时间：2023-06-08 11:20:43
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇公司财务战略研究，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
【关键词】 财务战略 财务分析 经营状况
一、财务战略内涵
企业的财务战略是指企业财务决策者为使企业在较长时期内的生存和发展，在充分预测、分析、估量影响企业长期发展的内外部各种因素的基础之上，对企业财务作出的长远谋略。企业的财务战略管理目的是为了实现企业的战略目标和增强企业的竞争优势，运用财务管理的分析工具，确认企业的竞争地位，对财务战略的决策与选择、实施与控制、计量与评价等活动进行全局性、长期性和创造性谋划的过程。
二、财务战略在企业战略中的作用
作为企业的神经系统和血液系统，财务战略的作用无疑是重要的，但是再重要也不能改变其在企业总目标实现中的辅助地位。战略财务管理最重要的职责，仍然是通过和其他职能部门有效配合，来促进企业战略的顺利执行和有效实现。这一根本点无论是传统的财务管理还是战略财务管理都是一样的。要想充分发挥其职能，最简单也最有效的办法就是深刻理解企业现阶段所制定战略的内涵、背景及其实现的优势和障碍。在此基础上，财务管理部门就可以根据企业战略来定位自己应思考和解决问题的战略导向。
三、中兴通讯财务战略分析
中兴通讯是目前国内规模最大的通信设备制造类上市公司。公司成立于1985年，从280万元注册资金，年销售额不足35万元的小加工厂，成长为年销售额440亿元的中国通信制造业最大的上市公司及中国本土最大的无线设备制造商。1997年在深圳证券交易所A股上市，2004年12月，中兴通讯作为中国内地首家A股上市公司成功在香港上市。中兴通讯从来料加工开始，到拥有有线产品、无线产品、业务产品、终端产品四大产品系列;从中国农村市场起步，到为全球140多个国家的500多家运营商提供优质、高性价比的产品与服务，中兴通讯的成长离不开成功的战略转型。本文将从短期偿债能力、营运能力两方面进行财务状况分析。
1、短期偿债能力
短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。一般来说，流动负债需以流动资产来偿付。本文主要通过计算流动比率和速动比率来分析企业短期偿债能力。计算公式分别为：流动比率=流动资产/流动负债;速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。本文主要通过资产负债率来分析企业的长期偿债能力。其计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额×100%。
中兴通讯近三年流动比率维持在1.36左右，速动比率维持在1.12左右，资产负债率维持在70%左右。流动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，但过高的流动比率可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效地加以利用，从而会影响企业的获利能力。速动比率撇开了变现力较差的存货，速动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。根据西方发达国家的经验，流动比率在2∶1左右比较合适，速动比率为1∶1左右比较合适。中兴通讯股份有限公司的流动比率一直比较稳定，分布在1.36左右，就2∶1的合理比率水平来说，企业的资产流动性较差。主要是为了满足企业的短期资金需要，而使企业的短期贷款增加所致。从速动比率来看，其值维持在1.12左右，略高于1∶1的比率。流动比率不高，速动比率略高，这就说明企业流动资产管理不够完善，存货管理水平有待提高。
资产负债率反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的，可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。对于企业债权人来讲，资产负债率越低越好，债权人所负风险就越小;对股东来讲，在资本利润率高于举债利息率时，资产负债率越高越好;对经营者来讲，负债必须要有一定的限度，当该比率超过1时，说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险。中兴的资产负债率，对企业债务人来说，企业的资产负债水平略高，仍存在一定的风险，但总体而言风险较小;对经营者来说，负债水平较高，且负债率没有超过1，既保证了企业的资金量，又没有太大的风险，有利于企业发展。
2、营运能力
营运能力反映企业的资金周转状况。企业各种资产运用效率的高低、周转速度的快慢，直接关系到企业的偿债能力和盈利能力，体现了企业的经营绩效。本文将对应收账款周转率、存货周转率及总资产周转率三个指标进行分析。
应收账款周转率反映企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。其计算公式为：应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额。
存货周转率也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率，它说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以用来测定企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。其计算公式为：存货周转率=销售成本/平均存货。
总资产周转率反映企业对资产的利用程度和变现速度。其计算公式为：总资产周转率=销售收入/资产平均总额。
中兴通讯近三年的应收账款周转率约为3.93，存货周转率为4.42，总资产周转率为92%。应收账款周转率这一比率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以减少不必要的损失，而且资产的流动性强。中兴通讯的应收账款周转率较低，平均收账期在100天左右，说明企业的信用政策较为宽松，应收款项回收较慢，存在较大的风险，会影响企业的资金利用效率和资金的正常周转，对此，企业应加强对应收账款的管理，完善企业应收制度，以保证资金的周转速度和资金利用效率。
存货周转率反映了企业的销售效率和存货使用效率。一般而言，存货周转率越高，说明存货周转的越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会越少。中兴通讯的存货周转速度较慢，企业流动资产利用效率较差，这是由于企业在产品销售方面存在一定的问题，同时，由于企业经营策略的改变，也导致了企业存货量的增加，企业应当采用积极的销售策略，加快存货周转速度，降低存货占用仓库的成本，加强对存货的控制，提高存货管理水平。
总资产周转率反映企业全部资产的使用效率。这个比率越低，说明企业利用其资产进行经营管理的效率越差，会影响企业的获利能力，企业应采取措施提高销售收入或处置资产，以提高企业总资产利用率。虽然中兴通讯的销售规模扩大，但主要是签订合同，实际收到的资金较少，使得经营者不能很好地利用现有资产为企业盈利，为此，企业应该加强对销售收入及应收账款的管理，加快资金周转速度，提高总资产的利用效率。
四、存在的问题
1、资产流动性较差，存货管理需要加强
通过对公司短期偿债能力和长期偿债能力的分析，公司的短期偿债能力较差，仍需提高流动资产的使用效率;从长期偿债能力看，公司近年来的负债结构较为合理，偿债能力较强。在扩大公司规模的同时，企业需要制定合理的销售策略，加强对流动资产、存货的管理，从而提高公司的短期偿债能力。
2、营运能力下降，应收账款管理需要加强
总体而言，中兴通讯的营运能力有所下降，应收账款周转速度较慢，总资产利用率有所下降。从公司的资产负债表看，公司的资产规模增长较快，主营业务收入也有所增长，但不如资产规模的增长速度。由于公司规模的增大，销售成本有所上升，只要将来销售策略适当，仍能扩大销售收入。公司的应收账款在本年度有所增长，但由于受到经济危机的影响，很多交易相关企业的资金周转困难，导致本公司的应收账款回收困难，为此，应制定合理的应收账款管理政策，加快应收账款的回收速度，提高企业资金营运能力。
五、公司财务战略制定
1、加强对存货的管理
通过以上分析可以看出，中兴通讯股份有限公司在存货管理方面有一定的缺陷，主要是对存货周转速度的控制不合理、存货管理成本水平过高造成的，这就需要企业采取科学合理的方法（主要方法为JIT系统法），来控制存货及存货成本。
（1）与供应商建立紧密联系，签订长期合同，持续供给。就外购材料的供应问题而言，与供应商谈判签订长期供应合同，可以明显地减少订货的次数和降低相关的订货成本。
（2）电子数据交换系统使持续供给变得更加方便。通过EDI，供求双方相互交流，及时了解对方需求并最终进行交易。EDI实行无纸化操作，不需要订货单或销售发票，极大地提高了工作效率，降低了存货成本。
（3）缩短生产准备时间。缩短生产准备时间可以缩短公司的生产周期，并最终降低存货成本。JIT系统认为传统方式下持有存货所要解决的问题可通过其它方式解决，而不应依赖于持有存货。
（4）加强存货采购管理，合理运作采购资金，控制采购成本。
2、加强对应收账款的管理
企业的流动资产是影响企业资金流动性和短期偿债能力的重要因素，应收账款是否实现，直接影响流动资产的质量，大量的应收账款不能及时回收，势必削弱短期偿债能力。由于企业应收账款数额过大，其实现的利润中包括大量的应收账款，这样企业利润的水分就较大。因此，应采取有效措施加强应收账款管理。
（1）制定合理的信用销售政策。应收账款管理的目标，是要制定科学合理的应收账款信用销售政策，包括企业未来销售前景、市场情况的预测和判断以及对应收账款安全性的调查。如客户生产经营情况良好，应收账款安全性高，则可进一步放宽其收款信用销售政策，扩大信用销售量，以获取更大利润;相反，则应严格其信用销售政策，或对不同客户的信用销售程度进行适当调整，在确保企业获取最大收人的情况下，使可能的损失降到最低点。
（2）履行应收账款的管理职责。财务部门是应收账款的主要管理部门，负责对信用销售进行监督和管理，监督部门负责对应收账款清欠指标完成情况进行督促、检查和考核，对因工作不负责任、违规操作、失职渎职而导致企业经济损失或造成其他严重影响的部门和个人，要严肃追究责任。
关键词：远洋航运 周期性危机 财务管理
2011年的全球经济回落之后，2012年的全球经济也不容乐观。全球经济形势给我国远洋海运带来了严重冲击。由于市场供需失衡，运价水平偏低，成本高企，船队结构不均衡，特别是由于干散货航运市场运价低迷，使得干散货航运业务亏损进一步加大，成为影响公司业绩表现的主要因素。2011年，中国远洋巨亏104亿元，根据中国远洋最新年报显示2012年更是亏损95.6亿人民币。
有鉴于此，本文特地选取我国航运企业的重要代表中国远洋上市公司作为研究样本，运用案例分析的方法对其进行研究，期待能给我国航运企业应对周期性经济危机提供相关建议。
一、国内外关于财务战略研究研究综述
1.国外研究现状。美国Ansoff教授在1976年第一次提出了“企业战略管理”的概念，在此后Tom Copeland等学者经过20多年时间发展，公司财务和战略这二者的思维和行为已经逐渐融合到一起，逐渐对公司财务战略进行研究，对公司管理和发展产生重大且深远的影响。
E.F.Harrison与C.H.John等两位学者在1985年在《组织战略管理》一书中的“战略实施”一章中提出了“财务战略”，定义财务战略是“企业为配合其发展与竞争战略的实施而须提供的资本结构与资金的计划”。 R.B.Robinson和J.A.Pearce在其《战略管理学》（1988）一书中提出了“财务策略”的概念，他们认为企业的财务策略可以分为筹集资金、分配资金和资金运营管理三个部分。
综上所述，西方国家的研究学者们对财务战略进行研究，主要的角度是职能层战略，战略主体主要是单一企业的财务战略；主要包括：资金筹资、资金投资、资金分配及资金营运管理四个部分；从财务战略管理过程研究战略计划、施行、监控和反馈的方法。
2.国内研究现状。中国的这方面研究主要借鉴了西方的研究成果。根据企业财务战略的研究主体的不同，可以分为三种思路：国家财务战略的研究、企业集团财务战略研究和单个企业财务战略的研究。
国家财务战略的研究：郭复初在2001年研究了国家经济发展中的国有资本优化配置、深化国有资产管理体制改革、调整国有经济布局和结构等财务战略问题。王锋在2006年结合了经济发展理论与国家财务理论，推演出两个国家财务基本战略，一个是优化价值结构战略，另一个是构建资本平台战略。
企业集团财务战略的研究：张延波在2002年对企业集团的治理结构预算控制体系、财务战略、财务管理体制、固定资产投资、风险监测预警体系和投资政策等内容进行了研究。王斌在2002年对预算控制体系、财务战略、财务管理体制、业绩评价研究、财务委派制研究、会计政策选择研究、会计管理目标与政策研究、内部信息披露研究等内容进行了研究。
单个企业财务战略研究：主要有罗福凯（2000）论述了成本减除、选择最优资产组合、资金结构理论等企业通用的财务战略。魏明海（2001） 以公司治理结构作为制度基础，研究了周期性因素对财务战略的影响和财务战略生成的理论框架。
二、周期性危机与财务战略相关理论分析
1.周期性危机。周期性危机是指一个循环周期中所累积的矛盾爆发出来，通过对过剩商品和过剩资本的破坏，来结束一个循环，而成为新的第二个循环的起点的危机。
（1）周期性危机的表现。周期性危机有以下基本表现：商品卖不出去，市场饱和，商品大量积压，支付手段严重缺乏，信贷关系遭到破坏，现金奇缺，信用丧失，生产遭到限制或停产，失业大量增加，饥馑严重，最必需的生活资料一方面严重缺乏，另一方面又卖不出去和被毁坏，生产力和产品大量浪费和破坏，政治统治制度动摇，阶级斗争尖锐。
