时间：2023-02-11 01:14:09
【关键词】小微企业 融资约束
在小微企业融资方面，不论从运营机制、政策措施上还是从银行等金融机构以及小微企业自身来说都存在着很多缺陷，各方面的不足直接或间接地导致了融资难、融资贵等问题。
一、文献综述
Berger，Udell（1998）指出小企业主要以稍小的金融机构作为主要的融资渠道，由于小企业信息的不透明性导致小企业更愿意进行债务融资，资本更依赖于内部融资，以此保证其控制权。Jith Jayaratne，Jhon Wolken（1999）从中小企业融资难的视角，对地区银行及该地区中小企业融资难度进行了实证分析。发现银行的数量对中小企业的融资约束并无显著影响。阎竣（2008）用数据分析得出大多数小微企业主要依赖内源资金。许多私营中小企业的融资需求只不过是为了维持企业现有规模来保持经营状况，并不需要不断地从外部融资。
二、湖南省小微企业融资约束的表现
（一）起始资金少、融资额受限
结合企业资产情况，在被问到对企业目前资金状况时，被调查人员中有40.6%的人表示资金比较紧张；有22%的人表示目前资金非常紧张；有32.35%的人表示情况一般；这三类人占调查的绝大多数；表示资金比较充裕或者非常充裕的人少之又少。因此，我们可以看出这些小微企业的资金状况不容乐观。相比大、中型企业以及国有企业来说小微企业流动资金匮乏，极大地抑制了其活力和前进的步伐。
（二）有限的融资渠道选择权
针对小微企业而言，融资渠道的选择主要集中于银行贷款、债券市场、向股东借款、民间借贷。在数据调查分析中，有69%小微企业首选的融资方式是向银行进行融资贷款，但大部分小微企业表示由于企业自身规模较小、信用等级较低以及经营不稳定等原因，导致银行向其贷款的限制也进一步加大；有23%的小微企业选择民间借贷，但民间借贷的资金额度较企业所需的运营资金相比简直是冰山一角，还有3%的被调查企业选择其他非正规融资。相对于大中型企业相比，小微企业的融资选择权极为有限。
（三）小微企业融资成本较高
小微企业申请贷款的融资成本除了向银行等金融机构支付利息以外，还要支付各种费用，例如审计费、评估费、担保费、工商查询费、公证费等。这些费用的支出使得原本就资金困难的小微企业更是雪上加霜，也使得小微企业的贷款成本比一些大企业多出4%―5%。这对于创业初期的小微企业来说是一笔较大的资金费用。
三、湖南省小微企业融资约束的原因分析
（一）外部原因
1.银行借贷市场的融资限制。对于商业银行而言，银行借贷主要以利润作为银行的主要考虑因素，银行在考虑到小微企业自身的财务状况、经济偿还能力以及信用等级等因素之后，对小微企业融资的门槛也会进一步提高，小微企业的融资难度加大。
2.政府扶持力度以及政策落实不到位。目前我国对小微企业的扶持力度较小，全国政协委员、民建陕西省委副主委周新生也曾提到过央行推行的小微企业再贷款政策虽然有利于小微企业的发展，但由于其扶持力度较小，解决不了小微企业的大问题。近几年国家越来越重视小微企业的发展，也制定了相关的政策保障小微企业的权益，对小微企业进行税收减免和补贴，但政策的落实还需进一步加强。
（二）内部原因
1.缺乏有效的内部管理机制。小微企业通常为了节省职工薪酬的支出，主要任用家庭成员作为企业的员工，内部管理粗放，财务制度不健全，账目管理不完善，当向金融机构申请贷款时，很难按银行要求出示相应的财务报表。因为经营品种单一，自有资产少，抗风险能力较差。
2.企业融资结构失衡、银企信息不对称。根据调查结果的分析，被调查企业中大部分小微企业主要以银行小额借贷作为企业主要的融资方式，尽管银行对于小微企业的融资门槛较高；小微企业还存在着一部分民间融资（即自由资金的筹集以及家庭亲戚朋友的借款）和少部分向非正常金融机构贷款，这样的融资方式最终将导致企业融资结构的失衡。小微企业融资结构的失衡将会出现企业资金的流动性差，没有后备资金的支撑还伴随有资金链的断裂风险。
三、化解小微企业融资约束、优化融资行为的对策
（一）外部政策
1.加大政府对小微企业扶持的倾斜力度。政府应制定向小微企业倾斜的金融政策，强化对小微企业资金的政策扶持力度。中央银行应适当的、逐步调整信贷管理体制，提高商业银行在大中小企业之间的信贷投放比例，并在小微企业的存贷比例、授信管理、信贷结构等方面按市场运行机制进行调整，改变过去“一刀切”的管理模式，允许金融机构根据企业的具体情况调整授信额度，提高小微企业间接融资的政策支持，减少企业融资的门槛限制。
2.完善促进与小微企业发展相关的配套法律法规体系建设。 我国应在充分分析国外、特别是发达国家的经验基础上，以《中小企业促进法》为基础，促进与小微企业发展相关的配套法律法规体系建设，政府应完善小微企业融资支持的辅助系统，修订和完善现有的《证券法》，进一步完善资本市场的运作机制，建立多层次开放性的资本市场体系，增加小微企业通过资本市场直接融资渠道等。
（二）企业自身措施
1.提高管理素质、转变经营观念。培养小微企业管理者重视自身良好信誉的意识，树立良好信用观念。按照国家规定遵循诚实守信原则，注意建立良好的信用记录，维护和完善信用信息征集和评价机制。
2.建立健全完善的内部财务管理制度。小微企业应严格按照我国会计制度进行日常会计核算，确保会计资料真实完整，坚决杜绝各种做假账和违法办理会计事项等行为。提供给银行的会计报表和各类资料都应该是准确、真实的，能有效地反映企业内部的经营状况。小微企业只有严格按照银行发放贷款的程序要求，如实准确地提供企业有关的财务报表等资料，这样才能赢得银行的信任与支持。
3.创新企业的融资模式与融资策略。小微企业更要把目光放得长远一些，在短期计划之外建立中长期发展战略，综合多种融资渠道，尽可能规避市场风险。企业在发展的过程中应该不断的吸收外国先进企业的经验，充分利用财务数据规划企业的融资策略，建立多元化的融资体系来促进企业自身的长远发展。
基金项目：国家自然科学基金项目（项目批准号：71372064）；教育部人文社科青年基金项目资助（项目批准号：12YJC630270）；湖南省社会科学基金项目（项目批准号：14YBA208）。
参考文献
[1]巴曙松.“小微企业融资发展报告”课题组2013小微企业融资发展报告[J].博鳌观察.2013.4.1：94-101.
小微企业的生存与发展目前面临前所未有的困难。有“六把刀一根绳子”架在小微企业的脖子上。“六把刀”是指：国内外市场环境变化，经济增长速度减缓；企业用工成本增加，特别是劳动力成本上升；原材料成本上涨；企业用地，特别是小型企业微型企业的用地比较紧张；人民币汇率提高；节能减排压力比较大。“一根绳”就是指银行信贷收紧。在“六把刀一根绳”中，银行信贷这根“绳子”是最要小微企业命的。由于我国现行的金融体制、金融机构缺乏与小微企业需求相适应的融资渠道、融资体系，加上2010年以来，随着稳健货币政策的实施，银行信贷步步收紧，小微企业更是望“贷”兴叹，无奈之下更多的转向民间借贷，民间借贷的利率急速提高。融资难、融资贵，致小微企业于窒息境地。2011年局部地区暴发的金融风波，导致部分企业大多为小微企业资金链断裂，企业主“跑路”，对企业家信心和社会信用环境造成了很不好的影响。
当前形势下，小微企业融资难已经成为关系国民经济全局的重要问题。为帮助尽量多的小微企业生存发展，地方政府采取了不少措施，如鼓励银行放贷给小微企业、拿出财政专项扶持资金、想方设法为小微企业减负、成立各类专门为小微企业服务的融资机构、建立健全小微企业担保体系等。这些措施取得了一定成效，受到了众多小微企业的欢迎，确实缓解了部分中小企业的融资问题。
但仅靠政府来解决小微企业融资难是不够的。小微企业量大面广，目前地方政府采取的措施在覆盖面、持续性、针对性、有效性等方面都存在一定不足。从资金扶持来看，无论地方政府拿出多少财政资金，对小微企业来讲受惠面都是有限的。从政策扶持来看，政策具有普惠性，与政策相配套的资金扶持则容易“撒胡椒面”，降低资金使用效率。从时效性上来看，由于政府的决策往往滞后于市场的变化，政府的“温暖”到来之前小微企业往往就已陷入“死亡谷”，导致政策、资金失去扶持对象。
一、小微企业融资难的原因
一是商业银行都以企业抵、质押物为贷款条件，银行承认的抵押物只有土地、房屋等不动产。而小微企业可用作担保的土地、房屋多数无使用证，无法进行质押担保。
二是部分小微企业自身创新能力、人力资本等方面的竞争力不强，银行从评级标准、风险分类、抵押条件、收费标准等均较少考虑小微企业及融资特点。
三是小微企业信用缺失，诚信系统不完善，容易产生拖欠和不还贷等问题。
四是小微企业单笔贷款额度小，银行经营成本高，合作的积极性不高。
五是大量的社会资金在金融机构外部运行，银行收储能力降低，放贷能力减弱。
二、解决小微企业融资难题的建议：
1、加快诚信体系建设步伐
小微企业要想获得融资支持，首先要增强信用意识，靠自身的综合水平，经济实力和良好信用取信于社会、取信于银行。2004年。以省中小微企业局牵头，省直10余家部门参加成立《河北省中小企业信用评价委员会》，每年在全省范围内评选一批遵纪守法、诚实守信、依法经营的小微企业，改善我市小微企业发展的信用环境，引导小微企业强化信用管理，加快培育以小微企业为对象的社会化信用体系，逐步提升小微企业整体素质和融资能力，建议政府相关部门重视此项工作，并拨付相关的专项资金，重塑小微企业在全省范围内诚实守信、依法经营的良好氛围。我局争取在全市范围推出一批信用好的小微企业，以信誉取得金融机构贷款。
2、金融部门建立适合小微企业发展的业务体系
小微企业由于规模小、管理不规范，市场风险较大，而且资金需求一次性量小、频率高，固定资产少，从而导致银行向其贷款的风险高、成本大，而不愿向其贷款。建议省直有关部门督促商业银行成立专门的小微企业信贷部门，拓宽面向小微企业的贷款业务，提高对小微企业贷款的额度，根据小微企业资金需求时间紧、时效强的特点，简化审批程序，开辟“绿色”通道，以缓解小微企业融资难问题。
3、规范管理，确保民间借贷健康发展
鼓励融资性担保机构、小额贷款公司在国家法律、法规允许的范围内对具有高科技、高成长性的小微企业直接投资，简化小微企业融资手续，降低小微企业融资成本。开展规范民间融资试点，积极探索民间融资阳光化途径。以温州金融综合改革试验区建设为契机，对现有的各类民间融资方式进行规范，逐步形成一整套制度，作为民间融资相关行为的指导依据。同时要加强对创新类地方金融组织的管理，重点加强对融资性担保公司、典当行、寄售行、调剂行、投资类机构以及网络贷款服务机构等市场主体的管理，积极防范化解民间融资及企业资金链断裂的风险。要建立健全民间融资监测体系，做好民间融资动态跟踪和风险预警。要严厉打击金融传销、非法集资、地下钱庄等非法金融活动及暴力讨债的黑恶势力，维护经济金融稳定发展。
4、要大力推动金融产品和服务方式创新
引导和鼓励银行机构围绕小微企业贷款方式、抵质押担保方式、还款方式以及信贷流程改进，积极开展产品和服务创新。着力推进动产、应收账款、仓单、股权、知识产权、商位使用权、农民住房、土地承包经营权、排污权等抵质押方式。积极推广供应链融资、物流融资、“小本贷款”、小企业债权集合信托、“创业通”、“速贷通”、“保兑仓融资”、循环贷款等多种信贷创新产品。大力推广“抱团增信”、“网络联保”、“桥隧模式”、“信贷工厂”等多种金融服务模式，更好地满足小微企业多样化资金需求，加大资金支持力度。
5、加大资金支持力度
