时间：2023-07-07 17:25:08
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇稳定的理财方法，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
Abstract： Market segmentation is the premise and foundation of marketing for a commercial bank. Effective market segmentation and the correct choice of target market can strengthen commercial banks' market competitiveness. In this paper， we use cluster analysis to analyze personal finance product customers， and classify 540 customers of Yanta， Xi'an into four groups. Each type of customer's characteristics has been described so as to provide reference for commercial bank to design personalized financial products and develop personal financial services.
关键词： 聚类分析；商业银行；个人理财产品市场；市场细分
Key words： cluster analysis；commercial bank；personal finance product market；market classification
中图分类号：F832.2 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2014）02-0001-03
0 引言
自2005年9月29日，中国银监会颁布了《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》，明确商业银行在个人综合理财服务活动中可以向目标客户群销售理财计划以来，我国的个人理财产品市场便不断发展、扩大。商业银行个人理财业务作为一种综合化和个性化的服务活动，需要根据客户不同的理财目标、风险偏好及资金状况等提供不同的产品组合和服务。因此市场细分便成为了商业银行成功开展个人理财业务的基础和关键。只有合理地进行市场细分，明确各细分市场的特征与差异，商业银行才能更好地选择目标市场，根据各细分市场的不同特点，有差异地设计产品和营销方案，从而尽量满足不同顾客的个性化需求，提高自己的竞争实力，立足市场。
1 市场细分理论与市场细分技术
1.1 市场细分理论 市场细分（market segmengtation）是指根据客户需求和特征差异，把某类产品的整体市场划分成若干子市场，使每个子市场的客户具有相似的需求和特征。经过市场细分后，在同类产品市场上同一细分市场的顾客具有较多的共性，不同细分市场之间的需求具有较多的差异性。目前，市场细分理论已成为市场营销理论的基础，其在企业市场定位、客户及竞争对手研究以及营销策略的制定等方面都有着重要意义。
对市场进行细分要遵循四个基本原则：第一，可衡量性，即细分后的各个子市场的范围要清晰，各市场购买力大小可以度量；第二，可进入性，即企业的营销辐射能力能够到达，否则这个分类是没有用的；第三，可盈利性，即各子市场的潜在规模要足够大；第四，可区分性，不同的细分市场的特征可以明显分辨。根据这个原则，本文在聚类分析的基础上，把银行个人理财产品市场细分为四个子市场。
市场细分的关键是了解消费者的特点，找出其需求上的差异性，即需求的差异性是进行市场细分的基础。引起需求差异的因素有很多，而且对不同的商品，其具体的因素又不尽相同。通常来说，在进行市场细分时既可以选取一个因素也可以选取多个因素作为细分标准，选取的标准越多得到的细分后的市场也就越多，而相应地，每一个细分市场的容量也就越小。所以选择适当、适量的影响因素是得到合理市场细分结果的前提条件。
1.2 市场细分技术 目前最常用的市场细分技术主要有三类：数据处理技术、非监督分类技术与监督分类技术。由于影响个人理财产品的因素众多，每一位客户的信息都可以看做一个样本，所以本文采用非监督分类技术中的聚类分析技术，并通过SPSS软件实现市场细分。
聚类分析概述：聚类分析（Cluster Analysis）又称群分析、点群分析和簇群分析等，是依据研究对象的个体特征，按照一定的类定义准则对其进行分类的方法，聚类后同一类中的对象有很大的相似性，而不同类间的对象则有很大的相异性，可以达到减少研究对象数目的目的。聚类分析的应用领域十分广泛，包括：经济学、社会学、医学等。对于商业银行个人理财领域，聚类分析可以把市场划分为不同特征的客户群，不同客户群间差异显著，商业银行可以根据各客户群的特征针对性地设计理财产品，以迎合、满足客户多元化的需求。聚类分析方法主要有划分方法、层次方法、基于密度方法、基于网络方法和基于模型方法，本文主要应用的是划分方法下的K-Means聚类法。
K-Means聚类基本原理。K-Means聚类法（Kmeans Clustering），又称快速聚类法，其分析的基本思想是：首先按照一定方法选取K个聚类中心，然后计算每个对象与各聚类中心的距离，并把各对象划入距离它最近的聚类中心，聚类中心以及分配给它的对象就代表一个聚类。在完成初始分类后，每个聚类的聚类中心会根据聚类中现有的对象被重新计算，然后重复上述过程，直到满足某个终止条件。
2 数据分析处理
2.1 数据来源 为了更加准确的了解商业银行个人理财产品市场，本文以陕西省西安市雁塔区的居民为研究对象，采用随机的问卷调查与访问调查相结合的方式，收集关于客户个人理财需求的相关信息。本次调查共发放问卷540份，收回问卷540份，其中有效问卷462份，有效率为85.56%，有效率较高。
2.2 数据相关分析与整合 本次调查所发放的问卷主要采用选择题的形式，从多种角度设问，以求全面反映雁塔区居民的理财需求。问卷主要包括以下几方面内容：受访者的基本信息（年龄、性别、职业、受教育程度、收入等）、理财经验、理财目标、风险偏好、影响理财方式的因素以及获取相关理财信息的途径等。
根据各项指标对于市场细分的影响大小，并剔除相关性较高的变量，本文最后选取客户的年龄、受教育程度、平均月收入、理财经验以及风险偏好作为聚类变量。
2.3 个人理财市场细分 运用系统聚类分析法，初步判断受测群体可大致分为4类。在此基础上，运用K—Means 聚类分析的方法进行进一步检验，最终确定K 值确实为4，且得到分析结果如表1、表2 所示。
根据表1和表2，可将商业银行个人理财产品的客户分为以下四种类型：
①潜力型客户。这一类型的客户年龄大多处于21-25岁，受教育程度较高，大多是在校大学生或者研究生；收入较低，平均月收入在1000元以下，主要通过家庭供给与社会兼职获得收入；大多仅涉及储蓄这一种理财方式，缺乏理财经验。在风险偏好上，这类客户多属于风险回避型投资者，在四组中风险承受能力最弱，更倾向收益固定、风险较小的理财产品。虽然这类客户所处的人生阶段和环境使得他们的理财资金有限，未形成强烈的理财意识，缺乏理财需求，但是由于他们较高的文化层次，以及对事物的接受、理解能力都相对较强，可以预见，随着未来可支配收入的增加，他们的理财意识会逐步提高，并会产生多元而强烈的理财需求，属于典型的潜力型客户。
②关注型客户。这一类型的客户一部分集中于26岁至35岁之间，他们或是单身、或是刚刚组建家庭，或是孩子较为年幼；一部分集中于41～45岁之间，子女还在上学。这组客户月收入多在2000元至6000元之间，受教育程度适中，大多为大专或者本科。这一类型的客户，有的有房贷压力或是子女的教育费用占据家庭的很大一部分支出，闲余理财资金不是非常富裕。但是因为他们经济已经独立，相对于潜力型客户，理财需求已经产生，理财经验还算丰富，有一定的风险承受能力。是商业银行值得关注的客户群体。
③战略型客户。这类客户的年龄基本上在36岁至51岁之间均匀分布，收入在这几组当中最高，月平均收入在5000-10000之间，很多为本科学历及以上。相较于关注型客户，这一类型的客户拥有更为充足的理财资金，理财欲望较强，积累了较为丰富的理财经验，更注重投资的多元化，倾向于选择储蓄、基金、债券等作为投资工具；较易接受门槛较高的理财产品和新型理财工具，在四组中风险承受能力最强。
④稳定型客户。这类客户在4组客户分类中年龄最大，大多在46岁至60岁之间，子女已经济独立，收入相对较高，受教育程度适中，以高中和大专为主。此类客户正处于退休规划阶段，以资产的保值为主要理财目标，闲余资金多投资于国债、保险、储蓄等收益较为稳定的理财产品。这类客户的投资理念比较保守，承受风险的能力较弱，属于风险保守型投资者。
3 结论及建议
根据以上四种类型的客户的特征描述和差异比较，本文认为，商业银行应该综合考虑企业资源实力以及产品特性采用差异化的营销策略，为不同类型的客户提供差异化的产品和服务，与其建立不同层次的客户关系。
3.1 为潜力型客户提供小额理财产品和关怀服务 潜力型客户虽然还没有产生强烈的理财需求，但是未来很有可能成长为商业银行的战略型客户，所以银行应该从现在起就关注这类客户的成长和发展，跟踪其理财需求的变化，并为这类客户提供关怀服务。比如，邮寄相关理财资料等。现阶段，介于潜力型客户的闲置资金较少，可以为其提供收益较为固定、风险系数较小的小额理财产品。在为这类客户提供优质服务的同时，还应尤其注重理财理念的宣传，以提高他们对投资理财的重视。
3.2 为关注型客户提供标准化的服务，并注重满意度的提升 在四类客户当中，关注型客户所占的比例最高，而且同潜力型客户一样，经过几年的成长，他们很有可能会变为商业银行的战略型客户，所以银行要注重与这类客户关系的维系。银行的工作人员可以通过邮件或电话定期地与这类客户进行交流，分享理财经验。在提供标准化服务的同时，银行要注重客户满意度的提升以巩固客户的忠诚度，比如手续费给予适当的优惠。
3.3 为战略型客户提供VIP服务 商业银行应该与战略客户保持密切的联系，主动提供理财信息，并利用跟踪式的理财服务和增值服务来锁定这一目标群体，为其提供VIP服务。商业银行应该注重这类客户的反馈，根据其理财目标和承受能力，提供合理的生活理财计划和高收益的投资计划，为其设计个性化的产品组合，并提供一体化的优质服务，以给银行带来更大的利润空间，如设置一对一的专属窗口等。
3.4 为稳定型客户提供标准化的服务和收益较为稳定的产品 稳定型客户对商业银行的服务质量和产品收益的稳定性要求相对较高，所以应该为其提供标准化的服务和风险系数较小、收益较为稳定的产品组合。另外根据此类客户的特征，打造一个高质量的退休规划理财服务品牌也是一个值得尝试的选择。
参考文献：
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[3]张金梅.商业银行个人金融理财营销策略研究[J].当代经济科学，2005，3：100-101.
