时间：2023-07-03 17:57:19
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇股市投资方法，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
基金定投是定期定额投资的简称，是指在固定的时间(如每月8日)以固定的金额(如500元)投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。
方式决定特点
定期定额投资的方式，决定了基金定投有如下特点：
成本平均、风险分散。由于市场不断的波动，一般投资者很难在市场中掌握准确的投资时点，可能是在市场高点买入，在市场低点卖出，不但浪费时间而且还无法获利。而采用基金定期定额投资方式，不论市场行情如何波动，每个月固定一天买入固定金额的基金。这样投资者购买基金的资金是按期投入的，长期来看。投资的成本处于市场平均水平。
适合长期投资。由于定期定额是分批进场投资，当股市较低迷的时候，可以买入更多的基金份额。经济复苏后，持有的基金可以享受股市拉升带来的收益。而当前世界经济不景气，近期股市虽有反弹，但是仍然不到前期高点的一半，所以正是可以开始定期定额投资的时机。
中国市场适合定投。对于中国股市而言，短期波动较大，而长期看应是震荡上升的趋势。这样的市场比较适合定投。
自动扣款，手续简单。定期定额投资基金只需投资者去基金代销机构（如银行）办理一次性的手续，此后每期的扣款申购均自动进行，一般以月为单位。因此定期定额投资基金也被称为“懒人投资”，给投资者提供了很大的便利。
定期定额投资方法正是由于上述这些特点，使其不惧市场波动，越跌买的份额越多，投资成本为市场平均水平。较单笔而言，更容易取得盈利机会；省时省心省力，无须时刻关注市场，只须定期定额买入，即可享受市场成长时的收益；在市场处于底部阶段积累足够多的筹码，一旦出现快速拉升，将获取巨额的投资收益等特点。
定期不定额更佳
投资者是不是设定完定投后，就真的只要保证帐户里够每个月扣的投资金额，期间就不管不问，直到定投到期后再取出呢？
我们以上证指数为例：多种管理定投方式所取得的结果对比
通过方式一和方式三的对比，可以明显看到如果只是傻傻的坚持，那么最终虽然盈利，但是由于市场大幅度下跌，盈利部分非常少。而方式三则通过赎回已经持有的基金，锁定利润，收益要比简单的持有可观的多。方式四则通过有效的管理，不但锁定利润，而且在下跌中后期才开始重新定投，使得投资成本控制在较低的水平，利润也是四种投资方式中最高。
所以，对定期定额的投资方法进行有效的管理，可以提高该投资方式的盈利能力。牛市时停止投资，避免在高位购买投资单位，抬高投资成本。牛市末期则将现有的投资单位转入到稳健型投资品种，降低风险，锁定收益。
正是因为简单的定期定额投资方式有一些弊端，所以有些银行推出了定期不定额的投资方式。这种方式除了被动的扣钱投资外，还融入了主动管理的因素。投资者可以根据市场情况决定投资金额。假如市场上涨较多，自己又有盈利，可以选择少投入，防止抬高投资成本；而如果市场下跌较多，则可以选择投入较多金额，购买更多的基金份额，从而降低自己的投资成本。
笔者建议投资者优先选择定期不定额的投资方式。一方面强制扣款的时间安排仍然可以促使投资者养成定时储蓄的习惯；另一方面不定额的投资可以使投资者根据市场状况合理安排资金投入，有效控制投资成本。
现在，证券市场上流行着各式各样的理论，似乎都能准确的预测股市走势。但实际上，直到目前为止还没有哪一种理论（今后也不会有）能够保证百分之百的正确。作为散户，面对众多的理论知识，我们该如何选择呢？更重要的是，我们要如何在证券市场上做到理性投资，以便获取稳健收益呢？
首先，要提高自身素质。作为散户投资者，不仅要学习一些书本上的股票知识，还要不断的在实践中摸索前进。股票投资是一项高风险的投资，这种风险一方面来自于公司、市场和政策等方面，还有一方面来自于投资者本身。
而大量的事实证明，投资者绝大多数的亏损都源于自身的风险。错误地判断股票的价值和买卖时机是造成投资亏损的主要原因。这就要求散户投资者必须苦练本领，掌握一些必要的股票投资知识。
其次，要寻找到适合自己的投资方法和技巧。无论是长线持有优质的股票，还是中线波段操作，以及短线投机等等，都是可以获取利润的。但每个人的性格和心态各不相同，有的适合做短线，有的适合做中长线。这就要求投资者一定要根据自己的实际情况选择投资方法，并掌握一些必要的投资技巧。
对于一般散户朋友来说，中长线应该是比较理想的选择。因为从概率上讲，只要是交易，就有失败的可能。减少交易相对来说更容易成功一些。
再次，要克服贪婪、恐惧和从众的心理。股市一涨就看高10000点，股市一跌就看低3000点或2000点，这些都是贪婪和恐惧惹的祸，与个人素质的高低无关。
股市有个二八定律，就是只有少数人才能真正成功，所以要想赚钱，只能做少数人，万万不可从众。我们是散户，但要杜绝散户思维。真正的成功者，在股市里往往感觉很孤独。例如，中石油开出48.6元的天价就是贪婪和从众造成的结果，而近期有投资者在5000点之下割肉则是由恐惧造成的结果。
然后，一定要遵守纪律。大家都知道，一支没有纪律的队伍是肯定要打败仗的。如果在操作上不遵守纪律，随情绪变动等等，必定会亏损累累。而制定的操作纪律，一般有证券投资比例，仓位控制，证券品种选择，短中长线比例配置，止损位和止盈位，以及遇到突发性事件时的应对措施等等。这些操作纪律一经制定，就必须严格遵守，这样才能保证自己是在进行理性的投资。
最后，要坦然面对亏损。只能接受盈利而不能接受亏损的人最好不要进入股市，因为这不是你要进的地方。在股市里，涨跌是一对永恒的矛盾，有涨就有跌，有跌就有涨。
既来之，则安之，无论涨跌，都要以平常心对待。正如谚语所说，你喜欢阳光，就要接受阳光背后的阴影。
作者博客地址blog.省略/50mudong
（一）量入为出原则在个人收入一定的情况下，量入为出尤为重要。只有满足个人正常的生活开支之后，才能进行更为高级的投资理财，千万不能拿个人的生活费进行投资。
（二）投资分散化原则投资学中最基本的一项原理是，不能把所有的鸡蛋放在一个篮子里，一定要做合理的资产配置，即投资分散化，利用投资组合把财富投资于不同的项目，并确定各种投资资产的比例，从而保证投资的收益性，尽量减少风险。同时，还应当短、中、长三种理财方案配合使用，注重进行组合投资，把握好各期限种类资产的配置比例，力求收益最大化，最大限度地减少通胀带来的损失。
（三）坚持“安全性、盈利性、流动性”三性协调原则为了实现资产的保值增值，合理应对通货膨胀，首先要选择安全性高的投资方式，安全性是投资理财的首要原则，所谓安全性是指个人资产的购买力不因通货膨胀而受到损失。其次，应该保持一部分灵活的流动资金，以备不时之需，即要做到流动性。在通货膨胀条件下，货币出现贬值，购买力下降，因此个人投资者需要保持相当数量的流动资金以备不时之需。因为在面临通货膨胀时，通常个人收入水平的增长速度赶不上通货膨胀的速度，流动性是为了保障在物价上涨迅速的同时能够保证生活水平，补贴生活所需，或者看准时机选择正确的投资方向。最后，投资的最根本目的是为了获得盈利，将个人资产投资之后要实现增值，收益越多越好，这是投资理财的根本原则。个人投资者可以尽量通过投资组合来提高盈利性，以消除通货膨胀的影响，使投资者的效用最大化。
