时间：2024-01-14 15:55:57
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇公司财务风险分析，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
随着经济全球化的发展，企业的理财环境发生了很大的变化，我国企业面对的财务风险也变得更加多样和复杂，与此同时，财务风险对我国企业的影响也愈渐加深，这已成为我国大多数企业迫切需要解决的一个问题，进行全面的财务风险管理研究既是完善企业经营管理的必然要求，也是财务风险管理理论发展的趋势。
［关键词］
财务风险；物流企业；风险管理；投资
0引言
随着现代社会经济的发展，企业所面临的形势也越来越严峻，竞争压力也越来越大，也面临着各种各样的风险，因此风险管理在企业的发展过程中有着至关重要的作用。全球金融危机严重影响了我国的经济秩序，企业所面对的外部环境业更加繁杂，周期性经济危机的发生使证券市场频频受创，使上市公司面临更大的挑战。对中国远洋物流公司财务风险进行分析的现实意义主要有：①有利于保护公司投资人和债权人的利益，投资人和债权人在进行财务决策时更多的需要事前信息；②合理有效的财务风险分析可以帮助经营者及时把握财务问题，并实施相应措施。
1中国远洋物流有限公司财务风险的分析
中国远洋物流有限公司（以下简称中国远洋）成立于2002年1月8日，是中远集团全资控股的子公司，是居于中国市场领先地位的国际化的第三方物流企业，在家电和电子物流、航空物流、化工物流、电子商务物流、国际船舶及供应链管理等业务领域为国内外客户提供全程的解决方案，以品牌经营的船舶业务在国内市场所占份额超过50%。中远物流在17个国家和地区设立了海外业务机构，与40多家国际货运企业签订了长期合作协议，形成了遍及全国、辐射全球的服务网络系统。下面用表1和表2分别说明中国远洋2012-2014年的年度利润和现金流量财务数据。从这3个表中可以得出，中国远洋的盈利能力、营运能力、销售情况都在大幅度的萎缩，这与整个行业的状况是分不开的。资金筹资风险是指中国远洋在筹集资金过程中的财务风险。其筹资风险主要体现在两个方面：一是筹集不到企业运营所需要的资金，二是不能按时还本付息。投资风险是指中国远洋投资后可能无法取得收益的可能性。中国远洋是一家综合性质的服务企业，提供物流行业所需的包装、仓储、运输等全过程的服务。由于物流行业本身的特殊性，及在企业资源条件的特定情况下，如何合理地投资、配置和利用资金等问题，成为物流企业提高效益的重中之重。物流企业如果要维持正常的经营，就必须按时的收回资金。由于中国远洋面对的是广大的物流市场，客户的信用程度不同，行业的竞争压力也非常激烈，为了能更好地占有市场资源，中国远洋提出了很多优惠的付款条件，加大了货款回收的难度，导致资金的回收率和回收速度直接影响了企业的经营效益。
2中国远洋物流有限公司财务风险防范措施
筹资风险对中国远洋的经营发展产生着重要的影响，因此，必须根据公司的实际情况采取相关措施，提出科学的应对方案，可以建立财务风险预警机制、建立科学的筹资规划制度和科学的融资结构评价机制。资金投资是影响中国远洋财务风险管理的关键因素，如何选择合适的投资项目，如何降低企业的资金使用成本，如何增加资金的流动性，如何构建科学合理的投资项目计划都是中国远洋要考虑的关键问题。就当前的情况来看，中国远洋的资金投资欠缺合理的投资规划，导致项目收益没有达到预期的目标，因此必须从市场的角度出发，建立科学的物流项目的开发机制。资金回收是引起中国远洋财务风险的重要因素，其可以采用完善的措施来规避风险，如完善应收账款风险应对机制、完善客户信用评价体系、建立完善的财务人员培养机制。
3结论
本文通过对中国远洋的财务信息分析，可以得知财务风险是客观存在的。它既可以给企业带来损失，也可以给企业带来收益。中国远洋应该采用多种方式来处理风险，减少风险对公司的影响。如，尽量使用资金变现，增加应收账款的回收率和处置好公司的坏账，为公司提供现金流；通过重整财务改变现有的财务结构和优化财务体系；抓住一切可以利用的积极因素和有利方面进行债务重组和资产更新等各种方法措施，使中国远洋的整体盈利能力和偿债能力得到提升；采取收缩性战略，吸引优秀的战略投资者，以获得资金。
作者：高宇晨 单位：西北大学现代学院
主要参考文献
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关键词 电力工程企业 财务风险 财务风险分析
中图分类号：F426.61 文献标识码：A
1 A电力工程公司简介
A电力工程公司主要从事国内外火力发电、水力发电、输变电、市政、交通等各类建筑工程的总承包，设备安装调试和电站运营及维护，现辖6家子公司及20余个海外代表处和境外分支机构。该企业主要是利用生产材料，将劳动对象建造或安装成为特定的工程产品，其建筑产品有着体积庞大、复杂多样、不容易移动等特点，使得该企业除了具备一般企业的基本特性外，还具有经营方式复杂、生产过程流动性大、施工内容多变、工作环境艰苦和手工劳动密集等特点，这些特点决定了A公司在营运中面临着更大的财务风险。
2 A电力工程公司财务风险影响因素
2.1 外部风险
外部风险主要表现为政治风险和环境风险。A公司在国外承揽了大量的工程项目，很多项目处于非洲国家和一些局势不稳定国家，一旦投资所在国政治环境发生巨变，将会给A公司带来很大的财务风险。施工当地的地形条件、气候状况等自然环境也给施工造成一定障碍；另一方面是社会环境风险的影响，建筑生产需要与水电、环保、运输、治安等职能部门的沟通协调，若协调不畅，则会给正常施工造成障碍，加大企业的财务风险。
2.2 内部风险
内部风险主要表为：
（1）成本风险。A公司往往为了多中标扩大市场占有率而采取压低投标价金额、缩短工期等竞争手段，造成大量的公关费，增加企业财务风险。
（2）变更设计风险。由于施工环境多变，施工过程中业主往往会临时提出变更设计的要求，打乱企业的施工计划，如果合同关于设计变更的规定不完善，往往导致双方产生纠纷，形成财务结算及资金回收风险。
（3）安全风险。工程施工企业露天作业、高空作业等特点，危险程度较高。
（4）融资风险。A公司在资金不足时通常是向金融机构取得短期借款，而企业的资金周转期较长，往往为了偿还旧债再借新债，这种筹资方式使企业的投资方向和发展规模受到一定的限制，引发更大的财务风险和生存危机。
（5）应收账款风险。建筑工程建造周期长，企业在施工前投入大量的人力财力，工程完工后往往由于业主不及时办理竣工验收使得结算价款得不到及时有效的回收，给企业带来很大的财务风险。
3 A电力工程公司财务风险分析及评价
3.1盈利能力分析
结合前人的研究和A 公司自身特点，本文主要选取了营业利润率、净资产收益率和总资产报酬率作为评价盈利能力的指标。工程施工企业只有营业利润率越高才更容易获利，从而从战略上选择通过扩大主营业务。净资产收益率反映企业净资产的收益水平，净资产收益率越高，工程施工企业依靠原有资本创造利润的能力越强，经营效益越好。总资产报酬率反映企业的获利能力和投入产出状况。该指标越高，说明企业投入产出水平越高。
表1：A电力工程公司最近三年营利能力分析
分析数据可知，A公司的3个盈利能力指标在过去三年均呈现出逐年下降的趋势，2013年出现大幅度下降，说明A公司利用院有资本创造利润的能力越来越弱，经营效益越来越差；总资产报酬率平均0.7%，表明企业投入产出水平很低，企业营运能力较差。另外，结合资产负债率看，三年公司的资产负债率都远高于50%，但是A公司的总资产报酬率却远远低于同期市场利率，这种情况下维持高财务杠杆举债经营，必然给企业带来巨大的财务风险。
3.2偿债能力分析
速动比率是衡量企业流动资产可以迅速变现用于偿还流动负债的能力。一般速动比率越高，偿还流动负债的能力越强。对于施工企业来说，通常认为100%较合适。
资产负债率反映企业总资产中借债筹资的比例，衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率越小，长期偿债能力越强。从施工企业所有者角度考虑，该指标并非越小越好。一般认为施工企业的资产负责率50%较合适。
利息保障倍数反映企业获利对偿还到期债务保证程度。一般利息保障倍数越高，企业长期偿债能力越强。通常认为该指标为3较合适。
表2：A电力工程公司最近三年偿债能力分析
从速动比率来看，A公司近三年速动比率都小于1，可迅速变现的流动资产平均不足以偿还流动负债，企业的部分流动负债还要依靠长期筹资来偿还，短期偿债压力比较大，短期偿债能力较弱。
从资产负债率来看，A公司3年平均资产负债率高于90%，财务杠杆过高，举债比例过大。资产负债率过大对于企业是不利的，使企业拥有沉重的债务负担，在偿还债务时压力较大甚至企业可能因沉重的债务而面临破产的危机。因此，A公司的长期偿债能力很弱。
从利息保障倍数来看，2012年利息保障倍数较高是因为公司利息收入大于利息支出，并非是息税前利润较高。2013年和2014年企业息税前利润均为负数，对公司到期债务的保障程度为零，企业长期偿债能力较弱。
3.3 营运能力指标
应收账款周转率是反映企业应收账款周转速度的指标，衡量一定期间内公司应收账款转化为现金的平均次数。周转率越高，表明企业收账越迅速、营运能力强。
流动资产周转率是评价企业流动资产利用率的重要指标。在一定周期内，流动资产周转次数越高，表明企业对流动资产的利用越充分，在流动资产相同的情况下周转的资产额越多。
总资产周转率能够综合反映企业整体资产的营运能力，一般情况下总资产周转率越高，营运能力也就越强。
表3：A电力工程公司最近三年营运能力分析
