时间：2022-05-11 11:46:14
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇金融界论文，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
全球金融风暴触动了每一个经济人的神经，尤其金融界人士更是忧心忡忡。电视里的画面一天三次地“直击华尔街风暴”，抬着大纸箱被扫地出门的金融机构“下岗”人员被当做危机形象的代表之一，人们打趣地说：“美国现在最缺少的是纸箱。”尽管当前经济环境发生了巨大变化，我们也还是可以找一些理由，更好地回顾一下这几十年金融界都发生了些什么，以搞清楚金融界何以一会儿呼风唤雨，一会儿黑云压城，一会儿令人振奋，一会儿令人心寒。其实，这里面都有其客观的因果、自然的成因。我们何不借此机会好好地学习一下有关的金融知识，增加对国际金融业发展变化的了解和认识。我觉得《解密私募股权基金》这本书，可以作为当前学习有关金融知识的一本好读物。
首先，这本书告诉了你PE(私募股权基金)为什么会成为我国社会经济生活中曝光频率最高的新词汇之一；PE如何“咸鱼翻身”，由“另类投资”升华为“国际主流的投资方式”。作者搜集了大量的案例、机构、文献，告诉你惊心动魄、点石成金的故事，PE枭雄榜中一个个巨大的身影影响着金融市场和新兴企业，高增长企业的变化和成长，很多PE是在我国跨入21世纪后腾飞起来的企业中发挥了重要作用的金融直接股权投资的金融巨鳄。这本书在娓娓道来的故事中，把你带入PE这个神秘领域和神奇领域。
其次，本书告诉了你DE私密档案，那些曾经是绝对不透露的、神秘的、但十分吸引人的东西――因为PE给自己带来了长期的远高于一般投资的收益――赚钱的秘密。几十年来，整个世界已经转向了私募股权基金以及对冲基金公司。而如今，对>中基金在这次全球金融危机中损失惨重，PE的模式――着眼于具有高成长、高盈利基础的未来前程光明的公司加以投资和培育，让企业成功上市或转让，与投资人共同分享出售该公司后套现获得的巨额投资收益――不致于伤筋动骨，体无完肤。这本书诉说了PE的四支劲旅、PE的黄金价值链，PE的“必杀”技法、PE的“偷心术”，无不是专业的解剖和辨析。
最后，这本书告诉了你作者对PE系统深入的探讨研究的结论，包括作者对PE系统的理论架构和PE本质特征的认识、PE与资本市场的关系、PE的积极作用和消极作用、在我国要不要发展PE及如何发展PE、政府对PE应如何监管、DE的未来宿命等。
发展中国的DE，解决当前中小企业发展中的问题，我们不妨从《解密私募股权基金》中得到更多有益的启示。虽不能体验但却能感受，在欣赏娓娓道来的故事中，去体会神秘领域的财富神奇，感受美国著名管理学家迈克尔・波特所说的话：“并购具有无穷的诱人魅力。它是巨幅的戏剧，是动人的舞姿。大笔一挥之间，你的公司就可以有上亿美元进账，成为报纸的头版头条，引发市场兴奋。”
《解密私募股权基金》不是抽象、晦涩、枯燥的论文，它是一本散文体的写作风格和娓娓道来的故事相结合的适合你在任何情况下一小段一小段品味的适读性极强的财经读物。
关注金融特种部队――PE，先从阅读《解密私募股权基金》一书开始，你的兴趣可能一发而不可收拾。
论文摘要:美国作为世界上第一大经济体，对世界经济的发展具有火车头的作用。然而2007年美国经济的表现不尽人意，次贷危机的爆发更是雪上加霜。随着全球经济一体化趋势的日渐明显，资本的国际流动和国际资本市场对于中国经济发展的重要性日益突出，但与之相伴的金融风险也越来越大。作为发展中国家——中国如何应对这种挑战，趋利避害是摆在中国金融界和政府面前的一项重要课题。
国际金融危机一般有三种表现形式。货币危机，是指一国货币在外汇市场面临大规模的抛压，从而导致该种货币的急剧贬值，或者迫使货币当局花费大量的外汇储备和大幅度提高利率以维护现行汇率；外债危机，是指一国不能履约偿还到期对外债务的本金和利息，包括私人部门的债务和政府债务；银行危机，是指由于对银行体系丧失信心导致个人和公司大量从银行提取存款的挤兑现象。
2007年4月，美国新世纪金融公司申请破产，标志着次贷危机正式爆发。一年来这场危机的影响愈演愈烈，形成一种“蝴蝶”效应，引发了国际金融风波，导致全球闹股灾。次贷危机造成美国的坏账是4600亿美元，由于美国把坏账证券化，经过金融机构的炒作，现在扩展到全球，波及到许多国家的金融机构和银行，估计最终损失要达到1.2万亿美元，其损失和危害正在逐步显露。这件事远远没有结束，预计美国次贷危机对全球的影响将持续到2008年10月末或年末，才能最终见底。美国一打“喷嚏”，全世界都跟着“感冒”，这就是金融国际化和经济全球化带来的传感效应。
一、金融危机形成的主要原因
（一）国际经济失衡。国际收支失衡导致国际货币体系失衡，虚拟经济导致流动性过剩，进而导致全球经济失衡和金融危机。金融危机总是与区域或全球经济失衡相伴而生的。区域或全球经济失衡将导致国际资本在一定范围内的重新配置。在区域经济一体化和经济全球化的背景下，一个国家宏观政策的影响力可能是区域的或全球性的。
（二）国际货币体系扭曲。一方面是秩序弱化在改革和维持现状间徘徊的国际货币体系；另一方面是发展中国家在国际贸易、投资和债务方面的弱势地位；处于双重制约下的发展中国家不得不一次次吞下金融危机的苦果，因而现存国际货币体系的内在缺陷难逃其咎。而各国在制定货币政策协调国际经济失衡时却失去了原有的秩序和纪律性，因而现在的国际经济的失衡被现在的国际货币体系放大了，加剧了。
（三）国际游资的攻击。国际经济失衡是金融危机的前提条件，不完善的国际货币体系会加剧国际经济失衡，然而金融危机的始作俑者是国际游资。那么国际游资为什么能够摧毁一个国家的金融体系呢?众所周知，国际游资规模较大，它完全有能力影响和缩短被攻击国家的金融周期。金融周期是指一个国家金融市场由繁荣到萧条的自然过程。当国际游资进入被攻击国家，它会影响一个国家的利率和汇率变化，从而加快金融市场由理性发展向非理性发展转变。
宏观调控力度不当、房地产市场失衡、金融机构推波助澜等问题也是造成全球性金融风波的重要原因。
我国国家发展与改革委宏观经济研究院副院长陈东琪认为：到现在为止美国经济还没有衰退，只是下调，这次下调绝不是短期就可以过去的这对我们的出口影响就很重大，所以我们一定要做好充分的思想准备；对中国的第二个影响是相关银行的损失。从媒体公布的有关资料和金融上市公司的有关年报可以看出，工行、建行、招行和其它不少银行购买了美国的“两房”（房利美、房地美公司）和雷曼公司的债券；第三个影响则是潜在的危险，因为我们持有的国际外汇储备对外公布的数字是18000多亿，其中美国国债大概5、6千亿的样子，而金融危机的发生对我们持有的美国债券实际上应该还是有一些影响的；第四个影响则是由于国外资金流出导致的股市房地产市场的疲软加剧。此次美国金融危机涉及的都是一些大的投资银行、老牌银行、大的投资中介商等重要金融机构。尤其是像刚刚破产的雷曼兄弟已经有158年的历史。而全美500家银行中，到现在已经有117家面临破产。 转贴于
二、面对金融危机，我国应采取的策略
防范金融风险的最佳途径是优化我国的经济结构，强化本国经济。各次金融危机的教训表明，发展中国家只有优化国内经济结构，才能真正改善长期国际收支的状况，确保自身不受国际资本流动无常变化的影响。有计划、有步骤地开放资本市场，开放金融市场要做好准备和试点，应该采取谨慎的步骤和策略。就目前形势看，次贷危机对中国并没有造成太大的影响，中国经济发展较为稳定。但受国际石油价格和粮食价格上涨的影响，中国目前的通货膨胀水平居高不下。央行对此采取了从紧的货币政策，从2007年3月起连续6次提高银行存贷款利率，抑制货币信贷过快增长，以期降低通货膨胀率。2008年中国应该继续将治理通货膨胀作为首要任务，同时要防止经济大起大落，在治理通胀和保持经济稳定增长之间寻找平衡。
关键词：系统重要性；银行；指标评估法
2008年发生了由美国次贷危机引发的全球性金融危机。紧随其后，2009年末，始于希腊的国家债务危机逐渐演变为整个欧元区的债务危机，进而发展成为制约并影响欧洲乃至全球经济复苏的一场“债务飓风”。在这些接二连三的世界性危机中，这些“大而不能倒”的系统性重要金融机构的表现直接影响着危机的发展。
一、含义
2008年，由美国引发的次贷危机席卷全球，各国都遭受了不同程度的损失，各大金融机构的表现也成了人们关注的焦点。在此背景下，全球金融界出现了一个崭新的词汇――系统重要性金融机构，但其实质却是金融界一直存在的一个问题，即“大而不能倒”问题。随之而来的欧债危机，更是引起了人们对系统重要性金融机构的热烈讨论。连续的国际性金融危机使得这个问题在横面与纵面都有了较大程度的加深。
根据国际货币基金组织、国际清算银行和金融稳定理事会的阐述，全球系统重要性金融银行被定义为，在全球范围内居于重要地位并承担了关键功能，其倒闭可能给金融体系造成损害并对实体经济产生严重负面影响的关键性银行。简而言之，全球系统重要性银行就是“大而不能倒”的银行。系统重要性金融机构主要由于其规模、复杂性、系统性关联等因素，如果无序倒闭，无论在整个金融体系还是实体经济运行都将带来显著性的破坏
