时间：2022-03-12 06:58:54
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇供应链金融服务，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
1.含义
供应链金融，其主要是指基于某一上下游供应链出发，在相关商业银行与供应链核心企业的共同引导下，由商业银行对该供应链的管理情况与核心企业信用度、实力等进行审查，然后为供应链中的核心企业与上下游企业提供金融产品与服务，其本质上属于一种融资模式。而从我国现有供应链的实际情况来看，除开核心企业外，其上下游基本属于中小型企业。因此，对于大部分供应链金融服务来说，主要是在审查核心企业信用度、实力以及市场发展前景的前提下向相关中小型企业提供金融服务。
2.前期布局发展状况
目前，我国整个供应链金融服务正处于发展的初期。其中，深发展的供应链金融、招行的电子供应链、华夏银行的融资共赢链以及浦发银行的浦发创富等属于我国整个供应链金融服务的前驱。其中在2006年，由深发展所推出的供应链金融业务开始进入市场，其在基于制度、物流金融、产品以及信息与组织管理等平台的支持下，完成资源的有效统筹，面对市场集中推行供应链金融模式新业务；同年，浦发银行开始面对市场推行“供应链金融解决方案”，接过一年，在整合原有工作经验与基础的前提下，又推出了“供应链金融”的新服务理念。相对来说，其更加容易把握企业供应链管理中的国内与国际两个市场，在有效提升服务范围的同时，也更为符合我国企业“走出去”的发展战略，大大提升了供应链利益方的盈利空间。根据一份统计显示，深发展在推行“供应链金融”方案后，其产品不断创新与推行。目前，其货押融资、票据融资以及能源金融等业务在我国相关领域中均居于领先地位，而其相关分行在根据总行的要求下，已相继形成自身的特色产品。例如，对于广州分行来说，其特色产品为“能源金融”服务业务；而对于上海分行来说，其特色产品为“汽车金融”服务；对于大连分行来说，其特色服务为“粮食金融”。
3.过去一年的发展情况
总体来看，我国过去一年的质押融资态势较为严峻，在我国经济增速整体放缓的压力下，大部分产品出现严重过剩的问题，加上行业自身风险较大，资金链条较为容易出现多米诺骨牌效应，多个行业的供应链出现资金链断裂的问题。进而造成经济纠纷增多，破坏供应链自身的诚信体系，其从贸易商传导生产商、供应商，从我国内资银行影响到外资银行。
2014年，信用体系所出现的问题已经影响到部分供应链核心企业，进而波及到整条供应链的风险。究其原因，主要是因为其他企业存在账期较长、赊欠越发严重化以及透明度较差等，再加上相关企业自身进行重组、人员的变更等，都影响到供应链条的信用程度。例如，去年所出现的上海钢贸事件，其恰恰体现联保体系下的弊病，在企业互相关联串通的前提下，一家企业向银行贷款，而其他四家企业担保。相对来说，在贷款一百万时，其他企业可以补偿，但是当数额达到一亿元时，一出问题整个供应链瞬间崩溃，对供应链金融服务具有较大的影响。另外，最近几年的电商融资一直处于市场的“风口浪尖”。例如，某知名电商所注册资本为两亿元，而其实际运营资本却远达四千多亿元，这之间明显存在较大的风险问题，不过其依然属于我国供应链金融服务新方向。
二、供应链金融服务的创新发展
1.金融业和物流业的融合
对于供应链金融服务来说，其业务创新需要依赖金融产品的真正创新，而在我国物流大融合、大发展的背景下，如果银行资本与物流业可以有效结合，那么其所能创造出业务将囊括多个领域。例如，订单、保单、电商、贸易、应收账款质押、预付账款质押、进出口项下质押以及互联网等融资模式，另外还有仓单质押、动产质押、担保品管理、保兑仓、保理仓、融资租赁等等。相对来说，金融和物流在服务市场上都属于一种交易中介，其中金融属于付款中介，而物流则属于一种付货的中介，因此两者的有效结合对双方属于一种双赢的效果。
2.金融和物流对电子商务融入
目前，我国大部分电子商务企业在进行交易平台搭建的过程中，也需要担当着重要融资工作，因此对交易网站平台进行经营时必须具有融资与物流功能，从而为买卖双方进行有效的融资工作。而我国相关商业银行与股份制银行面对市场的需要，已经相继推出相关面向电子商务的融资服务产品。因此，在金融、物流以及电商越发紧密联系下，市场必然会出现新的业务形态，例如网上交易、网上融资以及网下交付等业务还存在较大的空间。相对来说，电商转变了人们的交易方式，实际交易摆脱以往时空的限制，而交易环节也大大缩短，而碎片化的交易订单充分体现了中小型企业的销售空间，完全符合供应链金融服务的实质要求，是我国供应链金融服务未来创新发展的重要方向。
3.互联网金融服务的发展
2013年，我国互联网金融开始出现，其主要通过互联网技术实现相关金融活动，避免传统金融活动受时间与空间限制的影响，大大减少以往通过金融企业所完成的交易成本。其具体体现在网上银行、个人对个人（P2P）网络借贷、电商融资、基金理财、第三方支付、市场担保贷款等。例如，基于非金融机构来说， 余额宝属于互联网金融服务最为成功的一种方式，其在构建的过程中，主要看中大部分网络交易平台企业需要资金的有效沉淀。当然，其在实现的过程中需要供应商同意延期回款，具有大数据、小微贷的特色，因此不会对相关企业提供一次上亿元资金的贷款。而对于金融机构来说，网络银行属于互联网金融服务的主要方向，就针对工商银行来讲，其网络银行业务已经占据全行业务的78%左右，平均每分钟就产生四十万笔左右的业务。
4.大宗商品在线交易的发展
目前，在我国商家对顾客（B2C）的电子交易中，零售业已经取得明显的成绩，但是对于大宗商品来说，其电子交易平台经营较为冷淡。而基于供应链金融服务来说，由于其核心企业的信用、实力以及市场前景等处于良好的状态，完全符合供应链金融的创新方向。而在实际工作上，一定要突破以下七个方面的内容，进而积极引导大宗商品在线交易供应链金融的发展。（1）解决线上交易量较小，买卖双方依赖传统交易形式；（2）解决政府对远期合约交易的限制，提高上线交易吸引力；（3）为相关成熟企业的系统开发与运营提供必要的融资工作；（4）完善市场体系，引导企业的正常竞争；（5）实现与物流实体的有效结合，构建信息交流平台，并提高仓储运输能力；（6）完善大额交易市场体系，为合同签署与结算提供信用支持；（7）对于大宗商品在线交易中，大部分平台属于企业自营。例如，对于宝钢、鞍钢以及首钢来说，其均具备自身完善的电商交易平台，但是在产品销售上只涉及到自产货物，即使希望基于交易客户出发整合内部供销链条，其也存在较大的困难，因此也就无法完成供应链金融符合的构建工作。对于供应链金融服务创新发展来说，大宗商品电商化属于重要的发展方向，突破口有可能存在于先前所提到的金融和物流有效结合上，即融资和货物监管的相结合。
5.在线融资业务的发展
目前，大部分电子商务企业已经推行在线融资服务业务，其创新发展的方向主要存在以下六点：一是在线融资产品设计与规则、信息系统与金融机构接口、授信额度及管理、融资客户的关键信息；二是融资管理因素，如账户、贷款、保证金、货值、流水、时间、合同号、预警等；三是货物监管因素，如监管地、库、位、合同、质物清单、总额、折扣、底线、人员、权限等；四是仓储系统因素，包括进出存、盘点、移位、补换货、查询、单证、标志、登记、公示、过户等；五是收费与结算因素，如多点、多客户、多货主、多银行统计、信息报送等；六是征信因素，如企业基本资料、评估报告、预警报告、证据、视频等。
11月27日，京东商城与中国银行北京分行签署战略合作协议，上线京东供应链金融服务平台，双方将向京东的合作供应商提供金融服务。继平台开放后，“供应链金融服务”成为京东构筑网络零售生态的又一重要之举。
根据双方的协议，京东的供应商可根据与京东签署的销售合同、货物单据、保单及京东的确认文件，在第三方保险机构投保后，获得中国银行的融资。此外，京东还表示，将以自有资金为供应商提供部分融资。目前，京东已累计融资15亿美元，从中国银行、建设银行、工商银行、交通银行等金融机构处获得超过50亿元人民币的授信。
京东首席战略官赵国庆对与中银北京的合作表示相当的期待，他介绍称，京东现有供应商超过1万家，与中国银行北京分行的合作，能够通过提供融资支持，帮助供应商加快资金流转。中银北京分行行长张金良也是踌躇满志地表示：“希望中行、京东商城、供应商三方加强合作，把这个业务效率、规模做起来。”
无独有偶，苏宁电器也在近日公告，称公司境外全资子公司香港苏宁电器有限公司与关联方苏宁电器集团共同出资3亿元发起设立“重庆苏宁小额贷款有限公司”。此前，苏宁已通过南京苏宁易付宝网络科技有限公司开展了预付卡发行、第三方支付等金融服务业务。
京东商城和苏宁电器双展金融服务的背后，是电商将原本立足于用户竞争的“战火”烧至供应链，未来各大佬围绕这一新的竞争领域的争夺必将更加激烈。
京东的金融野心
根据京东商城的介绍，其金融服务包括B2B和B2C两部分。其中，B2B部分对供应商提供投/融资服务。融资服务包括订单融资、入库单融资、应收账款融资、委托贷款融资等，投资服务则包括协同投资信托计划、资产包转移计划等。
在这些融资中，供应商可根据与京东签署的销售合同、货物单据、保单及京东的确认文件，在第三方保险机构投保后，获得中国银行的融资。京东商城扮演供应商与银行之间的授信角色，资金的发放由银行来完成。据悉，京东供应链金融服务的贷款利率在基准利率基础上上浮10%-30%，年化利率低于阿里小贷。
除了面对上游供应商的融资投资服务外，京东商城还计划向普通用户推出金融频道，包括面向普通消费者的保险、理财、黄金、信用交易等。
实际上，京东商城此次在金融领域的发力并非首度尝鲜。就在11月，京东商城收购网银在线，悄然“入侵”第三方支付市场。据本刊记者了解，网银在线到目前为止已与包括四大国有银行、银联及农信银在内的80多家金融机构有合作关系，开通了300多个银行结算接口，支持互联网、POS、手机、电话等多种线上线下的终端支付形式，以及银行卡、外卡、电信卡等各种支付工具。京东商城对其收购之后，在获得宝贵的支付业务许可证的同时，还拥有自己的支付体系，对用户信息和用户体验的掌控能力将会更强，有利于建立自己的生态系统。易观国际分析师陈寿送就表示，京东推出供应链金融是在其已经构筑的生态系统中为商家提供服务的一部分。
业界猜测，京东商城下一步或许会在用户池和商户池的基础上不断推出利润率高的衍生产品，金融服务也将很有可能成为京东商城的支柱业务之一。
卡位供应链
无论是京东商城，还是苏宁电器，它们开展金融服务都绕不开一个共同的劲敌——阿里巴巴。
2010年，阿里小贷公司在杭州成立，打造“平台+小贷”的融资模式，利用众多支付宝注册用户所产生的巨额在途资金等资源，由合作银行提供贷款服务。截至2012年6月，阿里小贷已为13万家小微企业提供贷款超260亿元。今年7月20日，阿里小贷实现单日利息收入100万元，以此计算，阿里金融的利息收入一年将高达惊人的3.65亿元。
阿里小贷在过去两年中赚得盆满钵满，这也让阿里巴巴在未来的布局上对金融有了更多倾斜。在今年9月的网商大会上，阿里巴巴董事局主席马云就提出阿里明年的“平台、金融、数据”计划，再次将金融列为发展重点。
阿里小贷赚得满地流油，但对广大的中小卖家而言，由于信用担保凭证出具困难，获得融资并不容易。此外，中小卖家获得融资的成本也是相对高昂。阿里小贷单笔金额一般在5-100万元，由于卖家规模小，风险较高，年化利率通常在18%左右，高出基准利率30%以上，这也让很多中小卖家感到“压力山大”。
一边是阿里的金融服务对平台供应链和生态产生了强劲的黏性，同时自己还获利颇丰，一边是由于其商家的限制，阿里小贷的金融服务还留给后来者不少的想象空间。如此境况之下，京东商城和苏宁在同一时间杀入这一战场就比较好理解了。
业内人士指出，由于金融借贷需要信用凭证，其往往和支付、物流等供应链环节紧密对接，京东商城通过供应商在支付、物流上的数据和凭证进行抵押担保。这意味着供应商一旦要申请金融贷款服务，需要在物流、支付上与京东进行深度对接，因此很难脱离京东生态。到那时候，金融服务不仅仅是供应链的重要黏性环节，更是物流、支付等供应链资源整合能力的集中体现。对供应商而言，届时将不再是选择哪家平台进行合作，而是要加入哪个供应链的问题。分析人士认为，这才是京东商城和苏宁的最终目标。即只有牢牢控制了供应商，才能有资格和底气向阿里巴巴叫板。
未来的烦恼
某种程度上看来，京东商城的供应链金融服务平台确实有自己的优势。
首先，7%-8%的年利率不仅低于阿里巴巴，也远低于互联网金融企业通行的约20%的年化利率。其次，新的服务平台大大加快了供货商的资金回笼速度。据介绍，过去供应商从备货到最后从京东拿到回款，一般需两个月左右的时间。现在平台的核心产品“应收账款融资”则大大缩短了这一周期，供应商在完成对京东的送货后即可与京东对账，核对无误后，京东给银行发出指令，银行将货款金额提前给供应商结清。今后，供应商最快可在提出申请后一天之内就获得融资。如此高的资金周转率，自然能够帮助京东商城赢得更多供应商的青睐和依赖。在电子商务观察员鲁振旺看来，京东推出供应链金融平台将是一个多赢的局面。近半年以来，京东与供应商的结款周期越来越长，这对于小商家而言压力颇大，而京东的金融服务可以缓解商家的资金压力。
