时间：2023-06-08 11:17:35
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇财务风险指标分析，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
【摘要】当前高等教育事业不断迅猛的发展，高校的招生规模也随之得到扩大，很多高校开始在大规模的范围当中实现举债办学，因此高校财务管理出现了新的姿态，也因此出现了财务风险。要想将高校财务运行过程中出现的各种财务风险进行及时的掌握和了解，这也是当前我国高校财务管理过程中需要面对的现实问题。建立高校财务风险预警指标需要及时将隐性的问题揭示出来，针对潜在的财务状况风险和责任风险，实现预警预报，可以使高校财务管理人员更好的辨识风险。
【关键词】高校 财务风险预警指标 建立 运用
一、 高校财务风险预警指标的建立
（一）学校资产负债率
这方面指的就是学校负债总额和全部资产之间产生的比率，可以将学校的财力资产负债情况体现出来。和一般的企业负债具有一定的不同，高校自身并不具备负债经营的条件，因此学校需要利用学校资产负债率可对于学校财务风险进行了解，这是一种有效的工具。如果学校资产负债率比较低，那么这就说明学校具有很多的净资产，职责杨可以将学校的财务风险程度有效的反映出来。
（二）累计借款占总收入的比率
这个方面的比率就是学校累计的借款总额占据学校经费收入产生的比率。可以将学校的受到风险的程序反映出来。在相关的公式当中，主要是将总收入表现出来，这主要使因为学校的当中的资产属于国有资产的范畴，无法应用于还债。学校需要利用学校的收入实现还本付息，利用依靠流动资金。借债比率逐渐提高，产生的风险也比较大，对于学校的发展也会造成威胁。
（三）学校借入款项占学校货币资金的比率
对比学校年末借入款项和学校资金货币资金，可以对于学校的还款储备率进行说明。学校借入款项具有不同观点渠道，其还款期限也是不同的，其年度还金额使无法进行准确的测算的，那么需要利用综合和货币资金的比率。对于到期的还款压力进行测算，这个比例比较高，这就说明学校面临着比较大的学校财务风险，到期还款也会具备比较大的还款压力。
（四）投资基金占据事业基金的比率
这个方面的比率指的就是年末学校，的投资资金占据事业基金的总数所产生的比例。可以将学校年末事业基金当中有关于投资资金的比例反映出来，如果其比值比较小，那么就说明学校面临的对外投资风险是比较小的。
二、高校财务风险预警指标的建立方法
（一）建立偿债能力指标
在财务风险预警指标的体系当中，高校偿还的各种到期债务能力指标都被包括在内，我们需要利用各种相关的指标，将高校的实际偿债能力进行评价。利用资产负债率，可以将高校的负债程度和财务风险。高校属于非盈利性的工艺性质的单位，那么其资产负债率就要保持比较低的水平上，控制高校资产负债率在40%-60%范围当中，如果高校出现了比较大的资产负债率，不断发展，就会严重影响到高校的正常的财务运行。高校需要对于自身的财务状状况产生风险意识，并且给予预警信号。
（二）建立运营绩效能力的指标
利用高校的资金和资产，可以对高校的教学和科研活动提供保障。如果逾期的目标无法实现，那么就可以明确，在高校资金和资金管理方面已经出现了一些问题。要将运营绩效状况进行更好的辨识，这就需要建立出运营绩效能力指标。可以利用支出比率、生均学费收入支出比率等等各种指标，将高校的总体运营绩效能力的高低进行全面的分析。如果高校这个方面的指标比较大，这就说明高校自身的支付能力比较大，而面临的筹资风险是比较少的。
（三）建立收益能力指标
我国高校具有办公性质，我国已经实施了社会主义市场经济体制。因此高校需要结合市场的发展规律和要求，从而实现出全方面的社会服务，使其办学效益实现最大化。因此可以利用总资产收入率、净资产收入率、投资收益率等各种指标，可以将高校的视觉收益能力充分的反映出来。
三、高校财务预警指标运行
以某高校的为例，其规模比较小，宿舍建筑占地面的达到16万平方米，拥有教职工1000余人，在校的学生达到8000人。结合学校的各种财务指标，从而分析其财务风险预警。
通过上表，将这个高校的财务风险指标值和预警界限进行比对，我们可以明确，这个高校的财务状况已经开始出现恶化的趋势，面临着很大的财务风险，需要技术采取措施进行整治，在这个高校当中，具有过多的暂付款，对于流动资金的实际周转造成严重的影响。如果学校这个时候呈现了比较大的财务支出，那么单位的正常运转就无法得到有效的维护。学校具有过多的借款，到期支付本息的压力无法承受。总体来说，这个高校具有较大的财务风险，总体上就是在筹资和财务状况方面出现了失衡的状况，学校可以将投资和预算控制方法进行缩减，从而可以将财务状况进行改善。
结束语
通过本文的论述，对于高校财务风险预警指标的建立进行全面的论述，可以对于高校今后财务风险预警指标的发展和建立起到借鉴作用，并且结合具体的实例，对其应用进行分析，这样可以帮助高校更好的利用财务风险预警指标。
参考文献：
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关键词 企业 财务风险 预警模型
一、引言
随着市场经济的不断发展完善，企业经营发展面临的外部竞争日趋激烈，同时所应对的风险问题也越发严重，尤其是在当前经济趋于下行时期，企业各类风险特别是财务风险问题频发，预警防范控制管理不当，很容易造成企业出现严重的财务危机。为了确保企业经营活动开展过程中各项管理工作的安全规范，促进企业健康稳定持续发展，必须在企业内部建立完善的财务风险预警体系，及时发现企业内部经营过程中的财务风险问题，进而采取有效的控制防范措施，为企业在复杂市场环境下的经营发展提供良好的基础条件，这也是企业管理工作的核心内容。
二、企业财务风险概念及其成因分析
财务风险主要是指企业在开展各项业务经营以及财务管理活动中，由于外部市场环境以及内部经营管理中的各种不确定因素，造成企业出现的财务状况不稳定的问题。企业的财务风险问题主要包含了筹资风险、投资风险、现金流以及连带财务风险等几类。按照现代企业管理理念，财务风险往往与企业的资本结构有着直接的关联，通常情况下，负债总额越高，财务风险问题也就越大。造成企业出现财务风险问题的原因从企业内部和外部环境分析，主要表现如下：
在企业的内部经营管理上，导致企业可能出现财务风险的问题主要有：企业的经营管理过程中，盈利能力较差，企业的成本投资难以实现相应的效益收入，整体运营管理能力较差；在财务工作方面，应收账款控制不力，存货周转率处理不合理，成本控制效果较差；企业的成长潜力较弱，发展能力不佳，难以支撑长期的经营发展；企业的内部控制管理机制不健全，在内部决策管理等各个方面存在较多漏洞和薄弱环节，论证决策流程不够科学合理，内部审计监督不及时等等。
在外部环境上，有可能导致企业出现财务风险的因素主要有：外部宏观经济环境的波动，特别是当前经济下行压力大，更易导致财务风险；国家相关产业政策调整，特别是金融信贷政策的变化波动等等，影响了企业的资金周转，或者是对企业的生产经营业务带来了不良影响，这些问题都有可能造成企业出现财务风险问题。
三、企业财务风险预警体系构建的基本原则
财务风险预警主要是指运用财务管理以及现代化企业管理理论，通过比率、比较以及因素分析等相关的分析手段，依靠对企业各类财务会计信息的分析，及时监测分析企业生产经营过程中可能出现的财务风险问题，为企业制定财务风险防范控制措施提供科学的参考依据。在企业内部构建财务风险预警体系应该重点遵循以下几项原则：
（1）有效性原则。在企业的财务风险预警体系的建设上，应该遵循科学、合理、有效的基本原则，特别是在财务风险预警指标的选取上，应该充分考虑企业所处行业的特点、企业自身的实际规模、政策要求以及内部管理情况等，确保整个财务风险预警体系能够真正发挥作用。
（2）可操作性的原则。一些企业财务风险预警体系失效的重要一方面原因就是由于财务风险预警指标选取不当，难以对财务风险数据进行定性定量分析。因此，提高企业财务风险预警体系的有效性，在财务风险预警指标的选取上，应该结合企业能够收集到的财务数据以及相关的财务会计信息等，合理地确定财务风险预警指标，提高可操作性。
（3）预测性的原则。造成企业出现财务风险的主要原因就是由于受到各种不确定因素的影响，因此在企业的财务风险预警体系的建设上，应该充分突出财务风险预警的准确预测功能，通过对各项财务会计信息数据以及财务指标的分析，及时发现企业风险点，进而指导企业科学合理地制定相应财务风险决策。
四、企业财务风险预警体系具体建设研究
（1）科学合理地选择财务风险预警指标。在企业财务风险预警指标的选择上，应该确保可以全面反映企业的财务状况以及可能出现的财务风险，同时又能够体现行业的特殊性，具有较强的可操作性与可比性。在财务指标的具体选择上，选择指标重点可以参考以下几方面：短期偿债能力指标，主要全面地反映企业、债权人以及投资者之间的权益关系，通常通过流动比率、现金比率、营运资金对资产总额比率等财务指标进行反映。长期偿债能力，主要是以资产负债率以及流动资产比率作为风险衡量指标。营运能力，主要反映企业运作企业内部各项流动以及非流动资产的能力，财务风险预警指标的选择上主要是以应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等指标。盈利能力指标，主要评价企业赢取利润的能力，通常以营业毛利率、营业利润率、资产报酬率、总资产净利润率、销售利润率、成本费用利润率等指标反映。成长能力指标，通常以总资产增长率、营业收入增长率来评价。现金流量指标，目的是为了评价分析企业现金流转能力及可能存在的风险问题，评价指标主要是每股经营活动现金净流量、现金流量比率、全部资产现金回收率等指标，也是企业财务风险预警的关键指标。通过合理地选择指标，为评价分析企业的财务风险提供良好的前提基础。
（2）财务风险预警指标权重确定及模型构建。在明确了企业的财务风险预警指标以后，需要进一步确定企业财务风险预警指标的权重。现阶段对于财务风险预警指标权重的确定，往往采取层次分析法来确定，并通过专家论证的方式，以确保各项指标权重赋值的科学合理。在完成指标权重的确定以后，应该结合企业的实际情况，通过统计分析软件，针对企业的财务风险管理建立相应的控制函数，准确地评价企业财务风险的不同等级，明确不同财务管理活动可能造成的财务风险隐患问题。
（3）优化企业的财务风险预警管理方法。在企业的财务风险预警管理过程中，应该尽可能地利用各种信息化的技术、信息管理手段和风险计量工具，依托财务风险预警模型等，建立风险实时监控系统和风险预警系统，第一时间掌握可能发生的财务风险问题。同时，在财务风险管理上应该尽可能地采取分类管理的模式，依靠财务风险预警指标进行监控，对于市场风险、流动性风险等可度量指标，依靠指标体系检测；对于操作风险、政策风险等不可度量的风险指标，依靠优化业务流程来实现，最大限度地提高企业财务风险预警效果。
（4）加强对企业财务风险的应对管理。在企业的财务风险应对管理上，首先应该建立畅通、高效的沟通机制，加强企业内部风险管理工作和业务工作的联系组织。企业内部生产经营、财务管理等各个部门应该及时就经营中存在的风险进行及时的相互沟通，并进一步制定完善的风险确认、评估的标准和方法及风险控制的操作流程，提高财务风险控制以及风险监督能力，进而实现降低财务风险发生可能性的目的。
五、结语
企业财务风险因素多种多样，为了控制财务风险问题，企业财务管理部门应该全面深入地总结可能造成企业财务风险的主要影响因素，合理地确定企业的财务风险预警指标，构建完善的财务风险预警体系，依靠科学合理的财务风险预警模型，防范各类财务风险问题的发生。
（作者单位为青岛公交集团市南巴士有限公司）
参考文献
[1] 陈燕，廖冠民.大股东行为、公司治理与财务危机[J].当代财经，2010（5）：14-17.