（2）周期性危机的物质基础。在资本主义经济运行的周期中，危机是再生产周期的决定性阶段，是整个周期循环的基础。每一次危机之后，都会发生大规模的固定资本的更新，固定资本的更新是经济危机周期性的物质基础，两者有着十分密切的关系。首先，固定资本的大规模更新，为资本主义经济摆脱危机，走向经济复苏和高涨提供了物质条件。其次，固定资本的更新，为新的经济危机到来创造了物质条件。
2.财务战略。财务战略（financial strategy），是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并对其执行过程进行监控。
（1）财务战略的内容。财务战略主要考虑资金的使用和管理的战略问题。财务战略分为筹资战略和资金管理战略两个部分。筹资战略包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策等。资金管理则是通过建议、评价、计划和控制等手段，促使经营活动创造更多的价值。
（2）财务战略分类。财务战略有两种分类方法：将财务战略分为投资战略、筹资战略、营运战略和股利战略是按照职能分类的结果；将财务战略分为扩张型、稳增型、防御型和收缩型则是按照综合类型来分类的结果。
（3）财务战略的意义。财务战略是在对企业环境与整体形势进行综合分析的基础上作出的。它对于企业的财务能力有很大的提升作用。还能够提高企业适应环境的能力。进而增加企业整体的协调性，这样，协调效应也会增加，提升了企业的整体竞争力，有助于企业的长远发展，提升了企业的整体绩效。
三、中国远洋“A股亏损王”案例分析
2013年3月27日，中国远洋2012年年报称，中国远洋实现营业收入720.56亿元，同比增长4.6%，净亏损95.59亿元人民币，上年净亏损104.5亿元。两年连亏也令中国远洋创出了多个第一：央企公司首尝披星戴帽、两市最大ST股、亏损王。中国远洋在年报中对于亏损给出的解释是：受市场供需失衡、运价水平偏低、成本高企、船队结构不均衡等因素影响。
1.中国远洋面临经济周期分析。航运行业一直被看作是世界经济周期的晴雨表，伴随着经济周期而大起大落。主要原因是世界经济走势直接关系到国际贸易量的变化，尤其是大宗商品的贸易量。根据“蝴蝶效应”理论，国际航运企业不可避免市场疲软，需求不足。中国远洋不可避免受到了这一影响。
2.中国远洋巨亏原因分析。
（1）全球经济进入下行周期，运力严重过剩、货量减少。中国远洋巨亏外部原因为航运市场大环境不好。全球经济继续疲软，国际贸易需求低迷，航运市场运力过剩，供需失衡的矛盾没有改善。这跟目前全球的经济下行周期是一致的，运力严重过剩、货量减少，特别是铁矿石和煤炭的国内需求减少，传导到航运方面，货量严重下滑。
（2） 中国远洋对金融危机所造成的深远影响估计不足，风险的防控能力不足。中国远洋的发展战略，主导操作思路是“拥有和控制并举”，不仅要造船，还要大量租船，以扩大公司船队规模，形成中国远洋全球物流经营竞争优势。金融危机一来，本身运力就过剩，货量满足不了这么大运力的要求。由此可以看到，中国远洋在国际市场的竞争上，对市场的风险预估是不足的，缺少风险对冲的意识和手段。
3.中国远洋应对全球周期性危机策略分析。由于航运业自身的特点，国际航运企业无法彻底摆脱周期性的影响。只有顺应其内在的特点寻找相应的应对措施，才能降低航运业的风险，打造百年企业。本文总结的财务战略主要有以下几方面：
（1）投资管理方面。第一，注重平衡投资的时间和结构，保证投资效率。
中国远洋产业投资需综合考虑揽货能力、管理宽度、负债水平等多项因素。首先，规划资产投入的时间策略。航运企业周期性强的特点要求航运业在不同的阶段采取不同的应对策略。其次，平衡不同类型资产的结构比例。再次，当开展多元化投资，分散风险。一方面，航运业的净资产回报率并不算高。另一方面，航运业在航运周期的顶端一般都会有大量现金收入，如果适当的分散投资，有助于航运业平抑市场波动。
第二，利用市场周期性把握行业收购机会，壮大企业。
对于周期性强的行业来说，企业价值最大化来自于明智的资产买卖和财务杠杆的使用。航运业的周期性恰恰提供了收购兼并的最好机会：第一，航运低谷时收购的成本可能很低。第二，减少竞争对手。第三，弥补母公司业务上的不足，整合上下游产业链，增加收入、降低成本。
（2）融资管理方面。第一，采取受托资产管理模式，降低财务风险。
航运业的辅业租箱行业大多都采用基金运作模式减少风险。受托资产管理模式可以有两种：第一，如果中国远洋仅作为资产受托管理人，可在不增加资产负债情况下保持增长，降低风险。第二，如果中国远洋直接成为基金管理人，可优化航运公司的盈利模式和资产负债结构。
第二，完善资金的集中管理，提高资金利用效率。
资金的集中管理对中国远洋至关重要。首先，航运业资金的大进大出需要资金的集中管理。其次，众多以航运公司子公司形式存在的公司和物流公司资产小但数目多，沉淀的资金很多，如不集中管理，资金的使用效率将大大降低。最后，航运集团上下游企业多，内部平衡和结算的需求大。
（3）盈利管理方面。第一，强化市场高位时的成本约束，降低成本水平。
面对周期性波动，踏准周期是航运企业持续发展的重要保证。中国远洋的成本控制必须在市场高位进行。首先，融资需要在市场高位进行，以获得长期低成本的资金。其次，在市场高位控制营销成本的效果更好。最后，在市场高位适当控制管理成本效果更好。
第二，实现船舶买卖获得资本收益，实现资产价值最大化。
航运业是周期性强的行业，资产价格和收益高低波动巨大，因此，中国远洋适合资产经营和资本经营相结合的模式。通过资产经营，获得传统的产业利润；而通过资本经营，实现资产的低买高卖，可获得高额资本收益。
四、研究小结
全球航运业的寒冬将一直延续至2013甚至2014年。世界经济复苏的长期性、艰巨性对国际海运业发展带来了不可避免的影响和冲击，国际海运业出现了比2008年金融危机时期更为低迷的状态。这要求我们国际航运企业更应该做好应对措施，迎接漫长的寒冬。
我们知道应对周期性危机是一个复杂的系统工程，单独的某项措施都不可能化解风险，笔者只希望对该问题的研究和实践提出一些粗浅的建议。现在航运业发展面临低谷，希望我国的国际航运企业能够在危机中涅槃重生，化危为机，随着企业走出去战略的深化，不断追求卓越，成为国际航运业的一流企业。
参考文献：
[1]胡群峰，詹诗想全球金融危机下航运企业资金管理策略研究[J].交通财会，2008（12）.
[2]冯燕.基于企业财务管理环境的财务战略管理研究[D].山西财经大学，2012.
[3]孙静芹.《集团公司资金集中管理研究》[M].北京：中国经济出版社，2004.
[4]容琛.天奥集团资金管理体制的构建[J].西南财经大学，2005.
关键词：财务战略 财务战略基本理论 反思
一、财务战略的本质范畴
当战略管理理论风靡西方多年后，H.I.安索夫(1976)发现：从目前的实际情况看，无论在理论上还是在实务上，战略管理与财务资源管理之间并没有形成足够紧密的联系。美国的梅厄教授(1984)也指出，尽管财务理论取得了很大的发展，但它对战略规划却几乎无影响，财务理论必须加以扩展，以便协调财务和战略分析。还有不少学者认为：企业内部的财务决策是公司财务的关键问题(J.F.Weston，1992)，并将财务管理定义为“有关创造财富的决策”(A.J.Keown,1997)，其决策功能包括“投资决策、融资决策和资产决策”(J.C.Van Home，1998)，但是并没有说明这些决策的制定是如何适应、支持公司战略与经营战略，或者说财务决策如何与企业的战略决策相互动。这表明公司财务与战略管理两者间没有必然的联系，但事实并非如此。人们第一次认识到这两者之间的关系是来自一项实证调查(在这之后财务理论界还引发了一轮研究财务战略的)。麦肯锡公司通过每年与全球范围内数百家大公司的合作，研究持续改进经营状况的战略，发现过去十年来，思想与活动都曾水火不相融的两大管理学分支――公司财务与公司战略，经剧烈冲突后融为一体。公司财务不再是财务专家的禁地，公司战略也不再是总经理的特区，战略与财务之间的联系日趋紧密和明显(汤姆・科普兰，1997)。尽管财务活动就其本质而言不能说是全局性的，而是企业活动的一个职能领域，但某些内容对企业全局的长期发展确有重大影响，因此“财务战略应该是整个企业战略的一个不可或缺的部分(滕维藻，1992)。20世纪90年代中后期，公司财务与战略管理两者之间存在着的某种内在逻辑的一致性已日渐被人们所接受，并有选择地应用于实践。这种辩证统一的关系，是一种相互影响、相互印证、相互协调的动态反馈关系。即一方面企业战略居主导地位，对财务战略有指导作用；另一方面，财务战略又具有一定的相对独立性，对企业战略起着制约和支持作用”(刘志远，1997)。明确了公司财务与企业战略管理的辩证关系后，再看财务战略的本质范畴。应该说，“财务战略”的出现，远滞后于战略管理理论，即使是在发达的西方国家，其财务管理或战略管理方面的教科书一般极少出现财务战略一词，通常只是用一定的篇幅论述在作财务决策时应考虑战略因素的影响，或在战略管理中应注意的财务问题(魏明海，2001)。如美国战略管理专家W・H・纽曼(1996)曾指出：在制定关于资本运用和来源的战略时，最需要关注的是现金流量。对“财务战略”一词没有明确的定义，更缺少系统的研究。由此可见，财务战略理论研究尚属“婴儿期”，人们对“财务战略”持有不同的认识也就不足为奇。西方学者哈利森和约翰(1998)认为：财务战略的本质旨在企业为配合其发展与竞争战略的实施而须提供的资本结构与资金的计划。卢斯・班德和凯斯・沃德(2003)认为：财务战略是企业通过采用最适当的方式筹集资金并且有效管理这些所筹集资金的使用，包括企业所创盈利再投资或分配政策。近年来我国学者对财务战略的本质范畴也进行了探索，其中最具代表性的观点主要有：财务战略关注的焦点是企业资金流动，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性(刘志远，1997)；财务战略是对企业总体的长期发展有重大影响的财务活动的指导思想和原则，其出发点必须是站在企业全局的立场之上的(陆正飞，1999)；“财务战略是在企业战略统筹下，以价值分析为基础，以促进企业资金长期均衡有效地流动和配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动(魏明海，2001)；科学地界定财务战略的本质，既要反映财务战略的‘战略’共性，又要揭示其‘财务’个性(陈兴述，2003)等。
上述学者从不同的战略管理角度，对财务战略本质范畴作了开拓性研究，但仍有商榷之处。资本结构和资金计划是财务管理所要达到的一种境界或目标；以适当的方式筹集并有效管理资金是财务管理的一项基础性工作；关注企业的资金流动，并非财务管理所独有；将财务战略界定为指导思想和原则，并未揭示其事物的本质属性；而“战略性思维方式和决策活动只是财务战略实施的一种过程。笔者认为，财务战略的本质是基于企业价值分析之上的一种竞争性财务。因为现代企业财务管理是一种价值管理；企业价值是财务战略管理的最高价值管理层次；竞争战略理论是财务战略思想的渊源；财务战略联盟是一种全新的组织；财务战略是现代财务管理的发展，其重点是培育和发展企业核心竞争力，为顾客创造价值，将企业发展置身于可持续盈利的竞争优势上。”
二、财务战略制定的逻辑起点及战略财务管理目标
对于财务战略制定的逻辑起点的研究，可以说是一个理解并应用财务战略的重要基点，同时还在很大程度上决定了财务战略理论研究的方法论取向。长期以来，我国财务理论界研究财务管理理论总是以财务本质为起点，进而阐述财务管理的概念、对象、职能、原则和方法等理论问题。鉴于财务战略管理是现代财务管理在战略方向上的一种延伸，是发展财务理论的重要组成部分，于是有相当一部分学者很自然地将财务战略的本质范畴作为财务战略制定的逻辑起点。事实上财务战略的本质是一个纯粹理论性的范畴，缺乏与实践的直接联系。财务战略的制定必须遵循一定的逻辑推理，以财务战略本质作为逻辑起点，不符合形式逻辑的基本原理，违背了科学的思维方法。此外，财务战略本质呈现出动态性，根源是理财环境的变化，作为起点制定财务战略，不能直接反映社会经济环境对财务战略管理系统的影响。陆正飞(1999)认为：对企业目标与财务目标的分析和研究，是企业发展财务战略分析的逻辑起点。这种观点在一定程度上克服了“本质起点论”理论脱离实际的缺陷，突出了财务战略管理理论的应用功能及其对环境的适应性，有助于财务战略管理理论的有效运行。但企业目标和财务目标受财务战略本质范畴的制约，具有强烈的主观意识，会强烈地感受到社会经济环境变动的影响，不是财务战略管理理论体系中最本源的理论要素，不能作为逻辑起点。而且实证研究表明，企业目标与财务目标并不是完全一致的，有时还会出现较大的偏差。古人云“知己知彼，百战不殆”。“知”是财务战略谋划的起点，没有正确的“知”就没有对“行”的正确谋划，“知”是一切竞争行为的基础和前提。笔者认为，理财环境决定了企业目标和财务目标，并进一步决定财务战略管理的程序和方法。研究财务战略制定的逻辑起点，必须从理财环境人手，才能制定行之有效的财务战略，实现预期的战略目标。理财环境具有高度综合性，包含了财务战略管理实践的全部内容，孕育着财务战略管理理论要素的全部“胚胎”，以此点出发制
定财务战略符合推理逻辑，可以揭示财务战略管理理论发展过程的全部因素和客观规律。
不同的财务战略制定的逻辑起点，说明了财务理论研究者们对财务战略的本质范畴有着不同的认识，对财务战略理论研究还持有不同的方法，而这又势必影响到战略财务管理目标的确立。大卫・艾伦(1997)认为：财务战略决策者的作用就是要通过买卖活动管理现金流量，财务战略的目标就是公司所有者的预计现金流量现值的最大化；陆正飞(1999)认为：财务战略的目标是增加利润与实现企业的成长；魏明海(2001)将财务战略管理目标界定为：维持企业长期盈利能力；赵月圆认为：长期利润最大化、技术上切实可行、现金净流量有结余是财务战略管理最为合理的目标；陈兴述(2003)从研究财务战略的基本范畴出发，提出财务战略目标是财务战略思想的具体体现，它规定了企业未来一定时期财务活动的方向和任务；卢斯・班德和凯斯・沃德(2003)则认为：财务战略目标就是使管理人员掌握运用最佳的财务策略来增加公司的未来利润。笔者认为，财务战略管理目标是企业财务战略管理活动所要达到的根本目的，是企业财务战略管理活动的出发点与归宿，其源于企业战略目标并为企业战略目标服务。许多学者在研究领先企业时发现，企业战略目标的“财务”个性表现得愈突出，企业保持竞争优势的可持续盈利能力愈强，企业就会获得长足的发展。在现代市场中，企业发展的可持续性是一个比管理效率更为重要的课题。企业的可持续成长是财务战略管理追求的基本目标。成长是企业存在和发展的基础和动力，追求成长是财务战略管理者精神本质的体现。从财务角度看，企业的成长性是提高盈利能力最重要的前提，也是实现企业价值最大化的基本保证。惠普公司的创始人之一帕卡德说：只有持续的成长，我们才能达到其他的目标，同时保持竞争力。而盈利和成长能力则是财务能力体系中的核心能力，正如国内学者朱开悉(2002)所言：企业可持续盈利成长能力的基础是盈利，目的是成长，关键是可持续，三者缺一不可。在现阶段，就整个企业的财务战略管理来看，应以增强企业核心能力-保持企业长期竞争优势为出发点，把企业的可持续盈利成长能力最大化作为财务战略管理目标，精心培育和发展企业的核心能力，并不断进行财务创新，无疑具有十分重要的现实意义。
