时间：2023-08-25 17:10:59
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇创业的风险分析，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：大学生创业；创业风险；风险防范
中图分类号：G64 文献标识码：A 文章编号：1009-2374（2014）10-0167-02
1 大学生创业面临的风险形式
1.1 机会风险
机会风险主要是指在选择创业过程中，由于心理、生理等各种主观因素，对创业机会的识别和评估有所偏差，导致创业方向选择错误。大多数大学生选择创业的基础都是认为自己抓住了难得一遇的机会，本着蓬勃高涨的激情，花费大量的精力、物力和人力，全身心投入其中。在这期间，由于部分学生对创业机遇把握不准确，盲目投入，最后人财两空，导致创业失败。
1.2 技术风险
技术风险主要是创业设计转化为产品生产的过程中，因技术指导失误导致生产的产品达不到预期效果，而造成创业失败。由于创业初期，其主要研发工作是对创业概念的基础设计，而缺乏实际的技术可行性操作，对于面向市场的技术可行性具有不可预知性和不确定性。因此，在创业过程中，即使初期都较多风险资金支持，在后期操作中可可能因为技术问题，导致创业失败。
1.3 资金风险
资金风险主要是指创业过程中投资成本不能满足创业需求而造成的创业失败。资金风险在创业的整个过程中都可能存在。商业运转时，若得不到足够的资金支持很容易造成某个环结运转瘫痪，使整个创业项目暂停。尤其是大多数大学生创业启动资金不足，缺乏对财务的分析能力，没有足够的流动资金去应对企业的正常运转，导致创业中止。
1.4 市场风险
市场是一个生产者将产品转移向消费者的一个平台。创业者的成功很大程度上依赖于市场。企业失败的首要原因就是产品没有市场。经济快速发展的今天，消费者的需求也日益提高。创业成败的关键就在于如何赢得消费者的信任与支持。很多大学生只凭自己的兴趣和想象，没有对市场进行精确的定位，导致创业失败。
1.5 管理风险
管理风险是指创业者在创业期，由于管理、决策不到位而造成的不确定性和损失。在创业中期，管理的难度通常由人员剧增，生产规模扩大，市场区域拓展等因素造成。创业失败者往往是在管理方面出现了问题，如：决策随意、理念不清、用人不当、盲目跟风、意志薄弱等等。
1.6 团队风险
团队的力量越来越被现代企业所重视。创业团队一般是企业在初期或发展过程中最重要的力量来源。优秀的创业团队有助于企业的快速发展，同时也存在着风险。因为一旦团队中的某些核心人员的意见发生分歧而得不到统一时，对企业造成的冲击往往是巨大的。
2 如何防范大学生创业风险
在进行大学生创业教育中，教育工作者应当在授课指导时，对大学生自主创业进行分析、解剖，创业中将会面临的各种风险，以及如何防范和应对创业过程遇到的危机，指导大学生在创业前期、创业当中如何防范和化解创业风险。
2.1 选择项目要谨慎
为有效避免创业风险，大学生在准备创业之前，必须谨慎选择创业项目。选择创业项目之前可以先进行一项市场调研，冷静分析当前的市场环境和自身的创业条件，使选择的创业项目既符合自身的条件，又能迎合市场需求。大学生在选择项目创业过程中，尤其要注意不能盲目跟风，应当根结合自身的特长和所学专业，选择自己所擅长的行业。
2.2 管理制度要健全
管理制度是一个企业正常运转的基本要素，健全的管理制度对创业者不仅仅是一种鞭策，更是对事业执行的激励和动力，有助于打造一个精良的企业合作团队。通常情况下，企业管理可分为人力资源、营销、财务、生产等管理，在企业运转过程中，任何一个环节的管理出现问题，都可能给企业造成严重损失。因此，大学生在创业过程中，首先要制定一个完善的企业管理制度，分工明确，严格执行管理制度，在管理过程中对制度进行不断的修改和完善，做到奖惩分明。
2.3 积极培养创新精神
创新是当心大学生创业的一个突出主题。大学生创业过程就是一个不断创造和创新的过程。在当今企业竞争日益激烈的时代，创新就是竞争力强的一个代名词。若一个由企业没有创新，仍然经营着同样的服务和产品，企业只能陷身在同行激烈的竞争中，面临着被淘汰的挑战。尤其是对于大学生创业者，缺乏企业企业经营管理理念，相关资源供给不足，在激烈的竞争环境中势必处于劣势，很容易被淘汰。因此，需要通过产品的创新，营销的创新，独特的技术以及新颖的理念，才能在激烈的企业竞争环境中脱颖而出。
2.4 创建核心创业团队
发挥团队力量是提升组织竞争力的核心条件。团队的整体实力是一个企业难以复制的，对于部分风险投资商来讲，往往会更重视团队的整体创业实力。大学生在创业过程中，应当充分激发团队成员的潜力，尊重个人的兴趣爱好，重视培养团队凝聚力，致力于打造一个核心创业团队，才可以在创业过程中积极向上，齐心发展，使创业事业在激烈的市场竞争环境中能够立于不败之位。
2.5 积累并总结经验
大学生需在创业过程中向同行学习，不断总结并积累经验。学校同时也应给予学生实施管理、资源整合方面的教育。大学生要想抓住创业机会创业，必须先在社会积累足够多的经验。
当今社会，创业是时代的主题。大学生创业活动也已成为国家经济发展的强大动力。但同时，大学生创业也存在着不小的风险。创业者需预测自己在创业过程中可能遇到的风险，并进行分析，更要懂得如何规避与化解。近年来，经过不断的探索和发展，对大学生的创业教育已经逐渐成为各大高校教育改革的重要途径。但是和国际创业相比，我国依然处于一个初级发展阶段，在未来的教育过程中，还需要不断转换创新教育改革理念，进行进一步深入发展和研究。这对当前大学生教育学字来讲，不仅仅是一个实现自我的重要机遇，同时也将面临着巨大的创业挑战。高效在培养创业人才过程中，要向学生灌输创业风险意识，以培养出新一代具有创新能力的创业型人才。
参考文献
[1] 赵婀娜.大学毕业生只有三成想创业畏难心理成最大障碍[J].劳动保障世界，2010，（43）：8-11.
引言
随着科技的进步和经济的发展，国家鼓励多种经济方式并行，创业也成为一种选择并成为当前的热点。大学生作为高新技术的接触者和新型知识的获取者，其面临着很多创业优势，近年来高校举办挑战杯大学生创业项目，鼓励大学生创业尤其是技术创新型创业活动的开展。但是对于大学生创业项目也面临很多风险，本文对大学生创业项目一般风险进行分析并提出相应的对策。
1.大学生创业项目敏感性风险分析
大学生创业项目在投资过程中会存在很多风险，项目的风险分析可以分析南苑项目中面临的各种风险因素，并进行合理的规避措施。由于很多创业项目尤其是高新技术项目，受到其资金技术人员等方面资源的限制，项目的开发运营的时间较长，投入的资金大，设计的利益相关方比较多。尤其是很多大学生新型发明创新技术创业项目涉及到城市的规划与发展，未来行业计划，交通规划等多种要素，面临更多的风险因素，更需要使用风险分析法对大学生创业项目进行风险分析。
项目的敏感性分析是一种比较常见的可以用来进行项目经济评价，项目敏感性分析参数一般有很多，包括项目的相关经营成本、项目销售收入、经营成本、生产能力、运载能力、初始投资大小、项目生命期、项目建设期以及其他期限等1。通过用这些指标来分析项目不确定性的分析方法，根据之前所做的项目不确定分析，在此基础上可以分析其对项目的各项指标的相关影响大小及影响程度。分析这些因素的变动对于项目的常用经济指标的影响程度大小，如果影响程度比较大则可称此参数为敏感性因素，如果影响程度比较小则可称此参数为非敏感性因素。大学生创业项目变动因素包括项目的基本投资方案，项目的建设投资情况、项目的营业收入以及项目成本等因素，以及其对于大学生创业项目的内部收益率、项目的投资回收期以及变化等因素的影响，影响范围一般选择为10%。根据大学生创业项目所面临的风险因素，可以初步将其面临的风险分为几个大类，即：交通状况风险、自然气候风险、政府政策规划风险、其他技术风险、利益相关方关系风险以及管理调度风险2。
2.大学生创业项目风险对策
风险对策分析是对大学生创业项目面临的主要风险因素预先制定各种对策，以便风险发生时能够及时进行应对。比如对管理过程中出现的风险，有相关设计的变更风险，项目进度拖期风险、资金量是否充足的风险等等。设计变更的风险会打乱原来的项目步骤，并会引发追加投资或增加人手，因此要经常跟有关单位进行沟通，并储备相应的资金准备。对于施工中的进度和质量等的变更，并对整个项目的工期造成的影响，要做好施工管理过程中的工作，及时沟通，并提前跟有关部门联系及时应对变更。对于资金风险，要跟金融融资机构及相关投资方保持良好的联系，并尽量增加资金的储备量等等。
作为大学生创业项目，还会涉及与其自身特点相关的突出风险3，如大学生创业项目的规划风险，大学生创业项目的规划很重要，对创业项目进行合理的规划，可以大大增加项目的成功率，另外还有相关技术设备的存储风险，大学生创业项目入园的管理风险等等，风险因素比较复杂。
一般来说，对于项目在进行过程中所面临的风险因素，可以采用以下几种风险对策措施：风险自担，当风险发生时，主动承担风险的后果。风险的回避，即当风险可能会发生时，要推迟或否决相关项目以躲避风险的发生，风险的控制，当风险必须发生或已经发生时，采取相应的控制措施讲风险控制在相应的范围内。风险的转移，当可能发生的风险采取金融工具等合理的方式进行转移。综合权衡相关因素，从各个方面进行总结效果，并进行合理的预测，比较方案的优劣，并预测其可能会出现的问题及风险因素，以保证项目运作过程中能够顺利的实施4。
3.结论
大学生创业项目运作过程中会面临很多不确定无法控制的各种因素，对这些因素及变动情况进行分析和估计，即使对项目的不确定性程度进行分析，它也是项目分析中很经常的一种分析方法，通过对项目的不确定性程度进行分析可以发现项目中的风险，如分析项目的投资营业以及经营过程中的各种不确定性因素，项目的各项经济指标，以及考虑各种因素可能对项目的经济效益等的影响，以保证项目能够尽可能的减弱或克服各种风险，增加项目运转的稳定程度和可靠程度，提高大学生创业项目运营后的盈利率。
参考文献：
[1]马广奇.制度变迁理论：评述与启示[J].生产力研究，2005（7）：225-230.
