时间：2022-10-10 17:17:55
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇筹资论文，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
一、房地产公司筹资存在的主要问题
1.房地产贷款利率高，筹资成本昂贵当前，我国的银行体系审批系统相当复杂，需要经过许多道流程才能最终获得贷款的资格，即使获得了贷款的资格，房地产贷款利率高，成本昂贵也是不争的事实。在08年之后，我国的货币政策虽然有所松动，贷款的利率有下降的趋势，但是截止到2013年，一年期贷款基准利率还是达到了6.31%，再加上严格的限购、限贷令，使得资金回收期加长，资金更加匮乏，资金占用费用增加，实际上资金成本又增加了，房地产业的处境更加困难。
2.我国房地产金融体系建设落后于房地产业的发展我国房地产业的发展虽然带动了房地产金融的发展，但是房地产金融仍然是不完善的。经过多年的摸索和前行，我国房地产金融体系已经初步形成，它是以商业银行为主导，其他金融机构积极参与的组织体系，以银行贷款为主，兼有信托、基金等形式的产品系统和以初级市场为主体，二级市场在探索的市场体系。我国金融体制本身的市场化程度不高，大量资金并没有直接进入该行业，是不能分享房地产业快速发展的收益机会。由于我国并没有形成多层次房地产金融体系，房地产金融市场产品单一，这是不利于房地产市场的良性发展的。我国金融体系建设的落后是和我国金融市场的起步较晚有关，长期的计划经济体制，限制和禁止个人买房建房，所以我国的房地产金融体系和房地产发展相对应的也发展较慢。
二、解决我国房地产筹资问题的策略分析
1.拓展多元化的筹资渠道，丰富公司的筹资方式推动发展房地产筹资的证券化加快房地产筹资的证券化步伐，是解决我国房地产筹资过分依赖银行存款的有效措施。房地筹资的证券化简而言之就是通过在公开市场发行股票或者债券，将金额巨大的房地产所需资金分为一些小的资金单位，充分发挥市场中其他个人或者机构的投资积极性，筹集到所需资金的一种形式。充分利用民间资本，分散和转移筹资负担。我国的证券化住房抵押贷款，即房地产实物产权证券化，将由于住房抵押贷款具有信用风险较小，资产质量高等特点而在流通市场上扮演重要角色。实施房地产筹资的证券化，就必须得建立起独立的评估体系、信用担保中间人体系以及全国性的银行交易系统。我国得加快房地产筹资的证券化步伐，减少过多的行政干预。
2、大力发展融资租赁形式的筹资方式融资租赁是指资产拥有者将资产在一定的时期内租赁给承租人使用，定期向承租人收取租金的过程。在市场经济发达和完善的美国等西方国家，融资租赁年平均增长率达到了30%，成为了仅次于银行信贷的第二大融资方式。融资租赁的筹资方式在我国可以说有得天独厚的优势，因为它不像银行贷款那样需要经过抵押等繁琐的程序就能够获得较稳定的资金补充。从租入房地产的一方来看，它也不需要首先支付高额的首付才能获得房屋的使用权，只需要定期支付一定的租金就能使用，大大降低了消费的门槛，也就会增加房地产的销售量，也可以为外资进入我国的房地产打下基础。在这双赢的刺激下，融资租赁的发展必将得到长足的发展。
3、发展房地产投资基金房地产投资基金是指在分散投资，降低风险为原则的基础上，通过发行受益凭证的方式募集资金，再将募集的资金投资到房地产市场上。它们在一个房地产项目上的投资都是会有一定的限额的，它们的投资是不会超过基金净资产的一定比例。发展房地产投资基金可以减轻我国房地产企业的筹资成本，增加公司的利润，缓解发地产公司过分依赖银行借款而背负的债务，推动房地产筹资的多元化发展，有助于促进房地产行业的健康发展。房地产业由于其土地资源的稀有和不可再生性，所以房地产业的投资是一种很好的保值增值的手段，房地产投资基金由于其稳定的投资回报率能给投资者带来收益，同时也能很好的补充房地产业资金的不足，所以我国应该在我国房地产投资现有的发展水平上学习借鉴外国有用和先进的做法。
4.健全相关的政策法规，完善金融市场体系健全的法律法规的保障是促进我国房地产业持续稳定发展的保证，因此我们当前应该修改完善相关法律法规，确定房地产金融的地位。同时用立法的方式来约束和修正房地产公司和金融机构的行为，让房地产业的发展在公正的法律环境下运行，减少行政干预房地产业的行为，充分利用市场来配置房地产市场。房地产金融体系的发展能够推动房地产业的较快发展，在西方发达国家，房地产金融系统已经相当完善。同时在促进房地产发展的同时，加强对房地产业的监管也是必不可少的，这样也有助于维护金融业的稳定，防止房地产泡沫的发生而造成经济的动荡。结束语：外因通过内因起作用，内因起决定作用。外部环境的改善对房地产公司的筹资无疑是重要的，但是房地产公司本身也应该有所作为。房地产公司也应该通过诚信发展树立良好的口碑和提高自己的综合竞争能力，为筹资打下良好的基础。
作者：刘义权黄志强单位：安徽大学商学院
一、筹资风险的成因
1．筹资风险的内因分析。
（1）负债规模过大。企业负债规模大，则利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数［＝息税前利润÷（息税前利润－利息）］越大，股东收益变化的幅度也越大。所以，负债规模越大，财务风险越大。
（2）资本结构不当。这是指企业资本总额中自有资本和借入资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险。企业借入资本比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大，伴随其产生的财务风险也就越大。合理地利用债务融资、配比好债务资本与权益资本之间的比例关系，对于企业降低综合资本成本、获取财务杠杆利益和降低财务风险是非常关键的。
（3）筹资方式选择不当。目前在我国，可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端，如果选择不恰当，就会增加企业的额外费用，减少企业的应得利益，影响企业的资金周转而形成财务风险。
（4）负债的利息率。在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业破产风险也就越大。同时，负债的利息率对股东收益的变动幅度也有较大影响。因为在息税前利润一定的条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，股东收益受影响的程度也越大。
（5）信用交易策略不当。在现代社会中，企业间广泛存在着商业信用。如果对往来企业资信评估不够全面而采取了信用期限较长的收款政策，就会使大批应收账款长期挂账。若没有切实、有效的催收措施，企业就会缺乏足够的流动资金来进行再投资或偿还自己的到期债务，从而增加企业的财务风险。
（6）负债期限结构不当。这一方面是指短期负债和长期负债的安排，另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安排。如果负债期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者应筹集短期资金却采用了长期借款，则会增加企业的筹资风险。所以在举债时也要考虑债务到期的时间安排及举债方式的选择，使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。
（7）筹资顺序安排不当。这种风险主要针对股份有限公司而言。在筹资顺序上，要求债务融资必须置于流通股融资之后，并注意保持间隔期。如果发行时间、筹资顺序不当，则必然会加大筹资风险，对企业造成不利影响。
2．筹资风险的外因分析。
（1）经营风险。经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其直接表现为企业息税前利润的不确定性。经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。当企业完全采用股权融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。当企业采用股权融资和债务融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额即为筹资风险。如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业将丧失偿债能力，被迫宣告破产。
（2）预期现金流入量和资产的流动性。负债的本息一般要求以现金偿还，因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同规定偿还本息，还要看企业预期的现金流入量是否足额、及时和资产流动性的强弱。现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产的流动性反映的是潜在的偿债能力。如果企业投资决策失误或信用政策过宽，不能足额、及时地实现预期的现金流入量以支付到期的借款本息，就会面临财务危机。此时，企业为了防止破产可以变现其资产。各种资产的流动性（变现能力）是不一样的，其中库存现金的流动性最强，固定资产的变现能力最弱。企业资产的整体流动性，即各类资产在资产总额中所占比重，对企业的财务风险影响甚大，很多企业破产不是没有资产，而是因为其资产不能在较短时间内变现，结果不能按时偿还债务而宣告破产。
（3）金融市场。金融市场是资金融通的场所。企业负债经营要受金融市场的影响，如负债的利息率就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况。金融市场的波动，如利率、汇率的变动，会导致企业的筹资风险。当企业主要采取短期贷款方式融资时，如遇到金融紧缩、银根抽紧、短期借款利息率大幅度上升，就会引起利息费用剧增、利润下降，更有甚者，一些企业由于无法支付高涨的利息费用而破产清算。二、筹资风险的控制策略