2011年11月，G20首脑峰会正式公布了由金融稳定委员会（FSB）制定的《处理系统重要性金融机构的政策方法》。几乎同一时间，巴塞尔委员会（BCBS）也了《全球系统重要性银行：评估方法及附加资本要求》，并公布了首批29家全球系统重要性银行名单。巴塞尔委员会称其会对全球系统重要性金融机构加强监管，最大限度地降低金融危机风险，国际金融治理措施也将在随后的八年内逐步走向全面实施。
二、指标评估方法文献综述
由于系统重要性银行在全球范围的重要地位，银行系统重要性的评估显得尤为重要。国内外学者采用设置指标、运用金融网络模型、协同风险模型、尾部函数相关模型等评估银行的系统重要性。但是，由于受到多方面因素的影响，对于系统重要性金融机构评估标准和方法的研究，目前仍处于起步阶段。
指标评估法具有独特的评估优势，不仅可以对银行现行的系统重要性来源进行追踪，也可以对银行系统重要性的发展趋势进行预测，正确识别系统重要性银行，以实现对其的差别监管。因此，大多数国内外学者对其研究，将其不断优化。
2009年，金融稳定理事会颁布了“评估金融机构、市场和工具的系统重要性指引：初步考虑”，认为识别单个银行系统重要性的三个关键准则：代表表内外风险暴露头寸，即规模；代表其他银行提供相同服务的困难，即不可替代性；代表该银行倒闭时对金融系统产生的巨大负面影响，即关联性。
根据2011年7月19日巴塞尔委员会的公告，巴塞尔委员会拟使用指数法来衡量银行的系统重要性，指数由反映银行规模、相互关联性、替代性、全球活跃性和复杂度五方面12个指标构成。这种方法考虑的因素更加全面，更加突出单一金融机构对金融体系和其他金融机构的影响，更加反映金融机构之间的连接程度，更能找出具有系统重要性的银行。（见表1）
中国银监会颁布了《中国银行业实施新监管标准的指导意见》，认为中国系统重要性银行的评估主要考虑复杂性、关联性、规模、可替代性等指标。
张强和吴敏（2011）认为我国商业银行国际业务有限，因此暂不考虑全球关联性指标。他们根据《系统重要性金融机构评估指引 》和《中国银行业实施新监管标准的指导意见》，仅从上市银行关联性、可替代性、规模、复杂性4项指标评估我国银行的系统重要性。（见表2）
巴曙松和高江健（2012）结合中国银行业的实际情况，利用可观察的银行指标，对G-SIBs 评估方法进行了修改，去除跨境业务指标，建立了识别中国系统重要性银行的指标法。文中还指出，若对金融机构的系统重要性不能进行有效评估，则会产生识别不足或过度识别前者会降低监管的有效性，后者则会增加金融体系的成本。（见表3）
龚明华、宋彤（2010）综合分析了目前全球识别系统性风险的方法论和技术手段，并在借鉴国际经验的基础上，就逐步健全我国有效识别和评估系统性风险的方法和建立指标评估体系提出了相应的措施与建议。
三、结语
当前并不能精准地对银行的系统重要性进行评估，因此监管当局应结合各方面信息对其进行识别。FSB曾在《评估金融机构、市场和工具系统重要性的指引》中指出，监管当局对银行的系统重要性进行评估时，应以指标法为主，同时结合各种方法、信息进行相应的监管判断，从而精准识别系统重要性金融机构。
参考文献：
[1]BCBS，2011.“Global Systemically Important Banks： Assessment Methodology and the Additional Loss Absorbency Requirement.” Basel Committee on Banking Supervision.
[2]彭锋.系统重要性金融机构的风险度量与监管[J].中国金融，2012（3）.
[3]巴曙松，高江健.基于指标法评估中国系统重要性银行[J].财经问题研究，2012（9）.
[4]毛奉君.系统性金融机构监管问题研究[J].国际金融研究，2011（9）.
我国由于上世纪的动乱，所以在金融证券业这方面比起国外起步是比较晚的，但有点在于跨过了外国从无到有，摸索性的阶段，我们可以直接利用国外对金融界的管理方法，避免很多不必要的困难。加上改革开放是我国经济的迅猛发展，使我国的交易规模和交易方法都达到了现在全球交易市场的领先地位。在金融证券业飞速发展的背景下，巨大的行业压力使得证券商想要获得有力的竞争地位，就必须从技术、管理这些基础项目上着手，才能领先
1 现代证券交易现状
1.1 科技的发展
在我国，人民生活水平的不断提高和信息技术的发展使电脑在家庭乃至个人的普及率在不断提高。笔记本电脑成本的下降，功能的增加以及人民物质生活水平的提高，这些原因促成了个人电脑普及率的稳步上升，这是一个可喜的成就，因为这些拥有个人电脑的人都是网上交易的潜在客户，而且随着网络的增加，各运营商业务项目的增多。上网也更加简单。这些原因证券交易提高到了一个新的水平
1.2 现场交易的落后
虽然金融交易所本仍然有现场交易，但是其中会有很多复杂的操作，手续的办理也很麻烦，比如：委托成交后的明细查询，在股票买卖中的委托业务，还有资金在证券公司和银行之间划拨流程等。各种繁琐的程序使用户流失了大量的时间，但电子交易可以解决这些问题，它具有成本低，速度快，透明度高等优势，可以避免很多人工操作带来的弊端。而且开创了一个新局面，就是使用户可以在任何地点进行交易，这些优点是人工办理不可逾越的。
2 证券交易系统的设计
经过上文论述克制，现代证券交易的现状决定了电子交易的必然，起发展的前景是什么辉煌，不可限量的。而做证券交易系统则是电子交易的基础，它的好坏会直接影响到网上交易的成败，所以我们在设计的时候就要进行全方位的考虑
2.1 管理功能
这是一个很重要但很容易被忽略的问题，个人电脑在进行交易的过程中要替用户分担很多工作，所以它的管理功能强不强大会直接影响到用户的使用，比如：对投资的委托查询，对各项账号和密码的管理等，这就要求在设计时对系统的管理功能要有充分的考虑，是否人性化
2.2 应用功能
这如同证券交易所里的业务办理窗口，网络交易比人工交易的优势之处就在于，它的功能更全面，业务范围更广，办理程序更简单，方便。这也是在系统设计时的关键部分
2.3 安全性
这个方面更是重中之重，我们在设计的时候一定要把多方面的因素都要考虑到，不但要在常规的密码方面做好保护，而且应该加入用户的个人身份信息，这样即使电脑遭到失窃或损坏，也不至于被他人窃取
2.4 实时性
网络交易的一大优势也在于它的实时性，信息时代，咨询传播的速度将在很大程上影响用户的利益，金融市场的行情每分每秒都至关重要，所以，我们在秉承准确的前提下使信息的速度进一步加快，这样也能促进用户委托，交易速度的加快
2.5 兼容性
现代社会，网络的普及使各项业务都融为一体，所以单一的交易平台也慢慢不能满足用户的需求，所以我们就要扩大交易平台，增加多项交易项目，是用户的加以更加方便
2.6 程序数据的可维护性
程序维护是在设计中必须要考虑到的一点，这样可以延长系统使用寿命，所以，为了便于维护，新增的功能程序应当尽量独立。
3 金融证券交易系统的应用
虽然我国从一开始就推行电子化交易，但是，由于发展时间的限制，导致我国的交易系统成绩并不突出，只是在利用卫星和地面的专线连接从而进行远程交易上效果很好。但是欧洲个地区由于长期的发展，有很多交易系统值得我们借鉴
3.1 Liffe Connect系统
这是由伦敦金融交易所采用的一种系统，这项电子交易系统具有执行速度高和灵活性强的特点，具体来说具有以下8个特性：①使用品种复杂，容量较大的交易；②对不同种类的交易规则都支持；③对不同种类的价格算法也支持；④对市场行情信息进行实时；⑤采用开放式架构和前后端一体化的API接口；⑥采用自动更新行情系统；⑦电子交易和人工交易相结合；⑧采取可升级的系统设计
3.2 OM系统
OM系统由瑞典金融交易公司使用，他内部包含两个功能相似的交易系统。其中最主要的是SAXESS系统，此次同性能高，可靠性强，其系统如下图所示
它包括前段子系统，后端子系统以及中心数据发送子系统，而且，为了保证系统的速度，系统会自动将所数据存放到内存中，SAXESS充分借鉴了商用数据库系统的操作理念，用户的每笔交易保单都会写入专门的交易日志文件，，本系统的交易日志有两个作用，第一是保存机构当天的交易情况，不容易遗失。第二是有利于查询信息，而且如果软件出现了故障，还有专门的软件来跟踪
3.3 EUREX/XETRA系统
此项交易系统被运用于德国，这是一个功能非常全面的系统，在设计是采用硬件冗余，通讯线路冗余的办法保障系统运行的可靠性，这样一来EUREX/XETRA这个系统的安全性要比其他系统高出许多，所以他的缺点就是成本太高，需要交易所前期很大的投资
EUREX系统由4层服务体系，从上到下：a交易主机；b通讯服务器；c会员服务器；d终端管理和会员交易
德国的这款EUREX/XETRA系统原型来自于法兰克福一个拍卖市场的交易系统，所以各方面都继承了OpenVMS系统的传统，所以它基本不能移植到Unix平台上。
3.4 Euronext NSC系统
Euronext NSC系统基本和SAXESS系统类似，但在主机上略有差别，如图所示
此系统采用的是4层开放式结构，特别是交易的用户端位置，能够灵活的根据用户的实际情况，来提供多种解决方案。Euronext NSC系统具有以下特点
（1）它的支持平台性能高，安全性强
