时间：2023-08-29 16:43:07
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇财务公司的制度，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
【关键词】 财务公司；风险；管控
2009年12月经中国银监会批准，阳煤集团完成了重组四通财务公司的后续变更事项，这是山西煤炭企业完成重组后续变更事项的第三家财务公司。截至目前，山西省成立的四家财务公司中，仅有一家是通过新设完成的。为了防范金融风险，财务公司的准入门槛很高，要求母公司的全国行业排名在前三名，同时对收入、利润、现金流等指标作出了明确的规定，但从1987年我国第一家东风汽车财务公司成立到2009年，财务公司仅仅走过20多年的发展历程，就出现了如此多的财务公司无法经营、面临重组的局面。面对“壳资源”，新设立的财务公司在风险管理中应该得到什么启示呢？
一、财务公司的风险是如何产生的
（一）母公司经营风险的传导
财务公司作为企业集团内部金融服务公司，以“立足集团、服务集团”为经营管理的宗旨，其产生源于母公司的管理需求，其发展依托于集团公司的发展壮大，可以说与集团公司共兴亡，集团公司经营管理的风险对财务公司有很强的传导性。
（二）过于追求盈利性目标，财务公司功能定位不准确
我国财务公司设立的宗旨就是为企业集团提供全面的财务管理和金融服务，并以“审慎经营、稳健发展”为经营管理理念，一切业务的开展以保障集团公司资金安全为基础，在为集团公司和成员单位提供优质金融服务的前提下，才能追求财务公司盈利性。风险和收益是成正比的，片面追求利润最大化，必然加大经营风险。一些财务公司过于强调盈利性，将自身作为集团的一个利润增长点，长期将大量资金转存到银行或拆借给其他金融机构套利，甚至违规从事一些高风险的金融活动。
（三）对风险的管控能力不足
财务公司的风险管理要体现“全面、审慎、客观、独立、有效”的理念。“有效”就是风险管理要根据实际情况做到“动态化”的管理，这包括根据变化的情况调整有关的风险管理和将出现的新情况纳入到风险管理的体系之下。风险管控的及时性甚至预见性，导致即使有很强的风险意识，由于对事物发展的不可控性，对潜在风险的预警机制薄弱，同样会导致风险的产生。
（四）法规意识淡薄，存在严重的违规违章经营行为
财务公司在我国发展的历史比较短，从行业来说经历了从无到有、从小到大的发展历程，从监管和法规来说经历了不完善到逐步完善的过程。监管规章的出台，一定是吸取了多方的经验教训，各财务公司应该认真执行。但由于法制的完善比较滞后，一部分财务公司按既定的经营方式，没有执行监管规章，出现违规经营行为。如2002年12月被银监会摘牌的华诚财务公司，在经营过程中，主要把资金都放在了房地产行业；另一方面，华诚长期以来违规吸收资金，既有个人的资金，也有企业的资金，而其中大多数是从当时的资金市场拆借来的，这些资金的利率都很高，而华诚又把这些资金用在房地产等长期项目上，致使资金循环出现问题，最终导致资不抵债。
二、为什么要加强财务公司的风险管控
风险防控是金融机构经营管理的核心。财务公司作为非银行金融机构，其运作模式既具有产业特点，又具有金融特点，其经营管理的实质就是管理风险。
（一）财务公司产融结合的运作机理客观要求其加强风险控制
财务公司作为集团公司的子公司，其经营管理受到集团公司的约束，集团公司过多的行政干预或将导致财务公司走向深渊，集团公司经营不善最终会反映到财务公司资金运用层面，因此必须在集团和财务公司之间构筑防火墙，避免集团把危机转嫁给财务公司；反过来讲，由于财务公司的广泛波及性，如果财务公司运转不畅，出现头寸不足，则会直接危及整个集团公司的发展。
（二）财务公司自身蕴含着多种金融风险
财务公司作为企业集团内部的金融服务机构，在企业集团中担负着重要角色，其所从事的很多业务本身就具有金融风险。对现金的集中管理是财务公司的主要业务之一，然而无论是利率波动还是汇率调整，或者是政府对外汇管理管制政策的变化都将导致货币风险的产生。而且，大部分成员单位的资金结算、调度、存取都由财务公司承担，因此财务公司风险具有很强的传染性，如果其出现风险，严重时极易产生“多米诺骨牌”效应，使大部分成员单位不能正常开展活动，从而引发企业集团全系统的风险。
三、如何防范财务公司的风险
财务公司重组成功后，为防止出现“后人复哀后人”的现象，确保财务公司对集团公司资金结算中心、投融资管理中心及资本运作中心功能的稳定发挥，切实控制财务公司可能出现的金融风险，需要确立 “安全第一”的内控管理原则，主要包括：
（一）加强员工职业道德培训工作，培育内控文化理念
财务公司制度制定人员的素质决定了制度的合理性和科学性，业务操作人员的素质决定了制度执行的效果，不同的价值观念将使财务公司风险防控出现不同的局面，不断加强员工职业道德建设，培育正确内控文化理念尤为重要。以建立内控长效机制为核心，逐步塑造和形成“全员共同参与内控，以强化内控促效益，业务发展坚持内控先行”的内控文化氛围，“稳健、规范、审慎、科学”的文化理念，“合规为本、效益为重、控险为纲”的内控文化信条，为财务公司经营管理的总体目标顺利实现而服务。
（二）建立有效的公司治理结构和内控为本的合理组织框架
探索和建立产权清晰、责权分明、分工明确的符合现代金融企业制度要求的公司治理结构是内控制度的重要组成部分。根据决策、管理、监督三权分立的原则设立公司董事会、高级经理层和监事会，科学合理划分董事会、经理层和监事会之间的权责利，确保财务公司董事会负责公司战略决策、经理层负责公司经营管理、监事会负责内部监督的有效、互动、制衡的公司治理结构，并采取措施保障这一公司治理结构的执行。
（三）完善财务公司风险评估体系，在量化的基础上控制风险
建立健全完善的风险评估体系主要包括：1.加强风险管理人员的素质。针对财务公司员工大部分是集团公司财会人员，金融风险意识淡薄的实际情况，除加强风险理念的培训外，分别从商业银行和监管部门引进风险管理的专业人员以提升公司整体风险管理人员素质；2.深化风险评估的内涵和外延，拓展风险评估体系的范畴，根据《巴塞尔协议》的要求，风险评估在风险种类方面至少涉及信用风险、操作风险及市场风险，在业务方面包括表内业务和表外业务；3.逐步引入风险评估的定量分析方法以尽量减少主观判断的成分，广泛开展信用等级评定体系和对信贷资产五级分类的不同监管制度，为防范授信业务的信用风险建立了涵盖企业偿债能力指标、企业盈利能力指标、企业发展能力指标及经营管理能力指标在内的定量评分体系，同时为科学确定信贷资产质量，根据《巴塞尔协议》及中国银监会的有关要求确定了信贷资产五级分类的具体标准。
（四）健全财务公司内控信息系统，提高信息辅助决策的能力
随着信息技术的发展，信息技术具有的不可更改性、长期保存性的优点使得其在财务公司的应用越来越广泛，在内控方面的作用越来越凸显。提升内控信息化水平，在资金管理系统上通过岗位权限设置控制风险；充分利用现代化的信息处理和通讯技术，建立信息收集、筛选、分析、整理、保存的有效机制，使各项决策和控制有充分的信息辅助支持，以便及时调整经营方针和发展策略；通过技术手段对收集的信息去伪存真、去次保主，保证信息的相关性、可靠性、连续性及完整性；建立各种途径的信息交流沟通机制，保证信息能够及时反馈、及时运用。
（五）强化绩效考核制度，建立健全激励约束机制
绩效考核和激励机制是管理的重要内容，其在风险防控方面的作用决定其不可或缺性，将工作完成的合规性、操作流程的合理性作为考核的关注重点，做到考核不仅是数量的肯定，更是质量的认可。强化员工有益行为，弱化员工不利行为；对公司安全防范作出贡献的人员以先进称号和物质奖励来激励。
财务公司角色定位分析
1、财务公司和财务部的经营目标与企业集团的总体战略目标
企业集团最大的优势在于整体性，即企业集团借助各成员单位的优势组合，使集团总体经济效益比原来单一企业的经济效益之和大。各成员单位加入集团后能够获得比以前更好的经济效益，这就使各成员单位在维护集团整体利益、服从集团总体目标方面趋于一致。从财务公司与财务部关系看，企业集团财务部进行财务管理的目标是进行企业全面的价值管理，其中也包括对财务公司的价值管理，财务公司的主要任务是在企业集团各成员单位之间融通资金，为企业筹集资金，二者与集团的总体目标是一致的。
2、财务公司与财务部门对子公司的资本控制
企业集团由于是以资金纽带为主联结起来的经济联合体，这就决定了企业集团必须坚持以财务管理为中心，而财务管理又必须以资金管理为核心。一般而言，企业集团对下属企业的财务控制主要有两种，一是统一的财权控制，二是统一的银行业务控制。前者是由财务部来进行的，它主要是从管理职能角度对企业集团各子公司投资、筹资、税后利润分配等重大决策进行监管；后者则是通过财务公司来具体运作的，它对企业集团各成员单位具有间接的监督和控制作用：一是财务公司可通过合同契约关系对子公司进行监督制约，从而间接地约束了子公司的对外投资行为；二是财务公司作为债权人会关注各成员单位出现财务困难，财务公司会及时发现并做出反映，及时将信息反馈给总公司及其他成员单位。
3、财务公司与集团财务部的地位
集团财务部隶属于企业集团管理当局的职能管理部门，代表企业集团对各成员单位（包括财务公司）行使财务管理职能。而财务公司却具有一个特殊的地位：一方面它是金融企业，与一般金融机构具有相同属性；另一方面，它又是企业集团的一个子公司，它由企业集团的成员单位共同出资组建。因此，与其他金融机构相比，财务公司对企业集团有着较强的依附性和依赖性，其经营效益与企业集团的管理环境直接相关。财务公司的性质与定位决定了它在经营运作中的两难处境，财务公司必须接受集团公司的控制，包括在财务上接受职能部门—集团财务部对其进行的财务管理；财务公司还要接受监管当局的管理，包括接受业务监管当局从金融业整体利益出发而对财务公司实行的各种政策限制。行政干预使财务公司难以协调与集团财务部和主管机关之间的关系，影响了财务公司自身的金融地位和经营能力，造成财务公司经营难度和风险的加大。
4、财务公司会计信息披露
财务公司是从企业集团财务的子公司，根据有关规定，企业集团在披露会计信息时应将财务公司纳入合并范围。财务公司由于属于非银行金融机构，其业务范围受到监管当局的严格监管，财务公司在进行会计核算时，必须执行金融企业会计制度。财务公司的业务性质与企业集团内部其他成员子公司不同，采用的会计制度不同，相应会计科目名称及内容也有很大差异。
财务公司的管理协调
1、避免过多行政干预
现代企业制度赋予了财务公司具有和集团母公司相同的法律地位，母公司对财务公司具体的经营活动不能进行直接干预，但对财务公司的资产结构、资金投向、收益分配以及重大人动方面拥有发言权。我们可以借鉴美国福特公司的做法，给其信贷公司（类似于我国的财务公司）一个宽松的经营环境，即福特汽车总公司财务部仅作全盘财务规划和政策制定，福特信贷公司基本上自行操作其业务。我认为集团公司对财务公司应实施资本监控，严格要求财务公司按期呈报资产负债表、损益表及利润分配表等，对财务公司的监管真正做到控而有度、放而有序、集放结合。
2、明确分工，各司其职
财务公司业务人员熟知金融业务，将资金交由专业人士来管理运作，更能发挥资金的效用。财务公司代表集团在银行统一开户和结算，统筹安排使用资金，会从整体上降低企业集团的财务费用。鉴于此，我认为财务部应将主要精力放在母公司自身的财务管理上（如资金筹集、使用、投放的管理、财务分析与计划、运营资金的管理、盈余分配等），以及整个集团财务战略计划的制定上。财务公司要贯彻集团公司管理上的要求，服从于集团公司总体安排，财务公司的经营不能单纯考虑经济效益，而要发挥自身的优势，通过融资、结算、、委托以及外汇业务、承销债券、融资租赁等手段，同时通过业务创新，扩大自身经营范围，提高自己的服务质量，更好地为集团公司发展尽力。反过来，集团发展也会增大财务公司业务量、业务范围等，提高财务公司的竞争实力。
3、统一财务制度控制
集团各成员单位虽然各自进行会计核算、预算管理，但其执行的会计政策、核算口径、预算指标、核算标准等都应由集团财务部统一制定、集中控制。而且集团采用集中控制方式，也是集团并账的前提。在统一的财务制度框架下，财务公司作为企业集团资金汇集的中心，应结合具体情况，制定符合集团自身特点与需要的具体的资金集中管理办法，以及配套的操作指引文件，以便实施执行。同时，通过必要的检查、监督手段来落实制度的贯彻执行，并加以完善。通过制度的建立与健全，使财务管理工作规范化、标准化、程序化。
4、集团资金的统一调控
具体措施为：（1）财务公司通过引入银行的结算、信贷、调控等职能，在集团财务部的支持下，严格各成员单位资金账户管理，要求各单位必须在财务公司开立账户，杜绝未经批准在外设立账户。（2）财务公司对成员单位统一结算和收付，强调“一个漏斗”进出。各成员单位所有资金支出全部通过财务公司支出户完成。（3）财务公司统一对外融资，成员单位向财务公司申请贷款，有偿使用。财务公司利用其金融机构身份，在资金作内部调剂后，仍存在短缺的情况下，可向商业银行或在银行间市场上融通资金。各成员单位在财务公司设立的存款账户，财务公司按照人民银行挂牌利率予以计付利息；对借款企业财务公司按照人民币银行规定的贷款利率收取利息。
5、实行全面预算管理
