时间：2023-10-07 15:57:48
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇工商银行资产管理，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
信托公司类奖项
年度金牌品牌力信托公司：上海国际信托
年度金牌收益力信托公司：中融国际信托
年度金牌收益力信托公司：中信信托
年度金牌收益力信托公司：华融国际信托
年度金牌变现力信托公司：长安国际信托
年度金牌风控力信托公司：五矿国际信托
年度金牌风控力信托公司：平安信托
年度金牌研发力信托公司：中信信托
年度金牌研发力信托公司：国投信托
年度金牌透明力信托公司：中信信托
年度金牌透明力信托公司：华鑫国际信托
年度金牌透明力信托公司：英大国际信托
年度金牌发行力信托公司：中国对外经济贸易信托
年度金牌发行力信托公司：中粮信托
年度金牌服务力信托公司：中国对外经济贸易信托
年度金牌服务力信托公司：中国金谷国际信托
年度金牌成长力信托公司：渤海国际信托
年度金牌成长力信托公司：昆仑信托
年度金牌创新力信托公司：北京国际信托
年度金牌创新力信托公司：华能贵诚信托
年度金牌创新力信托公司：国投信托
保险公司类奖项
年度金牌理财力保险公司：中国人民保险集团股份有限公司
年度金牌成长力保险公司：信诚人寿保险有限公司
年度金牌收益力保险公司：长城人寿保险股份有限公司
年度金牌综合实力寿险公司：中国人民人寿保险股份有限公司
年度金牌寿险公司：中国人寿股份公司
年度金牌财险公司：中国人保财险总公司
年度金牌银保合作奖：新华人寿保险股份有限公司
年度金牌竞争力保险公司：瑞泰人寿保险有限公司
年度金牌保险电子商务贡献奖：泰康人寿保险股份有限公司
年度金牌创新力保险公司：合众人寿保险股份有限公司
年度金牌保险产品：光大永明“金保安康”健康保障计划
年度金牌保险产品：华泰人寿-百万财富综合保障计划
年度金牌保险产品：中德安联-安联安康福瑞综合保障计划（B款）
年度金牌保险产品：民生人寿-民生如意金康终身重大疾病保险
年度金牌保险产品：瑞泰人寿-瑞泰智盛人生终身寿险（万能型）
产品
基金、证券、期货及第三方理财机构奖项
年度金牌理财力基金公司：华夏基金
年度金牌收益力基金公司：中邮基金
年度金牌竞争力基金公司：工银瑞信
年度金牌风控力基金公司：广发基金
年度金牌发行力基金公司：中银基金
年度金牌创新力基金公司：长盛基金
年度金牌服务力基金公司：博时基金
年度金牌成长力基金公司：银华基金
年度金牌品牌力基金公司：天弘基金
年度金牌基金理财产品：中邮战略新兴产业
年度金牌基金理财产品：长盛电子信息产业
年度金牌创新力券商： 中信建投
年度金牌风控力期货公司：国金期货有限责任公司
年度金牌收益力期货公司：方正中期期货有限公司
年度金牌透明力期货公司中粮期货有限公司
年度金牌服务力期货公司民生期货有限公司
年度金牌品牌力期货公司银河期货有限公司
年度金牌研发力期货公司冠通期货有限公司
年度最佳独立财富管理机构：诺亚财富
年度最具成长性财富管理公司：富赛金融
首都金牌类奖项
首都金牌理财师：中国农业银行北京市分行个人金融部李茜
首都金牌理财师：中国银行北京市分行朝阳支行于海跃
首都金牌理财师中国工商银行北京市分行商务中心区支行王鑫
首都金牌理财师：中国银行北京市分行中银大厦支行白蕊
首都金牌理财师光大银行私人银行（北京）中心：张伊欣
首都金牌理财师中国工商银行北京市分行朝阳支行孙静
首都金牌理财师：中国农业银行北京市分行个人金融部李慧
首都金牌理财力支行：中国民生银行股份有限公司木樨地支行
首都金牌理财力支行：中国农业银行北京市分行海淀东区农大支行
首都金牌理财力支行：中国银行北京市分行中银大厦支行
首都金牌理财力支行：中国工商银行北京市分行新街口支行
首都金牌理财力支行：
中国工商银行北京市分行海淀西区世纪城支行
首都金牌理财力产品：中国民生银行非凡资产管理计划增利系列
首都金牌理财力产品：中国银行固定收益系列基金一对多产品
首都金牌理财力产品：
中国工商银行“灵通快线”个人无固定期限人民币理财产品
首都金牌理财力产品：中国农业银行“本利丰”系列理财产品
公司银行及企业银行类
年度金牌理财力中小企业银行：中国建行银行小企业金融服务部
年度金牌服务力中小企业银行：中国银行中小企业部
年度金牌风控力中小企业银行：北京银行中小企业事业部
年度金牌理财力托管银行：中国工商银行资产托管部
年度金牌最稳健托管银行：中国民生银行资产托管部
年度金牌最稳健托管银行：中国银行托管及投资者服务部
年度金牌银行投行：中国银行
年度金牌理财力贸易融资银行：中国民生银行贸易金融事业部
年度金牌品牌力贸易金融银行：中国银行公司金融总部
年度金牌理财力公司银行：中国建设银行公司银行部
年度金牌理财力资产管理银行：中国建设银行金融市场部
年度金牌理财力资产管理银行：中国民生银行金融市场部
年度金牌服务力资产管理银行：兴业银行资金交易中心
年度金牌理财力金融租赁公司：工银金融租赁公司
年度金牌服务力金融租赁公司：民生金融租赁公司
年度金牌成长力金融租赁公司：华夏金融租赁公司
私人银行、零售银行、信用卡及电子银行类
年度金牌理财力零售银行：中国农业银行个人金融部
年度金牌品牌力零售银行：广发银行个人金融部
年度最具社会责任零售银行：兴业银行零售银行部
年度最具社会责任零售银行：交通银行
年度最可信赖零售银行：中国邮政储蓄银行
年度最可信赖零售银行：渤海银行
年度金牌理财力财富管理银行：中国工商银行零售银行部
年度金牌理财力财富管理银行：北京银行财富管理部
年度金牌收益力财富管理银行：中国银行个人金融总部
年度最稳健财富管理银行：中国建设银行财富管理与私人银行部
年度最稳健财富管理银行：浦发银行个人银行总部
年度金牌品牌力财富管理银行：中国光大银行零售银行部
年度金牌收益力私人银行：中信银行财富管理与私人银行部
年度金牌服务力私人银行：中国农业银行私人银行部
年度金牌理财力信用卡银行：广发银行信用卡中心
年度金牌服务力信用卡银行：北京银行信用卡中心
年度金牌创新力信用卡银行：中信银行信用卡中心
年度金牌理财力电子银行：中国工商银行电子银行部
年度金牌理财力企业网上银行：中信银行网络银行部
年度金牌发行力电子银行：北京银行电子银行部
年度金牌理财力手机银行：中国银行电子银行部
年度金牌品牌力电子银行：中国农业银行电子银行部
股份制商业银行及城商行类
年度金牌理财力股份制商业银行：中信银行零售银行部
年度金牌品牌力股份制商业银行：中信银行办公室
年度金牌风控力股份制商业银行：中信银行风险管理部
年度金牌收益力股份制商业银行：中国光大银行资产管理部
年度金牌发行力股份制商业银行：中国光大银行零售银行部
年度金牌服务力股份制商业银行：中国民生银行私人银行部
年度金牌透明力股份制商业银行：兴业银行资产管理部
年度金牌变现力股份制商业银行：浦发银行资金总部
年度金牌成长力股份制商业银行：渤海银行零售银行部
年度金牌研发力股份制商业银行：招商银行金融市场部
年度金牌创新力股份制商业银行：广发银行金融市场部
年度金牌理财力城市商业银行 北京银行财富管理部
年度金牌理财力农村商业银行北京农商银行
杰出人物类
年度金牌零售银行家
中国工商银行零售总监兼个人金融部总经理李卫平
年度金牌零售银行家
中信银行总行副行长孙德顺
年度金牌零售银行家
北京银行零售总监 冯丽华
年度金牌财富管理杰出贡献奖
中国银行财富管理与私人银行部总经理梅非奇
年度金牌财富管理杰出贡献奖
华夏银行副行长黄金老
年度金牌财富管理杰出贡献奖
中国光大银行资产管理部总经理张旭阳
年度金牌财富管理杰出贡献奖
中国民生银行零售银行部总经理赵志敏
年度金牌私人银行卓越成就奖
招商银行副行长刘建军
年度金牌私人银行卓越成就奖
中国建设银行财富管理与私人银行部总经理魏春旗
年度金牌私人银行卓越成就奖
工行私人银行总经理马健
年度金牌信用卡银行卓越成就奖
工行牡丹卡中心总裁栾建胜
年度金牌信用卡银行卓越成就奖
中国建设银行信用卡中心总经理段超良
年度金牌信用卡银行卓越成就奖
中国光大银行信用卡中心总经理戴兵
大型商业银行类
年度金牌理财力银行：中国工商银行个人金融部
年度金牌品牌力银行：中国工商银行办公室
年度金牌收益力银行：中国工商银行资产管理部
年度金牌发行力银行：中国工商银行个人金融部
年度金牌风控力银行：中国农业银行风险管理部
年度金牌服务力银行：中国农业银行个人金融部
年度金牌变现力银行：中国建设银行金融市场部
年度金牌研发力银行：中国建设银行产品创新与管理部
年度金牌创新力银行：中国银行金融市场总部
今天带我实习学习的是赵经理，他负责的主要是工商银行的个人理财业务，对客户进行理财，理财规划是指工行理财团队根据您的现有资产状况、未来收支状况以及风险偏好为基础，通过按照科学的方法重新摆布资产、运用财富，助您更好的管理财富、实现理财和生活目标的服务。
对于为客户理财规划首先要了解客户，例如客户的用于理财的资金额度、活期定期存款额度、理清客户的理财目标（知道客户想要干什么，有什么样的生活目标和理财目标，这个目标是一个量化的目标，需要具体的金额和时间）、客户的风险偏好（不做不考虑任何客观情况的风险偏好的假设，例如，有的客户因为自己偏好于风险较大的投资工具，把钱全部都放在股市里，而没有考虑到他有父母、子女，没有考虑到家庭责任，这个时候他的风险偏好偏离了他能够承受的范围）。客户需要填写相关资料，然后理财师通过个人客户营销管理系统，判定客户所属投资种类，从而为客户制定相应理财方案。
目前工商行正努力开发财富客户。工行财富管理服务面向个人金融资产达100万元人民币(含等值外币)的人群，实现了签约、个人风险评估、财富规划、资产管理、投资组合执行情况报告等系列服务，首先，通过财务分析和风险测评，财富客户可享受量身定制个性化的综合理财与保险方案，同时，客户经理可为其提供投资产品组合和专属的理财、保险产品，并借助基金专户理财、券商定向理财等平台，提供个性化的资产管理服务。此外，财富客户还可享受贵宾通道、费率优惠、融资便利等增值服务，有跨国理财需求的财富客户，还将享受跨境账户见证开户等境内外联动金融服务。工行还在国内率先推出带有芯片和磁条的双介质高端借记卡，作为财富管理签约客户的尊享识别介质。
投资理财产品主要有：国债、基金、证券、保险、外汇买卖、黄金买卖。目前工商银行435只基金销售。选择基金要看公司规模、以及、基金经理的资历等等。
工商银行的主要理财产品业绩比较好的是“灵通快线”——固定期限超短期人民币理财产品（七天滚动型），适宜交易的户型保守型、稳健型、平衡型、成长型、进取型的个人客户，购买起点金额5万元（追加认购金额为1千元的整数倍），本产品主要投资于国债、央行票据、政策性金融债、企业债等债券、回购、股票收益权信托融资项目、股权融资信托项目、股票回购信托项目、优质企业信托融资项目、票据信托融资项目、货币市场基金和债券型基金、以及新股申购等其它投资管理工具。
如今中间业务以成为商业银行的重要利润来源，也是衡量银行创新能力的重要指标，个人理财业务就是其发展中间业务的重头戏，所以个人理财业务有较大的发展空间。
全球一体化综合服务能力指商业银行以客户全球化金融需求为出发点，在相关地区金融监管政策许可的范围内，通过在全球经营范围内搜索开展资源配型和机制调和，为客户批发和定制包括全球结算、融资、咨询、资金增值等一系列单项或组合的金融服务，在满足客户需求的同时实现自身价值的综合能力。应至少包括以下三方面的具体内涵：
从产品和服务的角度，全球一体化综合服务能力要求要从银行原先传统单一的 “存、贷、汇、兑”业务，向以客户差异化需求为目标、发挥全球多牌照经营优势、覆盖银行业务创新和非银金融业务领域的综合化金融产品服务体系转变。
从服务渠道的角度，全球一体化综合服务能力一方面体现在境外机构建设方面，通过在全球范围内广泛设立银行分支机构，适时开展金融机构收购兼并，搭建全球化经营网络；另一方面则表现为全球一体化科技平台的建立，构建功能完善、架构合理、配置灵活，能实现境内外技术平台统一和业务互联互通，支持数据集中处理和各家机构差异化业务需求以及国内业务向境外延伸的综合化业务处理系统。
从流程建设的角度，全球一体化综合服务能力需要打破全球各地区、各机构、各系统、各产品之间各自为政、单一的流程桎梏，促进集团范围内经营管理流程的无缝衔接，推动经营管理向综合高效的流程再造、集成化的运营保障体系和多方业务联动机制转变。
二、全球一体化综合金融服务能力的动因分析