从担保机构的角度看，担保机构收费高，增加了小微企业的融资成本。很多担保机构缺乏风险资金补偿机制，担保方式过于单一，为了降低风险，大部分就是抵押、质押，缺乏一种信用的担保。为了鼓励和支持金融部门、担保机构积极与小微企业合作，缓解小微企业融资难，降低金融部门、担保机构风险，建议政府相关部门在每年中小企业专项资金中增加一部分用于奖励金融部门和担保机构风险补偿等。
一、引言 在今年“两会”政府工作报告中的多次提及“加强对符合产业政策有市场需求的企业特别是小型微型企业的信贷支持”，“规范发展小型金融机构，健全服务小型微型企业和“三农”的体制机制”，使小微企业又一次成为两会的焦点。据了解，目前在中国现有1,200多万家企业，特别是957万私营企业和3,740万个体工商户中，大多数都是小微企业，在国民经济发展中，他们起到了非常重要的作用，但是融资难一直是制约小微企业生存和发展的瓶颈，特别是在这一轮金融危机中。据国家统计局2011年抽样调查的3.8万家小型微型工业企业经营状况显示，仅有15.5的小型微型企业能够获得银行贷款，我国小型微型企业融资难问题突出。近年来，国家相继出台了各项扶持政策，鼓励银行开展中小企业信贷业务，虽然各商业银行围绕拓展小微企业金融业务在信贷政策、新品开发、抵押担保、服务方式等方面的有益创新探索，小微企业融资问题虽然有所改观，但小微企业的融资困境仍然没得到根本解决，小微企业融资难问题依然突出。为此，我们必须认识到小微企业融资的问题是绝不是平面的、简单化的问题，而是确实需要各方面的共同努力，政府企业和金融机构，包括企业自己都应该各自找好自己的定位，把握好自己角色，共同推进这项工作。特别是商业银行，只有商业银行转变观念，积极全面开展小微企业信贷服务业务，才是破解小微企业融资难的根本之道。 二、文献综述 关于小微企业融资，目前现有的研究主要包含在中小企业融资问题的研究中。Macmillan(1931)首先提出小规模企业的融资困难这一世界性难题。Hodgman和Malnell（1961）认为中小企业的历史信用不足，中小企业必然面临银行的信贷约束。Stiglitz和Weiss（1981）认为，信息不对称是造成中小企业融资供给约束的主要原因，而信息不对称可能会导致“劣币驱逐良币”的问题。近些年，关于中小企业融资困境的研究已经逐步转向解决融资困境的探索研究，为此，国内外学者从不同的角度进行了系统的研究。主要集中在以下三个方面的探索和研究。 1.从银行方面寻求融资创新突破 部分学者认为，大银行服务的对象是大企业，目前国内缺少专门服务中小企业的小银行，因此，要大力发展微型金融机构与中小企业融资对应。林毅夫，李永军（2001），李志赟（2002）和张捷（2002）等从不同角度提出用发展中小金融机构来克服信息不对称的思路。张杰（2000），史晋川（1997）则提出通过发展民营金融机构的“体制内”金融来支持民营中小企业的发展。还有的学者主要从解决信息不称的角度出发，认为可以通过创新信贷产品可以解决。Bester（1985）提出引入贷款抵押这样的甄别机制。Holmstrom和Tirole（1997）进一步提出了信息与抵押品是可以互相替代的。Berger和Udell（2002）提出通过关系型贷款解决银企关系中的“软信息”问题，认为银行可以通过与中小企业发展非标准化的、通过密切关系而达成融资交易的准市场行为来降低中小企业贷款成本，提高贷款的可获得性。 2.从企业方面寻求融资创新突破绝大部分学者认为，只有小微企业提高自身信用和增强自身实力才能打开融资问题的症结所在。罗正英（2003）从信誉链角度分析，认为建立监督式财务制度，是小微企业缓解融资难的重要途径。高连和（2007）认为，企业集群融资具有很强的地域依附性，可以使银行容易地收集和掌握中小企业的各种信息，有效减少信息不对称带来的逆向选择和道德风险。 3.从中介方面寻求融资创新突破米什金（1995）认为金融中介机构的存在有助于解决融资过程中的信息不对称问题，金融中介机构（比如银行）是生产信息的专家，能够分辨信贷风险的高低，能够解决逆向选择的问题。有学者从发展信用中介的角度，提出了发展信用担保，能够在很大程度上有效地缓解融资难问题。张捷（2003）认为信用担保介入中小企业信贷融资一方面可以提高中小企业的信用等级，克服中小企业信贷交易中的信息障碍，另一方面也使社会资源达到优化配置的目的。更多的学者认为，在我国应建立起健全的信用担保体系在建立担保体系。如：林平、袁中红（2005）认为建立多层次的、政策性和商业性相结合的信用担保体系。 4.从金融市场上寻求融资创新突破有的学者认为，当前我国中小企业融资难，主要的原因是直接融资不畅,导致融资渠道狭窄。孙明高（2010）认为，要降低上市融资的门槛，为中小企业开辟新的直接融资渠道，要以完善中小企业板市场、推出创业板市场为契机，推动各类低端资本市场（如股票和企业债券的场外交易市场等）的发展，改变中小企业过度依赖债务融资以及权益资本比率偏低的状况。还有的学者认为我国金融体系中缺少一个多层次的、可以为中小民营企业融资问题服务的资本市场，樊纲(2000)认为中小企业融资问题可以通过发展民间金融来解决。 三、小微企业融资创新思路：资源整合从当代金融的发展及趋势来看，金融创新已经成为主导金融市场、金融机构、金融工具乃至金融制度发展的重要力量，它使得金融市场融资能力增强，是金融资源得到优化配置的重要工具，同样，金融创新在小微企业融资过程中也必将发挥其重要的作用。小微企业融资难是世界性难题，解决难题需要包括制度、组织、方式等金融创新来解决。从目前我国的小微企业融资难情况来看，主要是融资制度阻碍了融资交易机会，因此，要改善小微企业融资难的状况，关键在于金融创新，特别是制度上的创新。由于我国的银行和小微企业之间缺乏桥梁和纽带，小微企业和银行之间存在严重的信息不对称，因此，在现有的制度框架内，如果不进行必要的金融创新，小微企业融资问题将难以解决。在小微企业融资过程中，金融创新可以改变小微企业融资原有契约关系格局，实现小微企业融资状况的改善，进而减少信贷配给，最终实现融资双方、政府、机构等交易主体的多赢格局。需要指出的是，由于小微信贷产品具有准公共产品的特性，因此在小微企业融资过程中的金融创新需要银行、金融中介（担保和评级机构等）和政府的共同参与，实践表明，政府在中小企业融资创新中具有重要的推动作用。#p#分页标题#e# 1.银行资源的整合创新随着我国金融开放化进程的加快和金融市场体系的进一步完善，以大客户为主要服务对象的传统经营模式将受到严峻挑战，依赖传统依靠利差收入的增长模式难以为持。因此，银行需要顺应经济金融形势的变化，结合自身资源禀赋，对其业务发展的战略进行重新审视，实行差异化经营，特别是要将发展小微企业信贷服务业务作为战略转型的重要举措，推出专门服务于小微企业的融资业务。既可以破解小微企业融资难题，有利于构建和谐社会，还可以摆脱银行同质化竞争困境，走差异化发展之路。 （1）创新组织结构。商业银行应解放思想，创新思路，积极构建适合小微信贷业务发展的组织体系。建立专门的小微企业信贷服务部，围绕其相关信贷业务的流程，对小微企业信贷业务的进行产品、管理、服务和风险控制等方面进行重新规划和设置，同时，另外单独设立小微企业信贷风险管理部，负责其信贷业务的贷款管理和风险控制。实现专门化经营和风险管理，为小微企业信贷业务的发展提供组织保障。 （2）创新业务流程。小微企业信贷主要具有担保物和担保匮乏以及客户信息采集较难的特点，大公司客户的金融产品和业务流程将无法适应小微信贷的需要，因此，银行要认识和熟悉小微企业经营的独特性，并理解小微企业发展的“不规范性”，需制定一套单独的适合于小微企业信贷业务发展的工作流程及评审标准。商业银行可以从小微企业的需求出发，优化和整合各类资源的业务流程，设计高效便捷的全新业务流程，加快贷款处理能力，将可小微信贷业务流程进行分解，降低交易成本，使其处理模式规范化和标准化。 （3）创新信贷产品。商业银行可以开发既能满足小微企业信贷的需求，又能符合风险控制要求的新产品。通过信贷产品的创新，设计出互保、联保和知识产权等多种抵押、担保组合方式与之配套的系列产品。如：民生银行先后推出了互保、联保和信用等11种抵押担保方式，解决了小微企业在融资过程中担保难的矛盾。 （4）制定适应小微企业客户需要的风险管理策略，需要适应客户需要，遵循差异化经营原则，实行小微企业信贷的差异化风险管理策略。银监会印发《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》[201194号文]（以下简称《补充通知》）中，对银行实行差别化存贷比考核、提高不良贷款容忍度、降低贷款风险权重等差异化监管政策，这为银行专注发展小微企业信贷服务提供了坚实的政策支持和保障。 2.社会资源的整合创新 从我国的金融体制和机制方面来看，目前我国的银行体系基本上都是为大型企业服务的，而与众多小微企业相匹配的中小银行的数量严重不足，无法满足小微企业对金融服务的需求。所以，现有的商业银行体系不可能从根本上解决小微企业的融资问题。因为即便银行与中小企业信息是完全的，由于其高风险、高收益等特征，其融资需求不可能完全在银行体系内得到解决。（雷伟、张晓峰，2003），而我国在银行系统之外的金融服务结构性欠缺、场外融资渠道缺失、民间资本难以进入银行体系等问题，使得小微企业的融资需求难以得到满足。因此，缓解小微企业融资的瓶颈问题，不仅需要金融部门、企业自身及社会的共同努力，更为重要的是要突出政府的主导作用，把其纳入政府的“准公共产品”进行大力扶持。实践证明，制度相对完善，政府支持力度比较大的国家，其小微企业的融资和发展问题往往解决的比较好。对于政府而言，重要的是做好制度和社会资源的整合。 （1）尽快完善相关法律法规，加快民间借贷的立法。一方面，政府应尽快完善法律制度，通过修改现行的相关法律法规或尽快制定专门的法律，为诚信数据的开放和实施提供法律依据。通过相关法律对提供虚假数据者进行严厉惩罚，以规范小微企业的信用，提高其审计、会计、信息的披露制度和透明度，以减少交易双方信息不对称。另一方面，应该加快对民间借贷的完整立法，使民间借贷主体获得其应有的法律地位，让其合法地成为我国多元金融制度的重要组成部分，合理引导民间借贷资本流向实体经济。 （2）由政府出资在各地专门设立小微企业发展扶持基金。借鉴国外的做法，在各地由政府出资在各地专门设立小微企业发展扶持基金，主要是为小微企业提供贴息和风险补偿。商业银行的小微企业不良贷款高于1但不超过5部分，可由基金按一定比例分担不良贷款损失；还可以用于鼓励银行开展小微企业金融创新和服务，并对成绩突出的金融机构给予奖励。 （3）出台更多的扶持小微企业发展的政策。对于小微企业而言，要出台更多的优惠政策，切实做到减轻小微企业的负担。如：2011年江苏省政府对外《关于改善中小企业经营环境的政策意见》，旨在帮助中小企业特别是小型微型企业解决当前融资难、税费负担偏重等实际困难和问题，进一步改善其经营环境。对于银行而言，为了鼓励银行大力开展小微企业信贷服务，应给予更多的优惠和政策支持。如：银监会印发《补充通知》中，提出了支持小微企业更为具体的差别化监管和激励政策。为中小银行专注发展小微企业提供了坚实的政策支持和保障，同时，为了拓宽商业银行对小微企业贷款的资金来源，允许商业银行发行“小型微型企业贷款专项金融债”，所得资金将用于补充银行的中长期资金，推动小微企业贷款业务的发展。 （4）积极推动规范信用评级机构和信用担保机构的发展。