时间：2022-02-06 08:48:11
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇金融投资风险评估，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
1金融投资风险评估的常用技术
1.1均值―方差评估技术
均值―方差评估技术是一种用平均值来评估产品的预期收益，用方差来评估投资过程中风险系数的理论。每一个风险产生的概率所形成的数学期望如下：E（r）=。
此公式表示第i种证券投资的预期效益可能发生的概率值，E（r）则表示为预期收益。
金融投资风险的大小与也与很多不确定的因素有关，这些无法确定的因素产生风险的可能性大小可以用发生的损失距离期望的偏差来确定，这个偏差就叫做风险度。风险度的测量可以运用标准差和方差以及变异系数等与之相关的数学指标来进行。方差公式如下：。
标准差公式如下：。标准差是方差的平方根。即标准差越大风险度也就越大。但是方差、平均值等作为绝对数来说，其数值的大小与各个单位的标志值差异值也有关系，不一样的样本数据之间可比性程度一般较低。为了解决这一问题，需要运用变异系数来衡量离散程度。变异系数等于标准差除以平均值，换算成公式就是V=σ/E（X）。变异系数的大小与资产组合的风险之间成正比。对于n个资产之间的组合形式，其方差的计算公式如下：
在此公式中x1+x2+...+xn=1，xi则代表第i中资产组合的投资比例数。整个公式所要表达的意思是，资产组合的方差是各个资产的独立方差与它们彼此协方差的加权平均值。若组合投资足够分散，那么投资的风险则主要由资产之间的协方差决定。
1.2β系数评估法
β值也是评估系统风险的一个重要指标。它表示的是风险资产的预期收益值和其所需要承担的市场风险之间的线性关系。公式如下：。在这个公式里，E（ri）代表了金融机构的预期收益值，rf则代表了金融机构无风险资产的收益值。
为了能够方便计算，常用的评估法是经过调整的β系数和收益率计算方式。即，收益率=（股票利润收入+股票买卖价差）/股票买进的价格=[±（最高价格-最低价格）]/[（最高价格+最低价格）/2]+1/市场利率。
1.3风险价值度评估方法
风险价值度英文缩写为VaR，它尝试为资产组合形式研究出一个单一的风险度量值，并且这一度量值还要能完全体现出金融机构的整体风险。VaR的操作模式是：确定有x%的胜算在T时间段内让损失小于V0。此处的变量V即为资产组合的VaR，它是两个变量T时间段和x%（置信区间）的函数。它对应的是在N天时间内x%的胜算下最大的交易损失值。
2金融投资风险评估技术在应用中的问题及注意事项
2.1存在的问题
2.1.1评估滞后。上文中提到的β系数评估方法、VaR评估方法以及均值―方差评估方法，其基础均为已经存在的历史数据。通过这些数据去对金融机构未来的投资风险做出评估。虽然历史和未来有着某种必然的关联性，但是光靠历史数据来评估未来风险显然是不够准确的，也必然会存在很大的偏差。这种评估的滞后性最有可能导致最后评估结果的失真。
2.1.2风险测度不全面。所有的风险评估方法都需要先选择样本数据，那些被选的样本数据代表了整个的样本总体，因此样本的数量多少与样本的选择方法直接影响了最终的风险评估结果。若选择的样本无法代表样本总体的特征则会导致对投资风险的测度不够全面的问题。在众多的评估方法中，β系数评估法只测度了系统性风险，而对非系统性风险并没有进行评估。因此算是风险测度不全面的典型之一。
2.1.3不同的方法间数据结论存在冲突。在金融投资风险评估的过程中，不同的评估方法评测出的数据，由于理论基础和样本数据之间存在的差别，导致评估结果的各数据之间存在着一定的矛盾和冲突。
2.2金融投资风险评估技术在应用过程中应该注意的事项
2.2.1定性与量性分析相结合。在风险评估过程中，定性与量性分析相结合能够有效提高风险评估的准确性。因为量性分析逻辑性、严密性较强，其特有的逼真模型能够持续反映出各种风险的趋势，但也有其局限性所在，比如忽略了一些无法量化的重要因素对投资风险的影响。而此时定性分析则能够迅速弥补定量分析的这个不足之处。
2.2.2综合运用多种评估方法，提高风险评估的准确度。在对金融投资进行风险评估时，所采用的每一种方法都有其优势与不足。仅用其中一种方法做出的风险评估，显然没有多种方法相结合做出的评估准确率高。因此应该多提倡多种方法相结合的金融资产投资风险评估技术。
2.2.3对VaR评估方法进行压力测试。它一共有两个步骤，一是产生极端市场变化的合理情景；二是在产生的不同情景之下对产品组合进行定价。风险管理过程中的重要组成部分之一即压力测试，它能够促使金融机构开始考虑那些在VaR评估方法中被忽视的却又经常出现的极端情景。一旦这些情景被审定，金融机构就能立刻采取行动来降低这些不利因素对自身所产生的影响。
3结束语
金融投资风险评估技术的准确性高低直接关系到金融机构最后的投资结果，关系到国家和人民的财产安全及保障。只有充分运用现有的金融投资风险评估技术，充分发辉它们的优势，弥补它们的不足，避开其中的劣势，注意每个评估方法之间的相互结合运用。才能做出相对准备的投资风险评估结果和判断。
参考文献：
[1]郑浩.金融投资风险评估的技术与应用研究[J].金融视线，2013.
1.风险评估技术分析。
1.1根据均值—方差进行评估。在风险评估技术中，利用均值—方差进行的金融风险评估是一种非常有效的方法。这种评估方法利用均值、方差对金融投资项目的预期收益和理论性风险进行验证。在金融投资中，投资风险的大小和投资风险的影响因素是没办法被准确估算的，但是根据损失相关风险系数，并利用一些有效的方法可以对其估算出一个大概数值。而在风险估算时，可以利用变异风险系数和均值—方差方法等有效评估方法对金融投资风险进行估算。在风险评估技术的实际应用中，可以利用某项金融投资的实际效益对变量随机达成的期望值进行估算,即这组数据的方差。标准差是指评估平均值离散范围与大小后产生的数值，即方差的平方根。当标准差数值比较大时，各组数据间就会呈离散状态，在这种状态表明投资损失有了较为明显的波动，也代表投资造成损失的几率和金额会非常大。而当平均值相同时，在对可能造成风险的多种因素进行充分考虑的情况下，可以利用标准差对部分数据进行直接操作，但是在两组数据的差异很大的情况下，则需要分析其离散程度，同时利用变异风险系数对其进行对比操作。正常情况下，变异风险系数与偏差之间是呈正比例，在变异风险系数变小的时候，偏差一般不会很明显，也就不会出现太大的金融投资风险；而在变异风险系数变大的时候，偏差也会随之变大，这代表金融投资出现较大风险的几率也变大。
1.2根据β系数进行评估。β系数作为评估系统性风险经常使用的指标之一，其指的是资产收益率和市场组合间的关系。对其进行利用的目的是为了依据市场组合来反映出资产存在的系统性风险数值。其计算方法。Rm是指市场平均收益率。为了达到简化计算的目的，可以利用在β系数计算方法中加入调整后的收益率，即收益率=（股票买卖价差+股利收入）/股票买价=[±(最高价-最低价)]/[（最高价+最低价）/2]+1/市盈率。
