时间：2023-06-08 11:20:47
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇金融趋势分析，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
互联网金融是相对传统金融出现的一种金融表现形式，通俗来讲是在传统银行基础上进行“互联网+”的创新融合，这个概念最早在2012年被称为“中国互联网金融之父”的谢平教授提出来，其目标是大众金融、普惠金融和消费者金融--即让大众都能享受的金融服务。
二、政策背景
互联网金融是近年来的热门词，刚进入2017，腾讯金融、蚂蚁金融、百度金融就吹响了新的冲锋号。与传统的银行、证券行业的历史悠久不同，互联网金融是在互联网兴起之后才逐渐发展起来的。从当前形势下，中国互联网金融发展可分为三个时期，即从传统互联网扩展金融到蓬勃发展的互联网支付再到竞争和网络信用。与英国和美国等发达国家相比，中国的互联网金融仍处于起步阶段。互联网金融政策的范围变得更广泛，因为新经济市场的网络效应，互补性和规模经济，导致的失败的可能性更大。互联网金融火热的同时，也是泥沙俱下，隐藏着不少风险。披着互联网金融外衣非法集资、经营不善“跑路”、利用监管漏洞套利......互联网金融某些业态已经偏离正确的创新方向，并产生了“劣币驱逐良币”的效应。此外，由于许多公司的跨国性质，以及国家市场之间的依赖关系，反垄断机构的利益经常重叠。互联网金融是一种很有前景的领域，其中信贷服务是一个重要的支柱。了解相关问题互联网信用服务不仅能够丰富我们的知识，这种新现象但还拥有潜在的解决实际问题。大数据中扮演着重要的角色在许多互联网服务公司的商业信用。
三、发展趋势分析
1.水平：两级分化大小并存。大多数人习惯使用电子网络这一行业发展模式来推断P2P网络未来在信贷行业的前景。可是在相对规模集中的条件下，当标准化的产品或服务缺乏一定的元素（比如地理等约束），产品或服务的个性化程度越高，对区域也就有更高的需求，细分市场的特点也就越明显，从而网络将会达到高度的集中点。基于同种原因，P2P网贷两极分化和大小并存也就产生。
P2P和各种金融模式是唇齿相依的，其涉及到的领域有一般借款，企业的供应链金融，抵押贷款、信用贷款，个人消费金融，商业贷款、汽车贷款和抵押贷款等等。它对于平台管理和风险控制的不同区域有不同的需求。目前P2P模型，主要有3类：一是线下交易模式，二是承诺本金和保障的网站运营模式，三是不承诺本金的网站模式。后两类主要是线上交易，网络作为中介平台。然而线上交易多数为客户端交易，其互联网属性已经有向半互联网属性转变的趋势，这对网络平台的运营提出了一定的区域要求，使得业务发展多元化，同时P2P因金融属性而具备的复杂性也是不可估量的。
与我们上面所讨论的相一致，中国为互联网金融服务提供了一个独特的机会。与发达国家相比，中国的互联网金融服务相对比较业余。与此同时，中国经济发展迅速，急需金融服务。在很短的一段时间内，人们有强大需求去接触更大的消费者群体，这使得“互联网金融价值”意义重大。在过去的20年中，中国在互联网行业培养了一代受过良好教育的IT工作者。这使得开发和实施先进的模型能够充分利用预测修正的价值，并提供多种服务。
此外，中国严格的隐私保护法律同西方国家有所不同。这于互联网金融是一个挑战，但也为互联网信贷服务公司提供了机会。它允许他们大量精准地收集所需要的数据。此外，他们的工作可以通过提出适当的隐私保护指南来为社会做出贡献。
2.纵向：专业化和加强控制。一个成熟发展的平台，包括资金的前端和后端资产，中间的管理模式和操作技术的支持，在P2N模式（P2N中的“N”一般为多家机构，即借款人来源是网贷平台合作公司，集成化的模式构成，囊括P2B，P2C等多种产品构成，典型的互联网思维模式抢占市场份额和流量入口为第一要旨，上线没多久成交量比较大的平台多属于这种模式）中，互联网平台实际上改变或削弱资产的功能，由机构资产风险控制。鹏金所事件，引发了人们对这一模式的高度关注，业内有专家认为在这种模式下，如果出现大额度违约，担保公司可能无法第一时间垫付，平台就容易被担保公司绑架。这体现该模式风险可控性低，不符合当前市场监管的潮流。从中我们可以看到P2N模型的成功和风险点，即“机构风险控制”：如何与合作伙伴管理风险。事实上，“利润率”也反映出行业链中不同部分利润分布的趋势。通俗地说，由于竞争生存的需要，劳动分工的需求和趋势会变得更加明显。
事实上，根据监管部门的意见，该平台被定位为信息中介，不能自行担保。与此同时，为了解决这一矛盾，更多的平台将寻求第三方托管，机构可能都是外部的第三方机构也可能是分离资产管理公司的平台本身。换句话说，P2N不会完全消失一段时间，而是随时有可能会蓬勃发展。细化劳动分工是一个趋势，但在这个方向上，行业利润被分割。根据行业的一般规律，价值链利润越高，越高的利润的门槛越高，未来的净贷款，利润的分配就会显示出一个凹曲线的形状。凹凸的程度取决于相互之间的竞争水平，竞争越激烈，曲线凹程度越低。在利润的驱动下，经过详细分工，该平台将追求利润向上游和下游资产发展资金，并显示对发展趋势的控制。
从传统金融服务到现在互联网金融的繁荣发展，随着互联网金融服务被普遍认可是有利于提高技术水平的银行带来便利的服务方式，能够有效降低管理成本。不妨以网上银行为例，这个平台可以帮助银行的各种组合打破时间和空间等的限制，扩展高端的客户链，升级所需要的业务流程，便于数据的处理，以及降低服务的成本，从而可以实现信息化和集约化的管理效率的提高。
在第三方支付的繁荣时期，互联网金融不仅取代了商业银行的支付业务，而且更重要是“提取”了银行当前的存款。以alipay（支付宝）为例，这种支付模式可以满足各种付款要求，在社会通过灵活的方法和分配循环资金投入自己的超额储备账户通过其有利的电商平台，这样可以减少活期存款率和间接增加基金在银行的成本。总而言之，网络金融的影响商业银行通过一些渠道，吸引了“减少管理成本”的互联网金融的影响会降低银行承担风险的水平，但“融资成本”的效应会增加商业银行的风险水平。
一、P2P互联网金融的特点
P2P互联网金融贷款作为一种新型的贷款模式,它是借助于互联网这个平台来满足借款与贷款双方的需求,不仅便利了大家的生活,还有利于资金的流通。通过对P2P互联网金融的调查,可知P2P互联网金融有如下特点。
1、信息流通快,交易手续便捷
在互联网与现代信息技术的推动下,P2P互联网金融信息的流通速度不仅快,而且它在全网的覆盖面都是比较广泛的,一有金融的相关消息,经过互联网这个平台就可以立刻出去,既可以让人们及时了解更新信息的内容,又能够及时得到广大网友的反馈。因此方便快捷,信息流通快是P2P互联网金融传播的一个重要的特点。而我们传统的金融交易的程序是比较繁琐的,但是P2P互联网金融的交易手续却非常便捷,借款方和贷款方可以通过互联网这个平台了解双方的信用状况,身份情况以及其它情况等等,而且在进行交易的过程中,只需要按双方的规定填好信息就可以完成贷款程序,借款方和贷款方在了解彼此的信息之后有更多的选择余地,他们可以选择符合自己要求的客户进行合作和交易。
2、涉及金额小,借款期限短
P2P互联网金融贷款涉及的都是比较小量的金额,它的运作模式只是作为现实中正规金融机构贷款的一种补充,因此是小额贷款的模式,小额贷款有利于缓解贷款人的短期资金压力,同时也可以使借贷机构能够及时收回所借出去的小额资金数目,更加有利于规避风险。P2P互联网金融贷款所涉及的金额小,其借款期限也比较短,因为P2P互联网金融是个人与个人之间的贷款,因此在没有一个完整机构的前提下,短期的借款期限有利于控制P2P互联网金融风险,加快其运营模式和工作效率。
3、贷款门槛低,覆盖面广
P2P互联网金融贷款模式相对于现实的金融贷款机构而言,贷款门槛低,并且覆盖面比较广,有很多在金融贷款机构碰到闭门羹的客户,通常会转向P2P互联网金融贷款,因为通过互联网金融的平台,贷款人只需要根据要求填写好相关的信息,在互联网这个平台激活自己的会员账户之后,就可以根据自己的要求去申请贷款,互联网的运作模式本身就是面向全球,因此它贷款的覆盖面非常广,最主要是面向那些刚开始出来工作不久的年轻人,而发放贷款的则是那些有一定资金实力而资金又无处安放资金的高收入人群。