集团财务部集中预算编制、分解、报批、汇总的管理，同时灵活实现预算控制、分析、评价的操作方式，以适应集团采用全面预算管理、责任预算控制、成本分配计算、绩效考核评估等管理会计的需要。尤其应在责任预算编制、分解、控制和分析诸环节，突出责任控制的思想。通过全集团全面预算管理，财务公司可以掌握各成员单位资金短缺和富余情况，为发挥资金调剂功能，降低资金使用成本，提高集团公司整体资金使用效益创造条件。
6、加强财务公司的财务监督
从三方面加强内部财务监督：（1）、由集团公司内审部门和财务公司内审部门分层次负责财务监督工作，保证财务监督的独立性与客观性。（2）、分层次组织和实施财务监督，检查内部控制系统的使用性与有效性，提出需要改进的建议；检查资金汇划的支持文件是否完备，会计信息是否真实、完整；检查国家政策、法律法规和集团公司内部财会制度的执行情况，解决经济活动与会计处理的合规性问题；检查预算执行情况等。（3）、对不同层次的监督对象区别重点，做到事前、事中、事后的全过程监督。
【关键词】 财务公司；管理模式；资本运营
一、财务公司运营中存在的问题
财务公司是大型企业集团投资成立、为本集团公司提供金融服务的非银行金融机构，依法具有融资、投资和中介服务功能。财务公司在我国发展已经有20年的发展历史，从1987年第一家财务公司东风汽车工业财务公司成立到现在已经发展为上百家财务公司。在发展和运营中取得了可喜的成绩。但也存在不少问题，主要问题是：
（一）资金的规模小、来源少，制约了财务公司的发展和运营
财务公司的资金，主要来源于集团公司内部各个单位的长期、短期存款和委托存款，资金来源渠道比较少，而且资金规模偏小，多数财务公司注册资金只有几亿元。于是财务公司的运营活动必然受到集团公司的行政干预；由于资金规模比较小，金融职能有限、运营能力比较低，业务量少，收益必然比较少。同时，还存在着利率风险、汇率风险、流动性风险等等财务风险。因此，使财务公司运营的发展受到限制。
（二）管理模式的不足影响了财务决策的制定
主要表现在以下两个方面：一方面是集团公司内部各个分公司从自身的利益出发，隐瞒货币资金的存量，将分公司的现金存入财务公司以外的其他金融机构，以获取高额利息。从而削弱了财务公司的运营能力和资金监督管理能力；另一方面是央行对财务公司在经营的地域和项目上都控制得比较严格，比如在外地设立分支机构的限制就很严，使财务公司无力对跨地域的资金进行运作，因而，对外营施工项目的资金缺乏监督和管理，影响了财务公司的财务战略决策。在这方面我们和国际还没有完全接轨，管理模式比较落后。
（三）产品同质化及金融产品的短缺给财务公司的盈利带来了极大地压力
财务公司与各个大的金融机构相比，其产品无非是对集团公司内部的结算、存款、贷款等服务，这些业务范围与各大金融机构的业务范围具有同质化特点，缺乏创新性和竞争力。各个大的金融机构将政策的优惠措施发挥到了极致，所以，财务公司在产品开发方面几乎没有任何优势，这样一来更加限制了财务公司的运作规模，财务公司如果靠提高存款利率、降低贷款利率来维持运营规模，必然会使财务公司自身的成本加大，盈利空间变小。
（四）财务公司的人员素质比较差，难以对集团公司的资本运营做出卓越贡献
由于财务公司的人员大多数是从会计部门转入的，对理财规划比较陌生，而且服务意识和营销理念比较落后。另外，人员受教育水平也不高。根据网上的资料计算，具备研究生学历的人员占全部人员比例的6%，具备高级职称的人员也只有4%，所以，这样一支业务队伍很难为集团公司的资本运营做出卓越的贡献。而在这方面商业银行和国际财务公司则正在卓越地开展运营工作。
由于以上种种原因，财务公司的违规行为时有发生。比如中国第一家被摘牌的财务公司――华诚财务公司就是因为狂炒房地产、高额揽存款、高额拆借、盲目投资、高利放贷款等走上不归路的。其亏损已经超过注册资本的30%，连续三年超过10%了。
二、搞好财务公司运营的基本对策
（一）我国财务公司的管理制度和管理模式应该借鉴国际的经验
应该和国际接轨给财务公司更大的经营自，在筹集资金和投资方面要允许财务公司进行良性的“多种经营”。比如办理成员单位和社会其他单位的财务融资顾问、咨询业务；保险业务；贷款和融资租赁；发行企业债券；同业拆借等。另外要加强“行业自律意识”，加强中央银行的监督和管理，把违法苗头消灭在萌芽中。
（二）要协调好以下两个关系
1. 集团公司和财务公司的关系。集团公司要重视、支持财务公司的发展，给财务公司一定的自利；财务公司要关注集团公司的整体利益，依托于集团也要服务于集团。以实现集团公司利益最大化为理财目标，要坚持运营资金的流动性、安全性和效益性原则。
2. 监督与服务的关系。财务公司要既为各个成员单位服务，又要监督成员单位执行集团公司和国家的法律法规的情况。
（三）坚持四项基本功能
这基本功能是结算功能、融资功能、资本运作功能和咨询服务功能。在这方面，一拖福赛特集团公司做的比较好，在2006年为企业融资6亿元，收效很大。要发挥好这个功能，企业必须有一套科学严密的规章制度，要用制度保证各个成员单位以大局利益为重。便于企业整体资金的运作。
（四）财务公司应该在国家法律允许的范围内，进行新产品新服务项目的开发
新的服务和产品要有突出的特点，要具有创新性。比如可以开展社会上其他企业和个人理财咨询业务等。
（五）要借助行业协会的力量大力提高财务公司员工的业务素质和职业道德
古人云：概有非常之功，必得非常之人。21世纪的金融业是以知识为基础的高附加值产业，财务公司要想在未来的竞争中占据主要地位，必须造就一支高素质、高水平的金融员工队伍。人才是企业的无形资产，是竞争力的关键因素，所以，财务公司应该：
1. 要加大人员培训力度，分批选派知识面广、年轻有为的员工进行二次学习深造，建立良好的激励和教育培训机制，培养一批懂金融专业知识、计算机技术和国际金融法规及国际惯例、熟练运用外语的复合型人才；
2. 还要加大人事改革力度，把那些政治思想过硬、业务能力强、懂经营和管理的同志尽快提拔上来，真正实现“干部能上能下、工资能高能低、人员能进能出”的动态用人模式；
3. 要加大人才引进力度，对一些亟需紧缺的专业人才，提供优惠的待遇将他们吸引过来，以达到不断补充新鲜血液、增强竞争活力的目的；
4. 要加大人才开发力度，紧紧围绕人力资源开发与有效配置这个关键环节，建立健全人才的规划、培训、考核、成长、奖惩机制。只有这样，在未来的人才竞争中财务公司才能立于不败之地。
（六）完善财务公司基础设施建设
伴随着现代科学技术尤其是计算机和信息技术的迅猛发展，金融业正面临一场深刻的变革，日益呈现出服务电子化、管理数字化、业务流程无纸化的发展趋势，特别是网络银行的出现引起了银行业经营手段与方式的根本性改变，成为银行在未来竞争中抢占制高点的关键。目前财务公司电子化建设不仅与国内其他金融机构的差距明显，更谈不上与国外同行相比，而且各财务公司基本上自成一体，相互间的差别甚大。对此，各财务公司要高度重视自身的电子化建设，这是在未来竞争中处于不败之地的必经之路。因为它既能极大地提高服务质量，提升服务水平，还可有效地降低经营成本。据有关专家测算，目前网络银行的交易成本只是传统交易成本的三分之一，而且交易速度和准确性大为提高。另外，随着金融业务不断创新，一些新兴金融业务必须以现代科学技术作为支撑才能实现高附加值的业务所占比例的上升，从而提升财务公司的盈利能力。
（七）努力提高财务公司综合经营实力
打铁还在自身硬，竞争的实质实际上就是各自实力的较量。尽快壮大财务公司经营实力迫在眉睫，其主要工作有两方面：
1. 积极推行财务公司间重组联合，尤其是一些由国家部委改制成的行业性集团公司如电力、石油石化、航空航天等内部财务公司的合并重组势在必行，以适应国家产业发展和行业体制改革的需要；
2. 按照现代企业制度的基本框架改进和完善经营管理体制，根据未来市场的变化趋势以及国际金融业的发展方向，调整经营理念和财务公司发展战略，以确保我国财务公司在未来世界经济、金融一体化的进程中能够保持长期、稳定的发展。
综上所述，加快我国财务公司跨国业务的步伐，扩大财务公司的金融功能，放开对财务公司的种种限制，使财务公司有可能加强对外合作寻求社会化服务，做到融资有道、经营有路，才能发展有望。才能促进集团公司的快速健康地发展。
【参考文献】
[1] 杜后春，等.《金融风险及防范》.北京：中国发展出版社， 2000年1月.
摘 要 对于大型国有企业集团而言，成立专门的财务公司进行企业集团的财务综合管理工作，不仅可以有效的提高企业集团的整体财务管理水平，同时可以起到优化企业集团资源配置的作用，对于企业集团的长远发展具有重要的作用。本文首先概述了大型国有企业集团财务公司所承担的基本职能，进而提出了完善的财务公司管理机制，可以为相关集团企业强化财务公司管理提供合理的参考。
关键词 集团企业 财务公司 管理
财务公司作为大型企业集团成立的金融机构，主要功能是为企业集团内部或者是外部企业提供金融服务的非银行性质的金融机构。对于大型国有企业集团，为了便于开展企业的融资以及结算管理，通常都成立了财务公司。随着经济形势的不断发展，当前财务公司的功能已经涵盖了企业集团的内部结算、融资筹资、资金融通以及投资管理等方面。作为企业集团的重要金融服务机构，财务公司已经成为金融市场的重要组成内容，对于实现大型企业的战略发展规划也具有不可替代的作用。
一、大型国有企业集团财务公司具体职能分析
（1）为企业集团战略发展提供完善的金融服务。在当前经济环境下，企业集团实现自身的发展壮大，都需要依靠规模的扩张以及业务领域的拓展，因而大型国有企业集团的发展往往需要走上市融资的道路。通过内部的财务公司，可以高效的开展企业集团内部公司的资产重组、产业结构调整、产权变动以及股份改造等一系列专业的财务管理工作，进而起到优化大型企业集团的资产管理，为集团上市融资做好充足的准备工作。
（2）优化企业集团内部的资金配置。对于大型企业集团而言，财务公司可以通过对集团内部的各个分公司的资金进行归集使用，并在集团发展的全局角度配置资金使用，因而有助于提高资金的使用效率。财务公司通过对各个分公司的财务数据进行统计分析之后，明确资金归集使用额度，进而集团分公司的闲散资金在集团企业内部进行优化配置，通过这种方式可以有效的强化资金流量监管，也有利于优化集团企业内部的资金结算程序与效率，进而实现资金利用的最大化。
（3）完善企业集团的利润收益管理，并提高税收筹划工作效果。企业集团的利润收益管理以及企业的税收筹划工作作为财务工作的重要内容，直接关系到企业下一步的经营发展情况。因此，在大型企业集团内部成立财务公司，可以借助于专业的金融服务机构，来开展这两项财务管理工作，通过在企业集团的角度进行利润的分配转移与税收筹划，可以极大地提高这两项工作的效果。
（4）实现企业财务管理的集中化。在大型企业集团内部成立财务公司的首要目标便是实现财务管理工作的集中化。而财务集中管理工作的核心便是实现资金的集中管理，即以增加企业的融资能力以及降低财务管理成本作为财务集中管理目标。对于大型企业集团而言，财务公司集中管理主要涵盖了账户的集中管理、结算的集中管理、货币资金的集中管理以及票据的集中管理这几方面。
二、大型企业集团财务公司管理完善机制研究
（1）根据企业集团的战略发展规划，进一步细化财务公司的业务管理内容以及范围。财务公司作为企业集团成立的，以为企业集团提供完善金融服务为主要业务的机构，其服务范围涵盖了企业集团企业的各个组成机构。因此，在财务公司的管理工作上应该结合企业的战略发展规划进行准确的定位。首先，在集团企业的融资管理上，应该努力形成多元化以及市场化的企业集团融资渠道，重点针对股权融资以及债务融资进行重点管理。其次，应该结合财务公司金融服务的专业性，强化财务公司的贷款处理以及投资管理功能，提高企业发展的保障力度。第三，应该充分发挥财务公司的咨询服务功能，为企业各个公司的财务活动进行统筹管理，降低财务管理成本。通过这一系列的措施，来拓展企业集团财务公司的业务深度与服务范围，提高企业集团的整体财务管理水平。
（2）强化财务公司的内部控制管理。为了提高财务公司为企业集团发展经营的金融服务能力，必须采取有效的内部控制措施，确保财务公司业务活动的合规合法。首先，可以通过成立专门的审查机构，来对财务公司的业务活动进行核查，确保财务管理活动的科学与合理。其次，针对财务公司的具体业务制定完善的工作制度以及绩效考核制度，提高财务公司内部工作水平。第三，通过企业集团的内部审计机构，定期对财务公司进行全面完善的内部审计工作，及时发现财务公司在财务活动处理过程中的问题，确保各项管理活动良好的开展。
（3）进一步强化财务公司对企业集团的财务风险控制能力。为了避免企业集团在发展经营过程中，由于经营风险或者是决策风险造成企业巨大的经济损失，应该利用财务公司，在企业集团内部开展全面风险管理。利用财务公司在财务管理方面的专业性，成立集团内部整体的财务风险管理体系，通过完善财务公司内部的内部控制管理机构，形成财务风险辨识、财务风险评估以及财务风险防范措施制定的管理流程。借助于规范完善的财务公司管理结构，强化财务公司对企业集团管理的风险监督控制功能，并优化企业集团的决策管理体系，提高企业集团的财务风险防范能力。
三、结语
财务公司作为实现大型国有企业集团战略发展的必要金融服务机构，可以有效的提高总部对于企业集团各个分公司的掌控能力，并能够优化企业集团内部的资产以及资金配置，提升企业集团在市场环境下的竞争能力。因此，必须充分重视对企业集团的财务公司的管理，明确财务公司管理基本职能，完善财务公司的管理机制，进而为企业集团发展提供全面完善的金融管理服务。
参考文献：
[1]攀钢集团财务公司课题组，荣国跃.企业集团财务公司发展思路及趋势.西南金融.2008（02）.