三、财务战略的类型及其选择
因研究者对企业财务战略研究的视角不同，因而呈现出不同类型的财务战略。一般按照战略的目的性，可分为成长型战略和竞争性战略；按照战略对市场环境变化的适应度，可分为进攻战略、防守战略和撤退战略；按照战略的地位，可分为总体战略和分战略；按战略所涉及的内容，可分为资金筹措战略、投资战略、企业并购战略、公司控股战略、成本管理战略、风险管理战略等。根据企业发展阶段论和寿命周期规律，张延波(2002)认为，如按照企业集团发展阶段不同，可分为初创期财务战略、发展(成长)期财务战略、成熟期财务战略、更新调整期财务战略；按所在行业领域的寿命周期，可分为行业幼稚期财务战略、行业成长期财务战略、行业成熟期财务战略和行业衰退期财务战略。李选利(2002)则在细致考察了制定财务战略应注意的几个问题后提出三种类型的财务战略，即：快速扩张型财务战略，其特征表现为“高负债，低收入、少分配”；稳健发展型财务战略，其一般特征是“低负债、高收益、中分配”和防御收缩型财务战略，其主要特征是“高负债、低收益、多分配”。文献中关于财务战略的类型论述，还有其他各种，但基本上是大同小异，此处不再赘述。无论人们对财务战略的类型如何划分，关键是战略管理者如何选择适当的财务战略，这才是企业财务战略管理的关键所在。企业财务战略的选择，应以财务战略目标为指导，从一系列备选的财务战略方案中选择最合适、最满意的战略方案，决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业财务活动的行为与效率。近年来学术界一种很流行的观点就是从分析财务战略环境入手，进而选择不同的财务战略。这里的财务战略环境与通常所说的企业理财环境在内涵上是有区别的。前者是指那些会对企业的长期发展产生重大影响，从而制约和影响企业财务战略安排的环境因素；后者是指那些会对企业的日常理财过程的某些方面产生一定影响，但不会严重影响企业长远发展，从而对企业的财务战略安排基本不具影响的环境因素(陆正飞，1999)。根据重要性原则，构成财务战略环境的因素，主要有政治法律、经济体制、社会经济结构、经济周期、通货膨胀、行业竞争、投资、管理创新、全球经济一体化、社会文化等(程淮中，2001)。郭复初(1998)认为：财务战略的选择和实施要坚持以经济效益和本金扩大化为中心的财务战略思想，与经济运行周期相配合：公司不同的发展阶段应该有不同的财务战略与之相适应；伴随着经济增长方式的转变，公司应科学选择财务战略。同上所述，蔡一珍(2003)则从环境导向角度研究企业财务战略的选择行为，认为企业财务战略选择必须着眼于企业未来发展、经济周期波动、企业发展阶段、企业战略联盟、企业经济增长方式和现代信息技术发展等，并要求及时对企业财务战略进行相应的调整，以动态地保持企业核心竞争力。’另有学者还对财务战略的选择赖以存在的前提作了相关基础性的研究，赵月圆(2002)认为：企业的一切战略选择都应当满足三个前提条件：长期利润最大化；技术上切实可行；现金净流量有结余。由此可见，必须建立这样的财务战略选择机制，尤其是知道如何开展战略目标、财务战略环境和战略管理者三者间的沟通与协调。
关键词：MBA 生源调查 招生策略
中图分类号：G643.0 文献标识码：C DOI：10.3969/j.issn.1672-8181.2013.17.058
MBA（Master Of Business Administration的英文缩写）中文称工商管理硕士。MBA是源于欧美国家的一种专门培养中高级职业经理人员的专业硕士学位。专业学位，是相对于学术性学位而言的学位类型，培养适应特定职业或岗位实际工作需要的应用型高层次专门人才。
1 当前广东MBA教育面临的机遇
2.1 国家教育行政部门对专业学位教育，培养应用型人才的重视
目前，我国专业学位教育总体规模很小，专业学位的类型较少，而且以在职和非全日制攻读为主，在培养高层次应用型人才方面尚未充分发挥其应有的积极作用。2009年3月2日全国专业学位教育指导委员会联席会年度工作会议在北京召开。本次会议重点研究了如何抓住机遇，积极调整硕士研究生的培养结构，改革研究生培养模式，加快培养应用型专门人才。与会专家认为，当前我国的专业学位研究生教育正面临一个可以大有作为的大好时期，我们必须调整和优化硕士研究生教育的培养结构，尽快改变我国硕士研究生教育原有的以学术型人才培养模式为主的格局，加快发展专业学位研究生教育，促进人才培养与经济社会发展需求的紧密结合，满足我国经济社会和科学技术快速发展对高层次应用型人才的需要。与此相适应，2009年教育部新增5万名全日制专业学位硕士研究生招生名额，同时表示今后国家将打破单一招收学术专业类研究生的招生格局，要在适当缩减学术专业类研究生招生总量的同时，扩招应用专业类研究生，在此基础上，还在政策层面给应用专业类研究生以多方面的照顾。
2.2 珠三角发展纲要的出台，为广东MBA教育的加快发展提供了战略性机遇
当前我国正处于经济社会发展全面转入科学发展轨道的关键时期。2008年7月在考察广东省时明确提出 “今天，广东站在新的历史起点，面对发展的新机遇、新挑战和新要求，要继续当好全国改革开放的排头兵。要通过深化改革开放，在实现科学发展、参与全球竞争、构建社会主义和谐社会等方面走在全国的前列”。2009年1月8日，《珠江三角洲地区改革发展规划纲要（2008-2020年）》全文。这一规划确立了珠江三角洲地区在全国经济布局中的五大战略定位，包括探索科学发展模式试验区、深化改革先行区、扩大开放的重要国际门户、世界先进制造业和现代服务业基地以及全国重要的经济中心；并提出珠三角到2012年率先建成全面小康社会（全国是2021年），2020年率先基本实现现代化（全国是2049年）。
《珠江三角洲地区改革发展规划纲要（2008-2020年）》明确指出珠三角地区目前存在的“产业层次总体偏低，产品附加值不高，贸易结构不够合理”，“传统发展模式难以持续”等问题，并且珠三角的企业大部分都是单打独斗，企业之间很少以联盟、联合、并购、参股等方式进行不同层次的同业合作，在这种情况下，想把企业做大做强成国际性的大企业，一定要企业家们改变观念，革新经营思路，不断吸收和借鉴国内外的经验和教训。为此要实现规划制订的目标，把珠三角建设成像伦敦和纽约一样的大都市商圈，需要一批具有全球化经营意识与创业精神、熟悉国际商务法规和谈判、能直接参与国际竞争与合作、拥有较强的跨文化沟通能力的国际化高级工商管理人才。规划是广东站在新时期新时点上的发展目标与方向，同时，也为MBA的发展提供了一个契机，规划中目标的实施过程必然带来MBA教育的新。
2 MBA会计与公司财务方向生源调查研究
从目前的经济发展情况看，许多国企和民营企业都需要大量的MBA人才。据《南方都市报》报道，我国MBA人才的需求量在30万以上，而历年的MBA毕业生也不过1万人，MBA在未来几年就业行情看好。在MBA发展最为悠久的美国，每年授予的MBA学位一直占当年硕士学位授予数的20%，而我国目前尚不足10%，远未达到市场的需求。从2007年开始，连续两年出现了“考研”降温，MBA持续“升温”现象。2008年，全国有52000多人参加了2009年MBA的考试，比2007年约增加26%-28%，广州几大高校商学院MBA报考人数也均有20%以上增长。
全国MBA教育指导委员会曾经对毕业生进行了问卷调查，95%的MBA毕业生认为对他们的事业发展帮助很大或者较大，90%的毕业生认为学习期间的主要收获是提高了综合能力；MBA毕业生中担任企业中高层管理职务的比例由入学时的54%上升到78.5%，其中担任高层管理职务的比例由入学时的18.3%上升到33%，平均工资显著增加。90%的毕业生认为工作单位对其非常重视或者比较重视。具体到会计与公司财务方向而言，财务知识是所有企业经营者都应该具备的素质，其重要性在于让经营者掌握财务分析的思路和技巧，理性投资，可以从财务的角度找出公司中存在的问题和发展瓶颈。
我们对可能的生源发出问卷，包括广东省有关会计与财务行业主管部门、与本校有密切合作关系的广东省大型企业、广东省的部分中小企业以及已经毕业的本科生和研究生，就他们对广东财经大学MBA会计与公司财务方向的态度和认知进行调查。我们共计发出问卷1200份，收回问卷1147份，其中无效问卷32份，有效问卷1115份。
调查结果显示，75%的受调查者认为广东财经大学具备开设MBA专业的能力，90%的受调查者认为广东财经大学会计专业培养能力良好，26%的受调查者认为，如果有机会，他们愿意来广东财经大学读MBA，而其中，又有37%的受调查者认为他们会选择会计与公司财务方向。
这是广东财经大学会计学院在教学中注重学生综合能力和专业素养的培养，学生在工作后表现出的高业务水平和快速适应能力，为会计学院积累了好的声誉；会计学院的老师主持或参与的省科研项目的成功，为广东省企业做的专业培养，以及老师们丰富的实践经验和深厚的理论研究，都是受调者认为广东财经大学会计与公司财务方向可选的因素。
现在，大家都形成共识，国外MBA费用高，并且多数用的是哈佛商学院案例教材，不能反映中国企业的实际情况。即使学成回来，不意味着就会大有作为。而在国内读MBA，可以使用国外教材，还有本土案例。学员也大都是来自各个企业的管理层，熟悉本企业的经营思路，在与他们的讨论中更能熟悉本土企业的情况。我们的调查也证实了这一结论，67%的受调者认为他们如果读MBA，会选择国内的学校，其中72%的受调查认为他们会选择在广东省。这可能是由于他们大多数是想半脱产读MBA，在省内读书更便利于生活和工作。
调查结果还表明，只有1%的行政和事业单位的人员认为读MBA是必要的，15%的大型企业的人员认为他们认真考虑过读MBA，而在中小企业，这一比例是48%。这可能与他们的工作性质有关系。行政和事业单位由于工作稳定，如果不是想转换工作，从事商业活动，没有迫切的进一步深造的需要。大型企业的人员为了提升自己的能力，或是为了更好的职位和薪金做打算而选择读MBA。中小企业的企业家们，一方面他们有不系统的知识，这是在多年的实践中摸索出来的；另一方面，面对日益复杂的经济环境，他们需要完善和发展自己的综合能力，所以他们更多的愿意选择到学校就读MBA专业。可能中小企业家更多关注企业财务问题，或者认为会计与公司财务更具有实用性，所以他们比起其他受调人群，更愿意选择会计与公司财务方向。
3 广东财经大学MBA会计与公司财务方向招生策略分析
在确定几个最可能的生源，并对一系列情况进行调查分析后，我们认为应该采取以下措施来在全国招生，重点是广东省。
第一，动员会计与财务行业主管单位中，与我们学校有良好合作关系的单位，如广东省经贸局、国资委、国税局、地税局、金融办等，促使部门这些部门积极鼓励并推荐本行业系统的管理人员报考广东财经大学MBA会计与公司财务方向。并且，《珠江三角洲地区改革发展规划纲要（2008-2020年）》的和实施，会使他们意识到自身知识需要打破局限，预计这些主管单位的工作人员对MBA的需求会逐年增加。
第二，鼓励与我校有合作关系的广东省大型企业的人员就读我校。我们已经与中国光大银行广州分行、广东省物资集团、五羊本田摩托（广州）有限公司、广州远洋运输公司30多家大型企业建立了密切的战略合作关系。我院已给这些合作企业定期培训了初中高级管理干部，承接了他们委托的研究课题；这些企业的CEO将被聘为我校的讲座教授和外聘导师，他们定期将为学生上课或开讲座。我们要采取优惠政策，促使这些企业每年鼓励和选拔优秀的初中高层管理人员报考广东财经大学的MBA，这将是我校近期MBA学员的一个主要来源。
第三，开发广东省中小企业家群体。广东省目前有60万多家中小企业，其中有20%左右中小企业家虽然具有本科学历，但没有受过MBA教育，他们是目前广东省MBA教育不够重视的一个群体。广东省这一庞大的中小企业家群体，将是我校以后MBA学员潜在生源的主体。我们将设立“广东中小企业家MBA教育奖励基金”来支持在广东财经大学就读MBA的中小企业家，力争广东经贸局中小企业局的支持和宣传，扩大报考生源，这将是广东财经大学MBA教育主要开拓市场。根据我们的调查，想就读MBA的中小企业家中有77%对会计与公司财务比较感兴趣。
第四，动员我校毕业生报考我校MBA专业。我校与MBA相关的经济管理类专业现每年毕业的本科生有2000多人、接受成人非学历培训的4000多人。目前，毕业生总数已有37000多人，尤其是工商管理、应用经济等学科的毕业生有70%在企业，部分已成为中高层管理人员，做出了比较优秀的成绩，为广东财经大学赢得了声誉。会计学院培养出的优秀会计人才，对我校MBA会计与财务方向的认可度明显高于其他群体，可能经过四年的学习，他们对我校会计与财务专业的实力有更清楚的认识。
第五，在全国范围内作宣讲。介绍我校软硬件设施，具有MBA授课资格的师资，以及学校发展MBA的规划等。尤其是珠三角发展规划的实施，为广东经济的发展注入新的动力，会使更多的有志之士选择来到广东，能选择MBA专业，熟悉广东企业的经营特点和经营环境，为以后的事业奠定基础。相信通过我们的介绍和有口皆碑的声誉，我校MBA会计与财务方向会成为我校MBA专业的热门方向。
参考文献：
[1]研究生专业学位总体设计研究课题组.开创我国专业学位研究生教育发展的新时代[M].北京：中国人民大学出版社，2010.