1.3根据风险价值度进行评估。为资产组合提供的独立风险度量就是风险价值度，其作用是为了显示出金融机构存在的风险。其计算公式是：Prob=（P﹥VaR）=1-α，其中，Prob是指资产损失比损失上限大的几率，P是指资产在持有期i内的损失金额，α是指确定的置信水平，VaR是指α水平下可能出现的损失上限。在利用风险价值度进行金融投资风险评估的时候，可以进行以下讲解：在i时间段内，损失金额不超过VaR的几率有α%。在这里，VaR指的是i时间段和置信区间α%的函数。另外，如今VaR已经逐渐变成了一种较为常用的管理度量。
2.风险评估技术较常出现的问题分析。投资前无法对投资风险进行准确评估。利用均值—方差与β系数对未来的投资进行风险评估一般都是使用一定的历史数据，这就代表评估出来的结果只是体现出了资产在历史某个阶段所出现的损失状况，无法对未来进行准确评估，因为未来和历史是承接关系，有历史才有未来，但是未来也不仅仅是历史的重复，其是历史存在因素和新兴因素的综合体。这就显示出这两种评估技术都带有一定的滞后性，无法准确评估未来的风险。利用风险价值度进行风险评估也是使用历史数据，因此其也存在滞后现象。
二、风险评估技术在应用过程中应注意的事项
1.结合定性分析和定量分析的优点进行评估。定量分析的优点是逻辑性比较强，且对数量的分析也比较严密，而且在评估过程中还会利用相应的模型对不同发展趋势进行体现。但是，其也不是十全十美的，也存在缺点。例如由于部分影响因素不能量化，在应用定量分析的时候就不得不将这些因素忽略，这在一定程度上会影响到评估结果。定性分析的优点能够很好的弥补定量分析的这一缺点，因此在风险评估过程中，需要对定性分析和定量分析的优点进行结合，以便确保金融投资风险评估数值的准确性。另外，风险图评估法也是国际金融投资行业较常使用的风险评估技术。
2.利用压力测试方法对VaR计算模型进行检测。利用压力测试方法对VaR计算模型进行检测的目的是为了检验极端情况下金融产品组合的定价。这种压力测试一般包含两个步骤，一是使极端市场产生一定的变化；二是根据极端市场的不同变化情景为金融产品组合定价。根据研究显示，假如VaR计算模型能够和压力测试结合，压力测试方法的使用则会被更加重视。此外，压力测试作为金融投资风险管理中的主要构成部分之一，其能够督促金融机构对定量分析方法忽略的因素造成的极端现象进行充分考虑，并促使其研究出能够有效解决这些极端现象的方法，从而确保金融机构能够利用这些测试结果对金融投资的风险进行评估。
三、结语
1．1金融风险的含义
金融风险，一般含义上指的是建立在金融基础之上的风险，其中主要有三个种类，分别是在产品上的风险、在市场中的风险以及金融机构风险。根据一般情况下的金融理论来进行分析，假如一家金融机构遭遇风险，则这种风险在产生之后所带来的破坏程度要比给这家金融机构带来的破坏程度还要高。
1．2金融风险的种类财政与金融方面的风险被夸大、股票在投资过程中因为本身性质而诞生的风险以及结构上存在漏洞导致各个分散风险集中。
2．金融投资的风险评估技术及应用探究
2．1VaR方法
ValueatRisk的英文缩写便是VaR，其意思是“在线价值”，是指在在进行风险评估时，需要观察金融市场的起伏状况，某一家金融公司借助于金融或者通过组合后的金融所诞生损失的最大值。公式为Prob(P>VaR)=1一a。Prob含义为资产价值带来的损失比可能产生的损失上限中的概率要高；P指的是在既定的有效时间内，某金融方面的资产t中产生的价值损失额度；n指的是在事先预定的置信水平；VaR指的是在确定的置信水平a下的在险价值，即会直接造成损失的上浮。在这个公式中，站在VaR的概念上来进行分析，持有时间以及置信水平中的参数有着非常深远的含义。一般情况下，置信水平与VaR之间的关系为正比例关系，假如执行水平得到一定程度上的提高时，VaR同时也会得到相应提高，鉴于此，在使用该公式对金融投资风险展开评价时，有必要借助于正确的方式来选择合适的参数。
2．2口系数衡量法
在对整个风险展开评价时，有必要借助于B系数来进行具体的分析，所谓D系数指的是借助于简单措施将某个资产的收益的实际状况以及市场中的关系展开描述，需要通过其反应内容和市场的组合变量的关系变化，从而加大解析的力度。此外，这也是特殊情况下的风险评价方法将该式子进行简化之后，可以得出BI=COV(Ri，RM)／02M=piM(oi／OM)，这样的公式，为了让大家更容易理解和运用该公式，可以对其中的内容进行更改。
2．3均值一一方差衡量法
在金融投资的过程中，一般情况下是没有方法来对风险的大小以及有关因素在具体数据上进行获取的，但是在这个过程中可以借助于一定的方式来从损失的有关偏差中，也就是风险的度数中，对风险的大致情况有个整体上的了解与掌握，对风险进行测量的时候，可以借助于变异系数或者标准方差等有关数学公式来展开计算。x属于一个随机变量，在使用的过程中，可以通过一种金融工具对所投资过程中实际获取到的效益E(x)对变量所带来的期望值进行分析，换一句话说，可以将其数据看做为改组数据中的方差，即：标准差指的是方差中的算术平方根，是对平均数值以及测量数值离散程度在范围和代销方面的反映，假如标准差变大，则各个数据之间原本的关系也会发生较大的离散状况，鉴于此，表示损失的波动幅度状况也会发生较大的变化，损失的总金额以及概率也会上升。假如平均数出现相等的时候，对其它相关的因素进行分析后，可以借助标准差以及其它有关数据来展开直接的对比分析，假如两组数据之间有着较大的变异时，则需要我们对离散程度进行深层次的分析，在这个过程中可以借助变异系数以及其它相关数据展开对比性的操作。标准差与期望值之间的比值便是变异系数，通常情况下，偏差与变异系数之间的关系呈现出正比例的关系，假如变异系数变小，其偏差也会较小，因此，在金融投资过程中，是不会有较大的风险存在。反过来，假如变异系数变大，则偏差也会较大，在金融投资过程中便可能存在较大的潜在风险。
3金融投资的风险评估技术中的普遍问题
(1)在一系列指标中没有一致性，并且各个没有一定的可比性凭借高低顺序法，就能实现多种投资金融案例的比较，从而分析出对应的风险情况。通过利用方差衡量法与B系数方法，就能发现一个与现实截然不同的结构，而且这种结果经过了多个角度的分析。(2)对风险进行分析时，不能够对风险的精确度进行评述借助于金融投资风险的评估方式，对金融风险展开详细的分析与评估的时候，还不能够对其风险的具体情况展开描述因为结论与实际存在的情况还有一定的距离，并且与风险相关的其它因素也不能在结果中得以反映每一个金融投资成员在获得的风险信息以及其它相关消息时，便会存在差距。目前，所利用的投资风险评估方式还无法为多个侧面投资人员在利益上进行保障。(3)事后的风险不能在预先的事前状况下表述借助于均值——方差衡量法、B系数方法展开对金融投资风险的评述时，在具体过程中使用的信息资料均为历史中的信息，所以，所评述的结果，一般是在过去某个阶段中可能存在的一种损失情况。另外，借助于VaR方法战队金融投资风险展开评述的时候，所得出的结论假如应用在实际的金融市场中，一般是没有效果的。
4如何解决金融投资的风险评估技术中的问题
