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开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇国内外宏观经济形势变化，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
2009年是实施“十一五”规划的关键之年，也是进入新世纪以来我国经济发展最为困难的一年，世界经济的走势、企业的外部环境扑朔迷离，充满了不确定性。作为企业领导者，如何把握当前宏观形势和未来走势?如何保持积极的心态、采取有效措施应对经济下行带来的挑战?如何在经济周期变化中寻找企业跨越发展之路?
《这个冬天有多长――2009・中国企业外部环境》通过对全国5920位企业家的问卷跟踪调查与实证研究分析，反映了企业家对宏观经济、经济政策、改革热点及企业外部环境的认识、评价及建议，让我们走近并看清了企业家眼中的企业外部环境。编者根据调查中企业家们反映的疑惑和问题，访问请教政府官员、经济学家、社会学家、管理学家、心理学家等资深专家学者，请他们从各自不同的专业角度深入分析当前社会、经济、政治和文化等方面的变化发展情况，给企业家提出有启发性的问题和建议，帮助企业家厘清当前瞬息万变的经济形势下企业所面临的真正机遇和挑战。
《这个冬天有多长――2009・中国企业外部环境》由三部分组成。
第一部分，企业家年度问卷调查报告。
2008年8月至10月，中国企业家调查系统组织实施了第16次全国范围内有5920位企业法人代表参与的年度问卷跟踪调查，并在此基础上完成了《2008・企业经营者对宏观经济形势及改革热点的判断、评价与建议》调查报告。调查报告从宏观经济运行情况、企业景气状态、企业家对未来预期、企业家对相关热点问题的判断、企业家对宏观调控和改革的评价及建议等五个方面，客观反映了企业家对宏观经济形势、改革热点的判断与建议，反映了他们对当前中国企业宏观经济环境的认知，是国内首份详尽了解金融危机对中国经济影响程度的调查报告。
2009年3月23日～4月10日，中国企业家调查系统组织实施了“2009年千户企业经营状况快速调查”，并完成了《企业经营者对一季度企业经营状况和宏观经济形势的判断、评价和建议》调查报告。报告从2009年一季度宏观经济形势和企业经营状况、企业经营面临的具体挑战与转机、对未来前景的预期几个方面，反映了企业家对2009年企业宏观环境的判断。这份报告反映出当前企业家对经济走势持谨慎乐观的态度，但对前景仍看好，严峻考验中也有不少商机和转机。这对了解当前经济形势和企业经营状况，增强信心有着相当难得的参考价值。
第二部分，专家学者访谈。
本书约请了来自政府、大学、企业的八位专家，从经济学、管理学、心理学和社会学等不同的专业领域，对国内外社会、经济、文化及企业发展和企业家成长等多个方面，进行了深入分析和前瞻性判断。
第三部分，专题调研报告。
[论文摘要]“从紧货币政策”在我国中央经济工作会议中提出不到一年，国内外宏观经济形势发生了较大变化，“从紧货币政策”的前景如何成为目前宏观调控的一个疑问。本文将从我国宏观经济形势的最新进展入手，尝试对从紧货币政策进行更深入的分析，对未来一段时间我国的货币政策的走向做出合理的预测。
2008年9月15日傍晚，中国人民银行突然宣布提高金融机构贷款基准利率并提高法定存款准备金率。四年来首次提高贷款利率、九年来首次提高法定存款准备金率的举措在整个社会引起很大反响，同时也令理论界对国家在2007年底提出的“实施从紧货币政策”的方向产生了疑问。
一、解读“从紧货币政策”
2007年中央经济工作会议提出,为完善和落实宏观调控政策,防止经济由偏快转向过热,防止结构性上涨演变为明显通胀,在未来一段时间要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。在此之前，中国人民银行已多次上调存款准备金率及利率，“从紧货币政策”的信号非常明确。
从“稳健的货币政策”到“从紧货币政策”，我们可以做出以下解读：
1.2007年，CPI明显上涨，国际油价大幅攀升，通货膨胀压力日益增大。针对2007年宏观经济当中非常引人注目的物价上涨问题，全球已给予普遍关注，而对于我国而言，食品价格的上涨带动的物价节节攀升已经对宏观经济面产生了一定的影响。从紧货币政策的主要目标之一就是要严格控制通货膨胀的加剧，确保宏观经济保持稳定快速的增长。
2.国内房价迅速窜高，房地产泡沫已全面形成；股票市场冲高回落，反映了市场的不完善及投资者的非理性。从2007年经济发展的诸多特点可以看出，在保持经济快速发展的同时，微观层面出现的问题不容小视。通过从紧货币政策的实施，可以在一定程度上进行经济结构调整，使房地产、证券交易等过热行业泡沫在一定程度上有所缓解，规范市场操作，使市场回归理性。
3.2007年，在奥运产业的带动下，经济仍然保持快速增长，其中，投资仍然保持较快增长速度，成为带动经济增长的首要因素。2007年企业景气调查结果显示，2007年以来宏观经济热度指数持续攀升。在此背景下，人民银行多次提高存款准备金率，并上调存、贷款基准利率，以吸引储蓄、控制银行信贷规模，解决投资增长过快、信贷投放过多、流动性过剩的问题。
二、当前国际国内经济形势分析
从以上分析可以看出，“从紧货币政策”是在2007年我国宏观经济背景下应运而生的，符合一定时期内我国经济发展特点的货币政策，将对我国宏观经济的稳定发展起到积极的作用。然而，自2008年以来，国际国内的经济形势发生了一些新的变化，中央银行也适时地调整了货币政策的方向。
1.国际方面。美国次贷危机的全面爆发已使危机升级为金融风暴，不但使美国经济受到重创，世界上许多国家和地区都被席卷，全球经济面临严峻考验。从2007年8月次贷危机爆发至2008年9月，包括华盛顿互惠银行等在内的美国的多家银行倒闭，著名投资银行贝尔斯登、雷曼兄弟、美林证券先后被收购或破产清盘；“两房”、美国国际集团先后被政府接管。金融风暴席卷全球，导致全球大部分国家股市暴跌，各国金融机构及政府所持美元资产受损严重。2008年9月，国内部分商业银行公布各自持有的“问题公司”的债券数量，直接导致沪深两市股指连续爆跌，国内金融业受到重创。
2.国内方面。2008年，人民币持续升值对出口仍有一定抑制作用；1月份南方重大冰雪灾害、5·12汶川大地震、9月“毒奶粉”事件等对经济增长产生一定负面影响。
但从宏观经济数据来看，2008年1月～8月份，我国CPI明显下降，但PPI却逐月递增，反映了我国物价水平仍然处于高位运行的状态，防止进一步通货膨胀的压力依然存在；固定资产投资沿续近年来的高速增长态势，1月～6月份的增长幅度为26.3%，继续保持较快增长，对GDP仍有较强带动；奥运产业发展对经济增长带动仍然较为突出。因此，从总体上说，经济持续走强的趋势明显，预计2008年经济增长速度受负面影响较小，仍可保持9%左右的增幅。
三、当前及今后我国“从紧货币政策”的适用性
以上分析可以看出，2008年宏观经济增长仍然强劲，我国投资、消费的快速增长仍然是经济增长的主要动力，而经济当中出现的新情况、新问题对“从紧货币政策”提出了新的要求。笔者认为，在货币政策的制定和执行方面，中央银行应该紧跟形势，有针对性地选择货币政策工具和目标，以促进经济的稳定和持续发展。
首先，“从紧货币政策”的大方向还应坚持。虽然央行在2008年9月15日宣布提高法定存款准备金率和贷款基准利率，宣告了央行结束了单方面降低“双率”的紧缩性货币政策时代，但并不意味着我国的货币政策已进入到“扩张货币政策”的阶段。经过上述分析不难发现，央行提高双率的宏观经济背景是特殊的、暂时性的。如果剔除掉这些暂时性的因素的影响，透视我国宏观经济的基本面，我国经济仍然保持较快的增长，拉动经济增长的投资、消费、信贷等方面增长仍然强劲。就此看来，中央银行不应就此放弃“从紧货币政策”，而应在未来一段时间内继续坚持从紧的基本方向不能变。
关键词：宏观经济；政策选择；增长动力；货币政策
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-1723（2012）11-0001-02
一、引言
当前，我国经济处于经济危机过后的中长期回调阶段，后危机时代的经济特征表现为资产泡沫积聚和输入性通货膨胀不断加重等。同时，我国宏观经济走向的不确定性继续增加，国内外有关我国经济增长的研究也层出不穷。实际上，受劳动力成本上升等因素的影响，我国人口红利面临一定的冲击；加之近期政府持续实施更加谨慎的财政货币政策，都将使得我国以往近10%的高速增长成为历史。同时，金融危机以来，外贸出口增长受到限制，改革开放以来我国的对外贸易依存度逐步加大，使得我国经济越来越受到发达国家高失业率与居民消费增长疲软等因素的影响，不确定性不断增加。不过，我国储蓄率长期高于投资率，物价上涨的基础一直存在，经济发展也有一定的后劲，但通胀的周期性波动风险还将存在。
毫无疑问，我国当前的经济增长已经处于后危机时代，经济增长特征将会更加趋于理性，增长速度也将趋于放缓。鉴于此，本文将从GDP增长动力、控通胀与稳增长的方法、产业发展、货币政策等几个方面对我国的宏观调控前景和政策选择进行解析，以期对我国近年来经济改革进程中的一些现实问题进行考察，提出一定的解决策略。
二、宏观经济形势、GDP增长动力及政策选择概述
2012年以来，我国宏观经济运行总体向好，在国家稳增长政策的实施下，我国经济增长的动力渐渐恢复。然而，金融危机的长期影响将在一定时期内持续存在，经济运行的国内外环境也趋于复杂，这对政府宏观调控而言实际上难度加大。一方面，决策的科学性和前瞻性必须增强，政策的针对性和有效性要更多从长期和战略的角度去考虑。另一方面，考虑到我国经济增长必须保持一定的速度，因此还要采取适当的政策调整。面对经济增长速度下滑，中小企业受到的冲击更大，为稳定经济运行，国家的宏观政策就要针对仲系哦啊企业进行结构性的调整和完善。要加强对中小企业发展的支持，建议配合结构性减税政策支持中小企业发展，并通过完善支持政策促进相关社会组织建立并发挥作用。
2008年金融危机以来，我国经济受到了一定程度的影响，而受国内物价飙升、房地产调控、国际贸易保护日趋盛行等因素的影响，我国经济增长的不确定性增加。未来中国宏观经济情况如何、GDP能否保持持续增长等问题，都是需要关注的重点。一方面，中国经济高速增长的前提是增长动力依然存在。从我国经济增长的现状看，虽然受到金融危机等导致的外贸出口下滑因素的影响，中国经济增长的动力依然存在，一是高储蓄率和促进经济增长的能力仍然存在，大量的外汇储备支撑使得中国经济增长有着得天独厚的惯性。二是从制度模式看，中国经济高速增长的制度因素依然有其较强的生命力，通过集中资源化解风险和矛盾，中国政府对经济的调控效率较高。另一方面，中国经济增长仍面临一些挑战，比如新的经济增长引擎和动力的缺失问题，尤其要克服制度创新的疲劳症，克服中等收入危机。
三、新时期汇率政策及选择
人民币汇率的背后实际上隐藏着经济增长方式和经济体制因素，甚至影响到外交政策的走向。新的经济形势下，人民币升值问题越来越受关注。实际上，升值还是贬值的问题在学界一直有争论。金融危机以来，中国经济出现了比较严重的通货膨胀。目前存在的争议是，一方面，西方国家随意根据“麦当劳指数”等并非绝对科学的证据向人民币施压，人民币经常面临被动升值的情况。另一方面，中国经济通货膨胀的普遍存在实际上表明人民币有贬值的要求。
近年来，实际消费的数据表明，人民币汇率既有升值的理由，也有贬值的要求，但综合起来结果往往难以断定，不过，可以断定的是人民币绝不只有升值的压力。近期，人民币“外升内贬”的现象引发了普遍关注，人民币的实际汇率和变化趋势都需要持续关注，这与中国巨额外汇储备面临的贬值风险息息相关。
四、新时期财政与货币政策选择及产业发展
未来几年，中国经济增长的关键是遏制滞涨。当前，中国经济实际上已经面临了增长缓慢与高通胀水平并存的情况。一旦这些情况蔓延开来，中国经济将面临严重的系统性风险和危害，这使得中国进行宏观调控和经济政策选择的重要性增加。因此调控的主要思路是要进行若干结构性的微调与优化，继续加大反通胀、保增长的力度，同时促进产业基础建设。
当前，中国通胀的诱因是货币超发与成本拉动。不解决滞涨问题，经济增长将是非有效的增长。对于中国而言，滞涨的风险是普遍存在的，同时，中国当前面临着经济结构转型的压力，一旦低增长、高通胀并存，将会诱发一系列经济社会问题，而遏制经济滞涨的思路主要有以下几个方面：一是寻找正确的宏观经济政策，要既反通胀，又要保增长，要改变“一刀切”的货币紧缩政策，避免货币政策的恶性紧缩。可以积极推动利率市场化，实现信贷结构的优化调整，以保障经济结构转型，避免经济陷入“二次探底”。二是要积极推进消费增长方式优化，要转变增长方式，大力启动消费，加快社会保障制度建设和分配制度改革。三是要继续进行结构调整，实际上，现行经济结构的不合理是产生滞胀的根本原因。要加强结构调整，提高居民个人收入在整个国民收入中的比例，完善产业体系，最终推动产业结构的调整。
参考文献
近年来棉花价格大幅波动，特别是今年上半年以来，国内棉价持续高于国际市场，且价差不断拉大，造成我国棉纺织产业链的竞争力严重削弱，棉制产品出口全面、持续负增长。中国纺织工业联合会会长王天凯近日表示棉花问题已经严重影响到纺织行业的平稳运行，严重威胁到中国纺织的产业安全。同时王天凯会长认为，威胁到纺织产业安全的不仅是棉花问题，有关印染节能减排问题也需要高度重视。
今年以来，纺织行业经济运行出现了产销、效益增速明显下滑的态势，部分企业困难比较突出。造成行业当前困难局面的重要原因是今年以来国内外棉花的价格差不断拉大。根据相关市场数据，到7月中旬，国内棉花已经比国际市场价格每吨高出近5000元（1%关税含税价）。根据海关统计数据，2012年1~5月棉纱出口额同比下降39.9%，棉织物出口额下降6.7%，棉制床上用品出口额下降10.6%，棉制服装出口额下降1.7%。