二、互联网金融的优势和劣势
P2P互联网金融在一定程度上相对于其他金融机构有足够的优势,它的优势主要体现在以下几个方面:首先,P2P互联网金融是小额借贷,因此给中小企业的发展带来了很多机会,实现了资金双方的供求融通;其次,P2P互联网金融的透明度非常高,这就加大了对P2P互联网金融的监督力度和控制力度,在这样的情况下,客户的资金安全也有了较好的保障;然后,P2P互联网金融的资源是开放的,它能够使资源通过互联网这个平台传播出去,实现资源共享;最后,P2P互联网金融的发展,能够节能成本,有效的进行资金配置。当然,随着P2P互联网金融的不断深入,它也存在着一定的劣势,首先,在P2P互联网金融监管机构不严的情况下,就容易出现混乱的状态,比如说有的人资用别人的身份开户,以从中骗取资金,并且,在无准入门槛的阶段,金融服务的品质就会下降,其次,在P2P互联网金融的运营下,很多用户的信息容易被泄露,这就使得用户的资金安全存在着威胁;最后,P2P互联网金融在对微小企业进行贷款时,很难把握微小企业所需的真实的融资需求,并且它在吸收存款这方面也有很大的局限性。
三、P2P互联网金融的风险分析
P2P互联网金融在一定程度上方便了人们的生活,但是互联网毕竟只是虚拟化的一个平台,贷款人与借款人对彼此都不了解,因此P2P互联网金融在互联网这个平台的运行下,必定会存在一定的风险,根据调查,我做了以下几点风险的分析。
1、信用风险
信用风险主要来自两方面的风险,一方面是借款人的信用风险,另一方面就是互联网借贷平台的信用风险。借款人的信用风险主要体现在借款人的资金状况和还款能力上,在互联网虚拟平台下进行P2P金融贷款其实是非常不真实的,因为借款人不需要签字画押,也不需要抵押任何东西只需要填写好规定的信息就可以了,在这种情况下,如果没有及时了解借款方的还贷能力,很可能就会造成一些违约情况,而造成巨大的损失,同时由于资金波动的周期性也会影响经济波动的周期信用风险。而互联网借贷平台的信用风险主要是指互联网这个平台的可靠程度,但是由于借款人的贪婪,他会一个人注册多个账户而骗取钱财,在这种情况下,互联网平台肯定是脱不了干系,势必就会指向互联网平台存在的信用风险上,而且互联网借贷的资金流转一般要通过中介的服务,但是在中介不行的情况下互联网只能依托其他方式或是自己这个平台管理,一旦资金出现问题就会归结于互联网平台的信用。
2、制度风险
P2P互联网金融在运行的过程中,缺乏相应法律的监管,因此相关监管人员和审核人员对P2P互联网金融的判定无从下手,在这样的情况下,会衍生很多不合法的网站。在处于一种无准入机制的条件下,就会发生制度风险,严重的还会引发有关金融借贷的大事件。而那些不合法的P2P互联网金融就会乘机进入从而扰乱P2P互联网金融市场。
3、操作风险
由于监管不严,因此P2P互联网金融的操作就不那么严谨,在这样的情况下就会导致操作风险,操作风险主要体现在两个方面,一方面是借款人利用P2P互联网金融贷款进行合同诈骗,另一方面就是借款人通过借新债来还旧债。利用P2P互联网金融贷款进行合同诈骗,首先是建立在互联网平台虚拟的前提下,因为在这样的情况下,借款人可以虚构自己的身份,虚构自己的资金状况来进行合同的签订,而一旦受到借款的资金,诈骗人就会逃跑。P2P互联网金融的平台颇多,而且信息传播的比较快,因此借款人可以在这个平台借款去还上一次他在另外一个平台上所借的资金,但是当借款人没有还款的能力时,所累积的借款资金过多过广泛,不仅会影响自己的信用,同时还会给P2P互联网金融借贷机构带来一定的风险。
4、业务管理风险
由于网络的不真实,因此P2P互联网金融借贷业务的管理尤为重要,可是在借贷的过程中还是会发生诸多业务管理上的风险。首先,在进行P2P互联网金融借贷的过程中,需要进行实名制身份证验证,可是当信息一旦泄露出去,就会有很大的麻烦,这就是业务对借款人信息管理不当而发生的问题;其次,在互联网平台对贷款人审核的过程中,由于审核的方式和技术存在着问题,因此很难了解借款人的状况而随意发放贷款带来的风险;然后就是有关P2P互联网金融借贷的工作人员专业素养不高,对这方面的业务还不太熟悉所导致的业务管理风险。
四、P2P互联网金融风险的监管对策
1、明确P2P互联网金融借贷的法律地位与监管主体
互联网平台下的P2P金融借贷有其自身的局限性,因为它是一个比较虚拟的平台,进行交易的双方也是在彼此没有碰面的情况下,很容易发生一些不合法的事情。因此要明确P2P互联网金融借贷的法律地位,多出台相应的法律文件以规范借贷活动。当然,对P2P互联网金融借贷的监管也是必不可少的,要明确监管主体,充分调动多方的监管,比如说保监会,工信部等,一起进行监管。
2、规范P2P互联网金融的运营模式
P2P互联网金融借贷平台,需要一个良好的运营模式,因为运营的规范会影响它的整个工作效率和工作进度,并且有利于这个平台健康持久的发展。在公司职责方面,要根据公司每个人工作的内容,进行分工明确,各司其职,违反公司法规的必须加以严惩。要想形成一个井然有序的运营模式,各个工作人员要根据不同客户的情况进行工作内部的调整和控制。
3、加强对借款客户的信用评估,限制高额贷款
很多客户的信息并不是自己本身的,他们有的是借用或盗用别人的信息而进行资料的填写,说明自己的资金和信用状况的,还有的就是虚报自己的资金和信用状况,因此P2P互联网金融借贷的工作人员就要加强对借款客户的信用调查以及评估,以免借款人资金短缺而长期亏欠或是不还贷款而逃跑的现象,造成对互联网金融借贷机构不必要的损失。当然也要限制高额贷款,有的人故意用别人的信息来进行高额贷款,这实际上是一种欺诈,当贷款发放下来,他便会远走高飞,而被盗用信息的人却要承受一定的损失,当然,限制高额贷款有利于借款人在规定的时期内还款,从而促使资金的有效流通。
4、及时掌握市场的动态与政策的调整
在P2P互联网平台竞争激烈的情况下,关注市场的动态与政策的变动是相当重要的,因为它会提及到很多的信息,及时了解P2P互联网金融借贷市场的动态有利于互联网金融借贷更新相关的金融信息,调整自己的运作方向,同时规避更多不必要的风险。
五、结语
摘 要 随着经济社会的飞速发展，我国国民经济收入逐年增加。国民收入的递增进一步刺激了金融理财产业的发展需求，因此我国各大金融理财机构的发展数量也呈现上升趋势。但是，受到经济起步较晚等方面的影响，我国金融产业也存在一些发展问题，亟待相关工作者予以优化。本文针对当前形式下我国金融理财的价值含义、发展趋势及面临的问题进行探究。
关键词 金融理财 发展趋势 面临挑战 经济 价值
随着经济社会的飞速发展，我国国民收入迎来了新一轮的深化改革。在党和中央相关经济政策的大力扶持下，我国国民经济收入逐年增加，金融市场的发展也相对比较活跃。国民收入递增的同时也刺激了金融理财产业的发展需求，因此使理财业务出现了“挑战与机遇并存”的局面，个人理财相对失衡，容易存在一些潜在的经济隐患。
因此即便是当前我国金融理财的发展呈现上升趋势。但是受到经济起步较晚等方面的影响，我国金融产业依然也存在一些发展问题，亟待相关工作者予以解决优化。
一、我国金融理财的产业现状
金融理财的产业包含着广泛的服务范围，包括资产、债务、保险、住房等各个方面。在经济繁荣的大背景下，我国人民群众的工作收入有了显著的提高，很多人选择将闲置的资金存放在银行，通过定期存储、活期存储等方式，实现资金的安全化和再利用。
我国是一个人口大国，经济的发展带动了各项产业的循环，因此，从整体上看，我国金融理财产业的发展前景较为稳定。根据相关调查表明，早在《2010年银行金融理财产品综合分析报告》中就已经表明，我国2010年的银行理财数额高达7万亿元，同期证券理财、同期公募基金、同期信托理财分别达到2000亿元、2.5万亿元和3.2万亿元。我国金融理财产品的创新性凸显出来，理财产品的推陈出新使客户有了更多的选择。
