时间：2023-06-05 10:17:23
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇利润率如何计算，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：负债 杠杆效应 影响
一、企业负债的适度分析
负债经营有利有弊，如何合理把握企业负债的“度”就是企业制胜的关健。下面将利用财务杠杆原理来进行分析。财务杠杆是一个应用很广的概念。在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解，有以下两种观点：
一种观点将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用”。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。
另一种观点认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果负债经营使企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。两相比较，笔者倾向于第二种观点，因为第一种观点只是强调了对债务资本的利用，而第二种观点则强调了对利用债务资本所引起的结果，下面的分析就是建立在第二种观点基础之上的。只要企业投资收益率大于债务利率，负债经营就会增加企业的资本收益，从而使得权益资本收益率大于企业投资收益率，且产权比率（债务资本/权益资本）越高，财务杠杆利益越大，所以财务杠杆利益的实质便是由于企业投资收益率大于负债利率，由负债所取得的一部分利润转化给了权益资本，从而使得权益资本收益率上升。而若是企业投资收益率等于或小于负债利率，那么负债所产生的利润只能或者不足以弥补负债所需负担的利息，甚至利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息，而不得不以减少权益资本来偿债，这便是财务杠杆损失的本质所在。财务杠杆作用通常是用财务杠杆系数来衡量的，所谓财务杠杆系数指企业权益资本收益变动相对税前利润变动率的倍数。其理论公式为：财务杠杆系数=权益资本收益变动率/息税前利润变动率通过数学变形后公式可以写成：财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-负债比率×利息率） =息税前利润率/（息税前利润率--负债比率×利息率）根据这两个公式计算的财务杠杆系数，后者揭示负债比率、息税前利润以及负债利息率之间的关系，前者可以反映出资本收益率变动相当于息税前利润变动率的倍数。企业利用债务资金不仅能提高资金的收益率，而且也能使资金收益率低于息税前利润率，这就是财务杠杆作用产生的财务杠杆利益（损失）。
二、财务风险
风险是一个与损失相关联的概念，是一种不确定性或可能发生的损失。财务风险是指企业因使用债务资本而产生的在未来收益不确定情况下由资本承担的附加风险。如果企业经营状况良好，使得企业投资收益率大于负债利息率，则获得财务杠杆利益，如果企业经营状况不佳，使得企业投资收益率小于负债利息率，则获得财务杠杆损失，甚至导致企业破产，这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。
企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。一般情况下，财务杠杆系数越大，资本收益率对于息税前利润率的弹性就越大，如果息税前利润率上升，则资本收益率会以更快的速度上升，如果息税前利润率下降，那么资本利润率会以更快的速度下降，从而风险也越大；反之，财务风险就越小。财务风险存在的实质是由于负债经营从而使得负债所负担的那一部分经营风险转嫁给了权益资本。
三、影响两者的三个主要因素：
（1）息税前利润率：由计算财务杠杆系数的公式可知，在其他因素不变的情况下，息税前利润率越高，财务杠杆系数越小；反之，财务杠杆系数越大。因而税前利润率对财务杠杆系数的影响是呈反向变化的。由计算权益资本收益率的公式可知，在其他因素不变的情况下息税前利润率对资本收益率的影响则是同向变化的。
提起蜡笔小新，很多人立马想到的是那可爱的卡通形象，而蜡笔小新食品（01262.HK）这家上市公司，知道的人恐怕并不多。这家总部位于福建晋江的公司，主要从事以果冻为主的休闲食品的生产和销售，其2012年年报称，按销售额计算，在中国果冻市场的份额升至12%，业内排名第二。
这家公司曾经于2005年8月在新加坡证券交易所上市，代码CLF SP，后于2010年5月退市。时隔不到两年，公司于2011年12月重新在香港挂牌。截至2014年2月，公司董事会主席郑育龙及其郑氏家族总共持有上市公司64%的股权。
自2011年在香港上市，公司展示了非常强劲的收入增长和健康的利润水平，2009-2012年的营业收入平均每年增长26%，净利润平均每年增长73%，而且自2011年至2013年上半年期间一直保持40%以上的高毛利和22%以上的经营利润率。
然而我们调研发现，公司的收入规模和利润水平都存在夸大嫌疑。
2011年和2012年，果冻产品销售占公司总销售额的79%和74%，分别贡献了13亿元和15亿元的当年度销售收入。公司称，截至2011年底和2012年底在全国31个省市共有204和230个经销商（不含大型超市的配送商和出口商）。除去出口销售以及大型商超通过配送商直供的业务收入，按公司财报的收入计算，每个经销商在2011、2012年的果冻产品月均销售额分别为32.5万元和31.7万元。然而我们向蜡笔小新在四川、浙江、湖南等地的十余家经销商了解情况，据这些经销商反映，蜡笔小新果冻在他们那里的月销售收入普遍为8万-10万元。这些地区是占蜡笔小新销售收入前几名的省份，而且经济发达程度相对也较高。另外，经销商对蜡笔小新果冻的销售价格是在出厂价基础上加价40%-50%，也就是说，蜡笔小新公司对每个经销商在果冻产品上的月平均销售不超过5万-6万元。
另外，我们还访问了蜡笔小新公司原福建地区的一名不愿意透露姓名的销售经理，这位销售经理告诉我们，公司在果冻产品上对单个经销商的销售额约在5万-8万元/月，这和我们从经销商那里了解的数据基本一致，远低于公司自称的销售额。那些财报显示销售的果冻都去哪儿了？
蜡笔小新称，按2012年的销售额计算，公司是中国第二大果冻产品供应商，市场份额为12%，仅次于喜之郎（22%），遥遥领先于旺旺、亲亲、徐福记等其他品牌。然而，亲亲的销售经理告诉我们，其在果冻方面的销售额高于蜡笔小新。喜之郎的一位负责产品的人士表示，徐福记和亲亲在果冻方面的销售额更大。亲亲是香港上市公司恒安集团（01044.HK）的下属企业，主营也为果冻生产和销售，其2012年来自果冻产品的销售额约为6亿元，而蜡笔小新同年达15亿元。
除了收入规模可能严重夸大，蜡笔小新公司的利润水平也存在虚高嫌疑。果冻市场本身竞争非常激烈，产品同质化严重，生产技术和资金壁垒都不高，且被其他零食替代的可能性又比较强，所以，果冻生产企业的利润率并不算高，但蜡笔小新公司明显高于同行。
表中比较了蜡笔小新公司和其同类休闲食品公司的利润率水平。其中亲亲的业务结构与蜡笔小新几乎一样，但盈利水平却相差甚远。蜡笔小新在2011、2012年EBIT利润率分别为22%和24%，而和其规模、产品结构、价位都相当的亲亲同年度的EBIT利润率不足6%和4%。徐福记主打散装糖果、零食，果冻也是一个大品类，因其整个产品线和果冻非常类似，所以也进行了比较。旺旺的产品线很广，市场占有率高，分销渠道强，有很强的竞争力。但即便是这样的企业，其盈利能力也逊于蜡笔小新。蜡笔小新的经营利润率（EBIT利润率）、税息折旧及摊销前利润率（EBITDA利润率）、净利润率不仅高出同类企业，还超过旺旺、徐福记等规模更大、产品单价更高的企业。不知蜡笔小新公司是如何控制成本，从而获得如此高的利润率？
关键词：企业；财务分析；管理；控制
中图分类号：F23
文献标识码：A
文章编号：1672-3198（2013）15-0125-02
随着市场经济的日益发展，影响现代企业发展的各种不确定因素日益凸显，企业的运营风险也随之加剧，建立完善的企业内部控制制度势在必行。而防范企业运营风险，财务分析则是不可缺少的重要手段。科学完善的财务分析体系对完善企业的内部管理与控制具有十分重要的作用。
1 财务分析概述
财务分析是以会计核算、财务报表和其他相关资料作为分析数据基础，通过不同的分析方法和技术，对企业的资金的筹集、使用、效益回收、利益分配等经济活动的运营能力、偿债能力以及盈利能力等状况进行科学、合理的分析与评价。企业的财务分析为企业的投资者、债权人、经营者以及企业职工等关心企业运营状况的团体或个人来了解企业的运营状况，为预测企业未来的发展做出正确决策提供准确、翔实的具有参考价值的财务信息。
企业财务分析不应仅限于对财务数据的分析，还应穿越传统的财务分析，结合业务经营实质，对企业的财务状况、盈利能力、现金流量、偿债能力、投资报酬回收、企业增长能力等内容进行全方位的分析。