王天凯会长表示，由于原材料价格的巨大波动，使企业无所适从，企业经营者的全部精力都在关注棉花，很难全身心投入到管理创新、技术改造等正常的生产经营活动中，同时棉花套利也成为企业盈利的捷径。目前国内国际棉花5000元的差价已经持续了很长时间了，整个行业的产业竞争力受到削弱。同时除了棉纺产业链外，棉花价格的影响沿产业链传导，对上下游产业也产生的较大影响。今年以来，棉花价格带动化纤价格持续下行，化纤企业原料与产品库存潜亏不断增加，企业效益下滑明显。所以棉花问题威胁到了整个纺织产业的安全。
王天凯会长表示，棉花问题涉及到多个部门的各自利益，迫切需要提出符合市场化进程、兼顾各方利益的改革分案。应该按照市场经济公平竞争的原则为基本目标，同时，统筹各方利益，循序推进。不按市场经济规律或者只顾一头不顾另一头的做法最终必定哪家利益也保证不了。
除去棉花问题威胁到产业安全，王天凯会长还特别提到，另一大产业安全问题――节能减排。印染作为纺织产业链十分重要的中间环节，也是纺织产品附加值的重要来源。这些年印染行业技术进步包括清洁生产取得明显成效，但同时也要充分意识到所面临改造和环境治理的压力依然很大。印染行业已经影响到地方政府、金融环保部门对这个行业发展的态度。因此印染行业要加大转型升级力度，深入研究加强与地方政府以及金融、环保部门沟通和协调，减少他们对这个行业的担忧，使印染行业能够得到政府的必要支持。如果节能减排做不好，环境污染所造成的负面影响，将大大抵消行业增长所带来的效益，产业的持续发展也将会因能源资源环境的制约而难以迈开步伐，产业安全势必受到威胁。
针对当前行业面临的复杂形势及由此引发的各种问题，王天凯会长认为行业的应对措施主要有以下几方面：
一是行业组织及企业都有必要加强对行业经济运行态势的分析和研究，开展对国内外宏观经济形势的跟踪、分析和判断，及时掌握国内外、行业内外宏观经济的发展变化趋势，较为准确地把握国内宏观调控政策的导向和动向，以便为行业宏观指导及企业经营决策提供充分依据。
二是广大纺织企业要充分、客观地认识国内外市场及原料价格波动等风险因素，做好应对风险的各种经营决策准备；加强企业内部管理和控制，降低生产成本，努力开发新产品、新渠道和新市场；加强自律，规范市场秩序和贸易行为，避免过度竞争及引发贸易摩擦；全面履行企业社会责任等。
三是为企业创造更好的环境，加强对行业的调查研究及产业政策研究，积极与政府有关部门加强沟通协调，优化行业发展的政策环境。
当然，从根本上说，还是要进一步深化产业结构调整，加快产业转型升级，按照《纺织工业“十二五”发展规划》和《建设纺织强国纲要》的要求，从加强科技创新、发展自主品牌、提高可持续发展能力、优化布局结构、加强人力资源建设等方面入手，全面提高行业抵御和化解风险的能力。
一、理论模型与数据选取
（一）理论模型考虑到模型独立法下EMP更易测度，以及中国转轨经济特征易导致模型依赖法测度参数不稳定，本文将借鉴模型独立法将EMP定义为压力释放工具的加权平均，其中权重选择将参照Sachs，Tornel&Valasco（1996），Stavarek（2007）提出的相对精度。对于EMP的组成部分，由于2005年汇改后，人民币实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，这意味着人民币升值压力可以通过名义汇率升值和外汇储备积累进行释放，因此人民币EMP应包括名义汇率和外汇储备两个部分的变动。此外，由于我国利率没有完全市场化，加上资本账户管制，因此利率变动没有成为EMP释放的渠道。基于此，本文将EMP定义为：由于中国外汇储备以美元资产为主，因此文中考虑的人民币升值压力是指人民币对美元的升值压力。据此，中国EMP与货币政策的关系利用下式进行分析：
（二）数据的选取鉴于数据的可获得性以及TVP-VAR模型对于样本数量的需要，本文选取2000年1月至2012年9月的月度数据，其中中国利率采用7天银行间同业拆借利率，国外利率采用美国联邦基金利率；为了避免汇率调整产生的误差，外汇储备选取货币当局所持有的外汇资产；中国通货膨胀率采用同比CPI计算得到；对于实际产出增长率，由于中国自2001年不再公布月度GDP数据，此处用工业增加值同比增速代替；①相对于前期基础货币的国内信贷变动率（d）通过基础货币变动率减去外汇储备变动率（r）得到。所有数据均来自于中经网统计数据库，对于外汇资产和基础货币的缺失值采用插值法补齐。根据式（1）计算人民币EMP如图1所示。②从图1可以看出，我国外汇市场压力不断增大，在2005年7月达到峰值，随着汇改后人民币浮动区间扩大，人民币升值压力有所缓解，但由于对于人民币升值预期不断增加，人民币EMP在2006年和2007年表现出持续上升的趋势，之后随着2008年美国次贷危机的蔓延，人民币外汇市场压力开始下降并在2008年底跌至谷底。随着我国经济的复苏，人民币EMP又逐步增加，但在2011年11月受到欧债危机以及经济下滑的影响，升值压力开始下降，并一度出现贬值的预期。从人民币EMP的变动过程可以看到，人民币升值压力呈现明显的非线性趋势，③这进一步验证了本文使用变系数模型分析的优势。
二、TVP-VAR方法
自从Sims（1980）提出VAR模型以来，该模型广泛运用于宏观经济的各个领域，但是常系数的假定无法解释存在突变时各变量间的非线性关系。为解决该问题，20世纪90年代以来涌现了众多的改进模型，其中非线性模型和变系数模型运用较多。考虑到变系数线性模型相对非线性模型具有更强的解释力（Granger，2008），本文将采用变系数模型进行实证分析。具体地，文中将借鉴Nakajima（2011）带随机波动率的TVP-VAR变系数模型形式，即假定待估参数服从一阶随机游走过程，并且波动率采用随机波动率的形式，这样能够充分反映结构突变带来参数的持久变动，减少波动差异带来的估计偏误问题。TVP-VAR模型的简化形式如下：
三、实证结果
由于TVP-VAR模型中矩阵A是下三角形，需要先指定各变量的顺序，本文将根据各变量的外生性程度按照y、d、i、π、EMP的顺序进行分析。同时假定∑β是对角形矩阵，式（9）中截距项为常数。在利用MCMC法进行模拟前需先对参数赋初值，参照Nakajima（2011）赋初值的方法，设定μa0＝μβ0=μh0=0，∑β0=∑a0=10I，∑h0=4I，∑β~IW（25，0.01I），（∑a）i-2~Gamma（2，0.01），（∑h）i-2~Gamma（2，0.01）。为了计算参数的后验分布，本文将应用MCMC法迭代10000次，并舍弃初始的1000次抽样。对于TVP-VAR模型的滞后阶数，根据边际似然函数②选取最优滞后阶数为2。
（一）MCMC模拟法下的估计结果表1是待估参数后验分布的均值、标准差、95%的置信区间以及收敛统计量。从表1可以看出，Geweke诊断概率均大于10%，且无效因子均比较小（均小于60），说明利用MCMC算法进行估计是有效的。下面分析各变量在不同时期的波动状况。限于篇幅，图2显示了部分变量的后验波动率。从图2可以看出，利用随机波动率的假设较好地反映了各变量值的历史波动。其中通货膨胀率在2008年中期波动最剧烈，这与当时的宏观经济形势和宏观调控措施有关。图2显示国内信贷增速在2003年末和2008年初出现波动峰值，这两个时期均反映了货币当局为了控制通货膨胀过快增长实行的从紧货币政策。此外，图2中EMP波动在2005年前呈现上升的趋势，2005年7月达到最大，之后开始下降，但从2006年开始上升一直持续到2008年，随着次贷危机影响的深入，EMP的波动减缓。显然这些波动特征表明，随着经济形势和宏观经济政策的变化，各变量的变动路径中存在内生的结构突变现象。
（二）时变脉冲响应图与常系数VAR模型下二维脉冲响应不同，TVP-VAR模型可以运用变参数计算所有时点上各变量在不同滞后期的脉冲响应图。考虑到不同时期脉冲响应的可比性，设定冲击项的大小等于样本期随机波动的均值。图3显示了滞后6个月、12个月和24个月的动态脉冲响应图。
1.EMP的脉冲响应（见图3第5列）。EMP对经济增长率的随机扰动在短期呈正响应，该响应在2007年前呈上升趋势，而之后不断下降，从2010年后又处于上升状态。这说明经济增长带来本币需求增加，从而导致人民币升值压力上升。通货膨胀率对EMP滞后6期和12期的影响在2008年前为正，而在2010年后为负。前者与传统理论相悖，可能的原因在于该时期通货膨胀更多表现为由于外资流入所导致的输入型通货膨胀。国内信贷对于EMP的影响正负交替，表明国内信贷对于EMP影响不显著。这与货币模型的主要结论不同，说明国内货币供给量变动对于EMP的影响并不是单一渠道的。一方面，本国货币供给增加会引起本币贬值；另一方面，增加货币供给还可能通过投资、产出等渠道影响到货币需求来扩大EMP。与国内信贷的冲击不同，利差率的随机冲击使得EMP在2008年前出现正响应，在2008-2010年间不明显，而在2011年后出现负响应，说明在2008年前，国内利率上升并不会抑制货币流动性过剩，相反会吸引外资流入导致EMP增加，在经济危机期间国内利率变动并不会对外汇市场产生影响，而2011年后由于经济前景不明朗，同时伴随欧债危机影响扩大，本币吸引力下降而导致EMP减少。进一步地，从利率和国内信贷两者对于人民币EMP的影响和差异，还可以判断我国外汇市场压力主要来源于外部市场的影响，而国内货币因素的作用不大。
2.经济增长率的脉冲响应（见图3第1列）。国内信贷的正向冲击对于经济增长的影响在2003年至2008年间为负，而在2008年之后变为正。前者与通常的货币政策传导机制相反，说明在经济形势良好、流动性过剩的情况下增加货币供给只会助推资产价格，带来更严重的通货膨胀，从而减缓经济增长。后者进一步表明在经济状况恶化时期提高货币投放，可以降低利率促进经济复苏。给定利差率一个随机冲击，滞后6期产出增长率从0.1下降到-0.1，中长期影响不显著。这说明随着经济形势恶化，提高利率会减缓经济发展速度。通货膨胀对于产出增长的影响除个别年份外均为负，且滞后12期和滞后6期的响应基本呈下降趋势，其中前者大于后者，说明持续走高的通货膨胀不利于经济的持续增长，且近些年负向影响扩大。EMP对于经济增长滞后6个月的影响在各个时期比较稳定，均为正，表明我国经济增长具有较强的外部依赖性。
3.国内信贷的脉冲响应（见图3第2列）。给定经济增长一个冲击，国内信贷在短期大体呈负响应，而中长期响应在2008年后却显著为正。说明我国实施的货币政策呈逆周期性，但经济危机中中长期表现为顺周期性。国内信贷对于利差率的响应在2008年前为负，之后为正，表明提高货币供给可以降低国内利率，但是由于次贷危机后美国长期实施的低利率政策会导致中美利差放大。EMP对国内信贷的随机冲击在不同滞后期表现不同，其中除个别年份外滞后6期为负，滞后12期在2007年前为负，在2007年后为正，滞后24期影响基本为正，说明面对较高的EMP，货币当局对外汇市场进行干预，而为了稳定货币供给量又对过量的外汇占款进行冲销，这在短期内减少了国内信贷量，但是长期使用冲销政策，可能引起国内利率上升、套利资金增加等问题，从而国内信贷不仅没有减少反而增加了，即从长期来看冲销干预并不完全有效。
4.通货膨胀率的脉冲响应（见图3第4列）。通货膨胀对经济增长呈正响应，这表明经济持续高速增长会助推通货膨胀。而国内信贷对通货膨胀只在2003-2004年、2005-2007年、2010-2012年三个时期出现正向冲击，说明在不同经济背景下我国的通货膨胀并不是始终与货币的超额供给有关。通货膨胀对于中美利差的滞后6期和12期响应大多时期为正，滞后24期响应只在2010年后才显著为负，这说明提高国内外利差只会吸引更多的短期国际资本流入，导致国内流动性过剩，不仅不能有效控制通货膨胀，反而加剧了通货膨胀，而在2010年后长期内提高利率可以降低通货膨胀。EMP对于通货膨胀的冲击基本显著为正，说明随着人民币升值压力增加，为了稳定汇率，货币当局的外汇市场干预行为会带来国内通货膨胀的提高。
5.国内外利差率的脉冲响应（见图3第3列）。EMP对于中美利差的冲击除了在2005年和2006年显著为正，其他年份并不显著。自从2005年人民币汇改后，人民币虽然有所升值，但是升值空间并没有完全释放，市场对于人民币升值预期强烈，大量国际资本流入本国，货币当局采取了提高利率的措施来应对流动性过剩。但是在其他年份，国内利率并未受汇率变动预期和国际资本流动的影响，利率的变动主要取决于中央银行的利率政策，而且后者并没有运用利率政策对外汇市场进行调控。下面进一步分析不同经济周期阶段EMP与各变量之间的关系是否存在结构性突变。根据样本期内中国经济的发展特点，本文选择2006年6月、2008年7月和2011年11月三个时点为代表，对比分析经济繁荣时期、危机时期和后危机时期的脉冲响应图（见图4）。通过对比可以发现，EMP与中美利差、EMP与通货膨胀，以及利差与经济增长率、国内信贷增长与通货膨胀率之间的关系在不同宏观经济背景下存在显著区别。EMP与通货膨胀和利率之间的关系与前文分析类似。若给定利差一个外部冲击，EMP在正常时期的短期响应为正，经济危机时期不显著，而在后危机时期的中短期响应为负，进一步说明在经济繁荣时期，提高利差会带来短期国际资本的流入，而在经济形势不稳定时期，根据货币模型，相对利率提高会导致本国货币需求减少。通货膨胀对EMP的冲击在经济繁荣时期和危机时期的中短期影响为正，长期影响不显著，而在后危机时期无论短、中、长期影响均显著为负，这与前文动态脉冲响应结果一致。对于利差与经济增长之间的关系，给定利差一个随机冲击，经济增长在2006年6月的脉冲响应为正且呈驼峰形，在2008年7月响应不明显，而在2011年11月响应为负且呈倒驼峰形。这表明在经济繁荣期，提高利率短期对经济影响不大，伴随流动性过剩的逐步下降，经济增长速度得以提高，长期来看高利率下的经济增长会有所放缓。在经济危机时期经济增长对利率变动并不敏感，而在经济复苏阶段，提高利率增加企业投资成本，不利于经济的可持续增长。国内信贷增长对通货膨胀率的影响在不同发展阶段有所不同，在繁荣时期和经济复苏时期均为正向冲击，而在经济衰退期为呈“V”形的负向冲击，说明在正常发展阶段提高信贷规模容易导致流动性过剩，从而引发更高的通货膨胀，而在经济危机时期实行货币扩张，短期内物价会下滑，但一段时期后可以阻止物价的持续下跌。
