时间：2023-08-23 16:59:20
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇财务公司的发展，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
[关键词]企业集团；财务公司；制约因素
[中图分类号]F27[文献标识码]A[文章编号]
2095-3283（2013）09-0109-02
[作者简介]王国英（1971-），男，吉林长春人，会计师，研究方向：企业管理。
一、我国财务公司的业务开展情况
1规定的业务范围
财务公司是产业资本与金融资本结合的新金融机构模式，除了不能吸收公众存款、开立基本账户、发行银行卡外，其主要业务类型与商业银行基本相同。同时，还可以从事保险、证券投资等业务，近似于一种混业经营性金融机构。银监会对财务公司的经营范围进行了列举式的规定（15类业务）。从资金来源、资金运用和中间业务三方面归纳如下：
（1）资金来源：吸收成员单位的存款；同业拆借；发行财务公司债券（成立1年后）。
（2）资金运用：成员单位贷款及融资租赁；成员单位票据贴现及承兑；有价证券投资（成立1年后）；对金融机构的股权投资（成立1年后）；成员单位产品的买方信贷、消费信贷及融资租赁（成立1年后）。
（3）中间业务：成员单位财务融资顾问，信用鉴证及咨询；成员单位内部转账结算、资金清算方案设计；成员单位交易款项的收付；成员单位保险、年金；成员单位之间的委托贷款及委托投资；成员单位之间的担保；承销成员单位企业债券（成立1年后）。
2我国财务公司的业务经营情况
基础功能业务——财务公司作为非银行金融机构，存款、贷款和结算是其主要业务，几乎所有的财务公司都开展了此类业务。其中贷款业务中银团贷款增长较快。财务公司通过吸收存款，发放贷款，形成了一定的信用功能，通过结算业务，将银行的结算功能嫁接到企业集团内部，节约了货币资金流通成本，有效地提高了资金使用效率。
延伸功能业务——财务公司的委托业务、票据业务、担保和信贷资产转让业务发展较快，但总量尚小；外汇业务开展的范围和总体规模有限，尚处起步阶段；获准发行金融债的财务公司更少，大部分财务公司服务范围又仅局限服务于成员企业，只有少数企业集团于在产融结合中进行积极地探索，如深圳华强集团财务公司，不仅为集团内部成员企业解决融资问题，还为集团主营业务的上下游产业链提供金融支持。
二、现阶段我国财务公司的发展定位
1银监会对现阶段财务公司发展提出了 “坚持服务实体经济、立足企业集团、立足资金管理的战略定位”。首先，要服务实体经济。无论是美国2008年的次贷危机以及随后的欧债危机，还是我国2013年6月发生的“钱荒事件”，都说明脱离实体经济的金融体系自我循环是不可持续的。其次，要立足企业集团。立足主业，充分发挥产融结合优势，为实现企业战略提供支持。第三，要立足资金管理。财务公司行业发展初期，曾因过度融资、超范围经营、乱拆借、乱投资出现过一些重大风险事件，导致多家财务公司被撤销或勒令停业。为防范经营风险，确立了资金集中管理。
2存贷款业务范围放宽至集团企业的上下游客户。为企业集团增加业务机会，扩大业务规模，增强谈判能力，提供金融支持。
3在金融市场监管成熟、体制完善，财务公司自身实力增强和规范程度提高等条件具备的情况下，逐步实现向具有产业背景、产业特点的商业银行转变，但需避免同质化竞争。
三、制约我国财务公司发展的因素
1资金来源渠道单一。目前，财务公司的资金来源包括三部分：资本金、成员单位存款、同业拆借。其中成员单位存款占主要比例。随着成员单位现金管理能力的增强，定期存款比例日益下降，活期存款占主要比例。但成员单位的中长期资金需求却呈现上升趋势。资金供给与需求的矛盾从根本上制约了财务公司的发展。
2过高的存款准备金率加重了财务公司的负担，影响了资金配置效率。存款准备金是央行调解货币供应量的政策工具。出于控制通胀的需要，我国的存款准备金率处于较高水平。财务公司的存准率比商业银行略低，但仍处在较高水平。因此，有些监管政策对财务公司限定的业务范围与商业银行有较大差异，主要是不允许对社会公众吸储，即不具有最主要的低成本稳定资金来源；同时存款支付和清算风险又小于商业银行，即高比例的存款准备金率的必要性也小于商业银行。
3上市公司的资金集中管理工作难以开展。目前，财务公司所属集团上市或集团拥有上市公司的占比较大，且上市公司在集团中资金占比较大。但根据《上市公司募集资金管理规定》以及“严禁大股东占用上市公司资金”的相关规定，对财务公司资金集中管理造成较大限制，致使财务公司的作用无法充分发挥。
4财务公司服务对象有限。基本限定在企业集团内部成员单位，当成员单位需求不足时，资金会造成闲置；当成员单位资金需求旺盛时，财务公司受资金来源所限，无法及时满足成员单位对资金的需求。同时，财务公司发展规模受制于企业集团发展规模，盈利空间也有限。
5结算效率低。结算是财务公司最基本的业务。一方面，由于财务公司没有独立的清算行号，必须通过商业银行来办理对外结算业务，增加了结算环节，影响结算效率。另一方面，商业银行实力雄厚，信息系统开发和维护能力较强，相比之下，财务公司无疑处于劣势。
综上可以看出，财务公司虽为金融机构，但实质上受监管政策限制，其内外部并不具有完整的市场经济运行机制，进一步发展的限制因素颇多。
四、对策建议
1积极拓宽融资渠道
要切实解决财务公司资金来源问题，必须加大直接融资比例，解决资产负债期限错配问题，支持财务公司长远发展。现阶段最现实的方式就是发行金融债。虽然中国银监会于2007年7月了《企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》。但在实际执行中，出于审慎监管的考虑，财务公司发行金融债只限于少数大型央企。建议监管部门以更加灵活、务实的政策放开金融债的发行，充分发挥市场机制调节作用，使金融债成为财务公司长期、安全、稳定的资金来源。
此外，应充分利用人民银行手续简单的应收票据再贴现业务，积极研究、实践信贷资产证券化，信贷资产卖断、转让等创新业务；与上海、北京、天津等地金融资产交易所保持良好沟通，探索新的融资模式和机会。
2扩大客户群
财务公司的服务对象局限于企业集团成员企业，决定了其业务规模有限，业务类型单一。扩大客户群是财务公司发展的关键。
（1）成立合资财务公司。2012年6月，金龙汽车公告，与厦门海翼、厦工股份等四家公司合资成立财务公司；2012年8月，北京控股集团、北京燃气集团、燕京啤酒集团合资成立财务公司。2013年1月，由山东重工集团联合潍柴动力、潍柴重机、山推股份、金谷国际信托5家公司共同发起成立山东重工集团财务公司。从以上实例可以看出，业务规律、资金收支规律有较强互补性的不同企业合资成立财务公司，可充分发挥财务公司融通资金、调剂资金的作用，优势更为明显。（2）服务对象不局限于集团内成员企业，积极为产业链内上下游企业提供金融支持。
3加强风险管控
目前，受规模、业务结构、人员结构所限，财务公司的风险管理水平总体而言不高。与专业金融机构特别是国有、股份制上市商业银行相比，差距很大。亟需加强战略风险、信用风险、操作风险、市场风险和流动性风险的管控。
4加快信息系统建设
在信息化社会，结算系统的便利和高效率是金融机构重要的软实力。但同样的原因，受规模、业务结构、人员结构所限，财务公司的信息系统建设严重滞后，无法与商业银行相提并论。但提高信息系统建设水平又迫在眉睫。因各财务公司业务结构类似，“开拓思路，打破壁垒，联合研发、成果共享”是较为现实的选择。同时，应充分发挥财务公司协会的作用。
5提高金融服务能力
随着我国金融体制改革加快推进，为财务公司带来的挑战和机会并存。财务公司自身要强化内功，提高利率趋势预测管理能力、资产产品与负债产品的定价能力、集团内部资金集中管理能力、开展中间业务能力和金融信息化管理能力等。
6加大政策支持力度
2007年国家外汇管理局下发《关于中国石化财务公司结售汇业务资格及开展外汇资金集中收付的批复》，批准其为办理结售汇业务首家试点单位；2007年银监会批准中石化、上海电气、中国华能、武钢财务公司发行金融债券；2009年人民银行下发《关于财务公司接入电子商业汇票系统的有关问题的通知》，海尔、上汽、五矿、中电投为第一批上线试点单位。但以上政策的适用范围只针对个别央企，建议在条件成熟时对其它财务公司逐步放开。此外，还要为财务公司提供人民银行支付系统联行号，以节约频繁的手续费支出，提高结算效率；适当放宽金融机构股权投资资格、同业拆借等；进一步向财务公司开放债券市场和资本市场。
【关键词】企业集团 财务公司 融资
一、我国财务公司的发展现状
我国的企业集团财务公司，以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。
自1987年成立第一家财务公司至今，财务公司已走过了26年的发展历程。截至2013年，我国财务公司已发展为131家，资产达18886.48亿元，所有者权益达2644.4亿元，已涉及包括石油、化工、钢铁、电力等国民经济多个行业。然而，在财务公司快速发展的过程中，也暴露出许多问题。
二、我国企业集团财务公司存在的问题
（一）功能定位不当
根据银监会2004年7月27日的《企业集团财务公司管理办法》规定，财务公司的业务范围涵盖了银行、证券与投资银行等业务。金融服务应以满足集团的金融需求为目的围绕企业集团开展，体现集团的产业特性和专业优势。然而，我国的财务公司却定位在企业集团内部为主的市场环境内，以集团内部成员为服务对象，从事内部的结算、资金管理和内部存贷款。其业务与银行相同，并没有真正发挥财务公司对集团的金融服务功能。
（二）外部融资能力有限，资金实力单薄，负债结构不尽合理
目前的财务公司资金来源主要有资本金、集团成员单位存款、拆借资金，其中以吸收集团下属企业的存款为主，占总资产的82%，其他筹资手段也只有少量的同业拆借，占0.5%，而其他债券融资几乎为零，负债结构不合理。财务公司资金来源的单一性和业务范围的封闭性决定了其资金规划是无法与其他金融机构相提并论的。
（三）经营缺乏自主性，行政干预多
财务公司是独立的企业法人，同时又是企业集团内部的金融机构，使财务公司的经营目标必须服从于集团公司的总体目标。央企在此方面尤为突出，央企财务公司负责人往往由集团公司任命，在资金使用和调配方面，集团总公司占先天优势，这必将会损害子公司或成员企业的利益。产业及集团与财务公司联系过于紧密，在集团公司的不当干预下，财务公司难以自主行驶经营决策权，很难发挥其监督成员单位降低资金风险的职能。
（四）容易发生不正当关联交易，信息不透明
部分大型财务公司由上市公司发起成立，而财务公司作为独立法人不上市，不公开披露相关信息。上市公司的资金进入财务公司，集团公司拥有资金调配权，上市公司就丧失了财务独立性，关联交易隐秘，资金使用透明度情况不佳。
目前，财务公司与上市公司开展的关联交易主要包括贷款、存款、委托存款等较为传统的银行类业务。财务公司为上市公司提供金融服务的价格，多为优惠价格，贷款利率通常下浮10%-20%，存款利率为人民银行规定标准上限，为上市公司及成员企业节约了大量财物费用。
（五）外部监管配套措施不完善
财务公司属非银行金融机构，在业务上受银监会的监管。财务公司的业务经营范围，融资渠道和手段都受到了严格的限制，这严重制约了财务公司的生存和发展空间。
目前，由于政府和理论界都对财务公司的研究和认识不够，对财务公司的实践滞后，导致了政策设计和上很难适应财务公司的健康发展。2004年的《办法》放宽了对财务公司的限制，但由于缺乏具体的管理办法和措施，这些宽松的政策仅仅停留在公文上。
三、促进我国企业集团财务公司发展的对策建议
（一）定位清晰是财务公司发展的先决条件
我国财务公司的功能定位应坚持四个原则：有利于财务公司自身的发展壮大；有利于集团公司业务的开展和经济效益的提高；有利于我国金融体系的完善和发展；有利于控制金融风险。基于此，对我国财务公司的功能应该这样定位：
1.财务公司主要为其成员单位服务，但不完全为其成员单位服务，财务公司应具有一定的业务独立性。
2.财务公司的资金运用重点应放在中长期技术改造、新产品开发及集团公司产品的促销上。
3.财务公司应成为其成员单位的理财专家及投资顾问。
（二）拓展资金来源渠道
针对外部融资能力有限，资金实力单薄，负债结构不尽合理的问题，我们可以借鉴其他国际财务公司的融资经验。
1.财务公司要坚持结算、融资、资本运作和咨询服务这四项基本功能，必须有一套科学严密的规章制度，用制度保证各个成员单位以大局利益为重，便于企业整体资金的运作。
2.在融资方面。财务公司融资不应限制在成员单位之间，还可吸收成员单位之外的特定对象的存款，以增强财务公司的融资能力。为使财务公司不至于发展成小银行，成员单位之外的特定对象应该是指与成员单位有业务联系的企业或个人，且需要经过银监会的批准。
（三）减少行政干预，赋予财务公司更多自主经营权
集团公司要重视财务公司在企业集团发展中的战略意义，从管理体制方面给予财务公司配合和支持。此外，还应该认识到财务公司与其他成员单位一样，既要服务于集团公司公共利益，又要保证自身的经济效益。集团公司要从整体利益出发，主动避免干预财务公司贷款的自主决策权，对于不合理的干预，应给予财务公司一定的异议权。同时完善股东会、董事会的人员组成结构，并从财务公司的现状出发制定有效的激励机制。
（四）完善监管措施，加强外部监管
银监会应该加强对财务公司的日常监管，除进行年检外，还要定期、不定期进行全面或专项检查，以督促其防范和化解潜在的金融风险，对经营管理不善和没有生存条件的财务公司应坚决予以撤消。不论是对中资财务公司还是外资财务公司都要一视同仁，保证市场竞争的公平，同时对财务公司的特殊性要给予足够的重视。
参考文献
[1]柯宝红.我国集团财务公司存在的问题及对策[J].中国商界，2010（02）.
