时间：2023-06-12 14:47:17
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇绿色金融分析，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2017）08-0308-01
我国经济的快速发展给资源和环境带来了严重的影响，资源面临枯竭，环境发生变化，如气候变化，水资源污染，空气污染和生物多样性减少等生态环境破坏现象，这些资源和环境的变化给社会的经济发展带来严重影响，不利于经济和生态的可持续发展。绿色经济的出现，为经济发展与资源环境提供了平衡点，为我国的经济和环境可持续发展提供保障。因此我们要大力发展绿色金融，使经济效益、社会效益与生态环境效益都可以实现最大化。
1 绿色金融发展的含义
从本质上来说，绿色金融与传统金融有一定的区别：其一，两种金融模式的侧重点不同，传统金融将资金的安全性和盈利性作为重点，经济效益是整个金融体系中的重点，对于环境保护和资源利用等问题不够重视，而绿色金融的侧重点则是生态环境的效益，将环境保护和资源利用作为整个体系中的重点，绿色金融开展的金融业务要以环境保护为前提来考虑经济效益的增长，促进经济的快速发展。其二，政策和财政支持是绿色金融能够实现可持续发展的重要保障。环境保护和生态保护要在技术和政策的共同支持下进行，同时生态保护具有较强的公益性，因此只有在政策和财政的共同支持下，商业银行才能够进行资源的合理配置，促进绿色金融的可持续发展。
2 绿色金融发展的意义
绿色金融的发展对经济效益的促进作用可以从宏观和微观两个方面进行阐述。在微观上，生产商和开发商在绿色金融引导下，根据自身优势进行资源利用和能源消耗，提高自身竞争力，实现利润最大化。大多数环境治理的经济效益需要进行长远的规划，不过合理的项目规划也可以在短期内收到经济效益。在宏观上，绿色金融的发展可以提升我国出口产品在国际上的认可度，使出口商品带有绿色附加值，保障我国经济的可持续发展。同时，绿色金融的发展也是传统金融自身发展的过程。因此，绿色金融的发展不仅推进我国经济发展，也提升金融行业自身的竞争力，提高整体效率。
在绿色金融促进经济效益的同时也促进了社会效益的增加。绿色金融在很大程度上增加了社会财富，促进了就业，同时提高了人们的生活质量和生活水平。而且绿色金融的发展使得曾经融资相对困难的环境友好项目得到改善，改变了过去整个行业的观念，有利于在保证经济效益的同时，减少对环境和生态的破坏，提高资源利用率。绿色金融以环境保护为侧重c，因此在绿色金融的运行过程中，考虑到环境影响，改变了以往“先污染，后治理”的发展模式，保证人类的可持续发展。
绿色金融促进生态效益的增加。随着我国经济的快速发展，近些年来，环境问题日趋严重，水资源污染，大气污染，生态平衡遭到破坏等，生态环境不断恶化。对于环境治理，国家要投入大量的人力物力财力，然而现阶段，很多环保项目有很多资金缺口，这种环保项目的资金缺口就可以由绿色金融进行弥补。同时对于资源的合理利用也需要大量资金的投入，才能使资源得到合理的规划利用，减少资源浪费，这些需要绿色金融进行保障。对于能源问题，不仅仅在于现有资源的合理规划利用，也在于环保产业的新能源和新技术开发，需要大量的资金投入，这就需要绿色金融进行资金支持，来保证能源问题的解决，在促进生态效益的同时促进了经济效益的增加。
总而言之，有效的信贷调控手段应该被绿色金融实现合理利用，引导社会资金流向，促进经济效益、社会效益和生态效益的共同发展，保证我国经济、社会和生态的可持续发展。
3 绿色金融发展对策
目前我国的绿色金融发展不是很完善，绿色经济体系尚未健全，没有足够的法律对强制性绿色信贷进行法律支撑，难以规避道德风险。当前我国的经济发展和环境发展，迫切需要节能环保产业的发展，促进我国的经济效益、社会效益和生态效益的共同发展。因此对于绿色金融的发展对策提出几点建议：
首先，健全绿色金融的法律保障，提高财政与政策支持。适当地调整绿色金融相关法律法规，使得法律保障可以跟上绿色金融的快速发展，对绿色金融的发展提供可靠的法律保障和支撑。在绿色信贷方面，要加强信贷监管力度，加强环境的监管，完善相关的法律体系。同时也要提高相关财政和政策的支持，只有这样绿色金融才能做到可持续发展。
其次，加强推进绿色金融的标准体系的建设。对于环评标准，应该制定适用于我国现状的相关标准，同时对于绿色信贷指南，也要根据目前绿色金融的发展现状进行制定，使得绿色金融的相关标准适应我国经济发展和社会发展现状。在进行金融机构信用评级考核时，要充分考虑该金融机构在环保产业方面的绩效，对上市公司制定环境绩效评估指标体系，进行环评指标的考核，将绿色金融体系进行标准完善。
再次，相关部门之间的信息沟通要做到及时共享。对于绿色金融体系的相关部门，如环保部门、金融机构、国土部门和发展改革等相关部门之间应该加强合作，做到信息共享，加强统筹协调，健全工作机制，通过联席会议、信息平台和企业征信系统等方式，细化环境污染责任保险工作指南，积极为绿色金融发展做出贡献。
最后，改革资源型产品的价格形成机制。形成反映市场需求、资源稀缺程度和环境损害成本的资源价格形成机制是推动绿色金融和生态环保产业发展的必要条件。目前国际市场的大宗商品价格一直处于持续低迷的状况，并且资本市场总体估值处于低位，现有的国际市场情况有利于资源型产品的价格改革。有利于促进绿色金融发展。
总之，现阶段我们要充分认识绿色金融发展过程中存在的问题，并进行发展问题分析，做好相关的制度标准制定，推进绿色金融发展。在相关人才培养方面，也应当加大力度，由政府主导，与各类的高校联合，开展形式多样的人才塑造模式探索，为相关行业的发展给予支持；相关教育部门应当将绿色金融课程纳入到实际的教学体系中。纵观世界上的各个发达国家地区，他们的做法基本上都是类似的。
4 结语
综上所述，绿色金融的发展促进我国经济效益、社会效益和生态效益的增长，具有重要的意义，因此我们在正确认识绿色金融的同时，要大力推进绿色金融的发展，增强整个社会对于绿色经济的认同，增强对于环境保护的意识，共同推动我国绿色金融快速发展，为我国经济发展做出贡献，保证我国经济和环境的可持续发展。
参考文献
一、金融助推传统产业升级换代
从国际范围来看，制造业继续从发达国家向发展中国家梯度转移，新一轮的产业分工和产业转移为发展中国家加快工业化进程、升级产业结构提供了机遇。国内一直存在的产业结构失衡也迫使我们推进产业结构调整。经济发展到这个阶段，产业的换代升级成为必然，“十二五”规划明确提出，要“调整优化产业结构，节能减排，防治污染，提高产业核心竞争力”。
国际上，金融助推产业调整升级的成功例子有许多，韩国在这方面有好的经验。20世纪70年代，韩国确立了钢铁、汽车等十大战略产业，政府通过直接控制金融业进行筹资。80年代以后，韩国确立了“科技立国”的战略，重点发展电子和电器工业，政府通过利率和税收优惠等方式，引导银行和民间资本加大对高技术产业的支持。进入21世纪，卢武铉总统提出“第二次科技立国”，包括利用银行业在内的多渠道资金，组织成立了科技种子基金、风险投资基金等，为实现自主创新构建了有力的金融支持平台。纵观韩国产业升级换代的整个历程，在这么短的时间能成功实现三次转型升级，产业结构由高能耗高污染到高科技低排放，金融服务和创新的及时跟进至关重要。一般来说，传统产业是相对于信息产业、新材料产业等新兴工业而言的，主要包括钢铁、煤炭、电力、建筑、汽车、纺织、轻工、造船等工业。“十二五”时期，中国传统产业的绿色改造还非常艰巨，其关键是在资源节约、环境友好的理念指导下，依靠技术进步，在提高生产要素的优化组合水平和产品质量的同时，节约资源和能源，实现人与自然的和谐相处。产业的升级换代主要包括：钢铁、有色金属、建材、化工等传统流程工业中的节能减排、清洁生产、链接技术；机械制造、装备制造、交通工具制造、电子产品制造中的产品生态设计、节约制造以及废旧机电产品的再制造。还包括建筑的节能改造、新型建筑的生态设计和建筑垃圾的回收利用，等等。在这一过程中，中国金融业需要顺应传统产业换代升级的需求，提升金融服务的层次和功能，实现金融资本和产业资本的良性互动，从以下几个方面起到支持实体经济转型升级的作用。
一是对传统产业中的企业进行技术升级改造提供资金支持。使信贷资金向结构调整、自主创新、节能环保、循环经济等领域倾斜。同时对“两高一剩”产业建立行业准入门槛，设立环保评判标准和细则，以便提高绿色信贷的操作性。对不符合绿色贷款标准的企业予以“一票否决”。针对传统产业升级改造过程中对技术依赖较高、资金需求大、可用抵押物少的特点，金融机构应积极创新贷款抵押方式，以技术专利、升级设备、存货、应收账款等作为传统产业升级改造贷款抵押物，开拓试行多家企业联保贷款模式。
二是针对传统产业升级改造过程中需要采购大量设备的特点提供金融租赁服务。金融租赁是国外节能服务公司经常采用的融资模式和商务模式，既能有效地降低节能服务公司的资金负债率，又利于界定项目资产的归属。“十一五”期间一批金融租赁公司积极探索和尝试与节能服务公司合作节能项目的租赁业务，在建筑和工业领域都形成了成功案例，初步显现了金融租赁对节能服务市场的特殊功能。金融租赁在“十二五”期间有望成为节能服务行业的主要融资方法之一。
三是针对传统产业升级换代初期风险大、不确定性强的特点拓宽企业股权融资渠道。随着节能服务公司治理结构的不断完善、核心竞争能力日益展现，获得风险投资和进入资本市场融资将成为新的热点。因此，资本市场需要建立和完善制止高能耗、高污染企业上市融资和再融资的体制与机制。通过立法明确证券发行和上市保荐机构的相关责任，并设立问责机制。
四是针对农业产业化加大三农的融资规模。发展现代农业是社会主义新农村建设的首要任务，也是绿色经济的重要内容。中国农村经济经历了否定之否定和螺旋式上升的多个发展阶段。为了尽快改变国家的二元经济结构并向两型社会过渡，农业生产走集约式、产业化和园区化的道路势在必行。因此，在社会主义市场机制条件下，农业生产将逐步改变分散的、个体的生产方式，在更高的层次上向集体生产方式复归。通过农民专业合作社、私人农场和“公司＋农户”等农业产业化模式，实现农业产业的转型升级，带动农民创业增收；其中的关键要义是节能环保、生产高效和产品符合健康的要求。为此，金融机构应当想方设法，借助土地流转等制度平台创新农村金融产品，将信贷、保险、信托、担保、租赁和新型中间业务等金融工具以不同的方式组合在一起，服务于农业产业的转型升级，对安全、绿色和低碳的农产品生产及其深度开发提供再融资倾斜。
二、绿色产业发展的金融支持
除了传统产业的升级改造，绿色产业的发展也是关系到节能减排、保护环境的核心内容。“十二五”时期，中国政府已经将节能减排和低碳经济作为国家发展战略。《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》强调“建设资源节约型、环境友好型社会”，从积极应对全球气候变化、加强资源节约和管理、大力发展循环经济、加大环境保护力度、促进生态保护和修复以及加强水利和防灾减灾体系建设六个方面谋划“十二五”时期中国的绿色发展。“十一五”期间，中国绿色产业取得了很大发展；在针对国际金融危机推出的4万亿投资计划中，有2100亿投向节能减排和生态建设工程，带动全社会2万亿的投资。据预测，到2015年，绿色产业增加值将达5万亿元，相当于同期GDP的10％左右［3］。因此，无论是国家层面还是市场层面，中国绿色产业的发展都孕育着巨大的潜力。中国绿色产业的起步可以追溯到20世纪80年代。1984年，中国环境保护工业协会成立，当时全国有近1000家生产环保设备的工厂。1988年，国务委员宋健提出了发展环保产业的问题，环保产业替代了环保工业，也成为了绿色产业的前身。90年代以来，环保产业的发展重点从以环保机械装备为核心向环境产品、环境服务和环境建设多领域、全方位方向发展。2009年，全国环境污染治理投资总额达4525亿元，比2005年增长89．5％；环境污染治理投资占GDP比重由2005年的1．30％提高到2009年的1．33％。“十二五”期间，中国绿色产业的发展主要集中在污水处理领域、大气污染治理领域、固体废物处理领域以及噪声与振动控制行业、环境监测仪器行业等其他相关产业。绿色产业的发展，包含大量新技术的开发和运用，具有高投入、高风险、高回报的特征。比如，环保节能产业投入大，投资回收期较长，传统的信贷审核方式难以满足环保节能产业的信贷需求。因此，金融支持绿色产业的发展，必须以金融创新作为驱动力。
首先，加大对绿色产业的投资力度。发展绿色创业投资和私募股权投资，鼓励保险公司、社保基金、企业年金等机构投资者加大对绿色产业的投资力度。加快绿色产业风险投资的发展，引导风险投资与发展绿色产业所需要的科技资源相对接，将是否推动绿色产业发展纳入国有风险投资基金的考核，出台政策鼓励社保、保险等长期资金利用风险投资渠道进入绿色产业。
其次，健全多层次资本市场体系以支持绿色产业。根据绿色产业的特点不断修订创业板的新股发行条件，推动绿色资源类企业和项目发行债券、中期票据、短期融资券等直接融资产品。银行可通过发行绿色金融债券吸收大量中长期稳定资金，再以贷款或其他金融工具投资于一些周期长、规模大的以循环经济模式运营的环保型产业或生态工程项目；既可以解决环保型企业资金的不足，也可以优化其资产结构。
再次，金融机构积极参与市政公用绿色产业市场化改革。积极为BOT、BT、TOT等多种建设经营模式的绿色公用项目提供融资。该类建设经营模式大多牵涉到企业与政府间对项目的建设、运营和移交等方面，具有政府补贴或政府担保等特点，能够将企业的经营实力与政府的社会管理经验、政府的声誉有机地结合起来。金融机构对该类绿色项目发放贷款风险低，收益稳定。