[4]唐晶莹.老年人理财投资服务的现状，问题及对策——以福州市为例[J].劳动保障世界，2013（2）.
关键词：互联网理财市场；广义纳什均衡；寡头垄断；帕累托最优
中图分类号：F49 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2015）10-0077-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.10.17
一、引言
中国互联网理财市场从2013年6月正式建立以来，已经发展成为一个规模逾万亿的新兴金融市场，其理财产品凭借收益稳定、风险低、变现快等优点受到投资者的追捧。投资者对于互联网理财产品的投资实质是投资于产品对接的货币市场基金，投资收益率即货币市场基金的收益率。这个市场的供给者主要包括以天弘余额宝为代表的电商系供给者和以工银现金快线为代表的银行系供给者两大类，两类供给者由于议价能力的不同因而占据不同的市场份额。两类供给者之间对于市场份额和收益的竞争不应该局限于满足自身利益最大化，而应该达到市场整体的利益最大化，这样才能使得市场长期稳定的发展。由于存在天弘余额宝和微信理财通等少数几家垄断供给者，互联网理财市场可能会存在资源配置无效率的状态，导致市场无法长期稳定的发展。本文基于广义纳什议价模型（Generalized Nash bargaining Model，GNBM），建立中国互联网理财市场的纳什议价模型，分析现实中的市场是否满足均衡状态，收益分配是否使得市场整体利益最大化。
二、文献综述
互联网理财创新的初次实践是eBay公司在1998年推出的PayPal，该产品的规模在2007年达到了10亿美元的峰值。用户只需对账户进行简单设置，其PayPal账户中的余额就会自动转入对接货币市场基金，获得投资收益。Garver（2005）指出，通过PayPal这个渠道，eBay公司增加了对于小微客户的服务，新建了利基市场[1]。González （2004）、Peláez（2006）的研究发现，PayPal的创新并非是为了获得资产管理或者基金营销的收益，而是为了沉淀资金，增加客户的粘性，其战略意义远大于直接收益[2-3]。
这也是中国互联网理财产品创新的目的，余额宝增加了支付宝用户对于阿里集团产品的粘度，这对于阿里集团扩大市场份额，建立金融集团提供了强有力的补充。而工银现金快线等银行系互联网理财产品对于商业银行的战略意义在于打开小微客户市场，维持与传统目标客户群的联系，保证市场份额。
互联网理财产品本质上作为金融理财产品，其核心竞争力仍然是高收益率。互联网理财产品收益率普遍高于银行同期存款利率，这可以归结为市场流动性趋紧、供给者压缩成本利润和监管放松三个原因[4]。此外，互联网理财产品的另一个特点是高流动性。有别于传统的货币市场基金，与互联网理财产品挂钩的基金普遍实行T+0赎回方式，投资者可以随时从对接基金中提现支付，满足日常的资金需求，几乎不会面临流动性风险[5-6]。高收益率、高流动性和宽松的使用条件使得互联网理财市场规模持续扩大，不断冲击着传统行业。刘子玮（2014）、胡增永（2014）、柴用栋（2014）和丁杰（2015）分别从互联网理财对于商业银行、互联网公司、货币市场基金以及普惠金融的影响方面进行了论证[7-10]。互联网理财市场依托于货币市场基金，投资者对于理财产品的投资本质上是对于对接货币基金的投资。天弘余额宝和微信理财通等理财产品凭借其起步早，技术先进等优势，逐步扩大规模并实现规模经济，在市场上建立起了垄断优势。寡头垄断市场虽然满足市场供求均衡，但是局部均衡并不等同于社会最优化选择。互联网理财市场存在的寡头垄断特性不满足市场的帕累托最优资源配置，导致市场无法长期稳定的发展，这也体现为互联网理财产品收益率的非等比例降低，产品申购数减少等现状上。
合作博弈作为博弈论的两个主要分支之一，主要研究存在约束力契约的条件下，博弈局中人如何合作并分配收益，以保证整体利益最大化。该概念首先由Neumann和Morgenstern（1944）提出，经过Nash（1950）、Shapley（1952）、Schmeidler（1969）和Chwe（1994）等人的完善，现已广泛应用于解决资源配置和市场机制设计问题，如I.Curiel（1997）、J.M.Bilbao（2005）、曹宪生（2011）和胡青华（2014）分别将合作博弈理论应用于金融机构、物流链、移动商务和网络定价机制设计研究[11-14]。以纳什议价模型及其扩展模型为代表的博弈联盟形成过程分析是合作博弈研究的两个主要方向之一①。Nash（1950）首先在其文献中讨论了两人合作博弈中的议价问题，指出议价博弈纳什解是唯一满足帕累托效率、线性变换无关性、独立于无关选择和对称性的解[15]。Kalai和Smorodinsky（1
975）提出了议价博弈的K-S解法，解决了纳什解法中的公平性问题[16]。随后，Roth（1977）提出了广义纳什议价模型，在纳什议价模型中考虑了谈判者的议价能力差异，消除了原有模型对于双方谈判能力对等的假设[17]。广义纳什议价模型的一个缺陷是将反映谈判者议价能力的参数设定为外生，而实际情况是谈判能力会受到自身和对方多种因素的影响，这使得广义纳什议价模型理论和实际之间存在偏差。
本文的创新点主要体现在：第一，运用合作博弈的方法研究互联网理财市场的均衡问题。现有文献对于互联网理财的研究主要体现在规范经济学的研究范畴，鲜有从实证经济学范畴对该市场进行分析，没有采用市场数据对理论进行论证，忽视了该市场的现实发展状况。本文则向前推进一步，在理论分析的基础上，采用分析市场机制的前沿方法对互联网理财市场资源分配情况进行分析，填补这一研究空白。第二，利用修正的广义纳什议价模型分析。有别于传统广义纳什议价模型中对于议价能力的人为主观规定，本文选取多个影响供给者议价能力的因素，将模型中的议价能力指标内生化，克服了参数外生设定带来的模型误差，分析结果更能反映市场的现实发展情况。
三、议价博弈模型的建立
（一）议价模型的定义和基本假设
1.议价博弈模型的定义
本文假设在互联网理财产品市场上只有电商系和银行系理财产品供应者两个供给者，将问题转化为两个供给者通过议价博弈决定市场分配的问题。电商系和银行系供给者占有绝大部分的市场份额，并且属于两种类型的供给者在资本、收益率和经营目的等方面具有相似性，因而这个假设成立。一个典型的二人议价问题可以表述为G=（S，d，Ue，Ub），该二人议价问题由以下三个基本博弈要素构成：首先是局中人，即电商系理财产品供给者E和银行系理财产品供给者B；其次是一个结果集合S，该集合详细说明了所有可行备选方案的集合。在议价博弈中，所有的博弈局中人共用一个共同的结果集合，这其中包含了谈判破裂的可行备选方案；最后是局中人在给定的结果集合S上定义的效用函数Ui。广义纳什议价模型将二人议价模型归纳为求解规划：
五、结论与建议
本文基于广义纳什议价模型（GNBM），研究了由电商系和银行系作为参与者的互联网理财产品市场的收益分配问题。提出的议价模型对传统的广义纳什议价模型进行修正，克服了谈判能力参数外生的缺陷，将搜索引擎检索量、认购份额数以及7日年化收益率和谈判能力相关联。并且采用柯布道格拉斯生产函数在考虑规模效应递增的情况下确定两参与人的效用，分析互联网理财市场的收益分配均衡情况。结果表明，现阶段的互联网理财市场并没有达到纳什议价均衡状态，其分配带来的社会整体效用小于均衡状态的效用。这表明在现阶段，互联网理财市场电商系和银行系供给者所各自拥有的市场份额、提供的市场利率虽然使得市场处于供求均衡状态，但是不满足帕累托最优状态。可以通过降低电商系供给者的市场份额同时增加银行系供给者的市场份额来优化现有资金配置，提高市场配置效率，增加社会福利。
现阶段的互联网理财市场是一个垄断竞争市场，以市场规模衡量，只有阿里余额宝、微信理财通以及工银货币等少数几种产品的市场份额超过500亿，其中阿里余额宝的市场规模更是远超于整个银行系市场规模的总和，少数几家企业占有绝大部分的市场份额。这些垄断供给者凭借自己的垄断优势获取最大利润的同时，造成的市场价格扭曲降低了市场资金分配的效率，社会资源分配没有达到帕累托最优状态。追随企业可以通过显著提高产品的收益率，加大宣传力度以及多角化经营策略等方法增加市场份额，而垄断企业应该充分认识到垄断的缺陷，主动采取策略降低市场份额。通过这种双向的互动作用机制，使得市场份额更加趋于帕累托最优状态，打破现有的分配不均衡状态，提高资源配置效率，增加整体的效用水平。
参考文献：
[1]Garver R.eBay and Banking： Is PayPal a Serious Rival？ [J].American Banker，2005.
[2]González A G.PayPal： the legal status of C2C payment systems [J].Computer Law & Security Review，2004，20（4）：293-299.
[3]Peláez R M， Novella F J R. Application of Electronic Currency on the Online Payment System like PayPal [J].Ifip International Federation for Information Processing，2006：44-56.