（四）具备投资理财专业知识术业有专攻，虽说不可能每个人都成为专业理财师，但要想在金融风暴中顺利平稳的度过，必须要了解和掌握一些投资理财方面的专业知识，否则不仅达不到资产增值保值的目的，还会被金融危机的大潮所淘汰。只要自己有足够的能力和头脑进行投资，就是正确的应对方式。
二、个人投资理财的工具
（一）储蓄金融资产中，银行存款是最传统、最普遍的投资方式。存款具有增值的稳定性、安全性以及操作上的简单性等特点，最受广大投资者欢迎，但在当前利息较低，又有高通胀风险的情况下，银行存款所能代表的购买力在缩水。虽然国家为了抑制通货膨胀会不断调高银行存款利率，但在通货膨胀时期，利率的调整一般会有“时滞”，利率调高往往比通货膨胀慢一拍，这时居民存款会出现负利率的现象，居民储蓄实际上是在不断贬值的。因此，在通胀时应尽量降低银行存款在资产中的比重，有少量短期银行储蓄、保持一定的流动性就足够了。
（二）股票良性的通货膨胀对股价影响较小，甚至还会对股市有利好效应；恶性的通货膨胀则对股市的抑制效应明显，此时经济被严重扭曲，货币加速贬值，这时人们会囤积商品购买房屋进行保值，此时会出现资金流出证券市场，股票价格下跌；同时企业生产资金短缺，而原材料、劳务成本等价格飞涨，使企业盈利下降，股价下跌。虽然我国目前不可能出现恶性通货膨胀，但自2007年的牛市结束后，我国股市一直处于调整状态，股市陷入熊市，投资者难以获利甚至亏损。投资者投资股票，除去获得买卖差价，还可能获得较高的股息回报，但是投资股票，伴随着高收益的是高风险。所以，股票投资适用于那些能够承担风险，并且具有相关专业知识的个人投资者。
（三）债券债券的收益介于储蓄和股票之间，具有保值能力，其利率高于一般银行储蓄利率，具有一定的盈利能力，安全性比较高，适合于相对比较保守的理财投资者。
（四）保险保险是一种与众不同的投资方式，它是对被保险人的意外损失和经济保障提供经济补偿的一种方法，它并不能保证人不会生病、不会发生意外、不会衰老。但是一旦有灾害和事故的发生，就可以从保险公司那里获得一定的经济补偿。从理财角度来看，保险或许不能带来像证券投资那样的丰富收入，但它的保障功能是其它理财工具无法比拟的。个人可以根据自己的情况选择相应的保险产品：人寿保险、意外保险、健康保险、养老保险等。（五）房地产据有关部门调查统计，房地产最为抗通胀。尤其是在通货膨胀比较温和、房地产泡沫较少时，比如CPI<3%，房地产投资是最为明智的应对通货膨胀的方法。同时，房地产还可以用作抵押，从银行取得贷款。从这个层面上讲，投资房地产不仅能够保值，如果用于抵押贷款，还能获得一大笔流动资金。房地产投资适合有一定资金实力的投资者，是否投资得考虑自己的财力和能力。投资房地产需要注意的一点是，若通货膨胀比较严重，CPI>5%，物价上升水平比经济发展水平高许多的话，房地产容易出现泡沫市场，不宜投资此领域。
三、总结
通过科学合理的分析进行灵活的期权交易,无论是对于期权的发放公司还是对于期权的认购方而言都是有着极大的益处的,与此同时,也存在着一定的风险。期权认购的过程中,在对任何一家公司财务金融所投资的某一个项目进行选择时,都不是一个盲目进行的过程,反之,投资者需要综合多个方面的因素进行综合考虑。首先,投资者会选定恰当的投资时机,只有在国家法律法规、经济发展背景等综合而言对既定项目利大于弊的前提下,投资者才能更加倾向于期权的认购。此后,投资者将对待选项目在将来的一段时期内其资金动态,也包括项目所在公司财务进行分析并作出预测,已决定是否要实施投资及其投资金额。第三点纳入投资者考虑范围的是投资过程中的中途可变更性,投资者将选择有利于自身的中途变更模式开展期权认购。针对投资者所要考虑的上述几点内容,公司财务需要作出相应的应对方式,以提供更为有吸引力的项目吸引投资者进行投资,同时扩大自身收益。公司财务往往需进行计算的内容包括既定项目的现值指数、净现值,以及既定项目的内在报酬等等。然而,在开展实际的期权投资过程中,极少有项目其发展状态是完全与初期预想一致且一成不变的,这也是投资双方深知的业内常识。故为了避免由于决策不当而导致的措施有利投资机遇的状况发生,投资者往往不会拘泥于短期内项目的发展状况,而是目光放长远去分析,综合多方因素确定交易方案,也只有这样的期权决策才是科学有效的,才可以为贸易双方带来更多的利益。期权的交易过程往往并非一蹴而就,相反,很多交易者更倾向于选择一个时期跨度更长的项目作为投资备选。在真正实施投资之前,可对整个项目进行一段时期的跟踪分析调研,以更有把握的确定其发展模式、发展方向,并对其前景作出更为科学的预测,这样,有效的信息一旦出现,项目有利机会一旦发生,投资者则可牢牢把握机遇作出认购决策,大大提高了认购把握,有效实现的风险规避。很多时候一些公司财务金融会抛出较大型的项目,这些项目往往需要长期的、持续的投资来源。此种状况下,投资公司往往不会一次性认购大量期权,而是分多个阶段进行,且每个阶段依据项目发展状况确定不同的投资金额。如是,一旦项目发展不利于投资者利益,投资者便可取消认购,以保护自身利益,确保决策的正确性。同时,阶段性部分认购的方式还可以对于项目公司财务金融而言,也可以提高其项目发展的动力。对于投资公司而言,还会综合多个投资项目确定投资决策,即便单独投资某一项目无法盈利,仍可能通过项目群获取更为长远的利益,这对于期权交易双方都是利大于弊的。
二、期权在融资决策中的应用
1、公司成立初期期权交易
在新公司成立之初,往往也是缺口较为严重的时期,这时候,公司需面向市场去征集投资方能融汇资金,支撑公司的下一步发展。此时,对于投资方而言,同样面临着较大的机遇与挑战。一旦新公司起步后取得了良好的发展,则其盈利上升空间十分广阔,投资者的收益同样十分乐观;相反,倘若新公司由于缺乏运作经验、不能把握机遇,则很可能得不到良好运转,甚至负债、倒闭,那时投资者的投入资金也将付诸东流。为此,面对新公司财务金融的期权认购问题,投资者往往采取阶段性多期部分投资的办法,即每阶段仅投入部分资金,并同时制定一阶段目标,目标实现后方进行下一步投资。这是一种目前得到了较为普遍采用的投资者风险规避方法,其一方面帮助投资方有效的实现了风险规避,不至由于一次性投入过多而导致资金大量损失,且提供给投资方更多次的谈判机会以争取获得更低价认购的可能;另一方面,对新公司而言,帮助其在实现资金融汇的同时仍占据公司最大份额的股份持有权,避免了公司主控权的丧失,这样可以为创业者带去更多的动力,为公司财政金融争取到更好的业绩收入。此方法通常仅适用于新公司成立初期,公司发展到一定阶段以后,其投资者便不再仅局限于较大的投资家,而是可以实现股票或债券的公开发行,以此实现期权交易。
2、融资过程中的股票交易与债券交易
