时间：2023-09-05 16:58:54
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇企业投资风险指标，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：HF；人力资本；投资风险多层次灰色评价；人力资源管理
中图分类号：F224 文献标识码：A 文章编号：1009-2374（2012）06-0032-04
一、概述
HF是智力密集型航空制造企业，主要产品有直升机、支线飞机和零部件。HF人力资本构成是研究生1.9%，本科和专科生57.32%；高级职称20.69%，中级职称31.43%；经营管理人员21.39%，技术人员19.07%，技能人员56.83%。在人力资本投资方面，2009年到2011年培训投资占职工薪酬的比例分别为2.02%、1.88%、1.87%，人才招聘投资占职工薪酬的比例分别为0.16%、0.168%、0.169%，激励投资占职工薪酬的比例分别为18.7%、18.78%、18.83%；2009～2011年培训投资增长率分别为9.7%、9.97%、9.98%，人才招聘投资增长率分别为9.4%、9.76%、9.9%，激励投资增长率分别为9.6%、9.2%、10%，职工薪酬增长率分别为10.1%、10%、10.9。从HF人力资本的构成和投资来看，HF人力资本素质较高，投资较多且有逐年增长的趋势，但HF作为高技术企业，航空制造业又是我国十二五期间重点发展的产业，而拥有自主知识产权的高新技术产品是高新技术企业赖以生存的核心，高新技术产品的技术层次、市场规模和竞争力决定了高新技术企业及产业的发展水平，所以，“十二五”期间HF进行一些新机型和零部件创新项目的研制，以适应航空制造业的快速发展，HF对高科技人才的需求会不断增长，现有的人力资本的数量和质量难以满足企业研发和快速发展的需要，因此，HF需要进一步加强人力资本投资，并要有效地规避投资的风险，以增强企业的创新能力、提高管理水平，促进企业快速发展。但是由于航空制造业人力资本投资周期长、投入资金量大、投资收益不确定，导致HF人力资本投资面临较大的风险，需要对人力资本投资的风险进行评价。相关的人力资本投资风险评价的研究，指标的选择根据评价风险的内容不同有所差异，评价方法采用模糊综合评价法的较多。孙泽厚，蒋明指出结构风险、贬值风险、流失风险、激励风险是影响企业培训投资风险的主要因素，并在此基础上建立风险指标体系，建立模糊综合评价模型对在职培训风险进行评估。刘泽双，张丹认为R&D人力资本投资包括R&D绩效评价、R&D人员激励、R&D人员发展，并据此建立了R&D人力资本投资风险指标体系，对指标进行了因子分析，用模糊综合评价法对两个公司的风险分布与风险大小进行了评估。吴飞、王博、杨春英构建了风险因素指标体系和损失因素指标体系，推导出风险度与风险发生概率和损失程度大小概率的关系，利用模糊映射关系建立了风险评价矩阵，运用模糊综合评价法对风险度进行计算。HF人力资本投资风险评估系统是灰色系统，有些指标具有一定的模糊性和灰色性，因此，本文根据航空制造业人力资本投资的特点和HF人力资本投资及其构成的现状，以及企业快速发展的需要，应用系统分析的思想，分析HF人力资本投资存在的主要风险因素，选取风险评估的指标，并基于多层次灰色评价方法对HF人力资本投资风险进行评估，这对于客观、具体和有针对性地评价HF人力资本投资风险具有重要意义，可为HF找出影响人力资本投资风险大小的主要因素，以及风险规避策略的制定提供
支持。
二、HF人力资本投资风险评价指标体系的设计
HF是高新技术企业，又属于战略新兴产业，人力资本投资具有高投入、高增值性、战略性和高风险性等特征。为了能够科学地评价HF人力资本投资风险，其评价的指标、方法和标准要具有科学性和先进性，评价的结果要具有客观性和和可比性，能够为HF人力资本投资风险评估提供科学依据，这就需要建立科学的评价指标体系。因此，HF人力资本投资风险评价的指标体系的建立，要遵循系统性、客观性、可比性、实用性和可操作等原则，设计的指标要能客观、有效地反映从人力资本投资对象选择开始到人力资本流失为止的人力资本投资风险，评价指标要符合量化的要求并且可采集。
根据HF 人力资本投资风险评价的目的和指标体系设计原则，本文从HF人力资本投资的主要内容出发，结合HF人力资本投资的特征，对于能够有效反映和测定HF人力资本投资风险的因素进行分析，选出主要风险因素。
1．招聘对象选择风险。根据航空制造业人力资本的特点和HF人才招聘的内外环境，招聘对象选择的风险可从以下方面进行测定：（1）应聘比，反映HF对人才的吸引程度；（2）招聘完成比，反映HF实际完成的招聘人数；（3）人才引进率，反映高层次人才的引进情况；（4）高技术员工胜任度，反映高技术员工岗位的胜任程度。
2．培训风险。由于人力资本的异质性、HF对人才的专用性和高素质要求，因此，需要测度员工岗位胜任度，反映岗前员工培训的效果；员工能力提升度，反映在岗员工培训的效果；员工对培训的满意度。
3．配置风险。HF的核心竞争力主要来自于创新，而且，智力资本在HF占有很大的比重，配置要能反映人与物、人与岗、人与人匹配的合理性，因此需要测度人力资本与物质资本匹配程度、管理人员配置合理度、技术人员配置合理度、技术岗位高技术人员满足率、人力资本闲置率、研发团队成员之间的协作性。
4．激励风险。根据HF人力资本的构成，知识型员工占有很大的比例，而他们不仅有物质上的需求，还要有精神上的激励，激励风险需要测定薪酬水平、薪酬体系的公平性、员工对培训激励的满意度、R&D人员战略决策的参与程度、员工对晋升激励的满意度、绩效考核和评价满意度。
5．流失风险。HF核心技术人员通过培训和他们在不同机型的研发过程中掌握的专业技术获得了大量的实际工作经验，是同类企业的竞争对象，因此需要测度人力资本流失率、核心人力资本流失率、核心员工流失增加率。
根据上述HF人力资本投资风险评价的主要因素分析，构建HF人力资本投资风险评价指标体系如表1所示：
三、确定评价指标的权重
应用层次分析法确定各层次评价指标权重向量。
的权重向量
的权重向量
（j=1，2，3）的权重向量
的权重向量
的权重向量
的权重向量。满足一致性检验。
四、专家评分并求评价矩阵
将评价指标的风险等级高低分为低风险、较低风险、一般风险、较高风险、高风险，对应评分值分别为1，2，3，4，5分。指标等级介于两相邻等级之间时，相应评分为 1.5，2.5，3.5，4.5分。
5位专家根据HF人力资本投资和人力资本构成的有关数据和问卷调查数据及其他相关资料，分别对人力资本投资风险评价指标的评分等级标准打分，求出HF的评价矩阵为：
五、计算灰类评价系数
评价灰类为低风险、较低风险、一般风险、较高风险、高风险5个等级，评价指标第e（e=1，2，3，4，5）个评价灰类的评价系数为，属于五个灰类的评价总系数为，其中，
各评价灰类等级值化向量，综合评价值3.16
HF人力资本投资风险值是3.16，高于一般风险值。
八、结论
本文根据HF 的特点和人力资本投资及其人力资本的构成，针对其人力资本投资风险问题，在对主要风险因素分析的基础上，从HF系统的角度出发选取对人力资本风险评估的指标，并应用多层次灰色评价法对其人力资本投资风险进行了评估。由于评价指标的选取既同行业可比，又是从HF这个具体企业出发的，而且是根据HF人力资本投资的高投入性、高风险性和高报酬性等特点，对于HF来说相对更重要的风险因素“配置风险”和“激励风险”指标分的比较细，使评价的结果可以更客观、更具体和有针对性，可以更好地为HF找出影响风险大小的因素和进行风险规避策略的制定提供支持；应用多层次灰色评价法评价的结果显示，HF人力资本投资风险值高于一般值，应采用有效的人力资本投资风险控制策略，对风险进行有效地规避，以提高人力资本投资的效益，赢得竞争优势，从而促进企业的快速发展。本文的研究可为HF及其同类企业人力资本投资风险评估提供
参考。
参考文献
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关键词：中小企业 投资风险 管理
不管在国内还是国外，中小企业所占的比重都举足轻重，据有关资料，美国的中小企业所占比重99.7%；德国占98.5%；我国中小企业的比重大约占99.2%。所谓中小企业，我国目前定义了几个指标，即3亿营业额以下的企业、资产总额小于4亿元的企业、员工人数在2000人以下的企业都归为中小企业。
我国的中小企业分布广泛、数量庞大，是我国经济发展与出口创汇的主要力量，中小企业更是缓解我国的就业压力的重要载体。作为国民经济的主要增长带点，中小企业的发展、搞活与壮大势在必行，而投资是一个企业经营与发展的必要手段，有投资就有风险，本文重点谈中小企业的风险其原因就是中小企业在投资时由于自身规模小、资产少、融资难、负债能力有限等，这就造成投资者拒绝投资于中小企业，因为投资的风险系数要比投资于大企业高的多，这就造成了中小企业融资难。所以能否让投资风险小、收益高、见效快，成为中小企业生存和发展的重要条件，尤其是金融危机后国家也出台了一些帮扶政策，中小企业要学会利用国家政策，加强投资风险管理水平，让投资活动成为企业的利润源泉。
一、中小企业投资者与投资风险分析
中小企业的生产经营信息不透明、不公开，增加了投资的不确定性，使得投资者不屑于投资中小企业或者向中小企业要求很高的风险报酬。另外，中小企业员工水平偏低，吸引不到优秀的人才，专业水平低下，技术水平落后，技术创新的资金投入严重不足，日常经营管理混乱，财务制度不健全，所以作为中小企业的投资者不得不承受很高的投资风险。