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关键词：家庭投资理财；现状；对策
中图分类号：F063.4 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2013）09-0201-02
一、家庭投资理财的概念及方式
1 家庭投资理财的概念。随着社会经济发展水平的提高，居民家庭收入呈增长趋势，家庭投资理财逐步为人所关注。家庭投资理财是家庭主要成员运用现财知识与方法等手段，科学地对家庭财产进行管理，以达到合理的保值和增值、实现人们积累财富的愿望的目的，并能促进生活质量的提高。因此，家庭投资理财就是要根据家庭现在所拥有的资产和预计未来的收益，确立阶段性的财产增值目标，设计相应的财务方案，调整资金布局与投资，在获取所投资项目财务信息的基础上控制风险，以实现家庭财产收益的最大化，并最终满足家庭资产增值的需求。
2 家庭投资理财的方式。当前，各种新兴的投资理财工具层出不穷，投资理财品种越来越多样化。对于普通家庭来说。主要的投资理财方式有以下几种：
储蓄。银行存款是传统、常用的投资方式。与其他投资方式比较，存款最大的好处在于增值的稳定性和安全性，以及操作的简单性。储蓄是适用于所有的家庭的理财方式。
国债。国债收益介于储蓄和股票之间，风险小于股票。适合于理财态度比较保守的家庭。
股票。在所有的投资工具中，特别是从长期投资的角度看，股票可以说是收益率最高的投资工具之一。但是投资股票，伴随着高收益的是高风险。对于普通家庭来说，可以用于投资股票的资金数量不足以降低股市的非系统风险。所以，股票投资适用于那些能够承担风险，并且具有相关专业知识的家庭。
基金。基金将众多的社会闲散资金募集起来，形成一定规模的信托资产，交由专门机构的专业人员按照资产组合原则进行分散投资，取得收益后按出资比例分享收益。与其他投资工具相比，投资基金的优势是专家管理、规模优势、分散风险、收益可观。家庭购买投资基金风险小，省时省事，是缺少时间和专业知识的家庭合适的投资工具。
房地产。购置房地产是每个家庭十分重大的投资，投资房地产应该做好理财计划，合理安排购房资金并随时关注房地产市场变化。同时，房地产可以用作抵押，从银行取得贷款。从这个角度讲，投资房地产不仅能够保值，若用于抵押贷款，还能获得一大笔流动资金。
保险。保险是对投保人的意外损失和经济保障需要提供经济补偿的一种方法，保险投资在家庭投资活动中是很有必要的。它不仅是一种事前的准备和事后的补救手段，也是一种投资行为。一旦灾害事故发生或保障需要，可以从保险公司取得经济补偿。
期货。期货交易分为商品期货和金融期货两大类，投资期货风险高，收益大，需要足够的专业知识。家庭投资期货要谨慎行事。
实物投资。如黄金、艺术品等。黄金在通货膨胀时是最稳定的资产保值手段。艺术品投资方式具有风险小，保值功能强，收益率高的优点，但是缺乏流动性，其鉴别需要较强的专业知识，不具有鉴定能力的家庭慎重投资艺术品。
二、我国城镇居民家庭投资理财的现状
1 我国各地区经济发展不平衡，居民家庭经济收入差距较大。随着我国城镇居民家庭收入水平的提高，金融投资、房地产等投资正日益进入普通的居民家庭。由于我国各地的经济发展水平存在不平衡，相应地，各地居民家庭的经济收入等经济指标差距也较大。
2 居民财富逐步增加，个人资产保值增值需求旺盛。改革开放以来，我国居民储蓄的增长速度一直高于经济增长和居民收入的增长速度。统计数据显示，从1978年到2004年的26年间，我国城乡居民储蓄存款年平均增长23.2%。经济持续稳定的增长推动了居民个人财富的增长。随着资产的急剧增加，居民个人对资产保值和增值的需求日益旺盛。
3 居民理财效率不高。中国的资本市场一直存在两个极端：一个是“无法无天”。上市公司的大股东往往无视上市公司是独立法人，擅自占用上市公司的资金，直接干预上市公司的经营管理，损害投资者利益；另一个极端是“政策市”。“股市盛世”都与各种各样的“政府”行为密切联系。不论是社论，还是其他形式的政府的信息，都成为推动股市“繁荣”的因素。市场没有价值投资理念，也没有风险意识，一旦市场走低，都期待“政策利好”，依赖政策“赚钱”，“政策市”根深蒂固地成为中国资本市场的独特景观。因此保险、基金、股票等多种投资工具遭到诚信的质疑。信心的缺失，让人们只能选择相信有国家信用担保的国债或者等同于国家信用担保的银行存款。
4 现有投资理财环境限制。在全国投资中，存在很多限制。（1）不动产投资门槛太高，真正要用于投资理财，则都要购买第二套住宅才能实现。特别是对低收入者，不动产是很大负担：（2）金融投资本身具有的风险高，受干扰因素多，需花费大量时间与精力，规划不合理会影响生活质量；（3）理财工具不完善，以致诸如教育投资之类不会带来直接投资收益。
5 居民家庭财产结构不尽合理。城市居民家庭财产配置中，金融资产比重过高，家庭耐用消费品（不包括汽车）比重过低。在20世纪90年代，家用电器等耐用消费品成为家庭中重要资产，但随着其自身成本的不断降低及居民家财的日渐丰厚，其在家庭总资产中所占比重快速下降，目前已降低至3.8%。在不同收入家庭中，该比例最高达到5.3%，最低则仅为0.9%，而金融资产则占35%以上。
6 居民理财观念不科学。首先，传统的文化观念制约着居民的理财理念。勤俭致富、量入为出是我国居民传统理财观念，这个观念至今仍对居民理财有着深厚的影响。特别是居民的生活水平正处在由温饱向小康过渡阶段，多数地区还不十分富裕，传统的消费意识和理财习惯根深蒂固，居民理财尚缺乏开拓性。其次，受封建小农意识影响，社会信用意识不强。信用意识除了体现在消费上也体现在投资方面，我国居民更偏向于将财富用于自己创业。另外在财富形态上，还遗留着来自农牧社会的传统“斯土有斯财”，偏爱硬资产。最后，理财行为短期化，缺乏明确规划。居民在理财时，常常是情绪所致，缺乏理性安排，投资目的不明确，模仿他人理财模式；当实际收益和理想收益不符时，便反悔或撤回投资。
三、家庭投资理财的对策
1 培养家庭投资理财的理念。为了实现家庭收入的保值与增值，应该培养对理财知识和技巧的认知，并将之转换为理性的处理投资项目和规避风险的技巧上。理念作为一种理性的观念。在理财方面就是通过理财者不断遭受的挫折和损失而完善和成熟起来的。
2 根据家庭差异性合理理财。家庭经济的状况不同，家庭成员不同的个人喜好，所以，在投资的工具上侧重点不同，资金的注入也不一样，产生的投资理财的方式有所差异。就拿中国南北部做比较：从家庭的资产总量来说，北方家庭可能不如南方家庭，关键是理财观念和方式有很大差距。经济稍差的北方家庭有放弃理财的想法，中等家庭将财富主要用于养老、孩子上学、买房等保障性开支上，主要理财方式为储蓄。富裕家庭则大多将财富用于消费，而南方家庭则更注重财富的增值。较为贫困的家庭努力进行脱贫致富，中等家庭认为保障性开支需要更多支付，必须让现有财富尽快增值以确保生活的正常运行，小康家庭则将盈余用于更多方式的投资上。
3 重视风险管理。风险管理作为理财投资必不可少的组成内容，如何选择合适的风险投资途径和方法，关键在于做到对症下药和节约成本。在个人家庭内部发生变化的时候，比如结婚、生子、孩子独立、退休、丧偶等，必须重新审视风险，即使没有上述变化明显的情况下，也应进行定期的评价和修改，所以风险管理作为投资规划和管理的延续，是一个动态的反馈的过程。
4 注重生活理财和财产保全。理财并不等于投资，投资只是理财的一部分，财产保全也是理财中很重要的一环。因为意外（如生病）很容易使积累的财富在短时期内消耗，盲目投资，很容易带来投资风险和投资失败，从而影响原有的生活质量。居民在理财时，一定要注重生活理财的规划，把财产保全放在第一位。在自身家庭理财计划的基础上，妥善安排教育、养老、职业选择、医疗等人生所需面对的各种事宜，使自己家庭的理财金字塔是稳固的正三角形而非相反，从而达到年老体弱以及收入锐减时都能保持所设定的生活水平。
5 加强投资理财，加速财产增长。在满足了基本的财产保全以后，在仍有富余的情况下，通过金融市场上提供的诸如股票、债券、基金、保险等形形的金融投资理财工具，进行增值计划。这些工具的特点是高收益、高风险。在这个过程中，知识在资产积累中的作用日益重要。如何选择合理的投资组合，规避风险，赚取最大利益，成了个人经济生活中新的时尚。
6 实行系统管理，合理配置资产。家庭投资理财是一种贯穿一生的财务规划，不同家庭、一个家庭的不同时期，都有着不同的理财目标和理财行为，但又不外乎以下理财步骤：其中，在确定家庭理财目标时要尽量量化自己的长、中、短期目标；在配置资产时要做到投资工具、投资时间及投资比例上的组合。总之，只有知识加实践，每个家庭才能不断地在当今的理财大潮中找到适合自己的理财之路。
参考文献：
[1]张云，李秀珍，理财策划：投资规划要素与实践运作[J]，金融管理与研究，2006，（5）
没有家底，没有身怀绝技，大多数工薪一族只能靠每月数千元的工作收入构筑自己的财富王国。面对物欲横流的社会压力和支出倍增的生活压力，工薪一族们“月光”了，慌乱了，甚至灰心了，萌发出“钱不多，谈什么理财”的想法。对此，专家指出，工薪一族只要精打细算、坚持规划，除了工作收入，也可以获取理财收入。
