时间：2023-06-25 16:28:45
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇虚拟经济的意义，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
[关键词]房地产虚拟经济重构稳定
在市场经济中，房地产有三个基本功能：一是为消费者提供居住和工作场所；二是为个人和企业提供投资或投机机会；三是为整个信用制度提供最基本的抵押资产（在发达的市场经济中银行抵押资产的90％是房地产）。前者是房地产的自然属性，与是否市场经济无关，后两者则是房地产在市场经济运行中的基本功能，没有市场经济就没有这两个功能。房地产在市场经济运行中的基本功能引发房地产在市场经济中正反两个方面的基本作用：其正面的基本作用在于房地产可以迅速通过房地产信贷的杠杆撬动大量资金流向房地产发达地区，导致该地区经济进一步发展（在中国这总是为地方政府带来巨大的土地出让和税收收入）；而基本的负面作用就是它可能带来泡沫经济的风险。可见，房地产在现代经济运行中具有很强的虚拟经济的运行特征，把房地产作为虚拟经济的部门之一来进行研究更能体现房地产在市场经济中的特性。
然而，在传统经济理论中，房地产（realestate）一直被认为是一种最重要的实物资产（realassets），属于实体经济的研究范畴，房地产的变动应该与经济基本面相吻合。但是，现实经济中的“房经背离”和“房地产泡沫”等种种“异象”又说明了仅把房地产作为一种实物资产是远远不够的，我们必须从当今经济虚拟化的现实出发，运用虚拟经济理论对之进行合理的解释。
一、房地产虚拟资产特性研究
在现代经济中，资本化定价方式越来越普遍，整个经济系统中虚拟经济部分的影响日益增强，相应地，虚拟经济的研究也越来越重要。国内外学者对虚拟经济的定义和称呼有很多种，但是它与“实体经济”相对独立而存在的看法却是共同的。虚拟经济概念的本质意在概括一种不同于以往的经济运行方式，其基础就是资本化的定价方式。它是观念支撑或心理支撑的价格形成系统，而实体经济是成本支撑的价格形成系统。从这样的认识出发，房地产的价格形成无疑属于虚拟经济系统。
可见，虚拟经济理论重视预期和心理活动、不确定等因素的作用，它把整个经济系统划分为由成本支撑的实体经济系统和由心理支撑的虚拟经济系统。虚拟经济是一种以资本化定价方式为其行为基础的特殊的经济运行关系，一种资产，不论其有形还是无形，也不论其是金融资产还是房地产，一旦以资本化定价方式来定价，它就具有虚拟资产的运行特征，就应该纳入虚拟经济的研究框架。虚拟经济中的所有运行特征、运行规律和所发生的重大事件无不与资产的这种特殊定价方式有关。对房地产虚拟性的研究也是从资本化定价方式入手的。有关的研究如下：
1.关于房地产定价方式的研究。刘骏民（1998）指出：如果从定价方式的角度来看，即使是狭义的虚拟经济的定义也要包括房地产。随后，南开大学虚拟经济与管理研究中心课题组“房地产虚拟资产特性研究报告”指出房地产虚拟性是介于一般商品和金融资产之间的，房地产虚拟性的主要影响因素具体包括：房地产存量与市场、经济发展与经济虚拟化的程度以及制度因素（包括土地制度、法律制度和市场结构等影响房地产虚拟性质的主要制度因素）。
2.关于房地产虚拟资产特性与经济稳定的关系研究。郭金兴（2005）指出：房地产市场的波动并不必然导致宏观经济的不稳定，房地产具有稳定经济的内在机理。房地产价格的长期增长趋势可以使货币供应与经济增长中的货币需求相适应，而房地产价值的相对稳定性对稳定货币发行，从而稳定经济增长具有重要意义。王国忠（2005）通过计量经济模型的检验发现：房地产价格波动对整个经济价值系统的影响是直接而显性的。房地产价格与货币供应在整个区间内存在双向的影响机制，房地产价格对股票价格与实体经济的价格指标都有着单向的传导机制，房地产的价格波动会影响股票市场的价格及实物生产价格的波动。这说明作为虚拟经济的子集，房地产在国民经济运行中占有突出的地位。如果把房地产部门看成是虚拟经济的一部分，然后再来考察与实体经济的关系就会发现，房地产价格的变动对实体经济的影响不但没有减弱，反而出现了增强的趋势。鞠方（2005）基于对现代经济和房地产市场特殊性的分析，提出了一个基于实体经济和虚拟经济的二元结构分析框架，提出了房地产市场货币积聚假说，对房地产泡沫的成因进行新的解释。进而把房地产泡沫放在协调处理好实体经济和虚拟经济关系的角度进行研究，重点剖析房地产泡沫、经济增长和金融发展三者之间的内在联系，从而为三者的互动协调发展提供理论基础。并指出：房地产市场是一个具有鲜明的虚拟经济特征和实体经济特征的特殊市场，正是由于这种“虚实两重性”，决定了房地产“异象”成因的复杂性和多样性。
二、从虚拟经济的角度重构房地产经济理论的基本思路
在认识到房地产的虚拟性的基础上，我们可以按照虚拟经济的理论框架（刘骏民，2003），从虚拟经济角度来重构房地产经济理论。这种重构包括以下几个有机的组成部分：①房地产虚拟资产特性研究。这是从虚拟经济的行为基础——资本化定价方式的角度对房地产虚拟性进行的研究。②对房地产自身的稳定性的研究。首先，从虚拟经济的运行特征——强波动性入手，然后，对房地产这种虚拟经济成分自身的稳定性进行研究。③从价格的角度来研究房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定的关系。说明房地产价格与宏观经济的互动关系——房地产如何影响宏观经济以及宏观经济对房地产市场产生什么影响。④从资金流的角度阐述房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定的关系，这种资金流包括货币资金流和信贷资金流。分析房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定（波动）之间的关系构成了新的房地产经济理论的核心部分。⑤指出在虚拟经济条件下政府要加强对房地产市场的干预，以促进经济稳定。⑥案例研究。研究美国、英国、日本、中国等国房地产业的发展与宏观经济稳定的关系。
由此，从虚拟经济的角度来重构房地产经济理论的分析框架图大致如下：
三、从虚拟经济角度来重构房地产经济理论的意义
在经济虚拟化背景下，研究房地产虚拟性质与宏观经济稳定有着重要的理论意义和实际意义。大体而言，从虚拟经济的角度重构房地产经济理论有两个基本特点：第一，强调房地产的投资和投机功能，从而将股市、债市、大宗商品期货市场等看作一个整体来考察房地产，考察资金在这些领域中转移流动的规律及其影响；第二，强调房地产作为资产的虚拟性质和可能的房地产引发的泡沫经济的风险。这种从市场经济功能视角的研究将有助于从整体上把握房地产经济的发展。具体表现在：
有利于正确解释房地产市场的发展。房地产在国民经济中具有特殊的重要性。传统经济理论难以有效解释房地产市场运行中的“异象”，只有在对房地产虚拟性进行深入研究的基础上，才会对虚拟经济的定义和研究领域有更深刻的了解；才会对虚拟经济的理论出发点是把整个经济看作一个价值系统而非物质系统有更深刻的理解；这种研究必将极大地丰富虚拟经济的理论。
有利于提高宏观调控政策的有效性。研究房地产虚拟性与宏观经济稳定的关系，指出房地产市场的发展有利于维护整个社会的公平、稳定和协调发展，这在客观上为政府对房地产市场进行宏观调控提供理论依据，并有利于提高政府实施宏观调控政策的有效性。
有利于促进房地产市场和实体经济部门的协调发展。房地产市场和实体经济存在千丝万缕的联系，房地产的健康发展对经济增长至关重要，研究房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定，有利于促进房地产市场和实体经济部门的协调发展，从而为经济增长服务。
有利于和谐社会的构建。房地产市场的发展事关老百姓的安居乐业和社会稳定，房地产泡沫引发的财富分配效应可能加剧收入分配差距，造成社会利益主体的矛盾激化。目前，世界大多数国家的房地产市场发展迅速，房地产对国民经济的贡献率也呈逐年增加的趋势，房地产业也已经成为国民经济的支柱产业，各国的GDP增长对房地产业的依赖性较强。在此情形下，如果房地产业出现不正常的发展，不仅会导致房地产业衰退，还会对金融体系甚至整个国民经济的稳定发展带来不良影响。因此，认识房地产虚拟性并在此基础上解决房地产市场发展中的问题，关系到整个国民经济的运行、金融安全、投资决策和社会稳定，关系到和谐社会的构建。
［参考文献］
[1]AlanGreenspan.Newchallengesformonetarypolicy．beforeasymposiumsponsoredbytheFederalReserveBankofKansasCityinJacksonHole［R］．Wyoming，August27，1999.
[2]刘骏民.从虚拟资本到虚拟经济[M].济南:山东人民出版社,1998:39～42.
[3]刘骏民.虚拟经济的理论框架及其命题[J].南开学报(哲学社会科学版),2003,(2).
[4]王千.房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定[D].南开大学2006年博士学位论文.
[5]王国忠.虚拟经济稳定性研究［D］.南开大学2005年博士学位论文.
[6]李杰,王千.房地产虚拟资产特性的理论和实证分析[J].当代财经,2006,(2).
【关键词】 虚拟经济 经济意义 运营
1 虚拟经济概识
虚拟经济简判：虚拟经济是充分利用虚拟资本进行搏弈，实现资本的积累、创利和效率最大化。即虚拟资本的交易活动。在资本货币、票券、权证、彩码、数卡化的基础上，进行各种投资经营，追逐经济利益，是形成一定规模市场经济的重要组成部分。虚拟化程度越高，创造的条件就越充分。人类一切的发展以经济为基础，经济的发展更需要空间，有了空间人们就会设置出新的经济增长点。但经济发展的空间是客观存在的，即客观存在的空间能否实现或达到经济增长的空间，关键是人的虚拟能力。虚拟经济就是加快和满足现代化条件下市场经济发展的路径和要求。
虚拟经济与虚拟资本：因为任何人要从事经济活动，就要有资本，而资本中存在着虚拟资本，利用虚拟资本进行经济活动，就产生了虚拟经济。虚拟经济的劳作和虚拟经济的歉丰也都是实在的，都要有艰辛的付出，都需要承担亏损的风险。有了虚拟资本才能进行虚拟经济。随着科学技术的发展和生产规模的扩大，实体经济的资本投入需求量越来越大，而各个实体经济在投入经营中对资本的需求量又是不同的，就要通过不同的资本信用平台，进行资本的市场化流转。从而繁衍出庞大的虚拟经济就业岗位和资本运筹队伍，成为实体经济资本需求的服务者和利益的竞争者。
2 虚拟经济的内涵
虚拟经济在现代科技的作用下，发展比较快，这里归为五个方面：一是虚拟经济的收益：获得收益是每一个经济工作者的首要目标。虚拟经济的收益不是商品，而是一种扩大了的虚拟资本。虚拟经济的收益率从普遍来讲是比较低的，但由于虚拟经济运作额度大、速度快，只要有收益的空间，人们还是愿意积极参与的。二是虚拟经济的载体：资本要进行虚拟化操作，就要有一个替身，这个替身包括货币、存单、股票、债券、数据及其他票据凭证。这些信息进入交换领域就有了经济意义。三是虚拟经济的机构：虚拟经济的组织机构，也就是平常说的一个运作系统。一部分是政府组织的；另一部分是民间自为的。政府组织的机构比较稳定，信用度比较高，主要有银行、证券交易所、产权交易所、基金组织、搏彩行业等。不同的组织机构，保持着虚拟经济的存在和发展。四是虚拟经济的监管：如果虚拟经济中虚拟资本急剧澎胀，会影响整体经济的稳定发展。这就需要对虚拟资本进行严肃科学监管，保持虚拟经济与实体经济的合理关系。五是虚拟经济的作者：虚拟经济的作者是一个不虚的经济实体。是一个拥有一定资产积累，具有投资能力的自然人和法人。作为虚拟经济的作者，一切必须是真实的。
3 虚拟经济的特征
在现代化的市场经济条件下，虚拟经济是一个十分受到关注、议论、调控的领域，他的运转有他自身的特征：一是经营载体非商品化。虚拟经济的载体不是千姿百态、新异陈出的商品，而只是一个充当物。二是经营市场非实物化。虚拟经济经营虽是一个市场，但市场中只有人群，网络和资本虚拟化的代表物，没有可供人们选择、挑剔的实物。三是经营劳作非团队化。经营劳作以自然人的个体为主，虚拟经济中的经营者无论交易规模有多大，一般情况下都可以独立完成。可以非团队化经营，但有了团队当然更好，经营大规模的虚拟经济活动就需要有团队。四是经营资本非媒介化。虚拟经济中的资本是一种微价量的充当物，不同与货币那样具有媒介的功能，只能在同类中进行交易，没有进行买卖活动的中介意义。五是经营运行非创利化。资本在没有投入产出之前是不可能创造出利润的，虚拟资本在虚拟化的利润过程中逐渐减少。虚拟资本和虚拟经济的扩大来自于实体经济的发展。六是经营价格非自定化。虚拟经济市场中的资本价格不是实体经济市场中商品的随行就市价格，商品价格可以自定。整个虚拟经济市场中的价格基本上是趋于一致的。单个投资者不可能就自己的单个资本定出一个价格。七是经营秩序非单一化。虚拟经济的市场是一个综合市场，要想获的好的经营效果，就要多掌握一些经营秩序，根据市场变化调整经营领域。
4 虚拟经济的意义
虚拟经济是由实体经济的经营者创置的，是一个资本余缺的调节市场。一是开辟了资本筹措的脉络。把大量积余资金和投入拟用资金通过虚拟化程序转化成新的资本，为实体经济的发展提供服务。二是推动了经济增容的空间。各类虚拟经济经营机构，不断进行金融资产的生产，千方百计地扩大虚拟资本的容量，不断增设经营网点，提高资本的虚拟化程度。三是增强了人们的资本经营意识。虚拟经济中的资本经营是以资本换取资本的经营，虚拟经济的蓬勃发展为普遍地开展资本经营创造了氛围和环境，在互相的投入竞争中增强了资本经营的意识。四是创造了劳动者的就业领域。虚拟经济需要组织管理和操作人员。使社会大量劳动者走上了就业岗位。五是促进了虚实资本的互动。实体资本是虚拟资本的基础，虚拟经济在经营中形成强有力的资本力量，产生对实体经济的冲力和压力，迫使实体经济经营要千方百计地加快自身的积累，增强资本效益。六是调节了经营者的消费意欲。广大消费者都愿在节约的增长中向虚拟经济领域注入资本，进行投资，不断改变消费者的消费观念，参与虚拟经济。七是设置了宏观调控的重要窗口。虚拟经济的终端是一个货币的值，国家时刻关注着虚拟经济的宏观变化，不断地采取措施，进行货币流通量的调整。
