时间：2023-06-08 11:19:32
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇财务战略的选择，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：浅论 企业 财务战略 科学性 选择
本文主要是研究如何科学选择的财务战略，通过对财务战略的科学性选择研究以期进一步完善有关财务战略的管理理论，也让企业管理层在制订财务战略时关注到其科学性和实践性，进而选择能够对企业的总体发展战略发挥保驾护航的财务战略，本文主要旨在从企业财务战略的定义、财务战略的类型和的科学性选择等三个方面进行研究分析。
一、财务战略的内涵
所谓财务战略：是指企业决策层为保证企业经营所需的财务资金、避免出现资金短缺导致财务危机甚至破产、避免出现财务资金过剩到导致资源浪费并保证企业财务资金的高效配置。
财务战略一方面是为了保障和维持企业的日常经营，一方面也需要为企业发展提供源源不断的资金支撑，达到提升企业的整体竞争能力，促进企业可持续性的发展。
首先我们从财务战略的概念中应该清楚认识到，财务战略应为企业总体战略做支撑、避免财务资源过剩导致盈利能力降低、规避企业出现财务危机或者破产和提升竞争力。既然财务战略与企业的经营和发展命运息息相关，我们则有必要对财务战略对影响财务战略正确与否的各种因素进行科学性的分析，以确保为企业创建出一个持续稳健且长期健康的良性运营环境。
二、财务战略的类型
因财务战略必须与企业总体战略保持一致性，对企业总体战略必须发挥保驾护航的功能。因此，根据企业发展战略的划分我们也将企业财务战略进攻型财务战略、防御型财务战略和紧缩型财务战略具体三种类型。所谓扩张型财务战略是指企业以快速增加资产规模、扩大市场份额、拓宽扩大投资领域、掌控核心资源或增强企业竞争能力等扩张目的而设计的一种财务战略，通过执行扩张型财务战略而帮助企业增加可持续发展的能力并提升企业的盈利空间。因此，该财务战略的特点是企业必须将大量资金用于投资性方面，将大量资金用于企业扩张性活动，除了减少分红外，还必须通过提高财务杠杆而各种筹集到的资金都用于扩张活动；所谓防御性财务战略是指企业采取不追加投资、不追求市场份额增长、不投资于心的投资领为目的而设计的又一种财务战略，通过该财务战略只能保证企业目前的市场份额、目前的经营规模不受影响，维持目前的盈利水平和基本财务状况。此时的企业并不需要大量增加企业的财务资金，不增加财务杠杆，也并不需要通过筹资来增加企业资金，只需要维持日常的企业经营所需的财务资金即可；所谓紧缩型财务战略是指企业通过缩减各种不必要的开支以节约成本和资金，从而在短期内能快速累积资金，增强企业的盈利能力。企业运用紧缩型财务战略的主要目的是当企业面临或应对经营环境变化时所选择的一种战略类型。如在经济周期的衰退和萧条期间，企业为了提前预防财务危机或破产或者调整经营方向，达到预警的功效。实施收缩性财务战略的核心目的是尽可能增加企业的净现金流量，通过采取削减企业经营规模、淘汰部分产品线、裁撤非盈利的分支机构、缩减各种弹性成本（所谓弹性成本是指根据企业资金流来安排的成本。如广告成本、研发成本等）等具体管理举措，从而达到有效控制成本目的。
三、财务战略的科学选择应关注的几个主要问题
财务战略选择时应具有一定的科学性，可归纳起来，选择财务战略应密切关注到以下六点：
（一）财务战略必须与企业总体发展战略相一致
由于财务战略是企业总体发展战略的一个职能战略，所以企业财务战略与企业总体战略形成整体性，不可分割。其必须在战略意图和战略方针方面原则性地服从于企业决策层制订的企业战略，否则无法支撑企业总体发展战略。因此，财务战略必须与企业总体战略保持步调一致，为企业的总体发展战略的可持续健康发展提供财务资金的保障。
（二）财务战略必须与经济周期性相协调
所谓经济周期也称为商业周期、景气循环等，具体是指宏观经济运行中周期性出现的扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。是国民总产出、总收入和总就业的一种正常波动，也是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。按照经济周期理论分析目前普遍将之划分为繁荣期、衰退期、萧条期、复苏期等四个不同的阶段。
众所周知，宏观经济的周期性波动是任何国家、任何体制下的经济实体都无法避免的一种常态经济变化现象，而经济周期性波动也是宏观经济运行环境中客观存在的一种具体表现形式。所以，企业管理层必须客观面对，时刻关注经济周期性的变化，通过这种经济周期性的变化来选择财务战略，尽量减少其对企业发展战略不良影响。总之，企业财务战略的选择和实施都要与经济周期相结合，并进行动态调整。例如在经济衰退期必须选择新的增长空间，因此企业应更多地选择进攻型财务战略，在经济萧条时期面对整个经济大萧条，企业此时可选择财务紧缩型财务战略，此时的企业更多的是考虑生存问题；在经济繁荣时期企业可选择防御型财务战略，主要以维持企业经营为主；在复苏时期可选择进攻型财务战略，以保障企业的可持续性增长为核心目标。
（三）财务战略必须考虑企业增长方式的差异性
企业增长方式包投资性增长和改良性增长两种方式。所谓投资性增长主要是指企业通过不断寻找到新的投资机会和投资方向以获得新的业务企业持续增长的空间；所谓改良性增长主要是公司现有业务的改良，如增加部分流水线和设备的投资方式。企业在不同的增长过程中，财务战略同样就需要转变。如更多地将财务资源用于以支持新的投资领域，以满足新的业务增长需求，以保障企业的可持续性增长，从而增强企业的竞争能力和生存发展空间，此时的财务战略应选择进攻型财务战略；而对于改良性增长则对财务资源的配置要求不是很高，比如投资于设备改良的财务资源就相对投资性增长就小了许多，选择财务战略就应该是防御性或紧缩型财务战略中的任何一种。
（四）财务战略必须与企业生命周期相吻合
众所周知，世界上任何事物的发展都必然会存在着一定的生命周期，对于企业来说，也是如此。企业生命周期就如同一双无形的手，在时刻影响和左右着企业成长发展的轨迹，企业要想获得长期比较稳定的发展，就必然要洞察企业生命周期的变化规律。一般情况下，企业的发展必然经历初创期、成长期、成熟期和衰退期等四个阶段，在其每个发展阶段中的企业都会明显表露出经营某种特征。比如在初创期如何能筹措到更多的低成本资金，不断增加融资途径，但也由于此时的盈利能力和经营风险相对过高，则此时应该选择防御型财务战略；在企业的成长期，由于企业的盈利能力逐步提升和经营风险在逐步降低，则企业应选择进攻型财务战略；在企业的成熟期，企业的盈利水平和竞争能力都达到一定的顶峰，则企业选择的财务战略应以紧缩型财务战略为主，可以将部分资金用于股东的分红，以提高企业投资者的投资热情。在企业的衰退期，企业又如何将自有资金更多的用于新的增长机会等，此时的财务战略也应选择进攻型财务战略，以增加新的增长空间，维持企业的可持续性发展。所以，企业的财务战略的选择也必须和企业生命周期相互适应，以保障财务战略制订的正确性和可行性。
（五）必须关注财务战略须与所在行业的经营特点
不同行业有不同行业的经营环境和经营特点，这包括盈利空间、竞争态势和发展空间、经营手段等诸多的差异性。比如制造业和竞争激烈的行业的盈利能力较现代高科技产业、高端服务业要低得多，那么在选择财务战略时不能选择进攻型财务战略，而应该更多选择偏保守的防御型财务战略；对那些高科技业、高端服务业、竞争不充分及发展空间良好的企业则应更多地考虑进攻型财务战略，这样不但能快速获得发展空间也能迅速增强企业的盈利能力；但对那些盈利能力低、竞争完全且发展空间不大的行业，企业应选择紧缩型财务战略。
（六）必须与企业管理决策层的管理风格相适应
通常来说，企业管理决策层的管理风格可以分为激进型和保守型两大类，我们在选择财务战略的时候应考虑到这种管理风格的差异性，对那些管理风格大胆、激进的管理团队，在选择财务战略的时候则可以考虑进攻型财务战略，以避免错失投资机会和盈利机会；而对于那些管理风格比较保守的管理团队，则可选择防御型财务战略和紧缩型财务战略。
总之，本文将通过财务战略的科学性选择分析，以帮助企业管理者能更好地选择财务战略，从而保证财务战略为企业总体发展战略做支撑，将有效地降低企业的经营风险，同时也能达到提升盈利水平和拓展企业的可持续发展空间。
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关键词：财务战略管理 企业经营管理 作用
一、前言
财务战略管理是实现企业战略的重要手段之一，是企业经营管理中的重要组成部分。当企业运营出现危机时首先是从财务危机开始的，因此，企业应该加强财务战略管理，并使财务战略管理发挥更加重要的作用。
二、财务战略的概述
（一）财务战略的内涵与特征
1、财务战略的本质
财务战略是企业战略的一个子系统。企业资本资源的合理配置与有效使用一直是财务战略关注的焦点，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性。在企业战略中，财务战略作为职能战略具有重要的地位，它既为企业整体战略服务，又为企业经营战略服务。
2、财务战略的特征
（1）从属性。财务战略应体现企业整体战略的要求，为其筹集到适度的资金，并有效投放，为企业整体战略的实现而服务。
（2）系统性。财务战略应当始终保持与企业其他战略之间的动态联系，并对其他子战略尽可能起到支持作用。
（3）指导性。财务战略一旦被制订下来，就应该保持相对稳定，以此作为企业所有财务活动的行动指南，包括对企业资金运筹进行总体谋划，规定企业资金运筹的总方向、总方针、总目标等重大财务问题。
（4）复杂性。相对于企业整体战略下其他子战略而言，财务战略的制订与实施复杂程度更高。
（二）财务战略目标
财务战略目标是企业战略目标中的核心目标。这一目标的根本就是通过资本的配置与使用为企业创造价值并实现价值。
价值创造与价值实现的计量可通过资本增值来体现。由于价值计量标准不同，产生的价值计量也不同，资本增值可表现为经济增加值和市场增加值。
作为财务战略目标的两个方面，价值创造过程通常是企业内部管理的范畴，价值实现过程则是通过对外沟通来完成的。当企业内在的真实经济价值与外在的市场价值有所落差时，在市价被高估时，对内要进行价值重建，以确保企业价值创造能力的提升；在市值被低估时，对外要与股东和投资者做有效的沟通，以避免由于欠缺资讯的透明度及资讯的不对称造成预期落差，导致投资价值减损，阻碍价值实现的最终目标。
（三）财务战略分类
根据财务活动内容的不同，财务战略可分为融资战略、投资战略、收益分配战略等。不同时期不同环境中的企业在筹资活动、投资活动和分配活动方面有不同的侧重点，这就构成了不同类型的财务战略。作为财务人员，我们都清楚财务战略应该着眼于企业未来长期稳定的发展，但是并不意味着战略是一成不变的，同样，财务战略的选择必须考虑企业不同发展阶段的经营风险和财务特征，并随着企业环境的变化及时进行调整，以保持其旺盛的生命力。
从资本筹措与使用特征的角度，企业的财务战略可划分为扩张型、稳健型和防御型三种类型。
（四）财务战略选择
1、基于经济周期的财务战略选择
财务战略的选择必须与经济周期相适应。经济周期通常要经历经济复苏期、经济繁荣期和经济衰退期，企业在不同的经济周期应选择不同的财务战略。
