时间：2023-06-08 11:17:39
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇金融中的风险概念，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
随着金融市场的发展，以及人们对不确定性概念的认识，进入30年代以后产生了大量对高校科研管理的研究成果，同时这些成果又积极推进了高校科研管理的活跃与发展。在本文以下部分简要概述与评价了这一时期的重要研究成果。
关键词：金融；科研管理；学术界
从二十世纪八十年代中期开始，在全球经济一体化的影响下，现代金融理论知识得到了飞速发展，在经济全球化的过程中占据了日益重要的地位。因此受到了各国政府，学术界，大型企业的重视与研究。
改革开放30年也是中国的高等教育在风风雨雨中取得巨大发展的30年。中国高校内部管理体制改革一直是我国高等教育体制改革的一项重要内容。改革的目的就是要使高校内部管理体制能更好地适应高校使命和任务的变化，适应社会主义市场经济体制逐步建立对高校内部管理体制的要求，从而更好地实现高等教育的社会职能。这其中，教学管理体制优化和创新成为管理体制改革不断深入的重点内容，这也对新形势下高校教学管理人员提出了更高的要求。
金融风险管理是一种风险量化技术，所谓的风险是指在未来一定的时间及特定的条件下，产生的结果的不确定性。例如未来收益的不确定性。
在整个金融分析的框架中，不确定性概念的引入是具有重大作用的。最早Kenes（1936）和Hicks（1939）提出了风险补偿的概念，认为由于金融产品中的不确定性的存在，应该对不同金融产品在利率中附加一定的风险补偿。随后，Von Neumann（1947）应用预期效用的概念提出了解决在不确定性条件下的决策选择的方法，在此基础上Markowiz（1952）发展起了证券组合理论，他认为投资者选择证券组合时关注的只是未来现金流的均值与方差。他假设投资者的预期效用符合二次分布或者是多项式分布。Markowiz的主要研究结论是在不确定的前提下，最优的投资决策是分散化持有。Tobin（1958）认为投资者出于自身流动性偏好的不同选择收益与风险的均衡。这进一步完善了证券组合选择理论的框架。
金融风险管理理论是经济学，数学和计算机技术的结合。在数学学科和计算机技术迅速发展的今天，已经使风险量化成为了一种可能。
目前，金融风险管理理论受到了许多大型企业的推崇，掀起了一场把金融风险理论应用于实践中的热潮。
高校作为培养高层次人才和进行科学研究的重要社会组织，必须尽快同国际接轨，对传统的科研管理模式进行改革，在新的国际环境下迎接挑战。
科学研究是一个探索未知事物的活动。风险与其同源共生，理应引起我们对风险的关注与重视。
正如前文所述，对现实中的一些现象很难单纯用不确定性（风险）来得到满意的解释，正是在对这些问题的研究引起了人们对金融问题中的不对称信息的关注，加上在20世纪60年代以博弈论为代表的信息经济研究方法的突破，使得许多学者在对金融问题中的不对称信息的研究中取得了很多成果，特别是用不对称信息可以完美地解释许多有关财务结构方面的问题。
由于科学研究本身的不确定性，风险涉及科研管理的面很广：
1.传统的科研管理体制对科研活动影响的风险。
2.科研经费在科研活动中是否到位，预算与成本控制是否合理的风险。
3.在科研过程中，科研人员的稳定性，能力与道德的风险。
4.科研成果是否适应社会与企业的需要风险。
对于这些问题，金融风险管理理论与金融模型的运用给我们提供了一种很好的解决思路。
本研究通过对高校科学研究活动的流程进行分析，发现当前高校科学研究管理中所存在的问题，结合现代金融风险管理理论，并运用var等金融模型工具，从我国高校科研管理的实际出发，勾画出符合我国国情的高校科研管理体系。在于把现代金融风险管理理论应用于高校的科研管理，将科研管理与金融学科进行结合，丰富了科研管理理论。以现代金融风险管理理论为指导，利用金融模型等金融工具尽力全新的高校科研管理体系，为我国的高校科研发展做出一些贡献。
关键词：供应链金融；反向保理；运行模式；发展
中图分类号：F25
文献标识码：A
文章编号：1672-3198（2015）10-0047-03
2008年金融危机爆发以来，各国政府都采取相关措施应对危机，学术界也利用这次危机在理论研究上进行思考，使得供应链金融这个领域得到广泛关注和深入研究。企业对现金流量需求的波动性增加了金融产品的需求，供应链金融就是在这样背景下产生的。企业需要资金用于投资，同时也要留存资金以抵抗风险。供应链金融的运作模式恰恰可以解决企业资金短缺的困境，但是目前企业还很少熟悉和了解供应链金融的结构框架和运作方式，没有看到供应链金融在解决资金限制中发挥的作用，因此，了解供应链金融的框架并将其应用于企业资金配置中具有重要意义。
供应链金融相关研究已得到广泛关注，国内外文献已有很多从供应链金融的发展模式、风险管理、融资渠道等方面展开探讨。国内文献主要集中在促进扩大中小企业融资渠道、风险防范等方面展开，针对供应链金融的结构和模式研究有限。胡跃飞等从供应链金融发展的实体经济的角度，讨论供应链财务管理到供应链金融的演变过程，并从学理上对供应链金融进行界定。徐学锋等从供应链金融概念的界定和理论基础阐述出发，分析我国供应链金融存在的业务模式、技术实施和组织制度的问题，提出从技术创新、组织创新和制度创新上解决我国供应链金融发展问题。冯静生介绍了供应链金融的产生和发展，通过我国的实际情况分析供应链金融的优势和风险，研究供应链金融的运作规律，并对改善我国供应链金融发展环境给出建议。张Z等从物流金融与供应链金融的融资方式的概念、运作主体、运作模式等分别进行论述，指出了两者的区别及在融资活动中可能产生的问题，提出对策解决运作主体收益最大化问题。刁叶光等研究了供应链金融下的反向保理业务，并将该模式与采购订单融资和存货融资相结合，并对国内商业银行的反向保理业务进行分析并给出建议。张玉馨介绍了反向保理业务的模式和供应链金融的概念与发展，结合我国中小企业融资难的特点，分析了反向保理在我国发展的潜力。国外文献也从一些角度对供应链金融问题进行研究，Pfohl等研究了供应链中的财务流，优化财务流能够减少供应链的资本成本，并提出了供应链金融的数学模型和分析框架。Gomm根据供应链和物流的财务问题提出分析框架，指出供应链财务管理更有利于供应链管理，能够改进资本成本率。Wuttke等建立关于供应链金融的知识，分析公司如何采用供应链金融来发展企业，并指出供应商在这个过程中的作用，最后利用六家欧洲企业的实例说明供应链金融的优势。
供应链金融的研究能够减少企业的资金成本，增加企业的融资手段，有利于企业资金的安排和配置。现有资金优化和融资已成为企业面对的主要问题，如何使企业资本运营更有效率，供应链金融可能会产生比较好的效果。因此，理解供应链金融的基本概念和运作流程，同时分析供应链金融的主要形式的运作情况，将有利于企业发展。
1 供应链金融主要业务的运作模式
供应链金融在企业中具体的运作模式主要表现为反向保理模式，方向保理业务主要指金融机构或相关企业针对有信誉企业，提供给有信誉企业供应链的上下游企业更多有利的贷款选择，通过货物抵押、应收账款抵押等方式。反向保理业务能够以更灵活的形式为企业提供资金支持，同时根据主要核心企业的信誉程度实施风险控制，能够获得有效的收益，实现金融机构和企业之间的多赢。图1显示了反向保理业务的运作模式。
在很多企业都采用了反向保理业务，该业务能够减少担保交易的风险，同时降低了担保交易的成本。原来的供应链管理中，只强调供应链上企业之间的合作和沟通，但是，由于资金的限制和过度依靠核心企业，上下游的中小企业往往得不到很好的保障，在应收货款和应付货款的问题上要消耗很大的沟通成本，增加了供应链管理的难度。反向保理业务能够有效避免这种风险，通过金融机构共同承担这种风险，减少了沟通成本，使供应链的运行更加顺畅。供应链金融的运行为企业创造更有利的条件，增加企业之间的关联度，将功能整合为一体，在供应链中创造出更大的价值和提高风险管理水平。
2 供应链金融业务的发展
很多学者尝试为供应链金融下定义，虽然定义的细节中有些不同，但是大体的含义是一致的，研究主要包括在如何协调供应链内部金融合作、如何创造利益相关者的价值等，实质为供应链各相关成员之间的资金调节。供应链金融特别适合于核心企业为大型制造业企业，企业在采购设备或关键部件时，可以将信誉授权给供应商，当确保产品满意后支付货款，减少很大的风险。供应链金融这种授权信誉的运作模式主要受财务调节的控制、价格歧视、降低交易成本和质量保证等需求的推动。供应链金融模式在实践中也得到很多应用，从最原始的物流金融开始发展到更多的模式，主要发展状况分为以下三种情况：
2.1 企业间金融合作的进一步融合
现在大多数企业之间的交易已公开账户的形式展开，这种方式增加了企业间的透明度。传统的交易主要体现在先付款后发货，或是先付一部分款再发货，这种交易模式加大了对资金的占用，要有很充足的流动资金才可以保证企业的顺利运行。供应链企业之间虽然要比一般的企业交易关系更牢固，但是这种交易模式也需要占用很多资金。而供应链金融形式的引入，使得更多的利益相关者参与到供应链中，开展更广泛的金融合作，无形中加大了供应链资金的数量，提供更多的交易机会，减少供应链的交易风险。
2.2 利用供应链金融调节加强风险管理
供应链金融也能够增加风险管理能力，交易信誉能可以作为一种机制分担供应链中的风险。通过一些企业的实际表明，反向保理业务和核心企业的资金援助能够减少供应链的干扰和波动，加强风险的控制能力，提高客户需求满意的能力。同时，供应链金融的调节还能够降低交易成本，引入金融机构的资金支持可以减少关于交易支付方式的讨论，避免供应链的企业之间关于交易付款方式的协商和沟通，这样无形中减少了企业之间的交易成本，保证了供应链的稳定性。
2.3 供应链金融调节的网络效应
供应链金融在供应链中能够产生多种资金配置的方式，建立在双方的信誉基础上。通过供应链将更多的企业联系到一起，形成资金配置的网络。网络的产生可以提供更多的企业之间的联系，通过资金支持和金融支持产生更多的资金流，保证企业网的有效运行，减少网络中的风险，提高供应网络的效率。在盘活更多企业的同时，也能保证金融机构创造更多的交易和保理方式，更好的服务于企业。
3 供应链金融实施的效果
一般很多依靠供应链的企业都具有庞大而复杂的供应网络，需要与很多企业发生财务往来，这就为供应链金融提供了应用的基础。每个企业都在思考如何利用供应链金融来实现供应链资金的充裕和保证，都想将企业的战略和执行策略顺利完成。企业利用供应链金融能够获得很多优势，在财务协调方面：为企业间的资金调节提供战略向导、减少资金的运作成本、提供企业的财务信誉评估等。在风险管理方面，通过支付期的延展降低资金运行成本、减少产品的价格、标准的支付期降低交易成本等。在供应链网络方面，增加供应链中资金的流动性、扩大供应链网络的效用、提高网络间企业的合作性。
不同企业针对供应链金融的运用也有不同的理解，对于反向保理业务，有些企业主要利用反向保理提高占用资金的流转速度、降低采购成本，通过标准化的资金支付期限的延长来减少财务成本。而另一些企业主要集中在面对顾客需求波动时，提高供应商的供应能力，在需求波动条件下的供应商能力能够影响未来收益、利润和市场份额。反向保理提高供应商的流动性，降低短期财务成本，减少运行时的财务障碍等。改善供应链的绩效情况，以顾客需求变动为核心的供应链管理方式。
企业不同的战略目标也能影响供应链金融实施的状况和财务调节的作用，以风险管控为主的企业和以扩大业务量为主的企业在具体的供应链金融实施会有差异。供应链金融成为供应链企业间协商的一种策略方法，能够评估企业的供应资金成本和资金运作时的成本，资金支付期限和支付比例的不同，会导致多种合作方式产生，能够为企业间的沟通与合作带来更灵活的方式。有些企业以收益最大化为目标，要求更低的资金运作和持有成本，实现更大的交易比例。另一些企业针对不同的供应商实施相同的标准，不区分具体的资金支付期限和资金支付比例，实现全供应链网络的合作紧密化。
总之，供应链金融在企业中的实施会有不同效果，根据企业的不同目标会产生不同的供应链金融的具体实施方式，但是，不同的实施方式都有助于企业供应链的合理化，有助于企业增加更大的资金流动性以实现更大的交易范围。企业在利用供应链金融业务时，要确定与供应链之外的金融机构和融资平台建立良好的合作关系，要增加企业财务和业务运作时的透明性，将更多的相关机构吸引到供应链网络中，扩大资金的获取渠道，加快资金的周转速度，以更低的资金运作成本实现更大的效益。
4 结论
供应链金融的概念和运作模式还在不断的发展中，这种融资形式能够改变供应链的运作方式，提高供应链的资金供给，为供应链带来竞争力。供应链金融不但提高了供应链中企业的竞争力，减少供应链的波动性和干扰性，保持供应链有效的运行。但是，在如何构建供应链金融的统一模式，有利指导企业以顾客化为导向的供应链最大收益，还有待于进一步研究供应链金融。通过对供应链金融概念的认识，运作模式、发展状况和实践的效果，能够供应链金融的基本框架，说明供应链金融在企业供应链交易中应用的潜力和优势，为企业及其供应链的合理运行提供基础。
参考文献
[1]胡跃飞，黄少卿.供应链金融：背景、创新与概念界定[J].金融研究，2009，（8）：76-82.
