时间：2023-07-13 17:22:49
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇投资估算的步骤，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
【关键词】政府投资项目；工程造价；公益性项目；社会效益；综合效益；跟踪审计；投资效益
0 引言
政府工程的特点集中表现为规模大、工期紧、质量要求高、社会影响力大。政府工程使用的多为财政资金，因其特殊性不仅需要重视经济效益，同时也需要重视社会效益。怎样合理、高效的利用好这些资金，就成了一个非常值得研究的问题。
1 决策阶段影响工程造价的主要因素
决策的正确性是造价合理性的前提，我国的政府工程因投资决策失误造成的损失是触目惊心的，决策阶段工作成果决定了项目是否成功。
1）建设标准水平的确定；
2）建设地区及建设地点的选择。
2 决策阶段造价控制的主要环节
2.1 做好项目决策前的准备工作
要做好项目的投资预测，需要很多资料，如工程所在地的水电路状况、地质情况、主要材料设备的价格、大宗材料采购地等，对于做经济评价的项目还要收集更多资料。造价人员要对资料的准确性、可靠性认真分析，保证投资预测、经济分析的准确。
2.2 认真做好可行性研究报告
可行性研究，是对建设项目在技术上、工程上、经济上是否合理和可行进行全面分析、论证，提出评价；是确定建设项目和编制设计文件的主要依据。因此，它的质量、深度、投资估算的准确性，对建设项目投资起着举足轻重的作用。国家规定，初步设计总概算和可行性研究报告的投资估算，出入不大于10%，否则，要对拟建项目重新决策。
2.3 全面细致编制投资估算
投资估算是指在整个投资决策过程中，依据现有的资料和一定的方法，对建设项目的投资数额进行的估计。它是项目决策的重要依据之一。在整个投资决策过程中，要对建设工程造价进行估算，在此基础上研究是否建设，因此投资估算要保证必要的准确性，如果误差太大，必将导致决策的失误。准确、全面地估算建设项目的工程造价，是项目可行性研究乃至整个建设项目投资决策阶段造价管理的重要任务。
2.4 建立财务评价指标体系
财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发行的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力等财务状况，据以判别项目的财务可行性，它是项目可行性研究的核心内容，其评价结论是项目取舍的重要决策依据。
2.5 科学选优
立项批准之后，需要在可行性研究的基础上，对拟建项目的多个解决方案进行全面的技术经济论证、评价和优选。目前，通常的做法是采用专家论证和招投标方式，力求客观、准确地汇集与项目执行有关的基本数据资料，请有经验的专家根据规定的条件对各种技术方案进行评价，从正反两个方面提出意见，为决策者选择及实施方案提供多方面的建议。
3 决策阶段的投资估算
3.1 投资估算的内容
建设工程项目估算的内容，从构成来讲应包括该项目从筹建、设计、施工，直至竣工投产所需的全部费用，分为建设投资估算和流动资金估算两部分。
估算工作按投资决策过程的进展相应的分为三个阶段，即投资机会研究与项目建议书阶段的投资估算、初步可行性研究阶段的投资估算和详细可行性研究阶段的投资估算。在不同的阶段，工作深度不同，估算的准确程度也不一样。
3.1.1 投资机会研究与项目建议书阶段的投资估算
这一阶段主要是选择有利的投资机会，提出投资建议，该阶段的工作可大致分为两个步骤：
第一个步骤可称为毛估阶段，它属于项目规划的投资估算。估算的目的仅在于判断一个项目是否值得进一步研究。由于资料的综合性很强，因此，估算的工作量小，时间和费用均消耗少，但误差率较大，允许在30%以上。
第二个步骤可称为粗估阶段。它属于项目建议书阶段的投资估算。在此阶段，有了初步的流程图、主要设备的生产能力，并已确定了项目的地理位置。粗估的目的主要是判断一个项目是否可行，指导进一步的研究。此阶段的误差率仍允许达30%。
3.1.2 初步可行性研究阶段的投资估算
这一阶段是介于投资机会研究和详细可行性之间的阶段，此时要进一步明确项目的可行性，以及设备、材料的规格、设备的生产能力、工厂的总平面图、公用设施的初步配置等。进而确定项目是否进行详细可行性研究，并为下一步的研究和投资计划奠定基础，这种估算的误差率为20%。
3.1.3 详细可行性研究阶段的投资估算
详细可行性研究阶段又可称为最终可行性研究阶段。在此阶段，项目已经进行了较详细的技术经济分析，决定了项目是否可行，并比选出最佳投资方案，估算的投资额比较准确，可据此进行项目的筹资。这种估算的误差率范围为±10%。
3.2 投资估算的方法
建设投资的估算方法包括简单估算法和投资分类估算法。简单估算方法有生产能力指数法、比例估算法、系数估算法和投资估算指标法等。这三种估算方法估算精度相对不高，主要适用于投资机会研究和项目预可行性研究阶段。在项目可行性研究阶段应采用投资估算指标法和投资分类估算法。
3.3 投资估算的作用
各个阶段的估算有着各自的作用。项目建议书阶段的投资估算，是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模起参考作用。项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据，是研究分析项目投资经济效果的重要条件，一旦可行性研究报告被批准，其投资估算额即成为建设项目投资的最高限额；工程项目的估算不仅对其设计概算起到控制作用，还是项目筹措资金及制订建设贷款计划、核算建设项目固定资产投资需要额及编制固定资产投资计划的重要依据。在工程设计招标中，估算是优选设计单位和设计方案，衡量设计方案的经济合理的重要依据。估算也是设计者控制设计方案，实行工程限额设计的论据。
总之，投资决策过程，是一个由浅入深、不断深化的过程，依次分为若干阶段，不同阶段决策的深度不同，投资估算的精确度不同。另外由于在项目建设各阶段中，造价形式之间都存在着前者控制后者，后者补充前者这样的相互关系。按照“前者控制后者”的制约关系，意味着投资估算作为限额目标对其后面的各种形式造价起着制约作用。合理地计算投资估算，才能保证其他阶段的造价被控制在合理范围，使投资控制目标能够实现。
4 决策阶段存在的问题及其对控制造价的影响
决策阶段最核心的工作是明确项目目标定义，即投资数额、质量标准、进度要求等。而在国内历年来的重大工程中，盲目决策造成的投资浪费、效率损失简直无法估量。目前在可行性研究阶段，一般由发改局委托设计单位、勘察设计单位编制可行性研究报告，并编制投资估算。但由于本阶段以经济分析和方案为主，工程量不明确，所以本阶段的投资估算，准确性较差，同时由于对工艺流程和方案缺乏认真研究，增加了估算的不准确性。由此可见，只有加强项目决策的深度，采用科学的估算方法和可靠的数据资料，合理地计算投资估算，才能保证其它阶段的造价被控制在合理范围，避免“三超”现象的发生。
5 结束语
总之，政府投资工程的造价控制是一项系统工程，需要相关部门配合，进行全过程、全方位的管理。只有作到科学决策、设计合理、精心施工和严格审核，才能对政府工程造价实施有效的管理与控制，以保证最大限度的利用财政资金。
【参考文献】
关键词：经济分析；投资决策；房地产开发；项目投资
房地产开发是一项涉及面较广的经济活动。为了让房地产开发项目达到良好的经济效果，项目负责人应该进行充分的可行性研究。可行性研究主要是在房地产项目投资前，经过一定的分析，为项目投资者提供诸多方面的决策参考，如经济风险、运作方式等。同时，它也是房地产项目投资决策的重要根据，应该值得加以重视并研究。
一、经济分析的内涵剖析
第一，经济分析的概念界定。经济分析就是按照国家财税方面的相关制度与法规，分析某一项目的可行性，研究项目的投资、收益等方面信息，从而为项目承担人的投资决策提供一定的参考借鉴作用。经济分析的前提是分析人员能够对项目相关的所有因素均可作出合理的判断。由于社会的变化与发展，项目也会因各种社会因素而发生变化，因此，经济分析面对多变环境时应该能够应付自如。
第二，经济分析的基本步骤。分析人员对房地产项目进行经济分析时，必须以提供有效决策为目标，对项目相关的财务进行评价。其基本的步骤描述如下：首先，收集足够的基础数据。经济分析主要是针对数据进行分析，然后对数据与相关信息进行比较与估算。因此，数据收集是至关重要的。其次，编制相关财务方面的报表，同时针对财务评价指标，计算和评价相关数据信息，对房地产项目所涉及到的财务情况作出评价。再次，以基本财务数据为基础进行一些不确定性方面的经济分析，包括该房地产项目可能遇到的风险以及抗风险的能力。最后，根据财务评价方面的结果，做出该房地产项目投资是否可行的决策。
二、房地产项目的投资估算
第一，投资成本方面的估算。房地产项目投资可行性分析中的一个重要方面就是投资成本方面的估算。首先，分析人员要对房地产项目的土地开发费进行估算。土地开发费主要包括：出让金额、土地转让费用以及各种附加费用；土地征用以及安装补偿费用；管理人员工资等开销费用等。其次，分析人员要对附属公共配置设施费进行估算。公共配置设施费主要是指房地产项目中，建造一些并不是直接用于营业的一些公共设施而产生的一些费用。另外，还有房地产项目当地市政工程方面的建设费、建筑勘测设计费以及城市建设费用等。
总之，房地产成本估算是否正确，是否合理，将直接关系到房地产项目投资的回收以及利润的大小。
第二，项目销售收入方面的估算。任何房地产公司开发的项目，最终肯定要面向社会、面向客户。项目销售收入是房地产项目保证收益的前提。销售收入方面的预测要在充分调查与统计的基础上完成，可以根据房地产公司以往的销售业绩，利用相关方法，对房地产项目所在地未来销售状况有个合理的预测与估算。房地产项目销售收入的估算是否正确与销售价格有关，在实际定价的过程中，可以根据某种定位法来确定，也可以使用多种定位法的组合。如常用的定价法有：成本导向定价法、客户导向定价法以及竞争导向定价法。
通常情况下，房地产公司分析人员可以根据竞争导向定价法实现销售价格的确定。因为房地产项目的投资成功，一方面可以获利；另一方面可以在房地产市场竞争中立于不败地位。房地产公司可以根据社会因素以及企业自身因素，决定本项目销售价格是稍高于还是稍等于同类竞争者。确定某房地产的比准价格如公式①所示：
比价价格=■①
在公式①中，n表示的房地产企业进行比较的实例个数，mi表示第n个比较实例的可比价格。一般在房地产销售定价的过程中，根据公式①确定最后销售价格外，还要进行诸多方面的判断，以最大限度地保证最终销售价格的合理性。如要考虑房地产开发公司的营销状况、要考虑外界宏观环境对价格的动态影响、房地产市场中的需求状况等。
第三，项目销售税金及附加方面的合理估算。房地产开发项目销售税金及附加方面涉及到的东西比较多，主要有：项目营业税、建设过程中的维护税、土地增值税以及房地产开发公司的所得税等。其中土地增值税是指有偿转让土地使用权或者地上附有物，而获取增值收入的个人或者单位所交纳的税。但在通常情况下，因为增值税只能在房地产开发项目投入完成，并且销售成功后才能有效计算，所以可以在实际销售之际按销售额的1%实施提前征收，最后再统一进行计算后补缴。而房地产开发公司的所得税是指公司生产经营过程中所得利润的征收税。一般是以25%的利率进行征收，但对于一些利润较少、规模不大的房地产开发企业，可以实施一定的优惠额度，而对于一些特定行业的新办房地产开发公司，甚至可以考虑免所得税。
第四，项目不确定性方面的评价。房地产开发项目不确定性方面的评价主要涉及到盈亏平衡、敏感性和概率等分析。其中概率分析是使用概率理论研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。而通过敏感性分析，可以找出影响项目经济效益的关键因素，使项目评价人员将注意力集中于这些关键因素，必要时可以对某些最敏感的关键因素重新预测和估算，并在此基础上重新进行经济评价，以减少投资风险。
三、总结
房地产开发项目投资决策的经济分析是一个相对复杂的过程。为了让决策者提出的决策结果更为合理，更为有效，财务数据方面的估算和预测是至关重要的。特别需要注意的是，在具体评估预测时，应该尽可能地因不同人、不同方法而造成的估算预测结果的不一致性，或者差异过大。因此，在经济分析时，应该明确不确定的因素，估计项目可能遇到的风险，从而加强房地产开发投资项目决策的可靠。
参考文献：
1、郭丹,李菲.成本管理过程评价指标体系设计[j].合作经济与科技,2007(3).
