时间：2023-08-25 17:09:19
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇财务公司存在的问题，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
[关键词] 财务公司风险控制对策
自1987年我国成立第一家财务公司以来,目前已有80多家财务公司分布于关系国计民生的重点行业,成为企业集团资金调剂中枢,为国民经济和企业集团的发展发挥着越来越大的作用。但随着我国经济的发展以及金融体制的改革,份制商业银行快速发展,以及外资金融机构不断涌入,我国财务公司将面临着越来越激烈的市场竞争,而越来越激烈的市场竞争并没有建设财务公司的风险,如何解决财务公司风险控制问题,乃是财务公司立足于激烈市场竞争的根本。
随着我国金融市场的开放以及外国金融机构的进入,我国金融市场风险相比以前增加了不少,财务公司将面临着更加残酷的竞争。自2000年中国人民银行下发文件允许国内企业集团财务公司进行证券投资以来,集团财务公司虽然在企业内外有了更大的施展空间,但财务公司的风险也随之增加,而目前我国财务公司并没有建立起完善的风险控制体系,这必将严重我国财务公司的自身发展。笔者根据近年来对财务公司的了解,认为当前我国财务公司风险控制中还存在以下问题:
(一)风险管理组织结构不健全
目前在我国大部分财务公司并没有设立独立的风险管理部门,其风险管理主要由内部稽核部门负责,内部稽核部门主要对财务公司的业务流程进行事后监督,并没有进行业务的全程监督。同时,由于财务公司主要是由企业集团成员出资组建,其股东大会、董事会、监事会、经营层等“三会一层”在决策上的差异性不像企业那样差异性很大,造成财务公司“三会一层”相互间的约束和制衡机制未完全发挥作用,影响了履职的有效性,往往只注重财务公司的经营和业绩,忽视其风险管理。
(二)风险控制内容和方式单一
目前我国大部分财务公司在风险控制上主要采取内部稽核方式进行事后监督,这样就造成财务公司风险控制方式也比较单一,内部稽核主要包括财务公司业务的合法合规性、贷款“三查”以及风险监管指标达标等,这已不能满足当今世界经济高速发展的需要,更不能满足我国金融市场越来越激烈的市场竞争需要。其风险控制的内容主要是以传统的信用风险管理为主,在实际中表现为资产风险管理中的信贷业务风险控制,对财务公司的市场风险、操作风险等重视不够。
(三)经营风险控制不强
目前很多财务公司虽然一直都在加大对经营风险的控制,但还是不尽如意。为了追求利润最大化,财务公司往往会在政策允许的范围内,不顾自身资产状况与经济形势,无视其经营风险而最大限度地开放准入标准。同时还存在随便简化结算流程,造成资产质量下降的现象。在最大限度地开放准入标准后造成资产负债比率奇高,使得财务公司的资产流动性、安全性达不到安全标准。这就在无形之中加大了财务公司的经营风险。
二、完善我国财务公司风险控制的对策
财务公司经营的基本目标是实现收益的最大化和为企业集团服务,但各种不同类型风险的客观存在,使其必须在极不确定状况下追求两者之间的平衡。因此,财务公司的风险控制实际上是对风险与收益进行平衡与选择的过程,以实现盈利性、安全性、流动性的目标。因此,笔者根据上面对当前财务公司风险控制中存在的问题,提出以下完善对策。
(一)完善风险管理组织结构体系
1、改善财务公司的股权结构
按照《企业集团财务公司管理办法》规定,财务公司可以吸收40%以内的集团外股份。因此,要尽可能的增加集团外股东的比例,特别是要引入国内外金融机构战略投资者,以降低本集团内的比重,改善财务公司一股独大的局面。这样就有利于建立起相互制衡的机制,保证财务公司的决策科学化。
2、保障董事会、监事会正常运转
为了保障董事会、监事会的正常运转,应当按照《公司法》进一步完善公司治理机制,建立董事会、监事会相关的日常机构,以解决董事会、监事会过而不问的情况。同时为了发挥董事会、监事会应有的职能,规定董事会、监事会应当在一个年度内举行一定次数的例会和临时会议。以保障董事会、监事会在风险控制上发挥其监督作用。
3、设立独立的、专门的风险控制部
设立独立的、专门的风险控制部,由董事会直接领导,负责制定风险识别、计量、监测和控制的制度和方法,定期将风险情况向董事会报告。这样可以改变过去那种只进行事后监督的情况,以实现风险控制的全程性、合理性和遵循性。
(二)改善风险控制方式
要积极的改变那种只强调事后控制的内部稽核风险控制方式,应积极主动的根据经济发展的变化,引进先进的风险控制理念和方法,对财务公司的风险进行全程跟踪监测,选择符合财务公司业务特征的切实可行的风险管理技术和工具,最大限度的减少风险损失,提高对现有数据信息的分析、运用能力,并加快建立现代化的数据信息收集和处理系统,加大数据储备,为先进技术和工具的有效使用提供数据保证。要积极改变过去只重视信用风险管理的传统观念,树立信用风险、市场风险和操作风险等各种风险并重的管理观念。由于财务公司的服务对象的特殊性,信用风险在各种风险中并不站主导地位。随着世界各国对人民币升值的压力加大,人民币利率、汇率的不确定性进一步加大,财务公司面临的市场风险不断加大。因此,财务公司应根据自身风险特征,建立全方位的风险控制体系。财务公司在经营过程中,要严格依照资产负债比例管理的要求,建立科学合理的指标考核模型,确保资本充足率、存贷款比例、资产流动性比例、备付金比例、拆借资金比例、对股东贷款比例等指标控制在规定的范围之内,如果发现某项指标超标,就立刻采取补救和防范措施,使财务公司的资金运行保持流动性、安全性和盈利性的协调统一。
(三)加强经营风险的预警分析
虽然财务公司顾客的特殊性,但是还是应该加强经营管理,以规避风险,不能听之任之。建立经营管理风险预警机制,每一笔款项从发生之日起,都要连续地、动态地监测其变化情况,分析判断各种经营风险因素是否存在。在这样的预警机制下,财务公司能及时发现潜在风险,制定相应的政策和措施,将风险控制在萌芽之中,这显然有助于减少公司损失。
财务公司不同发展阶段的各种业务都蕴含着各种各样的风险,特别是在金融刨新进程不断加快中,财务公司将面临更大的风险挑战,而现实中,我国财务公司的风险控制进行的不如人意,一些财务公司过于强调盈利性,甚至违规从事一些高风险的金融活动。本文根据财务公司风险控制中存在的问题,提出了完善风险管理组织结构体系、改善风险控制方式等对策,希望能为我国财务公司的风险控制提供借鉴。
参考文献:
[1]中国财务公司协会:中国财务公司的发展与前景、财务公司的国际案例、发展中的金融自律组织[M].中国金融出版社,2005.
关键词：财务 信息化建设 研究。
实事求是地说，财务公司做存贷、结算、票据业务方面，优势可能不如银行；做租赁业务的优势可能不如金融租赁公司，做担保业务优势可能不如担保公司。如果与这些机构进行同质化竞争，不但业务做不大，形成不了核心竞争力，还有较大的政策风险。财务公司只能是在银行和其他金融服务机构的夹缝中求生存谋发展，这也对财务公司的信息化建设提出了更特殊、更高的要求，要求信息化系统要来源于银行又要在某些方面，特别是在贴近企业、服务企业方面要优于银行、高于银行、快于银行。
现就财务公司信息化建设的相关问题谈几点体会：
1 加强队伍建设 ，进一步充实专业人才 ，形成对业务的快速反应和有效带动。
这是最关键的问题，没有充足的专业人才，细节的事情都不易于操作，总体规划无法落实。当然财务公司也没有必要建立像大银行那样的庞大的开发中心，今后的信息化建设工作还是应该与特定的 1- 2 家软件公司达成长期合作意向，主要工作还是要依靠软件公司来做，但基本的人员配置是必须的。必须建立高效精干的项目经理团队，这些项目经理应该具备银行 it 系统建设经验，最好也对企业特点有一定的了解，他们一方面要对业务进行分析，一方面要对系统进行总体规划，同时还要组织监督项目的实施。只有这样才能将规划迅速落地，快速满足业务部门的需要，并且带动和促进业务的发展。
2 要全面部署，分步实施。
在具体实施过程中，要针对目前财务公司信息化的现状，充分考虑公司管理变革的承受力，制定分步实施计划，充分分析、研究业务需求，对项目实际目标做出切合实际的估计，明确阶段性目标，不断巩固、强化应用，不盲目追求高标准和期望一步到位，不影响正常的生产经营活动秩序，用全面、科学、规范的业务流程、操作规范来巩固实施效果和规范公司基本业务处理行为，确保该管理模式符合公司管理需要，逐步实现财务公司信息化建设的整体目标，保证项目整体实施效果。
3 要突出重点，以点带面，加快财务公司信息化建设步伐。
以点带面中的“点”是紧迫要建立的业务系统，“面”既包括基础架构建设，也包括与此“点”相关的决策支持系统。要实现这个目标，首先必须对现有系统进行全面梳理，明确各系统之间的关系，找出不足；其次必须参考银行信息化系统，对财务公司未来信息化系统的概貌有清楚的认识和定位；最后还需要在满足不断增长的业务需要的同时，顺势开展基础架构建设，否则业务系统林立，底层难以融合，又步入了银行的老路。
财务公司信息化建设基础比较弱，这也是发展中难以避免的问题，银行也都曾经历过这个阶段。现在财务公司信息化部门的主要目标应该跨越式地经过这个阶段而不是照着银行走过的路再重新走一遍。有些步骤财务公司可以迅速跨越，而银行则无法迅速跨越。所以财务公司的信息化建设工作理论上应该能够比银行快，也必须比银行快。要实现这个目标，困难是现实的，但这些困难也必须是要克服的，否则一步赶不上步步赶不上，始终处于落后地位。
4 要加强流程、环节控制，保障网络安全性。
在系统建设、运行等不同阶段应遵守不同的安全管理目标，对系统建设、规划进行全面调查、分析、研究，对实施方案进行充分验证，充分考虑公司的实际情况，在合适的时间通过合理的方式，循序渐进，逐步改善，保证公司管理体系的完整和安全。在系统建设过程中，各单位还必须建立、健全安全管理责任制，制定安全策略，建立操作系统的安全机制，使用安全方式连接客户端与应用服务器，划分管理权限，实行身份认证，形成数据库系统、数据存放的安全机制和网络备份机制。信息安全与信息系统同步规划、同步建设，完善信息安全保障体系，建立对病毒和黑客的防范措施，确保财务管理业务不间断和财务信息高度安全。
5 厘清财务公司 it 系统与集团的关系， 建立相对独立的 it 运作机制。
首先，财务公司作为非银行金融机构，业务上、it 系统建设上都要接受人民银行、银监局等外部监管机构的监管，相应的在各项业务的规章制度、工作规范、工作内容方面都有着特殊要求。从信息化建设角度来讲，满足监管部门的要求更困难。因为之前在此方面考虑的少，并且财务公司的信息化体系内置于集团整体信息化体系之中。今后随着监管机构的监管力度不断加大和自身业务的不断发展，财务公司必须迅速厘清信息化体系与集团信息化体系的关系。必须从机房建设、网络建设、系统硬件、软件项目实施等各层面将信息化体系与集团的整体信息化体系进行相对的隔离，这样才能比较好地满足相应的监管要求，并适应自身的发展。
【关键词】财务公司；内部控制；问题；对策
随着市场经济改革的不断深入，金融业的快速发展，我国财务公司数量明显增加，在推动金融业发展、为企业发展提供充足资金上，发挥了不可替代的重要作用。不过在公司发展中，始终面临着内部控制不到位的问题，内部控制中的风险增加，使得企业发展存在较大隐患。本文主要就财务公司内部控制中存在的问题与解决对策进行分析和探讨。
一、财务公司内部控制中存在的问题
1.对内部控制重视不够
一些财务公司对内部控制问题重视不够，只是建立了内部控制制度，而在实际工作未能真正落到实处，在企业运营中，出现了重视经营、轻视内部控制的现象，着眼于眼前利益，而未能考虑到公司未来的发展。这种不重视内部控制的现象，导致公司机构设置不合理、权责分配不合理等一系列问题。