[2]国家发展改革委.建设部建设项目经济评价方法与参数（第三版）[M]，中国计划出版社，2006
关键词：创业板；民营企业；风险预警机制
中图分类号，F832.48 文献标识码：A 文章编号：1003－4161(2011)03－0115－03
创业板自2009年10月推出以来，至2010年6月底已有i60家公司的IPO申请报送监管层审核，通过审核的公司高达124家，通过率高达77.5%。在创业板市场上市的企业主要是处于创业阶段的高科技民营企业，大多是网络、电脑、电信企业，具有较高的成长性，但企业往往成立时间较短，规模较小，业绩不突出。高科技企业由于其资产、技术特征及未来收益的不确定性而具有很大的风险性，因此，民营企业要保持可持续发展，在创业板市场上有良好的表现，如何建立其适合自身企业的风险预警机制显得尤为重要。
一、创业板上市民营企业所面临的重要风险分析
在创业板上市的民营企业因其自身特点而面临着上市风险、退市风险、技术风险、经营风险、财务风险等多种特有风险。
(一)上市风险
创业板市场可以缓解高科技企业的融资瓶颈，但对于申请发行股票在创业板上市的民营企业来说，发行失败或融资成本过高是主要的上市风险因素。由于我国民营企业大多规模较小，盈利偏低，昂贵的上市费用将是一笔沉重的负担，如果企业付出大量成本却未能成功上市，将给企业造成严重影响。我国创业板建立预先选择机制，民营企业要在创业板上市必须满足一定的硬件或软件条件，如创业板市场对发行人申请人设置了两项定量业绩指标，以便发行选择：第一是要求发行人最近两年连续盈利，两年净利润累计不少于1000万元，并且持续增长；第二是要求最近一年盈利不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%等。如果不能满足上述条件将不能通过监管层审核而导致上市失败。因此，部分企业为了上市会千方百计地满足上市条件，可能采取修改报表、提供虚假信息、和中介机构串通等非法手段。凡此种种，一经查出，必然导致上市失败，而且会遭受重罚。同时我国的创业板市场实行保荐人制度，如果选择的保荐人业务人员素质不高，对本行业不够了解，不能很好担当保荐责任，其结果可能会出现新股认购不足、发行价格过低、融资金额低于预期、后市股价低迷等上市风险。
(二)退市风险
统计显示，在海外创业板市场上，公司退市是一种十分普遍和正常的市场行为，其退市率明显高于主板市场。比如，美国纳斯达克每年大约有8%的公司退市，而美国纽约证券交易所的退市率则为6%；英国的AIM退市率更高，大约12%，每年超出200家公司从该市场退市。在我国，考虑到创业板市场的风险，制订了极其严格的监管制度，如《深圳证券交易所创业板股票上市规则(征求意见稿)》中，除了包括主板规定的退市条件之外，根据创业板自身的特点，增加了三种退市情形：“上市公司财务会计报告被会计师事务所出具否定意见或无法表示意见；上市公司会计报表显示净资产为负时；连续120个交易日公司股票累计成交量低于100万股。”2010年5月，深交所理事长陈远征表示“目前创业板直接退市机制已经上报证监会”，创业板直接退市制度不再实行长时间的退市风险警示制度，不再强制退至下一层次市场挂牌继续交易，这意味着创业板的退市制度比主板更加严格。因此，民营企业在创业板上市面临着较高的退市风险。
(三)技术风险
在创业板上市的民营企业主要是高科技企业，技术是支撑高科技企业竞争的主要因素，企业新技术的更新换代非常迅速。创业板上市公司技术开发和创新投入较多，一般在技术开发上投入大量资源，技术进步的周期越来越短，升级换代的速度越来越快，新技术可能很快被淘汰，造成无形损耗。这些因素将会减少科技含量，降低产品质量和档次，降低产品附加值，削弱产品竞争力，从而减少市场占有率。同时，部分科技型民营企业对核心技术的依赖程度较高，其所面临的技术风险也较为突出，将高科技转化为现实产品具有较高的不确定性，存在出现技术失败而造成损失的风险，一旦出现技术失败或技术落后问题，就会给企业带来致命风险。
(四)公司经营风险
经验表明，在一些高科技公司投资回报率明显高于社会平均回报率，获得巨大成功；同时，中小科技企业普遍存在投资失败率较高的问题。据相关统计，多数中小型科技企业呈亏损甚至严重亏损状态，中小科技企业投资失败率高达70%－80%。高科技产业一般前期亏损，后期才开始逐步盈利，投资回报期一般不短于3－7年。处于成长型的创业期企业，盈利模式、市场开拓都处于初级阶段，经营稳定性整体低于主板上市公司，公司经营可能大起大落甚至经营失败。另外，创业板上市公司由于自身发展不完善，其治理结构也容易存在许多问题，如控股股东持股比例过高，且实际控制人多为自然人及其家族；董事会设立存在缺陷，部分独立董事失职等，这都决定了创业板上市的民营企业会面临人才流失风险和经营管理风险。经营管理风险是指由于决策失误和管理不当，导致公司生产经营过程中经营业绩下滑甚至亏损。
(五)财务风险
企业财务风险就是企业经营的财务成果与其财务目标相偏离的风险。由于民营企业资本金规模普遍偏低，为保证生产经营，很多企业被迫大规模借贷，从而造成了较高的投资风险、筹资风险、利率汇率风险等财务风险。
影响创业板上市公司财务风险的因素包括外部因素和内部因素。外部因素方面主要包括利率变动、汇率变动、税率变动、通货膨胀、政策体制变动、市场变动等宏观环境因素，这些因素有时会独立影响形成财务风险，但更多的是交互在一起共同形成影响财务风险的内部因素。从经济学视角分析，影响企业财务风险的因素，除了外部宏观因素外，很大程度上源自于企业利益相关者的非理，尤其是投资者及管理者的非理。这种非理产生的根源在于行为人在进行决策时对各种不确定条件认知偏差。这些偏差对企业决策会产生重要影响，导致决策偏离最优，给企业带来财务风险，损害企业价值。
(六)其他风险
除了上述主要风险外，创业板民营企业也可能会遇到以下其他风险：第一，宏观经济波动风险。是指宏观经济走势及波动过程中产生的风险，诸如通货膨胀、通货紧缩、经济衰退、经济危机等导致的风险，这类风险既会影响上市公司本身的经营和发展，也能影响创业板市场。第二，金融风险。由于金融市场中的
汇率、利率、资本收益率等的变化给民营企业在创业板上市带来的不利影响。第三，创业板市场指数波动风险。创业板市场的服务对象为创业阶段的企业，这一因素决定创业板市场指数的波动要比主板剧烈。由于中小型企业经营业绩的不稳定性、市场的不确定性以及投资者对高科技企业的过分热情和盲目追捧，导致股票价格波动的幅度及频率将比主板市场表现得尤为突出，泡沫成分极大，极易引发股市的大幅震荡。
二、创业板上市民营企业风险预替机制构建框架
虽然创业板上市民营企业所面临的风险有其客观性和不确定性，但并不是不可防范。只要民营企业能充分关注，建立有效的风险预警机制，及早对企业发出的风险信号做出反应，就可以在一定程度上防范风险，防止财务危机的发生。建立健全企业风险预警机制，就是把风险预警机制引入企业内部，让企业管理者、员工共同承担风险责任，使责、权、利三者真正成为一个有机整体。在创业板上市的民营企业可以从以下五个方面构建财务风险预警机制：尽管创业板上市中小企业所面临的风险有其客观性和不确定性，但并非不可防范。只要中小企业对其充分关注，建立有效的风险预警机制，并对企业发出的风险信号及早做出反应，就能在一定程度上防范风险，防止财务危机的发生。
(一)建立健全预警组织机构
为了充分发挥预警功能，民营企业应首先建立健全预警组织机构。预警组织机构是财务风险预警体系有效发挥作用的基础。本文认为作为高风险的创业板上市民营企业应把预警组织机构作为预警组织管理的实务机构，预警组织机构的成员可以由企业经营管理者和财务管理人员等组成，同时企业还可聘请一定数量的外部管理咨询专家参与。预警组织机构可以和其他相关部门优化组合，设立基础数据采集层、风险分析层和领导层。基础数据采集层主要负责收集预警需要的基础数据，是设置在企业各部门的最基层组织。风险分析层一般设置在企业预警组织管理部，主要负责收集企业外部有关预警信息、对基层上报的基础数据进行分析，制定预警指标体系，并提出相应的应对方案和预防措施，上报领导层。领导层主要负责风险预警的重大决策工作，并对各预警组织的工作绩效进行考核，应设置在公司董事会或企业类似决策机构的下属组织。预警组织机构应相对独立于企业组织的整体控制，只对企业最高管理层负责，不直接干涉企业的生产经营过程。
(二)建立健全信息收集传递系统
良好的风险预警机制，必须建立在对大量资料系统分析的基础之上。风险信息收集传递机制是财务风险预警系统分析良性循环的基础。民营企业应建立高效的信息收集、传递及处理机制：(1)根据所考察的内容和侧重点，明确信息收集目标。(2)根据信息收集目标，通过各种途径收集资料，包括企业外部的统计数据、经济分析报告、报刊等宏观市场资料，企业内部的财务资料及其他业务部门的资料和同业的公告、规划等各种资料。(3)对所收集的资料进行汇总、整理、计算、分析，寻找资料中所隐含的重要启示、经济发展趋势以及隐含的危机与契机。
(三)构建风险预警指标体系
风险预警指标体系包括预警指标及其临界值。预警指标能有效识别财务状况恶化迹象，是用于预测危机的财务指标；预警指标临界点是控制预警指标的特殊值，一旦测评指标超过该值，就要启动应急计划或者预警预案。本文认为在创业板上市的民营企业应采用“平衡记分卡”的思想来设计适合本企业的指标体系。创业板上市民营企业风险预警指标参考体系如表l。
民营企业在具体预警指标的选取方面，要根据企业实际情况，尽可能全面综合地反映企业运营状况，各指标之间既相互补充，又互不重复，所以每个预警模块应分别选取几个最具代表性的指标。如果原始财务指标不能适应企业实际需要，还可以利用因子分析等方法对其进行创新性的重新组合，以更加综合的指标代替原始指标，选择其中尽可能多地反映原来指标信息的综合指标参与计算，以保证财务比率指标更具科学性和实际应用价值。
民营企业选取预警指标之后，应根据预警指标确定企业警度。警度指警情的级别程度，预警的警度一般设计为无警、轻警、中警和巨警四种。警度的确定，一般是根据警兆指标的数据大小，找出警限相对应的警限区域，警兆指标值落在某个警限区域，则确定为相应级别的警度。企业根据自身情况，确定每项指标处于某个范围对应的得分数，设定每个指标的权数，计算综合值，根据计算的综合值进行分析，确定警度。
综合值：每项指标所得分数×权数
(四)建立健全风险预警分析系统
风险预警分析系统的功能包括警兆分析、确定警度和预报警情。警兆分析是对企业存在的财务危机隐患进行识别，根据警兆分析的结果确定警度和预报警情，即确定警情的种类级别，进一步分析该诱发警情的内部因素和外部因素，并提出初步对策。为了确保分析结果的真实性，从事风险预警分析的部门或个人应保持高度的独立性。作为民营企业的风险分析层人员，不仅要收集经营计划、财务预算、会计报表等公司内部资料，同时也要搜集诸如国家宏观政策、行业平均成本、行业资产负债率等相关的外部资料。风险预警分析层根据基层上报的基础数据结合以上收集的相关数据，利用建立的预警指标体系进行风险分析，确定风险警度，并及时将分析结果和有关重要资料上报领导层。
(五)建立健全风险预警处理系统