A公司三年总资产周转率均小于1，周转天数平均3年。通常资产周转天数越高，说明公司利用其资产进行经营的效率越差。A公司平均需要利用3年才能通过营业收入收回所有的资产投入，虽然2013年、2014年周转期逐渐缩短到1.6年，表面上看周转期呈现缩短的趋势，但是经过分析资产负债表发现周转期的缩短并不是营业收入大幅增长的结果，而是公司总资产规模大幅减少的结果，进一步表明A 公司资产的营运效率并不乐观。
从应收账款周转率来看，A公司应收账款周转率很高，平均收账期很短。2012年的平均收账期为8.5天，2013年平均收账期2天，2014年平均收账期3天，足见A公司的信用政策很高，承接工程的门槛也高，这对企业的盈利造成很大的不利影响。另外结合速动比率来看，A 公司即使执行严格的信用政策以提高资产流动性，速动资产却仍然不足清偿短期到期债务，这些说明A公司资产营运效率较低。
从流动资产周转率来看，A公司3年的流动资产周转天数分别为3.35年、2.68年、1.5年，流动资产的周转天数较长，而2014年出现大幅缩短的原因也是流动资产交上年大幅减少，说明公司利用其资产进行经营的效率较差。
3.4 发展能力指标
总资产增长率，是企业本年度总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况，该指标越高，表明企业一定时期内在资产经营规模上进行较快的扩张。
净利润增长率越大，表明工程施工企业效益越好；相反，如果净利润增长率越小，则说明企业效益越差。
表4：A电力工程公司最近三年发展能力分析
从表4来看，A公司营业收入增长率和总资产增长率逐年下降，其中总资产连续两年出现负增长，净利润也于2013年出现负增长率 ，2014净利润虽然较2013年有所增长，但以2012年为基期的话仍然处于负增长的态势，表明A 公司资产规模缩小，效益较差。
4 对A电力公司规避财务风险的建议
4.1 内部财务风险规避措施
（1）在可接受的最大筹资风险前提下保持总资本成本最低的资本结构。资本结构越合理，企业财务风险越小。
（2）通过“债转股”等金融手段，丰富企业融资方式。目前A公司的资金大部分来自于银行贷款，自筹资金渠道特别少，导致资本结构非常不合理，因此，企业要安排好融资方式、融资期限，把握好负债的量与度，恰当发挥财务杠杆的作用。
（3）完善企业的投资风险管理制度。综合考虑国家相关政策要求、市场发展趋势等外部因素，科学建立长效的投资管理机制，并对投资项目进行重点的可行性分析。
（4）企业应采取提高营业收入或处理多余的资产等措施来提高企业的资产利用程度，从而提高企业获利水平。
4.2 外部财务风险规避措施
（1）A公司应实时关注国家的相关政策，认真分析研究政策倾向，争取相关的优惠政策。在还债压力下，应争取国家优惠的贷款利率政策。
（2）防范自然风险。衡量企业的工作环境，预测可能的风险，并制定防范措施。企业还应做好风险的预案规划，并定期进行演习。
（3）通过购买自然风险的保险，来适当转移自然灾害的资金损失。
5结语
该文通过分析A电力工程公司内部风险和外部风险的成因，结合财务报表分析，从内部财务风险和外部财务风险两方面提出相应风险规避措施，以期对A公司的财务管理工作提供借鉴。
参考文献
[1] 中国注册会计师协会.财务成本管理[M].北京：中国财政经济出版社，2013：36.
关键词：房地产公司 财务风险 美都控股
美都控股股份有限公司是在上海证券交易所上市的股份制公众公司，股票简称：美都控股，股票代码：600175，注册资本113328.8640万元。公司创立于1988年5月31日，前身是海南宝华房地产综合开发经营公司，是北京市房地产开发经营总公司下属的独立核算、自负盈亏的全民所有制企业。
美都控股从1988年成立至今，已有20余年的发展历程，历经1999年首次公开发行股票并上市，2002年美都集团重组，2005年股权分置改革，2007年向大股东定向发行A股， 2009年非公开发行A股，股本从最初的4000万股增加到113328.8640万股。截至2009年底总资产33.87亿元，净资产17.08亿元。公司以房地产开发经营为主业，同时涉足贸易业、酒店服务业、金融及准金融业、股权投资等领域，曾于2005、2006、2007连续3年入围中国民营企业500强。
一、筹资方面的财务风险状况分析
（一）美都控股股份有限公司筹资方面的财务风险评估
美都控股股份有限公司的资金来源主要由公司的留存收益、预收账款和长期银行借款三大部分组成。对于长期融资风险，按照2012年前三季度的财务数据，美都控股股份有限公司长期银行借款占总负债的17.88%，长期还款压力较小。美都控股股份有限公司的资产负债率仅为56%，较同行业其他房地产公司（以房地产上市公司作为行业代表）平均资产负债率要低。美都控股股份有限公司2012年前三季度财务杠杆系数为1.26，也低于行业平均值。资产负债率和财务杠杆系数都表明美都控股股份有限公司长期融资风险不大。美都控股股份有限公司流动负债占总负债的82.12%，较高于行业平均水平，表示其短期偿债压力较大。但其流动负债中大部分为预收账款，所占比例为53.4%，因为预收账款是即将转为主营业务收入的预售房产的款项，因此，纵向和横向相抵消，表示美都控股股份有限公司短期融资风险与同行业相比较正常。综上所述，美都控股股份有限公司长期融资风险、短期融资风险均在可控制范围之内。
（二）美都控股股份有限公司筹资方面的财务风险表现
美都控股股份有限公司融资渠道尚需拓宽。美都控股股份有限公司公司除了自有资金之外，银行借款和预售账款是最主要的融资方式。实际上，房地产企业还有其他融资方式，如与海外机构合作、国内开发商合作、股权并购、借壳上市、委托贷款、资产证券化、过桥贷款等，这些方式在特定条件下具有一定的优势。如银行借款与国家宏观调控政策关系密切，在国家紧缩银根的情况下，公司解决资金来源面临较大的压力，转向其他可替代的融资方式就很有必要。
二、投资方面的财务风险状况分析
（一）美都控股股份有限公司投资风险
因为一些主客观条件限制，本文将不采取前面所介绍的专家打分法和敏感性分析法对投资风险进行测度，不过将借鉴前文理论部分对识别房地产企业风险的分析模式。美都控股股份有限公司近年来先后投资琼海美都半岛花园、金尚海湾、灌云美都新城、宜城美都新城、石榴派、美都望城等。由于近年来国家宏观经济形势较好，居民购房需求较旺盛，公司所有的投资开发的房产都取得了较好的利润率。
房地产投资风险涉及政策风险、社会风险、技术风险、自然风险、国际风险等，而这其中对房地产投资影响较大，同时又是可以预测、可以规避的是经济风险。经济风险主要包含市场利率风险、资金变现风险、购买力风险等。
房地产市场的利率变化风险是指利率的变化对房地产市场的影响和可能给投资者带来的损失。当利率上升时，房地产开发商和经营者的资金成本会增加，消费者的购买欲望随之降低。因此，整个房地产市场形成一方面生产成本增加，另一方面市场需求降低。这无疑给投资者经营者带来损失。
购买力风险主要是指市场中因消费者购买能力变化而导致房地产商品不能按市场消化，造成经济上的损失。购买力风险是一种需求风险，在市场经济体制中，需求是一个非常不定的因素。由于消费者的购买力是不断发生变化的，受工作环境、生活环境、社会环境、消费结构等影响，如果整体市场上需求下降，将会给房地产投资商经营者带来损失。
资金变现风险就是将非货币的资产兑换成货币的风险。不同性质的资产或证券变成货币的难易程度是不同的，一般来说，储蓄存款、支票等的变现性能最好，股票外汇、期货和债券投资等的变现性能次之，房地产投资的变现性能较差。房地产资金变现风险主要是指在交易过程中可能因变现的进间和方式变化而导致房地产商品不能变成货币或延迟变成货币，从而给房地产经营者带来损失。
（二） 风险的变化趋势及投资管理方面的缺陷分析
1.美都控股股份有限公司投资风险的变化趋势
经济风险降低，技术风险、政策风险增加。房地产投资经济风险是指一系列与经济发展有关的不确定因素给房地产开发经营所带来的风险。随着我国经济发展以及整体经济环境的不断改善，美都控股股份有限公司面临的经济风险有所降低。经济的发展使人们收入增加，实际购买能力提高，普通居民改善居住环境的要求将十分迫切，再加上境外人员和机构的大量涌入都使美都控股股份有限公司拥有一个更优越的经济环境。房地产投资技术风险主要表现为开发商对房屋户型设计、功能要求、智能科技含量的掌握上，随着房地产市场化深入，房地产开发将面临多元化的消费群体，它要求房地产开发企业具有雄厚技术实力，能够及时掌握先进行业科技，同时又能准确判断不同层次房地产市场对科技的要求，及时满足更加苛刻和消费者需求的变化。房地产投资的政策风险主要指中国房地产市场中的政策行为，特别是现阶段，国家对房地产行业宏观调控的政策密集出台，由此引发多种风险，这在近年的经济生活中也常常遇到。表现为：前些年严重的通货膨胀、物价上涨，诱发建材价格上涨，工程造价跟着上涨；货币发行政策和银行信贷政策。如银行紧缩银根对房地产商就意味着筹资或变现风险。房地产供求形势的变化。房地产供给严重不足的状况已成历史，现在的情况是供过于求，房价自然就要下降，销售难度增加，促销成本加大，期房销售几乎成为不可能。四是房地产政策及由此形成的大气候。如当前银行对房地产业的支持重点从“开发”变为“购买”，这不利于刚开发并需持续投入的房地产项目的开展。
2.公司在项目投资方面存在一些缺陷
主要表现在以下三个方面：（1）在投资立项阶段做的可行性分析不够深入、细致。未采用标准的项目评估方法对未来的收益和风险做充分的测算，未充分考虑公司所面临的各种风险因素，对采取一定方法项目现金流做出较为精确的估计，评估方法过于简单，这容易产生由于决策失误引致的投资风险。（2）公司的投资组合不尽合理。其一，公司现阶段投资建设中以大中户型的住宅为住，对于小户型的住宅则供应不足；其二，公司还未进入商住楼、写字楼等地产开发领域；其三，美都控股股份有限公司是一家区域性强的地产公司，尚未进行异地开发，因此投资组合单一，减弱了公司抗风险能力。（3）项目投资的阶段管理还有待提高。虽然美都产公司积累了一定的投资管理经验，但是各期项目前、中、后各阶段在投资管理方面具有相当大的差异，各阶段企业的现金流结构差异很大，面临的风险也不尽相同，前期、前阶段投资管理模式对后续有定势思维的影响。这些潜在缺陷使公司在投资方面临一定的风险。只要外在自然条件、宏观经济形势等因素发生变化，如因为居民可支配收入降低，对大户型的需求将大幅降低，公司将面临较大的考验。
