时间：2023-08-28 16:58:50
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇投资公司投资管理制度，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：餐饮投资公司；财务内部控制；对策
古人云“人以食为天”，可见饮食在我国人民心目中的重要地位。近年来，随着人民收入的不断提升，人们对饮食的需求也在不断上涨，餐饮市场得到迅猛增长。但是，就目前餐饮企业的财务管理来看，还存在着一些问题，难以更高效的促进企业运营管理工作的进步及市场竞争水平的提升。为进一步完善餐饮投资企业的财务管理工作，增强企业的竞争实力，本文对目前餐饮投资企业财务内部控制的现状以及完善对策进行探究，帮助餐饮投资公司构建与自身相适应的财务内部控制体系，促进企业的可持续发展。
一、餐饮投资公司财务内部控制的现状及问题
（一）公司内控意识不强，风险评估能力不足
财务内控意识的欠缺是目前餐饮投资公司财务内控制度改进与完善的最大阻碍。餐饮投资公司的资金流动性较大，因此需要较为完善的财务内控制度进行控制。但是大多数餐饮投资公司的管理并没有意识到财务内控制度在公司经营管理中的重要地位，内控意识不强，没有对公司的财务内部控制工作进行过多的关注与投入，不具备完善的风险评估体系，增加了公司的财务风险，导致应收账款坏账风险加大，且在风险发生后也不能及时采取措施来应对，不利于公司的发展。
（二）财务管理制度不完善
目前，许多餐饮投资公司受限于创业者的个人素质以及发展过程中的不规范，往往缺乏完善的治理机制，在组织架构和职责权限分配上存在交叉和模糊地带，并未建立可行的财务内控体系，内控制度只是流于形式而未能真正的实施。一个公司的财务内控制度体系不仅只是需要财务部门的执行参与，还需要公司最高决策者的重视和各部门的配合协作，共同开展财务内部控制工作。当前餐饮投资公司的财务内部控制制度大多不够完善，在具体的工作实施责任划分上只是确定财务部门为财务内控的负责人，没有将公司各部门纳入财务内控工作参与者的角色，没有制定健全的财务内控问责制度与奖赏制度将财务内控的具体事项落实到人，使得公司财务内控效果不好，阻碍公司的发展。
（三）预算管理不足，预算制度可行性较差
餐饮投资公司的财务管理工作比较复杂，财务预算具有分类细、类目多、行业广的特点，许多餐饮投资公司在进行资金使用时，没有专款专用的财务预算控制意识，将资金随意调配使用，不进行预算控制，难以将财务预算管理工作细化落实到公司日常经营活动的方方面面，无法对成本进行有效控制。同时，由于缺乏专业的财务管理人才，餐饮投资公司制定的预算制度缺乏对公司实际情况的把握，大多是参考其他公司进行简单修改就通过实施，没有经过详细的研究思考，无法与公司的日常运营活动相匹配，缺乏实际可行性，影响公司的正常运营。
（四）投资规划较差，缺乏有效的投资管理体系
餐饮投资公司在进行投资活动时缺乏谨慎性，没有对投资项目进行综合评估，考虑该投资的控制风险、市场风险、财务风险，而只是为了追求眼前利益进行盲目投资，为公司带来了极大的资金风险隐患，极易影响公司原有的运营项目，损害公司利益。
（五）信息沟通不畅，协同配合度不理想
餐饮投资公司的管理者往往从基层提拨的比较多，营运经验较为丰富但缺乏管理经验，缺乏数字化管理手段，大都看不懂基本的财务报表，对财务部门反映的问题难以形成共识，沟通不畅时常发生，部门间的协同配合度极不理想。
二、新形势下餐饮投资公司财务内控制度的完善
（一）提高餐饮投资公司财务内控意识，构建完善的风险评估体系
公司的管理者对公司的日常运营事项有着决策权，因此要想进行有效的财务内部控制首先就应该提高餐饮投资公司管理者的财务内控意识，在经济发展的新形势下充分吸取先进企业的管理经验，树立正确的财务内部控制理念，确定公司财务内部控制工作的具体内容及思路，加大对财务内部控制工作的投入，采取相应的措施保证公司的财务管理工作对公司经济效益的积极作用，增强公司整体的管理水平。另一方面，公司还应该构建可行的风险评估体系并加以实施，完善公司的财务风险管控系统，强化其对公司运营中财务风险的识别与判断能力，建立有效的风险预警机制，增强其实际评估财务风险的效用，帮助公司规避风险，减少财务损失。
（二）建立完善的财务管理制度
明确公司财务内部控制工作的具体实施目标与流程，将内控责任落实到公司每一个人的身上，建立有效奖惩管理制度，促进内控制度的有效实施落实，优化内控环境，明确授权分工，提高工作效率。引进专业的财务内控管理人才，在了解公司实际运营环境后有针对性的开展财务内控工作，进行相应的内控制度培训，强化财务内控意识，提升员工素质，促进公司财务内控活动的顺利开展。
（三）强化财务预算管理工作，保证预算的有效执行
综合参考各部门的实际情况与部门管理人员意见，编制适合餐饮投资公司的财务预算并进行适当的审核修改，完成公司财务预算的制定工作。对财务预算进行事前、事中、事后全面控制，加强对财务预算具体实施过程的监督工作，细化预算执行的责权利，保证财务预算的有效执行。加强内部审计工作，不定期对公司的资金活动、预算制度执行情况、经营目标完成情况进行监督审计，强调审计工作的严肃性与独立性。
（四）加强投资规划评估工作，规避财务风险
针对公司投资规划较差的问题，要着力优化公司投资决策工作的具体流程，建立独立的投资决策控制监管系统，避免投资失败给公司带来不利的影响。同时还要加强投资管理，在进行投资决策前调研该投资项目的具体情况，评估其市场风险、财务风险、控制风险，保证公司投资行为的成效性。
（五）加强信息沟通，提高协同配合效率
餐饮企业管理者需要学会数字化管理。比如建立OA信息沟通平台和ERP企业资源管理系统，增强信息传递沟通的效率和质量，确保信息准确及时的传达和反馈。同时还要参加非财务人员的财务知识培训，提高与财务部门的信息沟通效果，从而提升部门协同配合效率。
三、结束语
综上所述，目前餐饮投资公司财务内控方面还存在着公司内控意识不强且风险评估能力不足、财务管理制度不完善、预算管理不足且预算可行性差、投资规划较差且缺乏有效的投资管理体系等几方面的问题。针对这些问题，餐饮投资公司应该结合自身的实际情况以及经营目标，充分考虑市场的发展趋势变化，从提高财务内控意识、完善财务管理质量、强化财务预算、坚强投资规划评估、加强信息沟通方面着手进行整改，解决公司的财务内控问题，提升公司的整体管理水平，增强其市场核心竞争力。
参考文献
[1]杜明连.新形势下餐饮投资公司财务内部控制问题及完善对策思考[J].中国市场,2015,16(22):86-87.
[2]惠世洁.浅谈我国企业财务成本内部控制存在的问题及对策[J].科技与企业,2013,11(17):40-40,43.
[3]王智宏.酒店业内部控制浅议[J].经济师,2015,24(9):153-153.
[4]张凤丽.我国餐饮企业审计问题研究[J].会计之友,2016,13(23):114-116.
[5]农飞辉.浅谈酒店财务管理的内部控制[J].财会学习,2016,15(16):238-238,240.
关键词：投资集团；财务管理；实施方案
据资料表明，投资公司的定义如下“投资公司，是指汇集众多资金并依据投资目标进行合理组合的一种企业组织，包括信托投资公司、财务公司、投资银行、基金公司、商业银行和保险公司的投资部门等金融机构，也包括涉足产权投资和证券投资的各类企业。”加强投资集团的财务管理具有重要作用，原因在于我国对外开放的几十年中，国民经济迅速发展，投资企业数量也日益增长，带动经济链条的持续运行，现如今的投资公司成为了经济运行中的重要中间体，集团的正常运作与发展对整体经济总值的增长、市场经济的活跃以及国家税收的增长有着重要作用，但由于企业自身的局限性，内部管理体制的不完善和不成熟，导致其在发展壮大的同时，体系上存在许多发展问题。
一、投资公司的资金管理体系中存在的问题
投资公司随着经济的高速增长而得到快速发展，但在快速发展的历程中也遇到了许多现实障碍，提高投资企业的资金管理水平，首先要明确投资公司的性质和职能，从资金管理入手进行制度改良。下文对在投资公司在财务管理方面，存在许多不合理管理现象与制度制定问题进行简要阐述。
1.1财务信息处理能力弱
目前投资公司对财务信息主要处理方式之一就是进行财务报表的收集，但财务报表的收集需要经过层层部门的上交审批，最后确认后实施，这种程序直接造成了信息的滞后，使公司无法及时了解实时的财务状况，这种落后的管理模式对投资公司来说，是潜在的发展障碍，因为信息的滞后会造成接受消息的不准确，决策失误直接造成了财务风险，不仅影响了投资公司的具体决策的实施方案，也降低了被投资公司的监管力度和及时指导。信息是重要的传递载体，牢牢把握好这一信息渠道的畅通性，才能使公司的管理得以正常运作，高效发挥信息作用，才能使得公司的财务管理水平高效提升。
1.2财务部门内部管理控制能力不足
企业财务部门的控制力是区分不同投资公司强弱的软性指标。投资公司如果对投出的资金缺乏监管力度，没有专门设立的部门进行跟踪调查，切实落实好任务，就不能全面地反映出项目信息和资金运作的实际状况，不利于被投资单位的进一步了解和情况的把握，造成投资风险，也不利于投资公司资金高效使用的实现，长期的管理弱化问题必然造成公司的决策失误，使公司财务管理无法正常运作，明显不利于投资公司的长远发展。
1.3管理制度不完善
部分企业不重视管理制度的建立，要知道，一个完善的管理制度体系是一个部门能否高效运作的首要条件之一，管理制度的不合理实施导致资金管理水平落后，直接阻碍了企业的发展。公司的管理部门要具体细化出多个负责人员，使得管理权力相互制约，使内部的任务明确，制度可行。设置合理的管理制度，强化监督管理，制定绩效考核制度，完善好企业的财务管理制度，才能使得投资企业高效运作。
二、投资管理的有效方法
2.1财务人员的招聘
进行人员招聘前要明确投资公司的性质和职能，思考好公司的发展前景，再针对必要的工作进行职位分析，比如，财务人员的素质是保障投资公司利益的关键，所以对财务人员要严格筛选。对品格方面，需要财务人员诚实、有责任心，对专业方面，需要其通过注册会计师考试，有多年的财务工作经验。
企业也应当及时培养一些后备的财务管理人员，即通过培养成为财务管理人员，后续可以作为向被投资企业派出的财务经理的后备人选。
提高财务人员的应职要求，确保人才招收的质量，进行专业化人才的吸纳，避免招收工作的盲目性。企业也必须重视人才培养，通过对人才规划能使企业内部结构得以稳定发展，对实现企业资源效益最大化有重要作用，提高公司的决策判断力，提高投资公司的监管力度和指导力度。
2.2财务培训作用
定期财务培训 提高专业素养，具有应变能力的职员能清晰把握企业经营的走向趋势，当市场发生变化时，提出适宜的执行策略，提高公司运行的稳定性，为企业带来高效的利益。
2.3建立与完善企业的激励制度