（2）他的数据储存智特特别完善，可以报告证不会丢失任何订单，也不会造成订单重复
（3）扩展性非常高，能够将订单的处理进程，消息管理进程等分离最后实现并行处理
4 结束语
论文摘要:商业银行资产证券化，可提高银行资产的流动性，有效地改善资产负债结构，协调银行流动性和安全性之间的矛质，分散货款非系统性风险，有利于商业银行资本管理，改善资本充足率，降低不良货款率。提出了若干具有创新意义的对策与建议。
一、资产证券化与商业银行流动性风险管理
1.加快银行资产证券化。银行的资产证券化能使资产和负债保持流动性状态，当流动性需求增加时，通过变卖短期债券或从市场上借人短期资金以增加流动性供给;当流动性需求减少、出现多余头寸时，又可投资短期金融工具，获取盈利。
2.建立银行风险管理监督机制。商业银行应加强风险管理意识，在经营中力求稳健，正确处理好安全性、流动性和盈利性的关系。银行应设立专门的流动性管理部门，其行为指导准则为:(1)随时与银行高层管理者联系，确保流动性管理优先性目标;(2)必须跟踪银行内所有资金使用部门的活动，并协调这些部门与流动性管理部门的活动;(3)必须连续分析银行的流动性需要和流动性供给，以避免流动性头寸过量或不足。
二、资产证券化对商业银行风险经营的启示
1.优化资产负债结构，缓解流动性压力。国内商业银行的负债以短期存款为主，而贷款资产呈现长期化倾向。在中国，企业通过资本市场融资仅占5%左右，商业银行长期承担了本应由资本市场承担的功能，中长期贷款比重逐年上升;另一方面，随着加息周期来临以及金融投资产品的兴起，储蓄存款出现增势减缓的势头，贷款长期化与存款短期化、贷款流动性降低与存款流动性增强的矛盾并存，银行资产负债结构明显不合理，“短借长用”的矛盾突显。通过证券化的真实出售和破产隔离功能，可将不具有流动性的中长期贷款置于资产负债表之外，及时获取高流动性的现金资产，从而有效缓解商业银行流动性风险压力。
2.有利于商业银行改善资本充足率。如何在有限的资本条件下实现收益与风险的匹配，是商业银行面临的重大课题，资产证券化就是解决矛盾的有效方式。根据银监会颁布的《商业银行资本充足率管理办法》，要求商业银行在充分计提各项损失准备基础之上计算资本充足率。近年随着金融资产的快速扩张，各银行普遍面临资本金不足的难题，纷纷采用配股、可转债或发行次级债等方式充实资本金。银行的这种大规模融资容易引发市场和招致投资者的抵制，且发行次级债不能改变银行资产规模及风险权重，不能从根本上解决资本金不足的问题。
3.有利于降低不良贷款率。在处理大批非流动性资产，特别是不良资产时，银行往往需要花费大量的时间和精力，且只能在未来不定期地收到现金，这种资金变现方式显得效率低。资产证券化在处理大量非流动性资产时采用历史数据估计资产回收率，然后将资产按照一定比例实现证券化。这种处理方式避免了逐笔审核资产，节省了资产价值评估的成本和时间，快速回笼现金，融资成本较低，同时又保留了资产所有者对剩余资产的收益权。解决银行系统巨额不良资产是金融界的重大课题。
4.有利于改善商业银行收人结构。目前国内金融市场，特别是固定收益债券市场不发达，国内商业银行仍然以利差收人为其收益的主要来源，中间业务收入大约只占6%一17%运用资产证券化，能给商业银行扩大收益、调整收人结构提供了机会。
三、商业银行资产证券化的对策建议
1.先试点，后推广，降低风险。中国在推进银行资产证券化的过程中，应遵循“先试点，后推广;先实践探索，后立法规范”原则，选择有政府信用支持的专门运作机构。国际经验表明，在资产证券化的初级阶段，政府的作用至关重要，借助政府和国家信用吸引投资者是证券化成功的秘诀之一。
步入高三，学习压力随之而来，面对着高考的倒计时，我的心思除了在学习成绩的提高上，还多了一份对将来大学专业的想象和规划。由于步入高中以来，我就对数学十分感兴趣，因此平时也特别关注与数学相关的专业，后来我了解到金融数学这门学科，随着对这门学科的认识加深，我也有了一些自己的看法和想法。本文我就浅谈一下我对金融数学的认识。主要从以下几个方面来说明。
首先，我先简单谈一下金融数学的概念。金融数学，也可以称之为数理金融学和数学金融学。金融数学既包括宏观也包括微观，可以说，它是一门宏观与微观结合的非常好的学科。从字面来看，这门学科是数学与金融学的交叉学科。首先，金融数学与数学关联很大，它的起源也可以说是从数学发展起来的。数学我们并不陌生，可以说从小学阶段起，我们就一直学习数学。日常生活中，我们也总是与数字打交道。其次，金融数学与金融的关系也密不可分。现如今，我们生活在一个充满竞争与挑战的社会，生活中的许多问题与我们息息相关。而且大部分问题与“钱”相关。金融数学也是一个与“钱”有着密切关联的专业。在日常生活中，我们经常听到人们谈论这些话题：利息利率、通货膨胀、金融危机等等。有时间，我们到银行证券行业去看一看，就可以发现各式各样的理财产品，不一样的银行利率，大厅屏幕上滚动着的不断变化的数字。这些数字代表什么呢？其实这些数字就是金融。学习金融数学，对金融和数学方面的专业知识要求都十分高。这门学科的研究目标是利用数学界某些方面的优势和理论，围绕金融市场的均衡与有价证券定价的数学理论进行深入剖析，建立适合国情的数学模型，编写一定的计算机软件，对理论研究结果进行仿真计算，对实际数据进行计量经济分析研究，为实际金融部门提供较深入的技术分析咨询和服务。
其次，我们来看一下，金融数学的发展历程。金融数学的发展历史可以追溯到1900年法国数学家巴谢利耶的博士论文《投机的理论》，这篇论文的，宣告了金融数学的诞生。在文中他首次用布朗运动来描述股票价格的变化，他认为在资本市场中有买有卖，买者看涨、卖者看跌，其价格的波动是就布朗运动，其统计分布是正态分布。巴谢利耶这一想法对金融数学来说具有伟大意义的。然而，巴谢利耶的工作没有引起金融学界的重视，直到50多年以后，到了20世纪50年代初，另一位代表人物萨缪尔森出现，他通过统计学家萨维奇重新研究了巴谢利耶的工作，通过他的研究，现代金融学诞生。现代金融学随后经历了两次主要的改变，第一次是在1952年。那一年，25岁的马尔柯维茨发表了他的博士论文，提出了一个重要理论，也就是资产组合选择的均值方差理论。这一理论具有重大意义，它将原来人们期望寻找“最好”股票的想法引导到对风险和收益的量化和平衡的理解上来。稍后，夏普和林特纳进一步研究和拓展了马尔柯维茨的工作，提出了资本资产定价模型理论，紧接着米勒提出了公司财务理论，而这个理论也引发了历史上第一次“华尔街革命”，这几次革命可以说是金融数学的开端。标志着金融数学的开始。而第发生在1973年，这一年，莱克和斯克尔斯用数学方法给出了期权定价公式，后来，莫顿发展和深化了该公式。这种公式给某些银行家和金融交易者都带来了十分大的便利，这种便利体现在金融资产的交易中，也推动了期权交易的发展。这成为了历史上的第二次“华尔街革命”。而其中对金融数学做出伟大贡献的马尔柯维茨和夏普也因此贡献而获得1990年诺贝尔经济学奖。从金融数学的发展历史来看，这几位开创者都有一定的数学理论知识，而且十分了解市场金融走向，能对市场金融现状做一个比较准确的把握。这也提醒了我，如果选择金融数学专业，就要努力学好数学知识，另外，日常生活中也要积累金融学知识，多读书看报，了解市场上的金融走向。
在了解清楚金融数学的发展历程以后，下面，我们来了解一下金融数学的理论框架是如何形成的。可以说，两次历史上的金融革命对金融数学的理论形成起到了推动与辅助作用。两次“革命”形成了一门新兴的交叉学科，即金融数学。这门蓬勃发展的新学科的主要内容是由马尔科维茨所创造的夏普理论和布莱克一发明的修斯公式一起构成的。这形成了金融数学的主要内容框架，同时这也成为了金融工程的理论基础。而马尔科维茨和布莱克一对金融数学所做出的伟大贡献，也使他们分别在1990年和1997年获得了诺贝尔经济学奖。从此，金融数学这门新兴的交叉学科就成为了国际金融界的一颗冉冉升起的新星。
从以上几个方面，相信大家对金融数学的概念、发展历程和理论框架都有了一定的了解。那么，接下来我想谈一下我把金融数学作为理想专业的原因。首先，兴趣是最好的老师，从高中起，我就对数学和金融方面的知识非常感兴趣，日常生活中也喜欢阅读此类的书籍。了解一下金融数学的基本知识。其次，现实生活中的很多问题，都需要通过学习金融数学来取得科学的认识和得以解决。人们在日常生活中，经常会接触到如货币、银行、信用、利率、金融等范畴，同时也会产生很多疑问和问题。这些疑问和问题也往往会影响这人们的决策和判断。而系统的学习金融数学，可以掌握其基本知识、基本理论，把握金融数学的内在规律，这对研究现实中的诸多经济和金融问题有着重大的意义，可以说，金融数学理论知识是解决现实经济问题的入门钥匙。再次，现代市场经济中，我们每一个人，每一个家庭，几乎每一天都要接触数字和货币，这与我们的生活息息相关。掌握一定的金融数学知识，可以方便我们的生活，其次也可以为我们学习其他学科提供一定的辅助作用。那么，从现在开始我怎么做才能为学好金融数学打下良好基础呢？