量身定制定活存款
专家建议，工薪族理财要从活期存款开始。“储蓄是一种生活态度，哪怕是月光族，都必须要储蓄，即使钱少也要每月存100元，储蓄应成为生活的原则。”国信证券客户经理晶晶说。
据了解，目前各家银行都有自动转存服务，用户可以凭工资卡和有效身份证件，到银行柜台开通这项服务，并可设定一个转存点，让资金在定期账户和活期账户间自动划转。通过这项业务，工薪族可完全实现为自己量身定制理财方案的目的，如设定零用钱金额、选择定期储蓄比例和期限等，实现资金在活期、定期、通知存款、约定转存等账户间的自主流动，提高理财效率和资金收益率。
招商证券客户经理吴先生表示，理财意识要及早培养，学会记账、量身作好收支规划等很重要。
零存整取告别“月光”
一般来说，月光族有两种人，一种是收入本来就不够支出的；一种是没有中国人传统的“存点钱防意外”思想的。
据建设银行的工作人员介绍，想不做“月光族”者可以通过零存整取这种强制存款方法，养成“节流”的好习惯。零存整取，就是每月固定存额，一般5元起存，存期分一年、三年、五年，存款金额由储户自定，每月存入一次，到期支取本息，其利息计算方法与整存整取定期储蓄存款计息方法一致。中途如有漏存，应在次月补齐，未补存者，到期支取时按实存金额和实际存期，以支取日人民银行公告的活期利率计算利息。
基金定投增值财富
据了解，定期定额申购基金，也很适合工薪族达到强制储蓄的目标。目前市场上已上市的各种开放式基金的数目已达到上百只，它们的主发行渠道就是银行。经常光顾银行的工薪族，不妨选定其代销的某只基金，跟银行签订一个协议约定每月扣款金额，以后每月银行就会从你的资金账户中扣除约定款项，划到基金账户完成基金的申购。这种方式有利于分散风险，长期稳定增值。
基金定投在原来大市下，是一个长久投资方式，一储户说：“我不管收入多少，一定要拿出50%用来存入银行，当达到一定数据额后，再进行其他投资。”
这种投资法，不必掌握太多的专业知识，不必费心选定购买的时点，只需耐心一些坚持中长期持有，并且在一般情况下，基金定投的收益会高于零存整取的利息。正因为此，它甚至是工薪族为孩子储备教育金或筹划养老金的一个优良选择。
此外，招商证券客户经理吴先生提醒，定期定额买基金，选定哪只基金特别重要。一般来说，这种投资方式适合股票型基金或偏股票型混合基金，选择的重要标准是看它的长期赢利能力。
试买短期理财产品
工薪族要是存款超过1万元，可尝试购买短期理财产品。国内多家银行针对市民的短期闲置资金，推出了各种短期理财产品，有短至1天的理财产品，也有期限为3天、7天、14天、30天、90天、180天的多款短期理财产品。
据了解，部分银行推出的“月计划”存款方式，非常适合工薪族增加财富收益，其年收益可达到活期存款的3.3倍，通知存款的1.5倍，只要单个账户余额超过1万元，就可以在每月下旬与银行约定理财月计划，银行每月1日对外上期收益情况，并容许投资者在每月5日至25日终止方案，以保证资金的流动性，预期年收益率为1.7%至2.05%。
值得注意的是，理财产品的认购期一般都有20天左右，工薪族不必一时急于购买，可以花更多时间斟酌一下产品是否适合自己。
积少成多坚持理财
关键词：农村居民理财；风险理财工具；农村金融市场
中图分类号：F832.2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）02-0189-02
引言
随着农民的生活水平的提高，可支配的资金越来越多，农村居民理财服务需求不断扩大。可是，在长期城乡二元经济结构导致的农村金融机构的成长模式下，金融机构更偏向于在农村地区经营传统的存贷款业务，而且将更多的精力集中在城镇居民理财产品的开发和销售上，再加上近几年通货膨率的不断提高，选择将大部分资金存放在金融机构获取利息的农村居民，就会面临资金严重缩水的隐患。因此，金融机构注意到农村理财市场的发展潜力，为农民提供除了储蓄以外的其他风险理财工具，对于发展农村金融市场，推动新农村建设，提高农民生活质量具有十分重要的意义。现在我国的理财市场还主要集中在城镇居民层面，金融机构并没有对农村居民的理财需求提起足够的重视，农村民间存在的信贷危机、赌博成风、婚丧嫁娶铺张浪费等现象正说明了农户面对富余资金的无措与窘境。农村金融市场适合供给什么样的风险理财工具？对此本文先筛选理论上适合农村居民投资的风险理财工具，然后运用马克维茨均值―方差模型，构建风险理财工具的资产组合，最后实证分析得出适合农村金融市场供给的风险理财工具。
一、研究方法―马克维茨均值―方差模型
（三）资产组合的假设条件及有效前沿
马克维茨均值―方差模型是基于一系列的基本假设的：投资者是风险厌恶者；投资者用收益率来衡量投资组合收益率，用其波动性来衡量证券组合的风险，而且每一项投资工具在一定期限内都存在确定的预期收益率的概率分布；投资者完全根据预期收益率和风险作出投资决策。
投资者在选择投资组合时，会在收益达到一定水平时，选择风险最小的投资组合；或者在给定的风险水平下，选择收益最大的投资组合，根据上述标准就可以得到资产组合的有效前沿。
二、数据的收集和实证分析
（一）数据的收集
理财工具可以分为稳健型理财工具，包括储蓄、债券等，和增值型理财工具，包括股票、基金、房产和信托等。考虑到农村居民现在的理财现状以及风险承受能力较低的情况，我们选择债券、股票、基金和黄金作为农村居民风险理财工具。
1.债券
债券作为一种理财方式有很多优点：债券的流动性较强；投资债券风险低，债券的发行者都是信用级别较高的政府或者金融机构；收益较稳定，债券的利率水平要高于银行利率，而且还可以赚取资本利得。对于农村居民来说，可承受风险和抗风险能力都比较低，选择债券是一种很好的理财方式。中国债券总指数是全样本债券指数反映了债券市场价格的总趋势和投资回报的总体水平。本文选取2003―2012年的中国债券总指数反映债券的收益率。
2.股票
股票是典型的风险投资工具，股票持有人可以在交易市场实现转让买卖，流动性很强，而且股票不仅可以获得股利还可以赚取资本利得，如果投资者分析准确，日收益可以达到很高。从长期投资角度来看，股票是一种回报率很高的理财工具。上海证券综合指数反映了上海证券交易市场的总体趋势。本文选取2003―2012年的上证综合指数反映股票的收益率。
3.基金
基金是将零散的资金汇聚交给专业的基金管理人，投资专家将资产投资于的各种类型的证券，实现分散投资，利益共享，风险共担的投资方式。所以基金具有收益率较高、风险较低、流动性强等特点。所以基金对于没有足够时间和缺乏专业理财知识的农村居民来说是很好的选择。中证基金指数可以反映中国开放式基金市场的整体绩效表现，所以本文选取2003―2012年的中证基金指数作为分析工具。
4.黄金
近年来，人们通过投资金条、金币、纸黄金、黄金期货、黄金凭证等把黄金作为一种理财工具。黄金的转让和购买都比较简便，所以其流动性较强，而且黄金是很好的抵抗通货膨胀的工具，即使经济不稳定，黄金的价格仍然能维持相对稳定的水平，因此，黄金也是很好的避险工具。所以，风险比较敏感的农民适合投资黄金。本文选取上海黄金交易所交易历史最长的品种Au99.99的价格数据分析黄金收益率。
（二）实证分析
农民可以通过选择风险理财工具组合实现在收益率一定的情况下风险最小，或者是在风险一定的水平下收益率最大；而且农村居民可以根据其风险可承受能力，选择不同权重的风险资产组合，实现不同的预期收益。表2中股票在投资组合的权重一直是0，这是因为在四种风险资产中，股票和基金的相关性很高，但是基金的收益比股票高，风险比股票低，因此在模型的最后结论中排除了对于股票的投资。对于农村居民来说，投资股票不仅风险很高，而且需要具备大量的专业知识，不符合农民实际情况。所以农村金融市场预期可以供给农村金融市场的风险理财工具有黄金、基金和债券。
结论
农村金融市场对理财产品有着特殊的需求，现在在城镇金融理财市场中已经普遍推广的风险理财工具，如债券、股票、基金、黄金、信托和房产等，并不可以直接套用在农村金融市场中。信托不仅流动性低而且其理财门槛一般在100万元以上，并不适合资金有限的农村居民。房产的投资不仅需要占用大量的资金，而且房产流转性差，风险较大，也不适合农村居民投资。运用马克维茨均值―方差模型，构建得到的资产组合中股票所占的比例一直为0，说明农村居民是不适合投资股票的，并且农村居民可以根据其风险承受能力，在保留一定的储蓄以外，通过投资债券、黄金和基金来实现在既定的预期收益率下，风险最小，或者在既定的风险下，预期收益率最大。所以，农村金融市场在供给风险理财工具上可以选择债券、基金和黄金。
参考文献：
[1] 杨林朋，吕爱林，李超.均值―方差模型与单指数模型的应用[J].重庆工学院学报，2009，（29）：76-79.
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[3] 周亚萍.关于在农村开展个人理财的研究[J].时代金融，2013，（6）：188-188.