建立与完善企业的激励制度，可以起到吸引人才和保留人才的作用，在激励技巧中考虑到员工的实际需求，通过目标的实践完成，给予一定的物质激励或事业激励，真正落实好实施工作，增加员工的归属感，从而使企业人才得到自我满足，进一步为企业做实事，提高公司运作的高效性。
2.4建立财务评价指标体系
通过建立财务评价指标体系，可以进一步加强对投资公司的绩效考评工作。投资公司的经营业绩，可以反映了该公司的经营能力与运营前景。确保加强对投资公司的管理工作实在刻不容缓，特别对建立健全对企业的绩效考评制度要保持关注。
2.5完善财务管理体系
企业应分划出会计部门、财务部门和独立的审计部门，部门之间的权力均衡，相互制约监督，通过对会计和财务的分划，才可以分清具体职责。财务部门人员合理运作资金运转，负责公司的融资、资金分配管理，参与公司资金的核算；审计部门人员对行业投资项目进行财务分析，提供财务分析报告，通过审核公司的预算并起到监控的作用，及时发现问题。
三、财务管理能力提高的实践性措施
经济发展具有不确定性，投资企业需要及时更新信息，调整政策。
投资公司可以建立企业财务数据库，利用公司的企业电子财务数据库实现对财务状况的动态管理及监控。比如，“投资公司通过建立计算机网络系统，帮助所投项目企业实现财务与业务的协同及远程报表、报账、查账、审计等工作，实现动态会计核算与在线财务管理。”
由于系统支持电子货币，从而改变了财务信息的获取渠道和利用的方式。将所有被投资企业的财务信息都集中在计算机网络上，形成财务数据库，可以尽快并且准确掌握各企业的经营情况，及时发现存在的问题，得到解决，使企业得以正常运作。
而且根据对各被投资企业的控股程度和各企业的实际财务会计管理水平，投资公司可以实行网络式管理，信息的交叉联系使接收面扩大化，保证了对投资企业的动态全面了解。在财务管理具体实践中，分别采用专业化的措施，通过向被投资企业委派财务人员，控制或掌握其财务活动，从而更全面的掌握被投资企业真实的财务状况，进而杜绝会计作假行为，为投资公司的重大决策提供财务保障，降低财务风险，便于投资公司利益最大化目标的实现。
结语：各种投资公司的管理环境不同，随着经济环境的不断变化，应制定出不同的财务管理方案使企业的管理短处得以改进。用科学发展观的理念，指导投资公司的财务管理工作，及时获取必要的被投资公司的财务信息和有效的资料，使企业管理体系中的财务管理能力从根本上得到提高，才能协调好整体的运营模式，并承受住变化莫测的经济时代冲击。（作者单位：唐山曹妃甸发展投资集团有限公司）
参考文献：
[1]张磊. 加强企业财务管理规范化研究[J]. 企业研究. 2011（06）
[2]蒋满兰. 加强企业财务管理的几点思考[J]. 现代经济信息. 2011（04）
[3]陈海英. 加强企业财务管理的若干建议[J]. 商业文化（下半月）. 2011（04）
关键词:企业；股权投资；股权投资管理
企业股权投资是指企业通过投资获得被投资单位的股份。企业一般通过购买其他公司的股票或者以货币资金、实物资本等方式向其他企业注资从而取得更大的经济收益。新形势下，经济下行压力严峻，企业也面临着较大的市场竞争压力，行业内以及行业之间的企业必然需要通过并购重组、破产等方式淘汰落后产能，提高市场竞争效率。股权投资作为新兴管理模式，必然会为更多的企业接受和采纳，从而保证企业的持续发展。
一、股权投资管理的内涵
(一)股权投资管理原则
股权管理要以《公司法》为依据，企业必须做到合规合法，投资企业的管理应当合理有效，建立相应的组织机构，形成一套规范的规章制度并严格遵守执行，企业既要保证充分的管理同时也应适当保证先关机构的独立性。投资公司对于标的企业应按照责权利对等的原则，建立相应的管理制度，采取相应的监管方式，权责清晰，责任到位。公司在投资过程中，对各项投资进行全面管理，对投资的调研、决策、管理、处置等有明确且易于操作的程序，对其中的重要事项，如被投资企业的经营方针、股权代表委派、资产处置、再投资等，做出合法合规的安排。及时向相关管理机构报告重大投资事项。
(二)股权投资管理体系
所谓股权管理体系，就是股权的管理流程和整体架构。股权管理体系主要包括以下几个方面内容：第一，要建立完备统一的股权管理模式。对于任何企业来说，完备统一的股权管理模式都是必不可少的。主要是落实股权管理机构，建立严格的参股公司股权代表的委派、培训机制，督促参股企业建立科学、合理的公司法人治理结构。明确企业组织结构，保证企业分工合理完善，提高企业资源配置的效率。同时，企业可以根据自身实际情况成立相关投资决策机构，机构中应包括规划、财务、审计、法务以及市场等各部门的领导和专业人才，该机构根据企业投资现状以及国家政策、市场环境、投资标的等因素对公司的股权投资方案进行审核和论证，从而得出相关建议，提高企业的股权投资的准确率和收益率。第二，建立标准化的股权投资管理流程。通过建立标准化的股权投资管理流程，有助于企业提高自身股权投资的正确性。企业进行股权投资时不能因为个人的理解来影响企业投资的过程，企业需要建立一套行之有效管理流程来实施这一过程中的诸多决策。同时企业在制定完相关方案后，应当根据投资项目的内容和特点对投资过程进行动态管理。这就要求企业在前期对相关股权投资的可行性分析，综合考虑各方面因素，得出企业进行相关投资的风险和收益情况，制定最适合企业发展的投资方案。同时，通过建立标准化的股权投资管理流程加强企业投资过程中的执行力，观察实时动态，做好监控监督。第三，加强股权投资的财务工作。企业股权投资过程中面临着沉重的财务方面工作，股权投资的财务核算与分析是股权投资管理的一项重要内容。一方面，企业需要对所投资公司的财务状况有全面清晰的了解，分析其生产经营情况以及财务状况，完善股权投资收益的核算与编制。另一方面，企业财务人员应将所投资项目的财务状况纳入本企业财务管理中，对投资前后收益变动进行对比分析，从而对企业是否进行相关投资决策提供依据和参考。第四，完善企业审核监督机制。企业在股权投资过程中面临着较大的投资风险和不确定性。这就要求企业必须做好参股公司内部风险管理和风险评估，在投资事前对投资项目定期进行检查，对企业投资的整体过程进行动态监督，及时发现其中的问题。建立参股公司内部的风险监控与预警机制，有条件的话可以聘请专业的审计机构对本公司以及潜在投资公司的财务状况进行审计与核算从而确保股东权益。
二、股权投资管理方法创新
(一)构建完善的股权管理办法
一是归口管理与专业管理相结合。对于股权管理，应实行股权主管部门归口管理，同时充分发挥专业机构在专业方面的优势，为主管部门提供相应的决策建议，实现专业部门对主管部门的协助作用。可以建立与专业咨询机构的长期合作关系，将专业咨询服务外包，既可以解决管理中的专业难题，也可以降低管理成本。形成股权主管部门全程参与，以专业管理为主的运行机制。二是统一决策与授权管理相结合。对股权投资、股权融资担保、股权处置等事项，由母公司进行统一决策管理。对其他股权事项，每年组织对各受托股权管理者能力进行评估，根据能力等级授予下年度托管单位的管理权限。三是专职管理与兼职管理相结合。结合母公司实际，母公司股权管理实行专职管理与兼职管理相结合的办法，并建立外派人员业绩考评机制，促进外派人员履职能力和履职水平不断提高。四是静态管理与动态管理相结合。静态管理主要是建立定期分析制度和专项分析制度，动态管理主要是评估所投资企业，要及时发现投资项目企业出现的问题，对于无法合作融洽或者无法为企业更多持续收益的企业，要及时终止其股权投资项目，进而选取预期收益更好的标的公司作为其投资目标。
(二)建立科学的股权投资评价体系
企业在对外进行股权投资的过程中，建立科学有效的股权投资评价体系是十分必要的。首先，企业应根据市场环境、本公司以及所投资公司的实际状况，科学挑选适合的评价指标，有针对性的对股权投资内容进行评估确定其收益性与可行性。建立完科学的股权投资评价体系后，评估人员应提前搜集相关指标数据，保证数据的真实性与有效性。在分析方法上，尽量采取定量分析，适当采取定性分析。必要时建立多指标评价体系，实现动态指标与静态指标的结合，避免出现评价体系失灵的状况。在评价体系执行的过程中，利用信息技术提高管理效率，对股权投资的运行过程进行动态管理。需要注意的是，在构建和运行股权投资评价体系的过程中，一定要注意科学性、收益性以及有效性的有机结合，保证股权投资评价的客观性与独立性，避免出现人为干预造成的评价结果的偏差。
(三)选择科学有效的核算方法
在股权投资管理中，一般有两种基本的方法：一种是收益法，一种是成本法。成本法往往适用于企业对子公司进行股权投资的情况，而收益法一般适用于企业对合营企业或者联营企业等进行股权投资时的情况。因此，企业在进行股权投资的过程中，应当根据实际情况选择适合本次股权投资项目的核算方法。避免造成企业投资过程中的财产损失，提高股权投资的收益率.
(四)构建完善股权投资管理监督体系
企业在对外股权投资的过程中，企业一定要对整个投资项目运行过程中的各个环节进行多角度、全方位的审计监督。企业应构建健全的监督体系，对股权投资的事前、事中以及事后进行监管。在股权投资之前，企业应严格调查投资标的公司投资信息，对相关数据进行整理、分析和评价，为管理层决策提供依据；在股权投资事中，要严格对投资双方的财务信息进行监管，对财务信息要实行动态监管，在这一过程中要及时掌握标的公司的现金流、资本存量、资产质量等关键的财务信息，运用科学的评价方法，及时发现投资过程中出现的问题以及潜在的威胁，确保管理人员能够及时获取相关信息，纠正其中的偏差，保证股权投资的健康运行。同时，企业还应加强事后的监督。对于已经完成的投资项目，企业也应不定期对投资项目的相关信息核对核查，持续优化股权投资，保障投资的安全性，提高投资的效率。对于投资过程中出现的问题，要跟踪了解并反馈，积极吸取经验教训，对于出现问题的人员，将相应的责任予以落实。特别的，企业在投资的过程中，必须设立有效的退出机制。企业应根据实际情况，构建科学的风险预警体系，设立安全的风险预警线。监管人员及时掌握相关信息，一旦发现投资过程中的问题，企业管理人员应及时考虑退出股权投资，降低投资风险，提高资金使用的安全性和有效性。
三、结语
新形势下，市场竞争压力日趋增大，淘汰落后产能、提高竞争效率已成为大势所趋，企业之间的兼并与重组也势在必行。在这种形势下，股权投资这一形式必然会更多的出现在企业投资的过程中，股权投资也必然会成为企业日常经营管理的重要组成部分。尽管股权投资会为企业带来收益，但其中存在的投资风险也不容忽视。企业只有从自身实际出发，构建有效的股权投资体系，完善股权管理办法，加强股权投资监督，才会有效降低投资风险，从而提高企业的经济效益和社会效益，实现企业的有序健康发展。
参考文献
[1]张春虹.关于长期股权投资管理运行机制案例研究[J].经营管理者，2015，02：81.
[2]李志坚.内部控制条件下的长期股权投资跟踪管理[J].时代金融，2015，29：166.
[3]杨金懿.综述企业股权投资管理的基本模式[J].现代经济信息，2011，16：231.
[4]朱宏超.面向项目的企业对外股权投资管理模式[J].时代金融，2011，27：141.