1．树立正确的风险观念。
企业在日常财务活动中必须居安思危，树立风险观念，强化风险意识，抓好以下几项工作：①认真分析财务管理的宏观环境变化情况，使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力；②提高风险价值观念；③设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项工作；④理顺企业内部财务关系，不断提高财务管理人员的风险意识。
2．优化资本结构。
最优资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内，总资本成本最低的资本结构。这个最大的筹资风险可以用负债比例来表示。一个企业只有权益资本而没有债务资本，虽然没有筹资风险，但总资本成本较高，收益不能最大化；如果债务资本过多，则企业的总资本成本虽然可以降低、收益可以提高，但筹资风险却加大了。因此，企业应确定一个最优资本结构，在融资风险和融资成本之间进行权衡。只有恰当的融资风险与融资成本相配合，才能使企业价值最大化。
3．巧舞“双刃剑”。
企业要强化财务杠杆的约束机制，自觉地调节资本结构中权益资本与债务资本的比例关系：在资产利润率上升时，调高负债比率，提高财务杠杆系数，充分发挥财务杠杆效益；当资产利润率下降时，适时调低负债比率，以防范财务风险。财务杠杆是一把“双刃剑”：运用得当，可以提高企业的价值；运用不当，则会给企业造成损失，降低企业的价值。
4．保持和提高资产流动性。
企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。企业可以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模，但在某些情况下可以采取措施相对地提高资产的流动性。企业在合理安排流动资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还要提高资产质量。通过现金到期债务比（经营现金净流量÷本期到期债务）、现金债务总额比（经营现金净流量÷债务总额）及现金流动负债比（经营现金净流量÷流动负债）等比率来分析、研究筹资方案。这些比率越高，企业承担债务的能力越强。
5．合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备。
企业在安排两种筹资方式的比例时，必须在风险与收益之间进行权衡。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。企业必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。这样既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。
6．先内后外的融资策略。
内源融资是指企业内部通过计提固定资产折旧、无形资产摊销而形成的资金来源和产生留存收益而增加的资金来源。企业如有资金需求，应按照先内后外、先债后股的融资顺序，即：先考虑内源融资，然后才考虑外源融资；外部融资时，先考虑债务融资，然后才考虑股权融资。自有资本充足与否体现了企业盈利能力的强弱和获取现金能力的高低。自有资本越充足，企业的财务基础越稳固，抵御财务风险的能力就越强。自有资本多，也可增加企业筹资的弹性。当企业面临较好的投资机会而外部融资的约束条件又比较苛刻时，若有充足的自有资本就不会因此而丧失良好的投资机会。
7．研究利率、汇率走势，合理安排筹资。
当利率处于高水平时或处于由高向低过渡时期，应尽量少筹资，对必须筹措的资金，应尽量采取浮动利率的计息方式。当利率处于低水平时，筹资较为有利，但应避免筹资过度。当筹资不利时，应尽量少筹资或只筹措经营急需的短期资金。当利率处于由低向高过渡时期，应根据资金需求量筹措长期资金，尽量采用固定利率的计息方式来保持较低的资金成本。另外，因经济全球化，资金在国际间自由流动，国际间的经济交往日益增多，汇率变动对企业财务风险的影响也越来越大。所以，从事进出口贸易的企业，应根据汇率的变动情况及时调整筹资方案。
摘要：筹资是一个企业生存发展的重要环节,企业要选择最佳的筹资方案和做出财务决策就必须充分考虑到税收对企业筹资的影响。主要从筹资方式及风险防范两个方面探索税收在企业筹资过程中的影响和作用，并相应介绍了企业筹资的几种方式和常见的几种风险。
关键词：税收筹划;筹资;风险防范
在实际工作中，许多会计人员由于对税收筹划的方法与途径方面知识欠缺，导致在办理纳税申报的过程中，企业多缴或少缴税款，最终加大企业税收成本或被税务机关处罚，因而影响企业的发展。因此大力提倡纳税筹划对搞活我国企业经济，扶持其多种经营具有促进作用。筹资活动作为现代企业财务活动的一部分，影响着企业财务管理目标的实现。在企业筹资决策中，由于税法对不同的筹资方式获取资金成本的列支方法的规定不同，是在税前列支还是在税后列支会直接影响企业的负担，进而影响企业资本成本和最佳资本结构。因此，在筹资决策中，预测资金需要量和选择筹资方式，确定资本成本和最佳筹资结构时，必须考虑税收因素的影响。筹资活动税收筹划有利于企业选择最佳的筹资方案和做出财务决策。
对一个企业来讲，筹资是其进行一系列生产经营活动的先决条件。企业的筹资方式一般分为负债筹资和权益筹资两种，但无论是哪种筹资方式，都存在着一定的资金成本。筹资决策的目标不仅要求筹集到足够数额的资金，而且要使资金成本达到最低。企业的资本结构是由筹资方式决定的，不同的筹资方式，形成不同的税前、税后资金成本。现代企业的筹资方式主要有:向银行借款、向非金融机构或企业借款、企业内部集资、企业自我积累、向社会发行债券和股票等。企业的筹资渠道也是多种多样，如吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁等。由于我国税法对不同筹资方式取得的资金成本的列支方式不同，这便为企业筹资决策中的税收筹划提供了可能。
1企业筹资过程中税收筹划的主要方式
(1)资本结构是由筹资方式决定的,不同的筹资方式,形成不同的税前,税后资金成本.企业的筹资活动,总是以提高经济利益为出发点的。筹集资金是企业运动的起点，是决定资金运动规模和生产经营发展程度的重要环节。经营管理者趋于回避风险，初始投入的资金多由自我积累的方式提供的。这样，企业的财务风险和融资成本会降低。但从纳税筹划的角度来看，企业内部集资和企业间拆借资金方式效果最佳，向金融机构借款次之，自我积累最差。从税收筹划角度来看可以选择内部集资和企业间拆借资金筹集。这是因为采用企业之间的相互融资及结算中形成这种筹资方式的企业，一般相互间是有一定关联的，因而各方必然要从各自利益的角度出发，来分摊投资而带来的利润，使税收负担达到最少。从而为企业寻求降低融资成本和实现纳税筹划提供了较为广阔的动作空间。向金融机构贷款的效果虽不及前两种方式，但企业仍可利用良好的银企关系寻求一定规模的税负减轻。我国税法规定：企业纳税人在生产，经营期间，向金融机构借款的利息支出，按照实际发生数扣除；向非金融机构的借款利息支出，不高于按同类同期贷款利率计算以内的部分，准予先扣除。因此企业偿还利息后，应纳税所得将有所降低，而且在企业的投资生产后，出资机构实际上也需要承担一定税收，从而使企业实际税负降低。
(2)借款费用的纳税筹划。按现行《企业会计制度》规定，企业的借款费用如果是在筹建期间发生的，应当根据其发生额先计入长期待摊费用，然后在开始生产经营当月一次性计入当期损益；如果该借款费用属于在生产经营期间、为生产经营而发生的，应当根据其发生额全部费用化，计入财务费用。其中，与购建固定资产有关的，在资产尚未达到预计可使用状态之前，应计入所购建固定资产的价值。众所周知，财务费用可以直接冲抵当期损益，而长期待摊费用和固定资产、无形资产价值则需分期摊销，逐步冲减当期损益。因此，为了实现纳税筹划，企业应尽可能加大借款费用支出计入财务费用的份额，缩短筹建期和资产的购建周期。
(3)发行债券，可选择折价，溢价的摊销方法进行纳税筹划。发行债券也是企业常用的筹资方式。在债券各期的摊销的计算中，常用直线法和实际利率法。实际利率法与直线法的主要区别在于，直线法下，每期利息费用固定不变，债券的账面价值，在折价摊销时逐期增加，在溢价摊销时逐渐减少；而在实际利率法下，每期利息费用和债券账面价值都在不断变化，在折价时会逐期增加，在溢价时会逐期减少。正是这种差异，为所得税的纳税筹划提供了可能性。在折价发行的前提下采用实际利率法，在溢价发行的前提下，采用直线法进行核算。虽然说最后的摊销总额一定，但筹划之后却可达到延期纳税的目的。“延期纳税有利于资金周转，节省利息支出，以及由于通货膨胀影响，延期以后缴纳的税款市值减少，从而降低实际纳税额。”
案例:发行票面利率为10%，5年期的总面额为800，000万元的公司公司债券，债券利息在每年6月30日和12月31日支付，发行时市场利率为8%。
①债券的发行价格：
800000×DF0.04,10+(800000/5)×ADF0.01,10=540448+324436=864884元；
②采用直线法摊销债券溢价：
每半年溢价摊销额=（864884-800000）/10=6488元；
③采用实际利率法摊销债券溢价；
④在溢价发行时，采用实际利率摊销法可以递延税款几千万元，如果把它折算成现值，则这两者间有更大的差异。
2企业筹资税收筹划存在的风险及其防范
(1)财务风险。企业为了更好地发展,会扩大筹资规模,而且从税收筹划收益角度来看。企业筹集的债务资本额越大，则税收筹划的空间越大，可能获取的筹划收益也就越多，但由此带来的财务风险也相应增大。
(2)市场风险。在市场经济条件下，企业拥有自主经营权，其主要是依据市场状况进行各项理财活动，而市场在一定程度上是受多方面因素影响且处在不断变化之中，如市场资金供求状况、贷款利率、通货膨胀率等在不同的时点是不一样的，这样就可能增加企业筹资的难度及资金成本，导致筹资风险。例如:某企业通过税收筹划拟发行企业债券筹集资金，但实际操作中出现银根紧缩，筹资难度增大，此时若仍选择发行企业债券筹资，虽能获得税收利益，但筹资成本必然增加。因此，企业所处市场环境的变化影响着税收筹划方案的实施，筹划活动必须面对由此可能产生的风险。