家庭状况
赵先生，40岁，某外资企业驻京办事处首席代表。
赵太太，35岁，国企中层干部。
女儿5岁，上幼儿园。
资产状况：
赵先生夫妇的财务状况较好，每年都有一定结余，但没时间理财。2007年初，赵先生买了150万元公募基金，截至2008年9月底净值还剩130万元左右。赵先生还有110万元一年期定存，2008年10月底到期。
保障状况：
赵先生夫妇俩有五险一金、商业医疗和意外险。6年前，俩人互相为对方买了25万元的终身寿险附加重大疾病险，两份保险共年缴1.72万元。
风险承受能力：
从风险评测的结果来看，赵先生夫妇风险承受能力较强，认可长期投资，短期可以承受30％～50％的损失。
理财目标
1、在女儿18岁时准备250万元的教育金。
2、在承受一定风险的情况下，获得较高的收益。
家庭财务分析
根据资产负债、收入支出可以得出赵先生家庭的财务综合评价：资产比较丰厚，每年现金结余较多。
合理运用备用金
一般情况下，家庭应预留3～6个月的生活开销作为家庭备用金。由于赵先生的家庭开销较大且所需供养的人口较多，所以建议留出半年的开销约20万元作为备用金。历史经验证明，大部分家庭的备用金有70％是常年不动的，因此建议赵先生将14万元的备用金存入货币市场基金，其余的6万元放在活期卡中。一般情况下货币市场基金收益被视为无风险收益，目前的年化收益率约在3％左右，这一收益率远高于0.81％的活期存款利率。另外，货币市场基金具有很强的流动性，赎回一般是T+2天到账，同时赵先生夫妇又有大额度透支信用卡，可以满足货币市场基金赎回期间的流动性。
养老规划是根本
赵先生夫妇的单位都为两人上了五险一金，而且又为他们附加了医疗和意外等商业险。另外，夫妇俩人互相为对方投保了25万的终身寿险附加重大疾病险。从完整的保险规划的角度上讲，赵先生夫妇目前还缺乏养老规划。
由于赵先生的投资热情较高，并且希望选择有一定风险的产品进行投资，因此更需要进行养老规划。只有拥有一个稳定的退休保障，才能以更好的心态选择投资品种，以轻松的心态面对得失。
考虑到赵先生夫妇退休后的收入将包括社保、企业年金以及一些投资性收入，那么如果每人每年再有5万元的收入，则应该可以保持较高的生活水平。因此，赵先生夫妇各选择50万元保额的养老保险，从60岁开始领取养老金，每人每年5万元，赵先生需年缴42985元，赵太太需缴费32965元。除了每人每年固定的5万元养老金外，赵先生夫妇每年还可以获得一定数额的红利，由于红利是以复利计算，建议将红利采取储存生息的方式，这样退休后就可以累积一大笔红利收入。另外，赵先生夫妇在80周岁时还可以一次性领取25万元的满期生存保险金。
从收支表中可以计算出，目前赵先生家庭的年结余比例为44.1％，养老规划后的年结余比例将为33.3％，依然高于一般家庭的正常水平。因此，此养老规划不会对目前的生活水平造成任何影响。
教育储蓄看投连
赵先生的女儿今年5岁，教育储蓄的目标是在孩子18岁时准备250万元供其读书。由于投资期限较长，而且教育储蓄需要注重风险的控制，建议选择投连险作为教育基金的投资标的。
根据目前的行情和历史经验，熊市的上半场已基本结束，而熊市的下半场有可能还会延续两年。因此建议赵先生买入60万元稳定型账户，然后每月1日、15日从稳定型账户自动转1.25万元至成长型账户。这样做的好处是，在熊市的时候，大部分资金在稳定型账户中赚取由债券带来的稳定收益。而每月两次历时两年的自动转账，可以使赵先生的成长型账户得到熊市平均建仓成本。两年后牛市到来时，成长型账户已经转入60万元，可以赚取超额收益。从风险的角度出发，在牛市到来的时候，需要的是提前锁定超额收益而不是追加投资。建议每月定期定额从成长型账户转回稳定型账户，目标是在3年内完成转换过程。这样做的好处是，通过3年的定期转换获得牛市的平均撤退成本，锁定超额收益。当熊市再次来临的时候，可以重新进行循环操作。
此种结合牛熊市的轮回进行循环互转的操作方法，充分利用了投连险账户间灵活、自动、免费互转的功能，且收益也应好于简单持有单一账户的收益。从长期看，预计平均年收益应在12％～14％。若60万元的初始投资，以12％的复利计算，当孩子18岁时，此项投资的资产应为261.8万元，可以满足赵先生的教育储蓄目标。
投资方案要调整
现阶段，赵先生的主要投资是2007年初买了150万元公募股票基金，截至2008年9月底的净值为130万左右。2008年以来，公募股票基金整体表现疲软，平均净值下跌约-47％，建议卖出公募股票基金100万元。在已有的公募股票基金中，如果有长期业绩好、风险系数低、夏普比率高且投研团队稳定的基金可以选择保留，保留的总额应控制在30万元左右。
赵先生目前还有110万元的一年期定存，2008年10月底到期。央行于2008年10月8日宣布，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，同时下调人民币存款准备金率0.5个百分点。银行利率和存款准备金率均为中央银行最具影响力的货币政策工具，这是近9年来我国首次同时下调双率，这也意味着中国已进入新一轮的降息周期。考虑到目前的一年期定存利率仅为3.87％，而且定存的流动性很差，所以建议将这110万元定存到期后取出，进行其他方面的投资。
赵先生的风险承受能力较强，并有长期投资的理念。从长期看，无论是国内还是国外，股票市场中的投资收益都好于其他理财产品。从国际经验来看，私募基金(对冲基金)的收益好于公募基金(共同基金)。中国的私募基金主要分两类，一类是没有官方背景的民间私募基金，这类基金常常以投资顾问公司和投资管理公司等名义，以委托理财方式为其他投资者提供集合理财服务。另一类是有官方背景的合法私募基金称之为“阳光”私募，主要包括信托投资公司的信托投资计划、券商集合资产管理计划。从资金安全的角度上分析，阳光私募基金与公募基金没有什么分别，都是采取监管权、托管权、管理权的三权分立。从业绩的角度上分析，阳光私募信托基金今年全面跑赢大盘和公募股票基金，在大盘跌幅超过65％的情况下，有些阳光私募依然保持正收益。从今年初到9月底，近一半的阳光私募信托基金战胜了今年排名第一的公募股票基金――华夏大盘精选(-34.23％，截至2008年9月26)。建议赵先生投资150万元于操作稳健的阳光私募信托基金。
一、现金流量信息在企业理财中的重要作用
现金流量信息是体现企业在对应时间段内的现金流入及流出具体情况的相关数据，它不能完全体现企业的经营状况以及企业的资产负债情况。但是，通过对现金流量信息加以充分利用，可以显著提高企业的理财水平。在现金流量的分析和应用过程中，通过将现金流量表中的信息与企业的资产负债表、损益表中的相关信息结合起来，能够对企业的经营活动实际情况进行全面而细致的评价。通过对现金流量信息的充分应用，可以：利用现金流量的结构分析结果，在对现金流量相关数据进行充分分析的基础上，可以更进一步的明确现金收入、支出的基本构成以及现金余额等的具体行程。例如，通过对现金流量结构中的收入结构、支出结构和余额结构进行分析，可以对当年不同时期的信息进行纵向的对比，从而获得现金流量的变化及在未来的发展趋势，为理财工作的开展提供支持； 通过分析企业的现金流量信息能够获得企业偿债能力指标数据，这对于企业管理人员了解企业实际情况，并以此为依据实施相关的经营决策等都具有重要作用；利用现金流量信息能够获得企业的支付能力信息，使得企业可以在保证稳定的经营秩序基础上合理开展理财项目，为企业的持续发展提供支持。
二、现金流量信息在企业理财中的具体应用
（一）基于现金流量信息的企业投资决策
企业在长期的经营投资决策过程中，现金流量一直是作为其投资项目可行性分析的重要指标。尤其是在采用动态评价方法时，将企业的资金成本作为折现率，分析该投资项目的现金流入、流出量。当投资项目的净现值大于0，或者企业项目的收益指数大于1时，则表明企业的现金流可以支持该项目，该项目能够投资运行；反之，则表明企业现金流不能支持该项目的实施。
（二）基于现金流量信息的筹资决策
现金流量也是影响企业筹资决策的一个重要因素。企业筹资的最终目的在于维持企业的生存及发展，同时满足企业对资金的使用需要。但是，必须综合考虑筹资可能带来的综合影响效果。所以，企业在实施筹资活动之前必须对企业的现金流量计相关信息进行分析，以此作为依据合理的确定资金的需求量，保证筹资量与企业未来的实际需求量相互平衡。
（三）基于现金流量信息的理财目标设定
在一个完善的资本市场中，企业的价值水平高低在很大程度上受到企业投资者对该企业资产的评估。而投资者在对企业的价值进行评估时，又通常会依据企业的年度现金流量和投资者预期投资回报率等指标来进行估计。当企业的现金流入越多时，针对该企业的投资风险就越小，企业的价值就越高。而实现企业价值的最大化正是企业理财工作的终极目标，因此基于现金流量信息合理设定企业的理财目标是一个有效理财方式。
（四）基于现金流量信息的理财风险控制
按照现代企业价值观，风险不但存在于理财项目未来收益的不确定性，同时还存在于理财目标与实际收益的差距的不确定性，其本质是实际现金流量与企业预计现金流量之间的离差。因此，根据企业现金流量信息对理财项目的风险进行控制，是提高企业理财项目稳定性的重要方法。
（五）基于现金流量信息的理财收益水平管理