1.1 企业财务状况分析
企业财务状况是反映企业经营状况的最直接表现。企业的财务状况反映企业的资产、负债、收益、生产规模、资金使用情况，以及企业运行稳定程度等。因此，做好企业财务状况分析就显得十分重要。一般企业的财务状况内容包括：企业资金的使用效率、资产的使用效率以及企业的资本结构等。
1.2 企业盈利能力分析
企业盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为在一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。企业的盈利能力直接反映企业经营业绩好坏，是企业发展的重要指标。对企业盈利能力进行有效分析，对企业未来的发展起着指引作用。企业盈利能力指标一般包括这几个方面：主要业务的利润率、企业营业利润率、产品销售利润率等。
1.3 企业现金流量分析
企业的现金流量是指企业在一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。进行现金流量分析，能够对企业的盈利能力与偿还债务能力提供参考分析数据。常用的现金流量指标包括企业的现金销售比率、现金投资比率、现金回收比率等。
1.4 企业偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期与短期债务的能力。企业偿债能力好坏是反映企业的经营能力和企业财务状况的重要指标。企业的偿债能力一般分为短期债务偿还能力和长期债务偿还能力。
1.5 企业投资报酬回收分析
企业投资报酬回收是指企业在投资活动中能够获得的效益回报，投资报酬分析的指标一般有股东权益回报率、企业总资产回报率、企业资本金回报率等。
1.6 企业增长能力分析
企业增长能力，也称企业的成长性，它是企业通过发展自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的一种企业发展潜能。企业能否健康发展的因素很复杂，包括外部经营环境，也包含企业内在管理、企业人力、物力资源等。企业增长能力分析指标主要包括股东权益增长率、收益增长率、销售增长率、资产增长率等。
2 财务分析与企业内部控制的关系
2.1 企业内部控制
企业内部控制是指企业为了实现其既有的经营目标，保护企业资产的安全性和完整性，保证企业财务信息的正确性，确保企业经营方针的有效执行，保证企业经营活动的经济性和效果性，而对企业经营活动的全过程进行有效的控制和监督，它是企业的一种自我约束、自我调整、自我检查的自我监管系统。而要实现企业内部管理与控制的要求与目标，就必须对企业的生产、销售、资金流动、投资活动等各方面的活动信息进行详细的了解。因此，完善的企业财务分析对企业的内部管理与控制发挥着重要作用。
2.2 财务分析与企业内部控制的关系
企业财务分析对信息的真实性要求非常高，只有拥有真实可靠的企业经营信息，才能使企业财务分析的效果真实可靠。而完善的企业内部控制制度，可以有效的保证企业财务信息来源的真实性和可靠性，进而能够有效的增强企业的市场竞争力，提高企业的经济效益。而从另一方面来说，企业的财务分析对企业内部控制制度的建立健全起着至关重要的作用。企业的财务分析报告是企业领导层和相关财务信息使用者开展企业投资、融资、运营等经营活动的必备品。企业完整的财务分析报告提供给相关使用者最及时、最详细的企业资产状况、负债状况、财务风险等财务状况，为企业项目投资者提供作出判断的依据。同时，财务分析还可以及时发现企业存在的财务问题、经营问题和管理问题。企业的决策者和相关部门的负责人可以针对财务分析报告所披露的企业经营过程中存在的各种问题，深究问题存在原因，查找过程管理与控制漏洞，及时采取措施解决问题，完善企业内部管理与控制制度，防范经营风险。
3 财务分析在企业内部控制中的作用
3.1 为内部控制提供相关的财务数据
企业的内部控制按照《企业内部控制基本规范》的要求，企业的内部控制要贯穿于企业运营的各个部门和环节，重点要从企业的盈利能力和资产增长能力等方面进行风险防范和控制。而这些能力指标可以通过量化的财务分析指标来清晰表现，即是说，可以通过财务分析指标数据来评估企业内部控制效果。而企业的内部控制就是在财务分析数据的基础上，通过优化各个内部流程节点的风险控制和效率管理，有效降低企业的投资成本或生产成本，提高企业资金的使用能力，提升企业的利润回报率。企业财务分析对内部控制的影响指标主要包括以下几个方面：
（1）企业销售利润率。
企业销售利润率是有效衡量企业收益水平的一种盈利能力指标。企业的销售利润率可以反映企业整体的销售成绩。企业的销售利润率越高，证明企业在控制成本上的成效越高，企业的内部控制环境就越好。计算公式为：销售利润率=利润总额/营业收入×100%。
（2）企业资产利润率。
企业资产利润率又称资产报酬率，是指企业在一定时间内能够实现的利润与同时期资产平均占有额的比率。它是反映企业资产盈利能力的重要指标。企业资产利润率越高，表明企业资产盈利能力越强。计算公式：资产利润率（总资产报酬率）=利润总额/资产总额平均余额×100%。
（3）企业成本利润率。
企业成本利润率是指企业所得的净利润与企业成本消耗之间的比率，它可以有效反映企业节省成本所带来的利润增长。企业的成本利润指标越高，表明企业为取得的利润付出成本就越小，成本控制得好，盈利能力强。计算公式：成本利润率=利润/成本费用×100%。
（4）企业净资产增长率。
企业净资产增长率是指企业本期净资产增长额与上期净资产额的比率。企业净资产增长率越高，表明企业的发展其前景越好，企业净资产的增长情况就越好。计算公式：净资产增长率=（期末净资产―期初净资产）/期初净资产）×100%。
（5）企业净资产收益率。
企业净资产收益率是企业的净利润与平均股东权益的比率。它是衡量现代企业特别是上市公司盈利能力的重要指标。净资产收益率越高，说明企业投资带来的收益越高。计算公式：净资产收益率=税后利润/所有者权益×100%。
（6）企业总资产周转率。
企业总资产周转率是指企业在一定时期内，企业的净收入额与企业的平均资产总额的比率。企业资产周转次数越多，企业的资产创收能力就越高，对企业的内部控制的效用就越高。计算公式：总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额×100%。
3.2 财务分析对企业内部控制效果的定量评价
过去的企业内部控制分析主要是定性分析，缺少详细、准确的数据作为分析依据，缺少有效的定量分析来满足内部控制分析的完整性。而财务分析详实、准确的企业经济数据分析正好可以弥补企业内部控制在定量分析上的缺陷。财务分析的客观性、科学性、全面性和准确性等特点，可以将企业财务分析的各项指标细化到企业的内部控制管理中，从而使得企业的内部控制效果评价更加具有说服力。企业的内部控制效果评价如果能够发挥其既有作用，那么就能有效改善企业的生产经营环境，促进企业经济效益的增长。因此，要保证现代企业的良好运营，就必须将企业的财务分析与内部控制系统有效结合起来，用财务分析的各项指标对企业的内部控制效果进行定量评价。
3.3 建立新型财务分析体系，全方位促进企业内部控制制度完善
财务分析对企业内部控制发挥着十分重要的作用。但是，当前我国不少企业的财务分析工作大多还仅是分析企业的基本财务指标，缺乏横向的、纵向的财务信息指标的比较和分析。这样过于单一的财务分析报告，不能全面地反映企业的经营状况，难以全面支撑企业决策，达不到促进企业内部控制系统完善和发展的要求，制约了财务分析在内部管理和控制中的全面应用。
因此，企业需要突破传统的财务分析框架，跳出财务看财务，把财务分析的触角前移，延伸到业务决策源头、业务经营过程中，再结合业务经营结果，建立囊括企业经营决策、经营过程和经营结果的全新的财务分析体系，从而更紧密的与企业经营活动全流程的内部控制相结合，全方位支撑企业内部控制制度的完善，为企业快速和可持续发展保驾护航。
4 结语
综上所述，财务分析对现代企业的内部控制发挥着十分积极的作用。而随着近几年市场经济的快速发展，国内企业的内部控制建设也随之得到快速发展，相应地，企业内部控制的发展也给财务分析提出了许多新的要求。因此，现代企业应该紧跟现代经济发展趋势，积极拓宽企业财务管理范围，积极建设企业财务分析体系，充分发挥财务分析在企业内部控制过程中的积极作用，共同促进企业财务分析与内部控制系统的发展与进步，逐步提升企业财务分析报告质量，使其成为企业投资决策的重要依据和参考，促进企业投资和内部控制工作的顺利开展，进而达到提高企业经济效益的最终目的。
参考文献
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[2]吴迅.如何加强企业货币资金的内部控制[J].今日南国（理论创新版），2009，（10）.
[3]施金影.财务管理是企业加强内部控制的核心[J].中国乡镇企业会计，2006，（03）.