首先，我作为一个没有专业知识的高中生，也可以说是金融数学的初学者，一定要抓好金融数学的左右手――英语和数学。学好数学不难理解，没有数学就没有金融学，金融数学就是和数字打交道的。那么学习金融数学为什么还要学好英语呢？那是因为如果我们要想了解和掌握国际金融方面的前沿信息，就必须有较高的英语水平。所以，日常生活中，我也要重视对英语的学习，尤其是掌握和积累一些金融方面的英语词汇，为将来的进一步学习打下基础。其次，学好金融数学，也要在日常生活中养成博览群书和学会读书的习惯。在日常生活中可以阅读一些有关金融学方面的书籍。比如《中国金融》期刊、胡庆康的《现代货币银行学》等书籍。在高三学习压力最大，学习任务最重的阶段。在学习累了的时候，我也可以通过阅读这些书籍调剂一些紧张的情绪。
目前，国内很多大学都开设了金融数学专业，其中尤以山东大学和复旦大学在金融数学研究方面处以世界领先水平。而国家目前对金融数学方面的人才需求量也十分大。无论将来我是否可以选择金融数学作为我的专业。我相信，学习一下金融方面的知识，多了解一些金融数学的信息，掌握一定的金融概念，都会使自己的一生受益匪浅。
论文摘要：金融数学是一门新兴学科，是“金融高技术”的重要组成部分。金融数学的研究目标是利用数学在某些方面的优势，围绕金融市场存在的问题，通过建立模型模拟为实际金融部门提供较深入的技术分析咨询，从而解决金融行业实际运行中存在的问题。随着社会经济的发展，特别是金融在经济中的地位越来越重要，金融数学相关理论也得到突飞猛进的发展，为解决金融实践中的问题发挥日益重要的作用，本文将就金融数学的相关理论及现实应用进行论述。
一、金融数学的定义
金融数学或数学金融学亦或数理金融学都是由mathematicalfinance翻译而来，可以理解为是以数学为工具解决金融问题的学科。金融数学是通过建立适合金融行业具体实情的数学模型，编写一定的计算机软件，对理论研究结果进行仿真计算，对实际数据进行计量经济分析研究的一门应用学科。
金融数学的最大特点是大量应用现代数学工具，特别是伴随着控制理论和随机过程的研究成果在金融领域中的创造性应用，金融数学——一门新兴的边缘学科应运而生，国际上也称数理金融(Mathe--matical Finance)。金融数学起源于金融问题的研究。随着金融市场的发展，金融学越来越与数学紧密相连，取得了突飞猛进的发展。
广义来说，金融数学是指应用数学理论和方法，研究金融经济运行规律的一门新兴学科，狭义的来讲，金融数学的主要研究内容是关于在不确定多期条件下的证券组合选择和资产定价理论，而套利、最优和均衡则是这一理论中最重要的三个概念。
金融数学从一些金融或者经济假设出发，用抽象的数学方法，建立金融机理的数学横型。金融数学的范围包括数学概念和方法(或者其他自然科学方法)在金融学、特别足在金融理论中的各种应用，应用的目的是用数学的语言来表达、推理和论证金融学原理。金融数学是金融学的一个分支，因此金融数学首先以金融理论为背景和基础，这倒并不意味着从事金融数学一定要受过金融方面的正规的学术性训练(这确实大有益处)。尽管金融学由于具有自己充足的特征而从经济学中独立出来，但它毕竟是作为经济学的应用分支学科发展起来的，因此金融数学也以经济原理和技术为基础和背景。由于金融还同会计学、财务学、税务理论等有密切的联系，金融数学还需要以会计原理、财务技术、税收理论等方面的知识为基础。
金融数学的理论基础当然还包括现代数学理论和统计学理论，其首要环节是数学或统计建模，也就是从复杂的金融环境中筛选出关键因素以分辨出相关因素与无关因素，然后从一系列的假设条件出发，推导出各种关系，最后得到结论对作出对结论的解释。这种建模活动不仅非常有用而且极为重要，因为在金融中，假设中一个小的失误、一个错误的推导、一个有误的结论、或者一个对结论的错误解释甚至都会导致一次金融的灾难。此外，在金融数学的研究中计算机技术的应用也具有十分突出的位置。
综上可见，金融数学是金融学、数学、统计学、经济学与计算机科学的交叉学科，属于应用科学层次。金融数学也是金融学继定性描述阶段以后的一个更高层次的数量化的分析性学科。
二、现代金融数学理论的发展
1 随机最优控制理论
现代金融理论一个更值得重视的应用领域是解决带有随机性的问题，解决这个问题的重要手段是随机最优控制理论。随机最优控制是控制理论中在相当晚时期得到发展的。应用贝尔曼最优化原理，并用测度理论和泛函分析方法，是数学家们在本世纪60年代末和70年代初对于这一新的数学研究领域作出的重要贡献。金融学家们对于随机最优控制的理论方法的吸收是十分迅速的。70年代初开始出现了几篇经济学论文，其中有默顿(Merton)使用连续时间方法论述消费和资产组合的问题，有布罗克(Brock)和米尔曼(Mirman)在不确定情况下使用离散时间方法进行的经济最优增长问题。从此以后，随机最优控制方法应用到大多数的金融领域，在国内以彭实戈为代表的中青年学者对此也做出了卓越贡献。
2 鞅理论
现代金融理论最新的研究成果是鞅理论的引入。在金融市场是有效的假定F，证券的价格可以等价于一个鞅随机过程。由Karatzas和Shreve等人倡导的鞅方法直接把鞅理论引入到现代金融理论中，利用等价鞅测度的概念研究衍生证券的定价问题，得到的结果不仅能深刻揭示金融市场的运行规律，而且可以提供一套有效的算法，求解复杂的衍生金融产品的定价与风险管理问题。利用鞅理论研究金融理论的另一个好处是它能够较好地解决金融市场不完备时的衍生证券定价问题，从而使现代金融理论取得了突破性的进展。目前基于鞅方法的衍生证券定价理论在现代金融理论中占主导地位，但在国内还是一个空白。
3 脉冲最优控制理论
在证券投资决策问题中，大部分的研究假设交易速率是有界的和连续变化的，而实际上投资者的交易速率不是有界的，也不是频繁改变的。因此，用连续时间随机控制理论来研究，仅仅是一种近似，使得问题变得更容易处理，但是事实上往往与实际问题有较大的距离。因此，若用脉冲最优控制方法研究证券投资决策问题看似更为合适。
4 微分对策理论
现代金融理论的另一个值得注意的研究动向是运用微分对策方法研究期权定价问题和投资决策问题，目前取得了一定的成果。当金融市场不满足稳态假定或出现异常波动时，证券价格往往不服从几何布朗运动，这时用随机动态模型研究证券投资决策问题的方法无论从理论上，还是从实际上都存在着较大偏差。用微分对策方法研究金融决策问题可以放松这一假设，把不确定扰动假想成敌对的一方。针对最差情况加以优化，可以得到“鲁棒性”很强的投资策略。另外，求解微分对策的贝尔曼方程是一阶偏微分方程，比求解随机控制问题的二阶偏微分方程要简单得多。因此，运用微分对策方法研究金融问题具有广阔的应用前景，对重复对策、随机对策、多人对策理论在证券投资决策问题中的应用研究更加值得重视的研究课题。
三、金融数学理论的应用
金融数学研究的一项重要任务就是检验什么类型的数学理论适合于运用在金融理论中以及预算新的数学理论应用于金融领域的可能性。金融系统的本质特性与经济系统是一致的，即经济利益它在很大程度上决定着金融实体的行为。能够描述或者表征着本质特征的数学理论与方法就会得到充分的应用，而不能描述或表征着本质特征的数学理论与方法将逐渐被“扬弃”或者淘汰；如果数学武器库中尚没有这类武器的话，数学家们就会同金融学家一道去发展这类武器以满足金融领域的需要。长期以来，人们用以描述金融经济的数学模型从本质上来说只有两类：一类是牛顿(Newton)的决定论模型，即给定初始条件或者状态，则金融经济系统的行为完全确定，第二类是爱因斯坦(Einstein)的随机游动模型或者布朗(Bro~vn)g：动模型。 简单地说，即确定性模型和随机性模型。确定性状态和随机性状态也被认为是两种对称的状态。
同时，所用模型的数学形式也基本上是线性的，或者存在非线性也是假设金融系统运行在线性稳定而加以一阶线性化处理，这些似乎成了一种传统和定式。尤其是近30多年来，金融界已分成两派。一派是技术分析学者，相信市场遵从有规律的周期性循环；而另一派即定量分析学者则认为市场不存在周期性循环。最近的研究利用物理学中开发出的方法来分析非线性系统，认为真实情况介于两者之间。这样，金融数学至少面临下列四个问题亟待解决：
首先，对金融经济现象的变与动的直觉三性(随机性，模糊性，混沌性)进行综合分析研究，已确定从此到彼得过渡条件、转换机理、演变过程、本质特征、产生结果以及人们所采取的相应的金融对策，尤其是货币政策。
其次，对以信用货币为核心的三量：货币需求量、货币共给量、金融资金流向流量进行综合分析研究，对货币均衡和非均衡的合理界定提供正确的金融理论以及数学模型，为改善社会总量平衡关系将对财政、金融、物质、外汇四大平衡提供依据。
再次，对支撑现代金融大厦的三大支柱即三率(利率、汇率、保率、扩至经济领域还包含税率、物价综合指数)进行综合分析研究。为制定合理的三(五)率体系提供符合实际的金融数学模型支撑。最后，对分别以生产力要素选择、地区或部门资源配置、综合金融经济指标为研究对象的三观(微观、中观、宏观)进行综合分析研究，以便将其成果更充分地更广泛地更方便地应用于金融经济领域。随着社会经济的发展，特别是现代金融的地位越来越重要，将会有更新的更复杂的金融问题需要我们去研究，去探讨，去解决。
参考文献：
[1]Fama E.Efficient capital markets：a review of theory andempirical work[J].
