时间：2023-01-25 21:01:29
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇风险投资风险控制，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
【关键词】风险投资；风险评价；综合评价；控制策略
风险投资具有高风险的特点，这就决定了其风险评价和控制策略的重要性。风险投资中的风险是指资本在对项目企业的投资过程中遭受损失的可能性。这种损失主要包括投入后资本的损失与预期收益未能达到目标的损失。投资的风险一般都来源于资本在运营过程中所存在的不确定性（也可称为随机性），这就犹如“押宝”一样，既要具备勇于面对不确性因素出现的侥幸心理，也要有科学合理驾驭并处理不确定因素的理与素质，所以风险投资的原理实际上是一种“冒险”和理性投资的较量行为。想要实现两者的高度统一，就只能科学地预见某些不确定性，并揭示出它的风险因素，从而形成一套科学的风险评价和控制策略决策系统。西方一些发达国家在此方面已经有了大量的成功经验和有效的方法。而在我国，风险投资才刚刚起步，基础也非常薄弱，如果单纯地照搬国外的方法，而不顾及国情与市场环境的差异，是无法进行有效的风险评价与控制的。因此，建立一套适合我国国情的风险投资评价体系和方法是很有必要的。
一、一般风险投资可能出现的风险评估
一般形成投资风险的主要原因是大量的不确定性，所以风险投资中的风险因素和种类都很多。但是，从各种风险所涉及的系统范围来说，一般可以将这些不确定因素概括划分为系统性风险与非系统性风险两大类。
（一）系统性风险
系统性风险主要指那些由于系统外部的不确定性因素而引发的各种风险，即风险投资者与风险企业无法控制或者无力排除的风险，又可称为客观性风险。系统性风险一般包括以下几个方面：
政策法规性风险。主要是指由于政策、法规的不完善与不健全，或者是频繁的政策调整给风险投资造成了无法预料的某些负面影响。例如，政策性资金使用不到位、缺乏有效的资本退出机制等一直都是我国风险投资活动中较为突出的隐患。
经济性风险。主要是指由国家宏观经济的走势和波动所产生的风险，例如，由于经济危机导致的全球性或地区性经济衰退带来的投资风险。
金融和资本市场性风险。金融市场是不断变化的，汇率、利率以及资本收益率的变动都将给投资带来不确定的影响，主板和场外市场等其它多层次资本市场的规范程度与和规模大小也将对风险资本产生一定的影响。
社会性风险。主要是指由于社会动荡，如战乱、政权变更；或社会变化，如人文习俗、大众消费倾向、投资理念等一些社会性因素所引起的投资风险。
（二）非系统性风险
非系统性风险主要是指那些由非外部因素所引发的投资风险，这类风险一般由风险投资者与风险企业的不确定性因素所引发，又被称为主观性风险。非系统性的风险是可以通过风险投资方的主观努力，进行控制与消除的。就我国的具体实际情况考虑，非系统性的风险主要是指技术性的风险。技术的成熟性、先进性、实用性和技术创新的转化力量（也就是技术创新能力具备的持续性）一直是当今知识经济时代企业赢得技术优势、甚至整个市场优势，最关键的地方。如果技术上存在缺陷，那么将要面临的技术性风险往往会导致项目失败与投资亏损。技术性风险主要包括：
管理性风险。主要是指由于经营管理方式、组织制度、约束激励机制、人员素质和决策方法等缺陷所导致的风险。目前我国存在的主要管理风险隐患有：制衡机制的不健全，组织制度的不适应（与风险投资相适应的信托制度和有限合伙制度还不完善），风险投资人才的匮乏以及成本和败德行为等。
市场性风险。主要是指由于产品在市场竞争中的不确定性所引发的风险，例如，产品的可替代性、市场的需求程度、产品的营销网络、产品的性价比以及产品生命周期等方面可能出现的不利因素，都可以导致市场性风险的出现甚至扩大。
投资分析性风险。主要是指因为投资工具的选择、规模的大小、阶段化的动态组合、企业的资本结构、投资策略和投资项目的评价等方面的不确定性所引发的风险。风险投资的主要对象一般是高科技或创意型企业，由于这些企业缺乏历史统计记录的比对，所以在进行投资项目分析时，只能借鉴其他行业企业的经验和技巧进行考察和处理，其分析的精确度难免要打一些折扣，这就为投资的成功埋下了隐患。
二、风险投资的风险控制策略
在制定风险投资的风险控制策略时，要基于上述风险因素分析，遵循系统性、科学性、层次性、可比性、代表性和可操作性的原则，对投资风险做出综合评价，再根据具体情况实施有效的控制策略。
风险投资和常规投资相比，其突出的特点在于它缺乏一些历史性数据，而风险控制理论和方法大都是建立在利用历史数据进行建模与评估的基础上，例如收益率的均值-方差模型、多因子的定价模型以及风险的测定法等，都需要大量的历史数据和事前信息以保证其有效性。因此，本文根据风险投资的实际情况，以及投资动机中的前瞻性与战略性等特点，提出了一种注重当前与事后信息收集和处理、并且具备分指标评价和综合评价功能的风险控制策略。具体的操作步骤和技术方法如下：
（一）信息收集
风险控制的起点在于信息的收集，采取自上而下的分析方法，初步评估可能影响投资回报的各种风险因素。除一般性的风险因素外，还应考虑如风险企业所处的发展阶段、要求的投资规模、所处的地理位置以及风险企业家的素质等。
（二）风险分级
考虑到各种风险因素（或指标）的不确定性是很难进行量化的，所以可以将各个指标的可能性风险划分为五个等级：高风险、较高风险、一般风险、较低风险和低风险。
（三）分指标评价
由于初步收集的风险因素很多，不便于做出有效分析并构建判断矩阵。可以将风险因素分指标评价，例如市场吸引指标、产品技术指标、管理能力指标、环境支持指标、退出变现指标等。结合风险分级后构造出评价矩阵，并计算各分指标所占的比重。对各列（或者行）进行求和，并归化。
（四）风险控制策略的制定
最优控制策略即在总风险相对稳定的情况下实现收益的最大化，或在总收益不变的情况下使总风险最小化。而引入分指标评价的好处不仅仅在于让纷繁复杂的风险因素清晰可见，而且有助于在风险投资的各个阶段确定风险程度与投资额度，也有助于确定预期收益率与风险间的关系。
规避投资风险的主要经济意义是在风险投资中控制损值的范围，使其不低于预期的收益，再配合各指标在五个风险等级的组合选择，进而使项目的总风险降到最低。风险投资者可以根据自身的风险厌恶系数和风险判断矩阵解出最佳的风险-收益组合。在风险投资中进行科学的风险评价，并实施合理的控制策略。
参考文献：
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[2]骆正山,陈红玲,郑楠.多因素模糊综合评判模型的风险投资项目评估应用研究[J].西安科技大学学报,2010(3).
[3]刘俊娥,安凤平.基于未确知理论的风险投资风险的综合评价[J].通信市场,2009(5):65-71.
[4]万玉成,盛昭瀚.基于未确知测度的风险投资非系统风险的评价与控制研究[J].系统工程理论与实践,2004,24(11):22-27.
[5]贾晓东,潘德惠.高新技术企业风险投资及投资风险评价[J].信息与控制,2003,32(3):
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[6]孙秋鹏,于超银.高科技风险投资项目风险评价体系[J].软科学,2001,15(1):18-22.
[7]朱霞.初创期风险投资项目风险评价及防范措施研究[J].江苏科技大学学报(社会科学版),2008,8(4):56-58.
