时间：2023-08-29 16:42:49
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇药业行业研究，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
文章编号：1005-913X（2015）07-0135-02
一、我国医药行业的现状分析
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。根据国家统计局的《国民经济行业分类》，医药制造行业包括七个子行业：化学药品原药制造、化学药品制剂制造、中药饰品加工、中成药制造、兽用药品制造、生物、生化制品的制造以及卫生材料及医药服务器制造七个子行业。
医药行业是世界上公认的最具发展前景的国际化高技术产业之一，也是世界贸易增加最快的朝阳产业之一。从2003年至2011年，我国医药行业工业产值从3103亿元增长到15382亿元，平均年复合增长率达22.3%，高出同时期我国国内生产总值平均年复合增长率近6个百分点。
2012年我国医药产业产值、对外贸易、经济效益、完成投资继续保持稳定增长，总体呈现平稳发展态势。我国医药产业总资产16408亿元，同比增长18.4%；完成产值18255亿元，同比增长21.7%。其中，化学原料药3305亿元，同比增长16.6%；化学药品制剂5089亿元，同比增长24.7%；中药饮片1020亿元，同比增长26.4%；中成药4136亿元，同比增长21.3%；生物生化药品1853亿元，同比增长20.5%；医疗器械1573亿元，同比增长20.6%。
2012年，医药产业实现主营业务收入17950亿元，同比增长20.1%；利润总额1731亿元，同比增长20.4%，继续维持较高水平。在七个子行业中，化学制剂药行业的毛利率和净利润率均高于行业水平；生物制剂行业虽然毛利率与行业平均水平持平，但由于得到高新技术税收优惠的支持，其净利润率最高；同样属于中药类子行业，中药饮品的市场规模和盈利性均不大理想，而中成药则表现较好；化学原料药行业则由于竞争激烈，其毛利率和净利率皆处于较低水平。
二、医药行业上市公司经营绩效分析
根据中国证券监督管理委员会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引》中的划分标准，选择了A股上市公司中门类为“C制造业”，大类为“C27医药制造业”中的以化学制药为主要经营业务的20家公司作为研究样本，其中上交所11家、深交所9家，研究样本为：浙江医药、海正药业、恒瑞医药、现代医药、天药股份、联环药业、康美药业、华海药业、哈药股份、西南药业、华北制药、东北制药、普洛股份、新华制药、北大医药、广济药业、京新药业、海翔药业、莱美药业、华仁药业。
（一）数据来源及处理
本文上市公司基本数据来自于上海证券交易所和深圳证券交易所网站上对外公开的上市公司年度财务报告、国泰安数据库和证券之星等。上述20个医药上市公司样本的15个财务指标均是根据指标公式，借助Excel软件计算而成。
（二）财务绩效评价指标的分析
1.盈利能力评价
（1）每股收益
从每股收益来看，20家医药行业上市公司的平均水平为0.338。收益最高的为浙江医药，每股收益为1.79；每股收益最低的为广济药业，每股收益为-0.38。
（2）销售毛利率
医药行业一直有着较高的毛利率。从销售毛利率来看，20家医药行业上市公司的平均水平为31.2%。这说明医药上市公司在主营业务收入固定的前提下，考虑加入其他业务净利润的盈利能力、以及剔除管理费用、销售费用及财务费用对利润的影响因素，每一元销售收入对利润总额贡献0.312元。收益最高的为恒瑞医药，销售毛利率为84%，销售利润率最低的为广济药业，销售利润率为3.4%。
（3）销售净利率
从净利率来看，20家医药行业上市公司的平均水平为5.7%。这表明医药行业上市公司的每一元主营业务收入能给净利润贡献0.057元。净利率最高的为恒瑞医药，净利润率为21.2%；净利率最低的为广济药业，净利率为-26.3%。由于广济药业的指标值为负，且绝对值较大，对医药上市公司整体净利润率的计算影响过大，故应剔除该特殊值点计算出相对客观的行业数据，调整计算出的行业净利率指标值为0.074。广济药业该指标为负数的原因是本期发生了亏损。
（4）净资产收益率
从净资产收益率来看，20家医药行业上市公司的平均水平为7.8%。表明该行业上市公司的每一元净资产能创造0.078元的净利润。净资产收益率最高的为恒瑞医药，收益率为23.34%，收益率最低的为广济药业，收益率为-14%。20家上市公司仅有广济药业因当年出现亏损该指标呈负数，另外，华北制药和东北制药的净资产收益率虽然为正数，但是仅分别为0.004、0.007，股东的投资报酬率不甚理想。
（5）成本费用利润率
从成本费用利润率来看，20家医药行业上市公司的平均水平为8.9%。成本费用利润率最高的公司为恒瑞医药，为32.2%；成本费用利润率最低的公司为广济药业，为-20.3%。
2.偿债能力评价
（1）流动比率
2012年20家医药行业上市公司的流动比率的平均水平为2.274，一般认为流动比率为2较为合适，相比之下，医药行业上市公司2012年该指标略高。在中华全国工商业联合会经济部和中华财务咨询有限公司联合的“2012年中华工商上市公司财务指标指数”（以下简称“中华工商”）中，其流动比率参考值为1.68，医药行业的该指标也高于参考值。样本公司中流动比率最高的为恒瑞医药，其流动比率为10.258；流动比率最低的为广济药业，其流动比率为0.653；只有5家样本公司的流动比率在平均水平以上，在平均值左右的公司有现代制药，其流动比率为1.738，还有康美药业，其流动比率为3.07。
（2）速动比率
速动比率是对流动比率的进行补充的一个比率，它比流动比率更能反映公司的偿债能力，指标值越高，短期偿债越有保障，该指标一般以1为宜，属于适度指标。2012年样本公司的速动比率平均水平为1.547，相比之下，医药行业该指标略高。在“中华工商”中，其速动比率的参考值为1.16，医药行业的该指标也高于参考值。样本公司中速动比率最高的为恒瑞医药，值为8.685；样本公司中速动比率最低的为广济药业，值为0.329；只有5家样本公司的速动比率在平均值以上；在平均值左右的公司有现代制药，速动比率为1.127，康美药业，其速动比率为2.01。
（3）资产负债率
反映公司偿债能力的指标还有资产负债率，2012年样本公司的资产负债率的平均水平为46.2%。样本公司中资产负债率最高的公司为西南药业，其资产负债率为71.4%样本公司中资产负债率最低的为恒瑞医药，其资产负债率为13.79%。在“中华工商”中，其资产负债率的参考值为35.53%，在这一水平左右的公司有康美药业、京新药业。
3.营运能力评价
（1）存货周转率
2012年，选取的20家医药行业上市公司的存货周转率的平均值为3.67。表现最好的公司为华北制药，其存货周转率为7.06；表现最差的公司为华海药业，其存货周转率为1.76。
（2）应收账款周转率
2012年，选取的20家医药行业上市公司的应收账款周转率的平均值为7.38。表现最好的公司为天药股份，其应收账款周转率为14.25；表现最差的公司为华仁药业，其应收账款周转率为2.60。
（3）总资产周转率
2012年，选取的20家医药行业上市公司的总资产周转率的平均值为0.73。表现最好的公司为哈药股份，其总资产周转率为1.14，表明该公司的总资产周转速度快，经营利用效果较好，公司的销售能力强，利用全部资产进行经营的效率高；表现最差的公司为广济药业，其总资产周转率为0.26。
4.发展能力评价
（1）总资产增长率
2012年，我国医药行业上市公司的成长能力表现各有千秋。在样本公司中，2012年总资产增长率的平均值为25.83%。总资产增长最快的公司是普洛股份，增长率为99.21%；增长率最低的是西南药业，增长率为-3.78%。
（2）主营业务增长率
2012年，样本公司的主营业务增长率的平均值为20.06%，增长最高的公司为普洛股份，增长率为126.79%，增长最低的为广济药业，增长率为-13.05%。由于普洛股份的指标值为正，且绝对值较大，对医药上市公司整体主营业务增长率的计算影响过大，故应剔除该特殊值点计算出相对客观的行业数据，调整计算出的行业净利率指标值为14.44%。在“中华工商”中该指标的参考值为5.98%，与之相比，医药上市公司的该指标值高了8.46%。指标值比参考值大表明2012年主营业务较上年的增长速度快，市场前景很好。
（3）净利润增长率
2012年，样本公司的净利润增长率的平均值为-9.36%（由于普洛股份和广济药业偏差明显较大，因此在计算平均值时剔除了这2个数据）。净利润增长率最高公司为普洛股份，其增长率为4065.17%；净利润增长率最低的公司为广济药业，其增长率为-13070.33%。
5.研发状况
在样本公司中，2012年研发收入比的平均值为2.86%。该指标最大的为恒瑞医药，研发收入比为9.84%，由此可见，恒瑞医药的研发能力突出，具有核心竞争力；指标最小的是北大医药，研发收入比为0.08%。
三、综合财务绩效评价
（一）基于沃尔评分法的评价体系及其指标选取
1.沃尔评分法
沃尔评分法，是由财务状况综合评价的先驱者之一，亚历山大?沃尔在20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出的。该评价方法，最初主要是用于信用评价，后来通过研究改进，较广泛地应用于企业财务绩效的比较评价。
沃尔评分法的操作步骤是，首先选取若干反映企业财务绩效的财务指标，然后分别依据不同的标准设定标准数值，将实际数值与标准数值进行比较，并结合该指标的权重，最终确定分值来评价企业的财务绩效。
2.指标选取
关于评价指标，基于相关性、可比性原则，本文分别从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面，对公司的财务绩效指标进行选取。对于偿债能力，选取了反映企业短期偿债能力的流动比率，速动比率和反映企业长期偿债能力的资产负债率；对于营运能力，选取与营运成本相关的存货周转率以及与营业收入相关的应收账款周转率和总资产周转率；对于盈利能力，选取了反映经营盈利能力的销售净利率，以及每股收益、净资产收益率和成本费用利润率；对于企业发展能力，选取反映盈利增长能力的营业收入增长率、净利润增长率，以及总资产增长率。