Journal of Financial，May，1970，25(2)：384-417
[2]王金平，李治.金融数学研究前景展望[J]1.现代商贸工业，2008，(11)
物价上涨是稀缺资源在需求强劲时的自然结果，也是一个长期以来的历史现象。各种经济学派从需求拉动、成本推动、经济结构和货币数量等角度提出了形形的解释，制定了各种政策来应对物价上涨给社会带来的压力。通货膨胀一词也不容置疑地将社会和政治的关注集中在货币现象上，从而物价上涨始终被归结于上层统治者的权谋和手段。
近年来，经济全球化越来越强劲，人们开始注意到通货膨胀的全球相关性，特别指责主要国家的中央银行不负责任地发行纸币。
事实上，最早的通货膨胀始于罗马帝国。恺撒执政期间（公元前100—前44），罗马建立起金银货币体系，物价稳定、税收适中、贸易经济繁荣，商业贷款利率处于4%～6%的稳定区间。54年，尼禄皇帝上台，罗马城市建设和贵族消费都在他的统治下达到顶峰。64年，罗马发生大火，之后尼禄开始大规模重建，为筹集工程资金，他采用了降低金银币成色的做法。
这仅仅只是一个开始。在无法继续提高税赋水平，同时不得不承担庞大政府成本的情形下，尼禄开始在银币中加铸廉价金属，发行不足值货币（货币贬值）。很快，老的银币陆续退出流通被回收熔化，再制造更多的廉价银币。这就是金融界所称的“格雷欣法则”，即劣币驱逐良币。
货币贬值导致交易率低下、经济衰落，又需要政府继续投入更多的贬值货币，这种恶性循环导致政府信用和执政能力逐渐下降。
从尼禄时代开始的货币渐进贬值周期持续了150多年，之后历代罗马皇萧规曹随，如法炮制。罗马银币的含银量从90%下滑到0.02%，此时的罗马银币如同今天的纸币一样，只有信用承诺和财富象征意义。
260—268年，罗马帝国已经陷入了严重经济困境，由于货币面值很高但含银量极低，导致物价飞涨，税收加重，士兵开始哗变。面对市场上怨声载道，政府采用了强制的管理手段来控制物价。戴里克先皇帝在301年颁布冻结物价法令，公布了700～800种物品和服务的最高价格。市场立即陷入萧条，利息率也不断被抬高，法律进而又将利息限制在6%～12%之间。自然，正常商业活动全部转为地下经济，游离出监管体系之外。
关于罗马帝国衰落的原因有数不胜数的论文，但货币贬值导致的物价上涨一直是一个重要因素。当然，罗马帝国的这次通货膨胀，与1000年后出现的纸币无关。纸币本位下，货币价值更依赖于政府的权力和信誉。
几乎所有发行纸币的国家都有通货膨胀的历史，在特殊情形下，还产生过恶性通货膨胀。
其中，德国从1919年1月到1923年12月，物价指数上升了4815亿倍，被称为“最经典的通货膨胀”。究其原因，当时的德国政府无法从税收中筹集足够的资金支付战败国赔款，只能将财政预算平衡的压力转移给印钞机，这一行为极不负责任，但看起来却是当时唯一能缓解内忧外患的政治压力的权变策略。
即便是美国这样的超级经济强国，仍然需要时刻与通胀作斗争。20世纪30年代的世界性经济危机，美国联邦储备银行为了应对通胀，决定将黄金价格提高，让美元大幅贬值。二战后的50年代晚期和60年代初期，由于美国的通胀政策和外国央行越来越担心他们不断增长的庞大美元储备，美国政府开始对一些领域实行控制和政府干预，保留了黄金可兑换性、美国国债市场、利息均衡税，甚至对薪资和物价进行了干预。1971年，美国政府宣布脱离金本位，将美元与黄金继而与白银彻底脱钩，美元价值的唯一维系是美国政府的信誉。今天，黄金兑美元的价格已经超过脱钩时的几十倍，美元大幅贬值。
无论使用金属货币、金属汇兑纸币还是今天完全依赖政府信誉的纸币、电子币，确定交易需求、储备需求和更加复杂的需求（如货币收藏者）并为之提供合理的供给量都是一个复杂的过程。有市场解决方案，有政府解决方案，也会有同业或国际协调解决方案。在不同发展阶段，市场、政府和同业都起到了不同的作用。解决方案的实施也伴随着不同的结果，如经济发展、市场崩溃、政府破产等，这是人类社会进步的一个过程。各种学术观点、各种政策依据、各种效果判断等构成了一幅波澜壮阔的金融发展历史图解。人类并不会从历史中吸取教训，历史还是会成为现实的，这就是我们始终关注历史上通货膨胀的原因。
货币的价值依赖政府的权力和信誉，一旦政府违背货币规律、急功近利，那么恶性通胀爆发之日，就预兆了政府的。
推荐语 金融不只是货币
推荐人：任志强
北京市华远地产股份有限公司董事长
中国有几千年的文字历史，大都是记录皇权斗争和交替的历史。在皇权可以任意掠夺的状态下，几乎没有金融发挥作用的余地。
皇权的垄断和计划经济都从根本上否定了市场经济的作用，因此除了抑制科幻世界的胡思乱想外，还在资本市场中扼杀了金融的支持，让那些本来弱小的技术创新无法借助金融的力量更新与成熟，反而常常被扼杀在摇篮之中。
曾经在世界上称王称霸的许多西方帝国，无论是国土面积还是人口总量都远远不如中国，但他们的足迹能遍布大半个世界，不仅是凭借社会制度的变革，更是依靠了金融的杠杆力量。从蒸汽机到电报，以及后来的电话，除了技术创新，背后都依赖于金融力量的推动。
历史背后无法看到的是权力之外的影响因素，如果将这些促进社会发展的因素展现在人们面前，就如同拨开了漫天乌云。于是书本中的记录变得苍白无力，在几乎所有的教科书中被称为无恶不作、流淌着鲜血的资本，原来恰恰是推动世界进步的力量。
美国独立战争的胜利同样借助了世界金融的力量，这除了让美国赢得战争、获得独立之外，更重要的是建立起一个民主的社会制度，给予市场自由发挥金融作用的权利，从而让这个只有200多年历史的国家成为世界第一号强国。
论文摘要:翻译教学的主要任务不仅是帮助学生了解、掌握翻译技巧，实现词句之间的简单对等，更应该培养学生对于各种信息工具的综合使用能力。将超文本网络技术应用于翻译教学突破了传统教学的局限，更新了翻译课的教学资源，有利于培养学生翻译能力。
2000年卢思源教授就曾提出，“当前高等院校的翻译教学和口、笔译翻译人才的培养都是跟不上我国社会发展和需求的……国家对翻译人才的需求早已不限于文艺领域，涉及当代社会经济、科技等实用领域的翻译已上升为翻译实践的主体”。Ci7然而，时至今日，大多数高等院校的翻译课程设置仍以语言文学为主，大多数英语专业的毕业生在工作以后，在从事商务往来、产品宣传、新闻、法律、金融、广告等实用性文体翻译时感到捉襟见肘，难以胜任。究其原因，主要在于目前的翻译教学大多仍以教师为中心、以教材为主导，教学素材局限于有限的翻译教材和双语资料，教学内容主要着重于翻译技巧的传授和讲解。然而，作为语言教学的一部分，翻译教学的主要任务不仅是帮助学生了解、掌握各种翻译技巧，实现词与词或句与句的简单对等，更重要的是培养学生的双语转换能力和各种语言信息工具的综合使用能力。
因此，笔者认为在超文本网络技术飞速发展的今天，研究如何在超文本网络技术的支持下发挥网络资源优势，更新翻译教学资源，培养学生翻译能力，拓展翻译理论教学，对于翻译教学和翻译研究都具有重要的现实意义。
一、超文本网络技术的内涵
超文本(hypertext)一词诞生于1965年。当时，为了让计算机能够响应人的思维，方便地提供人们需要的信息，美国专家泰得·纳尔逊(Ted Nelson)提出了一种利用计算机技术把相关文本组织在一起的方法，他将这种方法命名为“超文本(hypertext)"从此，“超文本”一词得到世界的公认，成为表示非线性信息管理技术的专用词汇。
超文本技术是一种将信息以非线性的网状结构进行存储、组织、管理和浏览的计算机技术。它包含结点(Node) ，链( Link)和网络(Network)三个基本要素，并以结点为单位组织信息，在结点与结点之间通过表示它们之间关系的链加以连接，构成表达特定内容的信息网络。超文本技术使用超链接的方法，将自然语言文本和计算机交互式地转移和动态显示线性文本的能力结合在一起，在文档内部和文档之间建立起非线性的网状结构，使读者在阅读时可以根据实际需要，从当前阅读位置直接切换到超文本链接所指向的位置，利用超文本机制提供的联想式查询能力，迅速找到自己感兴趣的内容和有关信息。
在现实操作中，英特网就是一种超文本信息系统。英特网的一个主要概念就是超文本链接。它使文本不再像一本书那样是固定的和线性的，而是可以自由地从一个位置跳到另一个位置。超文本可以链接世界上所有其他含有信息的计算机，在网上可以激活任何一点进人另一个点，一个信息单位可以连接到世界上任何其他地方。[3j超文本网络技术的发展突破了传统文本的线性阅读方式，不仅极大地推动了计算机技术的发展，也为翻译教学提供了崭新的研究视角和广阔的发展空间。
二、超文本网络技术在翻译教学中的应用
杨柳在其《信息化翻译教学的图景》中曾提到“就翻译教学而论，信息素养就包括了运用现代信息技术检索、分析、选择、存储、利用、创造和传递翻译信息，提高翻译能力，解决翻译的实际问题，从而提高个人素养的能力。这是以信息素养为目标的翻译教学模式和传统的翻译教学模式的显要区别”。[4j翻译作为一门综合性的学科，不仅要求学生熟练掌握英汉两种语言，还要求学生对东西方文化背景、特定翻译课题的专业知识都要有深人切实的了解，同时还要具有利用网络获取、存储、提取信息，并进行检索和咨询的能力。
将超文本网络技术引人翻译教学，将大大拓展翻译教学的发展空间，其特有的网状链接方式和强大的搜索引擎功能，不仅能为教师和学生提供超出课堂和书本的广阔资源，还能有效地培养学生利用网络工具辅助翻译的能力。
(一)有利于翻译能力培养
正如Kiraly所言，翻译能力在当今社会指一种“复杂、高度个体化、社会化的进程，有文化、认知以及直觉相互作用形成”，Csl，培养翻译能力应着眼于提高译者对翻译中涉及的因素的敏感程度，并使其学会运用适于自身的辅助工具。在超文本技术迅猛发展的今天，译者的翻译能力不仅取决于他的语言水平，还取决于他使用翻译工具的能力，而目前最有效最强大的翻译工具无疑是搜索引擎。搜索引擎是一种检索、报道和存储网络信息资源的检索工具，通常由检索软件、数据库、索引和过滤器组成。Cs7强大的搜索引擎为翻译学习者提供了海量的信息，使学生们可以迅速高效地检索和获取网上的专业信息。目前常用的搜索引擎主要有谷歌( google. com ) ， AltaVista ( altavista.com)、百度( baidu. com) ， Wisnut ( wisnut.com).Excite(www， excite. com)等。这些搜索引擎不仅能够帮助学生顺利查找到与翻译相关的背景资料，对于翻译专有名词和专业术语、检验译法的准确性、判断译文的规范性均能起到很好的辅助作用。
笔者曾经在课堂上选用美国《纽约时报》上的一则关于中国建设银行在香港上市的相关报道给学生作为翻译练习，该报道中涉及大量金融机构名称、金融专业术语以及地道的英文表达方式，给学生翻译造成了一定的困难。现以该文最后一段为例:
And now， major financial services companies like American Express， General Electric， Deutsche Bank and Allianz are jumping on the bandwagon. Now， analysts say， comes the real test. "The whole strategy behind the IPOs is not that these banks are perfectly reformed， but that they’ re good enough to be listed，" said Stephen Green， senior economist at Standard Chartered Bank.