公司在进行资金筹集时,常用的融资方法不外乎股票发行与债券发行。认股权证指的是股票发行一方公司授予投资者向股票发行公司购买证券的权力,该权力有一定的期限,且证券购买同样有相应的数量限定。认股权证类似于期权的购买,拥有认股权证的投资者可以以约定的价格购入股票,且该约定价格往往低于股市现行的股票价格,以此为认股权证的投资方带来收益。特殊情况下,会出现约定价格高于股市现行股价的现象,导致投资者利益受损。与银行签订备用协议的方法是规避前述现象的主要办法之一,即认股权证发行公司首先对期权的售出价格作出合理的规定,以此作为公司股票的底线约定价格,一旦股票出售留有余量,则按照事前约定好的价格将全部余留股票出售给协定银行,若无余量则无需与银行交易。此办法可确保公司全部股票以不低于一定数额的价格出售完毕。但选用此法的公司与在与银行签订协议的同时缴纳一笔风险资金,以保障银行的利益。债券交易是公司融资过程中又一项重要方法,且其中亦融合了一定份额的期权交易。且近些年来,债券交易形式得到了很大的发展,多种新型债券层出不穷。以可转换债券为例进行介绍。可转换债券是一种以债券模式认购后,其形式可在债券与股票二者间相互转换。认购者可在公司相应股票行情看好,确认股票收益更高时将所持债券通过相应机构转换为股票,同时缴付一定的利率差额,也可在股市走低时保持债券持有权,相对保守的获取债券收益。对于认购者而言,这是一种“旱涝保收”的低风险投入形式,其可在股市不景气时以债券持有者身份获得债券利息收益,而在股市走高时转而成为股票持有者,获取更客观的股票收益。同时,对于股东之中,这种模式同样是颇受欢迎的。首先,有益于认购者的债券、股票转换形式为股东争取了更多数量的投资者,融汇了更大量的资金;其次,倘若股市看好,债券持有者将债券换购为股票,则此时包括利率差额在内的股票价格往往以远高于股票的发行价格,股东大可从中获利;即便股市走低,持券者始终以保守姿态持有债券,那么股东也相当于以债券的较低利息完成了大量融资的过程。由此可见,债券交易同样是股东与认购者均十分乐于接受的融资方案。
三、期权在投资决策中的应用
公司发展一旦渐趋成熟,那么公司便需要寻找一定的项目进行投资,以实现公司财务金融的进一步发展。那么,对于项目的选择便显得十分重要。好的项目,不但可以为公司赚取更多的利益,促进公司的下一步发展,同时还可以为公司树立良好的业内形象,为后期与其他公司的合作赢取更多的机会。因而,在项目敲定前,需要公司进行多方面的观察选择,对项目开展多方分析、预测,最终做出决策。然而,项目进展受多方因素共同影响,许多方面是难以进行预料的,因此很难确定性的依照某类预测规律发展。公司若要作出较好的项目选择,则需要公司对期权理论进行更深一步的了解及运用。类似于公司发展初期投资者的投资办法,公司同样可以利用好项目的投资时期实现不同期内的不同盈利效益。在进行资金投入时,不必将项目所需资金一次性投入,可通过预付一部分定金的办法进行“试水”。倘若项目发展势头良好,收效可观,则可追加后续资金投入从而获取更多的利润;若项目发展不利,再进行资金投入可能会扩大损失,则可仅以损失所付定金为代价撤销投资。预付定金的方法为当前的项目投资中广泛使用,这一方法使得项目赢得了更多的有兴趣投资公司,同时也帮助公司规避风险,有效地实现了期权利用。公司期权并非是一成不变的,相反,期权可以随着公司的发展而不断增长,且其增长模式多种多样。公司可以提高自己的生产力,扩大经营范围以提高期权;还可以拓展自身市场,以不断增加市场份额的方式帮助期权增长;此外,还可不断提高生产效率,开发、推广新型产品,提高经营收益,这些方式,均可以帮助公司的期权增长。
四、总结
1、投资方从联营企业分回的税后利润（包括股息、红利），如果投资方企业所得税税率低于联营企业，不退回分回利润在联营企业已纳的所得税。
2、如果投资方企业所得税税率高于联营企业，投资方分回的税后利润应按规定补缴所得税。
3、企业对外投资分回的股息、红利收入，比照从联营企业分回利润的征税办法，进行纳税调整。
例：甲企业为某市国有企业，因对A、B、C三个企业进行股权投资，2000年发生如下投资业务：
（1）自营利润-350000元，其中，“营业外支出”列支公益救济性捐赠50000元，无其他纳税调整项目，所得税税率为33%；
（2）2000年2月份，A企业因上年度赢利，董事会决定对甲企业分配利润485000元，甲企业当月获得A企业分回利润485000元。A企业为设在经济特区的外商投资企业（“两免三减半”优惠期已满），适用税率为18%，其中所得税税率为15%，地方所得税税率3%，当地政府规定免征地方所得税，实际执行税率为15%；
（3）2000年3月份从B企业分回利润335000元，B企业为设在沿海经济开放区的外商投资企业，企业所得税税率为24%，地方所得税税率为3%，B企业1999年仍属于“两免三减半”优惠期间；
（4）2000年3月份，从C企业分回利润7300元。C企业为城镇某集体企业，1999年会计利润150000元，经纳税调整后实际应纳税所得额为90000元，适用27%的所得税税率。
要求：根据上述资料，试计算甲企业2000年应纳企业所得税额。
计算过程如下：
（1）A企业分回利润弥补亏损：485000-300000=185000（元）
（2）由于A企业适用所得税税率为18%，实际执行税率为15%，按税收饶让政策，可视同已按18%的税率纳税。
A企业分回的利润应补税=185000/（1-15%）×（33%-18%）=32647.06）
C企业分回利润应补税=7300/（1-27%）×（33%-27%）=600（元）
短期投资的差异分析
会计准则规定：短期投资的现金股利或利息，应于实际收到时，冲减投资的帐面价值。而118号文规定：除另有规定外，不论企业会计帐务对短期投资采取何种方法核算，被投资企业会计帐务实际做利润分配（包括以盈余公积和未分配利润转增资本）时，被投资企业应确认投资所得的实现，
第
一、会计准则从谨慎性原则出发，要求将收到的短期投资现金股利或利息冲减短期投资的帐面价值，而税法则作为持有收益；
第
二、会计规定按收付实现制确定入帐时间，而税法规定对方会计上实际做利润分配时；
第
三、会计核算计提的短期投资减值准备减少了短期投资的帐面价值，而短期投资减值准备不得在税前扣除，因此，如果企业转让其短期投资，会计核算出的转让收益为转让收入减除实际收到的现金股利或利息及短期投资减值准备后的余额。而税法要求对短期投资成本不得调整，因此，计税的短期投资转让收益为转让收入减去投资成本的余额，该金额一般要低于会计核算出的转让收益，纳税人必须进行相应地调整。
例：A公司有关短期股权投资业务如下：
（1）A公司于2000年2月20日以银行存款购入B公司股票10000股作为短期投资，每股单价7.28元，另支付税费400元，投资成本为73200元。
（2）B公司于2000年5月4日宣告于5月25日发放股利，每股分配0.1元的现金股利。
（3）2000年6月30日，B公司每股市价6.00元，A企业按单项投资计提短期投资跌价准备12200元（73200-1000-10000×6.00）
（4）2000年12月31日，B公司每股市价上升至6.50元。A公司应冲回短期投资跌价准备5000元。
假设A公司2000年税前利润总额60000元，2001年税前利润总额8000000元。A公司除投资B公司股票外，无其他投资业务，也无其他纳税调整项目。则A公司的上述业务应进行如下处理：
（1）投资时
借：短期投资——股票（B企业）73200
贷：银行存款73200
（2）宣告发放股利时
借：应收股利——B企业1000
贷：短期投资——股票（B企业）1000
税法：2000年5月4日B企业宣告发放的股利，应并入应纳税所得额征税。调增所得额1000元。
（3）计提短期投资跌价准备
借：投资收益——短期投资跌价准备12200
贷：短期投资跌价准备——B企业12200
