时间：2023-08-25 17:09:39
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇投资风险分析及对策，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
1房地产投资风险的概念
房地产投资是进行房地产开发和经营的基础，它的结果是形成新的可用房地产或改造原有的房地产。而在这个投资活动过程中，收益与风险是同时存在的，特别是处在经济转轨时期的中国房地产投资，风险更是在所难免。
2房地产投资风险的种类
2. 1总体性风险
所谓总体性风险是一种所有房地产投资都会遇到的风险。这种风险发生时，所有的房地产投资者都会蒙受损失。它包括以下几种。
1）市场风险。这种风险指由于各种因素所导致的整个房地产市场价格大幅度波动，从而给房地产经营者带来损失的风险。
2）利率风险。指由于利率发生变动，引起房地产行市变化，从而给房地产投资者带来的损失。
3）购买力风险。这是指由于通货膨胀、货币贬值、购买力下降而给房地产投资者带来的风险。
2.2个别性风险
所谓个别性风险指由于种种不利因素的影响而给个别房地产投资者带来的风险。个别性风险与总体性风险的不同处在于：它不是房地产业共同的风险，而是发生在个别房地产投资者身上的风险，它可以通过房地产投资者自身的努力加以控制与降低，甚至避免。它包括以下几类。
1）经营风险。指房地产公司由于经营条件恶化、经营管理不善而招至的风险。
2）业务风险。指由于收益的变动而造成的风险，也就是营业收入和销售成本的变动而影响房地产经营利润和利润率大小的风险。
3）财务风险。指由于筹资及财务状况不良不足以维持企业偿债能力而产生的风险。
4）信用风险。赊销房地产商品，或采用分期付款的方式出售房地产商品时，客户不能偿付款项，或延期偿付款项所带来的风险。
5）流动性风险。指房地产投资者所掌握的房地产商品难以脱手而抛售出去，或者必须以较大损失为代价才能抛售出去造成的风险。
6）预测、决策风险。所谓预测、决策风险指的是由于房地产投资者错误地预测房地产行市，以及决策失误、行为失当所带来的风险。
2.3意外性风险
所谓意外性风险指由于意外事件的发生所带来的风险。如自然灾害、战争、环境污染、政治动荡等原因导致的风险都属此类。
3我国房地产投资风险的总体变化趋势
近年来，伴随着我国经济体制的逐步转轨和国家一系列宏观经济政策的出台，房地产投资风险总体上呈现出下列变化态势。
3.1经济风险降低，技术风险、政策风险增加
房地产投资经济风险是指一系列与经济发展有关的不确定因素给房地产开发经营所带来的风险。随着我国经济发展以及整体经济环境的不断改善房地产投资的经济风险将有所降低。房地产投资技术风险主要表现为开发商对房屋户型设计、功能要求、智能科技含量的掌握上，随着我国房地产市场化深入，房地产开发将面临多元化的消费群体，它要求房地产开发企业具有雄厚技术实力，能够及时掌握先进行业科技，同时又能准确判断不同层次房地产市场对科技今是的要求，及时满足更加苛刻和消费者需求变化。房地产投资的政策风险主要指中国房地产市场中的政策行为，特别是现阶段，部分房地产投资商所要求的政策“救市”行为。这种行为的实质是增加了那此经营状况尚属良好的房地产投资商的政策风险，并不利于房地产市场上的“优胜劣汰”。
3.2房地产投资风险地域性差异减小
房地产投资风险地域性差异的缩小主要是指我国当前房地产业发展中出现的东部调整、中部升温、西部启动。理由有：
1）前几年我国出现房地产开发热主要集中在东部沿海地区，楼盘空置也主要集中于东部沿海地区。而与东部沿海地区相比，中西部地区房地产市场发展较为滞后，商品房空置率也相对较低，因此消化调整的时间比东部短。
2）由于实行西部大开发战略以及经济发展的“雁性原理”而导致的中西部赶超现象已初露端倪，中西部地区的投资回报率并不低于东部地区，甚至部分行业要比东部高。因此，中西部与东部地区经济差距的缩小将会引起房地产发展差距的缩小。
3）随着住宅业作为新经济增长点政策的出台和我国正式加入世贸组织日期的临近，我国将进一步缩小各地区在房地产政策上的差异，逐步实行全方便多层次开放政策，从而逐步冲淡房地产投资的地域性风险。
3.3投资风险预警机制日益完善
目前，中国每月经济景气分析报告的推出，已经成为把我国当前经济形势和房地产投资决策的重要参考；同时中房指数的推出，帮助房地产投资商直接了解当前房地产发展形势各地城市之间的差异有利于实行空间组合的风险规避决策；各地房地产交易中心的建立，减少了房地产的私下交易，也提高了房地产市场信号的真实性、准确性，使房地产投资风险的量测和控制逐步趋于可行。业内专家者的精辟分析与预测也为房地产开发提供了多渠道的科学的判断依据。这些都为开发商投资房地产市场奠定了良好的基础。
4房地产投资风险的防范对策
房地产投资风险的规避及处理是针对不同类型、不同概率和不同规模的风险，采取相应的措施和方法，避免房地产投资风险或使房地产投资过程中的风险减到最低程度。
4．1进行可行性研究，确保投资决策的正确性
可行性研究是对拟建投资项目进行全面的综合技术经济分析，这是房地产及其他任何投资建设项目前期不可缺少的一个阶段。由于房地产投资过程是一个长期的涉及面广且复杂的过程,存在着大量不确定风险因素，随着市场的成熟和饱和，增加了房地产投资的风险，通过可行性研究为投资者决策提供科学依据。
4．2关注政策变动,认准投资方向
我国房地产起步较晚，市场不规范,与发达国家相比，其受政府政策影响则更大。任何国家的政策都不是一成不变的，而政策的变化无论对一国的经济发展还是对投资者的经济都将产生一定影响。所以时刻关注国家各项方针政策变化，特别是政府对房地产开发的态度、政策动态，如宏观经济政策、国家税收政策、财政、货币、产业、住宅政策制度的改革等就显得十分重要。
4.3加强市场调查研究，选择最佳投资区位
通过深入的市场调查研究，可以获得较多高质量的市场信息及投资环境等方面的信息，能够提高对投资项目的预期价格、收益、成本等指标估计的准确度，有利于对预期投资结果进行较准确的预测，从而降低了预期结果和实际结果的差距。
投资区位的选择对减少投资风险起着举足轻重的作用。通常进行最佳区位的选择应从这几个方面分析：地理位置；交通、商贸状况及水电通达情况；医院、学校、菜市场；公园等娱乐休息场所；城市未来发展趋势等。值得注意的是，不同房地产的投资类型的区位价值决定因素又具有不同特征,，需分析从而作出决策目标的选择。
4.4通过投资组合来分散风险
“不要把你所有的鸡蛋都放在一个篮子里”已是人人皆知的一句名言，运用于房地产投资上就是要投资于相关性弱的不同类型、不同地区的房地产。不同类型房地产的商业风险不一样，获利能力不一样，为了降低投资的商业风险，又要保证获取预期的投资收益，较理想的对策是进行房地产类型组合投资。如在投资写字楼的同时兼顾住宅、商铺等不同类型的房屋，利用不同类型房地产功能的相互补充，以及不同类型房地产资金的调剂作用，适应市场需要，能提高总体抗风险能力和获利能力。
4.5通过良好的管理控制风险
进行开发投资需要一个优秀的项目经理，进行高效率高质量的管理，对投资开发的进度、成本、质量等方面的风险进行有效的控制。有丰富经验的项目管理者，准确地预测现金流量的能力较强，这就可以降低预期和实际结果之间的差距。良好的经营管理在消除预期和实际结果产生差距的可能性中，也具有很大的作用。
5结论
总之，房地产投资是一种高风险的投资活动，面临的风险多种多样，引起风险的原因也形形，其后果程度也各不相同，投资者需要事前识别风险产生的原因及后果，以便作出更好的投资决策，从而制定各种管理措施，控制和防范风险的发生。
参考文献：
[1] 林日新,孙冷非.房地产投资风险的评价.山西建筑,2008,34(23)
关键词：房地产项目；投资风险；评价
房地产项目投资是专业技术性和综合性极强的投资活动，具有投入大、回报率高、风险大等特点[1]。在近年持续调控作用下，银川楼市逐步恢复理性，商品房待售总量不断增加。X公司在我国房地产市场面临寒冬期的时候进行房地产项目的开发具有很大风险。
1 投资风险识别
房地产项目投资存在一系列不确定性因素，根据房地产项目投资风险因素的性质，可以把房地产投资的风险因素大致分为以下几类：政策风险、经济风险与市场风险、自然风险、建设风险、社会风险、管理风险与退出风险等[2]。
1.1 X项目概况
X项目位于银川市北部，以高层住宅、公寓为主，项目总投资额约2.14亿元，总建筑面积约118万m2，属于高端项目，最大特点是引进多种新型技术，具有恒温恒湿恒氧的功能。
1.2 项目投资风险识别与投资风险指标体系的建立
根据对X项目实际情况的分析以及蔡建民[3]对房地产投资风险的分类，识别出X项目主要风险，并根据项目各风险因素间的关系，参照系统性，科学性，可行性，前瞻性，可比性原则，对影响该项目投资的风险因素进行分析和整理，建立房地产投资风险指标体系。目标层（O）即项目投资风险；主层因素（A）；子层因素（B）。
政策风险（A1）=土地政策风险（B1）+税收政策风险（B2）+城市规划风险（B3）；经济风险与市场风险（A2）=价格变动风险（B4）+融资风险（B5）+供求风险（B6）；自然风险（A3）=气候风险（B7）+不可抗力风险（B8）+地质条件风险（B9）；建设风险（A4）=施工质量风险（B10）+成本超支风险（B11）+技术风险（B12）+施工进度风险（B13）。
2 项目投资风险评价
在实践工作中主要应用层次分析法对房地产投资风险进行综合评价。
按以下步骤进行评价。
（1）根据专家对项目投资风险的评价意见，进行层次单排序。即对目标层，主层因素各元素两两比较求出权重，对子因素层各个风险因素两两比较，求出权重，并对各层次单排序进行一致性检验。
目标层O――主层因素（A）的一致性检验指标：λmax=4.0104，CI=0.0035，RI=0.90，CR=0.0039
（2）对以上计算得出的权重进行总排序，计算出各个风险因素的综合重要度，见表1。
通过表1分析可知，在各项风险中，税收政策风险（B2），价格变动风险（B4），技术风险（B12），城市规划风险（B3）综合重要度值较高，对X项目的影响较大。
3 对该项目投资风险防范对策与建议
3.1 针对政策风险的建议
投资者应密切关注经济政策变动趋势，找准投资方向。特别是政府对于房地产开发的态度与政策动态，如宏观经济政策、财政、货币、产业、住宅政策制度、国家税收政策的改革等。
3.2 针对经济风险与市场风险的建议
通过分散风险来降低风险。应了解整体经济形势和房地产行业形势，且项目开发周期往往较长，预测多年之后的房地产销售形势也非常重要。
3.3 针对建设风险的建议
策划为先，房地产投资项目从选址、定位、规划布局到招商、租售，及后期管理等，都需要精心的策划。要注意商业地产各开发环节的不可分割性，开发商们应能够多站在经营者、商家的立场上进行商业地产的全盘策划开发。
4 结 论
基于全国与银川市房地产市场发展的现状和趋势，以管理学、经济学相关理论为指导，针对X项目的实际状况，对房地产投资现状及风险因素进行评价，从定性的理论分析和定量的风险评估角度，探讨房地产投资风险。并结合X项目的实际，主要得出以下结论：在各项风险中，房价变动风险、税收政策风险、融资风险、技术风险对X项目的影响较大，气候风险、地质条件风险、施工质量风险较小。
参考文献
[1]王欣.瀚城国际房地产项目投资风险分析研究[D].东北石油大学，2010.