关键词:财务公司;功能定位;产融结合
中图分类号:F8
文献标识码:A
文章编号:1672-3198(2010)03-0015-02
“企业管理以财务管理为中心,财务管理以资金管理为重点。”这一理念已逐渐成为企业界的共识。2007年开始的金融危机使得这一理念得以强化,其强化的一个重要表现就是近年来大型企业集团掀起的财务公司组建的。
面对财务公司新一轮的组建浪潮,明确其功能定位就成了一个不容忽视的问题。由于我国财务公司功能几经演变,可以说其定位存在一定程度的缺失。这种定位的缺失会妨碍财务公司作用的有效发挥。而且随着各国金融自由化的不断推进和经济全球化的迅猛发展,财务公司的业务领域不断扩展,规模不断扩大,其已成为企业国际化经营管理的重要环节。因此有必要完善财务公司在集团内的功能,这就需要我们在财务公司的功能定位上有一个清晰的把握。
1 财务公司介绍
1.1 财务公司的定义
财务公司在我国不同时期有不同的定义,我们现今所涉及的财务公司主要是根据2004年《企业集团财务公司管理办法》所做的规定,即财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。
1.2 财务公司的作用
财务公司通过内部结算系统,能够降低集团整体的资金支付成本,便于集团总部从总体上把握内部资金分布和利用情况,避免了各成员单位“各自为政”可能带来的资源配置失衡和资源浪费。同时,财务公司通过整合企业内部成员单位的金融业务,对集团资金实行专门化管理和专业化运作,降低了企业的运营风险和财务成本,提高了企业集团的财务管理水平和理财能力。并且财务公司能有效整合产业经营带来的资源,进而帮组企业谋求多元化的发展。
自我国第一家财务公司――东风汽车工业财务公司成立以来,财务公司充分发挥其优势,通过融资、结算、、委托以及外汇业务、承销债券、融资租赁等手段,扩大自身经营范围,不断开拓融资渠道,以市场为导向,集中资金支持大型重点项目,有力地增强了企业实力,促进了集团公司的发展。
2 财务公司的功能定位的演变
财务公司之所以能发挥如此大的作用,与其明确的功能定位是分不开的。而我国财务公司的功能定位却不是一帆风顺。我国的金融环境不断发生巨大变化,从最初的金融体制改革到申请加入世贸组织的成功,以及后来的金融危机。这一系列复杂多变的市场环境也使得我国财务公司的功能定位几经变化。
财务公司的功能定位是与其业务范围紧密相连的。从二十多年的发展历史可以看出,我国财务公司起因于企业的金融需求,产生于金融体制的改革当中。其功能演变大致可分为五个阶段:
2.1 内部融通资金为主的阶段(1987-1991)
财务公司是我国企业体制改革和金融体制改革的产物。国家为了增强国有大中型企业的活力,盘活企业内部资金,增强企业集团的融资能力,以及探索具有中国特色的产业资本与金融资本相结合的道路,于1987年批准成立了我国第一家企业集团财务公司,即东风汽车工业集团财务公司。
这一阶段,财务公司更类似于企业原有的内部银行或结算中心。我国财务公司在这一阶段实际开展的业务比较单一,主要限于集团内部的存贷款,资金来源于联营单位临时闲置资金,资金运用途径主要是向缺少资金的联营单位发放贷款,其他业务基本没有开展。
2.2 提供集团内部综合性金融服务为主的发展阶段(1991-1997)
1992年,中国人民银行将财务公司定义为“办理企业集团内部成员单位金融业务的非银行金融机构”。并第一次以文件形式正式明确了财务公司的业务范围,包括存贷款、结算、投资、信托、融资租赁及各种业务。
这一阶段,财务公司比较活跃,开展的业务十分广泛,但多数财务公司实际上仍然是以短期存贷款业务为主。同时,由于我国财务公司的资金来源仍局限于企业集团内部,虽然财务公司在实际运作中可以吸收成员单位的短期存款,但是沉淀资金的数量取决于财务公司所附属企业集团的行业和规模,对于大多数财务公司而言不能够满足成员单位对资金的需求,这也在一定程度上导致了财务公司违规吸收存款以获得资金来源。
2.3 以中长期资金的筹措及运用为主要功能的阶段(1997-2004)
1997年中国人民银行下发了《关于加强企业集团财务公司资金管理有关问题的通知》,将财务公司定位为“支持集团企业技术改造、新产品开发及产品销售的、以中长期金融业务为主的非银行金融机构”,并对中长期资金来源及运用的比例进行了限定。这一管理办法把财务公司的功能重点放在增强企业集团的技术含量和创新能力,推动企业集团经济结构的调整方面。
这一政策导向,在企业集团按流动资金和专项资金的分户管理下,可以很好地实现这种政策意图。但随着企业资金管理体制的改革,这项功能的发挥已经失去运行的机制环境。同时显现出不少问题:(1)各企业集团内部缺乏长期资金,造成财务公司定期存款较少,中长期来源匮乏;(2)一些企业集团由于产业特点,或是少有技改项目,或是技改资金投入巨大,财务公司没有能力承担;(3)活期存款的取消,削弱企业集团内部融通和集中资金能力,降低财务公司在集团中的作用和地位。
2.4 为成员单位提供财务管理服务的阶段(2004-2007)
2004年《企业集团财务公司管理办法》经过修订。根据该办法,财务公司是“以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构”。
2004年版的《管理办法》对财务公司的定义有三层含义:第一,财务公司是集团内部单位;第二,财务公司以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的;第三,财务公司是金融机构,但重点是提供财务管理服务,而不是单纯的资金供给。这一管理办法的颁布实施,使我国财务公司由一个相对停滞发展期步入一个新的发展阶段,特别是一些特大型企业集团的加入,财务公司的整体步入一个大发展的新时期。
2.5 为企业集团提融结合渠道的新阶段(2007-)
2007年银监会通知,允许财务公司发行公司金融债券用于支持集团主业的发展和配置中长期资产,解决财务公司资产负债期限不匹配问题,拓宽了财务公司的筹资渠道。
2008年外汇局通知,明确规范了财务公司开展自身及对集团成员公司的即期结售汇业务的政策,标志着财务公司开展结售汇业务的法律环境逐渐成熟。外汇资金集中管理和即期结售汇业务既降低了集团的结售汇成本和外汇汇率风险,又丰富了财务公司的业务品种和收入来源,是财务公司未来重要的利润增长点。
这一阶段,财务公司业务范围进一步扩展,同时由于金融危机的影响,企业集团金融风险意识加强,产业资本和金融资本的结合成了企业集团发展的较高层次。企业集团通过内部财务公司实现对外兼并、重组实现业务扩张。上市公司参股、控股财务公司的现象也不断涌现。财务公司的上市将进一步扩展融资渠道,突破服务于集团内部,向着产业资本和金融资本深度融合的方向发展,成为集团主业之外的新的利润增长点。
3 我国财务公司发展方向
经过二十年的经营,财务公司对集团的金融服务品种也在不断增加,除了传统的存贷和结算业务外,财务公司在信贷资产转让、银团贷款、有价证券投资、外汇业务等方面取得了长足发展。在我国货币市场和资本市场运作中,财务公司已经成为一支不可忽视的生力军。
在当今市场环境下,财务公司一方面可借助资本市场和货币市场,发展直接融资,参与银行间市场交易,增强自身独立性,缓解对内部资金的过度依赖;另一方面须密切关注集团的发展战略,紧紧围绕集团主现金流和核心产业链开展金融业务,积极开拓服务新领域,满足集团各成员单位日益多样的金融服务需求,实现资金来源的多元化。从大的方面来看,我国财务公司基本上还是以资金管理为中心,但又兼有各自不同的特点。未来的财务公司将以业务和资本为纽带、以专业服务为核心,在有效监管下广泛深入地参与金融市场业务。
参考文献
[1]杜胜利,王宏淼.财务公司[M].北京:北京大学出版社,2001.
[2]李伟.国内外财务公司比较研究[J].财会月刊,2006,(2).
[3]攀钢集团财务公司课题组.企业集团财务公司发展思路及趋势[J].西南金融,2008,(2).