【关键词】财务公司 经营风险 控制
财务公司在加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率方面，有着以往资金管理形式所不可替代的优势，但在具体操作过程中也面临着许多亟待解决的问题，例如财务公司超出范围经营、缺乏计划地为集团公司进行大量的融资和担保、对原有的投资项目没有按规定进行清理转让、帐外管理混乱等一系列问题，这些问题导致财务公司在经营中面临着如下风险。
一、公司在经营中主要会面临的风险
信用风险。信用风险是指运用工具从事信用活动时，信用工具的本金与收益遭受损失的可能性程度。信用风险是财务公司最主要的风险。信用风险产生的原因主要有：成员单位主观上存在逃债思想，在经济效益不尽如意时偿还债务的主观意愿不强。成员单位将生产经营过程中的各种不确定性风险转嫁给财务公司。这些风险包括自然风险、社会风险、经营风险等。也就是说，成员单位经营活动本身及所处环境有很大的风险性，从而决定了财务公司信用活动也带有很大的风险性。
资本风险。资本风险是指由于资本规模过小，不足以弥补一定时期经营亏损，从而影响正常营运的可能性。财务公司的法定资本金，一般由企业集团拨付、或成员单位入股，是财务公司扩张经营、、弥补亏损、抵御经营风险的基本保障。一些企业集团并不注重财务公司本身的盈利能力，财务公司的独立法人地位没有得到明确和应有的尊重，仅把财务公司当成对外融资的窗口。不管成本多高，只要能融入资金就行，致使有的财务公司处于无利或微利的境地，更谈不上用税后利润传增资本金。在本身已有的资本金被抽减、抽空，有无增补资本金的来源的情况下，出现资本风险。
流动性风险。流动性风险是指由于资金周转不灵无法及时支付到期债务的可能性。这主要是由于财务公司的资产、负债在期限结构上不匹配而造成的，尤其是短借长贷的资产负债结构，发生支付风险的可能性极大。具体来说，首先，财务公司的存款往往是成员单位需要贷款时，才临时存入的，一旦取得贷款，存款则立即被转走，是财务公司存款余额极低，可周转资金数量有限。其次企业集团为了自身利益，把财务公司作为集团的大出纳和融入资金的中心，似乎财务公司能够拆入资金发放贷款支持成员单位就行，客观上助长了财务公司不断向银行非银行金融机构拆入资金和用拆入资金发放贷款，而无视其暗藏的巨大风险。再有，财务公司吸收的存款、拆入的资金，绝大部分用于集团成员单位的贷款，且多数贷款又不能及时收回，一旦出现资金紧张时，极易出现支付危机。财务公司除缴存中央银行存款准备金外，可用于周转的资金及可变现的资产数量都太少，直接影响了财务公司资产的流动性。
二、解决财务公司运营风险的建议
建立健全内部控制管理机制。财务公司要完善现行的内部管理制度，逐步建立明确、具体、有效的内部控制制度。这要求每个部门开展的各项业务都要制定相应的制度，明确操作规程、程序和各项具体要求，各职能部门、各业务岗位和人员都必须严格照章操作业务，不允许违反程序或简化程序操作。稽核部门要监督各项制度的建立和落实，同时，要做好自身稽核检查制度的建立和完善工作，使财务公司建立起自控防线、互控防线和监督防线。
决策管理机制。财务公司应当建立科学、有效的决策管理组织，健全财务公司治理结构，完善股东大会、董事会、监事会和经营管理组织，明确各自的职责和权限，充分发挥其职能作用。要建立信贷审查委员会、资产负债管理委员会等决策机构，并建立有效的议事规则，确保业务决策的科学性、民主性和准确性，保证意见和建议的权威性。财务公司最高决策组织对整个系统内部控制负完全责任，应当充分了解内部控制存在的问题并及时补充完善，将内部控制状况作为评价管理层工作程效的重要目标。
授权和审批制约机制。一是业务授权。业务授权可以分为综合授权和具体授权。综合授权是对各分支机构经营范围的限定；具体业务授权则是对各项业务的在规模上的限制。业务授权根据机构的级别、经营管理水平和业务风险程度决定。二是财务授权。财务授权是上级机构对下级机构的规定在财务收支方面的权限，包括资本性支出和经营性支出的权限等。财务授权一般通过制定财务制定和下达财务计划来进行。
职责分离机制。职责分离的基本要求是业务活动的核准、记录、经办应当尽可能做到相互独立，如果不能做到完全分离，也必须通过其他适当的控制程序来弥补。财务公司内部应当严格分离的岗位主要有：现金、有价证劵、重要空白凭证、印鉴、贷款、会计、财务、资金交易、损失确认等。
企业集团财务公司管理办法最新全文第一章 总则
第一条 为了规范企业集团财务公司(以下简称财务公司)的行为，防范金融风险，促进财务公司的稳健经营和健康发展，依据《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国银行业监督管理法》等有关法律、行政法规，制定本办法。
第二条 本办法所称财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位(以下简称成员单位)提供财务管理服务的非银行金融机构。
外资投资性公司为其在中国境内的投资企业提供财务管理服务而设立的财务公司适用本办法的相关规定。
第三条 本办法所称企业集团是指在中华人民共和国境内依法登记，以资本为联结纽带、以母子公司为主体、以集团章程为共同行为规范，由母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的企业法人联合体。
本办法所称成员单位包括母公司及其控股51%以上的子公司(以下简称子公司);母公司、子公司单独或者共同持股20%以上的公司，或者持股不足20%但处于最大股东地位的公司;母公司、子公司下属的事业单位法人或者社会团体法人。
本办法所称外资投资性公司是指外国投资者在中国境内独资设立的从事直接投资的公司。所称投资企业包括该外资投资性公司以及在中国境内注册的，该外资投资性公司单独或者与其投资者共同持股超过25%，且该外资投资性公司持股比例超过10%的企业。外资投资性公司适用本办法中对母公司的相关规定，投资企业适用本办法中对成员单位的相关规定
第四条 财务公司应当依法合规经营，不得损害国家和社会公共利益。
第五条 财务公司依法接受中国银行业监督管理委员会的监督管理。
第二章 机构设立及变更
第六条 设立财务公司，应当报经中国银行业监督管理委员会审查批准。
财务公司名称应当经工商登记机关核准，并标明财务有限公司或财务有限责任公司字样，名称中应包含其所属企业集团的全称或者简称。未经中国银行业监督管理委员会批准，任何单位不得在其名称中使用财务公司字样。
第七条 申请设立财务公司的企业集团应当具备下列条件：
(一)符合国家的产业政策;
(二)申请前一年，母公司的注册资本金不低于8亿元人民币;
(三)申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于30%;
(四)申请前连续两年，按规定并表核算的成员单位营业收入总额每年不低于40亿元人民币，税前利润总额每年不低于2亿元人民币;
(五)现金流量稳定并具有较大规模;
(六)母公司成立2年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验;
(七)母公司具有健全的公司法人治理结构，未发生违法违规行为,近3年无不良诚信纪录;
(八)母公司拥有核心主业;
(九)母公司无不当关联交易。
外资投资性公司除适用本条第(一)、(二)、(五)、(六)、(七)、(八)、(九)项的规定外，申请前一年其净资产应不低于20亿元人民币，申请前连续两年每年税前利润总额不低于2亿元人民币。
第八条 申请设立财务公司，母公司董事会应当作出书面承诺，在财务公司出现支付困难的紧急情况时,按照解决支付困难的实际需要,增加相应资本金,并在财务公司章程中载明。
第九条 设立财务公司，应当具备下列条件：
(一)确属集中管理企业集团资金的需要，经合理预测能够达到一定的业务规模;
(二)有符合《中华人民共和国公司法》和本办法规定的章程;
(三)有符合本办法规定的最低限额注册资本金;
(四)有符合中国银行业监督管理委员会规定的任职资格的董事、高级管理人员和规定比例的从业人员，在风险管理、资金集约管理等关键岗位上有合格的专门人才;
(五)在法人治理、内部控制、业务操作、风险防范等方面具有完善的制度;
(六)有符合要求的营业场所、安全防范措施和其他设施;
(七)中国银行业监督管理委员会规定的其他条件。
第十条 设立财务公司的注册资本金最低为1亿元人民币。财务公司的注册资本金应当是实缴的人民币或者等值的可自由兑换货币。
经营外汇业务的财务公司，其注册资本金中应当包括不低于500万美元或者等值的可自由兑换货币。
中国银行业监督管理委员会根据财务公司的发展情况和审慎监管的需要，可以调整财务公司注册资本金的最低限额。
第十一条 财务公司的注册资本金应当主要从成员单位中募集，并可以吸收成员单位以外的合格的机构投资者的股份。
本条所称的合格的机构投资者是指原则上在3年内不转让所持财务公司股份的、具有丰富行业管理经验的战略投资者。
财务公司的股东资格应当符合中国银行业监督管理委员会的有关规定。
第十二条 外资投资性公司设立财务公司的注册资本金可以由该外资投资性公司单独或者与其投资者共同出资。
第十三条 财务公司从业人员中从事金融或财务工作3年以上的人员应当不低于总人数的三分之二，其中从事金融或者财务工作5年以上人员应当不低于总人数的三分之一。
曾任国际知名会计师事务所查账员、电脑公司程序设计师或系统分析员,或在国际知名资产管理公司、基金公司、投资银行、证券公司相关业务和管理岗位上工作过的专业人员，如果具有2年以上工作经验，并经国内相关业务及政策培训，则视同从事金融或财务工作3年以上。
第十四条 设立财务公司应当经过筹建和开业两个阶段。申请筹建财务公司，应当由母公司向中国银行业监督管理委员会提出申请，并提交下列文件、资料：
(一)申请书，其内容应当包括拟设财务公司名称、所在地、注册资本、股东、股权结构、业务范围等。
(二)可行性研究报告，其内容包括：
1.母公司及其他成员单位整体的生产经营状况、现金流量分析、在同行业中所处的地位以及中长期发展规划;
2.设立财务公司的宗旨、作用及其业务量预测;
3.经有资质的会计师事务所审计的最近2年的合并资产负债表、损益表及现金流量表。
(三)成员单位名册及有权部门出具的相关证明资料。
(四)《企业集团登记证》、申请人和其他出资人的营业执照复印件及出资保证。
(五)设立外资财务公司的，需提供外资投资性公司及其投资企业的外商投资企业批准证书。
(六)母公司法定代表人签署的确认上述资料真实性的证明文件。
(七)中国银行业监督管理委员会要求提交的其他文件、资料。
第十五条 财务公司的筹建申请，经中国银行业监督管理委员会审批同意的，申请人应当自收到批准筹建文件起3个月内完成财务公司的筹建工作，并向中国银行业监督管理委员会提出开业申请，同时提交下列文件：
(一)财务公司章程草案;
(二)财务公司经营方针和计划;
(三)财务公司股东名册及其出资额、出资比例;
(四)法定验资机构出具的对财务公司股东出资的验资证明;
(五)拟任职的董事、高级管理人员的名单、详细履历及任职资格证明材料;
(六)从业人员中拟从事风险管理、资金集中管理的人员的名单、详细履历;
(七)从业人员中从事金融、财务工作5年及5年以上有关人员的证明材料;
(八)财务公司业务规章及风险防范制度;
(九)财务公司营业场所及其他与业务有关设施的资料;
(十)中国银行业监督管理委员会要求提交的其他文件、资料。
第十六条 财务公司的开业申请经中国银行业监督管理委员会核准后，由中国银行业监督管理委员会颁发《金融许可证》并予以公告。财务公司凭《金融许可证》到工商行政管理机关办理注册登记，领取《企业法人营业执照》后方可开业。
第十七条 财务公司根据业务需要，经中国银行业监督管理委员会审查批准，可以在成员单位集中且业务量较大的地区设立分公司。
财务公司的分公司不具有法人资格，由财务公司依照本办法的规定授权其开展业务活动，其民事责任由财务公司承担。
第十八条 财务公司根据业务管理需要，可以在成员单位比较集中的地区设立代表处，并报中国银行业监督管理委员会备案。
财务公司的代表处不得经营业务，只限于从事业务推介、客户服务、债权催收以及信息的收集、反馈等相关工作。
第十九条 财务公司申请设立分公司，应当符合下列条件：
(一)确属业务发展和为成员单位提供财务管理服务需要;
(二)财务公司设立2年以上，且注册资本金不低于3亿元人民币，资本充足率不低于10%;
(三)拟设立分公司所服务的成员单位不少于10家，且上述成员单位资产合计不低于10亿元人民币，或成员单位不足10家，但成员单位资产合计不低于20亿元人民币;
(四)财务公司经营状况良好，且在2年内没有违法、违规经营记录;
第二十条 财务公司的分公司应当具备下列条件：
(一)有符合本办法规定的最低限额的营运资金;
(二)有符合中国银行业监督管理委员会规定的任职资格的高级管理人员;
(三)有健全的业务操作、内部控制、风险管理及问责制度;
(四)有符合要求的营业场所、安全防范措施和与业务有关的其他设施;
(五)中国银行业监督管理委员会规定的其他条件。
第二十一条 财务公司分公司的营运资金不得少于5000万元人民币。财务公司拨付各分公司的营运资金总计不得超过其注册资本金的50%。
第二十二条 财务公司申请设立分公司，应当向中国银行业监督管理委员会报送以下文件、资料：
(一)申请书，其内容包括拟设分公司的名称、所在地、营运资金、业务范围及服务对象等;
(二)可行性研究报告，包括拟设分公司的业务量预测，所在地成员单位的生产经营状况、资金流量分析以及中长期发展规划等内容;
(三)符合第二十条规定的有关证明文件;
(四)财务公司董事会关于申请设立该分公司的决议以及对拟设分公司业务范围授权的决议草案;
(五)中国银行业监督管理委员会要求提交的其他文件、资料。
第二十三条 经批准设立的财务公司分公司，由中国银行业监督管理委员会颁发《金融许可证》并予以公告，凭《金融许可证》向工商行政管理部门办理登记手续，领取营业执照，方可开业。
第二十四条 经批准设立的财务公司及其分公司自领取营业执照之日起，无正当理由6个月不开业或者开业后无正当理由连续停业6个月以上的，由中国银行业监督管理委员会吊销其《金融许可证》，并予以公告。
第二十五条 财务公司应当依照法律、行政法规及中国银行业监督管理委员会的规定使用《金融许可证》，禁止伪造、变造、转让、出租、出借《金融许可证》。
第二十六条 财务公司的公司性质、组织形式及组织机构应当符合《中华人民共和国公司法》及其他有关法律、法规的规定，并应当在公司章程中载明
第二十七条 财务公司有下列变更事项之一的，应当报经中国银行业监督管理委员会批准：
(一) 变更名称;
(二) 调整业务范围;
(三) 变更注册资本金;
(四) 变更股东或者调整股权结构;
(五) 修改章程;
(六) 更换董事、高级管理人员;
(七) 变更营业场所;
(八) 中国银行业监督管理委员会规定的其他变更事项。
财务公司的分公司变更名称、营运资金、营业场所或者更换高级管理人员，应当由财务公司报中国银行业监督管理委员会批准。
第三章 业务范围
第二十八条 财务公司可以经营下列部分或者全部业务：
(一)对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、业务;
(二)协助成员单位实现交易款项的收付;
(三)经批准的保险业务;
(四)对成员单位提供担保;
(五)办理成员单位之间的委托贷款及委托投资;
(六)对成员单位办理票据承兑与贴现;
(七)办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计;
(八)吸收成员单位的存款;
(九) 对成员单位办理贷款及融资租赁;
(十)从事同业拆借;
(十一)中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。
第二十九条 符合条件的财务公司,可以向中国银行业监督管理委员会申请从事下列业务：
(一)经批准发行财务公司债券;
(二)承销成员单位的企业债券;
(三)对金融机构的股权投资;
(四)有价证券投资;
(五)成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁。
第三十条 财务公司从事本办法第二十九条所列业务，必须严格遵守国家的有关规定和中国银行业监督管理委员会审慎监管的有关要求，并应当具备以下条件：
(一)财务公司设立1年以上，且经营状况良好;
(二)注册资本金不低于3亿元人民币，从事成员单位产品消费信贷、买方信贷及融资租赁业务的，注册资本金不低于5亿元人民币;
(三)经股东大会同意并经董事会授权;
(四)具有比较完善的投资决策机制、风险控制制度、操作规程以及相应的管理信息系统;
(五)具有相应的合格的专业人员;