最后，充分发挥金融机构的绿色金融服务功能。鼓励大型商业银行加强对绿色产业的服务力度，建立能专门为绿色产业服务的专业性中小金融服务机构，激励担保机构为绿色产业的信贷进行担保，加快保险创新力度，推出针对绿色产业的专项保险产品等。我们应该看到，绿色产业并非孤立存在，而是以各种方式与传统产业伴生成长。有可能是传统行业作为新兴产业供应链的一部分，嵌入新兴产业内部，如传统的玻璃制造业为光伏行业提供太阳能电池的玻璃基板。也有可能是传统产业为新兴产业提供依托，如传统的物流业对电子商务的支持。还有可能是传统产业凭借资金、销售网络的优势，搭建运营平台，使新兴产业与消费者实现对接，主导新兴产业的发展，如国家电网筹建的全国汽车充电站网络，就是对电动汽车行业的极大支撑。因此，走“新旧结合”的发展路径，也需要金融创新的支持。可以尝试研发嵌入期权等资本市场工具的信贷产品；可以与风险投资等直接投资机构合作开展业务；还可以与保险业合作，通过新能源、新材料、生物工程等专项保险，创新风险分担和损失赔偿机制。可以说，技术创新和金融创新是支撑战略新兴产业发展的两个轮子，两者缺一不可。
三、构建适合中国特色的碳金融交易市场
作为金融支持传统产业升级改造和绿色产业发展的重要工作平台，建立碳金融交易市场是中国金融业发展的紧迫任务。碳排放不断增加是一个全球性的问题。根据计算，人类每年只能向大气中排放不超过361亿吨当量的二氧化碳，目前全球排放量已接近这个数值。中国在经济快速增长的同时，也付出了很大资源和环境代价。据统计，中国单位GDP二氧化碳排放量是美国的5．5倍、日本的11倍、韩国的4．3倍。中国的人均资源拥有量低于世界平均水平，但消耗量却远远高于世界平均水平。由于各种原因，中国在“十一五”期间没有能完成碳排放目标。可以说，我们正以历史上最脆弱的生态环境，负担历史上最大规模的经济活动。降低能耗、发展低碳经济刻不容缓。2009年底，中国政府宣布了碳减排的目标：在2020年单位GDP二氧化碳的排放量比2005年下降40％到45％［4］。“十二五”规划纲要将单位GDP碳排放降低目标定为17％［5］，这已成为中国社会经济发展的一个约束性指标。中国的碳交易市场将有很大的发展前景，这主要是由于中国的减排潜力巨大，主要体现在两个方面：一方面，能源需求和工业化发展可能导致较大的温室气体排放和主要污染物排放；另一方面，中国具有大量可再生能源，以清洁能源替代传统能源，从而减少温室气体和主要污染物的排放。应当从平台搭建、定价权掌握和碳金融服务供应链的建立三个方面构建具有中国特色的碳金融交易市场。
第一，碳金融平台的统一搭建。碳金融交易平台是发展碳金融的基础。目前碳金融交易平台已经在全球范围内广泛建立。例如欧洲气候交易所、芝加哥气候交易所、芝加哥气候期货交易所等。目前，已经有100多个商业组织在欧洲气候交易所注册成为会员，进行碳金融工具合约的交易。其中包括瑞银集团、摩根士丹利等国际著名投资银行。芝加哥气候交易所拥有比较完备的碳金融产品，既可以进行碳信用现货交易，也可以进行碳期货交易。中国已经有北京环境交易所、上海环境能源交易所和天津排放权交易所，在地方各省市也都有区域性清洁发展机制项目（CDM项目）交易中心。中国应在该类交易所的基础上建立统一的碳金融交易体系，打造有规模、有品牌并在国际上有影响的标准化碳交易平台。
第二，碳金融国际定价权的掌握。近年来，中国已经成为国际清洁发展机制市场的主要供应方。中国清洁发展机制项目产生的核证减排量的成交量已占世界总成交量的80％左右。但是另外一方面，中国目前尚处于整个碳交易产业链的最底端，没有定价权，不得不接受国外碳交易机构设定的较低的碳价格。宝钢股份与瑞士信贷国际集团和英国瑞碳有限公司签署的“高炉煤气发电碳减排购买协议”，出售二氧化碳减排量的价格不及国际市场交易价格的一半。“十二五”期间，中国要尽快建立碳排放权期货交易市场，利用期货市场的价格发现以及套期保值功能来控制碳交易价格的定价权以及帮助中国企业规避碳金融交易价格市场波动风险。
第三，碳金融服务供应链的建立。中国应建立起以商业银行、投资银行及保险公司等低碳金融创新主体为基础，评级公司、咨询公司、法律机构、担保公司、碳经纪商、碳资产管理公司为重要参与者的碳金融服务供应链。碳金融是适应从高碳经济向低碳经济转型的一个重要机制创新，而碳金融及碳交易以清洁发展机制项目开发为主。目前，欧洲的中间商大多是基金公司或银行，美国芝加哥气候交易所3／4的会员是金融机构。对银行业金融机构来说，服务低碳经济可谓商机无限。今后几年内，中国可结合中国到2020年的总体碳减排目标，从信贷和中间业务等方面，进行积极的金融创新探索。在信贷方面，可以优先对承诺减排达标的企业（包括中小企业和小微企业）进行融资，允许用排放权减排额作为抵押进行融资；在中间业务方面，鼓励金融机构推出融资租赁、保理、信用证、信托类碳金融产品，推行碳资产证券化，活跃碳交易市场。另外，还可以提供基于清洁发展机制项目的融资配套掉期服务，用未来碳交易现金流进行贴现，满足了企业的融资需求。
【关键词】绿色信贷 国际经验 文献综述
一、引论
近年来，以国有商业银行为代表的许多中国金融机构意识到了绿色金融的重要性，伴随一轮轮政策的推进，绿色金融正成为下一步中国金融发展的必然趋势。随着国际上公认的“赤道原则”的提出，“绿色信贷”一词也逐渐为人们所熟知。在信贷还“绿得不够深”的中国，研究“绿色信贷”在中国如何实践发展问题是极有必要的。
本文旨在对绿色信贷的产生与国内外发展状况以及近年学者的研究做一个简要梳理，以便于今后更深入的研究相关问题。文章涉及文献主要包括各大银行公布的社会责任报告、环境部关于绿色信贷的年报、各大媒体报道及国内外学者已发表的著作及论文等。
二、绿色信贷的含义
从18世纪开始，人类产业文明经历了一个巨大的飞跃过程，而代价却是环境的破坏。20世纪末，人们终于开始意识到，只有在发展的同时顾及到环境，发展才是可持续的。于是，“可持续发展”的概念在1987年由世界环境与发展委员会（WEDC）提出，并最终被广为接受。与“应让后人也能公平的享受和我们一样的自然和环境资源（Asheim， Geir B.， 1991）”类似的概念不断产生。而金融作为一门相对而言年纪不大的学科，也参与到了整个人类的“绿色计划”中，“绿色金融”开始进入大家的视野。在这样的大背景下，“绿色信贷”应运而生。
国际上关于绿色信贷的准则，应用最广泛、最具代表性的是赤道原则（the Equator Principles， 简称EPs）。2002年10月，国际金融公司和荷兰银行9家银行在伦敦主持召开会议，讨论项目融资中的环境和社会问题，会后由荷兰银行等4家银行自发地在国际金融公司环境和社会政策基础上共同起草了一套针对项目融资中有关环境与社会风险的指南，即赤道原则。2003年6月，包括4家发起银行在内的10家大银行宣布接受赤道原则。2006年，赤道原则委员会对其进行了修改调整并了EPⅡ。赤道原则的订立在国际金融的发展史上都具有里程碑式的意义，截至2013年4月已有78家世界各地的金融机构加入赤道原则，越来越多的金融机构正在尝试加入它。目前，EPⅢ正在修改审查过程中，不久将会。
国内学者对“绿色信贷”的概念界定看法不一，在此取一个相对折中的定义：所谓绿色信贷，从名义上讲就是对绿色经济加以支持的信贷资金，然而在显示中往往存在一些非法的企业和项目，达不到环境部门的标准和要求，对此不提供信贷支持的行为也可以称之为“绿色信贷”（邓聿文，2007）。这个定义的优点在于不仅将那些对环境做出贡献，在企业生产中没有污染，或者污染达标的企业纳入绿色信贷范畴中，还包括了生产环保产品的企业，但缺点在于没有指明向企业提供支持的主体。广义上来说，该主体可以是政府、银行和其他金融机构，而狭义定义中主体为商业银行或政策性银行。本文取绿色信贷的狭义定义。
三、绿色信贷在国外的发展与研究
（一）绿色信贷发展状况
在“赤道原则”的大力推动下，越来越多的银行加入了“绿色信贷”的行列。国际上“绿色信贷”政策的实践主要集中在美国、英国、日本、加拿大、德国和荷兰等发达国家，其他地区如非洲和墨西哥在近两年也有银行成为“赤道原则”成员。总体来说，发达国家对于“绿色信贷”的执行情况有以下几个突出特点：在法律建设方面明确环境责任，如1980年美国联邦政府出台了《全面环境响应、补偿和负债法案》，根据该法案，银行必须对客户造成的环境污染负责，并支付修复成本；在政策指导方面构建激励机制，如英国政府颁发“贷款担保计划”，规定小企业可向金融机构借贷最高可达7.5万英镑的款项，政府担保80%；有绿色信贷相对统一的标准等等（曹小奇等，2008）。
在绿色信贷产品开发问题上，发达国家也走在前列。现今的绿色信贷产品主要分为三大类：零售银行类产品（包括住房抵押贷款、房屋净值贷款、信用卡等）、公司银行和投资银行类产品（包括项目融资和商业建筑贷款）以及资产管理类产品（包括财政绿色基金、投资基金等）（UNEP FI，2007）。
（二）学者研究动态
“绿色信贷”是中国特有的说法，国外的相关研究一般更注重研究金融与可持续发展的关系，如环境金融、企业社会责任等。相对而言，国外的相关研究起步较早，研究者们很早就提出了环境金融的概念，指出应将金融结合到可持续发展中（Marcel Jeucken，2001）并分析发展环境金融可以获得的资金途径（Eric Cowan，1999）。这些资金途径不仅为环保技术和污染控制措施的投融资提供机会（Thompson，1998），还为一些银行等金融机构的经济活动和品牌建立了环保的立场。
总体来说，无论在绿色信贷的政策制定、产品开发以及学术研究方面，发达国家都处于相对成熟的地位。
四、绿色信贷在国内的发展与研究
（一）绿色信贷发展状况
2007年7月，原国家环境保护总局、中国人民银行和银监会联合了《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》，提出了绿色信贷的应用方式和范围，要求完善信息沟通机制等，以保障绿色信贷政策落到实处。2008年1月，原国家环保总局与世界银行国际金融公司联合制定了“绿色信贷环保手册”，明晰了我国的行业环保标准。2008年10月，兴业银行在京召开会，城市公开承诺采纳赤道原则，由此成为中国首家“赤道银行”。2010年12月，环境保护部了《中国绿色信贷发展报告2010》，并在之后的连续三年时间，每年都了相关年报。2011年2月，我国首家绿色金融同业协会在北京成立。与此同时，国内各大银行也各自展开了对绿色信贷等方面的探索，如各大银行已基本实施“环保”一票否决制，即对不符合环保要求的企业坚决不予贷款，已经放贷的部分迅速收回，切断其信贷资金链，严把高耗能、高污染企业的贷款闸门，将重点放在绿色企业上；中国工商银行、兴业银行等银行启用了“绿色信贷项目标识”，将绿色信贷项目区别对待等。从《中国绿色信贷发展报告》以及各家银行的社会责任报告和宣传来看，十多家大银行似乎都以实际行动表达了它们对绿色信贷的支持以及实行的决心。
（二）学者研究动态
在2007年国家明确地提出支持绿色信贷之后，国内的学者们也将目光集中到了绿色信贷的身上，开始了对其各方面的研究。诸如绿色信贷的必要性、目的、激励机制、遇到的阻碍和政策法律建议等文章都是当时的研究热点。许多学者认为，发展绿色金融是大势所趋，无论是从降低环境风险、提升经营绩效的角度，还是从与国际接轨和可持续发展的要求来说都很有必要（何德旭、张雪兰，2007）。对于商业银行来说，执行绿色信贷不应仅仅因为政府相关部门的强制要求，还应该认识到绿色信贷对其银行自身发展的诸多好处，可以说是名利双收。部分学者借鉴国际经验，通过对商业银行绿色信贷的成本分析（马萍、姜海峰，2009）和收益分析（朱萃，2010），指出在绿色信贷执行初期，银行会面临边际成本上升的情况。在我国银行绿色信贷目前的实践状况中，这一点显得非常明显。银行实施绿色信贷时，短期内回报低、风险大、成本高，“不愿意偏离利润最大化的根本目标”是许多银行实行绿色信贷项目时犹豫的重要原因。但从长期来看，绿色信贷会增加企业对银行信贷的需求量，提高银行的盈利能力（朱萃，2010）。而对绿色信贷的博弈分析（曹洪军、陈好孟，2010）则指出，在缺乏外部约束的情况下，银行出于自身短期利益的考虑，易与企业合谋。面对这样类似的问题，又有许多研究者从法律和政策等角度提出自己的意见和建议，如将绿色信贷政策法律化（夏少敏，2008），构筑畅通信息沟通平台（李东卫，2009）等等。
五、总结
从政府报告、银行年报、各大媒体报道和许多学者的理论分析文章来看，我国的绿色金融之路正在行进之中，绿色信贷似乎也在飞速发展，但事实上，绿色金融仍没在国内形成规模。
首先，从行业自身来看，新能源面临着产能过剩的困境。我国新能源产业快速增长已经有一段时间，从行业发展角度来说，快速增长后停下来整合是正常现象。只不过，由于遭遇美欧“双反”，整合过程可能变得非常惨烈（林伯强，2013）。其次，虽然银行对于“两高”项目呈现一定的渐离趋势，但由于绿色经济（如新能源）出现的问题，绿色金融发展相对越好的银行可能面临越大的风险（林伯强，2013）。目前新能源产业普遍低迷，银行过于涉足绿色信贷将会造成其大量亏损，这是银行不愿看到的局面，所以目前绿色信贷项目并没有如前文所述的“飞速发展”。另外，虽然各项政策要求不断更新，但至今，绿色信贷的评估标准仍没有完全统一。银监会等个政府部分虽然通过文件等形式了许多要求，对银行业强调绿色信贷的重要性，但始终没有一个系统、量化的绿色信贷评价标准。笔者认为，以上这些问题是今后我们应该着力解决和认真研究的问题。
参考文献
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一、绿色金融发展的驱动因素
金融推动绿色发展，需要遵循金融企业的商业本质。在市场化的经济体系中，相关经济主体的行为都可以从成本与收益的比较中来找到其行为动机。对金融企业来说，其基本的行为逻辑就是，投入绿色发展中的资金所取得的净收益，至少应该是同样资金投入其他用途时取得的收益相当。
在金融企业的资金投入中，投入方式主要有贷款、债券等债权方式和买入股票等股权投入的方式。两者对接受资金企业的影响是不同的。贷款、债券等债务性融资方式中，金融企业承受资金风险收取利息，对企业经营管理不参与，不享有对企业的剩余索取权。由于存在信息不对称，金融企业在资金投入前都要进行审慎的评估，确保债权的本息安全收回是资金投入前最重要的考量。
而在股权融资方式中，金融企业可以通过投票等机制干预企业的管理，并且具有对企业的剩余索取权，投资对象的经营管理情况与投资人的利益直接相关。与上述两种不同融资方式相对应，金融企业的收入主要包括两个方面: 第一是来自于提供债务性融资工具所取得的利息收入。第二是来自于股权投资方面的分红和套现的溢价收入。