哈尔滨市水利建设基金(防洪保安费)的征收主要是指向企事业单位和个体经营者征收的部分。截止2010年末，已征收资金近19亿元，全部上缴地方财政，用于各项水利基础设施的建设，极大地支持了地方性的水利建设工作。
存在的问题
1)征收依据问题。哈尔滨市征收地方性水利建设基金(含防洪保安费)依据的文件主要是国务院《水利建设基金筹集和使用管理暂行办法》(国发［1997］7号)文件、黑龙江省人民政府《关于印发黑龙江省防洪保安费征收使用管理办法的通知》(黑政发［1999］26号)及哈尔滨市人民政府《关于印发哈尔滨市防洪保安费征收使用管理办法的通知》(哈政发［1999］16号)，文件规定征收截止日期为2010年12月31日，目前已到期。
2)征费标准问题。哈尔滨市目前执行的防洪保安费的征收标准，是按照企事业单位和个体经营者的销售收入和营业收入的一定比例征收。多年来的征费实践证明，对一些大型的商品流通企业及进销差价率低的企业使用该标准不尽合理。
3)征收力度不够。水利建设基金(防洪保安费)的征收主体是水行政管理部门，按要求委托市地税、市土地管理部门为代征机关。近年来，由土地管理部门代为征收的非农业建设征用土地应缴纳的防洪保安费，征费工作困难很大，几近放弃。主要原因:①收缴、代征部门存在重税金上缴、轻基金征收的现象;②缴纳单位对上缴这项基金认识不足。为什么上缴，如何计提上缴，由谁来上缴，均存在模糊认识，因此，待收缴部门征收时，总是想少交点，处以“应付”态势，没有真正把上缴水利建设基金工作重视起来。
4)个人缴费问题。哈尔滨市规定城乡在职职工每人每年缴纳5元钱的防洪保安费。但由于对“城乡在职职工”的界定理解不同，各区县对征收人群范围也不同，没有统一标准，造成有的人员在本区需要缴纳，而在另一个区就不需缴纳的矛盾。
5)征收人员问题。收费工作是一项政策性很强的工作，而目前收费队伍的现状及管理方法、手段，还不能适应收费工作的要求。有些收费人员对国家相关政策法规知之甚少，更不了解依法收费的精髓所在。在工作中，一但遇到企业或法律政策问题时，不能做出圆满的解释，拿不出有效的解决措施，无法充分运用行政处罚手段和司法强制手段配合征收，势必造成费源不应有的流失。同时，各部门分散收费，有分工无协作，人员素质和依法收费水平参差不齐，效率低，不能适应新时期水行政执法人员素质要求。
6)宣传力度不到位。征费宣传工作，仅仅依靠参与每年的水法宣传和代征部门的一些宣传活动是不够的。通过参加近几年的宣传活动，明显感到多数群众对征收防洪保安费知之甚少。
建议
1)针对征收文件依据已到期的情况，为保证征费工作顺利进行，建议尽快出台新的指导征费工作的文件、办法和细则，并组织有关人员学习、领会。
2)根据《防洪法》、《河道管理条例》及黑龙江省财政厅、省物价监督管理局、省水利厅联合下发的《关于河道工程修建维护管理费征收管理有关问题的通知》(黑财综［2009］133号)文件要求，在不增加企事业单位负担的情况下，可否开征河道工程修建维护管理费，并纳入到水利建设基金中，以加大征费范围，拓宽筹资渠道。
3)建议在制定新的征收文件时，根据不同征收对象，按不同的征费比例进行征收，以减少征费矛盾的发生。
4)建议把1998大洪水最高水位日定为“防洪日”，有针对性地进行大规模的宣传，并加大宣传力度，让水利征费深入人心。
5)建议加强普法教育，广泛宣传有关水利建设基金方面的政策，让大家都明白上缴水利建设基金的重要意义、征收范围、计提方法及法律责任等，切实增强守法意识。
6)建议取消对个人征收的防洪保安费。
[摘要]合理有效地筹集资金是非营利组织发展的当务之急。非营利组织应当积极争取外部援助、努力扩大自创收入、适度进行负债经营、谨慎运用权益筹资。
[关键词]非营利组织筹资策略负债经营权益筹资
全面小康社会与和谐社会的建设，需要大力培育和发展非营利组织。当前非营利组织发展所面临的一个重要问题是资金缺乏。资金的缺乏使得非营利组织没有应有的财力实现为公益服务的社会使命，一些非营利组织甚至由于资金太少而难以为继。合理有效地筹集资金是非营利组织发展的当务之急。
一、积极争取外部援助
外部援助是非营利组织资金的重要来源。非营利组织应当采取积极的措施，获取尽可能多的外部援助。争取外部援助需要做好三个方面：（1）与政府合作。政府不但可提供经费及其它资源，还可以给认同，给道义方面的支持。政府的认同及道义方面的支持，能够使非营利组织获得社会的认同与支持，有利于非营利组织在经济上获得更多的外部援助。（2）寻找企业合作伙伴。非营利组织与企业界紧密的合作关系，对双方都有益。非营利组织可以得到资金与财物的援助，从事良好的活动，还可吸收企业的员工作为志愿者参与公益事业。企业则可树立良好的社会形象，企业的社会公益成绩，完全可以帮助企业的营运取得更佳的成效，鼓励公司的员工更投入他们的工作，使优质的人才不致流失，增加公司的收益，吸引更多的投资者。非营利组织应当为企业特别是大公司的公益捐赠定出一个统一的而且往往与企业的营业需要有关的主题，并且尤为注重与企业结成合作伙伴，使企业能作出一个长期的支持承诺。（3）面向社会公众募捐。这是非营利组织获取外部援助的重要途径。在进行募捐时，应当为捐赠者提供足够的、至少能使其用来进行抉择的真实准确和没有故意误导的信息。要使募捐取得好的效果，公益项目的选择以及社会公信度非常重要，募捐的方式应当灵活多样。
二、努力扩大自创收入
许多人认为非营利组织不应该有经营收入，其资金应全部来自于外部援助，民间捐赠应当是非营利组织的主要收入来源。这是社会观念对非营利组织的误解。国外实践表明，非营利组织收入可来源于接受民间捐赠和公共部门支持，但其主要来源是自创收入。我国非营利组织的收入来源中，自创收入的比重还相当低。努力扩大自创收入，是我国非营利组织可持续发展的必然要求。自创收入的基本形式是业务收入，即非营利组织为实现其社会使命而开展业务活动取得的服务收费。除慈善组织外的非营利组织都可以向其服务对象收取一定的费用形成业务收入，以扩大收入来源从而更好地提供服务。应当注意的是，非营利组织是为实现其社会使命而运作，因此，对于为实现其社会使命所提供的服务，其收费应当是低水平甚至是免费的，而不能按照市场经济价值规律来收费。自创收入也包括投资收入。非营利组织所获取的资金，在运用于实现其社会使命的具体项目之前，可以通过资本运作方式进行投资，获取投资收益，以实现资金的保值与增值。然而，投资是有风险的，必须认真研究投资项目的收益及其风险，优化投资组合，在不提高风险的条件下使收益最高，或者在一定的收益条件下使风险降至最低。为了实现非营利组织的可持续发展，非营利组织还应当在其实现社会使命的业务活动之外开展经营活动取得经营收入来支持其非营利性的活动。
三、适度进行负债经营
人们通常认为，负债经营只能运用于企业而不能运用于非营利组织。在我国，各种事业单位是非营利组织的主体，而我国的《事业单位财务规则》第八条规定：“事业单位预算应当自求收支平衡，不得编制赤字预算。”这可以说，我国的有关法规不允许非营利组织进行负债经营。然而，我们认为，除了慈善组织以外的非营利组织，为了实现组织的社会使命，需要扩大服务规模，加强基础设施建设，改善服务条件时，完全可以通过负债来筹集发展所需要的资金。近年来，许多高等院校通过负债来筹集资金扩建教学楼与学生宿舍从而适应了扩大招生规模的需要，这一实践证明了非营利组织负债经营的必要性与可能性。应当注意的是，负债带来资金支持的同时，也因固定的利息支付与本金偿还而带来了财务风险。过度负债并不利于非营利组织的发展，一些高等院校非营利组织因过度负债而陷入财务困境就是证明。负债经营在企业界的实践已经证明，过度负债的公司不可能成为长寿公司。因此，只有适度负债经营，严格防范与控制财务风险，才会有非营利组织的可持续发展。
四、谨慎运用权益筹资
权益筹资的普遍形式是股份制，股份制作为一种灵活有效的筹资手段，有利于提高企业和资本的运作效率，在企业界得到了广泛的运用。股份制能否运用于非营利组织呢？通常认为非营利组织以服务于公益事业为目的，以社会使命作为组织的宗旨；从分配上来看，非营利活动过程中所得到的净收入，不能作为利润分配给投资人。但是，股份经济的特点是资本的寻利性，如果非营利组织不给予投资人以任何回报，不给予其经济激励，则难以达到集中资金，用于扩展非营利组织的目标。非营利组织的公益性与资本的寻利性是一对矛盾。只有妥善解决这一矛盾，才能使股份制的引进不改变非营利组织的性质而又能促进非营利组织的发展。我们认为，为了发展教育、医疗卫生、科学技术、社会福利等事业，解决资金这一瓶颈问题，应当谨慎运用权益筹资，促进非营利组织的可持续发展。非营利组织的公益性与资本的寻利性矛盾的缓和可以借鉴欧洲一些非营利组织的做法，在保证组织公益性的前提下，在留足组织正常运转所需经费之后，再将适量的盈利分配给投资人。
税收筹划论文分析了在现代经济条件下，税收作为企业的客观理财环境之一，如何依法纳税并能动地利用税收杠杆，谋取最大限度的经济利益，成为企业理财的行为规范和基本出发点。一个企业如果没有良好的税收筹划，不能有效地安排税务事项，就谈不上有效的财务管理，也无法达到理想的企业财务目标。对于追求价值最大化的企业来说，如何在税法许可下，实现税负最低或最适宜，也就成为企业税收筹划的重心所在。因此，税收筹划论文深入探讨企业税收筹划的理论依据和筹划思想，就成为迫在眉睫的问题。
一、税收筹划论文税收筹划的含义与特点
税收筹划论文阐述了税收筹划是指在遵守税法和符合立法精神的前提下，利用税收法规所赋予的税收优惠或选择机会，通过对企业投资、经营和理财等活动的事先安排和筹划，尽可能地节约税款，达到税负最轻或最佳，以实现利润最大化的行为。随着市场经济体制的日趋完善，税收筹划必将成为企业生产经营过程中不可缺少的重要组成部分。税收筹划论文提到它具有以下几个显着的特点：