5 虚拟经济的渊源
虚拟经济从民间实践到社会认可，与其他事物一样，也有一个历史的发展过程。第一阶段为原始借合阶段：所谓借合，一是指生活、生产中付息的成本借用；二是盈亏共负的合股投入，这种借合关系的长期存在发展，成为生产规模不断扩大的重要社会力量。虽不能讲这是虚拟经济的关系，但他是虚拟经济最原始的行为。第二阶段为银行业的构建时期。银行业是一个信用行业，全社会都认同他提供的资产凭证，于是人们就开始了大规模的借贷活动。由于银行业对经济发展起着特别重要的作用，往往受到政府的重视和支持，所以银行成了资本的摇篮。随着银行业的不断完善，虚拟资本就诞生了。马克思在资本论中论述的虚拟资本就是以银行的信用机构为依托的。第三阶段为股票的诞生运行时期。股票从十七世纪初发行以后，股企团队不断得到壮大。从个别行为发展到国际行为，从单纯的资本行为发展到广泛联系的市场经济行为。股票对经济的发展起着积极的作用，在现代通迅和网络的环境中，人们对股票的交易显的更加便捷，这一阶段，可以确定为虚拟经济的成长阶段。第四阶段为虚拟经济的发展阶段。世界各国在二次世界大战后，经过几十年的国内发展，经济实力明显上升，进行国际性资本输出、资本输入和跨国经营成为继续推动经济发展的重要战略选择，开始了大量的国际资本流动。中国为适应这一时期的国际竞争和挑战，走上了改革开放的发展道路，资本的虚拟化程度不断得到深化和规范。
6 虚拟经济的现状
由于虚拟经济的各种要素所产生的历史条件和发挥作用是不同的，品种在不断地分孽和更迭，因此不作细分，大致分为五大类：一类是货币经济就是依托货币进行经营的经济活动，一是经营货币集散流动，获得利息；二是货币买卖流动，获的差额；二类是票券经济就是以各种票据和债券的值为变动目标的经济活动。进行票据信息的差值交换；三类是权证经济就是指产权证的交易。先把各种有形资产或无形资产经一定程序获的有价值证明文书，后用有价值的证明文书通过信用机构进行交易；四类是彩码经济就是以虚拟资本为赌注的一种资本经济。社会上最普遍的彩码就是赌博，赌博的工具很多，形式更是林林种种，手段是千奇百怪，胜者为圣；五类是数卡经济就是以数字和卡片进行虚拟资本的交换，从中产生盈亏利益的经济活动，数卡资本是比较新奕的一种虚拟资本现象。
7 虚拟经济的发展
中国是一个发展中国家，是一个持续高速发展的国家。投资的前景和投资的收益比较可靠地给人们带来实惠的期盼，人们对资本的筹集投资越来越表现出强劲的力量。虚拟经济无论从总量和分类上都在经济的发展中得到增长。一是虚拟经济的发展与存量资产的增多有关。随着经济的发展，生产规模的扩大，存量资产迅速增多，提高了资本的虚拟化后盾。二是虚拟经济的发展与共同认可的机制建设有关。虚拟经济以信用为基础，经济社会发展中的公共信用不断提高，为资本的虚拟化发展创造了良好的条件。三是虚拟经济的发展与交易便捷的条件有关。由于资本虚拟化有了现代化的技术条件，无论是制作、传输、交结都相当现实，大大刺激了人们的快便需求。四是虚拟经济的发展与筹资发展能力有关。如果实体经济发展能力不强或者说发展能力不能持续，就会产生虚拟资本的膨胀或失去效用。发展中国家特别是新经济体国家都有比较强劲的发展能力，因此，虚拟资本有足够的经营空间和去处，虚拟经济也有良好的发展条件。五是虚拟经济的发展与国内国际的资本市场化率有关。随着经济实体的规模扩大和跨国经营的发展，资本的市场化率明显提高，就必须借助虚拟资本市场。六是虚拟经济的发展与实体经济的生产能力有关。实体经济的生产能力实际上就是生产资本与商品资本的转化能力。实体资本的利润率高，对虚拟资本有强的吸引力，从虚拟经济市场获得大量的资本支撑。实体经济的生产能力弱，资本转化能力差，对虚拟经济的发展带来不可乐观的影响。
8 虚拟经济的运用
现在我们研究虚拟经济的过去和现在，不仅仅是为了认识他，而是为了在认识的基础上运用他，控制他，发展他，使虚拟经济真正成为市场经济向深度发展的重要组成部分。一是努力提高财富的资本化成份。一个独立的社会主体的生活环境，工作条件，形态品位称其为财富。这些财富要视为资本，进行紧迫地改变财富形态，把财富变化为各异功能的资本形态，那么资本的力量就扩大，发展的支撑力度就增加。二是端正虚拟经济与实体经济的关系。虚拟经济与实体经济在互相发展中有共同点也有不同点。共同点是满足自身和社会日益增长的需求，不同点是经营中的形态差异。三是正确认识虚拟经济运用方法。经营者要领市面，比较专心地去寻找信息，寻找市场；要懂规则，入行学理；要勤操作，虚拟经济经营瞬息变幻，必须及时把握；要善转换；要窥全角。四是虚拟经济的投入与盈亏。虚拟经济要持续经营就必须进行投入，分析盈亏。五是充分开拓虚拟经济的运用时空。延长交易时间，获得更正确的交易信息；扩大交易空间，动员更多的社会资本参与交易；及时拆除经营中的壁垒，增各虚拟资本之间的通用性，实现多种虚拟资本价值的直接流动。
9 虚拟经济的缺陷
由于虚拟经济的积累率、信息化、电子化、信用化、智力化要求的程度比较高，经营化的普遍程度比较低，各交易渠道的规范指导也存在着不完善和欠科学、欠现代的情况，因此，还有不少缺陷需要研究改进。一是虚拟经济与传统观念之勃。虚拟经济是资本经营，传统经济是商物经营，经营感觉完成不同。二是虚拟经济与经济稳定有壑。人们总希望经济稳定的发展，走阶梯型上升之路，但虚拟经济易跌荡起落，稳定性差，形成投入产出消费的比例失调。三是虚拟经济与资本控制绞劲。在虚拟经济与实体经济的发展中，如何对资本经营存在着严肃的决择，实体经济投入目标难找，虚拟经济投入效益难获。四是虚拟经济与实体经济分利。无论是虚拟经济还是实体经济都需要实现经济利益，而经济利益的来源只有一个，就是劳动创造的物质产品。不同的经济主体，充分利用资本在不同的运营过程中实现经济利益，这是一种客观的追求。
关键词：虚拟经济；实体经济；金融市场
十六大报告指出,要正确处理好虚拟经济和实体经济的关系,这说明虚拟经济在我国已经在发挥着巨大作用,并且在将来一段时期内会成为经济发展的一个重要课题。
正确地界定虚拟经济,研究世界经济中虚拟经济的发展状况与趋势,探索虚拟经济的发展对经济的影响以及我国虚拟经济的发展方向对我国经济在加入WTO后尽快融入世界经济的潮流非常有现实意义。
一、虚拟经济发展的深层次分析
虚拟经济是一个现实,是总体经济的一个组成部分和一个现象。马克思关于虚拟经济的产生和发展初级阶段的论述非常精辟。货币的功能主要是价值尺度、流通和支付手段;但在商品经济社会中,支付环节和实物环节发生了分离,货币经历了信用化、资本化的进程。从实质上讲,其属性利功能己发生了变化,它具有与实物或实体经济相互联系、又相互分离的两重性。实体经济突然成了货币信用的天然载体。
两者一旦分离,货币在经济生活中就逐步超越实体经济的限制形成了全新的状态和运作体系。虚拟经济的发展便突飞猛进。经济发展到规模化和产业化以后,资本积累和生产集中成了生产力的内在需求,资本市场便以资金集中的体系出现了,大量的社会闲散货币转换为股票、债券等各种有价证券。它是货币在更高层次、更大范围的信用化,使以资金利资本流动为代表的金融业对与实体经济超越又发展到了一个新的水平。航运技术和信息技术的发展,又为国际资本流动和国际化金融市场形成提供了发展的基本条件。二战以后,世界货币体系几经变动,使得金融资本市场的影响力日趋扩大。
该体系的发展源于实体经济,但己大大地超出了后者,并且,体系的运作规律也部分地脱离了实体经济的限制,反过来又在很大程度上操纵了实体经济的发展。如何认识这种背离,使之更好地为我所用,也许是我们对虚拟经济最本质和最具实践意义的理解。
二、虚拟经济发展的阶段
人大副委员长成思危在会后提出了虚拟经济发展的几个阶段,第一个阶段是闲置货币的资本化,即人们手中的闲置货币变成了可以产生利息的资本。第二个阶段则是生息资本的社会化,即由银行作为中介机构将人们手中闲置的货币借入,再转贷出去生息,人们还可用闲置货币购买各种有价证券来生息,这是人们手中的存款凭证有价证券也就是虚拟资本。第四个阶段是金融市场的国际化,即虚拟资本可以跨国进行交易。
以上的阶段论客观地描述了虚拟经济发展的过程,对人们把握虚拟经济的运行趋势有很大的借鉴意义。
三、何为我国所提倡和追求的虚拟经济
当前,在西方“虚拟经济”一词往往是指电子商务等“网上经济”活动。
国内一些学者也赞同这一概念,以有形、无形来确定和划分实物和虚拟两种经济形态。电子商务的兴起作为一种新的重大的经济现象,其本质也是经济活动信用化的表现。
十六大以来,我国学界关于虚拟经济的争论很多,大多集中在虚拟经济的界定上。关于虚拟经济代表性的论述围绕着信用制度展开,认为虚拟经济的内涵是信用制度膨胀下金融活动与实体经济偏离的那一部分形态,不能将建立在信用化制度下的全部金融活动视为虚拟经济。有学者认为:虚拟经济是指信用膨胀形成的金融资产和金融市场中与实体经济没有直接联系的金融交易活动。上述界定本身并没有经济学理论上的含义,仅仅是为了便于对经济现象的描述,这种观点比较接近主流观点。国内还有一种观点是以马克思的劳动价值理论来划分,把非物质生产活动统统视为虚拟经济。这一划分引出了关于价值和财富创造的政治经济学理论问题。
笔者认为,以上观点在认识虚拟经济的本质上很有帮助,但是并未结合我国的经济发展需要论及虚拟经济的具体运用。关于虚拟经济,我国的资本市场运作体系不完善,社会闲散资金投资渠道缺乏,风险投资进入和退出架构尚未具雏形,高新技术产业发展缺乏必要和充足的资金支持,中介服务组织极度不发达。只有以这些事实为基础出发点,才能论及虚拟经济的实质和其重要性。
四、关于我国发展虚拟经济,促进实体经济的良性运行的几点建议
通过以上的分析,可以看出,我国要发展的虚拟经济内容和功能应该区别于世界上虚拟经济发展的现状,结合我国的国情和虚拟经济的一些发展经验,笔者认为完善的市场体系建设、有力的法律保证、适时的政策调整是成功的关键。
1.尽快建立健全风险投资体系,推动民间资本运营的良性扩展。我国产业的结构还未实现高级化,集中表现在产品的附加值特别是科技含量不高,体现在产业发展上就是高新技术企业发展相对滞后。而制约其成长的主要因素是投资渠道的不畅。美国的硅谷产业群是高新技术产业发展的先进版本,它的成功应该归功于风险投资体系的完善。我国的创业资本投资已经起步,但普遍面临资本金严重不足的困难(平均资本金不足100万元)。为此,我国应逐步建立和完善创业投资机制以拓展中小企业创业投资的资金渠道,特别是解决科技型中小企业的创业投资问题。
实现这个目标,要从两个方面入手。一是尽快建立和完善二板市场,为风险投资提供退出渠道。二是要有效利用民间资本,使投资主体多元化。我国的居民储蓄已经突破10万亿,没有多样化的投资方式,既会造成社会范围内资金利用的低效率,也会对银行的经营形成巨大的压力。
2.大力发展中介服务组织,增强社会的风险意识,严格控制泡沫经济的过度膨胀。我国证券市场上的各类中介机构如投资银行、审计机构、证券分析机构、咨询机构等数量比较少,并且相比较国外相关机构水平也比较落后。
我认为发展我国中介组织,要明确三个方向:一是增强中介组织的独立性和权威性。这在美国有安达信事件的教训。建议采取审计评估轮换制,规定每个审计机构对同一公司审计的员工连续年限,并严格执行责任追究制。显然审计成本会微有增加,但其社会效益是巨大的。二是延伸中介机构的服务范围。将更多有潜力的个小企业、高新企业纳入中介机构的服务体系,为风险投资等行为创造更好的外在环境。三是培养一批高水平的经济分析和咨询机构,同时,将大学研究界学者和社会体机构有机地联系起来。学界的人力资源是宝贵的财富,内部的争鸣可以让人们更好地认清某经济现象的发展规律和趋势。我国在这一方面确实有待提高。
3.进一步规范证券市场,强化信息披露制度,完善市场监管体制。近期著名的“蓝田”事件竟然由一个业外的研究人员来引发,从某种程度上暴露出了我国证券市场上信息批露制度的不完备性,也对我国的行政性监管提出了一个重要课题。严禁违规资金入市场,防范新信贷风险的政策具有长期性。
参照国外先进经验,我国要大力推进以下措施:首先,要严格股票交易实名制,每个投资者对自己的交易行为负责,打击市场内的恶意勾结,防上机构投资者或其他人户联合炒作。其次,要加大对市场操纵者的处罚力度,切实保障中小股东的利益。要调动社会闲散资金进入资本市场,保障中小股东的权益是个关键,另一方面,越来越成熟的中小股东也会成为市场上有力的监督力量和影响力量。第三,要加强交易信息、重大决策信息的透明程度,监管部门应当定期及时公布上市公司的股东户数的相关资料,对公司的重大信息披露要实行负责制,严厉处罚散布虚假信息的公司和个人。第四,要保持政策的稳定性,增强中小股东、特别是社会资金的投资积极性。
4.加快金融创新步伐,在有条件的地区进行试点。金融创新是虚拟经济发展的主要推动力。金融创新涵盖内容较广,包括货币和信用形式的创新、金融机构组织和经营管理上的创新、金融工具、交易方式和操作技术等技术上的创新、交易范围的扩大等。
严格地说,由于市场体系仍未完备,新经济尚不发达,国内金融创新大发展的条件还未完全具备。但是,我们可以依托上海、深圳等经济金融中心大力培育和发展在小范围内的金融衍生工具市场,如期货期权、外汇保值等。
5.积极与外资金融机构合作,引进先进的管理模式和金融工具,强化竞争意识。外资金融机构资金的进入已经迈出了第一步,并且已经对我国的金融业经营带来了巨大影响。在这种情况下,合作与学习是明智的。
一、马克思货币资本理论的主要内容
1.马克思关于货币的论述
