时间：2023-06-29 17:10:51
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇保险企业风险管理，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
【关键词】经济资本；保险企业；风险管理；TailVaR；RARORAC
一、绪论
近年来全球经济形势的重大变革令风险管理有了显着的发展。其中较为关键及重大的是全面风险管理思想的提出。而在全面风险管理中有一个核心概念，便是经济资本。
图1 保险企业经济资本概念一般而言，损失可以分为预期损失、非预期损失以及异常损失。非预期损失需要保险公司用资本进行补偿。而经济资本正是为了吸纳保险公司非预期风险损失而引入的数量概念。它在数量上等于非预期损失，但它既不是风险本身，也不是真实的资本，是对应着风险的虚拟资本，是计算出来的数据，有别于账面资本和监管资本。
保险企业经济资本，可定义为在特定时期内，在保单持有人、企业债权人或所有者要求的安全标准以内，保险企业根据自身整体风险水平所保有的资金量。
二、模型及研究方法
在保险企业经济资本管理过程中，通过自下而上对保险企业内各业务部门的风险评估，计量出经济资本。然后进行风险调整绩效度量，最后根据绩效结果自上而下在各部门间进行经济资本的配置，从而保证企业风险最大程度的降低，提高盈利水平，增加股东价值。
（一）经济资本的度量
VaR（在险价值）是目前计算经济资本的主要方法，但是其无法考察分位点以下信息，忽略尾部风险，并且不具有次可加性。而TailVaR（尾部在险价值）方法基于VaR，能较好的满足次可加性的要求，且主要对保险公司最为关注的右尾风险进行度量。基于TailVaR的经济资本测算如下：
EC=TailVaRE-E（X）={X|X>VaR（a）}-E（X）
（2.1）
（二）风险调整绩效的度量
风险调整绩效度量是在传统绩效度量指标的基础之上，纳入风险因素，利用风险去调整现有的绩效。在所有风险调整绩效指标中，最能体现度量精神的是RARORAC。
保险企业的RARORAC计量公式推导如下，
RARORAC=风险调整后的收益经济成本
=保费收入-成本费用-预期损失经济资本
（假设当年的预期损失等于当年实际赔付额）
=保费收入-成本费用-实际赔付额经济资本
=净利润经济资本
（2.2）
三、实证分析
（一）数据来源及假设
将保险企业的利润（或净损失值）视为随机变量，可以度量经济资本。为了剔除资产增加带来的规模效应，本文选用ROE替代利润。本文分别选取了7家人寿保险企业，7家财产险保险企业，以及4家保险集团共18个企业1996-2012年的数据进行分析。
（二）实证分析
首先利用MATLAB对各保险企业数据进行拟合，实证分析结果显示，所有的公司ROE均符合正态分布，均不符合伽玛分布，仅有一部分符合对数正态分布。同时可以证明，净损失函数X若符合一般正态分布，其TailVaR符合如下公式，
TailVaRX=μ+σTailVaRY
（3.1）
其中Y为标准正态分布，μ及σ分别为X的均值及标准差。
表3.1 标准正态分布不同破产概率下的TailVaR
破产概率 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.50% 0.10% 0.05% 0.01%
TailVaR 2.0627 2.1543 2.2861 2.4209 2.6652 2.8919 3.3671 3.5544 3.9585
选择99%的置信水平，根据公式3.1以及表格3.1，可以测算出各保险企业的TailVaR。其中，由于X是损失函数，因此X的均值μ可以用ROE均值的相反数表示。根据公式2.1计算出经济资本。其中，由于E（X）代表损失期望，可以用ROE的相反数代替。由于以ROE替代利润，计算出的经济资本只是比例，仍需乘以2012年的所有者权益，得到正确的经济资本。最后根据公式22计算出RARORAC。结果如下：
表3.2 实证结果
保险企业 99%
TailVaR 99%
经济资本 经济资本
/资产 RARORAC
保险集团 国寿 0.23 18656.2 0.8% 40.2%
平安 0.02 31473.5 1.1% 85.0%
太平洋 0.23 24941.0 3.7% 20.6%
人保 0.09 17763.6 2.6% 57.1%
人寿险 国寿 0.02 15901.4 0.8% 70.9%
平安 0.16 14410.6 1.4% 52.5%
太平洋 0.33 14611.7 2.6% 17.1%
人保 1.17 18357.3 5.5% 4.1%
泰康 0.34 7623.4 1.8% 25.5%
新华 0.63 24187.0 4.9% 12.2%
太平 0.79 7768.2 4.6% 9.0%
财产险 国寿 1.48 10646.5 35.2% 3.5%
平安 0.04 5581.5 4.1% 83.0%
太平洋 0.12 5486.3 6.2% 48.5%
人保 0.16 16844.8 5.8% 61.8%
华泰 0.22 720.5 5.7% 40.0%
大地 1.65 10708.3 43.0% 6.6%
太平 1.11 1729.6 16.4% 11.3%
四、结论
由于经济资本是绝对数值，没有统一的衡量标准，因此可以比较经济资本与平均资产的比值。2012年，在各类别企业中风险管理状况最佳的分别为国寿集团、国寿人寿、平安财险，而大地财险与国寿财险的经济资本比例最低。综合来看，保险集团较于其旗下单一险种企业，风险管理水平明显有优势，集团化发展方向可以通过组合经营等方式减少风险。
经营绩效方面，表现最好的是平安集团，最差的是国寿集团。国寿集团人寿和财险业务发展极为不平衡，相比之下，平安集团是所有保险集团中最注重均衡发展的。通过不同保险企业的RARORAC比较可以看出，各个企业的经营有其自身的特点，传统监管部门用一刀切的监管规定来确保各企业风险控制并不适用，应当充分利用经济资本及风险调整绩效，结合符合企业个性化的内部指标来辅助监管标准。
参考文献：
关键词：出口风险 出口信用保险 风险管理
自去年美国爆发次贷危机开始，全球金融系统被卷入了一场前所未有的风暴之中。部分国外商业银行出现流动性不足问题，个别国家或地区进口商恶意逃债或违反合同的现象明显增多，我国出口企业所面临的风险也进一步加大。在这种形势下，我国出口企业如何重视运用出口信用保险，降低出口企业风险是值得关注的问题。
一、出口企业风险种类分析
出口信用保险作为保障企业出口收汇安全的重要手段，为帮助企业全面了解国别风险动向和业务风险防范，提升企业风险管理意识与水平提供了很大的帮助。出口企业风险主要分为外部风险和内部风险，本文主要分析外部风险。目前，出口企业在其出口行为中所面临的外部风险主要来自于以下二个方面。
1、国家风险。国家风险是在国际经济活动中发生的、在一定程度上由政府控制的事件或社会事件引起的给国外债权人(出口商、银行或投资者)造成损失的可能性，是受国际间政治环境、经济环境、法律环境的影响而导致的出口贸易信用风险。
相对于商业风险，国家风险的显著特点是其产生于跨国金融贸易活动中，与国家主权有密切关系，是由不可抗拒的因素造成的，并且具有强制性，非合同或契约条款所能改变或免除，因此带有巨大危害性。
2、国外客户风险。国外客户风险又称商业风险，主要有以下几种。
(1)有意欺诈。有的企业一开始就没有还款意愿，以种种借口恶意拖欠出口方货款，逃避债务。这种人为欺诈所导致的出口贸易信用风险行为危害最大，欺诈的目标可能是定金、预付货款、货款、货物、保险金等等。
(2)技术贸易壁垒。近年来，许多国家为了限制进口、保护本国产业结构，纷纷制定严格苛刻的质量标准、环保标准、安全防护标准、卫生标准、包装认识标准等，限制、阻挡他国产品的进入。
(3)合同纰漏。由于我方合同履行不严谨，外方找借口不付或少付款;或由于质量不符、单证不符，遭对方拒付货款。
(4)客户企业的经营不善，无力偿还货款。此类客户往往处于破产的边缘，负债多，产品积压滞销，缺乏足够的资金和技术投入，没有能力还款。
二、出口信用保险对出口贸易的促进作用
1、风险保障功能。出口信用保险主要承保上述国家风险和商业风险，最大限度地为企业提供对外贸易过程中的外部风险保障，为出口企业的稳定经营创造良好的外部条件，也为国家对外贸易的平稳发展提供有力保障。
2、出口促进功能。出口信用保险为出口企业提供有效的风险防范和转移渠道，因此可以帮助企业更有效率地选择贸易伙伴，更加大胆地开拓新兴市场，以更加灵活的结算方式、交易手段提升竞争力，从而扩大交易机会，创造出口增量。
3、融资支持功能。出口信用保险可以提升企业的信用条件，构建多种方式的融资渠道，使企业在国际、国内资金市场上获得融资便利和资金支持，满足其出口和对外投资的资金需求。
4、政策导向功能。出口信用保险通过倾向性的保险政策和灵活的费率调节手段，有针对性地体现国家的政策导向，配合国家外经贸和产业政策的实施。出口信用保险的发展历程，鲜明地体现了国家政策导向的特征。
5、损失补偿功能。出口信用保险对企业的风险保障作用，最终体现在对企业的赔款上。无论是政策性风险还是商业性风险，一旦发生都将给国内企业带来巨大损失。出口信用保险机构的赔偿可以帮助企业避免损失，保障企业的正常经营。
由于以上的功能特性，出口信用保险对促进各国的出口和对外投资发挥了重要作用，成为国际贸易中不可缺少的工具。目前，世界贸易额的12%~15%是在出口信用保险的支持下实现的。
三、我国出口企业运用出口信用保险的必要性
1、世界经济的不确定性和风险性大。二十世纪九十年代以来，世界经济几乎每年都会发生地区性或全球性经济动荡。另外反恐战争、局部地区金融、政治危机、印巴局势、中东形势也存在很大的不确定性，使我国国际贸易风险显著上升，使用出口信用保险可有效帮助企业防范和控制出口贸易风险。
2、政策性出口信用保险是实施市场多元化的重要手段。开拓新兴市场、接洽新客户，国家能够通过政策性出口信用保险帮助企业解决收汇风险问题，实现开拓国际市场的目标。
3、在世界经济不景气的情况下，国际贸易保护主义势头加剧。一些国家滥用反倾销措施，制定相应的技术和卫生标准，使我国出口企业面临的国际贸易风险加大。出口信用保险依据国家外交、外贸、财政、金融等政策，通过政策性出口信用保险手段支持货物、技术和服务等出口，弥补了商业保险业务的不足和缺陷，有益于企业参与经济全球化。
