时间：2023-08-01 17:39:05
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇投资理财的重要性，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：理财策略；理财工具；理财目标
随着大众对理财的愈加重视和对理财方式、方法理解的加深，投资理财已经成功地掀起了当今社会中的理财热潮。居民个人应如何进行投资理财规划在当今社会中具有非常重要的探讨价值。
一、居民个人投资理财现状
物质生活丰富之后，人们的视线开始转向可支配资产增加的问题上，投资理财的理念与方法走进人们的视线，影响着人们的生活。
（一）居民对投资理财的需求促进了经济的快速发展。居民手中可支配资产不断增加，居民产生了如何支配可以在保持自身经济地位的同时增加经济收入，居民把剩余资金投入到流通当中，促进了经济建设以及社会各行各业的发展。
（二）投资理财中，并不是每笔投资都能达到预期的效果，清醒的头脑和理性的认知是非常重要的。但是，在实际的投资理财的领域中，投资理财观念和行为出现偏差，并不是每位居民都能够保护好自身的经济收益和相关权益。这个问题急需解决，使社会经济回复平稳发展。
（三）居民投资理财观念没有达到理性化状态。部分居民现在仍然存在将投资理财与银行储蓄相混淆的状态，只是对投资理财有了基本的认识，知道一些投资理财的特例，并没有对投资理财形成系统的、全面的认识，对理财的观念也没有整体的深刻了解。
二、对居民个人投资理财的见解
（一）充分了解投资理财的含义和模式。投资理财是指投资者通过合理安排资金，运用注入储蓄、银行理财产品、债券、基金、股票、期货、黄金等等投资理财工具对个人、家庭和企事业单位资产进行管理和分配，达到保值增值的目的，从而加速资产的增加。投资理财的模式选择取决于对投资理财工具的选择。所以居民在具体的投资行为实施之前，要充分了解投资理财的知识，进而选择风险小的投资工具，避免风险，减少损失，实现资金的有效增值。
（二）形成合理的投资理财计划，拒绝盲目投资。居民要通过正规渠道了解投资理财的含义和模式，形成正确的投资理财理念以指导投资行为。在形成正确的理念后，投资中要确保自己的资金安全，这也是居民个人进行投资理财要谨记的首要信息。在确保自己安全的基础上，实现投资的增值。并且居民个人要确定投资理财的流动性，即变现性，居民的个人理财与其他方面的投资行为不同，要保证自己需要资金时，这笔钱能够变现。了解了投资理财的知识体系，居民可以根据自己的情况，选择单一投资工具或是组合投资，按照风险的大小不同，制定投资理财计划，尽量避免盲目投资和资金的损失。
（三）进行理性化的个人投资理财行为。在投资理财的整体过程中，要保持清醒的头脑，在理性的投资理财观念的支配下，冷静地选择投资理财工具和进行投资理财的种种操作，在投资收益或是失利时，都不能盲目的跟进或是退出，要分析情况，整理数据，总结经验。才能真正地以正确地途径和方式实现个人资金的增值，积累人生的财富。
（四）建立健全自己的金融档案。当今的社会是多样化、信息化的社会，在现实世界和网络中，充斥的信息量非常的巨大。在金融领域，随着个人的金融活动的增多，大脑难以处理纷繁复杂的数据，要保持清醒的头脑进行决策，可以建立金融档案，可以明显地解决这个问题，解放大脑的工作量。
（五）加强投资理财行业的规范化。现行的投资理财讲解宣传活动大多夸大了对理财产品的介绍，为客户所制定的投资理财规划缺乏理性的思考，没有充分地分析投资理财工具的风险，霸王条款过多，致使居民对投资理财的误解，严重者造成居民投资理财的巨大财产损失，导致居民与投资理财公司的摩擦。加强投资理财行业的规范化迫在眉睫。相关部门要制定具体的措施，充分发挥自身的监督、管理的作用，引导投资理财行业向科学化、规范化方向发展。采取相应措施，加大理财公司业务的透明度，规范理财公司的工作方式、方法，严肃理财活动中的宣传讲解内容，要对投资理财的含义和整体知识进行系统的、全面的讲解，不能因投资效率高就采取夸大宣的方式，对风险大的投资工具避而不谈，造成投资理财稳赚不赔的虚假现象，误导居民个人的投资理财观念和行为。要严令明确理财公司对投资过程中双方责任，对用户进行细致的讲解，不能有意忽视理财公司的责任细则。从具体的投资工具和居民的投资理财疑惑出发，制定相应措施，使理财活动及业务更加透明化，减少盲目投资的现象和经济纠纷，从根本解决百姓投资理财活动的后顾之忧。我国的投资理财行业起步晚，发展慢，出现的问题多，与此相关的法律、法规还存在一定程度的空白。在政府的监督、管理之下，急需确定理财投资行业的发展规范标准，借鉴国际上的监管运营体系，循序渐进地建立健全我国的投资理财的运营机制和行业发展与执行标准。
结语
总而言之，要解决社会现在的居民投资理财中出现的问题，就要帮助居民充分了解投资理财的含义和模式，形成合理的投资理财计划，拒绝盲目投资，在理性化的投资理财观念的指导下，进行个人投资理财行为，根据自身情况建立健全自己的金融档案。充分发挥政府的监督、管理作用，加强投资理财行业的规范化、标准化与现代化，实现投资理财行业的健康稳定发展。
参考文献：
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花一分时间去赚钱，但要花两分时间去理财。这句话有两层含义：第一，理财很重要；第二，理财较困难。重要性在于财能生财，可以使家庭财务平稳，提高生活质量和幸福感；困难在于理财理得好可以钱生钱，理不好可能适得其反，降低生活质量。
针对这个重要性和困难度以及居民的切实需要，我们根据工作实践，总结了一些家庭理财相关的要点，通过关键词的形式和大家分享。
开源节流
开源，通过努力工作挣钱，多挣了，才有财：节流，多挣，少花，才有积累，有了积累沉淀，才有财可理。勤俭节约还是值得传承的家庭优良传统。“月光族”家庭不值得鼓励。
量入为出
也就是有财才理，有多少财就理多少财，有多余的钱才去投资。不能举债去投资。举债投资，不是理财，是投机。举债投机的风险很大，可能导致局势不能控制，扰乱生活节奏。我们近期听过很多举债炒房和借钱炒股的悲惨故事，值得引以为戒。
合规合法
不合法和不合规是最大的理财风险。市场上出现过很多投资理财陷阱，投资者受害的原因是没有进行合法性和合规性评估，而被所谓的高收益诱惑。比如很多家庭购买所谓“一级半市场”的不合规股权证明，结果是持有一张废纸，基本上血本无归。过去很多家庭群体性上当的非法集资案例，也是只看重高回报，忽略合法性。最近爆出的老板捐款逃跑的华夏商品现货交易所案例，就是这个交易所是借现货之名，做期货之实。
我们建议家庭不要参与地下炒金、地下炒外汇、非正常渠道炒境外股票。至于放高利贷，等违法行为，更加不能参与。
风险分散
风险包括流动性风险和回报率风险。
流动性风险分散方面。建议一个家庭同时拥有易变现资产、流动性资产、非流动性资产。家庭的易变现资产包括现金、银行存款，这些款项的总和应足以应付4到6个月的家庭生活支出，这样在面临任何家庭收入突然中断的危机时，仍能从容面对。流动性资产包括股票、基金、黄金。流动性弱的资产有债券、房产、字画、古玩等。建议慎重投资于流动性弱的资产，因为当您需要变现时可能出现不能按时变现、有价无市、大幅折价的情况。
回报率风险分散方面。除易变现资产外，不能把所有资产投资于高风险渠道，应在高低风险资产中合理配置。适合家庭持有的低风险资产包括各类债券、债券基金。适合家庭持有的高风险资产包括股票、股票型基金。对于风险更高的期货，或者其他有杠杆作用的黄金、外汇交易和专业性太强的收藏等投资，则建议普通家庭不要参与。
相信专业知识
家庭理财要多咨询国家认证的专业人士。专业人士都有国家相关部门发放的资格证书。如果一个人把自己吹嘘成股神，但连一个正规的证书都拿不出来，就要当心。国家认证过的专业人士总有他的知识和技术的优势所在。民间高手有没有?有，但我们日常碰见的“民间高手”多半是江湖骗子。
同时，靠别人不如靠自己，家庭成员要有持续学习的态度，多阅读专业方面的书籍，了解相关法规。自己掌握了一定的专业知识，一方面可以识别非法的理财陷阱，识别不可实现的回报承诺，一方面可以充分认识各种投资理财方式的特质，利于做出科学的投资选择。
合理期望
对理财产品不认可的原因，主要有这么几种情况：一是以前从来没有接触过理财产品；二是听亲戚朋友或者别人说理财不好，理财产品不能买；三是自己以前买过理财，但没有达到预期的目标，甚至亏本等。
第一种：闲钱只存银行
对于一个新生事物，任何人都有认知的过程，但不能因为自己不懂就不去了解。
理财对于一个人、一个家庭的生活和财务都具有非常重要的意义。2013年的通胀率是2.6%，只比目前的1年期银行基准存款利率3%低0.4个百分点。如果不理财、不将自己的资金好好进行打理，如只存在1年期存款中，通胀就几乎会将存款收益全部侵蚀掉。如果购买同样期限的银行理财产品，不但能够抵消通胀的侵蚀，还能够获得额外的收入。目前1年期理财产品的预期收益都在5%左右，扣除通胀影响，还能剩下2.4%左右的收益。
建议没有接触理财产品的投资者了解一下理财业务，并及时做好规划，让自己的生活更加惬意、自由。
第二种：听别人说理财产品不能买
亲朋好友说理财不好，并不一定是真实或客观的，可能有其特定的原因。也许他们也没有接触过理财，也是听别人说理财不好，没有体验或核实，或他们购买了不适合自己的理财产品，出现了不如意的结果，或购买理财产品后，市场出现了系统风险，致使收益极差甚至出现亏损等。
不能因为别人说不好，就信以为真，坚决不碰理财。目前市场上的理财产品非常多，却并不一定适合所有的人，而且我们通常所说的理财，并不是只购买某一款理财产品，而是产品组合或资产配置。由于考虑到有的产品可能会出现收益不佳甚至亏损的情况，但整个组合的产品不可能都出现问题。因此理财所要追求的是资产组合的整体收益，取得平均投资理财收益率。
国内资本市场经过2005～2007年的“超常规”快速增长后，从2007年10月起急转直下，仅1年左右的时间，上证指数就从最高点的6124点下降到1664点，下跌幅度达73%。目前，虽然已经过去了长达六七年的时间，但上证指数仍在2000点左右挣扎。许多与资本市场密切相关的理财产品都受到了严重的影响，以基金为例，在2005～2007年，几乎达到了全民谈基、买基的地步，收益翻番甚至翻几番都是很轻松的事情，但后来受市场大环境影响，许多基金不但将过去几年的收益吞噬掉，还出现了严重的亏损，许多基金都亏损达到50%以上，有的基金净值甚至跌到了0.5元以下。
出现这种状况的直接原因是市场下跌，而根本原因则是“百年不遇”的金融海啸。在这种情况下，几乎无人会“幸免于难”，正所谓覆巢之下，安有完卵。但许多没有购买过基金的人，却从此给基金扣上了“骗人”“忽悠”“不好”的帽子，不管市场如何、基金收益如何，都会“谈基色变”，再也不碰基金。事实上，基金作为一种专家理财方式，是老百姓投资理财的好帮手。2013年，482只可比主动管理偏股型基金全年平均收益率为16.31%，而同期大盘涨跌幅为-6.75%，具体来看，336只可比普通股票型基金全年平均业绩为17.28%，146只可比的偏股混合型基金平均业绩为14.06%，分别跑赢同期大盘24.05个和20.81个百分点。
第三种：买过理财没有达到预期目标
俗语说，一朝被蛇咬，十年怕井绳。遗憾的是，很多人还是常常陷入这一境地而不能自拔。我们常说，投资有风险，入市须谨慎。这表明，任何投资理财都是有风险的，高风险伴随着高收益。不能因为有风险就不进行投资了，这样不但难以使资金保值增值，而且也很难实现我们的购房、子女教育、退休等刚性理财目标。
不同的产品具有不同的特性，适合不同的人群，而且面临多种风险，如市场风险、政策风险等，一旦出现这些风险中的一种或者几种，都有可能使自己的投资理财行为面临收益降低甚至本金亏损的风险。即使遇到全球金融海啸而出现大范围亏损状况，也不能否认基金仍然是比较好的投资理财方式，特别是在国内投资理财工具缺乏的情况下更是如此。将基金亏损的责任全部归于基金这一已经被成熟金融市场证实是非常好的理财工具本身，无疑是对基金的“不公平”。
保险可能是一个比较典型的不被人们认可的理财产品。客观地说，保险是一个非常好的工具，但有的人可能因为种种原因不再认可保险，甚至极端厌恶保险。据了解，不少人之所以不认可保险，主要是对其缺乏了解，没有真正认识到保险的重要性，其中有些人可能受过保险的直接伤害。
笔者与一位私人银行客户签约，在交流的过程中提到了保险，这位客户一听便非常坚决地说自己再也不会购买保险了，因为已经被保险伤透了心。通过询问了解到，这位客户的夫人几年前曾经购买过某公司一款分红型保险，保费5万元，后来由于急用钱，便退了出来，没想到拿到手的保费还不到4万元，客户当时的心情可想而知，并下定决心从此再也不信保险。
（一）社会背景。
从2014年下半年开始，特别是2015年上半年，境内股票市场呈持续上涨走势，吸引了越来越多的投资者参与到证券市场中来。来自各行各业的大量投资者跑步入市，从公司白领到普通工人，从退休老人到家庭主妇……“谈股论金”成为大家最感兴趣的话题，“投资理财”也牢牢吸引了百姓的眼球。
大家拿着自己的血汗钱进入股市，更有一些人“卖房炒股”“借钱炒股”，可是很多人的股票知识少之又少，这样盲目入市，风险很大。作为中学生，现在手头还没有很多钱，但是了解一些有关股票的知识，了解股票的操作方法，了解影响股价的因素，这些都是很有必要的。
在大家如此痴迷股市之时，我们更要清醒地认识到股市投资的特点是“高风险，高收益”，注意投资理财方式的多元化，不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里。可是其他的投资理财方式还有哪些？各自具有什么特点？如何操作？……这些问题可能很多人并不是很清楚。所以我们希望学生能够主动了解这些知识，为以后的投资理财做好准备。
