时间：2023-08-01 17:39:15
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇基金投资的技巧，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
遴选好食材、好厨师、好时令,乃饮食文化之精髓;挑选好产品、好管理人、好时机,乃基金投资之道,两者亦相通。
中国的饮食文化历史悠久、博大精深。除了讲究菜肴的色彩搭配,还要营造用餐的舒适氛围,中国的饮食文化某种意义上代表着中华民族的个性与传统。
饮食已成为一门艺术,烹饪的技巧可谓五花八门。好的饮食,讲究食材、厨师、时令,三者缺一不可。而大家热衷的基金投资与饮食烹饪亦有相通之处。只有像遴选好食材、好厨师、好时令那样,精心挑选出好产品、好管理人、好时机,才能如烹调出色香味俱全的上等菜肴那样,赢得良好的长期投资回报。
“巧妇难为无米之炊”,烹饪第一重要的是什么?就是食材要好。食材如果本身有严重问题,那么再高明的厨师恐怕也没有回天之力。以常见的红烧肉为例,要想真正做到甜咸适中、入口即化、滑而不腻,肉质的要求可不一般,不是什么品质的猪肉都能当此重任。基金投资也一样,成功的第一步就是要选出好产品。好的基金产品,其设计应适应大的经济趋势,并能较好把握未来的各类投资机会,对于老的基金产品,投资者还要审慎考察其过去数年间的长期投资业绩,看是否具有可持续性。此外,正如好的菜肴需要符合食客的个人口味,具备独特的产品属性也很重要,好的基金产品必须与投资者的风险承受能力相吻合。
备齐了新鲜丰富的合适食材,没有好厨师的倾力掌勺,美味佳肴可不会自动生成。同理,基金产品发行完成后,基金管理团队的投资能力、专业经验就成为能否取得良好业绩的关键。川菜讲究“麻辣酸香、油重味浓”,浙菜讲求“清、香、脆、嫩、爽、鲜”,徽菜则讲究“重油重色、原汁原味”……但再好的厨师,也很难“菜系”样样精通。投资也是这样,有人擅长趋势分析,有人精于个股挖掘,而有人在固定收益领域有所专长。相比于个人投资的单打独斗,基金投资便具备了团队配合上的整体优势。
选基金管理人就是在选基金公司,投资者要注意研究同一公司基金的整体表现。单个基金业绩的短期涨跌有很多偶然因素,但一家公司旗下的多只基金如果在较长时期内的排名都相对领先,就说明这家公司的投资研究水平整体较高,管理机制和投资决策流程相对更加严密完善,其业绩具备长期可复制性,值得看好。
孔子有云“不时不食”,这讲的是饮食须合乎时令。在投资市场中,不同的基金品种,在不同市场环境中的表现也大相径庭。2006年、2007年的大牛市,股票基金收益惊人;2008年的大熊市,只有债券基金才是赢家;2009年,指数基金则大放光芒;2010年来,债券基金再度出人头地。如同在不同时令讲究菜肴的搭配组合,投资者注重资产组合配置才是上策。
对于广大投资者而言，今年不是一个好年景。投资A股，以沪深300指数计，半年输了40％~X上。投资全球，也是输多赢少。以笔者推出的两组2万美元全球基金模拟组合为例，投资标的遍及全球，几乎涵盖年内热点，但也从小赢小输至亏损一成左右。这表明当市道不佳时，对投资者而言小输就是赢。2008年留下不足5个月了，看来今年要获取正收益确有难处。因此，2008年只能定为下一轮大牛市的播种之年了。
在2008年这样一个“熊年”中，投资者有必要调整投资策略，运用一些被海外几十年乃至上百年行之有效的投资技巧，应对跌跌不息的熊市，迎接一二年或五后的牛市。以海外的投资经验和历史看，遇上2008年这样的年份，最好的办法是运用一笔保本、分散定投的投资技巧。
所谓一笔保本，就是当有一笔无需在一二年中动用的资金，准备做一次性投资时，首选保本的标的。以笔者推荐的两组全球模拟投资组合看，即使是波动性极小的富达全天候领航基金，半年多也亏了1％左右，虽说不多，但总是亏损的。因此，在这样的年份中，一笔性的投资，首先是保本，然后才是盈利。这也符合巴菲特的理财真谛。目前，香港基金界已经像2000年遇上网络泡沫破灭时一样，根据市场情况，正在不断推出保本基金。这类产品一来不收认购费，二来亏损能保本，有盈利能分红，三来还能派息，值得初涉海外市场的投资者一试。
为便于投资者买卖这类基金，以香港市场刚刚上市的比联台湾动力保本基金作一剖析。该基金由比联资产管理推出，比利时联合银行担保，投资期限两年，届时100％本金保证回报，同时，还有第一年保证派息。该基金用两种货币投资，美元和澳元，美元保证派息为1.5％，澳元为9％。该基金投资于摩根士丹利台湾指数，这一指数目前由123只股票构成，其中科技、工业和金融为持股前三位。在两年投资期间中，这一指数上涨，基金投资者就可分享相应比例的收益，如下跌则不受损失，完全保本。也就是说，涨有份，跌无损，有派息。买入这类基金，最坏的投资结果就是摩根士丹利台湾指数，在两年中只跌不涨，投资美元的，在保本的基础有1.5％收益，投资澳元的，保本后还有9％的收益。假如这一期间，美元或澳元对人民币升值，还有相应的汇率收益。
这类保本基金还告诉投资者，在目前的行情下，投资保本基金，年份不要太长，一般不要超过三年。投资挂钩的标的，首选波动性大的新兴市场，或前期跌幅较深的，忌选稳定性强的基金。此外，还可选择非美元货币，以对冲汇率风险，配置自己的货币组合。因为，波动性大的，盈利会更多。
有了一定比例的保本基金，面对一些增长快，波动大的市场和标的，那么，就无需考虑择时了，可采用分散买入，也就是定时定额做投资。以MSCI新兴亚洲指数为例，1997年6月30日始，正遇亚洲金融危机，到1998年8月底，该指数下跌高达69.92％，假如投资者1997年6月30日开始以定期定额投资这一市场，一直坚持至上月中旬，收益高达115％，年化收益10％左右。
亚洲金融风暴时，几乎没有投资者想买韩国基金，但风暴后通过定时定额投资韩国基金，直至现在总收益可达151.50％，年化收益超过15％。也有海外财经媒体做过这样的统计，这10年间也以定期定额投资方式，投资相对稳健的全球股票型基金，其收益仅37％左右。因此，一些稳定性强的投资产品，跌幅虽没有这么大，但收益也很小，这样的投资如同鸡肋，食之无味、弃之可惜。何况，分散投资，再怎么跌，也不会输得太惨。同理，A股特别是反映A股整体市场的沪深300指数，更值得做分散定投。