一是应对利率市场化对银行业的冲击。当前在利率市场化、存款理财化、融资多元化的共同作用下，存贷利差收窄、利率大幅波动、银行经营风险增加，银行传统净利息收入和中间业务收入两大支柱的增长受到制约。加快调整经营模式，实施综合化、国际化经营，是商业银行持续经营发展的必然出路。二是抢抓人民币国际化带来的难得发展机遇。随着境内企业“走出去”步伐不断加快，众多外向型企业迫切需要金融机构能够提供全方位的金融服务，国内居民跨币种、跨国境的金融服务需求正在迅速增长，海外华人回国投资理财的需求也在不断扩大。这为商业银行加快国际化布局、提供全球综合金融服务，在更大、更广的市场范围内开辟新的盈利增长点提供了难得的历史机遇。三是顺应金融审慎监管的必然要求。面临资产规模扩张放缓、去杠杆化、巴塞尔资本协议Ⅲ对资本约束和流动性管控加强等限制，原有以存贷业务为基础的传统经营模式的持续增长疲态渐露，各大银行开始纷纷加大投入和发展低资本消耗的中间业务及零售业务，而全球一体化综合金融服务刚好为此提供了新的业务模式与创新空间。四是稳定利润和分散风险的内在需求。面对本土经营的市场局限和经济周期风险，大型银行唯有“立足本国，放眼世界”，将经营发展视野延伸到本国之外，在全球范围内布局经营机构和资源，分散国内的竞争压力和经营风险，才能维持盈利成长性与稳定性的平衡。
三、工商银行全球一体化综合金融服务能力分析
多年来，工商银行坚定推进全球一体化综合经营战略，通过国内业务延伸和境外本土市场发展相结合，提升全球客户服务能力。截至2013年末，工商银行境外机构资产规模达到2，091.63亿美元，较上年增长28.5%，占集团总资产6.7%；境外机构实现税前利润22.33亿美元，较上年增长33.5%，增速大幅超过境内。基金、金融租赁、投行、保险和证券清算等综合化经营体系日趋完善，综合化子公司2013年净利润增速达164%。从经营数据来看，工商银行的全球一体化经营已走到了其他国有银行前列，基本形成了以商业银行为主体，综合化、国际化的经营格局。
一是灵活运用自主申设和收购兼并手段，完成国际布局以奠定全球服务基础。工商银行通过积极自主申设和战略并购，成功掌握不同时期境外的发展机遇，实现了境外的跨越式发展。截至2013年底，工商银行境外机构达329家，覆盖全球40个国家和地区，并通过参股南非标准银行间接延伸至19个非洲国家。工商银行还与145个国家和地区的1730家境外银行建立了行关系，形成横跨亚、非、拉、欧、美、澳六大洲和全球主要国际金融中心，层次分明、定位合理、渠道多样、运营高效的全球服务平台。
二是有的放矢开展金融业务功能的吸纳整合，实现工商银行全球业务领域的多元化。工商银行早在1992年就率先在同业中成立投资银行部，多年在境内外通过申请牌照、组建机构、并购、合资和参股等方式，陆续设立投资银行、基金管理公司、金融租赁公司、金融服务公司、保险公司等非银金融机构（其中境外2家，境内3家），不断实现银行综合化经营的重大突破。工商银行大部分境外银行机构得益于外部混业经营的金融和监管环境，不仅可以从事商业银行业务，还可以从事保险、基金、证券等非银金融行业，同时还通过境外银行积极寻求对适当非银行机构的并购，有效提升集团跨市场与全球化服务能力。
三是依托统一先进的科技平台，实现全球重点产品线的纵深发展。2006年，工商银行在中资同业中率先启动了自主研发境外机构综合业务处理系统（FOVA）的建设，支持多分行、多本币、多语言、多时区，功能覆盖存款、贷款、汇款、银行卡、网上银行、国际结算、贸易融资、金融市场等多个领域。2007年，工商银行首先在澳门分行试点，成功上线FOVA系统的第一个版本，进而在多家境外机构普遍推广。2012年，FOVA系统在工商银行最大的旗舰海外机构―工银亚洲的正式上线，宣告 FOVA系统已实现在工商银行全部境外机构成功投产。借助统一系统平台，集团零售、电子银行、现金管理、资产管理、专业融资等全球重点产品线得以纵深发展，彻底改变了境外机构“孤岛经营”的历史。
四是准确把握人民币国际化重大机遇，实现跨境人民币业务的突破式发展。2013年，工商银行跨境人民币业务量达21，666亿元，较上年增长40%（自2009年业务启动以来，工商银行办理的跨境人民币业务量累计已近5万亿元）。工商银行境内外机构共开立跨境人民币清算账户485个，跨境人民币清算网络已覆盖全球72个国家和地区，并在所有境外分支机构均已开办跨境人民币业务，且境外机构的人民币业务对本机构的资产、负债或营业收入的贡献度不断提升。
毫无悬念，今年上半年，工商银行再次成为中国最赚钱的银行。按照国际财务报告准则，在计提444亿元拨备后，工商银行上半年净利润仍能达到1507亿元，比上年同期增长0.8%。
工商银行管理层在业绩会上表示，面对困难增多、挑战严峻的外部环境，工商银行努力推动转型创新、挖潜增效，提升支持实体经济的质效，同时加强风险防控、加快培育发展新动能，总体保持了稳健经营态势。
零售业务成为增长“稳定器”
深入推进经营转型，上半年工商银行经营活力持续释放，中间业务基于规范收费基础之上、服务于实体经济和客户需求，保持了较快成长。
数据显示，2016年上半年，工商银行实现手续费及佣金净收入817亿元，同比增长6%，占营业收入的比重较上年提高3.4个百分点至24.84%，对盈利增长起到关键性的拉动作用。
零售金融作为工行传统优势业务，在创新发展中较好发挥了平滑周期波动的“稳定器”作用，个人客户金融资产达到12万亿元，零售业务经营贡献约40%。
工行通过业务创新和提升服务保持了中间业务的健康发展，其中个人保险、第三方存管、资产托管、债券发行承销等业务收入增幅超过30%。信用卡发卡量达1.18亿张，跃升为全球第一大信用卡发卡行。
互联网金融业务规模、客户数和活跃度持续提升为工行带来了日益成熟的线上线下生态体系。其中，融e行开放式网银平台移动端客户达2.15亿户；融e购电商平台交易额达6814亿元；融e联即时通讯平台注册客户超过3000万户；二维码支付产品正式推出，工银e支付客户突破1亿户。
有序推进网点布局优化和功能改造，上半年工行启动布局优化近700家，实施智能化网点改造3600余家。更加精简高效的柜面服务新流程新模式在各网点推广应用，客户体验得到明显提升。
不良双降加大核销力度
值得一提的是，上半年上市银行资产质量出现了一些积极变化，即从过去10多个季度单边双升的态势开始呈现分化走势，有升有降，其中，工行二季度不良率和不良贷款余额较一季度实现双降。
截至上半年末，工行不良贷款率为1.55%，较一季度末下降0.11个百分点，不良贷款余额较一季度减少84亿元。
但是，工行董事长易会满表示，管理层不认为这是银行资产质量拐点来临，而是加强信贷管理、加大不良处置成果的反映。
“这两年工行对信贷管理采取了行之有效的措施，上半年加大了不良的处置，不良贷款绝对额在下降。”易会满称。
针对经济下行压力下融资风险多点多发态势，工商银行将稳定信贷资产质量作为重中之重，全面落实质量管理责任机制，加紧建立适应新常态的信贷体制机制、专家队伍和信贷文化，并全面启动企业级数据应用体系建设，运用大数据进行信贷运营与监控。
据悉，通过综合运用多种手段提高不良贷款的实质性风险化解效果和处置回收率，上半年工行共清收处置不良贷款1132亿元，同比增加处置397亿元。而尽管不良贷款反弹压力依然较大，工行的信贷风险总体可控，资产质量继续在国际国内可比同业中保持较优水平。
在个人按揭、产能过剩行业等重点领域，工商银行的个人住房贷款重点支持了居民自住及改善型住房消费需求，上半年末的不良率保持在0.43%的较低水平。而通过重组并购、国际产能合作等金融创新手段，积极支持产能过剩行业去产能、去杠杆，上半年末钢铁等5个产能严重过剩行业的不良贷款余额较年初减少6亿元，不良贷款率下降0.34个百分点至2.44%，其中，钢铁行业不良率为0.78%。
创新提升服务实体经济质效
为积极适应经济转型升级与供给侧结构性改革需要，工行进一步完善信贷增量与存量全流量管理和信贷与非信贷一体化服务，以资金利用效率的提高和直接融资服务的发展帮助企业降成本、降杠杆。
上半年工行实际新投放信贷总量达1.8万亿元，其中新增5699亿元，存量贷款收回移位再贷1.2万亿元。主动适应公司金融业务脱媒趋势，债券承销、资产交易、金融租赁、委托贷款等非信贷融资发生额7137亿元，是同期公司类新增贷款的7倍。
资金投向方面，上半年工行向国家重点建设项目累计发放项目贷款4874亿元，同比多发放799亿元。突出支持“中国制造2025”、“互联网+”、节能环保等领域的融资需求，把更多资金引向实体经济补短板、上水平的领域。小微企业贷款余额达到1.98万亿元，同比增加1782亿元，增幅9.9%，继续成为国内最大的小微企业贷款银行。支持居民合理住房需求和消费升级，住房按揭、个人消费和信用卡透支贷款新增3425亿元，占各项贷款增量的46%。
关键词：不良资产资产证券化金融市场
不良资产证券化在各国的发展历史及特点
不良资产证券化的发展已有20多年的历史，实践表明资产证券化对于解决一些国家银行系统积累的不良资产问题起到了积极的作用。但不良资产证券化在各国的发展差异很大，主要产生在出现过金融或银行业危机的国家或地区，但并非这些国家都有不良资产证券化，解决银行系统风险的迫切程度和政府支持力度是不良资产证券化能否在一国获得发展的决定因素。
最初源于19世纪80年代末美国的危机处理机构——重组信托公司（RTC）推出“N”系列计划来处置其与房地产有关的不良贷款和准不良贷款（包括单家庭按揭、多家庭贷款和商业房地产贷款）、房地产，“N”系列发行了140亿美元证券，并首次引入浮动利率债券、专业抵押品管理机构、现金储备等形式。RTC的实践推动了美国商用房产抵押贷款支持证券的发展，促进了不良资产证券化的规范化。美国是不良资产支持证券的最大发行国，发行额占全球的一半以上。
意大利虽然作为世界第六大经济国，但受90年代早期经济衰退和监管不严的影响，银行系统不良资产比例在1996年累积高达贷款总额的11.2%，总量达169万亿里拉。为解决不良贷款问题，意大利于1999年4月通过证券法，并特别允许对不良资产证券化产生的折扣损失分五年内进行摊销，有力地刺激了该国的贷款证券化和资本市场的发展。自1997年8月第一笔不良资产证券化以来，意大利已发行了32笔不良资产支持证券，总发行金额达98.4亿欧元，是全球不良资产证券化的第二大市场。
亚洲金融危机后，亚洲金融系统的不良贷款达2万亿美元，其中日本占60%，日本开始通过资产证券化来寻求不良资产的解决手段，并为此专门制定了SPC法、修改证券法和投资信托法、调整会计和税收制度。韩国于1998年7月通过了《资产证券化法案》，其不良资产证券化以韩国资产管理公司（KAMCO）为代表。截止到2001年底，KAMCO共处置58.5万亿韩元的不良资产，平均回收率为45.98%。其中通过发行ABS方式处置的不良资产为8万亿，收回现金4.14万亿，回收率为51.75%。近两年来，印度、台湾和马来西亚的不良资产证券化发展较快。印度于2002年制定《金融资产证券化与重组法案》，台湾则是在2002年7月24日了《金融资产证券化法》后，才促进了当地资产证券化的发展和规范。
从各国不良资产证券化的发展历程看，不良资产证券的发起人先后有两类：政府支持的银行业重组和不良资产处置机构；商业银行和专业投资银行等商业性主体。不良资产证券化的初期主要由前者推动，随着各国资产证券化立法和市场环境的改善，随着银行体系自身风险管理能力的提高和外部监管压力的加强，商业性的不良资产证券化活动成为市场主体。由于各发起主体进行不良资产证券化的动机不一致，导致证券化类型发生变化。政府支持机构自身并没有满足资本充足率的压力和转移风险的要求，只需尽快回收资金，因此多为融资证券化。商业银行为降低不良资产比例，对“真实出售”的要求更为迫切，因此商业性不良资产证券化以表外证券化为主。
随着欧美不良资产市场的不断成熟，逐渐形成了一批专门从事不良资产投资的机构投资者。90年代中期后，这些投资者纷纷进入亚洲市场成为亚洲不良资产及其支持证券的主要购买力。据统计，从1991年起各类投资基金已将900亿美元的资金投入亚洲不良资产市场。相比较而言，发展中国家内的机构投资者缺乏足够的资金与技术实力，国内零售市场的发展尚处于空白。外资的参与促使这些地区的不良资产证券化运作走向国际化。如日本和韩国的大部分不良资产证券化都是采取离岸方式，针对欧美机构投资者发行。此外，外资机构凭借着专有技术以各种中介机构的身份几乎垄断性地介入到证券化过程。外资的参与使亚洲不良资产市场不断深化，市场环境不断改善。
我国商业银行不良资产证券化的现状
我国已有珠海高速公路、广深高速公路以及中远集团应收帐款离岸证券化的成功案例。如中远集团为改善已发行证券的条件，于2002年通过由中国工商银行融资对其1997年发行的7年期证券进行了置换并续发和增发了资产支持证券。从2000年起，以中国建设银行、中国工商银行、国家开发银行为代表的国有银行开始陆续对住房抵押贷款证券化进行了有益的探索，目前，已有多家专业中介机构与国内银行合作为按揭贷款资产证券化进行前期包装、准备的工作。其中建行于2002年专门设立了住房贷款证券化处，但由于现有政策及法律环境的限制，建行方案在几易其稿后转而谋求表内融资方式，却因资产未能实现破产隔离和表外剥离未能如期得到批准。