三、日常资金运作方面的财务风险状况分析
按单变量计算方法，美都公司2012年前三季度的流动比率为1.68，略低于全国房地产上市公司流动比率平均值为1.75。2012年前三季度的速动比率为0.58， 略高于全国行业平均值O.55。上述数据比较说明美都公司短期偿债能力一般，日常运营资金比较充足。不过美都公司流动比率比速动比率要大得多，说明存货在美都控股股份有限公司运营资本中占有很打的比例，应当引起足够重视。美都公司日常资金运营风险总体处于比较好的状态。工程管理、货币资金、应收账款和存货是影响公司日常运营风险四个重要的项目，其运营状况如下：
（一）工程管理方面的风险问题
美都公司自开发琼海美都半岛花园至今，从前期的开发设计定位、项目报建、工程预算、合同管理、材料供应、现场施工管理，都积累了一定经验，特别是工程现场施工管理方面。从有效防治建筑通病到提高工程管理技能方面，每开发一期都进行有效的总结。到美都御府时，美都控股股份有限公司通过对标段栋号的分段管理、责任落实到人，奖惩明确，达到点面的全面控制，各项工作指令得到具体的实施，确保工程质量、进度、安全三方面的有效控制，同时对教训方面亦有所总结，有利于今后提升工程管理，降低工程成本。
（二）货币资金的风险状况
对货币资金，公司通过编制滚动式现金预算，加强对现金需求的预测，以免发生现金短缺及高效利用货币资金。2012年前三季度公司货币资金存量和流量处于比较稳定状态，日常营运正常，未发生重大的现金流短缺的问题。当然，公司现金管理也存在一些问题，主要是现金预算精确度不大，在集团层面上，公司有时候会出现轻度的短期现金流紧缺的问题，有时候存在大量货币资金闲置，公司大多数时间内，货币资金存量超过1个亿以上，未对日常资金进行投资，这造成很大的资金机会成本，因此日常资金营运效率较低。
（三）应收账款（其他应收款）的风险状况
房地产公司与客户的关系具有特殊性，应收账款比率很小，客户所占款项中，其他应收款和预收账款比例最大。对于其他账款，公司没有建立相应的信用部门，没有建立动态的客户信用资料库，比较容易发生坏账。其他应收账款管理未能引起公司财务部门的充分注意。另外，随着公司业务的扩展，应收账款比率可能增加，应收账款管理将变得更加重要。
关键词：企业管理；财务控制；企业并购；财务风险
一、引言
经过多年迅速发展，互联网行业已经成为国民经济重要参与者，并深刻影响经济、社会以及公众生活。在互联网行业持续高速发展的今天，企业间并购态势越来越强。尤其是2012年以后，经过激烈并购活动，数十家大型互联网公司产生，极大增强了互联网行业公众认知度及影响力。关于企业并购财务风险，众多学者及调研机构进行研究。Edmans（2009）对企业并购后管理成效与财务健康水平进行关联研究，结果发现许多并购失败的案例有一个共同点：由于新企业管理水平不足以支撑新组织，管理效率低下导致财务水平下滑。RobertJ.Borghese等（2011）从组织适应性角度对企业并购财务风险问题进行研究，认为如果新企业组织适应性低，将难以完成两家或者多家企业资源整合，从而导致运行混乱，影响财务健康水平。Megginson等（2012）认为，互联网企业并购并不会必然增加企业价值，它与并购企业业务匹配度等因素有关。DavidW.等（2005）对互联网企业如何应对并购财务风险进行研究，认为资源整合以及组织协调是关键。尽管国内企业并购历程较短，然而相关研究也取得丰硕成果。张远德等（2014）学者对互联网企业并购案例进行大样本研究，发现存在最佳并购方案。然而，该方案非一成不变，它需要根据产品或者服务类型、企业规模以及市场环境进行灵活变化。王蕾（2012）对如何进行并购财务风险评估进行研究，提出AHP-GRAM模型。吴泗宗等（2014）对互联网企业跨国并购进行案例分析，发现财务风险普遍存在。周雪等（2009）认为，在互联网企业并购财务风险控制过程中，关键是做好危机预警。通过量化研究，提出了具有较高参考价值的财务风险模糊预测模型。基于已有研究成果，通过F分数模型以及SPSS分析软件，本研究将对互联网企业并购风险现状进行研究。同时，对如何有效控制财务风险进行讨论。通过相关研究和讨论，希望对改善互联网企业并购效益有积极参考价值。
二、互联网企业并购财务风险评估
（一）财务风险模型的选取
如何进行财务风险分析，研究人员提出过众多理念与方法。经过不断验证，最终受到广泛认可的财务风险模型包括Z-Score模型与F分数模型。二者在适用范围与分析精度等方面存在差异。在分析互联网企业并购财务风险时，为确保相关分析过程及结果具有可靠性，首先须确保所选择分析模型具有最佳可靠度。（1）Z-Score模型。Z-Score模型由美国财务研究人员EdwardAltman于1968年提出。在运用该模型对企业所面临财务风险进行评估时，须对主要财务预警因素赋予一定权重，并根据最终加权得分来表征其财务风险综合水平。基于该理念，Z-Score模型基本表达式为：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.0999X5（1）其中，X1为产规模及其变现能力；X2为企业累计获利能力；X3为总资产利润率（税前）；X4为股东权益总值与企业总负债比值；X5为总资产周转率。根据Z值计算结果，不同得分预示所评估企业处于不同财务风险水平。在研究实践中，形成如下判别规则：当Z＜1.81时，所评估企业财务风险极高，正面临“财务困境”状态；当1.81＜Z＜2.675时，所评估企业财务风险偏高，正面临财务不稳定的“灰色状态”，须及时改善经营效率；当Z＞2.675时，所评估企业财务风险较低，企业未处于财务困境状态，且经营效率良好。（2）F分数模型。20世纪90年代，西方大型企业集团出现，且各上市公司财务数据构成复杂。在这种背景下，为确保财务风险分析过程能够包含足够大样本，财务分析人员提出F分数模型，其表达式为：F=-0.1774+1.1091X1+1.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5（2）其中，X1为资产变现能力；X2为累计获利能力；X3为实际偿债能力；X4为股东权益理论偿债能力；X5为总资产现金创造能力。如表1所示，为上述各参数含义及其计算方法。在运用F分数模型时，对其计算结果参照如下规则进行判断：当F＜0.0274时，所评估企业（行业）处于“财务困境”状态，经营水平差；当F＞0.0274时，所评估企业（行业）生存状况良好，财务风险发生概率低。（3）模型比较。为检验Z计分模型与F分数模型适用性，本研究以TG公司（被标记为ST公司）财务数据为例，对比分析不同模型财务风险评估结果可靠度。如表2所示，为TG公司2012~2015年度财务数据统计结果。由表3可知，TG公司2012年未发生财务危机，从2013年开始便一直处于财务困境状态。由表4可知，TG公司2012年、2013年处于财务困境状态，2014年以及2015年则处于财务水平正常状态。事实上，TG公司于2012年被作ST标记处理；2014年公司完成重组，财务指标恢复健康，并被摘除ST标记；2015年，公司财务水平正常。对比可知，Z计分模型存在预测滞后，而F分数模型预测结果则更加及时，其可靠度更高。因此，本研究将运用F分数模型对互联网企业并购财务风险进行分析。
（二）样本数据选取
在选择样本数据时，遵循如下几点基本规则：公司于2013年完成并购；持续经营，且近四年财务数据完整；从互联网上市公司数据库中随机选择，降低主观干扰；以A股互联网上市企业未研究对象。通过新浪财经上市公司数据库，本研究共随机选择20家A股互联网上市企业为研究对象，其公司代码分别为：002649.SZ、002421.SZ、601519.SH、300299.SZ、300170.SZ、300300.SZ、300271.SZ、300264.SZ、300311.SZ、002642.SZ、300079.SZ、300075.SZ、300113.SZ、002405.SZ、300245.SZ、300209.SZ、300168.SZ、300324.SZ、002401.SZ、600756.SH。
（三）财务风险分析
在完成数据收集后，运用SPSS2.0软件进行资产负债率指标计算，结果如表5所示。由表5可知，在完成并购后，所选取互联网上市公司资产负债率总体呈现不断上升态势，发生财务危机风险偏高，须及时采取财务控制措施。如表6所示，为0.95置信区间下样本公司描述性统计F值计算结果。由表6可知，在完成并购前，样本公司财务F值均值为7.930545；在完成并购后，样本公司当年F值降低至5.048085；后续经营过程中，F值持续下降至4.599735、4.123035。可见，在完成并购后，互联网企业财务风险显著增加，且保持连续上升态势。如表7所示，为各个样本公司F值分年度计算结果。如表8所示，为20家样本公司多重比较F值计算结果。结合表7与表8可知：完成并购后，各公司F值呈明显波动，表明并购活动加大了公司财务压力，提升了公司财务危机；在完成并购后第二年，样本公司F值有所提升，表明公司管理层已经意识到自身所面临财务风险，并采取了积极应对措施。并购前一年与并购后第三年的F值均值差达到3.807573，且显著性水平为0.03（小于0.05）。可见，即使上市公司管理层采取了财务危机应对措施，然而其财务风险仍然较高。
