时间：2023-09-04 16:54:37
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇行业财务分析，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：房地产企业 偿债能力 盈利能力 营运能力 发展能力
中图分类号：F234 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2011）12-195-02
一、目前我国房地产上市公司的现状
我国的房地产市场是当今世界上最大的房地产市场。《2011中国房地产市场趋势观察研究预测报告》中数据表明：2010年1月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5％，涨幅比2009年12月份扩大1.7个百分点;环比上涨1.3％，涨幅比2009年12月份降低0.2个百分点。新建住宅销售价格同比涨11.3％，涨幅比2009年12月份扩大2.2个百分点;环比上涨1.7％，涨幅比2009年12月份降低0.2个百分点。同时，也应清醒地看到，中国的房地产企业在快速发展中存在着这样那样的问题。房地产企业目前面临的财务困境主要存在流动性不足、权益不足、债务拖欠及资金不足四种形式，具体表现为产品变现能力差、负债依赖程度过高、工程款欠款严重、开发资金严重不足、预期偿债压力过大。
二、财务分析的方法
1.财务分析的意义。财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，具体来说，财务分析的意义主要有以下几个方面：一是可以判断企业的财务实力。通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以了解企业的资产结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及获利能力等财务实力。二是可以评价和考核企业的盈利能力和资金周转状况，揭示财务活动存在的问题，找出差距，得出分析结论。三是可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。四是可以评价企业的发展趋势，预测其生产经营的前景及偿债能力。
2.财务指标分析概述。（1）偿债能力分析。一是短期偿债能力分析：
二是长期偿债能力分析：
（2）营运能力分析。
（3）盈利能力分析。
（4）发展能力分析。
某房地产上市公司，按总资产和净资产的规模在中国房地产上市公司排名中都是高居榜首，根据该公司2009年至2010年的资产负债表和利润表可以计算出以下财务指标：
1.偿债能力分析指标。
流动比率＝流动资产÷流动负债
＝20552073.22÷12965079.15＝1.59
速动比率＝速动资产÷流动负债
＝（20552073.22－13333345.80）÷12965079.15＝0.56
资产负债率＝负债总额÷资产总额
＝16105135.21÷21563755.17＝74.69％
产权比率＝负债总额÷所有者权益总额
＝16105135.21÷5458619.96＝295.04 ％
2.营运能力分析的指标。
应收账款周转率（次数）＝营业收入÷应收账款平均余额
＝5071385.14÷【（159402.46＋71319.19）÷2】＝43.96次
存货周转率＝营业成本÷存货平均余额
＝3007349.52÷【（13333345.80+9008529.43）÷2】＝0.27次
流动资产周转率＝营业收入÷流动资产平均余额
＝5071385.14÷【（20552073.22+1303232794）÷2】＝0.77次
总资产周转率＝营业收入÷总资产平均余额
＝5071385.14÷【（21563755.17+13760855.08）÷2】＝0.29次
3.盈利能力分析的指标如下：
营业利润率＝营业利润÷营业收入＝1189488.53÷5071385.14＝23.06％
净资产收益率＝净利润÷平均净资产（指所有者权益）＝14.16％
4.发展能力分析的指标如下：
营业收入增长率＝本年营业收入增长额÷上年营业收入总额
＝（5071385.14-4888101.31）÷4888101.31＝3.75％
资本积累率＝本年所有者权益增长额÷年初所有者权益
＝（5458619.96-4540851.25）÷4540851.25＝20.21％
资本保值增值率＝年末所有者权益÷年初所有者权益
＝5458619.96÷4540851.25＝120.21％
通过以上财务指标可以看出该上市公司2010年的财务指标有以下特点：一是偿债能力分析。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2，速动比率为1较合适，该企业流动比率是1.59，速动比率是0.56，表明该企业的流动资产较少，速动比率过低，企业会面临偿债风险。
资产负债率越低（50％以下），产权比率越低（100％以下），说明企业长期偿债能力越强。该企业资产负债率是74.69％，产权比率是295.04％，表明企业资产对债权人权益的保障程度较低，承担的风险较大，企业的长期偿债能力较低。二是营运能力分析。该企业应收账款周转率是43.96次，周转速度较快，表明企业对应收账款管理的效率较高。，信用销售管理严格；存货周转率是0.27次，流动资产周转率是0.77次，总资产周转率是0.29次。这三个指标较低，表明企业存货占用水平较高，流动性较低，流动资产利用效果较差，企业全部资产营运效率较低，长此以往会降低企业的短期偿债能力及获利能力。三是盈利能力分析。该企业营业利润率是23.06％，表明企业主营业务市场竞争力较强，发展潜力较大，获利能力较强。净资产收益率是14.16％，说明公司自有资本获取收益的能力较强，营运效益较好，对公司投资人、债权人的利益有一定保证程度。四是发展能力分析。资本积累率反映了公司当年所有者权益总额的增长率，体现了公司资本的积累情况，是公司发展强盛的标志，也是公司扩大再生产的源泉，展示了公司的发展潜力。该企业资本积累率是20.21％，表明公司的资本积累较多，公司资本保全性较强，抵御风险、持续发展的能力较强。资本保值增值率是根据“资本保全”原则涉及的指标，更加谨慎、稳健地反映了公司资本的保全和增值情况，也充分体现了经营者的主管努力程度和利润分配中积累状况，一般该指标应大于100%。该企业资本保值增值率是120.21％，表明公司的资本保全状况很好，所有者权益增长很快。
四、对房地产行业发展的思考
通过对房地产上市公司的财务指标分析，可以发现虽然目前房地产行业发展势头强劲，盈利能力较强，对投资人和债权人的利益有一定保障，但是其财务状况仍不容乐观，企业管理者仍应继续提高其偿债能力和营运能力，努力降低企业的财务风险，增强企业全部资产的营运效率，这样才能使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。
参考文献：
1.2011年房地产行业发展趋势及现状.搜房网，2010－12－13
2.财政部会计资格评价中心.2010年中级会计资格财务管理.中国财政经济出版社,2009
关键词：有线电视行业 财务分析
一、引言
世界范围内，有线电视行业要彻底实现数字化，需要一个过程，但同时也是必然的趋势。随着荷兰、美国等国家彻底关闭模拟信号电视，其他国家也根据自身具体情况在逐步进行模拟信号电视的关闭，我国也即将实现对模拟信号电视的关闭，以全面达到有线电视数字化的状态。此外，宏观环境对文化需求的增加，也促动着文化供给的提升，交互作用于有线电视行业的进一步发展。经济环境及行业发展的必然趋势，推动着有线电视行业经营模式、财务管理和运作机制的相应转变，财务分析工作作为财务管理工作的关键一环，在新的背景条件下，需要进行相应的改变，实现其基本职能和附加作用，以促动财务管理工作的完善，奠定必要的分析基础，从而作用于行业的经营管理及预算规划，以促进行业的健康长远发展。因此，基于新的环境因素，探析有线电视行业财务分析存在的问题，并提出相应的对策与建议，从而进行相应的改进，具有十分重要的实践意义。
二、有线电视行业财务分析存在的问题
（一）定位较为片面化
财务分析是一项综合性的财务数据以及非财务数据结合分析的过程，需要运用定性分析以及定量分析方法，并根据财务人员的职业判断，进行方法的筛选与侧重。但是，当下有些企业的财务分析工作局限在财务数据的常规分析上，很少考虑与非财务数据的结合，未能全面深化关注运营状况，导致财务分析从意识层面到实践层面都较为表面和浅显。具体而言，财务分析观念局限的具体表现集中在以下两个方面：一方面，财务分析人员在实际操作财务分析工作的过程中，十分注重财务数据的比率、趋势以及勾兑关系的研究分析，而相对较为忽视非财务数据和财务数据结合分析，所揭示的问题，导致财务分析结果的实践指导意义变得弱化；另一方面，财务分析是一个不断修正的系统化过程，需要根据行业情况、企业个体状况以及预期的调整，进行动态的适时改进，但是，一些财务人员更多地将财务分析工作定位于一个特定的环节或者时点，而不是适时追踪并进行调节，使得财务分析工作的运用意义大为削减。
（二）程序不够清晰合理
财务分析工作，是以目的为导向而进行的一个完整的程序化过程。但是，在实际运用中，有些企业的财务分析工作却存在着财务分析的程序较为模糊不清的状况，导致财务分析的效率较低。具体而言，这些企业的财务分析程序存在的缺陷表现在以下三个方面：第一，财务分析的目的确定不够先决和清晰。财务分析的目的应该指导财务分析工作的进行，明确分析的目的在于衡量过去的经营成果，同时也需要在对目前财务状况把控的基础上，实现对未来的预测和把握。而有些企业的财务分析目的更侧重于对历史状况的衡量，未能实现对未来财务状况预测的并重把握。第二，分析标准的确定较为随意。在目的标准、行业标准和历史标准的确定上，未能遵循既定的原则，而是较为随意的确定某会计年度的分析标准。第三，财务分析方法的运用较为死板，缺乏足够的灵活性。在运用财务分析方法的进程中，未能结合数字电视化发展变更的态势，进行针对性的调整，而是仍然使用常规的分析方法，使得分析的结果缺乏足够的科学合理性。
（三）所依据的资料来源及分析建议的提供存在缺陷
财务分析工作得以开展的重要前提在于资料基础，包括数据和非数据的资料，其构成了财务分析工作的基础，同时也极大地影响着财务分析工作的有效进行。而另一方面，在经过必要程序的财务分析工作后，需要呈现出相应形式的分析结果及针对性的建议，但是，由于财务分析建议的呈现形式和实质内容较为表面和浅显，未能达到该有的效果。具体而言，财务分析依据的资料来源存在的缺陷，主要表现在以下三个方面：第一，不同企业的会计处理方法会存在一定的差异，导致就算是同类会计报表也会缺乏可比性，会间接导致财务分析结果的不准确和缺乏指导性。第二，企业在进行财务分析时，所使用的数据大多是汇总性的数据，其往往难以直接反映企业的财务状况，导致由此而进行的分析报告也无法实现对企业财务工作具体情况的反映。第三，由于经营资料和非经营资料差异的存在，两者的衔接和运用问题需要财务分析人员在通晓两者联系的基础上，进行分析的拓展，然而有些财务分析人员由于对经营内经济事务参与的程度有限，导致其对经营资料的把握和了解不够深入，影响了财务分析的准确性。此外，财务分析人员对分析结果的表述、建议的提供以及后续的运用、相关部门的接洽工作，都存在着一定程度的疏漏，导致分析结果不能很好地运用于决策的制定、执行及相关部门的管理安排。