【关键词】金融投资体系 风险问题 措施
一、前言
近年来，我国金融投资体系快速发展，金融风险投资机构数量不断增多，但是依然存在许多风险问题，如政府信用风险、企业违约风险以及家庭违约风险等，上述风险问题制约了我国金融投资体系的发展，亟待采取有效的措施规避上述风险。因此，文章针对金融投资体系风险问题以及控制措施的研究具有非常重要的现实意义。
二、金融投资体系存在的风险问题
（一）政府可能承担信用风险
近年来，我国社会主义市场经济快速发展和不断完善，人们的生活水平显著提高。我国始终坚持以人文本、依法治国的理念，政府坚持走可持续发展、和平发展道路，并且在国际上与众多国家保持友好的合作关系，在国际上的地位不断提高，我国金融投资体系既受到国内环境的影响，同时也受国际环境的影响，市场环境呈复杂化、多元化方向发展，我国上缺乏对市场经济风险辨识和控制的经验，政府对于经济改革的措施并不能贯彻和落实到所有地区与角落，导致政府承担一定的信用风险。
（二）企业可能承担违约风险
在社会主义市场经济体制下，不仅需要市场的自身调节，还需要科学、有效的地市监督和管理，以此充分发挥有益的市场调节作用，严厉打击经济犯罪行为。但是，我国市场经济还存在管理方式落后、管理能力欠缺等问题，企业投资者道德败坏、利益熏心，会做一些违反市场经济发展规则的事，上述行为会给企业带来发展风险与投资风险，不仅影响企业的发展，还影响整个市场的发展，威胁企业的投资链，导致企业承担一定的违约风险。
（三）家庭可能承担违约风险
近年来，人们的生活水平不断提高，许多家庭逐渐开始关注金融市场和投资，由于家庭金融力量有限，因此其承担金融风险的能力也非常有限，如果市场出现金融风险，许多家庭无力承担投资风险，将会产生家庭违约风险，再转移给金融市场。对此，投资企业想要规避家庭违约风险，应该对家庭的信用状况、存款状况等进行全面调查。
三、规避金融投资风险的有效措施
（一）加强金融投资风险评估
金融投资风险评估是投资者做出投资决定的重要参考，在投资之前进行金融投资风险评估显得尤为重要。投资者在投资之前进行有效的风险评估，能够及时发现存在的风险，并采取有效的措施进行处理，能够帮助投资者规避投资过程中可能遇到的风险问题，尽可能的降低投资损失。但是，金融投资风险并不是一成不变的，因此在评估金融投资风险时，应该对金融市场环境进行全面分析，这样能够全面掌握金融市场变化状况，充分发挥金融评估作用，帮助企业规避金融投资风险。此外，金融投资风险评估能够为优化配置利益与风险提供可靠的参考，金融投资再给企业带来利益的同时承担着巨大的风险。因此，为了获得最大的投资利益，投资者应该对金融投资风险进行评估，并针对投资过程中存在的风险采取有效的措施进行处理，尽可能的降低金融投资风险，实现收益和风险的最佳配比，进而获得最大的收益。
（二）加强金融投资风险预防
许多企业并没有设置信息采集部门，投资者在做出投资决定之前，并没有对金融市场、投资项目进行科学、有效的分析和判断，不能发现投资项目存在的风险，存在较大的投资风险。因此，国内企业应该设置专门的信息采集部门，对于家庭或者没有条件设置信息采集部门的单位，可以通过中介机构，帮助其分析投资过程中可能存在的风险，专业中介机构商业计划中精确的数字，比华而不实的理念更具有说服力，对于存在的金融风险采取针对性的预防措施进行处理，以此降低金融投资风险。
（三）对于金融投资中的风险，采取针对性措施进行控制
金融市场的不同商品具有不同的属性与种类，因此存在的金融风险也不尽相同，并且相同风险类型采取的措施也存在差异。因此，应该将金融投资风险进行分类，对于不同的风险类型采取针对性的措施进行处理，这样能够尽可能的降低风险造成的损失。具体做法表现为：在投资之前，投资者应该针对投资过程中可能存在的风险进行评估、预测，由专业的风险投资人员根据投资者的实际状况，制定适合投资者的风险控制措施，具体问题具体分析，并采取针对性的措施进行处理。
（四）创建科学的市场层次体系
金融市场是一个完整的体系，但是我国金融市场层次不分明，金融资源配置不合理。因此，应该创建运行安全、互通互联、透明高效的多层次金融市场，降低金融市场风险，为更多企业、家庭提供平等的金融投资机会，增加金融市场的流动性，创建发达、完善的货币市场、风险资本市场以及融资市场，为企业和家庭投资提供方便。
（五）培养一批金融风险投资人才
目前，我国风险投资人才紧缺，这是导致金融投资体系存在风险问题的主要原因之一。因此，为了改变这一现状，我国应该加快风险投资人才培养，通过业绩评价风险投资家的能力，培养一批金融风险投资人才，为企业、家庭等有风险投资意向的单位提供可靠、有效的金融投资服务。
（六）加强投资者教育
投资者是金融投资的决策者，如果其缺乏风险意识和承担风险的能力，不仅会影响投资效益，还会出现违反市场规范的行为。因此，应该加强投资者教育，进一步了解市场状况，提高风险意识，分析专业投资咨询机构提供的信息，评估投资风险，并针对存在的风险采取相应的措施进行处理。
四、结束语
总而言之，我国尚未创建完善的金融投资体系，金融投资过程中存在风险问题，制约我国金融投资市场的发展和完善。因此，所有投资者在金融投资过程中遇到的风险问题时，应该全面的分析和评估风险，并采取科学、合理、有效的措施进行处理，以此降低投资风险造成的损失，进而提高金融投资效益。
参考文献：
[关键词]企业投资 控制对策 风险意识
现代企业管理中的投资风险管理是现在的管理中的重要课题，是这个理论和评价方法研究20世纪八十年代开始了，这是一个比较新的领域。投资有风险，客观存在的投资风险控制的企业投资的成败的关键关系企业的存亡。加入WTO，改革开放的深入，我国经济的高度成长，我国的企业投资热潮高涨。我国企业投资行为免不了这两个因素的影响，现实中的企业很多的问题也不同程度的影响着企业的投资行为，主要反映企业投资管理和决策中，根据企业的投资管理，决策的不足的科学性和合理性。
一、投资风险的成因分析
企业投资风险，包括内的投资风险和对外投资风险。国内投资风险和经营风险紧密相关的自己。经营风险，生产经营方面的原因企业收益的不确定性带来。主要企业外部和内部源的诸多因素的影响，例如，商品和材料供应的变动，材料的价格变动等因素，供给方面的风险；产品生产方向是不正常的，在产品品质不良和新技术等。此外，在劳动市场的供求关系发生变化，通货膨胀，自然条件的变化，税收的调整等方面的因素，企业经营成果的不确定性。所有的这些生产经营方面的不确定性，企业的利润的变化会引起，它使企业的投资风险，企业自身可以控制。
企业对外投资风险和本企业的经营风险没有直接关系。那是企业特别的风险和市场风险。企业特别是有风险，要素单独对外投资项目经济损失的可能性，比如投资企业在市场竞争中失败等，通过这种风险投资的多样化来抵消。市场风险有某些因素，市场上所有的投资也经济损失的可能性，例如：宏观经济形势的变化，国家税法的变化，国家财政政策和货币政策的变化等。国内投资风险不同的是，这些风险是不会消失的。
我国企业的投资风险成因的具体分析如下：
盲目投资，决议错误导致投资风险。我国企业投资的过程中，事前投资项目严格，科学技术的经济的论证，内外环境不适应部；企业体制和结构的因素，个人的问题考的不完备，整个决议错误；企业管理者的素质问题，混乱的管理、资金困难，利益不良等状况。所有这些问题的处理不好，企业的投资项目利润下降，或投资计划无法实施，通过企业的投资风险增大，使企业蒙受损失。
利息升降投资风险。利率接受国家宏观财税政策、金融政策和市场的行情等的影响，一直不稳定状态，或升降和投资企业的收益引起波动起伏。在我的国家利率市场化改革的过程中，意义利率的因素，同时国家的政策和市场经济杠杆这两个要素，我国的企业来说，风险利率的宽度。然后，缺乏利息风险管理经验，缺乏的价格机制，利率风险利率计量和监视系统的我国的多数的企业来说，面临的严峻考验的利率风险利率。
购买力变化的风险。这是，通货膨胀投资企业投资的期限或者中途出售时，得到的现金的购买力下降带来。我国的经济高速发展促进了多年的企业一股股票投资的波的形成，现在已经是现实固定资产投资过热现象，投资需要过多物品国家附近高通货膨胀；同时，国际经济环境的变化，国际原油价格上涨和原料价格的上涨，我国的原材料价格的上升，还有我国劳动力价格上涨等，这些企业却无法控制这些因素，从企业确实增加了企业的投资成本少的发生风险投资收益，购买力。
投资项目管理的混乱的投资风险。我国企业投资项目管理的特点：投资项目的事前准备不充分。例如项目施工图设计完成纸还是赶紧开始，资金不足盲目开工，工程竣工和年末结算，施工合同签订等还，项目的工程的诸多不利，但还是在工作的责任扯皮，清，延迟工期，给企业带来一定的投资风险。投资项目建设工期长，导致企业投资项目战线太长，资本投资消费的严重超标，大的不利局面，增加了企业负担。投资项目竣工交付之后就没有了，快点形成的生产能力，以达到设计的生产能力，给企业带来沉重的负担增加投资风险。
金融投资的投资风险。因此，中国证券交易市场发育尚不完善，企业金融投资风险带来。我国是国有企业股份制改造过程中，但是现阶段国证券市场占有是不占上市流通的国有股，这些企业法人股票的流动性风险的国证券市场证券的期限和种类少和我国金融市场的存在更严重的分割现象导致企业资产配置难度的增长，增加的企业金融资产流动性风险投资。
二、企业投资风险的控制对策
树立风险意识，风险预测。企业的领导，决策者及相关的管理人员，特别是财务人员，充分认识必需各种各样的潜在风险因素和发生损失的可能性，企业的投资在面临风险有明确的理解，提高风险的客观性和预见性的认识的注意，科学的取得方法预测，控制，掌握风险管理的主导权，追求减少转移风险避免。强化投资项目的预测决定的分析及管理水平，决定。企业的目标是建立着科学的投资决策机制运用，准确的投资决策的方法决定。
重视的投资组合，分散和降低风险。企业投资的时候，资金的分布其他的投资项目上，不同的组合。区分好投资的系统性的风险和非系统风险非系统运用性风险投资组合控制。其投资项目的风险，收入不同，多项组合的结果是可能的损益抵消后利润从当前投资市场中，企业投资形式多样，企业双方的购买债券，还购买股票，控股等参加为了确保企业整体水平高收益。
关键词：内部控制 风险投资 风险识别 影响因素