风险预警处理系统就是在风险已经发生的情况下决策主体采取一系列措施，以阻止风险范围和损失的进～步扩大，或者转移风险的损失，并及时完善风险控制机制。民营上市企业在风险分析之后，领导层根据风险分析层上报的预警报告和建议做出决策，下发预警指令，要求执行层实施。预警部门应立即制定相应的预防及转化措施，尽可能减少风险带来的损失。对于企业上市退市风险、经营决策风险、技术风险等可控风险，可以通过计划、组织、协调等方式对其加以预防和控制，而对于宏观政策环境、金融风险等不可控风险因素，则可采用风险回避、风险转移、风险分散等风险管理方式。
三、创业板上市民营企业构建风险预警机制应注意的问题
(一)建立全员风险意识
在创业板上市的民营企业构建风险预警机制时，企业要在战略高度上建立先进的危机理念和强烈的危机意识，并将其植根于企业文化，使企业从上到下都有强烈的风险意识。特别是对于高新技术这种高端产业，首先要把握国际市场的相关信息和国内的政策动向，一旦出现或形成风险要有风险规避、风险转移、风险控制、风险自留等具体应对措施。
(二)加强内部控制制度建设
内部控制是一系列具有控制职能的措施、方法及程序，包括法人治理结构完善、组织建设责权分明、内部稽核制度健全、交易处理程序适当、审计独立客观、信息记录真实、披露及时等内容。内部控制制度健全与否直接关系到风险预警模型中的各种指标即财务比率计算的真实性。对于民营企业来说，企业内部控制薄弱是影响其发展的一个重要内部因素，因此，建立风险预警系统的前提是企业必须健全其内部控制制度，并一贯执行，否则预警系统的功能将大大折扣。
(三)利用现代管理信息系统武装风险预警机制
在创业板上市的民营企业面临风险特殊多样，应积极建立和完善管理信息系统(MIS)，通过现代信息技术将民营企业的会计信息、管理信息、销售信息、资金信息和商品信息等联系起来，实现资源共享和功能集成，同时，可以利用数学、计量经济学、统计学等方法，结合预警模型，为预警功能的快速发挥提供可能的技术支持。另外，要保证预警系统与其他管理系统之间数据接口通畅、数据共享充分，预警临界标准、财务业务数据、指标体系等有序更新，保证各项数据的安全和完整，保证预警功能的准确和及时。
基金项目：本文系2010年度河南省哲学社会科学规划项目“基于企业成长的河南民营经济竞争力研究”阶段性成果之一，项目编号：2010FJJ028。
参考文献：
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关键词：大学生；创业；法律风险；防范
中图分类号：D922.29文献标志码：A文章编号：1673-291X（2011）03-0100-02
一、问题的提出
材料：据2009年11月20日的温州商报报道，毕业于温州大学的小捷（化名）在毕业前夕的5月份和几名低年级的同学共同投资2万元创办了一家免费电影网站。然而，他怎么也想不到的是其在校期间创办的这家网站被杭州某影视公司以“版权侵权”，要求索赔60万元，这样的索赔数额对他们来说无疑是个天价。目前，他们已收到温州市中级人民法院的传票[1]。
随着高等教育的大众化，高校毕业生人数急剧增加。教育部部长袁贵仁2009年12月20日表示，2010年全国普通高校毕业生规模将达630余万，加上往届未实现就业的，高校毕业生就业形势十分严峻[2]。在大学生的就业指导中，创业教育已成为十分重要的内容，大学生的创业问题也已成为人们关注的热点。众所周知，大学生创业普遍既缺乏经验又缺乏资本，所以目前高校的创业教育大部分精力是放在培养大学生突破知识、经验、心态、创新、资金等众多限制因素的能力，而很少关注创业过程中的法律问题。纵观学者的研究，也基本上是从教育学、经济学、社会学等角度对大学生的创业问题来进行研究，鲜有从法律风险及防范角度来进行研究的。然而创业离不开法律，虽然实际中往往会因大学生违法情节较轻有关部门作出免予处罚或由当事人私了，但市场经济所确立的规则不会因为大学生的特殊身份而自动“让路”，正如上述材料中提到的小捷也只能等待用法律的方式来解决创业中碰到的法律问题。因此，分析大学生创业中存在的法律风险，并加强大学生创业的法律风险防范是一个值得我们探讨的问题。
二、大学生创业存在的主要法律风险分析
（一）创业组织设立形式选择的法律风险分析
一般而言，大学生进行创业所能选择的组织形式包括个体工商户、合伙企业、个人独资企业、有限责任公司等形式。根据中国有关法律制度的规定，这些不同形式的组织和个体，其投资者承担的责任是不一样的。个体工商户和个人独资企业的投资者对该组织形式的债务要承担无限责任；合伙企业的普通合伙人对该企业的债务承担的是无限连带责任、有限合伙人则以其认缴的出资额为限对企业债务承担有限责任；有限责任公司的股东仅以其认缴的出资额为限对公司债务承担有限责任。因此，大学生创业者在选择创业组织形式时，就需要了解不同组织形式存在的法律风险，然后根据自己的实际情况，选择适合自己投资的组织形式。无论是选择何种组织形式，大学生创业者都必须到工商行政管理部门领取营业执照和办理相关手续后，方可开始营业，这一点也是大学生创业者必须要了解的。
（二）创业组织运行过程中的法律风险分析
创业组织运行过程中的法律风险比较复杂，涉及面广，不仅有组织内部治理问题、而且会牵涉合同、税收、票据、不正当竞争、产品质量、劳资纠纷、商标和专利侵权问题等等，可以说是举不胜举。
1.合同法律风险。合同是平等主体的自然人、法人、其他组织之间设立、变更、终止民事权利义务关系的协议。合同法律风险主要指在合同订立、履行过程中遭受利益损失的可能性。大学生在创业过程中不可避免地要签订各种合同，如租赁合同、买卖合同、运输合同等，由于缺乏对合同法律知识的了解，大学生创业者掉进合同陷阱的情形比比皆是。在订立合同时，可能产生法律风险的主要是以下几个方面：一是订立合同的当事人主体资格是否合法，即是否具备订立合同的资格；二是订立合同的内容是否合法。这就需要在订立合同之前先做必要的调查和了解，以确保订立的合同是有效和可以履行的。在合同履行的过程中，发生的法律风险主要是一方当事人违约或丧失了履约能力，这时必须及时做出要求对方承担违约责任或暂停履行的决定，以避免损失的扩大。值得注意的是，口头合同往往会因举证不能而使自己处于被动，因此建议大学生创业者采取书面形式订立合同，并尽可能地把合同条款约定明确，以避免产生歧义。
2.知识产权法律风险。知识产权又称智力成果权，是指人们对于自己的智力活动成果依法享有的各种权利，包括商标权、专利权、著作权等，是企业非常重要的无形资产。对于专利权和商标权的取得，要提出申请并经审查通过后方可享有，而著作权只要符合条件，则一旦完成便可享有。一旦某个主体取得这些权利，便享有了专用权和排除了其他主体的使用权，但他们享有专用权是有一定的时间限制的。实际中，大学生创业者因不懂得知识产权法律知识而侵犯他人权利和不懂得维护自身知识产权的例子大有所在，文章开头的两则材料便是典型的例子。因此，大学生创业者必须学习和了解这方面的内容，做到既不去侵犯别人的知识产权，同时又学会依法保护自身的知识产权。
3.税收等其他方面的法律风险。为了鼓励大学生创业，中央和地方政府出台了系列优惠政策，其中也包括对大学生创业初期的税收减免等。但是大学生创业者也必须知道，开业初期要到税务机关办理税务登记，享受税收优惠政策期限一过就要履行依法纳税的义务等。此外，大学生创业过程中不可避免要招工，这就需要掌握《劳动法》、《劳动合同法》等相关规定，确保不会因突如其来的劳资纠纷等导致创业组织的终止。还有，大学生创业者也应该根据创业组织经营的具体情况了解反不正当竞争法、产品质量法等法律的主要规定，以保证创业组织的合法运行。
（三）创业组织终止的法律风险分析
创业组织的终止主要指创业组织主体资格的消灭，究其原因主要是因无法正常运转而倒闭或破产、投资者决定解散、违法经营被吊销营业执照等。创业组织终止时的法律风险主要来自以下几个方面：一是创业组织已终止而未及时办理注销登记导致创业组织被不法分子冒用带来的风险；二是创业组织本身存在的法律风险，如上文提到的，个人独资企业和个体工商户等的投资者承担的是无限责任，因此不会因创业组织的消灭而导致投资者责任的消灭，但如果采取的是公司组织形式，则投资者就可以通过破产程序来免除创业组织不能承担的债务的责任。
三、大学生创业中加强法律风险防范的对策
（一）创业者层面
法律是一把双刃剑，善用者会用来保护自身的合法权益，而不会使用者可能会受到法律的制裁。大学生一方面由于创业和经营方向知识的欠缺，没能意识到法律隐患，可能对法律犯而不知；另一方面也可能是在利益的驱动下，忽视法律风险，明知故犯。因此，对于创业的大学生而言，创业之前可以先通过假期实践等方式，先了解和学习与创业和经营相关的重要法律知识，了解中国政府和高校扶持大学生创业的一些政策，努力做好法律风险的事前防范。在创业和经营中，大学生创业者要重视法律，碰到重要合同签订等法律问题，要向律师或相关专业人员咨询，努力做好法律风险的事中控制，降低创业风险。如果因为疏忽或其他原因在创业中发生了法律风险，大学生创业者应勇敢面对，积极运用法律知识配合有关部门做好事后补救。
（二）学校层面
学生法律意识的培养离不开一定的法律基础知识，法律基础知识的获取渠道主要是学校的教育。但对于绝大多数专业的大学生来说，获取法律知识仅靠《思想道德修养与法律基础》一门课，而该课程真正用于讲授法律知识的课时不多，因此大学生能了解到的法律知识也就明显不足。如果要求每个专业都开设相关法律知识课程也是不科学和不现实的。事实上，现在各高校都在积极推进创业教育，并广泛开展了多种形式的创业教育，如果能把创业法律知识纳入创业教育内容就可以达到培养大学生创业法律意识的目的。为此，学校首先可以通过组织有经验的专业老师编写《创业法律知识读本》，并把它纳入创业教育课程内容，对创业大学生进行集中教育；其次，学校可以聘请有经验的法律工作者和企业家为创业学生开展讲座等，让他们明白不遵守法律是要被“淘汰出局”的；最后在条件允许的前提下，学校应尽可能对大学生的创业活动进行专人指导，让有经验和专业知识的老师成为大学生创业者忠实而可靠的顾问，以防范创业过程中的法律风险。
（三）政府层面
为了缓解就业压力，党的十七大报告就明确提出：实施扩大就业的发展战略，促进以创业带动就业的宏伟蓝图 [3]。为此，国家出台了大学生创业贷款等一系列优惠措施，教育部也出台了五项力促创业的举措，各地政府有关部门也陆续出台了一系列的优惠政策。如温州市政府今年6月就出台了《温州市普通高校毕业生农业创业就业扶持暂行办法》，规定：对符合条件的大学生创业者，财政部门按照1万元的标准给予一次性专项创业补助；金融部门在毕业生创业初期给予不超过5万元的小额信用担保贷款，贷款利息由当地财政给予50%贴息补助；每年评选出一批大学生优秀创业者并给予一定的精神和物质奖励；每年组织一批大学生农业创业者到高校进行农业生产经营研修活动；建立大学生农业创业就业基地；对符合条件的在农业生产经营单位就业的毕业生，相关事业单位聘用招考时，同等条件下给予优先录取等 [4]，扶持鼓励大学生创业。但从宏观上来促进大学生创业的法律制度建设却是空白，让大学生的创业面临着巨大的法律风险。因此，政府要努力构建促进大学生创业的法律体系，加强对大学生创业扶持的法律制度建设，通过立法对处于弱势地位的大学生创业者给予特别保护，这也是应对严峻就业形势和鼓励大学生积极创业的客观需要。
参考文献：
[1]高兴.大学生办网站遭60万索赔[N].温州商报，2009-11-20(5).