基于财务的视角，企业应该通过制定和选择富有弹性的财务战略，来降低经济的周期性波动对企业发展以及财务活动的影响，抑制财务活动的负效应。
在经济复苏阶段，企业应采取扩张型财务战略，具体的经济活动包括：采用融资租赁，添置厂房设备，建立存货，开发新产品等。
在经济繁荣阶段，企业应采取扩张型和稳健型两种财务战略相结合的方式。在繁荣初期继续采用融资租赁，添置、改良厂房设备，增加存货，提高产品价格，增加劳动力等。在繁荣后期则应采取稳健型财务战略。
在经济衰退阶段，企业应采取防御型与扩张型相承接的财务战略。在初期，特别在经济处于低谷时期，继续采取防御型财务战略，建立投资标准，保持市场份额，降低管理费用，减少存货和人员储备。后期为转向扩张型财务战略做准备，迎接下一轮经济周期的到来。
总之，企业财务管理人员要明大势，识大局，要结合自身的专业知识对经济的发展阶段及时做出恰当的反应，要紧密关注并深刻领会经济形势和国家经济政策的变化，尤其要对产业政策、投资政策等对企业财务活动可能造成的影响具有敏锐的感知能力。
2、基于企业发展阶段的财务战略选择
财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。一般情况下，企业要经过四个阶段，即初创期、扩张期、稳定期和衰退期，企业应该根据不同的发展阶段选择与之相应的财务战略。
在初创期，企业需要大量现金，往往要通过大规模举债经营，从而会产生很大的财务风险，因此，在这个时期一般采用非现金股利政策。
在扩张期，虽然企业的现金需求量仍很大，但增长幅度较低，风险相对较高，因此，在这个时期一般可以考虑采用适当的现金股利政策。在初创期和扩张期企业应采取扩张型财务战略。
在稳定期，企业对现金需求量有所减少，一些企业可能会出现现金结余，财务风险降低，此时一般会采用现金股利政策。在稳定器，一般采取稳健型财务战略。
在衰退期，现金需求量持续减少，企业会面临亏损，风险降低，此时一般会采用高现金股利政策。在衰退期，企业应采取防御型财务战略。
处于不同生命周期阶段的企业所面临的风险类型和风险水平不同，同时具有不同的财务特征和价值驱动因素，因此需要有所侧重，采取不同类型的财务战略与企业不同阶段不同环境特征相适应，以便为企业的价值创造活动提供尽可能合适的支持。
三、财务战略的地位与作用
（一）投资战略的地位与作用
投资战略的地位与作用体现在导向性、保证性、超前性和风险性。
1、导向性
企业战略包含两个方面：首先是决定应该从事哪些业务，其次是决定企业如何发展业务。而后者则涉及一个如何进行资源配置的问题，这正是需要通过投资战略的实施来有效拉动的，因此投资战略具有导向性。
2、保证性
企业投资战略在企业战略中占有十分重要的地位，是企业其他职能战略的基础。它在企业战略的指导下，将企业资源在各个职能部门之间进行合理分配，并对内部各职能部门之间的关系进行协调，促使企业经营活动有条不紊地进行，最终保证企业战略的实现。
3、超前性
企业战略一经确定，首先要做的就是通过投资战略将企业资源合理分配到各个职能部门。所以，相对于其他职能战略而言，企业投资战略具有一定的超前性。
4、风险性
由于企业实施投资战略是在不确定的内部环境下进行的，存在着很大的风险，因此，为了使投资战略得到有效的实施，必须通过各种投资组合来分散风险。
（二）融资战略的作用
融资战略的作用具体包括以下三个方面：
1、融资战略可有效地支持企业投资战略目标的实现
企业要实现投资战略目标，首先离不开资本的投入。而需要取得投资战略所需要的资本就需要融资。融资规模、融资时机、融资成本、融资风险等直接影响和决定着投资战略的实施及效果。因此，正确选择融资战略对投资战略目标的实现和企业整体战略目标的实现都是至关重要的。
2、融资战略选择可直接影响企业的获利能力
融资战略对企业获利能力的影响可体现在以下几个方面：第一，融资战略通过融资成本的降低可直接减少资本支出增加企业价值，也可间接通过投资决策时折现率等的改变提高企业盈利水平；第二，融资战略可通过资本结构的优化降低成本、应对风险、完善管理，促进企业盈利能力的提高；第三，融资战略还可通过融资方式、分配方式等的变化向市场传递利好消息，提升企业的价值。
3、融资战略还会影响企业的偿债能力和财务风险
融资战略通过对融资方式、融资结构等的选择直接影响着企业的偿债能力和财务风险。融资战略选择可反映管理者的经营理念及对风险的偏好和态度。如何利用财务杠杆进行负债经营与资本经营，与融资战略选择密切相关。企业经营管理者应权衡收益与风险，充分利用融资战略实现风险应对，为企业创造更多价值。
（三）分配战略的作用
1、股利分配战略的目标
股利分配战略的目标包括：促进企业长远发展，保障股东权益，稳定股价、保证企业股价在较长时期内基本稳定。企业应根据这一目标，通过制定合理的股利分配政策来确定股利发放与否、发放多少以及发放时间等重大方针政策问题。
2、股利分配战略的原则
股利分配战略的制定必须以投资战略和筹资战略为依据，必须为企业整体战略服务。股利分配战略的原则主要体现在以下方面：
（1）股利分配战略应优先满足企业战略实施所需的资金，并与企业战略预期的现金流量状况保持协调一致。
（2）股利分配战略应能传达管理部门想要传达的信息，尽力创造并维持一个企业战略所需的良好环境。
（3）股利分配战略必须把股东们的短期利益――支付股利与长期利益――增加内部积累很好地结合起来。
一、企业财务战略的类型及特征
企业财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为与效率。负债收益分配不同，战略有着不同的选择。企业财务战略具体有以下三种类型：
1.扩张型财务战略。它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。
2.稳健型财务战略。它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。
3.防御收缩型财务战略。它是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。
二、财务战略的基本性质
财务战略的基本性质体现在：
（一）支持性。从财务战略与经营战略的关系看，财务战略不仅表现为它从属于公司战略，更是公司战略的执行系统，全面支持公司战略的制定与实施。具体表现在它从财务角度以价值形态对公司经营的各个环节提出财务目标，如：稳定增长的收入、较大的毛利率、强劲的信用等级、不断上涨的股票价格、在行业处于调整期的收益稳定程度等，以此来保证总体战略目标的实现。
（二）互逆性。财务战略对公司经营战略的支持作用在不同时期有不同的支持力度与作用方式。从战略角度看，公司所有者总是期望公司在风险一定的情况下保持经营增长的收益提高，因此财务战略将随公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。
（三）动态性。财务战略必须保持动态的调整过程。财务战略的制定与实施和外部环境紧密关联，即财务战略是环境分析的结果。当环境出现较小变动时，一切行动必须按战略行事，体现战略对行动的指导性；当环境出现较大变动并影响全局时，经营战略必须作出相应调整，从而财务战略也随之调整。
三、企业财务战略的内容
现代企业财务战略的内容主要包括筹资、投资及收益分配。因此，企业财务战略研究的重点应是筹资战略、投资战略及收益分配战略。
（一）筹资战略。
筹资战略就是根据企业的内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体战略与投资战略的要求，对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。筹资目标是企业在一定的战略期间内所要完成的筹资总任务，是筹资工作的行动指南，它既涵盖了筹资数量的要求，更关注筹资质量，即既要筹集企业维持正常生产经营活动及发展所需资金，又要保证稳定的资金来源，增强筹资灵活性，努力降低资金成本与筹资风险，不断增强筹资竞争力。筹资原则是企业筹资应遵循的基本要求，包括低成本原则、稳定性原则、可得性原则、提高竞争力原则等。此外，企业还应根据战略需求不断拓宽融资渠道，对筹资进行合理搭配，采用不同的筹资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的筹资战略。
（二）投资战略。
投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。它把资金投放与企业整体战略紧密结合，并要求企业的资金投放要很好地理解和执行企业战略。一是投资目标，包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证；发展性目标，实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的，但投资成功，亦利于企业长远发展。二是投资原则，主要有：集中性原则，即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则；准确性原则，即投资要适时适量；权变性原则，即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略作相应的调整，做到主动适应变化，而不可刻板投资；协同性原则，即按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。在投资战略中还要对投资规模和投资方式作出恰当的安排。
（三）收益分配战略。
本来企业的收益应在其利益相关者之间进行分配，包括债权人、企业员工、国家与股东。然而前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分配富有弹性，所以股利战略也就成为收益分配战略的重点。股利战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。
从战略角度考虑，股利战略目标为：促进公司长远发展；保障股东权益；稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。公司应根据股利战略目标的要求，通过制定恰当的股利政策来确定其是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大方针政策问题。
四、财务战略成功实施应考虑的关键因素
（一）财务战略的选择必须与经济周期相适应。
从风险的观点看，财务战略所蕴含的财务风险应与经济周期波动所造成的经营风险相适应。因此，企业通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡。在经济复苏阶段宜采取扩张型财务战略，积极融资，扩大生产规模，研发新产品，增加劳动力。在经济繁荣阶段宜采取快速扩张型财务战略和稳健型财务战略结合。繁荣初期继续扩充厂房设备，采用融资租赁，继续建立存货，提高产品价格，开展营销筹划，增加劳动力。繁荣后期采取稳健型财务战略。在经济衰退阶段应采取防御收缩型财务战略。停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利于产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，建立投资标准，保持市场份额，压缩管理费用，放弃次要的财务利益，削减存货，减少临时性雇员。总之，企业财务管理人员要跟踪时局的变化，对经济的发展阶段做出恰当的反应。要关注经济形势和经济政策，深刻领会国家的经济政策，特别是产业政策、投资政策等对企业财务活动可能造成的影响。