（二）熵值法
熵反映了系统无序化程度。我们可以通过计算熵值，来判断一个事件的随机性及无序程度，也可以用熵值来判断某个指标的离散程度。对于财务绩效评价，如果某一指标对于不同的企业其差异程度比较小，这说明该指标区分和评价企业财务状况优劣的作用也较小，差异系数小，相应的信息熵较大；反之，相应的信息熵较小。由此可见，某一指标下，不同评价对象的差异程度的大小，反映了该指标在财务评价指标体系中的评价地位的高低。因此，我们可以根据财务指标差异程度，以信息熵为工具，对各财务指标赋予恰当的权重。
熵值法的基本步骤如下：
a.指标预处理：在该指标体系中，除了偿债能力指标，其他的都是越大越理想的指标。因此对偿债能力指标做以下处理，将其转化成越大越理想的指标。
（三）实证分析研究
分析中选择样本中的18家上市公司2012年的13个指标，进行基于熵值法确定权重的沃尔评分法财务绩效评价。
第一，依据上文的方法步骤，数据经预处理，得出无量纲化处理后的指标数据。由于东北制药和普洛股份数据偏差较大，故不列入表。
第二，为保证求对数有意义，坐标平移，并求权重。
个人简介
罗，上海交通大学硕士，2002年进入申银万国证券研究所从事医药行业研究，现任研究所医药行业首席分析师。从业9年，行业经验丰富，行业走势把握准确，重点公司研究透彻。
上榜理由
通过今日投资“分析师实时排名”系统对业内1800名分析师的追溯跟踪，申银万国医药行业分析师罗在“最牛分析师”生物与制药行业排行榜中近一年名列第一，近半年名列第五近三个月名列第九。获得我们评选的第八十九期“每周一星”称号。
她在今年医药月报《三年内有望诞生千亿市值药企》中写道，2011年是医改三年重点实施方案的最后一年，2009年政府承诺2009-2011年三年时间，确保各级政府新增投入8500亿元，2009-2010年合计新增投入2715亿元，如果政府兑现承诺，意味着2011年各级政府将是巨额投入（应新增投入5785亿元）。在二级市场上，医药板块走势可观。此外，截止目前一年多的时间，从我们的在线分析师网站中她的“跟踪股票收益”显示出，广州药业的跟踪收益104.20%，最高收益140.75%；片仔癀的跟踪收益75.47%，最高收益135.42%。她也因此获得我们评选的“每周一星”称号。
此外，她在近期医药月报《一季报高增长和资产整合》中写道，2月中旬国务院下发2011年医改主要任务：①扩大医保覆盖，提高职工医保和城镇居民医保覆盖面至90%以上，参保人数达4.4亿，维持新农合参合率90%以上；②医保补助从120元提高至200元，未来两年提高至300元；③提高报销水平，城镇居民医保、新农合住院报销比例力争达70%（2010年是60%）；④提高公共卫生费标准，人均基本公共卫生服务经费标准提高到25元(2010年是15元)。2011年是新医改三年规划最后一年，国家财政投入继续加大，药品需求增长无忧。基本药物制度也将全面推开，基层市场的放量值得期待，看好独家品种企业。投资建议：创新与整合是行业两大投资主题，板块虽具中线价值，但风格还没有回到消费品，本月机会集中在个股，重点推荐一季报增幅在50%左右的海正药业、东阿阿胶和康美药业；估值较低有资产整合预期的仁和药业。
近期主要研究成果
《翰宇药业：化学合成多肽药龙头 合理申购价25.74-29.64元》
《信立泰：心血管药与原料药双双高速增长》
《同仁堂：收入增长加快 短期估值偏高》
在工业和信息化部公布的2015年智能制造试点示范项目名单中，作为一家集中药研发、生产、贸易为一体的大型中药企业，江苏康缘药业股份有限公司（以下简称康缘药业）榜上有名。这主要得益于，近年来，康缘药业在产品研发、生产制造、产品服务信息化管理体系建设，以及促进传统中药产业技术升级改造，并推动中药数字化精准制造等方面所作出的工作和努力。
之所以想要推动中药的数字化精准智造，是因为在很长一段时间里，中药的提取、精制等技术仍采用传统水提醇沉方式进行提取分离，无法做到有效成分的精确分离。同时，中药传统制剂是丸、散、膏、丹，这些剂型沿用到现在已有几千年的历史，在制剂技术上几乎没有重大突破，与中药现代化的要求相差甚远。
另外，康缘集团董事长萧伟表示，中成药生产过程质量控制问题是制约中药现代化、国际化的主要瓶颈。为保障中药产业安全、稳定发展，我们有必要瞄准具有应用和推广前景的提取精制技术、新型制剂技术、质量控制新技术，对前沿技术进行应用基础研究，对相对成熟的技术进行工程化和普适性研究，加快其在中药制药行业的推广应用，提高中药的疗效。
其实，在中药生产方面暴露的问题是整个国内医药工业一个小小的缩影。大而不强仍然是医药工业面临的最大问题。自主创新能力不足、新药研发水平较低、高端医疗设备依赖进口、缺乏在国际上有影响力的大型跨国公司和品牌企业也是阻碍国内医药产业发展的关键因素。
如何摆脱传统工艺的束缚，实现传统行业转型升级，并促进医药工业做大做强？随着《中国制造2025》发展战略的推出，以及智能制造模式的推广，这些问题终于可以得到解答。依托智能化，传统中药企业，甚至整个医药产业的变革即将进入加速阶段。
循序渐进的智能化布局
康缘药业围绕中药现代化、国际化的经营理念，经过十余年的发展逐步从一个作坊式小厂，发展成为了国家重点高新技术企业。
2010年，康缘药业申报中药制药过程新技术国家重点实验室建设获得批准，以此为契机，康缘药业集中企业的优势资源，严格按照实验室在中药提取精制新技术、制剂新技术、质量控制新技术研究等方面的建设要求，开展了一系列的创新研究。与此同时，基于系统的生物学研究与物质基础研究，康缘药业建立了符合药物基本属性的现代中药质量标准体系。
这些前期准备不仅为智能提取精制工厂的建设奠定了基础，也使得康缘药业的智能化深入推进变得水到渠成。2012年，为解决中药提取物质量稳定性和均一性问题，保证中药提取物的安全性，提升中药提取物的技术含量，康缘药业借助企业自身在中药提取精制技术、质量控制关键技术应用基础研究方向所取得的技术成果，自建药材种植基地，并紧随其后建设了数字化中药提取精制工厂。
该工厂由康缘药业联合浙江大学等国内知名院校，投资4.8亿元设计建设而成，于2014年年底竣工，目前已全面投产。其基于国际制药技术标准进行设计，创新集成了具有完全自主知识产权的制药技术和高效节能新型工艺装备，多项技术系国内首次工业化应用，部分技术居国内领先水平。
萧伟表示：“在经济新常态下，面对传统行业的转型升级压力，中国经济要实现动力转换必然将依靠创新驱动。康缘要通过创新驱动和智能制造实现产业转型新的升级，积极契合国家《中国制造2025》发展战略。”
精制有效的智能化生产
针对提取精制工厂建设，康缘药业已经制定了中药生产智能制造10年战略规划，其中涵盖物资采购、产品生产、物流配送、市场销售、临床应用等覆盖产品全生命周期的信息化管理平台，从而实现企业中药生产制造全流程信息化。
在整个战略规划中，因为中药生产过程面临多成分、多参数、复杂体系控制技术的难题，实现中药生产标准化与智能化，确保质量稳定均一、药品安全有效是中药制造商智能制造的最大诉求点。
康缘药业的中药提取精制工厂项目重点围绕热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液等中药大品种，建立了基于药效物质的全过程质量控制体系，融合新型药效、节能工艺与技术装备，采用了先进的自动化控制和过程分析技术、集成生产数据信息管理技术，进行全面生产信息化和流程化管理并持续提升产品工艺、质量品质，实现了符合GMP要求的中药提取物生产全流程管道化、连续化、自动化、智能化生产，进而实现了全生产过程的质量监控和监测。
工厂内仅提取车间控制点数逾5000余点，控制回路达600多个，在线质量控制点260余个，每年产生的有效质控数据逾700亿个，是目前中药注射剂控制水平最高、信息化和智能化实施水平最高的生产线。下一步，公司将在1～2年内结合工厂实际运行、产品生产过程中的大数据信息，完成数据挖掘和知识管理体系的建设，进而完成整体项目建设目标。
除此之外，在保障产品生产的基础上，康缘进一步调整产品结构，进行产业化转型升级，建设了智能化仓储物流中心。该中心可存储药品20万件，日均进出库近1.5万件，这标志着康缘的医药商业正由传统仓储模式向现代物流的转变。
整体深入的智能化建设
在接下来的3年里，康缘药业还将实施中药注射剂数字化制剂工厂项目和中药口服固体制剂、配方颗粒数字化升级改造项目，进一步深化智能工厂建设。
对于中药注射剂、口服制剂、配方颗粒数字化制造升级改造项目，公司希望通过技术升级、设备更新、流程优化，引入数字化技术，统一考虑仓储物流、物料管理、生产计划安排、智能制造、节能环保，综合提升企业制造水平，在2017年年底完成企业制造体系整体智能化、数字化体系升级。
同时，萧伟提到，之后，康缘药业将抓住“互联网+”机遇，积极开拓互联网营销模式，建立电子商务及智能化呼叫中心，依托公司B2B及B2C电商平台，实现产品网上销售，强化与医疗终端及消费者的沟通，为产品研发和生产提供决策依据。
未来，康缘将依托在中成药领域积累的优势，向大健康产品及服务领域进行多元化发展布局，不断延伸中药产业链，推进产业优化升级和产业生态环境的不断完善。
近年来环境污染事故频繁发生，重污染行业企业生产经营活动对环境的影响日益被政府、公众乃至投资者、债权人等利益相关者所关注。
环保部2010年9月14日公布了《上市公司环境信息披露指南》（征求意见稿），要求16类重污染行业在环保部门和公司网站披露年度环境报告，制药业虽然属于此范畴，但几乎没有上市公司披露环境年报。
本文以沪深两市制药业上市公司2009～2013年社会责任报告中所披露环境信息为研究对象，构建环境信息披露指数，从披露内容、披露差异以及行业对比等角度对制药业上市公司环境信息披露水平进行综合评价。相对其他学者对环境信息披露的研究，本文专注于制药业这一披露水平较低的行业，建立更全面的指标体系，多维度的评价制药业上市公司环境信息披露水平，以期为今后的政策改进提供启示。
三、制药业上市公司环境信息披露水平评价
