时间：2023-09-01 16:56:12
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇医药行业投资分析，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
[关键词]信用限额 营运资产分析模型 东北制药
一、公司简介
东北制药集团股份有限公司简称“东北制药”,是大型综合性制药企业。公司股票在深交所上市,代码000597。企业资产总额35亿元。
二、营运资产分析模型计算公司的信用限额
营运资产分析模型通过对企业财务指标的分析计算企业对客户的信用额度。模型分析过程分为营运资产和资产负债比率计算。
营运资产=(营运资本+净资产)/2,与销售营业额无关,只同被分析企业的净流动资产和账面价值有关,兼顾了客户当前的偿债能力和客户的净资产实力。
资产负债表比率计算:
(1)流动比率
(2)速动比率
(3)短期债务净资产比率
(4)债务净资产比率
评估值=(1)+(2)-(3)-(4)
评估值越大,表示公司的财务状况越好风险越小。
计算得东北制药的信用限额从06年至09年(截止09年三季)分别为81,980,600.73元,22,201,163.18元,94,781,163.18元和190,678,640.99元。
三、信用限额修正
(一) 宏观经济环境分析
09年随着中央刺激经济的系列政策措施陆续生效,全年总体表现为先抑后扬的态势。2010年中国经济将继续回暖,预计全年经济增长保持在8.5%左右,各产业均逐步复苏,对医药制造业而言无疑蕴藏着众多增长的机遇。
(二) 行业分析
《2009-2012年中国医药行业投资分析及前景预测报告》指出新医改的效应可能会在接下来的3-5年内显现。多项医药政策的效应将首先从2010年开始显现,2010年也将成为我国医药行业一个新的开端。
医药政策的出台进一步刺激了我国医药需求。而基本药物目录的出台是医药行业的分水岭,在这之后医药行业开始一轮新的洗牌。目录的出台会对医药行业内“大企业”有利,而二三线企业可能会面临灭亡的命运。另外,中央投资8500亿必将使医药市场扩容,行业的集中度将再次提高。2010年的医药制造业是机遇与挑战并存的,是企业兴衰的转折点。
(三) 公司经营分析
1.纵向对比
根据东北制药历年披露的报表信息对其进行自身纵向对比,由Z模型进行财务风险分析,计算得到综合风险分。Z模型用以衡量一个公司的财务健康状况,并对公司在2年内破产的可能性进行诊断与预测。
东北制药06年至09年三季的Z值,最高为2.06,最低为1.48,4年来一直处于模型人为破产可能性较大的区域,财务风险比较高。
模型中X1为营运资金/资产总额,反映公司资产的变现能力和规模特征。一个公司营运资本若持续减少,往往预示着公司资金周转不灵或出现短期偿债危机。东北制药历年X1值波动极大,甚至出现负值,可见公司财务变现能力及规模不足,如遇到临时需要大量现金的情况很可能出现现金流断流的财务危机。
X2为留存收益/资产总额,反映公司的累积获利能力。东北制药从06年至09年三季该项指标数值持续快速增长,公司累计获利能力较强。
X3为息税前利润/资产总额。衡量上市公司运用全部资产获利的能。东北制药该项指标也增长良好。尽管截至09年三季尚未超过08年的12%,但在剩下的一季度中保持增长则有可能超越08年,达到连续三年增长。
X4为股东权益的市场价值总额/负债总额,测定的是财务结构。除07年外,东北制药该指标均超过50%。公司过多的依靠权益融资,会使得公司的WACC过高。东北制药可能面临着财务结构不合理的风险。
X5为销售收入/资产总额,即总资产周转率,企业总资产的营运能力集中反映在总资产的经营水平上。周转率高说明企业利用全部资产进行经营的成果好。反之则说明企业利用全部资产进行经营活动的成果差。最终将影响企业的获利能力。东北制药的总资产周转率平均保持在1。