（二）教材资源。
第一，关于这部分内容，课标表述如下：解析银行存贷行为，比较商业保险、债券、股票的异同，解析利润、利息、股息等回报形式，说明不同的投资行为。从教材内容来看，《思想政治（必修一）》第六课讲《投资理财的选择》，教材分为两个框题，第一框题是“储蓄存款和商业银行”，第二框题是“股票、债券和保险”。教材中以理论的形式对上述投资理财的方式作了简要介绍。但因为这部分内容较抽象，在以往的教学实践中，尽管教师也尝试列举实例讲解，但学生对这些内容还是很生疏，学习中，常常会提出问题。这一方面说明学生对此很感兴趣，另一方面也说明仅靠课堂讲授，学生无法真正了解这些理财方式。因此，我们选择该课题让学生去模拟操作，在操作中自己去感悟各种投资理财的方式，体会不同方式的本质及特点。
第二，这个项目的可操作性。投资理财这个项目内容很多，但是对于高中生而言，把握几种主要的投资理财方式，如储蓄存款、股票、债券、基金、商业保险等即可。对于这几种常见的投资理财方式，学生既可以走进相关机构进行走访调查，也可以在网上利用相关软件进行模拟操作，还可以阅读相关书籍，与亲友交流，等等，研究方式多样，可操作性也比较强。
（三）现实意义。
模拟“投资理财”这个项目，对于学生的长远发展和综合素质的提高具有很强的现实意义。随着社会经济的发展，投资理财成为大家的一种生活方式。当前我国的金融市场日益活跃，投资理财的方式更加多元化。而且，投资理财并不是富人的专利，学生手头有一些零花钱，也可以将其用于投资理财，培养投资理财的意识和正确的理财观念。
由此可见，开展模拟“投资理财”项目学习能够调动学生的学习积极性，促进学生深入理解教材知识，而且对学生综合能力的提升大有裨益，所以我们决定将模拟“投资理财”作为这次项目学习的主题。
（一）“投资理财”调查问卷及调查报告。
设计关于“投资理财”的调查问卷，通过走访调查、整理调查问卷，了解常用的理财方式和大众化的理财观念，了解理财者的年龄、职业、收入、受教育程度等因素对理财观念的影响。
（二）介绍理论学习成果的小论文。
通过上网收集资料，询问家长亲友，了解不同理财方式的概念及特征，完成理财专题小论文。
（三）投资理财策略。
在理论学习的基础上，设计出实用的投资理财策略。
（四）“投资理财”展板或“投资理财”报告会。
在“模拟操作”环节，利用相关软件进行不同投资理财的模拟操作，了解各种理财方式的基本操作方法。同时，在操作中可以更深入地体会不同理财方式的含义、本质和特点，积累投资理财的经验，为以后生活中真实的投资理财做好准备。
在明确了完成本项目的意义及要完成的项目任务之后，组内讨论，确立项目学习的实施方案。
（一）成立项目组（5月4日～5月7日）。
首先召集前6个班的政治课代表开会，介绍项目学习的相关理论以及政治组项目学习的课题和政治组项目学习的操作方案（简介），请课代表去动员本班同学。
学生提交名单，经过教师审核，最终确定项目组的学生成员。教师在分组时，考虑到小组内交流的方便，综合大家的意见，将学生分成了7个小组。根据每个小组的自主选择及教师适当调配，将1到7组依次确定为债券1组、债券2组、股票组、保险组、基金组、储蓄组、理财组。
（二）进行社会调查（5月8日～5月19日）。
项目组进行社会调查的基本工作是：
1.初拟问卷：拟出调查问卷，交由教师修改。
2.确定问卷：全体政治组成员交流、讨论、修改，完善调查问卷。
3.发放问卷：将300份调查问卷分发给学生，学生持调查问卷进行调查（通过拍照等方式记录过程）。分发问卷时向学生强调：根据调查问卷中的年龄、工作年限、收入等选择不同的群体进行调查，不要集中在一个群体中。
4.形成报告：问卷完成后对本小组的调查问卷进行整理，形成调查报告。
学生进行社会调查的目的是了解大众化的投资理财方式和老百姓普遍存在的一些理财观念，并了解职业、教育背景、收入等因素对理财观念的影响，为项目学习的开展提供基本的社会资料。
学生进行社会调查之后，了解到教材介绍的股票、债券、储蓄存款等都是老百姓最常用的投资理财方式，也理解了生活中不同收入、不同职业、不同教育背景的人的理财观会有明显的差异，同时开始思考自己如何树立科学合理的理财观念，这些都为后续的项目学习奠定了良好的基础。
（三）理论学习（5月8日～5月19日，与社会调查同时进行）。
1.学习目的：了解不同理财方式的含义、特点及基本操作中涉及的相关理论。
2.学习内容：因各小组的任务不同而不同，具体内容如下：
债券组：债券的含义、类型，如何买债券。
股票组：如何开户？如何看盘？如何选股？如何买卖？交易时涉及到印花税、证券交易费等如何计算？
保险组：商业保险在我国的发展
历史，保险公司有哪些，商业保险的种类（老百姓关注的商业保险种类有哪些），商业保险的特点，如何选择适合自己的商业保险。
基金组：基金的含义、种类，基金公司有哪些，如何买卖基金，如何选择基金。
储蓄组：储蓄存款的定义、分类、
利率等相关问题，研究要尽量深入一些。
理财组：什么是理财产品？不同的银行分别有哪些理财产品？如何选择适合自己的理财产品（选择时考虑因素有哪些）？
3.学习材料：可以通过上网收集资料，和父母亲友交流，查阅相关书籍等方式来完成这一环节的学习
任务。
（四）模拟操作（5月20日～6月20日）。
有了对实际情况的了解，并掌握了一定的理论知识，项目学习进展到了“实战”环节。
1.布置任务：给每个组50万元人民币作为家庭理财虚拟资金。每个组在讨论的基础上形成理财方案，并记录理由。
对自己的理财过程进行跟踪记录，信息尽量详细。以股票为例，学生需要每天记录数据，如大盘点数、股价、你买卖的数量、心得等等。
一个月后，我们对不同小组的收益进行比较。
2.中期管理：我们规定每周四下午大课时间为项目组活动时间，在第一周，我们发现学生的模拟操作存在以下问题：大多数小组都把资金集中在股市，其他方面投资较少（5月份，股市行情很好，所以很多学生将家庭理财资金中的绝大部分投入到股市中）；有的小组想要进行股市投资，但是不清楚如何操作；有的小组没有记录或者是记录内容不够详细。
3.方法指导：针对上述问题，我们给学生强调了以下几点――
（1）投资注意多元化，不能把所有的资金全部用于风险较大的投资。明确本项目是以家庭理财为背景的，也就是给大家的50万元资金是一个家庭的财富。试想，一个家庭的财富能全部用于股票投资吗？
（2）可以在周末去证券公司进行
走访，会有专业的理财经理指导客户具体操作。如果班里有同学的父母、亲戚等在银行或证券公司，也可以请他们来给大家作一个小型讲座，具体指导如何操作。
（3）记录信息尽量详细。以股票为例，你在哪家证券公司买的股票？买的什么股票？代码是多少？多少钱一股？你买了多少股？你买这只股票的原因，你买的时候大盘是多少点？卖的时候也要记录以上信息。
（4）过程要求真实。大家一定要记录真实的数据。
（5）在整个项目学习过程中，注意组内分工，每个同学负责不同的内容，大家协作完成此项目。
4.“实战”成绩：经历了一个月的“实战”，学生通过报表、截图等方式汇报了自己的收益情况。其中，收益最多的一个组盈利55803.09元（虚拟）。下面是该小组的“实战”成绩摘要：
购买的股票主要有重庆啤酒、徐工机械、沃尔核材、七匹狼、晨光文具等，这些主要是在家长的指导下操作，其中有赚有赔，最终收益54132.64元。
购买的基金有000523，710001，
000311，000928，000045，最终收益
1546.85元。
在模拟操作过程中，只要有闲余资金，就放入余额宝中，最终收益123.6元。
项目学习的特点是以终为始，在项目成果的驱动下，历经整理、完善、总结和反思，我们完成了项目，并形成了丰富的成果。
（一）形成了投资理财策略。
每个小组都制订了本小组的投资理财策略，并且根据实际情况不断做出调整。
以储蓄组为例，他们将50万元的虚拟资金分成了三部分，30万元用于炒股，10万元用于购买银行理财产品，10万元放在余额宝中。在模拟投资的过程中，因为6月份股市出现了大幅波动，所以他们及时撤出资金，并将这部分钱转入余额宝中，对自己的投资方案作出了及时的调整。
在项目组定期的交流活动中，组内同学认为，通过项目学习，他们深刻认识到了投资理财必须遵循一定的原则：遵守法律，不能搞非法投资；投资理财应当量入为出，保证基本生活；投资方式应当多元化；懂得规避风险；要留出一部分资金作为流动资金，等等。
（二）形成了文本成果。
1.调查问卷。
理财结构调查问卷
（1）您的理财结构：
A.储蓄存款10%以下10%～30%
30%～50%50%～80%80%以上
B.债券10%以下10%～30%
30%～50%50%～80%80%以上
C.股票10%以下10%～30%
30%～50%50%～80%80%以上
D.商业保险10%以下10%～30%
30%～50%50%～80%80%以上
E.其他
（2）您的入职情况：
学生（未入职）入职五年以内入职五到十年入职十年以上退休以后
（3）您的年龄：
18岁以下18～30岁之间 31～40岁之间41～50岁之间51岁及以上
（4）您的月收入状况：
3000元及以下3001元～5000元5001元～8000元8000元以上
（5）您的受教育程度：
大专以下大专本科本科以上学历
（6）您主要是通过哪种方式了解
金融知识：
电视、网络等媒体与亲人朋友交流购买理财书籍会议讲座其他
（7）用一句话来描述您的理财观：
2.调查报告。学生通过微信、QQ以及街头调查的方式完成问卷调查，现将保险组的调查报告节选如下。
理财结构调查报告（节选）
根据问卷数据分析、街头采访的结果，小组讨论得出以下结论：
首先，大部分人对于理财知识的缺乏直接导致了在投资分配方面不均衡、没有计划以及理财观念模糊的情况。因此，改善此情况的主要措施是明确人们的理财观念，增强人们的理财意识。
其次，调查对象主要是41～50岁的中年人，这部分人生活压力较大，有未成年子女和年纪较高的老人，生活负担重，没有多余的资金用来理财。
再次，人们的理财主要偏向于储蓄，原因是怕担风险，缺乏对于风险的正确认识。相比于其他投资手段，储蓄是相对风险较小但也是利润较低的形式。在这方面，银行应加强对于理财产品的宣传，引导投资者增加储蓄之外的其他投资方式。同时，投资者也应增强对风险的正确认识。
最后，中国当今的经济改革正在进行，经济正在实现转型发展，在这样一种有利的经济形势和市场环境下，投资者更应当进行合理的理财结构规划，分享经济改革的红利。
（三）报告会上展风采。
因为学校有一个金融社，所以我们把这个报告会选在金融社的社团活动时间来进行。
内容：
1.各小组介绍本小组理论学习的
成果。
2.各小组介绍本小组理财方案的
选择。
3.各小组根据自己的理财过程为
中学生理财提出合理化建议。
要求：
语言简练，内容充实。
投资理财报告会发言稿（节选）
牛之洲、蔡翼晨：在一开始的调查问卷与数据整理活动中，小组内成员初次合作，在互相磨合和适应的情况下完成了任务，其中，蔡翼晨同学对于数据的敏感程度以及数据所展现出来的一系列现象及原因的解读让组内成员赞叹不已，高洁怡同学在整理资料与数据时更是提出了一系列的宝贵意见，牛之洲同学在整理数据时的细心、认真，更值得组内成员学习。
通过这次学习，我们感受到了理财的魅力，让自己的钱充分地发挥出价值也是一门学问；同时，在面对数据以及一些现象时，如何透过现象看本质，透过数据看整体，也是我们要学习的地方，也是要应用在生活中的技能。
高洁怡：从对理财一无所知，到形成研究报告，看着一个又一个统计数据，看着一笔又一笔的收益，看着对市场分析的一个又一个门道，历时一个月的项目学习，带给我诸多的思考。
我负责的部分主要是基金的操作和理论学习研究。起点为零的我在开始时上网查找资料，几乎一无所获。堆砌的术语，模糊的指向，这一切告诉我没有捷径可循。在关注各大网页“推荐”的股票基金几天内全盘翻绿之后，我更加坚定了这一认识。于是我开始转向经济新闻，像爸爸炒股一样关注各板块消息，同时，我了解到基金的不同分类，股票型的风险较大但收益可观，偏债券型基金随着消息的利好也会有优秀的表现，稳健型股票收益较小，但与之前的几种相比，适合的人群大不一样。
市场在消息中不断沉沉浮浮，世界在花花绿绿中变幻万千，经济是其中的命脉，是国家看得见也是看不见的魂魄。在牛市中，操作基金侥幸盈利的我一直记得爸爸曾说过，只有你在股市中绝望之后，才会重新认识自己的欲望。项目学习带给我的，远不止这些。
报告会上，学生用简明的图表、生动的语言阐释了自己在这次项目学习中的收获，我们也感受到了学生在项目学习过程中，不仅增长了投资理财的知识，而且能跟小组同学分工合作，促进了团队意识的提升，同时面对股市的沉浮，学生还悟出了一些人生哲理，这些都让我们感到欣喜。
模拟理财的项目学习结束了，但是我们的思考仍在继续。在项目学习实施过程中，我们体会到，项目学习确实有它独特的魅力，它能促进学生综合能力的提高。具体来看，主要包括以下几个方面。
（一）与传统教学方法相比，项
目学习能大大激发学生的学科兴趣。
以模拟“投资理财”这个项目为例，如果按传统方式去讲，学生会感觉深奥难懂，觉得离自己的生活比较远。但是，用项目学习的方式来做，学生就会感到投资理财就在我们身边，而且大家都努力想使自己的50万元虚拟资金升值，所以了解相关知识的兴趣也就大大提升了。
（二）与传统教学方法相比，项目
学习更加注重团队合作。
模拟“投资理财”这个项目，远不是一个人可以完成的。每个组必须在团队合作的基础上完成学习任务。在项目组定期的活动中，组与组之间也可以进行交流与探讨，在此过程中，学生的团队合作意识和能力都有提升。
（三）与传统教学方法相比，项目
学习更能提高学生应对困难的能力。
在传统的教学模式下，教师讲，学生听，学生听懂即可，面临的挑战较小。而项目学习是在“做中学”，“做”就是实践，在实践中，学生会遇到各种各样的困难，如果不能用良好的心态来面对困难，用正确的方式来应对困难，就很难完成项目学习的任务。