（4）股票市价回升，应在原提取的准备数额内冲回
借：短期投资跌价准备——B企业5000
贷：投资收益——短期投资跌价准备5000
税法：跌价准备7200（12200-5000）应调增纳税所得
2000年应纳所得税额=（600000+7200）×33%+1000/（1-15%）×（33%-15%）=200587.76（元）
（5）短期投资对外转让
借：银行存款87800
短期投资跌价准备——B企业7200
贷：短期投资——股票（B企业）72200
投资收益——出售短期投资22800
税法：股权转让所得=转让收入-计税成本-转让税费
=88000-73200-200=14600（元）
会计上的转让所得为22800元，由于这部分收益已包含在2001年会计利润总额之中，因此，应调减所得额=22800-14600=8200（元）
应纳企业所得税额=（800000-8200）×33%=261294（元）
注意两点：
（1）税收上确认股权转让所得与会计上的股权转让收益不同，主要体现在会计成本与计税成本不同
第
一、短期股权投资计税成本的余额不扣除实际收到的分配股息，而会计成本则将持有期间收到的分配股息从成本中扣除；
第
二、如果短期投资持有期间，投资方从被投资方取得股票股利，税收上按股票面值作为股息性所得处理，并增加计税成本，而会计上只作备查登记，不增加投资成本（由于股数增加，单位成本减少）；
第
三、按照企业所得税税前扣除办法的规定，为投资而增加的借款费用应计入投资成本，但会计上则计入当期损益。
（2）股息性所得（持有收益）与投资转让所得（处置收益）税收待遇不同：股息性所得是投资方企业从被投资单位的税后利润（累计未分配利润和盈余公积）中分配取得的，属于已征过企业所得税的税后利润（如果被投资单位免征企业所得税，按饶让原则，应视同税后所得），原则上应避免重复征收企业所得税，按现行政策规定，只对非因享受定期减免税优惠而从低税率地区分回的股息性所得，补缴差别税率部分的企业所得税。企业处置权益性投资的转让所得，应全额并入企业应纳税所得额之中。
长期债权投资业务成本法核算的分析
会计、税法对长期债权投资的核算基本相同，但也有一些差异
第
一、债券初始投资成本包含的相关费用，如果金额较大，可以于债券购入至到期的期间内在确认相关利息收入时摊销，计入损益。如果金额较小，也可以于购入时一次摊销，计入损益。这是基于会计核算的重要性原则所作出的规定，税法中未作如此具体规定；
第
二、会计制度规定，债券投资溢价或折价摊销方法即可以采用直线法，也可以采用实际利率法，税法同样未对摊销方法作具体规定；
论文摘要：主要讲述各种证券投资理论和其随市场变化的必要性。
证券投资的理论往往都是在特定的市场所总结的规律，目前最多应用的投资的理念大致有以下四种：价值投资；获得分红；趋势技术投资；博弈投资。
1四种投资理念如何战胜市场
价值投资：不论是广义或狭义的价值投资，它们的概念都很容易被人理解和接受，因此有广泛的簇拥，当公司盈利提升时会吸引投资者以更高的价格交易公司股票，当这种投资方法成为一种共识时，它就成为股市的规则。运用这种理念的关键在于相对于其他投资者提前精确的预测公司盈利，从而找到相对的价值低洼并从中盈利。
获得分红：这是种相较价值投资更为原始和单纯的理念，相对更容易操作和接受。国内很多投资者都是这种投资理念的支持者，策略的认同度较高所以其表现就相当不错。
趋势技术投资：这种方法成功的原因在于金融市场中的羊群效应和投资者的心理，造成的结果就是不论涨跌，趋势延续概率永远高过趋势改变的概率，用这种方法交易将像是在用自己动过手脚的筛子赌博，掷出自己需要的点数的概率要高过其它的可能，长期来看肯定是获利的。
博弈投资：是指散户、“庄”、大股东，政策这四种力量互相间的博弈。它是种完全忽略股票投资价值的方法，也是行为金融学最明显的体现，出现博弈获利空间通常的前提是强势力量发生违规，证券监管体制越薄弱，博弈行为可能的机会就越大。
在这四种理念的指导下，各自又衍生出无数的投资策略。我的理解是：这四种理念并没有对错好坏之分，基于这四种理念所衍生出的无数投资策略也是一样，投资要参考多方面的因素，这四种因素都要参考。
2关于系统的两个结论
（1）系统必须有一定的漏洞可钻，可以让投资者以某种投资方法获利，这是吸引外部资源不断流入的前提，这是证券市场生存的基础。
（2）这些漏洞有自然修补性，即不可能有大量的投资者能长期从这些漏洞中获取大量的超额利润，否则证券市场便会灭亡。这使得大多数投资者不能够获取超额利润，作为整体，投资者是向证券市场输送资源而不是获取资源，这是证券市场发展的基础。
3巴菲特的价值投资方法与趋势投资
格雷厄姆之后，分析当前价值方法的失效导致了对成长概念的追逐，这是广义的价值投资。其中最为人所津津乐道的便是巴菲特。巴菲特采用的是对企业未来长期价值的判断方法，与格雷厄姆的方法有了相当的不同，即加入了自己对未来的判断。很多人把巴菲特的成功归结于纯粹价值投资理念的胜利，得出结论说只有价值投资才是投资正道。但事实恰恰相反。以价值投资长期取胜的著名投资家寥寥无几。
巴菲特的价值投资方法在流传了这么多年以后仍然能够获得超额利润，说明一点，就是他的方法具有不可复制性，否则大量类似方法的采用就会导致该种方法的失效。在我看来，巴菲特的投资天才和超前判断力是其成功的根本因素。实际上，对真正成功的价值投资起作用的是个人的战略视角和超强判断力，这是极少数天才投资家才具有的，因此，也仅有极少数天才投资家才能够稳定的用价值投资获利。这就说明，要么大多数职业投资人和普通人理解的价值投资离真正的价值投资相去甚远，要么价值投资方法本身是个伪概念。
趋势投资也是一样，国外的期货外汇基金对自己的技术模型都是保密的，因为模型在预测走势时忽略了自身预测对于走势的影响，技术模型被更多的投资者运用之后会改变股票原有的走势，造成依靠此模型的判断越来越不准确。
4总结
摘要：由于基金保值增值的需要，社会保障基金采取了多种投资渠道和投资方法。随着宏观环境和金融市场的起伏变化，各种投资方式的回报率呈现出一定的偏差。本文以社会保障基金现有的投资方式为落脚点，根据宏观形势对各种方式作出分析，并结合国内外经验提出相应的对策。
关键词：社会保障基金 投资 股权
全国社会保障基金是指全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。
全国社会保障基金是国家重要的战略储备,主要用于弥补今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要,但由于中国社会保障体系建立较晚,无论是社会保险基金还是社会保障基金,就目前的数额计算,仍不能满足未来养老需要。根据中国的发展目标，2020年，将基本建立覆盖城乡居民的社会保障体系，而作为社会保障体系重要组成部分的全国社会保障基金还应有更大的发展空间,应更加壮大其资产规模。基金发展最重要的一个环节就是保值增值，而保值增值的方式就是将基金进行投资运营，获取收益来抵消通货膨胀。这就要求基金的管理除了选择不受市场规则配置的方式保证其安全性之外，还应该投资于资本市场来保证其收益性。