关于货币的起源，马克思认为货币产生于商品交换的过程中。主要表现为随着商品交换矛盾的日益扩大，价值形式也开始不断扩大，并最终演进为货币的形式。关于货币的本质，马克思指出货币就是一种充当一般等价物的特殊商品。货币的职能主要具有以下5种职能，即：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段以及世界货币。最后，伴随着现代信用和金融制度的形成，以银行券、商业票据为代表的银行券产生。
2.货币转化为资本
马克思说：商品流通是资本的起点，货币是商品交换的最后产物，而每一轮新资本重新出现在市场上的过程就是货币转化为资本的过程。马克思认为，作为货币的货币与作为资本的货币有六个区别，即：第一、流通形式不同；第二、流通顺序不同；第三、流通中的货币具有不同的特点；第四、流通的目的不同；第五、流通的形式不同；第六、流通的限度不同。资本的总公式是G-W-G，这个公式也表现出来资本运动的基本特征。商品和货币的流通并不能刺激资本的形成，资本形成的首要前提是劳动力成为商品。货币转化为资本不是资本主义生产方式所特有的，而是商品经济中必然存在的一种现象。
3.虚拟资本
虚拟资本的形成被称为资本化。因为虚拟资本是指企业生产中已经投入或将要投入的资本价值，而现实资本是指企业股票的资本价值，所以虚拟资本的价值并不等同于现实资本的价值，它们是相互独立的。作为一种纸质副本，虚拟资本价值的变动与现实资本价值的变动毫无关系，也就是说虚拟资本同货币资金的运动并无关联。虚拟资本的价值主要通过证券、股票等投机性活动实现，因此，随着虚拟资本的不断膨胀，发生金融危机的概率也会显著提升。
二、马克思货币资本理论的现实意义
1.对我国货币政策的施行和市场经济运行具有指导意义
马克思的货币资本是“第一推动力”的理论表明：对社会生产起决定作用的是货币资金。着也就是说货币资金的投放数量和投放方向是影响金融市场和国民经济平稳发展的关键因素。同时因为货币资金的投放数量也与资本运动和市场规模紧密相联，所以它也能影响到产品的生产结构、生产规模以及生产速度等，进而影响到市场经济体制的健康发展。如果货币投放数量大于实际所需数量，那么加剧通胀压力，造成物价上涨；如果货币投放数量小于实际所需数量，又会造成产品积压、经济萧条。
2.对我国货币政策的正确应用具有指导意义
马克思的货币资本积累理论提出：货币供应量的扩大既能促进经济增长，也能阻碍经济增长。根据调查资料显示，近几年来我国的M2/GDP都远远高于欧美发达国家。而且，自2005年汇率制度改革以来，随着人民币的升值预期不断加快，国外热钱也开始不断涌入我国资本市场，使得我国的货币供应量长期处于供大于求的状态，虽然在一定程度上推动了我国资产市场价格的上涨，但是也加剧了通胀压力，对经济增长造成了一定的消极影响。
3.对于我国新阶段的金融改革具有指导意义
随着我国老龄化趋势的日益严重，我国的经济增长也开始进入减速阶段。在这种情况下，国家必须要加强产业结构升级，推进我国工业化和城镇化建设进程的不断加快，以统筹城乡发展，但是，这些战略举措都需要大量、持续的资金来进行支撑，由于我国目前金融体系中的资金来源重要以短期资金为主，因此造成了严重的借贷期限错配问题。这就要求我国必须要尽快完善金融市场，引进更多的长期资本。与此同时，进一步推进金融体制改革，完善多层次的资本市场，建立起长期资本的投融资体制。
4.对于我国实体经济的发展具有启示意义
马克思的虚拟资本理论提出：适当的虚拟资本能满足实体经济的发展需求，为其提供良好的发展机遇，从而推动实体经济的快速向前发展，同时，它也能扩大企业的资金来源渠道，促进企业的发展壮大。高风险、高利润是虚拟资本的显著特点，当实体经济中的大量资本开始流向虚拟资本时，会导致实体经济投资的大量减少，对其发展造成严重的损害。而且虚拟资本也容易引发投机行为，造成收入分配格局失衡，同时还能诱发金融危机，严重威胁到市场经济健康平稳运行。
三、总结
正确地界定虚拟经济,研究世界经济中虚拟经济的发展状况与趋势,探索虚拟经济的发展对经济的影响以及我国虚拟经济的发展方向对我国经济在加入WTO后尽快融入世界经济的潮流非常有现实意义。
一、虚拟经济发展的深层次分析
虚拟经济是一个现实,是总体经济的一个组成部分和一个现象。马克思关于虚拟经济的产生和发展初级阶段的论述非常精辟。货币的功能主要是价值尺度、流通和支付手段;但在商品经济社会中,支付环节和实物环节发生了分离,货币经历了信用化、资本化的进程。从实质上讲,其属性利功能己发生了变化,它具有与实物或实体经济相互联系、又相互分离的两重性。实体经济突然成了货币信用的天然载体。
两者一旦分离,货币在经济生活中就逐步超越实体经济的限制形成了全新的状态和运作体系。虚拟经济的发展便突飞猛进。经济发展到规模化和产业化以后,资本积累和生产集中成了生产力的内在需求,资本市场便以资金集中的体系出现了,大量的社会闲散货币转换为股票、债券等各种有价证券。它是货币在更高层次、更大范围的信用化,使以资金利资本流动为代表的金融业对与实体经济超越又发展到了一个新的水平。航运技术和信息技术的发展,又为国际资本流动和国际化金融市场形成提供了发展的基本条件。二战以后,世界货币体系几经变动,使得金融资本市场的影响力日趋扩大。
该体系的发展源于实体经济,但己大大地超出了后者,并且,体系的运作规律也部分地脱离了实体经济的限制,反过来又在很大程度上操纵了实体经济的发展。如何认识这种背离,使之更好地为我所用,也许是我们对虚拟经济最本质和最具实践意义的理解。
二、虚拟经济发展的阶段
人大副委员长成思危在会后提出了虚拟经济发展的几个阶段,第一个阶段是闲置货币的资本化,即人们手中的闲置货币变成了可以产生利息的资本。第二个阶段则是生息资本的社会化,即由银行作为中介机构将人们手中闲置的货币借入,再转贷出去生息,人们还可用闲置货币购买各种有价证券来生息,这是人们手中的存款凭证有价证券也就是虚拟资本。第四个阶段是金融市场的国际化,即虚拟资本可以跨国进行交易。
以上的阶段论客观地描述了虚拟经济发展的过程,对人们把握虚拟经济的运行趋势有很大的借鉴意义。
三、何为我国所提倡和追求的虚拟经济
当前,在西方“虚拟经济”一词往往是指电子商务等“网上经济”活动。
国内一些学者也赞同这一概念,以有形、无形来确定和划分实物和虚拟两种经济形态。电子商务的兴起作为一种新的重大的经济现象,其本质也是经济活动信用化的表现。
十六大以来,我国学界关于虚拟经济的争论很多,大多集中在虚拟经济的界定上。关于虚拟经济代表性的论述围绕着信用制度展开,认为虚拟经济的内涵是信用制度膨胀下金融活动与实体经济偏离的那一部分形态,不能将建立在信用化制度下的全部金融活动视为虚拟经济。有学者认为:虚拟经济是指信用膨胀形成的金融资产和金融市场中与实体经济没有直接联系的金融交易活动。上述界定本身并没有经济学理论上的含义,仅仅是为了便于对经济现象的描述,这种观点比较接近主流观点。国内还有一种观点是以马克思的劳动价值理论来划分,把非物质生产活动统统视为虚拟经济。这一划分引出了关于价值和财富创造的政治经济学理论问题。
笔者认为,以上观点在认识虚拟经济的本质上很有帮助,但是并未结合我国的经济发展需要论及虚拟经济的具体运用。关于虚拟经济,我国的资本市场运作体系不完善,社会闲散资金投资渠道缺乏,风险投资进入和退出架构尚未具雏形,高新技术产业发展缺乏必要和充足的资金支持,中介服务组织极度不发达。只有以这些事实为基础出发点,才能论及虚拟经济的实质和其重要性。
四、关于我国发展虚拟经济,促进实体经济的良性运行的几点建议
通过以上的分析,可以看出,我国要发展的虚拟经济内容和功能应该区别于世界上虚拟经济发展的现状,结合我国的国情和虚拟经济的一些发展经验,笔者认为完善的市场体系建设、有力的法律保证、适时的政策调整是成功的关键。
1.尽快建立健全风险投资体系,推动民间资本运营的良性扩展。我国产业的结构还未实现高级化,集中表现在产品的附加值特别是科技含量不高,体现在产业发展上就是高新技术企业发展相对滞后。而制约其成长的主要因素是投资渠道的不畅。美国的硅谷产业群是高新技术产业发展的先进版本,它的成功应该归功于风险投资体系的完善。我国的创业资本投资已经起步,但普遍面临资本金严重不足的困难(平均资本金不足100万元)。为此,我国应逐步建立和完善创业投资机制以拓展中小企业创业投资的资金渠道,特别是解决科技型中小企业的创业投资问题。
实现这个目标,要从两个方面入手。一是尽快建立和完善二板市场,为风险投资提供退出渠道。二是要有效利用民间资本,使投资主体多元化。我国的居民储蓄已经突破10万亿,没有多样化的投资方式,既会造成社会范围内资金利用的低效率,也会对银行的经营形成巨大的压力。
2.大力发展中介服务组织,增强社会的风险意识,严格控制泡沫经济的过度膨胀。我国证券市场上的各类中介机构如投资银行、审计机构、证券分析机构、咨询机构等数量比较少,并且相比较国外相关机构水平也比较落后。
我认为发展我国中介组织,要明确三个方向:一是增强中介组织的独立性和权威性。这在美国有安达信事件的教训。建议采取审计评估轮换制,规定每个审计机构对同一公司审计的员工连续年限,并严格执行责任追究制。显然审计成本会微有增加,但其社会效益是巨大的。二是延伸中介机构的服务范围。将更多有潜力的个小企业、高新企业纳入中介机构的服务体系,为风险投资等行为创造更好的外在环境。三是培养一批高水平的经济分析和咨询机构,同时,将大学研究界学者和社会体机构有机地联系起来。学界的人力资源是宝贵的财富,内部的争鸣可以让人们更好地认清某经济现象的发展规律和趋势。我国在这一方面确实有待提高。
出了我国证券市场上信息批露制度的不完备性,也对我国的行政性监管提出了一个重要课题。严禁违规资金入市场,防范新信贷风险的政策具有长期性。
参照国外先进经验,我国要大力推进以下措施:首先,要严格股票交易实名制,每个投资者对自己的交易行为负责,打击市场内的恶意勾结,防上机构投资者或其他人户联合炒作。其次,要加大对市场操纵者的处罚力度,切实保障中小股东的利益。要调动社会闲散资金进入资本市场,保障中小股东的权益是个关键,另一方面,越来越成熟的中小股东也会成为市场上有力的监督力量和影响力量。第三,要加强交易信息、重大决策信息的透明程度,监管部门应当定期及时公布上市公司的股东户数的相关资料,对公司的重大信息披露要实行负责制,严厉处罚散布虚假信息的公司和个人。第四,要保持政策的稳定性,增强中小股东、特别是社会资金的投资积极性。
4.加快金融创新步伐,在有条件的地区进行试点。金融创新是虚拟经济发展的主要推动力。金融创新涵盖内容较广,包括货币和信用形式的创新、金融机构组织和经营管理上的创新、金融工具、交易方式和操作技术等技术上的创新、交易范围的扩大等。
严格地说,由于市场体系仍未完备,新经济尚不发达,国内金融创新大发展的条件还未完全具备。但是,我们可以依托上海、深圳等经济金融中心大力培育和发展在小范围内的金融衍生工具市场,如期货期权、外汇保值等。
5.积极与外资金融机构合作,引进先进的管理模式和金融工具,强化竞争意识。外资金融机构资金的进入已经迈出了第一步,并且已经对我国的金融业经营带来了巨大影响。在这种情况下,合作与学习是明智的。
关键词：虚拟经济；实体经济；研究述评；回顾与展望
中图分类号：F069.9 文献标识：A 文章编号：1674-9448 （2013） 04-0085-12
A Latest Review on Fictitious Economy Theory： Retrospect and Prospect
ZHOU Yong-gang WANG Zhi-gang（School of Agricultural Economic and Rural Development， Renmin University of China，
Beijing 100872，China）
Abstract：The mode of world economic growth has experienced from being driven by a single real economy to both of the real economy and the fictitious economy with the development of information technology and financial engineering. In recent years， financial innovation in derivatives， as a major representative of the fictitious economy caused many economic crises and world economic growth being in a standstill. The destruction was serious so that people have to rethink the function of fictitious economy. In previous studies， the review of fictitious economy is short and lack of being summarized and combed systematically. Consequently， taking fictitious economy as an example， this paper analyses fictitious economy’s concept and extension， theory development， policy application and existing difficulties， and prospects the development of fictitious economy in the future， in order to provide references for the follow-up study.