三、做好有线电视行业财务分析工作的对策
（一）定位精准化，提升财务分析的效果
财务分析的观念和指导思想，贯穿整个财务分析的过程，只有从财务分析的意识层面进行适时的改进与深化，才能够从源头开始更好地进行财务分析工作的开展。想要做好有线电视行业的财务分析工作，必须在观念认知的基础上，在实际操作时，将数据和非数据分析、定量核定性分析予以充分结合。以歌华有线短期偿债能力分析为例，其流动比率在2010-2014年都保持在2以上的水平，与同行业相比处于较高水平，表明其短期偿债能力具有一定的保障，同时结合其速动比率比较发现，其速动比率仍然高于行业平均水平，进一步论证了其偿债能力较为良好的推论。此外，结合现金比率和公司的经营细节可以探知，歌华有线由于和政府具有较为密切的联系，可以在产生资金需求时，较为迅速地获得银行的机动贷款指标，然而其账面却保有较大的资金存量，虽然可以有效地遏制突发的偿债能力不足状况，但是，也会因为闲时资金的过度留存，导致资金使用价值降低，未能发挥必要的功效。由以上分析可以看出，有线电视行业在进行各类比率的财务分析时，需要注重数据的分析，更不应该忽视企业经营资料的运用，同时，必须将财务分析工作予以动态化执行。
（二）以提升效率为原则，厘清财务分析的程序
规范且简洁的财务分析程序是财务分析工作良好开展的重要前提，鉴于有线电视行业目前存在的财务分析程序模糊的缺陷，提出如下针对性的建议：首先，必须明确界定财务分析的目的，只有清晰的目的才能准确指导后续工作的开展，才能为细节程序的计划界定好尺寸；其次，分析标准的确定作为分析程序的前要环节，必须在一套既定程序的基础上，考量行业状况、企业实际情况，进行相应的确定；最后，针对分析方法的运用，必须注重在各分析环节进行侧重性的选择，不能过于偏重数据分析等常规性的分析方法，必须结合定性分析方法予以拓展，同时考虑到有线电视行业发展前景和经营模式的逐渐转变，适时进行相应的改变。
（三）完善财务分析资料的渠道来源，健全分析建议的提供模式
财务分析一定要基于相应的资料，因此，想要获得准确且具有针对性的财务分析结果，必须要从源头上进行资料数据的把控。而就整个有线电视行业而言，歌华有线在这方面具有值得其他同行企业学习借鉴的地方，主要表现在以下两个方面：一方面，歌华有线在进行财务分析时，十分注重数据的汇总性与细致性的结合，强调财务分析的总体结构与细节指导作用，比如，在进行盈利能力分析时，不仅分特性产品（网络运营服务、器材销售）、分会计年度，并且分企业以及平均水平进行对比，使得在进行充分分析的基础上，能够对企业的盈利状况具有全面且细致的把握，利于企业预算管理和经济决策的制定；另一方面，歌华有线十分重视现金流状况与经营状况的结合分析，强调现金流对于企业运转的重要性。此外，为了实现相关部门对财务分析结果的直接利用，财务分析人员应该根据企业实际情况，出具标准的结果模板和建议模板，使得相关部门能够清晰明了地进行分析结果的直接运用。
四、结语
关键词:证券公司;财务分析;局限性;改进
一、证券公司财务分析的局限性
(一)财务报告及相关资料自身的局限性
1.会计政策和会计方法对财务报表的可比性有影响。现行会计准则并未严格限制同一经济业务前后各期的会计处理办法,证券公司根据需要可能选择不同的会计处理方法,导致前后期间数据的可比性大大降低。如果证券公司都选择对自己有利的会计政策处理,那么不同的证券公司对同一经济事项的会计处理采用的方法就会不一样,证券公司之间的数据的可比性也会大大降低,这时财务对比分析就没有意义。
2.会计估计对财务报表数据质量有影响。有些数据在会计核算时往往需要根据经验和实际情况加以估计计量,例如坏账准备计提比例等,估计的数据难免主观对财务报表的结果产生影响。
(二)财务分析指标的局限性
财务分析的主要方法是通过计算各种财务指标来分析与评价公司过去和现在的经营成果和财务状况,以反映公司在运营过程中的利弊得失,而在证券行业的一个突出问题就是各项指标缺乏统一评判的标准。处于不同成长周期的公司不能一概而论。特别是证券行业还是一个新兴行业,经营和监管只是在近几年才逐渐进入正轨,在财务比率分析中,缺少行业标准比率,这使得财务比率分析没有参考数据,无法衡量一个证券公司在本行业中所处的地位,同时也就不好得出分析结论。
(三)财务分析方法的局限性
1.比较分析法存在局限性。比较分析法极为注重比较。实际操作时比较的双方必须具备可比性才有意义:业务性质相同或相似、公司的经营规模较为接近和经营方式相近或相同。这些条件限制了比较分析方法的应用范围。
2.比率分析法存在局限性。比率分析法是目前财务报表分析中使用最广泛的一种分析方法,它的局限性主要包括:第一,比率值要与某一标准比较方有意义,但这样的绝对标准受到样本数量、计算方法及异常情况的影响,尤其在证券行业内几乎很难找到这样的标准;第二,某些比率反映的是在特定时点上的状况,却无法揭示会计年度其他时点上的财务状况;第三,比率分析在进行同行业的横向比较时,会受到不同证券公司采用不同会计方法的干扰和影响,而公司内部进行纵向比较的可比性又会因在不同期间所选择的会计方法的变更而相应减弱。
3.趋势分析法的局限性。趋势分析法是与本公司不同时期指标相比,一般运用连续几年的财务报表和财务比率进行财务分析,这比分析单个财务报表能了解更多的情况,特别是可以发现一个公司发展的趋势。但是趋势分析法也有其局限性:第一,趋势分析法所依据的材料主要是财务报表的数据,具有一定的局限性;第二,由于各种偶然性因素的影响和会计方法的改变,会造成不同时期的财务报表可能不具有可比性。
(四)财务分析人员的局限性
由于财务分析人员掌握财务分析理论、相关经济理论及财务报表分析方法的深度和广度等方面的差异,导致对财务分析结果的理解就有差异,也就不能透彻解释各项计算指标的经济涵义。财务分析人员的工作经验、日常接触面不同,导致其发现和解决问题的思路和能力不同。工作经验丰富、日常工作中接触公司各项工作多的,就可以从中发现更多的问题和更多的解决问题的思路,否则就可能仅仅局限于财务报表本身。财务分析人员的风险偏好不同,导致对同一问题的看法也会存在差异,比如有人认为只有高风险才有高收益,而有人认为稳妥一些保守些好。所以对待风险的态度不同,利用相近或相同的财务分析指标,可能得出迥然不同的结论。
(五)财务分析缺乏预测性和前瞻性
财务信息使用者需要的不仅仅是公司财务资源和当前财务状况的信息,他们更希望了解能够对决策有用的、体现公司现在甚至是未来的财务状况和经营成果的预测性信息,以便更好的规避风险,把握机会,做出对公司更为有利的经营决策。现行财务报告体系侧重于对历史信息的反映,基本上是对已发生的经济活动的总结,只重视公司过去财务资源与现在财务状况信息的披露,却忽视了公司未来财务潜力和财务核心能力信息的披露以及对未来信息的反映,虽然具有较高的可信度,但缺乏预测性和前瞻性,无法满足决策有用性的全部要求。
二、改进措施
(一)提高财务分析依据资料的质量
第一,证券公司要严格执行新的《企业会计准则》,尽可能地减少或甚至禁止同一类经济业务采取不同的会计处理方法和估计,减少人为操纵空间,使公司内的会计处理方法统一口径,更具可比性。第二,会计主管部门、行业监管部门和行业协会要加强行业内会计处理方法的统一规范,降低各证券公司自行选择会计处理方法的空间,使证券公司间的会计处理方法口径更加统一,更具可比性。第三,目前的会计信息一方面表现于会计信息过量,另一方面公司和市场所需要的真正有效的信息却存在很大的缺口,这需要各证券公司在进行财务分析时,努力将会计信息与市场预测、行业竞争、薪酬福利等相结合,不断弥补财务报表的局限性。
(二)行业对比时要区分规模、成长周期等特点
首先,证券行业是一个新兴行业,还没有形成规范的行业标准,公司间的对比完全取决于各公司间财务和经营数据的比较,而公司规模、成长周期、主营业务品种等的差异,使得财务和经营指标的差异巨大,因此在进行行业对比的时候,要选择与本公司规模相近、成立时间差异不大、主营业务品种基本相似的公司进行对比分析,否则分析结果将不具有参考意义。其次,中国证券业协会财务委员会应组织加强对行业财务指标的统计、分析和研究,探索制定统一的行业标准,为各证券公司不断改善财务指标提供依据。
(三)对财务报表分析方法体系的改进
第一,坚持定量分析与定性分析相结合,在定量分析的基础上做出定性的判断,充分发挥人的丰富经验和量的精密计算两方面的作用,更好地反映真实情况,获得决策有用的信息。第二,坚持动态分析和静态分析相结合。我们所看到的信息资料,特别是财务报表资料一般是静态的反映过去的或历史的经营情况,而证券公司的经营业务和财务活动是一个动态的发展过程,因此要进行动态分析,在了解过去情况的基础上,分析当前情况的可能结果对恰当预测未来有一定的帮助。第三,坚持个别分析与综合分析相结合。要全面地看问题,而不是孤立片面地只看到个别财务指标的高与低,就得出好与坏的结论。第四,建立全面分析和专题分析相结合的财务分析制度,力求做到每月或每季度一次详细分析,每半年或年度一次全面分析,出现重大问题或根据需要再作专题分析。让专题分析成为定期分析的有益补充。
(四)提高财务分析人员的综合素质
财务分析的质量很大程度上取决于财务分析人员的综合素质。因此,应加强财务分析人员的培训,不断提高财务分析人员的综合素质,提高他们对报表指标的解读与判断能力,并使他们同时具备财务会计和企业经营管理等方面的知识。财务分析人员在平时的工作当中,应多一点了解国家宏观经济环境尤其是尽可能捕捉、搜集同行业竞争对手资料。同时要对公司未来财务潜力和财务核心能力的前瞻性预测,在分析中尽可能地立足当前,瞄准未来,以使分析报告发挥“导航器”作用,增强财务分析支持经营决策的预见性。
(五)把握证券公司财务风险点进行深入分析
证券行业是高风险行业,财务分析时要紧紧把握主要风险点。重点关注以下事项:净资本及各项风险监控指标的状况;资产、负债的质量和结构;证券承销业务、自营业务、资产管理业务的风险;证券营销人员和经纪人的用工管理、展业管理、报酬支付等方面存在的法律、监管和税务风险;业务转型不确定性导致的财务风险,如短期与长期利益的协调问题,转型的投入产出分析科学性和真实性问题等。同时,要积极探索借助数量经济学的方法,建立数学模型,依托各证券公司初步建立的完整的信息系统,进行数据实时统计和量化分析,提高风险分析的针对性、实时性,实现从事后分析向事中控制、事前预测的前瞻性方法转变。
参考文献:
[1]王永成.财务分析在财务管理中的作用[J].财经界,2009(11X):118-119.