通过分析,对东北制药09至06年信用限额修正为95,339,320.50;9,478,116.32;2,220,116.32和8,198,060.07。
2.横向对比
文章选择了同行业的华北制药,三九医药和三精制药与东北制药进行横向对比。从相关指标的对比可以发现,就表面业绩而言东北制药并不逊于同行业其他企业,但财务风险及信用等级而言则并不乐观。
四、结论
通过以上分析可知,尽管中国经济大环境平稳复苏,但就医药制造业来说2010年是机遇与挑战并存的。由于医药业一系列重大举措的影响,对于东北制药这一从数据分析上看来财务状况不十分不乐观的企业,出现危机的可能会大一些。因此在确定对其的信用限额是应保持谨慎性原则。
通过对东北制药报表数据得出09年的信用限额为95,339,320.5元。又通过对比分析发现东北制药尽管经营业绩较好,但财务风险较大,因此承受外界风险的能力较弱。对其进行信用销售的企业有可能因为其业绩而忽视其财务风险。建议在计算得到的额度上一定幅度下调。
另外由2008年年报可知该年东北制药5大主要供应商对其的信用额度最高为486.17万元,总计1,778.72万元,我们可以该数据作为参考将限额继续进行下调,对其实行保守的信用销售政策,以降低对其赊销的企业的风险。
参考文献:
[1]. 东北制药、华北制药、三九医药、三精制药2006-2009三季度报表
[2]. 赵晓菊,刘永明 《信用风险管理》,上海财经大学出版社,2008.5
[3]. 洪玫,吴晶妹 《资信评级》,中国人民大学出版社,2006.7
【关键词】马科维茨理论 组合优化
一、前言
股市有风险，投资需谨慎。在做每一个投资决策前，我们都要分析这个股票组合中每只股票的风险与收益，各股票间的相关性，股票组合的方差。马科维茨投资组合理论正是揭示了“资产的期望收益由其自身的风险的大小来决定”这一重要结论，即资产（单个资产和组合资产）由其风险大小来定价，单个资产价格由其方差或标准差来决定，组合资产价格由其协方差来决定。一般而言相关性越大，投资者所面临的风险越大；组合的方差越大，投资者希望的超额收益越大。确定一个投资组合，通过投资组合权重的计算，找出最优风险投资组合比例，使组合波动性最小，是我们运用马科威茨投资组合理论的目的。
二、实证分析
（一）股票数据的选取
本文选取了市场中医药行业的华润三九（000999.SZ）、交运设备业的林海股份（600099.SH）、银行信托业的中信银行（601998.SH）、电子元件业的国光电器（002045.SZ）和券商信托业招商证券（600999.SH）五只股票在2009年12月31日——2013年5月10日的每月月底股票的收盘价数据，及同时段具有良好代表性的沪深300收盘价数据。
（二）股票数据的分析与计算
运用EXCEL软件来说明马科维茨投资组合理论的运用。
3.股票的标准差计算各股票与沪深300的β系数，β系数代表了资产的风险溢价与市场投资组合的风险溢价成比例，β>0，证券收益与市场组合收益正相关，β
4.通过以上数据，运用EXCEL软件中的规划求解功能求出最优投资组合，组合的期望回报率和风险，如表4。
三、结论和建议
马科维茨投资组合理论是在给定收益条件下风险最小，选取的五只股票分数不同行业相关系数较低符合投资分散化的要求，通过计算可以发现的股票组合风险小于单只股票的风险，组合得到优化，投资者可以获得比原先更低的风险，
更好的收益。该理论告诉我们在进行投资组合时，要充分分析个股票的分线与收益，结合自己的风险偏好度，科学理性投资。马科维茨投资组合理论也为证券分析知识欠缺的投资者提供了简便易行的投资分析方法。本文以实例简要说明了马科维茨投资组合理论的应用方法，希望能读者以帮助。
参考文献
【关键词】非参数检验；净资产收益率