二、我国金融理财的发展趋势
金融理财行业关系到千家万户的生计，所以也存在一定发展问题，而广大工作者首先要做的就是深入了解我国金融理财行业的发展趋势。
（一）个人金融理财业务的增加
从相关部门作出的统计结果中可以看到，截止到2015年年末，我国年收入4万元的家庭占到了25%。较之五年前，增加了10%以上。因此，这些有经济结余的家庭，需要对资产进行相应的服务和管理。除了经济收入的积累，日益突出的住房、医疗、保险等问题也需要专业的技术人员进行专业的金融规划和指导。除此之外，在市场理财手段上，金融资产还包括股票、存款、黄金等方面。这也为金融理财的发展提出了新的要求。
（二）金融理财的专业性加深
在中高端收入的人群中，金融理财因其蕴含的风险性而深具专业特性。因此，在金融理财中除了要考虑到资金的收益，还要考虑到其中蕴含的经济安全性。越来越多的理财人员也意识到了在资金理财方面，需要优先选择有资质、有能力的理财机构进行。通过理财专家的建议，减低金融资金管理的风险，并委托专业人员进行帮扶，满足客户的需求。
（三）金融理财监管机制有待完善
从当前金融市场上看，所形成的法律关系大多都是基于信托的发展原理而形成的。因此，在双方的权利和义务中，要遵循平等、公平的竞争属性。但是现有的信托业务带有一定的法律空白，致使其他种类的理财产品及服务都不够完善，因此需要相关金融监管部门进一步强化相关金融法律法规，规范金融市场的有序进行。
三、我国金融理财产业发展中面临的挑战
应该说，我国金融产业在面临发展机遇的同时也产生了一定的潜在危机。随着人们对更高的经济效益的吸收，市民在提高自身理财需求的同时，对银行的服务性、专业性也提出了更高的要求。银行需要把理财业务整合在一起，通过对理财资源的调整，进一步创新产业管理机制，提升金融理财产品的多样性。
因此，金融理财机构要立足于市场的发展需求，以客户服务作为发展宗旨，逐步提升理财产品的科学体系，进一步增进团队营销策略，根据客户的财富需求，定制高效、科学的理财产品。而针对于金融业务的整体走势上看，广大金融管理者要积极拓展业务发展模式，为银行提供较高的利润，进一步防范银行的信贷危险，从而将其中涵盖的经济风险降到最低。
同时在金融行业内部，要通过完善的行业规章和科学的法律条文进行约束。建立行业协会和理财师认证机构，促进理财人员的职业道德规范和市场的良性发展，进一步提升我国金融产业的高效性，重点发展金融机构的第三方理财，突出个性化理财、科学化两理财和定制化理财服务，最大程度的强化金融理财行业的服务质量，使基金公司的客源、信誉都能得到有效的提升。最终，促使我国金融理财行业能够沿着健康化、平稳化、多元化的方向发展。
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收稿日期：2015-05-30
定稿日期：2016-04-20
[论文关键词]资本结构；融资偏好；长期趋势分析；移动平均法
一、相关概念
(一)资本结构与融资偏好
企业的资本结构是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系，一般长期资金来源包括长期债务资本(如公司债)和权益资本(如普通股)。在许多理论分析中，一般假设企业只以普通股与公司债券两种融资方式筹措经营所需资金。
融资偏好是指导行为主体对于不同融资方式进行选择的排列顺序。
资本结构理论主要有四种，包括美国财务管理学家大卫·杜兰特(daviddurand)早期的资本结构理论、莫迪格莱尼(f．modigliani)和米勒(m．miller)著名的mm理论、以mm理论为基础的权衡理论、迈尔斯(my- ers)和马吉洛夫(majluf)(1984)的如今称为优序融资理论的资本结构理论。如今影响最大的是优序融资理论，它认为企业融资一般会遵循内部融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。
(二)长期趋势分析和移动平均法
所谓长期趋势是指客观的社会经济现象在某一段较长时期内持续发展变化的趋势。
社会经济现象的发展变化，是受多方面的因素影响的，它除了受长期趋势因素影响之外，还受季节因素、循环因素和不规则因素等变化的影响。长期趋势分析就是采用一定的方法，将趋势因素以外的其他因素的变化影响，加以消除，使社会经济现象的发展变化，独自显示出长期趋势，为探索社会经济现象发展变化的规律性和统计预测提供重要的条件。测定长期趋势的方法，主要有移动平均法和最小平方法。本文拟以中国的公司l2年数据为例，运用移动平均法，来分析中国的资本结构是否符合国外的优序融资理论或国内学者提出的股权偏好理论。
二、我国企业资本结构分析
(一)数据的选择和处理
1．样本的选取。本统计以中国全部企业为统计对象。涵盖了上市公司和非上市公司。我国对于长期资本的取得主要是依靠银行借款、发行债券和股票。而这都属于外部融资的范畴。由于对银行提供的借款划分上市和非上市公司工作难度较大，故此加大样本范围。
2．内容的选择。在选择内容上，以每年的银行信贷增量、债券融资额和股票融资额为对象分析我国企业的资本结构。改变以往只以普通股与公司债券两种融资方式筹措经营所需资金分析资本结构的假设。
3．时间范围。在时间窗口上，为了能对中国企业的融资情况进行纵向对比，本文所选数据的时间窗口为1996—2007年。期间共持续12年。
4．理论假设：不规则变动是由偶然的随机因素所引起的。若从—个较长时期看，则各种偶然因素的随机因素所形成的偏差会相互抵消。故本文采用移动平均法一三项移动平均进行数据修匀来测定融资偏好的长期趋势。
5．数据来源。1999-2007年的信贷数据根据中国人民银行网站的数据整理，1994-1998年的数据根据国家统计局的网站债券和股票数据来源于《中国证券期货统计年鉴(2oo1)>，2001-2004的数据来源于《中国金融发展报告》(李扬，社会科学文献出版社)，2005-2007的数据来源于<中国金融发展报告》、中国人民银行网站《中国金融市场发展报告》和中国债券信息网《中国债券信息市场年度分析报告>整理而成。
6．银行信贷数据说明。1994--2007年的人民币各项贷款余额分别为39974．77、50544．1、61516．6、74914 1、86524．1 93734．3、99371．07、112314．70、131293．93、158996．23 177363．49、194690．39、225285．28、261690．88。依次得出1995---2007年各项人民币信贷增量数据为10569．33、10972．5、13397．5、11610、11610、11610、7210．2、5636．77、12943．63、18979．23、27702．3、18367．26、17326．9 30594．89、30594．89。
(二)我国企业资本结构与融资偏好问题l2年数据分析
我国金融机构发放给企业的人民币信贷规模，企业的债券融资额及股票融资额如表2所示。
由表1可以看出，我国企业融资的顺序，首先是贷款融资，其次是股票融资，最后是债券融资。从合计数和平均数来看，我国银行信贷占据绝对优势，银行信贷、股票融资和债券融资所占的比重分别是87％、11％和2％。银行贷款融资大概是后两者的6．7倍。从增长速度来看，银行信贷要相对稳定，债券和股票增长的幅度比较大，股票增长最高达到2倍以上，下降最多也达到四成。这很大程度上和当时的政策或市场环境相关。比如，2004年11月，我国允许证券公司可以在由人民银行主管的银行间发行短期短期融资券，使2005年债券融资量有所增长；我国2005年10月通过新的《证券法》和《公司法》之前，对债券融资主体的限定是：“股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司”。新法出来后，适当放宽了公司债券的发行条件，不再将公司债券的发行限定在股份有限公司或国有有限责任公司中，尽管仍对公开发行证券公司的净资产、可分配利润、累计债券总额等作出具体规定，但这些新法的出台，无疑对债券的发行增加有着积极的影响，在2007年仅新推出的品种公司债券就发行112亿元；对于股市，由于2006年工行和中行上市，导致企业融资明显增多，2006年5月份起，恢复a股发行后，企业在股票市场融资步伐明显加快，a股和h股筹资占同比明显多增较多。