四、结论
本文首先测算了人民币外汇市场压力的变动过程，发现人民币升值压力由于宏观经济的冲击表现出明显的内生结构突变现象。基于此，本文运用带随机波动率的TVP-VAR模型分析了人民币EMP与其决定变量之间的相互关系。研究结果表明，变动国内货币供给并不会导致EMP出现大的波动，即数量型货币政策对于缓解我国外汇市场压力作用不大。相反地，国内经济增长、中美利差、通货膨胀对EMP存在明显的影响，且该影响在不同经济周期阶段表现不同。其中在经济繁荣期，经济加速增长，国内外利差扩大，通货膨胀会推动人民币升值；而在经济复苏期，国内外利差和通货膨胀对EMP呈负向冲击。这说明在经济扩张背景下国际收支顺差和国际资本的大量流入均是导致人民币升值压力加大的原因，但是在经济状况恶化的条件下国内货币需求不足或者供给过剩会导致本币贬值。对应地，EMP对其决定变量的作用程度也不相同。由于我国利率还没有完全市场化，因此利率的变化并不能显著反映EMP的变化。而我国经济增长的外向型特征也通过EMP对经济增长的正向冲击得以体现。此外EMP对于通货膨胀影响显著为正，以及对国内信贷的短期影响为负、长期影响为正，表明货币当局外汇市场干预政策引发通货膨胀，冲销干预措施不是完全有效的。
一、国际经济协作下的中国经济现况
改革开放以来的中国财政收入绝对数呈现逐年增长的趋势，而且增长的速度不算慢，但从财政收入占gdp比重的相对数来看，则是 1995年以前逐年下降，1995年以后才逐步回升，2000年以后回升速度开始加快。因此，根据财政收入占gdp的比例划分，中国财政运行大体可分为两个阶段，第一阶段是1979年～1995年，这一阶段的特征是财政收入占gdp的比重逐年下降；第二阶段是1996年至今，特别是1997年的亚洲金融危机导致1998年开始实施积极的财政政策以后，财政收入占gdp的比重逐年上升。2007年，我国财政收入占gdp的比重突破20%，财政收入占gdp的比重比上年的18.79%提高了约1.89个百分点；2012年财政收入占gdp比重有望升为22%左右①。目前，我国经济运行的基本态势是积极的，具备进一步发展的潜力和有利条件。工业化、城镇化和农业现代化加快推进，国内需求潜力巨大；各项改革不断深化，体制机制活力迸发；财政金融运行稳健，调控回旋余地较大。同时，也要充分认识到，我国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍很突出：一是经济增长存在下行压力。受外需明显减弱影响，出口面临的困难加大。刺激消费的政策效应逐步减弱，城乡居民收入差距仍然较大，消费增速稳中趋缓，新的经济增长点需加速形成。二是经济结构调整任务艰巨。农业特别是粮食生产在“八连增”的基础上继续保持稳定增长难度较大。“两高”行业扩张依然偏快，发展战略性新兴产业和现代服务业、淘汰落后产能、促进科技创新仍面临制约。能源资源和环境约束问题日趋尖锐，节能减排形势更趋严峻。三是推动物价上涨的因素仍然较多。2012年需求拉动和2011年价格翘尾的影响虽会有所减弱，但劳动用工、节能环保等成本上升趋势短期内不会改变，国际大宗商品价格走势和国内部分农产品供给存在较大不确定性，部分资源性产品价格关系亟待理顺，加上全球货币流动性仍比较宽松，物价上涨的压力较大。此外，部分企业生产经营困难，就业总量压力与结构性矛盾并存局面更加复杂，经济金融领域也存在一些不容忽视的潜在风险。
总的来看，国内外形势的变化没有改变我国经济发展的基本面，但面临的形势将更为复杂严峻。在此大背景下，要保持经济平稳较快发展，需要继续发挥财政政策的支持作用。同时，“十二五”规划中有些重大项目需要开工，已经开工的项目要保在建、保工期、保民生，推进经济结构战略性调整，促进中小企业发展，支持重点领域改革等都需要进一步增加财政投入。近几年我国在实施积极的财政政策过程中，始终注重通过加强财政管理，控制和防范财政风险，目前我国的赤字率和债务负担率还处在安全的区间。综合分析，继续实施积极的财政政策，既有必要，也有可能。
二、国际经济协作下的中国财税政策的具体实施
（一）实施积极的财政政策
从本质上说，积极财政政策就是扩张性的财政政策。积极财政政策的理论基础主要归因于凯恩斯主义经济学。凯恩斯在有效需求不足的理论基础上，提出以需求管理为主，运用财政政策和货币政策对经济进行干预、调节的政策主张。其政策工具的操作方向主要是减税和增加政府支出。在国际经济协作的时代背景下，我国近年实施的积极财政政策措施主要有：
第一，进一步提高城乡居民收入，扩大居民的消费需求。也就是说，要继续运用税收政策调整国民收入分配格局，增加国家财政对低收入群体的各种补贴和转移性支出，提高他们的收入水平，提高城乡低收入群体消费能力。通过加大对农业生产的支持力度，促进农民增收。与此同时，进一步完善促进消费的一系列政策措施，积极引导消费。
第二，着力优化投资结构，加强经济社会发展中的薄弱环节。十二五期间中央基本建设投资主要是用于保障性安居工程的建设，增加以水利为主要内容的农业和农村基础设施建设，大力促进教育、医疗卫生、文化等社会事业的发展。增加节能减排和生态环保投入，促进经济结构调整，推动战略性新兴产业的发展。与此同时，要积极引导社会资金的投入，安排好这些公共投资，既扩大内需，也为进一步发展奠定良好的基础。
第三，综合改革和优化税制，实行结构性减税。在全国范围内实施消费型增值税，完善增值税制度，调整小规模纳税人的划分标准，降低小规模纳税人的增值税征收率，促进企业扩大投资、加快技术改造。顺利推进成品油税费改革，公平税费负担，推动节能减排，促进科学发展。对住房转让环节暂定减免一年营业税。进一步提高纺织、服装、石化、电子信息等产品的出口退税率，多次调整部分商品进出口关税。取消和停征100项行政事业性收费。
第四，进一步优化财政支出的结构，保障和改善民生。我国在编制国家预算的时候，始终注意加大对民生财政的支出。压缩一般性的支出，重点加大对三农、教育、医疗卫生、社会保障等社会事业的支出，增加对欠发达地区的转移支付，促进经济结构调整、环境保护以及科技创新，进一步保障和改善民生，促进国家各项社会事业的发展。
第五，大力支持经济结构调整和区域协调发展，推动经济发展方式的转变。国家需进一步加大对科技的投入，推进自主创新，促进企业技术改造，促进产业结构的优化升级。继续大力支持节能减排，加快建立生态环境的补偿机制，推进资源节约和环境保护工作。进一步落实各项财政税收优惠政策，促进城乡统筹发展，推动地区区域发展。尤其是大力支持少数民族地区、贫困地区、革命老区经济社会的发展。
（二）灵活运用各种税收政策，增加财政收入，促进外贸增长方式转变
1. 调整出口退税政策，促进外贸增长方式转变
2005年，财政部等5部门联合发出通知，下调了部分出口商品的出口退税率，其中涉及很多“两高一资”（高能耗、高污染、资源性）产品。此次出口退税率的调整，有利于转变外贸增长方式，优化产业结构，同时在一定程度上抑制贸易顺差。这次调整的一个突出特点就是降低了部分原材料和消费品的出口退税，另一方面提高了装备工业、高科技产品的退税，由此有望改变长期以来中国出口产品过多依靠价格优势的局面，在一定程度上缓解贸易顺差过大的局面。
2. 降低企业税负，增强企业活力，促进外贸增长方式转变
扩大进口是转变外贸发展方式、充分利用国际资源、促进贸易平衡的重要举措。调整部分商品进口关税，为进口企业提供多元化融资支持，清理进口环节不合理的限制措施。进一步优化进口国别和地区结构，积极扩大先进技术设备、关键零部件和能源原材料进口，适度扩大消费品进口②。我国政府应立足于促进贸易增长方式转变，优化进口商品结构这一目标，对所得税和关税领域的某些税收政策进行调整，如取消给予外商投资企业的全面税收优惠政策，实现“两税合一”；根据外商投资企业对民族经济的拉动作用灵活调整所得税税率；按照产业结构优化升级的要求，适当调整进口关税的行业结构等等。根据中国海关总署公布的数据显示，2008年前11个月，中欧双边贸易总值为3，929.4亿美元，增长22%。2010年中国国际贸易进出口总值为29，727.6亿美元，比上年同期增长34.7％，对外贸易总体向基本平衡的方向发展③。
三、国际经济协作下的财政政策与货币政策等其他宏观调控政策的配合
在对外开放的条件下，特别是在国际经济协调的大背景下，随着商品与资本流动的自由化，发展中国家的经济越来越受到世界经济波动的影响，国内宏观经济环境的稳定不仅取决于本国的经济周期和宏观经济政策，而且更多地受到来自外部的冲击。因此，财政政策与货币政策等其他宏观调控政策的配合不但要有利于维护国内经济的稳健运行，还应当促进更有效的国际经济协作机制的建立，应对来自于外部的冲击。
（一）我国财政政策与货币政策协调方式的历史]变
改革开放以来，我国财政政策与货币政策协调方式的历史]变可划分为七个阶段：
1. 从1979年至1992年
这一阶段财政政策和货币政策配合更多着[于影响总供给，并且以“松”为主的扩张性政策搭配出现更多。
2. 从1993年至1997年
该阶段财政货币政策一直采取“双紧”配合，政策协调目标就是通过紧缩性政策来控制赤字、减少发债、压缩政府开支、控制货币总投放量等。
3. 从1998年至2005年
1997年亚洲金融危机之后，为应对当时的严峻经济形势，中国开始实行稳健的货币政策。1998年至2002年，中国面临通缩压力，那时稳健的货币政策取向是增加货币供应量。2003年以来，面对经济中出现的贷款、投资、外汇储备快速增长等新变化，稳健的货币政策内涵开始发生变化，适当紧缩银根，多次上调存款准备金率和利率。2005年，鉴于国内社会投资明显加快，经济活力充沛，积极的财政政策实施7年后正式退场，转为稳健的财政政策。
4. 从2005年至2007年
从抑制潜在通货膨胀，防止经济过热，保证经济稳定的目标出发，中国在2005 年实行了稳健的货币政策和稳健的财政政策。“双稳健”政策延续至2007年，当年第三、四季度，通货膨胀迅速上升，四季度中三个月通胀率分别达到6.5%、6.9%、6.5%，全年经济增长率达到11.9%。由此，中国政府对通货膨胀的担心超过经济下滑的担心，每月一次提升存款准备金率成为央行抵御通胀的必需手段，面对当时国家经济中存在的过热风险和不断增加的通胀压力，2007年12月中央经济工作会议适时提出，要把“防止经济增长由偏快转向过热，防止价格由结构性上涨转向明显的通货膨胀”作为2008年国家宏观调控的首要任务。货币政策由“稳健”转向“从紧”。
5. 从2008年年初至2008年年中
2008年初开始实行稳健财政政策和从紧货币政策，年中，把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。
6. 从2008年年中至2010年
2008年9月份以来，美国金融危机迅速恶化与扩散，已对世界实体经济造成实质性影响。国内外的经济形势急剧恶化，通货膨胀的压力迅速缓解，预计第二年经济面临的风险主要是经济下行风险。基于经济形势的变化，2008年12月中央经济工作会议上，宏观调控的基调确定为“保增长、扩内需、调结构”，经济政策相应调整为积极财政政策和适度宽松货币政策。
7. 从2011年至今
2010年以来，中国经济继续回升向好，工业生产强力反弹，国内需求强劲，三大增长动力协调性增强，经济发展总体上呈“高增长、低通胀”的良好态势。中国社会科学院表示，在世界经济复苏乏力、货币政策转向稳健、消费刺激政策逐步淡出等综合因素影响下，2011年我国国民经济增长速度将有所放缓，预计gdp全年增长速度将达到9.2%左右，增速比上年回落1.2个百分点。我国经济将由政策刺激下的快速回升转入稳定增长阶段，总体策略是“审慎、灵活、积极、稳健”，实施积极的财政政策和稳健的货币政策④。
从我国财政政策与货币政策协调方式的历史]进，我
们可得出以下启示：一般说来，财政政策与货币政策的搭配在运用了一段时间以后，应选用另一种搭配取而代之，形成相互交替运用的政策格局。一方面，经济形势是不断变化的，固守一种配合方式，有可能因不适应变化的形势而达不到预期目的；另一方面，即使经济形势是稳定的，也不能一成不变的长期使用某一种政策，否则往往是正效应递减，而负效应递增，不仅不利于预期目标的实现，而且还可能产生相反的作用。因此政府本文由收集整理根据宏观经济形势的变化和经济运行不同阶段的特点，适时调整财政政策和货币政策，加强宏观调控。
（二）协调财政政策和货币政策的建议
1. 财政政策与货币政策的搭配必须适应经济形势发展需要
根据宏观调控目标、国民经济运行状况和经济管理体制的特征来选择恰当的政策、措施和合理的搭配方式。财政政策和货币政策组合产生政策效应的关键之一就是要根据宏观经济走势及微观经济状态，确定合理的政策取向。财政政策与货币政策的作用机制是不同的：财政政策主要通过税收和政府支出直接影响经济运行，调控效果更为直接、力度更大。但长期采用，容易引起过度赤字、贸易逆差和挤出效应。相比之下，货币政策属于间接性的经济调控政策，货币政策工具具有灵活性、伸缩性的特征，可以频繁使用。但由于传导过程复杂，政策传递带有时滞，其作用发挥并不能达到预期效果。因此，对财政政策与货币政策的应用，既要区别开来，又要配合使用。
