确定的建设工期和勘察设计、仪器设备采购(或研制)、工程施工、安装、试运行所需时间与进度要求，选择整个工程项目最佳实施计划方案和进度。
十一、环境保护。对项目污染物进行无害化处理，提出处理方案和工程措施及造价。
十二、项目组织管理与运行。主要包括项目建设期组织管理机构与职能，项目建成后组织管理机构与职能、运行管理模式与运行机制、人员配置等;同时要对运行费用及新分析，估算项目建成后维持项目正常运行的成本费用，并提出解决所需费用的合理方式方法。
十三、效益分析与风险评价。对项目建成后的经济与社会效益测算与分析(量化分析)。特别是对项目建成后的新增固定资产和开发、生产能力，以及经济效益、社会效益(如社会供种量，带动多少农户、多大区域经济发展等)等进行量化分析;
1建立投资风险管理流程
建筑工程项目实施过程中，投资风险管理是动态循环的过程。投资风险管理是通过对风险识别、分析、评估、应对和监控全过程的控制和管理，保证投资风险管理能达到预期的目标。投资风险管理流程的主要任务：及时跟踪已识别风险的发展变化情况并根据风险的变化情况调险管理的相关内容，并关注新增风险的应对。
2加强建筑工程管理
建筑工程项目管理过程中要做好分包单位的管理和协调，安排经验丰富的项目经理，做好项目管理各个主体之间的协调配合。构建建筑工程项目分包管理体系，对分包单位进行的管理协调，分包单位引进、施工进度控制、人员培训、生活管理等实施一体化管理；按照市场准入原则，引进经验丰富、资质达标、实力雄厚、诚信守约的分包单位；做好分包单位施工过程监控，保证在施工过程中履行合同要求，确保工程质量和安全。引进国外先进的管理机制，建立全生命周期的项目管理体系。建立决策约束机制，采取科学民主的决策程序，规范决策者和项目部的行为，降低风险。明确各部门的管理职责，简化管理结构，严格监督，杜绝不规范操作引起施工事故。
3加强工程物资管理
建筑工程物资主要是指施工材料、机械设备以及构配件等施工材料管理。明确工程废旧物资范围和标准，避免将能用的物资当废品处理；可回收可利用的旧物资及时收回二次利用；定期清查仓库物资，防止出现超储变质、挤压损坏导致投资浪费。节约工程物资材料消耗，鼓励节约，定额领用，减少工程物资材料库的储备和资金的占用，有效降低物资材料的采购保管等费用。在建筑工程项目可行性研究阶段，事先准备好一笔资金，用于补偿施工材料、机械设备等因素对项目投资的影响。
4加强施工成本管理
加强工程建设成本计划与预测、成本管理与审计核算。严格控制工期延误、工程变更、采购等导致费用增加的情况，做好人工费、材料费、机械施工费支出预算，降低建筑工程造价成本。采取科学的项目组织形式，合理设计施工顺序，避免无效劳动和重复劳动，淘汰落后的施工方法，提高工作效率，确保工程项目质量的前提下，缩短工期。对施工阶段风险的定量分析,要做到风险要素定量化,从而使风险管理更具针对性和可度量性。提前制定好用于应付项目的技术风险的后备方案，当预想项目实施过程出现投资风险时，及时采取补救行动。
5结论
本文通过对建筑工程项目五类风险因素进行细化，对投资风险末端要素进行识别和分析，通过实施风险管理流程，对主要的末端原因采取切实有效的方法措施进行控制。在整个建筑工程项目过程中，投资风险一直存在，降低投资风险减少不必要的损失，需要投资者组织协调好设计单位、施工单位、承包商和设备供应商，大家协作配合，同时加强施工材料和建筑工程施工成本管理，严格落实风险控制措施，将投资风险降到最低。
作者：王宇 单位：黑龙江建筑职业技术学院
关键词：风险；投资风险识别；投资风险衡量
中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）20-0182-02
一、投资风险的识别
投资风险识别是风险管理人员运用有关的知识和方法，系统、全面和连续地发现投资活动所面临的风险的来源，确定风险发生的条件，描述风险的特征并评价风险影响的过程。投资风险识别是风险管理的首要步骤，只有全面、准确地发现和识别投资风险，才能衡量风险和选择应对风险的策略。