从解决信息不对称的角度分析，引入小微企业信用评级，对于甄别小微企业信用状况，缓解信息不对称，实现信贷资源的合理分配具有重大意义。大力发展信用评级机构，发挥其在披露信息方面的作用，既可以帮助融资者开拓融资渠道，降低融资成本，也能提高金融监管效率，增进市场效率，有助于小微企业防范商业风险，规范企业信用管理。因此，建立企业信用评级体系，对于实现小微企业发展、解决社会就业问题、实现国民经济合理布局与发展具有不可替代的作用。从解决小微企业缺乏担保物、信用等级低，难以获得银行贷款的角度分析，引入信用担保，主要是为了降低银行给小微企业贷款的风险，提高银行贷款的积极性，从而降低小微企业由于抵押担保品不足而被银行拒贷的可能性。信用担保的介入，既分担了银行的风险，使小微企业的信用得以增级，达到资金供给者的要求，又可以推动我国社会信用机制的建设和发展。特别是优先发展政策性担保因此，尽快建立中小企业信用担保体系，形成政府、社会担保的多元担保机构，符合商业银行“营利性、安全性、流动性”的经营原则。#p#分页标题#e# （5）进一步推动利率市场化改革的力度。实践证明，利率管制会产生金融抑制，导致金融市场资源配置的扭曲,市场效率的低下，同时，利率管制也是造成小微企业融资成本高的重要原因。因此，必须加快推动我国的利率市场化的步伐，为银行通过利率浮动手段实现风险溢价补偿提供了充分的政策空间。需要指出的是，利率市场化不是简单允许利率自由浮动，而是指金融交易主体享有利率的定价权。银行只有通过风险溢价获得覆盖高风险贷款损失的权利,建立利率风险定价机制后,才会按照风险收益对称原则对小微企业的贷款有积极性。其结果将大大减少了中小企业对非正式金融的依赖，这样一来,一部分资金交易的地下活动就转移到规范的金融市场，有利于规范金融市场。 四、结论 在目前金融制度和环境下，要解决小微企业融资难这一世界难题，需要进行金融创新。融资过程中的金融创新需要企业、银行和政府的共同参与。 第一，商业银行作为小微企业信贷市场的主体，需要设立专门经营微小贷款业务专门管理团队，立足地方经济，服务地方特色经济和产业集群，培育小微贷款客户群体，必须重视创新，加大专项信贷产品创新力度，实行灵活的担保方式，创新贷款担保模式，注意简化信贷流程，放审批权限、提升小微企业信贷服务能力，同时在银行内部注意完善内部激励，拓展业务，最后还要加强与担保机构的合作，建立与担保机构风险分担机制，进一步降低银行的风险。 第二，对政府而言，由于政府具有较强的公信力，政府在小微企业融资创新和制度改革中具有重要的推动作用。因此，在金融制度方面，政府需要降低小微型金融机构的市场准入门槛，鼓励民间资本发起或参与设立新型农村金融机构，大量发展地方性的小微型金融机构，鼓励大型银行与中小型金融机构之间的竞争，促进小微企业信贷市场发展，形成充分竞争的小微信贷市场才是解决小微企业信贷难的关键。在政策和措施方面，还要加强税收政策支持，加大对小微企业社会保险政策的扶持力度，建立中小微企业发展专项资金，优化小微企业创业扶持机制，优化企业创新扶持机制，切实降低企业融资成本。最后，还要注意发挥民间资本作用，引导民间资本进入微型金融机构，使其以规范化、阳光化的渠道进入实体经济领域。总而言之，政府需要在政策和制度上给予小微企业和金融机构更多扶持政策和优惠政策，才能真正缓解小微企业的融资困境，解决小微企业的发展问题。
【关键词】小微企业 融资难 对策
一、小微企业融资难的原因
（一）缺乏现代经营管理理念
随着市场经济的不断发展和成熟，企业经营状况也发生了巨大改变，企业创业初期所使用的那一套传统的经营管理方法已经无法满足企业的发展速度。大部分小微企业仍然存在着经营管理人员能力不强、治理结构不完善、产品技术含量不高、企业抗风险能力较弱等一系列的问题，还有企业可持续发展的潜力较弱，以及小微企业的负债率整体来看较高，从而使得金融机构对小微企业的风险评估结果并不太好。一般来说，受到企业本身资金和市场信息不足的限制，小微企业缺乏专业的相关机构和部门制定未来的发展战略，导致企业缺乏长远的发展规划，其经营活动也只能在三四年内发挥作用。由于小微企业的发展前途难以保证，银行在实施贷款业务时也要严格考核小微企业的还贷能力，即使国家实行了宽松的经济政策，银行也会对小微企业贷款保持谨慎态度。无论市场和国家如何发展，银行审批小微企业贷款也必须具备抵押物。工信部在2010年年底曾过一组关于小微企业的调查数据，结果显示我国的小微企业的健康水平只能达到百分之六十，在内部管理方面，小微企业也没有多大的优势，加上小微企业本身发展存在风险较大，一般的金融机构不会轻易对其发放贷款。
（二）小微企业规模小，信用水平低
正常的企业融资需要包括五个要素即担保、资本、能力、品德和经营环境，即五个“C”，但是现阶段我国小微企业大多采取合伙制和业主制，并且多数企业的发展规模不能满足自身发展需求，导致市场竞争力不足，贷款能力还不能使金融机构放心。不仅如此，小微企业的内部管理制度也不够完善，特别是在财务管理方面，许多企业缺乏系统的管理体系，也没有明确的管理方案，导致企业资金混乱，这就使企业自身的信用度遭到了严重削弱，大大降低了其融资能力。由于小微企业的信誉也相对比大型企业的信誉弱很多，所以，银行在关于小微企业的贷款条件要求上也比一般的大型企业严格得多。所以，从整体来看，小微企业在融资方面之所以面临重重困难，最主要的障碍是信誉风险。2010年，中国人民银行曾对一些地区进行了专门的调查活动，事实表明在小微企业中，超过百分之五十五的部分在财务管理上存在缺陷，超过百分之六十五的企业信用等级低于3B。
（三）担保抵押财产不足
银行在受理小微企业时，可供抵押的资产是一大考虑因素。一般情况下，银行会着重考虑其固定资产，尽管其流动资产可能产生更大的效益，但由于其风险较大，银行不会接受。由于信用问题已成为小微企业借贷的主要障碍，健全信用担保制度成为了解决小微企业融资难问题的关键所在。由于小微企业的资产结构不同于其他企业，有形固定资产较少，此类现象在高新科技类企业中尤为突出，以科技、专利等为主要资产，因此可以用来抵押的不动产并不多，不足以满足金融机构提出的要求。金融担保机构随之产生，一定程度上能够帮助企业融资，但这种担保持续时间较短，通常为半年或一年，不能满足企业长期发展的需要；而信用担保机构无特殊情况，只对流动资产进行担保，对于一些长期性的设备投资难以发挥作用，这无疑增加了小微企业融资的难度。除此之外，担保公司都会提高条件以保证在其自负盈亏的经营状况无失误，这也一定程度上限制了小微企业的融资，担保公司要求的担保手续十分繁琐，并且费用也较高，这增加了企业的融资成本，影响了企业的融资效率。因此，政府在健全担保体系的同时，还应积极推广更多有利于小微企业的融资模式，如“打包贷款”等。
（四）信用担保环境的影响
目前，我国虽然有4000多家各种类型的担保机构为小微企业提供信用担保，而且还为小微企业提供了巨大的融资贷款，但距离它们的发展需求还远远不够，并且国内信用担保体制的不健全也对小微企业的发展有一定的限制，因此进一步加强完善信用担保体系建设势在必行。在计划经济环境下，国有企业占主导地位，而企业的资金来源完全依靠政府或国家的需要，由于它内部制度的缺陷与不足，导致资源利用率低，浪费现象严重。而小微企业规模小，成本低，资金周转较快，相反的银行等金融机构规模较大，成本相对较高，资金拖欠等现象严重，使银行产生许多坏账，而这其中小微企业的逃账金额就占很大一部分，小微企业信用条件较差的普遍形象也影响了企业的融资贷款。尽管我国少数地方也正尝试着建立小微企业信用担保体系，但企业信用低下、融资条件不够格，信用担保体系的完善和发展也处于滞缓状态。
二、针对小微企业融资难制定的解决方案
（一）注入现代经营管理新观念
企业要注重形象的包装与宣传。自身优势和特点，要及时展现给人民大众，提高企业的知名度，依靠人民群众的力量，得到他们的认同，并且要巩固企业在该行业中的地位以及未来的发展方向。总而言之，让社会各界，特别是金融机构“懂你”，那么融资就会变得轻而易举。
在这个信息时代，宣传片的出现，为我国企业的发展创造了一种新型的宣传方法。区别于平面宣传，宣传片以动态的形式，图、文、声加以综合运用，使企业的形象及其所注入的经营理念以立体的形式尽情的展现给大众，更具吸引力，更加全面丰富的体现了企业的方方面面。一个好的企业宣传片可以使企业的整体形象塑造的更加完整，也能够加深大众对企业自身实力的了解。
（二）树立诚信形象形成信用观念
树立企业的根本在于诚信，诚信与否决定企业的兴亡。信用在企业的发展中有着极其重要的影响，事实证明，但凡是信用好的小微企业，同样像国有大型企业一样在银行信贷中得到信任和相同待遇。因此，每一个小微企业要精心维护自身的诚信形象。避免一切恶性逃避银行债务和拖欠利息的事件发生，在运行过程中，要守信用，讲规则的向银行进行借贷。
首先，必须信用观念要正确，要在法律与道德的约束下，严格依法运行企业，开展各项活动，以诚实守信为原则，实现企业间的公平竞争。
其次，要树立良好的诚实守信的社会形象，赢得社会各界及合作伙伴的信任。第一，就要做好财务管理，完善财务制度，向社会实现财务信息透明化，得到大众监督。第二建立会计结算体系，完善会计真实材料，严格执行国家会计制度规定，严惩造假行为。树立诚信形象，得到社会信任。
最后，要着重提高企业经营者的管理水平。小微企业应当尽快建立适应市场经济所需要的经营管理模式，招聘专业的技术人员和管理人员，建立健全科学合理的内部管理制度。并实现由经验型管理模式向知识型、开拓型管理模式转变，企业管理由科学的现代化管理方式逐渐替代了以家族为中心的传统管理方式。改善企业责任制，合法合规经营、规范化管理，加快与银行形成信任关系，得到银行在资金方面的支持和信任。
（三）尽快构建信用担保体系
建立小微企业担保机构，可以有效的解决小微企业贷款担保抵押难的问题。信用评级制度的不断完善，创设全国性的跨地区联网信用担保体系并为小微企业提供信用登记、收集、评判和信用公布等资料。从组织形式上保证信用制度的落实。
同时，借由相关法律法规的颁布，使得金融机构信用担保程序的完善，良好的外部环境的营造，设置健全扶持我国小微企业的法律法规制度，保证金融担保体系的正常运作。
三、结论
资本市场流行着一句话，“100家小型企业，最终能存活的不到5家”，也就是说小型新生企业的存活率小于5%，这和融资问题息息相关。自内至外双向分析探究小微企业融资困难的因素更为客观全面：由于部分小微企业，对于现代经营管理理念没有较高的认识，甚至能够用以担保抵押的资产稀缺，致使企业融资投入增加且运营陷入高风险之中；对于规模小且未能获得较高信誉水准的小微企业而言，包含融资能力在内的各种能力都将受到约束。以上即是其主要的内部因素；而外部因素中，致使小微企业难以融资的重要元素之一即是政府的政策未能给予大力支持。而企业的信誉担保，金融机构体系乃至资本市场的不足之处，都在不同程度的影响着小微企业的融资。政府、银行及企业在宏观和微观对策上共同努力，是改观我国小微企业融资困难的状况的必然途径。
参考文献
针对上述问题，笔者提出了商业银行加快小微企业贷款发展的对策。即：一是要提升业务发展定位；二是要转变风险控制理念和创新风险控制方法；三是要有效降低成本；四是要完善内部管理机制。
一、对小微企业的基本界定