香港政府外汇基金投资公司6月21日决定，将推出与恒生指数挂钩的单位信托基金，以出售约300亿港元的“官股”。这一举动，标志着港府去年8月入市引起的风风雨雨，终于要告一段落。次日，恒生指数大涨4.4％。
在去年8月为期半个月左右的血战（参见本刊去年9月号封面文章“港府炒家 千亿豪赌”)中，政府外汇基金在股市、汇市和期指市场与国际炒家全面开战，在主战场股市购入当时价值1180亿港元的股票（以恒生指数股为主），将恒指从6500点托至7800点。1999年后香港股市开始复苏，外资大量流入，4月16日突破12000点，现在更超过了14000点。港府入市的直接目标是托高恒指，所购买的股票基本都是恒指33只成分股。现在股市高涨，恒指一路升高，实际上就是这些股票的股价在上升。按照6月21日股价计算，外汇基金投资公司持有的港股市值2119亿港元，帐面盈利946亿港元，占港股市值的10％。
大半年过去，当时政府入市干预所引发的关于此举破坏香港“自由市场”的争论已逐渐趋于平息。由于期间香港股市经历了或多或少出人意料的巨幅反弹，另外一个担心――政府持有巨额股票将导致巨额亏损――也被人们排除在外。目前剩下的最后一个问题是，手持香港市场超过10％市值股票的港府将以何种方式退出市场？或者说，港府将以什么方式处理其手中的巨额股票？这些股票的市值现在已经超过了2000亿港元，占到恒生指数股流通量的40％以上。这么一大笔股票悬在市场上，等于是一把达摩克利斯之剑。
问题的关键在于：政府如何从股市体面地撤出，既收回当初的投资，又不引起市场恐慌，同时又能使政府的收益惠及全体香港市民。这是对港府财经官员智慧和技巧的考验。港府对此高度重视，委任了高盛、ING霸菱和怡富三家机构为财务顾问。港府3月公布了财政预算案，明确表示将大幅度减持手中持有的港股。随后，香港财政司司长曾荫权4月公开表示，入市干预下不为例，政府将尽快减持手中股票，并希望减持过程充分透明。此前，外资证券行也开始纷纷调高港股的预期，认为港府所持股票已到出手的时机。
有关各方曾提出多种出售“官股”的方式，包括国际配售、发行单位信托基金、可换股债券或由上市公司回购等，几种方式各有利弊。上市公司（主要是蓝筹股公司）回购的办法最有争议。因为如果公司资金充裕，本应寻求更好的投资机会，而不应该为了政府减磅出力。除非政府愿意大幅度折让出卖股票，但如此一来又会有“独肥”蓝筹股公司之讥。配售给机构投资者的办法虽然直截了当，但政府持股量巨大，大批配售必定引起市场波动，甚至引发投机活动，与政府稳定市场的目标不符。发行可转换股债券对购买者有一定吸引力，但涉及风险也不少。
比较起来，在各种方案中，此次外汇基金投资公司宣布建立单位信托基金的办法最为可行。具体办法是,以现价300亿港元左右的“官股”设立单位信托基金，基金将在联交所挂牌交易。整个过程须耗时四五个月。该基金的设立严格对应于恒生指数33种成分股，可视为恒生指数基金。基金为封闭式基金。这样就能够既减持“官股”，又因为不直接向市场倾销蓝筹股，冲击大为减小。
按照这一方案，认购人士层面将很广泛，外资和华资证券行都会分到一定数量，各证券行再以人身份向投资者销售，散户和机构投资者的比例有一定限制，且须向外汇基金公司和金管局申报，以避免外资炒家囤积。为保证政府炒股所得归全民所有，据说有建议只有香港永久居民才有资格认购。
单位信托基金实际上是一种恒生指数基金，对香港投资者来说，是对投资手段的一种丰富。当今国外股市上指数基金逐渐受投资者青睐，投资者不用为分散风险而购入一大批各种不同的股票，据统计，指数基金能够跑赢80％的基金，因此指数基金的投资者多倾向长期持有而不做短炒。这样将使香港的股市更健全，同时提高金融中心的地位。尽管现在恒生银行也有恒生指数基金交易，但收取费用高达3％，许多投资者望而却步。拟议中的单位信托基金如参照美国类似产品的管理方式，管理费用不过0.15％－0.2％。
外汇基金投资公司指出,此次出售的300亿港元“官股”只是2119亿港元“官股”中的一部分，未来是否继续以此方式处理其他的“官股”，将视市场对基金的反应而定。除此之外，外汇基金投资公司将保持其中约460亿港元的股票，并延请专业基金管理人进行管理，其中一半为跟踪恒指的被动式投资组合，另一半则为主动式投资组合，对其表现要求须超过恒指。
回过头来看，此次港府入市，终得以有望以喜剧收场。当然一方面是侥天之幸，香港股市随亚太股市回暖而强劲反弹。但是，另一方面，香港政府在入市干预后认真听取各界意见，汲取教训妥作善后，注重透明度和公信力，明确政府干预市场的目标，充分考虑到各方利益，终于制定可行的退出办法，则更是重要的原因。
与香港不同，内地上海、深圳两股市上市公司大部分股份实际上是不能流通的国有股，这是中国股市发展定阶段中必须面对的问题，但长久下去会怎么样？一个相对健全的资本市场将有什么手段来进行处理？答案一定是见仁见智。香港此番建立单位信托投资基金的做法，虽原因不同、背景不同，但能否给我们一些启示呢？
技巧一：设立儿童理财账户
目前，很多商业银行都开设了儿童理财账户，不少家长用孩子的名字给孩子单独设立一个账户，将压岁钱存
到孩子自己的银行账户内，让孩子持有附卡并设置自己的密码，使孩子感受到一定的自由。家长们持有主卡来遥控附卡，通过主卡对孩子日常花费有所了解。平时在父母给予的上限金额内，孩子可以自由支配银行卡中的金额。孩子外出上学，父母也可以同银行约定，每月按时由主卡向附卡中自动转账，这样家长就可以通过银行卡来控制子女在校的消费情况，实现远程遥控。由于孩子们对于金钱还没有完全的掌控能力，家长们又要给他们一定的理财自由，所以选择这种方式的好处显而易见：家长们能够很容易地了解到孩子日常花费情况，并且可以借机教孩子一些理财小常识，比如，定期储蓄比活期储蓄利率高，活期储蓄比定期储蓄取款方便等等。
技巧二：为孩子建立账本
如果孩子收到的压岁钱不是很多，也可以选择建立压岁钱账本。“把钱给孩子，担心孩子拿着这些百元钞随手就花掉了，买些不必要的东西，很是浪费，百元钞装在孩子兜里也不放心，怕他们弄丢了。”一个8岁孩子的妈妈向记者表达了这样的担忧。其实，家长完全可以为孩子建立一个压岁钱账本，压岁钱由家长代管，孩子需要花钱时，就从这个账本上支取。账本让孩子自己管理，把每笔费用的支出额度、用途都清楚地记录下来。家长可依这份资金流量表，看看孩子的消费倾向，而孩子可通过记账培养出良好的理财习惯。如果孩子年龄稍大，家长还可以引导孩子用压岁钱购买一些耐用的大额消费品。比如电脑、乐器、运动器材。如果钱不够，家长可以“赞助”，这样孩子在使用这些东西时，会有相当的成就感。
