时间：2023-06-11 09:33:53
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇金融供应链的概念，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
前言：随着互联网技术的发展，对供应链金融的研究向线上转移成为一种必然趋势。线上供应链金融可以有效的解决中小企业的融资难问题，而且能够更好的契合线上中小企业的特点。目前线上供应链金融市场呈现一片生机勃勃的现象。一方面电商平台凭借其“大数据”、“云计算”等互联网技术，掌握了平台上的交易信息与信用记录数据，为在平台上进行交易的网商提供融资贷款。最具代表性的是阿里巴巴、京东、苏宁等。另一方面传统的商业银行通过与第三方电子商务平台合作或者自建电子商务平台来布局线上供应链金融，如中国建设银行与阿里巴巴合作提供的“网络联保贷款”等；以及中国工商银行的“网贷通”“易融通”等。
一、线上供应链金融概念研究
随着电子商务和互联网技术的兴起，电子商务必将成为金融服务的一个重要领域Cronin（ 1997）[1]。目前供应链金融在国内的实践和研究正处于由“供应链金融”向“线上供应链金融”的转型整合期，而且实践方面超前于理论的研究。李明锐（2007）总结了我国中小企业融资难的原因，并指出第三方平台背景下的供应链融资是一种较好的解决渠道。Freedman（2008）[2]认为电商小额信贷对中小企业的融资而言具有积极的作用，因为电商信贷的网络化服务简化了贷款程序，降低了融资成本。李安朋（2011）指出网络融资是以网络信用作为贷款的依据，能够消除信息不对称问题，突破传统的束缚，具有零担保物、利息低、贷款额度宽松、贷款速度快等特点。王敏（2012）[3]给出网络融资的概念：是指建立在网络中介服务基础上的企业与银行等金融机构之间的借贷活动。贷款人通过网上填写企业信息资料，向第三方平台或直接向银行等金融机构提出贷款申请，由金融机构审核批准后发放贷款，是一种数字化的新型融资方式。苏晓雯（2012）[4]认为线上供应链金融是指通过银行服务平台与供应链协同电子商务平台、物流仓储管理平台无缝衔接，将供应链企业之间交易所引发的商流、资金流、物流展现在多方共用的网络平台上，实现供应链服务和管理的整体电子化，据此为企业提供无纸化、标准化、便捷高效、低运营成本的金融服务。这种概念的提出还是基于传统供应链金融的线上化，还没有达到线上供应链金融的更高层次。随着电商企业与商业银行合作，或者商业银行自建电子商务平台，线上供应链金融的概念变得更加广泛与复杂。其中代表性的概念是黄丹（2012）[5]在总结以往研究的基础上提出的，线上供应链金融即：金融业与基于供应链管理的实体产业之间，通过信息化协同合作的供应链金融的新趋势和高级阶段，包含电子商务交易、在线支付、交易融资和物流管理等多个环节，是一种复杂性金融创新产品。这个概念其后得到诸多学者的引用。另外，随着互联网金融的兴起，也有学者将互联网金融的概念与线上供应链金融的概念进行了辨析。郭菊娥，史金召，王智鑫（2014）[6]指出线上供应链金融是供应链金融发展的高级阶段，也是互联网金融的组成部分。运用理论研究和对比研究等方法，给出了传统线下供应链金融向线上供应链金融的演进路径，并从多个特征角度进行了对比分析。
二、业务模式分类
线上供应链金融是一种线上融资模式的统称，其中包含诸多的细分模式。张强（2007）最早提出将仓单质押和电子商务相结合，提出融合仓单质押的电子商务中介型 B2B 运营模式，并对该模式的形成动因、比较优势和参与各方的收益做了初步探讨。李卫娇，马汉武（2011）通过结合企业实践和供应链金融相关的研究，提出了基于B2B的供应链融资模式。并详细介绍了两种具体的应用模式：电子仓单融资模式和电子订单融资模式。并指出基于这种模式可以有效地提升融资业务利益相关者的综合经济效益，以及降低融资风险。李更（2014）提出了B2C 供应链金融模式下四种细分模式：电子订单融资、电子仓单质押、应收账款融资和委托贷款。沈亚青（2014）将供应链融资在B2C领域细分为：网络订单融资、网络仓单融资、电商担保融资。本质上来说，线上供应链金融是由传统线下供应链金融演化而来的。郭菊娥，史金召，王智鑫（2014）给出了线下供应链金融向线上供应链金融模式的演进路径即：传统的应收/预付账款融资演进为卖方/买方电子订单融资；传统的仓单/存货质押融资演进为电子仓单融资。并对电子订单融资模式和电子仓单融资模式的业务流程进行了详尽的分析。
在对线上供应链金融的分类研究来看，主要有以下五种。吴晓光（2011）根据第三方电子商务服务商在融资过程中的作用不同，将网络融资分为：以“阿里贷款”为代表的信息平台模式，以“一达通”为代表的直接授信模式和以“金银岛网交所”为代表的仓单杠杆模式。王敏（2012）[3]指出目前比较典型的网络融资服务主要有两种形式：一种是银行借助自己的网络平台为客户提供融资服务，主体仍然是银行，如中国工商银行的“网贷通”“易融通”“数银在线”等；另一种是第三方平台与银行合作，利用网商的线上信用行为数据，为中小企业提供低门槛的融资服务，如阿里巴巴与中国建设银行合作提供的“网络联保贷款”等。云蕾（2013）根据电商在供应链体系中的角色定位不同，提出基于纯交易平台和非纯交易平台两种类型电商供应链金融模式。顾敏（2015）根据电商企业是否参与供应链日常活动，将“电商企业供应链金融”分为平台型电商供应链金融和自营型电商供应链金融。前者主要以阿里巴巴、敦煌网、金银岛为代表；后者以京东、苏宁云商为代表。两者又可以根据资金来源进一步细分为基于自有资金和与商业银行合作两类。史金召，郭菊娥（2015）根据参与主体、资金来源、目标客户等将线上供应链金融划分为供应链金融web2.0、电商供应链金融、基于电商平台的银行供应链金融三类。其中电商供应链金融细化分类为基于B2B/B2C/C2C的电商供应链金融三种。基于电商平台的银行供应链金融细化分类为基于自营电商平台/第三方电商平台的银行供应链金融两种。并给出了每种细分模式的一般性操作流程，并与国内的实践情况进行了对接。其实每一种分类在本质上是相似的，可以总结为：首先根据是否与电商平台结合，可以区分为传统线下供应链金融线上化还是基于电商平台的供应链金融；其次基于电商平台的供应链金融根据自营还是合作形式，可以区分为电商自营、电商企业和商业银行合作、商业银行自建商务平台三种形式。
三、风险管理
由于线上供应链金融的特性，例如线上企业地域分散度高，基于网络操作等，使得相较于传统的线下供应链金融，其在风险方面有诸多变化。靳彦民（2010）指出电商金融平台推出的融资贷款业务面临着来自法律、政策、监管等多重因素的挑战和威胁。吴晓光（2011）指出由于互联网高度的开放性和自由性，商业银行网络融资存在技术风险和信用风险。并从商业银行的角度提出了三种控制风险的方法。郭菊娥，史金召，王智鑫（2014）[6]通过分析电子订单融资模式和电子仓单融资模式的业务流程，提取操作环节中银行面临的风险要素，发现针对网商的特性和线上化的特点，银行在信用风险、操作风险、市场风险方面发生了诸多变化，风险整体有所增加。然后从严格准入条件、明晰权责界定、提高操作水平、加强监控预警、完善补偿机制五个角度对银行的风险管控提出了建议。刘炎隽（2015）指出基于B2B平台的供应链金融模式存在信用风险和网络安全风险。
在实证研究方面，王鑫（2014）在梳理和归纳以往供应链金融信用风险影响因素的相关文献的基础上，再针对线上供应链金融，并通过专家调研法，最终构建出含有24个风险因子的线上供应链金融信用风险评价指标体系。刘宏，吴屏，朱一鸣（2015）在总结前人研究的基础上，整理出供应链金融信用风险影响因素体系框架，并且运用解释结构模型，总结出了影响我国商业银行线上供应链金融信用风险的22大系统要素及各个要素之间的关系。为商业银行进行风险控制提供了理论依据。黄丹（2012）[5]指出对于线上供应链金融而言，信用风险在逐渐向操作风险转化。然后从线上供应链金融的的四个交易阶段对操作风险进行风险识别，建立了操作风险关键评价指标体系和操作风险实时评估模型，并从风险监测、风险防范以及风险损失控制三个方面提出了操作风险的内部控制方案。
四、评述与展望
由于电子商务和互联网技术的高速发展，线上供应链金融市场呈现日新月异的现象，使得实践超前于理论的研究。目前大多数的研究都是基于实践进行的理论概括和总结，呈现由实践带动理论的现象。希望未来的研究一方面能够对线上供应链金融的实践创新进行实时的跟进和总结；另一方面能够超越实践，一定程度上带动实践的进步。另外，对线上供应链金融的研究，无论是在概念、业务模式还是在风险管理方面，都有很大的共性，而且更多的是集中在理论研究，对显示的指导意义不大。希望未来在更多的细分领域有更多的深入研究。
【关键词】 供应链金融；中小企业；优势；建议
中图分类号：F270文献标识码：A文章编号：1006-0278(2012)03-059-01
一、供应链金融的基本概念
伴随着市场经济的发展和供应链概念的诞生，市场竞争己不再仅仅是企业之间的竞争，还包括了供应链与供应链之间的竞争，供应链中企业的关系也越来越紧密。因此供应链融资作为解决供应链中企业资金筹集难题的一种有效途径也就应运而生。但是供应链融资到目前为止还没有统一的定义，对于供应链金融的探索还在继续，供应链融资理念提供了一种新思维，它跳出了单个企业的传统局限，站在产业供应链的全局维度，切合产业经济，提供金融服务。供应链融资按照资金来源这个维度可以划分为自尝性贸易融资和商业信用融资。
二、我国中小企业融资现状
中小企业已经成为现代经济运行中不可缺少的重要组成部分，在推动国民经济持续快速发展、缓解就业压力、促进市场繁荣和社会稳定等方面都发挥了不可替代的重要作用，为国民经济的发展做出了巨大贡献。但同时，我国中小企业的发展同样也面临着许多的困难，例如融资困难，即中小企业所获得的融资与其在国民经济和社会发展中的地位和作用极不相称。融资困难，已经成为制约我国企业特别是中小企业发展的最大瓶颈。
长期以来，中小企业融资问题一直都备受关注。中小企业的融资特点是由其自身的特殊性所决定的： 1.资金需求数额少，要得急，频率高，风险高；2.自有资本金偏少，抵押担保落实难；3.融资方式单一，以借贷融资为主，先天不足，缺少直接融资途径；4.融资成本过高，企业不堪重负；5.信息不对称加剧了融资难度；6.以民间借贷为主，自我融资发展壮大。
三、供应链金融存在的问题及风险
供应链金融运作也存在一些潜在问题和风险：
(一)尚未建立、健全中小企业信用评价体系
在供应链融资模式下，虽然各金融机构已不再局限于企业财务报表等硬信息。借助供应链中核心企业的力量和供应链的综合实力，广大中小企业的融资压力有所缓和。但是，完善的中小企业信用评价体系仍然还未建立。虽然供应链融资能有效规避单一企业的信用风险，但却不能消除信用风险。
(二)金融产品单一，不能满足中小企业的需求
虽然供应链融资在我国发展迅速，供应链融资服务也日益完善。但是，目前各金融机构所提供的供应链融资产品大都是较为基础的供应链融资服务，还未能很好地满足中小企业不断发展的全方位、多层次的融资需求。