[2]国家发展和改革委员会.珠江三角洲地区改革发展规划纲要（2008-2020年）[Z].2008.
[3]丁浩，霍国辉.基于二维耦合模型的MBA招生规模与效益分析[J].河南科学，2012.
写作毕业论文是学生在校学习期间的重要实践环节之一，是实施财务管理专业教学计划，实现培养目标的必不可少的实践环节；是对学生学业水平和研究、分析、解决问题能力的综合检验；也是学生在校期间，运用所学的知识和获得的分析问题、解决问题的能力，进行理论与实际相结合的最后一次重要的训练。这对于保证教学质量和保证合格毕业生的培养质量，具有重要的意义。因此，毕业生必须十分重视毕业论文（设计）的写作，确保毕业论文写作任务的完成。
二、毕业论文（设计）可选择三种类型：
1、毕业论文：结合专业特点和实际工作内容选择适当题目，进行研究、分析，提出自己的观点，得出结论或形成解决问题的思路、建议。
2、方案设计：对实际工作中的具体某一问题，进行分析研究，提出较完善解决方案或制度设计。
3、调研报告：对与本专业相关的某一社会状况，进行调查研究，运用所学知识，进行分析说明。
注意：无论哪种类型，都必须结合自己所学专业知识和实习工作岗位，最后成果要求对本单位工作具有一定的实际应用价值或对某一领域工作具有一定理论指导作用。
三、可选择的指导老师信息
教师姓名
联系电话
五、提醒
1、项目、提纲和文稿完成后及时以电子文档发给指导教师，接受指导教师的指导并在指导教师要求的时间内补充、完善。毕业论文（设计）（字数在3000字以上），要求结合实习单位和实习工作实际，主题突出，思路清晰，观点明确，语言流畅，结构严谨，分析现象探索实质，发现问题找出原因，总结经验教训，并提出改进措施。
2、学生与指导老师双向选择；
3、论文题目仅供参考，具体请与指导老师商量沟通后定题；题目选定后，报经系上同意后最多可以改动一次。
4、选定指导老师后，非报经系上同意，不得随意变动；
5、请每位同学积极按时完成各阶段任务，凡有未及时完成的，警告一次，相应成绩降低一个等级，但仍需在15日内补齐；出现第二次，取消成绩。
6、如果不按规定时间完成论文写作步骤，或者在论文写作中不认真写作、敷衍了事，指导老师可以拒绝继续指导论文写作。
7、超过论文定稿时间一周，仍未定稿者，视为论文未通过，毕业论文（设计）成绩为不及格。
六、参考题目
（一）毕业论文参考题目：
接合工作实际与指导老师共同确定，也可参考以下题：
会计部分
1、 会计假设的历史演变及其未来发展
2、 谈谈会计国际化问题
3、 略论我国会计模式的构建
4、 论知识经济时代会计重心的转移
5、 浅谈人力资源的计量方法
6、 市场经济条件下企业会计职能的转变
7、 浅谈市场经济与会计的服务职能
8、 人力资源会计理论的特殊性
9、 从虚拟公司的兴起谈会计主体假设
10、 论环境会计主体的内涵及表现形式
11、 从会计环境的变化看我国实证会计范式的发展
12、 浅析实证会计理论
13、 论知识经济下无形资产的本质特征及管理
14、 浅论人力资源会计
15、 论21世纪经济环境的变化会计面临新的挑战
16、 论会计控制对象──受托责任的完成过程和结果
17、 人力资源会计的理论基础及其确认与计量
18、 试论会计方法的选择和应用
19、 构建宏观会计与战略会计的初步设想
20、 论稳健性原则在会计中的运用
21、 建立具有中国特色的会计理论
22、 浅谈会计政策变更的会计核算方法
23、 切实加快传统会计教学模式改革
24、 中国传统会计文化的若干特征
25、 浅析公允价值在债务重组中的确定
26、 知识经济与会计创新--人力资源、无形资产会计理论的探讨
27、 刍议权责发生制
28、 试论会计信息的失真
29、 论商誉及其会计处理
30、 初探会计与财务管理的平行、互动关系
31、 浅谈我国会计服务面临的挑战及应对措施
32、 虚拟公司对传统会计的挑战
33、 会计学与法学的边缘学科探析
34、 知识经济对会计报告模式的挑战
35、 虚假财务会计报告的识别与防范
36、 虚假会计信息探源与对策
37、 衍生金融工具对会计理论的挑战
38、 会计国际化的新格局及我们的对策
39、 浅谈经济业务对会计等式的影响
40、 论会计信息失真的原因及治理措施
41、 会计在防范金融风险中的作用
42、 浅议建立有中国特色的会计理论
43、 会计信息本身的局限性及其对策
44、 证券市场发展对会计的影响
45、 我国会计现代化的哲学思考
46、 关于借款费用资本化的探讨
47、 试论我国的会计准则体系
48、 试论我国注册会计师制度面临的问题及对策
49、 非货币交易会计问题研究
50、 现代企业治理机制下的内部控制制度
51、 资产减值会计问题研究
52、 关于无形资产会计问题研究
53、 会计报表附注与表外信息问题研究
54、 机构投资者与委托投票权竞争研究
55、 现代企业制度下的公司治理问题
56、 我国会计信息披露制度研究
财务管理部分
57、 上市公司股利政策实证研究
58、 股权结构与公司治理问题研究
59、 上市公司财务治理问题研究
60、 上市公司资本结构问题研究
61、 企业集团财务管理体制研究
62、 中小企业融资问题研究
63、 企业重组与并购财务问题研究
64、 财务风险评价体系构建研究
65、 企业营运能力分析体系
66、 企业获利能力评价体系
67、 企业财务危机预警体系
68、 企业/企业集团财务战略研究
69、 企业/企业集团财务政策研究
70、 企业/企业集团投资政策研究
71、 试论企业价值评价指标体系的构建
72、 企业并购与重组的风险研究
73、 企业投资决策结构体系研究
74、 关于金融互换与资本结构问题的探讨
75、 企业集团股利政策研究
76、 关于投资财务标准研究
77、 关于企业价值研究
78、 预算管理与预算机制的环境保障体系
79、 企业并购财务问题研究（题目宜具体化）
80、 企业集团存量资产重组研究
81、 国有企业集团财务总监委派制研究
82、 企业集团财务控制体系研究
83、 对企业理财务目标再认识
84、 企业投资结构研究
85、 关于财务的分层管理思想研究
86、 企业表外融资的财务问题
87、 企业集团业绩评价体系研究
88、 对自由现金流量与企业价值评估问题的探讨
89、 企业收益质量及其评价体系
90、 企业信用政策研究
91、 企业税收筹划
92、 关于财务决策、执行、监督”三权”分立研究
93、 上市公司关联交易分析
94、 上市公司财务报表分析
95、 上市公司财务信息质量基础分析（题目宜具体化）
96、 财务学科课程体系探讨
97、 非盈利组织财务问题研究
98、 跨国公司内部控制制度研究
99、 跨国公司业绩评价体系研究
100、 试论资本市场与信息控制
101、 企业财务本质研究
102、 财务管理与管理会计的融合
103、 负债经营风险的防范和对策（企业负债经营问题的探索
104、 股票期权的激励作用
105、 家族式企业经营方式的优势
106、 中小企业激励机制的探索
107、 债券融资对我国公司治理影响研究
管理会计与成本会计部分
108、 管理会计方法的创新
109、 作业成本法在企业中的应用
110、 变动成本法的应用研究
111、 论管理会计的假设前提与原则
112、 投资决策分析方法比较研究
113、 关于管理会计师及其职业道德研究
114、 预算管理研究，业绩评价体系与方法研究
115、 论成本的经济实质
116、 关于ABC法的研究
117、 责任会计的研究
118、 关于投资项目决策的研究
119、 标准成本的研究
120、 战略管理会计研究
121、 关于内部转移价格的研究
122、 关于成本差异分析的研究
123、 关于敏感性分析方法的探讨
124、 关于成本控制方法研究
125、 现代工业的特点及成本计算方法的选择
126、 成本信息失真的原因及财务危害
127、 关于内部转移价格的研究
128、 试论成本效益原则
129、 浅议财务会计与管理会计的关系
审计与会计制度设计部分
130、 关于内部审计的独立性问题的探讨
131、 论市场经济下审计的职能与作用
132、 论审计在宏观经济调控中的地位与作用
133、 论审计目标与审计证据的获取
134、 论审计与经济监督系统
135、 论我国审计组织体系的健全与发展
136、 论我国审计体制的改革与完善
137、 论审计的法制化、规范化建设
138、 论审计执法与处罚力度的强化
139、 论审计风险及其防范
140、 企业对外担保内部会计制度研究
141、 论经济效益审计
142、 论国有资产保值增值审计
143、 论现代企业制度下的内部审计
144、 论会计报表及附注的设计
145、 独立审计风险问题探讨
146、 对资产评估中有关问题的探讨
147、 审计工作策略探讨
148、 论内部控制系统审计（制度基础审计探讨）
149、 论审计方式方法体系的完善
150、 论企业集团内部审计制度的构建
151、 论注册会计师的法律责任
152、 论审计工作质量的控制与考核
153、 论我国注册会计师审计制度的发展与完善
154、 论企业内部审计建设
155、 独立审计准则研究（可选一个准则进行研究）
156、 注册会计师诚信建设研究
157、 论会计估计变更的审计
五、会计电算化部分
158、 会计电算化系统的安全性分析与设计
159、 会计电算化系统的容错性及可操作性问题
160、 会计电算化核算系统的子系统划分研究
161、 会计电算化工作可能出现的问题及对策
162、 会计电算化对会计工作方法的影响探讨
163、 会计电算化对传统会计职能的影响研究
164、 会计电算化的现状及发展趋势
165、 网络会计研究
166、 论网络经济对会计理论的影响
167、 论网络时代会计目标下的会计业务流程重组
168、 网络财务风险及其防范
169、 网络时代的会计发展
170、 电子商务时代会计信息的地位和作用
171、 网络经济条件下企业财务管理的模式
关键词 ：民营公司；财务现状；成因；财务战略
对外开放以后，中国的民营公司的发展非常迅速，中小民营公司在加强就业、提高科技创新水平以及扩大市场等方面发挥着越来越突出的作用，中国经济发展的重要构成部分也逐渐演变成了民营经济。不过，由于受金融制度、公司本身以及守旧的思想等相关因素的制约，现在我国民营公司尤其是中小公司的发展还有着一些大大小小的问题，急切希望公司可以早日策划新的运营方案予以改善现状。因此，制定科学合理的的财务计划，成为民营公司的工作重心，是奠定公司是否可以迅速、平稳健康发展的关键。
一、中国中小民营公司的财务状况
（一）原始资金投入缺乏，资金积累水平较弱
民营公司在刚开始建立的时候初始资本，大体上凭借着发起人的资金基础。依照IFC 的研究结果表示，中国民营公司85%以上的最初资金来自合伙人、家族以及业主，资金实力非常的受限，和公司经营需要的资本水平不配。同时，我国民营公司的特质决定了其仅仅能够参与和大公司的合作生产或对入行门槛要求较低的行业的生产经营，加上缺少专门的管理人员以及先进设备、技术，新商品的开发水平受到了不同程度的限制，因此其经营水平不能和国有大中型的企业相比，公司发展状况在短时间内不易有较大的提升。
（二）生产资金短缺，融资困难
资金紧张、内外部融资不易是制约中小民营企业发展最主要的问题。大部分民营企业没有从银行进行贷款的资质，并且规模越小的企业，申请贷款就越困难。据农业部对我国民营企业的调查表明，年收入达到600 万元以上的民营企业觉得从银行贷款不容易的占40.2%，年收入在600 万元以下的民营企业觉得从银行贷款不易的高达92.3%。事实调查，中国的中小企业去银行申请贷款的失败率大约是21.2%，中型企业申请贷款失败率大约在19.23%，不过大企业失败率仅仅是9.38%。
中国43.2%的中小企业不能够取得1 到3 年中期的贷款，即使能够取得的，仅仅只有30%左右能够满足全部的条件，42.7%只能够满足一小部分的需要，剩余的27.3%基本上不能得到所需的要求。
（三）财务制度不健全，财务管理水平不高
和国有企业比较，现在中小民营企业的会计人员基本工作能力较差，财务体系基本上不完整，财务管理分散、账本混乱，常常缺少合适的资本实施计划。同时企业内部只重视会计的工作情况，却忽视财务管理的应用状况，所以在现金结算支付以及库存存货管理等层面缺少必须的审计体制以及内部监控，财务调控、财务预算、财务分析以及财务预测等环节水平相对薄弱，营运水平以及资金筹集十分受限。这些都一定程度上约束着企业的扩大。
二、现在民营公司财务现状的因素
（一）国有银行的运行体系导致对中小民营企业的贷款困难
第一，我国银行长期一直担负着为国民经济提供相应的金融服务，将在中国经济占重要地位的国家支柱产业作为主要服务的目标，却对民营企业采用忽视的立场。
第二，我国银行运营重视集约型以及平稳性，极少给民营企业提供贷款业务。
第三，我国银行的制度比较死板，给大部分中小型民营企业的贷款规定了颇高的限制。
（二）市场进入壁垒
目前限制中小民营企业发展最主要的原因之一是市场进入原则。现在，国家经营还有加盟布满社会的各种职业，波及的领域多达105 个。民营企业在40%左右的产业领域有着各不相同水平的“限进”现象，尤其在保险、科教、大型制造业、电信、基础设施、旅游、管理等各种服务业的投资进入相对较难，这就会导致民营企业的投资计划显现出严重的不平衡问题，严重限制了企业稳定的经营。