[2]徐学锋，夏建新.关于我国供应链金融创新发展的若干问题[J].上海金融，2010，（3）：23-26.
[3]冯静生.供应链金融：优势、风险及建议[J].区域金融研究，2009，（2）：51-52.
[4]张Z，朱金福.物流金融与供应链金融的比较研究[J].金融理论与实践，2009，（10）：35-39.
[5]刁叶光，任建标.供应链金融下的反向保理模式研究[J].上海管理科学，2009，（5）：48-51.
[6]张宇馨.我国发展反向保理的对策分析[J].对外经贸实务，2009，（5）：48-51.
[7]Pfohl H C，Gomm Moritz.Supply chain finance：optimizing financial flows in supply chains[J].Logistics Research，2009，1（3-4）：149-161.
1物流金融课程的特点
随着物流金融业务的发展，物流管理专业人才培养的课程体系中必须包含物流金融课程。物流金融课程涵盖的知识点多、知识面广，由多门学科交叉而成，是一门综合性课程。首先，物流金融将物流、金融两个服务内容进行有机结合的同时，也是将商流、物流、资金流、信息流有效地结合在一起。这种新型业务的操作在学科上需要物流与金融两个学科的互相融合，既要熟知物流理论和具体操作流程，又必须掌握金融方面的融资理论与流程步骤。其次，在信息化时代，科学技术的迅猛发展不断促进服务的发展，智慧物流将成为物流业的发展方向。物流金融业务依附于物流企业的发展，而智慧物流的应用将利于该业务的发展并降低其风险，这就需要学生在掌握基本理论基础上，更加注重新技术对物流金融业务带来的改变，课程方面需与信息学科交叉。第三，物流金融业务涉及银行、物流企业、融资企业等各方利益，各方之间会签订俩俩合作协议，以明确各自职责，实现风险划分、权责统一，在该业务的运作过程中，物流企业在其中发挥了第三方中介的作用，承担着对货物实施监管，核实货物真假、出入库记录、安全保证等责任。这就决定了物流金融课程具有与法律、保险等学科交叉的特点。最后，在国民对环境保护意识逐渐加强的氛围下，具有外部负效应的物流也越来越重视绿色环节，注重可持续发展，以此催生了绿色物流金融业务，这就要求教师紧跟社会发展需求，更新优化课程体系及其教学内容。
2物流金融课程建设过程
2．1课程建设任务和目标课程从物流金融定义、特点及核心问题入手，详细介绍不同的物流金融模式下的涉及方及其流程，引入信息化的概念、可持续发展意义等交叉学科知识，介绍物流金融方案的制定与组织实施，物流金融风险控制，并用典型的物流金融案例，让学生探讨基于交叉学科的物流金融业务在企业的作用、流程过程、风险控制等内容，培养学生基础业务操作能力和初步的管理能力。课程目标如下:
2．1．1知识教学目标物流金融人才，一方面要具备现代物流管理的基本职业知识结构，掌握现代物流管理的基本的分析方法，操作与管理现代物流管理即运输、仓储、配送、商品分拣等环节的信息系统，具备供应链管理等所必需的基本理论和业务知识，另一方面，还需具备物流金融学所涉及的多门学科的综合知识，如金融学、国际金融学、国际贸易、物联网、信息管理等基础理论。知识教学的目标有:①理解物流金融业务在国民经济发展中的地位，熟悉物流金融的基本模式，掌握物流金融的概念及涉及方;②熟悉物流金融参与主体的作用及其相应的操作流程;③熟悉以物流企业监管为核心的融资过程;④了解智慧物流、绿色物流等相关知识，理解信息技术、可持续发展在物流金融管理中的重要性;⑤了解风险控制、信息化在物流金融业务流程中的作用。
2．1．2能力培养目标物流金融人才，除了具备基本的全局控制能力、沟通能力以外，同时还须具备专业化的物流金融业务操作能力，如具有较强的组织管理能力，会分析、初步设计、实施物流金融理财方案，具有物流金融信息处理与系统操作优化的能力，具有资源优化配置、供应链金融整合优化的能力等。能力培养的目标有:①掌握信息化下物流金融的作业流程，具备融资对象评价、监管合同和仓单质押监管服务制订的能力。②能设计、组织实施和优化物流金融作业任务。③掌握利用物流信息技术，实现物流、信息流和资金流综合管理创新。
2．2课程建设内容物流金融是物流服务和金融服务相结合的产物，其主要服务内容包括:物流、融资、评估、监管、资产处理、金融咨询等。如前所述，它是一门学科交叉性很强的课程，其内容涵盖了物流、信息、贸易、金融、保险、法律、环境等学科知识。所以物流金融课程的前期课程一般需要包括基础课和专业课两部分，前者有金融学、国际贸易、经济法、保险学等，后者包含物流学概论、供应链管理、仓储管理、采购管理、物流运输管理、物流成本管理、物流保险等。基于学科交叉的物流金融课程，在教学内容的组织方面包括以下方面:
2．2．1物流金融服务概述包括物流金融概念的界定，主要从其内涵、外延、特征及其功能方面阐述，信息技术在物流金融中的应用，绿色物流在物流金融中的意义，物流金融的创新与趋势几个部分。教学要求:深刻理解物流金融在经济领域中的地位，掌握物流金融的概念、流程、参与主体及各环节的要点，了解物流信息化、绿色物流及其发展对物流金融的促进和提高的重要作用，了解物流金融的新趋向。
2．2．2物流金融运作模式总体来讲，含物流结算模式和物流融资模式两大类，前者比如有代收货款业务、垫付货款业务与承兑汇票业务等，后者有融通仓、海陆仓与物流授信等。在模式运作的流程中，结合信息化、绿色物流的作用，深入了解物流金融架构，如RFID、物联网、物流信息技术对物流金融业务流程和管理系统构架的影响。
2．2．3物流金融风险与监管物流金融行业风险种类各异，主要来源于质押物风险、物流企业风险、商业银行风险和融资企业信用风险等，利用案例分析探讨物流金融风险的识别、预警、处理与管理效果评估。了解如何利用信息化技术，降低不同环节的风险，掌握通过在仓储、安全监督、运输等节点实施智慧物流，来降低物流金融风险。
2．2．4物流银行与物流保险物流银行是物流金融的一种重要模式和发展方向，国外物流银行发展得较为成熟，所以一方面介绍国外物流银行的运作模式和经验启示，另一方面分析国内物流银行实践现状和未来发展方向，在此基础上探讨物流金融业务的增值模式，掌握如何利用信息化，通过服务创新、提供增值服务，强化供应链上合作伙伴的关系。基于物流金融视角，探讨物流保险在物流金融业务中的地位及其对物流金融业务发展的影响作用。
2．2．5应用案例利用物流金融业务开展以来发生的实际案例，了解业务流程、风险控制的重要性、业务的发展方向，并熟悉中外运、中储物流等物流金融方案，及信息化背景下物流金融的解决方案。
3结论
【关键词】物流金融 风险分析 防范对策
随着我国物流业的发展，物流金融作为创新服务产品产生了，物流金融，使“物流、资金流和信息流”结合从概念变成了现实，实现了物流企业、金融机构和资金需求企业的三方共赢。但是在开展物流金融业务时存在一些风险，如何认识并有效防范这些风险对于开展物流金融服务具有重要意义。
一、物流金融的概念
物流金融是指供应链管理过程中，通过协调物流领域中的资金运动，完成结算和实现融资的活动，实现第三方物流企业、金融机构与融资企业的同生共长。物流金融作为一种全新的物流业务，满足了扩展物流与金融业务的需求，创造出互为前提、互为条件的物流金融圈，实现了三方共赢。
二、物流金融面临的风险
（一）业务模式风险
根据物流企业在物流金融中的作用不同，物流金融的业务模式主要分为结算中介模式和融资模式。
1.结算中介模式风险
这种模式中第三方物流企业只是作为融资企业与金融机构的中介，物流企业需承担的资金风险小，主要承担信誉风险。如果结算融资企业与金融机构有一方违约的都将给第三方物流企业带来“无形资产”的损失。
2.融资模式风险
仓单质押模式风险。仓单质押是指融资企业货物等作为动产抵押给提供融通仓业务的第三方物流企业，由物流企业进行看管并提供相关单据，然后融资企业根据单据再向银行申请信用额度。如果第三方物流企业提供伪造单据或不实单据，就会造成金融机构损失。
保兑仓模式风险。对于保兑仓模式而言，面临两种风险，一个是质押物风险，包括质押物在保管过程中出现变质、损毁等保管风险和质押物的销售变现困难风险；另一个是骗贷风险，其主要来自于融资企业与物流企业可能形成的联合骗贷风险以及所签署的担保合同产生的责任风险。
统一授信模式风险。这种模式是在物流企业能提供担保的情况下，银行将贷款授信权暂时授予物流企业，融资企业只需向物流企业提供货物质押便可获得贷款。这种模式下金融机构存在较大的贷款风险，物流企业与融资企业的违约都将使银行受到损失。如果融资企业违约，物流企业将承受重大损失。
（二）市场风险
市场风险主要指融资企业所质押货物的价格风险和变现风险，如经济政策、市场环境、供求关系的改变导致质押货物贬值或质押货物销售变现能力改变等。由于市场环境中不确定因素的增多，银行在处置质押物时，可能会出现质押物的变现低于银行授信额度或质押物无法变现而造成损失。
（三）法律风险
我国的物流金融还处于萌芽阶段，对物流公司及整个供应链的业务操作还缺少法律进行规范，导致了物流金融业务无法可依，使物流金融参与者可能利用法律漏洞谋取利益，对行业发展造成不利影响。
三、物流金融风险的控制对策
（一）选择合适的质押货物，有效规避市场风险
物流企业与银行选择融资企业时，应注意融资企业货物的销售趋势、价格变动、市场占有率以及品牌知名度等。物流企业及融资机构可对物流金融业务操作中可能出现的各种风险进行评价，建立风险评价体系。
（二）加强物流企业管理，提高员工素质
物流企业应与金融机构、融资企业进行业务协调和沟通，实现三方信息共享，有效规避三方进行业务操作时出现的风险，严格管理物流金融业务操作人员，制定规范的业务操作流程，监督工作人员按照管理办法进行操作。
（三）完善政策法规，降低法律风险
物流金融业务涉及多方，质押货物的所有权在各方流动，因此需建立完善物流金融法律法规，明确业务操作中各方的权利义务，尽量避免可能产生的质押货物所有权纠纷。
（四）建立完善客户信用管理体系
在物流金融业务操作过程中，物流企业与金融机构应对客户资料的采集、档案管理、信用分级、信用风险防范以及信用额度稽核等业务进行整合，形成一个客户信用管理体系，对融资企业进行全方位的信用管理，减少银行和融资企业因信息不对称而产生的矛盾，降低物流金融业务流程中存在的风险。
（五）建立准确快速的信息采集和反馈机制
在市场环境下，物流公司应对质押货物进行细化管理，建立准确快速的信息采集和反馈机制，使物流企业能够根据市场环境的变化，及时对质押货物进行评估和做出正确的判断，避免由于信息不对称造成对质押货物的评估与现实不符。物流企业要充分了解融资企业和市场环境，严格监控商品的市场价值、企业的运营状况，从而对物流金融的风险进行有效防范。
四、结语
综上所述，本文从多个方面对物流金融风险进行了分析，指出防范风险的几种措施，要解决好这些问题就需要各方面的配合。
参考文献
[1]赵朝霞. 我国物流金融的风险控制研究[J]. 物流技术，2012（13）.