（一）环境信息披露水平的总体评价
中国制药业上市公司环境信息披露指数表1所示，其环境信息披露状况总体较差，披露指数由2009年的8.30提高到2013年的14.10。这说明中国制药业上市公司的环境信息披露仍处在较低水平，企业披露环境信息的主动性较低，披露出的环境信息也并不详细，但行业整体的披露水平呈上升趋势。
比较六个模块的披露指数，发现尽管越来越多的公司建立了基本的环保治理结构和管理系统，但高层并没有对环境管理予以足够重视，多数企业仍缺乏激励机制和保障制度来配合已经建立起的环境治理结构，由此拉低了公司治理类信息的披露水平；尽管多数公司获得了环境管理系统认证，但极少公司对的环境信息进行第三方验证；尽管对节能、节水信息披露较多，但减排信息和固废处理披露相对少；虽然进行污染治理和在环保设施支出的公司较多，但在环保技术研发项目上有支出的公司少；自发环保行为主要以对员工进行环保培训为主，大多数公司在内部环保奖励、环境审计等方面却很薄弱。
（二）环境信息披露水平的行业差异
分行业看，中药企业环境信息披露的整体质量，无论是从中等以上得分区间的企业数量还是得分均值，都不如西药企业，如表2所示。
2009年中、西药企业环境信息披露尚处于质量较低的阶段；2010年西药企业环境信息披露质量较上年明显提高，且有20%的企业信息披露指数进入行业中等水平，而中药企业则没有明显提升；西药企业的环境信息披露质量在2011年又有大幅提高，只有少数企业（12.50%）处于得分值域下限，同时12.50%的企业环境信息披露指数处于较高得分区间，反观中药企业，所有企业仍然处于低分区间；2012年西药企业的信息披露水平明显下降，低分区间的企业数量明显增多，从2011年的50%增加到54.54%，同年中药企业有6.67%的企业的环境信息披露指数进入中等水平，93.33%的企业仍处于低分区间；2013年两类企业的披露质量均为五年内最高，其中西药企业处于低分区间的企业只有41.67%，为五年内最低，中等和较高得分区间的企业数则有大幅增长，分别达到了41.67%和16.67%，得分均值为20.97，中药企业依旧没有处于较高得分区间，处于值域下限的企业有所减少，但仍在较低得分区间变动。
四、结论
总体上看，制药业上市公司环境信息披露具有自愿性，尚无统一的披露标准，大多数企业没有固定的披露格式和指标，总体披露水平较低。
具体看，第一，环境信息披露内容分布具有层次性，披露水平低且不稳定。环境信息披露的内容分析表明，中国制药业上市公司环境信息披露内容分布总体表现为三个层次：第一层次是企业披露意愿最强烈的信息，即公司治理层面，其信息披露率呈上升趋势；第二层次是企业比较倾向披露的信息，即披露情况、环境绩效指标和环境支出三类可量化的信息，该类信息近三年披露率较稳定；第三层次是企业回避披露的信息，即环境现状和自发环保行为类信息，前者的披露率最低，几乎没有企业愿意披露目前公司的环境现状。环境绩效指标子项虽然披露分数较高，但其分数大多来自能源使用方面，而减排及污染治理等项目披露评分仍属较低行列，这种环境信息披露内容分布的层次性与各类环境信息自身特点有关，也与环境信息披露监管缺失导致披露内容上的选择性倾向有关。制药业上市公司在环境信息披露的精细化程度及环境绩效评价指标改善方面还有很大提升空间。
百奥药业落户于北京中关村科技园区，为中关村最具发展潜力的中小高新技术企业。企业致力于科技创新和产业化，专业生产蚓激酶等蛋白质多肽药物，是中国科学院旗下专业的蛋白质多肽药物企业，与中国科学院和北京市政府共建蛋白质多肽药物专业孵化器。作为蛋白质科学国家基地和蛋白质国家工程中心的重要载体，百奥药业被列入北京市中关村科技园区重点扶植的生物医药企业，肩负着多项国家级技术推广计划项目。
创业篇：昨日百奥 化蛹终成蝶
1995年1月19日，百奥药业诞生于中国科学院生物物理研究所。一个自主研制的民族品牌，国内第一个口服降纤生物药物――蚓激酶正式上市，成为蚯蚓在现代医学应用上的典范，一个国家级新药成功转化为一个企业。
百奥药业今天的良好发展态势并非与生俱来，在刚刚开始的起步阶段，它也经历了一段时间的“内困外忧”。1992年，在中国科学院生物物理研究所任职期间，侯全民接触到了所内科研人员樊蓉和吴骋教授发明的“蚓激酶”这项国家级重大科技成果。随后，这项科研成果在“科学报”报头位置发表，“人民日报海外版”等各大媒体争相转载，在海外也引起了强烈反响。1994年，对成果有了一定认识之后，研究所领导决定将这项成果转化，故而创办了自己的企业――百奥药业。心怀抱负的侯全民认为一个企业更能锻炼一个人的成长，更能为社会做出大的贡献，于是时任研究所办公室主任的侯全民义不容辞地投入到了这个团队中，出任总经理助理，完成了从做学术到做企业的职业转型。但由于观念、资金、人才、体制等方面制约，百奥药业一开始就陷入了亏损与管理不利的局面，危及着公司的生存与发展。失望之余，他对公司的发展逐渐失去信心。于是，在1996年离开百奥药业，应上级要求，被委派到河北省赤城县担任科技副县长，进行挂职锻炼。而在此期间，百奥药业的产品销售一直没有质的突破，直到1998年，已经拥有百名员工的百奥药业，其产品的年销售额也仅在500万元上下徘徊，除去成本，利润微乎其微。1999年应公司股东力邀，已经挂职锻炼归来并担任研究所科技开发处副处长的侯全民再度入主百奥药业并出任百奥药业总经理。
从1995年公司正式成立到1999年侯全民正式出任总经理，这5年期间，百奥药业经过了一个漫长的探索阶段后，在一个平台上缓慢踱步，没有更大的前进步伐。上任之后的侯全民得到充分授权，立即着手开始大刀阔斧地进行一系列的改革，百奥药业的转型也就此展开。侯全民突破研究所原有办企业的观念，与社会接轨，大胆引进人才，当年就实现了1500万元的销售收入。从1998年的500万到1500万，翻了3番，当即实现了200万的纯利润，400多万的净现金流。随后，侯全民马上扩大市场份额，组建了专业的营销队伍、学术队伍，向全国推广，并走向了海外。一年之内，从北京辐射到了全国数十个省市，百奥药业就此走上了规范化地发展道路。
发展篇：今日百奥 敢为天下先
百奥药业历经风雨10余载，百奥人肩负使命、锐意创新，共同完成了蚓激酶从想法到成果、从成果到企业、再从企业到产业的3次成功超越，也使百奥药业从研究所走向社会、从国内走向国际……
在开发市场的过程中，百奥药业在总经理侯全民的带领下，确立了“以学术为先导，学术开发市场、疗效巩固市场、口碑拓展市场”的品牌战略，谋求占领学术制高点――先与临床专家合作，让专家充分了解认识这个新药的科学研究机理，并做一些日常临床观察；邀请中国科学院生物物理研究所蚓激酶学术权威，协助在全国各地举办学术讲座会，展示研究成果，研讲治疗机理；同时拿出一部分资金与当地最好的、最具学术影响力的医院合作，做临床观察，待大家都逐渐接受、认可，并经大量试验验证了蚓激酶的疗效确切、安全有效后，“百奥蚓激酶”顺理成章地推广开来；随后，蚓激酶还被列入了“国家医保目录”及地方医保目录，并被中华医学会列入“脑血管疾病防治指南推荐用药”等。
文化战略
“文化是一个公司能不能长期发展、长久发展、可持续发展的根本所在。我们的文化要站在中国东方智慧的肩膀上，兼容并蓄，以东方智慧为底蕴、西方管理为战术，战略和战术结合起来，要发展成为既有中国特色又能与世界接轨的一种特色文化。站得高看得远，中国的文化有儒家的思想，道家的哲学，中国的文化是取之不尽用之不竭的。”
――侯全民语
在百奥药业的企业文化展示厅中，白色司旗上的绿色司徽给记者留下了深刻的印象：九片绿色叶子组成的树，寓意为“生命之光，健康之树”，绿色的树象征着生命和健康，呈放射状延展开来又似光，意味着活力勃发、生生不息。在公司发展的过程中，侯全民一直非常重视企业文化的建设。通过理论与实践的结合，他总结出了“合作、敬业、创新”的企业精神。2003年，侯全民曾组织了一次由全体员工共同参与的“企业精神演讲比赛”，目的就是让员工对企业文化精神有更多地认识和了解。通过让每个员工畅谈对企业文化的理解和感悟，使员工亲身感受到了文化精神的力量，提高了对企业文化的认知水平。随着公司的逐步发展，百奥药业的企业文化建设也更加规范化了。国家GMP认证的通过、Ⅵ标识的统一、公司经济的快速增长，无一不体现出文化建设在百奥药业发展中所起到的巨大作用。
品牌战略
“品是品质、质量，牌代表形象。形象和内涵是什么，首先要把品质和质量把握好，兼而把形象和内涵同时做丰满，这个品牌才有内涵的东西。要想到百奥药业，就能想到科学院、技术、服务、包括员工的一言一行，要真正深入到客户群中。”
――侯全民语
在百奥药业的品牌建设方面，侯全民踏踏实实地走着每一步路。2001年4月，“蚓激酶系列产品及蚯蚓产业化”被成功列入“国家发改委高技术产业化示范工程项目”；作为被国内外认可的首个具有特异性的口服抗栓防梗生物技术药物，“百奥蚓激酶肠溶胶囊”突破了抗栓防梗药物不能口服的。该项目自1984年立项以来，先后荣获《国家重大科技成果证书》、《国家二类新药证书》等多个奖项；“百奥蚓激酶”产品企业标准还被国家药典委员会确定为国家标准；2006年集团公司在香港上市，百奥药业实现了一个质的飞跃。数年来，蚓激酶服务了数千万人次。医药专家及众多患者对产品的高度认同，不仅为公司创造了可观的经济效益，还为股东提供了良好的投资回报。
作为一家矢志于维护人类健康尊严的民族生物制药企业，百奥药业深知能力
越大，责任越大的道理。多年来，百奥人一直牢记自身所担负的社会责任，在不断发展的同时，回报社会、反哺社会，积极践行着一个品牌企业所应该承担的社会责任。百奥药业十分注重环保，投资兴建了符合国家排放标准的污水处理系统。开展广泛的横向联合，与中国医学院中国协和医科大学、天津药物学院、北京大学药学院等高校及科研院所合作，建立了蛋白质分离纯化、多肽合成、药物新制剂制备平台，在产学研方面走出了一条成功之路。同时，积极参与公益事业，捐资北京“太阳村”，共植爱心树；连续8年捐助河北省赤城县贫困小学生等。
人才战略
“人才是一个企业的灵魂。除了对社会负责，我们的信条就是还要为员工负责，把员工放在第一位。对员工要有全过程的培养计划，包括待人接物、行为规范等，只有把员工塑造成一个成功的社会人，企业才有可能持久地发展。”
――侯全民语