四、我国出口企业的对策
目前，我国的出口信用保险仍然处于较低的水平，与外贸的大幅增长不相符合。在我国出口总额中，大概只有1.1%投保了出口信用险，还有相当于我国出口总额98%左右的出口贸易并没有办理出口信用保险。我国投保出口信用保险的企业仅占我国出口企业的3%左右，有的企业甚至不知道出口信用保险的存在。2009年5月，浙江省杭州市萧山区对金融危机下出口企业现状进行了专项审计调查，发现全区近2000家出口企业只有20多家出口企业采用投保出口信用保险来降低出口风险。因此，我国出口企业还应进一步主动了解和运用出口信用保险，保证企业降低贸易风险。
1、建立信用管理体系。西方企业几十年的经验说明，外贸企业必须建立独立的信用管理体系，全面管理外贸企业出口信用的各环节。很多外贸企业负责人认为，信用管理就是追收账款，这是认识上的误区。实际上，追账只占信用管理很小一部分。当货物出口时，应对出口的货物和国外买家时时监控，保证货物的安全和国外买家得到满意的服务，争取早日收回货款。信用管理部门还应将有关信息反馈给市场销售部门，了解国外买家的资信优劣，为做好以后的出口提供决策依据，从业务流程上控制风险的发生。结合采用出口信用保险来逐步建立外贸企业信用管理体系，达到控制外贸风险的目的。
2、熟悉出口信用保险条款，积极配合保险公司。采用出口信用保险，必须熟悉出口信用保险条款，不能认为购买出口信用保险就万事大吉，外贸企业就没有了风险，有的外贸企业有深刻的教训。如某外贸企业与信保公司签订综合保险保单，国外买家提货后即申请破产保护。该外贸企业于获悉国外买家申请破产保护后第3日向信保公司报损，同时提出索赔。但是在审理贸易合同时发现:该外贸企业与国外买家签订贸易合同中承诺于1月后支付某外贸企业20%的预付款，但是截至破产之日，国外买家也没有将预付款支付给该外贸企业。企业明知国外买家此次交易中未支付预付款，也未在申请限额时说明，存在故意隐瞒不良交易记录和知险后出运的情况，严重影响了信保公司对其未来收汇风险的评估和判断，极大地损害了信保公司的权益。信保公司以该外贸企业在履行如实告知义务方面存在重大瑕疵为由，最终决定对A公司的出运损失拒绝承担赔偿责任，并不退还保费。由此可见，购买信用保险，不等于就没有风险。因此，只有了解出口信用保险条款，积极配合保险公司，才能最有效控制风险。
3、积极利用出口信用保险，充分发挥其作用。中小企业在从事外贸业务时，主要存在两个方面的问题:一是缺乏资金，二是在目前汇率风险。目前，出口信用保险项下支持外贸企业融资和规避汇率风险的方式主要有两种:赔款权益转让方式和出口票据保险方式，外贸企业应积极利用这两种方式。
赔款权益转让方式是应用比较广泛的支持融资的方式，是指在外贸企业投保短期出口信用保险的基础上，通过外贸企业、中国信保与银行三方签署“赔款权益转让”协议，将保单项下外贸企业从中国信保获得赔款的权益转让给银行。比如，一个外贸企业在中国信保投保了短期出口信用保险，同时希望得到银行的融资，但由于该外贸企业在银行的授信额度已经用完，这样中国信保可以在外贸企业投保的基础上，与外贸企业、银行三方签订一个“赔款权益转让”协议，银行则在此转让协议的基础上，结合外贸企业自身情况，在中国信保批复的信用限额以内，考虑在具体的每一笔业务出运后给予出口押汇、出口贴现或者其他贸易融资支持，部分自身信用比较好的外贸企业，甚至可以在出口信用保险的支持下获得出运前的融资，或者银行放弃追索权的票据买断业务。如果到期国外买家未支付货款或者发生保单规定的其他收汇风险，中国信保将在外贸企业提出索赔后，根据保单规定将原赔付给外贸企业的赔款支付给银行，从而使外贸企业实现了规避汇率风险和融资的目的。
出口票据保险方式是以银行为投保人，重点解决出口企业获得出口票据项下资金支持的保险业务。由银行将其为外贸企业提供的出口票据融资业务，包括以L/C、D/P、D/A方式交易的跟单汇票融资业务的收汇风险，直接向中国信保投保出口票据保险。中国信保将在对银行票据融资项下的国外买家进行调查给予授信的基础上，承担因国外买家商业风险和国外买家所在国政治风险而导致的银行票据融资业务项下的收汇损失，从而实现出口信用保险对融资和规避汇率风险的作用。
总之，外贸企业应该增强风险意识，建立科学的信用管理体系，大力采用出口信用保险等风险规避工具，促使外贸企业的稳定发展。
【参考文献】
[1] 徐向红、陈强:出口信用保险的国家风险初探[J].中国保险管理干部学院学报，2004(5).
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[4] 王艳:论金融支持企业走出去的模式选择[J].南方金融，2007(3).
[关键词]企业风险管理框架；风险管理文化；风险管理制度
据瑞士Sigma统计，从1978—1994年16年间，世界上有648家保险公司破产，尤其是1996—2001年，保险业高度发达的日本连续7家生命保险公司破产。在我国，标准普尔在《中国保险业信用前瞻2006—2007》中对我国保险业风险的评价是：无论寿险还是非寿险的行业风险依然较高。这给我国保险业敲响了警钟：保险公司在经营风险产品的同时，必须加强自身的风险管理。美国反舞弊财务报告委员会的发起组织委员会(COSO)的企业风险管理框架提出的全新的风险管理理念和技术对于我国保险企业的风险管理具有极大的理论和实践意义。
一、保险企业实施全面风险管理的必要性和重要性
保险公司的风险管理是一个永恒的话题，保险公司围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立全面风险管理体系，可以起到防范和化解风险、保护资产的安全与完整、保证经营活动合法合规和企业经营战略有效实施等重要作用，因此，是否实施全面的风险管理是衡量保险企业经营管理水平高低的重要标志。
(一)保险国际化的趋势日益明显
在经济全球化的大背景下，保险国际化的趋势日益明显，一方面表现为客户保险需求的全球化，跨国公司基于其全球经营业务在世界范围内安排其风险管理与保险计划；另一方面表现为保险人通过国际间的保险资本运作、对冲机制、战略联盟等多种形式，满足巨灾保险、金融风险管理等迅速增长的需求，在国际范围内寻求新的生存和发展空间。20世纪60年代出现的真正意义下的自保公司，70年代由荷兰人首创并迅速风靡全球的银行保险，80年代人寿保险业出现的以万能寿险和变额寿险为代表的产品创新，90年代出现的保险风险证券化以及大量新型风险转移工具，特别是近年来，处于前锋地位的保险人、保险经纪人、政府保险机构及民间保险组织，如安联保险等，已经在综合风险管理(IntegrateRiskManagement)、非传统风险转移工具(AlternativeRiskTransfers)等新型保险产品和技术等方面进行了大量的创新，保险保障的范围已经大大突破了传统意义上的可保风险范畴，从而预示着未来保险业的革命性变化。
(二)保险资金面临的投资风险越来越大
随着金融市场的创新与融合，保险资金运用渠道的逐步拓宽，可投资品种逐步增加，从普通的债券投资发展到权益类投资、从国内市场拓展到境外市场，保险资金特别是寿险业资金面对的各种风险也越来越复杂。例如，寿险保单存续期一般都长达20至30年，相应的在资金运用中要考虑20-30年存续期的投资与之相匹配。投资于固定收益资产的寿险资金，对利率的变动非常敏感，市场利率的微小波动会导致资产价值的较大变动。据统计，到2006年8月，债券已经成为保险资产配置的最主要工具，投资规模已经达到8777亿元，其中，持有国债和金融债余额分别达到3674亿元和2416亿元，债券资产占保险资产运用的比重由2001年的28.4%上升到2006年的55.2%，保险公司持有的企业债、银行次级债、国债和金融债的余额分别占总余额的69.6%、45.5%、12.1%和11.6%。在央行上调利率、国债等债券收益率大幅下降的背景下，保险公司投资风险显然还在加大。投资效益低下直接影响到保险公司的偿付能力和经营的稳定性。据测算，1999年以前的保单会导致我国寿险业利差损每年增加约20亿元，到2004年底寿险业利差损总额超过720亿元，占到行业总资产的9%左右，即便各寿险公司将全部业务盈余都用于弥补利差损，也需要10年的化解时间。而权益类投资，包括金融衍生物投资风险巨大，给许多公司带来几亿、以至几十亿金额的损失，如德国哥达保险公司、克罗尼亚保险公司、汉诺威再保险股份公司、伦敦巴林银行等。因此加强资金运用风险管理，提高风险管理水平对资金运用是非常重要的。
(三)全面风险管理成为现代保险企业管理的基础和核心
随着金融保险市场的日趋深化和扩大，各保险机构之间的竞争也从原来的规模扩张逐渐转变为内部管理、业务创新等方面的竞争，从而导致了保险企业的经营理念的深刻变化，使全面风险管理成为现代保险企业管理的基础和核心。从世界范围来看，风险管理正在从传统的“点对点”式的管理走向全面的、一体化的管理。国际上比较有名的内控和风险管理模式有英国的Cadbury、美国的COSO和加拿大的COCO，特别是美国的COSO模式从理论到操作方法上阐述了一整套完整的全面企业风险管理框架。WilliamJ.Mc·Donoush所称，“内部控制将对投资者起到重要的保护作用，因为稳固的内部控制是抵御不当行为的头道防护线，是最为有效地威慑舞弊的防范措施”。2005年，保监会制定《寿险公司内部控制评价办法(试行)》。2006年，国资委制定了《中央企业全面风险管理指引》。这对于推动保险企业的全面风险管理的发展具有重要意义。
(四)我国保险业在风险管理方面存在许多不足之处
近几年来，国内保险业在快速发展的同时，在防范和化解经营风险和加强公司内部风险管理方面有了一些进展，但还是存在不少问题和不足，主要表现在三个方面：一是对全面风险管理的认识不到位，存在着严重的“竖井效应”。二是没有建立完整的风险管理框架。大多数保险公司的风险管理没有贯彻到公司的各项业务过程和各个操作环节，许多关键控制点形成所谓的控制盲点，还没有形成一个有效的多维、多视角、跨时点的风险监控体系。三是风险管理效果不尽如人意，出现了许多违纪违法的现象。因此，只有从我国保险公司的实际出发，引进、消化和吸收国际上先进的企业风险管理模式和风险管理技术，特别是应该使CO—SO框架成为保险公司完善公司内部控制的标准，构建全面风险管理体系，缩小我们在风险管理方面与国际上的差距，才能够增强保险业抵御风险的能力，使保险业稳定健康发展。