[2]徐银泽. 物流金融视角下仓储物流企业经营风险与对策研究[J]. 中国商贸，2012（12）.
论文关键词 准备金 风险计量 金融企业
一、准备金制度的变迁
金融企业准备金是金融企业为提高风险抵御能力，缓释风险而对预期可能出现的损失提前计提的准备。我国的准备金提取制度经历了从无到有，从有到不断完善的过程，从发展的历程来看，大致可以将我国准备金计提制度划分为四个阶段。
2001年之前，金融企业对于金融资产的坏账准备和投资风险准备并没有统一的计提制度，对于计提呆账准备的范围也仅限在贷款方面，其他类型原因造成资产形成的呆账计提分散在各个文件中，由金融企业单独进行提取。
2001年财政部下发财金[2001]127号文件“金融企业呆账准备提取及呆账核销管理办法”（以下简称“2001年版准备金计提办法”）,要求金融企业建立统一的呆账准备制度，不再单独提取坏账准备和投资风险准备，不再单独申报核销坏账损失和投资损失，该办法对呆账进行了定义，并明确规定呆账准备期末余额最高为提取呆账准备资产期末余额的100%，最低为提取呆账准备资产期末余额的1%，在账务处理上增加其他营业支出作计提呆账准备。
2005年财政部修订“2001年版准备金计提办法”，下发财金[2005]49号文件“金融企业呆账准备提取管理办法”（以下简称“2005年版准备金计提办法”），该法扩大了计提的范围，不是仅仅将计提的范围局限于呆账根据贷款五级分类的原则，进一步细化了损失准备的计提标准，按照五级分类的标准，各类贷款有各自的计提标准，并且提出了在利润分配环节对风险资产计提一般准备及其计提标准。
为进一步增强金融企业风险抵御能力，提高金融企业准备金计提的前瞻性和动态性，发挥金融企业准备金缓冲财务风险的逆周期调节作用，2012年3月财政部修订“2005年版准备金计提办法”颁布了财金[2012]20号文件“金融企业准备金计提管理办法”（以下简称“2012年版准备金计提办法”），该办法顺应了国际上最新监管趋势，区分了金融企业准备金不同计提办法，提高了损失计提的标准，与金融监管要求相适应，更加注重加强金融企业抵御风险的能力。
二、各种准备金计提办法的比较
1．对准备金计提的范围逐渐扩大，且计提的范围逐渐明细。2001年版准备金计提办法中，准备金的计提范围主要是针对金融企业承担风险和损失的呆账资产，而符合标准的“呆账”资产基本上都已经对金融企业带来了风险和损失，因此并不能体现计提准备金在对金融企业预期风险中的弥补。2005年版准备金计提办法中，仍然延续01版中“呆账准备金”的说法，但是将其扩大为一般准备和资产减值准备，其中资产减值准备包括贷款减值准备（又可细分为专项准备和特种准备）、坏账准备和长期投资减值准备。一般准备属于利润分配项，是用于弥补金融企业风险资产中尚未识别的可能性损失。特种准备是指金融企业对特定国家、地区或行业发放贷款计提的准备，长期投资减值准备的计提范围为股权投资和债权投资(不含采用成本与市价孰低法或公允价值法确定期末价值的证券投资和购买的国债本息部分的投资)。由此看来，准备金的计提已经不是简单意义上的“呆账”。2012年版准备金计提办法中，将金融企业为金融企业对承担风险和损失的金融资产计提的准备金统称定义为准备金，包括资产减值准备和一般准备，资产减值准备指的是金融企业对债权、股权等金融资产（不包括以公允价值计量并且其变动计入当期损益的金融资产）进行合理估计和判断，对其预计未来现金流量现值低于账面价值部分计提的，计入金融企业成本的，用于弥补资产损失的准备金。一般准备则是指金融企业运用动态拨备原理，采用内部模型法或标准法计算风险资产的潜在风险估计值后，扣减已计提的资产减值准备，从净利润中计提的、用于部分弥补尚未识别的可能性损失的准备金。对一般准备及资产减值准备的重新定义，也是与新会计准备中有关资产减值准备的概念意义相吻合，并且与通用的监管要求相符合。
2．逐步加大了对未能识别风险的准备金计提力度。2001年版准备金计提办法中，风险准备金计提的对象是已经有明确风险因素的资产，而在金融企业的实际经营中，存在部分风险是不可能预期识别的。而这部分风险往往最终就是“压死骆驼的最后一根稻草”。因此对未能识别的风险必须提前计提准备。2005年版准备金计提办法中，提出了从净利润中提取的、用于弥补尚未识别的可能性损失的准备的“一般风险”概念，并要求其余额不低于风险资产期末余额的1%。随着2008年金融危机的产生，人们更进一步认识到预期风险准备金计提的必要性，但是在计提的同时也必须考虑到资本管理，既计提预期准备金必须既能满足弥补风险的需求，同时又不能造成资产的浪费。2012年版准备金计提办法中，金融企业可根据自身实际情况，选择内部模型法或标准法对风险资产所面临的风险状况定量分析，确定潜在风险估计值。对于潜在风险估计值高于资产减值准备的差额，计提一般准备，当潜在风险估计值低于资产减值准备时，可不计提一般准备，但是一般准备计提标准有所提高，余额原则上不得低于风险资产期末余额的1.5%。该点明确了金融企业可采用动态拨备原理，是与新资本协议要求相适应，符合逆周期计提拨备要求。
3．资产准备计提方法不断明确，提高资产准备计提标准。2001年版准备金计提办法中，呆账准备按照最高提取呆账准备资产期末余额的100%，最低为提取呆账准备资产期末余额的1%的标准计提，提取的具体标准按照金融机构对呆账的风险预判来决定，随意性较大。2005年版准备金计提办法中，贷款损失准备金分为专项准备和特种准备，其中专项准备的计提按照贷款五级分类中关注类计提比例为2%;次级类计提比例为25%;可疑类计提比例为50%;损失类计提比例为100%，同时次级和可疑类资产的损失准备计提比例可以上下浮动20%，因此五级分类的结果成为决定分类计提的关键因素。2012年版准备金计提办法中，区分内部模型法与标准法计提贷款损失准备的方法，提高了标准法情况下贷款损失准备金计提标准，明确非信贷资产减值准备计提标准。对于具备条件的金融企业可采用内部模型法确定潜在风险估计值，使用至少包括一个完整经济周期的历史数据，综合考虑风险资产存量及其变化、风险资产长期平均损失率、潜在损失平均覆盖率、较长时期平均资产减值准备等因素，建立内部模型，并通过对银行自身风险资产损失历史数据的回归分析或其他合理方法确定潜在风险估计值。而对不采用内部模型法的金融企业，根据标准法计算潜在风险估计值，信贷资产的计提比例较之前有所提高，按照正常类1.5%，关注类3%，次级类30%，可疑类60%，损失类100%；对于其他风险资产可参照信贷资产进行风险分类，采用的标准风险系数不得低于上述信贷资产标准风险系数。金融企业对非信贷资产未实施风险分类的，可按非信贷资产余额的1%-1.5%计提一般准备。尽管对于采取标准法的金融企业来说，五级分类的计提结果仍然是决定信贷资产减值准备的关键，但是随着新资本协议标准在金融企业的逐步推广，部分成熟的金融企业将采用监管部门认可的内部模型法。
三、2012年版准备金计提办法出台后对农村信用社的影响
与其他金融企业相比，农村信用社抵御风险能力较弱，本文以清远市辖内8家农村信用社为例分析2012年准备金计提办法对其的影响。
1．对拨备覆盖率和拨贷比较高的农村信用社贷款准备金计提能力影响不大。以清远农信社为例，2012年3月末，贷款损失准备余额为99318.27万元，其中专项准备74950.64万元，贷款损失一般准备24367.63万元，平均贷款拨备覆盖率达185.97%，平均贷款拨备率达4.08%。按照新的计提标准，全辖农信社应计提贷款损失准备71497.09万元，目前各家联社的计提水平已超过应计提标准。
2．允许分年补提一般准备，对部分农信社利润水平将有较大影响。根据新法规定，金融企业在年终时按规定计提的一般准备将作为利润分配处理，一般准备余额需要达到风险资产的1.5%，对于一次性难以补提到位的金融企业，原则上允许五年内分年计提。以清远农信社为例，2011年12月末的一般准备余额为32084.67万元，风险资产余额3002261万元，由于部分联社还存在一般准备计提缺口，如果按照新标准全辖农信社共需新计提一般准备12949.24万元，5年时间内每年平均需新计提约3000万元。从总体情况来看，2011年末，辖内农信社的净利润总额为44102.57万元，分年弥补一般准备对整体利润的影响程度不大，但是从单家机构来看，目前部分联社还存在一般准备计提缺口，因此采取新的计提标准对部分联社的利润水平将有较大影响。
3．部分农信社资本充足率水平将有所下降。根据资本充足率计算规则，在贷款损失专项准备充足的情况下，可以将不超过贷款余额的1%作为贷款损失一般准备计入附属资本中。由于新法加大了对专项准备和一般准备的计提力度，而一般准备虽有变动，但在计入核心资本时只是子科目的调整并不会影响核心资本总数，因此对核心资本没有影响，但是会导致可计入附属资本的贷款损失一般准备减少。以清远农信社2012年3月底的情况为例，辖内的8家联社贷款损失准备计提较为充分，均按照贷款余额的1%将贷款损失一般准备计入附属资本。但是按照新法的计提标准估算，只有2家联社因为计提的拨备较为充分，在扣除按照新法需新增的贷款损失专项准备后，剩余的贷款损失准备金仍大于贷款余额的1%的计提标准，因此资本充足率没有变化。其余的6家联社可计入附属资本的贷款损失一般准备均有减少，且对于资产总额较小的联社影响较大，6家联社中资本充足率最大降幅为0.61个百分点。
四、目前准备金制度存在的一些问题
1．一般准备的计提口径未明确。（1）“一般准备”存在混淆的地方。根据银监会1104的口径，贷款损失准备细分为专项准备、一般准备、特种准备，这里的“一般准备”与财政部准备金计提办法中的“一般准备”不同，而银监会1104中资产负债表中的“一般风险准备”则与财政部准备金计提办法中的“一般准备”相对应，同一名词指代不同的概念容易产生混淆。（2）“一般准备”计提对象不明确。根据财政部准备金计提办法，一般准备是按照风险资产的一定比例计提，但是在办法中并未对风险资产给出明确的计提范围，因此容易因理解不同影响计提的范围。
2．表外业务未明确计提的标准。随着近两年信贷规模的调控，越来越多的银行将部分资产由表内转移至表外，造成表外业务量激增，风险增大。而目前表外业务的风险准备计提并未纳入到准备金计提制度中。
五、政策建议
1．切实提高贷款拨备计提水平，增强抵御风险能力。根据《商业银行贷款损失管理办法》，贷款拨备覆盖率150%，贷款拨备率2.5%已经作为贷款损失准备监管的基本标准，从对机构采用新法估计贷款损失计提的情况来看，这两个指标水平较高的机构受影响程度较小。在目前农村信用社贷款五级分类存在一定偏离度的情况下，适当的增加拨备覆盖率将有助于提高抵御风险的能力。