一、企业财务风险防范和管控概述
(一)财务风险概述
狭义的财务风险也称为传统财务风险，是指企业用货币资金偿还到期债务的不确定性。传统财务风险实质上是指流动性风险，是一种资产负债结构性风险，很难在市场上化解，只能通过不断调整资产负债匹配关系来解决，如采取建立流动性资产组合等措施。广义的财务风险是指企业在财务活动的过程中，由于各种难以或无法预料、控制的因素作用，使企业实际收益与预期收益发生偏离的不确定性。这样财务风险的概念得到更为广泛的外延，涉及资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各环节，包含了筹资风险、投资风险、资金收回风险、收益分配风险及营运管理风险等。广义的财务风险理解有利于经营者充分和完整地认识财务风险的宽度与广度，更适应现代企业管理理念。
(二)财务风险防范和管控的目标和功能
由于财务风险的不确定性，决定了财务风险不可能被完全防范和管控，必须理性认识风险防范和管控的目标。财务风险防范和管控的目标应是协调企业财务风险容量（riskappetite）与战略，增进风险应对决策，抑减经营意外和损失，识别和管理多重贯穿于企业的财务风险，积极实现机会，协调企业改善资本调配。财务风险防范和管控系统应具有如下功能：一是监测功能；二是诊断功能；三是免疫功能。
二、建设投资企业风险防范和管控现状的分析
建设投资企业主要从事房地产开发等项目建设业务，具有投资建设项目具有较强的计划性、投资建设周期长、一般都会跨会计年度、投资金额巨大、投资建设项目业务复杂、财务杠杆率高等特点。经作者对所在地区建设投资企业进行的调查发现，这些企业的财务风险防范大都存在如下问题：(1)没有全面风险管理的企业文化基础，风险防范意识较弱，仅将财务风险狭义理解为财务支付困难的流动性风险。(2)企业没有将财务风险防范和管控措施整合成为一个有机系统，没有量化的、科学的风险识别手段和评估方法，风险应对措施粗放，缺乏事前预警和事中诊断能力。以主观判断为主的风险识别工作失误率较高，往往是在企业财务风险发生之后才被动采取补救措施。(3)企业的突发财务风险应对能力不足，没有建立应急反应机制，若发生对外担保、未决诉讼等或有事项形成的重大风险，往往会使企业陷入严重危机。(4)企业的财务风险管控方法落后，风险防范机制僵化，有的企业甚至还在沿用计划经济时代的资金管理方式和方法，严重不能适应企业不断发展和业务拓展的新常态。(5)重大投资或融资项目的可行性研究中，没有进行必要的财务风险研究，造成财务风险只能治标不能治本。
三、基于某建设投资集团公司的企业财务风险防范分析
(一)实施财务风险防范和管控的基本情况
2014年，某建设投资集团公司（以下简称建投集团）部署财务风险防范和管控系统，防范和管控目标为“及时识别风险、客观评估风险、科学应对风险，重点防范筹资风险，合理保障资金链安全，为企业价值创造活动提供安全保障”。财务风险防范和管控系统的基本思路：首先筛选与财务风险相关的财务指标，建立以财务指标为基础的评测指标体系；然后，根据评测指标的重要性与相关性配置权重进行综合评分；再后，按综合评分分析财务风险发生的置信区间；最后，根据风险等级确定相应的应对措施。
(二)财务风险防范和管控系统的内容
1、评测指标体系对企业偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力等四个方面进行定量对比分析和评判，每个方面由基本指标和修正指标构成，以修正指标对基本指标的评价结果作进一步的补充和矫正。(1)偿债能力指标选取“资产负债率”和“已获利息倍数”作为基本指标，选取“速动比率”、“现金流动负债比率”、“或有负债比率”作为修正指标。(2)盈利能力指标选取“净资产收益率”作为基本指标，选取“销售（营业）利润率”、“盈余现金保障倍数”、“成本费用利润率”作为修正指标。(3)营运能力指标选取“总资产周转率”作为基本指标，选取“不良资产比率”“、应收账款周转率”、“流动资产周转率”作为修正指标。(4)发展能力指标选取“销售（营业）增长率”作为基本指标，选取“销售（营业）利润增长率”作为修正指标。2、财务风险评测指标按权重综合评分评测指标实行100分制评分，指标权重依据评价指标的重要性和各指标的引导功能设定，将偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标、发展能力指标权重分别确定为50%、20%、20%、10%。3、指标评分方法根据企业实际值与全国国有企业行业标准值对比，按照功效系数法计算指标测评分。功效系数法：各项指标的评价档次分别为优、良、中、低、差五档；对应五档标准值赋予五个标准系数：1、0.8、0.6、0.4、0.2；按以下方法对每个指标计分：上档基础分=指标权数×上档标准系数、本档基础分=指标权数×本档标准系数、调整分=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)×(上档基础分-本档基础分)、单项指标得分=本档基础分+调整分；总得分=∑单项指标得分。4、测评标准值确定和修正财务风险测评行业标准值根据国务院国资委的年度《企业绩效评价标准值》选择确定，企业根据本地区和本企业实际情况进行适当修正，经董事会批准后应用。5、财务风险等级和置信区间根据评价分数结合定性分析，确定企业发生财务风险的置信区间并推定风险等级：得分X|85分，发生财务风险的置信区间处于[0,15]范围为“优质”级别；得分X为70≤X<85，发生财务风险的置信区间处于[15,30]范围为“良好”级别；得分X为50≤X<70，发生财务风险的置信区间处于[30,50]范围为“中性”级别；得分X为40≤X<50，发生财务风险的置信区间处于[50,60]范围为“危险”级别；得分X<40，发生财务风险的置信区间处于[60,100]范围为“高危”级别。6、定性分析补充验证当置信区间推定财务风险处于“中性”、“危险”、“高危”等级别时，采用定性分析法进行补充验证，避免出现错报或漏报。财务风险联系会议制度。由财务总监召集，财务与各业务部门负责人为成员召开会议，通过沟通验证财务风险发生的概率及危害程度。外部专家调查咨询意见。组织外部财务、法律等各领域专家运用专业方面的知识和经验，通过直观的归纳，对企业发生财务风险的概率及危害程度提出咨询意见。“四阶段症状”分析。对照财务风险“病症”特征，判断财务风险发生的概率及可能所处的阶段。7、财务风险应对机制(1)当企业处于“优质”或“良好”风险等级时，一般不需要采取特别措施；(2)当企业处于“中性”风险等级时，列为关注，将财务指标采集频率提高到每周一次，与业务部门协同进行风险跟踪；(3)当企业处于“危险”风险等级时，启用风险应对和化解措施，将财务指标采集频率提高至三天一次，向管理层提交风险报告，控制非主业投资、对外兼并收购、固定资产投资、债务融资等事项；(4)当企业处于“高危”风险等级时，立即启动应急预案或申请外部救助，测评数据转为实时更新，成立由董事会、监事会和管理层组成的“危机管理委员会”监管企业财务风险危机处理事宜，停止非主业投资和非日常经营性的重大支出事项，严格控制主业固定资产投资和日常经营支出。
四、建设投资企业风险防范和管控改进建议
【关键词】预警机制；财务风险；防范
0 引言
在市场经济的财务管理过程中，财务风险是客观存在的，但财务风险分析与防范问题在近些年才引起世界范围内的普遍重视。随着我国市场经济的发展，企业陷入财务困境甚至导致破产的频率越来越高，因而，在我国企业的财务基本状况不尽如人意的情况下，对企业财务风险的监测和预警进行研究具有一定的现实意义。
1 企业财务风险的一般理论
1.1 财务风险的含义
财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。
1.2 财务风险的种类及特征
财务风险在不同的环境和阶段有着不同的表现形式与类别，也分别有着自己不同的特征，针对这一情况，我们将风险按财务管理的主要环节可以分为：
1.2.1 投资风险
指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。
1.2.2 筹资风险
指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。这部分风险在企业筹资过程中扮演着十分重要的作用。
1.2.3 资金回收风险
企业产品是否实现销售，取决于资金的两个转变过程，一个是从成品资金转变为结算资金的过程，另一个是由结算资金转变为货币资金的过程。这两个转变过程在时间和金额方面的不确定性，就被称为资金回收风险。
1.2.4 收益风险
指只会产生收益而不会导致损失的可能性。这种风险通常可以通过几种量化的手段来进行预测与分析。
财务风险的分类还有很多种，例如，按风险的可控程度，可分为可控与非可控财务风险，按可能产生的结果分为静态风险和动态风险；按风险设计的层次和范围分为微观风险和宏观风险。但是，他们有着财务风险共有的几点特征：客观性、复杂性与不确定性。这几点特征是不同的且同时存在的，在不同的客观和主观条件下带来的损失程度也是不同的，因此，对财务风险预测与分析显得极为重要。
2 财务预警系统的作用及健全
2.1 企业财务预警的一般概念
财务预警系统指以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在财务风险进行实时监控。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析，数学模型等方法，发现企业存在的风险，并向经营者示警。简单的讲，财务预警系统就是指对公司可能发生的财务危机进行预测的一种系统，并且通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化来完成。
2.2 财务预警系统的作用
相对于财务危机成本来说，企业财务危机预警系统，是一种成本相对低廉的诊断工具，其灵敏度越高，就能越早地发现财务中的问题并告知企业经营者，就能越有效地防范和解决问题，回避财务危机的发生。它不断的通过对财务数据等信息的分析，预知财务风险，进而更好的控制和避免财务风险。
2.3 建立财务预警系统
2.3.1 加强信息的有效管理
大量的准确而及时的数据是有效财务预警系统的前提，因此需要抓住每个相关的财务风险信息。根据所考察财务目标的内容和侧重点，明确信息收集目标，根据收集目标，通过各种途径收集资料，建立一系列高效的信息收集、传递、处理机制。将财务风险信息转化为可以量化进行分析判断的指标，整理出衡量财务风险的指标体系。同时，建立以计算机为中心的，高速传递和处理信息的会计信息管理系统。保证数据在系统之间实现共享，保证信息使用者及时有效地筛选、分析所需的信息，为财务预警系统提供必要的技术支持。以便及时向财务风险反应者及其潜在受害者及时采取措施减少风险。
2.3.2 健全财务风险分析与处理机制
高效的财务风险分析是财务风险预警系统的核心和关键。预警分析系统一般有两个要素：扳机点和预警指标。扳机点是指控制变动指标的临界点。预警指标是指用于早期测评运营不佳状况的变动财务指标；一旦预警指标超过预定的界限点，则应变计划要随之启动。当信息传递到风险分析组后，企业内部大量信息分析人员要用科学预警分析技术和方法选择有代表性的分析指标进行定量和定性相结合，并将结果迅速传递到危机处理小组。可见，这一过程主要包括应急措施、补救方法和改进方案。
2.3.3 财务风险预警系统应和公司各项制度建设相结合