绿色金融发展的标志之一是有众多金融企业的参与，参与的企业多了，绿色金融的供给才会增加，融资品种才能更加丰富。而这又取决于各相关经济主体对上述两种融资方式的成本和收益考量。因此，从这个意义上说，绿色金融发展的驱动因素在于以下几个方面:
一是绿色金融需求规模。这里的绿色金融需求是指能够满足金融企业成本收益核算要求的需求。在同等收入和成本的情况下，需求规模越大，绿色金融的供应越高。对金融企业来说，具有经济可行性的需求，首先是选择余地增加; 其次，数量的提升，本身也带来规模效应。当然对了绿色金融需求的满足程度，还要受到金融企业自身的资金来源限制。
二是资金进入绿色企业的预期收入高低。预期收入越高，当然金融企业越愿意投入。绿色金融的供给与预期收入呈正比。
三是从事绿色金融活动的成本。包括资金成本、日常管理运营成本等。绿色金融的供给与成本负相关。
四是风险。理论上风险也可以归入成本来考虑，即风险成本。资金投入绿色企业之后可能造成本金的损失，对提供绿色融资的金融企业而言就是一种成本。风险越高，在一定的风险偏好下，投资意愿就越低。
二、从绿色金融需求端的分析
绿色金融的需求端，就是需要资金的从事绿色生产经营活动的企业，与提供绿色金融服务的经济主体共同组成绿色金融市场的供需双方。在实际经济活动中，由于绿色产品和服务往往具有公共产品的性质，或者说，在环境保护等相关方面，市场并不会自动的导致每个企业在追求盈利的同时去顾及到生态环保等方面的要求，除非是有强制的要求或在经济上的激励约束措施。因此，发展绿色金融在需求端面临的问题是，如何在保护企业追求利润最大化的正常市场动机之下，促使其兼顾绿色发展要求。这个问题也要从绿色企业的成本和收益比较角度来进行分析。企业愿意开始绿色生产或投资绿色项目，需要外部市场和政策法规方面具有促进其提高收益、降低成本或同时提高收益降低成本的影响因素。从对应绿色金融供给的角度，影响需求端的因素主要包括:
1、绿色金融供给。通过增加绿色金融供给，能够改善绿色企业获取资金的成本和便利条件。绿色金融的供给，有两个渠道: 一是增加原有金融机构绿色资金供给的数量和比例; 二是发展专业的、更多的绿色金融机构; 三是通过金融市场引导更多的社会资本进入绿色企业。随着中国经济的发展，绿色资金的需求量已经越来越大。据人行绿色金融专业委员报告，为达到既定的绿色发展目标，今后五年中国在环保、节能、清洁能源和清洁交通领域的年均投资总量至少为2 万亿元。此外，在未来十年中绿色城市的建设还将带来每年约4 万亿元的资金需求。但是，在实际经济活动中支持绿色发展的金融机构的数量和机构种类不足。社会上专业服务绿色企业的金融机构很少，部分银行虽然声称开展绿色信贷，但实际上无论从专业要求还是投入数量方面都还有限。更主要的是，如果仅仅要求国内主要银行从社会责任角度来支持，而不是从完善商业机制方面进行根本性的制度安排，并不是一种可持续的方式。
2、绿色金融市场机制建设。这也是从降低筹资成本的角度来考虑的，主要包括两个方面: 一是需求端本身的经济可行性。许多绿色项目属于非盈利性或盈利性较低的公益性项目或准公益性项目，项目实施周期长、收益低、风险高，需要在公益性和盈利性之间寻找到平衡，这难以对以盈利为目的的金融企业产生足够的吸引力。二是交易渠道和工具的限制。间接金融市场如银行贷款等需要满足银行的评估要求，而直接融资市场规模小，同时，相关的融款等少数传统债务工具上。
3、配套的推动绿色发展金融政策法规。政策法律的规定会影响到绿色资金的供需双方。从供给方来说，我国绿色环保产业发展还不成熟，总体体量小，且存在着初始投资大、投资回报期长、行业收益率偏低等诸多问题，金融企业开展绿色金融，离不开国家政策的大力扶持，如对金融企业支持绿色产业项目给予适当的风险补偿，在税收等方面给予一定的优惠等。从绿色企业的角度，除了法规上的强制要求外，还包括在政策对从事绿色生产的企业，可以采取对符合要求的企业给予税收、补贴等方面的优惠，反之则增加这方面开支的政策。此外，对一些公益性绿色项目，如何实现商业可持续，以吸引社会资金投入，也需要政府政策支持。
4、培育鼓励绿色发展的民间力量。社会公众作为最终消费者，他们的绿色发展、绿色消费意识能够直接或间接影响到企业的成本和收益，从而使追求绿色发展成为企业经营目标实现的一个内生函数。如消费者对不绿色企业产品的抵制，就是通过影响企业收益实现而形成对企业的约束。如果消费者都认同使用绿色产品，则生产这类产品的企业将因此受益。
三、推动绿色金融发展的政策建议
绿色金融供需双方的相互作用，决定了绿色金融发展的程度。因此，从影响供需双方的各种因素来分析，要加快建立完善相应的政策支持体系。
1、增加金融支持渠道。一是鼓励银行、信托、保险等正规金融机构更多地参与绿色发展，提供绿色贷款、绿色信托、绿色保险等金融服务。二是建立专门支持绿色生产和绿色产业的金融机构，如鼓励地方组建或与金融机构合作组建等方式，成立绿色投资公司、绿色产业发展基金等，调动社会资本，投资于绿色发展。同时，金融机构也不限于国有的金融机构，要调动民间资本的力量，形成合力; 第三，要在主板和创业板的上市中对绿色企业的上市给予明确要求和支持，体现绿色发展导向，多渠道为绿色发展提供金融支持; 第四，金融工具多样化。要发展包括绿色债券、可转换债、碳排放权交易、指数交易产品等，丰富金融工具种类，吸引更多绿色金融市场的参与者。
贵阳市在绿色金融探索和实践中，取得了较多的成果，但是也存在下列问题。
（一）绿色金融发展过程中的信息不对称
政府、监管机构、金融机构、企业以及社会投资者构成绿色发展生态环境。目前，各主体之间存在信息条块分割、共享难等问题，导致绿色金融发展信息成本较高。首先，环保和征信信息由政府环保部门、人民银行相关部门进行管理，信息收集、加工、管理工作起步较晚,环境污染信息尚未进入信贷登记咨询系统。不完整的信息导致金融机构难以掌握服务企业真实信息，对投资、担保、贷款及上市企业难以作出准确判断。其次，由于政绩利益驱动，一些部门存在地方保护主义，隐藏“两高”企业真实信息，致使金融机构监管风险和成本增加。再次，绿色经济发展，涉及大量新领域、新技术、新知识，金融机构缺乏与之适应的专业人才，调研、信息甄别难度加大。最后，信息不对称，投资者难以获得绿色金融投资渠道、企业绿色环保资料以及绿色金融产品等信息，抑制其投资选择，使得民间资本不能有效地配置到绿色产业中去。
（二）绿色金融发展过程中缺乏制度保障及激励机制
环保部、银监会、证监会、保监会以及人民银行出台发展绿色金融的相关性指导意见，但相关的信息披露机制、环保核查机制、资本市场准入和退出机制、激励机制以及违法惩罚机制等方面的法律法规还未健全。造成商业银行、保险公司和证券公司在审核、监管和处理违约的企业时缺乏处理依据。外部而言，政府还未推出税收、财政扶持以及消费引导激励机制，金融机构、企业、社会投资者缺乏践行绿色金融的外在动力。内部而言，金融机构、企业、社会投资者环境保护和社会责任意识不强，缺乏企业绿色文化制度、推行绿色金融的约束和激励机制，金融机构、企业、社会投资者缺乏推进绿色金融的内在动力。
（三）绿色金融产品创新及服务手段不足
绿色金融产品创新、多元化的服务手段不仅能提高资源配置、使用效率，而且减少企业经营对环境的影响，并提供社会投资者多元化的投资渠道，有效地引导民间资本充实到实体经济建设中来。不仅推动产业结构调整、实体经济发展，而且为投资者带来丰厚的回报。同国外金融机构相比，贵阳市金融机构提供给企业、社会投资者选择的绿色金融创新产品较少，基本集中在绿色信贷方面，多元化的绿色保险、绿色基金、绿色债券、绿色互换等绿色金融产品及服务还不成熟。使得企业、社会投资者选择范围较窄，影响绿色金融的发展和业务规模的扩大。
（四）绿色金融发展中主体之间缺乏
协同绿色金融的发展是由政府、监管机构、金融机构、企业和社会投资者多主体构成复杂生态环境。绿色金融要能充分发挥推动绿色经济发展的最大潜能，必须要求生态环境中参与主体充分认识到绿色金融发展的重要性，只有相互之间协同配合才能实现绿色发展的共同目标。贵阳市绿色金融实践现状分析，绿色金融发展缺乏统一协调机制，各个部门的管理和相关数据难以实现共享，导致金融机构对企业投融资、信贷、保险的风险增加，抑制金融机构绿色金融产品和服务创新的动力；增加企业、社会投资者对金融机构产品或服务的选择难度、信息收集成本，企业、社会投资者缺乏多元化融资或投资产品和渠道的选择，抑制企业、社会投资者对绿色金融产品和服务的需求；政府、监管机构对绿色金融理念、发展和激励机制宣传的不足，造成金融机构、企业、社会投资者对绿色金融发展的认识和参与积极性缺失。
二、贵阳市绿色金融发展对策及建议
绿色金融的发展对应贵阳市解决产业结构调整，实现经济发展转型起到了非常重要的推动作用，但在绿色金融发展过程中存在诸多问题。针对贵阳市绿色金融发展中的问题，提出如下的解决对策和政策建议。
（一）针对政府及监管机构层面的对策及建议
1．建立绿色金融信息共享平台
信息不对称，增加金融机构评估企业的成本和风险，增加政府、监管机构的监管成本，增加社会投资者投资选择成本和风险，增加企业融资成本及风险，不利于绿色金融的健康发展。政府、监管机构为推动绿色金融发展，需建立贵阳市绿色金融信息共享平台，实现绿色金融相关信息共享。通过建立信息披露、信用评级等制度，促进政府、监管机构、金融机构、企业、社会投资者之间实现信息共享，降低绿色金融发展的信息成本及风险。
2．建立第三方独立评级和监督机构
为保障对企业、金融机构、社会投资者信用评级、信息评估的独立性和专业性，政府应建立第三方独立评级和监管机构，承担对政府、金融机构、企业、社会投资者的信息、纠纷等方面的咨询及评估。公平、公正、公开地为参与主体提供专业信息咨询、纠纷评估等，成为绿色金融生态环境各参与主体联系纽带和仲裁机构。
3．建立绿色金融协同发展机制
建立绿色金融协同发展机制，有效协调绿色金融生态环境中政府、监管机构、金融机构、企业和社会投资者的利益，为绿色金融的发展提供保障。税收、财政协同机制的建立，能刺激、引导金融机构、企业和社会投资者积极参与绿色金融活动，促进绿色金融服务、绿色金融产品、绿色投融资发展；惩罚协同机制的建立，能抑制“双高”企业的发展，激励绿色企业的发展；准入退出、信息披露、监管等协同机制的建立，能规范、约束绿色金融参与者的行为。
4．建立绿色金融人才培养环境
通过绿色理念来影响绿色金融参与者行为，逐渐建立绿色金融文化。树立绿色金融理念，绿色金融活动参与者应将社会、环境价值纳入治理目标及文化建设体系。政府、金融机构、企业、社会投资者应认识到实施绿色金融战略、确定环境风险和机遇，不仅利于整个社会、经济的可持续发展，而且也利于自身可持续发展。因此，应加强绿色金融文化建设，加强对相关人员绿色金融参与者绿色理念教育，理顺参与者之间相互关系，树立绿色环保意识，强化与高校等机构合作，培养具备金融、环保、管理知识的绿色金融复合人才。
（二）针对金融机构的对策及建议
1．绿色信贷方面
银行机构应根据国家经济环境政策和产业政策，对从事绿色经营生产、绿色制造和绿色农业的企业或机构提供低利率的贷款；对研发生产治污设施、从事生态保护与建设、开发、利用新能源等产业实行优惠贷款政策和设立绿色信贷通道。加快开发贷款类、理财类、票据类、租赁类等绿色创新产品和工具，关注国内外绿色金融发展方向，扶持绿色环保项目，推动“绿色信贷”市场发展。
2．绿色保险方面
保险机构应加快多样化、多领域、多层次的绿色保险产品研发，建立行之有效绿色保险体系。对符合绿色发展标准的投保企业因污染突发事件所涉及的受害者进行合理赔偿。既可以减轻政府、企业和相关机构的赔付经济压力，又可以发挥市场对企业排污行为的监督和调节力度，加强舆论的监督和指导作用。
3．绿色基金方面
证券机构应设立节能减排、环境优化专项投资基金，对绿色环保、低碳的企业进行基金投放，通过资本投入促进绿色产业发展和结构调整。绿色基金投向具备低碳特征、较高的科技含量、具有良好的投资回报和发展前景的领域。
4．绿色证券方面
通过公开发行绿色债券解决社会效益好、资金需求量大的绿色项目资金需求；通过建立绿色企业上市审批绿色通道，拓宽绿色企业资本市场融资渠道；通过将绿色因素融入金融创新中，丰富绿色金融产品，如“绿色彩票”发行；通过推行排放减少信用度等低碳金融衍生品，推行“排放减少信用”交易机制，建立规范的金融衍生品市场。
（三）针对企业的对策及建议
1．落实科学发展观，树立绿色环保意识
推动绿色金融发展，首先，建立人与自然和谐观，认识人与自然相互依存、相互制约、相互影响的关系。由以人为中心向人与自然和谐共生转变，从追求短期利润最大化向追求长期价值最大化转变。其次，树立绿色经营道德观，把平等、正义等道德观念拓展到人与自然的关系上，形成企业环境保护的社会道德意识。再次，树立环境保护法律意识、明确环境责任，依法治理、保护环境，建立谁污染、谁治理的法律问责制度。
2．推行绿色生产、提供绿色产品
企业利用技术、管理手段对生产全流程进行排污改造和产业结构调整，推行绿色生产，提供绿色产品，消除生产对人类健康和环境影响，实现经济价值和社会价值的和谐统一，促进企业的可持续发展。
3．推行绿色营销战略
企业推行绿色营销战略，加强绿色营销和绿色服务宣传。在市场调研，产品研发、定价、促销活动等营销链中，坚持“绿色理念”，促进企业发展与消费者、社会利益趋同。发展绿色技术、开发绿色产品、实行绿色包装、重视绿色促销、制定绿色价格、选择绿色渠道、树立绿色形象的绿色服务营销战略。
4．建立绿色企业文化
文化是企业、员工长期生产经营实践中逐渐形成的价值认同体系。企业文化建设中，需融入绿色理念、环境保护、社会价值等，引导、规范、约束企业、员工行为，并将绿色文化元素贯穿企业经营、行为等活动过程，逐步树立以绿色为核心的企业文化。
三、结语
摘要 绿色金融概念最早是为规避因环境污染问题所造成的金融风险而提出的，后来逐步从商业银行扩展到其他非银行金融机构。近年来，绿色金融开始被引入主流金融机构。本文研究了发达国家在金融产品、金融政策、核算体系等领域的创新与进展，并结合我国实际提出鼓励促进环境保护的金融创新、加大对金融机构探索绿色金融的扶持力度、加强环境执法使环境成本内部化等建议。
关键词 发达国家；绿色金融；可持续发展：环境风险：金融风险：核算体系改革何谓绿色金融