[2]李伟.企业财务分析存在的问题及对策[J].山西财经大学学报(高等教育版),2009(S1).
关键词：财务分析体系 建立
商业企业的财务分析可以是对企业的过去的经营成果和财务状况的分析，也可以使对企业即将发生的经营成果和财务分析体系的分析。本文主要是将商业企业的财务管理和财务分析两个方面相结合，并以企业财务分析指标体系为核心，建立符合企业自身发展的财务分析体系，从而为商业企业的经营管理提供有力的依据。在建立符合商业企业自身经营发展的财务分析体系时，关于涉及到的企业环境、商业企业的财务分析指标、商业企业的会计核算、商业企业的财务分析方法和商业企业的财务分析有效利用5个部分需要先解决。
一、商业企业财务分析体系的建立
商业企业的财务分析所面对的一个非常重要的问题就是建立完善的商业企业财务分析体系，其中心是建立财务分析指标用以分析企业的经营成果和财务状况，从而为企业的经营管理决策提供一定的依据，进而依据这5个部分对于商业企业的财务分析体系进行建立。
1.关于企业的环境状况
在建立相关的商业企业的财务分析体系首要就是分析商业企业所处的一个相对的环境的状况。商业企业的环境有行业环境和地理环境。所谓的行业环境就是商业企业的所在的行业的一个状况，发展趋势，投资效益等方面。所谓的地理环境就是商业企业所处的实际位置，这个位置对于商业企业的发展有什么影响等等。关于商业企业的环境状况是商业企业建立符合自身发展的财务分析体系的一个必须考虑的因素，也是首要的因素。
2.关于商业企业的财务分析指标
所谓的商业企业的财务分析指标，最主要的指的是商业企业的偿债能力，获利能力，及抗风险能力。偿债能力有很多的细分，具体包括商业企业的速动比率、流动比率等方面，关于商业企业的偿债能力是财务分析指标一个重要的考核对象，从这个方面就可以看出企业的偿债情况，及发展潜力。关于企业的获利能力指的是企业在经营管理和发展过程中所能获得利润的情况，这也是商业企业关于考虑其行业发展的一个重要因素。而企业的抗风险能力指的是企业在面对风险的时候所能做出的相对的反应，是否能够有足够的能力面对风险，并且在风险中做出一个合理的反应，从而使得企业更加的具有发展潜能。商业企业通过对以上的财务分析指标的建立和分析，可以对商业企业的经营管理和相对的财务状况做出一个相对合理的评估和分析，从而看出商业企业是否具有良好的发展潜力。
3.关于商业企业会计的核算
商业企业在建立财务分析系统时是从会计核算系统获得相关的数据，但是由于一些会计核算系统得到的数据并不能够满足相关的商业企业财务分析体系的利用，而且相关的会计核算体系得到的数据有的时候并不完整，因此，为了适应商业企业发展的需要，可以根据商业企业财务分析的一些要求来确立相关的会计核算数据，从而可以直接计算出会计核算得出的一些关于商业企业经营状况，提高了相应的会计核算的准确性。
4.关于商业企业的财务分析方法和商业企业的财务分析的有效利用
商业企业的财务分析的方法有很多种，但是主要是以趋势分析，定量分析，结构分析，及杜邦财务分析为主，通过这些财务分析的方法就可以得出相关的商业企业的发展趋势及项目之间的一些相关的关系及资产的构成，资产的周转以及这些关系之间的相互影响和变化的联系。
二、商业企业财务分析体系的运用
关于商业企业的财务分析体系不仅是对于各项财务指标的建立，而且还可以指出商业企业在经营管理过程中发现的问题。商业企业的财务分析体系对于商业企业的各项管理具有一个指明灯的作用，商业企业的财务分析体系是也是对于商业企业进行管理的一个重要的依据。对于商业企业的财务分析体系的正确运用，可以使商业企业的发展更具有一个明确的方向，使得商业企业的发展有规矩可以依据。总的来说，商业企业的财务分析体系是商业企业的经营管理决策的一个重要的工具，是商业企业发展过程中所必不可少的一个步骤。
三、结束语
随着全世界经济一体化的到来，市场的竞争更加的激烈，企业将面临着更大的不确定，商业企业所受到的影响最终都会归结体现在企业的财务状况和经营成果，因此就需要建立一个维护商业企业合理良好发展的一个重要的体系，即商业企业的财务分析体系。商业企业的财务分析体系的建立可以使得商业企业在面对着外界所带来的危险具有很好的预防和抗风险能力。因为商业企业的财务分析体系是从多方面对于企业进行一个预测的，例如，企业的所处的环境，企业的偿债能力，获利能力，企业完整的会计核算体系等，这些是商业企业财务分析体系建立所必不可少的因素，这些因素从各个角度对商业企业的财务状况和经营成果进行分析，使得商业企业在面对外界的不良的影响时采取积极有效的措施，并且对于商业企业的相关行业的发展潜力进行预估，使得商业企业的发展过程中进行综合的考虑，为商业企业的发展过程中提供一个良好的决策依据，从而使得商业企业的发展更加具有潜力。当然，在建立商业企业良好的财务分析体系后，还要合理准确的运用这一财务分析体系。对于商业企业财务分析体系中所指出的商业企业在经营管理中的不足和缺点应当及时的进行纠正，并依据商业企业的财务分析体系，使得商业企业的经营管理更加的具有规律可循。
参考文献：
针对投资类集团企业，由于涉及的行业尤为复杂，如何能够及时、准确的提交一份高质量的集团财务分析报告，对集团经营者利用该财务分析报告做出有效的决策具有重要的实用价值。本文从投资类集团财务分析报告的特点讲起，围绕集团财务分析报告编制准备工作、报告要点以及注意事项，旨在为集团经营者提供高效有价值的信息，提高企业的软实力和内部管理竞争力。
【关键词】
投资类集团财务分析；准备工作；报告要点
集团公司，是为了一定的目的组织起来共同行动的团体公司，是指以资本为主要联结纽带，以母子公司为主体，以集团章程为共同行为规范的，由母公司、子公司、参股公司及其他成员共同组成的企业法人联合体。现在的集团公司，特别是投资类集团企业，经营规模比较庞大，通常跨地区、跨行业，呈现多元化和综合化特点，子、孙公司众多，管理链条较长。如何才能使企业管理层及时掌握经营状况，做出有效的决策和战略选择，一份高质量的集团财务分析报告显得尤为重要。它能够及时准确完整的将企业经营情况进行深入分析，对过去、现在的经营成果有充足的认知和反思，从而更好的提高企业决策水平。
一、投资类集团财务分析报告的特点
财务分析报告是企业依据会计报表、财务分析表及经营活动和财务活动所提供的丰富、重要的信息及其内在联系，运用一定的科学分析方法，将公司的经营情况、资本运作情况做出客观、全面、系统的分析和评价，并进行必要的科学预测而形成的书面报告。而投资类集团财务分析报告与一般企业的差别较大，主要有如下特点：一是投资类集团公司由集团总部、产业子集团和成员单位组成。集团总部是最高的决策机构，核心职能是资本投资，产业子集团是二级决策机构，核心职能是资产配置，成员单位是经济实体，核心职能是业务运营。投资类集团公司核心在于对各种生产要素进行优化配置和有效利用，以实现集团整体利益最大化。针对这一的特征，财务分析报告应更加关注集团的战略目标达成、企业价值创造、资源配置等方面的情况。二是由于投资类集团公司下面的产业呈现多元化发展，管理链条较长，以至财务分析报告的内容很大一部分需要由下而上的进行报送，各企业报告侧重点不同，且上报的流程复杂，周期较长。三是投资类集团公司重点关注股东财务是否保值增值，股东财富最大化，因此在财务分析报告中应避免陷入经营管理细节的分析中去。
二、财务分析报告的准备工作
（一）注重财务分析体系的建立一是需要将财务分析的重要性进行普及，让每一个所属单位都能够重视，注意财务分析和实际业务进行紧密联系；二是需要设计分析的格式，分析格式要在一定程度上进行统一，方便归纳汇总，各公司也可根据自身行业和业务的特点在分析报告中进行一些变动；三是明确各级企业上报财务报表及分析报告的时间节点，以便有的放矢的开展工作，集团本部规定股权二级企业的报送时间，股权二级企业可以自行安排下属企业报送时间；四是各单位需要有侧重点的进行分析，因为所属公司所处的行业不同，业务重点也不同；五是需要有后台保障，创建稳定的信息支持系统，加强财务信息的互通；六是建立财务分析报告的评价体系，集团本部应该对各公司分析报告报送时间、质量等情况进行评分，有奖有罚。
（二）财务分析岗位做好相关准备工作提前建立行业对标企业库，在信息支持系统的基础上编制财务分析所需的表格，例如：公司结构明细表、收入利润趋势分析表、三率一值测算表、投资收益分红明细表、股权及固定资产投资明细表、分板块统计表等，以便在获取合并数据及所属公司报告以后能够及时准确的编制财务分析报告。
三、财务分析报告要点
鉴于投资类集团层面的经营者大部分都是财务外的背景，因此在财务分析报告草拟过程中应尽量不使用专业术语，有必要使用在日常交流中能够通用的可理解的语言来陈述事实，表达观点。在分析报告的格式方面建议选取总—分—提示的大框架进行阐述，有利于集团的经营者们能够看头看尾及能基本掌握公司经营的主要情况，具体要点说明如下：
（一）总括部分财务分析报告的第一个部分应简明扼要的对集团整体的经济运营情况进行描述，主要应包括收入利润指标、资产规模指标、利税经济增加值及国有资产保值增值率、融资投资情况、经营净现金流量，可以对相应指标的同比环比情况进行分析，这些指标能够在开篇就给决策者们一个公司经营的直观印象。其次可以对公司的合并范围情况以及报告期间新增减少的公司进行描述说明，年度或者季度末还应将纳入合并报表的单位名称、集团持股比例、注册资金、股权级次及主营业务内容编制成表，让经营层们了解整个集团控股公司组织构架的概况。