关键词：财务公司；功能定位；分析和思考
中图分类号：F23文献标识码：A文章编号：16723198（2012）13013201
1财务公司现有功能定位和监管政策限制了其进一步发展
从现有对财务公司的功能定位以及非常严格的监管政策来看，对未来财务公司的进一步发展有非常大的影响。
（1）业务范围严格限定在集团内，缺少创新的动力。
目前财务公司的业务范围严格限制在集团内部，使得财务公司缺少外部竞争的压力，在业务开展时财务公司主要是“等”为主，成员单位主要是“要”为主。如在存贷款业务来看，其资金的归集率主要靠集团的行政指令，一定程度降低了为成员企业服务的主动性和服务质量，财务公司在向成员企业贷款时，往往是优惠贷款利率，基准利率向下浮动10%为主。特别是近年来不断紧缩的货币政策下，市场资金价格已较大幅度上升的情况下，财务公司仍然以优惠贷款为主，显得与整体金融市场很不适应。而且成员企业作为财务公司的“衣食父母”，往往对成员单位的贷款是有求必应，这样对贷款的把关和风险控制将有所弱化。在当前金融市场开放，金融产品和金融工具创新日新月异的大背景下，财务公司严格定位在集团内部使得其内在的创新动力不足。
监管层将财务公司的业务范围严格限制在集团内部主要是防范风险为主，一旦经营出现较大风险，而避免将风险传染到社会。但这种一刀切的做法，对那些制度健全、内控完善、操作规范的优质财务公司而言将会失去发展的良机，而且也很难吸引到高级金融人才加入到财务公司行业中，也使财务公司难以满足集团和成员企业更高的金融服务需求，长期下去，财务公司将会被进一步“边缘化”。
（2）功能定位忽视行业特征和属性。
从国内财务公司的实践来看，都是围绕资金管理为核心来定位，差异非常小。这种忽视行业特征和属性的功能定位不利于行业的良性发展，对满足处于不同行业的企业集团的个性化的需求也是不利的。比如有的企业集团的各企业之间，处于产业链条的不同部分，各成员企业产品供需能形成较好的内部循环，这样财务公司可较好地发挥“资金池”的功能；而有的企业集团，如能源企业，各企业之间互补性不强，而且其行业受到经济周期的影响较大，因此更需要财务公司发挥与外部金融市场的桥梁纽带作用，更好地服务集团的融资需求；另外企业集团的产品属性不同，对财务公司的需求也是不同的。如大型机械设备或交通设备的企业集团，如机电设备、飞机、船舶等，由于产品的生产周期长，产品价格高，为了加快产品的销售，提高产品的销售和货款的回笼等，财务公司需要在产品销售过程中向卖方或买方提供融资。
（3）过于严格的监管政策限制了财务公司功能作用的发挥。
作为一家非银行的金融机构，财务公司受到了与银行同样的严厉监管政策，目前中国银监会是对口财务公司的监管部门，另外还受到人民银行等其它金融部门的监管。对财务公司严格监管主要体现在以下几方面：
一是多项监管指标的规定。主要通过资本充足率、流动性比率、拆入资金比例、担保比例、证券投资比例、自有固定资产比例等主要监控指标进行动态监管。
二是过高的存款准备金率，财务公司与银行一样也要向央行交纳较高比例的存款准备金率。2011年连续提高银行存款准备金率，特别是2011年6月份银行达到了21.5%的高点，财务公司的存款准备金率也达到了16.5%的高点。作为非银行金融机构，不吸收社会存款，而且集团对财务公司的风险有“保底”承诺和义务。在这种情况下，过高的存款准备金率不仅使得财务公司较大比例的资金受到“冻结”，大大限制了财务公司功能的进一步发挥。而且过高的存款准备金率，影响了财务公司资金集团管理能力和资金使用效率，降低了日常备付能力，间接地提高了企业集团和成员企业的资金成本。
2财务公司功能定位及作用进一步发挥的思考
笔者根据在财务公司工作的实践，对如何进一步发挥财务公司的功能定位提出以下思考和建议。
（1）实施务实监管，宽松功能定位。
从国外财务公司的功能定位侧重点来看，主要分为司库型、信用型和全能型三种。司库型财务公司是适应企业集团发展到一定规模时对资金进行专门化和集约化的管理运作要求而形成的。目前我国绝大多数财务公司都属于这种类型。信用型财务公司是适应生产特殊产品的大型企业集团信用销售专门化管理的需要而形成的。如大型机械设备、飞机船舶等，为促进销售，以分期付款或租赁的形式为客户提供信用，通过财务公司的建立将产品销售和应收账款的管理相分离，这样集团专注产品生产和销售，并从财务公司获得销售款，而财务公司负责信用发放和应收账款的管理。全能型财务公司：通常具有金融控股公司形态，不仅经营银行类业务，还经营证券、保险、租赁等其它金融业务，如通用财务公司就是典型的代表。
财务公司作为继银行之后发展起来的一种新型的金融机构，在我国具有二十多年的发展历史且发展规模已经超过了近万亿元。财务公司最初只是向消费者提供购买消费品的融资服务，随着其业务范围的慢慢扩大其规模也开始随之扩大。作为一种较为特别的非银行金融机构，以及一种特殊的金融制度安排，它是国家为了促进大型集团企业改革与发展的一项重要配套措施，同时也是一些大型集团企业为促进企业资本与金融资本相互融合的产物。事实上由于各国产物发展状况存在一定的差异，国际上至今都没有对财务公司进行一次统一的定义，因而财务公司的发展也是因人而异。因此，我们就财务公司的功能定位及发展展开了探讨与分析，仅供参考。
关键词:
财务公司；功能定位；发展；探讨与分析
财务公司作为集团内部的金融机构，一直以来都与企业发展有着密切相关的联系。财务对于优化企业财务结构、优化企业资金资源配置、提高企业资金使用效率，实现信贷结合与产融结合等都具有非常重要的作用。近年来，随着我国加入WTO后集团企业加速扩张，金融企业之间展开了殊死搏斗，财务工作的发展开始陷入两难的境地，生存与发展、机遇与挑战同生并存。我国财务公司是一种具有中国特色的金融机构,可以利用其主要功能观点对企业未来发展以及变化做出一个分析。对财务公司的功能定位以及未来发展具体分析由于各国经济发展状况有所不同而至今没有一个固定的定义。
一、财务公司的概述
财务公司是为其依托大型大型企业集团提供金融服务的一种特殊的金融机构。其在我国发展的历史虽然很短，但是国内金融行业围绕财务公司的功能定位以及业务范围的话题始终没有停止过。各国根据财务公司开展的具体财务活动理解以及定位存在一定的分歧，司库型财务公司、信用型财务公司、全能型财务公司是目前广泛存在于金融行业的财务公司类别。对财务公司的理解趋势以及谈论话题的深入程度对各国企业集团发展都具有着非常重要的意义。
二、我国财务公司产生的经济背景
自改革开放以来企业集团的出现为财务公司内部发展提供了必要的基础条件，自八十年代初我国一批大型的企业开始逐步向企业集团转化，国务院在八十年代将企业集团的发展正式纳入了规划发展文件中，企业集团发展得到了制度性文件的批示开始逐步迈入高速发展的阶段，企业集团的高速发展一定程度上促进了财务公司的初步形成以及发展。金融体制的不断改革为财务公司的发展同样提供了政策环境的基础。我国从八十年年代开始由过去的大一统银行体质逐步转变，信托投资公司、证券公司等各类非银行金融机构逐渐成为市场金融体质改革与发展的生力军，在一定程度上为财务公司的发展提供了政策环境基础。
三、我国对财务公司的定义
2006年新修订的《企业集团财务公司管理办法》将财务公司定义为:以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位（以下简称成员单位）提供财务管理服务的非银行金融机构。即在我国,财务公司是隶属于大型企业集团的,为企业集团及其成员单位提供资金管理服务的非银行金融机构,其业务范围主要包括,吸收成员单位的存款,为成员单位提供票据贴现、财务顾问、贷款、担保及从事同业拆借等十多项业务。
四、国内对财务公司的功能定位
(一)内部结算功能
作为财务公司最基本的功能，在建立财务公司的过程中需要从集团内部整体利益出发开展统一的内部结算，通过开展内部结算加强对公司内部的管理与控制，预防公司内部资金管理失控现象的发生。集团公司内部本就是一个十分复杂的结构体，集团公司内部资金运营情况的好与坏对于企业后续发展、产品开发等都具有非常重要的影响，通过在集团企业内部进行资源配置，全方位的调节资金余缺，可以帮助集团企业控制企业融资规模，最大限度的控制资金借贷额度。企业内部资金使用可以相互抵消，对于减少企业内部资金占有量，提高企业用于产品开发以及外部投资的资金相对的就会增加，这种合理的调整对于提高企业更高层次的参与集团内部各企业之间的经营与管理，强化集团企业资本运营以及管理能力具有非常好的作用。同时对于强化子公司在集团资本运营中的参与度以及资本运营联系度，发挥集团的整体优势具有非常重要的作用。
(二)筹资、融资功能
作为财务公司的必备业务功能，筹资融资功能是企业对财务公司最普遍的要求。一般公司，尤其是一些直接融资渠道不通畅，需要通过银行间接融资的企业设立财务公司进行筹资以及融资对其发展具有非常重要的意义。财务公司通过将集团内部的资金聚集起来培育属于企业内部的资金市场，并采用发行财务公司债券、资金拆解、银行借贷等多种形式扩大集团外部融资渠道，对于满足企业内部各种资金需求具有非常重要的作用。
(三)咨询服务
需要熟悉集团所属行业的信息，对集团内部资金以及运营情况进行详细的了解是财务公司作为集团资金集散以及资金配置中心所需要具备的基本能力。具备各种集团发展资金基本信息的财务公司可以为集团发展提供有效的决策信息以及咨询意见，具有一定风险顾问的作用。对于行业内所面临的预估风险，财务公司可以作出一个提前的预估以及预警，并通过有效的预警措施提前化解。而现实生活中作为一种与银行具有一定相似功能的公司，它所具备的上述功能是一些银行所无法做到的。财务公司具有的咨询服务是一些其它机构所无法提供与复制的。
五、财务公司未来发展建议措施
财务公司的发展需要实时的将企业内部以及外部环境进行优势与劣势、机遇与挑战等各方面的分析，分析时需要严格根据财务公司SWOT分析图进行分析。对于财务公司的发展我们可以提出一些诸如下文所提到的具有实质发展意义的措施：(1)扩展财务公司业务，扩大财务公司分布范围，促进行业均衡发展；(2)扩大财务公司资金来源渠道；(3)选用具有高专业素养的人才，培育属于自己的精英团队；(4)扩大业务范围，强化风险管理与控制；(5)发型金融债券，组建战略联盟，引入投资者，加大行业合作力度；(6)紧跟金融管制政策，适时完善财务公司人员管制、产业发展、上下游产业集群之间的资金需求。