（四）与传统教学方法相比，项目
学习能促进学生更深入地理解教材知识。
在模拟理财的过程中，学生会主动去研究什么因素影响股票；主动计算和比较余额宝与储蓄存款的收益；自觉分析为什么股价的波动和
基金的波动之间有联系……在这些思考和比较中，学生对股票、基金、储蓄存款、余额宝等理财方式的认识不仅仅停留在理论层面，更能在实践中感受这些理财方式的本质。模拟理财中，学生也积累了一些投资经验。
（五）与传统教学方式相比，项目学习更能促进学生学以致用，获得生存的实用技能。
“投资理财”这部分内容，如果仅仅是教师讲，学生听，学生只是注重对知识的把握，觉得会做题就可以了。但经过模拟“投资理财”的项目活动，学生在活动中感受到了投资理财的重要性，也感受到了投资理财的魅力，有了投资理财的意识，同时获得了一些投资理财的“实战”经验。在投资理财报告会上，有学生说：“等我上大学，有了较多的零花钱，我就要拿其中一小部分来投资理财。”
当然，在这次项目实施的过程中，我们还有一些遗憾和不足。
其一，在项目产品中提到的投资理财展板，本来我们打算让学生在展板中展示理论学习的收获，模拟理财过程中的理财方案、理财结果、理财心得等，与全校同学进行分享，遗憾的是，由于项目结束的时候，正值学生期末复习时期，学生复习时间紧张，所以展板最终没有做出来。
其二，我们设计这个项目的时候也还有一些考虑不够完善的地方。比如模拟炒股，学生需要在股市开盘的时间内随时关注股价，由于这个时间与学生的上课时间相冲突，这也在一定程度上影响了学生的项目学习进程。
其三，在学生进行理论学习的过程中，我们没能给学生提供一些具体的资料，比如有关投资理财的一些
有针对性的视频、书籍等，所以学生在理论学习的时候花费的时间较多。
反思这些不足，下一步设计项目学习方案的时候，我们将在以下两个方面做出调整和努力。
关键词：高等院校 对外投资 管理研究
中图分类号：G647，F234.3 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2013）07-079-02
随着我国“科教兴国”战略的落实和教育体制改革的不断深入，高等教育事业得到了迅猛发展，特别是高校实行的联合、共建、合并，使其办学规模和整体经济实力迅速壮大，资金规模随之扩大。近年来政府对高校的经费投入大幅度增加，伴随高校扩招政策的实施，带来学费收入的增加；随着高校对科研的日益重视，科研项目及成果迅速增加，带来了更多的科研经费收入；校办产业蓬勃发展，校办企业资金规模扩大；接受社会捐赠和赞助而形成的奖学金、奖教金以及各种基金也在逐年增加，高校的财务状况出现了前所未有的良好状况。一方面，各高校继续根据自己的发展规划和目标，加强财务管理，提高资金的运作效益；另一方面，随着各高校资金运作规模的不断扩大，投资理财成为高校财务管理的又一个新的领域。
所谓高校对外投资，指的是学校在有效聚集校内资金的同时，充分利用资本市场的投资工具，制定科学合理的投资计划，在风险可控的条件下，发挥货币的时间价值和派生能力，使学校资金达到保值增值，为学校的教学科研和可持续发展作出贡献。高校对外投资，实质上是使学校的财务管理由账房型向理财型转变，由单纯追求资金数量的增加向追求资金效益的提高方面的转变。
早在20世纪80年代中期，一些高校已经敏锐地觉察到高校资金运作、投资理财的重要性，较早就开始进行资金运作。随着我国金融管理体制的不断完善，政府监管力度的不断加强，新的金融工具的不断推出及投资环境的不断优化改善，经过多年的运作实践，高校资金运作的目标正在逐步明确，运作方法正在走向规范，防范风险水平和经济效益在不断提高。高校资金运作、投资理财，既是传统高校财务管理的延伸，又是一个全新的专业领域。它需要有相关专业知识，熟悉各种现代金融工具和运作方法，熟悉投资理财业务，敬业爱岗的人员；要有多元化的投资渠道，与投资机构建立良好的协作关系；又有一套好的管理体制，这个管理体制既能保证资金安全，又能确保投资效益；既能保证学校利益，又能激励资金运作人员积极性。高校资金运作、投资理财对我国高校财务管理来讲，是一个新的领域、新的挑战。建立高校投资管理体系的紧迫性呼之欲出。
二、对高校投资理财品种及资产组合问题的探讨
（一）高校资金用于投资理财的有关限制要求
当今世界，全球经济趋向一体化，资本市场迅猛发展，各类金融创新品种不断推出，提供了更多的融资和投资渠道，然而高校资金的特点决定着融资和投资品种的选择，需要受到一定的限制。对此，可根据高校资金的特点，对投资品种的选择原则应该是：在规避风险、保证资金安全的前提下，选择变现能力强，收益相对稳定且较高的品种。
我国的资本市场是一个新兴的市场，市场上符合高校资金特点，可供高校投资选择的品种较少，且在这极少的品种中，还存在一些对高校没有明确政策支持的项目，如上市公司发行的新股，经过申购、上市后有较稳定和可观的收益，但目前国家政策并不允许高校作为机构投资者或一般法人投资者参加认购。从市场上看，股票的市盈率高、收益率高，但对高校而言，由于信息获取的渠道有限，又缺乏对市场有一定研究的专业投资理财人员，其投资风险也会相当高，不符合高校资金的特点。因此，目前适合高校资金特点的品种只有国债，主要是上市的记账式国债、信用级别较高的企业债、可转债、证券投资基金、新股申购、投资参股等。
（二）可供投资理财的品种评析
1.国债。国债是金边债券，发行规模大，有记账式和凭证式两种，记账式国债中有可上市流通的和只能在银行间债券市场交易的，最适合高校的是可上市流通的记账式国债。它安全性好，以政府信用为担保，国家财政收入保证偿付，不存在到期无法兑付的风险，投资国债的资金可以随时收回，或作回购融资极为方便。
2.企业债券。企业债券有中央企业债券、地方企业债券、企业短期融资券、企业内部券、住宅建设券和地方投资公司券等。最适合高校的是能上市流通的中央级企业债券，信用程度AAA以上，有国家级部门或银行的担保，到期无条件承付。企业债年利率高于国债利率，当然风险也高于国债，如果不长期持有，半年左右上市后，酌情抛出，风险可降至最低，为收益较好的安全品种。
3.证券投资基金。证券投资基金是一种经批准由基金管理公司发行、集中投资者资金、有专门托管人托管、基金经理人投资操作管理、共同分享投资利润、分担风险的投资品种。证券投资基金主要投资于资本市场，因此市场上的系统性风险都会影响基金，比国债、企业债风险高。证券投资基金有封闭式基金和开放式基金。封闭式基金流动性较差，受市场影响大，风险较大。高校资金应严格控制比例。开放式基金佣金较高，但为较稳定增长的中长期品种。
4.可转换公司债券。可转换公司债券是在发行后的一段时间内，可转换成普通股股票的债券。这种债券实际上是一种混合型的金融产品，是普通公司债券与期权的的组合体。此债券持有人可选择将债券持有到期，要求公司还本付息，也可以选择在约定时间内将债券转换成其他证券。
三、高校对外投资运作策略及绩效评价体系
（一）高校投资策略选择和运作技巧
1.国债投资策略。国债投资策略一般分为积极型策略和消极型或被动型投资策略。积极的投资策略是指运用各种方法，积极主动地在国债市场寻找机会，发现被市场低估的国债。比如可根据市场利率及其他因素的变化判断国债价格走势，低价买进，高价卖出，赚取买卖差价。消极的投资策略是指在合适的价位买入国债后，一直持有至到期，在此期间不作买卖操作。对于以保值为目的的投资者，采取消极的投资策略较为稳妥。目前，作为机构投资者，大部分都采用积极型投资策略。
2.企业债券投资策略。一是了解当年国家企业债券的总体情况；二是了解企业债券流动性；三是了解发债企业的基本情况。
3.可转换债券投资策略。一是从行业景气周期等角度考察发行人的业绩情况；二是从股票价格的波动走势为投资者充分赚取相应的转债差价；三是中线投资是普通投资者的首选；四是运用国债回购功能，放大资金盈利水平。
4.证券投资基金投资策略。一是注意投资基金的费率；二是注意对基金信息的搜集；三是注意基金的赎回；四是基金管理公司的选择；五是投资于证券投资基金的风险。
（二）高校对外投资运作的绩效评价体系
高校理财与其他许多投资机构一样，在投资理财过程当中，他们都具有两个共同的基本目的，即获得较好的投资回报与降低投资风险。在对高校理财部门的效益进行评价时，也自然而然地需要从这两个基本目的出发。这两个基本目的有可以通过三大类指标来实现，这三大类指标分别是：高校理财的盈利能力指标，高校理财的资产管理能力指标，高校理财的成长性指标。有没有获得好的回报，可以通过分析高校理财的盈利能力来得出；能不能获得较好的投资回报以及有没有降低投资风险，可以通过资产管理能力来实现；而动态地看待理财绩效，又可以用高校理财部门的成长性指标衡量。
1.盈利能力指标。（1）资产报酬率；（2）超额资产报酬率；（3）运作资金收益率；（4）净收益率；（5）人均报酬率。
2.资产与风险管理能力指标。资产与风险管理能力反映了高校理财中资产运用的效率以及资产或资金运用过程中的风险管理能力。其衡量指标主要有以下几个：（1）总资产周转率；（2）总资产利用率；（3）流动比率；（4）运作资金风险率；（5）运作资本成本率；（6）资产负债率。
一般而言，过高的资产负债率意味着风险的积聚，特别是长期负债。因此，高校理财部门在进行负债融资时，要注意负债的流动性和时间性。
3.成长性指标。成长性指标实际上体现了高校理财的长期动态的评价思路。由于经济金融形势和证券市场变动的不确定性，单纯用某一年的静态指标来评价高校理财效益，就无法剔除偶然性因素的影响，对理财效益的评价就不完整。建立一个科学、严密的运筹考核指标体系，通过指标之间内在的联系和制约，可以有效地缓冲收益和风险的矛盾，平衡筹集资金和运作资金两个环节孰重孰轻的关系。
由上可知，高校理财效益指标可以用表1来表示。
（一）牢固树立投资风险意识和法律意识，加强资金管理队伍建设
学校要重视资金管理人员的队伍建设，防范资金投资风险。一支积极进取、高效、精干的专业队伍是资金运作中防范风险的重要保证。投资理财是对人员主观能动性、思维敏捷度要求较高，且知识面广，专业性很强的工作，因此，传统高校的财务会计队伍中偏重于核算型的工作人员是难以胜任的。学校要建立一支思想素质和业务素质双过硬的管理队伍。首先，要对投资负责人的任职资格进行认真审查，要着重考核品行。其次，要在用人机制上大胆引入竞争机制，择优竞聘上岗。第三，要强化对资金管理人员的培训。当今世界是知识爆炸的时代，制度创新、金融创新、技术创新层出不穷，此时若不学习，不及时进行知识更新，不进则退，就会遭到市场的无情惩罚。另外，加强对管理人员遵纪守法、职业道德教育，规范管理行为，规避“道德风险”也是必不可少的。
（二）构筑新机制，提高投资管理水平，有效防范风险
投资理财是一门综合性的新学科，它所面对的是一个信息量很大、专业交叉化程度较高的市场。因此，构筑一个适应新时期特点的资金运作新机制是刻不容缓的。
新机制的作用可以使学校投资管理进入高度科学化和专业化。以某高校的“借用外脑，虚拟企业”的管理机制为例，该校以结算中心为载体，聘请一批金融、法律、财务、审计等方面的专业人士，组成投资管理的五个层面：市场研究层、法律层、决策层、风险控制层和执行层。各层面人士取长补短，优势互补，相互制约，有利于建立投资风险责任负责制及内部控制制度的实施、监管，就能构筑起资金投资风险的“防火墙”，使学校的资金投资逐步进入良性循环状态。几年来，该校投资管理部门在多次成功地化解政策、法律、市场、利率等各类投资风险后，还为学校提供了丰厚的资金回报，有力说明了一个好的机制是能有效防范投资风险的。
（三）建立投资风险准备金制度，为投资理财构筑“防火墙”
建立投资风险准备金制度，是对付日益加剧的投资风险的一种财务补救措施，是能持续进行投资活动的保证。这在国内外金融业、投资企业中是被普遍采用的。如我国上市公司有会计账务处理的“八项计提“，国际上的金融存款保险也起到了类似的作用。
相对高校教学、科研活动或生产型企业的经营活动而言，资金投资活动应是一项长期持续进行且风险较大的经济活动，投资理财面临着损失的可能，而且投资损失的均是真金白银，触目惊心。因此，在投资收益中按一定比例提取或按投资总额一定比例提取投资风险准备金，及早做准备，防患于未然，设置一道“防火墙“式的准备金屏障，是很有必要的。
参考文献：
1.伍金铭.投资管理香港城市大学的经验.香港城市大学副校长讲话，2001
2.施建军.21世纪资本市场与高校投资理财论坛，2001
3.聂绍红.高校对外投资会计核算探讨——兼评《高等学校会计制度》（征求意见稿）.财会月刊，2011（3）
4.赵力.高校对外投资内部会计控制系统设计.财会通讯，2009（12）
【关键词】 家庭理财； 利率敏感性分析； 实证分析； 利率
中图分类号：C93 文献标识码：B 文章编号：1004-5937（2014）09-0021-06
随着中国经济的不断发展，人们手头拥有多余的空闲资金，这使得投资理财活动日益成为人们生活中重要的一部分，家庭投资理财理论也日益成为中国投资理论界和实务界关注的重要问题之一。家庭理财产品的涌出和家庭理财方式的不断创新，使得家庭理财活动越来越复杂，其收益率也难以估计。再者，随着资本市场的发展，投资所受到的风险也是多方面的，尤其是近年来，随着我国利率市场化进程的推进，利率会随着货币市场上资金的供求状况以及不确定因素而上下波动，利率水平将表现出更频繁的多变性和不确定性，利率风险变得日益突出，更给家庭投资带来一定的难度。