我国的全国社会保障基金投资方式有，银行存款、购买国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。在不断拓宽资金来源的同时，全国社会保障基金还不断提高其投资收益的能力。截止到目前，全国社会保障基金年均投资收益率达到15.73%，高于同期年均通货膨胀率7.03个百分点。社会保障基金的投资之路也并非一帆风顺。受当年国内股市大幅下跌的影响，2008年全国社会保障基金股票资产首次出现浮亏。社会保障基金会表示，未来将控制投资风险，审慎进行股票投资，并将2009年新的投资重点锁定为股权投资基金（即PE）。2008年底至2009年初，全国社会保障基金以国内第一家可以自主投资PE的机构投资者身份，承诺对弘毅和鼎晖两只股权投资基金各投资20亿元。在此之后，全国社会保障基金不断加大PE投资。此外，全国社会保障基金已先后对交通银行、中国银行、工商银行、农业银行、国家开发银行、京沪高速铁路等进行直接股权投资，目前累计直接投资近1700亿元。2011年2月底，全国社会保障基金还拿出30亿元信托贷款，投资南京市保障房项目。
但由于金融危机的影响，我国资本市场的不成熟性就更加明显，股票、证券等出现低迷的状态。事实上，今年以来，市场对于银行地方政府平台贷款以及房地产贷款风险的担忧升温，导致银行股屡被沽空，另外，社会保障基金于年内三次减持工行、中行H股等因素，愈发加深了市场对银行股的悲观情绪。2011年10月10日，中央汇金公司宣布在二级市场自主购入工、农、中、建四大行股票，并从即日起开始有关市场操作。根据四大行公告显示，汇金分别增持工行、农行、中行、建行A股约1458.4万股、3906.8万股、350.96万股和738.44万股。受汇金增持消息的影响，四行股票均收涨。中国银行上涨0.70%，农业银行上涨0.41%，工商银行上涨0.25%，建设银行上涨0.23%。由于四大行市值在整个银行股中占比较大，汇金本次增持能够稳定当前银行股的估值，虽然力度不大，但短期内银行股股价将会呈现上扬趋势，对整个A股市场也能够起到托市的作用。
为了给全国社会保障基金“增值”提供广阔空间，还积极开展境外投资。戴相龙介绍，“我们已选择几家投资风险较低、收益稳定的基金（即FOF）进行投资，正在报送国家相关部门审定，将来再把投资直接扩大到私募股权基金和未上市公司的直接股权投资。”今后，全国社会保障基金会将按相关法规规定，逐渐提高对境外的投资比例，至于各年对境外投资的实际比例，要视市场情况变化并在规避风险的前提下进行操作。
虽然现在的社会保障基金规模在不断扩大，收益性也良好，但是面临中国如此庞大的人口基数，加上城乡社会保障并未进行统筹，而且人口老龄化也在加剧，这就使得社会保障基金的保值增值有着更为迫切的高要求。在国内投资市场我们可以看到，银行存款的利率基本上是跑不赢CPI的，譬如2011年9月，全国CPI的涨幅是6.1%，而一年期的储蓄利息却不超过3-4%。因此选择银行存款更多的是为了基金的稳定性。国债确实是一个很好的投资方式，稳定性强，收益率也很好。短期债券虽然收益的稳定性较好，但并不能对收益的长期性有任何保障。而长期债券又对债券的发行者有很高的要求，并且即使通过了最初的资格认证，但后期还是难以对其盈利能力进行保证。因此我们还需要其他的投资方式来确保社会保障基金的保值增值。
到2007年，社会保障基金的投资除了原来的存款、国债、股票、债券等手段外，有了更多的选择，包括指数投资、信托投资、股权资产、资产证券化产品等。在金融产品当中，股指期货就是一个很好的选择，因为它能够规避系统风险，而且可以利用股指期货进行套利。而外汇期货可以用来回避汇率风险。外汇期货品种包括英镑、美元、日元和马克。由于美元的贬值，2011年3月，中国减持美国国债92亿美元，为连续第5个月减持,而同时中国很有可能会大幅购买欧洲“自救债”，来平衡中国的外汇持有情况。
总之，为契合社会保障基金的保值增值要求，不仅要采用传统的投资方式，在经济全球化的形势下，尤其是经融危机之后，我们更应该清楚地看待金融市场，选择合适的金融工具，进行优化的投资组合，来获取更大的投资收益，巩固和壮大全国社会保障基金的规模，为人民的生计提供强有力的保障。
参考文献
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春播一粒谷，秋收万斛粮。鸡年抓“牛基”，可能是不少投资人的梦想，但如何布局“基”会更大些呢？带着这个问题，《投资者报》记者采访了多家公司基金公司市场部负责人。对于投资者的疑惑，多数观点认为，2017年抓“基”不能只盯收益率，可能更应关注资产的风险收益比。而新发基金、量化基金和主题投资基金三个领域可能更易成为风险收益比较高品种的聚集地，投资者宜多加关注。
“回顾2016年，A股市场的整体表现十分低迷，上证综指全年下跌12.31%，创业板指跌幅则更是达到了27.71%。不过显而易见的是，在全球经济发展处于迷茫期，风险事件频发的宏观背景下，单纯考虑一个资产的收益率没有意义。‘资产的风险收益比’因能更好的衡量某个资产当下的投资价值，可能会成为鸡年选‘基’的首要指标。”广发基金资产配置小组指出，2016年表现好的资产均是风险收益比较高的品种，如低估值的大宗商品、具有低波动特征的黄金和房地产，2017年可能仍如是。
多策略新发基金容易领先市场
在当前股债低迷的大市场环境中，打新和定增成为市场的重要投资方向。因此，对于新发基金来说，一些采用了“固收+打新+定增”的多策略新发基金，由于既能构建多重“安全垫”又兼顾收益空间的提升，可能会成为鸡年的好“基”会。
以2月8日发行的银华惠安定开混合为例，该基金以债券打底，同时辅以新股申购和定向增发两大掘金策略，有望为投资者带来丰厚收益回报。投资者可通过中国银行等各大银行、券商及银华基金官方平台认购。
“债券市场在经过去年四季度的深幅调整后，收益率已进入具有相对吸引力的区间，正是债券建仓良机。中长期看，2017年经济增速仍有下行压力，债券仍具长期配置价值。” 银华基金相关负责人称，针对目前债市所面临的波动，银华惠安将采取保守策略，中期久期、中低杠杆操作。
除“固收+打新+定增”的多策略新发基金之外，低波动策略指数a品也有望成为鸡年的一个新选择。据业内人士介绍，中性低波动指数在温和上涨、震荡和下跌行情中都有较好的超额收益。据Wind数据，2005年初至2016年12月31日，中证500行业中性低波动指数的年化收益率达到24.59%，显著好于中证500和其他市场主流指数的表现。有鉴如此，景顺长城基金在中证500的基础上开发了中证500行业中性低波动指数。据景顺长城相关负责人介绍，根据中证500指数的中证二级行业分布，在每个行业内选取波动率最低的样本股作为成份股，合计150只股票，行业内权重的加总和中证500指数保持一致。于2月6日发行的景顺长城基金中证500行业中性低波动指数基金是国内首只低波动指数基金产品。
量化基金借股指期货松绑传闻热炒
近期，业内传闻股指期货监管规则有望放松，量化基金也因此而成为鸡年“基”会的一个热门品种。
“2016年量化基金的整体表现可圈可点，不仅平均收益开始跻身基金行业上游，更有几只量化基金的全年业绩排到了市场前列，展现出了非凡的圈金能力。” 景顺长城量化投资总监黎海威表示，2016年量化基金的卓越表现与其特有的投资方法不无关系，量化投资是系统性的大数据计算过程，股票覆盖范围和宽度通常较广，能迅速有效地综合大量信息，使大型股票池的分析成为可能。通过量化模型，基金经理在进行投资决策时，能够有效避免情绪波动和压力的干扰，及时找到容易被忽视的投资机会。