Keywords： fictitious economy， real economy， research review， retrospect and prospect
一、引言
1971年8月，尼克松宣布关闭美元窗口，至此美元与黄金挂钩的制度宣告结束，运行了近三十年的布雷顿森林体系大厦轰然倒塌。美元与黄金最后一丝脆弱的联系被切断，货币与贵金属的彻底分离标志着人类历史上货币第一次成为虚拟化的价值符号，并从根本上改变了传统的经济运行模式。20世纪70年代第三次技术革命和消费革命的兴起，为经济的虚拟化创造了必要的物质和技术条件，世界经济开始呈现以资本证券化为代表的虚拟性的特点。20世纪80年代虚拟经济的快速膨胀，使实体经济与虚拟经济的比重出现倒置，形成了典型的“倒金字塔”结构，虚拟资本从实体资本的附着物发展成社会总资本的相对独立的代表。迅速泛滥的各种金融资本和金融衍生工具一改过去“温柔乖顺”的形象，犹如“猛虎下山”般横冲直撞，致使世界范围内金融危机频发，世界经济踌躇不前。各国不得不对虚拟经济进行重新审视、考量各自虚拟经济的发展之路。1997年，亚洲金融危机爆发，泰国、印尼、新加坡、马来西亚等东南亚国家的股市和汇市一泻千里，诱发了严重的经济衰退。中国香港虽然在这场“金融阻击战”中取得了胜利，保住了几十年的发展成果，但经济也遭受了重创。中国虽然在这次危机中所受冲击较小，但已经开始意识到要想真正融入世界经济贸易体系之中，就必须对虚拟经济的特点及运行规律等进行更为深入的认知与把握，做到趋利避害。
在此背景下，国内学者开创性地开展了对虚拟经济的研究，其中以刘骏民（1996）[1-2]对虚拟价值增值和虚拟资本的研究为起点。近十多年来，学者们先后就虚拟经济的产生机理、概念内涵、理论支撑、运行方式等进行了系统的探究，取得了一定的成果。但是，当前国内鲜有学者对虚拟经济研究的脉络给予梳理与归纳，评述相对较少。
基于此，本文通过对该学科发展历程的回顾，构建了基于实体经济和虚拟经济的理论关系框架，以期系统地展现其全貌，为后续研究提供借鉴。本文余下章节构成如下：第二节虚拟经济的概念及其外延；第三节虚拟经济的理论视角；第四节虚拟经济的政策应用；第五节虚拟经济的现存困境；第六节前景展望。
二、虚拟经济的概念及其外延
（一）实物（体）经济
回顾人类漫长的发展历程，从远古的蛮荒年代到如今的现代社会，人类发展的每一步都离不开衣、食、住、行等基本物质诉求。在这一过程中，实体经济扮演着促进人类文明发展的根基角色。马克思（1975）[3]认为商品是使用价值和价值的统一体，商品价值通过凝结在商品中的无差别的人类劳动来体现，并由社会必要劳动时间来衡量，而使用价值（物的有用性）则是基于功能化的视角对商品价值的外化形态，是马克思关于传统经济（实体经济）的注解。他还认为，实体经济运行遵循G―W―G的过程，期间只要有一个环节停滞，都会形成堵塞流，对经济的运行造成不利影响。在西方主流的经济学著作中，从《国富论》的“劳动是财富之父，土地是财富之母”理论到大卫・李嘉图的相对优势理论，再到西方近代主流经济理论基础无不建立在“物本经济”即“实体经济”的基础之上。在一定程度上，实体经济俨然成了世界经济的代名词。那么究竟何为实体经济呢？对此学者们纷纷给出了自己的理解：陈文玲（1998）[4]指出，实物经济是社会再生产的过程，也是有形的物体运动与再生的过程。实物经济的整个社会经济运行状况以有形的物质作载体，进入市场的要素禀赋是以有形的、刚性的实物形态为主体，包括有形的商品、货币、市场、资产等。王国刚（1999）[5]从经济运行的角度指出，“实体经济”是用于描述物质资料生产、销售以及直接为此提供劳务所形成的经济活动。吴立波（2000）[6]指出，实体经济是生产可以增加人类使用价值、效用和福利的产品或为其服务的经济活动，其基础是物质生产部门。刘骏民，王国忠（2005）[7]从系统论的角度认为，实体经济系统是社会生产、交换、消费的物质系统，也是以成本为支撑的价格系统。目前，虽然学界对实体经济的定义尚未达成共识，但就实体经济的特点的认知基本一致，即依托于有形物质载体，以成本加成为计价手段的生产部门。
（二）虚拟资本
虚拟资本一词最早来出自于1840年威・里瑟姆的《关于通货问题的通信》一书中，主要指空头汇票等票据。马克思（1975）[8]在《资本论》第3卷中对虚拟资本的概念进行了阐述，他指出，虚拟资本（fictitious capital）的逻辑起点在于借贷资本和银行信用制度，自身不具有价值，却可以同实际资本一样，通过资本的循环运动产生利润，进而提出公共有价证券（国债券、国库券、各种股票）以及不动产抵押单等都属于虚拟资本。刘骏民（1996）[2]基于马克思的视角将虚拟资本定义为：同实际资产相分离的，本身无价值却可被作为“商品”交易的各种凭证。在此基础上，刘骏民（1997）[9]指出，发达国家银行业存在过度投机的倾向，为各国金融当局间的合作与协调提出了挑战，而这种利益冲突的不可调和性，使国际货币体系的崩溃将不可避免。就虚拟资本的特点而言，虚拟价值增殖不受时间、经营活动条件的限制。而且，就其收益来看，也是生产活动无法比拟的，所以虚拟资本对投资者往往更具吸引力。然而，虚拟资本的虚拟性越强，市场的投机性就越强，甚至演变成为完全的以钱生钱的活动。与此同时，成思危（2002）[10]对虚拟资本作了更为细致的划分，并将其外延进行了扩充。他认为，生息资本的社会化，使金融市场得以产生，从而为货币供需双方利用各金融衍生工具，实现借贷行为搭建了制度平台，从虚拟经济的观点来看，所有的金融市场工具都是虚拟资本，包括信用资本、知识资本和社会资本三种类型。进一步地，成思危（成思危，2009a，2009b）[11-12]强调，马克思提出的虚拟资本实质上是属于信用资本范畴，没有完全满足当前虚拟资本无形的、价值不确定的和本身不能独立创造价值的特点。在此基础上，他给出了虚拟资本的定义，即虚拟资本是指既不具有实物形式、又不具有货币形式的、价值不确定的、但可以产生利润的、建立在信任关系基础上的资源。在上述二者的基础上，王彦亮，林左鸣（2010）[13]建设性地指出，虚拟资本的出现意味着唯实物价值才为价值的时代已成为过去，非实物价值也就是虚拟价值已经以不可阻挡之势迅猛发展。在这一过程中，信用制度则是资本主义虚拟资本产生发展的基础，也是将资本主义推向经济危机的深渊并为新的社会生产方式所扬弃的重要原因。
（三）虚拟经济
20世纪90年代金融工程学的兴起，使金融创新速率大大加快，世界经济进入了一个全新的虚拟化时代。虚拟经济再也不是那个曾经依附于实体经济的“附庸”，其逐步挣脱于实体经济的束缚，自成一派，游走在国际贸易体系的各个角落。那么，何谓虚拟经济呢？当前学界对此看法不一，大致分为三种：其一是指证券、期货、期权等虚拟资本的交易活动（fictitious economy）；其二是指以信息技术为工具所进行的经济活动（virtual economy），也可称为数字经济或信息经济；其三是指用计算机模拟的可视化经济活动（visual economy）。马克思（2004）[14]为虚拟经济研究奠定了良好的开端。他指出，产业资本只有在完成与其当前职能相匹配的流动之后，才能取得进入下一转化阶段的资格。他还强调，资本循环过程会游离出货币。换言之，如果出现形态锁定，则势必会产生实物经济的断裂层，造成资本游离于实物之外，使资本带上虚拟色彩，产生凹陷性泡沫；而如果这种锁定的时间过长，则很容易形成劳动力或产品过剩，产生凸现性泡沫。
现阶段，学者们对虚拟经济的概念理解主要表现为价值论、金融（技术）论、系统论和二元人本四个角度。首先，价值论角度。刘骏民，姚国庆（2003）[15]认为，世界经济在20世纪70年代就开始显现经济虚拟化的趋势，西方发达国家出现了经济结构中实体经济与虚拟经济比重倒挂，进而导致其价值结构中二者的倒挂，即双重倒挂型的“倒金字塔型”结构。进而，刘骏民（2003）[16]以价值系统作为出发点，从一般和广义两个视角对虚拟经济（fictitious economy）作了定义：从一般看来，虚拟经济是以资本化定价行为为基础的价格系统，其运行的基本特征是具有内在的波动性；从广义上看来，虚拟经济是观念支撑的价格体系，而不是成本和技术支撑的价格体系。因此，广义的虚拟经济是指物质生产活动和与其有关的一切劳务以外的所有经济活动。
其次，金融角度。彼得・德鲁克（1988）[17]更倾向于将虚拟经济理解为符号经济（symbol economy），认为符号经济取代实体经济成为世界经济的飞轮，而且大体上独立于实体经济，这是一个最为醒目而又最难理解的变化。吴立波（2000）[6]表示，虚拟经济（virtual economy）是指最初产生于实体经济，但已脱离、独立于实体经济、大范围普遍出现的以投机牟利为目的的经济活动。王兆刚（2003）[18]认为，货币和金融资产已成为当今世界最基本的交易媒介，是虚拟经济运行载体与活动结果的体现，二者密不可分。经济虚拟性增强的直接原因就在于，金融资产的无序膨胀和金融交易的无限制发展所导致的经济失衡。
再次，系统论角度。成思危（1999）[19]指出，虚拟经济（fictitious economy）是指以金融体系为主要依托的循环运动有关的经济活动，即钱生钱的活动，主要涵盖证券、期货、期权等内容。在充分考虑虚拟经济演进路径之后，他提出了虚拟经济发展的5阶段论，即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化以及国际金融的集成化等五个阶段。
最后，二元人本角度。林左鸣（2005）[20]认为，人类已从“衣食住行”的发展阶段超脱出来，进入了“衣食住行乐”为主的新的发展阶段，狭义的虚拟经济概念已难以把握其本质，人类应拓宽视野，建立广义虚拟经济的视角。吴秀生，林左鸣（2007）[21]指出，创造满足人的生理需求的使用价值的经济活动是实体经济，而创造满足人的心理需求的虚拟价值的经济活动是虚拟经济。在价值日益虚拟化、生活化的今天，人们应挣脱“物本主义”的枷锁，由“劳动价值论”向“生活价值论”转移，寻求一种“人本主义”的和谐。基于此，王彦亮，林左鸣（2010）[13，22]将同时满足人的物质需求和心理需求（并且往往是以心理需求为主导）的经济，以及只满足人的心理需求的经济的总和定义为广义虚拟经济（generalized virtual economy）。广义虚拟经济一经提出，便得到学者的普遍关注，这一点在学者们对《广义虚拟经济――二元价值容介态的经济》的评论中可见一斑。其中，李克安认为，以“二元价值容介态”为基本依据的广义虚拟经济理论的提出，是经济学理论上具有革命性意义的一次跃升；黄书元指出，该书敏锐地把握了浩荡的世界大势，捕捉了瞬息万变的经济走势，为广大读者呈现了一个崭新的广义虚拟经济时代，提供了一把理解和把握未来和社会发展的钥匙①。关永强，张丽（2012）[23]认为，广义虚拟经济理论是对政治经济学的一种回归，“制文化权”等理论的提出，坚持了传统的政治和文化视角，不仅丰富和发展了政治经济学的理论体系，而且为增强国家影响力、参与世界经济游戏规则的制定、夺取虚拟经济的主导权都具有重要的现实意义。
三、虚拟经济的理论视角
早期，虚拟经济作为实体经济的有益补充，对实体经济的发展起到了很好的促进作用，而随着技术革命的兴起，虚拟经济逐步与实体经济发生异化、分离，进而形成了一套相对独立的经济系统。在现实的经济中，虚拟经济以产权、信用和风险为交易标的与实体经济发生交互作用，导致资本流动性不断加大，资源配置领域不断变化，经济规模成倍扩张和“泡沫”成分的虚增，而风险与信用之间的交换，最终使人们意识到虚拟经济的扩张已经和实体经济的扩张完全无关。
20世纪后半叶，虚拟经济进入发展的黄金期。在这一过程中，随着研究的深入，学界对虚拟经济的认知呈现阶段性的特点，主要分化成如图1所示两大阵营。其一是狭义的虚拟经济，即早期的金融论。其中多以金融工作者为代表，他们认为虚拟经济即金融，是高新技术的产物。其二是广义的虚拟经济，主要包括系统论、价值论和近年来在此基础上而形成的二元人本论。系统论强调，从系统的角度来研究虚拟经济与实体经济间的关系，应在辩证唯物主义的指导下利用系统科学、复杂科学等知识系统地进行。价值论从马克思的价值理论出发，利用资本定价模型，探究虚拟资本的价值增值规律。而二元人本论则吸收了系统论和价值论的理论精华，并将人本理论、二元价值容介态理论纳入其中，从生活对象化的视角对虚拟经济进行了重新的认知。
国内外学者关于虚拟经济的主要研究如表1所示。具体的文献综述如下。
（一）金融论
20世纪70年代以来，网络技术和信息通信技术，促使世界经济往来的形式发生了根本性的变革，国际贸易已突破地域等物理性界限，实现了时空上的快速对接。因此，虚拟经济（virtual economy）是网络经济和信息经济催生的产物，是技术变革和创新的结果。宗寒（2012）[30]分析了虚拟经济与西方金融危机间的关系。他指出，在金融垄断资本主导和推动下，西方国家为缓和内部矛盾、增加就业、稳定经济，逐步形成了举债的发展模式。西方国家经济的持续低迷，使这种依赖性逐步增强，从而形成一种恶性循环，造成金融衍生品的泛化，金融诈骗行为多发，而在这一过程中，现代化的信息技术手段的运用起到了推波助澜的作用。曾鸿（2012）[31]认为，虚拟经济的工厂是各种金融机构，其产出物是货币、债券、期货等金融工具，交换场所则是各种虚拟资产交易市场。在此基础上，他构建了一个测度虚拟经济发展的指标体系。该体系包括虚拟资产总价值（不含房地产）、虚拟资产总交易额、经济虚拟化度以及虚拟经济灵敏度等四个方面。陈吉磊，王红蕾（2011）[32]强调，金融创新所导致的杠杆活动泛化，使虚拟经济的传导性和放大性极大地增强，从而带来了巨大的金融风险。他们认为，要想有效地避免这种风险，必须要从营造信用制度的软环境、建立公平的信用评级制度和完善金融监管等三个方面着眼。
（二）系统论
有关系统论的观点主要源于成思危。成思危（1999）[33]将系统科学的知识运用到对虚拟经济的研究中来。他认为，可将虚拟经济视作一个系统，从系统内部及系统与环境的相互作用来考察其特性，以更好地揭示其演化规律。按照该理论，他指出虚拟经济系统具有复杂性、介稳性、高风险性、寄生性和周期性的特点。在研究方法的选取方面，成思危（2003）[34]认为，研究虚拟经济应在唯物辩证法的指导下，按照复杂科学的研究要求，实现定性判断与定量计算相结合、微观分析与宏观综合相结合、还原论与整体论相结合、科学推理与哲学思辩相结合。在理论工具的选取方面，主要应包括不确定条件下的决策技术、复杂数据的分析技术、群体决策技术、综合集成技术、计算机模拟、计算智能及数理逻辑等内容。
（三）价值论
市场经济的本质是物质系统还是价值系统，将影响到一系列基础理论的走向。长期以来，西方主流经济学将经济的本质认定为“物质系统”，而马克思却走在了另一条通往真理的道路上。在他看来，经济的本质是“价值系统”。从这个意义上讲，马克思对资本的理解已超脱了“物”的阶段，他强调资本是“能够带来剩余价值的价值”。马克思价值理论的精髓在于其指出了财富的社会性质，将价值理解为一种社会关系，而虚拟经济理论的出发点恰好就是对财富性质和经济系统本质属性的认识。据此，刘骏民（1996）[1]利用马克思社会再生产理论构建了实际价值增值与虚拟价值增值关系的模型，并就实际价值增值、虚拟价值增值与货币供求量之间的运行关系作了图示化的说明。进一步地，他指出，中国的证券、房地产业正处在起步阶段，要防范资金的过度炒作，控制好货币流向。刘骏民（2000）[35]认为，研究虚拟经济最重要的意义就在于从本质上认识当代经济运行的基础。更进一步，刘骏民（2003）[16]构筑了虚拟经济的理论框架，主要包括虚拟经济的行为基础、运行特征、国际化发展、虚拟经济与实体经济的关系、虚拟经济的相关宏观调控等方面。
（四）二元人本论