当今的经济研究领域，运用传统的参数统计进行实证分析非常广泛。参数统计是建立在假定总体的理论分布类型已知而参数未知，通过抽出的样本来估计分布中的若干知参数，且用假设检验方法来检验这些未知参数的合性的方法。然而，在现实生活中，传统参数统计方法对总体分布的假定常常难以满足，比如数据并非来自所假定的分布，或者数据根本不是来自一个总体，又或者数据因为种种原因被严重扭曲等。故此，在这种情形下仍然进行传统统计推断就很容易产生错误的结果，影响决策。为此，一种不依赖假定的非参数统计方法应运而生。非参数统计方法在对总体分布一无所知的情况下，也能很容易而又很可靠地获得结论。在我们的日常生活中，常常会遇到比较两者严重程度、优劣等级、先后次序的这些现实问题，解决此类问题，总体分布条件一般都难以满足，则不宜选用参数统计方法，而不依赖于对总体分布严格假定的非参数估计方法属分布自由检验，是解决这类问题的恰当手段和工具。
基于此，本文试运用非参数统计方法，对近年来北京市医药生物行业的净资产收益率进行截面和时序数据的分析。本文在非参数统计在经济研究领域应用及优缺点综述的基础上，选用Kruskal-Wallis检验和Page检验法，以北京市7家医药生物上市公司的净资产收益率数据为例，利用sas和R软件实现截面和时序数据计算的强大功能，对北京市7家医药生物上市公司的净资产收益率进行横向比较和趋势分析。
1.非参数统计的适用性及优势
非参数统计方法涉及很多领域，如电信、信息工程学、生物统计学、非线性时间序列等。非参数统计常用于以下几种情形：待分析资料不满足参数检验所要求的假定，因而无法应用参数检验；资料仅由一些等级构成，因而不能应用参数检验；所提的问题中并不包含总体参数，这时也适宜采用非参数方法；当急需要迅速得出结果时采用的简易方法等。非参数统计的应用优势主要体现在可以减少模型偏差、具有稳健性、适用范围广、简单易操作等几个方面。
2.本文选择检验的方法
非参数统计多样本数据模型检验的选择多样本的问题是统计中最常见的一类问题，主要涉及如何检验几种不同的方法、决策或试验条件（称为处理）所产生的结果是否一样等问题。首先，看这些样本是否独立。在独立的条件下，我们可以利用Kruskal―Wallis检验和Jonckheere.Terpstra检验来处理两种（有序与否）备择假设情况。但在各样本不独立时，如果是完全区组试验设计，可以引进Friedman检验和Page检验对应两种（有序与否）备选假设情况。本文先假设7个医药生物公司是相互独立的，利用多独立样本的Kruskal-Wallis和多独立样本的Browm-Mood检验进行检验。其次探讨在不独立时，运用Page检验研究其净资产收益率的的趋势情况。
3.实证分析
3.1 数据的来源及处理
本文对医药生物行业的经营效益情况进行研究，选择净资产收益率指标来进行衡量。由于净资产收益率=税后净利润/净资产*100%，本文利用上市公司的财务数据，针对北京市7家医药生物上市公司（分别为北大国际医院集团西南合成制药股份有限公司、北京中关村科技发展（控股）股份有限公司北京北陆药业股份有限公司、北京星昊医药股份有限公司、北京金豪制药股份有限公司、北京双鹤药业股份有限公司、北京同仁堂股份有限公司）的数据（税后净利润来自利润表中的净利润，净资产来自资产负债表中的所有者权益（股东权益）），选择2006年到2011年北京市7家医药生物的财务数据作为本次研究的对象。由于上市公司的数据为季度数据，我们对数据进行简单的平均处理，得出每年的净资产收益率。
3.2 检验方法及步骤
3.2.1 多样本的Kruskal-wallis检验
假设多样本独立。Kruskal-Wallis秩和检验是将所有样本的值混合在一起看成是单一样本，再把这个单一的混合样本中值从小到大排序，序列值替换成秩值，最小的值给予秩值1，有结值时平分秩值。将数据样本转换成秩样本后，再对这个秩样本进行方差分析，但此时我们构造的统计量KW不是组间平均平方和除以组内平均平方和，而是组间平方和除以全体样本秩方差。这个KW统计量是我们判定各组之间是否存在差异的有力依据。