在财务风险管理与防范工作中，还需要管理当局参与风险管理系统。这个系统是全员参与的，可以说公司的每个部门、每项制度都与财务预警系统有着紧密联系。在确立了财务风险预警体系之后，企业会对财务风险信号进行监测，例如库存积压，现金流减少，坏账准备增多等问题会与公司的各项制度相挂钩。财务风险预警系统与公司的各项制度互为前提，互相影响，共同致力企业采取切实可行的管理策略，尽可能降低风险，减少损失，提高收益。
2.3.4 树立牢固风险防范意识
树立风险意识，健全内控程序。企业领导层要在思想上加强财务管理，提高对或有负债的潜在风险的警惕，把财务风险预警系统与其他管理系统相结合起来，思想和行动上保持高度一致以达到最佳的效果。对员工发现的问题及提出的合理建议应给予重视和采纳，而且还要建立长期财务预警系统，编制现金流量预算。对于经营相对不稳定的企业，现金流量净额等于甚至小于净利润，此时企业的风险防范意识就不得不提高。
3 结论
当今市场经济条件下，企业面临的财务风险不容忽视。在准确理解财务风险内涵及外延的基础上。通过财务风险控制和财务预警系统对企业财务风险进行实时的监控，从而能够及时发现企业的隐患，在一定程度上避免企业破产的命运。总之，企业在经营管理中，只有树立风险意识，加强企业财务风险控制，才能实现企业效益最大化。建立有效的风险防范处理机制，防范财务危机，建立财务风险预警指标体系，才能加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险控制，进而加强资产的管理。
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关键词：物流企业；非财务指标；财务风险；预警机制
物流业是我国十大产业振兴规划之一。作为服务领域唯一的产业振兴规划，物流企业财务风险预测迫在眉睫。企业陷入严重的财务危机有一个过程，而不是突发的，在财务危机形成的过程中会出现财务危机的征兆。分析财务危机形成的原因、建立和完善财务风险预警机制，能在一定程度上帮助物流企业及其利益相关者寻求对策与方法。引入非财务指标对财务预警指标体系是一种必要而有益的补充。
一、财务风险预警机制概述
财务危机一般是指企业现有资产价值不足以偿还负债价值或企业经营现金流量难以偿还现有债务的情形。物流企业的财务风险预警机制是对预警指标的收集与量化、预警方法的选择、财务危机警戒标准的确定、财务危机相应对策与建议的制定等，在分析企业财务预测结果和财务风险原因的基础之上，对企业不同程度的财务风险提出具有针对性防范措施的制度方式。从目前国内外的研究结果来看，大多数学者都致力于基于财务指标的财务风险预警机制的研究，很少有学者从非财务信息指标对财务风险预警机制进行研究，而非财务信息对物流企业的财务状况有很大的影响。因此，基于风险预警机制的要求引入非财务指标，可以提高预警机制的准确性和及时性。
二、财务风险预警机制存在的问题
（一）财务指标数据失真影响财务预警机制的有效性
物流企业财务指标数据虽然可以从公开披露的年报中获取，但是管理层常为了不同目的操纵报表、掩饰问题，加上现行的监督机制和独立审计机制还难以保证公司的财务信息质量，因此财务报表未必是公司财务真实状况的反映。再加上国内目前对研究指标的概念还没有明确统一界定，大多数学者选取指标的口径不一，后来者很难继承研究，无法保证研究变量选取的规范性及研究结论的继承性，而当前财务风险预警机制研究绝大多数偏重于财务指标来构建模型，因此很可能影响其在运行中的有效性，导致财务风险预警机制失败。
（二）忽视非财务信息导致预警机制指标选择不够全面
国内学者大多数以ST公司被“特别处理”的前三年数据作为样本选择的时间范围，从偿债能力、盈利能力、营运能力等方面选取财务预警指标，选取的财务指标难以涵盖与财务风险相关的所有信息。基于公司财务报表数据得到的预警机制是不全面的，无法预测非财务信息对企业财务状况的影响。此外，物流企业的外部因素也会对整个系统产生全局性风险影响，可通过物流财务系统渗透到企业各环节，遗漏这些非财务信息将导致预警机制指标选择不够全面。
（三）财务风险预警机制难以推广应用
物流企业财务风险预警机制的可行性取决于其子系统的运行状况与相互协调作用的结果，需要各管理部门系统之间数据资料充分共享，物流人员对系统经常进行监管与维护，这必然要求企业有相对成熟实用的预测方法和高技能的操作人员。而大多数研究预测模型给定的实施条件约束太紧、勾勒出的模型适用环境过于复杂、物流操作人员专业水平整体不高及企业内部控制制度流于形式的不足，使其难以被物流企业采用。况且，我国上市公司的监管部门尚未就建立财务风险预警机制做出完善的规定，这使得管理者在建立财务风险预警机制方面缺乏主动性。
三、引入非财务指标的财务风险预警机制的构建
财务风险预警机制是在物流企业财务信息的基础上引入非财务指标的衡量，观察一些敏感性预警指标和重点预警指标的变化，监控和预测企业可能或将要面临的财务风险的制度方式。物流企业财务风险预警机制要对财务风险及时准确地预警，就必须在指标上包含非财务信息，从既能预警又易被企业采用的角度出发，采用模糊层次分析法（FAHP），运用模糊数学变换原理将定量、定性的问题综合研究，实现收集、监测、诊断、处理等功能。
（一）构建非财务信息收集处理子系统
从财务风险的形成和发展过程来看，尽管不同物流企业的规模和管理制度的完备程度不同，但物流企业发生危机往往有一些明显的共同特征。根据目前企业财务风险预警指标构建的理论研究结果，综合考虑物流企业财务风险预警的特点，以及依据敏感性、代表性、关联性、对比性、可操作性和可行性等预警指标选择原则，同时借鉴了我国财政部等四部委联合颁布的《国有资本金绩效评价规则》中普遍采用的指标，代表物流公司的非财务指标具体如表1所示。
根据预警指标和财务风险的关系可以将其分为三类：正向型指标、逆向型指标和稳定型指标。具体来讲就是正向型指标数越大企业财务风险越小；逆向型指标数越小风险越小；稳定型指标数在某一点上最好。
（二）构建非财务指标量化处理子系统
由上述选取的预警指标体系可知，可以根据物流企业财务风险各项因素从两级指标来衡量，确定的指标因素集如下：一级非财务指标因素集为X={X1，X2，X3，X4，X5}={文化因素、组织因素、环境因素、公司治理因素、获取资金支持的能力}；二级文化因素集为Xi={高层领导对物流的风险意识、物流人员文化素质及专业水平、企业物流风险文化意识}，依此类推，可确定其他二级指标因素集。
非财务指标根据设计的专家调查表，依据表1中确定的指标性质对评价指标进行打分，从而得出各层次指标间的相互重要程度。通过专家对因素集所包含的各项因素的重要性进行两两对比，将比较结果转化为定量的判断数据，形成判断矩阵。可以用1-9标度法对二级因素集的重要性程度来构造判断矩阵Ai（i=1，2，3，4，5），判断矩阵的标度及其含义见表2。通过判断矩阵求此矩阵的最大特征根λmax及其对应的特征向量，即得出各因素的权重Wi=（w1，w2，...，w5）并进行一致性检验。要求一致性检验指标CI=（λmax-i）/（i-1）≤0.1，即通过逻辑上的一致性检验，否则就需要调整判断矩阵，直到具有满意的一致性为止。同理可得第一级指标组成因素集的权重向量W=（w1，w2，w3，w4，w5）。
（三）构建财务风险预警指标综合评判子系统
定义评估等级标准所对应的决策值集R，R={r1，r2，r3，r4}，ri表示第i个评价等级所对应的决策分值。评判者根据评判对象的实际情况，对每个指标因素的情况进行评估，决策分值便为该指标的考评结果。根据评判者对评价对象可能做出的各种评判结果为元素组成评估集，评估集可定义为四级：V={v1，v2，v3，v4}={安全，基本安全，风险，重大风险}。
首先对一级指标进行综合评判，构造单因素评价矩阵，即从U到V的模糊关系矩阵，一般是采用随机抽样的方法可以得到。对于U1有
B1=b11 … b1m ？埙 b41 … b4m（1）
其中，bij表示第i个指标被评为j等级的程度。
可以用同样的方法分别得到R2，R3，R4，R5，再分别求出Ui到V的模糊变换：Ri=Ai·Bi=（ri1，ri2，…，rin）。其中，i=1，2，3，4，5 n表示Ui中第n个指标。
然后对二级指标进行综合评判，以U1，U2，U3，U4，U5为元素，构造单因素评价矩阵，用ri构造它们的单因素评判矩阵B。然后是U到V的模糊变换：R=A·B= （r1，r2，…，rn）。经归一化处理得：R'=（r1'，r2'，r3'，r4'，r5'）。根据最大隶属原则，确定所属各类警限的区间，从而判断物流企业风险水平的高低，实现综合评价。
（四）构建财务风险警度分类子系统
根据警情强度在数量上的强弱确定警度，该机制依据物流企业财务风险水平由低到高将警度划分为无警、轻警、中警、重警四个级别。警度对应的风险等级为：无风险，无警；低风险，轻警；中等风险，中警；高风险，重警。具体划分标准是：R∈[0.9，1.0]为无警；R∈[0.7，0.9）为轻警；R∈[0.4，0.7）为中警；R∈[0，0.4）为重警。根据物流企业风险预警模型确定的风险等级可以预报警度。
（五）构建财务风险预警方案子系统
物流企业财务风险预警对策方案需要事先制定。具体而言，当警情处于无警状态，说明财务状况正常；当警情处于轻警状态，管理者应寻找目前财务管理工作中的薄弱环节，实施风险信息追踪监测；当警情处于中警状态，管理者应根据风险因素状况和警情动态发展趋势，针对性地采取必要的监控措施，防止财务状况进一步恶化；当警情处于重警状态，管理者必须立即寻找警源，找出使企业财务状况陷入危机的关键指标，确定风险处理方案。在每次财务危机处理完毕后，需要对预警机制及预警对策方案做出动态调整，确保物流企业财务风险预警机制的预测准确性。
五、结论
防范和规避财务风险对于加强物流企业风险管理意义重大，财务风险预警机制能够最大限度地降低财务风险。结合我国物流企业的财务风险特征，预警机制不仅要注重对企业财务数据的计量分析，还应引入非财务指标进行分析判断，采用模糊层次分析法将定性与定量相结合，从五个子系统入手构建物流企业财务风险预警机制，旨在为进一步研究物流企业风险预警机制问题提供参考。
参考文献：
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企业财务风险预警体系的构建是一项长期性系统性的工作，企业要在遵循一定原则的基础上结合自身特点来进行系统的构建。1.整体性原则企业在构建财务风险预警体系时一定要从整体出发，以现行的会计核算体系为基础，将企业作为一个整体来考虑。首先，企业要以会计准则为指导，在财务信息搜集的方法、口径以及范围等方面保持统一性，从而确保预警体系判断的结果能够保持准确性和连续性。另外，企业在对财务风险进行检测时，要从企业的整体进行考虑，确保预警指标能够覆盖到企业经营管理的各个环节。2.动态连续性原则企业财务风险预警和管理是一个动态的持续性的过程，企业不仅要对过去所发生的财务风险进行总结，预测未来可能发生的财务风险，还要对企业未来经营发展的趋势进行分析和预测。因此，这就要求财务风险预警系统能够连接过去和未来，通过对企业过去经营发展的状况进行分析，预测未来企业发展的趋势。另外，通过对企业各项财务指标进行动态连续的观察，能够发现企业经营管理中存在的问题，从而便于企业提升管理水平。3.预测性原则财务风险预警体系最主要的功能在于对财务以及经营风险进行预测和警示。预警体系要从众多的财务经营指标中选取独立性最强的指标，并通过统计模型对企业经营管理的绩效进行综合评估，从而依据以往的财务数据来对未来可能发生的财务风险进行预测。
二、企业构建财务风险预警体系的构成和程序
（一）设置专门的财务风险预警组织机构