在投资与利率关系理论与实证研究方面，基本投资理论以家庭投资决策为起点，结合生产函数，通过两时期模型决策出使总财富最大化的投资量，阐明了投资是利率减函数这一理论。而后，基于对流动性约束的分析，麦金农和肖提出了“金融抑制论”，认为投资与利率呈正相关关系。在利率方面看，目前社会上已基本形成这样一种认识：利率是投资重要的参考指标。魏永芳在《近年来我国利率政策效应分析》中提到：利率政策对居民金融资产选择的影响作用增强。而家庭投资理财方面，卡普尔从理财的重要性出发，介绍个人理财的基础知识，包括理财决定的步骤，理财的各种产品、方法及投资理财的各种手段，与西方发达国家相比，国内个人理财领域的研究起步比较晚。学者们主要借鉴国外个人理财学方面的成果，结合国情对居民家庭的理财需求、特点、影响因素及规划策略等方面分析和研究。
利率随着经济波动，投资者若采取主动投资策略，根据市场情况，提前预测利率变动及未来变动走势，及时采取调整投资方向和投资理财方案，形成利率正缺口，将会对投资带来有益的影响。本文以利率风险为例，通过建立数学模型和实证分析，研究在利率变动条件下家庭资产的收益情况，对家庭理财投资进行研究，将对居民家庭理财具有非常好的指导意义。
一、相关概念与理论思想
（一）相关概念和模型
利率敏感性资产（或负债）指那些在一定时间内获得的收入（或支出）与市场利率变动相关的资产（或负债）。如果在一定时间内获得收入（或支出）与市场利率变动不相关，那么这种资产（或负债）被称为非利率敏感性资产（或负债）。而敏感性缺口是指银行资金结构中利率敏感性资产和利率敏感性负债之间的差额，用公式表示为：
利率敏感性缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债
（二）模型的理论思想
利率敏感性缺口是用来衡量家庭收益对利率变动的敏感性；利率敏感性缺口分析方法就是将资产负债的利率、期限联系起来考虑的一种资产负债管理方式。
具体的，利率变动对收益的影响如表1。
当利率敏感性缺口为正缺口时，若利率上升，则投资收益较预期值增加；若利率下降，投资收益较预期值减少。反之，当缺口为负缺口时，利率上升，获得收益较预期值减少；若利率下降，获得收益较预期值增加。当缺口值为零时，表明利率风险敞口为零，在这种情况下，利率的变动就不会影响预期的净利息收入，因此也就不存在利率风险。
二、家庭投资理财的环境与现状
（一）家庭投资理财环境
1.金融环境
随着直接融资的发展，证券发行与交易规模迅速扩大，可供人们选择的金融资产日趋多样化；加之，科学技术的发展，为居民投资创造极有利的条件；居民思想开始转变，逐渐增加有价证券、实物投资和保险的持有比例，降低银行储蓄存款的份额。
2.利率政策环境
面对CPI的居高不下，货币购买力不断下降，央行采取调整利率，包括准备金利率、存款利率、贷款利率等措施收拢资金，缓解居高难下的高通胀压力。在本文统计利率时期内，近十年来，一年期存款利率经过20多次的上下调整，毫无疑问，居民的存款利润也随着利率的波动而变得难以确定。利率调整的次数如此频繁，幅度如此之大，为家庭主体投资带来一定的困惑。为此，人们对家庭的投资结构也要相应进行调整，由过去的单纯到银行存款而转向多种渠道的投资理财。而在当前负利率的条件下，将钱存入银行只能得到“虚拟收益”，利息收入远远抵不上经济发展带来的通货膨胀所造成的损失。再者，国家即将把利率推上市场化的轨道，利率风险更是显而易见。
（二）家庭理财的现状分析
1.家庭理财的被关注度
据统计，在中国，有60%的家庭会注重家庭理财的重要性。
2.家庭理财的盲目
在利率提高的条件下，经常看到各大银行网点前等待办理业务的客户比平时多了许多。据了解，这些客户都是来办理定期存款转存的。投资者的理财观念普遍提高，对存款利率变动反应相当迅速。但这类做法并不一定有利于提高收益率，还需考虑期限和资金的流动性。目前，部分家庭投资者缺乏系统的投资知识，或者说是掌握较少的理财方法，而只能在简单计算后盲目进行投资。网上问卷调查结果如图1、图2。
由图1可以看出，47%的投资者表示对投资结果不满意，36%表示基本满意，只有17%表示满意，而其中83.87%的投资者在选择理财产品时会关注投资的风险和收益；而图2让我们了解到，家庭投资主体对金融产品和知识的缺乏，导致投资结果不如人意，其中的逻辑关系证明，在投资过程中，应该看到科学方法的掌握对家庭主体投资行为带来正面的影响，更说明关注家庭理财风险规避和减少风险的必要性。为此，本文从家庭投资主体出发，为家庭投资提供可行性建议。
面对家庭投资的环境和现状，家庭理财必须改变传统观念，拓宽理财思路，选择适当的理财计划，使自己的财富能够真正实现增值。为规避通货膨胀带来的实际财富的损失，最好的办法就是充分利用各种投资工具，在充分考虑家庭自身状况的基础上，选择适当的投资工具进行投资，特别要注意投资的变现能力和安全性。理财的效益性不仅仅体现在是不是捕捉到了投资市场升势行情，而且还体现在是否熟练把握资金价格——利率的能力上，并能在利率变动前提下快速调整投资理财方案。目前，家庭投资者多数被动投资，当利率发生变动时，随即改变家庭投资方案。如果投资者采取主动投资策略，根据市场情况，提前预测利率变动，及时将家庭投资区分为敏感性资产和敏感性负债，采取调整投资方案，形成利率正缺口，将会对投资产生有益的影响。
三、实证分析
（一）样本及数据的选取
1.样本的选取
本文以股票类资产、债券类资产、保险类资产、实物类资产、基金类资产和银行存款为研究对象，以2003—2011年为时间段，选取城镇居民每人每年收入来源中的财产性收入为家庭投资收益代表指标。根据假设，证券类资产选取“上证指数”为代表，债券类资产选取“企债指数”为代表，保险类资产选取“财产性保费相对数”为代表，实物类资产选取“地产指数”为代表，基金类资产选取“上证基金指数”为代表作为研究对象，以历年利率和居民财产性收入为实证样本，以各代表指数的数据为统计样本。①
2.数据的选取
（1）选取企债指数为债券类资产的指标，而忽略对国债的投资，是因为国债的投资，有国家力量做保障，风险很小甚至可以忽略不计。相当于投资者做银行存款投资，只是收益率稍微高些。在本文中，考虑了银行存款这一投资方式，便大胆忽略了国债的投资 方式。
（2）选取地产指数为实物类资产投资的代表指标，由于投资者的实物类投资甚多，有黄金、房产、币值或其他实物收藏品，近几年来更涉及豆类、油类的投资。这给投资分析带来了一定难度。根据统计，在实物类投资中，房地产价格波动幅度最大，与利率的相关性也较强，故选取房地产作为实物类投资资产的代表，有一定的可取性。比起资本市场而言，房地产市场具有其独特性：市场分割明显，交易成本高，供给滞后期长。需要找到更好的指标去衡量房地产收益率的变动。于是，本文尝试使用对信息反应更为敏锐，更具前瞻性和预测效果的指标——地产指数代替房地产价格波动来探究房地产市场的运行状况。我国房地产市场发展起步晚，前人的研究中都有数据不够完善的缺点，在仅有的几篇研究国内房地产市场有效性的文献中，采用的数据量都很小，大大影响了准确度，而本文采用的地产指数恰恰能够克服数据不完善的缺点。
（3）本文选取城镇居民平均每人全年家庭收入来源中的财产性收入为代表指标，并通过简单的算术平均的方法转化为每月的财产性收入。该指标与银行内统计的理财产品收益相比，银行的理财产品主要投资于证券和基金，而忽略了实物类、保险类投资和银行存款。财产性收入是指家庭拥有的动产（如银行存款、有价证券等）、不动产，如房屋、车辆、土地、收藏品等）所获得的收入。它包括出让财产使用权所获得的利息和租金等；财产营运所获得的红利收入、财产增值收益等。该指标基本符合本文所需要的家庭投资收益所得的标准。对于证券公司收集到的产品组合收益数据，也存在同样的问题。
（二）敏感性指标相关分析
1.样本数据的整理是统计研究的基础，通过统计和简化，将每类指标都转化为月度指数，使数据有一定的可比性
（1）计算上证指数与利率的相关性，在Excel软件中输入公式：CORREL（B3：B258，C3：C258），得出上证指数和利率的相关性。同样的方法，可以用correl得出企债指数、基金指数、财产性保费相对数、地产指数与利率的相关关系。验证各类资产价格与利率的理论相关性是否符合实际情况，得出符合当下经济形势的各类资产和利率的相关性，是确保结论正确的前提。如在央行提高利率、收拢资金，这在一定程度上会给债券投资带来负作用，在理论上，利率与企债指数呈反方向运动，但数据表明，企债指数与利率的相关系数为0.085，这说明，在实际操作中，债券投资与利率的相关关系是复杂的。
（2）根据数据，得到利率与各因素间的一元回归方程。
（3）建立模型，得到多元回归模型。
2.数据分析及结果（表2、表3）
利率与银行利率相关系数为1。利率上升，投资者在银行存款的收益绝对增加。但居民储蓄受到可支配收入、居民储蓄的动机、金融市场发达程度、金融资产种类及收益等多种因素的影响，即使利率上升1%，投资者收益率增长1%，大部分也不会将全部收入做银行储蓄，理性的投资者会相应地修改家庭理财方案。
由SPSS运行结果得多元回归模型为：
y（财产性收入）=-0.0010x1（上证指数）+ 0.00002x2（地产指数）+0.0040x3（基金指数）+ 0.3630x4（企债指数）+0.0050x5（财产险保费收入相对数）-0.2420x6（银行储蓄）-25.5660
回归方程的复相关系数R2为0.958>0.95，即变量间的相关性强。
在0.05的置信水平下，即a=0.05，F0.95（6，96）=0.269
从数学意义上讲，这一回归模型是可取的。而在各指标对财产性收入的影响上来看，债券投资和基金投资对财产性收入的影响较其他投资方式大。当家庭投资增加或减少债券和基金的金额时，家庭收益变动较大，但需要注意的是，这两类投资方式对收益变动方向不同。
（三）缺口模型的建立及应用
在以上分析的基础上，建立缺口模型公式，以表示某一经济主体的投资收入或成本与利率变动之间的关系。若以N表示收益的变动额，那么这一变动额将由利率敏感性资产（RSA）与利率敏感性负债（RSL）与利率变动额（ΔIn）的乘积所决定：
ΔNx=RSA*ΔIn-RSL*ΔIn
对于家庭投资来说，运用缺口分析方法来调整理财方案，简单并且容易被掌握，对降低利率风险带来的损失，保证家庭投资收益有很好的作用。
当利率发生变动时，有以下方法调整利率敏感性缺口，以达到保证收益的目的。从利率敏感性缺口的定义可知，调整利率敏感性缺口可以从两方面展开：其一是调整利率敏感性资产；其二是调整利率敏感性负债（见表4）。反之，当预测利率上升时，则进行相反的操作。
1.具体操作：
（1）首先要对银行的资产和负债是否具有敏感性作出区分：如果资产或负债的利息收入或支出随利率的变动而变动，这种资产或负债被称为利率敏感性资产或利率敏感性负债（相关系数≠0）；反之则被称为非利率敏感性资产或非利率敏感性负债（相关系数=0）。
（2）在区分资产或负债是否具有利率敏感性时，还要考虑一个分析期间，因为某项资产或负债在某一分析期内可能对利率变动具有敏感性，而在改变分析期间后可能就不具有利率敏感性。本文为了更好地阐述缺口分析在家庭理财中的运用，假设某一家庭主体的资产和负债在同一分析期间内都具有利率敏感性。
（3）编制缺口报告及进行分析。计算绝对缺口、利率敏感性比率、相对缺口比率等指标。
（4）预测利率的未来趋势，采取主动的投资策略；或是不进行利率预测，保证缺口为零即可保证被动投资收益。
2.应用分析
为了更好地讲述缺口分析在家庭投资理财中的应用，本文以中等收入家庭理财方案为例进行分析。
杨军，32岁，国家某事业单位的公务员，收入不高但比较稳定；其配偶胡琴，31岁，商业银行职员，收入中等，且每年会有小幅度的波动。有一女孩4岁，在一家较好的私立幼儿园就读。收入和支出：杨军和妻子的收入基本是工资和奖金收入，其支出除了生活必备支出外，还有每年贷款还贷支出，因为胡琴贷款购买了单位分配的福利房，并于某年贷款购买了价值14万元的汽车。另外胡琴还购买了保险，年支出中有保险费支出，具体项目如表5、表6。
假设原来一年期利率为1.30%，而后，一年期利率升为3.81%，同一时期的贷款利率无变动；当年11月一年期利率为1.06%。
（1）编制杨军一家的资产负债表，如表7。
（2）先区分利率敏感性资产和利率敏感性负债，如表8。
（3）编制缺口报告，如表9。
根据缺口报告进行分析：
（1）绝对缺口较大，利差对市场利率变动敏感，利率风险较大。
（2）利率敏感性比率为0.111小于1，加之，相对缺口比率为88.9%，说明负利率敏感性强。
以上情况证明，当利率上升时，该投资主体的收益会有很大的下降；反之，如果利率下降，其收益会有很大的提高。
若不调整投资方案，在利率上升2.51后，情况如下：
上证指数=-5.675×利率=-5.675×2.51=-14.2443
企债指数=0.694×利率=0.694×2.51=1.7419
基金指数=-329.592×利率=-329.592×2.51=-827.2759
财产性保费收入=0.303×利率=0.303×2.51
=0.7605
地产指数=-45.996×利率=-45.996×2.51
=-115.4500
银行储蓄=2.51
y（财产性收入）=-0.0010x1（上证指数）+ 0.00002x2（地产指数）+0.0040x3（基金指数）+ 0.3630x4（企债指数）+0.0050x5（财产险保费收入相对数）-0.2420x6（银行储蓄）-25.5660=-0.0010× （-14.2443）×25 000+0.00002×（-115.4500）×280 000+
0.0040×（-827.2759）×9 900+0.3630×1.7419×
26 000+0.0050×0.7605×12 500-0.2420×（3.81-
1.06）×32 000-25.5660=-37 884.52
而全部资产所得的收益会损失37 884.52元。
假设一家为保守型投资者，采取被动的投资策略，保证缺口为零：增加敏感性资产的头寸，如增加债券持有量、保险投资或减少住宅投资和基金头寸，本文给出其中一种调整方案，如表10。