2. 积极推进汇率机制改革，增强货币政策的独立性
在资本持续大量流入的情况下，作为货币政策工具之一的汇率机制是否完善，对于货币政策的有效实施起到至关重要的作用。选择合适的时机，推进人民币汇率机制改革，使人民币汇率在合理、均衡的水平上保持基本稳定已经成为共识。人民币汇率机制的调整应采取逐步和有序的方式推进，而且，要与宏观经济政策和相关的结构改革密切配套进行，以避免政策可信度的丧失和经济成本加大。
3.适时调整财政政策和货币政策工具的运用
财政政策与货币政策的协调配合是我国宏观调控面临的难题之一。财政政策要以国债手段为主转向以税收和财政贴息手段为主刺激总需求；货币政策要更多地运用利率、公开市场操作、再贴现率、存款准备金率等间接手段调节总需求。要进一步加快国债市场发展，改革国债发行交易制度，建立统一的国内债券市场，活跃短期债券市场，增加中央银行公开市场业务的空间和灵活性以有效控制货币信贷的扩张；在现有资金市场的基础上，组建由中央银行调控的资金市场系统，包括短期拆借市场、融资券市场、短期票据市场以及贴现市场等，为中央银行运用货币市场工具调控金融市场提供基础，增强债券市场对信贷市场的传递性。
4. 建立和完善财政、银行的配合机制，优化宏观调控体系
要健全和完善国家规划和财政政策、货币政策相互配合的宏观调控体系。国家规划明确的宏观调控目标和总体要求，是制定财政政策和货币政策的主要依据。要通过国民经济和社会发展中长期规划对财政政策和货币政策进行统筹安排和政策协调。财政政策要在促进经济增长、优化经济结构和调节收入分配方面发挥重要功能。货币政策要在保持币值稳定和经济总量平衡方面发挥作用，健全货币政策传导机制。要完善统计体制，健全经济运行监测体系，加强各宏观经济调控部门的功能互补和信息共享，提高宏观调控水平。
5. 完善财政政策和货币政策与其他宏观调控政策的协调配合机制
当前我国宏观经济运行中结构问题甚于总量问题，经济结构不合理造成局部需求过高和局部供给不足成为主要矛盾，必须重视财政政策、货币政策与其他经济政策的协调。我国产业政策要通过鼓励、限制或禁止某些产业、产品和技术发展，合理配置利用资源，优化经济结构。目前部分信贷资金流向低水平重复建设领域，与产业政策导向出现了偏离，要求产业政策和信贷政策要适时、适度进行调整，形成动态协调配合机制，更好地发挥综合调控作用。发展改革委要定期和适时调整相关产业政策；人民银行和银行监管部门要配合提出加强和改进信贷管理、优化信贷结构的政策措施，为商业银行适时调整信贷投向提供支持；商业银行要严格按照产业政策和信贷政策发放贷款。为解决投资需求和消费需求增长不平衡现象，要重视通过调整收入分配政策刺激消费需求增长。要加快进行政府行政管理体制改革，从根本上抑制由地方政府推动的某些行业和地区出现的投资热。只有各项经济政策协调配合，我国经济才能步入自主增长的良性循环。
四、国际经济协作下协调财政政策与货币政策应用的经验总结
财政政策与货币的搭配模式可以是多种多样的。采取何种搭配模式，主要取决于对经济形势的判断。在此基础上，还要根据宏观经济运行态势的变化，确
关键词：电信；CPI；应对措施
一、消费者物价指数CPI的相关探索
（一）CPI的内涵及特征
消费者物价指数（Consumer Price Index，CPI）是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标，是最能充分和全面反映通货膨胀的价格指数。如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。一般说来，当CPI>3%的增幅时我们称为INFLATION，就是通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把他称为SERIESINFLATION，就是严重的通货膨胀。
众所周知，CPI稳定、就业充分及GDP增长往往是最重要的社会经济目标。而CPI是一个滞后性的数据，但它往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标。它反映了居民购买并用于消费的商品和服务项目价格水平的变动趋势和变动幅度。中国的CPI包括食品、烟酒及用品、家庭设备用品及维修服务、衣着、医疗保健及个人用品、交通及通讯、娱乐教育文化用品及服务、居住等八类。CPI可以根据各项消费商品和服务的价格变动数据和在居民生活中的开支比重编制。
（二）2007年，CPI持续上涨；2008年，CPI“高开低走”
在刚刚过去的2007年，CPI指数的持续上涨一直成为人们关注的焦点。国家统计局总经济师姚景源指出，在2007的上半年，居民消费价格上涨3.2%，比第一季度上升了0.5个百分点，比2006年同期上升1.9个百分点，呈现出涨幅上升的趋势。在2007年7月19日的国务院新闻办举行的新闻会上，国家统计局发言人李晓超了2006年上半年国民经济的运行情况。3.2%的涨幅突破了3%的宏观调控目标。2.2%、2.7%、3.3%、3%、3.4%、4.4%是上半年走过的上升轨迹，而全年的CPI上升了4.8%，创下了近年来的新高。
2008年国家统计局公布的第一个CPI数据，1月份我们的CPI同比上涨了7.1%，创下了1997年以来的新高。在推动1月份CPI指数继续攀升的要素中，食品类占到了相当大的比重，1月份，食品类价格同比上涨18.2%，其中，粮食价格上涨5.7%，油脂价格上涨37.1%，肉禽及其制品价格上涨41.2%，猪肉价格上涨58.8%，鲜蛋价格上涨4.6%，水产品价格上涨8.7%，鲜菜价格上涨13.7%，鲜果价格上涨10.3%，调味品价格上涨4.1%。
在2008年召开的两会上，商务部表示，今年中国物价呈“高开低走”之势，预计CPI控制在4.8%以内。在众多数据呈现普涨的同时，也有一些类别的指数出现了下降，其中衣着类价格同比下降1.9%，交通和通信类价格同比下降1.1%，娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降0.3%。然而，这些下降的数据与全面上扬的食品、消费类产品以及居住类价格相比，显得十分微薄。
（三）物价上涨原因简析
在2008年的两会上，发改委主任马凯3月6日答记者问说，当前物价上涨是由于农产品价格上涨引起的结构性上涨。物价上涨与多方面的因素有关，主要包括国内和国外两方面的因素。
从国内来看，食品价格的上涨是CPI上升的主要动力，居民收入的增加大大增加了对食品的需求。同时，食品价格的上涨也带动了工业品的出厂价格即PPI中生活资料的上涨，由于CPI与PPI有直接的传导关系，所以生活资料的上涨也将带动CPI的攀升。2007年5月份PPI同比上涨了2.8%，比2006年同期高出了0.4个百分点。
从国外来看，国际形势也影响着中国CPI指数的上升。随着全球经济的发展，通货膨胀压力也笼罩着全球。在2007年的5月份，世界通货膨胀水平上升至近七年来的最高水平，受石油和食品价格的影响，当月主要工业国家的平均通胀率都达到了2.8%。总之，在国内外通胀环境的共同影响下，中国CPI出现了上升现象。
二、中国电信业在CPI上涨形势下所面临的挑战
据2008年2月24日第一财经日报透露，中国1月份PPI同比上涨6.1%，创了近3年来的新高。CPI则高达7.1%，创下11年以来新高。而统计局近日也公布了新的物价动态，2月全国工业品出厂价同比上涨了6.6%，原油出厂价同比上涨37.5%，生活资料出厂价同比上涨4.9%，食品类张11%。而在2008年3月17日，中行全球金融市场研究部预测2008年3月CPI增幅将超8%。如此新高不断、交替上升的PPI和CPI，将深刻影响到上市公司业绩。
对于房地产行业来说，央行为了贯彻从紧的货币政策，防止明显通货膨胀的产生，先后10次上调商业银行存款准备金率，5次调整存贷款基准利率，第6次调整存贷款的基准利率。但对房地产消费而言，温和加息并没有使还款压力和支付能力发生从量变到质变的影响，因此房地产总体的结构和供求关系并没有受到明显影响。而在行业调控政策方面，政府实行紧缩信贷的调控意图明显。目前资金已经取代土地成为了行业最大的准入门槛，因此CPI上涨而带来的金融调控手段直接影响行业的生存和整合，从紧的货币供给将是房地产行业的整合加速。
对于银行业来说，CPI上涨而带来的存款利率浮动，将影响银行业存款业务品种的开发、设定和调整，也考验着银行资金管理和营运的能力。目前，中国商业银行的资金来源绝大部分是存款，包括储蓄存款和企业存款，存款金额较高、稳定性较强的客户将有可能获得较高的存款利率回报。CPI上涨而带来的利率调整使今后的银行业竞争将是“高存款利率与低贷款利率”的竞争，存贷款利差空间将进一步缩小。对于资金实力较弱、资金运作能力较差和服务水平低的银行将会被淘汰出局。
总之，对于宏观经济来说，中国CPI的上涨，使中国宏观经济形势面临通货膨胀的风险。物价的适度上涨能刺激经济的增长，带来经济的繁荣，但如果物价上涨超过一定的幅度就会给宏观经济带来很大的压力，通货膨胀将使人民币贬值，消费者购买力下降，从而又阻碍经济的发展。物价的上涨将导致生产资料的上升，造成企业成本的增加，利润下降。因此，CPI的上涨给企业带来了巨大的挑战，而处于基础行业的中国电信业的建设和运营将面临更大的压力。
（一）CPI的上涨，导致电信行业资金运行量和营销费用开支面临很大挑战
由于CPI的上涨，政府为了抑制通货膨胀，不得不使用宏观调控政策，紧缩银根，减少货币供给量，然而企业跟消费者一样，物价上涨将增大其对资金的需求，而政府的政策便使电信业的资金来源受到严重的阻碍。从营销费用的来源看，CPI与PPI直接的传导关系可见，生产资料价格的上涨使电信业的营销成本大大增加，因而对电信业的市场运行带来不利。
（二）CPI的上涨使电信业管理成本增加，使人力资源管理和建设也受到影响
电信业人力资源管理和建设也随着物价上涨而使费用和难度增加，物价上涨使人们的购买力下降，因而对人力资本需求的支出也更多。在人力资源管理、人才招聘录用、培训开发、薪酬制订等方面，物价的上涨也使这些工作的开展面临一定的难题。因此电信业对人力资本的需求更大，支出也更多。
（三）CPI的上涨使电信业新业务开展和市场拓展方面也面临很大的阻力
目前，中国电信业正在进行新工程3G建设的实施阶段。3G（3rd Generation）指第三代数字通信。3G手机完全是通信业和计算机工业相融合的产物，不仅在传输声音和数据的速度上提升，还能够处理图像、音乐、视频流等多种媒体形式，提供包括网页浏览、电话会议、电子商务等多种信息服务。3G建设是电信业的新工程，然而在物价攀升的阶段却受到了严重的阻力。
在中国消费市场和居民消费结构来看，食品支出在居民消费支出中占有较大的比重。当物价上涨时，人们就会更多地投入到食品的消费中，而其他的消费支出便随之减少，因而通信方面的支出业直接减少，使电信业的需求和服务减少，从而造成电信业业务量的减少，以至收入减少，利润降低。同时，CPI的上涨也使新工程开展的成本费用上升。这一切都将影响到电信新业务的建设和市场推广。
三、中国电信业在面临CPI上涨形势下可以采取的应对措施
CPI上涨影响了整个中国的宏观经济形势，为了抑制通货膨胀，紧缩银根，央行再次上调银行存款准备金率，提高到15.5%，创近十几年的新高。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。
对于房地产行业来说，必须抑制房地产投资，首先是抑制开发商投资以及炒房投资者，避免产生泡沫经济；其次是抑制政府的投资行为，严禁高价出卖土地，使得房价成本上升。对于银行业来说，CPI上涨对银行形成的挑战也迫使银行部门增强公司的风险管控能力和风险抵御能力，改善银行业金融机构的公司治理状况，提高资金的运作能力，同时也要提高服务水平。
从业务开展和产品开发来看，基础行业电信业主要从以下三方面来提高中国电信业在CPI上涨形势下的应对能力。
（一）谨慎对待新业务的开展和投资，开发具有创新性、独创性、实效性的电信产品
由于物价上涨，成本增加，电信业应该谨慎投资。投资项目应为电信业核心的工程，能带来很大的经济效益和社会效益，而对于一些相关的辅助产品可以减少投资，否则成本过大，资金难以收回，企业利润也难以实现。在选择开发投资项目时，要选择具有创新性、独创性、实效性的项目，同时也还要严格审核，尽可能将一步投资分为几步投资，减少资金的一步投入。
（二）多角度、多层面地提高电信业的业务技术
电信业属于基础行业，涉及的工作范围广、项目多，但不是每一项工作都由电信部门自己投入资金，如员工招聘、培训等方面，电信部门可以使用人力资源外包的形式来减少人力、财力的过多消耗，同时提高效率。在开发电信产品的时候，可以通过提高技术来采用一些新方式，精简过多、无用的产品。如产品重组、产品转型等方式，集中打造某些产品，讲求数量的同时更注重质量，这都将给电信业带来可观的效益。
（三）注重提高客户服务质量
对于电信业来说，产品就是服务。因此电信业在产品推广中要注重客户服务，从售前、售中、售后等几个过程中去提高，让客户感到满意实惠。同时利用好网络，给客户带来真正方便而又高效的电信服务，使在物价上涨的情况下，人们也能热衷于对电信行业服务的消费，使电信业业务增加，收入增大，从而在CPI上涨的情况下，电信业也能顺利应经济过热，保持良好稳定地向前发展。
参考文献：
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3、李若思.CPI持续上涨,通胀时代来临[J].现代商业经济,2007(8).