由于法律政策和市场环境等多种因素的限制，至2004年我国已有的不良资产证券化只有三例。
信达资产管理公司于2003年与德意志银行合作推出的离岸信托模式的不良债权证券化，涉及项目20个，债权余额25.52亿（本金15.88亿，应收利息3.47亿，催收利息6.17亿），面向境外投资者发行总额近16亿美元。
2003年初华融资产管理公司132.5亿不良债权资产的信托收益分层方案。华融资产管理公司通过委托中信信托投资公司，设立财产信托，于2003年6月发行期限3年、价值10亿的优先级受益权4.17%，并委托大公和信资产评估公司、中诚国际信用评级公司对该受益权进行评级。在华融的方案中，还设计了提前赎回和受益人大会机制，以保护受益权投资者的利益。华融方案被称为国内第一个准资产证券化方案，但华融方案是否构成符合国际惯例的真实出售则是颇有争议的话题。
中国工商银行正在以试点形式积极探索商业银行的不良资产证券化。2004年4月，中国工商银行宁波分行聘请瑞士信贷第一波士顿作为财务顾问，将其面值26.19亿、预计回收值8.2亿的不良债权委托给中诚信托投资公司，设立自益性财产信托，并委托中信证券作为包销商将其A、B级受益权转让给外部投资者。其具体交易结构如下：A级受益权——2亿、利率为5.01%、期限一年；B级受益权——4.2亿、利率5.10%、期限为三年。由工商银行提供回购承诺；C级受益权——2亿，由工商银行保留。
经大公和中诚信评级公司对该不良资产池的现金流进行分析，确认其A级受益权的违约概率为0.25%，达到AAA评级，其B级受益权的违约概率为20%，经回购承诺后其评级也可达到AAA。评级公司客观、独立的分析，增强了投资者对不良资产支持证券的信心。
近年来，监管部门一直在关注并积极探讨资产证券化的法律与制度建设问题。尽管目前还存在法规制度等方面的障碍，但市场普遍预期有关资产证券化的立法将很快会有突破，中国不良贷款证券化市场将蕴藏着巨大的空间与生机。
对中国的借鉴意义
实践证明，资产证券化对于批量处置大规模的不良资产具有积极作用。我国商业银行改革为不良资产证券化提供了强烈的供给动力，我国金融市场逐渐深化、国内机构投资者逐渐成熟，为不良资产证券化提供了潜在的需求和市场环境，一系列经济与金融立法的实施，为开展资产证券化提供了初步的制度框架。但资产证券化对一国的法律、会计和税收制度有特别要求，需要政府部门特别是经济管理部门作出积极相应、大力推动。目前，我国还缺乏资产证券化所需的法律政策环境和制度安排，在很多方面还存在操作。为促进我国商业银行的不良资产证券化，改善银行体系的资产质量，建议根据市场的发展情况，分阶段、逐步地改善资产证券化的法律、制度环境，提高政策明朗度，降低资产证券化的不确定性和交易成本，推动资本市场的发展。
参考资料：
关键词：商业银行；零售业务；私人银行；盈利模式
中图分类号：F830.33 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2015）05-0076-07
一、研究的目的和意义
我国私人银行业务市场正在逐步扩大。在业务份额日益扩张、竞争日益激烈的市场环境中，商业银行的私人银行业务发展正面临着巨大的机遇与挑战。根据欧美市场经验，私人银行业务带来的利润大约为银行零售业务平均水平的10倍左右，而这项业务在我国却是刚刚起步，国内商业银行对于这项新兴业务的盈利及利润等数据公布甚少，但根据已知数据资料分析，目前的盈利水平远远没有达到欧美成熟市场的平均水平，发展潜力巨大。私人银行业务成为当今国内外知名商业银行的战略核心业务，也成为金融服务业中发展最快的领域，竞争十分激烈，国内商业银行容易走入盲目扩张、不深耕细作、粗放式经营的误区。因此，开展对国内商业银行私人银行业务盈利模式的研究，前瞻性地分析私人银行业务的现状和问题，研究发展策略和办法，具有十分重要的现实意义。
二、国内商业银行私人银行业务现状
（一）私人银行的发展历程和特点
1. 私人银行的概念及发展历程。
（1）私人银行的起源及概念。私人银行（PrivateBanking）起源于17世纪的瑞士日内瓦，是一种私密性极强的专门提供给贵族和富人阶层的金融服务。根据客户需求量身定做投资理财产品，为客户提供全方位投融资服务，对客户及其家人提供教育规划、移民计划、合理避税、信托计划的服务。
（2）国外私人银行业务的发展历程。国外银行从19世纪起经营私人银行业务，历经100多年的传承和积淀，在组织模式的设置、客户的甄选定位、产品和服务的量身定制以及业务风险的防范控制方面都有自身的特点和较为先进的实践经验。这对于从2007年开始起步的国内商业银行的私人银行业务发展而言，具有启发和借鉴作用。
国外私人银行的机构形式主要有：完全独立注册的私人银行、综合银行集团下设的私人银行、金融顾问公司、投资银行、私人银行及事务所以及家庭办公室。提供的服务模式和商业模式包括：
①顾问咨询模式，这种模式将资产管理业务置于银行的核心，利润的主要来源是资产管理费收入，是一种典型的佣金盈利模式。采取这种模式的银行包括瑞士宝盛、EFG国际等。
②经纪商模式，这种管理模式主要为客户和公司自身进行证券买卖提供服务，该模式非常注重于交易，并且业务联系频繁。这一模式在美国的私人银行中占主导地位。
③投资银行模式，这种模式的产生基于有一部分高净值人士是企业家，个人财富尚未完全从企业财富中游离出来，需要的是以投资银行为主的服务模式，私人银行作为投资银行的一项辅助业务，通常为超高净值客户服务，这一模式包括高盛在亚洲的业务等。
④综合模式，这种模式基于业务种类之间的协调配合以创造出意义重大的协同效应，在有些国家，这种模式综合了公司信贷、个人信贷、私人财富管理和投资银行咨询服务，盈利的模式多样化，除了资产管理的手续费收入外，信贷业务的利差收入、投资银行业务的手续费收入也是盈利的主要来源，一些世界上最大的财富管理公司，如瑞银集团、美林集团等都采用这种模式。
目前，全球私人银行的战略重点已经从销售、提供自身产品和服务，转向强调信任的顾问角色，将会提供更广泛的增值性解决方案。
（3）国内商业银行私人银行业务的发展。我国银监会于2005年首次正式提出了私人银行的概念：“私人银行服务，是指商业银行与特定客户在充分沟通协商的基础上，签订有关投资和资产管理合同，客户全权委托商业银行按照合同约定的投资计划、投资范围和投资方式，客户进行有关投资和资产管理操作的综合委托投资服务。
2007年3月28日，中国银行在国内商业银行中率先成立私人银行部，在北京、上海两地开业。同年8月6日，招商银行总行私人银行中心开业。2008年3月27日，工商银行私人银行在上海成立。截至2014年6月，在16家上市银行中，明确开展私人银行业务的已有12家。
我国私人银行业务是新鲜事物，由于发展历史短，大多数商业银行并无太多实践经验，正处于从个人理财业务向现代财富管理意义上的私人银行的跨越之中，目前国内商业银行开展私人银行业务大多采取综合性模式，与海外私人银行发展中的第4种模式趋同，综合了公司信贷、个人信贷、私人财富管理和投资银行咨询服务，盈利模式除了资产管理的手续费收入外，信贷业务的利差收入、投资银行业务的手续费收入也是收入的主要来源。但是，目前大部分的收入来源集中在资产管理的手续费收入。从收入结构来看，相对简单且成本较高，顾问咨询、家族信托等低成本、高效率、高收益的收入占比较小。
2. 私人银行业务的特点。
（1）私密性。私人银行强调服务的私密性，要求为客户严格保密。私人银行的客户经理只能与协助该客户管理分析投资需求、规划投资目标的相关人士共享客户信息，并不能以此作为谈资随意泄露或者作为自己品牌的宣传。如若出现需要客户本人到场的情况，客户经理会安排在较为私密的地方接洽。大部分情况下客户本人不出面，客户经理可以前往拜访。不论哪一种办法，无不体现出这一业务的私密性。
（2）量身定做。与国内外商业银行的贵宾理财业务不同的是，私人银行业务不是简单的批量生产加销售的服务模式，而是根据每一位客户的需求量身定做的，在服务和销售环节可以不拘定式。
（3）一站式服务。私人银行不仅服务于客户的个人财富，还可以涉及客户的企业。私人银行为客户提供全方位、一站式金融服务。其中包括为其企业投融资提供全方位的商业银行服务和投资顾问服务；并可为企业的经营管理提供咨询建议，同时在客户企业需要的时候，提供投资银行服务、法律和财务咨询等也是私人银行的重要服务内容之一。
（4）全方位服务。私人银行可以为客户的家族财富提供全方位服务。从服务角度看，私人银行注重家族服务，为客户提供财富“传承规划”服务，强调全方位、全时间段、全空间段的概念服务。
（5）增值服务。作为服务财富顶尖人士的私人银行业务，蕴含着业务操作范围外的增值服务，包括健康规划、家务顾问、教育咨询等一系列贴身管家式增值服务，时刻体现出私人银行客户的尊贵身份。
（二）国内私人银行业务发展的客户基础
2014年，我国私人财富规模大幅增长49.2%，达到22万亿美元，仅次于美国。据预计，到2018年，我国的私人财富将从2013年的22万亿美元增长到40万亿美元，增幅超过80%。
同时，根据招商银行和贝恩公司联合撰写的《2013中国私人财富报告》，到2013年底，我国高净值人群数量将达84万人，高净值人群持有的可投资资产规模将达27万亿人民币，而且预计未来5年将持续保持增长，年均增速将达到17%左右。这些高净值客户及其持有的资产无疑给发展私人银行业务提供了巨大空间。
1. 私人银行的目标客户和客户细分。私人银行的目标客户，主要包括高资产净值的个人及其持股或控股的企业，为每个客户群制定差异化的产品和服务。
在私人银行界，比较通常的客户细分方法为按照可投资资产额进行划分，例如，把客户细分为贵宾客户（50万―800万元）、高净值客户（800万―1亿元）、超高净值客户（1亿元以上），这可以作为一个最基本的细分标准，而在同一个财富水平的人群里，按照风险偏好、职业背景、年龄结构、行为特征等还可以作进一步分层次的细分。
以工商银行和招商银行的私人银行客户细分为例，工商银行私人银行客户划分标准为：个人金融资产800万元（含）―2000万元为高净值客户；2000万元（含）―1亿元为超高净值客户；1亿元（含）以上为极高净值客户。个人金融资产是指个人客户在银行的存款、理财、基金、保险（但不含股票、房产）等金融资产总和。招商银行则以1000万元为分水岭，日均资产1000万元以上的为私人银行客户，而这部分客户又可细分为1000万元以上的“普通私人银行客户”和5000万元以上的“超高端家庭工作室私人银行客户”。
2. 国内财富人群特征。
（1）国内财富人群职业分布。我国千万富豪主要可分为4种类型：企业主、“职业股民”、“炒房者”和“金领”。亿万富豪主要可分为3种：企业主、“炒房者”和“职业股民”。根据招商银行和贝恩公司联合撰写的《2013中国私人财富报告》调查结果显示，从职业角度来看，我国高净值人士仍然以企业主为主，达到60%左右，且在融资服务方面，高净值人士最希望获得个人融资和企业融资服务，个人融资需求的提及率达到63%。此外，在企业融资方面，接近30%的高净值人士希望财富管理机构提供资本市场融资服务，提高投资杠杆。
（2）国内财富人群地域分布。根据《群邑智库2013胡润财富报告》， 2013年，北京千万富豪达到18.4万人，亿万富豪达到1.07万人，全国排名第一；广东有17.2万位千万富豪和9600位亿万富豪，排名第二；上海有14.7万位千万富豪和8500位亿万富豪，排名第三。天津是增速最快的一个城市，有1.9万位千万富豪和1400位亿万富豪，分别比2012年增加11%和12%，全国排名第10。其他增速较快的还有山东、河南、云南、贵州、青海和。6成富裕人士在非一线城市，例如杭州、宁波和佛山，千万富豪人数均在2万以上。
3. 私人银行客户的需求分析。根据贝恩公司调查，目前国内高净值人群投资态度以保守或中等风险为主，股票、现金储蓄以及房地产是该人群最为青睐的投资工具，不过有近20%的人主要靠专业建议进行理财，同时有超过50%的人表示自己有一定的理财知识和经验，但是仍然需要专业投资建议。金融危机之后，高净值人群对市场的风险性有了更直观的认识和更深刻的考虑，对于投资风险更加谨慎，对于投资方向更趋于多元化，且更倾向于回报可靠持久的投资方式。因此，在产品和服务偏好方面，多元化的配置，特别是横跨货币、资本、房地产、贵金属、衍生品、私募股权、艺术品这种市场的综合性理财方案，受到了市场的欢迎。与此同时，追求高质量的生活、财富安全、财富继承、子女教育这种偏好明显上升。