在中国朴素的自然观中，物质和信息是可以相互转化的。表现有二：其一，人作为一种社会性的存在，人与人间的关系已超越了动物简单的生理需求，更多的展现了其社会性一面。在这一过程中，人与人、人与社会间的双向互动，正是建立在广泛的信息交流和传递的基础之上，这一点在现代社会表现的更为明显。其二，就物质本身而言，其能量通过信息扩散的形式得以有效传播，而来自于外界信息的回馈，又将反作用于物质，故而，宇宙就在物质―能量―信息―物质的这种循环中不断演进。钱穆⑨在评述中国文化时，关于“天人合一观实是整个中国传统文化思想之归宿处”的论断，也从侧面印证了二元人本思想。林左鸣，尹国平（2011）[36]认为，传统的价值理论面临着对“新经济”解释力、引导力、指导力不足的困境，而以生活价值论、二元价值容介态经济以及新的“三位一体”为主要解释框架的广义虚拟经济理论正是对“新经济”条件下价值规律的创新研究。更进一步，王延亮，林左鸣（2011）[37]通过对中国古代传统文化的研究并结合马克思关于物质与精神关系的论述后指出，宇宙的运动就是在“物质态”和“信息态”循环作用下发生的。一方面，“信息态”的信息容纳于“物质态”之中，推动了“物质态”的进化发展；另一方面，新的物质形态又释放出新的信息再容纳于“信息态”之中，推动了“信息态”的进化发展。他将这种现象称之为“容介态”。据此，他们将“自然容介态理论”运用到经济领域，将经济活动划分为物质范畴和精神范畴，提出了“二元价值容介态理论”。在上述理论的指导下，林左鸣，吴秀生[38]强调，在新经济背景下，财富标志已发生了异化，人们应该重新对其价值进行认知，挣脱出“使用价值和价值”的思想桎梏，构建起基于“使用价值、虚拟价值和价值”的新的价值体系。人类已经进入了广义虚拟经济的时代，“劳动对象化”将被“生活对象化”所取代。
四、虚拟经济的政策应用
（一）虚拟经济与金融危机
亚洲金融危机是国内学界对虚拟经济进行研究的起点。因此，对虚拟经济的研究自然离不开金融危机。陈文玲（1998）[4]从实体经济、虚拟经济与泡沫经济互动的角度，探究了引起东南亚金融危机的原因。她认为，以房地产为代表的虚拟经济的极度膨胀是引发金融危机的深层次原因之一，而政府金融监管能力与金融开放度失衡，是虚拟经济过度膨胀的体制性原因。在此基础上，她指出，政府应加强对实体经济、虚拟经济与泡沫经济的联动关系的关注，提升其监管水平。奇平（1998）[39]在评论虚拟经济与东南亚金融危机的关系时指出，当前的金融危机，是人类从工业化向信息化转变过程中必然的阵痛。这种阵痛的摩擦点在于：信息文明的比特（信息量单位）要求高度的流动性，而工业文明的原子要求高度的非流动性。货币与信息的这种流动性差异，是当前金融危机的核心。与此同时，成思危（1999）[19]认为，金融危机的成因主要在于虚拟经济的内在特性，加之外界的扰动。他形象地将实体经济比作雪山下的岩石，将虚拟经济比作覆盖其上的雪层，而金融危机就像是雪崩，从而产生“滚雪球效应”。更进一步，成思危将金融危机的成因归为5个方面，即实体经济运行失常、政府宏观管理失误、金融系统幼嫩脆弱、投资人群信心动摇与国际投机资本冲击，并指出虚拟经济是一把“双刃剑”，我们应以客观的态度对待虚拟经济的发展，认真研究其运动与发展规律，防范并消除其不良影响。萧琛（2001）[40]从网络经济的角度，探究了美国“增长性衰退”问题。他认为，走出这场“准危机”主要靠“真实经济”的调整。刘骏民，范晓云（2003）[41]从经济虚拟化的视角对金融危机做了解读。他们指出，经济结构的倒金字塔结构必然对经济危机的发生形式产生影响。当今世界，生产结构、经济增长都在发生深刻的变化，理解这一点对于理解金融危机至关重要，而中国要想走向富强，就必须革新发展理念，与时俱进，转变经济增长方式。林左鸣（2011）[42]认为，财富和其标的的分离，加之社会多元化的心理需求，致使财富标志泛化，这正是泡沫经济发生的直接原因。更进一步，“财富标志”必须与金融产业相互依存，成为金融产业的立足之基，成为经济平稳发展的定海神针，而加强金融监管和规范“财富标志”的设计，推动中国金融市场的完善和发展，是当前增加“财富标志”物品供应的一项刻不容缓的任务。
（二）虚拟经济与实体经济
以电子计算机为代表的“第三次技术革命”和现代通信技术的运用为实体经济的发展插上了隐形的翅膀，至此，实体经济与虚拟经济进入了“比翼双飞”的时代。起初，虚拟经济作为实体经济的有益补充，能为实体经济带来规模、效益上的提升，似乎是一件无上荣耀的事而被业界津津乐道。然而，随着各种金融投融资衍生工具的日益泛化，虚拟经济与实体经济逐步出现了貌合神离的迹象，甚至是相互脱离，昔日的“随从”如今大有翻身作“主人”之势，世界范围内频繁出现的各种金融风波、危机俨然已成为虚拟经济的“代言人”。那么，究竟该如何处理这二者的关系呢？学者们就此给出了不同的见解。在定性研究方面，齐援军，石康（1999）[43]认为虚拟经济引发的金融危机的负作用表现有三：其一，IMF提供的传统的反危机措施将导致相关国家的经济产生强烈的收缩效应；其二、抑制消费；其三，引发全球经济衰退。从而，金融危机对实物经济的破坏力度逐步加大，并与全球金融衍生物交易额度和频度呈现高度的相关性。基于此，他们给出两点建议：第一、宏观经济政策必须符合本国国情；第二、建立以充足的外汇储备和可靠强大的外援为基础的对冲基金机制。秦池江⑩在描述实体经济与虚拟经济的关系时，曾形象地指出，实体经济犹如锅炉中的水，虚拟经济好比把水转化为蒸汽，一台锅炉如果没有装入足够量的水，不可能产生足够强的蒸汽；如果只有水，没有蒸汽，就不能做出新功；如果只注重取得蒸汽，而不注意锅炉内水量和温度的变化，也是极其危险的。孟令国，邓学衷（2000）[44]认为，虚拟经济自诞生之日起便对实体经济起着巨大的推动作用，主要表现为：动员储蓄转向直接投资，便利资本流动和产权复合，改善风险管理，传递投资信息，调节国民经济等五个方面。但不可否认的是二者也存在着诸多的矛盾。诸如，二者发展速度和规模严重失衡，出现了所谓的“倒金字塔结构”，致使民众在“金钱游戏”中沉醉，将经济的泡沫越吹越大，并一发不可收拾。基于此，他们在强调防范虚拟经济过度膨胀的时指出，必须强化实体经济的基础性作用，优化其结构并保持良性运行状态，以便从根本上消除虚拟经济以泡沫的方式对实体经济的增长所带来的冲击。在定量研究方面，王爱俭，张全旺（2004）[45]从传统的总需求四部门理论（即总需求=消费+投资+政府支出+净出口）出发，研究了虚拟经济对实体经济微观领域的作用机制。进一步地，他们指出，虚拟经济与宏观经济的运动方向、增长、稳定具有一致性。刘思峰等（2011）[46]利用种群生态学中的logistic方程，构建了虚拟经济与实体经济的协调发展模型，结果表明，只有在二者之间的相互促进作用适度时才能使经济保持平稳发展趋势。
（三）虚拟经济的风险治理
虚拟经济产生的初衷在于通过建立以信用为基础的交易机制，促进资本在供需双方间的合理流动，优化资源配置，最终达到促进经济健康平稳增长的目的。但不知曾几何时这只“温顺的羔羊”（初期的虚拟经济）已变成掀起经济界腥风血雨的罪魁祸首，让人们闻之色变。如何把这只“老虎”（后期的虚拟经济）关进制度的笼子里，已成为当前学界绕不开的议题。仲大军（1998）[47]认为，一个国家经济中虚拟成分的大小关键在于资本市场的规模，虚拟经济是看菜下饭，其看重的不仅仅是自然资源，还包括人力资源、人文资源与政治资源等。整个资源价值都在观念和信心的主宰下浮动、变幻，人们只有把握其特点、规律，才能在虚拟经济的波动中处变不惊。周铁水（2000）[48]认为，虚拟经济的存在为剩余资金的流出打开了一个突破口，才不至于导致传统实物产品严重的价格上涨，但存在于其中的风险却不容忽视，必须予以积极应对。吴立波、郦菁（2004）[49]在分析了虚拟经济的本质、作用与历史地位后，不禁反思，虚拟经济是否是实体经济面临增长极限状态后资本挽救危亡的最后一跃？如果是，那么这一跃之后的结果是资本主导的市场经济的重复还是新的经济运行模式的来临？而其中的关键在于作为社会主体的人是否能通过彼此间的互动，创造出符合大多数人需要并良性循环的社会经济运转的新方式。吴秀生（2010）[50]基于生产关系的视角，对广义虚拟经济的生产方式进行了解释。他认为，广义虚拟经济的生产力以信息这种特殊的产品为生产对象、具有产量的增长倍率大、生产不平衡性的特点。这种生产方式是以制信息权为核心的，重塑了产品货币关系、突出了泛媒体在生产中的参与性和文化与生产的关联性，同时也对企业经营提出了新要求。因此，我们必须承认并正视这种新的生产方式的汹涌之势，研究并破解其发展规律，以适应人类生存与发展的需要。
五、虚拟经济的现存困境
（一）虚拟经济的概念不一致
国外学界很少使用虚拟经济的概念，大多用符号经济进行替代。虚拟经济一词的创设灵感来自于马克思的虚拟资本，可以说是国内理论界的首创。然而，自虚拟经济学说提出以来，学界就争议不断，一直没能给出统一的概念定义，但对虚拟经济是与实体经济相对应的经济形态予以肯定。其中，突出表现在对虚拟经济一词的翻译方面，fictitious economy， virtual economy， symbol economy等词汇随处可见，随意性较大；而且各学派对虚拟经济的认知也存在差异：成思危与刘骏民认同将虚拟经济翻译为“fictitious economy”，而林左鸣却主张将广义虚拟经济翻译为“generalized virtual economy”。众所周知，经济学的传播得益于其概念的统一性与唯一性，而这正是当前国内虚拟经济所欠缺的，需要进行进一步的沟通、研讨，以达成共识。就虚拟经济的发展历程来看，早期，有学者将虚拟经济等同于虚假经济，认为其有坑蒙拐骗之嫌；而后，有学者认为虚拟经济是非生产性的，而非生产性的就不是正当的，就是应当消除的，因此试图用符号经济取代虚拟经济。后来，在亚洲金融危机的影响下，国内学者逐步开始了对虚拟经济系统而规范的研究，分别从系统论、金融论、价值论、人本论的角度对其做出了阐释，理论研究进入快速发展期。但美中不足的是，上述理论很难获得较为统一的肯定，概念不一，大都处于“单打独斗”的水平，理论生命力不强。
（二）虚拟经济与实体经济的关系不明确
虚拟经济由实体经济产生的观点无可非议，并获得研究者的首肯，但就二者的关系，学界却看法不一。成思危（2002）[51]认为，虚拟经济系统是经济系统中的软件，实体经济系统则为经济系统中的硬件，虚拟经济系统依附于实体经济系统。虚拟经济直接以货币增值为目的，是“用钱生钱”的经济活动，与劳动创造价值的理论相悖离，从这个意义上说，虚拟经济只能产生财富而不能创造财富。虚拟经济的发展必须建立在实体经济的基础上，如何确立二者在经济中的比例关系应是予以重点关注的问题，而这一点与党的十六大报告中提出的关于正确处理虚拟经济与实体经济关系的论点较为契合。吴立波，郦菁（2004）[49]指出，虚拟经济最初产生于实体经济但已脱离实体经济的真实需要，相对独立于实体经济，应针对其特点、运行规律进行专门性研究。2013年6月刘骏民在广义虚拟经济论坛中，就实体经济与虚拟经济的关系问题提出两点看法。其一，从理论层面看，当前的虚拟经济仍未获得主流经济学的肯定，处于被边缘化的地位。因而，有必要构建一整套的理论研究体系，结合一般均衡、局部均衡等理论，探究虚拟经济已有理论与主流经济学的契合点，最终使虚拟经济成为主流经济学的重要组成部分。其二，从实践层面看，当前关于虚拟经济的实证研究偏少，理论研究与生活实践部分脱节，应坚持理论从实践中来，到实践中去的原则，以不断检验、修正理论的科学性。此外，以林左鸣为代表的广义虚拟经济学派则把虚拟经济与实体经济的关系推向了另一个极端。林左鸣（2007）[52]认为，物质财富是今天经济要件中的“皮”，非物质财富则是今天经济构成中的“毛”，要获得经济价值的最大化，应该是“皮”和“毛”按一定比例协调起来，形成有机结合的“皮草经济”。进一步地，该学派摒弃了传统的“二元价值论”，将虚拟价值融入产品价值构成要件之中，形成了“三元价值论”，构筑了基于“生活对象化”的全新财富观。众所周知，消费者的购买行为无不受心理活动的影响，从这个意义上说，广义虚拟经济似乎已囊括了所有的经济活动。
（三）虚拟经济的价值尚待评价
实体经济的价值判断依托于劳动价值论，但虚拟经济的价值衡量却显得无所适从。如今，虚拟经济作为日常生活中必不可少的存在，大多数人只能在其价格浪潮中“奇幻漂流”，而他们的财富梦想却在这场追逐中散失。那么，虚拟经济的价值运行规律究竟是否可寻呢？已有研究主要集中在两方面：第一、虚拟经济的价值衡量必须建立在实体经济的基础上，否则就是无本之末[53]；其二、虚拟经济的价值判断可以从“生活价值论”的角度出发，只要是能给人带来（主要是心理的）满足都是有价值的，而这种感受价值却具有非边际化的特点，且大小也因人而异。吴秀生（2011）[54]认为广义虚拟经济对虚拟价值的引入，打破了人们求解价值源泉问题上的理论困境，价值的时间维度被打开，价值变动不定将成为其基本的存在状态。近年来，陆续有学者展开了对虚拟经济的实证研究。萧琛，蒋景媛（2011）[55]在以往研究的基础上，构建了一个基于智能虚拟资本品动态估值的整体化模型。该模型依托于价值探索者模型，并将企业外部风险囊括其中，有效避免了其他模型的不足，效果良好。张明立等（2011）[56]运用广义虚拟经济的相关理论，对顾客感知价值及其对满意、忠诚的影响进行了研究。结果表明，顾客的感知价值由使用价值和虚拟价值构成，且均对满意、忠诚有显著影响；情感型产品的虚拟价值对满意、忠诚的影响大于功能型产品的虚拟价值对满意、忠诚的影响。闫妍等（2011）[57]以房地产作为财富标志，分析了房地产、房地产金融衍生品等的发展和演化过程，结果表明房地产及其金融衍生品的虚拟价值具有“边际永不存在和边际无时不在”的非边际化特征。王文龙等（2012）[58]基于二元价值容介态的视角，利用综合评价法，对A股上市公司依据投资价值进行了评价，通过进行物质态和信息态的两步筛选，最终得到该年A股市场排名前50的股票，为投资者的投资提供了新的思路和视角。总的看来，就虚拟经济价值计量而言，多集中在定性分析上，定量研究依旧偏少。
六、前景展望
国内对虚拟经济的研究已近20年的时间，取得了一定的成果。亚洲金融危机的爆发使各界开始关注虚拟经济，诸多学者为我们开启了虚拟经济这扇大门。2000年10月，天津南开大学虚拟经济与管理研究中心正式成立，并召开了第一届全国虚拟经济研讨会，至今已成功举办七届。2010年，中航工业广义虚拟经济研究所成立，下设广义虚拟经济研究所（学术研究、学科建设）和广义虚拟经济研究专项办公室（行政事务、项目管理）两个办事机构，以更好地促进广义虚拟经济的基础理论研究，以及运用广义虚拟经济视角研究产业实践问题的应用研究。截至2012年，国内发表的有关虚拟经济的文章已有4000余篇。2013年，中航工业了广义虚拟经济50指数。该指数为衡量证券市场的风险及运行态势，提供了一个新视角，同时也为规范投资者行为，弱化其投资风险提供了很好的技术支撑。
但是，我们还应认识到虚拟经济的研究还存在诸多的不足：在理论层面，主要表现为对虚拟经济的概念界定、评价体系、运行规律、风险防范、经济地位等方面认识不深；在实践方面，多数学者未能很好的与实际生活相结合，挖掘其深刻的生活内涵，发挥实践对理论研究的导向作用。此外，在科研过程中，由于缺乏必要的资金支持，也在一定程度上制约了研究者的积极性。
当前，世界各国的经济合作日益频繁，彼此形成了“你中有我，我中有你”的态势，中国的经济发展已经越来越离不开虚拟经济理论的支撑。因此，国内学界同仁应在参与国内经济、社会、文化建设的同时，构建起支撑虚拟经济发展的科学的理论框架，丰富虚拟经济理论的内涵、外延和功能，并不断依托实践对该理论进行修正和完善，最终使虚拟经济理论更好地指导中国经济的发展。
注释：
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③ 李剑阁.正确认识虚拟经济[N]，人民日报，2003-02-24。
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随着我国经济的快速发展、居民收入的提高和产业结构的调整，旅游休闲产业在我国经济发展中将扮演着越来越重要的角色，尤其是标志着旅游业深层开发和系统发展的现代旅游休闲产业对于我国经济增长将起着越来越重要的推动作用。从发达国家的经验来看，当一国人均GDP达到3000—5000美元时，就将进入旅游休闲消费的爆发性增长期。目前，我国人均GDP已达4300美元，居民休假时间在逐渐增多，旅游需求也水涨船高，现代旅游休闲产业的发展成为我国经济发展的必然趋势。无论是对于发达地区的经济结构转型还是不发达地区的经济发展，旅游休闲业的发展都具有极其重要的意义。