4、汪建.物价上涨,电信业何去何从[J].中国电信,2007(9).
我国流动性从紧的政策短期内不会改变
从国际经济形势来看，世界继续保持经济复苏的态势，但国际货币基金组织预测，2011年世界经济增长4.3%，低于2010年的5.1%，经济增长的速度放缓。美国、欧盟、日本三大经济体增长疲弱，一些国家财政赤字高企，国际金融市场波动剧烈，原油等大宗商品价格高位震荡，全球通胀压力持续加大，一些国家有可能呈现“滞胀”的局面。既要保增长，又要治理通货膨胀，是全球共同面临的主要问题。多数国家采取从紧的货币政策，信贷环境仍处于紧缩状态，世界经济复苏由政策推动向依靠私人部门需求带动自主增长转变。同时，主要经济体为刺激经济增长，持续采取宽松的货币政策，全球大宗商品价格持续上涨，通胀预期明显，使我国输入性通胀压力进一步加大。
从国内经济形势看，我国2011年上半年经济增速达到9.6%，保持了平稳较快增长，发展的有利条件较多，各方面积极性很高，但面临的挑战也不少。除一些体制性、结构性等长期存在的问题外，经济运行中的一些突出矛盾没有明显缓解，主要是物价上涨比较快、通胀预期增强，房地产市场成交量萎缩、多数城市房价还在上涨，部分企业生产经营亏损加大，预计下半年经济增速将放缓。温总理在2011年第17期《求是》杂志上发表的《论述当前宏观经济形势和经济工作》中指出，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务，宏观调控的取向不能变。纵观国内外经济形势，我国从紧的货币政策短期内不可能改变。
流动性从紧政策对农信社的影响
对存款的影响
为抑制通货膨胀，稳定物价，我国将继续实行稳健的货币政策，紧缩银根。银根紧缩抑制了存款乘数效应，银行派生存款的能力降低。2011年6月末，货币乘数为3.84，较2009年底下降0.27；金融机构超额准备金率为0.8%，较2009年底下降2.33个百分点；农信社超额准备金率2.9%，较2009年底下降5.88个百分点。同时，在银根紧缩的大背景下，农村一些企业资金周转率下降，在银行的留存资金减少，“三角债”增加。一些企业因资金紧张而缩小经营规模，或因国家经济结构调整减产、停产直至关闭，使农民就业人数减少、工资性收入降低。一些企业融资难度加大，或根本在银行贷不到款，便求助民间借贷，使一些城乡居民提取存款，农村储蓄向民间借贷流动的额度增加。除此之外，我国转变经济增长方式，由政策刺激向自主增长转变，民间投资增速，一些存款将转化为投资。以上几个方面共同影响，使农村存款增速放缓。
2011年6月末，我国全部金融机构本外币各项存款为80.3万亿元，同比增速17.5%，增速比上年底降低2.3个百分点，比年初增加7.5万亿元，同比较少533亿元。为保持一定的流动性，为增加信贷规模，农村银行业金融机构竞相揽存，加剧了农村存款市场的竞争。因此，在紧缩的货币政策下，信用社存款压力很大，存款成本将会增加。
对信贷管理的影响
首先，在当前银根紧缩、民间借贷活跃、民间借贷利率较高的情况下，个别企业和个人使用原有授信，贷款后将资金转借给他人（或企业）使用，而农信社很难通过贷后检查知晓。
其次，为取得资金，个别企业和个人不惜采取多种手段，套取、骗取信用社贷款。这种道德风险很难防范。同时，行政干预贷款、关系人贷款、相互担保贷款将会增加，从而加剧信用社信贷风险。
再次，为实现经营目标，农信社存在扩大信贷规模的冲动。出于控制风险的考虑，扶优限劣，将少数规模相对较大、当期效益较好的企业，将目前收入较高的农户、个体工商户作为贷款营销对象，而其中一些农户、个体工商户、企业有存量贷款，再贷款势必造成“垒大户”，会带来贷款集中的风险。同时，因一些客户有良好的信用记录，有的客户经理可能放松贷前调查、降低贷款条件、简化信贷流程，从而埋下风险隐患。
对贷款质量的影响
当前宏观经济形势给农信社信贷管理带来严峻挑战，也使农信社面临不良贷款反弹的危险。一是国际经济低迷，人民币升值预期较高，许多以加工、贸易、制造为主的外向型企业成本加大，出口较少，经营会受到很大影响，甚至面临破产的境地，会给农信社带来一些不良贷款。二是房地产价格高企，若房地产泡沫破灭，将产生大量的不良贷款。三是个人房贷每月还款额增加，一些自然人因收入有限，不能按时还款，使个人房贷不良增加。四是我国转变经济增长方式，通过“十二五”规划引导经济结构调整，促进产业结构升级，使一些不符合国家产业调整政策、高污染、高能耗、重复建设的企业经营空间逐步缩小，会产生一些呆滞、呆账贷款。五是农村企业多数是微小企业，以传统行业为主，处于产业链的低端，盈利能力较弱，在融资成本加大、材料成本和工人工资较高的形势下，一些企业面临“钱荒”、资金链条断裂的危险，偿债能力下降，并影响到与之相关联的农户、个体工商户，不仅给农信社清收处置存量不良贷款带来困难，而且会新增一些不良贷款。六是在当前银根紧缩的形势下，一些客户担心还贷后不能继续获得贷款，还款意愿下降，任其逾期。
对财务状况的影响
一是银根紧缩，存贷款利率仍有上调的空间，从前几次调整的情况看，中长期存贷款利差将会缩小，中长期贷款利息净收入将会降低。
二是当前农信社存款准备金率为14.5%，存放中央银行的款项较多，而存放准备金利率为1.62%，超额部分仅为0.72%，远低于农信社平均存款利率，利率严重倒挂。同时，较高的存款准备金率限制了信贷规模的扩张。受这两个方面的共同影响，农信社的利息收入水平有所降低。
三是在农村金融市场，存款主要来自居民储蓄。由于连续的几次加息之后，缓解了居民存款“负利率”的状态，居民将活期存款转为定期，致使农信社付息成本不断增加。
四是伴随着信贷质量的下降，农信社贷款利息收回率会降低，应收未收利息增加，从而削弱信用社的盈利能力。
五是风险资产的增加，使农信社计提的各项拨备也相应地增加，特别对那些拨备缺口较大、监管指标较差的信用社，冰上加霜，加重了达标升级的压力，很可能在2015年以前达不到设立农村商业银行的标准。
因此，流动性从紧的政策，不仅影响到信用社的经营业绩，还会影响到新三年达标升级规划的实现，影响到下一步银行化改革。
信用社下一步应对策略
加强对宏观经济形势的研究
通过多种途径，关注宏观经济走势和政策导向，综合进行分析，围绕风险防控这一中心，研究制订经营战略，因势而变，趋利避害，提高对宏观经济的新情况、新问题的应对能力，减少对业务、对经营安全的冲击，努力保持良好的发展势头。
第一，严把贷款投向，从源头上控制贷款风险。认真学习研究央行《中国农村金融服务报告》、银监会监管风险提示，仔细梳理，列出风险较大的企业和行业，制订退出计划和措施，确保资金不出“险情”。对不符合投向以及劣质风险客户，坚决不能发放贷款，从源头上控制贷款风险。
第二，认真仔细地做好贷款“四查”，真正“了解你的客户，了解客户的业务，了解客户的风险”，特别是贷前调查，一定要全面掌握贷户合法地位、经营状况、负债情况、信用状况和第一还款来源，严防授信与承受能力不符，严防关联人贷款、跨区贷款，严防骗贷，严防将贷款转借给他人。
第三，积极办理抵质押贷款，确保抵质押和担保质量。
第四，深刻把握贷款新规要义，把控风险点，坚持面签制度，严肃签订信贷合同，完善信贷档案，对符合条件的贷款，必须采取受托支付方式。及时跟踪了解客户贷款用途、经营状况和行业前景变化，持续评估贷户偿债能力，发现问题，立即采取补救措施。
第五，对合作担保公司要加强资质审查，定期评估担保能力，进行动态监测，审慎办理担保公司担保贷款。
第六，积极探索，完善微机控制系统，通过设置障碍和高效的信息沟通，加强对资金进出的控制，加大对资金的监测力度，关注辖内资金运用和需求状况，关注洗钱和非法集资活动，发现异常及时采取措施，降低客户风险损失。
第七，加强员工管理，严防职工利用工作便利直接或间接参与民间借贷。
第八，加大新增不良贷款的责任追究力度，对新形成的不良贷款，实行联社、信用社台账管理，从严问责，从源头上根治不良贷款的前清后增。
第九，借国家调整经济结构之机，调整客户结构，调整信贷结构。要根据国家政策，在风险评价的基础上，确定支持重点和对象，合理把握投放节奏。围绕服务“三农”，围绕农业现代化，创新信贷品种，大力支持高产、优质、高效、生态、安全农业，促进农产品、畜产品、水产品规模种养；大力支持农业设施建设、农产品加工业、流通业，促进农业生产经营的机械化、专业化、标准化、规模化和集约化，促进农业发展方式的转变；大力支持农村基础设施建设和城镇化建设，促进社会主义新农村建设。对符合产业结构调整政策、环保政策，有市场、有技术、有发展前景的企业，上门营销，重点给予支持。
第十，要加强与其他联社的联系与合作，加大社团贷款力度，支持规模大的优质企业。加强与地方政府的联系，建立政策和项目对接制度，寻找合作项目及优势企业，对符合信用社信贷投向、有市场、有潜力的重点项目和企业，积极给予支持。
加快经营方式转型
一是改变经营理念，把安全放在第一位，处理好支农和防控风险的关系、社会效益与自身效益的关系，彻底改变重外延轻内涵、重放轻收、重放轻管、重收息轻收本的观念。二是改进客户关系管理，细分目标客户，实施差异化管理，稳定优质客户，培育重点客户，拓展潜力客户，限制和淘汰低端客户，提高优质客户占比和贡献度。三是坚持“总量平衡、结构对称、效益安全为重、增量存量结合”的原则，在不断扩大经营规模的同时，努力扩展对公业务、增加活期存款占比、增加自身业务量，降低负债成本；努力增加抵押、质押贷款、中长期贷款，严防贷款过度集中，调整资产结构；努力清收盘活表内外不良贷款，消化历史包袱，提高资产质量。要努力扩大有效投放、增收节支，增加经营收益。四是大力发展中间业务，加快实施战略转型，从主要依赖利息收入的发展模式向利息收入和非利息收入均衡发展的模式转变，提升开展综合经营和提供多样化金融服务的能力。五是加大资金监测力度，积极办理票据业务；要根据市场变化，灵活调整约期存款期限、品种和价格，提高收益率；要加强利率分析，有效控制风险，稳妥开展自营业务，提高利息收入。六是细化指标，探讨试行模拟利润考核，引导基层信用社加强成本管理，提高经济效益，实现速度、规模、结构、质量、效益、安全的统一，促进经营方式的转变。
加快改进金融服务
一是继续进行网点改造，打造精品银行。二是开展规范化服务导入，提升营业网点规范化水平。三是通过科技系统升级和流程化，提高业务效率，降低经营成本。四是在方便、快捷、安全上下功夫，改进信贷流程，进一步提高办贷效率，提高弱势群体金融服务的可获得性。五是大力发展小企业业务，通过加强小企业金融服务专营机制建设，完善“六项机制”，提高小企业信贷技术，有效缓解农村小企业融资难问题。六是完善服务措施，在乡镇增设ATM机，大力推广网上银行、手机银行、财富在手卡等业务，进一步提高农村金融服务水平，支持新农村建设和城乡一体化建设。七是认真总结信用社发展经验，探索差异化、特色化经营的方向和新路子。围绕市场定位，通过细分市场，挖掘并发挥比较优势，努力打造具有自身特色的产品和服务，不断提高竞争力和品牌价值。
加快推行利率市场化
中国人民银行行长周小川表示，利率市场化是一个过程，需要培育各方面的条件，下一步要根据“十二五”规划的要求，有规划、有步骤、坚定不移地推动市场化。民间借贷的利率是贷款市场的风向标，远高于农信社的贷款利率。农村信用社要充分利用国家金融监管政策，深化贷款利率定价改革，细化贷款利率定价细则，建立科学高效的利率定价机制。强化利率管理分析，准确预测利率变动方向、水平、结构和周期特点，提高对金融市场的快速反应能力，尽量减少因利率变化而引起的负面影响。掌握风险计量工具和模型，对风险做到科学识别和计量；按照收益覆盖风险原则，根据金融市场总体利率水平，以及资本成本、贷款费用、贷款收益、风险差异、同业竞争情况等因素，根据不同的市场及客户信用状况，确定上浮比例，坚决不能为了规模扩张而牺牲定价，也不能以低定价换低风险；要以分散风险和增加收益的目标，逐步与市场利率接轨。