4．1使用压力及后验方法对VaR的计算模型进行测试借助于VaR方法对金融投资中的风险因素展开计算与分析的时候，在这个过程中会涉及到多个假设性的条件，因此所评价的过程以及结果上便不可避免的存在某些弊端，但是VaR方法可以对金融风险在事前展开评估与预防，并且在表达方式让也容易被人们所理解和运用，除此之外，这种方法还能够对风险在计量方面展开科学、可行的的统一。鉴于此，为了能够让VaR方法在对风险进行评估的时候，能够发挥更好的作用，因此可以借助于压力测试和后验测试的方式来对VaR方法中计算方法在有效性方面展开测试。所谓压力测试，指的是通过有关情景模式的方式来对相关情况展开探讨，其中大多数工作是对各种金融市场中的不利因素展开假设，在此基础上，在资产或者资产组合方面的前提下，对可能诞生的风险因素进行估计与分析。所谓后验测试，指的是借助于正太方式来对VaR中的模型展开检验。当下采用的检验方式一般为峰度、偏度检验以及KolmogorovSmfrnov等。
4．2把定量分析法和定性分析法进行结合使用对金融投资风险展开计算与评估鲋时候，j应该借助于多个类型不一的模型针对风险大小以及程度上展卉定最的分析，鉴于此，可以在实际分析的过程中，借助于管理评分法、风险图评价法以及风险度评价法这些科学可行的方法来将通过定性分析出来的风险进行结合。其中，风险图评价法最具有优势，因为它不仅能够对未来的风险因素在严重程度上进行绘制，还能够在可能性上进行绘制。
5金融投资风险评估的意义与作用
5．1风险管理中的重要内容事实上，金融投资风险评估工作离不开技术的支持，金融风险在企业风险管理中属于重要的一个组成部分。风险评估技术的支持，能够让企业风险得到很大程度上的控制。在最近的几年中，社会经济的发展以及全球经济发展速度的加快，让我国越来越多的企业在发展过程中不可避免的遭遇到不同程度上风险因素的阻滞。所以，实现企业的长远发展，必须在风险面前采取有效的措施。
5．2可把之用于对审计监督内容的管理科学技术的发展以及不断完善，金融投资工具的多样性也不断显现出来，面对不同的金融工具，其操作方式也会有所不同，进一步对风险进行评估的方式和技术也会存在差别。将金融投资风险评估技术到审计监督内容中，即使有一定的困难，但是假如掌握了正确的浦受庶审计与监督过程下的有关操作均会被有效的完成。其。食可把蠡用于对投资人员的销售额进行评估爵素嘞虢嗨金融毂资者来说，风险都会发挥着一定的震慑作用，鉴于此，为了保证j彗的效益不会遭受损失，企业内部的管理人员应该借助于一切可行的方式来针对舞瞒投资最的工作展开限制，比如对于极有可能发生的过度投机操作行靳瘴辑资工具对其可能存在的风险展开有效评估，通过这种方式可以将风险控制在一定范围内。
6结语
【关键词】VAR模型；风险投资IPO；退出方式
一、引言
随着人们生活水平逐步提升，金融投资已经成为现代经济发展中的一部分，不仅可以实现个人金融资金的灵活管理，同样可以为企业资金运转，实现现代金融资金规划的计划而科学的进行投资，是推进现代经济结构逐步优化发展的途径，基于VAR模型对风险投资IPO的推出方式进行分析，降低风险投资IPO投资的风险，实现现代金融投资协调发展呢。
二、影响风险投资IPO的组成部分
1.市场运行价值
风险投资IPO企业发展的主要来源，也是一种个人理财方式。结合社会经济投资管理实际，对风险投资IPO的运行影响因素进行分析，从风险投资IPO的市场经济运行因素进行分析，风险投资IPO的投资比重大小，金融经济运行的稳定性，受到企业经济的市场价值影响，当市场对企业产品的需求量高，社会价值高，风险投资IPO的金融运行稳定；反之，如果企业的市场运行效果较差，经济受益稳定性低，将会导致风险投资IPO的稳定性大大降低，投资者将会在此时进行风险与测。
2.投资者自身金融需求
对风险投资IPO的影响因素中，也包括投资者自身的金融需求，如果投资者需要在长期的金融投资，则会出现风险投资IPO持续性发展，那么，企业经济发展的经济来源则会出现持续稳定的金融投资，即使企业的经济投资运行结构存在暂时性的问题，长期投资者会减少风险投资IPO，而不会完全推出；瑞如果投资者的、金融投资是想通过风险投资IPO，获得短期的金融收益，投资者会在企业金融运行较低的时候，将股票转让，将风险投资变成一种稳定的经济收益，获得短期的经济收益，但无论哪一种金融投资心理，前提都是对金融投资股票的风险性综合预测，从而合适的时机进行金融投资。
3.投资风险的预测能力
风险投资IPO是一种金融理财投资形式，对风险投资IPO的金融投资具有影响的艺因素中，风险预测的准确性，也是对金融投资者金融运行的主要因素之一。如果投资者对企业的金融预测能力较高，对市场金融投资风险的预测能力较高，则会对金融投资的把握性强，金融投资的稳健性高，反之，金融投资稳定较低。
三、基于VAR模型对风险投资IPO退出方式的验证
1.市场资产波动分析
于VAR模型对风险投资IPO退出方式的投资，可以实现现代金融投资评估能力得到提升。依据VAR模型的金融管理模式，对现代风险投资中公开募股投资进行分析。VAR模型可以结合市场金融运行，现市场波动投资，即善于将股票的运行稳定性进行综合评估，并将风险股票运行投资变成可靠地数据模型，合理进行金融投资的风险评估，当公开募股金融投资的出现投资风险，VAR模型将通过直观数据实现市场数据资产波动，为投资者提供稳健的金融投资，从而实现了基于VAR模型对风险投资IPO退出的时间进行预测。
2.资本风险价值法
基于VAR模型对风险投资IPO退出方式的应用，在于VAR模型可以及时进行资本风险价值法的判定，所谓资本风险价值法，是从不同的金融投资结构进行金融投资，结合企业的金融分析，可以依据VAR模型函数模型，建立企业金融公开募股的资本价值评估，例如：某企业实施社会公开募股，投资者实施资本风险价值法，得到企业股票运行的最高风险点大，当企业金融在后期运行中大到这一数据点下，金融投资者可以采取股票转让或者降低金融投资比重的形式，保障自身的金融投资资金损失最低，大大提升金融投资者的风险预测能力。
3.信用风险评估
信用风险评估，也是现代VAR模型中重要的构成部分信用风险评估，逐步在企风险投资中的应用，大部分是实现现代金融投资管理与金融企业的信用建立风险联系。一方面，被投资企业的信用评价，可以通过对企业的财务报表分析进行评估，例如：某企业的短期金融投资偿还能力，长期负债的偿还循环性等等方面，都可以对企业的信用风险进行评估；另一方面，VAR模型的风险投资预测，可以从投资者自身的利益角度进行分析，包括股票分红的准确度，股票运行的账目公开晨读等方面，都是VAR模型对风险投资IPO退出方式进行选择的重要部分，当金融投资者从企业的信用中发现信用风险，可以依据自身金融投资的比重，进行信用风险的金融损益核算，掌控金融投资的最佳风险低点，从而进行风险投资IPO投资退出。
4.风险控制模型
此外，风险控制模型，也是基于VAR模型对风险投资IPO退出方式的主要形式，金融投资者在企业投资中，善于结合金融市场的投资IPO进行投资前预测，可以合理进行金融风险投资的初步风险评预测，建立金融投资风险控制模型，当企业的投资IPO出现金融运行风险，可以提出有效的应对方式，最大限度的保障金融投资者的金融收益。例如：将某企业的投资IPO风险归结为A、B、C三个等级，提出不同的风险控制方案。
四、结论
VAR模型是现代金融投资的风险管理模型，能够对金融的运行，推出提供有效的管理方案。基于VAR模型对风险投资IPO退出方式进行分析，可以减少金融投资的经济损失，稳定金融收益，促进现代金融管理结构科学分配，理性投资。
参考文献：
[1]李瑞.基于VAR模型风险投资IPO退出投资回报影响因素的实证研究[D].哈尔滨工业大学，2013.