（三）国内商业银行私人银行业务分析
本文选取了几家有代表性的国内商业银行2010―2013年私人银行业务数据，分析国内私人银行客户数量、资产及结构等特征。
1. 私人银行客户数量增速显著。因为入围门槛不同，国内商业银行私人银行客户数量横向比较并不具有很强的代表性，但是，通过纵向比较也可以看出，国内商业银行私人银行客户数量增势迅猛。工商银行私人银行客户数从2012年的18000户增长到2013年的31300户，增长了73.9%；招商银行私人银行客户数从2012年的12645户增长到2013年的25496户，增长了101.6%，翻了一番；而中国银行私人银行客户数从2012年的14250户增长到2013年的60000户，增长了321.1%。中信银行和民生银行，也分别增长了14.2%和419.1%。
2. 私人银行管理资产增长明显。从国内商业银行私人银行管理资产的绝对值来看，招行、中行和工行均在2013年突破了5000亿大关，其中，招行绝对值最高，管理资产5714亿元。从增速来看，从2010至2013年，招行、中行管理资产增速分别为111.4%和171.4%，均超过了100%。
3. 2013年国内商业银行私人银行客户、管理资产、户均资产情况。2013年，在工行、招行、中行、中信和民生银行中，客户数量最多的是中国银行，达到60000户，管理资产数量最大的是招商银行，为5714亿元，同时，招商银行的户均资产为2241万元，也是最高的。
三、国内商业银行私人银行业务盈利分析
（一）私人银行业务盈利能力尚不显著
国内商业银行的私人银行业务正处于发展初期，配套的服务设施、人员配备、增值服务等投入可观，除了常规金融服务，私人银行客户在艺术品投资、家庭健康、商旅服务、慈善活动、体育赛事等方面均需求旺盛。因此，商业银行为私人银行客户提供包括机场贵宾服务、私人医疗服务、子女教育服务、艺术鉴赏服务、酒店预订服务等个性化增值服务的投入也很大。因此，在发展初期，私人银行业务的盈利能力还不显著。
（二）私人银行盈利模式现状
1. 国内商业银行的私人银行主营业务内容。目前，国内商业银行的私人银行大致提供以下几方面的服务：
（1）商业银行服务。私人银行服务体系中，商业银行服务的宗旨是提升客户对银行基础服务的满意度，做好客户关系的渠道维护工作，其中包括柜台服务、现金服务、转账服务、结售汇服务、信用卡服务等。
（2）财富管理服务。财富管理业务属于私人银行业务中的核心业务，商业银行的私人银行部门主要经营资产管理、保险、信托、税务咨询、财富传承及规划、遗产管理服务等。财富管理涉及的境内产品如货币市场产品、固定收益类产品、权益类股票基金、保险产品以及另类产品。
（3）财富传承业务。财产传承业务指的是为客户提供财产保护与财产传承服务。其主要手段有：遗嘱、离岸公司的注册、人寿保险、信托等。通过一系列专业合理的安排，有效地为客户做好财产的传承。
（4）家庭增值服务。目前我国提供的家庭增值服务主要有境内外机场贵宾厅服务、医疗健康服务、子女海外教育服务、投资移民服务、艺术品鉴赏服务以及高尔夫赛事。国外的私人银行在增值服务方面主要有全球奢侈品代购、高端社交晚宴、私人旅游助理、全球体育赛事预订等。
2. 国内商业银行私人银行业务盈利的案例研究。以工商银行和招商银行的盈利模式为例，探究商业银行私人银行业务的盈利模式。
（1）工商银行私人银行盈利分析。
①工商银行私人银行的布局。工商银行总行私人银行部相当于分行的研发后台、服务支持终端和培训组织者，私人银行总部的职能定位，首先是成为产品的提供部门，在私银产品的创新方面做出努力，通过研发产品对一线的财富顾问提供支持。推出自主开发的私人银行专属产品、发展全委托理财业务、专户理财业务，形成跨机构、跨市场产品遴选机制。其次是通过网络大学、经验交流等方式，加强对财富顾问的培训。
工行各分行的私人银行部门由当地的分行负责管理。根据全国工行系统内私人银行业务的规模，区分A、B类地区，在任务下达上有区别。一般A类地区分行私人银行部有业务支持团队和财富顾问团队，针对二级分行，包括重点支行实施直通式管理，提品服务和业务指导、客户维护。
②工商银行私人银行的考核机制。工商银行私人银行总分行间考核导向是，重点考核包括客户发展、资产发展、产品余额、产品销售、核心重点产品销售、中间业务、投融资项目等方面的内容。
③工商银行私人银行产品研发特色。工商银行私人银行在产品研发、选择上有严谨的体系，例如，总部对于投资基金采取MoM（Manager of Mangers）基金投资管理，MoM始于20世纪80年代，通过对投资管理人的研究评价，筛选多元投资风格类别的优秀投资管理人，构建管理人投资组合，并持续对其业绩进行动态跟踪、风险控制，获取长期、稳定高于市场平均水平的投资收益。这种模式的优势在于：
一是选择全市场优秀的投资经理，每准入一个新基金经理后，都会量身定做一款新的投资品。由优秀的管理团队基于成熟的理念，运用前沿的策略，为客户实现资产的长期保值与增值。
二是配置分散，风险可控，由于投资于多个不同的投资经理，风险敞口分散，可以有效平抑投资运作中的净值波动，降低风险。
三是策略、风格、基金多元化，“多元策略、多元风格、多元经理”管理模式是让投资者获得最佳投资方案的有效途径；集个别基金经理之强项，构建更多元化的投资组合，从而获得更平稳持续的投资回报。
正因为存在这些优势，工商银行研发私人银行产品的收益率、安全性都有了最大限度的保障。
④工商银行私人银行的主要盈利来源。目前，工商银行私人银行主要的收入来源于向客户销售产品的收入，包括产品的管理费收入和销售手续费收入、产品超额管理费收入等，家族信托、专户理财、投融资项目收入等在总收入中的占比较小。
2. 招商银行私人银行盈利分析。
（1）招商银行私人银行特色团队。招行私人银行成立之初，即组织了一支特色团队，其中包括几位来自台湾的投资顾问和产品经理，团队成员平均拥有超过15年的财富管理经验。在此基础上，在全行范围内选拔人员，组建了投资顾问和市场研究团队，为各地分行培训了接近40名投资顾问和300名客户经理。
（2）招商银行私人银行的考核方式。私人银行考核最主要的指标就是每个客户经理的新增资产管理总量（Assets under Management，简称AUM）、新增客户数量、收入贡献度以及客户满意度等，除此之外，工作流程的执行本身也是考核的内容之一。其中，出于对客户资产负责的初衷，对于全面资产配置尤其关注，如果资产配置不合理，会降低分中心以及客户经理的业绩考核分值。
（3）招商银行私人银行的产品研发。招商银行在私人银行投资产品上基本保持自主开发产品和外购产品各占半壁江山，其中，招行自主开发产品由金融市场部、投行部以及公司条线来研发，主要涉及固定收益类产品。另外，外购产品则主要来自于基金公司、信托公司、PE等机构，具体产品的选择由私人银行理财顾问团队负责。
（4）招商银行私人银行的盈利模式。招商银行私人银行的收入主要是销售信托、私募股权基金、理财产品等获得的佣金，产品超额管理费收入等。另外，招行也在探索一些新的盈利模式，包括针对5亿元人民币以上的超高净值家庭推出的“家庭工作室”，为每个这样的家庭配备专门的专家组，提供完全定制的投资和风险控制策略，也提供包括税务规划、财富传承、资产隔离等在内的各种解决方案。这样的家族财富管理方案按单收费，是私人银行未来盈利的重要支撑点。
四、国内商业银行私人银行业务存在的问题
（一）产品和服务同质化导致竞争力不断下降
国内商业银行私人银行仅以客户可投资资产数量作为准入门槛，按照客户在本机构的金融资产净值总额加以分类区别，私人银行与贵宾理财界限不清晰，直接导致了私人银行无法从细分客户需求的角度为私人银行客户提品和服务。
私人银行业务的基本要求是资产的管理，其产品不仅要求有银行理财、基金、保险等，甚至要涉及股票、信托、金融衍生工具等方面。私人银行的服务范围还应涉及家庭管理、各种规划、教育、税务、房地产、收藏、遗产安排、法律顾问等各项专业领域。而我国商业银行现阶段的私人银行服务还是较多地进行个人的理财业务，购买基金保险等，产品比较单一，较少地涉及股票、信托、金融衍生工具等高层次的投资，而对于税务规划、教育规划、遗产继承等的服务也提供得较少。
国内商业银行目前在私人银行业务领域，自主的产品设计与开发集中于货币市场和债券市场。金融产品和服务仍然围绕传统的储蓄、信贷和中间业务，辅之以销售为实质内容的公募基金、信托集合理财、阳光私募和PE产品等，产品主动管理能力与创新能力不足。
（二）高端财富客户对私人银行的接受度不强
由于我国的国情决定，很大一部分富裕人士出于各种原因，不愿将自己的财富交给私人银行的客户经理，而是选择自己管理，使得私人银行业务的开展遇到障碍。具体原因主要包括，一是传统的“财不外露”的思想，使高端客户不愿意接受私人银行的服务；二是国内私人银行始创于2007年，对客户来说还属于新鲜事物，难以得到高端客户的完全信任；三是我国富裕人群多为自己创业的企业家，其更加倾向于自己管理财富，因此对私人银行的认可度和接受度还不高。
（三）同业竞争异常激烈
国内商业银行纷纷投入到财富管理、争夺财富客户的竞争中，同时外资银行也不断抢滩登陆。外资银行投资顾问团队强大，享有盛誉，客户经理专业性也相对比国内商业银行更强，尤其在品牌历史、人力资源等方面更有优势。因此，国内商业银行开展私人银行业务面临着较为强势的外资私人银行以及国内其他银行间的同业竞争压力。
（四）私人银行的盈利前景并不明晰
国内私人银行业务处在一种“富矿不富”的状态。多数商业银行的私人银行业务仅是理财业务的升级版或高端版，而且附加增值服务，但这在成本增加的同时，并没有为银行带来直接的收入增加。
作为传统银行盈利来源的存贷利差，对私人银行并不适用，私人银行客户贷款需求不多，而且他们的资金并不愿意太多沉淀在存款。因此私人银行很难获得存贷差利润，销售或代销理财产品获取手续费仍是现阶段私人银行业务部门的主要收入来源，相关业务深度和广度不够，是私人银行目前存在的盈利难点。
同时，如果私人银行过于依赖销售产品获得中间业务收入，将促使销售出现短期行为，难以顾及客户资产的平衡配置，可能出现的后果包括私人银行客户购买银行代销的信托产品出现大幅亏损，或者由于资产配置的不平衡导致流动性或者安全性出现问题，客户将不再信任私人银行的客户经理，这将直接导致盈利的枯竭。
（五）人才竞争激烈
私人银行业务属于知识密集型、技术密集型行业，其业务不同于一般的高端理财服务，它的服务对象是高端的客户群，业务涵盖非常广泛，涉及银行、外汇、证券等许多市场以及税务、法律等专业知识，从而要求知识面广阔、实践经验丰富的复合型人才，所有的从业人员都应当具备相应的能力，掌握相关的理论知识和业务操作技能。国内商业银行私人银行业务开展的时间还比较短，相关从业人员都来自于基层，原从事的是单一的理财工作，并不能马上胜任私人银行的工作，需要专业知识的迅速提高与不断补充。
五、国内商业银行私人银行盈利模式发展策略
（一）以差异化来服务不同的细分客户
1. 实施资产配置战略，不断深化私人银行资产管理服务。加强与信托、基金、证券、保险的横向业务合作，为客户提供涵盖各大类市场的投资理财产品，并为客户提品定制、专属投资方案设计、资产受托与全权委托管理服务。积极开展专享理财业务，通过现金管理、固定收益、资本市场、商品市场、私募股权投资、另类投资等资产管理服务，满足私人银行客户多元化理财需求。加快开展第三方理财业务，为客户广泛遴选合适的第三方金融机构的产品，形成信托计划、基金和券商专户、投资类保险等产品的优化组合，帮助客户实现全市场的资产配置。大力开展专户理财业务，根据客户投资需求，以专户的形式为客户提供理财产品或者专属投资通道。尝试开展资产受托服务，按照与客户签订的资产受托服务协议，在满足客户关于项目投向、收益水平、存续期限、风险等级等方面约束性要求的前提下，为客户遴选符合需求的银行或第三方产品并进行推介，由客户做出投资决策，银行代为执行交易。尝试全权委托投资服务，根据客户的风险收益偏好及流动性等其他投资约束，与客户共同制定投资策略声明，并与客户签订全权委托投资服务协议。在服务协议框架下，银行代客户进行投资决策，为客户的专户资产提供全权委托的投资服务。
2. 实施项目开发战略，做大做强私人银行理财及顾问咨询业务。一是创新开展个人理财业务。通过私人银行顾问咨询业务模式，尝试对个人财产收益权、个人股权（股票）收益权等个人合法拥有的权益开展理财融资。二是积极开展资本市场类理财业务。推进股票收益权理财业务，探索开展结构化证券投资理财业务。加强与优质证券、信托合作力度，探索开展上市公司定向增发、二级市场股票（债券）投资、证券公司资产管理计划、金融衍生工具投资等创新业务。三是探索开展另类投资理财业务。通过开展艺术品、酒、茶叶、影视文化等基金、信托模式，推动私人银行业务开展。四是创新开展顾问咨询服务，通过向客户提供合适的私募股权投资项目或基金，创新开展私人投行顾问服务，积极介入私人银行客户相关法人主体的并购、资产剥离与重组、收购融资安排、权益资本的私人配售、股权激励计划、融资方案等方面的安排，为其提供顾问咨询服务。