（二）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。
在企业发展的历程中，一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段，企业经营重点、经营风险都不同，应该有不同的财务战略与之相适应。企业应当分析所处的发展阶段，采取相应的财务战略。在初创阶段，企业经营领域的不确定性较强，大量的资金需求应尽量通过权益资金满足，股利政策一般采用非现金股利政策。在扩张期，虽然现金需求量也大，但它是以较低幅度增长的，有规则的风险仍然很高，股利政策一般可以考虑适当的现金股利政策。因此，在初创期和扩张期企业应采取扩张型财务战略。在稳定期现金需求量有所减少，一些企业可能有现金结余，有规则的财务风险降低，股利政策一般是现金股利政策。一般采取稳健型财务战略。在衰退期现金需求量持续减少，最后经受亏损，有规则的风险降低，股利政策一般采用高现金股利政策，在衰退期企业应采取防御收缩型财务战略。
（三）财务战略的选择必须与公司治理结构相适应。
良好的公司治理结构是保障财务战略有效实施的关键。如果公司没有有效的治理结构、激励机制等机制，则无法保证财务战略的实施。如内部约束机制应包括领导者对财务战略实施的监督，财务部门对其他部门的监督以及领导者、财务部门和其他部门之间的权责关系的确定等。此外公司还可利用各种管理手段激励员工，把奖励与对财务战略的推进程度联系起来，逐步改变他们的价值观念，使他们乐于提出有利于战略发展的建议方案。
（四）财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应。
企业经济增长的方式客观上要求实现从粗放增长向集约增长的根本转变。为适应这种转变，财务战略需要从两个方面进行调整。一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度；另一方面，加大财务制度创新力度。
五、企业财务战略的制定与实施
（一）财务战略的制定程序。
作为企业战略管理的一个子系统——财务战略的制定与实施，除考虑企业内外环境外，还要着重考虑企业整体战略要求。
从上述程序可以看出，制定财务战略首先要对财务战略环境进行分析，即要收集各环境的信息及其变化过程与规律，分析预测环境的未来状况及其对资金流动所产生的重大影响，如影响的性质、程度、时间等；其次，要分析企业自身的财务能力，并结合企业整体战略的要求，编制、设计具体财务战略方案；最后，通过对各战略方案的评价，选出满意的方案。
（二）财务战略的实施与控制。
财务战略的实施与控制也就是努力遵照前面所述的各战略原则，以此为指导思想，评价各分期目标实现情况，进行有效的控制。制定与实施前，除了考虑财务战略要求，还得关注组织情况，即建立健全有效的战略实施的组织体系，动员全体职工参加，这是确保战略目标得以实现的组织保证；同时明确不同战略阶段的控制标准，将一些战略原则予以具体化。比如，定量控制标准辅以定性控制标准；长期控制标准辅以短期控制标准；专业性控制标准与群众控制标准相结合等等。
在进行具体的战略控制时，要遵循以下原则：1.优先原则。对财务战略中重大问题优先安排，重点解决；2.自控原则。战略实施的控制要以责任单位与人员自我控制为主，这有利于发挥其主动性与创造性；3.灵活性原则。尽量采用经济有效的方法迅速解决实施中出现的问题；4.适时适度原则。要善于分析问题，及时反馈信息，及时发现并解决问题。实施过程中努力确保各项工作同步进行，进度差别不大，从而利于内部协调。
此外，财务战略实施完毕后，应对其实施进行评价，这是回头分析企业的预测、决策能力的很好途径，同时也为以后发展积累管理经验，吸取教训，为下一步财务战略管理奠定基础。
通过对企业内外环境分析并结合企业整体战略的要求，它提高了企业财务能力，即提高了企业财务系统对环境的适应性；财务战略注重系统性分析，这提高了企业整体协调性，从而提高了企业的协同效应；财务战略着眼于长远利益与整体绩效，有助于创造并维持企业的财务优势，进而创造并保持企业的竞争优势。
参考文献
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【关键词】财务战略管理；财务管理目标；战略结构
1引言
企业战略管理从企业发展的全局性、计划性、长远性出发，要求企业的各个职能模块的战略符合企业自身的经营战略与整体战略，以此来推动企业经营战略的发展，从而实现企业的最终战略目标。因此，企业财务管理的理论与方法必须依靠企业战略管理的思想方法为指导来进行不断地完善和提高，同时还需从财务领域全局的、长远的方向考虑问题，从资金的使用和管理的战略角度出发，使企业的最终目标适合企业不同发展阶段相关者的利益期望。
2财务战略的定义与特征
2.1定义
财务战略是指企业财务决策者从企业经营长远的角度来考虑，并结合企业自身的条件与战略要求，发现内外部资金运动规律，同时结合内部环境条件和外部整体环境的变化趋势，以企业价值管理为中心，对未来企业财务活动的发展方向与目标以及实现目标的途径和策略做出的计划性、全局性、长远性和决定性的谋划，同时依靠企业自身的力量来实施财务战略，从而保证企业和各个利益关系者的价值最大化，最终实现企业的财务战略目标。
2.2财务战略与企业战略的关系
①从属性。财务战略目标应符合企业整体战略的目标，为了实现企业整体战略，主要是从资金筹集的角度和资金使用的角度出发。②系统性。财务战略并非单一存在的，在整个企业战略系统中与其他战略是有动态联系的，该系统性是财务战略支持其他子战略的动力。③指导性。财务战略应对企业资金的筹集与使用进行总体规划，来确立企业资金筹集与使用的总的方向和总的目标等重大财务问题。④复杂性。财务战略的制定与实施复杂程度高于企业整体战略下的其他子战略。
2.3按照财务活动内容划分分类
以往传统的财务管理分为筹资管理与资金管理，因此财务战略也可以划分为筹资战略与资金战略。筹资战略管理是指为了满足企业的资金需求，通过发行股票改变股本结构、利用财务杠杆进行外部长短期举债、调节利润分配方案等来解决资金的流入问题。资金战略管理主要是指如何使用资金、如何调配资金，在使用和调配的过程中如何去为企业创造更多的价值，考虑如何建立和维持有利于创造价值的资金管理体系。
3财务战略的确立及考虑因素
3.1考虑因素
主要考虑内部经营环境、外部经济及环境法律法规对企业的影响。①企业内部影响因素：包括治理层与管理层对于财务结构的看法、如何与外部投资者保持良好关系的必要性以及如何将财务战略与企业整体目标相匹配的必要性。②政府的影响：宏观调控手段对企业的经营会产生影响，如通过税收和法规的调整影响企业相关经营，通过产业政策影响企业经济布局。③法律法规的约束：遵守法律法规可能引起其他的成本，如《劳动法》是为了保护员工的合法权益，可能会使企业产生相关的诉讼费用。④经济约束：通常包括通货膨胀率、利率、汇率的影响。如通货膨胀率影响企业的产品成本与收入规模；利率影响企业的资本成本与权益成本。
3.2财务战略的确立
财务战略的确立是指在追求实现企业财务目标的过程中，高层财务管理人员对筹资来源、资本结构、股利分配等方面做出决定以满足企业发展需要的过程[1]。①融资方式：利润留存内部留存利润可以为企业的经营活动与投资活动提供资金支持）、发行股票（向现有股东以及新股东增发股票、新股）、债务融资（向金融机构或非金融机构取得短期贷款、长期贷款或采用融资租赁的方式获取资金）、销售资产指变卖部分有价值的资产满足企业资金需求。②融资成本与最优资本结构：上述融资方式不同的组合会产生不同的资本结构。企业资本结构的优化主要考虑因素是企业的资本成本及企业承担风险的压力。通常来说加权平均资本成本是最优资本结构，企业价值最大。③股利分配政策：股利分配应优先考虑满足企业日常经营实施所需的资金，同时结合企业预期的现金流量状况并与之保持一致。股利分配战略通常能传达企业利好的信息，也会为企业战略实施创造一个良好的环境。企业应当根据自身战略需求不断拓宽融资渠道，对资本结构进行合理的优化与配置，通过结合内部外部环境，采用不同的战略组合方式，寻找适合企业发展的财务战略。
4财务战略的选择
财务战略的选择可以从产品战略的分类分为以下两个方面：筹资战略是基于产品生命周期的财务战略选择，资金战略是基于价值创造的财务战略选择。
4.1基于产品生命周期的财务战略选择
应考虑产品生命周期不同阶段的特征同时考虑财务风险与经营风险的搭配。①处于产品生命周期导入期的企业财务战略经营风险最高，财务风险最低。可以采取扩张型财务战略，可以通过增加权益资本进行筹资战略，高度集权的投资战略，不发放股利或低股利政策。②处于产品生命周期成长期的企业财务战略经营风险较高，财务风险较低。适合采用扩张型财务战略，采取相对积极筹资战略，适度分权投资战略，实行低股利或股票股利政策。③处于产品生命周期成熟期的企业财务战略经营风险中等，财务风险中等。适合趋于稳健的财务战略，采用负债与资本型筹资组合战略，实施浓度型投资战略，实行高股利、现金股利政策。④处于产品生命周期衰退期的企业财务战略经营风险最低，财务风险最高。适合采用防守型财务战略，采取高负债筹资战略，建立进退结合的投资战略，实行现金股利分配政策。
4.2基于价值创造的财务战略选择
价值实现是指通过与股东和外部投资者进行有效沟通，提高价值创造与股票价格之间的相关性，避免管理期望价值与市场预期价值的差异，使经营绩效有效地反映于资本市场的股东投资效益。企业价值与价值实现的计量可通过资本增值来体现。通常影响价值创造的因素主要有：①投资资本回报率；②资本成本；③增长率；④可持续增长率。它们也是管理者为增加企业价值可以控制的主要杠杆。鉴于财务战略是影响企业价值可持续增长的重要因素，对于日益追求价值可持续增长的企业来说，构建可持续增长的机制创造的财务模型是财务战略的关键。价值创造过程通常是企业内部管理的范畴，价值实现过程则是通过对外沟通来完成的。
5财务战略的实施
战略实施是将战略转化为行动。财务战略作为企业整体战略的一个子单元其实施与控制也要遵循企业整体战略的总原则[2]。①确定和建立一个有效的内部组织机构包括财务人员的职责分工与决策控制，各自对自己负责的范围进行管理，避免各部门职责混淆不清、管理者出现越权管理。②针对财务战略目标向部门内部员工明确各自的工作职能与工作范围为员工指明方向，同时对各个员工工作职能与范围实施相应的内部控制措施与绩效考核及业绩评价制度。③整合企业各类资源，为了有效率地实施战略财务管理规划而正确处理和协调公司内外部各组织的关系，都需要通过集体的协调与统一结合内外部优势资源来实现最终的战略目标，如制定财务政策、编制财务预算、实施预算管控及监督。④协调好财务战略与企业战略、企业文化、公司结构和企业内控等诸多方面的关系。战略不是一次性工作，而是一个循环过程，在实施战略财务管理的过程中，需要按照预定的阶段性标准，对财务活动过程采取不断的监控与评价策略，从而不断的修正原来的分析与选择使得财务战略始终与公司整体战略的进程保持一致。综上，财务战略作为企业战略的一个重要单元，对企业的决策与发展起着至关重要的作用，企业战略的制定过程需要通过财务战略的系统性分析来实现，财务战略的目标能否达成需要通过企业战略的成功来验证。在当今瞬息万变的环境里，企业如果想在各种竞争环境中可持续的发展与前行，离不开财务战略对各类经营风险的把控，也离不开财务战略提供的各类资金保障。