企业要设置专门的财务风险预警组织机构来负责统筹和组织这项活动。组织结构的成员应该包括树立企业内部各项业务的管理人员、企业内部财务人员、计算机技术人员，有些时候还应包括外部的咨询管理专家。财务风险预警组织机构应该独立于企业的财务部门之外，直接对企业最高层的管理者负责，不对企业日常经营管理进行干涉。在建立组织架构的时候，企业要遵循独立性、专业性的原则，由专业的独立的人员来负责财务数据的统计、分析以及保管，不受其他任何组织部门影响，从而确保财务预警体系能够在一个独立的环境中发挥功能。
（二）对企业潜在的风险进行识别
财务预警系统要对企业潜在的风险，包括财务风险和经营风险进行识别。经营风险主要是由于企业经营管理所面临的内外部环境发生的变化而给未来发展所带来的不确定性。财务风险主要是指由于企业财务状况变动所带来的风险，包括筹资风险、投资风险、资金回收风险等。良好的企业财务风险预警体系能够对企业经营管理状况以及财务状况进行分析和监控，对潜在的经营财务风险进行准确的预知。因此，财务风险预警体系要以收集的企业内外部数据为基础，结合企业的经营状况对各类潜在风险进行识别。
（三）对财务风险进行分析和处理
财务风险预警系统在对财务风险进行识别之后，还要利用财务、统计模型等对风险进行分析和处理。通过分析，挑选出对企业发展影响最大的一些风险进行研究，预估其将在未来给企业带来的风险，并结合企业的实际状况制定有效的防范和应对措施。为了提升企业财务风险预警体系运行的准确性，企业相关部门要及时的提供各项经营财务数据，便于预警部门将实际数据与财务指标数据进行对比，从而制定出相应的预防和控制策略，防范财务风险的发生。
三、构建企业财务风险预警体系的对策
（一）选择科学合理的财务风险预警指标
财务风险预警指标的选取是构建风险预警体系的重要依据，企业应该从定性和定量两个方面来考虑指标的选取。定性指标的选择要结合企业经营管理的实际情况，从影响企业经营发展最重要的因素中进行选择，主要有宏观经济环境、行业发展、市场竞争、企业管理水平等；定量指标的选取则主要从重要的财务指标中获得，一般包括企业资产负债状况、偿债能力、盈利能力以及发展潜力等。企业在选取指标时要对各指标之间的关联性和互补性进行考虑，尤其是要重视定性与定量指标相结合，从而全面准确的反映企业的财务状况和风险防范能力。
（二）选取科学的财务风险预警分析方法
科学有效的财务风险预警分析方法应该是定量分析与定性分析相结合，主要包括以下几种：1.比较分析法比较分析法是指通过对获得的数据的实际数和基数进行对比从而发现二者之间存在的差异，从而以此为依据发现企业经营活动中存在的优势和问题。企业在使用比较分析法时，主要是通过对比分析两组不同样本的财务指标，发现其中存在的差异，并以此来预测潜在的风险。比较分析法通过将预测的企业财务风险值与标准指标、历史风险指标进行对比，从而得出企业财务风险发生的相对可能性。2.比率分析法比率分析法是一种定量的分析方法，其通过对企业财务报表上的一些重要项目的相关数据进行对比，求出比率，进而以此为依据来分析企业经营活动历史和目前的状况。比率分析法属于财务分析的范畴，其通过比率、比例等直观的数字形式将企业经营绩效以及财务状况呈现出来，有利于企业管理者以及其他利益相关方掌握和使用，便于发现企业潜在的财务风险。3.因素分析法因素分析法是一种统计分析方法，其主要是对一种财务活动结果进行追溯分析，研究其中各个因素对结果的影响程度。企业财务风险的发生是由各种因素组合发生作用的，风险的严重程度则受各因素发生概率的影响。因此，企业在选取财务风险预警方法时，需要采取因素分析法来对影响风险的各个因素进行分析，得出各因素的重要程度，并采取措施进行防范。
（三）建立完善的企业财务信息控制制度，提升信息化管理水平
完善的财务信息控制制度是保证企业财务信息完全、真实、可靠的必要条件，是企业财务风险预警体系的重要保障。企业在构建财务风险预警体系的时候，一定要相应的对财务信息控制制度进行完善，提升财务信息传递的效率和真实性，从而确保企业决策者能够及时的采取措施防范潜在的财务风险。另外，财务风险预警系统的有效运行需要大量真实可靠及时的财务信息作为支撑，因此企业一定要加强财务信息控制，将财务风险预警系统与计算机信息系统相结合，设置专门的部门和人员来负责财务信息的处理和搜集，提升企业财务信息的及时性与可靠性，实现财务风险管理的自动化，提升预警体系的科学性。
（四）企业要树立财务风险意识，提升财务人员综合素质
关键词：酒店管理；财务风险；财务预警
酒店财务风险预警是以酒店财务信息为基础。通过设置并观察一些敏感性指标的变化，对其可能或将要面临的财务风险实施有效监控和预报。酒店财务风险预警包括财务风险和财务预警两个方面。财务风险是指在财务活动中由于各种因素导致经济损失的机会和可能性；财务预警是度量某种财务指标偏离预警线而发出的预报，它可以帮助企业避免或降低可能的经济损失。依据酒店经营特点建立一套科学的财务风险预警指标体系是准确预警财务风险的关键。
本文所阐述的酒店财务风险预警指标体系是基于预测功能而建立的，它的建立可为酒店财务风险预测提供科学直观的基本预警方法及预警标准。有助于酒店财务风险预警系统及时有效地发挥作用。显著提高酒店财务管理水平。
一、酒店财务风险预警指标的特征及体系建立的原则
酒店财务风险预警指标体系是依据酒店经营特点确立的一系列敏感性财务指标及相关数值的集合。具有较强的预测功能。财务风险预警指标应具备以下两个基本特征：一是高度的敏感性，一旦财务风险因素萌生，就能够在财务指标值上迅速得到反映；二是较强的预测性，它们是财务风险萌生时的先兆指标。而非已陷入严重危机状态的结果指标。能预示财务风险可能或将要发生。
确立酒店财务风险预警指标体系必须坚持以下原则：一是科学性原则。所建立的指标体系必须能够准确地反映财务数据与经营管理活动的内在联系。客观地反映财务及经营活动中潜在的风险。不科学的指标体系会导致预测结果的错误及调整措施的不当，甚至给未来经营造成严重损失。二是系统性原则。从酒店经营内容、经营特点人手。建立一套能够全面检测酒店财务运行及经营活动状况的财务风险预警指标体系。三是实用性原则。指标必须具有极强的可操作性，必须能在实践中真正起到预警作用。指标体系的设计必须易于理解、易于取值、易于计算、易于预警。四是重要性原则。注重成本效益，根据酒店经营内容、经营特点，有侧重地选择、确定能够揭示酒店财务运行规律和如实反映重大潜在风险的指标。五是预测性原则。在建立财务风险预警指标体系过程中。要注意该指标体系应有依赖历史财务信息分析预测未来的特性，能够及时预测到引发财务风险发生的潜在因素的变化，及早提出预警。六是动态性原则。所建立的财务风险预警指标体系要具有可以不断更新的特性。其设计不仅能满足静态截面的分析。而且能用于财务运行状况的实时监控。
二、酒店财务风险预警指标体系的构建
酒店财务风险预警指标体系主要由一系列基础财务指标及一定时期的基础财务指标预警数值组成。这些指标及相关的预警指标值能从整体上说明酒店企业财务风险出现的可能性，其主体指标应包括现金状况、盈利状况、负债状况等的预警指标及预警标准值(见图1)。
1.现金状况预警指标
酒店经营与其他行业在财务流程上有很大差异。正常经营酒店的财务特点主要体现在：一次性的资金投入和持续的现金流出。现金管理在酒店财务管理中具有重要地位。针对这一特点。其现金状况预警指标应包括基本现金置存标准、现金流量指数、营业现金流量指数、营业现金流量纳税保障率、营业现金净流量偿债贡献率和自由营业现金流量比率。
(1)基本现金置存标准。该标准是指企业一定时期基本现金置存的最低标准值。酒店应依据自身经营规模和财务活动要求进行确定。在酒店经营过程中。当实际现金存量低于这个最低标准值时可能引发现金风险，应发出预警。
(2)现金流量指数。它等于现金流入量除以现金流出量。表明酒店现金流入对现金流出的总体保障能力。该指数大于1时，表明企业对各种现金支付的需求有保障；小于1时，表示经营活动现金流入量不足以弥补其现金流出量，持续下去，将引发财务风险。
(3)营业现金流量指数。它等于营业现金流入量除以营业现金流出量。营业现金流量是酒店整体现金流量的主要构成部分。是良好现金支付能力存在的保障。营业现金流量指数是对整体现金流量状况的进一步分析。该指数大于1，表明企业现金支付保障基础较好；反之，表明企业收益质量低下，营业现金流入匮乏，支付能力下降，长此以往，会发生财务风险，甚至导致企业破产倒闭。
(4)营业现金流量纳税保障率。它等于(营业现金净流量+所得税+营业税)，(营业税+所得税)。纳税现金流出量具有刚性特征，因企业一旦取得应税收入或利润，无论其质量如何或有无足够的现金流入量保障。都必须及时履行依法纳税的责任，否则将受到处罚。因此，该比率应大于1。如果小于1，企业将不得不通过借款或压缩未来营业活动必要现金支出的方式来上缴税款，这势必对未来的经营活动以及现金流入能力造成危害，增大财务风险出现的机率。
(5)营业现金净流量偿债贡献率。它等于(营业现金净流量一应纳税款)／到期债务本息。营业现金净流量偿债贡献额是指企业所取得的营业现金流入量弥补了营业现金流出量、支付了应纳税款后，可用于偿付到期债务的额度。营业现金净流量偿债贡献率大于1，说明企业完全可以依靠营业活动现金流入量偿付到期债务；若小于1。则说明企业不得不通过举借新的债务或其他现金融通途径来偿付到期债务。
(6)自由营业现金流量比率。它等于自由营业现金流量除以营业现金净流量。自由营业现金流量=税后营业现金净流量一维持当前现金流量能力必须追加资本性支出一到期债务及利息。自由营业现金流量是企业未来发展的基本能力与稳健性的保障，企业对其有充分的自主支配权。并且该部分现金无论怎样处置以及实际效果如何，都不会对企业未来发展的基础构成危害。因此。自由营业现金流量比率越高、金额越大，表明企业的财务风险越小、现金支付能力越强。同时企业价值与股东财富也就越大。
2.盈利状况预警指标
盈利状况指标可以间接地揭示财务风险的大小。盈利能力越强，财务风险越小；反之，财务风险越大。依据酒店经营特点和盈利方式，盈利状况预警指标应包括营业收入净利润率与毛利率、资产净利润率、成本费用利润率、营业收入现金率和资产现金率。
(1)营业收入净利率与毛利率。营业收入净利率=净利润／营业收入，表明市场竞争力与盈利能力的高低。正常情况下，该指标较低或持续下降，说明酒店的市场竞争力与盈利能力在下降，如不能得到及时改善，可能导致现金短缺、财务状况恶化、所投资产及设备价值逐步丧失，从而预示财务风险即将爆发。毛利=营业收入－营业成本，毛利率=毛利／营业收入。当企业净利率为正数时，表明毛利有可能为负数或在较低水平，所以净利率有可能掩盖主营业务的真实市场竞争力，而毛利率能对此进行较准确的反映，因此毛利率较低或持续下降。更应引起管理者的警惕。由于各酒店经营规模、经营方式、所在地区均存在较大的差异性，因此，应依据自己的实际情况来确定净利率与毛利率的预警标准值，一旦发现净利率与毛利率有异常变动，应立即实施风险预警。
(2)成本费用利润率指标。成本费用利润率=营业利润／成本费用总额。该指标越高，酒店成本费用盈利能力越强。即该酒店能以较小的投入取得较大的利润：如果该指标较低或持续下降，尤其是低于同行业平均水平或企业设置的警戒值，说明主营业务市场竞争力与盈利能力在下降，成本费用有可能严重超支，如不及时预警纠正，极易引发财务风险。此指标还可以按不同经营项目进行设置、测算。以便更准确地发出预警信号。(3)营业现金流入比率。它等于营业现金流入量除以营业收入净额。营业现金流入量是酒店生存的命脉。该比率越高，其现收能力越强、财务状况越安全。如果该比率较低或持续下降，说明酒店营业收入的质量不高，现金收款状况较差，应收账款过高：如不及时预警控制，随着现金流入量的减少，将发生现金支付困难，爆发财务风险。此指标预警标准值。应依据酒店实际经营需要结合现金预警指标加以确定。