在经济全球化时代，适量的、结构合理的外汇储备具有至关重要的作用，它是一国弥补国际收支逆差，维持本币汇率稳定和偿还外债的物质保证。虽然充足的外汇储备对一国有着非常重要的作用，但外汇储备也并不是越多越好，高额的外汇储备也会给国民经济的运行带来诸多弊端。纵观世界，在外汇储备管理方面拥有成功经验的国家，都拥有一整套相关法律作为外汇储备管理的法律支撑。完善外汇储备管理体制需要一整套健全的法律规范来保障。但由于我国特有的经济形势，外汇储备管理尚未形成一个健全的体系，更不用说用来规范外汇储备管理行为的配套法律制度。
一、中国外汇储备管理制度的现状
外汇储备管理是一国宏观经济管理的重要方面，它与一国货币经济政策息息相关，是一国的外汇储备在其储备管理机构的控制下，能够及时被获取并用来满足该国制定的一系列政策目标的过程。外汇储备管理既包括外汇储备管理制度的建立和健全，也包括外汇储备资产的具体管理，既涉及从宏观上确定和保持外汇储备适度规模，也涉及微观上储备资产进行风险分散的技术性操作。
从以来，国家就对外汇储备管理体制进行不断的完善与改革，使其适应经济体制改革和对外开放的需要，有力地推动了贸易体制改革和对外贸易的发展。但仍存在很大的问题，具体表现在以下几个方面：
1、外汇储备币种结构单一
我国的外汇储备币种结构比较单一，以美元居多。据路透社 2009 年 3 月 17 日报道，中国 2009 年1月末持有美国国债 7396 亿美元，仍为美国第一大债权国。中国外汇储备币种选择中，美元依然是首选货币，约占中国外汇储备总额的 65%左右。
这种以美元为主要货币的格局，非常容易受到汇率风险的影响。当美元贬值和美国国内出现通货膨胀时，我国外汇储备都会随之贬值，造成外汇储备损失。
2、外汇储备管理体制单一
长期以来，我国的外汇管理体系是由央行独立进行战略决策和操作的，在决策的形成过程中，没有健全的协商机制，财政部没有发挥出应有的作用，属于单一的储备管理体系。这种体系虽然有一定的优越性，但受央行的货币政策和汇率政策的牵连，使得政策的正确性大打折扣。
3、外汇储备的运营机制保守
目前中国外汇储备主要投资于外币存款、外币票据、特别是美国的高信用等级的政府债券、国际金融组织债券、政府机构债券和公司债券等金融资产，这使我国外汇储备具有较大的收益风险。无论从安全性、流动性还是盈利性角度来讲，过于集中的投资都是不适宜的。
4、外汇储备管理成本太高
IMF曾提出中国外汇储备成本太高，其主要有三大根据：第一，虽然中国从不公布外汇储备的具体资产组合、利息收入等要素，但央行将大部分外汇储备资于美国国债众所周知。第二，外汇储备急剧膨胀到目前的3万亿美元，如果缺乏有效的冲销手段，货币供应被动扩张后，会因此蒙受通胀压力，势必要付出惨重代价。第三，为了冲销外汇占款导致的基础货币快速增长，除了削减对商业银行的再贷款，央行开始自己创造负债，发行央行票据。央行为此所支付的利息，便以供给更多基础货币的形式予以抵消。如此周而复始，外汇储备也如滚雪球般庞大起来。
5、外汇储备管理制度的法律缺失
我国外汇储备管理运作的不规范，很大程度上来自于外汇储备法律体系的不健全。我国当时的国情决定了现有的外汇管理体制，那时我国急需大量的外汇向发达国家进口先进技术设备以支持经济发展，因此政府对其控制相对较强。所以，我国与外汇有关的法规及规范性文件，都集中在外汇管制方面，主要包括《外汇管理条例》这一统领外汇管理的基本法规，配套性规定主要有《结汇、售汇及付汇管理规定》、《境内机构对外担保管理办法》、《国际收支统计申报办法》、《出口收汇核销管理办法》、《境外投资外汇管理办法》等。正是由于我国政府仅对外汇储备管理的安全性和流动性有较高的要求，而对于营利性的要求相对较弱，从而导致了我国一直实行的外汇储备消极持有的情形。
二、其他国家外汇储备管理制度的研究
1、新加坡
1970年，新加坡国会通过《新加坡金融管理局法》，新加坡金融管理局从此依法成立。该法令赋权新加坡金融管理局管理新加坡有关货币、银行业及金融方面的一切事务。新加坡金融管理局持有的外汇储备主要用于干预外汇市场和作为发行货币的保证，以及从事短期货币市场操作。
GIC是为了管理新加坡政府的外汇储备，于 1981年成立的全球性投资管理公司，通过在全球6个海外机构在世界主要资本市场上对股票、房地产、货币市场证券、固定资产和特殊的投资项目进行投资。GIC由新加坡政府投资有限责任公司、新加坡政府房地产投资有限责任公司、新加坡政府特殊投资有限责任公司三个公司组成。其目标是对外汇储备进行长期投资，追求长期的投资回报。其中，新加坡政府投资有限责任公司董事会根据预期的回报率决定资产组合政策，对资产组合中的股票、债券和先进在资产组合中所占的比重做出规定，是公开市场资产的管理基准。
由上可知，新加坡对外汇储备的功能进行分层定位，并根据储备管理追求的不同目标针对性地确立不同的管理机构主体，进行外汇储备管理。
2、日本
日本的外汇储备规模庞大，多年来的“出口导向”经济发展模式导致了长期的经常项目顺差，这一点与我国目前的经济政策形势很相似，因此日本在外汇储备管理方面的法律制度对我国也有很大的借鉴意义。
日本的储备管理系统由财务省和日本银行构成，其中，财务省作为外汇储备的持有机构，对政策的制定起主导作用，其官方外汇储备的绝大部分都由财务省持有管理并运用。根据日本《外汇及对外贸易法》，财务省可以采取必要的措施干预外汇市场以维持日元汇率稳定。财务省将外汇储备存放在日本银行的“外汇基金特别账户”（FEFSA），日本银行作为政府银行，根据《日本银行法》在财务省认为有必要采取行动干预外汇市场时，要按照财务省的指示，实行实际的外汇干预操作。只要开始对外汇市场进行干预，所需资金都是从FEFSA中划拨。正是通过大量卖出日元及买进外汇的操作所积累起来的外汇资产构成了日本的外汇储备。理论上，这种非冲销式的购买外汇，并不会使货币供应量发生变动。
三、 我国外汇储备管理制度的完善
1、实施积极的外汇储备投资策略
长期以来，我国的外汇储备管理一直处于相对不公开的状态，而且缺乏相应的管理法规作为约束和指导。外汇储备管理模式僵化，面对美元贬值时，外汇储备被动受到损失，这就是我国面临的局面。而积极投资策略就是要获取较高的投资回报，减少持有外汇储备的机会成本，来保证购买力。因此，我们可以考虑外汇储备操作机构的多元化，增进各部门的信息沟通，同时优化外汇储备资产结构，减少美元的外汇储备份额，增持欧元、日元等外汇储备份额。中国在未来的管理实践中应重视外汇储备的增值，不局限于美欧市场，关注俄罗斯市场、亚洲债券市场等新兴国际投资领域，“实行外汇资产投资的多元化，建立不同的外汇储备投资组合”，提高资源的配置效率，分散美元贬值的风险。
2、统一协调外汇储备管理体制
我国目前有外汇管理局、社保基金、中司、国家开发银中资企业等众多投资主体，担负不同的管理职能，致使外汇储备管理分散，大大降低了管理效率。各个部门目标不同且互相政策协调不顺畅，使各个机构间无法相互配合并实施投资绩效的考核，造成投资效率低下。因此，应统筹规划各投资机构以形成系统的海外投资战略，并组建成不同层次和定位、相互配合的中国外汇储备投资团队，以避免本国机构内部无谓竞争，实现资源、优势互补，从而形成强大的协同效应。
3、控制外汇储备规模的快速增长
外汇储备管理的难度与规模呈正相关。因此，提高外汇储备资产的整体效率，应控制外汇储备规模的增长。中国外汇储备规模的增长的根本原因在于中国经济的增长方式。无论从中国提高外汇储备资产的管理效率，还是中国应对美国经济的下滑而引发的全球经济衰退的威胁，中国都有必要实现经济增长方式的转变，从依赖出口、投资拉动转向扩大内需、促进消费，并加快人民币汇率的形成机制的市场化，改善国际收支状况，降低外汇储备累积速度，实现国民经济的可持续平衡增长。
4、构建我国外汇储备管理法律体系
从国际经验看，管理经验较成熟的国家都十分重视通过法律法规来规范外汇储备的经营管理。如新加坡的《新加坡金融管理局法》以及韩国制定的专门的《韩国投资公司法》，对外汇储备的管理及投资公司等都有明确的规定。
目前，我国绝大部分外汇管理法律制度是由外汇管理局以部门规章和规范性文件的形式的，但是这种形式使得外汇管理局既是法律的制定者又是执行者，缺乏必要的监督。我国仅在《中国人民银行法》第四条和第三十二条对外汇储备经营有原则性的规定，而《外汇管理条例》对外汇储备资产的运用却没有规定。正是由于我国法律对外汇储备管理缺乏具体明确的规定，才使我国外汇储备管理的诸多方面都存在不规范的行为。
我国应当制定《外汇储备管理法》，从宏观上解决我国外汇储备管理体制不健全的问题。笔者认为，除了保留相关法律法规中目前仍然适用的内容之外，在外汇管理法中至少还应当增加：国家外汇资产的定义和分类；官方外汇储备的管理目标、管理机构、职责、资产构成；其他官方外汇资产的管理目标、管理机构、职责、资产构成；官方外汇储备及其他官方外汇资产之间的关系及预算处理原则；购买和持有其他官方外汇资产的筹资安排；对官方外汇储备及其他官方外汇资产的监管等等，明确外汇储备的管理目标和手段，明确外汇储备运用的法律性质、程序和有关主体的法律地位，规定外汇储备注资行为的原则、目标，确立外汇储备的经营管理原则，建立一个完善的外汇储备管理体制，为外汇储备的经营管理提供法律支持和保障。
我国风险投资管理的问题及对策
一、前言
风险投资最初起源于19世纪末的西方工业国家。在理论上有广义和狭义之分。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。风险投资通过社会上的机构或者个人筹集到风险资本，然后将资本投进成长性良好的企业或者具备成长潜力的企业，在企业获得良好发展的前提下，风险投资机构通过抛售股权获得高收益的投资行为。这种投资行为曾经在推动西方发达国家在科技发展以及经济发展起到非常重大的作用。这对处于经济高速发展的中国同样适用。当前我国的风险投资正处于起步阶段，投资规模比较小，还未建立健全的投资管理制度、运行机制以及缺乏配套的法律规范，尚未形成现代意义上的风险投资产业。本文对我国现阶段风险投资管理存在的问题进行深入分析，并提出科学的管理本文由收集整理对策和创新举措。
二、我股票风险投资管理中表现出的问题
由于我国的风险投资产业开始的时期是20世纪80年代中期，相比于国外起步较晚。上个世纪90年末，我国的风险投资有了新发展，建立起一批超大规模的风险投资机构，总投资资金大约在400亿，但是因为发展速度较快，经历的探索时期短暂，在风险投资管理过程中，仍然存在一些问题有待解决。（1）风险投资中的“风险”意识或文化缺失、淡薄。我国五千年的传统文化中讲究的是一种中庸的、稳进的思想，较缺乏激进、创新精神，1978年之前的中国处于一种闭塞、守旧的阶段，经济的发展中也大多受到计划经济体制的束缚，让人们的思维无法活跃。所以对于风险投资，大部分投资者还是无法解放思想，转变投资观念。（2）较偏重资金和技术。很长一段时期，风险投资产业中，大多认为，高投入和高产出是成正比的。所以许多风险投资管理者眼睛都瞄准了高投入项目，却对那些潜力无限的低投入项目视而不见。这也引得被投资方为了广泛吸引投资方的关注和进场，盲目地扩大项目的规模。然而根据西方国家的风险投资经验，大多数风险投资虽然是具备高收益特点，但是不一定需要高投入。例如美国超微公司投资旗下的一家数据设备公司，投资资金仅有7万美元，但是却占了77%的股份。9年之后，这个数据设备公司上市，其价值变成3700美元。这每年平均收益率高达100%案例说明，低投入也可以高产出。注重资金还表现在对项目进行评估时，更多关注财务和技术，缺乏关注人员的素质以及忽略管理的成效。（3）风险资本融资规模小、渠道单一。现阶段，我国成立的风险投资机构，都是根据《公司法》的要求，以有限公司的身份成立，大部分机构都瞄准了正在创业阶段的科技型中小企业，将资金注入需要扶持的企业，推动其发展后获益。但是一般企业传统的融资渠道是通过政府财政获得，例如银行等。目前对私营中小企业来说，能够通过政府渠道获得的资源非常有限，所以要在市场中寻找新的渠道才能获得生机。但是真正能够为私营中小企业服务的政府财政机构并不多，市场中以企业、私人或者基金而设立的独立风险机构数量较少，这是导致风险机构规模较小、融资渠道单一，缺乏资金优势，会降低在投资运行中进行组合投资的能力和无法进行平衡投资，投资的风险仍然较高，最终可能导致投资失败。（4）缺乏健全的风险投资运行机制。高额的投资收益是促使投资机构进行投资的动力，通常获得回报的直接方式是把资金投入企业，然后通过企业发展或者抛售股权而取得。这个等待回报的过程大概在5～7年。由于目前我国的风险投资产业正处于初步发展阶段，要提高获益的确定性，务必具备很强的项目辨别意识和风险意识，需要大量的高素质、高技术的复合型人才去推动整个市场的健康、平稳发展。然而我国证券市场以及风险投资机制很不完善，加上高素质、高技术的人才十分匮乏，尚未建立一个健全的风险退出机制，表现在：新成立的高科技企业在进入主板市场时，门槛比较高，其次，我国的证券市场尚未建立适合高科技民营企业融资的二板市场。这两个因素导致目前我国证券市场的投资风险比较高。
