时间：2023-06-08 11:17:51
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇金融资产分析，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
在新型会计准则要求之下，与公允价值相关金融资产计量通常涉及到公允价值的计量和相关性变动量，并将其归纳在当期损益的金融资产总值和可供出售的金融资产类型当中。这两种不同类型在会计的处理上所产生的最大差异在于：前者所涉及的公允价值的有效变动一般计算在当期损益当中，明显体现其资产负债表面现象之下的相关收益；后者能够计入所有相关人员的权益，有效体现其中收入费用价值观的有关收益。笔者主要对可供出售的金融资产、盈余管理以及综合收益进行分析，旨在为促进金融资产的有效管理提供帮助。
关键词:
金融资产；综合收益；盈余管理
收入费用观念在有效确定收益的情况下，不能以显示的资产或负债等作为其有效标准，应运用应计和递延等相关会计程序进行运用，促使其收益的数据具有较大程度上的主观性。我国的相关财政部门已经颁发上市和非上市公司关于执行会计准则相关政策，对于其中相关的所有者权益进行相关调整，并要求在附注当中明确展示其不同项目的统一格式。综合性收益指的是相关会计主体在某个期间和非业主实现交易等所引发的权益变动情况。
一、提出假设
国外相关专家和学者根据国外上市公司的有关数据得出，综合性收益和公司股票价格以及股票的回报率之间的相互关系相对净利率与之的关系更为明显。在利润表格发生改制之后，其中的综合收益绕过相关的利润表格，并将相关资产负债表格当中涉及且未实现的收益项目进行集中收集，由信息的使用方提供更加全面的数据。因此，报表相关的使用人员需要运用综合收益相关政策和规定，促使股票的价格随之发生变化。但是，如果企业在之前所选择运用的相关会计政策存在盈余管理的一定动机，在首次披露综合收益相关信息的过程中，净利润与综合收益之间的偏差相对拉大。企业外部环境发生的变化在一定程度上会直接影响其可供出售金融资产，并直接体现在其他不同类型的综合收益当中。企业管理人员在工作过程中偏向通过一些持有可供于出售的相关金融资产展开企业内部的盈余管理。主要原因在于，对于交易性质的金融资产来说，企业内部的管理人员对于其中可供出售金融资产损益对于其利润的影响在控制能力上较强。首先，其能够防止其在持有时期内产生公允价值变化影响企业利润的情况。其次，其能够在需要的情况下运用可供出售的金融资产来影响企业的经营利润。但是，我国相关法规规定企业必须在其综合收益当中明确反应其可供出售的资产处在持有期间内受到的公允价值变化的影响。因此，不管企业在经营过程中是否持有可供出售的金融资产，在当期范围内出现的公允价值的变化都可能反应在其利润表格当中，进而明显干扰报表使用人员的有关决策。笔者根据2009年结合其他不同综合收益水平所体现的不同盈余管理的动机，提出以下两种假设：第一，综合收益对报表使用方运用相关决策产生影响；第二，2009年中其他类型的综合收益和往年年度的盈余管理情况有关联。
二、设计部分
(一)盈余管理水平的测试
要想验证上文所述的两个不同假设，需要对相关企业盈余管理的水平进行测试。分别抽取我国市场和美国市场中盈余管理计量的相关模型进行有效验证，发现其中以行业分类为基础的横截面修正模型能够对公司的盈余管理水平进行更为准确的验证，这同样是本文检验所用方式。
(二)验证模型
投资方正常情况下对于信息的反应一般以证券股票价格发生的变化为准。笔者运用累计超额回报的CAR来作为其市场反应的有效变量，进而研究公司相关的账面价值以及净利润等对于公司股票价格所产生的影响。
(三)数据样本
笔者运用2007年至2009年间所涵盖的所有样本数据，但不包含一些金融类型以及部分数据出现流失等的上市公司，所有数据的提取来自于CSMAR数据库。
三、数据剖析
(一)统计描述
在所有研究样本中，每股不同的综合性收益平均数值是0.06571，表明相关涉及的公司其他方面的综合收益相对净利润高。另外，公司不仅具有向上型的盈余管理，还存在向下的盈余管理，但是向上部分比向下部分管理程度大。另外，对于大多数具备两种类型金融资产的企业来说，其可供出售的相关金额资产在两种类型的金融资产中占据大于0.5的比重。
(二)结果阐述
如果企业相关的每股其他综合性收益越大，那么其综合收益值可能直接影响股东的有效决策。除此之外，公司所得到的累积超额回报和每股所得的净利润呈现正相关的关系，但是和其中每股净资产呈现负相关的关系。在2007年至2008年间，在同等条件下，企业所持有的两类不同金融资产在总资产当中所占据比重和其实际持有的金融资产划分作为可供出售的金融资产额之间呈现正比例关系，但是这种情况在2009年呈现开始减弱的情况。
四、结束语
通过以上论述得知，企业管理人员实际将金融资产有效划分成为可供出售的金融资产在动机上相对更小。笔者主要研究公司披露年报当中其他类型综合收益能够影响股东各项经济决策，并最后得出两类不同资产在总体资产中所占的比重和其持有金融资产划分的可供出售的金融资产呈现一定的比例关系，以期为推动企业健康发展提供借鉴。
作者：戴科文 单位：湖南省邵阳市高级技工学校
参考文献：
[1]邓成.金融资产分类问题的研究[D].西南财经大学,2014
[2]朱梦棣.可供出售金融资产公允价值变动呈报的实证研究[D].河南大学,2014
[3]李朝阳.基于中国商业银行盈余管理的金融工具会计准则修订研究[D].湖南大学,2014
关键词：金融资产转移 会计准则 确认和计量
金融资产转移及其涉及的终止确认是会计实务中的一个难点。随着资产证券化、信托、债券买断式回购等企业结构化融资交易创新步伐的加快，金融资产转移所涉及的会计问题显得十分突出。金融资产转移的情形非常复杂，比如资产证券化、债券买断式回购、带追索权的应收账款出售、保理、质押借款、债券互换、证券借贷等，都属于金融资产转移范畴。金融资产转移涉及的最核心会计问题实质上是金融资产转移所导致的终止确认问题。
总结相关材料，豪不夸张地说，《企业会计准则第23号――金融资产转移》是一个新交易时代下的会计新天地的缩影。它将引领中国金融业会计走出国门、走向国际市场。新旧准则对比变化如下：
一、填补了国内空白，规范了相关核算
我国在相当长一段时间内，缺乏对金融资产转移相应的会计规范指引，金融资产转移过程中相关的风险和报酬如何确认，如何就相应的权力和义务纳入报表的会计处理问题困扰着企业，这使得企业无法就资产转移涉及的风险有明确地认识，更不能全方位控制可能产生的风险。《企业会计准则第23号――金融资产转移》主要就金融资产（含单项或一组类似金融资产）转移的确认和计量进行规范。《企业会计准则第23号――金融资产转移》的出台为金融资产转移的会计处理提供了依据，也为金融资产衍生创新产品的定价提供了支持，必将推动我国金融机构业务改革，防范企业金融风险，实现我国会计准则在金融会计领域方面与国际会计准则的全面接轨。
二、遵循了实质重于形式的要求，更加注重交易实质
《企业会计准则第23号――金融资产转移》对买断式回购卖出债券业务的处理更加注重转移交易的实质，在附回购协议的债券出售中，对于回购债券与售出债券相同、回购价格固定或在售价加上合理回报的买断式回购，按《企业会计准则第23号――金融资产转移》相关规定，不应视为终止确认（卖出），因为买断式回购的正回购方仍然保留着与债券所有权有关的风险和报酬，在约定的时间内要履行合同购回已卖出的债券，债券所有权没有发生实质性的转移。因此，这使买断式回购业务有章可循。
三、对信贷资产证券化会计处理做出了较完善的规定
资产证券化是二十世纪金融领域中最重要的一项金融创新，自20世纪80年代中期在美国兴起以来，迅速向全球扩展。由此发行的资产支持证券是当今国际资本市场中发展最快、最具活力的金融产品。资产证券化不仅给金融业带来了巨大的变化，也给会计提出了问题。中国人民银行2005年3月宣布，经国务院批准，信贷资产证券化试点工作正式启动。资产证券化需要会计处理相应规定。《企业会计准则第23号――金融资产转移》借鉴《国际会计准则第39号――金融工具：确认和计量》关于金融资产转移的相关规定，采用金融合成分析法对金融资产的转让加以确认。金融合成分析法的核心在于控制权决定资产的归属，而且承认金融资产和负债能分割成不同的组成部分。根据金融合成分析法，对一项资产转让交易是否进行销售的会计处理，取决于转让者是否放弃了对该资产的控制权，而是取决于交易的形式。一项转让者失去控制权的金融资产转让（全部或部分）应确认为销售。此次《企业会计准则第23号――金融资产转移》对资产证券化的确认采用金融合成分析法更能体现会计的实质重于形式原则。这种方法是在传统会计模式上的一大进步。因为对一项业务进行相应的会计处理不能只看交易的形式，而更应该注重业务交易的实质。
四、形式更为独立和合理
【关键词】金融资产;公允价值;金融资产减值
《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》首次提出“金融资产”这一概念,按金融工具的属性进行了分类,使得分类更为详细,更符合管理要求。金融资产除包括传统的现金、银行存款、其他货币资金之外,《准则》将按管理目的将金融资产分为四类:以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产;持有至到期投资;贷款和应收款项;可供出售金融资产。其中除贷款和应收款项外,其余均属于证券类金融资产。三种证券类金融资产在具体核算上存在着明显的区别之处,处理时比较容易混淆。本文就各种金融资产核算的不同之处作一比较分析。
一、金融资产确认差异比较
(一)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,分为交易性金融资产和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产两类。交易性金融资产属于衍生金融资产,其持有的目的主要是为了近期出售,而不作为套期工具,持有期限一般较短(三个月)。
直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,指企业基于风险管理、战略投资需要等而将其直接指定为以公允价值计量,且其公允价值变动计入当期损益的金融资产。企业不能随意将某项金融资产直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此指定通常是指该金融资产不满足确认为交易性金融资产条件的,企业仍可在符合某些特定条件时将其按公允价值计量,并将其公允价值变动计入当期损益。直接将金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产必须符合一定条件。
总的来说,这类金融资产具有较强的灵活性,是企业短线投资的一种有效工具。
(二)持有至到期投资
持有至到期投资,是指到期日固定,回收金额固定或可确定,且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。持有至到期投资通常具有长期性质,企业取得该投资之初即有将其持有至到期的意图,若其持有意图或能力发生改变,则相应的可将其重分类为可供出售金融资产,该类金融资产主要指的是各种长期债券投资。
(三)可供出售金融资产
可供出售金融资产,指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产,以及没有划分为持有至到期投资、贷款和应收款项、以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产。可供出售金融资产持有期限可长可短,比如企业没有意图持有至到期,且不作为交易性金融资产管理的债券投资。
简而言之,交易性金融资产是衍生金融资产,企业持有意图为短期获利或赎回,属于短期投资。持有至到期投资和可供出售金融资产都是非衍生金融资产,持有至到期投资持有意图是长期持有该投资至到期,属于长期债权投资。可供出售金融资产持有期限可长可短,主要取决于企业取得该资产时的意图。
二、金融资产计量差异比较
(一)初始计量
交易性金融资产持有的目的通常是短期获利,即交易性金融资产相对于其他类金融资产更灵活,交易相对频繁,在一个会计期间该类金融资产可能会发生数次交易,即增减仓操作,从而导致期间内交易费用相对收益较高,交易费用对投资损益的影响明显。较高的交易成本计入金融资产的成本缺少合理性,因此,交易性金融资产仅按公允价值作为初始入账金额,相关的交易费用在发生时直接作为当期损益,计入“投资收益”账户;可供出售金融资产和持有至到期投资由于交易不活跃,甚至在持有期间不会在资本市场上进行交易,交易费用较低,考虑到重要性要求降低核算成本,其初始入账金额按照取得时的公允价值和相关交易费用之和确定。取得金融资产时支付的价款中包含已宣告发放尚未支付的现金股利或利息,各类金融资产处理时均作为应收项目予以单独确认。即交易性金融资产与其他类金融资产初始计量本质上均为取得时的公允价值,他们之间的区别主要体现在相关交易费用的处理上。