二、COSO企业风险管理框架的内涵
目前，国际风险管理领域存在诸多的企业内部控制和风险管理标准，但都与COSO框架紧密相关，COSO框架已成为企业全面风险管理的标准。因此，要完善保险公司的内部控制，加强风险管理，需要准确理解COSO界定的企业风险管理框架的内涵，以COSO框架为依据，建立保险公司风险管理框架和机制，取信于投资者，提高保险公司在公众中的美誉度。
早在1958年，美国注册会计师协会将“内部控制”区分为两类：内部会计控制和内部管理控制。1992年，COSO提出了内部控制整体框架，并在1994年进行了增补，指出：内控是为了实现经营的效果和效率；财会报告的可靠性；对现行法规的遵守三大目标的过程。2004年10月，COSO正式企业风险管理框架(以下简称ERM框架)。ERM框架在1992年报告的基础上吸收了各方面风险管理研究成果，并进行了扩展研究，提出了内部控制框架与企业的风险管理相结合的风险管理思路。
COSO对ERM框架的定义是，“企业风险管理是一个过程，它由一个主体的董事会、管理当局和其他人员实施，应用于战略制定并贯穿于企业之中，旨在识别可能会影响主体的潜在事项，管理风险以使其在该主体的风险容量之内，并为主体目标的实现提供合理的保证”。COSO的风险管理框架扩展了其内部控制框架，强调企业风险管理有三个维度，分别是目标、风险管理要素和管理层级。目标由内部控制框架的3个扩展为4个，即战略、经营、报告和合规。风险管理要素由内部控制框架的5个(内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监控)扩展为8个，即内部环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通、监控。管理层级包括整个企业、职能部门、业务单位和分支机构4层。各管理层级是风险管理主体，风险管理要素是必备条件，目标是企业努力实现的对象，企业的各个管理层级都要按照风险管理的8个要素为4个目标服务。
COSO于2001年起开始进行企业风险管理研究，强调风险管理框架必须和内部控制框架相一致，把内部控制目标和要素整合到企业全面风险管理过程中。因此，ERM框架是对内部控制框架的扩展和延伸，它涵盖了内部控制，并且比内部控制更完整、有效。首先，该框架扩展了内部控制框架，强调风险管理与企业战略目标相协调，并最终融人企业文化之中；其次，该框架更强调风险管理贯穿于企业运行过程的各个方面，涉及到企业的治理、管理和操作等所有层级，扩展了单纯的内部控制职能；最后，引入了风险组合、风险和机会的区分、风险应对、风险偏好、风险容量等风险管理理论新的研究成果。ERM框架是对传统风险管理和内部控制的重要发展，是一个具有清晰的文化理念、完整的架构体系、科学的控制流程、有效的技术和方法，能够覆盖企业各类风险，对企业风险进行全面管理。因此，应用该框架对于我国保险企业有效实施风险管理、遵循监管机构的风险控制和监管要求有着重要意义。
三、ERM框架在保险企业风险管理中的应用
全面风险管理是一种全新的管理理念和方法，我国保险业必须尽快转换长期以来固化的观念和思维定式，努力构建全面风险管理的新体系和新机制。ERM框架强调，认定一个主体的企业风险管理是否“有效”，是在对八个构成要素是否存在和有效运行进行评估的基础上所作的判断，如果构成要素存在并且正常运行，那么就可能没有重大缺陷，而风险则可能已经被控制在主体的风险容量范围之内。
(一)内部环境
保险企业的内部环境是整个风险控制框架的基础，包括主体的风险管理理念、风险容量、董事会的监督、主体中人的诚信、道德价值观和胜任能力，以及管理当局分配权利和职责、组织和开发其员工的方式。这其中包含了组织的基调，它影响组织中人员的风险意识，为主体的人员如何认识和对待风险设定了基础。
风险管理的顺利实施必须得到一个良好的组织体系的支持，ERM框架建议了基本的组织结构以及各结构层的职能和责任，同时框架也强调，主体的组织结构的适当性部分取决于它的规模和所从事活动的性质，因此保险企业要从自身实际情况出发，运用企业风险管理的思想，设计一个适合自身的组织框架。ERM框架关于组织结构的基本思路为：董事会通过选择管理当局在确定期望的诚信和道德价值观起着主要作用，同时，董事会在特定关键决策上的保留权力使其在制定战略、规划高层次目标以及广义资源配置方面发挥作用；管理当局直接负责对风险管理进行全面整合、统一协调；各部门责任明确、各司其职，如财务部进行财务计划与控制，精算部设计合理的费率以及充足准备金的提存，投资部控制投资损失风险和流动性风险，核赔部控制赔付率和维护公司信誉等等；设立专门的风险管理官员，跨子公司、业务、部门、职能机构来分析和评价公司的风险，研究潜在的风险因素和防范措施，为董事会和各部门提供风险报告及风险管理建议。
ERM框架还强调每个人在企业风险管理中的作用，明确指出：在企业中，不仅仅是董事会或者风险管理官员，其他人员，如内部审计师、财务官员以及组织中的每一个人都对企业风险管理负有一定的责任，都能够对其过程施加一定的影响，因而所有员工的职能与责任都应该被很好地界定和沟通。这有利于督促企业的所有员工重视企业风险管理和内部控制问题，把维护及改善企业的风险管控当作自己的事，而不是站在与管理阶层对立的角度，被动地执行各自的任务。
(二)目标设定
必须先有目标，管理当局才能识别影响目标实现的潜在事项。企业风险管理框架要求管理当局采取适当的程序去设定目标，确保所选定的目标切合、支持该主体的使命，并且与它的风险容量相协调。
不同的企业由于战略不同而有不同的风险管理目标。对保险企业而言，如果其总目标是收益一定条件下的风险最小化，则保费收入、赔付支出、投资收益、公司收益等下一层的子目标就会与总目标有所不同，子目标的具体划分必须依据保险公司的战略进行。例如某保险公司的战略目标是，在未来经过10-15年的努力，建成“国内领先、国际一流的知识型、现代化非寿险公众公司”。这样的企业总目标对企业风险管理的要求会更高，因为它对风险管理水平与国际接轨的要求比较高。另一保险公司具体战略目标是：对市场具有明确的判断，能使企业在复杂的竞争环境中保持竞争力与盈利能力；降低运行风险；与国际接轨，将公司的管理标准化，国际化；进一步提高企业运行效率。这样的战略目标则偏向纯粹风险的管理。
(三)风险识别与风险评估
ERM框架中不仅仅把风险定义为损失的可能性，也把风险看作盈利的机会，其目的在于强调现代风险管理的主动精神和积极态度，这完全符合保险企业以风险换取收益的业务本质，也有利于提高保险公司的竞争力。因此，风险的识别更需要区分风险和机会，对风险予以评估和应对，将机会反馈到战略和目标制定过程中，平衡风险与收益。
风险评估是对识别出来的风险事件进行风险影响分析。一般从两个方面来评估：一是估计风险发生的可能性或概率，另一方面是估计如果风险发生所产生的后果。风险评估是企业制定和实施风险管理战略的依据。风险评估的方法有很多，并一直有新的方法被开发出来应用于风险管理实践。通常采用的是定性和定量相结合的方法。定性的方法主要有风险评级，即采取对风险发生的可能性和影响程度进行分级，如依据风险发生可能性和重要性程度划分为若干档次，并分别拟定相关的指标作为判断可能性和影响程度的依据。定量的方法有概率工具和非概率模型等，比较成熟的方法有VaR方法，历史模拟法、MonteCarlo模拟法、情景分析、RiskMetrics方法、GARCH模型等等。风险地图也是最常用而最有效的风险分析工具，在一个一维代表风险发生可能性，一维代表风险的影响程度的二维坐标中，根据在风险分析中得出的结果，即各种风险不同的可能性和影响程度，在该坐标系中标出其所在位置，这将直观显示出某一风险或多个风险的重要性程度，并以此决定进行风险控制的先后顺序及投放资源的大小。
(四)风险应对
风险应对是指管理当局采取回避、承受、降低或者分担风险等一系列行动，以便把风险控制在主体的风险容限(RiskTolerance)和风险容量以内。
1.传统风险管理方法。该方法主要侧重于企业自身资产负债管理。对于保险企业具体来讲，主要能采取的措施包括：(1)选择性承保。主要包括控制保单质量(主要从可保风险的审核和加强保险核保入乎)和控制保单过分集中的风险。(2)内部风险抑制。一是通过资产负债的组合配置来实现风险分散和风险对冲的目的；二是通过加强企业内部控制来有效控制风险，确保稳定经营，实现价值最大化。(3)自留风险及提存准备金。保险公司根据自身的风险水准(主要参考其自身资本实力、风险控制能力及风险偏好等因素)和经营方向的定位，确定一个企业自留风险限额并将其逐级分配到各具体业务部门。自留风险后，企业要做好补偿风险损失的财务安排，包括提存各种准备金和安排表外资本等。(4)再保险安排。
2.非传统风险转移方法方式(AlternativeRiskTransfer，简称ART方法)。该方法在传统风险管理的基础上，引入了资本市场进行风险转移。主要包括：(1)多险种多年期产品。该产品将几种不同的风险捆绑在一起，可以节省管理成本并通过时间分散成本。(2)有限风险再保险。有限风险再保险是一种风险转移和风险融资相结合的产物，主要特点是再保险承保人仅承担有限风险、保险合同多年期、再保险承保人与分出人共同分担损失和分享收益等。(3)保险风险证券化。可以通过创设并发行保险衍生产品，比如巨灾期货、巨灾期权、气候衍生品等，将保险企业承保的风险转移到资本市场，利用资本市场的强大融资能力来消化承保风险。(4)利用金融衍生工具。保险公司通过购入特定类型的保险期货、期权来分散、对冲风险。例如芝加哥交易所(CBOT)的巨灾风险损失指数的期货和期权交易。
在风险应对的过程中，管理当局还应该考虑一些事项。一是潜在应对的成本和收益。二是除了应付具体的风险之外，企业所面临的新的机会。企业在风险应对时不应该仅仅只是考虑降低已经识别出来的风险，同时还应该考虑给主体带来的新的机会。如保险风险证券化除了能分散保险企业的风险，同时也有给企业带来收益的可能性。
(五)控制活动
控制活动是帮助确保管理当局的风险应对得以实施的政策和程序，即在选定了风险应对后，确定用来帮助风险应对恰当、及时地实施的措施。控制活动贯穿于整个企业主体，包括了批准、授权、验证、调节、资产安全以及职责分离等一系列不同的活动。
(六)信息沟通