在比较两个以上的总体时，广泛使用非参数的Kruskal-Wallis秩和检验，它是对两个以上的秩样本进行比较，本质上它是两样本时的Wilcoxon秩和检验方法在多于两个样本时的推广。
如果样本中存在结值，需要调整上面公式中的KW统计量，校正系数C为：
其中第j个结值的个数。调整后的KWc统计量为：
如果每组样本中的观察数目至少有5个，那么样本统计非常接近自由度为的卡方分布。因此，我们将用卡方分布来决定统计量的检验。
3.2.2 page趋势检验
对于完全区组设计的检Page（1963）引进下面检验统计量，首先在每一个区组中，对处理排序；然后对每个处理把观测值在各区组中的秩加起来，得到它具体定义为，其中每一项乘以的主要思想在于：如果是正确
的，这可以“放大”备选假设的效果。在总体分布为连续的条件下，如果没有打结，则该检验是和总体分布无关的。对于一部分的值可以由查表来得到在零假设下的临界值c，满足。当固定，而时，在零假设下有正态近似，这里，
。在区组内有打结的情况下，可修正为：
这里为在第个处理中及第个结中的观测值个数（结统计量）。
3.3 检验结果及分析
运用sas软件，对上述的数据进行多独立样本的Brown-Mood检验和Kruskal-Wallis检验，其结果如图1和图2。
图1 K-S检验结果
图2 Brown-Mood检验结果
Kruskal-Wallis检验统计量对应的p值“Pr>Chi-Square”等于0.7168，在给定的显著性水平0.05的条件之下，不能拒绝原假设，即认为7家公司的净资产收益率并无显著性的差异。同样，对于Brown-Mood检验来说，也是不能拒绝原假设，认为7家公司的净资产收益率并无显著性的差异。
在进行page检验之前，运用R软件绘制2006年-2011年北京上式医药生物行业净资产收益率的趋势图（图3）。
图3 2006年-2011年北京上式医药生物行业净资产收益率的趋势
图3横轴为7个医药生物公司，纵轴为净资产收益率。图3中折线的每个拐点代表一个公司。显然，08年和10年各公司的净资产收益率变动浮动比较大，同时第二个拐点处的波动幅度比较大，说明北京中关村科技发展（控股）股份有限公司的净资产收益率变动较大。对于其他年份，略见平缓，地区间的增长率也没有十分明显的趋势，这就要求我们进行更进一步的验证。
原假设为7种处理的位置参数是相等的。即，备择假设为。根据净资产收益率，写出处理在每个区组（年份）之中的秩。由前面构造统计量的方法计算L值，最终求得。认为这六年来北京市医药生物行业的净资产收益率以原假设的次序递增。其中北京北京星昊医药股份有限公司最高，最低的为北京中关村科技发展（控股）股份有限公司。用R软件进行page趋势检验。运行结果求得Pvalue=0.02275013，可知在0.05的显著性水平下，拒绝原假设，说明7家医药生物公司的净资产收益率处于增长的趋势。
表1 2006年-2011年北京上市医药生物行业净资产收益率的秩
公司 06年 07年 08年 09年 10年 11年 Ri
北大国际医院集团西南合成制药股份有限公司 2 2 1 2 5 4 16
北京中关村科技发展（控股）股份有限公司 1 1 2 1 1 1 7
北京北陆药业股份有限公司 7 7 7 5 2 3 31
北京星昊医药股份有限公司 6 6 6 7 7 7 39
北京金豪制药股份有限公司 5 3 3 6 6 2 25
北京双鹤药业股份有限公司 3 5 5 4 4 5 26
北京同仁堂股份有限公司 4 4 4 3 3 6 24
4.结论
本文所选取的北京市医药卫生行业财务数据，只能说是评价北京医药行业运营效益的一个重要指标。公司的运营效益总是与一个地区的经济息息相关，医药行业作为能够衡量经济发展的一个很重要的行业，对于经济的发展有一定的评价作用，从文章中实证的结果，北京医药生物行业的整体发展趋势较好，且公司之间差异性不是很明显，可以说明北京的经济处于一个较稳定的阶段。
参考文献
[1]李志强，王超丽.运用非参数统计方法的科技投入对比研究[J].科技与经济，2012.