（1）合法性。税收筹划不仅符合税法的规定，而且符合税法立法的意图，这是税收筹划区别于偷税避税的根本点。在合法的前提下进行税收筹划，是对税法立法宗旨的有效贯彻，也体现了税收政策导向的合理有效性。国家在制定税法及有关制度时，对税收筹划行为早有预期，并希望通过税收筹划行为引导全社会的资源有效配置与税收的合理分配，以实现国家宏观政策。因此，提到税收筹划不仅不违法，而且作为纳税人的权利受到国家的保护。
（2）超前性。税收筹划是企业对生产经营、投资活动等的设计和安排。在现实的经济活动中，纳税义务的发生具有滞后性，即由于特定经济事项的发生才使企业负有纳税义务。一旦经营活动实际发生，应纳税款就已确定，再进行筹划已失去现实意义。税收筹划就是要将税收作为影响纳税人最终收益的重要因素，对投资、理财、经营活动做出事先的规划、设计、安排。
（3）整体性。税收筹划的整体性，一方面指税收筹划不能只注重于某一个纳税环节中的个别税种的税负高低，而要着眼于整体税负的轻重；另一方面指总体税负的轻重并不是选择纳税方案的最重要依据，应衡量“节税”与“增税”的综合效果。税收筹划不仅要考虑纳税人现在的财务利益，还要考虑纳税人的长期利益；不仅要考虑纳税人的所得增加，还要考虑纳税人的资本增值；不仅要考虑纳税人的税后财务利益最大化，而且还要使纳税人因此承担的各种风险降到最低。总之，税收筹划只有从纳税人财务计划、企业计划这些整体利益出发，趋利避害、综合决策，才能真正达到目的。
（4）积极性。从宏观经济调节看，税收是调节经营者、消费者行为的一种有效经济杠杆，国家往往根据经营者和消费者的“节约税款，谋取最大利润”的心态，有意通过税收优惠政策，引导和鼓励投资者和消费者采取政策导向行为，借以实现某种特定的经济或社会目的。
（5）目的性。税收筹划的目的是最大限度地减轻企业的税收负担。减轻税收负担一般有两种形式：一是在多种纳税方案中选择税负最低的方案；二在纳税总额大致相同的各方案中，选择纳税时间滞后的方案，这就意味着企业得到一笔无息贷款，通过税负减轻而达到收益最大化的目的。
（6）普遍性。从世界各国的税收体制看，国家为达到某种目的或意图，总要牺牲一定的税收利益，对纳税者施以一定的税收优惠，引导和规范纳税人的经济行为，这就为企业提供了进行税收筹划、寻找低税负、降低税收成本的机会，这种机会是普遍存在的。
二、税收筹划论文阐述了税收筹划的主要方法
1.税收筹划论文阐述了筹资过程中的税收筹划
不论是新设立企业还是企业扩大经营规模，都需要一定量的资金。可以说，筹资是企业进行一系列经济活动的前提和基础。在市场经济条件下，企业可以通过多种渠道进行筹资，如企业内部积累、企业职工入股、向银行借款、企业间相互拆借、向社会发行债券和股票等，而不同筹资渠道的税收负担也不一样。因此，税收筹划论文表明企业在进行筹资决策时，应对不同的筹资组合进行比较、分析，在提高经济效益的前提下，确定一个能达到减少税收目的的筹资组合。
（1）债务资本和权益资本的选择。就举债筹资而言，要考虑举债筹资费用，如发行债券要支付手续费和工本费等，而借款虽不需支付手续费和工本费，但要按借款合同金额的一定比例缴纳印花税，因此税款的缴纳作为筹资费用因素必须考虑。但是利用债务筹资，纳税人不仅可以获得利益收益额，而且负债利息可以在所得税前扣除，与不能作为费用支出只能以税后利润中分配的股利支付相比，负债筹资可以少缴所得税，获得节税收益。这样，企业在确定资本结构时必须考虑对债务筹资的利用。一般而言，如果企业息税前的投资收益率高于负债成本率，负债比重的增加可提高权益资本的收益水平。然而，负债利息必须固定支付的特点又导致了债务筹资可能产生的负效应，如果负债的成本率超过了息税前的投资收益率，权益资本收益会随着负债比例的提高而下降。因此也不是负债越多越好，随着负债比例的提高，企业的财务风险也就随之增大了。
（2）融资租赁的利用。租赁也是企业用以减轻税负的重要筹划方法。通过融资租赁，纳税人不仅可以迅速获得所需的资本，保存举债能力，更主要的是租入的固定资产可以计提折旧，折旧作为成本费用，减少了所得税的征税基数，少纳所得税，而且支付的租金利息还可在所得税前扣除，进一步减少了纳税基数。因此融资租赁的税收抵免作用极其明显。
2.税收筹划论文阐述了投资过程中的税收筹划
税收筹划论文阐述了企业在进行投资预测和决策时，首先要考虑投资预期获得的效益，其次要考虑收益中属于本企业的有多少。对投资者来说，税款是投资收益的抵减项目，应纳税款的多少直接影响到投资收益率，尤其是所得税对投资收益的影响更需决策者的重视。
（1）组织形式的选择。企业在设立时都会涉及组织形式的选择问题，而在高度发达的市场经济条件下，可供企业选择的企业组织形式很多，不同的组织形式税收负担不同。企业可以通过税收筹划，选择税收负担较轻的组织形式。
（2）投资地区的选择。企业需要对投资地税收待遇进行充分考虑，有时国家为了支持某些区域的发展，一定时期内对其实行政策倾斜，如现行对经济特区、经济技术开发区、西部地区等的税收优惠政策。在这些地区投资，有些税种可以少交或不交，这完全符合政府的政策导向和税法的立法意图。
（3）投资行业的选择。为了优化产业结构，国家在税收立法时，也做了相应的规定，以鼓励或限制某些行业的发展。因此，企业投资时选择投资何种行业也可以进行税收筹划，要结合实际情况，予以充分的考虑。
3.税收筹划论文阐述了经营过程中的税收筹划
企业以不同的方式筹集资金，并按照科学的方法投入企业后，其经营活动进入营运周转阶段，这一阶段集中了企业的主要经济活动，筹资、投资的效益通过这个阶段得以实现，而且自始至终包含着税收筹划。企业可以通过合理安排生产经营活动来进行税收筹划。例如，对于享受限期减免所得税优惠的新办企业，获利年度的确定也应作为企业税收筹划的一项内容。由于新办企业产品初创，市场占有率相对较低，获利初期的利润水平也较低，因此，减免所得税给企业带来的利益也相对较小。为了充分享受所得税限期减免的优惠，企业可通过适当控制投产初期产量及增大广告费用等方式，一方面推迟获利年度，另一方面通过提高产品知名度，充分挖掘其潜在的市场占有率，提高获利初期的利润水平，从而获得更大的节税利益。
三、税收筹划论文阐述了进行税收筹划应注意的问题
（1）遵守税法，依“法”筹划。税收筹划的一个显着特点在于合法性。不合法，就没有税收筹划。具体包括3方面的内容：一是以依法纳税为前提。二是以合法节税方式对企业生产经营活动进行安排，作为税收筹划的基本实现形式。三是以贯彻立法精神为宗旨，使税收筹划成为实现政府利用税收杠杆进行宏观调控的必要环节。
（2）税收筹划活动要充分考虑实际税负水平。影响税负实际水平的因素有货币时间价值和通货膨胀。货币时间价值对企业投资绩效及税负水平的最深刻影响，表现在现金流量的内在价值的差异方面。在税收筹划中，企业应提高应收现金的收现速度和有效比重，在不损害企业市场信誉的前提下，尽可能延缓税收支出的时间和速度，控制现金支付的比重。考虑通货膨胀因素会形成应税收益的高估，同时还应注意到通货膨胀也使得企业延缓支付税金，会达到抑减税负的效应。
（3）税收筹划要考虑边际税率。对税收筹划影响较大的税率不是某项税负的平均税率，而是其边际税率。边际税率是对任何税基下一个单位适用税率，也即对每一新增应税所得额适用的税率。在实践中，往往会出现“边际税率越低，税收收入越高，边际税率提高，税收收入反而降低”的怪现象，这反映了边际税率变化对纳税人心理的影响及对经济行为的影响。企业应通过对边际税率的考察，核算税收筹划的边际收益与边际成本，合理开展税收筹划活动。超级秘书网
（4）税收筹划要有全局观。税收筹划要从企业微观经济系统甚至国家宏观经济系统角度全面考虑，细致分析一切影响和制约税收的条件和因素。
（5）税收筹划应注意风险的防范。税收筹划之所以有风险，与经济环境、国家政策及企业自身活动的不断变化有关，尤其是那些立足长期的税收筹划，更是蕴涵着较大的风险性。因此，在税收筹划中，有关人员除了全面学习税收法规之外，密切保持与税务部门的联系与沟通至关重要。
关键词：筹资核算；决策导航图；会计分录
一、关于课题研究的概述
随着社会经济的发展，企业的会计实务越来越复杂化，从而要求会计核算不断地规范化。根据对相关文献的研究，应用“人工智能化”方法作为核算决策的方式很有效果。本文将依据这种思路对一些文献的筹资部分进行探讨和总结，根据一般企业的实际业务要求，适当简化部分繁琐内容，使其更加简洁适用，更加快速易记；从企业筹资各种各样的路径中总结规律使其更加条理化。虽然企业筹资方式多种多样，但是本文从企业外部筹资（收到投资者投资、长期借款、发行股票、发行债券、融资租赁五个方面）和内部筹资（资本公积转增实收资本、未分配利润转增实收资本两个方面）总结归纳企业筹资核算方法，思路清晰，能使使用者一目了然，易于掌握。本文将依据这种思路针对《基础会计》、《财务会计》、《财务管理》、《经济业务与会计核算衔接的智能化》的筹资部分进行探讨和总结，并且把不同筹资的方式的相关分录一一排列出来，规律性地展现出来，这也是本论文对企业筹资的一大创新点。
二、分析和总结
常见的企业筹资方式有：吸收所有者投入资金、从银行借入款项、发行企业债券、发行股票、融资租赁等，进行归类、分析排列。每个企业在企业进行筹资之前首先要权衡每种筹资方式的渠道利弊，然后根据自身的条件和要求选择最利于企业利益的筹资方案。这样对企业筹资起到了极大的作用，达到最大的决策效果，使资金效用最大化，结合创新的决策方法，把理论化的实务智能化表现出来，从而得到企业筹资规律。本文沿着企业筹资途径的思路，填补空白，对企业筹资核算进行了细分。它的决策导航图如下图所示。
三、筹资业务核算分录表
根据对上面流程图的分析和总结，我们编制了筹资业务发生时的决策核算分录表（见下表），通过观察下表和与传统的筹资业务流程相比较，使判断更加直观和全面，使初学者能够更快地掌握和运用，大大提高工作效率。
参考文献：
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[4]戴德明，林钢，赵西卜.财务会计学[M].北京：中国人民大学出版社，2009.