这段话的语言表达并不难，也几乎没有任何生词，可是学生在刚开始翻译时却觉得无从下手，虽然手头有各种词典，却难以找到相关信息，后来笔者指导学生学习利用超文本网络技术，使用搜索引擎来辅助翻译。通过检索和查询，学生很快了解到上述金融机构的正确译名，并在不同的语境中体会了短语“jump on thebandwagon’，的真实含义，从而很快地完成翻译任务，顺利给出了译文:
现在，美国运通、通用电气、德意志银行、德国安联等主要金融服务公司纷纷顺应潮流，进军中国金融市场。分析家们认为，现在才是真正考验的时候。渣打银行资深经济学家王志浩(Stephen Green)指出，“首次公开发行背后的总策略并不在于这些银行漂亮地实现了改革，而在于这些银行业绩良好足以挂牌上市。”
不过，值得一提的是，在前期翻译过程中，几乎所有的学生都犯了一个错误，即把“Stephen Green’，直接音译为“史蒂芬·格林”或“斯蒂芬·葛霖”，而没有想到对该译名进行进一步的查询和核实。但是，通过搜索引擎的检索，我们知道渣打银行的“Stephen Green"是一位著名的英国经济学家，因为在中国工作的关系，他专门为自己取了一个中文名字“王志浩”，国内的相关报道都一致采用该中文名字，而非他的英文名的音译。更为重要的是，在英国的金融界还有一位著名的经济学家，汇丰银行的全球总裁也叫“Stephen Green"，他的中文名字一般翻译为“斯蒂芬·葛霖”。两个Green先生英文名字完全相同，两人的学习背景、工作经历和从事行业也极其相似，但其姓名的中文翻译却大不相同。如果不是借助搜索引擎，恐怕一般的学生甚至较为资深的译者都难以正确地翻译出本文中的“Green”先生的名字。 除了搜索引擎，基于超文本网络技术的在线翻译词典、双语语料库等众多网络翻译工具都为翻译学习者提供了丰富的资源。在进人信息化时代的今天，翻译教师在课堂上除了传授基本的翻译知识外，还要指导学生学习使用上述工具，才能够真正培养学生的翻译能力、提高翻译效率和翻译质量。
(二)有利于教学资源更新
翻译课的教学资源一直是困扰翻译教师的一大难题。鉴于翻译课的特殊性质，传统的翻译教材所呈现出的线性文本模式使学生们打开课本就直接看到原文和译文，极大地制约了学生在翻译中的创造性和自主能动性，因此，几乎所有的翻译教师在教学过程中都不得不抛开教材，另外搜集资料。而传统的资料搜集方式通常是由教师翻阅大量书籍，查找合适的双语对照语篇，再根据课程进度加以编排，应用于课堂教学。由于纸质文本的局限性，教师在教学资源搜集过程中，往往耗费大量的时间、金钱和精力，却难以找到几篇题材新颖、内容恰当、难度相当的教学素材。超文本网络技术所具有的资源丰富新颖、内容更新及时的特点则可以有效地克服这一弊端，改变传统翻译教学资源落后、教材陈旧的缺点。
在浩如烟海的超文本网络资源中蕴含着丰富的双语文献资源，运用搜索引擎和双语语料库，教师能轻而易举地检索到大量的双语信息，特别是其中一些时效性强、内容新颖的双语资料，不仅可以有效地用于翻译训练，还能极大地激发学生的翻译兴趣，将这些信息用于辅助翻译教学，既更新了教学资源，又拓展教学思路、增强教学效果。
2008年11月4日，奥巴马在美国总统大选中获胜，当晚发表了著名的获胜感言“Change has come toAmerica"，该演讲语言优美、难度相当，且蕴含了丰富的文化背景知识，是作为翻译训练的极好素材。我在第一时问搜集到相关的中英文语料，将其加以修改并配以奥巴马演讲时的视频，制作了多媒体课件，应用于翻译课堂教学，受到了学生的热烈欢迎，而这样的资料即使在一年后恐怕也难以在纸质的翻译教材中找到。
时隔一年，奥巴马卜任后首次访华.于2009年11月16日在上海科技馆与中国青年对话，并发表了名为"Z see China’s future in you”的演讲，引起了中国学生的广泛关注。我同样将该演讲中的精彩部分作为教学资源，制作成多媒体课件，指导学生进行翻译，取得了很好的教学效果。
这些演讲词的翻译训练使学生接触到了鲜活的翻译资料，体验了真实的翻译场景，不仅有效地训练了学生的翻译能力、激发了学生的学习兴趣，还使翻译教学真正做到了资源更新与时俱进，授课内容与社会发展同步。而这一切，无不归功于超文本网络技术的强大力量。
(三)有利于理论教学拓展
目前，随着翻译研究的逐渐深人和翻译学科地位的不断提高，翻译理论开始被引人翻译教学。先进的翻译理论不仅可以指导学生进行翻译实践、理解翻泽现象、开展翻译批评，还可以为英语专业的学生撰写翻译类毕业论文提供理论基础。因此，越来越多的翻译教材中开始引人翻译理论介绍，根据丛滋杭的分析和整理，我国翻译学者一直在努力尝试将先进的翻译学理论引人翻译教材。如陈宏薇的《汉英翻译教程》中“结合对比语言学、语用学、篇章分析学、文体学、文化学、美学和其他相关学科知识，讲述汉译英的理论基础与方法”;方梦之的《翻译新论与实践》把语言学、社会符号学、心理学和思维学放人教材;王宏印的《英汉翻译综合教程》吸收了现代语言学、心理学、文艺学、传播学和翻译学的最新成果;吕俊、侯向群《英汉翻译教程》以传播学的框架结构将各种内容归于其中;叶子南的《高级英汉翻译理论与实践》着重培养译者的翻译观，通过对中西方译论的介绍，激发读者对翻译的深刻思考，并增加了对西方学者的翻译思想介绍。
上述翻译理论的引人，对于翻译教学无疑起到了很好的指导作用，但仅仅依靠某一本教材或介绍某一种理论已经无法满足新时期学生理论学习的要求，而超文本网络技术的引人则迅速有效地解决这一难题。
国际译联的会刊I3abe1杂志一直是翻译界的理论前沿，各种最新的翻译思想和翻译理论总是在第一时间出现在该杂志上，然而在国内一般高校的图书馆却很难看到该杂志的踪影，而通过超文本网络功能强大的搜索引擎，我们却可以迅速找到该杂志的出版社网址。登陆网址http;//www， benjamins. corn/c:gi-bin八_seriesview. cgi’} series=Babel就可以看到13abe1从1984年至2009年的所有文章的日录和摘要，并可以在线汀阅相关文章的全文，同时该网页还会提供某一期杂志的全文PDF版本作为样本供读者下载阅读，读者可以在线免费下载全文，非常方便。而如果想要查看加拿大的著名翻译研究期刊Meta，只需登陆页面 eru-dit. org/ en/revue/meta/，就可以在线订阅并下载1991至2009年的论文全文。同样，要了解英国著名翻译专家Mona Baker的翻译研究最新动态，我们只需要通过搜寻引擎就可以查到其个人主页，登陆monabaker. com网站就可以看到她出版的所有学术著作和她写的所有论文。通过搜索引擎，我们还可以轻易地查找到以色列特拉维夫学派的代表人物、多元系统理论的倡导者之一Gideon Toury教授的个人网页 tau. ac. il/}-toury/。在该网页上，我们不仅可以查阅其代表著作的概要并在线订阅该著作，甚至能够直接看到其多篇著名论文的全文。
关键词：佛山市；小微企业；融资
1.导论
1.1研究的背景。2008年以来，世界经济先后经历了美国次贷危机和欧美债危机，全球经济普遍进入低谷，各国都面临着如何从经济萧条中走向复苏。放眼全球，不论是从群体数量还是在对国家经济发展的贡献程度上看，小微企业都已经成为各个国家和地区国民经济活动中最为活跃的经济主体，在各个国家和地区国民经济发展中都有着不可忽视的重要地位和作用。
世界各国小微企业均是国民经济最活跃的主体，不仅其户数占全体企业户数均逾九成五，且提供约三分之二就业岗位机会，且孵育未来大企业、促进经济成长、增进社会安定与维护社会公平的作用，对经济社会稳定与持续快速发展做出了突出贡献。因此，世界部分国家及地区小微企业融资难的问题很早就引起了学术界、金融界、及企业界进行广泛的理论研究与实践探索。
1.2研究的目的及意义。小微企业融资困境一直为各国经济学者所关注和不断努力研宄的难题之一。在世界经济衰退，尤其是欧美国家经济萎靡不振的大经济环境下，小微企业的生存面临着更加严峻的考验。我国小微企业也难免遭遇资金短缺或流动不顺畅的境况，导致企业无法正常经营运作，错失诸多发展良机，限制业务拓展，甚至导致破产倒闭。作为我国国民经济发展的中流砥柱，小微企业对市场经济的活跃与振兴、就业机会的增加及技术革新的推动等方面发挥着非常重要的作用。
因此，如何加快小微企业自身建设，以解决小微企业融资难之问题是本论文之研究目的。
2.佛山市小微企业的特征
2.1经营规模小，技术与管理水平低。佛山市的小微企业特别是微小企业，无法与发达国家相媲美。由于佛山市小微企业的技术设备落后，管理意识及能力有限，投入产出规模小，大多是以劳动密集型产业为主，产成品多为技术含量和附加值低的商品。所以，小微企业的准入门滥很低，一次性投入的资金较少。
2.2小微企业的投资来源多样化。大中型企业一般多为国家投资兴建的国有企业；在资本主义国家，小微企业多为私人投资建立的。佛山市小微企业一部分是国家参与投资的企业，一部分是私营企业。
2.3组织结构程度差。佛山市的企业：大企业是大而全，小企业是小而缺。在生产方面，小企业的专业化协作程度差；销售方面，也不如大企业，拥有固定和比较完善的销售渠道；同时也极难从政府得到相应的管理或政策方面的支持，缺少像发达国家那样专门的法律和社会服务体系。
3.佛山市小微企业融资困难的原因