始终拥有优秀的人才是企业能够在行业内保持领先的基本保证。侯全民把百奥药业引领到学习型企业的轨道，制定了长期的学习培训规划，把企业当做一所大学校来培养人才。通过举办中层MBA学习班、英语沙龙、专题培训，或请国学大师来公司举办讲座等，实实在在提升了员工的综合素质。
腾飞篇：明日百奥 策远航
“有人说我运气好，我确实运气好，我觉得机会也是垂青有准备的人，我提前都准备好了；在走这一步时我已经看到了百奥药业10年以后会是什么发展，提前布局我都已经做好；我预留了空间，包括办公、车间、市场；我现在考虑的就是企业五年之后要做什么，我为五年以后的事情发展考虑。”
――侯全民语
2004年7月，“北京百奥药业与日本皇汉药品株式会社合作签约仪式”在中国科学院生物物理研究所举行。蚓激酶在日本的专利申请也随之全面启动，标志着“百奥蚓激酶”正式进驻海外市场。
2005年1月，百奥药业建于中关村科技园区昌平园的国家高技术产业化示范工程项目――符合GMP规范的“蚓激酶系列产品及蚯蚓产业化示范基地”也顺利驶入竣工投产的快车道。
2006年2月27日，百奥药业强劲股东之――中生北控生物科技股份有限公司在香港正式挂牌上市。
2006年11月25日，百奥蚓激酶荣获“2006年度北京名牌”称号，这是继2004年度获取该称号后连续第二次获此殊荣。
2007的2月7日，百奥蚓激酶被北京市科委认定为“北京首批自主创新产品”。
2007年10月12日，百奥药业被国家发改委授予“国家高新技术产业化示范工程”牌匾。
2007年11月28日，百奥药业在研品种“注射用前列地尔胶束”获得国家知识产权总局发明专利授权。
截止到2007年底，蚓激酶在国内有影响力的学术期刊上发表的正式学术文章已达128篇……
据记者统计发现，35倍的市盈率高居今年上市以来医药股的第四位。目前A股市场与公司具有一定可比性的公司，如双鹭药业（002038）等动态PE均值仅为33倍。对于双成药业这样一家研发薄弱、产品技术含量低的公司来说，以如此高市盈率发行无疑是在忽悠广大投资者。国内某知名券商研究员有关双成药业新股询价的报告中给出的申购建议是“我们认为不值得跟踪”。有股民直言不讳地指出：“双成药业太‘坑爹’了！”
市盈率畸高
双成药业主要从事化学合成多肽药品的研发、生产和销售。公司现生产和销售的多肽药物主要包括注射用胸腺法新、注射用生长抑素、注射用胸腺五肽。
本刊第28期曾以《双成药业：被一群资本玩家控制的企业》为题，对公司21名发起人绝大多数为创司，以及一些名不见经传的投资咨询公司进行质疑。并指出，“管理层非科班出身，亦无医药专业技术的硬伤，造成了双成药业只能靠仿制药、贴牌做大，而且在同行中公司的药价处于最低，以低价取胜的销售策略面对行业越来越激烈的竞争，公司几乎无还手之力，未来前景堪忧。”
此外，对于公司此次募集资金拟扩产120万支/年注射用胸腺五肽1mg，以及80万支/年注射用生长抑素3mg，有业内人士提出质疑：1mg规格装胸腺五肽盈利能力很差，因为降价很快，并且未被《中国药典》收入；同时，对政策依赖性非常大，一旦有些地方严格执行差价控制，冻干和注射液不分，招标制度改革将会对胸腺五肽产生很大影响。双成药业将募集资金投向这两类市场竞争十分激烈，且公司市场占有率又十分低的项目，其扩大产能的底气在哪里？未来是否还要继续以低价倾销的方式来进行“自杀式”销售？
也正是因为公司经营无突出亮点、募投项目前景不明，招股说明书中又存在代持行为未给予披露等诸多负面因素，公司IPO推介会出现了异常冷清的情况。据消息人士透露，公司参会人数较少，现场提问不积极。但即便如此，双成药业仍然以高达35倍的市盈率进行发行。
上市后或将破发
双成药业本次发行价为20元，发行市盈率35.09倍。Wind资讯统计显示，今年以来上市的11只医药股，市盈率最高的为天山生物，56.52倍；排在第二和第三的分别为凯利泰和利德曼，分别为46.95倍和37.14倍；而双成药业35.09倍的市盈率排在第四位。
相关资料显示，目前A 股市场与双成药业具有一定可比性的包括双鹭药业、誉衡药业、翰宇药业等，2012年动态PE均值为33倍。双成药业发行市盈率已较上述均值高出一截，不排除上市后股价走势出现破发可能。
【关键词】罗欣药业股份有限公司；财务分析；盈利能力
随着市场经济的发展和进步，财务分析显得愈来愈重要，财务分析在一定的程度上可以正确评价企业过去，全面反映企业财务现状，评价及预测企业未来的盈利能力和发展能力，满足企业的利益相关者的需求.盈利能力是不仅关系到企业所有者的投资收益，也是企业偿还债务能力的重要保障，企业的债权人、所有者以及管理者都十分关心企业的盈利能力。本文通过对罗欣药业盈利能力的分析，为利益相关提供决策依据；同时促进企业改善经营活动，提高管理水平和竞争能力。
一、罗欣药业股份有限公司简介
山东罗欣药业股份有限公司成立于1995，位于中国商城，山东临沂。于2005年12月在香港H股挂牌上市，自2006年开始公司连续进入中国制药工业百强企业和中国十大最具成长力药企，是国家重点高新技术企业”。罗欣集团是一家集科、工、贸为一体的大型企业集团——香港上市公司，荣获“中国制药工业百强企业”、“十大最具成长力药企”、“重合同守信用企业”、“省级AAA级信誉企业”等称号。
二、罗欣药业股份有限公司盈利能力分析
盈利能力，也称企业的资金增值能力，通常是指企业在一定时期内获取利润的能力。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东（投资人）都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。公司维持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化、企业价值最大化的基本途径和保证。盈利能力是企业财务分析的组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。盈利能力分析主要包括：资产净利率、股东权益报酬率和销售净利率等。
1.资产净利率。资产净利率是指企业一定时期的净利润与平均资产总额的比率。
表1 罗欣药业股份有限公司2010年～2012年总资产净利率
资产净利率是企业所有者获得的剩余收益，常用于评价企业对股权投资的回报能力。该比率越高，说明企业的盈利能力越强。从上表可以看出，罗欣药业资产净利率呈逐年下降趋势，尽管净利润相对数呈上升趋势，但该企业的盈利能力下降的。其经营管理方面存在问题，需改善加强。
2.股东权益报酬率。股东权益报酬率，也称净资产报酬率或所有者权益报酬率，是企业一定时期内的净利润与股东权益平均总额的比率。该比率是评价企业盈利能力的一个重要指标，反映了企业股东获取投资报酬的高低。
表2 罗欣药业股份有限公司2010年～2012年股东权益报酬率
权益净利率是反映盈利能力的核心指标，既可以反映资本的增值能力，又影响着公司股东价值的大小。该指标越高，说明盈利能力越好。罗欣药业的股东权益报酬率是下降的，说明其盈利能力也随之下降。提高该比率，可以通过增收节支；同时，可以在资产利润率大于负债利息率的情况下，提高财务杠杆（提高财务杠杆会增加企业财务风险）。
3.销售净利率
表3 罗欣药业股份有限公司2010年～2012年股东权益报酬率
销售利润率是通过净利润与主营业务收入之间的比率关系来分析销售活动获利能力的指标。销售净利率越大，说明企业的盈利能力越强，反之，则越弱。表3表明公司盈利能力在下降，应降低和节约成本，提高资金利用率。
4.净利润增长率。净利润增长率是指企业本年净利润总额增长额与上年净利润总额的比率。
表4 罗欣药业股份有限公司2010年～2012年净利润增长率
净利润增长率反映了企业盈利能力的变化，该比率越高，说明盈利能力越好，发展能力越强。罗欣药业2010～2011年净利润增长率大幅下跌，2011～2012年降幅稍有放缓。说明企业经营效益不好，应及时寻找新途径、新市场以改善经济效益，提高发展能力。
5.每股利润。每股利润，也称每股收益，是公司普通股所获得的每股净利润，它是股份公司税后利润分析的一个重要目标。
表5 罗欣药业股份有限公司2010年～2012年每股利润表
每股利润的高低与企业的股利分配政策有密切的关系，每股利润越高，说明公司的盈利能力越强。罗欣药业三年来每股利润逐年增长，但涨幅不是很大。
三、结论及建议
通过对罗欣药业的盈利能力的各项财务指标的分析，可以发现罗欣药业盈利能力状况不佳，三年来除每股利润外其他指标呈下滑趋势。由于医改和医药监管的变化，罗欣药业花重金打造自己的第三终端直销系统。前期巨大的费用开支导致了销售费用每年翻倍的增长进而使盈利能力下降。收入端成效一旦释放，企业的整体效益就会提高，盈利和发展能力将随之加强。为提高企业的盈利能力和经济效益，我为企业提出以下建议：第一，企业应该加强成本控制，提高资产的使用效率，以最经济适用的方式建设运营，提高应对市场变化的应变能力，缩短资本资金占用时间。争取在生产经营和销售的每一个环节都能够做到成本的最优化，降低成本费用。第二，需充分认识到行业内部与外部的变化，紧跟国家政策，及时制定出适合企业发展的经营方针。医药行业是国家未来发展的重点行业，医药界需要坚持诚信、互利的营销略。建立强有力地人才基地，研发新产品。
通过对罗欣药业的盈利能力的分析，本文简单的反映了罗欣药业生产经营活动的财务状况以及企业未来的发展。一般而言，人们比较关注企业的盈利能力，通过对企业的盈利能力和发展能力的分析可为以企业确定其发展方向和改善经营活动提供依据，也可以为企业外部投资者、债权人、和其他有关部门和人员提供相关信息。
参 考 文 献
[1]刘颖.浅谈企业盈利能力分析[J].现代商业.2010：241～242
[2]王芳.企业盈利能力分析探索[J].中国总会计师·月刊.2009：88～89
[3]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J].经济师.2009：109～110
[4]叶智勇.上市公司盈利能力分析[J].财政监督.2008：47～48
[5]叶智勇.上市公司盈利能力分析[J].财政监督.2008：47～48
[6]任小平，袁纵云.企业盈利能力分析应注意的若干问题[J].工作研究.