为体现我国企业资本结构和融资偏好的长期趋势，下面应用三项移动平均对我国数据进行计算(为的是既能体现数据的真实性，又能得出比较客观的长期趋势)，见表3
根据表2，在三项移动平均法下，由总额来看，贷款融资与债券融资是先降后升的趋势，而股票是先升后降再升的趋势。由于三者融资额的数据相差太大，做成图表表达不够理想，故以在三项移动平均法下的数据为基础，计算各自的年增长率，做成表3，再以表3为基础，做成图1，以此来判断融资的发展趋势。
由表1可以看出，贷款融资和债券融资的增长速度大致相同，只是在前期，贷款融资上升和下降的幅度都比债券融资的要大，但在后期，贷款融资上升的幅度大大低于债券融资。这说明，债券市场的融资能力有所增强。股票的增长速度几乎与前两者是相反的，在后期有几年，三者的增长线是一致的，都是上升的，股票融资的增长还超过前两者的增长，但最后一期，股票融资没有继续增长，而是下降。三者增长的变化，基本上和表2的分析结论一致。
(三)基于12年数据对我国企业资本结构与融资偏好问题分析总结
1．我国企业外部融资以贷款融资为主，占据绝对优势。由表2得出，1996-2007年这12年的数据显示，银行信贷所占的比重是87％，是股票融资和债券融资合计的6．7倍。
2．我国债券融资的规模一直很小。这主要是由于我国企业债券的发行条件、利率确定及投资方向都带有浓厚的计划经济色彩。一是明显向国有企业倾斜；二是对企业债的管理思路是，仅把企业债当做固定资产投资的资金缺口，而非从企业融资和资本市场金融品种的角度来管理。
3．股权融资的比例随市场行情而波动。从不同年份对比来看，股市行情好的年份，比如2000年、2005年和2006年，股权融资的比例偏高，而在股市行情不好的年份，如2001年和2002年，股权融资的比例就偏低。这个结果也验证了市场机会假说，即企业总是偏向于选择在股市行情好的时候进行股权融资，因为这样可以融到更多的资金。
4．强烈的股权融资偏好表现并不明显。由于缺少其他的股权再融资渠道，配股在很长一段时间内都是上市公司再融资的主要方式；随着配股门槛的提高，2000年后我国上市公司纷纷选择增发股票这一新的融资渠道．针对增发过多、过滥的问题，中国证监会于2002年又提高了新股增发的条件，2002年和2003年申请增发的上市公司数量明显减少，已增发的上市公司数量减少且融资额也大为降低，上市公司“增发热”逐步降温。股权融资很大一部分原因是在国家政策引导下的结果。
5．融资方式随着政策环境变化而依次变化。1992年以后，中国经济的市场化改革明显，随着企业、财政和金融制度的深入和资本市场的建立，融资体系发生了重大变化，企业融资渠道不再以过去单一的政府财政或银行融资为主导，而是充满竞争的多种资金来源组成的集合体系，既可以通过银行间接融资，也可以通过股票市场直接融资，还可以发行债券融资。政策成了企业融资偏好形成和演进的深层次原因。
关键词 中小企业 财务分析 问题 对策
中图分类号：F276.3 文献标识码：A
目前，小微企业占我国企业总数量的一半以上，就业比例也超过50%。同时微小企业财务管理水平较差，发展遇到诸多问题。忽略财务管理，当遇到财务风险时不懂得运用财务管理原理处理问题，已成为制约其发展的瓶颈。
1小微型企业财务分析的方法和路径
1.1财务分析方法
财务报告是企业向会计信息使用者提供信息的主要文件，它反映了企业财务状况、经营成果和现金流量等方面的会计信息，为对该公司的债务人和投资者等在做决策时提供一定的依据，而为了完全的足够的，完美的反映企业的各种财务能力和增长形势。财务分析则是主要方法.
1.2长期偿债能力趋势分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，反映企业长期偿债能力的财务比率。小微型企业的资金来源大部分都来自股东投资这样会把大部分的财务风险都会转嫁给股东，股东承担很大风险，而长期负债是企业比较稳定的资金，短期负债的财务风险往往要比长期负债的财务风险高。长期负债不会影响公司的股东组成结构，能帮助保护股东对与公司的实际掌控力，在一定条件下增加股东的年末的收益水平。
1.3运营能力趋势分析
运营能力反映公司对于该财务中现钱的运转时间长短的能力，单位运转的时间短说明资金周转状况好，也可以说明企业的经营管理水平高，关于现钱单位利用率高。
1.4盈利能力趋势分析
在对企业盈利能力分析时一般是分析企业正常经营活动的盈利能力。
1.5发展能力趋势分析
发展能力，也就是企业在经营活动中所表现的发展好坏的能力，如规模的扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强。反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长比率、资产增长比率股权资本增长比率、利润增长比率。
2小微型企业财务管理的主要问题
2.1资金不足，融资渠道不畅
企业的筹资渠道较为单一，仅有股东投入，没有银行长期借款。这样导致筹资成本较高。这也是许多小微型企业都面临的问题，由于小微企业数量大，规模小，资金需求分散，导致金融机构对小微型企业的信用评价不好操作。而宏观上国家对小微型企业的优惠政策少，再加上小微型企业经营管理上随意性较大，产权不清晰，负债能力有限，这些使得很多金融机构不愿意对小微型企业发放贷款；另一方面，在直接融资中，投资者一定要亲自恭维的对被投资企业的财务状况和经营状况判断和了解，而这一点是投资者个人无法完成的任务，所以直接融资渠道也不畅。
2.2财务控制不科学
（1）成本控制：年营业收入较初年度有相当大增加，而在年末利润表中没有体现同样大的收益，这是由于对销售成本、营业成本而制定完善的管理制度的是非常必要的。
（2）存货控制：从而企业没有生产部门，所以这一问题是由于供销两链条没能紧密结合。而企业没有生产部门，所以这一问题是由于供销两链条没能紧密结合。
（3）现金管理：该企业在流动资产中，货币现金占得比重很大，这一造成资金闲置。
2.3管理观念落后
该企业的两位经理的股份在股东总额中占很大比份。如果该企业的两位经理的这种模式一共会给企业的质量。该企业的两位经理的股份在股东总额中占很大比份。
3对策建议
3.1增加小微企业财务透明度，加快建立小微型企业信用担保体系
由于很多小微型企业内部结构不完善，使经营、资产状况不透明，财务状况缺乏透明度，导致小微型企业的信用等级低，以致严重制约了外部融资。所以，小微型企业一定要加强信用意识，提高信用品质，与银行建立良好关系，为企业融资创造条件。完善和制定有利于小微企业发展的法律政策，国家应该在政策上对小微型企业多加保护和倾斜。
3.2加强财务控制
加强现金管理，不要让现金闲置，让每一笔现金都运动起来，为企业创造价值，使资金使用产生最佳效果。
加强存货管理，存货资金占用过多和影响周转率，而存货的控制要与供货部门和销货部门结合好，以销定货，要依照销售能力制定销售计划，然后确定购入多少存货。
要最大限度地控制好成本，挖掘企业的利润潜力。要制定和完善成本控制制度，在企业中从上到下贯彻落实，在各个部门加大实施力度，年终可以对成本控制较好的部门和个人给予奖励。
3.3加强高层管理人员、财务人员整体素质
高层管理人员是战略者，直接影响企业的经营效益。这就要求企业管理 人员不断提高自身素质，以应对财务环境的变化。要求管理人员学习有关法律、法规、理财的知识，树立现代财务管理观念，提高企业的竞争实力。而财务会计人员也不能只停留在传统的算账、记账、报账方面，习惯听从领导，缺乏创新精神和能力。
参考文献
[1] 梁尔昂.中小企业成长的财务基因研究[D].山东大学，2014.