(二)后续计量
在金融资产持有期间,各类金融资产均以公允价值进行计量。在资产负债表日,对于交易性金融资产,应将其公允价值变动直接计入当期损益,按公允价值变动额借或贷记“公允价值变动损益”,贷或借记“交易性金融资产――公允价值变动”。对于持有至到期投资,在持有期间,其账面价值以摊余成本进行计量,并按摊余成本和实际利率计算确认利息收入,计入投资收益。对于可供出售金融资产,在资产负债表日,应按公允价值变动额,借或贷记“资本公积――其他资本公积”,贷或借记“可供出售金融资产――公允价值变动”,在该金融资产终止确认时,再从“资本公积――其他资本公积”科目转入当期损益,借或贷记“投资收益”。
交易性金融资产、持有至到期投资和可供出售金融资产持有期间虽然都以公允价值反映,但交易性金融资产在二级市场上交易活跃,价格变化频繁,在该金融资产持有期间为客观反映其价格变化给企业带来的影响,应将其公允价值变动计入损益。而企业对可供出售金融资产不能随时处置,也没有明确持有至到期的意图,其公允价值变动可认为是暂时性的,因而在持有期间将该变动暂记资本公积,待处置该金融资产公允价值变动金额实现时再转入当期损益,借或贷记“投资收益”,贷或借记“资本公积”。各项金融资产持有期间获得的现金股利和利息收入,均作为当期损益,计入“投资收益”账户。
(三)金融资产减值
在对金融资产减值的处理上,持有至到期投资和可供出售金融资产在资产负债表日,均应对账面价值进行检查,有客观证据表明金融资产的可收回金额低于其账面价值,表明该金融资产发生减值,应计提减值准备。
持有至到期投资以摊余成本进行后续计量,其发生减值时,应当将该资产的账面价值与预计未来现金流量现值之间的差额,确认为减值损失,计入当期损益。借记“资产减值损失”,贷记“持有到到期投资减值准备”;可供出售金融资产将原计入所有者权益的因公允价值下降形成的累计损失予以转出,计入当期损益。借记“资产减值损失”,贷记“资本公积――其他资本公积”,“可供出售金融资产――公允价值变动”。
对于已确认减值损失的可供出售债务工具在后续期间公允价值上升且客观上与原减值损失确认后发生的事项有关的,原确认的减值损失应予以转回,计入当期损益。而可供出售权益工具投资发生的减值损失,在后续期间公允价值上升且客观上与原减值损失确认后发生的事项有关的,则不得通过损益转回,借记“可供出售金融资产――公允价值变动”,贷记“资本公积――其他资本公积”。
企业持有的交易性金融资产,因其价值变动已在发生时及时计入当期损益,因此不需在资产负债表日进行减值处理。
(四)金融资产重分类
企业应当在每个资产负债表日对持有至到期投资的持有意图和能力进行评价,发生变化的,可将持有至到期投资重分类为可供出售金融资产,在重分类日按其公允价值,借记“可供出售金融资产”科目,按其账面余额,贷记“持有至到期投资”科目,按其差额,借记或贷记“资本公积――其他资本公积”科目。而企业取得作为可供出售金融资产的债券后又改变意图,使该金融资产具备了持有至到期投资的特征时,能否将其转换为持有至到期投资,企业会计准则却没有明确。
三、金融资产确认与计量存在的问题及改进建议
(一)存在的问题
1.对相同内容的处理方法各异
企业对于以公允价值计量,其变动计入当期损益的金融资产,交易费用计入当期损益;对于可供出售金融资产和持有至到期投资,交易费用则计入金融资产成本。对于公允价值变动产生的公允价值与账面价值的差额,对于持有至到期投资只在资产负债表日计提减值准备,而对交易性金融资产和可供出售金融资产则调整账面价值。相同内容的不同处理,容易让人产生混淆。
2.公允价值计量容易成为利润操纵的工具
交易性金融资产及持有至到期金融资产公允价值变动记入当期损益,即把潜在的、未实现的投资损益列入资产负债表,从而导致利润不实。
我国资本市场尚不完善,活跃的资产交换二级市场尚未形成,对公允价值的取得存在一定的随意性,给人为调整账面价值,进行利润操纵留有了余地。
3.增加了会计核算工作量
会计准则对公允价值变动损益要求计入当期损益,与税法规定相左。税法规定,因公允价值变动损益属于未实现收益,因而不影响企业当期应交纳所得税额,即公允价值变动损益增加与减少均不影响应纳税所得额,由此增加了企业所得税的纳税调整项目,增加了会计核算工作。另外持有至到期投资在持有期间,按摊余成本和实际利率计算确认利息收入,确认投资收益。未来现金流量发生改变,则需要重新计算折现率,导致核算过于复杂。
4.金融资产重分类
在每个资产负债表日持有至到期投资的持有意图和能力发生变化的,可将持有至到期投资重分类为可供出售金融资产,而企业取得作为可供出售金融资产的债券后又改变意图,使该金融资产具备了持有至到期投资的特征时,能否将其转换为持有至到期投资,企业会计准则却没有明确。
(二)改进建议
一是三类金融资产都是企业对外投资的方式,在对相同项目的处理上应尽可能保持一致。比如考虑将交易费用计入各类资产的账面价值。对于公允价值的变动,为了能真实地反映企业资产的变动情况,三类金融资产均可以公允价值计价,即资产负债表日,随公允价值变动调整资产的账面价值。
二是为避免将企业未实现的投资损益,如公允价值变动损益列入资产负债表导致利润不实,可考虑将未实现的利得和损失暂不计入当期损益,将其在财务报表附注中加以说明。
针对我国资本市场不完善,公允价值的取得随意性强的特点,建议政府在公允价值运用上设定一些限制条件,促使企业谨慎使用公允价值。比如可规定基于重要性原则来使用公允价值计量方法,根据某项金融资产在企业资产中所占比重加以区别对待。
三是对于可供出售金融资产与持有至到期投资之间的重分类问题,如果企业有意图且有能力将可供出售金融资产中的债券投资持有至到期时,将可供出售金融资产转换为持有至到期投资。借记“持有至到期投资――成本”和“持有至到期投资――应计利息”,借或贷记“持有至到期投资――利息调整”和“持有至到期投资――公允价值变动”,贷记“可供出售金融资产――成本”和“可供出售金融资产――应计利息”,贷或借记“可供出售金融资产――利息调整”和“可供出售金融资产――公允价值变动”。
【参考文献】
[1] 财政部.企业会计准则[S].2006.
关键词:家庭金融资产选择;影响因素;实证分析
Abstract:On the basis of reviewing related literatures,this paper sums up 10 affective factors of household financial assets allocation. Based on the questionnaire survey data,this paper analyzes affective factors in the portfolio choice of bank products,securities and insurance with the application of methods of factorial analysis and logistic regression. Some suggestions are proposed on the basis of the result of positive analysis and have actual application value.
Key Words:household portfolio choice,influencing factors,empirical research
中图分类号:F830.6 文献标识码:A文章编号:1674-2265(2009)10-0025-05
家庭金融资产是反映居民生活水平的重要指标之一,也是衡量一国经济实力的重要依据。随着居民收入水平的不断提高,家庭金融资产在整个金融资产中的比重越来越大,在宏观经济运行中发挥着重要作用。在国际金融危机的影响下,为实现“保增长、扩内需”的宏观经济目标,鼓励家庭进行合理的金融资产投资,引导家庭金融资产流向,对于扩大内需、刺激经济增长发挥着重要的作用。随着债券、股票、基金、保险等金融产品的不断发展,家庭金融资产的投资选择行为也变得日益复杂,在这样的背景下,研究我国家庭金融资产选择行为的影响因素具有重要意义。
一、国内外文献综述及述评
在2006年美国金融年会上,Campbell提出将家庭金融(Household Finance)作为与资产定价、公司金融等传统的金融研究方向并立的一个独立的新研究方向,指出家庭金融是研究家庭如何选择金融工具去实现差别化财富目标的问题。目前关于家庭金融的研究已成为金融学研究中的一个重要前沿领域。
现有研究主要从两个方面展开:一是研究经济特征、生命周期、人口特征等因素对金融资产选择的影响,二是对“有限参与”之谜的解释。Heaton和Lucas(2000a)在研究中引入工资机制,分析发现家庭的工资收入与股票收益之间高度相关,具有高背景风险(Background Risk)的家庭对风险资产的投资很少。Guiso等(1996)使用意大利的数据发现较高的工资收入风险与较低的风险资产持有相关。Yoo(1994)使用SCF(美国消费者金融调查)的三个独立年份的截面数据分析资产配置中的年龄效应,发现家庭投资股票的比例在职业生涯中增长,在退休后下降,形成驼峰形状。Iwaisako(2003)对日本家庭的研究也得出类似的结论。Heaton和Lucas(2000a)的研究却发现年龄曲线通常是下降的。Agnew(2003)、Iwaisako(2003)、Shum和Faig (2006)在研究中考虑到了人口统计特征,认为性别、婚姻状况、受教育程度等都会影响家庭金融资产的配置。对于家庭在不同金融资产尤其是风险金融资产的“有限参与”状况,主要是从投资偏好、投资情绪、交易成本等方面给出相关解释。Gusio和Paiella(2005)通过实证发现投资于风险资产的比例随着风险厌恶程度的增加而减少,并且风险厌恶人群投资风险资产的比例要低于风险偏好的人群。Guiso、Sapienza和Zingales(2004)研究发现对外界社会、金融机构等信任度高的家庭更情愿投资风险资产。Hong、Kubik和Stein(2004)考虑了社会互动,认为家庭会受身边所交往朋友和其他群体的影响,进而做出类似的资产配置。Cocco等(2005)指出持有风险资本是有参与成本的,包括风险资产交易时对资金的最低门槛要求,交易的固定成本,对风险投资品的评估所需要花费的时间、精力等。
国内由于缺少类似SCF、FRS(英国金融资产调查)等专业调查数据,家庭金融的研究发展缓慢。早期基本是利用宏观经济统计数据进行相关金融资产总量与结构方面的研究(谢平,1998;龙志和、周浩明,2000;臧旭恒、刘大可,2003)。随着研究的深入,有学者通过宏观数据采用一定的统计方法推算家庭金融资产的总量和结构数据进而展开相关研究(李建军、田光宁,2001;袁志刚、冯俊,2005;骆祚炎,2007)。然而估算所得数据与现实存在巨大偏差,在家庭金融研究方面使用宏观数据的弊端日益显露出来,所得结论不断受到挑战。史代敏、宋艳(2005)较早注意到微观数据的重要性,利用2002年的调查数据展开了相关研究,但他们并未注意到不同类型家庭资产选择行为的差异。邹红、喻开志(2009)通过问卷调查数据,用统计描述的方法研究家庭金融资产选择的特征,统计分析的最大不足是没有控制住其他变量的影响。王宇、周丽(2009)通过问卷数据分析了农村家庭参与金融市场的影响因素,但中国农村金融市场相对落后,可供选择的金融产品较少,加上农村居民对不同金融工具的认识程度不高,除储蓄存款外,其他金融产品的参与度非常有限,所得结论的适用范围有限。
通过对已有文献的梳理和分析可以发现:(1)利用微观调查数据对家庭金融资产选择行为进行实证分析的文献在国内还相当匮乏,相关研究有待进一步发展。(2)目前众多研究将研究主体定位在个人投资者,对于家庭的金融投资分析却很少涉及。(3)随着收入的增加,保险等保障支出作为一种新的金融消费需求日益受到家庭的重视。Li(2008)指出对于家庭来说,购买保险与大部分资产科目的选择是直接相关的,Lin和Grace(2005)利用美国SCF统计数据发现不同的生命阶段对保险有不同的需求,保险的保障功能在家庭资产选择中发挥着不可替代的作用,而现有国内相关家庭金融投资的文献却很少涉及保险投资。本文以家庭作为研究主体,在借鉴行为金融研究成果的基础上,将风险偏好、信任度、投资者预期、投资者情绪等行为变量考虑到家庭的投资决策中,分析家庭的金融资产选择行为。考虑到城镇家庭的金融资产选择更加多样,其金融资产选择行为更具代表性,因此研究将调查样本限于城镇家庭,以江苏南京的抽样调查结果作为实证数据来源。本文将家庭金融资产按照风险――收益大小进行归类,遵照王广谦(2002)的划分标准,分别从货币类产品投资、证券类产品投资、保障类产品投资三个方面展开,分析家庭金融资产选择行为的影响因素。