(4)资产净利率(总资产报酬率)。它等于净利润／[(期初资产总额+期末资产总额)／2]，反映每元资产赚取净利润的能力。该指标越高，说明企业资产的利用效率越高，总资产盈利能力越强，所面临的财务风险较小；如果该指标较低或在下降，说明企业市场竞争力、盈利能力、资产价值均在下降，管理者应及时予以调整，否则将引发财务风险。
(5)净资产收益率(权益报酬率)。它等于净利润／[(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)／2]，全面反映了酒店资产的盈利能力。一般来讲，该指标越高，企业权益资本盈利能力越强，在财务状况良好的情况下，短期内不会出现财务风险。但如果该指标过高于同行业水平，说明该酒店可能是一个高负债、高利息费用的企业，一旦财务状况恶化，由高债务带来的高风险将一触即发。净资产收益率是监测企业财务风险的一个极其重要的指标。其预警标准值应依据企业实际经营情况确定。
3.偿债状况预警指标
偿债状况预警指标包括短期偿债和长期偿债指标。短期偿债指标主要包括流动比率、速动比率和应收账款周转率，该类指标体现企业流动资产变现能力的强弱。可以预警企业短期偿债能力的恶化。长期偿债指标主要包括资产负债率和本息偿付倍率，该类指标表明企业偿还其债务本金与支付利息的能力，可以预测企业长期偿债能力的变化。
(1)流动比率。它等于流动资产除以流动负债(取期末值或平均值)，反映企业的短期偿债能力。该比率越高，企业的偿债能力越强，一般认为2比较安全，即每1元流动负债至少应该备有2元的流动资产。由于酒店行业资产负债表中的存货较少。其最大的存货实际为客房，因此其流动比率保持在1.2～1.5范围内较为合适。具体预警标准值在不同规模的酒店间会存在一定的差异，酒店应依据自身情况来确定。如果企业实际流动比率低于警戒线或存在持续下降趋势，则应及时预警。
(2)速动比率。它等于速动资产除以流动负债(取期末值或平均值)。由于酒店行业存货较少，速动资产应等于现金、银行存款、有价证券、应收票据和应收账款之和。由此可见，速动比率的敏感度明显高于流动比率，该指标能进一步说明企业短期偿债能力。该比率的最佳值一般为1，但由于酒店经营规模、经营项目等存在较大差异，所以预警标准值应由企业视自己的实际情况确定。
(3)应收账款周转率。它可以用应收账款周转次数或周转天数表示，为了取值方便，我们用周转次数表示。应收账款周转率=赊销收人净额／应收账款平均值，赊销收入净额=营业收入－现金收入－营业收入折扣与退回，应收账款平均值=(期初应收账款+期末应收账款)／2。当酒店销售规模稳定提高时，该比率越高，其资金回收越快，短期偿债能力越强。由于酒店经营中存在大量的赊销客户，如果不加强管理，会导致现金流入量降低。出现潜在的财务风险。可是，过分严格的信用政策会提升应收账款的周转率，同时也会导致客户的流失、销售规模及市场占有率的下降，最终将导致企业经营困难、利润下降和财务风险爆发。因此，管理者应依据企业实际状况和发展要求来确立应收账款周转率预警标准，对应收账款实施有效的预警与控制。
(4)资产负债率。它等于负债总额除以资产总额，反映企业的负债状况。该比率越高。企业面临的财务风险越大。具体预警比率应依据企业规模、风险意识、盈利状况和管理者对财务风险的承受能力来确定；如果企业的资产负债率超出了警戒线或持续居高不下，则应发出预警信号。
(5)本息偿付倍率。它等于息税前利润／(利息支出+到期负0债本金，1-所得税税率)，表明企业一定时期的本息偿付能力。该指数大于1，说明企业有充分的收益来偿付本息；若小于1，说明企业到期盈利无法偿还本息，有可能发生财务风险。
三、运用酒店财务风险预警指标体系应注意的问题
一般来说，财务风险预警指标体系运用的有效性与酒店的财务会计数据资料、财务风险预警制度等因素有关，因此，在使用时还应注意以下几方面的问题。
一是财务会计数据资料的真实与规范。酒店财务风险预警需要引用、分析、计算大量的财务会计数据资料，财务会计数据资料的真实性与规范性将直接影响到财务风险预警的准确性。因此要求在使用财务风险预警指标进行计算分析时，必须保证所使用财务会计数据资料的真实与规范。
二是结合经营管理特点，建立完善的财务风险定期预警制度。酒店经营一般具有季节性的特点，在建立其财务风险预警系统时，应充分考虑其经营特点、经营规模与经营方式。建立较为完善的财务风险定期预警制度。及时向管理者发出预警信号。
三是确定合理的财务风险预警标准值和波动区间。酒店的经营与发展呈现出一定的周期性，不同时期的财务状况将呈现不同的特征，譬如经营淡季会出现利润和经营现金流量较低的状况。因此在依据主要财务风险预警指标确定财务风险预警标准值和波动区间时，必须结合各酒店的经营发展周期，计算确定符合其实际经营状况的、较合理的财务风险预警标准值和波动区间，以保证风险预警的准确性。
四是结合趋势分析法。长期跟踪比率的变化趋势，及早发出财务风险预警。酒店发生财务风险是由经营管理不善等因素的长期积累造成的。在使用财务风险预警指标进行预警计算时。可以结合趋势分析法，将该期的计算结果与前期进行比较，观察其变化趋势，及早向管理者发出财务风险预警。
五是将定量计算预测结果与定性分析相结合。酒店财务风险预警指标的计算分析注重定量分析，由于受会计数据资料的限制。其计算分析结果有一定的局限性，应结合经济环境、经济政策等非量化因素进行预测分析，使预警结果更加可靠、有效。
【论文摘要】依据科学性、系统性、实用性等原则，建立了一套酒店财务风险预警指标体系。该体系由基本现存置存标准、现金流量指数等6方面构成的现金状况预警指标，营业收入净利润率与毛利率、资产净利润率等5方面构成的盈利状况预警指标，以及短期和长期偿债状况预警构成的负债状况预警指标3部分组成。指出应注意财务会计数据资料的真实与规范等，才能确保财务风险预警的正确性与有效性。
酒店财务风险预警是以酒店财务信息为基础，通过设置并观察一些敏感性指标的变化。对其可能或将要面临的财务风险实施有效监控和预报。酒店财务风险预警包括财务风险和财务预警两个方面。财务风险是指在财务活动中由于各种因素导致经济损失的机会和可能性：财务预警是度量某种财务指标偏离预警线而发出的预报，它可以帮助企业避免或降低可能的经济损失。依据酒店经营特点建立一套科学的财务风险预警指标体系是准确预警财务风险的关键。
本文所阐述的酒店财务风险预警指标体系是基于预测功能而建立的，它的建立可为酒店财务风险预测提供科学直观的基本预警方法及预警标准，有助于酒店财务风险预警系统及时有效地发挥作用，显著提高酒店财务管理水平。
一、酒店财务风险预警指标的特征及体系建立的原则
酒店财务风险预警指标体系是依据酒店经营特点确立的一系列敏感性财务指标及相关数值的集合，具有较强的预测功能。财务风险预警指标应具备以下两个基本特征：一是高度的敏感性，一旦财务风险因素萌生，就能够在财务指标值上迅速得到反映；二是较强的预测性，它们是财务风险萌生时的先兆指标，而非已陷入严重危机状态的结果指标，能预示财务风险可能或将要发生。
确立酒店财务风险预警指标体系必须坚持以下原则：一是科学性原则。所建立的指标体系必须能够准确地反映财务数据与经营管理活动的内在联系，客观地反映财务及经营活动中潜在的风险。不科学的指标体系会导致预测结果的错误及调整措施的不当，甚至给未来经营造成严重损失。二是系统性原则。从酒店经营内容、经营特点人手，建立一套能够全面检测酒店财务运行及经营活动状况的财务风险预警指标体系。三是实用性原则。指标必须具有极强的可操作性，必须能在实践中真正起到预警作用。指标体系的设计必须易于理解、易于取值、易于计算、易于预警。四是重要性原则。注重成本效益，根据酒店经营内容、经营特点，有侧重地选择、确定能够揭示酒店财务运行规律和如实反映重大潜在风险的指标。五是预测性原则。在建立财务风险预警指标体系过程中，要注意该指标体系应有依赖历史财务信息分析预测未来的特性，能够及时预测到引发财务风险发生的潜在因素的变化，及早提出预警。六是动态性原则。所建立的财务风险预警指标体系要具有可以不断更新的特性，其设计不仅能满足静态截面的分析，而且能用于财务运行状况的实时监控。
二、酒店财务风险预警指标体系的构建
酒店财务风险预警指标体系主要由一系列基础财务指标及一定时期的基础财务指标预警数值组成，这些指标及相关的预警指标值能从整体上说明酒店企业财务风险出现的可能性，其主体指标应包括现金状况、盈利状况、负债状况等的预警指标及预警标准值(见图1)。
1．现金状况预警指标
酒店经营与其他行业在财务流程上有很大差异。正常经营酒店的财务特点主要体现在：一次性的资金投入和持续的现金流出，现金管理在酒店财务管理中具有重要地位。针对这一特点，其现金状况预警指标应包括基本现金置存标准、现金流量指数、营业现金流量指数、营业现金流量纳税保障率、营业现金净流量偿债贡献率和自由营业现金流量比率。
(1)基本现金置存标准。该标准是指企业一定时期基本现金置存的最低标准值。酒店应依据自身经营规模和财务活动要求进行确定。在酒店经营过程中．当实际现金存量低于这个最低标准值时可能引发现金风险，应发出预警。
(2)现金流量指数。它等于现金流入量除以现金流出量表明酒店现金流入对现金流出的总体保障能力。该指数大于1时，表明企业对各种现金支付的需求有保障；小于1时，表示经营活动现金流入量不足以弥补其现金流出量，持续下去，将引发财务风险。
(3)营业现金流量指数。它等于营业现金流入量除以营业现金流出量。营业现金流量是酒店整体现金流量的主要构成部分，是良好现金支付能力存在的保障。营业现金流量指数是对整体现金流量状况的进一步分析，该指数大于1，表明企业现金支付保障基础较好；反之，表明企业收益质量低下，营业现金流入匮乏，支付能力下降，长此以往．会发生财务风险，甚至导致企业破产倒闭。
(4)营业现金流量纳税保障率。它等于(营业现金净流量+所得税+营业税)／(营业税+所得税)。纳税现金流出量具有刚性特征，因企业一旦取得应税收入或利润，无论其质量如何或有无足够的现金流入量保障，都必须及时履行依法纳税的责任，否则将受到处罚。因此，该比率应大于1。如果小于1．企业将不得不通过借款或压缩未来营业活动必要现金支出的方式来上缴税款，这势必对未来的经营活动以及现金流入能力造成危害，增大财务风险出现的机率。
(5)营业现金净流量偿债贡献率。它等于(营业现金净流量一应纳税款)／到期债务本息。营业现金净流量偿债贡献额是指企业所取得的营业现金流入量弥补了营业现金流出量、支付了应纳税款后，可用于偿付到期债务的额度。营业现金净流量偿债贡献率大于1，说明企业完全可以依靠营业活动现金流入量偿付到期债务；若小于1，则说明企业不得不通过举借新的债务或其他现金融通途径来偿付到期债务。
(6)自由营业现金流量比率。它等于自由营业现金流量除以营业现金净流量。自由营业现金流量=税后营业现金净流量一维持当前现金流量能力必须追加资本性支出一到期债务及利息。自由营业现金流量是企业未来发展的基本能力与稳健性的保障，企业对其有充分的自主支配权，并且该部分现金无论怎样处置以及实际效果如何，都不会对企业未来发展的基础构成危害。因此，自由营业现金流量比率越高、金额越大，表明企业的财务风险越小、现金支付能力越强，同时企业价值与股东财富也就越大。
2．盈利状况预警指标
盈利状况指标可以间接地揭示财务风险的大小。盈利能力越强，财务风险越小；反之，财务风险越大。依据酒店经营特点和盈利方式。盈利状况预警指标应包括营业收入净利润率与毛利率、资产净利润率、成本费用利润率、营业收入现金率和资产现金率。