投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。为获得不确定的预期效益，而承担的风险。它也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只要风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效的调节。目前我国中小企业的投资类型主要是一些项目投资即相关固定资产，流动资产和无形资产的投资，这些投资有共同的特点就是金额大，变现能力差和投资风险系数高。所以中小企业在投资过程中如果投资决策失误、投资形成不合理的资产结构，达不到预期的投资效益，从而影响中小企业的运营，这种影响可以让企业发展倒退几年或者几十年，严重的会使企业濒临倒闭。当然说这些并不是阻止中小企业的投资，俗话说有危险就有机遇，中小企业要做的是善于抓住机遇，科学有效的管理投资，评估投资。
二、中小企业投资风险成因分析
随着我国经济的发展，市场竞争越来越激烈，很多中小企业为了提高自身竞争能力，计划实施了许多投资项目，例如更新设备、产品研发、技术改造等。投资方式又千差万别，主要有对固定资产、房地产、证券、无形资产等的投资，这些投资方式也产生了不同意义上的投资风险，这里针对中小企业普遍存在的投资风险成因归纳如下几点：
（一）中小企业投资风险形成的宏观原因
1．政治背景
影响企业投资收益的国内外政治活动总和构成了政治背景因素。主要体现在政治制度的稳定性，领导者的素质，政策实施的延续性等方面。政治上的变化势必会影响经济的变化，从而改变投资者对证券价格的评估，进而影响证券市场的供需关系，投资者的投资收益即发生变动。
2．经济因素
包括宏观经济政策的变化，利率、汇率的变化以及通货膨胀等因素，这些因素的变化会给投资者带来收益或是风险。
3．竞争环境
随着市场经济的发展，企业之间的竞争越来越激烈，其中包括产品的市场份额、市场占有率、客户满意度等之间的竞争。对于投资收益较好的产业，由于利益驱动因素作用，就会有更多的投资者投资于该领域，致使该行业的投资收益率下降，相应的投资风险也会增加。企业在对某一行业或项目进行投资时，应对该投资项目的经济结构、成本结构进行科学的论证，如果所投资的项目处于衰退期，则不适合投资，以避免投资风险的发生。
（二）中小企业投资风险形成的微观原因
1．被投资企业的因素造成的投资风险。
企业将自己的资金、资产等投资于被投资企业，希望获得较好的收益，但由于被投资方经营管理不善而出现经营性亏损，或无法按期向投资企业支付红利或偿还本息，势必给投资企业带来风险，造成经济损失。另外，被投资企业未履行或非完全履行投资协议也会给投资企业造成损失。
2．不会合理利用资金
由于中小企业规模小，资金相对缺乏，主要以实业投资特别是对内投资为主，而且中小企业又缺乏控制投资风险的相关人员和经验，使投资的管理出现薄弱环节，经常出现盲目投资、重复投资和投资管理混乱等问题，导致对资金利用不合理，进而对资金投资的未来收益造成不利影响，最终形成中小企业的投资风险。
3．信息不透明，难于评估
风险投资的主要风险包括技术风险、管理风险、市场风险、财务风险和环境风险等。由于风险投资过程是一种投资期限长、投资结果高度不确定的创新过程，风险投资主体很难获取关于整个风险投资过程的比较完整、准确的信息，即信息是不完全的。投资主体虽然对未来情况（如对某些定性评价指标）有所了解，但对如概率、可能的风险损失、投资收益变动等定量指标很难做出估计。
三、中小企业投资风险管理对策
既然有投资就有风险，那么无论是投资者还是管理者都应该对投资风险的特性有一定的掌握，从而能平和公正的看待投资风险。在认真研究投资风险作用机理的过程中，要时刻保持着对投资风险可能转化的破坏性有清醒的认识。中小企业规模小、资金小的特点注定了它抵御风险能力差，再加上相关工作人员不专业，在管理投资时没有完善的体系可以遵循，从而造成投资领域的剧烈震荡，危机企业投资安全。本文在具体实施步骤上做了详细的阐述，主要有以下几个方面：
（一）做好吸引投资者的全面工作
作为中小企业在吸引投资者投资时应该制定一份商业计划书，英文名称为Business Plan，是公司、企业或项目单位为了达到招商融资和其它发展目标之目的，在经过前期对项目科学地调研、分析、搜集与整理有关资料的基础上，根据一定的格式和内容的具体要求而编辑整理的一个向投资者全面展示公司和项目目前状况、未来发展潜力的书面材料。
编写商业计划书的直接目的是为了寻找战略合作伙伴或者风险投资资金。一份好的商业计划书的特点是：关注产品、敢于竞争、充分市场调研，有力资料说明、表明行动的方针、展示优秀团队、良好的财务预计、出色的计划概要等几点。如何吸引投资者、特别是风险投资家参与创业者的投资项目，这是一份高品质且内容丰富的商业计划书，将会使投资者更快、更好地了解投资项目，将会使投资者对项目有信心，有热情，动员促成投资者参与该项目，最终达到为项目筹集资金的作用。
（二）建立健全投资风险管理体系
中小企业建立投资风险管理机制的重要方法，就是建立风险管理体系。风险管理体系的建立包括选择投资机会、拟定项目建议书、进行可行性研究、编制设计任务书、投资项目的评估与决策、执行投资项目五个部分。
这里重点探讨投资项目的评估，在风险投资过程中，风险投资者采用一定评估指标来判定投资的收益和风险。对此许多研究机构作了大量深入细致的研究。目前，我国有3,000多家评估机构，大多数挂靠在政府部门或会计事务所等，缺乏行业眼光和专业经验，加上评估方法单一，评估手段落后，使得对风险投资项目或企业的价值估计误差太大，评估结果可信度较差。“高风险带来高收益”是投资行业尤其是风投领域奉行的一贯准则，因此“风险”对美欧的投资商来说，并不可怕。他们最为关心的是如何准备的识别和预测风险，并将风险控制在自己可以接受的范围内。而可以接受的风险标准就是：是否是与预期收益相匹配，必要承受的风险。同时也只有精确的、可靠的、科学的风险预测分析结果，才能针对未来将可能出现的风险，提出防范的措施和解决的办法，避免可能带来的经济损失。
风险投资项目的风险是指在风险投资活动中投资者不希望的结果出现的潜在可能性，或者说风险投资项目失败的可能性。由于风险投资的对象大多是具有较高增长潜力的项目，从技术的研发、产品的试制与生产，到产品的销售要经历许多阶段，而投资风险存在于整个过程中，并来自于多个方面，所以风险投资的失败率极高。因此，对投资项目的风险进行客观的评估和分析，从而有效地规避风险，是风险投资能否成功的关键。
项目评估一般要遵循以下几个原则：1）分析的系统性2）方案的最优性3）指标的统一性4）价格的合理性5）方法的科学性6）工作人员立场的公正性。
（三）善于利用投资组合降低风险
企业的投资收益与风险大致成正相关，风险越大，报酬率越高;风险越小，报酬率越低。企业进行投资时，各投资类型的风险不同，一般中小企业为减少投资风险，应把资金分别投资在不同的项目上，进行不同的投资组合。由于每个投资项目的风险不同、收益不同，这样，多个项目的组合结果，就有可能在盈亏相抵后还有利润。从当前投资市场来看，投资的形式多种多样，企业可通过联营、重组、兼并等方式进行投资，在整体上保持较高的盈利水平。
结束语：
中小企业在我国国民经济中起着非常重要的作用，妥善防范和避开不必要的投资风险对我国经济的发展意义重大，对中小企业投资风险的探讨已是刻不容缓，本文主要对中小企业投资风险的成因和解决风险投资的对策两个方面进行探讨，分析得并不全面、具体，希望能抛砖引玉，引起中小企业投资者、管理者对这个问题的思考，在日后企业的经营管理上做到真正意义上的实施，使企业发展的明天更加美好。
参考文献：
[1]刘志强.浅谈企业投资经济中的风险管理.广东科技,2007年12月
[2]徐飞.基于知识的企业风险管理系统分析[J].特区经济,2005年第11期
[3]陈彦华.全球金融危机下我国中小企业面临的机遇与挑战[J].时代金融,2009年1月
DOI：10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2017.11.046
Abstract： By taking the integrity and dynamics of the direct investment environment in foreign countries into account， the risk assessment index system of foreign direct investment projects for China's agricultural enterprises was established. The risk of some representative projects was assessed by combining the methods of AHP and entropy coefficient. The results showed that the risk factors including international agricultural market risk， host country's political and legal risk， domestic institutional barriers as well as enterprise's own technical limitations were relatively prominent. In order to prevent and mitigate these risks， the government should provide more political supports such as establishing specific organization for foreign investment service. The companies should establish an effective risk assessment mechanisms and focus on the development and promotion of agricultural technology.