本文所称小微企业包括小企业和微小企业。根据2003年2月，国家经济贸易委员会、国家发展计划委员会、财政部、国家统计局四部委联合发表的我国《中小企业标准暂行规定》，对中型企业和小型企业（含微小企业）都有明确的规定。主要根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标来认定小型企业，但不同行业有一定差异。例如：1.工业小型企业须符合以下条件：职工人数300人以下或销售额3000万元以下或资产总额4000万元以下。2.零售业小型企业须符合以下条件：职工人数100人以下或销售额1000万元以下。[1]
中国银行业监督管理委员会于2007年6月印发了《银行开展小企业授信工作指导意见》。文中称“小企业授信泛指银行对单户授信总额500万元（含）以下和企业资产总额1000万元（含）以下，或授信总额500万元（含）以下和企业年销售额3000万元（含）以下的企业，各类从事经营活动的法人组织和个体经营户的授信。”[2]银监会给出的标准，增加了授信总额的上限500万元，因此更适用于对商业银行小微企业贷款的界定。
二、小微企业的融资状况
小微企业融资包括内部融资和外部融资。其中,内部融资包括企业主自筹和企业积累,而外部融资主要是间接融资。具体表现为：
（一）内部融资。内部融资的企业主自筹，主要指启动或创业资金来自于个人储蓄，或者来源于家庭或亲朋好友的捐赠或借贷,这种资金具有自主性、便利性、长期性的特点。但是自有资金金额一般比较少，导致大部分小微企业注册资本偏小甚至难以全部到位；内部融资的企业积累，主要来源于利润的再投入，这部分资金要依靠企业长期盈利、不断沉淀和积累，无法满足企业突然增加的流动资金需求。
（二）外部融资。外部融资是小微企业融资的另一渠道。目前,小微企业的外部融资方式主要有银行贷款、民间融资等,但实际融资状况也不容乐观,主要表现为：一方面银行贷款资金覆盖面小且期限短。另一方面民间融资，资金成本很高，同时运行秩序较差。民间融资大多以半公开、半地下的方式运行,信息不透明,潜在风险大,经济纠纷甚至犯罪行为时有发生。
综合上述分析，小微企业内部融资资金量小，所筹资金量无法满足其日益壮大的需求。外部融资中的民间融资操作不规范，存在较大风险隐患。加大商业银行对小微企业贷款的支持确实是势在必行。
三、商业银行在发展小微企业贷款中存在的问题
（一）业务发展定位偏低
近年来，虽然商业银行愈加意识到小微企业贷款在提高收益、优化贷款结构中发挥的重要作用，加快了业务发展的步伐，但是由于小微企业存在前文所述的管理规范性差、抗风险能力弱等特征，对小微企业贷款的业务发展定位较低，仅仅是作为商业银行一种补充型信贷产品。一旦遇到国家收紧货币流动性、信贷规模紧张的情况，商业银行往往限制小微企业贷款，力保大企业贷款，造成小微企业无法从商业银行获得长期稳定的信贷支持，这在一定程度上影响了小微企业的发展。同时，在商业银行在资产质量要求不断提升、严格实施不良贷款问责制背景下，出于对风险及自身责任的考虑，商业银行的客户经理对小微企业贷款往往也持谨慎态度，在有其他可选择的大中型客户的情况下，不会首先选择小微企业。
（二）尚未建立起一套符合小微企业贷款特征的贷款经营方法
主要表现在：1.对小微企业贷款的贷前调查方法传统、单一，尚不能摆脱财务报表、税票等工具。
2.对小微企业贷款担保方式较为单一。
3.对小微企业贷款的贷后管理简单粗放。
4.对小微企业其贷后他需求的服务尚停留在初级阶段。
（三）小微企业贷款的内部管理机制有待完善
商业银行小微企业贷款的内部管理机制也存在以下问题需要解决。
1.信贷审批授权制度还不健全。一方面，审批效率还不能满足完全满足客户需求，另一方面审批人的审批尺度把握不尽统一。
2.整个业务流程缺乏管理系统支持。小微企业贷款金额小，笔数多，贷款从受理、审核、审批、办理担保、发放到贷后管理有多个操作环节。仅靠电子表格等传统工具，无法满足业务管理要求。
3.缺乏合理的责任认定机制。商业银行小微企业贷款发生损失，应对从业人员进行科学合理的责任认定。通过责任认定，既对从业人员形成约束，同时也避免挫伤其工作积极性。
四、商业银行加快小微企业贷款发展的对策
（一）提升业务发展定位，将发展小微企业贷款提高到事关商业银行战略转型的高度。近年来，国内主要大型商业银行都提出了战略转型的目标，即要做国内一流的零售银行。但是在实际实施过程中，始终摆脱不了对大行业、大企业的依赖和青睐，对小微企业发展暧昧。商业银行要想实现真正的战略转型，应当把小微企业贷款定位为事关战略转型的重点发展产品。在信贷规模配置、在机构和人员配备、在考核激励等各方面给予充分的保障和扶持。尤其是在国家实施宏观调控，收紧货币投放的外部环境下，仍然要确保对小微企业贷款的优先投放。
（二）转变风险控制理念和创新风险控制方法
商业银行的小微企业贷款业务之所以发展缓慢，最主要的原因还是对风险的惧怕和担忧。因此，商业银行在小微企业贷款上必须提升风险控制理念和创新风险控制方法。
1.转变风险控制理念
（1）利用小微企业贷款数量众多、小额分散的特点，降低银行经营风险。小微企业贷款每个客户贷款规模都在500万元以内，而小微企业数量足够大，足够分散，就能将银行经营的风险成本尽量降低，这与个人住房按揭贷款的风险管理适用大数法则是一致的。
（2）优选行业，选择抵御经济周期强的行业投放贷款。小微企业贷款应选择和老百姓的衣食住行高度相关，从能够有效抗拒经济周期增长和衰退的行业开始入手。如服装、建材装饰及家具、电子产品、农产品及餐饮等。这些行业受经济发展周期影响小，需求的持续性较强，可以较好地规避行业性风险。
2.创新风险控制方法
创新风险控制方法，就是要用符合小微企业特征的方法认识和管理小微企业贷款。
（1）用“三品”的非财务信息取代传统的财务数据。一是看“人品”，从人出发，不从抵押物出发。首先，相信客户是好人；第二，相信客户是有本事的人；第三，相信客户都是充满善意的人，是借钱愿意还钱的人。除此之外，商业银行应重点了解小企业主的从业经验，主要经历和业绩，个人及配偶的信用记录和诚信意识是否良好；二是看“产品”，产品有市场、有效益，不属于国家法律法规或产业政策明令禁止发展或属于关停并转范围的小企业，不属于生产技术和工艺属于国家淘汰和限制发展的小企业，不属于“两高一剩”的行业；三是看“抵押品”，住宅、商铺、写字楼、标准厂房等都可以作为贷款抵押物。
（2）用银行账户流水取代财务报表。一般而言，小微企业缺乏规范的财务报表，但银行账户的使用却很普遍。因此，商业银行可根据企业的性质有效使用银行账户流水判断企业生产经营状况。如：对以合同为单位发生购销事项的企业，可核对主要购销合同的资金进出与银行账户流水的关系；对每日发生营业额的企业，可排除银行账户流水中无关项了解企业的销售收入和成本。总之，商业银行要充分利用银行账户认识和判断小微企业的收入和成本，同时走访生产经营现场和上下游企业，形成对小微企业的综合判断。
（3）用灵活多样的担保取代传统的抵押方式。对小微企业贷款除传统的抵押担保方式外，商业银行还应根据实际情况创新贷款方式。一是专业担保公司担保模式。商业银行可选择与资本金实力较强、内部管理规范、担保放大倍数控制在合理范围的专业担保公司合作，为小微企业贷款提供担保；二是小微企业之间的联贷联保模式。商业银行可在商圈、行业协会内选择经营规模相当的同行业优势企业、上下游企业等数个小微企业之间实行贷款联贷联保制度，即每个借款人均对其他所有借款人因向银行申请借款而产生的全部债务提供连带保证责任；三是核心企业提供保证的模式。商业银行可向核心企业上游的若干小微企业提供贷款，由该核心企业提供担保；四是市场管理方加商铺承租权担保的模式。商业银行可在大型专业市场，与市场管理方合作，采用商家的商铺承租权担保的方式，向商家提供贷款。
(4)用过程管理取代对资产质量的结果管理
小微企业经营状况复杂多变，不确定因素较多。因此，商业银行对小微企业应实施有效的过程管理。即在贷款发放后，针对不同的检查要素采取不同的检查方法和检查频率。如:贷款发放后，每月应核查小微企业的人行征信情况、资金结算情况，每3个月上门核查生产经营状况，查看水、电、气使用，订单变化情况、产品库存变化、员工工资发放情况等。每6个月调查抵押物价值变化、是否存在被拆迁、查封等风险情况等。通过过程管理，商业银行可及时掌握小微企业经营情况的变化，有效控制风险，确保资产质量。
（5）从经营单一产品提升到对客户的综合性服务
商业银行向小微企业发放贷款，这仅仅是一项产品。要密切与小微企业的关系，了解并促进企业成长，降低信贷风险，实现银企“双赢”，还必须从单一的产品服务提升到对客户的多层级综合性服务。针对普通客户可以提供的基本服务，包括存款、人民币结算、单位存款通存通兑，代发工资、顾问咨询等；针对从事国际贸易的客户还可提供贸易融资、国内信用证、国际结算、单位结售汇等服务；为提高客户办理业务的便捷程度和节约费用，商业银行还应推荐小微企业客户使用网上银行、电话银行等非柜台渠道服务。
(三)有效降低经营成本
同样资金规模的贷款，微型企业贷款成本远远超过大企业，如何有效降低成本是商业银行发展小微企业贷款的关键。
1.采取批量营销。批量营销就是商业银行要与行业协会合作，与商会合作，与专业市场的市场管理方合作，由单个的客户营销变成对一个行业客户、一个商圈客户、对一片市场客户的批发型销售。
2.实现标准化操作。即对同一行业、同一商圈、同一市场的小微企业贷款，要抓住其共同的特征，打包成同一类产品，通过标准化的操作来降低成本。
3.用一次授信多次支用取代单笔贷款。小微企业的资金需求特征之一是对融资效率敏感度极高，通常希望较短时间内获得贷款资金。商业银行对小微企业贷款可采取额度授信方式，即一次授信后，可在额度内多次循环使用。这样，一方面满足了客户需要，另一方面降低了单笔贷款的调查成本。
（四）完善内部管理机制
商业银行要提升对小微企业贷款的服务，除了在产品经营理念和方法上进行创新之外，内部管理机制也必须同步提升。
1.完善信贷审批制度。商业银行应根据小微企业贷款的金额大小、担保方式等进一步完善审批授权机制，提高审批效率；同时，应定期分析被拒绝的贷款案例，统一审批人的风险偏好。
1、国务院日前召开的一次常务会议,研究部署了进一步支持小型和微型企业健康发展的课题。会议明确提到“支持小型微型企业上市融资”。这是继资本市场先后被用于政府帮助国企解困、帮助中小企业上市融资、帮助创业投资企业建立退出机制以后,决策层第一次就小微企业上市融资制定的政策导向,值得引起高度重视。
2、小微企业，是一个不同于中小企业的概念，目前对它的理解一般有两种：一是小型企业和微型企业的合称；二是小型微利企业的简称。
（来源：文章屋网 ）
1、地区之间担保机构的数量差异大。
从全省范围来看，石家庄、廊坊、唐山、邯郸等地担保机构的发展处于领先地位，但地区之间担保机构的数量差异很大。仅石家庄的担保机构数量就占据了全省总数的1/3，石家庄、廊坊和唐山三市的机构总数几乎占全省的总数的2/3，其余的地市的机构总数占比仅为1/3。数量最少的几个为张家口、承德、邢台和秦皇岛。担保机构的建设存在显著的地区差异。
2、地区之间担保机构资本规模差异大。