关键词：煤炭企业;投资风险;防范
自我国对外开放深入实施后，我国企业如雨后春笋般逐渐增多，在一定程度上带动了我国国民经济的增长。尤其在进入互联网＋时代后，各企业通过对互联网技术的认识和应用，不断实现了对企业的创新和改革，从不同程度上提升了企业的综合竞争能力。在当前市场经济体制下，包括煤炭企业在内的不少企业在发展中，均通过投资的方式扩大自身规模，但由于宏观和微观因素的影响，煤炭企业投资具有一定的风险。本文在研究中以煤炭企业为例，对煤炭企业投资风险的问题、原因和对策进行分析，能够为日后提升煤炭企业的投资风险防范能力，奠定基础，具有现实研究价值和意义。
一、煤炭企业投资风险的特征分析
1.受宏观经济和政策影响较大。在当前社会发展进程中，煤炭企业在投资的风险具有鲜明的特征，主要体现为宏观经济和政策影响方面。在宏观经济方面，煤炭企业的投资风险受其影响较大。现阶段，经济文化快速发展，煤炭作为生活能源之一，需求量猛增，而在经济危机的影响下，国内的经济环境变化较为显著，导致人们在生产生活中对煤炭能源的需求明显下降。在政策方面，煤炭企业的投资风险受其影响也较大。主要是煤炭企业再发展，受到国家的长期调控，其所面临的贸易壁垒性较高。虽然近年来不少私有煤炭企业不断兴起，但在投资资金和政府调控的影响下，煤炭企业在发展中仍主要以国有为主。由此可见，煤炭企业的投资风险呈现出受宏观经济和政策影响较大。2.资金需求大且管理水平要求高。煤炭企业投资风险的特征同时也体现为，资金需求大并且管理水平要求较高。煤炭企业投资风险的资金需求大特征表现在，根据对煤炭企业的投资情况了解，能够发现目前煤炭企业的投资产业链相对较长，在投资开发产品中，需要大量的资金对煤炭企业进行支持，尤其是煤炭企业投资项目的建设和运营，也需要大量的资金，因此煤炭企业的投资风险主要是基于投资资金量大的现象，其投资资金需求大。在管理水平方面，煤炭企业投资过程中，从不同程度上体现出资金紧缺和资金成本不断提高的现象，投资风险日益加剧。针对此现象，必须要进一步提高对煤炭企业的管理水平，运用现代高科技和信息技术，实现对煤炭企业投资的有效管理。可见，资金需求大且管理水平要求高，是其投资风险的特点之一。
二、煤炭企业在投资风险分析中存在的问题分析
1.投资的决策缺乏科学性与规范性。通过对煤炭企业投资的现状分析，能够明确煤炭企业在发展过程中，其投资决策缺乏科学性与规范性。在以往社会发展进程中，我国始终坚持计划经济体制，煤炭企业在生产经营中受计划经济体制的影响则较为严重。在计划经济体制的影响下，我国多数煤炭企业在对外投资过程中，其投资的体制创新改革均不够科学合理，部分煤炭企业在投资时缺乏对投资风险的认识，导致其投资风险的责任意识不强，投资决策机构的欠缺以及投资程序的不合理，致使不少煤炭企业的投资决策存在盲目性。此外，部分煤炭企业的管理者受传统管理模式思想较为严重，未根据市场经济体制下煤炭企业的实际发展情况，对煤炭投资体制加以创新，并在一定程度上忽视了科学投资战略规划，限制了煤炭企业投资风险防范能力的提升。2.投资的方法具有一定局限性。煤炭企业的投资风险同时体现在，其投资方法具有一定的局限性。在煤炭企业对外投资过程中，企业投资者受投资周期、投资资源条件等诸多因素的影响，通常对企业投资方式的选择不够合理，在一定程度上导致煤炭企业在投资过程中，具有明显的投资风险和不确定性。根据对当前煤炭企业的投资情况分析，能够明确煤炭企业的投资方法，是煤炭企业对外投资成败和是否产生投资风险的重要因素。目前，煤炭企业常用的投资方法为净现值法，但受诸多因素的影响，该投资方法具有明显的局限性，其一，该投资方法主要是从静态的角度分析问题，导致投资决策行为具有僵硬性。其二，该投资方法受企业资金结构和投资机会的影响严重并，无法有效伴随市场环境的改变进行创新和改变。3.投资监督管理能力相对较低。在煤炭企业经营发展过程中，对外投资是其创新发展的重要途径。通过对煤炭企业投资风险的具体分析，能够明确当前煤炭企业在发展过程中，其投资监督管理能力相对较低，在一定程度上影响了煤炭企业的健康可持续发展。其监督监管能力相对较低主要体现为：第一，煤炭企业管理者在企业经营管理中，缺乏对风险责任意识的重视，部分煤炭企业的管理者在企业管理过程中，仍主要以传统的经营管理模式为主，并未加强对投资风险的关注，极大程度上加大了煤炭企业投资风险的发生率。第二，部分煤炭企业在投资过程中，对于投资项目的监管不够到位，在投资项目管理过程中，仅以依靠股东和监事会的形式，实现对投资项目的管理，从而导致煤炭企业投资项目的实施跟踪和监管能力不足，容易引发投资风险。4.投资目的的认识能力不足。在煤炭企业对外投资过程中，投资目的的明确以及投资方向的确定，对于煤炭企业投资能力具有重要影响。全方位分析当前我国煤炭企业的投资现状，能够了解到不少煤炭企业在经营发展过程中，其经营发展项目呈现出多元化地方发展趋势，包括房地产方向、物流方向、方向等。虽然煤炭的多元化发展趋势，有效解决了煤炭企业发展中存在对的经济总量小问题，但仍有少数煤炭企业在投资项目的选择上，受多元化发展的影响存在选择盲目问题。煤炭的多元化发展趋势，将会在一定程度上使企业在投资过程中，存在片面的追求经济效益，而极大忽视社会效益的现象，最终导致煤炭企业在投资过程中存在产业分散的问题，产业集中度相对较低，投资目的的不明确，影响企业投资的效果。
三、煤炭企业投资风险产生的原因分析
1.宏观原因。1.1政治影响。煤炭企业在投资过程中，其投资风险的影响因素相对较多，首先体现在政治对煤炭企业的投资风险影响。政治对煤炭企业投资风险的影响，一般体现为两方面：第一，国内外产生的政治活动，对煤炭企业投资风险和收益的影响。通常情况下，政治活动的变化会不同程度上引起经济环境的改变，而经济环境的变动，则会导致煤炭企业投资者对证券价格预期的改变，市场中关于证券的供需情况，会在一定程度上致使投资收益发生变动。第二，国家关于煤炭政策的变动，也会极大程度上影响煤炭企业的投资风险。一般而言，各级政府在发展中有具体的经济发展目标和指标，而仅依靠引导投资的方式，无法有效完成为相应指标，以此会通过煤炭政策的变动实现对指标的完成。1.2经济影响。在宏观影响因素中，经济因素是影响煤炭企业投资风险发生的重要因素。目前，我国在社会发展进程中，逐渐由以往的计划经济体制转变为市场经济体制，经济环境下通货膨胀因素、利率变化因素以及同行业竞争因素等，均是煤炭企业投资风险产生的前提。在通货膨胀方面，一旦市场经济环境下煤炭出现通货膨胀现象，将会导致煤炭的购买力明显下降，此种现象将会导致企业投资中期出售时，购买力下降，投资风险上升。在利率变化方面，受国家金融货币的影响，利率在市场环境下常处于变动时期，利率的变化将会引起煤炭企业的收益波动，影响投资风险。在同行业竞争方面，煤炭企业的数量日益增多，但市场份额相对较小，煤炭企业的竞争力日益激烈，影响投资风险。2.煤炭企业微观原因。2.1投资项目管理相对混乱。煤炭企业投资风险的影响因素，不仅包括以政治和经济为主的宏观因素，同行也包括以煤炭企业内部管理的微观因素。在分析煤炭企业投资风险微观影响因素时，能够发现投资项目管理相对混乱，是煤炭企业投资风险的重要影响因素之一。目前，不少煤炭企业在发展过程中，其呈现的发展特点主要为规模较小、投资资金较少、风险意识不足等，上述发展特点在一定程度上导致煤炭企业在投资过程中，缺乏对投资风险意识的认识和管理。在风险管理和风险控制相关机制未完善的基础上，煤炭企业投资项目的管理能力相对不足，相关部门管理者无法对投资项目加以实时跟踪和处理，导致煤炭企业投资项目管理混乱的同时，其投资风险较大。2.2投资资金的利用不合理。通过对煤炭企业投资风险微观因素的分析，能够明确煤炭企业投资资金的利用不合理，是影响其投资风险问题的重要因素。在当前市场经济体制下，煤炭企业的数量日益增多，而多数的煤炭企业在发展中的特点均为注册资金较少、规模较小，煤炭企业多以中小型企业为主。此类煤炭企业在市场环境下的发展，在一定程度上缺乏对信用的保证，投资和融资能力相对较多。由于煤炭企业在发展中的规模和资金问题，其在生产经营中无法通过对投资和融资能力的分析，实现对企业发展资金的筹集，导致煤炭企业的投资资金不足。同时，煤炭企业在利用现有资金进行投资时，并未对其投资的项目加以分析，在一定程度上忽视了其所要投资项目的具体情况，导致煤炭企业对投资资金的利用不够合理，容易引发投资风险。2.3投资人才相对缺乏。在煤炭企业投资过程中，投资人才是提升企业投资水平的重要基础和前提。通过对当前煤炭企业投资风险问题的分析，能够发现投资人才相对缺乏，导致煤炭企业在对外投资过程中，无法从专业的角度对投资风险加以分析，最终提升煤炭企业投资风险的发生率。根据对煤炭企业的发展分析，可以发现不少煤炭企业在市场经济体制下的管理模式仍相对落后，现代化管理水平相对较低。其对外投资能力仍处于初始阶段，企业内部的投资人才相对较少，现有的煤炭企业投资人才缺乏投资相关专业知识，综合素质能力也相对不足。煤炭企业现有的投资人才在企业对外投资过程中，在把握市场时通常主要依靠市场经验和自身对项目投资的直觉，此种现象导致煤炭企业投资的不科学性，无法形成具有独特特色的经营模式，最终引发煤炭企业的投资风险。
四、煤炭企业投资风险的防范研究