(三) 民营企业自身的固有缺陷
第一，绝大部分的中小民营企业基本上凭借本身积累的经验进行创业，底子较薄，缺乏资金，短时间内很难扩大企业自身的规模，使得市场竞争力下降，规避风险的水平较弱，破产率逐渐增加。依据中小企业局研究，美国有大概32.5%的小企业在两年时间内倒闭，有48.7%的小企业在五年的时候决定退出。中国的小企业状况也大致相同。中小民营企业的信用状况不高、贷款危险大。
第二，民营企业对资金的需要有着金额不高、随机性大、次数频繁的特点，使得融资成本上升且融资手续繁锁，所以银行没有方法对民营企业进行合理的债务跟踪和监督经管。
第三，民营企业现在的管理体系不是很完整，财务账表不标准，没有能够及时的给银行提供反映企业资本的安全性、流动性以及盈余性的详尽资料，限制了银行对企业的信誉进行评价，致使信息较为片面，进而让银行对民营企业的贷款限额保持谨慎的心态。
（四）地方政府管理的缺失，国家缺少支撑的政策
即使国家早就拟定了许多有关的法规条文，帮助、引导以及大力推进我国经济的发展，并一直努力转变民营企业发展的外部条件，但实际的情形依然有着地方政府相关部门经管不妥的问题。“所有制的藐视”、设租问题依然大量的出现着，大量扶持民营企业有利发展的优惠政策不能得到全面的落实。
三、中小民营企业的财务战略研究
财务计划的落实，敲定了企业财务信息合理配置的取向以及形式，限制了企业财务问题的行为以及工作效率。民营企业的财务方针应根据企业以后发展的方向，全面思考国家的相关经济制度、经济的可持续增长、企业经济提高的方法、企业本身的财务特点以及发展水平，并善长把握机会，及时完善以及调整。
（一）加快经济增长方式的转变，注重对资本的营运
中小民营企业的经济发展方法基本上是粗犷型扩大生产，这种经营方法对资本有很大的需求量，并且极易出现反复投资、严重浪费资金的现象，限制企业经济的可持续发展。所以，民营企业应该尽快制定经济增进的措施。利用创新思维、提高产品的技术含量，提高服务状态，进而完成经济质量以及数量的同时推动企业的良性发展。
（二）保持企业科学合理的资本框架，稳健理财
资本制度是否合理不仅仅会限制公司的财务问题，并且还会影响到企业的筹集资金的水平。负债比例逐渐扩大，财务的风险逐渐变高，尤其是在公司经营成果不佳的状况时，就会特别容易发生财务问题，从而致使公司破产。民营公司在建立的时候，需要做到实事求是，依照自身的资金实力，合理科学地制定公司运行模式，尽可能规避因资本实力和发展程度不符合而造成风险增加、负债过多的状况。中小民营企业自身的状况要求民营企业需要采用稳健的财务计划，做到平稳理财，只能等到时机成熟、等到资金的储备扩大到一定时候再进行扩大。
（三）提升营运资金管理，提升资金运用率
第一，加强对资金存储的管理。民营企业规模较小，决定了产品出售的数目以及材料购买数量相对也较小。所以，要准确地确定材料购买的数量，降低成本，减少库存。第二，提升对现金的经管。制定最优的现金持有数量，节省现金管理成本，做好对现金的支出以及回收工作，注重对闲散资金的投资，提高现金的回收。第三，提高对应收账款的经管。要制定科学的信用制度，提高资本的使用效率和周转速度，同时要降低坏账的折损。
（四）变革财务体制，提升财务管理水平
消灭家族式以及家长式管理的影响，提高财务管理的基本工作水平，严格运用我国税收体系以及财务制度。同时，逐渐提升财务员工的业务水平，重视财务调控、计算、决策、分析、考察以及预测等多个环节，逐渐提升企业的财务运作水平，为公司的全面发展建立良好的内部发展环境。
我国政府支持自主创业、构建国际金融环境等相应的动作，给国内中小民营企业的快速发展以及优化提供了相应的制度政策。随着经济的快速发展，我国企业会面临更加激烈以及开放的国际竞争，在这样的环境下，中小民营企业家担负着同样的社会责任。
研究课题：
本文为中小民营企业财务战略的制定与业绩评价研究课题，编号：13C843。
参考文献：
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[5]张忠寿.当前我国中小企业资本结构的现状及优化途径[J].商场现代化，2006(23)
集团公司（以下简称公司）的战略管理机制是保证制订出组织卓越的战略，并确保战略经营计划的执行得到有效的贯彻，实现其组织目标。由于公司经营环境中各种因素的变化，以及集团公司内部组织管理体系的复杂性，使得公司战略管理的过程受到由此引起的各种风险因素的影响，从而影响战略的有效性。因此，如何辨识公司的战略风险因素，并采取措施规避由此引起的风险，成为战略管理的重要组成部分。
国外许多公司战略研究的专家自80年代中期就注重对公司战略风险管理的研究。许多战略专家认为，如果不能妥善处理公司风险，公司就有可能产生灾难性后果。战略实施受战略风险因素的影响带来的效果的不确定性，要求在战略形成和实施过程中不断分析、研究风险因素的影响，并形成分析和辨识战略风险因素的系统方法和相应的控制机制。
对集团公司来说，战略风险的存在直接影响公司的业绩。为确保公司经营过程中的风险得到管理控制，并实现良好的业绩，战略研究的专家对公司的风险因素进行了研究，并从公司系统化风险（beta）、非系统化风险、资产负债率、资本密集度、研究与发展程度、资产回报偏差（ROA）、资产回报（ROE）、股票分析专家的收益预测等方面来分析，找出公司经营过程中的风险。资本资产价格模型（CAPM），从公司股票的回报与一般市场变化的敏感度方面反映公司的风险。引起公司经营风险的原因多种多样，但为了便于从战略上分析公司的风险因素，帕尔漠（TIMOTHYB。PALMERT）把战略风险分为组织风险和管理风险。管理风险是指管理者预先采取的涉及资源分配的战略选择，而这些选择促使组织变化带来发展的不确定性，从而最终影响公司业绩目标的实现；组织风险是指组织输入的不确定性而可能引起的组织变化所带来的风险，一般指环境因素和管理者风险行为对组织产生的直接影响。在此基础上，帕尔漠提出风险整体分析模型，对公司战略风险进行系统分析，并从公司环境的动态性、复杂性及组织内部影响风险的因素的变化进行分析和辨识。使战略风险因素和战略管理研究在分析过程中更紧密结合。笔者结合集团公司战略管理的特点，以有关战略风险管理和战略管理的理论为指导，在集团公司战略经营计划的管理过程中，对内外部环境因素的变化对公司战略目标的实现和公司业绩的影响等方面进行分析，并对集团公司如何进行战略经营风险的管理及建立相应的控制机制进行了探讨。
二、影响公司战略管理的重要风险因素
明确地辨识战略管理的风险并加以控制，被作为组织战略管理的一个目标。公司的风险通常被认为与不确定性输入有关。根据风险理论的一些研究成果，公司风险可以从风险造成的收益和损失、风险的性质、环境、对象，风险形成的原因，风险发生的范围、可控程度、存在的方式等方面来进行分析。但作为公司战略管理所研究的风险因素，应从公司整体系统上加以考察：
（一）战略环境的风险因素
集团公司战略管理首先受外部环境因素的影响。战略管理环境的重要风险因素，有国内外政治、经济因素，行业结构特点，技术发展趋势，公司及子公司所处的文化环境，竞争结构，主要竞争者的产品市场占有率的变化，市场潜在能力等。外部环境因素是通过输入不确定性产生的风险，在企业未来发展过程中，各种环境因素的变化程度及其企业经营业绩可能带来的影响难以把握。
按照帕尔漠的观点，公司或组织所处环境的复杂性、市场的潜在发展能力、环境的变化程度对组织风险有重要影响：首先，环境越复杂，组织的风险就越高；其次，公司的可持续发展能力，表现为相关的市场增长，处于一个快速成长行业中的公司风险就高，而处于成熟和衰退行业中的公司，风险相对较小；再次，环境的变化越大，如技术发展变化快，产品生命周期缩短，行业市场增长率不确定，环境因素变化难以预测等加大了公司经营的风险。
（二）公司战略经营方向和经营范围的风险因素
战略经营方向决定了公司一定时期内的发展方向。集团公司战略管理的特点与环境的复杂性，要求对公司战略不断加以审核和评估，以便及时做出局部和根本性调整。因此，高度复杂的环境增加了公司经营的风险。一般来说，正确的公司战略加上有效的风险控制，可以使公司在复杂多变的环境中，稳健地发展并取得预期的业绩目标。
公司战略按经营范围可划分为单～产品战略。相关多元化战略和非相关多元化战略。研究表明，相关多样化公司实际运行最好，单一业务公司其次，不相关多样化公司从长远来看运行得不好，因而在集团公司经营范围中，单～业务经营和不相关多样化经营都存在较高的风险。经营的不相关程度越大，业务越多，经营风险也就越大。
（三）管理者的前期战略选择对未来战略的影响
管理者的前期战略选择或重大决策，对公司的发展有深远影响。前期涉及资源分配和经营战略方向等战略性决策对公司发展有深远影响，有时那些涉及到公司战略经营结构和经营领域的重大决策是不可逆转的。因而其对公司经营业绩及以后阶段的战略管理将产生重大影响。
（四）高层管理者结构、决策者偏好与管理冒险行为对公司战略管理风险的影响
高级管理层的构成是影响冒险行为的重要因素，高层管理者理论指出了决策者特征，战略选择与业绩之间的关系。高层管理者的构成及知识结构，反映了其对所从事的经营业务领域竞争规律和发展规律的认识能力和对公司发展的驾驭能力。经理层的个人特征和历史背景、决策者偏好，直接对决策行为产生影响，并最终影响公司某一特定发展阶段的经营业绩。决策者性格和偏好不同，导致决策的风险程度不同。根据风险决策理论的研究成果，高风险决策可能带来高额的回报或更大的损失。
（五）公司战略管理的复杂性和组织结构的适应性对组织战略贯彻的影响
集团公司的组织，因职能和事业部或子公司的存在，使得组织因战略管理需要运筹规划和资源分配的正确性方面难度加大；公司总部对于公司的战略协调与管理控制因区域文化差异提高了难度。集团公司业务的发展和经营规模的扩大，其组织结构和管理流程的不适应，将直接对公司的战略管理产生影响。因而公司战略管理的复杂性越高，组织结构对管理的章应性越差，战略管理的风险就越高。
（六）战略经营计划管理组织体系的有效性对公司战略管理的影响
集团公司，因其经营范围、经营管理的层次和结构的复杂性、于公司的区域分布和文化的差异性等，使公司战略管理协调控制需要公司建立战略管理的规范化的运作模式，以准确把握影响公司战略目标实现的关键因素或关键环节，促成战略目标的实现。战略管理过程中，及时评估战略风险因素，进而形成一种有效的风险管理机制，可以降低因缺乏对战略经营计划的管理给公司发展带来的管理风险。
三、建立战略风险因素的管理控制机制
（一）战略管理风险因素的辨识
从公司战略管理的需要出发，对公司战略风险按管理风险和组织风险加以分类和辨识，并把重要风险因素纳入战略管理的过程是建立风险控制机制的重要步骤。
1．管理风险的辨识辨识管理风险，主要是评估前
期决策对公司当前和今后的经营业绩已经产生或可能产生的影响。具体分析因素见表1。
管理风险因素分析评估的基本步骤是：
（1）审核评估公司战略经营的方向和决定企业发展的重大投资决策。分析每一项重大投资对公司发展的环境适应性，及其适应性程度对未来公司业绩所能产生的影响。分析每一项重大投资可能给公司竞争地位带来的变化，进一步明确决策和投资效果对公司动态核心竞争优势产生的影响。分析公司投资方向可能带来的对环境的影响，及由于公共政策的出台可能带来的危机。
（2）审核评估领导知识结构、经验结构和决策偏好，及其决策水平，系统驾驭和控制能力，对公司发展的适应性程度或可能带来的风险因素及对公司业绩的影响。通过与竞争者比较、评价公司的战略领导能力强弱程度对未来公司竞争力的影响。
（3）审核评估公司的管理系统，特别是重点分析公司战略经营计划管理控制系统，预算与成本控制系统、质量改进与控制系统、科研与开发能力、营销管理系统及其它对公司战略有重要影响的管理系统的完善程度及存在的问题，及由于这些问题的存在可能导致的经营风险趋势和对业绩的影响程度。
（4）审核评估公司的人力资源开发与管理机制，及公司前期人才政策对公司未来发展产生的影响，评估公司的人力资源现状，人才结构，各类专业人才知识结构，经营管理专业人才结构对公司发展、公司业绩的实现经营战略，或是公司战略的适应性影响。及因公司扩张与人才储备之间的矛盾对公司发展可能产生的影响。
（5）评估公司的综合经营状况，具体表现为公司财务状况。从盈利类指标、成长类指标、稳健类指标、效率类指标和现金流量等各项财务指标，通过与同行业与竞争者进行分析比较，来分析公司在经营运作中的重要风险因素。
（6）审核评估子公司或各事业部的经营业绩及其发展态势，重点分析每个战略经营单位的发展阶段、发展态势对公司战略经营结构和未来公司经营业绩产生的影响。
2.组织风险的辨识组织输入的不确定性带来的风险。由于组织输入的变化可能给公司整体经营结果及对管理者产生负面影响，因而组织风险对战略管理有重要影响。而组织输入一般指环境因素和管理者冒险行为。环境复杂程度越高，组织风险就越大。高速成长的行业，行业竞争的集中程度及竞争激烈程度高，组织风险就大型管理者的冒险性决策（即高度不确定性选择），决策者期望与预期效果的差异，管理层的特征，管理者在公司的持股状况，所处行业的资源短缺程度对管理者的冒险决策产生直接影响，从而使公司业绩具有高度不确定性。管理者冒险性决策涉及的不确定性程度越高，组织风险就越大。