【关键词】协同效应，现金流折现模型
2008年以来，由于全球金融危机的影响，市场需求低迷，企业经营困难，许多公司不得不进行内部重组，以提高管理效率、降低运营成本，保证公司的可持续发展。为了保证重组的有效性，以适当的方式对重组的协同效应进行评估，具有重要的作用。
VP公司是大型工业集团V集团旗下的一个发动机制造公司，处于行业领先地位，主要产品包括船用发动机和工业发动机两大类，主要为游艇、商用船舶、柴油发电机组、工程机械设备等配套，市场发展与下游行业的景气周期相关性很高。由于政治与经济环境的变化，VP公司在90年代建立的亚太区组织结构已经不能适应市场竞争的需要，为了提高公司的运营收入和利润率水平，VP公司在亚太区进行了重组，但是并未对重组的有效性进行评估，本文将基于实际财务数据，利用现金流折现模型评估VP公司亚太区重组的财务协同效应。
关于协同效应的研究，始于20世纪60年代，安索夫阐述了基本协同理念与战略的关系，利用协同要素说明和强调企业如何通过识别自身能力与机遇的匹配关系来成功地拓展新的事业。后来伊丹广之教授对协同进行了比较严格的界定，他把安索夫的协同概念分解成“互补效应”和“协同效应”两部分，协同是一种发挥企业资源最大效能的方法。伊丹把资源划分为实体资产和隐形资产两大类。通过提高实体资产使用效率来节约成本或是增加销售的方式称为互补效应，而共用隐形资产则产生协同效应。（1）
1. 重组背景
面对当前的内外部环境，以及VP公司自身的优势和劣势，集团总部对VP公司在亚太区的组织结构进行了重组，重组分几个阶段进行：
重组之前VP公司的组织架构如图所示：无锡合资公司主要负责工业用机和柴油发电机组的销售，位于新加坡的亚洲配送中心（ADC）负责销售所有船用机，包括游艇用机和普通商船用机组，位于上海的VPPS负责市场开拓，以及公司行政、人事等工作。
由于国有股份在合资企业内的强势运营，对产品生产和市场销售的过多介入，VP公司在中国的市场份额受到影响，特别是最近几年，中方合资方借助VP公司的品牌，销售自己开发的产品，挤占VP公司的市场份额，使摩擦逐渐增多；在生产和售后服务环节，如出现产品质量问题，为了维护公司在市场上的形象以及客户的利益，VP公司不得不承担所有额外增加的售后服务费用，如发生退货，库存也由VP公司负责协调，增加了VP公司的财务负担；为了改变不利的局面，VP公司在上海成立了一家全资控股的的贸易咨询公司，主要负责VP公司在国内的市场开发和销售，建立VP公司自己的客户群体和售后服务网络。
2008年初，VP公司从合资公司撤资，在中国新设立了两家独资企业，VPST和VPSE，随着中国市场在亚太区的地位逐渐提高，集团将亚洲配送中心（ADC）从新加坡向上海转移， 2009年VP公司上海工厂成立运转。VP公司重组后的组织架构如图2。
VPPS负责所有发动机的销售和售后服务，包括工程机械市场、发电机组市场和船用市场，零配件的销售以及对客户的培训工作，VPPS同时负责新技术的转化和应用工作，以及在中国的财务、行政和人力资源工作等。VPST和VPSE的职能基本由同一个团队完成，负责整机的最终装配，是VP公司在中国及亚太区的整机配送中心、整机和零部件的仓储中心和集团的培训中心，两者的主要区别在于VPST能根据客户的需要以欧元或美元进行结算，而VPSE用人民币进行结算；同时VP公司可以采取灵活的交货方式，如CIF、FOB或DAP等，满足客户多样化的需求。2012年起，VPPS所有人员的编制转入VPSE，VP公司计划将VPPS空挂一段时间后将其关闭。
重组之后，VP公司在亚太区的组织架构更加扁平，能更好满足客户的需求；本文下面将讨论VP公司亚太区重组的协同效应。
2. 协同效应的财务评估概述
获得协同效应，是VP公司进行重组的主要目的，单纯从财务角度来说，协同效应必须大于零，重组才有意义。协同效应的评估方法有三种主要的类型：1）内部计算模型，2）外部计算模型，3）直接回归模型。
内部计算模型的基本方法就是企业价值评估的方法，目前应用最为成熟和广泛的方式为现金流折现法，由于对现金流的预测、预测期限和折现率的确定等人为因素较多，因此评估结果和实际会产生偏差。尽管存在一定的缺点，但由于VP公司在中国和亚太区市场的市场前景基本确定，计算公司重组前后的现金流量相对准确，因此采取先进现金流评估法是一个相对简单和准确的方式。
外部计算模型主要体现在公司估计的上升和筹资能力的加强等方面，股票收益理论计算模型是外部计算模型的主要方法之一。股票收益理论计算模型根据市场有效性原理，根据重组前后股票价格、种类以及发行数量的变化，计算总净利得。但是该方法存在一个缺陷，在市场非强式有效的情况下，股价的变动无法反应经营效率的变化。由于VP公司的全球销售额和收入占集团的比例都不足5%，见表1，亚太区所占份额更小，亚太区的重组对公司股价的影响非常小，使用外部计算模型不能正确评价VP公司亚太区重组的协同效应。
直接回归模型通过选取一组重组样本和一组与协同效应相关的变量，通过回归确定系数，得出实证模型。与协同相应相关的虚拟变量包括“白衣骑士”、敌意收购等，由于是公司内部重组，无法选取相关样本，也无法确定相关变量，此方法不适用于评估VP公司亚太区重组的协同效应。
综合以上分析，本文将利用现金流评估法评估VP公司亚太区重组的财务协同效应。
3.协同效应的现金流计算方法
协同效应的一般计算公式为：VSNY = VAB - （VA + VB）
其中VSNY - 协同效应； VA - 重组前独资公司的价值；VB - 重组前合资公司的价值；VAB 重组后三家独资公司的企业价值。（2）
通常采用自由现金流贴现法计算企业价值，计算公式为：
其中，V 企业价值；CF 企业的贴现自由现金流；CFt 第t年的自由现金流；WACC- 资本加权平均成本。
协同效应的计算公式用贴现自由现金流表示为：VSNY = CFAB - （CFA + CFB）
其中：CFAB 重组后3家独资公司的贴现自由现金流；CFA 重组前独资公司的自由现金流； CFB 重组前合资公司的自由现金流。
现金流的增加可以由以下公式计算：
VSNY = ΔEBIT+ΔDEPΔTΔCN= ΔIΔCΔTΔCN
其中：Δ表示变化量；EBIT息税前利润；DEP折旧值；T 企业所得税； CN资本需求量；I总营业收入；C产品成本。
最终评价VP公式重组的财务协同效应可以分解成四个部分的变化：营业收入、产品成本、税负和对资本的需求。
4.协同效应的基础数据
根据VP公司的年报和相关报表，VP公司近7年的销售额和利润率如表2：
在2008年全球金融危机之前，整个集团的运营保持着较高的利润率，但是亚太区的利润率低于集团全球利润率。由于受到全球金融危机的影响，2008年之后，整个集团在欧洲和北美市场两个主要市场的销售额严重下滑，而受益于中国政府4万亿投资的拉动，VP公司在亚太区的销售额大幅增长，与2007年同期相比，2008年同比增长接近30%，占公司全球销售额的比例从不足14%增加到超过18%；在2009年，在集团全球销售额大幅下滑的背景下，亚太区的销售额几乎与上年持平，利润也基本与上年持平，占集团销售额的比例则超过25%；VP公司亚太区销售额与全球销售额的对比如图3。
VP公司在亚太区的重组始于2007年，在2008年初完成从合资公司的撤资，由于受到宏观经济的影响，对VP公司工业市场用机和船用市场用机的需求的变动较大，销售额在2006年至2009年间发生了巨大的变化，从这几年的年报数据可以看出，2007年相比上年同比增长接近20%，但是利润率几乎没有变化，而完成撤资后的2008年，VP公司利润率明显比2007年高出三个多百分点，虽然收入的增长部分收益于销售额的增长，但更多应该是收益于重组的协同效应。
从合资改为独资之后，运营效率得到明显提高，将亚洲配送中心（ADC）从新加坡搬迁到上海，也部分降低了运营成本，因此运营成本的降低对利润率的提高有较大贡献。
从税负角度分析，2008年后成立的独资公司不再享受国家两免三减半的税收优惠政策，而原来的无锡合资公司享受相关的税收优惠政策，税率为15%，新加坡的企业所得税率为18%，两者都低于上海的25%， 因此重组之后的税负实际是增加的。
假设VP公司亚太区不进行重组，利润率维持在2005年-2007年的平均利润率8.7%，则2008年至2012年底成本和费用总额将高达91亿克朗，而重组后实际的成本和费用支出总额为接近86亿克朗，虽然同期的税收支出多2.04亿，最终营业收入增加值为2.74亿多克朗。
为了计算重组后的总协同效应，必须取得未重组时的成本和费用数据，下面假设公司未进行重组时，VP公司的运营将维持原来的平均利润率，根据过去几年的财务年报和相关数据，计算假设的成本和费用。
以2011年为例，假设VP公司亚太区未进行重组，利润率维持在2005年-2007年的平均水平，则利润率：M = 8.7%；
重组前新加坡ADC和无锡合资公司对销售额贡献一般为70% vs 30%，因此实际税率为：
T% = 17.15% = 0.7 * 18% + 0.3 *15%；
销售收入 R = 2130； 成本和费用为C；
2011年的销售额为2130 MSEK，则营业收入 I = 2130 * 8.7% = 185.31
I=RC-（RC）* T%； I= R*（1-T%）C* （1-T%）
成本和费用支出：C ={R * （1T%）I）} / （1T%）
={2130*（1-0.171）185.31}/（1-0.171）=1906.47
分别根据假设，计算2008年―2012年的成本和费用，见表：
由于VP公司的营运现金流比较充裕，在现款现货为主的销售模式下，VP公司亚太区几乎不需要从银行贷款，在评估重组的协同效应时，不需要考虑对资本的需求。
5、协同效应的财务评估总结
计算出相关的营业收入、成本和税负之后，下面计算重组的协同效应：首先不考虑贴现的影响，根据公司VSNY=ΔR-ΔC-ΔT-Δ CN，计算每年的现金流变动如表5（货币单位 M SEK）：
目前VP公司亚太区没有负债，市场的无风险利率为RF = 4.8%，参照行业数据和公司历史数据，选取公司的贝塔系数为β= 1.1，市场组合的期望收益率为RM = 8%，则资本加权平均成本WACC= RF+βx（RMRF）=4.8%+1.1*（8%-4.2%）= 8.32%
重组后的总协同效应为
因此，VP公司亚太区重组以来，用财务指标评价，协同效应为4.82亿克朗，接近从2008年至2012年成本和费用总额的5%，高于发动机行业并购的平均协同效应。
6、协同效应的财务评估总结