3. 实施服务创新战略，全面做好私人银行非金融服务。一是个性化方案定制创新。通过全行联动，开展客户开发、服务整合，研究客户的个性化服务方案，实行区域内客户的名单制联合管理且一户一册地设计定制化方案。二是产品整合创新。整合个人金融产品，在为客户提供传统理财产品的同时，附加贵金属、白金卡、手机银行等新兴产品；整合公司金融产品，在为客户提供个金产品的同时，附加公司结算业务；整合贷款产品，在为客户提供投资、结算服务的同时，附加个人及公司贷款业务。三是利润模式创新。尝试与律师事务所、会计师事务所合作，通过为其推荐客户开展法律、税务、财务咨询业务，向其收取顾问咨询费；尝试与优质拍卖公司合作，通过推荐客户参与拍卖活动、提供竞拍咨询等，收取顾问咨询费；探索与券商建立合作关系，通过为其推荐客户开展上市辅导业务，向其收取顾问咨询费用。四是服务内涵创新。联合第三方专业机构为私人银行客户、家庭和企业的个性化需求提供优化非金融服务方案。如：慈善安排服务，为客户提供慈善基金设立咨询、慈善方案设计、慈善活动组织、慈善资产委托管理等服务；艺术品保管服务，为客户持有的艺术品提供保存与定期保养服务；信息资讯服务，通过私人银行客户专属的终端或信息渠道向客户提供市场资讯、宏观与行业研究报告等服务；尊享非金融服务，面向私人银行客户提供高端文体活动、私人健康安排、私享系列名家讲座等非金融服务等。
4. 实施跨境服务战略，积极做好离岸业务服务。近年来，我国向境外投资移民人数出现快速增加，超高净值人群中近60%的人士已经完成投资移民或有相关考虑，这一行为在可投资资产规模在1亿元人民币以上的企业主中表现尤其明显，对于我国高净值人士而言，伴随投资移民问题而来的是对境外资产管理问题的关注。有约40%的高净值人士表示希望得到有关如何寻找境外合适的投资产品和机会、如何合理分配境内外资产比例的建议。
从内部环境上说，高净值人群移民倾向增加、我国企业涉外业务增多以及高净值客户对投资区域多元化需求逐步增强，高净值客户对投资境外市场的热情进一步增加。从外部环境上说，上海自贸区的建立以及相关政策的逐步放开很大程度上加快了我国开展离岸金融的脚步。随着相关政策的放开，在自贸区里的私人银行能够为高净值客户提供对冲基金、境外企业股权投资以及各种金融衍生品服务。此外，若境外家族信托业务能够在自贸区落地，私人银行就可以借助欧美国家完善的家族信托金融服务为客户办理企业境外上市、家族信托基金的设立等服务。因此，商业银行应该逐步建立海外投资平台，为客户在全球范围内寻找具备投资价值的IPO和PRE-IPO项目。另一方面，通过与国际知名投资公司建立合作关系，提供多款境外、跨市场的货币和资本市场投资产品。例如，工商银行前期成功推介了巴西石油ADR、友邦保险等海外股权投资项目，满足了客户在其投资组合中增加国际市场投资的要求。
（二）实施团队营销战略，构建高素质、专业化队伍
加快打造私人银行核心团队。通过内部培养与外部引进并举，构建一支素质高、专业能力强的私人银行核心管理团队、核心专家团队和核心客户关系管理团队，加快构建私人银行上下联动营销团队。商业银行要举全行之力办私人银行，调动基层行办理私人银行业务的积极性；充分发挥财富中心、网点优势，加强对私人银行业务营销指导，挖掘客户资源和项目资源。
（三）建立相互信任的客户关系体系
私人银行客户经理首先要和客户建立起信任关系，从朋友的角度为客户提供建议，而非普通客户经理那样单纯地推荐产品。要想与高净值客户成为朋友，对于私人银行客户经理的综合素质要求较高，除了考取CFP、AFP、CPB等资格考试证书，还要不断充电，定期培训专业技能，同时，私人银行客户经理还要对客户的兴趣爱好有所涉猎。
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[4]波士顿咨询公司（BCG）.2014年全球财富报告，2015.
[5]王奇.探寻私人银行盈利新路径[J].财富管理，2014，（11）.
1、邮储银行是国有银行：邮储银行全称为中国邮政储蓄银行，它的第一大股东为中国邮政集团公司，而中国邮政集团公司是副部级央企，直接受国务院国有资产管理委员会管辖，所以由此可以看出，邮储银行是一家国有商业银行。目前邮储银行通常与工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行一起并称为中国国有六大银行。邮政储蓄银行的托管业务如下。
2、托管资格：中国邮政储蓄银行自2009年7月获得证券投资基金托管资格，成为中国第16家具有证券投资基金托管资格的托管银行，可托管证券投资基金、银行理财产品、信托产品、专户理财产品、券商理财等多种资产，为客户提供账户开立、财产保管、资金结算、会计核算、投资监督、信息披露、托管报告等安全、高效、专业的托管服务。
3、托管团队：总行设独立的托管业务部，拥有一支专业化、年轻化的托管业务团队，所有人员均具有本科以上学历和金融学、会计学的专业背景。
4、托管产品：中国邮政储蓄银行自取得证券投资基金托管资格，可托管证券投资基金、基金管理公司特定客户资产管理计划、银行理财产品、信托产品、证券公司集合资产管理计划等类型产品。
（来源：文章屋网 ）
在今年公布的世界500强榜单中，中国企业继续保持强劲增长，上榜数量达到106家，比上年度增加6家，上榜企业数量稳居世界第二。不过值得注意的是，上榜的中国企业利润和人均利润与榜上其他国家公司有着明显的差距。那么问题来了，这些世界上最赚钱的公司都是怎么赚钱的？
四大行：利息收入为主 注重多源增长
在最新的世界500强利润排行中，中国四大行跻身前六名，其中工商银行更是位列榜首。从四大行的年报来看，利息净收入是其营业收入的最大组成部分。
以工行为例，其一直注重多源拉动盈利增长。2014年中国工商银行实现年度净利润2763亿元人民币。从收益来源看，其通过优化资产负债结构、提高资金运作效率，实现利息净收入4935亿元；通过发展资产管理、投资银行、消费金融等创新业务，实现手续费及佣金收入1467亿元。
苹果：iPhone独挑大梁
《财富》2015世界500强利润排行榜显示，苹果公司利润为395亿美元，比上年增加了6.8%，排名第二，仅次于中国工商银行，较去年第五的位置出现了显著提升。正如你想象的，苹果公司的利润大部分来自iPhone，当然Mac和iPad的贡献也不小。
埃克森美孚：依靠下游业务
国际石油巨头埃克森美孚以325亿美元位居今年利润榜第四。而根据最新消息显示，受全球油价大幅度下跌的影响，其2015年第一季度利润下滑46%，但业绩仍然超过预期。目前，其利润主要来源于勘探和生产业务以及炼油和营销业务。
由于扩张上游业务并未带来可观利润，2014年埃克森美孚进入依靠下游业务支撑公司盈利的阶段。据媒体报道，由于埃克森美孚采取了降低原料成本和改进需求等措施，其第一季度在炼油和化工领域的盈利强劲，炼油和市场营销业务利润增长至17亿美元，增长了8.54亿美元，其在化工领域利润为9.82亿美元。
富国银行：抵押贷款实现盈利
富国银行近年来经常“挑战”工商银行的地位，二者的市值一直轮流坐庄。不过作为全球最大的抵押贷款供应商，富国银行在过去几年时间里一直都通过向美国家庭和企业提供贷款的方式实现盈利增长。
富国银行2015年二季度财报显示，该行二季度实现净利润57.2亿美元，与市场预期持平。而其首席执行官斯坦普夫此前表示，美联储将很可能在今年年内开始加息，这将有利于该行业务的发展。
微软：商业授权依然稳固
微软位列《财富》2015世界500强净利润排行榜第八，最新的第四财季财报显示，其营收达到222亿美元，毛利润为147亿美元。
其中，商业授权营收达到104.51亿美元，此业务毛利润为95.29亿美元，占总利润的比重接近65%。商业授权主要包括Windows服务器产品授权、Windows操作系统批量许可授权以及Office产品授权等，可以说是微软最赚钱的一项业务。
三星电子：移动产品地位下滑
在连续几个灾难性的季度之后，三星继续推进复苏战略。根据《财富》2015世界500强利润排行榜数据显示，三星电子以219亿美元利润挤进前十。
虽然三星移动部门手机出货量有所下降，不过从三星电子2014年第四季度财报可以看出，移动产品仍是其最大营收业务，占业务构成的43%。同时，三星对智能手机业务的依赖也因半导体部门业务的稳定增长而有所降低。
摩根大通：2014年投行业务老大
2005年5月，中国银监会《商业银行个人理财业务管理暂行办法》首次提出私人银行概念，“私人银行服务，是指商业银行与特定客户在充分沟通的基础上，签订有关投资和资产管理合同，客户全权委托商业银行按照合同约定的投资计划、投资范围和投资方式，客户进行有关投资”。2006年，我国金融市场的不断开放，友邦、花旗、汇丰等国际知名银行纷纷在中国设立私人银行，并为国内商业银行开展此项业务提供了良好的借鉴。2007年3月，中国银行私人银行部作为我国第一家私人银行在北京开业，自此我国私人银行业务快速发展，招商银行、中信银行等多家国内商业银行银行陆续开展私人银行业务。
二、我国私人银行业务发展现状
1.我国私人银行业务发展潜力巨大。据《2013年中国私人财富报告》显示，截止到2012年末，我国高净值人群（可投资资产1000万元人民币以上）超过70万人，相比于2010年增加20万人，年复合增长率18%。同时，高净值人群共持有22万亿人民币的可投资资产，人均持有可投资资产约为3100万人民币。而随着近年来我国私人银行业务的拓展，高净值人群对于私人银行的认知不断加深，越来越倾向于寻求专业财富管理机构实现财富的保值增值，甚至是财富传承。
2.我国私人银行业务快速发展。根据wind资讯数据整理，在客户数量方面，中国银行2013年末达到6万客户，较之2012年末客户数量增长50%。农业银行、工商银行、招商银行截止2013年末私人银行客户数也分别达到45000户、31300户、25496户，相比于上年都实现不同程度的增长。管理资产规模方面，如下图所示。除中信银行2011年未公布数据，其余四家商业银行过去三年私人银行管理资产规模均获得稳定增长。其中，招商银行2013年数据增长约32%，超越中国银行5700亿元私人银行管理资产规模，达到5714亿元。其他工商银行、农业银行、中信银行截止2013年末也分别达到5413亿元、5050亿元及1613.05亿元。
数据来源：wind资讯整理
三、我国私人银行业务发展存在的问题
1.投资渠道较少，综合投融资理念尚未完善。由于我国商业银行能够为私人银行客户提供的产品通常集中在银行内部产品以及的第三方机构产品。以“产品为导向”的投资理念，大大局限了私人银行业务的产品来源，不能够为客户提供跨行业、跨机构、综合全面的投资理财方案。而且大多数商业银行业务的产品也存在同质化、简单化的现象，多以理财产品、信托、基金、保险等产品，投资渠道较少。
2.业务经营模式简单。以目前我国商业银行私人银行业务仅作为总行一级部门或准一级部门设立。一方面要承担管理职能，制定相应的发展战略、方案、政策及流程，同时还要承担总行下达的各项经营指标。这种双重职能定位类似于分行，不能充分体现私人银行业务的专职性。
3.缺乏高素质专业人才。私人银行业务的开展，为相关从业人员的专业素质、综合素质提出了更高的要求。一方面，由于我国一直存在的分业经营体制，使得从业人员知晓各自领域的专业知识，但缺乏对整体金融领域的诸多专业知识，面对高净值客户的综合理财需求，不能够提供全面的、完善的理财方案。
四、我国私人银行业务发展对策分析
1.树立“以客户为中心”投资理念，开发创新型私人银行理财产品。私人银行所面对的客户有更为多元化的投资理财需求，因而“以客户为中心”的投资理念尤为重要。提供多元化、个性化的解决方案不仅能够高效实现客户的理财需求，同时也能够增加客户忠诚度和客户粘性。
尽管各家银行均认为私人银行业务已向精耕细作方向推进，但实际上依旧处于跑马圈地阶段，未来争夺客户仍是重中之重，是否盈利尚未作为主要考虑因素
目前已有8家上市银行的私人银行客户数量破万。其中中国银行客户规模最大，已突破6万户，而工商银行只有3万户
股份制银行的私人银行客户量仍明显落后于国有大行，但其增长速度明显加快，其中，中信银行2013年以50%的增速居首
不用挤在营业大厅长长的排队大军中，坐在豪华典雅的贵宾理财室里，一边品尝着精致的饮料和茶点，一边享受着彬彬有理的理财顾问一对一的专业服务。