各地市除了存在机构数量上的差异外，还存在很大的规模差异。如果以注册资本作为衡量担保机构规模大小的标准，则从图1可以看出，石家庄的大型担保机构的数量在全省遥遥领先，占全省大型担保机构总数的56.5%。同时，大型担保机构在省会占据主导地位，数量远多于中小担保机构的数量。而廊坊和唐山的小型担保机构则占绝对优势地位，两地小型担保机构数量占据全省小型担保机构总数的52%。衡水、张家口和承德同样也是以小型担保机构为主。相比其他地区，邯郸和沧州则是大中小规模的担保机构基本平衡。（图1，单位：万元）图1中小型指担保公司注册资本低于5，000万元（不含5，000万元），中型指高于5，000万元低于1亿元（不含1亿元），大型指注册资本高于1亿元。仅仅从担保机构的数量来说，石家庄占据全省总数的31%，但是比较注册资本的规模，仅石家庄一个地方担保机构注册资本总量占据全省总量的49%。造成这一现象的原因是省会的担保机构大多为大型机构，注册资本规模较大。全省注册资本超过十亿元的担保机构共3个，其中有两个位于石家庄。秦皇岛市担保机构数量虽然少，但是由于其大型担保机构占比较大，所以注册资本规模在要大于张家口、承德、邢台等地区。
二、小微担保融资服务存在地区差异
根据小额担保贷款财政贴息资金管理办法的规定，地方政府每年按照年度新发放的小额担保贷款的一定比例给予奖励性补助资金。河北省财政厅根据2013年各地区小额担保贷款开展情况，公布了2014年小额担保贷款工作的财政奖励资金通知。通知规定“奖励资金用于当地小额担保贷款工作突出的经办担保机构、经办金融机构、信用社区和妇联组织等单位的工作经费补助；风险补偿资金全部用于补充小额担保贷款担保基金，以鼓励担保机构降低反担保门槛或取消反担保”。（表1）可以看出，石家庄、沧州、唐山、承德等地对小型微型企业发放小额担保贷款的情况在全省处于领先地位，这与全省担保机构规模建设情况排名并不相符。比如，廊坊市的中小型融资担保机构数量在全省排名第二，但是小额担保贷款的服务情况在全省位列倒数第二。这说明各地担保机构开展的小微担保融资业务并不均衡。
三、风险与收益、权利与责任双失衡
固定的担保收入和不固定的风险损失导致风险收益失衡。以资本金为1亿元的担保公司为例，假设银行贷款的年利率为5%，担保资金放大倍数为5，年担保费收入最高为1，250万元（担保费率不得超过同期利率的50%），考虑到各种成本和代偿风险可能产生的损失，公司的利润可能所剩无几。河北省担保机构体系还是以小型担保公司为主，资本金低于5，000万元的担保机构几乎占一半，76%的担保公司注册资本金达不到1亿元的标准，特别是一些偏远地区和县级担保机构甚至有些注册资本金只有几百万元。据调查，除了一些规模较大，经营较好的担保机构担保资金放大倍数能超过5倍，甚至达到8倍，很多中小担保机构的放大倍数只有2～3倍。根据行业经验，担保资金放大倍数达到3倍盈亏才能基本平衡，小于3倍基本就是亏损。风险与收益的不对称往往会催生一些不良的后果。对于一些小型的担保机构来说，在低收益高风险的条件约束下，闲置资金不开展担保业务也许是最好的选择。一些担保机构为了提高收益，降低风险，不得不提高服务门槛，制定苛刻的担保反担保条款，超出了小微企业的承受能力，背离了服务小微企业的初衷。有些企业甚至为了获取利润铤而走险，违规经营。此外，在很多担保融资活动中，银行和担保方并没有遵循风险共担的原则，担保机构经常处于弱势地位。特别在对小微企业的融资服务中，银行更是保持谨慎的态度，把风险和义务则完全转嫁到担保机构。银行和担保机构的权利义务完全不对等，但对于没有话语权的担保机构来说，只能按照银行的要求去做，或者是担保机构向银行缴纳足够的保证金，或者被迫选择有利于银行的担保方式。担保机构承担了百分之百的风险和责任，而银行则只有权利不承担责任。权责不对称导致风险完全集中于担保机构。
四、财政投入大幅增长空间有限
近年来，河北省通过财政投入大力支持融资性担保体系的建设，为小微企业融资保驾护航。据河北新闻网报道：“截至2012年底，我省各级财政累计向中小微型企业融资性担保机构注入资本金52亿元（其中省财政注资9亿元），撬动银行贷款4，345亿元。”此外，为了支持担保体系的建设，达到河北融投担保集团和省中小微企业信用担保中心资本金于2015年分别达到100亿元和10亿元的目标，省财政每年投入2亿元。在财政投入的带动下，还鼓励多种形式融资，引导社会资金投入，帮助其增加资本金，做大做强。据河北省财政厅文件显示，截至2013年底，全省各级财政累计筹集担保基金7.32亿元，同比增长7%，担保基金代位代偿3，381万元。相比在财政投资力度越来越大的情况下，很多偏远的地市、县级融资机构得到的财政补助是杯水车薪，甚至很多担保机构根本享受不到国家级或者省级的财政补助、奖励或风险补偿，又受到本地财政能力所限，财政投入不足以支持本地担保体系的建设。
五、结论与建议
1国内外研究文献回顾
一方面，关于小微企业融资难的根因研究。Stiglitz和Weiss认为，银行与企业的信息不对称才引起了逆向选择，由此贷款供给可能不是贷款利率的单调函数，结果是即使很多企业愿意支付较高利息，也得不到贷款。［1］张捷和王霄认为，是小微企业的“先天不足”即自身素质薄弱导致融资抑制，加上外部金融环境恶劣，加剧了融资困难。［2］郭娜认为，缺乏信用担保和有效的政策扶持都是融资困难的成因。因此，结合搜集的文献资料可以发现，现有金融体制没有将小微企业这一服务对象容纳进来，不能完全满足小微企业的融资需求。另一方面，关于小微企业融资困难解决路径研究。Banerjee等学者指出，对比传统的大型金融机构而言，中小型金融机构在小额信贷金融服务上更具有优势。林毅夫和李永军也提出了相同观点，认为传统商业银行因其资本偏好和风险规避，与小微企业融资服务本身就不兼容，应该依靠中小金融机构的发展来解决小微企业融资难题。［5］李泳通过实证研究，分析了我国中小企业融资体系的运作绩效，认为政府的职能履行将会更有效地促进小微企业融资问题的解决。彭江波则从发展第三方担保的角度，指出构建中小企业信用担保体系有利于缓解信息不对称现象，从而产生对融资的作用。关于互联网金融支持小微企业融资的路径选择方面，谢平2012年最先提出互联网金融模式，并在理论上证明了互联网金融在降低交易成本和提高资源配置效率方面具有显著优势;刘澜飚认为，互联网金融的融资模式是对原有金融融资模式的有益补充，互联网金融在与传统金融机构的博弈下，也存在协同发展的潜质;宏皓则从目前互联网金融发展现状出发，提出了风险监管的有关建议。［10］通过以上研究，仅仅依靠提高小微企业自身素质，是无法解决小微企业融资问题的。而大多数金融机构出于控制风险的考虑，要求信用缺失的小微企业出具资信证明，这就造成了小微企业融资悖论。
2互联网金融对接小微企业融资路径研究
2．1小微企业融资瓶颈分析在分析小微企业融资困境前，为了便于研究，笔者列出目前小微企业融资渠道的示意图(如图1所示)。
2．1．1自身造血不足导致内源融资有限由图1可知，小微企业的内源融资多是依靠企业自身经营的长期积累，以及利用人际关系的筹借和风险投资的回报等。由于小微企业规模小，资产本身力量就较小，依靠内源融资的方式获取资金发展，是有限制的。我国的小微企业目前过多受市场需求影响，抗风险能力薄弱，竞争能力较差，盈利能力有限。因此内源融资上面临资金断裂的可能，会极大影响小微企业的长期发展。这也是内源融资对小微企业融资发展的局限所在。
2．1．2制度不完善导致外源直接融资尴尬对于小微企业外源直接融资途径来说，从资本市场上利用股权筹资和通过股票债券、基金等形式融资发展都是不错的选择。然而现实情况是，一是小微企业主一般都是集所有权和经营权于一身，出于利益固化思想，对于股权出让的选择难以接受;［12］二是对于从证券市场筹资的方式，绝大多数小微企业不能达到我国现行的中小板和创业板进入门槛的规定。另外，我国对于私募股权基金的相配套的制度管理进程缓慢，相关市场发展不完善，小微企业以此融资还有待时机成熟。因此，在直接融资的市场制度发展尚不成熟的情况下，全方位多层次资本市场体系的建设完成显得尤为必要。
2．1．3资本偏好壁垒导致外源间接融资受挫对于小微企业外源融资的间接融资渠道来说，商业银行等传统金融机构代表着商业金融，这就决定了其资本偏好和利益选择。小微企业在经营运行竞争方面是很难与大中企业相提并论的，这就首先在一定程度上使得小微企业在银行客户选择上处于被动和劣势地位。而且小微企业资信较差，银行面临的违约风险较高。小微企业贷款一般用于自身周期性运营，时效性强，使得银行需要以更大成本去完成信贷业务。［13］出于风险控制等因素，银行多隐形回避小微企业融资需要。至于以小额贷款公司为代表的民间金融机构，不仅利率条件高于银行，同时和银行一样，大都需要实际的或变相的抵押才能交易。小微企业多为劳动密集型企业，符合条件的资产较少，库存货物和应收账款较多，提供资信证明难度较大，使得融资请求易碰壁。这些情况正是小微企业融资悖论的具体体现。
2．1．4政策调控不能根治小微企业融资难题对于小微企业融资困境，我国政府相继出台和颁布了一系列政策法规。2002年，国家对中小企业予以立法管理;2013年8月，国家出台了《关于金融支持小微企业发展的实施意见》，期间几乎每年都有针对小微企业的税收减免和补贴的政策条文实施，对于小微企业贷款违约容忍度也一再放宽。这些政策的调控都具有鲜明的支持方向，在很多方面都较大地缓解了小微企业的发展压力。但由于这些举措的实际操作执行力欠缺，小微企业仍然缺乏专门的金融平台对口支持，这种输血式的政策调控还不能从根本上解决小微企业的融资问题。［13］基于以上分析，互联网金融若要破解小微企业融资难题，其路径发展必须要围绕打破上述小微企业融资瓶颈，予以创新发展，带动普惠金融发展形成，才能真正解决他们的融资难题。
2．2互联网金融支持小微企业融资路径优化为了接下来对互联网金融支持小微企业融资途径的研究需要，对于互联网金融的本质定义和融资归属问题，有必要进行界定判断。现今理论学界对于互联网金融的研究尚处于开始阶段，笔者采用我国互联网金融概念提出者谢平的定义:互联网金融是一个谱系概念，涵盖因为互联网技术和互联网精神的影响，从传统银行、证券、保险、交易所等金融中介和市场，到瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场情形之间的所有金融交易和组织形式。［14］根据中国人民银行行长周小川在2015年3月十二届全国人大三次会议期间的表述，互联网金融尚属民间金融范畴。而融资方式判断方面，很多学者认为互联网金融将属于外源融资中不同于直接间接形式的第三种融资方式，笔者依据互联网金融有着金融脱媒的因素和发展潜质也将其划定为新型融资途径。当前大多学术文章在互联网金融与小微企业融资研究方面，集中于论述互联网金融背景下的小微企业融资模式，一共总结出5种互联网金融业态。这5种互联网金融业态除以支付宝为代表的第三方支付业态外，其余四种都是与小微企业融资联系密切的融资模式，分别是P2P网贷平台模式、大数据下电商融资模式、众筹融资模式和互联网金融垂直搜索平台融资模式。［15］笔者在此基础上，通过互联网金融形态的探索实践，依据互联网金融的支柱表现(见图2所示)，对目前互联网金融融资模式出现的问题进行修正研究。下面主要对P2P点网贷、众筹融资两种互联网金融模式进行优化分析，理清互联网金融支持小微企业的发展路径。