总体来看，世界经济危机有长期化的趋势，全球性不平衡问题更加突出，造成国际金融危机的深层次矛盾尚未有效化解。从表面上看，此次金融危机是美国房地产债务市场泡沫爆发引起的。但从根源上讲，则是美欧经济长期存在的收入分配失序、福利政策失策、经济结构失衡、金融监管失控等深层次矛盾集中爆发的结果。在美欧国家长期赖以生存发展的贸易、财政双赤字模式没有根本改变的情况下，国际金融危机仍将持续。特别要指出的是，危机以来各国普遍采取了扩张的宏观政策，虽然在短期内可缓解危机的冲击，避免经济陷入深度衰退，但无助于从根本上解决危机深化的深层次矛盾，反而造成了新的问题，带来巨大的负面效应:量化宽松政策造成流动性泛滥和全球通胀压力，扩张性财政政策则加重政府债务危机，引发债务危机。结论很明显，政策刺激不可能成为经济增长的长期动力。当前应注意的几个问题:
第一，增长乏力与债台高筑问题并存，保增长与控风险之间难以找到平衡。一方面，传统产业复苏缓慢。除美国之外主要经济体的房地产市场依然低迷，新兴产业虽方兴未艾，但技术大变革还处于孕育期，一时还抵消不了传统产业低迷的影响，难以承担带动世界经济复苏的重任。另一方面，由于搞扩张性宏观经济政策，债务问题就成为如影相随的瘤疾，特别是欧洲经济近2()年基本上在低速与衰退的边缘挣扎，问题积重难返，现有“央行买单”和“定期给钱”的救助方式不能根治欧债危机。目前，欧洲还没有在削减债务和促进增长之间找到恰当平衡。可以说，欧债危机的“引信”没有拆除，甚至可能出现新的炸弹。
第二，量化宽松与通胀压力的矛盾突出，流动性泛滥后遗症显性化压力日益增大。为应对国际金融危机，主要发达经济体实施了史无前例的量化宽松货币政策，利率水平也降到了历史低点。去年下半年以来，发达经济体宽松货币政策持续加码，在维持超低利率水平的同时，美联储连续推出第三、第四轮无上限的量化宽松货币政策，欧元区启动“无限量冲销式购债计划(oMT)”，日本也宣称实施“无上限债券购买计划”。可以说，西方大国对外转嫁内部经济困难的意图十分明显。新兴市场经济体的流动性也比较泛滥，特别是通过降息释放的货币供给相当庞大，比如，巴西央行2011年8月至2012年10月连续降息，把基准利率从12.5%下调到历史最低的7.25%，南非2012年把基准利率下调到30年来的最低水平5%。在全球主要货币大量放水的背景下，潜在通胀和资产泡沫的压力再度全面加大。
第三，经济性与非经济性干扰因素交织，保护主义障碍进一步强化。由于世界经济复苏缓慢，各国对国际市场激烈争夺、对国内市场大力保护，贸易战、汇率战全面升级。我国是各类保护主义行为的最大受害者，去年共遭受23个国家启动的84起贸易救济调查，增幅达16.7%。未来一个时期，保护主义可能持续强化。我国在人民币汇率、市场开放、知识产权保护等方面面临越来越大的压力。国与国之间围绕市场、资源、人才、科技方面的竞争更加激烈，外部环境对我国经济发展不利影响将持续加大。
二、当前中国的宏观经济形势
1.中国经济发展进入了新阶段。改革开放以来经济快速发展使综合国力、国际竞争力、国际影响力迈上一个新台阶，国家面貌发生了新的历史性变化。新阶段的特征是:经济发展进入由投资、出口拉动转向内需拉动的转型期;社会发展进入更加关注民生、环境的矛盾凸显期;改革进入突破现有利益格局的攻坚期;经济增长进入由又快又好到稳中求进的换档期。中国仍处于重要的战略机遇期。过去的10年，中国取得一系列新的历史成就，为全面建设小康社会打下了坚实的基础。党的十对此进行了总结，归纳为三大台阶:我们经济总量从世界第六位跃升到第二位，社会生产力、经济实力、科技实力迈上一个大台阶，人民生活水平、居民收入水平、社会保障水平迈上一个大台阶，综合国力、国际竞争力、国际影响力迈上一个大台阶。特别是2008年国际金融危机使我国发展遭遇严重困难，中央科学决策、果断决策，采取一系列重大举措，在全球率先实现经济企稳回升，积累了有效应对外部经济风险冲击、保持经济平稳较快发展的重要经验。从经济增长速度来看，2003一2011年，GDP年均实际增长10.1%，其中有6年实现了10%以上的增长(2007年为14.2%)。在受国际金融危机冲击最为严重的2009年依然实现了9.2%的增速。国际组织统计，当年中国增长对全球的拉动占50%以上。这一时期的年均增速不仅普遍高于同期世界经济3.9%的年均增速，也高于改革开放以来9.9%的年均增速。但是，这种增长势头是不可持续的。2010年增速是10.4%，这也可能是中国历史上最后一次两位数增长。自2010年一季度达到12.4%的高点后，中国经济的增速一路回落。特别是从2011年一季度回落至一位数(9.8%)以后连续7个季度下降，去年三季度达到最低点(7.4%)，四季度开始企稳，回升为7.9%。全年增长7.8%，是新世纪以来最低的一年。相对于改革开放以来的30年，特别是过去的10年，中国经济明显放缓已成为明显的事实。这种情况不仅国内关注，也引起全球的关注。4月7日英国《金融时报》发表首席经济评论员马丁•沃尔夫文章，题目是:中国经济未来荆棘密布。文章引用一些专家的观点，认为中国增长将会放缓，甚至是剧烈放缓。即将从2000年到2010年10%以上的年均增长率，下降到2013年至2022年的6.5%的年均增长率。文章指出，“中国政府的计划是顺利地转型为更加平衡、增长放缓的经济。这是很有可能实现的，中国政府掌握着所需的所有要素，且中国经济依然有很大潜力。然而，在不引起投资崩溃和金融动荡的情况下实现增速放缓，比任何一般均衡模型所显示的都要棘手得多。”党的十对这个问题进行分析判断，提出“要适应国内外经济形势变化，加快形成新的经济发展方式，把推动发展的立足点转到提高质量和效益上来，着力激发各类市场主体发展新活力，不断增强长期发展后劲。”今年经济增长预期目标定为7.5%左右，这是考虑到必须使经济增长与潜在增长率相协调，为转方式、调结构创造稳定环境，引导各方面把工作重心放到加快转变经济发展方式和调整结构上，推动经济持续健康发展。总理特别强调:这个目标是必要的、适宜的，实现这个目标需要付出艰苦的努力。
2.今年一季度的宏观经济形势。今年是落实十提出的“两个全面”“两个加快”任务的第一年，也是新一届政府的开局之年。因此，各界对今年的经济发展都很期待，各种预测分析也很多，一般都比较乐观。4月巧日，一季度数据正式，人大财经委当天听取了国家发改委等部门的汇报。4月17日，国务院召开常务会，分析了一季度的经济形势，并对下一步工作进行了部署。总体看，一季度国民经济运行平稳，总体良好，经济增长速度、城镇新增就业等主要指标稳定在合理区间。据统计，一季度国内生产总值同比增长7.7%，虽然比上年四季度小幅回落0.2个百分点，但高于上年二季度的7.6%和三季度的7.4%，连续四个季度稳定在7.4%一7.9%的区间，也高于7.5%的预期目标。从总需求结构看，社会消费品零售总额同比增长12.4%，扣除价格因素后实际增长10.8%，其中农村消费增长13.9%，比城镇高1.7个百分点。公款消费和铺张浪费得到有效抑制。固定资产投资增长20.9%，其中民间投资增长24.1%，所占比重提高到63.3%。外贸出口回升，一季度进出口9747亿美元，同比增长13.4%，比去年同期回升6.1个百分点。其中出口增长18.4%，回升1().8个百分点。居民消费价格基本稳定。一季度cPI同比上涨2.4%，涨幅比去年同期回落1.4个百分点;其中新涨价因素1.4个百分点，比去年同期低0.2个百分点。从影响价格变动的因素看，目前国际市场大宗商品价格总体稳定，国内重要农产品供给充足，工业消费品价格下行压力较大，PPI三月为一1.9%，连续6个季度负增长。因此，价格运行的宏观环境相对宽松，后期价格走势有望继续保持平稳，上半年预计保持在2.5%左右。就业形势总体稳定。一季度城镇新增就业342万人，同比增加10万人(今年就业计划是900万人);农民外出务工劳动力1.“亿人，同比增加了274万人。城镇居民人均可支配收入和农村居民人均现金收入同比实际分别增长6.7%和9.3%。企业退休人员基本养老金水平再调10%，连续第9年提高。财政运行的形势比较严峻。一季度，全国公共财政收入32万亿元，增长6.9%，增幅比去年同期回落7.8个百分点。其中，中央财政收入1.46万亿元，下降0.2%。
3.当前经济运行中的主要问题和深层次矛盾。尽管一季度宏观经济运行总体平稳，但也要看到，当前国内外经济环境仍然错综复杂，一些长期矛盾与短期问题相互交织，国内问题与国际问题相互关联，积极因素和不利条件相互影响，经济发展的不稳定性、不确定性增加。
一是经济仍存下行的风险，内生动力不足。3月份，规模以上工业增加值同比增长8.9%，比1一2月份回落1.。个百分点;出口增长10.0%，回落13.6个百分点;工业企业出货增值增长4.6%，回落3.2个百分点。一季度，房地产开发投资增长20.2%，比1一2月回落2.6个百分点。3月份，全社会用电量4237亿度，同比仅增长2%，比1一2月回落5个百分点，有9个省用电量负增长;铁路货运量下降2.4%，降幅扩大0.6个百分点。尽管3月份一个月的变化尚不能完全说明经济的走势，但需要对这些变化高度重视，在科学分析判断的基础上，未雨绸缪，科学应对，防止经济下行因素的积累，防止苗头性问题演变为趋势性问题。
二是部分行业企业生产经营困难，产能过剩矛盾进一步凸显。一季度，工业企业产能利用率进一步降低为78.2%。为2009年四季度以来最低点。目前我国钢铁、水泥、有色、平板玻璃等行业产能利用率只有70%一75%，而国际上合理的产能利用率为80%一8s%。当前，煤炭价格持续下降，汽车、钢铁等流通环节产成品库存积压较多，光伏、造船等行业仍处困境，企业亏损面有所扩大，特别是小微企业融资难、融资贵问题仍然突出。调查显示，一季度小微企业民间借贷的平均月利率约为1.78%，折合成年利率为23.6%。小微企业效益明显低于大中型企业，1一2月实现利润率仅增长6.3%，比规模以上企业低10.9个百分点。
三是环境污染和食品药品安全问题突出。今年以来，我国多次发生持续大范围雾霆天气，受影响的面积约占国土面积的四分之一，受影响人口达到6亿人;开展PM2.5监测的74个城市环境空气质量1月份全部超标，2月份有68个超标，污染物浓度水平之高前所未有。一些大城市机动车尾气污染日趋严重，部分地区重金属污染、地表水和浅层地下水污染加重，食品药品生产中恶意掺杂使假、使用有毒有害物质等违法犯罪行为时有发生，这些都严重危害群众身体健康。
四是财政金融领域存在各种隐忧。从整体上看，当前财政金融领域内的风险仍在可控范围之内，短期内爆发严重危机的可能性不大。但这一领域内存在多种隐忧，不容忽视。一是从中长期看，财政金融风险仍在持续积累，目前尚无清晰的路径、计划和体制保障来防止风险积累到危险程度。根据相关机构测算，2013年地方政府融资平台债务的总规模将增至12.77万亿元，到期的债务总额接近3万亿元，构成地方政府债务的部分与地方财政收入的比例持续上升。二是局部地区财政状况存在恶化的可能。受国内经济减速、企业利润大幅下降、落实结构性减税政策等因素影响，加之取消部分行政事业性收费，财政收入持续走低，地方政府财政增收难度也将变得越来越困难，而为促进经济稳定增长、调整经济结构、保障改善民生等，财政投入不断增加，财政支出压力相应加大。三是一季度广义货币MZ同比增长巧2%，比上年末高1、9个百分点，明显高于13%的年度预期目标和上年水平。截至3月末，MZ余额为103.6万亿，首次突破百万亿大关。贷款增长较快，社会融资总量大幅增加，影子银行等非传统信用创造活动活跃，全社会的杠杆率仍在上升。
现状：不得不做 不转不行
当前，化工行业正面临金融危机以来较为严峻的困难局面。中国石油和化学工业联合会副会长赵俊贵表示，从原因分析，供需失衡仍是主要原因。2012年以来，国际经济曲折艰难，国内经济持续放缓，在复杂严峻的国内外形势下，化工行业市场需求，特别是与工业投资等密切相关的合成材料、基础化学原料等的需求长时间未能有大的改观。而相对需求的低迷，市场资源的供给总体充足，在新增产能陆续释放下，行业生产基本保持稳定增长，加之进口冲击不减，多种因素共同导致国内化工品市场失衡，价格走跌，利润下降。
严峻的进出口形势也不容乐观。2013年外贸需求下降和贸易伙伴政策收紧将成为我国化工进出口贸易双重桎梏。去年下半年以来，新兴市场经体宏观经济运行波动剧烈，经济增长失速，资本大规模外逃。商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新认为，这一态势将对中国化工行业2013年的进出口形势产生巨大的影响。