(六)中国银行业监督管理委员会规定的其他条件。
第三十一条 财务公司不得从事离岸业务,除本办法第二十八条第二款业务外,不得从事任何形式的资金跨境业务。
第三十二条 财务公司的业务范围经中国银行业监督管理委员会批准后，应当在财务公司章程中载明。财务公司不得办理实业投资、贸易等非金融业务。
财务公司在经批准的业务范围内细分业务品种，应当报中国银行业监督管理委员会备案，但不涉及债权或者债务的中间业务除外。
第三十三条 财务公司分公司的业务范围,由财务公司在其业务范围内根据审慎经营的原则进行授权，报中国银行业监督管理委员会备案。财务公司分公司不得办理担保、同业拆借及本办法第二十九条规定的业务。
第四章 监督管理与风险控制
第三十四条 财务公司经营业务，应当遵守下列资产负债比例的要求：
(一)资本充足率不得低于10%;
(二)拆入资金余额不得高于资本总额;
(三)担保余额不得高于资本总额;
(四)短期证券投资与资本总额的比例不得高于40%;
(五)长期投资与资本总额的比例不得高于30%;
(六)自有固定资产与资本总额的比例不得高于20%。
中国银行业监督管理委员会根据财务公司业务发展或者审慎监管的需要，可以对上述比例进行调整。
第三十五条 财务公司应当按照审慎经营的原则，制定本公司的各项业务规则和程序，建立、健全本公司的内部控制制度。
第三十六条 财务公司应当分别设立对董事会负责的风险管理、业务稽核部门，制订对各项业务的风险控制和业务稽核制度，每年定期向董事会报告工作，并向中国银行业监督管理委员会报告。
第三十七条 财务公司董事会应当每年委托具有资格的中介机构对公司上一年度的经营活动进行审计，并于每年的4月15日前将经董事长签名确认的年度审计报告报送中国银行业监督管理委员会。
第三十八条 财务公司应当依照国家有关规定，建立、健全本公司的财务、会计制度。
财务公司应当遵循审慎的会计原则，真实记录并全面反映其业务活动和财务状况。
第三十九条 财务公司应当按规定向中国银行业监督管理委员会报送资产负债表、损益表、现金流量表、非现场监管指标考核表及中国银行业监督管理委员会要求报送的其他报表，并于每一会计年度终了后的1个月内报送上一年度财务报表和资料。
财务公司的法定代表人应当对经其签署报送的上述报表的真实性承担责任。
第四十条 财务公司应当每年的4月底前向中国银行业监督管理委员会报送其所属企业集团的成员单位名录，并提供其所属企业集团上年度的业务经营状况及有关数据。
财务公司对新成员单位开展业务前，应当向中国银行业监督管理委员会及时备案，并提供该成员单位的有关资料;与财务公司有业务往来的成员单位由于产权变化脱离企业集团的，财务公司应当及时向中国银行业监督管理委员会备案，存有遗留业务的，应当同时提交遗留业务的处理方案。
第四十一条 中国银行业监督管理委员会有权随时要求财务公司报送有关业务和财务状况的报告和资料。
第四十二条 财务公司发生挤提存款、到期债务不能支付、大额贷款逾期或担保垫款、电脑系统严重故障、被抢劫或诈骗、董事或高级管理人员涉及严重违纪、刑事案件等重大事项时，应当立即采取应急措施并及时向中国银行业监督管理委员会报告。
企业集团及其成员单位发生可能影响财务公司正常经营的重大机构变动、股权交易或者经营风险等事项时，财务公司应当及时向中国银行业监督管理委员会报告。
第四十三条 财务公司应当按中国人民银行的规定缴存存款准备金，并按有关规定提取损失准备，核销损失。
第四十四条 财务公司应当遵守中国人民银行有关利率管理的规定;经营外汇业务的，应当遵守国家外汇管理的有关规定。
第四十五条 中国银行业监督管理委员会根据审慎监管的要求，有权依照有关程序和规定采取下列措施对财务公司进行现场检查：
(一)进入财务公司进行检查;
(二)询问财务公司的工作人员，要求其对有关检查事项作出说明;
(三)查阅、复制财务公司与检查事项有关的文件、资料，对可能被转移、藏匿或者毁损的文件、资料予以封存;
(四)检查财务公司电子计算机业务管理数据系统。
第四十六条 财务公司对单一股东发放贷款余额超过财务公司注册资本金50%或者该股东对财务公司出资额的，应当及时向中国银行业监督管理委员会报告。
第四十七条 财务公司的股东对财务公司的负债逾期1年以上未偿还的，中国银行业监督管理委员会可以责成财务公司股东会转让该股东出资及其他权益，用于偿还其对财务公司的负债。
第四十八条 中国银行业监督管理委员会根据履行职责的需要和日常监管中发现的问题，可以与财务公司的董事、高级管理人员进行监督管理谈话，要求其就财务公司的业务活动和风险管理等重大事项作出说明。
第四十九条 财务公司的董事、高级管理人员应当具有财务公司资金集中管理经验。
董事、高级管理人员在任职前应当按规定报中国银行业监督管理委员会进行任职资格审查，未经任职资格审查或者经审查不具备任职资格的，不得担任财务公司的董事、高级管理人员。具体任职资格管理办法另行规定。
财务公司的董事、高级管理人员离任，应当由母公司依照有关规定进行离任审计，并将离任审计报告报中国银行业监督管理委员会。
第五十条 财务公司违反审慎经营原则的，中国银行业监督管理委员会应当依照程序责令其限期改正;逾期未改正的，或者其行为严重危及该财务公司的稳健运行、损害存款人和其他客户合法权益的，中国银行业监督管理委员会可以依照有关程序，采取下列措施：
(一)责令暂停部分业务，停止批准开办新业务;
(二)限制分配红利和其他收入;
(三)限制资产转让;
(四)责令控股股东转让股权或者限制有关股东的权利;
(五)责令调整董事、高级管理人员或者限制其权利;
(六)停止批准增设分公司。
第五十一条 财务公司可成立行业性自律组织。中国银行业监督管理委员会对财务公司行业性自律组织进行业务指导。
第五章 整顿、接管及终止
第五十二条 财务公司出现下列情形之一的，中国银行业监督管理委员会可以责令其进行整顿：
(一)出现严重支付危机;
(二)当年亏损超过注册资本金的30%或者连续3年亏损超过注册资本金的10%;
(三)严重违反国家法律、行政法规或者有关规章。
整顿时间最长不超过1年。
第五十三条 财务公司整顿期间，应当暂停经营部分或者全部业务。
第五十四条 财务公司经过整顿，符合下列条件的，可恢复正常营业：
(一)已恢复支付能力;
(二)亏损得到弥补;
(三)违法违规行为得到纠正。
第五十五条 财务公司已经或者可能发生支付危机，严重影响债权人利益和金融秩序的稳定时，中国银行业监督管理委员会可以依法对财务公司实行接管或者促成其机构重组。
接管或者机构重组由中国银行业监督管理委员会决定并组织实施。
第五十六条 财务公司出现下列情况时，经中国银行业监督管理委员会核准后，予以解散：
(一)组建财务公司的企业集团解散，财务公司不能实现合并或改组;
(二)章程中规定的解散事由出现;
(三)股东会议决定解散;
(四)财务公司因分立或者合并不需要继续存在的。
第五十七条 财务公司有违法经营、经营管理不善等情形，不予撤销将严重危害金融秩序、损害公众利益的，中国银行业监督管理委员会有权予以撤销。
第五十八条 财务公司被接管、重组或者被撤销的，中国银行业监督管理委员会有权要求该财务公司的董事、高级管理人员和其他工作人员，按照中国银行业监督管理委员会的要求履行职责。
第五十九条 财务公司解散或者被撤销，母公司应当依法成立清算组，按照法定程序进行清算，并由中国银行业监督管理委员会公告。
中国银行业监督管理委员会可以直接委派清算组成员并监督清算过程。
第六十条 清算组在清算中发现财务公司的资产不足以清偿其债务时，应当立即停止清算，并向中国银行业监督管理委员会报告，经中国银行业监督管理委员会核准，依法向人民法院申请该财务公司破产。
第六章 附则
第六十一条 凡违反本办法有关规定的，由中国银行业监督管理委员会依照《中华人民共和国银行业监督管理法》及其他有关规定进行处理。
财务公司对中国银行业监督管理委员会的处理决定不服的，可以依法申请行政复议或者向人民法院提起行政诉讼。
第六十二条 本办法颁布前设立的财务公司凡不符合本办法有关规定的，应当在规定的期限内进行规范。在规范期内应遵从本办法关于最低实收资本金、资本充足率等审慎性监管的规定。具体要求由中国银行业监督管理委员会另行规定。
第六十三条 本办法由中国银行业监督管理委员会负责解释。
第六十四条 本办法自20xx年9月1日起施行。原《企业集团财务公司管理办法》(中国人民银行令〔20xx〕第3号)同时废止。
财务管理的基本原则财务管理的基本原则包括系统性原则、现金平衡原则、收益风险原则以及利益协调原则。
1、系统性原则是指财务管理是集团各成员企业管理系统的一个子系统，它本身又由筹资管理、投资管理、分配管理等诸多子系统构成。
在财务管理中坚持系统性原则，是财务管理工作的首要出发点，它具体要求做到三点。
第一点是整体优化，只有整体最优的系统才是最优系统。
第二点是结构优化，任何系统都是有一定层次结构的层级系统，在企业资源配置方面，应注意结构比例优化，从而保证整体优化，如进行资金结构、资产结构、分配结构优化。
第三点是环境适应能力强，财务管理系统必须保持适当的弹性，以适应环境的变化而变化。
2、现金平衡原则是指在财务管理中，贯彻的是收付实现制，而非权责发生制，客观上要求在财务管理过程中做到现金收入(流入)与现金支出(流出)在数量上、时间上达到动态平衡，即现金流转平衡。保持现金收支平衡的基本方法是现金预算控制。现金预算可以说是筹资计划、投资计划、分配计划的综合平衡，因而现金预算是进行现金流转控制的有效工具。
【关键词】 内生动力； 集团财务； 转型跨越
山西焦煤集团财务有限责任公司成立两年多来，在实现自身发展功能定位的同时，已能够为成员单位提供全方位、针对性的金融服务。如何进一步发挥企业集团内部的金融机构和核心金融平台作用，推动企业集团健康快速发展，从而打造成为全国一流的财务公司，笔者认为：增强内生动力、实现转型跨越是根本出路。
作为山西省首家获批新设的企业集团财务公司，是山西省金融服务业取得的重大进步，财务公司成立本身就是转型跨越的具体体现。面对外部环境的深刻变化和企业集团快速扩张发展，需要更强大、更完善的金融服务支持。财务公司不能仅满足于原有的生存环境和思维观念，必须从根本上增强内生动力、实现转型跨越。
内生增长理论是产生于20世纪80年代中期的一个西方宏观经济理论分支，其核心思想是认为经济能够不依赖外力推动实现持续增长，内生的技术进步是保证经济持续增长的决定因素。
转型跨越发展，即以发展为第一要务，以转型发展为主线，以赶超发展为战略，以跨越发展为目标，推动又好又快发展。
实现财务公司转型跨越，是国家金融改革和市场经济发展的需要，是山西省获批国家资源型经济转型发展综合配套改革试验区的需要，是山西焦煤集团转型跨越发展的需要，是财务公司内生增长的需要。
如何增强内生动力、实现转型跨越，笔者认为：资金集中是基础，安全运营是前提，创新服务是关键，体制创新是动力，人才队伍是支撑，制度建设是保障。
一、资金集中是基础
资金集中管理是财务公司的核心功能，是财务公司生存的基础。资金集中管理是在集团各成员单位正常经营的情况下，集团内部有偿调剂使用，能够降低整个集团的财务成本、内部交易成本和融资成本。随着集团公司的快速发展，对资金集中管理、资金风险控制、资金使用效益的要求进一步提高，需要强化对资金存量、流量的控制和调节能力，实现对资金看得见、控得住、管得好的目标。通过资金的集中管理，可以起到对子分公司的经营状况和财务信息的监控作用。独立地帮助集团了解各单位占用资金多少、单位资金使用效益好坏、交易对手风险大小和现金流的变化。
财务公司通过为成员单位提供与银行相比具有比较优势的服务和效率，提高成员单位对财务公司金融服务的满意度，提高资金归集率。采取有效技术措施和手段，扩大资金上收覆盖面，促进资金归集量稳步增长，加强资金归集、监管考核检查。财务公司资金集中管理模式的核心问题在于财务公司结算职能的发挥，在于合理地划分财务公司和银行办理资金结算服务时的处理“界面”。财务公司要实现高度的资金存量、流量的集中管理，就要更多地承担银行的资金管理和支付职能，并充分利用、挖掘银行的资金结算网络，为成员单位提供类似银行的资金管理和结算服务。
二、安全运营是前提
三年前，笔者曾就电子结算业务系统的安全架构，提出了系统规划、设计、开发等一系列安全保护措施，确保电子结算业务系统的稳定运行。财务公司高效运营的今天，更应该强调的是安全风险管控：坚持审慎经营和规范管理原则，建立全方位、多层次的风险管控长效机制。在经营风险加大的情况下，建立健全全面风险管理体系，完善风险识别监测与防范体系，加大重大风险管控。强化风险意识，加强风险防范，建立健全内部风险控制体系是今后财务公司稳健发展的前提。保障各单位及财务公司的资金安全。
以资金安全为抓手，做好资金调度，保证资金安全平衡，确保资金安全运行。健全安全管理制度，强化安全监督管理，提升员工安全素质。结合财务公司非银行金融机构的行业属性和短平快的组织机构特性，强调安全落实，注重安全整改，杜绝安全事故，及时堵塞漏洞，提高内控管理水平，保证财务公司各项业务的安全有序进行。
三、创新服务是关键
由于历史的渊源，财务公司自“出生”那天起就面临与商业银行的竞争。随着金融全球化、自由化的发展，随着商业银行改革的不断深入，面对商业银行在资金、机构、人员、技术等方面的明显优势，财务公司如果不能提供更多、更好的金融工具和金融服务，将难以抵挡商业银行的冲击。从国际环境看，国外实力雄厚、服务周到、金融创新力强的金融机构大量进入我国，在金融市场上开拓业务，对财务公司的生存与发展构成严重威胁。为拓展生存空间，增强综合竞争力并获得持久性的盈利增长，金融创新成为财务公司必然的选择。财务公司必须跳出原有的满足存、贷款结算的思路，在贴近行业发展、公司需求和综合业务上寻求新的业务亮点，这样才能更好地发挥金融中介自身的作用。
要争取更多的政策支持，主动服务、积极创新，实现更大的发展。公司一方面强化、提升服务意识，更加积极主动地服务企业集团，主动跟踪企业的生产、经营情况，了解其面临的困难，尽早介入，及时为企业提供服务。另一方面，公司结合近年来开拓市场的经验，在做好风险规避的基础上，不仅做好拳头业务，更将持续创新，不断提升金融产品的数量和种类，从而更好地满足企业的金融需求。在此基础上，财务公司应该更好地发挥自身筹融资平台的作用，进一步增强与国内乃至境外银行的合作，尝试提供境内外更广阔的融资、贷款服务。
加强电子化平台的建设，通过完善体系，可以更好地同开办银行进行交换业务，从而加速一些不落地业务的处置效率；在票据业务的产品配套上，应该更好地同集团行业发展相结合，从而减少资金的使用成本，带来更大的收益。
【关键词】 财务公司；业务特点；发展模式；比较与借鉴
自1987年我国第一家企业集团财务公司诞生至今，财务公司经历20多年的发展，度过了初期、快速和规范三个成长阶段，在加强企业集团资金管理、增强企业集团融资、提高企业集团生产经营能力等方面起到了积极的作用。但在与国外财务公司的比较中我们不难看出，目前财务公司的发展仍然存在一些不足之处， 影响了其作用的充分发挥以及未来的发展。笔者试图从对国内外财务公司的对比分析中，谈一下个人对我国财务公司改进与发展的看法。
一、国外财务公司发展模式的比较
世界上最早的财务公司始于 1716 年在法国创设的通用银行，后来类似的机构在英美国家相继出现。随着经济和金融业的发展，财务公司逐步发展成为一种普遍的金融组织形式。在美国、德国和中国香港等当今世界上金融业非常发达的国家和地区，不论是市场、机构、业务品种还是行业管理都较为完善，不同的金融机构充分利用自身优势，在市场上发挥各自不同的作用。财务公司最初向消费者提供购买消费品的融资服务，之后业务范围逐渐扩大，受金融自由化的影响，财务公司有了混业经营的趋势，除了销售融资、商业放款、金融租赁外，还经营发放信用卡等一些商业银行的业务。但是由于各国金融制度有很大不同，以及各国中央银行对财务公司的重视程度不同，至今国际上对财务公司未有统一的定义。
（一）美国财务公司
美国联邦储备银行把财务公司定义为：“任何一个公司（不包括银行、信用联合体、储蓄和贷款协会以及共同储蓄银行），如果其资产所占比重最大的部分由以下一种或者多种类型的应收账款组成，如销售财务应收款、家庭或个人的私人现金贷款、中短期商业信用、房地产二次抵押贷款等，则该公司就成为财务公司”。除自有资金外，美国财务公司的资金来源主要是银行贷款、发行商业票据和长期债券，因此，财务公司是最大的举债公司，它们运用负债管理以创造信用。美国的财务公司按照业务功能划分，大体可以分为消费型财务公司、销售型财务公司和商业型财务公司三种模式。
1.消费型财务公司，也称为小额贷款公司，主要为个人或家庭发放小额分期付款信贷，期限由几个月到一两年不等，用途主要用于购买耐用消费品。