关键词 中药材产业；转型升级；发展背景；对策；安徽亳州
中图分类号 F326.12 文献标识码 A 文章编号 1007-5739（2017）08-0274-01
近年来，亳州市加快建设战略性新兴产业集聚发展基地，全力推进现代中药产业发展，着力增强产业核心竞争力。2016年，亳州市现代中药产业集聚发展基地实现产值279.5亿元，同比增长22.43%；实现税收7.88亿元，增长40.18%；完成固定投资87.3亿元，增长18.9%，达基地年度投资任务目标的101.5%。
1 亳州市中药材产业转型升级发展背景
1.1 产业集中度提高
2016年，亳州市现代中药产业集聚发展基地全年新增规上药业工业企业60家，累计达178家，同比增长50.6%，其中通过GMP认证的生产企业达149家。医药制造业实现增加值72.5亿元，占比25.9%左右，行业贡献率28%，居各行业之首。
亳州市制定出台系列结构调整、转型升级扶持政策，加快基地骨干企业培育进程，组织安排珍宝岛九洲方圆制药、九方制药、为民药业、修正药业等12家中药配方颗粒生产项目的申报。积极构建亳州市药品品种转移第三方服务平台，推动药品品种生产技术转让。截至目前，全市累计产值超1亿元的药业企业83家，同比增加20.3%；10亿元以上的企业4家，5亿～10亿元的企业7家，2亿～5亿元的企业23家。形成了同仁堂饮片公司、济人药业、源和堂药业、广印堂药业等26家龙头骨干企业。
1.2 搭建产学研合作平台
促进浙江中医药大学、合肥工业大学和安徽农业大学等省内外高校在亳州市设立技术转移中心，联合浙江大学举办中药配方颗粒产业政策分析和产学研合作对接会。芍花堂药业与北京理工大学合作建立了院士工作站，浙皖饮片与浙江中医药大学合作建立了博士后工作站，中国中医科学院与安徽亿安股份有限公司在植物消毒液和抗（抑）菌研发领域共同设立院士工作站进入实质性谈判阶段。全市共有中药类院士工作站3个，博士后工作站5家，国家级工程研究中心2个，省级企业技术中心和省级工程技术研究中心49个，国家级中药材检测中心主体工程已经完成，普仁药业“安徽省中药饮片信息自动化生产工程技术研究中心”获得省科技厅备案[1]。2016年，全市药业企业申请专利1 534件，其中涉药专利569件，授权发明涉药专利78件。芍花堂药业与中科院、北京理工大学合作，引进高端人才技术团队开展“药膳素”系列产品开发；源和堂药业与浙江大学合作共建了“中药饮片自动化”生产线；浙皖饮片与浙江中医药大学合作共建了“药品研发创新技术平台”；为民制药与安徽华康科技公司合作从事400个以上“中药配方颗粒标准”的研究工作；敬道药业引进江苏斯威森生物医药工程研究中心的博士团队建立了青蒿素提取生产线。目前，全市已有800多人通过考试取得执业药师资格，2016年又有3 000余名考生参加执业药师考试。
1.3 参与国家或行业标准制定
亳州市牵头或参与制定国家或行业标准15项，中药饮片商品规格等级分类标准研究项目通过专家委员会评审；完成安徽省质量技术监督局科技项目《安徽中药材标准体系研究》；开展了安徽省地方标准《知母栽培技术规程》《紫菀栽培技术规程》制定工作，已实施；新修定了《地理标志产品桔梗》和《白芷栽培技术规程》等地方标准；国家标准《白芍初加工工艺质量标准》已通过评审，即将实施。
2 亳州市推进中药材转型升级发展的对策
2.1 促进药材种植新提升
2.1.1 发展中药材种植大户和专业合作社。按照依法、自愿、有偿的原则，加强土地承包经营权流转管理和服务，鼓励农村土地承包经营权流转，引导有经验的药农通过土地流转逐步扩大药材种植面积。扶持中药材种植大户、种植合作社、种植企业、种植示范村，推动亳州市中药材种植向规模化、规范化发展。
2.1.2 建立中药材种植技术推广体系。建立中药材种苗繁育中心、科研实验基地，建立中药材现代生物育种技术实验室。搜集中药材种质资源，建立种质资源库，开展种质资源研究和保护工作。研究、制定和推广操作性强的大宗道地药材种植规范，成立中药材种植技术培训中心，集中培育一批具有中药材种植资质的技术力量，充分发挥民间种植专家能手的传、帮、带作用，构建产前、产中、产后一体化的服务体系。鼓励和支持对外种植合作，输出中药材种植技术。
2.1.3 建设中药材规范化种植基地。鼓励和支持知名药企来亳州市建设大宗道地药材规范化种植基地。以企业为主体，以科研单位为依托，积极争取国家和省级规范化种植政策资金扶持，增加市、县（区）级政府配套资金，推进亳芍、牡丹、桔梗、白术等大宗和道地药材的规范化种植。探索推行有效的地理标志产品经营模式，逐步建立亳州市道地药材规范化生产体系，积极申报“道地中药材”地理标志产品，着力提高道地药材生产附加值和生产经营主体的经济效益，培育“亳药”种植品牌[2-3]。
2.1.4 建设中药材种子种苗基地。大力支持、积极引进有实力的企业在亳州市建设种子种苗繁育基地。加大对亳州种子种苗企业的培育和扶持力度，支持有l件的企业建设中药材种子种苗标准化生产基地，着力培育、壮大3～5家基础条件好、初具规模的中药材种子种苗经营企业，扶持其选择10个大宗地产主导药材种类，建设中药材种子种苗标准化生产基地1 333.33 hm2以上，切实提高中药材种子种苗标准化、规模化、商品化生产水平。
2.2 发挥中药流通新优势
2.2.1 完善市场体系和监管体系。积极培育新的市场主体，引导专业市场集群发展，健全完善中药材、香料、种子种苗、保健食品、中药花卉、药包材及中药机械等细分专业市场相结合的市场体系。完善管理制度，规范市场交易行为，制定亳州市中药材市场、中药材专业市场、地产药材市场、中药材初加工等分类市场的专项管理办法。创新监管体制，整合监管资源，加大对违法经营行为的查处和打击力度。支持涉药协会、商会等社会组织发展，推动会员之间的交流协作，加强行业管理和自律。
2.2.2 加强现代中药物流体系建设。整合现有物流资源，实施一批流通a业重大项目，建设一批流通产业基地、园区。加快推进大型物流企业基础配套设施的建设，形成一批拥有自主品牌、主业突出、核心竞争力强、年销售额过100亿元的中药流通龙头企业。
2.2.3 建设中药材电子商务平台。坚持现货交易与网络交易并举，加快中药材电子商务平台建设，将中药材市场逐步建成现货交易、价格形成、信息反馈、电子商务等为一体的现代网络化市场。积极申报中药材商品交易所，发展中药商贸新业态。
2.2.4 完善中药材价格指数平台。不断丰富和完善亳州市中药材市场价格指数体系，实时监控中药材价格变动情况、着力加强市场价格信息引导，使广大药农、药商和药企合理安排种植、生产和经营，增强其在国际国内中药材市场价格中的权威性。
2.2.5 建立基于物联网技术的道地药材监控系统。运用物联网传感技术，记录种植、加工、检测乃至物流、配送等各个环节的详细信息，为消费者提供一个可追溯查询的信息平台，帮助消费者“眼见为实”，以提升“亳药”知名度。
2.3 完善中药工业新体系
2.3.1 促进地产药材初加工规范化发展。在符合当地城乡规划、土地利用总体规划和农业产业区域布局规划的前提下，鼓励在乡镇、种植专业村、规模化种植基地附近建设一批地产药材初加工企业。研究出台初加工产品管理办法，明确初加工产品范围，制定初加工产品工艺标准和质量标准，规范初加工产品生产经营行为。促进药材初加工的集聚发展和规范发展[4]。
2.3.2 提升中药饮片加工业竞争力。培育饮片龙头企业，推动土地、财税、金融等各种资源向优势企业倾斜，重点支持在市场、资金、管理、技术等方面优势明显的企业加快发展。创造条件吸引综合实力强、有产业关联、致力饮片发展的大企业集团入驻亳州市，引导鼓励亳州市现有饮片企业向精深化、差异化、品牌化方向发展；加强饮片加工炮制、贮存运输、生产器械、包装材料等技术及设施设备的研究；积极参与全国饮片标准的研究制定工作，增强亳州市在全国饮片标准制定过程中的话语权。
2.3.3 促进中成药制造业壮大。加大对本土企业的培育力度，积极支持中成药骨干企业加快发展；将中成药制造列入药业招商重点，开展精准招商，坚持项目带动，吸引全国知名制药企业进驻亳州市，依托大型企业的品牌、市场、资金、人才和技术优势，推动亳州市中成药制造业快速发展；加快推进中成药项目建设；培育中成药大品种，以葛酮通络胶囊、疏风解毒胶囊等自主创新产品为依托，进一步提升产品科技内涵，加强品种规划、市场培育和品牌建设，形成一批市场占有率高、社会影响大的知名品牌；推动产学研深度结合，引导和支持企业加强科技创新，加快新产品引进和开发，充实和储备优质品种资源，积蓄持续发展能力[5]。抓好重点项目，增强中药产业发展后劲。以大项目带动大发展，以好项目支撑转型发展，围绕国家、省、市支持重点，策划包装一批大项目、好项目。充分利用中药博览会等节会平台，积极引进一批投资额度大、产业带动力强、财政贡献率高的项目。推进存量项目扩张、对增量项目加以培育，储备一批、在建一批、投产一批，为中药产业发展提供有力支撑。
2.3.4 大力发展生命健康产业。加速推动以药食两用中药材为原料的保健茶、保健汤料、药膳、食品添加剂、调味剂、保健酒等的生产；着力加快开发和生产以参、茸、虫草等滋补保健药材为原料的系列中药保健品；积极推进以中药材为原料的保健枕、保健香袋、保健服饰等保健用品的研发和生产。加快发展中药日化产品、中药消毒杀菌剂、中兽药、药用辅料、药包材、制药器械等中药关联及配套产业。
3 参考文献
[1] 刘峥.基于产业集群的中药材现代物流体系构建研究：以亳州中药材产业为例[J].阜阳师范学院学报，2016（2）：115-119.