投资风险的识别具有以下几个特点：（1）投资风险的识别是一项复杂的系统工程。由于风险的无处不在，无时不有，决定了投资过程中的风险都属于风险识别的范围；同时，为了准确、全面的发现和识别风险，需要风险管理部门和生产部门、财务部门等方面密切配合。（2）投资风险识别是一个连续的过程。一般来说，投资活动及其所处的环境随时都处在不断的变化中，所以，根据投资活动的变化适时、定期进行风险识别，才能连续不间断地识别各种风险。（3）投资风险识别是一个长期过程。投资风险是客观存在的，它的发生是一个渐变的过程，所以在投资风险发展、变化的过程中，风险管理人员需要进行大量的跟踪、调查。对投资风险的识别不能偶尔为之，更不能一蹴而就。（4）投资风险识别的目的是衡量和应对风险。投资风险识别是否全面、准确，直接影响风险管理工作的质量，进而影响风险管理的成果。识别风险的目的是为衡量风险和应对风险提供方向和依据。
投资风险识别活动的基本任务是将投资过程中可能面临的不确定性转变为可理解的风险描述，并作为一项系统过程。风险识别有其自身的活动过程，包括有发现或者调查风险源，认知风险源，预见危害，重视风险暴露。
不同的投资活动其风险识别的方法不同，投资活动的阶段不同，其风险识别的方法也就不同。为了更好地识别投资风险，风险管理部门往往首先获得具有普遍意义的风险管理资料，然后，运用一系列具体的风险识别方法去发现、识别投资风险。
投资风险识别的方法有很多种，主要有流程图法、财务报表分析法、现场调查法、事故树分析法和专家论证法等，这些识别投资风险的方法各具特色，又都具有自身的优势和不足，因此，在具体的投资风险识别中，需要灵活运用各种投资风险识别方法，及时发现各种可能引发风险事故的风险因素[1]。
1.流程图法。将风险主体即投资活动按照其工作流程以及各个环节之间的内在逻辑联系绘成流程图，并针对流程中的关键环节和薄弱环节调查风险、识别风险的方法。流程图法是识别投资活动面临潜在损失风险的重要方法，流程图可以帮助风险识别人员了解投资风险所处的具体环节、投资活动各个环节存在的风险以及投资风险的起因和影响。
2.财务报表分析法。它是通过一定的分析方法分析企业的资产负债表、利润表、现金流量表等相关的支持性文件，以分析企业的财务状况，以此来识别投资活动的潜在风险。
使用财务报表分析法识别投资风险时，需要借助一些财务指标，例如：投资报酬率、净资产收益率、股票获利率和长期偿债能力等，这些财务指标是识别投资风险的重要依据。财务报表分析法的优点包括：（1）财务报表分析法能够识别投资活动的潜在风险。财务报表综合反映了一个单位的财务状况，投资活动的一些隐含风险，可以从财务报表中反映出来。（2）财务报表分析法识别的投资风险具有真实性。财务报表是基于风险管理单位容易得到的资料编制的，这些资料用于风险识别，具有可靠性和客观性的特点。（3）财务报表分析法可以为风险融资提供依据。风险单位的投资能力和投资水平会通过财务报表反映出来，这有助于风险管理单位预测风险管理投资后获得的安全保障水平，可以为风险投资和风险融资提供依据。但是，财务报表分析法识别投资风险也具有缺点：首先是专业性强，如果风险管理人员缺乏财务管理的专业知识，就无法识别投资风险；其次是财务报表分析法识别投资风险的基础是财务信息要具有真实性，如果财务报表不真实，就无法识别投资的潜在风险；最后是财务报表分析法识别投资风险需要财务信息具有全面性。
3.现场调查法。也是一种常用的识别投资风险的方法。现场调查法是风险管理人员亲临现场，通过直接观察风险管理单位的设备、设施、操作和流程等，了解风险管理单位的投资活动，调查其中存在的风险隐患，并出具调查报告书。调查报告书是风险管理单位识别投资风险的重要参考依据。
4.事故树分析法。是识别投资风险的另外一种比较有效的方法，常常能够提供防止风险事故发生的手段和方法。事故树分析法就是从某一事故出发，以图解的方式来表示，运用逻辑推理的方法，寻找引起事故的原因，即从结果推到引发风险事故的原因。
运用事故树分析法虽然可以识别投资风险，并可以确定消除风险事故的措施，但是，这种方法需要绘制事故树的专门技术，对风险管理人员的要求比较高，同时，识别投资风险的管理成本也比较高。
5.专家论证法。采用匿名发表意见的方式，即专家之间不得互相讨论，不发生横向联系，只能与调查人员发生关系，通过多轮次调查专家对问卷所提问题的看法，经过反复征询、归纳、修改，最后汇总成专家基本一致的看法，作为投资风险识别和预测的结果。这种方法具有广泛的代表性，较为可靠。