有效的沟通包括信息在主体中的向下、平行和向上的流动。公司不同部门风险管理职责不同，各部门职责也有交叉，任何一个部门不可能单独完成某一风险的管理。因此，保险公司在风险管理中，需要建立包括投资、精算、财务等各部门紧密合作的体系结构，同时要有完善的信息系统和信息沟通规则。沟通方式可以采取备忘录、电子邮件、公告板、网络等等，在沟通过程中还应该注重信息的即时性以及信息的质量。另一方面，公司内部与公司外部也应该建立起有效的沟通，例如与客户之间，与同类公司之间。
(七)监控
监控指对企业风险管理进行监督，必要时加以修正，可以通过持续的管理活动、个别评价或两者结合来完成。
持续的管理活动主要来自经常性的管理活动，例如部门管理人员定期的经营报告、内部审计等，当然也包括监管机构的外部监管。
个别评价则通常作为辅助，它提供了一个考察持续监控程序的有效性的机会。保险企业可以根据自身情况来决定评价的范围以及频率，选择合适的评价人员。评价可以通过核对清单等方法，通过通行业对比等方式来进行，当然也可以选择专门的评估机构来全方位评估企业的风险管理。
如此建立起的多方位、立体化的风险管理监控体系，将为保险公司规范经营、防范化解风险筑起一道坚固屏障。
COSO的企业风险管理框架基于风险管理的多维的、立体的、连续的特征，强调保险公司全面深入地理解控制和控制对象，分析解决管理控制中存在的复杂问题，将公司的负债、投资、利率和其他的风险作为一个整体来管理，在风险管理和股东价值最大化(ShareholderValueMaximization)之间建立了直接的联系，为保险公司的风险管理提供了一个严密可行的管理框架。
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1.财务工程创新
首先，财务工程在企业风险创新管理中的应用原理。随着社会经济的快速发展和科学技术的高度进步，企业传统的财务风险管理的挑战愈演愈烈，企业的财务风险管理面临着改革创新的迫切需求，财务工程的出现为企业风险管理创新提供了一个良好的借鉴路径。财务工程在企业风险创新管理中的应用基本思路是风险规避、风险分散化、风险再配置以及保险等。其中最基本的两个思维方式是：一是以问题作为创新导向的金融研究思维方式，即以市场为核心、以解决金融问题为目的的思维方式；一种是在特定的社会经济背景之下，通过财务工程技术针对金融问题设计最优方案的创新思维方式。其次，财务工程在企业风险创新管理中的应用领域。将财务工程思想工具纳入到企业风险管理，以确定性取代或者替换掉不利风险，留下有利风险，在一定程度上获得避险和获利的双重目的。具体可以对企业基本结构进行进一步的优化，最小化企业融资成本，分散企业投资风险并有效指导投资决策等，这些需要在研究的基础之上在企业风险管理中落地实践。
2.财务工程风险管理
企业风险主要来自于内在契约的不完备性、经营管理工作人员的有限认识能力以及外在环境的不确定性，企业风险管理就是让人们在跳过货币交换的前提下实现风险的分散、交换和转移。从传统的风险管理来看，主要有三种管理手段：包括保险、资产负债管理以及证券组合投资等途径，这三种管理手段是企业对资产负债表具体项目通过不同的组合方式来消除市场风险。具体来看，这三种风险管理手段有一定的劣势，资产负债管理价格适应性差、见效速度慢且使用成本过高，保险仅能对部分有形风险资产进行保险，且容易受到道德风险的负面影响。从现代风险管理（即财务工程）来看，为了解决新经济形式下的企业风险管理问题，弥补企业传统风险管理的缺陷，财务工程采取表外控制法，利用各种套期保值工具来规避风险，财务工程实际操作过程中最核心的地方在于风险管理技术的风险管理工具等。财务工程与企业传统风险管理方法相比具有较为明显的优势。一是，财务工程风险管理的准确性更高，财务工程风险管理工具避险以衍生性为其中的重要内在机理，价格受到基础工具的限制和变动，且这种变动具有较为明显的规律性，可以快捷方便地将企业风险锁定。由此准确定价衍生交易可以精确弥补企业风险。二是，财务工程风险管理的时效性较强，衍生市场的流动性可以灵活反映出市场价格的变动趋势，并可以根据基础工具的交易情况进行合理调整，这样就可以有效解决企业传统风险管理方法的时滞问题。三是，财务工程风险管理的成本低，衍生交易的高杠杆性使得企业只需要付出较少的现金就可以对大额交易进行有效控制，从而较少了企业的风险管理成本，衍生工具的场内标准化和集中式交易可以有效减少交易成本。四是，财务工程风险管理的灵活性大，当期权购买者实行了相应的权利后，衍生工具的场内交易才可以根据需求抛补，在财务工程风险管理的视角下，可以通过组合、剥离等方式进行金融产品交易的创新，这种灵活性优势是企业传统风险管理手段无法比拟的。
二、基于财务工程视角的企业风险管理创新模式
1.树立风险管理理念，培养专业人才
首先，需要不断推进企业的现代化改革，促进企业不同层级的员工树立企业风险管理意识，同时切实提升企业领导者的专业知识水平，充分意识到财务工程在企业风险管理中的重要性。在充分研究财务工程的基础之上，重视对企业财务工程相关人才的培训，传授先进的风险管理理念，并根据我国企业的实际情况，有针对性地创造企业风险管理方法，促使工作人员能够以成熟的专业知识和技术水平致力于企业风险管理工作。
2.加强对企业各类风险的创新管理
首先，利用财务工程加强对价格风险的有效控制，财务工程可以通过对远期、期权、期货以及互换等价格风险控制工具进行合理组合，创造新型金融工具，以抵补其他金融工具价格波动所带来的损失。其次，利用财务工程加强对数量风险的有效控制，财务工程可以通过提供商品期权、经济指数与产量相关性来创新宏观衍生产品工具，通过此类工具的引入实现各方逆向收益流，企业可以通过参与该类产品交易来分散或者转移数量风险。再次，利用财务工程加强对投资风险的控制，即通过财务工程设计国际股票收益互换来控制投资风险。最后，利用财务工程加强对兼并风险的控制，财务工程可以通过管理策略（保障管理层利益、互相持股等策略）和股票交易策略（员工持股、回购股票以及锁定财产等）来控制兼并风险。
3.加强创新金融工具
(一)风险分析技术落后
我国风险管理组织松散;关注熟悉的、可以量化的风险，忽视新型的、不易量化的风险;关注短期经营目标，缺少以价值管理、风险管理，分析技术相对落后。从总体上看，我国保险业风险管理水平较低，风险管理理论滞后，风险管理人才不足。未能建立起有效的风险管理信息系统，风险管理决策缺乏依据，保险经营风险管理弱化在相当程度上影响了保险业的可持续发展基础;
(二)风险管理理念不强
缺乏操作风险管理理念。总体经营不能细化，通常直接开发市场的各基层保险公司、保险人等不会把风险管理当成常规的工作来抓，直接把风险责任上交，系统管理匾乏。保险公司各部门间也尚未建立系统的风险信息管理系统，各部门之间责任分工不明确。
(三)对人力资本风险管理不够重视
一方面，缺乏自身对人才的培养，在人才引进过程中，也不考虑个人素质、品质、职业道德责任等，更不考虑人才的稳定性和展业习惯等是否符合本公司的企业文化，导致保险公司间矛盾重重，同时这些跳槽业务员所带来的风险不被各家机构所重视。另一方面，保险营销队伍不稳定、营销人员素质不高等问题日益凸显，保险公司的人才培训大多数只强调展业技能、业务知识，很少对员工进行诚信、文化素质方面的培训。
二、化解我国保险企业风险的对策
(一)建立健全保险监管法律法规体系
完善的保险法律法规体系是有效的保险监管的基础和前提，提高中国保监会的权威性和独立性，提高监管人员的素质，完善保险公司信息披露制度。为此应坚持依法监管、监管独立、监管适度、动态监管、监管效率的原则。在公平统一的外部监管大背景下，改善保险市场的整体环境，强化对保险人的重点监管，保证监管功能的正常发挥。
(二)行业内部会计制度建设
保险会计，即全面反映保险公司财务状况和经营成果的重要会计工具随着保险的发展日益发展壮大，与其相关的制度哑待完善。保险公司的资产负债情况必须实行透明的管理，保险资金根据其不同的来源有不同的期限，如资本金、总准备金以及长期人寿保费收入等都具有长期性的特点，而另外一些短期负债，如未到期责任准备金、未决赔准备金等具有短期的特点。通过保险资金的会计科目划分来解决利率变动对资产负债的不利影响。会计科目的设置应该采用集中统一控制的方法，并结合保险业特有的负债经营特点严格进行保险公司的内部会计制度建设。
(三)注重风险管理文化建设
保险企业文化对于提升保险企业的核心竞争力，实现保险企的长远经营目标具有深远的意义，保险企业文化是保险公司稳定向上发展的不竭动力。树立全员风险管理意识，重视风险管理文化建设，将风险管理文化建设纳入企业文化建设的范围，加强企业风险管理文化的建设，真正认识到风险管理不仅是管理层和风险管理部门的事情，也是每个部门、每个员工共同的任务，正确处理好业务发展与风险控制的关系。
(四)加强保险监管
随着经济的飞速发展，追寻价值最大化成为各行各业发展的必然趋势，作为高经营风险的保险企业，其追寻的价值创造不仅指当前实现的经济利益，更涵盖了企业未来的可持续发展及价值创造的能力。对于保险企业的风险管理，我国传统的企业风险管理明显滞后于时代需求，市场经济的大环境下，竞争越发激烈，保险企业的风险意识不断增强，要求更加全面、综合的风险管理与之相匹配。全面风险管理方式的出现，在保险企业设置专门的风险管理机构，工作效率和专业能力得到不同程度的提升，实现了投机风险与纯粹风险的结合，更重要的是将风险管理作为价值创造的关键点，通过保险、金融、内控等多种策略，致力于保险企业价值的提升，也更有利于保险企业的长远发展。
二、保险企业价值创造与风险管理的关系
我国保险企业的全面风险管理还处于起步阶段，因而其探索由“以最小成本实现最小损失”逐步向“以最小成本获得最大安全保障”不断过渡，而就其他企业而言，最初的价值创造则是与风险管理息息相关的，因为风险管理的最终目标是风险成本最小的情况下，实现企业价值最大化。保险企业借鉴其他行业的风险管理经验，并针对自身的特殊性，制定出既保证股东利益最大化，又实现对保单持有人利益的兼顾，本质上这两个目标是相互对立的，但是通过全面的风险管理，可以实现两者关系的相互磨合，保险企业价值创造与风险管理存在着均衡发展的关系，不能顾此失彼，应把握好价值创造与风险管理的关系，以保险企业价值创造作为风险管理的落脚点及最终目标。
三、风险管理视角下保险企业价值创造的体现
（一）基于风险管理视角减少风险发生的可能