2.销售型财务公司，主要为消费者分期付款购买大型耐用消费品提供信用服务，许多大公司设立此类财务公司的目的在于推销商品。著名的通用汽车公司为了对推销其产品的汽车零售商提供融资，专门成立了一个财务公司――通用汽车承兑公司，所有经销通用公司汽车的零售商在出售汽车后，即可将分期付款的合同卖给通用汽车承兑公司，所得款项可再购买通用公司的汽车以供零售。
3.商业财务公司，这类财务公司主要对企业提供融资服务，既可以提供用于购买存货、工业或制造业原材料的流动资本融资，同时也可以提供用于购买机器、厂房、运输工具等长期融资。
随着美国财务公司的不断发展和美国金融行业混业经营的更加深入，财务公司业务开展的相互渗透，在这三种财务公司之间的差别已经越来越小，逐渐模糊。
（二）欧洲国家财务公司
在英国，财务公司也叫金融公司或贷款公司，主要向工商企业和消费者提供分期付款和其它银行信用。英国的财务公司有工业财务公司和租赁公司之分：一类是工业财务公司，主要为工业企业提供资金，帮助它们执行发展计划，取得最高效益；另一类是租购公司，是专门从事经营租购，赊销和租赁业务的财务公司。
在德国，银行以外的金融机构可统称为金融服务机构。金融服务机构（Finance Services）是指出于商业目的而为他人提供金融服务的企业，或者一定程度上需要一个商业组织的事业，它可以提供的金融服务包括：经纪业务、合约经济、资产管理、自有账户交易、非欧盟区的存款经纪、货币传送服务（即执行支付命令）和外汇交易等七大种类的服务。
如果只把大型集团投资设立并为集团提供金融服务的机构视为财务公司的话，那么，德国的财务公司有两类：一类是大企业投资的财务公司，可以领取银行业执照并在社会上运作，主要是汽车银行及其他少数工业类银行；另一类财务公司只在集团内运作，如西门子金融服务集团(SFS)，它承担着为所有西门子子公司提供全方位的咨询和财务金融方面的支持，进行资金管理、项目和贸易融资、租赁、金融公司控制等工作。类似于西门子金融服务集团的这一类财务公司因为不与集团外的第三方发生存贷关系，因此基本上不受银行业的监管。
在瑞典，财务公司主要分为两类：一类是获批从事信用市场业务，需遵守监管部门要求；另一类是生产型公司的一部分，可直接开展为集团促销的业务，典型代表有：爱立信财务公司、沃尔沃信贷公司等。
（三）亚洲国家及地区的财务公司
日本的财务公司一般都是小额消费信贷公司和信贩公司，它们所开展的业务多是分期付款购物融资；购买、销售和租赁汽车以及其他产品；借贷、担保；信用调查；工厂融资等。资金主要来源于银行和其他金融机构的贷款。另外，可发行股票、债券和商业票据，典型代表为：福特信贷日本公司、信贩公司。
韩国的财务公司主要是相互信用金库、信用协同机构、授信专门会社和资金中介会社等，它们开办的业务各有不同：相互信用金库对本地区小型企业贷款；限定地区成员共同组建的信用协同机构从事针对成员的融资业务；授信专门会社从事信用卡、融资租赁、票据贴现、新技术金融业务；资金中介会社从事金融机构间的资金中介业务。这些财务公司的资金主要来源于票据销售、现金管理账户以及同业拆借等。其中最具代表的就是三星金融服务集团，它由多家金融公司组成，进行公开运作，是韩国财务公司中的典型。
中国香港的财务公司大都是以银行为基础发展起来的，银行设立这类附属财务公司的目的是为经营非银行金融业务，回避法律的限制。香港的银行设立的财务公司有三种类型：第一类为接受存款类的财务公司，主要进行存贷款业务，不具备银行的其它功能；第二类为投资性财务公司，这种财务公司是以机构投资人的身份在实业领域中投资并直接进行股票交易，自己炒股票，并以参股、联营、收购兼并、新办企业的方式与产业资本相结合；第三类为基金管理类财务公司。这种财务公司主要从事养老基金、共同基金的经营与管理业务并从事信托、租赁和保险事业。
从以上对各国以及地区的财务公司的分析可以看出，由于各国的经济水平、金融体系以及金融制度的差异，导致对财务公司的定义和功能定位各不相同。除了德国、英国、香港等国家和地区外，大多数国家和地区的财务公司不能吸收公众存款，其资金来源及相对特定的业务范围的局限使财务公司在以银行、保险、证券为三大主体的金融业中居于从属地位，即使在德国、英国等财务公司可以吸收公众存款的少数国家，财务公司的资金来源也大量依赖于从其他金融机构的借款，其实质都是非银行金融机构。
二、国内财务公司的发展模式及其不足
2004年8月，中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会）在广泛征求意见的基础上，对2000年颁布的《企业集团财务公司管理办法》进行了修订（以下简称新《办法》），将我国财务公司定位为“以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构”。根据银监会在新办法中对财务公司的定位可以看出，我国财务公司是依附于企业集团，服务于企业集团，为企业集团提供金融服务、内部结算等业务的企业集团内部组织。这种组织历经二十多年的发展，显现出具有中国特色的独特之处。
（一）在资金管理和使用上， 促使企业从粗放型向集约型转变
财务公司成立后， 成员企业成为财务公司的股东， 在一定程度上集中了各成员企业的资本来进行一体化经营。同时，财务公司可以运用金融手段将集团公司内各企业的闲散资金集中起来， 统筹安排使用， 这样能加快集团公司成员企业之间资金结算的速度， 避免“三角债”发生， 从而从整体上降低集团公司的财务费用， 提高集团公司资金的使用效率， 加速集团公司资产一体化经营的进程。可以及时解决企业集团急需的资金， 保证企业生产经营的正常进行。由于各种原因， 企业经常出现因资金紧缺而影响生产经营正常进行的情况， 财务公司比银行更了解企业的生产特点， 能及时为企业提供救急资金， 保证生产经营活动的正常进行。
（二）财务公司以资金为纽带， 以服务为手段， 增强了集团公司的凝聚力
一方面， 财务公司将集团公司的一些成员企业吸收为自己的股东， 用股本金的纽带将大家联结在一起； 另一方面， 财务公司吸纳的资金又成为集团公司成员企业信贷资金的一个重要来源， 从而将集团公司成员企业进一步紧密地联结起来， 形成一种相互支持、相互促进、共同发展的局面。
（三）促进了金融业的竞争， 有利于金融机构提高服务质量和效益，有利于金融体制改革的深化
在所有的金融机构中， 财务公司还是相当弱小的， 远不能与其他金融机构特别是银行竞争。但是，为了生存， 财务公司必须通过提高服务质量来争取客户， 这在客观上起到了促进其他金融机构深化改革、提高服务质量的作用。
虽然财务公司经历了二十多年的发展，但是与国外财务公司相比，我国财务公司仍有明显的不足：
1. 业务开展的范围过窄。根据新办法的规定，我国财务公司的业务范围涵盖了银行、证券以及投资银行等方面，在某种程度已经具有混业经营的特征，新办法对财务公司业务的规定已经相当宽泛。然而，现今我国财务公司在开展业务时仍显得放不开手脚，业务大多集中在财务公司内部结算、内部信贷和资金管理这几个方面，不仅缩减了财务公司的获利能力，也限制了其发展。
2. 融资来源单一。资金是公司的血液，其来源则是公司的立家之本，发展之基。目前我国财务公司资金来源单一，规模小，缺乏潜力。虽然新办法规定财务公司可以发放证券融资，但由于法律依据的缺乏，可执行难度大，无法对我国财务公司融资起到实质作用。
3.风险管理薄弱。由于我国的财务公司是依附于企业集团建立的，财务公司的管理层往往有依附大树好乘凉的思想，缺乏风险管理和意识。例如，在去年股市活跃之际，不少财务公司将资金投入股市，以期赚得高额利润。然而这种做法背后却隐藏着巨大的风险。如果股市一如既往的红火下去，大家自然是皆大欢喜，但像现在这种低迷形态，恐怕财务公司的高额利润没追求到，反而会拖累整个集团的发展。
4. 内外相交，处境独特。从新办法来看，我国财务公司不仅在内受集团公司的监管，在外还要受银监会监管。从历史发展来看，双重监管极容易出现在要求上的矛盾与空白，如何协调好两者的关系是现今财务公司监管的一大问题。
5. 我国财务公司的发展不均衡，利润水平差距很大，大部分的财务公司盈利能力较低，行业之间发展很不平衡。
三、国内财务公司的改进与发展借鉴
国外的财务公司，大都以大型企业集团为重点服务对象，但是并不局限于企业集团。从市场参与度来说，除了为产业集团提供融资、信贷、租赁等金融服务外，还进一步参与收购兼并领域和国际金融市场，在终端消费领域占有很大的优势；从服务区域看，正突破其相关市场区域，向国际化发展，服务网络进一步扩张；从业务发展来看，正不断由集团内部向外延伸，由专业化服务向综合化服务延伸；从服务趋势看，正不断采用新技术、进入新领域，向包括信用卡业务、在线金融服务等网络化发展。而我国的财务公司定位模糊不清，社会化程度不高，主要是在集团内部开展业务，内向型特征明显，信息化建设滞后缺乏专业人才，产品与服务单一。
造成这种差异的原因主要是国内外的经济发展阶段和运行方式不同，国外的金融环境已经非常完善和成熟，其财务公司的形成和发展是适应市场需要的自发过程；而我国的金融环境还不够完善，财务公司的形成和发展都是为了推动国有企业改革和发展大型跨国企业集团，在这样的情况下，促进我国财务公司的快速、健康发展，仅依靠市场自发力量是难以实现的。
（一）我国金融体制和整个经济需要继续改革
我国的金融资本市场需要不断发展，为财务公司创造良好的外部环境；中国人民银行应对我国的财务公司适当减少管制，指导其向集团外部发展，加强其社会化程度。
（二）集团公司要重视财务公司的地位和作用，明确战略定位，科学经营管理
定位清晰是财务公司发展的先决条件。作为“依托集团、服务集团”的非银行金融机构，财务公司与集团唇齿相依，应该成为集团的结算中心、融资中心和资本运作中心，将财务公司与集团的发展协调统一起来。在经营决策上要完善法人治理结构，减少集团的行政干预，完善内控制度。还要树立现代金融服务理念。财务公司的最大使命就是为集团提供服务，有效支持集团的发展，为此，财务公司必须树立服务意识，抛却过去的那种听集团指令、等业务上门的思想，以人性化的服务提升竞争力，为集团成员提供量身定制的专业金融产品和金融服务。可以借鉴银行的做法，推行客户经理制，作为客户与财务公司之间的桥梁。
（三）财务公司应加强自身人员素质建设，财务公司要注重人才战略
人才是事业兴旺的根本。财务公司必须通过引进与培养相结合的方式，一方面从商业银行、证券公司等金融企业引进具有丰富专业知识和从业经验的高级人才；另一方面要完善人才培养机制，尽可能创造机会提高员工业务素质和综合技能。要完善人才管理机制，这样才能更好地吸引人才、培养人才、留住人才、用好人才。
（四）财务公司要注重从技术平台上提升自己，例如采用信息化战略
财务公司要确立信息与科技优先的发展观，以电子化作为业务发展的推动力，不断加快信息化建设的步伐，根据公司的特点和需要，引进和开发综合业务系统、风险管理系统、网上银行系统、CRM 等一系列专业软件，实现业务处理和经营管理的高效化、便捷化。另外，财务公司应该有创新意识和忧患意识，使业务品种随着集团对金融服务需求以及金融市场环境的变化而不断开拓创新，从而大大增强财务公司与集团以金融服务为纽带的联系，加强双方的依存度，在服务集团的同时获得自身的全面发展。首先是业务创新，例如设立风险投资基金，发行债券担保债券，提供财务顾问和投资顾问服务等；其次是科技创新，财务公司可以利用网上银行等现代化手段处理传统中间业务，提高业务效率，加快资金周转。
经过20 多年的探索和发展，财务公司已经深深根植于“双大”发展战略的沃土中，成为我国金融体系中不可或缺的组成部分。虽然目前存在着一些问题，但是，经过各企业集团和财务公司的努力，明确定位，科学管理，不断树立服务意识和增强创新精神，重视信息化建设和人力资源建设，并且在银监会和人民银行的监督管理和政策配合下，财务公司必将迎来一个全新的发展阶段和广阔的发展空间。
【主要参考文献】
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关键词：财务；公司；资金；管理
中图分类号：F275.1 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）07-00-01
企业进行产融结合的较好方式，就是成立财务公司。企业集团以财务公司作为平台，进行整个集团的资金融合，实现资金的高效管理，提升资金的调配层次和使用质量，以达到对于资金的精细化分配和管理的目的。
财务公司的产生，改变了以往企业主要依靠商业银行的资金调剂而实现对于资金的管理现状，进而极大的促进了企业的快速发展。但是，由于财务公司发展历程尚浅，相应的管理体制仍然存在着不健全的问题，因而，很难做到高效化的资金管理运营，因而，需要对这些问题加以正视，并提出具体的解决方案。
一、财务公司资金管理中存在的问题
1.法人治理方面的缺陷
由于财务公司在性质方面，是属于集团的，权利机构的组织成员大多来自于企业集团内部，资本结构较为单一，存在着治理结构表面完善，实际上仅仅流于形式的问题。另一方面，由于财务公司所直接参与和经营的是具有高风险性的金融行业，因而，需要具有一定专业知识的人才，对于风险进行把控和金融的创新。而实际情况是，财务公司往往是由具有产业经营管理经营的人员进行财务风险的经营管理，这就导致了财务公司经营管理的不专业化。
2.集团对于财务公司功能定位不准确
企业集团对于如何定位财务公司的服务和效益角色，一直以来存在着不准确的现象。财务公司所从事的工作，相较于传统的企业经营管理方式，具有较大的经济效益，会导致某些企业将财务公司从其所具有的服务功能与地位剥离出来，而将其单纯的作为一个盈利性的机构。对于财务公司的考核，仅从其所完成的盈利数额出发，并将这一数额指标逐年提升。财务公司基于企业集团的压力，就会选择具有较大风险的经济行为方式，偏离其正常的经营轨道，低估金融市场所存在的风险及其对于企业的毁灭性打击作用。但是，若将财务公司仅仅作为一个单纯的、服务性的金融管控机构，则很难刺激财务公司进行高效率的经营服务，也就不能够又更多的动力去创造利润。
3.资金错期问题
企业的同一成员单位，无论是在行业方面还是在地域方面，都具有较大相似性。即往往会受到同一种行业周期或者经济周期的影响，出现资金流动期限、流动时间方面的共性。因而，导致多家单位成员在同一时间段内出现资金剩余或者资金短缺的现象。由于资金流入通常期限短、零星的经营性收入，因而，经常会出现负债期限结构和资产不配套的现象。
二、应对财务公司资金管理中存在的问题所应采取的对策
1.优化和完善法人治理机制
优化和完善法人治理机制，可以通过引进外部董事、外部监事制度，实现“分权制衡”的目的。目前的立法是有限的，因而，要通过企业主动加强监督和改进力度，才能够将法人制度的完善工作落实到实处。
一是要对于财务公司的管理成员进行严格的筛选，要尽量以投票选举的方式，将中小股东和监管当局的推荐，作为重要的选举依据，从而选拨出于该集团不具备直接的利害关系、具有一定的管理能力的财务公司候选人。二是在进行候选人的筛选过程中，要注重集团成员结构方面的合理搭配，实现结构的多样化，尽量选举、搭配出法律、税务、投资、企业经营管理方面的专业人才和研究学者，才能够实现财务公司管理层的结构优化，达到科学、合理的进行财务管理的目的。
2.对于财务公司进行科学的定位和考核
实现科学的定位和考核财务公司的目标，是为了更好的服务于企业集团的长远发展要求。首先，财务公司是服务于企业集团的，因而，应将其定位在服务方面。只有将财务公司的服务功能定位于第一位，才能够达到集团财务管理资金的科学统一调配和集中有效管理，从而在最大限度上降低企业集团的财务费用，提高资金经营效益，实现企业集团的稳定、持续、长效发展。但若将盈利定位于第一位，则会使得企业集团的管理层过于注重财务公司的金融增值能力，关注并力求实现财务公司单个成员单位的利益最大化，不利于企业集团的整体发展。
3.拓宽融资渠道，加大金融创新力度
财务公司进行资金管理的过程中，要根据实际情况，开拓新的融资渠道，加大金融创新力。财务公司要根据混业经营所独具的优势性地位，在一定的财政政策管制允许范围内，对于新的业务品种进行开拓和创新，比如，增设保险类的业务，以增加流动资金的数量、拓宽盈利渠道。财务公司想要获得更多的融资渠道，就必须利用其所具有的金融企业的身份优势，进行多元化的资金融合。可以与银行进行合作，通过银团贷款的方式，处理企业发展过程中由于大型建设项目发展所需要的贷款资金；也可以通过利用自身所具有的优势，比如信用优势，为集团增加更多的银行授信。另外，也可以使用发行企业债券、同业拆借的资格优势，实现资金的长短期引进目的。
三、结语
总之，财务公司的资金管理，不仅要依靠其自身的努力，来提高其经营管理效益，同时还有赖于社会相关的机构和主管部门，加大对于财务公司的监督和管理力度，才能够真正的实现财务公司的高效化管理，使得财务公司的管理，更为的科学、规范，形成一套适合企业集团的、独具特色的资金管理模式和金融风险规避模式。
参考文献：
[1]丘仲文，毛世梁.浅谈企业资金集中管理的作用.上海国资，2010（3）.