综上所述，根据对VP公司从2006年到2012年财务数据的分析，VP公司亚太区重组产生了良好的协同效应。即使销售额大幅下降12%的2012年，VP公司亚太区的利润率依然高于重组前的2007年。
从财务指标来看，VP公司亚太区以较小的资本投入和平稳扩张的资产规模，在不太景气的经济环境下，将公司在亚太区的利润率提升了三个百分点，亚太区的多个财务指标在集团内部均处于领先地位；利用现金流折现模型评估，表明VP公司的亚太区重组获得了满意的重组协同效应，VP公司在亚太区实施的组织结构重组是成功的。
在利用现金流折现模型评估财务协同效应时，现有的方法多基于现有的财务数据对重组后企业未来的现金流进行预测；本文根据实际的财务数据，设定合理的假设，计算公司未重组前的现金流，由于假设的利润率完全基于公司重组前的运营方式和财务数据，获得的计算结果基本准确和科学。
由于VP公司重组时经历了市场的大起大落，部分财务数据不能完全反映公司正常的运营状况；在今后的工作中，可以收集更多公司内部重组的案例和更长时间段的数据，根据本文的思路进行分析和评估，为公司选择正确的方式进行重组提供依据。
参考文献：
关键词：盈利能力分析；营业收入；结构分析法；共同比利润表
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2014年9月24日
随着我国市场经济的发展，人们越来越关心上市公司的业绩，而对上市公司的业绩评价也成为人们关注的重中之重。业绩评价内涵丰富，而本文仅仅以营业收入为切入点，利用指标分析法及结构分析法等手段对峨眉山A的经营盈利能力进行分析，力图充分详尽地论证峨眉山旅游股份有限公的盈利能力。
一、盈利能力分析概述
盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业在一定的收入和耗费水平下赚取利润额的多少以及其水平的高低。获取利润是投资者办企业的初衷，是企业的主要经营目标，也是企业实现持续稳定发展的根本保障，因此无论是企业的投资者、债权人，还是经营管理者，都非常关心企业的盈利能力，盈利能力分析在财务分析中占有重要地位。
企业生产经营活动所取得的利润与营业收入、营业成本和期间费用直接相关，因此对企业盈利能力的分析主要从三个方面进行：一是对经营活动的盈利能力进行分析，主要是计算毛利率、营业利润率、营业净利率、成本费用利润率等指标并对其进行分析和评价；二是对营业收入变动情况及其原因进行分析；三是对成本费用变动情况及其原因进行分析。本文将以营业收入为基础对峨眉山旅游股份有限公司进行经营盈利能力分析。
二、以营业收入为基础的盈利能力分析
以营业收入为基础进行盈利能力分析，是指企业利润与营业收入进行对比，分析营业收入创造利润的能力。
（一）衡量营业收入盈利能力的指标分析。衡量企业营业收入盈利能力的指标主要有营业毛利率、营业利润率、税前利润率、营业净利率等。这些指标都揭示了收入与盈利之间的关系，但又有所不同，因此财务分析的侧重点也不同。本文在对峨眉山A进行盈利能力分析时，选取以下4个指标：营业毛利率、营业利润率、税前利润率、营业净利率，它们都是根据峨眉山A2009～2013年披露的财务报表中数据计算得来的。
1、营业毛利率。营业毛利率，又称销售毛利率，是指一个企业一定时期内的毛利润与营业收入之间的比率。峨眉山A2009～2013年的营业毛利率如表1所示。（表1）
峨眉山A的营业毛利率从2009年的44.27%一直上升到2010年的46.86%，到2011年营业毛利率下降到44.14%，低于2009年的44.27%，2012年峨眉山A的营业毛利率有所回升达到46.80%，2013年营业毛利率又下降为43.25%，为近五年最低。总体来看，峨眉山A的营业毛利率相差不大，处于一个相对比较平稳的水平，2014年的走势如何，值得我们关注。
从2009年到2013年，峨眉山A每100元的营业收入可以创造四十多元的毛利润，说明峨眉山A的初始盈利能力比较强，而且能持续保持在一个较高的水平，这也预示着峨眉山A可以通过经营活动创造出相当数量的富裕资金用于对新的旅游产品、旅游项目的研发、推销以及管理活动上，这也代表着峨眉山A负担间接费用的能力较强，这有利于峨眉山A的持续经营和健康发展。
2、营业利润率。营业利润率是指企业利润表中的营业利润与营业收入之间的比率。营业利润率可以反映企业正常经营活动的盈利能力，对于评价企业最终盈利能力具有重要意义。峨眉山A从2009年到2013年的营业利润率如表2所示。（表2）
峨眉山A的营业利润率，2009年为17.05%，2010年为18.07%，2011年为19.09%，2012年为23.75%，2013年为16.49%。由此得知，峨眉山A的营业利润率从2009年到2011年是一个稳步提升的时间段，逐步开始摆脱国际金融危机的影响，到了2012年，营业利润率有了一个大幅的提高，说明峨眉山A经营活动的盈利能力在逐步提高，并且在2012年有一个长足的进步，但在2013年营业利润率又有了比较大幅度的降低，为近五年最低。
2011年峨眉山A的营业毛利率相比2010年是下降的，而它的营业利润率却依然是上升的。再者，2012年的营业毛利率是比2010年要低的，但是2012年的营业利润率却是比2010年要高得多，这更从侧面反映出峨眉山A正常经营活动创造利润的能力在不断增强，这种能力的不断增强才能让人们对峨眉山A的盈利能力更加信服，促使人们对峨眉山A的发展前景更加看好。
3、税前利润率。税前利润率，也称为销售利润率，是指企业利润总额与营业收入之间的比率。税前利润率经常被政府部门用来作为考核企业盈利能力的指标。峨眉山旅游股份有限公司从2009年到2013年的税前利润率如表3所示。（表3）
峨眉山A的税前利润率，2009年为16.41%，2010年为17.65%，2011年为18.85%，2012年为23.43%，2013年为16.23%。从2009年开始到2011年，峨眉山A的税前利润率有了一个小幅连续的提高，而在2012年税前利润率的提升则更加明显，说明峨眉山A的经营情况有了一个相当大的改观，而到了2013年其税前利润率出现了明显的降低。通过比较表3和表4中的数据我们可以看出，峨眉山A的营业利润率和税前利润率之间的差异不大，这说明，峨眉山A的利润质量比较好。
4、营业净利率。营业净利率是指企业净利润与营业收入之间的比率。营业净利率反映了企业在一定时期内每百元营业收入的最终盈利水平，直接影响权益投资人的投资收益，因此企业股东一般很关心这个指标。峨眉山A从2009年到2013年的营业净利率如表4所示。（表4）
峨眉山A的营业净利率2009年为13.86%，2010年为14.92%，2011年为15.95%，2012年为19.85%，2013年为13.68%。从2009年开始，峨眉山A的营业净利率逐年提高，稳步上升，而且在2012年进步明显，到了2013年也出现了较为明显的降低。该比率的变化趋势与营业利润率以及税前利润率的变化趋势也同样是一致的，三者综合在一起更加说明峨眉山A的经营盈利能力较强，并且是稳步提升的。再通过比较峨眉山A税前利润率与营业净利率的具体数值我们发现，两者差异较大，这说明峨眉山A的实际税负比较大，应该积极调整纳税思路，对税收进行科学、缜密、合法的纳税筹划，以合理地减轻税负，从而进一步提高公司的最终盈利能力。
综上所述，我们可以知道，峨眉山A的经营盈利能力从2009年到2011年有一个稳步的提高，在2012年，该公司的盈利能力有一个大的跨越提升，这是峨眉山A长期以来坚持健康经营，科学管理的结果。而到了2013年，各项数据都有了较大幅度的降低，这是管理层应该重点关注的问题。
（二）营业收入盈利能力的综合分析。为了对峨眉山A进行更进一步的盈利能力分析，我们还采用了结构分析法，编制出了峨眉山A共同比利润表，分析各项目变动趋势，以了解影响峨眉山A各种利润率变动的原因。我们根据峨眉山A从2009到2013年的合并利润表，我们编制得出了峨眉山A的共同比利润表，计算结果如表5所示。（表5）
峨眉山A的营业毛利率从2009年的44.27%上升到2012年的46.80%，增长率为2.53%，主要是由于营业成本占营业收入的比重下降了，这一方面是由于国内轻度通货膨胀的存在，导致旅游产品的价格有所提高，再一方面，也说明峨眉山A在加强成本控制方面的工作取得了成效。
峨眉山A的营业利润率从2009年的17.05%上升到了2012年的23.75%，增长率为6.70%，高于营业毛利率的增长幅度，这主要是因为财务费用占营业收入的比重持续降低，而且2012年销售费用占营业收入的比重也比2009年要低，其中财务费用从2009年的3.78%下降到了2012年的0.71%，销售费用从2009年的6.95%下降到了2012年的5.60%，这说明峨眉山A控制成本的经营战略取得初步效果，公司的管理水平也有所提高。
峨眉山A的税前利润率从2009年的16.41%上升到2012年的23.43%，增长率为7.02%，高于营业利润率的增长幅度，这主要原因是峨眉山A的营业外支出占营业收入的比重从2009年的0.77%下降到了2012年的0.33%。下降幅度达到了0.44%，这是峨眉山A在支出控制方面取得的不小成绩。
峨眉山A的管理费用占营业收入的比重2009年为11.96%，2010年为11.47%，2011年为11.94%，2012年为12.00%，变化不大，但比重一直较高，说明峨眉山A在管理费用控制方面有待加强，如果管理费用能够有所降低，对公司盈利能力的改善提高将是一个大的助力。
峨眉山A的营业成本、销售费用以及财务费用都在2013年有了较为明显的提高，说明前4年公司存在的成本较高的这个问题并没有得到有效地解决，它的盈利能力反而降低了，企业管理层需要在2014年投入更多的精力在内部管理以及开源节流等方面。
三、总结
综上所述，我们可以看出峨眉山A的经营盈利能力不断提高，并在2012年突飞猛进，在2012年进步明显，这让我们对峨眉山A的发展前景持看好的态度。而2013年盈利能力的下降又给我们提了一个醒，需要我们对峨眉山A持谨慎乐观的态度。
总体来说，峨眉山A经营成果的取得，取决于它很好地落实了在扩大经营的基础上控制公司支出的经营战略，成本水平有了较大幅度的降低，为公司盈利打下了坚实的基础，最终达到了提高公司经营盈利能力的目的。但是，峨眉山A控制成本费用的经营战略的实施刚刚起步，这方面的工作需要继续加强，特别是管理费用的控制应该作为公司以后工作的重中之重。成本控制应该是全面的，这样才能保证真正意义上提高企业的盈利能力。
主要参考文献：
[1]樊行健.财务分析[M].北京：清华大学出版社，2007.
[2]胡玉明.财务报表分析（第二版）[M].大连：东北财经大学出版社，2012.