风险投资对于促进高技术产业的发展具有很重要的作用，但是风险投资面临着很大的风险和不确定性。高风险、高收益是高新技术项目投资最显著的特点。由于风险投资面临的高不确定性和高风险，在风险投资公司实行内部控制、控制投资风险便成为了成功投资的第一要素。要对风险进行控制，首先要识别影响风险的因素。
一、内部控制的风险识别
1.内部控制的作用
内部控制系统有助于企业达到自身规定的经营目标。随着社会主义市场经济体制的建立，内部控制的作用会不断扩展。目前，它在经济管理和监督中主要有以下作用：提高会计信息资料的正确性和可靠性；保证生产和经管活动顺利进行；保护企业财产的安全完整；保证企业既定方针的贯彻执行；为审计工作提供良好基础。
总之，良好的内部控制系统可以有效防止各项资源的浪费和错弊的发生，提高生产、经营和管理效率，降低企业成本费用，提高企业的经济效益。
2.内部控制下风险识别基本要求
根据《企业内部控制基本规范》，企业开展风险评估，应当准确识别与实现控制目标相关的内部风险和外部风险，并确定相应的风险承受度。
企业识别内部风险，应当关注下列因素：董事、监事、经理及其他高级管理人员的职业操守、员工专业胜任能力等人力资源因素；组织机构、经营方式、资产管理、业务流程等管理因素；研究开发、技术投入、信息技术运用等自主创新因素；财务状况、经营成果、现金流量等财务因素；营运安全、员工健康、环境保护等安全环保因素；其他有关内部风险因素。
企业识别外部风险，应当关注下列因素：经济形势、产业政策、融资环境、市场竞争、资源供给等经济因素；法律法规、监管要求等法律因素；安全稳定、文化传统、社会信用、教育水平、消费者行为等社会因素；技术进步、工艺改进等科学技术因素；自然灾害、环境状况等自然环境因素；其他有关外部风险因素。
二、风险投资公司投资风险影响因素
1.风险投资公司投资风险的特征
任何投资都存在风险，但是风险投资项目不同于一般的投资项目，其风险特征也不同于一般投资的风险。这些特征主要有：（1）风险的高概率性；（2）风险出现的不确定性；（3）风险出现的规律性；（4）项目风险的可控制性；（5）风险与收益的辩证统一性。
内部控制应当在全面控制的基础上，关注重要业务事项和高风险领域，并采取更为严格的控制措施，确保不存在重大缺陷。重要性原则的应用需要有一定的职业判断，企业应当根据自身经营特点和所处行业环境，从业务事项的性质和所涉金额两方面来考虑是否及如何实行重点控制。根据内部控制的重要性原则，结合风险投资公司特有的运作机理，对风险投资公司内部控制的重点应该为对风险投资公司投资风险的控制，要控制风险，首先要完成风险识别工作。
2.风险投资公司投资风险影响因素
根据以上分析以及内部控制对风险识别的要求，从内部影响因素和外部影响因素两个方面来分析影响风险公司投资风险的因素。
（1）内部影响因素分析
①风险投资公司管理因素
主要包括：a.风险投资公司的资源条件；b.风险投资公司组织机构和管理能力；c.投资分析能力。
②风险企业管理因素
在风险投资项目运作的过程中，缺乏管理能力将使风险显著提高，好的管理对项目风险的降低有很大的影响。管理因素主要体现在以下四个方面：a.管理者的道德素质；b.管理者的能力；c.管理制度的健全程度；d.组织结构。
③技术因素
风险投资项目大多数投资于高新技术产业，技术因素直接关系到风险投资企业的竞争力。技术是否可行直接决定着技术风险的高低。技术因素主要体现在以下方面：a.技术成熟度；b.技术的先进性；c.技术的适用性；d.技术的可替换性。
④产品因素
风险投资项目的产品因素很大程度上决定着产品的市场占有率。产品风险是指与投资项目产品有关的不确定性所带来的风险。产品风险主要有以下几个方面：a.产品进入目标市场能力；b.产品的性能价格比；c.产品可替代性；d.产品更新换代能力。
⑤生产因素
主要包括以下几个方面：a.生产资源供应保障；b.设备、仪器适用性；c.企业的生产组织能力。
（2）外部影响因素分析
①政治因素
主要包括：a.国内政治环境；b.国际政治环境。国内政治环境是国际政治环境的延伸，国际政治环境又影响和制约着国内政治环境。不论国内还是国际政治环境的变化都将影响高新技术项目投资的风险。
②经济因素
主要考虑以下因素：a.社会经济发展状况；b.国家发展规划；c.地区发展规划；d.通货膨胀程度及趋势。
③政策因素
政策风险是指因国家政策发生重大变化而引起市场价格波动而产生风险。政府出台的有利和不利政策，有何鼓励和优惠，有何限制，有何约束，正反两方面因素都影响风险项目投资的风险。国家的宏观政策主要包括：a.货币政策；b.财政政策；c.行业政策和地区发展政策。
④市场因素
风险投资项目的市场因素直接关系到投资项目的投资风险。市场因素主要体现在：a.市场容量；b.市场竞争状况；c.市场需求状况；d.目标市场定位的准确性。
参考文献：
[1]冉俊敏.风险投资中的风险控制理论研究[M].西南财经大学，2012.
关键词：企业投资风险；控制措施；风险控制
中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）05-0-01
任何项目投资都存在着投资风险，这是企业无法完全能够避免的事情。但是，投资风险的大小却是可以有效地加以控制的。当前，部分企业在激烈的市场竞争中，为了追求更多的经济效益，过于关注眼前利益的实现，以至于在项目投资过程中，无形地加大的企业的投资风险，从而为企业的经营管理带来了更多的经济风险。文章对中小型企业的投资风险管理过程中存在的主要问题进行分析，并提出相应的解决措施，以便于更好地推动企业的可持续发展，从而推动中国经济的健康发展。
一、企业投资风险管理过程中存在的主要问题
（一）缺乏与财务部门的有效沟通，投资项目可行性差。当企业出现一定的闲置资金时，很多企业的管理者都会选择投资来达到增值的目标。这样的选择是非常合理的，但是，在投资过程中，企业的管理者很少与企业的财务部门就投资问题进行有效沟通，并通过各项财务信息进行项目投资的可行性分析。如此，很容易在未来的投资过程中因为不能事先对投资企业的经营状况以及信誉值充分了解而导致投资失败。进而影响到企业的经营管理质量。
（二）资本结构缺乏合理性。企业的闲置资金往往是企业经营利润积累得到的，在进行保值、增值投资前，企业的管理者需要充分考虑到企业可能面对的生命周期引发的经济风险。如果企业的管理者，不能对可能的潜在风险做好风险防范，很容易因为项目投资占用大量的流动资金而导致风险爆发时无法有效控制，以至于企业的负债额大幅度增加。这样，很可能导致企业在巨大的资金压力下“鸡飞蛋打”，甚至导致企业面临倒闭。
（三）资金回笼差，利用率低。当前社会，随着市场竞争的日趋激烈，部分企业为了更好地增加销售额，以便于更好获得更多的市场份额，不惜对产品购买商进行大量赊销。然而，在赊销的过程中，企业的销售资金无法快速回笼，只是企业的流动资金严重匮乏。另外，在某些情况下，由于企业并没有对销售对象的实际情况全面掌握，以至于当销售对象出现经济危机时，企业的资金很容易彻底无法收回，从而为企业带来严重的金融风险。
二、企业投资风险的管控措施
（一）定位科学，决策正确。企业在投资之前必须对所投资项目的市场进行深入的调查与分析，以项目的可行性为基础，本着有利于企业的发展和产业结构的调整，对拟投资项目的定位、规模、投资成本与收益等投资过程中的各个环节和重大问题进行分析和判断，通过认真的分析和研究，以准确的信息和全面的数据为管理者的决策提供有力的依据，帮助企业科学定位投资项目，采取有效的投资方案，不盲目扩张，有效规避投资风险，为企业及时把握投资时机，赢得市场的先机。
（二）加强投资风险管理意识，提高风险控制水平。风险意识是风险管理过程的起始点。树立并不断提高风险意识的目的，就是为了确保企业的所有员工都在积极主动地为企业的投资活动识别风险，在每个细节上都认真负责，这就需要企业建设起一个浓厚的风险管理文化。在风险文化的建设中，能够让员工逐渐树立起风险无时不在、无处不在的意识，也有利于加强对风险管理理念、知识的培训，培养出更多的风险管理人才，不断提升企业员工的风险管理水平和风险管理素质，为企业投资风险管理目标的实现提供有力保障。
（三）细化投资，科学评估风险。对风险进行细化分析，并运用科学的方法进行风险评估将更有利于企业投资目标的实现。因此，企业在进行风险识别、分析和评估的过程中，应该细化投资过程中每个环节，全面认识、评估企业的投资风险。企业可根据自身条件和外部环境，对投资风险进行定性和定量分析，围绕着企业的长远战略目标确定风险偏好，风险的承受能力、风险应变能力，引进或培育高素质的专业人才，帮助企业有效规避风险，以最低的成本实现最优的风险管理效果。
（四）构建风险预警机制，有效防范风险。投资风险预警是以企业内部信息和外部信息为基础，根据对企业投资产生影响的内外部主要因素设置一些重要的敏感指标，对企业投资过程中潜在的风险进行实时监控。风险预警机制的建设包括：预警组织机制，即企业应建立健全风险预警组织机制，保证预警工作经常化、持续化，充分发挥其功能；风险信息管理机制，即企业要想预防重大风险的发生，就必须建立在对大量信息资料统计、分析的基础之上，这样才能发现潜伏的危机，而且要保证信息管理系统的开放性和通畅性，这样才能为企业决策提供及时准确的依据；风险分析机制，这是风险预警的关键，通过该机制可以让企业发现投资项目中风险的早期特征，分析原因，评估风险带来的影响，可以保证在风险到来之际帮助企业及时制定防范和处理措施，进行风险规避或是风险转移等，尽可能减少损失。
三、结论
改革开放以来，企业在国家宏观经济政策的推动下逐渐地发展壮大起来。随着企业自身闲置资金的不断增加，企业的管理者为了更好地实现资金的增值，便在市场环境中选择了一些项目进行投资。然而，在诸多因素的影响下，很多企业的投资项目存在着很大的经济风险。这些风险很容易对企业的经济利益实现造成严重的不良影响。因此，加强企业的投资项目风险管理对于降低企业的投资风险系数有着重要价值。
参考文献：
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[3]陈彦华.全球金融危机下我国中小企业面临的机遇与挑战[J].时代金融，2009（01）.