技巧三：建立储蓄教育金
现在各家银行都推出人民币理财金融产品，收益相对比较高，风险比较低，家长可以帮助孩子选择教育类的人民币理财产品、教育储蓄或者基金、国债之类的理财产品。今年过年，读初中三年级的乐乐收到的压岁钱比往年翻了几倍，因为9月份就要升高中了，叔叔姑姑每人多给了她2000块钱做为高中教育资金。于是乐乐的爸爸拿这笔压岁钱帮她选择了教育储蓄。教育储蓄是一种专项储蓄，主要是为孩子将来接受非义务教育积蓄资金，期限分1年、3年、5年，最高限额2万元。利息收益高于一般的定期储蓄，而且免利息税。乐乐的爸爸选择这种储蓄正是为了孩子马上就要接受非义务教育而积蓄资金。
春节过后，是各家保险公司少儿险的销售旺季，有的保险公司还会推出一些新产品。家长可以为孩子投保，用孩子的压岁钱购买“教育保险“、“医疗保险”、“意外保险”等，这既与银行储蓄一样有保证、有分红收益，还可以起到保障功能，家长可以趁机让孩子学习一些保险知识。
技巧四：学会收藏投资
作为常规的理财方法，收藏也是其中之一，如果孩子年纪比较大，上了初中或高中，同时他对集邮、集纪念币等比较感兴趣，就可以让孩子用压岁钱购买。这样，不仅可以培养孩子对收藏艺术的兴趣，还可以陶冶情操，等以后这些收藏变现时，收益可能会高于普通的投资。市民王女士说：“邮票、纪念品之类的投资也花费不大，而且也是风险最小的投资理财方式。”去年底她就为儿子预订了一套2009年邮票。
技巧五：投资基金股票
广泛的销售渠道，巨额的储蓄存款，使得商业银行成为基金销售的主要渠道，特别是托管银行掌握了绝大部分的销售额度。去年以来，基金销售的火爆局面，给作为基金代销机构的商业银行带来了不菲收入的同时，也对商业银行的服务和基金的营销体制提出了严峻的挑战。
银行基金代销业务快速发展中的制约因素
投资者教育执行力过低 银行代销机构进行投资者教育的内在驱动力不足。作为客户经理来说，越多顾客购买基金对他的好处是显而易见的，却找不到对他的客户进行教育的实际理由。目前缺乏银行客户经理主动对投资者进行教育的体制。在一些银行代销基金网点，常常看不到客户经理主动向咨询者出示风险提示函和投资者教育手册。客户经理接受投资者咨询时，只是推荐近期新基金产品，只有个别银行的客户经理提醒新基民分散投资，将钱在新老基金上都有所分配，以减少风险。
基金公司对银行营销人员的重视与激励不足 一些基金管理公司对持续营销的重视程度不够，比如持续销售期间与银行销售人员的交流沟通太少，网点基金宣传资料短缺，没有人管，缺乏对银行客户有针对性的交流等等。其实基金公司应该抓住一切机会和客户经理多交流，比如季报、年报出来，可以给代销人员作些分析解释等等。另外，基金公司对银行人员的激励不及保险产品等其他在银行代销的理财产品，一些银行代销人员往往不会主动针对具体客户推荐适合的基金产品，更不会把手里的客户资源细分。如果几只基金同时在一家银行卖，银行方面也容易出现厚此薄彼的现象。
基金代销系统存在一些缺陷，影响了业务办理效率 其主要问题有：一是交易介质繁多。目前在某些银行使用证券卡办理证券业务，还须关联转账本签约账本户，未能实现功能的合一，并且开立证券卡收取工本费10元，增加了客户的费用，加上手续的烦琐，成为客户反映较多的问题。二是不能实现资金双向自动转账功能，目前的自动转账功能仅实现了从签约账户向证券卡的单向转账，而当基金赎回后不能将资金自动转到转账签约账户中。三是资金到账时间太长，当进行基金（货币型、债券型的除外）的赎回后往往需5个工作日才能到账，资金的流动性较差。四是证券交易的时间太短，无法实现基金业务的挂单功能。即当客户购买时超过了15点，不能应客户要求将交易顺延到下一个工作日。
银行代销人员素质参差不齐 目前国内还没有基金销售机构和销售人员的资格管理办法，在商业银行从事基金销售的大多是柜台业务人员，基金知识了解不多，对基金公司、基金的投资组合、基金投资风险、基金经理等情况知之甚少，无法为客户做出客观公正的理财规划，从而使客户资金存在潜在损失的风险。
银行基金代销应走精品化之路
加强投资者教育是银行义不容辞的责任 继“投资者风险评估”后，中国证监会再度出拳，针对基金代销机构投资者教育问题拟再定军规，规范基金销售行为。中国证监会基金部副主任洪磊表示，对于投资者教育执行不力的基金代销机构，可撤销其代销资格。同时，有关方面即将出台基金销售机构资格管理、销售人员资格管理和费率改革办法，进一步推动基金投资者教育的开展。对于商业银行来说，不能只顾自身利益盲目地推销基金产品，而应一切以客户为中心，把投资者教育作为一项长期任务坚持下去，引导投资者的投资行为，保护基金持有人的利益。
以持续营销带动基金代销业务发展 以持续营销为重点，首先是对投资人负责。因为持续营销所选择的基金都已经过一定时间的运作，业绩表现、风险收益特征、基金运作思路、基金管理人能力都有所体现，代销人员可以根据市场情况有针对性地为客户进行推介，同时持续营销成本比IPO低。IPO时银行总要下达销售额度，相应进行一些临时性的奖励措施，还要在一段时间内集中调动银行资源，而持续销售是靠细水长流，更多的是一种理性销售。此外，由于商业银行涉足基金业务时间不长，所以通过持续营销活动可以逐渐培养投资者的基金投资理念，以及基金代销人员的销售能力和销售技巧。不少基金公司一开始与商业银行商谈合作时，都希望能为其代销新产品，但商业银行还应倾向于选择这些公司旗下业绩比较好的老基金进行持续营销。
基金代销宁缺毋滥中资银行从事基金代销时间短，在基金代销方面可以利用自身的网点、客户、区位等优势，力求精选基金公司和基金产品，以质取胜，打造精品特色。在对基金公司的挑选上，主要应对基金管理公司的法人治理情况、股东背景、投资风险管理、整体业绩的持续稳定性等指标进行比较，并且通过对公司实地考察，与基金经理和相关领导进行交流，并在多家基金公司中挑选出几家公司为合作伙伴；而在代销基金的挑选上，主要应挑选这些公司旗下持续运作在一年以上，并且业绩相对比较好比较稳定的基金产品，原则上要求评级至少达到4星级以上。
《谁在暗算股指期货――
“黄金十年”中国七大投资焦点》
作者：张庭宾著