保险企业面临的风险危机主要来自客户资源流失、销售渠道变窄、业务量下降，营销人员及中介机构的缩减、专业技术人员的缺乏等多方面，而这些危机事件一旦发生，必定致使保险企业声誉严重下降，对于保险产品的销售变得尤为艰难，这样企业的现金流量难以稳定，企业陷入财务危机，严重的情况下可能导致企业的破产，企业价值创造更是无从谈起。而在风险管理视角下，保险企业对于可能发生的各种危机具有预见性，能提前做出危机处理的各项决策并切实执行，很大程度减少风险发生的可能，使得保险企业价值创造得以实现。
（二）基于风险管理视角稳定企业的财务状况
保险企业具备风险管理意识的情况下，才能将企业的各项风险控制合理范围内，这样对于企业存在的不稳定因素能够及时采取应对措施，如对企业资金流动性不足和企业偿付能力较弱等财务不稳定因素进行分析时，要将内外部融资比例予以协调，尽可能为企业新项目的投资争取较为低廉的资金成本。在进行新项目融资时，若能对企业可能发生的风险损失进行科学估计，并提出适当的解决对策，企业管理者对企业信任程度和信心会不断增大，才会增大对企业的资金投入，那么内部现金流必然大于外部融资，这样新项目的融资成本则更加稳定，保险企业才能形成稳定的现金流，财务状况也更加良好。
（三）基于风险管理视角降低企业非系统风险
保险企业的风险管理涉及系统风险和非系统风险两个层面，对于非系统风险而言，其主要涵盖承保风险与操作风险两个方面。在风险管理视角下，对于非系统风险能在风险评估、流程控制、组合管理等多种策略的执行下予以防控，只要保险企业具备完善的风险管理体系，对于非系统风险加以防范控制，定能减少其发生频率，降低保险企业的资金损失，对于企业价值创造起到了巨大的推动作用。
（四）基于风险管理视角抵御企业的系统风险
从传统的风险管理来看，保险企业发生系统风险的可能性较小，因此，在以往对保险企业进行风险管理时，较少涉及系统风险的防范，企业管理者也没有对系统风险予以重视。但是近年来市场经济大环境下，保险企业风险特征也不断变化，保险企业与金融中介的密切相关使得保险企业的混业趋势越发明显，这会造成分业监管体制的不作为，企业系统风险加大。在全面风险管理（Enterprise Risk Management，ERM）视角下，保险企业能提前做出风险预警机制，对企业的系统风险制定应对措施，及时发现和抵御企业的系统风险，构建企业安全网，不断增加保险企业价值。
四、基于风险管理视角，探索保险企业价值创造的实现路径
（一）实现保险企业资本的优化配置
新时期保险企业的资本结构与企业的风险管理和价值创造存在着密切联系，其资本的优化配置，能在很大程度上提升企业的资本使用效率及价值创造能力。首先对保险企业的资本总量进行分析，留存风险资本与转移风险资本成为新型保险企业的主要资本构成。通过分析可知：PC+OC=f（RR）+f（TR）。其中PC代表实收资本；OC代表表外资本；f（RR）代表留存风险资本；f（TR）代表转移风险成本。从上述公式可知，保险企业要对留存风险及转移风险特别关注，在全面风险管理下，以恰当的债务比率优化资本配置，实现资本成本的降低，进而不断提升保险企业价值创造能力。
（二）提升保险企业战略决策科学性
现阶段，风险管理及动态战略管理为保险企业的科学决策提供了基础保证。风险管理与保险企业的税收相结合，能实现税收节约，为保险企业价值创造提供更大的空间。从图1来看，A、B分别代表保险企业形式好与差的情况下的两种税前收入，因企业发展趋势好坏难以确定，故取中间C点，作为企业预期收入，那么CD之间的差额就是风险管理下实现税收的减少额，可见风险管理对于保险企业成本的节约提供了很大空间。加之动态管理战略的实施，对企业的风险因素进行动态模拟测试，根据企业特征，对单个风险或多个风险对价值创造的影响进行分析，实现各类风险的有效整合，并分析个别风险的传递性影响，可以及时做出资本调整，如减少定期寿险的资本配置等，对于股东价值提高可能会起到一定促进作用。因此风险管理与战略管理的结合，对保险企业价值创造能力的提升大有裨益。
（三）优化保险企业风险管理与监督
传统的保险企业对于风险管理重视程度不高，当前阶段，保险企业的风险管理已然成为企业价值创造和员工信心提升不可或缺的手段。完善风险管理并实施有效监督，成为保险监管机构的风险监管重点。建立明晰、高效的监管机制，能使保险企业内部风险管理结构更具完善性。此外，完善的风险管理与监督能力，可以使股东、保单持有人、各类机构等多方利益相关者获得较好预期，使得保险企业对外交流有效性大大增强，进而保证企业最佳的资本水平，增加股东价值，为企业整体的价值创造奠定坚实基础。
（四）降低保险企业风险管理的成本
保险企业风险管理具有绝对成本优势和相对成本优势。保险企业的绝对成本优势主要是指通过对风险的整合实现风险范围内的经济效益。如运用风险组合、风险转移等方式。风险整合还可以帮助保险企业降低管理成本。高质量的风险管理水平可以形成产品价格优势，使客户真正从中受益，提升客户的忠实度。如设计多层次、多年期的保险产品。同时，通过对风险整合的详细分析，有助于保险企业对风险的把握能力，增强企业应对能力，提高企业决策的有效性。而风险管理中的相对成本优势主要是指该优势有利于管理成本的稳定性，进而提高成本计划的有效性，有利于保险企业利润的稳定性。如开发多年期的非寿险风险管理产品，可以帮助保险企业在较长的时期内稳定收入。
[关键词] 寿险风险 传统风险管理 全面风险
一、我国寿险业面临的主要风险
(一)市场竞争风险
市场竞争风险是我国寿险公司面临的最严峻的风险之一,其主要表现在三个方面:一是同业间价格竞争的不合理性。部分寿险公司为招揽客户,通过低费率、高返还、高手续费、高保障范围、协议承保等方式争夺市场份额。二是利用外来力量竞争的不公平性。借助行政权利、私人关系等外来力量,甚至通过向企业发放巨额贷款或帮企业担保、融资来争夺市场份额。三是外资寿险公司进入的迅速性。随着我国保险市场的逐步对外开放,外资寿险公司发展迅速,其保费增速远远高于中资寿险公司,市场份额上升很快。
(二)资金运用风险
寿险产品的长期性和保费收入的稳定性给寿险资金运用提供了良好的先天条件。但经过近些年的发展,寿险业已积聚了一定的投资风险。主要表现在:一是资金运用渠道与国外相比过窄。目前大部分资金都集中在银行存款和国债,这对防范风险、规范保险投资活动起到了一定的积极作用,但单一的投资结构不利于保险资金的长期管理和运用。二是与国外相比,资金运用的收益率低,波动性大。我国保险资金运用收益无论哪一年都与国外有着巨大的差距。三是寿险产品创新提高了对投资收益的要求,加大了资金运用的风险。
(三)市场风险
市场风险是指资产和负债的价值随系统因素影响而出现的变化。在寿险业中,有三种特别值得关注的市场风险形式:利率风险、基础风险和通货膨胀风险。寿险公司的利率风险主要表现在对外融资和投资两个方面。前者是指在融资过程中,由于利率变动而增加了直接融资成本或间接机会成本,使保险公司的预期利润难以实现;后者是指在投资过程中,利率变动会使其投资收益率大幅下降,甚至使其经营出现亏损,继而导致利差损,最终带来偿付能力危机。
(四)经营风险
从寿险业务经营流程来看,主要有产品研发、市场销售、承保、理赔和财务管理等环节。每个环节都会存在相应的风险。这里主要涉及流程中比较突出的精算风险、承保风险、理赔风险和营销风险四个方面。
营销风险主要表现在两个方面:一是保险市场不完善、市场竞争不规范,各保险公司为了抢占市场份额, 忽视业务质量而导致的风险。二是个人人素质低下的风险。保险人流失引发的诸如“孤儿保单”等一系列问题给保险行业的发展带来了一定程度的影响。
二、我国寿险公司风险管理的现状
(一)未能建立起有效的风险管理信息系统,风险管理缺乏依据
保险经营是在大量可保风险前提下运用大数法则分散可保风险,各种风险数据、损失数据是保险公司经营的数理基础,是一种保险资源。保险经营依据这些保险资源从事保险展业,通过展业扩充丰富这类资源以提高保险经营水平和展业范围。因此在理论和实践中都要求保险公司建立一个完善的信息系统对这些保险资源进行保护、开发和利用。我国相当部分保险公司有效的风险信息系统还未建立,这将可能导致保险经营缺乏合理依据,使保险经营缺乏数理基础。
(二)风险管理技术水平低,风险管理人才不足
保险风险管理既包括投资风险管理、核保管理、理赔管理、产品管理,又包括公共关系、市场服务、培训员工、提供法律咨询等内容;既包括保险业风险管理,又包括保险公司内部风险管理;既包括硬件失误风险管理,又包括软件失误风险管理。而在我国,没有相关能力的人才来对保险公司的风险做一个全面的管理。风险管理人才不足已是个不争的事实。随着金融工程技术的发展,国外金融风险管理的量化指标和模型技术得到迅速发展,而国内风险管理技术还很落后,对国际上发达国家保险业通用的风险管理方法和技术仍比较陌生。
(三)注重显性风险管理和内生风险管理,忽视隐性风险管理和外生风险管理
一是在业务发展导向上,注重规模和速度,强调业务增长量,忽视保险发展的质量。二是在保险发展战略上还存在着保险决策上的短期行为,对公司发展的长远性研究不足。三是缺乏对保队欺诈进行风险管理的有效手段,保险欺诈给保险公司造成的损失日益加大。四是保险法规在一些方面还存在着不足,有效的法律体系还未建立,而且保险企业文化建设滞后。
(四)风险管理意识淡薄
风险管理作为一种管理职能基本上还没有融入到保险企业管理中,保险经营还是财务控制型被动经营。保险公司发展总体决策缺乏风险管理理念,以保费收入作为经营业绩的粗放型经营对保险业的发展起着决定性的作用。许多保险公司在考核时,很少涉及与风险相关的指标,而过分强调保费收入和利润指标。另外,许多寿险从业人员或研究人员所抱定的仍是传统的风险管理思维,漠视风险管理发展趋势。在保险监管方面,还处于事后监管阶段,监管工作缺乏主动性和前瞻性。
三、全面风险管理的内涵
全面风险管理(ERM)是现代风险管理的最新发展,主要始于20世纪90年代中后期,其原因主要是金融机构面临的风险因素多样化和人们对风险更加全面的认识。其推动力是1998年制定的新巴塞尔协议和 2001年开始制定的名为“全面风险管理框架”的新COSO报告。
全面风险管理首先应用于现代商业银行的风险管理领域,为了顺应这一发展趋势,国际保险业也做了许多尝试,如美国全美保险监督官协会的企业全面风险评估系统和英国FSA监管当局提出的类似于巴赛尔协议的Integrated Prudential Sourcebook(PSB)框架。这种将保险经营过程中的产品设计、定价、核保、 理赔风险及资金运用的投资风险等一系列风险综合到统一的风险管理体系中进行管理的方法也得到了其他国家保险公司的积极探索。