(1)营业收入净利率与毛利率。营业收入净利率=净利润／营业收入．表明市场竞争力与盈利能力的高低。正常情况下，该指标较低或持续下降，说明酒店的市场竞争力与盈利能力在下降，如不能得到及时改善。可能导致现金短缺、财务状况恶化、所投资产及设备价值逐步丧失，从而预示财务风险即将爆发。毛利=营业收入一营业成本，毛利率=毛利／营业收入。当企业净利率为正数时。表明毛利有可能为负数或在较低水平，所以净利率有可能掩盖主营业务的真实市场竞争力，而毛利率能对此进行较准确的反映。因此毛利率较低或持续下降。更应引起管理者的警惕。由于各酒店经营规模、经营方式、所在地区均存在较大的差异性。因此。应依据自己的实际情况来确定净利率与毛利率的预警标准值。一旦发现净利率与毛利率有异常变动。应立即实施风险预警。
(2)成本费用利润率指标。成本费用利润率=营业利润／成本费用总额。该指标越高，酒店成本费用盈利能力越强。即该酒店能以较小的投入取得较大的利润：如果该指标较低或持续下降，尤其是低于同行业平均水平或企业设置的警戒值，说明主营业务市场竞争力与盈利能力在下降，成本费用有可能严重超支，如不及时预警纠正，极易引发财务风险。此指标还可以按不同经营项目进行设置、测算。以便更准确地发出预警信号。
(3)营业现金流人比率。它等于营业现金流人量除以营业收入净额。营业现金流人量是酒店生存的命脉，该比率越高，其现收能力越强、财务状况越安全。如果该比率较低或持续下降，说明酒店营业收入的质量不高，现金收款状况较差，应收账款过高：如不及时预警控制，随着现金流人量的减少．将发生现金支付困难，爆发财务风险。此指标预警标准值．应依据酒店实际经营需要结合现金预警指标加以确定。
(4)资产净利率(总资产报酬率)。它等于净利润／f(期初资产总额+期末资产总额)／2，反映每元资产赚取净利润的能力。该指标越高，说明企业资产的利用效率越高，总资产盈利能力越强，所面临的财务风险较小；如果该指标较低或在下降。说明企业市场竞争力、盈利能力、资产价值均在下降。管理者应及时予以调整。否则将引发财务心风险。
(5)净资产收益率(权益报酬率)。它等于净利润，(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)／2，全面反映了酒店资产的盈利能力。一般来讲，该指标越高，企业权益资本盈利能力越强，在财务状况良好的情况下。短期内不会出现财务风险。但如果该指标过高于同行业水平，说明该酒店可能是一个高负债、高利息费用的企业。一旦财务状况恶化。由高债务带来的高风险将一触即发。净资产收益率是监测企业财务风险的一个极其重要的指标。其预警标准值应依据企业实际经营情况确定。
3．偿债状况预警指标
偿债状况预警指标包括短期偿债和长期偿债指标。短期偿债指标主要包括流动比率、速动比率和应收账款周转率。该类指标体现企业流动资产变现能力的强弱。可以预警企业短期偿债能力的恶化。长期偿债指标主要包括资产负债率和本息偿付倍率。该类指标表明企业偿还其债务本金与支付利息的能力。可以预测企业长期偿债能力的变化。
(1)流动比率。它等于流动资产除以流动负债(取期末值或平均值)，反映企业的短期偿债能力。该比率越高。企业的偿债能力越强，一般认为2比较安全。即每l元流动负债至少应该备有2元的流动资产。由于酒店行业资产负债表中的存货较少．其最大的存货实际为客房，因此其流动比率保持在1．2～1．5范围内较为合适。具体预警标准值在不同规模的酒店间会存在一定的差异，酒店应依据自身情况来确定。如果企业实际流动比率低于警戒线或存在持续下降趋势，则应及时预警。
(2)速动比率。它等于速动资产除以流动负债(取期末值或平均值)。由于酒店行业存货较少，速动资产应等于现金、银行存款、有价证券、应收票据和应收账款之和。由此可见，速动比率的敏感度明显高于流动比率，该指标能进一步说明企业短期偿债能力。该比率的最佳值一般为l，但由于酒店经营规模、经营项目等存在较大差异，所以预警标准值应由企业视自己的实际情况确定。
(3)应收账款周转率。它可以用应收账款周转次数或周转天数表示。为了取值方便，我们用周转次数表示。应收账款周转率=赊销收入净额／应收账款平均值．赊销收入净额=营业收入一现金收入一营业收入折扣与退回，应收账款平均值=(期初应收账款+期末应收账款)／2。当酒店销售规模稳定提高时，该比率越高，其资金回收越快，短期偿债能力越强。由于酒店经营中存在大量的赊销客户．如果不加强管理，会导致现金流人量降低，出现潜在的财务风险。可是，过分严格的信用政策会提升应收账款的周转率，同时也会导致客户的流失、销售规模及市场占有率的下降，最终将导致企业经营困难、利润下降和财务风险爆发。因此．管理者应依据企业实际状况和发展要求来确立应收账款周转率预警标准．对应收账款实施有效的预警与控制。
(4)资产负债率。它等于负债总额除以资产总额，反映企业的负债状况。该比率越高．企业面临的财务风险越大，具体预警比率应依据企业规模、风险意识、盈利状况和管理者对财务风险的承受能力来确定；如果企业的资产负债率超出了警戒线或持续居高不下，则应发出预警信号。
(5)本息偿付倍率。它等于息税前利润／(利息支出+到期负债本金／l-所得税税率)．表明企业一定时期的本息偿付能力。该指数大于l，说明企业有充分的收益来偿付本息；若小于l，说明企业到期盈利无法偿还本息，有可能发生财务风险。
三、运用酒店财务风险预警指标体系应注意的问题
一般来说，财务风险预警指标体系运用的有效性与酒店的财务会计数据资料、财务风险预警制度等因素有关，因此，在使用时还应注意以下几方面的问题。
一是财务会计数据资料的真实与规范。酒店财务风险预警需要引用、分析、计算大量的财务会计数据资料，财务会计数据资料的真实性与规范性将直接影响到财务风险预警的准确性。因此要求在使用财务风险预警指标进行计算分析时，必须保证所使用财务会计数据资料的真实与规范。
二是结合经营管理特点，建立完善的财务风险定期预警制度。酒店经营一般具有季节性的特点，在建立其财务风险预警系统时，应充分考虑其经营特点、经营规模与经营方式，建立较为完善的财务风险定期预警制度．及时向管理者发出预警信号。超级秘书网
三是确定合理的财务风险预警标准值和波动区间。酒店的经营与发展呈现出一定的周期性，不同时期的财务状况将呈现不同的特征，譬如经营淡季会出现利润和经营现金流量较低的状况。因此在依据主要财务风险预警指标确定财务风险预警标准值和波动区间时，必须结合各酒店的经营发展周期，计算确定符合其实际经营状况的、较合理的财务风险预警标准值和波动区间．以保证风险预警的准确性。
四是结合趋势分析法．长期跟踪比率的变化趋势，及早发出财务风险预警。酒店发生财务风险是由经营管理不善等因素的长期积累造成的。在使用财务风险预警指标进行预警计算时．可以结合趋势分析法．将该期的计算结果与前期进行比较．观察其变化趋势，及早向管理者发出财务风险预警。
五是将定量计算预测结果与定性分析相结合。酒店财务风险预警指标的计算分析注重定量分析．由于受会计数据资料的限制．其计算分析结果有一定的局限性，应结合经济环境、经济政策等非量化因素进行预测分析，使预警结果更加可靠、有效。
【关键词】上市公司 ；财务风险 ；综合评价 ；灰色关联 ；Topsis
随着资本市场与证券市场的迅猛发展，上市公司越来越多。投资者可根据上市公司对外公布的财务信息进行分析和决策，从而判断该上市公司是否值得投资及投资的风险性。造成上市公司财务风险的因素是多种多样的，既有政策体制、市场环境等外部因素，也有上市公司自身结构、内部控制等内部因素。单独分析任何一个财务指标，都难以全面评价上市公司的财务风险，要对上市公司的财务风险有一个总的评价，就必须进行相互关联的全面分析。上市公司财务风险综合评价就是将盈利能力风险、现金流量风险、偿债能力风险等诸多因素纳入一个有机整体之中，全面对上市公司的财务风险进行剖析。目前国内外企业财务风险研究主要运用的是实证研究方法，研究领域主要集中在财务风险识别、财务预警及风险评价等方面。而国内外学者对上市公司财务风险评价方法的研究主要有德尔菲法、风险度评价法、单变量模型判别法、多元线性判别法模型、人工神经网络分析模型等方法。但每种方法都存在一定的局限性。本文是针对上市公司的财务风险特点，借助改进的灰色关联分析方法，对上市公司的财务风险进行综合评价，以期为投资者和上市公司提供一定的参考价值。
一、上市公司财务风险指标体系
本文在借鉴目前国内外有关财务风险指标体系研究成果的基础上，结合系统管理理论的思想和理论实际，从上市公司经营的全局出发，筛选出定量及定量财务风险指标，如图1所示，以期更加全面地考核上市公司的财务风险。
图1 ；上市公司财务风险指标体系
二、基于改进的灰色关联的综合评价方法
（1）构建指标矩阵。假设待评价样本数共m个，评价指标共n个，各指标值为vij（i=1，2，…，m；j=1，2，…，n） ，则指标矩阵为：
（1）
（2）规范化指标矩阵。采用向量归一化法，得到规范化指标矩阵X。
（2）
（3）
（3）计算各评价指标的权重。选用熵权法计算各评价指标的权重。
（4）
（5）
（6）
（4）加权标准化指标矩阵。综合考虑各评价指标的权重，对指标矩阵加权标准化处理得：
（7）
（5）确定正理想点与负理想点。
（8）
（9）
（6）分别计算各样本到正理想点和负理想点间的距离。
（10）
（11）
（7）分别计算各样本与正理想点和负理想点的关联度。
第i个样本与正理想点关于第j个指标的灰色关联系数为：
（12）
第i个样本与负理想点关于第j个指标的灰色关联系数为：
（13）
第i个样本与正理想点的灰色关联度：
（14）
第i个样本与负理想点的灰色关联度：
（15）
（8）对距离和灰色关联度进行无量纲化处理。
（16）
（9）计算相对接近度。
（17）
（18）
（19）
三、算例分析
利用上面建立的上市公司财务风险综合评价模型，以我国8个上市公司为研究对象，对上市公司的财务风险情况进行实证研究。
（1）构造指标矩阵。选定有代表性的评价指标进行实证分析，共6个指标：权益净利率、现金比率、应收账款周转率、销售净利率、资产负债率、净利润增长率。选取8个上市公司的历史数据作为数据基础，进行规范化处理，得到指标规范化矩阵：
（2）计算得到各评价指标的权重：
0.1079 ； 0.1643 ；0.1769 ；0.2156 ；0.1767 ；0.1586
（3）计算加权标准化矩阵。
（4）确定正理想点和负理想点。
正理想点：Y0+=
[0.0416，0.0606，0.0791，0.1218，0.0479，0.0512]；
负理想点：Y0-=
[0.0258，0.0288，0.0412，0.0343，0.1050，0.0262]。
（5）计算各样本与正理想点和负理想点之间的距离。
（6）计算各样本与正理想点和负理想点之间的灰色关联度。
（7）计算各样本的相对接近度。
（8）确定最优评价对象。
因此，可根据相对贴近度的大小对上市公司进行优劣排序。δi越大，表示该上市公司的财务风险越小；δi越小，表示该上市公司的财务风险越大。按由优到劣对各评价对象进行排序，结果如下：X1，X6，X7，X2，X4，X3，X5，X8。因此，投资者在进行投资决策时可优先选择第一个上市公司。
四、结论
本文以我国上市公司为研究对象，构建了财务风险评价指标体系，并建立上市公司财务风险综合评价模型对上市公司财务风险进行实证研究。结果表明，财务风险评价指标体系及综合评价模型具有一定的实用性，对投资者的决策判断具有重要意义，也使得上市公司可及时识别公司的财务风险并采取相应的风险防范措施。
参考文献：
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[3]李敏.创业板上市公司财务风险评价研究[D].太原理工大学，2013.