毋庸置疑，京东商城依靠统一的物流服务与规模较大商户的入驻，信用凭证较容易体现，可通过物流单据获得融资。然而在支付环节，无论是网银在线还是供应商金融服务平台，与阿里系相比，京东仍处于劣势。
业界更担心的是，京东商城在开掘一系列金融产品同时，也将可能面临监管政策变化的风险。
根据银监会2008年5月颁布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》第五条规定，只能在“本省（区、市）的县域范围内开展组建小额贷款公司试点”。此前，阿里小贷通过淘宝平台的贷款商户遍及全国，不过目前监管政策“只观察不表态”。然而，这样的状态显然不会持续，未来政策走向并不明朗。
【关键词】供应链金融 道德风险
银行是否愿意为企业提供信贷与企业的综合实力、偿还能力和信用度有着密切关系，但现阶段大多中小企业实力不强，偿还能力较低，有的甚至没有信用度，因此，中小企业很难得到银行的信贷支持。而供应链金融可以使实力不足、偿还能力低和信用度不高的中小企业提供金融服务和信贷支持，供应链中的核心企业则可以依靠自身实力和信用度得到银行的资金支持，从而减少资金压力，提高资金利用的效率。同时，银行的帮助可以帮助供应商减少库存成本，从而促进整个供应链体系的效率不断提高。通过供应链金融，可以使实力不足的中小企业、实力雄厚的大型企业和银行在运行中实现共赢。
一、供应链金融的简介
（1）关于供应链金融：供应链金融是指银行对产业链中的企业提供全敏的资金支持和金融服务，以缓解产业链中各企业的资金压力，促进产业链中各企业的正常发展，实现产业链的“产—供—销”一条龙发展，并利用银行资金与企业合作，使银行和产业链中各企业共同持续性的发展，创建良性互动的生态化产业链。供应链金融是一种服务体系的创新，在供应链金融服务中，银行不再以单个企业的实力、偿还能力和信用度作为主要参考，而是注重企业所在的供应链的整体情况进行考核评估，银行可以通过供应链的中心企业来评估整个供应链的运营情况，并通过贷款及金融服务对整个产业链进行支持。
（2）供应链金融的起源与发展：我国供应链金融起始于1999年，当时深圳发展银行为了突破国有商业银行的束缚和自身资金的不足，通过核心企业分析评估供应链的运营情况，为供应链中的中小企业提供资金支持，大大缓解了中小企业的资金压力，供应链金融服务的成功，极大的促进了深圳发展银行的发展，随和，供应链金融在我国逐渐发展起来，现阶段，我国各商业银行的供应链金融服务主要分为三种类型：应收账款融资、保兑仓融资和融通仓融资，通过供应链金融服务，中小型企业得以快速发展。
二、供应链金融存在的道德风险和隐患
供应链金融存在的道德风险和隐患主要有：企业在未经银行允许的情况下违反银行与企业之间签订的贷款合同，私自将贷款获得的资金用于其他交易或投资，严重影响企业的还贷。企业利用贷款获得收益后故意隐瞒，甚至谎称其亏本，严重影响银行的利益。企业贷款后对资金利用不充分，造成资金的大量浪费，对企业和银行双方均造成严重损失。企业利用供应链金融来进行恶意贷款，拒绝还贷，逃避责任，使银行利益收蒙受损失。
三、供应链金融存在的道德风险和隐患的原因
由于供应链金融存在着很多道德风险和隐患，这些道德风险与隐患严重影响了银行与企业的共同发展，因此，必须找到道德风险隐患产生的原因。
当企业申请贷款取得银行的同意并得到贷款后，企业有两种选择：履行企业与银行间的贷款合同，按时还本还息，这样，银行与企业的博弈终止，此时，企业与银行可以共同发展。企业私自违反合同，谎报盈亏，甚至逃避责任，拒绝还贷，这种博弈根据具体情况而改变，如果银行不加以控制，将会对其利益造成严重损害。
在供应链金融服务的过程当中，银行与企业间的信息不对称，银行对企业发放贷款成为了一种博弈，在这种博弈中，银行处于不利地位，企业可能利用这些优势谋求自身利益的最大化，银行若不对企业进行监督控制，银行自身利益将受到严重损坏，因此，产生了道德风险与隐患。
四、防范供应链金融存在的道德风险隐患的策略
结合供应链金融存在的道德风险和隐患的原因，可以采取以下策略：
（1）提高处罚力度，加强联合：一方面，银行可以通过提高对企业的经济处罚，可以提高再贷款利率或拒绝发放贷款，另一方面，联合产业供应链的核心企业以及其他银行对企业施压。这样，银行可以有效控制企业的违规行为，督促企业履行贷款合同。
（2）提高监督检查的技术和频率：银行可以通过引进先进的监督技术，时刻监督企业的运营情况，这样不仅可以充分利用自身优势，降低监督成本，还可以提高监督效率，及时发现企业的违约情况并予以控制，减少银行利益的损失。
（3）充分利用合约的法律效应：银行应充分利用贷款合同具有的法律效应，利用法律手段制约企业的违约行为，降低供应链金融道德风险与隐患。
（4）限制贷款额度、提高利率，减少损失：银行可以根据企业的具体情况限制其贷款额度，也可以通过提高贷款利率来减少因企业违约对银行造成的损失。
参考文献：
[1]闫俊宏，许祥秦.基于供应链金融的中小企业融资模式分析[J].上海金融，2007，（2）.
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[5]董双全，王华，中小企业融资问题研究[J]，商业研究，2004.
2012年12月19日，复旦大学—平安银行供应链金融工作室成立仪式暨平安银行供应链金融2.0会在复旦大学举行。“供应链金融2.0”是平安银行继2009年推出线上供应链金融服务以来，首次以全新的理念推出的服务品牌。
供应链金融2.0新增两大功能
据平安银行对公产品与现金管理部总经理金晓龙介绍，截至2012年11月底，已有150多家大企业采用平安银行线上供应链金融服务，支持3400家上下游配套企业获得供应链融资。
此次平安银行推出供应链金融2.0服务，致力于实现金融服务的“在线可得”与多方信息的“清晰可见”两大功能：一是在线整合与衔接各方流程，建立商务、资金服务与物流服务无缝衔接的高速工作通道，让融资“在线可得”；二是实现整合与共享银行、核心企业与上下游企业，以及物流伙伴之间割裂的分散信息，银行通过企业在平台上留下的“痕迹”信息，为企业整合所需信息、提供增值服务，让供应链管理与服务“清晰可见”。
首期推7大产品与服务
据介绍，在产品方面，平安银行供应链金融2.0涵盖了预付线上融资、存货线上融资、线上反向保理、电子仓单质押线上融资、核心企业协同、增值信息服务等7大产品与服务。
企业通过登陆平安银行企业网银——“线上供应链金融”通道，即可在线完成合同签约、融资申请、质押物在线入库、存货管理、打款赎货等主要业务流程。同时，平安银行的客户可通过网银、手机和邮箱等多种渠道实时获取业务信息。
据平安银行产品专家介绍，本次供应链金融2.0还实现了该行全流程供应链融资业务完整向网络平台迁移，并根据不同的“1+N”链条灵活应用产品组合。
产学研合作破解中小企业融资难题
当天，“复旦大学—平安银行供应链金融工作室”正式成立，平安银行行长邵平、复旦大学副校长林尚立代表双方为工作室揭牌。
据悉，“供应链金融工作室”将由复旦大学国际金融系主任刘红忠教授亲自担纲。未来，双方将重点关注在经济转型升级、结构深化过程中，将供应链金融拓展到更宽广的行业金融、产业金融、平台金融领域，探求产业与金融深度融合、产业深度科技化背景下的商业模式创新，为中小企业提供更加便利的金融服务，有力促进供应链金融的发展。
关键词：商业银行；供应链金融；建议
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2013年6月24日
一、供应链与供应链金融
（一）供应链。供应链由企业生产的扩大发展而来，传统的供应链定义认为供应链只是制造企业内部的一个物流过程，是指将企业从企业外部采购的原材料和零部件，通过生产的转换和销售等过程，再传递到零售商或用户的过程。伴随着产业环境的变化和企业间相互协调的重要性的上升，供应链的概念范围从企业内部扩展到企业之间。进入上世纪九十年代，随着信息技术的发展和产业不确定性的增加，企业之间关系呈现出日益明显的网络化趋势。现代供应链的概念也更加注重围绕核心企业的网链关系，包括核心企业与供应商、供应商的供应商、乃至一切前向的关系，以及与用户、用户的用户、乃至一切后向的关系。
从供应链的机构来看，供应链是动态的，并且包括在不同阶段之间的物流、信息流和资金流。从图1可以看出，它是从初始供应商向最终用户顺流而下且不断增值的产品和服务的传递过程，也是从最终用户到初始供应商的资金流逆流而上的传导过程；同时，伴随着物流、资金流的运动，信息流也在供应链中交叉流动。（图1）
（二）供应链金融。供应链金融是商业银行基于企业供应链管理的需要而发展起来的一种创新金融服务。供应链金融是指商业银行从整个产业链角度出发，开展全方位服务，将供应链上的相关企业看作一个整体，根据行业特点和产业链上各企业之间的交易关系制定金融服务方案，不仅将资金注入到核心企业，而且更有效地注入到供应链中处于相对弱势的上下游配套企业中，成为了企业尤其是部分中小企业获得金融产品和服务的创新方式。
供应链金融最大的特点就是在一个产业供应链中寻找出一个核心企业，以该核心企业为中心点，将供应商、制造商、经销商和最终用户连成一个整体（即M+1+N模式），为整个供应链提供全面的金融服务。供应链金融目前已经成为境内外商业银行共同关注的焦点和新的重要业务增长点。
二、供应链金融业务的重要意义
供应链金融是商业银行站在供应链全局的高度，为协调供应链资金流，降低供应链整体财务成本而提供的系统性金融解决方案。对商业银行而言，供应链金融在风险控制技术上的创新体现为充分利用供应链生产过程中产生的动产或权利作为担保，将核心企业的良好信用能力延伸到供应链上下游企业；在营销模式上的创新则体现为以中小企业为市场导向，力图弥补广泛存在于中小企业的融资缺口。从国家竞争力视角看，供应链金融由于能够降低供应链整体融资成本，缓解中小企业融资压力，增强供应链上企业从事创新的能力，从而有助于提升一国经济的国际竞争力。在实践中，不管是作为供应链核心的大型企业，或是获得融资的中小企业，或是为供应链提供资金流服务的商业银行，又或是为供应链提供物流服务的物流企业，都在积极参与供应链金融活动中强化了自身的竞争优势，同时也获得了巨大的利润。
（一）供应链金融有利于商业银行拓展业务空间，培养优质行业客户群体。《欧洲货币》杂志将供应链金融形容为近年来“商业银行交易性业务中最热门的话题”。供应链金融使商业银行以一种低风险的方式开拓高风险的市场，商业银行服务的主体是整个供应链，信用风险评估也从对中小企业静态的财务数据的评估转到对整个供应链交易情况的评估，将把握单个企业的风险转换为把握供应链企业整体的可控风险。商业银行开展供应链金融业务，不仅开发了新的行业客户群体，更重要的是培育了数量众多的优质客户。过去，商业银行实行大客户战略，重点服务大客户，容易使得信贷授信过于集中，进而导致贷款风险过度集中。通过提供供应链金融服务，商业银行不仅可以分散信贷投放，为中小企业提供广泛的金融服务，改变过于依赖大客户的局面，而且商业银行通过对中小企业物流、信息流的长期跟踪监测，能比较容易获得企业真实的经营资料，从而发现一批成长过程中的优质中小企业客户群。同时，由于商业银行面向的对象由单一企业变为供应链整体，也将为商业银行带来更大的市场和利润回报。
（二）供应链金融可以提升供应链的核心竞争力，促进供应链核心企业及上下游配套企业产、供、销链条的稳固和流转顺畅。近年来，在供应链管理过程中，核心企业将创新重心不断向财务供应链领域转移，从单纯的减少自身资金占压，转变为不断提高供应链整体现金流的稳定性和运行效率。首先，供应链金融可以有效加快核心企业的销售回笼，加快资金周转，提高其资金使用效率；其次，供应链金融通过搭建高效的信息交换平台，可促进合同订单、发货收货、应收应付账款等信息的及时交换，使商业银行得以适时介入具有不同金融需求的供应链各环节，提供具有针对性的金融服务，从而降低整个供应链条经营成本；第三，供应链金融可以稳定核心企业与上下游企业之间的关系，帮助其建立长期战略协同关系，从而有助于企业扩大销售。尽管多数核心企业实力强大，然而一旦供应链中的某个成员出现融资问题，不可避免地就会影响到整个链条的正常发展和竞争力。供应链金融一方面将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，另一方面将商业银行信用融入上下游企业的购销行为，有效促进供应链战略同盟的形成。从表面上看，商业银行资金注入单一中小企业，但由于供应链的关联性，进入供应链的商业银行资金可以带动整个链条运转，所以核心企业也从供应链融资服务中受益颇丰。
（三）供应链金融是破解中小企业融资难题的重要手段。中小企业融资需求很大，然而受规模和盈利能力的限制，再加上抵质押担保不足、信息不对称、抗风险能力弱等因素，一般较难从商业银行成功申请到贷款，因此常常由于缺乏短期流动资金而错失良机。供应链金融服务最大的特点是在供应链中寻找一个核心企业，并以此为出发点，为供应链整体提供金融支持。在这种服务及风险考量模式下，由于商业银行更关注整个供应链的贸易风险，对整体贸易往来的评估将弱化商业银行对中小企业本身的限制，使得更多中小企业进入商业银行的服务范围。即便某个企业达不到商业银行的某些风险控制标准，但只要这个企业与核心企业之间的业务往来稳定，商业银行就可以针对这笔业务授信，并促成整个交易的实现。通过发展供应链金融，商业银行可跳出仅对企业自身信用状况评估的视角，通过深化与核心企业的合作关系，结合贸易背景真实性审查，从企业所处的供应链及其上下游企业间的关系考虑中小企业的还款能力，并基于中小企业在交易过程中的应收账款和存货等资产，对其提供配套融资，从而使中小企业获得商业银行信用支持，获得更多的发展机会，这在很大程度上解决了中小企业融资难的问题，大大缓解了因企业自身的特点所带来的融资限制。