（二）分项部分1.主要财务指标的行业对标分析。指标可选取国资委上年出具的企业绩效评价标准指标，其中就设有投资类企业的指标。投资类公司主要从盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况以及经营增长状况进行对比，可以从各个指标处于行业的优、良、平均、较低、较差的情况看出集团公司四个层面的情况，同比指标也应同样测算出来以便进行对比。以上可用表格的方式呈现，同时需要用文字描述来表达。文字描述应分别对集团的盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况以及经营增长状况进行描述，处于行业某种水平主要原因是什么，表明公司承担着某种风险或不确定性，应该加强那些方面才能解决或者保持某项操作。2.同行业企业对比分析。选取同行业上市的公司，在其季度报表披露的下月财务分析报告中可增加同行业对比分析。主要是对资产、利润、销售利润率、净资产收益率、经营净现金流进行对比分析，让经营者们了解本集团在业绩所处的地位。同时应该关注国内外经济大势、宏观调控政策和产业政策、利率、汇率和税率，判断这些因素对集团整体或局部未来经营业绩的影响。3.投融资情况分析。融资情况主要从当年完成融资金额、归还金额、新增融资年化利率，存量融资金额、结构、年化利率，以及环比同比情况进行分析比较。还需要将权益类融资还原为债务对资产负债率进行测算，并提示风险。担保情况主要从新增担保金额，担保余额，占净资产的比例，以及担保的结构，即集团内部和外部分部进行分析。投资情况主要从四方面进行描述，一是股权投资，即对参控股公司的注资情况；二是项目及固定资产投资；三是对外发放委托贷款情况；四是内部借款情况，即内部单位发放的统借统贷和调剂资金情况。4.集团控股公司分板块进行分析。投资类集团内部由于行业涉及面广，首先需要跟战略部门或是经营部门把集团的各所属控股公司分为几大类，该板块的划分主要以战略部门的意见为主。其次应该分别对每类板块进行资产总额、净资产、总收入、利润总额的绝对数和相对数进行提取整理。在板块划分时，可能会出现股权二级企业所属的子公司不在其同一个板块内的情况，这时应该采用以末级企业的报表数为基数，上级企业的数据以合并数减去单户数填列出资产和收入利润指标。再次，对整理好的数据汇总在一起，制作图表，例如饼图，让经营者能够直观的看出每一个板块占用资源以及利润贡献产出的情况，同时再对每个板块内标杆企业、亏损企业、重要亏损原因进行逐一分析。5.集团参股企业情况分析。参股企业作为投资类集团公司一个重要的组成部分也应该单独划定一个部分来描述。主要从其当年确认的投资收益及分红方面来描述，结合各行业的情况、宏观形势，对效益主要贡献单位进行描述，同时对亏损企业也进行问题查找，并重点描述相关原因。
（三）提示与建议该部分是整个财务分析报告的结论部分，对于投资类集团财务分析报告来讲更是整个思想的精华的部分。该部分可将以上分项中五个部分的内容进行总结提炼，从详细的分析中拔高，结合集团战略、企业价值、资本流动等重要问题和风险进行提示。不只停留于问题的表面，更重要的是逐项有针对性的提出对策建议，必要时提出综合治理建议。在整个财务分析报告的最后进行提示与建议，有利于经营者们能够一目了然的关注到企业重要的信息。
四、注意事项
一份高质量的投资类集团财务分析报告除了编制前应该做好准备工作，编制时要点突出，思路清晰，有理有据，还应该注意以下事项：
（一）紧密结合公司战略，重点突出财务分析人员应该对宏观经济环境有所了解，对集团所涉及的主要行业的信息和相关企业情况保持高度敏感。应该抓住集团在可预见时间内的大致方针政策，领悟集团发展战略，熟悉集团业务，以便财务分析报告能够更贴近公司发展要求，同时能够更准确的贴合经营者最想了解的信息，做到重点突出。因此做财务分析不能仅仅只是财务分析岗位人员自己的事情，还是应该在一定范围内集思广益，获得部门其他人员以及部门外人员的帮助。
（二）简明扼要进行论述在分析过程中，难免会遇到一些复杂问题，感觉用一两句话很难讲清楚。但是使用冗余的语言来解释的后果可能适得其反，会让经营者们不知所云。因此面对这样的问题，应该要理清脉络、抓大放小、摒除无关信息、简单描述、对事不对人、不妄下结论。
（三）突出问题及矛盾可持续反映对于企业价值创造的重大风险和突出问题，应在尊重事实的基础上重点分析，篇幅可以长一点，语言可以用重一些，必要时可形成专题报告上报经营层。针对这些问题如果长时间还未得到改善，可以持续进行反映，以便经营层下决心去解决它。虽然同属于投资类集团，但每一个集团处于不同的环境，不同的发展阶段，不同的发展方向，因此财务分析报告的要点和内容不尽相同。本文只是从一个视角对投资类集团财务分析要点进行了探究，不能一概而论。
参考文献
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目前，大部分医院对财务记账、算账、报表看成是硬任务，而对于财务分析没有足够重视，我国公立医院财务管理和分析主要包括
(一)财务报表。
公立医院对外报送的财务报表有“收入支出总表”、“药品收支明细表”、“资产负债表”、“医疗收支明细表”、“基金变动表”为主的五个财务报表，其中“收入支出总表”、“基金变动表”、“资产负债表”为主要财务报表，其他为辅助财务报表。
(二)财务情况说明书。
财务情况说明书的作用是将医院财务成果和财务状况以书面材料的形式贡献给报表使用者。
(三)一般
传统的财务分析的的作用是发现财务工作中的问题，从而能根据问题，制定完善计划，帮助医院完善财务体制。医院财务分析的主要内容有财务状况分析、劳动生产率情况分析、医院业务开展情况分析、医院结余情况分析、财务资源利用分析和医院效益分析。分析的结果主要通过财务报表进行呈现。分析的方法有比率分析法、差额分析法、比较分析法和因素分析法。
二、目前财务分析工作中存在的问题
传统的财务分析中，公立医院一般过于重视对经济现象的微观分析，而缺少从医院角度来进行财务分析;重视经济事项的事后分析，缺少对医院风险存在的前瞻性分析;重视单一的财务分析，缺少对卫生资源和其他资源相关信息的综合分析;因此，财务分析的快速反应能力和适时性滞后，对医院的财务风险防御没有起到应有的预警作用。另一方面，财务人员人员业务水平不适应当前经济发展，并且医疗行业特殊性，公立医院的财务人员知识单一，缺乏医疗行业的知识和技能，不适应医院的财务工作，造成了医院财务分析的整体水平不高。
三、传统公立医院财务分析的局限性
我国公立医院传统财务分析重视货币领域的分析，忽略从医院角度运营角度来进行财务分析;重视经济事项的事后分析，忽略对医院财务问题前瞻性分析;重视经济现象围观分析、缺乏从医院资金运营的角度进行财务分析;重视单一的财务信息分析，忽视了对卫生资源等其他相关经济信息的综合分析;重视财务指标的静态分析，忽视了对医疗服务的动态性分析。这些有失平衡的侧重，使得公立医院财务分析没能充分发挥其应有的作用，医院管理者也难以了解相关指标在行业中的地位。另一方面，财务人员的业务水平不够强，传统财务分析手法已经不能适应目前的经济发展，同时医疗行业的特殊性，使得公立医院的财务人员缺乏与医疗服务和相关医业务等方面的知识和技能，从而影响了公立医院财务人员的分析力和观察力，造成目前公里医院财务分析没有充分发挥其作用。
四、公立医院财务分析的具体方法
(一)收入。
收入分析法有因素分析法和列表分析法。通过对报表上的数据进行详尽的分析，然后从报表上发现问题，找出影响问题的因素，制定解决问题的方法，帮助公立医院找出影响收入升降的因素，为决策者提供参考。
(二)支出。
通过采用列举法，根据项目的增减变动情况，来分析变动原因。如
1、人员经费。人员经费的增减与薪资政策和人员变动有关，因为我国外部大环境和医疗行业的整体水平，通常处于稳步增长的趋势。
2、能耗费。包括水电气煤等能源消耗品。这类一般采用因素分析法，分析时兼顾物价因素和量的需求两个变量的影响。另外，如果公立医院存在业务用房面积变动的情况，还应当计算建筑单位面积能耗来判断能耗的增减。
3、专用材料费。专用材料费一般是医院的主要支出点，包括药品和卫生材料。采用因素分析法最适合药品消耗，可以从药品差价率和药品收入两方面进行分析。而因为卫生材料的定价不稳定，相对于因素分析法来说，列表法更加适合。
4、折旧费。主要考虑的是固定资产的报废与购置和与去年同期的固定资产增减变动的情况，并分析这类变动是否会对公立医院产生影响。
(三)预算执行。
近年来公立医院发展越来越好，服务水平越来越高，这都离不开公立医院经营管理水平的提高，因此，财务管理越来越受到上层管理者的重视。一般情况下，公立医院财务部门应当采用列表法对医院预算执行情况进行分析。通过公立医院对财务预算执行情况，找出医院财务问题，并分析影响问题的因素，为医院防范风险，提供决策的参考。
(四)现金流。
公立医院财务部门要加强对医院现金流量的分析。目前众多医院的财务问题都出现在现金流上，导致医院现金短缺周转不开，严重还会影响医院的信誉。
(五)成本控制。
财务分析经理需要具备严谨的逻辑思维，较强的数据分析能力，善于沟通协调。以下是小编精心收集整理的财务分析经理工作职责，下面小编就和大家分享，来欣赏一下吧。
财务分析经理工作职责11、牵头集团各类客户业务项目的管理与分析，带领分析小组的工作;
2、从事后-事中-事前各个角度参与到业务项目的管理，跟进重点项目的执行，熟悉各类业务的不同阶段财务分析需求并给予在财务管理、资金管理和定价管理方面的合理建议;
3、围绕客户合同，协同项目采购合同进行管理与分析，推动项目更合理的采购活动;
4、每月出具管理报表分析与汇报;
5、领导交办的其他事务;
财务分析经理工作职责21、参与年度、项目预算运营策略规划，根据行业对标提出相关的规划建议;
2、根据集团战略规划协助设计财务分析体系、并能根据集团管理需求及时、准确的完成;
3、定期出具经营分析报告、月度、季度、半年度、年度报告;
4、具备财务模型搭建能力，从财务和业务角度多元化的分析，并提出相关的管理建议;
5、对行业及竞品披露信息进行收集、解读和分析，并提交行业分析报告;
6、根据公司管理需求，进行收集、解读和分析相关的披露信息;
7、深入了解业务，与业务伙伴密切合作，建立合理有效的分析体系，全面支持并挟制推进各解决方案，深度支持业务决策和过程管理;
8、参与业务各项目和产品的整体评估，进行可行性分析、给予业务决策支持、把控财务风险;对各项目产品进行事前、事中、事后追踪管理，及时反馈;
财务分析经理工作职责31.建立并完善公司财务分析报告制度
2.建立并完善公司财务分析体系、标准与方法。
3.协助进行产品盈利能力分析以及关键业务驱动因素的财务分析。
4.对商机、市场活动效果进行追踪监控分析。
5.参与项目筛选、项目投标、报价审核，对项目执行中的制约因素跟进分析、损益分析、资金进出分析等，并定期汇报。
6.预算编制和分析：根据集团预算目标和要求，按时完成集团内全面预算的编制工作，每月及时对业务进行滚动预测分析;
7.负责各部门日常费用归集、分解;
对异常费用做专项分析、提出优化整改措施、跟进落实。
8.对业务发展不同阶段出现的异常指标进行分析并提出合理化建议。
9.业绩分析与评价：每月对经营结果进行回顾，对影响经营业绩的PD及KPI指标进行评价分析。