1.加强对煤炭企业投资决策程序的管理。通过对当前煤炭企业投资风险的中存在的问题分析，能够明确其项目决策情况对于煤炭企业投资风险具有重要影响。因此，在日后提升煤炭企业投资风险防范能力过程中，要充分加强对煤炭企业投资决策程序的管理。首先，煤炭企业管理者要充分加强对企业投资项目的重视，对其投资项目进行科学合理的分析，明确煤炭企业所要投资项目的具体方案，并通过企业决策层开会的方式，实现对企业投资项目方案的探讨，以此实现对煤炭企业投资项目的规划。其次，煤炭企业管理者在对投资项目进行分析和规划后，应对所要投资的项目进行实际的深入调研，从实际角度出发，做好所要投资项目的资料收集，为投资项目做好投资前期的研究工作，为投资项目的可行性奠定坚实的基础。最后，煤炭企业要建立完善的项目立项过程，对投资项目进行严格的评估，进一步实现对投资项目主体的约束，从而实现对煤炭企业投决策的科学化管理。2.加强对科学投资决策方法的合理应用。在提升煤炭企业投资风险防范能力过程中，要通过对当前煤炭企业投资风险的分析，进一步实现对投资决策方法的研究，加强对科学投资决策方法的合理应用。在选择科学合理投资决策方法时，企业管理者和专业投资人才要加强对以往净现值法不足之处的了解，明确其投资决策方法的缺陷，并通过对其投资决策方法的创新，实现对投资信息方法的研究。实物期权法是市场经济体制下新兴的一种投资决策方法，该方法在投资项目使用中，能够使企业投资决策者充分考虑现金流时间价值，明确其柔性价值能够带来的科学性。煤炭企业在投资项目发展中，具有风险不确定性，通过对实物期权法的利用，可以明确煤炭企业在项目投资过程中不同阶段的投资特点，将市场环境中不断变化的的信息充分纳入到投资项目价值中，从而解决投资风险不确定的问题，降低投资风险发生率。3.提高煤炭企业投资过程的监管能力。在煤炭企业项目投资过程中，对项目投资的监管是尤为必要的。目前，不少煤炭企业在项目投资过程中，其对投资项目的监管能力相对较低，导致煤炭企业无法对投资风险的了解相对不足。因此，在日后防范煤炭企业投资风险时，要充分提高煤炭企业投资过程的监管能力。第一，煤炭企业管理者要根据投资项目的实际情况，建立完善的投资概算审查制度，对投资项目的实际投资金额和投资成本，进行科学合理的测评和掌握，明确煤炭企业投资项目投资责任主体和相关斌的授权审批机制，由此提升煤炭企业投资项目的概算审查能力。第二，企业管理者要在创新管理模式的基础上，并建立完善的投资项目招标制度，并进一步提升投资项目招标的流程，加强对投资招标工程的管理，实现对投资风险的防范。4.明确煤炭企业的投资战略目标。在分析煤炭企业项目投资时，能够明确投资战略目标的确定，对于项目投资方案的实施具有重要意义。在日后提升煤炭企业项目投资风险防范能力时，应充分明确煤炭企业的投资战略目标。第一，煤炭企业管理着要充分加强对国家关于煤炭长期发展规划的分析，结合当前国家关于煤炭产业结构政策的基础上，明确此投资目标和投资的发展战略，从而使煤炭企业能够在项目投资过程中，结合自身的发展优势和劣势，寻找与煤炭企业相关的项目加以投资。第二，煤炭企业要确立项目核心目标，应主要以提高经济实力和综合竞争年国内里为主要依据，进一步实现对投资方向的定位，通过科学合理项目投资目标的确立，实现对煤炭企业投资风险的防范。
五、结语
在当前信息网络化时代下，各企业在发展中均实现了对互联网技术的应用，并在互联网技术的支持下，促进了企业的全面发展。煤炭是人们生产生活中必不可少的重要资源之一，不少煤炭企业在生产经营中，均通过投资的方式，不断增强自身的综合实力和竞争力，以期在市场中占据一席之地。现阶段，部分煤炭企业在投资过程中，受诸多因素的影响，其投资风险相对较多，严重影响了煤炭企业的可持续发展。针对此现象，本文在研究中从投资决策缺乏科学性与规范性、投资方法具有一定局限性、投资监督管理能力相对较低等方面，展开对煤炭企业投资风险的分析，同时从上述角度展开对风险防范措施的研究。期望通过本文关于煤炭企业投资风险相关内容的研究，为日后促进煤炭企业的可持续发展，提供宝贵的建议。
作者:王利 单位:江苏省矿业工程集团有限公司
参考文献：
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关键词：电解铝企业；财务风险；防范对策；分析研究
一、A电解铝企业基本财务风险特征
最近一个世纪以来，铝金属已经成为市场化与国际化程度很高的商品，其具有十分强的流动性，随着我国经济的发展，我国铝产量已经达到全球的三分之一左右，这一点可以由下面的表格看出来。(见表1)由表1可以看出我国铝产业中的竞争是十分激烈的，不然不会产生如此的生产量，但是随着铝产业的扩张，其中的企业也面临着许多财务风险。这点可以以A电解铝企业为例子进行分析。A电解铝企业当下的财务风险特征主要有筹资风险、投资风险、现金流量风险、利率与汇率风险等等特征。这些特征都是当下电解铝企业的主要面临的问题，下文将会针对这些方面分析A电解铝企业的财务基本状况以及相关的问题所在。
二、电解铝企业财务风险分析
(一)A电解铝企业面临的主要财务风险
1.筹资风险分析。筹资风险的主要影响方面是企业偿还债务的能力以及控制筹资成本能力。而A电解铝企业在2010年末的资产负债率为55%，该数据显示出本企业负债筹资规模较为良好，但是A电解铝企业在对50亿元的权益筹资过程中，引起了股东对企业的回报的不满意，一般来说，银行同时期五年期整存整取存款利率是股东要求的最低回报率，而权益资本的主要筹资风险的主要表现模式为公司的股票遭到股东的大幅抛售，形成了股价的大幅下跌，及其损害公司的形象，这就导致了企业筹资成本上升或是无法融资的风险产生。
2.投资风险分析。投资风险分析主要有存货风险以及股权与固定投资风险。存货风险主要是源于电解铝的生产特点，A电解铝企业的平均存货周期为一百天，存货平均占用资金不小。尤其是包括铝在内的有色金属其价格波动十分大，同时现在的金属产业已经不单单是金属产业其还含有金融色彩，所以这也造成了不小的财务风险。固定资产投资风险，电解铝企业的固定资产通常是机械设备，其通常具有十分强的专业性，而且投资回收周期十分长，流动性十分差。最后就是股权投资，这方面通常是投资企业的上下链产业，但是这就缺乏投资的多元化，不易分散风险，一旦铝产业产生重创整个A电解铝企业就会损失十分严重，缺乏足够的风险对冲意识。
3.现金流量风险分析。A电解铝企业的现金流量风险主要是来自于项目大额资本性支出的资金压力与正常生产经营周转的资金需求，同时因为本企业平时对周转资金使用量十分大，而企业的收款通常集中在月末，这就会使得本企业产生较大的现金流风险。倘若本企业5亿元的短期融资融券债务是同时到期的，这就对到期时点的资金形成较大的压力。
(二)A电解铝企业现行财务模式下财务风险管理中存在的弊端
1.A电解铝企业风险管理体系需要进一步完善。随着企业规模的不断扩张，企业无论是职工人员还是财务数据都大大增加了财务管理工作人员的工作量，因此自然是对企业风险管理体系的考验。同时随着财务工作人员缺乏足够的风险意识或者说是其风险意识十分淡薄，他们往往只是简单的认为只要能够管理好与使用好企业资金，财务风险就不会产生，而这恰恰也是财务风险发生的主要原因之一。所以A电解铝企业必须要加强自身风险管体系的逐渐完善才能弥补财务工作人员风险意识不够的问题。
2.A电解铝企业的资金结构不合理。电解铝产业逐渐由技术密集型产业向资本密集型产业转变，而当下这些企业的资金结构是不合理的，刚好这又是财务风险形成的最直接的原因，这样通常使得企业财务负担加剧，造成其偿付能力不足，直接导致财务风险的诞生。主要体现在以下两个方面，首先是资金结构不够合理，企业的股权资本与债权资本严重失衡，同时其资产负债率也高居不下。另外就是资金结构以及负债结构缺乏平衡支撑点。然而企业又不得不加大负债以及发行股票来筹集资本加大生产。这也继续加大了该企业的财务风险。
3.投资不合理以及致使投资资金损失。A电解铝企业的项目投资主要涵盖了对外、对内投资。但是该企业在对外投资上缺乏对于投资风险的防范，造成无谓损失的投资，这些缺乏专业人才指导的投资资金使得电解铝企业不仅不能获得收益还使得企业损失相当大的一部分利益；同时该企业的管理层一味的追求短期利益，一味的扩大企业的规模，根本就不注重企业的长远发展战略。
4.A电解铝企业财务管理系统不健全。财务风险管理系统是指在财务风险管理的过程中形成的相辅相成的机制。而本企业的财务管理系统是十分不健全的，主要是从企业财务管理系统的模式上来看，其首先缺乏对财务风险管理制定完善的流程，同时也没有对后续风险管理进行评估的评价。
三、电解铝企业防范财务风险的具体优化措施
(一)以酷型财务为核心，即以利润为中心，以预算和廋身活动为手段，在预定的产量，营业收入的情况下，倒剂生产成本及费用，来保证年度目标利润的完成。该财务系统的核心是利润，在利用预算以及瘦身活动等手段时要保证企业的目标利润能够实现，而所谓的预定产量以及营业收入的状况下，也就是固定企业的相关目标，通过利用倒剂生产成本以及费用来达到相关的目的。
(二)充分发挥企业生产组织能力，努力降低氧化铝、碳块和电的单耗，保证砘铝成本比同行的降低的优势，提升产品市场竞争优势。这是以科学技术来达到提升企业核心竞争能力的方法，降低企业电解铝的单位成本以及能源消耗是能够帮助企业更好的生产，这样也能更好的吸引到足够的资金投资，同时随着产品的消耗资源减少，其财务数据也会适当的减少，自然减少了相关财务风险的发生。
(三)在资金安排上，优先保证氧化铝和碳块等主要原材料支出，保证原材料可以满足生产。这方面是针对企业现金流风险的措施，就是说要保证企业有足够的现金流这样才能保证企业的日常运营，具体操作方式就是吸引长期投资，这样能保证企业债务不会同时要求偿还，能减少企业的偿还债务的压力，自然就减少了企业现金流的风险。
(四)在筹资方面，要综合考虑各种筹资渠道和方式，搭配好各筹资渠道和方式，降低融资成本。当下的融资渠道是十分广泛的，无论是发行债券还是证券，这些都是有效的筹资方法，而且这些方法的融资成本都是可以控制的，能够有效的避免筹资风险的产生。
(五)充分利用客户的预付货款，减少资金使用量，并减少资金成本。利用客户的预付账款来支撑企业现金流的运转这也不失为一个有效的措施，这样不仅能增大企业的现金流量，同时也减少了企业的资金成本，但是要保障客户的产品能够保质保量按时的交付，这样才能增强企业的信誉度。
(六)树立品牌意识，加强产品质量管理，保证产品质量，以质量占领市场。产品的质量是任何企业的核心竞争力，同时企业能够利用自身的差异化产品树立品牌意识，这样才能提升企业的吸引投资的能力，才能具有高成长性。
四、结束语
目前，电解铝企业属于产能过剩的产业，要想在该困境下能够存活下来就需要通过各种方法提升自己的生存能力。而企业的财务风险管理是最值得研究分析的。只有充分的寻找企业财务风险的防范对策才能够达到健全与完善企业财务风险管理系统。最后希望我国电解铝行业能够发展的更好，希望本文能够对相关人士与企业有所启迪。
作者:零腾 单位:广西百色百矿集团有限公司
参考文献：
[1]唐正忠.电解铝企业防范财务风险对策研究[D].云南：云南大学，2010.