金融投资一般是指实业投资之外的，包括银行储蓄、商业保险、证券投资以及其他金融工程在内的全部金融服务、产品的投资。可持续发展是一种既满足当代人的需要，又不对后代人满足其需要的能力构成危害的发展，包括经济、社会和环境三方面的内容。
金融投资与可持续发展似乎是两个毫不相干的问题，但实则不然。在金融投资领域，风险分析是制定决策的重要根据。传统金融分析师仅将焦点放在财务报表上，而越来越多的证据已经表明这样的做法十分危险。因为一些可能产生严重污染的项目、易受气候变化影响的项目都将使投资人面临巨大的不确定性风险，但却不会反映在财务报表上。这便促使投资者不得不关注可持续发展。在可持续发展领域，对资源的公平配置是实现可持续发展的根本。几乎所有不可持续发展的现象都是因为对资源的不当配置造成的。譬如，小造纸厂生产效率低下，利润也不高，但污染却非常严重，这其实是生产要素未能得到有效配置的后果。要解决这类问题，除了强制关闭企业以外，还可以从投资者人手，即建议投资者将资金投入到工艺技术先进、盈利能力较好且环境污染较小的造纸厂，从而形成有利于可持续发展的资源配置格局，利用经济手段缓解环境问题、促进可持续发展。
由此可见，金融投资与可持续发展之间存在着一定的内在联系。可持续发展可以左右投资收益，金融投资也可以反过来影响可持续发展。人们习惯性地把促进可持续发展的金融投资称为可持续金融(Sustainable Finance)，或者通俗地称为绿色金融(Green Finance)。
绿色金融与各类金融机构都有关，银行、保险公司或基金公司都可以实施相应的绿色金融举措。但在不同类别的金融机构中，绿色金融的作用机理、重点和方法大不相同。譬如银行实施绿色金融的一个重点是对信贷业务进行环境与社会风险管理；保险公司的重点则是提供污染责任险的金融创新产品。
发达国家绿色金融的兴起与发展
环境风险融发绿色金融
绿色金融概念最早是为规避因环境污染问题所造成的金融风险而提出的。近达国家经济腾飞的时间早，环境污染集中爆发的时间也早，所以环境风险触发金融风险的现象也是先在欧美发达国家出现的。美国爱河事件(Love CanalTragedy)及因此诞生的超级基金是环境风险触发金融风险的经典案例。
爱河是美国纽约州北部的一个居民区。1942年至1953年，Hooker化学工厂及Plastics公司在该区掩埋了大量高毒性及致癌性的化学废弃物，最后覆上一层黏土层和表土以利植物生长。1953年Hooker化学工厂将掩埋地以一美金的代价卖给纽约市政府，并要求对将来可能发生的灾害免除法律责任，随后该地区经过处理和建设，开发为住宅区，并有九百多户住户及一座小学。1976年，附近居民开始抱怨化学异臭味、药物灼伤、居民生出畸形儿等，接着在地下室、雨水收集管线及花园里均涌出黑色浓浆状的有害废弃物，某些地面的下陷逐渐暴露出装着废弃物的铁桶容器及废弃物本身。1978年，卡特总统宣布此地区进入紧急状态，纽约州政府将该地区封闭、迁出两百多户住户并关闭学校。由于附近居民持续抗争以及媒体大幅报导，此事件成为全美甚至全世界皆知的大新闻。为此，美国政府动用了联邦基金处理这一历史遗留的环境问题。在这一背景下，美国国会通过了一项法案《综合环境响应补偿及责任法》(ComprehensiveEnvironmental Response Compensation andLiability Act，简称CERCLA)，并建立名为TheHazardous Substance Response Trust Fund的基金，由于数额庞大，该基金被称为超级基金，该法案也被戏称为超级基金法案。该法案最具威慑力的地方是认定环境责任具有可追溯性，极大增加了商业企业的环境风险。金融机构如果贷款或投资此类企业，可能会血本无归，甚至因为承担连带责任而背负清偿污染的费用。1990年，美国Fleet Financial公司因接受其贷款客户抵押的治污设备，被法院认为“有削减客户环境保护能力从而导致环境污染的倾向”，最终被处以罚金。发达国家的银行关注环境风险正是从这一时期开始的。
随着越来越多的银行关注环境风险，人们关注的焦点逐渐从规避风险转向管理风险，探索建立更系统性的金融机构环境与社会风险防控体系。世界银行及国际金融公司是这类金融机构中的佼佼者。1998年，世界银行开始制定《污染预防与消除手册》，完善环境评价程序。2002年，国际金融公司在伦敦组织了一次金融机构环境、社会影响评估的研讨会。会后，与会代表都积极支持筹建一个关于项目融资中环境、社会影响评估的框架平台，赤道原则(the EquatorPrinciples)因此应运而生。2003年6月，花旗银行、荷兰银行等7个不同国家的10家银行正式达成协议推动赤道原则。赤道原则根据国际金融公司的政策和指南制定，使用了参照国际金融公司的环境和社会筛选程序建立的筛选过程。至今，赤道原则已经历三次改版，成为被商业银行最广泛认可的环境与社会风险管理工具。
从银行到更广泛的金融机构接受绿色金融
环境风险并不止于银行。其他非银行金融机构，如保险公司、基金公司也会面临环境方面的问题。随着人们对绿色金融了解的深入，绿色金融的实施主体从早期的商业银行逐步延展为更广泛的金融机构。这从UNEP FI（联合国环境署金融计划，也称金融行动机构）的发展历程可见一斑。
1992年，里约环境会议前夕，联合国环境署联合知名银行在纽约共同了《银行业关于环境和可持续发展的声明书》，标志着联合国环境署银行计划(UNEP BI)的正式成立。1995年，联合同环境署将该计划延伸到保险业，与瑞士再保险等公司《保险业关于环境和可持续发展的声明书》。1997年，联合国环境署保险机构计划(UNEP III)正式成立。同年，为适应金融行业的发展态势，联合国环境署银行计划对声明书的内容进行适当修正，从单一银行业务扩展到一般性金融服务，其后银行计划更名为金融机构计划(UNEP FII)。2003年，在UNEP III和UNEP FII的联合年会上，保险计划和金融计划正式合并为金融计划，简称UNEP FI，工作范围覆盖全部类型的金融机构。后来，随着基金公司成员的不断增加，以及基金行业在绿色金融中发挥的作用越来越大，UNEP FI在2006年与另外一家联合国机构全球契约(UN Global Compact)发起成立了联合国责任投资原则组织(UN PRI)。UN PRI是一个以基金公司等资产管理机构为核心会员的组织，倡导会员机构遵循责任投资的各项原则。近几年，UNPRI发展迅猛，会员已有摩根、美林、花旗等1300多家机构，会员管理的资产总额达45万亿美元。
绿色金融逐步融入主流金融机构
步入21世纪，绿色金融开始被引入更多的主流金融机构，从小众思维变成大众潮流。早在1999年，知名指数公司道琼斯就率先推出了道琼斯可持续发展指数(DJSI)，该指数不仅考察上市公司的财务绩效，也考察上市公司的环境绩效，因为他们相信具有更好环境绩效的上市公司具有更强的持续发展能力。2001年，另一家知名指数公司富时指数也迅速跟进，推出了富时社会责任指数( FTSE4GOOD)。此后数年，约翰内斯堡证券交易所、圣保罗证券交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、恒生指数公司也先后了类似指数。
2006年，高盛集团旗帜鲜明提出了ESG（环境、社会与公司治理）投资理念，这一理念以绿色金融为核心．扩展了绿色金融的外延，将投资者最关注的公司治理因素也纳入进来，比较容易得到主流金融机构的认可。因此，这一理念一经推出便在金融市场上引起极大关注，标志着绿色金融融入主流。在这一理念的引领下，绿色金融的市场规模迅速扩大。据统计，2011年底，欧洲绿色金融的资产总额达到6. 76万亿欧元，是2002年的19倍多；美国绿色金融总额达到3. 74万亿美元，较2003年增长了7390，较1995年增长了486%。发达国家绿色金融的创新与趋势
金融产品创新
荷兰学者Marcel Jeucken提出绿色金融的四阶段理论，认为金融机构对待可持续发展的态度从低级到高级可以分为四个阶段：抵制( Defensive)、规避(Preventive)、积极( Offensive)、可持续(Sustainable)。按这一理论，当前发达国家金融机构多数已经跨越抵制阶段，正从规避阶段向积极阶段迈进。这一进程的显著特征是绿色金融产品创新频繁，金融机构希望由此创造新的收入来源。譬如银行推出能效融资产品，帮助借款客户提高能源效率；基金推出水主题、碳主题基金产品，满足不同投资群体的需求。
当前绿色金融产品的新宠是绿色债券。2013年11月，法国电力公司(EDF)发行了19亿欧元的绿色债券，获得市场两倍的超额认购。仅一天之隔，美国银行发行了5亿美元的绿色债券，旨在支持银行的可再生能源、提高能效业务。2014年3月，联合利华和丰田汽车先后分别发行了2.5亿欧元和17.5亿美元的绿色债券：5月，美国佛罗里达州房地产投资信托公司Regency Centers发行了2.5亿美元的绿色债券，法国苏伊士集团发行了25亿欧元的绿色债券，打破了法国电力公司19亿欧元的记录。据标准普尔(S＆P)估计，2014年全球企业绿色债券规模会增加至200亿美元。
金融政策创新
2008年发达国家的金融海啸刺激了人们的神经，促使人们反思华尔街文化，也促使联合国环境署反思金融政策的顶层设计：现有的国际金融体系和经济秩序，并未能有效引导私人资本流向有利于可持续发展的领域。因此，经济越发展，自然资源消耗越多，碳排放也越多。解决的根本办法是重构国际金融的政策和秩序，将金融体系与一个健康经济体的长期需求更好地统一起来。然而，从职责分工来看，改革国际金融的国际机构应当是世界银行、国际货币基金组织等，而不是联合国环境署。为了突破这一障碍，联合国环境署在2014年初发起了UNEP Inquiry项目，计划用18个月的时间遍访联合国内外的相关机构，包括各国的政策制定者，推动高水平的开放式辩论，提出有深度、有成效的金融政策顶层设计改革建议。
到目前为止，UNEP Inquiry项目已经与欧盟、美国等十多个经济体建立合作伙伴关系，与包括央行、商会和智库在内的各类合作伙伴共同探索绿色金融的未来之路。
核算体系改革
与金融政策创新推动顶层设计改革不同，核算体系改革着眼于金融体系的微观基础，即对价值的衡量。人们发现，传统的财务核算体系尤其是会计准则并未能恰当地衡量和纳入自然资本的真实价值。很多自然资源因为被视为公共品，价值是被严重低估的；很多企业经营所造成的负面的环境与社会影响因为难以量化，也未被纳入财务报表。由此带来的后果是价格信号不能准确反映自然资本的稀缺性，影响资源配置效率。
为此，有识之士开始关注核算体系改革，尤其是自然资本的价值核算并将之纳入财务分析。2008年，德国和欧盟发起了生态系统和生物多样性经济学(TEEB)行动倡议，对生态系统和生物多样性的价值进行量化评估，该倡议迅速得到了联合国相关机构的支持和国际社会的响应。此外，201 0年，在英国特许公认会计师公会(ACCA)的支持下，国际综合报告委员会( IIRC)成立，旨在建立全新的企业年报架构，使其不仅能描述企业财务资本的变动，也能描述自然资本、社会资本等的变动。这样一来，企业年报就可以更加综合地反映企业的价值。2013年，IIRC了具有里程碑意义的《国际综合报告框架》。
发达国家经验对我国的启示
综上所述，发达国家在绿色金融方面已经有了较大发展，运用金融政策和金融工具撬动市场，优化配置市场资源，成效显著。这对我国实施可持续发展战略有重要的借鉴意义。我国自2007年推出绿色信贷政策以来，绿色金融取得了较大发展，但也面临一些挑战。结合我国绿色金融发展实际，本文提出三点建议：
首先，政府应进一步鼓励促进环境保护的金融创新。总体上看，目前我国绿色金融产品结构和种类都还比较单一，最为常见的是商业银行能效融资，而其他绿色金融产品屈指可数。我国可以梳理、借鉴发达国家绿色金融产品的创新经验，形成更加多元化、多层次的绿色金融产品体系。仅就商业银行能效融资而言，若能仔细挖掘还有进一步的创新空间。美国银行在零售银行业务的绿色金融创新可资借鉴。美国银行和美国环保署、运输部合作向小型运输类公司提供无担保、还款周期灵活的贷款，帮助这些企业购买节油设备，降低汽车尾气的排放，统计结果显示节油率达到15%以上。
其次，政府应大力扶持金融机构探索绿色金融。我国金融机构普遍缺乏绿色金融方面的经验，尤其是将环保融入到传统金融业务对于国内大多数金融机构来说还存在意识上和技术上的诸多难题。因此，这些金融机构还需要政府提供相应的培训和技术支持，甚至提供财税、市场准入等方面的优惠。在这些方面，我国可借鉴韩国政府对绿色金融所采取的税收、罚款、奖励并行的措施。
先进金融机构绿色金融经营战略
以发达国家先导的金融机构已经对碳价格的投资、贷款和其它相关经营活动制定了决策。发达国家努力开发与温室碳排放相关的新市场，并同时努力向世人明示减少碳排除，降低温室效应对地球的重要性。美国非官方的色瑞斯①(CERES:CoalitionforEnvironmentallyResponsibleEconomies，对环境负责的经济联合公司，总部在德国的国际认证有限公司)早在2008年1月就对市值基准前40位的大型金融机构从企业治理侧面做了调查研究。他们研究了这些大型金融机构对由于气候变化所带来的风险和机会的应对措施和方案，并对此进行了评价并发表了报告书。这40家金融机构的市值总额占全世界金融机构市值总额的60%。这40家大型金融机构中由综合性银行(如:瑞士联合银行集团UBS，美国花旗银行Citi等)29个，投资银行5个，资产管理公司6个组成。中北美籍的金融机构19个，欧洲籍15个，亚洲籍5个，再有其它地区籍1个等组成。为了能说明问题，色瑞斯(CERES)锁定了14项与气候变化相关联的金融企业机构中主要要件。报告书以被锁定这14个项要件为基准对金融企业机构逐一调查并予以评价。最后以表格的形式将调查结果公布于众。14项与气候变化关联的调查项目中，主要的金融企业部门包括:监督委员会(BoardOversight)，管理运营(ManagementExecution)，公示(PublicDisclosure)，碳排放权会计(EmissionsAccounting)，战略计划(StrategicPlanning)等。