【关键词】医院 经济管理 财务分析 重要性
医院财务分析是以医院的财务报表及其他相关资料为主要依据，对医院的财务状况和经营成果进行科学的评价与剖析，从分析中可以反映医院在经营过程中的利弊得失与发展趋势，从而为改进财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息，它是医院经济管理工作的一项重要内容。
一、医院经济管理财务分析的目的与作用
判断和评估医院在过去一段时间内反映其经营情况的重要依据是财务分析，它是衡量已经完成的经营成果的数据体现。当前，医院财务报表主要包括医院资产负债表、业务收支汇总表和明细表、基本数字表和药品收支明细表等。对这些财务报表和其他核算资料进行共同分析，可以了解医院的财务经营状况与成果，从中可以列举出影响医院发展的各种有利因素和不利因素，进而调整财务指标，优化资产结构，提高医院的赢利能力。
财务分析的作用体现在：由于财务报表是医院财务状况的经营成果的综合信息载体，各类项目的数据如果孤立地去看，并无很大价值，但如果和其他相关数据进行横向或纵向分析与比较，利用财务的专门分析方法，就能从中看出端倪，发现有价值的信息，进而能全面系统地分析和评价一个医院的财务状况，为医院的管理者提供有益的数据支持。
另外，现代企业的发展离不开财务管理，同样财务分析也是现代医院资本运营的核心要求，也是医院谋求效益的重要手段。医院的一切活动需要以财务管理为基础，它涉及到医院的采购、供应等众多环节，通过正确的财务分析能为医院的高层管理者提供准确的资料；通过财务分析能从复杂的会计信息中出医院管理中的薄弱环节，从而为医院管理者作出正确的决策打下良好的基础。特别是在现代化企业管理过程中，医院管理亦适应市场经济运行机制的需求，加强财务管理，进行有效的财务分析，提高医院的核心竞争力，让医院走上一条良性的健康发展之路。
二、医院财务的分析方法
医院的财务分析包括内部分析和外部分析两部分。内部分析就是专为医院管理者和决策者提供数据依据的。它主要包括筹资与投资分析、经营状况与财务状况分析等，其目的是为医院的发展提供必要的财务支持。外部分析主要是指医院在运营过程中分析医院的偿债和盈利能力、资产的运用效率和医院的综合能力。
财务分析方法主要有比率分析法、趋势分析法、比较分析法等方法。
（一）比率分析法
比率分析法就是对财务的比率进行分析，这是正确认识和了解医院的经营状况和财务结构组成的重要方法，其分析结果较为直观，有一定的参考价值。
（二）趋势分析法
趋势分析法主要是根据医院的经营和财务管理状况，来帮助医院管理者进行发展方向和经营决策的趋势性分析。趋势分析法可以用比率数据或百分比数据作辅助，也可以用数据的绝对值来反映医院整个财务状况的变化趋势。趋势分析法主要是为管理者提供服务。
（三）比较分析法
比较分析法主要是指对财务指标进行横向或纵向比较，可以是本医院与其他医院数据的比较，也可以是与其他医疗单位的财务状况比较；最常见的是医院上阶段与本阶段的财务状况比较，其比较内容是医院计划财务与实际财务的比较等等。通过这些数据的比较可以对医院的财务数据进行分析并整理出有价值的信息，为医院的财务管理提供依据。
在医院财务分析的几种方法中，比率分析法的应用较为广泛，因为比率分析其结果较为直观，它能减少其他因素的干扰，从而有利于医院的管理者做出正确的决策。无论哪一种分析方法都要尽量让其分析结果准确，否则会直接影响医院的财管管理工作，严重者会影响医院的正常发展。
三、医院财务分析采取的措施
（一）强化学习，不断提高专业技术水平
医院的财务分析工作是一项专业性较强的工作，只有高素质的会计专业人员才能胜任此项工作，也能为医院提供正确的会计信息。因此，若想搞好财务分析，就必须进行会计专业知识的学习，不断更新知识，在此基础上加强金融学、管理学的学习，不断调整知识结构，系统地掌握财务分析的方法与技能，全面提高自身素质。唯有此，才能为医院提供出高水平的财务分析，为医院管理者提供及时、准确、翔实的财务信息，进而减少决策失误。
（二）提高数据准确性、确保财务信息质量
财务工作讲究的是数据的准确性，而财务专业人员会因自身素质和水平的限制而导致其计算的数据结果有差异，如果会计科目运用不娴熟、项目分类不明确，那么其最终的数据就无法保证正确。因此，在日常工作中，财务分析人员要准确、及时地收集各种有关财务状况的资料和数据，进行深入和广泛的调查，运用科学的分析手段和专业知识进行比对与分析，进而从中找出“问题”，特别是影响医院经济效益和社会效益的主要因素，确保提供的数据有依据性、正确性，确保会计信息的真实性，只有这样才能真正发挥出财务分析的作用，为医院经济管理打好基础。
四、财务分析法在医院财务管理工作中的重要性
随着医疗体制改革的不断深化和完善，市场竞争也日趋激烈。财务分析作为一种财务管理手段，已被各行各业广泛应用。由于医院是一个具有公益性质的特殊经济组织，其经济运行的质量事关医院的生存和发展，进而保障医院的盈利能力、抗风险能力和偿还债能力处于一个良好的运行状态。
财务分析是医院财务管理的核心重点，医院的一切经营决策都必须以此财务分析作为依据，它也是财务预测的基础。医院在经营决策实施的过程中，更需要用财务分析去评估经营成果，因此，提高医院财务分析水平是保证医院持续健康发展的重要保证。通过财务分析，医院管理者可随时发现自己的不足以及医院的发展潜力，进而采取相应的措施，对医院现有的资源进行有效整合，合理安排支出，降低成本，扩大业务收入，使各种资源能得到充分的利用，发挥它们最大的潜能，让财务分析在医院不断发展的过程中发挥其应有的作用。
五、结语
医院的财务分析工作在医院的管理和改革过程中的重要性，已经得到了引起各级管理者的重视。因此，医院财务状况是否良好将直接关系到医院的生存和发展，这也是财务管理工作的核心。在医疗行业竞争不断加强的今天，医院只有不断加强财务管理工作，不断完善医院财务管理体系，从根源上搞好财务分析，才能保障医院持续健康发展。
参考文献
[1]邵菲.管理会计在现代医院经济管理中的应用.现代生物医学发展，2012年10期.
各类银行理财产品数量趋势分析
表3显示了我国2004~2011年各类银行理财产品的数量分布情况。由表3可见，2004~2011年间，外资银行年发行理财产品数量持续增长，但自2008年之后，基本处于原地踏步，这可能与2008年爆发的美国次贷危机的负面影响有关，也可能与外资商业银行在我国境内产品发行方面受到的监管更加严格有关；国有控股银行2005年才真正起步，但增速非常快，从2010年开始，已超越全国性股份银行，登上了头把交椅，说明国有控股银行经过公司治理、整体上市等一些列改革举措后，在理财产品设计以及产品营销等方面的实力大大提升；2010年以前，全国性股份银行一直是我国银行理财产品市场的领头羊，虽然2010年以后新推出的理财产品数量被国有控股商业银行超出，但是在累积总量上仍居第一位，这里，折射出全国性股份银行已经有了很强的竞争能力；城市商业银行理财产品的推出也始终保持了快速的增长；但是其他银行推出的理财产品数量虽然也多年保持增长态势，然而在2011年出现了拐点，出现了下降。从理财产品市场占比情况看，国有控股银行和全国性股份银行占据份额超过70%，雄居市场主体地位，而且事实上近几年这两类银行的占比份额在逐渐加大。所以，这也印证了我们前面分析的，商业银行理财产品市场逐渐走向垄断竞争阶段，国有控股银行和全国性股份银行凭借着强大的创新能力、营销能力和人才优势，已经逐渐占领了理财产品高地。城市商业银行与其他银行只有不断提升自身实力，走特色化之路，才能够在竞争中占据一席之地。
理财产品投资币种趋势分析
表4显示了2004~2011年历年，我国市场上全部商业银行理财产品投资的币种分布情况。由表4可见，人民币理财产品在2004年只有9种，大大低于美元理财产品的19种，但到2006年就达300种，居第一位，大大高于美元产品的103种，此后继续保持高速增长态势，2007年超过千种数量级，2011年更是超过万种数量级；美元理财产品始终保持稳定的增长态势，2006年达百种数量级，2011年则突破千种数量级，近几年稳居第二位；港币理财产品2004年居第三位，此后始终平稳增长并保持第三位。还有两点值得注意：一是自2008年以来，投资澳元的理财产品数量高居第3~4位，与投资港元的理财产品数量几乎不相上下；澳元成为继美元、港币外的第三大外币投资品种。这与我国增加购买澳大利亚矿产资源，扩大对澳留学等经济、社会现实状况有关。另外澳元汇率波动较大，也可能是投资机构青睐的原因；二是自2008年以来，投资英镑的理财产品增速颇快，到2011年已经超过百种。这可能与美国、欧盟经济相对疲软有关，也可能与我国赴英留学生群体迅速扩大有关。展望今后，预计居前几位的理财产品的投资币种，还是人民币、美元、港币和澳元。