1金融投资风险的分类
1.1宏观层面
1.1.1政治政策风险。也就是投资目标地政局是否稳定，或者政府会不会出台某些政策对所投资的标的产生负面影响。
1.1.2经济风险。经济环境是否稳定，各主要经济指标是否在合理范围(金融指标尤其重要)，经济发展趋势怎样。股市、楼市泡沫等因素都要列入考虑范围，这对今后的投资成功与否非常重要。
1.1.3文化风险。这一风险主要是针对全球范围内的投资，要充分考虑所投资项目是否与当地文化有冲突，是否符合当今世界的发展趋势。在当前环境下，投资那些环保，新能源，高新技术之类的项目经济风险就要小很多。
1.2微观层面
在分析这一层面时要考虑的因素非常多，并且也非常复杂，一般需要大量的财务，金融，营销方面的知识。以投资宝洁公司为例。首先要分析公司五年来连续的财务报表，熟悉公司的资产负债率，每股回报率，利润增长率等一系指标，注意公司近期是否有大的资本运作，如兼并，拆分股票等。熟悉公司目标市场的容量，增长情况，消费者信息，竞争对手的动作等等。只有做到对某一公司的运营状况非常了解，才能保证有效的投资回报率，否则就会心里没底，导致接二连三的失败。
1.3个人风险
个人风险主要是个人在进行投资活动时对投资结果的反应程度风险。每个人都应当明白，投资是一项高风险的运作，所以一定要有淡定的心态和良好的心理素质，做到胜不骄败不馁，并且千万不要用老本进行投资，更不能借贷投资。否则一次失败的投资可能导致高危的个人风险，血本无归。通过风险识别，充分揭示了企业所面临的各种风险和风险因素，通过风险估计，确定了风险发生的概率和损失的严重程度。然而，要确定是否采取控制措施，采取什么样的控制措施，控制措施采取到什么程度，采取控制措施后，原来的风险因素发生了什么变化，是否产生了新的风险和新的风险因素?这些都需要通过风险评价加以解决。风险评价是选择风险管理技术的基础，根据风险评价的结果采取措施对风险进行管理。
2金融投资风险评价的意义
在当今世界，风险投资的影响越来越大，尤其是在高新技术产业化的进程中，风险投资扮演了一个重要的角色。它能促进高新技术产业的发展，推动技术创新。总体上看，我国的风险投资业无论是从规模、发展速度，还是从质量上与发达国家都有相当大的差距。风险投资业的市场化机制尚未建立，发展的外部环境不完善，也对风险投资的实践造成了巨大的障碍。即便如此，风险投资业的骄人成绩仍吸引着越来越多的高科技技术企业。但要从众多的高技术企业中挑选增长潜力高、风险适中的企业进行投资，就需要凭借有效的评价方法来进行筛选，尤其是对项目投资的风险进行评价。风险项目投资具有高风险、高收益的特点，科学、准确的评价方法对项目投资至关重要。传统的评价方法主观因素太强，而人工神经网络模型克服了传统项目评价依赖专家经验的弊端，为项目投资风险评价开辟了新途径。风险评价对于减少风险事故的发生，特别是防止重大事故的发生，具有非常重要的作用。风险评价可以确定控制措施采取的程度。因为任何一项风险控制都必须付出一定的经济代价，而且随着风险程度的减少，所付出的代价就越大。因此，从经济性角度考虑，就应该合理的控制风险程度，通过风险评价，可以确定控制措施采取到什么程度。风险评价也是保险公司进行承保过程的一个重要环节。通过对投保标的进行风险评价，才能确定是否承保，并根据评价结果确定保险费率。风险评价也是保险人对保户提供风险管理服务的主要内容。安全指标是通过对大量损失资料的分析，承认损失事故的发生是不可完全避免的前提下，从当前的科学技术水平、社会经济情况以及人们的心理等因素出发，确定一个整个社会都能接受的最低风险界限，作为衡量企业风险严重程度的标准。
3金融投资风险评价的方法金融投资风险评价的方法主要有风险定价评价，指数风险评价和可靠性风险评价。
[关键词]风险投资 财务管理 措施
风险投资是指风险投资公司通过一定的方式向机构或个人筹集风险资本,然后将其投入到具有高度不确定性的中小型高新技术企业或项目中,并以一定的方式参与管理,最终通过增值退出收回投资的投资体系。可以说,风险投资活动在很大程度上是财务管理活动,是投资决策和投资管理活动,而财务管理活动就贯穿于风险投资过程的始终。
一、风险资本的财务管理特征
1. 风险资本筹集特征。从筹资渠道来说,风险资本的来源不同于传统投资。风险投资不要抵押和担保,其对象是新兴的、有巨大潜力的企业和项目。从理论上讲风险投资家难以通过正常的渠道从传统的融资渠道获得资金,期待一种新的金融支持方式筹集风险投资资金。
2. 风险资本投放特征。风险投资需要资金与管理相结合。与传统信贷只提供资金,而不介入企业或项目管理的方式不同,风险投资家将风险投资投入某个企业后,自始至终都参与公司的管理,从产品的开发到商业生产,从产品的上市到市场的开拓.企业形象的策划等,都离不开风险投资者的积极参与。
3. 风险投资重“项目”,但更看重“人”。传统的投资家在审查投资项目时,重点放在财务分析和物质保证方面,投资收益或净现值是项目取舍的关键因素而风险投资家在选择项目时财务分析屈居次要地位,因为大多数中小科技企业面对的市场是未知的,经济分析的基础―预测数据的准确性难以得到保证。因此,受资企业家的素质就成为项目选择的首要条件。
二、风险投资的财务风险问题
1. 筹资过程的财务风险。风险投资对象多为中小型高技术企业,企业规模小、资信差、风险高,难以从银行、企业及证券市场等传统渠道获得必要的创业资金。因此在风险投资初期,风险资本主要来源于政府财政、养老基金、银行和保险以及私人资本。资金量较小,基本上用作研发费用,风险较大。
2. 投资过程的财务风险。对于风险投资,投资风险涉及项目的评估与选择、投资决策和财务监控三方面。项目选定后,由于企业刚设立,管理机制还不健全,因而管理风险开始显现,投资损失风险较高,约为50%。产品技术已成熟时,管理体系也日趋完善,然而由于竞争者的仿效,会使市场竞争加剧,因而市场风险开始突显。
3. 运营过程的财务风险。在风险投资前期,即种子期和导入期,资本复原风险最大。在风险投资后期,资本复原风险则会降低,这是由于企业的市场前景开始明朗,出现盈利,投资潜力增加,股权出售较易。
三、加强风险投资财务管理的具体措施
1. 制度设计。设计财务管理制度,也就是通过一定的程序和系统、一定的规章制度保证对投资企业管理的有效实施。风险投资的财务管理应该是一个系统,对于投资项目来说,它起始于项目的考察论证阶段,结束于项目资本变现退出以后,贯穿于风险投资公司从资金―资本化―资金的循环之中。
2. 投资前期财务评价。项目投资前的财务评价很重要,它关系到投资项目的价值认定问题,没有较大价值的项目是不值得投资的,但投资的价值点在何处,它是否真实可靠,这不能仅仅根据项目的技术是否先进、有没有市场来定性判断,还要做细致的经济可行性及投资价值的评价,财务评价是其中重要的一部分。对投资项目的投资前调查与了解是否充分,对其价值的判断是否准确、定价是否合理、谈判条件是否有利直接决定了投资后管理的难度,也决定了将来退出时获利空间的大小,因此,投资前的尽职调查和各种评审就显褥非常重要。
3. 投资中对受资企业进行动态财务管理。对已投资项目的管理是风险投资实现增值的必然阶段。一般在风险投资公司与风险企业签订合同文本时,从财务审核与监督的角度出发,专门设计了财务管理方面的约定,其中包括由风险投资公司委派财务经理的约定、指定会计师事务所审计的约定、对股东定期公布财务信息的约定等等。