二、数据的收集与检验
本文研究中所涉及的各变量数据是通过在江苏南京的专门问卷调查收集的。调查的概念量表在设计时参考了“北京奥尔多投资咨询中心的投资者行为调查”、李心丹等“个体投资者问卷调查”等已使用的成熟量表,以及江苏省统计公报,于蓉(2006),王冀宁、李心丹(2003)等的研究结论。问卷共分三个部分,第一部分是对家庭结构的调查,主要收集家庭投资决策者的人口统计特征以及家庭人口等基本信息。第二部分是关于家庭金融资产配置状况的调查。第三部分是关于家庭经济状况以及投资者行为的调查,同时为了有效发现实际调查中随意填写等情况,还专门加入了“验证题”和“测谎题”来帮助剔除无效问卷①。
(一)问卷的实施与回收
调查采用分层随机抽样方法,样本主要集中在各区人口比较集中的证券公司、银行、保险公司及商贸区,时间是从2008年12月―2009年1月,2009年2月―2009年3月完成数据的清洗工作和编码录入。清洗工作主要是删除异常值以及利用问卷中的“验证题”和“测谎题”来剔除明显乱填的无效问卷。对部分问卷中缺失值的处理方式是:第二部分缺失的直接归为无效问卷,其他部分缺失涉及研究变量在5项以内的用众数填充法补充,超过5项的归为无效问卷。最后经汇总统计,共发放问卷520份,回收334份,回收率64.2%,最终共获取有效样本290个,回收有效率为86.8%。有效样本的基本特征如表1所示。
从表1的样本特征可以看出,样本中家庭投资决策者多为男性,并且年龄主要介于31―40岁之间。受教育程度大多在大专以上,大专以上学历的超过50%。另外,被调查的家庭多是三口之家,并且有35.17%的家庭月收入在3000―5000元之间。总体来说,样本的抽样结果基本服从正态分布的特征,抽样结构是合理的。
问卷中每个观察值对应一个家庭。对家庭的理解遵循于蓉(2006)的定义,认为家庭包括一个经济上独立的个人或者夫妻以及经济上依赖于个人或夫妻的其他成员,并且假定被调查者对整个家庭的投资状况是了解的,对家庭投资决策者的基本特征是熟悉的。此外,认为未婚的个人投资者是家庭人口为1的特殊家庭投资决策者,忽略其中的个人与家庭的差异性,认为其个人的金融资产选择行为与家庭的金融资产选择行为具有一致性。
(二)调查的信度分析
选用克朗巴哈(Cronbach)系数测量条款的内部一致性来评价数据的可信度,其计算公式为:
其中 为量表中题项的总数,为第题得分的题内方差,为全部题项总得分的方差。由于该系数主要适用于观点、态度等问卷式的信度分析,一般认为信度系数不能低于0.5,如果信度系数达到0.8,说明调查结果是非常可靠的。本文主要使用信度系数来测度调查问卷中家庭经济状况、投资决策者的信任度、投资者预期等调查结果的可靠性,通过SPSS17.0分析得出克朗巴哈 信度系数为0.634,说明问卷具有较高的信度,变量的测量结果是可信的,能够满足后续研究的需要。
三、实证研究
(一)变量的选择和模型的构建
本文研究目的是对影响家庭金融资产选择行为的因素的作用程度和显著性进行实证检验,分别从货币类产品投资、证券类产品投资、保障类产品投资三个方面展开,界定投资为“1”,不投资为“0”。在借鉴同类文献结论和研究成果的基础上,假设家庭金融资产选择的结果是家庭投资决策者的年龄、性别、受教育程度、婚姻状况、投资的风险偏好、信任度、投资者预期、投资者情绪及家庭月收入、年结余等多因素的共同作用,即,其中表示居民的投资选择行为,是影响居民投资选择行为的因素, 为随机干扰项,具体变量的选择见表2。在实务中当遇到因变量是虚拟变量等非连续变量时,使用传统的回归分析会产生严重的误差,无法进行合理的假设检验,此时可用Logistic回归来进行分析。在本研究中以P表示家庭选择某类金融资产的概率,取值在0―1之间。(1-P)为不选择的概率,将P作Logistic变换,即可构建Logistic判定模型:
其中 (n=1,2,3)分别指家庭在货币类产品投资(Monetary)、证券类产品投资(Securities)和保障类产品投资(Insurance)三个方面选择的概率。通过极大似然估计(Maximum Likelihood Method),可以找到家庭资产选择与各个因素之间的相关关系。
(二) 实证分析
由于Logistic判定模型对于多重共线性非常敏感,当变量相关程度较高时,样本的较小变化将会带来系数估计的较大变化。为了消除变量之间的多重共线性影响,文章实证部分首先使用因子分析法将变量按照相关性进行分类,提取公因子作为相关变量的替代变量。在计算因子得分的基础上运用Logistic模型分析家庭金融资产在货币类产品、证券类产品、保障类产品三个方面选择的影响因素。
1. 因子分析。使用SPSS对10个影响因素进行KMO检验和Bartlett球度检验,结果显示解释变量之间的KMO检验值达到了0.582,Bartlett球度检验值为563.414,显著性概率为0,适合进行因子分析。
根据因子分析的结果按照特征值大于1的条件提取因子,最终选择了4个公因子,此时累计贡献率达到64.267%。由公因子方差比可知,除了信任度(Trust)共性方差接近0.5外,其他每个因素的共性方差都在0.5以上且大多超过了0.7,说明这4个因子能够较好地反映原各指标变量的大部分信息。经过因子旋转得到各个变量与公共因子的相关系数,见表3。
从因子载荷矩阵的结果看,因子1支配的因素有Age、Marriage、Education,反映的是家庭投资决策者的人口统计特征,命名为家庭结构因子(Factor1);因子2支配的因素有Income、Surplus,主要反映家庭的经济状态,命名为经济特征因子(Factor2);因子3支配的因素主要是Expectation、Sentiment,主要反映的是家庭投资者对宏观经济形势的感知状况及反应程度,命名为状态感知因子(Factor3);因子4支配的因素主要有Sex、Risk attitude、Trust,主要体现的是家庭投资者的行为特征,命名为行为特征因子(Factor4)。需要说明的是因子分析结果将性别(Sex)与风险偏好(Risk attitude)、信任度(Trust)等投资行为特征归为一类,表明了性别与风险偏好等投资者投资行为之间具有很强的相关性,性别影响投资行为,这在Agnew(2003)、Shum和Faig (2006)等文献中已经得到了证明。
根据提取的4个公共因子,通过SPSS可以计算各因子得分。在得出因子得分的基础上,再进行Logistic回归分析,此时的模型变为:
其中分别指家庭在货币类投资(Monetary)、证券类投资(Securities)和保障类投资(Insurance)三个方面选择的概率。
2. Logistic回归分析。根据因子分析结果,选取4个因子为自变量,分别从货币类投资(Monetary)、证券类投资(Securities)和保障类投资(Insurance)三方面进行Logistic回归,通过290个样本的分析,实证结果显示三个模型的统计值在0.05的水平下显著,并且模型的正确识别率最低的一个(模型3,Insurance)也达到了64.5%,显示各模型能很好地拟合总体样本数据,自变量对因变量能够进行较好的解释,回归结果整理如表4。
3. Logistic回归结果的说明。从模型1看出,对于货币类产品的投资,在0.05的显著性水平下,经济特征因子(Factor2)和状态感知因子(Factor3)影响显著,而家庭结构因子(Factor1)与行为特征因子(Factor4)未通过显著性检验,这说明家庭对理财产品、债券等货币类产品投资时,受家庭结构和投资者行为特征影响较小,而更多的是受家庭的经济状况和对宏观经济的预期影响。从回归系数可以看出,经济特征因子对货币类产品投资的影响为正,说明家庭的经济状况越好,投资于货币类产品的可能就越大;状态感知因子对货币类产品投资的影响为负,即当家庭对宏观经济预期越好时投资货币类产品的概率越小,而对宏观经济预期越差,反而越有可能增加对货币类金融产品的投资。这也与投资现实一致,当家庭对整个宏观经济持悲观态度时,他们就会收缩风险资产的投资,更倾向于投资债券等风险较少而收益固定的金融产品。
从模型2可以看出,在0.05的显著性水平下,对于证券类产品的投资除了状态感知因子(Factor3)外,其他各因子都通过了显著性检验。状态感知因子未通过显著性检验,表明目前家庭在进行相关证券投资时,对宏观经济的运行状况预期不是决定其是否投资的主要因素,他们在投资时更多地考虑到家庭的基本特征、经济状况,受家庭投资决策者行为特征的影响显著。从回归系数可以看出,首先,家庭结构因子(Factor1)对证券类产品的投资影响为负,即随着年龄的增长和受教育水平的提高,证券类产品的投资概率反而下降。年龄的影响效果得出与理财规划师建议相一致的结论:随着年龄的增长,家庭应该减少风险资产的投资比例,而增加保障性资产的投资比例。这一结论与Heaton和Lucas(2000a)的研究结果一致,但由于研究模型的限制,没有发现Iwaisako(2003)等提出的家庭参与投资与年龄之间的驼峰关系;对于受教育水平的影响效应,实证得出了与李涛(2006)相一致的结论,一个合理的解释正如李涛(2006)指出的那样,鉴于中国股市的不完善性,教育程度高的投资者更容易了解有关股票的市场信息和会计信息的虚假成份,对股票市场的系统性风险有较清楚的认识,反而对证券的投资概率降低。其次,经济特征因子(Factor2)和行为特征因子(Factor4)对证券类产品的投资影响为正,表明月收入和年结余等经济收入状况是家庭证券类产品投资的基础,家庭的经济状况越好越有可能增加其投资证券类产品的概率。此外,股票等证券类金融产品的风险相对较高,家庭投资决策者的风险偏好水平以及对金融机构等的信任度将影响其投资风险资产的积极性,风险偏好水平越高,信任度越高其投资证券类产品的概率也就越大。
从模型3的结果可以看出,在0.05的显著性水平下,对于保障类产品的投资,家庭结构因子(Factor1)和经济特征因子(Factor2)影响显著,而状态感知因子(Factor3)和行为特征因子(Factor4)未通过显著性检验,这表明家庭在进行保险投资时,主要是受家庭结构和家庭的经济状况的影响。从回归系数来看,家庭结构因子(Factor1)和经济特征因子(Factor2)对保障类产品的投资影响都为正。分析其原因,首先,对于家庭结构因子中的年龄效应,再次得出了与理财规划师建议相一致的结论,即随着年龄的增长,家庭会增加保障性资产的投资比例。对于受教育水平的影响,由于中国的保险市场目前还不发达,家庭对保险的接受程度是存在差异的,随着受教育水平的提高,其对保险作用的认识会更加深刻,其接受的可能性也提高,因此受教育水平越高,其投资保障类产品的概率也越大。其次,经济特征对保障类产品投资的影响效应与货币类产品、证券类产品的投资是相同的,因为经济状况是家庭金融资产选择的基础,家庭的经济收入状况将直接决定家庭的整个可供分配的金融资产数量。家庭的经济状况好,其投资保障类产品的概率自然就会增加。
综合以上三个模型的实证结论我们可以发现,在众多影响家庭金融资产选择行为的因素中,家庭结构特征因素是直接因素,其对家庭在证券类产品和保障类产品的投资选择方面有着重要影响;家庭的经济收入状况是基础因素,无论是货币类产品投资、证券类产品投资还是保障类产品投资都受到家庭经济状况的制约,并且家庭的经济状况越好,其在每一类产品的投资概率都会增加;家庭对宏观经济的感知和家庭投资决策者的行为特征也是不可忽视的因素,它们对整个家庭的金融资产选择行为也发挥着重要作用。
四、结论
本文基于微观调查数据对影响家庭金融资产选择行为的因素进行了实证分析,在因子分析的基础上进行Logistic回归,克服了已有研究中将年龄、受教育水平、经济状态等众多因素直接纳入模型无法控制自变量之间多重共线性的不足;研究结论丰富了国内关于家庭金融的研究成果,所得结论对于相关政策制定有一定的参考价值。同时文章还有值得进一步研究的地方:Logistic分析仅能得出相关因素是否对家庭金融资产选择行为产生影响,对于详细的金融资产投资比例分配问题有待进一步分析。此外,一个模型只能对一项金融资产选择状况的影响因素作出判断,对于不同金融资产选择行为之间的交叉效应无法体现。相关问题将在后续研究中不断完善。
注:
①限于篇幅,对于问卷的具体内容在此不作介绍,若需要可向作者索取。
参考文献:
[1]Agnew,Balduzzi&Sunden,“Portfolio Choice and Trading in large 401(k)plan ”,American Economic Review,2003,93:193-215.