色瑞斯(CERES)的评价结果:据调查结果显示，就在应对气侯变化的对策方面，监督委员会(BoardOver-sight)的部门，优秀的金融机构有，荷兰银行②、苏格兰哈里法克斯银行、汇丰银行、皇家苏格兰银行、瑞士联合银行集团等金融机构。特别是汇丰银行在16分为满分情况下，得了13分。汇丰银行情况是，赋予了企业责任委员会环境及气候变化相关的监视责任，积极参与公司的气候变化政策的制定。就管理运营(ManagementExection)方面的优秀金融机构有荷兰银行、美国花旗银行、农业信贷银行(法国)、高盛银行、苏格兰哈里法克斯银行、汇丰银行、加拿大皇家银行①。荷兰银行的情况是在理事会议程中直接提出制定了减少了碳排放数量。因此，在关于碳排放量的控制指标的项目2中以4分为满分，荷兰银行得了满分4分。高盛银行在最高经营中对应对气候变化的战略得到了肯定，在3项目中得了以6分为满分的6分。在环境市场危险管理中加拿大皇家银行、美洲银行(美国)、美国花旗银行、富通集团②、苏格兰哈里法克斯银行、汇丰银行、高盛银行、美林集团③、日本瑞穗金融集团④、加拿大皇家银行、英国皇家苏格兰银行。加拿大皇家银行从1992年就开始建立了环境风险管理的专门担当部门，得了10分满分的9分。瑞士信贷集团⑤把职员的评价成果与能源节约相关联的5项目中得了2分满分的1分。在公开披露信息(PublicDisclosure)方面，丰业银行⑥(诺伐斯科西亚银行，加拿大)在项目6中得了以8分为满分中的最高分数4分，在项目7中美洲银行(美国)得了以10分为满分的10分。碳排放权会计(Emis-sionsAccounting)相关联项目中，美国花旗银行实施方案得到了承认并获得以14分为满分的10分，是这个领域的最高分。
在投资商品方面，荷兰银行、瑞士信贷集团、德意志银行股份公司⑦、汇丰银行，荷兰国际集团⑧、摩根大通银行(美国)，美林集团还有瑞士联合银行集团等金融机构比较突出。零售商品的情况，美洲银行(美国)和英国巴克莱银行⑨和法国巴黎银行瑏瑠，富通集团等金融机构比较突出，与碳排放交易关联的金融机构有美洲银行，巴克莱银行。根据金融机构综合成绩来看，从金融机构气候变化的应对部门所得分数来看银行比证券投资(IB:IntroducingBroker)和资产运用公司所得分数更高。这是因为银行贷款给与了暴露在气候变化风险下的产业或企业。
对我国金融机构经营的启示
发展绿色金融将成为推动绿色经济发展、抢占未来经济发展制高点的关键，绿色经济发展呼唤着与之相适应的绿色金融体系。毫无疑问，构建完善的绿色金融体系是中国转变经济发展方式，推进绿色发展与可持续发展战略的必然选择。发达国家的经验表明，强有力的政策支持是绿色金融发展的重要保障。政府为了解决由于全球经济低增长给中国带来的负面影响，及全球金融危机引起的经济萎缩，提出了低碳绿色增长的新模式。在全世界一同对抗气候变化的前提下，低碳绿色增长很可能成为我国经济再度出现活力的突破口。为了转换成这种经济模式，从资本主义模式的方法论上看，金融发挥着举足轻重的作用。为了跟进时代脚步，我国金融机构在市场上供应了多种绿色金融商品并已受人们瞩目。但我们现在的绿色金融产品，从支援绿色产业的绿色金融本质上看，其作用还是非常有限。在碳价格决定的新模式中，我国金融机构要确实做好风险管理和增长追求，防范和控制各种风险。绿色金融，特别是碳金融属于新的业务领域，也蕴含着巨大的风险，不仅存在市场风险(包括市场利率和汇率风险)、信用风险和操作风险，而且也存在着政策风险、法律风险以及项目建设风险、涉及相关核证机构的道德风险等。另外，值得关注的是，当前包括金融机构在内的市场主体对政策风险和法律风险还缺乏足够的管理能力。因此，金融机构应主要采取事前性的风险防范手段，降低和转移风险。这就需要我们的金融机构在公司治理等方面做好适应这种模式的准备。我们要在金融机构公司治理侧面，尽快对应发达国家金融机构气候变化的测试基准，使我们金融机构得以尽快地建立应对气候的金融法律体系。
虽然最近国内金融机关也准备了绿色相关金融产品及各种制度，还出现了支持绿色增长产业的绿色金融，但因存在内在风险管理的不确定性，未准备绿色企业指定制度的多样性，可以说是处在还没有制度性基础设施的初级阶段。以银行为中心出现了关于绿色金融的商品，给予对参加低碳经济活动的加入者提供优惠，或把银行收益的一部分转换为支持低碳团体的支援金，或对支持绿色增长企业提供优惠，或新生能源等，对关于低碳企业给出贷款，但还是缺乏在民间银行关于绿色金融的存款，和通过存款连接绿色贷款的银行起引导作用。缺乏以政策金融形态的政策金融公司进出口银行等，对于绿色产业的政策支持。我国金融机构及以后发展方向应该是:
第一，确立对绿色金融的正确概念并提高全社会的认识。要正确区分以改善绿色金融环境为中心的“环境风险管理”的概念和通过绿色技术等支持增长为中心的“绿色增长金融支持”的关系。同时要整个社会达成共识。认识到绿色增长是离不开绿色金融的支持，发展绿色金融是促进绿色增长不可缺少的重要环节。第二，为了促进绿色金融的基础设施的建立，有必要设立通过政府和监督机关的绿色金融发展战略。首先政府和政府相关各部门要为绿色增长的基础设施的建立，做好充分完善的前期工作。有必要形成政府各部属间的相关数据统一管理。在信贷的审查时，公布企业的可持续经营的情报，反映银行信贷管理非财务风险的制度、贷款者责任制度等，为灵活性、多样化的绿色金融战略措施确立和实行政府部门高效率的团队合作。
特别是要确保与其它国家环境制度和金融商品的贯通。通过建立健全基础设施来达到对环境制度和金融法律商品的市场信赖性、公正性及透明度。再者，除了政府预算支持外，整个社会的责任投资和金融机关的绿色增长资金也要给予支持。要考虑建立绿色增长的概念政府。政府应该对金融机关对政府所属金融机构的贷款资金流程和分配的方案进行必要指导和监督。
第三，强化绿色金融机构的作用。金融机关通过增大收益、管理风险、采购资金，节约成本等效率的改善，维持可持续经营。即，金融机构要以手中金融权为创立绿色金融实践机会，在规划好金融记过的事业战略前提下，系统化地整合和支持金融机构的绿色增长项目的发展。应通过公开情报信息、对绿色项目的评价等方法，确立绿色金融的投资原则为:可持续发展的项目、绿色成长的项目。要制定支持绿色金融的银行和金融投资公司的有效方案。银行以抑制企业破坏环境的项目投资。建立可持续的银行信贷系统，以保证银行可持续经营风险和信贷DB(回收率及破产率等)。金融投资公司应开发支持绿色增长、绿色技术为方向证劵，通过证券化过程对环境技术企业供给资金，并且促进绿色产业股票指数和绿色经营指数的开发等。
第四，要积极地培养绿色产业的投资者和绿色专门人才。在国外多数存在能源环境对冲基金(Energy＆EnvironmentalHedgeFund)，要专门培养绿色增长内在的风险回报(risk-returnprofile)投资者和与环境要素相关环境审查员等专门人才。
第五，为了限制全球温室化的发展，减少温室化气体的排放，建立最有效率性“碳市场”机制。要有效利用“碳市场”减少温室化气体排放，首先要建立排放权制度，确立控制温室气体的体系，国家计划性的改善和运营控制碳排放市场，要灵活应用以碳排放权为基础的派生商品市场，发展CDM事业，鼓励碳排出权利的进出口。
综上所述，我国金融机构在目前的低碳绿色增长时代，应尽快做出反映气候变化的证券资产组合的再评价体系，以便顺势创出对应气候变化绿色金融工具，并及时对这些金融工具进行恰当的分析、评价、交易和保存，随时对冲(被新的绿色金融工具取代)。积极发展绿色保险、推进保险业可持续发展。充分发挥证券市场的直接融资和资源配置功能，积极开发绿色证劵，将稀缺的资源配置到符合社会长远发展的企业中去，实现经济效益、社会效益和环境效益的统一。
绿色证券政策可从资金源头上控制高耗能、高污染企业的发展，但这仅仅是从间接融资上来进行控制。随着中国资本市场规模的扩大，越来越多的企业开始寻求上市融资。因此，绿色证券政策从直接融资的角度限制了污染，并将产生极强的示范效应。
还有银行要及时与相关企业互动，及时了解相关企业的情况，以便及时采取有效措施。但是对气候变化，金融机构内部的企业治理也是必不可缺少的条件之一。反映气候变化的风险再评价投资组合(portfolio)中，风险管理系统中碳排放风险也应该被考虑进去。企业风险管理系统加入碳排放风险也是企业治理中董事会最首要考虑的事情。要形成自我创新和品牌管理及利害关系者的互助，企业内部管理层次起着基础作用。商业银行可探索多元化的绿色金融产品用于节能减排和碳交易项目，给客户一定的优惠以鼓励其更多使用节能产品。
[关键词]商业银行 绿色信贷
十报告提出，应“把生态文明建设放在突出地位，融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全过程，努力建设美丽中国，实现中华民族永续发展。”作为现代经济的核心，金融业在维持生态平衡、实现经济发展中，发挥着不可或缺的作用。我国陆续出台了“绿色信贷”“绿色证券”“绿色保险”等一系列金融政策，以构建绿色金融体系、促进生态文明建设。当前我国绿色金融发展处于初期阶段，商业银行是主要的参与机构，“绿色信贷”成为绿色金融的突破口。
“绿色信贷”是指银行将促进环境保护、资源节约、减少碳排放等作为信贷决策的重要依据，通过合理有效配置信贷资源，加大对低碳经济、循环经济、节能减排等绿色经济的支持力度，严格控制对高污染、高能耗和高排放行业的信贷投放，利用信贷手段引导全社会最大限度地控制、减少资源损耗和环境污染。
一、我国商业银行发展绿色信贷的实践
我国商业银行对绿色信贷给予了积极的响应和支持，对环保产业优先贷款，支持循环经济、节能减排项目的开发。
1.绿色信贷政策不断完善
中国工商银行制订了《关于加强绿色信贷建设工作的意见》《关于对境内公司贷款实施绿色信贷分类及管理的通知》等多项制度，使绿色信贷管理有章可循、有据可依。交通银行制订了《关于深化绿色信贷工程建设的意见》等文件，对客户进行分类管理（见表1）。上海浦东发展银行《信贷投向政策指引》，明确对节能减排领域的信贷支持。招商银行推出《绿色金融营销指引》，推动绿色金融业务发展。北京银行与ING集团签署“建设绿色银行合作协议书”，构建以“碳金融”为标志的绿色金融服务体系，深入推进绿色信贷业务。
2.控制“两高一剩”行业的授信
根据中国银行业协会的统计，2010年，银行业对产能过剩行业的贷款余额占总贷款3.57%，较上年下降0.37个百分点（见表2），“两高一剩”行业贷款清理、退出力度不断加大。
中国工商银行在信贷政策中明确“扶优限劣、有保有压”的原则，对不符合绿色信贷标准的项目实行“一票否决制” 。2011年末，中国工商银行对钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备、造船等7个产能过剩行业贷款余额为1429.75亿元，占境内公司贷款余额的2.74%，两年内下降0.4个百分点。
3.加大节能环保产业的支持力度
中国银行业协会的数据显示，2010年，商业银行的节能环保项目贷款余额较上年增长18.07%，涉及项目金额增长1.71%，客户数量增长11.2%。
中国工商银行优先支持在新能源、节能环保和资源综合利用等领域的绿色信贷项目，中国农业银行大力支持以循环经济项目、节能环保工程、环保设备生产企业、污水处理企业为重点的“绿色工业”“绿色农业”和第三产业发展。2011年，中国工商银行环境友好及环保合格客户数量及贷款余额占境内公司客户数量及贷款余额的比例均在99.9%以上，绿色经济领域贷款余额同比增长16.3%（见表3）。中国建设银行绿色信贷贷款余额为2190.7亿元，比上年增长11.88%（见图1和图2）。中国农业银行因环保因素否决贷款106笔，涉及贷款41.57亿元；支持节能环保项目1599个，贷款余额881.68亿元。交通银行以低碳经济、环境保护、资源综合利用等为特征的绿色一类客户达1052户，授信余额为1235亿元。
二、我国商业银行绿色信贷发展过程中出现的问题
由于我国尚未确立明确系统的绿色信贷体系，而国际绿色信贷标准对我国商业银行也无强制约束力，因此在当前的金融环境下，我国商业银行推行绿色信贷不可避免地存在以下困境。
1.绿色信贷政策操作性不强
在现有的绿色信贷评级体系中，除少数财务指标是定量指标外，绝大多数指标都是定性指标。当企业环境风险发生变化时，商业银行由于缺乏量化的信贷评级，不能对企业的信贷规模做出动态调整。而且我国的绿色信贷政策多为综合性指导，缺少具体的评级标准，降低了绿色信贷的可操作性。
2.环境风险管理水平低
企业面临的环境风险是商业银行进行绿色信贷决策的重要依据。目前，我国商业银行的环境风险管理水平低，仅将重点集中在信贷投放前的资格审查环节，而忽略已经发放出去的贷款中的环境风险。
3.地方政府的干扰
商业银行是否对企业进行信贷投放很大程度上会影响到地方经济的增长，间接牵涉到地方政府的利益。大多数“两高”企业是地方政府的主要税收来源，在地方经济发展中承担着重要角色，地方政府可能会保护“两高”企业。
三、对我国商业银行发展绿色信贷的建议
1.有针对性地开展绿色信贷业务
商业银行要对鼓励类投资项目，简化贷款手续、完善金融服务，积极给予信贷支持；对限制类的增量项目，不提供信贷支持，对限制类的存量项目，若国家允许企业在一定时期内整改，可按照信贷原则给予必要的信贷支持；对淘汰类项目，停止授信并积极采取措施收回和保护已发放的贷款；对允许类项目，要充分考虑项目的资源节约和环境保护等因素。
2.继续完善绿色信贷评级，提高环境风险管理水平
重点是将定性评价与定量评价有机结合，探索出适合我国银行业的绿色信贷评级模型。严格贷前审查，不符合放贷标准的企业坚决不予提供贷款；及时了解绿色信贷投放的使用情况，并依据不同阶段的环境风险状况进行动态调整。
3.建立健全的社会制度
第一，改革地方政府的绩效考核制度，将环境考核指标纳入其中，推广绿色GDP核算体系，改变以牺牲环境换取效益的发展思路，为绿色信贷创造良好的社会环境。第二，完善金融部门和环保部门间的信息共享机制，使环保部门采集的信息能方便商业银行在信贷决策中的使用。第三，通过加大绿色信贷政策的宣传力度，使企业置身于社会舆论的监督下，同时督促商业银行更好地开展绿色信贷业务。
参考文献：
[1] 李宾.我国绿色信贷的发展现状与对策[J].大众科技，总第14卷155期，2012年7月.