三、加强风险投资管理的建议
（1）开拓多元化的筹资渠道。鉴于我国风险投资正处于成长阶段，存在诸多的问题，需要借鉴国外经验帮助建立完善的投资管理系统。在资金方面，政府需要采取一些优惠政策和激励政策，让投资机构筹资渠道多样化。民间是一个能量巨大的资金库，可以首选引进个人投资资金，其次到保险公司、证券公司或者信托投资公司等投资机构的资本，总的来说，立足于市场，融资渠道多样，资金来源丰富，加强风险投资资金的管理，能够将风险投资营运快速推上正轨，获得一个良好的开端。（2）加强风险资本投资管理。有了良好的开始，务必采取措施将推动投资的发展，这是确保投资成功的关键。对风险资本进行高效的管理，比如，正确把握资金投入时机，把握好资金的投入数量，提高资金使用的有效率等，都是加强风险资本投资管理的表现。由于风险投资的特殊性在于其收益高，风险也高，投资运作开始后，当所投资的企业进入高成长期，投资者采取策略利用现有的资金尽快
转贴于
使得企业占领到最大市场份额，及早做好回收资金的准备工作。等到时机适合，撤回资金，风险投资就告一段落。（3）加强风险资本退出管理。风险投资是为了在企业高成长内撤出资本，以套取高额利润，不以套取企业红利作为主要目的。所以长期的持有股份不是风险投资的策略，投资过程中，要适时而且及时地抽出资本，投资机构才能有足够的资本去进行下一轮的投资，而且能够保证资金的安全性。目前风险投资市场中，资本退出管理办法不健全，导致部分投资资本无法及时退出，最后可能导致投资失败。因此，要提高资本投资意识，加强风险资本退出的管理，实现资本的高效率、高收益。
四、关于风险投资管理的创新思考
（1）在投资战略的规划上作管理创新。要在投资战略的规划上作管理创新，首先一个方面要在制度上进行创新。因为制度是公司文化的一个重要部分，其设置是否合理，会极大地影响公司领导者以及员工的想法和行动，当前比较提倡根据公司的实际情况建立一个与内外环境均相适应的投资工作、管理制度。这样的制度具备一定配套性和前瞻性，在满足当前生产需要的同时，还能符合企业在将来的发展趋势。另一个方面的战略创新表现在，以优化产权去降低风险。投资者由于直接投入了资金，能够直接或者间接参与到企业的生产和受益当中，获得一定的股份和一定的话语权。这样制造出来的激励方式能够有效地发挥企业经营者的积极性和创新思维。根据所投资企业的发展变化，风险投资机构对风险投资产权制度做出有效率的优化和补充。这种优化和补充直接提高了风险资本的运营效率，降低了其运行的风险。还有一个非常重要的创新手段，就是人才管理创新，这是由企业的竞争就是人才的竞争意识演变而来。尽可能培养并引进高水平的复合型人才，才能使一个企业充满活力和生机。例如苹果、英特尔、微软、通用电气、海尔、联想等，他们的成功之处都表现在，他们非常重视人才，并且善于用人才。（2）在战术上的管理创新。在战术上的管理创新，主要有：一是进行阶段投资和集中投资。阶段投资主要根据企业的不同发展阶段进行投资，这样可以选择最优的收益时机。集中投资则可以帮助投资者与企业建立非常坚固的基础，帮助投资机构获得关系网和市场声誉等；二是择优控制。把资本分散到多个项目中去，这与不把鸡蛋都放在一个篮子的道理是一样的。即使其中一个项目失败了，也不会影响到整体的投资态势。转贴于
一、人员管理
风险投资做为知识经济社会中技术创新与金融创新相结合而生成的一种新型事物,其能否成功在很大程度上取决于对人的管理。财务上对人的管理,即对在风险投资这个特定行业做财务管理工作人员的培养和管理。完善的制度都是人制定的,而它的执行与实施效果完全是依赖于人的素质与能力而定。如果没有适当的财务管理人员,就无法满足公司对投资企业的财务管理需要。对人员的管理表现在:
1、实行严格的选聘标准。应该说公司目前对人员选聘的门槛不低,财务人员的招聘条件一是要求人品好,要诚实、敬业,要有责任心,要有对工作的挚爱和热情。二是要求大学财会专业本科毕业,有三至五年的工作经验,CPA(注册会计师)和硕士研究生优先。这两年来,BVCC招聘了一批学有专长,业务素质良好,可以独当一面的财务管理人员,其中CPA和硕士研究生占到一半以上。财务人员良好的素质是公司向投资企业派出财务经理以保障公司利益的关键。
2、实行定期汇报制度。风险公司的外派财务经理通常每天工作在投资企业,财务部门每月召开一至两次部务会议,专门汇报交流投资企业的财务情况及管理心得,其中重要的财务信息汇成文件上报公司领导及相关业务部门,以利于公司对投资企业的管理。
3、实行定期培训制度。应该说风险投资公司的财务管理有别于一般的财务管理,它要求较高的财务前瞻性及较综合的财务管理能力。随着市场经济体制的不断完善,会计核算和财务管理发生了重大的变革。为尽快跟上这种变化,公司财务部门需要不断地培训。定期培训制度一是适应会计制度的变革,随时更新自己的知识结构,二是向国际惯例靠拢,加强对国际会计准则的了解,以适应国际化的步伐,三是加强对科技动态与财会专业的发展等相关业务的了解,比如,已进行过包括新旧会计制度的对比、企业价值评价、内资企业与合资企业税收政策的比较、网络与会计、我国会计准则与国际会计准则异同系列专题培训。
4、注重总结研究成果。风险投资业务在我国是这几年才发展起来的新兴行业,在公司开展风险投资的实践活动中,遇到过各种各样的问题,比如:风险投资项目的财务评价问题、投资企业的财务管理问题等,我们把在实践中对这些问题的思考加以总结,形成了《风险投资财务分析与评价模型》、《企业所得税税前扣除项目评述》、《风险投资企业财务管理的探讨》、《关于产权交易市场的思考》等研究成果。研究和总结的结果,使大家都有很多收获,既提高了自己的理论水平,又对下一步的工作有指导意义。
二、制度设计
设计财务管理制度,也就是通过一定的程序和系统、一定的规章制度保证对投资企业管理的有效实施。风险投资的财务管理应该是一个系统,对于投资项目来说,它起始于项目的考察论证阶段,结束于项目资本变现退出以后,贯穿于风险投资公司从资金——资本化——资金的长循环之中。
1、投资前期财务评价
项目投资前的财务评价很重要,它关系到投资项目的价值认定问题,没有较大价值的项目是不值得投资的,但投资的价值点在何处,它是否真实可靠,这不能仅仅根据项目的技术是否先进,有没有市场来定性判断,还要做细致的经济可行性及投资价值的评价。财务评价是其中重要的一部分。缺乏财务评价的经济可行性是令人怀疑的。在公司的投资决策程序中,其中一个环节就是投资项目的可行性论证由财务部门参与并出具财务审核意见,公司制定了一套标准的《尽职调查-财务可行性分析工作底稿》,从搜集资料的完整程度到资产、负债、权益的个体评价的认定细节做了规范性的描述,使投资评价工作有章可寻,对投资项目的论证过程起到既有提示又有要求的作用。对投资项目的投资前调查与了解是否充分,对其价值的判断是否准确,定价是否合理,谈判条件是否有利,直接决定了投资后管理的难度,也决定了将来退出时获利空间的大小,因此,投资前的尽职调查和各种评审就显得非常重要。财务部门对可行性报告出具财务审核意见,可以从不同的角度分析项目的投资价值,规避投资风险,为领导决策提供参考。
2、投资企业动态财务管理
对已投资项目的管理是风险投资实现增值的必然阶段。一般在公司与投资企业签定合同文本时,从财务审核与监督的角度出发,专门设计了财务管理方面的约定,其中包括由风险投资公司委派财务经理的约定,指定会计师事务所审计的约定,对股东定期公布财务信息的约定等等。这些必要的法律文件从制度上保证了风险投资公司对投资企业的管理权和监控权,从而更好地保证了风险投资公司在投资企业的收益权。
三、管理手段
在财务管理具体实践中,实行纵横交叉的网络式管理,可以既保证对投资企业的动态全面了解,又重点掌控一些核心企业。在管理方式上,财务部门进行了一些有益的探讨,目前公司对投资企业的财务管理有以下几种方式:
1、财务经理双任联签制
风险公司从成立以来实行了独具特色的投资企业财务经理双任联签制,对投资企业的各项资金运转由公司派驻的财务经理与项目方的财务经理实行联签,对企业的经济活动进行动态跟踪管理,确保公司的经济利益。相对比较成熟,有自己比较独立和完善的财务会计体系的公司比较适合采用这种模式。
2、财务经理单任制
财务经理单任制即由我方派出唯一的财务经理,负责管理投资企业的各项财务活动。优点是控制比较严密,管理风险小,缺点是一个企业一个财务经理,管理成本高。新成立的大型公司,我公司在其中占较大股份的投资企业,或者是对我公司有较大影响的企业适合采取这种管理方式。我公司投资的华诺公司即采取了这种财务管理方式。
3、记帐制
对一些比较小型的创投项目,作为公司财务管理的延伸,我们采取记帐的方式,以相应降低管理成本。
4、中介机构审计的方式
还有部分项目是根据公司的需求,采取聘请我们信任的中介机构审计的方式进行管理。
5、数据库管理方式
关键词：资金 管理 投资 风险
一、央企的投资特点
（一）投资规模不断扩大
央企通过产业重组扩大经营，突破企业的界限，实现在整个产业范围内的重组、互动和整合。科研院所并入产业集团，不仅赋予了产业集团更多的技术优势，更有利于产研一体化的发展，为实现我国产业升级、提高央企的国际竞争力奠定坚实的基础。央企十分重视在境外农业资源等领域的开拓，为保障国家能源、资源安全发挥了重要作用；投资方式、产品和劳务输出方式不断丰富，境外业务实现转型升级；逐步由贸易和对外承包工程，拓展到设计研发、生产制造、资源开发等领域。
（二）投资区域不断拓展
央企与地方企业的重组，主要是通过采取项目合作、股权转让、增资扩股和发起上市等多种方式，从而将具有优势互补和战略协同效应的企业进行联合重组，增强了国有资本的影响力和控制力。2012年5月国务院副总理兼重庆市委书记张德江同志推动央企与重庆市签署3，506亿投资协议，合作项目包括工业、高新技术等领域，合作方包括国家开发投资公司、中粮集团等多家大型央企。促进了重庆产业机构转型升级，把央企的人才、技术生产和管理的优势与重庆的区位、政策和资源优势相结合，实现优势互补、互利共赢、共同发展；央企不断拓宽境外经营覆盖的区域，除继续保持对亚洲、非洲等传统市场的优势，对欧洲、大洋洲的投资合作规模也日益扩大。
（三）投资社会效益显著
央企遵循资源优化配置基本原则，增强企业核心竞争力，充分发挥央企在国民经济中的带动力和影响力。随着更多央企的整体上市，以及由此带来的大量优质资产注入，在很大程度上广大投资者有机会获得丰厚的回报；央企通过整合实现其做大做强，有利于提高民众的财政性收入，进而又大大满足央企的融资需求；央企整合带来的是无限的经济效益，提高了行业的科技水平，减轻了国家资源和环境压力，也给消费者和民营企业自身带来了更多地收益。
（四）投资发展限制性强
央企大多是专业化企业，没有民营企业的自由性，更不能从事投机性业务。国家相继出台了一系列政策严格规范央企投资，如2012年5月1日起实施的《央企境外投资监督管理暂行办法》中指出央企应当根据企业国际化经营战略需要制定境外投资规划，建立健全企业境外投资管理制度，提高决策质量和风险防范水平；原则上不得在境外从事非主业投资，有特殊原因确需投资的，应当经国资委核准；应当根据境外投资规划编制年度境外投资计划，并按照有关要求按时报送国资委。