[2]姜玮.非参数统计的作用及其在证券投资分析中的应用的综述研究[J].中国商界，2010.
[3]章莹.基于非参数统计的国内基金公司投资绩效对比分析[J].线代商贸工业，2008.
1.增长分析:行业主营业务收入增长速度继续回升,比上年同期略有下降
2009年1～11月,医药制造业保持稳定快速的销售增长,与去年前8个月相比,销售收入增速继续提高。与上年同期相比,行业销售收入增速有一定下降。其中,化学药品原药制造业和中成药制造业销售收入增速提高较快。
去年1～11月,医药制造业累计销售收入完成7963.7亿元,同比增长21.29%,增速比去年前8个月提高3.33 个百分点,比上年同期下降4.55个百分点。子行业中,生物制品业销售收入同比增长26.93%,增速比去年前8个月提高1.96个百分点;中药饮片加工业销售收入同比增长25.57%,增速比去年前8个月提高0.78个百分点,中成药制造业销售收入累计同比增长22.89%,比去年前8个月提高4.77个百分点。化学药品制剂制造业收入同比增长20.66%,比前8个月提高1.35个百分点;化学药品原药制造业销售收入增长缓慢,累计同比增长15.04%,比去年前8个月提高6.53个百分点。
2.效益分析:行业利润增长相对较快,增速大幅度提高
2009年1～11月份,医药行业利润继续呈现相对较快增长,利润增速大幅度上升。其中,化学药品原药制造业和生物制品业利润增速上升势头非常明显。全行业的亏损企业亏损额出现较大下降,中成药和生物制品业亏损下降幅度明显。
去年1～11月,医药制造业累计实现利润808.17亿元,同比增长25.34%,增速比前8个月提高9.86个百分点。子行业中,化学药品原药制造业利润同比增长14.18%,比去年前8个月大幅度回升;化学药品制剂制造业利润同比增长23.22%,增速比去年前8个月提高5.6个百分点。中药行业利润增长较快,中药饮片加工业利润同比增长39.38%,增速比去年前8个月提高3.46个百分点;中成药制造业实现利润同比增长25.44%,比前8个月提高5.96个百分点。生物制品业的利润增长速度比前8个月提高17.51个百分点,达到44.1%。
行业亏损规模同比下降,去年1～11月医药制造业累计亏损企业亏损额同比下降8.76%,减亏形势良好。其中,化学药品原药制造业的亏损企业亏损额同比增长2.1%,亏损增速比去年前8个月下降39.02个百分点,化学药品制剂制造业亏损同比增长4.32%,比前8个月下降8.65个百分点。中药饮片加工业的亏损同比增长较快,为 27.73%,比去年前8个月有较大上升。中成药制造业和生物制品业亏损分别同比下降20.37%和31.18%,降幅明显扩大,减亏形势良好。
3.成本费用分析:行业成本增长速度相对稳定,成本压力不明显
2009年1～11月,医药制造业主营业务成本增长速度相对稳定,成本增速与同期销售收入增速基本持平,成本压力不明显。
去年1～11月,医药制造业累计主营业成本增长速度比同期销售收入增速高0.01个百分点,其中中成药制造业的成本增速较快,比同期销售收入增速高2.77个百分点,成本上涨压力明显。化学药品制剂制造业累计主营业务成本增长速度比同期销售收入增速高0.2个百分点。中药饮片加工业成本增速比同期销售收入增速低1.92个百分点, 成本压力不明显。
4.负债及资金分析:行业资产负债率水平下降,应收帐款增长速度有所提高
2009年1～11月,医药制造业全行业资产负债率较低,比上年同期有一定下降,负债规模相对有所下降。资金方面,应收账款增长速度有所提高。