以黎海威管理的景顺长城沪深300指数增强基金为例，截至2016年年末，在其运作的37个月中，有31个月战胜业绩比较基准，期间业绩比较基准收益率为45.13%，总收益率高达86.10%，这意味着该基金获得了40.97%的超额收益，在所有可比的沪深300增强基金中排名首位。“景顺长城沪深300指数增强基金使用的量化模型是基本面选股模型，这一模型在海外市场已经非常成熟，并经历‘牛熊’考验被证明为有效的模型。”黎海威如是说。
博时淘金大数据100兼博时银智大数据100基金经理桂征辉也表示，“量化策略和大数据在投资中的崛起，根本原因是大数据时代信息的爆炸和计算效率提高导致成本的下降，从而支撑起大量创新的量化投资方法。中国是一个新兴市场，它的有效性可能比成熟市场还有很大距离，同时上市公司数量越来越多，已达3000多家，深度调研的主动投资管理组合一般管理50只以下股票，主动选股难度大大增加，无法完整覆盖所有股票。而量化的方法可以监控所有股票的财务指标、市场面的变化及时按照纪律交易，这意味着量化投资能够有效捕捉投资机会。”
主题投资基金配置比例可逐步提高
尽管从目前来看，2017年股市仍未有大的起色。但采访中不少公募基金负责人却建议投资者可考虑逐步提高主题投资基金配置比例。
“对于2017年A股市场的总体趋势，倾向于稳中有升，不会大起大落。毕竟很多公司的估值水平、成长性和分红率是具有吸引力的。这也是很多保险机构大举增持的逻辑基础。” 兴全基金申庆称。2017年A股市场的风险可能来自于市场估值水平的结构性调整。所以2017年的A股市场投资需要更为耐心以及精准的筛选标的。基于这个逻辑，申庆表示2017年自己管理的兴全沪深300将始终坚持价值投资理念，重点配置大盘蓝筹板块，低估值，高分红板块，并兼顾企业的成长性。
“整体而言，从市场交易和风格特征来看，市场风险偏好大概率已接近低点位置，短期内市场交易清淡的特征或将进一步显现，但整体无需过于悲观，甚至结构性地可以参与左侧布局。”九泰基金宏观策略组表示，建议关注军工、国改等主题基金。
【关键词】股市羊群效应 解决方法
一、引言
行为金融学用“羊群效应”来描述投资者的这种从众行为，即在一个投资群体中，单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而行动，在他人买入时买入，在他人卖出时卖出。
二、股市中存在“羊群效应”的原因
1.投资者方面的原因
我国股市中的投资者可以分为两大类：一类是以散户为代表的个人投资者；另一类是以基金为代表的机构投资者。
（1）个人投资者方面
个人投资者缺乏研究能力，在投资方面盲目听从专家建议。个人投资者即散户，缺乏投资方面专业的知识和训练，在从事证券投资时更容易以专家的分析和判断为投资决策的依据。心理学的研究也表明，在群体活动中容易出现去个体化的倾向，个人的自我判断自我意识变弱，更容易采取与其他人同样的行为。当投资者做出的决策与其他人不一致的时候，投资者很容易改变自己的判断，选择与其他人一致的行为。这样，投资者群体内部的互相影响就引发了羊群效应。
（2）机构投资者方面
对于机构投资者，基金经理的过往业绩和职业名誉对其职业生涯和报酬有重要影响。如果一名基金经理采取的投资策略与其他大多数基金经理不同却又没有取得超出业界平均水平的成绩，他的职业声誉将受到很大的负面影响，这将阻碍其企业生涯的发展。所以基金经理人通常会采用与其他基金经理相同的投资决策以降低因投资失误所产生的被解雇风险，这就产生了基金的羊群行为。
2.市场方面的原因
（1）我国股市中的信息披露等制度和相关的法律法规不完善。我国股票市场和投资者对于政策的反应极为敏感，以至于被外界称为“政策市”。如2007年5月30日出台的印花税上调政策，投资者认为政府要打压股市，疯狂抛售股票，沪指在短期内由6000多点狂泻到1000多点，足以说明了投资者的从众心理。
（2）我国的股票市场投资者结构仍然是以散户为主的模式。从投资者数量来看，在我国股市中散户投资者的投资比例占90%左右。从日交易量金额占市场成交额的比重来看，近年来个人投资者的日交易量金额占市场成交额的比重约90%左右。
（3）我国股市是一个不成熟不规范的市场。上市公司把股票市场看作一个圈钱的场所，基本不考虑中小投资者的利益，在股利政策上不分红或很少分红，投资者难以获得应有的投资回报，这样的市场弥漫着浓厚的投机氛围，众多参与者只重视股票差价带来的收益，而不重视对上市公司经济效益的分析和研究。
三、股市中“羊群效应”的影响
1.对股市助涨助跌，影响股票价格的稳定性
当股市中的个人投资者受到“羊群效应”的影响时，往往会跟随其他主体的行为进行投资，加剧了股市的大涨大跌，对股市的稳定性会产生巨大的影响。如在“牛市”中，投资者一味地盲目追涨，忽略了股票的真实价格，造成股票的价格远远超出其应有的价格，造成股票市场的严重泡沫。
2.加剧金融市场价格的不稳定性和脆弱性
“羊群效应”产生的基础主要还是由于信息不畅通，信息不对称引起的。一旦出现新的信息流，“羊群效应”将很快分崩瓦解，其脆弱性比较明显。加上中国股市本身固有的制度缺陷、信息的垄断性以及基金试点阶段的不规范等因素，作为机构投资者的证券投资基金的运作与预期的功能定位产生了一定程度的偏差，这将一定程度上大大加剧金融市场价格的不稳定性和脆弱性。
四、股市羊群效应的解决方法
投资者的羊群行为加剧了我国股价的不稳定性，股票指数在短期内暴跌的现象时有发生，对市场产生了巨大的破坏力。但羊群行为不能彻底消除，而只能被弱化。为了使我国股市健康稳定发展，可以从以下几个方面着手：
1.完善金融制度，加强金融监管
当前我国仍处于转型的过程中，在这一过程中，往往会留给人们一个灰色的地带，我国股票市场也不例外。无法可依、有法不依、执法不严等现象时有发生。这就必须对金融制度和法律规范进行完善，根据股市的实际发展过程中出现的新情况和新问题，结合西方成熟市场的经验，及时制定适应市场发展需要的法律、法规和实施办法，加快金融制度建设，进一步保证股市的健康发展。
2.加强上市公司信息披露，扩大信息披露范围
为了营造尽可能公平的竞争环境，弱化市场的“羊群效应”，需督促上市公司及时、全面、真实进行信息披露，减少信息的不对称。证券交易所作为上市公司发行股票的直接管理者，首先要对上市公司的相关信息做到及时地了解以及披露，并及时将上市公司的财务信息以及重大事件向广大的投资者进行告知。对于出现重大问题的上市公司，应及时在市场上预警通告，有效地引起投资者的关注。
3.完善机构投资者的评价和薪酬体系
改革基金评价体系，应当更加注重基金经理在几年内取得的平均收益率，也就是要注重基金经理的长期一致性表现，引导基金经理进行价值投资而不是投机。同时应该改革基金经理的薪酬体系，减少短期业绩对薪酬的影响，使基金经理坚持自己的投资理念和风格，而不必参与市场热点的炒作。
基金定投营销心得
基金定投作为我行零售业务的重点营销产品之一，一直以来是我网点的营销弱项，但经过产能提升阶段的产品学习及营销方法的专业化培训，大家对这款产品有了更为全面和详细的了解，对产品的认同感有了普遍提升，营销意识以及营销积极性都大为提高，厅堂联动营销的成果也更为显著，网点平均每日销售基金定投4笔左右，网点理财经理与运营人员每日均有基金定投销售。