[2]Campbell,J.Y.& J. Cocco,“Household risk management and optimal mortgage choice”,The Quarterly Journal of Economics,2003,118(4):1449-1494.
[3]Campbell,J. Y.,“Household finance”,The Journal of Finance,2006,61(4):1553-1640.
[4]Cocco,J.,“Portfolio choice in the presence of housing”,Review of Financials Studies,2004,18(2):535-567.
[5]邹红,喻开志.家庭金融资产选择:文献述评与研究展望[J].金融理论与实践,2008,(9).
[6]史代敏,宋艳.居民家庭金融资产选择的实证研究[J].统计研究,2005,(10).
关键词：营改增 金融资产 会计核算
全面“营改增”后，金融服务业征税范围的界定不再以纳税人从事的行为性质来判断，而是依据纳税人具体应税行为来判断。随着经济社会发展和从事金融活动市场准入资格的逐步放开，非金融机构及个人越来越多地从事资金融通、金融商品买卖等多种形式的金融业务。原营业税征税范围下金融业是区分为银行业和保险业，但是“营改增”后，凡是涉及到金融活动的单位和个人都是增值税的纳税义务人。依据现行的《企业会计准则》，金融资产可以区分为：以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、可供出售的金融资产以及贷款和应收款项。但随着金融服务业“营改增”的试点展开，企业涉及有关金融服务、金融投资业务的会计核算也发生了相应的变化。以下结合金融服务业“营改增”公告要求和会计准则对金融资产核算的要求，举例探讨涉及到“营改增”的增值税会计核算的处理，以供实务工作者参考。
一、应收款项
“营改增”对应收款项的影响主要是应收票据。财税[2016]36 号文明确，开展票据贴现业务时，需按票据面值与支付对价的差额全额纳税。一般会计核算中，票据与支付对价的差价通常作为票据贴现息，冲减财务费用。依据财税[2016]36号文，票据贴现息需要交纳增值税，账务处理如下：借记“财务费用”科目，贷记“应交税费――应交增值税”科目。当期应当确认的增值税为贴现息金额与税率的乘积。
二、以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产
在会计核算中对以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产，通过“交易性金融资产”科目进行核算。因此企业的金融商品转让可通过“交易性金融资产”账户进行核算，金融商品转让以盈亏相抵后的余额作为销售额。金融商品购入后转让之前的持有期间不做账务处理，转让后先将增值税税额和金融商品的转让价款一并记入“投资收益”科目；待期末一次性进行调整，借记“投资收益”科目，贷记“应交税费――应交增值税（销项税额）”科目（小规模纳税人应贷记“应交税费――应交增值税”科目）。金融商品转让盈亏相抵后出现负差，如果出现在年度中间，不需要另外做账务处理，可结转下一纳税期与下期转让金融商品销售额相抵，企业在账外备查登记。
例1：2016年6月13日，甲公司支付价款1 000 000元从二级市场购入乙公司发行的股票100 000股，每股价格10元，另支付交易费用1 000元。甲公司将持有的乙公司股票作为交易性金融资产进行核算。6月，甲公司基于对市场的判断将乙公司股票出售变现一半，此时乙公司股票每股售价9元。7月份乙公司股价上涨至每股10.5元，此时甲公司售出剩下的一半乙公司股票。
6月购入乙公司股票，账务处理为：
借：交易性金融资产――成本 1 000 000
投资收益 1 000
应交税费――待抵扣进项税额 60 060
贷：银行存款 1 061 060
借：应交税费――应交增值税 60 060
贷：应交税费――待抵扣进项税额 60 060
借：应交税费――待抵扣进项税额
（50 000×6%）3 000
贷：交易性金融资产――成本 3 000
7月甲公司出售剩下的一半乙公司股票：
借：y行存款 525 000
投资收益 39 560
贷：交易性金融资产――成本500 000
应交税费――应交增值税（销项税额）
（50 000×0.5×6%）1 500
贷：应交税费――应交增值税（60 060+3 000）63 060
因为对应的金融商品均已经转让完毕，之前确定的待抵扣进项税额应一并全额转出。如果年度末有负差，依据财税[2016]36号文，若年末时仍出现负差的，不得转入下一个会计年度，在年度末将负差抵税核销，负差对应的不可抵扣的进行税额转出进入成本。
例2：甲企业兼营股票短期投资业务，假定2016年10月初转让商品收入为848万元、成本为742万元。
借：其他业务成本 7 000 000
应交税费――待抵扣进项税额
[7 420 000/（1+6%）×6%] 420 000
贷：交易性金融资产 7 420 000
借：应交税费――应交增值税 420 000
贷：应交税费――待抵扣进项税额 420 000
借：银行存款 8 480 000
贷：其他业务收入8 000 000
应交税费――应交增值税（销项税额）
[（8 480 000-7 420 000）/（1+6%）×6%] 60 000
应交税费――应交增值税 420 000
假定该企业11月股票投资亏损106万元，不需要缴纳增值税；依据财税[2016]36号文的规定，11月末负差可以结转至12月，据权责发生制可以确认营改增待抵减销项税额（不考虑其他与“营改增”不相关的分录）：
借：应交税费――待抵扣进项税额
[1 060 000/（1+6%）×6%] 60 000
贷：其他业务成本 60 000
假定该企业12月份股票投资转让收入为1 004.8万元，金融成本为920万元。12月产生的股票转让收益= 1 004.8-920=84.8（万元），因11月份股票转让亏损106万可以结转至本月，故抵减后尚有余额106-84.8=21.2（万元），依据财税[2016]36号文，年末时的负差不得转入下一个会计年度，故需在12月份将此负差核销。一般不可抵扣进项税额通常是成本费用，故年末核销的负差计入投资成本。
借：应交税费――应交增值税
[848 000/（1+6%）×6%] 48 000
贷：应交税费――待抵扣进项税额 48 000
借：其他业务成本 [212 000/（1+6%）×6%]12 000
贷：应交税费――待抵扣进项税额 12 000
三、持有至到期投资
债券持有期间利息收入纳入征税范围。财税[2016]36号文指出，除国债和地方政府债的利息收入外，金融商品持有期间（含到期）利息收入按照贷款服务缴纳增值税，企业在持有企业债券的过程中分期产生的债券投资收益就应当缴纳增值税。通常企业债券计息方式有两种：一种是分期付息到期还本；另一种是到期一次还本付息。这两种付息方式的债券在持有期间产生利息收入的会计核算是不同的，因而涉及到利息收入对应的增值税也是不同的。如果是分期付息到期还本的债券，可以在每期确认利息收入时，借记“投资收益”科目，贷记“应交税费――应交增值税（销项税额）”科目（小规模纳税人应贷记“应交税费――应交增值税”科目）。同时需要保持原有的利息调整金额不变，因为增值税作为价外税不影响损益，因而不应影响利息调整金额。如果是一次到期还本付息的债券，因为在每期确认利息收入时形成的是“应计利息”，调整的是债券自身的价值，增值税确认税额时不宜调整资产的价值，而应是调整投资收益，借记“投资收益”科目，贷记“应交税费――应交增值税（销项税额）”科目（小规模纳税人应贷记“应交税费――应交增值税”科目），同时保持本期应有的利息调整金额不变。
例3：20×0年1月1日，ABC公司支付价款1 000元从活跃市场上购入某企业债券，面值1 250元，票面利率4.72%，按年支付利息，到期还本。ABC公司将购入的债券作为持有至到期投资管理核算，初始确认时确定的该债券的实际利率为10%。20×0年12月31日，确认实际利息时，账务处理应为：
借：应收利息 （1 250×4.72%）59
持有至到期投资――利息调整 41
贷：投资收益 （1 000×10%）100
借：投资收益 （59×0.06）3.54
贷：应交税费――应纳税增值税（销项税额） 3.54
从以上账务处理可见，第一笔账务处理保持了利息调整金额的不变，第二笔体现了对债券持有期间产生的利息征税。显然，如果不允许企业取得对应的进项税额抵扣，“营改增”会导致企业从事金融活动的投资收益下降。
例4：20×0年1月1日，ABC公司支付价款1 000元从活跃市场上购入某企业债券，面值1 250元，票面利率4.72%，一次还本付息。ABC公司将购入的债券作为持有至到期投资管理核算，初始确认时确定的该债券的实际利率为9.05%。20×0年12月31日，确认实际利息时，账务处理应为：
借：持有至到期投资――应计利息 59.00
持有至到期投资――利息调整 31.50
贷：投资收益 90.50
借：投资收益 3.54
J：应交税费――应纳税增值税（销项税额） 3.54
该例展示了一次性还本付息债券的情形。同样，第一笔保证了持有至到期投资的账面价值不会因为增值税而发生变化，第二笔体现了对债券持有期间产生的利息征税。
对于企业购买的国家或者地方政府债券产生的利息收入属于免税利息收入，账务处理时，可以借记“银行存款”科目或者“应收利息”科目，贷记“其他收入――利息收入”科目。
在投资金融资产的过程中还会发生一些手续费佣金等费用，对于直接收费金融服务业务产生的手续费及佣金收入，应按照实现的销售收入和按规定收取的销项税额，借记“现金/银行存款/存放中央银行款项/应收手续费及佣金”等科目，贷记收入类科目和“应交税费――应交增值税（销项税额）”科目。
总体而言，非金融企业进行债券投资，“营改增”之前不涉及到流转税，取得的投资收益并入利润总额一并征收企业所得税。因此，如果同时依据财税[2016]36号文的规定，金融商品转让交易不可以开具增值税专用发票，这就意味着非金融企业没有相应的进项税可以抵扣，税负增加，可能会削弱非金融机构参与金融创新的积极性。
四、可供出售金融资产
可供出售金融资产依据《企业会计准则》的核算原则是以公允价值计量，且变动计入所有者权益，因此“营改增”过程中涉及到可供出售金融资产的会计核算可参照以上的交易性金融资产进行核算。
参考文献：
[1]营业税改征增值税试点实施办法[S].财税[2016]36号.