2．2．1P2P点对点式融资的路径研究对于P2P网络贷款模式的路径优化研究。因为拍拍贷和陆金所分属于P2P网络贷款模式的两个分类，笔者以拍拍贷和易信这两个案例进行分析。以拍拍贷的经营模式为代表的线上融资平台，实际上起的是一个互联网金融企业的中介作用。拍拍贷公司负责制定信贷条件和规定，为资金供需双方提供平台，其所有的信贷业务流程均依靠互联网金融平成。由于所有业务都是在网上进行，所以对风险把控的关键就是对申请贷款者的资信审核。拍拍贷公司目前进行的信用审核业务都是利用公安部、工商局、司法机构、财政局、税务局和主要社交平台等提供的数据中心进行大数据分析。［16］尽管如此，拍拍贷作为开展线上网贷的领头羊，其市场份额却所占极少，究其原因，是目前的信用评价体系还没有统一形成，违约惩罚机制发展缓慢。以易信公司为代表的网贷模式，是一种线上线下联动的业务模式。资金需求方在网上申请贷款，易信公司服务人员则实地考察其信息真实性，进行贷款审核，这样一来，风险更加可控。同时，对于P2P网贷融资模式中争议较大的，就是易信公司又发展的债权打包转让的经营模式。为了进一步扩大其公司规模，在易信的融资平台上，易信公司先进行资金放贷，形成一种易信与贷款需求方的债权债务关系;接着通过审核认定后，再将易信自己的债权过渡给资金供给方。这种债券转移的模式虽然受到市场热捧，但极易产生“庞氏骗局”。这种情况下，资金的供需时间搭配存在偏差，其融资平台就有可能在法律定位不明确的前提下形成资金池，成为一个“假银行”。那么，对于P2P平台这种点对点的融资方式到底如何进行发展优化?其融资路径是否可以健康发展，从而充分服务小微企业呢?笔者认为，P2P网贷模式的发展首先不能违背点点结合的搭配原则，避免进入非法区域;其次，要尽快形成互联网金融行业信息交流平台和线下政府机构部门为主的数据交流平台，从而组成统一的社会信用评价平台(如图3所示)。［16］这样才能真正充分利用大数据云计算等先进信息技术，进行风险控制监测。
2．2．2众筹融资发展路径研究众筹融资分为3种形式，奖励式融资、募捐式融资和股权式融资。这三种形式都是通过互联网平台推出需融资的项目，利用公众的点滴投资聚合为大规模资金，进而满足项目的资金要求。只是其成功融资后回报的形式不同而已。这种众筹方法的融资模式的运行关键有两个:一是对推出项目的可信度的审核部分，二是对于项目融资成功后的管理。这个融资过程需要处理好小微企业、投资者和互联网金融中介三者间的关系。作为项目推出的审核部分需要以互联网金融公司为担保，以加强其责任意识。同时项目成功后的获得资金应实行第三方保管制度，确保对投资者的风险控制。而且由于融资成功的小微企业需要支配项目资金来发展，所以应建立小微企业资金使用信息公开制度。［16］另外，这样的众筹融资过程，还需要政府起到监管作用。那么对于众筹融资的路径优化，笔者研究出以下发展机制(如图4所示)。对于大数据下电商融资模式和互联网金融垂直搜索平台融资模式来说，以阿里巴巴旗下的电商融资平台为主的融资机构已经获得民营银行牌照，其发展路径已然明了，只要充分发挥自身平台优势，开拓多种渠道经营，就能迅速发展壮大。至于互联网金融垂直搜索平台，其比价搜索的形式还过于单一，需要进一步地金融创新。
2．3建议与补充
2．3．1政府方面政府对于互联网金融方面，要扶持与监管“两手齐抓”。一是对于互联网金融企业给予更多的支持，鼓励互联网金融企业的金融创新，引导促进互联网金融参与小微企业融资，一定程度上容忍互联网金融对传统金融机构的冲击，以促进普惠金融体系的形成和发展;二是对于互联网金融的监管形成覆盖机制，监控运营风险，以避免市场波动，维护金融市场的稳定。针对互联网金融企业开展的业务可能存在的法律空白要审慎对待，明确法律定位。政府对于小微企业方面，加大融资支持力度，特别对具有企业家精神的小微企业主给予特殊政策扶持，更要从顶层设计上解决小微企业融资难题，完善资本市场制度，提供多种形式的融资平台，使小微企业融资渠道多元化，从而对小微企业融资渴求起到“开源”作用。
2．3．2互联网金融企业方面首先，互联网金融企业要加大风险控制，形成多级交叉防控，尤其是建立互联网金融行业内的数据交流中心，以保障自身持续发展和维护投资者的权益;其次，进一步利用信息技术优势，整合资源，大胆创新，有针对性地区别客户群体。例如将小微企业按其经营业务细分，从而划分出不同贷款类型，来满足不同客户的融资需求。
2．3．3小微企业方面小微企业自身要主动出击，努力争取融资机会。一是对自身财务管理的完善，提高资源利用效率，尽可能地招揽人才提高自身实力，进一步加强诚信意识，从而提高自身信用等级;二是积极了解国家政策，利用国家扶持政策促进自身发展。积极进行融资自我教育，充分利用金融知识和先进的融资方式。
3总结与思考
随着我国经济的快速发展，信息技术得到了极大的发展，互联网金融也随着信息技术的发展而快速发展。从当前我国经济市场的发展状况来看，互联网金融的发展不仅在一定程度上促进了我国经济社会的发展，同时也对小微企业融资的问题提供了许多的帮助。本文主要从小微企业融资的特点从发，浅析一下互联网金融对小微企业融资的意义，希望可以给相关的工作人员提供一些帮助。
关键词：
互联网金融；小微企业；融资
从我国经济社会发展的组成来看，小微企业是促进我国国民经济和社会发展不可或缺的一部分。因为，小微企业的存在不仅可以带动地方经济的快速发展模，同时也会增大地方的就业几率，减轻地方的就业压力。但是我国小微企业在融资方式和途径上存在许多问题，一度给小微企业的发展带来了一定的阻碍。不过随着互联网技术在各个领域的普及，越来越多的企业开始通过互联网对小微企业进行融资，不仅在一定程度上解决了小微企业的融资问题，也为国家经济发展起到了极大的推动作用。
一、小微企业融资的特点
小微企业的融资方式主要分为两种，一种是内源性融资，另一种是外援性融资，本文以外援性融资为例，来分析一下小微企业融资的特点。对于小微企业来说，不管是刚刚起步的还是经过一段时间发展的，企业内部资产少是显而易见的，也正是这个原因，促使小微企业不得不通过融资来维持企业的发展。由于小微企业的规模小，所需的融资金额也不大，大约10万左右，然而小微企业的资金流动特别快，只能通过短期的资金自主来维持企业的发展，时效性特别强。除此以外，小微企业的融资渠道也是有限的。由于大多数小微企业缺乏必要的抵押资产，比如少甚至没有的固定资产，企业自身内部还没有完整的财务核算体系和管理运营体系，对外承受的风险也大，因此，在银行进行贷款很难，只能去寻求其他高成本的融资渠道比如民间借贷的方式来满足企业的资金需求，使得企业得以运行[1]。所以，综上所诉，规模小，短贷、成本高、时效性强、风险大等就是小微企业融资的主要特点。
二、互联网金融支持小微企业融资的意义
1.提高了小微企业和投资者信息透明度
在传统的企业融资的模式中，通常在信息传递这一方面存在极大的局限性，使得大多数小微企业需要融资的信息只能在一定的范围中进行传递。然而随着信息技术的快速发展，互联网在人们生活中的各个领域得到了广泛的普及和运用，尤其是在金融行业。众所周知，开放性，信息量大、高效性等是互联网最突出的几个特点，所以，我国的小微企业可以借助互联网金融这个网络平台快速地将自己需要的融资信息传播出去。而且，在互联网金融这个平台上，不仅可以在第一时间快速地了解和掌握相关的金融产品的所有信息，也在极大程度上降低了去金融机构营业网点获得相关的信息的不便之处，提高工作效率和投资者的信息透明度；还可以让投资者通过互联网金融平台来详细的了解小微企业的发展状况等多方面的信息，让小微企业的信息透明度的提升，从而吸引更多的投资者给小微企业提供资金帮助，最大限度的整合我国社会中的闲置资金，进而让小微企业经济为我国社会经济的快速发展提供更多的帮助。
2.在一定程度上降低了小微企业的融资成本
从金融学的角度来讲，小微企业的融资成本主要包括两部分，一部分是交易成本，一部分是贷款利率[2]。首先，小微企业的交易成本。互联网支持小微融资时，可以将小微企业内部的相关信息通过互联网金融这一个平台清晰直观地显示出来，比如小微企业内部的财务状况、企业的运营模式和管理状况，以及信息情况等，间接将投资者和小微企业之间的评估考察环节省略掉，既让借贷双方的信息实现对称化，也对小微企业相关的融资流程进行了简化，节约了双方的融资时间，在一定程度上降低了小微企业的融资成本，使得小微企业的融资效率得到了极大地提高。其次，就是小微企业的贷款利率。在我国传统的金融模式里，小微企业可供选择的融资的产品相对较少，因此，为了让企业可以有足够的资金维持正常的运转，不得不选择那些具有高贷款利率的金融产品。但是，在小微企业有了互联网金融的支持以后，小微企业在金融产品的选择方面的空间得到了极大的改善，小微企业可以通过比较多家的贷款利率来选择最适合企业现状和发展的产品，从而大大降低了企业的融资成本。
3.促进小微企业完善相关管理制度
与我国的大中型企业相比，我国的小微企业不管是在企业的运营管理方面，还是在内部的财务统筹和风险应对力等方面都存在许多的问题，比如企业经营管理上的规范统一性，风险控制力差等。即使现在互联网金融的发展为小微企业的融资带来了许多的便利，这也并不意味着互联网金融与银行信贷没有差别，至少，在融资企业的信用状况这一方面的要求还是相一致的。因此，小微企业为了得到大量的资金需求，就需要对企业内部的管理这样一来，小微企业为了能够及进行改进和改革，比如说完善企业内部的经营管理制度，财务管理制度，增强应对企业风险的力度，加大监管监察的强度等，以此来提升企业的信誉，防止为企业的融资带来不必要的麻烦，从而给企业的正常运营和发展带来不利的影响。
三、互联网金融支持小微企业融资的路径
为了进一步提供小微企业创业环境的稳定性，借助互联网金融体系，升级实际金融管理效果。要积极发挥贸易融资的优势，避免小微企业由于资金链条的断裂而产生影响。因此，在应用互联网金融体系的过程中，要针对具体问题展开深度分析和整合，从而提高管理控制措施的完善程度。不仅要对市场风险进行全面预估，也要对管理体系和金融运行结构予以有效认知，建立更加专业化的管理团队，提升小微企业融资项目的整体水平。第一，要正确评估小微企业市场风险，从而结合实际情况开展相应的融资机制和路径。要充分发挥计算机互联网的优势，高度整合数据和信息，升级审批流程的基础上，也能进一步提升风险把控的效果，从根本上提高互联网金融支持小微企业融资项目的实际效率，有效降低小微企业融资成本，为整体管理工作的全面升级创造有利条件。第二，要积极规范网络金融结构和管理体系，伴随着电子商务时代的到来，小型企业融资平台和载体也逐渐增多，网络渠道作为促进小微企业发展的新型管理机制，要在优化借贷行为的同时，对合理化定价机制和风险可控措施展开深度整合，建立健全与地区经济发展相适应的服务新格局，稳妥推进管理进程。在实际工作开展过程中，也要积极利用互联网的集聚、扩散和管理机制，为融资结构的全面升级奠定坚实基础。第三，要积极优化融资管理的人才队伍建设水平，利用创新机制实现人力资源管理水平的全面优化，也为提升经营管理者文化素质和管理水准提供保障。也就是说，只有从根本上提高工作人员和经营者的现代化融资理念，才能更好地应用计算机互联网技术，一定程度上更好地提高投资、经济以及财务管理实效性，用更加长远的眼光实现企业经营管理工作的全面升级。
四、结语
总而言之，互联网金融的融资方式不仅突破了传统融资方式的枷锁，而且互联网金融的信息量大、成本低、效率高和普及快等优势使得小微企业的融资变得更加便利。除此以外，互联网金融的快速发展也给小微企业融资的途径、选择空间提供了更多的选择性。因此，我国要大力推行互联网金融支持小微企业融资，为我国的就业和社会经济的发展带来更多的帮助。
参考文献：
[1]刘柳,屈小娥.互联网金融改善了社会融资结构吗?——基于企业融资选择模型[J].财经论丛（浙江财经学院学报）,2017,(3):38-48.