六、结束语
财务公司作为一种时代经济发展进步，人类金融管理理念不断更新的组织结构，对于集团企业内部资金结算、项目管理资金筹措以及风险评估等都具有一定管控以及预警作用。作为目前我国非银行金融体系中的一项重要的组成部分，财务公司的发展以及壮大对于我国一些集团企业发展具有非常重要的影响。笔者相信，在未来财务公司的功能定位以及发展将会随着财务公司集团业务的不断扩张以及人类管理发展理念的不断更新而增添更多更有益的内涵。
作者：杨苏静 单位：江西铜业集团财务有限公司
参考文献:
[1]方忠英.我国财务公司的功能定位及未来发展趋势[D].江西财经大学,2006-10-01
[2]杨芬.论我国财务公司功能定位的演变[J].现代商贸工业,2014(03):15-16
[3]杨合力.我国财务公司功能定位[J].会计之友(中旬刊),2013(26):95-96
关键词：煤炭企业 集团 财务公司 思考
一、企业集团财务公司发展历程
1987年，中国人民银行正式批准了企业集团设立财务公司的申请。从此，我国的大型企业集团开始运用自己的金融机构融通企业内部资金，提高企业自身的资金使用效率和效益。
2011年底全国已有130多家大型企业集团设立了财务公司，涉及30多个行业，资产规模为15581亿元，累计实现利润1764亿元。
随着时间的推移，财务公司服务手段已经由简单的“存贷结”发展到资金集中管理、风险综合控制、投资理财、财务顾问等全方位金融服务；服务方式由传统方式发展到业务运行、内部管理与监管信息一体化的全方位信息化服务；风险管理由粗放模式逐步建成了较为完善的内控制度体系。
财务公司在中国经济腾飞的25年中顺应经济社会发展趋势，依法经营，精益管理，实现了健康快速发展，成绩斐然。
H煤化集团Y财务公司于2009年7月2日揭牌成立，自成立以来，Y财务公司始终坚持“立足集团、服务集团”的经营宗旨，根据银监会赋予的金融功能，积极推进各项工作，整体呈现持续向好的发展态势。
Y财务公司注册资本30亿元，服务对象逐渐由110余家扩大到330余家。2010年底财务公司资产总额191.91亿元，累计实现营业收入7.2亿元，利润总额5.8亿元，净利润4.3亿元，资本充足率达到27.56，流动比率39.51%，不良资产及不良贷款均为零，资产损失准备充足率及贷款损失准备充足率均为100%，金融案件发生率为零，资本实力雄踞全国同行业前5名。
二、Y财务公司的主要功能
（一）“集中”功能
1.资金集中管理
Y财务公司的核心功能是资金集中管理，即现金池的建立，将成员单位的多余头寸集中起来，在集团内部有偿调剂使用，提高内部资金、资源的使用效率。截至2011年底，在财务公司开户的成员单位数量达345家，结算笔数为18.49万，较去年同期增加4.9万笔，资金集中度在80%以上。
2.存款账户集中
Y财务公司通过信息化手段对集团下属企业进行监控，通过清理成员单位的银行账户规范账户设立，防止资金的闲置浪费和管理混乱，这样既可提高资金的使用效率，也能增强集团对直属企业的管控。
3.结算业务集中
一般来说集团每个成员在当地银行都有各自留存结算金，当集团成员规模达到一定数量时，成员企业通过银行 办理结算会导致集团整体结算成本高昂，而利用财务公司统一对内清算和对外支付结算，可以有效降低交易成本。2009年集团在上千次物资采购招标中节约采购成本6亿多元就充分利用了集中结算的成本优势。
4.有价证券集中
如为成员单位提供票据承兑和贴现，将成员单位的存量票据盘活，加快资金周转。也可以外转票据或将票据通过银行等机构进行再贴现，实现为集团融资的功能。贴现率大都低于贷款利率，无形中节约了融资费用。承兑汇票在集团财务公司当天就能免费变现，针对近期汇票不断增加的情况，财务公司采取“以票易票”等方式，对外支付纸质银行承兑汇票70亿元，办理票据贴现和转贴现40亿元，有效降低了资金占用成本。
（二）资金管理功能
1.成员间资金调节
Y财务公司将现金池充裕资金以一定的利率发放给资金短缺的成员单位使用，或以委托贷款的方式来进行调剂，为集团节约息差损失和手续费损失。2010年底，累计发放贷款172.2亿元。集团公司新增贷款利率均下浮10%，仅此一项就节约财务费用4000万元。
2.多样的融资功能
Y财务公司的融资功能主要有中期票据、融资租赁、同业拆借、银团贷款等方式。如通过Y财务公司的银团贷款业务，L煤化工按照同期基准利率拿到了6.8亿元的贷款，HN煤气（集团）公司、B煤业也分别获得6.4亿元和3.53亿元的贷款支持；Z二矿签署了总额为1.98亿元的售后回租合同，开辟了新的融资渠道；集团公司额度为55亿元的中期票据成功发行，其中30亿元利率为4.87%，25亿元利率为5.26%，按照同期银行存款利率6.65%计算，5年内可为集团公司节省约4.4亿元的利息支出。
3.投资功能
当资金盈余较大，还可适当开展投资业务，以获得更大的增值。主要有有价证券投资和对金融机构的股权投资。
（三）提供相关金融增值服务
Y财务公司的金融增值服务主要有：围绕集团产业的金融服务功能；充当企业集团和专业银行之间的纽带作用，争取银行优惠贷款；为成员企业提供财务顾问、担保、保险等。
三、Y财务公司发展中亟需解决的问题
H煤化集团财务公司在自身的发展过程中取得不少成绩，但也出现了亟需明确和解决的问题，主要有以下几个方面：
（一）财务公司功能定位问题
财务公司要集中精力做自己擅长的事情，切忌做“大而全”，不盲目仿效商业银行，要在集团内部见缝插针、拾遗补缺，将其金融服务做得更有针对性，把业务做深做细，发挥行业、专业优势。
（二）财务公司管理问题
1.集团对财务公司的管理问题
财务公司业务范围大都限于集团内部，客户均为集团成员单位，因此集团给财务公司的发展带来非常大的影响，但从法律关系上看二者是平等的法人关系，并且财务公司具有金融牌照，受银监会监管，遵守金融制度、法规，势必产生自、利益权的博弈点。
从整体看资金的集中管理可以降低内部交易成本和融资成本，但会降低成员单位的资金使用自由度，减少单位的银企资源，如不理顺资金管理体制，事事均由集团行政手段干预，则会严重拖累财务公司正常运转。
2.财务公司自身管理上的问题
财务公司法人治理结构先天不足，董事会、监事会、管理层的组成人员均为集团内部人员，三会之间难以形成规范、有效的权利制衡，公司治理制度弱化，法人治理结构中应有的“分权与制衡”的目的没有实现，难以有效控制财务公司的运营风险；
“以投换股，以投控股”的投资行为亟待规范。特别是非金融机构股权投资，意图通过财务公司投资设子公司的方式，变相扩大集团范围，向外做业务，使财务公司的资金风险加大。
（三）财务公司经营运作问题
1.高素质的金融人才匮乏
我国财务公司的从业人员大多是原来就职于集团财务部的员工，缺乏专门的金融人才，使得财务公司不能实现根本性的转变，严重制约了财务公司的经营管理。
2.客户质量千差万别，成员单位贫富不均
H煤化集团结算平台上线的三百多家单位中，排名在前四十家的存款占结算平台资金的60%以上。因此，财务公司要想发展，必须维护重点客户的利益，但大多财务公司认为客户是“自己人”，服务意识淡薄，没有遵循市场规律，重点客户常常游离在商业银行和财务公司之间。
3.发展空间上受银业挤压较大
市场经济的开放性最终必然会将集团成员推向市场，企业可以自主选择金融机构，而财务公司却不能自主选择企业；分支机构设立的严格限制，也无法与银行业全能化、综合化、多元化的业务优势相比。
四、财务公司持续发展的构想和建议
（一）找准定位，构建长期发展规划
财务公司始终要“依托集团、服务集团”，从大局着眼，必须有牺牲局部利益的精神。要建立内部资金结算和资金价格体系，提高资金使用效率，形成“结算中心”；提供贷款、投资服务，提供银团贷款、融资租赁等业务，形成“融资中心”；利用自身的金融平台，构建企业集团资金管理新架构，创新“大资金”的管理方式，构建“1+3”池资金管理模式，即资金管理平台加现金池、票据池、授信池，为企业发行债券、财务咨询提供服务，形成“资本运作中心”；集团对财务公司应提供一定的内部政策支持。
（二）建立新型资本结构，健全法人治理结构
在集团公司相对控股的基础上，财务公司的股本结构要社会化，监督也要社会化，减少行政干预，找准财务公司与集团工作的结合点、切入点，按金融法规办事，建立完善的、规范的内部授权制度、业务流程、考核机制、风险评估机制等，加强内部审计，切实建立职责明确、分级决策、运转协调的法人治理结构。
（三）加强人才队伍建设
实施高级人才战略，着重培训专业人才，引进、培养一批既熟悉产业经营又熟悉金融事务的复合型人才。同时，加强内部人员培训，通过不断的培训与考核来提升员工的素质，保持财务公司的可持续发展。
（四）提升服务水平和业务能力
利用金融工具和金融市场配置资源的能力已经成为大型企业集团发展能力的一个重要组成部分。财务公司要建立客户关系管理模式，针对成员单位的实际情况把金融服务做专、做精；引入市场化、差异化的资金存贷管理机制，构建财务公司与成员单位之间的激励与约束机制，实现共赢。
在保持创新传统融资和资金管理业务优势的同时，要通过增加业务的知识含量增加竞争力，提高服务的技术含量和附加值。拓展财务与融资顾问、保险、票据、年金、证券等业务，特别是在大型机电设备、消费品行业的买方信贷、融资租赁等业务，寻求新的增长点。
注重电子金融的发展，把握信息科技发展的规律，以长远战略眼光扎实推进财务公司信息化建设，加快综合业务应用系统的建设速度。
五、结论
中国企业集团的发展需要财务公司，中国的财务公司也只能在为企业集团提供优质金融服务的过程中得到发展。金融服务将会不断出现新的需求，而金融机构竞争的加剧和金融产品创新的加速，也将成为历史的必然。面对机遇与挑战，H煤化集团财务公司以优质的金融服务促进企业集团的腾飞，实现财务公司与企业集团的和谐发展无疑对同行业财务公司的发展具有重要的参考价值。
参考文献：
[1]杜胜利，王宏淼.财务公司[M].北京：北京大学出版社，2001.
[2]周，刘忻.企业集团财务公司发展过程中存在的问题及改进建议[J].财务与会计，2011（10）.
[3]严李浩.企业集团财务公司内部控制制度建设：存在问题与改进建议[J].上海金融，2011（11）.