现金是企业极为特殊的资产，其一方面具有极强的流动性，同时也具有收益性最弱的特点。这时，理财人员如何在流动性与收益性之间进行合理权衡，保证理财收益的整体水平就显得尤为重要。保持过高的超标准的流动性将会一定程度上牺牲企业的收益，而过低的流动性就会损害企业的财务信誉，从而影响企业收益的稳定性和持续性。在不同的发展阶段，企业理财管理过程中必须根据内、外环境的变化进行动态管理，使得理财收益水平与企业持续稳定发展合理平衡。
三、以提高企业理财能力为目的的现金流量管理措施
（一）分析现金流结构，避免结构失衡
财务管理人员必须对企业的现金流结构进行分析，以提高企业理财整体水平为目的，找到其中存在的漏洞，并提出对应的现金管理和控制措施，避免现金流结构失衡给理财项目收益水平造成的影响。
文 王冠
“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代”――狄更斯在《双城记》中的这句话很好地阐释了保险行业的发展现状。
随着中国经济的高速发展，一方面国民财富快速积累、市场理财需求激增给保险行业带来飞速的发展新机遇，保险业发展规模屡创新高；另一方面，金融制度的开放、互联网金融的兴起对传统保险行业的营销模式造成了一定的影响和冲击，保险销售人员竞争对手正在从同行扩大到银行、信托、P2P乃至整个金融领域。提升保险销售人员的从业理念、专业知识、营销技术迫在眉睫。
在此背景下，过去以产品销售为主要模式的保险人，将逐渐被要求具备销售多种金融商品的能力，协助客户进行医疗、养老、教育、投资、传承等综合性家庭理财规划。所以谁能更快地提供全方位、专业化服务，谁就是赢家。
保险销售升级理财规划的先天优势
传统的保险人是否能够升级为新时代的保险理财师？笔者认为，不仅可以，传统的保险人还具备三大先天的优势：
第一，无论哪一个阶层的客户，理财都是从保障开始做起，而唯有保险人能更好地为客户提供专业的保障规划；
第二，保险人比起其他金融从业人员，不仅能和客户建立专业信任，更关注人情关系，与客户之间的黏合度有着巨大的优势，更有条件和客户建立长期深入的信赖关系；
第三，人身保障一般都是终身的规划，为了给客户提供更专业的服务，保险销售人员有机会更多角度了解客户的人生目标和真实想法，在理财的需求分析上更有针对性的提供可选择产品，真正做到顾问式营销。
所以说，保险销售升级理财规划，具有先天的优势。
保险销售升级保险理财的有效途径
那么，从保险销售到理财规划，如何更有效的升级？笔者根据8年多的从业及培训经验，接下来从4个方面简要阐述升级保险理财师的有效途径。
知识升级
“知之为知之，不知上百度”，这句话形象诠释出互联网发展对知识性学习带来的影响。但即使通过网络可以了解和买到相关药品，也无法代替医生的作用，因为碎片化的知识永远取代不了系统性的功能。家庭理财亦如此。理财规划是运用多种金融工具的合理配置，在保障资金安全的基础上，使之稳定的保值、增值，最终实现客户的财务目标。所以仅仅了解产品信息，还谈不上理财规划。如何给客户提供整体家庭理财规划，还需要系统性学习。比如对于养老、教育、楼市、税收等政策的关注与了解；对于股票、基金、信托、P2P等各种金融产品的扩展性学习。知识决定高度，要提升客户层，就要不断增长自己的知识。
理念升级
在家庭理财中，保险是理财的基础。作为诸多金融工具中的一种，保险在新时代的家庭理财中承担着越来越多的责任。不同人群对于保险的需求更加细分化。保险理财师应该突破对于保险传统功能上的理解，多角度运用保险的不同功能，比如除基本保障功能之外，保险更具有储蓄功能、资产隔离功能、财富传承功能、类信托法律功能、类金融房产功能等。以不同的功能解决客户不同的问题，从而拓宽保险销售的思路。
技术升级
工欲善其事，必先利其器。营销工具在销售过程中起到的作用不容小觑。工具的使用能更清晰、快速地沟通理念、讲解产品，助力成交。对于很多希望再考虑或跟家人商讨的客户，也可以
留作参考资料。以工具为核心的理财规划是新晋保险理财师成长的最佳途径。家庭财务收支表，养老金、教育金测算表，保额规划表，保单整理表等表格都能对家庭理财起到很好的帮助。
习惯升级
宏观经济学之父约-凯恩斯曾经说过，“习惯形成性格，性格决定命运。”可见习惯对于一个人的影响之大。习惯的改变往往是不易的，而事实上，谁也无法说服他人改变，我们每个人都守着一扇只能从内开启的改变之门，无论动之以情还是晓之以理，我们都不能替别人开门。所以，改变往往来自内心深处。笔者认为在保险理财师的成长道路上，有3个重要的习惯必须养成：
一是积极主动。我们要只为成功找方法，不为失败找理由。主动学习是成长最快的途径。
岁末年初，各家基金公司都忙着进行年终盘点和新年度的工作计划。让我骄傲的是，我所供职的湘财荷银2005年的投资业绩依旧名列前茅，这种持续领先的业绩是对基金营销的最大支持。但是作为营销人员，我非常清醒，这种协助投资人实现良好投资回报的不凡业绩是建立在深入了解客户需求的基础上的。
我常向客户经理讲一个例子，如果为一位60多岁的老太太设计了一个投资组合，在一段时期的运作后该组合实现了30％的投资收益，看起来是相当不错的。但是，如果她原来的期望收益只有5％，那么这个理财规划就不算成功，因为30％的收益所对应的投资风险要远远大于5％――风险与收益相伴而生是任何金融产品都无法摆脱的规律。如果市场萧条，这个投资组合可能带来相当大的亏损。所以，理解客户需求是理财规划的重中之重。
在海外市场，客户需求是基金营销的首要考虑因素。以加拿大的道明资产管理公司(TD Asset Manage-merit lnc．)为例，作为一家北美知名的金融机构，它为客户提供了多层级、多方向的理财服务。对个人投资者来说，直接面对的是“个人投资顾问”(Private lnvestment Counsel)，而不是让人眼花缭乱的基金产品。个人投资顾问在详细了解客户的投资目标、经济状况和风险承受能力等资料的基础上，再帮助客户设计投资组合，推荐匹配的基金。一旦客户购买，个人投资顾问将持续关注组合运作情况，保证投资策略的实施以及必要的动态调整。对于高端的个人客户，公司往往以专户理财的形式提供服务，客户需求将得到更有效的满足。这时，投资顾问将充分利用公司资源，为他们提供覆盖面更广、定制更细化的服务。比如推荐共同基金、私募基金甚至保险产品，这种需求导向的个性化服务最终能够赢得客户的长期信任。
从渠道维护来看，由于道明资产管理公司是银行系基金公司，道明银行(TD Bank)是其重要的销售渠道。当时，我的一项重要工作就是为道明银行的客户经理提供服务。这些客户经理在销售基金前同样要了解客户的理财目标。与国内的基金销售不同，通常他们不忙于新基金的发行，而是将重点放在已有基金的推介上。对他们而言，最直接的需求就是营销培训。在培训中我们指导如何用最简单的方式了解客户需求，如何制订合理的理财规划。我常推荐一个基本方法，那就是利用调查表格来了解投资人的年龄、职业、经济背景、投资目标等，然后在深入沟通的基础上分析需求，设计理财方案。
在开拓第三方销售渠道时，了解投资人需求更为重要。第三方销售渠道是指除了银行、券商之外的独立销售公司，这些渠道同时代销多个基金公司的产品，基金公司之间争夺渠道的竞争异常激烈。如何从竞争中胜出?最有效的方法不是加大推荐产品的力度，而是从满足这些渠道的需求人手。类似的，我们帮助渠道的客户经理了解分析客户需求，制订理财方案，然后才建议客户经理逐步引入自己公司的基金。只要自己的基金能够获得持续稳定的业绩，赢得渠道的青睐就只是时间问题。
这些年一路走来，我对基金营销最深刻的体会始终是客户需求导向。目前，国内的基金营销很大程度上仍停留于“产品导向”的水平上，这当然受制于多方面因素。但是，产品毕竟只是实现投资人理财目标的工具，坚持以客户需求导向的营销必将成为未来的方向。
关键词：企业会计准则解释第8号；银行业务；影响
所谓的银行理财产品，指的是商业银行在对潜在的客户群体加以分析的基础上，研发、设计而推出的资金投资和管理项目。在这样的理财方式下，客户授权银行以管理自己的资金，由客户或者按照客户与银行所签署的约定共享利益和共担风险。随着银行分拆理财业务的浪潮袭来。光大银行率先分拆理财业务，紧接着设立了自己的子公司。随后，浦发银行董事会也决定设立浦银资产管理有限公司，按照全资子公司的方式设立浦银资产管理有限公司。除此之外，招商银行、民生银行、兴业银行等也都表露出要分拆理财业务，设立子公司的势头。
一、第8号会计准则解释的要点解读
（一）规定了商业银行及其子公司按照银行业监督管理委员会相关规定发行对理财产品的控制判断方法
商业银行应根据《企业会计准则第33号――合并财务报表》的相关要求，在分析是否要对其发行的理财产品加以控制的过程中，要考虑到本身直接享有的和依靠所有子公司而间接享有的权力、不稳定的报酬和他们之间的内在联系。在对不稳定报酬的分析过程中，主要考虑以下两个方面：一方面是银行因给理财产品提供管理服务等而获得的决策者薪酬，比如理财产品管理费、托管费、销售费等多种形式的服务费用。另一个方面就是其他费用，主要分为以下几种：多种方式投资的直接收益；提供支付或者信用增级取得的补偿或承担的损失；与理财产品进行其他交易而取得的不稳定报酬，以及销售费、托管费与各种形式的服务收费等。商业银行在具体分析所拥有的不固定报酬时，要在了解和理财产品有关的法律规定及各项合同安排的实质的同时，还要了解理财产品成本与收益的清晰与否，交易定价（含收费）是否科学、合理，或者其他潜在的可以致使商业银行受损的各种相关因素。如果想要对其理财产品加以控制，商业银行必须遵循《合并财务报表准则》的要求，把其理财产品纳入合并范围产品。