【参考文献】
【1】周欣.试析企业财务战略管理[J].现代商业，2008（35）：78-79
依据公司生产活动、经营类型、分配制度的差异与不同，可以将公司财务发展战略划分成项目投资发展战略、投融资发展战略、利润分配发展战略等不同的管理类型。由于我国公司的经营类型不同，导致公司在资金分配、投融资、项目开发等活动中，产生差异化的管理目标和管理重点，笔者认为，我们可以根据资金筹集的方式与属性来进行划分，将公司财务发展战略划分为收缩性财务发展战略、防御性财务发展战略、稳健性财务发展战略和扩展性财务发展战略，一共四种类型；或者根据公司经营方案的期限长短，将财务发展战略划分为阶段性发展战略和长期发展战略。
首先是公司项目开发的财务发展战略，该战略包括项目选择、项目成本预算、项目成本核算等等，于此同时，还应当留意经济市场中其他类似的项目开发方案，进行横向比较；在其他相关领域中，寻找潜在的投资发展机遇；其次是公司投融资的财务发展战略，该投融资战略中，公司应当对市场上存在的多种融资渠道进行详细分析与认真比较，在保证公司获得融资资金的前提条件下，选择最有利于公司发展的投融资方案。目前，国内公司的主要投融资额渠道包括三种形式，一种是股权交易融资、上市融资，即以发售公司股票的方式，进行资金筹集；一种是借贷融?Y，即向第三方金融机构或者银行申请贷款，获得融资资金；第三是公司资金分配的财务发展战略，即结合公司的现实发展需求、市场供需规律，确定关于股票发行量、股息分红的相关事项；最后是公司全面管理的财务发展战略，依据公司的发展规划、经营战略，制定全面财务管理机制，通过财务管理工作，提升公司经营实力。
二、我国大中型公司的财务发展战略中存在不足
一是，公司发展发展战略受到经济市场和外部环境中风险因素的影响。从我国公司的发展情况来看，公司在制定财务发展战略的过程中，需要考虑到市场经济的供需变化，同时也要顾及到市场的金融投资环境是否稳定。因此，经济市场的供需、金融投资环境等外部条件，成为公司制定并执行财务发展战略的重要参考因素，对公司在未来阶段中的生产经营活动、项目开发建设、投融资活动具有密切联系并产生指导作用。现阶段我国大中型公司在制定财务发展战略的过程中，首要考虑的因素包括：国家政策导向、市场经济变化、金融投资环境，但由于我国市场经济机制尚在逐步建立并完善的过程中，我国金融市场正在加强发展与建设，从而给大中型公司制定财务发展战略，造成了一定程度上困难和阻碍。
二是，公司在制定财务发展战略中，需要进行内部生产经营活动、组织结构、部门职能、资源配置等方面的调整。首先，部分公司的组织结构部门设置不合理，部分职能部门欠缺，部分职能部门过于臃肿，降低了公司经营管理的能力，不利用公司财务发展战略的执行。其次，公司的财务发展战略应当与公司生产规模相适应。根据公司的生产制造、服务需求，制定具体的财务发展战略，即理解为：当公司的发展规模比较小，那么公司的财务发展战略可以因地制宜，相对简单、明了。
三是，公司在制定财务发展战略过程中，内容设定不合理。大中型公司财务发展战略的制定关系到公司未来阶段中的生产、经营、管理等全部活动，因此应当选择慎重制定财务发展战略的实施内容，具体包括：首先，公司的财务发展战略是围绕一个建设重点，还是同时具有多个建设发展目标；其次，确定公司的重点生产经营项目，将工作重心确定在项目开发、科学研究还是产品创新等领域，并为公司的经营活动配置足够资金；最后，判断公司走稳增型或者扩张型的发展模式。上述几点共同构成公司的财务发展战略内容，需要予以认真考虑。
三、大中型公司财务发展战略的优化设计
一是紧密结合市场动态及时调整企业战略布局。优秀的人才储备、稳定的政策以及雄厚的市性场资金资源。这些都是企业发展所需所求的硬件条件。所以企业应结合企业实际情况合理选择财务战略。当在制定财务战略时，以可持续发展财务战略为核心，从市场中获取任何时候企业最缺的就是资源和合理的战略，特别是企业发优势资源做到取之于市场用之市场。充分利用复制原理从资源、信息以及战略上，复制国内国际优势企业的经验做法，紧密结合我国市场发展的动态适时作出企业战略调整，使得企业始终与市场周期保持一致，同时还应该处理好供货商以及客户的关系，以企业良好的信誉形象，在金融市场中立足，完善企业的财务战略信息交流，包括对信息的收集、建立信息渠道、信息传递者以及企业的声望，如此长期保持企业发展的可持续财务战略。
二是优化内部组织结构克服企业盲目性。对于企业内部影响财务战略制定和执行的两大问题，企业应该从优化企业内部组织结构和控制企业盲目性两个方面着手去完善。具体的措施包括三个步骤：首先需要企业加强对财务部门人员素质的培养，强化其竞争意识和执行力度，使得企业从财务战略的源头上保持财务战略的执行机构的力度。其次要求整个企业以科学的规章制度作为评价标准，从管理层到员工施行责任制，从而使得企业组织结构得到优化。最后严格控制管理层关于企业发展战略制定的审核力度。
三是结合企业实际情况合理选择财务战略。任何时候，企业最缺的就是资源和合理的战略，特别是企业发展的财务战略，而事实上资源才是战略制定的真正制约者，这些资源至少包括人力资源、财力资源、物力资源以及信息资源。
【关键词】发展战略；财务战略；优化；企业集团；资源配置；控制
0.概述
财务战略一般是指为增强企业财务竞争优势，谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。
发展战略是整个企业战略中的一种，是指一种科学构划的积极的向前的全局性的发展谋划。
1.财务战略与发展战略的关系
企业的运营和发展都要历经各个发展阶段，不相同的发展阶段所面临的发展环境不尽相同，发展战略的侧重也不同，企业应该有与之相配的不同的财务战略与之相适应。在拟定财务战略之前，应当先分析企业所处的发展阶段，根据实际情况采取相对应的财务战略。
1.1发展战略和财务战略是你中有我，我中有你的关系
发展战略是企业集团经营和发展的方向纲领。发展战略的实施，需要有大量资金来支持，以及与之相适应的财务管理模式和控制方式。因此，从财务战略的角度分析企业内部环境和外部环境因素的变化，具体问题具体分析，调整财务资源配置模式，分析筹资风险和成本、合理运用资金、研究资金筹集渠道、优化理财行为等，对资金流动作出长远和总体的规划，为企业集团发展战略服务。企业的发展战略立足于财务状况，能否实现全面的，长期的、有创造性的计划财务战略关系到企业集团的前途和命运。
1.2发展战略和财务战略是相互制约、相互影响的关系
企业集团财务战略的制定要依据企业发展情况，财务战略是以现代化企业管理为基础的，分析其外部环境，对集团公司的财务治理、会计管理、控制管理以及资金管理确定整体目标和整体思路。企业集团财务战略以集团公司的发展战略的目标为大前提，科学的分析和系统的评估财务管理的现实状况，所面临的和财务管理密切相关的内部和外部环境的影响因素，科学的合理的确定在未来一段时间内财务管理的战略目标，明确实施财务战略的步骤与考核方法以及调整机制。财务战略可以从集团企业未来一段时间的发展方向为基础来规划，在预算、考核、管理制度上优化财务管理。同时，企业集团的财务状况制约整个企业集团的发展，企业集团资金状况关乎管理决策层的宏观调控，关系到企业资源、技术、科研、物力、人力等地开发利用。企业集团的发展战略只有充分集合了财务优势，尽可能的集合他们的优势，避开劣势，方能共同促进企业集团的整个发展大计。
2.财务战略在发展战略中的作用
财务战略依托于企业的发展战略，并且为企业的发展战略服务。对于企业集团而言，企业集团的存亡与发展与其发展战略是否科学合理有着密切、直接的联系，同时，制定与企业集团发展战略相匹配的财务战略是确保企业集团发展战略成功实现的保证。企业集团财务战略为企业的发展战略提供支持，保证发展战略的实现，对企业资金资源制定的谋划方案、研发资源、人力资源等相互支持、相互影响也相互制约，共同为企业发展服务。
2.1财务战略为企业发展战略分析提供参考
企业发展战略是企业集团对未来生存与发展的谋略，实施发展战略的第一步就是对整个企业实际情况进行具体的分析，主要包括内部环境和外部环境的分析。
企业集团面临的外部环境主要包括了宏观环境、竞争环境和产业环境。宏观环境主要是指社会文化、政治、技术水平以及经济等宏观因素，宏观环境的分析中，国民经济发展概况，国际、国内经济形势和经济发展趋势，企业面临的竞争环境和产业环境等等都是企业发展战略分析的关键性因素。而企业内部环境分析主要包括企业物力、人力、技术、财力等资源，企业在市场财务、营销、生产以及研究和开发等方面的情况。进行企业发展战略内部的分析时，要把企业集团财务战略的特点结合起来分析，充分利用财务战略的优势，尽可能完整的反映企业的种种管理要素，给企业发展战略的制定提供详细的依据。同时，企业所在的行业的分析是发展战略环境分析的一个重要方面，企业如果想在行业竞争中获得成功，可利用计划和实际成本的差异来控制成本，以低投价获得胜利，制定出相关的财务战略，从而去服务于企业的发展战略。
2.2财务战略为企业发展战略的制定提供数据，促进稳妥的发展战略的形成
经过战略分析之后，企业集团确立了自己在市场份额中的位置，在战略的制定环节明确自己的下一步发展目标。企业发展的战略目标与企业自身的市场份额、盈利水平、投资收益、增长速度等指标相关联。企业的发展战略要从企业的财务战略中获取自己需要的信息和数据，从有关角度去分析和选择，通过对企业集团的财务战略分析来评估企业集团的竞争能力。对企业集团的销售价格、市场占有率、平均产量、成本价格、利润等进行客观的分析，从而制定出符合企业集团的发展战略。
2.3财务战略在发展战略实施的过程中，起到导航的作用
在企业的发展战略实践过程中，财务的预算对实现战略发展目标具有重要的意义。财务预算是财务战略中的重头内容，应该根据企业财务战略制定财务预算，对企业做出符合实际的财务预算，并通过财务预算来约束、监管企业的发展战略，使之科学有序的发展。
3.财务战略与发展战略的合理结合
企业总体的财务战略思想要与企业的发展战略统一，财务战略与发展战略相互引导，与此同时，它们也相互制约，共同服务于企业的建设和发展。企业的财务战略要具备预防未来风险的意识。根据经济周期波动情况、企业发展阶段以及企业经济增长方式，选择企业财务战略，并及时进行调整，以确保企业集团旺盛的生命力。
3.1发展战略与财务战略的一般规律相适应
任何企业的发展都具有一定的规律性，综合我国大多企业的发展状况，它们具备以下几个特征：（1）各发展阶段周期不规则，经济周期大约为4.6年。（2）经济周期趋于平稳，波动的幅度减小。因此财务战略的选择要以企业的所处的发展战略的阶段基础，在经济复苏阶段的阶段要扩张财务战略。增加厂房、设备，开发产品、增加劳动力；经济繁荣阶段应在扩张财务战略的基础上稳健财务战略、开展产品推介活动，打开企业知名度；在经济衰退阶段则应停止扩张，削减存货。
3.2财务战略与发展战略所处阶段相适应
企业集团的发展都要经过一定的发展阶段，一般会经过初创期，扩张期，稳定期和衰退期这四个阶段。不同的发展阶段的发展战略应该有不同的财务战略与之相匹配。企业应当先分析所处的发展阶段，再采取相适应的财务战略。