编辑推荐：在2005年6月3日，如果你读了他的文章《新老划断宜在一年之内》，并相信他的判断――股市将很快反弹，3天后，你可以抄到998点的上证指数的大底；在2005年9月12日，如果读了他指导撰写的文章《亿万富翁急于卖楼套现只因牛市将临拟狂买万科》，并同意他的分析，你将在未来474天期间，万科大涨434％的大行情中赚到200％；2005年7月29日。如果你读了他指导撰写的文章》中国应大规模增加黄金储备》，并认同其意见，你将在未来289天中，抓住黄金大涨70％的大牛行情……
《股市稳赚》
作者：（美）格林布拉特著，李佳，卢晓晖译
编辑推荐：你能在两个小时之内从投资门外汉变身股市金手指吗？你能在两个小时之内洞穿股市奥秘，使投资回报翻番吗？对冲基金经理人、天才的投资大师乔尔?格林布拉特将教给你如何去做。
《巴菲特的新主张》
作者：（美）海格卓姆著，岳恒 等译
编辑推荐：股神眼中的新经济及其独特的投资技巧，巴菲特为什么排斥“新经济”？因为它具有不可预测性，巴菲特为什么接受“新经济”？因为它已成为不可阻挡的潮流，巴菲特从不拿投资人的钱冒险，所以，投资者信赖他，巴菲特有自己的独到的投资理念，所以，他能成为“投神”。
今天的的投资者能够获得很多信息，但“理解力”仍然是一种稀缺的资源。理解并实践真正有效的投资理念，你将发现本书中所阐述的巴菲特投资原则是最棒的，而且百试不爽。
作者罗伯特?海格卓姆在本书中为读者总结出巴菲特的投资智慧和投资忠告，并说明了这些投资技巧在投资技术性公司、小盘股和跨国企业时的俱体应用。――这些可都是巴菲特以前从来没有透露过的不传之秘！
本书不仅是对沃伦?巴菲特投资智慧的总结和提炼，也是投资理论与实践的教程。罗伯特?海格卓姆不仅抓住了巴菲特、格雷厄姆和费舍尔等投资巨头的核心思想，而且清楚透彻地阐述了他们投资技巧的理论基础。《巴菲特的新主张》不是一本书，而是一个投资图书馆。
――克里斯?戴维斯戴维斯纽约创投基金及精选美国股份基金公司投资经理
这是一本非常了不起的书！罗伯特?海格卓姆为读者展示了投资大师们的经典理论，其中大部分都来自沃伦?巴菲特。正如巴菲特所说，投资不是简单地购买股票的活动，而是一个理解企业商业模式和内在价值的过程。海格卓姆成功地证明了任何投资都可以因应用巴菲特的理论而获得成功。当人们在讨论新经济是否应该需要新的投资规则时，也要牢记巴菲特的投资原理。
――大卫?戴克尔杰纳斯战略价值投资基金投资经理
做空时代来临
随着更多做空基金的上报，基民做空时代已经正式来临。无论是基金公司、基金经理，还是广大广大基民，都有必要张开双臂拥抱这个时代。
3月证监会公布的信息显示，在“新基金审批情况公示”表格中，伴随着众多新上报基金，首批做空基金就隐身其中，至少包括中欧、中海和国泰三家公司，已经正式上报了做空基金。公示资料显示，中欧基金动作最快，新基金申报材料已得到证监会的正式受理，基金公示名称为“中欧沪深 300指数多空分级基金”。中欧申报的这只新基金，不但是一只分级基金，而且是能够做空的新基金。也可以说是我国第一只真正做空的公募基金。
在中欧之后，证监会也受理了中海基金申报的“中海沪深 300指数双向分级发起式基金”，其“双向”的定义已经不言而喻。此外，国泰基金也有类似产品上报，名为“国泰沪深 300指数多空分级发起式基金”，基本与上述两只基金大同小异。
除了上述三家公司外，另有多家基金公司正在进行基金筹备。而从目前来看，易方达不但姿态相对高调，而且筹备的产品也更为复杂，直接瞄准了带杠杆的 ETF做空基金。
据悉，易方达基金率先获得中证指数公司和上交所的授权，将开发沪深 300指数期货正向两倍杠杆 ETF、反向杠杆 ETF及反向两倍杠杆 ETF。目前，易方达正着手材料申报和筹备发行工作。中证指数公司3月12日公告称，于 4月3日正式沪深 300杠杆指数系列及沪深 300指数期货指数系列，明显在为做空基金推出作铺垫。
此外，记者从多家大型基金公司获悉，他们都在积极筹备做空基金，由于尚未上报和获批，关于产品细节目前无法确定和对外公布。由此来看，首批做空基金很明确，就是以沪深 300指数为跟踪标的，估计与相对应的股指期货有很大关系。
适合普通投资者
杠杆与反向 ETF有两个方面的可比性。一方面，与股指期货投资相比较，投资门槛大幅降低至数百元，同时安全性更高——不用进行保证金管理，不会爆仓，并且对机构投资者没有持仓限制。另一方面，与融资融券和沪市 300股指期货相比，投资门槛降低、投资成本减少、操作更加方便、灵活，更适合于普遍投资者参与。
在没有股指期货和融资融券之前， A股市场处于仅能单边做多状态，基金作为 A股市场的最主要机构投资者之一，想要获得正收益，最有效也是最便捷的方法就是持续做多。长期以来，基金给投资者的印象永远是强硬的“多头”。无论是大牛市还是大熊市，由于股票型基金通常都有 60%的仓位下限，特别是公募基金长期都是保持较高的仓位。即便意识到市场处于牛熊的拐点，基金经理也无法有效利用仓位来抵御市场系统性风险。
基金引入做空机制是市场发展过程中的必然结果。在目前仅有股指期货、融资融券等少量做空工具的背景下，多空分级基金降低了做空的门槛，普通投资者仅需要申购基金就可以赚取下跌市场中的收益，有效弥补市场做空工具的不足。
玩转A、B跷跷板
众所周知，分级基金在募集之后，通常会被划分为两种份额，一种是低风险类份额（即 A类份额），一种是高风险份额（B类份额）， A类份额被称为约定收益份额， B类份额被称为杠杆份额（看多份额）。按多空分级基金原理设计的这类产品，只是对 A类约定收益份额的性质做了变更，改为做空工具，也就是对 A类份额做空，对 B类份额做多， A类的风险相对变大。
对于基金做空如何玩，“跷跷板”的解释比较形象在理。也就是说，这种所谓的多空杠杆双向操作，类似于玩“跷跷板”游戏。规范的市场应该是多空双头，有如走“跷跷板”，不可能保持在一平衡点，也不可能有永远的高和低，更多的是升降起伏。因为力量的变数和外力的不确定性，这种双边操作必然会加大了市场上下波动的风险，但在这种波动风险中多空双方同时也增加了收益机会，更重要的是为市场注入了活力。
在A股市场低迷数年之后，投资者对于绝对收益的需求日益增加，对于股基业绩相对排名的热度大幅降温，这将迫使基金经理们未来更注重绝对回报。将做空机制引入基金产品，对进一步完善市场应该是个利好，有利于机构和广大投资者参与。
作为传统多头的公募基金步入“做空”队伍，这将促使 A股远离市场炒作，回归价值投资。事实上，基金专户领域早已远远走在公募业务的前面，在不久的将来，我们就能司空见惯地看到基金多空双向操作。