没错，这也是银行提供的高端服务――私人银行理财业务。若干年前，这种服务只为极少数人所享受，但随着内地高收入阶层的日益壮大，私人银行这种“高大上”的服务，正真切地呈现在更多人面前。
财富暴增VS私行遍地开花：入围门槛500万～1200万
作为一种“舶来品”，私人银行业务近年来在内地迅速生根发芽。无论国有大型银行还是中小银行，均在这一领域跑马圈地。而内地私人财富及高净值人群数量的快速增长，又为私人银行在内地的开展，提供了丰厚的基础及广阔空间。
日前，波士顿咨询公司（BCG）的《2014年全球财富报告》中提到，2013年，中国私人财富的量级仅次于美国。
报告显示，2013年，全球私人财富增长为14.6%，总额达到152万亿美元。这一增幅高于2012年8.7%的增长水平。而亚太地区（不包括日本）私人财富增长为31.0%，达37万亿美元。其中，亚太地区财富的增长与中国富豪的贡献密不可分。去年，中国私人财富规模大幅增长49.2%，达到22万亿美元，仅次于美国。据预计，到2018年，中国的私人财富将从2013年的22万亿美元增长到40万亿美元，增幅超80%。
成功的企业家和投资者的个人资产大幅度增长，使得中国内地的高净值客户的规模日益扩大。相关统计数据显示，这些富人中有六成以上是企业主，两成是职业经理人，专业投资人占比约14%，还有一部分全职太太、演艺明星和体育明星等，占比不到10%。他们对自身和家庭的财产规划诉求空前强烈，传统的银行理财产品和服务，已经不能满足这部分客户对于银行服务水平更趋苛刻的要求，“私人银行”――这一位于金字塔塔尖的高端零售客户市场正逾发受到青睐。
与此同时，随着利率市场化改革步伐加快，本已正在加快转型的各家银行，也纷纷将目光投向了私人理财这块蛋糕，纷纷加大了对于“贵宾客户”的争夺。
在零售业务上，下有面对普通百姓的银行理财产品，上有面对高端客户的私人银行产品，众银行在零售业务版图上的布局也日趋均衡完善。尽管无论从资产规模及数量上，后者远不及前者庞大，但从这些富人客户身上赚得的利润，却比普通客户高出百倍千倍，这让任何一家银行都不能割舍。
至于私人银行客户的门槛，各家银行有高有低，原本的一条“硬条件”如今在激烈竞争的局面下却变得“弹性十足”。如建设银行、招商银行、光大银行门槛为1000万元，交通银行门槛为200万美元，工行、中行门槛为800万元。平安银行及中信银行则较为“优惠”，客户资金只要达到600万元就可成为私人银行客户。尽管各家银行价码不同，但据记者了解，在实际操作中，为了争夺客源，有的客户经理甚至私下承诺，资产500万也能成为私人银行客户。（见附表1：私人银行客户门槛简况）
中资银行VS外资银行：私行业务各有优势
就在内地各家银行纷纷开展私人银行业务时，在此业务上拥有传统优势的外资银行也不甘示弱，将私人银行业务当作了吸引客户的一大利器，试图通过丰富的财富管理经验与跨市场的庞大渠道，为投资者进行资产管理，赚取中间业务收入。
其实早在2005年，瑞士友邦银行就已率先在中国开办私人银行，这比首家开设此业务的中资银行还要早了两年时间。随后，花旗银行、法国巴黎银行、德意志银行等外资银行相继跟进，在内地开设私人银行业务。
当下，内地私人银行的盈利模式以资产管理、业务和顾问咨询为三大收入来源，其中又以产品销售为主要利润来源。然而有别于普通的银行理财和中高端的财富管理业务，私人银行在产品上更强调专属性和定制化。整体来看，未来内地商业银行在贵宾客户服务上要比拼的仍然是资产管理能力，即为投资者资产增值的能力。而外资银行所拥有的丰富经验及资源优势，将是其与中资银行在贵宾理财业务中拼夺的优势所在。
在中国利率市场化进一步深化的背景下，外资银行在私人银行业务上的丰富经验以及全球市场的资源优势，很可能将使其与中资银行的差异逐渐凸显出来，并且使其成为外资银行与中资银行相比的突出优势。
由于拥有广大的海外市场和网络，私人银行主要做外币的结构性产品以及QDII及离岸投资方面的业务，这些方面外资银行具有明显的竞争力。
某外资银行高层人士曾表示，目前因扰他们的首要问题就是客户资源不足。与中资银行从海量客户中筛选出高端客户不同，外资银行基本上是直接寻找高端客户，所以有一定难度。
如果说在与中资银行的竞争中，外资银行靠丰富的经验占据上风的话，那么中资银行则拥有品牌认知度的优势及更了解内地客户的需求。此外，中资私人银行不仅自身理财产品丰富，而且还可以代销其他金融机构的产品，以及代销及推介信托、证券、PE等机构产品。
此外，在私人业务的增值服务方面，无论中资还是外资银行已经做到面面俱到，服务项目包罗万象，力求为客户在生活的各个方面提供诸如医疗、汽车、出行、留学咨询等全方位服务，真正做到了从“摇篮到墓地”的全覆盖，而这些服务的同质化使得各家银行很难拉开差距。
尽管这些服务的成本也相当高昂，人力物力成本极大，但各家银行为了争抢客户，凸显自身的服务水准，仍旧乐此不疲。
成为私人银行客户后，高端人士也将享受到各家银行提供的不同的尊贵增值服务。如高尔夫球俱乐部、机场贵宾服务、红酒品鉴会这些增值服务已是标准动作，艺术品鉴赏、高端经济学者的讲座等，只要能想到的服务，私人银行部门的服务几乎全都涉猎。
针对一些私人客户的特别需求，那些客户经理们也是尽量满足，力求让客户满意。如某中资银行私行客户为一摄影发烧友，客户经理得知后，就动用私人关系为其引荐了一位知名摄影专家，无偿为其提供技术指导。说到底，服务的比拼，也是为了保住珍贵的客户资源。
抢地盘VS精耕细作：国有银行客户数占优
2007年，中国银行推出内地首个私人银行业务，至今已7年有余，在此期间，该业务已经在中国内地生根发芽、茁壮成长，但未来之路显然还很长。“尽管各家银行均认为私人银行业务已向精耕细作方向推进，但实际上仍处于跑马圈地阶段，未来争夺客户仍是重中之重。”有业内人士指出。
记者查阅16家上市银行2013年年报时发现，对于该业务的具体经营情况，各家银行的披露内容也不尽相同。有的并未单独核算，有的则是未公布私人银行客户数量，华夏银行、南京银行等行对私人银行情况则没有丝毫提及。
记者统计已披露相关数据的上市银行年报发现，截至2013年末，已有8家银行的私人银行客户数量破万。其中最早推出该业务的中国银行，客户规模最大，其客户数突破6万户，在所有银行中遥遥领先。而该行私人银行客户数量在2012年只有4万多户，一年内增长明显。农业银行则以4.5万户位居次席。而已成为全球最赚钱银行的工商银行，这一数字只有3.13万户。
股份制银行在客户数量方面要落后于国有大行，其中，招商银行以2.55万户居首，而这要比中国银行少了3.45万户。紧随其后的分别为兴业银行1.5万户、民生银行1.29万户、中信银行1.15万户。
尽管在客户数量上与国有大行仍有较大差距，但如同在理财产品数量领域一样，股份制银行正加速追赶。与国有银行四平八稳不同的是，部分股份制商业银行在私人银行客户增长上可谓小步快跑，后者在客户规模的整体增速上都在30%以上。其中，中信银行客户数量增速为各银行最高，达50.26%。
当然，也有例外者。对比这些股份制银行2012年年报不难发现，有些银行在经历了前几年私人银行客户的快速增长后如今也遇到了瓶颈。2013年度，兴业银行、民生银行的增速较2012年出现了下滑。民生银行私人银行客户数增速由2012年的101.91%下降至37.39%，增幅缩减达64.52个百分点，由2012年排名第二跌落至第五名，兴业银行私人银行客户数增速由2012年的199%下降至44%，增幅缩减达155个百分点。
此外，建行因其私人银行业务归属在个人银行业务部门里，并未单独核算，但增长速度已由2012年的31.04%下滑至18.82%；北京银行私人银行客户数也未明确公布，只公布了私人银行达标与潜力客户突破1万户，达标客户增长46%（见附表2：私人银行客户数及其增速简况）。
资产规模VS户均资产：四家银行迈入5000亿元大关
除了所拥有私人客户数量外，管理金融资产的规模也是考核各家银行在私人银行业务上的另一重要指标。在16家上市银行年报中，公布私人银行管理金融资产规模的共有10家。目前，工行、中行、农行及招行这四家银行的管理资产规模均已突破5000亿元大关，处于第一集团位置。
截至2013年末，招商银行管理资产规模达到5714亿元，紧随其后的是中国银行的5700亿元。而在2012年仍为龙头老大的工商银行，在2013年则以5413亿元退居第三，农业银行也达到了5050亿元。在其它披露这一指标的银行中，交通银行2339亿元，兴业银行约2000亿元，民生银行1919亿元，中信银行1613.亿元，浦发银行1400亿元。由于各家银行为客户定下了高低不等的入围门槛，因此若按户均管理资产这一指标来衡量各银行的私行业务，就显得更加客观。
在上市银行2013年年报中，同时公布客户数量和管理资产规模数据的银行仅有8家，在这8家上市银行中，招商银行户均管理资产为2241万元，工商银行为1729万元，浦发银行为1628万元，民生银行为1488万元，中信银行为1405万元，兴业银行为1333万元，农业银行为1122万元；尽管中国银行私人银行客户数高达6万户，但户均管理资产规模仅为950万元，排名最后（见附表3：私人银行客户资产规模简况）。
值得注意的是，相比于客户数量及管理资产规模，私人银行收入或盈利情况则更加不透明，仅2家银行就私人银行盈利状况进行了阐述。
中国银行年报披露，其私人银行业务收入在2013年实现了超过70%的增长，但具体盈利数据并未对外公开。民生银行公布的数据则较为充分，该行年报显示，2013年私人银行业务手续费及佣金净收入为16.99亿元，同比增加9.37亿元，增幅122%。
重效益VS拼规模：私人银行仍处于布局为先阶段
有喜有忧――这无疑是各家银行目前私人银行业务最为真实的写照。喜的是无论从私人银行客户还是管理资产规模，仍是年年增长；而忧的是，在迅猛发展的同时，客户基础并不稳固、盈利状况也难如人意。
据记者了解，目前各家银行开展的私人银行业务赚钱的并不多，或者说是对银行整体盈利的贡献度微乎其微，这也就不难理解，为什么所有银行在去年年报中大篇幅宣传客户数量、资产规模的同时，却对盈利情况讳莫如深。显然，报喜不报忧，也是多家银行使出的共同伎俩。
“目前各家银行的私人银行仍处于占地盘的阶段，短期的盈利能力与抢客户相比，并不是最关键的因素，毕竟若形不成规模效应，盈利也将无从谈起。”某银行私人银行相关人士对记者表示。
由于私行业务在前期的平台搭建、网点开设、人力等方面的投入较大，且举办各项活动也是花费不菲，在客户规模和管理金融资产规模没有冲上去之前，肯定是无法实现盈利的。
也正因如此，各家银行才如此重视私人银行网点的建设及客户的争夺。
数据显示，招商银行开设了29家私人银行中心，排在首位，2014年还将在乌鲁木齐和长沙新设两家私人银行中心。作为四大国有银行中开展私人银行业务最晚的农业银行，目前已设立了21家私人银行，北京银行虽然去年刚刚组建私人银行部，但已于年内成立了中关村、深圳、杭州3家私人银行中心。2013年新建深圳本部、上海、天津3家私人银行中心。相较于国有大行及股份制银行在规模及品牌上的优势，面对私人银行这块蛋糕，城商行也正极力争取分食。“国有大行在私人银行发展上具有先天优势，也就是网点优势。相比中小银行，前者由于网点数量众多，更容易将私人银行业务铺开。”某中小银行负责人对记者表示。
在140余家城商行中，上海银行、成都农商行、杭州银行、大连银行、晋商银行、吉林银行都已明确成立了相应的私人银行部门，甚至有些银行的私人银行部门已独立于零售银行部，开始在全国部署私人银行与财富管理中心。
花旗银行创新管理经验
尽管在本轮金融危机中花旗银行遭受重挫，市值缩水近90%，但花旗银行能走过二百年的“风雨”，从一家名不见经传的小银行发展成为世界金融霸主（金融危机之前），其创新管理的成功经验值得借鉴。
战略定位创新
制定战略对任何企业都极为重要，合适的战略是银行成长、发展、壮大的原动力。花旗银行之所以能实现近两百年的持续发展，获得巨大成功，主要原因是它在不同时期能提出适时的、可行的战略，且具有一定超前性。
战略一：从小银行到全美最大银行。花旗银行的第一个宏伟战略是由当时的总裁史蒂尔曼在1891年提出的。为了实现全美最大银行的目标，史蒂尔曼采取了两项有效措施：一是积极发展投资银行业务，二是努力实现银行股本的扩张。史蒂尔曼利用他原有的投资银行业务资源，使花旗银行的资产组合中债券和短期贷款占了绝大部分，改变了传统商业银行的模式。为了降低由此带来的经营风险，史蒂尔曼决定增加银行资本，降低杠杆比率。通过增发股票，花旗银行股本从1891年的350万美元增加到1908年的3.34亿美元，增加了95倍，同期利润由20万美元增加至520万美元，增加了约25倍。快速做大做强的政策使花旗成功度过了1893年和1907年的银行危机。