在这种形势下，对旅游休闲业进行更深入的研究，具有重要而迫切的意义。而对现代旅游休闲产业的研究必须借助于广义虚拟经济的视角，这是因为，现代旅游休闲产业不同于传统意义上的农业、工业，也不同于一般意义上的服务业：首先，其生产要素构成尤其是首要生产要素不同。在农业发展中，土地是第一生产要素。对工业来说，资本是第一生产要素。对于服务业来说，其首要生产要素或以劳动力为主，如家政、保姆、搬家公司等；或以技艺或知识为主，如餐饮、装修、服装设计、汽车修理、表演、医疗、教育等；或以资金为主，如金融、保险业等。而现代旅游休闲业的首要要素则是一个地区独特的自然或人文景观，这与其他产业有着本质的区别。
其次，现代旅游休闲产业的产业链条与其他行业不同。现代休闲产业的发展涉及吃、住、行、观、玩等各个环节，比农、林、牧、渔业及工业、建筑业等所包涵的内容、行业要丰富得多。
再次，现代旅游业的产品与其他行业不同。农业、工业提供的是有形的产品，一般服务业提供的Keywords:generalizedvirtualeconomy,modern,tourismandleisureindustry是直接性、目的性、功利性的有形服务，旅游休闲业提供的服务则是给旅游者提供特殊、无形的体验如对自然或人文景观的观看、欣赏、记忆及其带来的快乐。因此，从这一意义上来说，尽管旅游休闲业这一产业是实的，但其提供给消费者的最终产品则是虚的，更符合虚拟经济的特性。
最后，现代旅游休闲业比一般产业更强调满足人的心理需要和可持续发展，具备广义虚拟经济是一种以人为本的、可持续发展的和谐经济的特征。综上所述，由于现代旅游休闲产业这一特性，单纯依靠传统经济学的分析框架无法对旅游休闲业尤其是现代旅游休闲业进行系统、深入的研究，因此必须从广义虚拟经济的视角对现代旅游休闲产业进行研究。这是因为：现代旅游休闲产业属于广义虚拟经济范畴，只有从广义虚拟经济的视角才能对现代旅游休闲产业进行系统而深入的研究。现代旅游休闲产业具有要素特殊性、产业内涵丰富性、产品及服务虚拟性（以满足心理需求为主）等特点，符合广义虚拟经济的特征，更适合应用广义虚拟理论及视角对现代旅游休闲产业进行研究。
二、我国现代旅游休闲产业的发展现状及存在问题
近年来，随着我国经济的快速发展、人均收入的增加以及节假日制度的改善，我国旅游业取得了快速发展。2010年我国国内出游人数达21.0亿人次，比上年增长10.6%；国内旅游收入12580亿元，增长23.5%。入境旅游人数13376万人次，增长5.8%。国际旅游外汇收入458亿美元，增长15.5%。①但总体来看，我国旅游休闲业的收入与经济发展的状况、居民人数与收入并不相称，旅游收入占GDP比重还偏低，不仅与发达国家存在较大差距，与我国丰富的旅游资源也不相称。我国旅游休闲业的发展仍有极大的拓展空间。与此同时，我国旅游业发展中出现的一些问题也阻碍着现代旅游休闲产业的进一步发展：一是目前旅游业的发展与现代旅游休闲产业的标准还有较大差距，旅游内容和形式还较为单一，多数旅游地还处于“到此一游”、“观光游览”式的浅层次旅游开发的初级发展业态；二是旅游开发缺乏长远规划和眼光，缺乏目标明确、定位清晰、运营合理的长期、系统的规划，经营混乱、破坏环境、欺客宰客等杀鸡取卵、竭泽而渔式的短期经营模式非常突出；三是缺乏品牌意识，对旅游景点的品牌不重视、不珍惜，更谈不上特色开发与品牌发展；四是服务意识与服务水平不到位，经营不合理，服务不规范，宰客、欺客等方面的投诉频发，甚至旅游安全方面的重大事故也屡见不鲜；五是餐饮、住宿、交通、娱乐、互联网等方面的建设还有较大差距，基础设施建设亟待加强；六是环保意识有待进一步加强和普及，许多地方对景点自身和周边环境还缺乏保护意识、统筹规划和具体措施。
这就需要我国在对旅游业进行合理规划、加强管理的基础上，大力推动传统旅游业向现代旅游休闲业的转型。与传统旅游业相比，现代旅游休闲业具有鲜明的时代特点，它不再是“到此一游”式的观光游览，不再是浅层次的简单旅游，而是休闲、体验、发现、创新之旅甚至是精神的修炼之旅（正因如此，美国的许多旅游地都冠名为“Recreation②area”），是包括吃、住、行、玩、休、娱一条龙的深层次旅游、休闲、精神创新。这就需要把现代旅游休闲产业置于广义虚拟经济的视角和研究范围内，才能把握现代旅游休闲产业的实质，对其进行合理规划和统筹安排。传统的实体经济主要满足人的物质需求，但随着经济、科技和社会发展，目前以满足人们心理需求为目的，以品牌、服务、体验和文化消费等为体现的虚拟价值渗透到各个经济活动领域。现代旅游休闲产业的发展尤其如此。在现代旅游休闲产业的经济活动中存在着大量既包含使用价值，更包含虚拟价值的商品和服务。从这个角度来看，现代旅游休闲产业毫无疑问属于广义虚拟经济的范畴，属于满足心理需要求的经济活动，因此就更应当采用多学科的、系统、集成的研究方法，从广义虚拟经济的视角对现代旅游休闲业进行规划和研究。按照广义虚拟经济理论，当实体经济发展到一定阶段以后，广义虚拟经济将逐渐成为经济增长的主要来源，而经济发展逐渐以广义虚拟经济带动实体经济发展为特征。我国目前的经济发展阶段恰恰符合这一发展及趋势。随着我国经济的快速发展，以满足居民心理需求为特征的现代旅游休闲业正方兴未艾。这就需要学习美国等旅游业发达国家的经验，注重广义虚拟经济的视角，尽快推动传统旅游业向现代旅游休闲产业转变，加快制机制改革，推进组织制度创新，正确处理保护与开发的关系，突出历史人文特色，推动旅游业可持续发展。要坚持以人为本，着力培养高素质从业人员队伍，加强“软环境”和“硬环境”建设，全面提升旅游服务质量和管理水平。
三、广义虚拟经济视角下现代旅游休闲产业的发展
（一）充分认识现代旅游休闲产业对推动经济发展尤其是广义虚拟经济发展的重要作用，对现代旅游休闲业的发展给予应有的重视。以广义虚拟经济的理论指导旅游休闲产业的发展，加强对我国现代旅游休闲业的规划和开发。根据发达国家的经验、现代旅游休闲产业的发展规律以及我国汽车普及率逐步提高的现状，逐步把自驾游、休闲游、度假游作为未来旅游业发展的重点，加快我国传统旅游业向现代旅游休闲业的转变。
（二）树立“大旅游”和“旅游—休闲”的理念，探索、建立现代旅游休闲产业的发展模式。进一步拓展旅游休闲业的产业链条，由传统旅游景点的简单开发向的现代旅游休闲业的综合开发、系统开发、深层次开发转变，推动旅游业态从游览观光、简单发展型向度假休闲、深层开发型转变。逐步形成观光旅游、探亲旅游、教育旅游、探险旅游、科学考察旅游、民俗旅游、生态旅游、会展旅游、体育旅游、保健康复旅游、文艺旅游、美食旅游、购物旅游等多种方式的主题旅游，围绕“休闲”理念来策划旅游景点的开发、营销和服务。
（三）加快旅游业机制改革，推进旅游休闲产业的组织制度创新。鼓励网络营销、网络预订（门票、宾馆）消费等新型业态发展，支持品牌宾馆、特色餐厅、农家乐、主题公园等各种类型的经营者共同繁荣、互补发展。基于我国城乡间、地区收入差距的存在，居民对旅游需求具有多样性的特征，基于此应鼓励旅游景点针对不同消费者进行市场细分，实现特色经营、特色发展。
（四）完善服务设施和水平，加强旅游点的“硬件”和“软件”建设。继续加强公路、餐厅、宾馆等基础设施建设，在各地筹划、建立服务便捷、信息完善的旅游信息中心。在免费旅游信息及地图、洗手间、公路指路牌等设置上，都应加强服务意识，突出安全理念，坚持“以人为本”。从各方面细节着手，着力培养高素质从业人员队伍，加强饮食、旅游安全等“软件”建设，全面提升旅游服务质量和管理水平。
上世纪80年代，我国实行了改革开放政策，在这种环境下，市场经济得到了显而易见的发展空间。但是由于我国尚处于发展中阶段，各个领域极具发展潜力，顺带市场经济环境也随之开阔。当我国加入世界贸易组织以后，我国厂商在进入国际市场时受到了非关税壁垒正常贸易机制的促进作用，同时将生产技术低下与经营管理落后的国内厂商屏障保护予以撤除，因此导致我国厂商在出口方面受到了更为严峻的市场竞争。虽然市场经济受到了来自竞争的促进作用，使得我国厂商能够获得更大的发展空间，但是企业的财务管理也要渗透到整个商业链当中的任何一个环节当中。因此，对于企业会计也提出了更高的要求与更大的挑战。
一、财务会计空间与经济一体化的联系
在最近一段时间当中，世界贸易组织所产生的自由贸易机制使得各个国家均实行了不同形式、不同程度、不同方向的开放政策，导致国际投资与贸易的规模随之增加，各个国家当中都出现了大量的跨国公司，生产行业的消费与经营也随着时间的推移愈加呈现全球化特征。例如现下最为突出的银行业、保险业、电子通讯业、运输业以及服务业，均表现出适应全球化市场的明显特征，由此可见，21世纪是全球一体化发展的最佳契机，也是经济发展的主流方式。在未来的发展当中，可以预见到全球一体化将表现出如下特征：①国际金融网络的建立使得国际商务在价格方面具有联动性，在时间方面具有连续性。随着国际贸易的方式与手法越加新颖，产生的交易额与竞争力度也随之增加，而贸易风险自然也随之愈加严重；②传统财务会计体制受到了全球经济一体化的影响，进而产生了更大的发展空间，在跨地区、跨国作业等方面展现出了更多的作用。但是由于国际贸易风险的增加，尤其是金融工具持续的更新换代，财务工作在管理方面的难度越来越大，因此目前的首要问题是要将财务管理当中的风险进行有效的规避，进而避免产生各种金融风险[1]。
二、知识经济所导致的会计核算重点多元化
知识经济指的是在某个行业生产经营过程当中所积累的知识与经验，其中包含了两个方面，一方面指的是经济技术在传统产业当中表现出来一种极强的渗透能力，使得传统产业产生更多的技术含量，进而增加经济效益；另一方面则指的是高、精、尖技术本身所表现出来的发展能力，进而对全国国民经济作出贡献[2]。
从宏观上来说，知识经济能够将国民经济的质量进行显著的提升。从微观角度来谈，知识经济又可以作为生产力之一，对企业资源结构进行改革，其实从本质上来说，知识经济可以作为一种特殊的货币，为企业带来更大的经济资本与经济效益。在经济结构调整的环境下，自然而然的转入到知识经济的时代当中，进而使得产业当中以厂房、机器、货币等传统资本为主体的资源结构配置产生了根本上的转变。
三、虚拟企业与经济对会计主体的扩展作用
上世纪90年代末，虚拟企业在全球各个国家开始悄无声息的生成，作为新时代的新经济组织形式，逐渐出现在人们的生活的各个领域当中。从这一时期开始，会计主体下所指的传统意义上的企业概念逐渐模糊，进而导致会计主体本身也愈加不清晰，在实体当中表现出实体性，在虚拟组织当中也可表现出虚拟性。在以往的会计主体当中，两种条件能够对其进行根本上的确定，第一是会计主体能够对资源进行有效控制，同时承担经济主体的经济活动义务；第二是能够对集团、机构或个人的经济利益范围进行特别确定[3]。在这两个条件当中具有一个尤为显著的共同点，那就是集团、机构、单位或个人，但是在虚拟企业的虚拟会计主体当中，所有的外延与内涵在无时无刻的产生变化。从另一个角度来说，通过传统意义已经无法确定一个虚拟经济的会计主体。由此可见，目前的会计主体不单单是传统意义当中的企业，也有可能是由于利益目标相同而进行结合的经济相关联合体。曾有国外的会计学者提出一种观点，那就是虚拟企业能够使得企业的空间按照市场变化进行灵活的重组与整合，进而使得会计主体产生各种变化，致使传统会计主体具有了新的特殊意义。在这一观点当中，虚拟经济与虚拟企业所代表的虚，与传统企业当中所代表的实呈相对性，但并不绝对。
四、会计核算期所呈现的多样化
会计核算期指的是企业在持续不断的生产与经营过程当中，通过财务部门将其分为多个具有连续性、时间相同的会计阶段，定期向上级或主管部门提供相关的财务信息。在我国的会计制度当中，财务年度报告是最为常见的一种财务信息报告形式。自股票市场在我国得到了迅猛发展以来，其中就具有财务报告的相关规定，要求上市企业要在一定时间中报与年报，即半年期财务报告与年度财务报告，而在最近一段时间内，季报也逐渐在各大上市公司当中兴起[4]。之所以这样做，代表着上市企业愈加重视财务信息对企业发展的作用与意义。上市企业在股市当中所得到的所有资金在各个项目当中的投入情况，要对各个股东进行定期的报告，而股东也可以从财务信息报告当中获取到项目的进展与其他信息。
五、电子商务发展所导致的币值变化
时下最为时髦的网上银行与网络交易平台，使得实体与虚拟企业之间的贸易与商务活动将摆脱传统意义上的货币、单据等交易媒介，进而转为使用电子单据、电子货币进行网上交易。电子货币的诞生可以说引领了货币与商务方面的重大革命，进而导致资金成为了一种虚拟的货币信息，在银行与企业之间能够进行自由转换[5]。非物质信息流动的形成进而使得货币成为一种资源信息，减少了会计对本位币进行计算当中的作用，另外也会导致货币需求产生极大的波动性，使得国家、企业等经济主体在货币需求量方面的掌控变得愈加困难。
虚拟经济是市场经济高度发达的产物，是现代市场经济不可或缺的重要组成部分。实体经济的发展、经济机制运行效率的提高，均与虚拟经济的扩张发展密切相关，但虚拟经济过度膨胀又会引致泡沫经济，损害实体经济的发展。目前，我国正处于金融体制改革的关键时期，加入WTO后，金融服务业将被迫对外开放，金融自由化和金融深化进程将日益加快，研究虚拟经济、泡沫经济与实体经济的关联机制，以便在充分发挥金融深化对我国经济增长的促进作用的同时，防止金融深化过程中发生虚拟经济过度膨胀进而引发泡沫经济问题，已成为当前迫切需要解决的的重要课题。21世纪是虚拟经济发展的黄金时代，市场经济已经发展到必须超越一国范围之外、在实际范围内确保资源自由流动，淘汰落后的生产经营模式和管理模式以及相关的政策措施，将虚拟经济发展作为时代的主旋律。
关键字：虚拟经济 实体经济 金融创新 困难与预期 虚拟经济模式 全球化 虚拟经济的黄金时代
虚拟经济实际上是对传统经济的一种异化。虚拟经济在国外一般有三种叫法：一是fictitious economy， 是指虚拟资本，比如证券、期货、期权等等的交易活动；二为virtual economy， 也译作虚拟经济，指以信息技术为工具所进行的经济活动。三是visual economy，是指用计算机模拟的可视化经济活动，即用计算机模拟市场来进行经济政策的模拟等等。而这三个方面是相互联系的，而当今的交易是离不开信息技术这个工具，尤其是在金融领域，正确地看待虚拟经济，合理的运用虚拟资本往往会对经济的整体运行起到至关重要的作用。
传统的经济模式与虚拟经济的区别与联系
传统的经济就是人们通常所说的实体经济，主要用于描述物质资料生产、销售以及直接为此提供劳务所形成的经济活动，但是随着市场经济不断发展，虚拟经济逐渐独立于实体经济，形成其特有的对虚拟资本的持有和交易活动。相对于人的需要的无限性而言，现实所能提供的满足是永远也不够的；虚拟经济作为一种有效的弥补现实不足的手段，经历了五个阶段最终确立了其不可撼动的地位。第一个阶段为虚拟货币的资本化，即使用闲置资本成为生息资本，这是产生虚拟经济的第一个最初级的发展阶段；第二个阶段是生息资本的社会化，即通过银行起搜集闲置货币，使它们更好的成为生息资本；第三个阶段是有价证券的市场化，就是银行发行的有价证券最后发展为企业的有价证券进行市场交易，建立金融市场；第四个阶段是金融市场的国际化；最后一个阶段是国际金融的集成化，虚拟经济的总规模已大大超过了实体经济，还有进一步发展的空间和余地。
虽然在传统经济在某些领域呈现出弱化的趋势，但是虚拟经济的产生和不断发展源于实体经济发展的内在需求，无论虚拟经济发展多快、规模多大，其根本是为实体经济服务，没有实体经济，虚拟经济将无从谈起，即实体经济是第一性的，虚拟经济是第二性的。同时，实体经济的发展也无法脱离虚拟经济，虚拟经济中各种金融工具及其衍生物已经渗透到实体经济的各个环节，实体经济的正常运转，必须借助虚拟经济的支持。忽视虚拟经济，会给快速发展的实体经济造成严重的障碍。
不可否认，虚拟经济制造出空前庞大的金融财富体系，对实体经济发展有积极的促进作用，主要表现在以下几个方面：
一是，有助于提高整体经济协调、健康地运行效率。凭借发行股票、债券，并购等多种方式，为企业规模扩大开辟了新的融资渠道，推动了股份制及股份合作制企业的建立和完善，带动了相关产业的优化重组，对劳动力、技术、资金，自然资源等在实体经济部门之间合理调配，保证正常的经济发展需要。二是，有助于优化全社会资本的配置。虚拟资本通过市场发行并交易，并调节资金流向，促进优势企业快速发展；通过资产重组等产权交易形式，实现存量资本在不同实体经济部门之间的再次优化配置。三是，有助于将低企业经营风险。各种全新的贷款模式以及最具代表性的融资方式：资产证券化、ABS(资产担保证券)、期权交易等对企业资金分配、投资方向选择及调整具有重要影响，在很大程度上降低了企业的经营风险。四是，虚拟资本节省了交易所需要的时间，充分的发挥了其作为货币数字化代表的作用。五是，虚拟经济的扩张，不仅增加GDP的规模，同时也提供了大量的就业岗位，缓解了大多数国家普遍面临的就业压力问题。