一、我国出版业现行几种出版物发行折扣决策方法浅析
我国出版业目前采用的出版物发行折扣决策方法主要有以下几种形式：
1.政策折扣
政策折扣是指国家有关部门对某些特殊性出版物明确规定的发行折扣，它关系到党和国家方针政策的贯彻落实。比如，为了减轻中小学生经济负担，我国有关部门自2000年开始，要求对中小学教材的出版实行降价减负，教材定价统一由各省（直辖市）的物价管理部门审定，并在全国范围内统一规定发行折扣标准，即，黑白版教材发行折扣为70%，彩色版教材发行折扣为72%。对于这种政策折扣，出版单位只能不折不扣地执行，无权擅自变动。
2.市场折扣
市场折扣是指出版单位以同类出版物在市场上的平均发行折扣为标准确定的本版出版物发行折扣。目前，我国有些出版单位在确定出版物发行折扣时往往采用此办法。这种确定出版物发行折扣的办法具有许多优点，但也存在着一定的缺点。其优点是：这种随行就市的出版物发行折扣操作简单，且容易被新客户所接受，也有利于稳定老客户，出版物的发行不会有太大的风险。同时，能够较好地与出版业同行在市场上和平共处，彼此之间互不影响。其缺点是：由于出版物出版的单位不同，其成本费用的投入水平不一，且定价标准各异，若出版物发行折扣统一以市场平均发行折扣为基准，势必会造成出版单位所得收益的不平等，尤其是对于投入大，定价偏低的出版物，损失将更为严重，不利于保护实施“保本微利—低定价”办法的出版单位的经济利益，而且还会助长不遵守市场规则，任意抬高出版物定价的不良风气的滋生与蔓延。另外，若出版物市场竞争激烈，市场秩序缺少规范化，各家出版单位的出版物发行折扣各取所需，随意设定，高低不等，在这种情况下，要寻找出版物在市场上公平、科学的平均发行折扣将非常困难。
3.定价比重分割折扣
定价比重分割折扣，是指出版单位按照出版物各有关要素（包括成本、期间费用、销售利润、发行折扣）所占出版物定价（码洋）的不同比重分割后所确定的发行折扣。一般计算公式是：
发行折扣＋成本比率＋销售费用比率＋销售税金比率＋销售利润比率＝100%
或者是：
发行折扣＝1－成本比率－销售费用比率－销售税金比率－销售利润比率
当出版单位其他业务收入很少发生时，其管理费用、财务费用也要由出版物的定价来分摊，因此，这时出版物发行折扣的计算公式变成：
发行折扣＝1－成本比率－销售费用比率－销售税金比率－管理费用比率－财务费用比率－销售利润比率
随着出版业的快速发展以及出版经营者管理水平的不断提高，以上述计算公式确定出版物发行折扣的方法越来越被更多的出版单位所采用。这种决策出版物发行折扣的方法不仅考虑了出版物的成本和期间费用的要素，同时也考虑了拟实现销售利润的盈利目标，避免了确定出版物发行折扣中的盲目性，降低了销售风险，保障了出版单位的销售收益。但是，由于出版物成本费用的核算与出版物的销售不可能完全做到同步，即使目前财务核算使用了计算机管理，当出版物发行时，最快的结果也只能够提供销售成本数字，至于销售费用、销售税金或者是管理费用、财务费用等期间费用的分摊结果还必须等到期末或年底才能提供。所以在实际操作时，出版物期间费用只能根据出版单位前些年的平均分摊水平或参照市场现行的平均水平来确定。笔者认为，如果出版物近几年的定价水平比较平稳，市场竞争比较规范，则用前几年出版物的期间费用支出占出版物定价（码洋）比重的平均水平或用当前市场上的平均比率作为当期出版物的相应比率，计算出来的出版物发行折扣与预期结果才不会产生较大误差，才不会造成决策上的失误，预计的目标销售利润才不会脱离实际。但是，如果市场竞争很不规范，卖方继续实施“高码洋，低折扣”，买方对“退货没商量”仍奉行故事，出版物定价水平很不稳定，在这种情况下求得的出版物期间费用比率及销售利润比率显然不具代表性和规律性，也缺乏科学性。若以这样的指标作为确定现在出版物期间费用和目标销售利润比重的依据，计算出来的出版物发行折扣必然存在着决策失误的潜在风险。
二、两种新的出版物发行折扣决策方法的探讨
笔者试图根据出版物的盈亏平衡原理和目标盈利规则，对出版物的期间费用及目标销售利润采用按出版物销售收入比重划分的方法，来探讨出版物发行折扣决策的两种新方法。具体方法有：
1.盈亏平衡折扣
盈亏平衡折扣，是指出版单位根据盈亏界限所确定的保证出版物收支平衡的发行折扣水平，是在出版物定价、预计销售量、总成本、销售费用、销售税金确定的情况下，出版单位领导层决策某种出版物发行折扣时需要掌握、控制的盈亏临界线。也就是说，出版物的发行折扣只有高于盈亏平衡折扣，出版单位才可能获得销售利润；若等于盈亏平衡折扣，出版单位可实现收支平衡（保本）；若低于盈亏平衡折扣，出版单位将会亏本。因此，当某种出版物准备批量发行之前，首先求出该出版物的盈亏平衡折扣是非常必要的，对于出版单位沉着应对市场的价格竞争、合理控制出版物发行折扣、防止盲目追风、规避风险具有重要意义。
出版物盈亏平衡折扣有如下计算公式：
盈亏平衡折扣＝总成本÷［定价×出版物计划销售量×（1－销售费用率－销售税率）］×100%(1)
其中，
销售费用
销售费用率＝──────×100%；
销售收入
销售税金
销售税率＝──────×100%
销售收入
由于目前我国大部分出版单位的其他销售业务很少，故由此产生的其他销售收入可以忽略不计。在这种情况下，应由出版物的销售利润与其他销售收入共同分摊的出版单位的管理费用、财务费用将由出版物的销售利润全部承担，或者说要由出版物的销售收入全部承担。因此，在计算出版物盈亏平衡折扣时，还应考虑“管理费用”和“财务费用”两个要素。于是，公式(1)则变为：
盈亏平衡折扣＝总成本÷［定价×出版物计划销售量×（1－销售费用率－销售税率－管理费用率－财务费用率）］×100%(1'''')
其中：
管理费用
管理费用率＝──────×100%；
销售收入
财务费用
财务费用率＝──────×100%
销售收入
同样，由于出版物期间费用核算分摊和销售收入总额核算的滞后性，公式中的销售费用率、销售税率、管理费用率和财务费用率均须参照出版单位前些年（一般是前3年）已经发生的平均水平，并结合市场和出版单位的实际经营规模来确定，如果出版单位的生产经营最近几年一直保持持续稳定的发展，所发生的期间费用所占出版物销售收入的比重必然相对稳定，与出版物每年的实际分摊水平不会产生太大误差。
【例】某出版社出版一种图书，定价为8元，期货订数为20000册。已知该书的固定成本为13500元，每册书单位变动成本为2.10元。若该出版社其他销售业务很少，近3年的平均销售费用率为5%，平均销售税率为4%，平均管理费用率为8%，平均财务费用率为1%。试确定该书的盈亏平衡折扣。
根据公式(1'''')，
盈亏平衡折扣＝
135002.1×2000055500
─────────────×100%=─────×100%=42%
8×20000×(1-5%-4%-8%-1%)131200
这就是说，该书发行时，如果不发生退货，其保本发行折扣为42%。若高于此发行折扣，出版社就可以盈利；低于此发行折扣，出版社就要亏本。
2.目标盈利折扣
目标盈利折扣，是指能够实现一定销售利润期望值的出版物发行折扣。也就是说，出版物按照此发行折扣销售，出版单位不仅可以收回成本费用，还可以获得所期望的目标销售利润。目标盈利折扣直接关系到出版单位财务成果与经营目标的实现。因此，科学地确定出版物目标盈利折扣非常重要。
(1)目标盈利折扣计算公式
出版物的目标盈利折扣与盈亏平衡折扣的重要区别是：前者是要让出版物盈利，要追求一定的经济效益指标；而后者是能够保证出版物盈亏平衡，收支相等，销售利润为零。因此，只要在盈亏平衡折扣计算公式的基础上增加出版物“销售利润率”这一要素，便可得到目标盈利折扣计算公式。其计算公式为：
目标盈利折扣＝总成本÷［定价×出版物计划销售量×（1－销售费用率－销售税率－销售利润率］×100%(2)
其中：
销售利润
销售利润率＝───────×100%
销售收入
同样，当出版单位的其他销售业务很少时，由此产生的其他销售收入可以忽略不计。故这些出版单位在计算目标盈利折扣时，也应考虑“管理费用”和“财务费用”这两个重要影响因素。此时的目标盈利折扣计算公式则变为：
目标盈利折扣＝总成本÷［定价×出版物计划销售量×（1－销售费用率－销售税率－管理费用率－财务费用费－销售利润率）］×100%(2′)
【例】在上例中，如果增加条件“要求该书的销售利润率不低于30%”，试求其目标盈利折扣。
根据计算公式(2′)可求得：
目标盈利折扣＝
5550055500
────────────────×100%=─────×100%=67%
8×20000×(1-5%-4%-8%-1%-30%)83200
此结果说明，发行此书，如果不发生退货，平均发行折扣只要不低于67%，就可以实现不低于30%的销售利润率指标。即，出版社至少可以获得32160元的销售利润。(8×20000×67%×30%=32160元）
(2)出版物销售利润率的确定
第一，《新考核指标》未能把考核微观经济效益指标与考核宏观经济效益指标有机结合起来。《新考核指标》没能准确反映企业经济效益的指标与国家的战略目标紧密地联系起来，未把“工业增加值”指标放在考核经济效益的重要位置上，只是在计算“全员劳动生产率”时用到了工业增加值数字。