战略二：从专业性银行到全能性银行。1913年，美国《联邦储备法》的颁布为花旗发展提供了更好的契机。花旗银行高层提出了积极进取的战略：从一家专业性、批发性的银行转变成一家为国内外各种不同层次、不同类别客户提供全方位服务的金融机构。照此目标，花旗银行业务开始向全国性的公司银行业务、国际银行业务和投资银行业务方向发展。在客户定位上，上世纪早期，花旗主要争夺中等规模客户，因为J.P.摩根银行和科恩•伯伦银行在当时是大公司的首选，准确的客户定位使花旗获得了巨大的成功。与此同时，花旗银行初步建立了世界网络的分支机构，到1917年，花旗已拥有35家国外分行。另外，花旗银行开始多元化经营，主要通过以下三方面来完成：向新客户推销花旗已有的产品和服务，向老客户推销花旗新开发的产品和服务，尽可能地扩张服务的地域范围。花旗的转型是逐步完成的，每一项新业务都是从已有业务中派发出来的。通过向全能性银行转型，花旗总资产从1914年的3.25亿美元增长至1929年的26亿美元，平均年增长率超过35%，使其经受住了“大萧条”的考验。
战略三：从全美最大银行到全球最大银行。1959～1967年担任花旗总裁的摩尔曾表示，要把花旗打造成有史以来最具影响力的金融机构，并致力在世界上的任何地方提供每一种有用的金融服务。为实现这一目标，花旗银行主要利用组织设计和创设发展计划，并在1929年撮合了一笔收购“农民贷款与信托公司”的交易，使花旗成功进入信托领域，保持了其在国内的领先地位。瑞斯顿任花旗总裁期间，破除了银行业务不能跨越国界、银行不能与华尔街投资银行竞争、付给小型储蓄银行客户与富有的投资商一样高的市场利率等不合理规定。在业务方面，瑞斯顿提出了他的“5I战略”，即个人银行业务、机构银行业务、投资银行业务、保险业务和信息业务，后两项业务主要是瑞斯顿的战略思想，最终促使花旗银行实现了持续快速扩张。
战略四：从任何业务都最好到只在所选领域做得最好。上世纪80年代，里德执掌花旗之后开始战略调整，放弃花旗在任何方面都成为世界最大银行的战略，决定成为一家在其所选择业务领域里做得最好的银行。
按照这一思路，花旗当时突出发展两方面的业务：全球范围内的消费者银行业务和新兴市场上的批发银行业务，另外还有相对次要一点的业务，即发达国家的商业银行业务。里德认为，在全世界的消费者之间，相同点多于不同点。因此，在全球范围内，花旗银行并不分形式、业务目标或其他东西，只是区别消费者的特征。花旗前总裁里德认为，要取得和保持消费者银行业务方面的优势，需要具备三方面条件：在全球范围内要有共同的目标和语言，要有把全球性规模转变成地方优势的机构，要有把地方的创新在全世界传递的能力。花旗已经把它如何在全世界开展业务的方法变成了一种制度，活力、水平和解决问题的方法都向统一化发展。1985年，花旗把它的私人银行业务联合成一体，形成了一项全球统一的业务，从而形成了花旗的全球竞争优势。
完善事业部制
1967年，花旗请麦肯锡对其组织架构进行全面改革，因为当时按照地区性的行政区域设置的总分行制无法实现“以客户为中心”的专业化服务，经营所有业务的分行已经无法满足市场的需求。经过麦肯锡与花旗机构调整委员会一年多的努力，以客户为中心的事业部制组织结构于1969年初被银行最高管理层和董事会采纳并生效。原来办理国内银行业务的部门（分行）根据客户的性质和行业的性质进行了重组，原来以地理范围划分业务的方式被彻底废弃。银行的干部和员工根据银行所服务的不同市场对专业知识的需要，以及个人所专长的市场领域和掌握的知识进行重新组合。
1998年，花旗银行与旅行者集团合并形成新的花旗集团，使花旗成为集银行、证券、保险、信托、基金、租赁等全部金融业务于一身的“金融航母”。为了有效组织和运作集团业务，花旗从内部运作、业务推动角度对其组织架构进行了重组和精简，使全部业务部门调整为四大块：消费者金融部、新兴市场部、公司与投资银行业务部和全球投资管理与私人银行业务部。合并之后，花旗对组织结构不断调整，但以客户为中心的事业部制基本没有改变，到本轮金融危机爆发前，花旗一直保持着国际金融霸主的地位。
产品服务创新
花旗银行在从单一传统的商业银行朝着混业经营的全能银行――花旗集团――发展的历程中，金融创新起到了至关重要的作用。金融创新是花旗向全能银行发展的重要手段和路径。
花旗通过金融产品的创新规避金融监管的法律和法规的限制。1961年，花旗推出了第一张大额可转让存单，以吸收更多的公司存款，使之以定期存款的形式回到银行，发明了大额可转让存单（简称CD）。最初CD的面额为10万美元到100万美元不等。由于大额存单可以转让，解决了定期存款流动性不强的问题和活期存款拒付利息的规定。
花旗银行重视金融技术的创新。花旗银行在金融技术领域投入大量的人力和巨额资本，不断的保持着金融技术领域的创新及技术创新的活力。花旗技术创新主要是依靠业务集中来不断完成的，业务集中是花旗向全能经营模式迈进的首要步骤。业务集中不仅为花旗技术创新创造了前提条件，而且为花旗技术创新降低了成本及缩短了创新时间。
花旗银行产品营销实行矩形组织管理方式为产品开发和销售提供了有效机制。花旗采用以客户和产品共为基础的“弹性”组织管理框架，以此来指导整个银行的营销行动。矩形组织管理方式中的横向指市场经理，这些经理分别负责不同区域下的客户；纵向指产品经理，他们则对应一类或几类产品。在产品营销过程中，产品经理与市场经理充分合作，银行则采取“内部记账”的方式。在考核评价方面，较好地平衡了产品部门与营销部门之间的关系，并且将银行及员工的利益更紧密地联系在一起。
长期激励机制创新
为了解决所有权与管理权分离带来的可能利益冲突，1923年，花旗推出了一个名为“管理人基金”的奖金计划，将银行的几位关键的高级管理人员的薪酬与银行的实际盈利挂钩，计划规定，银行每年的净利润在留成利润、股东现金分红和管理人基金之间分配，管理人基金约占每年净利润的20%。管理人基金为花旗的高管把所有精力、经验献给银行提供了动力。之后，花旗又实现了股票期权计划。
1998年，花期实施了一项五年期的限制性股票计划，要求股价达到特定条件之后高管才可以变现股票。从本轮金融危机之前花旗的业绩来看，其激励机制基本获得了成功。
中国工商银行创新管理经验
国际化战略定位
中国工商银行目前已成为全球市值和规模最大的银行，自从股份制改革以来，工商银行就积极推行国际化战略。工商银行国际化战略实施策略为：国际化发展方式由新设境外机构为主转变为兼并购和新设机构并举，将重点关注新兴市场，实现国际化必须坚持稳步发展的原则。2008年以来，工商银行陆续收购南非标准银行、印尼Halim银行，2011年4月又成功收购泰国ACL银行97.24%的股份，基本实施了其以并购方式向新兴市场扩张的国际化战略。与此同时，工商银行境外机构设置也在加速，截至今年一季度，工商银行在全球20个国家和地区拥有经营机构162家，再加上在全球125个国家和地区的1403家行，初步形成了一个覆盖国际金融中心和我国主要经贸往来地区的全球化金融网络服务平台。
推进综合化发展战略
2007年，工行董事长姜建清指出：“要本着风险可控、业务协同、盈利较强的原则，考虑利用战略并购进入证券、保险、信托市场，力争用三年左右的时间搭建起以商业银行业务为主体、跨市场的金融服务体系，成为一家业务门类、服务功能基本与国际大银行相匹敌的大型金融集团。”于是，综合化经营成为工行发展的重点战略之一。在政策允许的情况下，工行积极发展证券、投行和保险业务。
早在2002年，在投资银行业务领域，工行就率先成立了投资银行部，业务范围涉及财务顾问、银团贷款、重组并购、资产证券化、市场资信及资产管理等各类投资银行产品和服务，从而实现了商业银行从提供传统金融服务到提供深层次综合金融服务的重大突破。工行在上市后的一年中，通过申请牌照、组建机构、并购、合资和参股等多种方式，进入了许多新的业务领域。继2005年在商业银行中率先成立控股的基金管理公司后，2007年9月19日，银监会批准工商银行筹建金融租赁公司。
成立专职产品创新管理机构
在培育创新机制方面，工商银行积极探索先进的商业银行新型产品创新管理体制，2007年在总行成立了国内商业银行中的首个产品创新管理部，大胆探索并引入了产品平台化、客户体验、产品设计规范化等先进的产品开发和设计理念，有效地提升了产品创新能力。2009年，工商银行又加快了建立健全产品创新管理体系的步伐，在北京、上海、江苏、浙江等7家分行设立了产品创新部，充分发挥重点分行区域产品研发中心和产品创新示范行作用。在产品创新中，工商银行从市场实际需要出发，通过引进、研发新产品和设计适应客户综合服务需要的产品组合，投产了一大批具有较大市场潜力和较强市场竞争力的重点产品，仅2009年上半年工行就新推出320个金融新产品，使工商银行的金融产品数量增加到2375个，比上年末增长15%。
激励机制创新，完善考核奖惩制度
在上市前，工商银行激励机制的不足和问题逐渐暴露，主要表现在：收入差距主要依据职务纵向拉开，不能反应岗位价值和个人绩效贡献的差异；绩效考核难以落实到个人；缺乏科学有效的方法界定和激励关键岗位的核心人才，影响骨干员工队伍稳定；员工晋升通道狭窄，更多员工难以获得职务晋升等。
为了克服以上不足，2007年，工商银行启动了“人力资源管理提升项目”，该项目在总结、整合已有改革成果的基础上，设计工行人力资源管理改革整体方案，并在全行推广实施。项目分为岗位管理体系、绩效管理体系和薪酬激励机制三个模块，按照“方案设计――实施准备――全面实施”三个阶段进行。该项目的主体工作集中在总行完成，同时选择部分具有代表性的分行设计具体的改革模版，以提高方案的可实施性。通过全行实施“人力资源管理提升”项目，以岗位管理体系为核心，整合职务体系、绩效考核体系和薪酬体系，采取自上而下的方式启动人力资源管理体制改革。核心目标是在重构职位管理体系基础上优化员工晋升机制，在完善绩效管理体系基础上强化薪酬激励机制，从而建立起适应现代金融企业经营管理需要的市场化人力资源管理体制。这是中国工商银行改革发展的内在需要，也是应对同业竞争的要求。
启示
全面创新是银行创新管理的趋势，也是未来管理的一个重点。花旗银行和中国工商银行的创新管理经验表明，创新管理需要全流程、全业务、全时空进行，即进行全面创新管理。国际银行和国内银行的发展趋势表明，国际性、综合性、流程化的金融集团是银行业发展不可逆转的方向。因此，中国银行业未来需要在战略、业务、流程、组织结构等方面持续推进全面创新改革，实现持续稳健发展的目标。
由于监管制度、市场环境的不同，各银行全面创新管理的内容有所差别。目前，中国金融业仍实行比较严格的分业经营、分业监管，但平安保险收购深发展银行预示着中国正迈向综合化经营。但是，中国商业银行向证券、保险、信托等领域的扩张仍受到银监会较严格的限制，然而，商业银行积极提升中间业务收入的创新仍不能止步，而积极进行投资银行业务创新是国内商业银行未来优化收入结构的必由之路。
关键字：商业银行；银行效率；信用风险；SFA
一、引言
商业银行作为我国金融机构的重要组成部分，和其他企业一样，最终目的是追求利润最大化，在商业银行的运营过程中必须优化资源配置，力求以最少的投入实现最大的产出，在追求利润最大化的过程中，银行业的效率是其竞争力的集中体现，因而商业银行效率一直都是学术界研究的重要课题。随着银行业的全面开放,国内银行面临的市场风险、操作风险和信用风险等风险因素将会变得更为错综复杂。信用风险作为最主要的银行风险，对商业银行的效率有显著的影响，如何把握风险与利润、风险与发展之间的平衡，使银行既不承受过大的风险，又能保持适当的发展，具有十分重大的意义。
二、SFA方法
参数方法在测度银行效率时，需要规定效率前沿函数的具体形式，并通过样本银行数据对其进行参数估计。随机前沿法是效率前沿分析的一种参数方法，最初是由Aigner, Lovell,and Schmidt(1977)提出，该方法认为由于随机干扰项和X无效率项的存在使得待考察银行与效率前沿银行发生偏离，同时该方法假定无效率项服从半正态分布，随机误差项服从标准正态分布。SFA方法主要用来研究商业银行的成本效率水平。
Schmidt and Lovell(1979)提出如下的随机前沿成本函数：
Yi=Xiβ+(Vi+Ui) i=1，……N（1）
其中，Yi是第i个公司的生产成本（或生产成本的对数）；Xi是第i个公司投入价格和产出（或其变换）的K×1向量；β是未知参数的向量；Vi是随机误差项，服从标准正态分布，Vi~N(0,σV2)，并且独立于Ui；Ui是非负的随机变量，它被用来解释生产成本的无效率，常常被假设服从单边分布，Ui~|N(0,σU2|分布。
X无效率可以通过使用条件分布方法来计算，Jondrow et al.（1982）证明了U和V方差比例λ（λ=σU/σV）的可变性可以被用来估计银行的相对无效率。λ的值较小说明非可控因素相对可控因素来说起着较大的作用。由于人们无法直接将残差εt（εt=Ui+Vi）进行分解，因此不能直接对第i家银行X无效率做出估计，故根据无效率因素项U在给定复合误差项ε的条件均值求得，即：