[2]袁贵仁.教育系统须全力以赴做好大学生就业安排[EB/OL].新华社，news.省略/c/2009-12-23/114216820364s.shtml.
【摘要】财务风险管理一直是企业财务领域研究的重要内容。在我国，许多企业在财务风险方面的意识淡薄，对财务风险的防范和控制薄弱，许多分析方法和手段还不成熟。本文指出上市公司财务风险存在于资本筹集、资本投放、企业并购、资本收益分配等财务活动中，并且从上述四方面分析了我国上市公司财务风险，进而提出相关的防范措施。
【关键词】上市公司；财务风险
一、我国上市公司财务风险分析
（一）筹资风险分析
我国上市公司债务筹资风险具体表现在两个方面：
1.银行借款风险
银行借款是我国上市公司比较常用的一种债务筹资方式，包括短期借款和长期借款。
短期银行借款的风险主要表现在两个方面：第一，由于短期负债的偿还期间较短，上市公司必须充分保证能及时获得现金收人，否则情况万一有变，公司将会面临更大的资金短缺风险；第二，短期负债筹资的归还一旦发生问题，会连锁影响到其他债务的偿还，从而影响公司信誉和形象。
长期银行借款的风险主要表现在两个方面：第一，长期银行借款筹资数额大，期限长，增加了企业的整体财务风险；第二，还款计划和约束性条款对企业的制约性强，上市公司必须严格遵守，从而在理财和生产经营上受到种种制约，并可能会影响今后的筹资、投资活动；若上市公司不能按计划还款或违背了条款要求，可能会被诉诸法律，或要求立即还款，从而影响公司的经营。
2.债券筹资风险
上市公司债券的主要风险有：第一，债券发行风险，债券是否能够正常顺利的发行出去，取决于债券品种的设计，利率的高低等因素；第二，债券有固定的到期日和利息费用，偿债风险较高，特别是当上市公司经营状况较差时，易使公司陷入财务困境；第三，债券一般要比长期借款的限制条件严格，可能对上市公司财务的灵活性带来不利影响，甚至影响公司今后的筹资能力。
（二）投资风险分析
投资风险分析，是指用系统、规范的方法对风险辩识、估计和评价，做出全面、综合的分析。在风险分析中，有三个因素必须考虑。第一，风险因素。在投资期内的某一时期，各方案在不同市场状态下的现金流量是随机变量，所包含的风险程度各不相同，需要对各方案风险进行合理测算。第二，时间因素。不同时期的市场状态是变化的，风险也是变化的，必须测算不同时期随时间变化的风险对经济效益评价指标的影响。第三，经济效果因素。不同的经济效果指标反映的内容不一致，应全面地考虑，综合反映项目的真实经济效果。
上市公司在投资方面如果出现了盲目的投资行为就会为企业带来较高的财务风险。不少上市公司在投资新项目之前，并没有经过科学的可行性论证，带有较大的盲目性，结果就是投资方案实施后，不仅没有给公司创造效益反而带来负面影响。
（三）并购风险分析
上市公司并购的财务风险是指由于上市公司并购而涉及的各项财务活动引起的公司财务状况及成果的不确定性。上市公司并购风险分析具体表现在：
1.并购定价风险分析
我国上市公司在进行并购定价时应主要识别两方面的风险：第一，目标企业的财务报表粉饰。我国上市公司并购时的财务报表陷阱具体包括：利用关联交易调节利润，利用存货调节利润，混淆收益性支出与资本性支出，隐瞒或有事项和表外融资。第二，目标企业价值评估的选择和应用。由于起步较晚，专业人员的素质有限，我国并购的目标企业价值评估使用条件并不完善，采用不同的评估方法时都存在着一定的风险。
2.并购融资风险分析
基于对融资方式、法律、中介等多方面问题的考虑，我国上市公司在并购融资时应识别三种风险：第一，融资结构失衡。融资结构包括公司资本中债务资本与股权资本结构。第二，资金供应不足。由于我国上市公司现在公司治理结构的不成熟，财务管理体系并未在企业内真正实施，公司融资缺乏计划性和合理性，易造成资金供应链的断裂，给公司并购带来阻碍，甚至导致并购的完全失败。第三，融资成本过高。
3.并购财务整合风险分析
我国上市公司在并购时结合自身的未来发展战略，重点识别下列可能导致财务整合失败的因素：第一，财务整合是否发挥财务管理在上市公司运营中的重要作用。这主要取决于进行财务整合的人员素质。第二，财务整合能否发挥上市公司并购的财务协同效应。第三，财务整合是否实现并购方对被并购方的有效控制。
（四）收益分配风险分析
收益分配风险的产生主要有两个原因：一是收益确认的风险，指客观环境因素影响和会计方法使用不当，有可能多计收益，少计成本，使企业提前纳税，所确定的可分配利润也偏高。二是收益对投资者分配的时间、形式和金额的把握不当所产生的风险。分配给投资者的盈余与留在企业的保留盈余存在着此消彼长的关系。如果企业脱离实际一味追求给投资者高额的回报，必然造成企业的保留盈余不足，给企业今后的生产经营活动带来不利影响，同时也会影响债权人的利益。相反，如果企业为减少外部融资需求而减少对投资者的分配，又会挫伤投资者的积极性，影响企业的声誉和价值。
收益分配是企业财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面。留存收益是扩大投资规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。企业如果发展速度快，销售与生产规模高速发展，需要添置大量资产，税后利润大部分留用。但如果利润率很高，而股息分配低于相当水平，就可能影响企业股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。因此，必须注意两者之间的平衡，加强财务风险监测。该风险很难用数学方法或是财务指标法来进行估测，但可以凭经验进行定性分析。
二、针对我国上市公司财务风险的防范措施
防范上市公司财务风险，主要应做好以下工作：
（一）筹资风险的防范措施
1.确定适当的筹资规模
企业的资金需求量是变化的，筹资过多会造成资金闲置浪费，增加融资成本，或者导致企业负债过多，偿还困难，增加经营风险；而筹资不足，会影响企业投融资计划及其他业务的正常进行。因此，企业财务人员要认真分析生产和经营情况，确定合适的筹资规模。
2.选择最佳的筹资结构
不同筹资方式下的资金成本有高有低，因此，就需要对各种筹资方式进行分析、对比，选择最经济、最可行的筹资方式，从而选出最佳的筹资结构，以进一步降低筹资成本，减少风险。
3.把握有利的筹资时机
对于由利率变动产生的筹资风险，应认真研究资金市场的供求情况，根据利率走势把握其发展趋势，并以此作出相应的筹资安排。当利率处于低水平时期，筹资较为有利。当利率处于由低向高过渡时期，应以筹集长期资金为主，并尽量采用固定利率的计息方式。当利率
处于由高向低过渡时期，也应尽量少筹资，对必须筹集的资金，可采用浮动利率的计息方式。
（二）投资风险的防范措施
1.明确投资决策的责任机制
必须把投资决策的风险责任落实下去，不允许出现用企业责任顶替政府责任，用集体责任顶替个人资任的情况，使投资决策真正受到风险责任的约束。
2.建立起投资事前、事中、事后的风险防范机制
事前是指要提高可行性研究的质量，主要有：第一，确保可行性研究的客观真实性；第二，重视市场调查和市场预测；第三，充实其中风险分析的内容。事中是指投资实施过程中进行风险监控，随时调整预计与实际的偏差，如设立资金到位率、净现值差异率等指标，对风险进行监控。事后是指项目建成后，对风险管理情况全过程的再评估，如考察风险损失差异率、净现值差异率、风险发生实际类型与预测类型差异等。
3.健全投资决策的信息机制
可利用计算机技术，建立有效的信息管理系统，深化企业对宏观经济、市场等信息的理解、预测，避免资金进人某些热门地区或行业，形成不合理的重复建设，造成过度竞争和风险损失。
（三）并购风险的防范措施
1.全面的财务审慎调差
为防范并购的财务报表风险，调查与证实重大信息，并购企业在并购前应聘请专业的资产评估中介进行全面的财务审慎调查，包括资料的搜集、权责的划分、法律协议的签订、中介机构的选聘。
2.实施慎密的融资决策过程
企业并购的融资风险控制贯穿于整个融资决策过程。一套完整的融资决策过程通常包括对并购方资金需求的预测、并购融资方式的选择以及融资结构的规划等环节，通过提高每个环节的决策水平来有效地降低融资风险。
3.做好整合前后的财务监管工作
财务整合是一项复杂的工作，为了顺利实现成功的财务整合，防止在收购后又发现账面上没有体现的负债或不良资产等，需要对整合前的被收购企业财务进行详尽细致的审查，充分了解好掌握被重组企业的各项资产、负债等。
（四）收益分配风险的防范措施
要避免收益分配风险，关键在于公司能否制定合理的分配政策，既不能过分强调公司的利益，而损害投资者的利益，也不能忽视公司长远利益，既要控制资金成本，又要调动投资者的积极性。因此，具体防范措施如下：
1.合理制定会计核算办法和利润分配办法
根据会计核算制度和财务管理制度的有关规定，按照预期财务收益的要求，合理制定会计核算办法和利润分配办法，降低收益分配中可能产生的财务风险。
2.定期分配收益
在正常情况下，企业应每年向投资者进行一次收益分配，给投资者以看得见的实惠，在提高效益的基础上，争取使投资者每年的收益呈递增趋势。
3.保障收益分配最低限度
在确定收益分配额度时，要考虑通货膨胀因素的影响，保障收益分配最低限度，不致影响企业简单再生产。
参考文献
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[5]史红燕.企业并购的财务风险控制[d].[博士学位论文].北京：中国社会科学院研究生院，2003.