四、利用全面风险管理解决当前我国寿险公司风险管理问题的对策建议
从我国寿险公司风险管理的现状以及与全面风险管理的对比中可以发现,全面风险管理思想可以在多个方面提高我国寿险业风险管理水平,改善我国寿险公司风险管理落后的局面。
(一)建立全面风险管理架构
我国寿险公司的全面风险管理模式应由三个层级构成。第一层级为董事会、风险管理委员会和首席风险执行官。董事会是风险管理系统最高的机构,对各种风险负最终承担责任; 风险管理委员会直接隶属于公司董事会,是董事会的一个次级委员会,肩负着为董事会的风险管理职责提供风险报告、风险管理建议以及监督董事会风险管理战略实施的责任;在风险管理委员会下设有首席风险执行官,是专门负责风险管理事务的高级领导层,他可以在各业务部门之间进行平衡、协调,限制某些业务部门为单独追求利润造成承担过多的风险,同时他的设立也能保证风险管理工作得到公司高层的重视,使风险管理在公司中处于较高地位。第二层级为风险管理部, 它独立于业务部门,对风险管理委员会负责,其主要根据寿险企业风险管理战略要求,落实和执行各项风险管理具体目标,向各业务部门派驻风险经理小组,行使风险度量、风险评价、风险报告和风险预警职能。第三层级为业务部门的风险经理,其在各业务部门内设立风险管理岗或风险管理小组,并指定风险管理经理对本部门负责人和风险管理部双重负责。
(二)规范全面风险管理流程
全面风险管理流程要从风险识别入手,对企业风险进行全面普查而进一步进行准确的计量和有效的控制管理,并不断检查调整管理的战略和执行。它包括风险水准定位、全面风险识别、客观风险计量、有效风险控制和动态监查调整这五步流程。
(三)完善全面风险管理系统
风险管理的基础是数据信息,实行全面风险管理需要汇总企业各项业务的数据,通过这些数据对企业风险做出客观判断并研究相应有效的管理措施。寿险业应该加快建立一个包括企业内部业务数据、外部经济、金融及保险行业数据甚至客户的信息数据库,使风险管理人员可根据需要调取有关数据,根据风险计量工具进行及时的分析研究。
【关键词】保险风险；风险防范；公司治理；风险管理
近年来我国健全了以市场行为、偿付能力和公司治理为支柱的现代保险监管体系，建立了防范风险的五道防线：以公司内部控制为基础、以公司的偿付能力监管为核心、以现场检查为重要手段、以保险资金运用监管为关键环节、以保障基金为屏障。并在各大行业中最先建立保险保障基金制度，一旦发现在保险业中存在风险问题，马上制定相应的解决方法和措施，及时化解系统存在的各种风险。但是，我国的保险业起步晚，尚处于发展的初级阶段，各类风险问题不断出现，保险业面临的风险日益增多。
一、我国保险业风险防范面临的问题
目前我国保险业的风险防范和化解能力总体来说水平低下，存在诸多问题。主要表现在以下十个方面：
（一）保险公司的法人治理结构问题严重
具体表现为：
（1）董事会存在严重的职能和结构问题。（2）独立董事没有发挥应有的作用。（3）监事会制度不健全，制度执行不严格。（4）外部治理机制的作用发挥有限。（5）公司治理中风险控制意识较差，内控制度对治理结构层面的风险控制是肤浅的。
（二）保险产业链不完善，分工不精细
在现在及以后相当长的一段时间里，我国的保险产业链可能发展得不够成熟与完善，这就存在一些规避不了的风险，成为潜在的无法防范的风险。并且，我国保险产业链分工不精细，员工的职责不清楚，不能及时发现风险，防范风险。
（三）居民风险管理主动性不强
我国居民普遍对风险与收益的深度及两者的相互制约关系理解不够，这种思想使得普通居民基本上对风险管理没有清晰的认识，也不了解其重要性。传统的中国老年人总是重视养儿防老，很难接受新的观念，不愿意积极主动地进行风险规划。
（四）资金运用渠道放宽引致新的投资风险
保险机构可以作为持有大额、长期资金的重要机构投资者投资基础设施项目，将进一步扩宽保险资金的运用渠道和扩大保险资金的投资范围，确保保险资金的保值升值。但是，风险无处不在，收益越大，风险就越大。随着保险资金的不断积累与保值升值，这使得保险资金的资产负债匹配越来越难，增加了保险资金的投资风险，也增加了人们对资金收益的关注。
二、防范和化解保险业风险的对策
我国将继续完善和发展保险监管体系和风险防范机制，但是，随着市场进一步开放，保险业务不仅扩宽保险产品的销售范围，也进一步扩宽了保险资金的投资渠道，这就带来了更多的机遇与挑战。这需要加大力度完善风险防范机制，并且及时发现各种风险问题，有效地解决问题，促进保险业健康、稳定地向前发展。
（一）强化保险公司的内部控制建设
建立风险管理部或者组织风险管理委员会，加强对各种风险的管理；采用现代风险管理方式，通过风险优化、风险组合、风险套期以及风险转移等方式达到企业价值最大化。用SWOT分析、事故树分析（FTA）、流程图、德尔菲法等进行风险识别；在风险评估时，定量与定性结合，进行资本风险匹配。
（二）出台支持我国保险业发展的财税政策和金融政策
保险业在一定程度上具有公共产品的性质，其金融属性还涉及国家的金融安全。应营造支持保险产业发展的财税政策和金融政策环境：（1）减轻税赋。帮助保险企业提升盈利能力和产业竞争力；（2）拓宽保险公司的融资渠道。通过保险公司内部融资、上市、保险公司现有股东追加其投资资金。
（三）强化我国保险监管体系
对我国的保险监管体系而言，要更加注重对以下内容的完善与发展：（1）制定更加有效的偿付能力监管措施，不断地促进偿付能力监管体系的发展。（2）现在，我国监管保险公司的资金运用、风险防范能力有效的方法还是市场行为能力的监管，这主要是因为我国还没有建立完善地偿付能力监管体系。
（四）防范国际金融风险对我国保险业的传导
我国保险监管部门和相关保险公司一定要密切关注国际金融风险向中国保险业的传播。切实防范保险市场风险，尤其是系统性风险。成立保监会牵头的国际金融市场信息跟踪研究小组，跟踪研究国际金融市场和相关国家金融政策的最新动态，及时分析对我国保险业的影响，加强和改进风险应对预案，维护保险业健康稳定安全运行。
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关键词：施工企业；工程管理；风险管理
1 引言
我们知道，风险是不以人们意志为转移而导致经济损失的现象。它具有客观存在性和不确定性两个主要特点，风险的客观存在性是指人们无论是否察觉，"风险"都可能发生。建筑产品本身的复杂性和施工企业管理的系统性，以及市场变化的多样性，都会导致施工企业内外部环境的变化，从而影响和导致风险的存在和发生，给企业带来损失。
2 施工企业工程管理的风险类型来源
2.1 投标管理风险
投标是建筑施工企业承揽工程的主要手段，企业在投标过程中需在价格、技术、质量和工期方面对业主的做出承诺，存在不中标风险和中标风险。招标文件是招标的主要依据，特别是投标者须知，设计图纸、工程质量要求、合同条款以及工程量清单等都存在着潜在的经济风险，必须仔细分析研究。不中标，施工单位损失购买标书的费用，中标则要准备承担施工过程中的一切风险。
2.2 合同管理风险
主要体现在合同签订和履行方面。在合同签订环节，存在缺陷、显失公平的合同，发包人资信因素。建筑施工企业需与劳务提供方以及材料和设备供应商等签订分包合同，分包方的资质不合格和合同细则不明等将给施工带来风险。在合同实施环节，在履约这一阶段，签订方不履约、政府管理等意外行为将为施工企业带来风险。
2.3 项目管理风险
项目管理中项目经理的作用很大，如果项目管理经理的成本、质量、工期、应收账款回收率、业绩等项目管理能力较差，将直接造成施工成本、施工质量、施工工期、资金流转等一系列风险的产生，影响施工的进度和总体质量。另外，若出现工程施工过程出现与自身技术专业能力不相适应的工程技术问题，各专业间又存在不能及时协调的困难等；由于发包人管理工程的技术水平差，对承包人提出需要发包人解决的技术问题，而又没有作出及时答复，也出出现施工技术引起的风险。
2.4 人员管理风险
建筑施工行业的高风险性的一个重要表现就是人身风险较高，在建筑施工过程中，深基础、模板工程、吊装工程等搞危险性工程环节很容易造成群死群伤事故的发生，增大人员管理的风险。另外，在施工过程中，企业重要人员的变动等情况，也会给施工带来相应的影响，形成风险。
2.5 现场管理风险
在施工现场中，由于管理人员的误调度、误操作、误变更、误计量、误用料、误检修、误检验等造成的事故，将很可能引发工程质量验收不合格，造成二次返工，给施工企业带来风险。
3 施工企业工程管理风险管理的举措
3.1 树立企业风险思想与管理目标
（1）树立牢固的风险预防思想。通过组织管理层和员工进行风险管理学习和培训，强化管理人员和普通员工的风险预防意识，提高企业整体的风险管理文化氛围，以适应复杂多变的工程风险环境。（2）制定企业风险管理目标。结合企业实际，全面分析施工过程面临的自然环境风险、经济政治环境风险和社会环境风险，制定企业风险管理目标，通过签订风险管理责任状的方式将目标层层分解到各个管理部分和普通员工，明确企业干部员工的风险意识，防患于未然。
3.2 推行和实施全面加强风险管理
（1）建立健全风险管理组织。结合建筑施工企业实际，通过设立由上至下的风险管理组织，设立专职的风险管理负责人，并相应设置中层和底层的风险管理机构和人员，形成系统的风险管理队伍，加强对企业人员的风险管理和施工现场的风险管理，提高整体风险防范能力。（2）不断重视施工项目投标和合同管理。在施工项目投标管理上，企业应建立内部定额防止盲目报价，在投标中应坚持投入大额履约保证金的不承接，业主诚信低、合同条款过于苛刻的不承接的投标原则。在施工项目合同管理上，签订合同前，企业管理层和项目管理人员必须结合国家相关法律研读合同条款，分析合同文本，避免并修改损害企业自身利益的条款，在合同中限制和转移风险。（3）优先选用优秀的项目经理。项目经理是施工企业施工过程中的重要管理人才，企业要通过开放选拔，严格考核，选用得力的项目经理管理项目实施，以实现降低施工成本、确保施工质量、确保施工工期、提高资金流转效率的风险管理目标。（4）不断完善企业风险管理制度。制定并完善企业的《风险控制手册》，围绕建筑施工业务循环的过程，通过规章制度的制定，合理配置人力、机械、原材料等施工资源，针对各个风险控制点进行风险节点控制，通过制度建设规范员工在施工过程中的各种行为，以达到防范风险产生的管理目的。
3.3 转移风险以降低和彻底预防风险
