时间：2023-06-06 09:33:25
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇投融资管理，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：企业；投资；融资；市场；管理
中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01
企业是我国国民经济最活跃的细胞，是现代经济发展的主要承重者。企业的投融资活动是指，企业利用自身已有的资产进行再投入，以获得更大经济利润的投资活动，和企业使用内部积累资金或者向企业本身的投资者、债权人进行资金筹措的融资活动。投融资活动是企业运行的两大基本形式，通过这两者的互相配合规避企业可能遭遇的金融风险，维护企业的经济权益，促进企业实力不断做大，以获得更高的实际利润。而当前企业发展面临的最大困境就是投融资不合理，企业内部资金不能科学的周转，外部资金也难以及时跟上，员工对于本企业的期望程度普遍较低，影响了企业组织融资工作，进而制约了企业进一步发展壮大。因此企业要及时分析投融资工作的困境所在，积极借鉴国外先进同行的经验，加强企业间的互利合作，促进企业资金大范围流通，为未来的大发展注入强力剂。
一、当下企业投融资的困境[1]
1.投资结构不合理
目前大多数企业在投融资结构方面没有清醒的认识和合理的划分，导致资金使用方向不明确，利用效率低下。主要表现在三个方面：第一是资本结构不够合理。这一点对于民营企业更为明显，企业经营者对资本的认识比较肤浅，仍处在资本金越多越好的初级认识阶段，资本金“只厚不实”的状况比比皆是，经营者只注重资金的数量，但忽略了资金的质量。而现代企业经营管理理念更加注重资本金的发展能力，重视企业资金的后劲，有些企业虽然资金多但却难以发挥效力，也就失去了继续注入资金的条件。第二是负债结构不够合理。当下企业向银行借贷的资金大多偏向于硬性资金，缺少一定的弹性，难以抵御企业金融风险，为企业遭遇变故埋下了祸患。第三是资产结构不合理。当前企业的资产结构分布尤为分散，资金用于扩大企业规模、更新技术、更新生产、引进人才等多项业务，这导致资产链条过长，捉襟见肘、前后断带现象严重，削弱了企业的市场竞争力。
2.融资渠道太单一
企业的融资方式一般分为内源性融资和外源性融资两种，内源性融资是企业把自身内部的融通资金转化为投资的方式；外源性融资是企业向外界经济机构或经济主体谋取资金的方式。从目前融资渠道来看，我国企业依然集中于内源性融资，单纯通过自身的资产再运作，循环往复。单纯依靠内源性融资虽然一定程度上有利于避免借贷危机，但是资金来源单一，易造成资金准备不充足，资金周转不顺畅，融资难度增大，对于企业未来做大做强不利。企业之所以融资渠道单一，究其根本原因在于外源性融资要求高，大多数中小型企业难以符合借贷要求，借贷风险难以承受。银行信贷逐年飙高，大多数企业没有实际能力承担债务。并且我国各大商业银行对于贷款审核要求极为苛刻，许多企业刚刚做起来，各项业务还不够成熟，银行对这类企业的评估过于刚性化，致使中小企业贷款抵押难、担保难，银行不能轻易放债。银行借贷的手续也是日渐复杂，各类收费较高，企业跑完贷款至少要几个月，影响了企业的工作进程，因此企业宁愿自产自用也不愿到处借贷[2]。
二、加强企业投融资管理的措施
1.优化投资结构
各大企业要认真考虑、分析自身的资金潜力和发展潜质，适度的扩大投资规模，切忌急于求成无序地将资金放在生产扩建中。企业的经营者要培养长期全局的发展意识，摆脱短期利润的诱导，科学进行投资项目的选择，将资金真正放在企业的优势方向，不必采用多点开花的经营战略。企业经营者要熟知自身公司的最优势的环节，把有限的资金向这一方向流通，解决资产结构分散化的问题，提高企业的用资效率，节约使用每一笔资金。企业要提高科技经营、人才经营的现代企业发展理念，在投资方向上多倾向于科技和人才，进一步改变注重规模，加快生产的传统经营理念，逐步走向降低生产成本，提高产品质量的道路，通过科技含量提高企业的市场竞争力。企业要科学布局好资本结构、负债结构和资产结构三大投融资方向，让投资活动呈现多元化、现代化、结构化。
2.拓宽融资渠道[3]
企业要积极谋求外源性融资，不断拓宽融资渠道。企业经营者应认真思考如何将内源性融资与外源性融资科学地结合起来，既要将赢利的一部分用于扩大再生产，继续实行内源性融资，也要发挥银行贷款、企业债券、企业股票等外源性融资的作用，开源节流、多水灌溉，活跃企业的融资市场，改变单一的融资模式。中小型企业要想开辟完整的外源融资渠道，必须首先从自身企业的制度和实力下手进行改革，规范企业内部的管理，做好企业的财务工作，逐步提高自身的实力，从而提高自身的信誉形象。商业银行也要积极为企业融资提供宽松的外部环境，银行要简化借贷审批程序，降低借贷门槛，为新兴企业开辟绿色通道，有缓冲余地的为企业进行合理融资。
综上所述，企业面对着新的时代，新的形势，要着力认清当前的市场动向，提高宏观把握市场的能力，积极进行投融资管理，开辟多元化的投融资渠道，将未来发展的风险降到最低，实现科学的跨越式进步。
参考文献：
[1]张彤璞，王铁山.中小企业公司治理与融资问题探究[J].陕西科技大学学报，2006（07）.
关键词：城市建设 融资平台 投融资 财务管理
中图分类号：F275文献标志码：A
我国在城市建设方面的投融资财务管理发展
投融资涉及我们日常社会生活的方方面面，它作为一种金融工具在我国促进企业发展等方面发展的已较为成熟。但是真正作为一种有效手段应用于城市建设的时间并不长。尤其是地方政府投融资平台（简称“融资平台”）的建立，大大促进了我国城市建设投融资财务管理的发展。这期间的原因主要是：首先融资平台在设立之初就与我国城镇化发展有着密不可分的关系，通过这一平台的建立大大缓解了地方政府不得发行政府债券和从金融机构融资的法律障碍，从开源上保证了地方政府资金紧张问题，为进一步的投融资财务管理奠定良好基础；其次融资平台的发展历程是我国经济体制改革的产物，体现着经济发展方式的变化，进也促使了我国关于城市建设投融资财务管理理念和方式的与时俱进。
城市建设投融资中存在问题
资金缺口严重，融资能力较差
目前我国城市建设所需资金远远无法适应城市化进程。由此带来的便是城市建设投融资需求巨大。融资平台这一政府的产物的迅速发展, 及时解决了这一矛盾, 然而更需我们注意的，这个看似是解决城市建设资金短缺的良药也存在着固有的问题。首先由于城市建设资金体量巨大，建设周期长，资金回收缓慢，市场很难提供长期稳定的资金；其次由于投资于城市建设的资金回报率相对较低，完全由政府来承担这一职能,市场资本的投资积极性差；最后，由于城市建设资金监管制度不健全、受益对象无法准确界定，风险较大，一些承受能力较差的商业资本、民间资本不敢贸然进入。以上几点最终导致城市建设投融资能力较差。
资金来源单一，缺乏活力
我国大多数城市建设投融资渠道主要是政府税收和融资平台以自身信誉担保申请的银行贷款和发行的公司债。其他渠道一方面受制于政策制度原因，另一方面如由于受其大体量、长周期、收益不明、风险不确定等因素, 民间资本积极性不够，并不能对城市建设资金提供充足、稳定、有效的补充。
与城市建设投融资有关的财务管理制度不健全
目前我国城市建设资金主要以政府投资预算管理为主，针对预算制定与落实的事前——事中——事后的监督不到位，预算制度约束较差。再有由于资金安排的不合理，导致工程建设资金配置与现实情况不符，比如一些需要较大资金量的项目由于资金的缺乏不得不“精简”施工程序，降低验收标准，为相关城市建设项目的安全可靠性埋下了隐患；另一方面，对于那些原本不需要太多资金的项目划拨大量资金，即会造成工程造价失控状况又会为不法人员中饱私囊提供温床。最后由于投融资财务管理工作落实不到位，很多建设项目缺乏事前的可行性研究，导致大量项目重复建设，多头管理,职责不明, 监管不力，不仅造成了资金的浪费还会进一步加剧城市建设资金紧张的现状。
城市建设投融资财务管理针对性意见
进一步优化城市建设投融资平台和投融资环境
一方面在地方政府投融资平台的基础上，借鉴各地城司好的经验(如武汉城投、天津城投、上海城投)，放宽城市建设投融资门槛，政府给予支持积极引进商业和民间资本，进一步推动金融创新改革；另一方面，政府充分发挥服务职能，做好“协调员”的本职工作，为各个渠道资本进入提供良好的服务，同时省级政府牵头，结合已有规划和各地实际，出台具体政策措施并狠抓落实。
加快投融资手段创新进程
根据城市建设投融资财务管理特点，为减低城市建设投资风险，政府适当的放权，提高各方投资者的积极性，拓宽投融资渠道，建议投融资财务管理方面在考虑现有的融资渠道(银行贷款、发行企业债)方面主要考虑以下措施：
1、通过金融产品(如融资融券、信托产品)证券化，通过基础设施项目资产的未来收益来吸引投资者，同时以政府信誉为担保进一步降低城市建设投资风险。
2、通过投融资项目的BOT、BT方式, 引入各类市场资本，政府则每年建立偿付债基金,用于城市建设投融资资金偿还保障
3、利用政府对保障性住房建设的优惠政策，积极地进行利用各类融资渠道。通过证券公司，通过资本运作，发行公司债，解决投融资资金短缺的现状。
4、通过债权计划和股权计划，吸引保险资金、券商资金、基金等投资于城市基础设施建设
落实投融资财务管理
首先，建立健全与城市建设投融资有关的财务管理制度，政府应设置主要部门对政府的投融资建设资金进行管理，防止多个部门施工而无人管理，具体完工项目出现问题互相推诿的现象发生，从而保障资金的有效利用和资源优化配置；其次，完善并有效落实城市建设资金的投融资财务管理的相关监督制度，其中需要特别指出的是一方面对于那先未经可行性研究分析擅自做出项目决定的行为要坚决杜绝，另一方面对于造成城市建设资金资金严重浪费或者钻空子中饱私囊的违法违纪行为予以严厉惩处；第三，也是最重要的一点就是要全面盘活城市建设资金存量，对于那些已经建成的城市建设项目应该合理的利用，防止重复建设，同时可以将其中一部分适合的闲置的资产则进行再融资，达到盘活存量资产，提高资金使用效率的目的。。
结语
本文立足于城市建设融资的宏观财务管理工作，与传统财务管理的视角不同。在当前城市化的大背景下，面对城市建设资金与融资渠道之间的复杂关系，意在通过我国城市建设投融资现状和问题分析，让读者了解到财务管理的宏观把控对于社会经济发展的重要性，意在通过针对性的建议和意见的提出起到抛砖引玉的作用，以期我国城市建设能够得到更加良性和可持续的发展。
参考文献
[1]国务院.关于加强城市基础设施建设的意见[N].常州日报，2013，9.17B3版.
