高速公路股票投资价值

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第1篇

市场的演变与投资人的情绪是一种互动的正向循环过程，持续的下跌，总是会令大多数投资人更加悲观，而市场表现越好，则人们的预期越乐观。正是在这种开始渐趋乐观的预期中，我们讨论9月份行情的可能演变格局，作为市场中人，自然，也一样会受到市场氛围的影响。

汇率改革的效应将逐步体现

由人民币升值所带来的资产重估与股权分置改革所形成的预期变化，是影响第二季度沪深股市走向的两个基本因素。至于宏观经济的动向，尽管经常是媒体关注的焦点，也是一些投资理论家所热衷讨论的主题，但是，就沪深股票市场的实际表现来说，互动性并不高，因此，预期宏观调控或紧缩政策将使股市持续低迷的判断很难成立。

其实，在前几年股市一路走熊过程中，中国的宏观经济正是处于高速发展过程中，其中一个重要原因在于，股市并不是必然直接反映宏观经济走势的，何况沪深股市要成为经济的睛雨表功能还有相当距离。

由于汇率改革所带来的变化具有更广泛的意义，就股市的表现来说，尽管有日本、韩国等国家的经验可供借鉴，但我国股市是否真的也会就此走向长牛还是一个未知数，但人民币升值所带来的资产重估是必然的，具有相当积极的意义，自7月21日宣布进行汇率改革以来，沪深股市应声而涨绝非偶然。

从央行的策略来看，我国汇率的变革将是一个渐进的过程，因此，这个因素对股市的影响将是长期的、缓慢的，在讨论市场中长期的走向时应是考虑的一个重要因素。

股权分置改革是重头戏

股权分置改革是今年股市的重头戏，在经过第一、第二批试点之后，预期将自九月份开始全面推开，经过八月份的狂飙式洗礼，市场对股权分置改革的预期心理已发生相当积极的变化，不仅仅率先改革的G股受到市场的高度关注，形成市场中独特的G股板块，而且，整体市场的上升更预示了投资者对股改认同感的提高。

从市场角度分析，6、7、8三个月的K线组合正好构成一幅具有强烈底部特征的图谱，6月、7月份的K线均出现长长的下影线，显示市场重在寻求支撑与防御性，唯8月份的K线实体阳线具有向上攻击意味，不过，相比以往的上攻行情，成交量能的放大却不充分，这一次似乎是稳步上涨过程中开始逐渐放量，随着股指上涨，在上证股指方面，将受制于年线的压力，因此，展望9月份行情，大盘可能将有更多的时间处于蓄势之中，在经历8月份的强力上攻之后，继续向上的动力犹存，但攻击力度将减弱，技术上显然有整固的需要，因而，反映在月K线上，则有望出现较长上影线，沪指波动区间预期处于1100至1350点之间。

随着千点争夺战的多头胜出，也预示了沪深股市在经历着令人痛苦的“推倒重来”过程之后，将真正迎来推倒之后的重来之路，人民币升值所带来的长期走牛预期，以及股权分置改革所带来的市场基本运行机制的重构，确实将为中国股市迎来一个真正的重建契机。直观的反映当然就是股市的重现生机景象，股指的不断盘升与个股价格的大幅度上涨，尽管这个过程不是一蹴而就的，但这种预期将日渐成为市场的主导心态。

与股市的重建之路相伴相随的是市场投资信心的重新塑造与投资理念的新一轮变革。相应地，投资者对市场价值的评估标准、操作模式等都需要改变。市场信心从何而来，唯有从股市不断上升而累积财富效应中获得，这是一个不可回避的现实取向。

市场投资理念的变革也将经历着蜕变，在四年熊市中，以基金为主导的价值投资理念成为战胜市场的唯一利器，但今年以来的行情演进特点显示，泛泛而论的价值投资到了需要变革的时候了。

首先，随着股权分置改革而来的G股或全流通概念的出现，将使以往的单纯根据业绩来决定股票投资价值的做法显得不合时宜，公司所属不同行业及所处的不同周期，公司不同股本结构，投资者不同持股成本等都是决定股价高低的因素，随全流通而来的收购兼并概念将是未来股市中引发股价大幅度波动的动力，将使投资者面临一幅令人激动人心的市场景象；

其次，百度在美国纳斯达克上市所带来的冲击波远未结束，必然诱发投资者对科技股定位的重新思索与实践；

其三，股权分置改革方面，对于占沪深股市相当比例的垃圾股、ST股的政策动向，必然导致对目前市场中大量存在的低价股群体的冲击，在股改全面推开之后，可以预期，对这些公司必然是以重组为基本取向，不论通过回购、注销股本或增发等，改变其基本面貌提升其价值是根本，但其股价的定位根本无法依据所谓价值投资理念。甚至可以预期，未来股权分置改革在很大程度上将取决于对这些"垃圾股"的改革，牛市行情真正展现魅力的地方，更突出地反映在对这绩差股的投机性运作之中。

9月走势预测

综上所述，预期9月份市场潜在的热点或机会，将更多地指向以下几个方面：

其一，8月份G股板块的活跃，极大提高了市场对股改的参与热情，在一定程度是，G股的短期暴利现象已对市场形成相当吸引力，试想，短期之内参与G股具有20％的盈利，堪与历史上认购证、转配股、B股开放等几次重大的获利机会相比。

在市场行情向好的背景下，G股本身存在填权的机会，因为股改所采用的主要对价方式，主要是在非流通股东与流通股东之间实现，只是对流通股东的持股成本发生影响，并不改变上市公司的基本业绩、市盈率标准等。

因此，随着9月份股权分置改革全面推开，G股与准G股可继续关注，特别是有望先行一步进行股改的上市公司，在这方面，投资者依然可重点关注深圳中小企业板的机会，预期9月份，中小板剩余四十家公司将正式推行股改，10月份完成，尽管经过七八月份的运作，中小板中大多数股票的价格已不低，但考虑到股改对价仍有相当升幅可预期，因此，以投机性思路与手法介入中小板个股的炒作，仍可作为9月行情中首选。

寻找准G股的另一个方向是上海、深圳的本地股，两地政府部门均已宣布，将在未来一年左右时间完成本地上市公司的股改，显然，将为这些公司带来先发优势。

其二，9月份正处于上市公司报表公布的间歇期，市场对业绩的关注度将降低，以成长性为号召力的投机性炒作将可能成为市场一个阶段性热点，毕竟，从根本上说，成长性的运作目标在于寻找公司未来业绩的增长空间，而这种增长将带来股价的提升。