关键词:小微企业;融资困境;解决途径
一、引言
小微企业在我国市场经济中占据不可替代的重要地位，它涉及行业广泛，促进了整体经济的稳定增长。小微企业数量约占全国企业数量的90%，创造了约80%的就业岗位，占约60%的GDP和50%的税收，其活跃的生命力、强大的包容性为促进就业、改善民生提供了坚强后盾。中国人民银行《2015年金融机构贷款投向统计报告》显示，2015年末，小微企业贷款余额仅占企业贷款余额的31．2%。近年来，虽然国家不断推出如国务院的“国九条”与银监会的“银十条”及其补充等倾向于小微企业的优惠政策。但银行依然实行较严的信贷约束条件，小微企业存在着较大的融资缺口。小微企业对我国经济持续健康发展和社会稳定团结起着重要作用，融资难问题已成为制约它们发展的瓶颈。目前，大数据挖掘、云计算以及多样的支付方式对小微企业融资模式产生了深远的影响，互联网金融也应势而生。互联网金融是互联网技术和传统金融功能的有机结合，依托大数据和云计算在开放的互联网平台上形成的功能化金融业态及服务体系。互联网金融借助于大数据的优势，为小微企业融资难问题提供了一个突破口。
二、小微企业融资困难原因分析
1．小微企业风险较高
根据民进中央的调查报告，中国小微企业的存活率仅为3．7年，比美国的8．2年，日本的12年短得多。究其原因，一些小微企业经营管理水平比较低，对风险预计不足，也缺乏抵御风险的能力。小微企业一般处于发展的初级阶段，规模小，资本积累不足，需要较多的扩张资金。商业银行在贷款流程中会通过设置抵押资产、要求担保人、提供月均流水和股东银行月均流水等方式来防范不良信贷。但小微企业一般流动资金少，规模也较小，缺乏抵押资产也难以找到第三方担保人，贷款往往会比较难。另外，小微企业财务人员缺乏扎实的专业知识，其财务资料也并不健全。贷款时，银行会对企业的经营情况、财务情况进行相应审查，若平常财务工作做的不到位，在贷款时难免被拒绝，其信用度以及信用透明度制约了其融资的可得性。更有一些小微企业将贷款视为挽救企业的最后一个步骤，如果贷款后经营情况没有改善，则以破产的方式来规避还贷的压力。在整个大环境之下，金融机构在对小微企业进行放贷过程中的评估趋于保守，对急需用钱的小微企业会更加审慎。
2．金融机构放贷有偏好
我国的《金融业发展和改革“十二五”规划》提出“坚持金融服务实体经济的本质要求，确保资金投向实体经济”，希望引导银行业为实体经济服务，帮助政府和社会将资金配置到社会发展所需要的领域及企业中去。但是，目前我国银行业在放贷过程中更偏向于风险小，还本付息更稳妥，且资金不紧张的大中型企业。大中型企业之所以容易获取信贷，一方面是这些企业有政府或政府项目作为坚强后盾。另一方面则是这些企业已经与银行有了长期合作关系，银行对其经营情况和财务情况比较了解。因此，越是背景雄厚资金充沛的企业越容易获得贷款，而那些规模小、经营不稳定的企业却往往更困难。但实际上，小企业缺钱才是亟待解决的问题。银行业放贷的偏向性固然能保证银行业自身规避风险，保持盈利水平的稳定，但是对于我国真正需要资金企业的生存和发展不利。因此如何合理配置资金是一个关键性的问题，如果将资金配置到国民经济所需要的领域，将会大大有利于社会经济的发展。
三、互联网融资特点与优势
1．提高资金配置效率
近年原材料、人工成本、物流成本均普遍上涨，许多小微企业资金周转不灵，融资这一需求也表现得越来越迫切。在融资时，银行需要花费比较高的调查成本，对小微企业的注册信息、财务状况、资金流、贸易现状等进行严格调查，从接受申请到确定放款要经历较长的一段时间。但在互联网金融模式下，由于数据挖掘和分析功能的运用，借贷双方往往能较快完成信息传递、信息收集以及信用分析，从而大大减少企业成本，提高资源的利用效率。现如今不少互联网企业金融化，金融企业互联网化也是基于此原因。互联网金融企业利用大数据、云计算等方式对大量的信息进行快速处理，能掌握借款者以往的交易记录、信用情况。阿里巴巴旗下的淘宝、天猫平台交易额年年攀升，这些平台上的巨量交易信息与先进的信息处理技术相结合，能让互联网金融企业迅速获取有关企业的信用记录，使借贷审批流程更加简洁，放款速度大大提升，更加符合小微企业贷款“短、频、急”的特点。
2．降低信息不对称
由于互联网的普及，信息分享愈发迅速。通过互联网平台，借贷双方能够不受时间、空间限制获取所需信息，借款者通过注册平台及第三方审核来借款信息。无论是融资方还是企业都能利用互联网联系，这大大降低了信息不对称，提高信贷交易的成功率。以往通过银行借款需要历经较长时间的风险评估和信用审核，但在大数据时代下，小微企业的交易信息、信用数据都积累于电商平台以及第三方支付组织，信息处理和风险评估能直接在网上完成。如果再结合税务、海关、银行等建立互联网信用数据库，互联网金融企业便能通过大数据等先进技术掌握每个小微企业的信用状况，这无论是在获取信息的速度上，还是在获取信息的真实性上都有一定优势。如目前的P2P模式就是让资金富余且有投资想法的个人以互联网金融平台为桥梁，将资金贷给有借款需求的小微企业或个人。这种模式不仅能解决小微企业融资难的问题，更成为了个人投资理财的工具。P2P模式因为打造了一个交易平台，借款者自行如本金、利率、还款时间等信息，而有借款需求的小微企业和个人的以往信用信息也会在平台上披露，信息公开且透明，能大大降低信息不对称及融资成本。
3．提升小微企业融资可得性
因为互联网金融平台的开放性，信贷业务的范围大大延伸，许多大众能参与到互联网金融的信贷业务之中。由于小微企业融资金额小且频繁，各个小微企业有不同的融资需求，而小微企业财务信息不健全，也缺乏抵押物和第三方担保，以往满足小微企业的金融产品并不多。但互联网金融有足够的包容性，能将富余资金整合起来，面对的又主要是小微企业和个人，这便大大拓宽了小微企业融资的供给量。更重要的是，互联网金融能够为产品创新带来广阔的发展空间，形成有益于小微企业融资的金融创新产品，这恰好与现有正规金融体系形成有益的互补，大大提升了小微企业融资的可得性。
四、总结
小微企业数量庞大，涉及行业广泛且能创造出大量的就业岗位，在国民经济的发展中起到了非常重要的作用，但长久以来的融资难问题制约了其发展。目前小微企业的融资困境正在持续改善之中。互联网金融为小微企业引导了很多资金，能在很大程度上解决小微企业融资难的问题。但是互联网金融也存在着一定的融资缺陷，如互联网金融监管法规不健全，互联网金融数据的安全保障不完善，社会信用体系还未完全建立等等。互联网金融虽然为小微企业的融资提供了难得的机会，但同时也带来了不少的挑战，只有应对好这些挑战才能借互联网金融之势实现真正的发展。
作者:欧阳莹 单位:广东技术师范学院会计学院
参考文献:
［1］徐真．大数据时代下的小微企业互联网融资研究［J］．赤峰学院学报(自然科学版)，2015(12)
［2］柯少葭．基于互联网金融视角的小微企业融资困境探析［J］．企业改革与管理，2015(9)
（一）小微企业融资渠道狭窄我国企业主要的融资方式为银行贷款、银行承兑汇票等。大中型企业大多选择发行债券、股票的方式进行融资，但对于小微企业而言，资金实力、资本情况等都难以达到在资本市场融资的条件。金融机构长期漠视这个群体。小微企业的融资难已经从政府到地方宣扬了将近二三十年的时间，但一直没有一个特别好的方法来解决这样的问题。使得小微企业被迫采用小额贷款公司、民间融资等成本较高的其他融资方式，这也会使小微企业面临更高的风险。（二）信息不对称制约了小微企业融资我国针对小微企业的信用评价体系缺失，导致金融机构很难对小微企业的销售情况、信用进行合理的评价，难以提供合适的信贷支持。由于征信系统不健全，金融机构无法充分获取小微企业的信用信息，而信息不对称使得金融机构的贷款事前审核和事后监督存在较大困难，审批手续复杂，银行出于稳健性考虑就会减少对小微企业的信贷额度。
二、互联网金融的发展现状
近几年，随着现代信息科技的迅速发展，互联网金融逐渐兴起。互联网金融是将互联网和金融结合起来，实现资金融通、支付的一种新兴金融。互联网金融相比传统的银行有很大的优势，比如说信息透明度高、操作简便、支付快捷、资金配置效率高、进入门槛低等，向银行为主的融资模式带来很大挑战。主要体现在三个方面：第一，支付宝、余额宝的问世，使得银行的地位不那么重要，改变了商业银行独占资金支付中介的格局；第二，余额宝等产品的推出影响了商业银行传统的利差盈利模式；第三，互联网金融挑战商业银行金融中介地位。
三、基于互联网金融的小微企业融资模式
（一）电商平台融资模式电商模式是指在电子商务的基础上，平台运营商根据企业进行的各种活动，获得大量相关企业的信息，比如经营是否真实，销售业绩是否良好，以及消费者对它的评价。基于大数据分析的方式可以很好地了解消费者对特定产品的需求，然后通过比较企业为某个项目所申请贷款是否与基于数据分析的需求一致，分析该产品的市场和前景如何，并依此来决定是否应该为该企业放贷。此种模式的优点是降低了互联网金融机构信贷审批时因信息不对称产生的风险，针对性比较强。适用于资金需求量较小、需求急切、还款时间不固定的小微企业。其中最具代表性的是阿里金融和京东。1、阿里金融：“小贷公司+平台”阿里集团自从开展支付平台，从此步入了金融领域，从第三方的支付软件，再到余额宝的问世，彻底地让阿里金融腾飞，一度被认为阿里金融才是阿里巴巴最值钱的领域，以比银行更高额的利息，让阿里金融资金流源源不断，随后开展了独立贷款的领域也就是蚂蚁微贷，先后开设小贷公司作为信贷投放点，在B2B、B2C和C2C三个平台上向阿里电商提供资金链供应，贷款额度根据商家的信誉度、店铺销售额以及商家的评分系统给定适当的贷款金额，再通过阿里的信息审核、信用记录以及对个人的信誉评分，只有达到要求才能实现无需抵押和担保，实行放贷，并通过支付宝发放，贷前贷后全部在线上完成。经过几年的运作，阿里金融对借贷服务的风险控制体系已基本成熟。2、京东：“平台+银行”京东的互联网金融模式同样离不开开设小贷公司，在自己的金融领域，因为平台大而广，集平台的资金以小贷公司的模式运营，同时与银行合作，结合供应商评论、票据、以及在网上银行或者个人账户的信誉度，将信息透明化，为银行提供信誉度高、有实力偿还同时与自己有长期贸易合作关系的供应商，以京东自身信用为担保，向银行申请最高限额的贷款，这种模式京东以担保人的形式，增加自身销售额的同时，也为供应商提高了资金周转率，同时让银行在信息获取弱势的情况下，也能增加自己的贷款额度，获取更多的贷款利息，这种三方互利的模式，让京东在金融领域飞速发展，唯一难题是京东本身如何能准确地获取到诚信可靠的供应商，这是目前开拓市场的有效手段。（二）P2P平台融资模式P2P即“点对点”或“个人对个人”，即投资人通过中介机构，将资金贷给需求方。其中，中介机构为双方提供一个安全的交易平台，以便于借贷双方进行信息沟通，充分了解对方的信用情况，商定贷款利率，在自愿的基础上签订借款合同。其具体操作模式是由借款人在网络平台上借款需求信息，一个或多个有意向的投资者依据人的相关信息，为其提供固定利率贷款。P2P融资模式不需要借款人抵押或担保，它是建立在一个开放的网络平台上，借贷双方无直接联系。目前，P2P平台大概有四类交易模式：一是“一对多”模式，即一笔筹资是由多个投资人投资的。这种模式适用于数额较大的借贷。二是“一对一”模式，即一笔筹资只能由一个投资人投资，这种模式的优点是债权清晰，易于管理，但不太灵活，缺少流动性。三是“多对多”模式，即多个人可以投资一笔借款，同时一笔资金也可以分配到不同的借款需求上去。四是“多对一”模式，即多笔借款需求都由一笔资金投资。这种模式有利于帮助投资人分散风险，但需要投资人有较多的资金。（三）众筹平台融资模式众筹也叫群众筹资或大众筹资，该融资模式是建立在互联网众筹融资平台上，融资人首先发起募集资金的活动，然后投资人进行交流，对其进行投资，投资人可以从筹资人那里获得股权回报或实物回报。众筹平台融资模式包括筹资人、投资人和中介机构三部分。其基本运作流程是：①筹资人把项目发送到众筹网站，详细描述项目、设置目标金额并说明回报方式；②众筹网站对该内容进行审核；③筹资期间筹资人与投资人可以互动交流，充分了解对方的情况；④规定时间内达到或超过筹资人设定的目标金额即表示融资成功，网站自动把筹集到的资金打入筹资人的账户，未达到目标金额则视为筹资失败，已投资的钱款退还给投资人。