[2]张波，裴海英.影响风险投资IPO退出方式的重要因素及实证分析[J].管理现代化，2008，01：56-58.
[3]余汶芨.私募股权基金IPO退出与被投企业公司治理的关系研究[D].西南财经大学，2014.
[4]张相福.私募股权投资对创业板IPO公司真实盈余管理影响的实证研究[D].西南财经大学，2014.
[5]杨磊.我国风险投资退出收益影响因素的实证研究[D].南京财经大学，2010.
民营企业是我国国民经济中的重要组成部分，其在我国社会发展中的贡献率也越来越大，这就意味着我国经济支持民营企业的发展，民营企业和国有企业都是我国经济的发展支柱。民营企业的投资风险管理决定了企业命运，如何将有限的资源投向回报率最高的项目一直是现代民营企业发展的核心内容。目前，我国民营企业的管理水平较前十年有了较大的发展，这正是由于我国经济和社会共同的结果，促进了民营企业的向前发展。同时，我国国内部分民营企业树立了良好的企业形象，招揽了大批具有高层次和高水平的管理人才，这就使民营企业投资管理水平有了较大的提升。然而，就我国整体民营企业投资管理分析，部分民营企业投资管理水平扔有待提高，存在部分企业缺乏有效的投资管理体制，无法正确引导企业的发展方向，就严重阻碍了民营企业未来发展。
二、民营企业投资风险成因分析
（一）企业内部运行因素具体包括：（1）投资决策缺乏科学性。民营企业往往具备典型的家族管理模式，同时，部分民营企业高层领导文化层次偏低，这就使得企业存在投资制度不完善的问题，不能采取科学的投资决策方法，在决策中缺乏正确的辅助机制，主观性强，投资惯性强等问题，这就使企业投资回报率达不到要求，甚至直接导致企业陷入困境。（2）投资项目管理不合理。民营企业的法人治理结构不完善，在实施项目投资决策中，缺乏正规的内部控制机构，不能针对项目实施专有的管理。具体表现在：第一，企业高层领导和管理者专业能力不足，缺乏专业能力人员的参与，所制定的投资项目计划较难达到科学化和标准化；第二，投资项目前期准备工作不足，不能进行规范化的可行性研究，投资项目在市场运行中与预测相差较大；第三，项目监管不力，项目开展出现风险缺乏有效的引导措施，往往导致投资风险的进一步恶化，最终造成投资项目的失败。（3）财务管理不规范。企业内部财务关系混乱是较多民营企业财务管理的特点，这就直接导致企业出现财务风险。同时，企业在资金管理、利益分配和现金使用方面均可能存在漏洞，这些问题均可能直接造成企业投资决策失误、资金分配不合理和产生负债危机，造成企业的资源流失严重，盈利水平降低。
（二）企业外部发展环境具体内容包括：（1）经济社会发展环境。民企企业发展受到外部环境更加敏感，国内政府发展方针直接决定了企业的未来发展前景。我国政治体制对于国内企业也有着重要的影响，政治体制不完善容易直接引发经济的畸形发展，对社会有着重要的危害。此外，随着全球化经济的深化，我国企业受到国际发展环境影响变大，像金融危机的爆发无疑会直接影响我国民营企业的发展。因此，政治体制和经济体制是影响民营企业外部风险的重要因素。（2）投资产品销售风险。民营企业发展环境的不确定性使其投资产品在市场销售存在风险，其中，产品的销售价格、销量以及市场占有率影响因素较大，要想较为准确地预测产品销售较为困难。可以看出，产品的销售情况直接影响投资效益，是形成投资风险的影响因素之一。
三、民营企业投资风险管理内容分析
（一）民营企业投资风险识别根据投资风险形成的主要原因，可以将其划分为：系统风险和非系统风险，具体内容包括：
（1）系统风险。系统分享主要是指民营企业在投资过程中受到外部环境的影响，导致投资收益的不确定性，引起该风险的因素较多，根据产生原因的具体性质可以划分为：政治风险、法律风险、市场风险、不可抗力风险、宏观经济风险以及税收风险等。
（2）非系统风险。非系统风险是指在特定的经营环境下，环境变化对项目资本价值产生的影响。非系统风险也就是民营企业自身财务活动和经营活动所产生的投资风险，属于特有风险。根据企业的管理方式，非系统风险可划分为：外部和内部管理。其中，外部管理可以划分为：破产风险、履约风险以及变现风险；内部管理可以划分为：筹资风险和经营风险。
（二）民营企业投资风险的分析与衡量经过投资风险的识别，民营企业就可以结合自身投资行为进行分析和衡量投资风险，判定投资行为可行性，具体内容包括：（1）经济实力和承受能力。企业投资一般有回收期要求，这与企业经济实力和承受能力有关，当投资超出企业的承受能力就很容易导致企业资金亏缺，不能正常运行。在衡量企业的经济实力和承受能力中要充分考虑各种不确定因素，从而选择符合企业规模的投资项目。（2）资本结构。民营企业在投资决策中要考虑投资规模，协调资本结构和企业资产，达到企业资金流动和盈利能力保持在一定额度。在分析投资盈利方面，要从筹资成本、投资时间和运营成本分析，充分把握投资对自身资本结构的影响。在分析投资风险，净营运资本越多，流动资产与流动负债差额越大，企业资本就容易形成投资风险，影响企业的正常发展。（3）投资项目风险可控程度。投资风险的可控程度是决定项目决策的关键参考，可控程度的判定标准如下：第一，投资项目投产不能如期执行，或者投产不能实现盈利；第二，投资项目的盈利低于银行存款利息；第三，投资项目盈利水平低于市场资金盈利水平；第四，项目投资收益低于投资成本。如果在投资决策中发现项目出现以上标准中的其中一条，就说明该项目投资风险不可控，不能执行该项目。
（三）民营企业投资风险评估方法投资风险评估通常是结合特定风险衡量结果，建立财务综合评价指标或模型，从而对投资风险直接定量评估。其中，主要的评估方法包括概率统计方法。投资风险的不确定性实际上就是概率问题，采用数值统计和概率分布的方法就可以直接描述投资风险。其中，投资风险概率的计算公式为：p=■■，其中，N表示独立相似的风险单位数，m表示在一定时期内遭受损失的单位数。投资风险分析过程中，就可以借助概率分布图分析投资风险与经济的关系。实际上，概率分布式也表示了资产损失平均水平及变异程度。在描述投资风险中，投资风险可以采用风险发生的概率和造成损失的程度来评定，具体描述为：R=f（P，D）其中，P表示风险发生的概率，D表示风险损失的严重程度。
四、民营企业投资风险控制策略
（一）企业内部建设为了降低投资风险，民营企业可以通过优化内部环境的措施，具体措施包括：（1）健全业务规范，制定内部控制机制。分析企业运营业务，根据各个业务引起投资风险的程度逐层划分类别，并通过制定控制措施来控制各个层次的投资风险，为实现全方位的投资风险控制提供框架。同时，在投资机制方面，企业要将与投资有关的职务合理分配给各个业务部门，具体包括将资金管理权、融资决策权以及投资决策权，让各个部门明确各自职责。（2）加强风险防范意识，调动员工参与风险防控。投资风险的控制需要依靠全企业所有员工的参与，加强员工的投资风险防范意识，在工作过程中防微杜渐，培养员工在工作中判断能力，能够及时分析和衡量风险，实现企业全员化的风险防控局面。（3）专业知识培训，拓展员工知识面。投资风险涉及较为专业的知识，通过展开专业培训能够让员工理解投资风险含义，从而更好地配置资金，降低投资风险。