国家发改委能源研究所所长助理高世宪告诉笔者，现在石化行业已经到了不转不行的阶段了，国内石化行业一直存在“两头在外”的问题，相对精细化工，原材料化工“两头在外”的情况更多一些。石油等原料进口，产品出口，而我们更多地是扮演“加工车间”的角色。从去年的情况看，世界经济的复苏乏力，使得我国石化行业的一些子行业经济效益比较差，亏损面也较大。就是因为国际市场相对萎靡，对我们的出口造成一些影响，而国内处于低端的产品价值又无法提升，导致效益下滑。
中国石油和化学工业联合会产业发展部副主任王孝峰表示，目前大部分产品产能过剩，而一些高端的产品自己不能满足需要，尚需进口，加上我们的能源资源保障不够，使得全行业面临转型升级的重任。
中国吴华化工集团股份有限公司规划发展部主任李建斌告诉笔者，从当前化工行业实际运营情况看，由于国内外市场持续低迷，前十年经济高速发展时期积累的产业结构性矛盾正在显现，企业转型升级工作的差距也渐渐暴露出来。在国内外经济形势较好的时期，一些企业虽然着手企业的转型升级，但动力不足。因为即使企业生产的一些端产品，也能获利。再加上国内经济长时间的高速发展，拉动了传统产业产能的大幅扩张。也正是在这个阶段，才积累下来更大的产需矛盾。随着国内外经济形势低迷，内外需求大幅减弱，进一步加重了原有的产能过剩，一些粗放式经营企业必然出现较大亏损。这时企业若再不转型就只有死路一条。
“从化工大省江苏省来讲，去年化工企业过得都比较艰难。转型升级成为整个江苏的化工行业和企业必须正视的问题。”江苏省化工行业协会会长秦志强说。
秦志强告诉笔者，在目前的大环境下，江苏省的问题一是全省化工产品进出口逆差比较大，且在短期内难有根本转变；二是江苏本身受到资源、能源以及环境的制约很严重，95%以上的能源、资源都需要靠省外采购，能源、资源和环境始终是套在江苏化工行业头上的“紧箍咒”。现在全省的化工总量已经很大，人口又相当密集，集聚在长江中下游的黄金水道上，难有再大的发展空间。连省内化工园区的发展都如履薄冰，生怕老百姓再在环保方面提出什么异议来。另外，全省精细化工和化工新产品所占比重在整个行业的总量中偏低，精细化工率低于全国平均水平，与江苏化工大省的身份并不相符。如果现在不抓住机遇实现转型，再往后转起来就很难了。
四川川恒化工股份有限公司总工程师王佳才也表示，2013年化工行业竞争是一片红海，加之同行业企业的自然矿产和金融资源的配套，基本是国进民退，但市场竞争却是处于同一个环境。他们作为一家民营行业龙头企业的优势显得比较苍白，生存空间越来越小，转型成为必然。
问题：转型规划执行难 企业创新能力差
2013年对石油和化工行业及企业来说，转型升级的任务非常迫切，然而笔者通过调研发现，全行业转型仍存在一定的难度。
信达证券化工行业分析师麦土荣谈到，对于化工行业的转型发展，我们更愿意看到，政府能在技术引进、人才培养多提供政策指导；同时出台有效措施，保障化工子行业“十二五”规划及准入条件的执行、落实。其实化工各子行业的准入条件和规划都已做得比较好，但执行起来有难度，制约了行业的转型升级。现在化工行业面临的最大问题是，无论哪个行业，只要把核心技术掌握了，产能都是过剩的。政府的作用就是要在审批上更严格一些，使产能过剩的问题有所改善。化解产能过剩、实现产业升级的关键在政府的审批环节，能把各子行业原有的规划执行好，对行业的转型升级就是一个促进。
以纯碱行业而言，其“十二五”规划已经对如何推动行业发展有了很明确的要求，而且准入条件也已颁布。但这两年该行业不仅新增的产能很多，一些落后的产能也没有被淘汰掉，问题就比较严重。主要是地方与中央政府有一个博弈的过程。但规划和准入条件落实不好，不仅是能源和资源的浪费，对纯碱行业的健康发展也十分不利。
“将来应该政府出面，要么不让他上，要么把标准定高，可以把国际上比较先进的煤气化指标拿来作为标准，从能耗上、技术上加以限制。”麦土荣说。
有的企业谈到实现转型的难度在于技术创新。
李建斌表示，制约产业转型升级的关键要素是缺乏专有技术和技术创新能力差。国外一些化工企业都相继退出了氯碱、纯碱等能耗高污染大而附加值不高的传统产业，转向医药化工、新材料、生物化工、电子化学品等产业。这些企业的转型都已经做得相当不错，因为他们从20世纪70～80年代就已认识到这个问题，并研发和储备了一批先进适用技术。国内企业在这方面的转型，从研发到产业化的起步都比较晚，因此难度较大。
另一方面，虽然发改委、工信部多次提出实现产业升级，也从政策上给企业提供了一定的支持，但因企业创新体系建设及国内知识产权保护存在诸多问题，也增加了创新的难度。
再次，当前企业的经营压力较大，也没有更多的资金去投入高新技术的研发，加上产学研结合力度不够，影响了创新和产业升级的进度。
另外，从固定资产投资体制上，现在行业整体管理协调的力度不大，效果也不明显。大家都认为化工是投入产出比较高的行业，所以盐业、煤炭、电力等不少领域的企业都把目标投向了化工产业，加剧了该行业的过度竞争，使得本该能做出自己特色的企业也只能为生存而跟风上项目，十分不利于产业的转型升级。企业的发展要根据自身的情况，战线并非越长越好，规模也不是越大越好。
对策：行业积极推进 企业提高意识
赵俊贵指出，目前我国正处于工业化初中期阶段，城市化高速发展对能源、原材料形成大规模需求，对接近终端消费领域的新型产品的需求增长将远高于基础产品，经济的快速发展将促使化工新材料、高端化学品（其中包括机硅、有机氯、工程塑料及塑料合金、纳米材料、功能高分子材料等）、生物化工、新能源、节能环保等战略新兴产业为市场提供丰富多样、适销对路、附加值高的化工产品。但由于受到技术水平的制约，化工新材料是当前自给率最低、最急需发展的领域。化工企业应密切跟踪精细化工与新材料领域的新技术、新产品进展，加大这方面的投入，提前进入开发试验阶段，积极引进国外高水平技术，发展高端石化产品。同时政府有关部门应制定明确的面向高科技产品投资的宽松政策，促进化工企业向科技型企业转变。
行业能否走出困境，一方面取决于宏观经济及行业需求能否恢复；另一方面，取决于行业能否在供给方面控制数量，优化结构，并合理控制成本支出，提升盈利能力。
此外，要密切关注化工产业投资增长持续高位的情况。国内化工产业基本为市场化运作，再加上有些化工项目的技术含量相对偏低，投资资金相对较小，进入门槛相对较低。近年来，随着我国经济的快速增长，一些企业凭借较强的适应能力迅速发展壮大，但站在宏观层面，从当前行业面临的产能过剩问题以及节能减排、产业结构调整等发展趋势来看，化工企业必须将投资方向进行调整，如建议相关企业投资标的瞄准高端新材料等新兴领域。
高世宪说，转型升级是一个长远的方向，不仅需要延伸深加工产业链，提高产业附加值，环境保护和能源及资源消耗的问题也应充分考虑。
秦志强谈到，“十二五”经济转型期，在江苏化工企业中一要提倡包括工艺技术、企业文化、发展思路、商业模式等综合性的创新。企业要实现差异化，从低成本战略向差异化战略发展，从拼资源、拼价格，向追求高附加值转变，提升价值链，完善产业链。形成企业最具优势的核心竞争力，从规模扩张向注意质量提升转变。
二要关注能源和资源的约束问题。江苏化工的转型升级，既要摆脱单纯依赖能源资源的局面，又要在新能源、新资源上有自己的拓展。
还是积极推进绿色化工和低碳经济的发展，并还要将化工园区建设作为转型升级的一个重要载体。制定化工园区的考评体系，促进园区的健康发展。
王佳才表示，实现转型唯有创新。2013年公司要实施技术创新，提高资源、能源利用率，寻求差异化产品，开辟产品中的蓝海；实现管理创新，大幅降低管理费用；还要进行模式创新，将知识产权资本化，由传统制造业转型为制造加技术服务。
经过大量市场调查及深入的研究，2013年，和氏璧化工公司提出了结合当前形势的客户聚焦项目。公司将采用各种形式，积极主动邀请化工产业链上各个产业的重要高层参与该项目，通过深入沟通，充分了解其各种需求，并制定出服务各个产业链的计划，以专业的平台、高品质的产品与长期持续改进的最佳增值服务回馈于石化产业。
李建斌说，吴华公司在产业转型上，提出要大力发展氟化工，积极培育精细化工，调整优化氯碱化工；同时还要加快科研成果的转化。公司下属的科研院所各有独特的专业技术，要将这些院所的科技成果尽快实现产业化，更好地支持所属企业的转型升级。
1.概述
煤炭作为不可再生资源，为国家经济腾飞做出了巨大贡献。在市场经济竞争激烈的情况下，抓住经济发展机遇就等于占领了市场地位，2011年是我国“十二五”规划的开局之年，煤炭企业抓住当前发展机遇，实现经济快速发展。煤炭企业合理的规划布局：一方面控制了当前煤炭企业的数量，另一方面又保护了国有大中型煤炭企业的可持续发展。煤炭是确保中国未来20年经济可持续增长的战略资源，其经济价值将在未来稳步提高。兖矿集团顺应当前经济形势，对国际国内形势进行了科学的分析和判断，总体方向把握正确，战略定位明确，发展目标明确，在产业、产品结构调整、企业发展模式转变、战略性新兴产业培育和风险预控等方面都作了周密谋划，总体规划项目前期调研和论证充分，具有科学性、前瞻性和可操作性。该规划立足于国内外两个市场和资源，具有行业领先水平，在规划实施过程中，根据国家政策和国际国内市场环境的变化，适时作好规划的调整和优化。兖矿着力做强做大煤炭、煤化工、煤电铝及机电成套装备制造“三大主业”，加快建设并形成省内鲁南、邹城、兖州“三个园区”，兖矿本着“资源有偿使用，合作共赢”的原则，加大对外开发力度，积极与国内资源大省新疆、陕西、贵州、山西、内蒙古等省联合，共谋发展，取得良好效果。
2.煤炭企业产业转型的发展规划
煤炭资源是不可再生性资源之一，国家一方面通过宏观调控来限制当前煤炭的产量，另一方面也通过一些政策倾斜，鼓励煤炭企业拓展产业结构调整，创造多元化发展，开发新的经济增长点，为煤炭企业能够规避由于产业结构单一带来的市场风险。当前很多煤炭企业所做的非煤产业，多数属于安置型的经营范畴。在煤炭企业竞相崛起的今天，“发展才是硬道理”这句话深深烙印在各个煤炭企业的管理者身上，也践行在他们的实际发展中。兖矿一直把非煤产业作为煤业企业发展战略支柱共同发展，培养大集团，建设大基地，加快煤炭内部产业结构调整，节能减排，精简机构，合理配置资源优势，开展煤炭资源整合，淘汰落后产能，提高煤炭资源综合利用率，在引进、消化、吸收的基础上再创新，加快煤矿大型装备制造技术和煤矿现代化建设，提高国产化技术水平，推动安全高效矿井和大型现代化煤矿建设。经过几年的投资，兖矿已经形成煤化工、煤电铝及机电成套设备制造业，与煤业共同发展的格局，兖矿通过大力发展第三产业，推进以煤为基础的循环经济结构模式产业发展，有效地解决煤炭企业资源即将枯竭恶性局面；提高煤矸石、矿井水、瓦斯和与煤共伴生资源的综合利用水平。煤炭企业的产业转型具有一定的代表性，为其他国有大中型企业进行结构调整提供了宝贵经验，煤炭企业产业结构调整解决了更多就业问题，同时提高了产业结构科技含量，提升煤炭工业发展的科学化技术水平，随着煤炭企业产业有效产业结构调整，有利于保护环境和提高了资源利用，促进了煤炭企业经济快速发展。
3.兖矿抓住煤炭当前发展机遇，加快资源整合的发展规划
兖矿集团在推进产业结构调整的过程中，加快对国内和国际两种资源的整合，兖矿集团根据我国煤炭分布情况，很早就实施了资源储备超前策略，兖州煤业利用公司的上市平台，累计5次融资发行股票，实施了10次战略性收购。外部资源开发成效显著，把握国家鼓励煤炭资源重组的发展机遇，积极实施“走出去”战略，先后在贵州、陕西、新疆、内蒙古鄂尔多斯和澳大利亚取得15个井田、2个矿区探矿权，贵州、鄂尔多斯、新疆等能化公司被确定为资源整合主体。贵州能化公司加强多元化经营、国际化合作，成功引进战略投资，发展前景广阔，新疆能化公司抓住国家支持新疆发展机遇，靠实绩赢得地方支持，“一基地四矿区三园区”加快建设。榆林能化公司甲醇项目获2010年国家优质工程银奖。兖煤澳洲公司突出“走出去”有效发展，在境外树立兖矿品牌形象，为向国际化发展搭建了良好平台。兖矿煤炭主业实现产销稳步增长，经济效益明显提高，产销运行良好，尽管和当前宏观经济形势企稳密不可分，同时也体现了兖矿集团加快煤业建设突出的重要成果。煤炭企业要实现可持续发展，必须有作为可持续发展的资源储备，为企业的未来可持续发展提供可靠的资源保障。
结束语：