因此，辨识组织风险，需要从分析公司战略环境人手，既要分析政治、经济、技术和社会等环境因素，还重点分析公司所处的行业结构特点，市场需求趋势、技术发展趋势及产品生命周期变化规律和特点、竞争者的策略、市场及供应者等，从而找出影响系统目标实现的组织风险。具体步骤是：
（l）分析政治、经济、技术、社会各方面的变化对公司产生的重要影响因素及其变化的不确定性程度。
（2）分析行业结构特点，重点分析行业市场增长程度、发展阶段、竞争者及其实力，公司在行业中所处的地位及成长速度和内部能力，应用SWOT法进行分析与重要竞争者相比较的优势、劣势、机会和威胁，及其各因素变化的程度和不确定性。
（3）分析公司环境的复杂性，重点分析行业规模和竞争激烈程度，行业竞争者的数量，影响行业各竞争者的重要外部因素的变化程度与可预测程度等。
（4）分析行业市场需求的规模及其增长周期的阶段。一般来说，高速成长的外部需求和丰富的外部资源的供应，增加了决策者的冒险行为决策。特别是为增加市场份额使决策者增加了市场扩张和资本投入的冒险和赌博行为，则组织风险高。但经济低速期，使公司的前景降低，现金流量减少，经营风险加大，因而这一时期，使高层管理者谨慎决策，经营组织风险降低。
（5）分析公司环境中所有重要影响因素的变化频度，如技术的变化频度，经济环境或政策的不稳定因素，消费需求的变化，竞争者通过并购或联盟导致的行业竞争结构的变化，并评估由此引起的风险因素。技术的变化频度越快，用于技术研究与开发的投入的成功率就越低。
（6）分析决策者期望与预期的效果差异，管理层特征，持股状况，所处行业资源的稀缺程度等因素对管理者冒险行为或高度不确定性决策的影响，及冒险性决策行为对后续公司业绩产生的影响及风险性程度。
（二）公司战略经营风险因素的评估、预测和计量
对公司经营风险因素进行评估、预测和计量的主要目的是评估战略风险因素对公司当前和未来经营状况的影响，并通过对将要采取的防范风险的措施所需资源的投入和规避风险后的效益的预测分析。
1．建立公司业绩评估标准（l）反映经营业绩的主要经营指标衡量公司业绩的重要指标最终反映公司的经营风险，主要指标包括；经营利润、现金流量、销售收入利润率、未来现金流量、总资产利润率、销售收入增长率、资产负债率、总资产和净资产增长率、流动比率和速动比率、市场占有率等。（2）反映公司经营业绩的定性指标，有公司可持续发展能力，表现为领导能力，管理控制能力，人力资源储备，科研与开发能力，市场开发能力等指标。（3）公司对财务指标根据行业情况和财务运作要求设立标准建立评价体系。对以上各能力要素建立相应的评价标准以综合评估战略风险因素对公司业绩的影响非定量指标采用系统分析的方法建立相应的指标体系。
2．分析评估战略风险因素对公司各业绩指标的影响，明确重要风险因素由于公司前期业绩对后续风险因素产生影响，风险因素又对公司未来业绩产生影响。
对各风险因素对业绩的影响运用系统工程的理论和方法建立相应的变量分析模型，分析各风险因素造成的影响。明确重要风险因素。
3．对提出的风险因素，采取规避风险的措施，并纳入下阶段战略研究和战略经营计划的管理过程采取的规避风险的措施作为战略管理的重点，其中需技战略管理的要求分配资源，定期对管理效果进行评价。并建立相应的投入和产出分析模式，保证所制定的措施和对策既有利于最大限度地实现公司目标，达到预期的业绩，又能有效地化解风险。
4．建立研究、分析和控制战略风险因素的组织机制对正式引入正式战略经营管理控制系统的公司，建立正式的战略风险控制的管理机制，可以有效地跟踪评估风险因素对公司业绩和实现公司战略目标的影响。战略风险控制的组织机制的建立要和战略经营计划管理控制的组织体系有效地结合在一起。公司总部建立战略经营计划管理委员会，设计正式的组织在研究战略经营计划的过程中，研究分析和明确战略风险因素。各职能领域和事业部要在战略经营计划的管理过程中，研究探讨风险因素的管理机制。
在公司经营过程中，公司和职能领域及各事业部或子公司，通过建立内部专业管理系统，如全面预算管理系统、战略经营计划管理系统、目标责任成本控制系统、质量管理系统、人力资源开发与评价系统等，可有效地管理管理风险因素。
四、结论
在公司战略管理的过程中，明确地辩识战略管理的风险因素并加以控制，被作为组织战略管理的一个重要环节。集团公司战略风险因素的管理，因其特殊性与复杂性，需要用系统分析的方法对战略风险因素加以辨识。
一、企业财务战略的类型及特征
企业财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业理财活动的行为与效率。负债收益分配不同，战略有着不同的选择。企业财务战略具体有以下三种类型：
1.扩张型财务战略。它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。
2.稳健型财务战略。它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。
3.防御收缩型财务战略。它是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。
二、财务战略的基本性质
财务战略的基本性质体现在：
（一）支持性。从财务战略与经营战略的关系看，财务战略不仅表现为它从属于公司战略，更是公司战略的执行系统，全面支持公司战略的制定与实施。具体表现在它从财务角度以价值形态对公司经营的各个环节提出财务目标，如：稳定增长的收入、较大的毛利率、强劲的信用等级、不断上涨的股票价格、在行业处于调整期的收益稳定程度等，以此来保证总体战略目标的实现。
（二）互逆性。财务战略对公司经营战略的支持作用在不同时期有不同的支持力度与作用方式。从战略角度看，公司所有者总是期望公司在风险一定的情况下保持经营增长的收益提高，因此财务战略将随公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。
（三）动态性。财务战略必须保持动态的调整过程。财务战略的制定与实施和外部环境紧密关联，即财务战略是环境分析的结果。当环境出现较小变动时，一切行动必须按战略行事，体现战略对行动的指导性；当环境出现较大变动并影响全局时，经营战略必须作出相应调整，从而财务战略也随之调整。
三、企业财务战略的内容
现代企业财务战略的内容主要包括筹资、投资及收益分配。因此，企业财务战略研究的重点应是筹资战略、投资战略及收益分配战略。
（一）筹资战略。
筹资战略就是根据企业的内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体战略与投资战略的要求，对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。筹资目标是企业在一定的战略期间内所要完成的筹资总任务，是筹资工作的行动指南，它既涵盖了筹资数量的要求，更关注筹资质量，即既要筹集企业维持正常生产经营活动及发展所需资金，又要保证稳定的资金来源，增强筹资灵活性，努力降低资金成本与筹资风险，不断增强筹资竞争力。筹资原则是企业筹资应遵循的基本要求，包括低成本原则、稳定性原则、可得性原则、提高竞争力原则等。此外，企业还应根据战略需求不断拓宽融资渠道，对筹资进行合理搭配，采用不同的筹资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的筹资战略。
（二）投资战略。
投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。它把资金投放与企业整体战略紧密结合，并要求企业的资金投放要很好地理解和执行企业战略。一是投资目标，包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证；发展性目标，实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的，但投资成功，亦利于企业长远发展。二是投资原则，主要有：集中性原则，即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则；准确性原则，即投资要适时适量；权变性原则，即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略作相应的调整，做到主动适应变化，而不可刻板投资；协同性原则，即按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。在投资战略中还要对投资规模和投资方式作出恰当的安排。
（三）收益分配战略。
本来企业的收益应在其利益相关者之间进行分配，包括债权人、企业员工、国家与股东。然而前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分配富有弹性，所以股利战略也就成为收益分配战略的重点。股利战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。
从战略角度考虑，股利战略目标为：促进公司长远发展；保障股东权益；稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。公司应根据股利战略目标的要求，通过制定恰当的股利政策来确定其是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大方针政策问题。
四、财务战略成功实施应考虑的关键因素
（一）财务战略的选择必须与经济周期相适应。
从风险的观点看，财务战略所蕴含的财务风险应与经济周期波动所造成的经营风险相适应。因此，企业通过制定和选择富有弹性的财务战略，来抵御大起大落的经济震荡。在经济复苏阶段宜采取扩张型财务战略，积极融资，扩大生产规模，研发新产品，增加劳动力。在经济繁荣阶段宜采取快速扩张型财务战略和稳健型财务战略结合。繁荣初期继续扩充厂房设备，采用融资租赁，继续建立存货，提高产品价格，开展营销筹划，增加劳动力。繁荣后期采取稳健型财务战略。在经济衰退阶段应采取防御收缩型财务战略。停止扩张，出售多余的厂房设备，停产不利于产品，停止长期采购，削减存货，减少雇员。在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，建立投资标准，保持市场份额，压缩管理费用，放弃次要的财务利益，削减存货，减少临时性雇员。总之，企业财务管理人员要跟踪时局的变化，对经济的发展阶段做出恰当的反应。要关注经济形势和经济政策，深刻领会国家的经济政策，特别是产业政策、投资政策等对企业财务活动可能造成的影响。
（二）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。
在企业发展的历程中，一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段，企业经营重点、经营风险都不同，应该有不同的财务战略与之相适应。企业应当分析所处的发展阶段，采取相应的财务战略。在初创阶段，企业经营领域的不确定性较强，大量的资金需求应尽量通过权益资金满足，股利政策一般采用非现金股利政策。在扩张期，虽然现金需求量也大，但它是以较低幅度增长的，有规则的风险仍然很高，股利政策一般可以考虑适当的现金股利政策。因此，在初创期和扩张期企业应采取扩张型财务战略。在稳定期现金需求量有所减少，一些企业可能有现金结余，有规则的财务风险降低，股利政策一般是现金股利政策。一般采取稳健型财务战略。在衰退期现金需求量持续减少，最后经受亏损，有规则的风险降低，股利政策一般采用高现金股利政策，在衰退期企业应采取防御收缩型财务战略。
（三）财务战略的选择必须与公司治理结构相适应。
良好的公司治理结构是保障财务战略有效实施的关键。如果公司没有有效的治理结构、激励机制等机制，则无法保证财务战略的实施。如内部约束机制应包括领导者对财务战略实施的监督，财务部门对其他部门的监督以及领导者、财务部门和其他部门之间的权责关系的确定等。此外公司还可利用各种管理手段激励员工，把奖励与对财务战略的推进程度联系起来，逐步改变他们的价值观念，使他们乐于提出有利于战略发展的建议方案。
（四）财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应。
企业经济增长的方式客观上要求实现从粗放增长向集约增长的根本转变。为适应这种转变，财务战略需要从两个方面进行调整。一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度；另一方面，加大财务制度创新力度。
五、企业财务战略的制定与实施
（一）财务战略的制定程序。
作为企业战略管理的一个子系统——财务战略的制定与实施，除考虑企业内外环境外，还要着重考虑企业整体战略要求。
从上述程序可以看出，制定财务战略首先要对财务战略环境进行分析，即要收集各环境的信息及其变化过程与规律，分析预测环境的未来状况及其对资金流动所产生的重大影响，如影响的性质、程度、时间等；其次，要分析企业自身的财务能力，并结合企业整体战略的要求，编制、设计具体财务战略方案；最后，通过对各战略方案的评价，选出满意的方案。