三、互联网企业并购财务风险应对措施
在经历“野蛮生长”后，互联网企业之间进行并购是产业规律所致，它不仅有助于增加行业运行效率，而且可以为督促企业为社会提供更加优质的服务。从上文分析结果可知，互联网企业并购的确会增加其财务风险，为此需要在并购前、并购过程中以及并购后分别采取应对策略。（一）并购前的应对措施在提出并购目标后，须制定完善的并购方案。在制定并购方案时，需要确定资本回报率、短期财务压力以及并购后公司中长期经营目标。互联网技术及产品存在更新换代快、客户群体流动性大等特点，因而在确定并购目标时需要进行全面分析及合理预测。若企业财务储备不足以应对短期财务压力，且并购后可能带来的资本会回报率又难以积极支撑企业发展目标，则需要谨慎做出并购决策。（二）并购过程中的应对措施（1）合理分析财务风险。财务风险的形成与显现有一个过程，在预测时需要确定合理的测试时间长度。对互联网企业而言，至少需要分析并购后三年的财务风险。若预测年限过短，既有可能由于过于短视而夸大财务风险水平，也有可能难以预测到后续财务状况改善的希望。（2）构建适当的财务风险控制体系。在构建财务风险控制体系时，既需要结合原公司、新公司实际情况选择财务指标，也需要根据国内互联网行业发展现状及趋势确定不同指标的权重。尤其是在引进国外财务风险控制体系时，一定要进行合理改造及优化。（三）并购后的应对措施（1）积极改善现金流等财务指标。互联网企业产品研发及推广需要投入大量现金。尤其是在完成并购初期，会对新企业现金周转造成较大压力。因此，对管理层而言，需要制定合理的并购预算，并在完成并购后严格实施预算方案。同时，需要对现金流进行监控，提升资产周转率，并对可能发生的财务危机提供准备金。（2）快速整合并完善公司治理体系。对互联网企业而言，进行并购的目的是改善企业经营水平以及市场竞争力。因此，完成并购仅仅是新企业经营活动的开端。对新企业而言，更重要的是改善其治理体系，尤其是对原公司经营场所、人员结构、资产分布、市场份额以及组织架构等进行有效对接与融合，避免由于治理混乱而带来成本提升，从而有效改善财务水平。
四、结论
本文以20家互联网上市互联网合并企业为样本，对其并购财务风险进行评估，并对如何应对该类风险进行讨论，得出如下几点结论：其一，相比较于并购前一年，完成并购后，样本公司各年度财务风险显著增加；其二，并购后第二年开始，经过管理层控制，财务风险水平处于逐渐降低态势；其三，并购财务风险显现及发生存在时间持续性，要有效控制并购财务风险，需要从并购前、并购中及并购后分别采取对策。
参考文献：
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［4］周雪、顾晓敏：《动态现金流量模型在高校财务风险预警中的运用》，《财会月刊》2009年第2期。
关键词：集团财务 风险 管理与防范
随着社会经济的发展，近几年来，对于大型集团公司的改制已经取得了一定成效，但是就我国集团公司财务风险管理工作的开展现状来说，依然与国外先进管理水平之间存在着一定的差距。
一、风险产生的原因及风险管理基本原则
对集团财务风险的有效预防措施进行详尽的探讨之前，我们首先需要了解的内容是：集团公司财务风险产生的实质和原因。对这一内容进行有效分析，我们可以从外部原因及内部原因两方面展开探究。
（一）集团公司财务风险产生的主要原因
从内部因素来看，一个集团的运营基础就是财务，财务是一个公司运作的血液。风险之所以为风险，在于其不可控性。集团公司在不断发展扩张的过程中，为了筹集相应发展资金，极有可能对相应的财务风险存在侥幸的心理，在扩张的推动下，忽略了财务风险管理工作的开展，从而降低了自身对于财务风险的掌控能力。就集团公司财务风险而言，越是结构稳定的集团公司越不容易出现较大的财务风险；反而是哪些规模或者运营模式发生重大变化或者转变的集团公司更容易出现财务风险，其原因主要是因为，集团公司的下属机构是整个集团的财务来源，在没有任何防范措施的基础上动摇根基，在面对激烈市场竞争时，就会容易受到冲击，从而造成一发不可收拾的局面；从外部因素来看，集团公司造成财务风险的主要因素有以下几点：一、受经济体制以及经济政策，集团公司自身融资投资效率的影响；二、就金融市场来说，在市场利率和汇率等因素的影响下，筹资难易程度变化不定；三、综合政治法律环境的影响。作为集团公司而言，如果不想处于被动挨打的状态，积极的去适应其发展规律是最好的途径，在适应外部环境的过程中，结合自身实际情况规避外部因素带来的财务风险，是集团公司财务风险管理工作开展过程中面临的必然选择。
（二）集团公司财务风险预防管理基本工作原则
通过上文的相关论述，我们已经大致了解了集团公司财务风险产生的主、客观因素，针对这一系列影响因素，要想提高集团公司财务风险管理的能力，应遵循以下几点原则：
1、均衡原则
集团公司在进行财务风险管理与控制的过程中，均衡原则的把握至关重要，均衡原则条件下的集团公司不可能一味的去追求受益最大化而放任风险的存在，也不可能一味规避风险放弃自身的发展机会，在这两者的选择过程中，只有处于一种均衡的状态，才能真正达到集团公司开展财务风险管理与控制的目的。
2、适度承担的原则
在所有的经济活动中，风险无处不在，要想完全规避财务风险是不可能完成的任务。因此，集团公司在进行财务风险预防的过程中一定要遵循适度承担的原则，即风险如果在可以承担的范围内，我们可以对它做过滤处理，但是这个范围一定是可控的，并且损失也在集团公司财务的预算范围内。
3、阶段预警原则
温水煮青蛙的故事我们已经听得太多，集团公司在进行财务风险管理与防范的过程中，切忌风险已经到了眼前才想到要预防，只有提前做好充足准备，才能将化险为夷，将风险转化为机会。
4、分层消化原则
集团财务风险的产生，并不是完全由于哪一个环节出现差错导致的，而是整个集团运营过程中外部环境和内部因素综合作用的结果。在风险管理工作开展过程中，除了做好阶段预警工作之外，还应采用分层消化的原则，实现分级管理的模式，争取在体系的庇佑和作用下，规避掉财务风险。
二、财务风险的有效预防和管理措施
从前文的相关论述中，我们已经清楚的知道集团财务风险的不可避免，并且也就集团公司财务风险管理工作开展过程中需要注意的一系列原则进行了简要论述，那么在集团公司风险管理工作开展的过程中，我们究竟应该采取什么样的措施来进行风险的规避，从而将公司的财务风险降到最低呢？
（一）财务风险识别预警体系的建立健全
我们都知道，集团公司在发展过程中会遇到不同等级的项目，当集团公司的实力愈加雄厚的时候，接手项目的比重也会随之增加，继而相应的风险系数也会相应增大。如果集团公司在对项目进行勘察或者是调研的过程中不够细致的话，极有可能将项目中的潜在风险变成财务风险，从而给自身的运营带去冲击。最后，集团公司自身的管理缺陷也是导致财务风险存在的重要因素之一。有的集团在进行自我管理的过程中，风险的概念过于偏狭，缺乏一定的风险意识，导致公司在风险逼近的时候显得手足无措，造成严重的财务经济损失。要想对风险进行规避，我们首先要清楚的是，它是什么等级的风险，产生的主要原因是什么。就这一系列工作的开展，都需要具体的数据作为支撑。建立健全完善的风险识别和预警系统，不仅是提供风险分析数据的主要措施，同时也是提高集团公司风险意识的有效途径。通过风险识别预警系统的建立，可以对财务风险的类别以及风险存在的大小，对公司的整体影响程度等作出相对正确的判断，从而为集团公司财务风险管理工作的开展提供有效的决策依据。从字面上来看，风险识别预警系统主要包括两个方面，一是财务风险的识别，二是风险的有效预警。财务风险的预防不可能刚好出现在发现的瞬间，发现的结果有可能已经只有被动接受，因此，财务风险的有效识别是风险识别预警系统建立健全的第一步。除了风险识别的功能之外，系统的另外一个重要作用就是进行风险的预警，即提醒相应人员做好风险的应对工作，以防风险作用下事态的不断扩大。
（二）财务预算机制的有效建立
从前文相关论述中，我们已经了解到，就集团公司财务风险产生的主要表现来说，就是公司财务状况不可控情况的出现，预算机制的完善和落实恰是对这一弊病的解决。就集团公司预算机制的建立而言，主要体现在三个阶段，即事前控制、事中控制以及事后控制，各预算职能部门应充分发挥自身的经济职能，不管在那个环节中出现问题，都应及时查找偏差产生的原因，并且提出完善的改进建议。集团公司在不断发展扩张的过程中，为了筹集相应发展资金，极有可能对相应的财务风险存在侥幸的心理，在扩张的推动下，忽略了财务风险管理工作的开展，从而降低了自身对于财务风险的掌控能力。就集团公司财务风险而言，越是结构稳定的集团公司越不容易出现较大的财务风险；反而是哪些规模或者运营模式发生重大变化或者转变的集团公司更容易出现财务风险，其原因主要是因为，集团公司的下属机构是整个集团的财务来源，在没有任何防范措施的基础上动摇根基，在面对激烈市场竞争时，就会容易受到冲击，从而造成一发不可收拾的局面。针对这种情况，集团公司应对自身财务预算状况进行全面综合的把握，每一笔收入或者支出，都应具备相关凭据，并且进行层层把关，从而提高集团公司财务的透明度和安全程度。
（三）财务控制机制的完善
作为集团公司而言，如果不想处于被动挨打的状态，积极的去适应其发展规律是最好的途径，在适应外部环境的过程中，结合自身实际情况规避外部因素带来的财务风险，是集团公司财务风险管理工作开展过程中面临的必然选择。所谓财务控制机制的完善，即指集团公司在发展过程财务合理的财务管理模式，并且处理好与子公司之间的集权分权的关系。适度集权的基础上还应建立权责利三者相结合的机制，从公司的总体出发，针对不同的职能部门，分配不同的经济责任，从而更好的预防风险的产生。
（四）监督机制的有效实施