（四）供应链金融有助于第三方物流企业业务范围的拓展和竞争优势的形成。对第三方物流企业而言，通过与商业银行合作深度参与供应链金融，使其得以控制全程供应链，为其创造了新的增长空间，提升了综合价值，稳定和吸引了众多客户。在现代物流业务中，激烈的竞争使基础性的物流服务如仓储、运输的利润率下降到较低水平，已没有进一步提高的可能性。现代物流的主要利润来源已经转向各种增值服务，如物流方案设计、包装分装、多式联运，供应链末端的金融服务日益成为物流服务的一个主要利润来源；另一方面，供应链金融使物流企业与供应链的合作加深，有助于形成其自身的竞争优势。在供应链管理模式下，企业逐渐转向强调跨企业界限的整合，使得顾客关系的维护与管理变得越来越重要。物流管理已从物的处理提升到物的附加值方案管理，可以为客户提供金融融资的物流供应商在客户心中的地位会大幅度提高。
三、供应链金融的主要融资模式
（一）供应链金融产品分类。（图2）
（二）供应链金融主要产品介绍
1、应收账款融资模式。以未到期的应收账款向金融机构办理融资的行为，称为应收账款融资。应收账款融资一般是为处于供应链上游的债权企业融资。债权企业、债务企业（下游企业）和银行都要参与其中，且债务企业在整个运作中起着反担保的作用，一旦融资企业出现问题，债务企业将承担弥补银行损失的责任，这样银行就进一步有效地转移和降低了其所承担的风险。
2、仓单质押业务。仓单质押业务是指商业银行以仓单为质押物，给予符合条件的借款人（出质人）一定金额融资的授信业务。仓单可以分为标准仓单和非标准仓单。标准仓单是指由期货交易所统一制定的，由期货交易所指定交割仓库在完成入库商品的验收、确认合格后签发给货主并在期货交易所注册生效的提货权凭证。标准仓单经期货交易所注册后，可用于进行交割、交易、转让、抵押、质押和注销等。非标准仓单是指由商业银行评估认可的第三方物流企业出具的，以在生产、物流领域有较强变现能力的通用产品为形式表现的权益凭证。从中国商业银行与第三方物流企业合作物流金融的业务领域出发，非标准仓单质押业务更具有代表性。
3、保兑仓融资模式。保兑仓业务是指商业银行以控制经销商向生产商购买的有关商品的提货权为手段，为经销商提供融资授信，并对应其销售回款的金额逐笔释放货物的货权。在此过程中，商业银行会尽可能争取生产商对经销商付款的担保或对货物的回购责任，并争取由可以信任的第三方物流公司为货物进行全程监管，以规避业务风险。
4、动产质押业务。动产质押业务是指银行以企业的自有动产作为质押物向企业办理融资的业务。动产质押业务能有效地盘活企业资金、拓宽融资渠道，供应链上的上游企业和下游企业均可申请办理此项业务。
5、未来货权质押融资。未来货权质押融资指企业采购物资时，凭采购合同向金融机构融资支付货款，然后凭融资机构签发的提货单向卖方提取货物的业务。其特点是以企业未来货权进行质押来获得融资，无需额外担保、抵押。
四、我国商业银行供应链金融现状
国内供应链金融始于1999年深圳发展商业银行在当地开展业务时进行的探索与尝试。2005年深圳发展商业银行在全国率先推出“供应链金融”服务，经过几年的探索，目前已初步整合了20多项产品和服务，包括动产现货质押、提货担保、先票/先款后货、成品油提单质押、国内保理、商票保贴、未来货权开证业务等产品，建立起供应链金融运营体系。
伴随着深发展供应链金融业务的成功开展，国内很多商业银行也积极发掘其中的巨大市场，并投身到供应链金融业务，提供“供应链融资”、“贸易融资”、“物流融资”等名异实同的类似服务。紧跟着深发展、民生、浦发、招商等中小商业银行和四大商业银行也相继推出供应链金融服务。如工行依据供应商与核心企业之间的真实交易关系和付款约定，以订单或应收账款所产生的现金流作为还款来源，向中小企业提供供应链融资产品，重点支持大型优质企业的上下游中小企业；中国银行陆续推出“融货达”、“融信达”、“TSU”、“供应商融资项目”等一系列集银行、保险、物流、保理等业务特点于一身的供应链金融服务；浦发银行提出“供应链融资”的整体服务解决方案，将供应链融资服务、供应链电子化服务和离岸银行服务统一于“供应链金融”的服务方案中，提供的服务包括信用服务支持、采购支付支持、存货周转支持和账款回收支持。民生银行推出动产质押业务与应收账款及票据的全系解决方案等。同时，渣打、汇丰等以传统贸易融资见长的外资商业银行，也纷纷加入国内供应链金融市场的竞争行列，供应链金融服务成为热点。
五、对商业银行发展供应链金融的一些想法及建议
（一）加强供应链金融的风险管理。供应链金融业务伴随着资金、货物商品、单证仓单等的流动，也存在着信用风险、市场风险、运营操作风险和法律风险等各种潜在风险。因此，商业银行如何结合风险来源加强相应的风险管理，有效控制风险，是供应链金融业务能否成功的关键。
1、选择基础条件较好的产业链群。鉴于供应链金融对于我国商业银行来说还属于较新的业务，应当采用稳步推进的原则，选择生产经营稳定、与商业银行合作程度较高的产业链群，如钢铁、汽车、石化、电力、电信、煤炭等，产业链比较完备、行业秩序良好、与商业银行合作程度较高，以后再逐步扩大运营范围至其他行业。另外，商业银行在开展供应链金融业务时要选择具备一定的规模，在行业内具有较高的商业信誉和影响力的核心企业，同时，不断优选供应链成员企业，通过调阅财务报表、查看过去的交易记录和实地调查等多种手段，帮助核心企业制度性地评估供应链成员企业，对各合作企业进行严格筛选，保证供应链及供应链金融的有效发展。
2、通过多方合作加强对融资企业的监管。为了防止供应链上单个融资企业的问题引发整个供应链的灾难，商业银行应选择一个强大有实力的物流企业并与其信息共享、充分合作，加强对融资企业的信用管理。物流企业可为供应链提供信息、仓储和物流等服务，帮助商业银行监控物流和企业动产，达到商业银行控制货权的目的。商业银行在给整个供应链融资和服务的过程中也会掌握整个供应链企业的经营信息，减少企业与商业银行之间的信息不对称，有助于提高商业银行防范风险的能力。为保证信息传输的及时准确，实现信息共享，促进成员间加深信任，商业银行可依托互联网技术，通过ERP系统平台，利用EDI等信息处理技术，建立物料与资金数据高度共享的信息网络，以保证物流、资金流与信息流的协调，实现供应链金融服务与物流、信息流活动的无缝整合，形成一种相互信任、相互尊重、共同创造、共同发展、共享成果的共赢关系。
3、建立应急处理机制。供应链金融是多环节、多通道的一种复杂系统，容易发生一些突发事件。因此，必须建立相应的预警系统与应急系统，对突发事件的发生有充分的准备。商业银行要时刻关注供应链运作情况，掌握供应链企业的内部薄弱点，观测外部环境的发展趋势，对于一些偶发但破坏性大的事件，必须预先制定应变措施和相应的工作流程。同时，要建立一整套预警评估指标体系，当指标偏离正常水平并超过某一临界值时发出预警信号，在预警系统做出警示后，启动应急处理预案，运用各种技术手段、工具或方案，规避、降低或管理最大最紧要的风险。
（二）对供应链金融实施方案进行优化。供应链金融实施方案就是指商业银行在有约束条件或资源有限的情况下，在对供应链上下游企业提供供应链金融服务时所制定的决策方案。对供应链金融实施方案进行优化可以从以下几个方面进行：
1、实现流程再造提高服务效率。世界先进商业银行的经营实践表明，流程再造有利于商业银行更好地为客户提供迅捷、有针对性的服务，而这正是供应链金融的内涵。特别地，商业银行应针对供应链金融的特点对中小企业信贷业务流程进行设计改造。中小企业的融资需求呈现出额度小，频率高，要求速度快，时效性强等特点，其与商业银行传统的信贷审批制度极不相符。因此，就需要商业银行适度下放贷款审批权限，减少审批环节，简化审批程序，缩短办贷链条，优化授信流程，提高信贷审批质量和效率，从而使其能够更好地适应中小企业资金需求的特点。如由总行信审部成立专门的贸易融资业务审批室，分行一级抽调审批人员在贸易融资部进行该项业务的审批，提高贸易融资业务的审批效率。
2、尝试业务外包。所谓业务外包就是将供应链金融中不属于商业银行核心业务的部分物流、信息流管理工作予以外包，主抓资金流的管理与控制。建立物流监管方合作和评估体系，通过合格第三方的仓储、运输和现场监管的专业操作，实施物流监控。业务外包不仅可以使商业银行更加专注于资金流的管理与控制，同时也在很大程度上有利于风险的转移和分散。
（三）创新设计供应链金融产品。在供应链金融运作中当业务不能满足客户和市场需求时，商业银行应从客户需求出发，对原有产品进行创新或重新组合，积极研发服务新品，提供管理、营销、现金管理、重组企业供应链、供应链融资等一系列的创新服务。
[关键词]航运金融，港航物流，供应链
中图分类号：F560文献标识码： A
1、航运金融中心发展的现状
随着经济金融化程度的深入，航运与金融的互动发展催生了航运金融市场，并逐渐形成航运金融中心的概念。不论在国外还是在国内，实践证明，航运中心与金融中心往往是协同发展，彼此相互影响。
回顾发达国家或地区建设航运金融中心的成功经验可以看出，有着发达金融服务业的现代港口依然能够在全球竞争中处于有利的位置，譬如伦敦，东京、纽约、汉堡、香港等，这些城市的国际港口在航运融资、船舶融资、海上保险资等航运金融业上各自具有无可争议的领先优势。一方面，航运金融中心可以作为金融中心的一个组成部分，具备了金融中心所具有的特征。金融中心的形成一般是金融市场集中化发展的结果，最终会形成一定规模的金融产业集群。金融中心与所在城市之间也有着紧密的关联，金融中心一般都依附于一个有较强区域辐射能力的中心城市里，并能带动区域经济与产业的持续发展。
纵观国内航运金融发展的现状，上海作为拥有国际港口的亚洲大都市，正在积极建设国际金融中心和国际航运中心。在金融中心方面，上海正探索陆家嘴金融城的管理模式；建设张江高科技园科技金融以及航运金融、离岸金融等金融业态。政府积极推动金融产业的集聚发展与航运、贸易等产业的融合。这些多元化的金融业态已形成了聚集效应。在航运中心方面，上海正在培育以洋山港、外高桥为主的航运服务集聚区，并配套了相关税收支持政策；建设航运总部机构聚集区以及航运物流信息服务平台等项目。
2、区域性航运金融的发展存在的主要问题进行分析
(一)区域性航运金融市场仍然处在分散阶段，金融聚集效应不明显。
根据国际航运金融发展的要求，航运金融服务主要可以分为船舶融资、船舶保险、资金结算、航运价格衍生产品等项目。但是，在航运金融服务的供给上，与上海这样多元化金融业态聚集的区域相比，浙江相对应的金融业态聚集特点不突出，比如，在航运融资服务的提供上，仍以商业银行为主体，缺少专门经营航运金融、离岸金融的特色金融机构，信托、金融租赁等非银行类金融机构也鲜少涉及航运融资业务。由于融资渠道少，浙江的航运企业主要通过民间借贷资金解决融资问题，一旦出现宏观经济波动，航运企业的资金很容易受到影响。
(二)航运金融服务水平亟待提升。
由于中小民营企业的资信程度低，而且银行的金融服务同质化现象比较严重，传统的存、贷、汇业务，依旧是商业银行的主要营利模式，因此在贸易融资、物流金融等特色化的港航金融服务上却开展的不够深入。航运金融产品创新不能满足航运产业链上企业全面的金融需求。
(三)航运物流服务不能满足航运金融中心建设的要求。航运金融中心的发展发展离不开现代港航物流服务体系的支撑，但是，相比国外航运中心的建设，我国沿海一些港口航运业虽然获得了长足的发展，但航运物流服务体系相较于国际航运中心的建设标准差距很大，在全球供应链上的综合竞争力也较弱。究其原因在于，浙江的港航物流产业链上的企业主要以下游的中小航运物流企业为主，物流业务以货运，船舶为主，由于位于供应链下游，这些业务产生的附加值不高。位于供应链中间环节的港口运营商，其港口物流服务水平也不高。港口运营市场上规模大实力强的企业很少，同样存在“小、散、弱”的局面，运营企业的物流技术与设备、信息技术与管理等硬实力，以及供应链整合能力、物流服务理念等软实力都达不到现代航运物流的技术要求。
3、供应链嵌入下的港航物流服务体系构建策略
进入21世纪以来，供应链管理作为西方企业常用的一种现代管理方式，随着其重要性在跨国公司全球产业链整合中的日益显现，已经成为参与国际市场竞争的主要工具。现在的国际竞争已不仅仅是企业与企业之间的较量，而是一个国家或者一个区域在产业链和价值链整合基础上的供应链与供应链之间的竞争。
因此，供应链嵌入机制下的港航物流服务体系的形成，是航运金融中心发展的根本保障与坚实基础。那么，港航物流服务体系的构建路径有以下两方面：
(一)完善港航物流体系是推动航运中心建设的前提条件。