（三）供应链自身风险
供应链由于参与者众多，受到诸多内外因素的影响，混乱和不确定成为市场的主要特征，需求波动加剧，产品与技术的生命周期明显缩短，引入竞争性产品使生命周期更加难以预测，供应链产生大量的混乱。与此同时，企业不仅受到诸如自然灾害、罢工和恐怖袭击等外部事件的影响，同样也会遇到企业战略调整的冲击，这些改变都潜在地增加了供应链自身的风险。
四、加快发展供应链金融的建议
（一）国家制定相关政策，改善中小企业的融资困境
国家要积极完善相关政策法规，推动供应链融资体系和平台的建立。随着供应链融资的发展，对相关法律法规也有了新的要求。但是，目前国内相关的法律还未能跟上供应链融资发展的步伐，阻碍了供应链融资业务的发展。因此，首先国家有责任在不断进行市场建设的同时，加强对于供应链相关法律、法规的制定工作，以规范供应链融资中的行为，促进供应链融资业务的发展。其次鼓励各金融机构、第三方物流企业都积极参与到供应链融资业务中去，推动供应链融资业务的发展。
（二）加快中小企业信用体系建设，创新供应链融资业务
一方面，各金融机构应当根据中小企业的生产经营特征和需求特点，建立起适合中小企业的授信评级体系。另一方面，各金融机构应密切关注广大中小企业的融资需求，研发适应市场的供应链金融产品。这样做，不仅满足了广大中小企业的需求，缓解了其的资金压力，也促进了金融机构自身业务的拓展和实力的提高。
(三)中小企业要不断提高自身意识，更好地利用供应链融资缓解其资金压力
国内多数中小企业习惯于从银行获取普通形式的长期贷款，对供应链融资这些金融工具缺乏认识，因而失去了许多融资机会。而且部分企业信用观念淡薄，举债意识强烈，偿债意识不足。因此，各中小企业要不断提高自身意识和综合素质，将供应链内相关的上下游企业与融资业务结合起来，针对自身情况及供应链的特点，合理利用供应链融资服务，以更有效地缓解其资金压力。
参考文献：
[1]黄丽琴．我国中小企业融资难问题分析与对策研究[D].中国优秀硕士学位论文全文数据库,2007—03-31．
[2]刘涛,李帮义,乐菲菲.供应链中的信用交易与中小企业融资解困[J].商业时代，2008，22:71-72．
在全球化背景下，供应链金融（Supply Chain Finance）作为一种新兴金融服务早已出现在国际银行业。近年来，国内商业银行在这一新业务领域也进行了不少有益的探索和尝试，一些银行甚至将其作为战略业务进行定位。但是，供应链金融进一步的发展也面临一些问题。例如，对供应链金融的概念和业务范围，理论界和实务界目前尚未有一致意见，供应链金融未来的创新方向还显得模糊，探讨这些话题将有助于解决当前的困惑。
供应链金融的一般界定
关于供应链金融概念的界定很多，可归纳为三类：
第一类观点来自物流服务商，认为供应链金融是物流与金融业务的集成、协作和风险共担的有机结合服务，是一种物流金融或金融物流。它为商品流通的全过程提供服务，服务对象是供应商、生产商、销售商、物流企业、金融机构等。
第二类观点来自供应链中的核心企业，认为供应链金融是一种在核心企业主导的企业生态圈中，对资金的可得性和成本进行系统性优化的过程。
第三类观点来自商业银行，认为供应链金融指商业银行站在供应链全局的高度，把供应链上的相关企业作为一个整体，基于交易过程中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金有效注入到供应链上的相关企业，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资创新解决方案。
从实践来看，供应链金融是为了解决供应链条上的资金流瓶颈问题，从而提高供应链管理效率，因此界定供应链金融的概念需要有供应链整体的视角，而不能局限于部分业务和主体。同时，无论国际还是国内，供应链金融的提供者主要是商业银行，所以笔者认为，第三类观点显然更具有现实意义。
供应链金融发展趋势
1.服务范围的扩展化
供应链金融在国内是从中小企业的存货融资业务发展而来，大多集中在核心企业下游的一级经销商。（例如中信银行的汽车金融网络业务、钢铁金融网络业务、家电金融网络业务，以相关行业核心企业的一级经销商融资为主）。相对而言，商业银行从供应链的角度对核心企业的上游供应商以及终端用户提供的金融服务相对较少。
不过，随着供应链金融服务在国内诸多银行的实践，一些银行已经有意识地从核心企业出发，开始对上游供应商、二级经销商以及终端用户提供金融服务，如汽车消费贷款、制造设备买方信贷业务就是对终端用户的服务。
从供应链的定义来看，一个供应链包括上游供应商、核心企业、经销商、零售商、终端用户等多个节点，要达到供应链整体高效和财务供应链成本最小化，相应的金融服务也应该覆盖整个网络链条。
因此从理论和业务实践来看，国内商业银行供应链金融服务范围将呈现扩大化，并逐渐覆盖整个链条，并依据行业特点各有不同。（图1为供应链金融服务范围趋势图。）
2.营销模式的多样化
如果把供应链金融的营销服务模式确定为1+N，其中“1”代表核心企业，则国际银行更多的是从解决“1”的问题出发，以“应收账款融资”为关键词，主要面向核心企业的上游供应商，通过电子平台对订单、发票等数据信息流进行管理，在深入稳定与“1”关系的同时，培育新市场的客户群。
而国内银行刚好相反，供应链金融业务始于以货押授信业务为代表的中小企业自偿性贸易融资解决方案，对于大多数银行来说，作为核心企业的“1”，只是市场营销的中介，目标客户群是以经销商为主的“N”，以“存货融资”为关键词。
从未来发展趋势来看，国内业务营销模式将呈现以平台构建为主的多样化特点。一是随着国内大型企业供应链管理理念的深化，构建平台的出发点将进一步向核心企业转移，核心企业的上游客户也正在成为商业银行重要的目标客户。
二是随着业务的发展，市场上也出现了一些新的供应链服务机构，这些新的业务参与者均在细分领域拥有自身的专业优势和资源整合能力。银行可以将这些机构与原有的物流公司一起作为重要的营销渠道，实现成片开发，甚至在某种情况下，由商业银行来扮演“1”的角色。（图2为供应链金融业务营销渠道展示。）
3.技术导向的信息化
广义上，金融技术指一切用来生产和提供金融产品与服务的方法、手段与工具。从目前的业务产品服务来看，银行的供应链金融模式以融资为核心，包括两类：一是基于核心企业的信用粘连型融资模式；二是基于物流资金流控制的风险隔离型融资模式。
这样的融资模式有效地解决了供应链中的资金不足问题，但也存在诸多问题，而要解决这些问题，信息技术的电子化成为必然趋势。
从国际经验来看，许多发达国家和地区的银行已经率先建成了较完整的金融业信息系统，并且开发出专门的电子交易与支付平台，相关的公共信息也已经向公众提供。如中国台湾的“产业维他命计划”。
而国内供应链金融中各参与主体的电子化程度参差不齐，整合相关信息资源，构建数据互相流转的电子化供应链金融服务平台，将成为未来供应链金融的发展趋势。
供应链金融创新思路
1.制度环境创新
第一，分业管制方面。目前中国商业银行受到严格的分业经营管制，还不能从事物流业务。同时，非金融机构不得从事金融业务活动，物流公司不能以其自有资金为企业垫付款项融通资金，这些管制上的要求，客观上使得银行及物流公司均难以满足供应链集成管理的服务需求。
但从国际经验来看，公司制的供应链金融发展模式效率较高，如世界最大的物流公司UPS，1998年收购美国第一国际银行，转型为供应链金融服务提供商，其占比第一位的利润来源于金融物流服务。相反的例子是2005年摩根大通银行收购物流公司Vastera，专门为供应链及分销链提供金融服务和支持。
上述两种情况均实现了公司制的供应链金融，提高了业务效率。而分业管制客观上削弱了国内企业在供应链金融上的竞争力。
实际上，一些学者已经提出建立中国的供应链金融公司，真正实现银行业和物流业的公司化融合。在实践中，国内商业银行可以借鉴国际经验，比照银行设立租赁公司、信托公司等子公司的形式，研讨和推动银行控股下供应链金融公司模式的建立。
第二，法律司法方面。目前由于法律可操作性和执行力的问题，动产担保物权在供应链金融业务实践中仍存在种种不确定性，如浮动抵押和质押的优先权问题、应收账款质押和转让的优先权问题、客户违约情况下的担保物权实现效率问题等。
因此，继续推进动产担保物权相关法律框架的完善和司法能力及效率的提升，也是供应链金融创新的重要方面。
第三，监管政策方面。供应链金融作为一项银行创新服务，在风险控制理念、客户准入、业务模式等方面与传统业务有很多不同。因此，监管部门如何根据其业务特点形成对应的监管思路，对商业银行业务创新尤为重要。目前的主要难点在于供应链融资业务风险资产的权重计量上，由于动产和应收账款担保对于信用风险的缓释作用并没有一致意见，实践中一般按照传统担保授信设定，计量相对较高。
2.组织模式创新
第一，集团公司下物流与银行合作的供应链金融组织模式。
此模式适用于集团控股下的银行，可考虑银行与集团旗下物流公司的紧密型合作，将银行供应链金融业务中涉及物流的部分外包给集团下的物流公司，发挥协同效应，实现对物流融资客户的跨银行物流服务。
第二，重点行业的供应链金融事业部模式。
供应链金融采用事业部制主要有三方面好处：一是越来越多的核心客户希望银行提供统一的融资窗口，事业部制可以满足客户需求，解决目前银行内不同分行合作难的问题；二是国内商业银行供应链金融目前虽有所发展，但整个业务量不大，事业部的推进不会引起内部客户分配的矛盾；三是供应链金融的服务范围逐渐扩大，事业部制有利于业务的创新发展。
第三，集中化的供应链金融管理平台模式。
目前国内银行大多采用总分支管理架构，在分行层面建立操作平台是供应链金融业务专业化管理的解决方案，一是可以保证操作规范性，促进产品标准化；二是可以避免支行重复劳动，取得操作的规模经济；三是有利于培养专业队伍。
3.电子信息技术创新
银行作为供应链金融重要参与者，建立自身的供应链金融系统，推动、引领信息资源的整合共享，不但解决了操作成本问题，还能为客户创造融资和非融资服务新方式，并获得增值收益。
关键词：物流金融；供应链；发展模式
中图分类号：F832.39文献标识码：A
文章编号：1002-3100(2008)08-0056-03
Abstract:Thecreationanddevelopmentofthelogisticsfinanceneedfinancialinstitution.Italsogivesopportunitiestomodernfinancialindustry.AccordingtodevelopmentofChina''''slogisticsfinance,thispaperelaboratesthelogisticsfinanceconceptunderfinancestudyangleofview,andanalyzesitsfunctionwhichplaysinthesupplychainmanagement.Basedonthis,thispaperproposesfivekindofthedevelopmentpatternsoflogisticsfinance.