【关键词】 房地产；风险；防范对策
1 我国房地产行业风险的现状
无论在什么样的社会形态，房地产终究都会是人类从事社会活动和日常生活的重要载体，是人类社会生产和发展的不可或缺的生活资料和生产资料。而且房地产业正是伴随着经济的发展、社会的进步慢慢发展起来的。我国对于房地产的研究始于20世纪90年代，随着我国房地产业的发展繁荣而兴起和深入，目前国内专家学者主要把房地产风险研究集中于从投资到收益整个环节中所存在的风险。
1.1我国房地产开发投资的现状
在通货膨胀时期，当物价上涨率超过一定限度时，在通货膨胀压力下，人们认为房地产投资具有保值、增值作用。但事实上，房地产投资的这种优越性是以长期的经济发展趋势而言的，受特定经济条件与多种客观因素的制约和影响。在纷繁复杂的现实经济活动中，“经济发展工业化、城市化地价上涨房地产增值” 并不是一成不变的简单的直线关系。所以，在房地产开发投资过程中，开发商不能盲目地开发投资，要做好对开发投资过程中存在的风险的分析并做好防范措施。
1.2我国房地产开发投资的特点
房地产投资指的是投资者将现有资金投入到房地产的开发经营以及服务等活动当中，以期望将来获得明显的收益。房地产投资能够为投资者带来巨大的收益，这是由于其具有以下几个特点。首先，房地产投资的其中一个明显的优点就是可以用债务的形式来进行筹资，如通过抵押的形式，充分发挥投资杠杆作用。其次，房地产作为投资产品较一般的投资商品而言具有价值含量高、供需变化速度慢的特点。再次，相比于其他投资方式，房地产投资更加重视对于投资区位的选择。最后，房地产投资区别于证券投资，流动性较差，投资者往往很难在短时间内将其由实物变换为现金，因此易产生资金流动困难的风险。这也导致了投资者的其他投资行为受到了影响。所以，投资者应妥善考虑好所投资房地产的利用类型。
2 我国房地产行业风险的防范对策
2.1宏观环境风险的防范对策
2.1.1国家需要完善房地产政策
目前的房地产政策，特别是近两年出台的政策都是在房价上涨过快和销售量上涨过快的情况下出台的。现在房地产市场两极分化，一二线城市房价不断上涨，三四线城市房子空置却率不断上升，房子建了一堆却没有人买也没有人住，最后成了鬼城。在这种情况下，政府除了加息和上调存款准备金率外，还应放宽制度和改善性的房贷利率，对信誉好的房地产企业在信贷上给予支持。
2.1.2融资创新
房地产企业获取投资回报的最重要的因素在于财务杠杆利益，失去财务杠杆，便使得净资产收益率大幅降低。过去企业一直都主要依赖银 行信贷来获得财务杠杆，随着新的法律法规的出台以及银根缩紧，企业获得信贷的能力越来越弱。房地产行业本是资本密集型产业，在新的形势下，企业要想继续获取高额的杠杆利益，只能从融资方式的创新人手，这是房地产企业能赖以生存的基础，因此房地产行业的创新关键在于融资方式的创新。
2.1.3完善房地产金融的法律环境
确定房地产金融的法律地位，同时要建立健全有关房地产金融的法律法规，创造有利于房地产金融业务发展的良好环境。根据国内外的实际情况，制定适合房地产金融市场不断发展的政策、法规，保证房地产金融市场的健康发展，有效控制房地产金融风险。
2.2市场风险的防范对策
2.2.1密切关注市场动态
经营管理阶段是房地产投资的关键阶段之一，该环节的成败直接关系到企业的生死存亡。在经营管理中，房地产商应密切关注市场的动态发展，了解需求状况，采取灵活而合理的定价措施，避免或减轻因高价或低价带来的风险。为回避企业自身营销经验不足、营销手段不当的风险，可通过营销方案，充分利用人丰富的营销经验，采用灵活多变的营销方式，拓宽营销渠道，降低营销风险。
2.2.2促进房地产金融市场的发展和完善
由于我国房地产市场起步较晚，在快速发展的过程中也暴露出一些问题亟需解决，其中房地产金融风险是一个突出的问题。人民银行为降低金融风险对开发企业自有资金的比例、个人贷款首付款比例等作出了规定，显然仅仅通过这些手段还无法系统地解决当前房地产市场存在的金融风险，甚至调控不当还会引起房地产市场的波动，抑制供给和需求。因此，为从根本上解决当前房地产金融市场存在的风险，应建立全国性的住房担保体系，利用其政策优势和资金规模优势对房地产贷款市场进行调控，从而促进房地产金融市场的发展和完善。
2.2.3与施工企业达成期权协议，降低市场风险
如果房地产企业能和施工企业之间达成一个期权协议：所有工程款到竣工验收时结算，并且，房地产企业有权按双方在项目开盘是约定的价格将该项目部分产品折抵全部工程款支付给施工企业，那么情况将完全不同了。我们发现在实际操作中，有实力的施工企业很愿意和房地产企业达成这样的期权协议，施工企业有效地规避了房地产企业的信用风险，只要工程项目能顺利建成就不存在拖欠工程款的问题，同时施工企业投入的资金也作为资本取得了利息回报。房地产企业的也能利用这一期权交易降低风险。
3 总结
投资者在对房地产进行风险预测和分析时，应注重从宏观和客观两个方面进行考虑，采取必要的措施降低投资风险，提高投资效益。投资者应从主观上树立正确的风险意识，加强投资的可行性研究，采用定性分析的方法对投资风险进行总体把握。
参考文献：
[1] 李陆一.我国商业银行房地产信贷风险分析及防范对策[J].营者，2016（7）
关键词：层次分析法、工程建设、风险费用、估算、应用
中图分类号： X820.4 文献标识码： A 文章编号：
引言
随着工程项目风险管理和费用管理的理论研究和实践应用的不断发展，对项目风险及其费用进行事前管理及动态管理已变得越来越重要。但目前国内外项目风险分析管理的方法大多是确定风险发生的概率，而对风险费用估算的研究和方法则比较缺乏，不利于风险控制目标的确定和动态控制。本文通过将工程项目预算与层次分析法结合，提供一个工程建设风险费用估算的模型，进而确定具体的风险费用金额及主要风险因素，为项目风险管理提供更好的依据。
工程建设风险费用估算的层次分析评价模型
层次分析法，是指将一个复杂的多目标决策问题作为一个系统，将目标分解为多个目标，进而分解为多指标的若干层次，通过定性指标模糊量化方法算出层次单排序和总排序，以作为目标方案优化决策的系统方法，由美国匹兹堡大学教授T.L.Saaty在20世纪70年代中期提出。 应用层次分析法进行工程建设风险费用估算主要包括建立评价指标体系、构造判断矩阵、汇总计算三个步骤。
1、建立评价指标体系
结合工程项目预算，建立一个四层递阶层次指标体系，第一层是目标层，即工程建设风险费用；第二层为结构层，根据项目预算书按构工程成分块，包括基础及土方工程、结构工程、墙身工程、楼地面屋面及防水工程、门窗工程、装饰工程、其他工程等，可根据工程的具体情况确定；第三层为指标层，即影响工程的主要风险因素，包括自然及环境风险、设计风险、施工风险、管理风险、价格风险、外部风险等，可由风险辨识及风险估计得出；第四层为风险影响大小，分别为低风险D1， 一般风险D2，高风险D3。
2、 构建分析判断矩阵
在建立四层次结构指标体系后，根据上下层次之间的隶属关系，构造前三层各因素的判断矩阵。即以上一层次某个因素为准则，依据其所属下一层次各因素对其的影响重要性程度，通过请专家对下一层次诸因素两两比较，赋予一定的分值。分值一般采用比较标度法确定，比较标度用1～9 个数字表示，1、3、5、7、9 分别表示“同等重要、稍微重要、重要、明显重要、绝对重要”，2、4、6、8 是四个亚等级，用来表示上述相邻两个标度之间的重要性程度，最后得到该因素判断矩阵。设对于某一准则 A，其所属几个下层因素构成了一个两两判断矩阵：U= (uij) n × n，式中u ij为因素U i 与Uj 相对于A的重要性的比例标度，显然u ii =1。
表5.1判断矩阵平均随机一致性指标表
当CR
5 进行汇总计算
就是利用层次单排序结果计算各层次的组合权数，与工程预算书相应金额相乘，得出工程项目总体风险水平和各层次因素风险水平。
风险费用估算的实例分析
1、 项目背景
某市一商住楼工程，总建筑面积35183m2，框剪结构，地上25层，地下1层，标准层高3m，地下层高3.6m。分部分项清单项目的预算工程费为3193万元。其中基础及土方工程418万元，主体结构工程1899万元，装修装饰工程659万元，其他工程217万元。
2、项目风险识别及估计
首先进行风险辨识和估计，得出该工程的风险因素主要有设计风险、施工风险及其他风险。发生风险导致的损失分为三个等级，分别为低风险、中等风险和高风险，对应为10%、20%及30%的风险损失。
3、建立商住楼投资风险评估的指标体系
采用层次分析法建立四层结构的风险评价指标体系， A 为目标层，B 为结构层，C 为指标层， D层为风险影响后果。如下图所示
4、构造各指标判断矩阵并计算指标权重
按上图建立风险评价的指标体系后，根据指标体系上下层次之间的隶属关系，构造判断矩阵。对于B层，依据分部工程的预算金额比值确定其重要性，对于C、D层指标，通过专家调查法确定其重要性并给出相应分值，采用比较标度法确定。
通过层次分析法计算指标体系各指标权重，其主要过程如下：
表1B层指标对总目标A 的重要性评价判断矩阵
表3D层指标对子目标C11的重要性评价判断矩阵
5、汇总计算投资风险
通过如上层层计算各指标权重后，将各分部工程及指标的风险金额及风险概率相乘，得出工程建设项目的风险费用为679.02万元，见下表：
表4工程项目投资风险金额汇总表