缺口分析报告如表11。
若杨军一家在利率上调之前，通过修改投资方案，可获得4 160.00756元的盈利。
四、结论
本文通过实证分析，找出各类资产与利率的关系，并用数学软件建立财产性收入与各资产间关系的多元回归模型，将所得的实证关系利用缺口模型应用在家庭投资理财，为家庭理财决策带来简单的、可行的投资方法。
对于选择何种调整策略，家庭投资必须根据自身的投资目标，从客观的经济金融运行环境出发，综合考虑承受风险能力等因素。
选择适当的策略，如在市场运行平稳、利率走势平稳时，可选择主动性策略；在市场运行动荡、利率走势飘忽时，可选择被动性策略。家庭投资主体运用利率敏感性缺口模型来规避利率风险时，可采用主动性选择和被动性选择，关键是要仔细区分各类资产与利率的相关关系，即区分敏感性资产和敏感性负债。
主动性选择指银行预期市场利率的变化趋势，事先对利率敏感性缺口进行调整，以期从利率变动中获得额外收益，其关键在于对市场利率的走势有准确的预测。在预测市场利率开始由波谷回升时，或增加利率敏感性资产，或减少利率敏感性负债，或兼而有之，从而将利率敏感性的缺口调为正值；当预测利率将达到波峰时，进一步将缺口的正值调整为最大；当预测市场利率将由波峰回落时，或减少敏感性资产，或增加敏感性负债，或两者并举，从而将缺口调整为负值；当预测市场利率将达到波谷时，进一步将缺口的负值调整为最大。
被动性选择是将利率敏感性缺口保持在零的水平，无论利率如何变动均不会对投资收益产生影响，这种选择主要出于缺乏有效的利率走势预测机制，保守稳健投资等考虑，但也由此可能失去获得更高收益的机会。
尽管数据出自实际情况，但统计出来的结果也有一定的局限性：数据统计的只限于证券、保险、房地产、银行储蓄等几个方向，当纳入如黄金等实物收藏品，多元回归模型需重新考虑。选取的指标，如果不能完全反映行业的经济景气状况，会造成结果偏差。在分析的过程中，对经济周期的考虑较少，结论基于稳步的经济状况，对于衰败的或膨胀的经济周期阶段，模型结果可能存在一定的偏差。
【主要参考文献】
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参与式教学注重学生的体验与感知，是一种理论联系实践、师生全面互动的教学方式。在高中政治教学中，教师应该灵活运用参与式教学，加深学生对知识的认识与利用，不断提高政治教学的真实感、实践性，以提高教学质量。本文结合个人教学经验，从生活案例的引入、投资理财的体验、社会思潮的把握等角度入手，分析、研究应该如何开展参与式教学。
一、融入生活案例，强化公民意识
由于受到知识结构、社会阅历等条件的限制，高中生对政治生活的感知能力较弱，纯粹的专业知识只能让他们从抽象的角度去理解，这对提高学生兴趣、提升教学效果带来了不利的影响，阻碍了政治教学在能力目标、情感态度价值观目标上的实现。对此，教师应该努力在生活中找教育，通过社会化、实践化案例的引入，增强高中生对政治生活的真实体验，不断强化其公民意识。
我在《民主管理，共创幸福生活》中就引入了农村基层民主管理的实际案例，模拟构建了一个村庄，开展了从竞选村长到村务管理、参与实践、建言献策以及感受分享等一系列活动。在竞选村长的过程中，我将班上的学生分为三个小组，每个小组选派一名成员上台进行演讲，针对本村在实际发展中存在的问题进行分析，说出自己的想法，⒂氪宄ぞ貉 T谌谌肷活案例的过程中，教师不仅应该把握案例与教学内容之间的联系，同时还需要考虑到学生的现有知识水平、心理特点。在此基础上，从社会实际、学生实际出发，提高学生对教学活动的参与热情。
二、体验投资理财，引导理性生活
教师应该努力营造虚拟的互动环境，让学生能够打破认知的局限，加强对真实社会的客观了解，进一步增强学生的体验感。对此，教师可以优化角色扮演的方法，鼓励学生个体参与到实践之中；教师在学生的实践中突出学习的重点，加强学生对知识点的深入认识。
以“投资理财的选择”中“股票、债券和保险”的教学为例，为了让学生了解这几种理财方式的重要性与差异、利弊，使学生可以理性选择正确的理财方式，我在教学中让学生体验个人与家庭理财活动：假设学生现在拥有100万元的闲置资金，且年收入稳定地保持在10万元，让学生选择股票、国债、定期储蓄、保险等不同的理财方式。为了增加理财体验的真实感，我还拟定了宏观的理财环境：国内目前的国债市场与保险市场较为稳定，股票市场的波动较大，同时银行定期储蓄的利率较低。我让学生在自主分析理财环境的基础上，做出合理而明智的判断，并且设计出相应的理财方案。在这一背景下，有学生提出：可以将闲置资金的10%用在股票的投资上、40%的资金用于国债的投资上、10%用于银行的定期储蓄、40%用于保险投资。最后，我组织学生对理财方案进行互相评价，并让学生说说自己对合理理财的看法，使学生形成正确的理财意识。
三、感受社会思潮，领略文化内涵
社会的新思潮、新思想能够让学生感受到文化的魅力，让学生把握文化的多样性、丰富性，对内涵有一个深入全面的了解。教师在政治教育中应该融入与时俱进、历久弥新的思想，捕捉社会中的热点问题，这样才能在实现思想交流的同时，培养学生正确的意识形态与价值观。
为了让学生对文化的概念与内涵有深入的理解，提高学生对日常生活中文化价值的观察能力，我在教学意让学生对当地的风俗民情、独特文化进行调查，了解文化在当地发生了哪些演变、目前当地居民生活主要受到哪些文化的影响以及文化的发展趋势，让学生在调研的基础上整理成PPT或者是报告，为大家讲述当地文化的精彩之处。我还组织了“广场舞文化”“儒学的新演变” “与众不同的节日”等文化主题活动，让学生亲身去参与、体验这些文化。通过加入广场舞文化的队伍，了解老年人的想法；通过体验圣诞节、愚人节等不同的节日，说说中西方文化的差异。在此基础上，学生对文化的认识得到了进一步的加深，感受到文化现象的无时不在、无处不在。
总而言之，教师应该认识到政治课堂不能仅由自己主导，而是应该关注、提高学生的参与程度，营造充实且主动的课堂氛围，让学生将所学的政治、经济、文化等知识与实践生活紧密联系在一起，进一步改善传统课堂的枯燥单调，丰富学生的知识结构与思想认识，为开展高效政治教学提供正确的途径。
作者：林凯
出版社：中国商业出版社
现在，有的上班族像鸵鸟一样只知埋头苦干，却不懂得规划自己手上的财富，用钱生钱；有的虽然意识到了财富的重要性，却像守财奴一样，不惜以牺牲当前生活水准为代价，艰难储蓄，虽然财富也确实在艰难增长，但生活则实无乐趣可言。这些人的投资理财意识接近于“零”，他们不会理财，更不懂得投资理财的重要性。
其实，一个人拥有财富的多少，是由他挣钱的能力和理财的水平共同决定的。钱是挣出来的，更是理出来的。一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何理财，钱找钱胜过人找钱。
上班族如果有了正确的理财观念，上班努力赚钱，下班更要努力管好赚来的钱，那么在通往财富自由的路上，你也能尽早绝胜一筹！
财富自由
指有足够多的时间和足够多的钱，做你想做的事情。在“基本”的生活需求得到“持续”保障的前提下，有足够的资本可以“自由”地投入到“该”做的事情中！
电商
指在因特网开放的网络环境下，基于浏览器/服务器应用方式，买卖双方不谋面地进行各种商贸活动，实现消费者的网上购物、商户之间的网上交易和在线电子支付以及各种商务活动、交易活动、金融活动和相关的综合服务活动的一种新型的商业运营模式。
移动电商
指利用手机、PDA及掌上电脑等无线终端进行的B2B、B2C或C2C的电子商务。它使人们可以在任何时间、任何地点进行各种商贸活动，实现随时随地、线上线下的购物与交易。
《左手咖啡，右手世界：一部咖啡的商业史》
作者：（美）马克·彭德格拉斯特
译者：张瑞
出版社：机械工业出版社
咖啡的历史与经济是息息相关的。咖啡是仅次于石油的世界第二大出口产品，它从被人类认识并首次食用，至今已有近2000年的历史，它和政治、经济、战争、医学、社交及环保均有密切的关系。它催化了法国大革命，也为英国工业革命带来足够动能；它在拉美诸国政权交迭中起着微妙的作用，更在美苏冷战中做了某种平衡杆……
《第一大亨：美国商业巨擘范德比尔特的伟大人生》
作者：（美）T·J·斯泰尔斯
译者：粟志敏&粟之敦&莫崇晟
出版社：浙江人民出版社
这是一部有关美国独立后100年内最富有的人的传记。科尼利厄斯·范德比尔特，一个18世纪的孩子，依靠自身努力和能力，白手起家，从最初一名经营帆驳船轮渡的小船夫，逐渐成长为世界著名的航运大王、铁路大亨和金融巨头。他是美国历史上第三大富豪，身价远超今天的比尔·盖茨。1877年过世时，他的资产占到了美国整个货币流通量的1/9。
《我看电商》
作者：黄若
【关键词】收支结构 金融理财 中高收入群体
引言
改革开放30年以来，我国国内生产总值的持续快速增长强有力地带动了我国居民个人财富水平的迅速提高。现阶段，许多家庭财产的累积已初具规模，如何让沉淀在家庭、个人手中的资金保值增值，已是很多人关心的热点问题。近年来个人理财在我国成为一个相当流行的概念，个人理财业务也随之成为金融机构的竞争焦点。但目前我国居民收入呈较大差异，对投资方向也有不同需求；同时证券市场蕴含越来越多的风险，各种金融产品繁多复杂，个人很难对风险及产品进行正确分析和判断，所以理财逐渐进入人们视野，对于每年收入可观的人，会考虑涉足理财这样专业化的方式调整自己的消费和投资。
本课题小组走访调查了浙江省5个城市（杭州、宁波、温州、台州、嘉兴），每个城市发放50份问卷，共发放问卷250份，收回248份，有效问卷245份，有效问卷率98%。通过对数据的统计整理，我们对问题进行深入探究。
一、浙江省中高收入群体收支结构的变化分析
（一）收支结构变化特点
1.收入水平进一步提高
1978-2009年全省城镇居民人均可支配收入由332元增加到24611元，年均增长14.9%，恩格尔系数下降速度较快，部分较发达城市和沿海地区城镇居民达到国际上认可的中等生活水平。根据浙江省社科院2010年的首份中等收入群体调查报告数据表明，三成浙江人跻身中等收入群体。
2.工薪收入比例逐年下降，经营收入、财产性收入比例显著增加
根据表1可以发现，2004-2009期间，浙江省中高收入群体工薪收入占比逐年下降，经营性收入、财产性收入逐步提高。由此可见，工薪收入仍是家庭收入的主力军，但同时，经营净收入比重亦有较快增长。此外，随着浙江省中高收入群体逐步将资金从实业转向金融领域，通过金融（股票、基金等）投资获取收入；部分则在房地产领域进行投资，从而获得颇为丰富的投资收益。总之，从整体来看，中高收入群体收入渠道日益延伸拓宽。
表1 浙江省中高收入群体收入来源及构成表
收入来源 占收入比重
年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009
工薪收入 0.686 0.685 0.664 0.647 0.625 0.612
经营性收入 0.077 0.098 0.101 0.113 0.131 0.126
财产性收入 0.028 0.033 0.050 0.055 0.059 0.059
转移性收入 0.210 0.184 0.185 0.185 0.186 0.203
数据来源：浙江省统计年鉴
3.支出结构发生明显变化，消费比例逐渐降低、储蓄比例逐渐升高
1978年-1984年，我省居民消费处于贫困转温饱阶段，消费热点为百元消费阶段；1985年-1990年，处于解决温饱型阶段，家电普及，千元消费阶段；而1991年至今，已达到温饱转小康阶段几万元至几十万元消费阶段，住房、教育、健康等支出大幅增加。如图所示，随着浙江省居民生活水平的提高，人们在增加消费性支出的同时也逐渐提高以投资为主的非消费性支出的比例。
图1 消费性支出占总支出走势图
4.居民的储蓄规模不断扩大，投资渠道成多样化发展
据调查显示，浙江省中高收入家庭储蓄规模在5万元以下的仅为22.8%，投资规模在20万之间的约为20.4%，在10-30万之间的占了22.8%，规模在30-50万以及50-100万的均占了12%，超过100万的也占了10%。这说明浙江省居民，特别是掌握了较多闲散资金的中高收入群体的投资数额有了很大幅度的提高。
（二）得出结论
1.中高收入群体年人均可支配收入和人均消费支出呈正相关
表2 浙江省中高收入群体年人均可住配收入和消费支出表
1978 1990 2004 2005 2006 2007 2008 2009
消费支出 778 4213 13667 15409 16915 17864 19445 21271
可支配收入 830 4830 19899 22061 24138 27395 31099 33283
数据来源：浙江省统计年鉴
本课题组研究浙江省中高收入群体消费水平变化时选取了浙江省改革开放以来尤其是近几年来中高收入群体年人均可支配收入和人均消费支出的时间序列数据（表2）。图2为浙江省中高收入家庭年人均可支配收入与人均消费支出的关系图，R2为0.9921，表示样本拟和度很强。人均边际消费倾向为0.6212，即平均每增加1元的纯收入就有0.6212元用于消费。以上可看出中高收入群体年人均可支配收入和人均消费支出有十分显著的相关性。
图2 浙江省中高收入家庭年人均可支配收入与人均消费支出的关系图
2.消费结构及侧重点发生了明显变化
经统计发现，食品、居住、娱乐文化服务支出始终占可支配收入的主要部分。但随着收入的增长，四项主要支出占可支配收入比重均呈下降趋势，其中以食品所占比重下降速度最快，平均每年下降0.6%，娱乐文化服务居第二，平均每年下降0.4%，居住和设备用品及服务支出虽有下降，但比重不高。
在增加可支配收入的情况下，四种主要消费的需求收入弹性均为正值，但消费结构及侧重点发生了明显变化。我们发现，浙江省中高收入群体用于设备用品及服务的需求弹性比较低，而用于食品、住房、娱乐文化服务方面的需求性相对较高。同时，食品弹性大于住房弹性，也意味着该群体的收入增加对食品消费的影响比较大。