理财产品投资品种趋势分析
笔者在45258个样本中，将投资品种划分为股票、利率、票据、信贷资产、债券、汇率以及商品7个大的类别，如表5所示（剔除掉了投资品种为其他类别的数量微不足道的数据）。表5显示了2004~2011年我国全部商业银行理财产品投资品种的分布情况。由表5可见，大多数年份里，我国理财产品处于第一位的投资品种是债券；2010年以后，其品种数量更是井喷似地增长。笔者认为，债券成为最受欢迎的投资品种，主要是因为我国债券发行控制极为严格，导致债券违约风险低，收益稳定，更受银行理财产品青睐。股票类理财产品在2007年曾居于第一位。这显然与我国股市2007年泡沫激增的所谓“大牛市”不无关系，在那几乎举世无双的大牛市里，理财产品想不投资股票都难。2008年以后，股票类理财产品始终排在第五位，仅高于汇率类产品和商品类产品。利率类理财产品也很受青睐。其2008年以后居于第三位，2010年以后则居于第二位。特别是在2010年以后的紧缩货币政策条件下，其与债券类产品数量相差无几。很有意思的是票据类产品。2007年以前其数量还寥寥无几，2008年突然巨增至617只，2009突破1000只，2010年突破3000只，2011年更是突破了5000只。笔者认为，这主要原因，是银监会对商业银行严格的信贷比的控制下，商业银行“下有对策”地博弈的结果。投资于汇率类的理财产品极少；投资于商品类的理财产品更少，自2009年以来，始终倒数第一。可见，我国理财产品主要投向债券、利率、票据、信贷资产等金融资产。这几类投资品种属于风险相对较低、收益相对稳定的投资品种。笔者认为，如果我国股市不进行从上市到退市、从运作到监管的深刻的制度变革，则没有多少投资价值，未来银行理财产品对其投资不可能有显著增长；银行理财产品之所以不愿意投资大宗商品，则可能由于大宗商品受国际价格，因而受国际市场投资者影响较大，且多为以美元计价，这样与国际政治环境、投资主体格局以及汇率变动等诸多因素相关，难以掌控，不符合商业银行理财产品低风险投资的理念。
合并分类趋势分析
笔者这里的合并分类，是指不同类型的商业银行的理财产品投资的不同品种分类。显然，在这里找出一些规律性的趋势，进而深入探讨其原因，无论对银行理财产品业务的开展，还是对宏观的金融调控与监管，都是很有意义的。表6显示了各类银行理财产品不同投资品种的分布情况。由表6我们可以发现，外资银行的第一选择是利率品种。另外四类银行理财产品投资的第一、第二位选择均为债券和利率；正如前文所述，这两类投资品种尤其是债券品种因为风险小、收益稳定而备受银行青睐。而在其他类别投资品种的选择上，不同类型银行差异逐渐显现。全国性股份银行在股票、票据和汇率三个品种上的投资数量分别占据了三个品种各自总数的一半，明显居于主导地位；信贷资产绝大部分被国有控股银行与全国性股份银行均分；商品投资主要是外资银行所为，国有控股商业银行也有明显染指；作为银行数量最多的城市商业银行和其他银行在各投资品种中均没有明显优势，不过相对而言，城市商业银行比之其他银行又有着较大优势。仔细观察表6，我们还可以发现：第一，城市商业银行与国有控股银行相比，虽然处于全面劣势，但是在债券、利率和票据三个品种上，占比则相对较高，分别为21.2%、16.2%和14.7%，是一支不可忽略甚至可以说是举足轻重的投资力量。第二，在这份存在重复记录的数据里，外资银行的理财产品合计为3718明显多于未重复记录样本表3中的1730种的2.15倍。这说明外资银行的理财产品更注重投资组合，或者说，其投资组合里，所包含的不同投资品种更丰富。同样的情况在全国性股份银行的数据里也有显现，表6中的32946远大于表3中的16816种，为其1.96倍。另三类银行这种数据的相差倍数则不大。所以，我们认为，全国性股份银行不仅首先推广了银行理财产品，同时对于国外理财产品投资操作理念的消化、吸收也比较迅捷和全面，体现了其机制的灵活。城市商业银行和其他银行在这方面则须加快学习步伐，其他银行尤其如此。
本文作者：吕乐千作者单位：河北银行总行
宽带对中国经济增长影响的实证分析
基于就业稳定性视角的户籍工资差异
中国工业行业间R&D溢出效应研究
金融发展收入分配效应的实证研究
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公司高管人员情绪对公司股价的影响
大数据时代从商业智能到商业数据分析学
地方政府债务置换及规模控制的宏观经济效应
系统性金融风险研究——基于金融不稳定的视角
网络搜索数据与消费者信心指数的相关性研究
基于微观模拟模型与CGE模型的链接途径
基于信息不对称的金融结构演进模型
交通基础设施对城乡收入差距影响研究
基于新凯恩斯DSGE模型的计量分析
实际汇率的长短期结构和变动趋势分析
兼论分配公平的逻辑内涵与实践特征
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我国物价波动区制转换及持续期依赖特征研究
开放经济下货币政策与经济波动的动态分析
中国外汇储备最优规模的实证研究
我国大宗商品价格变化中的货币因素和预期形成
中国居民消费需求变动原因分解
技术进步偏向约束下的产业经验证据
基于产品扩散过程的捆绑策略研究
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资源环境约束下我国省际全要素生产率测度分析
高技术产业研发效率增长及其区域收敛
中国消费者基于符号意义的炫耀性消费行为实证研究
生命不确定性的跨期消费替代弹性
我国出口贸易技术水平及其国际竞争力评价
基于我国制造业行业数据的实证分析
收入变迁对耐用品消费行为演变的影响研究
中国利率期限结构的局部线性迭代模型研究
城乡居民收入分布变迁的汽车消费异质性特征研究
政治关联与盈余质量:基于上市公司的实证研究
基于仿射模型的中国国债市场利率期限结构动态检验
金融危机与次贷危机对我国进出口贸易影响的比较
基金的反馈交易行为:存在性检验及对股价波动的影响
中国财政货币政策及其协同效应的DSGE模型分析
动态视角下“热钱”流动与我国房地产价格关系研究
中国货币化进程的结构突变:基于货币-价格关系的实证
基于时变CoVaR模型的我国商业银行风险溢出效应研究
货币搜寻理论框架下货币政策与资产价格关系的实证研究
我国股票市场收益率序列的长期记忆性和“杠杆效应”检验
关键词：互联网金融；格局；传统金融业；政府监管
第一节 互联网金融面纱的揭开
根据有关资料显示，互联网金融，这个暂时低调的名词――在20年后，极有可能形成一个既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制，可称之为“互联网直接融资市场”。
在这种金融模式下，不仅交易成本低，支付便捷，并且可达到与现在资本市场直接融资和银行间接融资一样的资源配置效率。
一、产生背景
（一）互联网金融的概念界定
笔者认为，互联网金融是传统金融业与现代信息科技相结合的，以传统金融业的在线化、互联网企业的渗透化和生态圈新型化为主要业态表现的，以支付方式、信息处理与资源配置为核心模式的新兴领域。互联网金融的出现，是对传统金融业的一次革新。
（二）互联网金融的产生背景
这种崭新的金融模式有着深刻的产生背景。笔者认为，互联网金融的出现既出于金融个体对于降低成本的强烈渴求，也离不开现代信息技术的迅猛发展提供的有力支撑。因此，它是需求拉动与供给推动合力的结果：
1.需求拉动因素。传统金融市场上，金融市场中，各主体运营成本、融资费用、信息不对称风险、时间消耗等众多成本的存在使得各个主体对金融模式创新的渴求更为强烈，这种需求拉动的因素，逐渐改变着金融主体的消费习惯，成为互联网金融产生的强大内在推动力。
2.供给推动因素。互联网和手机的普及、数据搜索和云计算等技术的发展、金融与互联网机构的技术平台的革新、企业逐利性的混业经营等为传统金融业的转型和互联网企业进入金融业提供了可能，为互联网金融的产生和发展提供了外在的技术保障与支撑，成为一种外化的拉动力。
二、现状分析：主体、格局、业态与模式
（一）互联网金融的主体构成
就互联网金融的市场主体构成而言，大致可以做以下归类：
1.资金供给者。由于互联网金融的特殊性，资金供给者不仅包括传统的金融机构，还包括渗透进入的互联网企业。
2.资金需求者。互联网金融模式下的资金需求者虽然没有突破传统的政府、企业和个体的范畴，但在惠及的范围上却有着很大程度的改变。
3.中介机构。互联网金融依靠更加便捷的信息技术，在降低资金成本的同时，也降低了互联网金融主体对于中介机构依赖性。