分析结果表明，该建设工程投资风险金额为679.02万元，占分部分项工程费的21.3%，处于风险范围的较高水平，总体投资风险较高。各风险因素中设计风险占比最大，应以其作为风险监控的重点对象和内容。
结论
本文通过对工程建设投资风险费用估算的调研和分析，在借鉴前人研究成果的基础上，提出一个基于建设项目工程预算和层次分析法基础上的风险费用估算模型，较好的解决了目前建设风险费用估算采用按系数规定、凭经验等方法估算而导致随意性大、偏差大等弊端。但是建设投资风险估算是一项复杂的系统工程，每个工程项目的组成结构、风险因素均不尽相同，实际应用过程中还需要不断积累、分析以往工程数据，根据工程项目的实际情况，建立合理、适当的评价指标体系，动态调整控制措施，尽量减少投资风险。
参考文献
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(沈阳城市建设学院管理系,辽宁沈阳110167)
［摘要］在借鉴近期国内有关房地产企业投资风险研究的基础上,本文以DEMATEL法为分析工具,主要探讨了影响房地产企业投资的风险因素,并从原因和结果两方面分析了各风险间的逻辑关系,建立DEMATEL分析模型,从理论上找出影响房地产企业投资的主要风险因素并根据模型分析结果给出相关建议对策。
［
关键词 ］房地产企业；投资风险；DEMATEL法
［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.04.123
1引言
房地产投资是一项高收入、高风险的投资活动,易受社会、经济、自然等众多因素的影响,一旦决策失误将会给房地产企业带来较大的损失。本文正是从这一点出发,运用DEMATEL法对房地产企业投资风险进行分析,找出影响房地产企业投资的主要风险因素并给出相关建议对策。
2DEMATEL模型
DEMATEL(Decision-making Trial and Evaluation Laboratory)法是一种运用图论和矩阵工具进行系统因素分析的方法,通过计算每个因素的原因度与中心度,确定因素间的因果关系和每个因素在系统中的地位,将复杂的问题简单化,是进行因素分析的一种有效方法。
3房地产企业投资风险的DEMATEL分析
3.1构建投资风险因素表
在参考国内外相关研究文献及我国房地产企业发展现状的基础上,根据房地产企业投资风险因素的特征,利用IFAHP法筛选了综合权重评价值大于3.0%的备选因素,如表1所示。由此,得到了房地产企业投资风险因素表。
3.2构建投资风险因素关系有向图
确定了房地产企业投资风险因素之后,通过问卷调查法及与有关专家的意见分析各因素之间直接关系的有无,构造影响因素关系有向图(图1)。影响因素关系有向图绘制规则为：如果因素Fi对因素Fj有直接影响,则由Fi画一个箭头指向Fj,反之,无须画射线,其中,表示单向影响,?表示双向影响。
3.3建立综合影响关系表
直接影响矩阵是指各风险因素间的直接的影响关系。结合房地产企业投资的实际情况与行业内相关专家的观点,得到直接影响矩阵。主要步骤为：如果Ai对Aj有直接影响,而Aj对Ai无直接影响,则为Aij=1而Aji=0；若二者之间互相影响,那么Aij=Aji=1；若二者之间无直接影响,那么Aij=Aji=0；自身对自身的影响暂不标注,得出直接影响矩阵Y。
接着对直接影响矩阵Y进行标准化处理,得出标准化影响矩阵。标准化的方法为：选择矩阵中各行元素之和的最大值,接着再被矩阵Y除,得到矩阵X。即通过公式X=Y/max1≤i≤n?nj=1yij=(xij)nxn,式中1≤i≤n，1≤j≤n进行标准化处理,得标准化影响矩阵。然后利用公式T=X(E-X)-1及EXCEL的矩阵计算函数MINVERSE和MMULT计算出综合影响矩阵T。
为进一步分析各投资风险因素之间的综合影响关系,根据综合影响矩阵T计算出各因素的被影响度R、影响度D、原因度U及中心度M,其中,中心度M=D+R,表示某因素所起作用的大小与此风险在所有风险中的位置；原因度U=D-R,如果原因度大于零,则意味着此风险对其他风险影响较大,称为原因因素,相反为结果因素。计算公式为：
3.4绘制因果关系图
绘制因果关系图：以各影响因素的原因度与中心度为笛卡儿坐标系,标出各因素在坐标系上的位置,分析各因素的重要性,进而得出各因素的重要性排序。运用Origin 8.0 绘制房地产企业投资关键风险因素的因果关系图,见图2。
4模型解析及建议
通过对房地产企业投资风险因素的DEMATEL分析,根据综合影响关系表(表2)和因果关系图(图2)的分析结果,我们可以得出以下几点结论：
(1)房地产企业投资关键风险因素的原因因素(原因度大于零的影响因素),按原因度大小排序前五位为：国民经济状况变化风险A10,住房制度改革风险A2,产业政策风险A1,金融政策变化风险A3,市场供求风险A6,表明此五个因素对其他因素的影响较大,是影响房地产投资的基本风险因素,在房地产企业投资过程中起决定性作用。
(2)由原因因素导致的房地产企业投资关键风险因素的结果因素(原因度小于零的影响因素),按作用(中心度)大小排序前六位为：地价风险A8,区域发展风险A5,融资风险A9,城市规划风险A4,财务风险A7,信息风险A11,表明他们较易受其他因素的影响,并且一旦发生,将会影响房地产企业的经济效益和社会效益,使房地产企业投资失误,降低决策水平,必须加以重视。
(3)根据上述分析结果可知,这11项投资风险是影响房地产企业投资的关键因素,可考虑采取风险控制的手段,进而减少可能带给房地产企业的预期投资损失,或采取一定的措施提高损失的可测程度,这类策略主要包括：风险回避、风险分散、风险转移等；此外,房地产企业可建立投资风险预警系统,以便在投资工作中对各项风险加以预防控制,提高投资效率。
参考文献：
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关键词：桥梁；风险分析；神经网络
桥梁工程面临的各种事故和潜在风险日益严重，一方面表现为桥梁工程事故发生的可能性比过去大大增加，除受到自然因素、人为因素所带来的风险外，还会受到由于结构形式创新、社会发展引起的特殊效应、全球变暖引起的极端气候等带来的一些新的风险事态。另一方面表现为风险事故的后果严重程度大大增加，从目前国内己建和在建的桥梁来看，投资规模动辄上亿、几十亿，甚至数百亿元人民币。这样的投资无论对于投资者还是国家，都是巨大的数目，风险事故所造成的生命、财产损失程度将会大大增加，对社会也会产生非常大的不利影响。工程事故的发生使得从事桥梁工程的管理、设计、施工和研究的人员在内心深处留下了无法磨灭的烙痕，也使我们深刻认识到在桥梁工程建设中所面临的巨大挑战，一系列的问题需要我们去深思、去研究，这些问题归根到底都是工程风险评估涉及到的研究内容，需要通过对工程项目的风险评估的研究才能科学地回答这些问题。
1风险评估理论在桥梁工程领域研究现状
随着经济的快速健康发展，我国桥梁建设突飞猛进。但在大批桥梁工程相继建成的同时，工程风险事故也屡屡发生。从风险事故发生的态势来看，一方面桥梁工程事故发生的可能性比过去大大增加，另一方面风险事故的后果严重程度大大增加，所以桥梁工程的风险也就越来越引起人们的重视。工程风险评估旨在以科学系统分析方法，辨识并分析工程风险因素，量化风险发生的概率，评估风险损失，并寻求各种可行的风险应对策略。通过风险评估的实施，除了可以整体检查并消除设计中的盲点、重复或遗漏，还可以在工程实施的过程中，应用各种风险应对措施，将意外事故的发生概率降到最低，以提高项目实施的安全水平，减少意外事故所造成的损失和冲击的目的。桥梁建设过程中，为顺利实现建设目标，往往过分强调规范化和标准化，但在实际操作过程中却存在着大量不确定性、不可预见的潜在因素，如来自于环境、材料、人为及结构自身的原因等，使得桥梁的规划、设计、施工、运营过程都不可避免面临着各种风险。风险评估在桥梁工程领域的研究相对较少。目前桥梁工程领域风险评估研究主要涉及的方面有抗灾减灾、碰撞、项目管理、施工、政策与环境、投资等。
2风险分析在桥梁工程中的应用
在碰撞方面主要有船碰撞和车碰撞，我国建立了船撞桥的事故数据库，并开发了该数据库管理软件，建立了船撞桥风险评估的一般性框架，在后果评价方面，提出了后果当量的概念。车撞引起的损失可以从对桥梁造成的损失，对车辆及其运送货物造成的损失，造成的人员伤害、在桥梁维修期间造成的交通堵塞等的间接损失，交通系统不畅造成的社会和经济损失，对环境造成的损失等方面考虑。在项目管理上，通过对风险管理与保险在钱江四桥工程中的应用的研究，探讨了风险管理与保险在桥梁工程中的应用，并对桥梁工程施工阶段的风险因素、风险管理机制、风险控制体系等项目风险管理。在施工方面主要有结构施工风险、施工进度风险、施工管理风险。在投资方面的研究主要是针对建设项目投资失控问题，分析投资风险因素及其对投资的影响。施工阶段工程投资风险因素，研究项目投资的动态控制原理及方法，建立了项目灰色控制体系，对影响投资的风险因素进行灰色关联辨识。
3桥梁风险分析存在的问题