4. 管理手段人员管理是根本。风险投资作为知识经济社会中技术创新与金融创新相结合而生成的一种新型事物,其能否成功在很大程度上取决于对人的管理。风险投资不仅需要风险资本和高新技术,而且需要具有综合理论知识和丰富实践经验,熟悉市场经济运行规律、善于抓住并利用机会、敢于贸险和创新的风险投资家与企业家协同配合、共同组织投资、运作资金并获取收益。为此,应对风险投资家与企业家的培养制度进行改革创新,建立风险企业的现代企业制度,建立资、权、利统一协调的机制,建立企业家的激励与约束机制和考核制度,加快建立企业家市场,为企业家资源的合理流动与优化配置创造一个宽松的、公平的市场环境。
5. 注重风险管理。对于风险投资的高风险应积极采取有效的方法加以规避,力争在同样的风险下获得更高的回报率,或在同样的回报率下尽量压低风险。规避风险包括对受资企业的风险控制和风险投资公司本身的内部风险控制。对受资企业的风险控制,一方面可通过前期调查、财务报告分析、参与企业经营决策以及其他交流方式来掌握企业经营活动状况,从而预先感知企业会出现问题的征兆适时进行管理;另一方面应通过密切关注企业生产所需技术的变化,企业所在行业和产品的变化,政府政策变动等外部预警信号,帮助企业预先发现问题、解决问题有效避免风险的发生。对风险投资公司内部的风险管理主要是要建立一个有效的以财务管理为重点的内部风险控制机制,同时还可采取同其他风险投资公司联合投资的方法分散风险。
风险投资的财务管理是一个新的课题,需要从事这一行业的人们不断地借鉴国际经验,结合我国的投资实践,对具体管理模式进行不断探索与完善。
参考文献:
[1]刘立佳.风投如何做好财务管理[J].科教文汇.2008(12)
1.1 风险投资公司(及基金)
风险投资公司(及基金)可以按资金来源分为两类,即内资风险投资公司和外资(中外合资)风险投资公司。其中内资风险投资公司还可以细分为国有风险投资公司和有民营资本注入的风险投资公司等类型。
1.2 创业中心
这是近几年出现的政府出资以扶持科技中小企业成长的公益性的服务机构,又称为企业孵化器(INCUBATOR)。国际上的定义是:“项目发起人和新企业创始人的临时接待地,具有多种功能,即为项目发起人提供活动场所;从法律、技术、财政和商务方面给予帮助,培育企业负责人;促使大学、实验室、银行、大型企业和新兴企业之间加强联系;提供按使用时间分摊费用的完善办公设备服务(包括电话、文字处理、借鉴数据库等);向新兴企业提供符合其实际需要的专业用地、办公用房和车间等。”因此创业中心具有创业空间、资金支持和相关配套服务一体化的特点,具有为企业提供一种条件适宜的“窝”,让初创企业能在其中健康成长的作用,是政府支持高科技企业发展的重要手段,将在风险投资领域中具有远大的发展前途。
1.3 私人风险投资者
私人风险投资一般是指将私人资金投资于风险企业的企业家或个人。在美国前者称为风险投资家,后者称为天使投资人。它们一般具有投资规模小、作为“种子资金”用于支持小企业的创办等特点。未能获得风险投资公司投资的风险企业有可能利用私人风险投资获得发展。
2 我国风险投资项目管理现状
2.1 投资前风险规避不足
由于缺乏风险投资的操作经验,中国的风险投资公司在投资项目时,都不同程度地出现了在项目尽职调查阶段对很多风险估计不足,一般较少使用相关的定量分析方法,而且对估计到的风险处理和控制办法并不得当,从而在一定程度上造成了在投资前对风险的规避不力。另外,由于经验不足,在投资协议的拟定中,往往没有充分考虑到控制投资风险的需要,存在诸多不完善的地方。例如对于“一票否决制”、“股权逐步释放”等条款,有些早期的风险投资项目的投资协议中就没有设置,结果造成投资后碰到此类问题,缺乏有效的控制手段,甚至束手无策。
2.2 信息不对称现象严重
中国风险投资还面临一个严重问题,就是风险投资方和风险企业存在着比较大的信息不对称。按理论来说,由于风险投资在一定程度上,积极介入了风险企业的管理,使风险投资相比其他投资方式而言,在一定程度上能够缓解信息不对称现象。但由于中国特殊的环境,风险投资和风险企业之间的信息不对称还是非常严重的。一个原因是由于中国公司普遍存在着治理结构的不完善,不仅缺乏完善的制度,更严重是创业者对治理结构的意识普遍比较薄弱。例如很多创业人员认为自己是老板,不愿意向风险投资股东公布相关信息。因此,风险投资对投资项目的监管存在很大的障碍。另外,中国由于缺乏完善的信用体系,创业者、职业经理人的道德风险相对较高,加重了信息不对称,影响了对投资风险的控制。
3 我国风险投资项目管理存在的问题
3.1 风险投资项目评价简单化
虽然我国现有很多国有风险投资公司都参与过风险投资,而且有的还参与过好几个项目的投资,但对被投资企业如何进行评估与分析,运用什么样的评估方法,采用什么样的评估标准,以及由谁来进行评估等问题,到目前为止,很多国有风险投资公司都没有形成一套成熟可操作的方法。风险投资项目评价不规范、简单化,带有很浓的个人主观色彩,随意性很大,缺乏严肃性和科学性,人为的增加了投资风险降低了投资成功的概率。虽然很多风险投资公司仍然可以找到一些风险投资项目,但蕴涵的风险极高,投资回报率很难得到有效保证。我国第一家风险投资公司――“中国新技术创业投资公司”的破产,其原因是多方面的,但不能不说风险投资项目的评价不规范与简单化没有直接的联系。
3.2 投资后参与管理形式化
由于风险投资经营者的素质普遍不高,我国目前国有风险投资公司的运作方式与发达国家真正意义上的风险投资还有很大的差别。很多国有风险投资公司与常规投资一样,对风险企业投入一大笔资金后,并不参与风险企业的管理。有部分风险投资公司在投资后,虽然也为被投资企业提供了一定的投资后服务,但由于他们在企业管理、市场开发、资本运营等方面的缺乏足够的经验,其投资后管理流于形式,仅仅为风险投资企业提供一些简单的信息咨询服务,在组建董事会、危机处理、策划追加投资、监控财务业绩、制定营销计划以及寻找战略合作伙伴等层面还无法提供增值服务。
3.3 缺乏相应的风险控制手段和能力
由于对高成长机遇的追逐和资本市场上利差的挖掘,风险创业投资在实施过程和运行中要受到众多因素干扰和影响,各种经济和社会不确定条件的演化和走向使得风险创业投资活动的主体往往难以按照预定规定在市场上达到目的,甚至会给风险创业投资资本带来毁灭性的损失。然而目前在中国,对投资、金融、建设、经济等领域建立风险预警,还是停留在研究机构对其进行理论分析和前期准备阶段,还没有形成一个完整的理论和应用体系。而风险理论在投资机构中应用也处在刚刚尝试阶段,还没有风险监控和预警的实际范例和经验,没有形成一个实用的预警机制,所以风险投资项目监控不能科学有效。
4 应对策略
首先,对于资金不足的创业企业,或前景基本不看好的企业,应该时刻关注其财务状况,对已经或即将支持不下去的企业,建议风险投资公司及时采取休眠、合并、清算等方式止损;对尚存在发展前景的企业,要密切关注其财务情况,防止创业者损害投资者的利益;在市场开拓方面为创业者提供有效的帮助,同时为其寻找技术、市场、资本方面的战略合作伙伴;对于发展前景较好但缺乏资金的项目,应积极帮助联系贷款担保获得银行贷款,也可追加投资。
关键词：风险投资 财务风险 类型 防范
风险投资（VC）一词最早诞生于美国，从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。我国的风险投资起步比较晚，但是近年来，发展迅速，为我国广大的中小企业，特别是高新技术企业的创业与发展起到了巨大的推动作用。然而，随着全球金融危机的爆发以及我国经济增速的减缓，风险投资之间的竞争越来越激烈，许多风险投资为了获取高额收益，盲目地寻找投资对象，扩大投资范围，孕育着巨大的财务风险。
一、风险投资的内涵与运作