关键词：企业投融资；管理；措施
二十一世纪以来，社会经济不断发展，很多企业在经济发展上也取得了不小的成绩。为了能够使经济得到进一步的发展，大量企业开始把眼光投向投融资板块，也进行了多种多样的试验。投融资是一种新兴的能够吸引大量外资流入的方式，但是却不容易被人掌握。投资形式虽多，真正引资成功的却很少。究其根源，是相关财务人员没有很好的对投融资管理方式进行掌握。引资失败后，很多企业开始存在经济债务，与银行关系紧张。而企业得不到融资，也成为了限制企业发展的一个重要问题，近些年来，笔者对于投融资的管理方法也进行了一些考察和总结，下面就根据笔者调查结果，对如何对企业投融资管理进行加强做出探讨。
一、谨慎选择管理投融资的方式
一个正常的企业，通常会将自己的经济利益放在前面，而它对物品的投出或者接受也会符合这个原则。按照性质对企业发行股票、筹集资金、接受投资、融资租赁等资金进行划分，通常可以分为两大类：债务性资本以及权益性资本。所谓债务性资本，指的是企业通过融资租赁或者借入资金的方式对所需资金进行筹集，这些资金的用途也是促进企业发展，但由于它的来源是租借，所以性质也就是债务。而筹集债务性资金的方式主要也有两种：长期负债或者短期负债，其中包括发行债券、长期借款、融资租赁等等。而所谓权益性资本，指的是企业投资者往企业里投入的资本，投资者对它拥有着相关的权利，它的主要来源是发行股票、接受投资、内部融资等等。这两种融投资方法形式不同，管理的方式也应该有所区别，企业必须根据自身特点来选择正确的方式。
1.使用和筹集经营性的资金
在对企业年度或者阶段性经营、单项业务的资金需要量进行估算的时候，必须要符合企业里面业务增长量不得低于资金需要量的要求。企业在进行资金筹措之前，必须征求企业工作人员的意见，在工作人员赞成的情况之下，才能够进行筹集工作。对于项目使用资金，企业要制定相关制度对其进行进度追踪，如果有相关条件，应该将每一笔项目的资金进行单独记录。企业资金一旦在使用上出现风险，应该及时的制定相应的政策措施。企业只能够进行股票发行，而不能向个人兜售设备或者拆借资金。
2.使用和筹集消费性的资金
企业对于消费性资金的安排和筹集，应该符合节约使用、经营之后再消费的原则。使用资金时，应该对各种消费性支出以及项目编制进行充分的考虑。如果企业状态属于亏损，那么企业领导一般不能给企业员工购置工作房屋，也不能用公费给企业员工购置电话、轿车等消费性产品。如果企业领导想为企业员工修筑像是员工宿舍这样的非经营性设施，那么一定不能擅自挪动经营性资金，只能利用其他资金。企业如果擅自发放超过既定数额的工资或者是巧立名目散发企业资金，那么相关部门应该按照制度规定对企业经营管理者追究其责任，如果企业并未建立该方面制度，则需要尽快进行完善。
二、要对资金筹集、对外投资的原则进行明确，严格的对数额以及权限进行审批
企业对外投资的前提是必须保证拥有足够的资金对国家的各种法定税额进行缴纳，同时，还必须严格执行专款专用的命令。但是，就算满足了以上的条件，在对外投资时也不能运用以下几种物质：第一、国家专项储备或者指令经营的物质；第二、申领的相关配额以及出进口的许可证；第三、国家所规定的，不能用来进行投资的相关物质。
企业在对筹资进行相关决策的时候，必须要坚持将企业资金需要量事先合理确定下来的原则，保持最低成本筹资的原则；选用最佳组合筹资的原则；对筹资方式进行可以转换的原则等等。要认真对所筹集资金使用的风险大小、方便程度、成本高低以及弹性期限进行研究，选择对企业最有利的，经济利益最大的，风险最小的资金筹措方式，最后形成资金筹措的最优结构。
三、将现有的对外投资管理制度进行优化
1.投资固定资产
企业所有资金，应该优先满足经营项目的需要，在对其进行满足的基础之上，再进行相应的固定资产投资。企业在进行投资时，应该充分考虑到对企业科技的改进以及对企业经济的提高，选择适合的投资产品，不能盲目跟风。凡是经营不善或者只能勉强的对简单再生产进行维持的企业，一般不能对固定资产进行项目投资。未经上报审批，擅自进行固定资产投资的经营者，应按照法定程序对其追究相关责任，而且对投资资产进行其他处理。
2.投资与开发房地产
企业对于房地产的经营与开发，不管到底在其中投资了多少，规模有多大，资金权利最终归属于谁，都要按照相关法定程序往上面报告审批。不能利用部门或者国家的专项资金来进行对房地产的经营性开发与投资。
3.投资期货与证券
企业只有通过企业工作人员的集体决策之后，才能进行期货、股票等等方面的有价证券的投资，再没得到决策结果之前，是无权进行个人操作的。财务部门对于这方面的财政状况，要按时记录以及清点。
4.投资无形资产
对于企业里面的专利技术、捐赠接受、投资资金、商标权、商誉购置、版权等等的无形资产，企业管理在进行投资时，应该先邀请相关社会中介对其进行价值评估，在确定其价值大小之后，再根据财政记录对其进行投资，不得自行估价。
5.投资融资租赁
企业用融资租赁的方式利用码头、房地产、站台、大型机械设备以及车船等等进行对外投资的时候，也应该先邀请相关社会中介对其进行价值评估，在确定其价值大小之后，再根据财政记录对其进行投资，不得自行估价。
6.调整和变更经营方向
对于影响企业经营的，比如产权变更、对外捐赠、债转股、企业合并、股东变更、投资人变更、股东持股比例变更、股本结构变更等等，企业负责人必须及时向上汇报，进行审批。
四、处置投资损失的方法
对于审批、责任追究、损失鉴定、审查等等制度，企业应该及时建设并且予以完善。如果处理金额超过全年100万或者一次性20万以上的，必须按照相关规定向上申报，予以审批。对于因为企业领导擅用职权，无良管理而造成的企业经济损失，除了要对其追究相关责任之外，还必须要实行严格的经济处罚。
五、财务管理以及相关要求
1.在对企业无形资产、现金以及事物等资产进行投资时，评估差额应该录入资本公积金。
在债券方面，券面净额与实际支付所产生的差距，应该在债券到期前进行转销或者以及分期摊销。而股票方面，对于在支付时已经含有发放股利的，应该收取股利差额作为企业的对外投资。
2.除非符合国家相关规定，否则企业所拥有的投资资本不得超过本身资本的一半
如果企业对外投资所产生的利益不能超过银行年贷款所产生的利益，或者企业生产资金不能够维持企业工作的，不允许进行对外投资。对外投资超过三年以上，但没有拿到预计利益或者说利益没有超过企业本身资金利益的，企业管理者应该对对外投资做出清理，并且写好相应的书面报告。
3.管理投资收益
投资所产生的收益在交纳过相应税金之后，应该实时录入公司账本，不能因为长期的存留而成为公司的流动资金或者追加投资。如果投资项目收益效果明显，企业有意加大投资，也应该先上报有关部门，进行审批。在某一项目的收益不录入公司账目的时候，企业不能对另外一项项目进行投资。
4.损失上报
如果以往投资项目有所亏损，企业想要将挂账损失以及年度损失的盈余公积金、实收资本、资本公积金以及投资额进行核销时，应该按照相关规定予以上面，获取审批。
5.对投资项目进行档案管理
企业在进行投资时，应该对每个项目建立相应的档案，进行资料收集。资料应该包括最新的营业住址、合同、审计资料、重大经营活动、业绩评估、注册资料、聘用派出人员考核、财务报告、管理责任制度等等。这些资料应该谴派相关专门人士进行管理，并且定时进行检查，补充，查漏以及数据，资料的更新。
参考文献：
[1]张振波：地方政府投融资平台企业“三位一体”全面风险管理体系构建研究[D].2011.
[2]张冀芳：城市化进程中的基础设施投融资管理――以广州市为例[D].2010.
[3]潘芳芳：管理层自信程度与成本的关系研究――基于实物期权投融资互动的方法[D].2012.