Key words： agriculture；direct investment；risk assessment；integrated environment；agricultural science and technology
近些年中??出台多项措施支持农业“走出去”，对外农业投资增速很快。“一带一路”对外经济发展模式为农业发展提供了广阔新空间，是中国加快农业企业对外投资、维护全球农业市场稳定的有利契机。现在中国对外农业投资已经遍及全球80多个国家和地区，投资覆盖率达33%。2010-2014年中国农业企业海外并购额高达185亿美元。然而从净额看，2014年农林牧渔业对外直接投资流量仅占中国对外直接投资流量总量的1.65%[1]。农业是中国对外投资的弱势领域，这与农业海外投资项目风险大、企业抗风险能力不足等息息相关。
海外直接投资环境是产生农业海外投资风险的根源。海外直接投资环境是指围绕并影响农业海外投资项目发展的各种环境因素的总和，可以分为外部的国际环境、东道国环境、投资国环境以及内部的企业环境[2]。由于投资环境复杂多变，相关企业风险管理意识和水平较弱，农业海外投资项目频频受阻。如重庆粮食集团在巴西的一项高达170多亿元的粮食种植投资计划，由于未获得当地政府的批文和环境许可证，2014年已经基本陷入停顿状态。
因此，对中国农业企业对外直接投资项目进行风险防范至关重要。风险识别与评价是进行风险防范的首要前提和必要条件。现有研究主要集中在对东道国投资风险的分析，大多是进行单一的风险分类，措施建议也是基于东道国投资风险的分析结果，忽视海外直接投资环境的整体性和动态性。在此背景下，本研究从国际环境、东道国环境、投资国环境和企业内部环境四个维度出发，构建农业企业对外直接投资项目风险评价指标体系。并通过实证研究，验证评价模型在农业海外投资风险评价中的有效性，为防范农业海外投资风险提供借鉴。
1 文献综述
在企业对外投资风险研究方面，国外学者从不同的视角对风险进行分类，主要有Beamish等[3]根据东道国的风险水平，将风险划分为情景风险和交易风险两类。Kent等[4]根据海外投资的环境、行业和特定企业的不确定性，做出三部分变量的风险衡量模式，将风险划分为宏观环境风险（社会一般环境）、中观环境风险（行业竞争环境）和微观环境风险（企业内在环境）。Keith等[5]则根据企业战略管理理论将风险划分为管理控制风险和市场复杂性风险。
国内研究方面，刘锡良等[6]据关注的焦点内容与各类风险的重要性，将风险分为政治风险（含政策法律风险）与经济风险（宏观经济风险、经营风险、市场风险、竞争风险和人力资源风险等）两大类。施淑蓉等[7]将海外投资宏观环境风险划分为政治风险、宏观经济风险、文化风险和法律风险，运用人工神经网络方法构建海外投资宏观环境风险预警模型，对中国海外投资宏观环境风险进行评级和预警。国家风险评级课题组[8]从中国企业和主权财富的海外投资视角出发，构建了经济基础、偿债能力、社会弹性、政治风险和对华关系五大指标。对于定量指标采取标准化的处理方法，对定性指标的处理采用其他机构的量化结果或者由评审委员打分，再进行标准化。
在农业海外投资风险研究方面，陈伟等[9]将中国农业企业对外直接投资面临的国家风险，划分为政治政策类风险、经济政策类风险、国家法律风险、国家债务危机风险和非传统风险，在此基础上分析了国家风险评估和预测的机构和方法，提出了具有针对性的国家风险防范措施。古广东等[10]对中国农业企业对外直接投资风险进行了分析，认为风险包含政治风险、经济风险、农业项目决策风险、自然灾害风险、农业技术及人力资源风险等几类。梅世文等[11]认为农业海外投资面临国外投资环境多变、东道国的抵触和误解、融资难度较大以及农业跨国管理人才匮乏等问题，投资风险较大。陈燕娟等[12]分析了中国种子企业“走出去”面临的政治法律风险、自然风险、市场风险、管理风险等战略风险，进而提出中国种子企业“走出去”战略风险的防范措施。
随着研究的不断深入，对农业“走出去”的风险分析不再局限于东道国层面。王永春等[13]认为中国农业对外投资面临企业自身条件限制、国内体制障碍及东道国环境制约等风险因素，并提出了应对措施。但目前研究领域尚未建立起权威的风险评价指标体系，研究有待继续推进和深化。
2 农业企业对外直接投资项目风险分析
国际环境风险方面，中国农业对外直接投资始终伴随着“中国”和“新殖民主义”的指责声。包括联合国粮农组织在内的很多国际组织都认为中国农业“走出去”是为了占有国外的农业土地资源。这些言论一定程度上增大了农业项目的投资风险。此外，农产品的国际市场价格及供需变化也给农业企业带来潜在风险，近年来的棉花、大豆等农作物就是典型的例子。
东道国环境风险主要包括政治风险、经济风险、自然风险和社会风险四个方面。政治风险是农业企业海外投资必须考虑的首要风险。目前全球经济形势不稳，一旦东道国发生金融危机或者债务危机，海外投资项目就会面临巨大的不确定性。基于农业自身特点，投资项目往往存在自然风险。农业投资可能会遇到洪涝、干旱等常见的自然灾害。从社会环境来看，发达经济体对环境保护的要求不断提高，劳工保护法律也趋于完善。文化与宗教冲突风险、劳动力市场管制风险和环境保护风险都需要企业重点关注。
投资国环境方面，中国国家政策和融资支持力度不够，国内市场需求波动使投资风险增大。企业内部环境风险主要体现在财务风险和企业竞争战略风险等方面。丰富的农业科技资产和良好的科技人才储备有利于增强企业的抗风险能力。
3 农业企业对外直接投资项目风险评价体系
3.1 评价指标体系的构建
在现有指标体系基础上，结合中国商务部《对外投资合作国别（地区）指南（2015版）》[14]、农业部《中国对外农业投资合作报告（2014年度）》[15]，借鉴海外投资研究领域的相关研究成果，如陈立泰[2]对海外投资项目评估指标的设计原则，构建出农业企业对外投资项目风险评价指标体系，力求动态、全面地评估投资项目现存风险，帮助企业明确优劣势，及时调整自身经营战略，防范投资风险。指标设置的具体情况见表1。
本研究所构建的指标特色体现在两个方面，一是现有指标的选取兼顾投资环境的整体性和动态性，从国际环境、东道国环境、投资国环境和企业内部环境四个维度出发，考察内容更全面；二是结合当下农业的发展，引入对农业科技指标的评估。2016年中央1号文件特别提出：“加大创新驱动力度，推进农业供给侧结构性改革，注重农业科技创新、加快转变农业发展方式”。农业科技人才和企业自身的农业科技资产是农业海外投资项目良好运行的重要保证。
3.2 评价指标得分计算
财务指标的得分参考国务院国资委财务监督与考核评价局制定的《企业绩效评价标准值2014》[16]中有关农林牧渔业大型企业各项财务指标的标准值，并采用内插值法进行处理。非财务指标则采用专家打分法进行处理。选择对多位专家调查，这些专家包括农业海外投资方面的研究学者、有农业海外投资经验的企业经理等。
3.3 指标权重的确定
3.3.1 层次分析法确定非财务指标的权重 采用直接赋权的方法?_定准则层指标权重。美国、英国、荷兰、日本和韩国等国家风险投资公司认为企业管理团队是主要项目评价指标；国内研究主要参考世界银行、原国家计划委员会关于定量衡量投资环境的指标体系，以及社会科学院等研究机构评价投资环境的指标体系，认为东道国环境是对外投资风险评价考虑的主要方面，国际环境和投资国环境也不容忽视[17]。在现有研究的基础上，结合多位专家意见，赋予国际环境、东道国环境、投资国环境和企业内部环境的权重分别为0.2、0.3、0.2、0.3。
非财务指标通常难以量化，或者虽然可以量化但难以获得相关数据。为充分利用专家的知识和经验，本研究采用层次分析法确定子准则层指标以及指标层中非财务指标的权重。下面以国际环境指标权重的赋予为例，说明层次分析法计算指标权重的过程。通过多位专家对指标重要度两两比较，得到国际环境指标判别矩阵A如下：
A=1 1/3 1/4 1/23 1 1 24 2 1 32 1/2 1/3 1
计算可得国际环境指标判断矩阵的一致性比率为0.011 6
3.3.2 熵权系数法确定财务指标的权重 指标层的8个财务指标数据精确可得，故采用客观赋权法中的熵权系数法确定权重，基本步骤如下。
1）数据标准化处理：
Yij=■+1
（1）
式中，i=1，2，…，n；j=1，2，…，m。i和j分别表示n个评价对象、m个指标。如果待处理的数据都为正数，则可以省略这一步骤。
2）计算第j项指标下第i个体的值在此指标中所占的比重：
Pij=■ （2）
式中，i=1，2，…，n；j=1，2，…m。
3）计算指标信息熵ej：
ej=-k∑PijlnPij （3）
式中，j=1，2，…，m；k>0且k=■。
4）计算信息熵冗余度gj：
gj=1-ej （4）
5）计算指标权重wj：
wj=■ （5）
式中，j=1，2，…，m；从而得到权重向量w=（w1，w2，…，wm）[18]。
3.4 风险级别评价等级的确定
从风险的角度，将农业企业海外投资风险划分为优秀、正常、关注、风险和高风险五个评价等级。分数越高，代表企业风险越小，市场竞争力越强；分数越低则反之。风险级别划分见表2。
4 中国农业企业海外投资项目风险评价
4.1 样本选取
为了验证本研究构建的农业海外投资风险评价模型的可行性和有效性，对中国农业企业海外投资项目进行实证研究。基于可操作性和数据的可获得性，选取5家上市企业的投资项目作为研究对象，这些企业中既有国有企业也有民营企业，具有一定的代表性。投资项目分别为：2013年9月双汇集团以总价约71亿美元收购美国最大猪肉及生猪生产商史密斯菲尔德已发行的全部股份；2013年12月新希望集团收购澳大利亚第四大牛肉加工商KILCOY畜牧业公司；2014年3月中粮集团收购荷兰知名农产品及大宗商品贸易集团尼德拉51%的股权；2015年8月光明乳业股份有限公司定增收购以色列最大食品公司特鲁瓦76.73%的股权；2015年11月烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司收购法国蜜合花农业公司90%股权。
4.2 农业企业海外投资风险测算
4.2.1 财务指标得分计算 涉及的5家上市企业2014年度的财务数据均来源于巨潮资讯网。中国农业大型上市公司的原始数据比较复杂，各项指标的取值单位也不统一，为便于计算，对原始财务数据采用内插值法预先处理。内插值法主要是寻找替代值，即在两个数值间插入一个数值，利用线性函数的特点计算得到一个有着同等效果的替代数值。把总区间设定为0～100，分为优、良、中、低、差五档，每个等级分别代表0～20、20～40、40～60、60～80、80～100这5个分段[18]。对5家企业原始财务数据采用内插法预处理后的转换值见表3。
4.2.2 非财务指标得分计算 对非财务指标采用专家打分法，指标得分由15位专家的调查问卷统计得到，计分标准见表2。专家根据具体投资项目的相关信息进行指标打分，即可得出该项目的风险评价总分，其分值可供投资企业参考。每项指标最终得分为15位专家打分总数的平均数。
4.2.3 投资风险综合评价结果 根据财务指标和非财务指标的得分结果以及各指标的权重，计算得到各项指标的加权分值，最后得出5家上市农业企业海外投资项目风险评价综合得分。以双汇美国投资项目为例，具体介绍综合得分计算过程（表4）。