Keywords:logisticsfinance;supplychain;developmentpattern
现代物流发展离不开金融服务的支持。物流金融作为一种全新的理念，超越了金融行业与物流企业之间单纯金融服务的联系形式，大大提高了二者的整体效率，对金融业、物流业及企业都产生了深刻的影响。尽管当前一些金融机构和物流企业已经进行了一定的探索和实践，但对物流金融运作发展模式的探讨尚有欠缺，学术界也未形成完备的理论体系框架，致使物流金融在我国物流企业和金融机构之间未能大范围实践和推广。因此，准确理解和把握物流金融的概念，探索切实可行的物流金融发展模式，无疑具有一定的理论意义和实践意义。
1对物流金融概念的界定
物流金融是近几年才在我国流行起来的。关于物流金融的概念，目前学术界主要有以下三种提法：一是认为物流金融从广义上讲就是面向物流运营的全过程，应用各种金融产品，实施物流、商流、资金流、信息流的有效整合，组织和调节资金运行效率的一系列经营活动。从狭义上讲就是物流供应商在物流业务过程中向客户提供的结算和融资服务，这类服务往往需要银行的参与。二是认为物流金融是指在供应链业务活动中金融工具使物流产生的价值增值的融资活动。三是认为物流金融是指物流业与金融业的结合，是金融资本与物流商业资本的结合，是物流业金融的表现形式，是金融业的一个新的业务领域。依笔者看来，以上三种观点虽然在认识上存有分歧，但共同之点是显而易见的，即从不同的角度强调了物流与资金流的整合。
因此，从供应链的角度，物流金融的概念可以分为广义和狭义两种。广义的物流金融是指在整个供应链管理过程中，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动，实现商品流、实物流、资金流和信息流的有机统一，提高供应链运作效率的融资经营活动，最终实现物流业与金融业融合化发展的状态。狭义的物流金融是指在供应链管理过程中，第三方物流供应商和金融机构向客户提供商品和货币，完成结算和实现融资的活动，实现同生共长的一种状态。
物流金融作为物流业和金融业的有机结合，不仅是金融资本业务创新的结果，也是物流业发展壮大的需要，更是经济发展的必然。因此，根据现代金融理论，可从三个方面理解和把握物流金融的概念。
首先，整个供应链的有效运转需要金融业的大力支持。据资料显示：2006年，中国物流总费用是3.8万亿，其中运输费用为2.10万亿，占物流总费用的54.7%；保管费用为1.23万亿，占物流总费用的32.1%；管理费用为0.50万亿，占物流总费用的13.2%。物流业固定资产投资为12169亿，其中交通运输9775亿，仓储投资470亿，批发业固定资产投资1827亿，配送、加工、包装业用固定资产投资58亿，邮政业固定资产投资40亿。如此大规模的资金投入，几乎都是靠商业银行提供。如果没有银行业的鼎力支持，物流业的迅速发展将难以想象。
其次，金融机构金融服务业务创新更需要参与物流供应链的实际运作。主要表现在信用贷款、仓单质押、权利质押、信托、贴现、融资租赁、保险、有价证券的交易和担保业务中。对金融机构而言，物流金融不仅降低了信息不对称产生的风险，成为客户与金融机构的“粘合剂”，而且也为新兴的金融衍生品提供了销售平台，成为金融机构业务创新的重要形式。由于物流业与金融业的结合，金融机构可以利用其在融资活动中的特殊地位和信用，通过有效的供应链管理，全面了解物流企业库存商品的规格、质量、原价和净值、销售区域、承销商、库存的变动状况和充分的客户信息，由物流服务供应商作为担保方进行操作，利用保单、提单和仓单质押等业务可使物流企业从银行融资。
再次，供应链管理的效率有赖于物流金融的发展。“零库存”是供应链管理追求的理想目标，也是提高供应链运行效率的关键。但在实际运行中，库存在所难免，且多为不合理库存，使得交易成本增加，运行效率降低。而存货占用资金又常常使企业陷入流动资金不足的困境，严重制约了企业发展。过多的库存商品与过低的资金周转率，使企业大量占用银行资金，也使银行面对大量不良资产而束手无策。物流金融的提出和物流金融业务的应运而生，解决了供应链上相关企业因资金不足而产生的困难，拓宽了供应链上相关企业发展的空间，提升了供应链的运作效率。因此，物流业与金融业的结合，不仅代表了一种全新的理念，而且也使金融业开辟一个新领域。
2物流金融的发展提高了供应链的运转效率
按照美国物流协会的最新供应链管理概念，供应链管理既涉及渠道伙伴供应商、中间商、第三方物流服务供应商和客户之间的协调合作，又包括了对涉及采购、外包、转化等过程的全部计划和全部物流管理活动。从供应链管理的概念可以看出，它包括了上述过程中的所有实物流与资金流活动，也包括了整个生产运作，可见，供应链是物流管理在深度和广度方面的扩展。所以，供应链运作和管理效率的提高，对于许多物流企业乃至整个生产企业的生存发展都是至关重要的。而物流金融的结合与发展，能够有效提升供应链运作和管理的效率，增强供应链的竞争力，进而推动现代物流业的迅速发展。
2.1物流金融是实现供应链协调发展的关键
相对发达国家而言，我国物流业水平低下的一个深层次原因是没有推进商品流、实物流、资金流和信息流的一体化。大量的资金搁置在供应链的各个环节中，既影响了供应链的顺利运转，又导致了物流运作的资金成本居高不下，更使得物流企业因资金紧张而无法对信息系统、操作系统进行必要的技术改造。而物流金融的发展，为物流业和金融业同时提供了商机，这主要表现在：首先，现代物流业是一个以供应链一体化为核心的社会大系统，涉及到社会经济生活的多个方面，而物流金融业务的发展，创造了多行业相互交叉发展和运作的领域，这既为物流业和金融业走向差异化和个性化经营提供了可能，同时也为金融产品的创新提供了运作平台。其次，物流金融的发展为商业银行完善现代结算支付工具，增加中间业务收入创造了机会。由于物流与金融的结合，产生了许多跨行业的服务产品，相应也就出现了对许多金融衍生品的需求，如汇兑、银行托收、汇票承兑、贴现、网上支付、信用证等结算工具，这必将增加商业银行的资金结算、资金查询、票据承兑等中间业务，同时物流企业在运营过程中会产生大量稳定的现金流，商业银行可以利用自身特有的创造存款货币优势，为物流企业提供高效的理财服务，从而获得相关收益。再次，在发展物流金融的同时，也为商
业银行开发了新客户，尤其是培育了优质客户。商业银行作为资金流动的枢纽，在同物流企业建立长期稳定业务关系的同时，还可以提供延伸服务，拓展与物流企业相联系的上下游优质企业，使得生产企业、物流企业、零售商或最终消费者的资金流在银行体系内部实现良性循环，从而得到较好的投资收益。
物流金融的出现不仅提高了金融业和物流业各自的效率，而且为整个供应链的协调发展提供了条件。就供应链而言，商品从生产到消费的整个供应链过程中都存在着大量的库存，虽然合理的库存可以满足消费者的需求，但在市场竞争日趋激烈的今天，供应链上的企业纷纷视库存为一大负担。因为大量的库存意味着有大量的流动资金被占用，资金运作效率降低，交易成本增加，企业其他交易活动也无法正常进行。所以，供应链上的企业都想尽办法以降低库存。而他们所采用方法的最终结果都只会让其上游或下游企业承担负担，对于整个供应链来说库存并未减少而只是转移。而物流金融业务的开展，物流企业就能充分利用创新的金融产品和金融手段盘活这部分资金。对第三方物流服务供应商而言，既壮大了自身的实力，又提高了企业一体化服务的水平和竞争能力；对供应链上其他企业而言，不但降低了企业的融资成本，拓宽了企业的融资渠道，而且降低了企业原材料、半成品和成品的资金占用率，加速了资金的周转；同时也降低了采购成本，提高了企业的销售利润；对金融机构而言，可以帮助金融机构扩大贷款规模，降低信贷风险，甚至可以协助金融机构处置部分不良资产；对整个供应链而言，整合了资源，提升了供应链的竞争力。
2.2物流金融能破解中小企业融资难题
作为供应链上的两个等量反向流，实物流与资金流之间的协调运作不仅可以促进供应链的良性发展，而且可以有效支持中小企业的融资活动。然而由于市场环境的瞬息万变以及交易规则的多样化，加上中小企业存在着信用体系不健全的问题，实物流与资金流的运作常常出现不和谐。如供应链上下游企业之间的三角债问题，以及中小企业与商业银行之间出现的想借借不着和想贷不敢贷的尴尬局面，都体现了实物流与资金流不相匹配的矛盾。而物流企业通过库存管理和配送管理，对客户的信息有比较充分的了解，可以作为客户与金融机构的“粘结剂”，在金融业务中发挥特殊的作用。因此，通过发展物流金融，以资金流盘活物流，以物流拉动资金流，使两者相互促进、实现一体化发展，是提高我国企业整体效率的有效途径。同时，在实际操作中，由于物流企业在供应链中的特殊地位，能清楚地了解到商业银行不易掌握的有关信息，如企业库存产品的动态信息等。这为物流企业向商业银行提供担保，或由商业银行统一授信于物流企业的融资服务提供了可能性。这样不仅使中小企业盘活了流动资金，商业银行降低了业务风险，而且物流企业可以与上下游企业和商业银行建立长期稳定的合作关系，不断提升在客户心目中的地位和信誉度。
2.3物流金融的开展能有效控制金融风险
长期以来，如何有效控制放贷风险一直是金融机构面临的一大难题。在经济活动中，不管融资企业的产权和经营权如何变化，商品的流通渠道是不变的。因此，掌控企业实时物流活动的第三方物流服务供应商，就成为协助银行控制风险的最直接、最有效的合作者。第三方物流服务供应商通过发挥自身业务优势，为商业银行了解质押物的一系列信息，并接受其指令控制质押物的进出库，可以有效控制由于信息不对称给商业银行造成的放贷风险。另外，物流企业也可以先替购货商向供货商预付一部分货款，待购货商提货时交付全部货款，再由物流企业将另一部分货款交给供货商。这样不仅使供购双方放心，而且物流企业也可以充分利用资金流动的时间差，从事贷款业务。商业银行作为资金的供给者，在同物流企业建立长期合作关系的同时，还可以将服务延伸拓展到供应链上其他优质企业，实现资金流的良性循环。
就完善信用机制来讲，如果信用机制不完善，整个供应链就会中断，管理效率就会降低。一般而言，经济社会中的信用机制是由信用监管体系、企业自律体系和社会信用体系相互作用、相互促进形成的。而物流金融业务就是通过第三方物流服务供应商的实力和信用，控制了供应链运作的风险，促进了中小企业的诚信和自律，由此保障了金融机构资金的安全性、流动性和盈利性。因为金融业、物流业、中小企业的这种业务联系在很大程度上是以信用和自律为基础的，物流业承担信用监管的职责，中小企业承担信用还贷的职责，金融机构承担信用放贷的职责，因此，物流金融的发展必将有效促进信用机制的完善。
3发展物流金融的几种模式
3.1以债权债务关系为纽带模式。目前我国的物流金融现状，不仅与国际通行做法相距甚远，而且与物流业的发展要求很不适应。虽然，20世纪90年代工商企业向地区性股份制商业银行参股出现了，进而有大型工商企业集团，通过建立全资附属的商业银行，将资本运作延伸到银行领域，如中信实业银行和中国光大银行的建立。同时，1996年就开始在部分城市国有大中型企业试行的主办银行制度，即一家企业以一家银行作为自己的贷款银行并接受该银行的金融服务，以及财务监管的一种银企结合制度。发展至今，商业银行在这种结合中仍处于被动地位，股权联系松散，规模小，实力不强。比如银行资本与产业资本仅是单一类型的结合，即仅是工商企业对银行的单向资本渗透。主办银行制度仅强调主办银行对企业的服务，没有体现银行对企业的监控，而且只限于合作协议，没有长期稳定的产权纽带。因此，应完善主办银行制度，采取债权债务关系为纽带的模式。这一模式下的金融业和物流业之间的关系不是短期、小额和松散的借贷关系，而是金融机构（如商业银行）与有实力的物流企业集团之间长期、大额、稳定的借贷关系。在这种关系的基础上，金融机构对物流企业形成一定程度的控制。如在日本的主银行制度中，主银行是客户企业的最大债权人，在企业出现经营危机时会以紧急融资给予支持；而对企业的经营管理则有审核监督的权力。