首先，从风险识别方法来讲，桥梁工程施工建设期间，可能引起工程风险的因素很多，其后果的严重程度也各不相同，所以不可能将所有的因素完全考虑到风险分析体系中。通过建立风险源普查表，从施工项目的实际工程情况着手，或从己有的桥梁工程事故中筛选确定，进行风险源普查，并根据工程进展和对风险源的认识深化，对风险源动态数据库进行新的扩充或删减。但就从目前收集的文献看，这方面的工作尚未展开。其次，风险概率估计是风险分析整个过程中最为复杂也是最为关键的核心步骤。目前工程风险评估领域里，在缺少相关统计资料的情况下，风险概率估计常常应用专家调查法进行，当然，该方法的前提是专家的判断应尽可能的真实可靠。再次，从风险后果估计方面来讲，定性的后果评价是用定性的指标如严重、一般、轻微等分级来描述损失的严重程度，这种方法对于风险损失难以定量估计情况下，虽然具有一定的适用性，但损失估计结果却不可难免的具有片面性缺陷。如何对桥梁施工风险后果进行系统、全面地分析与估算，是一个亟待解决的问题。桥梁工程风险事态所建立的后果模型既要考虑模型内部固有的风险，又要考虑模型本身失效的风险。最后，安全与否的判定，需要确定一个风险接受标准。风险可接受的标准实际上是公众愿意承受的经济负担和能够经受得起的风险之间的一种平衡，是经济、技术和安全之间的一种平衡。相对于我国的国情，桥梁工程领域里风险分析研究才刚刚起步，尚没有确定相应的风险可接受标准。4桥梁结构风险概率综合分析方法
概率估计是指通过对典型风险事态有影响的风险因素的调查分析，确定它们可能发生的状态及相应的概率，计算风险事态评价指标的概率分布，进而确定风险评估对象偏离预期目标的程度和可能发生偏离的概率。BP神经网络分析方法在桥梁风险分析中得到广泛应用，人工神经网络是在现代神经学、生物学、心理学等科学研究成果的基础上产生的，反映了生物神经系统的基本特征，是对生物神经系统的某种抽象、简化与模拟。人工神经网络的特点是具有优越的非线性映射能力和联想记忆能力，能够对不易用规则公式描述或需处理大量原始数据的情况，表现出极大的灵活性和自适应性。桥梁在施工阶段结构失效分析问题的复杂性、不确定性、非线性及其规律的非显性性状等正契合人工神经网络方法的特点，故引入人工神经网络方法是非常恰当的，这样就可发挥其强非线性逼近能力的优势以重构桥梁结构功能函数。
5结语
桥梁工程的基本特点是投资巨大、技术复杂、工程涉及面广、工程寿命周期长、一旦发生事故又影响重大，因此桥梁工程的决策问题也异常复杂，政府决策压力日益增大。建立桥梁工程风险评估体制，研究桥梁工程风险评估理论和方法将有助于完善桥梁建设管理体制，制定应对桥梁风险的有效措施，达到提高桥梁安全性的目的。近年来，工程风险分析在土木工程界的理论和应用研究已经受到了广大学者的关注，各种分析方法也正逐步得以应用。相比之下，国内桥梁工程风险分析受限于资料不足，研究还很不充分，其研究深度和研究水平也参差不齐，没有充分体现工程风险评估工具的有效性，难以满足方兴未艾的工程建设需要，当务之急就是要全面开展桥梁风险分析研究，分析风险事故发生的内在规律，对将要发生的风险情况做出预测，并根据预测情况对风险进行处置，将风险降低到可以接受的水平，促进行业技术的全面发展。
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关键词：财务预警；目标：内容；运行机制
一、财务预警的概念和特点
(一)财务预警系统的概念
财务预警系统就是以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料及收集的外部资料为依据、依托建立的组织体系，采用各种分析方法，将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他相关利益关系人，并分析企业发生经营波动和财务危机的原因及企业财务运营体系隐藏的问题，以督促企业管理当局提早做好防范措施，为管理当局提供决策和控制依据的组织手段和分析系统。
(二)财务预警系统的特点
企业财务预警系统具有参照性、预测性、预防性和夏敏性等四个特点：
1 参照性。从参照性特点看，依据企业财务运行特点和相关规律，从大量的企业财务指标中筛选出能及时、准确地反映企业财务状况变化的指标系列，运用财务管理原理和数据分析方法，测算出反映企业财务运行状态的指标和指标体系，使其成为我们判断和认识企业财务运行规律的参照或指标体系。
2 预测性。企业财务运行各影响因素之间有一定的相关关系、因果关系，所以我们可以根据财务运行状态的发展趋势和变化，预测或推算与此密切相关的各因素的发展变化。尤其是影响企业的财务状况的关键因素出现不良征兆时，可以及早寻求对策，以减少财务损失。
3 预防性。一旦企业财务预警体系中相关指标接近安全线，便可以及时寻找导致财务运行恶化的原因，以化解财务危机。同时，通过企业的记录系统，记录财务危机发生的缘由、处理过程、解除危机的各项措施以及处理反馈与改进建议，吸取一些经验教训，以免类似的财务危机再次发生。
4 灵敏性。由于企业财务体系各因素之间密切联系、相互依存，某一因素的变动会在另一因素上敏锐地反映出来，从而提供相关预警信息。
二、企业财务预警管理的目标和功能
(一)企业财务预警管理的目标
1 培育和提高企业财务风险意识，建立预警机制，提高企业的适应能力和发展能力。
2 随时捕捉企业财务管理活动中各种管理漏洞、管理失误、重大风险和隐患，并采取适当措施，保持企业资金运动始终处于安全区域内。
3 减少忧虑和恐惧，为企业提供一个有安全保障的理财环境，使企业领导和职工在应对财务风险的过程中增强信心，形成坚强的台力。
4 实行例外管理，使企业领导能从纷繁杂乱的日常事务中解脱出来，有更多的时间和精力考虑企业重大决策。
5 充分利用企业现有管理基础，充分发挥企业ERP(企业资源计划)、IT(信息技术)技术的优势，提高企业的财务管理水平和档次。
(二)企业财务预警管理的功能
1 信息收集功能。财务预警的过程同时也是一个收集信息的过程，它通过收集与企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和经营状况信息，进行分析比较开展预警。信息收集也是一个贯穿财务预警始终的活动。
2 监测功能。监测即跟踪企业的生产经营过程，将企业生产经营的实际情况同企业预定的目标、计划、标准进行对比，对企业营运状况做出预测，找出偏差，进行核算、考核，从中发现产生偏差的原因或存在的问题。
3 预报功能。能够预测危险事件的发展趋势和最终后果，当危害企业财务状况的关键因素出现之时，可以提出警告，提醒企业经营者早日寻求对策，避免潜在的风险演变成现实的损失，起到未雨绸缪、防患于未然的作用。
4 诊断功能。诊断是财务预警体系的重要功能之一。它根据跟踪、监测的结果对比分析，运用现代企业管理技术、企业诊断技术对企业经营之优劣做出判断，能够判断事件的危险程度。并找出企业运行中的弊端及其病根之所在。
5 治疗功能。财务预警系统通过监测、诊断，判断企业存在的弊病，找出病根后。能帮助经营者有的放矢、对症下药的制定有效措施更正企业经营中的偏差或过失，防止财务状况进一步恶化。使企业回复到正常运转的轨道。
6 免疫功能。通过预警分析，企业能系统而详细地记录财务危机发生的缘由、处理经过、平息波动和解除危机的各项措施。以及处理反馈与改进建议，作为未来类似情况的前车之鉴。还可将企业纠正偏差与过失的一些经验、教训转化成企业管理活动的规范，以免重犯同样或类似的错误，不断增强企业的免疫能力。
三、财务预警的理论方法和内容
(一)财务预警体系的具体内容
1 企业财务环境预警。企业财务预警体系基本前提之一是企业内外部财务管理环境不发生重大变化，因此，企业应当关注企业内外部财务管理环境。一旦发生重大变化，就要适时调整财务预警体系，以适应新条件的要求。
2 企业资金运用活动预警。
企业资金运用主要反映在采购、生产、营销和基础管理活动中，从其循环过程看，一部分购买原材料，一部分以人工费用进人生产成本和费用，一部分购入固定资产，以折旧的形式进入成本和费用。
客户是企业的上帝，企业的各项经营活动都要以客户为中心展开，任何一项活动都会影响客户的满意度。营销是企业的龙头，财务是为营销服务的。因此，我们的财务预警体系，是站在资金角度，全面跟踪、反映、监督、评价企业的增值业务过程。
3 企业筹资活动预警。筹资活动预警以筹资方式方的不同分项目进行。主要包括短期借款、票据融资、商业信用、中长期借款和权益融资预警，对筹资活动中的不同情况提供了比较详细的对策方案。所提供的预警指标主要有筹资方式所占比重、筹资增长率、付款逾期率、应收应付配合率、财务费用增长率、财务费用水平、利息支付率和留存收益增长率等。
4 企业对外投资活动预警。对外投资是资金循环运用过程中产生了剩余，企业为了获得更高的收益，以长期投资为目的，实施企业生产经营活动以外的投资。对外投资具有金额大、期限长、风险大等特点，稍有不慎会导致全盘皆输的结局。因此，应十分重视长期投资的财务预警。
企业对外投资的关键环节是项目论证、投资款拨付、项目管理和处置等。对外投资的财务预警指标分别适用于对外投资的不同阶段，包括发现重大虚假信息、证券投资跌价损失率、投资收益率变化率和经济增加值等。
5 货币资金管理和报表分析预警。资金计划和货币资金管理是保证资金良性循环的神经指挥系统和动力系统。其预警指标主要是计划变化率和合理保险储备量的选择。
对资金运行结果的跟踪分析是促使资金健康运行的必要保证。在财务报表分析方面，国内外已经有比较成熟的体系和方法，主要是偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的分析，也可以进行企业安全率、Z值计分的评价。
在企业财务预警体系中，或有事项应当得到足够的重视，特别
是那些风险意识较差、内部控制比较薄弱的企业，或有事项往往能导致一些致命性的问题。其主要预警指标有无原则对外担保和被第三方追索等。