2.内部审计不到位
财务公司内部审计工作开展得不够理想，少数公司设置了内部审计部门，但由于内部审计机构缺乏权威性与独立性，且审计人员专业素质相对较低，导致审计工作的效果不理想。一些公司甚至未设置内部审计部门。同时部分财务公司会计核算不规范、基础工作薄弱，无法提供真实、完整的会计核算资料，导致内部审计工作困难重重。
3.风险识别和评估工作不到位
及时识别并准确评估内部控制中的风险，对于降低企业经营损失具有重要意义。但是目前财务公司在风险识别和评估上做得不理想。在风险识别方面，未设立专门的风险评估岗位及人员，风险管理不到位，且企业员工缺乏金融业从业经验，不熟悉金融业的法规制度，导致业务操作不规范，风险意识薄弱，无法及时有效识别风险。在风险评估方面：由于无法及时有效识别风险，待风险出现后再进行风险评估，为时已晚，导致公司被动应付，或无法控制内控中的风险。
4.信息传递渠道不畅通
财务公司信息沟通方面的问题，主要表现在两个方面：一是信息收集不充分，只注重公司内部信息的收集，而忽略了市场环境、政策变化等外部信息的收集，由于缺失重要的信息，使得公司经营风险增加；二是信息传递不及时：财务公司办公信息化建设水平仍然较落后，未建立现代化电子业务操作与管理系统，台账管理仍旧是手工方式，使得无法及时传递信息，影响决策的科学性。
另外，财务公司的内控制度不完善、缺乏内控方面的专业人才，也是面临的突出问题，需要给予足够的重视。
二、财务公司内部控制的对策建议
1.重视公司内部控制
为了提高财务公司内部控制水平，公司管理人员，特别是高层管理者应重视内部控制，加大对内部控制的人力、物力投入，重视内部控制制度建设，设置专门的内控岗位，并积极完善公司治理结构，合理分配机构、职权，为内部控制创造一个良好的环境。同时，完善内部控制监督制度，提高内控水平。
2.加强企业内部审计工作
为了加强内部审计工作，首先要健全内部审计机构与监督机制，为内部审计提供制度保障，确保有章可循。财务公司应设置内部审计岗位、结构，并提高内部审计岗位与部门的独立性、权威性。同时根据企业实际，逐步完善内部审计工作制度；加强对审计人员的培训，提高其专业素质、职业素养，使其更好开展内部审计工作。其次要按照国家规定，健全公司财务会计制度，可全面、真实反映企业财务活动，并提供真实、完整的会计核算资料。
3.加强风险评估
财务公司应及时识别、分析企业经营活动中的风险，并制定科学的应对之策。在风险识别方面：成立专门的风险管理部门，并加强对公司员工的培训，使其了解目前宏观经济形势、采财经法规、行业政策，以及风险管理的相关知识，增强员工的风险防范意识、控制意识，可及时识别各种风险。在风险评估方面：积极引进风险评估方面的人才，并利用央行的征信系统，构建科学、实用的信用评估体系，为制定风险控制对策提供准确的参考依据。
4.建立信息沟通渠道
财务公司应及时收集、传递与内部控制相关的信息，并建立科学的内部信息传递机制，促进内部控制机制与制度的落地生根。为了做好此项工作，公司不仅要收集与企业经营管理有关的信息，而且还要收集外币环境信息，主要包括行业政策、经济形势与市场竞争信息，避免重要信息缺失，降低公司经营风险。与此同时，加快公司信息化建设，在信息沟通中利用现代信息技术，优化业务流程，实现信息的及时互通，提高公司内部控制水平。
另外，公司还应加强内部控制的监督管理，及时发现内部监督中的缺陷与问题。完善内部控制评价标准，并实施有效的评价，明确审计机构中内部监督职责权限，提高内部监督的水平；加强对内部控制人才的培养，为公司内部控制提供高质量的人才，确保公司内部控制发挥出应有的作用。
三、结语
随着市场经济的发展，特别是金融改革的深入进行，财务公司的发展迎来了新的契机。为了促进财务公司的健康稳定发展，公司应重视内部控制，提高内部控制水平，有效防范各种风险。为了提高财务公司内部控制水平，公司管理层应重视内部控制，并加强内部审计，根据公司实际，逐步完善内部控制制度，从而提高公司整体管理控制质量。
参考文献：
[1]张春莲.企业内部控制中存在的问题与对策[J].中国乡镇企业会计，2010，01：119-120.
随着企业集团的快速发展，对内部管理水平也提出更高的要求。然而现行集团内部管理工作中仍有较多弊病存在，尤其在内部风险管理方面更为突出，要求财务公司内部风险管理工作不断强化。本文将对集团财务公司内部风险管理问题、风险管理的有效策略进行探析。
关键词:
集团财务公司;内部风险管理;策略;保障措施
作为具有集团产业、金融机构性质的财务公司，其强调在组织形式上以金融资本、产业资本进行融合，这种机构运作模式本身强调产融结合，涵盖较多不确定性风险因素。若在内部管理中未能对这些风险因素进行控制，很容易为企业带来严重损失。因此，本文对内部风险管理研究，具有十分重要的意义。
一、集团财务公司内部风险管理问题
集团财务公司管理过程中，本身需考虑到财务风险控制问题。尽管近年来集团财务公司在内部管理上不断强化，但仍表现出较多风险管理问题。首先，财务公司未做好定位工作，业务发展中忽视风险内容。现行财务公司一般将功能表现为“两个不足、一个不比”层面。从其中的“立足”看，要求立足于企业、立足法规，开展各项经营活动。但较多大集团企业多需将部分资金需求由银行承担，甚至有多家银行为集团提供资金保障，财务公司多停留在“见缝插针”层面，与立足于企业的要求相背离。其次，从资金管理问题看。集团企业中，财务公司在作用上集中表现为筹措资金、资金结算、资金分配与资金流动控制等方面，可为企业内部决策提供支撑。然而的集体企业、财务公司本身为不同利益主体，这样在实际开展资金管理工作中，很难保证得到内部的支持。最后，内部控制问题以及违规操作带来的风险问题。现行部分财务公司在金融操作过程中，多有较多违规行为存在，如抬高利率、高风险金融活动以及超范围行为等，加上机构管理水平较低，使风险管理目标难以实现。现行较多财务公司在经营管理中，为满足经营业务范围扩大等要求，多会采取成立子公司方式，其带来的资金风险问题极为明显。另外，集团企业中的内部审计、监事会作用也发挥出来。对于财务公司中短期投资带来的风险，并未给予足够的重视，这便导致风险问题逐渐加剧。此外，在内部风险管理中，如资产结构不合理、负债期限结构问题等，也都将成为风险产生的主要原因。
二、风险管理的有效策略
(一)财务公司的准确定位
针对当前财务公司定位不准确等问题，应注意在成立财务公司之处便需对其职能进行明确，包括存贷款业务、资金结算以及“内部银行”服务的提供等。在实际运作中，可直接将与集团产业契合的金融产品推出，保证其的自身的资金管控、中间业务、融资渠道等各方面职能凸显出来。同时在定位过程中，应注意明确其基本服务对象，主要以集团成员单位为主，保证金融服务功能得以落实。另外，在财务公司功能发挥中，应注意为满足金融业发展需求，需在业务创新上不断加强，针对不同需求构建相应的发展模式。如对于制造行业，其财务公司可提供的相应业务主要表现在设备贷款方面。再如消费品行业，可直接将消费贷款提供给集团成员。
(二)财务公司内部控制机制的完善
为使财务公司风险管理水平进一步提高，要求在内部控制制度上不断健全。具体完善过程中主要需考虑到责任分工问题，如在总体业务战略制定上，应由董事会负责，对风险水平进行确定，并结合内部控制相关报告提出具体的解决措施。再如管理层方面，其在职责上主要表现为对董事会决策进行落实，明确基本的风险识别与管理程序等。而监事会则需对董事会、管理层活动进行监督管理。而其他各部门也需按照相关的管理制度，落实其职责的基础上进行协作，这样才可达到风险防范目标。另外，在内部控制机制完善中需进行激励约束机制的构建，其可作为风险管理的“外力”，主要强调将风险管理、风险防范纳入到企业文化中，使人员在风险意识上不断强化，有利于风险管理效率的进一步提升。
三、结束语
内部风险管理是现行集团财务内部公司发展中需考虑的重要问题。实际开展内部风险管理中，应正确认识风险管理的重要性，立足于现行风险管理中存在的问题，采取相应的解决策略，包括财务公司的准确定位、内部控制机制的完善以及资金风险合理控制等，以此促进集团财务公司长足发展。
参考文献:
[1]彭才刚.中粮集团财务公司内部风险管理研究[D].湖南大学,2015
关键词：财务公司；发展策略；建议
在我国实践中，财务公司主要是大型集团公司经有关机构批准（现为银监会），在集团内部设立的子公司，财务公司的设立有助于加强集团内部成员间的资金调度，满足了集团内部集约化管理资金的需求，提高了资金的使用效率与集团的竞争力，为集团发展提供坚固的后盾，而且在促进集团发展的同时也促进了自身的发展。
一、我国财务公司的发展优势与面临的问题
（一）我国财务公司的发展优势
从目前来看，设立财务公司的企业集团多为规模较大的企业集团以及国有企业集团，如中石油、中石化、宝钢等大型集团，从资金来源、业务支持等方面来看企业集团是最好的监护人，以所属企业集团雄厚的经济基础做后盾，是财务公司发展的一大优势。
在我国财务公司一般由集团投入资金设立，集团是绝对的控股股东，目前财务公司处于发展壮大时期，它的发展以企业集团为依托，发挥着加强资金集中管理、提高资金使用效率与节约财务费用的主要功能，在具体的业务开展过程中获得了企业集团的大力支持，发展优势显著，这从集团通常将结算中心设在财务公司、而且成员企业也多在财务公司开户等可以看出。这些都是财务公司存在与发展的优势。
（二）财务公司发展中存在的问题
1、经营管理理念与各种能力有待提升。我国第一家财务公司在1987年才成立，财务公司在我国的发展才经历了20多年，而早在1878年美国第一家财务公司HouseholdFinance就开始从事分期付款业务的办理。因此，财务公司在我国起步较晚，历史经验不足。此外，现行很多指导意见都借鉴了国外的经验，但是任何经验的消化与本土化都需要时间，在现阶段，财务公司不可避免的面临经营管理理念需要改进、创新能力需要提升等问题。
2、员工结构有待调整和完善。由于财务公司基本是由集团投资设立的，因此内部员工多是从集团财务部等部门直接调派过来，财务公司通过独立外部招聘选拔的员工有限。财务公司的员工多来源于集团公司，有利于发挥其熟悉集团业务的优势，因而有助于开展具体业务，但是必须注意到这部分员工往往非专业的金融人员，对一些专业的金融业务并不熟悉。总体来讲，财务公司内部缺乏专业的金融人才，而且业务素质也参差不齐，具体的财务咨询、融资租赁等业务的开展均可能会受到限制。这也是财务公司发展的一个制约因素，不论是员工结构上还是专业能力上都有待调整和提高。
3、各种支持技术有待提高。与银行等专业金融机构相比，财务公司在金融技术手段等方面有待提高，如结算手段落后，同城结算、银联清算等可利用的结算手段的使用受到限制，需要依托银行办理，有些财务公司因某些原因不能充分利用大型集中数据的信息系统辅助办理各项业务，如有些公司未实施ERP（企业资源计划）及CRM（客户关系管理）等大型信息系统。
4、资金来源有待扩展。财务公司资金来源比较单一，以吸收成员单位的各类存款为主要来源，仅有少数公司采取了同业拆借方式，很少利用发行公司债券等外部筹资方式，资金来源往往局限于集团内部，渠道狭窄。
同时注意到，财务公司的股权结构单一，控股股东基本就是集团公司（控股比例多为80%左右），这种单一的股权结构导致财务公司的工作缺乏集团外部的监督，这在一定程度上会降低其工作积极性与创新性。
二、关于财务公司未来发展策略的建议