（二）投资风险评估投资风险评估是民营企业基于现实考虑的风险控制策略，是针对投资决策做出的指导工作。在投资风险评估中要注重引用科学的决策方法，并充分发挥企业内部的信息共享机制的作用，让企业内部形成投资风险评估的氛围，明确各自工作职责。投资风险评估主要内容包括：（1）构建投资模型。为了选择风险低的投资项目，就需要依靠项目的实施指标构建投资模型，其中，可以应用投资报酬率、投资回收期和每年现金流入额作为模型影响因素，通过实物期权分析方法评估项目，为选择最优投资项目和评估风险提供参考。（2）安全性评估。民营企业进行投资风险评估就是为了计算投资对企业的影响，保证投资不会对企业产生资金危机。其中，预期盈利通过期望利润表示，风险度通过利润方差表示，在以计算出的风险度选择折算率或者贴现率，最终求出净现值，当计算出的结果符合安全性评估要求方可实施。（3）投资止损点。为了明确企业的承受能力，就需要结合公司具体情况建立安全警戒标准，判断投资项目是否符合标准要求。根据企业自身的能力，采用风险值模型评估风险，确定止损点。
（三）投资项目决策为了保持企业投资的回报率，就需要针对拟投资项目进行论证，证实该项目对企业的发展影响。在论证投资方案过程中，民营企业要突破传统运行体制，大范围地收集相关信息，从国家政府方针、地区政策、市场反应和公司自身生产能力等方面，构建出完善的投资项目决策体系，针对投资产品的做好市场验算。同时，针对不同的投资项目要采取不同的决策方法，短期投资要注重受托方的诚信度和资信程度，长期投资要注重分析能够引发投资风险的关键因素。此外，在投资项目决策中，必须开展财务论证，分析企业财务信息和投资决策是否吻合，将企业的投资风险降到最低程度。
（四）多元化投资结构多元化投资结构是民营企业在决策投资项目中采取多种业务搭配的方式，能够有效地降低投资风险。在实施多元化投资政策中，最重要的就是根据企业发展情况分配不同的投资比例，让各个业务对企业发展贡献率达到最高。同时，针对多元化的投资结构要采取优化的方式，使企业经营能够获取最优的发展模式。此外，多元化投资结构应充分考虑投资潜质，不能因为某些项目短期回馈少而放弃，从而使民营企业保持持续的发展实力。
（五）投资实施风险控制项目投资实施过程中需要紧密的监督执行效果，根据需求做出及时的调整，才能防止出现投资项目失败，具体工作包括：第一，制定完善的资金计划，根据项目进度设置相应的投资进度和融资方式，从而控制项目资金情况；第二，监控项目投资进度，按照设定的投资进度指标来检查项目进展；第三，财务评价资产和资金使用效率情况，其中，主要结合项目节点来分析资金使用效率，通过剩余收益、资本保值增值率、总资产利润率来评价分析资产使用效率。
（六）投资风险预警系统民营企业在具备了一般的投资风险评估能力就需要构建预警系统，针对自身企业构建专门的投资风险预警机制。按照投资实施过程，结合现代信息技术，将各个过程和各个层次的风险分析方法融入到信息系统中，形成自动化和智能化的评估系统，不仅能够预测出风险危害程度，还能给出风险引发原因，保证企业投资风险最低化，实现企业资金稳定和高效的流动。
（七）财务策略民营企业在完成投资风险预测和分析，直接采用财务策略就能达到控制风险的目的，具体策略包括：第一，风险接受策略，通过构建投资风险基金，充分考虑到正常投资项目风险对企业的影响，采用资金保险库存来处理风险带来的经济损失；第二，风险回避策略，在明确投资风险对企业的影响较大时，就需要采用回避策略，选择风险更小的投资项目；第三，风险分散策略，根据投资项目的具体特点，选择互补的投资项目，避免单一投资对企业损失不可扭转影响的产生；第四，风险转移策略，民营企业可以与保险公司、专门结构合作，并采用契约形式转移投资风险，必要时通过其他方式经济联合横向转移封信啊，将投资风险对企业自身损害降到最低。
参考文献：
［1］唐晶：《浅谈企业投资的风险及其对策》，《现代商业》2009
年第8期。
［2］邢菊娥：《中小企业投资管理问题研究》，《中外企业家》2009年第3期。
［3］唐美荣：《我国中小企业的投资问题研究》，《企业技术开发》2008年第2期。
一、金融投资概述
金融投资是商品经济时代的产物，金融投资是在实物投资基础之上演变发展而来，随着时代的不断发展，金融投资成为了一种主要的投资形式，通过对于金融投资概念进行界定以及金融投资分类阐述，可以帮助投资者切实提升金融投资风险应对水平。
1．金融投资界定。
金融投资概念并没有一个统一的界定，目前学界对于金融投资界定有广义与狭义之分，从广义金融投资概念界定来看，金融投资是依托金融市场进行的一切金融资产买卖行为，而狭义的金融投资则是指有价证券的买卖行为，主要就是股票、债券的投资。本文这里的金融投资是广义层面的金融投资，金融投资对于投资者来说具有多种目的，一般来说，金融投资可以带来一定收益、分散企业经营风险、提升资产流动性。金融投资对于投资者来说，虽然可以在未来获得一定的收益，但是与此同时也需要承担一定的风险，金融投资风险是指金融投资中收益或者损失不确性，金融投资风险客观存在，不以人的意志为转移。金融投资风险只有大小之分，而没有有无之分，所以说金融投资风险应对是金融投资中不可回避的一项工作，只有对投资风险应对得当，才能够确保投资成功。
2．金融投资分类。
金融投资按照不同的标准可以划分为不同类别，不同类别的金融投资在奉贤应对方面的重心是不同的，因此有必要对于不同类别的金融投资进行类别层面一个简单探讨。从时间维度来看，金融投资可以分为长期投资以及短期投资，长期投资实施一年以上的金融投资项目，短期投资则是指一年以下的金融投资项目，一般来说不同期限的金融投资风险是不同，长期金融投资风险要高于的短期金融投资。根据投资客体的不同，金融投资可以划分为股票投资、债券投资、外汇投资等等，这些不同的投资类别投资风险大小各异，其中以股票投资风险最高。
二、金融投资面临的主要风险
金融投资面临风险很多，这些风险是由不同因素引起的，本文通过对金融投资面临的主要风险进行一个把握分析，可以帮助投资者明确金融投资风险应对的重点，从而将这些风险有效化解，确保金融投资能够获得理想收益。
1．市场风险。
市场风险波动情况将会导致金融投资产生风险，任何经济组织都是在一定的市场环境下进行生产经营活动，而市场环境客观上处于一个不断变化的状态，举例而言，行业景气周期变化、宏观经济增速情况、政府行业政策的调整，这些都会导致一些潜在风险的产生，从而给金融投资者带来投资风险。
2．信用风险。
信用风险是金融投资面临的违约风险，企业进行金融投资实质上就是与被投资者形成一个契约，对于对方违反契约规定，则会导致信用风险，信用风险对于金融投资者来说，一旦出现，将会给投资带来严重的损失。举例而言，债券投资方面，如果投资者购买了企业的债券，但是企业在债券到期之后却不能够按时还款付息，这就会给金融投资带来巨大的信用风险。因此金融投资中要注意信用风险的分析，对于被投资经济组织进行全方位的资信调查，尽量减少信用风险。
3．利率风险。
金融投资中面临的主要风险之一是利率风险，利率的波动会给金融投资带来很大的风险，一般来说，利率上调会导致金融资产的贬值，利率下降会导致金融资产的增值。在我国利率市场化不断推进的时代背景之下，因为利率变化导致的金融投资风险被不断放大，如果金融投资中忽视利率变化趋势，很容易就会导致金融投资项目成为鸡肋，举例而言，存款利率上升，存款收益甚至高于股票投资收益，这就意味着金融投资项目的失败。所以金融投资中要注意对利率变化进行一个基本的把握，减少利率变动带来的金融投资风险。