3.2以股权关系为纽带模式。这种模式有两种表现：当金融机构（如商业银行）或物流企业、生产企业单方面持有对方的股权时，就是单向持股模式；当金融机构和物流企业、生产企业互相持有对方的股权时，就是双向持股模式。金融机构和物流企业、生产企业间从外在的债权关系发展到内在的股权融合，加大了商业银行与物流企业利益的关联度，提升了供应链运作和管理的效率，降低了金融机构的信贷风险，增强了各方的实力，实现了互利共赢。许多跨国公司和跨国银行多是借助这样的融合方式迅速发展起来的。
3.3债权转股权模式。即对那些经营管理和市场前景良好，但由于注资不足而陷入困境的物流企业、第三方物流服务供应商，金融机构（如商业银行）可将超过一定年限的部分贷款转为对该类企业的股权投资。通过这种模式取得银行的信用，可以有效地解决在金融服务中的效率问题。具体的做法就是商业银行把贷款额度直接授权给相关物流企业，再由物流企业根据客户的需求和条件进行质押贷款和最终结算。物流企业向商业银行按企业信用担保管理的有关规定和要求开展信用担保，并直接利用这些信贷额度向相关企业提供灵活的质押贷款业务，商业银行则基本上不参与贷款项目的具体运作。该模式有利于相关企业更加便捷地获得融资；有利于商业银行提高对供应链全过程的监控能力，更加灵活的开展金融服务。这也是解决物流企业融资难、高负债、保全银行资产、强化银行对相关企业监督和管理的一种途径。
3.4组建金融
控股公司模式。即利用实力较强的物流公司专业服务，将商业银行、生产企业以及多家经销商的资金流、实物流、商品流、信息流有机结合，封闭运作，为企业提供全程金融服务。它打破了传统的地域限制，在无分支机构的地区开展动产质押业务，保证了生产企业及经销商资金有效运转，保证物流企业及时提供配送服务，优化供应链。在此可借鉴美国持股公司的做法，由商业银行向物流企业集团的金融公司等非银行金融机构参股、控股或直接建立自己的控股公司实现间接的物流业和金融业的结合。
3.5人事渗透模式。即商业银行和物流企业之间双向人事渗透，互派人员。由于大的物流企业集团和第三方物流服务供应商资金流量大，信贷资金占用多，经济效益比较稳定，合作风险小，应允许金融机构与大型优质物流企业集团之间的双向股权融合，并互派股权代表，建立以股权为纽带，集商品流、资金流、实物流和信息流为一体的银企集团。
参考文献：
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关键词 供应链 金融汽车产业 融资信贷
中图分类号：F830 文献标识码：A
在越来越重的成本压力之下，各大汽车厂商都开始纷纷的加强供应链管理以便降低生产成本。如何从供应链的角度减少融资成本、进而可以减少产品成本，逐渐成为汽车业界新关注的焦点。
一、供应链金融的定义研究
供应链金融是为中小企业量身定做的一种新型融资模式，它将资金流有效地整合到供应链管理中来，既为供应链各个环节的企业提供商业贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供新型贷款融资服务。国外学术和著名商业银行与之相关的研究通常指的是财务供应链管理（FSCM），而国内的研究也只是涉及到金融物流和物流金融等概念"根据深发展银行提出的供应链金融的概念以及本文所要的研究问题，现对供应链金融的定义如下：供应链金融是对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提供全面的金融服务，以促进供应链核心企业及上下游配套企业“产一供一销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态。
二、关于供应链的汽车行业融资特点分析
（一）汽车行业融资难点分析。
对于处于汽车产业链关键环节的汽车经销商来说，由于其存在较高的经营风险、可抵押资源匮乏、信息不对称等问题，因此融资的道路显得步履艰难。随着2012年货币供应量增长空间的收窄，货币政策将会回归常态。为使金融危机期间超发的货币得到进一步的消化和对通货膨胀的控制，到目前为止，整体流动性依然处于较紧张的状态。由于经销商、供应商及核心企业的关系较密切，核心企业里对于供应链成员的进入和退出均有比较规范的制度。核心企业对供应链中其它成员的资金动向十分关注，而该种利益并存的关系也变成供应链金融在具体实践中得以切实运用的重要保证。最稳定且有保障的经销商融资渠道，即厂家三方融资平台由此应运而生。
（二）汽车行业融资优势分析。
汽车产业供应链金融是汽车供应链上一个全方位的资金融通过程，包括了汽车的生产 流通等环节中的资金融通汽车产业是资本密集型工业，与国民经济各部门密切相关，在中国的工业总产值中占有相当大的比重 伴随汽车产业的快速发展，将供应链金融引入汽车产业势在必行 不管是作为供应链核心的汽车制造企业，还是取得融资的上游零部件供应商和下游经销商，或是为供应链提供融资服务的金融机构，又或是为供应链提供物流监管服务的第三方物流企业，都在积极参与供应链金融活动中增强了各自的竞争实力，获得了巨大的利润，实现了多方共赢。
三、汽车供应链金融模式及其运作机理
在汽车产业供应链金融业务中，不同阶段运用的融资模式有所不同。本文从供应、采购、经营三个阶段对汽车产业供应链金融模式进行了分析。
在供应阶段中的供应链金融，汽车零部件供应商作为融资企业，向汽车制造企业供货采取的是应收账款（保理）融资模式。即金融机构根据企业贷款风险的评估以及整个供应链的运作状况，与汽车制造企业达成协议，生成用于链上中小企业融资的信用额度；零部件供应商向制造企业发货，取得应收账款凭证，并向金融机构申请转让应收账款。如果金融接受转让申请，就与零部件供应商一起通知应收账款的债务人 汽车制造企业 在取得债务人的确认和付款承诺后，金融机构向零部件供应商发放保理融资贷款最后，在应收账款到期日，制造企业将款项汇入指定的还款账户。
在供应阶段，经销商在采购过程中运用的是预付账款融资模式。（1）汽车厂商与经销商双方签订采购合同，并确定贸易的业务。（2）经销商与银行双方签订质押合同，经销商向银行缴纳一定数额的保证金。（3）银行给汽车厂商提供承兑汇票，或直接把货款转到汽车厂商在银行的账户。（4）汽车厂商在收到汇票或者回款之后，把货物发向银行所指定的第三方物流的监管仓库，而在这个时候，货物需质押给银行。（5）经销商拿出自己的业务收入，分步向银行补交保证金，并从监管仓库中取走货物，直到全额货款补足为止。（6）若经销商不能将仓库内的所有货物出售，则制造商要按照《回购协议》回购尚未出售的全部存货。
在运营阶段，通常情况下，经销商的运营阶段均采取动产以及货权质押融资的模式。（1）银行、经销商以及第三方物流企业三者签订《仓储监管协议》。（2）经销商把合法拥有的动产当做质押物质押给银行。（3）银行按照接到的质押物与经销商的业务关系、贸易情况、核心企业的信誉度给经销商提供授信。（4）经销商通过贸易得到一定的收入后，及时向银行补足剩余账款。（5）银行按照经销商交付的账款信息以及经销商提供的提货单向第三方物流企业发出发货的指令。（6）第三方物流企业在接到银行的发货指令之后，按照货单进行分批给经销商发货。
四、融资风险产生的原因及应对措施
（一）融资风险产生的原因。
在应收账款融资模式下，商业银行要求汽车制造商必须回款到指定账户，然而，零部件供应商通常没有将回款资金用于归还应收账款融资，而是用新的应收账款替代质押 这种做法破坏了利用自偿性贸易回款偿还贷款的良好循环 如若零部件供应商没有及时补充新的应收账款或融资手续未办妥，出现了资金链断裂，必然会加大银行的信贷风险。
（二）应对融资风险的措施。
融资风险的管理目标即融资平台的稳健运行。（1）银行管理：确保授信额度，支持公司品牌，监管融资资金。（2）经销商管理：融资款务必要用于向厂家提车，配合监管方监管车辆，并且按照销售的进度及时的回款。资金体外循环金额=三方融资的总使用金额-总提车占用金额，通过融资资金只能存在于：（1）融资银行的保证金账户。（2）生产厂家账户所形成的首笔预付款。（3）经销商的库存中所占有的资金，包括在途的车辆。
（作者：苏州大学东吴商学院工商管理专业2011春季班，供应链管理方向）
参考文献：
[1]颜宏亮.供应链金融基本模式及对拓宽我国中小企业融资渠道的启示[J].浙江金融，2009（6）
【关键词】商业银行 供应链金融 风险 控制对策
近几年来，商业银行根据中小企业的业务形势和特点，逐渐形成了基于企业的金融供应链和金融链体系，这不仅向供应链成员提供了系统方案，还为企业技术突破瓶颈找到了合适的解决方案，有利于在供应链管理的背景下实现企业与银行的互利共赢。商业银行对供应链风险的防范与控制情况，直接关系到供应链的整体运作和实施情况。因此，建立一个完整的供应链控制体系有利于供应链健康、稳定、持续发展。
一、供应链金融的相关概念及业务模式
供应链金融是指以核心企业为中心，通过对物流、资金流、信息流进行有效的控制，无论是从原材料的采购到产品的制成，还是最后将产品销售到消费者的手里，这一系列过程中，将供应商、产品制造商、分销商、零售商和最终的用户连接成一个完整的功能链条结构。也可以说，供应链金融不仅是一条从供应商到用户的物流、资金、信息链，还是一条增值链。因为原材料经过加工、包装和运输等过程后，在供应链中，提升了它的附加值，为相关的企业带来了庞大的利益。但是如果部分核心企业在商品销售阶段，强制性的长期贷款却不能及时回收，就容易导致企业出现短暂的资金周转困难问题。由此，根据借款人在不同贸易环节中融资需求风险点的差异以及中小企业运营过程中资金缺口的特点，形成了三种基本供应链金融融资模式即应收账款融资、保兑仓融资和融通仓融资。
二、商业银行供应链金融存在的风险
（一）法律风险
供应链金融本身是一种创新业务，业务的模式多样化，且不断有新的产品推出。但是与传统金融业务相比，它的标准化程度却比较低，而且在诸多方面也涉及到了一系列的法律问题，如信用捆绑、交易文本、货物监管和资产处置等，目前关于供应链金融相关的法律还并不十分完善，难以将这些方面完全进行覆盖，就容易给供应链金融业务带来法律风险，法律环境是不断变化的，由于它的变化也容易导致供应链发生经营风险，因此给商业银行带来了危机。
（二）信用风险
供应链金融的特征之一参与主题的多样性，决定了其风险的来源也会由单一化转变为多元化和复杂化。近年，我国中小企业取得了相当大的进展，但与国外相比，信息透明度差、资信评级不高、财务管理不完善等问题仍然普遍存在着。而这些不利的融资因素就容易导致信用风险。此外，中小企业资产的规模比较小，技术力量相对薄弱，如果在管理上出现不规范，缺乏自身信用管理。长此以往缺乏信用，将成为限制商业银行中小企业信贷业务在发展中所面临的障碍。