[2]吴飞虹，吕荣福.“营改增”试点方案对商业银行税负的影响及相关建议[J].税务与经济，2016，（5）.
【关键词】交易性金融资产；可供出售金融资产；比较；教学
《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，金融资产应当在初始确认时划分为四类：①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括交易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；②持有至到期投资；③贷款和应收款项；④可供出售金融资产。
教学中，笔者发现学生对于其中的交易性金融资产和可供出售金融资产的会计处理不容易分清，经常混淆，无法判断，因此，就这两种金融资产在会计核算上的异同，进行比较，这样在教学中有针对性地展开讲解，辅以实例，帮助学生理清思路，准确地掌握这部分的知识。
一、两类金融资产的确认比较
1.交易性金融资产是指企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，主要是企业为了近期出售而持有的资产，包括为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资、权证投资等和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，衍生金融资产不作为有效套期工具的，也可以划分为交易性金融资产。从定义中判断，交易性金融资产持有目的是为了短期获取差价收入，在资产负债表中，划归为流动资产来列示的，在给学生讲解时，从企业持有交易性金融资产的目的来进行判断并确认，并结合资产负债表的项目来说明，学生便容易理解。
2.可供出售金融资产是指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及除：①贷款和应收款项；②持有至到期投资；③以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产。相较于交易性金融资产，可供出售金融资产的持有目的不是很明确，持有期限可能长也可能短，主要取决于企业的意图，在资产负债表是作为非流动资产项目来列示的。给学生讲解这个定义时可以通过比较交易性金融资产以及其在资产负债表中的位置来区分。学生充分认识到两类金融资产本质上的不同，能进行初步判断，为进一步知识的掌握打下基础。
二、两类金融资产取得时的会计处理比较
1.交易性金融资产：以取得时的公允价值为初始入账成本，交易过程中发生的相关费用，计入“投资收益”，若取得时支付的价款中含有已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的利息，则计入“应收股利”或“应收利息”
2.可供出售金融资产：按取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始入账金额，如果取得时支付的价款中含有已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的利息，则计入“应收股利”或“应收利息”。
分别以股票投资和债券投资为例给学生进行比较讲解。
【例1】A公司20×8年1月1日，购入B公司股票20万股，每股市价21.5元，其中含已宣告但尚未发放的现金股利每股1.5元，另外支付手续费10000元，根据投资者持有目的不同，以下列两种假设情况来处理：
（1）投资者将其划分为交易性金融资产
借：交易性金融资产—成本 4000000（20万股×20元）
应收股利 300000（20万股×1.5元）
投资收益 10000
贷：银行存款 4310000
（2）投资者将其划分为可供出售金融资产
借：可供出售金融资产—成本
4010000（20万股×20元+10000元）
应收股利 300000（20万股×1.5元）
贷：银行存款 4310000
【例2】A公司20×7年1月1日购入乙公司同日发行的5年期债券，债券面值为60万元，每年付息一次，票面利率6%，实际利率5%，实际支付价款64万元，另支付1万元交易费用
（1）A公司将其划分为交易性金融资产来处理
借：交易性金融资产—成本 640000
投资收益 10000
贷：银行存款 650000
（2）A公司将其划分为可供出售金融资产
借：可供出售金融资产—成本 600000
—利息调整 50000（含1万元的交易费用）
贷：银行存款 650000
两类金融资产在处理支付价款中含已宣告但尚未发放的现金股利或已到付息期但尚未领取的利息是相同的，单独做应收项目来处理。对于交易费用的处理两类金融资产不同。
三、两类金融资产持有期间的会计处理比较
（一）持有期间获得收益的处理
1.交易性金融资产在持有期间获得利息或股利的，直接确认为“投资收益”。
2.可供出售金融资产在持有期间获得利息的，按可供出售债券的摊余成本和实际利率计算确定的利息收入计入“投资收益”；可供出售金融资产在持有期间获得股利的，直接作为投资收益来确认。
【例3】接例1，B公司20×9年1月20日，宣告发放现金股利，每股0.1元。
交易性金融资产和可供出售金融资产的会计处理相同
借：应收股利 20000
贷：投资收益 20000
【例4】接例2，20×7年12月31日，计算应收利息，确认利息和投资收益
（1）若交易性金融资产
借：应收利息 36000
贷：投资收益 36000
（2）若为可供出售金融资产，按实际利率法来确认投资收益
投资收益=650000×5%=32500（元）
摊销的溢价=36000-32500=3500
借：应收利息 36000
贷：投资收益 32500
可供出售金融资产—利息调整 3500
通过以上实例会计分录的比较性讲解，学生便一目了然，准确把握。
（二）后续计量的处理
1.交易性金融资产应当按照公允价值计量，在资产负债表日，将其公允价值变动直接计入当期损益，按公允价值变动额借或贷记“公允价值变动损益”，贷或借记“交易性金融资产——公允价值变动”。2.可供出售金融资产，应当按照公允价值计量。在资产负债表日，应按公允价值变动额，借或贷记“资本公积——其他资本公积”，贷或借记“可供出售金融资产——公允价值变动”，在其处置时，再从“资本公积——其他资本公积”科目转入当期损益，借或贷记“投资收益”。
【例5】接例1，20×8年6月30日，A公司仍然持有B公司股票，当日市价为每股19元。
（1）交易性金融资产
公允价值变动=（19-20）×20=-20（万元）
借：公允价值变动损益 200000
贷：交易性金融资产—公允价值变动 200000
（2）可供出售金融资产
公允价值变动=19×20-401=-21（万元）
借：资本公积—其他资本公积 210000
贷：可供出售金融资产—公允价值变动 210000
（三）减值准备的处理
《企业会计准则22号—金融工具确认和计量》规定，企业应当在资产负债表日对以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产进行账面价值检查，有客观证据表明发生减值的，应当计提减值准备。
1.交易性金融资产价值变动不作减值准备的处理。
2.可供出售金融资产期末通常按公允价值计量，但价值变动不计入当期损益，在其市价持续下跌的情况下，则按成本与预计可收回金额孰低计量，计提资产减值准备，原计入所有者权益的因为公允价值下降形成的累积损失予以转出，计入当期损益。
【例6】根据例1、例5假设20×8年12月31日，B公司股票价格持续下跌，当日股价14元/股
（1）交易性金融资产
借：公允价值变动损益 1000000
贷：交易性金融资产—公允价值变动 1000000
公允价值变动：（14-19）×20=-100（万元）
（2）可供出售金融资产，判断股票是否减值
资产减值：14×20-401=-121（万元）
借：资产减值损失 1210000
贷：资本公积—其他资本公积 210000
可供出售金融资产—公允价值变动 1000000
【例7】接例2和例4，假设乙公司投资决策失误，发生严重财务困难，但仍可支付当年利息，20×7年12月31日，该债券公允价值下降为40万元。
（1）交易性金融资产
A公司以公允价值来计量，公允价值变动40-64=-24（万元）
借：公允价值变动损益 240000
贷：交易性金融资产——公允价值变动 240000
（2）可供出售金融资产
A公司确认减值损失 40-（65-0.35）=24.65（万元）
借：资产减值损失 246500
贷：可供出售金融资产——减值准备 246500
可供出售金融资产需进行减值会计处理，交易性金融资产的公允价值变动损失的实质与减值的会计处理是一致的，不需要进行减值处理。
四、两类金融资产出售的会计处理比较
1.出售交易性金融资产，按实际收到金额计入“银行存款”等账户，按其成本冲减本科目，按其公允价值变动，贷记或借记本科目（公允价值变动），按其差额，贷记或借记“投资收益”科目，按该项交易性金融资产的公允价值变动，借记或贷记“公允价值变动损益”科目，贷记或借记“投资收益”科目。
2.出售可供出售金融资产，按实际收到的金额，借记“银行存款”等科目，按可供出售金融资产的账面余额，贷记本科目，按其差额，贷记或借记“投资收益””科目。按原记入“资本公积——其他资本公积”科目的金额，借记或贷记“资本公积——其他资本公积”科目，贷记或借记“投资收益”科目。
两类金融资产在出售时都是按照实际收到价款与账面价值之间的差额来确认投资收益，但交易性金融资产需将“公允价值变动损益”结转至“投资收益”，而可供出售金融资产“资本公积”科目有余额需要结转至“投资收益”。
综上所述，在教学中，对两类金融资产的比较性讲解，结合实例展开说明，以业务操作来加强训练，学生能直观对两类金融资产进行判断并全面掌握。
参考文献：
[1]财政部会计司编写组.企业会计准则讲解2010[M].人民出版社，2010.
[2]张帮金，许忠旺.三种金融资产会计核算的比较[J].财会月刊，2009（1）.