在虚拟经济迅速发展的过程中，其规模已经超过实体经济，成为与实体经济相对独立的经济范畴。然而，虚拟经济存在着高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性，也就在很大程度上决定着经济的正常运行依赖于对虚拟资本的最优化利用。但是，这并非意味着单方面地强调虚拟经济的发展而忽视实体经济的进步。因为虚拟经济的超前发展，不但不能带动实体经济的超速发展，反而会引发泡沫经济，甚至诱发金融危机。上个世纪90年代末东南亚爆发的经济危机就是由虚拟经济过度膨胀所导致的，一度对该地区的实体经济发展造成巨大破坏，并且波及到欧洲和美国，震荡了全球的金融市场，上千亿的资产在这次危机中流失。随着全球经济一体化和金融一体化程度不断加强，这些金融危机的发生的几率会不断提高，通过国际贸易、汇率变动以及资本流动等渠道，蔓延到周边国家甚至整个世界，形成区域性或世界性金融危机。价值，不同行业间的联系越来越密切，金融危机扩展着自己的危害范围，房地产业，旅游业，以及相关的服务行业都成为了危机延伸的范围，贷款呆帐、坏账，不良资产的数量已指数的速度增长。所谓的“东亚模式”，“主办银行制”，经济计划与产业政策，追求企业规模，多样化经营的大企业集团等等，曾经是中国人引以为荣的名字，也随着这场空前的浩劫灰飞烟灭。
虚拟经济的现实困境以及人们的预期
不知道从什么时候开始，提到“虚拟”，人们通常会习惯性的将之于“虚假”联系起来，这其实是个误区。实际虚拟是现实存在的一种活动或一个过程，其活动产生的结果，尽管有些具有“无形”的特征，但是却都是现实存在的。
然而，经济危机的出现令许多人对虚拟经济开始望而却步了，更多地把精力放在对传统的实体经济的关注和支持上，导致虚拟经济的发展速度一度减慢，并出现了短暂的局部停滞和失控状态。2000年开始，由于日本放松了对金融等虚拟资本的控制，造成了一段时间内日元升值的巨大压力，严重的影响了当时正在经历泡沫冲击的国内经济，加剧着已经恶化的日本“两头在外型”的经济。但是这并未唤起人们对于虚拟资本的重视，而是回避它转而将创造财富和分割财富的方式和范围限制在传统经济的范畴之内，将“虚拟”等同于“虚假”，认为虚拟经济只是一系列虚假经济行为的美妙的变体。
虽然在所谓的传统经济中，正常的经济活动也处处需要有与其的支持，但是与其对于虚拟经济，则具有更为重要的意义。
简单的说，预期之所以重要，是由于人的行为动机中，最有力的动力就是对自己有利的预期，所以，预期就成为了人们进行各种选择判断的基础，必须先行做出。在虚拟经济模式中，因为其所使用的手段是虚拟的，源于人的思维活动，于是其重要性就一目了然了。
预期的形成过程比较的复杂，是建立在对大量相关信息的综合处理的基础上，经过对相关的信用、制度以及技术等诸多因素的综合分析之后，从而做出相应的反映。
预期维系着现存的所谓“正常”的社会和经济秩序，反之，一种社会制度安排缺乏足够的约束或稳定性，就会造成人们预期的波动，干扰正常的社会和经济秩序，降低人们社会和经济活动的效率。因而，具有复杂性，介稳性，高风险，寄生和周期性的虚拟经济就会被认为是一种非常态的形势，从而人们对于它的预期自然不会高。毋庸置疑，这是虚拟经济经常被冷落的原因之一，不过人类的认识能力会不断的提高，对于它的把握也会更加客观，公正。 我国金融改革过程中虚拟经济带来的挑战
关键词：虚拟经济；二重性；经济发展
中图分类号：F120
文献标识码： A
文章编号： 1006-1096(2002)06-0066-03
虚拟经济是一个与实物经济相对的理论概括。简单地 说，债券、股票及其衍生物就其最基本的意义来说，仅仅是一种债权关系和产权关系的契约 。但是当这些契约被资本化，也就是在证券的二级市场买卖的时候，人们发现在它们的价格 波动中，往往会获得高额的收入，预示这些本来是契约关系的凭证就获得了财富代表的性质。它们毫无使用价值的本质就被掩盖了，只有遇到金融危机或信用紧缩导致虚拟财富大幅度缩水的时候，人们才明显地感觉到它们的虚拟性质。这种特性造成了虚拟资产特殊的定价方式和特殊的运作方式，也造成了从事虚拟资产经营的企业和机构的特殊活动，这些与虚拟资产的经营密切相关的经济活动所形成的领域就是虚拟经济，概括而言，虚拟经济是强调经济系统中价值关系的作用，并突出强调应报资产定价方式及运作方式对整个经济影响的一种经济学思潮和理论。
一、虚拟经济发展对商品经济发展的重要作用
(一)虚拟经济的发展是商品货币关系发展的必然结果，而它的出现和发展又能对商 品货币经济的发展发挥重要作用
1促进资源的优化配置
虚拟经济的一大特点就是虚拟资本的高度流动性。在当今金融市场已非常发达的情况下，虚拟资本的载体有价证券，特别是金融衍生工具，能够借助现代信息、通讯金融等条件，非常灵敏地运动。且除特殊情况外，总是从效率低的领域流向效益高的领域。虚拟资本向高效率方向流动的特点，带动社会资源也向高效益方向流动，并按效率最大化原则不断重新分配和组合。企业的经济效益下降，其发行的股票和债权就可能被大量出卖，价格下跌，股本金缩水，能支配的资源减少；反之某企业经营管理好，效益高，购买其股票、债券的人增加，其股票、债券价格上涨，资本金膨胀，能支配的资源就增加。
2促使更多的消费基金和闲散资金转化为大额的生产经营成本，加快经济发展
由于虚拟资本具有流动性，投资者可以把资金随时投入或取出，并可能通过买卖获得额外的收益，增大了股票、债券、衍生金融工具等虚拟资本体现物对投资者的吸引力，使一部分原打算消费的货币和休闲的零散资金投入到虚拟资本的体现物中，并由此间接地投入了实物经济，使全社会用于经济建设的资金增加，经济建设的速度加快。这在我国当前资本市场上体现得特别明显。我国股民现在购买股票，大部分为了转手出卖，赚取买卖差价。若无二级市场，股票就不能转化为虚拟资本，买到后也只能存放起来作为到期分取红利的凭证，那么就会限制人们购买动机。而虚拟资本的存在，无疑能促进人们踊跃购买有价证券，增加投资，从而使经济建设和发展加快。
3能有力促使经济效益的提高
企业发行股票、债券和其他有价证券，必须透明度高，又有能获得较大经济效益的基础和前景，否则，它发行的有价证券就没有人购买，即使买了也会很快被出卖。且有价证券上市形成虚拟资本，在资本市场上虚拟资本朝着经济效益高的方向流动，既能支持和促进经济效益高的企业加快发展，又能对经济效益低的企业形成强大压力，促使其切实采取有 效措施，改善经营管理，增大经济效益，从而使全社会的经济效益水平不断提高。
(二)虽然虚拟经济的发展对整个经济发展和社会进步具有很大的积极作用，但也存 在着消极的影响
1使国际经济发生动荡和危机的可能性加大
虚拟资产的价值基础是其预期收入，价格与成本的高度背离是虚拟资产的一个本质特征。我们不妨从一个简单例子加以说明。在股市上，一个公司上市按其资本额发行原始股票，就一个原始股东而言，它获得面额为10元的股票的成本为10元，而在二级市场上，该股东所持股票的价格却远高于股票面额，一般在10～30倍之间，价格与面额之间的差额就称之为创业利润。为什么股票价格与其面额(成本)会发生分离?原因在于人们购买股票时，关心的是股票的收益率，如果其股票的收益率是一般利率的两倍，那么股票的价格必为面额的两倍。虚拟资产的高价格根源预期收入，虚拟资产与一般商品的不同之处在于一般商品不能提供预期收入，因而一般商品的价格不可脱离成本而存在。而对于虚拟资产人们关心的是其预期收入的高低，或更为确切地说是其预期收益率的高低，而对产生虚拟资产的成本很少关心，人们在考虑虚拟资产的价格时，是从虚拟资产的预期收入流出发，并把预期收入流的贴现值作为虚拟资产定价的基础。当虚拟资产的预期收入贴现值高于其他资产未来收益现值时，该种虚拟资产的需求就会增加，从而造成价格上升；反之，则造成价格下降。虚拟资产预期收入流的贴现是家庭在动态最优化决策下得到的，因而是长期均衡的。既然虚拟资产的均衡价格实际上就是虚拟资产预期收入流的贴现值，而且其预期收入流的贴现值往往与其成本发生很大的背离，那么就使得虚拟资本与实物资本脱离得很远；同时虚拟资产流动性强，能随时转变形态，进行买入和卖出，这自然就成了投机资本进行经济搏弈的最好途径。由于虚拟资本与实物资本严重背离，又使得投机者有可能根据自己的意志，突然大数额、远距离转手倒卖，对一国经济乃至世界经济掀起大的动荡，导致经济陷入危机。几年前的亚洲金融危机，就是一些国际金融投机巨头，利用亚洲一些国家经济上存在的问题，运用虚拟资本的特性推动和激化而成。在危机中，许多亚洲国家经济受到国际投机资本极大冲击，辛苦几十年的发展成果丧失殆尽，并由经济危机导致政治危机，损失惨重。这就是虚拟资本的消极作用充分体现。
2易导致泡沫经济的形成，最终造成宏观经济衰退
在信息技术革命的背景下，全球经济越来越信用化，人与人之间的信用关系发展到一个前所未有的高度。信用的发展既是现代社会发展的必然结果，也是现代社会发展的必要条件。金融作为经济化了的信用，必然随着信用关系对经济生活的渗透，日益加深对整个经济的影响，并逐渐占据主导地位，对物质生产部门施加支配性影响，于是社会经济出现了虚拟化。而一旦在信用链条上某一环节出现问题，就会通过金融危机的方式扩散到整个经济生活，产生巨大的影响。泡沫经济就是在信用链条上出现脱节的情况下破灭的。泡沫经济就是虚拟资产的价格，由于过分乐观的预期，脱离其自身的价值基础和社会物价水平畸形上涨，进而导致社会中大多数商品的价格也脱离其价值上涨，形成虚假的经济价值，造成虚假的经济繁荣，给人们以错觉，这种错觉通过对虚拟资产的投入又不断地通过虚拟资产的上涨表现出来，于是经济就像泡沫一样膨胀。泡沫的产生使得人们的预期收益率的增 幅大于预期风险增长，资本就会流向有价证券与房地产市场等虚拟经济部门，如此使得实物经济部门投资与生产的资金供给不足，债务拖欠和违约大量出现，企业破产频繁。企业的不景气还会进一步影响金融系统，使金融机构出现大量呆坏账，而金融机构同业之间存在复杂的债权债务关系，当某些金融机构产生呆、坏账时，其他金融机构将产生连锁反映，并逐级放大，从而导致金融体系性风险加剧。为规避风险，金融机构要求恢复合理的风险资产比例，金融机构本能地选择就是尽可能地减少信贷风险及收回贷款，压缩贷款规模，因此不可避免地出现信用中介职能的衰减，导致进一步的信贷萎缩，这将使更多的企业陷入困境，造成宏观经济的持续衰退。
从以上分析我们可以看到，虚拟经济的发展一方面对经济增长具有促进作用，另一方面也使经济风险加大。如果控制不好，会产生巨大的不良影响。因此，我们在研究虚拟经济的时候，就应该发挥其良好作用的一面，合理地规避其风险，以促进经济的发展。
二、从虚拟经济发展看我国经济发展问题
在我国现阶段，改革和发展都面临着诸多重大难题，需要以积极、正面的态度对待虚拟经济。
(一)国有经济战略性重组问题
国家对国有经济的布局调整的明确思路是有进有退，而所谓的进、退的主体是产权，是价值形态的退出与集中，而不是把本属于国有的那一部分机器设备从原有领域搬到新的领域中去。因此国有企业的重组问题实质上是资本运作问题。其改革有3个层次：（1） 国有经济的基本存在形式将从国有企业转变为国有资本，由国家或政府占有的那一部分国民财富将从实物资产形态转变为价值属性的资本形态；（2）国有资本的配置将是一个不断 重组、优化的过程，由于资本是一个可流动的概念，国有资本也将是一个流动的财富量，在不断的让渡、不断交易的流动过程中，国有资本或者还其追求利润最大化的资本本性，或者 向真正需要其行使国有经济职能的领域集中；（3）企业内部将建立健全符合社会主义市场经济要求的法人治理结构，以股东会、董事会、监事会为新的企业法人治理结构意味着资本在社会经济活动中的支配权力将大大增强，资本的优化组合将成为在企业内外形成良性运转机制的基础。上述过程的实现，需要有一个完善的资本市场来保障资本的运作，而资本市场的完善是以虚拟经济的发展为前提的。从这一点讲，国有企业改革是以全局性的产 权、资本重新配置为基础的、以虚拟经济层面的运作为主要内容的改革，因此，发展虚拟经 济，大力培育和完善资本市场，通过资本运作促进产权交易，对我国国有企业的战略性调整 意义重大。
(二)发育民间资本，扩大投资需求问题
改革开放以来，特别是国有企业实行"贷改投"以来，我国经济发展的一个明显问题是以银行为中介的间接投资成为了社会扩大再生产的主要力量，社会经济运行的风险被过度集中于金融体系。近几年，一个值得关注的现象是我国在实施积极的财政政策、大力扩张政府投资之后，民间投资并未跟进，投资需求不足主要表现为民间投资增速不断下滑；同时在降息等扩大内需的政策出台之后，不仅社会储蓄倾向并未减弱，贷款需求不足反而有增强的趋势，银行存贷差急剧增大。解决这一问题的根本措施是大力发展虚拟经济，将间接投资转化为直接投资，发育民间资本。主要是扩张股票市场，开始规模性地尝试发展证券投资基金，可转换债券，实施银行信贷资产证券化，建立中小企业贷款担保机构，发展地方产权交易市场等，这些措施都是资本和价值属性的运作，属于虚拟经济的范畴。由此可见虚拟经济的扩张是实现间接投资转化为直接投资以及发展民间投资的必经之途。
(三)治理通货紧缩问题
近几年我国经济出现了通货萎缩，失业增加，经济增长速度放慢，物价下跌，信用紧缩。从货币角度看，通货萎缩是1997年经济"软着陆"前实行紧缩性货币政策的滞后影响，而后的政策又没有充分考虑到我国经济货币化的迅速发展和虚拟资产迅速扩张对货币的需求量，1992年以后，我国经济在市场化的同时，经济货币化的发展也十分迅速。许多原来未进入市场交易的活动相继开始交易，如迅猛发展的房地产、期货、证券市场交易，这些活动都需要货币媒介的支持，这样，国民经济循环系统中对货币的需要量远远超过实际经济增长所显示出的需要量。而同时我国一段时间实行紧缩的货币政策，使作为主要支付手段的货币供给量增长率偏低，并且我国货币形式单一，信用卡、个人支票等发展缓慢，金融市场政体缺乏活力等也都造成货币供给量不足。在证券、期货、房地产等虚拟资产大幅增加和货币化的时期，货币需求量大增，这种货币供需矛盾是造成我国通货紧缩货币方面的原因。结果人们货币支付能力不足，供给相对过剩，导致经济衰退。从中我们可以得到启示，"通货"作为虚拟经济一个层面正在通过对就业、收入增长及货币资产购买力的巨大影响左右着实物经济的发展，因而应该发展虚拟经济，在反通缩过程中越来越广泛地运用货币流通量、利息率、税收、国债、财政投资等价值杠杆来调整实物经济的总量、结构。
诚然，虚拟经济的扩张对我国经济发展是一件好事，但我们应当防范它的风险，其风险主要在于由其发展产生的泡沫的破裂，经济系统的崩溃。因此建立对虚拟经济大幅度缩水的干预机制是十分必要的。具体的办法包括调节利息率，调节相关税收，直至在严格法律规范下由专门机构(如国有资产管理局)通过国有股份的增减在资本市场突发暴跌时直接入市干预等。
由此可见，我国国民经济的发展需要大力发展虚拟经济，利用资本的运作、产权的交易、货 币供给量的控制来实现对国有经济的调整，对国民经济的调控。同时在发展虚拟经济之时，防范其风险，发挥其正面作用，使之更好地为国民经济服务。
The Virtual Economy‘s Dual Characters and Its Role in Chinese Economy Development
WU Hong-yan
(Administration Bureau of Civil Aviation of Henan Province, Zheng zhou 450003, China)
Abstract: Virtual economy‘s booming influences on econom ic development greatly. It plays a positive role as well as a negative role in economy development. This requires that we should exploit its advantages and avoid its disadvantages in o rder to promote economy development.