风险投资运作的对象是一种私人权益资本，即风险资本。风险资本主要是用于寻找高风险、高附加值、高技术的新兴产业，通过在这些产业中早期的投资，以求在日后获得高额的回报。风险投资主要是以特定的行业和企业为投资对象，对企业新技术的研究、产品的研发、新工艺技术的应用等进行投资的行为。风险投资的投资对象因为主要集中于从事高新技术创新的中小企业，因此其投资活动具有很大的不确定性。但高风险总是伴随着高收益，风险投资虽然投资风险极大，但是却蕴含着极高的投资收益，一旦投资的企业发展壮大，风险投资便可获得几十倍甚至上百倍的投资回报，并通过此来弥补其他投资带来的损失。风险投资行业的收益率平均在30%左右。
风险投资的运作过程与一般企业差不多，都是通过资金的“筹集―投放―回收”循环过程来运作的。风险投资的基本运作流程主要是：风险投资机构募集资本，然后寻找具有很强创新能力且有着很高的成长潜力的中小企业进行投资，并帮助中小企业进行经营和管理，在企业发展壮大之后，通过资本转让，主要是通过IPO的形式将所持有的股权转让，从而获得高额回报。风险投资的主要目的并不是为了获得企业的控股权，而仅仅是为了获得高额的回报，通过股权变现，获得高额的收益。因此，这种经营目的决定了风险投资的投资行为必然是高收益和高风险并存的，特别是在市场不景气的情况下具有很大的财务风险。
二、风险投资的财务风险类型
（一）筹资风险
筹资风险一般是指企业在经营发展过程中由于资金的需要向外筹集大量资金，从而带来的由于无法对债务进行偿还而遭受损失的风险。风险投资的筹资方式与一般的企业不同，风险投资由于其投资对象一般都是新兴的具有巨大发展潜力的中小企业和项目，因此其投资的稳定性较差，投资的风险也很大，因此很难从银行或者资本市场进行资金的筹集。风险投资一般是通过特有的渠道，以股权募集的方式和吸收直接投资来筹资风险投资的资金，其筹资的来源主要包括社保基金，养老基金，公司基金，一些富有的个人以及社会上其他各种性质的基金。风险投资的资金募集成本一般来说要比普通企业低，但还是要考虑资金供给的成本，即筹资风险。
（二）投资风险
投资风险是指风险投资在投资过程中发生的投资损失的风险。投资风险与风险投资的项目风险评估、投资决策以及财务监控有关。首先，风险投资对于项目的选择往往与资本管理者的工作背景、投资能力以及关系网络有着很大的关系，这主要是因为风险投资的技术性比较强，投资的项目具有很大的不确定性，需要风险投资管理者对产业技术的发展状况及发展前景有非常好的理解与掌握，否则很容易导致投资失败。另外风险投资的项目评估与选择所涉及到的因素比较多，例如投资项目的商业规划，管理者团队的能力，市场发展潜力，项目可行性分析，财务风险分析以及国家产业政策分析等，因此很难对潜在风险进行全面的评估。
风险资本一般会以10%到15%的投资比例用于风险企业种子阶段的投资。风险企业在种子期期间，存在着巨大的技术风险以及市场风险，这一期间的风险投资的投资损失比例高达60%。同时，这一阶段的投资的回报率也最高，平均可达50%以上。这一阶段风险投资企业主要集中于产品的研发，并不涉及到管理风险，只要产品研发顺利，这一阶段的风险基本上就可以避免。进入风险企业的扩张期，企业的产品市场已经逐渐打开，企业的资金需求也逐渐增加，但是由于企业尚未形成一定的规模，很难从银行和资本市场进行融资，风险投资仍然是企业的主要资金提供者。这一阶段，企业的管理和经营体制已经比较完善，但是企业面临的市场竞争大大加剧，市场风险开始凸显。这一期间的投资损失大约为20%，相应的投资回报率也下降至20%到50%。进入风险企业的成熟期，企业已经开始逐渐占有很大的市场，并且具备了一定的盈利能力，这一期间，企业可以通过银行或者资本市场来进行融资，风险投资的投资风险进一步下降，风险投资可以通过股权的转让来实现投资收益。
（三）资本退出风险
资本退出风险是指风险投资通过股权转让的方式来实现投资收益过程中产生的风险。风险投资的退出方式主要有IPO、收购、兼并、股权回购以及清算等。根据企业发展的不同情况，风险投资可以选择不同的资本退出方式。资本退出风险主要表现为风险投资在资金的退出过程中产生投资损失甚至资金难以收回的风险。资本退出风险在企业的各个发展阶段都有显现，但是大小有很大的差别。在风险企业的发展前期，主要包括种子期和导入期，资本的退出风险最大。首先，是由于产品的研发以及市场推广的不确定性导致。其次，风险资本通过股权投资进行投资时，出现风险时资本很难退出。第三，风险企业在这一阶段尚未进行规模生产，也不具备盈利能力，企业很难吸引新的投资者。在风险投资的后期（扩张期和成熟期），风险投资的资本退出风险降低。主要是由于这一阶段企业发展前景已经逐渐明朗，企业的盈利能力增强，能够吸引很多新的投资者，风险投资的股权很容易转让。
三、风险投资财务风险防范的对策
（一）提高财务风险防范意识，建立完善的风险预警体系
风险投资管理者需要提高财务风险防范意识，建立完善的风险预警体系。其中，获利能力、经济效率、偿债能力这几种指标最能反映企业的财务风险。资产获利能力指标主要包括总资产报酬率以及成本费用利润率，总资产报酬率表示每一元资本的获利水平，反映了企业运用资产进行盈利的能力；成本费用利润率反映的是每一元的成本能够带来的利润，该指标与企业的获利能力成正比。经济效率主要是通过资产运营能力来反映的，其指标主要包括应收账款周转率以及资产周转率等，它直接反映了风险投资的经营管理水平。偿债能力指标主要包括资产负债率以及流动比率等，可以反映企业运用资产和收益偿还债务的能力。风险投资企业需要根据公司的实际情况，主要包括公司规模、公司投资领域等，建立一套行之有效的风险预警体系。
（二）加强风险资本的筹集风险管理
风险资本的筹集管理是财务风险控制的重要组成部分。我国风险投资存在着资本来源较少，资本结构比较单一的问题。目前我国的风险投资的资金来源主要是由政府部门或者银行出资，而民间的风险资本来源比较少。我国应该借鉴国外的先进经验，制定相应的政策，帮助风险资本拓展资金来源渠道。风险投资的资金来源首选个人资本，其次是机构投资者，主要包括证券公司、信托公司以及一些基金等。我国应该借鉴美国风险投资的有限合伙人制度，这种制度作为风险投资中最典型最普遍的组织形式，其筹集方式最能体现风险投资筹集资金的特点。丰富的资金来源和合理的资金筹集方式是风险投资资金能够正常运行和控制财务风险的重要保障。
（三）加强风险资本的投资风险管理
风险投资要做好公司的资本投资管理工作，降低投资风险。风险投资的投资项目主要集中于创业期的高科技产业，其发展主要是建立在产品不断的研发和创新的基础上，因此具有很大的不确定性和投资风险性。风险投资要将所投资企业分成开发、转化以及生产三个不同阶段，根据具体阶段的情况来制定相应的投资方案，分阶段投入资金，根据上一阶段的投资情况来决定下一阶段的投资，从而降低财务风险。风险投资在对企业进行股权投资之后，要积极帮助企业做好经营管理工作，提高企业的市场占有率，促进企业健康成熟发展，为风险资本的回收奠定良好的基础。另外，要加强对于风险企业的财务管理工作，做好财务规划工作，对企业财务加强监控，防止财务风险的发生。
（四）加强风险投资的退出风险管理
风险投资的主要目的是在回收资本时套取高额利润，而并不是参与企业的分红，只有风险资本及时的退出，风险投资才能将资本用于新的投资，实现下一轮的盈利。因此，风险投资要谨慎的选择风险资本退出的方式及时机。在我国，一般优先采用公开市场IPO的方式退出，增加资本的流动性，从而可以将资本安全撤出，投入到新的项目中去。
参考文献：
1.冯园.关于我国风险投资问题的几点思考[J].广西质量监督导报，2008，（8）.