关键词:集团公司 财务公司 优势 弊端
■一、财务公司的定位与功能
据中国财务公司协会统计,目前我国财务公司总数已接近80个,行业规模日益扩大。高效的资金运作、丰厚的利润回报使众多企业集团对财务公司“望眼欲穿”,争先恐后地跻身“财务公司俱乐部”。
财务公司是大型企业集团投资成立,为本集团提供金融服务的非银行金融机构。多年来财务公司为本企业集团深化体制改革、促进企业集团的资金集约化管理、增强内外部融资功能、优化产业结构、提高国有企业的竞争实力立下汗马功劳。财务公司在为企业集团发展的同时自身也有了长足的发展,在企业集团的经营活动中起到了举足轻重的作用。
为了规范财务公司的行为,促进财务公司的健康发展,中国人民银行1996年颁布了《财务公司暂行管理办法》、1997年下发了《关于加强企业财务公司资金管理等问题的通知》,进一步确定了财务公司的业务范围和基本功能。2000年实施的新办法更加全面完整地为财务公司确立了性质、任务、功能。为企业集团财务公司尽快与国际接轨奠定了理论基础。
根据中国人民银行[2000]第3号令《企业集团财务公司管理办法》有关条款精神,新办法对申请设立财务公司的条件有了较大提高,对集团控股的总资产、所有者权益、营业收入、利润总额等规定了硬性指标。例如:规定申请设立财务公司的企业总资产必须不低于80亿人民币,所有者权益不低于30亿人民币,总营业额连续三年不低于60亿人民币,利润总额不低于2亿人民币或等值的自由兑换货币等。这为财务公司规模经营和抵御金融风险提供了保证。
新办法明确了财务公司的主要业务范围,为财务公司的全面发展拓宽了市场。新办法突出了财务公司作为一类金融机构的特色,确定了“财务公司为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务,以中长期业务为主的非银行金融机构”。新办法允许财务公司有以下主要功能:
1、融资功能。允许财务公司发行金融债券、同业拆借、境外借款。
2、投资功能。财务公司办理集团成员单位产品的消费信贷、融资租赁、买方信贷、有价证券投资、金融机构投资和集团成员单位股权投资等。
3、中介功能。办理成员单位委托投资和委托贷款,承销成员单位企业债券、咨询、、担保、信用签证等。
于此可见,财务公司具备依法融资、投资、中介功能,作为一个非银行金融机构依托于集团,为集团服务,支持企业集团发展。然而,拥有财务公司,企业集团的财务问题真的可以“一劳永逸”了吗?这还需要从利弊两个方面展开分析。
■二、集团公司成立财务公司的优势分析
1、集团公司组建财务公司有利于增强企业内外部融资功能,有利于优化产业结构,开拓市场,提高国有企业的竞争实力。
2、资金管理,是财务公司的最大优势所在。具体而言,财务公司的资金管理包括资金结算、资金流转、内部存款三个部分,这些实际就是财务公司的“命根子”。其基本运作模式是,财务公司通过吸收集团内部企业的存款,形成一个规模庞大的低息资金“蓄水池”,一旦集团出现资金缺口,就可以从中抽出资金,对集团形成强大的资金支持。同时,集团内部的资金关系全部通过财务公司进行结算,既提高了流转效率、又方便了资金结算。比如,中远、华能、武钢、攀钢就通过财务公司建立的“内部网上银行”平台,提高了资金流转速度,简化了结算手续,降低了资金管理成本,享受了财务公司带来的结算便利。
3、财务公司的节支增效功能,则最令企业集团怦然心动。节约财务费用、增加资金运用收益也是建立财务公司的目的之一。通过财务公司这个“信贷桥梁”,集团企业间可以进行内部资金调剂,从而省掉了向商业银行贷款所发生的高额利息。另外,财务公司还通过投资运作、金融中介等手段增加了自身利润,提高了企业集团的收益。比如,位列世界500强的通用汽车集团旗下的通用汽车金融服务公司,仅去年1年就向集团贡献了高达29亿美元的净利;在国内,中国电力财务公司在从2000年起的5年间内,实现利润近34亿元,资本利润率达44.07%,2001年到2003年,每年投资分红率甚至都在20%以上,这为集团公司提供了丰厚的回报。
■三、集团公司成立财务公司的弊端分析
1、成立财务公司对集团来说,不利方面主要是增加税赋,尤其对合并纳税的企业集团或享受优惠税率的企业集团而言。由于财务公司是独立法人,须按照金融企业对外纳税,势必增加了集团企业的税赋;财务公司受监管的力度加强(市场准入、风险监管、效益监管、监管客体、市场退出),财务公司必须接受人民银行非银司的监管,企业集团资金运作将受到限制;财务公司必须以商业化、市场化的方式去运作,相对结算中心而言,行政管理力度减弱;财务公司不能设立分支机构,不利于集团跨地区资金的集中管理。
2、弊端浮现:粉饰报表,“短存长贷”。由于财务公司与企业集团有着“千丝万缕”的联系,前者很容易通过关联交易,为后者粉饰报表、虚增利润。据媒体报道,不排除有的企业成立财务公司,是有粉饰财务报表的需求。而2004年中海油财务公司由于涉嫌关联交易被香港联交所调查的“66亿存款风波”,至今还让很多财务公司胆战心惊。根据财务公司的管理理念,要把同一集团内的资金汇集起来,而这一理念恰恰是庇护关联交易的“温床”,因为通过财务公司,企业集团可以实现资金流的任意滚动,并在滚动过程中虚增资金收益,从而达到粉饰报表的目的。
3、成立财务公司之后,随着资金流的转移,企业集团的财务权限也集中到财务公司身上,财权过分集中使得企业总风险大增。资金是企业的生命线,掌控企业资金的财务公司稍有闪失,就有可能对企业集团造成致命影响,比如,财务公司一旦发生类似挤提存款、到期债务不能支付、大额贷款逾期或担保垫款、电脑系统严重故障、被抢劫或诈骗、董事或高级管理人员涉及严重违纪事件等重大事项,都会导致整个集团步入“万劫不复”的深渊。举个例子,目前国内财务公司“短存长贷”情况相当严重,资产负债的期限结构严重失衡。据财务公司协会调查,大多数财务公司的资金来源中,5%为长期存款,95%为短期存款,但是对成员单位贷款中,50%却是长期贷款,其中,2004年末,注册资本金和资产规模位居前列的某财务公司的长期存款在总负债中仅占0.06%,存在着较大的流动患。
■四、前景对策
财务公司作为一种集中的资金管理机构,是应企业集团的需求而生的,前景无限美好、发展潜力巨大,这点已在国外的经验中得到了证实。然而,基于对财务公司的利弊分析,我们不能对其放任自流,而要因势利导,在政策的引导下促进其健康发展。
1、继续完善财务公司监管体系的构建,起到防患于未然的作用。
2、支持财务公司的金融创新,比如,财务公司提供消费信贷服务、财务结算的信息化建设等。
3、加强财务公司配套市场的建设,比如,允许有实力的企业,尝试发行金融债券等。
总之,随着企业集团的发展,如何加强资金管理成为企业至关重要的课题。积极探索财务公司内在规律,结合企业的实际情况建立合适的管理体制,是企业集团资金组织设计者的当务之急。依笔者之见,集团公司成立财务公司,不失为大型企业集团资金管理和运作的良策。
参考文献:
[1]浅谈集团公司的资金管理.商业会计,2007;8
[2]集力资金集中管理下的风险因素分析.商业科技,2007
[3]企业集团财务公司资金集中管理结算模式的实践与构想.生产力研究,2007;13
[4]大型集团公司融资谋略.施工企业管理,2007;9
关键词：企业集团财务公司 功能 深化
一、财务公司现状
企业集团财务公司（以下简称“财务公司”）作为非银行金融机构，通过整合企业集团成员单位的多项金融业务，对企业集团资金实行专业化运作，降低了财务成本，优化了资金管理和资金配置，增加了产融结合和金融服务手段。
近年来，越来越多的企业集团认可财务公司的功能作用和发展前景，纷纷成立或筹建财务公司。财务公司已经逐步成长为我国金融行业上一支不可忽视的重要力量。近3年，财务公司的数量呈增长态势，平均每年多增20余家，财务公司目前已成立176家。截至2013年10月末，财务公司表内外资产规模达到4.14万亿元；所有者权益3500亿元，资本实力是2003年的9倍多；平均资本充足率28%，不良资产率0.11%，141家财务公司无不良资产。
在经济全球化背景，以及跨国公司和外资金融机构的竞争压力的状况下，我国企业如何实现科学发展和提高竞争力，我国金融机构如何进一步深化改革，充分发挥其金融功能，这些问题已经逐渐成为整个经济改革的焦点和重点。财务公司作为非银行金融机构，虽然已经取得了长足进步，在规模和业务方面实现了突飞猛进的发展，但财务公司业务发展的空间还很广阔，一些金融产品和服务手段还未使用或开展，有着巨大的提升潜能；同时，与国外财务公司的业务和功能相比，我国财务公司还存在着一定的差距。因此，有必要通过对财务公司的功能深化进行进一步的探索，为我国实体经济和企业集团更好地提供金融服务。
二、我国财务公司的功能深化的路径
（一）拓宽外部融资渠道
财务公司作为一个非银行的金融机构，其运营资金规模的大小直接影响到其对抗经营风险能力的强弱，也影响到财务公司对成员单位的资金支持力度也有密切的关系。因此，融资工作是财务公司发展的前提。融资工作分为内部融资和外部融资两部分，内部融资是指财务公司不依赖企业集团外部，而是挖掘成员单位的资金潜力，在企业集团内部筹集所需的资金，主要是通过提高财务公司对企业集团的资金集中度来实现。外部融资是指财务公司面向企业集团外部筹措所需的资金。目前来看，财务公司发行债券是在各种外部融资方式中较为理想的选择。
中国人民银行颁布的《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》于2005年6月1日起施行，它明确了金融债券的发行主体由过去的仅限于我国的政策性银行，扩大到了我国的财务公司和商业银行。对于财务公司，金融债券的发行将改善财务公司的资金期限结构，解决财务公司资产负债期限结构不匹配问题，缓解财务公司“短存长贷”的资金错配，改善财务公司中长期资金的比例，从一定程度上解决流动性压力。同时，金融债券的发行可以降低财务公司的综合融资成本，使得财务公司进一步满足企业集团和成员单位的中长期贷款需求，提升财务公司对新开展的重大投资项目的资金支持度，提高财务公司主导项目融资等中长期贷款的能力。财务公司借助企业集团的实力优势，发行金融债券的利率可以达到和企业集团企业债的利率相近的水平，降低财务公司的融资成本。金融债券相对于同业拆借，债券的融资时间周期长，并且长期锁定了固定利率，在央行利率调整预期和同业市场“钱荒”的情况下，抵抗了同业利率波动带来的风险。
（二）以供应链金融强化产融结合
财务公司供应链金融业务，指财务公司作为产融结合的金融机构，通过对成员单位产品的资金流和物流进行合理的搭配，从供应链中的成员单位产品出发，以供应链的核心企业和其上下游（供应商或经销商）为服务对象，基于应收应付账款，预收预付账款等而开展的贸易融资，形成对供应链中成员单位或外部企业所提供的金融产品和服务。
财务公司在供应链金融方面有着显著优势。首先，财务公司对成员单位产品的供应链有更加深入的了解，熟悉供应链的模式和状况，了解各个企业所面临的各种风险和潜在的问题，可以制定量体裁衣的金融服务方案。其次，财务公司可以借助企业集团成员单位在产业链中的核心地位及对上下游的影响和控制，在满足上下游企业融资需求的同时，能有效控制上下游企业的质押类型信贷资金的风险，实现信用风险的最小化。再次，财务公司具备供应链金融的信息化平台优势，能够借助企业集团或财务公司信息平台等信息化技术手段，通过信息化形式将供应链融资环节和过程标准化，在融资效率获得极大提高的同时，将供应链金融业务的风险控制措施和限制条件等工作通过信息平台得以实施，从而有效控制供应链金融信用风险。最后，财务公司开展供应链金融服务的对象相对比较固定，大部分为成员单位，没有大面积涉及企业集团外部企业，不会把信用风险扩散到其他金融机构。
供应金融业务对财务公司和成员单位来说是一个双赢的选择，依靠成员单位与外部企业的真实贸易背景，供应链上的各个企业都可以获得更多专项的资金支持，解决了外部企业的合理资金需求，进一步挖掘成员单位产品的存量和潜在客户群体，促进供应链上的各个企业间长期战略互惠合作关系的建立，强化了供应链上相关企业的忠诚度，巩固了已有供应链的运作模式，增强了企业集团和其产品的综合竞争力，促进实体经济的加速发展。
参考文献：
[1]中国财务公司协会.探索与创新——企业集团财务公司经营管理成功案例[M].北京.中国金融出版社，2012.