目前国际竞争的现状是，随着物流供应链在全球范围内的不断加长和拓宽，增值服务内容的不断增加，即使是国际上规模最大的物流企业，也需要其他物流企业的加盟或合作。以浙江港航物流市场为例，首要任务是深度整合社会资源，一方面是指第三方物流企业资源的深度整合，包括协同合作关系和利益分配机制的建立，另一方面是指与物流需求方的深入、长效的合作关系的维护。其次，增强物流服务创新能力也是一项重要任务。创新能力主要体现在物流服务内容的创新上，从物流基本服务向增值服务延伸，例如，将企业物流外包的领域由非核心业务不断向核心业务延伸，让产业集聚内的企业可以专注于研发、生产、销售等最核心的环节；从物流功能型服务向管理型服务延伸，例如，通过参与企业的物流管理，帮助客户提高物流管理水平和控制能力。
(二)港口供应链的构建与协调是港航物流服务发展的主要途径。
基于供应链管理的理念与全球化趋势下，当供应链物流跨越国界之后，物流瓶颈问题会逐渐凸显出来。港口作为供应链上最大的物流环节，已经逐步进入到第四方物流阶段。与第一、二、三代港口物流不同的是，第四代港口扮演者物流供应链供应商角色，能从整个供应链视角对航运物流提供战略规划服务，整合供应链流程的专业经验，实现供应链运作效率最大化，整合更广泛的社会资源，解决区域内乃至跨国界的物流瓶颈问题。本文中，我们对第四代港口的内涵界定为：第四代港口是除了为企业提供集成式物流服务之外，主动参与跨国贸易中去，与供应链中的其他环节之间“无缝对接”，从传统功能型物流港口转变成融合贸易、物流、金融等服务功能一体化发展的港口供应链。
4、区域航运金融服务发展的对策选择
根据上述港航物流服务体系构建的要求，我们可以将区域航运金融中心建设过程中的航运金融服务的对策研究分为以下三个方面：
(一)物流金融市场的完善对于航运金融中心建设的必要性。
金融与航运物流协同发展是航运产业发展的主要趋势。从宏观环境上看，浙江拥有符合现代港口标准的物流基础设施，集装箱业务位居全国第三，宁波的各种大宗商品交易市场的聚集效应明显，这些都为物流金融市场的发展奠定了良好的基础。从微观市场看，对于港航物流企业，物流金融的发展可以提高企业服务水平，增强航运物流企业在国际航运市场中的竞争力；对于浙江的中小航运企业，物流金融市场的健全可以帮助他们缓解融资成本高、融资难等问题，并且可以降低企业生产成本，提高经营效率；对于金融机构而言，物流金融业务可以帮助银行解决在动产质押贷款中面临的瓶颈，即质押物的监管以及价格波动的影响。
(二)供应链金融服务在航运金融市场建设中的作用。
调研发现，除了船舶制造的融资需求外，航运供应链上的企业，比如航运企业、贸易企业、货代企业以及港口服务企业等，对于银行类金融产品的需求中，以应收账款、信用担保、供应链融资为主，这些都属于供应链金融的服务项目。与物流金融业务比较，在解决企业资金的流动性和提升中小企业信用度上，供应链金融业务更具优势。在融资的信用担保上，供应链金融更偏向于将银行的信用与企业信用融合。以港口供应链为例，银行通过对航运供应链上重点的港口服务企业的资信审查以及核心企业与上下游企业的协作关系的评估，可以为港口物流价值链上的数家航运企业提供更加全面的供应链融资服务。
(三)物流保险市场的完善可以使航运金融市场更加高效。
随着现代航运物流对于企业经营各个环节的参与和渗透，以及航运产业链的不断完善，供应链上企业的关系日益紧密，专门针对航运市场的物流保险服务以整体承保的方式，更加全面的为航运物流环节出现的风险提供的流程服务，有效管理航运金融运营的风险。因此，保险机构要积极探索航运物流保险业务的创新，加强信息化建设，形成区域航运保险的定价机制，为航运企业提供更加丰富的物流保险服务。
5、结语
综上所述，当前不论在国外还是在国内,实践证明，航运中心与金融中心往往是协同发展，彼此相互影响。而基于供应链视角的区域航运金融中心的发展就显得更加重要，希望本文能够为航运金融中心的建设提供一定的参考。
[参考文献]
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[2]温建宁，邹瑶萍.上海建设“两个中心”背景下物流金融模式探析[J].物流科技，2010(6)
关键词：供应链金融；动产；应收账款；质押
中图分类号：F830.5 文献标识码：B 文章编号：1007-4392（2011）09-0038-03
一、供应链金融的概念
关于供应链金融，研究中存在多种解释，从金融机构的视角来看，供应链金融简单来说就是金融机构为供应链上企业提供金融产品和金融服务的一种服务模式。供应链金融的操作模式是在供应链中选择一家核心企业（一般为大型企业），金融机构以核心企业为中心，通过对信息流、物流、资金流的有效控制或对有实力关联方的责任捆绑，向上下游中小企业提供金融服务。供应链金融主要涉及三个主体：金融服务的提供者―金融机构，金融服务的需求者―核心企业和上下游企业，提供货物仓储、配送、监管等服务的辅助部门―物流企业。
供应链金融业务的发展，避免了供应链因资金短缺而导致的断裂。在供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业处于强势地位，往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求苛刻，而这些企业多是中小企业，难以从金融机构融资，造成资金链十分紧张。Demica公司（2007）研究报告指出，73%的欧洲大型企业一方面不断向其供应商施加降价压力，另一方面又不断延长向这些供应商付款的账期，导致许多供应链面临资金断裂的风险。供应链金融业务将资金有效注入相对弱势的上下游中小企业，解决了中小企业融资难和供应链资金失衡问题。同时，供应链金融业务将银行信用融入了上下游企业间的购销行为，增强了其商业信用，巩固了中小企业与核心企业间的长期协同关系，提升了供应链的整体竞争力。
二、供应链金融的特点和主要业务模式
（一）供应链金融业务的主要特点
1.从供应链整体出发进行融资准入评价。传统的银行信贷业务仅关注企业本身，供应链金融的服务对象是整条供应链，是系统安排下的一（金融机构）对多（企业）融资，信用风险评估从对中小企业静态财务数据评估转为对整条供应链效率的评估。在供应链融资中，核心企业的财务实力和行业地位，以及其对整条供应链的管理效率具有决定性作用，上下游中小企业的融资准入资格取决于其在供应链中的重要性以及与核心企业的交易历史，金融机构以核心企业的实力和信用为中心，将融资服务向上下游中小企业拓展。
2.融资资格严格限定于企业间贸易背景。一般认为，供应链金融是贸易融资的延伸与拓展。所谓贸易融资，是指商业银行向从事国际贸易的企业提供流动资金融资，贸易融资强调的是特定交易环节交易双方的信用状况和贸易的真实背景。供应链金融突破了买卖双方形成的基础贸易交易关系的局限，以供应链上下游企业间的贸易关系为纽带，使融资活动沿着产品的贸易链条将供应商、生产商、分销商、消费者联结在一起，对整个链条的资金流进行合理的安排与管理。与贸易融资相比，供应链金融强调的是一个贸易链条上的多重贸易关系，尤其是上下游中小企业与核心企业间的贸易关系。
3.融资担保模式多为动产抵押。由于中小企业的固定资产仅占企业资产的很小一部分，应收账款、存货等动产占据大部分资产，因此供应链金融业务中普遍采用的担保模式是动产担保。深圳发展银行和中欧国际工商学院的研究指出，国际银行供应链融资的关键词是“应收账款融资”，国内银行供应链融资的关键词是“存货融资”，无论是应收账款融资还是存货融资都属于动产融资范畴，这种担保方式符合中小企业的资产结构特征，在一定程度上解决了中小企业融资担保难问题。在贷款偿还方式方面，供应链金融强调还款来源的自偿性，即将企业的销售收入自动导回银行的特定账户，以此归还贷款或作为归还贷款的保证。
4.往往需要引入物流企业。供应链金融业务一般需要银行与物流企业进行战略合作，为上下游企业提供各类金融服务，其中银行居主导地位，物流企业发挥辅助作用。在该模式下，银行向企业提供动产或货权质押融资服务，物流企业由于在质押物监管及价值保全、资产变现、市场动态监测等方面具有优势而承担“物控”和“货贷”职能，这样双方能在供应链金融平台上形成优势互补，实现共赢。
（二）供应链金融主要业务模式
供应链金融的主导业务是融资类产品，在此基础上派生出其他中间业务类产品，而融资类产品是典型的动产质押业务。
1.存货质押。存货质押是供应链融资业务中最基础的产品，是指借方企业以其拥有的动产作为担保，向银行出质，同时将质物转交给具有合法保管动产资格的第三方物流企业进行保管，以获得贷款的业务活动。存货质押融资业务是物流企业参与下的动产质押业务。存货质押又可分为静态质押和动态质押，在静态质押下，质押物不允许以货易货，借款人必须还款赎货；动态质押是设定质押物价值的最低限额，允许限额以上的质押物以货易货。仓单质押是存货质押的衍生业务，是借款企业以第三方物流企业开出的仓单作为质押物向银行申请贷款的信贷业务。
2.预付款业务。预付款业务是存货融资的进一步延伸，指企业（买方）从银行取得授信，在交纳一定比例保证金的前提下，由银行向卖方支付全额货款，卖方按照购销合同以及合作协议书的约定发运货物，货物到达后即设定质押，作为银行授信的担保。保兑仓是一种新型预付款业务，它是在企业（买方）交纳一定保证金的前提下，银行贷出全额货款供企业向卖方采购，卖方出具全额提单作为质押物，买方分次向银行提交提货保证金，银行再分次通知卖方向买方发货。
3.应收账款质押。应收账款质押融资是指企业将应收账款作为质押物，向银行取得短期贷款的一种担保融资方式，目的是增强资产的流动性，使融资费用与其业务周期同步。应收账款融资期限一般不超过90天。所有应收账款均可作为担保物，但贷款额度要在所有应收账款中扣除不合格的应收账款，再按照一定的折扣率确定。在国外，应收账款被认为是最有价值的动产担保物，据调查，在美国动产担保的70%以上是应收账款。供应链金融业务中比较常用的应收账款质押方式主要有保理、票据池融资、出口应收账款池融资等几种类型。
除上述融资业务外，供应链金融还包含多种中间业务服务，如财务管理咨询、现金管理、结算、资信调查、汇兑，等等。
三、天津供应链金融发展基本情况及前景
（一）天津供应链金融业务开展基本情况
目前，多家金融机构在供应链金融业务方面进行了积极尝试，围绕中小企业在企业运营各方面的核心需求，利用新型信贷产品，沿企业价值链锁定中小企业赖以生存的核心企业，以其现金流和物流为突破口，切入中小企业的业务经营链条，从而纾缓中小企业业务困局。如，天津银行采取收取保证金、货物监管、仓单质押等方式开办信贷业务，推出了存货质押第三方监管授信、经营性物业抵押贷款、专利权质押贷款、商标权质押贷款等业务；天津农商银行开办了专利权、商标专用权及股权质押、应收账款质押等贷款业务；民生银行建立了包含供应商融资、动产贷在内的特色产品体系；工商银行推出了出口双保理业务、进口代付业务、融资性买断型出口双保理业务、预付货款项下付汇理财通业务；渤海银行在进口汽车供应链融资方面进行了探索与尝试。目前，金融机构推出的供应链金融业务多为动产质押贷款业务，据统计，2010年全市金融机构对中小企业贷款中，抵（质）押贷款占比达到86%。由于供应链金融的核心是对中小企业的集群划分和整体评估，强调以系统论的视角面对中小企业市场，有助于金融机构在降低风险与成本的基础上，培育数量众多的客户群体，因此，供应链金融正在成为多家金融机构积极拓展的新业务。
（二）天津开展供应链金融业务的优势与前景
1.多条产业链条渐趋完备。目前，天津已经形成了航空航天、船舶、石化、新能源、信息、医药、钢铁等高新技术产业集群，各行业的产业链条渐趋完备。另外，天津已确定至2012年，将陆续建成20条具有较高水平的较大规模的循环经济产业链框架，主要包括4条化工行业循环经济产业链、3条钢铁行业循环经济产业链、2条汽车行业循环经济产业链，以及电子信息行业、生物医药行业循环经济产业链等多条产业链。产业链条的发展与完善，为供应链金融业务发展打好了基础。
2.市场主体齐全。在天津各条产业链条中，都集聚着一批处于龙头地位的核心企业。比如，乙烯产业链条上的大乙烯项目，钢铁产业链条上的天铁集团、荣程钢铁等大型钢铁企业，汽车产业链条上的天津一汽夏利和丰田汽车总装厂，电子信息产业链条上的摩托罗拉、三星等通讯集团公司，生物医药产业链条上的天津医药集团、天士力集团等龙头企业。这些核心企业规模大、实力强，在同行业中具有优势地位和良好的信用，对整个产业链条的信息流、物流和资金流具有较大影响。在产业链条中，更多的企业是中小企业，据统计，截至2010年末天津市中小企业已达16.6万家，占全市企业总户数的99.9%，其中工业、交通运输及仓储业、批发和零售业中小企业占全部中小企业的60%。产业链条上的核心企业和上下游中小企业，构成了供应链金融服务的需求主体。
3.第三方机构规模庞大。第三方物流企业是供应链金融最重要的外包主体。目前，天津物流产业已经初具规模，一批国内外知名的物流企业，如丹麦马士基公司、日本冈谷物流公司、新加坡叶水福集团，以及中远物流、中外运公司、中储股份公司等纷纷落户天津，形成了一定的国际性物流企业集聚优势。在现代物流业务中，主要利润来源已由基础性的物流服务如仓储、运输，转向各种增值服务，为供应链上企业提供全方位服务，尤其是金融服务，已成为物流企业提高自身竞争力的关键所在，因为深度参与供应链金融服务，物流企业可以全程控制供应链，创造新的利润增长空间，提升综合价值。天津一些规模较大的物流企业（集团）纷纷选择与银行合作，探索开展供应链金融业务，在行业竞争日趋激烈的情况下，物流企业参与金融服务来形成自身竞争优势的需求更为强烈。
从制造到服务