1.4 文献综述
1.4.1 国外研究现状
1.4.2 国内研究现状
1.4.3 文献评述
2 相关理论
2.1 财务风险相关概念
2.1.1 财务风险的含义与特征
2.1.2 财务风险分类
2.2 财务风险管理理论框架
2.2.1 财务风险识别
2.2.2 财务风险评价
2.2.3 财务风险应对与控制
3 Q生物制药公司概况
3.1 Q生物制药公司的基本情况
3.2 Q生物制药公司的行业背景
3.3 Q生物制药公司财务现状
4 Q生物制药公司财务风险识别
4.1 Q生物制药公司财务风险的识别方法
4.2 基于筹资活动分析的相关关键风险识别
4.2.1 筹资渠道单一
4.2.2 债务期限结构不合理
4.3 基于投资活动分析的相关关键风险识别
4,3.1 投资管理效率低下
4.3.2 产品技术与附加值低
4.4 基于营运活动分析的相关关键风险识别
4.4.1 应收账款变现的风险
4.4.2 存货变现的风险
5 Q生物制药公司财务风险评价
5.1 Q生物制药公司财务风险的评价方法
5.1.1 层次分析法
5.1.2 功效系数法
5.2 Q生物制药公司财务风险的评价与结果
5.2.1 建立层次结构分析模型
5.2.2 构建判断矩阵及一致性检验
5.2.3 层次总排序及一致性检验
5.2.4 Q生物制药公司财务风险评价结果.
6 Q生物制药公司财务风险的应对与控制
6.1 建立健全财务风险管理体系
6.2 筹资风险的控制
6.2.1 拓展筹资渠道和筹资方式
6.2.2 合理安排债务期限结构
6.3 投资风险的应对
6.3.1 科学进行投资管理
6.3.2 进行产业升级
6.4 营运风险的应对
6.4.1 加强应收账款管理
6.4.2 强化存货管理拓展销售渠道
结论
论文摘要：资金是企业进行生产经营活动的必要条件，无论是以权益资本方式还是以负债资本方式进行的资金筹措。都存在着一定的风险。在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变。中小企业之间的竞争日益激烈。都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。文章对此进行了探讨。
企业筹资就必然会引起筹资风险，筹资风险是由于负债筹资引起、且仅由主权资本承担的附加风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资金需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度。
20世纪90年代以来，中小企业在经济运行中的一些独特功能，如充当经济增长引擎、创造就业机会、填补大型企业的空白以及优化调整产业结构等为中国各界所认可。
中小企业创建时就必须筹集到可以设立企业所必需的初始资本，在到国家有关部门取得注册登记后，才能开展正常的生产经营活动。资金用于购置租赁厂房、设备和工具，支付员工工资和各项费用等。企业有了初始资金也是不够的，随着企业的变化发展，开发新产品，新技术，这些都需要很大的资金作为支持，这些资金很多的时候都是通过筹资得来的。
因此，企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营，对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。
一、筹资风险分析
企业筹资风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。
中小企业要想筹措资金，也会使企业负债，负债经营可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务杠杆效益，获得节税效益，减少货币贬值的损失，降低综合资金成本；同时，负债经营也增加了企业的财务风险。中小企业要树立风险意识，建立有效的风险防范机制，保持合理的资产负债率，制定出合理的负债财务计划；对于筹集外资带来的风险，应从预测汇率变动的趋势人手，制定外汇风险管理战略。
因负债而引起的风险也是每个中小企业都不能回避的现实问题。
二、企业筹资风险成因
1.商业信用。在现代社会中，商业信用显得尤为重要，没有信用何谈筹资，也不会有其他的企业或是银行金融机构愿意给你投资，中小企业间广泛存在着商业信用。在我国中小企业的信誉问题尤其严重，如果对往来中小企业资信评估不够全面而采取了信用期限较长的收款政策，就会使大批应收账款长期挂账。若没有切实、有效的催收措施，企业就会缺乏足够的流动资金来进行再投资或偿还自己的到期债务，从而增加企业的财务风险。
2.负债规模。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数[=税息前利润／(税息前利润-利息)]越大，股东收益变化的幅度也随之增加。所以负债规模越大，财务风险也越大。
3.经营风险。经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险。其直接表现为企业税息前利润的不确定性。经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。当企业完全用股本融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。当企业采用股本与负债融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额即为筹资风险。如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业丧失偿债能力，被迫宣告破产。
4.筹资方式选择不当。目前在我国，可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端，如果选择不恰当，就会增加企业的额外费用，减少企业的应得利益，影响企业的资金周转而形成财务风险。
5.金融市场利率，汇率变动。企业在筹措资金时，可能面临利率变动带来的风险。利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。当国家在实行“双松”政策，即扩张的财政政策和宽松的货币政策时，货币的供给量增加，贷款的利息率降低，企业此时筹资，资金成本较低，企业所负担的经营成本减少，这样就降低了企业的筹资风险；相反，当实行“双紧”政策，即紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率提高，企业此时筹资，资金成本增加，企业所负担的经营成本提高，这样企业就要承担较大的筹资风险。
6.决策失误。投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误，项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，会使企业承受巨大的财务危机。
三、中小企业筹资风险的防范
1.树立企业形象，创造企业信誉。
2.确定适度的负债数额，保持合理的负债比率。
3.树立风险意识。
4.选择适合自己的筹资方式。
5.由利率、汇率变动带来的筹资风险，应研究资金市场的供求情况，根据利率走势，把握利率的发展趋势，并以此做出相应的筹资安排。在利率很高时，尽量减少筹资或只筹急需的短期资金。在利率由高向低过渡时期，也应尽量减少筹资，不得不筹的资金，应采用浮动利率的计息方式。在利率很低时，筹资较为有利。在利率处于由低向高过渡时期，应积极筹集长期资金，并尽量采用固定利率的计息方式。集外币带来的风险，应从预测汇率变动的趋势入手，制定外汇风险管理战略，通过其内在规律找出汇率变动的趋势，采取有效的措施防范筹资风险。并且在预测汇率变动的同时，还应在筹资战略上和具体筹资的过程中做出防范风险的安排。
6.风险转移。选择一种新型的筹资方式，可以使其风险更低或将风险从一类投资者转移到另一类对风险不是很敏感的投资者，以降低投资者要求的风险补偿，从而降低资本成本。例如，新型的筹资方式：企业售后回购。
7.对筹资进行决策与预测，确保筹资收益。
【关键词】 营运资金管理；研究现状；展望
一、企业营运资金的地位及管理意义
营运资金（Working Capital），也叫营运资本，存在广义与狭义之分。广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额，是一般意义上的营运资金，也是从会计的角度对营运资金的表达，即流动资产与流动负债的净额，是可用来偿还支付义务的流动资产与支付义务的流动负债的差额，即营运资金= 流动资产－流动负债＝（总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益-长期负债）＝（所有者权益+长期负债）-非流动资产＝长期资本-长期资产。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源。从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，强调从流动资产和流动负债两个方面加强对企业营运资金的管理。
营运资金具有周转时间短、非现金形态的营运资金（如存货、应收账款、短期有价证券）容易变现、数量具有波动性、来源具有多样性等特点。营运资金是企业正常运转的资金保证。据调查，公司财务经理有60%的时间都用于营运资金管理。加强营运资金的管理，也就是加强流动资产和流动负债的管理，即解决好以下两个问题：第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。
二、我国企业营运资金管理的现状及成果
文献检索表明，长期以来我国企业的营运资金管理停留在单个营运资金项目的管理上，如货币资金的管理、应收账款和存货的管理等，缺乏对企业营运资金进行整体性、系统性研究，在一定程度上影响了营运资金的使用效率。
2009年8月8日，由中国会计学会和中国海洋大学共同发起创建“中国企业营运资金管理研究中心”（以下简称“中心”）。该“中心”作为全国会计领军人才培养工程设立的第一个合作研究基地，接受中国会计学会领导，吸收企业类、学术类领军班学员参与研究。除研究中心专职研究人员外，目前已有27名实务界专家或理论界学者成为中国企业营运资金管理研究中心的首批特邀研究员，并有12名国内著名专家学者担任研究中心的顾问。该研究中心的成立，标志着我国企业营运资金管理研究发展到了一个新的阶段，具有里程碑意义。
（一）“中心”对企业营运资金管理的研究成果
该“中心”成立以来，持续开展中国企业营运资金管理调查，定期“中国企业营运资金管理绩效排行榜”，研究开发“中国营运资金管理数据平台”和“中国营运资金管理案例库”，并积极开展营运资金管理的专题咨询和培训。以全国会计首批领军人才、中国海洋大学管理学院副院长、会计系主任、博士生导师王竹泉教授为带头人的课题组，研究、探索、跟踪、调查我国上市公司自1997年以来的营运资金管理状况，自2005年以来先后在我国会计学最高权威期刊《会计研究》等发表了系列高水平研究成果（见表1），对我国上市公司及企业加强营运资金管理具有巨大的推动作用。