【关键词】企业集团 中国财务公司 德国财务公司
一、我国财务公司的发展现状
自1987年5月我国第1家财务公司――东风汽车工业财务公司成立以来，财务公司充分发挥产融结合的优势，通过融资、结算、、委托以及外汇业务、承销债券、融资租赁等手段，扩大自身经营范围，不断开拓融资渠道，以市场为导向，集中资金支持大型重点项目，有力地增强了企业实力，促进了集团公司的发展。但在其发展过程中，仍存在许多亟待解决的问题，主要有以下几点：
（一）金融市场的不完备阻碍了财务公司的健康发展
我国正处于经济转轨时期，金融市场不够完善，表现为货币市场交易主体单一，规模偏小，微量交易不足以影响整个市场的资金流动；缺乏信用工具，影响资金的畅通流动，票据承兑市场上仍表现为单一的银行承兑汇票，商业承兑汇票业务发展滞后。所有这些会限制财务公司金融业务的开展，也就必然影响财务公司对企业的金融服务。
（二）财务公司的功能定位和发展方向尚未最终确定
我国财务公司最初定位为经营部分银行业务和部分信托业务，服务范围限定在集团之内。2000年的《企业集团财务公司管理办法》把重点放在推进企业集团的技术改造、产品结构调整和扩大贸易方面，通过增加这些基础设施项目的中长期投入，增强企业集团的技术含量和创新能力，推动企业集团经济结构的调整。这一政策导向，在企业集团按流动资金和专项资金的分户管理下，财务公司运用内部挖潜的功能可以很好地实现这种政策的意图。但随着企业资金管理体制的改革，这项功能的发挥已经失去运行的机制环境。所以，虽然当前财务公司的市场定位有着鲜明的政策性金融导向，但其资金来源却缺乏相应的政策性金融来源配置以及政策面的支持，导致财务公司市场定位和功能服务的不和谐。
（三）风险管理体系不完备，内部管理制度也不健全
一方面，我国企业财务公司受到央行的金融监管约束，在一定程度上就限制了财务公司金融服务的发挥；另一方面，我国财务公司在风险管理、内部控制上不健全、不完善，这直接会引发财务公司经营运作不规范，孕育着较大的金融风险。
（四）我国财务公司缺乏高素质的金融人才
金融机构之间的竞争，归根到底还是人才的竞争。我国财务公司当前存在着乱集资、超范围经营、管理混乱等问题，无不与缺乏高素质的金融人才有密切关系。
表现在：既熟悉集团又熟悉金融业务的“双料型”人才十分缺乏；从业人员中既懂金融业务，又懂外语，还会计算机操作和管理的“复合型”人才很短缺；“科技含量”较高的“创造型”人才，屈指可数，储备严重不足。
二、德国企业集团财务公司的发展经验
在德国，公开运作的财务公司应列入金融服务机构行列。财务公司在德国主要有两类：一是由大企业集团投资设立的，但申领了银行业执照，面向全社会开展业务的财务公司，主要有内资的大众、宝马，外资的福特、通用、丰田、IBM、GE等；另一类是业务严格限制在集团内的财务公司，由于业务范围关系，这种财务公司基本不受银行业的监督。例如德国工业巨头西门子公司于1997年底成立了西门子财务公司（Siemens Finance Services,简称SFS），承担着为所有西门子子公司提供全方位咨询和财务金融方面的支持，并进行资金管理、项目和贸易融资、租赁、财务公司控制等工作，办理西门子公司全球范围内的结算、信贷、票据清算、外汇买卖、融资等业务，其客户来自180多个国家。两种类型的财务公司虽然与母公司联系程度不同，具体的运作目标不同，但都取得了较大的成功。从业务开展、政府监管、配套体系等方面看，德国的企业集团财务公司具有以下特征:
（一）良好的金融环境和完善的金融监管体系
德国具有高度发达的金融体系和资本货币市场，无论是企业的筹资、投资，还是金融机构的运作经营都是在市场调控和政府的金融监管下有序进行，财务公司有宽松的金融运行环境，这一点从财务公司的融资途径可以看出来，只要资信良好，德国财务公司在国内发达的资本市场上，可以通过发行短期商业票据和长期债券，及时便利地吸收比银行存款成本还要低的资金，而且稳定性好。
（二） 对金融机构实行弹性化管理
德国政府对金融机构实行弹性化管理，宽严不一，不搞“一刀切”。政府对金融机构分类的标准是：资金的来源是否属于自有资金；经营范围是否在本公司成员单位内。政府对用自己的资金优势，运用金融手段服务于母公司的财务公司采取积极态度，把财务公司作为扶持和搞活企业的手段加以支持，所以财务公司不须经政府有关部门审批。而另一类金融机构，资金来源有外部的，经营范围可对社会服务，不但金融机构要经政府有关部门的审批，而且经营的业务品种也要一一审批。由于德国没有同业存放和存款利率的差别，财务公司资金通过选择银行运作，既没有减少银行的资金规模，又促进了银行间的竞争，提高了银行服务的水平。
（三）重视风险控制和风险管理
风险控制和风险管理的形式是根据母公司的特点和财务公司运行的形式自觉有效地形成，德国政府有关部门没有细致的要求和监管。由于经济体制原因和法制的健全，从公司董事会到财务公司都有强烈的风险意识，西门子金融服务公司把风险意识、保护股东利益作为一种文化渗透到每个员工心目中，除设立了相互制约、相互监督的部门外，各部门都要随时发现风险、评估风险、测量风险、控制风险，定期编制风险报告，把风险及时计算在成本内，并把风险转移到风险管理部门进行及时处理，通过第3方转嫁或对冲出去。
（四）注重员工的培训
在德国非常重视培训，各行各业，无论你处在何等地位，上岗前都要进行严格的培训，而且上岗后还要进行定期培训。未来的竞争就是人才的竞争，严格有效的培训，培养了高素质人才，为企业集团的发展提供了强大的动力。
三、对我国的启示和借鉴
虽然我国的国情与德国明显不同，特别在财务公司运作的金融环境等方面与之相比还有很大的差距，但德国财务公司的发展经验值得借鉴。
（一）培育良好的金融环境，健全金融监管体系
我国金融市场不发达，现阶段资金来源渠道和融资手段的缺乏已经成为影响我国财务公司生存和发展的首要问题。实际上，我国财务公司的业务对象与德国相比更为集中，也没有对社会公众的存款业务，即使发生问题，对社会经济和国家金融体系也不会产生多大影响，金融监管部门应为财务公司创造出较为宽松的政策环境，促使我国财务公司伴随着国家金融体系改革深化和法律体系的健全不断发展。
（二）结合国情和集团的特点设计财务公司的定位
我国拥有财务公司的70家企业集团分布在国民经济10多个行业，大多是工业生产制造和国民经济基础性企业。因此，财务公司进行集团的资金管理和为企业生产服务有其集团需求和环境理由，也与我国企业的发展路径、资金短缺有关。鼓励财务公司要为促销服务，为技改服务，要从生产服务型向销售服务型转变，并不意味着所有的财务公司都可以为促销为技改服务。比如消费信贷，对于我国生产汽车这类最终消费品的集团，其所属的财务公司就需要拓展该项业务，但对于其他产业集团的财务公司则不一定适合。从大的方面来看，我国财务公司基本上还是以资金管理为中心，但又兼有各自不同的特点。这样，才有利于财务公司的健康发展。
（三）提供的金融服务与企业集团具体情况相符合
我国财务公司的管理制度应坚持从实际出发，宜粗不宜细，财务公司的经营范围则宜宽不宜窄，这样才能使我国财务公司都有条件根据集团情况，充分发挥自身特色，提供集团最为需要的金融服务。集团的领导应该树立其金融观念，意识到财务公司这个金融工具，是有利于集团的发展壮大，并且能够为集团创造出更多的效益，从而使我国的财务公司能够在集团内部充分发挥作用。
（四）强化风险评估体系和自律管理机制
我国财务公司自1987年诞生，第2年即成立了行业自律组织，并在财协系统形成了从业人员自律、财务公司自律和协会自律管理3个层次的自律体系，对防范金融风险起到了很大作用。但是，我们的自律手段，防范金融风险的能力还是不强的。在这方面，借鉴德国经验，强化自我风险教育，并尽快建立起财务公司自己的科学风险评估体系，不失为促进我国财务公司健康发展的一个可行办法。
主要参考文献：
[1]杨雄胜,陈丽华.集团公司财务管理[M].北京：人民出版社，2007。
[2]中国财务会计协会.财务会计的国际案例[M].北京：中国金融出版社，2005。
【关键词】 企业集团； 财务公司； 财权配置
【中图分类号】 F230 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）14-0023-05
一、引言
随着我国企业集团规模的不断扩大、组织结构的日益复杂和在资本市场上的日趋活跃，集团财务管控逐渐成为实务界和理论界关注的问题。我国的企业集团，特别是许多大型国有集团，近年来通过兼并收购、扩大投资，规模快速增长，并且越来越多地跻身世界500强之列。但是从企业的净利润水平来看，在世界的排名要大打折扣；如果从资产回报率或员工的人均利润水平来看，我国企业则更难称之为“强”了。此外，由于历史原因，我国企业集团中往往存在产权结构不清晰、管理链条过长的情况，母公司不能实质性控制子公司的财务和经营状况，集团难以集中资源和发挥协同优势。这正是我国企业集团“集而不团、大而不强”的困境。所谓“大”，是指企业拥有资源的规模；所谓“强”，是指调拨资源的速度和有效性，体现在企业盈利水平和风险控制能力上。我国企业集团在追求规模扩张和利润增长的过程中，集团管控能力没有得到相应提升，资源没有实现有效配置，抵御风险能力尚显不足。
集团管理中的诸多问题最终都集中反映在财务上，2008年席卷全球的金融危机更加突出地暴露了这一点：国内很多企业集团由于管控不力，母公司不能实时掌握和有效调配下属单位的财务资源，造成集团内部大量分散的闲置资金与不断扩大的资金缺口并存，最终导致“三高”现象，即高额的资金沉淀、高额的短期贷款和高额的财务费用。这严重影响了集团整体的盈利水平，在市场流动性趋紧的情况下，还面临资金链条断裂的风险。目前，国内外经济形势的复杂性和不确定性日益增加，我国企业集团迫切需要进一步提升管控能力，规避财务风险。在经历了原始的规模扩张之后，加强精益化管理是企业集团生存发展的关键。而作为维系集团关系的纽带和维护企业运营的血脉，财务资源的管理在集团管控体系中处于极其核心的地位，优化企业集团的财务治理结构、提升集团财务管控水平是加强集团管理最重要的手段。
资金是企业最重要的财务资源，对资金的集中管理是企业集团的必然要求，也是许多大型跨国集团的重要实践。我国企业集团管理中的种种问题和由此累积的财务风险，正是由于对资金的集中管理尚不普遍和完善。在我国，一些大型企业集团进行资金集中管理的模式有收支两条线、拨付备用金、结算中心、内部银行、财务公司等，其中以结算中心和财务公司模式居多。结算中心是办理成员单位现金收支和往来结算业务的专门机构，通常设在集团总部的财务部门内。我国的财务公司是在集团下设的服务于集团成员单位的非银行金融机构。相对于结算中心等其他资金集中管理方式，财务公司具有独立法人身份，能够提供更多的流动性管理、融资和投资等服务，在集团的资源配置和管控体系中发挥更大作用。
我国自1987年成立第一家东风汽车工业财务公司以来，财务公司行业不断发展壮大。截至2014年年底，已有196家财务公司法人机构开业或已获批筹建（如表1所示）；全行业的表内外资产规模突破5.37万亿元，较1987年增长近3 000倍；全行业利润总额达到696亿元，在集团总体利润中的贡献率逐年提升。可见，财务公司是我国企业集团进行资金集中管理的普遍趋势，是集团财务管控的重要平台。讨论企业集团的财务治理和财权安排，必须在理解财务公司运作模式的前提下进行。本文的研究将围绕财务公司在企业集团资源配置中的职能，不同类型财务公司与集团财务管控之间的关系和作用机制，以及企业集团的财务治理和财权制度安排而展开。
二、理论和文献回顾
（一）财务治理机制和财权配置
公司治理是联系企业内部以及外部各利益相关者的正式和非正式关系的制度安排，其目的是弥补各利益相关者信息的不对称性、契约的不完全性和责任的不对等性，从而使各利益相关者在权力、责任和利益上相互制衡，实现对企业剩余索取权的合理安排。在公司治理中，财务治理机制处于核心地位，是实现公司治理目标的重要手段。财务治理从制度层面构建了企业的财务运作模式，以达成资源的有效配置，实现企业效率和公平的合理统一，促进各利益相关者的长期合作。伍中信、陈共荣（2006）[ 1 ]指出财务治理的客体是企业的财权配置，包括财务决策权、财务执行权和财务监督权。
对于具有多个法人主体的企业集团来说，如何配置财权直接影响着集团的财务管控水平和资源使用效率，而财权的配置又与集团的组织结构有关。根据钱德勒（1962）的观点，集团按照战略与组织特征之间的关系可以分为三种类型：战略规划型、战略控制型和财务控制型。这三种模式下，经营活动的集权化程度由高到低，但集团总部对财权的控制都是高度集中的。由于产权关系是维系企业集团的基本特征，资金是集团内部最核心的资源，对资金的集中管理因而是集团管控的底线。王斌、高晨（2003）[ 2 ]认为集权型财务控制体系和相应的财权安排，是我国企业集团财务控制的首选模式。可见，强调总部资源配置的权威性，实行集中的财务管控，是多数企业集团的必然选择。
（二）内部资本市场及其效率