5家农业企业对外投资项目风险综合评价得分见表5。得分均位于60～80，风险评估为正常。
4.3 结果与分析
国际环境方面，新希望澳大利亚投资项目的A12指标得分最高，双汇美国投资项目次之。原因在于2015年新签订的中澳自由贸易协定为其带来巨大的政策优惠，中美双边投资协定也即将达成。随着国际粮食市场的不确定性因素日益增多，市场波动增大，中粮荷兰投资项目易受到影响。
东道国环境方面，样本项目的法律风险均较大。由于各国法律制度不尽相同，如若不慎，极易违反当地法律，阻碍投资项目的顺利进行。此外，由于以色列受各种国际国内因素影响，政治形势并不稳定，因此光明乳业以色列投资项目有一定的战乱风险。经济环境方面，农业企业对东道国农业科技资源的重视程度不断提高，更加看重投资项目的科技含量。样本项目均具有较大的农业科技和资源优势。但目前全球经济较为低迷，欧洲经济复苏乏力，中粮荷兰投资项目、张裕法国投资?目较易受到影响。自然环境方面，美国是飓风等自然灾害的高发区，双汇美国投资项目存在自然灾害风险。在社会环境方面，双汇和新希望保留本土管理团队和员工的做法成功降低了劳动力市场管制和环境保护的风险。
企业内部环境方面，Hymer[19]的垄断优势理论认为技术优势是企业对外直接投资时利用的垄断优势之一。农业企业对外投资更加看重东道国丰富的科技资源，但一味依赖外界不利于企业发展，拥有核心生产技术才是确保投资收益的前提。相较于其他样本企业，光明乳业的科技和人才优势明显，自身农业科技资源丰富。此外，农业海外投资项目投入资金大，回收周期长，对企业的竞争战略部署提出了更高的要求。中粮集团业绩下滑，盈利能力下降，面临企业整合困境，竞争战略有待优化。
企业的最终目标就是实现价值的最大化，企业为实现价值最大化这个目标，必须加强企业财务风险管理，因此企业以财务风险管理为基础，围绕价值最大化目标进行企业财务风险预控体系框架进行设计，财务预警在风险管理的过程中主要扮演财务风险识别和分析的功能作用。而企业内部控制在风险管理的过程中扮演风险控制的功能作用。这样就形成了“一体两翼”的企业财务风险预控体系。财务预警与内部控制结合路径的整体框架由三大部分组成。企业财务预警和内部控制分别在财务风险管理的不同阶段发挥其防范风险的不同作用。其中以财务预警和内部控制作为财务风险预控的两个重要机制，以投资预控模块、筹资预控模块、经营预控模块和分配预控模块为企业财务预警和内部控制机制相结合的实施主体，以企业内部控制五个要素构建的企业内部环境、企业控制制度、企业信息系统、企业风险分析、企业免疫系统作为二者结合的五大运行平台。借助于五大平台，实现企业财务风险在各个模块的评估、预测、处理和控制的功能，而最终实现财务风险的控制目标。
2企业财务预警指标体系构建
（1）筹资预控模块的财务预警控制指标体系设计
筹资活动是企业资金活动的起点，企业通过筹资活动为其生产经营活动筹集所需的资金，有了资金能保证企业的生产经营活动顺利进行。筹资活动包括提出筹资方案、筹资方案审批、编制筹资计划、实施筹资方案和筹资后管理。每个环节都可能产生风险，防范筹资环节当中产生的环节性风险，需要财务预警体系支撑。所以筹资预控模块的关键预警控制点在于如何通过完整的筹资战略规划，即对筹资偿债能力、支付能力、资本结构的预警和分析，制定出周密有效的筹资方案。设计筹资预控模块预警控制指标体系时应该考虑到指标的设置能够更好地弥补内部控制的薄弱点，即通过该指标的分析能够更加有效地制定出合理的筹资方案。筹资方案在各个循环中都存在风险，因此，为了反映筹资风险的大小，预警控制指标的选择可以从资本结构、支付能力、偿债风险这三个层面，通过设定的指标警示，企业可以及时调整筹资结构、期限结构，不断完善筹资方案，减小筹资风险。通过对预控模块的预警分析来调整内部控制措施。按照设计好的财务预警指标，分配权重，计算单项功效系数，通过计算我们可以看出公司的投资是否存在风险、风险的程度如何、同时通过指标也能看出在投资环节导致财务风险的原因，通过分析原因就可以更加有针对性地制定投资方案，合理制定或及时调整投资金额、投资形式、投资期限。使得内部控制在投资方案制定环节更加有效，减少企业的投资风险。
（2）投资预控模块的财务预警控制指标体系设计
投资是企业将资金转化为资本并实现资本增值的过程，投资活动中包括：提出投资方案、投资方案审批、编制投资计划、实施投资方案和投资后管理。各环节的都可能存在风险。为控制投资风险，所以投资预控模块的关键预警控制点在于如何通过完整的投资分析决策，制定出周密有效的投资计划和方案。投资预警控制指标的制定从三个方面（即投资结构、投资能力、资产利用效率）来反映投资风险的大小，其中对外投资与权益比率指标是区间型指标。该指标值越高，说明企业对外投资数额越多，主营业务不突出，风险较高，如果指标值太低，则反映资产利用率低。净资产收益率指标是极大型指标。净资产收益率越高，反映企业效益好，企业获利能力越强。可用于投资分配股利现金比率指标是极大型指标。该指标若大于1，表明企业有可多余的资金用于其他活动支出，。若该指标小于1，则表明企业无多余的资金，需用筹资弥补。总资产增长率指标是极大型指标。该指标值越高，反映企业快速扩张。现金再投比率指标是极大型指标。指标值越高，说明可用资金多，企业该指标一般在8%-10%比较合适。我们可通过这些指标的警示，及时调整投资的数量、期限、方式等，不断完善投资方案，减小投资风险。通过对投资预控模块的预警分析来调整内部控制措施。企业可以按照设计好的财务预警指标，分配权重，计算出企业的投资风险预警值。通过分析就可以更加有针对性地制定投资方案，合理制定或及时调整投资金额、投资形式、投资期限。使得内部控制在投资方案制定环节更加有效，减少企业的投资风险。
（3）运营预控模块的财务预警控制指标体系设计
该模块的指标设计分为两部分，第一部分是运营能力预警指标体系，参与模型运算，分析预警企业运营风险大小。运营能力预警控制指标有：获取现金能力指标是极大型指标。该指标比值越大越好。比值越大说明整体资产利用效果较好；资产营运能力指标是极大型指标。该指标值越低，说明出现流动资金不足的财务风险，如果严重，将造成财务危机；盈利能力指标是极大型指标。该指标值越高，表明企业财务状况越稳定。企业的投入所赚取的利润也越大。第二部分是运营流程预警指标，该部分指标作为采购、生产、销售流程的预警指标体系，对以上流程实时监控，实时预警，同时也要求企业对内控方案实时调整，已达到内控的准确性和有效性，减少财务风险。通过对运营预控模块的预警分析来调整内部控制措施。通过设计好的运营能力预警指标，分配权重，计算出企业的运营风险预警值，通过对比警度来评测运营是否存在风险。通过警情分析的结果对应收账款或者存货内部控制措施及时调整。
（4）分配预控模块的财务预警控制指标体系设计
1.企业人力资本投资风险类别
企业人力资本投资风险分为环境风险和管理风险。
环境风险是指企业在进行人力资本投资时,因对外界环境因素的突发性变化认识不足而导致投资损失的可能性和投资收益的不确定性。包括:宏观政治经济形势变化、法律法规调整、产业政策调整、科技进步等;
管理风险是企业在人力资本投资过程中因对人力资本特性认识不透、管理不当所导致的收益的不确定性或损失的可能性。分为管理者行为风险和被管理者反应行为风险。管理者行为风险包括:预决策风险、人力资本形成风险以及人、职匹配风险等;被管理者反应行为风险包括:职业道德风险、人力资本激励与约束风险以及人力资本流失风险等。
2.企业人力资本投资风险界定
企业人力资本投资风险是指企业投入一定量的人力、物力和财力开发人力资本,然而在投资过程中由于对人力资本属性认识不够、利用和引导不到位,加之各种难以预料、控制的外界环境变动因素作用而导致投资收益的不确定性或投资损失发生的可能性。表现为未来若干年投资者的实际收益低于预期收益的可能性或收益不能补偿投资成本的可能性。
二、
人力资本是凝结在人体内,可以提高生产效率和促进经济增长的技术、知识和管理能力等。在知识经济时代,当危机来临来时,越来越多的企业意识到树立人力资本投资观念,完善企业人力资本投资风险防范体系,成为企业抵御风险,提升竞争力的关键。
三、人力资本的成本计量
人力资本的成本计量根据不同的需求可以分为历史成本、重置成本和机会成本三种。
1.人力资本历史成本法
历史成本法是指对相关的招募、甄别、录用和培训费用全部资本化,在资产使用有效期内进行费用摊销,按照资产类别确认亏损,或按照增加资产未来收益的任何额外耗费增加资产的价值。当数据可以确认时,这种方法是客观可行的。
2.人力资本重置成本法
重置成本就是估计替代公司现有人力资本成本。它包括:招募、甄别、录用、培训、安置和发展新员工达到现有员工胜任工作水平所需支付的成本。其优点是找到了资产的市场经济价值参照,局限性表现为其主观性。
3.人力资本机会成本法
人力资本的价值可以通过公司内部竞价过程产生,投资中心经理会对他们需要招募稀缺的员工进行竞标。竞标结果实质是对员工分类定价。这种方法有利于公司人员优化组合,实现高效益。[
四、企业人力资本投资风险防范体系构建
1.做好职务分析,预防人、职匹配风险
职务分析是对企业各岗位职务的设置目的、中心职责、工作内容、权限范围、结构关系以及工作环境、工作条件等进行全面的分析、描述和记录,是现代企业HR管理所有职能的基础和前提。制定科学的岗位配置计划,做好人事测。评工作,根据岗位要求,将最合适的人配置到最合适的岗位。企业以市场为导向实现企业与员工的动态协调和适应。
2.完善培训机制,预防人力资本能力衰退风险
培训需求分析是确定培训对象、培训内容和培训方式的基本依据。科学的培训需求分析要综合运用人员测评和工作分析等技术,从整体战略发展、工作和员工个人三个层面,结合企业外部环境调查,全面深人展开。谨慎选择培训对象。建立培训风险管理机制以降低企业人力资本流失风险。
3.健全激励机制,预防人力资本流失风险
健全激励机制,对员工提升工作主动性和创造性具有促进作用,包括:物质激励:制定薪酬政策、改善福利待遇等;情感激励:加强与员工的情感沟通,尊重员工等;精神激励:荣誉激励、目标激励、自我实现激励、成就激励等。重视人力资本产权在精神和物质方面给予员工合理的奖惩使员工产生激励效果,避免员工流失。
4.做好投资收益分析,预防人力资本专业性投资风险
由于人力资本的能动性和不可转让性,使得人力资本投资收益的不确定性较大,因此企业在进行人力资本投资时应当做好人力资本投资成本核算,运用战略发展思路来取舍项目,自觉规避投资风险,选择通用性人力资本即复合型、综合型人才,防范专业性投资风险。
5.确立人力资本投资风险指标,完善风险识别和预警、预控体系
人力资本投资风险预警,是指企业人力资本投资系统预防、纠正或回避人力资本投资失误与投资波动方面所具备的一种功能。从人力资本投资过程带来的结果入手,设计人力资本投资预警指标体系;根据人力资本投资过程内容及表现,按照其投资过程的特点及分类来构造预警指标,建立有效的风险识别和预警、预控系统。
参考文献:
[1]张攀平.企业人力资本投资与竞争力提升[J].合作经济与科技,2009(3):30.