二、央企资金投资中存在的风险
（一）资金管理，无发展
一些央企由于监控不力，在重大投资上未采取有效的决策约束机制，对其子企业的各种资金活动如资金收支、对外投资等信息掌握不全，使得子企业投资随意性较大，造成资金浪费，甚至产生投资风险，在没有集中的资金管理体系的情况下，央企对其子企业资金运作缺乏有效监控手段；子企业资金分散沉淀，整体利用效率低下，资金管理严重失控。
（二）投资资金，无后续
有些央企项目投资来源大多依靠贷款，甚至是一些短期债券，资产负债率持续上升，债务风险不断加大，使本来就十分紧张的资金状况雪上加霜；由于对投资项目前期未做好全面规划，资金需求超出预期，且在融资决策权尚未集中的状态下，难以根据整体融资需求统筹安排融资事项，导致资金不能及时到位，造成投资项目停滞、搁浅，徒增成本和违约风险；由于资金集中程度不高，无法将整个集团的资金缺口集中进行统一筹资，子企业在单独向银行筹资时，集团如果采用担保或资产抵押等方式帮助子企业筹资，很可能会提高整个央企筹资风险。
（三）汇率风险，无防范
有些企业借外债投资基建项目，由于汇率风险，没有及时采取恰当的规避风险措施，使央企债务包袱越背越重。最典型的案例是大庆30万吨乙烯工程，建设时借了大量的日元、美元，1986年建成决算时为52亿人民币。由于日元、美元的升值，12年后，大庆还了80亿元，还欠70亿元。由于当时没有风险防范意识，未进行有效规避，不仅不能促进企业的发展，相反却给企业套上了沉重的枷锁。
（四）金融投资，无保障
目前央企有二十多家在做金融衍生品业务，但亏损居多，遭遇巨亏的原因是企业追逐高额利润套利投机，由于多数央企主要从事生产经营，只是拿金融业务当作副业，对金融衍生工具的杠杆性、复杂性和风险性认识不足，缺乏专业的金融管理人才，导致违规越权操作、风险控制不力、内控机制不健全等问题。如2008年国资委初步统计23家央企亏损高达数百亿元，中招的企业几乎都脱离了“套期保值”避险的本意。以中信泰富为例，其本意是锁定购买澳元的成本，但却购买了一种非套期保值的累积期权工具，对其风险没有任何约束，以致和投行签订合同时就已经亏了1亿美元，累计期权损失约147亿港元。
摘 要：随着社会主义市场经济体制的确立和改革，企业的管理方式也随之不断变化。这些因素导致企业的投资融资方式也相应的发生了改变。回顾我国大中小各企业的发展历程，不难发现，企业的经营管理正在逐步完善，在计划经济时期，企业融资主要依赖自身的原始资金积累和银行贷款[1]，到了市场经济时期，企业融资转变到主要依靠股票和债券，这些融资方式在一定程度上使得企业经营自主性得到很大提高。然而，当今社会，我国经济飞速发展的现状为企业的投资管理提出新的要求，企业对此所做出的反应将直接影响到企业自身的未来。本文就企业经营管理中的金融投资问题进行探讨，并阐述金融投资管理的重要性和意义，为企业的发展贡献力量。
关键词 ：金融投资管理 企业经营管理 重要性和作用
随着世界经济的发展，金融逐渐成为发展的核心，它不但是整体经济的循环核心，同时也是经济发展的助推器。金融是指货币资金的融通。是指货币、银行、信用以及与之相关的经济活动，也包括信贷资金吸收，货币流通与运用，外汇、证券的买卖，保险、信托、租赁和货币支付结算等。而这些活动都涉及到企业经营管理，因此，金融投资管理实际上是企业就经营管理的一个重要的组成部分。
一、企业金融投资管理的概念
何为企业的金融投资管理，如今已有成熟的定义。企业的金融投资管理又称资产组合管理[2]，主要是指投资公司等企业决定自己怎样使用资产进行投资并对自己的资产进行合理分配，采用什么样的投资方式，什么时候进行投资，怎样管理资产等，然后从投资过程中收取回报。实践显示，企业的投资方式有很多种，在企业的发展过程中，可以通过扩大再生产的方式投资，也就是将已经得到的收益再运用到再生产过程中，也可以购买股票和证券，但是无论采取哪种方式，都要经过前期市场调查，根据调查结果以及自身的情况分析投资方式的利弊，这样才能选取正确的投资方式使企业得到有效的发展。
企业的金融投资管理没有一个明确的模式，它可以是受控制的，也可以不受控制；可以是主动的，也可以是被动的；可以明确步骤，也可以是随机的。但是从大方向上看，企业的投资管理方式可以分为传统的投资管理方式和现代化的投资管理方式。这种划分方式的依据是企业所投资产的类型有所不同。传统的企业投资方式是将企业的剩余资金投入到一个相对发展成熟的企业上[3]，现代企业金融投资管理方式是将企业的所投资金划分成点，再把企业的资金投资到某一固定的资产类型上，甚至会更加细化，投资到某一个资产产品的某一个点上，比如对于小型公司来说，这类型公司处于发展起步阶段，投资回报显得尤为重要，因此，此类公司会细化自身的投资资产，并对投资方式进行严格筛选，找到适合的资产产品进行投资。企业的投资方式直接关系到企业未来的发展，影响企业的运转，所以，企业对自身的金融投资管理相当重视。
二、企业金融投资管理现状
（一）银行贷款支持有限
一些新兴企业或者小型企业固定资产少，为了公司的发展，这些企业就会向银行申请贷款，但我国商业银行的监控成本高，加之这些企业信用等级低[4]，可抵押的资产也少，这就加大了企业获得贷款的难度。一般企业所具有的信贷资金都是短期的，中长期较少，因此企业发展缺乏足够的资金。
（二）资金回收困难
资金是企业发展的保障，但一些企业对投资现状没有充分的把握，也缺乏对市场状况的预判能力和所投企业的信用分析，更没有进行风险分析，导致资金回收困难，影响企业经营。
（三）融资结构不合理
在市场经济体制下，企业的融资结构受到了一定的影响，企业的流动性贷款常以不正常的方式流失，这使企业不得不承受巨大的经济损失，由此引发企业破产，严重影响了经济的发展。
三、金融投资管理在企业经营管理中的重要性
（一）正确的投资管理为企业创造可观的回报
企业采取正确的方式进行合理投资，可以为企业自身带来可观的投资回报，从而使企业能够有效的融资。金融投资可以为企业带来巨大的利润，这就保证了公司的正常经营，为公司的发展打下了坚实的基础。
（二）金融投资管理完善企业的运行机制
企业采取金融投资的方式进行管理，可以从不同层面上提高公司的办公效益，不仅有利于公司把握市场经济运行的现状，同时也利于公司对经济发展趋势的把握，这样就方便企业完善自身的管理机制，加强企业的管理能力，使企业得到长足的发展。当然，想要达到这样的目标需要企业做出正确的投资决策，投资是具备一定风险的，这些风险会直接关系到公司发展的成败。企业投资一旦失败，就有可能使其资产亏损，甚至走向破产。因此，企业一定要具备一定防风险意识，不断提高企业自身的投资管理能力，在投资前做好充分的准备，选出正确且适合的投资方式，这样才能实现金融投资管理的作用，促进企业的发展。
（三）企业金融投资管理能够为企业创造发展空间
有效的金融投资管理需要以企业人才为基础，从企业资金、投资项目出发，只有综合各个方面的因素，企业才能从有效的金融投资中获得丰厚回报。当企业加强各方面工作管理力度时，企业的发展空间也会随之得到优化，从而促进企业的发展。比如说企业如果对投资管理人才进行培养，就能在竞争如此激烈的市场环境中占据有利因素，所培养的人才能为企业选择更合理、更有效的方案，提高企业投资的效率，为企业创造良好的发展环境。
四、加强企业金融投资管理的具体措施
（一）完善金融管理体制，增强风险防范意识
企业金融投资管理具体步骤为：首先，企业要明确投资政策[6]，这是企业投资的第一步，也是极其重要的一步，只有针对市场情形做出正确的投资决策，才能进行后面的投资行为，因此，明确投资政策是投资行为的基础。但是投资决策也决非易事，做不好可能影响到公司的整体发展，所以在决策时，不仅要了解国家整体的经济政策，还要结合市场发展的具体情况，更要完善自我管理机制，这样才能做出合理决策；其次，进行完备的投资分析，企业金融投资管理人员需要对市场上存在的投资方式进行综合分析，并结合企业自身的情况，选取合适企业发展的投资方式；第三、组建投资组合，选取出正确的投资方式后要组建投资组合，并对投资组合进行修正和完善；最后，对资金组合的业绩进行评估总结。除此之外，企业还要具备一定的金融风险防范意识，建立风险防范机制，这样，在风险来临的时候，才能起到有效的防范作用，降低企业风险，保存企业根基。
（二）加强投资队伍建设，确定投资方向
企业在选择投资时，不仅需要充足的资金，还需要专门的人才。人才是企业发展的基础，在任何行业都是必不可少的一部分[7]。对于金融投资管理人员，企业不仅要尽可能的吸收人才，还要对本公司的人员进行投资方面的业务知识和技能培训，从而提高企业的竞争实力。这样才能够为企业选取正确的投资方式，促进企业稳步发展。
（三）规范企业预算机制
合理的预算会促进企业的运转并影响企业的经营活动，所以资金预算是企业经营的关键所在，因此，在企业的日常经营中一定要注重预算编制工作。合理的预算编制会为企业的金融投资创造更多的有利条件，但应注意一下几点：
1.在投资之前，企业的预算管理人员应该进行预算编制的调查和取证，这样，预算编制才会真实有效；
2.企业预算编制一旦确定就不能随意更改和调整，即使需要更改和调整，也必须依据科学的程序进行，这样才能加强预算对资产管理的约束能力，促进企业金融投资的合理进行；
3.对于某些部门存在的虚报预算现象，应进行严惩，绝不姑息。预算编制的过程也应保证公平、公正，不能被任何不良因素干扰，以免影响预算的效果；
4.预算编制应尽可能的详细，这样做是为了方便考核部门对公司的绩效进行准确核对，同时，也方便对各个部门的工作进行指导，对下属部门也具备一定约束力，能够提高企业资产的管理和使用效率。
规范企业预算机制，可以为企业的发展提供有效的资金使用效率，使企业各个部门的工作能够有效进行。
五、进一步落实金融投资管理的措施
（一）金融投资管理人员的责任意识
企业领导应充分认识到金融投资管理的重要性，增强广大职工的投资意识和抗风险意识。企业职工应具备基本的团队意识，以公司为家，增强责任感。同时，企业员工也要充分认识到市场经济条件下激烈的竞争环境，并充分了解公司的整体实力和经济状况，这样，才能使员工与企业团结一致，共同发展。
（二）设置资产管理机构
企业应设立专门的金融投资管理部门[8]，该部门主要负责公司的金融投资管理事宜，审定公司大型投资计划，测评公司经营业绩，部门内部人员应具备较高的专业素质，成员之间能够达到综合平衡，团结协作，为公司的发展做出贡献。
（三）建立资产管理制度
企业应把管理权限和责任落实到各个部门和个人，明确个人分工，划分职责范围，做到层层负责，各司其职。并建立辅助账册，对公司的投资计划和资产的使用状况进行核算，这样就有利于企业明确公司账目，方便进行合理投资。
结束语：
企业的管理方式随着经济的变革而变革，企业的一系列经济活动如资金的运用吸收、外汇买卖、信托租赁等都牵扯到企业的经营管理。在现代经济体系里，货币资金是商品价值的表现形式，而企业的经营效果同商品价值的实现息息相关，企业获取货币资金就是商品价值实现。可见，企业的经营管理就是得到货币资金，这也就是金融的本质特征。因此，企业的经营管理过程无不涉及到金融投资管理。金融投资管理是企业经营活动的前提，也是企业正常运作的保障。
参考文献：
[1]张肇良.新时期企业金融投资的新思考[J].财经界,2014(11):9.
[2]蒋玮玮.探讨金融投资管理在企业经营管理中的运用[J].科学中国人,2014(19):66-66,67.
[3]陈锋.浅谈我国企业金融投资[J].商场现代化,2013(10):137-138.
[4]王华钦.金融投资管理数据平台的设计与研究[D].电子科技大学,2014.
[5]万琳琳,陈旭.试论金融投资的现状及其发展[J].时代金融（中旬）,2014(5):73-73.
[6]马晨.简析金融风险预算理论在投资管理中的实践[J].中国电子商务,2014(17):198-199.
[7]姜超.浅谈我国金融风险投资管理[J].全国商情·理论研究,2013(31):43-44.