(1)发展战略之初创阶段初创期现金需求大，可能会大规模负债经营，因而存在很大的风险，因此应采取扩张财务战略。
(2)发展战略之稳定阶段对现金需求量减小，企业可能还会有现金结余，循序渐进的降低财务风险，一般施行稳健财务战略。
(3)发展战略之衰退阶段企业经受亏损，现金需求持续减少，此时应该收缩财务战略。
4.结语
要实现财务战略与发展战略的结合，必须在整个战略制定、实施和完善过程中，识别那些能够“结合”的各个要素，寻求促进各要素形成统一和谐状态的有效的机制。财务预算和财务报告是财务战略的数据体现，要重视其中披露的各种数据，其内含信息比数字本身更丰富，所以分析时应通过财务能力对财务预算和财务报告的内含信息进行纵深挖掘。归结企业发展中存在的利与弊，把握企业发展态势，向企业发展目标稳步健康发展。
【参考文献】
［1］黄国良,陈建华.企业总体财务战略.[J]．企业管理.2002（7）．
关键词 财务战略 财务战略矩阵 内外部环境
中图分类号：F4061 文献标识码：A
一、研究背景及意义
建筑行业作为我国经济的重要组成部分，其发展对提高国民经济的发展 、加速工业化进程、提高人民生活水平等起着重要的作用，施工企业作为建筑行业的重要分支，其发展对国民经济的影响也尤为重要。施工企业的生产经营管理有着独特之处，同时适应其特征的创新性的财务战略管理模式也是施工企业所需要的。但是，随着我国综合国力的不断增强，在全球经济一体化的机制下外资施工企业的进驻，市场竞争的日益激烈，使得我国施工企业收益不断减少，有些企业的经济效益甚至因此出现持续下滑豍。究其主要原因，不只是市场因素的影响，更大程度上是因为财务战略核心地位的不确定性以及理财观念的滞后性。特别是进入新世纪以后，施工企业市场出现深刻的变革，在这种机遇和挑战共存的情况下，如何更好地解决施工企业所面临的财务问题，财务战略制定和规划显得十分重要豎。
二、当前施工企业财务战略管理的理论分析
（一）当前施工企业财务战略管理的特点及现状。
1、施工企业财务战略管理的特点。
财务战略的目的是在企业资金均衡有效运行的基础上实现企业总体战略。通过分析企业内外部环境，考虑资金的运行规律，对企业未来财务活动的发展方向、发展途径、实现目标的战略和途径进行整体性、长远性的规划，并确保战略的实施。与一般行业不同的是，施工企业产品数额、资金需求量大，资金需求不均衡，并且资金投入量大，回收缓慢，产品的生命周期较长，这些特点决定了施工企业财务管理难度。施工项目比较分散，资金的统筹安排上在一定程度上加大了财务战略的难度。财务战略管理作为复杂的价值管理体系，施工企业财务战略管理的触角，常常伸向企业经营的各个环节。从资金来源及流动方面来看，目前我国施工企业财务战略管理自有资金有限，筹资渠道相对过窄；投资方向相对有限；管理经营方式趋于多元化但相对单一。
2、施工企业财务战略管理的现状。
预算是企业优化配置资源、实现经营目标的有效工具。财务战略管理思想作为一种新的管理平台，已经渗透到各行业以及各单位甚至到各职能部门。然而在部分施工企业中，企业的管理者往往更加注重工程的质量与进度，而缺乏财务战略管理意识，导致企业缺乏完善的财务战略和预算管理体系，这样往往会造成工程成本高、资金短缺等现象，反过来影响到项目的进度与质量；在库存管理和信用管理上缺乏风险预警防范体系，使得财务人员对信用业务缺乏足够的信用管控，且库存积压损失风险无法及时向相关部门进行预警反馈。
对施工企业而言，从企业总体战略的高度来统筹安排投资和融资等财务活动非常重要。在传统的企业组织结构中，企业的战略往往由高层制定，而具体预算通常是中层管理者负责，这样便造成企业战略与预算相互独立的情况出现；在运营过程中，不同层级往往只关注各自相应的计划，过于强调局部利益而损害整体的利益豏。还有很多施工企业没有完善的财务战略管理体系和监测系统，企业的财务监管缺乏统一化管理。所以，全面预算的难以编制，财务报表不能集中研控，所以很难形成资金的协同效应，发挥企业的整体优势。
（二）当前施工企业财务战略管理环境分析。
施工企业为了制定和实施财务战略，保证企业的长期高效的发展，则企业应该充分了解其所处的理财环境。
1、施工企业外部环境分析。
施工企业外部环境分析，主要是指施工企业行业环境，包括经济环境，国家政策导向，行业的竞争优势等。
（1）国内外经济金融分析。目前国内经济稳定发展，城市化进程将进一步加大，中西部大城市、超大城市的建设将在今后得到国家政策及资金的支持豐，这些发展建设计划为施工企业的成长提供足够的机会和空间。此外，国内经济建设日趋制度化与规范化，施工企业的发展环境逐渐实现正规。另一方面，我国施工企业国际市场所占份额呈现上涨趋势，营业额也进一步增大。
（2）技术分析。我国许多的施工企业是在分析借鉴国外先进技术的基础上，进行符合本国行业行情的技术创新，通过长时间的累积沉淀，我国施工企业在技术的创新和利用上取得了一定的成果，是我国的施工企业具有一定的技术优势。但是相对与发达国家的施工企业，我国的技术水平仍有较大的差距。尤其要在以后的发展过程中要注重桥梁，交通，新材料设备等技术的创新和利用，提高科技竞争力，在竞争中处于不败之地豑。
（3）政策导向及法律法规的影响。国家投资、宏观调控对施工企业的发展产生一定的影响，国家在企业业务拓展上呈支持态度，不可否认国家也会通过法规和税收等的方式来限制企业的发展。在经济方面的限制，主要通过通货膨胀、利率、汇率这三个部分使货币价值发生改变，其次企业的总价值、购买能力、融资成本等也会发生改变。所以在制定财务战略时，要考虑国家政策和法律法规的影响，具有一定的预见性，避免失误。同时企业应该充分了解与其相关的各方面的法律法规，如生产经营、质量、健康等方面的法律法规。
2、施工企业内部环境分析。
内部环境分析主要是行业内部资源和能力等的分析。
（1）内部管理水平。我国的建筑行业相对发达国家起步较晚，但是在全球经济一体化的格局下，我国建筑行业通过自我摸索与学习国外先进的管理经营模式和优化组合社会资源能力，使我国的大多数的建筑企业具有了较强的管理能力和资源整合能力。但是，由于我国部分施工企业缺乏系统的管理体系，且管理制度未构成制度化科学化。同时由于施工企业工程项目分布广泛、经营模式多样、组织层级复杂，使得企内部控制建设存在较大的难度豒。
（2）资源状况。人力资源分析，目前我国的工程人员的综合素质较高而且价格低廉，大量的本科学历、研究生学历的高级知识分子补充到建筑行业；财务资源分析，财务战略的制定应该基于财务资源的分析，因为财务资源是战略制定的重要条件之一，在竞争日益激烈的市场环境下，对企业本身和竞争对手财务资源的了解前的尤为重要。
（3）核心能力分析。 核心能力是施工企业的关键竞争能力，施工企业通过财务战略管理，创造出新的核心能力或者加强原有的核心能力，提升企业核心能力的价值，进而顾客特别注重的价值最大化，这样才使得顾客的价值最大化，从而实现企业价值最大化，并在竞争中获得优势。施工企业应该根据内外部环境揭示影响企业财务战略的各个因素，从而识别企业的核心能力豓。
三、当前施工企业财务战略的理论研究
（一）施工企业的财务战略选择。
施工企业的财务战略选择必须与国际建筑市场相适应。施工企业应与建筑行业的生命周期的阶段相适应，同时施工企业的财务战略选择必须与施工企业的发展阶段和经营管理方式等相适应，通过制定和选择灵活的财务战略， 以适应经济的跌宕起伏。
1、施工企业融资战略的选择。
融资战略是用来规划战略期间内融资的规模、渠道、方式、时间等，需要全面考虑现阶段我国施工企业现阶段的风险、筹资成本、股利政策以及国家的税收政策、资本结构等各个方面的因素。融资的目的是为战略的实施提供经济基础，且使得企业达到资本结构的最优，充分考虑经营和财务风险以期达到降低融资成本的效果。
在如何融资上，施工企业一般率先考虑权益资金的融资，此方法的融资实施相对容易，成本低且保密性好，企业获得一定的资金优势，一般在初创期的企业多以权益资金融资为主。若企业所选择的融资战略是债务资金融资，可考虑租赁融资及银行贷款等方式，这是由于银行贷款及租赁的方式融资快速、弹性比较大，而且融资成本较低。一般在成长期的企业多以债务资金融资为主。对于处于成熟期的企业，要统筹分析企业的权益资金和债务资金，根据企业具体情况，确定一定比例的融资战略；对于处于衰退期的企业多采用前期留存收益。另外还可通过发行有价证券、复合型债券等形式进行融资，总之，对于有一定资格上市发行债券的企业，可以充分利用资源优势，实现企业价值最大化豔。
2、施工企业投资战略的选择。
施工企业投资战略用来确定财务战略期间施工企业投资的目标、规模和时间等问题。战略的选择制定，以企业的总体战略为导向，在分析企业内外部环境的基础上，对资金的投放进行头筹安排，制定投资目标。一般处于成熟期的企业多采取主业为主、多元化的发展战略。对于处于扩张期的企业，企业对采用一体化投资，在注重企业核心业务稳健发展的基础上，重点考虑将资金运用在有发展前途的重点产品上。如果刚进入市场企业，应结合企业自身情况制定集中投资核心业务战略，重点投资于特定目标，主攻某个特定的细分市场，避免产生创业风险，使企业获得稳步发展。
3、施工企业股利分配战略的选择。
现阶段施工企业的股利分配战略主要由以下三种情况：首先是剩余股利的分配战略；其次是持续增长或者固定增长的股利分配战略；再次是固定股利的支付率战略。一般对处于成长期的企业股利一般不分配，初创期和成熟期股利分配较少，对于衰退期企业股利分配较高。且企业需要统筹安排好总公司和各个子公司的互动，使得子公司能更好的发展调度。施工企业股利分配战略，应该从长远角度考虑企业的投资机会，估计预算现金需求量变化来制定，并不只是以所有者的暂时利益为转移。为了实现企业资金的集约化经营发展，优化资金结构，降低企业原有的较高的风险，在保证筹资资本的基础上降低负债，以期实现企业价值最大化，实现施工企业股利分配战略的最优化豖。
（二）基于财务战略矩阵的施工企业财务战略的选择。
1、财务战略矩阵理论。
通过一个矩阵把价值创造（投资资本回报率-资本成本）与资金余缺（销售增长率-可持续增长率）结合在一起，即构成了财务战略矩阵，也称价值创造/增长率矩阵 ，它是一种评价和制定财务战略的分析工具，它将价值和现金流联系起来，考虑价值创造的同时，关注企业的现金流是否支持现在的经济活动豗。
该矩阵分为四个象限：I创造价值现金短缺；II创造价值现金剩余；III减损价值现金剩余；IV减损价值现金短缺。对象限下具体的财务战略进行归纳，如图1。
2、战略措施选择。
对于处于不同象限的可以采取财务战略选择具体情况，如表1。
（三）施工企业财务战略的实施。
财务战略的实施在本质上与财务战略的制定有着很大的区别，越来越多的管理者发现，财务战略的实施往往比财务战略的制定难得多，企业的成功所依赖的不只是企业所制定的财务战略，更多的是依赖于企业战略的执行能力。在施工企业财务战略的实施过程中，注意财务战略的层层分解及动态监控，确保财务战略的有效实施。
1、预算管理是财务战略实施的基础。