包括交易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此类资产按取得时的公允价值确定投资成本，发生的交易费用计入当期损益，持有期间按公允价值计量，公允价值变动计入当期损益。
1.满足以下条件之一的金融资产，应当划分为交易性金融资产
（1）取得该金融资产的目的，主要是为了近期出售。例如，企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券和基金等。
（2）属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获利方式对该组合进行管理。在这种情况下，即使组合中有某个组成项目持有的期限稍长也不受影响。
（3）属于衍生工具。但是，被指定为有效套期工具的衍生工具、属于财务担保合同的衍生工具、与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资挂钩并须通过交付该权益工具的结算的衍生工具除外。
2.直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
企业不能随意将某项金融资产直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具投资（即长期股权投资），不得指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。只有在满足以下条件时，企业才能将某项金融工具直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
（1）该指定可以消除或明显减少由于该金融资产的计量基础不同所导致的相关利得或损失在确认或计量方面不一致的情况。
（2）企业风险管理或投资策略的正式书面文件已载明，该金融资产组合或该金融资产和金融负债组合，以公允价值为基础进行管理、评价并向关键管理人员报告。
二、持有至到期投资
持有至到期投资是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。此类资产按取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额，持有期间按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入计入投资收益。
1.分类为持有至到期投资的金融资产在持有期间受以下条件限制
（1）如果企业管理层决定将某项金融资产持有至到期，则在该金融资产未到期前，不能随意地改变其“最初意图”。也就是说，投资者在取得投资时意图就应当是明确的，除非遇到一些企业所不能控制、预期不会重复发生且难以合理预计的独立事件，否则将持有至到期。
（2）企业应当于每个资产负债表日对持有至到期投资的意图和能力进行评价。发生变化的，应当将其重分类为或供出售金融资产进行处理。
（3）企业将持有至到期投资在到期前处置或重分类，通常表明其违背了将投资持有至到期的最初意图。如果处置或重分类前的总额较大（如5%），则企业在处置或重分类后应立即将其剩余的持有至到期投资（即全部持有至到期投资扣除已处置或重分类的部分）重分类为可供出售金融资产（注意：这是惩罚性规定）。
2.持有至到期投资作为一种承诺，表示一种信用与能力，对资产结构产生影响，从而对信息使用者作决策产生影响；如果改变，则可能意味着违背承诺，必须作出合理的解析才能免除惩罚。持有至到期投资在持有未到期时出售符合以下条件的可以对出售后余下部分不重分类为可供出售金融资产：
（1）出售日或重分类日距离该项投资到期日或赎回日较近（如到期前三个月内），且市场利率变化对该项投资的公允价值没有显著影响。
（2）根据合同约定的偿付方式，企业已收回几乎所有初始本金。
（3）出售或重分类是由于企业无法控制、预期不会重复发生且难以合理预计的独立事件所引起。此种情况产要包括：
①因被投资单位信用状况严重恶化，将持有至到期投资予以出售。
②因相关税收法规取消了持有至到期投资的利息税前可抵扣政策，或显著减少了税前可抵扣金额，将持有至到期投资予以出售。
③因发生重大企业合并或重大处置，为保持现行利率风险头寸或维持现行信用风险政策，将持有至到期投资予以出售。
④因法律、行政法规对允许投资的范围或特定投资品种的投资限额作出重大调整，将持有至到期投资予以出售。
⑤因监管部门要求大幅度提高资产流动性，或大幅度提高持有至到期投资在计算资本充足率时的风险权重，将持有至到期投资予以出售。
三、贷款和应收款项
贷款和应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。金融企业按当前市场条件发放的贷款，应按发放贷款的本金和相关交易费用之和作为初始确认金额。一般企业对外销售商品或提供劳务形成的应收债权，通常应按从购货方应收的合同或协议价款作为初始确认金额。持有期间所确认的利息收入，根据实际利率计算。
贷款和应收款项泛指一类金融资产，主要指金融企业发放的贷款和其他债权，但不限于金融企业发放的贷款和其他债权。非金融企业持有的现金和银行存款、销售商品或提供劳务形成的应收款项、企业持有的其他企业的债权（不包括在活跃市场上有报价的债务工具）等，只要符合贷款和应收款项的定义，可以划分为这一类。划分为贷款和应收款项类的金融资产，与划分为持有至到期投资的金融资产，其主要差别在于前者不是在活跃市场上有报价的金融资产，并且不像持有至到期投资那样在出售或重分类方面受到较多限制。
四、可供出售金融资产
可供出售金融资产是指初如确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及除下列各类金融资产以外的金融资产：贷款和应收款项、持有至到期投资、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。例如：企业购入的在活跃市场上有报价的股票、债券和基金等，没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或持有至到期投资等金融资产的，可归为可供出售金融资产。此类资产按取得该金融资产的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。持有期间按公允价值计量，公允价值变动计入资本公积，取得的利息或现金股利，应当计入投资收益。
可供出售金融资产与交易性金融资产后续计量的主要差别是将公允价值变动计入资本公积，而不是计入当期损益，目的就是为了避免因证券市场的波动引起利润的波动。因而在处置可供出售金融资产时，应将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额，计入投资收益，同时将原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额由资本公积转出，计入投资收益。
［关键词］金融资产；摊余成本；减值；会计准则
［中图分类号］F832 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2011）31-0045-01
自从1999年3月国际金融工具准则颁布实施以来,已经历经了整整十一个年头。在此期间,国际会计准则理事会(IASB)对这一准则共进行了二十多次的修订完善,成为金融资产的确认与计量的准绳。但随着国际金融危机,处于危机风暴中心的金融工具会计问题成为人们口诛笔伐的对象。在此背景下,IASB充分吸取金融危机带来的经验教训,孕育出了《金融工具：摊余成本和减值》(即ED/2009/12),对我国企业会计信息带来了一定的影响。例如,与目前正在实施的IAS39实际损失模型相比,ED/2009/12主要采用的预期损失评估金融资产是否减值及减值的核算。这种预期损失模型主要是通过计量摊余成本来判断金融资产的减值情况,从而免去了实际损失模型中针对每一个不同种类的金融资产单独适用一种减值核算方法的复杂性。此外,预期损失模型要求在整个金融工具存续期间内,主体最初取得金融资产时便确认其预期信用损失,然后将取得时的初始预期信用损失加以剔除,再进一步确定合同利息收入,并且建立预期信用损失风险准备金。我国企业必须深入研究这一新变化对会计信息造成的深层影响,不断提升我国金融资产会计信息质量。
1 ED/2009/12的可行性
(1)ED/2009/12是在2008年全球经济危机下,IASB提出了国际财务报告摊余成本和减值的草案,成为IASB 替代IAS39 的综合性金融工具(摊余成本和减值)项目第二阶段的不可或缺的一部分。
(2)ED/2009/12利用“期望损失模型”核算金融资产的减值是应对金融危机未出鞘的利剑。草案最根本的变化在于金融资产减值评估模型从“已发生损失”转变为“预计损失”。预期现金流模型则在金融资产全周期内根据对未来信用风险状况的预期确认减值,而不只是在损失已经发生时确认。根据征求意见稿建议的模型,预计损失将在贷款或其他以摊余成本计量的金融资产的存续期内确认,而不是在识别出损失事件后才予以确认。预计损失模型避免了多数人认为的已发生损失模型下的不匹配――提前确认利息收入(其中包括涵盖贷款人预计贷款损失的金额)而减值损失仅在发生损失事件后才予以确认。
(3)大大减少了金融资产计量准则应用时的复杂性,减少了国际会计准则与美国公认会计准则关于这个方面的差异性,实现两者的逐步的最终目标。回顾发生于2008年下半年的金融危机,人们在分析危机根源时,不仅对金融资产监管层的做法提出了深度质疑,同时也将问题的矛头指向了会计准则相关的金融资产准则。人们普遍认为,当时实行的盯市估值的金融工具计量与核算方法是导致金融危机的一个重要原因,更加剧了市场的不稳定性。因此，IASB顺应经济形势的变化,制定出了金融资产公允价值的简化计量方法,并且以预期现金流模型来取代原有减值核算方法。这样就减少了金融资产计量准则应用时的复杂性。同时,也使得金融资产中的贷款如果发生了损失,其确认时间更为及时,而贷款利息收入属于取得贷款时的信用成本调整事项,可以更加真实地反映企业取得借款经济行为的实质内容。从另一个层面来看,贷款损失和信用质量的真实反映,有助于会计信息的使用者全面合理评估该项金融资产未来现金流的金额、期限和不确定性,进一步增强了财务报表实用性。
2 ED/2009/12的颁布对中国会计领域的影响
(1)促使中国制定企业会计准则,实现了与国际财务报告准则的趋同目标。由于会计准则的修订问题涉及我国所有的经济活动,这个问题已成为一个负有公众受托责任的政府的重点工作内容之一,而不再局限在会计专业领域。为响应二十国峰会和金融稳定理事会发出的倡议,中国政府立足于本国实际国情,紧跟国际财务报告准则修订的步伐,为提高我国会计质量,保持与国际会计准则相适应的会计准则而努力。
(2)在内容实质方面实现了与国际准则的趋同目标,为下一步的趋同工作打下了牢固的基础。中国财政部在2005年举全国之力制定颁布了新的企业会计准则(其中含1项基本准则和包括金融工具在内的具体准则)。2006年2月15日,中国财政部正式了企业会计准则体系,这充分说明,我国的企业会计准则已经开始逐步与国际财务报告向同样的方向发展,而且已经在上市公司开始施行并得到大家的认同。顺应国际形势的发展方向,响应20国峰会与FSB的建议,我国在会计准则方面有必要与国际财务报告向相同的方向发展,为构建起全世界相互一致的会计准则做出自己的努力。
(3)我国企业的会计准则与国际财务报告准则实现完全一致的时间表与内容。IASB预定在今年完成对于金融工具以及收入等一些重大项目进行调整,而我国的企业会计准则和国际财务报告准则实现完全一致的时间也正好就安排在今年。所以这段时间是至关重要的时间段,是否可以完全实现相互衔接。IFAS9针对金融资产的分类以及计量等进行了简单化处理,这样就大幅度地压缩了管理层利用金融资产来掌控利润的空间,全面提升了会计信息所具有的质量。
3 结 论
我国开始施行市场经济的时间较为有限,有必要根据自己的实际情况,在充分借鉴IFRS9 和ED/2009/12的情况下来相关的信息与资料。2008年的金融危机就完全可以说明金融工具内部所隐藏的风险以及信用等级评估工作的复杂性,所预期的损失极容易被人为控制,而且缺乏明确的规定与量化的指标来判断是否合适(比如对于国内生产总值的增长率,每家机构所预期的数字都是不同的),这样对于监管极为不利,让监管层无所适从。
参考文献：
我国商业银行发展正处在转型期，拓展金融资产服务是一条逼走的道路。本文选取了两家国外银行，纽约梅隆银行与加拿大皇家银行进行讨论，希望能为国内银行的发展提供参考资料。
【关键词】
商业银行；金融资产服务；业务模式
一、商业银行金融资产服务体系：国际案例
（一）美国纽约梅隆银行专业化经营模式下的金融资产服务
1.纽约梅隆银行金融资产服务发展现状
截止到2011年6月，梅隆银行的资产规模达到了1.3万亿美元，而代管与托管资产达到了26.3万亿美元。梅隆银行的业务主要包括资产管理、资产服务、财富管理、资金服务等，为全球36个国家提供金融服务，主要收益为中间收益。如下图所示：
2.纽约梅隆银行金融资产概述
（1）资产与财富管理
主要包括资产管理与财富管理，资产管理面向的顾客为机构型，财富管理面向的顾客为个人型或社会福利型。见下表：
（2）机构服务板块业务
梅隆银行还是一家著名的证券服务商，其中托管和代管金融资产又包括了基金资产、托管资产、公司资产等，下表是梅隆银行该业务的规模。
（二）加拿大皇家银行综合化经营框架下的金融资产服务
加拿大最大的银行就是加拿大皇家银行（RBC），是一所多元化的金融服务集团。该银行的主要收益来自非利息类业务。
1.加拿大皇家银行业务综述
主要包括：国内银行银行、财富管理、保险、国际银行、资本市场等，这些业务的年收益如下图所示：
2.加拿大皇家银行财富管理业务
财富管理业务是加拿大皇家银行的核心业务，主要服务对象为全球富裕及高净值客户，提供的业务有：资产管理、遗产、信托等。
二、国内商业银行金融资产服务
（一）发展现状
目前，我国的商业银行金融资产服务仍处于起步阶段，提供的业务也相对简单，主要服务有：投资银行、资产托管、企业年金、基金、理财等，受我国法律限制，在私募资金、融资等方面还没有相关业务；而风险管理等服务也不太具有竞争力；各大银行的理财产品也没有给一行带来过多利润；财富管理、私人银行等业务推销困难；针对高净值客户的遗产规划、税务规划等服务还没有开发。另外，我国的银行多为本土经营，无法服务于国际化的公司、客户的需求，国外开展的业务也无法满足国外客户投资中国的需求。