【关键词】风险管理教学改革课程体系
2007年金融危机爆发以来，巨大的市场风险和流动性风险考验着全球金融机构的风险控制能力。这场席卷全球的金融危机还仍在蔓延，分析危机的深层次原因是非常复杂的，但金融机构长期以来对
的漠视是不容忽视的事实。因此有效地管理金融风险已经成为金融机构取得成功的关键，同时也是维持正常的金融秩序、保持金融稳定、促进经济健康发展的重要措施。从亚洲危机与金融危机的比较分析中可预测，随着危机周期发生频率增加，未来全球风险管理市场业务与风管人才需求高峰期将提前，持续时间将缩短。因此，后金融危机时期出现一个风险管理市场业务和风管人才需求激增的时期，客观上为金融风险管理人才创造了很好的发展空间。
《风险管理》课程是我校统计和应用数学专业都开设的一门专业课，该课程涉及数学、统计学与金融学等多学科，知识体系庞杂，实际操作复杂。因此，为使统计和应用数学专业了解风险管理理论、技术、方法和最新发展动态，并提高本科毕业生在实务中识别、度量和控制风险能力，我们需要对《风险管理》的教学体系，教学内容和方式进行改革，以更好地培养风险管理专业人才。
一、本科课程教学体系改革
由于《风险管理》课程的广泛实用性和多元化，因此《风险管理》课程教学体系可选择余地较大。对于经济或金融类本科生而言，许多高校教学中以定性为主，主要介绍风险管理的基本概念、步骤、目标等，对定量度量方法和模型甚少介绍。显然，以定性为主的《风险管理》的课程教学体系不适合应用数学和统计专业学生的需要。因此，上述专业《风险管理》的课程教学应体现以定量方法和模型为主，兼顾定性的思路。
最近几年国内外关于风险管理方面的教材和著作不断涌现，其内容各有所长、各有侧重。保险领域比较著名的有谢志刚主编的《风险理论与非寿险精算》和熊福生主编的《风险理论》作为教材，这两本教材作为中国精算师资格考试用书，重点介绍保险行业经典的风险理论模型，其内容和推导均比较详细，深受大家认可。然而，该教材最大的不足在于其内容和方法的单一性，就内容而言，该教材的风险管理主要涉及保险行业，基本没有介绍企业、银行及证券等其他金融机构的风险量化度量；从方法上看，上述教材主要是立足波动率和破产概率来刻画风险的度量，缺乏系统性和多元化。还有，全国银行业从业资格考试科目《风险管理》对银行的风险管理进行定量和定性的系统阐述，既包括常用信用风险模型：KMV、CreditMetrics、CreditRisk+以及RiskMetrics模型的介绍，同时涉及资本准备金的计算。但该教材同样过于单一，缺乏对其它金融机构和企业风险度量的分析。因此，在我们的教学改革中，《风险管理》课程体系中应该涉及不同行业和领域，以风险度量方法为导向，将教学内容有机地组合成一个整体，并通过案例教学，加强实际应用性和生动性。
二、教学内容改革
在教学内容改革中，我们首先给出风险度量方法、公里化体系等基本理论基础上，从风险形态角度对市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险进行识别和量化度量。同时，教学内容应充分考虑风险管理在各个领域中的应用，通过风险度量方法将内容连贯在一起，形成一个有机的整体。《风险管理》课程的教学改革能为统计和应用数学专业学生提供更合适的教学内容，增强课程理论学习与实践的联系，提高学生解决实际风险管理问题的能力。教学改革具体内容设置如下：介绍风险管理的基本概念、目标及企业、金融机构面临的主要风险类型，如市场风险、信用风险、操作风险等，这部分内容以定性为主，使学生对风险管理有初步系统的了解；介绍企业和金融机构最常见的市场风险及度量方法，包括债券、证券、期货等金融工具及风险度量；讨论保险公司的风险管理，主要是介绍保险行业的几个常用模型，如短期个别模型、短期聚合模型和长期聚合模型等；介绍银行业面临的信用风险管理，包括企业和个人贷款的信用评级，及国际上最流行的Creditmetrics、Creditrisk+、KMV、Creditportfolio等信用风险模型。
《风险管理》教学内容改革的目标在于系统介绍风险度量的主要方法。且结合企业及金融机构阐述量化风险的计算。使学生掌握选择合适的风险度量方法解决实际问题的能力。本项目拟解决的关键问题是系统介绍风险度量方法，且结合具体行业的风险特征进行风险度量，选择合适的案例突出风险管理的具体方法，操作流程和价值评估。
三、教学方法改革
1 开展案例式辅助教学
作为全国大多数统计专业开设的专业课，风险管理是一门应用性较强的学科，因此，我们的教学方式势必关注更多的案例研究，尤其是近年来在金融危机下涌现出许多机构破产事件，如美国次级债和欧洲债务危机等。通过案例教学可以有效提高学生掌握风险管理原理和实务的效率。以案例教学为向导，通过模拟管理流程、进行风险度量等教学手段，提高学生实际应用能力。
2 采用现代信息技术教学手段
《风险管理》是实践性很强的一门专业课，学生除了掌握基本概念、基本理论之外，还要联系实际，掌握金融活动中常用的各种风险管理工具、模型的应用。教师要不同的授课内容合理安排不同的教学手段，可以取长补短，提高效率。由于在统计和应用数学《风险管理》教学中涉及模型较多，因此板书是重要的教学方式。而《风险管理》经常要涉及金融数据和度量分析过程等，因此需要通过多媒体技术进行课堂授课，增强教学内容形象化，同时使风险度量过程更加详实和具体。
3 注重上机实训
关键词：
近几十年来，金融危机频繁爆发，给世界各国带来了极其严重的影响，造成了巨大的损失，并引起了国内外学术界的广泛关注。金融危机的频繁发生表明,金融脆弱性尤其是新兴市场经济体的金融脆弱性程度严重；由金融危机所造成的巨大产出损失表明,降低金融脆弱性的意义十分重大。正是认识到金融发展并未降低金融脆弱性,众多学者对金融脆弱性展开了深入研究,金融脆弱性理论成为金融理论研究的前沿课题。
一、金融脆弱性和银行不良贷款的概念
金融脆弱性的概念产生于20世纪80年代初期，随着金融自由化、国际化进程的不断深入，金融危机不断爆发并呈现出与以往不同的特征:金融动荡只发生在相对封闭的金融领域内，金融风波发生前宏观经济状况良好，金融动荡与实际经济的联系甚微。正是在这一背景下金融脆弱性概念应运而生。二十年来金融脆弱性的概念日趋流行，对金融脆弱性问题的研究也日益深入，但尚处于一个比较初期的阶段，对金融脆弱性的含义、分类存在着不同的看法。“金融脆弱性”是由金融业高负债经营的行业特点所决定的。狭义上的金融脆弱性，有时称之为“金融内在脆弱性”。广义上的金融脆弱性，则指一种趋于高风险的金融状态，泛指一切融资领域中的风险积聚，包括直接融资和间接融资。通常所说的金融机构负债过多，安全性降低，承受不起市场波动的冲击，就是广义金融脆弱性的表现。
银行不良贷款,一般是指贷款偿还出现困难的贷款,尤其是指预期的偿还资金来源不能或不足于用来偿还其利息和本金的贷款。对不良贷款的另一种定义是,借款人超过合同预定期限未能偿还,即将蒙受损失的贷款。银行不良贷款还可以定义为:其担保品的价值贬抑,贷款的担保受到威胁,贷款损失可能性增加的贷款。
二、关于金融脆弱性与银行不良贷款理论研究综述
国内外有关银行不良贷款的讨论一般在金融脆弱性与金融危机的文献中。
马克思最早提出金融脆弱性问题，他针对1877年爆发的经济危机中提出金融内在脆弱性假说。此次经济危机中，大量商业银行破产倒闭，金融加速了私人资本转化为社会资本的进程，但同时由于银行家剥夺了产业资本家和商业资本家的资本分配能力，自己也成为引起银行危机的最直接原因，而相对独立性的虚拟资本也为银行信用崩溃创造了条件。这是从信用制度的角度来分析银行脆弱性，其见解是十分深刻的。
明斯基曾经论述过资本主义的金融危机、金融体系的内在不稳定性假说，他们的理论是以欧文·费雪的“债务--通货紧缩理论”为基础。他认为经济周期因素直接影响着银行体系脆弱性，当经济环境较好时，企业偿还债务的风险就会比较小。当企业处于经济衰退阶段，那么企业的大量借款就会出现支付危机，这时任何一个经济波动都会引发企业甚至银行的破产，引发一系列经济问题。这是从企业的经济周期来解释银行体系脆弱性问题，认为银行产生脆弱性的主要原因是宏观经济波动，这基本代表了早期学者的观点。
三、研究金融体系脆弱性对银行不良贷款的意义
不良资产会加剧银行资产业务与负债业务流动性的非对称性、直接影响银行收益能力以及严重影响银行自身的稳定和导致银行资信下降。
金融体系脆弱性研究的意义上述国际上发生银行危机的国家，人民生活受到严重影响，有的国家出现政治上的动荡。在理论上，探究金融体系脆弱性的内生机制，从不同侧面探究金融体系脆弱性产生的原因，对经济学是一个贡献。在实践上，解释与预测中国金融体系的脆弱性对中国金融体系和中国经济的健康发展具有现实意义。过去五十年，中国没有发生实质意义上的金融危机，并不等于今后不发生，所以研究金融体系的脆弱性对中国有现实意义。
四、金融体系脆弱性对不良贷款的影响理论分析
我国并未爆发过严重的金融危机，但金融体系脆弱性正在隐性的积累着，它的直接表现包括金融挤兑、金融机构倒闭、小规模的金融救助等等。改革开放二十多年来，我国发生的金融倒闭事件不多，在很大程度上是由于当金融出现较高风险时，政府迅速介入通过行政性手段压制化解风险，而且这些金融脆弱性事件多与当时的金融不良贷款率过高有关。但是，出现为数不多的金融倒闭事件还是在社会上引起不小的震荡，增大了当时整个金融体系的风险，影响着我国金融体系的稳健运行。
（一）从宏观层面优化不良贷款增量防范的外部环境
在金融政策上，要强化央行金融宏观指导和金融风险监管制度，逐步建立科学化的风险预警、制裁、信息调查与披露系统，督促商业银行加强风险资产管理:第一，强调银行业资本充足率、不良贷款率、资产负债率、流动性比例必须按规定足额到位。第二，制定严格的量化的商业银行业市场准入、市场开放和市场退出条件，规范经营行为。第三，根据不良贷款状况，公正、公开地评估和公布高风险地区、企业和金融机构的信用等级。
（二）从微观层面提高银行对不良贷款防范能力
1、加强经济周期分析、地区经济分析和行业分析，降低信贷集中度。经济具有周期性，但是不同行业的周期并不是同步的。银行应该做好行业分析，根据经济周期选择贷款客户。根据各行业发展与经济周期的相关性，可以把各行业分为经济周期领先行业、经济周期紧密相关行业、经济周期滞后行业和经济周期非相关行业。
2、合理设计薪酬管理制度，加强业绩考核办法中的风险因子权重。为使委托人和人的目标趋于一致，商业银行应重视将员工收入与银行盈利水平和不良贷款率等风险因素挂钩，加大不良贷款率在绩效考核中的权重。
参考文献：
[1]唐旭.金融监管理论前沿课题.中国金融出版社，2007