王竹泉、马广林（2005）认为，跨区分销企业营运资金管理具有跨度大、层次多、环节多和不确定性高等特点。从产业链角度看，企业客观上存在一条从客户到供应商的价值链，即营销上所称的“渠道”。目前大部分企业仍采用传统的以产品为中心的营销理念和“推式”营销模式。该模式不是以市场、客户需求为中心，而是以产品为分销渠道中心，向下游企业逐级推销，制造企业成为分销渠道动力的原点，分销渠道成员之间缺乏有效的信息沟通，容易造成资金沉淀。下游企业的资金沉淀成为上游企业资金回笼困难的主要原因。跨区分销企业多环节、多层次的组织机构特点，也容易产生大量的在途资金。此外，“推式”模式下企业过分看重短期利益，忽视分销渠道管理，容易造成客户流失，从而失去市场占有率。因此，有必要对跨区分销企业营运资金管理进行重新定位，将营运资金管理的重心转移到分销控制上来。提出建立并实施以客户的需求拉动整个分销渠道价值链的有序、高效运转的“拉式”分销渠道管理模式。通过建立“大渠道”、甄别与选择客户、建立内部分销渠道一体化模式实现对分销渠道的重组与整合，并通过对青岛海尔和青岛澳柯玛两家以家电产品为主业的上市公司进行案例分析比较，验证了“拉式”分销渠道管理模式较“推式”营销模式在营运资金管理上的优势。该论文强调了“营运资金管理以分销渠道控制为重心”的营运资金管理理念和思路，对企业营运资金管理具有很强的指导意义。
王竹泉、逄咏梅、孙建强（2007）论文主要从国外与国内两个视角对营运资金管理研究进行了回顾，并对营运资金管理研究提出展望与建议。首先，文章分析国外营运资金管理研究动态，指出营运资金管理研究内容从单独流动资产管理扩展到整体营运资金管理，绩效评价指标从流动资产周转率转变为营运资金周转期，管理方法从单纯的数学方法转向以供应链优化和管理为中心。这些转变拓展了营运资金管理的研究视野和研究内容。然后，针对国内营运资金管理研究的回顾与现状，客观评价了目前我国大多数研究仅是对某个营运资金项目的孤立研究，如从流动资产与流动负债间的关系分析，从存货营运效率评价指标细化等单独项目来研究。认为与发达国家相比，我国对营运资金管理缺乏系统研究，企业的营运资金管理的绩效也还处于较低水平。因此，论文从四个角度提出了对营运资金管理研究未来发展的展望与意见：第一，以营运资金的界定和重新分类为切入点，探索营运资金管理基本理论的创新。提出将营运资金分为经营活动营运资金和理财活动营运资金的基础上，进一步将经营活动营运资金按照其与供应链或渠道的关系分为营销渠道、生产渠道以及采购渠道的营运资金，从而能够涵盖各个运营项目以及清晰反映出营运资金在渠道上的分布状况。第二，建立新型的营运资金管理绩效评价体系。这种评价体系能够有机衔接营运资金总体管理绩效与经营活动营运资金以及各渠道营运资金管理绩效。第三，深入开展营运资金管理策略和管理模式的研究。对营运资金管理的策略中引入先进管理理念和管理理论，针对企业的具体情况分类设计其相适应的营运资金管理模式。第四，加快进行我国上市公司营运管理数据平台建设。该数据平台应包括营运资金总额、理财活动营运资金、经营活动营运资金、营销渠道营运资金及其周转期、生产渠道营运资金及其周转期、采购渠道营运资金及其周转期等核心指标和其他补充指标。
王竹泉、刘文静、高芳（2007）对1997―2006年10年间中国上市公司营运资金管理绩效变化趋势和2006年度中国上市公司的营运资金管理绩效状况进行了调查，在对上市公司营运资金管理的调查研究中，用样本采集和分析并采用描述性统计，反映我国上市公司营运资金管理绩效的实际状况，未对任何样本数据进行修正，采用EXCEL分析软件进行分析。调查结果表明：各个行业在经历过1997―1999年的经济波动后，近十年的营运资金周转期从总体上来看均处于下降的趋势，说明上市公司营运资金管理的绩效在不断提升。同时，营运资金管理绩效水平在行业之间存在较大的差异，且行业之间存在相互作用。提出改善供应链管理和渠道关系管理是提升营运资金管理绩效的一个重要途径。
王竹泉、刘文静、王兴河、张欣怡、李丽霏（2009）以深市和沪市2007和2008年所有A股上市公司为研究对象，注意数据完备并剔除了金融类公司，以中国证监会2001年4月4日公布的《上市公司行业分类指引》为依据分行业进行研究，选取了按渠道分类的经营活动营运资金周转期、理财活动营运资金周转期、营运资金周转期及按要素分类的经营活动营运资金周转期作为评价企业营运资金管理绩效的指标，采用描述性统计，以EXCEL为分析软件，数据来源于2007年、2008年样本企业年度财务报表中的所有流动性项目的年初、年末金额、营业收入项目及报表附注中的存货项目，采用比率指标，分行业对2007―2008年中国上市公司营运资金管理的状况进行研究，并用“经营活动营运资金周转期（按要素）”和“经营活动营运资金周转期（按渠道）”指标对上市公司营运资金管理绩效进行了排行。通过对比分析发现：在金融危机背景下，2/3行业的中国上市公司营运资金管理绩效在2008年度显著降低；2/3行业在至少两个渠道上的营运资金管理绩效同时降低；但也有三个行业（农林牧渔行业、金属非金属行业、交通运输及仓储业）的营运资金管理绩效不降反升，且采购、生产、营销三个渠道营运资金管理绩效同时提升。通过对通威股份、七匹狼、青岛软控等典型企业的经营管理活动分析研究，提出渠道管理、供应链管理与营运资金管理相结合成为一种新的趋势，供应链融资、出口信用保险成为金融危机背景下企业改善营运资金管理的业务创新模式。该研究对企业加强供应链管理、渠道管理及供应链融资，具有重要的指导意义和参考价值。
中国海洋大学企业营运资金管理研究课题组（2010）从营运资金管理绩效的行业分析、企业分析、地区比较分析和外向型行业专题分析等方面，对2009年度中国上市公司营运资金管理进行调查分析，选取了按渠道分类的经营活动营运资金周转期、理财活动营运资金周转期、营运资金周转期及按要素分类的经营活动营运资金周转期作为评价企业营运资金管理绩效的指标，以中国证监会2001年4月4日公布的《上市公司行业分类指引》为依据选择1 619家企业为样本，以深市和沪市2009年所有A股上市公司为研究对象，采用描述性统计方法和EXCEL软件，从营运资金管理绩效的行业分析、企业分析、地区比较分析和外向型行业专题分析等方面进行了分析，研究发现：金融危机对我国上市公司营运资金管理的负面影响仍然十分显著，经营活动营运资金管理绩效持续降低或总体持续降低的行业数量显著多于持续提高或总体持续提高的行业数量；生产渠道控制是经营活动营运资金管理的重点和难点；我国上市公司营运资金管理水平波动较大、管理风险较高；大多数上市公司采用延长付款期的方式来解决营运资金短缺问题，采购渠道营运资金管理绩效逆势回升的原因不在于存货管理水平的大面积改善，应付账款延期支付是其主要原因。此外还发现，营运资金管理绩效在地区之间不平衡、纺织服装和电子两个外向型程度较高的行业外销比例较大的样本组与外销比例较小的样本组营销渠道营运资金管理绩效差异明显。
该研究采用的研究思路与方法及数据来源等同王竹泉、刘文静、王兴河、张欣怡、李丽霏（2009），但调查的对象是2009年深沪两市的A股上市公司，除了分析金融危机和宏观经济政策的影响外，加强了地区营运资金管理绩效的分析和外向型企业的分析。为了分析不同地区企业营运资金的管理绩效，以我国行政区划为依据，选择东部地区、中部地区和西部地区，进行同一行业不同地区营运资金管理绩效的比较，将东部地区进一步分为环渤海、长江三角洲和珠江三角洲三个经济区域。外向型企业选择了出口销售收入占主营业务较高的纺织服装业和电子业两个行业。最后得出研究结论包括，金融危机对上市公司营运资金绩效管理的负面影响仍然很明显，应付账款延期付款较为普遍，营运资金管理水平波动较大，有效控制生产渠道营运资金管理绩效是经营活动营运资金管理的重点和难点，营运资金管理绩效存在较大的地区不平衡，外向型程度较高企业的营运资金管理绩效较好。
王竹泉（2011）指出，近年来，美国企业积极探索通过供应商、企业、客户之间的整合和供应链优化来提升营运资金管理绩效的新思路，戴尔、苹果等企业更是实现企业营运资金周转期为负，堪称基于供应链管理营运资金的典范。营运资金管理的重心转向供应链和渠道关系优化这一新理念在我国也日益受到关注。海尔自20世纪末以来针对其营运资金管理中出现的问题采取了业务流程再造、分销渠道整合、优化供应链等举措破解了一系列难题，实现了零营运资金、负营运资金的良好绩效。论文提出，面对全球化的挑战，企业营运资金管理要做到以下转变：（1）确立以供应链整体绩效提升为根本的目标导向；（2）树立以渠道管理为重心的管理理念；（3）实施与客户需求无缝对接的延迟策略；（4）推行基于渠道的营运资金管理绩效评价体系；（5）充分发挥现代信息技术的增值效应。
刘宁（2011）指出，企业只有合理地充分利用营运资金，才能更好地实现企业目标。针对营运资金的管理模式进行探究，首先提出了管理模式中存在的问题：营运资金的短缺、营运资金的管理比较薄弱、营运资金运营效率低等，认为营运资金管理是当前企业管理工作的薄弱环节，营运资金管理有必要趋向于创新一体化发展。企业要努力实现工程工期成本最优化，建立成本控制运行机制，同时还要解决好现金管理混乱，应收账款失控，存货控制薄弱，造成资金呆滞等问题。提出企业在经营管理中，要建立财务危机预警指标体系，加强风险管理，不断创新与完善资金管理，以使企业运营适应环境变化的要求，以立于不败之地。
（二）“中心”研究生学位论文对企业营运资金管理的研究成果
“中心”研究人员除上述发表在期刊上的研究成果外，王竹泉教授等研究生导师积极指导研究生们从事企业营运资金管理的研究（见表2）。
从表2可以看出，自2007年至2010年，“中心”研究生15人的学位论文进行企业营运资金管理研究。从研究方法看，既包括规范研究也包括实证研究；从研究的企业类型看，既包括上市公司也包括非上市公司；从研究企业的行业看，既包括制造业、家电业，也包括房地产企业；从研究的视角看，既包括营运资金要素管理，也包括营运资金营销渠道管理；从研究的层面看，既包括基于全球化的战略性研究，也包括基于业务流程的战术性研究等。上述研究生学位论文关于企业营运资金管理的研究成果，代表了学位论文层面对企业营运资金管理研究的主要观点，对加强企业营运资金管理，加速资金周转，具有积极的借鉴作用。
（三）营运资金管理其他研究成果
除上已述及的企业营运资金管理的研究成果外，还有不少学者、专家对企业营运资金做了有益的探索（见表3）。
王兴俊、王奇、张新英 （2010）探讨了营运资金管理政策问题，认为将企业的筹资划分为恒久性资金需要和波动性资金需要两部分。据此，可以把营运资金管理政策划分为中庸型政策、稳健型政策和激进型政策。这三种政策体现了企业财务经理对营运资金管理中盈利性与风险性的不同态度，如何选择最佳营运资金管理政策需要结合企业的风险程度、实际运营以及面对的环境。企业营运资金管理政策制定的实质就是企业风险性与盈利性权衡的过程，最佳的营运资金政策应该是在考虑风险的前提下以最小的投入获取最大的产出。