需要指出的是，消费结构的变化因素是复杂的，并且主要取决于收入水平，只有当收入水平达到一定高度的时候，居民的消费结构才会得到明显的变化。 我们发现，根据年鉴的数据（2004-2008）我省中高收入人群可支配收入基数较小，经过我们分析，可能由中高收入群体界定标准偏低和统计口径缺陷，“灰色收入”被忽视两原因所致。
（三）特殊年份数据波动成因分析
自2004年以来，我省居民消费性支出占可支配收入的比重波动下降，尤其是在2005、2006年，四项主要消费支出占可支配收入比重波动最为明显。其主要原因在于：1.通胀压力。受通货膨胀影响，使得居民手中的资产贬值，从而使其消费性支出增加。2.中国居民的消费观趋于保守，大部分家庭会每月有计划地储蓄部分收入以防不时之需，这种储蓄多半抑制消费。
二、理财方式的变化特点及分析
以下是1990年至今我省居民投资理财方式发生的主要变化。
（一）我省居民以储蓄作为最主要的金融投资
图3 浙江省储蓄存款增速和GDP增长率（%）
由图3可见，自1990年至2009年，除2000年和2007年外，浙江省储蓄存款增速都明显高于GDP增长率。可见，随着经济的高速发展，国民收入持续、快速增长推动了居民财富的积累，由于较高的储蓄意愿和较强的风险意识，财富积累的速度更是高于国民收入的增长。但投资比重随收入增加不断下降。
（二）居民投资结构发生明显变化，呈多样化趋势发展
1990年以来，居民个人理财形式从最初单一的银行存款转变为股票、基金、银行理财产品、保险、房产等多元化资产组合形式，黄金也成为重要金融资产，广泛配置于资产组合中，浙江省正逐步进入了全民理财时代。另外，我省艺术品市场已成为艺术品市场发展中的一个看点。同时，自2010年5月以来，大蒜、绿豆、玉米等农产品价格更是“接力”高涨。我们不排除炒作者游资投机，对农作物进行炒作，从中也可以发现目前理财市场存在缺陷，有些人投机炒作心理占据了正确的投资理财方式。
(三)居民投资理财更为理性，近七成反映不符合其真实理财需求
据调查显示，虽68%的调查者表示注重产品风险收益，但同时58%的调查者表示，在理财过程中也同样注重资金安全保障性。我们发现，有76%的调查者反映目前投资方式不符合其真实理财需求，并认为投资理财市场蕴含风险大；专业理财人才缺乏，自身很难对风险及产品进行正确分析判断和决策；资本市场不健全；市场经济环境不稳定是导致其现有投资方式违背其真实理财需求的主要原因。
三、不同人群投资理财方式分析
随着人均可支配收入的增加，浙江省中高收入群体的投资理财支出比例呈平稳上升趋势。通过我们对问卷的统计分析，我们发现不同收入人群、不同职业人群的理财方式有着鲜明的特点。
(一) 按收入划分
按收入划分，我们将中高收入人群分为6.6-10万元、10-20万元、20-50万元、50万元以上四类，通过统计，我们发现家庭可支配收入在6.6-10万元的人群的投资结构如下：
这类家庭虽进入中高收入群体的行列，但其可支配收入有限，没有太多闲置资金来进行各个领域的投资。为了使资金保值增值并尽可能减少投资风险，他们将67.65%的资金投入到银行存款中，以确保日常资金的流动；股票市场投资份额较小，约9%，债券、基金等方面略有涉及，但所占比例都相对较小。
图4 家庭可支配收入在6.6-10万元人群的投资结构图
收入在10―20万之间的人群在投资结构上明显变化之一就是减少了银行存款，银行存款比例下降约10%，同时，他们增加了在股票、债券、基金等领域的投资。随着可支配收入的增加，这类家庭也逐渐开始向黄金、房地产等市场进行小规模投资。
图5 家庭可支配收入在10―20万元人群的投资结构图
家庭可支配收入在20―50万的家庭在银行存款上的投资比重进一步下降，约为52.5%，股票市场的投资比重有明显上升，达到了17.9%。他们在债券、基金、保险、黄金等市场也均有一定程度的涉及。随着这类家庭可支配收入的不断增加，家庭收入可观且来源稳定，因此他们更倾向于风险收益较大的投资选择，从而增加了在股票市场进行高风险高收益的投资比重。
图6 家庭可支配收入在20―50万元人群的投资结构图
当中高收入人群的家庭可支配收入大于50万元时，我们发现其家庭投资规模明显增大，且在各个投资领域的投资比例较均匀。其中银行存款的比例下降到19.5%；股票市场的投资比重占最大投资比例，约为23.2%；房地产市场的投资上升到了10.3%；同时黄金、基金等领域的投资也有了不同程度的增加。这类家庭在收入规模进一步扩大后，有更充足的资金做投资组合，由于拥有较多财富，因而也有资本增加在股票、房地产市场的投资。
图7 家庭可支配收入在大于50万元人群的投资结构图
（二）按行业划分
根据行业不同我们对中高收入人群进行以下划分：制造业、建筑-房地产业、交通运输仓储和邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业、金融业、水利环境和公共设施管理业、教育、公共管理和社会组织、其他。
根据调查显示，金融业以20.41%的比例占据首位。金融从业人员的投资结构较为完善，相对于其他家庭，其投资渠道广，在股票、基金市场上的投资占较大比重，房地产、黄金等也有所涉及。银行储蓄占47.4%，股票占17.1%，基金突破13%，黄金约为5.5%。这类家庭本身对投资理财具有较为专业的了解，能够做出较准确的投资决策。金融类职业家庭在收入规模进一步扩大之后，凭借自身对专业知识的掌握和对行业信息的了解，大胆地对资本市场进行投资，其投资结构更趋向于多样化和稳定。
批发零售业、住宿餐饮业、制造业共占24.08%的比重，这几种行业多属个体工商户，他们的收入来源主要是经营性收入。由于个体工商经营存在一定风险，其收入具有较大浮动性，因此消费水平相对较低，可支配收入更多被用作储蓄以保证在收入不稳定时期有足够的现金流维持正常消费水平，从而满足流动性需求。该类人群收入单一且不稳定，存在较大风险，他们主观尽量规避金融市场中的风险，因此银行储蓄是其最主要的储蓄方式，占78.92%，其他储蓄方式中比例最高的股票也只占了12%，黄金、保险、房地产等比例均在5%以下。从风险规避的角度来说，这类家庭选择稳健型的投资是理性的选择。其投资规模通常在5万元左右。在企业运营成熟、收入规模扩大后，个体企业经营类家庭会增加股票、基金等储蓄的比重。从统计中可以看出，收入大于50玩的家庭储蓄的比重下降至52.63%，股票和基金分别为17.63%和9.74%，黄金和保险的比重均超过了5%。
水利环境和公共设施管理业、教育、公共管理和社会组织共占27.76%，从事这些行业的人员多属公务员或国企员工，这类人群的主要特点是收入稳定且相对丰厚，但略显单一，以工薪收入为主，由于其工作稳定性高，他们的支出结构趋于稳定，消费性支出占总支出的大部分，以食品支出为主，储蓄方面银行储蓄（63.39%），股票（15.08%）、基金（8.16%）、债券（3.42%）、保险（2.63%）都有不同程度的涉及，但由于收入规模有限，他们无法拥有足够的资金用于高成本的投资，因此房地产、黄金等领域较少涉及。除此之外，由于稳定的收入来源，他们将节余的资金用于投资储蓄，至今也初具规模，一般在5万元以上。
交通运输仓储和邮政业占9.39%，其收入来源主要包括工资、利息收入等，他们的储蓄途径也显得多样而稳定，银行储蓄占77.5%，股票为9.64%，基金、债券都在4%以上。
总体而言，目前最主要的投资方式还是股票、基金、债券。黄金投资在家庭投资结构中所占比重不高，而自从股指期货等产品的出现，期权期货也日益成为中高收入群体青睐的理财方式之一。当然，在理财投资当中，收入规模、收入预期、职业类型只是其中比较主要的原因，涉及到具体投资时，家庭情况、投资者对风险的偏好程度及客观风险承受能力也会发挥重要的作用。
五、对策建议
（一）政府方面
政府应丰富和完善法律法规建设。现有的监管法规仍然无法对某些存在的问题提供有效监管：如目前尚未有统一的法规对商业银行个人理财产品的运作和信息披露进行规范。因此，政府应进一步规定商业银行开展个人理财业务应当满足的基本要求，商业银行管理个人理财业务风险应当遵循的基本原则。
在政府监管的前提下，逐步放开对于金融体系的限制，鼓励民营资本的进入，用市场进行调控，这样才会产生符合需求的金融体系。与此同时政府应该大力发展信用体系，完善信用评级制度，将那些信用良好的企业作为正面形象，增加居民的投资欲望，另一方面可以减少投机行为的产生，努力将进入产业引向正规化的道路上来，同时降低居民投资的风险，从根本上消除储蓄率高的现象。
（二）商业银行应大力发展个人理财业务
商业银行应大力发展个人理财业务，商业银行要能将潜在的需求转化为现实的利益，就必须能够满足客户的需要，通过创造产品和价值满足客户的需要，银行要细分市场，不断研究不同层次客户的诉求，推出有差别度的产品和服务，引导市场，挖掘潜在客户，积极创造市场需求。
（三）消费者自身方面
我省中高收入群体应引导自身合理消费，改变消费观念。在日常生活中，我们应倡导文明的消费行为，科学的消费方式，适度的消费水平，合理的消费结构。
家庭理财需要对风险资产做合理配置，需与自身客观风险承受能力和家庭生命周期相一致。我省中高收入群体应根据家庭生命周期的流动性、收益性与安全性需求做资产配置建议。
在理财规划上，人们对个别理财目标间的相对重要性或实现顺序的主观选择，称为理财价值观。资源有限，欲望无穷，因此必须要做选择，决定资源的分配顺序。另外，在家庭理财上，最应优先满足的现金流量有三项：日常生活基本开销；已有负债的本利摊还支出；已有保险的续期保费支出。是否投保与个人安全感的认定有关，愿意支付保费来换取心安也是一种用钱的价值观。已有的保费负担也是优先要考虑的项目。
总之，理财是人生平衡收支的需要，是居民财富水平提高的结果，是居民支出结构变化的产物，理财已是大势所趋。浙江省中高收入理财业务的发展任重而道远，还有很长的路要走，我们要不断摸索前进，在发展中找失误，在失误中谋发展，使得家庭、个人手中的闲置资金得到充分利用，从而使资产保值并不断增值，从而真正成为经济发展的加速器。
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每到月底开支不够用的时候，我们都会抱怨连连。是我们花得太多，还是赚得太少?
有没有想过，其实是我们的理财方法出现了问题呢?
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看电视时常常发现，那些上市公司老板、青年创业家们其实并非生而腰缠万贯的。他们都是在奋斗中锻炼了自己的才能，累积了资金，最终获得了成功。那是什么使得他们有了第一桶金?更重要的是，他们又是如何来管理财富的呢?懂得理财的人往往更具有才能。今天我们请来了理财专家，教我们从自己的小财理起。
年轻一族要善于“理财”和“理才”
现在越来越多刚走出校园参加工作的大学生意识到自我理财的重要性，此阶段经济收入较低、经济基础薄弱、个人去向和职业选择尚未稳定、缺乏投资理财方面的知识普及和实操经验等，让大多数人感到个人理财似乎是无从下手，只好在“月光族”里徘徊。因此，这一时期的个人理财规划要考虑以下几个方面：
一是以“理才”为重，注重自身能力的积累和价值的提升，除了职场的优秀表现之外，还要进行必要的进修和提高：
二是加强基本资金积累，在收入水平相对稳定的情况下尽量打好经济基础，为提高生活质量和积累投资基金做好准备，
三是努力掌握投资理财知识，在学习和实践中培养投资意识、锻炼理财能力。具体步骤如下
1 先行个人职业生涯定位，再谨慎选择消费项目。首先考虑是否改变居住地(诸如有出国深造或移民之类的目标)，然后考虑是否改变职业类型(如继续从事公务员工作还是到企业谋发展等)；然后在资金基础非常有限的情况下，要理智地对待各种消费需求，以其必要性和迫切性作为衡量标准做出先后安排。若居住地和职业基本稳定，建议先买房、后买车。因为买车除了养车费用之外还会带动消费(如娱乐、聚会、旅游等项目都会明显增加)，日常花费将增加，同时还要支付房租，则总的消费水平及收支比例将大幅提高，在没有更高收入来源支持的情况下将出现资金紧张状况，日后的资金积累更加难以保障。若利用2-3年的资金积累，再加上货币分房政策的支持，基本上可以支付购房初期各项费用(含首期、装修、家具等)，并利用公积金贷款(15～20年)以降低贷款利息支出，同时减轻支付压力。
2 注重基本资金积累，“理才”与“理财”并重。根据其所从事行业的特点，收人来源相对稳定但过于单一，加上缺乏可投资资本的原始积累，因此在若干年内的投资途径仍然是以个人储蓄为主，逐渐考虑其他投资渠道。此外，年轻就是最好的资本，也是现阶段必须用心经营的“财源”。建议对自己进行两方面的定位：一是职业发展定位，二是理财类型定位，现阶段还没有资本运作的基础，最重要的是投资理财知识和技能的学习与提高，并对本人的投资偏好和风险耐受进行准确定位，逐步树立“终生理财、快乐理财”的观念。
理财快问快答
知道了理财的概念，我们还需要问专家一些关于日常生活中，个人和家庭理财的问题。
Q：我们应该怎么判断什么才是合适自己的理财方式?
A：评估自己风险承受度这是理财的首要条件。坚持融理财于生活，坚持已有的理财习惯和方向。适合的理财品种(股票、债券、基金等)很大程度上是取决于投资者在投资理财领域之外的挣钱能力，比如年龄、职业，因此对待不同背景的理财者，所适合的理财方式将会是不同的。
Q：个人理财最好的方式是开源还是节流?哪种方式让资金增长快速有稳定?
A：真正的理财方法，节流记账和开源同样重要，节流只是减少不必要的开支，知道资金的流向，但是，不可忽视的是开源，开源才会让你的钱为你赚钱!
Q：什么样的人适合掌管家庭理财大权，成为家庭CFO?