2、胡晶,赵彩霞,文安福.浅析房地产开发企业在工程施工中的成本控制[j].商业经济,2008(10).
3、黄永根.价值工程及其在工程项目成本控制中的应用[j].建筑经济,2010(8).
【关键词】国民经济评价 有效配置 合理利用
一、国民经济评价的含义
国民经济评价是项目经济评价的重要组成部分，是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价格、影子工资、影子汇率、社会折现率等分析参数，从国民经济全局的角度出发，考察项目的经济合理性和在宏观经济上的可行性。
国民经济评价的目的是把国家有限的各种资源（包括资金、外汇、劳动力、土地和自然资源等）投入到国家和社会最需要的项目中，并使这些可用于投资的社会有限资源能够合理配置和有效利用，以取得最大的投资效益。
二、国民经济评价的意义
国民经济评价用全局的、长远的观点分析项目的盈利，有利于国家实现资源的合理配置，因此，国民经济效益评价对于重大工程项目的投资具有决定性的意义。概括地说，对投资项目进行国民经济评价有如下四个方面的意义。
（1）有利于国家有限资源的合理流动与优化配置。运用国民经济评价方法对投资项目进行评价能够对资源和投资的合理流动起到导向作用。人口以及消费欲望的不断增长，国家资源却是有限的甚至是稀缺的，仅从财务角度来评价项目得失已经无法正确反映资源的利用是否合理。国民经济评价中采用了影子价格和社会折现率。影子价格不仅能起市场信号反馈的作用，而且是在资源最优分配状态下的边际产出价值，因此能够对资源合理分配加以引导，达到宏观调控的目的。任何行业，都采用统一的社会折线率，可以使投资最终流向投资效率高、资金回收比率大的行业或者生产部门，这肯定会促进资金的高效利用，一直和淘汰某些不适宜的产业和某类项目的建设与存在，使社会整体效益提高。
（2）能够真实反映项目对国民经济贡献的需要在我国，不少商品的价格，不能反映价值，也不反映供求关系，即所谓的“价格失真”。在这样的条件下，按现行价格来考察项目的投入或产出，不能确切地反映项目建设给国民经济带来的效益和费用。通过国民经济评价，进行价格调整，运用能反映资源真实价值的价格，来计算建设项目的费用和效益以便得出该项目的建设是否有利于国民经济总目标的结论。
（3）国民经济评价是投资决策科学化的需要。这种科学性表现在以下几个方面：①有利于引导投资方向。运用国民经济评价的相关指标以及有关参数，可以影响国民经济评价的最终结论，进而起到鼓励或抑制某些行业或项目发展的作用，促进国家资源的合理分配；②有利于抑制投资规模。当投资规模过激时，会引发通货膨胀，这时通过适当提高折现率，控制一些项目的通过，从而控制投资规模；③提供了公平的比较基础。由于国民经济评价不仅统一采用评价价格体系——影子价格，而且采用统一的评价参数——通用参数（影子汇率、影子工资、社会折现率）。这样，就使不同地区，不同行业的投资项目，在经济评价中站在同一“起跑线”上，使其互相之间在校以上、效益费用上具有可比性。这种横向可比对于宏观上选择最优投资方向是十分有益的。
（4）对公益性项目具有特殊重要意义。公益性项目主要指政府为社会、国家和公众利益而投资兴办的非赢利项目，包括交通运输、邮电、水利等生产性基础设施建设项目；教育、科学、卫生、体育、气象等社会性基础设施建设项目；城市交通、能源动力、城市列出啊等公共事业项目。这类项目一般以谋求社会效益为目的，由政府作为投资、兴办主体而由大众受益，并且这类工程一般具有规模大、投资多，受益面广，服务年限长，影响深远等特点。显然，对于公益性项目如果只做财务评价会导致错误的结论。因此要以国民经济评价作为评价的主要依据，把对国家和社会的效益放在首位。
国民经济评价的主要工作包括：识别国民经济的费用和效益、测算和选取影子价格、编制国民经济报表、计算国民经济评价指标并进行方案比较选择。
三、国民经济评价的步骤
对于一般工程项目，其主要步骤如下。
（1）效益和费用范围的调整。主要是剔除已计入财务效益和财务费用中的国民经济内部转移支付，并识别项目的间接效益和间接费用，尽量对其进行定量计算，不能定量计算的，则应作定性说明。
（2）效益和费用数值的调整。主要是对固定资产投资、流动资金、经营费用、销售收入和外汇借款等各项数据进行调整。
（3）分析项目的国民经济盈利能力。编制国民经济效益和费用流量表（全部投资），并据此计算全部投资的经济内部收益率和经济净现值等指标；对于使用国外贷款的项目，还应编制国民经济收益费用表（国内投资），并据此计算国内投资的经济内部收益率和经济净现值等指标。
（4）分析项目的外汇效果。对于产出物出口或替代进口的工程项目，应编制经济外汇流量表和国内资源流量表，并据此计算经济外汇净现值、经济换汇成本或经济节汇成本等指标。某些工程项目，例如社会公益项目，也可以直接进行国民经济评价。其主要步骤如下。
①识别和估算项目的直接效益。对于为国民经济提出物的项目，应先根据产出物的性质确定是否为外贸货物，再确定产出物的影子价格，最后按产出物的种类、数量及其逐年增减情况和产出物的影子价格估算项目的直接效益；对于为国民经济提供服务的项目，则应按提供服务的数量和用户的受益程度来估算项目的直接效益；②用货物的影子价格、土地的影子费用、影子工资、影子汇率和社会折现率等参数直接估算项目的投资；③估算流动资金；④依据生产经营的实际耗费，采用货物的影子价格以及影子工资、影子汇率等参数来估算经营费用；⑤识别项目的间接效益和间接费用，尽量对其进行定量计算，不能定量计算的，则应作定性说明；⑥编制有关报表，计算相应的评价指标。
三个阶段：1. 明确写作目标任务;2. 展开调查研究;3. 分析论证，提出方案，做出评估。
六个步骤：
1. 明确可行性研究的目标;
2. 针对目标进行实地调查和技术、经济分析，并对每一项研究做出结论和整理详细报告材料;
3. 以各项结论为根据，从不同的角度编制多个供选择的方案，并从中选出较优的方案;
4. 对选出的方案进行更详细的研究，确定具体的范围，估算投资费用、经营费用和收益，并做出拟建项目的经济分析和评价。
5. 以总体目标为核心撰写可行性研究报告;
6. 编制筹措资金计划。
可行性研究报告常用的分析研究方法有两种：一是系统思维分析法。即把拟建项目作为一个系统，分析它涉及的各种复杂因素，研究其相互关系以及变化发展情况。必要时要建立数学模型，进行计算分析。二是比较分析法。通常采用横比和纵比，对拟建项目的整体或局部、甚至某个具体细节进行分析。一般要对多种可能的项目或方案进行比较分析，最后进行优选。
不同种类的可行性研究报告因研究对象、内容、方法的差异而各有特色，但结构要素基本相同，一般都包括标题、前言、正文、落款、附件5个部分。
1. 标题
可行性研究报告的标题应写得准确、简明，主要有以下2种。
(1)完整式。一般由拟建项目单位名称、项目名称、文种种类(3要素)组成，如《××省新型建筑材料厂关于引进水磨石生产线的可行性研究报告》。
(2)省略式。省略完整式中的拟建项目单位名称，如《建设××大型水泥厂的可行性研究报告》;省略完整式中的拟建项目单位名称、项目名称，只写文种种类，如《可行性研究报告》。
2. 前言
前言即可行性研究报告的开头部分，主要介绍该报告的来龙去脉。要求写明项目名称、项目主办单位名称及负责人、可行性研究单位名称、可行性研究的技术负责人、经济负责人及参加人等。前言部分最常见的写法是写在什么时间、什么地方、用什么方法、由谁负责进行什么项目的可行性研究等内容。文字要求简洁明了，篇幅不宜过长。
3. 正文
正文是可行性研究报告的主体部分，是对所申报项目的必要性、可能性和技术经济指标的具体分析论证，最终得出是否可行的结论。要求运用全面、系统的分析方法，以经济效益为核心，围绕影响项目的各种因素，运用大量的数据资料论证拟建项目是否可行。正文包括概论、供求预测、技术论证、经济分析和结论5个部分。
(1)概论。提出可行性研究项目的依据、目的以及研究的结论。
(2)供求预测。主要写国内、国外市场的供求情况及发展趋势。在研究和写作供求预测时，要运用科学的方法和确凿的数据，力求预测准确可信。
(3)技术论证。主要是运用资料、数据来论证以下几个方面：能源、原材料的供应;厂址条件及交通状况;技术、设备与环保;生产组织及人员培训;并做出可行或不可行的结论。
(4)经济分析。主要包括：投资估算、收益估算、投资回收估算。投资估算，即项目所需的全部资金的估算，分为固定资产投资、流动资金投资两部分;收益估算，即估算成本、售价、销量、利润等;投资回收估算，主要是对投资回报率的高低、回报年限的长短等的分析。在进行经济分析时，要翔实地估算出项目所需总资金，也要估算出项目实施的各个部分和不同时间中所需资金的具体比例。要正确估算固定资产和流动资金。要有针对性地分析项目的资金来源、筹措方式及贷款偿付方式。
(5)结论。是在供求预测、技术论证、经济分析的基础上，对项目做出的综合评价。评价结论有三种情况：非可行性结论、可行性结论、弥补性结论。结论切忌模棱两可，含糊其辞。
4. 落款
标明完成可行性报告的报告者、报告日期。如在标题下注明，在这里可以省略。
5. 附件
为了结论的需要，往往还需要加上一些附件，主要包括不能写在正文内的各种论证材料、试验数据、调查数据、计算图表、附图等，以增强可行性研究报告的说服力。
可行性研究报告写作注意事项
可行性研究报告所涉及的内容广泛，专业性强，其结论在项目实施中有着极为重要的作用，在写作时必须特别注意以下几点：