6 财务组织预警。健全高效的财务组织系统是财务预警体系运行的基础和保障，同时也是财务预警所应关注的重要方面。主要包括财务组织管理预警的内容、财务组织担负的职责、财务组织管理等。通过设置管理功能完备率、管理制度完备率、规章制度合理率和管理行为差错率等预警指标，建立财务组织管理预警体系及各种警情的相应对策。
(二)企业预警管理与危机管理、风险管理等的关系
企业预警管理不同于危机管理和风险管理等，主要区别见表1。
(三)企业建立财务预警体系的运行机制
1 建立财务预警的电算化系统。财务预警系统要在实践工作中实现理论上的功能，需要建立起计算机信息系统。计算机系统可以处理大量的数据，进行大范围的分析比较，包括同企业、同集团甚至同行业。由于计算机的自动性，它还可以为企业财务预警管理提供“标杆”的作用，一旦实际值超过警戒值，系统就会自动向主管人员或者经营者发出警报，促使经营者及时解决企业出现的问题，防范不必要的风险。
2 财务信息收集、传递机制。良好的财务预警分析系统，要能够有效预知企业可能发生的财务危机，预先防范财务危机的发生，这必须建立在对大量资料系统分析的基础上，抓住每一个相关的经营波动或财务危机征兆。主要资料包括内部数据和相关外部市场、行业等数据。财务预警机制的重要前提是建立灵活高效的信息系统，在这个信息系统中最重要的是要形成信息收集、传递的完整、快捷的渠道。这个系统应是开放性的，不仅有财务人员提供的财务信息，更有其他渠道的信息。这个信息系统还应能提供及时完整的经营资料和数据，使经营者及各部门负责人能以实际经营状况的数据体系，与财务指标数据相比较。还要配备专门的人员实施信息收集、处理、贮存及反馈的职能，并向预警系统输送全面、准确、及时的信息提供必要的技术支持。
另外，企业是一个有机整体，财务预警系统应该与其他子系统保持和谐的合作关系，应当考虑不同子系统的数据传递和各子系统对数据的不同要求，实现企业数据共享，使子系统之间的关系变得更加和谐。
【关键词】房地产；风险；管理
1.房地产投资风险概述
房地产项目投资风险管理是近年来才出现的新管理理念，在对投资风险的识别以后再进行风险评估，然后再进行有效的管理，以降低投资风险造成的影响，起到以最小的投资实现利益最大化的目的。目前我国很少有企业建立自己系统的风险管理体系，社会上暂时也缺少专门从事企业风险管理的咨询机构，从而加大了房地产行业的高风险性。房地产具有位置的固定性和不可移动性、投资额大、建设周期长、影响因素多样性等特性，使得房地产开发投资活动面临众多的风险，其实际收益可能在各种风险因素的影响下发生低于预期收益的现象，使投资者蒙受损失。因此，建立积极的风险管理策略在我国房地产项目投资中是非常必要的。
2.房地产投资风险产生的原因
在现阶段，我国房地产企业投资风险主要表现在两个方面：宏观环境和微观环境。其中宏观环境所包含的有金融风险、资源风险、政策风险等，是受社会和经济环境的影响而改变的；微观环境所包含的影响因素有地价风险、决策风险、技术风险和组织风险等，它们的产生是基于投资的具体项目所处的位置区域以内，如过于单一的融资方式和片面追求高收益而导致的非理性开发等都可能造成财务风险甚至投资失败。此外，从主观和客观两个方面来分析：客观因素主要包括房地产企业间的同行业竞争，新产品问市；银行贷款利率变化，投资风险增大等。主观因素主要包含房地产企业信息滞后，缺乏创新不能满足客户，或只是本地区先进，这样就失去了设计上的优势。
3. 房地产投资风险发展趋势。
近年来，房地产行业也出现了一些新的趋势，主要表现在：（1）经济风险降低的同时，政府调控政策带来的风险有所上升。（2）随着西部大开发战略及各地区房地产政策的逐步完善，房地产投资风险的区域性差异正在缩小。（3）整体经济环境的改善使房地产行业的投资风险预警机制逐步健全，投资环境日臻成熟。
4.房地产投资风险对策
4.1 了解市场行情，理性投资房地产市场投资
要实现收益是以市场需求为前提。投资于房地产的资金将建造出需要人们购买的房屋，只有房地产市场中存在对房屋的需求，可以实现房屋的出售，开发商的投资才能顺利实现。所以投资于房地产市场首先要深入了解市场现状、预估市场前景，找准投资点。了解市场现状要从市场调研、细分市场和其他外生变量对房地产市场可能造成的影响。
第一，市场调研需要充分了解当前市场需要但目前还很欠缺的房地产项目类型是什么，需求量有多大，市场是否饱和，市场的支付能力如何，企业面临的同业竞争如何，市场未来的走向又是什么。
第二，市场细分是为了在此基础上确定房地产项目的目标群体。房地产开发投资需要对目标人群的消费特点、消费心理、偏好、收入状况和文化背景等等全面分析，制定相关营销策略、确定价格标准以及在项目设计中的项目功能设计符合目标人群偏好。
第三，充分考虑全面分析其他外生变量可能带来的影响，如消费观念、我国的住宅方式、国外住宅发展和最新动态、行业内的最新技术和设计、新能源新材料的开发和使用状况等等。充分了解市场，是企业预估风险、理性预期、降低成本的基础，企业应当根据市场理性决策，寻找最佳投资点。
第四、加强投资调研及决策分析
一般房地产企业项目投资量较大、筹备建设的时间相对较长，在管理过程中会产生许多不确定的风险因素。要想防范和有效控制住这些风险的发生，就需要在项目投资前做好充分的分析和可行性研究报告，通过大量的调查和研究、计算，对项目上可能会出现的一些经济、财务、社会效益等风险，是否能够得以合理的规避和控制，做出科学综合的论证和评价，最终确定项目操作的可行性，为项目投资提供准确、合理的依据。同时要完善决策风险管理，建立科学的风险管理判断体系，提高决策的风险管理意识，根据自身需要安排专门员工开展决策风险管理工作。
4.2 加强工程监管
投资项目资金的消耗主要在工程建设方面，由于房地产项目投资主体和建设主体相分离，在这一过程中节约资金的可能性很小，但是增加投资的可能性很大。所以，进行项目建设过程中的风险管理，保质保量按期完成项目是投资者需要应对的又一难题。健全对投资项目的监管体制，首先要把好施工队伍关口，通过项目招标制选择经济实力雄厚、技术实力强、管理经验丰富、价格合理、效率高以及有良好信誉的施工队伍； 其次要签订施工合同，以法律文件来保障合同双方的经济利益，防范道德风险，施工合同要注意明确双方的权利和义务，施工工期，工程质量，开发商应付账款，关于风险分担责任的条款，施工中发生变更时的索赔责任以及相关特殊条款； 最后，聘请专业知识和丰富经验的工程监理对项目施工全面监督和管理，督促施工队严格履行合同，对工期、质量、资金成本严格监控，协调施工方与开发商的关系，及时化解矛盾，防止出现延误工期的情况。
4.3 分散投资风险
4.3.1 转嫁投资风险
房地产投资者的有意识地将损失转嫁给与之有相互经济利益关系的另一方承担成为转嫁投资风险，主要有通过建筑工程施工合同将风险向施工转移、购买商业保险把风险转向保险工商、证券化项目资金、投资获利期权、契约型转移等等。其中，商业投保是企业通过购买商业保险来实现的风险转移策略，包括房屋保险、产权保险、房屋抵押保险和房地产委托保险等业务，针对房屋设计、营建、销售、消费和服务等环节投保，投保的房产时能是房屋及其附属设备和室内专修材料等财产，保期一般是一年，可以续保，保费由双方协商规定。
对房地产投保主要是由于房地产商品是不动产这一特性，不动产不可移动，从而容易遭受自然灾害意外事故毁损，一旦发生，则会带来巨大的财产损失和人员伤害，因此有必要购买房地产保险进行风险转移，实现项目资金循环，促进房地产经营活动开展。项目投资资金证券化，是房地产企业利用金融工具把项目开发资金转化为有价证券，在这个转化过程中，开发商和项目之间的关系也同时发生变化，从直接的物权关系向以金融工具为媒介的债权关系转变，从而实现风险转移。
4.3.2 组合投资分散风险
房地产开发商的组合投资策略是指对开发结构进行组合投资达到分散风险的目的，一般来说包括投资区域划分、投资区域选择、投资时间分散、组合多种类型项目进行投资等手段。投资区域划分是指企业将资金投向的项目所属地区按各自的经济发展水平等进行划分； 投资区域选择则是在划分了投资区域的基础上，开发商在不同区域选择投资项目进行投资，避免特定地区经济不景气波及整个企业投资； 投资时间分散是开发商要选择合理的投资时间间隔，合理分配投资资金，而不是一口气全部投进去，增加了企业的风险还降低了资金的使用效率。
企业投资的跨时期决策有利于资金的合理配置，保证企业在长期的投资的持续性，避免出现后劲不足，工程烂尾现象出现； 投资项目多类型组合是从证券业和保险业发展出来的一种投资理论在房地产业投资的运用，是指房地产开发商根据投资项目的各自的获利能力和风险程度，按照一定的投资原则合理搭配不同类型的房地产项目，不把鸡蛋放到一个篮子里，进行分散投资来降低风险。经过实践检验，这种投资策略对于房地产投资避险方面效果显著。
5.结语
房地产业的繁荣对国民经济的发展有着重要意义，作为房地产市场中供给方的房地产开发企业，如何在当前房地产市场出现泡沫，国家进行宏观调控的政策背景下应对来自各方面的挑战，合理制定房地产投资风险管理对策，具有重要意义。虽然房地产投资的风险是客观存在且随机变化的，但是企业还是可以根据实际情况进行房地产投资的风险管理，要摸清市场，理性决策，运用适宜的房地产投资风险转移和组合策略，降低风险，增强企业竞争力。
参考文献：
[1]沈艳丹. 房地产投资风险对策研究[J]. 创业经济，2010，09.