关键词：互联网金融；创新；监管；影响
中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2016（12）-0034-04
随着互联网信息技术的广泛应用，互联网金融在近年得到了迅猛发展，特别是从2012 年下半年以来，形式多样、功能全面的互联网金融在我国呈现“井喷”式发展，2013年更是呈现出一种超预期的发展势头，被称为“中国互联网金融元年”。互联网金融的发展越来越快，将来一定会成为促进我国金融自由化、利率市场化的一股强大力量。并且，总理在两次政府工作报告中都提到要促进互联网金融的健康成长，在现有监管的基础上进行创新，健立健全金融监管体制，这足以表明我国格外关注互联网金融这一新型金融模式。当然，在互联网金融发展期间必然有许多问题相继而来，例如对传统金融的影响，以及对我国金融监管的挑战等等。本文在整理和分析相关文献的基础上进行了综述，希望能为我国下一步互联网金融的发展及监管创新提供借鉴。
一、互联网金融的概念及模式
目前，有关互联网金融的概念尚不清晰，而且也没有取得广泛认同，对此，各专家学者众说纷纭。自从谢平和邹传伟（2012）初次提出互联网金融的概念，许多学者就从去中介化、普惠性等多个角度对其进行界定。互联网金融根本上是一种新的金融业态或者说金融运行方式，而非传统金融技术的升级（赵南岳，2013）。互联网金融把计算机技术和资金融通业务联系起来，形成了一种不依靠中介机构的新的金融业态（刘力臻，2015）；它的业务效率不断提高，节省了人们的时间，逐渐向金融的民主性靠拢，并逐步形成普惠金融，它可以利用互联网信息技术让社会经济中的所有人都有机会在信息对称的情况下参与到金融活动中并享受金融服务（李耀东、李军，2014）。也有学者把互联网技术、思维和精神相结合，通过分析其对金融业的影响来界说互联网金融的概念。邓舒仁（2014）觉得互联网金融是在（移动）互联网+、大数据、云计算等科技不断发展的时代背景下，金融行业运用娴熟的互联网技术和“开放、平等、协作、分享”的互联网精神，以互联网思维为依附，让互联网产业主动融合金融实体产业，开发许许多多金融创新，从而产生新的金融产品、模式和机构。互联网金融作为一种新型的金融业务模式，主要凭借计算机、移动通讯等现代网络信息技术与金融行业合作，实现融资、支付、财富管理等功能，有效降低交易成本、提高资源配置效率（牛强、胡艺，2015；苏颖、芮正云，2015）。综合这一方面各学者的观点，可以概括地认为互联网金融是具有互联网精神，以互联网为平台、云数据整合为基础，从互联网的思考方式对整个商业生态重新审视，从而形成的新型的拥有相应金融功能链的金融业态（吴晓求，2015）。还有学者通过分析互联网金融与金融的互联网化并在两者的对比中来界说，认为它是以互联网为平台，在金融组织体系、市场体系、服务体系以及监管体系等方面与将网络信息技术应用到传统金融业务中是有所不同的（杨东，2014）。总结各学者关于互联网金融的界定，互联网金融可定义为以互联网（技术、精神以及思维）为基础，通过将互联网与传统金融业结合来实现资金供给的具有去中介性、普惠性的新型金融运作模式。
文献中关于互联网金融的业态分类，大家也莫衷一是，同样没有达成一致的标准。许艺琼（2014）将其分为第三方支付、P2P 网络贷款、阿里小贷、众筹融资、互联网金融门户、互联网货币六种类型。谢平、邹传伟、⒑6（2014）则认为不包括阿里小贷和互联网金融门户而包括金融互联网化和基于大数据的征信。王曙光、张春霞（ 2014） 从业务功能角度将其分为支付平台型、融资平台型、理财平台型和服务平台型。周雷（2015）从发展阶段的角度提出互联网金融的四种主要业态：第一，基础业态，即将现代网络信息技术应用到传统金融业务中；第二，整合业态，就是电商与金融的结合模式；第三，创新业态，主要以P2P和众筹为代表；第四，支持业态，即互联网为传统金融提供的信息平台。
二、互联网金融的创新
关于互联网金融的创新研究，国内专家学者对此已经基本达成共识。互联网金融的创新主要表现在支付方式创新（以第三方支付为代表）、渠道创新（利用互联网来销售传统金融产品）、机构创新（互联网公司通过一些方式探索新的金融机构的运行模式）、投融资方式创新（去中介化、降低借贷双方的信息不对称和交易成本）等四个方面（郭文超，2015）。互联网金融利用计算机交易，其虚拟性可以使资金流向从“一对一”转变为“多对多”，实现自主化的业务匹配，而且其动态互动的沟通方式更加注重客户体验，最终实现双向沟通（董微微，2015）；这种以客户为中心，为客户提供24小时跨市场、跨地区的互联网金融服务，满足了客户的差异化需求（宗良，2015）；同时互联网金融拓展了市场交易边界，可以节省人的劳动时间（何龙，2015）。通过总结文献，互联网金融最首要的创新当属融资方式的创新即去中介化，也就是互联网金融脱媒（李瑞雪，2015）。综上所述，各专家学者对互联网金融的创新研究是从不同方面、运用不同的语言进行分析，但其实异曲同工。
三、互联网金融的风险
互联网金融在发展过程中必然伴随着各种问题的出现，其风险不能忽视，它不仅面临着跟传统金融同样的风险，还面临着传统金融不存在的特殊风险。整合文献发现，主要是从宏观和微观两个角度探讨。宏观上，从目前互联网金融的迅猛发展现状来分析其面临的各种风险，包括市场失灵导致的金融泡沫风险、利率即将下降的风险、市场结构重组的风险以及相关法律空缺和监管滞后的风险（刘力臻，2014）。张丽娟（2014）同意以上说法，并且补充到：由于互联网金融不能进行银行间同业拆借，所以无法应对大规模资金提取的风险。葛亮（2016）则将互联网金融的风险分为两大类：基于网络信息技术导致的技术风险和基于互联网金融业务特质带来的经济风险。微观上，因为互联网金融拥有多种多样的业态，而且风险特点的差别比较大，所以有些作者是从互联网金融某个单独业态来研究其风险特点的。P2P 网贷平台操作不规范，具有政策和市场双重风险，而且缺乏法律约束，存在法律真空，致使其有卷款跑路行为，具有法律风险；近年来P2P网贷公司数量疯长，导致市场出现劣币驱除良币的现象，具有连锁风险。互联网基金理财销售行为不规范，商家看在民众不懂金融片面强调基金产品的高收益而对于风险揭示一带而过。互联网金融中网络支付的诈骗风险将大大增加（赵晓英，2015）。总体来说，互联网金融的发展存在以下风险：法律风险，国家缺少与互联网金融有关的法律体制，存在真空状态；经营风险，新型经营模式可能经验不足而无法适应社会经济的大环境而被淘汰；信息技术安全风险，由于计算机具有虚拟性，存在信息不对称、信息泄露、病毒入侵、数据毁损等本身存在的相应问题；职业操守风险，立法和监管不当导致职员的道德风险（钟伊慧，2015）；集体非理性风险，当互联网金融动荡时，其所具有的“长尾效应”很容易引发集体非理（石松、孙谦，2015）。
其次，监管路径的选择也很重要。第一，监管主体的界定。明确中国人民银行在宏观监管中的主体地位，银监会、证监会和保监会对互联网金融中的相关业务具体负责、相互协调，辅助央行加强整体监管；成立网络金融监管的管理委员会进行统一管理；加强互联网金融民间自律组织的设立，有效控制行业有序发展（王施诗、陈梦乔，2015）。第二，监管边界的确定。完善法律，画出红线，在现有法律法规框架内“打补丁”，明确其法律定位和业务边界（贺靖贻，2014）。
六、总结
互联网金融作为一种新兴的金融业态，近些年成为社会各行各业关注的焦点，各个领域的专家学者纷纷对其进行研究，但在它快速发展的道路上存在的各种风险层次不齐，各种良莠不齐的参与者也开始涌现，如果只重视互联网金融的发展，忽略监管创新的发展，那么传统金融的监管就很难应对互联网金融现行发展的局面。但是如果加强金融监管，可能会阻碍互联网金融的发展，扼制创新的积极性，所以互联网金融监管需要以逐步放松管制、鼓励金融创新为前提，借鉴国外互联网金融的成功发展经验，建立在我国时代背景下符合我国经济环境的互联网金融监管模式，促进互联网金融健康发展。
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The Innovation， Influence and Regulation of China’s Internet Finance
――The Reflection Based on the Literature
WEI Hua WANG Xueqing
（School of Finance， Qilu University of Technology， Jinan Shandong 250100）
关键词：国家风险；国际贸易；外商直接投资；FDI
现代经济发展已经趋于全球化发展，由于商品、服务以及资金的便利流动，国际贸易已经成为各国经济发展中十分重要的环节。各国间国际贸易的形式呈现多样化，最常见的形式主要包括非直接出口、授权经营、外商直接投资、证券投资以及信用贷款等方式。近些年来，全球投资和贸易环境发生了巨大的变化，诸如亚洲金融危机、美国次贷危机以及欧洲债务危机已经屡见不鲜。因此，对外贸易的过程中必须面临国内和国外的金融风险双重压力。为了更好盈利就必须将投资或贸易过程中所面临到的风险加以分析和评估。“国家风险”概念可以从不同的方面概况对外贸易时所面临的风险。本文拟从国家风险的各个角度分析对外贸易不同形式下投资者所能面临的风险，以便于新的投资者在投资时选择适当的形式开展国际业务。
一、国家风险
在20世纪50年代所研究的国际银行的跨境业务中可以找到国家风险的研究雏形，最初将某一国家金融机构为另一个国家或本国企业的境外投资提供贷款时，可能出现的海外信贷违约风险成为国家风险[1]。国家风险在学术界至今没有统一的定义，研究的视角不同对国家风险的定义也会有所区别。在国际贸易事务研究中当中最经常提及到的概念分别是“国家风险”、“政治风险”和“风险”。在研究国际贸易中所面临的国家风险问题之前，就必须先区分这三个概念。早在上世纪60年代起“政治风险”开始出现于西方学者研究的著作当中。政治风险定义为会对跨国贸易公司利益的产生负面影响的政府行为。其主要分为宏观和微观因素[2]。“风险”是指在国际借贷过程中借贷国家不愿意甚至是无法偿还其他借贷人的外债可能性问题[3]。随着上个世纪70年代在银行界兴起的国际借贷开始“国家风险”这一新的概念也在国际间普遍兴起。“国家风险”是一个不断发展的概念，所涉及的层面要比前两种类别的风险会更宽广一些。总的来说，“国家风险”可以概括成在国际贸易的过程中所可能遇到的与国别相关联的风险。其主要产生的原因是由于各国在政治、经济、社会、法律、地理环境等诸多方面的差异。因此，从定义上来看“国家风险”是一个宽泛的概念，“政治风险”和“风险”都只是属于“国家风险”的一个部分。