【关键词】 财务公司 产融结合 业务发展 商业银行
财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，其通过集中内部资金产生规模效益，借助规范专业化运作提高结算、融资等效率，以促进资源合理配置、节约财务成本、保障资金链安全，从而进一步增强企业集团综合竞争能力。近些年，众多的企业集团意识到财务公司的重要作用，并紧锣密鼓地筹备和申请设立财务公司，如何确保财务公司长期、持续、健康发展已成为企业集团的重要课题，本文试就财务公司如何探寻业务发展之道作以下分析。
一、正确把握财务公司职能定位
1、考核导向确定为集团整体价值最大化
企业集团要清晰认识财务公司的业务特点和设立目的，设置合理的考核指标以正确引导财务公司在经营中的偏好和取向。对财务公司的考核应首先立足于为企业集团成本节约所做出的贡献，如融资成本、交易成本、结算成本降低等；其次是向成员单位提供服务的满意度评价；最后才是风险调剂后的资产回报率，而不应盲目追求直观的经济效益和自身经营利润，以至于偏离集团价值最大化的整体目标。
2、以服务成员单位实体业务为主，不可舍本逐末
按银监会规定，我国财务公司经营范围涉及吸收成员单位存款、结算、票据承兑、贴现、贷款、咨询、保险、债券承销、融资租赁、买方信贷、担保、同业拆借、证券投资等众多项目，但企业集团必须清晰认识到设立财务公司的意义在于将其金融实力转化为集团发展动力，服务于企业集团整体战略发展目标，为此必须紧密围绕集团实体产业链建立金融服务链，财务公司要将最能有效支持集团实体业务发展的金融业务作为主业，而有价证券投资、同业拆借、担保等则为副业，切不可成为财务公司的盈利重点和工作中心。财务公司因投资失败而致使无法正常经营的教训已经非常深刻，2002年12月被人民银行公告撤销的华诚财务公司就是因为偏离核心主业，过度开展同业拆借和对外投资业务最终造成重大损失而导致公司资不抵债的。投资、融资业务则是商业银行的主业，是其主要利润来源，商业银行有着丰富的专业经验和相对完善的风险控制体系，财务公司与其有着重大区别。目前财务公司在我国金融体系中具有独特的地位和作用，从当前国家政策导向看财务公司未来发展方向也决不可能转变为商业银行，所以财务公司要清晰职能定位和发展方向，切不可与银行职能相混淆。
3、要担负起监控集团经营风险职责
财务公司表内和表外负债都是由权益资金和拨备来支撑的，当发现企业集团资金缺乏，经营状况不佳时，财务公司不能盲目服从集团指令，而要保持金融机构的独立性，要有专业的风险判断，从金融专业角度提出建议，同时要与自身的资产负债、资本控制、拨备管理和监管机构的要求结合起来。
二、充分利用集团内部资源和信息优势
1、内部调剂协作，发挥现金池作用
财务公司是依靠市场竞争与行政手段相结合的方式运营的，即财务公司在通过提升自身金融服务专业化和市场化水平吸引成员单位的同时，也会借助企业集团行政文件要求成员单位在财务公司开展业务，如集团范围内强制统一账户管理、统一结算、统一融资、统一资金系统等，所以财务公司要利用内部资源集中的优势，做好统筹调剂工作，最大程度地发挥现金池作用，提高资金使用效率与效益。
2、针对单位需求，提供个性化金融解决方案
财务公司作为企业集团下属单位之一，对集团其他成员单位以及产业链企业经营状况了解得比较透彻，能及时准确地掌握各单位所面临的经营困难和资金问题，财务公司要利用对称的信息，分析成员单位需求，细化目标市场，制定科学合理有针对性的金融服务解决方案。
3、借助成员单位核心地位控制产业链融资风险
财务公司可以依靠企业集团成员单位在产业链中的核心地位及对经销商的影响，有效地控制经销商提货权质押授信风险，在满足产业链企业融资需求的同时，将授信业务风险降到最低。
4、整合资源，集中管理国内外银行
财务公司借用整合的集团优质资源，可以统一向国内外银行提出融资、结算等业务需求，组织各家银行参与集中投标，将银行网络、科技支持、服务态度、成本费用和清算经验等作为评标重要考虑因素，逐步建立对合作银行的科学评价体系，重点发展战略合作银行。
三、清晰认识财务公司业务拓展的局限与挑战
1、对企业集团具有较强依附性
财务公司资金来源主要包括集团公司等投资者投入的资本金、成员单位存款和少量拆入资金，财务公司资金用途主要包括为成员单位提供资金支持（贷款、贴现等）、创造理财收益和上缴存款准备金等。由于财务公司的资金来源和用途大部分都限于企业集团内部，因而财务公司对企业集团的依附性很强，其发展状况与所在企业集团的经营息息相关。
2、服务对象仅为集团内部成员单位
设立财务公司的初衷就是促进企业集团主业发展，同时因信息不对称、手段不对称、管理不对称等因素，财务公司向集团外部提供贷款、担保等融资极易出现坏账、乱账等风险，所以银监会规定财务公司服务对象只能是集团内部成员单位，而商业银行作为社会性的金融机构，客户则面向社会。
3、资金使用受政策限制较多
目前财务公司资金使用限制政策较多，其中包括：财务公司经营业务应遵守相关资产负债比例要求，如资本充足率不得低于10%；拆入资金余额不得高于资本总额等；监管政策暂未放开卖方信贷产品经营权，财务公司不能开展成员单位供应商融资业务；同时财务公司与商业银行都遵守存款准备金制度，但财务公司却不能享受中央银行的再贷款和再贴现支持，企业集团才是财务公司的“最终贷款人”和担保者，当政府实行紧缩性货币政策时，财务公司资金使用就会捉襟见肘。
4、自主结算存在困难
由于没有被纳入人民银行的清算体系，财务公司自主结算存在困难，不能开具支票作为一般支付手段，内部结算业务只不过是集团成员单位内部资金划转和记账。
5、金融服务功能不强
财务公司隶属于大型企业集团，多以存、贷款和资金结算为主，其业务只是银行功能的延伸和拓展，金融产品创新能力不足，缺少先进的金融服务手段，金融风险承受和转移能力较弱。
6、投资风险管控能力弱
财务公司虽然按银监会要求引进大批的专业风险管理人员，但受限于自身实力和专业程度，难以像商业银行一样按照巴塞尔协议的要求建立起完备的风险评价与管理体系，而在证券市场参与投资时，却又面对与商业银行相同的风险，财务公司投资损失风险远高于商业银行。
7、其他方面挑战
在其他方面财务公司业务发展也面临着挑战，如财务公司管理水平和制度建设能否满足企业集团业务发展的需要；人员素质和专业能力有待进一步提高；财务公司发展的配套环境也有待改善等。
四、加强与商业银行等机构合作，实现优势互补
1、借助同业机构技术手段、渠道，实现内外部金融资源衔接
财务公司虽然涵盖了商业银行、投资银行、保险公司和融资租赁等机构的部分业务，但受制于业务渠道窄和专业水平不高等因素，仍难以直接满足企业集团发展对多项金融服务的需求，因此在金融专业领域财务公司要加强与同业机构合作，将企业内部金融资源与同业外部金融资源实现有效对接，丰富财务公司业务操作手段、渠道，提高运营效率和专业化水平，创造、共享经营效益，提升财务公司驾驭内外部金融资源的能力，实现企业集团对金融资源的集约管理。
2、采取银行结算模式
财务公司应选择以“银行”为主要结算模式，建立银企直联系统，借助银行境内外网点以及具有异地汇划等众多功能的网络，实现多银行账户资金的集中管控与统一划拨，满足掌控多行账户信息、有效量化资金流、加强风险管控等多项资金管理需求。
3、保持长期稳定授信资源
财务公司的吸收存款是成员单位的经营资金，具有流动性强、稳定性差的特点，较难支持企业集团基础建设、技术改造等长期贷款需求，为此必须与商业银行建立战略合作关系，获取长期稳定综合授信额度，争取通过银团贷款等方式取得低成本融资，来弥补企业集团内部资金积聚的不足。
4、提高头寸管理水平
一方面财务公司可将富余资金投向银行提供的安全可靠的投资理财渠道，实现资金保值增值，另一方面遇到资金短缺时可办理同业拆借，获取银行融资支持及时补充现金头寸，保持企业集团的流动性。
5、委托办理金融衍生品业务
为使企业集团长、短期资金头寸相匹配，规避汇率利率风险，实现资金保值增值，财务公司要与银行做好行情信息的密切沟通，并委托银行办理远期外汇买卖、期权、货币掉期、汇率掉期等金融衍生产品业务。
6、接受同业以战略投资者身份的注资
为扩充资本实力及获取金融专业支持，财务公司在组建或发展过程中可以考虑引进同业机构作为战略投资者，有利于财务公司与同业机构融合，促进彼此业务发展。
7、积极参与合作银行开展的业务培训
在科技开发、产品创新、风险管控、人才培养，跨国结算、投资银行以及外币风险识别和防范手段等业务方面，财务公司与商业银行相比存在着较大差距，财务公司应积极寻求参与银行举办的业务培训机会，提升财务公司业务操作的专业性。
除此之外，企业集团还应重视财务公司整体管理水平、内部制度体系以及人员队伍专业能力的提升建设，推动客户经理制，建立符合金融行业特点的激励机制，为业务拓展做好保障工作。同时，本文在此也呼吁政府部门应结合财务公司发展新阶段的要求，适度改善财务公司业务发展配套环境，适时调整监管政策，如适当扩大备案制业务品种，鼓励业务创新；降低财务公司存款准备金率或取消存款准备金政策；适度向财务公司开放央行清算行号；支持财务公司设立异地分支机构；根据财务公司个体差别推动分类监管等。
随着企业集团的发展和金融市场的变化，财务公司应始终明确自身职能定位，秉承“依托集团，服务集团”的理念，不断提高危机意识、服务意识和创新能力，积极与商业银行等机构合作，在全方位支持企业集团经营发展的前提下适度参与金融市场竞争，通过差异化经营，培养自身独特竞争优势，进一步开拓财务公司长期、持续、健康发展之道。
【参考文献】
[1] 刘明康：正确认识财务公司基本职能，促进财务公司健康发展——银监会主席刘明康在企业集团财务公司市场准入培训班上的讲话[Z].2004.