行业负债率下降。去年1～11月医药制造业资产负债率水平为47.46%,比上年同期下降1.71个百分点。子行业中,中药饮片加工业的资产负债率水平下降较多,比上年同期回落了4.73个百分点。
在资金运行状况方面,应收账款增速有所提高。去年1～11月医药制造业累计应收帐款同比增长13.78%,增长速度比去年前8个月提高3.25个百分点。其中化学药品制剂制造业的应收帐款增速下降较为明显,比去年前8个月下降2.2个百分点。化学药品原药制造业应收帐款增长速度比前8个月提高8.47个百分点。中成药制造业和生物制品业应收帐款增速分别比去年前8个月提高5.63和0.16个百分点。
二、市场供需分析
1.产量分析:化学原料药产量同比小幅度正增长,中药产量增速较快,提高明显
2009年1～11月,全国化学原料药产量累计完成171.9万吨,同比增长1.04%,改变了去年前10个月的同比下滑态势。
中成药产量方面,去年1～11月中成药产量完成157.98万吨,同比增长24.93%,比上年同期提高6个百分点,比去年前10个月提高3.37个百分点。
2.销售及库存分析:行业工业销售产值增速保持回升,产成品增速继续回落
2009年1～11月,医药制造业销售产值增长速度较快,增速比去年前8个月继续保持上升。行业库存方面,产成品的增长速度比前8个月有所回落。
去年1～11月,医药制造业累计销售产值完成7996.87 亿元,同比增长20.22%,增长速度比去年前8个月提高2.66个百分点。子行业中,化学药品原药制造业和化学药品制剂制造业的工业销售产值增长速度分别比去年前8个月提高4.49和1.1个百分点;中成药制造业和生物制品业的销售产值增速分别比去年前8个月提高2.76和 3.98个百分点。
行业库存增长速度有一定回落。去年1～11月医药制造业累计产成品同比增长4.55%,增长速度比去年前8个月下降2.42个百分点。化学药品原药制造业和化学药品之际制造业产成品增速,分别比去年前8个月下降12.06和3.52个百分点。中药饮片加工业库存增速比前8个月提高1.45个百分点。中成药制造业产成品增速比去年前8个月提高了8.97个百分点。生物制品业产成品增速比去年前8个月下降2.04个百分点。
3.进出口分析:出货值小幅度增长,增速比前8个月有所提高
2009年1～11月,医药制造业累计出货值同比增长4.81%,增长速度比去年前8个月提高2.69个百分点。子行业中,化学药品原药制造业出货值实现正增长0.25%,改变了下滑态势;化学药品制剂制造业出货值同比下降9.35%,下降速度比前8个月缩小1.79个百分点。中药饮片加工业出口增速比去年前8个月提高2.01个百分点。
中成药制造业出口增速比去年前8个月下降3.83个百分点。生物制品业出货值同比增长38.83%,增速比去年前8个月提高3.27个百分点。
海关统计,2009年1～11月份维生素C累计出口同比下降10.8%,比去年前10个月扩大4.2个百分点;抗菌素出口同比增长20.4%,比去年前10个月提高8.6个百分点。中成药出口量同比增长0.6%,年内首次实现正增长;医用敷料出口量累计同比下降 21%,比去年前10个月扩大2.3个百分点。
在进口方面,2009年1～11月份,抗菌素进口量累计同比下降4.7%,比去年前10个月缩小11.8个百分点。 抗菌素制剂进口量同比增长23.7%,比前10个月提高1.6个百分点。
三、固定资产投资分析
2009年1～11月,医药制造业累计固定资产投资完成1311.25亿元,同比增长41.3%,投资增速稳定上升,比去年前10个月提高1.7个百分点,比上年同期大幅度上升15.3个百分点。
四、企业经营情况
1.不同规模企业经营情况