二、国际贸易的形式
现代社会中国与国之间的贸易往来越来越频繁，特别是2015年12月人民币加入SDR方便了国际结算之后，国际上业务交易量将会持续增长。因此，国际业务中所面临到的问题也将会越来越多。为了保证经济以及商家或投资者的切身利益，必须对国际贸易过程中所能面临的问题提前做好风险管理准备。而对于企业或者主体本身而言，了解清楚国际贸易的不同方式也是有利预防风险的一种方法，换句话说，不同进入外国市场的方式将会面临不同种类的国家风险，由此看来，只要摸清了企业或者主体是以何种形式进入外国市场，那么相对来说所面临到的国家风险也能概括出来。在Braun的研究中将国际贸易按照是否产生资金投入以及是否有在当地产生价值的程度大小将其分为图1中的五种主要类型[4]。间接投资是参与国际贸易程度最低的一种贸易形式，对于中小型企业而言间接投资是最为安全和适合的投资方式。间接投资的方式可以是直接出口产品或是对目标国进行投资。特许经营或者是合资公司这种形式也可以将业务延伸到国外，例如麦当劳、肯德基等著名的美国快餐业就是利用这种形式将自己的业务散步于世界各个国家和地区。(见图1)与第一种方式不同的是，特许经营只需要向目标国提供知识产权(如专利、商标和版权等)，这样特许经营者可以不用通过任何财力物力方面的投资扩大自己的业务。直接投资(FDI)最为直接的一种接触国际贸易事务的贸易种类，通过直接在目标国家进行投资进行扩展业务。这种方式的贸易形式所面临的危险最多，但公司或者人享有最多的权利利弊各有。所以，应该结合自身特点选择不同国际业务扩张形式。证券投资和信用贷款这两种方式的贸易形式有别于前面三种形式，主要是以注入资本的形式开展业务，因此需要注意在国际事务中的法律风险、信用风险以及操作风险等形式的风险。不同的形式所涉及的问题不同，因此区分了它们之间的差别就可以合理管理风险。
三、国家风险对国际贸易的影响
在了解完国际贸易的种类之后，对于研究贸易过程中所面临的国家风险便可以迎刃而解。国家风险是一个综合性的概念，它主要是针对国际业务中能影响企业或者国家在内的一切相关方面。总的来说主要是从政治、财务以及经济这三个方面进行分析，不同的贸易形式所面临的国家风险也会不同。国家风险也是一个很抽象的概念，所以对于量化风险的工作来说也会有一定难度，一般多以定性分析的方式给投资者提供建议。Meyer在其关于国家风险的研究中将国家风险按照政治、社会和经济三个方面进行细致分析，基于他的研究理念也可将国际贸易中不同形式所面临的风险种类不同进行详尽研究。由于进行国际交流形式的不同，因此在过程中所遇到的风险也会不同，总的来说国际关联度越高的贸易形式，其所面临的风险也会更多。不同国际行为所面临的风险种类具体分类方式如表1所示。根据Meyer的研究将国家风险分为四大种类的风险，其中关于政治风险主要是在国际交往中由于当地国家或者地区的政治制度、政治环境等方面的影响所可能面临到的风险。这其中主要包括如转移支付的风险、没收风险、运营风险和贪污风险。国际贸易中经常遇到的问题是最后资本流动，但由于不同的国家体制不同很有可能会影响资金的支付转移，所以无论是哪种形式的国际贸易都会面临转移支付问题。没收风险是指在国际贸易中国家限制出口或者进口，所以对于有货物或者服务等实物贸易类型就会遇到此类风险。而对于金融往来性质的贸易形式可以适当避免没收风险。运营风险主要是指在贸易过程中由于外部环境影响到公司或者企业内部运营情况，对于有实物经营的贸易形式就必须注意到此类风险。贪污风险是在扩张业务的过程中，贸易公司为了或许自身利益来贿赂国家政府机构，所以对于直接投资这种形式的国际贸易多见该类风险。在国际贸易中不得不面临兑换货币，因此对于金融交易过程就会遇到汇率风险。信用贷款方式的国际扩张也会存在违约风险即债务风险。直接投资方式的国际贸易中所占的主导权最大，因此面临的风险种类也会越多。所以，在运营过程中也会由于不同国家或地区在地理特殊性质中所遭遇的不可避免的自然风险。
四、结束语
国家风险的研究在全球化经济迅速发展的大环境下是必不可少的议题，应该从各个方面入手来研究国家风险问题。只有更深入研究才可以将国际贸易中所面临的风险管理工作做到未雨绸缪。这样一来也帮助投资者更好的选择恰当扩张的方式去开展国际业务，也避免了全球性经济或金融危机的爆发。
作者:向茜 单位:吉首大学数学与统计学院
参考文献：
[1]王巍，张金杰.国家风险［M］．南京:江苏人民出版社，2007.
[2]BouchetMH,ClarkE,GroslambertB.Countryriskassessment:Aguidetoglobalinvestmentstrategy[M].JohnWiley&Sons,2003.P.10
[3]徐莹亮,路昊阳.关于国别风险与风险的若干思考[J].新金融,2012(3):14-17.
关键词：“互联网+” 房地产金融 价值与风险 应对措施
中图分类号：F29923；F7246 文献标识码：A 文章编号：1009-5349（2017）08-0063-02
金融是近年来的热门话题，其背后存在着的巨大的利益和发展潜能，使得越来越多的大学生倾向于选择金融作为自己的专业，跨专业读研的现象也日益增多。房地产这一资金密集型行业，依赖着金融，迅速崛起，且仍然具有巨大的发展潜力和空间，无疑是市场上的一块大蛋糕。随着互联网大会上“互联网+”概念的提出，包括健康、安全等领域已经开始了两者的合作，而房地产行业与互联网的融合还不是很全面，互联网技术尚未深入运用到其中的各个环节。两者结合有何优势？有何风险？如何结合？倘若能解决这些问题，密切合作，那么新型的房地产金融将更加具有优越性。
一、世界互联网大会与“互联网+”
互联网大会是国际间互联网界人士的交流的渠道，对促进互联网的发展有极大的作用。2014年，第一届世界互联网大会在浙江省嘉兴市桐乡乌镇召开。此后，总理认识到了移动互联网的价值，赋予了其全新的理解，在2015年初提出“互联网+”概念。
“互联网+”是信息时代的一种形态，是随着互联网不断发展、互联网重要性的不断提高而提出的较新的概念，其中的“+”是传统行业的各行各业，包括第一、二、三产业。同时，“互联网+”计划是推动媒体进行新一轮转型的外在动力和必要途径。
2016年，互联网大会已经第三次在乌镇召开，“互联网+”的概念也逐渐被各个年龄层次的人所接受，互联网已经成为人们生活中必不可少的一部分。“互联网+”行动计划，不仅能够在经济方面取得卓越的成效，例如：培育新的经济增长点，推进商业模式的革新，还可以带动个人思维模式变革与社会变革，这种思维变革带来的效应，将在国际、企业、社会组织和个人的日常生活延伸开来。
二、房地产金融与“互联网+”
房地产和互联网作为当前社会的热点话题，两者结合会使得双方的优势更加突出，贸易也能更上一层楼。目前房地产的市场前景广阔，发展空间较大，但是一味单一地重复建楼售楼模式不可能长久。目前，部分城市已然出现了供大于求的现象，不少房地产商投入了大量人力物力后发现预期的销售目标没有达成，更多的是无人问津的冷清场面。在近日举办的地产财富会上，与会的地产大佬和金融大佬们也都普遍认为，“房地产行业，只有与金融和互联网行业抱团搭伙，才能安然度过库存大战所带来的危机。”那么，房地产金融与“互联网+”结合的优势、风险以及模式又是什么呢？
1.价值及优势
房地产的发展、利润的获得，不仅需要房地产商的敏锐的商业头脑，良好的形象，感知并抓住机遇的能力，还需要一个销售的渠道和广阔的市场，如何在当前市场上扩大自己所占的份额是每个房地产商所需要考虑的问题。而通过“互联网+”，两者无疑可以相得益彰。首先，互联网的顾客数量庞大。没有人可以否认互联网提供的是世界的平台，也可以说，是目前为止最大的平台，房地产金融可以凭借互联网这一窗口，让自己的产业被更多的人知道，从而拥有更大的市场份额，房地产金融的资讯也能及时地在互联网上，以供更多的人了解，使得双方的机会都增大。其次，互联网交易成本低，且更具有安全性。房地产商在应用互联网这个大平台时，不仅扩大了自己的房产的受众，也无需运用较多的人力，省去了大量的人力成本以及可能存在的房屋成本等，使得融资更加便捷和容易。并且，如果房地产金融能和互联网保持密切合作，通过对房地产金融的促进，使消费者或者说投资者感受到智能升级、运营升级和服务升级，才能吸引更多的投资，最终推动社会经济蓬勃发展。
2.风险
“互联网+”并非单纯地将互联网视为企业信息系统的扩展，其实质是“跨界经营”，将实体经济与互联网的虚拟经济相融合，在这个过程中，对传统产业和市场基础造成“创造性破坏”。同时，互联网的不断发展和全球化深入，其所具有的隐蔽性和隔离机制也使得交易的风险不断扩大。你不知道对方是谁，对方也不清楚你是谁，但我们仍旧可以在相隔几千里的两地完成交易。这种模式下，风险成本远远超出预期，市场上的竞争也会更加激烈，如果部分房地产商无法在合适的时间内进行相应的调整，被市场淘汰的几率将会增加甚至翻倍。同时，互联网的影响力甚大，出现蝴蝶效应也未可知，不仅会对房地产本身产生影响，也会对国内外金融市场产生不可估量的后果。
3.应对措施
房地产金融在合作发展的过程中要注重自己内部结构的调整，经营模式改变，在利用互联网进行宣传的时候要明白其中所带来的风险。明白自己所处的社会背景，在利润上升时保持冷静与理性，不要盲目跟风，避免产生泡沫经济，以免导致更大、更深层次的经济萧条。
房地产经济应该保持平稳的增长速度，过高或过低，都难免会影响国民经济的稳定增长。房地产经济的合理增长是保障国民经济健康稳定增长的必要条件。因此，在深入双方合作的同时，政府应起到宏观调控的作用，抑制因“互联网+”的发展使得房地产金融超负荷运转，影响到百姓的正常生活状况，保证全民得益，而非部分得益。
同时，投资者应当认清现实的状况，在积极利用互联网寻求广阔投资渠道的同时，擦亮双眼，避免因为房地产商过度美化的宣传而盲目跟风。
三、结语
“互联网+”是当前社会发展的必然趋势，其影响力巨大，带来的优势也能够让所有人都为之振奋。目前，“互联网+”已经与多个项目挂钩，包括健康、教育等热门话题。不难预测，房地产行业“互联网+”模式将会出现并对传统的生产经营模式产生颠覆性影响。与此同时，高利润必然存在高风险，所有的房地产商在享受其带来便捷和利益的同时，应当保持理性分析的能力，避免陷入困境。总而言之，在“互联网+”的时代背景下，我们应该保持对房地产金融的乐观，也不应忘记风险，审慎地看待，才能合理地发展。
⒖嘉南祝
[1]文青.互联网+金融+房地产[J].中国房地产，2016（5）.