财务公司的发展受到外部各种宏观环境因素的影响，也受到公司内部经营理念、员工素质等因素的限制。文章认为，在现行环境中，财务公司基本发展策略的总体方向是：一要关注宏观环境的新趋势，根据政策的变化及时调整经营方式。二要继续植根于企业集团。根据集团业务的发展情况做出业务调整，坚持以“为集团服务”为核心经营宗旨和经营特色的原则，在此基础上保持独立存在性，如发展集团产品消费贷款以及成为成员企业投资咨询顾问等。三要提高财务公司自身实力，整合员工队伍结构，抓住重点业务不放松，必须大力发展成员企业的存贷款等主要业务，其他业务可以与其他金融机构配合办理。具体来讲，可以从以下几个方面细化发展策略：
第一，由于我国财务公司仍处于探索尝试阶段，加之现行经济环境日趋复杂、各种政策多变等问题，因此财务公司在确定具体的中长期计划时，要对经济环境进行准确预测，充分考虑政策可能的重要变化。根据集团企业及各成员单位的实际需求以及重点业务等确定发展方向，并根据实际情况及时做出调整，提高对多变形势的适应力。
第二，财务公司可以根据自身情况设定不同发展方向。对于规模较大的财务公司来讲，其主要以大型国有企业为依托，因而在雄厚的资金等资源的支持下可以向大型化公司发展，可以以财务公司为主体，投资控股多种金融子公司，发展多种融资租赁、证券发行与承销等业务，实现行业化发展。对于中等规模或者小规模的财务公司来讲，其资金与实力受到限制，因而应以处理好集团成员各种资金业务为主要业务，向业务专业型或者综合型公司发展，不适宜盲目扩张。对于经营理念落后、不思进取、服务滞后等财务公司，必须调整发展思路，否则必将遭到淘汰。
第三，处理好与集团的关系。财务公司依托企业集团因此必须服务于集团，保持自身利益与集团利益的一致，实现与集团的共同发展。同时也要保持自己的金融优势，减少集团企业的行政干预，提高经营的相对独立性。也可以考虑吸引集团外部资金的加入，平衡与企业集团间的控制关系，实现加强外部监督的目标。
第四，坚持为集团服务，并提高自主经营、开拓进取的积极性。财务公司比银行更熟悉集团的产业背景、经营流程、客户与市场等情况，因此财务公司比其他金融机构能更好的满足集团的金融服务需求。保留适应集团发展要求的旧业务，同时根据集团的经营动态开展业务的创新，满足企业集团竞争性发展与战略发展的要求，做集团强有力而且专业化的金融后盾。如对于规模化经营以及创新性要求高的企业集团，其发展前景良好，应以筹资和融资为主要业务，对于以主导产品为经营策略的集团来说则应主要提供该产品相关的消费信贷等业务。
在自主经营与开拓进取上，可借鉴通用汽车财务公司的经验，在坚持为集团产品的零售提供信贷服务的同时，也在集团的支持下发挥其金融企业的优势，将服务扩展到批发融资、汽车保险等方面，并且将业务扩展到集团业务之外，如家庭保险与住房抵押贷款等。
第五，要调整员工队伍的构成，提高员工业务素质。首先，要根据《企业集团财务公司管理办法》的要求，审视员工队伍的构成是否达到了“从事金融或财务工作以上的人员应不低于总人数的1/3，5年以上的人员应不低于总人数的2/3”的要求，若不符合要求要进行人员调整或者重组。其次，要做好相关人才的储备工作，以“人才关乎公司生存发展”作为选用、培训员工的原则，选聘业务能力优秀的员工并提供针对性强的后续培训。再次，建设专业化的团队，对公司业务进行研究，加强业务创新能力。最后，要提供多渠道发展路径，从专业技术、行政管理等方面提供晋升机会，实施有效的激励机制，促进员工不断提高业务能力和服务理念。
第六，提高财务公司整体金融运作能力、业务创新能力、市场竞争力以及风险控制能力等。在金融全球化的背景下，财务公司作为金融计划体系中不可忽视的一支力量，需要在这种环境下加强各种能力建设，在技术上要引入先进的数据处理系统，如开发集信贷、结算、财务等为一体的软件等，要充分利用互联网技术与员工智力开发研究新业务、新产品等，提高竞争发展能力。
不论财务公司选择何种发展策略与具体措施，其发展都要配合集团业务发展，也要实现自身的可持续发展，即形成与集团共赢的发展态势。
参考文献
1、卫爱华.我国财务公司的现状即市场定位研究[J].东岳论丛，2006(4).
2、伍放明.我国企业集团财务公司发展策略初探[J].财政监督，2008(12).
融资管理在企业集团的财务管理中处于关键地位，立足于企业集团的整体战略目标，并结合实际的经营状况和发展要求，规划统筹企业集团以及下属子公司的时间成本、融资方式、融资规模等。企业集团融资管理存在的问题如下：
(一) 融资受金融政策等制约
金融中介机构向资金供给者发放资金凭证，将获取的货币资金用于购买资金需求者的债务凭证，资金需求者取得贷款，完成与资金供给者之间的资金融通，这就是间接融资的过程，企业的资金大多来源于间接融资。而我国金融业在根本上没有摆脱垄断经营的格局，政府主导下的存款、贷款利率在世界范围内仍处于较高水平，未能实现与国际经济运行状况接轨，国家的部分金融监管政策，也对社会资金链条、行业信贷形势带来了不利影响。直接融资也存在一些问题，例如信用评级欠佳、行政干预过度、发行人违约风险等，债券市场的创新力度不够，资产支持票据、中期票据、超短融、企业债、私募债等证券化产品仍处于发展的初级阶段，金融产品的运行模式、信用增进、发行方式等管理的广度和深度有待进一步延伸。
(二) 融资渠道单一，资本结构不合理
企业在融资渠道的选择上，以间接融资为主，如银行贷款。应该从优化资本结构入手，合理选择股权融资和债权融资的比例。
(三) 融资成本高
企业融资的成本包括资金成本、融资手续费、谈判成本、信息搜集成本、监督和协调成本等。集团内部分散融资使得融资主体多头对外，各自维护与银行等金融机构的关系，这既增加了集团整体的融资成本，也为财务管理工作带来了麻烦。
(四) 融资风险意识不足
集团企业经营活动的方方面面都涉及融资活动，融资需求必然伴随着融资风险，这就要求管理者对相关产业、资金以及投资项目进行科学的思考和研究，对市场需求、行业发展、未来政策进行预测。
二、财务公司在企业集团融资管理中的作用
财务公司是所在集团的金融平台，其定位和功能相对其他类型金融机构来说，更加突出对集团整体发展战略的贴身式金融服务和信贷支持。针对上述企业集团在融资中的各种问题，财务公司在企业集团融资管理中的作用具体表现为：
(一) 助力集团拓展融资渠道
由于《企业集团财务公司管理办法》赋予财务公司进入金融同业市场开展业务的资格，财务公司完全可以参与外部金融市场的同业合作，加强同业往来，获得外部金融资源，助力集团发展需要。
(二) 实现集团利益最大化的战略目标
财务公司的参与能够帮助集团协调管理体制、组织结构、权力体系，防止财务决策分歧的产生，实现融资方式的创新和融资成本的降低;财务公司通过整合企业集团以及下属子公司的各项资源，凸显集团的经营优势、规模优势，有利于各成员企业相互沟通、取长补短，取得集团特有的规模效益。
(三) 降低企业集团融资成本
财务公司利用集团内部的沉淀资金发放贷款，充分发挥闲置资源的作用，也可以存放于债券投资等外部金融机构，实现资金的增值、保值;分散融资形成的分散开户，增加了资金存放、账户管理的成本，财务公司对资金的统一管理有利于集团对子公司融资情况的监督，达到降低显性成本和隐性成本的双重功效。
(四) 建立更加高效的风险防范机制风险防范机制的完善有利于企业集团分散融资风险，使融资信息具有全面性和及时性，此外财务公司对债务偿付风险的集中化管理，增强了融资预算管理的约束能力。
三、财务公司完善融资管理的策略
(一) 提高财务公司的融资水平
为了提高融资水平，财务公司必须着眼于战略协调能力、经济效应、资金使用效率、交易成本、融资风险这五大方面内容。具体措施如下：
1、在保证企业集团的战略规划协调发展的基础上，深入与商业银行的合作，以实现融资渠道和方式创新改进，完善集团内部的组织结构;
2、加强融资管理，统一全集团的融资运作模式，以降低企业的融资成本和财务费用，并增强对外筹资能力;
3、关注资金运用差异，并设专人记录整理，分析闲置资金与项目资金短缺的关系，借此调整资金利用，形成差异的良性互补;
4、减少企业集团中不必要的融资手续费、谈判成本、监督协调成本、资金成本、信息收集成本等交易费，以保障财务结构安全、提高组织运转效率为目标;
5、运用科学的方法，制定切合实际的风险规避方案。
(二) 推进财务公司的自我完善
关键词:财务公司 风险控制 规避对策
改革开放以后，随着相继出现一批以股份制商业银行同时，证券、保险、信托、财务公司、金融租赁公司等一些机构也陆续出现在中国市场，且此类机构机构几乎全部是以市场化方式来运作的。因此，伴随着目前国内完整金融体系的形成，金融风险也随着体系中的各个构成部分分散开来。尤其是金融机构在面临困境几乎被迫关闭的事实，更成分体现了财务风险的现实性和严重性。
财务公司作为非银行的一个特殊的金融机构，明显区别于一般的商业银行，具有自己的独特之处。财务公司可以比喻成集团的资金管理中心，他在集团发展中起着不可替代的双重作用。财务公司对内培育和完善企业集团的内部“金融市场”；而在对外方面起到了企业集团面向社会的“金融窗口”作用。财务公司经营的好坏程度，关系着财务公司自身的发展，而且还影响企业集团的发展。
财务公司要配合集团经营活动的开展，合理地配置资金资源，其首要任务就是要能够抵御各种金融风险，而抵御风险的关键就是抓好风险的管理与控制。
一、财务公司的风险因素及形成原因
相对于其他非银行金融机构，财务公司自创建以来，由于有关部门在其改革和发展上一直坚持积极引导、稳健发展的方针，因此其总体运行质量较好，发展一直比较稳健。根据中国财务公司协会最新统计数据，截止2005年底，全国74家财务公司资产总额达5357亿元（不含委托资产1648亿元），其中资产规模100亿元以上的10家，2005年实现利润总额64亿元，其中利润总额实现1亿元以上的达19家。资本充足率为17%，流动比率为85%，表明其资本充足、流动性好、偿债能力强，存贷比率为47%，表明其资产质量和资产安全性较好；资本金收益率为16%，资产收益率为1.2%，说明其盈利能力较好。从经营情况来看，财务公司是目前金融体系中质量最好的金融机构。但也有部分财务公司由于在经营过程中忽视了风险的管理和控制，出现了一些风险，有些甚至无法持续经营。因此，我们必须充分重视财务公司的风险管理与控制。
结合目前财务公司的特点，笔者认为财务公司的风险主要集中在以下几个方面：
（一）集团风险，这是财务公司区别于其他金融机构而特有的风险。
（二）信用风险，信用风险是财务公司在经营活动中客观存在的一种风险，因此在考虑风险大小的同时，需要兼顾效益指标，以实现风险与效益的最佳配合。
（三）流动性风险，流动性风险是商业银行及财务公司面临的主要风险之一。许多银行包括一些大银行，就是因为流动性风险控制欠佳而倒闭的。
（四）操作风险，随着金融技术的日趋复杂化，金融服务业的全球化，使财务公司的活动及其风险特征变得更加复杂多变。
（五）利率风险，利率风险是指由于利率变动而给财务公司造成损失的可能性。
（六）法律风险，财务公司在经营活动中会面临多种形式的法律风险。如何将风险控制在一个较低的水平已经成为财务公司发展壮大自己的迫切要求。
经过诸多实践证明财务风险的控制和财务公司的自身发展是密切相连的。有效的控制风险、降低、减少风险正是为了财务公司有个更好的发展空间。
二、财务公司风险控制的主要问题
目前，虽然财务公司对内部都有一套自己的财务管理模式，但是随着现在各项业务的发展和业务种类的不断增加，原来固有的的风险控制体系在某个方面还存在问题，不能全面有效地化解和防范风险，主要表现在以下几个方面：
1、没有形成系统的风险控制系统，对总体风险和表外业务风险的控制不够。
2、风险管理技术落后