（二）财务战略的实施与控制。
财务战略的实施与控制也就是努力遵照前面所述的各战略原则，以此为指导思想，评价各分期目标实现情况，进行有效的控制。制定与实施前，除了考虑财务战略要求，还得关注组织情况，即建立健全有效的战略实施的组织体系，动员全体职工参加，这是确保战略目标得以实现的组织保证；同时明确不同战略阶段的控制标准，将一些战略原则予以具体化。比如，定量控制标准辅以定性控制标准；长期控制标准辅以短期控制标准；专业性控制标准与群众控制标准相结合等等。
在进行具体的战略控制时，要遵循以下原则：1.优先原则。对财务战略中重大问题优先安排，重点解决；2.自控原则。战略实施的控制要以责任单位与人员自我控制为主，这有利于发挥其主动性与创造性；3.灵活性原则。尽量采用经济有效的方法迅速解决实施中出现的问题；4.适时适度原则。要善于分析问题，及时反馈信息，及时发现并解决问题。实施过程中努力确保各项工作同步进行，进度差别不大，从而利于内部协调。
此外，财务战略实施完毕后，应对其实施进行评价，这是回头分析企业的预测、决策能力的很好途径，同时也为以后发展积累管理经验，吸取教训，为下一步财务战略管理奠定基础。
通过对企业内外环境分析并结合企业整体战略的要求，它提高了企业财务能力，即提高了企业财务系统对环境的适应性；财务战略注重系统性分析，这提高了企业整体协调性，从而提高了企业的协同效应；财务战略着眼于长远利益与整体绩效，有助于创造并维持企业的财务优势，进而创造并保持企业的竞争优势。
参考文献
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关键词：起降成本；航空公司；集团化管理
中图分类号：TU7 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）11-00-01
一、搭建航空系集中结算管理平台，提高数据处理能力
1.搭建集中结算管理平台。2010-2012民航局清算中心已搭建了行业内航空性收费管理平台，为航空公司和机场间的起降结算搭建了统一结算流程和平台，同时非航空性收费管理平台也在同步完善，将大大提高机场、航空公司、财政各方的资金流转速度和结算效率。由此给各航空公司的起降成本结算也带来了挑战。
从各大航空公司起降成本结算现状来看，基本是由各分公司财务结算各机队的起降成本，还没有统一的成本结算中心，所以航空公司内部的结算还比较分散，这也给航空公司成本集中管理带来困难，2012年国航率先实现了三大成本集中统一结算平台，使国航客运业务对外只有一个起降费结算管理单位，但从集团化管理角度看，国航系的统一结算管理也势在必行。
2.加强数据挖掘，提升成本分析的经营决策支持作用。从航空公司数据管理现状来看，基本上有统一的收入分析管理平台，但还没有相对应的变动成本管控中心。全公司的航油、餐食、起降结算数据都需要有统一的数据采集平台，便于做全方位的成本分析和对比，包括各项收费标准、生产数据和成本实际发生额，进行加强数据挖掘，建立变动成本分析模型，实时掌握边际贡献。例如：起降成本是客运收入的变动成本，严格上讲应该是半变动成本，因为从成本驱动因素来看，可将其分解为固定性成本和变动性成本，从而建立符合起降业务特点的数据测算公式模型，有利于完善和细化成本管控，关注动态成本结构变化，而且当某航班旅客人数过低时，为网收或运控选择执行飞机或替代机型提供数据支持；也可为规划在飞机选型时提供成本测算公式，为公司效益分析提供实时的成本和边际贡献数据，与收入分析数据共同为公司经营决策及分子公司成本管理提供支持。
3.提高国内外航站数据采集能力，为实时结算提提供依据。各航空公司都有自己的数据仓库以及航班数据管理系统，但地面发生的数据很难进行及时采集和监控。比如航班起飞前后产生的特地使用费、清洁费、休息室费、机务检查等，供应商一般会找机长、站长等地面代表签单，然后由供应商将账单寄到总部结算单位付款，经常会出现机长、航站站长等签字权力范围不明确，国内财务付款审核时有风险；通常各航站签单后未留一联或未将签单数据及时传递到系统，使起降业务预测数据不完整，结算单位审核供应商账单时缺少比对依据，若事后再与外站联系确认事宜周期长且有困难，所以需要在细化航站管理能力的同时尽快提高生产系统数据采集能力，将数据管理前移到业务前端，才能使系统提高实时结算的能力。虽然，各航站地面发生的杂项成本占总成本的比例不到10%，但航站成本的控制能力考验着公司的架构和管理水平，是实现精细化管理和实时结算的必要基础。当然，由于各国政治、经济环境不一样，各航站的系统应用和网络使用都有不同的限制，给系统带来了一定的难度。
二、优化集团组织结构，提高集团化管理水平
1.梳理起降业务协议管理单位，提高管理效力
如果起降成本预算不能落实到协议部门，或者各航站，将不利于起降成本的精细化管理，所以航站管理部门的管理范围目需要清晰界定，否则其管理职责很容易与地面服务管理部门、分公司、营业部、货航、基地等单位混肴，很难找到统一的对口管理单位。为了确保航站管理部门的管理效力，同时还应该理顺航站管理部与航站站长的人事管理关系，规划好纵向和横向相结合的管理模式。
2.优化预算管理，优化起降成本考核模式
从各航空公司的预算管理模式来看，起降费的预算基本是自上而下式，也由是通过明年的航班预测量和往年的单位架次水平，预估次年的起降成本预算，并没有由业务单位依据协议谈判目标和航站掌握能力来细化预算指标，所以预算管理基本是粗犷型。然而各航空公司各航站管理部门、各基地、分公司、各航站站长在起降成本的执行前后发挥着重要的作用，而航站是航空公司起降成本控制的最末端，如果预算未完成指标能还原来各基地、大区或分公司以及各航站，将有利于同规模的各营业部、各航站成本控制能力的横向比较，为管理者的考核评价提供依据。
三、整合航空集团化资源，搭建航空集团管理平台
1.优化组织架构，使集团效益最大化
各航空公司现在不再是独立的实体单位，如国航、南航、东航、海航等，都不断的再纵向或横向扩大自己在行业内地位，所以各航空公司都在朝着国际化的航空集团前进，兼有产业型企业集团和控股型企业集团的特点，这对公司的集团化管理水平提出了挑战，需要从长远角度重新设计组织架构，理顺各航空系各业务部门、各运行实体、各区域管理关系，建立合理的管理层次，加强对控股公司的控制能力。航空系内部资源的优化程度，不仅能体现公司的实力，而且能发挥并购后的协同效应，使各项资源效益最大化，当然这取决于组织架构的完善程度。
现有各航空集团的组织架构都结合了事业部制和矩阵制的特点，这种形式集权程度较高，突出整体优化，具有较强的战略研究、实施功能和内部交易协调能力，此架构主要有四个层次，层次之间相互支撑又相互独立。第一层次由董事会和经理班子组成总部，是公司的最高决策层。其他层次我简单用A、B、C区表示。如下图：
在集团化管控模式下，A区各业务单位都是对系统内各航空公司的业务控制或指导部门，各单位都要提升集团化服务意识，加强对各控股单位的业务联动，确保集团化战略的实现。B区各分子公司相当于集团的各个事业部，围绕公司的主导业务或核心业务相互依存又相互独立，每个公司都有自己的内部组织架构，负责航空系战略目标的分解和执行。C区散布在全球各地的基地、大区、营业部、航站也应该服务于集团，站在区域管理者的角度管理好发生在当地的航空系营销和运营业务，接受A、B区的业务指导，负责优化实施方案，落实政策，并实时监控当地生产动态。
以财务系统简单举例M模式下的A、B、C关系。集团财务属于中央控制单位，在总部A区，负责全航空系的资金筹措、运作、投资、资金管控和税务筹划；而B区各财务部只是一个个会计主体，负责核算和报表，并根据财务战略落实本事业部的财务实施方案。C区营业部财务在A区的指导和管理下，要支持配合B区各单位的财务核算，及时传递和采集数据源。母公司财务部考虑的更多的是整个航空系的筹资、投资、运营效益和利润分配管理活动，如何融合财务资源，在合理合法的前提下使航空效益最大化。
2.建立集团化的会计信息管理平台
关键词 股份支付 激励 SWOT分析
0前言
随着现代企业制度的建立、公司股东所有权和经营权分离，使得公司经营者与股东的长期利益出现了不一致。信息不对称导致道德风险提高，者的偷懒耍滑行为很难被股东发现，机会主义风险加大。有效解决委托问题主要有两种途径，一是监督，二是激励。现行的股份支付制度兼有激励和监督双重功能，是降低风险的明智之选，能够合理激励和监督公司高层管理人员以及核心技术人员。
SWOT方法是一种结构化的平衡系统分析体系，被广泛应用于企业战略研究与竞争分析，成为战略管理和竞争情报的重要分析工具。本文选用SWOT分析法分析股份支付的优势劣势与机会和威胁，进而提出完善股份支付的政策建议。
1股份支付及SWOT分析
我国财政部2007年颁布的《企业会计准则第11号――股份支付》第二条明确定义，“股份支付是指企业为获取职工和其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。”
1.1股份支付的优势（Strengths）
股份支付激励机制的积极作用在欧美等发达资本主义国家早已得到了实践验证。在我国，虽然股份支付激励机制实施的时间不长，但是它的积极作用却显露无疑，主要体现在以下两个方面：
（1）股份支付激励机制促使企业得以长期发展。股份支付激励机制使得企业的管理层成为了公司的股东，其个人利益与公司利益形趋于一致，有效的降低了委托的成本。
（2）股份支付激励机制能够吸引和留住人才，提高企业核心竞争力。股权期权不仅能增强企业员工的主人翁意识，而且能有效降低人才流动给企业造成的无谓损失，从而增强企业自身的凝聚力、向心力、创新力，稳定性。
1.2股份支付的劣势（Weaknesses）
我们必须清醒的认识到股份支付激励机制是一把双刃剑，有其局限性，高层管理人员因为获取巨额利益的诱惑不惜违背法律财务造假，据报道股权激励制度就是其直接诱因之一。因此，在市场环境不成熟，法律制度不健全等的情况下，股份支付激励机制的风险亦不容忽视。
（1）股份支付激励机制很可能促使管理层会计造假。当企业由于经营不善等原因造成期权受益人在行使期权无利可图时，很可能会出现两种状况：一是期权对经营者失去激励作用，他们将不再努力地为企业工作；二是由于管理层通过正常渠道难以获取自己“应得”的收益，他们就有可能通过做会计造假来提升企业的经营业绩。
（2）股权支付激励机制会使员工之间的配方差距拉大，激化员工之间的矛盾。根据权威统计，实物中股权支付大都针对高层管理人员，底层员工难以受益。收入差距的悬殊难以调动底层员工工作积极性，从而不利于公司的长远持续发展。
1.3股份支付的发展机会（0pportunities）
（1）股权分置改革契机。2005年4月29日，中国证监会了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股权分置改革试点工作正式启动。股权分置改革对上市公司管理层激励产生了长足和重大的影响。
（2）《企业会计准则》的不断完善，《公司法》的颁布，市场环境的不断成熟为股份支付激励机制创造了良好的发展平台。因此，我国的股份支付激励机制有法可依，随着法律的不断完善、市场环境的不断成熟，笔者坚信股份支付激励机制一定会取得长促发展。
（3）目前我国经济形势良好，大多数上市公司资产价值实现了保值增值。
1.4股份支付发展的威胁（Threats）
（1）股权激励机制行权条件的设定过于随意。与国际准则相比，我国企业会计准则在企业行权条件的设定上过于宽泛，并没有按照不同的内容进行具体区分。由此导致行权条件不同时股份支付的会计处理的差异过于模糊，给了企业可乘之机。
（2）股权估值技术选择比较随意。对于采用什么模型作为“估值技术”，我国股份支付准则和金融工具确认与计量准则并没有做出明确规定。股票期权公允价值估值模型由企业自行选择，这容易导致企业间的股权期权估值可比性下降。
2相P建议
通过SWOT分析，我们认为股份激励机制是一把双刃剑，既有有点缺陷，也有机会和危险。总之，如何发挥股份支付的积极作用，规避其风险，发挥其激励的长处，任重而道远。因此，笔者主要从以下几个方面提出一些参考建议。
（1）加强企业内部建设，完善公司治理机制。
我国公司的内部治理理体系，还没有很好的建立起来，只有建立健全企业内部治理机制，明确各部门职责，落实内外部监控机制，才能更好地发挥股份支付的激励作用。
（2）加强社会监督、重视社会审计。
实行股份支付需要良好的社会环境，加强监管是重中之重。有效地监管应当是全方位的，审计人员以及广大的社会公众要做好把关人，建立完整的监督网络，使股份支付透明化。同时，还要充分发挥中介机构的审计作用。
（3）加大法制环境建设、完善相关法律制度，加强信息披露。
股份支付在我国的准则法规方面确缺少统一规定，尤其是对相关会计处理和税法处理问题，目前没有形成统一的认识。按照准则规定将股票期权发生的支出应进行费用化处理，结果可能导致公司财务报告与实际盈利情况相背离。因此，借鉴国际会计准则的经验，结合我国股票期权的现状，尽快完善相关准则法规制度，加强信息披露十分必要。
作者简介：刘世涛（1987-）云南大学工商管理与旅游管理学院2015级会计学研究生，研究方向：财务会计。
参考文献
[1] 杨柳.浅析我国非上市公司的股权激励[J].现代商业，2013（08）.