关键词：企业 管理 风险 融资 资金结构
一、前言
企业的投融资其实是两个单独的概念综合到一块的一个说法，是指企业的投资以及融资这两大部分，这两方面的内容都是企业创建以及发展的重要组成部分，他们有着很多相同的地方，企业可以通过寻找投资商以及融资的方式来让企业得到更大的利益，这样企业的实力就可以慢慢的壮大起来。
企业投资主要是指企业为了达到扩大生产规模、引进新的设备以及一些最新的科技等为目的的一些投资行为，这些资金都是公司本身的投入，目的就是能够让企业获得更多的利益，能够更好的长期发展下去。企业的投资可以分成企业对其自身的投入也就是对内投入，以及企业把多余的资金投入到其他的企业发展当中去的投资，即是通常所说的对外投资。不管是对内投资还是对外投资都是企业为了能够获取更多利益的一种手段而已。
二、企业在投融资的时候遇到的一些常见问题
（一）盲目投资
有很多企业存在着这样的问题，当企业在短时间内盈利金额比较大的时候，企业的管理人员就会把企业暂时不会用到的资金去投资，导致资金不能够及时的回笼，这时候企业本身的发展就会受到限制，这也就是所谓的盲目投资。一个企业的投资金额一定要根据企业本身的实力以及企业的发展状况来确定，绝对不能够盲目的投资，所有人都想要在短时间内取得最多的利益，但是这样做的结果只有一个，那就是企业内部的资金不能够满足自身企业的发展，导致自身的企业不能够正常的运行甚至是破产，这样做是得不偿失的。如果企业想要长期稳定的发展下去就一定要时刻了解企业的发展动态，一定要给自己企业的发展留有足够的资金，这样企业才能够正常的运转，当金融危机爆发的时候才能够受到最小的伤害。同时投资人对投资的环境一定要有一个很好的了解，并能够结合当地的经济发展模式进行有效的预计，做好这些之后还要把控投资的金额，这样才能够使投资变成收益。
（二）投资结构不合理
通常来讲，企业对资金的投入主要包括几大部分，企业扩展规模、更新设备、引进新技术、招收工人等几方面，但是，在对人才以及设备的投资问题上，许多企业都认识不到在这些方面投资的重要性，只是在不断地扩张企业的生产规模，这样就导致了企业不能够很好的跟上时代的脚步，不能够长期的发展下去。同采用先进设备和技术的企业相比，在生产的过程中对成本的投资明显要高出很多，生产出来的产品质量也有着很大的差距，在销售的时候，产品的价格没办法自己降低，这就导致了企业的市场竞争力的降低，没办法在同行中取得成功。
（三）融资的渠道不够宽广
企业的外源融资方式是非常多的，一般主要是通过银行贷款、私募融资以及资本市场公开融资这三方面来进行融资的，但是，外源融资的门槛是非常高的，同时风险也很大，所以，目前我国的一些中小企业的融资方式还是主要通过内源融资的方式来获取的，选择这种融资方式的原因就是其风险要小很多，成本也会有一定的降低。我国的一些商业银行对贷款的审核是非常严格的，不能够满足一些小客户的需求，对一些小型企业的融资行为是比较少的而且折扣率相对来说也是比较高的，所以，企业的融资方式大多数都是采用内源融资方式进行融资的。
三、企业融资出现问题的原因
（一）企业没有认清自身的实力
由于企业的管理人员没有对企业自身的实力以及发展情况做到心中有数，同时对科学技术以及高素质人才没有重视起来，对整个投资市场没有认识的很清楚，所以就会出现盲目投资的问题，每个企业都应该把自身企业的实力掌握好，只有这样从实际出发一步一个脚印的去发展才能够取得最后的胜利。
（二）企业没有足够高的信用
对一些小型企业来说，他们没有足够丰厚的资金保障，生产规模不够大，甚至没有固定的生产场所，导致企业没有足够高的信用度，在这种情况下，想要找到投资人对企业进行投资是非常困难的，或者是在融资的过程中也会面临许多不必要的问题。
四、结束语
总而言之，对每个企业来说，投融资问题都是非常重要的一个问题，对企业来说如果能够进行适当的投融资操作可以使企业自身的实力得到一个质的飞跃，让企业能够朝着更好更强的方向发展。要做到这些不是只靠几句话就可以做到的，首先企业的管理人员一定要清楚的认识到企业本身的实力，对投资环境有一个清楚的认识，同时还要把企业的信用度提升上去，只有这样在企业需要融资的时候才可能会成功，在做好这些方面的同时一定不能够忘记企业自身的积累，只有企业本身强大了才可能更好的发展下去。企业的发展关系到国计民生，与我国的经济发展有着很大的关系，想要从根本上去解决这些在投融资方面存在的问题就必须要重视企业自身的发展，社会各界应该积极配合，同时我国政府也应该对此进行适当的鼓励。
参考文献：
【关键词】城市基础设施，投融资模式，经验
城市基础设施就是为城市经济、社会发展和人民生活提供一般条件和基本服务的部门和行业，是城市赖以生存和发展的基础。
一、我国城市基础设施投融资管理现状
1.我国城市基础设施投融资管理成功经验
我国现阶段按城市基础设施投资的资金来源主要包括有财政投融资、银行信贷融资、债券融资、信托融资、股票融资、项目融资。国内已有许多地方对城市基础设施管理模式进行了成功的探寻。
上海在2007年采用信托模式完成上海外环隧道项目建设，同年，第一次成功地将保险资金引入，完成上海新水源地―青草沙原水工程建设；深圳以BOT方式与香港合力电力有限公司兴建了沙头角B电厂项目；珠海在1996年8月成功地发行了资产抵押债券；合肥市将以前属于不同的市政建设公司进行整合，完成了省会经济圈基础设施的投融资改革和创新。
2.现行城市基础投融资管理存在的问题
我国城市基础设施在投融资管理方面主要存在着以下问题：（1）主要投资主体单一。在基础设施的供给方面，投资主体仍以政府为主，没有形成政府投和社会投资的合理分工。（2）政府投资工程缺乏科学的严格的管理机制。（3）城市基础设施融资渠道狭窄，方式单一。我国城市基础设施建设融资主要采取项目举债、政府担保的形式，缺乏企业化运作的载体，不利于扩大融资，难以形成借、用、还的良性循环。（4）在项目投资实施管理中，市场对资源配置的作用还没有得到充分发挥。（5）法制环境仍有待完善。比如在对投融资体制改革上，对所有者、投资者、经营者的义务和权益，对资金来源、投入、使用、管理、收益、分配等问题没有明确的法律规范。这在一定程度上影响了社会力量、社会资金参与基础设施建设投资的积极性。
二、发达国家城市基础设施的投融资模式
国外基础设施投融资体制改革的历程大致可以分为三个阶段。国有化阶段、私有化阶段、市场化阶段。以下以美国、日本和英国的城市基础设施的投融资模式为例子。
1、美国城市基础设施的投融资模式。美国城市基础设施建设最主要的的融资渠道是市政债券。它是依据地方政府的财政收入来担保和偿还，或用专门的税收收入进行偿还。美国的市政债券大体分为两类：（1）一般责任债券。有地方政府负责发行，以发行者的一种或几种方式的方式的税收为支撑，其信用主要来源于发行者的税收能力。（2）收益债券。收益债券是为建设某一基础设施，比如医院、大学、机场、收费公路、供水设施等公用设施所发行的债券。它偿还的资金来源于这些基础设施有偿使用所带来的收益。
2.日本城市基础设施的投融资模式。日本在筹措城市基础设施资金方面充分发挥了政府的主导作用。一般而言，中央政府负责基本的、核心的基建项目，这些项目的范围跨越地方；地方政府负责同居民日常生活直接相关的基建项目；而官方机构和私营公司运作那些收取费用和能够自给自足的项目。此外，政府对基础设施建设提供了很多优惠政策：（1）政府向基础设施提供长期低息贷款，并诱导民间资本投向基础设施（2）政府限定最高利率，确保基础设施的投资收益（3）政府实行“租税特别措施”，促进设施积累（4）地方政府发行债券促进日本的基础设施建设。
3.英国城市基础设施的投融资模式。第二次世界大战以后，尤其是20世纪70年代以后，英国经济急剧衰退，财政危机凸显。为了提高管理效率和减轻财政负担，政府在基础设施建设领域推行私人融资投资政策和基础设施建设投融资体制改革，由传统模式向现行模式过渡。传统模式是财政预算出资，私人工程公司负责建设，公共管理部门经营管理。现行模式指的是英国政府制定了一系列政策法规，利用私人资本投融资功能，建立政府监管下私人资本对基础设施建设的“融资―设计―建设―经营―移交”一体化管理模式，主要有自由竞争、补贴、购买服务3种方式。英国广泛使用的城市基础设施投融资模式是民间主动投资管理模式（Private Finance Initiative，PFI）。
三、发达国家城市基础设施投融资管理经验借鉴
（一）投资主体多元化。从国外公共基础设施的发展来看，无论是自由放任型市场经济国家，还是计划调节型市场经济国家，都积极倡导民间资本进入公共基础设施领域，且由政府垄断逐步向国内外企业、个人和社会机构开放，有效地解决了基础设施建设资金短缺和效率低下的问题。
（二）融资渠道多样化。为满足基础设施建设的巨大资金需求，各国广泛采用多种筹资渠道，包括财政资金、国外借款、民间私人投资和社会资金等。在基础设施项目的投资中，我国应改变单纯依靠政府投资的模式，大量吸收各种资本：一是在预算资金筹措中，不仅要依靠税收，还要通过收费等形式筹资；二是适度举债，通过发行债券，设立产业投资基金，建立资金信托等形式，利用社会资金间接投资；三是扩大开放，鼓励外商直接投资基础设施建设项目，积极利用外国政府和国际组织贷款；四是允许各类私人企业作为投资主体直接投资基础设施项目。
（三）引入竞争、完善产权制度。将一些具有竞争性的小型国有企业或公共事业单位的附属企业（尤其是具备了从金融市场上筹集资金能力的企业）出售给私人部门，使其与政府分离，实现自负盈亏。
（四）转变监管模式，充分发挥社会监督组织的作用。考察西方国家基础设施投融资体制可以发现一个共同特征，就是非常重视发挥社会监督组织的作用。与此相比，我国在基础设施投融资领域，发挥舆论和社会监督作用方面很不成熟。