3.1自身素质偏低，经营不善，经济效益较差。任何企业的发展壮大，都是要经历一个不断经营不断提高经营管理水平的循序渐进的成长过程，中小企业也不例外。佛山市中小企业特别是小微型企业，大多数都处于初创阶段或刚刚起步阶段，企业运转资金普遍不足，技术水平和生产力比较低下，人才也较为匮乏，生存竞争的压力很大。根本无法顾及到建立合理的公司治理结构规范企业管理，一直处在低水平低效率的重复生产经营阶段，最终也很难实现企业经营规模的有序扩张，不能把企业做大做强。正是由于小微企业普遍存在素质低、实力差、低水平、效益差等问题，使得其抗御风险的能力很差，一旦遇到金融危机或宏观政策趋紧等不利外部环境变化，其停业率就会大大上升，从而直接影响整个国家的就业和社会的稳定。
3.2资本市场。虽然经过很多年的发展，佛山市已经有较为完善和健全资本市场，但与发达国家的市场经济比较而言，佛山市资本市场仍然处在起步阶段。为了预防资本市场可能带来的金融风险，佛山市最近些年来一直严格把证券交易牢牢掌控在证券交易所内，虽然也有少许的场外交易，但其规模占比相对较小，不成气候。因此，佛山市的资本市场结构相对单一，几乎只有证券交品所一个层次。这种单一结构的资本市场在很大程度上不能使资本市场的机制得以有效发挥，不能合理引导资本市场资金的流向，不利于降低整体的资本市场系统风险。
4.解决佛山市小微企业融资难问题的对策建议
造成佛山市当前小微企业特别是小型、微型企业融资困难的原因是复杂的、多方面的，因此解决佛山市小微企业融资难的问题将是一项长期而复杂的系统工程。因此，结合实证部分的分析从企业、金融体系和政府等多个角度提出解决佛山市小微企业融资问题的对策和建议。
4.1加大政策倾斜力度，改善佛山市小微企业融资环境。良好的金融环境可以促进经济发展，同时也是推进社会主义小微企业建设的重要举措。随着近年来小微企业经济的发展，资金缺口也变得越来越大。随着经济的发展，资金缺口会越来越大。资金缺口的不断扩大必然会影响小微企业经济规模的扩大和小微企业的扩大再生产。资金缺口的解决，融资环境的改善依赖于国家政策的大力支持。我国现阶段仍然处于社会主义初级阶段，企业资金的获取主要是靠市场，但在佛山市小微企业资金配置的市场存在着严重的市场失灵现象，为了解决这一弊端，政府必须充分发挥宏观调控的作用，发挥其在小微企业融资体系中的主导作用，加大对佛山市小微企业政策的倾斜力度。
4.2强化金融的社会责任。金融资源具有社会属性，金融资源开发、配置质量的提高和价值的体现依赖于对经济条件和社会环境的维护和再造方面。越来越多的专家学者已经认同，金融、经济、社会是一个开放的复杂的系统，金融和经济又从属于社会这一个大的系统，要改善金融，发展经济，需要立足于社会这个大的系统。在金融资源社会性不断提高的今天，要推动适合小微企业发展的金融创新，打破金融资源配置的非均衡性，更需要强化金融的社会责任。
4.3加快小微企业自身建设步伐。影响小微企业融资意愿包括信用状况不佳、财务制度不透明、治理不规范、缺乏竞争力等在内的一些因素，这些因素都与企业自身的建设有关。为了弥补这些不足，小微企业应该从自身做起，加强企业自身的建设，增加企业的“软”信息的积累，为关系型借贷奠定基础。
（1）提升企业的信用水平，建全信用管理制度。与大型企业相比，小微企业的诚信意识和金融风险意识比较淡薄，一些企业利用各种手段逃避债务，更有甚者在借款之前就有不愿归还的念头，严重损坏了社会公众的诚信意识，也破坏了金融的良好秩序。因此，提升小微企业的信用水平，对于建立社会信用制度和体系具有十分重要的意义，也是社会主义市场经济发展的必然要求。
（2）树立法制观念。小微企业受到正式的法律法规的约束性越强，企业越易得到正规金融的批准的贷款。因此，小微企业应该树立法制观念，自觉遵守信贷方面的法律、规范。在市场经济高速发展的今天，小微企业的发展必须与法律法规、市场信用相适应。要获得长远的发展，突破正规金融的融资限制，筹集到企业发展必要的资金，就要求小微企业从企业主、管理人员到员工，都必须树立法制观念，转变错误观念，使企业的经营管理都在法律限制的范围之内，在法律框架下切实履行信贷合约。
（3）建立有效的财务及信息披露制度。小微企业融资的过程中，无论是直接融资或者是间接融资，都面临着“信息不对称”的问题。若想从银行等正规金融机构获取贷款，小微企业就必须对现有的财务制度进行规范，建立健全企业的财务制度和信息披露制度，提高企业信息的真实性、合法性，提高透明度。良好的财务信息披露不仅可以使公司获得良好的业绩与评价，而且能够吸收更多的股市投资资金。
一金融数学课的历史沿革和重要意义
1金融数学课的历史沿革
金融数学是金融学自身发展而衍生出来的一个新的分支,是数学与金融学相结合的产物，在近年来逐渐兴起并成为研究的热点。金融数学也称为数学金融学，数理金融学，分析金融学，它是将数学工具应用于金融学中的理论和现象的研究和分析中，并对其进行数学建模、理论分析、数值计算等定量分析，以求找到金融内在规律并用以指导实践的一门学科。金融数学的出现是金融学由定性分析向定性分析与定量分析相结合、由规范研究向实证研究转变、由理论阐述向理论研究与实用研究并重、金融模糊决策向精确化决策发展的结果。
在金融数学60多年的发展过程中有几个里程碑式的理论。一些诺贝尔经济学奖的获奖工作，对金融数学的研究起到了决定性的作用。可以说，金融数学的主流研究方向就是建立在这些获奖成果基础上的。金融数学的出现和发展曾经引发了两次“华尔街革命”。第一次革命是对股权基金管理的诀窍引进数量方法，它开始出现于Harry Markowitz在1952年发表的博士论文《证券组合选择》中，在论文中Harry Markowitz第一次明确地给出了用数学工具求得在一定风险水平下按不同比例投资多种证券所获收益可能最大的投资方法。Harry Markowitz因此获得了1990年诺贝尔经济学奖。第二次金融革命开始于1973年Fisher Black和Myron Scholes (请教了Robert Merton)发表的对期权定价问题的解答。在解答的过程中提出了Black-Scholes公式。Black-Scholes公式给金融行业带来了现代鞅和随机分析的方法，这种方法使投资银行能够对无穷无尽的“衍生证券”进行生产、定价和套期保值。也因此，1997年诺贝尔经济学奖授予了Robert Merton和Myron Scholes，以奖励他们和Fisher Black在确定衍生证券价值方法方面的贡献。Black--Scholes公式问世后立即引起了大量的后继研究。在数学中，由于他们在公式推导中用到了随机分析、偏微分方程等现代数学工具，这促使许多数学家投身到衍生证券的研究中来，并且逐渐形成一个新学科———金融数学。Black-Scholes期权定价模型对微观个体行为乃至宏观经济的趋势都产生了深远的影响，使得世界金融市场的发展更加健康,效率也更高了。在2003年，诺贝尔经济学奖再次授予了使用数学为工具分析金融问题的美国经济学家恩格尔和英国经济学家格兰杰，从而表彰他们分别用“随着时间变化易变性”和“共同趋势”两种新方法分析经济时间数列，这种方法的引入给经济学研究和经济学发展带来的巨大影响。
在我国，金融数学的起步比较晚，1997年正式实施的国家“九五”重大项目《金融数学、金融工程、金融管理》直接推动了我国金融数学这一交叉学科的兴起和发展。
2金融数学课的重要意义
金融数学的研究和应用具有重要意义，一方面通过金融数学，数学家能够深入经济金融领域，加深对经济运行和国家的经济进步的关心，另一方面使得经济学家可以掌握数学这一工具，更好地对金融进行定量分析研究，从而指导国家的经济发展。目前在世界上它发展非常迅速，已成为十分活跃的前沿学科之一，在国际金融界和应用数学界受到高度重视。在我国金融数学学科的发展和建设过程中，数学家和经济金融学家可以结合起来，共同建立具有中国特色的金融理论和方法，指导我国的经济建设。我国正处在改革和发展的起步阶段，在我国金融体制改革的进程中,需要大量掌握高科技、具有高能力的金融人才。现代金融业的发展也对金融工作者的数学水平提出了较高要求。因此，大力发展金融数学的研究和应用，培养大批掌握定量分析技术的金融人才就成了当务之急。为适应这种社会需要，提高金融人才的数学水平，一些高等院校开设了金融数学课程。学好这门课程,能够提升学生的综合应用能力、研究能力,能改善学生的知识结构。因此金融数学课程在应用型人才培养中将会起到重要的作用。
二金融数学课对应用型人才培养的作用
1提高学生自学能力
在当今的知识经济时代,知识的传播和扩散速度是前所未有的,知识更新的周期也越来越短,学校教育已远远不能满足人们在知识时代进行技术创新和知识更新的需要,不断的学习并获取新知识和技能已成为人们最重要的需求之一,这就要求学生具有良好的自学能力,使自己能适应社会。金融数学中应用了大量的数学理论和方法研究,从而解决金融中一些重大理论问题、实际应用问题和一些金融创新的定价问题等。由于金融问题的复杂性，所用到的数学知识，除基础数学知识外，金融数学大量的运用了许多现代数学理论和方法。主要包括数理统计，随机分析、随机控制、鞅理论、数学规划、微分对策、非线性分析、泛函分析、倒向随机微分方程、分形几何、非线性分析等现代数学工具。这些知识已超出了学生现有的知识范畴，因此，在学生学习金融数学这门课程的过程当中，需要根据学习的需求自我组织和学习一些新的数学理论知识和方法。这样的过程，锻炼了学生自我组织知识和自我学习的能力，而自学能力恰是学生今后在工作和科研中永远需要的。