专家论证法作为一种主观、定性的方法，能充分发挥各位专家的作用，集思广益，准确性高。但是，这种方法主观性比较强，过程较为复杂，花费时间较长。
除了上面所提到的方法，投资风险的识别还可以用情景分析法、风险因素法、风险损失清单法等方法[2]。
二、投资风险的衡量
投资风险衡量就是在投资风险识别的基础上对投资风险进行定量分析和描述，运用概率和数理统计的方法估算出各投资风险发生的概率及其可能导致的损失大小，从而找到该投资的关键风险，为重点处置这些风险提供科学依据，以保证投资的顺利进行。
对于投资风险的衡量可以从以下几个方面进行理解。
1.投资风险衡量的基础是充分、有效的数据资料。为了使投资风险衡量的结果客观地反映过去发生的风险事故的状况，预测未来可能发生的损失，需要风险管理人员掌握完整、系统、连续的相关资料，以增强投资风险衡量结果的准确性。为此，在衡量投资风险时收集的资料要求充分、具体和相关。
2.投资风险的衡量是对风险频率和风险损失程度量化的过程。投资风险衡量是对风险频率和风险损失程度进行量化分析的过程，衡量的结果可以为投资风险的评价提供依据，也可以为风险管理者进行风险管理决策提供依据。
3.投资风险衡量是风险管理的重要手段。投资风险衡量是投资风险管理的重要手段，也是投资风险管理的一个重要环节。但是，投资风险衡量不是投资风险管理的目的，它只是为风险管理者处理投资风险提供依据而已，投资风险管理的目的是选择防范和处理风险的有效办法。
（一）投资风险衡量的过程
投资风险的衡量是一项复杂的系统工程，一般需要经过以下几个过程：（1）系统研究投资风险的背景信息；（2）详细研究已识别的关键投资风险；（3）确定要使用的投资风险的衡量方法和工具；（4）衡量投资风险的发生概率及其后果；（5）对投资风险作出判断[3]。
（二）投资风险的衡量方法
投资风险衡量的主要对象是风险发生的概率以及风险损失的不确定性，它也是概率统计研究的对象，因此，投资风险衡量需要借助于概率和统计分析工具来完成。概率统计中的标准离差、标准离差率等离散指标都是衡量投资风险常用的指标。
1.概率。在投资活动中，某一事件在相同的条件下可能发生也可能不发生，这类事件称为随机事件。概率就是用来表示随机事件发生可能性大小的数值，概率分布则是指一项活动可能出现的所有结果的概率的集合。假定用X表示随机事件，Xi表示随机事件的第i种结果，Pi为出现该种结果的相应概率。若Xi出现，则Pi=1；若不出现，则Pi=0，同时所有可能结果出现的概率之和必定为1。
2.期望值。随机变量的各个取值，以其相应概率为权数的加权平均数，叫随机变量的期望值，它反映随机变量取值的平均化，通常用符号表示，其计算公式如下：
期望收益值体现的是预计收益的平均化，代表着预计收益的集中程度，在各种不确定性因素的影响下，它代表着投资者的合理预期。
3.标准离差。为了完整地描述收益率的分布，需对期望收益率的分散度或离散度进行衡量，偏离度的一般衡量指标是标准离差。标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度，通常以符号σ表示，其计算公式如下：
标准离差以绝对数衡量决策方案的风险大小，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险则越大；反之，标准离差越小，则风险越小。应该注意的是，标准离差仅适用于比较期望值相同的两个或两个以上的决策方案的风险，而不适用于期望值不同的决策方案之间的风险比较。
4.准离差率。标准离差率是标准差与期望值之比，通常用符号q来表示，其计算公式为：
标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。与标准离差相比，标准离差率的适用范围更广，它不仅适用于期望值不同也适用于期望值相同的两方案或多方案风险比较。标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小[4]。
参考文献：
[1] 朱博义.企业投资风险的成因及控制[J].会计之友，2011，（7）：12-14.
[2] 蔡幸.企业管理诊断与风险投资公司的风险治理[J].改革与战略，2006，（1）：21-23.