（五）加快完善投融资的立法工作。与国外相比，我国城市基础设施建设在相关法制建设方面还存在较大欠缺，从而制约了城市基础设施投融资体制的改革和发展。 国家应尽快制定《固定资产投资法》、《金融法》、《投资公司法》等法律法规，与已经颁布的《商业银行法》、《公司法》等，共同组成一部完整的中国城市基础设施投资法规体系。
参考文献：
[关键词]商业银行；不良资产；金融监管体系
1对于我国在商业银行这方面的解释与原因
1.1用灵活手段解决信贷问题
在改革开放三十年以来，中国银行资产总量越来越多，并且之前的信贷问题已经得到降低，跟国际水平基本持衡。经过会议商量决定调整，在银行方面非良资产余额和百分比已经得到了双双降低。但是这些调整并未得到真正解决，目前关于银行信贷方面出现的问题还有很多，所以应在各方面提高要求、提高管理制度从根部解决问题，国外有很多处置不良资产成功案例，借此经验得出，要想解决根本问题必须得从实际情况看，每个国家的情况都会不一样，所以处理方法也就不一样，这主要通过制度的创新和业务方面的创新进行改变，采用更加灵活的手段处置资产，如房屋拍卖、出租、债转股权制或者是股权制是用的比较多的方法。
1.2堆积产品导致的凝滞和造成凝滞时的解决方法
计划经济体制时期，企业毫不考虑市场是否有什么需求，然后盲目贷款生产大量的产品。而银行就是企业要贷多少款就拨多少款。这是典型的资金供应“保证制”，最后造成的结果就是产品堆积，导致贷款还不了，银行贷款长时间被占用，造成停滞。所以这让国有企业转换了方法，加快了体制改革的速度，突破和摆脱了在经济方面的约束力，向社会主义市场经济这方面大力发展这才是企业的主要出路。这让企业效率提高了，这对于银行的贷款资金来讲也步入了正轨。
2优化国有商业银行信贷资产结构是整个社会经济运行的系统工程
2.1正确的理念和看法
在整个社会经济运行系统当中，其中商业银行信贷资产的比重率相对较高，当然在商业银行信贷资产发生变动时，对社会经济也会产生巨大的影响，所以优化商业银行信贷资产结构也是全社会重点关注的。从社会各方面看，它都是整个社会经济运行的系统工程。
2.2确立正确的思想观念与措施，进行战略性的商业措施
在有限的条件下完成规定的项目与计划。进行级度划分，重要的成为重点支持并协调发展，这样有了一定的规矩与规律，这种优化理念自然就有所提升。如果向相反的方向走的话只能浪费资源，造成了不合理性的信贷资产结构。所以信贷的定位很重要，因此要在具体的有关信贷的项目进行严格的要求，并要经过严密的科学方面的论证与估值，确定其方法的可行性，防止不必要的浪费，因此，遵循我国信贷政策与产业政策相结合，进一步讨论并解决此类问题。
2.3要想从具体的资金方面运作从本质上优化信贷资产结
构就必须建立新的现代企业制度实施类似股份制的大改造，通过这种方法来改变企业经营模式，从而来调节在社会上的定位。十五大报高上提出：“股份制是现在企业一种资本组织形式，有利于所有权和经营权的分离，有利于提高企业和资本的运作效率，资本主义可以用，社会主义也可以用。”党的十五大报告已经确定股份制是现在企业的一种运行模式。就现在的情形而言，应该在规范下进一步的扩大，所以现在股份制已经成为了企业的必经之路。到现在有很多的企业产品正进行着更新换代。他们都开始向科研技术那方面发展，但是有的企业发展有希望，由于资金不足，所以没有再进一步发展下去，这很可惜。但是如果要是进行发行股票募集资金的话，在实施投入还是有希望出现转机。不论是新企业还是老企业的科学研发改造，他们都可以进行这种股份制从而寻找企业发展的其他机会。
3增强对我国商业银行非良资产的防范
3.1我国应在银行管理层制定关于权利相一致的风险管理战略
降低比率为目的去设置一系列的管理制度。《巴塞尔新资本协议》上面主要内容是全方面的提高风险管理水平，并且计算和控制风险度，可直接管理和运用模型进行风险定量分析，在事后将进入被动监督状态，到最后由管理型为主要源头，最后治理管理相互结合转变。在这种风险管理制度上，主要以惩戒为主，但是这又不是长久之计，所以再转向惩罚与激励并存的这种模式。在风险管理技术上，由定性分析向定性定量分析相结合转变。遵循新资本协议规定，这些公司管理制度和内部控制度是防范风险的最重要的防线之一，所以可知这些防线多重要，随着更多银行的股份制改革的大概完成，如建设银行和中国银行，这表明我国银行的制度已经有了很大的改变，并且尽力去提升，这一方面的改变，为银行设立了一道非常强的防护线。更主要的是这种模式更好地树立了风险管理的重要经营的理念，并且将这种战略和分析工具通彻到业务的各个方面。
3.2银行多元化战略
在其他国家的教训当中吸取了一定的经验，从不同的角度来看，金融主题的多方面化经济增长方式是最为有效的，并且具有独特的增长方式。我国在经济这方面，主要是以提高效率和降低风险这方面来体现，还要解决市场垄断这一行为。在解决这方面问题时，主要的方法还是激励中小型企业的发展和扩大海外发展的规模和加快增长速度等。
3.3促进企业和银行的各方面合作
与之前相比，现在的银行各方面已经逐渐成熟。这表明着更多的市场将变得更加灵活，以效率为重。金融市场对国家有着非常重要的作用，它可以在经济方面对国家有所帮助。所以，政府将在国有银行改革的开始就对银行上市的质量进行更严格的监理，通过各方面的手段，以增强金融体系的不动性。
4结语
最近，我国对银行治理不良资产相当重视，同时，我国银行实现了两方面的下降，虽然没有降得很明显，与之前相比我国对金融这方面是非常重视的，不良资产就如同我国经济发展的道路上的一块巨大的“挡路石”，必须用最快的速度解决这方面的问题，加快我国发展的步伐。通过以上讨论得出以下结论：首先，我国现在有很多有关非良资产这方面的问题，并且都需要用高效的方法解决，伴随着国家政策，以及资金的汇入来改变我国的欠债模式；其次，加强银行信贷方面处理问题的灵活性，利用充足的资金整理种种不良资产；最后，银行应该有属于自己的战略模式，提高对银行信贷的束缚力，选择银行多方面性的战略方法，与此同时严格监管，加强对这方面的控制力。重新分配资产，在控制不良资产增多的情况下令不良资产变少，从而实现优化目标。
【参考文献】
[1]黄志凌.这个价值提升与价值止损-不良资产处置技术研究[M].西安：陕西人民出版社，2005.
[2]李扬.中国金融发展报告No.2(2005)[M].北京：社会科学文献出版社，2005.
关键词：投融资 平台 资金池 资金集中管理
资金池，是大型企业集团通行的一种资金集中管理模式，在矿业、工程建设、能源、连锁零售等资金量大、主业突出、经营稳定的行业广泛运用。但对于地方政府综合性的投融资平台公司，如何通过资金池实施资金集中管理，是一个值得探究的课题。
一、实施资金集中管理的必要性
地方国有综合性投融资公司，是地方政府为发展区域经济，便于融资和投资而建立的大型企业，主要投资于当地城乡建设、基础设施、资源开发及战略性新兴产业。该类公司，具有资金量大、行业跨度广、专项资金多，投资增长速度快等特点。正因为此，投融资平台公司实施资金集中管理非常必要。一是资金安全和监管的需要。实施资金集中管理，有利于抓住根本，控制整体资金风险。二是合理配置资金和降低融资成本的需要。资金集中管理，将资金从富余的地方集中起来，避免有的子公司资金富裕，有的子公司对外贷款的现象。另外，资金集中后，总部增强了议价能力，可降低融资成本。三是集团统一管理的需要。大型投融资集团通常需要实施统一管理，资金集中管理，是核心和基础。四是提高资金运营效率和项目管理效率的需要。投融资平台公司从事大型基础项目建设，对于短期调集大量资金的能力要求很高。实施资金集中管理，可有效提高资金调度效率。
二、资金集中管理的困惑和难点
（一）政策困惑
主要是资金集中或调拨，不可避免会有资金在不同法人实体账户间发生没有贸易背景支持的转移，客观上形成公司间的资金拆借。人民银行《贷款通则》第六十一条规定：“企业之间不得违反国家规定办理借款或者变相借贷融资业务。”现实的解决办法是，成立内部财务公司或者通过银行办理委托贷款。成立财务公司的门槛很高，在投融资平台公司成长期难以实现。对于委托贷款这一办法，子公司从总部借款可以通过委托贷款解决，但子公司将资金集中到总账户，也是不同法人实体间的无贸易支持的资金流动，是否需要办理委托贷款手续，尚无政策规定予以明确。
（二）内部管理困惑
对于综合性的投融资平台公司，在自营投融资项目的同时，还承担部分公益性的基础项目，项目资金一般是专户管理，这部分资金集中存在障碍；不同的投资项目，行业跨度也很大，包括基础设施、能源、农业、金融、科技等，经营模式各不相同，对资金管理的要求也不同；相当一部分的控股公司，少数股东不愿项目公司资金被集团集中，对资金集中管理心存疑虑。还有部分划拨进入的企业，还存在整合的困难。这些内部管理中的困惑，常常成为综合性投融资平台公司难以下决心推行资金集中管理的因素。
三、选择合适的资金集中管理模式
鉴于前述内外环境困惑，资金集中管理的设计者面需要解决一个矛盾：既实现资金集中，同时还满足子公司维护资金使用权利的诉求。根据这一要求，梳理出资金集中管理的设计思路：符合政策监管的要求，避免资金直接在不同法人主体间借贷；资金实际集中，但不影响子公司核算以及财务报表数据；子公司自有资金的存款利息收益权、资金支配权、所有权不变，归属于子公司；子公司在自身资金总额范围以及预算范围内，可自由对外支付资金，不增加新的审批流程；资金池承办银行可涵盖公司整体融资需求。
综上考虑，建议选择银行联动资金池进行资金集中管理。总部设置主账户，各子公司设置一般结算账户，资金池主账户与结算户对接，形成联动关系。资金池系统于工作日定时自动扫描成员单位结算账户，全额上划至资金池主账户，结算账户对账单仍按原余额显示可用余额，成员单位核算方式不变。各成员单位结算账户在月度预算内及上存资金余额内的付款，可直接办理，由子账户联动主账户对外支付。子公司上存资金，由银行按协定存款利息为各公司计息，并划转至各公司账户。内部借款，采取子公司向总部借款的单向模式，且通过银行委托贷款程序办理，解决资金拆借合法性问题。资金池主账户申请一定法人账户透支额度，做为应急资金的来源。