基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间（如每月8日）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金中，由专业化的基金管理团队帮助进行投资和管理的投资方式，类似于银行的零存整取。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。
基金定投之所以受到热捧，成为我行的主推产品，站在投资者的角度，主要在于股市行情的不确定性增大了投资的风险性，而基金定投符合“分批介入，分散风险”的操作理念，而且基金定投有专业的基金管理公司帮助管理与运作，其风险相对股票来说还是比较低，收益也会相对稳健，整体来看，基金定投属于风险较低、收益比较稳定的投资品种，可以作为投资者在基本的定期存款、银行理财之外较好的资产配置选择。
作为运营条线的一名员工，在办理业务之余，简单的一句话营销往往可以引起客户的兴趣，面对不同的客户，可以采用不同的营销话术，例如客户，可以简单这样说：“您好，我看您平时的工资都是在我们这边发的，但您每个月应该除了开销之外，其他的钱都是放在活期账户里，现在的活期利息那么低，您的钱放在活期真的好可惜哦！现在我们有一种专门针对每个月打理闲散资金的理财方式，可以帮助您把每个月闲散的资金收集起来，积少成多，看您每个月是想设置成500的投资金额呢还是1000呢?”针对一般流量客户，可以做一个简单的介绍，例如：“我们现在有一个小额投资账户的功能还不错，每个月只需要几百元就可以开通了，收益挺好的，在我帮您办理业务的过程中，您可以先了解一下。”面对存款或理财客户，可以说：“您这个钱放在这里不划算的呀，也没什么利息！我们现在有一个小额投资账户的功能还不错，每个月只需要几百元就可以开通了，收益挺好的，可以小钱变大钱，建议您尝试一下。”
在引起客户的投资兴趣后，如果有时间的话可以进一步向客户讲解具体的投资原理及操作方法，争取促成销售，如果没有时间的话要马上将其转介绍到大堂经理或是理财经理那里做进一步的营销与销售促成。
在基金定投的销售过程中，需要我们把握好以下几个关键点：
首先，判断客户的类型。客户的投资性格或者投资习惯决定了他是否能接受这种长期的投资方式 。
其次，培养客户的投资习惯改掉投机心理。在中国，尤其是股市，投机的成分很大，投资的成分很小，那么基金定投从某种概念来说，弱化了投机的成分，而加强了投资的成分，为客户培养良好的投资习惯有很好的帮助作用。借鉴国内外市场经验以及定投结构特点分析，长期坚持定投于优质的基金，不但可以养成良好的理财习惯，而且还能为投资者带来可观的收益财富。
再次，我们要给客户一个合适的坚持理由。没有好的理由，首先客户不会接受这种长线投资方式，其次，就算接受了，也不会坚持太久。中国传统文化给与了我们尊老爱幼的美德，为孩子，为父母，坚持就是爱心。大多数基金公司大打亲情牌，为儿女做教育定投，为父母做养老定投，这种概念的传播，是一种不错的营销方式，也取得了不错的效果，值得我们借鉴。
关键词:行为金融学;证券市场;投资方法
1行为金融学理论
行为金融理论是20世纪80年代以来兴起的一种综合现代金融理论，它是金融经济学家在研究金融市场“特异性”过程中形成、完善并把人的有限理性引入其中的理论体系。它从微观个体以及产生这种行为的更深层次的心理、社会动因来研究、解释和预测资本市场的现象和问题，本质上，行为金融是深入研究被标准金融理论忽略的决策黑箱，它把投资决策看成是投资者在一种心理上计量风险与收益并进行决策的过程，是经济行为科学化研究方法的一种价值分析回归。长期以来，传统金融理论是以投资者理性、市场完善、投资者效用最大化等作为假定前提，认为证券市场的价格不仅是理性的，而且包含了所有市场信息。
行为金融学和传统金融学主要存在以下区别:
2对我国证券市场投资者行为偏差的分析
2.1过度反应
股票市场的过度反应研究最早是由德邦特和撒勒(1985)进行的，他们发现投资者对于近期的好消息倾向于过度反应，致使股票价格超过其内在价值。
中国股票市场不仅波动幅度大，而且波动的频率也相当高。股市的剧烈波动导致了投资者的过度交易与市场投机心理，而市场浓烈的投机氛围则反过来会推进股价波动幅度与频率。因此，中国股市的频繁大幅度波动性从侧面反映了我国股票市场投资者的过度投机行为。
2.2处置效应
斯特曼和谢弗林研究发现，处置效应是一种比较典型的投资者认知偏差，表现为投资者对投资赢利的“确定性心理”和对亏损的“损失厌恶心理”，在行为上主要表现为急于卖出赢利的股票，轻易不愿卖出亏损股票的现象等。实际上，处置效应正是前景理论的应用，因为赢者呈现给投资者的是盈利前景，投资者此时倾向于接受确定性结果，而输者呈现给投资者的是损失前景，投资者此时倾向于冒险，于是投资者持有已套牢股票更长时间，持有已获利股票较短时间。
我们认为处置效应反映了投资者回避实现损失的倾向，在很多情况下，处置效应主要是受到投资者心理因素的影响，这会削弱投资者对投资风险和股票未来收益状况的客观判断，非理性地长期持有一些失去基本因素的股票，使得投资者盈少亏多。
2.3噪音交易
行为金融学家对噪音交易现象进行了研究。他们认为，在噪音交易者和短期性投资者存在的市场中，交易者都拥有自己的信息。在他拥有的信息集合中，利用其中某一信息的投资者越多，他就越可能利用该信息获利，这些信息可能是与基础价值有关的信息，也可能是与基础价值毫无关系的噪音，这就是所谓的信息聚集正溢出效应。而这一效应可能使努力获取新信息的交易者无法得到相应的回报，不利于信息搜集与资源配置。
中国股市中噪音交易者太多，1999年纽约交易所的年平均换手率在20%—50%之间，而1998年—2000年我国沪深股市流通股的年平均换手率分别是395%、388%和477%，噪音交易太多导致股票市场系统风险所占比例太高，同时总风险太大。平均而言，沪深股市系统风险占总风险的比例为39%，这一数字显著高于美国、英国、香港等成熟股市。
2.4羊群行为
羊群行为是指投资者在信息环境不确定的条件下，行为受到其他投资者的影响并模仿他人的决策。行为金融学家从人类的从众心理、投资者之间的信息不对称及有限理性等角度来探讨其内生机制。在股票市场上的羊群行为是多种多样的，主要有以下两种:(1)基于信息的羊群行为。完全信息是新古典金融理论的一个前提假设，但事实上，即使在信息传播高度发达的现代社会，信息也是不充分的。在信息不充分的情况下，投资者的决策往往不完全是依据已有的信息，而是依据对其他投资者的投资行为的判断来进行决策。这样就形成了羊群行为。我国证券市场中存在的大量的“跟风”、“跟庄”的投资行为就是典型的羊群行为。(2)基于名誉与基于报酬的羊群行为。这种现象在基金经理中相当普遍，由于雇主不了解基金经理的能力，同时基金经理也不了解自己的投资能力，为了避免因投资失误而出现的名誉风险和自己的报酬，基金经理有模仿其他基金经理投资行为的动机。如果许多基金经理都采取同样的行动，羊群行为就发生了。我们股市中投资基金投资风格雷同显示出羊群效应的普遍存在。
3基于行为金融学的投资方法及其在我国的应用
3.1反向投资策略