某种意义上说，财务公司是集团内部资本市场的载体，承担了集团资源集中和优化配置、各单位之间资金融通的重要职责。Alchian（1969）[ 3 ]和Williamson（1975）[ 4 ]最早提出了“内部资本市场”概念，这一理论逐渐发展成为理解企业内部财务资源配置的重要基础。对企业集团而言，内部资本市场存在“阳光面”和“黑暗面”两方面效用[ 5 ]。内部资本市场可以较低的资金成本和交易成本进行资源配置，并通过内部竞争引导资本向经济效益更高的单位流动。集团内部的资金调配更具有灵活性，在降低融资成本、缓解外部融资约束、提高投资效率方面具有积极意义。集团内部不同单位之间的现金流在时间、空间上存在差异，能够形成资金互补和有效调剂，有利于提升竞争优势。
但是由于集团内部的信息不对称，下属单位会出现寻租动机和自利行为[ 6 ]，减损集团资源配置效率。子公司的内部人控制进一步架空了总部的控制权和资源配置权。我国的上市公司中还存在控股股东“掏空”行为，这些都导致内部资本市场配置扭曲和资本使用效率低下。Jensen & Meckling（1992）[ 7 ]指出，完全集权化的组织模式会增大信息成本，而完全分权化的组织模式会增大成本，二者之间存在一个令组织整体成本最低的均衡点，这一点上的配置模式最优。可见，企业集团的财权只有进行适度配置，才能充分提高内部资本市场效率。
（三）资金集中管理和财务管控
资金集中管理是大型跨国公司管理现金、统一调配和运作资金的重要手段，是指母公司借助资本纽带或契约纽带控制成员单位的资金运营，聚集资金资源，以提高集团整体的资金使用效率。在我国，对企业集团的资金进行集中管理，在理论界已达成普遍共识，在实务中也逐渐得以推广。谢建宏（2009）[ 8 ]指出资金集中管理是集团财务决策力和控制力的基本体现，是集团战略落实的保障。
但是，企业集团的资金是否应当绝对集中，集团的财权控制程度应该怎样，有关研究对此作了进一步讨论。刘剑民（2009）[ 9 ]指出，如果母公司对子公司的财务控制过于集权，则子公司的财务活动就容易失去自主性，进而影响企业经营效率；如果母公司对子公司财务过于分权，又容易引发子公司不按母公司意图行事，从而影响组织效率。张会丽、吴有红（2011）[ 10 ]将集团财务资源配置的集中程度和经营业绩联系起来进行考察，发现适度的财务集中能够对经营绩效产生正的影响。
现有关于企业集团财权配置的研究，主要回答了集团的财务资源配置权、决策权和监督权是否应当集中以及集中到什么程度的问题，但是对于集团的财权通过什么方式集中，以及财权的具体内容和配置方式等，还没有深入讨论。特别是许多大型企业集团，财务公司这一平台的建立，对集团的财务治理机制、财权配置模式又有着直接影响。本文研究的重点是通过探讨财务公司的主要功能、在集团内部资金配置中的作用机制，以及现实中存在的问题，对我国企业集团提出相关财权制度安排。
三、财务公司是企业集团财务治理的重要平台
财务公司是由企业集团控股的非银行金融机构，在资金归集和结算的基本职能之外，可以开展更加广泛的业务：为成员单位办理存款、贷款、融资租赁、票据贴现、债券承销、证券投资、财务顾问等。因此，财务公司不仅是资金集中管理的重要载体，也是集团内部的金融服务平台，其独立法人身份和金融机构的特性，决定了其成为一个内部资本市场，是集团财务治理机制的重要一环，在财权配置中具有特殊作用。
（一）财务公司在集团财权配置中的作用及其机制
第一，财务公司是企业集团集中管理资金、集中配置资源的平台。通过集团现金池，归集大量沉淀资金，在集团内部各单位之间进行余缺调剂。通过贷款、委托贷款、票据贴现、保理等多种业务为成员单位提供融资服务，减少外部贷款，降低集团整体的财务费用。
第二，财务公司是企业集团监控现金流、强化预算管控的有效手段。集团各单位大量的资金收付都通过财务公司实现，财务公司能够实时掌握各单位的现金流状况，监控资金的流向、安全和效益，同时也为集团的预算管控提供理想的平台。
第三，财务公司是企业集团统一投融资的中介。作为连接企业集团和外部资本市场的桥梁，财务公司可以整合外部资本市场和货币市场资源，通过同业拆借、发行债券等方式，为集团提供资金支持。财务公司还可以提供财务顾问、融资解决方案等服务，发挥集团的规模优势和协同效应。
第四，财务公司是企业集团进行风险管理的有效途径。集团在集中资金的同时，也集中了风险，包括流动性风险、信用风险、市场风险、汇率风险等。财务公司具有对集团资金和市场情况的信息优势，可以进行风险预警、对冲和分散等，有效规避和化解集团各类风险。
第五，财务公司是企业集团战略实施的重要保障。财务公司不同于外部银行，它产生并服务于企业集团内部，需要根据集团整体的经营和财务战略，通过资金流向、价格倾斜等体现集团战略意图，支持集团管理层决策，以资金配置的方式保障集团战略目标的实现。
财务公司的主要职能和作用机制如图1所示。
（二）从“司库型”向“综合型”财务公司的发展
根据财务公司业务侧重的不同，可以分为司库型、信用型和综合型三类。司库型财务公司着重于对资金的集中管理，主要业务是现金归集和收付、流动性管理等，体现了集团资金管理的基本需求，也是财务公司提供其他金融服务的基础。信用型财务公司主要是配合集团产品销售提供买方信贷。综合型财务公司类似一个混业经营的金融机构，既提供资金集中管理，又从事信贷、证券投资、财务咨询、风险管控等综合金融服务。跨国企业如GE、西门子等公司下属的财务公司均属于综合型财务公司。
以GE Capital Service（以下简称GE资本）为例，它是GE集团旗下的一家专门从事金融服务的机构，执行集团的各项融资和资金运作业务，是世界上最为成功的跨国集团财务公司之一。GE资本构建了全球资金池，实时归集和管理GE集团分布在世界各国的资金。在此基础上，围绕集团产业的各个环节，将服务范围从最初的商业贷款和租赁逐步扩展到零售金融、房地产、能源金融服务、GE商务航空服务等领域，主要业务包括消费业务、设备管理、中间市场业务、专项融资、专项保险等。GE资本的业务收入和净利润在集团的占比均达到40%以上。GE资本是一个综合型、全能型的金融机构，它以资金管理为基础，立足集团产业不断渗透和延伸投融资服务，为集团创造了价值，成功支持了GE的战略发展。
在我国，中石油的集团资金管理在大型企业集团中一直走在前列，中油财务公司也代表了国内财务公司行业的先进水平。中油财务公司主要从事本外币资金归集、内部结算、流动性管理、存贷款服务等，中间业务占比较低，还属于司库型财务公司。近年来，中石油的“大司库”体系建设，就是要以中油财务公司为依托，建立集团的全球“资金池”，实现资金集中结算和收支全程管控；同时对全集团的融资、投资、风险进行集中管理，实现缺口统一筹集和头寸统一运作。大司库体系更加注重资本运作、风险管控和价值提升，是财务公司由司库型向综合型发展的尝试。
目前，我国绝大部分财务公司属于司库型财务公司，主要承担集团内部的资金归集、统一结算和部分融资职能，部分财务公司的资金集中度也达到了相当高的水平。要进一步提高资金配置效率，财务公司就不能停留在“资金池”的职能上，必须根据企业集团加强管控和金融服务的需求，集中管理本位币资金，拓展融资渠道，进行多元化投资、统一风险管控等。财务公司由“司库型”向“综合型”发展是一个必然趋势，是企业集团应对复杂经济环境和行业竞争的必然选择。
（三）我国财务公司在优化集团资源配置中的主要问题
财务公司要更好地发挥优化资源配置作用，以及由司库型向综合型发展，在我国实践当中还面临一些现实问题和困难。
从资金集中管理方面看，我国财务公司目前主要的职能是进行资金集中实现集团内部资金的统一归集、统一结算。但是绝对的集中以及集团总部行政性的资源调配，会影响成员单位积极性和业务运营的灵活性。随着资金的统一归集，各成员单位在当地商业银行的开户数减少、存款降低，与银行的合作关系会受到影响。因此，集团总部应当对资金的集中程度进行适度安排，维护好银行、企业、财务公司三方的关系。
从集团预算管控方面看，财务公司是进行现金流监控和预算执行情况监督的最佳平台。财务公司的资金收支应该与集团各单位现金流预算紧密衔接，这样一方面能够提高集团的预算执行力度，保持全面预算的权威性，保障集团战略实施；另一方面也有助于提高财务公司资金计划的准确性，确保资金的调度和配置更有效率，保持流动性安全。
从集团统一投融资和风险管理方面来看，我国大部分财务公司仅开展了成员单位贷款、票据管理等融资业务，较少有在统一投融资服务和风险管理方面的实践。集团也尚未充分利用财务公司这一平台，发挥它在连接外部金融市场上的中介作用，没有赋予财务公司相应的权限、职责、管理机制和信息渠道来协助集团进行各类风险的综合管控。
从集团的管控模式和考评机制方面来看，我国很多集团总部的成立时间晚于下属子公司，管控力度不够，资金集中管理还不到位。此外，财务公司是在非市场化的环境下运行的，对各成员单位的融资支持都要体现集团的战略意图。特别是在市场流动性紧张的情况下，财务公司往往不计成本，对各单位予以坚强的资金支持。因此我国的财务公司不是一个单纯的利润中心，而是承担着集团的战略实施职能，在对财务公司的考核中应充分考虑这一点。
四、财务公司模式下的企业集团财权制度安排设计
财务公司是企业集团进行资金集中管理、确保战略实施的重要职能机构。合理配置各方财权，有助于财务公司作用的充分发挥，有助于集团资源的有效配置，也有助于集团管控能力的提升。在配置集团财权时应遵循以下原则：一是要与集团的战略部署和组织架构相匹配；二是要对财权进行适度集中，而不是对成员单位掠夺式的资金集中；三是要促进资源的有效配置，发挥集团在资金方面的协同效应；四是要有助于控制集团整体财务风险。
从财权的类别来看，企业集团的财权可以分为财务的决策权、执行权和监督权。从具体财务事项来看，财权包括资本结构与融资方案制定、投资决策和投资项目管理、全面预算管理和实施监控、现金收支和资金集中、资金调度和内部转移价格制定、票据集中管理、风险预警和防范、日常财务事项等。每一个具体的财务事项，其决策权、执行权和监督权都可以区分开来，由集团内部不同的层级或机构来履行。集团财权的安排与集团的组织架构、管控水平、财务公司的服务能力等都有直接关系。
在一个垂直一体化的企业集团内，司库型财务公司模式下财权制度安排如图2所示。
在这种财权制度安排下，集团总部对财务资源和财务决策高度集中，总揽了投融资管理、全面预算管理和风险管理等重大财务事项的决策权和监督权。子公司在各自的范围内执行集团总部的财务决策和预算，并进行基础的风险管理和日常财务工作，是财务事项的执行者和核算中心。财务公司扮演了“现金池”的角色，对资金进行统一归集、统一支付，并提供贷款、票据管理等融资服务。这里的财务公司是传统意义上的“司库”，是现金的集中地和调剂平台，不参与集团投融资、预算管理和风险管理的任何决策与监督。
这种模式下，集团总部高度集权，财务公司处于资金集中管理的初级阶段。集团总部的财权过度集中，由于信息不对称，难以保证投融资项目最优化，也难以对预算进行实时监控和对风险实现有效管理。此时，就需要财务公司发挥其资金集中、信息集中的优势，在集团的财务决策、预算管控和风险管理上提供支持，辅助集团总部进行资源优化配置，创造更多的附加价值。财务公司应由一个“司库”发展为综合型的金融服务平台，其财权制度安排如图3所示。
一个综合型财务公司，在履行基本的“资金池”功能之外，还参与到集团的投融资决策、预算监控和风险管理中。对于一个具备了较完善的资金集中和结算平台、能够实时监控各单位现金流状况、与金融同业单位建立了良好渠道的财务公司而言，为集团提供综合型金融服务将是其必然选择，也是提高集团整体资源配置效率的最佳途径。
综合型财务公司是我国财务公司发展的趋势，这一模式下的集团财权配置主要特征是：第一，集团总部对资本结构进行整体安排，决定投融资项目，制定预算方案和风险管理政策。第二，财务公司在原有资金集中和调配的基础上，对各单位的预算执行进行监督，对集团各类风险进行统一管理，利用金融专业特长为集团投融资的规模、结构等提供决策支持，整合外部金融市场资源，加强资本运作，服务各单位投融资项目。此时，财务公司是集团战略实施的辅助者、预算执行的监督者、风险管控的实施者。第三，各子公司是企业集团各项财务战略和预算的执行者。
财务公司既是独立的法人主体，又是集团重要的职能机构，其双重身份决定了它能够成为集团内部的综合金融服务平台。我国财务公司在从“司库型”向“综合型”发展的过程中，还需要技术上、机制上的进一步完善。一是要建立财务公司与集团之间预算信息的共享机制，以利于财务公司合理安排资金备付，提高资金运作效率和效益，并实现对集团预算执行情况的有效监控。二是要加强风险管理工具的建设，完善对流动性风险、利率和汇率风险、信用风险、操作风险等的评估、预警、防范和处置，建立与各成员单位、各合作银行的风险沟通和协调机制，对重大投融资活动和资金调度进行实时监管，控制集团财务风险。三是要完善统一规范的信息系统，加强信息技术保障，整合资金、预算、风险、客户等信息，为财务公司综合型的金融服务提供技术支持。四是要加强人员配备，提升业务水平，培养既有行业经验又懂金融知识的专业人才，发挥内部优势，有针对性地服务集团各项金融需求，提升集团资源利用效率和价值。