有风险的地方离不开监督，除了对财务风险本身的监督之外，各职能部门工作的开展也属于监督机制运作的范围。集团公司在不断规模扩张的过程中，必然会面临各个职能部门之间的协调和合作，要想保证各部门各环节的运作效率和质量，监督机制的落实和完善必不可少。一般情况来说，集团公司总部可以向子公司派驻财务总监等人员，监督子公司的经营情况以及相应的财务行为；或者直接通过监事会对子公司的财务行为进行有效的监控。整个监督机制的运作结果，可以通过相应的指标反映出来，其中包括了流动比率、不良资产率等指标来体现。
三、结束语
综上所述，就集团公司财务风险预防与控制工作的开展而言，是外部因素和内部因素共同作用的结果。充分发挥财务预算机制、监控机制的重要作用，综合发挥各个职能部门的经济功能，将风险进行分级处理，并且进行明确的权责利划分；除此之外，在面临重大决策时，集团应对自身的内部条件以及外部环境进行综合的考量，对项目的各项条件进行切实的考察，最大限度降低风险系数；在财务监督工作开展过程中，还应对相应指标进行落实和考察，争取制定出一套适合自身发展的战略。
参考文献：
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[4]杨秀兰.集团公司财务风险控制体系研究[D].兰州大学，2009
[5]鞠法学.集团公司财务风险评价研究[D].中国石油大学，2011
【关键词】先锋传媒；财务风险；防范措施
一、引言
财务风险是客观存在的，其存在于整个财务管理过程中。但是，近几年一些中小型企业由于自身实力较为薄弱等原因，在其发展过程中不断暴露出应收账款回收不力、资本负债率过高、偿债能力不足等问题。此外，还不断有大型企业、跨国企业也传出破产的消息。通过观察研究可知，这都是因为没有做好财务风险管理造成的。由于企业相关人员缺乏财务风险意识，企业资本结构不合理，财务制度不完善，缺乏相应监管等原因，导致企业财务风险不断积累。一旦财务风险失去控制，就会导致财务危机的出现。因此，企业需要在分析自身原因的基础上，制定合理的防范措施来规避风险，才能更好地实现企业效益最大化，促企业持续健康发展。
二、文献综述
黄锦亮，白帆（2004）认为企业需要在筹资、投资、资金回收和收益分配四个方面分别实施风险识别、风险评估、风险防范与控制三个环节的风险管理活动。有效地对财务风险实施管理，最大限度地保证企业的利润，形成稳定健康的现金流[1]。周若君（2012）认为当前企业财务风险管理中主要存在风险意识淡薄，资本结构不合理，负债资金比例过高，项目投资分析不科学，收益分配政策不规范等一系列问题[2]。金昌旭（2012）认为开始全面财务风险管理研究是完善企业经营管理的必然要求，也是财务风险管理理论发展的必然趋势。建立一个全面有效的财务风险防范和控制体系，以最小的财务风险成本实现最大的企业价值是全面财务风险管理的主要目的。倪学辉（2009）总结出财务报表能够全面综合反映企业的经营状况，他要求企业经营者进行经常性财务分析，建立预警分析指标体系，进行适当的财务风险决策。
三、成都先锋文化传媒有限公司财务风险分析
3.1 公司财务指标风险分析
3.1.1从偿债能力方面分析公司的财务风险状况
3.1.2从营运能力方面分析公司的财务风险状况
3.1.3 从盈利能力方面分析公司的财务风险状况
4、成都先锋文化传媒有限公司加强财务风险控制的建议
4.1 加强应收账款催收管理
当一个正常运营的公司其应收账款过大时，这将会影响到公司的现金流，经营计划及决策等。截止2014年底，成都先锋文化传媒有限公司应收账款金额达到4，732.11万元，并且还有不断增加的趋势。为此，公司应加强应收账款催收力度，特别是要加大对世家机构应收账款的催收力度。及时改变现有业务收入和项目结构比例，积极应对市场风险。另外，公司还需建立健全的科学高效应收账款催收机制，制定相应的《销售与收款制度》和《应收账款管理规定》等。
4.2 注重公司经营管理，建立健全财务管理制度
成都先锋文化传媒有限公司应建立健全完善的财务管理制度及内部人员岗位责任制度，明确规定公司领导层、财务部、经营部等部门的财务管理职权，并确保制度的有效执行。此外，公司还应明确制定关于财务支出管理、应收账款管理、经营合同管理、预算调整等相关环节的财务制度，并要切实在实际工作中得以全面落实。
4.3加强内部管理，注重行业创新
面对互联网时代的快速发展，传统纸媒应积极应对新媒体行业带来的冲击和挑战，公司应从采编工作、经营工作、管理工作三个层面进行改进及提高。在采编工作方面，应加强对内容生产导向的把控指导和监督管理，加快推进新媒体和采编内容的深度融合。坚持“内容为王”，扩大先锋系列品牌影响力。在经营工作方面，应坚持以利润为核心，以市场为主导。积极探索新的商业模式，实现向线上与线下相结合的转变。规划投融资渠道，实现全营销战略；在管理工作方面，要全面推进公司依法制企，及时对公司相关制度进行修订完善，引导全员严格依照法律、公司章程和公司管理制度的规定履行职责。不断加强成本管控，增强成本观念，贯彻全员成本管理，合理平衡经营拓展与成本控制的关系，提高资金运作水平。
【关键词】集团公司；财务风险；控制
一、前言
随着市场竞争的加剧，集团公司进行财务活动就不可避免地要遇到风险，且财务风险与企业兴衰联系紧密。在我国，近几年的企业财务风险问题伴随着现代市场经济的建立而日益突出。曾经轰动全国、连创佳绩的珠海巨人集团、沈阳飞龙集团，辉煌了没几年就相继陷入了严重的财务危机；同样，有一些国有企业，盈利水平低下，亏损严重，有的甚至到了资不抵债的危险边缘。究其原因，大部分是忽视财务风险造成的。所谓集团公司的财务风险就是集团公司未来财务收益的变动性及由此引起的丧失偿债能力的可能性。这里的财务收益是把集团公司看作一个整体，子公司之间的内部交易所产生的收益应排除在外。集团公司的规模大，子公司区域分散，它所面临的风险比普通企业更大，因而集团公司更要重视财务风险的防范和控制。
二、集团公司加强财务风险管理的措施
1.投资风险控制
首先，健全投资管理制度规范，从制度上规范集团公司各成员投资行为，控制投资风险，避免盲目和过度投资行为。集团公司投资管理制度一般由集团层面和子公司层面的投资决策制度、投资执行制度、投资风险分析制度、投资监控制度、投资风险应急处理制度所构成。通过建立健全的投资管理制度体系和完善公司治理结构，形成各自独立、权责分明、相互制衡的投资运作规范和风险控制机制，在控制投资风险的基础上，保证集团公司投资战略目标的实现。其次，考虑投资方向选择、投资方案分析、投资规模控制、投资风险分析、投资组织控制、投资方案实施控制和投资风险应急预案。在进行集团公司间接投资风险事中控制时，需要考虑投资环境、分析所选择投资证券的趋势、证券投资风险控制、证券投资交易授权控制、证券投资额度控制、衍生金融工具投资盯市控制、证券投资组合和证券投资组织控制。最后，对集团公司各子公司投资情况进行监控，及时掌握投资项目情况，保证投资规范化；投资效率及效果分析是对集团公司投资项目情况进行分析和改进，提高投资的效率和效果，控制投资风险；投资风险动态监控是对集团公司直接投资和间接投资的风险进行实时动态的跟踪分析，将风险控制在一定范围内，避免投资失败给集团公司带来致命的危机。
2.运营风险控制
首先，健全运营管理制度规范，从制度上规范集团公司各成员运营活动，控制运营风险。集团公司运营管理制度一般由集团层面和子公司层面的运营决策制度、运营执行制度、运营风险分析制度、运营监控制度、运营风险应急处理制度所构成。通过建立健全的运营管理制度体系，形成各自独立、权责分明、相互制衡的公司运营规范和风险控制机制。其次，考虑物资管理制度、控制采购成本、质量和数量、选择合理货款支付方式。综合考虑经济采购批量和预测原材料的价格趋势，选择信誉良好的供应商，建立长期的战略合作伙伴关系，防范由于供应商方面原因而发生的缺货损失、采购材料质量的损失。通过严格的目标成本控制、质量控制制度和提高企业产品研发能力，控制产品生产成本和提高产品质量，增强产品的市场竞争力，为资金回收奠定基础。同时，执行严格的生产安全管理制度，防范重大生产故事发生给企业造成的重大损失。还需要考虑资金回收管理制度、选择合适的销售渠道、销售方式或建立销售网点、制度合理的销售价格和客户信用管理。通过控制产品销售环节，提高集团公司产品市场竞争为和市场占有率，为生产资金回收提供了可能。通过客户信用管理，制定合理的信用政策，为销售资金回收提供了可能。
3.分配风险控制
首先，规范集团公司各成员分配管理的具体操作制度及规范，包括职工薪酬制度和股利分配制度。健全分配管理制度规范，从制度上规范集团公司各成员分配活动，激励职工和各成员企业，控制分配风险，实现集团公司长远发展。集团公司分配管理制度一般由集团层面和子公司层面的分配决策制度、分配执行制度、分配风险分析制度、分配监控制度和分配风险应急处理制度所构成。其次，通过股利分配风险事中控制，协调现实利益分配与未来利益分配之间的关系，避免股利分配政策不当或者收益分配政策频繁变动而可能对集团公司造成不利影响。如母子公司的盈余不稳定而采取的固定或持续增长的股利政策，可能导致其财务风险和未来可持续增长盈余的无法实现风险，从而影响集团公司的可持续发展。度、薪酬激励度和员工辞职率，通过富有激励性的员工薪酬制度，协调人力资本与实物资本分配之间的矛盾，防范经营管理人员的道德风险和核心员工流失风险。
三、结语
总之，随着经济的发展，市场竞争日益激烈，集团公司在扩张过程的各种运作中，资金运动由于市场竞争的加剧而加大了企业投资的不确定性；同时，资本运营、收益分配以及关联交易都是集团公司必须引起重视的财务风险。财务风险的客观存在性和不确定性，直接关系集团公司的生存，所以，集团公司财务风险控制对市场竞争中的集团公司的生存、壮大都意义重大。
参考文献：
[1]胡逢才.企业集团财务控制[M].广州:暨南大学出版社,2006.