关键词:信托;信托公司;信托业务分类
中图分类号:F830.8文献标识码:A文章编号:1006-1428(2006)10-0035-03
一､当前信托公司金融业务分类方法及存在的问题
信托公司是一类金融机构,其从事的金融业务分类目前没有权威的方法,监管机构､信托公司､社会中介机构各有标准｡传统的分类方法有按投资人个数不同分单一和集合类;按委托人交付信托财产的形态不同分资金信托､财产信托､财产权信托;按受托人在运用信托财产时行使权利不同分委托人指定类和受托人代定类;按信托财产投资运用的领域分房地产信托､证券投资信托､基础设施信托等;按信托财产运用的方式分股权信托､贷款信托､受益权购买加回购结构化信托等｡
这几种分类方法的优点在于比较直观地反映了信托财产的来源与运用,简洁明了､易于理解,但也存在着局限性｡对监管层而言,最大的局限在于没有区分信托业务的金融特性,不同类型信托业务,其服从和满足的相应市场､监管规则是不同的,而信托投资公司在其中扮演的角色也是不同的｡这些分类方法都没有从信托产生的原始节点出发高度概括信托业务的金融本质区别,其弊端主要表现在:
1.无法准确描述信托计划的基本收益风险特征,不利于投资者作出理性的投资决策｡由于受托人在各信托计划中承担的角色不同,信托资金运用的性质千差万别,投资者无法根据标准化分类判断信托计划风险基本特征,于是将信托计划风险和发行信托计划的信托公司信用等同考虑｡
2.监管机构监管所依据的监管文件和信托公司业务特征不匹配,监管找不到关键症结｡比如指定和代定的边界在哪里没有准确定义,信托公司展业时无所适从｡用资产管理类市场与监管规则来衡量约束具有基础金融产品融资服务特点的行为,显然会发生监管行为错位以至无法对信托投资公司在金融服务领域的活动作出正确判断和监管选择｡
3.不利于信托业务模式及时总结归纳,信托产品结构､监管､业务模式无法标准化,业务无法规模化｡
因此,有必要从引导信托业务长期稳定发展的角度设计具有本质性､针对性､概况性､前瞻性的分类框架｡
二､信托公司金融业务的分类框架
(一)信托公司金融业务分类的方法论
本文分类方法从信托公司作为金融机构从事业务的金融特征出发,以信托公司展业时在金融服务产业链上所处的位置和委托关系为依据,并根据金融机构从事业务时的利益取向不同对信托业务进行粗线条划分｡
我们可以从社会生产和金融机构服务链开始分析,链条的左端是资金和财产的所有者,具有未消费完的可投资资产;链条的右端是吸收社会资金以进行社会生产的实体经济｡各类金融机构一般在这个链条的某一点､某一段提供金融服务,即使是提供一站式服务的金融控股集团,也是通过不同的子公司或有防火墙隔离的不同部门,以不同的业务规则设计不同的金融产品来完成业务｡在服务链的左半部分是财富所有者的人,为财富增值寻找投资标的构建投资组合;服务链的右半部分是资金使用方的人,为融资方设计金融产品并出售获取资金｡在链条中还有从事促进竞争提高市场效率的中间人衍生服务(描述如下图)｡这三类角色由于利益取向适用不同的准入资格､业务规则､风险控制和监管方法｡
(二)信托公司金融业务分类框架和信托公司职能分析
根据业务实践和思考总结,我们认为我国信托投资公司目前所从事的主要金融业务可分为三大类(见下表):
1.财富/资产管理类信托｡是指以资金(或资产)盈余方的财富管理需求为起点设计信托计划,主要为寻求信托财产的保值或增值而进行管理,资金信托多以金融产品为投资标的,多采用以分散化投资和资产配置为手段的管理方法｡体现受人之托代人理财的信托宗旨,一般采取集约化经营模式,收取信托报酬｡
2､公司/项目融资类信托｡是指以资金需求方的融资需要为起点设计信托计划,信托公司募集信托资金投向是信托成立时已经事先指定的特定公司或项目的管理方法｡
3.中间信托｡是指非以财富增值为目的,也非为特定资金需求方提供融资为目的,而是发挥信托制度的平台优势,由信托公司作为中间人提供纯粹事务管理服务的业务,如职工持股信托､股份代持信托､表决权信托等｡
其他围绕以上三类业务的咨询､顾问等服务业务非信托公司可专营,随业务发展无法以以上三类划分的新业务可归为其他类｡以上三类业务的完成需要除信托投资公司以外的其他机构参与｡
金融服务领域专业分工日趋精细,业务外包日趋普遍,除了混业经营环境下的金融控股公司外,各类专业金融机构应当发挥自身比较优势,方能在竞争激烈的市场中生存发展｡信托投资公司作为一类非银行金融机构无法完成全部的工作,需要会同社会外部金融服务资源共同参与｡根据信托投资公司在各类业务中承担的角色不同也可分为三大类:
受托人+投资管理人/日常运营管理人:在财富管理类信托业务中采用,即所谓主动管理模式;
纯粹受托人:在三类信托业务中均可采用,即所谓被动管理模式;
受托人+其他角色:在三类信托业务中均可采用｡
此种分类方法是考虑中国经济发展的特定历史阶段,信托投资公司作为一类金融机构如何发挥直接投融资功能的独特优势,以在混业趋势和全球化趋势下信托公司可涉足业务领域为立足点进行的分类,有利于从最根本节点把握信托业务实质｡
从目前绝大部分信托产品的特征看,信托公司似乎横跨整个金融服务链通过信托计划将资金所有者和资金使用者直接联系起来,是彻底的直接金融服务提供商｡但仔细分析可发现绝大部分信托计划都是以资金需求方为业务触发点,基本为融资方设计融资方案,然后通过信托计划直接私募出售给资金所有者,本质上是创造了一个基础金融资产―信托计划并自身作为承销机构作营销｡从利益取向上看基本上是融资方的利益人,从事的是公司金融和投资银行业务｡内部组织架构和项目决策机制基本都是围绕项目展开｡而监管机构似乎在作为保护资金所有方利益的人,通过严厉的监管措施来制衡信托公司,使信托产品尽量在投资者和融资者之间找到平衡点｡可以发现作为投资者人的财富管理业务缺失使信托市场缺乏内生的生态平衡机制｡因此应当将信托公司业务按其承担角色不同分类,并建立内部的包括防火墙在内的利益平衡机制,财富管理类信托计划和公司/项目融资类信托计划应当分别设立,适用完全不同的准入､决策程序和风险措施｡允许财富管理类信托计划投资于自身和其他信托公司的公司/项目融资类信托计划,并对外开发其他投资标的｡对公司/项目融资类信托计划初期应仅限机构投资者,可以在银行间市场交易流通,个人应通过财富管理类信托计划投资于此类信托计划｡
三､分类框架对监管制度建设和行业发展的意义
(一)有利于为有效监管建立参照系
目前所有的行业管理办法和监管文件都是参照国际惯例来拟订｡国际上投资信托公司的业务模式主要以投资信托为主,相应的法规都是要求受托人如何勤勉尽责作好受托人和谨慎投资管理人,即分类框架中的财富/资产管理类信托(投资信托)｡但我国信托投资公司的业务类别和国际上不一样,由于我国的特殊历史发展阶段和独特的金融体系,信托公司实际上在从事直接金融的所有三类业务,以监管财富/资产管理类信托业务的思路来监管具有以公司/项目融资类信托业务为主的信托业务难免出现药不对症的问题｡具体表现在:
1.指定管理方式和代定管理方式是针对财富管理类信托业务的,在公司/项目融资类信托业务中用此类标准区分和制定监管政策逻辑上不顺｡例如某一个具体项目通过信托计划融资,由于项目确定按理应属指定方式,但项目和融资方式又是受托人推荐和设计的,受托人似乎又有代定的嫌疑,无法按一个统一标准衡量｡
2.私募的定位和公募的要求相矛盾｡公司/项目融资类信托的发行实际是金融产品的创造过程,产品特征不同需要募集手段和信息披露的要求也不同,由于对信托产品没有科学的分类,虽然目前信托产品是作为私募产品定位,但监管机构却选择最稳妥安全的公募监管标准要求信托公司进行信息披露｡
3.分类监管的激励监管体系无法建立｡对信托投资公司的分类由于没有从业务角度出发,很难将公司/项目融资类信托规模做得大的公司和财富管理类信托规模不大但收益率高的公司在同一标准下比较｡专注于一类业务的信托公司和综合经营三类业务的公司也无法在统一标准下比较｡
4.产品无法标准化｡当前各家信托公司发行的信托计划千差万别,无基本规律可寻,信托产品开发成本居高不下｡基本分类框架的缺失导致信托产品无法标准化,业务无法集约经营｡
因此,监管层有必要以三大业务分类为座标系,重新梳理监管文件,根据不同的业务类别制定相应的监管办法,对各类业务中不同的管理方式作明确的定义｡比如可以把出台的监管证券投资信托业务的文件整合,按监管财富/资产管理类信托的标准出台“金融产品投资信托业务管理办法”,对房地产和基础设施比较成熟的公司/项目融资类信托业务按金融产品发行的监管标准出台相应的“公司/项目融资类信托业务的风险指引”｡对中间类业务信托公司纯粹提供平台和法律结构服务的业务出台“保管类信托业务指引”等｡
其次,对各信托公司从事不同类别的信托业务实施市场准入制度,比如以基础金融产品的投资信托计划普遍授予资格,但对高风险权益类和衍生证券类投资业务区别准入｡对有银行担保的成熟模式项目融资普遍授予资格,但对证券化､动产质押信托融资､证券融资等新业务区别准入｡
最后,对不同类别信托业务建立不同标准的绩效评估机制和从业人员专业从业资格标准｡
(二)有利于信托产品的标准化和信托公司走上集约经营之路
将信托业务作如上的基本分类并在监管机构出台相应的差别管理制度后,信托公司即可以根据其从事的业务类别进行相应的公司治理､组织结构､人员配置､内部制度建设､决策体系､风险管理体系的配套改革｡
在产品线上也可以分三类设计标准化的产品体系｡每一大类产品由于其基础共性,则可以在法律框架､定价体系､投资者群体､参与机构制衡机制等方面形成标准化框架｡利于项目人员把握风险要点､利于评审决策机构评估决策､利于投资者认识产品收益风险特征作出投资决策,节约信托公司业务开发成本,促使信托公司业务走上规模化集约经营道路｡
参考文献:
[1]金志.国际金融信托概论[M].上海:华东师范大学出版社;1999
[2]乌戈.马太,沈宗灵译.比较法律经济学[M].北京:北京大学出版社;2005
[3]朱利安.沃姆斯利.新金融工具[M].北京:中国人民大学出版社;2001
[4]张天民.失去衡平法的信托[M].北京:中信出版社;2004
[关键词] 资产经营公司 资本经营 企业管理
随着国有企业集团的战略转型和组织架构的调整,结合企业集团的发展战略规划要求和实际情况,有必要对下属的辅业单位资产、对外投资股权、不良资产进行整合,组建资产经营管理公司,以求辅业与主业的同步发展。
一、设立资产经营管理公司的宗旨
1.理顺集团公司母子公司管理体系。集团公司下属辅业单位业务多元化,各种矛盾和遗留问题多。组建资产管理公司后,集团母子公司架构体系更为清晰。企业集团负责企业整体战略规划及管理,主业和辅业分业发展,资产管理公司抓好辅业生产经营。
2.有利于辅业的发展和管理。设立资产管理公司,负责辅业资产经营管理和对外投资管理。对辅业的管理,以资产为纽带,重在引导辅业转换经营机制,增强自我发展、自我积累能力。在条件成熟时,引入辅业单位职工持股,实现辅业改制分流。
3.可构建新的融资平台。目前,大部分企业集团资金紧张,对辅业等非经营性单位投入不足,资金缺乏已严重制约辅业单位的发展,另一方面辅业单位资产分散,未能形成整体,组建资产管理公司,可开辟银行借贷融资渠道,而且通过寻求战略投资者,引进外来资金,加快公司发展。
4.规范辅业与主业的业务往来。长期以来,辅业单位与主体之间存在大量的业务联系,但其模糊性和不规范性比较突出,通过资产管理公司这个平台,与主体公司签订相互服务项目的协议,为辅业的发展提供业务支持。
二、资产经营管理公司与企业集团的关系
资产管理公司为集团公司下属全资子公司,集团公司为资产管理公司的唯一出资人,以投入到资产管理公司的财产承担有限责任,行使所有者的权益,对资产行使占有、使用、处理和收益分配权。资产管理公司作为子公司,力求国有资产的保值增值。
根据《公司法》的有关规定,资产管理公司不设股东会,集团公司作为资产公司的唯一出资人,行使股东权利,股东对资产公司行使下列主要职权:
1.向资产公司派出董事会、监事会成员;
2.决定公司的经营方针和发展规划;
3.与资产公司签订经营性国有资产保值增值责任书;
4.审定资产公司经营性国有资产变动的重大事项,如公司的合并、分立、解散、增减资本和发行公司债券等;
5.审定资产公司重大投资决策和利润分配方案;
6.对资产公司的经营活动与财务管理进行监督;
7.审议批准修改资产公司章程的决议;
8.授权公司董事会行使公司股东的部分职权。
三、资产经营管理公司运营管理模式
1.把握重点,加强对高管人员的管理
按照公司治理的法定程序,为实现对股权的管理和监督,资产经营管理公司向子公司派出董事和监事,推荐总经理和财务主管,并接受资产经营管理公司的考察和监督。为加强对公司高级管理人员的管理,资产经营管理公司制定包括任职条件、任前考察、任免程序、履职程序、廉洁从业、定期述职、业绩考核、奖惩制度等相关工作制度或工作指导意见,使他们切实履行对所投资公司经营管理的职责。
资产经营管理公司对子公司高级管理人员的考核管理实行年度考核与任期考核相结合、结果考核与过程评价相统一、考核结果与奖惩相挂钩的原则。考核期末,子公司负责人对经营业绩的完成情况进行总结分析,将分析报告报资产经营管理公司。资产经营管理公司依据经审核的公司财务决算报告和经审查的统计数据,听取监事会对公司负责人的评价意见,对公司负责人经营业绩考核目标的完成情况进行综合考核,形成子公司负责人经营业绩考核结果与奖惩意见建议。在公司经营过程中,如出现违反国家法律法规和规章,虚报、瞒报财务状况和经营成果以及重大决策失误等问题,造成重大不良影响或造成国有资产流失的,除由有关部门依照有关法律法规规章处理外,还要酌情扣减公司高级管理人员的年薪收入。
2.强化制度建设,规范治理结构
企业的发展要靠制度来保证,资产经营管理公司对所属企业实施规范化管理,必须建立健全一整套与市场经济运行规律相适应的基础规章制度,用制度来指导和监控所投资公司的经营行为。针对过去存在无章可循、有章不循、违章不究的现象,资产经营管理公司须逐步建立并完善涉及所投资企业方方面面的规章,出台一系列涉及公司投资决策管理、资产管理、财务管理和人力资源管理等制度。同时,所属子公司、参控股企业又根据上述制度的要求,结合自身行业特点、要求和运作情况,建立起各自的办事程序和业务操作规程,形成双层的制度网络,确保公司的规范化运营。
内部控制制度是企业运营的内部规则。资产经营管理公司对所投资企业的管理和监控,主要是通过股东会、董事会、监事会的会议形式来实施的,因此所投资公司的“三会”的会议制度和议事规则健全与否决定了企业经营决策是否规范和科学,也是防范企业经营风险,实施有效监督的重要措施。子公司要完善对重大事项、重大资产运作、重要的人事任免和大额资金支付的决策程序,健全公司董事会、监事会的会议制度和议事规则。对于重大事项要及时上报资产经营管理公司,使公司及时了解情况,及时做出管理决策。
3.推广全面预算管理制度,加强对企业监管
下属企业进行规范化建设,改制为现代化公司,并归属于资产经营管理公司,在此阶段,推行预算管理是资产经营管理公司作为母公司完善公司治理结构和提升管理水平的有力手段。全面预算管理内容包括业务预算、资本预算以及财务预算等,管理模式是一套由预算编制、执行、内审、评估与激励组成的可运行、可操作的管理控制系统。全面预算可以作为公司绩效考核的标杆,企业资源分配的重要依据以及控制风险、提升收入与节约成本的主要手段。在预算的编制过程中应采取上下结合式。
资产经营管理公司提出发展战略目标并重点审核各子公司的经营预算、财务预算等,对其进行考核与监控。在预算管理实施过程中,各子公司年度经营计划和年度财务预算可以根据现实情况进行适当的调整,但要符合程序。资产经营管理公司行使股东的权力,发挥委派董事、监事的作用,对批准的年度经营计划和年度财务预算方案要进行定期检查,帮助企业分析经营中的问题,提出完成年度经营计划的意见和建议。
4.加强财务管理,健全监督制度
资产经营管理公司对子公司的财务管理和审计监督可从四个方面着手,即财务预算控制、重大资本与财务事项控制、财务主管委派、财务报告与审计监督等。
资产经营管理公司每年以综合经营计划的形式对子公司进行财务预算管理。凡属重大资本与财务事项均需经本公司董事会批准后才能办理,并报资产经营管理公司备案。子公司重大资本与财务事项包括:重大投融资、对外担保、合并、分立、转让、中外合资合作、公司制改建、注册资本变动、工资制度制定、财务预算及资产损失处理等。
对子公司的财务主管管理实行双重领导体制,其任职资格条件由资产经营管理公司决定,考核管理亦由资产经营管理公司负责。资产经营管理公司需定期或不定期对子公司进行财务检查。对于检查出的财务问题,要求纠正并限期反馈纠正情况。涉及个人责任追究问题,将按规定程序进行处理。
5.制定经营业绩指标,进行绩效管理
资产经营管理公司制定经营目标体系和管理办法,对子公司经营业绩进行考核,维护投资者权益,并建立有效的激励和约束机制。企业效绩评价指标将由反应企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况等方面的指标体系构成,能够较为全面、准确地反映企业效绩基本评价结果。以财政部颁布的《国有资本金效绩评价规则》和《企业效绩评价操作细则》为参考基础,结合产业特点,资产经营管理公司制定出有各自特色的绩效评价和考核制度。在实践操作中,资产经营管理公司可以通过净资产报酬率、净利润、上缴款项和应收账款回款率等几项较为简洁的经营指标对子公司经营业绩进行考核,基于考核结果,提出相对应的奖惩意见和建议,将结果管理与激励机制相结合,实现国有资产的保值增值。
四、结束语
1．资金问题
（一）海外企业的资金筹集往往不能及时到位。这主要由一下几方面的原因引起，首先是由于海外分公司的财务预算不到位，对市场情况的变化，如汇率变动等估计不足。其次，海外公司上报母公司的资金计划精确度不高，缺乏可信度，资金计划书往往不能成为每次汇款的依据。最后，由于国际金融机构之间的汇款程序较为复杂和繁琐，而我们对这方面的经验又比较缺失。
（二）资金的筹集来源较为单一。目前我国海外企业的筹资渠道除了企业内部资金或母公司拨款外，更多的依赖于国内或国外银行借款。这种方式过于单一。实际上，从信托公司或保险公司等非银行金融机构筹集资金也是一个不错的选择，或者还可以像国家申请专项资金借款或国家财政拨款。
2.投资问题
一方面，由于受到国家金融政策和货币政策的限制和影响，目前我国集团在进出口银行的贷款规模也受到了一定的制约。此外，由于目前我国在海外的开发投资项目还比较单一，在国内银行外汇贷款的规模也比较小。另一方面，由于缺乏有经验的海外企业财务管理人员，企业对汇率风险的防范意识不够，不懂得用多种汇率货币来规避风险。
3.税务问题
就目前的情况来看，我国企业对海外税务管理的重视和关注程度远远不够，企业内部缺乏有效的海外税务筹划体系。母公司往往要求海外办事处和分支机构建立国内账务系统，编制内部财务报表，而不考虑建立一套真正有效并与环境相适应的外账体系和税务体系，更谈不上建立有效的税务筹划制度。
二、海外企业财务管理体系的优化措施
结合我国海外投资的实际情况，我国企业海外投资公司的财务管理制度优化主要需从融资管理、投资管理、运营管理、税务管理等方面入手。海外融资管理方面和国内企业的融资方式少，融资困难不同，我国企业在海外的生产经营活动有着更为广泛和多样的融资方式。这有利于海外企业原始资本的积累。但与此同时，海外企业财务管理也将面临更大的风险，因此，海外企业需严格衡量好融资渠道与潜在风险的关系，趋利避害，以最有利的条件为企业融资，构建最佳的资本结构。融资方式的选择。虽然相比于国内，我国海外企业融资的渠道与方式更加多种多样，但由于其投资项目所在国多为发展中国家，金融机构体制还不健全，金融市场发展缓慢，缺乏有效的资本市场。因此，我国企业在融资过程中除了依靠国内总公司的资金支持外，还可以通过所在国的国际化银行或实力较为雄厚的国际金融机构进行融资，以满足企业发展的资本需求。此外，还可以采取混合融资的方式，由于目前我国“走出去”的海外投资企业多为国有或国有控股企业，由此便可充分利用我国的财政优惠政策，向本国和投资项目所在国以及当地的金融机构申请组合信贷进行融资。融资遵循的基本原则和方法。首先，海外子公司应该根据投资项目的进展状况制定合理的资金预算计划，对各个阶段的资金需求量做出科学、准确的预算，尽量缩小误差。因为只有保证较为准确的预算资金需求量，才能保证企业发展过程中资金链的衔接安全，同时能较好的控制预定的资金成本。此外，要有高度的战略管理眼光，要以实现企业的最大价值为基础和根本，在此基础上建立最优的资本结构。同时要充分考虑企业承受经营风险的能力及海外企业自身的特点和所在国的具体环境。再次，由于目前我国海外企业开展的项目仍停留在基础建设方面，工程周期长，对资金需求量较大。因此，只有详细规划每个阶段所需的资金，才能保证项目的顺利进展。最后，在确定了各阶段资金的需求量和基本的资金结构后，企业应科学合理的选择融资渠道，处理好融资资金和自有资金的比率。我国海外子公司的融资经验还比较欠缺，融资方面也还存在较多困难，但我国金融机构对进行海外投资的企业集团给予巨大的协议信贷支持，因此海外子公司除了依靠自身的资金积累，还可由集团总公司向国内银行申请贷款，以满足海外子公司发展的资金需求。
1.海外投资管理方面
(一)直接斥资在海外创建新的企业，相当于在海外成立独立的子公司，与在国内成立子公司的方法和形式是一致的，就我国海外投资的基本情况来看，这是目前我国在海外投资最主要的形式。从好的方面而言，它可以使总公司对海外子公司掌有绝对的控制权，还可以利用各国之间的税务差异，在全球范围内进行税收筹划，但另一方面，由于部分国家对某些行业比较重视，禁止外资企业独立经营，这在一定程度上会限制外资企业的发展。
(二)与投资项目所在国企业合营。由于部分国家对某些行业禁止外资独立经营，这就要求海外投资企业不得不选择合营这一投资模式，当然，合资也有其一定的优势。首先，当地企业对所在国家的法规政策，政府关系都较为熟悉，与其合作能减少许多不必要的麻烦，降低经营风险，以便于快速打开当地市场。其次，合营可以使我国外资企业进入到投资项目所在国禁止或限制外资进入的领域，从而拓宽发展领域。此外，合资企业往往能享受到政府财政政策的优惠。当然，合营在很大程度上会加大因文化和管理理念差异造成的管理难度。
（三）跨国并购。近年来，跨国并购的例子并不少见，联想收购IMB，吉利收购沃尔沃等，跨国并购主要就是利用资本优势，直接收购所在国的现行产业。其最大的优势在于能够直接利用现行产业实现生产，获取效益。但其也不得不面对管理理念差异的问题。
2.资金管理方面
科学合理的资金管理不仅能使资金的利用率达最大化，还能有效的防范外汇风险。企业资金管理应从固有资产和流动资金两个方面入手，一方面，企业要保证有足够的资金储备以防范经营风险，另一方面要保证固有资产和流动资产之间的动态平衡，以最大化的获取利益。在此基础上，应加强对流动资产和企业应收账款的管理，在投资过程中要重点关注所在国的商业信誉，以保证资金的安全。
3.海外税收管理方面
改革开放以来，国家对原有的投资体制进行了一系列改革，打破了传统计划经济体制下高度集中的投资管理模式，初步形成了投资主体多元化、资金来源多渠道、投资方式多样化、项目建设市场化的新格局。但是，现行的投资体制还存在不少问题，特别是企业的投资决策权没有完全落实，市场配置资源的基础性作用尚未得到充分发挥，政府投资决策的科学化、民主化水平需要进一步提高，投资宏观调控和监管的有效性需要增强。为此，国务院决定进一步深化投资体制改革。
一、深化投资体制改革的指导思想和目标
(一)深化投资体制改革的指导思想是：按照完善社会主义市场经济体制的要求，在国家宏观调控下充分发挥市场配置资源的基础性作用，确立企业在投资活动中的主体地位，规范政府投资行为，保护投资者的合法权益，营造有利于各类投资主体公平、有序竞争的市场环境，促进生产要素的合理流动和有效配置，优化投资结构，提高投资效益，推动经济协调发展和社会全面进步。