四、实施步骤
（一）调查摸底
调查子公司银行账户，统计账户数量，资金分布情况。初步确定资金池承办银行。一般会有2-3家承办银行，因银行资金池账户的排他性，导致非承办银行的账户逐步注销，公司融资选择的银行范围缩小。所以资金池承办银行必须具备较强的授信支持能力，能基本满足公司全部融资需求。
（二）制定资金集中管理制度及实施方案
制定资金集中管理制度，明确资金集中管理的原则、实施范围，总部和各公司的权利义务。确定资金集中管理形式，账户设置规则，资金归集、对外支付的流程，内部借款的办理流程等。并制定实施方案，对选择承办银行、资金管理系统软件、资金集中和账户清理等工作明确时间节点和目标要求。
（三）正式搭建资金池
根据资金集中管理制度，设置资金池主账户，子公司开设结算账户，通过一系列协议，搭建资金池系统。各银行资金池开通银企直连，与资金管理系统软件对接，进行资金归集、支付和调拨测试。经过反复测试后，正式运作资金池系统。
（四）资金集中和账户清理
资金池系统运行后，对所有非资金池账户（除各类政策性专户、因对外融资必须保留的一些账户外），要进行清理注销，并把资金池外的资金集中到资金池内，使资金池内的资金集中度达到80%以上，以发挥资金池的规模效应。
参考文献：
[1]韩春明.企业现金管理中实施委贷资金池需要关注问题[J].浙江金融.2010（5）
关键词：地方政府；投融资问题；对策
近些年来，我国地方政府的投融资平台在抵御国际金融风暴方面取得了较大的功效，而当前我国还没有一套完善的地方政府投融资平台的建设规范，其运作机制和投融资风险约束机制也不够完善，使得我国地方政府投融资出现这样或那样的问题，进而给地方政府带来极大的债务风险。由此可见，就地方政府投融资问题及对策进行探讨具有十分重要的意义。基于此，笔者做出以下几点探讨。
一、存在问题
1.地方政府投融资平台债务风险不断扩大
当前，我国地方政府投融资平台在融资方面的透明性和公开性还较为缺乏，地方政府的资金通常是借助多个融资平台向多家银行借贷所得，对于债务的管理又分布在不同部门，导致地方政府对不同层次的政府投融资平台的债务和担保情况了解不透彻、不清楚，最终不断扩大地方政府投融资平台的债务风险。这是由于地方政府投融资平台的投融资项目大都是基础设施的建设，具有投资大、回收期长且收益见效甚微，如果投融资平台难以偿还银行的贷款，就会成为地方政府的债务负担，一旦地方的债务偿还能力不足时，要么将风险转嫁给银行；要么由中央财政偿还地方政府的财务。
2.投融资风险主要集中在金融机构
虽然地方政府的投融资平台能通过发行中期票据和企业债券的方式，从而拓宽中央政府对项目配套资金的融资渠道，而就实际而言，很多地方政府的财务状况不好，具有较高的资产负债率，难以具备债券发行资格，能满足上市融资条件的公司就更少，很多投融资公司只有借助金融机构的贷款化解资金短缺的问题，使得投融资风险主要集中在金融机构。
3.管理较为混乱
近些年来，我国地方政府投融资平台的行政色彩越来越强烈，不同的投融资平台又是由不同的行政部门进行组建和管理，导致条块分割尤为严重。虽然地方政府在构建投融资平台时强调“借、管、用、还”一体化，而在实际操作时，经常出现“借、管、用、还”相互分离的情况。通常情况下，发改委规划需要举债的项目；财政厅和人民银行审核贷款项目；发改委与国资委监督和管理资金使用情况；最终都是由财政部门偿还举债资金。财务部门拿不到投融资平台财务报表，就难以全面掌握投融资平台的负债情况，使得地方政府投融资平台管理较为混乱。
4.治理结构不合理
政府投融资平台的各级管理人员大都由政府选派，其经营决策主要体现的是政府导向，并政府建设的项目资金的需求而确定融资的规模，并没有结合平台的财务状况和债务偿还能力。很多地方的投融资平台自建立之初存在现金流短缺的情况，而地方政府则是通过使用权的划拨和非现金资产的形式进行注资，所投入的现金流量则少之又少。投融资平台为解决现金流短缺的现状，就必须向银行抵押借款，而已抵押资产不管的平台还是银行，大都没有完备的抵押物质处理权，使得投融资平台的公司治理结构不合理。
二、应对策略
1.建立健全投融资方面的法律法规，不断完善投融资平台的管理体系
建立健全投融资方面的法律法规，不仅为地方政府的投融资工作提供重要的法律依据，也规范了投融资平台的建设。管理体系完善与否直接决定着投融资平台的运营效率的高低。在国家经济发展进程中，由于投融资平台的作用巨大，因而应建立起中央与地方的投融资管理体系。在中央建立的投融资管理机构，其职能主要是对全国性的投融资业务所需资金的投放重点和方向进行严格把关，并指导和协调地方政府开展投融资业务，严格监督资金的使用并加强债务管理；在地方设立专业的管理机构，就平台的投融资与债务问题实行统一管理，接受上级投融资管理机构的监督和检查，并向上街呈报财务报表，从而有利于上级更好的掌握和了解全国性的投融资动向及其债务规模的大小，再结合我国发展的需要，及时调整国家的投融资政策。
2.理顺投融资平台的债务管理体制
对投融资平台债务必须统一管理，扭转多头举债、分散使用、财政兜底的被动局面。在目前未成立中央投融资管理机构前，可由财政部门统一管理，成立专门投融资管理机构后，由中央投融资管理机构负责，投融资公司定期向中央投融资管理机构提交财务报告，中央投融资管理机构向财政部报告，并接受审计部门的检查。对于投融资平台的贷款应实行贷款证券化，使其进入债券市场解决巨大的存量问题。
3.完善投融资平台的法人治理结构
为使各投融资平台成为自主经营、自负盈亏的独立法人实体，首先要转变政府职能，不再向平台直接派高管人员，不以行政手段干预企业的实际运作，政府或政府的特设机构作为出资人负责制定国有资产战略调整方案和国有资产监管，代表行使所有者职能，按出资额享有资产收益、重大决策和选择经营管理者等权利，对公司的债务承担有限责任，使资本层面摆脱条条分割，真正实现行政与资本分离，从而完善法人治理结构。
三、总结语
总之，地方政府建立投融资平台的根本目的就是促进当地经济的发展，加快城市化的进程。而面对当前地方政府投融资平台存在的种种问题，作为地方政府的投融资平台，不仅要注重国家宏观调控政策的贯彻，更要在法律法规、管理体系、融资渠道、融资方式和治理结构等方面注重风险的控制和规范化的管理。通过不断完善投融资平台的法制、体制和结构，确保地方政府投融资平台顺利安全的运行，促进我国经济事业的飞速发展。
参考文献：
［关键词］ 投融资平台；投融资公司；债务风险
2009年3月23日，中国人民银行和中国银监会联合《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，提出“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道”。为此，各级地方政府积极创新发展理念，转变发展方式，依托原有城司，打造出新形势下统一的新型投融资平台。
近年来秦皇岛市投融资体系获得了较好的发展，市政府通过采取成立城司、建立“政、银、企”沟通对接机制、建设完善融资服务体系以及整合全市担保资源等一系列行之有效的措施，缓解了秦皇岛市在城市建设发展中所出现的资金“瓶颈”问题，在为秦皇岛市重大项目建设、产业结构调整和经济社会发展等方面提供了有力的资金支持。但目前的投融资机制与秦皇岛市整体经济发展的实际需要相比，仍还存在直接融资比例低，投融资平台小、渠道窄，政府财政资金杠杆放大作用不明显，已有资源、资金、资产开发利用不够等问题。
一、秦皇岛市投融资总体概况
（一）秦皇岛市投融资体制
2009年11月秦皇岛成立“秦皇岛市投融资管理领导小组”，对全市投融资工作进行统一领导，领导小组组长由市委书记、市长担任，成员为市财政局、发展和改革委员会、国有资产监督管理委员会、城乡建设局、国土资源局、城乡规划局、环境保护局、城市管理局、交通运输局、监察局、审计局、金融办等部门人员，领导小组下设办公室，办公地点设在财政局，市财政局长任办公室主任。秦皇岛市投融资管理领导小组管理各投融资平台，财政部门负责财务监督，审计部门负责审计监督，监察部门负责责任监督。
（二）秦皇岛市投融资平台
目前秦皇岛共有4家投融资公司：一是城市建设投资公司，该公司以城市基础设施建设投融资为主，由城乡建设局牵头组建，市国资委作为出资人依法履行出资人职责，实行国有资产授权经营；二是建设投资公司，该公司以经济社会发展的重大建设项目投融资为主，重点是高速公路、铁路、机场、港口和国家立项的重大基本建设项目，由市发改委牵头组建，市国资委作为出资人依法履行出资人职责，通过国债资金和财政资金注入资本金，获取的经营和资产收益作为资本金再投入，代表政府出资，参与重大建设项目出资入股；三是行政事业国有资产经营公司，该公司以财政投资的公益性项目投融资为主，重点是行政机关和文化、教育、广播、卫生等社会事业的基本建设项目，由财政局牵头组建，将市直行政事业单位资产（教育、卫生系统除外）划拨过户该公司，实现行政事业单位资产统一运营、统一管理；四是土地储备中心，土地储备中心以土地收购储备和一级开发为主，同时为其他投融资平台提供土地资源，实现资源转化，由市国土资源局牵头组建，以政府投入作为资本金，集中使用国有土地收益基金，加强土地前期开发和储备管理，确保土地有效增值。还有3家投融资公司正在建设中：一是旅游开发建设公司，由旅游局牵头，整合旅游资源和资产，搭建旅游设施建设及产业开发项目投融资平台；二是北戴河新区发展有限责任公司，由北戴河新区管委会牵头建立；三是六合公司，由城乡建设局牵头，规范其运行管理。同时《秦皇岛市人民政府关于加快政府投融资平台建设规范投融资管理的实施意见》还指出，可根据发展需要，组建新的投融资平台。