(一)实事求是，讲究科学。可行性研究报告事关具体实施项目的兴废成败，确保内容的科学性是首要原则。因此，在项目实施之前，必须从研究的实际对象出发，在科学的思想和实事求是的原则指导下，通过深入细致的调查研究，认真分析，多方衡量，最终形成科学的结论。同时，还要明确项目的目的和范围，明确委托者和投资者的意图，摆脱个人见解的束缚，广泛征求意见，尊重客观事实，不回避实际问题，真正做到客观公正。
一、项目概况
二、编制依据
三、编制原则
四、研究范围
五、项目主要技术经济指标
六、研究结论
第二章 项目建设背景及必要性分析
一、项目建设背景
二、项目建设必要性分析
第三章 行业市场分析
第四章 项目选址
一、选址原则
二、区位条件
第五章 产品方案与建设规模
一、产品方案
二、建设规模
第六章 技术、设备方案
一、技术方案
二、设备方案
第七章 工程技术方案
一、总图运输方案
二、公用配套工程
第八章 节能分析
一、设计依据
二、建设项目能源消耗种类和数量分析
三、能耗指标分析
四、节能措施和节能效果分析
五、结论
第九章 环境保护
一、设计依据及原则
二、建设地环境条件
三、项目建设和生产对环境的影响
四、环境保护措施方案
第十章 劳动安全卫生与消防
一、劳动安全卫生
二、消防
第十一章 组织机构与劳动定员
一、组织机构
二、劳动定员与职工培训
第十二章 项目实施进度计划
一、项目实施原则与步骤
二、工程进度安排
第十三章 招标方案
一、招标概述
二、发包方式
三、招标组织形式
四、招标方式
第十四章 投资估算与资金筹措
一、投资估算
二、资金筹措
第十五章 财务评价
一、评价原则额、参数及依据
二、销售收入、销售税金及附加和增值税估算
三、成本费用估算
四、盈利能力分析
五、财务生存能力分析
六、不确定性分析
七、财务评价结论
第十六章 风险分析及规避
一、项目风险因素
二、风险规避对策
第十七章 结论与建议
关键词：建设工程；招标工作；水平；提升；措施
中图分类号：TU198 文献标识码：A 文章编号：
招标是指招标人对工程、货物或服务项目，事先公布采购的条件和要求，以一定的方式邀请不特定或一定数量的自然人、法人或其他组织投标，招标人按照公开规定的程序和条件确定中标人的过程。工程项目招标一般有几种基本形式：公开招标，邀请招标，议标等。它是我国建筑市场或设备供应走向规范化、完善化的重要举措，是计划经济向市场经济转变的 重要步骤，对控制项目成本、保护相关员工廉政廉洁有着重要意义。在经济社会快速发展的今天，必须采取有效的方法来全面提升招标工作的工作水平，而这也是本文的研究目标之一。
一、基于建设工程生命周期严格执行工程招标的基本步骤
一是可行性分析。可行性分析就是为了取得最佳经济效果，对建设工程项目的技术先进性和经济合理性进行全面系统的分析和科学的论证，以使决策者做出投资决策的一种方法。投资招标估算是建设工程项目在可行性分析阶段，依据现有的资料和一定的方法，对建设工程项目的投资费用进行预估。
二是初步设计。在初步设计阶段，必须了解设计要求，并绘制出平面图、剖面图、立面图及使用分析，有必要时甚至要绘出透视图，使发包者能更了解设计理念，如果方案确定，就可以进入具体设计阶段。设计概算是在初步设计阶段编制，通过初步设计施工图，计算工程初步数量及合理单价资料的分析，招标估算总工程费。
三是具体设计。当初步设计定案后，就可针对项目外观、材料、结构及设备等进行具体设计。在这个阶段各系统的具体空间配置、高程、尺寸、规格等都将被设计出来。该阶段的招标估算乃从设计施工图及施工规范等资料，进行详细的工程项目分类，评估其合理的单价资料，进行详细预算招标估算，此时的招标估算的成本可作为发包预算。
四是招标发包。在具体设计完成后，发包者筹备招标文件，对外公开投标信息或邀请厂商参与投标，各厂商完成初步投标分析评估后，针对施工图规范及合约内容进行了解，并勘查工地以衡量工地状况对施工及工程费用的影响，计算各工程项目的详细工程数量，根据市场行情进行投标招标估算。发包者依据发包预算做最后投标价格及厂商的选定。
五是项目施工。项目施工阶段的目标就是要依据设计图面及施工规范，在预算及时程限制下完成该项目。中标厂商后会依据施工方法、施工程序及可能产生的损耗，计算可能发生的实计施工数量，并编列工程执行预算，以此作为施工过程的成本控管依据。
六是竣工验收。工程完工验收后，依据施工过程实际发生的数量进行完工结算，如属总价承揽，则结算金额与合约金额的差异就是厂商的盈亏，如为实做实算合约，厂商则赚取定额或比例的利润，结算金额则为与发包者预算的差异。
二、提升工程招标估算的精细程度
工程招标估算根据精细程度及工程生命周期等方面差异，种类也会有所不同，招标估算过程受限于信息确定性、时间迫切性及估算目的等需求差异，一般可将招标估算分为概算估算及明细估算两种。一是概算招标估算是在工程可行性分析及初步设计阶段时，由于项目能取得的信息非常有限，无法针对工程细目详细编列，仅能利用以往的数据资料、类似的项目方案经验或草图，推估可能的工程成本。由于招标估算过程考虑的细节并不周全，因此估算结果与实际状况可能会产生较大的落差，精确度为±15%-±20%。概算招标估算又可依信息取得的多寡，分为粗估及概估。二是明细招标估算，也即当工程具体设计完成后，依据完整的设计施工图及施工规范，详细计算出全部工程的材料、人力、机械设备等各种工程数量，再根据市场行情核算其总价，其估价精确度为±5%-±10%。
另外，在建设工程发展的不同阶段中，通常会有许多招标估算和重新估价的步骤。招标估算工作会出现在项目计划的整个执行过程当中，该过程从初步概算到不同的设计阶段再到施工阶段为止。初步成本估算的基础必须和所有未来的估算工作互相比较，而随后的招标估算工作也必须和初步估算值做比较（如：相等或比较小）。然而，在大多数的情况之下，项目的最终成本都会超过最初的招标估算值。
三、科学利用工程招标预估方法
（一）定性预估方法
定性预估是靠人的主观经验和综合分析能力对未来的发展状况做出预测，这种方法比较主观，且简单易行。当历史资料不全或社会环境因素影响较大时，可用该方法。一是个人判断法，也即根据个人的经验、知识和判断能力作出预估判断，整个预估过程从统计资料的分析到最后预估的结论都靠个人经验。个人判断法受个人主观因素的影响比较大，容易出现精确度不高的问题，在缺乏预估资料的情况下，常采用这种方法。二是专家会议法，也即由相关专家所组成的会议，针对预估的内容进行讨论，然后归纳整理各专家的意见，得出预估结论的方法。专家会议法具有信息量大、考虑因素多、提供的方案较充足等优点。但参与的专家中，部分专家的意见容易被权威人士左右，出现一种意见压制另一种意见的情况，甚至不愿公开修正已发表的意见等。
（二）定量预估方法
定量预估是是依靠充分的历史资料，运用一定的数学模型，计算出未来事件可能出现的结果，这类方法预测的精确度较高。以下介绍定量预估常用的几种方法。一是因素估价法，也即依据过去类似工程案例，选择成本百分比较显著的工程项目或材料为基准项，再依其佔总成本百分比，作为招标估算参考因素。因素估价法又分为价格比例法、数量比例法。就价格比例法而言，每一工程分成若干主要项目，并统计各项目费用总计，以各工程项目佔工程总价的比例为基准，依此比例推算另一类似工程的各项目所需费用。就数量比例法而言，将类似的工程每一单位面积所需主要材料及人工的数量作为比例基准，以推算工程材料人工所需用量。二是参数估价法，也即依据过去类似案例的经验数值来推估造价，又分为单位面积法、单位体积法、单位设备法及指数估价法。单位面积法以工程的施工量乘以与此相似工程的单位造价，即得其工程总价。单位体积法是计算出工程总建设成本，再加土方、基础及附属设备等工程费，即得其工程总价。单位设备法是将工程的单位设备或收容人数，乘以其统计单位造价，以求得全部工程费用。指数估价法是依据已完成的类似工程招标，乘上变动指数，得到工程总价。变动指数的考量是基于两个工程之间因时间、地点、气候、劳动力、运输及环境状况等不同变因所决定的数值，使招标估算金额能符合现况。
参考文献：
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【关键词】 石油企业 投资项目 可行性研究 策略
伴随着我国经济的快速发展，石油供需矛盾越来越凸显，石油资源的短缺成为制约我国经济可持续发展的最大障碍。石油企业主要从事石油天然气的勘探、开发和生产，其投资项目包括油气资源勘探、开发、炼制、集输、石油化工等，对自然资源依赖性强。由于行业生产的特殊性，石油企业投资具有工程量大、投资额度高、建设周期长、技术难度高、涉及企业多、投资风险大、回收期长的特点。石油行业是一个资金投入巨大的行业，石油企业项目的投资决策往往关系着国家经济的发展，搞好石油企业投资项目可行性研究工作十分重要。可行性研究是指运用综合的经济分析技术（包括技术科学、社会学、经济学及系统工程等）对拟建工程进行详细调查研究，对拟建项目的必要性、可能性及经济效益与社会效益进行全面、系统、综合的分析与论证，以便进行正确决策的研究活动。投资项目的可行性研究是行业发展规划的要求，是基本建设管理中的一项重要基础工作，是保证投资项目以最小的投资换取最佳经济效果的科学方法，可行性研究在项目投资决策和项目运作建设中具有重要的作用。在此基础上，综合论证项目建设的必要性、财务的赢利性、经济上的合理性、技术上的先进性和适应性以及建设条件的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依据。
一、做好投资项目论证评估