还须迈过三道坎
多空基金是一类风险极高的产品，虽然都是多空产品，但多空 ETF和多空分级基金的原理完全不同。对于多空分级基金来说，未来可能出现基金投资者之间相互博弈的情况。目前各家公司还未披露多空分级和多空 ETF的设计方案。但券商分析称，多空分级基金的思路，与目前分级基金接近，母基金将投资低风险资产，而多空份额的收益则完全来自对方。
比如空多杠杆对等的情况下，沪深 300指数上涨 1%，多方份额净值涨 2%，空方跌 2%，在不考虑低风险资产收益的情况下，母基金净值不变。这意味着这一基金实际上是两种不同份额投资者的相互博弈。
多空博弈，市场良性波动加剧，短期来看对投资者可能会形成一定的心理影响。但这种波动是一种制衡与反制衡，是市场发展的结果，更有利于市场的健康发展。估计很长的时间里，公募基金也只是用来做对冲，因此并不会形成大的市场风险。相反，减少股市大波动，让 A股市场回归价值投资。
当然，多空博弈可不是说起来这么简单和容易的事。基金公司和基民参与其中，都要在实战中去揣摸、去斗智斗勇，但就目前的情况看，至少要做好迈过三道坎的心理准备。
一是要改变投资习惯；之前一贯崇尚81 做多的基金机构和基民，都要及时调整这一投资习惯，转移到适应多空双边操作上来，甚至能在做空之间辗转腾挪赚取正收益，这是一个关键性的观念转变问题。
互联网的广泛应用正在迅速地改变我们的生活方式。基于基金产品无形的特点和电子化趋势，网上基金交易已逐渐成为基金行业一个非常重要的销售渠道和交易方式。
目前，中国基民一般通过银行网点或证券公司营业部柜台购买基金，但随着网上银行客户群的发展，以网银支付为基础的基金网上交易也渐人人心。现已有中国农业银行全面开通基金网上直销，中国建设银行、招商银行、交通银行、兴业银行、广发银行等部分开通基金网上直销或代销。2004年，基金网上交易起步，经过五年的耕耘，基金网上交易目前已变得十分活跃，交易量呈井喷式增长。随着投资者对网上交易的认同度不断提高，基金网上交易已成为基金不可或缺的营销平台。
基金网上交易所特有的方便快捷的服务特性让投资者通过电子化手段，在短时间内就可以实现网上开户、转账、申购、赎回服务，还有特别是近期开通的定投等一系列基金投资操作，同时结合及时的在线咨询服务，使投资基金更加直观便捷。
基金网上交易业务对于投资者、银行与基金公司是项多赢的业务。对投资者来说，基金网上交易具有无可比拟的优势。优惠更多、自由更多、财富更多。首先是优惠更多，基金网上交易股票基金申购手续费率均降低至4折，货币基金申购赎回手续费全免。与传统的代销渠道相比，投资者申购1万元的股票基金可以节省90元的手续费；其次是自由更多，由于网络不受时间、空间的限制，与传统银行代销基金业务相比更快捷。最后是财富更多，基金网上交易提供了更丰富的基金产品，投资者可以按照自己的风险偏好选择合适的产品，获得财富增值。此外，基金网上交易赎回资金到账时间比传统的代销渠道快两个工作日左右。E时代的理财之道是理财信息的采集与分析，通过互联网平台，实施家庭理财规划。基金网上交易依托互联网，非常适合中国家庭的理财需要。
归纳起来，基金网上交易具有五大优势。1、一站式：投资者只需去银行网点办理相应的银行卡，然后就可在网上在线申请基金账户，账户即开即得；2、全天候：网上7×24小时接受委托，交易随时随地，投资者可以购买基金公司旗下所有开放式基金；3、低费率：网上交易一般可以享受一定的费率优惠，同样的资金可以申购更多的基金份额；4、高安全：银行卡与基金账户互相绑定，交易、资金安全有保障；5、功能全：除申购、赎回、查询等功能外，投资者还可使用基金转换等增值功能，且赎回资金到账时间更快。
最后，我们想告诉投资者的是：理财需要比较、总结各种理财心得和技巧。理财永远都是一门实实在在的大学问，财富也只偏爱那些谙熟此道的人。E时代的理财之道是为家庭造一条财富管道，让财富源源不断的注入您的生活。如果您投入更多的精力去思考和学习理财致富，相信您一定会走上财务自由之路。
《首席银行家》：
现在社会投资渠道非常多，如股票、信托、私募、基金、保险等，基金作为银行营销的重点产品，您是如何看待它的？
屠娟：
基金作为大众化投资产品，具有自己的优势和劣势。基金具有门槛低、流动性好、价格透明等优势。门槛低，在客户的资产配置中，基金可以为任何客户做资产配置，有一定财富的可以大额一次性购买，需要慢慢积累财富的，可以采用定投方式；流动性好，当客户急需用钱或者获利了结，都可以马上赎回；价格透明，基金每天都有净值公布，可以充分了解自己的投资状况。当然基金也有自己的缺点，主要是运作不透明，许多负面新闻，如老鼠仓时常被媒体大肆报道。
《首席银行家》：
您觉得在银行购买基金与在其它渠道购买基金有什么区别？
屠娟：
目前我们可以通过基金公司、券商、银行购买到基金，但不同的渠道其便利性、费用、提供的服务都有较大差别。如在银行购买基金，一方面有专业的理财经理根据您的风险承受能力帮您选择合适的基金，另一方面在牛熊交替的投资环境下，银行的理财经理会不定期提供一些资讯服务，不断完善客户的投资计划，保证资金安全，帮助客户实现财富的稳健增长。
《首席银行家》：
今年金融市场跌宕起伏，欧债危机、中国GDP增长速度放缓，包括近期人民币连续六天对美元跌停等许多利空消息，这些现状对已购买基金的客户肯定会产生一些影响。在这种情况下，您是怎样维系客户关系的呢？
屠娟：
首先，我会仔细听取客户的投资意愿及想法，然后向客户讲述最近发生的重大事件，让其了解目前国内外市场的变化，以及导致目前股票市场大跌的原因。其次，我会在市场反弹过程中，根据客户的持仓表现，让客户了解弱市的风险与机遇，结合客户新的投资需求调整投资规划。如让客户选择两种方法：一是赎回，等市场信心企稳时再入场，二是在客户有闲置资金的基础上，让客户作一些定投，逐步建仓，告诉客户现在可能又是一个大好时机，一方面给予客户安慰，另一方面也要给予信心。
《首席银行家》：
在售后服务阶段，针对不同层级的客户应给予差异化服务，能具体谈论一下您的做法吗？
屠娟：
主要把客户分为两类，一类是激进型，或者说敏感型，时刻关注股票动态，对于自己的基金投资也十分在意，这样的客户需要和其保持频繁的联系；另一类客户是长期投资型，这样的客户可以每隔一段时间进行系统性的交流，时间相隔可以长一些，但内容一定要全面系统。
《首席银行家》：
我们都知道，在营销中，工具的运用很重要，您平时都运用哪些工具？是怎样运用的？