[2]刘建英,谈娟.企业人力资本投资风险防范体系研究[J].财会通讯,2009(3):136-137.
[3]侯金良.浅议企业人力资本及其计量方法[J].经济师,2009(2):189.
[4]吴立军.企业人力资本投资风险及防范对策[J].大连海事大学学报(社会科学版),2009(4):58-59.
[5]李静.人力资本投资风险及规避措施[J].商场现代化,2009(3):291.
1.企业人力资本投资风险类别
企业人力资本投资风险分为环境风险和管理风险。
环境风险是指企业在进行人力资本投资时,因对外界环境因素的突发性变化认识不足而导致投资损失的可能性和投资收益的不确定性。包括:宏观政治经济形势变化、法律法规调整、产业政策调整、科技进步等;
管理风险是企业在人力资本投资过程中因对人力资本特性认识不透、管理不当所导致的收益的不确定性或损失的可能性。分为管理者行为风险和被管理者反应行为风险。管理者行为风险包括:预决策风险、人力资本形成风险以及人、职匹配风险等;被管理者反应行为风险包括:职业道德风险、人力资本激励与约束风险以及人力资本流失风险等。
2.企业人力资本投资风险界定
企业人力资本投资风险是指企业投入一定量的人力、物力和财力开发人力资本,然而在投资过程中由于对人力资本属性认识不够、利用和引导不到位,加之各种难以预料、控制的外界环境变动因素作用而导致投资收益的不确定性或投资损失发生的可能性。表现为未来若干年投资者的实际收益低于预期收益的可能性或收益不能补偿投资成本的可能性。
2、人力资本的成本计量
人力资本的成本计量根据不同的需求可以分为历史成本、重置成本和机会成本三种。
1.人力资本历史成本法
历史成本法是指对相关的招募、甄别、录用和培训费用全部资本化,在资产使用有效期内进行费用摊销,按照资产类别确认亏损,或按照增加资产未来收益的任何额外耗费增加资产的价值。当数据可以确认时,这种方法是客观可行的。
2.人力资本重置成本法
重置成本就是估计替代公司现有人力资本成本。它包括:招募、甄别、录用、培训、安置和发展新员工达到现有员工胜任工作水平所需支付的成本。其优点是找到了资产的市场经济价值参照,局限性表现为其主观性。
3.人力资本机会成本法
人力资本的价值可以通过公司内部竞价过程产生,投资中心经理会对他们需要招募稀缺的员工进行竞标。竞标结果实质是对员工分类定价。这种方法有利于公司人员优化组合,实现高效益。
四、企业人力资本投资风险防范体系构建
1.做好职务分析,预防人、职匹配风险
职务分析是对企业各岗位职务的设置目的、中心职责、工作内容、权限范围、结构关系以及工作环境、工作条件等进行全面的分析、描述和记录,是现代企业HR管理所有职能的基础和前提。制定科学的岗位配置计划,做好人事测。评工作,根据岗位要求,将最合适的人配置到最合适的岗位。企业以市场为导向实现企业与员工的动态协调和适应。
2.完善培训机制,预防人力资本能力衰退风险
培训需求分析是确定培训对象、培训内容和培训方式的基本依据。科学的培训需求分析要综合运用人员测评和工作分析等技术,从整体战略发展、工作和员工个人三个层面,结合企业外部环境调查,全面深人展开。谨慎选择培训对象。建立培训风险管理机制以降低企业人力资本流失风险。
3.健全激励机制,预防人力资本流失风险
健全激励机制,对员工提升工作主动性和创造性具有促进作用,包括:物质激励:制定薪酬政策、改善福利待遇等;情感激励:加强与员工的情感沟通,尊重员工等;精神激励:荣誉激励、目标激励、自我实现激励、成就激励等。重视人力资本产权在精神和物质方面给予员工合理的奖惩使员工产生激励效果,避免员工流失。
4.做好投资收益分析,预防人力资本专业性投资风险
由于人力资本的能动性和不可转让性,使得人力资本投资收益的不确定性较大,因此企业在进行人力资本投资时应当做好人力资本投资成本核算,运用战略发展思路来取舍项目,自觉规避投资风险,选择通用性人力资本即复合型、综合型人才,防范专业性投资风险。
5.确立人力资本投资风险指标,完善风险识别和预警、预控体系
人力资本投资风险预警,是指企业人力资本投资系统预防、纠正或回避人力资本投资失误与投资波动方面所具备的一种功能。从人力资本投资过程带来的结果入手,设计人力资本投资预警指标体系;根据人力资本投资过程内容及表现,按照其投资过程的特点及分类来构造预警指标,建立有效的风险识别和预警、预控系统。
参考文献:
[1]张攀平.企业人力资本投资与竞争力提升[J].合作经济与科技,2009(3):30.
[2]刘建英,谈娟.企业人力资本投资风险防范体系研究[J].财会通讯,2009(3):136-137.
[3]侯金良.浅议企业人力资本及其计量方法[J].经济师,2009(2):189.
[4]吴立军.企业人力资本投资风险及防范对策[J].大连海事大学学报(社会科学版),2009(4):58-59.
[5]李静.人力资本投资风险及规避措施[J].商场现代化,2009(3):291.
1.影响企业人力资本投资的主要风险
1.1外部环境风险
企业外部环境如法律环境健全与否、产品市场供求状况、劳动力政策变化、劳动力市场供求情况、科学技术发展变化等都有可能给企业的人力资本投资造成一定的风险。这些变化会影响企业的商业模式和经营方向,影响企业人力资本投资的目标和规模,从而影响企业的人力资本投资决策,使企业在人力资本投资上的利益难以得到保障。
1.2人力资源管理风险
也就是人职匹配风险,这是指员工的工作岗位应该和他的专业、兴趣、特长、经历等相匹配。如果企业继续任用不称职的员工,将影响企业的经营和管理工作;如果企业将员工调离岗位或予以辞退,则还须承担转岗培训或经济补偿等费用。这将给企业带来很大的干扰和成本负担。
1.3投资成本过高风险
企业有时为了获得急需的人才,常常不惜代价答应很多附加条件,以致人力的获取和使用成本过高。可由于种种原因,招进来的人不能为企业创造高于企业对其投资的新增价值,因此形成回报率呈负数的状态。由于人力资源评估中存在大量的非量化因素和诸多的可变性,这样的情况屡屡出现正是由于这种风险的存在,常常会使很多企业因此在人才引进问题上经常处于进退两难的境地。
1.4人员流失及素质、道德风险
随着市场竞争加剧,企业人力资本严重流失,而且流失的绝大多数是企业人力资本含量高的技术人员、管理骨干和技术工人。这主要在于人力管理部门没有建立人力资本投资风险预警机制体系,没有及时发现人才流失的前兆。许多企业员工将在原企业所获得技术、信息、经验直接带到新企业或自己组建企业,给企业造成巨大的损失。
1.5知识衰减风险
企业常会对部分员工进行长线培训,或进行一些专业性较强的大规模的全员培训,但可能会出现一些失误:一是长线培训周期过长,当员工回到工作岗位后,有些知识已经过时了;二是科技的发展,使生产流程和工艺的淘汰与更新的频率越来越快。大范围的高投入,如果取得持续优势的时间过短则会得不偿失。
1.6缺少企业文化建设的风险
企业文化推广方式单一以及对企业忠诚度的维护不到位,使企业缺乏良好的企业文化,不能使员工对企业产生一种凝聚力,从而不能在很大程度上防范企业人才流失风险的发生。但是许多企业并没有采取有效地手段来提高企业员工的忠诚度,这也是企业人才流失严重的一个重要原因。
2.建议企业可以采取的防范人力资本投资风险的措施
2.1提高人力资本投资风险意识
企业的管理者和决策者树立投资的风险意识有助于提高投资决策的科学性和有效性,规避投资风险。这需要做到重视人力资本投资和树立投资风险意识,把人力资本投资作为企业的一项长期的战略投资来规划和管理,把风险控制在企业可以防范的限度内,尽量降低风险发生的可能,将风险造成的损失降低在最低限度。
2.2建立人力资本投资预警指标体系,及时发现人才流失先兆
首先进行理论分析,由专家设计一个指标体系的框架。然后采取问卷方式,由公众特别是经营管理者来说明,哪些指标重要,哪些指标更能反映人力资本投资风险,即采取多数选择的原则选取具体指标。这样就使指标体系的形成过程具有程序上的合理性。
2.3做好工作分析和员工职业生涯规划
工作分析能提供与工作本身要求有关的信息,而工作要求又是编写工作说明书和工作规范的基础。这些工作说明书和工作规范有关的信息实际上决定了管理人员需要聘用什么样的人来从事这种工作。在选定了适合企业的员工后就应对员工进行合理的职业生涯规划:首先应进行人力资本投资预测,包括每项投资的成本预测;其次应准确核算人力资本投资成本,主要是达到用最小的投资成本获得最大的投资回报率;最后还应进行投资后总结性分析,使人力资本投资获得连续性的收益。
2.4优化企业的人力资本结构,并加强企业人力资源的管理,完善约束机制
企业要定期进行内部盘点,淘汰或转移不适应企业发展的人力资本,引进或开发企业缺少的人力资本,以优化人力资本结构。在用人方面,企业对人才应给予充分的信任,把员工放在首位,充分肯定员工的价值和作用,并在企业管理者和员工之间建立有效的沟通渠道。企业可以采取合同制约的方式,在劳动合同中约定被投资对象在被投资期内和被投资后的一定时间内不得单方面解除与企业的劳动台同,或(和)在解除劳动关系后的一定期限内不得从事与本企业有竞争关系的工作。这有利于企业保护自身利益、避免人员流失带来的投资风险,也有利于企业根据人力资源规划放手开展人力资本投资活动。