4．经营风险。
金融投资对象的经营状况如何也会东芝金融投资风险，无论是金融投资对象是股票也好，还是债券也好，这些被投资经济体的经营状况如何将会直接影响到金融投资风险，举例而言，如果选择一家企业的股票、债券进行投资，企业经营状况良好，则意味着投资风险比较小，反之则意味着投资风险比较大。在市场竞争不断加剧的情况下，企业的经营风险也在不断放大，一些企业现时经营状况良好，并不意味着未来同样能够经营稳定，从这一角度来说，金融投资中需要注意对于投资对象经营状况的一个全面分析，不仅仅注重过往经营状况的分析，同时还要注意对企业经营未来状况的分析，对于那些经营状况不佳的企业股票、债券进行投资要做到谨慎。
三、金融投资风险应对策略
金融投资风险应对本身非常复杂，针对不同类比的风险、不同程度的风险，需要采用不同的应对策略，本文这里根据金融投资中面临的主要风险，分别从投资风险分散、转嫁、规避等几个方面来进行具体的论述。
1．注意投资风险分散。
金融投资风险由系统风险以及非系统风险之分，系统风险主要诱因是国家宏观经济波动、利率政策德国变化等导致的风险，系统风险对于所有的金融投资和都有影响，这种风险一般不能够通过分散投资来进行化解。而非系统风险则可以通过投资风险来进行化解，金融投资中要注意投资项目的分散性，注意金融投资的科学搭配，举例而言，股票、债券、外汇等比例要合适，从而对冲投资风险，将投资风险控制在可以承受的范围之内。金融投资中对于系统性风险要进行规避，而对于非系统性风险，则需要通过投资分散等措施来加以应对。
2．完善投资风险转嫁手段。
风险转嫁也是金融投资风险应对的主要手段之一，对于能够转嫁的金融投资风险要尽量进行转嫁，这样就能减少投资风险。举例而言，企业可以通过售卖、保险等手段来进行投资风险进一转嫁，将风险转嫁给其他经济体，如果是保险的化，这种投资风险就一定程度上转嫁给了保险人，购买了债券之后，可以进行公开售卖，从而风险转嫁给债券购买者。当然风险转嫁也意味着金融投资者在收益方面的让渡，企业需要以收益为代价来转嫁风险。
3．灵活进行投资风险规避。
风险规避是指对于那些比较大的投资风险采取规避的应对策略，金融投资风险有大有小，有的风险所带来的损失，投资者可以承受，有的损失则无法承受，对于那些比较大的、投资者难以承受的风险要采取规避策略，即直接选择不投资。举例而言，一些企业的发行的债券，如果信誉等级比较低，经营状况不是很理想，那么金融投资者在对于这一企业的债权投资行为则要三思而后行，避免冒险进行投资。金融投资风险应对方面，是否采用规模策略需要综合考虑多种因素，因为规避意味着没有风险，但是也失去了投资收益。
四、结语
一、金融投资的操作风险管理的应对措施
1.全面提高职员的专业素质。根据导致金融投资操作风险的因素，来制定相应的应对措施。操作风险多数是人为因素所致，所以要培养员工的专业技能，作为投资主体的投资者必须具备相当高的专业素养。要对已就职的员工定期进行专业技能培训，提高工作素质，减少在工作中的失误，确保员工严于律己，增强责任感，增强员工的金融风险意识，从而更好地对金融投资操作风险进行管理。通过培训还可以倡导员工爱岗敬业，团结友爱，员工之间要相互学习，取长补短，共同进步，做到员工之间和睦相处，相互促进，尽量降低发生操作风险的可能性。金融机构也要培养良好的工作环境，和谐的工作氛围，加强宣传金融投资风险管理的力度，逐渐增强员工风险管理的观念和意识，充分调动员工的工作积极性。
2.改革并完善内部管理制度。内部管理的不合理性是导致操作风险的因素之一，所以要想减小操作风险，需要改革并完善内部管理制度。为了提高金融投资机构操作速率，金融投资机构需要具体分配各部门相关职责，做到各负其责，并根据各自的特点制定出详细的监管条例及相应的惩罚制度，进而规范操作行为，有利于减小金融投资过程中的操作风险。金融机构不但要建立健全完善的金融风险管理制度，确保风险管理工作的健康稳定发展。还要建立风险预警机制，不仅要将规避风险的事前工作做好，当风险出现时，也要及时有制定好的应急预案。通过健全完善的金融风险管理制度，加强了对金融操作的管理，做到各个部门之间相互制约、相互监督，减少了操作风险出现的可能性。
3.建立标准和规范的操作流程。金融投资的整个过程都有可能存在操作风险，为了降低操作风险发生的几率，需要建立标准规范化的操作流程。金融投资机构的各个部门都应该建立标准规范的操作流程，使其深入到每一项投资决策。为了尽量减小投资风险，投资管理部门应当制定严密的投资计划，使投资决策的做到标准化、规范化。确保严格控制金融投资人员的操作手法，降低内部操作风险发生的几率，进而降低其对金融投资产生的危害。
4.制定风险管理的目标并做好风险评估。为了减小金融操作风险的几率，有效应对市场风险，职工可依据金融机构的特点为风险管理确立一个目标及范畴，并制定一些短期的具体目标，以保证风险管理的工作可以稳定有序的发展。例如，建立一个损失事件的详细报告制度，针对操作风险，采取连续的检测并定期报告的方式，可以有效的检测出操作风险管理的需要，持续的检测可以为分析操作风险提供可参考数据，分析并研究单独的损失事件、操作风险的过程及资源的分配，由此来可以确定特定损失的原因及相互之间的关系，从而确定出关键的风险因素。因此，参投人员在投资操作过程中可有针对性的评估风险，分析损失事件产生的概率，找出潜在的操作风险，找出重要风险。
二、结语
随着全球经济的蓬勃发展，金融业的扩展，金融业在经济全球化中的地位越来越重要。操作风险存在于金融投资的整个过程中，金融机构非常重视投资过程中出现的操作风险，为了减小投资风险，已经制定了专门的研究方案，加强控制并管理金融投资的操作风险，可以保证投资得到回报，它是尽量避免金融操作风险的重要手段，也是确保金融投资市场秩序稳定的重要方式。
作者：顾大方单位：西南财经大学金融学院
【关键词】服务外包企业 财务风险 影响因素 应对策略
我国服务外包产业在国家政策的支持下,最近几年有了快速的发展。目前我国共有服务外包企业近7 000家,主要从事ITO(信息技术外包)、BPO(业务流程外包)及KPO(知识流程外包)等外包项目,离岸外包收入逐年增长,离岸外包从业人员数量不断增加。在我国服务外包产业快速发展的同时,也面临各种财务风险,科学分析存在的财务风险及其影响因素,将有利于我国服务外包企业的健康发展。
一、服务外包企业的财务风险及其影响因素
(一)制约服务外包企业发展的财务风险
1.由承接外包项目引发的财务风险
服务外包企业在外包项目的承接中就存在风险。这种风险是由发包企业和发包企业的具体项目所带来的风险,该风险受发包企业信誉、发包方经营状况、发包方经营环境等因素制约。尽管在洽谈服务外包具体项目时要对发包方进行一系列的风险评估,如对发包方进行信誉风险评估、经营风险评估、环境风险评估、业务承接风险评估等,但受评估条件、评估手段、评估环境及发包方经营状况等因素的影响,在所承接的离岸外包项目中也会发生各种风险。在服务外包企业的实践中,发生的无效评估费用、人力培训成本的浪费、研发成本的盲目支出都是由项目承接风险所造成。由于其严重影响了服务外包企业的运营并造成了资金的浪费从而引发了财务风险。