屠娟：
我用到的工具很多，针对不同资产配置的客户选择不同的工具，比如三方存管客户，主要利用总行和券商提供的一些投研报告；针对基金客户，主要用到基金健诊系统、钱线双周报、金葵花宝典、定投小转盘等。
《首席银行家》：
就现阶段您最想在哪方面再度的超越自己？
2005年8月26日，软银亚洲联合美国凯雷投资向顺驰(中国)不动产网络集团(China Real Estate Network Limited)投资4500万美元，在签约仪式上，顺驰(中国)董事长孙宏斌的兴奋之情溢于言表。但孙的喜悦并非仅仅是4500万美元，还包括整个过程的巧妙带来的得意：软银和凯雷为他和顺驰从中国资本管制高墙下打通了一条隧道。
正值理论界和思想界交锋改革之惑，社会各界质疑国有资产是否流失，私人股权投资已不再埋头进入中国，借助舆论造势，描画着动听的“中国故事”。它们看到了中国的制度缺陷、监管滞后和经济发展潜藏的巨大商业机会，以巨大的热情垂青着中国市场，他们希望利用自身掌握的资本和运用资本的技能，赚取中国经济转型中的“第一桶金”。
PE在中国
其实，这次的私募股权投资（Private Equity,以下简称PE）浪潮已经不能算是吃螃蟹了，早在十几年前，就已有两波资本流入中国。
一位低调的PE投资公司总裁向《首席财务官》介绍，“在1992年前后，大量海外投资基金第一次涌入中国。”当时中国恰恰处于1992年那个拐点上，像航天部等很多部委的下属企业急缺资金，因此海外投资基金大多与中国各部委合作，如北方工业与嘉陵就是如此。但后来由于体制没有理顺，很难找到外资眼中的好项目，而且当时既少有海外上市又不能国内全流通退出，外资一部分钱投出去后找不到出口，加之行政干预等原因，导致投资基金第一次进入中国以全面不成功告终，这些基金大多在1997年之前撤出或解散。
“而1999年以后大量投资涌向中国互联网，也就是所谓的第二次浪潮。”是次做前期小笔投资的VC们从中国赚到了钱，像华登国际、IDG风险投资等将中国与美国资本市场相结合的投资公司逐渐开始出名；同时，在硅谷神话的影响下，各地方政府开始成立地方性创业投资公司以扶持本地项目（以深创投为代表），但由于翘首企盼的中小企业板千呼万唤不出来，致使一大批投资企业无法收回投资而断链倒毙。
2004年以后，非VC的后期基金的成功案例慢慢开始浮现，鼎晖投资鹰牌陶瓷、南孚电池等，也就是现在的第三次资本浪潮。”在这次浪潮中，华平、凯雷等美国大型投资基金开始出名；2005年，大量并购基金开始进入，但外资眼中合格的项目并不充足，因此当供大于求的时候，这一波浪潮也就逐渐冷却。
如以狭义PE概念衡量(即把VC排除在外)，业内普遍认为1999年国际金融公司(IFC)入股上海银行初步具备了PE特点，不过,中国大陆第一起典型的PE案例，则被认为是2004年6月美国著名的新桥资本(New bridge Capital)，以12.53亿元人民币，从深圳市政府手中收购深圳发展银行17.89%的控股股权，这也是国际并购基金在中国的第一起重大案例，同时也藉此产生了第一家被国际并购基金控制的中国商业银行。由此发端，很多相似的PE案例接踵而来， PE投资市场渐趋活跃。
2004年末，美国华平投资集团等机构，联手收购哈药集团55%股权，创下第一宗国际并购基金收购大型国企案例；进入2005年后，PE领域更是欣欣向荣，不断爆出重大的投资案例，其特点是国际著名PE机构与国内金融巨头联姻，投资规模不断扩大。首先是2005年第三季度，国际著名PE机构参与了中行、建行等商业银行的引资工作，然后在2005年9月9日，凯雷投资集团对太平洋人寿4亿美元的投资议案已经获得太平洋保险集团董事会通过，凯雷因此获得太保人寿24.975%的股权。这也是迄今为止中国最大的PE交易。另外，凯雷集团以3亿美元收购徐工机械85%的股权已接近落定，有望成为第一起国际并购基金获大型国企绝对控股权案例。
此外，国内大型企业频频在海外进行并购活动，也有PE的影子。如联想以12.5亿美元高价并购IBM的PC部门，便有三家PE基金向联想注资3.5亿美元。此前海尔宣布以12.8亿美元，竞购美国老牌家电业者美泰克(Maytag)，以海尔为首的收购团队也包括两家PE基金。
目前在国内活跃的PE投资机构，绝大部分是国外的PE基金，国内相关的机构仍非常少，只有中金直接投资部演变而来的鼎晖(CDH)和联想旗下的弘毅投资等少数几家。这一方面由于PE概念进入中国比较晚，另一方面PE投资一般需要雄厚的资金实力，相对于国外PE动辄一个项目投资几亿美金，国内大多数企业或个人只能自愧不如，鲜有能力涉足这个行业。
真正的热潮还未到来
根据普华永道与3i公司的数据，1998年到2003年，全球私人股权投资机构累计融资约9010.9亿美元，累积投资额仅为6831.1亿美元，还有2179.8亿美元在寻找出路。2004年亚洲私人股权总投资额为116亿美元，有意在中国内地投资的募集基金总额超过30亿美元。2005年上半年，以亚洲为主的新兴市场已出现15只私人股权基金，每只规模都超过10亿美元。
有观点认为，私人股权基金呈现“过度”迹象。这个判断得到华平董事总经理孙强的认同，他说：“目前是声势大，雨点小，没有项目，一些基金自然就退却了。” 有业内人士认为，个别基金或个案确已呈现过热现象，一些中小基金，尤其是“机会”基金，没有行业的长期积累，如何消化项目是个问题。他指出，现在基金是以年回报率来计算投资业绩，如果比较投资个数的话，成绩单可能就会改写。
但更多受访的从业人员否定了这一判断。某国际基金资深人士说：“真正的热潮还在后面，中国转折时期的机会是历史性的机会，谁都不想轻易错过。”来自上海的一位资深投资人士说：“这仅仅是预热状态，热潮还未开始。” 枫谷投资合伙人曾玉说：“像凯雷、华平这样在美国排名前20位的公司来到中国的寥寥无几，真正有底气的公司还在观望，这个行业的远远没有到来。”
有本土资深市场人士透露，“资源是无限的，关键是建立获取资源的模式，海外私人股权投资在这方面还有欠缺，尚属于原始的、乱撞的阶段，与本土的做事方式还不能兼容。”该人士认为，外来者能否站住脚，关键在于其调动资源的能力、整合资源的能力和资源落地的能力。
从徐工交易的敲定，我们已经看到，真正的实力投资公司在处理政府关系、带动相关资源和把握交易细节上，展现出了更加灵活的商业技巧和坚韧的耐力，面对中国市场错综复杂的关系，其完成交易的想像力和突破能力已经提高到新的层次上。