摘 要 风险评价是根据风险衡量的结果，对风险进行总体的评价。是依据风险衡量结果对风险及其所造成的损失，进行总体的认识和评价。金融投资风险评估的作用，主要在于其是风险管理的重要组成部分，是审计与监管的重要手段。
关键词 金融 投资风险 风险评估
广义的金融投资是指以金融市场为依托，进行一切金融资产买卖的投资；狭义的金融投资是指对有价证券进行的投资，即通过买卖股票和债券进行的投资。金融投资可以使投资者在未来获得较高的投资收益，同时也要承担较大的投资风险，一旦投资失误便难以减少其损失。金融投资风险就是指金融投资者在金融投资活动中遭受损失的可能性，它是伴随着金融交易活动的产生而产生的一种客观现象。
一、金融投资风险的分类
按照风险的影响范围，可以将金融投资风险分为系统性风险和非系统性风险。
系统性风险是某一投资领域内所有投资者都共同面临的风险，它是一项难以避免的风险。对企业的影响程度不一，但所有的企业都要面对的风险，这是一种不可分散的风险。非系统性风险是影响某一投资品种收益的某些独特事件的发生，导致投资者损失的可能性。这种风险只造成企业自己的不确定性，对其他企业不发生影响，是可分散的风险。
二、金融投资风险评估的作用
（一）对风险管理的作用
企业风险管理，即识别可能影响企业的潜在事件，并按企业对待风险的态度管理风险，为企业实现经营目标提供保证。
风险评估是企业风险管理八要素之一，通过对辨识出的风险事件进行评估，对风险可能带来的影响进行分析，企业以此决定应当采取的应对策略。随着金融投资数量的增加，企业所面临的风险也不断加大，为了实现风险管理的目标，对金融投资风险的评估也就显得越来越重要。
（二）对业绩评估的作用
企业在金融投资中也经历了从巨额盈利到巨额亏损的考验。出于稳健经营的需要，企业必须对具体从事金融投资业务的交易员可能的过度投机行为进行限制。通过对金融投资资产的风险评估，考核其金融投资的业绩，抑制其过度投机的内在冲动，使其在最小风险条件下为企业谋取最大的投资收益。
（三）对审计与监管的作用
企业越来越多地参与金融投资使得审计与监管的难度加大。金融投资工具的种类繁多，其操作模式和风险也不尽相同，从而大大加重了金融审计监督的难度和审计风险。为了降低金融投资工具的审计风险，实施有效的监督管理，必然要求审计人员合理估计金融工具的风险水平，运用科学的风险评估方法，实现审计和监管的目标。
三、金融投资风险评估方法存在的问题
（一）β系数衡量法
β 系数是度量系统性风险的一项常用指标，其定义可以简单描述为某个资产收益率与市场组合之间的相关性。它反映了相对于市场组合而言特定资产的系统性风险是多少。
（二）均值―方差衡量法
风险大小取决于不确定性的大小，不确定性的大小可以通过对发生损失距离期望的偏差来确定，即风险度。在测量风险度时，可以采用方差和标准差、变异系数等数学指标。
（三）VaR 方法
VaR，“在险价值”，即在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失值。
根据以上对金融投资风险评估常用方法的分析，可以看出风险评估方法仍有一些不足，主要包括：
1．均值方差法和β系数法都是事后的，而事后计量的风险并不能完全准确地表示事前。它们都是运用历史数据进行的，所得出的结论只能说明资产在过去发生损失的程度。VaR 方法虽然可以作为一种事前预测风险的方法，但在其计算过程中也要依靠历史数据进行，所以必然会存在测算失效情况。
2．各指标之间缺乏一致性和可比性。在比较不同资产风险水平高低顺序时，运用均值方差法和β 系数法的结果可能会出现背离。
3．对风险的描述程度仍然不够精细，反映风险的侧面较少。不同投资者掌握风险相关信息的目的可能不同，而目前常用的评估方法无法从多个侧面保护投资者的利益。
四、金融投资风险评估方法应用的几点建议
各种风险评估方法都存在固有的缺陷，在此，我们对实务中风险评估方法的应用提出两点建议：
1．VaR方法是一种可以进行事前衡量风险的方法，具有在表达方式上简洁明了，统一了风险计量标准等优点。为使VaR 法在实际应用时更加有效，可以对VaR 计算模型进行后验测试和压力测试。后验测试主要是正态性检验，目前具有代表性的方法是峰度和偏度检验以及KS检验。
2．充分结合定量分析方法与定性分析法。国际上比较流行的方法有风险图评价法、风险度评价法和管理评分法等。其中，风险图法是根据风险的严重性和发生的可能性来绘制的，是目前为止最实用的风险识别工具。
参考文献：
[1]胡杰武,万里霜.企业风险管理.北京:清华大学出版社.北京交通大学出版社.2009.
（一）财务风险的分类。财务风险包括筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险等等。投资风险是国有企业向项目或者公司投入一定数量资金后，由于市场需求变化超出企业最开始预计，对最终收益与预期收益偏离产生非常大的影响，由此而给企业带来的风险。筹资风险是由于资金供需市场、宏观经济环境变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定财务风险性。资金回收风险是应收账款和应收票据等经营性资金在回收过程中由于时间上和金额上的不确定所导致的风险。收益分配风险主要是企业可能会因为收益分配不符合某些利益相关者的要求，而给企业今后生产和经营活动产生不利影响。
（二）财务风险管理的内容。财务风险管理的内容主要是以上述对财务风险的分类标准展开，包括对筹资风险、投资风险、经营风险和收益分配风险的管理等。在对这些财务风险进行管理时，可以遵循风险管理基本工作程序：先对风险进行识别，然后依据已有标准和企业利益相关者对于风险的承受能力来评估该风险，再次对风险进行防范和控制。
（三）财务风险管理的方法。财务风险的内容非常广泛，本文研究的主要财务风险即投资风险、筹资风险、资金收回风险和收益分配风险，各类风险管理方法会存在一定差异，但是就这些风险整体管理过程而言，方法主要包括：建立财务风险预警机制并不断加以完善；构建有效的财务控制机制；努力实现企业财务预算管理；在企业文化中构筑企业的财务风险管理文化等。
二、国有企业财务风险管理的现状
（一）投资风险管理现状。一些企业参与的大型投资项目不多，所以这块内容操作经验并不足。即使在参与的部分项目中，都不同程度地出现过在项目前期调查阶段，较少使用相关的定量分析方法估计风险，事前对风险估计不足。或者相关投资活动并没有得到市场认可，在产品投入市场相当长一段时间后，产品得不到市场大范围认可，导致产品滞销、库存积压。虽然一些国有企业对投资风险管理较为可取的一个内容是，企业设置一个投资管理岗位，由专人对投资项目进行投资风险管理。公司明确工作人员职责，并要求定期向经理汇报工作成果以及对项目投资风险评价报告，但仍然没有对投资风险进行有效管理和控制。
（二）筹资风险管理现状。一些国有企业筹资渠道比较狭窄，目前发展资金来源主要依靠自身内部积累和银行贷款两种主要途径，但就企业资产负债表项目来看，一些国有企业从银行获取的主要是流动性资金以及固定资产更新相关的资金，获得长期信贷资金在负债中所占比重非常小，民间借贷资金发挥重要作用，导致获取长期稳定资金来源只是杯水车薪，这也就使企业融资源于权益资金有限，而且长期债务资金支持也很少，加大筹资风险，对其发展带来不利影响。
（三）资金回收风险管理现状。企业所处行业竞争情况越来越激烈，曾经由客户对产品进行预付款才生产的现象越来越少，现在较频繁的是企业把产品先生产出来，等到客户要购买时，直接去仓库提货或者是根据客户要求对产品某些部件进行简单更换，以满足客户个性化需求，随后客户对产品价格付款，但是这个环节付款比例往往不大，一般是产品全价50%，剩下50%货款由客户在后期给付。企业就存在资金回收风险，例如，某些国有企业每年应收账款平均额接近千万元，坏账率约6%―10%。企业确立财务分析指标体系，也建立起较为完善的财务预警系统，但是就其运作效果来说并不是特别良好。虽然这些财务指标体系建立是为了捕捉和监视国有企业潜在的风险因素，以建立相应的财务信息网络，使国有企业管理者获得的财务信息是数量较多、质量高且运用性强的，确保企业内部各相关部门能非常及时预见和反映风险存在，但由于企业配备在该岗位的人员对岗位职责认识不够，该指标体系和预警系统很多时候形同虚设。
（四）收益分配风险管理现状。一些国有企业向股东分配收益比较少，即使是分配收益，员工和股东单个从中获取的利润比例非常低，虽然不知道具体数额，但从员工对于企业分配收益行为的抱怨可以感受到，一些企业过度保留留存收益，逐步引起股东和员工局部不满，造成短期利益和长期利益冲突。
三、国有企业财务风险管理的有效对策
（一）投资评估风险管理对策
1、依据法律要求，防范投资决策风险。根据我国《公司法》要求，对企业投资决策风险进行事前防范与有效约束，在对投资项目进行投资前一定要在简化投资审批环节的同时，加强投资评估环节对项目的全面评估工作。在明确投资评估和决策主体权限基础上，应当把评估环节和决策环节的责任层层分解落实到个人，使得投资决策真正受到风险责任约束。