随着企业竞争的加剧、管理活动的流程化和网络化，服务主导型的供应链得到了广泛的关注。那么，服务供应链与以往的产品制造供应链有着哪些不同的特点呢？
在书中，作者以总部设在新加坡的伟创力公司为案例进行了分析，伟创力通过遍布全球30多个国家的厂房设施网络，为客户提供电子产品的设计、制造、运输及维护的服务，作者从中分析了产品制造供应链与服务供应链的差异，提供了非常直观的认识。
我们可以把产品制造供应链称作A，把服务供应链称作B，就可看到：
在交易单元中，A——提供物质和产品；B——提供服务；
在价值实现方式上，A——由单一方面实现，B——由双方共同实现；
从客户在供应链中的角色看，A——是被动的产品接受者，B——是协同生产者；
从供应链运作的宗旨看，A——客户满意，B——客户成功；
在组织方式上，A——序贯、链式，B——链式、辐射、星座式；
在资源整合的类型上，A——作性资源，B——操作性资源。
不同的服务供应链
显然，服务供应链中的运营活动不只是经营环节中包含了服务，也不是仅仅限于服务业，而是取决于供应链是否从客户的价值出发，以资源整合和服务集成为主导来构建。
作者在此从服务供应链的战略形态，细分了服务战略的不同类型，也分析了不同类型的服务对企业与客户互动行为的影响和要求，由此帮助我们来认识基本的服务模式。
“嵌入互补式服务”。以客户使用某产品之前、之中、之后所产生的问题为服务的潜在价值，通过带动互补性产品或服务为客户解决流程运作中所产生的代价和费用，来实现综合价值的服务。
“无缝连接式服务”。通过供应链物流网络的建立，有效地连接社会经济中各类经济主体以及资源和服务的要素，在为客户提供特定价值的同时，解决因分散管理和资源碎片化所带来的交易成本。
“流程一体式服务”。以产业流程为基础，针对客户的价值诉求，综合流程运作中的产品和服务，而推出的完善的系统解决方案。这既能通过产业价值链活动的有效整合，降低流程衔接中的各类成本费用，同时也能为这种打包式服务赢得客户的极大忠诚，并且通过续签服务和产品升级不断获得收益。
“综合模块式服务”。依托整个产业链，将物流服务、商品服务、信息服务、资金服务以及组织管理、财务管理、质量管理、绩效管理等服务和管理职能综合在一起，来构筑服务的基础平台，并通过模块组合的形式来满足客户定制化服务的价值诉求。
关注“供应链金融”
最后还要特别提及书中谈到的供应链金融，这是一个相对较新的学问，也是非常具有实际功能的复杂体系。尤其对于中小企业的融资和资金链来说，是一个很值得重视的问题。书中介绍了汽车金融服务的创新、钢铁金融服务的创新、家电金融服务的创新等，并通过商业银行供应链金融创新，提出了几点启示：
第一，商业银行要能够掌握产业供应链的运作状态，并且要在不同的个体、组织和要素之间寻求到整合的机会和综合效益。
第二，金融供应链的持续发展有赖于供应链合作方管理的规范化和制度化，特别是商业银行需要建立良好的供应链关键绩效指标（KPI）体系。
关键词：供应链金融；中小企业；融资；新路径
前言
中小企业的大量存在是一个不分地区和发展阶段而普遍存在的现象，是经济发展的内在要求和必然结果。中小企业在世界各国经济发展中占有重要地位，它在保障充分就业、维持市场竞争力、确保经济社会运行稳定、优化国民经济结构布局等方面发挥难以替代的作用。据统计，我国中小企业占全部企业总数的99%，创造的最终产品和服务的价值占我国GDP的50.5%，解决就业量占我国城镇总就业量的75%以上，提供的产品、技术和服务出口约占我国出口总值的60%，完成的税收占我国全部税收收入的43.2%。
中小企业构成了我国经济的一个重要层面，它已经成为保证我国经济发展和市场繁荣乃至富民强国的重要基础，推动我国经济体制改革的重要力量。然而中小企业的融资困难与其在国家经济发展中的巨大作用形成了鲜明对比。由于缺乏必要的信贷信用、贷款抵押财产以及担保资源匮乏和自身经营的高风险等因素，中小企业融资成为了制约中小企业发展的主要瓶颈。国家统计局的《中小企业发展问题研究》指出，在生产经营上融资比较困难和很困难的中小企业分别为68%和14%，资金不足分别列为企业停产的首要因素和经营困难的第二大因素。
一、供应链金融的基本问题
针对于中小企业的融资难问题，供应链金融（supply chain financing，SCF）的概念应运而生。所谓供应链金融，就是金融机构、第三方物流和供应链上下游企业等充分发挥各自优势，相互协作，从整个产业链角度考察中小企业的融资需求，为供应链中处于弱势地位的中小企业提供金融服务。在我国，由于提供融资的主要是银行，因此更多的学者认为，供应链金融就是银行将核心企业和上下游中小企业联系在一起而提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。供应链金融也称作供应链融资。目前，商业银行开展的供应链金融业务主要有以供应链核心企业为风险责任主体、银行为其上下游中小企业提供供应链融资，基于货权控制和存货抵押的供应链融资以及基于应收账款质押或转让的供应链融资。
为更好的理解供应链金融这一概念，我们来看一个具体的实践案例。永业钢铁（集团）有限公司是重庆市的一家民营钢铁企业，该公司与上游企业攀钢集团的结算主要是采用现款现货的方式，由于流动资金紧张，无法向上游厂家打入预付款，有好的订单也不敢贸然出手，在价格选择和行情把握方面都处于被动，公司业务发展严重受制于资金瓶颈。2005年底，永业钢铁开始与深圳发展银行接触。深发展重庆分行为该公司设计了一套融资方案：在没有要求该公司提供抵押担保前提下，给予该公司4500万元授信额度，主要通过现货质押和预付款融资等业务模式进行，从而解决了该公司的融资难题。
这就是典型的供应链金融“1+N”模式。该模式由深圳发展银行在2006年率先推出。在上述案例中，永业钢铁是“N”，攀钢集团则是“1”，即核心企业。“1+N”表达了深发展这样一种见解：一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商，直到最终用户连成一个整体。在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，成为其中的核心“1”，而上下游配套企业大多数是中小企业便是“N”，这些中小企业往往难以从金融机构融资，资金十分紧张，这种资金链的不均衡很容易导致整条供应链也随之出现失衡。而在供应链融资模式下，金融机构将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，全方位地为链条上“N”企业提供融资服务，解决供应链失衡问题，实现整个供应链的不断增值。
可见，供应链金融最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。在供应链金融的融资模式下，处在供应链上的企业一旦获得银行的支持，资金这一“脐血”注入配套企业，也就等于进入了供应链，从而可以激活整个产业链条的运转，而且借助银行信用的支持，还为中小企业赢得了更多的商机。中欧国际工商管理学院金融研究中心主任张春教授毫不掩饰对供应链金融服务的赞赏：“供应链金融服务模式，对还没有完全建立诚信档案的中小企业来说，将是一大福音，它将在一定程度上缓解诚信机制形成较早、较好的大企业融资成本较低，而中小企业融资困难的情况。”
二、供应链融资模式分析
供应链融资模式从供应链上下游流程与资金缺口阶段的角度，采用保兑仓融资模式、融通仓融资模式与应收账款融资模式的分类方法，如图所示。
第一，保兑仓融资模式。处于供应链下游的中小企业，有时也需要向上游核心大企业预付账款。对于短期资金流转困难的中小企业而言，可以运用保兑仓业务来对某笔专门的预付账款进行融资，从而获得银行短期的信贷支持。“保兑仓”业务指以银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算工具，由银行控制货权，卖方受托保管货物并对承兑汇票保证金以外金额部分由卖方以货物回购作为担保措施，买方开出银行承兑汇票，随缴保证金、随提货的一种特定票据业务。从商业银行的角度，保兑仓模式以供应链上游核心大企业承诺回购为前提条件，由其为中小企业融资承担连带担保责任，并以银行指定仓库的既定仓单为质押，同时开出的银行承兑汇票由物流企业提供承兑担保，从而大大降低了银行对中小企业的信贷风险，同时也给银行带来了收益，实现了多赢的目的。
第二，融通仓融资模式。融通仓模式以中小企业为主要服务对象，以流动商品仓储为基础，利用第三方物流企业作为联结中小企业与金融机构的综合平台，开辟了中小企业融资的新渠道。企业在申请融通仓进行融资时，需要将合法拥有的货物交付银行认定的仓储监管方，只转移货权不转移所有权。在发货以后，银行根据物品的具体情况按一定比例（如60%）为其融资，大大加速了资金的周转。当提货人向银行支付货款后，银行向第三方物流企业发出放货指示，将货权交给提货人。如果提货人不能在规定的期间内向银行偿还货款，银行可以在国际、国内市场上拍卖掌握在银行手中的货物或者要求发货人承担回购义务。通过融通仓服务中小企业可以将银行不太愿意接受的动产转变为其愿意接受的动产质押品，从而构架起银行与企业之间资金融通的新桥梁。
第三，应收账款融资模式。供应商将货物卖给客户，若客户不直接支付现金，则产生应收账款，直到某个期限后才能收回现金。可是，供应商需要支付生产加工所花费的劳动成本与到期应付账款，以及存货融资质押贷款到期的本息，或者支付提前进入下一个生产运营周期所需的资金。应收账款融资模式，是指以中小企业对供应链上核心大企业的应收账款单据凭证作为质押担保物，向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，由银行为处于供应链上游的中小企业提供融资的方式。应付账款融资模式可以帮助中小企业克服资产规模与盈利水平难以达到银行贷款标准、财务状况与资信水平达不到银行授信级别的弊端，利用核心大企业的资信实力帮助中小企业获得银行融资，并在一定程度上降低了银行的贷款风险。
三、供应链金融在中小企业融资中存在的问题研究
供应链金融在中小企业融资中存在的问题主要包括：
一是实施供应链金融的关键在于那些需要获得银行融资的中小企业必须与一家值得银行信赖的大型企业发生业务往来，从而使其获得“某种资格认定”，以达到银行认可的资信水平，利用大企业的良好信誉及与银行稳固的信贷关系为其提供间接的信用担保，帮助中小企业获得银行贷款。因此，供应链金融不是面向所有中小企业的融资模式，中小企业必须以大型企业为交易对象，必须是处于某产业链上核心大企业的上下游配套企业，具有稳定、真实的贸易背景，才可能通过该种模式获得银行融资。
二是核心企业与贷款企业合谋。现代企业竞争已经不仅仅表现在单个企业之间的竞争，往往反映在供应链与供应链之间的竞争，一旦有外来资金进入供应链的运作，供应链会期望能够拥有这部分资金，甚至通过这次的合作获得更大的资金支持。在银行不能满足供应链的要求时，可以采用合谋策略，“俘获”银行，以借新贷款还旧贷款，迫使银行继续对供应链进行投入。
三是供应链管理一般采用的是独家供应商供货，这就不可避免的存在很大的风险。一旦供应商在供货上出现差错（如缺货、时间延迟、质量不达标等），就必将导致整条供应链出现危机，供应链上其他环节就不可能正常运行。同样，生产过剩与运输过程的不稳定在整条供应链中将会造成物流配送的延迟，并由此导致供应链物流的中断，影响到供应链下游企业的运营，这种状况在一定程度上增加了银行的贷款风险因此，供应链金融服务的实施，在很大程度上还要依赖于物流业的成熟发展、依靠物流企业的资信实力。
随着市场竞争由单个企业之间的竞争发展到产业链的竞争，供应链金融应运而生。供应链金融服务是将物流、资金流、信息流统一起来，有效地整合到供应链管理中，并以核心企业为中心，将资金注入周围的上下游企业，提升整个供应链竞争能力与内在价值的服务理念。站在产业供应链全局的高度，切合产业经济，提供金融服务，将资金有效注入处于相对弱势的中小企业，并为大型企业提供全面金融服务，从而在一定程度上缓解了我国中小企业的融资困境，又延伸了银行的纵深服务，实践证明，供应链金融是一种为中小企业量身定制的融资方式，为中小企业开辟了新的融资途径。
参考文献：
Abstract： The paper studies the correlation of supply chain finance，and defines the basic concept and financing function of supply chain finance through the collation of literature. It analyzes the elements of supply chain finance and its core competitiveness， and discusses the development process and development model of supply chain finance. Under the premise of innovation driven and industrial upgrading， this article puts forward the development prospect of supply chain finance based on Internet.