凯雷集团亚洲基金联席主管杨向东介绍，目前，凯雷投资在亚太区(包括日本)共有四只基金，规模达19亿美元。其中凯雷亚洲合伙人基金成立于1998年，也是这次投资徐工科技公司的基金，该基金作为企业收购基金，规模约为7.5亿美元。在创投和房地产市场的投资大约2亿美元，再加上本次投入的3.75亿美元，凯雷在中国的总规模已经相当可观。
就在凯雷异常活跃于中国收购市场时，刚刚离开软银亚洲的黄晶生在上海忙于BAIN CAPITAL上海办事处的筹备工作。这家位列美国前十名的私人股权投资公司，因参与海尔收购美泰而被国内传媒知悉。
一位资深投行人士说：“不但基金蜂拥而至，同时，有许多国外企业等着国内企业买他们旗下的‘二手货’。”而国内企业与私人股权投资联合完成海外收购已逐渐成为一个模式，典型的案例是，2002年11月，网通、新桥和软银亚洲联合收购亚洲环球电讯；2005年，GA、TPG和新桥投资联想助推其收购IBM的PC资产。走进来，送出去，都已经牵扯上PE的身影。
如何找到私募股权投资
全球十大收购投资公司中，仅有排名第二的华平创司和第三的凯雷投资集团对中国进行了直接投资。排名第五的德克萨斯太平洋集团对中国市场并不热情，其创始人兼合伙人戴维・邦德曼认为，中国不会在短时间内给他的投资者带来利润。
“现在的中国有点像过去的欧洲，但是情况已经发生了变化。”邦德曼在2004年2月的一次发言中说。
对于外国投资者来说，信息匮乏是中国公司目前难以逾越的鸿沟。“在这里，几乎不可能获得信用方面的信息，同时也没有综合数据库可以显示那些悬而未决的公司案。”卫贤咨询公司（Hill& Associates）的高级经理说。
“投资者很难找到有价值的项目，而有资本需求的公司也很难找到投资者。”由于市场并不完善，缺乏有效的监督机制，更无法做到透明，“因此投资者与融资企业之间需要一个沟通的桥梁，他们既可以找到投资基金，又要寻找到缺钱的企业，因此是投资-中介-融资这个产业链中最累的一个环节。”某PE基金总裁说道。
这个产业生态链催生了一批没有太多钱但又熟悉投资行业且广有人脉网络的中介，目前在国内大多数时候都是由咨询公司、小型投资银行充当这个角色。有的稍有实力的中介也会尝试着投资一些规模较小的项目。
枫谷投资就是一个类似的角色，他们连接着投资者与企业。因为其主要关注创业公司和天使投资，因此，枫谷投资会定期举办一些创业和投资人沙龙，邀请一些经过筛选的公司和投资人参与，促进其沟通。
每个行业都有其内定的圈子，投资基金也一样，只是这个圈子相对来说较为封闭和保守，外人难以窥其究竟。据说，在北京私募股权投资圈内真正有决策权的不会超过十个人，但却决定着数十亿美金的去向，他们会不定期地聚会，交流一些投资心得和行业信息。
相信每一个需要融资的企业都渴望参与这样一场盛宴。但是由于投资基金人手相对较单薄，因此很少有机会直接参与投资人会议。企业要想找到投资公司，更多的是通过身边有可能的中介机构。
另外，中国的第三方监管相对薄弱，信用体系不完善，因此投资基金对目标项目的了解渠道也太少，仍然需要倚靠中介。
当然，与过去相比，现在的投资者可以获得更多的信息。“中国公司变得越来越透明”,上海资信公司综合业务部经理冯晓说，“人们可以获得各类上海公司包括私营企业、国有企业和公众企业的信用信息。中国也正在建立一个全国性的信用系统。”
尽管如此，贝克・麦肯思律师事务所的北京合伙人何炳康表示，中国在管理国外投资方面的法律仅有25年的历史，而且在并购方面的重要立法甚至还不到两年，“法律框架是非常完整的，但仍然有很多地方是未经检验或者不清晰的。”
PE的投资哲学
国内的企业投资项目，他们都会要求控股，以达到合并财务报表的需要。殊不知，虽然对企业的控制力加强了，但是企业的经营管理人员没有足够的经营压力和激励机制，经营效果反而不佳。
私募基金一般情况下占有公司股份不超过30％，他们只需要在董事会占有一席之地，但是要求拥有一票否决权，这就意味着他们不想参与企业的日常经营，但是希望严格控制企业的发展方向。事实上，由于私募基金的人员少，尤其是合伙人这一级别的人员很少，所以他们很少有时间去干涉企业的日常经营管理。据统计，平均每一个合伙人每周只有几个小时的时间可以去监控已经投资的项目，所以从他们的投资哲学看，他们希望管理层承担足够的压力去经营，同时也给予管理团队更多的激励政策。
私募股权投资基金投资一个项目的风险50％以上可以通过投资前的评估和尽职调查找出来，除了几个有限的特例，他们很少在企业的发展初期就开始投资，但这时候主要就看管理团队的素质。
“在挑选项目时，首先看行业，再看产品或服务，最重要的就是看被投资人是否可以信任。”原凯雷投资中国副总裁甘剑平这样介绍他的投资经验。
私募股权投资基金一般在企业进入高速成长期和扩张期时进入公司，通过提供企业发展必要的资金和必要的增值服务，他们会在企业上市后退出套现，因此不会过分关心企业或者产业的长期发展。
国内企业投资项目是实业投资和产业投资，而私募基金投资项目一般只是金融投资，注重的是未来的投资回报。国内企业投资项目的目的是通过控制优质企业进行资本放大，便于资本运作和市场运作，经常利用优秀企业进行融资担保，为企业未来发展带来很大风险；私募基金投资企业的目的很纯粹，是通过投资高成长性企业，推动其快速上市，实现投资的退出，以实现高额回报。
利用货基坐享收益
目前来看，通常信用卡透支消费拥有的是20至56天的免息期，使用信用卡没有任何收益，但每个月偿还信用卡的闲钱通常是“睡大觉”，只能拥有活期存款收益。但若投资者能将货币基金和信用卡巧妙搭配，便可实现一边“喜刷刷”，一边享受收益。
实现货币市场基金和信用卡完美结合，有两种方式。一种是直接选择具备货币基金投资功能的信用卡，如中信汇添富现金宝联名信用卡。投资者使用这种卡，就是用闲散资金向汇添富基金“现金宝”账户储值，等同于购买了货币基金。而在信用卡账户还款日到期之前，持卡人可通过账户关联功能，由“现金宝”账户按照所需还款金额进行等值货币基金赎回，从而完成信用卡的自动还款或自助还款。而且，由于汇添富“现金宝”账户可支持工行等多家内地发卡银行的现金投资，还款渠道较多。目前有部分银行和基金公司在推广这样的信用卡。