[2]苏小九.当前房地产行业的十大创新方向[J].住宅与房地产，2016（Z2）.
[3]叶海涛.浅析房地产+互联网+金融创新产品对开发商的价值及风险[J].财会学习，2016（1）.
[4]赵振.“互联网+”跨界经营：创造性破坏视角[J].中国工业经济，2015（10）.
地方金融及发展问题在中国最受关注，甚至“地方金融”的概念只有在中国才能被普遍接受和认可，虽然至今尚未见到对此明确、统一和权威的定义。悠长的历史和文明轨迹，奠定了我国政治、经济、社会运行的集分权特征，虽然金融的理念在中国社会清晰明确的时点较难考证，但似乎“郡县制”的施行，即埋下了从地域和行政区划视角认识、分配、管理域内事务的传统，并一脉而传至今。促进本行政区域内金融事业发展，是各级地方政府行政和考核的重要方面，诸多地方性金融发展的纲要、规划和细则频现可见，致力将本地金融事业推进成为“中心”、“高地”、“体系”等的目标也显示各地区在此方面的雄心和追赶。致力发展本地区金融事业，本行政区划层级的政府是责任主体，包括省、市、县三级政府通过各种竞争性、排他性或公共性方式，构建起并强烈影响着中国的地方金融发展问题。
地方金融如何发展，应实现何种目标，不同行政层级政府理应基于本地区发展的优劣势而有不同的规划，但我国分业、垂直金融管理模式限制了地方政府在此方面的创新性。“一行三会”及其在各地分支机构，相当程度上替代了地方政府可参与本地金融引导、管理的功能和抓手，地方政府普遍通过金融办（金融局、金融工作局）等机构（主要有发改、财政）参与到本地金融实务及运行中。但上述机构并不具备在机构管理模式下，对大多数金融机构主体的直接管理和规制权力，更多是以一种服务、协商的方式，试图对主要金融机构产生影响。当然，对于地方政府职权范围内的金融体系规范权力，如打击非法集资及对小贷公司等的批设权，仍由地方政府负责。因而，地方政府对本地金融机构的管理职能十分薄弱，分业发展和垂直监管将地方政府基本排除在金融事业机构管理模式外，这对地方政府发展本地金融事业是好是坏――较难判断，换句话说，即便将金融机构监管权利下放地方政府，各地方政府是否有足够专业的金融监管能力也未可知。
在此形势下如何发展地方金融，从地方政府主体层面似难拿出系统、深刻、逻辑性强的发展规划，各地金融发展纲要往往务虚大于务实。除了北京、上海、深圳“地方金融”发展领先、经验性特征明显外，其他行政区地方金融发展并不成气候，亦几无体系。而北、上、深地方金融发展领先也并非主要得益本地政府的谋划，而是全国金融集中发展的偏重体现。当然，一国金融并非要求所有细分行政区划均完善、皆发达、同先进，至少在幅员如此辽阔的中国目前毋须如此的普遍高标准，但这不能、不应成为地方政府放弃致力本地金融发展的理由。在缺乏抓手、体系不达、差距分化等多因素影响下，大多数地方政府的本地金融发展实际是思路不甚清、效果不甚好，因而可推断国内地方金融发展尚没有成熟的经验和借鉴。而与此同时，地方政府对本行政区域内金融风险防范和化解负有责任，如打击非法集资等。由此，地方政府面临责权不对等的落差，或将影响其推进本地金融发展的积极性。
国家分业及自上而下的金融建设发展思路下，地方政府的创造性受到限制，但经济社会要发展、民安稳定要维护的压力下，地方政府依然在紧迫地推进本地金融发展，并在可腾挪的空间内尝试推进某些无先例、未开展过的金融行为，以期有所成绩，并在实现本地发展目标的同时，兼顾自下而上对国家金融发展理念产生影响。地方政府希望实现更大授权范围内金融事业监管权，在当前国内外金融发展长期趋势及现时形势、及我国体制变革惯例下，只可乐观预期而没法擅下定论，换句话说，地方政府扩大对本地区金融事业监管权前景并不明朗。地方政府在对本地金融事务参与“权责”不对等情况下，致力寻求的最低目标是实现权责对等，中级目标是实现地方性金融资源的管理协调权，更高目标则或是本地区绝大部分金融机构与资源监管权。
在地方政府谋求金融事务协调管理权中，除北京、上海、深圳等地区外，浙江温州成为国内地方金融探索求新的典型而被广泛熟知。实际上，在2012年以来的“金融综合改革试验”前，2002年温州即已发起过一次地方金融改革的尝试，彼时央行批准温州成为当时中国唯一的金融改革综合试验区，其内容甚至比十年后规格更高、更赋厚望的改革还要超前――不仅提出了2012年改革没有提及的利率市场化，还明确提出允许民间资本成立民营银行等内容。2002年改革内容终未有效落地，否则也不会有十年后的二次金改。改革未实现的原因应是复杂多样，但地方政府金融发展权限不足、法理缺失的尴尬，必定是阻碍了良好改革愿景的实现。权责不对等、风险畏惧多，终至裹足不前，温州当年金融改革因噎废食，此后十年时间在全民借贷的路上越陷越深，并最终引爆大规模高利贷危机，第一次金改在落寞中度过“失落十年”。以此为鉴，若此前的类似桎梏无法有效革除，此次温州金改能否达到较好效果仍不得而知。
由上，地方政府在推进本地金融事业发展、提升金融服务质量中，一方面缺乏抓手、权责不等，另一方面又职责所在、不得不为。特别是在经济运行“三期叠加”及下行压力持续形势下，以金融发展护航实体经济的思路成为共识，地方政府以金融发展吸引和换取增长资源也正成为普遍方式，以逐步替代不断枯竭的土地财政驱动发展模式。虽然金融事业发展抓手不足，诸多探索实践尚缺乏法理验收和认可，但地方政府致力推进的创新也并非毫无成果。地方政府为实现资本与资源的交流，协调规范本地范围内商业股权流转行为及市场建设，以及促进本地闲置资本的多方式供需对接等，显示地方政府最大限度运用本地资源的努力。但客观来看，由于国内金融资源分布不均以及大多数地方范围内金融行为参与主体实力弱、资质差，造成地方政府金融发展热情充分却屡遭挫折，显示地域行政划分体系下金融事业发展的难度。例如，国内西部某省会城市，借助自身独特定位希望打造具有特色概念的地方性金融事业，以助推经济、改善民生，市政府、金融办等以常设国际性金融合作论坛、主攻新三板、流转域内商业股权等方式着力推进，但终因缺乏抓手及市场号召力不足，金融事业发展平淡而无大起色，当地政府只得转而以大数据、互联网等概念作为新的发展突破点，反而风生水起。地方政府金融发展为纲的操作难度，终归不可小视。
本文的讨论还需要在两条主线上作出判断，即地方金融作为一个概念、命题是否合理、可行，与地方政府发展本区域内金融事业的实践是否可以合并探讨。如前所述，鉴于目前尚没有对地方金融明确、统一和权威的定义，“地方金融”的使用更多是从实践出发，基于方便描述、理解和管理的考虑而提出，更近似一种“约定俗成”使用。因而，发展地方金融作为一个实践管理范畴，是可以获得较充分理解和共识的。但终因地方金融作为一种概念目前仍难书面准确定义，因而在某些情况下的使用可能仍存在限制。例如，中央政府对地方金融发展的指示、管理、评价等在书面表述上仍不多见直接“地方金融”词汇。另外，“地方”的概念可大可小，地方金融或可用于省级、市级，但用于县或更小范畴“地方”是否合适则值得探讨，换句话说，我们更习惯按照金融发展水平而在前冠以某地方的标签，而非完全基于区划视角划分金融发展。例如，北京、上海、深圳三地的金融发展领先，三地介绍“地方金融”似顺利成章，若以某地级市或县域主体来讨论地方金融，则似乎拗口而“怪异”。而以地方维度划分金融发展可能带来的问题之一，是不同地方间为金融发展评价指标“好看”而以邻为壑，包括上一级地方政府对下一级地方政府，以及同级别地方政府间。例如，省一级政府可能基于自身考核考虑，对下辖地级市层级的金融风险问题协助不足，如拒绝提供省级政府担保等可能的消极行为;同级别地方政府间，基于金融资源争夺及风险转移等考虑，也可能存在“倾轧”动机。
目前，在对地方政府的绩效考核中，GDP及社会稳定等指标仍占大头，而针对金融发展的考评则权重较小，造成地方政府促进本地金融发展的热情不够“坚定”。以致部分地区金融发展甫遇挫折即改弦更张，转向更能带来GDP增长等绩效考核更看重效应的类似大数据、互联网领域。如就当前仍未完全披露、释放的地方金融风险，作为本地综合事务管理协调者，本地金融风险暴露问题甚至可能并未引起地方政府充分、足够以及高度重视，因为中央层面的金融系统（主要是银行）成为了地方金融风险的兜底者。本地金融系统的盈亏对地方政府完成短期GDP等各项指标考核的影响微弱，地方政府希望的是单方面资金流入，而对资金流入（如信贷）问题可能造成的金融系统损失、信用环境恶化、企业逃废债等问题的甄别、处置，表达的更多仅是“关注”而已。
造成以上问题的重要原因在于我国金融管理与地方政府实际上是两套独立的“行政体系”，以致理念无法捏合，共识无法达成，更遑论权责的合理分配与统一。机构发展、垂直监管模式下，金融系统独立性强伴随的是对风险及损失的最大承担（兜底），地方政府由于对本地金融事务发展协管权力较弱、几无直接考核压力，加之发展短视、且无损失及风险兜底之虞，对地方金融发展缺乏足够坚定的主动性。由于缺乏足够的考核和问责，以及地方金融发展的战略和方向尚无成例，在机构与市场、推动与监管、融资与风险等基本关系尚未理顺的情况下，大多数地方政府实际上难以提出有利于本地金融发展的系统诉求，以获得中央的授权及批准。大多数地方政府仍然是从被动围堵本地金融风险暴露的应急反应出发，谋求获得部分金融事务处置的临时或长久授权。
例如，2014年下半年银监会批准上海等五省市地方资产管理公司（AMC）平台试点，AMC从金融机构购买不良贷款，各银行、信托、财务公司、金融租赁公司等金融企业，可向这些地方资产管理公司转让不良资产。AMC是地方政府为应对本行政区域内金融风险问题暴露而致力实现，采取“自家孩子自家抱”模式，本地行政区划内的不良资产由各自处置，不良资产不能转移到别处，其他地域内资产管理公司没有处置别地方不良资产的意愿。这种地方政府自扫门前雪的处置思路显得颇为有趣，此种模式下将可能带来的“左右互搏”以及资产转让中的公允、公平等问题都不容忽视。由此，地方政府在本地金融事业发展中的诉求和出发点，尚缺乏系统而开阔的视野，自上而下的地方金融发展授权仍是基于地域划分，这与金融服务开放、竞争、公平的基本原则无法很好契合。同时，类似的对地方政府金融事务的授权处置方式，可能造成的不良后果之一在于各行政区域金融风险的向上集中，地方政府域内风险归集上交，造成风险在中央层面的尾大不掉。
地方金融仍需发展，地方政府也仍在推进所辖域内金融事业进步中十分“努力”，为实现更大权限内的施展空间，地方政府希望获得更大的授权。但单一、割裂、应急性的授权诉求，无法很好地协调好金融发展各方面。地方政府为推进金融发展而提出的各项诉求，应建立在若干事项明确基础上，包括但不限于：地方金融发展指标合理纳入政府考核体系、地方金融发展评价应跨越行政区划而以市场发展为主、地方政府发展本地金融事业重点在融资与风险把控同步协调、地方政府可获得差异化金融事务监管权。实际上，在金融垂直监管和机构管理模式下，以行政地域划分金融发展的“块状思维”，将不可避免地出现各种不公允、欠协调的矛盾和冲突。为缓释类似问题，方法可能有二：一是由上渐变金融监管模式，二是自下转为市场化建设思路，打破主要考评某行政区划内金融机构数量的发展框架。