主要是：（1）推行索赔制度。由于不可预测的某些风险总是存在，风险事件的发生是造成经济损失或时间损失的根源，合同双方都期望转嫁风险。所以在合同履行中，推行索赔制度是向对方转移风险。但工程索赔制度在我国尚未普遍推行，建筑企业对索赔的认识还很不足，对索赔的具体作法也还十分生疏。（2）向第三方转移风险。包括推行担保制度和进行工程保险。1）推行担保制度。这是向第三方转移风险的一种有效作法。我国《担保法》规定了五种担保方式，但在工程施工阶段以推行保证和抵押两种方式为宜。第一、保证。是指保证人和债权人约定，当债务人不履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承担责任的行为。当前我国可以逐渐推行银行保证或企业保证。第二，抵押。是指债务人或者第三人不转移抵押财产的占有而将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依据《担保法》规定以该财产折价或者拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。当债务人抵押财产不属于向第三方转移风险范畴时，以第三人抵押财产实行代偿，它属于向第三方转移风险。（3）推行保险制度。保险是指投保人根据合同约定向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生事故（风险），因其发生所造成的财产损失承担保险金责任；或者被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。上述保险概念，前者为财产保险，后者为人生保险。工程保险是指发包人和承包人转移风险的一种重要手段。当出现保险范围内的风险而造成经济损失时，工程发包人或承包人才能向保险公司索赔，以获得相应赔偿。
3.4 不断提高风险防范能力和水平
包括：（1）建立风险预警系统。利用现代信息管理技术，将可能引发风险的自然环境、经济政治环境、社会环境、投标管理、合同管理等因素，通过信息编程的方式，形成强有力的信息收集处理系统。在施工过程中，及时将各方收集到的上述信息输入计算机，应用信息预测警报系统进行处理，对可能引发风险的情况进行预警提醒，通过识别、评估、预警对各种风险进行全面防范，提高企业风险的预警能力。（2）建立风险信息传递渠道。建筑施工存在工程项目分散、难以集中管理的情况，因此企业可以运用信息技术、通讯技术等现在科技手段建立统一、高效的风险信息传递渠道，及时对施工全过程风险信息进行动态收集和分析，实现风险信息在企业内部迅速的传递和交流，达到预防风险的效果和作用。
4 结束语
当下，建筑施工企业正面临前所未有的机遇与挑战。实施有效的风险防范管理将有助于提高企业的整体管理水平和竞争能力，以在激烈的市场竞争中赢得主动和先机。
参考文献
关键词：企业风险管理有效性 公司价值风险管理策略
引言
在市场经济环境中，受诸多不确定因素的影响，企业在发展时往往会面临着很大的风险，对企业经济造成严重损害，如世界经济危机或金融危机等，破坏范围甚至会波及全世界。对实际分析可知，某些企业因危机破产倒闭，而某些企业却能够进一步发展，与其风险管理水平有着很大关系，如若加强风险管理，采取降低额外资本支出或提高资本使用效率等方法，对公司价值的提升将大有裨益。
1、企业风险管理及其不足
1.1、风险管理
企业风险指的是对企业发展形成阻碍、给企业带来重大损失的所有可能性因素，在任何企业或组织的经营发展中，都势必存在着各种各样的风险，这就要求必须加强风险管理，风险管理即能够识别风险并加以处理，进而实现可持续的价值最大化，可分为风险量化以及具体的管理程序两部分，具体包括对风险的识别、分析、整合、监控和应对等。
1.2、风险管理中的不足
风险管理中的不足主要有：
1.2.1、对企业的经济资本以及偿还能力有所忽视，在实际中，很所企业之所以会破产倒闭，很大一部分原因在于偿付能力的欠缺；
1.2.2、缺乏对结构性风险管理工具的重视，从当前来看，金融市场异常发达，在风险管理中必然要涉及到金融衍生品等金融工具，由于使用不合理，往往会给企业带来重大损失，如若对此有所忽视，风险管理的有效性必将难以充分发挥；
1.2.3、另外，对企业的利益相关者、可持续风险管理的重视不够，也是企业管理中的缺陷，尤其是当前，社会责任、环境问题等都是研究重点。
2、影响公司价值的关键因素
2.1、风险管理水平
企业风险管理水平与公司价值之间呈正相关，在相关的理论研究中，某些公司设置了首席风险官，且所处的层级较高，说明公司从战略上对风险是极为重视的，再加上对风险的认识和处理都比较全面，有很多可取之处。实践证明，从对企业规模、盈利能力、股权结构以及财务杠杆等因素的控制来看，风险管理与公司价值密切相关，且管理水平越高、能力越强，公司的价值越大。公司规模与公司价值呈负相关，即企业的规模越大，估值越低，在国内上市的金融公司中体现得尤为明显，如在2012年，工商银行的市盈率约为6倍，但小规模银行的估值可以达到9倍或11倍；盈利能力对企业价值呈正相关；财务杠杆和董事会结构的影响较小，而股权结构与其平方项的正相关和负相关，说明第一大股东持股比例对公司价值的影响是非线性的。
2.2、风险管理策略
企业可能是受到内外部各种因素的影响，才进行风险管理的，如股东要求、社会责任等，相应的管理策略也就可以分为两种，一是主动型策略，即企业结合自身状况而采取的策略，包括成立风险管理机构、利用结构性工具对冲公司经营资产的风险敞口等；二是被动型策略，即在外界影响下才进行的风险管理，包括保险公司的偿付能力监管导致的保险公司资本金管理等。相比较而言，主动型风险管理策略更有利于增加公司价值。
2.3、风险管理覆盖率及渗透性
在风险管理中，管理策略很重要，同时，管理的深度和广度也很重要，因为企业有其自身的内部组织结构，涉及诸多方面，且风险管理中的影响因素很多，必须做全方位的考虑，在深度、广度上都达到一定的要求，才能发挥风险管理的作用。同时，风险管理的覆盖率还是衡量企业风险容量的重要标准，覆盖率越大，说明公司价值越高。
3、如何加强风险管理
某投资银行成立于1995年，规模中等，储户主要为本市市民，在2008年美国次贷危机的影响下，股价逐季下跌，市值也大幅缩水，为此，银行采取了一系列措施。
3.1、加大外部监督力度
市场经济存在有很多不确定因素，经常会形成各种风险，所以企业在发展中，应树立起风险意识，主动加强风险管理。从国内的实际出发，对许多大型国有企业而言，因与国民经济发展密切相关，除了企业自身要重视风险管理，还应加大外部监督力度，促进企业的风险管理水平能够有进一步的提升。
3.2、创造良好的市场环境
以国内金融市场为例，其发展还有很大的不足，主要体现在经济发展和金融衍生品市场发展不同步，即国内的金融衍生品市场条件有限，而企业对其所需过大，只得通过境外市场满足要求，如此一来，对冲成本有所提升，再加上其过程比较繁杂，需要浪费大量时间，使得风险管理效率有所降低。所以必须为金融衍生品市场提供良好的发展环境。
3.3、企业自身树立风险意识
企业要想更好地发展，必须提高自身的经营管理水平，因此，作为市场的主体，企业首先要树立起风险意识，结合实际情况建立合理的风险管理理念；其次，还应选择较为适宜的风险管理工具，重视风险管理能力的培养，同时也应加大对社会责任的重视，并加强可持续风险管理，在此基础上方能提高企业的风险管理水平，为企业带来更大的效益。
4、结束语
在企业管理中，风险管理尤为总要，对企业的经营管理、经济效益以及发展水平有着直接影响，因此，必须加大对风险管理有效性的研究力度，并结合企业的实际状况，采用相应的管理策略，以达到增加企业价值的目的。
参考文献：
以立法的形式促进企业加强内部控制
针对安然、世通等财务欺诈事件，美国国会出台了《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》。该法案由美国参议院银行委员会主席萨班斯和众议院金融服务委员会主席奥克斯利联合提出，又被称作《2002年萨班斯—奥克斯利法案》(sarbanes—oxleyact，以下简称sox法案)。法案的核心在于促进企业完善内部控制，加强信息向公众披露的质量和透明度，并对公司管理层提出了明确的责任要求。尤其是该法案的第404节，要求所有在美国证券交易委员会(sec)备案的公司，包括在美国注册的上市公司和在外国注册而于美国上市的公司，企业的管理层需要对内部控制系统的有效性进行报告，其中，上市公司还须负责保持内部控制系统的有效运行。
目前，受该条款影响的我国企业，主要是数十家已在美国证券市场挂牌的公司，其首要的影响主要是报告其内部控制系统的有效性：管理层需要投入大量的时间和资源建立健全内部控制系统，以确保公司内部控制系统的合规性；管理层必须每年评估并报告内部控制对财务报告的有效性；外部审计师必须对公司管理层有关财务报告之内部控制的有效性的评估结果出具审计师意见；公司董事会和审计委员会应对管理层制定和执行404条款的计划程序、发现和改进工作进行监督等。然而，更深层次的影响来源于对公司董事会和管理层的巨大挑战：
sox法案大大的改变了在美国上市公司的商业环境。对公司管理和内部控制的强制性关注，使公司内各个阶层都涉及到一定的程序中并承担定的责任，而且，该法案很有可能对今后数十年的商业习惯产生影响。
在法案遵循的第一年，有关各方忙于迎合法规的要求。然而，在接下来的年度里，企业如何设计出持续的遵循框架，形成最佳的内部控制治理结构，来帮助企业发展更加合理和有效的程序并减少总体的遵循成本则非常重要。
同时，s0x法案还将影响到公司的各项管理行为，公司的会计和财务、内部审计、风险管理、人力资源政策和程序、公司治理等诸多方面，均将面临在萨班斯—奥克斯利时代的最优化选择问题。
可见，以立法的形式来要求企业加强其内部控制，其影响和意义是深远的。但是，与之相比较，我国企业的内部控制体系建设尚存在许多差距：尽管财政部已经颁布若干内控规范，如贷币资金、采购与付款、销售与收款、工程项目、对外投资、预算、担保、成本费用、固定资产、存货、筹资等内控规范，证监会、银监会等监管机构按照行业．如商业银行、证券公司等，了若干分行业的内控指引，但从整体上缺乏如coso(美国反欺诈性财务报告委员会)——《内部控制——整体框架》那样的统一框架。也没有如sox法案那样的法律强制性要求企业加强内部控制。