2、建立和完善投资评估体系和制度。有效的投资评估机制是控制国有企业投资决策风险和企业整体投资风险的基础和保障，如果一开始国有企业投资评估阶段就存在随意性和盲目性，这对于企业和项目后期的发展情况将造成很严重打击。因此，国有企业应该在已有评估指标和体系基础上进一步完善，尽可能囊括每项投资活动的所有方面。
3、推进内部治理机构完善。培育其对规范化管理意识，从而提升国有企业在投资评估阶段的风险降低能力。这就意味着要促进股东大会、董事会及经营管理层的权责利，在国有企业治理机制中引入和明确监事会职能，加强其对经营者在投资项目评估和决策阶段监控，以制度设立和完善制约和规范投资者跟经营者行为。
（二）投资决策风险管理对策
1、提高决策民主性。国有企业管理层在对项目进行决策时，应强化在各决策环节强化控制机制，减少和消灭在投资决策环节可能存在的风险控制缺陷，不断提高投资决策过程的民主性和决策结果效益性。
2、用指标控制不利因素影响程度。在国有企业运营的每个产品项目或者是投资项目过程中，应该制定项目实施计划，将项目正常运作所需要的各项资源配置齐备，保障资金、人力、物力等方面的内容，及时对项目实施过程中出现的突况进行应对和处理，减少项目运作过程中这些不确定性因素的影响。值得注意的是，在项目实施过程中，可能存在资金链某个环节脱节的可能性，企业要利用一些常见财务指标进行控制，以降低这些因素带来的不利风险和影响，例如，经营杠杆系数和投资收益率方差，以及投资成本等，因为很大程度上企业的竞争力大小的基础在于对成本控制水平上，国有企业在今后发展过程中的运营成本对项目整体成本影响是有限的，更为关键的成本因素是投资成本，可以说，投资成本高低一定程度上决定国有企业的竞争力大小。
（三）融资风险管理对策
1、努力提升企业所筹集到的资金利用效率。如果做到这一点，就是确保了对筹资风险进行防范和控制的根本性工作。国有企业在经营管理过程中，由于决策失误或者相关措施执行不当，可能致使企业出现长期亏损情况，即使企业的现金管理工作非常有效，这也会带给企业不能按时支付所欠债务的本金和利息的巨大压力，而这主要是因为企业偿还欠款本金和利息的实际来源还是企业的收益。
2、对企业负债金额要合理规划。不能过度负债，要着眼于将企业资本结构不断优化。众所周知，企业进行负债经营对于企业而言是一把双刃剑，一方面能够通过对这些资金进行利用增加收益，降低企业税收压力，但是不能忽略的另一方面是，会给企业带来非常大的筹资风险，而这种风险是有可能会造成很大损失。国有企业生产经营过程中要努力做到适度负债经营。从理论上讲，要向确定适度负债经营的“度”可以求助于最佳资本结构理论，即那种能够一方面使企业资本成本最低，另一方面又能确保企业价值最大化，并最大限度调动利息相关者积极性的资本结构，这个过程中股权融资和债券融资是一种相互制衡的关系。在实际选择这个“度”时，要适应国有企业具体情况。
3、要合理确定流动负债和长期负债之间的比例。在财务管理基本理论中，对于流动负债和长期负债比例的确定原则是，该比例应与企业资金占用的实际情况相匹配。一般而言，固定资产和无形资产等长期性资产应由长期自有资金和大部分长期负债来承担，而购置流动资产的资金来源应该大部分由流动负债承担，小部分来源于长期负债，这才是比较符合国有企业的合理搭配，即比较稳健的负债策略。要努力做到和持续保持这种负债结构是防范和控制筹资风险的重要措施。
4、提高企业资产流动性。生产经营过程中往往会根据自身经营需要和生产产品特点来确定企业流动资产规模，在合理安排流动资产结构过程中，不仅要运用科学方法确定理想的现金月，还要提高公司资产尤其是固定资产和存货等有形资产的质量，保持资产流动性高于警戒水平。
（四）筹资决策风险管理对策
1、选择最优资本结构。要减少或者是避免融资决策风险的途径和方法是多方面的，但是如果只是就筹资决策本身而言，最需要关注的是选择对企业而言最优资本结构。在筹资总额即融资规模不变情况下，资金结构不同，企业带来的可能融资风险程度也不同。所以要明确使企业综合资金成本率最低，而自由资金收益率最高的资金结构，这才是企业最优资本结构，也是融资风险最小的资本结构。当然，需要国有企业财务人员注意的是，这个环节的最低、最高和最优都是相对而言的，因为企业筹资过程可能会受到企业内部及外部各种因素的影响，企业在确定最优资金结构时，需要将这些因素都综合考虑到，比如，经营者个人风险偏好、市场利率等等。
2、增加筹资渠道，筹资前做好预算和策划。可以尝试着利用风险投资基金，扩大银行贷款比例或者是在创业板上寻求上市等等筹资渠道。另外，需要管理者引起注意的是，企业筹资的目的是为了扩大生产经营规模，期望获取更多的利润，但是如果企业对筹资风险的认识不足，没有做好筹资风险的阶段性控制的话或者在筹资前做好企业的财务预算和发展策划，企业将会承担无法想想的筹资决策失误的损失。所以在对筹资进行决策的同时，需要管理者强调突出所筹集的资金利用效率，同时防范好经营风险，做到从根本上降低筹资风险，并为国有企业带来效益。
一、强化企业投资风险意识，形成长效的投资风险控制机制
企业在进行一系列的投资活动时必须强化风险意识，并形成长效的投资风险控制和风险防范制度体系。大部分投资的对象都是企业自身，因此投资的风险以及风险爆发后的经济损失也必须由企业自身承担。企业只有具备了投资的风险意识才能在投资时充分考虑自身的经营情况、财务状况等，才会在投资实施时严格遵守国家的相关政策措施，避免投资到技术水平超过企业自身能力的领域以及投资规模大于企业筹资能力的领域中，才会对任何一个投资项目持以谨慎的态度，彻底杜绝盲目投资的现象。同时，企业要建立完善的投资环境分析系统及投资风险控制系统，实施多元化的投资战略，合理配置企业的财务资源，建立一套包含完整投资活动的风险防范机制，减少投资风险积累爆发的概率。比如：柳钢作为一家大型钢铁企业，由于管理体制和制度等方面的原因，面临着一系列的投资风险。近十几年来，企业管理层在带领职工扩大企业生产规模的实践中，充分重视投资风险管理，不断开展重点业务、重点领域的风险管控，建立了一系列的投资管理制度，在2014年又实施了“三重一大”决策制度，取得了显著的成效。
二、加强企业内部的投资管理和企业投资后期的审计验收
企业内部的投资管理体系包含了企业投资活动和投资决策的所有过程，贯穿于企业投资的整个环节，很多投资项目的失败大多是由于在投资过程中没有进行有效的监督控制，没有实施有效的防范措施。首先，企业要建立专业的投资管理监督职能部门，对项目各个阶段的实施过程和结果实行严格的审核，保证投资项目和投资活动的真实性、有效性；其次，企业要积极贯彻落实投资管理中的责任制度，将投资决策的各个环节与其对应的责任具体到每一个工作人员身上，实行有效的奖惩措施，提高决策人员和管理人员的责任意识。当然，企业也必须在投资过程中对相关项目内容进行审计验收，以便及时发现问题、解决问题，有效地防范投资风险。
三、企业要建立完善的评价体系，适当建立重大项目的投资终止机制
企业投资是涉及企业经济利益的重要活动，必须对其进行科学化、专业化的管理，通过建立完善的评价体系，将投资活动中涉及的不确定性因素及其带来的经济损失降到最低水平。完整的投资评价体系包含了投资项目的评价制度及投资责任的落实追究制度，前者是为了保证对投资活动中每一个可量化的指标都进行科学的评价，从而保证每一个决策的成功实施。投资责任的追究落实制度就是为了提高投资决策人员的风险意识和责任意识，保证他们在做出具体的投资决策时必须进行充分的分析、判断，避免因为盲目投资带来经济上的损失。同时，企业要适当建立重大项目的投资终止机制，即当一个项目因为风险的积累出现了严重的损失，短期内如果无法扭转这种局面，就可以发挥这种机制的作用，及时制止项目的进行，避免因为管理人员的主观作用造成更大的投资损失。
四、结语
随着经济形势的不断变化，企业的投资活动面临着一系列的不确定因素，投资风险变得难以评价、分析。因此，企业必须结合自身的情况，实施科学有效的投资管理制度，加强企业的投资决策管理以及投资的审计监督，不断提高企业投资的科学性，为实现预期的经济收益及企业自身的长远发展提供有力支撑。
作者：谭桂芳 单位：广西柳州钢铁（集团）公司
消费O2O对于投资者而言有两个致命的吸引力：一是涵盖范围广，想象空间大。与衣食住行相关的线下领域每年流水额上万亿元，在这庞大的市场规模下，即便你只占有细分市场1%的份额，都可能成为一家上市公司。二是经过反复的市场铺垫，电商、云计算、支付等O2O的基础环节已经逐渐成熟，O2O进入爆发期，通过创业者的精耕细作，线上和线下结合可能创造出更多的商业模式和服务业态，影响甚至是更多的传统行业。因此现在的O2O项目，已经成为投资人眼中的“当红炸子鸡”，众多腰缠万贯的白马王子，都在眼巴巴地等着自己心目中的白雪公主出现。
但钱在江湖漂，并不是谁都能拿得到。在现实中，创业者对于风险投资往往有许多认识不清之处，存在着诸多不切实际的误解甚至是幻想。很多创业者拿着几页纸的商业计划书，对商业模式都没有认真思考过，就直接找投资商谈判；很多创业者明明想法很好，却不会包装自己，明明是清纯无比的白雪公主，却偏偏浓妆艳抹打扮成黑心皇后的模样，让人扼腕叹息。
要成为风险资本的宠儿，关键是要清晰投资商的思维逻辑，明白他们是如何评判项目价值、评估项目风险的。
投资商如何判断项目价值