内容摘要：本文结合浙江省的实际从供应链金融概念出发，对供应链金融的内涵和范畴进行了界定，并讨论了供应链金融创新过程中存在的诸多问题，在此基础上提出了解决创新问题的路径选择。
关键词：供应链管理 供应链金融 金融创新
由于信息技术和运输技术的进步所带来的远程生产组织和流通成本的降低，供应链正在取代纵向一体化成为国际上产业组织的主流模式。在供应链生产模式中，大企业专注于品牌、客户关系管理及创新性技术等核心能力的创造和提升，而将生产、流通、销售中低附加价值环节外包给中小企业，以此形成以稳定交易和利益共享为特征的产业链（或价值链）体系。中小企业则往往利用自己的专项优势，如单项专利技术、特别的渠道以及成本优势，加入到产业链分工体系当中去，成为大企业主导的供应链节点布局中的重要一环。伴随着供应链生产模式的兴起，供应链竞争已逐渐成为市场竞争的重要方式。
在此实体经济组织变革的背景下，供应链金融（Supply-Chain Finance，SCF）作为商业银行的一种新的金融服务，近年来在国际国内银行业中应运而生，并成为商业银行新的重要业务增长点。
供应链金融的内涵界定
对于供应链金融的概念，业界和学界都尚未有一致的意见。但是，随着商业银行金融创新实践的不断发展以及对供应链金融研究的不断深入，对供应链金融概念与范畴有必要进行相应的界定和梳理。
关于供应链金融概念定义的归纳。目前对供应链金融概念有代表性的理解可以分为三大类：一是认为供应链金融是物流与金融业务的集成、协作和风险共担的有机结合服务，是一种物流金融。它为商品流通的全过程服务，服务对象是供应商、生产商、销售商、物流企业、金融机构等。二是认为供应链金融是银行等金融机构对一个产业供应链上的单个企业或上下游企业提供全面金融服务的集成。供应链金融的核心是促进供应链核心企业及上下游配套企业“产―供―销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实体经济的协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展的产业生态。三是认为供应链金融是一种基于供应链商业交易的融资解决方案。国际知名的金融顾问咨询公司Tower Group将供应链金融的定义为以发生在供应链上的商业交易值为基础，设计一系列的为供应商提供流动资本融资和现金流的解决方案，是一种管理目标实现的优化方案。供应链金融就是将金融引入优化目标，在现有供应链优化模型中直接加入资金流的测度，从而制定优化策略，然后再将模型推广到更为复杂的库存结构乃至与生产、运输等问题进行联合优化。
关于供应链金融范畴的界定。即在整个供应链的范畴之内，即就是围绕供应链管理中资金管理进行设计的一整套解决供应链资金问题的管理方案。其结果是让供应链的管理更加完善和高效，以适应经济的发展需求；而商业银行等金融机构也从中得到业务的创新与拓展，取得相应的利益。因此，供应链金融的范畴应该确切地界定为：从整个供应链管理的角度出发，提供综合的财务金融服务，把供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金有效注入到供应链上的相关企业，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资创新方案。
商业银行领域的供应链金融创新实践
（一）供应链金融的创新发展
国内银行业对供应链金融创新的研究探索与实践，大致经过了三个阶段。第一个阶段，从“物流银行”的设想到“融通仓”概念的提出；第二阶段，从“仓单质押”业务的尝试到“物流银行”业务的开展；第三个阶段，从“物流银行”业务的开展到供应链金融战略的提出与实施。在供应链金融创新的实践发展上形成了两条业务发展的主线模式：
其一，是基于传统的商业银行贸易融资，结合生产贸易企业的业务特点和实际需求，由商业银行创新业务而提供的结构性贸易融资业务模式。该模式通过货权质押、信托收据、保险及公证、货物监管、提货通知、货物回购、资金专户管理、期货保值等一系列结构化设计来掌握货权、监控资金，为其提供集物流、信息流、资金流为一体的个性化的组合贸易融资方式。
其二，是基于供应链管理模式通过第三方物流企业（3PL），创新出来的应收账款、应付账款和融通仓等供应链融资模式。这种模式比结构性贸易融资模式更创新了一步，它是基于供应链金融的思想，商业银行等金融机构从专注于对企业本着信用风险的评估，转变为对整个供应链及其交易的评估，这样既真正评估了业务的真实风险，同时也使更多的企业能够进入银行的服务范围。
（二）供应链金融发展中存在的创新问题
业务创新问题。实施供应链金融业务创新受到银行等金融机构要求的制约。调研表明，目前以商业银行为主的供应链金融业务是基于所谓的核心大企业的信用替代而成立的，这在中小企业的融资中表现得很突出。即需要银行融资的中小企业必须和一家值得银行信赖的大企业发生业务往来，从而得到“某种资格的认定”或者借用大企业的信用，使其达到银行认可的资信水平，实际上是中小企业利用大企业的良好信誉与实力以及和银行稳固的信贷关系来为其提供间接的信用担保，从而获得银行的融资支持。虽然在许多商业银行业务实践中，通过供应链管理模式建立了诸如“1＋N”或者“N＋1＋N”这样的业务关系，但是能够具备这种关系的中小企业是有限的。这种供应链金融虽然纳入了中小企业的内容，但仍然没有把它同大企业业务区别开来，而只是把它作为业务的一个链条，没有提供定制化的融资服务和针对性的融资解决方案，显然没有起到优化供应链管理的整体效能。因此，这样业务创新明显会出现后劲不足的问题。
技术创新问题。目前供应链金融仅仅停留在银行和企业的层面上，供应链管理所依赖的网络信息技术目前在两个领域很难同步发展，网络信息技术的落后会造成信息不完全准确、业务衔接不顺利流畅，往往还会引致金融风险的产生，供应链金融信息技术基础的创新亟待得到解决。由于供应链管理数据库对于整个供应链上的企业和产、供、存、销、资金具有实时监控的功能，需要具备处理意外事件的能力和满足多方面查询的要求。因此，技术创新问题的解决是供应链金融创新得以顺利发展的关键。
模式创新问题。我国供应链金融创新模式主要是基于传统的商业银行业务创新的结构性贸易融资业务模式和基于供应链管理中银行通过和第三方物流企业（3PL）合作的供应链融资模式。虽然这两种创新模式解决了供应链金融业务发展中的许多问题，但是现在这两类模式也显现出发展创新动力不足的态势。在目前的融资中，银行为了控制风险就需要了解企业抵质押物的规格、型号、质量、原价和净值、销售市场和销售对象以及承销商等等，还要查看各种权利凭证的原件、辨别真伪。这些工作不仅费时费力，而且大大超出了银行的日常业务与专业范畴。即便是银行和第三方物流企业（3PL）的合作，按照目前的合作模式，也很难让银行省时省力。另外，目前流行的供应链融资服务模式虽然可以解决供应链中的资金不足问题，创造新的价值，但是其最高的收益不会超过传统银行的盈利模式，加上银行在供应链金融服务中的费时费力。因此，以银行为核心的供应链金融创新动力是不足的，很难成为银行的主流业务，这样的业务模式创新发展也是有限的。
组织创新问题。目前的供应链融资仅仅局限作为银行对传统业务的一种创新与补充。实践证明，在供应链金融组织中，银行为主体的融资组织形式是有极大局限性的，因为供应链融资比传统的贸易融资具有更大的风险。传统的贸易融资强调的往往只是特定交易环节供需双方企业的信用状况和贸易的真实背景；而供应链融资不但要强调这一点，而且更加强调整个供应链风险的监控与防范，对供应链各个环节潜在的风险都要加以识别与控制，大大增加了管理成本。从目前的供应链金融业务模式来看，供应链融资中的存货大部分是中间产品，具有很强的专用性，不易通过市场来评估其价值，也不易在市场上变现。因此，供应链金融的风险控制更加复杂、所需要的措施也更加全面。同时，目前这种融资组织管理方式的效果是使更多的金融资源向那些核心集团性企业归集，通常会将核心企业的信用放大，用以对供应链上的企业进行更大的授信来支持该业务的创新开发，风险的聚集扩散效应会扩大。事实证明，一旦核心企业集团资金链断裂，必然会殃及整个供应链金融形成系统性的风险。国内以银行为主体的供应链金融组织创新形式已遭遇到了发展的瓶颈，必须进行有效的突破。
供应链金融创新发展的解决路径
政府牵头营造良好的金融生态环境。发展供应链金融需要营造一个良好的供应链金融生态环境，其中最重要的是法律环境。供应链金融作为一种商业银行业务，没有良好的对信贷人权利的保护是难以发展起来的。由于供应链金融涉及到动产担保和权利质押，因此物权的界定与登记也是必不可少的。《物权法》虽为商业银行授信业务创造良好法律环境， 但《物权法》在动产抵押的登记公示方法上规定稍显笼统、登记部门多、公示性差等不完善的地方，给商业银行带来机遇的同时也带来了一定的风险。因此，政府要进一步健全物权法登记的体系，并将陆续出台配套的相关法律法规及部门规章，同时做好风险管理的执法工作，制定责任追究办法，创造一个公正的法制环境。
商业银行构建较完善的风险控制体系。供应链金融是多种金融产品的组合，银行对中小企业授信是基于对供应链核心企业及整个行业发展层面的考察，因此这项业务的开展行业跨度大，对企业经济技术分析、行业发展前景的判断更加困难，除了金融知识以外还需要许多专业知识，这将加大判断借款人是否发生经营风险的难度，另外对动产及货权质押的监管也比较困难，对银行业务人员的水平提出了更高的要求。因此，商业银行在供应链融资创新中可能存在贷前、贷中和贷后的管理与契约设计漏洞和法律的真空，发生操作风险的概率增大。对于从事供应链融资业务的银行来说，加强人员的培训、提高员工供应链金融业务素质与能力迫在眉睫，同时在现有操作风险的管理框架下，将供应链融资的操作风险管理嵌入其中并进行有关创新也势在必行。
大力发展物联网技术。通过物联网的技术创新（即传感器加互联网），建立我国产、供、销的完整供应链信息系统。通过传感器的技术创新，将互联网运用到基础产业和服务产业，建立起不同行业、产品的基础供应链信息管理平台，为供应链金融实现技术的整体管理创造条件。
加强供应链金融制度的创新。目前供应链金融在创新发展上存在制度的约束。从银行方面来说，我国的银行受到严格的分业经营管制，不可能从整体上为供应链管理提供财务融资服务，加上业务的运作与管理必然存在盲区和不易控制的环节，这样以银行为主体的供应链融资模式仅能围绕大企业开展业务，难以满足发展中的融资、结算和风险分散等方面供应链集成管理的服务需求，更难以满足广大中小企业的金融服务要求。因此，我国的金融体制必须根据经济社会的发展，加强改革创新，改变不适应发展的制度法律约束，使制度能够正确引导供应链金融实现全面的创新。在制度上，实现对原有的银行分业管理向混业管理的转变，允许银行把非核心的业务合理有序地外包给专业的供应链第三方综合物流金融中介公司；允许诸如第三方综合物流金融服务公司中介服务的存在，并依法从事有关融资业务。
参考文献：
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