A：会赚钱，还知道怎么用钱，数字概念清楚，开支都是讲求原则，具有较强的理财观念，可以用较小的投资得到最大的利润报酬，在投资前，一定是很用功地做好功课，详细地评估获利的能力，决不冲动莽撞，此种人可以成为家庭CFO。
Q：请专家分别对20、30、40岁的女性。给出不同的理财建议。
A：20岁：20岁的女性正处于花样年华之时，刚参加工作。她们的知识文化水平较高，追求时尚，日常开销较大，经济收入要比其他年龄段低。理财需求：处于这一年龄段的女性理财的主要目标是积累充实自我、提升自我的经济资本或是为步入婚姻殿堂而作相应的资金准备等。理财建议：这时期的理财可以选择“强迫储蓄形式”的产品。如银行零存整取、基金定投、储蓄型保险。
30岁：30岁的女性一般已经结婚，已有或计划要生小孩，经济收入增加且生活稳定，家庭已有一定的经济基础，希望能进一步提高生活质量。这一年龄段的女性较为忙碌，承受着较重的经济压力和精神压力，资产增值愿望比较迫切。理财需求：理财目的以住房需求、子女的教育金为主。理财建议：保本类银行理财产品无疑是一个很好的选择，收益预期不要太高，以战胜同期储蓄利率为起点，但需要控制流动性风险。有经验的女性投资者可以搞一些基金配置，选择平衡型基金和新发指数型基金、股票型基金组合的方式，进行波段操作。
40岁：40岁的女性在经济上和生活上都趋于稳定，对未来人生安排和生活目标也日渐清晰。理财需求：以子女大学教育经费、赡养父母费用、自身养老需求为主，在投资增值的同时要保持合理的流动资金以备急用。理财建议：处于这个年龄段的女性可以采取基金定投及单笔投资双轨进行的方式来积累子女的大学教育金以及自身的退休养老金，投资标的以平衡型基金或债券型基金为主，逐步减少股票的投资。另外，人到中年，健康状况有所下降，疾病的发生率也大大提高。因此，在追求资产增值的同时也应加大对保险需求的投入，比如可以通过购买万能险获得理财+保障的双重功能。
Q：我们该怎么去解释“你不理财，财不理你”这个观点?
A：家庭需要资本，家庭需要财富，但财富不是毛毛雨，不会自己从天上掉下来。如果不懂得投资，你收入再高也没用，要让财理你，只有去正确理财。而正确理财，至少应包括这样几方面理财是一生一世，而非一朝夕，理财是把鸡蛋放进不同的篮子，而且至少有一只是铁篮子：理财是平衡的艺术在激进与稳健、收益与风险、开源与节流等中间找到一个最佳结合点。
理财法则ABC
其实关于理财，还有很多有趣好记的数字法则，记住这些法则，我们就能更好地控制财务分配的比例，理财更加得心应手。
A
“4321法则”“4321家庭理财法则”。即收入的40％用于供房及其他方面的投资，30％用于家庭生活开支，20％用于银行存款以备应急之需，10％购买保险。
B家庭保险的“双十定律”所谓“双十定律”，指的是“保险额度为家庭年收入的十倍最恰当”，“总保费支出为家庭年收入 的10％最适宜”。
C“541法则”把安全性资产、风险资产和流动资产按5：4：1的比例进行投资，安全性资产如债券、保险等要占家庭资产的一半，风险资产包括股票、基金占四成就行，流动的活期存款和现金只要一成就够了，是典型的进取型投资比例。
D“72法则”本金增长一倍所需时间(年)=72／年报酬率(％)。举例来讲，如果你在银行存10万元，年利率2％，每年利滚利，要多少年才可以使本金增加一倍变成20万元呢?答案是36年(=72／2％)。(主力资金异动，同步跟踪我的财富。)
E“80法则”在你的投资组合中股票应该占多少比例呢?根据80法则，股票占总资产的合理比重=(80-年龄)％，举例来讲，如果你目前30岁，股票投资应该占投资总额的50％。
F房贷负担“不过三”每月房贷不宜超过家庭所得的三分之一。这是银行在发放住房贷款时考虑家庭负担的一个简单的衡量标准。
创业理财需要有坚定的信心
人的一生当中每一时间段都有不同的困惑、不同的感受、不同的目标。但是只有坚定自己的信心，去实现自己的梦想，才能获得成功，理财同样如此。
作为一个生长在农村家庭的长女，20年前我从浙江小山村来到福建找工作。为了让父母早日摆脱日出而作、日落而息的那种农村的生活，我在工作上加倍的努力，再苦再累也不让父母知道。这是我当时的目标，因为我的坚定，经过几年的努力我终于在厦门这个大都市落地生根，并有了可爱的儿子。
如今，随着孩子的逐渐长大、父母的渐渐老去，家庭生活费用不断地增加，又加上2007年的通货膨胀和2008年的金融危机，让我又感到了刚从农村出来时的压力，更恐惧的是这时的我已到40岁。投资创业吧!到处看到的是各行倒闭的资讯。找工作吗?报纸上写的都要35岁以下的。
在偶然的一个机会，我知道了斐贝女性网，好奇心让我按网上的提示注册了。为了让自己增加信心我在2008年6月7日到北京参加斐贝网正式对外信息会。但当回到厦门告诉朋友们后，他们的反应让我的信心一落千丈――不是说现在人不爱网购，就是说斐贝产品少又不便宜等等。但是，我回想亲自到北京看到的、听到的并感觉到的，多次翻看了李昱烨总裁《边吃比萨边赚钱》，并大量查了有关互联网的和网购每年增长100％多的信息，还用一个月的时间熟悉斐贝网的网购注册以及操作流程。经过几个月全力以赴的投入工作我终于对斐贝网的操作流程了如指掌。
没想到的是，在一年后的今天，我的收入已经超过当时定下的一个月赚5000元的目标10倍以上。回想这一年来在斐贝的平台，在我身上真正体现了边吃比萨边赚钱、边消费边赚钱、边学习边赚钱。
在这里我要特加强调的是斐贝女子商学院的平台，通过学习不但让我更加自信、自强还教会了我更多的关于家庭理财的知识，受益匪浅。
分清轻重缓急地去消费
在经营斐贝3G网店之前，我在河南洛阳一家通信器材公司做业务经理，主要负责手机销售渠道的拓展和维护。由于手机销售市场进入了平台期，加上手机产业市场管理混乱，无序竞争，山寨机充斥市场，我们的工作很难做，而且收入越来越低。在这种情况下，拓展新的思路尤为重要，有一句话说得好：思路决定出路。在这个理念的指引下，我在业余时间就在寻找机会和突破口。
在一个偶然的机会，我结识了一个朋友，他在斐贝网上开了一家自己的网店，而且经营得非常红火。听他讲，斐贝网店全球首创的3G(第三代)概念网店，比目前国内最著名的淘宝网的经营模式还要先进，就是最复杂的进货、选货、送货、售后、现金支付、品牌推广都由斐贝网来做，而我们需要做的就是换到自己的网店消费购物，并且把自己的购物体验自然分享给身边的朋友和陌生市场，从而建立自己的稳定增长的消费顾客群，建立自己的事业。于是在2008年9月我在斐贝商城开了属于自己的3G网店。
我现在全职来经营自己的网店，而且自得其乐，时间很自由，收入也很稳定，因为这是我自己的事业，我觉得人生最大的幸福，就是能做自己喜欢的事情，而且能有所成就，乐在其中。
我觉得，一个人的贫富首先是由自己的思想决定的。有一句话说得很好，你不理财，财不理你。有钱人都会合理管理自己的财富，做到鸡蛋不会放在同一个篮子里面。有计划地去花钱，去投资，让钱保值并且升值，让钱生钱。
【关键词】金融理财师；理财服务；职业定位
今年以来，我国政府一直把调整经济结构、转变发展方式、防止通货膨胀作为宏观经济调控的主要目标，国民经济仍然保持良好的发展势头，但发展中受到全球金融危机及欧美债权危机的影响还在加深，我们面临国内外经济发展的不确定性和复杂性的影响因素在增加，尽管2011年10月CPI回落至5.5%，但过去的大半年都处在负利率的时期，每个家庭财富都面临保值增值的压力，借助金融理财师专业化服务以规避风险具有现实意义。但是，我国金融理财服务尚在起步阶段，理财服务内容主要是银行、保险、证等各领域的理财产品营销，而不是依据客户的需求提供个性化的理财服务，无法满足客户既可以规避人身、财产等风险保障，又可以包含子女高等教育、税收筹划与遗产安排、养老金规划和投资等内容的理财需求。因此，家庭理财师服务从产品营销趋向综合理财，是家庭财富管理的需求，也是金融理财服务发展的必然方向。
一、金融理财师服务对家庭财富的重要性
（一）理财服务是实现家庭规避风险的需求
俗话讲“天有不测风云，人有旦夕祸福”，世界每时每刻都发生种种意外事故，2010年4月波兰总统的专机在俄罗斯坠毁、日本今年“3.11”地震海啸、中国温州“7.23”动车事故……家庭财富的“水库”可能因为一次意外伤害、疾病、失业等风险的不期而至会“流失殆尽”。因此，在人们保险保障意识尚且低下，对风险事故普遍存在侥幸心理的当前，需要金融理财师积极倡导“保障在先，投资在后”的理念，把人身、财产以及责任风险通过投保的方式转嫁给保险公司，这是实现财富管理的首要之举。
（二）实现理性消费的需要
现在社会上出现“房奴”、“车奴”、“卡奴”、“网购奴”，这些非理性的消费行为导致很多“月光族”，他们没有控制自己的消费欲望，缺乏对自身资产与负债能力清醒认识，尤其是年轻一代追求时尚和超前消费，盲目攀比，要求结婚住房百平米以上一步到位，汽车高档名牌，信用卡透支刷卡消费成瘾，成了名副其实的“大负翁”，要纠正这些非理性消费方式，必须依靠专业理财师的服务，在与客户进行充分沟通后，根据客户的财务能力、风险偏好，为其量身定制适宜的购房、购车信贷消费计划，制定适宜的消费信贷方案、合理使用信用卡借贷，提醒客户警惕网络购物陷阱，进行理性消费。
（三）实现子女教育金储备的需要
子女教育是家庭永恒的课题，随着我国教育体制的改革，接受教育的方式多样化，子女高等教育费用已经成为家庭的一笔不小支出，有的家庭子女教育费成为沉重的经济负担，高等教育支出具有一定的时限性和刚性需求特点，必须提早储备，理财师建议客户在子女出生伊始就开设专款专账户为其子女准备高等教育费用（见表1）。
从表中数据可以看到，假设客户年化收益9%，学费生活费用增长6%，子女高等教育费用的储备，越早准备就越轻松，如果小孩1岁开始储备，每月只需投入223元，如果小孩15岁才开始储备，每月需准备1147元，需要理财师给客户提供专业的咨询和专项规划，一方面早期储备，越早越轻松；另一方面要选择适宜的投资渠道，在稳健安全的原则下不被通货膨胀和学费增长幅度所腐蚀，达到提早储备子女高等教育金的理财规划。
（四）满足实现“老有所养”的老年退休生活需求
第六次人口普查数据显示，我国60岁及以上的老年人占比达到13.26%，每年增长3.2%①，是人口自然增长率的6倍左右，家庭规模小型化并呈现为“4-2-1”或“4-2-2”的倒金字塔形状，独生子女对老年人的照顾无论从经济上还是从精力上都力不从心；另外，退休期对每个来说是都要经历的时期，时间跨度长，不确定性因素多，是家庭理财规划内容中“权重”最高的部分，人生一世，老年幸福才是人生真正的幸福，要规避老年期无能力生存、无能力看病、无能力雇人照护的风险，就必须提早规划，未雨绸缪，在专业理财师的指导下制定退休规划方案并根据市场的变化及时调整投资策略，确保在退休时达到预期的养老金储备金额。
此外，理财师根据客户的需要及时提供家庭税收筹划和遗产安排等方面的咨询和服务，对家庭财务来说都是至关重要的环节。
二、我国金融理财服务现状：产品营销型为主体
笔者走访调查了北京多家商业银行、保险公司、证公司单位，了解各公司提供家庭（个人）理财服务的情况，总体上以营销各自产品为主体，兼有家庭财富管理综合方案的制定和跟踪理财服务的项目，综合理财服务业务量占也比较少。
（一）商业银行的金融理财服务
商业银行网点都成立了“VIP专柜”、“理财工作室”等不同名目的理财专门机构，为中高端客户提供理财服务，许多银行理财工作室从事咨询服务的人员都参加过专业理财培训，取得国家理财规划师职业资格证或金融理财师（AFP\CFP）执业资格证，理财服务内容主要以推荐客户购买本银行的理财产品或代销的基金、保险等产品，为客户制定综合理财方案的服务较少。
（二）保险公司的理财服务
保险公司的理财师一般称为“寿险顾问”，其工作的主要内容是向客户推销各类保险产品，目前人专业化培训和精细化管理还不够，人薪酬主要靠考核期完成的业绩，这种薪酬考核使得保险人并不从客户的实际保险需求为出发点，而是以业绩最大化为导向，以“分红型”、“投资连结型”保险产品的预期收益来吸引客户投保，这些兼具保障型和投资收益型的保险产品，受金融市场的影响较大，尤其是在金融危机爆发后，经济发展的不确定性增加，股票市场低迷，“投资类”保险产品的收益受到影响，当然也没有纯消费类保险产品的保障程度高。
（三）证券公司的理财服务
股市是经济的晴雨表，目前，证公司的客户理财服务主要是提供投资咨询，为开户客户提供投资分析报告，对风险进行善意预警提示。投资是家庭财富增值的有效手段，但投资风险与收益是反向的，追求高收益必然要承担高风险，证理财师对客户投资产品的选择和操作并不提供具体建议，也较少从家庭财富的整体规划角度提供短期、中期、长期的投资策略或子女教育、退休养老规划等专项服务，非理性的投资行为常常带来较大风险，比如：有的股民盲目跟风，把自己居住的房子典当去炒股，结果血本无归；有的老年人用多年储蓄的“养命钱”炒股，投资被套牢，老年失去经济来源，等等。非理性的投资行为原因之一是缺少专业理财服务，投资首先是在控制好风险的前提下，根据自己风险偏好理性谨慎选择。
三、从营销型向综合服务转变：理财师职业定位思考
欧美发达国家理财服务发展的历程表明，从初级的产品营销向专业化综合理财服务转变，是理财师职业发展的必然选择，产品营销是解决客户“要什么”问题，而理财服务则是解决客户为何“因需而要”的问题，以客户的需求为出发点，提供满足不同群体个性化需求的服务。
（一）综合理财服务从家庭财务健康诊断入手
每个家庭都面对日益复杂，扑朔迷离的金融投资市场，尤其是在目前通货膨胀较高的负利率情况下，实现家庭财富的有效管理首先得从诊断家庭财务健康开始。通过理财师专业的服务，让客户明确其资产负债和现金流量的情况，计算其家庭财务健康诊断的指标，分析家庭理财现状与理想指标之间的差距，并建议修正资产负债结构或者调整消费支出额度使得家庭财务指标达到正常状态（见表2）。家庭财务诊断是理财规划的基础，能借助财务健康诊断判定客户理财目标的可行性。