[2] 王超.提升安徽省农产品竞争力的对策研究：以亳州中药材为例[J].赤峰学院学报（自然科学版），2016（21）：60-61.
[3] 王园园，刘超祥，訾少峰.亳州中药材种植业发展现状、问题及对策[J].长江大学学报（自然科学版），2014（29）：79-82.
关键词：医药制造业 成长性 因子分析
企业的成长性是指公司实现可持续发展的能力，是预测企业未来经营状况的重要指标。对企业的成长性进行研究和评价可以很好地帮助企业找准自己在市场中的位置和发展空间，对企业利益相关者而言也同样具有非常重要的意义。医药行业是国民经济的重要组成部分，同时也是国家重点扶持的产业。随着我国人口老龄化比重的逐渐增大，以及人民生活水平的不断提高，人们的健康和保健意识明显增强，从而对医药企业的成长性的关注度也明显提高。本文以沪深两市A股上市公司为样本，运用因子分析法建立企业成长性的评价模型，对医药企业的成长性进行了研究。
一、文献回顾
国外学者对企业成长理论的研究较早。亚当・斯密（1776）的产业分工论认为，市场规模与分工程度决定着企业成长。马歇尔（1890）是古典经济学中企业成长问题的重要贡献者，他认为外部经济和内部经济是决定企业成长的主要因素。彭罗斯（1959）则把成长经济作为企业成长的核心动力，成长经济是对未充分利用的资源充分利用。马里斯（1964）认为企业需求增长与供给增长决定着企业的成长。安索夫（1965）是最早把企业的成长与企业战略联系到一起的学者，他认为企业成长要对自身能力有一个清楚的认识，企业要具备协调能力，才能获得竞争优势。卡多佐（2000）认为有七种因素影响企业的成长，分别是经营愿景、核心团队、适当的经营规模、时机选择、准确的成长预期、正确的市场以及有效的资源配置。
我国对企业成长理论的研究起步很晚。蒋一苇（1980）认为，企业是有生命的，企业的成长归根结底取决于企业内部能动力，他倡导政府对企业扩大权利，这是政企分离的先声，对以后的改革产生了很大的影响。杨杜（1996）认为企业成长表现为两方面，一方面是经营资源的积累和扩张，另一方面是企业内部组织结构及决策流程的变革、创新过程，是量的积累与质的提高相结合的过程。韩福荣、徐艳梅（2002）等人从仿生学的角度解释了企业成长动力，认为企业只有保持成长，才能延长企业的寿命。汤文灿、李攀峰（2005）认为，企业成长过程是企业规模扩张、知识积累和制度建设三者间互相影响、互相作用的过程。刘林（2007）认为，企业管理能力、环境变化中把握机遇能力、确定竞争优势能力、技术创新能力、对市场变化的适应能力是企业成长的影响因素。
目前的文献大多是基于财务指标对企业成长性进行评价。财务指标可以反映企业的成长性，但是财务指标是一种静态的指标，反映的是企业短期内的经营情况，这可能误导管理者追求短期利益而放弃长远发展。本文分析这些指标时采用动态的研究方法，计算各指标的几何平均数，建立企业成长性的评价体系。
二、研究设计
（一）样本选择
本文选用医药制造业2010-2012年沪深两市124家上市公司作为研究样本，然后剔除5家*ST公司以及15家数据缺失的公司，得到104个研究样本。选择上市公司是因为上市公司的财务制度比较规范，信息透明度相对较高，具有一定的代表性。样本数据来自国泰安数据库。本文采用SPSS17.0软件和EXCLE软件进行数据处理。
（二）指标选取
本文根据医药制造业上市公司的财务数据，以流动比率（X1）、速动比率（X2）、流动资产周转率（X3）、总资产周转率（X4）、资产负债率（X5）、资产报酬率（X6）、总资产净利率（X7）、净资产收益率（X8）、每股收益（X9）、现金流量比率（X10）、可持续增长率（X11）、资本积累率（X12）、总资产增长率（X13）、净利润增长率（X14）、营业收入增长率（X15）15个财务指标对企业成长性进行综合评价。
三、实证分析
（一）因子分析
本文采用因子分析法对企业的成长性进行评价。因子分析法可以从众多变量中提取共性因子，能对多元因子进行降维，可以挖掘变量中最基础的隐性因子。因子分析通常以主成分分析方法为基础。
1.判断是否适合做因子分析。根据KMO和Bartlett检验结果，KMO值为0.668，说明因子分析是基本适合的；Bartlett检验的概率为0.000，拒绝Bartlett检验的0假设，说明本文的指标数据适合做因子分析。
2.因子数量的确定。观察贡献率表，为了确保质量，选择特征值>1的公共因子。通过因子分析，共有5个公共因子，表明测量企业成长性的15个变量可以载荷于6个因子。并且前6个公共因子对总体变量解释量达到82.957%，解释程度较高。
3.因子类型。采用最大方差法对因子进行正交旋转，由旋转后的结果可知：F1在资产报酬率、总资产净利润率、净资产收益率、每股收益、可持续增长率有较高的载荷量，因此F1为盈利因子，综合了整个指标体系的25.120%的信息；F2在流动比率、速动比率、资产负债率、现金流量比率上有较高的载荷量，因此F2为偿债因子，综合了整个指标的20.688%的信息；F3在资本积累率、总资产增长率上有较高的载荷量，因此F3为发展因子，综合了指标的16.704%的信息；F4在流动资产增长率、总资产增长率上有较高的载荷量，因此F4为营运因子，综合了指标的13.269%的信息；F5在净利润增长率上有较高的载荷量，因此F5为创新能力因子，综合了7.175%的信息。
4.因子得分。根据主成分得分系数矩阵如表1所示。
根据主成分系数矩阵得出各个因子的函数为：
F1=-0.067X1-0.07X2-0.024X3+0.006X4-0.054X5+0.266X6+0.262X7+0.254X8+0.194X9+0.028X10+0.136X11-0.046X12-0.041X13-0.071X14+0.044X15
F2=0.331X1+0.333X2+0.045X3+0.082X4-0.181X5-0.006X6+0.027X7-0.059X8-0.016X9+0.320X10-0.077X11-0.009X12-0.037X13+0.103X14-0.131X15
F3=0.042X1+0.045X2+0.043X3+0.059X4+0.097X5-0.073X6-0.085X7-0.024X8+0.076X9-0.110X10+0.276X11+0.402X12+0.403X13-0.037X14+0X15
F4=0.102X1+0.106X2+0.473X3+0.505X4+0.144X5-0.025X6-0.042X7+0.024X8-0.026X9+0.105X10+0.054X11+0.053X12+0.030X13+0.093X14-0.268X15
F5=0.044X1+0.047X2+0.014X3+0.017X4+0.028X5-0.002X6-0.015X7+0.033X8-0.160X9+0.022X10+0.07X11-0.024X12-0.04X13+0.857X14+0.425X15
根据各因子的得分贡献率，分别为25.120%、20.688%、16.704%、13.269%、7.175%。根据函数，分别计算出5个因子的得分，然后计算综合得分：
F=25.120/82.957F1+20.688/82.957F2 +16.704/82.957F3+13.269/82.957F4+7.175/82.957F5
（二）结果分析
计算出各个样本的综合得分，按照得分高低进行排名。由表2的排名可知：
1. 排名靠前的企业，所有的因子不一定都得很高分，排名最后的企业不一定所有因子都得很低的分，企业成长性是一个动态的过程。
2.盈利因子排名前五是：海翔药业、云南白药、东北制药、片仔癀、丽珠集团，说明企业的盈利能力好并不一定成长性就好，成长性好的企业盈利能力也可能不很好，但是盈利能力好的企业有较好的盈利模式，行业地位稳定，企业的整个综合指标会很快提高。
3.创新因子排名前五是：三精制药、普洛药业、天目药业、北大医药、紫光古汉，基本与综合指标保持一致。
4.发展因子排名前五名是：力生制药、康芝药业、誉衡药业、北陆药业、太安堂，企业的综合排名和上市公司的实际发展能力是相符的。
5.营运因子排名前五是：三精制药、北陆药业、力生药业、誉衡药业、康芝药业，企业的综合排名与企业的营运能力也是相符合的。
6.偿债因子排名前五是：北陆药业、力生药业、誉衡药业、康芝药业、奇正藏药，企业的综合排名与偿债能力也是基本相符的。上述排名与企业的发展实际是基本相符的。
四、结论
本文以医药制造业上市公司为样本，运用因子分析法研究了企业的成长性评价问题，并得出结论如下：
1.本文选取同一行业医药制造业作为研究对象，各个指标的差异不是很大，可比性相对较强，运用因子分析法进行评价时，应该更加有效。
2.成长性综合排名是由不同的因子影响决定的，每个企业应该分析自身的弱项因子，从自身的弱点入手，增强企业的成长性。例如，海翔药业虽然其盈利能力很强，但是偿债能力、营运能力、发展能力和创新能力都很差，所以成长性综合排名靠后。因此，要提高企业的综合排名一定要综合提高各种能力。
3.成长性综合排名中，盈利因子、偿债因子和发展因子的贡献率都很高，想要增加企业的成长性，企业不应该只看重短期的利益，而应从长远发展的角度来考虑。对于利益相关者来说，不仅关注企业短期的成长或者盈利情况，更应看重企业长期的可持续性和成长性。
4.增加企业的科技创新能力，提高企业的产品的差异化程度，占领市场地位。
由于资料、篇幅及数据获得的原因，本文存在着一定的局限性。本文剔除了*ST和数据缺失的公司，而且选取的是2010-2012年三年的数据，可能数据维度不够宽，这些都可能导致实证结果与实际的结果有一定的出入；本文选择的都是上市公司的数据，非上市公司的数据由于难以获得没有包含在内，这可能与整个行业的实际有差异；本文选取的指标都是最基本的指标，可能不能全面评价企业的成长性。J
参考文献：
1.彭罗斯.企业成长理论[M].上海：上海三联书店，上海人民出版社，2007.