[2] 谢作渺，薛冬雪，董菁.股权激励理论研究综述[J].工业技术经济，2007（03）.
关键词：焦炭；行业分析；财务分析
中图分类号：F832.48 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01
一、经济背景
（一）宏观经济背景。2012年我国经济调整压力较大。2013年7月份汇丰PMI初值出炉，47.7%的数据创下近一年以来新低，沪指跳水，环比0.5%的跌幅也体现出当前经济形势的疲弱。国内，人民币持续升值带来的热钱流入趋势未变，经济下行压力增加下。国际上，美国“财政悬崖”悬而未决，欧盟日本经济形势复杂。我国钢铁/焦炭的直接或间接出口更加不确定。
（二）中国股市整体行情。2012年初大盘强势上扬，但5月后沪指连续4个月收阴。在11月末探至全年最低1949.46点。当投资者失去信心时，A股却在12月出现报复性反弹。2013年股市于2月18日接近去年的高点位置2440.80点，反弹了近500点指数。但A股自春节后就一路震荡走低，特别是从5月31日以来，六个交易日收出了5根阴线和一根假阳线，沪指从2320点左右一路跌到2210点，且丝毫没有止跌的迹象。
二、行业分析
（一）行业简介。焦炭是山西四大传统产业之一，产量占到全国的近1/4。2012年，受国际市场波动影响，全省多家独立焦化企业发生亏损，山西焦化集团的亏损额曾一度达到7亿多元。这主要是由于受国际金融危机的持续影响和国家加强了对产能过剩行业的抑制调控，同时，受山西省煤炭资源整合、煤矿兼并重组的余波影响。
（二）进出口贸易。2012年我国焦炭进出口量大幅下降，全年出口焦炭仅102万吨，同比下降69.1%；平均单价436.93美元/吨，同比下降14.9美元/吨，下降3.3%。2012年，我国进口焦炭7.6万吨，同比减少3.97万吨，下降34.31%；平均价格151.62美元/吨，同比减少4.67美元/吨，下降3%。国际市场焦炭供需的基本平衡、钢铁减产限产和焦炭生产的高成本等使我国焦炭国际竞争力大幅下降。
三、基本面分析
（一）公司概况。山西焦化集团有限公司是一个对煤进行深加工的国有大型一档企业，总资产22.31亿元。公司对上市公司“山西焦化（600740）”控股。山西焦化股份有限公司（简称山西焦化）1996年8月8日在上海证券交易所挂牌交易。2013年4月2日，山西焦煤将所持有的山西焦化集团公司100%股权划转至汾西矿业集团公司。
（二）行业地位。1.赢利能力。在煤炭开采II行业44个公司内排名37，销售毛利率9.48%低于行业平均24.21%；销售净利率为0.58%，低于行业平均水平7.06%；净资产收益率（加权）为2.32%，低于行业平均水平9.26%。该公司盈利能力较低，需要改进其主营业务。2.成长能力。在煤炭开采II行业44个公司内排名31，营业收入增长率为-26.20%，严重低于行业平均水平43.24%；净利润增长率为-41.47%，低于行业平均水平-29.16%；总资产增长率为6.19%低于行业平均水平37.65%。在同行业中属于较落后公司，成长能力低于行业平均。3.运营能力。在煤炭开采II行业内44家公司排名26，应收账款周转率为10.36%，低于行业平均水平39，24% ；存货周转率为11.89%，低于行业平均水平19.70%；流动资产周转率为1.49%，低于行业2.26%。
综上所述，山西焦化的行业地位比较靠后，盈利能力相对较弱，影响力较小，公司未来的成长性较低，需要改进其主营盈利项目提高其运营能力。
（三）财务分析。1.盈利能力。净资产收益率分析。数值越高，说明公司净资产的获利能力越强。如表一所示，2012年3月31日至2012年12月31日，净资产收益率由0.65%上升至2.35%，可以看出公司在2012年获利能力很强。而2013年3月31日，净资产收益率下降到0.27%，说明公司的获利能力下降。
表一
2.短期偿债能力分析。流动比率分析。数值越高，公司短期偿债能力越强。该比率接近2较理想。如表二，公司的流动比率在0.6-0.8之间徘徊，波动趋势不大，说明山西焦化的短期偿债能力较弱。
表二
3.经营效率指标。总资产周转率（次）。数值越高，表明企业资产利用效率越高。如表三，呈现出明显的季节性，2011年第一季度到第四季度逐渐上升至1.01，在2012年第一季度下跌至0.19，到2012年年底又上升至0.66，在2013年第一季度跌破0.2。
表三
四、投资建议
短期内该股存在风险。从行业竞争力分析看，山西焦化在焦化行业属于表现普通的公司。从公司过去的财务状况分析来看，公司财务上升空间较大，但上升缓慢。该票股股价近期属于下调整理阶段，建议已经获利较多的短期投资者考虑抛售股票，或者保持观望态度。从长远投资的角度考虑，随着我国的经济复苏，对能源的消耗必然增长。汾西矿业与山西焦化的联合重组，对公司的主营业务盈利能力起到促进作用。加上公司的业绩和盈利水平在稳步回升，都对该股票产生了积极的影响。因此该股票长期有上涨的趋势，值得投资者长期投资。
参考文献：
[1]杨丽萍.证券投资学.北京：中国金融出版社，2012.
[2]于江勇.山西焦化投资分析[J].中国石油和化工，2000.12.
本文主要通过分析房地产企业的财务管理现状，对如何更有效的实行房地产企业财务管理提出建议，望能够对房地产企业财务管理水平的提升有所帮助。国民经济的健康发展离不开房地产行业的推动，然而随着市场环境的恶化，房地产企业的生存也越来越艰辛，要保证房地产行业在日益激烈的竞争中立于不败之地，我们必须做好财务管理工作。
关键词：
房地产；建议；财务管理
房地产企业的发展既促进了我国房地产企业投资的增加，又从房地产行业的发展中赚取了巨额利润。近年来，在国家政策的引导下，房地产行业实现了飞速的发展，迎来了自己的春天，量价齐升、供不应求等现象屡见不鲜。但是由于国家产业结构不断地调整，房地产开发企业当前面临着较大的投资风险，开发周期长，项目投资金额大，项目开发过程中的诸多不确定性因素都有可能对当前项目产生不利影响。房地产企业在运营过程中更多使用杠杆资金代替自有资金，房地产企业面临着筹集资金难的风险，加之已有负债利息兑付所需资金，增加了房地产企业的筹集风险。市场环境和产业环境的日趋复杂要求房地产企业认清自身的管理现状，加强自身的财务管理，提升财务管理水平。
一、房地产企业财务管理中存在的问题
1.单一的融资渠道。从资金来源看，很多房地产企业对于银行资金的依赖性过高，房地产企业所筹集的大部分资金均来自银行贷款。对银行资金的过度依赖导致企业在经营不善时还本付息压力大大增加，随着房地产市场环境的恶化，房地产企业库存压力增大，企业从银行贷款越来越多。随着资产负债率的不断提升，房地产企业从银行贷款的资金成本也在不断推高。银监会要求严格控制过热地区和对高负债房地产企业的贷款规模，银行信贷政策对于房地产行业的紧缩，导致房地产企业面临着资金融通的困境，随着时间的推移，房地产企业资金链断裂的风险也在逐渐增加。
2.财务管理体系不健全。房地产企业通常有较大的资金需求，有些房地产企业财务管理一直扮演着单纯会计核算的职能，对于财务管理中的财务(融资、投资)和管理(预算、控制)两方面的职能，没有充分地发挥，不能为领导层决策提供强有力的支撑。
2.1财务管理制度流于形式。费用支出标准不一致，没有按照财务管理制度执行，往往被领导的意图左右；财务收支审批流程不规范，严重影响到会计资料的真实性和可靠性，包括账证核对、账实核对、账账核对在内的会计核算程序并不能得到保证，导致财务信息失去应有的经济价值。
2.2公司组织结构不完善。一些房地产公司在财务管理政策体系方面存在真空地带，组织结构基本形式上完善，实际上却缺乏实效，容易引发一系列诸如管理者不能最大限度地从公司的角度出发做出最优决策等管理问题；企业的经营成果最终全部体现在“钱”和“物”上，而“钱”和“物”又和企业的财务管理息息相关，因此对于企业来讲尤其是现在还处于粗放型管理的一些中小房地产公司，若想持续发展，必须要正视自身的财务背景，大力规范财务管理体制，强化财务管理工作。
2.3内部监管不力。一些房地产企业虽然设置了内部审计等部门,制定了相关的监督管理制度，但因种种原因难以及时有效地发挥作用，监管不力。此类问题在家族型中小房地产企业中更加突出。
2.4没有形成有效的资金管理体系。公司内部资金分配不均，配置不平衡，某些公司存在资金闲置，而另一些却资金紧缺的情况，无法对资金进行集中管理，资金使用效率低下；虽然制定了年度投资建设计划，却没有把目标分解，制定出月度、季度计划加以控制管理；在经济效益良好的情况下，可选择的投资机会多，更容易忽视企业财务管理，追求扩大规模，跨界发展，加大了企业风险控制的难度。
二、房地产企业财务管理改革对策探讨
1.促进管理制度改革，优化企业管理模式。摒弃企业创建初期的凭经验管理模式，建立规范的法人治理体制和权利分配和决策机制，实现互相制衡和约束，用各项制度来体现企业的发展战略和管理思路。推行现代企业制度建设,促使企业重视内部管理和财务管理,从而挖掘潜力,提高效益。
2.加强资金管理。
2.1注重资金预算管理的有关工作，年初财务部门应结合企业实际情况编制资金预算计划，明确企业年度资金动作的重点，便于公司日常的资金控制，把握资金周转“脉搏”，节约公司融资成本，避免盲目贷款和不合理存款等情况的发生。
2.2在资金日常管理层面，企业应合理安排开发贷款申请及提款节点，提高开发贷款的使用效率；提高项目销售去化率，加快销售资金的回笼，做好按揭回款工作，降低资金成本；企业应进行立项分析，根据资金运营情况理性的进行开发项目的决策，避免开发规模过大造成的资金周转困难。
3.加强成本费用管理。企业成本水平的高低直接关系着企业产品盈利能力的大小和企业竞争能力的强弱，控制成本、节约费用，降低物耗，对于企业具有重要意义。财务部门要发挥自身拥有大量价值信息的优势，运用量本利分析法，合理测定成本最低，利润最大的产销量，减少无效或低效劳动，改变现行产品成本出现浪费后再控制的做法和只注重在项目施工过程中抓成本控制的行为，从项目的可行性研究抓起，把技术进步，成本控制和经济效益有机结合起来。
4.积极拓宽融资渠道。房地产企业发展已经不能单单只靠银行资金，拓宽融资渠道以保障资金的顺利周转迫在眉睫。
4.1发行股票，利用资本市场进行融资。股票融资是常见而且有效的融资方式，不仅筹资风险比较小，而且所筹集的资金长期有效，并不占用企业授信，为企业未来发展提供一定的保障；杠杆比例的降低使企业能够更多的通过债务来筹集到资金，增强了企业的融资能力。
4.2利用海外融资平台进行融资，海外资本市场相对成熟，对于企业上市没有我国资本市场在财务指标上要求的严格，因而上市的门槛较低。
5.推行全面预算管理。全面预算管理是企业管理的重要组成部分，是企业做好财务管理的重要措施。全面预算管理的内容包括业务预算、投资预算、资金预算、利润预算、工资性支出预算、管理费用预算等，是一个综合性预算整体。企业推行全面预算管理，有益于管理效率的提高和资源的优化配置，能够明确的划分企业内部各个主体之间的权利与义务，根本上解决企业的内部矛盾问题，从而提高企业的经济效益和整体竞争能力。
目前，数字出版迅猛发展，信息技术越来越发达，房地产公司相关财政管理人员应该转变传统的简单粗放的收支预算方式，要以市场和业务发展规划为导向，实施企业全面预算管理。虽然推行全面预算管理和零基预算可能会使预算周期变长，预算人员的工作量相对的有所加大，但是全面预算执行性强，能恰当地反映企业的发展需求，在加强成本控制、提高出版效率、提高管理水平等方面效果明显，值得广大房地产公司人员一试。
6.提高财务人员素质。
6.1鼓励财务人员“走出去”，开展财务外交，定时或者不定时的举办联谊活动，或者相关专业的学术交流会议，创建和谐氛围；激励财务人员“引进来”，公司积极举办相关讲座或者会议，大力宣传“引进来”的思维，摒弃守旧陋习，积极吸取其他企业在财务管理方面的良好经验和精华，为企业获取最大的利润。
6.2领导要抓大放小，懂得放权。领导是风向标，主导企业发展的大方向，但是具体的操作应该由公司的其他人员的相互配合来完成，领导者不能大小一把抓，什么都要管，到头来反而什么都管不好。应该放权，在不改变大方向的前提下，鼓励下属员工积极进言献策，调动财务干部的监管能够和积极性，做到“用人不疑，疑人不用”。
6.3走内延发展和培养财务干部之路，房地产企业领导者应该创造合适的学习环境，鼓励员工积极学习，踊跃学习，比如可以不定期的举行学习效果比赛，调动财务管理者的积极情绪，更加用心的学习专业知识；避免一味的追求高学历高学位，不能因为一个文凭和一个学历的门槛，就把那些真正有能力的人拒之门外；杜绝企业内部任人唯亲，层层裙带。
参考文献：
[1]俞小江、杨林：《BL房地产公司财务管理战略研究》,《华中师范大学学报》.