10.完成领导安排的其他工作。
财务分析经理工作职责41、酒店日常风险控制，费用分析以及跟进;定期出具分析报告;跟踪处理各类异常事项;
2、梳理集团各部门的流程/通知等，协调处理涉及到的财务相关流程;
3、定期对财务共享中心/酒店进行财务相关流程和知识的培训、检查;
4、协调各财务共享中心与总部各部门之间的日常沟通事宜。
财务分析经理工作职责51、组织和编制各类型集团财务管理报表、搭建财务模型;
2、对集团各业务运营情况进行各项财务分析，包括但不限于预算分析、预则分析、行业分析、预实差异分析、区城比较分析等;
3、协助香港上市公司财务部，完成中报及年报编制工作，包括数据收集、问题跟踪、外部审计师工作协调等。
确保及时准确完成中报及年报工作;
4、统筹集团预算编制和汇总;
5、协助建立集团财务大数据库运用系统制作数据和财务分析;
6、其他专项财务工作。
财务分析经理工作职责61、根据公司的业务发展的需求，深入了解业务并建立财务分析模型，为业务提供全方位的财务支持;
2、对业务深入分析，通过数据分析，输出指导性策略或管理性建议，并推动业务流程优化;
3、结合集团生意经营状况，输出经营分析报告，重点项目等定期或专项分析，提出相应优化建议;并完成经营会议跟踪项目闭环管理;
4、参与集团年度预算、月度滚动预测，对预算的执行情况、业务运营情况，执行实时监控，及时发出预警并提出改善措施;
5、协助财务总监推动上市和投融资工作。
财务分析经理工作职责71、负责公司玩具、婴童用品、衍生品、自建商城、会员体系等TO
C业务的财务管理和分析;
2、统筹完善TO
C业务相关的财务分析管理体系，健全相关财务系统、流程、制度及相关内控机制;
3、提升电商BP财务团队能力及财务精细化程度;
4、搭建项目投入产出ROI评价模型，预测电商策略有效性;
关键词：烟草物资 企业财务分析 财务报表
一、烟草物资企业财务分析过程中存在的问题
（一）烟草物资企业领导财务分析意识薄弱
通过多次实地调研发现，多数烟草物资企业领导普遍认为，自身只要能够做好财务管理工作，经营与财务大账做到心中有数，无需耗时耗力编制财务分析报告，如此以来便使得烟草物资企业领导财务分析意识逐渐淡薄，而财务机构对待财务分析的积极性大大消减，以致烟草物资企业领导不能够实时掌握企业财务管理实际状况，从而进一步加剧烟草物资企业财务风险。
（二）烟草物资企业“三重一轻”现象较突出
1、重计算轻分析
相当一部分烟草财务人员开展财务分析工作时仅将财务指标完成状况简单罗列出来，既没有有效探究各财务指标数据之间的联系，又没有深入剖析造成该数据结果的原因，以致财务分析工作流于形式，其高效性价值效应未能够充分发挥。
2、重事后分析，轻事前、事中分析
受多方面原因的影响，致使国内绝大多数烟草物资企业依托年度分析模式开展财务分析，仅较少一部分烟草物资企业采用季度或日常分析模式，此外很少有烟草物资企业开展事前分析、事后分析。实际上，有效的财务分析由三部分构成，包括事前分析、事中分析及事后分析。随着我国各项经济体制变革不断深入，再加上改革开放的推动下，导致我国烟草市场竞争日益激烈，并且经营形势多变、价格不稳定、经营风险日益加剧，此形势下仅依靠事后分析根本无法保证烟草物资企业持续稳定发展需求，所以烟草物资企业经营管理层与决策层对财务分析工作提出了更高的要求。因此为推动烟草物资企业各项经济业务正常运行，要求烟草不仅要做好事后分析工作，而且还要投入大量的精力积极开展事前分析、事中分析工作，以全面、准确反映出烟草物资企业实际财务状况、资金管理状况等，从而为烟草物资企业进行科学合理决策提供有力依据。
3、重利润、费用方面的“纯财务指标”分析，轻与形成这些财务指标的相关状况的综合分析
有的烟草物资企业仅着力于压缩费用、利润构成等因素开展财务分析，未考虑到经营管理、品牌销售等因素对财务分析的重要影响，以致财务分析工作不全面。
（三）同行业企业间的比较分析
无论是普通烟草物资企业还是烟草行业的工商企业，其所生产经营的商品均以卷烟、烟叶及相关物资为主，并且二者所执行的都是同一政策，但是普通烟草物资企业与烟草行业的工商企业的经济效益却存在较大差距。着眼于财务分析层面看，普通烟草物资企业与烟草行业的工商企业仅从各项财务指标本期与同期的比较分析和同计划指标的比较分析，受诸多不稳定性因素的影响，致使二者之间的比较存在较大局限性，不利于全面、准确反映出同行业企业之间的优劣点。
二、加强烟草物资企业财务分析的有效对策
（一）增强烟草物资企业领导财务分析意识，明确其职责权限
要求加强对烟草物资企业领导的培训、再教育，使其充分认识到财务分析工作的重要性及必要性，以促使烟草物资企业领导能够积极参与到财务分析工作中来。同时烟草物资企业领导应重视起财务分析撰写工作，明确对财务分析的报送时间、内容及其着重点，以确保烟草物资企业领导能够有针对性地开展财务分析工作，从而为烟草物资企业可持续发展提供良好的基础。
（二）明确财务分析的着重点，保证会计资料的全面性、真实性
保证烟草物资企业各项经济业务正常运行是烟草物资企业财务分析的核心目标。实际上，处于不同阶段的烟草物资企业，其财务分析着重点有所不同，为此烟草物资企业开展财务分析工作前必须事先明确财务分析着重点，突出指导实效；另一方面，要求烟草物资企业严格依照《会计法》等相关财务政策法规开展相关工作，以确保会计资料完整性、准确性，为财务分析工作提供重要保障。
（三）增强财务分析的综合性、系统性
烟草物资企业财务分析实质上为以企业财务指标统领起来的综合性、系统性信息反馈，而非简单的财务会计指标分析。首先，财务分析既需要财务指标，又需要非财务分析；其次，既要依据财务会计提供的相关会计信息资料，又要依据管理会计与其他方面提供的相关经济资料；最后，既需要落实好利润、资金流动及费用等方面指标的分析，净利润指的是企业总收入与总成本之间的差额，其中最常依据净利润指标反映企业发展状况。近年来我国烟草物资企业净利润呈现上升趋势，由此表明中国烟草物资企业在不断发展与壮大；又需要做好对过去、现行及未来的偿还能力、风险抵抗能力及变现能力等方面的分析，如此以不断增强烟草物资企业财务分析系统性、综合性。
（四）强化财务分析信息基础，规范财务比率内容
合理利用现金流量信息。现金流量信息是烟草物资企业偿还债务的重要依据。即当烟草物资企业经营活动现金流量低于流动负债现金流量时，需要烟草物资企业动用其他资产偿还债务，资产负债率指的是企业年末的负债总额与资产总额的比率。其中最常依据资产负债率指标反映企业负债水平，即企业资产负债率越低，表明企业偿债能力越强，从而企业贷款越容易；反之亦然；当烟草物资企业经营活动现金流量高于流动负债现金流量时，烟草物资企业仅以经营活动收入便足以偿还债务。因此烟草物资企业援用比率分析法时必须重视起各环节现金流量之间的比率，通过分析各环节现金流量比率关系反映烟草物资企业的盈利能力。以经营活动现金流量与流动负债现金流量比率为例，经营活动现金流量与流动负债现金流量比率越大，表明烟草物资企业盈利能力越低；经营活动现金流量与流动负债流量比率越小，表明烟草物资企业盈利能力越高。
（五）综合运用多种财务分析方法
由上可知，各种财务分析方法都存在着一定的局限性，难以满足现行烟草物资企业财务分析的需求。因此烟草物资企业不妨打破传统单一运用财务分析方法的理念，实现综合运用多种财务分析方法，即个别分析与综合分析相机结合，定性指标分析与定量指标分析相机结合，动态分析与静态分析相机结合，各财务分析方法之间优势互补。例如，当烟草物资企业运用财务分析方法分析财务状况、现金流量状况及经营成果状况时，可同时利用结构分析与时间序列比较分析方法予以辅助，从而实现对烟草物资企业财务能力的准确分析与判断。
相对性是烟草物资企业财务分析指标数值的显著特征，即在不同环境下，同一财务指标数值反映不同的问题。如应收账款周转率指标。该指标数值增加，有可能是受信用政策的影响所致，也有可能是由于烟草物资企业收账效率较高。因此这就需要烟草物资企业结合环境因素进分析和评价财务指标数值。
三、结束语
总之，烟草物资企业要求的财务报表信息披露，是高度发达的烟草行业激烈竞争下所有权与经营权分离的必然结果，要想更加深入的挖掘这些深藏在财务数字背后的信息，最终就要对财务信息特别是财务报表数字进行更加深入全面的财务分析。
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【关键词】财务分析 应用 问题一、新形势下财务分析意义更加凸显
当前，我国企业面临内部治理结构不完善，外部市场竞争激烈，利益相关者对财务分析的需求日益增加等现实环境，这就要求企业加强和改善财务分析。
（一）竞争实力的提升要求加强财务分析。
首先，财务分析有利于更好的了解财务状况，通过分析，可以了解单位资产、负债、成本费用等财务指标的基本现状、变化趋势，了解单位的财务安全情况，为避免财务风险，保障正常的生产经营活动奠定基础。其次，财务分析有利于降低企业运营成本，通过与历史数据、市场中同行业数据的比较，可以了解单位成本费用、盈利能力在市场中所处的位置，为采取降低运营成本、提高生产经营效率的行动提供了有益的参考。
（二）充满风险与机遇的外部市场要求加强财务分析。
首先，不断变化的外部市场要求加强财务分析，当前，贸易保护等导致国际贸易"风云变幻"，国内宏观政策的调整使得物价指数、劳动力价格等不断调整，这就要求及时的分析这种外部环境变化对单位的影响。其次，国内经济结果调整与发展方式转型、后国际金融危机时期新兴产业的发展等蕴含了大量的发展机会，只有科学的财务分析才能帮助决策者更好的决策，降低决策风险。以技术创新决策为例，随着技术创新的活跃，一方面，必须加大研发投入，引进研发人才，完善研发体系才能保持市场竞争力，另一方面，必须有效控制研发风险，提高研发效率，这就要求通过财务分析发现并控制投资风险。
（三）全民投资时代要求加强财务分析
当前，我国民间资本较为充足，居民投资热情较高，但这些投资者特别是中小投资者财务专业知识明显不够，必须依托更为通俗易懂的分析报告才能更为全面的了解投资目标的基本情况。此外，债权人等利益相关者由于时间等因素的制约，也需要借助财务分析报告等来了解投资目标的最新动态，这都为财务分析提供了广阔的市场。
二、财务分析在实际工作应用中存在的主要问题
（一）财务分析本身不完善。