关键词：供应链金融；发展历程；融资模式；展望
Key words： supply chain finance；development process；financing model；prospect
中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2016）35-0230-04
0 引言
供应链金融是全球化贸易体系和经济发展下发展起来的全新企业融资模式，它以供应链生态为依托，以信息化和互联网化为加速器，正迅速成为现代企业融资的一种利器。英国的财经杂志《Euromoney》（2008）认为供应链金融是当今“银行交易性业务中最热门的话题”，并预测该业务的需求在未来将持续增长[1]。根据中国社科院2012年的统计数据，我国非金融企业供应链金融可融资资产总量已达到68万亿，供应链金融拥有巨大市场亟待发展。当前我国经济进入新常态，企业的发展需要积极有效的融资手段，研究供应链金融具有积极的现实和理论意义。
1 供应链金融的概念
随着供应链金融的发展，对其研究也不断深入。学术界和相关行业的专家、学者一般从商业银行业务扩展、企业融资服务多样化以及企业运营资金优化等三个方面对供应链金融进行了阐述。从商业银行业务扩展的视角分析，胡跃飞、黄少卿（2009）认为供应链金融是商业银行业务在企业间贸易融资的延伸和深化，为供应链各方提供多赢的融资解决方案[2]；胡跃飞（2009）提出了商业银行依据供应链上上下游企业的真实贸易背景和信用水平，以未来现金流为直接还款来源，开展的单笔或额度授信方式的融资业务[3]。从企业融资服务多样化的视角分析，杨绍辉（2005）认为供应链金融将机构的资金有效分配到企业的产业链管理中，为供应链的上下游企业提供贷款融资多样化服务[4]。闫俊宏（2007）提出，供应链金融是为产业链中的企业提供新型融资模式，以促进供应链核心企业及上下游配套企业“产―供―销”链条的稳固和流转畅顺[5]。从企业运营资金优化的视角分析，MichaelLamoureux（2007）指出供应链金融是对企业融资来源和财务成本进行合理优化的过程，其中以核心企业为主导的供应链生态圈发挥了重要作用[6]。王晓东，李文兴（2015）从产业整合的角度，提出供应链金融是把供应链上所具有的金融资源进行有效提炼整合，并且为供应链金融中的特殊组织方提供完整的能够有效解决供应链资金流管理问题的策略方案[7]。纵观这些研究成果，不同研究者对供应链金融提出不同的见解，综合诸多学者以及实业界的理论和观点，在此把供应链金融定义为金融机构或相关资金提供方在对整条供应链上的企业进行商业交易监管和信用评估的基础上，围绕核心关键企业，打造针对核心企业和供应链节点企业之间的一系列一整套的融资计划和融资方案。
2 供应链金融的要素和生态分析
2.1 供应链金融的构成要素
供应链金融的参与主体主要有金融机构、核心企业、供应链关联企业和物流企业，它们在供应链金融中扮演的角色如表1所示。
金融机构包括商业银行、金融公司和相关资金提供方，是供应链金融中资金的供给主体。它们将资金和信用注入到整个供应链体系，通过对融资项下的资产的控制，给予供应链上企业以授信支持。商业银行等金融机构推出了“1+N”模式，这里的“1”是指核心企业，“N”是供应链的上下游企业群，其中核心企业的信用和声誉是供应链金融信贷风险的关键安全节点，核心企业的信用关联到整条供应链的上下游企业群中，对供应链的不同节点，深发行提供封闭的授信支持、结算、理财等综合融资服务。
在核心企业的主导下，供应链长期合作的上下游企业群能友好合作商定融资条件和融资计划，并建立起高效成熟的信息交换平台，而核心企业具有较强的综合运作能力，能有效控制和承担自身产业与金融业的双重风险，有些核心企业本身拥有实力雄厚的财务公司或金融子公司，既能提供较低的融资利率条件，又能保证盈利的要求。
供应链金融中关联企业在贸易中，由于有时候单笔交易金额较大、发生频率较低，融资困难，买方一次性付款难度较大，而且还对买方的自有资金和订单数量造成影响。关联企业依托核心企业提供相应的融资租赁、设备租赁、存货代持等服务，帮助它们在有限的资金流下尽早开始业务运营、偿还货款和融资费用，同时拓展市场规模。
在供应链金融中，第三方物流企业在为供应链关联的企业提供物流、信用担保服务的同时，还为银行等金融机构提供资产管理服务，是供应链服务的主要协调者，也是对整个供应链交易信息的实际监管者。物流企业通过其在供应链中掌握的贸易信息优势、客户关系优势和监管优势等，利用在赊销贸易中抵押货物的精确信息，给低风险的赊账客户提供应收账款的短期资金融资服务，从中获取贷款利润。
2.2 供应链金融的核心竞争力要素
随着互联网和信息技术的大量使用，供应链金融开始实现了“互联网+产业供应链+金融”高度融合，根据供应链的上下游关系、资金来源、风险把控、业务形态、产融结合等角度出发，供应链金融的核心竞争力可以归纳为五大要素。
一是上下游企业规模较小且数量庞大，核心企业对应的上下游企业规模越小、数量越庞大，供应链金融业务的空间就越广阔。传统金融视角下，小型上下游企业处于弱势地位，从银行渠道难以融资，才有可能转向以产业链角度考察企业风险状况的供应链融资。
二是互联网深入渗透，基于互联网的智慧供应链金融平台，帮助解决了供应链金融中风险定价（第三方平台等）与资金来源（P2P等）两大难题，可通过较少的投入对接供应链体系并深入渗透其中，实现商流、物流、资金流、信息流的“四流”归集与整合，构建垂直电商也成为传统行业公司纷纷跨界迈入供应链金融领域所广泛采取的途径。
三是资金成本低、融资杠杆高，自身的较低的融资成本可带来更丰厚的利润，例如利用通畅的海外融资渠道往往可以获得更大的息差；融资杠杆方面，运用杠杆比例较高的金融工具可以拓展更大的业务空间，例如10倍杠杆的保理或租赁要优于2倍杠杆的小贷。
四是强关联性、强风控能力，供应链金融业务得以运转的根本基石在于资金提供方可以获得真实有效的信息对产业链中发生的真实交易进行风险评估。作为主导方，牢牢把控产业链的核心企业以及对于交易双方具有较强黏性的第三方平台需要提供上下游企业多方面的信息数据，帮助资金提供方把控风险。基于风控的考虑，线上业务需要具备第一手且真实的交易数据，条件允许的话，还可借助征信系统做辅助支持；线下业务以物流仓储做监管配套也将为风控提供有力保障。
五是背靠大垂直行业，支撑供应链金融业务的产业链需具备大体量的特点，所处行业必须具有较大空间，否则金融业务容易触碰到天花板，影响甚至限制供应链金融业务的成长性。
2.3 供应链金融生态系统构成
供应链金融的生态圈包括宏观环境、中观环境和微观环境等三个层面，宏观环境主要包括政策、制度、法律和技术手段等；产业环境主要为平台提供商与交易风险管理者之间交叉融合的产业情景；微观环境为资金流、物流、商流、信息流等四流合一的产业链环境。具体详见图1供应链金融生态系统示意图。
供应链金融的宏观环境，是指国家政策制度、法律法规、有关技术手段之间环环相扣。国家政策制度和法律法规层面主要包括产业政策、物流政策以及法律法规等方面的配套措施，主要包括《担保法》、《合同法》、《物权法》、《动产抵押登记办法》等；供应链金融的技术手段层面的业务或产品创新体现在对整条供应链不同环节设计各种各样的融资产品，并科学评估其融资风险水平；在供应链金融1.0时代，由于金融机构、企业、物流的信息化程度和发展水平差距较大，供应链金融的技术应用存在“信息孤岛”现象，进入供应链金融2.0时代之后，随着互联网技术、云平台和现代各种大数据技术手段的全面应用，实现了供应链上下游企业及各参与方的无缝对接。
供应链金融的中观环境，也可称为供应链金融的各类行为主体，也就是各类平台提供商、交易风险管理者、流动性提供者和风险承担者间存在交叉融合的产业情景。作为供应链金融支持服务的提供者，交易平台提供商为风险承担者、流动性提供者提供诸如电子账单呈现等信息传递及开票、支付、融资等金融操作的基础和载体；在供应链金融中交易风险管理者发挥着运用物联网、大数据等分析工具，支撑交易与信用保险、整合物流数据、推动融资行为等作用。平台提供商与交易风险管理者之间存在交叉融合的产业情景，承担着供应链金融的融资方案设计，并共同提出融资解决方案；作为供应链金融中直接提供金融资源的主体，风险承担者和流动性提供者也是最终承担融资风险的主体，他们承担供应链金融产品设计、提供资金和信用增进、后台风险管理等职能。
供应链金融的微观环境，主要指供应链金融涉及参与运营活动的所有部门涵盖商流（采购、生产）、物流（仓储、分销）、资金流（融资、投资）、信息流（互联网平台和电子信息技术）的“四流合一”。供应链金融通过了“物流”、“商流”、“资金流”、“信息流”的四流合一，构成面向供应链中所有上下游企业的系统性融资解决方案，从而有效提高整个产业链和关联企业的融资效率和运营管理水平。
3 国内外供应链金融模式比较
3.1 国外供应链金融的模式
核心企业主导模式。在核心企业的主导下，供应链长期合作的上下游企业群能友好合作商定融资条件和融资计划，并建立起高效成熟的信息交换平台，而核心企业具有较强的综合运作能力，能有效控制和承担自身产业与金融业的双重风险，有些核心企业本身拥有实力雄厚的财务公司或金融子公司，既能提供较低的融资利率条件，又能保证盈利的要求。供应链金融核心企业主导模式主要存在于大型机械设备制造业中，单笔交易金额较大、发生频率较低，融资困难，买方一次性付款难度较大，而且还对买方的自有资金和订单数量造成影响。核心企业基于自身设备提供相应的融资租赁、设备租赁、存货代持等服务，不仅能帮助买方在有限的资金流下尽早开始业务运营、偿还货款和融资费用，同时还能帮助自身拓展市场规模。比如通用电气信用公司（CECC）的供应链金融模式，作为通用的子公司，主要提供设备租赁、融资租赁和存货代占等三种供应链金融服务[8]。
商业银行主导模式。商业银行开设供应链金融服务，商业银行主导确定融资条件、制定融资标准，建设信息平台，规范风险管理。这种模式的运作过程是，供应链中的买方企业在收到采购货物后，根据卖方企业提供的货物提单和有效发票在开通保理业务的银行办理承兑汇票，将此作为“货款”支付给卖方企业，卖方企业向相应商业银行支取款项，买方在到期还款日内支付货款和融资款项。这种模式中，商业银行与客户企业处于双向选择中，企业可以选择融资比较优惠的银行，银行可以选定实力强的风险低的企业。由于这种模式比较标准化、流程化和批量化，能广泛用于供应链中的企业群[9]。
物流企业主导模式。实力强大的物流企业通过其供应链中掌握的信息优势、客户关系优势和监管优势等，利用在赊销贸易中抵押货物的精确信息，给低风险的赊账客户提供应收账款的短期资金融资服务，从中获取贷款利润。在这种模式中，物流企业实际上承担的是金融机构的角色，并主导融资方案、融资利率和融资规模，同时主导供应链融资的物流企业本身实力强大，其财力雄厚、规模庞大，有大量的客户群，具备分散、规避融资风险的能力[10]。物流企业主导模式比较典型的是美国联合包裹服务公司（UPS），该公司与全球最大零售商Walmart公司合作，Walmart在商业合作中，往往要求供应商预垫全额货款，货物到岸后1-3个月才能结清货款，为此给供应商造成巨大资金压力和财务困难，而UPS提供的供应链融资灵活解决了这一难题，即供应商把货物交付给UPS后，交付物流费用、清关费用和相关融资费用后，UPS把货款先支付给供应商，剩下的工作就由UPS与Walmart进行交割和结算。
3.2 国内供应链金融的模式
商业银行主导模式。在我国，银行业最早涉足供应链金融服务，深圳发展银行是第一家开展此项金融服务，随后华夏银行、平安银行、交通银行、招商银行等多家银行也先后启动供应链金融服务。银行业在供应链金融领域的模式比较粗放，主要是以产品为中心的贸易融资策略，采用信用证和托收的结算方式，主要业务是在贸易过程中处理电子支票和汇款。这种模式现在认为是供应链金融1.0时代，其短板是，与客户的关系比较疏远，业务增长点低，风险识别成本较高，操作手续比较复杂，对于小额、高频的融资需求难以保障。
上市公司主导模式。随着互联网在各个行业的综合应用和全面渗透，供应链金融进入了2.0时代，供应链中的核心企业和交易平台能够提供比较全面的用于风险评估的关键性数据，面对供应链金融丰厚的利润，截止2015年末沪深30多家上市公司进入供应链金融市场，他们的用于供应链金融业务的大部分资金是自有，但有限的自有资金难以满足不断扩大的供应链金融业务需求，他们通过设立财务公司或自建P2P融资平台来筹资。比如瑞茂通公司，随着保理业务的迅速，公司的财务费用水平和短期借款规模也随之猛增，2014年前三季度公司财务费用总额达到1.19亿元，占营业利润46%。
电商巨头主导模式。供应链金融进入了3.0时代后，供应链金融领域的极具市场潜力，电商巨头阿里巴巴、苏宁和京东等公司也都已布局供应链融资业务。由于凭借着强大的数据掌控能力和完善的场景化金融，电商巨头在供应链金融领域拥有相当的竞争优势和有利地位，他们充分利用销售的核心平台，积极提高用户的商业粘性，把用户紧紧吸引在现有的融资平台上。比如京东公司，京东金融提供“京小贷”、“京保贝”等供应链融资产品，利用用户在销售平台上商品情况、交易记录和消费者评价等相关重要数据，掌握用户的信用和经营动态，为用户提供浮动利率的融资业务。