而从我国企业的实际情况分析，企业内部控制的不足主要表现在：内部控制过分关注如何达到财务报告目标的要求，忽视内部控制的经营目标和满足法律法规要求的目标，并受限于会计控制；在内部控制的整体结构上，重视业务层面控制，忽略公司层面和信息系统层面的控制：缺乏完整的内部控制文档，以及对主要业务环节／程序／目标／风险／控制的全面分析；内部控制按传统的职能部门开展，缺乏流程观，内部控制不系统化；缺乏正式的内部控制测试方法，管理层内控报告依据不充分等。正如coso在其《企业风险管理——整体框架》中所指出的那样，内部控制是企业风险管理必不可少的一部分，风险管理框架建立在内部控制框架的基础上。我国企业要加强风险管理，首先从内部控制人手，而通过立法的形式子以强化，将推动我国企业的内部控制体系的建设。
逐步推行全面风险管理
与国际领先企业相比，除了我国的金融、保险等高风险行业非常重视风险管理外，大部分企业尚没有引起应有的重视，风险管理尚处于起步阶段，在企业风险管理方面存在诸多差距：董事会和管理层对企业风险管理缺乏统一的认识或认识不够，普遍存在以内部控制替代风险管理的现象；缺乏如coso《企业风险管理——整体框架》那样的权威框架对企业风险管理的指导；由于有的风险是可以计量的，因此，部分企业重视采取大量复杂的技术来管理这些风险。但是，一些定性的风险却被忽视，如声誉风险、管制风险、遵循风险、安全风险和政治风险等。企业缺乏系统和全面的风险管理。
过分强调企业的增长和效益，没有处理好增长、效益和风险之间的平衡。因此，要提高和改进我国企业的风险管理，需要从如下方面进行努力：政府或有关机构应积极推动制定如coso《企业风险管理——整体框架》那样的框架，以指导我国企业的风险管理；我国企业应积极借鉴国外先进的企业风险管理理念和方法，建立和完善全面的风险管理体系，通过持续地的风险管理来评估决策和交易中的风险，计算实行风险管理所取得的报酬和不实行风险管理所得到的惩罚。其目的是发现和处理好企业在减轻财务、经营和战略风险与为股东创造竞争价值之间的恰当平衡。
对于我国企业来说，具体的步骤是：第一，非常简单，立即动手。即使你不能识别全部的风险管理任务，但你不得不开始着手风险管理工作。第二，整合风险管理到企业所做的每件事情之中，即通常所说的将企业风险管理“植入”到企业从组织高层到业务程序和系统之中。第三，一旦管理风险时，必须正确面对而不回避。
目前应首先加强台规性风险管理
每个企业由于所处发展阶段不同，因而面临的最大风险也存在差异。有的企业是战略风险问题，有的企业是经营风险问题，也有企业是财务风险问题。但我们认为，我国企业目前普遍面临的最大风险问题是法律法规的遵循风险，也就是合规性风险。它主要是由于企业无法满足法律、法规、规则要求，也没有遵循自己制定的标准，以及运作的行为准则，而造成企业面临着财务损失的风险或者声誉风险。
合规性风险主要体现在两个方面：
常见的是有“规”不“循”。比如中国航油(新加坡)股份有限公司就是典型的实例，其内部控制体系在形式上一直存在，《风险管理手册》与其他国际石油公司操作规定基本一致。中航油(新加坡)内部设有风险管理委员会。每名交易员亏损20万美元时必须向风险管理委员会汇报；亏损37．5万美元向ceo汇报；亏损50万美元时，必须斩仓。但是，这些制度却没有执行，最终导致企业濒临破产。
关键词：经营风险；经营损失；风险管理；内部控制；外部监管
一、企业经营风险的几个基本问题
经营风险指由于内部流程的不完善或失败、人力和系统以及外部事件导致损失的风险。企业的经营风险是企业在生产经营过程中，受经营管理工作中出现的失误和偏差以及经营环境变化的影响，使企业经营状况与预期目标出现偏差。
二、经营风险的重要性
在经济全球化与多元化的大背景下，企业的生存环境更加复杂，来自企业内部和外部的影响因素在决定一个企业生死存亡的同时，也给人们的生活带来了直接或间接作用。人们愈发的感受到了除信用风险和市场风险以外，其他风险的重要性，尤其是经营风险，已经成为一些主要金融机构面临的核心问题。1995年2月，英国历史上最悠久的银行之一巴林银行宣布破产倒闭，其原因是该银行一名衍生证券交易员尼克•里森违规进行超额交易，投机失败，并将损失一直隐瞒在秘密账户中长达两年之久，导致巴林银行因此事损失13亿美元。2007年，哇哈哈与达能的产权之争爆发，这是一场股权争夺战、商标争夺战，同时也是一个典型的由合同风险和法律风险引发的争议。2008年的中国奶制品污染事件起因是多名食用三鹿奶粉的婴儿被查出患有肾结石，随后在奶粉中检验出化工原料三聚氰胺。2000年后，中国奶制品市场需求急剧扩大，三鹿因为占领市场和价格竞争等因素，公司内部忽视生产流程与质量监管，最终漏洞爆发，危害上万名婴儿健康，品牌一夜间崩塌，使得民众对国产奶粉的不信任感延续至今。这些轰动一时的事件都体现了经营风险的破坏性，它不仅会带来巨大的直接的资产损失，还能通过各种渠道给相关主体的无形资产带来毁灭性的打击。
三、国内外研究现状
（一）国外企业风险管理研究
20世纪初，风险管理研究在西方刚刚起步，美国的风险研究专家威雷特最早对风险进行了系统性的研究。1921年，奈特提出了风险预警的概念。20世纪中后期，风险研究得到越来越多的重视，涌现的一些研究成果具有很强的理论价值与实践指导意义。四种被广泛应用的研究成果分别是内部控制、全面风险管理、战略业绩评价系统（SPMS）和平衡计分卡。
（二）国内企业风险管理研究
近年来，随着经济增长与需求拉动，很多企业逐渐发展壮大，风险管理也愈加受到重视。为了引导风险管理的展开，规范风险管理的执行，政府先后了相关政策法规。2006年6月6日，《中央企业全面风险管理指引》出台，对中央企业开展全面风险管理提出政策性指导。2007年6月1日，中国银监会《商业银行操作风险管理指引》，规范商业银行内部操作流程，明确权责，提高商业银行应对风险的能力。2008年4月1日，中国证监会《期货公司首席风险官管理规定（试行）》，要求期货公司设立首席风险官，监督本公司的风险管理情况，避免大的金融事故的发生。
四、企业经营风险管理
（一）企业经营风险管理的程序
经营风险管理的一般步骤是：识别；评估；监督；控制及缓解。选择一个恰当的定义是应对经营风险的前提，在此基础下，才可以进行经营风险的衡量与识别。相反地，如果缺少相关的风险定义，就不能使风险管理工作正常进行，容易造成风险管理者之间责任的混淆与意见的分歧。衡量是更好地管理经营风险必不可少的步骤。在对经营风险进行识别之后，就需要对其进行衡量，但在很多情况下，经营风险并不能够被精确测算，这时候就要估计经营风险。估计的方法分为从上至下模型与从下至上模型。应对风险的措施有风险接受、风险降低、风险规避和风险转移等，管理当局应该根据企业的实际经营情况、风险评估结果，以及自身的风险承受能力，采取一种或多种手段控制风险，把损失降到最低。
（二）降低经营风险的方法
经营损失一般可以分为三类：损失期望值、意外损失、重大损失。值得一提的是，购买保险来转嫁风险的做法并非万无一失。首先，要保证保险的赔偿能够及时，否则如果出现资金链断裂，得不到融通的情形，将会影响企业的运作与自救。其次，赔偿额度上，不能得到全额赔付，或者产生争议，也不利于企业的调节。逆向选择也会导致保费的提高。高风险企业往往比低风险企业更倾向于购买保险，保险公司在一定区间内无法分辨出企业面临风险的高低，为了保护自身利益，保险公司会提高平均保险费用。由此可见，选取有弹性、多方面的管理手段是有必要的。内部控制是企业经营风险管理的主要手段，COSO的报告指出，内部控制的目的在于保证财务报告的可靠性，经营的效果和效率以及对现行法规的遵循。具体方法包括：
1.明确权责，完善公司治理结构。明确公司内部各层各级人员的职权与责任，防止职权覆盖，例如进行交易的人不能同时担任结算与会计工作，及时发现监督漏洞并弥补，防止推诿或监督不力等现象的发生。
2.完善内部控制制度。内部控制由公司的董事会、经理和其他员工共同实施，公司所有人的权限都是由组织赋予的，应当受到组织内部控制制度的监督，有效的内控制度是防范经营风险的保障。
3.加强风险防范意识，建立风险管理系统。提高公司内部人员的风险防范意识，减少风险事故的发生。对风险进行有效地识别、衡量、监督与控制，建立完善的风险管理系统，将可能发生的风险损失降低到可承受的范围之内。
4.合理设定公司目标。公司的战略目标和阶段目标均要与其所处的经营环境和自身条件相匹配，应理性、全面地评价自身情况，制定合适的发展目标，不可过于冒进和落后，减少内外部风险因素的干扰。其他如内部核查、充分完整的书面记录、恰当的授权、程序规范等。由于成本效益、内部管理人员素质及能力等问题有可能使内部控制不能发挥其应有的作用，外部监管是对内部控制的有效补充作用。企业经营风险的降低不仅关系到企业自身的稳定与发展，还关系到债权人对债务的收回，股东的收益，投资者的信心以及整个资本市场的稳定性。它不仅仅是一个企业想要达到的目标，同时也是债权人、股东、政府共同关心的问题。
具体内容包括：
1.债权人监管。债权人的监管主要体现在债务契约对公司决策的约束力上。中国上市公司的负债主要来源于银行，银行可以根据不同公司的信用等级而提供相应的借款额度与借款条件。往往对于风险越大的公司，银行的约束越强。
2.股东监管。中国上市公司股权较为集中，单个股东控制一个公司的大部分股权的情况较多。虽然一股独大的现象可能影响到很多小股东的利益，但在降低经营风险方面，因为股权其中，大股东的动力多，控制权大，监督力强，以及公司内部快速有效地执行力更能起到降低风险的作用。
3.政府监管。近二十年来，中国政府多次关于企业风险管理的相关文件，提出一系列的管理标准，加强对企业尤其是国有企业经营风险的引导。政府对陷入困境的国有企业提供帮助，甚至介入调整，避免可能出现的事故对市场产生大的波动，维护市场秩序。政府不仅提供了法律层面对风险管理的规定，在风险事故脱离单个主体控制并可能对市场产生巨大影响的情况下，同样能够发挥其他方面不能做到的力挽狂澜的作用。企业在不断成长壮大的同时，自身要考虑的风险因素也随之增多，由于经营风险可能造成的严重后果可以使一个企业树立的形象瞬间倒塌，甚至破产倒闭、一蹶不起，经营风险管理已经成为很多企业关注的重点。为了降低企业经营风险，建立健全内部控制制度与加强外部监管应当双管齐下，一句话虽短，但是企业、政府等要做的还有很多。
作者:宋雪菁 韦庆云 单位:江苏大学
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