二、秦皇岛市投融资平台问题分析
（一）投融资公司规模小，经营效益普遍较差
目前成立的4个投融资平台资产规模都很小，注册资金少，政府基本上以资产注入，资金投入很少，运作主体分散，难以承接大型项目的投资建造，所发挥的投融资能力和经营实力都有限。从目前的经营管理情况看，现有的投融资公司资产运营能力低，经营效益普遍较差。
（二）条块分割严重
目前现有的4家投融资公司及正在建设中的3家投融资公司分属不同的部门管理，投资项目按所属部门的管辖范围进行条块分割。从秦皇岛市投融资管理领导小组成员组成亦可以看出，投融资平台涉及不同部门利益，投资公司在选项目、做决策时很容易从本部门利益出发，在实践中难免出现争项目、争利益的现象，造成资源使用效率低下和存量资产闲置。
（三）资产负债率偏高，财务风险大
各投融资公司资产负债率普遍超过了70％，这种高资产负债率一方面使企业承担了较高的财务费用，另一方面投融资平台绝大部分项目为基础设施建设，投资金额大，回收期长，投资收益率低，当投资收益不能偿还到期债务时，投融资平台不得不采取借新债还旧债的办法，导致风险进一步扩大，一旦地方财政出现偿还困难时，将有可能导致财务危机。
（四）融资渠道单一，后续融资压力大
秦皇岛4家投融资公司建设资金融资主要来源于国内银行贷款、上级投资补助等，在发行债券、包装上市、设立产业投资基金等方面仍是空白，虽然政府近年来也开始关注并着力支持该类融资途径，但受政府投融资管理体制和资本市场等方面的约束，该类融资比重在一定时期内难以有较大提高。
未来秦皇岛市将加大基础设施投入，大规模基础建设引致巨大的资金需求，远远超过了政府的承受能力，融资压力可想而知。对秦皇岛市来说，如果在投融资机制上未能有所突破和创新，要完成如此巨大的融资任务难度很大。
三、构建高效的秦皇岛投融资平台
（一）借鉴成功经验，搭建投融资大平台
根据其他省市的成功经验和我市具体情况，整合现有资源，建立实力雄厚的投融资运作平台。如河南省整合政府资源，搭建投融资大平台，成立河南省投资集团，该集团是经河南省人民政府批准，经营省政府授权范围内国有资产的国有独资公司，是省政府的投融资主体，公司注册资本120亿元，集团本部总资产220亿元，合并报表总资产504亿元，集团作为大型投融资平台和有实力的市场主体，有效壮大了政府的投融资能力和对经济的影响力。
秦皇岛应整合现有4家和正在建设的3家投融资公司，成立秦皇岛市投资集团有限公司，具体组建方式可采取控股合并，保持政府投融资平台公司资产、债权债务不变，以各平台公司全部资产组建成立秦皇岛投资集团，原平台公司成为集团子公司，投融资职能作适当调整，避免处理债权债务的繁杂手续和由于利益重新分割带来的改革阻力。集团负责开展城市、工业园区等基础设施建设，隶属市政府直接管理，明确各方的责权利关系，实行专业化、市场化管理，解决资源分散、条块分割的问题，更为重要的是能够降低融资成本。
（二）拓宽投融资来源渠道和方式，实现投融资主体的多元化
鉴于目前秦皇岛市各投融资公司存在的融资方式单一，融资缺乏可持续性等问题，笔者建议秦皇岛市建立初期投融资平台时，可以利用市场化运作方式，吸引社会资金入股，即采用一种PPP（政府—私人—合作）模式，这种模式是基于地方政府掌控的大量公共资源基础，与市场力量有效结合的一种方式。现有的BT（建设—转让）、BOT（建设—运营—转让）、TOT （转让—运营—转让）、BLT（建设—租赁—移交）模式应继续发扬光大，发挥其应有的作用。待投融资平台做大做强之后，再通过上市进行直接融资，从而进一步降低融资成本，提高融资的可持续性。另外，在条件允许的情况下可以选择发行企业债券、中期票据和短期融资券，发起设立产业投资基金等方式进行融资。目前北京国管中心已经成功发行150亿元企业债券和两期共200亿元中期票据，融资期限分为3年、5年、7年和10年不等，融资成本低于同期银行贷款2个百分点左右，为后续北京市各区的投融资平台有效融资探索出良好的途径。
（三） 完善出资人制度，明确产权关系
目前各投融资公司还没有完全脱离政府部门，条块分割严重，难以形成完整的出资人制度，难以真正成为自主经营、自负盈亏、自我改造、自我发展的经济实体。因此，在构建多元化投融资体制过程中，完善出资人制度，明确产权关系就显得更加重要。通过完善出资人制度，出资人代表行使所有者职能，按出资额享有资产收益、重大决策和选择经营管理者等权利，对公司的债务承担有限责任，使得资本层面摆脱条块分割，真正实现行政与资本分离。
（四）完善投融资风险管理机制，防范债务风险
从全国情况来看，地方投融资平台的融资状况不透明，地方政府往往通过多个融资平台从多家银行获得贷款，债务管理也分布于不同的部门，造成地方政府不清楚不同层次政府的投融资平台的负债和担保状况，极易形成政府债务风险。秦皇岛市亦是如此，各投融资公司归属于不同的部门，债务游离于财政预算系统之外，且各投融资公司负债比例很高，债务风险不言而喻。政府应出台相关措施，完善投融资风险管理机制。
首先，政府应建立一套风险控制模型。根据秦皇岛市经济增长目标、可支配财力，按照负债率和债务率风险区间测算政府可承担的融资额度，对本市政府债务实行预警机制，在加大融资力度的同时，根据政府债务余额的多少，实行动态管理，保证政府债务总额控制在可承受风险以内。
其次，建立投融资偿债保障机制。为强化投融资主体的偿债责任，确保债务的到期归还，应建立投融资偿债保障机制。各投融资公司将财政资金、土地出让收益、资产转让收益和其他经营开发性收益的一定比例上交财政作为偿债基金，财政及相关部门做好监管，专款专用，确保借得来、还得起，促使投融资公司步入良性发展轨道。
在全国投融资平台快速发展的大背景下，秦皇岛市政府应抓住机遇，严控风险，理顺投融资管理体制，为秦皇岛市经济发展再上一个新台阶创造条件。
主要参考文献
［1］刘俊成.港区建设的投融资平台问题研究——以广西钦州为例［J］．区域金融研究，2009（3）.
［2］唐真龙，陈羽．政府融资平台风险凸显商业银行严控“政策性”贷款［N］．上海证券报，2009-12-02.
［3］湖北省人民政府研究室、开行湖北分行联合调研组．河南省搭建投融资大平台的做法与启示［J］．今日财富：金融版，2008（8）．
关键词：投融资平台 问题 原因 对策措施
中图分类号：F812.7 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2012）01-212-02
我国地方政府投融资平台的存在由来已久。2008年11月，为应对国际金融危机，我国政府实施了积极的财政政策，各地方政府投融资平台如雨后春笋般涌现出来。同时，各界对日渐庞大的地方投融资平台债务及由此引发的风险极为关注。鉴于此，本文分析了地方投融资平台存在的问题以及形成的原因后，提出了打造地方投融资平台的对策。
一、地方投融资平台的问题
1.融资需求大。近几年，各地城市基础设施建设投资规模日益扩大，进度也越来越快。由于改善城市面貌既可以满足社会需求，也能体现政绩，因此，在政府的中长期规划中，大都提出了大规模的城建投资计划，提高了城市投资需求。政府投融资平台作为融资和项目实施的主要载体，压力巨大。
2.融资能力低。政府投融资平台承担大量的公益性项目，资金投入量大，基本无回报或收益极低。投融资平台企业短期内承担多个建设项目，往往需要大量举债，有的甚至已超过了财务风险预警线。支撑巨额的财务费用，造血功能缺失。融资渠道单一，投融资平台对外融资多以银行的长短期商业贷款等负债方式进行，利用资本市场直接融资比例过低，受宏观调控政策的影响极大。
3.盈利能力差。许多投融资平台往往依赖于某个或某类政府投资项目而建立，仅仅承担了投资项目的融资及建设职能，不能对建设的工程项目进行经营与管理，没有形成真正意义上的符合风险与收益一体化要求的投融资主体资格，市场化投融资“借、用、管、还”的责任不清晰，难以形成投融资运营合力。因此，资金使用效率较低，没有通盘考虑资源的整合利用和持续经营。
二、投融资平台风险的原因
（一）内部动因
1.地方政府债务管理制度不规范。长期以来，地方政府建设性债务游离于现行财政体系之外，透明度和公开性极低。政府债务的统计、核算，特别是预警体系尚未建立，令决策层无法准确地掌握政府的所有投融资活动，统筹规范债务管理难度很大。地方财政部门只能对部分直接由财政部门偿还的债务进行管理，地方人大也没有对债务融资履行监管职能，更谈不上引入社会公众参与的体制和机制，为投融资平台债务的肆意扩张和财政风险的积聚创造了条件。
2.地方投融资平台风险约束机制不健全。我国投融资平台从体制上尚未摆脱对政府部门的依附，项目的决策权不在各投融资平台。地方投融资行为属于“准财政”行为，出现债务风险也将最终由财政承担。因而，在“借、用、还”不统一和“责、权、利”不清的情况下，盲目举债、多头管理。各平台公司极易忽略完善自身的规范性考核办法和建立相关的管理和监督制度，投融资的风险约束机制建设更是无从谈起。
3.地方政府政绩考核机制有偏差。长期以来，地方GDP增长速度、就业、投资规模等往往是评价地方政府业绩的重要内容。各级地方政府官员早已习惯于把本地投资增长快、投资规模大，融资平台多、融资额度大等作为其任期内工作业绩的主要内容，而较少地关注本届政府对资源的使用是否高效，对财力的配置是否合理等实质问题。在这种存在偏差的政绩考核机制下，官员要想在短期内做出引人瞩目的政绩，借债就成为一种突破已有预算约束的最佳策略。
4.政治周期效应催生地方负债规模。以官员任期制为基本特征的政治周期也对地方投融资债务风险产生重要影响。本届政府极力融资搞建设，偿债责任却转嫁给下届乃至多届后续政府。这种现象与经济学中的“蛛网效应”极为类似。如果一届政府既不偿付本金，也不支付全部利息，即偿债效率小于借债效率，则地方债务规模越来越大。