【主要参考文献】
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[关键词] 企业附属型财务公司；发展经验；启示
一、 我国财务公司发展的现状及其存在的问题
我国的财务公司基本上是由大型企业集团设立的，其目的是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团的资金使用效率，为企业集团成员单位提供财务管理服务。从1987年我国第一家财务公司——东风汽车工业财务公司成立开始，至今已有十八年的历史。截至2004年底，我国境内已有75家企业集团财务公司（含一家外资财务公司），资产总额5654亿元，净资产440亿元。（中国财务公司协会，2004）。我国的财务公司在为企业集团内部成员调剂资金余缺，进行内部资金结算，提高资金使用效率等方面发挥着不可替代的作用。
虽然集团财务公司在加强企业集团内部资金运作，增强集团凝聚力，提供金融服务，促进产融结合等方面起到了积极的作用，但我国的财务公司在具体运作过程中仍然存在着许多不容忽视的问题：
第一，功能定位不准。我国财务公司是在企业集团规模不断扩大的前提下产生的,从财务公司产生开始,就将其功能定位在为企业集团提供资金支持,促进企业集团的经济发展。虽然财务公司在服务对象上有特殊性,可是在具体运作过程中其业务混杂,功能界定模糊。近年来,尽管新的《财务公司管理办法》将财务公司的业务范围由企业集团内部扩展到外部,给财务公司的功能定位比以前有了更广阔的空间,但这一政策显然与财务公司的现实有很大的距离。如果不能明确财务公司的定位，财务公司的业务就无法做大,其核心竞争能力也会不断减弱。
第二，束手束脚的业务范围。我国的财务公司在行政上受企业集团的直接领导,在业务上则受中国人民银行的监管（只能从事《企业集团财务公司管理办法》规定的业务）,这就限制了财务公司的业务范围。目前我国大多数财务公司仍以企业集团内部资金结算，传统的存贷款及少量的委托业务为主。财务公司业务范围的限制，不利于财务公司的业务向更广阔的空间扩展，也不利于财务公司的可持续发展。
第三，财务公司的运行环境及业务配套措施有待完善。法律环境方面，我国法律对财务公司的准入机制，市场监管等都要求较为严格，由于准入门槛较高，限制条件过多。在十八年的发展过程中才产生了75家财务公司。金融环境方面，我国财务公司的融资渠道狭窄,行政干预较多。目前我国财务公司不能吸收集团外的存款,不能从商业银行拆入资金,也不能从人民银行取得再贷款和再贴现,只能在非银行金融机构之间拆入资金。在发行债券方面，虽然《管理办法》规定允许财务公司可以以自身名义发行债券，然而债券的发行程序非常严格，要经过国务院，中国人民银行，国务院发改委等许多部门的严格审批，使得财务公司很难获准发行债券。
第四，不少企业集团对财务公司的重视程度不够。虽然我国财务公司的发展已经有18年的历史，但财务公司社会地位的提高并不显著,仍未摆脱“集团财务部”的角色，在发展中受到相当大的局限，难以在更广的范围内和更深的程度上影响整个企业集团的发展。
这些问题的存在极大地影响了我国财务公司的发展。纵观世界，国外发达国家的财务公司发展已经有100多年的历史，如美国第一家财务公司成立于1878年，全球500强企业中有2/3以上都有自己的财务公司，其各个方面的发展已经相当成熟，因此借鉴他们的发展经验，对于我国财务公司的发展将起到积极作用。由于我国的财务公司都是由大企业集团成员单位出资组建，属于企业附属型。本文主要分析国外附属型财务公司的发展经验，希望能够为我国财务公司的发展提供一些有益的启示。
二、 国外附属型财务公司的发展经验
附属型财务公司是由大型企业集团设立的，主要为本企业及相关企业和机构提供金融服务的下属公司。它包括内部型财务公司和外部型财务公司，内部型财务公司主要在母公司内部运作，为促进母公司产品销售而对经销商或消费者融资，如摩托罗拉信贷，西门子金融服务集团。外部型财务公司在母公司外部运作，与母公司联系不十分密切，如GE金融。这两类财务公司虽然与母公司联系程度不同，具体的运作目标不同，但都取得了较大的成功。在国际上，企业附属型财务公司以其雄厚的实力，为促进企业集团的健康发展，为集团的国际化和全球化战略做出了巨大贡献。本文从其功能定位、业务特点、配套体系、企业地位等方面的分析，我们可以发现一些值得借鉴的内容。
1. 定位明确。企业集团在设立财务公司时就有着明确的定位。如西门子金融服务集团是1997年底西门子把集团的金融业务从中央财经部分离出来成立的，其目的就是使集团开展金融业务尽量少受金融法规的管制，能够灵活的利用政策优势，为所有西门子集团的成员公司提供全方位的业务咨询和财务金融方面的支持，进行资金管理，项目和贸易融资，租赁，财务控制等工作。美国的金融财务公司在成立之初，监管当局也对其有着明确的定位，即主要从事提供销售，消费金融服务，这就避免了与其他金融机构的功能雷同，容易为社会认知，也有利于行业的健康发展（王宏淼2004）。
2. 产业化和特色化的业务服务。国外企业附属型财务公司在和其他金融机构竞争的过程中，不断地进行业务创新，逐渐形成了自己的产品优势。一方面，由于财务公司所属的企业集团隶属不同的行业，“产业背景”是这类机构的特性，国外附属型财务公司抓住了这一比较优势，形成了自己产业化的业务服务体系。另一方面，开展一些与企业的产品结构、产业结构密切相关的业务服务，开发出具有产业特色的业务产品。如汽车行业的财务公司，几乎世界所有著名的汽车厂商都有属于自己的金融服务体系，与银行相比，汽车附属财务公司熟悉汽车工业，与母公司和消费者紧密联系，有健全的营销网络和高效的服务流程,能够提供与汽车相关的全方位配套金融服务,汽车公司利用财务公司业务，为销售商、售后服务企业、消费者提供融资贷款、抵押贷款、汽车保险等金融产品，从而促进了其销售渠道的稳固和高效,这是其他金融机构所不易做到的。另外，石油化工行业财务公司的加油卡业务，信息通讯行业的电话卡和充值卡业务都体现了产业化和特色化的特征。
3. 良好的运行环境和完善的配套体系。在国外由于财务公司不属于吸收公众存款的金融机构，因此政府部门对其监管相对于商业银行来要宽松得多，这就为财务公司的发展提供了良好的法律环境。如美国，在财务公司的设立方面联邦政府就没有统一的规定，主要由各州自行制定一些大的原则进行管理，而且各州的管理制度也不相同，但都不像对商业银行那样实行严格监管，注册设立一家财务公司和注册设立其他类型的公司一样容易，一般大的集团公司经批准成立后 其所属财务公司就可以成立了。在业务管理方面，各财务公司也没有统一的业务范围，而是根据母公司的需要和特点各有所侧重，这就为财务公司的业务开拓提供了较大的发展空间。财务公司运作的市场配套体系和支持体系也比较健全。良好社会的信用环境，健全和科学的资信评级体系，成熟的资本市场，这些都为财务公司多方面筹集资金创造了有利的条件。在这种情况下，大的财务公司凭借资信可以在资本市场发行商业票据的债券来筹资，小型财务公司可以从银行和其他金融机构借款。
4. 在促进企业集团发展中具有重要的作用，其在集团的地位也举足轻重。国外企业附属型财务公司在企业集团中的作用非常重要，他是集团内部资金管理和国际化经营管理的重要环节，也是合理配置资源，保证集团健康快速发展的有效途径，是企业集团非常重要的一部分，在集团中占有很重要的地位。主要表现在：（一）企业集团发展的助推器。附属型财务公司会全力支持母公司的发展，出于增强母公司生存与发展竞争力的需要，财务公司纷纷并购其他租赁、抵押、保险、信贷、财务等公司甚至是商业银行，为母公司的发展提供全方位的金融服务。如通用、福特等公司的附属财务公司可以提供从汽车经销融资，消费者融资到租赁保险，信用卡全方位一条龙服务，有力的支持了母公司的发展。（二）自身出色的盈利能力。财务公司在为集团提供服务，降低集团财务费用的同时，自身的金融收入也相当可观。如美国通用电器每年40%以上的利润来源于他的财务公司，在全世界所有的金融机构中，通用电器金融公司的利润总额仅次于花旗银行集团（中国财务公司协会，2003）。爱立信金融股份有限责任公司注册资本仅为3250万克朗 ，1999 年净营业收益却达到 9974 万克朗（《赴瑞典金融考察报告》陈建银.胡志成）。（三）担任财务公司总裁的一般都是集团的财务总监或是重要董事，可见财务公司在集团中占有很重要的地位。
三、对我国财务公司发展的启示
1.企业集团对财务公司的发展要有准确的定位。首先财务公司要以面向企业集团服务为主。纵观西方发展比较成熟的企业附属型财务公司莫不是以配合促进企业集团的发展为主要宗旨。我国的财务公司全部隶属于大型企业集团，它们之间联系密切，只有企业集团不断的发展壮大，财务公司才能更好的发展，在现阶段财务公司也不可能脱离企业集团独立发展，它的价值也只有在为集团服务的过程中才能真正体现出来。而作为企业集团也首先要求财务公司行使其“集团银行”的金融服务功能，否则集团就不会真正支持和重视其财务公司的存在和发展。其次是专业化的产业金融机构定位，产业金融机构是依托于特定产业，并促进产业发展的非银行金融机构。财务公司依托的企业集团隶属于不同的行业，我国的78家财务公司就广泛分布在石油、化工、冶金、建材、机械、汽车、能源等各个行业。在特定的行业里，财务公司提供不同的服务。如制造行业，它可以提供专业设备贷款、融资租赁和其他专业贷款，与一般商业银行相比，他们更了解行业一些设备的特点及运行情况，更有利于进行风险的控制。所以发展成专业化的产业金融服务机构，是我国企业集团财务公司具有比较优势的定位。
2.依托集团，发展有特色的业务和不断地进行业务创新。根据国外附属型财务公司的发展经验，发展特色化和专业化的业务，是财务公司相对于其它金融机构的优势所在。财务公司也许做存贷、结算、票据业务比不过银行，做租赁业务比不过金融租赁公司，做担保业务比不过担保公司，但从事与本集团业务相关或为集团产品提供融资支持的业务就有优势的多，所以集中精力于特定的领域和客户，充分发挥产业背景的优势是财务公司发展的根本出路。在这一方面，我们应该积极借鉴国外的发展经验，实行差异化的业务发展模式。不断的进行业务创新，在激烈的竞争中，财务公司的规模实力难与银行抗衡，只有不断地进行业务创新才能保持自己的服务优势。国外的财务公司在这一方面做得比较好，如信用卡业务、资本证券化业务、新的租赁组合业务、应收帐款转让银行业务，投资顾问业务等。重视创新精神，随着集团需要和金融环境的变化不断开拓新业务，提供新的金融服务，我国财务公司才能在与其他金融机构的竞争中立于不败之地。
3.优化财务公司的运行环境。法律环境方面，《企业集团财务公司管理办法》宜粗不宜细。财务公司隶属的企业集团涉及不同的行业，不同集团、同一集团的不同阶段都会有不同的业务需求，有的以资金管理为主，有的以促进产品销售为主，有的以资本增值服务为主，财务公司的政策很难做到统一和标准化，为此政策制定宜粗不宜细，借鉴美国对财务公司弹性监管的原则，只要提纲挈领作一些原则性的规定，财务公司从事某一类业务只遵循特定的经营准则即可。金融环境方面，我国应进一步深化和加快金融体制改革，逐步建立良好的金融市场环境。具体建议：（1）放宽金融管制，为财务公司发展提供宽松的金融环境，扩大其融资渠道，也使得他们的部分创新业务得以实施。（2）逐步建立成熟的金融市场，如建立完备的法律法规，加强监管，打击违规行为，培育成熟的货币市场和资本市场，鼓励使用先进的信用工具，积极搭建金融市场信息平台，加强金融市场的信息交流，为财务公司的发展提供更多的机会等。（3）尽快建立完善的信用评估体系，降低财务公司的信用风险，从而促进其商业融资和消费信贷业务的发展。另外要不断完善配套措施和法规，如监管部门加强对财务公司定位的研究，以便在金融市场条件和财务公司发展状况不断变化的情况下准确确定其定位。减少审批程序，提高财务公司审批效率，适时批准符合标准的企业集团设立财务公司，扶持和壮大财务公司的力量等。
4.企业集团要重视财务公司的发展。企业集团的领导应该树立其金融观念，意识到财务公司这个金融工具有利于集团的发展壮大，并且能够为集团创造出更加多的效益，从而使我国的财务公司能够在集团内部充分发挥作用。为此提出以下建议：（1）坚定的支持财务公司的发展。企业集团应看到西方国家财务公司的成功经验，充分认识到财务公司在企业集团发展战略中发挥着至关重要的作用，扮演着不可替代的角色，从而制定清晰明确的发展战略来支持财务公司发展。（2）减少行政干预，企业集团要充分认识到财务公司的独立法人地位，减少在财务公司章程、机构、人事和业务上的干预，给与其广阔的发展空间。（3）支持其建立完善的法人治理结构，支持其股权多元化改革，使之建立有效率的现代企业制度，同时也能用更少的投入控制更多的资金，减少自己的经营风险。
参 考 文 献
[1]杜胜利、王宏淼著.财务公司[M].北京大学出版社.2001.5
[2]丁建臣著.信托公司财务公司管理经营[M].中国人民大学出版社 2000.
[3]金编.中、美、德财务公司之比较[J].金融时报；2002.2