（二）以生命周期理论为基础给客户量身定制个性化的综合理财方案
美国诺贝尔经济奖获得者莫迪利亚尼提出生命周期理论，被认为是家庭理财的理论渊源，他把家庭依据年龄分为不同阶段，即单身期、家庭形成期、家庭成长期、退休前期和退休期，其内涵（见图1）在于家庭收入曲线和支出曲线顶峰出现在不同时间段，客户要在年轻时较多的结余弥补年老时的收入不足，维持一生的平均消费水平，不同年龄阶段理财的需求和侧重点不同，单身期储蓄最重要，养成消费记账的习惯，做到“开源节流”，把每月工资的10%存下来，就走出了理财的关键第一步，为将来参与投资和成家立业奠定基础，新婚是人生最浪漫幸福的时刻，但也是消费最高的阶段，要满足婚礼开支，安置家业，购置家庭用具，合理规划房贷额，量力而行，理性控制婚嫁费用，同时开始为孩子出生准备专项费用；家庭成长期大约从30岁到50岁，是人生最重要却也是处在“夹心层”较大压力之中，理财的最先项目是为子女高等教育准备专项资金储备，要考虑物价涨幅和学校费用增长因素，确保足额，其次是积极参与投资市场，积累经验，至少不让财富被通货膨胀腐蚀；家庭的成长期必须开始储备退休金，以基金定期定额投资方式，长期摊薄投资成本，直接从银行账户定期划拨，起到强制性储蓄的作用；家庭的成熟期是投资理财的最佳时期，无外债，无负担，子女大多已成家就业，个人在工作阅历和职业成就也到了最顶点，家庭收入也达到顶峰，利用自己丰富的投资经验实现家庭财富的增值；退休期是人生收获和享受的时期，要稳健谨慎，确保“养命钱”安全，退休后积极参与休闲旅游，调整身心，确保健康，安享晚年幸福时光（见表3）。
（三）做好短期、中期、长期相结合的综合消费目标
每个家庭都会面临不同期限的消费支出，节假日或年末出国旅游，是短期消费，“5年后购置一辆价值30万的爱车”是中期理财目标，“为现在1岁的宝宝储备20岁时出国留学费用60万”或者“35岁的张先生每月基金定投500元为自己储备养老金总计60万”等都是长期规划，要实现家庭实现财务的自主自由，依据家庭的资产和负债情况，结合职业特点、消费偏好等因素，制定适宜的消费目标，评估目标的可行性，并根据市场变化时时调整目标。
（四）控制投资风险，实现资产增值
投资理财是家庭理财最核心的内容，因为很多理财目标要借助投资工具来实现，比如子女高等教育金储备、退休养老金储备等，同时，家庭财富增值不仅是靠工薪收入，还得将除去消费后剩余的资金去实现更多的收益而不是在负利率时期贬值，任何投资都是有风险的，随着金融衍生投资品的增多，对投资产品风险的掌控比参与投资本身更加重要。因此，在家庭理财方案设计或理财咨询中，理财专业服务首先要提示客户防范投资风险，用事前制定“止损点”纪律来约束投机和贪婪行为。
（五）借助理财服务，做好合理避税和遗产规划
我国个人所得税起征点在2011年9月1日调整到3500元，纳税是每个公民的应尽义务，但是税收筹划是在合理合法的前提下延期缴税或分期缴税，以达到减轻税务负担的目的，使得家庭获得较多的现金收入，由于我国税收法律制度变化较快，条款复杂，普通家庭难以完全明白涉及家庭税收的相关问题，借助理财师的专业服务来筹划税收很有必要。
遗产对国人来说似乎比较遥远，但侯耀文等名人的遗产争端案例一再说明，遗产的提早安排对逝者还是生者都有益，可以让逝者安心，生者安宁，我国尚未开征遗产税，但通过理财师专业的服务，合理规划遗产，为人生画上圆满的句号是必须的。
总之，鉴于目前负利率时期和投资风险增大的市场环境，通过金额理财师的专业服务，实现家庭财富的保值增值显得十分重要，但我国理财服务市场尚在起步阶段，没有结合客户生命周期阶段的特征提供个性化的理财服务，从营销产品到综合理财服务，是金融理财师职业发展的方向，理财师结合家庭所处的生命周期阶段，在充分诊断家庭财务健康的基础上，判断客户的风险偏好和消费偏好，制定包括家庭保险规划、消费信贷、子女高等金储备、养老金储备、投资产品选择策略，以及合理避税和遗产规划等诸多方面理财规划，实现客户家庭财务的自主、自主与自由。
注释：
①数据来源：国家统计局网站。
参考文献：
[1]李善民,毛丹平著.个人理财规划理论与实践[M].中国财政经济出版社,2003.20-24.
[2]高鸿业著.西方经济学[M].中国经济出版社,1998.64-65.
[3]陈工孟,郑子云主编.个人财务策略[M].北京大学出版社,2003.102-105.
[4]计金标著.税收筹划[M].中国人民大学出版社,2004.88-90.
[5]金融界网站,省略/.
[6]东方财富网站,省略/.
作者简介：
关键词：大学生;股票投资;理财教育
中图分类号：G642.0 文献标志码：A 文章编号：1674-9324（2015）45-0028-02
一、调查的原因及意义
经济的强势发展直接影响了金融市场的繁荣昌盛，在股票市场不断突破新高的同时，各行各业的人们也涌入了股市，大学校园作为社会的一个缩影，大学生参与股票投资同样也成为了热点话题。近几年来，大学生生活水平逐渐提高以及零用钱的增多，选择投资理财已成为了大学生生活的一个重要部分，并且大部分大学生将股票作为主要的投资理财方式。但是，许多大学生在炒股时便会凸显一些具有代表性的问题，例如没有固定收入、缺乏抗风险能力、学业炒股不平衡等。我们针对大学生股票投资行为进行研究，将调查结果进行分析，最终给出大学生股票投资一些建设性的意见与建议。
二、问卷设计及调查实施
本研究采用问卷调查及数据分析的方法。问卷分为五部分：共二十题，第一部分：了解调查者的基本信息，包括了性别、年级、专业;第二部分：为调查者是否有过证唤灰椎木历，是否想参与股票投资以及不想参与的理由;第三部分：调查者的股票交易过程中出现的问题，包括交易金额多少、交易金额的来源、家人的态度;第四部分：大学生在大学期间对股票交易的行为和风险的了解，其中包括影响股票投资风险的因素、参与投资的原因、知识的了解程度、了解知识的途径;第五部分：调查者目前参与投资行为的盈亏现状以及原因。此次问卷调查纸质版共发出300份，网络问卷200份，实际收回有效问卷460份，我们将这460份实际收回的有效问卷作为研究的有效样本。
1.调查的时间与地点：调查的时间是2015年2月到4月，理由是因为2月刚好是年初，春节刚过完，刚好处于开学期，大学生都处于返校时间，所以这个时间会有很多学生出现在学校附近。地点：选在学校门口、教室中，食堂门口，社团内等，这样可以有充分的时间给予学生填写问卷，也有利于实时回收问卷。网络问卷通过网页链接链接给身边的同学推广发放，2015年5月统一收回。
2.调查对象的范围以及调查方法：调查的对象是北京工商大学嘉华学院在校大学生。调查的方法：采用随机抽样法，将调查问卷随机发送给调查者，现场填写，现场收回。
三、在校大学生股票投资行为分析
1.基本信息分析：本次调查中的男生共有236人，女生224人;大一学生91人，大二学生102人，大三学生211人，大四学生56人;金融投资类专业有338人，非金融投资类有122人。本次调查数据客观人数集中于大二和大三的学生，以金融专业的学生为主。
2.参与投资行为分析：本次调查共460人次，其中表示已经参与过股票投资的人有363人，没有参与过的有107人，其中有79人表示没有参与过投资比较后悔，原因有：忙于学习、社团工作繁忙、基础知识不了解等，有机会的话这些人表示也想参与股票投资。性别与投资行为关系：已经有过投资行为的大学生有343人次，其中男生218人，女生125人，没有参与过投资行为的人有117人次，其中男生18人，女生99人。从分析中可以看出男生对于股票投资明显更加感兴趣，其中有92.97%的人都参与了投资行为，女生也有59.42%的人也参与了投资行为。证明了大学生参与股票投资已经是必然的趋势了。专业与投资行为的关系：金融专业的学生有99%的人都参与了投资行为，而非金融投资的学生也有高达20%以上的人参与了投资行为。这说明股票投资行为已经开始进入大学生的日常生活中了。不想参与股票投资行为的原因分析：参与调查的群体中，很多学生忌惮股市的高风险和由于自身专业技能的缺乏，从而不敢入市。有43%的人认为自己的专业技能不足，32%的人认为风险太大，11%的人表示家人不允许，还有14%的人认为是其他原因。
3.证煌蹲式灰坠程分析交易金额及来源分析：男、女生投资的金额相差还是较大的，女生投资金额一般在5000元之内，男生大部分在10000元以上，其中男生为126人，女生为131人，可以看出女生投资相对更加谨慎，男生投资金额相对较大。从数据中得到其中有305人的资金都来自父母，73人的资金来自勤工俭学，54人的资金来自奖学金助学金。父母对于子女参与投资的态度：父母对于子女参与股票投资行为大多表示赞同，因为对于商科类学院来说，家长对股票投资表示赞同，有30%的家长反对孩子炒股，这部分家长认为大学生应以学习为主。家长们对孩子的炒股行为很谨慎，认为以增长经验为主，盈利其次，家长对于大学生炒股的支持很大程度上决定大学生的炒股之路，因为家长提供的资金还是占了非常大的比重。大学期间是否需要学习投资理财：认为在大学期间有必要学习投资理财的远远超过认为工作之后才有必要学习的，因为大学有足够的时间让大学生去学习相关知识，进入社会后迫于工作和生活的压力，很多学生认为再去学习股票投资知识是一件很困难的事。所以在大学期间学习专业课程的同时学习相关投资理财知识也是很有必要的。
四、投资风险分析
1.影响投资风险的因素及投资目的：本次调查者中认为影响投资风险的因素为以下几点：初始资金对于投资的重要性占100%，宏观形势的影响占92%，投资风险影响的占87%，课余时间的占75%，家庭支持的占73%，股票知识与经历占50%，其他的占68%。
2.投资知识水平和来源分析：在校大学生中投资水平为模拟级的占24.36%，投资水平为初级的占39.83%，而中级投资水平最高且占30.93%，剩下的为投资水平高级和大师级分别为4.45%和0.42%。
五、投资盈亏分析
1.盈利分析：股票投资盈利的人群中能分析基本信息或分析他人推荐信息的人占52%，其次就是跟从对股票操作熟悉的人购买股票从而获得盈利，这部分人占了总数的34%，其他方式的占9%，经验丰富的则有5%。
2.无盈亏组分析：跟风导致股票无盈亏的占49%，在投资过程中没有设置止盈止损而导致投资无盈亏的有22%，在交易过程中频繁交易导致盈利不全的占25%，其他因素的则占了4%。
3.亏损组分析：重仓交易导致股票亏损的占56%，投资过程中喜欢跟风操作而导致投资亏损的有30%，交易过程中喜欢追涨追跌导致盈利不全的占9%，其他因素的则占了5%。
六、结论和建议
1.结论：沉静了7年的A股，终于在去年底开始爆发，股民们看到了希望，社会看到了股市耀眼的诱惑，改革的红利让股市一片繁荣，越来越多的人投入到股市中去。作为一个新生代的大学生，同学们纷纷进入股市，茶余饭后聊的话题大多是股票，不论盈亏，这都是大学生人生一段宝贵的经历。大学生作为一个具有较高素质的特殊群体，自然会受金融市场的吸引。大学生作为经济上没有独立和思想上没有完全成熟的一个群体，进入股票市场需要更加谨慎。虽然本文只针对北京工商大学嘉华学院在校大学生的股票投资状况进行研究，但是对于大学生参与股票投资有一定的借鉴作用。通过研究我们发现，大学生股票投资热情高涨，有的学生在股市里挣到了钱，还有部分大学生最后以失败告终。我们结合调查，分析大学生股票投资行为，帮助他们做出正确的判断与选择。
2.对大学生炒股的建议正确引导大学生客观认识股票投资行为：对于大学生炒股现象，可谓仁者见仁，智者见智。通过研究分析可看出，大学生每个人都有其个人的特质，他们具有不同的动机，不同的风险偏好，不同的心理素质以及不同的资金实力。我们不能明令禁止大学生炒股，同时也不能放任自流，毕竟炒股要占用大量的时间和部分金钱，在一定程度上会影响学业甚至日常生活，所以必须加以正确引导。大学生首先需要分析自身情况，不要盲目从众。其次如果只是想通过简单的基础知识就可以在市场上随意掘金，这是不现实的，所以不断学习是很关键的一部分。最后就是家庭和学校能给予大学生股票投资一些支持与建议，帮助孩子提前适应社会。加强理财教育，树立正确的交易理念：很多大学生参与投票投资是出于利益驱动，一夜暴富的梦每个学生都做过，进入股市终极的目标还是挣钱，想通过炒股取得一定的经济收益大概是每个大学生进入股市的初衷。从数据分子中可以看出，66%的大学生炒股的资金主要来源于父母，剩下的一部分是其他方式获得的收入。经济能力与心理承受能力比较薄弱，一旦获利，就希望获得更多的收益，从而滋生赌博的心理，不符合大学生基本素质的要求。一旦亏损，就会产生再投入资金回本的心理并且伴随着巨大的压力，严重影响日常的生活与学习。所以培养大学生的风险控制意识，树立正确的金钱观。做好大学生股票投资的心理疏导：大学生炒股行为反映了大学生们盲目从众、赌博等心理。大学生炒股投机心理大于投资心理，因此要引导大学生良好的投资心态和成熟的思想，切忌盲目入市，跟风买卖。避免使用学费、生活费、或者借贷资金进行投资，如果实在对股票投资有兴趣，可以利用父母支持的小额资金，或者奖学金等在不影响学习与生活的前提下进行投资。股票市场波动较大，风险较大，不掌握专业的知识，盲目的进入股市是十分不理智的，部分大学生心理承受能力有限，应该平衡对待炒股得失，才能应对炒股的挑战与冲击。大学生应正确处理学习与炒股的关，将炒股作为提高自身素质的基石，重点锻炼自身能力，积极的面对自己的大学学习生涯。
指导教师：俞爱群
参考文献：