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[6]尚宏丽.高科技上市公司财务风险评价[D].上海大学，2008.
[关键词]财务风险 预警 防范 分析
中图分类号：D412.67 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2014）36-0286-01
目前，煤炭企业面临着激烈的竞争和多变化的市场状况，存在着各种难以预测和不可控制的因素，发生财务风险或困难甚至破产清算的现象不断增加，财务风险给煤炭企业职工带来严重的影响。企业员工、特别是企业的经营管理者，只有树立财务风险意识，加强对企业财务状况的实时分析与控制，有预见性地采取切实有效的防范措施，才能降低财务风险，保证企业的持续健康发展。
企业财务危机尽管形成的原因有多种，结果的严重程度也不相同，但基本上都有一个逐步恶化的过程。因此，企业应该及早发现财务危机信号，预测并化解可能的财务危机，这就是实施财务预警的意义所在。
1 财务预警机制的内涵
财务预警就是利用财务指标度量企业财务状况偏离预警线的强弱程度发出财务警戒信号的过程。
财务预警机制是企业选择重点检测财务指标，确定财务危机警戒标准，监测和发现财务危机，及时警示有关负责人员，并分析企业发生财务危机的原因，发现企业财务运行潜在的问题，提出防范措施的一套系统和制度。
2 建立财务风险预警系统，提高风险预警效能
财务风险是指在企业的各项财务活动中，因各种不确定性影响，在一定时期内企业财务状况偏离正常范围及造成财务损失的可能性，主要包括：筹资风险、投资风险、运营风险、分配收益风险等方面。企业的经营运作，其最终成果体现在财务上，因此企业的经营风险最终也体现和归结于企业的财务风险。
2.1 建立财务风险预警指标体系
财务风险预警系统是指在企业财务危机的控制中，设立一些科学化的敏感性财务指标，通过观察这些指标的变化，对可能或将要面临的财务危机进行预防的一种财务分析系统。企业应把财务风险的预警列入到企业的日常生产经营管理活动中去，并建立关于财务风险的预警分析与报告制度。一旦发现异常情况，及时采取应对措施，避免或减少企业的风险损失。其系统设置主要是确定财务预警指标和设立财务预警标准。
根据《山东省省管企业财务风险管理暂行办法》，财务风险预警指标采用反映偿债能力、盈利能力、资本结构、资产质量等四个方面10项财务指标。
1、速动比率（短期偿债能力）
速动比率=（流动资产―存货）÷流动负债×100%
2、已获利息倍数（长期偿债能力）
已获利息倍数=（利润总额+利息支出）÷利息支出
3、资产负债率（长期偿债能力）
资产负债率=负债总额÷资产总额×100%
4、或有负债比率（资本结构）
或有负债比率=或有负债余额÷（所有者权益+少数股东权益）×100%
或有负债=已贴现承兑汇票+担保余额+贴现与担保外的被诉事项金额+其他或有负债
5、应收账款周转率（资产运用效率）
应收账款周转率（次数）=主营业务收入净额÷平均应收账款
6、不良资产比率（资产运用效率）
不良资产比率=期末各项减值准备余额÷（资产总额+减值准备余额）×100%
7、带息负债比率（资本结构）
带息负债比率=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）÷负债总额×100%
8、盈余现金保障倍数（盈利能力）
盈余现金保障倍数=经营现金净流量÷（净利润+少数股东损益）
9、流动资产周转率（资产运用效率）
流动资产周转率（次）=主营业务收入净额÷平均流动资产总额
10、资产现金回收率（资产运用效率）
资产现金回收率=经营现金净流量÷平均资产总额×100%
2.2 财务风险指标的预警区间设置
根据国务院国资委制定的《企业绩效评价标准值》（2010年），各项指标在行业值较差值以下的作为特别监控指标；在行业值平均值与较差值之间的作为重点监控指标；在平均值以上的作为一般监控指标，企业每年根据国务院国资委编制的《企业绩效评价标准值》对预警区间进行调整。
2.3 编制财务风险报告和分析报告
每季度，对于财务风险特别监控单位及重点关注企业，针对财务风险测评得分较低的指标（指标出现异常波动的，处于预警区、危机区的），应编制财务风险报告和分析报告，认真分析原因，查找财务风险源头，研究防范改进措施，及时防范和化解财务风险，减少因财务风险给企业造成的损失。
在上述财务风险评价的基础上，为进一步防范风险，加大监控力度，还应建立重点指标的财务风险预警制度。依据企业的决算数据，参照全国《企业绩效评价标准值》行业资产负债率水平及企业实际，将企业债务风险划分为三个预警区间：
资产负债率高于80%，属于债务风险特别监控的企业；
资产负债率在70%-80%，属于债务风险重点关注的企业；
资产负债率低于70%，属于债务风险一般关注的企业。
3 风险控制策略
财务预警系统一旦发出风险预报。则立即根据预警信息类型、性质和风险程度等选择相应的风险管理对策。风险控制策略主要有以下四种：（1）回避风险法，回避风险法是指企业在进行风险决策时，尽可能选择财务风险较小的投资方案，在方案实施过程中，发现不利情况则及时中止或调整方案；（2）降低风险法，降低风险法是指企业通过采取一定的措施和加强管理等方法来降低风险；（3）分散风险法，分散风险法是指企业通过联营、横向或纵向多样化战略来分散风险；（4）转移风险法，转移风险法是指企业通过购买保险或签订转包合同等办法将风险转移。
参考文献
[1] 穆晓英.浅议我国中小企业财务危机预警机制的建立.商业经济，2009，（17）.
【关键词】 模糊评价； 财务风险； 预警模型
一、引言
财务风险是由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性，财务风险具有不确定性的特征。高校财务风险是高校运营过程中因资金运动而面临的风险，主要是债务风险。目前高校对财务风险预警分析主要有三种方法：判别分析法、回归分析法、人工神经网络方法。这三种方法都存在一定的局限性，缺乏动态流量分析和理论指导。高校财务风险预警应将定量方法和定性方法结合起来，提高预警准确度，而模糊综合评价方法正好具备这种优点，可以对财务风险状况作出全面评价。本文拟借助模糊综合评价理论构建高校财务预警模型，以有效预测财务风险，防范高校财务危机。
二、模糊综合评价理论
模糊综合评价理论是美国伯克利加州大学L.AZdah教授于1965年提出的，模糊综合评价是综合事物的多种属性和各种因素影响而作出的总体评判，它应用了模糊数学变化原理，具有模糊性、定量性和层次性的特征。
模糊综合评价的基本原理是以关键影响因素为着手点，确定被评价对象若干等级的评价集合和指标权重，对各指标作出模糊评价，确定隶属函数，形成判断矩阵，将其与权重矩阵进行模糊运算，得到定量综合评价结果。模糊综合评价通过各项评价指标衡量评价对象，建立评价标准等级，对评价值评分结果进行汇总分析，按模糊数学的隶属原则进行指标取值量化。
模糊理论是处理模糊性的一种不确定性数学理论，由于高校财务风险具有不确定性和评价困难的特点，将模糊综合评价理论应用于风险预警分析中，通过模糊性数学模型，运用科学评价手段，结合矩阵对财务风险进行预警，可以为高校领导层提供科学、准确的决策依据。
三、高校财务风险预警指标体系的建立
模糊评价的核心问题是对多指标进行综合处理，建立指标分级体系，以确保评价模型的科学性和可行性。本文根据高校发展的特点，结合定量与定性分析，从高校偿债能力、支付能力、财务资金管理能力三方面提出了高校财务风险预警指标体系，运用5个预警指标综合反映高校财务风险大小和财务危机程度，有效地监控高校财务状况。
1.债务负担率u1＝年末债务总额/当年总收入
该指标可以直接衡量学校偿还债务的能力、承担财务风险的程度。指标值越高，债务压力越大，财务风险越大。
2.现实支付比率u2＝（年末银行存款+年末现金）/月平均支出额
现实支付比率u2反映学校财务潜力，指标值越高，财务风险越小。
3.支出收入比率u3＝总支出/总收入
支出收入比率u3反映学校财务运营情况，分析学校当年预算支出的平衡关系，是反映学校隐性负债状况的重要指标。指标值>1，说明学校该年度出现赤字，动用了历年结余弥补赤字，财务运转出现困难。指标值≤1，说明学校财务运转正常。
4.自有净资金占货币资金比率u4＝（年末事业基金-投资基金+年末专用基金-留本基金）/（年末银行存款+年末现金）
该指标比率u4比重越大，表明学校可支配的自有资金越多，财务风险越小；反之，当该指标值小到一定程度时，则表明学校财务有了潜在的危险。在财务状况较稳定的情况下，该指标值通常在54%至60%之间。
5.自有资金动用比率u5＝（应收及暂付款中非正常周转垫款+年末对外投资+借出款）/（年末事业基金+年末专用基金-留本基金）
自有资金动用比率u5应在100％内，根据相关理论分析，为了保证自有资金动用的安全限度，比率u5值一般不要超过20％。
四、模糊综合评价模型的构建
（一）模糊评价指标体系权重的确定
1.构造判断矩阵
在建立递阶层次结构体系后，根据上下层次之间的隶属关系，构造判断矩阵。即以上一层某元素为准则，它对下一层各元素有支配关系，通过两两成对比较该层各元素对上一层元素的相对重要性，并赋予一定的分值。其方法一般采用表1中的标度法。
设对于某一准则X，几个比较元素构成了一个两两判断矩阵：
U=（uij）n*n
式中uij为元素ui与uj相对于X的重要性的比例标度，bij=1。
2.一致性检验
由于判断矩阵是人为赋予的，故需进行一致性检验，即评价判断矩阵的可靠性。其计算步骤如下:
（1）计算随机一致性指标CI
式中：λmax为判断矩阵的最大特征根；n为判断矩阵的阶数。
（2）计算一致性比率CR
CR=CI/RI
式中：RI为平均随机一致性指标，由表2可查得。
当CR≤0.1时，认为判断矩阵的一致性可以接受；当CR>0.1时，应对判断矩阵作适当修正。
3.权重的组合计算
本文运用层次分析法确定评价指标的权重，将定量与定性分析有机结合，这种方法评价过程简单，评价时间短，能在短期内提高预测的精确度。通过判断矩阵计算得出各元素相对重要度后建立权重向量，计算上述指标在目标U中的比重，结果见表3。
（二）模型的构建
1.确定评价因素集和评语集
本文构建的高校财务风险指标评价体系选取5个预警指标：债务负担率、现实支付比率、支出收入比率、自有净资金占货币资金比率和自有资金动用比率。因此：
评价指标集即因素集为U＝{u1，u2，u3，u4，u5}
评语集为V={v1，v2，v3，v4，v5}
其中V={20（最差），40（较差），60（一般），80（较好），100（最好）}。
2.建立综合评价矩阵
要评价高校财务风险，可从因素集和评语集入手，因素论域和评语论域之间的模糊关系可用评价矩阵来表示：R=r11…r1n… … …rm1…rmn
其中rij＝R（ui，vj）表示从因素ui着眼某事物被评为vj的隶属程度，也就是rij为因素ui对等级vj的隶属度，因而矩阵R的第i行Ri=（ri1，ri2，…，rin）为第i个因素ui的单因素评价，它就是V上的模糊子集。
为求模糊矩阵，需要根据待评高校的指标数据，对每一个评价指标ui（i＝1，2，…，6）分别构造出它隶属于v1（最差），v2（较差），v3（一般），v4（较好），v5（最好）的隶属函数v1 i，v2 i，v3 i，v4 i，v5 i。
3.评价结果
在财务风险评价过程中，按照风险类型，将财务风险划分为5个预警等级，将其划分为严重、较大、中等、较小和无风险5种类型。警戒线可按照这5个等级进行确定。如表4所示：
高校决策群可以根据综合评价中的结果对应相关风险等级按照警戒线的提示，及时调整财务管理策略。通过财务风险模糊综合评价预警模型可减少潜在财务风险，有效防范财务危机，增强高校财务运作能力，促进高等教育事业健康、有序发展。
【参考文献】
［1］ 刘文华.高校财务风险模糊评价指标体系构建探讨［J］.财会通讯，2009（1）：53-54.