2.由进行灾备投资引发的财务风险
灾备投资是指服务外包企业为承接发包方的外包项目,按照客户的要求所进行的灾备中心或设施的建设投资。由于外包项目大,并且是为发包方所做的灾难备份,所以灾备投资往往具有投资大、回收周期长及服务对象较为固定等特点。灾备投资的风险是由于服务外包企业自身的风险评估过于简单或过于乐观所引起的。对灾备中心大规模的投资使得企业的资金被长期占用,影响了企业资金的循环。服务外包市场和客户一旦发生变化,服务外包企业要承受巨大的经济损失,灾备投资风险对服务外包企业是灾难性的风险。对灾备投资缺乏科学的分析,也为灾备投资风险的发生埋下了隐患。在服务外包市场和客户发生变化的情况下,灾备中心的转型和服务内容的拓展较为困难,加重了灾备投资风险的损失,从而引发了财务风险的发生。
3.由人力资本管理引发的财务风险
在服务外包企业的营运成本构成中,人力成本所占的比重比较大,一般占项目成本的50%以上。人力资本管理的风险是指服务外包企业在所承接的离岸外包业务实施过程中,由于各种原因而产生的人力培训成本浪费、人力资本储备过剩、人力资本短缺、员工中途终止服务及员工泄密所引发的风险。企业承接的外包项目要稳定运营,必须以强大的人力资本来支撑,在人力资本支持上发生的任何问题都将给企业带来巨大的损失。服务外包企业已经发生的影响企业外包项目运营的案例表明,对人力资本的科学管理是保证所承接项目按预期计划完成的关键。而疏于对人力资本的管理,必然影响人力成本的支出,进而增加企业的运营成本给企业带来损失。
4.由国际市场变化引发的财务风险
当服务外包企业承接了离岸外包项目后,其经营活动更加复杂。具体表现在发包方所在国的政治、经济环境会给我国的服务外包企业带来各种影响和冲击。同时,对承接离岸外包业务的企业来说,其业务活动时刻会处在外汇风险中,当外币作为业务活动中的主要结算货币时,汇率变动也会给企业带来直接影响和损失。在我国承接离岸外包的实践中,贸易保护主义也影响我国离岸外包业务的顺利进行,从而给我国的服务外包企业带来巨大的风险。在项目运营实施中,由于发包方经营策略的调整而引起的项目服务内容的调整也会给服务外包企业带来较大的影响,如增加运营成本、减少预计的项目发包量而使服务外包企业的收益预期下降等带来的影响,导致企业财务风险的发生。
5.由无形资产管理引发的财务风险
我国服务外包企业在无形资产的管理上存在着对无形资产的开发意识差,忽视对无形资产的利用与保护。一般来说,服务外包企业重视对发包方的业务流程管理,而疏于对发包方的无形资产保护。签订合作协议时往往写明要对发包方的无形资产予以保护,而在服务外包业务实施过程中由于各种原因并没有真正兑现合同约定,出现了一些泄密及违规现象,给服务外包企业带来较大的经济损失。如软件开发产品的最终管理权限及测试的标准等没有细化分层管理,对发包方的核心机密和其他无形资产缺乏有效的保护,从而引发财务风险。
(二)服务外包企业财务风险的影响因素分析
1.国际服务外包市场变化的影响
首先是发包市场变化的影响。发包方所在国的政治、经济环境一般与我国不同,其经济政策的变化都会给我国的服务外包企业带来影响与冲击。如金融危机爆发后,美国政府出台了大量的保护性条款以减少本国的损失,包括劳工政策、税收政策、外汇政策等,这些政策的出台均是出于保护本国利益的考虑。其次是服务对象变化的影响。服务外包企业的服务对象广义上是发包的客户,狭义上是指客户发包的项目,即具体的服务内容。如果服务的客户发生变化,随之而来的就是增加新的客户评估费用、新项目的培训费用;同时,由于服务外包企业往往会花巨资建立服务于客户的灾备中心,灾备中心投资巨大,并且主要服务于特定的客户,所以一旦客户发生变化,服务外包企业要承受较大的经济损失。客户服务内容的变化,使得外包企业要调整已制定的营运方案,在项目服务过程中,任何服务项目的调整或变更都会额外增加企业的营运成本。再者是汇率市场变化的影响。在离岸外包业务中,服务外包企业在业务活动中要关注汇率的变化,汇率的变化会影响企业的经济效益。
2.企业财务风险防范机制的影响
当前,许多服务外包企业缺乏有效的财务风险防范机制,表现在:首先,企业财务风险意识差。由于我国开展服务外包业务的时间较短,企业管理者对财务风险认识不足,应对风险的措施不利。在离岸外包业务中,企业缺乏财务风险意识,较多的注重业务流程的科学管理与维护,而忽略了财务风险防范制度建设,不注重对财务风险规避策略的研究,对企业的风险承受能力没有科学的评估,一旦发生影响企业正常经营的异常事件,企业将陷入困境。其次是资金使用中也蕴藏着各种财务风险。在离岸外包业务中,企业为满足客户的要求对灾备中心大规模的投资也使得企业的资金被长期占用,影响了企业资金的循环;由于承接的外包项目服务周期长及部分发包企业的财务状况等因素而产生的应收账款问题,也影响了企业的现金流入。
3.无形资产管理意识淡薄的影响
随着我国服务外包企业的快速发展,无形资产已成为服务外包企业资产的主体。服务外包企业一般集国际化、高科技、高风险及高收益特征于一身,一旦无形资产的存在环境及方式发生变化,服务外包企业的无形资产将呈现构成复杂化、管理融合化、风险放大化、占总资产比例扩大化等特征。加之服务外包企业在其经营活动中疏于对无形资产的开发与会计管理,导致利用效果欠佳,这些都会制约服务外包企业的发展,给企业造成较大损失。
4.项目承接及团队管理缺失的影响
服务外包企业在项目承接过程中,由于疏于对项目承接风险的控制,直接导致了风险的发生。项目承接风险是指服务外包企业在承接离岸外包业务中,由所承接的具体项目引发的风险。这是由发包企业及其具体项目所带来的风险,该风险受发包企业的信誉、经营管理能力以及运营环境等因素制约。在洽谈服务外包具体项目时,尽管要对发包方进行一系列的风险评估,但受评估条件、评估手段、评估环境及发包方经营状况等因素的影响,在所承接的离岸外包项目中也会发生各种风险。另外,团队管理的缺失也是引发人力资本和技术风险的重要原因。通常情况下,人力资本和技术风险的产生同时发生在同一外包项目中,而多数是由人力资本的风险引起。
二、服务外包企业财务风险的应对策略
(一)加大政府支持力度,制定行业扶持政策
国家应针对服务外包企业的现状,制定企业财务风险控制政策,建立离岸外包风险基金。离岸外包风险基金是服务外包企业在承接离岸外包业务中,为抵御可能发生的各种风险损失,增强服务外包企业风险防范能力而提取的风险准备金。离岸外包风险基金的建立可以使服务外包企业对各种风险的防范制度化,从而随时应对可能发生的各种潜在风险。建立离岸外包风险基金,使企业在离岸外包中所发生的各种风险具有较大的财务支持,可以用离岸外包风险基金应对发生的各种风险,使企业不会在面临各种风险时而陷入经营危机,增强抵御各种风险的能力。同时由于部分服务外包企业规模小,业务起步阶段运营效益不好,其本身属于高新技术产业也自然会伴随着较高的风险,离岸外包风险基金的建立为我国中小服务外包企业的迅速发展扩大规模提供了保障,从而可增强中小服务外包企业的竞争实力。
(二)提高企业管理水平,强化服务过程管理