第二，也许是受以往计划经济体制习惯势力的影响，《新考核指标》体系的构成及考核内容，不完全适应社会主义市场经济体制下企业生产经营的主要目的是追求经济效益（也可说是“剩余价值”）的原则。表现为它把“资产负债率”、“流动资产周转率”、“全员劳动生产率”、“产品销售率”等四项并不反映经济效益的指标列入其中。
第三，《新考核指标》中有几项考核经济效益的内容，有些似是而非，未必真能反映企业经济效益的好坏。如成本费用利润率、总资产贡献率、工业经济效益综合指数等不科学、模糊的内容，它不过是一种模湖的评价方法的结论，不够科学。
《新考核指标》不够科学，同时指标过多，过于繁琐，反而不得要领，还会造成误导，对提高工业企业经济效益会产生负效应，应予改进。笔者认为：国家政府机关和上级经济综合部门对考核工业经济效益只要设置“资本增加值率”、“资本利润率”、“资本保值增值率”和“劳动者对社会贡献率”等四项考核指标就可以了。
1、资本增加值率。它是从全社会的角度来考核一个企业投入（资本）与产出（国民生产总值）的宏观经济效益。分子是本期实现的增加值，即本期内企业所创造的“国民生产总值”。它包含了上交给国家的税金，支付给职工的工奖福利费，交纳给上级主管部门的各种管理费和规费，留存给本企业的利润、积累和各种提留。这都是全社会的所得，与企业投入的资本作分母来进行比较，完全符合计算宏观经济效益要以投入与产出来进行比较的基本原则。
2、资本利润率。它是从微观经济角度来考核企业经济效益的综合性指标，其计算公式为：资本利润率（%）=本期利润总额投入资本（即本期所有者权益合计平均金额）×100%，它也完全符合计算微观经济效益也要以投入与产出进行比较的基本原则。不过它的计算范围仅局限于本企业自己所得到的一部分。所以说，它是微观经济效益的指标；称它为“综合性”的指标，是因为它可以包含：“资本利用率”、“成本产值率”、“产品销售率”、“销售利润率”等四项内容。
3、资本保值增值率。它在《新考核指标》中已有，可保留，用来反映投资者投入资本的完整性和保全性，可以考察企业的实力有否随着生产的发展而相应增长，能够衡量企业家底是否扎实，后劲如何，“造血功能”是否健全。
4、劳动者对社会贡献率。它实际上是“剩余价值率”。其计算公式为：（增加值-折旧费-工奖总额）/工奖总额。
在社会主义市场经济体制下，企业生产的目的是追求经济效益。所谓“经济效益”，说到底无非就是“剩余产品”的价值。没有对经济效益的无限制追求，就不可能有剩余产品的不断增长；没有剩余产品的不断增长和丰富，人类就不可能进入现代文明社会。显而易见，无论就企业而言，还是就整个社会而言，生产的结果，仅能维持自身需要而无剩余，就没有经济效益，那它根本不可能发展。它除了直接可以反映出劳动者的贡献有多大外，还可以间接地反映科学技术投入的份额有无增加、劳动者素质有无提高、三者之间的关系处理是否合理等三个有关经济增长方式是否符合向集约化转变的情况。
【关键词】成本控制；房地产项目；净利润率；投资估算
引言
近10年来房地产的高速发展，一方面是得益于我国的城市化进程，另一方面则是民众改善住房消费的强烈要求。但是2003年以来，房地产市场快速发展，房价上涨过快，导致很多企业、机构和个人纷纷利用各种资金投资房地产，通过投机炒房获取高额利益。房价是事关社会、经济发展的重大问题，商品房居高不下对经济发展及民生绝非好事。会给我国经济的良性发展和实体经济竞争力的提升带来负面影响。因此，2011年的中央经济工作会议提出：要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，加快普通商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健康发展。
在这样形势背景下，眼下房地产业的普遍情况是：量价齐跌，市场萎缩，库存积压，持币观望气氛较浓，坚挺的房价开始松动。相较于其他产业，房地产业的生产链条较长、关联部门较多。房地产行业的变迁，将使其上下游几十个相关行业受到波及。因此如何合理界定房地产开发的成本，分析目前房价还有多少下降空间，开发商的利润到底有多少，是否存在暴利，特别是现阶段房产市场已进入调整期的情况下，做好房地产项目的投资分析攸关重要。
本文以河南郑州郑东新区一楼盘为例，作项目的投资分析。
1项目概况
1.1楼盘介绍：本项目位于河南郑州郑东新区，总征地面积67434.57m2，总建筑面积109312m2，规划住户544户，停车位410个，其中地下车位268个，地上142个。未来居住人口2000余人，社区由小高层和高层围合而成，共10栋楼。
1.2社区规划布局：社区规划科学合理，以人为本，高层住宅布置在地块的北侧，小高层布置在小区的南面和东面，形成北高南低的建筑布局，有利于住宅采光、通风和充分享受小区的景观绿地。
1.3环境景观：社区在景观规划上，融合中国博大精深的：“天人合一”景观设计理念与国际园林精粹，景观规划主要分为五大区域：南主入口景观区，北人行入口景观区，中央水景区——凤舞园，健身活动区——凤栖园，儿童活动区——凤起园；景观主动线承载了中国古代“龙”文化，以史脉为辅助；在住宅小区中部自然围合成一个超过12000平方米的中央私家花园，每幢住宅分别从不同角度面对花园，从容欣赏大自然的美，看云卷云舒和青青园中景致；营造了具有“诗意家园”的品位居住空间。
1.4建筑风格：社区建筑造型采用了纯粹的现代主义风格，立面设计遵守“少就是多”的经典信条，从功能的实用角度考虑立面的造型；整个外墙花岗岩干挂、从容欣赏景色的观景电梯、圆润流畅的弧形阳台，整个建筑以优雅、稳重、简洁、明快的风格，在郑东新区的住宅建筑群中独树一帜、熠熠生辉。
1.5配套：社区周围高档商业配套完善，文化氛围浓重，行政事业单位、高档居住社区群集，娱乐休闲设施齐全；郑州市第四十七中、北大附中外国语小学、河南省实验小学等40余所大、中、小学校；全优的教育环境，为孩子成长提供浓厚的学习氛围，让孩子一出生就继承名仕家族的格雅风范；热力颐和医院、同仁医院等8所大型省内外知名医院；现代化的城市规划，21个城市休闲公园，2条人工运河，拥有CBD各类商业街繁华高档设施。
1.6物业管理社区把服务作为体现产品优越品质的一个重要组成部分，邀请国内一流管家——XX物管担纲住区物业顾问。
2投入与支出
房地产项目的总成本费用一般由开发成本和开发费用两部分组成。开发成本是按照《企业会计准则》的要求有关成本开支范围的规定，以开发产品为成本核算对象，归集和计算开发经营过程中所发生的各项费用，包括土地使用权获取成本、前期工程费、建筑安装工程费、基础设施费、公共配套设施费、开发期间费用。开发费用是指与开发产品的开发建设无直接关系，不能计入某个特定开发产品成本的费用，包括管理费用、财务费用和销售费用。
下面通过本项目的利润分析表来具体分析项目的各开发成本及费用是如何组成，具体每项的成本是多少，费用是多少，在每平方米的造价中的组成。通过数据来真实反映房地产项目的获利现状。
3投资分析
3.1净利润率指标
由于投资者不止有一个目标，所以选择的评价指标也可以多种多样，如投资利润率、投资净利润率、资本金利润率、销售利润率、成本利润率等。而投资净利润率最能够反映项目的真实盈利能力，因为所得税也是需要考虑的一项费用支出。
本项目的总投资=开发成本+开发费用+流转税金
=34021.4187+8681.5+5181.946=47884.8647（万元）
故投资净利润率=净利润÷总投资×100%
=8113.3345÷47884.8647×100%=16.94%
16.94%这就是我们开发的这个楼盘开发四年的净利润率。
3.2总投资单价组成分析表
4总结
[关键词]市场经济水价探讨
建立社会主义市场经济体制，就是要使市场在国家宏观调控下，对资源配置起基础作用。水利工程供的水也是一种资源，就是水资源。它的价格如何确定，有利于社会主义市场经济的发展，是我们水利经济和经营管理工作中一直研究的问题。现根据个人在实际工作中所了解的情况，提出一些粗浅的意见，和大家共同探讨。
一、水利行业的特点
1.水利是国民经济的基础产业
从水利本身的实际情况看，水利是国民经济的基础产业，已被大家所共识、它不但承担着为国民经济发展防洪保安全的任务，而且为工农业生产和人民生活提供用水和电力，还有养殖、航运等，是为国民经济发展各个部门服务的，它的建设应是超前的。
2.水利工程供水的特点
水利工程供水，是由所修建的工程设施，通过蓄、引、提将水送给用水户。水利工程供的水是花费了物化劳动和活劳动，通过交换的方式，将水卖给用水户，水利工程供的水是商品，已逐步被大家所认识。但是它又是一种比较特殊的商品，它的交换范围受到限制，它不像其他商品那样，到处都可以交换。水利工程供的水是基本生产和生活资料，它的生产不同于一般原材料的生产，主要是由大气降水而形成的。在我国由于降雨时空分布不均，产水量的多少和来水时间是不以人们的意志为转移，受天气的影响，年际间变化很大。你想多蓄水，天然不来水就蓄不到水;不想多蓄水，来水多了就要弃掉，造成水资源流失。
二、在社会主义市场经济体制下，水利工程供水水价的制定
1.制定水利工程供水水价