关键词：创业企业；财务管理；风险控制；财务研究
我国的创业企业因为在其成长的过程中受到众多风险的影响，目前发展态势较弱，未能在市场竞争中占据强有利位置。所以，提升企业解决风险的能力，规避各种风险是当前创业企业的一个主要的发展工作。创业企业在发展的前期，创业资金的筹集工作和使用情况是其发展的重要环节，所以创业企业在发展的过程中应该重视财务管理中成本资金的筹集工作。创业企业可以通过对成本资金高效的筹集工作，降低财务管理的风险，提升创业企业整体发展的实力。
一、创业企业在当前市场发展中财务方面的风险分析
（一）创立期风险分析
创业企业在我国市场经济中呈现较弱的发展态势，主要是因为其在创立期和发展期存在众多的风险，未能做好各项风险解决和预警工作。创立期是我国创业企业发展的一个重要时间，创业期实现高质量的发展才会使企业实现健康发展才会使创业企业得到发展的前提。在创立期，创业企业很难在银行系统进行资金的信贷，为了使企业得到起始资金，很多创业企业以举债的形式开展资金的筹集。举债经营对创业企业的发展起到严重制约的作用，因为举债经营不仅增长了创业者的经营难度，同时增加企业在财务工作上的风险。
（二）在资金的筹集上存在信用风险
上文中讲到，在创立期，创业企业很难在银行系统进行资金的信贷，只能通过举债的形式开展资金的筹集工作。出现信贷困难的一个主要原因是创业企业在信用方面存在风险，主要是指创业企业在自身信用上面存在不足的问题，在市场经济中开展交易的时候，创业企业承受较高的经济交易的条件。这样的行为不仅使自身的发展出现诚信的风险，同时还加大企业的发展难度，使创业企业不能实现高质量发展。同时，创业企业由于企业自身存在的信用风险，在融资的过程中，缺少相关的抵押资产，创业企业很难实现资金的筹集。
（三）创业企业在运营中在资金方面存在管理风险
运营资金是创业企业在资金管理中一项重要的工作，同时也是企业整体资产的组成。就当前创业企业的发展情况看，其在运营中在资金方面存在管理风险，风险的出现使创业企业出现经营的难题。首先，创业企业在进行资产流动管理工作的时候，如果流动资金数较少，就会导致整体资金流动使用程度较弱，增加创业企业在偿还债务方面的风险。其次，如果创业企业在账款管理上实行在过宽的政策，就使企业出现几率较大的坏账现象，形成坏账风险，影响企业的健康发展。最后，创业企业在经营的过程中出现比重过大的存货现象，就会使存货周转的速度出现降低的问题，最终会出现经营风险，影响创业企业实现高质量长久发展的经营目标。
二、减少创业企业在初期发展中风险出现的策略
（一）通过吸收直接投资的方式进行资金筹集
在创立期，创业企业很难在银行系统进行资金的信贷，为了使企业得到起始资金，很多创业企业以举债的形式开展资金的筹集。举债经营对创业企业的发展起到严重制约的作用，因为举债经营不仅增长了创业者的经营难度，同时增加企业在财务工作上的风险。为了解决该风险的出现，使企业实现高效的发展，创业企业可以通过吸收直接投资的方式进行资金筹集。当前创业企业吸收的直接投资主要是权益资金，权益资金的来源主要是法人群体或是个人的资金。这样的资金筹集方式不仅可以分散创业企业在创立期的财务风险，减低企业发展的风险，同时可以在一定的程度上提升企业在市场发展中的知名度，使企业实现高效的发展，提升企业在市场化发展中的综合能力。
（二）创业企业应该在企业成长期重视资本结构的优化
创业企业在解决创立期财务风险之后，在企业进入成长期的时候应该重视资本结构中的风险。在企业成长期重视资本结构的优化，可以使创业企业减低在资本结构上的风险，减少企业发展中的风险，使企业实现快速的发展。在成长期，创.业企业要实现一定的资本累积和市场比重的占据，这个时候创业企业原有的资金成本就不能满足企业当前的资金需求。创业企业可以将公开上市作为一项具有科学性质的财务解决工作方案、因为这一时期实现企业的上市。可以利用市场上丰富的财务来源满足自身发展的资金数额的需求。通过公开上市，创业企业不仅使自身得到进一步的发展，同时还可以吸引众多的投资，减少自身在投资工作中存在的风险。该举措的实行可以让创业企业对当前资本结构实现高质量的优化，减低整体资本结构中存在的风险，同时可以帮助企业树立具有现代化气息的财务观念，提升整体财务管理的发展水平。
三、在资金筹集方面减低创业企业在资金占有方面的风险
（一）创业企业应该重视信誉的累积
在创立期，创业企业很难在银行系统进行资金的信贷，只能通过举债的形式开展资金的筹集工作。出现信贷困难的一个主要原因是创业企业在信用方面存在风险，在市场经济中开展交易的时候，创业企业承受较高的经济交易的条件。这样的行为不仅使自身的发展出现诚信的风险，同时还加剧企业的发展难度，使创业企业不能实现高质量发展。为此，创业企业应该抓住我国针对中小企业开展信用担保工作的机遇，利用自身信用开展银行贷款担保的工作，实现创立期的资金筹集。创业企业应该重视信誉的累积，在进行资金贷款时候应该遵守合约规定，按照规定的时候开展利息和本金还款的工作。同时，创业企业应该按照时间规定向贷款银行提供企业资金使用的情况和相关数据的报表，让银行对企业的发展情况和对资金使用的情况进行高效的了解。
（二）创业企业可以充分利用融资租赁开展筹资工作
创业企业除了应该抓住我国针对中小企业开展信用担保工作的机遇，利用自身信用开展银行贷款担保的工作，实现创立期资金筹集的工作以外。创业企业也可以采用融资租赁开展筹资工作，使创业企业在创业期发展中减少固定资产的投资工作，帮助企业实现合理的流动资产的管理工作，使企业快速实现融资的目标。同时，创业企业实现融资租赁，可以减轻企业支付工作的难度，因为该方式可以让企业实现分期支付的方式，使企业减少资金占用中出现的风险。在创业期，创业企业利用融资租赁开展筹资工作，可以在企业开展税收上缴工作前进行支付金额的扣除，使企业降低所得税的支出，同时可以减少资金出现占用风险，使企业实现快速的发展。
四、创业企业在运营中降低财务风险的途径
（一）通过强化对资金的管理降低创业企业偿债风险，
运营资金是创业企业在资金管理中一项重要的工作，同时也是企业整体资产的组成。就当前创业企业的发展情况看，其在运营中在资金方面存在管理风险，风险的出现使创业企业出现经营的难题。主要表现在两个方面。第一个方面是，创业企业在进行资产流动管理工作的时候，因为流动资金数较少而导致整体资金流动使用程度较弱，增加创业企业在偿还债务方面的风险。第二个方面是，创业企业在账款管理上存在过宽的政策，会使企业面临发生几率较大的坏账现象，产生坏账风险，影响企业的健康发展。为此，创业企业应该重视对资金的管理程度，企业可以通过合法途径推迟付款的时间，使企业有着充足的资金进行生产活动。通过该举措的实施，强化创业企业对资金的管理，进而降低创业企业偿债风险，减少企业财务风险出现的几率。
（二）对款项进行及时的收款和催款，减少坏账风险出现
创业企业在前期的发展中，为了使自身生产的产品被市场所熟知，经常会采用促销的手段开展商品的营销工作。当前，创业企业使用较多的营销手段是赊账政策，通过赊账可以拓宽商品的销售途径。如果创业企业在账款管理上存在过宽的政策，会使企业面临发生几率较大的坏账现象，产生坏账风险，影响企业的健康发展。在运营中，为了降低财务风险，创业企业可以对已销售的商品进行收账和催收工作，减少坏账风险的出现，提升整体资金使用的周转性。创业企业在提升自身信用程度的同时，应该对已经赊销的资金进行及时的收还工作，减少企业在坏账方面出现的风险。
【关键词】 创业风险投资项目； 评价指标体系； 定量分析方法
创业风险投资的运作过程可分为三个基本阶段：第一阶段是项目的筛选和评价。创业风险投资机构如何从大量的、不同领域的项目中挑选出可供投资的项目是这一阶段的关键。第二阶段是经营投资项目。包括对创业企业的管理活动进行监督、向创业企业的管理层提供咨询和建议、帮助企业的经营活动实现专业化等；第三阶段是风险资本退出。该阶段的核心问题是如何在保证资本增值的前提下退出现有投资。因此，如何以合理的成本准确、快速地寻找到合适投资的项目就成了创业风险投资成功运作的前提和保障。在创业风险投资项目的筛选过程中，通用也是最可行方法之一就是采用评估指标法。因而，构建科学、合理的创业风险投资项目评价指标体系就成为创业风险投资机构首要而又迫切需要解决的问题。
一、国内外相关研究的综述
国外创业风险投资机构的发展源于20世纪40年代，因此，理论界对于创业风险投资项目评价的研究也较为成熟。Wells（1974）和Poindexte（1976）分别对近百家风险投资机构进行了实证调查研究，发现管理层、产品、市场、期望回报率是影响风险投资项目评价决策的重要因素。Tyebjee&Bruno（1984）通过访问风险投资家和全美风险资本联合会的所有成员，最后得出了影响投资决策的16个主要因素，并将其分为四大类：市场吸引力、产品的差异性、管理能力、抗环境的威胁；MacMillan，Siegel&Subba Narasimba（1985）在Tyebjee&Bruno研究的基础上，确认了27项风险投资评估标准，首次突显了对企业家素质与经验的关注，将企业家自身具有支撑其持续奋斗的天赋、企业家对本企业目标市场非常熟悉两项指标作为风险投资项目选择考虑的最重要评估指标。Carter&Auken（1989）提出的指标体系亦证实了企业家素质和经验是创业风险投资家最为关注的内容，前9项指标中有8项与企业家相关：与企业家人格特征相关的正直诚实、动机与责任感、与企业家经验相关的行业经验分别排前三位。Jim Swartz（1990）作为风险资本家，认为成功的创业风险投资家首先是对人、其次才是对经营计划进行投资，投资决策的最重要因素是人的素质，首先关注管理团队的背景；然后对团队领导者进行评估，包括领导能力、创新能力、正直、开放和奉献精神。Rah&Turpin（1993）分别对新加坡和日本的创业风险投资公司采用的投资评价标准进行了分析，得出企业家的个人素质和经验 被认为是创业风险投资最重要的评价指标。Knight（1986）&MacMillanetal（1987）首次考虑到了投资环境因素对风险投资项目选择的影响，认为影响风险投资项目评价标准包括企业家、产品、市场、金融四大方面25个因素；Kakati（1999）通过对集群因素分析，认为Knight & MacMillanetal是针对技术性较低的风险投资而提出的，并不适合于高科技风险投资项目，进而提出了影响风险投资项目评估的新因素：企业家因素、资源因素、竞争策略、产品特征、市场因素、金融因素等。
国内学者对项目投资偏好的理论与实证研究不多，以对国外研究成果的理论扩展为主。刘常勇（1996）调查了台湾地区的风险投资状况，主要从风险企业角度将风险分析因素分为商业计划书、经营机构、市场营销、产品与技术、财务计划、投资报酬五个方面的共22个指标。杨艳萍（2003）对创业风险投资的风险因素进行了分析与评价，提出了包括环境、创业企业、创业风险投资公司三个方面72个因素的评价体系，并对创业风险投资在不同介入阶段风险因素重要程度进行了排序与分析。熊保平（2003）不仅构建了创业风险投资项目评价系统模型，而且通过对国内近百家创业风险投资机构的问卷调查，使用GA-AHP进行权重计算得出了一级指标的权重。刘道榆、庄永友（2006）对Tyebjee和Bruno提出的风险评估模型进行了修改，增加了风险投资退出方式对投资的影响，得出了我国风险投资企业价值评估模型。