目前财务公司风险管理方法仍然停留在资产负债指标管理、客户财务指标分析、贷款“三查”和风险监控指标控制等方面，缺少对风险的量化技术，没有运用数理统计模型或量化技术来识别、衡量和监测风险，没有形成有效的风险防范机制和体系。
3、各项规章制度不够健全或执行不到位
4、监督部门没有发挥应有的作用，缺乏相应的风险管理手段，还未形成系统的风险管理体系。
三、如何对财务公司风险进行有效控制
针对当前财务公司面临的主要风险以及在风险控制中存在的主要问题，借鉴国内外的经验，笔者认为应采取以下措施对财务公司重点风险进行有效控制：
首先建立现代风险管理理念，培育全员风险管理文化，引导和推进风险管理业务的发展，并在此过程中建设一支高素质的风险管理队伍，切实提高风险管理水平。
培育全员的风险管理文化，关键体现在具体工作上，要做到内部控制有明确的标准，业务有系统的流程，操作有详细的手册，过程有动态的监控，事后有严格的考核。在员工中营造“全员重视、积极参与、献计献策、齐抓共管”的风险管理文化。
第二是要建立和完善内部控制机制，建立健全风险管理体系。
完善的内部控制机制是财务公司进行有效的风险管理、提升管理水平和核心竞争力、增加盈利能力和抗风险能力的重要内部制度保障，是防范金融风险的第一道防线，又是衡量金融业经营管理水平高低的重要标志。
建立和完善内部控制机制具体表现在以下几个方面：首先，要实行决策责任制。财务公司决策人员要对自己作出的决策负责，执行人员要认真实施各项决策，监督人员不仅要对执行人员的实际操作进行监督，而且也要对决策人员的决策进行监督。其次，建立权责分明、相互制约的组织体系。按照工作特征和要求合理设置岗位，明确工作任务，赋予各岗位相应的责任和职权，建立起相互配合、相互督促、相互制约的内控制度。第三，建立违规违章预警预报、处理制度。建立业务主管部门监管制度、报送稽核制度，对带有苗头性的问题及可能产生的风险及时预警预报。第四，建立违规违章的控制、转化、补偿制度。对尚处于萌芽状态的问题，控制其继续发展。第五，建立新兴业务定期稽核制度。按照制度优先的原则对新兴业务加以规范，制度范围外的业务严禁开展，制度边缘的业务控制开展，对已经开展的业务要跟踪监督，防止失控。
第三是构建风险测量、评估系统，建立和完善金融风险点预警系统。
风险的测量和评估是人们认识和管理风险的一种主动，尽可能的去认识和把握风险的特征，以便采取针对性的措施来控制风险。
目前，大多数财务公司依据银监会非现场监管指标和资产负债比例管理指标来对公司经营发展过程中存在的风险进行监测、预警，以此来识别、衡量风险管理水平。为了更有效地识别和更为准确、全面地衡量财务公司经营中所面临的风险，财务公司还必须不断提高风险量化和衡量技术，提高管理水平。如借鉴国内外金融机构先进的风险量化方法和股份制商业银行风险评价体系，以利于决策层根据风险管理做好投资政策、风险承受能力和内控目标以及监管当局的监管要求做出风险决策并付诸实施。
第四要加强风险控制，提高资产质量，建立不良资产的处理机制。
需要采取积极有力的措施，加快集团职能的转变，减少对财务公司经营行为的行政干预，完善防范和化解金融风险的手段，从而确保资产质量，轻装前进，增加参与国际竞争的实力和资本。
第五是培养高素质的风险经理队伍。
“如果哪一天集团关闭了我们财务公司，集团的业务并不会受到任何影响，”一位国内企业集团财务公司负责人对记者说，“同样，作为非银行金融机构，财务公司看似什么都能做，但要想对集团外的客户提供金融服务，财务公司不但没有什么优势可言，反而有许多限制。”他的话，可以说是目前国内企业集团财务公司现状的缩影――不上不下，不里不外，看似全能，实则不能，很是尴尬。
进一步千难万险
目前，我国企业集团财务公司的总数为74家，各财务公司所属的企业集团，在国民经济中的地位举足轻重；财务公司作为金融机构中的一支生力军，在为企业集团服务的过程中，对我国经济增长功不可没，并涌现出一批实力雄厚的佼佼者。
中国石化财务有限公司、中国电力财务有限公司、中油财务有限公司、中海石油财务有限公司、宝钢集团财务公司和上海汽车集团财务有限公司等6家财务公司的注册资本分别都超过10亿元。其中，中石化财务公司的注册资本高达25亿元。总资产在百亿元以上的财务公司共有7家。其中规模最大的为中油财务公司，总资产已超过1000亿元，大大超过一些中小股份制银行、证券公司等金融机构。2002年，财务公司利润总额在1亿元以上的有6家；5000万元～1亿元之间的有6家；1000万元～5000万元之间的有29家。
由于财务公司背靠大企业集团，手中控制着巨额资金，因此成为证券、基金、债券，甚至银行追逐与争夺的“钻石客户”。论起来，财务公司的日子应该颇为“滋润”。
“如果没有金融业的开放与市场化改革，财务公司的‘滋润日子’或许可以长久地过下去，”一位业内人士说，“可惜现在不行了，以后就更不行了。”
近两年来，尤其是中国加入世界贸易组织以后，面对逐步开放的国内金融服务市场，财务公司业者既感到了潜在的竞争压力，也对更深、更广地参与这一市场充满了憧憬与希冀。另一方面，在国内金融市场严格管制的条件下，财务公司的金融牌照属于宝贵的稀缺资源，获取这种资源之后，很难做到心如止水。
锐意进取，不满足于吃老本的日子，这原本是值得肯定的，但财务公司寻求新业务方向的历程却并不顺利。
2002年12月19日，中国人民银行公告称，“中国华诚财务公司因严重违规经营，资不抵债，不能偿还到期债务，决定对其实施撤销”。华诚因此成为第一家被监管部门宣判“死刑”的财务公司。
中国华诚财务公司成立于1988年，是中国最早的一批财务公司之一。当时的华诚，背靠原纺织工业部，发展速度很快，并成为国内财务公司大家族中的头面成员。据悉，华诚长期以来违规从个人、企业高息揽存，并从资金市场大量拆借资金。这些资金又被华诚投入到当时风险极高的房地产等行业。当房地产行业泡沫破裂以后，华诚从此走上了不归之路。纺织工业部撤销以后，华诚的境况更加恶化，最终被“摘牌”。
“华诚事件”对财务公司业界震动很大，多数公司从此加强了自律和内部管理，以免步华诚的后尘。“在财务公司成立之初，我们曾抱着有朝一日成为一家银行的想法，就像首钢成立了华夏银行那样，”一位财务公司总经理说，“这个想法今天看来真是很幼稚。”
根据中国人民银行2000年颁布的《企业集团财务公司管理办法》，财务公司的业务范围几乎全部被限定在企业集团之内。监管层的确赋予了财务公司从事多种金融业务的职能，这在国内金融机构中几乎是绝无仅有的，但监管层并不希望财务公司的触角伸得太长。
目前，几乎所有的财务公司业者都表示，财务公司不可能与银行竞争，但他们却不能对来自商业银行的竞争压力视而不见――尤其是当商业银行日益威胁到财务公司的结算业务、存款业务等“命根子业务”的时候。例如，工商银行上海分行通过工行强大的后台信息系统，为上海的大中企业提供高效的结算服务，吸引了不少大企业客户。有业内人士对此表示出极大的担忧:“很难保证这块业务将来不被银行抢走。”
也许正因为如此，一些财务公司也开始将业务范围从传统的存款、贷款、结算“老三样”扩展到一些新领域。
2002年3月，上海汽车集团财务公司联合工商银行、太平洋保险公司，正式涉足汽车个人买方信贷业务。同样看好这一市场的还有首航财务公司，该公司除了看好汽车消费信贷外，还希望将业务范围扩展到个人消费者购房贷款等其它领域。中远集团财务公司则把目光投向了汽车融资租赁。
对于财务公司的金融创新，监管层明确表示支持。中国人民银行非银司副司长高传捷在出席中国财务公司协会第四届会员大会时强调，要进一步加强对财务公司的监管，在规范的基础上鼓励财务公司业务创新，促进全国财务公司的发展。
在监管层和部分业者积极肯定财务公司“创新”和“突围”之举的同时，另外一些人士则冷静地指出，财务公司将目光投向为社会公众和非集团企业提供金融服务的思路本身就有问题。
“财务公司做存贷、结算、票据业务做不过银行，做租赁业务做不过金融租赁公司，做担保业务也做不过担保公司。如果盲目地向这些方向发展，不但业务做不大，形成不了核心竞争力，还有极大的政策风险。”一位业界人士分析说。
退一步海阔天空
在国内财务公司业者眼中，通用集团（GE）下属的财务公司GE Capital无疑是一个出色的榜样。
有关资料显示，通用集团近30％的利润是GE Capital通过向消费者提供买方信贷和融资租赁等金融服务获得的。这或许也是国内一些财务公司涉足买方信贷市场的主要原因。
“问题的关键是，国内的许多财务公司只看到了GE Capital做信贷业务的表象，”一位分析人士指出，“却忽略了GE Capital并不是为了开展信贷业务而开展信贷业务，它的主要目的是为了帮助GE集团推销自己的产品。”
有业内人士在接受记者采访时表示，财务公司无论怎样发展，都不应忘记自己是“内部银行”这一定位。财务公司的价值只有在为企业集团服务的过程中才能真正体现出来。这一观点得到美国SunGard公司全球产品总监John Keeton的支持。
SunGard是全球著名的软件企业，主要为金融企业提供风险控制和风险管理软件。John Keeton前不久来华访问期间表示在企业集团内，财务公司的定位更倾向于成本中心，而非利润中心。“对于财务公司来说，抛开为集团服务这个主业，希望通过开展面向公众的普通金融服务而获得收入和利润，这将是舍本逐末。”一位听了John Keeton演讲的财务公司老总说。
“财务公司应该在降低集团资金成本和资金集中管理方面发挥更大的作用，”一位业内资深专家说，“事实上，一些财务公司在这方面已经做了一些工作。”他举例说，如果某个集团公司需要向银行贷款，通过财务公司出面和参与，能够获得最低的利率。同样，通过财务公司集中管理集团成员企业的资金，也将有利于资金的有效使用，防止集团所属的企业乱投资，提高风险管理水平。“财务公司就像是企业集团的资金蓄水池，把各个成员企业的资金存在一起，用在最需要和回报最高的地方，从而提高整个集团的投资回报。”
同样，运用财务公司业务范围内的其它金融手段（例如融资租赁、委托贷款、担保等）也能够降低企业集团成员的资金成本。例如，中远财务公司通过融资租赁方式，为中远集团下属的中远汽车租赁有限责任公司提供金融服务，已使中远汽车租赁公司解决了资金缺乏的问题，获得了业务发展需要的100多辆汽车。也正因为如此，该公司迅速实现了盈利。
“现在，很多大企业集团简直是把财务公司的黄金资源给糟蹋了，”一位民营企业财务总监说，“如果我手上有一家财务公司，我肯定不会这么干。”他进一步向记者解释说，他的意思并不是想用财务公司的“壳”去做高利贷，而是充分发挥财务公司“内部银行”的优势。遗憾的是，他不愿谈太多细节，仅表示“整个集团成本降低了，利润自然就提高了。沿着这个思路，财务公司的创新才有意义。”
据业内人士介绍说，目前财务公司可直接动用的资金量比较有限，未必能完全满足集团企业的贷款需求，但财务公司却可以扮演与商业银行谈判、并最终获得最优条件的重要砝码。此外，财务公司为集团成员企业提供结算服务是否收取服务费或者收多少，也是“内部问题”，大有商量的余地。
向后转并不简单
目前，已经有不少财务公司意识到了应该立足集团公司整体利益，充分发挥自身优势，进行金融服务的创新。但在实际操作过程中，却仍然存在不少问题。
中远财务公司指出，财务公司的业务应该与集团业务紧密结合，为集团业务服务。进而提出，财务公司有可能扮演“专业银行”的角色，但目前却是心有余，而力不足。
“中远集团是做运输的，运输工具（船舶、飞机）单项资产大，融资结构复杂，涉及法律问题多，但是国内少有专门从事这类项目研究的金融机构。”
就财务公司而言，对于企业集团内部的资金需求十分清楚，但往往由于自身实力有限，许多角色还扮演的不好。