国务院的《水利工程水费核订、计收和管理办法》(以下简称《水费办法》)中提出的核订水费标准的原则，目前仍然适用。即“水费标准应在核算供水成本的基础上，根据国家经济政策和当地水资源情况，对各类用水分别核定”。水利既然是国民经济基础产业，它是为国民经济发展各部门服务的，当然这种服务应是有偿的。它的产品是水利工程供的水，是不可替代的垄断产品，它的价格制定，应像电力、城市自来水、天燃气等那样，由国家制定。
2.对不同用水部门应制定不同的水价
水利工程供的水是非常重要的生产和生活资料，在各个部门创造的价值是不同的。因此，在制定水价时，也应分别制定。
(1)供农业用水水价。农业是国民经济的基础，在国民经济发展中起着举足轻重的作用。当前我国农业生产水平还很低，且农产品价格也比较低。当时修建水利工程时农民投入了大量的人力和物力。在这种情况，对农业用水的水价应按不完全成本收费，比较合理。
目前，我们国家工业还不太发达，是一个农业国，农业用水的费用全部由国家负担是不可能的，没有这种经济力量。我国大、中型水利工程的修建主要是国家投资，小型工程是国家补助资金农民出工修建的。工程建成后农民受益了，用水就应交水费，水管单位通过收水费。维持工程的简单再生产。
目前我国农产品的利润很低，供农业用水按不完全成本收费，有利于农业的发展。若水价比较高(成本加利润)，农民一算帐，用水灌溉所增加的收入还不够所交水费的，农民就不用了，影响农民的生产积极性，不利于农业的发展。
(2)对工业用水所定水价，应成本加利润。水利工程供的水是商品水，它的价格制定，应按商品定价的基本理论制定，即P=C+V+M，成本加利润。水利工程供的水是工业生产用的生产资料，水利又是基础产业，它的价格制定应从整体考虑。成本部分可根据单位产品的消耗计算出来，利润部分应按社会平均资金利润率或投资利润率计算比较合适。
另外，还要考虑到我国水资源分布不均，在水资源紧缺地区，其资金利润率还可高于社会平均值，利用价格这个经济杠杆，促使节约用水。
利用贷款或集资修建的供水工程，在制定水价时，就不一定用社会平均资金利润率计算盈利部分。而应根据贷款或集资的条件(如利率、宽限期、偿还年限等)，通过分析计算求出所需的资金利润率，计算出水价。
(3)城镇居民生活用水的水价。对城镇居民生活用水，应分两种情况考虑。
第一种：水库供水给自来水厂，然后由自来水厂经过加工处理后，再售给居民，供这种用水户，在定水源水的水价时，要和自来水通盘考虑，两者利润要一致。否则利润大多都被自来水公司拿去，形成社会分配不公，影响供水的积极性。
第二种：水库供水由水源一直供到居民家中，制定水价时，要分别考虑。
①自有资金建的供水系统工程，所定的水价要和该城市自来水公司定的价格一致。
②水管单位利用贷款建的工程，其定价原则和方法应和前面讲的供工业用水一样。工程未建之前，进行评估和可行性研究阶段，就应将水价算出，向当地政府或用水户讲清，最好订下供用水合同，明确水价。
三、水利工程供水要制定浮动价格
上面谈到的几类用水水价的制定方法和原则，是指在正常情况下要考虑的。由于水利工程供水随机性比较大，来水量的多少，是受气候影响。有时来水量大于所需的供水量，受工程条件的限制，不能全部蓄起来，需要弃水。这时的水价就要下浮，使用水户尽量利用自己的设施，将水蓄起来，免得将水弃掉。当来量很少时，可供的水量远小于所需水量，此时的水价就要上浮，利用价格杠杆限制用水、节约用水，使有限的水资源合理配置。
四、水利工程供水要按时定额配给，超额加价
[关键词]市场经济水价探讨
建立社会主义市场经济体制，就是要使市场在国家宏观调控下，对资源配置起基础作用。水利工程供的水也是一种资源，就是水资源。它的价格如何确定，有利于社会主义市场经济的发展，是我们水利经济和经营管理工作中一直研究的问题。现根据个人在实际工作中所了解的情况，提出一些粗浅的意见，和大家共同探讨。
一、水利行业的特点
1.水利是国民经济的基础产业
从水利本身的实际情况看，水利是国民经济的基础产业，已被大家所共识、它不但承担着为国民经济发展防洪保安全的任务，而且为工农业生产和人民生活提供用水和电力，还有养殖、航运等，是为国民经济发展各个部门服务的，它的建设应是超前的。
2.水利工程供水的特点
水利工程供水，是由所修建的工程设施，通过蓄、引、提将水送给用水户。水利工程供的水是花费了物化劳动和活劳动，通过交换的方式，将水卖给用水户，水利工程供的水是商品，已逐步被大家所认识。但是它又是一种比较特殊的商品，它的交换范围受到限制，它不像其他商品那样，到处都可以交换。水利工程供的水是基本生产和生活资料，它的生产不同于一般原材料的生产，主要是由大气降水而形成的。在我国由于降雨时空分布不均，产水量的多少和来水时间是不以人们的意志为转移，受天气的影响，年际间变化很大。你想多蓄水，天然不来水就蓄不到水;不想多蓄水，来水多了就要弃掉，造成水资源流失。
二、在社会主义市场经济体制下，水利工程供水水价的制定
1.制定水利工程供水水价
国务院的《水利工程水费核订、计收和管理办法》(以下简称《水费办法》)中提出的核订水费标准的原则，目前仍然适用。即“水费标准应在核算供水成本的基础上，根据国家经济政策和当地水资源情况，对各类用水分别核定”。水利既然是国民经济基础产业，它是为国民经济发展各部门服务的，当然这种服务应是有偿的。它的产品是水利工程供的水，是不可替代的垄断产品，它的价格制定，应像电力、城市自来水、天燃气等那样，由国家制定。
2.对不同用水部门应制定不同的水价
水利工程供的水是非常重要的生产和生活资料，在各个部门创造的价值是不同的。因此，在制定水价时，也应分别制定。
(1)供农业用水水价。农业是国民经济的基础，在国民经济发展中起着举足轻重的作用。当前我国农业生产水平还很低，且农产品价格也比较低。当时修建水利工程时农民投入了大量的人力和物力。在这种情况，对农业用水的水价应按不完全成本收费，比较合理。
目前，我们国家工业还不太发达，是一个农业国，农业用水的费用全部由国家负担是不可能的，没有这种经济力量。我国大、中型水利工程的修建主要是国家投资，小型工程是国家补助资金农民出工修建的。工程建成后农民受益了，用水就应交水费，水管单位通过收水费。维持工程的简单再生产。
目前我国农产品的利润很低，供农业用水按不完全成本收费，有利于农业的发展。若水价比较高(成本加利润)，农民一算帐，用水灌溉所增加的收入还不够所交水费的，农民就不用了，影响农民的生产积极性，不利于农业的发展。
(2)对工业用水所定水价，应成本加利润。水利工程供的水是商品水，它的价格制定，应按商品定价的基本理论制定，即P=C+V+M，成本加利润。水利工程供的水是工业生产用的生产资料，水利又是基础产业，它的价格制定应从整体考虑。成本部分可根据单位产品的消耗计算出来，利润部分应按社会平均资金利润率或投资利润率计算比较合适。
另外，还要考虑到我国水资源分布不均，在水资源紧缺地区，其资金利润率还可高于社会平均值，利用价格这个经济杠杆，促使节约用水。
利用贷款或集资修建的供水工程，在制定水价时，就不一定用社会平均资金利润率计算盈利部分。而应根据贷款或集资的条件(如利率、宽限期、偿还年限等)，通过分析计算求出所需的资金利润率，计算出水价。
(3)城镇居民生活用水的水价。对城镇居民生活用水，应分两种情况考虑。
第一种:水库供水给自来水厂，然后由自来水厂经过加工处理后，再售给居民，供这种用水户，在定水源水的水价时，要和自来水通盘考虑，两者利润要一致。否则利润大多都被自来水公司拿去，形成社会分配不公，影响供水的积极性。
第二种:水库供水由水源一直供到居民家中，制定水价时，要分别考虑。
①自有资金建的供水系统工程，所定的水价要和该城市自来水公司定的价格一致。
②水管单位利用贷款建的工程，其定价原则和方法应和前面讲的供工业用水一样。工程未建之前，进行评估和可行性研究阶段，就应将水价算出，向当地政府或用水户讲清，最好订下供用水合同，明确水价。
三、水利工程供水要制定浮动价格
上面谈到的几类用水水价的制定方法和原则，是指在正常情况下要考虑的。由于水利工程供水随机性比较大，来水量的多少，是受气候影响。有时来水量大于所需的供水量，受工程条件的限制，不能全部蓄起来，需要弃水。这时的水价就要下浮，使用水户尽量利用自己的设施，将水蓄起来，免得将水弃掉。当来量很少时，可供的水量远小于所需水量，此时的水价就要上浮，利用价格杠杆限制用水、节约用水，使有限的水资源合理配置。
四、水利工程供水要按时定额配给，超额加价
公有云时代，用户对硬件设备由购买转向租赁，服务成为交易商品，如何保持盈利的持续增长，对传统硬件厂商来说是一大挑战。
云计算时代，用户使用虚拟化技术提高硬件设备的使用率，极大地减少了硬件设备的需求量，这对硬件厂商的打击毋庸置疑。同时，公有云服务模式的诞生又为人们展示了规模经济效益的魅力，亚马逊的AWS（Amazon Web Service）就是成功的案例。
公有云时代，用户对硬件设备由购买转向租赁，服务成为交易的商品。“在此背景下，如何保持盈利的持续增长，对传统硬件厂商来说是一大挑战。”吴李知表示，“虽然硬件设备的销量逐渐降低，但公有云服务可以持续供应，这可以成为新的利润增长点。”为了能够在公有云发展浪潮中分得一杯羹，诸多硬件厂商积极应对，走上了从出售设备到出售服务的公有云模式转型之路。