目前，投资项目论证评估依然存在着项目可研报告深度不够、报告调查研究不足、不能满足决策需要的现象，投资项目的决策依赖于项目的前期论证评估工作。凡是予以立项的投资项目必须做好项目前期论证评估。项目论证评估是指通过前期对拟建投资项目进行全面、系统的技术经济分析和论证评估，从而为项目投资决策提供可靠依据的工作阶段。在投资决策之前必须重视石油投资项目的可行性研究方案的论证评估，从项目设计、工程施工、技术要求、社会经济和环境影响等各个方面进行调查、预测、计算、分析和论证，以石油投资方案为基础，制定不同的投资方案，采用现代分析方法，计算投资项目的净效益，权衡投资项目的利弊得失。制定多套项目可行方案进行选优，对不同的投资方案进行比选，分析选定方案的经济性、合理性，从众多方案中筛选出技术上先进可靠、经济上合理有效的最佳方案。为保证项目评估的科学性和公正性，必须建立项目专家评审制度，根据被评估项目的性质，从相关专家组中抽选一定数量的专家，组成该项目的评审组，对项目的前期论证情况进行评审把关，对于投资效益不明显的项目坚决不予通过，对方案选择不合理的项目，必须重新进行方案调整，直到方案最优方可通过。项目论证评估阶段是确定项目是否进行投资决策的依据，是决定项目是否建设的重要阶段。该阶段所确定的投资金额是控制项目建设的基础和限额，也是有效控制设计施工阶段投资规模和投资额度的前提和保证，通过投资项目论证评估规避投资风险，可达到控制项目投资费用和提高投资效益的目的。
二、重视投资项目估算
投资估算是可行性研究的重要组成部分，是项目决策的重要依据之一。从投资项目的投资程序上看，主要有项目论证评估阶段、设计施工阶段和竣工结算阶段，其中任何一个环节都与投资控制密切相关。在项目论证评估阶段所确定的投资估算是设计施工阶段概算投资控制的依据。投资估算是项目论证评估阶段的重要步骤。投资估算是指在整个投资决策中，依据现有的资料和一定的方法，对建设项目的投资额进行估计的过程。投资估算额作为建设项目投资的最高限额，对工程设计概算起控制作用，设计概算不得突破批准的投资估算，应控制在投资估算额以内，以达到合理地使用人力、物力、财力的目的，从而取得最大投资效益。我国现行的建设项目投资估算方法有很多，根据项目特点、性质的不同，主要分为单位生产能力估算法、生产能力指数法、比例估算法、系数估算法、指标估算法和分类估算法，以上这些估算方法的使用条件、范围以及估算的精度各不相同，如何熟练掌握和运用这些估算编制方法就显得至关重要。在项目的可行性研究阶段要准确地估算项目投资，一般采用准确度较高的指标估算法和分类估算法，但在这两种估算法中存在着同一行业、不同地区在定额水平、费用标准差别较大，各地区材料价格、材料品种选用存在较大差异的问题。为了提高准确度和使用方便，可以将估算编制方法稍作改进：在指标估算法中将单价指标变为主要工程量指标，根据这些指标乘以本地区的综合单价，得出被估算工程单项工程主要工程量投资，再根据相应的系数进行调整，得出所估算工程所需的投资。
三、编制项目可行性研究报告
可行性研究报告是投资业主和国家审批机关提供评价结果的主要依据以及确定对此项目是否进行投资和如何进行投资的决策性文件。可行性研究报告的内容主要包括：项目概况、项目建设的必要性、市场预测、项目建设选择及建设条件论证、项目规划方案、建设规模和建设内容、总投资及资金来源、项目建设周期及工程进度安排、项目外部配套建设、环境保护、节水、节能、经济、社会效益、结论等。可行性研究报告是投资项目审批和项目投资决策的依据，其结论是预测和判断一个项目技术可行性、竞争能力、获益能力的依据，石油企业可行性研究报告中所附的内容，如工程地质、水文气象、勘探、地形、矿物资源、水质等所有的分析论证资料，是检验工程质量和整个工程寿命期内追查事故责任的依据。此外，可行性研究报告对厂址、生产工艺流程、设备选型、详细的经济技术方案等已确定的原则一经批准，则成为详图设计的主要依据。在石油企业投资项目可行性研究中环境保护已成为一项重要内容，经审查可行性研究报告符合政府部门的规定或经济立法，对污染处理得当，方能取得有关部门的许可。可行性研究报告必须是具有资质的单位编写，达到规定的深度和广度，结合企业内外部环境和长远发展目标，进行全面的分析论证，做到多方案比较，特别要做好项目的经济评价。投资单位必须委托有相应资质等级的单位进行可行性研究报告编制，由政府相关部门制定适合的可行性研究工作监理制度和实施措施，委托监理单位对可行性研究工作进行全程监理，要求不符合规范的工作环节重新进行，不符合标准的报告重新编制。
四、加强投资项目风险防范
石油企业投资各个环节应当充分考虑到可能遭遇的风险，制定出详细的预防和处理风险的具体措施，将风险的发生及其可能造成的损失控制在最低。油田企业具有投资规模大、回收期长和投资风险大的特点，油田企业投资项目可行性研究具有特殊性，因此，在决策前的可行性研究中应充分体现石油企业生产经营的特点，应当加强风险论证控制投资风险，对拟建投资项目应充分考虑各种风险，通常包括勘探风险、投资环境风险、工程建设风险、市场风险和不可抗力的风险等。在进行项目经济评价时，应分别就各种可能的风险因素对财务评价指标的影响作出不确定性分析和风险分析，找出敏感性因素，正确揭示项目的市场风险和主要因素的风险等级程度，有针对性地提出防范和降低风险的对策措施。可选用或综合运用盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析或决策树分析等数学方法，进行模式化定量处理，增强决策的科学性和准确性。应将项目可行性研究和技术经济分析作为立项的前提条件，并委托具有相应资质的研究单位完成此项工作。建立石油建设项目投资风险的综合评价指标体系及权重体系，运用多因素递阶模糊综合评价模型，对风险因素的影响程度及其大小进行量化分析，实现了对石油建设项目投资风险大小程度的科学评价与判断。对投资项目进行可行性分析判断，形成投资项目的综合评价报告，可作为决策者科学决策的依据。为了降低投资风险，提高投资决策水平，使投资项目能够达到预定目标，明确油田企业生产发展的当前需要与长远发展规划的需要，应合理选定项目，确定所建项目的规模、建设标准、建设地点和周边环境因素的影响，并对相关内容进行多方案比较，最终选择技术上可行、经济上合理的建设方案。
五、结语
综上所述，石油资源作为重要的战略资源，已经成为关系国民经济命脉和国家经济安全的重要物质，其重要性日益凸显，石油资源已成为我国经济可持续发展的主要资源。我国各油田为了提高或稳住石油产量，纷纷加大对石油勘探开发的投资力度，石油天然气工程投资越来越大，从几亿元到十几亿元，甚至几十亿元的投资项目也屡见不鲜。石油作为一种有巨额利润的不可再生资源，石油企业项目往往投资工程量大，投资额度高，投资风险大，因此，石油企业投资必须做好投资项目论证评估，实行投资项目估算，编制项目可行性研究报告，重视投资项目风险防范，加强投资项目进行可行性分析判断，提高投资项目决策的科学合理性，降低投资风险，提高投资决策水平，使投资项目能够达到预定目标，保证投资项目以最小的投资换取最佳的经济效果，规避投资风险，提高石油企业投资效益。
【参考文献】
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关键词：工程造价；因素；方法；决策；控制
中图分类号：TU723文献标识码： A
一、绪论
一般来说，建设工程都具有周期长、生产要素价格变化频繁、产品单件性、固定性等特征，使得建设工程的造价复杂多变，因此建设项目的造价控制贯穿于项目从开始到完成的整个过程，即项目前期决策阶段、设计、招投标、施工及竣工验收等各个阶段，包括前期决策阶段的项目策划、投资估算、项目经济评价、项目融资分析；设计阶段的限额设计、方案比选、概预算编制；招投标阶段的标段划分、承发包模式、合同形式的选择、标底的确定；施工阶段的工程量的计取及变更控制、竣工阶段的决算工作。据统计资料显示，在项目决策和设计阶段，影响建设项目造价的可能性为35%-70%，而在实施阶段影响建设项目造价的可能性仅为5%-25%。所以说，项目决策和设计阶段是控制工程造价的最重要的阶段，其中造价控制的决定因素是项目决策阶段，设计则是造价控制贯的关键因素。控制工程造价更积极的意义是要促进建设单位、造价咨询单位、施工单位、设计单位、物资供应单位等加强本单位管理和相互间的协调，使有限的人、财、物力等各项资源能够得到充分的利用，最终实现使实际竣工决算控制在审定的概算额内，避免建设工程造价“三超”现象的发生。因此，要保证和加速经济发展，必须做好工程造价的控制工作。
例如，2013年竣工的A电厂单位进厂道路工程，本工程道路线位基本为东南-西北走向，起点位于新建的A单位主入口，终点与现状乡村公路相交，全长2.278Km。改路段为0.318Km，运灰道路为南北走向，连接电厂主次入口，全长0.421Km（后调整为0.35Km）。路线总长约3公里。概算总投资费用为3994万元，实际结算费用为4200多万元。该项目结算超概算的产生原因有很多：首先是决策阶段时确定的路线不够科学，明明可以拉直的路线却拐了大弯，原本可以避开的建构筑物没有避开，这就大大增加了本项目的征地拆迁赔偿费用；其次是设计阶段时设计院盲目追求低造价，过度降低路线的填方高度，致使本工程沿线大量横穿排水管涵的覆土厚度不够，为解决该设计缺陷，出具的设计变更单全线调高了设计标高，直接大幅度增加了工程造价；再次是在施工阶段的路基施工时，正值雨季，路床积水，并不具备路基施工的条件，为了加快进度，业主方同意了施工方提出的原设计中底基层600mm厚的塘碴改为较大粒径的清塘碴－即块石（材料的价格大幅提高）。还有雨期填筑的路基无法碾压密实，实际施工中产生大量重复的挖掘弹簧土的现象，造成大量施工机械台班的浪费。所以为了有效控制工程造价，应做好以下几方面工作：
二、决策阶段