“专业银行”的确是国内银行业的一块空白市场。在国内银行业改革初期，工、农、中、建4大银行的确具有一定的专业色彩，但时至今日，无论是4大国有银行，还是10家股份制商业银行都变成了全能银行，最后一家带有专业银行色彩的原烟台住房储蓄银行也于最近升级成为恒丰银行，步入了全能型股份制商业银行的行列。
国内全能型商业银行在为企业客户提供特殊专业服务（例如外贸、运输等）的过程中，几乎都面临着专业化程度不够的问题。从理论上讲，专业银行的确是企业集团财务公司的用武之地。但多数财务公司却与中远财务公司一样，无力操作。
“财务公司资金来源单一是限制财务公司发展的最大问题，”一位业界人士指出，“按照目前人行的规定，财务公司的资金主要只能依靠企业集团成员的存款。对于财务公司来说，这是负债，需要支付利息。所以，财务公司必须通过对集团成员企业放贷赚取利差；同时，还要购买一些风险较低的基金和国债获利；其它的收入则主要来自结算、票据和担保等业务。靠这样滚动发展，财务公司的资产规模始终无法达到足够的规模。”
这位人士同时告诉记者，按照人行的有关规定，财务公司有权发行债券，但迄今为止，尚无一家财务公司做过此项业务。因为，发行债券审批手续繁杂，并非人行一个部门能够决定，而且，“这种好事也轮不到财务公司头上”。
反观欧美财务公司的情况，通用、福特等大集团下属的财务公司在资金来源方面没有类似国内这样严格的限制，它们可以吸收分期付款消费者的预付款或赊销的保证金存款。此外，其负债还包括同业拆入、递延收入、各项准备金及无优先权负债等。也正因为如此，这些国际企业集团的财务公司实力要比国内财务公司大得多。
此外，人行有关财务公司设立分支机构的严格规定，也限制了财务公司业务的开展。因此，国内财务公司“有头无腿”（只有总部，没有分支机构）的现象极为普遍。“在国内设立分支机构都这么困难，更不要说开展海外业务了，而且，还涉及外汇管制的问题。”一位财务公司的老总说。
由此看来，多数国内财务公司目前实行“有限突围”（根据集团公司业务特点开展更为广泛的专项金融服务）的条件也并不十分成熟，仍需将更多的目光转向对内服务方面。而这个“内”有时还并非是全集团概念。以中远财务公司为例，中远集团海外机构的资金业务全部由国内外银行瓜分了，因为国内的财务公司不能在国外、甚至也不能在国内集团所在地以外的地区设分支机构。所以在财务公司们看来，能守住自己家门口的“一亩三分地”，就已经不错了。
【关键词】 铁路改革； 财务公司； 资金管理
中图分类号：F275.1 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2014）09-0086-05
一、引言
2013年8月19日，《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》。据悉，更具体的铁路投融资体制改革方案已经上报至国务院。国务院发展研究中心近期提出的“383”改革方案总报告中，也建议铁路领域要开放投资，打破垄断，引入民间资本，建立更加开放的市场体系促进竞争。选择一批发展潜力较大、业务边界清晰、适合于成立干线公司的项目，率先引入外部投资或者直接上市融资，同时进行其他市场化的融资试点，保障铁路建设投资稳定增长。
2013年11月1日，铁总发行“2013年第六期中国铁路建设债券”，发行规模共200亿元。截至此次债券招标前，全年以来，铁总已经发行5期铁路建设债券，并且全部集中于下半年，共计1 000亿元。有专业人士指出，根据已披露的数据，已开工铁路项目要完工至少还需要30 000亿元。结合铁路建设任务和铁路债务来看，铁路投融资改革迫在眉睫。
二、铁路资金集中管理模式现状
目前，铁路资金管理采取的是资金结算中心的模式，资金结算中心是铁路局的资金管理部门，自20世纪90年代中期成立以来，经过不断完善，业务上已形成一套较为成熟的内部资金管理体系。在发挥资金的整体效益、有效地降低资金成本、提高资金的使用效率等方面作出了巨大的贡献。
1998年，根据《国务院办公厅转发中国人民银行整顿乱集资乱批设金融机构和乱办金融业务实施方案的通知》（〔1998〕126号文）中“为加强铁道结算中心的管理，规范其业务活动”的精神，中国人民银行下发了《中国人民银行、铁道部关于加强铁道结算中心管理的通知》（银发〔1998〕526号）①，通知第五条中规定，铁道资金结算中心严禁办理金融业务。由于受到业务范围的限制，大量资金缺乏有效的创效渠道。随着铁路投融资改革的进一步深入，对提高资金使用效率，更好地发挥资金集中的优势，提出了新的要求。
铁路财务管理如何创新管理，顺应改革发展的要求，特别是以财务管理为中心的资金管理应如何更好地服务于改革，实现资金集约化管理，是摆在铁路财务管理者面前的新课题。
三、财务公司管理模式
成立铁路财务公司，立足企业集团自身的业务特点，充分发挥专业优势，建立健全企业内部金融服务体系，培育和完善基于产业服务的企业内部金融功能，是实现铁路系统产融结合的可行之策。
（一）财务公司简介
1.什么叫做财务公司
在我国，财务公司是指依据《公司法》和《企业集团财务公司管理办法》设立，由企业集团内部集资组建的，具有法人资格的公司，其宗旨和任务是为本企业集团内部各企业筹资和融通资金，是以中长期金融业务为主的非银行金融机构。
财务公司在业务上受银监会管理监督。在服务对象上，由于中国的财务公司都附属于大型企业集团，因此，中国财务公司一般都是以其企业集团公司、内部单位作为服务重点。
企业集团是指在中华人民共和国境内依法登记，以资本为联结纽带、以母子公司为主体、以集团章程为共同行为规范，由母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的企业法人联合体。
2.财务公司的特点
（1）经营范围只限于企业集团内部，不能延伸到集团公司以外的企业。财务公司是企业集团内部的金融机构，主要是为企业集团内的成员企业提供金融服务。
财务公司的业务包括存款、贷款、结算、担保和等一般银行业务，还可以经人民银行批准，开展证券、信托投资等业务。
（2）对集团公司的依附性强。财务公司的资金来源主要有两个方面：一是由集团公司和集团公司成员投入的资本金；二是集团公司成员企业在财务公司的存款。财务公司的资金主要用于为本集团公司成员企业提供资金支持，少量用于与本集团公司主导产业无关的证券投资方面。
（3）接受企业集团和人民银行的双重监管。财务公司是企业集团内部的金融机构，因而其经营活动必然受到集团公司的监督。同时，财务公司所从事的是金融业务，其经营活动必须接受人民银行监管。
（4）坚持服务与效益相结合、服务优先的经营原则。作为大型企业集团内部的独立法人，财务公司在经营中应处理好服务与效益的关系，以一定的投资、融资手段达到优化集团资源配置、改进现金流的目的，努力实现财务公司利润的最大化。
3.财务公司的作用
（1）运用资金创效。财务公司可以充分地利用各成员单位平时闲置的资金，更有效地进行企业资金管理；同时利用金融工具进行各项投资，能够为企业获取更大的经济利益。
（2）降低资金成本。财务公司可以大大降低企业集团的财务费用。由于财务公司在银行的存款享受金融同业的优惠存款利率，要大大高于金融机构的存款利率，当成员单位的资金集中存放时，就可产生巨大的规模效应，降低融资成本。
（3）促进集团公司壮大。财务公司不仅办理一般的存款、贷款、结算业务，而且根据企业集团的发展战略和生产经营特点，增强企业集团的融资功能，促进了集团公司的发展壮大。
（4）服务更为便捷。财务公司更加了解企业的生产经营特点，能够更加及时地提供救急资金，更方便保证企业集团的正常生产经营活动。
4.财务公司的业务范围
财务公司的业务范围主要有：吸收成员单位3个月以上定期存款，发行财务公司债券；同业拆借；对成员单位办理贷款及融资租赁，办理集团成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁；办理成员单位商业汇票的承兑及贴现；办理成员单位的委托贷款及委托投资；有价证券、金融机构股权及成员单位股权投资；承销成员单位的企业债券；对成员单位办理财务顾问、信用鉴证及其他咨询业务；对成员单位提供担保；境外外汇借款；中国人民银行批准的其他业务。
（二）我国企业集团财务公司的发展现状
财务公司作为非银行金融服务机构，是大企业资金司库和商业信用管理的金融功能组织，其业务领域不断扩展，规模不断扩大，已经成为一个举足轻重的行业领域和企业国际化经营管理的重要环节。全球500强企业中有2/3以上都有自己的财务公司。美国通用电器每年40%以上的利润来源于它的财务公司。我国的财务公司历史虽然仅有二十几年，但发展的速度较快。
1.我国财务公司的现有规模
我国企业集团财务公司自1987年东风汽车工业财务公司作为全国首家财务公司成立以来，规模不断扩大，行业涉及能源、汽车、钢铁、交通运输等多个行业，所有制结构既包括国有企业，也包括民营企业。目前国内财务公司包括山西潞安、山西焦煤集团、太钢等在内，总数已达150多家，一些财务公司资产规模已远远超过国内其他中小股份制银行、证券公司等金融机构。一些大型央企财务公司的规模已经达到我国中型商业银行水平，以中石油旗下财务公司2011年底数据为例。
中油财务公司：该公司总资产达5 034.85亿元，吸收存款2 403.94亿元，发放贷款及垫款1 721.86亿元，实现净利润35.11亿元。
中海石油财务公司：为集团成员提供68.9万笔结算业务，累计结算金额6.83万亿元，累计为集团各业务板块提供各种优惠融资支持近5 000亿元。直接协助成员单位降低融资成本20亿元以上，累计实现利润总额52.40万元。
目前，我国财务公司资产总额为1.83万亿元，净资产总额近2 000亿元，截至2011年末，全国财务公司行业累计实现利润1 764亿元。截至2012年年末，注册资本达到及超过30亿元的财务公司有16家，中石化财务公司注册资本达100亿元，中石油、国电、华能、华电、中国电力、中电投、中移动财务公司注册资本高达50亿元及以上。
2.我国财务公司在发展中存在的问题
（1）在政策法规方面的限制。一是资金来源比较单一。财务公司不允许从其集团外吸收存款。公司资金来源主要仍是成员单位的存款，这一问题是目前财务公司发展的最大障碍。二是业务范围受限，运作空间有限。三是服务对象受限，主要对象为内部集团成员。
（2）对集团依赖性较强。作为企业集团附属金融机构，财务公司对所在集团的依赖性相当大，其业务规模取决于集团经营规模，集团经营的良性循环与否直接决定财务公司的兴衰成败。
（3）自身经营管理中存在的问题。行业整体水平有待提高。我国财务公司目前在信息技术水平上与发展多年的国内银行相比，还处于绝对的劣势。此外，行业中复合型高端人才也很少。
四、铁路系统成立财务公司的可行性
（一）财务公司的优势
（1）从主要功能看，资金结算中心具有资金积聚、资金监管和信息反馈的功能。财务公司则侧重于资金融通，成立财务公司，可更好地服务于铁路投融资 改革。
（2）从利息收益角度看，资金结算中心在银行的存款执行人民银行规定的利率，利息收益较低；财务公司可享受高于银行存款利率的“金融同业利率”，可增加集团资金整体收益。
（3）财务公司作为具备独立法人地位的非银行金融机构，可通过投融资等手段达到集团资源配置最佳。
（二）某铁路局资金结算中心与其他企业财务公司几个指标比较②
指标中涉及的数据均以某铁路局资金结算中心数据为例（以下简称为资金结算中心）。
⒈资金归集率的比较③
从图1可以看出，与山西焦煤财务公司和粤电财务公司相比，资金结算中心的资金归集率比山西焦煤财务公司高出15.4个百分点，与粤电财务公司基本持平。可见资金结算所得资金归集量已具相当的规模，符合财务公司的标准。