第二种是定投货币基金和信用卡搭配还款的办法。投资者可将部分工资定投货币市场基金，而日常的生活开支则主要利用信用卡透支。同时工资卡设置为“自动还款”功能，一般货币基金是T+1赎回资金到账，这样只要透支还款日前一个工作日赎回相应金额的基金份额，即可自动还清相应透支款。不过，投资者最好选择属于同一家银行的工资卡、信用卡，这样既快捷又节省费用。
逾期还款免责有术
目前信用卡还款方式非常多，可以通过柜台、ATM机、网银转账、第三方转账还款，甚至还可以通过一些24小时便利店还款，投资者最好选择一种自己方便的还款方式。理财专家建议，尽量避免逾期还款的情况出现，这能在事前做好准备。
首先，消费者可提前申请余额计息的信用卡。据悉，目前国内绝大部分的银行都是采用全额计息的方式，对持卡人偿还的部分也计息，即只要一分未还，对当期应还款全额计息，因此“罚息”非常重。而余额计息的利率计算方式是根据部分还款后剩余的部分计息，这样一来即使信用卡逾期还款也能减少自己的损失。
其次，目前财付通、拉卡拉等网站为信用卡持卡人提供了第三方中介服务，即为避免信用卡逾期还款的出现，通过该中介就可以在网上实现跨行、跨区还款而免收手续费。在采用中介网站还款的时候，一定要选择正规的网站，同时仔细核对账单信息，确保每笔消费的真实性。需要注意的是，采用第三方中介网站还款的时候，一定要注意到账日期是否在还款期限内，否则极易造成损失。
最后，最好选择有逾期宽限日的信用卡。据悉，不少银行会对持卡人信用卡逾期的第一日发送短信予以提示，一般银行会给予2日的宽限期，只要在2日内还款就可视为按时还款。投资者最好采用柜台或同行ATM机等较为安全、能确保实时到账的还款方式。若要选择跨行网银转账，一定要注意到账时间，最好选择实时到账的方式。
此外，目前广发、深发展、兴业等银行信用卡，可通过“柜面通”业务实现不同银行的跨行还款，不过一般要2至3个工作日才能到账，消费者一定要注意。
分期付款谨慎采用
根据易贷中国一次调查显示，如果遇到资金不够，40%的人群会选择信用卡分期。而信用卡分期付款最好谨慎采用，其中也有技巧。
首先，投资者要注意分期付款方式各不同，最好选择适合自己的方式。如邮购分期足不出户即可完成，通过银行网上商城进行订购，一般情况下不收取手续费，但订货周期较长，业务较为繁琐；商场分期则是在银行指定的商场中进行消费，结账时持信用卡办理分期付款。一般情况下，商场分期3期可免手续费，6期和12期执行不同标准；而账单分期则较为方便，刷卡消费后通过电话向发卡行提出分期申请即可，往往分期越长手续费越高。
投资者最好谨慎选择分期付款的方式。目前信用卡分期手续费的收取主要有两种，一种为首期一次性收取，另一种为每期分期收取。因为在分期还款的过程中，持卡人所占用的银行资金逐渐减少，但手续费却并没有因此降低。假设分期付款金额为1200元，分12期，每期还款100元，手续费为0.6%/月，每月实际扣取107.2元，可折算的名义年利率为7.2%。但持卡人并非一直欠银行1200元，到最后一个月，实际上只欠银行100元，但银行仍按1200元收取手续费。根据测算，持卡人所要支付的真正年利率约为15.48%。
(一)资产配置的理论意义近几年,国内的一些学者也对证券投资中的资产配置进行了全面的研究,包括对现今社会中资产配置的现状分析,并且明确指出国内的一些机构在未来投资中资产配置的大致取向。因此,在证券资金高速发展的中国,资金配置无论从它的理论价值和实际操作中的现实意义都是十分重要的。
资产配置是涵盖了不同资产类别的一个投资组合,对于该投资组合的每个组成部分,都具有风险投资和投资收益的两方面特征。资产配置在证券投资中需要根据投资实际过程进行不断地调整和权衡,尤其是根据时间跨度、投资的资本保值、投资的预期收益目标、收益来源等,投资者更是需要慎重的权衡。并且投资者根据不同的分析结果,保证在投资过程中找到可以将投资收益率提高到最大的一种合理的资金配置,换句话讲就是不要将过多的自己类别全部集中在某类资产中,最好的投资配置是将资产分散投资在不同的资产类别里,这样既可以保证资产的流动也能保证在资产投资中承受相当小的投资风险。
(二)资产配置的现状研究研究表明资产配置的效率直接影响证券投资的风险与证券投资的收益,所以资产配置的权衡就尤为重要,资产配置的效率权衡大致可以分为三大主要类型:
一是高风险高收益型,此种资产配置可以使资产在短期内大幅度的增加,当然在投资过程中风险随着投资的高收益而增加,这种投资方式多用于股票投资,且多数为刚刚兴起的产业及初级的企业股票;
二是低风险长期收益型,此类资产配置并不是在短期内注重资金的增长,而是属于稳定增长的类型,投资者虽然在短期来看不能得到很高的收益,但是在一定的程度上,投资所受的风险也大大地降低,主要以投资的安全为主;
三是风险及投资收益均等型,此种资产配置的投资基金类型是需要投资者根据市场的变化,不断的调整各类资金的配比,从而实现收益和投资风险达到平衡,这种资产配置的灵活性比较强,投资对象相当的灵活,不是一成不变的,此类投资多数为有价证券。
二、证券投资基金资产配置效率的实证检验
(一)研究数据及研究方法对于中国来讲,基金的主要资产配置的收益及贡献率是不同的,下面结合我国现状来分析一下投资基金的配置效率。在证券投资的系统中获取了2010年第二季度到2012年第二季度的60只投资基金的资产配置效率对资产收益的贡献的数据分析,分析过程中也参考了一些其他证券研究所的测算方法和投资资金的收益率数据。
数据显示,在资金配置均匀变化下,资金的超额收益和基金的单位净值和市场的收益率成正比的,当计算工时中出现无风险的投资收益时,超额收益与投资基金的无风险收益则是成反比的。并指出,中国证券市场若想要获取超额收益应该更注重详细的信息分析,拥有强大的数据做支持,就不会造成选股的收益率差异较大的结果,从而减轻了投资的风险。
(二)具体分析与计量检验把我国整年的投资基金的资产配比的收益率与基金增长率进行一个横向的对比,研究的实证表明,中国市场在养老基金方面低于美国。这就体现了在投资资金配比上中国和美国的差异,数据显示我国在资产配置中存在明显的羊群行为,当然存在此类状况是有原因的。
由于我国相对于国外来讲证券投资的发展历史较短,投资管理人的投资理念及预测技能相对不够成熟,投资行为也不够规范,具体原因总结为一下两点:第一我国存在较为严重的交叉持股现象,造成了基金流动性差,高交易成本等结果。第二在投资中,存在较多风险较大的反向操作行为,这样就影响了基金管理人的正常操作行为,从而出现较多的羊群行为。
三、结语