首先，从分析资料的来源来看，从事财务分析的人员更多的是借助企业财务报表提供的各项数据、资料，而并没有深入到一线，没有与原材料供应商、生产部门负责人、销售部门负责人以及消费者等进行沟通交流，从而导致分析过程中更多的是就数据论数据，分析缺乏深度和厚度。其次，从分析的技术来看，分析人员没有按照全面、客观、系统的原则构建出符合企业自身实际的指标体系，或者这些指标过于全面但缺乏重点，或者部分指标反映的内容重复交叉，指标内部缺乏内在的逻辑性。并且，部分分析人员难以对指标做出合理的解释，紧紧将指标作为一个单一的数据让领导参考，缺乏对指标深入的探讨。再次，从分析过程来看，由于个人的特长、技术水平等的差异，分析过程中存在重视客观分析缺乏主观判断、重视成绩分析缺乏问题分析、重视对历史数据的分析缺乏对未来的预测、重视定性分析缺乏量化分析、重视对自身的分析缺乏与外部的比较分析等方面的问题，从而导致分析的结果难以令人满意的问题。
（二）财务分析结果应用体系不健全。
首先，财务分析结果没有得到充分的重视，部分企业更为重视对生产经营活动本身的管理，重视企业公关等活动，认为企业的管理必须更加重视未来，对过去的总结相对重视不够，这就使得财务分析的结果难以得到应有的重视，甚至仅仅成为财务部门的一项简单的管理活动，难以用于指导企业的生产经营实践。其次，财务分析结果的运用不科学，部分企业虽然重视对分析结果的运用，但仅仅将这些结果用于考核部门工作绩效、用于评价企业的整体绩效，没有针对分析中发现的问题制定有针对性的改进策略，指导企业改进经营管理，从而导致分析结果的运用存在片面性。
（三）财务分析的外部环境有待改善。
首先，财务分析人员的素质有待提升，部分从事财务分析的人员虽然具有一定的专业素养，但对企业生产管理、对企业所处的行业和整个市场环境并不熟悉，从而导致其在分析工程中过于局限企业内部，缺乏宏观视野。此外，部分财务分析人员对统计软件等辅的工具不熟悉，从而导致其在财务分析中难以借助这些软件进行定量分析。其次，财务分析的应用环境有待改善，当前的财务分析主要是财务部门单独进行，其他部门的支持配合不够。
三、促进财务分析在实际工作中运用的思考
（一）构建完善的财务分析框架体系。
首先，要根据企业本身、企业所处的行业特征构建完善的财务分析指标体系，可以在偿债、营运和盈利能力三个一级指标下设置各项二级指标，以用于分析单位的财务状况。其次，要不断完善财务分析模板，形成一个较为完善的财务分析体系，财务分析人员要联合业务部门等单位，根据领导决策的需要构建一个较为完善的财务分析体系，除对资产负债表、损益表、现金流量表进行分析外，还可以对宏观环境进行探讨，对变化较大的指标作出专门的说明和分析，并根据现有的数据对未来作出预测，提出相应的建议，以此方便财务分析结果使用者全面、客观的了解相关信息。
（二）加强管理提高财务分析能力。
首先，要积极构建较为完善的财务分析团队，单位要给予财务分析足够的重视，如指定专门的领导负责财务分析事宜，并加强人才引进与培训，努力提高财务人员的业务素质，提升其财务分析能力。此外，还要加强对财务分析人员撰写分析报告能力的培养。其次，要积极利用各种信息化手段提升财务分析能力，可以通过购买智能化的财务分析软件，与软件供应商合作开发出符合单位特色的财务分析系统等方式，提高利用信息化手段进行分析的能力，降低财务分析的成本。
关键词:远期盈余预测;财务分析师;实证研究
一、问题的提出
投资者如何利用财务分析师提供的盈余预测来提高回报,一直是资本市场上热烈讨论的话题。随之而来,财务分析师的盈余预测活动本身也引起了学者的广泛关注。
近些年来,西方学者开始对财务分析师的远期(>1年)预测信息的有效性进行广泛研究。collins 、kothari、 shanken 和slone (1994)以及liu 和thomas(2000)的研究发现,加入未来年份的盈余指标后的模型解释能力大大提高。copeland 、dolgoff 和moel(2004)又研究发现,下一年盈余预期的改变和对未来第3-5年的长期盈余预期增长率的改变都与市场调整后回报有显著的关系。这些证据表明,财务分析师的有关未来远期盈余预期,具有信息含量。
我国的财务分析师行业起步晚,发展总体水平还比较低(胡奕明等,2003),但已有资料显示我国的财务分析师的盈余预测具有一定的价值。吴东辉和薛祖云(2005a)实证表明,我国证券分析师的(年度)盈利预测比随机游走模型(年度)盈利预测准确;徐跃(2007)发现利用财务分析师的季度盈利预测一元时间序列模型所获取的年度盈利预测比利用年度盈利的一元时间序列模型所获取的年度盈利预测更加准确。吴东辉和薛祖云(2005b)利用财务分析师的公开的盈余预测进行套头交易策略研究,及王征、张峥和刘力(2006)对六大券商财务分析师的投资评级进行组合研究,都证明了财务分析师预测的经济价值,而且在统计上显著。
由于种种条件的限制,我国学者仍主要囿于对财务分析师的短期盈余预测的研究。而在我国“新兴加转轨”的市场中,我国财务分析师的远期(≥1年)是否具有有效性,首先要解决如下问题:财务分析师远期盈余预测的准确性如何?哪些因素会显著影响财务分析师的远期预测精确度?
二、研究设计
(一)盈余预测精确度的计量
我们采用precision表示预测精确度,precision =︱feps-aeps︱/ |aeps|,其中feps表示财务分析师预测的每股收益,aeps表示实际的每股收益。分子、分母都取绝对值,是因为无论是正的预测偏差,还是负的预测偏差都是不精确的预测。
(二)影响预测精确度的因素
理论上说,影响财务分析师盈余预测精确性的因素主要有两方面:一是预测主体方面,如财务分析师自身素质和预测能力,如对宏观政策信息、行业背景信息及公司的基本面信息解析能力和利用能力,对各方面未来趋势的把握能力等;二是被预测客体方面,如上市公司的规模、发展速度、盈余质量、信息披露质量和被关注程度等(姜国华2004)。总体说来,鉴于对财务分析师预测行为研究的复杂性,大部分研究仍集中在对公司因素的研究。
结合国内外文献研究,我们作出相关假设:
1.公司规模(scale )。brown等(1987)及kross等(1990)研究表明,分析师的盈余预测受公司规模变量影响;我国上市公司存在主业不突出的特点,公司越大往往所从事的行业也越多,多元化跨地区经营,各年行业变化也很大,必然增加盈余预测的难度。因此,提出假设1:公司规模与盈余的预测精确度呈现负相关关系。
2.公司扩张(growth)速度。从盈余的变异来看,公司的高成长性,通常会伴随大的盈余波动,因此分析师难以预测其盈余。由此可以得到假设2:公司扩张速度与盈余的预测精确度呈现负相关关系。
3.公司经营性盈余的可持续性(earning persistence)。净利润的不同来源部分具有不同的持续性,一般认为经营性利润(即营业利润)的持续性要高于非经营性利润(包括投资收益、补贴收入和营业外收支等)。因此,如果公司的利润总额中更多是由非经营性利润构成的,则该公司的未来盈余具有更大的不确定性,更不容易预测。所以可作假设3:经营性盈余的可持续性与盈余的预测精确度呈现正相关关系。
4.公司盈余波动(earning variance)。公司是一个持续经营的主体,历史盈余的波动蕴含着不稳定因素,影响盈余可预测程度。公司历史盈余波动性越大,意味着未来盈余越不确定,其盈余也越难以预测。这样可以得到假设4:盈余波动与盈余的预测精确度呈现负相关关系。
5.公司受关注程度。(1)对同一公司预测的机构家数越多,说明该公司受关注的程度越高,盈余预测中所包含的信息就越多;(2)从统计学的角度来看,预测值越多,估计值也将越接近期望值,预测偏差将越小。这样,众多分析师对同一公司都比较关注,就容易得出比较一致的预测意见,而该预测可能比较接近企业的实际情况,这也反映了整个市场对公司未来盈余的预期。于是可以得到假设5:预测机构家数与盈余的预测精确度呈现正相关关系。
(三)模型构建
结合以上的假设,我们建立如下多元回归方程:
precision=α0+α1scale+α2growth+α3ep+α4ev+α5number+ε。其中:对于scale变量,反映的是当前信息,我们选择公司总资产规模的自然对数;公司扩张速度(growth) ,反映的是未来成长信息,我们采用股本增长百分比来衡量;经营性盈余的可持续性ep(earning persistence),反映的是未来经营利润的可持续性信息,我们采用利润构成比重来衡量,以非营业利润与利润总额比值的绝对值来计量利润构成情况;盈余的波动程度ev(earning variance) ,反映的是历史信息,我们利用过去3年每股盈余的标准差计量;number变量表示公司当前受财务分析师的关注程度,是当前信息,我们用同一公司盈余预测的预测机构的数量计量。
(四)样本选择及数据来源
本文的研究目的在于了解我国财务分析师的远期盈余预测共识的准确性,wind资讯中包含财务分析师对未来盈余的市场共识。但由于2007年1月1日起开始执行新的《企业会计准则》会对2007年年度会计盈余产生巨大影响,从而系统影响财务分析师的盈余预测。所以,我们选取了2004年和2005年年报后一周内35家券商(机构)财务分析师对未来盈余的市场共识作为研究对象。在当前最新可比较范围内,财务分析师市场共识的远期预测有两类:一类是预测期为1年的预测,如2004年报后对2005年度eps的预测,以及2005年报后对2006年度eps的预测;另一类预测是预测期为2年的预测,如2004年报后对2006年度eps的预测。
三、描述性分析
2004年报后和2005年报后财务分析师对上市公司未来eps的远期预测的描述性统计结果,在财务分析师平均关注程度方面:(1)预测期为一年时,即2004年年报后预测机构对617家上市公司的2005年度eps预测,平均关注程度为8.06;2005年年报后,预测机构对481家上市公司的2006年度eps预测,平均关注程度为11.48。(2)预测期为2年时,即预测机构在2004年报后对716家上市公司的2006年度eps预测,平均关注程度为9.71;另外统计,发现2005年报后预测机构对573家公司的2007年度eps预测,平均关注程度为6.78。这些说明,上市公司的未来业绩开始受到了我国财务分析师越来越多的关注。