⒉吸收单位存款比较
山西焦煤财务公司吸收存款108亿元（年平均水平），2012年至2013年上半年资金结算中心吸收的内部存款（含下属公司），日均存款保持在250亿元左右（图2）。
⒊经营情况比较
从图3中可以看出，资金结算中心的收入、利润都已达到财务公司的标准，销售利润率为84.44%。
（三）财务公司涉税问题及税种、税率
有观点认为，成立财务公司会有加大企业集团税负的可能性，但采用中国上市公司1999—2010年的数据所做的实证分析结果表明，企业的避税程度越高，非效率投资越严重。由此可知，即使从避税的角度看，未必能够提高企业集团的效益，反而会使经理人的投资决策包含机会主义行为，而非企业股东价值最大化目的。有学者测算，若金融业实施营改增，金融企业税负总体将明显下降，尤其体现在银行业和保险业，这就意味着税负问题不应当成为影响财务公司成立的考量因素。
因此，应当站在整个企业集团经营管理的高度，全方位多角度地考虑成立财务公司问题。
通常情况下，财务公司应缴纳的税种主要涉及营业税（5%）④、企业所得税（25%）、城建税及教育费附加（5.675%）等。
（四）从铁路局层面分析
无论从资金归集率，还是从资金规模上看，铁路局都已达到财务公司的标准，可以出资成立财务公司，从而对全铁路局的资金进行更加合理有效的运用管理，取得较高的资金收益。
但是，实践中资金结算中心资金运作方式有限。铁路总公司从资金安全角度考虑，对各铁路局的资金结算中心在行业管理上采取较为稳健的方式，一是目前暂不允许开展除定期外的其他业务，这对资金收益产生了一定的影响。二是目前支持资金结算中心运行的结算信息系统由铁路总公司资金结算中心负责开发和系统维护，资金数据管理权限在总公司资金结算中心。三是总公司资金结算中心对各铁路局的资金拥有统一调配使用的权利，可通过银行随时划拨铁路局资金结算中心的资金。（这一功能已通过银行系统 测试）。
因此，从目前来看，在铁路局层面成立财务公司还需协调解决包括上述在内的诸多问题。
（五）从铁路总公司层面分析
总公司资金结算中心从内部管理、网络技术支持、资金规模、人员配置等方面都已具备成立财务公司的条件。而铁路发展对投融资的需求也为铁路财务公司的成立提供了契机。
据悉，早在2005年前后，原铁道部资金中心就在考虑成立铁路财务公司事宜，但由于当时铁路改革总体框架尚未形成等原因，成立财务公司的设想没有 实现。
随着铁路投融资改革的深入，在全路系统成立铁路财务总公司，在此基础上，各铁路局成立分公司，立足企业集团自身的业务特点，充分发挥专业优势，建立健全企业内部金融服务体系，培育和完善基于产业服务的企业内部金融功能，是实现铁路产融结合的可行之策。
（六）成立铁路财务公司需履行的程序
设立财务公司应当经过筹建和开业两个阶段。
（1）申请筹建财务公司，由母公司向中国银行业监督管理委员会提出申请，并提交下列文件、资料：一是申请书；二是可行性研究报告；三是成员单位名册及有权部门出具的相关证明资料；四是《企业集团登记证》、申请人和其他出资人的营业执照复印件及出资保证；五是母公司法定代表人签署的确认上述资料真实性的证明文件。
（2）申请财务公司开业，经中国银行业监督管理委员会审批同意，申请人应当自收到批准筹建文件起三个月内完成财务公司的筹建工作，并向中国银行业监督管理委员会提出开业申请，同时提交下列文件：一是财务公司章程草案；二是财务公司经营方针和计划；三是财务公司股东名册及其出资额、出资比例；四是法定验资机构出具的对财务公司股东出资的验资证明；五是拟任职的董事、高级管理人员的名单、详细履历及任职资格证明材料；六是从业人员中拟从事风险管理、资金集中管理的人员名单、详细履历；七是从业人员中从事金融、财务工作五年及五年以上有关人员的证明材料；八是财务公司业务规章及风险防范制度；九是财务公司营业场所及其他与业务有关设施的资料；十是中国银行业监督管理委员会要求提交的其他文件、资料。
财务公司的开业申请经中国银行业监督管理委员会核准后，由中国银行业监督管理委员会颁发《金融许可证》并予以公告。财务公司凭《金融许可证》到工商行政管理机关办理注册登记，领取《企业法人营业执照》后方可开业。
五、铁路财务公司业务发展的方向
财务公司要想健康发展，要走产融结合的道路，明确产融结合必须与企业主业密切相关，最终目的是提升主业核心竞争力，否则，只能成为产业资本涉足金融资本，或者是企业经营多元化。
（一）海外财务公司的运作经验
（1）产融结合模式：这种模式的财务公司，均有一个显著的特征：金融业务与公司的产业结合紧密，财务公司配合集团的战略来定位自己的金融运作，以强化集团的竞争优势。如通用旗下的通用金融，1980—2000年间，GE金融的资产额从50亿美元快速增长到3 700亿美元，业务遍及42个国家和地区，在此过程中，发展最快、占比最重的是与其主业联系密切的为内部子公司提供设备租赁和消费信贷业务。
（2）西门子的资金集中管理模式：西门子金融服务集团（SFS）定位是西门子集团的国际融资服务提供商，其特点是通过集约管理，把全球附属企业的金融业务进行内部汇总，以实现规模经济。通过现金池对集团成员在全球70家银行、业务涵盖25个币种的2 500个银行账户资金实现零余额管理。通过层层汇总至地区资金中心，最后产生一个全球净流量。如为资金净流入，则将资金拆出或投到资本市场；如为资金净流出，则到资本市场融资进行补充。
（二）铁路财务公司应当采取的运作模式
铁路财务公司应当严格遵守《企业集团财务公司管理办法》，将财务公司定位为企业集团的“现金池”，为集团提升资金管理服务。在借鉴国外经验的基础上，根据自身特点，以加强资金管理，提升企业集团经济效率为目标，将开展的金融业务与铁路改革发展紧密结合，配合铁路发展的整体战略来定位自己的金融运作，以强化集团的竞争优势。由于财务公司在信息流、资金流等方面相对于产业链外部金融机构而言具有不可比拟的优势，随着铁路投融资改革的不断深入，铁路财务公司成立后，在产业链金融服务方面应有很大的上升空间。
六、铁路财务公司应关注的风险
（一）定位不清的风险
2004年公布的银监会新办法对财务公司的功能进行了明确的定位：“以加强企业集团资金集中管理，提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务。”银监会明确表示，对财务公司的考核应首先立足于为集团节约和减少成本；其次才是风险调剂后自身的资产回报率。
因此，铁路财务公司的功能定位是未来发展中面临的主要问题，财务公司应当充分发挥内部资本市场活力和优势，盘活存量，优化增量，增强企业自我发展能力。
（二）运营规范性风险
中国资本市场设立以来，“关联交易”经常与“隧道挖掘”、“掏空”上市公司相连，部分企业集团通过设立财务公司，母公司对旗下上市公司的资金实行集中管理，带来了关联交易的隐患。很多上市公司通过参股集团财务公司，形成了上市公司、财务公司与集团公司之间多重的关联关系。这更使上市公司面临财务和经营的双重风险。
2009年11月6日，深交所《信息披露业务备忘录》，向各上市公司征求意见，拟对涉及财务公司关联存贷款等金融业务的信息披露予以规范，其中严格规定“上市公司的募集资金应专户存储，不得存放于财务公司”、“上市公司存放于存在关联关系财务公司的货币资金余额不得超过上市公司最近一期经审计净资产的5%”等条款。
因此作为上市公司的母公司，在财务公司运作中，应当严格资金管理，合理规避此类风险，不撞红线。
（三）利率市场化改革带来的风险
2013年11月5日，央行的《2013年第三季度中国货币政策执行报告》中提出了近期有序推进利率市场化工作的任务⑤。其中一项为“推进同业存单发行与交易”，这一任务的推出，意味着金融市场存款端的市场化终于迈出关键性的一步。由于传统金融企业以利差为主要盈利点，利率的市场化不仅缩小了利差、息差，还带来了利息的频繁波动，因此，利率市场化将会给财务公司的经营管理带来一定的风险。
（四）其他风险
铁路成立财务公司还面临人才匮乏的风险、市场风险等，均是需要关注的问题。
【参考文献】
【关键词】 财务公司 功能定位 企业集团
一、引言
财务公司是在20世纪80年代我国实施“大企业、大集团”的战略背景下诞生的一类具有中国特色的非银行金融机构。在二十余年的发展历程中，财务公司有力地支持了我国企业集团做大做强，为企业集团乃至整个国民经济创造了巨大的经济效益。然而，随着金融制度、企业集团管理体制的改革不断向纵深推进，财务公司在金融体系中应处于何种地位，在企业集团加强财务管控中应发挥何种作用，越来越成为财务公司行业研究中的重大课题。事实上，与财务公司在企业集团的发展和国民经济的建设过程中所发挥的重大作用极不相称的是，业界、理论界以及监管者尚未就财务公司的功能定位达成应有的共识。正是由于共识的缺乏，以至于目前的政策环境在相当大的程度上不利于财务公司的健康发展，甚至与成立财务公司的初衷相悖。
二、财务公司功能定位在政府规章中的历史变迁
我国财务公司最早是在国家实施大企业、大集团战略过程许企业集团设立的内部金融服务机构。20世纪80年代，我国开始实施“抓大放小”战略，从对国有企业实施战略性改组开始，通过改组、改制、改造和兼并联合，培育出一批跨地区、跨行业、跨所有制的大型企业集团。
1991年12月，为促进企业集团的发展，国家选择了一批大型企业集团进行试点工作，并在同期下发了《国务院批转国家计委、国家体改委、国务院生产办公室关于选择一批大型企业集团进行试点请示的通知》，明确指出“试点企业集团要逐步建立财务公司”。为贯彻落实国务院扶持大型企业集团发展的精神，当时的中国人民银行、国家计委、国家体改委和国务院经贸办于1992年11月联合下发了《关于国家试点企业集团建立财务公司的实施办法》，对财务公司的机构性质、业务范围、设立条件、申报程序以及对财务公司的管理等方面做出了明确的规定，从而成为我国企业集团财务公司管理制度的滥觞。
随着财务公司的逐步设立，为加强管理，人民银行于1996年5月1日了《企业集团财务公司管理暂行办法》（以下简称“暂行办法”），这是我国首部对企业集团设立财务公司进行全面规范的部门规章。暂行办法将财务公司定义为“依据《中华人民共和国公司法》和本法设立的、为企业集团成员单位提供金融服务的非银行金融机构”，同时规定“财务公司依法接受中国人民银行的监督管理”，并“按中国人民银行规定的存款准备金率缴存存款准备金”。
截至1996年底，经人民银行批准设立的财务公司已达60家。与此同时，我国企业集团经过一段时期的建设，已取得了长足的发展。1997年，国务院同意国家计委、国家经贸委和国家体改委联合下发的《关于深化大型企业集团试点工作的通知》，将试点企业集团增加至120家。不过，由于当时正值国家开展金融秩序整顿工作，以至于这一时期全国竟然没有新增一家企业集团财务公司。
2000年6月，人民银行正式了《企业集团财务公司管理办法》（以下简称“管理办法”），并于当年12月再度下发了《企业集团财务公司设立审批程序》（试行），从而启动了新一轮批设财务公司的工作。为了进一步规范财务公司的经营行为，管理办法将财务公司定位为“为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，以中长期金融业务为主的非银行金融机构”，并将财务公司的业务范围规定如下：一是吸收成员单位3个月以上定期存款；二是发行财务公司债券；三是同业拆借；四是为成员单位办理贷款及融资租赁；五是办理集团成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁；六是办理成员单位商业汇票的承兑及贴现；七是办理成员单位的委托贷款及委托投资；八是有价证券、金融机构股权及成员单位股权投资；九是承销成员单位的企业债券；十是为成员单位办理财务顾问、信用鉴证及其他咨询业务；十一是为成员单位提供担保；十二是境外外汇借款；十三是经中国人民银行批准的其他业务。管理办法的第二十条进一步规定，“企业集团规模较大、集团成员单位之间经济往来密切、且结算业务量较大的财务公司，需办理成员单位之间内部转账结算业务的，应另行报中国人民银行批准”。