施少斌对这里也才算刚刚熟悉。2012年6月9日，原任广州医药集团有限公司（下称广药集团）董事、副总经理的他调任珠江钢琴董事长。此时，珠江钢琴作为中国钢琴第一股才刚刚登陆深A股市8个交易日。这样一桩人动引起了业界的广泛关注，不仅仅因为它发生在刚上市的热门新股上，也因为新任掌门将要面对极具挑战性的行业跨度。
23年，这是施少斌在医药行业摸爬滚打的年头。
最开始，他进入“敬修堂”研究所搞科研课题，后来转行做销售。24岁便成为公司办公室主任，1997年成为整个广药集团最年轻的集团副总。2001年8月，施少斌进入到羊城药业（现为王老吉药业）担任总经理。任职期间，他领悟到要做大王老吉，必须要扩大它的资源半径。而如何扩大，即是将其从一个医药类的产品定位为健康饮品，功能诉求为“预防上火”，挖掘需求创造市场。与之相对应的，他将口味包装都进行了针对性的变化，甚至连原来的羊城药业也适时改名为王老吉药业。2005年2月1日，中外合资企业“王老吉药业”正式成立，施少斌调任广药集团核心企业—上市公司广州药业，任总经理，随后又成为广药集团副总经理、广州王老吉药业股份有限公司总裁兼党委书记。
对于过往的经历，施少斌并不愿多提。在他看来，昔日的成或败都会成为自己的包袱。如今，如何带领珠江钢琴走得更好才是最为关键的。
从医药行业到钢琴行业的大转型，并未让施少斌感受到所谓的压力或者挑战。他坚信凭借自己多年的管理经验，5年一定能再造一个“新珠江钢琴”。或许，在他的脑海里，一首优美的钢琴曲目早已谱好。
对话施少斌
《新领军》：新官上任，你对珠江钢琴的未来发展有何战略规划？
施少斌：我比较敬仰的杰克·韦尔奇，他有一个“三圈”理论，我做了一些改进，运用到珠江钢琴的整体规划上。
第一圈，钢琴转型升级，从普及中低档到高档，从原有的家庭使用兼顾到专业团队，比如商家表演、艺术家以及大型的活动都用我们的高端产品。
第二圈，现有业务有发展前途的，加大投入、持续做大。比如，数码钢琴作为一个新的业务，现在已经逐步做大，未来有望像钢琴一样在行业里面能够成为主导产品。
第三圈，没有做过的业务，经过市场分析认为前景很好的，我们会通过各种各样的方式，主动介入。
作为一家上市公司，我们已经成为了中国乐器第一股，一旦建立了资本通路，搭建好平台，珠江钢琴的发展将如虎添翼。后面，我们会做一些小额贷款业务，做一些产业投资。
未来，珠江钢琴还会转型，不只是简单的钢琴制造企业，还要打造一个以文化为核心的综合性产业链。
《新领军》：珠江钢琴如何把握消费者的需求？
施少斌：近年来，中国钢琴行业的产销量稳步上升，中国市场已成为全球增长最快的钢琴消费市场，而珠江钢琴在全球市场的占有率始终保持在20%以上。在国内外市场城市化、老龄化、文化产业大发展的背景下，幼儿群体、老年人群体、希望接受二次启蒙的白领群体都具有潜在的钢琴消费需求，钢琴行业的发展方兴未艾。
为适应消费结构的不断升级，珠江钢琴未来将着力发展中高端产品，提升品牌影响力，优化产品结构以及盈利能力。
我们现在提出双轮驱动，即钢琴“精英教育”、“大众教育”的双轮。“精英教育”就是艺术家、表演家、专业团体、高等院校老师、专业学生、专业机构，这是我们重点要去做的精英推广。“大众教育”，或者说草根教育，则是让一些普通老百姓、消费者使用钢琴。我们提出一个口号是“努力增加钢琴人口”。使用钢琴的人多了，钢琴产业的成长机会才会更多。
为推动钢琴人口的增长，我们正计划启动“星火计划”—继续将珠江钢琴广州艺术培训中心的成功经验复制到全国。
《新领军》：从普及到中高档的发展，实现品牌的高端化，改变既定的品牌认知有哪些具体举措？
施少斌：2007年，在时任董事长黄伟林的主导下，珠江钢琴就推出了国内第一个专业高档钢琴品牌—“恺撒堡”，借以打开国际市场。当时，在研发设计中，请来了全球顶级钢琴设计大师托马先生，与我们一起主持设计，在选材上也非常讲究。2012年，我们又推出了“恺撒堡”KA 系列钢琴，在以往的基础上又进行了一次高端提升，达到了国际一流水平。
中药文化承载着数千年的悠久历史，其底蕴十分丰富，中药文化对後世药物学的发展也做出了重大的贡献。在中西文化相会碰撞的现代，便需要更多对内涵丰富的中药文化有着深刻理解的传承者来推动中医药向更深一步发展。曾超庆先生便是致力於推动中医药不断发展的传承者之一。
曾超庆先生是一名中医师，也是高街曾福记药行第三代传人，出生於中医药世家，自小的成长环境令他对中药熟稔於心，如今更成为中医药界的旗手之一，为维护中医药的行业地位，推动中医药的长足发展而精诚努力。
创业、守业、传承、创新
位於在上环有过百年历史的高街，有一家名为“曾福记”的药行，店铺内货品整齐排列，包括人参、鹿茸、燕窝及其它珍贵药材，品种繁多。曾超庆先生就是这家“老字号”的第三代继承人。作为一家历史悠久的品牌老店，曾记药行便是靠着诚信与货真价实的信誉传承至今。
曾福记药行的发展历程如同其它企业一样都经历了创业，守业，传承和创新的过程。无疑，曾福记三代人所承担的角色是不同的，曾超庆先生的爷爷当年看好了药材行而创立了曾福记，到曾超庆先生的父亲接管时，更多的是维持药行的稳步发展，到第三代曾超庆先生接手，面临的更是一个机会和挑战存的时代，他所承担的更是对一个品牌老店的传承和创新。
曾超庆先生认为一个家族老字号的传承，除了靠良好的口碑和信誉，还需要对行业的动向有很好的掌握和了解，这是它能长久立足的根本。“中医药在香港的发展和以往有所不同，各种规范和架构在不断完善，政府的很多政策也在慢慢地落到实处，这些对於增加市民对中医药的信心有很大的作用，看中医和用中药的比率也有所增加。这对中医药界来说，既是机遇也意味着挑战。”
十几年，在香港特区政府的关怀下中医药也有了长足发展，香港正扮演着中医药国际窗口的角色。商界在推动中药产业化、标准化、全球化作出了积极的贡献，在营销方面也表现出他们的灵活性和创造性。谈及对中医药业未来的发展前景，曾超庆先生欢迎更多的年轻人加入到其中，“中医药业虽然是一项传统行业，但是随着时代的发展和进步，现代中医药和以前还是有些不同，包括中药含量、检测和认证等方面，而这些年轻人接触起来认识度会更高。”作为中医药行业的前辈，他欢迎年轻的一代加入这个行业中，他欣喜地看到许多年轻人进入中医行业，钻研中医，与行业前辈沟通、学习，他们为中医的延续和传承注入新的活力，为健康带来多一重的保障。
他的孩子也开始学习中药知识，了解行业需求，在这个领域中勤奋耕耘，努力前行，在传承中，将曾超庆先生对中医药的那份赤忱延续着。
中医 服务 相辅 相成
中医中药在中国古老的大地上已经运用了几千年，经过几千年的临床实践，证实了中华医药无论是在治病上、防病上还是养生上，都切实可行。古有“药王”炎帝神农氏，亲百草、以辨别药物作用，教人医疗，以此撰写了人类最早的著作《神农本草经》。之後的中医中药著作浩如海、博大精深，成为中华民族中药的宝藏，让世人享用不尽。在几千年的历史中，中华医学成为了中华文化史上一颗璀璨夺目的明珠。
在曾超庆先生看来，传扬中医不仅仅是一个中医师应尽的责任，亦是一种爱国的表现。在他从事中医药的几十年时光中，他始终坚守着心中的这个信念，传扬中医文化，在每一个细节中，长年累月地付出着，努力着，他用自身的言谈举止影响着身边的人。
从进入这一行业开始，曾超庆先生就已经加入香港中药联商会，帮忙发展中药，现今为香港中药联商会会长，这麽多年以来，他一直热心策划及参与推广中医药文化的各种活动。无论是该会举办的为期四天的中药博览，或是中药讲座、中医义诊等活动，还是与内地各地区中医药界代表的互访交流，曾超庆先生一直亲力亲为，他觉得这不仅可以向市民推介中药知识，更能加强专业交流，提升中药的地位。
“服务於中医中药社团，我觉得收获很大，与中医药有关的社团众多，涉及了不同的范畴，迎合了大家的不同需求，如此，也让我不断地对这个行业有新的认识和理解。而为中医药的发展出一点力，是应该的。”曾超庆先生说。话语中，一片真诚。
无论是中医药商会还是其它，他都心怀热情，付出时间和精力，乐此不疲报效社会，履行推动和谐的“匹夫之责”，被人不绝口。曾超庆先生参与了许多社团，在社团里担当要职。他是香港特别行政区选举委员会委员、中华人民共和国中医药管理局对台港澳中医药交流合作中心顾问、香港中医药管理委员会中药业监管小组副主席、香港中医药业联合会首席会长、香港西区少年警讯名誉会长会财务委员会主席、香港中国医药学会会长、香港道德会会董、南京中医药大学东方美学研究院副院长等。
在所有的社团中，据较大比例的仍旧是中医药，对於未来，曾超庆先生表示，将继续服务，以维护中药行的行业地位，推动中医药的长足发展为己任。他言，愿意竭尽所能。
美国《制药经理人》杂志2016年6月了最新一期“全球制药50强榜单”。美国有18家药企上榜，成为上榜企业数目最多的国家，紧随其后的国家是日本，有8家企业上榜。而2016年，除传统美欧日企业，西班牙、意大利、南非等国的制药企业也开始登台亮相，并逐渐成为常客。但该排行榜已经连续16年，尚无一家中国药企进入排行榜。