干胜道、杨鹏 （2010）指出了企业对于营运资金管理认识上存在的5个误区：（1）营运资金是企业经营活动正常进行的基础，应越多越好。（2）任何企业都适用零营运资金管理模式。所谓零营运资金管理模式是从营运资金管理的着重点出发，在满足流动资产基本需求的前提下尽可能降低在流动资产上的投资额。这一管理方法的显著特点是高盈利与高风险并存，并不是所有的企业都适用，需要具备较高的管理水平、雄厚的资产、稳定的盈利能力、良好的信用度、较好的存货管理能力、高度的业务流程信息化等条件。（3）营运资金周转率越大越好。这种认识忽视了企业是否盈利，如果不盈利，则追求营运资金周转率无异于加速灭亡。单纯的从周转率来评价营运资金管理效率也是不恰当的。（4）绩效评价只要达到存货周转率、应收账款周转率等流动资产项目指标就可以。但是这些指标只是孤立地考察营运资金中流动资产部分的管理情况，忽视了指标之间的内在联系，同时没有考虑流动负债的项目，没有将营运资金和业务流程以及渠道管理结合起来。（5）营运资金管理只考虑企业个体价值就可以。任何企业都是供应链上的一个节点，营运资金在产业链上的流动客观上形成了一条连接企业和上下游企业的价值链，价值链上的每个企业对于其他企业都有很强的依赖性，营运资金管理应该将整个价值链作为最终目标而不是企业个体利益最大化。论文指出，产生这些误区的原因是多方面的，其根本原因是有关营运资金管理的理论与实务中新情况的脱节。营运资金管理必须与时展、企业发展相适应。
徐丽萍、陈洁 （2010）认为，金融危机导致银行一段时间内采取“惜贷”的策略，使企业面临营运资金紧张的问题。企业所处行业状况、地理位置、国别的不同，适合企业采用的营运资金管理政策也会有所不同。但总体来说都是为了保证企业生产经营的资金需要，并在此基础上，实现企业资金管理的利益最大化。营运资金管理的核心内容是资金运用和资金筹措，包括两个方面：其一，营运资金持有量策略。根据预测的可靠性，企业可选择的营运资金持有量政策有以下三种：适中的营运资金政策；紧缩的营运资金政策；宽松的营运资金政策。其二，营运资金筹集策略。企业在安排临时性流动资产和永久性资产的来源时，有三种可选择的筹资政策：配合型筹资政策；激进型筹资政策；稳健型筹资政策。其中，配合型筹资政策是理想的融资模式，对企业有较高资金使用要求，在实际生活中较难实现；激进型筹资政策收益最高，但同时风险最大；稳健型筹资政策风险低，收益也低，但最保险。建议新经济形势下企业营运资金管理应考虑三个方面：（1）将应对突况的措施写入公司章程。（2）储备人才。（3）定期储备资金。
程博 （2009）指出，企业营运资金管理存在的问题主要表现在：（1）营运资金不足。营运资金不足甚至资金链条断裂，将直接影响企业交易活动的正常进行。（2）营运资金低效运营。流动资金周转缓慢，不良资产比重较大；预付账款和其他应收款等项目居高不下；企业受“销售至上、冲指标”观念的影响，企业应收账款数额庞大，销售部门和财务部门内部责任划分不清。（3）信贷资金比重较大。公司在进行固定资产投资后，充当“流动”角色的资金捉襟见肘。除了上市融资以外，银行贷款获取流动资金，然后借新还旧，维持生产经营。（4）营运资金结构不合理。（5）营运资金管理弱化。企业在营销、生产、采购渠道等方面的营运资金管理弱化。（6）缺乏管理绩效评价。缺乏营运资金管理绩效指标评价系统，更没有对指标进行有效分解，责任无法落实。
上述研究分别从企业营运资金管理政策、营运资金管理影响因素、营运资金管理存在的5个误区及原因、营运资金管理存在的6个方面的问题等开展研究，研究成果具有实践指导意义和理论研究参考价值。
三、企业营运资金管理研究展望
营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，在现有企业营运资金管理研究成果的基础上，探索依托企业内部控制规范、学位论文开展研究，加强行业与地区企业营运资金管理研究，期待企业营运资金管理学术繁荣和绩效提高。
（一）依托企业内部控制开展企业营运资金管理研究
从古代会计看，内部控制是会计的主要特征。为了加强和规范企业内部控制，提高企业经营管理水平和风险防范能力，促进企业可持续发展，财政部会同证监会、审计署、银监会、保监会制定了《企业内部控制基本规范》和《企业内部控制配套指引》，要求于2011年1月1日起在上市公司范围内施行，鼓励非上市的大中型企业执行。《企业内部控制基本规范》和《企业内部控制配套指引》都强调资金是企业生存和发展的重要基础，被视为企业生产经营的血液，企业需要防范资金风险、维护资金安全、提高资金效益。其中《企业内部控制配套指引第6号――资金活动》明确指出，资金只有在不断流动的过程中才能带来价值增值。企业应当加强资金营运全过程的管理，统筹协调内部各机构在生产经营过程中的资金需求，切实做好资金在采购、生产、销售等各环节的综合平衡，全面提升资金营运效率。另外，内部控制配套应用指引还通过第7号采购业务、第8号资产管理、第9号销售业务等对营运资金管理进行了直接规范；并通过第12号担保业务、第16号合同管理、第15号全面预算等应用指引间接强调内部控制对于营运资金管理的重要性。因此，可以依托内部控制规范，进一步研究探索企业营运资金管理，避免出现资金闲置和沉淀等低效现象，提高营运资金的营运绩效。
（二）依托学位论文开展企业营运资金管理研究
学位论文中所研究的问题以及其解决问题的对策等具有填补性、开拓性和创造性。它是建立在前人或他人对学术问题的研究成果基础上的一种补充、强化或提升。因此，学位论文能够推动学术的进步，延伸研究领域的知识系统，传承研究领域的精髓。所以学位论文是促进研究领域理论与实务创新和进步的重要形式，是其他研究者获得最新的思想、知识、技能和信息的渠道之一，是其得到同行认可的重要纽带。很多圈内的同行想了解到特别是一流专家最近最有价值的研究动向，了解最新的发展趋势，但是这些一流的研究专家的精力是有限的，更多地通过有意识地指导课题组成员或学生进行研究。所以学位论文是导师有意识指导下的产物，它集中反映一定时期研究的主流。如中国海洋大学营运资金管理研究一直引领前沿，学生在导师思想指导下，通过学位论文的撰写和思考过程，将对营运资金管理有一个更深入地理解，同时撰写论文，也是对营运资金管理研究领域的一个贡献，是研究领域发展的重要源泉之一。总之营运资金的理论与实务研究正是在无数学位论文等论文的点滴积累下进步、升华的。营运资金管理研究的开展可以依托学位论文这一好平台，传播新动态，促进新发展。
（三）加强行业与地区企业营运资金管理研究
行业是指其按生产同类产品或具有相同工艺过程或提供同类劳动服务划分的经济活动类别。企业所处的行业不同，其营运资金的构成项目存在差别，如煤炭、石油等采掘业，外购材料较少，外购材料不构成产品的实体，流动资产中存货占用的资金相对较少。因此，企业应根据所在行业的特点，加强营运资金的管理。地区指设立行政专员公署指导工作的区域。如沿海地区、内陆地区、中西部地区、省、市等区域。前已述及的研究成果中已经包含了上市公司按区域和行业的研究，还可以再进行更深入、细化研究，以便使研究成果对行业和地区经济的发展具有更好的指导意义。
【参考文献】
［1］ 王竹泉，马广林.分销渠道控制：跨区分销企业营运资金管理的重心［J］.会计研究，2005（6）.
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［4］ 王竹泉，刘文静，王兴河，张欣怡，李丽霏. 中国上市公司营运资金管理调查：2007-2008［J］.会计研究，2009（9）.
［5］ 中国海洋大学企业营运资金管理研究课题组.中国上市公司营运资金管理调查：2009［J］. 会计研究，2010（9）.
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［8］ 王兴俊，王奇，张新英.浅谈企业营运资金管理政策的制定［J］.商业经济，2010（4）.
［9］ 干胜道，杨鹏.我国企业营运资金管理的认识误区［J］.财会学习，2010（9）.
中粮屯河财务报表分析与投资建议
一、研究的背景和意义
财务报表分析，又称财务分析，是通过整理，收集企业财务报告中的有关数据，并结和其他有关信息资料，采用专门的技术与方法，对企业现在和过去的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，揭示企业面临的风险，分析企业未来的发展前景，为会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
财务报表分系产生于19世纪末20世纪初。最早的财务报表分析主要是是为银行服务的信用分析。当时借贷资本在企业资本中的比重不断增加，贷款银行需要对客户进行信用调查和分析，借以判断客户的偿债能力。资本市场形成以后企业财务报表分析发展为对企业盈利能力的分析，财务报表分析由主要为贷款银行服务扩展为向投资人提供服务。随着社会筹资范围的扩大，非银行的贷款人和投资人的增加，公众进入资本市场和债务市场，对财务报表要求的信息更加广泛。财务报表分析的范围相应地扩大到对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析，形成了比较完善的外部财务报表分析体系。
财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。
二、文献综述
张先治、陈友邦(XX.2)在《财务分析》中指出，财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用了一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动及分配活动中的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用科学。
张新民、钱爱民在(XX.2)《财务报表分析精要》中指出，目前常用的财务状况的方法包括比率分析法、比较分析法、趋势分析法。比较分析法是报表分析最基本、最普遍使用的方法。它既用于本公司历史数据的比较，找出变动趋势;也可以用于与本行业其他上市公司进行比较，看公司在本行业中的竞争力;还可用于与行业总体指标比较，看公司在行业中的地位。比率分析法是通过两个数据相比进行相对数的分析。通过对这些比率进行分析可以了解企业经营管理方面的情况。趋势分析法则是通过观察连续期的财务报表，比较有关项目的金额，分析其发展变化趋势。
荆新、王化成(XX)《财务管理学》中写道：财务报表的分析经历了由资产负债表到利润表再到现金流量表的分析，也经历了一个由外部分析扩大到内部分析的过程。
陈晓红(XX)在《完善企业财务分析指标体系的思考》一文中认为，科学合理的企业财务分析指标体系,对于企业决策者和信息使用者来说者显得十分重要,它可以为实现企业经济效益最大化目标发挥积极的支撑和保障作用。随着市场经济的不断发展,企业要在激烈的市场竞争中求得生存和发展,必须及时掌握大量的财务信息资料,而这些财务信息资料的提供离不开企业财务分析指标体系。
三、研究的主要内容和方法
主要内容：
1.中粮屯河股份有限公司概况;
2.中粮屯河股份有限公司财务报表分析;
3.中粮屯河股份有限公司财务报表综合能力分析;
4.投资建议。
主要方法：
运用比较分析法、因素分析法、对企业的资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表等进行分析和评价。将报表分为三个方面：单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析(或长期偿债能力分析)、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。
四、参考文献
[1] 张先治，陈友邦.财务分析[m].大连：东北财经大学出版社，XX.2.