与1996年的暂行办法相比，2000年颁布的管理办法对于财务公司的功能定位做出更为清晰的界定，具体表现出如下特点：其一，财务公司的功能以短期信贷业务为主转向支持企业集团技术改造、新产品开发及产品销售融资等中长期业务；其二，进一步强化财务公司的金融中介功能，使它们能真正成为为企业集团服务的中介机构和理财专家。与功能定位的转变相适应，2000年的管理办法对财务公司的业务范围做出重大调整：其一，2000年的管理办法仅允许财务公司吸收成员单位3个月以上的定期存款；其二，2000年的管理办法对财务公司办理成员单位的内部转账结算做出严格的限制，不仅要求从事该项业务的财务公司及其所在集团具应备一定条件，同时要求财务公司在开展本项业务前必须另行报经人民银行批准。
2000年的管理办法在对财务公司的功能定位上，既借鉴了国外财务公司的发展经验，又同时考虑了企业集团的金融需求和我国金融体系的总体布局；在厘定财务公司的业务范围时，既强调财务公司的集团内部性以及中长期金融机构的特征，又试图满足企业集团的整体发展战略的需要。因此，人民银行的修法思路是值得高度肯定的。不过，由于过度强调商业银行的既有利益，以至于无论是从功能定位还是从业务范围来看，人民银行避免财务公司在业务上与商业银行形成竞争的意图非常明显。
在2000年管理办法颁布实施之后，财务公司的数量以及资产规模迅速上升，但由于该项管理办法对于财务公司的定位模糊使得财务公司的业务空间过于狭窄，从而在一定程度上限制了财务公司行业的正常发展。2004年8月3日，中国银监会在对2000年管理办法实施修订的基础上颁布了新的《企业集团财务公司管理办法》（以下简称“2004年管理办法”）。
2004年管理办法对财务公司的功能定位做出重大调整，将财务公司明确定义为“以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构”，其业务范围相应地做出如下调整：一是为成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、业务；二是协助成员单位实现交易款项的收付；三是经批准的保险业务；四是这成员单位提供担保；五是办理成员单位之间的委托贷款及委托投资；六是为成员单位办理票据承兑与贴现；七是办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计；八是吸收成员单位的存款；九是为成员单位办理贷款和融资租赁；十是从事同业拆借；十一是中国银行监督管理委员会批准的其他业务。
2004年的管理办法第二十九条进一步规定，“符合条件的财务公司，可以向中国银行业监督管理委员会申请从事下列业务：一是经批准发行财务公司债券；二是承销成员单位的企业债券；三是对金融机构的股权投资；四是有价证券投资”。对比2000年的管理办法，修订后的管理办法明确地将加强企业集团的资金集中管理以及向成员单位提供财务管理服务作为财务公司的基本职能，从而强调了财务公司作为一类特殊金融机构所具有的内部性。财务公司的内部性表明，财务公司的核心功能是对企业集团资金进行专业、集中、优化的管理，为集团成员单位的财务管理提供专业服务，从而提高企业集团资金使用的效率。与财务公司的内部性相适应，2004年的管理办法首度明确了企业集团母公司在财务公司运作中所需承担的责任，规定“申请设立财务公司，母公司董事会应当作出书面承诺，在财务公司出现支付困难的紧急情况时，按照解决支付困难的实际需要，增加相应资本金，并在财务公司章程中载明”。为加强监管的可操作性，2004年的管理办法不仅规定财务公司在申办时要报告成员单位名册，而且规定新增成员单位时要向银监会报告，成员单位脱离原集团时也要报告，并就遗留业务提出具体处理预案。
根据财务公司的最新功能定位，2004年的管理办法对财务公司的业务范围做出了实事求是地调整，主要表现在如下几个方面：首先，按照分类监管的原则，将业务范围分为基本业务（第二十八条）和延伸业务（第二十九条）两大类，对于申请延伸业务的财务公司从经营业绩、公司治理、风险管理、人才储备和制度建设等方面提出了更高的准入条件。管理办法之所以给出这一制度安排，一方面是确保财务公司的主要精力用于为企业集团开展资金集中管理，另一方面则是对财务公司开展某些金融创新业务（比如有价证券投资）过程中的风险进行有效地控制。其次，基本业务范围清单的前五项均属于商业银行的中间业务，尤其应将“对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、业务”作为第一项业务，而将存款与贷款这一传统业务（亦即负债与资产业务）放在清单的末尾，这一业务类型排列顺序的调整所包含的政策涵义值得深入解读。最后，进一步拓展了财务公司的基本业务范围，财务公司不仅可以自由地吸收成员单位的活期存款，通过协助成员单位实现交易款项的收付，甚至还将资金结算的业务边界适度地延伸到企业集团之外。
三、理论文献关于财务公司功能定位的探讨
通过对财务公司实施调研，谢杭生（1999）发现财务公司在企业集团的融资以及结算方面仅起着“拾遗补缺”的作用，而且随着商业银行金融服务质量的提高以及信贷资金管理政策的改变，这种功能必然呈萎缩趋势。由此，他提出了调整财务公司功能定位所必须遵循的三大原则：一是从整个金融机构体系发展的角度着眼，力求能突出财务公司相对于其他金融机构的功能特征；二是应该照顾到财务公司的发展现状，给出一定弹性；三是应尽力维护人民银行已发文的严肃性。依据以上三项原则，谢杭生建议对财务公司做如下定位：“根据我国设立企业集团财务公司的宗旨和完善金融机构体系的需要，财务公司是为企业集团成员单位提供金融服务的非银行金融机构。按照金融机构分业经营的原则，财务公司的主业应逐步向支持集团企业技术改造、新产品开发及产品销售的方向发展，当好企业集团的投资理财顾问。”鉴于不同企业集团主业特性差异较大的现实，谢杭生进一步提出了分类指导的原则。其中，工业类集团财务公司应基本围绕集团主要产品提供金融服务，服务类集团财务公司应主要集中在归集成员单位的销售收入、为它们提供结算服务等方面，投资控股类集团的财务公司则应重点发挥为集团投资、并购等活动提供理财顾问的独特功能。
王宏淼（2004）认为财务公司为企业集团管理资金和提供融资服务（包括内部融资与客户融资）是中国的现实，而这一现实与跨国公司总部或地区的司库型财务公司（中心）的主要功能是吻合的。中国财务公司将来能否由“司库型”逐渐向“信用型”甚至“全能型”过渡，由集团内部向集团外部拓展，从国内运作向国际发展，还有赖于内外部市场环境的改善和企业集团的产业特点、战略取向及其发展水平。但可以肯定的是，只要企业之间不能相互借贷资金的规定不变，财务公司进行集团内部融资的“司库”功能就不会消失。王宏淼进一步提出了财务公司“三步走”的发展思路：第一步，在国家仍然对集团内的存贷款、对第三方贷款实行金融限制的情况下，把财务公司的功能定位调整为“为企业集团提供融资和资金管理服务为主的非银行金融机构”；第二步，在国家取消对集团内存贷款金融限制的情况下，把财务公司的功能定位调整为“针对集团产品购买者提供融资和顾问服务的非银行金融机构”；第三步，在国家取消对集团内的存贷款、对第三方贷款金融限制的情况下，把财务公司的功能定位调整为“针对特定产品提供融资和顾问服务的非银行金融机构”。在以上三个步骤中，对于第一个步骤的业务经营活动不再进行金融监管，而仅要求其向监管当局定期披露。
通过分析企业集团不同层次的金融需求，结合国内外财务公司发展的典型案例以及我国财务公司的发展现状及存在的问题，攀钢集团财务公司课题组（2008）提出了我国财务公司的短期、中期、长期发展思路。就短期而言，通过构建网络结算平台，实现资金集中管理；就中期而言，营造金融环境，提供综合金融服务；在长期的意义上，立足集团，推进市场。总之，财务公司可以有效地实现从单纯的企业集团的内部银行向“多元化、综合化”的金融服务机构转型。
以金融功能观作为理论基础，金志刚（2008）认为财务公司的功能定位要坚持服务经济、服务产业、特色金融和市场选择四大原则，并相应地提出了中国财务公司功能定位的短期和长期方向。就短期而言，中国财务公司应以建设特色金融功能突出的资金管理型财务公司为主要目标；在长期的意义上，财务公司应根据中国经济增长的要求、企业集团的特点以及财务公司的自身实力，不断提升特色金融功能，自主选择资金管理型、信用管理型或全能型财务公司的发展方式，实现三种类型财务公司在中国金融市场上的和谐共生发展。结合我国现实的金融环境，杨合力（2010）针对财务公司提出了如下四个不同层次的功能定位：司库型财务公司、专业化财务公司、综合性财务公司以及巨型产融一体化集团，同时认为应该允许在同一时期不同财务公司的定位不同，以及同一财务公司不同时期的定位不同，这样将更加有利于财务公司发挥作用。朱以明（2010）则认为财务公司要服从集团的战略要求，不仅要为集团提供金融服务，还要为集团提供管理方面的服务；不仅要做好资金管理方面的服务，还要做好财务管理方面的服务。在管理服务上，努力做好“四个结合”：金融服务与财务咨询相结合、资金筹措与资金优化相结合、金融服务与管理服务相结合、管家与参谋相结合。
四、总结与展望
综上所述，财务公司的功能定位在不同时期政府监管规章中的逐渐演变，实质上也是以企业集团为代表的产业力量与以商业银行为代表的传统金融力量之间的不断博弈。在这一过程中，由于商业银行所代表的传统金融力量过于强大，加上早期财务公司本身的经营管理也确实出现了一些问题，因此无论是人民银行还是银监会，都不可避免地更加倾向于维护既定的金融生态，以至于财务公司的成长历程从来就不是一帆风顺的。由此看来，彻底厘清财务公司作为一类特殊金融机构的存在价值，合理界定财务公司的功能定位及其相应的业务范围，对于取得财务公司与商业银行、财务公司与监管机构之间的相互谅解，从而为财务公司的发展缔造一个良好的法律环境和监管环境，仍然是财务公司行业研究工作所面临的重要课题。与财务公司在政府规章中的功能定位相比，理论文献对于财务公司功能定位的讨论显得更加开放、更加多元。但如何与中国财务公司以及金融市场的实际情况实现有机结合，是当前有关财务公司功能定位的理论研究所面临的重要问题。
作为一项具有中国特色的金融制度创新，财务公司功能的正确定位具有极端的重要性，它决定了财务公司作为一个行业而存在于金融体系的基本合理性，因而也就最终决定了财务公司的行业前景。在综合理论、政策与现实的基础上，本文认为财务公司的核心功能定位应表现为构建成为企业集团的“资金池”，从而在企业集团内部实现资金的高效流动，并且将财务公司的业务范围聚焦于企业集团内部，因为财务公司相对于其他金融行业的竞争优势惟有在企业集团内部方能实现。这一观点的提出乃是基于这样一种信念：历史与现实表明，财务公司与其所在的企业集团属于息息相关的利益共同体乃至命运共同体，二者是相互依存的关系。
【参考文献】
[1] 金志刚：基于金融功能观的中国财务公司定位探析[J].武汉冶金管理干部学院学报，2008（2）.
[2] 王宏淼：中国财务公司的发展：问题与对策[J].中国金融，2004（7）.
[3] 谢杭生：我国企业集团财务公司的特点、问题及相关意见[J].金融研究，1999（3）.