[2] 毛安娜.我国商业银行发展绿色信贷的对策研究[J].金融教育研究，第24卷第5期，2011年9月.
关键词：绿色金融； 创新绿色金融工具；可持续发展；绿色金融制度
中图分类号：F830.3文献标识码：A文章编号：1008-2670（2012）06-0034-06
一、引言
寻求世界经济在重振增长中可持续发展的根本动力，是后金融危机时代世界各国面临的重要任务。各国政府为同时解决现经济存在的两个问题，即就业和发掘新增长动力而提出了低碳绿色增长。为了同时解决就业岗位少和人口老龄化问题的经济动力不足现象，并以追求减少碳的消费为方向的绿色增长在全世界主要国家克服全球经济危机中备受瞩目。金融危机催生了以低碳为代表的绿色革命，为世界经济实现绿色发展、可持续发展带来了希望。绿色增长的意思是把经济系统低碳化和以绿色产业化为基础加速经济成长力。这里所说的低碳化是减少在经济活动中排放的二氧化碳，我国要积极面对和对应温室效应问题。通过绿色产业化环境亲和商业模型开发新的经济发展动力。
绿色金融是在在保护环境的同时追求经济增长的新经济增长动力。绿色增长（green growth）是在保护环境的同时追求经济增长，是全球金融危机后，国际社会所呼吁的新的经济增长动力，即生态环保性的新的经济增长机会。新增长机会包括环境和增长这两个概念。支持这种绿色经济增长的金融就叫做绿色金融。绿色金融也是支援绿色经济活动的金融产业的一部分，可把它看成同时追求在金融产业发展的同时改善环境及经济增长综合性目标面向未来的金融形态。 即，支持绿色增长的金融和防止环境恶化的金融。对恶化环境的产业减少支援的结果，就是转换成增加对和谐环境产业的支持。
20世纪后地球的平均温度在持续上升，地球的温室化引起北极冰川融化结果海平面升高，世界气候异常。环境科学家们指出气候变化的原因是因为产业化使得大气中二氧化碳浓度过高。
所以以联合国为中心的国际社会为了持久对应气候变化，从很早以前就开始通过如同全球协议一样的京东协议减少二氧化碳的排放量。
京都协议书适用时间到2012年结束的以后，将开始新的全球协商，按现状来看我国不会被排除在适用对象国的行列。因我国从2012年开始就被指定，和其它发达国家一样把碳排放量要减少到特定水准下。届时会对我国的企业按企业类别或产业的类别不同给予不同标准的碳排放量。这样的话可能会把商业模式从以前的一元体系变成要同时考虑货币和碳排放量的二元体系。为了把这种二元模式转换成过去以货币为中心的一元化体系我们要通过交易碳排放量的市场机制来进行。
碳价格模式的转换对企业是把双刃剑。既有机会、也会使企业面临风险。如过去市场占有率高收益好的企业会因碳排放费用而使竞争力下降，而过去因收益不好连投资价值的都没有的项目也许会因这个模式而使其竞争力上升［1］。
低碳化政策加剧了碳排放量限制，因这种限制企业会努力去适应和面对这种模式。这种努力会以绿色市场（Green Marketing），绿色产品设计（Green Product Design）， 绿色供应链管理（Green Supply ChainManagement） 等形态出现。为适应气候变化的碳价格决定政策，将使某些产业和企业加剧自身的风险。同时另外一些产业和企业会加以利用这一机会。分析哪类企业和产业可利用这一机会情报，也是下一步金融机构和金融市场在收集企业情报时应增加的内容，以便金融机构和金融市场有效地配置资源。
本论文将探讨在绿色金融体制下海外金融机构控件中有多少是和绿色金融相关联的。金融机构中绿色金融控件构成的决定因数主要是由企业董事会和企业结构决定的。看发达国家支持绿色金融的企业控件基准评价（标杆瞄准），在我国的金融机构控件（公司治理）方面，对比绿色增长时代的发达国家金融机构要做哪些准备。
二、先进金融机构绿色金融经营战略
以发达国家先导的金融机构已经对碳价格的投资、贷款和其它相关经营活动制定了决策。发达国家努力开发与温室碳排放相关的新市场，并同时努力向世人明示减少碳排除，降低温室效应对地球的重要性。美国非官方的色瑞斯CERES总部在德国的国际认证有限公司。（CERES：Coalition forEnvironmentally Responsible Economies， 对环境负责的经济联合公司，总部在德国的国际认证有限公司）早在2008年1月就对市值基准前40位的大型金融机构从企业治理侧面做了调查研究。他们研究了这些大型金融机构对由于气候变化所带来的风险和机会的应对措施和方案，并对此进行了评价并发表了报告书。这40家金融机构的市值总额占全世界金融机构市值总额的60%。
这40家大型金融机构中由综合性银行（如：瑞士联合银行集团UBS， 美国花旗银行Citi 等）29个，投资银行5个，资产管理公司6个组成。中北美籍的金融机构19个，欧洲籍 15个，亚洲籍 5个，再有其它地区籍1个等组成。
为了能说明问题，色瑞斯（CERES）锁定了14项与气候变化相关联的金融企业机构中主要要件。报告书以被锁定这14个项要件为基准对金融企业机构逐一调查并予以评价。最后以表格的形式将调查结果公布于众。14项与气候变化关联的调查项目中，主要的金融企业部门包括：监督委员会 （Board Oversight），管理运营（Management Execution），公示（Public Disclosure），碳排放权会计（Emissions Accounting），战略计划（Strategic Planning） 等。
色瑞斯（CERES）的评价结果：据调查结果显示，就在应对气侯变化的对策方面，监督委员会（Board Oversight）的部门，优秀的金融机构有， 荷兰银行目前荷兰最大的银行，它的经营范围遍布世界。目前在全球60多个国家拥有超过3000个服务据点。、苏格兰哈里法克斯银行、汇丰银行、皇家苏格兰银行、瑞士联合银行集团等金融机构。特别是汇丰银行在16分为满分情况下，得了13分。汇丰银行情况是，赋予了企业责任委员会环境及气候变化相关的监视责任，积极参与公司的气候变化政策的制定。就管理运营（Management Exection）方面的优秀金融机构有荷兰银行、美国花旗银行、农业信贷银行（法国）、高盛银行、苏格兰哈里法克斯银行、 汇丰银行、加拿大皇家银行加拿大皇家银行成立于1869年，是加拿大市值最高、资产最大的银行，也是北美领先的多元化金融服务公司之一。。荷兰银行的情况是在理事会议程中直接提出制定了减少了碳排放数量。因此，在关于碳排放量的控制指标的项目2中以4分为满分，荷兰银行得了满分4分。高盛银行在最高经营中对应对气候变化的战略得到了肯定，在3项目中得了以6分为满分的6分。在环境市场危险管理中加拿大皇家银行、美洲银行（美国）、 美国花旗银行、富通集团富通集团（Fortis）——富通集团成立于1990年，是一家活跃于世界保险，银行和投资领域，享誉全球的国际性金融服务集团，是欧洲最大的金融机构之一。、苏格兰哈里法克斯银行、汇丰银行、 高盛银行、 美林集团美林集团成立于 1885 年，是一家综合性的金融服务公司，其资本额高达 235 亿美元，在幸福杂志全球 500 家大公司排名中，位列证券业第一。、日本瑞穗金融集团2000年9月29日由第一劝业银行、富士银行和日本兴业银行组成，于2003年1月成立，资本金1兆5409亿日元，为世界金融集团之首。、加拿大皇家银行、 英国皇家苏格兰银行。加拿大皇家银行从1992年就开始建立了环境风险管理的专门担当部门，得了10分满分的9分。瑞士信贷集团全球知名金融机构， 2001年度全球财富500强排名第38位。把职员的评价成果与能源节约相关联的 5项目中得了2分满分的1分。
在公开披露信息（Public Disclosure）方面，丰业银行全球知名金融机构， 2001年度全球财富500强排名第404位。（诺伐斯科西亚银行，加拿大）在项目6中得了以8分为满分中的最高分数4分，在项目7中美洲银行（美国）得了以10分为满分的10分。碳排放权会计（Emissions Accounting）相关联项目中，美国花旗银行实施方案得到了承认并获得以14分为满分的10分，是这个领域的最高分。
在投资商品方面，荷兰银行、 瑞士信贷集团、德意志银行股份公司德意志银行股份公司（Deutsche Bank） 是一家私人拥有的股份公司，是德国最大的银行和世界上最主要的金融机构之一，总部设在美因河畔的法兰克福。、汇丰银行， 荷兰国际集团荷兰国际集团（Internationale Nederlanden Group）是在1991年由荷兰国民人寿保险公司和荷兰邮政银行集团合并组成的综合性财政金融集团。据美国财富（FORTUNES）杂志统计，以资产净值计算，荷兰国际集团位居全球500家大企业的第9位。在提供综合性金融财经业务方面（银行与保险业务），居世界第3位。、摩根大通银行（美国）， 美林集团还有瑞士联合银行集团等金融机构比较突出。零售商品的情况，美洲银行（美国）和英国巴克莱银行巴克莱银行是位于汇丰银行和苏格兰皇家银行之后的英国第三大银行公司。1998年总资产为3652亿美元。巴克莱银行在全球约60个国家经营业务，在英国设有2100多家分行。巴克莱银行经营消费及公司银行、信用卡、抵押贷款、代管、及租赁业务，此外还提供私人银行业务。和法国巴黎银行法国巴黎银行为欧洲首屈一指的全球银行及金融服务机构，获标准普尔评为全球四大银行之一，集团业务遍及全球逾85个国家，在企业及投资银行、资产管理及服务，以及零售银行三方面均稳占重要位置。，富通集团等金融机构比较突出，与碳排放交易关联的金融机构有美洲银行， 巴克莱银行。根据金融机构综合成绩来看，从金融机构气候变化的应对部门所得分数来看银行比证券投资（IB： Introducing Broker）和资产运用公司所得分数更高。这是因为银行贷款给与了暴露在气候变化风险下的产业或企业［2］。
三、对我国金融机构经营的启示
发展绿色金融将成为推动绿色经济发展、抢占未来经济发展制高点的关键，绿色经济发展呼唤着与之相适应的绿色金融体系。毫无疑问，构建完善的绿色金融体系是中国转变经济发展方式，推进绿色发展与可持续发展战略的必然选择。
发达国家的经验表明，强有力的政策支持是绿色金融发展的重要保障。政府为了解决由于全球经济低增长给中国带来的负面影响，及全球金融危机引起的经济萎缩，提出了低碳绿色增长的新模式。在全世界一同对抗气候变化的前提下，低碳绿色增长很可能成为我国经济再度出现活力的突破口。为了转换成这种经济模式，从资本主义模式的方法论上看，金融发挥着举足轻重的作用。为了跟进时代脚步，我国金融机构在市场上供应了多种绿色金融商品并已受人们瞩目。但我们现在的绿色金融产品，从支援绿色产业的绿色金融本质上看，其作用还是非常有限。在碳价格决定的新模式中，我国金融机构要确实做好风险管理和增长追求，防范和控制各种风险。绿色金融，特别是碳金融属于新的业务领域，也蕴含着巨大的风险，不仅存在市场风险（包括市场利率和汇率风险）、信用风险和操作风险，而且也存在着政策风险、法律风险以及项目建设风险、涉及相关核证机构的道德风险等。另外，值得关注的是，当前包括金融机构在内的市场主体对政策风险和法律风险还缺乏足够的管理能力。因此，金融机构应主要采取事前性的风险防范手段，降低和转移风险。这就需要我们的金融机构在公司治理等方面做好适应这种模式的准备。我们要在金融机构公司治理侧面，尽快对应发达国家金融机构气候变化的测试基准，使我们金融机构得以尽快地建立应对气候的金融法律体系。
虽然最近国内金融机关也准备了绿色相关金融产品及各种制度，还出现了支持绿色增长产业的绿色金融，但因存在内在风险管理的不确定性，未准备绿色企业指定制度的多样性，可以说是处在还没有制度性基础设施的初级阶段。以银行为中心出现了关于绿色金融的商品，给予对参加低碳经济活动的加入者提供优惠，或把银行收益的一部分转换为支持低碳团体的支援金，或对支持绿色增长企业提供优惠，或新生能源等，对关于低碳企业给出贷款，但还是缺乏在民间银行关于绿色金融的存款，和通过存款连接绿色贷款的银行起引导作用。缺乏以政策金融形态的政策金融公司进出口银行等，对于绿色产业的政策支持。
我国金融机构及以后发展方向应该是：
第一，确立对绿色金融的正确概念并提高全社会的认识。要正确区分以改善绿色金融环境为中心的“环境风险管理”的概念和通过绿色技术等支持增长为中心的“绿色增长金融支持”的关系。同时要整个社会达成共识。认识到绿色增长是离不开绿色金融的支持，发展绿色金融是促进绿色增长不可缺少的重要环节。