(二)深化投资体制改革的目标是：改革政府对企业投资的管理制度，按照“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的原则，落实企业投资自；合理界定政府投资职能，提高投资决策的科学化、民主化水平，建立投资决策责任追究制度；进一步拓宽项目融资渠道，发展多种融资方式；培育规范的投资中介服务组织，加强行业自律，促进公平竞争；健全投资宏观调控体系，改进调控方式，完善调控手段；加快投资领域的立法进程；加强投资监管，维护规范的投资和建设市场秩序。通过深化改革和扩大开放，最终建立起市场引导投资、企业自主决策、银行独立审贷、融资方式多样、中介服务规范、宏观调控有效的新型投资体制。
二、转变政府管理职能，确立企业的投资主体地位
(一)改革项目审批制度，落实企业投资自。彻底改革现行不分投资主体、不分资金来源、不分项目性质，一律按投资规模大小分别由各级政府及有关部门审批的企业投资管理办法。对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。其中，政府仅对重大项目和限制类项目从维护社会公共利益角度进行核准，其他项目无论规模大小，均改为备案制，项目的市场前景、经济效益、资金来源和产品技术方案等均由企业自主决策、自担风险，并依法办理环境保护、土地使用、资源利用、安全生产、城市规划等许可手续和减免税确认手续。对于企业使用政府补助、转贷、贴息投资建设的项目，政府只审批资金申请报告。各地区、各部门要相应改进管理办法，规范管理行为，不得以任何名义截留下放给企业的投资决策权利。
(二)规范政府核准制。要严格限定实行政府核准制的范围，并根据变化的情况适时调整。《政府核准的投资项目目录》(以下简称《目录》)由国务院投资主管部门会同有关部门研究提出，报国务院批准后实施。未经国务院批准，各地区、各部门不得擅自增减《目录》规定的范围。
企业投资建设实行核准制的项目，仅需向政府提交项目申请报告，不再经过批准项目建议书、可行性研究报告和开工报告的程序。政府对企业提交的项目申请报告，主要从维护经济安全、合理开发利用资源、保护生态环境、优化重大布局、保障公共利益、防止出现垄断等方面进行核准。对于外商投资项目，政府还要从市场准入、资本项目管理等方面进行核准。政府有关部门要制定严格规范的核准制度，明确核准的范围、内容、申报程序和办理时限，并向社会公布，提高办事效率，增强透明度。
(三)健全备案制。对于《目录》以外的企业投资项目，实行备案制，除国家另有规定外，由企业按照属地原则向地方政府投资主管部门备案。备案制的具体实施办法由省级人民政府自行制定。国务院投资主管部门要对备案工作加强指导和监督，防止以备案的名义变相审批。
(四)扩大大型企业集团的投资决策权。基本建立现代企业制度的特大型企业集团，投资建设《目录》内的项目，可以按项目单独申报核准，也可编制中长期发展建设规划，规划经国务院或国务院投资主管部门批准后，规划中属于《目录》内的项目不再另行申报核准，只须办理备案手续。企业集团要及时向国务院有关部门报告规划执行和项目建设情况。
(五)鼓励社会投资。放宽社会资本的投资领域，允许社会资本进入法律法规未禁入的基础设施、公用事业及其他行业和领域。逐步理顺公共产品价格，通过注入资本金、贷款贴息、税收优惠等措施，鼓励和引导社会资本以独资、合资、合作、联营、项目融资等方式，参与经营性的公益事业、基础设施项目建设。对于涉及国家垄断资源开发利用、需要统一规划布局的项目，政府在确定建设规划后，可向社会公开招标选定项目业主。鼓励和支持有条件的各种所有制企业进行境外投资。
(六)进一步拓宽企业投资项目的融资渠道。允许各类企业以股权融资方式筹集投资资金，逐步建立起多种募集方式相互补充的多层次资本市场。经国务院投资主管部门和证券监管机构批准，选择一些收益稳定的基础设施项目进行试点，通过公开发行股票、可转换债券等方式筹集建设资金。在严格防范风险的前提下，改革企业债券发行管理制度，扩大企业债券发行规模，增加企业债券品种。按照市场化原则改进和完善银行的固定资产贷款审批和相应的风险管理制度，运用银团贷款、融资租赁、项目融资、财务顾问等多种业务方式，支持项目建设。允许各种所有制企业按照有关规定申请使用国外贷款。制定相关法规，组织建立中小企业融资和信用担保体系，鼓励银行和各类合格担保机构对项目融资的担保方式进行研究创新，采取多种形式增强担保机构资本实力，推动设立中小企业投资公司，建立和完善创业投资机制。规范发展各类投资基金。鼓励和促进保险资金间接投资基础设施和重点建设工程项目。
(七)规范企业投资行为。各类企业都应严格遵守国土资源、环境保护、安全生产、城市规划等法律法规，严格执行产业政策和行业准入标准，不得投资建设国家禁止发展的项目；应诚信守法，维护公共利益，确保工程质量，提高投资效益。国有和国有控股企业应按照国有资产管理体制改革和现代企业制度的要求，建立和完善国有资产出资人制度、投资风险约束机制、科学民主的投资决策制度和重大投资责任追究制度。严格执行投资项目的法人责任制、资本金制、招标投标制、工程监理制和合同管理制。
三、完善政府投资体制，规范政府投资行为
(一)合理界定政府投资范围。政府投资主要用于关系国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会领域，包括加强公益性和公共基础设施建设，保护和改善生态环境，促进欠发达地区的经济和社会发展，推进科技进步和高新技术产业化。能够由社会投资建设的项目，尽可能利用社会奖金建设。合理划分中央政府与地方政府的投资事权。中央政府投资除本级政权等建设外，主要安排跨地区、跨流域以及对经济和社会发展全局有重大影响的项目。
(二)健全政府投资项目决策机制。进一步完善和坚持科学的决策规则和程序，提高政府投资项目决策的科学化、民主化水平；政府投资项目一般都要经过符合资质要求的咨询中介机构的评估论证，咨询评估要引入竞争机制，并制定合理的竞争规则；特别重大的项目还应实行专家评议制度；逐步实行政府投资项目公示制度，广泛听取各方面的意见和建议。
(三)规范政府投资资金管理。编制政府投资的中长期规划和年度计划，统筹安排、合理使用各类政府投资资金，包括预算内投资、各类专项建设基金、统借国外贷款等。政府投资资金按项目安排，根据资金来源、项目性质和调控需要，可分别采取直接投资、资本金注入、投资补助、转贷和贷款贴息等方式。以资本金注入方式投入的，要确定出资人代表。要针对不同的资金类型和资金运用方式，确定相应的管理办法，逐步实现政府投资的决策程序和资金管理的科学化、制度化和规范化。
(四)简化和规范政府投资项目审批程序，合理划分审批权限。按照项目性质、资金来源和事权划分，合理确定中央政府与地方政府之间、国务院投资主管部门与有关部门之间的项目审批权限。对于政府投资项目，采用直接投资和资本金注入方式的，从投资决策角度只审批项目建议书和可行性研究报告，除特殊情况外不再审批开工报告，同时应严格政府投资项目的初步设计、概算审批工作；采用投资补助、转贷和贷款贴息方式的，只审批资金申请报告。具体的权限划分和审批程序由国务院投资主管部门会同有关方面研究制定，报国务院批准后颁布实施。
(五)加强政府投资项目管理，改进建设实施方式。规范政府投资项目的建设标准，并根据情况变化及时修订完善。按项目建设进度下达投资资金计划。加强政府投资项目的中介服务管理，对咨询评估、招标等中介机构实行资质管理，提高中介服务质量。对非经营性政府投资项目加快推行“代建制”，即通过招标等方式，选择专业化的项目管理单位负责建设实施，严格控制项目投资、质量和工期，竣工验收后移交给使用单位。增强投资风险意识，建立和完善政府投资项目的风险管理机制。
(六)引入市场机制，充分发挥政府投资的效益。各级政府要创造条件，利用特许经营、投资补助等多种方式，吸引社会资本参与有合理回报和一定投资回收能力的公益事业和公共基础设施项目建设。对于具有垄断性的项目，试行特许经营，通过业主招标制度，开展公平竞争，保护公众利益。已经建成的政府投资项目，具备条件的经过批准可以依法转让产权或经营权，以回收的资金滚动投资于社会公益等各类基础设施建设。
四、加强和改善投资的宏观调控
(一)完善投资宏观调控体系。国家发展和改革委员会要在国务院领导下会同有关部门，按照职责分工，密切配合、相互协作、有效运转、依法监督，调控全社会的投资活动，保持合理投资规模，优化投资结构，提高投资效益，促进国民经济持续快速协调健康发展和社会全面进步。
(二)改进投资宏观调控方式。综合运用经济的、法律的和必要的行政手段，对全社会投资进行以间接调控方式为主的有效调控。国务院有关部门要依据国民经济和社会发展中长期规划，编制教育、科技、卫生、交通、能源、农业、林业、水利、生态建设、环境保护、战略资源开发等重要领域的发展建设规划，包括必要的专项发展建设规划，明确发展的指导思想、战略目标、总体布局和主要建设项目等。按照规定程序批准的发展建设规划是投资决策的重要依据。各级政府及其有关部门要努力提高政府投资效益，引导社会投资。制定并适时调整国家固定资产投资指导目录、外商投资产业指导目录，明确国家鼓励、限制和禁止投资的项目。建立投资信息制度，及时政府对投资的调控目标、主要调控政策、重点行业投资状况和发展趋势等信息，引导全社会投资活动。建立科学的行业准入制度，规范重点行业的环保标准、安全标准、能耗水耗标准和产品技术、质量标准，防止低水平重复建设。
(三)协调投资宏观调控手段。根据国民经济和社会发展要求以及宏观调控需要，合理确定政府投资规模，保持国家对全社会投资的积极引导和有效调控。灵活运用投资补助、贴息、价格、利率、税收等多种手段，引导社会投资，优化投资的产业结构和地区结构。适时制定和调整信贷政策，引导中长期贷款的总量和投向。严格和规范土地使用制度，充分发挥土地供应对社会投资的调控和引导作用。
(四)加强和改进投资信息、统计工作。加强投资统计工作，改革和完善投资统计制度，进一步及时、准确、全面地反映全社会固定资产存量和投资的运行态势，并建立各类信息共享机制，为投资宏观调控提供科学依据。建立投资风险预警和防范体系，加强对宏观经济和投资运行的监测分析。
五、加强和改进投资的监督管理
(一)建立和完善政府投资监管体系。建立政府投资责任追究制度，工程咨询、投资项目决策、设计、施工、监理等部门和单位，都应有相应的责任约束，对不遵守法律法规给国家造成重大损失的，要依法追究有关责任人的行政和法律责任。完善政府投资制衡机制，投资主管部门、财政主管部门以及有关部门，要依据职能分工，对政府投资的管理进行相互监督。审计机关要依法全面履行职责，进一步加强对政府投资项目的审计监督，提高政府投资管理水平和投资效益。完善重大项目稽察制度，建立政府投资项目后评价制度，对政府投资项目进行全过程监管。建立政府投资项目的社会监督机制，鼓励公众和新闻媒体对政府投资项目进行监督。
(二)建立健全协同配合的企业投资监管体系。国土资源、环境保护、城市规划、质量监督、银行监管、证券监管、外汇管理、工商管理、安全生产监管等部门，要依法加强对企业投资活动的监管，凡不符合法律法规和国家政策规定的，不得办理相关许可手续。在建设过程中不遵守有关法律法规的，有关部门要责令其及时改正，并依法严肃处理。各级政府投资主管部门要加强对企业投资项目的事中和事后监督检查，对于不符合产业政策和行业准入标准的项目，以及不按规定履行相应核准或许可手续而擅自开工建设的项目，要责令其停止建设，并依法追究有关企业和人员的责任。审计机关依法对国有企业的投资进行审计监督，促进国有资产保值增值。建立企业投资诚信制度，对于在项目申报和建设过程中提供虚假信息、违反法律法规的，要予以惩处，并公开披露，在一定时间内限制其投资建设活动。