在建设项目决策阶段，业主对工程造价的管理重点是积极参与项目决策前的准备工作，切实做好可行性研究，根据市场需要及发展前景，合理确定建设规模。要做好这方面的工作，必须投入大量的人力、财力、物力和时间，在对建设产品的技术来源、市场容量、市场前景以及经济效益分析等各方面作出深入的调研和正确的评价，编制的投资估算尽可能全面，充分考虑建设期间可能出现的各种因素，如材料价格上涨系数、政策性变化、突发事件等等对工程造价的影响，使投资估算真正起到控制项目投资的作用。A电厂单位进厂道路工程决策阶段时确定的路线就不够科学，不仅拉长了整个路线，而且加大了该项目的征地和拆迁成本。
1.编制投资估算的必要性
投资估算是决策性的文件，它是研究、分析建设项目的经济效果的重要依据。在可靠性研究报告批准后，估算就作为设计任务下达的投资限额，对初步设计概算起控制作用，并作为资金筹措及向银行贷款的依据。例如，A电厂单位进厂道路工程，路线总长约3公里，概算总投资额为3994万元。
2.投资估算必须是设计的真实反映
投资估算应该实事求是的反映设计内容。投资估算是项目决策的重要依据之一，准确、全面地估算建设项目的工程造价，是项目可行性研究和整个建设项目投资决策阶段造价控制最重要的任务。投资估算一般由项目审批部门组织一些社会技术经济专家进行审查。例如，A电厂单位进厂道路工程的项目审查有县发改委、县国土局、县水利局、县住建局、县交通运输局、县交警大队、县路政大队及乡政府等相关专家组成。审批的投资估算值即作为下一步指导设计概算和施工图预算的依据。投资估算对于项目的决策及成败又起着十分重要的作用。造价控制人员应参与建设项目可行性研究阶段投资估算编制与审查工作，使其尽早参与建设项目的造价管理工作。作为造价人员要参与编制或审查投资估算应做好投资估算指标的积累，建立工程造价的信息网络，及时收集工程造价各种信息，并对信息进行修正，补充与完善。
三、设计阶段
工程设计是建设项目进行全面规划和具体描述实施意图的过程，是工程建设的灵魂，是处理技术与经济关系的关键性环节，是确定与控制工程造价的重点。
1.优化设计方案
有效控制工程造价设计质量和尝试是否达到国家规定、功能是否满足使用要求，仅关系到建设项目一次性投资的满足使用要求，不仅关系到建设项目一次性投资的多少，而且在建成交付使用后影响项目的经济效益。例如，A电厂单位进厂道路工程的设计单位为B市市政专业设计院有限责任公司，公路行业（公路）专业甲级，其本次中标设计费为30万元，本项目建安成本1200万元。尽管设计费在建设工程全过程费用中比例不大，只占建安成本的2.5%。但对工程造价的影响可达70% 以上，由此可见，设计质量的好差直接影响建设费用的多少和建设工期的长短，直接决定人力、物力和财力投入的多少。合理科学的设计，可降低工程造价10%。很显然，搞好工程设计阶段的造价控制是有效控制工程造价的关键，重施工、轻设计的观念必须克服，控制工程费用应从设计抓起。但在工程设计中不少设计人员重技术、轻经济，任意提高安全系数或设计标准，而对经济上的合理性考虑得较少，从根本上影响了项目成本的有效控制。本文例举的项目中，设计院盲目追求低造价，过度降低路线的填方高度，致使本工程沿线大量横穿排水管涵的覆土厚度不够，为解决该设计缺陷，出具的设计变更单全线调高了设计标高，直接大幅度增加了工程造价。因此，设计阶段对项目投资的影响是极其重要的。同时，建设单位在审查设计单位的设计时，要重视设计方案的优化，利用各种指标对厂区总平面图设计、工业建筑的空间平面设计进行分析比较，这两方面的设计不仅对工程造价产生重大影响，而且对施工及投产后的生产、经营都有重大影响。本文例举的道路工程在设计中不断优化和修改，至第五稿才确定下来。在选择工艺技术方案时，应从实际出发，以提高投资效益为前提，积极而稳妥地采用先进的技术方案和成熟的新技术、新工艺。一般来说，先进的技术方案劳动生产率高、产品质量好，但是所需的投资较大，因此，要认真进行经济分析，根据我国国情和企业的经济实力，确定先进适用、经济合理、切实可行的工艺技术方案。
2. 对工程项目实行限额设计控制工程造价
所谓限额设计就是按照批准的可行性研究报告的投资估算控制初步设计，按照批准的初步设计总概算控制技术设计和施工图设计，按分配的投资限额控制设计，严格控制不合理变更，保证总投资额不被突破。这一点，本文例举的A电厂单位进厂道路工程设计做得还不够充分，设计院的主设和管涵专业设计之间的配合和沟通不够。本道路工程的造价咨询单位介入太迟，在本项目的造价控制中错失了良机。在项目的设计阶段工程造价人员的尽早介入，可以提高投资控制效率，会使今后的投资控制工作更主动。
四、施工阶段
施工阶段的投资控制就是使实际建设投资不超过计划投资额，并确保资金合理使用，确保资金和资源得到最有效的利用，以期提高投资效益。施工阶段投资控制主要是控制工程的计量与支付，进一步进行技术革新和设计挖潜、以及防止和减少索赔、预防和减少风险干扰等来控制投资。在工程施工阶段，由于工程设计已经完成，工程量已完全具体化，并完成了施工招标工作和签订了工程承包合同。据统计，这一阶段影响工程造价（即工程投资）的可能性只有5% ～ 10%，节约投资的可能性已经很小，但是，工程投资却主要发生在这一阶段，浪费投资的可能性则很大，因此，业主方在施工阶段对工程造价的管理除了加强合同管理、工程结算管理外，重点应加强工程施工现场管理，杜绝投资浪费。
1.投资的事前控制
投资的事前控制主要是由业主方工程管理人员和工程造价咨询单位对即将实施的建设项目的各方面进行工程风险预测，对能预见到的风险采取相应的防范性措施，尽量减少施工单位提出各种索赔的可能。
1.1 明确设计、施工、建设、供货等各方任务和相互间的配合；
1.2熟悉设计图纸、标书、标底等价格构成因素，明确工程项目的控制重点；
1.3通过风险分析，对可能引发索赔的诱因制定相应的防范措施，减少索赔事项的发生。
2.投资的事中控制
2.1按合同规定，及时、准确地答复施工单位提出的有关问题及工程相关协调的要求；
2.2严格控制工程变更、设计变更的审批程序；不得随意进行工程变更；
2.3认真复核一切付款帐单，定期、不定期地进行工程费用开支分析，并提出控制工程费用突破的方案和预防措施；
2.4在施工过程中进行投资的动态跟踪和投资偏差分析，并提出相应的偏差纠正措施；
2.5施工方定期以书面报表的形式向总监、业主汇报工程投资动态情况。
2.6严格控制现场签证管理。现场签证是工程建设过程中的一项经常性工作，许多工程由于现场签证的不严肃性，给工程结算带来非常大的麻烦，甚至给业主方带来不少经济损失，这方面的教训是非常多的。严格现场签证管理，首先工程技术人员必须与工程经济人员相互配合，不仅做到随做随签”，还应该做到签证内容必须清晰、明确，不留任何日后产生经济纠纷的后遗症。
3.投资的事后控制
3.1主业方现场管理人员和造价咨询人员都应该认真审核施工单位提交的工程结算书，对于工程结算书中的量和价进行认真的分析和仔细的确认，审计人员必须秉公办事，坚持原则，从严把关。工作中应坚持深入施工现场，了解工程变更内容的具体做法，熟悉工程变更、增减工程量情况，为决算审计打下基础，同时要建立严格的审计制度。只有坚持严格的办法和程序，才能保证决算的真实性、严肃性；
3.2公正合理地处理施工单位提出的索赔，仔细区别索赔事故的责任方，即对施工方提出的各种索赔事项确认该不该理赔。上述控制过程渗透着比较，分析，预测，纠偏，检查的过程。
五、结束语
建设工程造价的确定与投资控制的实质就是运用科学技术原理和经济及法律手段，解决工程建设活动中的技术与经济、经营与管理等实际问题，只有在项目建设的各个阶段，采用科学的计价方法和切合实际的计价依据，合理确定投资估算、初步设计概算和施工图预算，才能提高投资效益。
参考文献：
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[3]中国建设监理协会.建设工程投资控制.知识产权出版社，
2005，1
Abstract： The blue Economic Zone strategy puts forward higher requirements on the economic development to Shandong Peninsula. Qingdao， as the leading city of the blue economic zone strategy， should take it as the main task of the current to realize the sustainable development of economy as soon as possible. In the analysis such as economic growth factors analysis， capital stock data is one of the essential factors. But many related data loss is the biggest difficulty to estimate the capital stock of Qingdao. This paper will use the perpetual inventory method， choose the appropriate index， and add the missing data of the related variables， to estimate the capital stock of Qingdao city， and in the end make empirical test with the rationality of the estimated data.