2提高学生分析问题和解决问题的能力
随着网络的普及和发展,互联网已经改变了社会的生产和人们的生活方式。学生可以随时随地从网络中获得大量信息，绝大多数的基本概念可以通过百度等获取,每时每刻网络上都有各种信息。现在我们的教学对象已经基本都是90后，他们获取信息的方式信息极为灵通,在教学中仍然沿用满堂灌的教书方式,已经不能满足学生求知欲望和需要。金融数学的教学可以结合大量的真实案例，且与我们的日常生活息息相关。通过金融数学课程案例教学环节,有助于激发学生的学习兴趣,并且通过在课堂上展开课题讨论，学生相互启发,可以调动学生辩证思考问题的积极性。与此同时,学生通过参与对各种方案的可行性的研讨,在寻找解决问题的方法的过程中,提高了学生分析和解决问题的能力。当今世界是一个高度开放的工作环境,从某方面来说团队合作精神往往决定着工作是否成功。个人事业的成功除了取决于个人的能力，往往还取决于个人人际关系能力和沟通能力。案例教学中学生通常要在小组合作中互相沟通,大家在一起讨论,取长补短,相互启发、集思广益，要正确看待别人的观点,也要正确评价自己的表现。尊重他人,树立理解和包容的意识;心平气和地与人交流,合作完成案例方案。这样，在与他人进行沟通的过程中,有助于提高学生处理人际关系的能力。各方面能力的提高，最终为学生在将来工作中遇到问题，如何分析和解决奠定了基础，学生的综合素养和能力均得到了发展和提高。
3提高学生的科研水平
我们的时代已经进入了知识经济和信息化的时代,科学的发展和变革日新月异,社会对人才的要求在不断地提高。这要求大学生不仅要具备夯实的基础知专业知识,更重要的是要培养自己的科研能力和创新意识。大学生的科研能力是创新精神与实践能力最直观的体现,培养和提高大学生科研能力是提高高等教育教学水平的一个重要方面,是促进中国高等教育改革和人才素质提高的重要途径。目前,中国高校课程设置中缺少类似科研讨论类和科研基本方法指导类的课程,导致大学生普遍缺乏从事科研活动的基本理论和方法,客观上拉大了大学生与科研活动之间的距离。金融数学课程是应用性课程，要求学生能将所学知识和方法与金融实践相结合，因此教学别强调理论教学与实验教学的紧密结合。在金融数学课程建设过程中，增加课程设计环节,这一举措可以为学生提高科研水平创建了一个积极的情境。金融数学课程设计是实践性教学环节之一，是金融数学课程的辅助教学课程。在金融数学课程设计中，教师给出实际问题，学生围绕需要解决的实际问题广泛查阅与问题相关的资料,建立相应的模型，利用收集的数据进行模型估计与分析。在这一过程中，学生从问题的提出，数据的分析，模型的建立和验证，均有实现，完全地参与了整个课题研究的过程，是学生对科研问题的建立与实现整体有了了解并参与其中，提高了学生的科研水平。
4提高学生的职业技能
【摘要】套期保值的本质是一种资产组合，该资产组合的损益由进行套期资产组合的现货价格和期货价格的差额来决定，即由基差来决定。由于套期保值存在基差风险，因此，要对基差进行风险管理，建立严格的内部控制制度。
【关键词】套期保值；基差风险；风险内控
一、衍生金融工具的概念和特点
《国际会计准则第39号——金融工具：确认和计量》中对衍生金融工具定义如下：
“衍生工具是满足所有下述三个特征的本准则范围内的金融工具或其他合约：
1.由于特定利率、金融工具价格、商品价格、外汇汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数，或其他变量（有时被称作‘标的’）的变动而发生价值变动；
2.不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反应的其他类型合约相比，所要求的初始净投资较少；
3.在未来某日进行结算。”
作为一种新型的风险管理手段，与传统的风险管理方式相比，衍生金融工具在风险管理上具有成本优势、形式更为灵活等特点。
除了以上三点之外，衍生金融工具还具有杠杆性、衍生性、高度的风险性、未来性、契约性、组合性及融资性等特点。
二、持有衍生金融工具的目的是为了套期保值
持有衍生金融工具的目的是为了套期保值，通过对冲，对资产和负债实现保护，以防范标的物价格变动对财务状况的影响并投机获利，这就是套期保值。
从套期保值理论上讲，在正常的基差条件下，套期保值是由一个市场（如期货市场）的盈利或亏损来抵销另外一个市场（如现货市场）的亏损或盈利，从而锁定商品的采购或销售价格，转移价格波动风险，实现降低经营风险的目的。
套期保值的本质是一种资产组合，该资产组合的损益由进行套期资产组合的现货价格和期货价格的差额来决定，即由基差来决定。基差的定义为：
基差＝进行套期保值资产的现货价格（P）－所使用合约的期货价格（F）
对于空头套期保值来说，其资产组合由现货市场的多头资产与期货市场的空头资产构成，该套期保值的损益由基差变化决定，当基差扩大时盈利，当基差缩小时亏损；而多头套期保值由现货市场的空头（预期未来购买）与期货市场的多头资产组成，当基差缩小时盈利，当基差扩大时亏损。因此，套期保值并不能消除所有风险，而是把价格风险转换为基差风险。在正常的市场条件下，基差波动性较小，相对比较稳定，因而基差风险比价格风险更易于管理。这也是套期保值者利用期货市场来进行价格风险管理的原因所在。
随着国内外商品价格的大幅波动，我国有越来越多的企业开始利用国内和国外的期货、期权互换等衍生金融工具来进行商品价格风险管理，套期保值已成为许多企业经营活动中的重要组成部分。
我国某粮油公司（以下称A公司）的套期保值组合为：在国内现货市场上持有大量的现货豆油以供销售，同时在美国芝加哥现货商品期货交易所（以下简称CBOT）期货市场上卖出并持有了相应数量的豆油期货合约。这是一个典型的空头套期保值。
假设现货豆油和期货豆油是同等数量并且以同种货币计量的（即排除了汇率的影响），该组合的盈利模式为：当国内的现货市场豆油价格高于成本时，A公司出售豆油现货，实现国内现货盈利。同时，如果CBOT豆油期货价格上涨，A公司出售豆油期货，在CBOT上出现亏损，如果亏损小于国内盈利时，综合国内和国外两个市场的情况看，A公司是盈利的；如果CBOT豆油期货价格下跌，A公司出售豆油期货，在CBOT上实现盈利，A公司整体上实现盈利。
该组合的亏损模式为：当国内的现货市场豆油价格低于成本时，A公司出售豆油现货，国内现货亏损。同时，如果CBOT豆油期货价格上涨，A公司出售豆油期货，在CBOT上出现亏损，A公司整体上亏损；如果CBOT豆油期货价格下跌，A公司出售豆油期货，在CBOT上实现盈利，如果盈利小于国内亏损时，综合国内和国外两个市场看，A公司整体上仍然亏损。
无论是盈利模式还是亏损模式，都可以通过基差来说明，即当基差扩大时盈利，当基差缩小时亏损。
三、套期保值的内部控制
从以上的例子可以看出，套期保值存在基差风险。在正常的市场条件下，基差相对稳定且波动幅度较小，期货市场的盈亏与现货市场的盈亏基本保持平衡，从而使套期保值的净损益较小，实现了套期保值转移价格风险的目的。但在某些特殊市场情况下，基差会出现异常变化，不利的变化会导致套期保值者出现亏损。因此，要对基差进行风险管理，建立严格的内部控制制度。具体应从以下几方面着手：
（一）选择有利的套期保值时机与确定合适的套期保值比例
有利的时机是指基差必须处在正常合理的范围内，这样才能降低套期保值的风险；套期保值比例是指套期保值数量占现货持有数量的比例，在基差风险偏高时，就降低套期保值比例。在基差风险高时选择较高的套期保值比例无疑会造成亏损。这就要求从内部控制上对套期保值的决策、执行和监督进行分离。
（二）建立合理的基差风险评估和监控制度
1.企业必须知道面临的风险是什么及风险的大小；2.确保所有可能的结果都已经预测到。国外的调查研究表明，为管理套期保值的基差风险，企业普遍使用压力测试法和风险价值法来量化套期保值的风险，尤其关注有可能导致巨额亏损的小概率事件。内部控制建设更应着重于对基差的日常关注和研究，建立对企业主要商品价格的国内和国际市场的交易数据模型，统计出价格的相关性，确定基差的波动区间，这样就可以揭示套期保值的有效性。
（三）建立严格的止损计划以规避异常基差变化的小概率事件风险
套期保值的最大风险就是基差出现异常变化，一旦出现基差不利的异常变化，最佳策略就是立即平仓止损，以避免更大的亏损。这就要求从内部控制上建立监控体系，通过历史模型，确定正常的基差幅度区间。一旦基差突破历史模型区间，表明市场出现异常，就应该及时止损，或者通过内部控制确定最大的可接受的亏损额，一旦达到亏损额，就及时止损。
（四）从组织结构上建立有效的内部控制
董事会和经理层、交易执行部、风险管理部及监督部门等明确责任，分工协作，制定有效的政策，实行逐日盯市场制度、建立严明的人事制度以及建立能发挥作用的市场风险管理机制等等。
（五）建立风险准备金
衍生金融工具风险准备金＝最大损失额×综合风险系数。这就要求企业要有历史统计数据，建立科学的经验模型，最大损失额可通过各种统计模型计算得出，比如回归模型、VaR（风险价值，ValueatRisk）模型等，采用矩阵法评估衍生金融工具的风险，最后得出准确的综合风险系数。