（二）外部诱因
1.受地区城市化、工业化发展驱使。我国地方政府投融资平台引发的政府性债务风险，它的形成和积聚与地区城市化、工业化发展存在紧密相连的因果循环关系。地方政府构建投融资平台举借债务有了经济上的可行性，其举借债务的规模也会因经济的繁荣、城市化、工业化的快速发展而不断积累，引发地方政府财政风险。
2.受国内外经济及政策环境影响。2008年下半年爆发的国际金融危机催生了地方投融资平台的快速发展。为应对金融危机，2008年11月我国政府实施积极的财政政策，出台了4万亿元的刺激计划，其中，中央仅承担1.18万亿元，其余部分都要求地方政府给予配套资金支持和税收优惠。
3.受体制因素影响。一方面，我国《预算法》规定：“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”地方政府无法通过公开、透明与合法渠道实现市场融资。因此，只有借助投融资平台。另一方面，1994年分税制体制改革后，地方事权过多与财力不足的矛盾在基层政府表现得越来越突出。基层政府缺乏稳定可靠的收入来源。
三、地方融资平台的打造
根据统一化的政府融资平台、市场化的国资管理平台、政策性的产业投资平台、先导性的创业引导平台的总体战略定位，建议采取以下措施打造投融资平台。
1.切实增强平台融资能力。扩充资产规模。充分运用政府可以合理支配的资金和资源，扩大政府独资或控股投资公司的资产规模和现金流量。优化资源配置，增强融资能力。拓宽融资渠道，进一步发挥现有商业银行的信贷资金优势，为重点项目提供融资便利。积极争取政策性贷款，完善政府投融资公司的融资担保体系，建立良好的社会信用环境。扩大直接融资，创新直接融资方式。
2.创新投融资体制和模式。一是充分发挥各级投融资平台公司的融资功能。各级投融资平台公司要以项目建设为纽带，加强与各金融机构、社会资本的联系与合作。二是各投融资平台公司要加强与金融机构对接，用好用活金融政策，构建良好的银企合作机制，提升融资能力，争取金融机构信用评级、银团贷款、融资授信等支持。三是积极支持配合金融机构创新金融产品，探索“按揭”融资模式。
3.制定先行先试的投融资政策。抓住区域发展政策，制订重点建设项目融资规划。制定和落实投融资政策，用“先行先试”的手段，努力构建地方投融资体制改革的政策支撑体系。加快研究制定投资项目管理、特许经营权管理等政策措施，规范和强化政府投资管理，加强投融资宏观调控，营造投融资要素合理流动的市场环境，为政府融资创造良好的政策环境。
4.加强对政府投融资平台的监管。加强政府规划和政策引导，各投融资平台企业要按照当地国民经济和社会发展中长期规划，编制企业发展规划和项目建设计划。建立健全企业法人治理结构，形成科学完备的董事会、监事会决策机制和监督制衡机制。建立激励机制，对经营性业务的管理,以定量考核为主,定性考核为辅,主要考核经营绩效指标完成情况。强化投资风险约束机制。建立监管机制，规范投资项目审批，重大项目实施日常财务监管。有效杜绝违规违纪现象，切实防范政府债务风险。
参考文献：
1.封北麟.地方政府投融资平台的财政风险研究［J］.金融与经济，2010（2）
2.陈少强，吴育新，马忠华.理性看待地方投融资平台建设［J］.中国发展观察，2010（6）
3.国家发改委宏观经济研究院课题组.地方政府融资研究［J］.宏观经济研究，2010（6）
关键词：高校；投融资；内部控制；负债风险
本文为江苏经贸职业技术学院2013年重大课题（JSJM005）阶段性研究成果
中图分类号：F83 文献标识码：A
原标题：高校投融资活动的内部控制探析——基于高校负债经营的角度
收录日期：2013年7月8日
高校投融资活动是指高校筹集资金，并将该资金投入经营运转的过程，其中筹资活动主要包括制定资金需求计划、融资活动的授权审批、签订资金投融资合同或文件、实际取得资金并偿还期间利息、到期还本付息等活动；投资活动主要包括基建投资、人力资本投资以及收益性投资（也叫营利性投资）等活动。日前，由于高校的负债筹资增加，财务风险扩大，投资失误也时有发生，建立投融资相关内部控制制度势在必行。
一、投融资活动和债务风险内部控制现状
（一）缺乏适宜的内部控制环境。长久以来，高校受旧体制的影响，对内部控制缺乏重视，缺乏内部控制理念，未认识到投融资活动内部控制的重要性，因此忽视了投融资和风险管理的内部控制制度的建设。有些高校虽然建立了内部控制规范，但与投融资活动相关的内部控制制度还处于起步阶段。有些高校的内控只是一纸空文，更遑论执行投融资活动和风险管理的内部控制。相关投融资决策人员都是学校在科研、教学等方面有重大成就的骨干成员，几乎不具备符合决策岗位的相关能力，这也在一定程度上削弱了内部控制对投融资的作用力。
（二）债务风险评估和防范措施缺位。由于我国高校实行校长任期制，而大多高校领导注重任期业绩，忽略学校的长期战略发展，风险意识淡薄，造成高校过度负债经营。同时，高校尚未形成科学的风险评估流程，导致风险预警机制缺位，再加上高校财务部门缺乏专业的风险评估人员，对应的负债风险防范措施也就成了空谈。
（三）资金需求规划不合理。部分高校管理层和财务人员对贷款的风险认识不够，投融资决策的前期可行性研究论证不力，一些高校贷款的规模不仅超过高校的经济能力，甚至影响高校资金的正常运转。而在高校贷款决策中，一般主要根据能否满足项目建设的需求来确定贷款规模，投融资结构不合理，造成投融资成本高，再加上贷款规模一般都很大，埋下了较大的资金周转风险隐患。
二、投融资活动和债务风险内部控制的目标
目标是指导方向和标准，没有目标，也就没有评估一项决策优劣的标准。投融资活动和债务风险内部控制的目标是一切投融资活动和风险管理的逻辑起点。从理论上来说，高校的投融资活动和风险管理内部控制总体目标是满足高校资金需求，保证高校正常运转和实现可持续发展。而具体目标主要包括合规性目标、安全性目标、经营目标。其中，合规性目标是指高校投融资活动和风险管理严格按照国家相关法律法规的规定，履行法律审批手续，向上级单位申报批准，保证相关法律文件的真实性。安全性目标要求高校在投融资活动不仅要保证高校的资金的安全，保证所借资金有偿还来源，预防债务风险和偿还风险。经营性目标则要求高校筹措资金时，降低资金成本；在资金筹措后，按照合理的用途使用资金，合理配置高校的资本结构，不得随意改变资金的使用方向。
三、投融资活动和债务风险的内部控制程序
（一）不相容职位相互分离。建立投融资活动的岗位责任制，在严格按照法律法规的要求下，确保办理投融资活动人员岗位相互分离、制约以及监督。投融资活动的不相容部门和岗位相分离制度主要包含：（1）投融资业务部门和审计部门相分离；（2）投融资项目的计划和投融资决策相分离；（3）投融资的合同审批和签订相分离；（4）投融资合同的审批和偿还或执行相分离；（5）投融资活动的执行与业务的记录职位相分离。（图1）
（二）授权审批控制。资金对高校的运转具有重要作用，投融资活动的影响力可见一斑。从风险来看，高校的投融资活动由于存在还本付息的压力，容易对高校的资金周转带来负面影响，若控制不当，将造成严重的不良影响。因此，高校应建立授权审批制度，不得越权审批，在授权范围内合理审批。
（三）投融资决策的控制。建立投融资决策的内部控制制度，从方案的设计、决策的过程以及决策的执行等做出具体的规定，根据内部控制相关原则，制定科学合理的投融资决策。首先，投融资决策应该符合国家的法律法规，根据预先确定的融资规模、融资时间以及融资额度合理做出融资计划；在进行前期可行性研究的基础上，明确投资方向，在评估投资风险和成本效益匹配的基础上，拟定投资决策的程序。对于重大投融资决策方案，应该采用集体讨论或者联立审批制度，并在决策讨论的过程中进行书面记录，报告上级单位审批，并制定责任追究机制，评估相关人员的责任，形成全面的控制和监督。
（四）投融资决策执行控制。建立投融资决策执行环节的控制制度，对投融资合同的订立与审核、资产的收取等作出明确规定。根据经批准的投融资方案，按照规定程序与投融资对象，与中介机构订立投融资合同或协议。对投融资合同或协议的合法性、合理性、完整性进行审核，审核情况和意见应有完整的书面记录。投融资合同或协议的订立应当符合《中华人民共和国合同法》及其他相关法律法规的规定，并经企业有关授权人员批准。重大投融资合同或协议的订立，应当征询法律顾问或专家的意见。
同时，建立合理的融资债务偿还制度，在执行过程中对债务的偿还程序做出详细的安排，保证正确的计算和核对，确保偿还计划得到顺利执行。安排财务人员记录融资的本金，根据偿还期限计算各期间需要偿还的利息，并定期与相关债权人进行核对，保证信息的真实性和准确性。如有不符，财务人员应查明原因，根据所赋予的权限进行处理。高校在办理支付利息等业务时，严格授权审批并按照权限执行，确保偿付债务的安全性。
（五）风险评估和预防。高校普遍存在面临还贷和付息的压力，因而建立风险预警机制，识别投融资风险，并采取措施加以防范迫在眉睫。确定风险预警机制，建立预警指标，有效识别高校风险。其中，风险预警指标可以包括资产负债率、借入款占总收入的比例、借入款占年度结余比例等。制定具体的债务风险控制机制，首先关注国家宏观政策的变化，正确决策贷款规模；其次，实施债务的动态管理，根据预警风险机制识别债务风险，建立偿债基金，做好续借准备工作，降低债务风险；最后，严格把握资金投向，按照融资计划执行，谨慎改变资金使用方向。