四、互联网金融和小微企业相互依存
互联网金融的出现，能够帮助小微企业弥补资金缺口，随着互联网金融的进一步发展，小微企业的融资难题将不断得以解决，最终可以全面延长小微企业市场生命周期。与此同时，互联网金融行业也将得到蓬勃发展，并将和小微企业共同成长，进而有效延长自身的生命周期。可以这样说，小微企业的兴衰直接导致网贷的兴衰，二者互利共存。首先，互联网金融能够为小微企业提供所需要的资金，解决其融资难的问题。如今，P2P的利率水平已经从早期的20%甚至更高，下行至2015年6月的14.17%，远低于民间借贷高达24%甚至更高的实际利率。众所周知，银行贷款利率虽然不高，但由于小微企业经营风险较大，银行不太愿意借款给小微企业，经常会漠视这个群体。目前来看，只有P2P最乐意借款给小微企业，而且利率还低于民间借贷和银行贷款的实际还贷利率。其次，互联网金融只有提供贷款给小微企业，才能避免因为金额过大导致的坏账的风险。众所周知，P2P企业的实力往往不如商业银行，大中型企业需要的资金较多，很难通过P2P平台获得足额贷款，满足自己的资金需求，但是，大中型企业可以通过其他的方式进行筹资，比如发行债券、股票等方式，都能得到足额的资金。P2P的利率普遍高于他们的利率期望值，而且还款期限较短，导致大中型企业一般不会采用P2P融资模式；同时，P2P如果把大量资金都借给大中型企业，一旦大中型企业发生破产而无力偿还，P2P就会由于损失惨重无法承担风险而倒闭。现实中，这样的案例还不少。可以这样说，P2P企业由于所能提供的金额比较少，只能充分满足小微企业的需求，并且即使个别小微企业出现经营困境而发生逾期或坏账时，P2P企业也能够凭借自身的资金实力应对风险，进而延长自己的生命周期。最后，随着小微企业不断发展壮大，经营规模将会越来越大，其信贷偿还能力必将越来越强，互联网金融面临的坏账和逾期风险将会越来越小。同时，由于小微企业一直和互联网金融有合作的关系，他们会把闲置的资金优先考虑放到互联网平台，而不是银行，这样就有利于更多的小微企业进行融资，解决融资难的问题。就这样良性循环，小微企业会发展地越来越好，为国家的GDP作出更大的贡献。
五、互联网金融存在的风险
尽管互联网金融发展前景很好，但在发展初期也难免会存在几点问题。总结如下：（一）信用风险互联网信贷平台面临的最大风险就是信用风险。一是借款人面临信用风险。互联网信贷平台尚未接入人民银行征信系统，无法掌握企业、个人全面真实的征信数据，难以及时了解借款人的动态信用状况，对信贷违约行为难以及时掌握，这加大了坏账形成的风险；二是借贷平台面临信用风险。在互联网借贷平台数量和信贷规模快速扩张的同时，其经营过程中潜在的信用风险也逐渐暴露出来。一旦借款人无法按时偿还贷款，发生大规模的逾期贷款，坏账规模大于实际资产时，而平台的资本实力非常有限，无法履行还款承诺，甚至发生平台网站倒闭、卷款跑路等事件，导致投资人收益受损。（二）监管缺失风险目前我国没有出台专门针对网络信贷的相关法律法规，当互联网信贷平台遭到风险，而导致发生逾期或坏账，损害投资人的利益时，没有相应的法律法规对投资人的合法权益进行保障。我国也没有既定的管理网络信贷的部门和机构，进行有力地监管。监管的缺失也会使互联网信贷进行“越界”操作来获得高额收益和回报，如非法吸收存款和发放贷款，非法集资，变相揽储投向国家限制性行业。“越界”操作的行为也加大了互联网信贷平台发生信用风险的可能。
六、加强对互联网金融的监管
第一，信用风险。典当行开展小微企业融资业务时，便为信用风险提供了一条可传播通道，使得小微企业与典当行之间形成了一种博弈关系，且在这个博弈的过程中，信用风险的传播便得以实现。第二，市场风险。主要表现为：绝当物品销路不畅通、绝当物品出售的价格风险。除此之外，典当行业很容易受到国家宏观政策调整的影响。例如利率政策的调整，尤其是下调利率，会使得典当行的放款利率贷款门槛降低，尽管如此，这对于不具竞争力的典当业而言，无疑会来带一定程度的冲击。第三，操作风险。主要包括：典当行经营过程中的道德风险、从业人员素质能力较差造成的风险、具体业务操作风险，如审当环节的鉴定风险、验当环节中的估价风险、当物保管风险、转当（倒贷）的风险等。第四，流动性风险。典当行的流动性风险指典当行办理业务过程中产生的绝当物品是否有销路以及典当期限长短带来的风险问题。
2典当行小微企业融资的VAR金融风险管理方法
2.1典当行的VAR金融风险方法适用
2.1.1典当行VAR的基本模型与参数典当行VAR描述的是在市场正常波动下，典当行的某项金融资产或资产组合可能面临的最大损失。其统计内涵为：典当行在一定的置信水平和持有期限内，处于风险状态的价值。VAR=预期收益/损失-在一定置信水平下可能遭受的最大损失=(H:c)=E(V)-V*=V-(1+u)-V(1+R*)=V(u-R*)=-σαV其中：V：风险敞口的市场价值；R：持有期H内的收益；u：预期收益；R*：置信水平c下的最小收益率；坠：置信水平临界值；σ：标准差。典当行金融资产或者资产组合的VAR模型参数包括：第一，持有期H。考察典当行在哪一段时间内的持有资产的最大损失值。持有期的确定应依据典当行所持有的资产的特点确定。第二，置信水平坠。置信水映了金融机构对待风险的容忍程度。典当行选择的置信区间越大，说明其风险容忍程度越小，希望能得到把握性较大的预测结果。参照巴塞尔委员会对于银行业置信水平的相关要求，典当行的置信水平可以确定为99%。第三，观察期间。又称数据窗口，考察给定持有期限回报的波动性与关联性的整体时间长度。参考巴塞尔委员会对于银行业观察期间的相关要求，典当行的观察期间可以确定为1年。
2.1.2典当行VAR测度的计算方法VAR的计算方法包括：方差-协方差法、历史模拟法与蒙特卡罗法。这三类方法各有优缺点。历史模拟法概念直观、计算简单、实施容易，容易被监管当局和风险管理者接受；历史模拟法需要大量日回报历史数据的支持，而且一般都是短期预测。不仅如此，历史模拟法属于全值估计方法，能够处理市场的大幅波动、非线性等情形，容易捕捉风险。对于典当行而言，其质押品可以在其交易市场获得相关的日价格数据，例如黄金价格、房地产价格等，其典当行VAR计算一般短期分析即可。
2.1.3典当行VAR模型的计算第一，建立映射关系，即将金融资产或者资产组合头寸的价值表示为投资收益率的函数。第二，数学建模，即利用投资收益率的历史数据，利用统计方法模拟投资收益率的分布特征与动态变化。第三，计算VAR数值。结合映射关系估算投资组合的价值变化及分布特征。
2.2典当行的VAR金融风险管理的应用
2.2.1计量经济资本以优化资本配置作为发放贷款机构的典当行，同样应该具有经济资本。当典当行配置的应对风险的实际资本不小于经济资本时，我们可以说该典当行具有利用资本应对风险的能力。经济资本覆盖的范围应涵盖典当业务所有的金融风险，包括信用风险、市场风险、操作风险与流动性风险。合理的经济资本配置需要典当行在各级别、各部门、各营业部前后台与各项业务之间合理分配，以实现经济资本的有效流动性。
2.2.2实施风险限额管理以实现风险可控性基于VAR计量的风险限额综合反映了典当行的风险容忍程度。VAR限额属于金融风险的事前管理，体现了典当行对于金融风险的实时动态管理，也体现了风险与收益的综合管理。典当行构建风险限额管理主要目的是在自身风险承受能力与自身面临的金融风险之间构建一个长效稳态机制，达到能够充分吸收其所面临的金融风险的作用，进而实现风险资本与风险额度的匹配。
3基于VAR的典当行小微企业融资金融风险管理对策建议
3.1构建基于VAR的金融风险预警体系
3.1.1构建金融风险预警信息采集数据库宏观方面：主要收集对典当行未来经营发展影响密切，能阐述经济形势的各类经济指标，包括反映经济发展水平的经济增长率、各类金融相关政策，利率汇率变化浮动、反映价格水平的居民消费物价指数和反映当前经济状况的通货膨胀率等；中观方面：及时收集作为竞争对手的典当行业贷款条件与政策及同行业公司的新型业务与危机动态；微观方面：典当行风险预警系统对微观信息方面的收集要求更是重中之重。包括申请贷款企业全面的考察和自身管理制度的评价与完善。
3.1.2设置金融风险预警指标体系根据典当行的小微企业融资业务特点，设定典当行金融风险预警指标体系：第一部分，流动风险指标体系。主要包括：抵押贷款率、资本风险比率、绝当率、典当资金周转率等。第二部分，信用风险指标体系。主要包括：抵押贷款率、利息回收率、当金损失率。第三部分，市场风险指标体系。主要包括：GDP增长率、利率敏感比率、CPI指数；第四部分，操作风险指标体系。主要包括：典当资金运用率、当金息费率等。
3.1.3设定金融风险指标的阀值在Kaminsky，Lizondo，Reinhart模型中，预警阀值是指金融指标达到可诱发金融危机时的数值，并在无警点增减一定程度后取得的。作出错误警报的概率与未作出警报而出现危机的概率两者相等时的概率作为阀值是在具体操作中确定阀值的方法。对于常用指标已有国际公认的通用风险预警阀值作为参考依据，例如经常项目逆差与GDP的比率的通用风险预警阀值为5%；相对通货膨胀率的通用风险预警阀值为2%；金融机构基本充足率的通用风险预警阀值为8%；资产价格泡沫度的通用风险预警阀值为20%；在对典当行的风险预警阀值确定时，主要依据平稳运行时典当行的各项数值指标进行提取参照。
3.2建立基于VAR理念的内部控制环境
首先，典当行建立科学合理的企业组织机构，积极引入外部董事制度或独立董事制度，采取有效措施，加强员工激励惩罚机制，完善企业内部薪酬制度，将绩效与风险、绩效与薪酬有效结合，激发员工工作的最大热情；其次，典当行应不断提升现代风险管理意识与风险管理能力，针对不同的风险控制点，建立基于VAR的风险预警机制，以及风险管理体系，加强金融风险的预防、风险的规避。第三，典当行加强内部审计的独立性，发挥内部审计的监督管理作用，对于容易产生风险的经济事项，加强重点监督，严控重大VAR金融风险。第四，典当行不断建设VAR风险管理的企业文化，并加强对企业文化的宣传力度，发挥企业文化的软作用，不断激发员工积极性与主动性。与此同时，典当行还应当充分的利用内部的人力资源，加强企业内部创新管理，构建学习型组织。
3.3开展业务创新，降低典当行金融风险
3.3.1贷款置换积极寻求与商业银行合作针对小微企业开展创新金融服务。在与银行合作过程中，贷款置换可以采取的方式包括：典当行为银行贷款提供质权或者抵押权的担保。在这种情况下，典当行可以通过此类贷款置换积极拓展自身业务空间，实现业务多元化经营，提高自身的抗风险能力。从小微企业角度而言，贷款置换可以帮助小微企业较快的获得所需资金，还可以提高小微企业在商业银行的信用评级；从商业银行角度而言，贷款置换可以帮助商业银行稳定其小微企业客户资源，分散自身的中小企业风险暴露；从典当行角度而言，贷款置换有助于典当行发挥自身灵活多变的操作方式，积极拓展业务领域，并把握新经济形势的大好机遇。
3.3.2开办特色典当只要有短期融资需求，典当业务就有市场空间。典当行小微企业客户结构复杂。抓住目标客户的资金需求特点，开展积极的创新，需要典当行与一些金融机构或者非银行机构开展积极合作。例如典当行与拍卖公司合作，开展竞拍典当融资，使得贷款购买拍卖房产变得可行，也从中拓宽典当行的业务空间。
4结论