[2] 荆新，王化成，刘俊彦.财务管理学[m].北京：中国人民大学出版社，XX.
[3] 刘永泽，傅荣.高级财务会计[m].大连：东北财经大学出版社,XX.7.
[4] 张新民，钱爱民.企业财务报表分析[m].北京：北京大学出版社，XX.8.
[5] 杨有红，《西方财务分析浅论》，《财会研究》，1994年第八期，1994.8.
[6] 陈晓红. 完善企业财务分析指标体系的思考[j].经济师,XX，07期
[7] 张新民、钱爱民.《财务报表分析精要》.北京：科学出版社 XX.2
[8] 姜国华.财务报表分析与证券投资[m].北京：北京大学出版社，XX.9.
[9] 单喆敏，夏大慰.《上市公司财务报表分析》.上海：复旦大学出版社，XX.5
[10] yuegong, the array of financial analysis ". beijing: china renmin university press, XX.10
五、研究进度
1.XX年10月21号论文指导老师与学生见面，下达任务书;
2.XX年01月06日前，搜集论文资料，撰写开题报告;
3.XX年01月15日前，提交开题报告，由老师提出指导意见并进入论文写作;
4.XX年04月06日前，提交论文初稿，并由老师提出指导意见;
论文关键词：非营利组织战略管理筹资策略营销策略
论文摘要：随着非营利性组织社会地位的提升、市场需求的扩大以及竞争的激烈，非营利组织的战略管理的研究逐渐备受关注。文章归纳了非营利组织战略管理的内涵、过程和意义，重点阐述非营利性组织战略管理的筹资策略和营销策略，并提出相关建议。
近十多年来，“非营利组织（Non-profitOrganization,NPO）”已发展成为世界性的话题，越来越为人们所关注，它已成为与人们生活息息相关的社会力量,对社会生活发挥着重要作用。如今战略管理作为管理的一种有效手段和方法已经在非营利组织等第三部门和公共部门中得到了极大的重视。
一、非营利组织战略管理的内涵
对于非营利组织的战略管理，人们认识的角度不尽相同。有的学者从过程论的角度界定战略管理，认为战略管理是指规划、执行、追踪和控制组织战略的过程。有的学者从战略决策的角度界定战略管理。美国学者波兹曼（Bozeman）和史陶斯曼（Straussman）认为，各种非营利组织必须进行战略管理，才能解决非营利组织中所发生的问题，提高非营利组织的效率。战略管理包含着处理组织的外部环境、使命和目标，战略管理途径有三个主要的特征：即界定目标和目的，提出能够协调组织与环境的行动计划，设计有效的执行方法①。我国学者王名认为，非营利组织本身的使命决定了组织的业务相对稳定,而且非营利组织的最终目标不是为了回报董事,而是满足公共利益,而且在操作过程中受到了非营利性这个特征的约束，因此用战略管理的策略来推动非营利组织的发展显得格外重要。②
笔者认为非营利组织战略管理的最终目标就是要通过管理手段使组织在激烈的市场竞争中立于不败之地，更好地服务于社会，也可以说是组织为了实现预定的目标所做出的全局性考虑和高层次的统筹安排。
二、非营利组织战略管理过程
非营利组织战略管理过程可分为五大阶段。第一阶段为环境、资源评价；第二阶段为战略方案设计；第三阶段为战略管理规划确定；第四阶段为战略管理实施；第五阶段为战略管理监督和评估。第一阶段：环境、资源评价。在一个非营利组织战略方案设计之前，首先要对组织的内外环境，所拥有的资源以及优势和劣势做出较为全面和准确的预估和评价。第二阶段：战略方案设计。对环境、资源的评价是战略方案设计的基石。通过对组织内外环境，所拥有的资源扫描之后，战略管理进入设计阶段，主要包括明确组织的宗旨、目标和战略，修正组织发展的使命，研究和分析外部环境因素即非营利组织的外部发展机会和面临的威胁，研究和分析内部因素即非营利组织内部的优势和弱势，制定长期目标等。第三阶段：战略管理规划确定。战略管理的设计成果通常是经过所确定的具体战略内容来体现的。利用战略管理的各种模型、分析方法对组织的内外部环境因素进行总体评价后，结合组织所在行业的发展趋势，确定组织的具体战略规划和内容。第四阶段：战略管理实施。战略管理的实施阶段是战略管理的行动阶段，该阶段主要包括建立切实可行的近期和远期目标，制定具体政策，动员和配置实现年度目标所需要的资金、人员、技术等资源，以确保各目标的实现。战略管理实施的内容一般包括组织管理、人力资源管理、财务管理、组织文化管理等。第五阶段：战略管理评估。在非营利组织战略实施的过程中，内外部的环境会随时发生改变，这就要求组织对原定的目标和战略做出必要的调整。根据什么调整，如何调整，这时进行战略管理评估就显得十分必要。战略管理评估可以有效分析现行的战略管理是否偏离组织的目标。评估的结果能够及时纠正组织活动的偏差，使组织的战略管理适应环境的变化，保证组织今后的活动朝着既定的目标发展，从而推动战略管理的连续和稳定。有效的战略管理评估需要建立合理的评估体系，并认真分析内部因素的变化和外部因素给组织带来的机遇和威胁，找出解决问题的方法，继而提高组织的战略管理水平。
三、非营利组织战略管理关键策略
（一）筹资策略
非营利组织要在所涉及的领域内有效地开展项目和提供服务，可靠和持续的资金是必不可少的。因此，所有的非营利组织在战略管理过程中必须采取多样化的筹资策略来吸引资金，拓宽资金渠道，继而来维持自身的正常运转和推动组织不断发展。有效的筹资管理要求非营利组织必须：
1.加强非自创收入的筹资管理。（1）非自创筹资的途径就是外部捐赠。这就要求非营利组织必须在全社会范围内向公众募捐，必须加强与政府间的合作,并积极寻求企业合作伙伴。①面向全社会公众募捐是非营利组织获取外部援助的重要途径。在进行募捐时,应当为捐赠者提供足够的、至少能使其用来进行抉择的真实准确的信息。要使募捐取得好的效果,公益项目的选择以及社会公信度非常重要,募捐的方式应当灵活多样。②政府不但可提供经费及其他资源,还可以给予认同和道义方面的支持，因此加强与政府间的合作有利于组织在经济上获得更多的外部援助。③企业合作伙伴不但能够为非营利组织提供更多的资金与财物的援助,帮助组织活动更好的运作，还可能向非营利组织输送志愿者，从而让企业的员工也参与公益事业。企业也可在此过程中树立良好的社会形象,承担一部分社会责任。④（2）要不断扩大外部捐赠。①非营利组织的筹资目的要明确，要对社会有益，这样才能号召全社会捐款捐物。②要设计多种筹资方法,提升筹资效率。③捐赠过程要透明，要及时对外宣布筹资数额、款项的最终用武之地。④要考虑用一定的方式对捐赠者进行利益补偿，比如对捐赠的企业和个人减免相应的赋税，对捐赠数额较大的企业给予声誉奖励等。
2.积极寻找自创收入的途径。目前非营利组织自创收入的方式还不是很多，还有待进一步的挖掘和探索。扩大业务范围和寻求其他方式的投资收益对增加组织的自创收入很有帮助。因此，非营利组织必须要想尽一切办法拓展业务范围，增加服务方式，加强和外界的沟通和联络。只有经营的业务多了，范围宽了，组织的收入才有可能大幅增加。非营利组织还可以通过权益筹资和贷款的方式获取资金，或是采用一些经营的手段来增加收入，比如投资办厂或开一家爱心专卖店。
（二）营销策略
市场营销是非营利性组织战略管理的又一有效策略。由于非营利组织的市场营销没有利益的驱使,而是凭借组织的使命引导社会公众,获得社会支持并实现组织目标，这使得非营利性组织的宗旨不是追求利润的最大化,而是采取战略策略来为公众提供更多的社会服务和承担更多的社会责任，其采用市场营销的战略也是为了提高组织运作的效率和增加社会效益。下述几点建议有助于提高非营利组织的运营效率和营销能力:
1.广泛推广组织的宗旨。向全社会推广组织的宗旨，有利于公众了解机构的目标和任务，了解组织的使命及其成立和存在的价值，增强组织的社会认同感。
2.树立以消费者为导向的市场营销观念。非营利组织必须树立正确的营销理念,根据外部环境的变化，结合自身的特点，以满足消费者的需求为指导方针,按照企业的营销观念采取策略性的行动以争取更多公众的理解、支持与合作,开展组织的市场营销活动,确保组织战略目标的实现。
3.进行科学市场调研和评估。市场调研是了解市场需求的重要途径,因此必须实事求是的采用多种方法深入市场做调研，综合调研结果写好调研报告，从而为非营利组织制定营销战略提供宝贵的数据。此外，要综合分析外界环境变化的各种因素对组织营销产生的影响，并结合环境的变化对市场深入分析和定位，不断调整组织的营销策略，争取走在市场的前沿。
4.制定全方位的营销战略。从可持续发展的角度为组织制定市场营销策略,包括起草规划，制定预算,确定策略，实施监控等。出色的营销战略可以优化资源配置，提高组织的营销能力和综合竞争力。
5.创新营销组合。传统的营销手段早已不再适应市场发展的需要，必须转变观念，引进新型服务理念,设计新颖多样的营销组合，改变服务内容和方式，不断提高服务质量，从而实现组织的营销目标。
6.建立及时的信息反馈制度。实施营销之后了解消费者满意度的一个重要途径就是建立及时的信息反馈制度。非营利组织可以成立一个部门或小组专门负责收集客户的反馈信息，整理客户提供的宝贵意见，根据消费者需求的变化及时调整营销方案，实现“双赢”或“多赢”，不断地依靠创新来实现组织的可持续发展。
四、结论