P2P主导模式。近年来，随着P2P的兴起，部分P2P网贷平台也进入供应链金融业务，P2P供应链金融的模式是凭借供应链中的核心企业与供应商交易过程中所订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款为基础介入供应链体系，P2P网贷平台与核心企业、供应商（渠道商）签订三方认可的契约，供应商以核心企业开具给自己的应收货款债权进行质押，便可向P2P平台申请融资，P2P供应链金融业务主要面对中小微企业。据统计，P2P供应链金融的业务涉及的行业主要以零售业、制造业为主，此时出现的P2P供应链金融业务能满足8%～18%融资区间的中小微企业的资金需求。
4 基于互联网背景下的供应链金融未来展望
4.1 “互联网+产业供应链+金融”大融合推动供应链金融金融3.0时代
受益于互联网技术与应用的蓬勃发展，在风险控制和管理方面，供应链中的上下游企业继续发展发扬传统业务优势，发挥其数据来源的优势，同时运用大数据技术，综合利用了ERP云平台交易信息、O2O贸易交叉数据、电商平台交易数据、财税数据、仓储物流数据、深度分销平台线下终端数据等，实现了便捷获得与高效使用；基于供应链关系而实现风险可控的融资需求，在资金来源方面，小贷及无理论杠杆上限的P2P等作为新兴的资金来源，商业保理的嫁接关系积极发展中，将进一步推动供应链金融与P2P携手发展，从而真正实现智慧供应链金融3.0时代“互联网+产业供应链+金融”三大要素的高度融合。
4.2 互联网时代下的供应链金融资金来源多元化
供应链金融1.0时代以商业银行融资为主导，但在风险管理和控制的机制方面比较呆板，难以覆盖海量中小企业的融资需求。迈入供应链金融2.0时代后，掌握大量客户资源的第三方平台以及对上下游掌握能力较强的核心企业开始利用自身优势搭建综合平台，除了小贷公司作为资金来源外，各种社会闲散资金通过互联网的平台综合起来，为丰富资金来源渠道提供了新的选择，推动供应链金融业务规模的扩展。
4.3 应收账款融资模式将成为供应链金融主要业务形态
在长期的供应链金融实践中，由于应收账款相较存货拥有更好的流动性，因此在供应链金融的三大业务模式中起步较早。作为一种综合性金融服务，以债权人转让其应收账款为前提，集事前的资信调查、事中的融资和分账户管理、事后的应收账款催收和坏账担保于一体，风险控制和管理贯穿全程。根据提供服务机构的区别，保理业务可分为银行保理与商业保理，其中商业保理的资金来源涵盖小贷公司（自有资金）、P2P等。在信息技术渠道应用方面，可以基于供应链中的核心企业和互联网的第三方平台提供的数据作为主要来源。
4.4 大型电商将成为供应链金融业务的主要提供者
大型电商依托B2C电子商务平台，积累了数亿网购客户和数万供应商的行为和信用分析数据。基于这些大数据和资金，大型电商具备了开展供应链金融业务的能力和基础，可以面向电商所有供应商和平台商家提供一整套综合金融服务，包括应收账款融资、订单融资、委托贷款融资等形式。在物流方面，大型电商基于其强大的自建物流体系也拥有了最完整的供应链基础数据，除了对其自营产品供应商提供融资服务之外，也将服务对象扩展到了开放平台上的非自营供应商。因此，以大型电商供应链数据积淀为基石，向供应商与平台商家提供综合金融服务。
5 结语
综上所述，供应链金融在我国的发展已进入佳境，中小企业融资方面发挥着的重要作用，在创新驱动和产业转型升级的新常态时代背景下，要积极发挥供应链金融的巨大效用，充分利用互联网+和信息化大潮，推动供应链金融3.0建设，为供应链上下游中小企业的技术创新和技术开发提供大量急需资金，促进我国中小企业融资的信息化和智能化。
参考文献：
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关键词：供应链金融；工业园区；中小企业
近些年来，由于国家的开放政策，工业园区迅速发展，园区的中小企业对当地经济起着十分重要的作用。然而在发展过程中，供应链上的核心企业融资问题制约着整个供应链的生存与发展，引发上下游企业、整个供应链，乃至整个园区企业发展受到影响。本文结合园区的发展现状与特点，浅议工业园区供应链金融的业务模式，探讨在园区内部推广供应链金融服务，以解决园区内中小企业融资困难问题的可行性与优势。
一、核心企业不可控风险转化为最低的可控风险
改革开放以来，在各级政府的推动下，工业园区在全国遍地开花，有些园区走向专业化的进程，工业园区成为区域经济增长的重要源头。然而发展问题在2008年金融危机、2011年治理通胀紧缩货币政策下已经突现出来，其间突出表现在中小企业资金链断裂，融资困难。为中小企业量身定制新型的融资方式是解决市场化、集约化工业园区产业集群融资的重要课题。银行围绕核心企业，管理产业资金流和物流，使单个核心企业的不可控风险转化为供应链整体的最低可控风险，实现良好的金融服务。
二、供应链上的核心企业是整个供应链金融的集合点
供应链管理是物流管理的核心层面，追求的是成本的降低，而在财务层面往往被忽视，这使得供应链管理的效率潜力得不到充分发挥，影响到整体运营绩效。供应链整体运营情况如何，是随市场竞争由单个企业之间的竞争发展到产业链之间的竞争，财务层面的金融服务服务供应链金融也随之诞生。供应链金融主要包含四类主体：
1.需求主体，核心企业及上下游企业两大类；
2.供给主体（支付结算的提供者），金融机构；
3.支持型机构，物流机构、保险机构、仓储机构和担保机构等提供服务和支持的机构；
4.监管机构，各级银监部门。
供应链的核心企业在供应链运作和管理中起着统领、协调和控制等重要作用。核心企业是供应链的信用支持，是整个供应链金融的出发点和集合点。在核心企业主导的企业生态圈中，供给主体金融机构等商业银行占到决定性地位，其基于核心企业的实力和信用，对与其合作的上下游企业进行资金融通服务。既可以提高商业银行的核心竞争力和营业能力，又可以对中小企业授信的风险控制能力起到积极作用，同时还有利于商业银行的业务创新以及占据更多的市场客户份额。支持型机构则是为了供应链金融服务顺利有序实施，提供仓储、保险或担保等服务的机构，也就是第三方机构。
供应链金融是以核心企业作为信用支持和整个供应链的支撑点，将资金注入与核心企业合作的上下游企业，使核心企业和其上下游企业贯通起来，成为一个整体，从而提升整个供应链的竞争能力和内在价值的服务理念。供应链金融正是依托于强势的核心企业，将资金注入到弱势的中小企业中，从而解决中小企业供应链中资金分配不平衡和整个供应链的资金融通问题。为中小企业量身定制的融资方式——供应链金融，对银行而言，比传统贷款方式安全有效，同时也为中小企业开辟了新的融资途径。这种业务模式使参与其中的三方——厂商、银行、物流企业都得到了额外的收益，能实现“三赢”的局面。
三、供应链金融的业务模式
供应链金融的基本业务种类有应收账款融资、预付账款融资和存货融资，这三种融资模式分别对应着现金缺口的三个来源。现金缺口是指企业生产经营过程中，从购买所需产品或服务支付现金到销售产品或服务收回现金之间的时间间隔。企业的现金缺口期可以由以下的公式表示：
现金缺口期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期
在供应链上中小企业在与其上下游的核心企业交易是往往处于被动地位，而现金缺口期内只能通过融资来解决资金紧缺的问题。供应链上的上游企业可以采用应收账款融资模式，下游企业可以采用预付账款融资模式。而对于生产销售过程中存货较多的企业来说，可以采用存货融资模式。
1.应收账款融资模式
应收账款融资模式是一种对中小企业适用性较强的模式，因为应收账款普遍存在于中小企业之中，并且占其流动资产的较大份额。在现实交易中，供应链上的核心企业（通常是大型企业，处于强势地位）可能会为了自身利益，要求其上游企业先行发货，并尽量延期偿付债款。延长账期可以保证核心企业更长时间占有流动资金，从而增强资金周转能力。其上游企业由于处于弱势地位，因此需要承受延期付款对自身带来的负面影响。
一般情况下，如果核心企业的上游企业是中小企业，自有资金和融资能力有限，交易中的时间差会出现“有账无款”现象，这就加剧企业进一步融资的难度，限制了资产流动性，严重情况下甚至会导致企业整个资金链的断裂。应收账款融资模式中的应收账款质押和应收账款保理是比较常用的融资模式，针对由应收账款引起的中小企业短期资金不足问题，通过应收账款质押和转让方式获取资金，使企业未来的现金流转化为现实的现金流，有力缓解了中小企业由于应收账款积压而造成流动资金不足的局面。
（1）应收账款质押融资模式
应收账款质押融资是应收账款融资方式的一种，是指企业与银行等金融机构签订合同，以应收账款作为抵押品，在合同规定的期限和信贷限额条件下，采取随用随支的方式，向银行等金融机构取得短期借款的融资方式。具体业务流程如下图所示：
① 卖方在额度内向银行申请应收账款转让，并提供发货单和应收账款质押单据。
② 买方向银行提供入货单和应收账款确认单据，并作出付款承诺。
③ 银行审核单据合格后，向卖方发放贷款。
④ 买方向卖方支付账款。
⑤ 卖方向银行偿还贷款。
（2）应收账款保理融资模式
应收账款保理是卖方将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下转让给商业银行，以获得银行的流动资金支持，加快资金周转。与质押融资模式不同的是，当融资到期后卖方直接将货款支付给银行，以偿还贷款。具体业务流程如下图所示：
① 卖方在额度内向银行申请应收账款转让，并提供发货单和应收账款质押单据。
② 买方向银行提供入货单和应收账款确认单据，并作出付款承诺。
③ 银行审核单据合格后，向卖方发放贷款。
④ 买方直接向银行偿还贷款。
2.预付账款融资模式
同应收账款一样，交易中的预付账款同样会给企业带来资金周转问题。由于一些热销商品的存货较少，下游企业往往需要预付货款。然而当买方大批量购买时，可以争取较高的商业折扣，并且提前锁定采购价格，预防价格风险。预付账款融资是在供应链中的上游供应商需要向下游企业提前支付货款，下游企业向银行申请用来支付预付账款的融资行为。保兑仓融资是指在买方交纳一定保证金的前提下，银行贷出全额货款向卖方采购， 卖方出具全额提货单作为抵押物，买方分次向银行追加保证金，银行分次通知卖方向买方发货。买方在交足全额银行承兑汇票保证金后，银行释放全部货权。保兑仓模式还可以引入第三方（通常是仓储企业）进行监管，银行贷出货款后，卖方向仓储企业发货。当银行给卖方发货时，向仓储企业出具仓单即可。保兑仓的具体业务流程（未引入第三方的情况）如下图所示：
① 买方在额度内向银行申请保兑仓融资，银行对买方企业进行审查通过后，买方向银行缴纳一定比例的保证金。
② 银行向买方提供授信出账，并直接用于向卖方支付的采购付款。
③ 卖方向银行出具提货单。
④ 买方根据其自身的经营需要向银行追加保证金。
⑤ 银行通知卖方，释放与追加保证金相应的货权给买方。买方在交足全额银行承兑汇票保证金后，银行释放全部货权。
⑥ 卖方向买方发货。
3.存货融资模式
由于采购周期和销售周期不尽相同，企业必须有一定量的存货以保证生产经营得以正常进行。除此之外，企业也可能会为了获得更为优惠的产品价格，向上游企业购买大量产品。然而存货占据了企业运营资金，且在存储的时间段内无法为企业创造利润。
存货融资是指企业以自身生产经营的库存商品作为质押，向金融机构获取贷款的融资行为，存货包括企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处于生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的原材料、包装物等。存货融资可以使企业以较低的融资成本从银行获得贷款，提高资金流动性和存货周转率，提高企业竞争力。
所谓融通仓是指将物流、金融、仓储三种服务集成式的创新服务，能够有效的将物流、资金流和信息流进行综合管理。由此达到拓展业务，提高资金效率，增加供应链整体绩效和竞争力的目的。其物流服务可银行监管流动资产，金融服务则可在一定风险控制下为企业提供贷款融资，融通仓融资模式可分为信用担保融资模式和质押担保融资模式。
信用担保融资模式是银行以物流企业作为授信企业，根据企业的经营能力、规模、发展前景等方面进行审核并为其核定授信额度，物流仓储企业再依据与其长期合作的企业资信状况提供信贷额度，为该企业提供信用担保，以合作企业存放于仓库内的存货作为质押，确保信用担保的安全。
质押担保融资模式的物流企业仅为授信企业提供融通仓服务，合作企业以存放于仓库的商品作为质押品向银行贷款。质押担保融资模式的具体业务流程如下图所示：
① 在银行、企业、仓库三方签订合作协议的前提下，企业向仓库交付货物，并申请制作相应仓单。② 仓库向企业出具仓单。 ③ 企业向银行交付仓单。 ④ 银行向企业发放贷款。 ⑤ 企业根据其自身的经营需要向银行追加保证金。 ⑥ 银行通知仓库发放与追加保证金相应的货物给买方。买方在交足全 额银行保证金后，银行释放全部货权。 ⑦ 卖方向买方发货。