通过国内外相关文献的回顾，可以发现，尽管国外学者所得出的项目投资评价指标体系存在一定的差异，但是一些主要因素和指标及重要程度是大家所公认的，如风险项目管理团队、风险项目技术经济可行性两大因素。而国内研究文献则偏重于风险项目技术经济的可行性分析，尚未对风险项目管理团队引起足够的重视。另外，国内研究对技术竞争者尚欠考虑，对市场竞争方面的考虑尚显不足。
二、创业风险投资项目评价指标体系构建的原则
（一）前瞻性原则
指标的设计必须体现前瞻性，既要立足于现在，能分析风险投资项目的目前状况，而且要保持一定的超前性，能够预测风险投资项目未来的状况，不受时间、范围大小、评价对象等因素的影响，具有可持续观察性。
（二）客观性和可操作性原则
力求评价指标能客观地反映评价对象的实际情况，同时指标体系对于建立数学模型、采集数据、评价考核、综合分析等都是可行的，具有可采集性和可衡量性的特点，能够有效的测度和统计。
（三）自适应性与精简性原则
所选择的指标不仅要适应不同的行业、区域，综合的反映项目的总体情况，而且必须目标一致、相互独立，全面、完整而又精简，避免复杂。
（四）系统性与科学性原则
指标的选择必须以风险投资相关理论为依据，体现风险与收益的统一、定性与定量的结合，使评价结果能够全面、科学地评估风险投资项目的基本情况及存在问题。
三、创业风险投资项目评价指标体系的构建
（一）第一层指标
根据前人关于风险投资项目评价的相关研究及风险投资影响因素理论，对相关指标进行筛选、整合，确定了影响创业风险投资项目评价的两个重要因素：风险项目管理团队评价和经济可行性评价，构成创业风险投资项目评价指标体系的第一层指标。
1.风险项目管理团队评价
风险项目处于复杂多变的经济和社会环境，要求风险项目管理团队具备高超的运营能力和应变措施。包括项目管理团队关键管理人员基本素质、项目经营和管理能力、组织结构合理性等方面的内容。
2.风险项目的经济可行性评价
风险项目的实施效果优劣很大程度上取决于项目自身在经济视角下的投资可行性，是整个评价体系的重中之重，目的在于优选出具有较高经济可行性的风险项目。主要包括项目的成长性分析、风险项目的商业化前景预测及项目盈利能力评价三个方面内容。
（二）第二层指标及其细分
1.风险项目管理团队评价指标的细分
人才是风险企业的成功之本，企业家及创业团队评价一直是创业风险投资学者们研究的热点之一，风险项目管理团队的各种能力也是创业风险投资机构评估的重中之重。
企业管理的优劣，直接决定了企业运营风险的大小。而高素质的企业家与管理团队及良好的组织结构则是管理好企业的重要前提和保障。因此，风险项目管理团队评价应该包括企业家的基本素质的高低、管理经验与管理能力、组织结构与制度三个方面（如表1所示）。企业家的基本素质包括企业家专业知识水平、领导能力、成长背景、诚信及战略管理能力五个方面；企业团队管理经验与管理能力主要包括团队经营管理能力、技术管理能力、风险管理能力和融资能力；组织结构与制度主要分为团队专业结构的合理性、年龄结构的合理性、内部组织机构的协调性、管理制度的完善性及机制的健全性等。
2.风险项目的经济可行性评价指标细分
风险项目的经济可行性评价主要侧重于项目的成长性、项目的市场前景及盈利能力评价三个方面（如表2所示）。项目的成长性评价包括项目的总资产增长率、净资产增长率、持续可能增长率、净利润增长率、主营业务利润增长率等方面；项目的市场前景评价包括市场需求程度、新产品替代率、产品市场定价能力、市场规模、市场增长能力五个方面；项目盈利能力评价主要体现为超额动态投资效率、项目产品毛利率、项目净资产收益率、总资产利润率等。
（三）创业风险投资项目评价指标体系的设计
综合第一层指标、第二层指标及其细分指标，可以得到创业风险投资项目评价指标体系。同时，由于所构建指标体系的层次结构，我们设计调查问卷，调查对象包括高校及科研机构专家、财政科技部门工作人员以及高新区企业负责人、创业风险投资机构的负责人等，并结合调查结构采用AHP分析方法计算了各指标相对于上一层指标的权重，进而经过综合计算，得出各指标相对于第一层（准则层）指标的权重（如表3所示）。
四、结束语
本文在总结前人研究成果的基础上，结合风险投资相关理论，按照科学性、系统性、前瞻性等原则，将创业风险投资项目评价指标体系分为两个一级分指标6个二级分指标28个三级分指标。运用该指标体系，结合适当的数学方法，既可以分别评估创业风险投资项目管理团队的能力与风险项目的技术经济可行性，也可以对创业风险投资项目的整体情况做出评估；不仅有利于不同风险投资项目之间的横向比较，同时在纵向的时间序列上还可以反映同一项目的不同历史时期的风险变化情况，从而为创业风险投资机构评估投资项目及了解其运行情况提供了基本依据。
【参考文献】
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［2］ Hambrick,D.C.and P.A.Mason.Upper Echelons: The Organization as a reflection of itstop managers［J］.Academy of Management Review，1984.
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［4］ 徐绪松，郑海滨，熊保平.投资项目的评审［M］.民主与建设出版社，2002.
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［6］ 唐炎钊.中国高新技术产业风险投资系统评估研究［D］.华中理工大学博士论文，2000.
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［8］ 杨艳萍.创业投资的风险分析与风险控制研究［D］.武汉理工大学博士论文，2003.
［9］ 尹航.基于高新技术成果转化的风险投资项目评价体系研究［D］.哈尔滨工业大学博士论文，2007.
1、金融分析师的工作内容是：培育专业的机构投资人；对开放式基金进行管理以及创业板市场的设立与运作；保险基金和养老基金的管理；商业银行股份化和资产证券化运作；股票指数、期货分析以及风险资金管理等。
2、金融分析师的工作也包括：收集研究对象信息，对其产品进行分析研究，提供分析研究及投资价值报告；跟踪研究对象变化情况，及时动态判断所研究对象的投资价值变化情况，作出投资预期回报与风险分析，调整投资操作建议；对公开发行的各种理财产品的设计、谈判、签约发行及维护；通过各种联络方式开发新客户，与老客户保持联系；负责完成金融产品开户订单，解答客户各项问题；及时反馈客户意见，把握市场动向。
（来源：文章屋网 ）
纸质易拉罐是1999年我国独创的新技术，第一条纸易拉罐生产线是2002年由北京前导新技术研究所研究成功并开始投入使用。该技术以廉价的草浆为原料，经特殊处理可压制成强度，硬度，韧性都具有良好性能的新材料。这一技术除可以生产纸易拉罐外，还可以生产纸盘，纸碗等容器以及纸连杆，纸轴承，纸齿轮，纸机箱和需求量很大的筷子等，它们可部分代替铁，铜，铝，木材等。这项技术获多项国家专利并得到国家技术检测部门的严格检验，被认为是环保和材料领域的一次革命。
本创业计划书就是针对此项目的推广和实践。通过引入风险投资创建公司，进行生产运作，管理并销售出去，以实现企业的存在价值。
二．产品和服务介绍
1.产品的特性
随着经济的发展和人们生活水平的提高，饮料产品正以前所未有的速度发展。对饮料
的包装，人们的要求也越来越高。首先对卫生标准，人民的自我保护意识增强很快，对重复使用的玻璃瓶，由于有清理不清交叉污染，造假屡禁不止的现象，人们不敢放心。塑料瓶不美观实用，且污染环境，国家明令禁止。铝易拉罐虽好，但80%的钱是买一次用包装，人们觉得不划算。本产品是一种新研究成功的一种纸易拉罐，它一扫以往饮料包装的缺点和弊病，在国内外，在科技界和工商界引起了巨大震动。纸易拉罐由纸浆高压压铸成形，造型美观同铝易拉罐，不污染环境，是国际推广的最优绿色包装，它使用安全卫生，生产工艺简单，投资少，尤其是成本低的特点最突出。它将以其包装无法比拟的优势很快占领包装市场，成为饮料界的优选包装。
2.市场前景预测
据业内人士统计，我国易拉罐市场年需求量达到600亿只。一条铝易拉罐生产线需投资1700万元,而纸易拉罐仅为200万元;铝易拉罐每只成本约1元,纸易拉罐仅为0.3~0.4元,铝易拉罐最小批量为2000万只,中小企业难以承受;纸易拉罐2万只以上即为经济批量.纸易拉罐还可以扩展到油漆,化工,医药,食品等包装领域,利用该技术还可以生产各类高中低档饭盒,纸杯,纸碗,纸桶等.且铝易拉罐因原材料需进口,加之价格贵,能耗高等原因,国家已不再批准新建生产线.在陕西,仅可乐和啤酒两种饮料一年就5亿只,发达地区消耗量更大,还有大约400万只左右的饮料采用的是塑料瓶,玻璃瓶,方盒包装,市场容量巨大.纸易拉罐由于外观,功能与铝易拉罐相近,且污染少,成本低,用途广,投资少等特点,极易成为铝易拉罐的替代品切入市场,占踞可观的市场份额,有望成为我国包装产业新的增长点.
铝易拉罐和纸易拉罐比较表
铝易拉罐
纸易拉罐
投资生产线资金
1700万
200万
最小生产批量
2000万
2万
原材料
需进口
稻,麦草纸浆
能耗
高能耗,国家已禁止发展
工艺简单,低能耗,环保
成本
约1元/只
约0.3~0.4元/只
外观
外观精美
外观同样精美
三.财务计划
1.创业资金的来源
a.自筹资金.三至五名创业者共同筹集资金150万元.
b.申请风险投资100万元.
c.争取政府支持,申请科技型中小企业技术创新基金50万元.
d.邀请其他个人或组织入股,筹集资金50万元.
资金的筹集不确定因素很多,以上所定数目只是参照,实际操作中以自有资金为主,自有资金越多,成本越低.创业者应对企业有绝对的控制权.筹集资金达到300万元即可启动创业计划.
2.创业资金的用途
本着”艰苦创业,勤俭起家”的原则,应将有限的资金最大化地利用.创业阶段资金的主要用途是机器,厂房,设备,配套设施,原材料和相应数额的流动资金.本计划资金预算如下:
a.购买一条生产线设备及专利技术200万元,设备的运输,安装,调试,辅助设施费用20万元.一条生产线的年生产能力为3000万只纸易拉罐.
b.生产需要的1000m2的厂房和仓库不必修建,可以通过租赁的方式获得．现在一些中小企业效益差，生产不足，可以租赁它们的厂房和仓库，既节约了时间，资金，又避免了重复建设的浪费，降低了创业风险．月租金10元／m2．考虑到生产的稳定,预付1年租金．
c.其他物品的添置及招聘，培训员工，费用10万元
d.设备购回后可以立即向商业银行申请抵押贷款,通过银行评估,保守地假设,按设备价值的50%得到贷款,即
可多出100万的流动资金.
e.由于设备购回后,要进行生产调试和员工培训,质量不稳定,且销售网络尚未完全建立,只要小批量试生产,流动资金需要量不大,有较长的时间办理银行抵押贷款.
时间轴
选址,租房
购买设备,安装
公司注册
招聘员工培训
联系销售客户
办理抵押贷款
购原材料
小量生产
大量生产
创办期间事务---时间安排图
3.盈亏平衡点分析
对纸易拉罐项目进行盈亏平衡分析,更能增加我们对此项目的信心.
固定成本的组成:
机器设备220万元,分5年摊销220万/60月=36667.00
创业开办费用20万元,分5年摊销20万/60月=3333.00
每月房租1万元
人员工资3万元
财务费用(100万元按年利息0.05),4167.00
TR
管理费用2万元
R,C
经营费用3万元
固定费用合计134167元
TC
考虑其他不可预计费用,
固定费用按15万元计算.