风险投资与一般债务投资不同，它的着眼点并不在利息和红利，而是寄望于最终获取丰厚的回报。许多人都认为风险投资是对人和思想进行投资，或者说是对“点子”进行投资，但实际上，风险投资与所有的投资一样，都是从利润出发，对有竞争力和有潜力的行业以及可行的商业模式进行投资，这才是风险资本的投资原则。风险投资业的大佬级人物、美国红杉资本创始人唐・瓦伦坦曾说过一句名言：赌赛手，不如赌赛道。融资企业所处的行业和市场是否有发展前景，融资企业是否有可能在其中取得理想的预期投资回报，永远是投资商选择项目的第一因素。
因为O2O项目基本都是处于创业期或发展期，缺乏历史数据，因此在项目评价中，大部分的指标不能通过某些具体的数值来直接进行定量考核。因此在判断项目的投资价值时，一般从天时（市场机会）、地利（管理机制）、人和（人才与资源）三个方面判断投资机会的价值。
从这个逻辑框架可见，投资商对于商业模式的方方面面都会涉及，创业者要摆正心态，千万不要假设坐在谈判桌对面的人会比自己更傻，也永远不要想着自己能忽悠一个风险投资商，因为他创办过的企业绝对比你工作过的企业更多，而他花过的钱也往往比你见过的钱更多。在与投资商沟通时要坦诚相见，既不要把自己的想法讲得云山雾罩，故作高深，也不要对风险避而不谈、对未来收益设想不切实际，更不能尝试虚构信息，误导投资人。
投资商如何量化风险
除了项目价值以外，投资商还要判断项目的风险，因此在初步沟通、确定项目价值之后，就会进入尽职调查阶段，其目的是量化投资的风险。在尽职调查中，投资商一般会采用层次分析法和综合评价法量化项目的风险。
例如，投资商结合创业期项目特点，从市场、产品或服务、管理团队、管理治理结构、财务风险、退出风险、社会效应等层面，设置多个不同指标，并把风险评判标准分为高（90）、较高（70）、中（50）、较低（30）、低（10）五个等级，作为评估O2O项目投资风险的基础模型。
在模型确定后，投资商的项目经理会邀请专家组成专家评估小组，结合企业提供的商业计划书和访谈中收集的资料，依据具体的评价原则和等级评分标准对各项指标给出评级结果。下表中就是一个风险评价指标及评判标准表的样例。
【关键词】企业；投资风险；管理
随着现代企业的发展，企业的运行肯定有轻重之分，大部分企业在发展的过程中出现了只重视企业销售带来的经济利益，而忽略了企业的内部自身管理，尤其忽视了企业的投资风险管理，这样浅短的目光对企业的发展是非常不利的。企业只有做好投资风险管理，做好投资风险的成因分析，制定相应的对策，才能及时规避企业风险，保证企业资金安全，扩大企业利润，从而扩大企业规模，对于提高整体管理水平有重大意义，促使企业走可持续发展道路。
一、我国企业投资风险的成因分析
1.企业投资风险的复杂性
投资风险是企业以现金、实物、无形资产方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其所选定的特定对象进行投资，由此遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。导致我国企业投资风险产生的原因有很多，例如企业投资风险的复杂性。企业的投资风险包括经济环境、法律环境、市场环境等，涉及面广，复杂程度高，而且又是企业外部因素，企业难以进行掌握，会对企业的投资风险造成一定的影响。企业的发展受宏观环境的影响，一旦大环境不利，企业的投资风险就会增大。
2.企业财务活动的复杂性
除了有外部宏观原因的影响，企业内部的原因也是导致投资风险产生的重要因素之一。我国企业的财务活动包括企业的各项投资活动，这些经济活动都会使企业产生一定的投资风险。
3.企业财务人员没有树立对投资风险的认识
企业的财务人员没有树立起投资风险的理念，没有企业价值最大化的意识，这将直接导致企业人员对投资风险的不重视，导致领导者认识一知半解。有的企业开始认识到投资风险的重要性，但由于认识不全面，风险防控意识淡薄，管理能力不足，都导致企业投资风险防范的力度不够，企业由上到下都没有形成对投资风险的足够重视，都将导致企业管理措施无法落实到实处，投资风险的防范机制发挥不了该有的作用。
4.投资风险可控范围的局限性
企业的投资风险工作毕竟是客观的，是财务人员根据自己手头上所掌握的资料进行分析，然后进行投资风险和财务决策，这很大程度上取决于投资风险人员的经验，这直接导致了企业投资风险的难以控制。
二、企业防范、控制投资风险的对策
1.将企业风险进行转移
企业可以通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担，包括对企业手头上闲置的资金进行出借或者投资等，减少因资金货币贬值带来的损失，通过转移风险的方式降低企业的财务风险。企业在进行证券投资的时候，要分散投资，通过组合中风险的相互抵销来降低风险。企业面对的是一个开放性的市场，自然也要运用开放性的投资风险方法，要把企业的信息化的投资风险深入到企业各个部门当中，在员工中形成投资风险信息化的观念。
2.提高财务决策的科学性，减少决策失误
企业在进行财务决策的时候，要注意提高决策的科学性，减少决策失误。例如企业在选择融资方式和渠道的时候，要从自身出发，对企业自身的经济条件进行分析，选择合适的融资渠道，调整企业的负债结构，作出合理的财务决策，规避企业投资风险。企业要树立正面的企业形象，和银行和政府进行友好的交流，积极开拓自身的融资渠道。企业除了主动进行外部融资外，还可以进行内部融资，例如通过员工持股、预收账款融资等方式。企业要努力寻求金融互助的合作方式，创新融资的方式，延长企业的资金链，保证企业有足够的资金进行生产管理和产业优化升级，提高企业资金管理水平，减少企业的投资风险。企业要建立健全完善的风险防范机制，用战略发展的目标看问题，加强对企业内部管理的监督，落实监督机制的作用，突显企业监督的重要性和权威性，对企业进行科学化管理，才能及时规避企业投资风险，保证企业资金安全。企业可以通过多元化的规避投资风险的方式，包括多元化风险控制法、风险回避法、以及风险降低法等，通过组合式分方法，分散企业投资，把企业的风险分散化。合理评估企业的各个理财方案，选择最优方案，降低企业的风险。
3.建立健全完善的内部制度
随着社会主义市场经济的不断饱和，企业只有提高自己的竞争力，才能扩大企业规模，提高企业利润。企业要建立健全完善的投资风险制度，通过激励因素和约束机制来降低企业的投资风险，保证企业经费的合理利用。企业要通过对财务会计信息的收集，不断完善企业的财务监督制度、开支标准制度、财务决算等制度，才能保证企业财务运作的顺利开展。企业还要与时俱进，不断学习，不能固步自封，要走出企业，不时与其他企业的交流经验，及时掌握市场新动态。
4.企业要建立完善的内部信息交流系统
在社会主义市场经济的发展中，信息的交流是企业与时俱进保持不落伍的重要保证，也是在加强企业投资风险防范的基础。无论是企业外部的信息还是企业内部的信息，都对企业的财务管理和投资风险防范有重要的借鉴作用，影响着企业运行管理的方方面面。企业要密切留意外部的财经政策的法律法规的制定，收集内外部信息进行整合，建立健全的信息交流系统，在投资风险工作实施中保持信息交流的畅通，为企业的决策提供正确的信息保障，保证企业高效运行，提高企业内部控制能力。
5.加强企业投资风险的监督
企业开展投资风险工作，保证投资风险防范过程中每个细节的科学性和规范性。企业要从组织的各个部门抽取人员组成监督小组，对内部控制进行定期或不定期的监督检查，定期可以以月或者季度为周期进行抽查，确保企业内部控制管理的顺利进行，通过加强企业的内部管理来降低企业投资风险。企业通过使用特定的方法，对相关的指标进行计算，进行对比分析，就能够发现存在的投资风险问题。对于一些重大的问题，单位要进行细致分析，找出个中的原因采取相应的对策解决。加强对企业内部管理的监督不仅能提高工作效率，还能及时发现投资风险过程中的薄弱环节，及时对企业的经济活动进行调整。动态的监督可以灵活及时地对企业管理进行跟踪、调查、分析，把事后分析的行为转变为事中控制，大大降低了企业的投资风险。
6.树立风险意识，建立有效的风险防范机制
有的企业存在着只注重于市场的利益，忽视企业的内部管理以及风险防控，导致企业长期发展出现外强中干的现象。因此企业管理者要提高自身素质，不断创新企业的投资风险防控理念，转变企业的传统管理理念，变企业专注资金管理的方法为侧重对信息的收集和信息化的管理和分析，做到风险及时预防。企业的财务管理人员要先树立投资风险的防控意识，建立健全有效的风险防范机制。财务管理人员要与时俱进，及时掌握企业外部宏观环境的变化，对政策的调整要进行及时的反馈，及时调整企业的财务管理。财务部门要吸收新的内部控制的思想和方法，不断研究如何改进自己的工作，才能更好地制定适合企业本身投资风险的内部控制。
三、结束语
企业的发展避不开风险，所以企业要树立可持续发展的观念，还要紧密结合自身的发展状况，通过制度的制定和管理的完善来降低企业风险。企业只有重视投资风险的内部控制，树立内部控制的管理意识，对企业投资风险进行监督，深化管理，才能更加准确快速地掌握市场动态，更新投资风险内部控制的信息，提高企业的核心竞争力，使企业走的更好，走的更远。
参考文献：
[1]方林，企业投资风险管控的探讨[J].中华民居：下旬刊，2014（24）