在财务分析师预测偏好方面:(1)预测期为1年时,即在2004年报后对2005年度eps的市场共识中,预测eps的均值和中位数分别为0.34元和0.30元,高于2005年度实际eps的均值0.30元和中位数0.27元;在2005年报后对2006年度eps的市场共识中,预测eps的均值和中位数分别为0.44元和0.37元,高于2005年度实际eps的均值0.41元和中位数0.37元。(2)预测期为2年时,即在2004年报后对2006年度eps的市场共识中,预测eps的均值和中位数分别为0.40元和0.33元,高于2006实际eps的均值0.38元和中位数0.31元。上述数据说明分析师的预测,预测期不论是1年还是2年,都偏好乐观。
在财务分析师的eps预测精确度方面:(1)在预测期为1年时,即2004年报后的对2005年度预测和2005年报后对2006年度预测精确度变量的均值分别为0.84与0.28;(2)在预测期为2年时,即2004年报后对2006年度的预测精确度变量的均值为1.26。这些资料,一方面说明我国财务分析师预测精度不高,且不稳定;另一方面说明预测期越长,精确度越低,与kross (1990) 及dreman & berry(1995)的结论类似。
四、回归结果分析
为了避免异常值的影响,在回归估计时剔除precision>2的公司和pv>2的公司,结合回归结果来看,可将影响财务分析师远期盈余预测的因素分为两类:
1.无显著影响的因素。在对财务分析师的1年期预测模型的回归中,公司规模变量(scale),扩张速度变量(growth)和历史盈余波动性变量(ev)这三变量估计系数符号基本与预期符号一致,说明上市公司的规模越大,公司股本扩张越大、或历史盈余波动都可能影响财务分析师的远期盈余预测的精确度,但这些因素的影响基本不显著;而在对财务分析师的2年期预测模型的回归中,上述这三变量的估计系数符号与预期符号都相反,而且都不显著。
2.有显著影响的因素。不论是1年期预测,还是2年期的预测,盈余可持续性(ep)变量的估计系数的符号与预期符号一致,并且都在1%的水平上显著。说明在公司的利润总额中非营业利润的增加,降低了盈余的可预测性,即ep越大,预测的误差越大,预测精确度越低,与假设4一致。
不论是1年期预测,还是2年期的预测,预测机构家数(number)变量的估计系数的符号与预期符号一致,并且都在5%的水平上显著。说明越多的财务分析师对同一上市公司关注,越能形成市场共识,越能降低盈余预测偏差,提高预测的精确度,与假设5一致。
五、研究结论及启示
本文使用2004年和2005年年报披露后一周内财务分析师对上市公司的未来远期盈余预测的市场共识为数据,对财务分析师的远期盈余预测的精确度及其在公司层面的影响因素进行了研究。结果表明,分析师有乐观预期的偏好,远期盈余预测的偏差较大,而且预测期越长偏差越大;上市公司规模、历史盈余变动在一定时期会较显著影响财务分析师的远期盈余预测的精确性。上市公司受财务分析师的关注程度和上市公司的未来利润的可持续性两大因素,则一直显著地影响财务分析师的远期预测精度:上市公司越是受到财务分析师的关注,财务分析师越是能达成较精确的市场共识;而上市公司的未来非营业利润比重越大,财务分析师远期盈余预测的偏差越大。
通过以上研究结论,我们可得到如下启示:
1.对于国家来说,应进一步培养和发展我国的财务分析师行业,扩大财务分析师的数量,对上市公司盈余远期盈余预期,提高上市公司受关注程度,更好地融通资本市场信息。
2.对于上市公司管理当局来说,要积极主动向市场(包括财务分析师)提供信息,特别是公司经营业绩可持续性方面的信息,以削弱市场的“信息噪音”,实现滤波效应,减少公司股价的波动。
3.对于财务分析师来说,在对上市公司的远期盈余进行预测时,要有所侧重,重点关注非营业利润比重大、规模大、历史盈余波动大的公司的未来盈余,提高远期盈余预测的可靠性,更好地为投资者提供服务。
参考文献:
[1] copeland, tom & dolgoff,aaron. the role of expectation in explaining the cross-section of return[j].review of accounting studies,2004(9):2-3.
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[6] 吴东辉,薛祖云.财务分析师盈利预测的投资价值:来自沪深a股的市场证据[j].会计研究,2005(8):37-43.
[关键词]哈佛框架；财务分析；发展战略
1、引言
当前越来越多的公司对于自我的发展定位和后续的规划都基于对数据的统计和分析，以数据为基础进行政策和方向的确定是一个较为科学的管理和运营手段，其中财务分析是最为常见的数据分析。哈佛财务分析框架是一种较为热门的财务分析方法，其从四部分组成出发分析一个公司、企业的运营优势和劣势，对企业的过去存在问题进行凸显并实现对其努力方向的提供。本文将结合实际工作，基于哈佛框架对某公司的财务进行分析，为相关的财务分析提供一个参考。
2、关于哈佛框架
兴于19世纪初美国的财务分析对社会的发展、经济建设起到显著的作用。二战时期的财务分析是现代财务分析的雏形，并在战后得到快速的发展，越来越多的研究者对其进行创新和开发，相关的财务分析算法、分析模型也被应用到财务分析。
哈佛分析框架由哈佛大学佩谱、希利以及波奈德三人提出，其意义在于不再仅限对财务数据的分析，而需要对企业进行包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析。其中战略分析主要由行业分析和竞争战略分析组成。作为哈佛财务分析的基础，战略分析可以为企业的发展提供指导性建议和对策。竞争策略则更多关注具体的市场内容和竞争力定位；会计分析主要是对自我财务的描述，其主要代表了企业公司的经营能力和盈利能力；财务分析主要关心企业的偿债能力、运营能力以及发展能力等核心能力，在模型框架中可以有效降低会计分析的数据失真度；最后的前景分析是以前三者为基础综合利用分析成果对企业发展进行合理化建议的过程，此处不再对理论进行赘述。
3、哈佛分析模型在具体实践中的应用
针对现实结合理论，基于哈佛分析模型此处将对具体财务分析进行探讨，以A公司运行为例，为了分析方便，首先简单介绍其相关业务。
3.1业务描述
A公司主要从事汽车的开发、制造及销售，具体产品既有自我品牌也有合资品牌。在上一年度其销售总额中自有品牌占据了一半，而比去年同比销售总量缩减21.7%；生产能力由最早的3万辆增长到现在的20万多辆；销售收入增长到原来的4倍以上。
另一方面，由于进口汽车和其他合资汽车的市场排挤，A公司的市场销售价格不断调低，这使得毛利率逐年下降。以相关财务数据为例，A公司今年的经营业务总收入相比同期下降了26.30%，净利润下降了378.05%，出现了亏损局面。
3.2哈佛框架分析
首先是对于战略分析的不足。由上述所提的五力模型可以如下分析：汽车行业是一种规模报酬递增的行业，因此当企业的生产量在每年40万台到60万台才算是最小规模经济，由于当前汽车企业公司较多，汽车企业生存空间有限；而在相关产品的品种上，A公司无法有较好的优势，生产能力较弱；对于供应商来说，主要涉及金属、石油和林业等多个行业，供应商较多，容易出现纠纷；购买者多为小康家庭，而在对汽车的技术、设计以及经济性考虑上有所欠缺；最后，同行竞争者越来越多，带来了更大的挑战。
竞争战略分析上，主要考虑的是企业的成本优势和差异化优势，作为一家合资公司，A公司能够较好地引进国外优秀生产技术，并加大对相关技术的研究。例如前年其斥资50亿元用于某品牌的打造，并在去年投入了43.2亿元用于对新能源技术的研究和生产。
其次，会计分析是哈佛框架里一个可以考察A公司的会计的分析方法。企业的盈利优劣在于其资产质量的优劣。因此对A公司的资产质量分析是会计分析的第一步。A公司的资产存货主要有库存商品、汽车材料以及其他半成品等等。具体在实际中可以看到A公司的存货会计政策与会计理论准则一致，通过按期结转将计划成本转换为实际成本，并实现了存货按照成本与可变现的低计量。例如近三年来，A公司在存货上一路攀升，并且存货周转率较低，甚至去年到达十年来的最低。存货量和存货周转率是精细化管理能力的体现，相比同行的其他公司，A公司还需提高相应的运营能力。
收入质量是衡量其现金流量增长的一个重要指标，A公司在去年的销售量上虽然超过了18万，却同比下降了20.7%，公司收入2，348，400.47万，同比缩减27.48%。数据表明，公司的现金流创造力较低，竞争能力已明显有所下降。
再次，财务分析作为哈佛模型的一个重要组成方面，其在实际工作中主要考虑的是A公司的盈利能力、运营能力、现金流以及偿债能力。盈利能力是公司资本增值的能力。A公司在近五年内的总资产利润率总体走低。近三年总资产利润率分别由11.41%、10.9%、1.18%，这说明随着汽车行业的竞争加大，其总利润出现下降。当然，单靠总资产利润率的分析尚且片面，需要更多数据的支持。因此，必须在分析的同时考量其相应的净资产报酬率，A公司在三年内的净资产报酬率分别为52.23%、41.66%、42.76%，这也是个不容乐观的结果；运营能力则主要考虑公司的效率和效益。现金流量则考虑其运营的资金，主要在财务分析上的指标是现金流量净额，在实际中A公司现金流量净额总体在走高，其中，筹资活动现金流量净额逐年增加与财务费用增长相符合，而归根到底是借款增长；偿债能力在财务分析上的体现主要是流动比率和速动比率。A公司近年的资金流动性一般，这意味着其偿债能力较弱，并有较大的风险。资本周转率降低，2014年比2013年下降80%多，这是由于现实中A公司过分依赖负债的缘故，这使其资金周转难、自有资本少、资本运作效率差。
最后，根据哈佛模型的要求通过上述的三大方面的分析结合市场动向做出前景分析。分析内容涉及面较多，篇幅关系不在此赘述。
4、结束语
本文结合实际工作，从某汽车生产厂家A公司的财务分析出发，基于哈佛财务分析模型分别从哈佛模型的理论浅析、哈佛模型的实际应用展开探讨。分析根据应用于实际的哈佛模型分析的战略分析、会计分析、财务分析和前景分析对A公司的近三年财务数据进行分析，为A公司发展提出建议的同时也为相关的财务分析提供一种参考。
参考文献
[1]樊燕舞.“哈佛分析框架”下中国国旅财务分析应用研究[D].兰州大学，2014.