[2]张延波.企业集团财务管理[M].浙江:浙江人民出版社,2008.
1盈利能力有待加强。
从最近几个的公司财务报表可以看出，某地产公司近三年来总资产利润率一直呈现出下降的趋势，2011年较2010年下降了约9个百分点，达到1.18%。公司主营业务利润率、总资产利润率也呈现出直线的下降趋势。与此同时，公司营业利润率截止到2011年底已经下降到0.56%，主营业务成本率则上升到83.51%。企业2011年的股本报酬率和资产报酬较2010年都有所下降，具体数据如表1所示。从这组数据中可以看出，某地产公司近年的盈利能力总体呈现出下降的趋势，通过对公司2009~2011年间的公司财务报表分析可以认为公司有必要采取一定的措施来缓解这种经营利润下降的趋势，保证公司的正常发展。
2成长能力动力不足。
从某地产公司近年的公司财务报表中可以明显看出，企业主营业务收入增长率自2009年开始逐年下降，截止到2011年，其主营业务收入增长率下降至-12.45%。与此同时，企业净利润增长率、净资产增长率以及总资产增长率都处在负增长。这组数据充分表明，自2011年以来，某地产公司受宏观经济形式的影响，其利润有了较大幅度的下滑。
3地产公司营运能力波动性明显。
某地产公司自2009年以来公司的营运能力一直处于下降阶段，这与公司盈利能力和成长能力等密切相关。从下表中可以清晰看出，某地产公司2011年的股东权益较2010年有了较大幅度的下降。企业流动资产周转天数也开始增加。这些都不利于地产公司的公司运转，使其不能充分利用其现在的资源，对公司资金运转造成较大的消极影响，会对其未来发展产生严重的消极影响。
4地产公司偿债及资本结构不合理。
从我们的观察情况可以看到，地产公司近三年的流动比率、速运比率、现多比率等都在下降，2011年股东权益较2010也有小幅上升。企业资产负债率较高会容易导致企业融资成本风险上涨，从而会严重影响到企业的权益——资本收益率。另外，企业贷款负担的越来越高，严重威胁到地产公司的财务状况，极易引发财务危机。从公司的资金获取渠道方面来说，从已有的资料整理可以认为由于公司的资产负债率上升会影响到其融资渠道的拓展。由于企业运行资金获取难度增大，企业融资的非正常渠道开始增多，一方面会增加企业的财务风险，对企业的正常运行造成阻碍。另一方面，这些非正常融资渠道通常的稳定性都较差，一定程度上会引发地产公司的资产负债率上升，并影响到企业的资产结构配置。
二、完善某地产公司财务风险管理对策
1.完善房地产企业财务风险识别方法。
从企业财务风险的识别方法角度来考虑，从已有的文献综述情况来看主要有定性判断、定量指标分析以及定量与定性相结合三种识别方法。首先，定性判断方法里主要是运用专家会议法、头脑风暴法和德尔菲法等对某地产公司在其运营中可能会遇到的风险因素进行辨析，并对其因素的前后关系进行详细的说明，从而对企业的进一步发展提出相应的策略。其次，定量指标分析法则主要是依据公司对外公开的财务年报信息从企业的盈利能力、企业的资本结构合理性以及其偿债能力、企业现金流管理等方面对企业的运维进行一个对比分析。最后，定量与定性相结合。这种方法主要是借助一些数学评价模型，通过专家会议法、头脑风暴法和德尔菲法等对企业运维分析的指标进行赋权，并依据一定的算法对企业的成长能力以及其偿债能力、企业现金流管理等方面进行一个综合性的评价，从而得出一个比较结果以达到了企业财务风险的识别和预警目的。
2.强化房地产企业项目财务风险识别。
要强化某地产公司的项目财务风险识别首先要为公司储备大量的专业化人才，保证公司的人力资源配置处于一个良性配置阶段。人力资源的良性配置是指科学的安排员工在企业内各个部门的分配，并及时有效的将新投入的人力资源安排到所需要的部门，以优化企业人力资源结构。企业结构的转变和企业战略的调整息息相关，战略的转变，势必会引起企业组织结构的变化，因此企业应根据企业现有战略，并且合理安排企业员工的岗位层级，进而提高企业人力资源配置效率。其次，在企业内部要制定一系列风险管控流程和规章制度。通常企业上下对财务风险管控都有着较为明确的认识后，就需要有一批专业化风险监控人员依据一定的流程进行规范化作业。
3.加强房地产企业项目资金管理。
加强地产公司项目资金的筹集管理主要是从房地产企业项目管理的全产业链角度出发。首先，在项目开发评估阶段要明确会潜在哪些财务风险。在这一过程中主要关注投资额、投资回报率、项目开发周期、国家宏观政策、市场供求情况等因素进行一个系统化的扫描，从而认真审视公司内部的融资情况、现金流情况以及资本结构是否合适这次的项目开发。其次，项目开发阶段要充分利用公司的财务杠杆对项目资金进行管理。实证研究认为公司在对其债务策略进行调整时会影响到其股票价格，例如在宣布融资战略时其股票的价格会明显上升。这说明地产公司在其项目开发过程中可以运用不同的财务杠杆方式来获取开发资金。但通常房地产企业经营的特殊性使得房地产企业通常都会采取高比例的负债经营。但企业负债率的持续上升一方面可以为企业获取更多的资金支持，但同时公司对其股东的资金保证程度也就相应的降低。如果房地产企业公司因为高负债率而使企业的财务风险提升也使得企业再融资渠道受到限制。
4.完善日常财务运营风险管控机制。
随着我国社会经济水平的发展，国内房地产业的建设也应该会有着与之相适应的高速增长，通常地产公司项目也逐年增加，但往往这些项目的推行进并没有一个明确的预算和效用评估，特别是对项目扩张的风险评估有一个全面的认识。加强对公司财务风险的评价制度建设，可以有效增强地产公司的财务内部控制能力。如前所述，随着国内市场经济体制逐步确立，地产公司财务管理也面临着市场竞争体制的冲击风险。因此建立地产公司财务风险评估制度体系通过及时的信息传递平台建设为地产企业财务管理提供支持。在地产公司财务风险评估体系建设中可以采用定量分析与定性分析相结合的方法，具体运用时我们可以引入企业管理中一些常用的方式方法，例如通过引入KPI评价法，将地产公司财务绩效进行评价，从而找出国内地产公司财务内部控制的一些关键性指标。
三、结语
1.建筑工程公司投资风险控制环节比较薄弱
投资环节是建筑工程公司开始一个建筑工程开始最为关键的一步，因此，公司一般都比较重视。但是，我国的建筑工程公司的投资风险控制环节还是有一定的薄弱环节。首先，我们要说的问题就是合同风险问题。在建筑工程公司在与其他公司签订合同时，所签订的合同漏洞较大，合同形式不是十分的规范，例如，签字、盖章都十分随意，这就导致投资风险的存在。一旦合作双方发生歧义或是矛盾时，由于签订合同的不规范，这就会导致合同的法律效力失效。从而导致建筑工程公司投资风险大大增加。
2.建筑工程公司的市场风险较大
无论是什么行业都会受到国家的大的环境的影响，这些影响包括国家政策、经济因素以及环境因素等等，建筑行业也不例外。一个建筑项目是否盈利一般都会受到我国社会形式的影响。虽然我国经济在飞速的发展，但是我国的通货膨胀情况比较严重，这都使建筑工程公司的成本大大增加，对建筑企业实现项目经济效益价值最大化有不利的影响，从而使得建筑工程公司面临较大的市场风险。
3.财务管理人员的素质不高
由于一部分建筑工程企业的管理人员认为建筑工程公司最主要的任务就是保证建筑项目的质量，同时又因为建筑工程项目在财务支出与收入的数目较大，所以对企业的财务管理的一些细节不是很重视，所以导致企业的财务管理人员的素质参差不齐，甚至一些财务人员对企业的账目并没有认真的处理以至于建筑工程公司的财务管理风险大大增加。
二、我国建筑工程公司财务风险控制方法
1.提高建筑工程公司管理人员的财务风险意识
建筑工程公司在对日常财务活动要谨慎的对待，首先就要建筑工程公司的相关管理人员树立财务风险管理意识，这样在日常工作中处处具有财务风险意识，为公司其他的基础员工做好示范，从而不断提高公司内部人员的财务风险意识。例如，公司的高层管理人员在对一个大的建筑项目进行分析时，要对项目的主要风险进行全面的分析，尤其是公司的财务风险这一块。同时，我们还有注意的对财务人员的素质的提高。及时对财务人员进行培训与学习，从而不断提高公司人员的财务风险意识，从而不断的减少公司的风险。
2.不断规范公司的风险评估机制
为了不断减少建筑工程公司的风险，建筑工程公司应该不断规范公司的风险评估机制。在建筑工程公司取得招标后，要对招标文件进行正确的理解，同时随这一工程的风险进行深入的分析，预测这一工程所需要的资金、所需的人员与工期等等，认真制定合同，从而不断提高建筑工程公司的风险意识，从而不断减小建筑工程公司的财务风险。
3.控制建筑工程的成本风险