（三）操作风险
在供应链业务中，银行通过封闭控制物流和资金流，将借款人信用状况和信贷资金安全进行了有效的隔离，这种做法不仅增加了银行的风险管理链，还增加了其他诸多风险，而这些风险控制的细节，将会导致操作的复杂性远远大于传统的信贷业务。供应链的快速发展和广泛应用，使供应链上下游的规模越来越庞大，呈现出更为复杂的结构变化，而随着日趋增多的参与主体的，虚假信息传播也相对增加，信息传递出错就不可避免了，这也是导致操作风险发生的重要原因。
（四）市场风险
市场风险也可称为偿还风险，主要是市场的变化，让企业无法按照原定的计划来销售产品，而这种现象的出现主要是企业估测的错误，也可能是出现了新的替代品，使其产品被淘汰，导致企业销售计划的失败，出现资金缺口，无法如期偿还银行贷款，从而给商业银行带来了还款风险。
三、我国商业银行供应链金融存在的问题
（一）法律法规动产担保的不健全
健全的法律体系对商业银行的发展具有重要的意义，而完善法律制度不仅能有效的保护信贷人的合法权利，还能有效地促进金融业务健康长久的发展。供应链金融主要是以流动资产作为担保物进行信贷的一种形式，比如存货、预付账款、应收账款等。因此，当涉及到动产担保物权这方面时，相关的法律是否完善，就直接关系到了商业银行开展这项业务的积极性和安全性。
（二）金融监管机构理念不与时俱进
供应链金融，可以看作是一种创新的银行业务，它的业务开展必须要与金融监管机构对商业银行的监管要求相适应。供应链金融无论是在客户构成和风险控制上，还是在担保资产的选择和盈利模式上都与传统的授信业务有巨大的区别，因此，金融监管部门的理念也要随着变化与变化，以求对其进行更好的监管。银行业务发展的生力军即是创新业务，从本质上看，也是对风险控制手段和理念的一种创新，监管部门对其的监管理念直接关系着银行对业务创新的积极性，如果监管部门仍旧固守传统的标准，控制银行对创新的开发和运用，很容易导致更多风险的出现。因此，在面对供应链金融监管方面，监管当局者应与时俱进，更灵活的进行监管。
（三）金融信息技术和电子技术发展滞后
商业银行供应链金融作为一项成本较高的业务，信息技术运用的广泛度和深度直接与运营成本的节约高度相关联。但目前我国商业银行绝大多数部门并没有将此类业务有机的整合到经营平台中，这就造成供应链金融与贸易的巨额分流成本的增加。在这几十年中，虽然我国银行的金融技术得到了快速的发展，但这只能满足企业对资金流的基本监管，却没实现供应链中资金流与信息流有效的进行对接。
四、商业银行供应链风险的控制及对策
（一）对商业银行内部组织结构进行改革
商业银行内部控制制度以及内部控制机制的超越与构建，是一种自我约束的行为，是对各职能部门和人员从事的经营活动进行制度管理和风险控制的一种方式，以期能完成既定的工作目标。要加强商业银行供应链金融业务的内控机制建设，就必须要做好“三行”的建设，严厉禁止执纪不严、有章不循等行为的发生，与此同时，要遵守内控的全面性、有效性等原则，任何人都没有违反规则和制度的权力。
（二）建立和完善贷后风险预警机制
应急预案的设置和风险预警机制的建立，能有效的对供应链金融业务进行风险控制，可以根据分门别类的风险预警信号，对供应链上的各个环节进行针对性的检查和监督，这不仅有效加强了风险分析的技术含量和风险搜索的有效性以及针对性，从而提高了商业银行的风险管理水平。然而整个供应链的风险是能够相互传染的，这比一般的信贷风险大，因此，建立和的完善贷后风险预警机制对于供应链金融风险控制是及其重要的。
（三）合理运用操作风险转移手段
在国外金融业务供应链的实践中，许多操作风险是通过保险公司的方式来进行的，但目前我国并没有大规模推广风险保险的基础。但是，在第三方物流监管中，供应链金融业务运作的一部分风险是可以通过相应的保险产品进行转移，这是目前已知的转移操作风险的一种方式，我们称为风险保险。还有一种与风险保险相似的手段操作环节外包，操作环节外包也是有第三方物流的监管环节。目前，不少商业银行和监管机构通过物流协议，将操作风险转移到合作监管方的身上，这样不仅提高了第三方物流企业对监管的积极性，同时也降低了银行的操作风险管理成本。
（四）加大加快信息中心的建设
加大加快建设信息中心，将所有的操作流程都集于中心的系统中，这样能够将操作过程信息化和制度化，操作步骤透明化，从而有效的减少对操作人员的依赖。在信息中心中建设中，操作指导功能，风险预警功能和错误纠正功能，都能极大的降低操作人员在操作过程中出现差错的几率。
（五）创新对供应链金融的现金流控制手段
供应链金融业务的特殊性决定了只要控制好现金流在整个供应链圈内的循环，就能有效的降低违约的风险。而控制现金流的具体手段可以从这几个方面予以实践。首先，可以根据产品本身的特点和资金的安排和资金的回收进行金融产品的组合安排，控制现金流周期；其次，制约和控制信息文件；再次，进行业务流程模式和商务条款控制，通过多方业务协议和合同条款，保证现金返还的途径；最后，充分发挥财务报表在现金流控制中的作用。对企业各种账款以及销售收入进行监控和管理，能有效的控制和检视现金流。
五、结论
商业银行与对方竞争的主要优势在于创新，在进行创新产品和服务的同时，也伴随着各种风险，面对创新所带来的各种风险，就必须实行有效的控制和即使的防范。商业银行供应链金融风险管理作为一项系统工程，需要建立一个更全面、更系统的风险管理体系，能覆盖整个商业银行的方方面面。这样有利于将商业银行面临的供应链金融风险降到最低程度，从而提高商业银行的经济效益。
参考文献
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2014年6月12日―13日，由中国电子商务创新推进联盟主办的“首届在线供应链金融推进大会”在北京举办。在线供应链金融是信息化条件下实体经济与金融服务的最佳结合点和载体，是实体经济发展的“金翅膀”。2015年6月17日―18日，“第二届在线供应链金融推进大会”在京举办，主题为：“打造信用网路，构建信任生态”。
而在国内，汽车产业作为供应链管理最为完善的行业之一，是典型的资本密集、技术密集、高投入高产出和规模经济效益递增的产业，其与供应链金融的结合是目前在我国发展最快的融资模式之一，对其进行分析研究具有一定的理论和现实意义。
1综述
供应链金融最早起源于19世纪的芝加哥，当时是被用于谷物行业来为发货人融资。[1]陈友军（2006）[2]指出汽车供应链金融这一概念最早出现在20世纪70年代的美国，当时福特信贷提出应以专业化和资源化来满足经销商的需求，为新车、二手车或租赁车提供库存融贷、抵押融资以及批售融资等汽车金融服务。
我国关于汽车产业供应链金融的有关研究是在20世纪最后10年才开始出现的，但是都没有形成较为成熟的理论，一直到本世纪初，国内才逐渐展开了对汽车产业供应链金融的研究。[3]由于汽车产业供应链的上游零部件制造商和下游经销商都具备一些中小企业的“先天局限性”特征，例如信息透明度较差、资金实力较为薄弱、道德风险高、信用级别低以及管理水平落后等，这些与生俱来的问题使得它们很难从金融机构方获得授信。[4]
梁雅乔（2011）[5]将汽车供应链金融业务作为切入点，根据汽车供应链上下游企业的融资需求特点，针对产业链上游零部件加工商展开应收账款融资以及下游经销商展开汽车质押融资进行了业务模式研究。彭磊、郑晗（2011）[6]根据融资主体的不同，把汽车产业供应链融资方案分为针对于汽车制造企业的供应链金融服务、针对上游供应商企业的供应链金融服务和针对下游经销商企业的供应链金融服务。刘畅（2013）[7]主要以平安银行、交通银行为汽车产业提供供应链金融服务的深入分析为例，指出了国内商业银行目前开展汽车产业供应链金融存在的一些主要问题，并且提出相应的解决办法。
2汽车产业供应链金融发展现状分析
随着产业经济的不断升级和发展，企业间的单一竞争开始呈现出向整条供应链转移的趋势。尤其是对于汽车产业，随着国内对于汽车的消费进入快速发展阶段，早在 2009年中国的汽车产销量已达世界第一，对于处于汽车产业链关键环节的上下游企业而言，由于其自身存在较高的经营风险、可抵押资源相对匮乏，以及信息不对称等问题，导致其融资之路显得步履维艰，所以对汽车上下游配套企业的融资研究逐渐成为汽车行业中关注的重点。而供应链金融的兴起，无疑为处于供应链上下游的汽车厂商配套企业提供了一条新型的融资渠道，即通过把握汽车产业采购、生产、仓储、配送、销售过程中的货物流、资金流、信息流的密切衔接，灵活地选择融资主体，提高汽车供应链竞争力，促进汽车行业健康快速发展。
其产业链上的经销商、供应商与核心企业（国际性的汽车厂商）的关系紧密，核心企业对供应链成员的进入、退出有制度化的规定。出于对供应链的整体竞争力的考虑，核心企业对供应链中其他成员的资金流状况非常关注，而这种利益共存的关系也成为供应链金融在实践中得以运用的一个重要前提。
作为以价值导向实物流，货币资金运动导向物质资源运动表现形式的供应链金融，其最大的特点就是银行等金融机构在供应链中寻找出核心企业，并且以核心企业作为中心，通过供应链金融服务，将供应链中所有的节点连成一个整体。一方面通过资金注入方式对供应链中处于相对弱势的上下游配套企业进行支持，另一方面解决供应链失衡的问题，这种模式正逐步被运用到大型汽车生产企业的供应链管理中，同时也成为各大金融机构所关心的热点话题。
3汽车产业线上供应链金融发展现状分析
随着全球信息化和互联网的不断发展，供应链金融已经从传统的10发展到20，即线上供应链金融，目前正在朝30进行初步的尝试和探索。
“线上供应链金融”是将无形的资金流转化为可视的在线数据，可以无缝嵌入核心企业的电子商务平台，并且同时与物流公司对接，从而实现线上链接供应链核心企业、经销商企业、供应商企业、物流公司以及银行，把整个供应链交易所引发的商流、资金流、物流、信息流实时传输与展现在共同的数据平台上并且可以进行授权共享，银行在线提供电子银行服务，构建对企业客户全方位、全流程、多层次的线上服务体系。所以线上汽车供应链金融更多则指的是利用网络渠道，在传统供应链金融业务模式和操作流程的基础之上，对汽车供应链上融资的相关方（核心企业、融资企业、第三方物流监管企业以及银行等金融机构）之间的“商流―物流―资金流―信息流”实现全业务全流程的管理和控制，以此来达到业务流程的可视化、数字化和系统化的目的，这对整个汽车产业供应链的协同和优化都有着革新性的贡献。
4实践与展望
一、引言
一直以来，中小企业在我国的经济发展中扮演着极为重要的角色，已经成为市场经济有效运行不可代替的环节。工信部的数据显示，"十二五"期间中小企业发展成果显著。截至2015年末，全国工商登记中小企业超过2000万家，中小企业利税贡献稳步提高。以工业为例，截至2015年末，全国规模以上中小工业企业36.5万家，占规模以上工业企业数量的97.4%；中小企业提供80%以上的城镇就业岗位，成为就业的主渠道。
然而，中小企业由于自身发展规模，财务信息不透明，企业运行风险不可控等因素，中小企业往往面临融资难这一问题。在我国，银行是企业主要的外部融资渠道。据《2013年中国金融市场发展报告》显示，2013年我国社会融资规模总体上升9.7%，而同期银行借款规模却上涨了 14.7%，银行借款占社会总体融资的比例高达 51.4%。但统计表明，大部分银行贷款主要流向大的国有企业，中小企业面临严重的“信贷歧视”。在我国经济增长新常态的背景下，公司面临融资渠道收窄，融资成本上升等难题，如何取得银行贷款成为了中小企业关注的焦点。随着社会大生产分工越来越细化，供应链金融作为缓解中小企业的融资困境的一种银行贷款融资模式开始出现在人们视野当中。