关键词： 蓝色经济战略；青岛市资本存量；永续盘存法；数据补充
Key words： blue economic zone strategy；qingdao capital stock；perpetual inventory method；data supplement
中图分类号：F032.1 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2013）05-0012-03
1 研究的背景
资本是决定经济增长和发展的重要因素，资本数据的计量是计算全要素生产率或经济增长率的一个关键性因素。蓝色经济战略下，山东半岛蓝色经济区的经济增长和产业结构升级是当今发展的一个重要主题，要为蓝色经济区今后经济发展提供适合的创新路径，就要充分了解蓝色经济区的经济发展现状。青岛市作为蓝色经济区的领头城市，其经济发展对蓝色经济区和整个山东省都起着重要的带头作用，因此，分析青岛市的经济发展状况具有十分重要的意义，从而估算青岛市的资本存量是目前面临的一个关键步骤。估计青岛市资本存量的准确性将会影响到后续研究的可靠性和准确性，目前仍没有青岛市资本存量估算的相关成果，本文就将借鉴相关的资本存量估算方法，对青岛市的物质资本存量进行估算。
2 估算方法
估算资本存量的基本方法是由Goldsmith于1951年开创的永续盘存法，它现在被大部分国家和地区普遍采用，本文测算青岛市资本存量就采用此种方法。其基本公式为：
Kt=Kt-1（1-δt）+It/Pt
其中，Kt和Kt-1分别为第t年和第t-1年资本存量，It为第t年以当年价格计价的投资额，Pt表示第t年的价格指数，δt为第t年经济折旧率（或重置率）。
永续存盘法测算本期资本存量等于上一期资本存量扣除折旧加上本期实际投资。因此，用永续盘存法估算资本存量需要确定四个变量：基期资本存量、历年投资流量指标的选取、价格指数的选取或构造、折旧率。由于青岛市的相关数据获得渠道有限，综合考虑到相关指标数据的可能性与连续性，本文将对青岛市1990-2010年的资本存量进行估算。
3 变量的选取和缺失数据的补充
3.1 投资流量指标的选取 对于投资流量指标的选取，不同学者有所不同。张军（2003）采用生产性积累额和固定资产投资额；何枫（2003）、杨飞虎（2010）在分析中国1952-2008年的资本存量时采用的是固定资本形成总额；张军（2004）、刘永呈（2006）计算中国省际物质资本存量时采用的也是固定资本形成总额。固定资本形成总额是不包括存货的投资流量，其与经济学研究中通常所指的投资含义一致，很多学者也都是以固定资本形成总额作为当年资本投入I的合理指标。因此，本文采用青岛市每年的固定资本形成总额来作为衡量当年投资的指标。
在《青岛统计年鉴》上只能查到青岛市1999年以后的固定资本形成总额，缺乏1990-1998的固定资本形成数据，因此，要对缺失数据进行补充。张军（2004）在补充江西省的固定资本形成总额数据时依据江西省基本建设投资和固定资本形成总额在1979～2000年内较好的回归拟合关系，利用所得的关系式和基本建设投资数值来估算1952～1977年的固定资本形成总额。刘永呈（2006）在估算广东省1996～2003年的固定资本形成总额时，则利用该省固定资本形成速度与固定资本形成指数在1978～1995内有较好的回归拟合关系式来估算。由此可见，多数学者都是利用两个变量已知数据之间存在的强相关性来补充缺失的数据。
在对青岛市固定投资额的相关数据进行分析发现，固定资本形成额与固定资产投资额有明显的线性关系。首先截取青岛市1999～2011年固定资本形成与规模以上固定资产投资总额的数据，进行OLS回归，得到回归方程Y= 1.15397X，t检验值为62.52608，相关系数和拟合优度达分别达到0.9983和0.990328，说明系数和方程都比较显著，存在显著的线性关系，用固定资产投资额来估算固定资本形成额是合理的。因此本文利用回归得到的方程和1990～1998年青岛市规模以上固定资产投资总额数据，来补充青岛市1990～1998年的固定资产形成总额数据。
3.2 价格指数的选取 价格指数的选取有两个比较可行的指标，一是固定资产投资价格指数，一是资本形成总额价格指数。由于在上文中投资流量指标选取的是固定资本形成总额，因此，本文的价格指数指标选取青岛市固定资产投资价格指数。在《青岛统计年鉴》中，只有2004-2010年的固定资产价格指数，因此，要对1990-2003年的青岛市固定资产价格指数数据进行补充。
很多学者用相关指数来代替固定资产投资价格指数。宋海岩等（2003）用全国建筑材料价格指数来代替；张军和章元（2003） 则直接采用上海市的这一指数作为全国的相应指数；赵志耕（2011）则通过拟合1978～2009年间固定资本形成总额平减指数与GDP平减指数的关系来估算2005～2009年的固定资本形成总额平减指数。对现有的数据分析发现，全国和青岛市固定资产投资价格指数变化趋势大体一致，因此，本文青岛市的固定资产投资价格指数用全国的数据来代替。
3.3 折旧率的确定 对于折旧率的确定，因为重置率或折旧率的确定非常的复杂，目前还没法获取公认的重置率或折旧率，只能按照规定的固定资产折旧率的方法来提取固定资产折旧，因此只能根据经验设定合理的折旧率。
很多学者对折旧率的设定都有所不同。龚六堂和谢丹阳（2004）对全国各省都假定了10%的折旧率；张军（2004）计算了各省固定资本形成总额的经济折旧率为9.6%；薛占栋（2011）认为深圳1978～1992年的折旧率是5%，1993年以后的设定为9.6%才是合理的。因为各个省市资本的实际使用情况不同，经济增长较快的省市必然会比增长较慢的省市使用资本更快，导致折旧更多，因此，综合考虑，本文设定青岛市折旧率为9.6%。
4 青岛市历年资本存量的估算
4.1 基期资本存量的估计 上文确定了三个主要指标并取得数据后，下面就需要估算基期的资本存量。对基期资本存量的估算方法有很多，帕金斯（1989）提出“1953年中国资本—国民收入之比为3”的假设为基础进行估算的资本产出比法；张军（2004）采用某一时期的投资额除以10%作为该时期的资本存量；还有国际上经常会用到的方法：K0=I0/（g+δ），其中，g是样本期真实投资的年平均增长率，δ是综合折旧率。为了更加准确，本文采用第三种方法，估算出青岛市1990年的基期资本存量为107.46亿元。
4.2 历年资本存量的估计 在确定了青岛市1990年基期资本存量、每年固定资产价格指数（以1990年为基期）、每年固定资产形成总额（当年价）、平均折旧率等各项数值后，利用永续盘存法公式求得1990～2011年的青岛市资本存量数据，如表1所示。
5 对估算数据的检验
5.1 资本产出比率 在上文中已经运用永续盘存法估算出了青岛市1990-2011年的资本存量，下面将来验证估算结果的合理性，首先检验根据测算数据计算得出的资本—产出比率（K/Y）。
资本—产出比反映了资本的产出效率，它在资本与产出的增长率相同时会保持稳定，而当两者增长不同步时则会出现波动，青岛市资本—产出比率数据变动如图1所示。总体而言，1990-2011年间，青岛市的资本—产出比的一直呈现缓慢上升的趋势，说明在此期间青岛市的经济增长是持续加快的，并且资本对青岛市经济增长的贡献作用是持续加强的。
1990-2011年间所计算的青岛市资本—产出比率都在2.0以下，这与张军（2003）等估算的全国资本—产出比率相比，总体趋势差不多，但是数据有些偏小。这可能与本文所选取的基期有关。大多数学者估算中国的物质资本存量数据时都选取1952年或1978年为基期，但是本文由于青岛市相关数据获取难度较大，只好选取1990年为基期，对数据的估算造成了一定的影响。
5.2 经验性检验 由于很难找到近期年份的全国和其他省市的资本存量数据与估算的青岛市资本存量数据进行比较，下面本文就进一步用经验性标准来检验其合理性。因为技术进步是经济增长的一个主要因素，这已经在经济界达成共识，表现在经济增长模型中，则根据技术的资本存量得到的回归结果的趋势项应该比较显著，表明存在着技术进步，否则，估算的资本存量数据就不是合理的。
假设青岛市的生产函数模型为柯布—道格拉斯形式，且规模报酬不变，则其技术进步就服从指数增长：
In（Yt/Lt）=InA+In（Kt/Lt）+γ*t
经济产出指标用以1990年为基期的实际GDP的数据表示，劳动力投入指标用全社会从业人员数来表示，用Eviews软件进行回归，可以估计出资本产出弹性和技术进步率结果如表2所示。
可以看出回归方程拟合较好，趋势项系数都较为显著，说明青岛市的经济增长存在技术进步。根据上文对估算数据的检验结果，可以断定上文估算的青岛市1990—2011年资本存量数据是合理的。
参考文献：
[1]李宾，曾志雄.中国全要素生产率变动的再测算：1978～2007年[J].数量经济技术经济研究，2009，（3）.