反向投资策略是行为金融理论针对羊群行为而产生的一种积极的投资策略。就是买进过去表现差的股票而卖出过去表现好的股票来进行套利的投资方法。当庞大的个人投资者群体的联动推进投机性正向及负向泡沫放大时，基金经理可以利用能预期的股市价格反转，采取相反投资策略进行套利交易。行为金融理论认为反向投资策略是对股市过度反应的一种纠正。
由于市场随时都可能发生变化，基金经理不但需要良好的洞察力和应变力，更需要直面市场以及同业压力的勇气。基金经理在投资理念中融入行为金融的投资理念，一方面防止自身的羊群行为，一方面利用大多数投资者的行为偏差对市场整体走向做出较为准确的判断，并进行合理的资产配置，这在很大程度上能够体现出基金经理们的投资运作水平。
3.2利用行为偏差策略
行为金融学认为市场是非有效或不完全有效的，由于投资者受经验法则的谬误和情绪因素的影响，将会导致证券的市场价格偏离理论价格。通过发现这些偏差，买入低估的股票，卖出高估的股票，可以获得超额的收益。例如，根据行为金融学的理论，市场中的投资主体可能会对市场中的信息反应迟缓，在利好消息造成某种证券价格上涨后，这种上涨的趋势就有可能会持续一定的时间。因此，买入价格开始上涨的证券，卖出价格开始下跌的证券的惯易策略就成为基金经理可以选择的投资策略。惯易策略是首先对股票收益和交易量设定过滤准则，当股市收益和交易量满足过滤准则就买入或卖出股票的投资策略。行为金融定义的惯易策略源于对股市中间收益延续性的研究。Jegadeeshkg和Titman(1993)发现，资产股票组合的中间收益呈连续性，即中间价格具有向某一方向连续的动态效应。事实上，美国价值线排名就是惯易策略利用的例证。基金经理只有对投资者的心理，对市场延迟反应影响的性质和程度，以及证券价格变动的趋势和持续时间有深刻的了解和准确的把握，才能在合适的时机买入和卖出证券。此时，对于投资者大众心理的研究和把握就成为优秀的投资基金经理必备的一项能力。
3.3投资组合策略
行为金融学认为，证券市场并不是有效的(一般指半强势有效)。这就意味着传统的证券组合投资理论中，“在有效市场中，投资者不可能获得与其所承担风险不对称的额外收益”的提法在实践中是不成立的，也就是说，通过选择合适的组合投资策略，投资者将可能获得额外收益。
3.4购买并持有策略
个人或者机构投资与股票应执行几种能帮助控制认识错误和心理障碍的安全措施。控制这些心理障碍的关键方法是所有类型的投资者都要实施一种严格的交易策略——“购买并持有”策略。投资者在为组合购入一支股票时，应详细记录购买理由，而且要指定一定的标准以利于进行投资决策。长期采取“购买并持有”策略，通常业绩将超过高周转率的短期交易策略。
3.5捕捉并集中投资策略
行为金融理论下的投资者应该追求的是努力超越市场，采取有别于传统型投资者的投资策略从而获取超额收益。要达到这一目的，投资者可以通过三种途径来实现:一是尽力获取相对于市场来说超前的信息优势，尤其是未公开的信息;二是选择利用较其他投资者更加有效的模型来处理信息。而这些模型也并非是越复杂就越好，关键是实用和有效;三是利用其他投资者的认识偏差等心理特点来实施成本集中策略。一般的投资者受传统投资理念的影响，注重投资选择的多样化和时间的间隔化来分散风险，从而导致收益随着风险的分散而降低。而行为金融投资者则在捕捉到市场价格被错误定价的股票后，率先集中资金进行集中投资，赢取更大的收益。
4结语
行为金融学虽然在国外产生并发展起来，但由于中国证券市场是一个新兴的市场，许多规章制度都不完善，基本上是个无效的市场。在这个市场中进行研究，要结合中国的自身特点加以发展和利用，探索出适合中国广大股民投资行为、投资策略，以更有利于中国资本市场的发展。
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“专业投资者也会受种种限制，有自己的劣势，而业余投资者们如果能够随时跟踪记录身边的信息，发现要远高于华尔街的投资专家，他们也有自己的优势。”
彼得・林奇以自己20多年的从业经验告诉大家，任何一位普普通通的业余投资者，只要动用3%的智力，所选股票的投资回报就能超过华尔街投资专家的平均业绩水平，而千万不要听信任何专业投资者的投资建议。
本书没有深奥的理论，一窍不通的投资者也能心领神会。
机械工业出版社2007年8月
彼得・林奇《战胜华尔街》
这是继《彼得・林奇的成功投资》之后，又一本林奇投资策略实践指南。本书中，林奇所选择的21个选股经典案例，涉及零售业、房地产业、服务业和金融业，是分行业选股的要点指南。
而林奇呕心沥血总结出来的25条投资黄金法则，则是其一生的经验和教训凝结出来的投资真谛，有助于投资者在股市迷宫中找到正确的方向。
机械工业出版社2007年8月
拉里・威廉斯《短线交易秘诀》
短线交易是大多数交易者和准交易者参与市场的方式。它提供了最大的财务回报，同时也体现了对交易者最大的挑战，交易者必须专注和警觉，还要有严格的计划。
本书作者拉里・威廉斯，是过去30年中最受欢迎、最被认可的技术分析师。作者在书中与读者分享了他多年的成功交易经验，把他关于市场的智慧传递给读者。借助作者的专业指导，你可以了解诸如市场是如何运作的，三个最重要的周期是什么。
机械工业出版社2007年1月
蒂莫西・韦克《巴菲特怎样选择成长股》
“交易越频繁，收益就越少”、“股票价值在于公司业绩，而不是股票换手率”。
本书描绘了巴菲特几十年来不变的绝对理性的投资方法，讲述投资者应该如何沿着巴菲特的足迹，去发现那些价值被低估的股票，而躲开一个已经十分危险的市场，给人以深刻启示。
中国财政经济出版社2007年8月
劳伦斯・克尼厄姆《向格雷厄姆学思考 向巴菲特学投资》
本书利用大量事实和分析，说明了当今时代市场独有的力量，正在使股票价格与价值之间的差距变得越来越大，令人信服地解释了该如何消除这些差距，以及如何通过使用由格雷厄姆和巴菲特创建的商业分析投资方法和投资观念，去发现价值低估的股票。
中国财政经济出版社2007年9月
宋鸿兵《货币战争》
中国金融开放的方向和趋势将走向开明与深入。金融开放的本质，实际上是一场“货币战争”，缺乏战争的意识和准备是中国当前最大的风险。
本书回放了全世界18世纪以来的重大金融事件，并曝光了背后的金融黑手。通过观察、体会、对比，总结了这些人的战略目的和惯用手法，预测他们未来对中国打击的主要方向，以及探讨中国的反制之道。
中信出版社2007年6月
彼得・赛瑞斯《华尔街关系》
也许有人比彼得・赛瑞斯更了解华尔街，但没有人比他更了解中国企业。要想办成事，要想办好事，就要讲究和处理好“关系”。同样，一个公司，不管他的总部设在中国还是美国，想要得到很好的股价，就必须建立起一个由该行业最好投资者、分析师和投资银行家组成的关系网络。
本书告诉你如何与华尔街的投资者、投资银行、财务顾问和投资分析师们“搞好关系”，从而在美国金融市场上取胜。
北京大学出版社2007年1月
花容《操盘手》
在本书里，花荣首次曝光了操盘手实战操作的全过程，记录了第一代操盘手开创股市的整个历史，包括许多从未透露过的细节，并详细描写了操盘手运用他们精确描述的交易规则所做的一些大交易。
本书既是一本综合股市教科书，也是中国目前惟一的操盘手实战史。故被称为中国股市的《三国演义》和《笑傲江湖》。
对于每个在乎钱的人来说，《短线》是一本基本的交易指南。
中国城市出版社2007年6月
托妮・特纳《赢在短线》
畅销书作者、交易者托尼・特纳，向读者传授了一些在起伏不断的股票市场中进行交易所必需的技巧和策略。