E(Ui|ε)=σλ1+λ2(εiλ/σ)1-Φ(εiλ/σ)+εiλσ（2）
E(Ui|εi)是Ui的无偏不一致估计，其中，λ=σU/σV，σ2=σ2U/σ2V,( )为标准正态分布的密度函数，Φ( )为标准正态分布的累积分布函数。
从而成本的X效率为：
X-effi=1-exp(i)=1-exp(Ui|εi)（3）
三、我国商业银行效率的实证分析
1.样本数据
本文的样本银行由4家国有商业银行（即中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行）和10家股份制商业银行（即交通银行、中信实业银行、中国光大银行、华夏银行、民生银行、广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、兴业银行、上海浦东发展银行）组成，由于不良贷款率搜集的数据有限，本文时间序列上选取2000-2007年的数据，数据来源于《中国金融年鉴》和各家银行网站公布的年报。
2.投入产出变量的确定
本文对SFA模型中投入产出指标的选择主要是基于中介法的思想。在投入指标的选择上，选择两个投入变量：第一个投入变量是劳动力和实物资本，由于现有的公开资料中，多数商业银行并没有系统地披露银行职工的工资和福利支出，而将其记入“营业费用”项目；同时，营业费用中也包含“固定资产折旧”费用，因此，本文以资产费用率作为劳动力和实物资本的价格，资产费用率w1=营业费用/资产总额；第二个投入变量是存款价格w2=利息支出/存款总额，其中利息支出是指存款利息支出与金融机构往来利息支出之和；存款总额包括短期存款、短期储蓄存款、应解汇款及临时存款、存入短期保证金、长期存款、长期储蓄存款、存入长期保证金、财政性存款等。
在产出指标的选择上，选择两个产出变量：y1为贷款，具体包括短期贷款、进出口押汇、贴现、中长期贷款、逾期贷款（含呆滞和呆账准备）、非应计贷款等；y2为投资，具体包括短期投资、一年内到期的长期投资、长期投资、交易性及其他公允价值变动计入损益的债券等。
TC代表可变成本，具体包括利息支出、手续费支出、营业费用、其他营业支出；z代表权益，用来消除由于银行间的规模不同所引起的差异；反应信用风险的变量为不良贷款率q，它是银行年末的不良贷款余额与贷款总额的比例。
3.成本函数模型的确定
目前，在国内外研究中，应用最为广泛的成本函数是柯布-道格拉斯成本函数（Cobu-Dauglas,C-D）和超越对数成本函数（Translog）。C-D成本函数的结构较为简单，自变量只为投入价格和产出，小样本下确定参数比较容易，但C-D成本函数假定银行的规模报酬不变，不适宜作为规模经济的测度函数。与C-D成本函数相比，超越对数成本函数中包含投入产出指标的交互影响项，这符合商业银行规模收益可变的实际情况，而且Jaap W.B.Bos 和James W.Kolari(2005)研究认为对于大银行而言，超越对数函数形式相当稳定，有利于成本效率计算。
因此，本文选择超越对数成本函数模型计算中国商业银行的成本效率；同时，本文对模型施加了超越对数函数的常规性的投入要素同质性约束和交叉影响项的对称性约束，得到本文成本函数的具体形式如下：
lnTCw2z=0+1lnw1w2+2lny1z+3lny2z+4lnq+β1lnw1w22+β2lny1z2+β3lny2z2+β4(lnq)2+β5lnw1w2lny2z+β6lnw1w2lny2z+β7lnw1w2lnq+β8lny1zlny2z+β9lny1zlnq+β10lny2zlnq+lnu+lnv（4）
为了检验信用风险对银行效率的影响，本文同时估计了不含不良贷款率的方程，具体函数形式如下：
lnTCw2z=0+1lnw1w2+2lny1z+3lny2z+β1lnw1w22+β2lny1z2+β3lny2z2+β4lnw1w2lny1z+β5lnw1w2lny2z+β6lny1zlny2z+lnu+lnv（5）
其中α,β是待估参数。将总成本和产出变量用银行的所有者权益z标准化，是为了控制银行规模对估计所产生的误差，而赋予模型更多的经济解释。
4. 成本效率测度结果
本文使用效率测度软件Frontier 4.1（Coelli,1996），运用极大似然法（MLS）估算模型（4）模型（5）算得我国商业银行的X―效率值，具体结果见表1和表2：
表1 信用风险调整后的X-效率测度结果
20002001200220032004200520062007平均
工商银行0.91420.92160.92840.93460.94030.94550.95020.95460.9362
农业银行0.91780.92490.93140.93740.94280.94780.95240.95660.9389
中国银行0.95580.95970.96320.96650.96940.97220.97460.97690.9673
建设银行0.95860.96230.96560.96870.97140.97400.97630.97840.9694
交通银行0.97460.97680.97890.98080.98250.98400.98550.98670.9812
中信银行0.88130.89140.90060.90910.91690.92410.93060.93670.9113
光大银行0.87440.88500.89470.90370.91190.91950.92640.93280.9060
华夏银行0.82140.83600.84960.86200.87360.88420.89400.90300.8655
民生银行0.83680.85020.86270.87420.88480.89450.90350.91170.8773
广发银行0.76010.77900.79660.81290.82810.84220.85530.86730.8177
深发银行0.96500.96810.97100.97350.97590.97800.98000.98180.9742
招行银行0.94090.94610.95080.95520.95910.96270.96600.96900.9562
兴业银行0.86860.87960.88980.89920.90780.91570.92290.92960.9016
浦发银行0.91500.92230.92900.93520.94080.94600.95070.95500.9368
总平均0.89460.90380.91220.91990.92690.93330.93920.94450.9218
表2 信用风险调整前的X-效率测度结果
20002001200220032004200520062007平均
工商银行0.94250.94800.95290.95740.96140.96510.96840.97140.9584
农业银行0.94280.94820.95310.95750.96160.96520.96850.97150.9585
中国银行0.95890.96280.96640.96960.97250.97510.97750.97970.9703
建设银行0.96420.96760.97070.97350.97610.97830.98040.98230.9741
交通银行0.96340.96690.97010.97290.97550.97780.98000.98190.9736
中信银行0.84660.86030.87290.88450.89500.90460.91340.92140.8873
光大银行0.82080.83660.85110.86440.87670.88790.89810.90740.8679
华夏银行0.76120.78150.80030.81770.83370.84840.86200.87440.8224
民生银行0.82360.83910.85350.86660.87870.88970.89980.90900.8700
广发银行0.73780.75980.78020.79910.81650.83260.84740.86100.8043
深发银行0.92420.93130.93770.94360.94890.95370.95810.96210.9450
招行银行0.91010.91850.92610.93300.93930.94500.95010.95490.9346
兴业银行0.82630.84160.85580.86870.88060.89140.90140.91040.8720
浦发银行0.88720.89760.90700.91560.92340.93060.93700.94290.9177
总平均0.87280.88460.89540.90520.91410.92220.92950.93620.9075
表1和表2中，第2-9列为各银行各年的X效率值，最后一列为X效率的平均值，从表1可以很明显地看出，我国银行业的效率水平呈现一个减速上升的趋势，而且从全体银行的平均效率水平来看，经信用风险调整后的X效率水平要高于调整前的X效率水平，在经信用风险调整前，所有银行X效率的平均值为0.9075，经信用风险调整后，X效率的平均值上升到0.9218，增长了1.43%，显然，信用风险对银行的效率产生了较大的影响，不考虑它们往往导致较大的偏误。
表1显示：在样本年度中，我国主要商业银行X―效率的分布区间为（76.01%，98.67%），所有银行的X―效率平均值为90.75%，效率情况最好的是交通银行（98.12%），最差的是广东发展银行（81.77%）。四大国有银行的X―效率值在样本期间内差距不大，介于0.9142-0.9748之间，有明显趋同化的趋势。把这四大银行分两类来看，建设银行和中国银行的效率值非常接近，两者属于同一效率水平上，而农业银行和工商银行的效率值非常接近，两者属于同一效率水平，建设银行和中国银行一直远远领先农业银行和工商银行，但两大类之间的差距在缩小，这反映了在相同的宏观环境下四大国有银行在业务和管理水平上日趋渐进。股份制商业银行中效率值最高的是交通银行，其次是深圳发展银行、招商银行和浦发银行，它们的效率平均值分别为0.9812、0.9742、0.9562、0.9368；效率值最低的是广东发展银行，其效率值为0.8177，比交通银行要低将近16个百分点，导致广东发展银行成本效率偏低的一个重要原因可能与这几年广东发展银行利润水平比较低而且在2005年和2006年连续两年处于亏损有关，而其资本充足率在2005和2006年甚至为负值。
四、结论及建议
本文用效率前沿分析的参数方法―随机前沿法测算了我国银行业2000-2007年经过信用风险调整的X效率。结果表明：
1.信用风险对我国商业银行X效率的测度存在较大影响，不考虑它们会导致效率水平的低估，并显著影响各银行按X效率水平的排序。经信用风险调整后的X效率水平要高于调整前的X效率水平，因此，在测度商业银行的X效率水平时要充分考虑信用风险的影响。
2.股份制商业银行中上市银行的效率相对较高。股份制银行中，交行、深发、招行、浦发等上市银行的效率值大大高于行业平均值，这说明通过上市借助资本市场的力量，可以有效地改造银行的内部治理结构，完善经营管理机制。
3.总体上，我国商业银行的效率在不断提高，国有银行与股份制银行的效率差距不断缩小。2000年行业平均X效率值为89.46%，2007年该值为94.45%，提高近5个百分点。近年来四大国有银行效率在大幅度提高，与股份制银行的效率差距不断减小，2000年国有银行与股份制银行X效率水平相差5.28个百分点，而2007年二者相差不到3个百分点。
为此，笔者提出以下几点建议：
第一、实施不良资产证券化，将商业银行对企业的债权转化为股权。银行的不良资产证券化是指将商业银行作为原始收益人，以资产管理公司作为特定的载体，将商业银行不良资产整合后出售或划拨给资产管理公司，由资产管理公司参股或控股企业，然后以企业未来收益做抵押发行资产证券，并通过证券市场予以增值或变现。
第二、提高信用风险度量和管理技术。信用风险管理越来越注重定量分析，我国商业银行不仅要学习外国先进的模型，更重要的是学习先进信用风险管理的理念，在我国商业银行中逐步建立起符合国际银行业标准的内部评级系统。
第三、强化金融监管力度。按照新资本协议要求，监管当局必须强化对商业银行的风险管理及资本金的要求；要对银行风险评估体系的合理性、隹确性进行监督；督促商业银行修改完善信息披露制度，提高信息披露标准，强化市场约束，从而提高我国商业银行整体的竞争力。