（二）互联网金融的竞争格局
观察中国金融领域的发展来看，一方面是传统金融业规模的突飞猛进；另一方面则是近年以来互联网金融大潮的不断出现，形成对前者的较大挑战。随着阿里巴巴集团、百度两大网络巨头推进互联网金融战略的展开，笔者认为，这种创新型的金融结合模式将带来市场化竞争、多元化格局的产生，其意义深远。
10年前，当阿里巴巴放言改变中国零售业时，并没有几个听众相信，但改变就这样发生了。随着阿里巴巴旗下公司如阿里巴巴B2B、淘宝网、天猫、支付宝、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、中国万网、聚划算、CNZZ、一达通等网络营销的推进，越来越多的消费者进入到网络购物的革命化变革；那么阿里巴巴集团掌门人马云年初放言，阿里金融将给中国金融业带来新的革命，而实施的步伐也在一步一步的推进，其能够撼动中国传统金融业吗？
在阿里巴巴集团互联网金融战略发展的同时，观察发现，国内另一网络巨头公司百度也开始介入互联网金融。2013年10月28日，备受金融界、互联网界以及广大网民关注的“百度金融中心――理财平台”正式上线。百度和华夏基金的强强联合，具有标志性意义。百度的海量用户资源以及互联网创新技术与华夏的专业金融理财优势有机融合，将可能带来金融产品营销的通道式改变，进而对传统金融营销形成挑战与分流。
总体来看，笔者认为网络巨头公司推动的互联网金融发展有利于形成市场化竞争格局，同时通过互联网、移动互联网等工具，使得传统金融业务实现升级转型，使得其透明度、参与度、协作性、中间成本、操作等更能够方便用户，其影响意义非常深远。
（三）互联网金融的业态模式
1.传统业务的在线化。主要涉及传统银行业务网上银行化和手机银行化、证券业务网络化这两大模块。
2.新型化的互联网金融，主要涉及的业态为信贷类和非信贷类。
3.平台化的电子业务。主要涉及大型的电子商务平台。
三、互联网金融的趋势分析
（一）未来面临的挑战及机遇
全球化不仅是当前经济形势的一种变化，互联网也深受其影响。互联网金融业务所面对的客户逐渐从国内客户扩展到全球性的客户。因而，由于互联网全球化所带来的竞争，必将给互联网金融带来极大的机遇和挑战。那么，如何在这样一个大环境下，完善互联网金融服务，扩大客户联系网，尽快地建立起一套系统完善的应对机制，是互联网金融的头等大事。
那么，在这样的情况之下，我们的传统金融业会发生怎样的变化呢？
可以清楚的一点是，互联网全球化竞争的特点之一就是，交易的主动权是从商家和金融机构转移到消费者和客户，客户可以根据实际需求，挑选符合当下个人经济水平的互联网金融服务。
另外，企业之间的相对竞争所具有的实力内涵也会发生根本改变。在这个过程中，金融机构受到了不仅仅是同行袭来的竞争洪水，还要面临许多非金融机构的横插竞争。随着因特网的发展，在目前所有的金融市场上，由于新的信息中介的出现，买卖双方之间原本建立的联系正在发生微妙的变化。不仅如此，在冲击影响下，传统的各种交易所正在逐步老化，竞争力也大不如前。
（二）未来发展趋势分析
1.网络与实体交易全面融合，互联网金融为金融企业为客户提供全方位的金融服务。
2.内部管理与业务服务将突破原有限制，实现模块化、系统化和实现虚拟化、实时化。
3.未来互联网金融业的电子数据交换量的增长模型将发生变化，个人客户的理财服务将受到智能决策支持系统的渗透。
第二节 政府对互联网金融的监管
据《中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告前瞻》分析，在中国，互联网金融的发展主要是监管套利造成的。一方面，互联网金融公司没有资本的要求，也不需要接受央行的监管，这是本质原因；从技术角度来说，互联网金融虽然具有自身优势，但是要考虑合规和风险管理的问题。
从政府不断出台的金融、财税改革政策中不难看出，惠及扶持中小微企业发展已然成为主旋律，占中国企业总数98%以上的中小微企业之于中国经济发展的重要性可见一斑。而从互联网金融这种轻应用、碎片化理财的属性来看，相比传统金融机构和渠道而言，则更易受到中小微企业的青睐，也更符合其发展模式和刚性需求。
那么，首先我们要来看看，互联网金融究竟存在哪些问题？
一、我国互联网金融发展中存在的问题
（一）网络安全问题
由于依赖计算机和英特网，互联网金融市场将所有的交易资料都储存于计算机内，传递网上信息的过程极其容易受到许多网络“黑客”的攻击。另外，现阶段计算机病毒十分猖獗，如不能有效防范，将会毁坏所有数据，直接导致互联网金融市场的溃败。目前，网上敢于传送自己的信用卡账号的用户处于少数，这也就严重制约了网络银行的业务后续发展。因此网络安全问题是当前我国互联网金融发展中存在的首要问题。
（二）法律漏洞问题
由于经济全球化，互联网也受到了全球化的影响。跨国界的金融运行方式，也跨越了各国的法律和金融法规体系。目前各国尚未推出专门监管网络银行的法律法规体系，也没有相关机构提出制定法规的要求，如果有关银行利用这一漏洞，在存在金融法律漏洞的司法地区注册，就会引起由法律漏洞引起的各种监管问题，同时也会阻碍互联网金融市场的健康发展。
（三）价格管制问题
互联网低成本、高效率这一特点，让希望从互联网金融服务中获取极大利益的客户尝到了甜头，这也是互联网金融服务的独特魅力之处。但实际上，互联网金融业存在它相应的费用――我国互联网金融机构的客户不仅承担上网费、电话费，甚至还要承担会员费，这便使得交易成本降的幅度低于升的幅度。这样一来，消费者的热情便会逐渐降低，同时，互联网金融服务一旦无法形成规模，其成本优势难以得到发挥，很容易形成恶性循环，严重阻碍我国互联网金融业务的开展。
那么，在这样局势下，当局又该采取什么样的监管策略？
二、我国互联网金融发展应对策略
（一）针对网络安全问题
1.对研发新型有效的网络安全措施的相关部门给予奖励，阻碍互联网金融机构主体系统和数据库的入侵，并且给予黑客等蓄意破坏者以一定的惩罚，确保互联网金融的信息畅通和客户的操作安全。
2.在合适的时机建立互联网金融安全认证中心，这将会在商家与消费者之间建立一个信任的桥梁。
3.建立举报机制，一旦发现有网络作恶的黑客，消费者均有权利给予举报。
（二）针对法律漏洞问题
应当加快互联网金融立法工作，根据国内具体情况，并借鉴国外经验，制定相关法规，涉及经营范围、经营程序、经营标准和经营比例，强化互联网金融监管。对涉及违规，违法经营以及计算机犯罪，危害网络安全等行为制订出合适的罚则。
法律监管的力度一旦下放，将会使得许多机构端正态度并采取一系列的措施，从而实现互联网金融的正常有序发展。
（三）针对价格管制问题
日前，推动利率的市场化已经在中国人民银行的推行下有了明显的成效，外币与本币、农村与城市的先后顺序得到了一定的调整。利率的浮动幅度也已连续经过了几次调整。但是，尽管如此，距离利率市场化仍有一定距离。
同时，证监会、保监会也响应了当前的局势，采取了积极措施，极大地放松了价格管制。因为只有这样，互联网金融机构才能够完全地在实际中实现让利于客户，并促进用户规模的形成，规模效应与良性循环，运营而生。
互联网金融日新月异的创新与变革，对于我国经济金融发展起到强有力的推动作用，但也对于金融监管方式提出新的挑战。如何强化互联网金融监管，做到既能充分包容创新又能确保监管到位，是亟待研究的重要课题。从长期来看，互联网金融将大有可为，但仍需注意边发展变控制，使其平稳有序的发展。（作者单位：福建师范大学经济学院）
参考文献
[1] 《财新网-新世纪》――互联网金融模式在未来20年将成主流，谢平
[2] 《中华工商时报》――专家：互联网金融利于市场竞争格局形成，黄政平
[3] 《通信信息报》――险资集体涉足P2P网贷，差异化竞争格局已经形成，陈锦锋
关键词：互联网金融；传统金融；良性共生
一、现状与趋势分析