第二，为了促进绿色金融的基础设施的建立，有必要设立通过政府和监督机关的绿色金融发展战略。首先政府和政府相关各部门要为绿色增长的基础设施的建立，做好充分完善的前期工作。有必要形成政府各部属间的相关数据统一管理。在信贷的审查时，公布企业的可持续经营的情报，反映银行信贷管理非财务风险的制度、贷款者责任制度等，为灵活性、多样化的绿色金融战略措施确立和实行政府部门高效率的团队合作。特别是要确保与其它国家环境制度和金融商品的贯通。通过建立健全基础设施来达到对环境制度和金融法律商品的市场信赖性、公正性及透明度。再者，除了政府预算支持外，整个社会的责任投资和金融机关的绿色增长资金也要给予支持。要考虑建立绿色增长的概念政府。政府应该对金融机关对政府所属金融机构的贷款资金流程和分配的方案进行必要指导和监督。
第三，强化绿色金融机构的作用。金融机关通过增大收益、管理风险、采购资金，节约成本等效率的改善，维持可持续经营。即，金融机构要以手中金融权为创立绿色金融实践机会，在规划好金融记过的事业战略前提下，系统化地整合和支持金融机构的绿色增长项目的发展。应通过公开情报信息、对绿色项目的评价等方法，确立绿色金融的投资原则为：可持续发展的项目、绿色成长的项目。
要制定支持绿色金融的银行和金融投资公司的有效方案。 银行以抑制企业破坏环境的项目投资。建立可持续的银行信贷系统，以保证银行可持续经营风险和信贷DB（回收率及破产率等）。金融投资公司应开发支持绿色增长、绿色技术为方向证劵，通过证券化过程对环境技术企业供给资金，并且促进绿色产业股票指数和绿色经营指数的开发等。
第四，要积极地培养绿色产业的投资者和绿色专门人才。在国外多数存在能源环境对冲基金（Energy &Environmental Hedge Fund），要专门培养绿色增长内在的风险回报（riskreturn profile）投资者和与环境要素相关环境审查员等专门人才。
第五，为了限制全球温室化的发展，减少温室化气体的排放，建立最有效率性“碳市场”机制［3］。要有效利用“碳市场”减少温室化气体排放，首先要建立排放权制度，确立控制温室气体的体系，国家计划性的改善和运营控制碳排放市场，要灵活应用以碳排放权为基础的派生商品市场，发展CDM事业，鼓励碳排出权利的进出口。
综上所述，我国金融机构在目前的低碳绿色增长时代，应尽快做出反映气候变化的证券资产组合的再评价体系，以便顺势创出对应气候变化绿色金融工具，并及时对这些金融工具进行恰当的分析、评价、交易和保存，随时对冲（被新的绿色金融工具取代）。
积极发展绿色保险、推进保险业可持续发展。充分发挥证券市场的直接融资和资源配置功能，积极开发绿色证劵，将稀缺的资源配置到符合社会长远发展的企业中去，实现经济效益、社会效益和环境效益的统一。绿色证券政策可从资金源头上控制高耗能、高污染企业的发展，但这仅仅是从间接融资上来进行控制。随着中国资本市场规模的扩大，越来越多的企业开始寻求上市融资。因此，绿色证券政策从直接融资的角度限制了污染，并将产生极强的示范效应。
还有银行要及时与相关企业互动，及时了解相关企业的情况，以便及时采取有效措施。但是对气候变化，金融机构内部的企业治理也是必不可缺少的条件之一。反映气候变化的风险再评价投资组合（portfolio）中，风险管理系统中碳排放风险也应该被考虑进去。企业风险管理系统加入碳排放风险也是企业治理中董事会最首要考虑的事情。要形成自我创新和品牌管理及利害关系者的互助，企业内部管理层次起着基础作用。商业银行可探索多元化的绿色金融产品用于节能减排和碳交易项目，给客户一定的优惠以鼓励其更多使用节能产品。
金融机构不仅要参与限制温室气体的排放还要参与温室化防治。温室效应还可能会影响到产品成本、证券价格、信用，还涉及到企业的资产和负债。
金融机构会应以积极的姿态来应对未来的气候变化带来的风险和机会。金融机构的经营者和理事会要树立应对气候变化的新企业的公司治理原则。为了实现支援绿色产业的绿色金融，有关金融机构的理事会能动地应对气候变化是最为关键的。在实现理事会提出的长远规划战略指标的同时，金融机构的管理团队应积极响应董事会的战略目标。同时，董事会也要启动为为实现这一战略目标的项目负责人的奖励补偿制度，以促进长远战略目标的达成。
从金融危机以来我国金融机构积极面对全球标准的公司治理来看，现在我国金融机构正在对怎样应对在气候变化中公司治理采取积极的对应战略。
参考文献：
［1］［韩］具真正.绿色发展和绿色金融的发展方向［C］.韩国.绿色金融协会研讨会资料，2009（5）：35-50.
关键词：绿色债券 界定标准 财税支持 绿色认证 信用评级
我国绿色金融发展成果显著
近年来，我国政府积极推动绿色金融的发展。在国家相关政策的支持和引导下，我国正成为全球绿色金融的先行者和领导者。2016年8月31日，人民银行、财政部等七部委联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》（以下简称《指导意见》），为我国绿色金融体系发展做出顶层设计，构建了操作框架，为各方参与者提供了丰富的产品工具和市场机会，我国成为全球首个构建最为系统绿色金融体系的国家，绿色金融已上升为我国重要的国家战略。同时，绿色金融也是二十国集团（G20）杭州峰会最令人瞩目的“中国印记”之一。作为今年G20杭州峰会的主席国，我国首次将绿色金融列入G20议题并写入峰会公报。
作为绿色金融的重要组成部分，我国绿色债券市场近年来快速发展，政府、发行人和投资者等各类主体的参与日益深入（见表1）。截至今年6月末，我国贴标绿色债券发行量128亿美元，全球占比约30%，绿色相关的未贴标债券存量高达2460亿美元。目前，中国已成为全球最大的绿色债券市场，人民币也成为广义绿色债券中最主要的计价货币。
绿色债券有很多优势，如可为绿色企业和项目开辟新的融资渠道，为绿色项目提供较长期的融资、缓解期限错配问题，通过声誉效应强化发行人的绿色投资行为，通过更高的披露要求激励发行人强化环境风险管理流程，为投资者提供新的资产类别，使其有机会参与可持续发展投资等等，因此绿色债券受到越来越多的关注和重视。
我国绿色债券市场发展现状分析
我国绿色债券市场发展迅速，但仍处于起步阶段，在发展中也面临着一些障碍，需要逐步加以解决，从而释放出绿色债券发展的潜力。
（一）绿色债券界定标准方面
目前，我国绿色项目认定标准尚未统一，同时缺乏统一的绿色债券市场准则。在此情况下，较难客观准确地判定项目的绿色属性，也使得财税优惠、奖惩政策以及针对绿色项目的政府担保等可能的支持措施在短期内缺少落地的基础，还可能造成市场主体在不同监管政策之间套利，影响绿色债券市场的健康发展。
（二）绿色债券的发行及交易方面
我国绿色债券市场发展时间较短，由于绿色项目投资回报期长、绿色债券募集的资金只能用于绿色项目、资金监管要求更为严格、发行和管理成本较高等原因，在一定程度上降低了绿色债券的吸引力，也影响到绿色债券的发行及交易量。
目前全球发行的债券中仅有不到1%为贴标绿色债券，我国绿色债券的发行量也仅占全部债券的2%。对于每年3万亿～4万亿元人民币的绿色投资需求，目前绿色债券所能提供的融资还远远不足，市场发展潜力巨大。据OECD分析，在将全球气温升幅限制在2℃的前提下，到2030年时，仅中、美、日、欧盟四个市场投资于可再生能源、节能和低排放汽车等低碳项目债券的年度潜在发行量可达7000亿美元。
国际经验表明，财税激励及奖惩政策是将环保项目的正外部性内生化的有效手段之一。联合国环境规划署认为“公共财政机制是解决环境问题方案的一部分”， 并预计每100亿美元的财政资金可撬动1000亿美元的社会资金投入绿色产业。部分国家也对绿色债券给予了优惠政策，如美国国会于2004年通过了总额20亿美元的免税债券计划，用于支持新能源基础设施建设领域的公司债券；马萨诸塞州于2013年起自主发行免税绿色债券，所得资金直接用于环保基础设施建设。因此，从国际经验来看，对绿色债券的发行和交易环节给予适当支持，可降低绿色债券发行成本，提高其投资收益，也有助于进一步提升绿色债券的发行和交易量。
（三）绿色认证和信息披露方面
构建和完善绿色认证和绿色评级体系、科学客观地评估项目的外部性是绿色债券审批、财政补贴、行政奖惩、税收优惠等决策的重要基础。目前，经认证的贴标绿色债券主要集中在欧元区和美国，欧元和美元是贴标绿色债券最主要的计价货币，我国绿色债券发行的标准化和透明度仍有待进一步提高。
为证明绿色债券的“绿色”身份，国际通行做法是聘请独立的专业机构出具对募集资金使用方向的绿色认证，即“第二意见”，国际权威的认证机构有国际气候与环境研究中心、气候债券委员会、毕马威等。在全球发行的绿色债券中，有半数以上的债券进行了国际绿色认证。
从我国绿色债券市场来看，相关主管部门鼓励绿色金融债和公司债发行人提交评估认证意见。然而，目前我国绿色债券认证尚处于起步阶段，缺乏统一的认证标准和专业的认证机构，市场竞争不充分、绿色认证成本相对较高。加之绿色债券存续期内的信息披露要求更为严格，使得企业绿色债券的发行门槛较高，影响绿色债券的发展。
推动我国绿色债券市场发展的建议
《指导意见》和G20杭州峰会公报明确了我国绿色债券市场的发展方向，即要通过相关努力支持本地绿色债券市场发展，开展国际合作推动跨境绿色债券投资等。这些政策导向进一步扫清了绿色债券发展的障碍，降低了投资者对未来不确定性的预期。具体措施包括完善绿色债券相关规章制度、统一绿色债券界定标准、降低绿色债券融资成本、探索绿色债券第三方评估和评级标准、开发绿色债券指数、建立完善发债企业强制环境信息披露制度以及推动绿色债券市场双向开放等。为深入落实相关政策，笔者提出如下建议。
（一）统一政策标准，夯实市场基础
当前我国债券市场以银行间市场为主体、交易所市场为补充，符合国际成熟市场的通行惯例。建议尽快探索设计国内统一的绿色债券界定标准和绿色信贷指标体系，为绿色金融的后续配套政策奠定切实可行的操作基础，为市场交易主体提供更为明确的行动指南。
（二）加大财税优惠，提振绿债发行及交易
对于发行人，可探索由符合条件且具有意愿的地方政府推行绿色债券财政贴息和专项担保基金，以地方政府为主导，根据地方产业布局和财政实力的具体情况，选择适当领域进行试点。设定适当的贴息和担保比例，给予社会资本更为稳定的预期，在耗费较低财政成本的条件下撬动更多私人资本投入绿色产业。同时，要加强绿色债券存续期的信息披露和资金投向跟踪，确保发行人行为的规范性和资金使用的绿色化，避免道德风险。对于投资者，可研究对国内机构投资者购买绿色债券应缴纳的企业所得税和资本利得税予以适当减免，培育和壮大绿色投资群体。
（三）加强认证管理，降低项目风险
建议进一步提高我国绿色债券发行的标准化和透明度，建立推广国内绿色债券认证标准和体系，提升对国际投资者的吸引力。首先，统一绿色债券的监管标准，逐步提升绿色债券的认证率，将绿色认证作为财税优惠等支持措施的必要前提。其次，构建和发展我国本土的认证体系，规范绿色债券评估要求，通过丰富认证机构、引入市场竞争来降低债券认证成本，同时加强市场准入和机构监管，防止认证机构过度竞争导致降低标准或采购性认证等。最后，创新绿色筹资机制，本着重实质、轻形式的原则，开展存量绿色债券识别。目前中国农业发展银行已有3只存量债券被纳入中债绿色系列债券指数，是绿色债券领域的一项创新，开启了存量债券的绿色化识别通道。为鼓励企业绿色投资，建议对于剩余期限长、实际投资于绿色项目的存量未贴标债券继续开展相关认证工作。
（四）完善和推进绿色债券评级，扩大债券应用
鼓励评级机构在现有评级体系框架中增加环境影响评价维度，将发行人的绿色信用记录、募投项目的绿色程度和环境成本等因素纳入考察范围，并在评级报告中予以披露，合理反映绿色资产的价值。对信用评级符合要求的绿色债券，可考虑纳入央行货币政策操作的抵质押品范围及交易所质押回购库。此外，评级过程中要避免追逐声誉效应、“唯绿色论”而忽视绿色债券风险的倾向。（本文仅代表作者个人观点，与供职机构无关）
作者单位：中国人民银行研究局
参考文献
[1].绿色金融工作小组.构建中国绿色金融体系[M]. 北京：中国金融出版社，2015.
[2].G20绿色金融研究小组.G20绿色金融综合报告[R]，2016.