产品单位销售价格:0.55元/只
;
TFC
产品变动成本:0.40元/只
计算公式:P*Q=C*Q+15
0.55*Q=0.40*Q+150000
Q=100万只
Q’
Q
即每月销售100万只就可以盈亏持平,高于100万只即可盈利,反之则亏损.月生产能力为250万只.
(单位成本及单价均来自网络资料,保守取值,即成本0.25~0.40元,取较大值0.40元,单价0.55~0.70元,取较小值0.55元)
4.风险分析
市场风险莫测,对创业投资项目进行风险分析是十分必要的.本企业生产的是新产品,市场上没有参照,单位售价的制订企业有很大的主动性.能否盈利, 根据上面盈亏平衡分析,关键在于销售量.现对市场销售量作最好,一般,最差三种情况进行分析,编制利润表
.
最好情况
一般情况
最差情况
达到月生产能力比例(200万只/月)
80%
50%
30%销售量
200万只
125万只
75万只
销售额
110万
68.75万
41.25万
固定成本
15万
15万
15万
变动成本
80万
50万
30万
利润/月
15万
3.75万
-3.75万
利润/年
180万
45万
-45万
由利润表可知,在最好,一般情况下都可以盈利.根据决策方法,对最好,一般,最差三种情况分别赋予0.3,0.4,0.3的概率,可以计算出每年的利润0.3*180+0.4*45-0.3*45=58.5万元.年利润率为48.5/300=19.5%,对于制造业来说,这么高的利润率是相当可观的.
5.开创阶段的财务管理模式设计
【摘要】在回顾与分析中低端用户是3G和4G市场发展主力军的基础上，阐述了4G产业链已能实现对4G千元智能手机战略的全面
>> 高性价比的诺基亚千元智能手机 我国国产智能手机战略风险分析我国国产智能手机战略风险分析 华为IDOES掀起千元Android智能手机风暴 压岁钱怎么花？千元学生智能手机导购 新千元智能手机搅动行业竞争 千元智能手机井喷后剑指何方 4G提振智能手机新一轮爆发 谁将是4G智能手机大玩家 4G LTE智能手机的FBAR滤波器技术的研究 利润创6年新低HTC改变路线 将推千元智能手机 骨灰级创业者“再创业” 千元智能手机门户大开 千元Android强机联想A66t智能手机 智能手机终端将加速4G移动通信网建设 4G时代到来中国智能手机厂商或摆脱专利吸金黑洞 匹挂式空调、电烤箱、千元以内智能手机、智能手表热销排行榜 基于4G/LTE智能手机背景下FBAR滤波器技术的研究与应用 千元「卡位4G时代 智能手机的设计与实现 智能手机门槛再次降低 联通力推999元3G手机 智能手机描述元数据研究 常见问题解答 当前所在位置：l.
[6] 王哲. 美国IDC和高通公司遭价格反垄断调查[N]. 中国贸易报, 2014-02-27.
作者简介
何廷润：现任国家无线电频谱管理研究所高级顾问，长期从事无线电技术与频谱资源研究，主持并参与多项频谱资源基础理论研究与频谱规划项目研究，发表文章百余篇。
工信部公示宽带速率测试
方法和移动宽带接入行标
近日，工信部相关标准化技术组织完成了《宽带速率测试方法》《移动宽带接入》等2项通信行业标准报批稿的编制工作。
其中，宽带速率测试方法之移动宽带接入标准，规定了在移动宽带接入场景下，对移动终端接入速率进行测试所涉及的测试指标、测试范围、测试场景、测试仪表以及测试的内容和方法。
本标准适用于移动宽带用户的接入分组数据网速率的测量。据悉，移动宽带接入技术主要包括TD-SCDMA、WCDMA、CDMA2000 HRPD、TD-LTE、LTE FDD等。运营商提供给公众的WLAN接入场景也适用于本标准。（中国信息产业网）
关键词：资本 风险控制 调研分析
一、引言
亚当・斯密认为，资本现象的产生，反映出人类从狩猎、游牧和农业社会中，自然地过渡到商业社会的过程。在商业社会中，通过彼此依存、专业分工和贸易交流，人类可以大规模提高生产力。资本是一种“魔力”，它可以提高生产力，创造剩余价值。亚当・斯密给予的启示是，资本不是积累下的财产，而是蕴藏在财产中的一种潜能，它能够衍生新的生产过程。资本的根本属性是一种带来价值增殖的价值。资本的这种特有属性，促使温州民间资本极其活跃。保守估计，温州民间资本至少有6000亿之多，投向可分为两类，一类投进了实体经济，从实业到实业，比如从制鞋、制革、打火机、电器等，已在全国投资3万家工业企业，总额达3000亿元，并建立了300多个专业市场，目前通过因势利导，在国家扩大内需政策的背景下，这部分资金正投向新产业、新项目；另一类则进入了流动性很强的领域，不少温州商人虽然做制造业，但并不满意制造业5%-8%的毛利率，普遍希望可以获取更多更快的财富效应，集资款转化为“投机资金”，到处炒煤、炒房、炒股等，这部分资本流动性比较高，需要引导和规范，因为它的盲目性强，运作中很容易造成风险。
二、温州民间资本的投资路径与风险分析
（一）温州民间资本的房地产投资与风险分析
1998-2001年，温州的民间资本大量投入当地房地产，促使当地房地产价格以每年20%的速度递增。从2000年开始，温州人开始在上海、杭州、北京、苏州、厦门、武汉等地置业，这就有了“温州购房团”。据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，业界广泛认同的是，温州有10万人在炒楼，动用的民间资金高达1000亿元。商铺、公寓、别墅是温州人炒房的首选。
方兴未艾的房地产业正好给温州的闲资提供了一个出路，表面看起来的确如此，但深究起来，却是误入歧途。炒楼毕竟是短期的获利行为，一旦政策波动，或炒楼资金链断裂，其风险可想而之。姑且不论大量游资涌入房地产市场所带来的负面作用，单以温州经济发展利益衡量，如此本该在产业推进中发挥作用的资金大量流失，对温州经济发展后劲的影响也不容忽视。
如果10万温州人拿着1000个亿“炒楼”，那么这1000亿中已经参与到炒楼的部分，不过是支撑整个炒作市场的一个资本系数。而这无疑意味着，温州购房团正在撬起一个可怕的产业黑洞。此过程中银行实际在承担着大部分风险，不及时控制，最终将演变为一个巨大的金融黑洞。因为房地产市场模式，只要负担三分之一甚至更少的钱，就可以拥有一座完整的房产。那么这1000亿游资，将托起一个规模达4000-5000亿的房地产市场，加上跟进的炒作资本，如此庞大的资金流和更庞大的房产市值，不啻是一个可怕的产业黑洞。
“炒房资金、民间借贷、实业投资”共同组成的温州资本正鏖战全国各地房地产市场。温州“炒房团”所掌握的资金并非自有资金，还有外来参股的资金，资金模式是“金字塔”式的结构，有的甚至是从银行贷款或借高利贷而来的，一旦被套牢，这些家庭就会倾家荡产，这其中蕴含着巨大的金融风险。而高利贷本身也会带来风险，第一个是法律上的风险，因为民间金融目前在我国是不受法律保护的；第二个是利率比较高，本身就有风险。
（二）温州民间资本的煤炭投资与风险分析
前些年，随着煤炭投资的不断升温，山西省也出台了许多引导民营资本进入煤炭小企业的政策。温州资本源源不断地流向山西，进入煤矿。据统计，2005-2006年两年间，在山西估计有500多座温州人投资的小煤矿，总投资在500亿元以上。温州资本一度掌控了山西60%的小煤矿，年产煤炭8,000万吨，占山西省煤炭总产量的1/5、全国的1/20。2009年，随着山西省国土资源厅出台的《关于煤矿企业兼并重组所涉及资源权价处置办法》，温州人在山西投资的500多亿元投资全部要进入被国有大型煤矿兼并或收购的行列。投资煤矿最大的风险就来自政府频繁的政策变化，其次是煤矿生产中的风险，如矿难等，这些风险是不能预料的。
温州富裕的民间资金形成了一个独有的融资模式，一项投资的背后总会牵连到很多家庭。温州资本深陷山西煤矿，直接连累温州民间资本，连累一批温州投资人。温州人在山西投资的小煤矿的关闭造成大量的民间债务和无数家庭的破产，很容易引发因民间融资带来的社会不稳定因素。
在山西省此次整顿小煤矿“国进民退”的过程中，政府和国有企业更大的希望是，民营小煤矿能作价入股国有企业，这样既能保持民营投资的原有意向，同时也将减轻国有企业和当地政府的经济负担。但是，温州投资者没有一个人愿意被大型国有煤炭企业兼并，民营小煤矿作价入股与国有企业合作，无疑等于破产。而由于中间费用比较大，增加了国有企业运行的成本。在鲜明的成本差距中，温州投资者心里都清楚将自己的煤矿作价入股大型国有企业的后果了。
（三）温州民间资本私募股权投资及风险分析
创投实际上是建立在别人企业基础上的经营模式，这种投资方式更有选择性。在实体经济遇冷的情况下，温州资本又出现从房地产、煤炭、原油、棉花、股市中大幅回撤的迹象。人力资源成本升高、人民币升值压力加大以及内需走软，导致温商的实业投资越来越难。因此，温州民资寻求新的投资方向势必将转为虚拟经济和实体经济合一的领域。据温州中小企业发展促进会的不完全统计，2009年上半年温州民间资本进入到PE领域的规模大致有1500亿元，除了外地的创投机构到温州募资外，温州本地也成立了近200家创投机构。但随着后来爆发的金融危机,温州民间资本进入PE行业的步伐明显放缓,募资规模也出现显著下降。外地创投纷纷到温州募资的同时,温州本地的创投也在开始行动,并逐渐走向联合,以形成相对雄厚的资金团体,进行一些集中的股权投资。实业领域几乎已经无利可图,做实业的环境也越来越困难。温州民间资金正在抱团进入创投领域，已经有1500亿温州民间资金涌入了创投领域，成立投资基金数量达到300个。在经历了对房地产、矿产、棉花、股市、能源的投资之后，大量温州民间资金开始转向VC（创业投资）和PE（私募股权投资）领域。这是当前国际金融风暴下“温州热钱”的最新动向。VC、PE风险会表现如下几个方面：
一是竞争加剧致估值升高。参与PE/VC的人越来越多，各路资本的流入，对项目的估值确实整体在提高。二是进入门槛低，成功门槛高。中国的创业是进入门槛低，成功门槛高。而在美国，看一个行业其他人做得差不多了，就不做了。不管是创业还是投资，大家想的事情就是复制，看谁的钱多，比谁的融资能力强，以谁能上市为标准，很容易导致行业泡沫。三是风投不怕输钱怕输名声。目前一些风投企业出现诚信问题。
三、民间资本的开发路径与风险控制分析
（一）加快民间资本的对内市场开放