关键词:保险公司;风险管理;理论
在当今国际金融市场上，保险行业的竞争日趋激烈，众多保险公司通常通过降低保费来留住客户，从而导致承保利润越来越低，这就使得保险投资的重要性日益凸显，注重保险投资不仅可以保证保险行业的正常运转，还会保障保险行业利润的不断增长，但保险业的投资具有一定的风险性，所以研究者们对保险投资风险的研究显得尤为重要。就目前来看，关于保险业投资风险的研究需要解决的问题主要集中在几个方面:
一、保险行业实施风险管理的必要性
保险公司进行风险管理主要有以下原因:第一，企业经理人的自我利益对风险管理有一定的影响。如果企业经理人持有企业一定的股份，成为保险公司的股东，那么他在进行企业的风险管理时就会选择比较稳健的风格，从而将企业投资风险降到最低，所以，企业需要进行风险管理。第二，税收的非线性。税收的非线性指的是如果企业收入平稳，可以有效降低税收率，从而降低企业的经营风险，提升企业价值，所以，保险公司需要通过风险管理来降低税收率。第三，财务困境成本。财务困境成本是指如果企业面临破产或者财务出现问题时，企业的成本就会不断上升，所以，企业要通过企业风险管理尽量避免上述情况的出现。第四，资本市场的非完全性。资本市场的非完全性是指由于投资具有可变性，当投资出现变动时企业可能没有充足的资金进行新的投资，所以企业应当通过加强风险管理来面对投资带来的风险。
二、如何对保险公司进行风险控制
在对保险公司进行风险控制时，要针对不同的风险采取不同的措施。保险公司金融风险的分类:
1、精算风险，指金融保险公司因为售出保险单或者承担债务进行融资而带来的投资风险。
2、系统风险，指因为市场系统存在变化风险而引起的保险公司资产负债而带来的风险。
3、信用风险，指由于债务人无法偿还保险公司的债务从而带来的风险。
4、流动性风险，指保险公司在面临资金周转时由于资金紧缺周转不开的现象。
5、操作风险，指的是由于保险公司对理赔的处理不当或者违反了监督管理要求而产生的风险。
6、法律风险，指由于保险公司相关人员违法而产生的风险。
那么，面对上述风险，应该采取不同措施进行应对。
1．精算风险的控制:精算风险的控制是保险公司的业务范围之一，它存在一定的概率性，所以要对精算的过程进行总结，通过提升控制的高度(从实际操作到控制理论)来降低精算的风险。
2．系统风险的控制:利率风险是保险公司在系统风险中面临的最重要的风险。所谓利率风险指的是市场利率的变动对保险公司承保业务和投资业务产生的影响。为了消除或减小这种影响，可以定量的分析利率和资产与负债的关系，此种方法的最终目的是规避风险。所以，有时虽然风险降低了，但企业的利润也会随之下降。如何将利润与规避风险完美结合还需要进一步研究。
3．信用风险的控制:要想降低信用风险就要要严格要求保险业务人员，要求保险业务人员在签订保险合同时要对客户进行全面考察，避免与信用不良客户签订合同，从而带来不必要的不良应收账款。
4．流动性风险的控制;要想控制好资金的流动性风险，就得要求保险公司保留一定的现金或者容易变现的流动资产，以备不时之需。
5．操作风险的控制:一方面要提高保险公司管理人员的业务素质，在进行理赔时严格按照相关规定，杜绝由于理赔不当而带来的风险;另一方面加强监管力度，避免由于监管不当而带来的投资风险。
6．法律风险的控制:保险公司应该严格按照法律办事，同时不断提高企业管理者和普通员工的的法律素养，不做违法之事，尽量避免由于违法而带来的企业风险。
三、保险业投资风险理论研究的关系
首先，投资的风险和承保的风险之间具有一定的联系;其次，投资的风险与企业的资本结构具有一定的关联性;再次，投资的风险与人之间也有一定的关系。作为投资主体，保险公司在经营过程中存在的最大风险就是利率风险，即保险业务受到市场利率因素影响而带来的风险，为了解决这一问题，保险公司可以采用资产/负债匹配管理法，从定量角度来研究保险公司利率风险的问题，当然，在采取该种方法时，也必然会影响到保险公司的利润，如何协调好风险与利润的关系是理论界需要重点解决的难题。在保险公司风险管理上，可以采用几种技术工具，即标准化与财务报告、设定承包职权、制定投资指导方针、设置激励机制，全面考虑到保险经营中存在的市场风险、利率风险与资产负债匹配风险，与保险商、高层管理人员签订好激励合同，提升他们的风险管理意识，采取这种综合性的管理措施，可以将保险公司的风险降低至最小化。
四、结语
总之，保险公司的投资具有一定的风险，虽然人们在风险投资的研究上有了很大的进展，但是当前还有不少问题需要解决，比如说影响投资风险的因素很多，它们各自影响力所占的比重是多少;如何在保险公司规避投资风险的同时实现投资利润的最大化等等。对保险公司投资风险的研究不仅要靠相关机构的研究人员，还应该使保险从业人员加入进来，总结他们的实践经验，为研究提供充足的根据。所以，保险业风险投资研究还有很长的路要走。
作者:肖毓 单位:成都树德中学
参考文献:
［1］冯佳．降低经营风险，加强内控管理———浅议保险公司风险管理［J］．天津市财贸管理干部学院学报，2010(03)．
［2］车辉，李思捷，王晓葛，赵阳．基于全寿命周期的保险产品风险管理问题研究［J］．保险研究，2010(08)．
风险投资项目主要以技术创新为主,项目的增长速度比较快,如果不及时加强企业的组织管理,就会造成项目规模高速膨胀与组织结构落后的矛盾,成为风险的根源。
风险投资作为知识经济社会中技术创新与金融创新相结合而生成的一种新型事物,其能否成功在很大程度上取决于对组织的管理。与传统项目相比,风险投资项目不但要求项目组织内的人员有较高的素质,有一定的项目管理经验,对项目的风险性有较高的认识,并且这种知识和技能在项目实施过程中能够充分地协调运用。而只有高性能项目团队才能实现这种充分协调,所以在项目组织风险控制中,团队建设显得尤为重要。团队在现有传统组织结构中的引进,改变了组织过程实施的方式。即组织过程变成了企业的主要组成部分而不是职能部门,项目经理变成了“过程所有者”。为了从事项目的人员能够生产出高质量的产品或服务,团队应围绕着用于获得过程流的焦点进行建设。如果项目人员和工作要求不相匹配,有冲突,士气低,将会影响项目团队性能的发挥,更会使整个项目的顺利实施受阻,造成巨大的经济损失。作为项目经理,如果能营造一个让参与者发挥自己才干的适当环境,会使项目成员的忠诚度高度提升,增强项目团队性能的发挥。为建立一个高效率的项目团队,我们需要了解其主要推动力和障碍。
推动力是同项目环境相联系的正面因素,可以加强团队的有效性,它们和团队性能是正相关的。障碍是同项目环境相联系的负面因素,它们被认为妨碍了团队性能,在统计上同性能是负相关的。在置信度为95%或更高时,这些团队特性和团队性能之间存在高度相关性。通过推动力的把握和障碍的排除来创建高性能的项目团队,是组织风险控制的关键内容,是项目成功非常必要的条件。
二、项目评价———决策风险控制的首要工作
我国许多风险投资出现严重亏损,很大程度上在于投资项目本身先天不足,是投资决策失误造成的。决策风险是指风险项目因决策失误而带来的风险。由于风险项目具有投资大、科技含量高、产品更新快的特点,使得对于项目的决策尤为重要,决策一旦失误将会直接导致项目的失败。
对风险投资项目进行价值评估是投资决策的关键环节,如果在进行价值评估过程中,仅靠风险投资家、市场的经验和直觉进行决策,会使评估结果存在一定的片面性。因为风险投资项目所包含的不确定性和风险远远大于传统的投资项目,所以如何从模拟风险的角度以及能够反映这种风险的价值范围方面预测价值,是进行风险投资项目决策的关键。全面的价值评估工作主要取决于对企业及其所在行业普遍的经济环境的了解,选择正确的价值评估方法,拥有较多的财务、统计数据,采用科学的态度去认真分析和预测,才能得到真实可靠的结论。因为风险投资项目历史财务数据相对较少,或者没有可比项目数据,评估时应采用类似项目和自身的历史数据相互替代的方法来进行。在取用同类项目数据时,还要考虑项目之间的相似程度,以及信息的丰富程度、稳定程度。选取了合适的财务数据后,接下来的工作就是预测项目预期现金流量及选定项目的必要收益率或资本成本(折现率)。为了计算由该项目引起的不同时点的现金流量,需要采用折现现金流量法,将不同时点的现金流量调整到统一时点进行比较。估测项目预期现金流量具体工作包括:分析企业财务状况,计算扣除调整项目后的营业净利润与投资成本,将企业经过审计的现金流量表进行分别细化分析;了解企业的战略地位及产品的市场占有率;制定绩效前景;预测个别详列科目;检验总体预测的合理性和真实性;结合企业经营的历史、现状和未来,分析预测得出和风险相适应的企业预计现金流量表,以此为基础计算出的项目的净现值。估测并调整项目必要收益率工作包括:权益资本成本估算;债务资本成本估算;确定目标市场价值权数;估计不同的企业的报酬率随整个市场平均报酬率变动的情况;估计根据机会成本要求的最低资金利润率;将与特定投资项目有关的风险报酬加入到企业要求达到的报酬率当中,形成按风险调整的贴现率,从而合理选定折现率。企业在识别与估量投资风险后,对选定的投资方案,还要针对其可能面临的风险,运用杠杆原理,协调经营风险与财务风险。由于营业风险是一个项目资本成本的主要决定因素,而且由于技术、效率及其生产上的因素,企业通常无法控制项目的营业杠杆,这就需要我们利用总杠杆、经营杠杆和财务杠杆三者之间的相互关系,采用杠杆程度有限的组合,来控制企业的总风险。