（六）投融资活动和债务风险监督。投融资活动和债务风险的内部监督可以分为专项监督和日常监督。在进行投融资时，应该对融资风险、投资风险进行有针对性的专项监督；在支付利息、执行投资项目的过程中进行日常监督，从而形成对投融资活动的定期或不定期的监督体系。在日常的监督过程中，如果发现内部控制存在缺陷，应分析其产生的原因，及时通知相关责任人，予以修正。同时，根据教育部教育系统内部审计工作的要求，高校应该“建立符合本单位的内部审计体系”，建立风险导向模式的内部审计体制，加强内部控制，为实现高校的总体目标和具体目标服务。适当引入社会审计，加强高校财务管理的完善。
四、投融资活动和债务风险的内部控制优化
（一）强化内部控制意识，提高人员素质。高校内部控制普遍薄弱，其重要原因在于未树立正确的内部控制观念。建立投融资活动和债务风险内部控制应从全局出发，全面树立内部控制的理念，提高办学的效益和效果。既重视对预算的控制意识，也重视对风险管理、授权审批控制，最后披露内部控制报告，强化内部控制意识。
同时，作为集教学、科研、生产为一体的独立法人体制，高校的财务管理环境日益复杂，如果决策领导体制中缺乏具有经济管理专业的复合型人才，容易出现难以控制的财务风险。因此，高校应设置总会计师一职，专门负责管理高校的财务管理相关工作，参与投融资决策，并设置全方位的内部控制制度。
（二）提高风险意识，建立风险预警机制。随着高校负债投融资的普及，高校内部环境也发生了巨大的变化，高校投融资和资金使用面临的风险也越来越大，一定程度上影响了高校的正常运转。因此，建立高校风险评估和应对机制，为高校领导制定决策、应对风险提供依据。针对风险评估机制，首先应该强化高校管理层风险意识，在进行投融资决策时能够识别来自外部宏观环境和内部管理等带来的风险，从而合理地制定投融资计划。加强风险评估和应对机制，对各种隐藏的风险进行具体分析，评估并实行全面监督，将风险控制在高校可承受的范围之内，重点关注重大的投融资活动，仔细权衡投融资的资金成本以及贷款是否能够及时偿还，从而保证高校能够获得长远发展。
（三）设置合理的投融资决策机制，严格执行预算。融资决策过程是高校行为的起点，决定着高校是否能够获得融资，融资的成本是否在可接受的范围之内。高校的融资决策机制可以从以下几个方面出发：首先，高校应该确定合理的融资规模。高校在进行融资决策时，通过对资金需求进行合理的分析，结合高校实际的运转情况确定融资规模；其次，合理的融资渠道是高校融资决策的重要内容之一。高校根据自身的情况，选择向社会融资或者从银行借贷，应合理设置高校的资本结构，降低融资资金成本，实现融资成本最小化；再则，选择合适时机也是至关重要的，高校应该在对宏观环境有较多了解的基础上，根据生源量等因素具体分析。一般情况下，在国家总体经济运行良好的情况下，高校较容易获得所需资金，更易通过审核，获得资金难度会降低。最后，在前面的基础上，制定详细的融资计划，并评估可能存在的融资风险，并建立责任问责机制。
高校在投资决策时，应加强预算管理，接受全面预算管理等新的预算管理理念，建立全面的预算管理机构体系，推行全面预算管理，将预算管理贯彻在整个投融资计划、决策、执行等的过程中。应强化预算执行力度，落实预算执行指标，明确相关人员责任，确保预算刚性。同时，严格进行预算授权审批，增加信息沟通，对于预算执行误差及时沟通，并查明原因，进行相应的问责，从而保证预算管理的权威性。
五、结束语
加强高校的内部控制是一项长期而艰巨的任务，必须在充分了解高校环境、业务的基础上，才能制定适合高校的内部控制体系。投融资作为高校资金的来源和去向，对高校意义重大。在当今负债融资的背景下，有效针对高校的投融资设计合理的内部控制程序，控制高校债务风险，有助于高校改善经营管理，推动高校教育事业的稳定发展。
主要参考文献：
[1]董婧.高校投资现状及其财务风险防范[J].高等工程教育研究，2010.
[2]冯锦慧.高校负债筹资风险及防范研究[J].会计之友，2008.7.
[3]王江.高校内部控制规范体系构建[J].财会通讯，2012.12.
[关键词]企业投融资；风险；控制
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2017）16-0302-01
引言
不管是大型企业还是中小型企业，都在我国经济发展的过程中，占有重要地位，是我国现代经济发展的活跃力量，也是促进社会健康发展以及改善人们生活的重要因素之一，但是在企业宏观经济发展的过程中，会给企业的投融资带来不可忽视的风险，所以为了企业能够正确识别和评估企业融资过程中出现的风险，满足企业投融资的现实需要，企业就要加强对融资过程中风险的控制。
1 企业投融资风险的含义
1.1 投融资风险的概念
企业的投融资是指一个企业经营运行的表现形式，主要是通过有两种不一样的投融资形式，实现企业实力的不断壮大，使企业能够在发展的过程中，得到最大的利益。企业投融资风险是指企业的投资人对投融资的结果无法预测，在投融资过程中可能会因为各种不确定因素的影响，而造成企业的实际收益与企业预期的收益存在差距，甚至是更严重的本金损失的风险。企业投融资风险也是一种因为收益的不确定性而必须承担的风险。
1.2 企业投融资风险的内容
因为我国经济的快速发展，也带动了我国市场经济的发展，但是因为市场经济的迅速增长，给企业的资产架构带来了一定的影响，为了适应社会经济发展的需要，企业要将资产架构与企业的经营有效的结合起来，也就致使了企业的投融资在企业市场经济的发展中，成为了企业发展的一项重要途径。企业之间的经济利益关系就是通过企业的投融资交易来完成，目的是为了有效保障企业自身的可持续性发展。而企业投融资风险形成的主要原因，是因为企业资产架构与投融资发生了改变，以及企业自身的融资与偿还之间发生了矛盾冲突。因为企业的投融资是投资的一种形式，所以企业的投融资包括融资风险。
2 企业融资风险形成的原因
2.1 外部原因
企业融资风险形成的原因首先要从企业的外部环境来探讨。外部环境主要包括国家的宏观经济政策、国家的体制、国家的融资技术以及行业本身的特点等。首先，国家的宏观经济政策不断趋于完善，特别是在经济快速发展的情况下，社会主义市场也不断繁荣，企业在这种情况下进行融资，融资的额度以及融资的方式都会扩大，因此企业融资的风险也会增加；其次，虽然说我国的社会主义市场经济体制在发展的过程中取得了很大的进步，但有的企业还是被局限在原有体制的基础上，而没有跟上市场经济体制的发展，因此在融资的过程中容易形成风险；再者，虽然说我国科技在家经济的发展下取得了一定的成就，但是融资技术还是存在许多缺陷。而融资技术的研发人才也是极其缺乏，在这种情况下，企业的融资效率就会降低，融资技术的水平在一定程度上会形成企业的融资风险；最后，由于企业本身的特点是以盈利为目的，而那些产业结构不合理的企业在发展的过程中就会被淘汰，如果企业在融资过程中不能够满足企业的需要，就会引发更多的风险。
2.2 内部原因
除了以上所讲的外部原因之外，导致企业融资风险形成最主要的原因就是企业的内部因素。而企业融资风险形成的内部原因包括融资决策失误、企业债务负担过重、企业财务控制力弱、企业融资结构不当等。首先，企业在融资之前，没有对融资可能存在的风险进行分析，并且，企业融资的方法缺乏科学和合理性，这就导致企业发行失败。不仅是企业证券的价格使投资者望而却步，还与企业发行时机不当和选择的承销商信用度低有关；其次，企业在追寻经济发展的过程中，不断扩大规模，从而使资金短缺。为了使资金流通起来，不少企业通过负债的方式来弥补资金的空缺，长期下来，就会使企业资金负债压力过重而不能承受，导致企业融资风险发生；再者，企业财务控制力弱会影响企业资产的安全。
3 企业投融资风险控制
3.1 加强控制投融资风险的意识
实现投融资风险的有效控制对于企业投融资过程的重要性不言而喻，我们首先要做的便是加强风险控制的意识，从完善企业投融资方案，结合实际情况对交易执行和财务管理给予合适的调整，逐步改善财务管理等工作上的欠缺点做起，维护财务收益，做到有效地规避投融资风险。
3.2 了解投融资参与者的信息，并评估它投融资的价值
企业在投融资这项活动进行之前，需要了解投融资参与者的企业相关的信息，让双方的信息能够对称，较高质量的信息可以加强企业之间双方的了解，也可以提升企业投融资过程中的成本切实性。企业在签约投融资的协议之前，企业的投融资一方要对企业筹备资金的能力进行尽职的调查，并且通过调查，对其有个更深入的了解，然后再整合企业的经营战略，经营的理念和人力、财务管理方面的资料，还要结合企业实际的发展思考企业投融资现实的商业价值，可以采用企业投融资现实的商业价值，分析企业具体的资产质量，同时避免企业表面的价值大于投融资的价值这种现象。对企业投融资的表外事项进行分析看其有什么影响，尽可能地确保企业进行投融资的过程中的价值可靠。例如，企业进行投融资过程中也存在着隐形成本，企业的一些担保融资或者是一些账款低压，经过对企业整体展开较为全面的研究，可以实现企业投融资过程中风险的控制。
3.3 调整企业进行投融资过程中的战略和动机
为了将企业进行投融资以后，能够得到最多的利益，企业需要对自身的发展以及社会市场的经济发展两个方面进行探究，还要根据企业外部的相关发展，对企业自身结构产业进行合理的调整，尽可能的将企业的竞争优势发挥出来，补充企业自身发展过程中的不足，进一步确定企业进行投融资的动机。企业进行投融资的过程中，要结合企业进行投融资过程中的动机，以及结合企业产业的内部结构进行合适的调整，进一步对企业的投融资方案进行调整，然后再以明确的企业投融资动机和相关的策略，企业进行投融资过程中风险进行良好的控制。
4 结语
融资风险不仅会影响企业资金的周转，而且会影响企业的发展，但在企业发展的过程中，融资风险是不可避免的问题。因此加强企业融资过程中的全面风险管理，需要提高企业对风险的预见性以及工作人员对财务工作的精细化程度。
参考文献：
[1] 李海强. 中小企业融资风险控制分析[J]. 经贸实践，2016，（03）：145.