（二）规定了商业银行所发行的关于理财产品的会计处理法与信息披露要求
根据第8号会计解释要求：“商业银行所发行的理财产品应被视为单独的会计主体，根据企业会计准则的有关要求进行处理”。此外文件还从会计核算与列报两方面确定商业银行理财产品的核算办法。其中，会计核算包括投资分类方法和计量要求两方面。投资分类方法指的是：对于理财产品所拥有的金融负债或金融资产，要按照当前的市场报价、金融工具现金流量的特征、持有的目的等，遵循《金融工具确认计量准则》的相关分类原则对其进行科学、合理的分类。对理财产品加以会计处理时，要遵循企业会计条例里的有关要求选择并合理使用会计科目，以尽量避免会计科目产生歧义；而所说的计量指的就是：面对理财产品拥有的金融负债或者金融资产，要遵循《公允价值计量准则》、《金融工具确认计量准则》等准则实施科学、合理的计量。列报指的是；商业银行是有权编报理财产品的财务报表的法定责任人。换句话说，假如监督管理部门要求公开或者报送理财产品的财务报表时，商业银行必须要能够保证公开或者所报送的理财产品的财务报表与企业的会计准则的相关要求一致。并且商业银行能够在2016年以后的财务报告中适用这一解释的相关要求。在这一解释生效之前，商业银行对理财产品的会计处理与该解释不符合的，要进行追溯和调整。
二、第8号会计解释文件对银行业务的影响
（一）对商业银行而言，银行理财产品的会计核算更具有可操作性
财政部第一次全面、详细地分析并解释了商业银行理财产品的会计核算方法。我国的企业会计准则官方制定权利归财政部所有，而且它也是会计行业的最高权力部门，它不仅第一次明确指出理财商业银行是编报理财产品财务报表的法定责任人，而且商业银行的理财产品可以被视为独立的会计实体进行会计核算。与此同时，第 8 号会计解释与《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发〔2013〕8 号 ） 中的“单独核算”、“单独建账”、“单独管理”等规定大致吻合，这将有利于监管部门互相沟通协调，也有利于为商业银行理财产品规范核算提供制度保障，从而有效解决各个商业银行理财产品会计核算的差异性问题和与之相对应的统计难题。
（二）为银监会监督管理商业银行理财产品提供制度依据
近来，我国的商业银行为了规避金融风险，调险资产，采用信托、券商、银行理财和基金资管等方式和多种跨市场“通道”业务等有效手段，在特殊时点，为调节银行表内风险资产规模，部分商业银行选择理财产品这一资产配置方式。相关的监督管理部门虽然用尽了各种可能的办法，试图找出出现该问题的原因，以规范理财产品，加强表内风险资产管理，可是因为没有理财产品会计制度的支撑，监督管理部门面临着较大的难题。恰好财政部出台的第 8 号会计解释对表外理财产品是否“回表”（与表内资产合并，并计量风险资产）作出了明确的规定，同时还规定了不稳定报酬的范围和标准，这将有利于银监会要求银行将逃避监管的风险资产“回表”，促使商业银行作出更加准确、全面、真实、客观的风险计量。
（三）有利于商业银行理财产品向单一法人转变
根据推测，到2015 年年底商业银行的表内资产总额将多达150 万亿元，商业银行理财产品的规模至少也得超过 20 万亿元。由此可见，尽管商业银行的理财产品是名义上的表外业务，可是实际上和表内资产有千丝万缕的联系，在具体的操作过程中不可避免的会出现风险资产计量和刚性兑付等问题，假如出现为严重的理财产品兑付问题，表外业务风险转向表内的可能性就会加大。所以，目前许多的商业银行探索把理财业务分拆为独立的资产管理机构这一做法的可能性。比如： 2015 年光大银行全资设立理财业务子公司。这一次第 8 号会计解释全面完整地提出了理财产品的会计核算方法，并给出了银行控制的判别方法，这将有利于把商业银行理财产品运作部门拆离成为单独法人机构。理财产品变成了单独的会计实体，说明理财产品实际上应该和银行表内业务明确地划清界限。如果商业银行理财业务能够成功分拆为单一的法人机构，那么以后的理财产品资产配置和交易将越来越向市场化发展，也有利于成功解决当下交易账户缺乏安全保障、法律地位不明确等难题。
三、第8号会计解释的具体实施途径
（一）规定理财产品“控制”判断的具体临界点
第8号会计准则没有明确何时需要将理财产品合并到银行表内资产，总收益中不稳定报酬应又达到怎样的临界比率，这样可能造成审计师事务所和商业银行在具体的执行过程中出现偏差。假定甲银行及其审计师事务所设定的比例是 20%，而 乙 银行及审计师事务所设定的比例是 30%，将会对这两家银行的监管环境造成差异，不利于理财产品和银行收益的统一和规范，也会给相关的监督管理部门的工作带来不小的麻烦。所以，加强明晰理财产品“控制”判断的具体临界值是十分必要的。
（二）加强商业银行理财产品的内外部审计
从市场认可和接受的角度出发，假如商业银行理财产品没有根据收期收益率进行支付，极易引起客户投诉。无形之中会给商业银行理财运作管理部门带来不小的压力，而证券投资基金行业的压力将会减小。而关键的因素，即证券投资基金行业明确规定基金产品要接受会计师事务所的年报审计，并出具内部控制评价报告。据推测，到2015 年公募基金的规模将高达 8.4 万亿，同时商业银行理财产品至少也会超过 20 万亿。所以，可以采用一样的方法，强制商业银行出售的理财产品通过会计师事务所的审计，可以在一定程度上提高商业银行理财产品的会计核算质量，还能提高商业银行理财产品的社会公信力，有利于解决商业银行表内表外理财的风险隔离问题，加强商业银行理财业务发展路径的规范性与健康性。
参考文献：
[1]黄其海.企业会计准则解释第8号对商业银行理财业务影响及相关建议[J].新会计（月刊），2016（03）.
[2]江东灿. 我国银行监管面临的新问题及其对策研究[D].江西财经大学，2003.
银行在个人理财活动中面临的风险可以分为提供顾问和咨询服务过程中面临的法律风险、操作风险、声誉风险,也包括银行自己开发的理财计划或产品包含的相关交易工具的市场风险、操作风险、信用风险、流动性风险等,以及商业银行进行有关投资操作和资产管理中面临的其他风险。
(一)市场风险
时下,受法律法规和金融政策限制,人民币理财产品都是以投资收益稳定的央行票据、金融债等为“卖点”,央行票据与国债一样,虽然有国家信用作为支撑,但并不是没有市场风险的,债券的供给量、物价指数、利率和汇率变动等都可能导致风险的产生。人民币理财产品所提到的收益率基本上都是预期收益率,若金融机构缺乏相应的理财和管理经验,市场风险就会相应增加。
(二)流动性风险
传统银行理财产品多为储蓄型产品。储蓄型理财产品最大的风险常常被投资者忽略,那就是流动性风险。储蓄型理财产品往往不允许投资者提前终止合同,银行理财产品要求的金额也较大,在投资者急需用钱,产品又没到期时,一旦投资者提出“提前支取”,就可能面临更大的经济损失。若遇人民币储蓄存款利率大幅度提高,那么,投资理财产品的客户将损失提高利率的机会收益。如果银行利息再次提高,储蓄存款客户可立即取款进行转存,选择人民币理财的投资者却不能取款,加息后高于理财产品收益的部分就不能得到。
(三)操作风险
操作风险是指“由于内部程序、人员、系统的不完善或失误,或外部事件造成直接或间接损失的风险”,由此可以看出“人”是操作风险管理的核心,包括对人的道德、能力和一个良好的激励相容框架的实施等。按照一般的理解,银行应该根据客户的需求和客户的资金量来“量身定做”确定客户的资产组合。但在很多情况下,理财业务从属于日常营销,银行基层网点“理财师”往往由一线营销人员兼任。在现行的考核体系下,为客户理财时,首先想到的是推销自己机构的产品,其次才是客户财产的增值,难以坚持投资人利益优先的基本准则。因此,常给客户造成银行不过是变了个营销方式的印象,购买愿望并不强烈。在业务指标的压力下,甚至将不适当的产品推销给客户。从业人员的道德风险在一定程度上影响了理财业务的健康发展。
(四)法律风险
受我国金融法律制度和管理体制的制约,银行理财业务的法律风险十分突出。我国混业经营的政策才刚刚松动,法律还禁止商业银行直接开展证券、信托业务,同时商业银行无权调整存款利率,加上金融衍生产品和场外市场发育程度很低,商业银行理财资金的对象还十分狭窄,品种主要是国债、金融债和央行票据。在这种情况下,商业银行面临的法律风险较大。如果不能准确界定理财产品的性质,就有可能使理财业务与信托业务、储蓄存款业务的界限不清,一旦出现法律纠纷,则面临诉讼威胁,并还会受到有关监管部门的处罚。而银行、证券、保险业务无法充分相互渗透,对银行从事综合理财业务形成较大障碍。
(五)声誉风险
所谓声誉风险,是指由于操作失误,不按时履约,违反相关法律规范或其他原因,而给组织创新工具交易的机构或交易中的一方的声誉带来的不良影响。声誉风险虽然不是直接的、有形的损失,但是它会给交易组织机构及交易主体的公众形象带来很大损害,使人们对交易组织机构和交易主体失去信任,势必对其业务拓展和交易规模的扩大产生严重的负面影响。声誉风险这种无形损失,经过一段时间后一定会转化为有形损失。
二、风险控制有效实施的外部环境构造
由于受金融法律制度、金融管理体制和金融市场发育程度等方面的制约,我国商业银行的个人理财业务在快速发展的同时,不可避免地也出现了一些新问题,带来了新的风险隐患。银监会对理财业务发展中暴露出来的问题高度重视,相继出台了《金融机构衍生产品交易管理办法》和《商业银行市场风险管理指引》,要求商业银行从风险可控不可控、成本可不可算以及充分信息披露三个方面严密防范和监控理财产品等创新业务的风险。