我国的金融行业现在的局面正是“供不应求”，客户需求大，银行所能提供的服务却有限。随着经济的发展，出现了许多金融资产，例如：债券、基金、理财产品等，这也带动了资金持有者对这些业务的需求。调查显示，我国有31.21%的客户希望银行开通多种投资渠道；42.97的客户希望银行能帮助其规避投资风险；25.82%的客户希望银行提供更全面的信息咨询服务。但是目前只有27.35%的企业对银行的金融资产服务有所了解，发展前景十分广阔。
（二）中外商业银行金融资产服务发展现状比较
以我国X银行为例，金融资产管理业务与我国其他商业银行
相比较为完善，主要包括结算、资产托管、养老金、理财、投行等；针对个体主要有个人理财与私人银行服务。
业务拓展重心方面，梅隆银行与RBC的服务重心在于根据客户的不同需求，为客户提供个性化的服务；X银行的服务重心则在于研发与推销产品。梅隆银行与RBC的个人财富管理业务服务重心在于根据客户的特征、需求等提供个性化服务，除了对客户资产进行保值增值以外还致力于为客户提供便捷化服务，有些服务没有涉及到客户的资产，主要目的是为了巩固培养长期客户，同时挖掘客源；而X银行的个人财富管理业务重心在于研发与推销产品，例如国债、保险、基金等，单纯地为了满足客户的投资需求，其他业务设置不多，即使有，也是一些实质性不强的业务，例如VIP尊贵身份等。总结起来一共有三点差异：（1）以“客户”为中心的业务拓展模式与以“产品”为中心的业务拓展模式的差异；（2）个性化服务程度的差异；（3）本土服务与全球服务业务运动模式的差异。
三、国内商业银行拓展金融资产服务的对策与思路
随着我国经济的发展与政策的改变，一些限制逐渐被放开，使得更多的金融机构得以进入金融市场中，在不断增加市场份额，一些行业例如基金、保险等都在与银行争夺客户资源，另外第三方资产管理机构如诺亚财富等也加入到了竞争中。国外的金融机构也都发现了中国的市场前景，汇丰、花期等纷纷进入市场，拓展业务，梅隆银行也正在构思把独特的金融商业模式带进我国。可以看出，在未来的发展中，金融机构间的竞争会越来越激烈，金融资产服务的市场潜力势必会被充分的挖掘。而我国极大商业银行由于具有广大的客户源，在竞争中也会占据一席之地，因此我国的商业银行应占据先机，尽快发展自身的金融资产服务，在竞争开始前奠定优势。总结起来有三点：一上改变以往以“产品”为中心的业务拓展模式；二上借鉴国外银行的经验，改变针对中高端客户的服务模式，增加个性化服务；三是继续加大国际化业务发展步伐。
参考文献：
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[3]闫峻，张毅，宁先明，陈瑾，袁媚，吴小安，钟莉萍，郑东.商业银行金融资产服务业务发展方略研究[J].企业经济，2013（10）78
摘要：鉴于目前国内金融市场的不断完善和金融工具不断出现，金融资产的转移值得人们关注。而在金融资产转移的会计计量中，企业不仅要从表面上更要从本质上考虑金融资产是否已经转移。本文将就金融资产的转移确认进行相关的探讨。
关键词：金融资产转移确认 金融构成法 控制权
一、 金融资产转移的相关概念
根据《企业会计准则第23号――金融资产转移》的相关规定，金融资产（含单项或一组类似金融资产）转移，是指企业（转出方）让与或者交付该金融资产发行方以外的另一人（转入方）。比如，企业将持有的未到期的商业票据向银行贴现，就是属于金融资产转移。
企业的金融资产转移，包括以下两种情形：一是将收取金融资产现金流量的权利转移给另一方；二是将金融资产转移给另一方，但是保留收取金融资产现金流的权利，并承担将收取的现金流量支付给最终收款方的义务。
二、判断金融资产转移的核心关键――金融构成法（控制权转移法）
金融资产转移涉及的会计处理，核心是金融资产的转移是否符合终止确认的条件。同时，判断一项金融资产处于终止确认或者非终止确认状态也是本文讨论的核心。随着我国金融市场的不断完善，金融产品的丰富与创新，使得资产与负债的会计确认变得日益复杂，会计确认也因为与金融资产转移相关的复杂合约安排、独特现金流量设计与交易结构变得难以处理。作为金融资产的转出方，必须正确对该项交易进行会计确认。在明确金融资产是否转移之前，首先判断两个问题，（1）金融资产转出方是否能对转让方实施控制，即转入方是否为转出方的子公司。若转入方为转出方的子公司则纳入合并报表的范围，从合并报表的意义来说该金融资产的转移属于内部交易，不涉及确认问题；（2）判断金融资产是整体转移还是部分转移。若是整体转移，该金融资产终止确认的判断条件运用于整项金融资产；若是部分转移，则应用于发生转移的部分金融资产。
做完上述判断后，再次回到本文关注的核心问题，如何确认一项金融资产转移是否符合终止确认的条件呢？根据准则规定，企业收取金融资产现金流量的合同权利终止的，应当终止确认该项金融资产。此外，企业已经将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，也应当终止确认该项金融资产。合约权利的终止可以根据合约条款确认，而如何判断所有的风险和报酬均已经转移呢？有时可以根据情况简单判断，如（1）企业以不附追索权方式出售金融资产；（2）企业将金融资产出售，同时与买入方签订协议，在约定期限结束时以当日金融资产的公允价值回购该金融资产；（3）企业将金融资产出售，同时与买入方签订看跌期权合约（即买方有权将该资产返售给企业），但从合约的条款判断，该看跌期权是一项重大的价外期权（即合约的设计使买方行权的机会极小）。那么遇到一些复杂的情况如何判断呢？众所周知，到目前为止，国际会计准则和美国财务会计准则采用了三种金融资产终止确认的判断标准：风险与报酬分析法、金融构成法（控制权转移法）和继续涉入法。其中，金融构成法是建立在风险和报酬分析方法的基础上发展起来的，其核心是按照控制权是否发生了转移来分析金融资产的终止确认问题。金融资产的风险和报酬是否转移最终都反映在企业对转出资产的控制权上，因为控制权的大小有无就决定了风险与报酬以及继续涉入的程度。因此，金融构成法是判断金融资产是否终止确认的核心方法。此外它承认金融资产与其所属的风险和报酬是可分割的，在一定程度上弥补了风险与报酬分析法的缺陷。根据金融构成法， 是否终止确认金融资产，取决于转出者是否对其拥有有效的控制权，这符合实质重于形式原则。具体而言，企业应该适当比较金融资产转移前后未来现金流量的大小和时间分布的波动所面临的风险，以判断控制权是否已经发生实质性的转变，从而进一步判断有关该项金融资产的相关报酬和风险是否转移，是否可以使用终止确认金融资产的会计处理方法。
控制权属于风险管理的概念范畴，它符合市场参与者处理金融资产的方式，在判断复杂金融资产是否转移时是有力的且占据主流地位的判断工具。国际会计准则IAS39对终止确认的相关规定如下：当且仅当对构成金融资产或金融资产的一部分的合同权利失去控制时，企业才应终止确认该项金融资产或该项金融资产的一部分；如果出现转让方有权回购已转让资产等情况，则说明转让方尚未失去对已转让资产的控制，因此能终止确认该资产。但是金融构成法的使用仍然具有挑战性。企业在判断是否已经放弃金融资产的控制时，还需要额外考虑一些问题。比如，企业自身应当注重转入方出售该项金融资产的实际能力。如果转入方能够单独将转入的金融资产整体出售给不存在关联关系的第三方，且没有额外条件对此项出售加以限制的，这就表明了企业已经放弃对该项金融资产的控制。在整个判断过程中，如果仅仅采用对控制权的判断是远远不够的，需要对该交易的合约条款和经济后果进行细致的分析。这需要涉及法律等专业知识的判断。
【关键词】 企业投资；金融资产；会计
从2007年1月1日起在上市公司范围内开始实施的中国企业会计准则体系，对于维护市场经济秩序，完善市场经济体制，保障社会公众利益，实现与国际财务报告准则的实质趋同，促进社会和谐具有重要的意义。
会计准则体系作为技术规范，有着严密的结构和层次。中国企业会计准则体系，由三部分内容组成：一是基本准则，在整个准则体系中起统驭作用，指导具体准则的制定和为尚未具有具体准则规范的会计实务问题提供处理原则；二是38项具体准则，主要规范企业发生的具体交易或事项的会计处理；三是会计准则应用指南，主要包括具体准则解释和会计科目、主要账务处理等，为企业执行会计准则提供操作性规范。这三项内容既相对独立，又互为关联，构成统一整体。以下主要对会计准则实施过程中，投资形成的金融资产会计问题进行研究。
一、金融资产和企业投资形成的金融资产
金融资产属于企业资产的重要组成部分，主要包括：库存现金、银行存款；应收账款、应收票据、其他应收款项；股权投资、债权投资、衍生（金融）工具形成的资产等。
投资形成的金融资产，主要是指企业购买股票或债券进行直接投资形成的金融资产，企业购买基金进行间接投资形成的金融资产，主要包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（交易性金融资产）；持有至到期投资；可供出售金融资产和长期股权投资。
投资形成的金融资产由两个具体会计准则和应用指南中相关内容进行规范，具体是：《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》准则及其应用指南；《企业会计准则第2号――长期股权投资》准则及其应用指南。其中由《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》及其应用指南规范的投资形成的金融资产，包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（交易性金融资产）；持有至到期投资；可供出售的金融资产。
二、企业投资股票形成金融资产会计问题
（一）企业投资股票形成金融资产的归属问题
企业购买股票形成金融资产，可作为长期股权投资，也可作为交易性金融资产或可供出售的金融资产，若对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响时，归属为长期股权投资进行会计处理，若对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，考虑归属问题时，看其是否有活跃市场，公允价值能否可靠计量，若没有活跃市场、公允价值不能可靠计量时，仍归属为长期股权投资；若有活跃市场，公允价值能够可靠计量时，归属为交易性金融资产或可供出售金融资产进行处理，若股票价格的变动可以影响企业当期损益时，作交易性金融资产进行管理和核算；若股票价格的变动不可以影响企业当期损益时，做可供出售金融资产进行管理和核算。
（二）股票投资作为交易性金融资产或可供出售的金融资产会计处理的比较分析
企业购买股票形成由《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》规范的交易性金融资产或可供出售的金融资产时，其会计处理的过程比较分析如表1。（见下页）
案例1，乙公司2007年7月13日从二级市场购入丙公司普通股100 000股，每股市价15元，手续费3 000元；乙公司至2007年12月31日仍持有该股票，该股票当时的市价为每股16元。2008年2月1日，乙公司将该股票出售，售价为每股13元，另支付交易费用1 300元，假定不考虑其他因素。
初始确认时，乙公司将其作为交易性金融资产进行管理和核算，其账务处理如下：
1.2007年7月13日取得：
借：交易性金融资产――成本 1 500 000
投资收益 3 000
贷：银行存款 1 503 000
2.2007年12月31日公允价值变动：
借：交易性金融资产――公允价值变动 100 000
贷：公允价值变动损益100 000
3.2008年2月1日出售：
借：银行存款 1 298 700
投资收益 301 300
贷：交易性金融资产――成本1 500 000
――公允价值变动100 000
借：公允价值变动损益100 000
贷：投资收益100 000
从股票的买进，到股票出售共发生投资损失204 300元。
初始确认时，乙公司将其作为可供出售金融资产进行管理和核算的账务处理如下：
1.2007年7月13日，购入丙公司的股票
借：可供出售的金融资产――成本1 503 000
贷：银行存款1 503 000
2.2007年12月31日确认公允价值变动
借：可供出售的金融资产――公允价值变动 97 000
贷：资本公积――其他资本公积97 000
3.2008年2月1日出售股票
借：银行存款 1 298 700
投资收益 301 300
贷：可供出售金融资产――成本1 503 000
――公允价值变动97 000
借：资本公积――其他资本公积97 000
贷：投资收益97 000
从股票的买进，到股票出售共发生投资损失204 300元。
企业购买股票，不论作为交易性金融资产进行核算还是作为可供出售金融资产进行核算，对企业利润的总体影响相同，只是在持有期间内，作为交易性金融资产核算的股票价格变动，会影响企业各期的损益，但作为可供出售金融资产核算的股票价格变动，除非发生减值损失，不会影响企业各期损益，会影响各期所有者权益。
三、企业投资债券形成金融资产会计问题
（一）企业投资债券形成金融资产的归属问题
企业购买债券形成金融资产，可作为持有至到期投资，也可作为交易性金融资产或可供出售的金融资产，若企业购买的债券其到期日固定、回收金额固定或可确定，从主观上讲，企业有明确意图将其持有至到期，并且从客观上来讲，企业也有能力持有至到期的债券，归属为持有至到期投资进行管理和核算，若不具备持有至到期投资条件，考虑归属问题时，若债券价格的变动可以影响企业当期损益，作为交易性金融资产，债券价格的变动不可以影响企业当期损益时，做可供出售金融资产进行管理和核算。
（二）企业购买债券形成交易性金融资产、持有至到期投资或可供出售金融资产的比较分析
企业购买债券形成交易性金融资产、持有至到期投资或可供出售金融资产的比较分析如表2所示：
在我国会计标准改革的过程中，企业会计准则的建立，开拓了会计职业新境界、提升了会计工作新水平、创造了会计事业新辉煌的希望之门。企业会计准则体系的有效实施，将使会计工作更深更广地融入社会主义市场经济的各个领域。新准则的实施任务艰巨，本文仅就《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》及其应用指南规范的企业投资形成的金融资产会计相关问题进行粗浅研究，希望起到抛砖引玉的作用。
【参考文献】
[1] 于小镭， 薛祖云. 新企业会计准则实务指南. 北京： 机械工业出版社，2007.