兖矿通过不断调整企业的战略规划，进行产业结构调整，加快对国内国际两种资源得有机整合，在长期探索实践的基础上，摸索出了一条促进煤炭企业可持续发展的经济之路，始终坚持市场化、产业化、社会化、国际化的方向，形成有利于资源节约、环境友好的产业结构，为我国广大企业，尤其是资源型企业提供了宝贵经验。
[关键词]后金融危机时代；宏观经济；战略转型
2009年上半年中国GDP同比增长7.1％，投资同比增长33.5％，消费同比增长15％，进出口同比下降23.5％。从统计数字看，中国经济确实回升，但基础尚不稳定。针对2009年前8个月经济回暖的宏观经济形势，现在有人开始讨论经济到底呈“V”型、“W”型还是其他型探底回升。研究经济回暖轨迹固然重要，更重要的是在正确研判当前经济形势的基础上，研讨下一阶段经济政策。按照经济发展周期波动规律，宏观经济总会见底反弹，因此我们更要前瞻今后宏观经济政策的调整，考虑经济企稳后的经济政策，甚至“十二五”规划的中长期政策制定。笔者认为未来的政策重点应是：(1)实现战略转型，培育新竞争力；(2)推行产权结构和产业结构调整；(3)进一步转变政府职能，增收节支，科学、精细理财；(4)培育资本市场，加强国际金融合作；(5)宏观经济政策目标和工具更好相互协调。
一、国际宏观经济基本走势
(一)全球经济失衡，全球化进程放缓
全球经济失衡主要体现在一些国家出现大量贸易赤字，与之相对应的是一些国家大量贸易盈余。之后，全球经济失衡的范围扩大到整个经济领域。当今世界，全球经济失衡的表现是以美国为代表的主要发达国家经济增长速度放缓，持续出现贸易逆差和资本逆差，而一些新兴工业化国家和主要产油国家经济增长却保持较快速度，持有巨额外汇储备。随着金融危机和经济衰退的演变，主要发达国家需求还在下降，尤其是消费需求低迷，经济失衡仍将持续，全球化进程减缓。
(二)全球增长模式转型，凸显新增长点
人类文明起源的一个重要特征是开始吃熟食，前提是人类掌握了取火技术。人类取火始于钻木取火，实际上取的是碳基能源。从木材到煤炭、石油和天然气，都是碳基燃料。在既定的技术约束下，碳基燃料对人类社会进步和发展起到了不可替代的作用。但是，碳基燃料增加了空气中的二氧化碳，使全球气候变暖。为了应对气候变暖，一些专家建议未来能源开发的重点应该转向清洁能源和可再生能源。以美国、英国为代表的一些大国正在新能源领域开展大量研究，力图实现经济发展模式转型，发展绿色经济和低碳经济。这些国家在引领世界经济发展的同时，将占领新能源标准的制高点。客观上，这些探索促进了经济增长模式转型，一些专家认为这也是未来世界经济的新增长点。
(三)国际金融体系改革，重现金融新秩序
以美元为主导的国际货币体系在此次金融危机中未能发挥应有作用，尽到应有的责任。国际社会开始通过对话建立一个新型的国际金融体系。无论是超货币体系，还是其他金融秩序，都将对美元主导格局形成挑战。在此背景下，一些发展中国家在国际金融体系中的话语权正逐步得到增强。中国本着负责任的立场，在国际金融危机中起到了稳定器作用。
(四)金融与实业并重，构建新的宏观监管体系
此次金融危机的重要原因是虚拟经济与实体经济失衡。金融创新固然重要，更重要的是在启动国内消费需求替代、弥补国外消费需求不足的同时，根据本国比较优势发展一些制造业，带动国内就业，把金融发展落到实业上。也有专家认为，错误的宏观政策是本次金融危机的重要原因。在危机来临时，美国过度扩大消费信用以及过度相信市场都是金融危机的重要根源。因此，世界各国将会重新审视过去的宏观政策决策程序和机制，构建新的决策程序和机制，通过建立新的监管机制加强宏观政策管理和微观领域监督。
二、中国经济宏观形势基本判断
据世界银行《中国经济季报》(2009年6月)报告，工业化国家金融市场开始出现趋稳迹象，全球经济初步呈现回升趋稳态势，但是仍然面临诸多不确定性，复苏速度不可能太快①。该报告还指出，目前断言中国经济快速稳健复苏尚早。另据国家统计局数据，中国经济出现回暖迹象，有望率先实现经济复苏。但是，中国经济仍然面临诸多亟待解决的结构不平衡问题。
(一)GDP小幅增加，财政收入回升
2009年上半年，国内生产总值13.99万亿元，按可比价格计算，同比增长7.1％，比第一季度加快了1.0个百分点。第一季度全国GDP总量6.57万亿元，比去年同期增长6.1％，第二季度7.41万亿元，同比增长7.9％。6、7、8月份，全国财政收入分别为6867.47亿元、6695.91亿元、5237.47亿元，同比分别增长19.6％、10.2％、36.1％。国内生产总值和财政收入增长显现出经济回暖迹象，但是中国经济复苏的根基仍然不牢。
(二)城乡居民收入持续增长，消费增长潜力凸显
1～6月，城乡居民收入继续增长，转移性收入增幅较大。城镇居民家庭人均总收入9667元，人均可支配收入8856元，同比增长9.8％，扣除价格因素，实际增长11.2％。农村居民人均现金收入2733元，增长8.1％，扣除价格因素，实际增长8.1％。居民消费价格继续下降，生产价格同比降幅较大。上半年，居民消费价格同比下降1.1％(6月份同比下降1.7％，环比下降0.5％)。8月，工业品出厂价格环比上涨0.8％，已连续5个月上涨。前8个月，社会消费品零售总额7.88万亿元，同比增长15.1％，比前7个月加快0.1个百分点。城乡居民消费需求提升，消费能力提高，凸显消费潜力。
(三)发电量和用电量双回升，人民币存贷双增长
6月，全社会发电量同比增长4.7％，用电量增长4.3％。发电量和用电量上升既有经济回升的因素，也有气温上升的因素。2009年8月末，广义货币供应量(M2)余额为57.67万亿元，同比增长了28.53％。2009年8月末，金融机构人民币各项贷款余额38.52万亿元，同比增长34.11％，环比增长了0.16％；金融机构人民币各项存款余额为57.37万亿元，同比增长27.43％，环比下降1.13％。货币供应量增长28.53％。
(四)固定资产投资快速增长，房地产价格小幅上涨
2009年1～8月份，城镇固定资产投资11.3万亿元，同比增长33.O％。固定资产投资资金主要来源于银行贷款，2009年前8个月累计新增信贷规模8.15万亿元，同比多增5.04万亿元，比中国所有银行过去两年的贷款总额多，其中7、8月份分别为1650亿元、4104亿元，受央行政策影响，增速减缓。2009年5月、6月、7月、8月，七十个大中城市房屋销售价格环比分别上涨0.6％、0.8％、O.9％、0.9％。从200个主产县8月20～31日主要农产品价格变动情况看，包括肥猪在内的5种肉产品均上涨。房地产价格上升和主要农产品小幅上涨表明，过度的、甚至投机性的恶性货币投放，可能对未来形成温和的通胀压力。
(五)经济结构不平衡仍然存在，潜在隐患不容忽视。
在中国，区域经济发展不平衡，城乡不平衡，消费、投资与储蓄不平衡仍然存在，“短板”要素制约经济平衡增长。以城乡居民收入之比为例，1978年城乡收入之比为2.57:1，2007年提高到3.33:1，不平衡进一步扩大。经济结构不平衡是一个比较突出的矛盾。这种不平衡不断积累，将会降低经济社会发展系统的整体协调性，一旦超过临界点就会形成失衡状态，激化潜在矛盾，甚至可能造成系统性风险和危机。
三、科学研判经济形势，及早规划前瞻政策
“病来如山倒，病去如抽丝”。医治好重病后，调养很关键。近期，中国宏观经济政策目标从“两防”到“一保一控”，再到“保增长”，与之相对应，财政政策和货币政策由稳健的和从紧的转向积极的和适度宽松的。经济危机总会过去，那么，下一步中国应该思考调整宏观经济政策，将“十二五”规划与“十一五”规划稳步对接。
(一)实现战略转型，培育新竞争力
一是产业政策方面，以新能源、环保汽车、生物工程等为突破口，占领新兴产业制高点，发展低碳经济。重点开发可再生生物质能源和风力、水力、太阳能等新型能源。二是区域发展战略方面，加快制定城市群发展战略，提升城市竞争力。随着经济全球化加深，中国的城市群参与国际分工越来越广泛。研究表明，国外资本对中国投资将主要依据现代城市群的经济结构和竞争力进行战略布局。今后，应提高中国城市群发展速度和质量，配套制定相关的法律制度、空间规划和管理制度，在城市群内，培育具有核心竞争力的产业、企业和产品。三是决策机制方面，构建科学、民主决策机制，降低决策风险，提高政府行政管理竞争力。现代社会的公共风险需要政府及时、有效、低成本地化解，对政府科学决策机制提出了挑战。政府应科学论证、合理规划，提高决策效率、降低决策成本，并致力于提高行政管理效率。
(二)推行产权结构和产业结构调整
在社会主义市场经济体制改革中，中国逐步建立和完善了多种所有制市场结构。但是，仍然有部分垄断行业和公共服务部门产权结构单一，进入门槛高，民间资本进入空间窄。除行业外，无论是自然垄断行业，还是行政垄断行业，提高市场化程度，推行产权多元化改革，是实现产权结构调整的必然趋势，比如铁路、电信、电力等；另一方面，今后，政府应打破行业垄断，推行公共事业单位改革。政府应主要通过制定市场规制，让市场在资源配置中起基础性作用。一些社会事业部门，比如体育、教育、卫生、社会保障等，也应允许更多民间资本进入。
作为工业化中期的国家，中国产业结构调整的重点在第二、三产业。在美国，到工业化晚期第三产业产值占GDP比重超过80％。2008年，中国第三产业增加值占GDP比重为40.1％，低于第二产业比重。2009年上半年，中国第三产业增加值占GDP比重为41.3％，低于第二产业比重。中国离工业化国家的产业结构尚有距离。
(三)培育资本市场，加强国际金融合作
继续加大推进资本市场培育力度，开展多种形式的资本市场创新。推进创业板市场建设力度，扩大三板市场试点范围，解决创业投资和中小企业融资难的问题。一国经济持续稳定增长的关键是健康的金融体系。在生产全球化、贸易一体化和金融全球化背景下，任何国家的金融市场都很难独善其身。加强金融监管、促进金融合作以及增强金融抗风险能力是一国金融立足国际金融市场的关键。一是完善金融监管机构和体系，建立有效的金融创新监管体系，防止过度套利行为发生。二是加强国际金融合作。进一步建立双边货币互换、多边外汇储备库建设等多种形式的区域金融合作，并适度推进人民币国际化。三是增强金融机构和体系风险防范能力。一方面，充分利用危机后的恢复时机增强中国金融机构和体系的国际竞争力；另一方面，实现外汇资产保值增值。
(四)转变政府职能，增收节支，科学、精细理财
经济复苏后，过渡时期应逐步转向实施适度积极的财政政策，进而转向稳健的财政政策。未来财政工作的重点不仅仅是切好蛋糕，更应该注重做大、做强蛋糕，在财政收入方面做好文章。树立大财政思想，既要有财，更要有政。既要保证财政收入稳定增长，又要不与民争利。正确处理政府收入与居民收入关系，做到国民收入分配比例合理化。从税收收入看，今后工作的重点是扩大税源，保证税收增量渐进发展。一是扩大资源税征收范围。为了改变长期以来实行的资源低价政策，提高资源利用效率，保护资源，资源税改革应在经济复苏后扩大征收范围。二是试行个人所得税转型，探索综合和分类相结合的有中国特色的个人所得税制。当前的个人所得税征收主要是以分类征收为主，没有达到调节收入分配差距的需要。个人所得税改革应着力减轻中低收入阶层的税负。三是试点物业税。在继续物业税试点评估“空转”的基础上，进行分层价值评估，适时推出物业税。四是继续做好增值税转型工作。增值税转型有利于改变重复征税，减轻企业税负，提升企业竞争力。
在开源的同时仍需节流。从财政支出看，明确财政支出重点，增收节支，防范财政风险。一是转变政府职能，缩减行政开支。在经济复苏后，政府应该“瘦身”，调整政府机构，建设高效廉洁的政府，提高政府供给公共服务效率。二是继续提高财政预算透明度，保证精细化、科学化。信息透明是现代文明的一个基本准则，财政预算信息透明是实现人的基本人权，也是保证正确履行公民委托责任的需要。在美国，一次预算编制就相当于一部法律的制定过程，预算制定、执行、监督三权独立，相互监督，并实行全过程公开。尽快实现财政预算透明法制化，加快政府预算信息公开改革步伐，达到精细化、科学化管理的需要。三是继续加大基础设施、医疗、社保、就业等领域的投入力度，促发展，保民生。明确财政支出重点是提高财政支出效率的前提。同时，这些领域也是和谐社会建设的重点领域。四是构建财政风险识别、评估和防范的全方位调控体系。财政风险防范要与金融结构风险防范紧密结合，不可单线作战。