2009年1～11月,医药制造业内的大型企业销售收入同比增长17.05%,利润同比增长25.63%,经济效益比上年同期下滑。
中型企业的销售收入的增速为16.31%,利润同比增长18.69%,利润增速比上年同期有所提高。小型企业的销售收入和利润分别同比增长28.19%和35.35%,增速都很高。与去年前8个月相比,增速均有提升。
3.不同所有制企业经营情况
一、深化改革，建立健全促进中小企业发展的财政金融体系
随着市场经济的发展，中小企业在经济社会发展中的作用日益凸显。与城市、大企业相比，中小企业在资金、信息、人才、技术、管理诸多方面处于劣势。要通过深化金融体制改革，加快建立面向中小企业特别是县域中小企业的金融扶持体系，积极支持国有商业银行从行业准入、风险控制、补偿机制、信贷投向、网点布局等等方面，向县域中小企业倾斜，切实帮助中小企业拓展融资渠道。经过十余年的金融体制改革，我国已初步建立了多元化的现代金融体系，然而以四大国有商业银行为核心的金融体系，其服务主要面向国有大企业，中小企业信贷仅为其“副业”。依托大银行解决中小企业融资的模式在理论上意味着较高的融资费用与成本，因而适用的中小企业极为有限。因此，从中长期来看，有必要创立专门的中小企业信贷银行，专司为中小企业提供信贷服务之责。建立专门的中小企业信贷机构，较为可能的途径是在城市商业银行、城乡信用合作社等区域性银行基础上改制创建专门的中小企业银行，充分发挥其“立足地方、服务地方、特色服务”的优势，为中小企业提供信贷融资支持。目前城市商业银行与信用社发展战略与国有商业银行趋同，市场定位模糊，极力与国有商业银行争夺大城市、大企业客户。从其自身经营能力和市场细分的观念来看，城市商业银行与信用社应调整发展战略，将中小企业作为主要目标市场，考虑到中小企业贷款隐性成本高的特点，国家应加强引导，给予适当补贴，调动中小企业信贷机构的积极性。同时，要通过改革公共财政体系，进一步把扶持中小企业加快发展，作为公共财政建设的重要任务，建立健全包括资金、税收、融资方面一系列扶持政策措施，加大对中小企业资金支持力度，缓解中小企业融资困难。
二、主动作为，全面提高对中小企业的金融服务水平
目前，中小企业在市场准入、产业选择、行业标准、产品质量、法律保护、金融支持以及社会服务各个方面的要求越来越高，越来越迫切，这对服务中小企业发展提出了更高要求。银行作为目前我国中小企业外部融资的主要渠道，在当前国有银行的改革中需要重视中小企业的信贷融资。①国有商业银行必须观念创新。应辩证地对待大、中、小企业关系，真正做到贷款行为准则以效益为中心，步出以企业规模、所有制形式作为贷款依据的误区。对中小企业合理的资金需求应一视同仁，逐步提高中小企业信贷支持比例。按照国家的产业政策确定中小企业贷款投向，适当下放中小企业流动资金贷款审批权限，修订企业信用等级评定标准，建立中小企业贷款的激励机制，为中小企业营造良好的贷款环境。②为中小企业提供全方位的金融服务。银行对中小企业提供的从企业创办、生产经营、贷款回收全过程的金融服务，包括投资分析、项目选择、融资担保、财务管理、资金运作、市场营销等内容。全方位的一条龙服务，将极大地增强了客户市场竞争力，保证了贷款的回收，降低了信贷的风险。③主动参与中小企业改制与重组。中小企业改制与重组是盘活沉淀在中小企业中的银行债权的重要途径。通过资产换置及变现，部分银行贷款得以回收。要积极对照国家产业政策，运用金融产品支持中小企业转变粗放式增长方式，加快产业结构调整步伐，促进中小企业增长方式的转变。此外，银行对中小企业改制的同时培育稳定的中小企业客户群，实现银企“双赢”。当前，特别要主动适应国家发展规划和宏观调控政策导向，下力气引导中小企业加强自主创新能力建设，积极运用金融手段，促进中小企业引进新技术新产业，改造提升传统产业，积累自己的技术力量和经验，增强企业核心竞争力。要加强中小企业发展的政策研究和工作调研，切实更广泛更深入地掌握中小企业的发展情况，并结合金融业务的拓展，在政策扶持、改善环境、破除垄断、拓宽融资渠道等方面提出意见、主动作为，为中小企业发展提供更多更好、更好有成效的金融服务。三、积极引导，大力推进信用体系建设