未来环境的不确定性会给企业带来风险，而通过财务预算可以将这种风险降至最低。企业的全面预算以企业的总体战略为导向，以财务预算为手段，对各职能部门的经营活动进行管理控制并对其业绩进行考核，以此达到优化配置资源，实现企业战略目的。从预算编制的准确性出发，采用逐级编报、逐级审批和滚动管理的方式进行企业预算的编制，以保证预算编制这一资金运行指导文件的科学性和有效性；在预算进行实施的过程中，相关人员应该对实际结果和预算进行对比分析研究，纠正偏差并做好应急准备；期末进行项目结算的过程中，会计人员则应该对实际发生资金与预算编制进行比对分析，查找两者之间的差异，找到企业预算编制及预算执行过程中存在的问题，为以后预算编制工作的开展与执行提供参考依据。
2、采取战略性绩效评价制度。
施工企业的战略性绩效评价制度，综合考虑定量与定性的评价指标，建立更加科学完善的企业绩效评价体系，以实现企业最终目标。通过制定战略性业绩评价制度，可以衡量企业财务战略的实施的实际情况与战略目标的产别，并及时纠正，以实现价值最大化；管理者可以据此及时发现问题并做出正确决策豘。实施绩效薪酬的财务战略，不仅可以发挥薪酬杠杆作用，鼓励雇员为企业多做贡献，同时也给企业雇员的晋升提供机会，从而吸引更 多的优秀人才，吸纳和留住企业核心人才，形成企业的核心竞争力，实现企业与雇员共同利益最大化。
3、转变财务经理的角色。
现今社会，财务经理不但要掌握与专业相关的知识，还需要财务经理掌握财务和会计之外的延伸知识，发挥更大的作用。财务经理需要将复杂的财务数据和具体的业务部门进行交流，制定针对业务的创造性解决方案。并针对部门的决策及时告知他们，讲述采取的决策可能给企业带来的财务影响，以及企业资源的配置等问题。
4、领导要扮演促进战略实施的角色。
领导者不但要发挥管理的职能，还要扮演各种促进战略实施的角色，与他人一起工作、配置资源、建立增强企业竞争力、推行支持战略实施的策略等。战略实施的进行离不开领导的理解和支持；领导者还需要建立激励政策，促进战略的实施。
四、总结
财务战略管理的理论虽然已经渐成体系，且逐渐得到学者们的关注。但这样的战略管理思想在我国的施工企业中还未得到广泛的应用。本文对施工企业的财务战略管理的问题和现状进行研究，考虑施工企业外部和内部环境的影响，制定适合施工企业的财务战略选择，并对战略实施进行监督和评估。在施工企业中施行财务战略管理有助于提高企业财务的能力以及资金的协同效应，为施工企业资金流动的稳定性提供保障，同时能提高施工企业的核心竞争力，使企业赢得市场竞争，为长远发展奠定基础。
（作者：金融学硕士，中级经济师，现为河南同力水泥股份有限公司总经理工作部副主任（主管证券））
注释：
豍李建良.论施工企业成本管理[J].合作经济与科技，2013（456）：47-48
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关键词：战略空间；公司战略；财务战略
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）11-0-01
在商业背景下，战略是实现和引导企业潜力、实现企业目标、应对日益复杂和不断变化的外部环境的核心性概念，它提供了一套科学合理的方法和工具，用于分析和管理企业与其所处环境之间的关系。公司战略按照其结构层次可以分为公司总体战略、业务单位战略和职能战略。本文将立足于公司总体战略和财务战略（业务单位战略之一），用战略空间的视角分析两者之间的战略关系。
一、战略与战略空间
（一）战略的概念。战略泛指重大的、带全局性的或决定全局的谋划。按照明茨伯格的5P战略定义指出战略是一种计划（PLAN）、计谋（PLOY）、模式（PATTERN）、定位（POSITION）和观念（PERSPECTIVE）。在明茨伯格的定义中，他认为战略是在经营活动之前制定的计划，目的就是要在竞争中赢得竞争对手，主要是通过一系列的行动模式，确定企业在市场中的定位，把全体成员以同一的思考方式团结起来，最终形成企业共同的期望和行为。综合以上观点，我们认为，战略其实是通过相关和共享的理念组成的跨时间和空间尺度的组织协同状态。
（二）战略空间的概念。战略空间是一种社会空间，是指公司战略所能达到或实现的空间范围和行为状态。它反应了企业的发展现状和现实条件，有助于其制定发展战略的空间体系。由于战略受到众多因素的影响，因而这个空间体系具有多维性、外延性。战略空间的外延，是指反映企业发展现状的所有不同维度的空间坐标系。
（三）战略与战略空间的关系。从战略和战略空间的概念可以看出，战略和战略空间是核心——结构的关系，战略是企业发展结构的核心，需要调动全体资源，应用科学管理，确定战略的核心地位，而战略空间是企业发展结构的，包括了企业将来的发展层次及其所能达到的协同状态。一个战略的效果评价往往就是从核心——结构入手，通过对该结构的科学性、合理性和效益性分析，得出战略评价结果。
二、企业发展总体战略空间模型
（一）企业发展战略的要素维度
企业发展战略的要素维度是对企业发展影响因素的归纳总结。由于影响企业发展的因素是众多的，因而发展战略的要素维度也是多维的，但鉴于对空间体系刻画的难度，我们选择企业发展战略的三维要素进行模型分析，这三维要素是指人力维度、财务维度、管理维度。
1.人力维度就是在公司总体战略中所涉及的人力资源维度，也可以说是人才战略，主要通过对企业人才的招收、培养、发展过程来评价其对公司总体战略的促进作用。2.财务维度就是在公司总体战略中所涉及的财务资源维度，也可以说是财务战略，主要通过对企业财务的组织、运作、服务过程来评价其对公司总体战略的促进作用。3.管理维度就是在公司总体战略中所涉及的管理资源维度，也可以说是管理战略，主要通过对企业管理的设置、协同、机制构建来评价其对公司总体战略的促进作用。
（二）企业发展战略的空间模型
如果把三维要素维度对战略发展的促进作用分别设置为低、中、高三种状态的话，那么我们把这三个维度反映在空间坐标系中就可以建立以下企业发展总体战略的三维空间模型。
三、从战略空间模型分析总体战略与财务战略的关系
从企业发展战略空间模型我们可以看出，公司总体战略与财务战略都是企业发展战略结构中不可缺少的组成部分，两者之间在时间上延续，在空间上扩展。
（一）总体战略与财务战略的时间上延续。公司总体战略是从公司整体出发，确定了实现企业使命和目标的计划和行动，是战略空间模型的时间基点O。财务战略是从公司的财务业务单位战略的角度出发，确定了实现公司总体战略的财务资源的组织、运作及服务过程，是伴随着总体战略的执行而发生的，为总体战略的有效实施服务，因而是公司总体战略在时间上的延续，在模型上体现为财务维度的坐标延伸。
（二）总体战略与财务战略的空间上扩展。公司总体战略虽是着眼于全局，决定了整个公司的发展方向和未来的定位，但是在空间上它只是一个起点，需要各个业务单位战略的配合。财务战略作为业务单位战略之一，是业务单位战略中的核心，因为其他业务单位战略的实施需要财务战略做基础保障。随着各个业务单位战略按照战略计划实施时间的延续，企业发展战略模型向空间扩展，企业可以根据空间扩展的实时定位来分析公司战略执行情况。综上所述，财务战略同其他单位战略的协同作用，使得总体战略在空间上扩展，进而实现战略愿景。
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关键词：综合能力评价；财务战略管理；模型。
基金项目：本文为海口经济学院2010年青年基金项目“房地产财务战略管理选择模型研究”的阶段性成果，项目批准号为：hjk10-13
中国
财务战略是指企业为了谋求长远的发展和加强财务竞争优势，根据企业战略发展目标，在充分考虑和分析企业内外环境因素的变化趋势及其对财务活动的影响基础上，为实现目标的基本途径和策略所做的全局性、长远性、系统性和决定性的谋划。企业财务战略的选择，决定了企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为效率。
为合理分析影响企业财务战略选择的因素，并为企业选择财务战略提供合理的决策依据，结合海南旅游房地产财
务战略的现状，初步建立海南旅游房地产财务战略模型。
一、财务战略管理的流程及模式介绍
(一) 财务战略管理流程
财务战略管理是指企业决策者制定、实施用以指导企业未来财务管理发展的财务战略，以及在实施过程中对财务战略进行控制与评价的动态管理过程。从以上定义可以看出，财务战略管理的逻辑起点是企业目标和财务目标的确立；财务战略管理的重心是企业内外部环境的分析；财务战略管理的环节包括财务战略方案的形成、实施和评价。 财务战略管理流程图如下：
（二）三种基本的海南旅游房地产财务战略模式
海南经济发展较缓，其房地产业的发展始于1988年海南建省办经济特区，当时地方政府出让土地的现象比较多，低廉的土地出让价格吸引了雅居乐、富力、中粮、鲁能等知名开发企业纷纷进驻，促进当地开发企业的良性竞争，推动海南房地产发展走上了快车道。建省20年来，海南房地产业从无到有，经历了开创期、发展期、高峰期、调整低迷期、处置期、稳定健康发展期等阶段，逐步发展成为海南省经济重要支柱产业。从2005年起，海南省把房地产业作为支柱产业来培育，楼市逐渐升温，呈现稳步发展态势。与目前全国一线城市房地产价格的调整相比，海南房地产业有其特殊性。如从岛外投资者的购买动机来看，多为度假型和养老型自住；从投资的目的来看，岛外投资者多为投资而非投机；从投资周期来看，投资多为长线而非短线。
根据以上海南经济发展的特点，结合其旅游房地产财务战略的现状，从可持续发展的角度，海南旅游房地产财务战略可以分为快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略和防御收缩型战略等三类 。
1.快速扩张型财务战略: 是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略，其主要表现特征为“高负债、低收益、少分配”。对房地产企业而言，快速扩张型财务战略的表现主要是利用银行贷款、配股增发等方式满足规模扩张的资金需求，基本不分配股利，积极寻找新的土地储备机会，增加在建开发项目规模，开展营销策划，加快项目销售和资金周转，扩大市场占有率，同时增加企业管理人员和专业技术人员储备，适应企业规模扩张需求。
2.稳健发展型财务战略：是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略，其主要表现特征是“低负债、高收益、中分配”。对房地产企业而言，稳健发展型财务战略的表现主要是谨慎利用债务融资，加大低成本融资力度，适度扩充土地储备，在权衡内部资源、管理能力以及外部客观环境的基础上确定在建开发项目规模，加快项目销售和资金周转，同时在满足企业规模平稳扩张的基础上保持适当人员储备。
3.防御收缩型财务战略：是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略，其表现特征是“高负债、低收益、少分配”。对房地产企业而言，防御收缩型财务战略一般表现为企业应尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入，充分利用企业现有资源进行融资，扩充融资途径，满足企业维持生存和发展的资金需求；建立严格的投资标准，谨慎扩充土地储备；减少开工面积，盘活存量资产，降低售价，增加购房折扣，出售盈利前景和现金流不佳的开发项目储备；通过采取精简机构、减少雇员、节约成本支出、压缩营运费用等措施，以增强市场竞争力，保持市场份额和市场占有率。
转贴于中国
二、影响海南旅游房地产财务战略模式选择的因素分析