关键词：高速公路；投资风险；控制策略
中图分类号：U412文献标识码： A
高速公路作为现代化的一项重要基础设施，充分体现了一个国家的经济建设和发展水平。随着高速公路在我国的生产和人民的生活中发挥日益重要的基础性作用，高速公路建设对建设资金的需求和融资的方式也提出更高的要求。因此，在我国高速公路建设中，投融资主体的市场化、多元化的趋势是不可避免的，与之相应的投融资体系创新以及高速公路投融资的风险防范和管理模式也提到重要的议事日程。
1我国高速公路投资存在的主要风险分析
高速公路项目在不同的投资阶段具有不同的风险，且风险随时间的推移相互转化和转移，根据前面所述项目风险通常采用的识别方法，按照确认不确定因素、建立风险清单、进行风险分类等三步骤风险识别过程，从风险在我国高速公路项目上的表现形式来看，其投资风险主要包括政治风险、融资风险、建设风险、市场风险、技术风险、运营风险、管理风险、不可抗力风险等几种类型的风险。
1）政治风险。政府未能及时提供项目所要求的开发、建设和经营许可，而造成工程延误或实际建设费用增加，并可形成项目的建设风险和融资风险。政府对收费公路政策的变化或改变高速公路的收费方式以及对收费标准调整办法的承诺等。政府对特许权期限内不在项目附近兴建任何竞争性公路，并建设公路支线交叉道口的连接公路等未做出承诺，造成车流量的分流而诱发市场风险。政府对土地政策、税收以及环境保护要求发生变化，造成工程延期或增加费用。
2）融资风险。高速公路项目一般建设规模大、投资巨大、建设周期以及投资回收时间长，我国目前高速公路建设的有关规定明确投资者必须首先出资占项目总投资额的35%的项目资本金，对投资者设置了较高的门槛，因此项目的融资难度较大。另一方面的融资风险是由于利率和通货膨胀率的预期外的变化带来的风险。若发生了比预期高的通货膨胀，则项目总投资将会比预期的国家批准的概算价格高，投资者必须追加投资和融资数额。
3）建设风险。高速公路项目的建设完工是指项目工程在国家批准的初步设计以及特许经营允许的工程造价、工程建设期内建成完工并没有出现项目终止的情况以及项目验收或试运营期间，高速公路的质量达到国家规定的建设标准，运营维护费用低于某一规定的百分比。完工风险包括工程不能完工风险、成本超支风险和完工迟延风险。
4）市场风险。通常高速公路项目投资期限长，而且需要政府的协助和特许，我国目前规定高速公路的特许经营期限一般不超过30年。影响交通车流量的因素有宏观经济的变化、地区交通布局的变化、区域经济结构的变化、人口的变化、汽车制造业的变化、环境因素变化以及竞争态势的变化等。
2高速公路项目投资风险防范措施
2.1高速公路项目投资风险防范
1）风险回避。风险回避是在考虑到某项目的风险及其所致损失都很大时，主动放弃或终止该项目以避免与该项目相联系的风险及其所致损失的一种处置风险的方式，它是一种最彻底的风险处置技术。在高速公路项目投资时，就项目本身来说可能有比较好的收益前景，但如果合作伙伴经济实力和信誉较差或授权政府的条件要求苛刻，与该合作伙伴继续合作资金不到位的可能性极大，从而导致项目的停工或终止，则应停止与该合作伙伴的合作。
2）风险转移。风险转移是指投资者将项目风险有意识地转给与其有相互经济利益关系的另一方承担的风险处置方式。对于高速公路这样投资巨大的项目，投资者还可以采用合作开发的形式将风险分散到几个投资者，这样不仅可以在前期费用上分摊，减少项目失败时一方的损失。
3）风险控制。风险控制也称为风险减轻和风险抵消，是为了最大限度地降低风险事故发生的概率和减小损失幅度而采取的风险处置技术。在高速公路项目的建设管理中要求施工承包商出具各种保函以防止不履约或履约不力，从而减轻建设风险;在建设过程中经常把整个工程分成不同的标段，并选择不同的专业承包商来承担施工任务，从而分散项目的风险。
2.2风险应对措施
1）政治风险。可以采用风险回避、风险转移和风险控制等方法处理。主要是：通过股权的安排使项目公司的股权由若干个投资者拥有甚至一些有影响力的私营企业加入以增加对政府的影响力、通过特许权协议明确界定政府和项目公司的权力和义务、通过特许权协议规定法律和政策的变化风险由政府承担以及通过特许权协议明确经营期的保证和调整办法以及收费标准的承诺和相调整方法。
2）融资风险。资风险主要是利率和通货膨胀等带来的风险，可以通过风险转移、风险自留和险控制等方法处置。主要有：采用固定利率的贷款担保方式减少由于利率波动带来的风险、合理设计项目的融资结构对各种可能的融资方案进行研究和寻求政府的利率保证。
3）建设风险。做好可行性研究工作选择尽可能成熟的技术和施工方案以减小不能完的风险、选择有能力并有经济实力的承建商承担项目工程的建设、签订完备的施工合同使承建商失误引起的风险最小化。
4）市场风险。做好可行性研究和车流量的预测、与政府的特许协议中明确不能建设类似的竞争性公路以保证最低的车流和谨慎预测在项目所在地购买材料的可行性。
3结语
总之，高速公路项目是资金、技术密集型投资，规模宏大、建设周期长、涉及面广、时间跨度大，所面临的风险种类繁多，各种风险之间的相互关系错综复杂。因此，投资过程中采用系统化的方法对高速公路项目投资的风险进行识别、评估、防范、监控，以减少投资损失，为当前我国基础设施投资者在风险管理方面提供有益的参考和借鉴。
参考文献：
[1]卢毅，杨显昌编著；《高速公路运营管理成本控制》，中国科学技术出版社，2003年.
[2]陈立文；项目投资风险分析理论与方法，机械工业出版社，2004.9.
[3]唐涌；《高速公路融资风险管理》，《交通财会》，2006.4.
关键词：廉风险管理 财务管理 风险预测
1.认识风险
企业运作过程中风险管理显得尤为重要。企业的风险主要有经营风险、市场风险、政策风险、行业风险、制度风险、管理风险及财务风险，上市公司还有股市风险。财务风险是以上风险住要是经营风险和管理风险）共同作用的结果。广义的企业财务风险指财务方面的风险，包括由财务活动引发的企业风险和由各方面活动引发的财务所面临的风险。狭义的财务风险就是指企业现金支付风险和筹资风险。本文分析的是广义的财务风险。
按照成因财务风险主要有以下几种类型：
1.1资产风险，包括资产质量风险，如不良资产比例失调；资产结构风险，如流动资产与固定资产的比例失调、速动资产比率失调等。
1.2资本风险，包括资本结构风险，如股本构成比例不当、负债与权益比例失调等；分配风险，如是否分配的选择、是否资本公积转赠股本的选择；筹资风险，如股东的选择及信誉等级的评定。
1.3支付风险，现金短缺，不能支付到期债务的风险。
1.4投资及投资控制风险，如投资方向、投资品种、投资方式的选择，对投资项目的控制能力及效果。
1.5机会风险，即机会收益或机会成本，指选择这一个放弃另一个从而失去一个机会。
1.6纳税风险，如纳税品种的选择、纳税时机的选择、税收政策水平等，也称纳税筹划。
1.7资产、债务重组风险，如重组类型、重组内容、重组方式、重组伙伴的选择。
1.8财务政策、会计政策与财务预测、决策风险。指选择不同的财务会计政策的风险和进行近、中、远期财务情况预测引导经营行为偏差及财务决策失误的风险。
1.9内部控制风险，指内部控制不到位导致的风险。
1.10金融风险，主要是来自资本市场的利率、汇率、股票和债券价格波动风险。
1.11对外担保风险。
不同类型的财务风险对公司经营的影响一般不是同时发生，而是各在公司所处的不同阶段产生影响或相对重要的影响。如公司初建期的筹资风险、资本结构风险，成熟期的纳税风险、资产结构风险、分配风险、投资风险，衰退期的支付风险、资产质量风险、资产结构风险、分配风险、投资控制风险、资产重组风险。
财务风险与经营风险、管理风险密切相关，财务活动本身就是经营与管理的结合。经营、管理决定财务风险，财务风险伴随经营、管理风险，同时又对经营风险、管理风险起抑制或加速作用。
企业发生财务风险甚至破产清算的现象不断增加。因此有必要全面分析企业内外资料，对财务风险进行预测，以财务指标数据、分析报告的形式，将企业面临的潜在危险预先告知决策者、经营者，同时，寻找财务风险发生的原因和企业财务管理体系中隐藏的问题，以便提出有效的解决措施。这样企业可以及时采取对策，制定正确的战略性的财务计划，编制合理的财务预算，对生产经营进行控制，进行风险防范（预警），化解风险；同时利于投资者和债权人可用来帮助决定是否投资或发放贷款，使企业进一步获得融资空间。
2.风险预测
财务风险预测主要方法是充分认识、分析企业内外部的经济信息，利用财务比率，建立财务风险评价模型，进行财务风险分析，及时向决策者提交风险分析报告，形成财务风险防范（预警）系统。财务风险分析报告应包括企业经营管理环境分析、企业经营管理现状评价、当前财务风险分析、未来发展趋势预测、应对方案，附必要的发展计划、规划、财务、会计、审计资料。企业可根据财务风险情况制定报告间隔，如正常情况下可以年度报告，特殊时期可以月度报告或随时报告。
预测财务风险首先要设定财务安全系数（或财务风险系数），由于风险的未来不确定性，因此要测定近期、中期、远期三个阶段的安全系数。
财务安全系数可以分为两种，一是根据木桶理论和重要性原则确定的单一因素（比率）安全系数，二是根据权重确定组合因素（比率）安全系数。
单一因素安全系数的设定，是在某一风险因素比较突出、对公司影响较大，而其他风险因素较为正常的情况下，将这一因素的风险值作为企业财务风险系数。这就要求预先设定各项指标的标准值，在这个基础上，设定风险级次，由此测定安全系数。单一因素的风险分析，优点在于简单明了，但无法全面揭示企业财务状况，所以其有效性会受到一定限制。因此也需要对资产结构、负债结构、或有事项、盈利能力、筹资能力、投资控制的历史、现状和未来趋势的综合分析，要求分析人员有较高专业水平和判断能力。
组合因素系数，是根据各个风险因素的权重设置的数学模型，即建立多元线性函数公式，运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分。需要预先设定一些重要因素及其标准值，并确定权重分布。组合因素分析的优点是比较全面的反映了企业财务风险程度，但缺点也很明显，一是可能挂一漏万，尤其有些风险因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩盖最严重的因素；二是通过历史数据评价过去，不能推测将来；三是要根据企业所处的不同性质的企业的不同发展阶段（初建期、发展期、成熟期、衰退期）修订因素组成及其权重。
需要说明的是，无论采用何种方法，都需要借助概率和统计方法进行分析，结合公司的行业分类、经营状况、分配政策、经营环境，分析重要项目的特性及变动趋势。另外，各项指标应建立在合并报表基础上，充分考虑到母子公司风险叠加的影响。
3.化解风险
化解风险的途径：面对财务风险，一般采取四种对策，一是回避风险（保守策略），二是控制风险（预防性控制和抑制性控制），三是接受风险（提取风险准备金），四是转移风险。当然，在实际工作中，采取何种措施，与企业掌舵人的风格、当时的社会、经济环境关系重大。