一个建筑工程的盈利能力在一定的程度上取决于工程的成本的大小，因此，我们要严格的控制建筑工程的成本，从而不断减小建筑工程公司的成本风险。首先，我们要加强对建筑工程材料应用进行严格的管理。首先，我们要对建筑材料的来源进行严格的把关，要有准确的采购信息；其次，我们要对建筑材料的质量进行检测与分析，找到适合本工程的建筑材料；最后，要对建筑材料的使用进行严格的把关，避免不恰当的使用。对于成本购买的详细的信息进行记录，从而做好建筑工程的成本风险。
4.建立合理的工程预算机制
为了公司更好的对资金进行应用，减小公司的财务风险。相关建筑工程企业可以建立合理的工程预算机制。在预算中，要积极考虑资金的使用情况，同时要考虑工程进程中可能出现的问题，从而不断地提高建筑工程公司的资金利用效率。
三、总结
广义上来讲，财务风险可分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。
企业的财务风险可以通过财务报表来进行分析，即从资产负债表、利润表和现金流量表等报表的绝对数额和相对额出发，通过分析计算一系列财务指标来判断企业面临的风险程度。本文以耀华玻璃股份有限公司为例，从筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险对该公司的财务风险进行分析，分析所需的数据易于从一般财务报表中获得，具有较强的操作性，可为其它企业的财务风险分析提供参考。
一、筹资风险分析
企业筹资风险是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性而产生的风险。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性，从而使得企业资金利润率可能低于借款利息率而产生筹资风险。
耀华玻璃筹资风险分析见表1。
从筹资规模分析。耀华玻璃从2003年开始进行了大规模的扩张与并购，资金需求增加，因此大量举债。从表1可以看出，耀华玻璃长期负债由2003年的14525万元增长到2006年的24142.4万元，增幅达66.21%。资产负债率由2002年的0.40上升到2008年的0.91，说明该公司的债务规模逐渐扩大，已经超过其资本的承受能力，偿债能力逐年减弱，偿债风险加大，时刻面临到期不能偿还债务的风险。
从借款利息分析。耀华玻璃的利息费用呈逐年上升的趋势，还款付息的压力逐年增大，该公司2002年利息费用为1442.98万元，到了2008年上升为6216.92 万元，增幅达到了330.84%，说明该公司的债务负担沉重，还款付息的压力很大，如果资金利润率低于借款利息率将会产生筹资风险。
并且，近年的长期借款利率不等，如果投资收益率不能高于借款利率，则面临不能按时偿还利息的风险。长期负债的浮动利率也增加了该公司的筹资风险。
二、投资风险分析
投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。从广义上说企业的投资是为了将来获得更多现金流入而现在付出现金的行为。由此得知投资风险是企业以现金、 实物、 无形资产方式或者以购买股票、 债券方式向选定的对象进行投资，投资过程中或投资完成后，由于与投资有关的各种内部及外部因素发生变化， 使投资产生经济损失， 未能达到预期投资收益的可能性。耀华玻璃长期投资及投资收益见表2。
从表2可以看出，从2003年开始耀华玻璃进行了大规模的扩张与并购， 2002年长期投资为11142.2万元，到了2006年增长到27209.2万元，增幅达114.20%。而大规模的投资却没有取得预期的收益。耀华玻璃投资收益在2002年到2004年连续三年为负数，2006年的投资产生了高达109.2万元的损失。2007年投资收益大幅增加是由于处置耀华玻璃集团财务有限公司股权投资实现收益3957万元。由于投资范围广，规模大，占用资金多，投资项目涉及环节多，而且各个环节影响因素具有不确定性，一旦某一环节脱节，都会给公司带来毁灭性的打击甚至破产。
三、资金回收风险分析
企业产品销售的实现与否，要依靠资金的两个转化过程，一个是从成品转化为结算资金的过程，另一个是由结算资金转化为货币资金的过程。这两个转化过程的时间和金额不确定性，就是资金回收风险。
企业资金需要顺利回收，首先要求产品能够顺利地实现销售，完成由成品向结算资金的转化。耀华玻璃2004～2008存货及存货周转率见表3。
从表3可以看出，耀华玻璃2004～2008年存货的比重呈上升趋势，企业内部积压有大量的存货，存货周转率在3.5～4.6之间变动，基本保持稳定水平，但与同期行业平均水平相比较低。说明该公司的存货管理水平较为低下，存货周转速度较慢，销售能力较差，存货转化为现金或应收账款的速度较慢。存货占用水平高，流动性差，加大了营运资金占用在存货上的金额，成品向结算资金的转化较慢，增加了资金回收风险。
企业资金回收的另一个环节是结算资金向货币资金的转化，销售收入能否顺利收回以及收回的金额和时间，会受到结算方式、信用政策、催收政策等因素的影响。耀华玻璃2004～2008年应收账款及应收账款周转率见表4。
从表4可以看出，耀华玻璃2002～2008年应收账款额有升有降，与销售额的变动方向基本一致，应收账款周转率比行业同期平均水平要低，说明耀华玻璃的应收账款回收效率较低，销售收入不能顺利收回，或收回的金时间较长，对应收账款的监控力度不够、对拖欠账款缺少有效的追讨手段，因应收账款不能按期回收导致的资金回收风险较大。
四、收益分配风险分析
收益分配是企业财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面。留存收益是扩大投资规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。企业如果扩展速度快，销售与生产规模的高速发展，需要添置大量资产，税后利润大部分留用。但如果利润率很高，而股息分配低于相当水平，就可能影响企业股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。因此，必须注意两者之间的平衡，加强财务风险监测。耀华玻璃2002～2005年的收益分配见表5。
从表5可以看出，耀华玻璃2002年和2003年可供分配的利润分别为1927.11万元和 1563.38万元，支付普通股股利均为1044.9万元，分别占可供分配利润的54.22%和66.84%。2004年和2005年可供分配的利润大幅增长，而支付普通股股利并没有随着可供分配利润的增长而增长，分别只占可供分配利润的18.52%和36.08%。虽然公司利润增加，而股息分配却低于相当水平，可能会挫伤投资者的积极性，引起股价的下跌，影响企业股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。
总之，企业财务风险分析是企业和一系列利益相关人所关注的重要问题。如果财务风险不能及时发现并且有效化解，就会使企业陷于困境，同时，也会给投资者、债权人和银行等造成巨大的损失，从而引发连锁反应和恶性循环，造成恶劣的影响。如果企业能够及早发现财务风险，并采取相应措施进行防范，就可以大大提高企业抵御风险的能力，减少不必要的损失。
参考文献：
［1］向德伟：《论财务风险》，《会计研究》1994年第4期。
【论文关键词】：公司治理财务风险信息不对称
【论文摘要】：在现代的公司治理结构中，债权人做为公司资金的提供者，具有到期收取本金和利息的固定权利，其财务风险是源自于企业经营风险的转移，由于不完全契约和信息不对称，债权人承担了与其收益不匹配的财务风险，治理权后置是导致债权人财务风险的直接原因；而信息不对称是根本原因。债权人对财务风险的管理关键获得一部分剩余控制权，让债权人拥有更多的经营信息，实现股权和债权共同治理。
一、财务风险的含义
从企业管理者和所有者的角度看，财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。负债经营是现代企业应有的经营策略，在企业资本结构中，债务资本的比重大，偿债能力弱，则财务风险大，反之，债务资本比重小，偿债能力强，则财务风险小。基于企业管理者和所有者的角度，财务风险主要表现有企业无力偿还到期债务导致诉讼或破产的财务危机，利率变动风险，再筹资风险。
二、债权人财务风险分析
债权人作为要素所有者将资金借给企业后，即与企业经营者形成了委托关系，根据大家对风险的研究我们可以知道，占在债权人的角度，风险是事件的不确定性引起的，由于对未来结果予以期望所带来的无法符合期望结果的可能性也就是说，风险是结果差异引起的结果偏离，即期望结果的可能偏离。因此，如果债权人和公司所签订的合约是完全的，合约详细规定了经理人在所有的外部状态中的行为以及利润的分配情况并进行风险披露，则债权人的财务风险问题也就不复存在，因为根据风险与收益均衡的原理，债券人的这一部分收益波动实在其本身的预料之中的，在签订契约的时候就已经考虑到了''''并目有相应的风险收益去补偿它。