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[3]张军，吴桂英，张吉鹏.中国省际物质资本存量估算：1952-2000[J].经济研究，2004，（10）.
[4]郭庆旺，贾俊雪.中国全要素生产率的估算：1979-2004[J].经济研究，2005，（5）.
[5]张军，章元.对中国资本存量K的再估计[J].经济研究，2003，（7）.
关键词：园林绿化； 建设工程； 造价管理
Abstract: at present, the construction of the garden industry in the design scheme optimization selection, construction public bidding and settlement after the completion of the audit and other links established a set of relatively complete management system, but in the garden engineering construction has seen the construction, engineering change phenomenon the final accounts for the bid, construction the final effects and design scheme is the original intention, the bidding of quotation and balance of corruption in the industry such as initiation, and landscape engineering design phase of the cost control management has a direct correlation. Landscape project construction cost control through the landscape project construction each stage, the key points in the investment decision-making main project of main basis, and directly influences the whole engineering cost control of process, so the design phase of the cost control is very important.
Keywords: landscape; Construction project; Cost management
中图分类号：TU723.3文献标识码：A文章编号：
1 搞好园林绿化项目前期造价管理的工作
园林绿化项目前期造价管理的主要工作是以编制投资估算、初步设计和施工图预算为手段，积极影响和有效控制可研、设计和施工等各个阶段的工程造价。前期管理具体内容如下：
1.1多角度决策，科学决策，合理编制投资估算，形成投资最高限额。园林工程属公益性项目，其实施工的好坏会对园区功能和日常生活产生深刻的影响，在进行项目可行性研究时，一定要本着科学严谨的工作态度，广泛调查研究，进行多方案比选，筛选出技术先进、功能可靠、经济合理的建设方案。由于投资决策阶段的工程造价控制具有先决性和指导作用，投资估算一经批准，即成为建设项目的最高投资限额，也是造价控制的总目标。因此，投资估算的准确与否不仅影响到建设项目的投资决策，而且也直接关系到设计概算、施工图预算的正确编制及至项目实施期造价的有效管理控制。估算过高，会造成巨大的资金浪费和经济损失：估算过低，也容易产生“三超”现象，导致投资膨胀。根据园林工程工期紧、现场分散、又往往涉及城市居民的动迁及管线迁移等特点，在编制投资估算时，要充分考虑建设工期的要求及地质条件的影响，要撑握地下管网的分布等第一手资料，对征地拆迁、管线迁移的数量、类型要摸查全面、准确，力求投资估算确定在一个较为合理的水平上。
1.2提高初步设计概算的精确度，使之成为设计阶段控制造价的依据，是对投资估算的第一次细化。设计单位要正确处理技术与经济的对立统一关系，设计人员和工程经济人员要密切配合，应用价值工程原理，做好多方案的技术经济比较，力争用最低的成本，实现工程项目的必要功能。
1.3规划先行，为园林项目前期工作的开展奠定基础。
1.4要严格按基本建设程序办事，同时，做好园林项目的储备工作。建设项目程序的每个步骤都有其特定的工作内容，严格执行基本建设程序，是必须遵循的管理制度，园林项目要严格按有关规定履行报批手续。同时，做好项目的储备工作，保证项目前期工作的进度和深度。
1.5实行设计招投标制度，积极推进限额设计。园林工程设计通过公开、公平的招投标竞争，能促进设计单位自学按设计要求提交实用、安全、经济的设计方案。在评标过程中，引入价值工程分析方法，按各评价指标的重要程度分配权重，可选择出最优设计方案，有利于工程投资的控制。同时，应积极推行限额设计。限额设计是按照批准的可行性研究报告及投资估算控制设计，在保证使用功能的前提下，各专业按分配的投资额进行设计，以使总投资不被突破。限额设计因有了投资额上限，技术与经济的对立统一更为突出，要求设计人员具有更强的经济意识，在推行限额设计中，依靠技术创新控制工程造价是最有效的手段，要鼓励技术与经济的有机结合，把控制工程造价的观念渗透到设计的各个环节，变被动控制为主动控制。
1.6精心编制施工图预算，力求工程造价定位准确。施工图预算是项目前期投资决策和工程投计阶段技术经济综合水平的集中体现，它为下一步开展招投标、组织施工和竣工结算提供了重要依据。因此，施工图预算的准确性对控制工程造价至关重要，一定要严格把关，及时纠正偏差错漏，为工程后期，造价控制奠定坚实的基础。
2 加强园林工程项目实施阶段的造价管理
在园林工程项目的实施阶段，工程预结算审核方面的控制及管理可分为三个阶段：招标管理阶段、施工管理阶段和结算阶段。在招投标管理阶段中，招标文件应对工程造价的计价方式、定额及费用的取定、增加工程的结算方式等有明确规定。项目实施阶段，必须要按照合同办事，树立法律意识，做好各项资料的记录和收集工作，全面履行合同内容，有效地控制工程造价。对招标文件和合同条款的拟订，一定要在严格性、逻辑性，操作性等方面多下功夫，文字准确，意思明晰，措辞严谨，尽量或不要有“隐患”以减少后面的“扯皮”。
关键词：工程项目投资估算概算预算编制
中图分类号：K826.16文献标识码：A 文章编号：
在一个工程投资控制当中，合理准确的估算、概算及预算是保障其控制的重要手段和基础。因此，对于工程投资的估算、概算及预算编制，近年来，在这些方面人们投入了很大的关注。
一、工程投资估算、概预算编制现状
目前，建设项目主要包括方案设计，可行性确定，投资估计，概算设计，施工图设计，投标竞标，合同设计，结算决算等方面，层层深入，由浅入深，这样一些步骤下来，最终才能够决定整个工程的造价。而长期以来，“三超”现象在工程建设投资工程中都层出不穷，估算、概算及预算无法制约工程建设，工程建设又无法对估算、概算及预算进行补充。此外，一方面，由于估算、概算及预算的工作面较广，很多单位在缺乏约束的情况下提高预算，但是在实际工程进行中却偷工减料从而谋求自己的利润；而另一方面，建设单位也想尽法子增加建设项目，从而可以缩短工期，提高工程的质量，从而更好的获得投资。各单位之间出发点不同，各怀鬼胎，从而也导致了编制人员对于估算、概算及预算工作，很难公平的进行。
而在编制过程中，一些客观因素如时间、市场、地点问题也对其公平性影响较大。一些数据的不能完全准确的收集，因此，一些编制人员只能依靠原有的图纸进行编制，这样静态的编制工作，很容易使编制在经济和技术方面脱离，不能取得很好的效果。此外，计算机对于当前的估算、概算及预算编制工作的作用也尚未充分应用。
二、影响因素分析
1.估算指标、定额系统及工程造价资料
首先，我们必须认识到资料收集到编制这样的一段过程，是需要一定的时间的，而正是这段时间，使得估算、概算及预算产生了滞后性，其实用性也大大减弱。其次，在社会上存在的行业差异和地域差异，不同的涵盖内容和编制，加上没有统一的技术管理机制，尽管是同一类的工程，但是指标却差别很大。另外，人员的技术有限，积累的知识有限等情况加上设计阶段就存在的资料与现实结算的脱节，都影响了准确的估算、概算及预算。
2.设计文件的深度
目前在设计市场上，周期缩短的现象普通存在，因为苛刻的要求，导致了可行性等设计达不到规范，这显然给估算、概算及预算工作带来难度。同时，经济人员的判断能力也受一些模糊的因素影响，很难准确的进行估算、概算及预算编制。
3.各项费用的差价影响
在工程设计中，购置设备的费用占有很大的一个部分，在有些项目中甚至占到了一半。所以一些厂家为了投标方面占有优势，经常给出很低的价格，但是这些价格在最后却因为各种因素的影响高于估算。另外有些设备的信息了解渠道也比较闭塞，信息的不准确使得预算工作时得到的价格信息与真实价格也有一定的差异，从而造成了一定的脱节。
4.部分专业存在缺陷
在一些专业的设计方面，存在着提供资料不全面、不准确等情况。同时，缺乏配套设施也成为限制性因素，在这样的情况下再加上人员的不熟练等等条件，准确性受了很大的影响。