Key words: virtual economy; dual characters; economy development
关键词:经济危机 实体经济 政府职责
中图分类号:F830.99文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2010)07-073-01
一、经济危机的特殊性
所谓经济危机是由于生产的相对过剩人们的购买力相对不足,导致产品大批积压,形成了供需双方之间的极大的失衡,造成了由生产到消费整个链条的脱节。经济危机的根本原因就是生产无计划,市场失衡造成的。1929年那次经济危机基本上发生在实体经济阶段,即从货币到产品、从生产到货币的生产流通阶段。而这次经济危机,具有前所未有的特殊性,它发生于实体经济之外,主要是金融、信贷和证券,美国作为一个世界上最大的负债国,它庞大的消费是依靠对全世界资本的占有维持的,全世界大多数的投资银行、信贷、融资证券实体都设在美国,而美元又作为世界货币与其它国家的外汇储备直接挂钩。因此,美国的一切经济危机都可以通过不良资产打包、证化输出给全世界,来化解本国的金融风暴,也就是所谓“美国赔钱,世界垫付”。
二、经济危机与实体经济的关系
(一)虚拟经济与实体经济的关系
实体经济借助于虚拟经济,虚拟经济依赖于实体经济。虚拟经济影响实体经济的外部宏观环境,实体经济要生存、要发展,除了良好的内部经营环境外,还必须有良好的外部宏观经营环境。外部宏观经营环境包括全社会的资金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等,这些方面的情况如何,将会在很大程度上影响到实体经济的生存和发展状况。这一切都与虚拟经济存在着直接或间接的关系。而实体经济为虚拟经济的发展提供物质基础,虚拟经济不是神话,而是现实。因此,它不是吊在天上,而是立足于地下,从根本上决定了无论是它的产生,还是它的发展,都必须以实体经济为物质条件。否则,它就成了既不着天也不着地的空中楼阁。当虚拟经济发展与实体经济发展相适应时,虚拟经济发展会促进整个经济发展;当虚拟经济脱离实体经济而过度膨胀时,则会产生经济泡沫,造成经济假繁荣。因此,要着力发展实体经济,并根据实体经济的发展状况积极发展虚拟经济,使二者互相适应,互相促进。而不能相互脱节,虚拟经济在最初阶段仅仅是作为实体经济的一个主要环节,为实体经济筹集资金,刺激实体经济的市场和消费主体的消费行为,而伴随金融产业、信贷机构和证市场的成熟和技术的完备,逐步独立于实体经济之外,并开始以一种按照实体经济规律难以解释的规则影响实体经济的市场,甚至操纵实体经济的运行。所以说它们的关系密不可分,必须对应地进行很好的处理,不然就会影响到它的正常发展。例如:抵押贷款主要用于房产的建筑,并通过房产买卖得到收益来实现。
(二)经济危机与实体经济
虚拟经济为实体经济的发展增加后劲,实体经济要运行,要发展,首先就必须有足够的资金,因此要是通过发行股票、债券等各类有价证券筹措资金。其次是向银行为主体的各类金融机构贷款,通过这两条途径解决实体经济发展过程中所需资金问题,会更加现实,也会更加方便、快捷。这样,虚拟经济为实体经济的发展增强了后劲。我国属于发展中国家,世界金融海啸对我国的影响相对缓和,虚拟经济的发展相对滞后。但国家有强大的宏观调控力度和广度。然而,对一些发达省份,由于过度依赖国际市场,造成的不良影响相对明显,多数企业倒闭、裁员,失业率倍增等。应该看到虚拟经济对于地方实体经济的积极作用。即有效的盘活沉淀资金,刺激创新。同时,实体经济对虚拟经济提出了新的要求,随着整体经济的进步,实体经济也必须向更高层次发展。否则,它将“消失”得更快,主要表现在对有价证券的市场化程度上和金融市场的国际化程度上。也正是因为实体经济在其发展过程中,对虚拟经济提出了一系列的新要求,所以才使得它能够产生,特别是使它能够发展。然而,虚拟经济毕竟是要依靠实体经济的有效运行才能够得以维持。否则,巨大的泡沫加上高额的金融风险必须带来经济危机的隐患。有些企业为了解决资金不足,就向银行贷了大量的贷款,发行股票和债券。由于企业经营管理不善,出现经济危机,企业生产出的产品得不到市场的认可,或者遇到市场紧缩,迫使很多企业破产倒闭,实际资本创造的利润得不到实现。这样,就给企业造成了巨大的危机。
三、遇到经济危机时政府的职能
政府的职能定位可以概括为:弥补市场不足、促进社会公平,我国历来重视政府的宏观调控和宏观经济政策对经济干预。一般来说,对于市场经济自身运用得相当完善的地方,政府无须干预。在这些方面,政府的职能有限,但这并不意味着政府就无事可做了。恰恰相反,政府的作用是纠正市场的固有缺陷。市场有其自身无法克服的弱点和消极方面。为了弥补市场的这些缺陷,政府就需要担负起相应的经济职能,最大限度地减少市场经济的消极面,控制市场的总体运行,防止自身发展造成危害。而此次金融危机是市场失控导致的结果。在这种危机的情况下任何企业、任何个人都无法解决,这时中国政府首先推出投资4万亿元重点解决民生项目、农村问题等措施,取得了明显成效,保证了我国GDP以不低于8%的速度增长。其次,各地方政府也积极筹集资金在各个层次上拉动内需。比如,电器下乡、银行一再降息,刺激广大人民群众消费,从根本上缓解了金融危机对我国各地方经济的不利影响。可见,我国的政府干预作为经济发展模式中的重要角色,在经济发展屡遭困扰的情况下,显现了不可替代的作用。
参考文献:
1.胡江.政府的干预.东南大学大学人文学院MPA人文中心,210096
2.马克思.资本论
关键词：虚拟资本；虚拟经济；资源配置
虚拟经济由虚拟资本发展而来，虚拟资本是指在信用制度下，由现实资本派生的、并有自己相对独立之价值运动形式的金融资本及其衍生物[1]。随着信用制度和财富证券化的发展，金融工具的持有和交易活动在日常经济活动中不断普及和日益频繁，真正意义的经济虚拟化也就出现了。从根本上讲，虚拟经济，包括货币、信用、衍生工具等各种形式的出现，是生产力发展导致积累扩大和财富资本化的必然结果。
一、发展虚拟经济对我国经济产生的积极效应分析
（1）发展虚拟经济可培育民间资本，扩大投资需求。虚拟经济通过各种金融工具，以其高收益的特点吸引投资者将一部分消费基金和闲散资金投入其中。大力发展虚拟经济，主要通过扩张股票市场，发展证券投资基金，实施银行信贷资产证券化，建立中小企业贷款担保机构，发展地方产权交易市场等，可将间接投资转化为直接投资，培育民间资本。
（2）发展虚拟经济可治理通货紧缩。我国经济曾出现过通货萎缩，经济增长速度放慢，信用紧缩的现象，其货币方面的原因在于货币化和虚拟经济的发展对货币的需求日益增大，货币供给量却由于信用的紧缩而偏小，货币支付能力不足，供给相对过剩。解决这一问题就要发展虚拟经济，考虑活跃资本市场和短期融资市场发展的需要，将货币供给量的控制目标主要放在流动性最强的货币上，同时发展股市和债市，使之与增大货币供给量同步。
（3）虚拟资本开辟了新的资源优化配置方式。在发达的金融市场条件下，具有高度流动性的虚拟经济，其虚拟资本的载体有价证券，特别是金融衍生工具，能够非常灵敏地由效率低的领域向效益高的领域运动，使有限资源配置到较好环节，发挥最大效益。投资者不断购进和抛出有价证券，实现这种“虚拟性”产权在不同地区、行业、企业间的转移，促进企业利用资本的市场扩融优势，使实物资源从低效产业向高效产业、长线部门向短线部门、夕阳工业向朝阳工业流进，进一步实现了存量资本在实体经济各部门之间的再优化配置。
（4）发展虚拟经济有利于完善社会保障制度。完善保障体系是当前国民经济发展过程中迫切需要解决的难题，推进企业“减员增效”，政府机构“下岗分流”，必须化解大量不安定因素，而问题的解决都依赖于社会保障体系的完善。发展虚拟经济，利用当前低利息率的有利时机，发行10年至20年乃至更长时间的长期国债，用国债充实社会保障基金，可消除人们后顾之忧，改善社会消费需求，形成拉动经济增长的新动力。
（5）发展虚拟经济有利于推动国有经济战略性重组。国有经济的基本存在形式将从国有企业转变为国有资本，国有资本的配置将是一个不断重组、优化的过程，在企业内部建立健全法人治理结构，使资本在社会经济活动中的支配权力大大增强，资本的优化组合成为企业良性运转机制的基础。这些过程的实现，需要一个完善的资本市场来作保障，而资本市场的完善是以虚拟经济的发展为前提的，所以，发展虚拟经济是国有经济战略重组的重大举措。
（6）发展虚拟经济有利于加快我国对外开放进程，实现经济的国际接轨。经济全球化就是全球范围内经济的市场化、开放化，生产要素在全球范围内流动，资源在全球范围内配置。发展虚拟经济，加快我国资本市场的对外开放步伐，有利于我们获得更多的国内资本要素，支持现代化基础建设和具有高成长性的高科技领域发展，有利于融资者在世界范围内选择低成本资本及利润丰厚的项目，实现全球范围内各种资源的最佳投资组合。
二、在我国发展虚拟经济的几点建议
现代市场经济条件下，必须充分发挥虚拟经济对实体经济的促进作用。由于虚拟经济的虚幻性及其价值的独立运行，它的发展要把握一定的度，使其与实体经济发展形成一个良性互动。过度的虚拟经济会带来泡沫经济[2]，甚至引发危机的爆发。笔者对在我国发展虚拟经济提出以下几点建议：
（1）要与产业结构调整相协调。发展虚拟经济不能脱离实物产业，应与产业结构调整相协调。一是在产业选择上以高新技术产业、高增长产业、有发展优势产业和经济支柱产业为对象，构建新的产业发展体系，为其提供虚拟化支持；二是加快区域产业调整，让一部分资本从传统产业和高成本地区退出，转入新产业和低成本地区，为产业转换与区域性专业化分工提供转换空间和依托；三是产业调整、制度安排与产业政策制定必须符合国情，警惕和防范虚拟经济可能带来的危害与冲击。
（2）建立信贷风险预警机制。一是加强企业贷款风险监测及预警，建立健全贷款企业改制过程中经营管理资金使用情况报告制度，以及时发现潜在风险；二是针对不同的风险类型，采取不同措施及时处理，对企业改制可能危及贷款安全的，应坚持债随资产走的原则，对已办理有效抵押手续的，要依法行使抵押权利，对未办理贷款抵押手续的，应落实好贷款债权和抵押手续，对企图借改制逃废银行债务的，要依法制止企业改制方案的实施，对不听劝阻的，应采取法律手段保全银行资产；三是企业在生产经营中时刻潜伏着风险，应对企业生产运营情况、产品销售情况、企业发展前景进行及时分析和预测，并采取相应措施。
（3）开展金融租赁，优化资金结构。金融租赁是金融业发展过程中银行资本与工商资本相互渗透与结合的产物，是现代化大生产条件下的实物信用与银行信用相结合的一种新型金融业务，它将融资、融物、投资、贸易、租赁、促销、管理、财务等经营要素融为一体，从而能够满足产业结构、融资结构、投资结构、消费结构、企业结构、所有制结构、地区结构等经济结构调整的需要。承租人通过金融租赁获得资金融资，同等条件下与贷款、债券等其它融资工具相比，投资过程中资金压力大大减轻，便于企业调整资金结构，统筹安排资金。
（4）建立政策性金融机构以实现资源最优配置。在我国目前的市场经济条件下，要实现社会资源的最佳配置，除建立强有力的中央银行、商业银行外，还需要建立政策性金融机构，从宏观角度加强产业结构的优化调整和升级。其次，通过政策性金融机构把财政资金与社会闲置资金有机地结合起来，以少量的财政补贴引导大量社会信贷资金，以有偿使用方式提高资金使用的效益，以实现资源优化配置，从而促进经济发展。
作者单位：大庆石油学院经济管理学院
参考文献：