本文从金融机构的角度，梳理国外对互联网金融的研究现状和趋势，论证互联网金融与传统商业银行能够形成合作共赢良性共生关系，并对互联网金融的发展现状与发展趋势进行研究。1、互联网金融发展现状互联网金融的兴起时间在国外约始于2005年，我国从2007年起逐渐发展。党的十八届三中全会对金融界和全社会郑重提出了“发展普惠金融，鼓励金融创新丰富金融市场和产品”的要求。所谓“普惠金融”，就是普通惠及全社会各阶层群体和实业，使之得以广泛、普通能够享受金融服务和产品实惠的金融体系。而互联网金融正是在这一要求下，将互联网科技与金融业务紧密结合，并大力推进迅速发展的。正因如此，2013年被称为互联网金融发展的元年。互联网金融的异军突起为振兴虚拟经济、增强金融普惠性、丰富投资渠道做出了卓越贡献。一是国家在政策上给予了鼓励与支持。互联网金融的发展也顺应了市场在资源配中定性作用的要求。二是网络技术、移动通讯技术、支付技术和安全存管技术的大幅发展，为金融产品与市场需求的高效结合提供了基础，进而促进了科技与金融的结合。三是金融市场供需失衡为互联网金融的出现创造了契机。四是互联网金融的出现是互联网精神向金融领域延伸带来的结果。在国内金融市场改革的背景下，探究互联网金融与商业银行之间的关系，实现两者良性互动发展，具有非常广阔的前景。在不远的将来，互联网金融模式与传统金额模式的发展，既要取决于我国的市场化程度、法律约束力和社会环境的包容性，又要取决于金融机构、企业的经营能力与创新能力。中国人民银行在《中国金融稳定报告（2014）》中首次对互联网金融给了定义：“互联网金融是互联网与金融的结合，是借助互联网和移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介功能的新型金融模式”。目前，商业银行对互联网金融强硬的竞争态势产生了危机感，并采取了多种应对措施。显然，互联网金融对商业银行改革产生了“鲶鱼效应”，也为现有的金融体系革新和金融产业结构优化升级提供了发展机遇。2、互联网金融发展趋势互联网金融的起步得益于银行的合作，之后的发展趋势大体是，互联网金融茁壮成长，同时保证商业金融能做大做强，二者共同推进中国市场经济走向日益繁荣。这就必须探讨互联网金融业与商业金融维持何种关系从而取得“共赢”局面，探讨互联网金融与商业金融既在业务上有合作，又存在一定程度的竞争，进而实现共同生存、共同发展。二者的共同发展，存在如下几方面的相互关系。一是互联网金融对商业金融的发展起着很大的促进作用，包括互联网金融通过低成本、创新的商业模式促进普惠金融的实现，提升小微融资覆盖和投资理财覆盖，降低金融业交易成本。二是商业金融对互联网金融的发展起到了支撑作用。商业金融的发展和完善为互联网金融带来了发展业务的空间和机会。互联网金融理财产品的设计也依附于商业金融，而商业银行对互联网金融的支持有助于提升投资者对新型金融模式的信心，这些都支撑了互联网金融的发展。
二、共生关系存在的问题及对策分析
1、我国互联网金融与传统金融共生性存在的不足（1）共生环境有待进一步改善。从法律环境看，目前我国对互联网金融规范发展的法律法规体系尚不健全，主要体现在与传统金融合作模式不够明确、竞争边界难以界定，公平竞争机制尚未形成。另外，由于我国GDP增长依靠投资拉动的模式尚未得到根本转变，因此，国民收入对互联网金融的影响依然要通过利率。从利率水平来看，由于信贷规模管制及利率市场化尚未完全实现，目前我国P2P的收益率水平远高于传统金融，2014年5月我国P2P网贷平台综合利率为19.6%，高出同期银行业综合贷款利率至少13个百分点（此处均为年化利率水平）。至今，这种状况仍没有较大改观。（2）互联网金融自身发展的规范性仍需加强。共生单元的健康发展是共生系统持续优化的前提。从共生单元的角度看，目前我国P2P行业内有500多家公司，业务规模接近1800亿元，但随着互联网金融近年来的兴起，参与主体不断增多，业务风险也在不断积聚，通过P2P等互联网金融进行非法集资和诈骗的现象也层出不穷。很多机构在以不同的方式发展P2P业务，整个行业发展处于早期，较为粗放，跑路情况时有发生。这不仅给借贷双方带来损失，也严重威胁了整个金融体系的有效运作和安全稳定。我国对互联网金融的监管尚处于刚刚起步阶段，尚未建立一个包括监管原则、监管机构、监管手段、监管内容和监管结果分析与评估在内的完整监管体系。因此，需要出台相关制度引导行业发展，包括制定行业规范和管理办法，在守住风险底线的基础上鼓励行业创新。（3）共生模式没有达到最优状态。实证分析显示，由于我国互联网金融无论在规模上还是影响力上，相较传统金融差距较大，二者处于非对称正向共生模式，相较最优的对称性共生模式还有一定差距。这其中除去互联网金融比传统金融发展相对较晚的时间因素，互联网金融自身的创新步伐与满足实体经济需求及国外先进水平还有较大差距，这些都抑制了共生系统正能量的产生。美国互联网金融企业如AvantCredit运用了机器学习算法来实时评估客户信用的可靠性，贷款整个过程在网上仅需5-10分钟就可以完成，融资者可将抵押物邮寄给网络典当公司，便可获得为期3-6个月的贷款。可见，无论在互联网技术的运用还是产品服务水准上，我国互联网企业提供的金融产品仍存一定差距。2、互联网金融与传统金融共生发展的路径选择（1）优化互联网金融与传统金融的共生环境。从共生环境角度来讲，一是为互联网金融与传统金融提供充分竞争的市场环境。要通过推进利率市场化、减少各类金融管制，不断加快金融领域市场化改革步伐，为互联网金融与传统金融提供实现公平、充分竞争的外部市场环境。二是优化互联网金融与传统金融的共生法律环境。包括补充、完善关于互联网金融的法规，明晰互联网金融相关主体的权利义务，明确互联网金融风险应承担法律责任，研究制定《金融产品销售法》，强化互联网产品信息披露。三是完善针对互联网金融的消费权益保护机制，改善互联网金融与传统金融的共生信用环境。互联网金融提供方要通过技术安全、优化服务、强化内控等措施，充分进行风险提示，确保交易安全、信息安全和投诉渠道畅通，明确各金融消费权益保护管理机构的具体职责和权利，以便更好地保护金融消费权益，提高消费者风险识别能力。（2）完善对互联网金融共生单元的监管体系。互联网金融的本质是金融，核心是风险控制，需要通过监管实现行业规范发展。监管原则方面，互联网金融监管一方面应将原则性监管与规则性监管相结合，体现一定的容忍度；另一方面也要注重监管的一致性，加强信息披露，严防监管套利，保证公平竞争。在监管机构方面，需要“一行三会”及工信部、财政部等部门的共同参与，制定详细规则。监管手段方面，要提出数据监测、分析的指标定义、统计范围、频率等技术标准，在数据监测、分析机制的建设过程中，应注意保持足够的灵活性，定期评估、持续完善，及时捕获新风险。监管内容方面，在强化指标监管及建立风险预警、处理机制的同时，应关注对市场准入、经营范围等基础性监管。在监管结果分析与评估上，重点对资金集中度和活跃度及时预警，防止通过互联网金融进行非法集资等带来的风险。
三、互联网金融发展趋势分析
一是国家支付体系进一步完善，为互联网金融奠定进一步基础。支付法规制度将进一步完善，支付服务主体不断丰富，银行卡、移动支付等支付工具进一步发展，支付体系业务处理规模持续扩大，运营管理效率和水平进一步提高。二是互联网金融法律法规体系初步建立。以《意见》出台为标志，互联网金融步入规范发展阶段。未来五年在鼓励创新、防范风险、趋利避害、健康发展的总体要求下，一系列互联网金融各业态监管细则将出台。三是互联网金融综合经营趋势更加明显。互联网金融已呈现出一定的综合经营特征，随着金融业进一步的对内对外开放，互联网金融综合经营趋势将更加明显。四是互联网金融风险特征依然显著。互联网金融本质上属于金融，没改变金融风险的隐蔽性、传染性、广泛性和突发性的特点。《意见》明确，互联网金融有三个底线，即不能搞资金池，不能担保，不能非法集资。五是互联网金融使金融普惠、共享程度提高。互联网金融的无间断服务、无时空限制和低成本，使金融服务不再局限于高端人群。互联网去中介化，在一定程度上也缓解了中小微企业融资难、融资贵。六是互联网征信应用更加广泛。完善的征信体系是互联网金融健康发展的基础，互联网征信将更广泛地用于网贷、P2P、股权众筹、互联网保险和互联网消费等各种业态。七是双向并购使互联网金融与传统金融进一步融合。在符合政策法律情况下，通过双向并购促进互联网金融和传统金融的共生竞合，催生更多符合经济需求的互联网金融创新，实现全新的互联网金融生态体系。八是大数据、云计算、区块链的技术作用进一步强化。互联网金融运用这些技术，将来自社交平台、传统金融服务平台的海量数据用于信用评估、客户分析、风险识别的金融关键环节。数据来源多元化，特征变丰富化，技术有广泛应用范围。
参考文献
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摘 要：北京市农民专业合作社近年来呈快速增长趋势。从经营范围看，种植业和养殖业合作社占了合作社总量的89%。但北京市的
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[5] 北京市农委、发改委、市科委，等.《关于扶持本市农民合作社发展的若干意见》（京政农函〔2013〕71号[EB/OL]..
[6] 北京市统计局官方网站.[EB/OL].http：///.
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