或者我们从VAR风险：计量的的角度去理解它。也可以认为这部分的收益波动是在债券人本身控制的范围之内。只要没超过这个界限，都不算风险损失。
但是在通常情况下，公司和债券人之间的契约是不完全的，一个完全的契约准确描述了与交易有关的所有未来可能出现的状态，以及每一种状态下契约各方的权利和责任。契约的不完全性是由现实生活的不确定性和交易成本的存在决定的，正是因为现实的不确定和契约的不完全，企业经营才会存在不确定性和风险。又由于现代的公司治理结果中，债权人作为资金提供者一般不参与公司的经营活动，我们的资本市场也还没有达到强势有效，因此，在信息不对称的情况下，债券人往往承担由公司经营风险转化而来的额外风险，并且这种风险是没有在契约中同种风险收益的方式加以补偿的，它是属于债权人的期望之外，属于真正的风险。由于公司的经营环境千变万化，从而公司的经营风险也是变化的，这些风险由于信息不对称都可能会转化为债权人的财务风险。
总之，由于债权人一般不具有公司治理权以及信息不对称，公司管理者接受股东的委托运用全部资本进行经营，息税前利润EBIT的变异性代表了垒部资本承担的经营风险，在这个层面上不存在债权人财务风险的问题EBIT扣减固定的资本成本利息后，再减去所得税即为净利润，净利润的变异性可视为公司承担的风险，而债权人依合同约定取得固定利息。但是，由于存在着契约不完全和信息不对称，债权人的财务风险源白于企业经营风险的转移，债权人承担了不该属于自身的财务风险。并且，随着契约的不完全性和信息不对称的程度加深，债权人承担的风险越大。
三、基于公司治理的债权人财务风险管理
按照期权理财风险管理的思想，债权人可以通过在投资时进行权力义务的分离来达到分离风险的目的，即通过支付一定的期权费将未来的不确定性转化为现在的确定性，从二对未来不确定性进行一定程度的规避，比如现在的可转换公司债券就是可以看作是一种方式，通过购买可转化公司债券，实际上就相当于购买了一项公司看涨期权，在公司超额盈利的情况下债权人可以转化以低于市价的条件购买公司股票，实际上债权人可以通过价差收入来获得这部分超过其债券收益的报酬，它可以看作是对债权人承担的公司额外风险的补偿基于上面债权人财务风险是经营风险的转移的认识，我认为债券人可以从衍生金融品德角度去进行自己的风险控制，对于不同经营风险的公司以及自己对风险的承受态度，应该采取不同的风险规避方法，其核心可以参考期权理财权将未来不确定性转化为现在的确定性，从而将权力义务相分离的思想。
但同时我们应该注意到，像可转换公司债券这类的衍生品，同样是在现行的市场环境以及信息不对称条件下公司与债权人博弈的结果，只能从债权人的角度去控制自己的风险，而不能从根本去解决债券人的弱势地位，因此我们应该从公司治理的角度去思考债权人的财务凤险管理。
（一）面临的主要财务风险。供电公司面临的主要财务风险有电价风险、筹资风险、税收风险等。电价风险具体是指电输出或输入的价值也许会发展改变，从而使公司的利润不是非常稳定。输出价格风险是指售电单价变动的风险，输入价格风险是指购电价格变动的风险。电价风险属于政策风险，也是电力行业所独有的风险类型，它具有客观性和不可避免性。筹资风险是每个企业都可能会遇到的风险。秦皇岛供电公司需要重点关注的税收风险主要来自固定资产增值税进项税抵扣、企业所得税，只有保证了数据的准确性再加上争取到最大限度的可抵扣范围，才能最大限度地为公司节约税金。
（二）财务风险的相关因素分析。随着电网制度的改革和市场环境的变化，电网公司面临的财务风险种类逐渐多样化。现阶段，大部分电网公司的财务风险意识和管理能力都比较弱，预警风险的能力也比较差。财务风险绝大部分是由于内部控制不完善而导致的。内部环境因素包括筹资决策不当、投资决策不合理、内部控制制度存在缺陷和资产管理不当可能导致的财务风险。
（三）财务风险管控问题。供电公司存在的问题主要有财务风险意识薄弱和管理能力较差、内部控制有待完善、财务风险管理组织结构不完善、还不成体系、财务风险预警能力不强等。秦皇岛供电公司至今仍没有一套完整的财务风险管理制度、流程。财务风险管理体系不完善，财务风险预警还不成体系，风险管控系统性、完整性较差，不能及时、完整地反馈对完成公司各项经营目标有影响的风险因素，未能有效采取应对措施。
二、秦皇岛供电公司财务风险防范与控制的对策建议
（一）强化风险意识，制定风险应急预案。供电公司的财务监测指标有公司经营效益、资产效率、发展能力、成本水平、现金流量、贡献程度等。针对当前秦皇岛供电公司风险意识不强的现状，有必要采取有效措施，使该公司管理层和员工走出对财务风险管控的误区。强化管理层防范风险的理念，是公司构建财务风险预警制度的基础，是保证公司风险防范的必要条件。
（二）建立健全内部控制制度。供电公司在建立内控制度时，应注重理论与实际的充分结合；控制要以预防为主，检查要将常规审计和定期或者不定期审计相结合。企业的负责人应该充分意识到，要想公司经济发展、规模扩大，就要重视对内部风险的控制。提升公司对内部控制制度的执行力，是保障内部控制有效实施的最重要因素，只有提高了执行力度，才能规范管理公司的内部日常事务。变革内部控制理念，加强公司内部的沟通协调，加强内部控制的监督和评价，建立科学的信息处理机制和健全内部控制制度将直接影响该公司的财务风险管控效果。在集中核算模式下系统应关注信息传递的高效性、财务信息的规范化。财务部门与业务端口的关系如图1所示。
（三）充分重视风险预警结果，及时制定应对措施。做好财务风险控制工作，必须高度重视财务风险预警系统检测到的结果，重点关注出现黄、红两种颜色亮灯状态的指标，认真分析背后的原因并制定相应的解决措施。这就从源头上避免了公司可能发生的经营风险。对难以解决的问题及时向上级主管单位沟通汇报，确保公司经营目标和整体经营风险可控、在控。同时，结合财务风险预警指标，开展公司系统内供电单位主要经营指标对标工作，可以先在一个地区内进行对标，取得成效后再进一步扩大到全省范围。通过找差距、找问题、找目标，促使下属公司经营管理水平不断提升，及时防范和化解经营风险，确保整个集团公司年度经营目标任务的顺利实现。
（四）完善财务风险防控体系。从财务的角度来讲，供电公司经营管理的每一个环节都可能存在风险。而全面预算管控恰好与企业生产经营的方方面面息息相关，所以应做好全面预算管理。秦皇岛供电公司所处的经营环境复杂而严峻，主要表现在：一是电量增速大幅下滑。二是折旧、财务费用等成本总额不断增加。三是购电成本持续攀升，购水电比重虽同比有所提高，但增量部分主要为上网电价较高的大水电电量，公司盈利空间受到挤压。对风险进行研究分析，选择适当的管理方法进行处理，只有合理平衡电量、成本、投资和效益的联动关系，才能有效应对更加严格的内外部管控要求，从而保障全年经营目标的顺利实现。
（五）定期进行风险控制情况跟踪，确保风险可控、在控。为强化财务风险管控，提高风险管控刚性，确保顺利完成年度经营目标，应建立财务风险分析、跟踪常态化工作机制。定期分析总结前一阶段财务风险管控情况，结合当前经营形势，合理准确评估可能存在的财务风险。动态跟踪与事前预估相结合，做好公司经营过程的事前、事中、事后风险跟踪。加强电力市场跟踪，密切关注量、价、费等指标的变化情况。对跟踪分析揭示出的风险问题，应采取有效措施加以落实改进，并做好总结工作，严防风险的再次发生。财务部门跟踪成本预算执行情况，需要市场部、计划部、基建部、设备部等相关业务部门的密切协作，及时处置风险，制定应对措施，才能使公司的目标得以落实。
三、结论
本文通过分析秦皇岛供电公司财务风险的防控现状，提出合理的财务风险防范措施，得出以下结论：（1）电网公司如果要更好地防范和控制财务风险，就应该在经营管理过程中强化风险意识，制定风险应急预案。（2）定期进行国内外经济形势分析和政策研究，加强决策的科学性；充分发挥全面预算管理的引导和管控作用，确保生产经营的可控、在控；定期跟踪风险控制关键节点及指标并及时反馈给相关责任部门。（3）采取针对性措施，及时防范和化解经营风险，推动公司由外延式发展向外延与内涵并重发展转变，提高经营管理水平，创造资产经营新绩效。
作者:赵欣 邓伟妍 单位:国网冀北电力有限公司秦皇岛供电公司
参考文献：
[1]高培明，侯新华.智能化发展给电网带来的风险与防控对策[J].能源技术经济，2011，（07）.
[2]梁国栋.基于层次分析法的电网企业财务风险预警模型研究[J].商业会计，2013，（9）.