［2］ 魏良华.基于模糊综合评判法的高校财务风险评估［J］.会计之友，2008（6）：28-29.
关键词：企业；财务风险；识别分析；防范控制
企业在复杂多变的外部市场环境中开展经营活动，如果经营管理不慎，很容易出现各类风险问题，特别是企业在融资、投资、资金收支、利润管理等方面，极易出现各种各样的财务风险问题。财务风险问题控制管理不力非常容易造成企业出现严重的财务危机，甚至是导致企业出现破产倒闭。现在，加强财务风险的识别分析与防范控制，已经成为企业财务管理工作的重要内容，这也是确保企业长远稳定发展的关键。
一、企业财务风险特征及成因分析
现阶段企业财务风险主要是指由于企业融资方式不合理、财务结构控制不当、资本资产管理不科学或者是投资失误等原因造成的企业收益下降或者是失去偿债能力的问题。企业财务风险主要有以下几方面的特征：
1.财务风险客观存在。企业在市场环境中开展生产经营活动，财务风险问题就是客观存在的，外部宏观环境的变化、市场波动、企业管理调整、产业发展替代等，都可能造成企业出现财务风险问题，这是难以避免的，企业只有通过相应的措施来进行规避风险或者是降低财务风险发生规律。
2.财务风险具有损益性。财务风险具有明显的损益性，也就是企业在生产经营阶段，收益大对应着风险也就越大，风险小也表示收益少，因此在企业的经营管理尤其是项目投资过程中，必须充分考虑投资项目的损益性，确保在自身风险承受范围之内。
3.财务风险具有突发性。由于企业生产经营所面临的外部环境是复杂多变的，因此这决定了财务风险问题具有偶然性与突发性，防范企业财务风险问题的发生，要求企业必须建立一套行之有效的财务风险防范管理措施，控制财务风险问题。
4.财务风险具有复杂性。企业财务风险的影响因素多种多样，造成财务风险发生的原因较多，而且产生的影响也存在着不确定性，因此这也造成了企业财务风险的识别分析与防范控制具有较大的难度。
系统分析企业的财务风险问题，造成企业出现财务风险的原因，在外部宏观环境方面，容易受到国家相关产业政策、金融行业政策、银行利率、外汇汇率等影响，这些外部宏观政策环境的变化，对于企业的融资规模、渠道、方式、成本以及时间都有着至关重要的影响，因而也容易出现财务风险问题。在企业的内部管理方面，造成财务风险的因素则主要是由于企业的财务管理工作所造成的，诸如在财务管理中，企业对于资产流动性管理不善，应收账款回收不力、存货加压过多、资产债务率过高等等，特别是影响到企业资金流动性的各方面因素，都很容易造成企业的财务风险。
二、企业财务风险的识别及分析
1.企业财务风险的识别
对企业的财务风险进行识别，是企业财务风险管理的首要工作，只有及早识别企业经营管理中可能出现的财务风险问题，才能针对性的采取防范控制措施，避免财务风险的发生。企业财务识别分析内容主要包括以下内容：
（1）认清企业财务风险表现形式。企业财务风险的表现形式最为突出的主要表现在两方面，财务亏损与现金流短缺。财务亏损的表现主要体现在偿债能力的下降与盈利的恶化上，在财务识别的指标上主要是对流动比率、速动比率、资产负债率等偿债指标以及销售毛利率、资产报酬率、净利率等指标的评价分析，进行财务亏损状况的识别。在现金流的短缺上，主要表现在企业的现金流入低于现金流出，企业内部资产流动性减弱，甚至出现了资金链断裂等，就会造成潜在财务风险问题的发生。
（2）审视企业的生产经营环节。对于企业财务风险的识别，不能仅仅局限于财务指标方面，生产经营管理环节的各种表现也可能出现企业财务风险发生的迹象。在生产经营环节，可能造成企业出现财务风险的表现主要为：产品或者服务与市场脱节，企业的销量下降；存货积压严重，占用了大量的运转资金；业务急剧扩张，短时间内企业的资金需求较大；销售额激增，应收账款规模持续扩大；业务与财务结构不匹配问题，存在短期资金长期使用问题，这些都可能造成财务风险的发生。
2.企业财务风险的分析
对于企业财务风险的分析，主要有定性分析与定量分析两种方法。在财务风险分析阶段，应该综合采用两种分析方法，准确的预警企业财务风险的发生概率以及所产生的具体影响。
（1）财务风险定性分析。定性分析法综合考虑了企业的财务报表以外各种因素对企业的财务指标的影响，尤其是在企业生产经营阶段的非财务因素对财务风险的影响，具有简单以及方便实施的特点。在定性分析的具体运用上，主要采用调查研究分析法、资金周转表分析法及管理评分法等几种方法。
（2）定量分析法。定量分析法主要是以企业的财务报表作为基础，通过对企业生产经营环节的各种财务指标实际情况来分析财务风险，特别是现金流等，表征企业的不同财务风险，主要有剖面分析法、单因素分析法、多因素判定模型、Logistic方法多元线性判别模型、神经网络方法、逻辑回归法等多种方法。其中，单因素分析法主要有财务比率法、“利息及票据贴现费用”判别分析法、企业股市跟踪法等分析方法。
三、企业财务风险的防范控制措施
1.在企业内部建立有效的财务风险预警机制。防范企业财务风险问题的发生，最关键的工作就是在企业内部建立完善的财务风险预警机制。企业管理部门应该结合企业的规模、组织结构、行业领域等实际情况，合理的选择各类财务以及非财务指标，开展企业的财务风险预警，及时进行财务风险的预测以及评估控制，对于超出企业承受能力的各种财务风险隐患问题，应该及时制定各类防范措施，最大程度的避免财务风险问题的发生。
2.对企业的资本结构进行优化。防范企业财务风险的发生，另外一项重要的内容就是对自身的资本结构进行优化，特别是在企业开展筹资等活动时，应该充分考虑到企业筹资的资金成本以及债务偿还期限等，综合考虑损益性选择较为合适的融资方式以及融资金额，合理的控制企业的负债规模。在具体的风险控制管理方面，进行银行借贷时重点控制好借贷规模、利率以及还款期限等，在发行债券时，关键是确保到期偿付的本金和利息，发行股票融资时，则应该重点关注市场风险、发行风险以及政策风险等。
3.完善企业内控机制建设。良好的内部控制体系是防范企业财务风险的重要基础，防范企业的财务风险，在内部控制管理方面，关键是健全完善企业的财务风险综合治理策略。完善内部控制来防范财务风险的具体措施主要包括以下几方面：优化公司治理结构，理顺治理结构中风险管理、审计和企业内部控制的关系；根据企业的战略目标、经营目标、报告目标和合规目标，确定财务风险防范目标重点；制定可行的风险管理策略，明确财务风险偏好、财务风险管理职责、财务风险指标体系和财务控制的准则等；合理的建立企业风险管理流程，加强企业财务风险评估，，提高财务风险事件的应对能力；加强财务风险监控，确保财务信息可靠可信以及财务管理合规合法。此外，应重点加强企业的应收账款管理，以免由于应收账款回收困难造成企业资金周转不畅。这就要求企业在自身的管理中必须完善信用销售管理，并重点加强购销合同管理力度，以有效控制企业的应收账款规模，避免呆账、坏账等造成企业的损失。
4.综合运用多种财务风险控制技术。在企业的财务风险控制管理方面，较为常用的风险控制技术主要包括多元化风险控制法、财务风险转移法、财务风险预防法、财务风险回避法、财务风险降低法等几种方法。其中，多元化风险控制主要是通过实现目标市场、目标客户多元化、丰富长期和股权、共同投资项目，在业务结算方面，用好各项货币政策等措施来实现；财务风险转移主要有保险转移、工程分包、联营投资、闲置资产出租、防范坏账等非保险转移措施；财务风险预防主要是通过建立应收账款管理制度、设立财务风险准备金、签订保护性契约、期权方式交易等措施来实现；财务风险回避就是在企业的财务管理决策中，综合评估损益情况，合理制定财务管理方案。
四、结语
财务风险的防范控制管理是企业在生产经营管理阶段必须防范控制的问题，企业管理部门应该全面认识到财务风险识别防范的重要性，重点依靠在企业内部建立有效的风险控制、风险预警以及内部控制等制度机制，强化企业财务风险的防范能力，为企业的稳定发展提供良好的基础条件。
参考文献：
[1]邢姝媛.关于我国房地产企业财务风险分析[J].中国证券期货， 2011，（06）：218.