不仅是国际市场，国内民众对于国产药质量也缺乏信心。此前曾有媒体报道，“目前三甲医院使用的药品近五成为外资品牌，进口药已占到国内市场一半以上”，而这一状况的前提还是，进口药价格远远高于国产药，不少患者难以负担而不得不选择国产药。
2015年7月22日，国家食药监总局《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》，随后导致83%企业撤回注册申请，则从另一个角度显示了中国药品的质量不甚理想的现状。业内人士告诉《凤凰周刊》记者，“很有理由怀疑此前注册下来的新药的有效性和安全性”。
为何“中国制药”不能像“中国制造”一样受到国内外广泛认可？在中国外商投资企业协会药品研制与开发行业委员会（RDPAC）原执行总裁卓永清看来，答案或许在于，此前数十年，国内药品注册监管法规与国际社会严重脱节，导致药物质量与安全性得不到国际市场的认可。
卓永清在日本、中国台湾、香港和内地等国家和地区拥有近四十年医药行业从业经验，曾经代表行业协会，多次参与台湾地区药品监管法规现代化的工作。在任RDPAC期间也领导会员单位，协调其他药品行业协会，参与近年内地药品审评审批改革和药品管理法规的工作。许多建议，得到了相关单位的采纳。
他在日前接受《凤凰周刊》专访时表示，台湾制药业在20世纪80年代同样遇到了内地制药业目前所面临的问题，但经过革新药物管理制度、提高药品标准、转型升级制药产业等手段，目前所生产的药品已融入国际市场，并得到广泛认可。幸运的是，内地制药业也已经意识到问题的严重性，开始逐渐提高药物管理标准。相信在“阵痛期”之后，内地药企的实力将会得到极大提升，最终做出获得国内外认可的好药，进军全球市场。
“吃进去什么，排出来什么”
凤凰周刊：在你看来，“中国制药”不能像“中国制造”一样得到国内外市场广泛认可的原因是什么？
卓永清：造成上述局面的原因，很大程度上在于此前几十年来，内地药品管理要求与国际社会要求有很大不同。规矩不一样，药企发展方向自然也就不一样。
在药品注册管理制度方面，内地制药业由仿制药起家，在1985年《药品管理法》出台之前，监管部门并没有对药品注册和生产形成较为有效的管理。经过多次修订，现行《药品管理法》实施于2001年，存在的问题仍然是，对国内药品上市管理标准偏低。相比发达国家的药企，国内药企无论是申请仿制药还是创新药，都较容易获得上市许可。
以研制仿制药为例，监管部门要求内地药企所生产的药物能够做到与国外原研药活性成分一致即可。但问题在于，一粒药的药效不仅取决于活性成分，还与制造工艺和原料辅料等密切相关。后者同样会影响药物在病人体内的吸收情况和安全性。有些仿制药有可能因为生产工艺不过关，患者服用后达不到应有的血药浓度，进而药效大打折扣。曾有人这样“开玩笑”，说某药企生产的仿制药，吃进去是什么样子，排出来还是什么样子。
美国、日本等发达国家的通行做法则是，衡量仿制药和原研药之间的生物等效性。也就是说，患者在服用仿制药之后，只有人体组织浓度或者血药浓度等指标的变化程度和原研药在人体内产生的变化一致才算是合格。因此在发达国家，药企生产一款仿制药，同样需要大量投资，研究原料、辅料以及生产工艺等各个环节。
正是由于国内外药品监管标准的不同，中国内地生产的大部分药品只能在国内销售，无法打入国际市场，药企自然也很难在国际上拥有竞争力。
凤凰周刊：使用这种按照较低监管标准生产的仿制药，会产生哪些害处？
卓永清：对于患者来说，最主要的害处就是药品的疗效得不到保证。无效的药，是对病人危害最大的药之一。
对中国制药产业来说，药品监管标准低所产生的危害更大，这使得许多大陆药企没有动力去做高水平研发。几年前，国内仿制药的研发生产流程大致是：药物研究所研究对照着国外某种创新药的分子式，逆向研制出主要成分和生产工艺，然后将其卖给药厂；药厂的工作则是按照流程生产药物，然后装进胶囊里，并不需要特别高端的技术。
当时，国内一些比较有远见的药厂着手研发，反被视为异类。而且，在药品招标制度只注重价格是否最便宜的背景下，当时注重研发的药企还顶着巨大的市场压力。
更多国内药厂的主业则是生产比较不需要研发投入、对环境污染大、附加价值低的原料药。这些原料药在许多发达国家是不允许被生产的，所以生产厂家将产能转移到国内偏远地区对GDP需求强烈，但对环境要求低的地区。这也是为什么一直有业内人士指责内地制药业是低水平、重复建设的原因。
内地制药业正在经历一场转型“阵痛”
凤凰周刊：2015年7月22日，食药监总局《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》，应该算是一种提高监管标准的举措。你如何看待通知下发后，8 3%企业撤回注册申请这一现象？
卓永清：这则公告引发了一场内地制药业的大地震，影响特别巨大。一个例子是，2016 年 10 月食药监总局药品审评中心共承办新的药品注册申请以受理号计有209个，再创全年最低水平。可见内地制药业正在经历一场“阵痛”。
对于83%企业撤回注册申请，许多人都在指责药企或合同研究组织涉嫌造假。但我认为，卫计委等国家相关管理部门也应负有重要责任。
卫计委管理着参与临床试验的医院。卫计委和药监局共同为一些具有临床试验能力的医院颁发执照，表明这些医院具有实施临床试验的资质。药企也只能在这些医院中进行临床试验。但就像给司机颁发驾照一样，不能发了驾照之后就不管司机是否遵守交通规则了。
许多药企曾和我抱怨，他们找了正规药物临床试验机构，但试验结果还是不可信。问题就出在这些机构自身。身为三甲医院，这些医院里的医生临床任务工作非常繁重，基本无暇顾及临床试验，而临床科研又是一个对专业技术能力要求非常高的工作。比如，参加试验的医生需要按照临床试验计划入组病人，然后在随访时，监控病人服药情况，并及时做记录。
但现实的情况是，许多医院根本不重视临床试验，在病人入组时都不加以监管，收入了许多并不符合试验要求的病人，数据记录和管理也比较混乱，甚至参加试验的医生变动也很大。经常有专家医生拿到项目之后，交给手下人去做，至于下面的人是否用心就难以监控了。
另外，目前内地具有临床试验资质的医院只有五百多家，远远满足不了临床试验的需求。许多药企和合同研究组织甚至要求着医院做试验，根本没有能力对医院进行监管。上述种种现象，都会对临床试验结果的真实性造成很大影响。
许多医院不重视临床试验的原因之一，还在于卫计委制定的医院评价体系。评价一家三甲医院，临床试验能力只占总分数的1.5%。这对于院长来说基本没有吸引力。当然，也有医院非常重视临床试验，比如北京[瘤医院，原因是世界肿瘤研究的进展非常迅速，如果不参加国际临床试验，很快就会落后于世界水平。
基于此，我认为卫计委应当在评价制度方面向临床试验方向倾斜，甚至从医院分离出来，成立专门的临床试验机构。这也符合医改的发展方向。因为随着分级诊疗制度的不断落实，三甲医院的病人数量会有所减少，肯定需要重视临床科研。而且在世界范围内，临床试验已经成为一个产业。许多国际医院收入的六七成都依赖于此，东欧国家的医院现在就在积极抢占这块“大饼”。所以国内医院也应当看重这个未来的盈利点。
凤凰周刊：20世纪8 0年代初，中国台湾地区制药业的状况和内地当前类似，但目前，台湾已经开始施行对于药品管理最为严格的“国际医药品稽查协约组织”（PIC/S）标准，并且其所生产的药品大都可以进入全球市场。台湾制药业是如何转型成功的？
卓永清：台湾地区制药业曾经出现的低水平、重复建设问题，原因与目前内地基本相同，就是对药品管理要求较低。但是当时台湾的药品监管部门意识到，台湾药物市场实在太小，如果药品只能在本地销售，制药业是没有前途的。所以在1988年，台湾药品监管部门就要求所有仿制药厂必须按照欧美要求，进行生物等效性试验。
提高监管标准之后，台湾制药业同样出现了“阵痛”，经历一轮大规模合并、退出、转型。药厂数量从四百多家下降了一半多。在推动加入PIC/S过程中药厂又减少了一半。许多药厂开始转型，许多药厂投入新药研发，另外一些专攻于自己最擅长的领域，比如某一种制剂、中药或者非处方药（OTC））等。而现在，台湾已经实行PIC/S标准，其所生产的药品可以直接进入欧美市场。
当然，从监管角度来说，台湾也有自身特点。首先，因为地方实在太小，所以大家都很重视信誉。参加临床试验的各方，如果被发现造假，是非常丢脸的事情，对今后的发展非常不利。此外，因为和内地医生的考核方式不同，在很多台湾医生看来，参加一个创新药临床试验，特别是国际合作临床试验，是一个累积经验和名声的好机会，所以他们也会特别爱惜“羽毛”。造假则意味着今后没有机会再次参加临床试验。
另外一个特点是，仅仅作为一个地区，台湾就有128家医院有资格做药物临床试验。与内地发放执照的方式不同，台湾将临床试验评价融合到医院等级评定的过程中。比如，如果被评为“教学医院”，意味着这家医院肯定有资格做临床研究。同时，如果被评为“教学医院”，也意味着教育部、科技部以及台湾全民健康保险会对其更好地支持。药物临床试验机构多，就会给予药企和CRO更大的选择权，所以各方能够进行平等的交流，共同研究如何做好临床试验。
凤凰周刊：在当前监管标准逐步提高的背景下，你如何看待内地制药业未来的发展？