公司财务战略的选择需着眼于公司未来长期稳定的发展,需充分考虑经济周期波动情况、行业政策导向、行业景气程度以及企业自身财务状况和融资等各项综合能力。
(一)旅游房地产财务战略的选择必须与经济周期相适应
经济的周期性波动是现代经济总体发展过程中不可避免的现象，不同的经济周期对行业和企业的外部发展环境影响重大。在经济复苏阶段总需求迅速膨胀，在经济繁荣阶段总需求平稳增长，在衰退阶段需求急剧下降，经济面临紧缩调整。中国
经济周期性波动要求企业顺应经济周期的过程和阶段，通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡，以减少它对财务活动的影响，特别是减少经济周期中上升和下降抑制财务活动的负效应。财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合。
一般而言，在经济复苏阶段应采取扩张型财务战略，增加投资和劳动力，加大产品投放力度，抓住市场恢复和发展的机遇。在经济繁荣阶段应采取快速扩张型财务战略和稳健型财务战略结合，在繁荣初期继续增加产品和劳动力，扩大投资；在繁荣后期则采取稳健型财务战略。在经济衰退阶段则应采取防御收缩型财务战略，停止扩张，迅速降低库存，回笼资金，压缩费用，减少临时性雇员。总之，企业要跟踪时局变化，对经济的发展阶段作出恰当反应。
（二）旅游房地产财务战略的选择必须与行业政策环境相适应
房地产行业的生存和发展与行业政策环境息息相关。首先，现阶段国家对房地产调控频率高。房地产行业作为国民经济中的支柱行业，对保证经济平稳运行意义重大，在国家宏观调控时，往往作为调整对象予以考虑，有时是宽松调控，有时是紧缩调控，调整频率较高；另一方面，调控对房地产行业影响大。房地产是一个政策密集型和资金密集型行业，国家对房地产行业的政策导向，以及相关的行业融资政策、行业税务政策的轻微调整往往对房地产的现金流和财务状况有很大的影响。
因此，我们在制定财务战略时，必须充分考虑国家政策导向，深刻领会国家的经济政策，特别是产业政策、投资政策等对企业财务活动可能造成的影响；必须密切关注和分析下阶段的政策走向，以便及时调整财务战略。
（三）旅游房地产财务战略的选择必须与旅游房地产行业景气程度相适应
房地产受宏观经济冷暖和行业政策调控，以及城市化进程等各方面因素的影响，行业经常形成偏热或偏冷的局面，房地产行业调整的周期性和波动性较为明显。行业景气的时候，销售价格持续上涨，销售面积迅速消化，企业拿地热情高企，房地产投资规模及开工面积迅速扩大；但当行业陷入不景气的时候，销售量和销售单价回落，市场观望气氛不断扩大，房地产投资及开工面积增长陷入停滞，整个行业现金流绷紧。
行业的景气程度与企业未来的发展息息相关，因此我们要尽可能提前预判整个行业下阶段的走势和把握行业的景气程度，灵活选择相应的财务战略。在行业景气的时候，有条件采取快速扩张的财务战略；在行业不景气的时候，财务战略要相应调整，做到提前应对，采取稳健发展或防御收缩战略，来提前应对行业不景气带来的冲击和负面影响。
（四）影响旅游房地产财务战略选择的其他因素
影响财务战略选择的因素还包括行业和企业的发展阶段等因素。行业和企业的发展阶段包括一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。在行业及企业发展的不同阶段，需要选择不同的财务战略。由于考虑到房地产行业的发展时间不长、行业集中度较低，以及作为经济支柱行业，行业整体及房地产公司未来的发展空间较为广阔，整体还处于上升阶段，在以下财务战略模型中将不再细分考虑上述因素。
注释：
注1：由于房地产行业经营性现金流整体呈现负数的原因，部分指标计算公式中用现金净增加代替经营性现金净流量，以更好的分析说明。
注2：影响财务战略选择的企业综合能力评价体系的指标及权重说明：
①在影响财务战略选择的企业综合能力评价体系中，我们初步设计了20项指标，包括15个量化指标以及5个定性指标；
②在量化指标中，主要选择了能反映公司偿债能力、变现能力及发展能力的一系列现金指标。对利润指标选择较少，主要是考虑由于房地产分期开发及利润滞后结转等原因，利润指标现阶段对财务战略选择的影响较小，暂不予考虑。
③ 对各自标权重的说明：按照一般企业的绩效评价标准原则，采取量化指标70％权重，定性指标30％的权重。量化指标按照6个大类指标的重要程度采取负债比率：偿债能力：发展能力：变现能力：财务弹性：现金结构＝1∶1∶1∶0.5∶0.5∶0.5的原则划分；定性指标直接取平均数作为权重。
中国-
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【关键词】集团企业；财务战略规划；实践措施
财务战略是企业发展过程的一个重要的内容，通过对集团企业的财务活动的制定，根据集团企业的中长期战略目标进行规划，确保企业资本的合理配置，提高企业最终效益。集团企业的正常运转时离不开财务战略的支持的财务战略是企业可以持续发展的关键性因素。
一、集团企业财务战略规划
首先，从资本筹措与使用特征的角度，企业的财务战略可以划分为扩张型、平衡型和收缩型三种类型，可根据公司战略的需要具体选择适合的财务战略。
1.实施扩张型财务战略的公司，往往需要在将绝大部分利润留存的同时，大量的进行外部筹资，使公司的资产规模迅速扩张，使公司资产回报率在一个较长时期保持低水平。
2.实施加强型财务战略的公司，自身经营不急于冒进，谨慎的从事兼并与收购或者进入与公司核心能力并不相关的领域，充分利用现有的资源，将利润积累作为资产规模扩张的基本资金来源，对利用债务来实现资产增长持十分慎重的态度。
3.实施收缩型财务战略的公司是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展，使公司规模迅速降低，现金流入量增加，资产报酬率提高，债务负担减轻。
其次，从集团企业运营角度来说，财务战略可以划分为筹集战略、资金运营战略以及收益分配战略。根据集团企业的不同经营状况、以及发展趋势，具体的财务战略规划是不一样的。
（1）资金筹集战略。在集团企业中的资金筹集战略的内容有筹资渠道、筹资方式、筹资规模以及资本机构。第一，筹资渠道就是通过银行贷款、国家政策补贴、企业自留资金、民间借贷等渠道进行；第二，筹资方式指在集团企业在进程筹资的过程中，所产生的筹资成本、企业控制风险、筹资时间等因素，集团企业的筹资方式的选择要综合企业的经营目标以及实际状况进行；第三，筹资规模就是指集团企业在筹集资金的数量的问题，在进行资金统筹的过程中，并不是说越多越好，要根据企业成本以及正常需求进行，否则就会出现资金闲置、使用不当以及浪费的现象，这些现象会直接导致企业长期发展受限，但是如若企业的筹资规模太小，就会导致企业在开展相关项目的过程中，资金紧张，制约企业的发展因此，要选择适合的资金规模。第四，资本结构，是指在集团企业的资本构成过程中存在的比例关系，一般情况下分为长期以及短期两种资本。长期资本是指固定资产、无形资产，短期资本主要指短期债务，属于流转资金范畴。在集团企业的资本机构上，债务资本的比例一定要控制在一定的范围之内，这样才能有效降低集团企业的成本，提高利润。
（2）资金运营战略。主要有集团投资战略、成本战略以及信用战略。第一，集团企业的投资战略根据实际的投资目标以及投资规模确定合适的投资方式以及投资的时间，投资战略要明确企业的发展目标，制定相应的发展规划，结合实际情况进行资金的运用，在集团企业的投资战略过程中要提高对集团企业的财务战略思想的贯彻实施；第二，成本战略，就是在集团企业的财务战略开展过程中要在保障产品的质量以及客户的满意度的前提下，在最大程度上降低成本。第三，信用战略。主要包括赊销方式以及资金信用额度。对于赊销方式要根据市场的发展趋势、竞争程度、企业的自身承受力有针对的选择信用标准、条件、收账政策，通过综合整理、相互协调，在最大程度上保障应收账款的安全、流动性以及盈利的本质特征；对于信用额度，就要根据集团企业的长期发展有目标的对债权人、投资人的兑现相关承诺回报，在最大程度上获得对企业的支持。
（3）收益分配战略。收益分配是指在集团企业收益分配的过程中，针对企业利润对股东红利、集团企业留存以及企业职工发展福利的具体分配问题。第一，对于股东红利的具体分配额度的决定，要根据股票的实时价格、股东的信息进行；第二，对于集团企业的留存额度，就是指在集团企业的发展过程中，对于资金的投资方向以及资金市场的状况进行整合，合理运用资金；第三，集团企业职工发展以及福利，这厮在企业的发展工程中，对于集团企业的发展方向的调配问题，根据集团内外部的相关环境法律、债务条款、筹资能力以及投资机会等客观因素的整合分析，明确集团企业的分配方案，确保企业的全面发展。
二、集团企业财务战略的实践措施解析
财务战略的具体实施，有赖于其支持系统，进一步可以归类成3个方面的支持系统：财务组织支持系统、财务资源支持系统、管理支持系统。
财务组织支持系统是企业组织结构按照战略实施的要求进行调整，包括财务组织结构调整、财务业务流程调整、责权关系调整等。不同的战略要求企业具有不同的组织结构，财务组织支持系统是战略实施支持系统的基础与关键。
财务资源支持系统是指调动企业不同领域的各种财务资源来适应新的战略，促进公司战略和经营战略的成功。
管理支持系统指企业战略实施时，需要改变企业的管理理念、管理制度及企业文化。
财务战略的目的和为达到目的而具体实施的措施如下：
1.提高集团企业的财务资金集中管理，加强资金使用效率。
随着现代企业制度的建立及市场经济体制改革的深化，企业的经营活动既蕴藏着极大的生机，也潜伏着很大的危机。中小企业如何适应环境，保持竞争优势不仅需要加强科学、精细的日常管理，更需要有高瞻远瞩的战略思想，特别是财务战略的思想。企业财务战略的制定，需要考虑到企业外部环境以及企业内部条件等诸多因素。由于中小企业其自身的特点，在财务战略的制定上不可能与大型企业的做法一致，它必须有一套自己的方法。谋求适合中小企业发展的财务战略，使中小企业做强做大，能够持续发展，对企业而言具有重要的现实意义。
一、中小企业财务战略管理的意义
现代企业财务面临着一个多元、动态、复杂的管理环境，企业财务管理不再只是财务管理的具体方法和手段，而是吸收了战略管理的原理与方法，从适应环境、利用条件的角度出发，充分重视财务的长远问题和战略问题。在中小企业资源相对缺乏的情况下，制定一个合适的财务战略，以合理配置有限的资源显得尤为重要。
企业财务战略关注的焦点是企业未来财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略，这是财务战略不同于其他各种战略的特性。企业财务战略的总体目标是合理调集、配置和利用资源，谋求企业资金的均衡、有效的流动，构建企业核心竞争力，最终实现企业价值最大化。这一目标的几个方面是相互联系的。从长期来看表现为，谋求企业财务资源和能力的可持续增长，实现企业的资本增值并使企业财务能力持续、快速、健康地增长，维持和发展企业的竞争优势。企业战略管理在构建企业核心竞争力时，需要企业财务管理的支持。把企业资金管理作为重要内容的财务管理也必须要反映企业战略的要求，保证其战略的实施。实施企业财务战略管理的价值就在于它能够保持企业健康的财务状况，有效控制企业的财务风险。
二、中小企业的财务特征分析