[2]韩洁.基于哈佛分析框架下的兰州海默科技财务分析[D].兰州大学，2014.
关键词:财务分析;运营风险;经营决策;企业发展
经济全球化和经济市场化一直在推动中国经济的变革，伴随而来的是企业所面对的内外部环境也在不断变更。为应对市场的变动，企业需要有效的财务分析作为经营决策的辅助，以趋利避害，降低运营风险，实现企业稳健经营和持续发展。
一、企业财务分析的主要内容与基本方法
(一)财务分析的主要内容财务分析是企业的财务分析人员根据所收集、整理的企业财务数据，采用一系列专门的分析技术和方法进行分析，编制财务报表、分析报告，并根据这些报表、报告的财务指标对企业过去和现在的财务状况、盈利能力、资金状况、发展能力进行评估和预测，供企业管理作经营决策所使用。它是为企业投资者、债权人、企业经营者、政府单位了解企业过去实绩、评价企业现状、预测企业未来发展和据此做出正确决策而提供可靠信息的经济管理手段。财务分析的工作内容主要包含:财务政策分析、资金运作分析、经营管理分析、投融资管理分析和财务报表分析等五个部分。
(二)财务分析的基本方法1．比较分析法比较分析法是根据相同指标在两期或连续多期财务报告中增减变动的方向、数额、比例，说明目标企业的财务状况、资金状况和经营成果变动趋势的一种方法。具体运用中主要有:重要财务指标的比较、会计报表的比较、会计报表项目构成的比较等方法。2．比率分析法比率分析法是通过计算企业各种比率指标，测定企业财务活动变动程度的一种方法。指标比率大致包括构成比率、效率比率、相关比率三类。3．因素分析法因素分析法是根据分析指标与其影响因素的关联度，并从数量分析各种因素对分析指标的影响方向和影响程度的一种方法。具体运用中，有连环替代法和差额分析法两种。
二、企业经营决策加强财务分析的作用
(一)有助于分析企业经营状况财务分析能通过一系列的分析指标数据反映企业实际经营的情况，企业管理层和各相关利益方可以透过这些财务指标，了解企业过去和现时的财务结果，评价其财务状况和经营状况。财务分析也是一种预测判断的过程，它基于对企业过去或现在的财务状况及运营成果的评估，可以对企业未来的财务状况及运营成果进行最佳的预测。企业可依据财务分析指标来预测企业将来一定时期的偿债能力、盈利能力、现金流能力，在后续的经营中合理调配资源、做出经营决策，促进企业经营目标的实现。
(二)有利于加强企业内部管理财务分析是企业管理的重要一环，财务分析过程也是管理者协调业务部门共同复盘或预测业务执行结果的过程，是财务部门协调业务部门共同查找问题、分析问题和解决问题的过程，有助于企业内部通过不断的磨合，达成“业财融合”的良性循环，提高企业内部管理效率和管理质量。此外，财务分析对企业经营结果的确认，也是企业划分管理责任，进行绩效考核的重要依据。通过责任追究、奖惩结合，强化企业内部管理，促进企业各方不断改善工作方式和工作效率。
(三)有利于规避企业经营风险财务分析在对企业过去和现在的经营结果评估过程中，能发现阻碍企业经营发展的风险因素，有助于企业在未来的经营过程中进行针对性防控，提前制定应对的策略、预案，大大提高企业经营策略的准确度，促进企业稳步实现经营目标。
三、目前财务分析中存在的主要问题
(一)管理层重视程度不够财务分析作为一项重要的企业管理活动，它的实施是否高效、有序，很大程度上需要企业管理层的重视和推动。但是，部分企业只注重收入和利润的绝对数据，忽视财务分析对企业资产和经营结果的质量评估，掩盖了企业一些内部问题，给企业的健康发展埋下隐患。还有部分企业的管理层忽视财务分析对企业经营的预测作用，单凭历史数据和历史经验做经营决策，无法识别和顺应市场不断变动的需求而导致其产品、服务为新市场新需求所抛弃，导致企业经营陷入困局。
(二)财务分析数据信息不全面1．企业历史数据的保存和整理不全面部分企业没有完整的财务分析体系和制度，作为分析参考基础的企业历史数据没有进行定期收集整理并通过报表或分析报告的形式进行归档，遇到紧急决策，无法为财务分析及时提供全面可靠的数据。2．企业同行相关数据信息收集不全面企业财务分析很多需要跟同行的竞争对手进行横向比对，发现差距，弥补不足。然而部分企业由于信息渠道、分析人员能力水平等原因，未能获取足够多的同行信息借以对比分析，导致财务分析结果可靠性不足。3．财务分析忽视外部环境信息指标有些企业的财务分析数据只注重内部指标，忽视外部环境信息指标。在全球经济一体化和市场经济大环境下，作为企业经营决策依据的财务分析结果若不充分考虑政治、经济、环境等外部环境因素，将很容易导致企业错失发展机遇或是陷入市场风险。
(三)财务分析制度不完善作为一项管理活动，企业财务分析需要有相应的管理制度作为基础并进行规范。有些企业没有制定完善的财务分析制度，财务分析管理的责、权、利不明晰，导致财务分析工作在企业内部分工协作上出现混乱，影响了财务分析工作的效率和质量，财务分析的时效性、可靠性得不到保障。
(四)财务分析与企业经营业务脱节财务分析没有实现“业财融合”，财务分析人员缺乏必要的业务了解或是在分析过程中未能与企业业务部门协同工作，其分析结果必然偏离企业业务实质，财务分析所提出的改进建议无法落实执行，甚至误导企业管理层做出错误的经营决策。
(五)财务分析结论缺乏反馈应用很多企业的财务分析只停留在获取重要财务指标的结果，没有对指标背后的因素构成进行细致的原因分析并形成分析结论和改进方案反馈给业务部门和企业管理层。这样的财务分析不足以协助管理层做经营决策所采用。
(六)财务分析人员专业素养不高财务分析属于财务管理的范畴，需要分析人员具备较好的综合能力。然而，部分企业的财务分析人员未能达到财务分析工作的要求，一方面是企业对财务分析工作不够重视，过多考虑成本因素而选用普通财务人员来负责或兼任财务分析岗位;另一方面是部分企业的财务分析人员只注重财务知识的学习，缺乏对企业业务知识、业务流程的了解，在财务分析过程中不注重与业务部门的沟通，导致财务分析结果与企业经营业务实质出现较大的偏差，大大降低财务分析结果的参考价值。
四、企业加强财务分析有效性的具体措施
(一)企业管理层重视并支持企业的财务分析工作企业管理层应重视和支持企业的财务分析工作，审议企业的财务分析制度，监控财务分析制度的落实执行，参与重大财务分析事项的部门间协调，支持财务分析人员的业务知识和专业技能培训，对财务部门提交的财务分析结果及时采用或给予反馈。
(二)提高财务分析数据的全面性定期收集和整理企业财务分析的历史数据并妥善保存;灵活运用网络信息、大数据技术、行业协会等渠道采集财务分析所需要的企业同行资料、行业信息资料和外部环境因素信息，提高企业财务分析数据资料的全面性。
(三)建立健全的财务分析制度健全的财务分析制度，包括完善的财务分析流程、完备的财务分析组织架构、畅通的财务分析信息反馈和协调机制、严谨的财务分析考核制度。通过责、权、利分置，调动企业管理资源，全方位指导企业财务分析工作高效、有序开展，督促财务分析改善方案建议在业务层面的落实整改和执行，监控企业运营趋势和预算控制管理，保障企业经营目标的实现。(四)加强财务分析与企业经营的“业财融合”企业应定期或不定期地组织财务分析人员和业务部门进行业务和财务知识的深入交流，促使双方在业务开展、财务分析过程中务求做到“业财融合”，使业务规划、业务决策、业务结算均能考虑财务的计量和确认需求、重视业务的财务可行性，必要时与财务部门及时进行沟通，寻求财务分析支持。而财务分析人员也应积极主动学习企业的业务知识和流程，在财务分析过程中与业务部门保持沟通，多透过业务去理解财务分析指标和分析结果，为经营者提供及时、可靠、可行的财务分析建议。
(五)财务分析结果需要得到及时反馈和落实执行财务分析结果通常以分析报告和分析建议等形式提供给企业管理层和业务部门，企业应该通过健全的财务分析管理制度确定财务分析结果的报告和反馈机制，对改善方案的落实执行也应该有过程监考和事后回顾的安排。
(六)提高财务分析人员专业素养与综合素质企业应重视财务分析工作，聘用有经验的专业财务分析人员或选调综合能力较好的财务人员出任财务分析岗位。企业还需重视财务分析人员的岗位培训，加强财务分析人员的企业业务知识培训和财务分析技能专业培训，不断提升财务分析人员的分析水平，特别是“业财融合”的结合度，提升企业财务分析结果的相关性和可靠性。