目前我国企业集团对内融资模式主要有三种:结算中心、内部银行以及财务公司。
(一)结算中心模式
财务结算中心是由企业集团内部设立的,办理内部子公司现金收付和往来结算业务的专门机构。财务结算中心业务较单一,确切的说并不能充当企业集团融资的角色。
(二) 内部银行模式
内部银行主要职责是进行企业或集团内部日常往来结算和资金调拨和运筹。目前存在着以下问题:1、筹资手段方面存在局限性。由于内部银行本身不是独立的法人,与国家非银行金融机构授予的权力相比,其筹资手段极为薄弱,这主要表现在:内部银行不能发行债券,不准拆借资金。2、资金管理方面存在局限性。由于内部银行仅仅是企业集团的一个管理部门,缺乏强化资金管理的经济手段和追求资金成本最小、利润最大的内在动力。容易受行政干预,不可避免地存在“大锅饭”的现象,在局部范围内降低了资金的利用效果。3、规范运行欠章法,可行性缺乏依据。目前,由于内部银行的运作尚无现成的经济法规可循,容易在资金运作上出现执行偏差。
(三)财务公司模式
财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。我国企业集团的财务公司存在着以下问题:1、定位缺失。在新《财务公司管理办法》)出台之前,财务公司的功能定位较为模糊,影响了它的发展壮大。2、规模较小,资金实力不雄厚。《财务公司管理办法》规定,财务公司可以向企业集团以外的法人单位募集资本金,企业对财务公司的股权投资只能低于40%,这大大限制了资金的来源。3、业务品种少,新的利润增长点少。全国大部分财务公司目前仅仅局限于向集团成员企业提供传统的存贷款业务。由于近年来连续降息,存贷款息差持续收窄,资产收益降低。财务公司现在所开展的业务与集团的金融需求还有较大差距。4、融资渠道狭窄。财务公司不能吸收集团外的存款,从商业银行拆入资金,更不能从人民银行取得再贷款或再贴现,只能在非银行金融机构之间拆入资金,这样就极大地限制了财务公司的融资功能。5、资金结构存在矛盾。在当前资金普遍较为紧张的情况下,一般企业不可能有大量的长期资金存入,财务公司能够吸收的存款基本上是企业生产周转的活期存款,其流动性强,稳定性差。而从企业对信贷资金的需求看,大量的是基建及技改资金等长期性资金需求,结构性矛盾突出。6、经营范围的局限性。财务公司经营范围上有很多限制,例如,为集团成员单位办理内部转帐结算,没有银行同城结算系统的交换号,业务只能挂靠在其他商业银行;只能吸收成员单位3个月以上的定期存款;不允许向金融机构借款;同业拆入资金限在7天以内等。
综上所述,无论是结算中心,还是财务公司,都是企业以行政方式设立的,实行了财务集中管理,但是出现现金富余的公司与资金匮乏的公司之间没有资金调剂的机制,尚未建立以企业集团价值最大化为目标的内部资金融通体系。在为企业集团服务的过程中,内部资金融通机构发挥的作用有限,效率不高。
二、 基于信托业务的集团内部融资模式创新
(一) 企业集团融资模式的创新模型
1、企业集团传统的内部融资模式。企业集团传统的内部资金融通模式一般是通过结算中心或财务公司的方式来对内部资金进行调剂。
2、基于信托业务的企业集团内部融资模式创新。在这种模式下,信托公司利用独特的功能,通过资金信托的集合运用和以信托为原理的契约型投资基金,把众多投资者的小额的、分散的资金聚集起来,形成规模较大的集团性运作的资金。在资金运作的整个过程中,由集团向信托公司出具担保。保管银行都对资金的使用进行收付和监管,保证信托资金的安全性。这样,不仅可以分散风险,而且因为规模经济效应可以降低交易成本。解决企业集团内部资金融通存在的问题。
(二)模型的具体应用
在日常的资金融通过程中,信托公司可以采取比较灵活的方式,主要表现为:通过现金调剂或通融解决其中某一成员企业债务支付困难、相互债务转移、债务重组、相互抵质押担保融资等。
1、现金调剂。通过现金调剂或通融解决其中某一成员企业债务支付困难,从而保证其现金流流转正常。
2、债务转移。当母公司或子公司等成员企业需要增加资金来源量,但由于资本结构等的限制而不宜提高负债额度与负债比例时,便可以以其他成员企业的名义筹措债务资金,然后调剂转移给母公司或子公司等重要成员企业使用。从而使用资单位保持了良好的资本结构,又满足了生产经营的资金需要。
3、债务重组。站在集团整体角度,存量债务重组包括两个层面:一是集团内部母公司及成员企业相互间进行的债务重组,其中主要形式是债权转股权,二是对外负债的成员企业或母公司可以借助管理总部或集团整体的力量,将对银行或其他债权人的负债转换为银行或债权人在企业集团中的股本,从而在整体上实现了资本结构的调整与优化。
4、相互抵质押担保融资。某一成员企业的负债融资也可以通过其他成员企业或母公司的资产提供抵质押担保。如果相互抵质押担保遭遇债权人的抵制时,企业集团也可采用一种变通的方式,即通过内部调剂,而将其他成员企业的资产转移到筹资单位的帐下,这从而达到同样的融资目的。而筹措到更多的资金。
三、总结
信托公司介入后的企业集团内部资金融通模型,解决了企业集团的内部资金融通问题,具有如下创新:
第一,解决信息不对称问题,从而节约交易成本。信托介入后,能够充分整合集团内各企业的资源,对资源进行优化配置,可以规避信息不对称造成的投资风险,提高企业集团资金配置的效率,获得规模经济的效益,从而节约交易成本。
第二,一两拨千斤。集团各企业由于规模的不同,自身的融资能力也不同,这就导致部分需求由于自身能力所限而得不到满足,信托公司介入后,通过信托的方式整合集团内的闲散资金,聚集的资金规模要远远大于单个企业自身的融资能力,这就满足了单个企业由于自身能力所限而不能满足的资金融通需求,从而起到一两拨千斤的作用。
财务公司是大型企业集团投资成立、为本集团公司提供金融服务的非银行金融机构，依法具有融资、投资和中介服务功能。财务公司在我国发展已经有20年的发展历史，从1987年第一家财务公司东风汽车工业财务公司成立到现在已经发展为上百家财务公司。在发展和运营中取得了可喜的成绩。但也存在不少问题，主要问题是：
（一）资金的规模小、来源少，制约了财务公司的发展和运营
财务公司的资金，主要来源于集团公司内部各个单位的长期、短期存款和委托存款，资金来源渠道比较少，而且资金规模偏小，多数财务公司注册资金只有几亿元。于是财务公司的运营活动必然受到集团公司的行政干预；由于资金规模比较小，金融职能有限、运营能力比较低，业务量少，收益必然比较少。同时，还存在着利率风险、汇率风险、流动性风险等等财务风险。因此，使财务公司运营的发展受到限制。
（二）管理模式的不足影响了财务决策的制定
主要表现在以下两个方面：一方面是集团公司内部各个分公司从自身的利益出发，隐瞒货币资金的存量，将分公司的现金存入财务公司以外的其他金融机构，以获取高额利息。从而削弱了财务公司的运营能力和资金监督管理能力；另一方面是央行对财务公司在经营的地域和项目上都控制得比较严格，比如在外地设立分支机构的限制就很严，使财务公司无力对跨地域的资金进行运作，因而，对外营施工项目的资金缺乏监督和管理，影响了财务公司的财务战略决策。在这方面我们和国际还没有完全接轨，管理模式比较落后。
（三）产品同质化及金融产品的短缺给财务公司的盈利带来了极大地压力
财务公司与各个大的金融机构相比，其产品无非是对集团公司内部的结算、存款、贷款等服务，这些业务范围与各大金融机构的业务范围具有同质化特点，缺乏创新性和竞争力。各个大的金融机构将政策的优惠措施发挥到了极致，所以，财务公司在产品开发方面几乎没有任何优势，这样一来更加限制了财务公司的运作规模，财务公司如果靠提高存款利率、降低贷款利率来维持运营规模，必然会使财务公司自身的成本加大，盈利空间变小。
（四）财务公司的人员素质比较差，难以对集团公司的资本运营做出卓越贡献
由于财务公司的人员大多数是从会计部门转入的，对理财规划比较陌生，而且服务意识和营销理念比较落后。另外，人员受教育水平也不高。根据网上的资料计算，具备研究生学历的人员占全部人员比例的6%，具备高级职称的人员也只有4%，所以，这样一支业务队伍很难为集团公司的资本运营做出卓越的贡献。而在这方面商业银行和国际财务公司则正在卓越地开展运营工作。
由于以上种种原因，财务公司的违规行为时有发生。比如中国第一家被摘牌的财务公司——华诚财务公司就是因为狂炒房地产、高额揽存款、高额拆借、盲目投资、高利放贷款等走上不归路的。其亏损已经超过注册资本的30%，连续三年超过10%了。
二、搞好财务公司运营的基本对策
（一）我国财务公司的管理制度和管理模式应该借鉴国际的经验
应该和国际接轨给财务公司更大的经营自，在筹集资金和投资方面要允许财务公司进行良性的“多种经营”。比如办理成员单位和社会其他单位的财务融资顾问、咨询业务；保险业务；贷款和融资租赁；发行企业债券；同业拆借等。另外要加强“行业自律意识”，加强中央银行的监督和管理，把违法苗头消灭在萌芽中。
（二）要协调好以下两个关系
1.集团公司和财务公司的关系。集团公司要重视、支持财务公司的发展，给财务公司一定的自利；财务公司要关注集团公司的整体利益，依托于集团也要服务于集团。以实现集团公司利益最大化为理财目标，要坚持运营资金的流动性、安全性和效益性原则。
2.监督与服务的关系。财务公司要既为各个成员单位服务，又要监督成员单位执行集团公司和国家的法律法规的情况。
（三）坚持四项基本功能
这基本功能是结算功能、融资功能、资本运作功能和咨询服务功能。在这方面，一拖福赛特集团公司做的比较好，在2006年为企业融资6亿元，收效很大。要发挥好这个功能，企业必须有一套科学严密的规章制度，要用制度保证各个成员单位以大局利益为重。便于企业整体资金的运作。
（四）财务公司应该在国家法律允许的范围内，进行新产品新服务项目的开发
新的服务和产品要有突出的特点，要具有创新性。比如可以开展社会上其他企业和个人理财咨询业务等。
（五）要借助行业协会的力量大力提高财务公司员工的业务素质和职业道德
古人云：概有非常之功，必得非常之人。21世纪的金融业是以知识为基础的高附加值产业，财务公司要想在未来的竞争中占据主要地位，必须造就一支高素质、高水平的金融员工队伍。人才是企业的无形资产，是竞争力的关键因素，所以，财务公司应该：
1.要加大人员培训力度，分批选派知识面广、年轻有为的员工进行二次学习深造，建立良好的激励和教育培训机制，培养一批懂金融专业知识、计算机技术和国际金融法规及国际惯例、熟练运用外语的复合型人才；
2.还要加大人事改革力度，把那些政治思想过硬、业务能力强、懂经营和管理的同志尽快提拔上来，真正实现“干部能上能下、工资能高能低、人员能进能出”的动态用人模式；
3.要加大人才引进力度，对一些亟需紧缺的专业人才，提供优惠的待遇将他们吸引过来，以达到不断补充新鲜血液、增强竞争活力的目的；
4.要加大人才开发力度，紧紧围绕人力资源开发与有效配置这个关键环节，建立健全人才的规划、培训、考核、成长、奖惩机制。只有这样，在未来的人才竞争中财务公司才能立于不败之地。
（六）完善财务公司基础设施建设
伴随着现代科学技术尤其是计算机和信息技术的迅猛发展，金融业正面临一场深刻的变革，日益呈现出服务电子化、管理数字化、业务流程无纸化的发展趋势，特别是网络银行的出现引起了银行业经营手段与方式的根本性改变，成为银行在未来竞争中抢占制高点的关键。目前财务公司电子化建设不仅与国内其他金融机构的差距明显，更谈不上与国外同行相比，而且各财务公司基本上自成一体，相互间的差别甚大。对此，各财务公司要高度重视自身的电子化建设，这是在未来竞争中处于不败之地的必经之路。因为它既能极大地提高服务质量，提升服务水平，还可有效地降低经营成本。据有关专家测算，目前网络银行的交易成本只是传统交易成本的三分之一，而且交易速度和准确性大为提高。另外，随着金融业务不断创新，一些新兴金融业务必须以现代科学技术作为支撑才能实现高附加值的业务所占比例的上升，从而提升财务公司的盈利能力。
（七）努力提高财务公司综合经营实力
打铁还在自身硬，竞争的实质实际上就是各自实力的较量。尽快壮大财务公司经营实力迫在眉睫，其主要工作有两方面：
1.积极推行财务公司间重组联合，尤其是一些由国家部委改制成的行业性集团公司如电力、石油石化、航空航天等内部财务公司的合并重组势在必行，以适应国家产业发展和行业体制改革的需要；