成功的财务战略必须适应于企业所处发展阶段的财务特点，符合企业目前的总体战略并和利益相关者的收益、风险相联系。企业的发展阶段大致分为，初创期、成熟期和衰退期三个阶段。中小企业在不同的发展阶段呈现的财务特征是不同的，应通过对其财务特征的分析，谋求适合不同发展时期的中小企业财务战略。
（一）初创期的财务特征
企业生命周期初始阶段的经营风险是最高的，这是因为产品投放市场不久，产品结构单一、生产规模有限、产品成本较高、盈利性很差，同时需要投入大量的资金用于新产品的开发和市场拓展，且产品市场的扩大是否给予该产品充分发展的足够空间和补偿投入的成本是不确定的，核心竞争力尚未形成。从中小企业财务管理活动对企业现金流量产生的影响来看，经营活动和投资活动属于流出大于流入的状态，资金短缺，现金净流量为负，难以形成内部资金的积累，筹资活动是唯一的现金来源。这是初创期企业的财务特征。
（二）成熟期财务特征
当中小企业成功跨越初创阶段，就会进入相对稳定的成熟阶段。在企业趋向成熟的过程中，企业增长的速度与前景比以及经营风险会有所回落；企业具备了相对高的稳定的产品市场份额，账款不断收回，具有较高的资金周转效率；同时，由于新增项目少，现金流出少，企业净现金流量多为正数，企业的经营活动和投资活动一般情况下都表现为净收益。融资规模要比初创期有所下降，且此阶段以留存收益和负债融资政策为主，大量债务到了还本付息期，伴随着负债融资的增加，财务风险上升到与经营风险相当的程度。分红比例也在提高，每股的高现金净利比例使股利支付率和支付额都会提高，投资者此时的回报更多是通过股利分配而不是初创阶段的资本利得来满足。
（三）衰退期财务特征
对衰退型企业而言，经营业务的减少和产品消亡是不可避免的，再投资获利的机会已经很小，经营的目的只是为了继续谋求生存的转机。从中小企业财务管理活动对企业现金流量产生的影响来看，由于企业产品销售水平下降，现金周转速度慢，经营活动产生明显的负现金流量。同时，由于企业在衰退期较多地采取高股利分配政策，负债融资在走向衰退的过程中会不断增加，筹资活动产生正现金流量，财务杠杆水平与财务风险随之增加。
三、不同发展时期的财务战略选择
财务战略的选择决定中小企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为和效率。从生命周期理论的角度来看，中小企业的发展一般要经历创立期、成熟期和衰退期三个阶段。中小企业的财务战略在不同的发展阶段会有所不同，只有选择与企业不同发展阶段相匹配的财务战略，才能促进中小企业做大做强，持续发展。
（一）初创期的财务战略选择
融资战略是企业财务战略的一个组成部分，它主要解决的是企业筹集资金的目标、原则、方向、规模、结构、渠道和方式等重大问题，它不是某项具体的资金筹集计划，而是为适应未来环境与企业战略的要求，对企业融资长期而系统的构想，旨在为企业战略实施和提高企业竞争力提供可靠的现金流支持。
在外源融资方面，中小企业直接融资困难是一个世界性的普遍现象。客观上看，中小企业直接融资难相当程度上由中小企业自身的问题决定的。如很难找到符合条件的抵押物或担保单位，商业银行对中小企业很难进行跟踪监督和检查。中小企业大多规模小、风险大，一旦资不抵债宣告破产，商业银行的债权将难以保障等，这都是影响中小企业获得贷款的重要因素。
内源融资战略是指主要从企业内部开辟资金来源的融资方式。在这一融资战略思想指导下，企业不依赖外部资金，而在本单位内部筹集所需的资金，它通过以前的利润留存进行资本纵向积累。资金的主要来源将是留存盈余、摊销等无需现金支付的费用，资金占用减少、周转速度加快所带来的资金节约等等。内源型融资战略特别适合缺乏外部融资渠道的中小企业。从税负角度出发分析，负债融资能为企业带来避税的好处。但是由于初创企业的会计上大多只产生亏损，负债融资也不能为企业带来积极影响，且目前由于我国中小企业在内部融资相对容易一些，融资成本较低，所以应选择以内源融资为主、外源融资为辅的融资策略，由业主及关联企业提供借款，同时加强自有资金储备，创造一定的信用条件，以自有资产为担保向金融机构借款，使企业保持良好的资本结构。企业应根据未来的偿债能力选择可以接受的融资方式，防止企业在初始阶段背上沉重的债务包袱而陷入财务危机。
投资战略是指根据企业内外环境状况及其变化趋势，将企业拥有的或实际控制的经济资源有效地投放出去，以获得未来的经济利益和竞争优势。投资战略的内容包括对投资方向、投资规模和投资比例的确定。具体投资内容要结合企业总体战略和投资环境、企业发展阶段来制定。在实施投资战略时，管理者应当更加注重成长性、市场占有和技术领先等目标。处于初创阶段和成长阶段的中小企业，它们需要大量的资金投入来开发新产品、开拓市场和拓展经营。由于难以从外部获得贷款，故中小企业的业主们一般都将税后利润尽量留存于企业内，采用非现金股利政策，留存更多的利润，以充实资本。
（二）成熟型中小企业财务战略选择
对于成熟型中小企业而言，为了获得足够的资金或保持稳定的资金来源与优良的资金结构，通常采取多种融资方式相结合的方法进行融资。融资战略的组合搭配也能够取得更好的作用，如通过金融型融资、盘活内存资产融资、折旧融资和企业商业信用融资等。金融型融资战略是指企业通过与金融机构建立密切的协作关系，利用这些金融机构长期稳定的信贷资金来达到融资目的的融资战略。金融型融资资金来源包括政策性银行、商业银行、非银行金融机构信贷资金、租赁公司融资租赁。其优点是融资规模较大，形式灵活，企业只需付出利息费用，不涉及股权。金融型融资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释，因此在此期间，中小企业应以提高财务杠杆效应为出发点，采取积极的融资策略，适当地提高债务比重。这种融资形式的不足之处是融资条件以及成本较高，适用于产品市场成熟、发展迅速且有实质性优势，特别是有技术优势的中小企业，其融资的前提是预计资金利润率高于借入资金利息率。除此之外，成熟型中小企业还应该有效地实施内部型融资战略，对企业内部存量资金进行优化调整，盘活企业内存量资产。成熟型企业已经具备了折旧融资的条件，应该发挥折旧融资的优势。折旧融资具有成本低、风险低的优点，通过折旧融资可以优化融资结构。企业还可以充分利用商业信用融资。企业间信用融资包括应付账款、应付票据，预收货款等内容。信用融资对于流动资金有限的中小企业来说更是具有特殊意义，它是解决企业资金特别是流动资金不足的有效方法。
根据中小企业成熟期的财务特征，企业在盈利逐步提高并稳定的同时，维持生产的支出却在减少，这使得企业资金在成熟初期出现了一定的盈余。这个阶段的中小企业通常以盈利最大化为财务管理目标，通过采取规模扩张、多角化发展等投资方式寻找新的获利机会。适用于成熟型中小企业实际情况的投资战略包括规模扩张战略和稳定投资战略。规模扩张主要指核心产品销售规模的扩大。扩张投资战略是成熟期中小企业最常用的一种投资战略，是中小企业实现高速成长的最直接、最有效的方式。实现规模扩张的方式主要有市场渗透、开发战略和产品开发战略。中小企业在进入成熟阶段以后，会产生更为强烈的成长意愿与自身内部缺乏各方面条件、能力的矛盾，因此，在理财方面更应该持稳健的态度，切忌盲目扩张。总结中小企业在寻求发展过程中的失败原因，理财不稳健占很大的比例。当企业有了某种占有市场的产品，有了可能实现较丰厚的利润积累时，往往会对营运资金周转不甚关注，而是为过去取得的经营上的成功所迷惑，将大量营运资金用作固定资产投资，这样就会导致营运资金周转上的新的紧张。还有的就是为了避免产品单一，力图通过多样化投资和多角化经营分散风险，然而由于中小企业通常总体资本规模较小，分散投资很容易导致原有经营项目上营运资金周转的困难，而新的投资项目又不能形成一定规模，加之缺乏必要的经营能力和管理经验，无以建立竞争优势，反而加大了经营风险。
不同的企业在投资营运项目上也会有不同的要求，在规模扩张投资战略与稳定投资战略的选择中，中小企业必须审视企业条件与经营环境，以选择合适的投资战略。因此，企业在投资经营方面，应当将资金投向能够发挥企业市场优势的产品上，并不断地进行技术改造、设备更新，扩大生产规模，提高产品产量和质量，以增强规模效益，提高市场份额。在这个阶段，企业应当选择科学、合理的投资模式，加强投资项目的可行性研究和论证，加强项目投资的评价和总结工作。
（三）衰退型中小企业财务战略选择
（一）投资战略
1.提高投入资产使用效率，调整投资方向
虽然复苏期中小企业的盈利能力尚在恢复中，但经济环境中不确定、不稳定的因素始终制约着其发展，中小企业应该着重保证核心因素的资源需求显得至关重要。中小企业应将主要资源集中在核心业务上，不能进行盲目投资，时刻关注财务指标的变化。此外，企业投资战略必须与国家的政策相适应，从事政策鼓励行业的中小企业应采用扩张型投资战略，从事政策限制行业的中小企业应采用防御型投资战略。
2.积蓄财力，适时地扩大规模
中小企业不但要做好日常积蓄财力的准备，而且要抓住有利时机实现发展。中小企业应充分利用企业外部优势与机遇，通过长远而谨慎的规划，深入进行市场调查，充分分析论证，选择好时机进行规模扩张，实现企业跨越式发展。
（二）营运资金战略
1.流动资产投资战略
企业必须选择与其业务需要和管理风格相符合的流动资产投资战略。可选择的流动资产投资战略包括：紧缩的流动资产投资战略和宽松的流动资产投资战略。企业应根据自身业务量的多少、上市和短期借贷难易程度进行相应流动资产投资战略的选择。
2.流动资产融资战略
如何安排临时性流动资产和永久性流动资产融资是流动资产融资战略重要内容。流动资产融资战略可以分为：配合型融资战略、稳健型融资战略和激进型融资战略。配合型融资战略适用于临时负债筹资计划严密，现金流动与预期安排相一致，在季节性低谷时，没有增加其他流动负债的企业；稳健型融资战略适用于临时性流动资产任何时候都要大于临时性负债，其余部分流动资金和全部永久性资金由长期负债和权益性筹资取得的企业；激进型融资战略适用于临时性负债不但能融通临时性流动资产资金的需要而且还能解决部分永久性资金需要的企业。
二、中小企业财务战略的创新
（一）财务管理观念创新
中小企业财务管理创新是企业为适应环境变化而对财务管理要素所作的重新选择。中小企业管理模式僵化，阻碍了企业的迅速发展，财务管理的创新可以推动中小企业的全局管理创新模式。中小企业财务管理观念的创新必须结合自身的生命周期特点，利用市场机会，把握经济动态，争取在财务治理、财务制度、财务控制、风险防范等方式上进行创新，推动企业的可持续发展。
（二）中小企业形成战略联盟
策略联盟是企业基于对经营环境和企业自身特点的考虑，结合联盟内企业的资源，以达成策略性目标的一种正式、长期但非合并的一种合作关系。策略联盟作为现代企业组织制度创新的一种，已成为现代企业获取可持续竞争优势的重要手段。实施策略联盟可以有效地弥补中小企业在资金、人力、技术和管理等方面的资源缺陷，降低经营风险，化竞争为合作，在内化学习中获得经营绩效及竞争优势。
（三）中小企业差异化战略
对于中小企业而言，实行差异化战略是一种经营风险最小的企业发展战略。所谓差异化战略是指为了使自己的产品有别于竞争对手的产品。而突出该产品的一个或某些特征，以此战胜竞争对手产品的一种战略。实施差异化战略的核心在于取得客户对该产品某些方面的价值认可。差异化战略在回避市场竞争的同时，也可以节约竞争成本，同时也可吸引客户的眼球，满足差异化的市场需求。对于中小企业来说，差异化战略不可不说是一种比较好的企业发展战略。
三、结语