四、政策支持，确保风险的可控性
工业园区通过不断发展给地区和产业带来重大的积极影响，然而园区内的中小企业融资瓶颈造成“木桶短板”效应，阻碍园区发展。供应链金融作为为解决中小企业融资问题的一种融资模式，将供应链金融服务应用于工业园区中，以政府作为最终担保人，以政府针对园区的扶持资金作为授信担保金，降低银行和核心企业的风险，促进供应链金融服务顺利完成，从而解决工业园区中小企业融资困难问题。在此基础上银行可以更好地针对风险来源有效控制风险，完善风险控制体系，完成风险规避和风险转移，为银行持续开展供应链金融融资服务的保证。为此，工业园区应有相关的政策支持：
1.中小企业作为工业园区的重要组成部分，应予以必要的政策支持，从技术、信息和金融等方面着手，保持整个产业链的完整与联系。特别是金融方面，在经过金融海啸的重创后，中小企业融资困难，在园区中推广供应链金融服务，可以极大程度解决该问题。
2.工业园区应该充分发挥自身产业集群优势，加强园区内企业之间的沟通与合作。建立良好的信息平台，方便企业信息的相互传递，促进园区企业共同发展。另外，信息体系也是银行在授信时获得中小企业相关信息的重要途径，良好的信息系统可以降低银行风险，减少坏账。
3.政府作为宏观调控的控制者，在对中小企业的扶持过程中，应注重扶持方式，作为供应链金融的最终担保人可以为中小企业授信融资提供便利，必要时可以向银行和核心企业承担的较大风险给予一定补偿。
五、总结
本文对工业园区的应用供应链金融服务业务模式进行了分析，对核心企业作用，银行和政府在供应链金融服务中应该承担的风险进行了阐述，并对保持工业园区中小企业的良性发展所必需的供应链金融融资环境提出了政策的支持建议。（作者单位：苏州市吴中区技工学校）
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内容摘要：本文结合浙江省的实际从供应链金融概念出发，对供应链金融的内涵和范畴进行了界定，并讨论了供应链金融创新过程中存在的诸多问题，在此基础上提出了解决创新问题的路径选择。
关键词：供应链管理 供应链金融 金融创新
由于信息技术和运输技术的进步所带来的远程生产组织和流通成本的降低，供应链正在取代纵向一体化成为国际上产业组织的主流模式。在供应链生产模式中，大企业专注于品牌、客户关系管理及创新性技术等核心能力的创造和提升，而将生产、流通、销售中低附加价值环节外包给中小企业，以此形成以稳定交易和利益共享为特征的产业链（或价值链）体系。中小企业则往往利用自己的专项优势，如单项专利技术、特别的渠道以及成本优势，加入到产业链分工体系当中去，成为大企业主导的供应链节点布局中的重要一环。伴随着供应链生产模式的兴起，供应链竞争已逐渐成为市场竞争的重要方式。
在此实体经济组织变革的背景下，供应链金融（Supply-Chain Finance，SCF）作为商业银行的一种新的金融服务，近年来在国际国内银行业中应运而生，并成为商业银行新的重要业务增长点。
供应链金融的内涵界定
对于供应链金融的概念，业界和学界都尚未有一致的意见。但是，随着商业银行金融创新实践的不断发展以及对供应链金融研究的不断深入，对供应链金融概念与范畴有必要进行相应的界定和梳理。
关于供应链金融概念定义的归纳。目前对供应链金融概念有代表性的理解可以分为三大类：一是认为供应链金融是物流与金融业务的集成、协作和风险共担的有机结合服务，是一种物流金融。它为商品流通的全过程服务，服务对象是供应商、生产商、销售商、物流企业、金融机构等。二是认为供应链金融是银行等金融机构对一个产业供应链上的单个企业或上下游企业提供全面金融服务的集成。供应链金融的核心是促进供应链核心企业及上下游配套企业“产―供―销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实体经济的协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展的产业生态。三是认为供应链金融是一种基于供应链商业交易的融资解决方案。国际知名的金融顾问咨询公司Tower Group将供应链金融的定义为以发生在供应链上的商业交易值为基础，设计一系列的为供应商提供流动资本融资和现金流的解决方案，是一种管理目标实现的优化方案。供应链金融就是将金融引入优化目标，在现有供应链优化模型中直接加入资金流的测度，从而制定优化策略，然后再将模型推广到更为复杂的库存结构乃至与生产、运输等问题进行联合优化。
关于供应链金融范畴的界定。即在整个供应链的范畴之内，即就是围绕供应链管理中资金管理进行设计的一整套解决供应链资金问题的管理方案。其结果是让供应链的管理更加完善和高效，以适应经济的发展需求；而商业银行等金融机构也从中得到业务的创新与拓展，取得相应的利益。因此，供应链金融的范畴应该确切地界定为：从整个供应链管理的角度出发，提供综合的财务金融服务，把供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金有效注入到供应链上的相关企业，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资创新方案。
商业银行领域的供应链金融创新实践
（一）供应链金融的创新发展
国内银行业对供应链金融创新的研究探索与实践，大致经过了三个阶段。第一个阶段，从“物流银行”的设想到“融通仓”概念的提出；第二阶段，从“仓单质押”业务的尝试到“物流银行”业务的开展；第三个阶段，从“物流银行”业务的开展到供应链金融战略的提出与实施。在供应链金融创新的实践发展上形成了两条业务发展的主线模式：
其一，是基于传统的商业银行贸易融资，结合生产贸易企业的业务特点和实际需求，由商业银行创新业务而提供的结构性贸易融资业务模式。该模式通过货权质押、信托收据、保险及公证、货物监管、提货通知、货物回购、资金专户管理、期货保值等一系列结构化设计来掌握货权、监控资金，为其提供集物流、信息流、资金流为一体的个性化的组合贸易融资方式。
其二，是基于供应链管理模式通过第三方物流企业（3PL），创新出来的应收账款、应付账款和融通仓等供应链融资模式。这种模式比结构性贸易融资模式更创新了一步，它是基于供应链金融的思想，商业银行等金融机构从专注于对企业本着信用风险的评估，转变为对整个供应链及其交易的评估，这样既真正评估了业务的真实风险，同时也使更多的企业能够进入银行的服务范围。
（二）供应链金融发展中存在的创新问题
业务创新问题。实施供应链金融业务创新受到银行等金融机构要求的制约。调研表明，目前以商业银行为主的供应链金融业务是基于所谓的核心大企业的信用替代而成立的，这在中小企业的融资中表现得很突出。即需要银行融资的中小企业必须和一家值得银行信赖的大企业发生业务往来，从而得到“某种资格的认定”或者借用大企业的信用，使其达到银行认可的资信水平，实际上是中小企业利用大企业的良好信誉与实力以及和银行稳固的信贷关系来为其提供间接的信用担保，从而获得银行的融资支持。虽然在许多商业银行业务实践中，通过供应链管理模式建立了诸如“1＋N”或者“N＋1＋N”这样的业务关系，但是能够具备这种关系的中小企业是有限的。这种供应链金融虽然纳入了中小企业的内容，但仍然没有把它同大企业业务区别开来，而只是把它作为业务的一个链条，没有提供定制化的融资服务和针对性的融资解决方案，显然没有起到优化供应链管理的整体效能。因此，这样业务创新明显会出现后劲不足的问题。
技术创新问题。目前供应链金融仅仅停留在银行和企业的层面上，供应链管理所依赖的网络信息技术目前在两个领域很难同步发展，网络信息技术的落后会造成信息不完全准确、业务衔接不顺利流畅，往往还会引致金融风险的产生，供应链金融信息技术基础的创新亟待得到解决。由于供应链管理数据库对于整个供应链上的企业和产、供、存、销、资金具有实时监控的功能，需要具备处理意外事件的能力和满足多方面查询的要求。因此，技术创新问题的解决是供应链金融创新得以顺利发展的关键。
模式创新问题。我国供应链金融创新模式主要是基于传统的商业银行业务创新的结构性贸易融资业务模式和基于供应链管理中银行通过和第三方物流企业（3PL）合作的供应链融资模式。虽然这两种创新模式解决了供应链金融业务发展中的许多问题，但是现在这两类模式也显现出发展创新动力不足的态势。在目前的融资中，银行为了控制风险就需要了解企业抵质押物的规格、型号、质量、原价和净值、销售市场和销售对象以及承销商等等，还要查看各种权利凭证的原件、辨别真伪。这些工作不仅费时费力，而且大大超出了银行的日常业务与专业范畴。即便是银行和第三方物流企业（3PL）的合作，按照目前的合作模式，也很难让银行省时省力。另外，目前流行的供应链融资服务模式虽然可以解决供应链中的资金不足问题，创造新的价值，但是其最高的收益不会超过传统银行的盈利模式，加上银行在供应链金融服务中的费时费力。因此，以银行为核心的供应链金融创新动力是不足的，很难成为银行的主流业务，这样的业务模式创新发展也是有限的。
组织创新问题。目前的供应链融资仅仅局限作为银行对传统业务的一种创新与补充。实践证明，在供应链金融组织中，银行为主体的融资组织形式是有极大局限性的，因为供应链融资比传统的贸易融资具有更大的风险。传统的贸易融资强调的往往只是特定交易环节供需双方企业的信用状况和贸易的真实背景；而供应链融资不但要强调这一点，而且更加强调整个供应链风险的监控与防范，对供应链各个环节潜在的风险都要加以识别与控制，大大增加了管理成本。从目前的供应链金融业务模式来看，供应链融资中的存货大部分是中间产品，具有很强的专用性，不易通过市场来评估其价值，也不易在市场上变现。因此，供应链金融的风险控制更加复杂、所需要的措施也更加全面。同时，目前这种融资组织管理方式的效果是使更多的金融资源向那些核心集团性企业归集，通常会将核心企业的信用放大，用以对供应链上的企业进行更大的授信来支持该业务的创新开发，风险的聚集扩散效应会扩大。事实证明，一旦核心企业集团资金链断裂，必然会殃及整个供应链金融形成系统性的风险。国内以银行为主体的供应链金融组织创新形式已遭遇到了发展的瓶颈，必须进行有效的突破。
供应链金融创新发展的解决路径
政府牵头营造良好的金融生态环境。发展供应链金融需要营造一个良好的供应链金融生态环境，其中最重要的是法律环境。供应链金融作为一种商业银行业务，没有良好的对信贷人权利的保护是难以发展起来的。由于供应链金融涉及到动产担保和权利质押，因此物权的界定与登记也是必不可少的。《物权法》虽为商业银行授信业务创造良好法律环境， 但《物权法》在动产抵押的登记公示方法上规定稍显笼统、登记部门多、公示性差等不完善的地方，给商业银行带来机遇的同时也带来了一定的风险。因此，政府要进一步健全物权法登记的体系，并将陆续出台配套的相关法律法规及部门规章，同时做好风险管理的执法工作，制定责任追究办法，创造一个公正的法制环境。
商业银行构建较完善的风险控制体系。供应链金融是多种金融产品的组合，银行对中小企业授信是基于对供应链核心企业及整个行业发展层面的考察，因此这项业务的开展行业跨度大，对企业经济技术分析、行业发展前景的判断更加困难，除了金融知识以外还需要许多专业知识，这将加大判断借款人是否发生经营风险的难度，另外对动产及货权质押的监管也比较困难，对银行业务人员的水平提出了更高的要求。因此，商业银行在供应链融资创新中可能存在贷前、贷中和贷后的管理与契约设计漏洞和法律的真空，发生操作风险的概率增大。对于从事供应链融资业务的银行来说，加强人员的培训、提高员工供应链金融业务素质与能力迫在眉睫，同时在现有操作风险的管理框架下，将供应链融资的操作风险管理嵌入其中并进行有关创新也势在必行。
大力发展物联网技术。通过物联网的技术创新（即传感器加互联网），建立我国产、供、销的完整供应链信息系统。通过传感器的技术创新，将互联网运用到基础产业和服务产业，建立起不同行业、产品的基础供应链信息管理平台，为供应链金融实现技术的整体管理创造条件。
加强供应链金融制度的创新。目前供应链金融在创新发展上存在制度的约束。从银行方面来说，我国的银行受到严格的分业经营管制，不可能从整体上为供应链管理提供财务融资服务，加上业务的运作与管理必然存在盲区和不易控制的环节，这样以银行为主体的供应链融资模式仅能围绕大企业开展业务，难以满足发展中的融资、结算和风险分散等方面供应链集成管理的服务需求，更难以满足广大中小企业的金融服务要求。因此，我国的金融体制必须根据经济社会的发展，加强改革创新，改变不适应发展的制度法律约束，使制度能够正确引导供应链金融实现全面的创新。在制度上，实现对原有的银行分业管理向混业管理的转变，允许银行把非核心的业务合理有序地外包给专业的供应链第三方综合物流金融中介公司；允许诸如第三方综合物流金融服务公司中介服务的存在，并依法从事有关融资业务。
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