【关键词】 财务公司；风险；管控
2009年12月经中国银监会批准，阳煤集团完成了重组四通财务公司的后续变更事项，这是山西煤炭企业完成重组后续变更事项的第三家财务公司。截至目前，山西省成立的四家财务公司中，仅有一家是通过新设完成的。为了防范金融风险，财务公司的准入门槛很高，要求母公司的全国行业排名在前三名，同时对收入、利润、现金流等指标作出了明确的规定，但从1987年我国第一家东风汽车财务公司成立到2009年，财务公司仅仅走过20多年的发展历程，就出现了如此多的财务公司无法经营、面临重组的局面。面对“壳资源”，新设立的财务公司在风险管理中应该得到什么启示呢？
一、财务公司的风险是如何产生的
（一）母公司经营风险的传导
财务公司作为企业集团内部金融服务公司，以“立足集团、服务集团”为经营管理的宗旨，其产生源于母公司的管理需求，其发展依托于集团公司的发展壮大，可以说与集团公司共兴亡，集团公司经营管理的风险对财务公司有很强的传导性。
（二）过于追求盈利性目标，财务公司功能定位不准确
我国财务公司设立的宗旨就是为企业集团提供全面的财务管理和金融服务，并以“审慎经营、稳健发展”为经营管理理念，一切业务的开展以保障集团公司资金安全为基础，在为集团公司和成员单位提供优质金融服务的前提下，才能追求财务公司盈利性。风险和收益是成正比的，片面追求利润最大化，必然加大经营风险。一些财务公司过于强调盈利性，将自身作为集团的一个利润增长点，长期将大量资金转存到银行或拆借给其他金融机构套利，甚至违规从事一些高风险的金融活动。
（三）对风险的管控能力不足
财务公司的风险管理要体现“全面、审慎、客观、独立、有效”的理念。“有效”就是风险管理要根据实际情况做到“动态化”的管理，这包括根据变化的情况调整有关的风险管理和将出现的新情况纳入到风险管理的体系之下。风险管控的及时性甚至预见性，导致即使有很强的风险意识，由于对事物发展的不可控性，对潜在风险的预警机制薄弱，同样会导致风险的产生。
（四）法规意识淡薄，存在严重的违规违章经营行为
财务公司在我国发展的历史比较短，从行业来说经历了从无到有、从小到大的发展历程，从监管和法规来说经历了不完善到逐步完善的过程。监管规章的出台，一定是吸取了多方的经验教训，各财务公司应该认真执行。但由于法制的完善比较滞后，一部分财务公司按既定的经营方式，没有执行监管规章，出现违规经营行为。如2002年12月被银监会摘牌的华诚财务公司，在经营过程中，主要把资金都放在了房地产行业；另一方面，华诚长期以来违规吸收资金，既有个人的资金，也有企业的资金，而其中大多数是从当时的资金市场拆借来的，这些资金的利率都很高，而华诚又把这些资金用在房地产等长期项目上，致使资金循环出现问题，最终导致资不抵债。
二、为什么要加强财务公司的风险管控
风险防控是金融机构经营管理的核心。财务公司作为非银行金融机构，其运作模式既具有产业特点，又具有金融特点，其经营管理的实质就是管理风险。
（一）财务公司产融结合的运作机理客观要求其加强风险控制
财务公司作为集团公司的子公司，其经营管理受到集团公司的约束，集团公司过多的行政干预或将导致财务公司走向深渊，集团公司经营不善最终会反映到财务公司资金运用层面，因此必须在集团和财务公司之间构筑防火墙，避免集团把危机转嫁给财务公司；反过来讲，由于财务公司的广泛波及性，如果财务公司运转不畅，出现头寸不足，则会直接危及整个集团公司的发展。
（二）财务公司自身蕴含着多种金融风险
财务公司作为企业集团内部的金融服务机构，在企业集团中担负着重要角色，其所从事的很多业务本身就具有金融风险。对现金的集中管理是财务公司的主要业务之一，然而无论是利率波动还是汇率调整，或者是政府对外汇管理管制政策的变化都将导致货币风险的产生。而且，大部分成员单位的资金结算、调度、存取都由财务公司承担，因此财务公司风险具有很强的传染性，如果其出现风险，严重时极易产生“多米诺骨牌”效应，使大部分成员单位不能正常开展活动，从而引发企业集团全系统的风险。
三、如何防范财务公司的风险
财务公司重组成功后，为防止出现“后人复哀后人”的现象，确保财务公司对集团公司资金结算中心、投融资管理中心及资本运作中心功能的稳定发挥，切实控制财务公司可能出现的金融风险，需要确立 “安全第一”的内控管理原则，主要包括：
（一）加强员工职业道德培训工作，培育内控文化理念
财务公司制度制定人员的素质决定了制度的合理性和科学性，业务操作人员的素质决定了制度执行的效果，不同的价值观念将使财务公司风险防控出现不同的局面，不断加强员工职业道德建设，培育正确内控文化理念尤为重要。以建立内控长效机制为核心，逐步塑造和形成“全员共同参与内控，以强化内控促效益，业务发展坚持内控先行”的内控文化氛围，“稳健、规范、审慎、科学”的文化理念，“合规为本、效益为重、控险为纲”的内控文化信条，为财务公司经营管理的总体目标顺利实现而服务。
（二）建立有效的公司治理结构和内控为本的合理组织框架
探索和建立产权清晰、责权分明、分工明确的符合现代金融企业制度要求的公司治理结构是内控制度的重要组成部分。根据决策、管理、监督三权分立的原则设立公司董事会、高级经理层和监事会，科学合理划分董事会、经理层和监事会之间的权责利，确保财务公司董事会负责公司战略决策、经理层负责公司经营管理、监事会负责内部监督的有效、互动、制衡的公司治理结构，并采取措施保障这一公司治理结构的执行。
（三）完善财务公司风险评估体系，在量化的基础上控制风险
建立健全完善的风险评估体系主要包括：1.加强风险管理人员的素质。针对财务公司员工大部分是集团公司财会人员，金融风险意识淡薄的实际情况，除加强风险理念的培训外，分别从商业银行和监管部门引进风险管理的专业人员以提升公司整体风险管理人员素质；2.深化风险评估的内涵和外延，拓展风险评估体系的范畴，根据《巴塞尔协议》的要求，风险评估在风险种类方面至少涉及信用风险、操作风险及市场风险，在业务方面包括表内业务和表外业务；3.逐步引入风险评估的定量分析方法以尽量减少主观判断的成分，广泛开展信用等级评定体系和对信贷资产五级分类的不同监管制度，为防范授信业务的信用风险建立了涵盖企业偿债能力指标、企业盈利能力指标、企业发展能力指标及经营管理能力指标在内的定量评分体系，同时为科学确定信贷资产质量，根据《巴塞尔协议》及中国银监会的有关要求确定了信贷资产五级分类的具体标准。
（四）健全财务公司内控信息系统，提高信息辅助决策的能力
随着信息技术的发展，信息技术具有的不可更改性、长期保存性的优点使得其在财务公司的应用越来越广泛，在内控方面的作用越来越凸显。提升内控信息化水平，在资金管理系统上通过岗位权限设置控制风险；充分利用现代化的信息处理和通讯技术，建立信息收集、筛选、分析、整理、保存的有效机制，使各项决策和控制有充分的信息辅助支持，以便及时调整经营方针和发展策略；通过技术手段对收集的信息去伪存真、去次保主，保证信息的相关性、可靠性、连续性及完整性；建立各种途径的信息交流沟通机制，保证信息能够及时反馈、及时运用。
（五）强化绩效考核制度，建立健全激励约束机制
绩效考核和激励机制是管理的重要内容，其在风险防控方面的作用决定其不可或缺性，将工作完成的合规性、操作流程的合理性作为考核的关注重点，做到考核不仅是数量的肯定，更是质量的认可。强化员工有益行为，弱化员工不利行为；对公司安全防范作出贡献的人员以先进称号和物质奖励来激励。
财务公司是大型企业集团投资成立，为本集团提供金融服务的非银行金融机构。多年来财务公司为本企业集团深化体制改革、促进企业集团的资金集约化管理、增强内外部融资功能、优化产业结构、提高国有企业的竞争实力立下汗马功劳。财务公司在为企业集团发展的同时自身也有了长足的发展，在企业集团的经营活动中起到了举足轻重的作用。
为了规范财务公司的行为，促进财务公司的健康发展，中国人民银行1996年颁布了《财务公司暂行管理办法》、1997年下发了《关于加强企业财务公司资金管理等问题的通知》，进一步确定了财务公司的业务范围和基本功能。2000年实施的新办法更加全面完整地为财务公司确立了性质、任务、功能。为企业集团财务公司尽快与国际接轨奠定了理论基础。
根据中国人民银行［2000］第3号令《企业集团财务公司管理办法》有关条款精神，新办法对申请设立财务公司的条件有了较大提高，对集团控股的总资产、所有者权益、营业收入、利润总额等规定了硬性指标。例如：规定申请设立财务公司的企业总资产必须不低于80亿人民币，所有者权益不低于30亿人民币，总营业额连续三年不低于60亿人民币，利润总额不低于2亿人民币或等值的自由兑换货币等。这为财务公司规模经营和抵御金融风险提供了保证。
新办法明确了财务公司的主要业务范围，为财务公司的全面发展拓宽了市场。新办法突出了财务公司作为一类金融机构的特色，确定了“财务公司为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，以中长期业务为主的非银行金融机构”。新办法允许财务公司有以下主要功能：
1、融资功能。允许财务公司发行金融债券、同业拆借、境外借款。
2、投资功能。财务公司办理集团成员单位产品的消费信贷、融资租赁、买方信贷、有价证券投资、金融机构投资和集团成员单位股权投资等。
3、中介功能。办理成员单位委托投资和委托贷款，承销成员单位企业债券、咨询、、担保、信用签证等。
于此可见，财务公司具备依法融资、投资、中介功能，作为一个非银行金融机构依托于集团，为集团服务，支持企业集团发展。
二、结算中心的定位与功能
结算中心是随着企业集团管理需求应运而生的内部资金管理机构。结算中心的作用主要体现在企业集团通过结算中心这个管理系统达到控制资金流向。它有利于资金的统筹安排，合理调节；有利于企业集团集中财力，减少内部的资金积压，盘活沉淀资金，减低银行贷款和贷款利息；有利于减少资金的体外循环，加快资金的周转。
结算中心与财务公司最本质的区别在于：财务公司是一个独立的法人，而结算中心仅仅作为企业集团的内部管理机构，不具有任何法人效应。
由于地位不同而决定了财务公司与结算中心的功能有着明显的不同。结算中心的主要功能是：
1、结算功能。结算中心为所属公司开立结算帐户，将分散在各家银行的帐户统一集中管理，结算中心成为名副其实的资金枢纽。
2、监督功能。集团通过结算中心的窗口观测所属成员的经济信息；透过资金结算，掌握、控制子公司的经济行为。
3、信息反馈功能。通过结算中心可以随时摸清企业集团成员单位的营运状况；透过现金流量的变化寻求管理的重点、难点和要害，帮助集团决策层加强微调整合。
三、组建财务公司与成立结算中心的利弊分析
目前全国一百多家企业集团，设立财务公司与成立结算中心的企业平分秋色。企业集团基本形成了三种资金管理模式。