中小企业信用缺失是导致其融资难问题而制约其发展的突出因素。所以，建立中小企业信用服务体系是缓解中小企业融资难、促进中小企业发展的有效途径。加强中小企业信用管理工作，加快中小企业信用社会化服务体系建设，是进一步改善和优化中小企业发展环境，切实解决中小企业发展过程中遇到的困难和问题的重要环节。一方面，要着眼于诚信建设，加强对中小企业诚信文化、诚信观念的培养和引导，夯实推进信用体系建设的思想基础和工作基础。同时，大力推进中小企业的信用制度建设，健全和完善中小企业信用信息征集、信用等级评价体系，促进中小企业信用信息查询和服务的社会化。当前，特别要注意联系县乡实际，扎实抓好创评“文明信用企业”、“文明信用农户”活动的推广，组织县域金融机构对中小企业诚信档次、信用等级评定和欠贷情况及时掌握，发现先进典型及时推广，发挥典型的示范作用，促进中小企业信用环境的改善。一方面，要着眼于营造中小企业又好又快发展的社会环境，大力推进中小企业融资担保机构的建设，鼓励和支持金融机构特别是面向县域、面向农村的各种金融组织，更新经营理念，改革机制体制，创新金融产品，大力推广小额信贷、联保贷款以及林地、资产担保等多种模式，提高对中小企业的金融服务水平，推动信用担保评估和行业自律制度建设，引导和规范社会中介组织特别是信用担保行业发展。实践证明，我市将乐等地采取“典当、担保、咨询、评估、拍卖、投资”六位一体的新型担保模式，在为中小企业提供多层次、全方位的融资服务方面，发挥了积极作用，值得进一步借鉴推广。
四、精心运作，促进更多中小企业上市融资
股市中小企业板设立以来，为中小企业专设了一个新的融资平台，对中小企业的培育、规范、引导和示范作用日益显现。我市不少中小企业具有一定科技含量和市场前景，特别是生物医药行业一些重点企业、重点产品，通过上市融资具有较大的潜力和空间。要采取切实措施，组织专门班子，对列入全市重点的中小企业进行重点帮扶、分类指导，推进中小企业制度创新，提高中小企业的整体效益和质量，支持和力争更多的中小企业进入资本市场发展壮大。企业上市不仅能够通过资本市场得到足够的发展资金，更重要的是由于有现代资本市场一整套严格的监管和风险保障措施，可以帮助中小企业迅速进入规范化的管理和运营状态，从而大大提高新兴企业的经营素质和市场竞争力。
五、形成合力，营造中小企业加快发展的良好环境
解决中小企业融资难问题，需要各级党委、政府，中小企业，金融机构和社会中介组织方方面面的共同努力。各级各有关部门要加强对中小企业的组织引导，通过牵线搭桥、协调引导、精心组织银企供需见面会等，不断扩大中小企业项目融资、社团贷款和农业龙头企业小额贷款，为中小企业融资创造更加有利的条件。中小企业要进一步改善经营管理，改进生产技术，注重品牌创建，通过提高市场竞争力和可持续发展能力，不断增强对信贷资金的吸引力。同时，要坚持诚实守信，提升自身融资授信的信用等级、信用程度，依靠良好的业绩、诚实的信用，赢得银行和财政资金的信任和支持。各类社会中介组织要提升服务，切实帮助中小企业解决发展中遇到的困难和问题，更好地促进中小企业发展。
参考文献
[1]《中国中小企业融资现状及对策分析》第一.