一、绿色金融的实践及概念
绿色金融英文为Green Finance，是本世纪的一个新概念，又称为Environment Finance或Sustainable Financing，及可持续发展性融资， 1997年首次出现，就受到部分金融企业的追捧。对绿色金融概念的理解有很多种，但是以以下四种观点的代表性最为普遍：第一种，指的是金融业在进行贷款政策、贷款条件、贷款种类、贷款对象和贷款方式等方面的运作中，充分考虑到产业与环境的关系，重点扶持绿色产业，从而在贷款的发放、投入量、利率以及贷款期限等方面为其提供优先或便利条件；第二种，以2000年出版的《美国传统词典》第四版提供的含义为准: 绿色金融又称作环境金融，它作为环境经济的组成部分，将运用金融工具进行生物多样性的保护和环境保护作为主要内容；第三种，是把绿色金融视为一种在资本市场和环境经济中的金融手段，具体包括：绿色保险和绿色信贷两部分。结合我国绿色金融的实践来分析，就是把生态观念与金融环境和金融关系相融合，以金融创新和金融手段引导大部分企业的投资，从而实现低能耗、高产出， 质量和数量并重的金融增长，进而形成可持续发展的金融模式，作为绿色金融的内涵；第四种，指的是要将环境保护作为一项基本国策，引导指金融部门自主的参与到经济协调发展和环境保护中，进而实现金融产业的可持续发展。
绿色金融受到了国际组织、各国政府、非政府组织以及一些民间金融机构的推崇，他们开展了一系列的绿色金融实践活动，为今后对绿色金融的研究留下了宝贵的经验。
美国是绿色金融的第一个践行国家，早在20世纪八十年代初，美国政府推出的“超级基金法案”中就有对企业要负责生产中造成的环境污染，迫使金融机构和银行将环境污染作为信贷风险的一项重要内容。欧洲INSEAD的一项调查显示：欧美共有的绿色金融风险投资企业在2002年已经达到45家，投资的总额达到1亿欧元，主要以清洁技术、清洁设备、水以及再生能源为投资的领域。与此同时绿色债券、绿色金融、绿色产业基金和绿色回购协议等形式逐步出现。
由7个国家的10家银行参与的赤道原则于2003年6月宣布实行，该原则以自愿原则为基础，在此基础上实行社会和环境的管理与发展。国际金融公司也出台了一些有关绿色金融的政策。目前赤道原则的参与机构已达到29家。
二、绿色金融在环境保护中的作用机制
由于我国是发展中国家，对环境问题的重视度与发达国家相比存在着较大的差距。工业企业污染是我国环境的主要问题，造成污染的原因主要有两点：一是企业缺乏对环境污染的认识，没有采取相应的预防措施；一是政府只顾发展经济，而忽略了对环境的保护。于是出现了为了经济增长对自然资源采取掠夺式的开发，生态平衡的破坏、环境污染成了经济快速发展的代价。随着对环境的重视度的提高，政府开始介入环境保护，但是政府往往是在出现问题后才采取措施。这些措施还会受到办事效率低下、地方保护主义和作风的影响，而丧失其应有的效能。
根据上述叙述可知，要实现我国的环境保护光靠政府的管制是难以实现的，必须借助金融手段，通过市场调节来唤起企业对环境的重视，自觉地投入到环境保护中来。倡导绿色金融，是银行等金融机构在信贷等业务中将企业对环境的污染作为投资的风险，采取市场管制。同时联合发挥政府管制和非政府组织、新闻媒体及公众等社会监督作用，多抓共管达到共同治理环境污染的目的。
在做好管理和监督的同时，还要建立相应的激励制度，正面鼓励和惩罚相结合来达到防止环境污染的目的。金融机构介入到环境的污染和治理中就可以迅速形成惩罚和激励机制，这样就可以更快速的解决环境问题。
将绿色金融介入到解决环境的相关问题中来，一方面可以激发环保产业的发展；另一方面可以限制环境污染企业，迫使其进行相应的改进，最终实现企业的可持续发展。
三、现阶段我国绿色金融中存在的若干问题
（一）企业融资困难
我国污染企业多集中在中小型企业，而这些企业多是由自筹资金或民间融资的形式建立起来的。他们拥有足够的运转资金，根本不需要向银行进行贷款，由于企业规模较小，无法满足上市融资的条件，因而绿色金融对这部分企业的制约作用难以实现。
（二）执行困难
原则性和综合性是目前绿色信贷的基本标准，缺乏有针对性评级标准和指导目。致使金融企业没有一个参照的标准，想要制定监管措施以及内部实施细则存在着很大的困难，进而导致绿色信贷的可操作性降低。所以说现阶段我国的制度还行对欠缺，绿色信贷的执行存在困难。
（三）信息限制
要实现绿色金融对环境的保护，就需要有良好的信息沟通机制。目前我国的信息沟通机制存在着诸多的问题，需要进行完善和改革。由于地方环保部门指定的环境违章信息相对滞后，缺乏针对性，对于银行及金融机构的审核没有实际效用，不能为绿色信贷提供参考，从而影响了绿色金融发展。
（四）制度限制
绿色证券是绿色金融的重要组成部分，但我国现阶段推进绿色证券存在着市场不完善，制度不健全，核查不完善等问题。由于缺乏相关的配套制度和管理，使得绿色证券无法达到其预防污染的目的。
四、促进绿色金融发展的具体措施
（一）创建政策性银行
应将以节能减排为中心，转变多种发展方式作为我国当前各项工作的指导性纲领，最终实现“两型社会”和“环境大国”的既定目标，需要国家和政府下大力度创建一些政策性的“绿色金融机构”和“绿色银行”。
（二）政策扶持，拓展绿色信贷
发展绿色经济需要商业银行在信贷供给等业务中予以支持，推行绿色信贷扶植环保企业，同时限制污染严重的企业。采取一系列措施通过企业的融资环节引导企业的发展方向。迫使企业提高环保意识，为环境保护奠定发展的基础。要实施绿色信贷就必须迅速建立切实可行的风险评估标准，将环境风险作为重点。
（三）建立金融机构适合的监督机构
在全球金融危机的背景下，人们愈发认识到金融机构监管的重要性。目前，对于国家去年出台的绿色信贷政策，只有四大国有商业银行和少数几家股份制商业银行落实较好。这种状况就会导致污染企业即使在上述银行贷不到款，也能转移到其他银行进行贷款，因而也就达不到真正地对污染企业进行约束的目的了。所以，应建立相关机构，监督金融机构的环保措施、环保行为。比如，可以建立金融机构环境信用评级，将金融机构在环保方面的表现纳入金融机构信用评级的考核因素之中。对相关措施落实到位的金融机构给予较高的信用评级，反之，则降低其信用等级，以便从融资环节对金融机构施加外部压力。
五、结论
根据上文的叙述，鉴于我国现有的市场经济体制和经济发展的基本国情，要满足可持续性发展的需要，发展绿色金融势在必行。这不仅是从环保角度出发，也是从一个企业的长远利益出发，绿色金融业对企业乃至于国家的可持续发展具有不可替代的战略意义。根据国外的先进经验和已经取得成绩，应迅速改进我国的金融市场，使之使用国际市场的需要，是未来企业在国际竞争中获胜的必要保证。而我国现阶段的绿色金融发展之后，大多数金融机构仅停留在宣传的层面。所以，现阶段我们的首要任务是在全社会范围内营造绿色文化，提高社会各界对对绿色价值认同和重视程度，增强企业保护环境的责任感。并结合国外实践经验，创建符合我国国情的绿色金融之路。
参考文献
[1] 张文中.绿色金融:现状、问题与趋势[J].新疆财经，2005(6）:38-43.
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[3] 徐瑞娥.国外发展循环经济的主要做法[J].经济研究参考，2007(66）: 41-45.
关键词：绿色信贷；赤道原则；商业银行
中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）36-0118-02
一、中国商业银行绿色信贷业务的发展现状分析
（一）中国商业银行绿色信贷业务发展现状
在中国，绿色信贷指政府部门通过金融行业的杠杆原则来调节信贷的支持，就是对不符合环境条件的企业与项目不提供信贷的支持，而且采取相应措施收回已经发放的贷款。而对绿色环保行业则实施贷款绿色通道政策。目前，中国关于绿色信贷的研究主要是信贷风险和信贷作用这两个方面。
在风险方面，（2011）指出，在中国，违反环境保护的法律、法规的企业相对突出，导致增加银行的信贷风险。在这种情况下，商业银行风险管理有绿色信贷环境的帮助，总结了国际金融服务提供商业银行贷款风险的实践，以及对中国实施绿色信贷的参考，有利于中国推进绿色信贷。但因为它是新事物，商业银行的理解和实施绿色信贷仍然有着很多的困惑。主要在实施过程中存在过多的依赖于环境保护部门的相关信息，还有环境的保护和企业社会责任意识的缺失等等问题。而中国环境保护部门的信息更新和落实又存在准确性和及时性方面的问题，致使很多企业可以有漏洞和空子可钻，加大了绿色信贷的风险。
在绿色信贷的作用方面，党春芳（2011）指出绿色信贷的目的是引导资金和贷款流入国家环保事业的企业和机构，并且从破坏、污染环境的企业和项目中实施惩罚性的高利率，以此来收回部分资金，从而实现资金的绿色配置。还有就是在建立完善市场机制的前提下，商业银行可以开展节能减排信贷业务的观点，并分析商业银行在节能减排中发挥的作用。
目前，国内商业银行推进相对光滑的绿色信贷，在创新信用等级方面，绿色信贷进展缓慢，制约了绿色信贷的发展。对赤道原则是否适应中国国情，还需要实践，本文希望通过对主要发达国家商业银行的比较分析目前开展绿色信贷条件，以此实现赤道原则，完善法律法规，明确减排责任制度。政府的支持和国家的激励机制也是开展绿色信贷必不可少的，这些为进一步开展绿色信贷提供了宝贵的经验。
（二）中国银行绿色信贷情况
在中国银行山东省分行，为了支持应对国际金融危机的挑战，银行打出了以“绿色”、“低碳”为目的的信贷方式，2012年一年时间向绿色经济、低碳项目和民生工程在本地和国外的信信贷高达1 000多亿元，为山东的经济社会的发展做出了杰出的贡献，并获得了“金融创新奖”由省政府发出。在个人理财方面，2012年中国山东省分行消费信贷新投出250多亿元的贷款，连续三年增长位于同行业首位，促进全省消费的增长，改善人民的生活。
二、中国商业银行开展绿色信贷业务存在的主要障碍
（一）缺乏相关法律制度与规章标准
虽然国家制定了 《关于落实环保政策法规防范信用风险的意见》并作为指导绿色信贷的政策，但缺乏一个统一的操作规则，具体的绿色信贷指导目录的缺乏，导致商业银行仍然存在选择的空间，缺乏刚性约束，经营绿色信贷标准和法规的缺失。虽然说中国的绿色信贷的发展还处于起步阶段，主要是因为相比在世界上，更加成熟完善的“赤道原则”中国的《环境政策和法规的实施意见》对信用风险，等一系列的绿色信贷政策，是一个综合性的，行动的基本规律，对大和广泛的内容，缺乏具体的贷款指南或环境风险评价与管理标准。在各大商业银行的宏观指导下，虽然颁布了规定的相关制度，但由于关键的概念是不一致的（如环保产业的定义等），速度和效果将大打折扣。
（二）政府的激励与监督制约机制不完善
由于缺乏政府支持和监督制约机制，商业银行更多地考虑商业利益，而不是环境保护，对一些界限不清，或短期内难以暴露环保问题的企业和个人仍然给予信贷支持。 由于缺乏监督和约束机制，各商业银行执行绿色信贷政策的力度存在较大的差异，导致各商业银行不公平竞争，挫伤银行遵纪守法的积极性。
（三）信息共享和沟通机制不完善
环境保护部门和中国银行业监督管理委员会签署了信息共享协议，他们和中国人民银行联合了《提高信息共享的工作全面实施绿色信贷政策的通知》，将企业的环境绩效信息在银行信贷管理系统。三部委发表了《对环境保护政策法规实施防范各级环保部门的意见》，要求信用风险与商业银行建立一个统一的信息共享平台，完善信息沟通机制，企业环境信息共享。但是这是不重要的任务。由于当地环保部门和商业银行的分支机构属于不同的管理部门，建立双方沟通的渠道很困难。
（四）缺乏完善的风险评级标准
绿色信贷作为一种工具、概念和方法，其核心内容是一致的，即在商业银行信贷管理和交付，加入贷款申请人的环保信息，节能减排和环境风险的检查和评估的情况下，为了符合绿色环保的要求的企业延长信用，发挥为绿色环保的支持作用。这需要一定的标准的审查。审查标准也需要适应中国的国情，中国的绿色信贷发展时间太短，盲目地引进国外的标准是不行的。我们需要的是借鉴，然后参考中国国情进行一定的调整，来确定这个标准并实行。
三、国内商业银行绿色信贷业务发展对策
（一）建立切实可行的法律法规
中国银行业监督管理委员会作为行政监督机制，它有能力控制和监督商业银行。中国银行业监督管理委员会监督管理的商业银行，必须建立环境风险谨慎的操作规则。商业银行的社会责任，在分类标准建立贷款项目对环境和社会环境和贷款项目实施社会影响评价，不仅要确保银行能真正实施绿色信贷，而且必须建立环境风险谨慎的操作规则。为了建立绿色信贷法律制度的监督建立可行法律法规。
（二）建立有效的政府监督制约机制与政府激励推进机制
政府的环境保护部门必须与政府监管机构一起工作，建立实施绿色信贷政策和激励推进机制的有效监督和制约机制，为商业银行推行绿色信贷提供基础，并为商业银行实施绿色信贷提供压力和动力。其中，不仅要有商业银行的违规行为对环境的非法程序或“项目”的企业信用行为的责任和惩罚措施，而且也要进行有效的绿色信贷商业银行和企业奉行的政策奖励。
（三）建立良好的政策环境
银监会的调查数据显示，目前“两高”（高污染、高耗能）行业的生产，工业增长速度仍然较快，在贷款总量上有上升，而且这增幅的下降趋势不明显，商业银行控制的“两高”行业贷款仍然是非常困难的任务。基于此，政府部门的监管应放在一起。建立激励和约束机制，要落实责任追究违法行为，要真正激励实行绿色信贷政策的银行和企业，引导银行和其他金融行业支持环境保护工作的行业。增加惩罚污染企业和商业银行增加贷款的行为，增加商业银行违规发放贷款的金融风险，同时也创造良好的政策环境，不断完善配套政策。首先，绿色信贷行业的支持，从目前来看，经济效益不好，如风力发电和垃圾发电等行业，需要财政政策和税收政策的支持，给予鼓励和保证，这样使得银行等金融行业敢于发放贷款支持。第二，政府应该建立在商业银行实施绿色信贷政策。绿色信贷不仅是银行和金融业应履行的社会责任，也是一个银行，用来降低风险和防范其金融业的有效途径，但在足够的约束和激励政策的缺乏条件下，商业银行履行社会责任将是不够的。
（四）进一步完善信息共享和沟通机制
为了进一步提高环境保护部门和商业银行之间的信息沟通和共享，首先，环境保护部门和商业银行应该各管其职。目前，中国很多企业有严重的环境污染，但由于地方政府给予当地环保部门的压力，在这些大的利润的条件下，政府部门采取的是不管的态度，大量的环境污染信息只能由NGO透露。出现这样一种结果，环保部门应扩展到企业环境信息采集，建立和完善监督机制和环境保护中心。重点行业的定期检查；环保企业要随时抽查；加大违法企业的处罚；对重点企业项目类型增加审查；加大社会监督和制约企业环境违法行为；防止商业银行为非法企业污染环境企业提供信贷支持；提高企业的环境整体意识。商业银行应完成贷款企业的信息收集，跟踪贷款公司使用，由国家行业的贷款审查规定的项目增加，减少污染工程行业，贷款数量也要规避风险，同时，加强对商业银行信息和环境保护部门的沟通。因为当地环保部门和商业银行的分支机构分别属于不同的管理部门，所以信息共享的路径很长，信息传递周期很长，导致信息更新很慢。环保部门和商业银行应完善信息沟通机制，共同构建一个完整的企业环境保护的数据库，环境保护和中央银行应当建立联席会议制度，提高企业信息共享的强度，同时要求商业银行以企业环境信息作为判断是否提供信贷支持的重要依据。
参考文献：
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