为进一步规范理财业务活动,促进理财业务的发展,保护客户的合法权益,银监会在认真分析总结我国商业银行理财业务发展的基础上,借鉴了境外有关机构对银行理财业务的监管经验,结合我国现有金融法律制度,制定了《商业银行个人理财业务管理暂行办法》(以下简称《办法》)及《商业银行个人理财业务风险管理指引》(以下简称《指引》),并于2005年11月1日正式颁布实施,这是我国银行业个人理财业务规范发展的重要标志。《办法》和《指引》的制定,对解决当前国内理财业务发展中的问题,完善商业银行理财业务风险管理体系,促进理财业务在规范中快速发展起到了重要的推动作用。《办法》和《指引》既适应了我国商业银行创新发展的需要,也顺应了银行业国际竞争的要求。业务创新是动力、防范风险是前提、规范管理是基础、外部支持是关键,这一精神贯穿在《办法》和《指引》中。 《办法》和《指引》的主要内容可以概括为“一个意识,两条原则,三项制度”。“一个意识”是指商业银行在开展个人理财业务中应树立“以客户为中心提供专业化服务的意识”。商业银行个人理财业务不同于传统业务,以客户为中心和专业化服务是其精髓,商业银行从产品开发设计,到销售推介和资金运作,都要从客户的利益出发,提供专业化服务。两个原则是指“规范与发展并重,创新与防险并举”和“按照符合客户利益和风险承受能力审慎尽责地开展个人理财业务”。《办法》和《指引》十分重视对客户利益的保护,要求商业银行按照符合客户利益和风险承受能力审慎尽责地开展个人理财业务。三项制度是指“业务管理制度”、“风险管理制度”和“监督管理制度”。《办法》和《指引》对个人理财业务的内部控制、风险管理和监管方法、方式和程序都作出了较为详细的规定。 三、商业银行内部风险管理的有效控制
个人理财业务作为商业银行一项高利润的新兴业务,在快速发展的同时,蕴含着潜在风险,如不高度重视,并加以防范,极有可能会产生比银行传统负债业务大得多的损失。因此商业银行应秉承“规范与发展并重,创新与完善并举”的原则,通过界定性质、分类规范、严格风险揭示、完善内控制度等办法,提高自身风险管理水平。
(一)建立完善的风险管理体系
未来,银行风险管理的组织体系应
从两个层面进行调整:首先是要适应商业银行股权结构变化,逐步建立董事会管理下的风险管理组织架构。其次,在风险管理的执行层面,要改变行政管理模式,逐步实现风险管理横向延伸、纵向管理,在矩阵式管理的基础上实现管理过程的扁平化。与此同时,商业银行应针对理财产品的特点,采用切实有效的风险计量、监测、控制和处理方法,建立理财业务风险管理体系,并将理财业务风险纳入全行的整体风险管理体系之中,形成风险管理部门、个人金融部门和理财中心各有侧重、分工明确、相互支撑的风险管理架构。 (二)完善风险转移和规避的技术手段
在理财产品的研发阶段,商业银行应根据潜在客户分布,对相关理财产品的销售规模和资金成本进行测算。对于理财资金和理财产品的投资组合,进行合理规划,并根据对市场变化的预测分析,采用合理的方法计算各投资组合的风险价值和投资收益率。商业银行不得销售风险加权调整后的资本回报率为零或负值的理财产品。理财产品的投资组合如果只限于固定利率债券(票据),或者虽不是固定利率但可以准确测算出到期收益率的投资工具(如零息债券、外汇理财资金的打包销售等),商业银行应当对可能产生的期限错配风险进行测算与评估。在缺乏充分的期限错配风险对冲手段或转移工具的情况下,相关理财产品应当与相应的投资组合在规模、期限和流动性等方面相匹配。对于浮动收益型投资组合,商业银行应当密切关注相关政策和市场价格的变化,按照股市原则对相关投资组合的价值进行适时重估。同时,应综合考虑市场供需的阶段性剧烈变动、利率调整、提前终止(如果合同中有提前终止条款)等因素对投资组合价值的影响,测算出理财产品的风险收益率曲线及其可能的转移方式和幅度。对于风险投资收益曲线可能向负值变动,或者风险加权调整后的资本回报率为零或负值的理财产品,应当在合同中设置终止条款,尽可能减少银行与客户的损失。
(三)建立银行内部监督审核机制
商业银行应建立个人理财业务管理部门内部调查和审计部门独立审计两个层面的内部监督机制,并要求内部审计部门提供独立的风险评估报告,定期召集相关人员对个人理财顾问服务的风险状况进行分析评估。个人理财业务管理部门的内部调查监督,应在审查个人理财顾问服务的相关记录、合同和其他材料等基础上,重点检查是否存在错误销售和不当销售情况。商业银行的内部审计部门对个人理财顾问服务的业务审计,应制定审计规范,并保证审计活动的独立性。
(四)建立理财业务统计分析报告制度
商业银行应当对其所开展的理财业务,尤其是理财产品,建立相关信息的统计与监测制度和机制,就理财业务的总体情况、理财产品的销售情况、投资组合设计及投资情况、理财产品的终止和收益分配等情况,进行定期统计分析。理财业务的管理部门应及时将有关统计报告或报表,以及相关法律诉讼情况和其他重大事项,报告银行高级管理层。同时,商业银行也应按照监管部门的要求,及时报送有关报表、资料。
方女士30岁，在一家中资公司从事人事工作，平均月收入固定1万元。先生与人合伙经营一家公司，收入不稳定，目前月收入1万元。家庭每月花销连房租8000元。
双方父母都有完善保障，不需要夫妻二人贴补。两人决定今年年底在上海徐汇区买房，面积约90平方米，为此，家人准备了买房资金300万元(目前是现金和储蓄)。方女士家庭所有资金皆用于投资，其中一部分投资于先生的公司，另有100万元投资于股市，目前套牢，股票净值约75万元；另有存款约40万元。
理财目标
①除方女士有综合保险外，夫妻二人皆无商业保险。方女士意识到家庭风险较大，故而想优先考虑保险计划；
②在徐汇区买房，面积在90平方米左右；
③夫妻二人计划在妻子55岁时退休，届时希望保持现有生活水平。
财务分析
①方女士家庭月总收入2万元，生活日常开支8000元，月节余占月收入的60%，消费支出规划较为合理；同时目前没有负债，整体资产状况良好；
②家庭抗击风险能力较低。夫妻二人都来自外地，目前只有方女士有上海外来从业人员综合保险(包括工伤、住院医疗和老年补贴等三项保险待遇)，无法抵御家庭成长过程中可能遭遇的各种意外(如疾病、伤残等)对家庭财务的冲击。
③方女士这个双薪家庭，丈夫在自设的公司工作，收入不稳定，这本身属于创业的高风险投资，另一方又把储蓄投资于股票市场，同属高风险，这增加了未来家庭财务的不稳定性。
④方女士持有大量现金，计划购房，还可以投资一些流动性强、收益稳健的理财品种。
规划与建议
合理规划适时购房
现有的综合保险不能有效地规避家庭财务风险和健康风险，我们建议方女士家庭拿出家庭年收入的10%，为夫妻二人各买消费型的重大疾病险100万元保额和意外伤害险100万元，这约等于现时家庭开资的10年保障。每个家庭都应该准备一笔家庭开销的应急金，以备不时之需。
考虑到陈先生收入不稳定，建议方女士准备至少6倍的月支出，约5万元作为家庭紧急准备金，可以投资于债券基金或三个月定存也可以。作为企业经营者，建议陈先生把股票池的资金撤出最少50万元改为定存，假使公司将来需要资本金补充，这笔稳健而流动性高的准备金可及时派上用场。
通过沟通，我们了解到夫妻二人打算在徐汇区，近地铁口的位置买房，目前均价大约在4万元/平方米。按面积为90平方计算，夫妻二人大约能买总价在360万左右的二手房。
由于两人只打算首付230多万元，装修计划10万元内，剩余100万元用于投资。按30年贷款期限来算，购房后等额本息月均还款约为8500元，到时家庭月节余将在6000元左右，月还贷低于家庭收入50%的水平。就目标而言，方女士家庭的置房计划实现起来不算困难。
由于方女士购房的目的为自住，属刚性需求，购房的考虑重点为还款能力与地区的选择，现时的房产调控对他们的影响不大，现在一边看房、一边观望的做法是非常恰当的。
创富理财两不误
虽然陈先生现时投资的企业未来可能带来较高的收益，但相对于企业本身属高风险投资，建议陈先生把企业财务与家庭财务分开，方女士通过稳健的投资方法累积养老金，利用每月家庭的月现金流进行定期定额投资。
根据方女士的要求，55岁退休，维持现在的生活水平，30年退休生活约需975万元(我们假设退休金的投资回报为5%，而年通胀率也为5%)。考虑买房后增加了房贷还款的开支，家庭的节余相对减少，方女士可以现在开始月投3000元建立退休资金池，以年平均10%回报计算，方女士退休时可以累积月400万元的退休金。
此外，方女士对理财很有悟性，她选择贷款买房，可以借助银行资金的杠杆作用，来加速家庭财富的积累。把购房基金中的100万元用于投资，只要每年的投资收益率高于房贷利率，就是一笔核算的买卖。建议这笔资金可以投资于一个中度风险的平衡型资产组合，包括信托、债券与基金等，假设年回报为8%，则20年后可累积约680万元的资产。
利用每月3000元的基金定投与100万元的平衡型投资组合，来搭建一个退休金蓄水池，可以让方女士夫妇从容地为未来养老储备足够的资金，期间，陈先生也无需为此分心，可以专心于公司经营。
好想法还需好操作
方女士已有一定的理财经历，也形成了一些非常好的理财观念，如她能够充分意识到保险的重要性，并对家庭所面临的投资标的太过单一、投资风格过于激进波动过大的风险有清醒的认识。只是她还没有把这些宝贵的认识通过理财规划的调整，来具体落实到理财过程中。这是很遗憾的。理财，实际上是操作性很强的过程，再好的认识，不加以落实，也就无从体现。