[2] 全国会计专业技术资格考试应试精华讲师团.中级会计实物. 北京： 企业管理出版社，2007.
[3] 编写组. 最新企业会计准则讲解与应用. 上海：立信会计出版社，2006.
【关键词】风险型金融资产 金融资产选择 Probit模型
一、引言
随着金融市场发展，居民投资理财意识不断增强，越来越多的家庭开始通过股票、基金、理财等金融工具实现财富的保值增值。居民金融资产总量增速早已远高于国民生产总值和居民可支配收入的增速，并在居民生活和宏观经济运行
中发挥着重要作用。微观来看，研究居民家庭金融资产选择问题，能够引导居民家庭合理规划金融资产投资，为金融产品创新提供重要依据；宏观来看，通过分析家庭的金融资产选择特点，了解家庭参与金融市场的程度以及相关传导机制，对于优化我国家庭金融资产结构、推动我国金融市场改革、调整经济结构具有重要的指导意义。
与过去研究相比本文具有如下特点：1）从研究层面来看，以家庭微观调查数据为基础，克服了以往研究由于微观数据缺乏而导致研究只停留于宏观层面的不足；2）在指标选取方面，将房产加入组合选择模型，考虑了房产消费对居民家庭金融资产持有行为的影响；3）从评估方法来看，采用定性分析与定量评价相结合的分析方法，对变量的刻画更加精细，评价结果更加准确。
二、文献综述
（一）家庭金融资产选择行为影响因素研究
Heaton（2001）[1]研究发现股市参与度与年龄呈现弱的负相关关系，与收入、教育呈现强的正相关关系。Guiso，Sapienza and Zingales（2004）[1]发现对外界社会、金融机构等信任度高的家庭更情愿投资风险资产。Puri and Robinson（2005）研究发现对未来持有乐观预期的家庭更多地投资于风险较大的股票。Guven（2013）[2]认为房产的投资与消费的双重性质使家庭金融投资呈现随生命周期变化的特点，对房产的过度投资会减少对风险性金融资产的需求。于蓉（2006）考虑到消费者预期、信任度、社会互动、投资者情绪等行为特征对股票市场投资的影响。雷晓燕，周月刚（2010）[3]研究发现，健康状况变差会使其减少风险型金融资产的持有，并将资产向安全性较高的生产性资产和房产转移。王刚贞，左腾飞（2015）[4]认为投资者的风险偏好与投资经验、文化水平、性格特征、财富水平正相关与年龄负相关性。
（二）家庭金融资产选择行为分析方法的研究
国外研究方面，Markowiz（1952）提出均值――方差模型，提供了一种寻求风险与收益的最佳配比的金融资产选择方法。Angerer（2010）通过构建资产定价模型，把住房的双重属性都考虑在内，讨论住房――消费这一资产定价模型对预期股票的回报率产生的影响。史代敏和宋艳（2005）运用四川省2002年城镇居民家庭资产调查数据，采用Tobit模型对居民家庭金融资产选择进行实证研究。卢家昌，顾金宏（2010）[5]构建出家庭金融资产投资决策的结构方程模型，对影响家庭金融资产选择的各个变量之间的逻辑关系和内在机制进行了实证研究。窦婷婷（2013）运用因子分析法结合Logistic回归模型分析了家庭选择证券类、保险类货币类、这三类金融投资品种的影响因素及其作用程度。张兵等（2015）利用Heckman两阶段模型分析了宏观经济情况和地区特征对我国家庭证券类金融资产选择行为的影响。
通过对过去学者在家庭金融资产选择行为研究的分析可知，其不足之处有如下三点：1）在研究视角方面，数据来源多为宏观统计数据，研究主要停留在宏观层面，对于家庭微观层面的研究存在较大的不足；2）在研究方法方面，较多的是采用描述性统计分析，评价结果较为粗糙，对变量间关系刻画不够精确；3）在指标的选取方面，较少有考虑到房产投资对居民风险型金融资产选择行为的影响。
三、数据来源与样本统计性描述
（一）数据来源
本文数据来源于中国人民银行赣州市中心支行组织的“2016年赣州市城镇居民金融资产负债基本情况调查”。合计发放问卷1076份，剔除无效问卷后筛选出有效问卷1043份。
（二）问卷设计
由于城镇居民的金融资产存量和金融投资活动要明显多于农村居民，本次问卷调点选择城镇居民。在调查问卷中，主要设计了家庭成员、年龄、受教育程度、职业、收入水平、房产持有数。
（三）描述性统计
在1043张有效问卷中，持有风险性金融资产的家庭有238户，占比为22.82%。家庭常住人口均值在3.93，从人口结构上看，主要集中在3人～4人之间。决策者年龄均值为2.91，主要分布于31～40岁及41～50岁两个年龄层次。决策者文化水平度均值为4.55，从分布结构上看，学历按由高到低排布呈现正态分布态势。家庭月收入水平均值为4.01，介于5001～10000及10001～20000元两选项占比合计达到68.64%。家庭持有住房套数主要以1套为主，占比为77.18%，无住房及持有3、4套住房均属于少数占比。具体统计情况见表2。
四、实证分析
（一）变量的选取及度量
外部金融环境会决定家庭金融资产的选择范围和配置比例，但即使投资决策者面对同样的外部环境，不同的投资决策者依然会根据自身状况做出不同的投资决策，为了进一步探讨影响居民家庭金融资产选择的微观因素，在借鉴Rosen（2004）[2]、Guiso（2004）[4]、Clark（2012）[6]、于蓉（2006）[8]、李涛（2006）[9]、雷晓燕（2010）[11]、段军山（2016）[13]等学者的研究的基础上，结合实际调查数据，选取决策者年龄（age）、决策者文化水平（doe）、决策者职业（pro）、家庭收入状况（fme）、家庭人员数（fp）、持有房产套数（hn）六个因素对赣州市居民家庭金融资产选择影响因素进行分析。相关变量的度量方法见表1。
（二）居民金融资产选择行Probit模型的构建
研究居民金融资产持有问题，即“持有”和“不持有”风险型金融资产的二元决策问题，故可通过构建Probit模型对该问题进行分析。居民金融资产选择行Probit模型具体表达形式如下：
式（5）中，εi为随机扰动项，服从N（0，1）的标准正态分布。因此，居民家庭金融资产选择行为影响因素的Probit模型可建立为：
式（6）中，prob（Y=1/Xi）是居民“持有金融资产”（即Y=1）的概率。x1，x2，x3…xn为解释变量。α0为常数项，β1，β2，β3…βn为对应自变量的Probit回归系数，εi为随机扰动项，服从N（0，1）分布。根据前文的分析，选择了家庭人员数、年龄、文化水平、决策者职业、家庭收入状况、房产持有数6个解释变量研究赣州居民金融资产持有行为并构建出probit回归模型，各变量的具体说明见表1。
（三）Probit回归结果
以2016年4月在赣州市对居民进行网络问卷调查所获得的1043份有效问卷为数据来源，采用Stata11.0软件的probit运算工具对六个变量进行Probit回归分析（回归结果略），从全变量模型的回归结果来看，决策者年龄（age）、决策者职业（Pro）家庭人员数（fp）三项解释变量的P值分别为0.254，0.055，0.175，无法通过变量的显著性检验，为进一步提高模型和变量的显著性水平，故采用逐步回归法对6个解释变量分别进行回归分析，以确定模型最终的解释变量个数，最终Probit模型回归结果见表3所示。
五、结论
（1）在六个设定的主要模型影响因素中，决策者年龄、家庭人口数两个变量在回归模型中不显著，予以剔除，决策者文化水平、决策者职业、家庭收入状况、房产持有数四个变量回归效果较为显著，是居民家庭风险型金融资产持有行为的主要影响因素。
（2）在决策者文化水平方面，变量Z统计值达到-5.11，显著性检验通过且系数为负（注：文化水平越高，评分越低），即户主受教育水平越高，居民持有风险型金融资产需求的可能性就越大。可能的解释是文化水平高的户主其个人素质和能力均较高，具备较强的接受新事物、风险辨识和学习新技术的能力，能帮助他们在控制风险的基础上获取收益，故而有较强的风险型金融资产持有需求。
（3）在决策者职业方面，指标的Z统计值为-2.01，模型的显著性检验通过，其系数为负（注：职业稳定性越高，评分越低）。说明职业越稳定的决策者，其持有风险型金融资产需求的可能性越大。究其原因，职业稳定性越高的职业收入的稳定性越高，对金融资产的抗风险能力更强，因此对风险型金融资产的持有概率更高。
（4）在家庭收入水平方面，指标Z统计值为2.91，模型显著性检验通过，指标系数为正，说明随着家庭收入的增加，居民的风险型金融资产的持有需求呈现上升的趋势。原因很大程度是由于随着收入水平的增加，家庭可支配收入更多，居民对于风险投资的需求逐步上升所导致。
（5）在房产持有量方面，指标的Z统计值为4.02，模型的显著性检验通过，且其系数为正，说明家庭房产持有行为对家庭风险性金融资产投资存在正相关性，即房产投资并没有对家庭的风险性金融资产投资产生“挤出效应”。可能的解释有两点：首先，居民在持有房产后，购房压力降低，家庭可支配收入增加，促进了金融投资行为；其次，持有房产越多，居民家庭财富积累越大，家庭金融资产投资活动的抗风险能力提高，使该类家庭风险资产金融资产投资需求增加。
参考文献
[1]Guiso，L.，P.Sapienza & L.Zingales.the Role of Social Capital in Financial Development[J].American Economic Review，2004（94）：526-556.
[2]Guven C..Reversing the Question：Does Happiness Affect Consumption and Savings Behavior[J].Journal of Economics is Psychology，2012，33 （4）：29-36.
[3]雷晓燕，周月刚.中国家庭的资产组合选择：健康状况与风险偏好[J].金融研究，2010，（1）：31-45.
[4]王刚贞，左腾飞.城镇居民家庭金融资产选择行为的实证分析[J].统计与决策，2015，（12）：151-154.