继大型机、个人计算机、互联网之后，云计算被称为信息技术的第四次革命，而它也被各厂商置于战略高度，成为积极转型的方向。2007年，IBM“蓝云”计划，逐渐演化为智慧云，在此期间推出SCE（SmartCloud Enterprise）和SCE+（SmartCloud Enterprise+）全球两大公有云解决方案，为客户提供7×24小时的服务；2012年，惠普以OpenStack为基础架构的公有云服务HP Public Cloud；华为于2011年专门成立华为云服务（HWS），并且了电信公有云解决方案及公有云业务创新中心；曙光公司（简称曙光）和浪潮集团（简称浪潮）也分别通过“城市云”和“行业云”大力发展自己的公有云服务。
服务，是公有云交付模式的核心。围绕这一核心，厂商通常会采取以下几种实现途径：有些企业能够自己搭建云数据中心，直接为用户提供公有云服务；有些企业通过提供公有云解决方案，协助用户规划建设云数据中心，这对设备的交易量造成正面刺激；还有些企业能够同时提供以上两种服务。吴李知表示：“对厂商而言，最重要的就是公司既有业务要与公有云服务模式的转型深度关联，如果完全抛开自有业务闯荡新兴市场，无异于二次创业，难度会更大。”
专一 深入
目前，由于政策等原因，国外企业想要推进公有云在中国的落地暂时存在困难，再加上现在国家政策对国产品牌的扶持，国内企业对公有云市场的开拓可谓占尽先机。综观国内在公有云领域有所建树的硬件厂商，他们面向的应用领域大都比较专一。
目前，国内已经有一些硬件厂商积极提供公有云服务。曙光一直以“城市云”为战略，加强与政府之间的合作关系，与无锡、成都、包头等城市签订城市云计算中心合作建设项目。所谓城市云，是指通过建立和整合一个城市内的计算、存储、应用等IT资源，为一定范围内的政府、市民、行业企事业单位提供统一的云服务交付的城市型大型IT基础设施。浪潮“云海”战略聚焦“行业云”，建立包括政务云、工商云、卫生云、药监云、食品安全云等跨越十余个行业的云应用。目前，浪潮已经与全国25个地市和行业签订了云计算战略合作协议。针对运营商，华为从自身电信设备的优势出发，推出IaaS、SaaS等公有云服务量身定制的解决方案，包含服务器、存储等IT基础设施和预集成的企业办公及商务应用软件。
目前，中国的公有云市场尚未成熟。虽然转型需求迫切，但大部分厂商还只是处在摸着石头过河的阶段。所以，对他们来说，需要分析利用自身优势，以自己擅长的领域为切入点，与产业链上游的合作伙伴一起，在一个领域里稳扎稳打，积累经验并逐步深入。
公有云服务对企业的深刻影响还体现在商业模式上，正确的商业模式预示着转型成功的一半。如何做好设备高利润率与服务低利润率之间的博弈，是硬件厂商需要考虑的问题。在吴李知看来，出售设备、出售解决方案、出售服务三种模式共存发展才是企业最好的选择。
思考一:为什么外商投资房地产业一边大面积亏损,一边大规模资金投入
福州市城区现有外商投资房地产企业243户,1998年企业自报实现房产收入36 763万元,申报缴纳企业所得税仅305万元,亏损企业220户,亏损面达90.5%。而与上述情形形成反差的是,1998年福州市房地产业呈现复苏回升趋势。中央取消福利分房政策、个人抵押购房贷款政策等相继出台,加上银行利率连续调低,这些因素共同造就了福州市1998年房地产交易量的大幅度上升。外商投资房地产开发经营企业由1997年的189户增至1998年的243户,投资总额由1997年的6 .8 亿元增至1998年
的18.5 亿元,增幅达172%。
大面积亏损与大规模资金投入的矛盾,暴露出房地产业存在申报不实的普遍现象,对此,我们认为主要体现在以下几方面:
一、收入不实。据福州市房产交易所统计,1998年福州市区商品房交易金额为26.15亿元,以外商投资企业占全部房地产企业60%的比例,外资企业房地产交易额可达15.69亿元,而实际仅申报3.67亿元。主要原因是多数企业认为,经营项目利润尚未形成,或预计该项目由于未售出部分的影响,可能造成经营亏损,因此,尽可能少申报收入。其主要形式有:一是以新造房屋折价销售给拆迁户的,其所取得的收入不作“销售”收入,而是作为土地开发费用;二是售楼价格申报偏低。如福州市二环路一带民用住宅楼市面售价一般为2000~2500元/平方米,但其房地产企业只申报1500元/平方米,计少报收入近300万元。三是较多企业采用预收售房款的形式,因未开具正式发票,这部分予收款长期挂在账上,不作收入。
二、成本虚列。多数房地产企业由于工期长,与建安企业结算未了结,对成本采取支付多少,就列支多少,未按已售房面积、收入情况匹配列支成本;有的以预计数开具收款收据入账,往往造成成本虚增。同时存在大量的不合法的凭证或没有取得凭证。
三、费用列支不合理。我们发现,房地产开发企业普遍费用列支较高,尤其是交际应酬费,有的年高达数百万元;有的企业列支了高于国有商业银行同等利率水平的借款利息或向非金融机构的借款利息。
四、工程决算不及时。在调查中发现大部分开发项目已完工且也交付使用,除部分商场未出售外,住宅有的已全部销售,该项目利润理应得到体现,但目前多数项目工程均未办理决算,无法核实其真实成本,因而也就无法真实反映企业盈亏情况。
思考二:现行外商投资房地产企业所得税政策和征管中存在问题
一、税收政策不能适应企业发展的现状和特点。福建省现有关于外商投资房地产企业所得税的政策性文件是原福建省税务局于1993年5月制订的《关于外商投资房地产开发经营企业若干税收政策问题的通知》(闽税外[1993]32号),该文规定: 以同行业利润率水平核定预征企业所得税的作法仅限于中外合作房地产项目,其它期房项目一律要求根据企业收入、成本、费用情况计算其年度利润率,若出现亏损,则不能征税。由于目前企业申报多为亏损,在税务机关尚未做到查账落实的情况下,企业所得税的征收面势必狭窄,税款也不多。国家税务总局于1995年8月发出《关于外商投资企业从事房地产开发经营征收所得税有关问题的通知》(国税发[1995]53号),该文明确规定预售房地产所取得的预收款收入,当地税务机关可按预计利润率或其他合理办法预计应纳所得税额,按季预征,待该项房地产产权转移,销售收入实现后,再按规定计算应纳税所得额和应纳所得税额,按预缴的所得税额计算应补、应退税额。该文同时要求各省、自治区、直辖市税务机关制定具体的预征实施办法及预计利润率的确定方法报国家税务总局备案,但我省尚未出台这一实施办法和利润率确定方法。因此全省制定指导性文件,各地、市结合本地实际管征状况制定合理利润率报省局备案,这项工作已势在必行。
二、企业纳税意识淡薄,税务机关征管缺乏力度。房地产开发企业投资大、周期长、利润反映不实,欠缴企业所得税,是福州市外商投资企业普遍存在的问题。一方面是企业纳税意识淡薄,另一方面也暴露出税收管征上的不足。目前,税务机关对外商房地产业的企业所得税征收工作,主要在工程项目完工后汇算及一年一度的企业所得税汇算清缴期间进行。日常的季度申报基本上根据企业申报数录入电脑。而汇算期间由于时间紧,户数多,工作量较大,很少能到企业实地查看项目施工、销售状况,大部分以纳税人报送资料,税务机关案头逻辑审核为主,等项目结算后查账征收。这不利于税务机关及时掌握企业开发经营、亏盈状况等基本状况,缺乏有效的监控手段。
思考三:如何进一步加强对外商投资房地产企业所得税的管征
由于房地产业具有开发投入大,建设周期长的特点,工程决算一般需跨好几个年度。根据现行外商投资房地产企业所得税有关政策,我们认为应结合福州市外商投资企业从事房地产开发经营的实际状况,制定核定合理的利润率预缴企业所得税的管征措施,其所得额的计算可分别处理如下:
一、现房销售所得额的计算
1. 根据成本费用与收入相匹配的原则,销售收入以当期实际收取数确定,销售成本费用按单位售房面积的成本和费用,乘以实际销售的房屋面积,计算企业当期所得额。另外,根据房地产业的特点,凡工程完工量90%的,税务机关可视其为现房。
2. 现房销售并取得收入的,企业应及时结转销售成本,相应的成本和费用应取得合法凭证。凡因特殊原因未能按时结转收入的,经企业申请,税务机关批准,可以按“期房销售所得额的计算”办法计算所得额。
二、期房销售所得额的计算
1. 开发经营高层(10层及10层以上)写字楼、住宅、商住楼并取得期房预收款收入的,由企业根据所得税法规及其他有关规定自查。凡企业自报销售利润高于4%的,按实际申报数缴纳企业所得税,自报销售利润低于4%的,一律按4%的销售利润率计算应纳税所得额,预征企业所得税。
2. 开发经营9层及9层以下写字楼、住宅、商住楼并取得期房预收款收入的,由企业根据所得税法规及其他有关规定自查。凡企业自报销售利润高于6%的,按企业实际申报数缴纳企业所得税,自报销售利润低于6%的,一律按6%的销售利润率计算应纳税所得额,预征企业所得税。
3. 外商投资房地产企业在商品房产权转移、销售收入实现后,应及时向税务机关提出申请,依照税法规定计算企业实应纳税所得额及应纳税所得额,对已预缴的企业所得税进行结算,多退少补。
三、属下列情形,企业可以向税务机关提出书面申请报告,经审核后确属亏损的,可暂缓预征企业所得税
1. 取得的预收款占项目预计总收入50%以下,并且工程完成工作量在50%以下的,工程项目分期开发的,须以工期为计算单位;
2. 开发经营高层写字楼滞销,预计属于亏损的;
3. 建设周期过长,利息支出庞大,预计属于亏损的;
4. 因收过桥费等原因导致楼价下跌的;