三、借助信息技术———实施过程风险控制
项目是一个连续的过程,风险项目往往起源于一种想法,并采取一种概念化的形式,要求有足够的物质要素,使组织中关键的决策制定者选择该项目。在整个项目运作过程中,不同的阶段会遇到各种不同的问题,并以一种连续的生命周期的模式,强调了进行风险项目过程管理的必要性。
风险投资项目由于其预期的市场容量往往事先不能确定,致使对项目的过程管理难度进一步加大,产生风险,这种风险贯穿了风险项目的整个生命周期。针对于风险投资项目的特点,项目各阶段不应仅满足应完成的任务,必须随着项目运作过程环境的变化进行资源的再分配以及项目参数的调整。根据这种变化表现的强烈程度,要求项目经理通过改变分派到整个项目和各项工作的混合资源,来相应地做出动态反映。这项工作我们可以通过建立有效的企业风险管理信息系统来进行。建立有效的企业风险管理信息系统(EnterpriseRiskManagementInformationSystems)是管理信息系统的一个新领域。任何企业的运营都需要信息,源于项目的计划、组织、领导和控制的决策必须基于及时的和适当的信息。信息流在质量和速度上都是一个关键的因素,有了这些,才能有效地和高效地使用资源,满足项目的要求。风险的产生来源于信息的不完全,因此为了优化企业风险管理系统就要优化整个信息流程。项目风险信息整理伴随着风险及管理信息的产生、收集、处理及发送过程展开。这种信息既包括风险管理理论与方法的管理支持信息,还包括项目自身风险与风险管理政策的信息以及企业外部可以给企业风险管理提供支持等信息,是一种全方位立体性的信息网络。借助风险管理信息系统,风险管理组织者可以准确地发现并协调风险管理活动、根据风险控制效用报告组织未来计划等活动。对于每一阶段的工作,信息使用者可在在界面上得出该项工作的风险等级,明确这一风险正面与反面的后果,还可以发现其他企业的风险管理战略、最佳的风险管理实践及风险评价工具。例如在项目计划阶段,输入该项目信息内容,查询系统会提供一个逻辑的树状结构,一方面指出项目中必须的工作要素,另一方面提供该项目可以借鉴的网络信息以及计划实施的模拟流程等。根据风险表现的强烈程度,项目经理通过改变分派到整个项目和各项工作的混合资源,来相应地做出动态反映。根据新的资源的配比情况,项目成本、时间和性能参数也要随之调整,即以已完成方面的新数据重新安排未完成阶段的工作。通过对项目过程风险动态、适时地控制,可以保证项目阶段目标最大程度的实现。
新晨
风险投资项目的管理风险起始于项目的考察论证阶段,结束于项目退出以后,贯穿了风险投资项目的整个运作过程。根据情况的变化,对风险投资项目的管理风险进行合理的分析,把握引起风险的关键因素,及时进行有效的控制,可以避免和减少风险,保证预期经济效益的实现。
参考文献:
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[关键词]网络经济 企业投资 创新能力 投资增值
一、网络经济对企业投资活动的影响
网络经济是一种以网络技术和信息资源为基础的新经济形态，其主要通过网络技术激活信息资源，使信息价值得到巨大释放以产生经济价值。网络经济的迅猛发展，从价值链分析知道，网络经济中信息资源的充分运用能延伸企业投资活动的价值增值环节，让交易过程更加持续化；从信息对称来看，网络经济中各种经济信息的集聚能让交易双方的不平等程度降低，促使投资企业更加注重市场竞争和研发能力的培养，使企业投资向着依靠技术和服务创新为主的合理化方向发展；从交易成本分析，网络经济通过网络媒介，能迅速的、执行、反馈、调整相关经济信息，对交易双方来说降低了交易成本，对企业投资者来说缩短了投资回收期，利于企业的可持续发展。
二、当前企业投资活动在网络经济条件下创新力不足的表现
从网络经济对企业投资活动的影响看来，网络经济的发展需要企业在进行投资活动时更关注投资对象的选择、投资组合的设计、投资工具的运用、以及投资方式的配合等内容。然而，当前企业在投资时却显创新能力不足，使得网络经济促进企业投资增值的效果并未真正实现，具体表现为以下四方面：
（1）投资对象选择不清晰
网络经济时代信息更迭速度较快，这就要求企业在投资决策时慎选投资对象，既要关注所投资对象的发展趋势，又要关注到企业自身是否具有科研、人才、体制等方面的实力。但在实际中，企业选择投资项目时常被行业报酬率所吸引，并未如实结合自身实力制定投资方案，这就降低了企业投资活动的效率，企业也因定位不确定而较快转移投资目标，不利于企业整合投资资源和战略投资活动的开展。
（2）投资组合设计不合理
当前大多企业都从事多元化投资战略，目的在于规避单个项目的投资风险，以获得整体较高的投资收益率。然而，多数企业在从事多元化投资风险的同时却忽视了主营业务的优势，给竞争对手留出了可乘之机。可见，企业将过多精力放在不相关多元化投资上是不利于企业在网络经济时代适应激烈市场竞争的。
（3）投资工具运用不灵活
网络经济时代各生产要素的流动性是大量、快速和自由的，这就要求企业在参与投资时要时刻关注投资风险的问题。一般来说，企业利用债券投资可实现杠杆效应，而在成本投入较大且远超前于收益的网络经济时代，多考虑债权投资会增加企业的投资风险。这就要求企业在从事投资活动时加大股权投资的比重，灵活运用投资工具来降低投资风险。
（4）投资方式放不开
网络经济越发展，企业投资活动对专业技能的要求也越来越高。企业在面对强大竞争对手、复杂投资环境时，需要中介机构提供的专业技能服务。然而，目前大多数的企业都还在处于自主开展投资活动阶段，投资思维还未转移到依靠中介机构进行专业化投资管理的方向上来。
三、企业当前投资创新能力不足的主要原因
在网络经济时代，企业投资活动创新出现以上问题的主要原因在于：
（1）企业投资决策者投资理念不清，现代企业管理制度未建立
首先，企业投资决策者的投资理念不清晰。主要表现为：企业决策管理层未能坚持继续进修经营管理知识，瞬息万变的创新投资理念未掌握；企业投资决策者易受短期投资效益的影响，一味追求较高投资回报率的投资项目，并未能做好投资规划和资金使用计划，导致大量盲目投资活动的出现；在企业内部也未形成良好的企业文化，因为没有共同愿景的企业投资也只能是短视盲目。
其次，企业投资项目的可行性分析流于形式。企业在制定投资计划书时都要进行可行性分析，但从大多数企业投资创新能力不足来看，这一工作可能都在走过场，并未真正起到理性决策的作用。
再次，企业尚未建立起现代企业管理制度。企业在进行技术投资创新时也应创新企业的管理制度。技术和管理同等重要，没有适合企业自身的管理制度创新，再高技术含量的企业投资行为一般都会以失败告终。
（2）企业投资决策者风险控制意识不强，盲目投资造成创新力匮乏
企业为追求投资活动的高收益，常以牺牲高风险投资为代价，长期的高风险投资活动又使得企业难以树立较强的风险控制管理意识。而这类高风险投资行为，一方面促进了企业的盲目投资，另一方面也不利于企业科技创新能力的培养。因为这类投资项目大多并不是真正具有科技创新能力的项目，而是以资本集聚占据优势的“虚拟”泡沫投资，一旦发生资金链断裂、财务舞弊、逆向选择等风险，整个投资活动都有可能走向失败。同时，企业风险控制意识不强也表现为企业对债权和股权投资这两种投资工具的把握能力不强，搞不清股权投资在参与企业投资决策，分享企业投资利润，分散企业投资风险方面的优势。而企业在从事多元化投资时未能根据主业采取的多元化投资方式，也易让竞争对手进入市场并争夺市场份额。
四、网络经济条件下提高企业投资活动创新能力的对策建议
网络经济条件下，未来企业投资时应关注以下方面创新能力的提高：
（1）企业投资决策者应转变投资理念，采用规范的管理制度从事投资活动
首先，企业投资决策者应主动加强知识技能学习，并针对学习内容进行严格考核，以监督其执行投资项目活动的创新能力情况。企业决策者要善于利用会计师事务所、律师事务所以及专业投资机构所提供的服务机会，将部分可外包的投资项目交给这些中介机构进行投资管理，以实现更好效果的企业投资增值的目的。其次，企业一定要制定科学合理的投资计划和资金使用计划，一切活动按照计划执行，发现问题再及时进行适当的调整。项目可行性分析报告需客观合理，尽可能选择做长期投资项目，以避免企业因短期盲目投资而降低投资活动的创新能力。再次，要在企业当中建立适合本企业发展的企业文化，通过软实力的发挥挖掘企业投资活动的创新能力。最后，完善企业管理制度，配合企业研发技术的创新才能实现企业投资活动的创新。
（2）加强风险投资意识，采取核心多元化的投资策略
为增强企业风险控制意识，投资企业应构建良好的风险控制预警机制，利用量化的投资指标，如资产负债率、现金变现率等来进行风险控制、监督和预警。在选择投资工具时，企业投资时应采取股权投资工具为主的方式，并在不同投资阶段灵活调整债权投资和股权投资的比重，以充分发挥出资金使用的效率，实现投资价值增值的最大化。
五、总结
网络经济时代，企业各种投资活动都在经历着尝试、摸索、发展和转移等一系列过程，而企业投资活动的创新却贯彻过程的始终。作为企业，应当在激烈的市场竞争中充分发挥投资创新能力，清晰的选择投资对象、合理的设计投资组合、灵活运用投资工具、以及放开投资方式。只有这样，企业才能适应网络经济发展下的激烈市场竞争，才能通过参与投资活动，实现自身价值的最大化和持续发展。
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