二、中小企业融资新途径：供应链金融
（一）供应链金融概述
供应链金融是一种近些年来发展起来的新型融资方式。供应链金融是银行等金融机构围绕核心企业，通过对物流，信息流，资金流的管理，将供应链中各个环节紧密串联起来，促进资本与实体企业的相互合作，降低整条供应链风险的金融服务。供应链金融提出了核心企业这一概念，同时将第三方物流企业引入了供应链金融当中，对运作进行必要的监管。通过银行，核心企业，中小企业，第三方物流企业这样多方主体之间协调运转、良性互动，既可以一定程度上缓解中小企业面临的融资难的困境，同时又可以增强整条产业链的竞争能力。
（二）供应链金融的中小企业融资模式
1、应收账款融资模式
在整个供应链中，中小企业大都处于相对较为弱势的地位，往往销售存货后要经历很长的时间才能够从销售商那里收回应收账款，这样势必造成资金流上的短缺。应收账款模式是中小企业将本质上是债权的应收账款质押给银行，从而取得银行的贷款，进而弥补了因收不到账款造成的现金流缺口。在这种模式中，供应链上下游的中小型企业是债权融资需求方，核心企业是债务企业并对债权企业的融资进行反担保。若是中小企业无法按时偿还银行贷款，银行有权向核心企业进行请求赔偿。
2、存货融资模式
生产过程中，中小企业会提前购入一定数量的原材料，当中一部分用于生产产品，余下的则会送入仓库存储起来进行备用，生产流程结束后会有一部分产成品留存形成存货。原材料与存货的留存不可避免会一定程度上占用企业资金。存货融资模式就是指这个时候，中小企业通过将这部分存货质押给银行，从而获得企业生产经营中所要的资金。在这种模式中，由于银行等金融机构可能并不擅长于质押物品的市场价值评估，同时也不擅长于质押物品的物流监管，因此通常需要专业的第三方物流企业参与。
3、预付账款融资模式
很多情况下，企业支付货款之后在一定时期内往往不能收到现货，但它实际上拥有了对这批货物的未来货权。预付账款融资模式是指中小企业以预付账款向上级供货商购进自身生产经营所要的原材料，将其以质押方式交给银行，从而获得生产经营活动中所需资金。在这种模式中，融资购货的中小企业不必一次性支付全部货款，即可从指定仓库中分批提取货物并用未来的销售收入分次偿还金融机构的贷款；上游核心供应商将仓单抵押至金融机构，并承诺一旦下游购货商出现无法支付贷款时对剩余的货物进行回购。
三、供应链金融缓解中小企业融资困境分析
下面将对供应链金融缓解中小企业融资困境的理由进行分析。
（一）弱化了银企之间信息不对称
中小企业融资困难主要就是由于银企之间的信息不对称引起的。在供应链金融融资模式下，银企之间的信息不对称性能够得到有效的弱化。首先银行通过对供应链上的核心企业的掌握，可以从中获取更多供应链中中小企业的生产经营情况。其次，银行也可以通过第三方物流企业获得中小企业的情况。银行通过物流方的信息反馈，了解中小企业质押物的价值。
（二）提高生产运营效率，盘活流动资产
供应链金融融资模式引入第三方物流企业，以留存的原材料跟存货为质押从银行获得发展所需资金，解决了生产运营中的资金缺乏问题，并借助第三方提供的仓储服务缩短了产品的销售周期，更快的收回了销售产品的资金，提高了企业生产运营效率。
（三）发展稳定多方贸易关系，降低成本与风险
供应链金融融资模式将整个供应链作为一个整体对待，通过银行，核心企业，中小企业，第三方物流参与主体的通力合作，将核心企业的信用信誉带入整个供应链当中，同时发挥了第三方物流企业的监管作用，方便了银行了解中小企业的生产经营状况，弱化了银企之间因信息不对称带来的信贷风险与融资成本。
参考文献：
[1] Allen F， Qian J， Qian M. Law， finance， and economic growth in China[J]. Journal of financial economics， 2005， 77（1）： 57-116
【关键词】线上供应链金融 交易联动 融资模式
一、线上供应链金融的概念及其特点
随着经济的发展，我国经济转型期正面临巨额的资金资源闲置与中小企业融资难的双重压力。而中小企业由于易受外部环境的影响而导致经营存在很多不确定性，实物资产少且流动性差导致负债能力有限，单次资金需求量少缺频率高导致融资成本高，信息透明度低致使银行无法对企业信用状况做出客观的评估等方面的原因和条件限制，很难长期获得持续的银行等金融机构的支持。对此，供应链金融逐渐发展成熟，在我国经济转型期大背景下呈现线上供应链金融的发展趋势，各家商业银行竞相开发线上供应链金融服务，供应链金融迎来了“线上”革命，线上供应链金融正式加入市场竞争行列。
线上供应链金融是公司金融的新领域，是金融业与基于供应链管理的实体产业之间，通过信息化协同合作而协同发展的供应链金融的新趋势，包含在线融资交易、在线支付交易、在线电子商务交易和在线物流与供应链管理等多个环节，是集成交易性金融创新产品，可满足通过提高风险控制能力基础上的低成本、高效率、高效益和集约化经营目标。通过线上供应链金融的对接嵌入，供应链协同电子商务得以完整实现“商流-资金流-物流-信息流”的所有功能在线提供和在线使用。它是针对一笔一笔的交易为单位来进行的融资服务，是围绕供应链上下游企业之间的交易进行的，具有封闭性、自偿性和连续性特征。同时，国内外对于供应链金融融资模式的研究也非常丰富，但目前主流思想是将其分为预付账款类融资、存货类融资和应付账款类融资三大类。
二、线上供应链金融发展存在的问题
发展线上供应链金融是一项巨复杂的系统工程，面临着许多问题：对于银行而言，线上供应链金融的参与产业业态众多、参与主体众多，导致银行在进行该业务时对产业、行业、供应链和企业的选择存在很大的困难，同时引发了银行对线上供应链金融融资服务创新的思考。它创造性地打破了以贷款企业的资产实力或担保为融资授信标准的限制，而强调对该企业的贸易背景，物流、资金流的控制，需要设计一套新的信贷分析及风险控制技术才能够保证风险的可控性。对于供应链上的企业而言，线上供应链金融的服务对象众多，不同产业、供应链中不同地位的企业对融资模式的选择也不一样。这为企业如何根据自身的需求和能力来选择合适的融资模式带来了许多的挑战。对于所有的参与主体而言，线上供应链金融涉及多网络系统融合与无缝对接，则要求在设计和实施过程当中需要统一接口，同时对业务流程进行重组，使其规范化，这会导致参与主体之间存在商业机密泄露、利益分配不均等问题。对此，笔者提出对线上供应链金融交易联动进行分析，通过对交易的全程进行控制和管理，在每一个融资需求点，银行提出相应的融资模式创新，让中小企业根据自身需求和融资特点进行选择，从而达到银行-核心企业-中小企业等多赢的局面，对为银行在模式创新和中小企业在选择融资模式时提供一定的理论依据。
三、线上供应链金融交易联动过程
联动是一种事件/状态触发的执行过程，当出现联动事件后，系统平台将判断事件的情况，自动执行动作或提示管理人员执行动作，实现统一协调、统一调度系统的各种资源，实现对特殊、突发和重要事件做出有序、快速而高效的反应。而线上供应链金融在线交易业务具有典型的联动性。线上供应链金融的交易过程完全依托于电子商务交易平台、物流与供应链管理平台、在线支付平台和在线融资平台这四大平台，通过平台无缝对接和信息共享来实现“商流-物流-资金流-信息流”的集成，从而使交易信息全程可视化，资金循环封闭化和业务协同化等。在整个过程当中，线上供应链金融交易联动特性体现在整个线上融资过程是由电子商务交易、在线融资交易、在线支付交易、在线物流交易四大交易互联驱动完成的。每一个部分的交易活动都是由前一部分交易活动达成某种状态作为促发条件，只有前一部分的交易活动准确完成才能进行下一部分的交易活动。
在线上供应链金融的交易联动过程中，电子商务交易阶段以订单为载体，当买方和卖方在电子商务交易平台上进行信息的和浏览，进行商品和服务比较后，与相应的客户磋商达成一致便会签订合作合同等、下达交易订单，如上游企业向上级原材料供应商下达采购订单，核心企业向上游企业发出原材料、零部件、半成品等采购订单，下游经销商向核心企业发出的产品采购订单等。而在物流与供应链管理平台上，相应的企业在接收订单后，则会触发其后续的采购或生产活动。对于上游中小企业而言，当其接收到核心企业的采购订单后，若有足够的库存，则直接将订单上的商品发送给核心企业；而当库存不足时，则需要向上级供应商进行原材料的采购，然后组织生产，生产完成后将零部件或半成品运送给核心企业。核心生产企业和经销商接收到订单后的处理流程大致如是。在这个过程中，一旦供应链上某个点存在资金链的断裂，则会导致整个供应链的运作将会受阻。此时，商业银行可以根据必要的交易信息，在必要的时间、必要的环节为核心企业的上下游中小企业提供必要的融资模式，以满足企业对资金的适当需求。供应链上企业可以在根据企业需要在在线融资平台上进行融资，然后用此笔资金在在线支付平台（如银行支付系统或第三方在线支付平台）上作为货款支付给上游企业。之后，由相应的企业以应收账款、销售回款等方式偿还银行给予的融资，完成这笔交易。
而在整个供应链营运周期中，真实的商流作为融资的驱动力，再引发真实的物流运作，所以可以得到整条供应链连续的信息流，从而资金流可以在各方的监控下进行闭环运作的。因此，线上供应链金融融资产品也是针对供应链上交易运作流程的各个环节进行设计，以解决供应链上节点企业的不同需求，它贯穿于生产经营全过程和各环节。线上供应链金融在整个交易联动过程中，可以将整个供应链营运周期分为供应商营运阶段和经销商营运阶段。在供应商营运阶段，从供应商收到核心企业订单开始，可进行订单融资；如果在产品生产阶段，供应商可以选择动产融资或者仓单融资；在供应商完成交货并收到核心企业的验货单以后，供应商可以进行保理或者应收账款融资。一直到核心企业付款给供应商，此阶段资金融通过程结束。在经销商营运阶段，由于核心企业一般处于强势地位，所以经销商大都需要支付预付账款，部分经销商就存在短期资金周转困难，对此经销商可以进行线上供应链融资解决资金难题，从发出订单开始，可以进行保兑仓融资或者厂仓银融资；或者经销商收到货物以后，可以进行动产融资或者仓单融资，来支付核心企业全部货款。这两个阶段最终形成一个营运周期，可见线上供应链金融覆盖了供应链生产营运的所有环节，满足不同客户的资金需求，同时由于可获得完整的信息流，银行一方面也加强了资金流的监控。
四、总结与展望
线上供应链金融要求各参与主体（商业银行、供应链上的企业等）提高信息化程度，达到一定程度的信息共享，同时要使电子商务平台、物流与供应链管理平台、在线支付平台和在线融资服务平台之间能够进行无缝对接，这样才能保证线上供应链金融交易联动过程的及时性、连续性和准确性，缩短交易周期，间接地减少交易成本，但这需要对线上供应链金融不同融资模式的交易联动运行机理进行深入的研究。
参考文献：
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[2]徐绍峰，吴进宇.北京银行上海分行：供应链金融的创新和复制者[N].金融时报，2012，（4）.