1、单独组建财务公司。通过国家批准组建企业集团财务公司，利用财务公司的各项职能促进企业集团资金的集约化管理，培养融资功能，为集团集聚资金、调节余缺、提高资金效益服务。财务公司的建立有利于增强企业内外部融资功能，有利于优化产业结构，开拓市场，提高国有企业的竞争实力。成立财务公司对集团来说，不利方面主要是增加税赋，尤其对合并纳税的企业集团或享受优惠税率的企业集团而言。由于财务公司是独立法人，须按照金融企业对外纳税，势必增加了集团企业的税赋；财务公司受监管的力度加强（市场准入、风险监管、效益监管、监管客体、市场退出），财务公司必须接受人民银行非银司的监管，企业集团资金运作将受到限制；财务公司必须以商业化、市场化的方式去运作，相对结算中心而言，行政管理力度减弱；财务公司不能设立分支机构，不利于集团跨地区资金的集中管理。
2、成立结算中心。建立结算中心，实现资金的集中管理，调整了原有资金的分布方式，改善了资金的运行机制，盘活了存量资金，资金的使用效率显著提高，结算中心成为企业集团的资金管理中心。由于结算中心只是企业集团的内部管理机构，缺乏对外融资、中介、投资等功能，难以充分发挥其潜在的能力；受到人民银行的监管有限，缺乏市场压力，相对财务公司而言，内部管理的规范较薄弱。
在利率市场化改革不断推进的今天，集团财务公司作为集团内部的非银行金融机构如何应对存款利率政策的变动，如何在改革中更好的服务与集团成员，如何合理定价，如何把握机遇健康发展。本文从财务公司目前存款利率的定价因素分析，浅析了存款利率市场化改革对集团财务公司的影响，简要提出了在即将迎来的存款利率市场化改革的背景下集团财务公司可采用的应对措施。
【关键词】
财务公司；存款利率市场化；影响；措施
2013年7月19日，人民银行宣布，自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。具体措施包括取消金融机构贷款利率下浮30%的限制、取消票据贴现利率管制、对农村信用社贷款利率不再设立上线等措施。这一举措标志着央行利率改革分步目标的逐次完成，打开贷款利率下限，意味着利率改革的最后一步：放开存款利率上限越来越近。集团财务公司作为非银行金融机构如何在利率市场化改革中积极应对，改变固有经营模式中靠利差吃饭的传统思路，在利率市场化改革中谋求成长，更好地助力集团产业发展，值得探讨。
1 利率市场化改革进程及2013年1-8月货币市场利率走势
（一）我国利率市场化改革进程
人民银行从1996年6月放开银行间同业拆借利率始，利率市场化改革就已开始分步进行，利率市场化能否实现优化资金配置的目标，利率市场化改革进程能否实现从管制利率向市场化利率的平稳转变一直是核心问题。
从人民银行为利率市场化进程设定的阶段来看：利率市场化改革的近期目标是建立健全自主定价机制，取消贷款利率下限（已公布）；近中期目标是形成较为完善的市场利率体系、健全中央银行利率调控能力；中期目标是全面实现利率市场化，使人民银行形成通过政策利率来进行宏观调控的能力。利率市场化的顺序应当是遵循“先大额后小额，先长期后短期，先贷款后存款”。
（二）2013年1-8月货币市场利率走势
上海同业拆借市场公开数据显示，2013年1-8月，短端Shibor自6月份受金融行业流动性影响走高，于6月20日达到顶峰，隔夜利率大幅上涨至13.44%，创Shibor建立以来的最高值。
中长端Shibor在2013年1月至5月期间表现平稳，无大幅波动。6月受金融行业流动性影响大幅攀升，特别是3个月的Shibor波动较大，但随着流动性问题的趋于缓解，7月、8月呈回落态势。
根据人民银行营业管理部利率监测系统数据显示，银行等金融机构人民币存款挂牌利率渐显差异化。以北京辖内银行金融机构存款挂牌利率分布情况看，6月末，活期存款挂牌利率上浮1.1倍的银行占比为71%。三个月、半年、一年期整存整取定期存款挂牌利率均为三档，即基准利率水平、调整前基准利率水平、上浮1.1倍利率水平，其中上浮1.1倍的分别占63%、62%和63%。
2 集团财务公司存款利率水平的基本情况
从北京地区53家财务公司实际实行的存款利率调研情况来看，北京地区财务公司主要采用基准利率和上浮利率，上浮至10%上限的占多数。60%以上的财务公司各期限档次存款利率均在基准利率基础上上浮10%，占主流；近30%的财务公司活期存款利率按基准利率执行；10%左右的财务公司整存整取定期存款利率按基准利率执行。绝大多数财务公司对客户执行统一利率，未采取差异化管理，而是简单的采取同期限基准利率基础上上浮10%的最高限为存款利率政策。
3 影响集团财务公司存款利率定价的因素分析
由于集团财务公司多由大型国有企业集团公司投资设立，其客户均为企业集团所属子企业，其创办的核心理念通常被定义为服务集团，故其未采取差异化存款利率政策，而是对集团成员单位统一给予基准利率上浮10%的存款利率优惠政策（包含活期及定期），其主要原因包括：
（一）最大限度吸收成员单位存款，提高资金归集度
集团财务公司所服务的成员单位多为当地较有影响力的大型国有企业，在当地金融机构均可享有存款利率上浮的优惠政策。同时，财务公司的存款客户属性趋同，财务公司的存款来源仅限于集团内部，客户群体单一。如财务公司存款利率不上浮，势必会影响成员单位存款归集的积极性。给予活期、定期存款利率上浮10%，是财务公司可使用的，最直接的惠利于成员单位的方法之一。
（二）集团公司对财务公司的定位和考核对定价的影响
财务公司是服务于集团内部的非银行金融机构，其定位直接影响其业务政策的制定。目前，大多数设立的财务公司基本定位都是“连接成员单位和内外部金融企业的资金管理与服务平台”，通过财务公司建立结算服务中心、资源配置中心、咨询服务中心及资金安全服务中心。这确定了财务公司成立的主要作用在于服务成员单位、优化资源配置、有效监控风险。同时，应监管机构的要求，集团对财务公司的考核分为“公司治理、合规高效、风险控制、效益实现、稳健发展”等多维度多层级，而非单一的“利润至上”。
集团对财务公司的定位、考核及引导使财务公司吸收存款主要以资金集中管理为主要目的，差异化定价可能造成企业间利益的不均衡，不利于资金的归集，进而削弱集团整体资源优化配置的作用。故为了发挥财务公司在集团内部的金融平台整体优势，在维持成员单位原有商业银行存款收益不变的同时，加以集团行政政策辅助，最大限度的吸引成员单位存款，夯实基础，方能最大化的实现集团整体的资源优化配置，使得集团整体利益得以最大化。
（三）自主定价能力较弱，人才队伍业务系统都有待优化
目前来看，多数财务公司存款自主定价能力较弱，存款利率定价基本处于被动接受状态，定价所需要的核心业务系统、人才队伍、风险管理体系等方面都有待优化。定价相关的信息系统尚待开发建设。科学的利率定价需要成本管理、客户关系管理、风险管理、绩效管理等诸多信息系统的支持，但多数财务公司由于成本费用制约及开发动力不足，并没有明确的立项。
4 存款利率市场化改革对集团财务公司的影响
（一）存款利率浮动给财务公司带来的机遇
1、决策程序便捷，政策反应迅速。财务公司因规模小，层次少，对集团内企业十分熟悉，因而可以较快较灵活地做出业务决定，而不像银行利率政策申请流程繁杂，时间长。
2、从整体来看，财务公司对成员单位给予更大幅度的存款利率优惠，虽在一定程度上影响了财务公司收益，但利息收益本质上是让利于集团内成员单位。从服务成员、助力集团发展的角度，还是为集团整体发展打造了良好的金融平台。
3、同时，财务公司可根据集团业务需求，设计更符合成员单位需求的利率差异化产品，更符合财务公司服务与成员单位的价值定位。
（二）存款利率浮动给财务公司带来的挑战
1、商业银行因规模优势，比财务公司更具有价格浮动的空间，财务公司由于筹资渠道缺乏，资金来源仅为成员单位，规模受限，在存款利率是市场化的进程初期，势必在竞争中处于相对被动地位。
2、成员单位因存款利率市场化改革，其与财务公司的议价能力将大为提升，集团公司的“行政命令”将在一定程度上弱化。
3、存款利率浮动将导致存款收益利差不断减少。由于存放同业利率以金融市场化运行，与存款利率市场化改革关系不大，而受市场资金面及宏观趋势的影响较大。存款利率市场化改革步伐加大，势必会影响财务公司利差收益。
4、成员单位对财务公司的服务要求会越来越高。在利率市场化之后，金融服务的竞争会更加激烈，大型金融机构能够依靠规模实力为企业提供更多元化的产品服务、更多方位的信息服务和更多市场的交易服务，财务公司在这些方面目前都缺乏经验。
（三）如采用差异化存款利率，财务公司对存款利率定价应考虑的主要因素有：
1、所采取的存款利率优惠政策是否有助于财务公司扩大资金归集规模
财务公司稳健运作后，如通过提高存款利率可吸引成员单位新增存款，扩大资金归集规模，对于存款来源渠道本身单一的财务公司来说，仍是最有效的方法之一。
2、是否有利于提升财务公司盈利能力，是否有利于集团战略发展
财务公司作为金融服务平台，其作用不仅在于服务集团，更应助力集团发展，这决定了财务公司各项优惠政策的制定不仅应考虑成员单位对财务公司的贡献度，更应考虑成员单位对集团发展的战略意义。
对资金实力雄厚，规模大、日均余额高、低进出的成员单位应给予相对较高的存款利率上浮政策，以稳定财务公司资金来源，并可投放到同业相对期限较长的业务品种中，获取稳定收益。
对资金实力相对薄弱、规模小、或日均余额低、高进出的成员单位应给予适当上浮的存款利率优惠政策，以增强其在财务公司存款的积极性，培养潜在客户。
对资金实力弱，但对集团战略发展具有特殊意义的成员单位，应有别于商业银行。给予其一定的存款利率优惠政策，最大限度的支持其经营发展。
财务公司可通过对不同客户采取不同存款利率，进行客户结构的调整，在稳固原有业务的基础上，寻求潜在资金来源，提升收益。
3、银行理财等金融市场其他产品价格对存款定价的影响
目前，金融市场各类理财产品丰富，价格也高低不等。财务公司由于初期业务品种单一，并不能向成员单位提供较高收益的理财产品，仅能参照目前商业银行可执行的存款利率上浮上限、或利用协定存款上浮利率尽量减少存款利率与理财产品间的差异。
对资金进出频繁的成员单位而言，上浮后的协定存款利率收益不仅缩小了与理财产品间的利差，同时享有了活期存款的款项支出便利性，更有助于企业资金周转使用。
对资金进出不频繁但日均资金沉淀较大的成员单位，财务公司则只能采取定期产品及提升服务来尽量吸收存款。
5 集团财务公司的应对措施
1、财务公司应尽快提升管理水平，详细分析利率变动对本公司的影响，积极建立各项业务风险管理体系及快速反应机制。
2、争取集团和成员单位的支持，进一步加强资金集中及管理工作，这是财务公司生存和发展的生命线。
3、依托集团优化资源配置，选取合作良好的银行合作伙伴，在存放同业利率自由竞价市场获取更优惠的存放利率。
4、提高整体服务水平。包括但不限于服务意识、服务能力、金融产品、信息系统等。让成员单位乐于与财务公司合作。
5、努力发展中间业务，寻找新的利润增长点。利率市场化对公司业务品种结构必将产生影响。财务公司可以利用其自身优势积极进行债券的承销和发行，不断研发新的业务品种，赚取中间业务收入。