中国的金融市场很大程度上还是一个垄断的市场。应当放开和规范民间信贷。开放至少有三个方面，第一个是市场准入的开放，第二个是在价格保护方面的开放，第三个是对于金融管制的开放。在进一步放开管制，拓展中小企业融资渠道方面，积极发展小额贷款公司、村镇银行等小型信贷机构，同时尽快放开民间信贷。对于目前相继开展的小额贷款公司的试点工作控制过严，应尽早放开过于僵硬的行政控制。现行制度对于设立小型信贷机构、对资金互助社的要求普遍偏高。应制定更加符合现实、有利于吸引民间资本进入的准入制度，并根据小型信贷机构的不同性质或规模，设定不同的监管要求。据预测，目前温州民间资本总量大约在6000亿，一旦这些资本被激活，势必对温州民间资本有效配制以及引导温州经济健康发展起到巨大的作用。
（二）为民间资本开放垄断性行业
金融危机下，民间资本投资迎来新的发展良机，迎来了“走出去”的大好时机。长期以来，大量民间资本却并未进入实体经济的投资领域，而是大量集中在房地产、资源类商品、股票上，传统行业的竞争日渐白热化，效益回报已显疲态，投资空间有限；而有发展前景、高回报的产业垄断门槛高筑，民间资本很难分得一杯羹。金融危机肆虐下，如果能够充分利用好巨大民间资本的力量，引导民间资本进入各种实体经济投资领域，这对于解决投资资金不足、振兴温州地方经济有着重要的意义，对保证温州经济平稳、持续、较快发展也将会有很大的帮助。近年来，随着国有经济改革及其战略性调整的不断深入，为温州民间投资大展身手提供了巨大的舞台。同时，政策和法律环境的不断改善，也激发了民间投资的积极性；为改善各地区基础设施的巨额国债投资，间接拉动了民间投资。
（三）加快设立创投引导基金，规范与引导温州民间资本流动
随着山西强力推进煤炭资源整合重组、国务院“新国十条”等一系列楼市调控措施的出台，大量民间资金回流到温州。如何将民间分散的可投资资金有效转化成推动温州经济社会发展需要的资本金是当前面临的重要课题。在温州股权营运中心、温州民间资本投资服务中心即将运作之际，建议抓紧设立政府创业投资引导基金，加大对民间资金的对接和引导力度，使得巨额的民间资本为促进温州经济社会发展做贡献。
（四）政府积极引导民间资本合理流动，规避投资风险
规范设置投资准入条件，鼓励和引导民间资本进入法律法规未明确禁止进入的行业和领域，对各类投资主体的市场准入实行同等标准，不得对民间资本单独设置附加条件，创造公平竞争、平等准入的市场环境。支持民间资本以BT(建设―移交)、BOT(建设―经营―移交)、TOT (转让―经营―移交)方式参与基础设施建设；鼓励民间资本投资经营主体积极参与市政公用事业实行特许经营；将符合条件的民营企业及其产品列入政府采购目录，支持民营企业参与政府采购竞争；要逐步提高政府采购民营企业产品、工程和服务的比例。引导民间资本投资生物、新能源、新材料、先进设备、节能环保、新能源汽车、核电关联等战略性新兴产业，在项目用地、财政资助等方面给予重点倾斜；支持民间资本利用现有土地和厂房，加快传统特色行业的技术改造和升级，积极推动产业转型升级。鼓励民营企业增加科技研发投入，建立工程技术中心和技术研发中心，研发拥有自主知识产权的核心技术和先进适用技术。逐步扩大财政资金扶持民间投资的各类专项资金规模，重点支持民营企业技术创新、结构调整、节能减排、开拓市场等项目。
四、结论
如何合理配置温州民间资本，规避投资风险以及无序投资带来的经济秩序混乱，是当前温州民间资本流向需要解决的重要课题。解决这个方面的问题，需要将民间资本流动与政府服务联系起来，建立一种沟通渠道，将民间资本诉求与政府诉求有机协调。因此，建立温州民间资本投资服务中心，是政府对民间金融服务创新的一种探索。建立温州民间资本投资服务中心，旨在鼓励和引导民间发挥整合效应，合法规范地投入到温州经济社会发展的重要领域，促进温州产业提升，企业转型，经济社会又好又快地发展。通过民间资本投资服务中心这个平台，保障温州丰厚的民间资本有序有效地投入到基础设施建设、金融服务、社会事业、传统产业改造工程、电子信息、生物医药、文化创意、环保节能、高效农业、新材料等高新产业等领域。这在给温州民间资本带来合理投资路径的同时，也使得游走于灰色、非法边缘的温州民间资本有望实现转型，迈向了阳光化、合法化、规范化。
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亚当·斯密认为，资本现象的产生，反映出人类从狩猎、游牧和农业社会中，自然地过渡到商业社会的过程。在商业社会中，通过彼此依存、专业分工和贸易交流，人类可以大规模提高生产力。资本是一种“魔力”，它可以提高生产力，创造剩余价值。亚当·斯密给予的启示是，资本不是积累下的财产，而是蕴藏在财产中的一种潜能，它能够衍生新的生产过程。
资本的根本属性是一种带来价值增殖的价值。资本的这种特有属性，促使温州民间资本极其活跃。保守估计，温州民间资本至少有6000亿之多，投向可分为两类，一类投进了实体经济，从实业到实业，比如从制鞋、制革、打火机、电器等，已在全国投资3万家工业企业，总额达3000亿元，并建立了300多个专业市场，目前通过因势利导，在国家扩大内需政策的背景下，这部分资金正投向新产业、新项目；另一类则进入了流动性很强的领域，不少温州商人虽然做制造业，但并不满意制造业5%-8%的毛利率，普遍希望可以获取更多更快的财富效应，集资款转化为“投机资金”，到处炒煤、炒房、炒股等，这部分资本流动性比较高，需要引导和规范，因为它的盲目性强，运作中很容易造成风险。
二、温州民间资本的投资路径与风险分析
（一）温州民间资本的房地产投资与风险分析
1998-2001年，温州的民间资本大量投入当地房地产，促使当地房地产价格以每年20%的速度递增。从2000年开始，温州人开始在上海、杭州、北京、苏州、厦门、武汉等地置业，这就有了“温州购房团”。据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，业界广泛认同的是，温州有10万人在炒楼，动用的民间资金高达1000亿元。商铺、公寓、别墅是温州人炒房的首选。
方兴未艾的房地产业正好给温州的闲资提供了一个出路，表面看起来的确如此，但深究起来，却是误入歧途。炒楼毕竟是短期的获利行为，一旦政策波动，或炒楼资金链断裂，其风险可想而之。姑且不论大量游资涌入房地产市场所带来的负面作用，单以温州经济发展利益衡量，如此本该在产业推进中发挥作用的资金大量流失，对温州经济发展后劲的影响也不容忽视。
如果10万温州人拿着1000个亿“炒楼”，那么这1000亿中已经参与到炒楼的部分，不过是支撑整个炒作市场的一个资本系数。而这无疑意味着，温州购房团正在撬起一个可怕的产业黑洞。此过程中银行实际在承担着大部分风险，不及时控制，最终将演变为一个巨大的金融黑洞。因为房地产市场模式，只要负担三分之一甚至更少的钱，就可以拥有一座完整的房产。那么这1000亿游资，将托起一个规模达4000-5000亿的房地产市场，加上跟进的炒作资本，如此庞大的资金流和更庞大的房产市值，不啻是一个可怕的产业黑洞。
“炒房资金、民间借贷、实业投资”共同组成的温州资本正鏖战全国各地房地产市场。温州“炒房团”所掌握的资金并非自有资金，还有外来参股的资金，资金模式是“金字塔”式的结构，有的甚至是从银行贷款或借高利贷而来的，一旦被套牢，这些家庭就会倾家荡产，这其中蕴含着巨大的金融风险。而高利贷本身也会带来风险，第一个是法律上的风险，因为民间金融目前在我国是不受法律保护的；第二个是利率比较高，本身就有风险。
（二）温州民间资本的煤炭投资与风险分析
前些年，随着煤炭投资的不断升温，山西省也出台了许多引导民营资本进入煤炭小企业的政策。温州资本源源不断地流向山西，进入煤矿。据统计，2005-2006年两年间，在山西估计有500多座温州人投资的小煤矿，总投资在500亿元以上。温州资本一度掌控了山西60%的小煤矿，年产煤炭8,000万吨，占山西省煤炭总产量的1/5、全国的1/20。2009年，随着山西省国土资源厅出台的《关于煤矿企业兼并重组所涉及资源权价处置办法》，温州人在山西投资的500多亿元投资全部要进入被国有大型煤矿兼并或收购的行列。投资煤矿最大的风险就来自政府频繁的政策变化，其次是煤矿生产中的风险，如矿难等，这些风险是不能预料的。
温州富裕的民间资金形成了一个独有的融资模式，一项投资的背后总会牵连到很多家庭。温州资本深陷山西煤矿，直接连累温州民间资本，连累一批温州投资人。温州人在山西投资的小煤矿的关闭造成大量的民间债务和无数家庭的破产，很容易引发因民间融资带来的社会不稳定因素。
在山西省此次整顿小煤矿“国进民退”的过程中，政府和国有企业更大的希望是，民营小煤矿能作价入股国有企业，这样既能保持民营投资的原有意向，同时也将减轻国有企业和当地政府的经济负担。但是，温州投资者没有一个人愿意被大型国有煤炭企业兼并，民营小煤矿作价入股与国有企业合作，无疑等于破产。而由于中间费用比较大，增加了国有企业运行的成本。在鲜明的成本差距中，温州投资者心里都清楚将自己的煤矿作价入股大型国有企业的后果了。
（三）温州民间资本私募股权投资及风险分析
创投实际上是建立在别人企业基础上的经营模式，这种投资方式更有选择性。在实体经济遇冷的情况下，温州资本又出现从房地产、煤炭、原油、棉花、股市中大幅回撤的迹象。人力资源成本升高、人民币升值压力加大以及内需走软，导致温商的实业投资越来越难。因此，温州民资寻求新的投资方向势必将转为虚拟经济和实体经济合一的领域。据温州中小企业发展促进会的不完全统计，2009年上半年温州民间资本进入到PE领域的规模大致有1500亿元，除了外地的创投机构到温州募资外，温州本地也成立了近200家创投机构。但随着后来爆发的金融危机,温州民间资本进入PE行业的步伐明显放缓,募资规模也出现显著下降。外地创投纷纷到温州募资的同时,温州本地的创投也在开始行动,并逐渐走向联合,以形成相对雄厚的资金团体,进行一些集中的股权投资。实业领域几乎已经无利可图,做实业的环境也越来越困难。温州民间资金正在抱团进入创投领域，已经有1500亿温州民间资金涌入了创投领域，成立投资基金数量达到300个。在经历了对房地产、矿产、棉花、股市、能源的投资之后，大量温州民间资金开始转向VC（创业投资）和PE（私募股权投资）领域。这是当前国际金融风暴下“温州热钱”的最新动向。VC、PE风险会表现如下几个方面：
一是竞争加剧致估值升高。参与PE/VC的人越来越多，各路资本的流入，对项目的估值确实整体在提高。二是进入门槛低，成功门槛高。中国的创业是进入门槛低，成功门槛高。而在美国，看一个行业其他人做得差不多了，就不做了。不管是创业还是投资，大家想的事情就是复制，看谁的钱多，比谁的融资能力强，以谁能上市为标准，很容易导致行业泡沫。三是风投不怕输钱怕输名声。目前一些风投企业出现诚信问题。
三、民间资本的开发路径与风险控制分析