5.措施费方面
沟通少等现状使得经济评估人士和实施人员对于费用有不同的认识，这样就造成了信息的不对称和反馈的不及时，在这样的情况下，现实情况就会和评估情况不对称，从而造成少算等状况的出现，这样也会导致费用算的不准确。
三、改善估算、概算及预算编制工作的建议
在上述一些限制性条件的影响下，估算、概算及预算编制工作的优势体现的不明显。因此，为了改善这样的情况，我觉得可以做一下几个方面的改进。
1、增强法律法规意识，严把决策关。
各级各部门要进一步增强财经纪律观念，充分认识固定资产投资项目审批计划的严肃性，在重大投资项目批复前，进行广泛论证，听取可行性研究报告，尽量杜绝决策失误。
2、加大处罚力度，严把审计关。
根据《审计法》、《审计法实施条例》等固定资产投资审计相关规定，审计部门对工程项目依法进行概预算审计、竣工决算审计， 未经预算审计不准开工，重大项目进行事中审计，财政据此拨付工程进度款；未经决算审计的项目不准进行工程结算，财政也不予全额拨付工程结算款。对于建设项 目存在的超概算、超规模、超计划投资，以及高估冒算，造成的损失浪费等违法违纪，相关部门要按规定严肃处理。
及时更新系统
科技的不断进步使得信息的滞后性所带来的缺陷越来越明显，时效性不足的信息渐渐满足不了需要，所以，及时对系统进行更新是十分必要的。对价格表进行定时的更新对于现今存在的现实与估算的差价较大的问题无疑有很大的作用。
加强不同人员的沟通。
加强技术人员和估算人员的沟通加强技术与经济的沟通，有利于减少经济人员的臆断，从未更能保证估算、概算及预算编制工作更加准确。
及时收集信息，建立信息网络
不得不说，在估算、概算及预算编制工作中，最重要的就是信息的来源，因此有效合理的信息网络十分有利于估算、概算及预算编制工作的进行，这样形成的动态管理，也有利于信息的更新。我们可以根据市场的情况，分期间进行更新，从而形成自己的价格体系。在这样的动态信息管理下，也可以对未来市场进行价格走向方面的预测。
对专业人士进行培训
经济人员本身的缺陷是影响数据的准确性的一个很重要的主观因素，因此，强化经济人员的控制意识就显得尤为重要。对于经济人员的培养，有利于估算、概算及预算编制工作减少漏算和错算的项目。同时，也应该培养其对于现实工艺的了解，使得估算工作紧密的联合现实与设计，增强数据的准确性。
7、对不同施工企业进行综合情况的分析
不同的施工企业，拥有不同的资质，在这样的情况下，估算的时候就应该进行分类考虑，有些施工单位设备好，施工费用也会相应的高些，反之小施工单位就会相应便宜，进行分类分析之后，就有利于不同项目的不同选择，从而也有利于估算、概算及预算编制工作。
8、对施工地点进行分类分类分析
地点也是很重要的一个客观影响因素，各个城市的发展现状不一，经济水平也会不一样，如果不进行分别和了解，全部以相似的方法进行估算、概算及预算编制工作，就会使得分析出来的结果不准确，也就达不到原本的估算、概算及预算的效果。因此，应该对主要的施工城市进行多角度分析，将信息存入信息机制。
9、充分利用计算机等高科技工具
随着科技的发展，利用高科技进行估算、概算及预算编制工作显然已经成为必然的趋势。因此，充分利用网络和计算机，将十分有利于建立智能化的信息管理和评估系统，使数据更加的准确。同时，从速度方面来说，也比人力要快多。如果有条件的话，还可以请编程人员对数据进行系统化的处理，然后建立一个能够快速处理数据的软件，用电脑进行估算、概算及预算编制工作，从而形成一个属于自己的估算、概算及预算系统。这样不仅能够缩短大量的时间，对于数据的准确性，也将有很大的提高。
四、结语
估算、概算及预算编制工作在工程设计中是重要基础，对于这个部分我们的现状是仍存在很多的问题，因此，对于这方面的探讨，我想仍然会继续，在社会实践的不断磨练中，相信估算、概算及预算编制工作将会越来越好。
参考文献
[1] 王义芳, 朱永泉. 浅议工程投资估算、概算及预算的编制工作[J]. 科技信息(科学教研), 2008,(15)
[关键词] 自由现金流量 价值评估
一、自由现金流量理论界定
1958年,美国学者莫迪格利尼和米勒提出的MM理论,为自由现金流量的概念打下了坚实理论基础。美国西北大学拉巴波特教授受到 MM 理论思想影响,于1986年构建了拉巴波特价值评估模型。在模型中,拉巴波特确立了五个决定公司价值的重要价值驱动因素:销售和销售增长率、边际营业利润、新增固定资产投资、新增营运资本和资本成本。通过这些价值驱动因素对公司现金流进行预测。
同年,詹森教授提出了自由现金流量理论(Free Cash Flow Theory),用来研究公司成本(Agency Cost)的问题。在其理论中,自由现金流量定义为企业在“满足所有以相关的资金成本折现的净现值为正的所有项目所需资金后剩余的现金流量”。他认为“从效率的角度看,这些资金应回报给股东,比如增加分红或购回股份”而不是留存起来。
1990年,科普兰教授比较详尽地阐述了自由现金流量计算方法:“自由现金流量等于企业税后净营业利润(NOPAT),即将公司不包括利息收支的营业利润扣除实付所得税税金之后的数额加上折旧及摊销等非现金支出,再减去营运资本的追加和物业厂房设备及其他资产方面的投资。它是公司所产生的税后现金流量总额,可以提供给公司债权人和股东。”
1993年,美国康纳尔教授(Bradford Cornell)教授、1996年,阿斯怀斯・达姆达兰(Aswath Damodaran)教授和1996年,汉克尔(K. S. Hackel)在二十世纪九十年代先后对自由现金流量做了深入的研究。
由此,笔者认为,可以把自由现金流量定义为:(1)企业的自由现金流量是企业经营带来的现金流量满足企业再投资需要后,尚未向股东和债权人支付现金前的剩余现金流量。(2)自由现金流量是企业为了维持持续经营而进行必须的固定资产与营运资产投资后可用于向所有者分派的现金。
二、基于自由现金流量的企业价值评估方法
企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体,依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力,并充分考虑影响企业获利能力的诸因素,对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。本文试图运用自由现金流量折现法来估价企业的价值,经过总结分析认为可以分为五个步骤,分别是历史绩效分析、未来绩效预测、资本成本估算、连续价值估算、计算并检验估价结果。其中每个步骤都可以分为若干环节:
1.历史绩效分析。历史绩效的分析应集中于关键价值驱动因素。包括计算税后净营业利润、投资成本等。2.未来绩效预测。预测绩效的关键是明确企业价值驱动因素――投资收益率与增长率两个方面可能或将要如何经营。3.资本成本估算。可以采用市场模型、资本资产定价模型和套利定价模型等方法。4.连续价值估算。选择适当估算方法和预测期限,估测估值参数,折现连续价值。5.计算并检验结果。根据估价模型计算企业价值,并可以计算企业股本价值,并对其检验。
三、优越性探讨
1.注重公司的长远发展。作为投资回报的衡量指标,自由现金流量包括了企业存续期间能够获得的所有自由现金。它以持续经营为前提,不仅考虑企业过去的获现能力,还要考虑公司未来的营运变化。一家持续经营的企业应该有创造未来现金的能力,这样才能有足够的财力去发展和扩张。一个年度的自由现金往往不能说明太多问题,因为这要受企业资本支出水平的影响,大量的资本支出将减少企业当期的自由现金流量。自由现金流量为负,这并不表示公司具有很差的回报水平,因为建设需要更多的资金,该项目会增加未来的自由现金流量。自由现金流量估值模型把未来的自由现金流量也考虑在内,更好地反映了公司价值。
2.促使企业注重各种价值驱动因素。运用自由现金流量估值模型促使企业考虑所有影响自由现金流量的价值因素,包括销售利润、投资等因素,有利于企业加强长期战略地位,使经营活动服务于企业战略决策,将企业全局目标、分析技术和管理程序整合在一起,推动企业将管理决策集中于价值驱动因素方面,最大限度实现其价值。公司应努力提高其营运效率,营运效率越高,其营运利润率越高,可以增加现有资产产生的现金流;加强成本管理,提高企业价值;不断提高核心竞争力、品牌价值和创新能力,从而增加自由现金流的大小和竞争优势持续期。
3.避免虚假会计信息对企业价值评估的影响。在我国企业利用各种手段对会计数据操纵比较普遍的情况下,基于自由现金流量估值模型对企业价值进行评估可以有效地避免虚假会计数据对企业估值带来的影响。因为自由现金流量是根据收付实现制确定,一切调节利润的手法都对其无影响。根据自由现金流量的定义,无论是资本性支出还是费用性支出都要从自由现金流量中扣除,不会影响企业价值。所以,自由现金流量不受会计方法的影响,比较客观地反映了企业的价值。同时,自由现金流量只计算营业利润而将非经常性收益剔除在外,减少了公司通过增加投资收益等非营业活动操纵利润的可能。
综上所述,自由现金流量估值模型对企业进行全面分析,结合了多方面信息,反映了企业整体的未来获利能力;同时,其不受会计方法的影响,受到操纵的可能性小,所以其在企业价值评估方面有着广泛的运用前景。但是,在实际运用过程中,自由现金流量估值模型有其自身的局限性,而我国目前的资本市场发达程度,也给自由现金流量估值模型的实际应用提出了不少难题