目前，供应链金融的概念有几类说法，尚无一致意见。本文综合不同文献的看法，将供应链金融的概念界定为：从供应链管理的视角，通过商业银行等金融机构、供应链上的核心企业、中小企业等合作的方式，将供应链上的相关企业作为一个整体，根据具体情况设计方案，由金融机构提供综合性的金融服务，将资金有效、灵活地注入到供应链上的相关企业的一种融资解决方案。供应链金融经过发展，遇到了一些障碍，迫切需要进行创新。供应链金融创新的理论依据是以最有效率的方案解决供应链管理中的资金约束问题，不仅仅是对银行等金融机构进行业务变革，而是在供应链管理中，以实现对供应链管理效果的最优化为目标，大力推进金融服务创新，发挥其巨大作用。在目前的供应链金融创新的实践中，形成了两种主要模式：一是基于传统的商业银行贸易融资模式；二是通过第三方物流企业（3PL）创新出来的应收账款、应付账款和融通仓等供应链融资模式。商业银行等金融机构从专注于对企业本身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其交易的评估。该模式比结构性贸易融资模式创新了一步。
二、供应链金融创新存在的问题
（一）业务创新空间有限 目前供应链金融主要是通过银行间接融资，而银行实施供应链金融业务是基于供应链条上核心大企业的信用担保而给链条上的中小企业资金支持的，但能够进入这种链条的且符合银行要求的中小企业是有限的，这就导致业务创新空间有限。所以有必要把中小企业同大企业业务区别开来，为其提供定制化的融资服务和针对性的融资解决方案。
（二）模式创新缺乏动力 前文提到的两种供应链金融创新模式，虽然解决了供应链金融业务发展中的许多问题，但是这两种业务需要银行从事一些非日常业务与非专业范畴的工作，使银行失去动力。即便采用第二种模式，目前的第三方物流企业（3PL）也很难让银行省心。并且，目前流行的供应链融资模式的新收益不会太多，可以说是“费力不讨好”。为此，需要加大银行业务创新，改革目前的管理体制、业务流程和盈利模式，使银行的收益跟付出对等，促使银行大力拓展全面的供应链融资业务。另外，可将第三方物流企业打造为第三方综合物流金融中介公司，能够提供集物流、信息、商务和资金服务为一体的供应链服务，联系银行和生产、供应、销售之间的融资职能。
（三）技术创新亟待解决 目前，我国网络信息技术相对供应链金融创新的要求已经显得相对滞后，如供应链管理数据库等难以实现需要的功能，对企业的经营状况等无法做到实时监控，也难以提供各方面查询和防意外功能。随着物联网的兴起，现在较为可行的解决思路是依托物联网将产、供、销连接起来，构建完整的供应链信息系统，为供应链金融创新整合技术资源，提供技术支撑。
（四）组织创新急待突破 目前的供应链融资组织形式主要由银行和核心集团性企业为主体。对于银行来说，风险控制的要求更高了。首先，供应链融资比传统的贸易融资风险更大。供应链融资不仅看重供需双方企业的信用状况和贸易的真实背景，而且对供应链各个环节潜在的风险都要加以识别与控制；其次，作为抵押的存货等中间产品，市场价值难以评估。致使金融资源向核心集团性企业积聚，随之风险也更加聚集，极容易导致大企业经营困难，进而殃及整个供应链上的企业，形成系统性风险。所以，目前的组织形式需要进行突破。对银行来说，可以对供应链金融业务实行事业部制，将供应链金融业务整体或部分外包，同时加强全面的风险管理。
（五）制度创新势在必行 制度是供应链金融创新的基础。我国银行的分业经营体制，导致其难以为供应链管理提供全方位融资服务，大多仅能围绕大企业开展业务，广大中小企业被拒之门外。而我国法律对金融机构和非金融机构的业务权限有严格控制，物流公司也受到限制，不能通过以自有资金作为企业垫付款的方式来融通资金，使得无论哪一种供应链金融模式都难以行得通。所以，制度改革势在必行。争取实现银行由分业经营向混业经营转变，允许诸如第三方综合物流金融服务公司的存在，且允许银行把非核心业务外包给这样的公司，逐步形成这样的中介行业，要实现这个目的，最主要的是法律法规等的修订。
目前，我国供应链金融主要在间接融资范围内，很少有通过供应链金融手段实现直接融资的情况发生。可以考虑通过供应链金融方式，由供应链上的核心企业通过上市进行直接融资，对融到的资金用途进行限定，通过一系列的合同设定，分配给供应链上的中小企业；也可以考虑采用联合发债的方式，组成发债联盟，在债券市场上进行直接融资，然后将融到的资金按约定分配给中小企业。这其中，核心企业的作用非常巨大，国家法律和政策的支持也是重要因素。本文认为，通过供应链金融进行直接融资，是未来可以考虑的创新方向。
三、供应链金融创新风险分析
（一）来自银行的风险 银行在目前的供应链金融中处于绝对主导地位。银行的传统业务主要针对单个企业，面临的主要是单个企业的财务风险。在供应链金融业务中，银行将注意力放在整个供应链上，将单个企业放在整个供应链中考察，从整个产业链角度进行综合授信面临的是产业链风险，主要包括信用风险、市场风险、法律政策风险、行为风险等。银行自身是供应链金融的主要设计者，可能存在各种设计失误，如授信额度过大、合同签署不当、风险敞口过大、流程设计过于复杂等。另外，银行内部人员作弊、欺诈等行为、能力不匹配、操纵失误给等也会给银行带来风险。
（二）来自其他参与主体的风险 一是来自供应链上企业的风险。供应链上核心企业信用风险的放大，对整个供应链的影响巨大。目前，国内企业还没有很强的供应链意识，也没有足够的利益驱动，即使开展供应链金融也大多没有对供应链上的中小企业实行标准管理，尤其中小企业很可能财务状况更不佳。二是来自第三方物流企业的风险。第三方物流企业目前还不成熟，其本身的运作也存在风险。
（三）来自法律与政策方面的风险 从立法的角度看，法律不可能面面俱到，我国法制也存在不健全的弱点。如对哪些资产可以作为质押物等未作规定，也未明确质押物的清偿顺序。从司法的角度看，通过法律程序解决纠纷，会增加供应链金融的成本，而且不是每条法律在任何地方、任何时候都能得到落实，尤其是在我国法制不健全的大背景下。
（四）来自信息传递失真的风险 供应链上企业之间存在物流、资金流和信息流，前两者在传递的过程中基本能保持原貌，而由于信息的特殊性，以及牛鞭效应的存在，信息会失真。如有的企业在面临选择时会过于注重或者只管自己的利益，这样甚至会伤害到别的企业的利益。供应链系统越复杂，参与方越多，参与人员越多信息失真现象会越来越严重。信息失真可能使供应链上企业错误决策，也可能影响商业银行的判断，给供应链金融活动带来风险。
（五）来自中介机构的风险 “有人的地方就有纷争”，更何况是跟金钱打交道的供应链金融领域。供应链金融免不了要有会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等的参与，其专业能力和职业道德对供应链金融开展有重要意义。如果采用供应链金融手段进行直接融资，由于参与方众多，市场风险更大，没有经验可以借鉴，风险将更加难以控制。
四、供应链金融创新风险控制
（一）营造良好的法律环境 好的法律环境能对供应链金融的主要主体商业银行等的权利进行保护，为其业务开展提供保障。由于供应链金融发展时间尚短，相关法律还不完善，故需在立法上进行改变，如改变《物权法》在动产抵押方面规定有些笼统、公示性差和登记部门多等不足，并陆续出台配套法律法规。在司法上严格执行，尤其做好风险管理法规的落实，追究违规人员的责任，创造公正的法制环境。另外，应辅以行规、道德教育和其他综合措施等手段弥补法律的缺陷。
（二）充分发挥银行的作用 银行作为目前供应链金融的最重要参与主体和资金提供者，其应发挥更大作用。首先，要强化业务开展过程中的内控机制建设。对内部职能部门及其工作人员在创新过程中做好风险控制、制度管理和相互制约，严禁有章不循、执纪不严等失控行为的发生。其次，银行应加强与第三方物流企业的合作，掌握整个供应链的运作状态，在不同的个体、组织和要素之间寻求到整合的机会和综合效益，然后利用自身的资金优势和专业能力参与到供应链金融的设计和组织中，实现最大效益。再次，银行要能正确评价中小企业的信用评级。通过风险分析，把优质的中小企业纳入供应链金融企业行列，拒绝风险大中小企业参与，并且要持续跟踪，及时发现风险，对中小企业建立优胜劣汰的长效机制。最后，要打造供应链金融操作平台。按地区、城市等对供应链金融的集中操作平台进行分层次设置，以保证供应链金融产品的规范性和标准化，尽快获取规模效益。另外，银行应提升供应链金融专业能力。由于这项业务还比较新，行业和公司跨度大，对动产及货权质押的测控也比较困难，而且在供应链融资创新中可能存在契约设计漏洞等问题，这都会加大借款人对风险进行判断的难度，所以，银行应有针对性地培养人才，提高供应链金融的专业运作能力。
（三）跟踪评价核心企业的经营状况 除了商业银行，供应链上的核心企业在现行供应链金融中也具有举足轻重的地位，其经营状况对供应链金融成败生死攸关。所以银行应对其财务状况、核心竞争力、市占率、客户满意度和人力资源等进行跟踪调查，及时发现问题及时解决。另外，应帮助核心企业把供应链上的不合格中小企业及时剔除，做到尽可能早地发现风险，尽可能地降低风险。
（四）保证信息流流畅、真实传递 首先，各主体要注重市场信息的收集整理。这样做的目的是减少由于信息不对称、失真而带来的错误判断，为此要做到时刻关注市场风云变幻，及时掌握各种质押物等的市场价值数据，实时更新决策。其次，要加强信息平台建设。本部分第一点中谈到政府在法律环境建设中的作用，而在这里，本文认为政府可以出面构建统一的供应链金融信息平台，将工商、税务、海关等相关部门登记的信息，有选择地共享给商业银行等主体。第三方物流企业也可以利用自身的优势，把掌握的信息及时与商业银行等主体进行沟通。这样可以减少信息传递中的失误，也可以减少信息不对称。
（五）建立应急处理机制 突发事件在多环节、多通道的供应链这个复杂系统中很容易发生，而且其杀伤力极大。为此要建立预警及应急系统，设定指标临界值，当预警系统中某项指标达到预警标准时，立即启动应急系统，按照预先制定好的应变措施和工作流程对紧急、突发的事件进行及时处理。
（六）加强供应链金融创新文化建设 文化的作用越来越被企业管理者所采纳、重视，尤其是供应链金融涉及的往往是大企业，而大企业的管理很大程度上依赖文化的作用，供应链管理更是如此。要加大文化建设力度，尤其要大力推行供应链金融创新文化建设，统一大家的思想认识，增强大家的凝聚力，使各参与方有相同的利益要求和价值标准，维持供应链的稳定与发展。
参考文献：
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[3]陈支农：《供应链金融的前世今生》，《时代金融》2012年第2期。
供应链金融已经不是新概念，第三方支付也算不上新行当。但是，当第三方支付公司在业务发展中找到了供应链金融的机会，则产生新的效果。
在参与到供应链金融的第三方支付企业中，快钱发展较快。快钱既没有支付宝、财付通那样巨大的电商平台流量导入，也没有银联那样的体系优势，只能在业务多样化上下功夫。快钱CEO关国光在多个场合都宣称，快钱的角色是信息“收割机”，沟通企业和银行。
在一般的零售业，卖家的应收账款回款周期通常在40天到3个月之间。对于资金比较薄弱的中小企业来说，这会产生很大的资金压力。一旦处置不当，或者遇上特殊情况，很可能就会产生现金流断裂的风险。第三方支付企业在这个供应链中提供解决方案，若可以实现跨地域、跨机构的资金流转，缩小应收账款回款时间，对中小企业而言是巨大的帮助。
大数据解构“重型”金融链
供应链金融在传统定义中就是银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，变把握单个企业的不可控风险为供应链企业整体的可控风险的金融服务。由于需要紧密的上下游关系和核心企业的信用基础作用，供应链金融初始是与矿产开发等重资产行业联系在一起的，后来逐步发展到商贸关系比较密切的外贸行业与物流行业。
随着互联网的发展，这种“重型”的供应链金融就开始发生转变。大数据的发展，使得商业数据的信息流更为容易捕捉。依赖于渠道的分销型商业模式，在保留了上下游紧密的交易关系的同时，在自身的生态链中容纳了更多的规模较小的参与者。典型的行业有机票分销和数码产品分销体系。电商行业也慢慢引入了供应链金融的概念。
第三方支付参与到供应链融资中要得益于其掌握的交易数据，特别是面对企业端支付服务的数据流分析。
当然，第三方支付的角色并不是取代银行，而是协调银行和供应链之间的信贷需求。银行是信贷的发放方、资金的最终来源。第三方支付信息服务上的功能，首先取决于与银行合作。第三方支付公司需要先明确下游企业的资金申请需求，继而从银行为下游企业获得匹配的资金，这就要解决第三方支付公司平衡银行对信贷发放严格要求和资金需求企业在信用状况不够清晰的矛盾。
基于银行提供的资金接口，第三方支付工具才能完成整个支付的过程。在将下游企业的需求整体打包传递到银行前，第三方支付公司就必须先与银行达成协议，形成一个可供贷款的资金池，而贷款要求取决于第三方支付企业与银行的协调约定。在这个基础上，第三方支付公司才能高效地响应下游企业的信贷需求。
数据和资金的运输工
如何“切入”供应链金融？数据流与资金流的把控是关键。
第三方支付公司必须在充分掌握交易数据的基础上，才能撮合企业资金需求和银行贷款资金的发放。信息的获取是信贷的关键。银行要收集众多小型企业的交易数据，成本非常高。银行没有足够的动力从事这类小型业务。但是，因互联网而生的第三方支付公司在获取信息的成本上远低于传统的金融机构，而且效率更高。
交易数据必须持续可靠，第三方支付公司必须掌握资金需求方足够长时间的历史交易记录。如果该企业已经是长期使用第三方支付工具的，数据的来源可以从交易账户上获取。如果企业借入该第三方支付工具的时间不长，则需要企业自行提供或者向核心企业索取。核心的交易数据的真实性必须要经得起时间检验。非经第三方支付公司交易工具产生的交易数据，虚假和伪造的可能性更高，也对第三方支付公司甄别信息和提炼数据的能力提出了更高的要求。
资金必须掌握在可以控制的公共账户之内，而且第三方支付工具必须起到一个传输和核算的功能。特别是对于应收账款类融资产品，第三方支付公司，应对账户收款进行有效管理，确保应收账款的可收回性。
从获取资金的形式上看，第三方支付通过打包和整合企业交易数据，充当保理商或保理中介的角色。所使用的方式仍然相对传统，主要是应收账款的抵押和质押。
从功能上看，第三方支付工具承担了银行无法做到或者办理成本太大的数据收集任务。数据收集并不是一个虚拟化的词汇，而是沉淀在账户管理、资金托管、资金评估、销售管理、账款催收的实际过程中。这一切都有赖于与电子化的交易、结算、清算。每一个过程都是实实在在紧紧相扣的一环，如果其中任何一个发生了问题，势必都会影响到资金贷放的可靠性。
要不要冒风险
第三方支付并没有颠覆供应链金融的传统模式，只是解决了一直以来困扰这个模式的顽疾：交易电子化不足。甚至这个问题都已经是老旧问题，只是一直无法有高效低成本的方法来解决。
没有及时、可靠的交易数据、银行就不愿意轻易放出资金。网上银行、电子商务的高速发展提供了解决这个问题的平台，而直接掌握资金进出通道的第三方支付工具就是其中的集大成者，恰恰满足了供应链金融这缺失的一角。甚至，第三方支付工具本身就是信息的一部分，融资是基于信息的重新整合。总体而言，第三方支付参与到供应链金融中还是应用旧的模式，但是采纳了新的运作方式。
这种服务是建立在占有真实可靠的交易数据的基础上，因此数据必须是真实可靠，是真正的企业核心数据。国内的第三方支付发展时间不长，整个行业尚未达到完善和成熟的程度。参与到供应链金融的第三方企业也不多，若非已经建立起来固定的支付结算关系，便难以取得企业的信任。
第三方企业仅仅作为一个信息提供商，联结银行和中小企业，存在的风险是有限的，因为全部的风险都落在银行一方了。但是，收益也仅限于服务费。如果在已经和银行获得信贷授信的前提下，第三方支付公司利用授信额度来先行买断企业的应收账款的话，风险就会转移到第三方支付企业的身上了。当然伴随着风险的增加，寻利的空间也扩大了。那么，究竟第三方支付扮演一个“运输带”的角色还是“二传手”的角色？
事实上，供应链金融中来自互联网的力量，远不止于第三方支付。
【摘要】供应链融资理念近年来越来越被企业接受，本文以“融通仓”模式为例，探讨了“融通仓”作为供应链融资所带来的风险隐患，并针对潜在风险提出了积极的应对措施和方法。
【关键词】供应链融资模式；风险管理；仓单质押
一、供应链融资概述
供应链融资实际上是银行为促成整个供应链的均衡顺畅运转，针对供应链上资金紧缺的环节进行的资金筹集活动，其中物流企业是供应链金融融资中最常见的参与者。基于供应链贸易背景的视角来看，金融业与物流业实际上具有天然的利益和价值契合点。第一，物流企业制约着供应链融资产品在实际运用过程中的使用，物流企业在融资业务中监管支持性的信贷资产，承担银行人的义务，并且向银行提供有关企业经营活动方面的预警。第二，通过供应链融资的业务客户将同时作为银行与物流企业的双重客户，给企业带来新利润增长点。
二、供应链融资模式及风险
复旦大学管理学院罗齐和朱道立等人率先在2002年2月提出的概念――“融通仓”，“融”-金融、“通”-物资流通、“仓”-物流仓储，将三者进行统一管理和综合协调，也是创新管理三流合一。融通仓模式的基本思路是通过物流仓储中的“仓”为突破口，通过程序传递各自信息，实现动态计价和估算物资，更容易实现物资的资本转化。
“融通仓”的运行方式第一种是通过第三方物流公司在批发市场、码头等物流集散地设置公共仓库，有利于吸引中小企业的仓储业务，指定一家主办金融机构，银行由公共仓库出具的仓单作为质押提供融资。这种模式下，第三方物流公司必须要对仓单的真实性和流动性作担保，承担融资风险。二是金融机构直接向第三方物流企业提供授信额度，由第三方物流企业转授信给自己的客户，并依据对客户物流的监控，承担融资风险的大小来向金融机构提供条件式或者无条件式的担保，从“融通仓”的运行模式可以看到，作为综合性的第三方物流服务平台既构架了银行与企业之间一座新的合作桥梁，也为中小企业提供融资服务，较好地融入了企业的供应链体系中。仓单质押、保兑仓（买方信贷）等运作模式就是“融通仓”模式的主要业务。
供应链融资作为一种金融创新，它所面临的新的金融风险主要来自于仓单质押风险。对第三方物流企业来说，风险主要来源于客户信贷、质押货物的选择和保管以及内部操作运营。其主要表现形式有：（1）客户资信风险。客户的业务能力、业务量及商品来源的合法性，对仓库来说都是潜在的风险。（2）仓单风险。仓单是质押贷款和提货的凭证，既是有价证券也是物权证券，但目前仍存在仓库所开的仓单不够规范，如有的仓库甚至以入库单作质押凭证，以提货单作提货凭证，这些都增加了融资的风险。（3）质押商品x择风险。并不是所有的商品都适合作仓单质押，商品价格和质量如果受时间波动影响，那么质押的商品就存在有一定程度的风险。（4）商品监管风险。在质押商品的监管方面，由于仓库同银行之间的信息不对称，信息失真或信息滞后都会导致一方决策的失误，造成质押商品的监管风险。
三、供应链融资的风险应对
应该从多方面入手化解供应链融资潜在的金融风险，涵盖整个供应链的各个环节。
规避仓单质押风险，是避免“融仓通”融资模式带来风险的重中之重，加强信用整合并建立灵活的市场商品和反馈体系也尤为重要。客户资信风险、仓单风险、商品的监管风险都与信用有着密不可分的联系，所以，在开展仓单质押业务时就需要仓库建立和整合这些信用。其次，必须加强对客户的信用管理。通过建立客户资信调查核实制度、客户资信档案制度、客户信用动态分级制度、财务管理制度等一系列制度，对客户进行全方位信用管理。第三，建立灵活快速的市场商品信息收集和反馈体系。第三方物流企业应该主动掌握商品的市场价值和销售情况变化规律，及时获得真实的资料，根据市场行情的变化来正确评估和选择质押货物，避免由于信息不对称带来对质押物的评估失真。第四，仓单的管理和规范化。目前我国使用的仓单形式很不统一，基本是物流企业自行设计，对仓单进行科学的管理非常有必要，比如使用固定的、统一的格式来设计仓单，按规定方式进行印刷同时派专人对仓单进行严格的管理，以此有效规避融资带来的风险。同时严防操作失误和内部人员作案，保证仓单的真实性、惟一性和有效性也是有效应对融资风险的方法之一。
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