服务外包企业的经营活动具有承接的项目规模大、服务周期长、品牌持有数量多、科技含量高、业务虚拟化及营运成本高等特点。所以必须加强企业管理,注重细节。首先,应加强服务外包企业无形资产的管理。通过管理达到充分发挥无形资产效益,保证客户资源,促进服务外包企业健康发展的目的。服务外包企业应建立专门的无形资产管理机构,其职能包括:建立对所承接业务的保密制度,负责制定企业内部无形资产的开发策略,制定对发包方无形资产的保护制度,制定无形资产保护培训方案及无形资产管理的业务流程。其次,加强人力资本管理。加强人力资本管理的根本目的在于节约企业的人力成本开支,以降低企业的营运成本,增强服务外包企业的经济效益。要增强人员培训的针对性,避免人力培训成本浪费;科学规划人力资源,避免人力资本储备过剩的损失;同时应尽力控制人力资本短缺、员工中途终止服务及员工泄密所引发的风险。再次,加强对灾备投资的管理。对企业发生的灾备投资要进行可行性研究,研究其服务内容的外包市场前景,力争扩大灾备投资的服务客户数量;科学预测灾备投资的回收期,采用加速折旧的办法尽早收回灾备投资。
(三)科学评估外包项目,实行全程风险控制
服务外包企业要将财务风险的控制体现在外包项目运营的全过程,包括项目洽谈、初期评估、承接后的运营及维护等。在离岸外包业务中,服务外包企业承接的具体业务具有项目规模大、服务周期长、科技含量高、交付时间快、业务虚拟化、环境差异大及营运成本高等特点。针对这些特点必须加强对外包项目的风险评估,并实行项目实施过程的全面风险控制。对发包方的风险评估,包括发包方的信誉风险评估、发包方的经营风险评估、发包方的环境风险评估等内容。企业自身的风险评估,包括业务承接风险评估、灾备投资风险评估、营运成本风险评估、收益实现风险评估等内容。对业务承接风险评估主要是预测项目承接的可行性,承接项目后的效益情况;对灾备投资风险评估应给予足够的重视,因其往往投资较大、回收周期较长,必须加强管理;对营运成本风险评估是指应对项目实施过程中的营运成本支出进行科学的预测分析;对收益实现风险评估是指对影响未来收益实现的各种因素进行科学的分析,力求实现收益最大化。
(四)建立风险防范机制,提高应对风险能力
企业应高度重视企业财务风险的防范,不断提高企业财务风险的防范能力。在承接离岸外包业务的过程中,企业必须加强对可能发生的财务风险的防范。企业应建立严格的业务承接评估制度,科学评价发包方的业务活动及潜在的风险。针对服务外包企业无形资产存在环境及方式的特殊性,制定企业无形资产的管理制度,以加强对企业的无形资产及发包方无形资产的管理。离岸外包业务的项目实施具有周期长的特点,这一特点决定了企业必须加强对客户的信誉评估及应收账款的管理,对信誉水平不同的企业制定不同的信用额度和回收期限;在组织实施项目的过程中,应注重拓宽企业资金筹集渠道,以保证企业资金的正常供应,从而保证资金需要。服务外包企业应加强对外汇资金的管理,遵守国家的外汇管理规定,关注外汇市场变化,对可能发生的外汇风险要根据汇率的变化情况进行科学的风险评估。同时注意发挥汇率的杠杆作用,平衡企业的外汇收支,对远期外汇收支进行科学的预测以避免发生外汇损失。在进行科学评估的基础上建立企业财务风险预警系统,以辨别、评价、分析财务风险,提出合理的风险规避策略。
主要参考文献:
[1]陈晓梅,王竟雄.浅谈财务风险及其防范措施[J].商业经济,2009.11(10).
[2]王淑华.企业财务风险的成因及对策[J].经济视角,2009(5).
[关键词]证券投资；基金；风险评估
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.03.069
随着我国社会主义经济体系的不断发展，经济环境也实现稳定进步，国内的证券投资基金也成为众多投资者所关注的金融工具之一。但是我国的证券投资基金的风险管理水平还有待提升，缺乏对风险的分析和评估，进而不能准确地根据实际情况提出应对风险的对策，从而影响到证券行业的稳定发展。对此，笔者可观分析了证券市场投资基金存在的风险，在对风险进行评估后提出行之有效的应对风险的策略，最大限度的降低风险对市场的影响。
1 证券投资基金的内涵
证券投资基金是一种集合投资方式，可以实现投资者的利益共享和风险共担。在基金的运营过程中，主要是由发行方进行投资者资金的募集，之后由专业托管方（通常为商业银行）进行托管，并由基金的管理方进行运用与管理，主要面对的是债券、股票和期货等金融工具的投资。
2 证券投资基金的风险
2.1 宏观环境风险
证券投资基金的宏观环境风险主要来自于市场风险，即整个市场的波动不定使投资基金的不确定性增加而造成市场风险的原因大多来自于国家的政治政策和经济政策的变化。具体来说，宏观环境的风险主要有以下三个方面：第一，国家在证券投资基金管理办法中对投资对象以及组合的有规定说：证券基金投资的对象必须是国家按照法律规定发型的股票和国债，而且投资的组合必须按照国家规定比例。这样在遇到风险时，减持股票、国债的比例不能过大，这样基金抗风险水平也会进一步降低。第二，我国的证券市场环境十分封闭，这使整个市场面临的风险进一步扩大。与西方证券市场可以进行自由的证券基金投资相比，我国的证券投资市场则是封闭型的，投资人持有的基金种类较少而且也只能投资于本国市场，这时一旦市场发生较大变动或者是步入熊市，那么基金风险也难以规避。第三，在我国用于应对证券投资基金风险的金融工具较少，进而应对市场风险的能力较低。
2.2 微观运作风险
除了宏观市场环境会造成证券投资基金风险之外，微观运作风险同样不可忽视。一方面，进行证券投资基金运作的投资人数量较多，在进行基金运作和经营管理的过程中，往往会委托给法人治理结构将基金资产进行运作，但是这些组织结构往往将对基金的保管和管理统一起来，缺乏独立性，这样的不规范结构会让基金管理者在进行投资时按照大股东或者是主管的意见投资，那么投资人的风险也会变得更加不可控制；另一方面，证券投资基金信息披露工作不到位，信息的质量和实效性差，不能让投资者及时的接收到准确的基金资产净值等信息，这样投资人在运作基金的过程中就会出现判断失误的情况，从而造成投资风险和产生巨大的经济损失。
2.3 管理人风险
证券投资基金风险中的管理人风险主要是由管理人管理水平不高、选用的投资策略不当以及管理人的职业道德素养不高等造成的。我国的证券市场起步较晚，也属于新兴市场，市场中的管理人员流动性较大，只是具备一定的从业经验，但是却没有接受过良好的培训，专业素质能力不高，不能准确的应用专业知识高效的管理基金，这就使投资者的风险大大增加；管理人在对基金进行管理的过程中需要运用良好的投资策略，根据证券投资基金的特征合理选用投资策略，以便获取更大的收益。例如，稳健型基金投资于蓝筹股会降低风险，成长型基金投资于潜力股会确保投资回报等。但是目前管理人不能对基金类型有一个准确的判断进而不能选测一个合适的投资策略，从而造成风险；由于管理人的择业道德素质低，他们会利用违规操作的方式对投资人的基金收益进行侵害，为投资者带来风险和巨额损失。
3 证券投资基金的风险评估与控制
3.1 风险评估
在明确证券投资基金的风险之后，为了更好地提出风险控制的策略，首先需要对不同的风险进行评估，明确其危害程度和特点，进而提出针对性对策。在风险评估工作中，要明确以下几个问题：第一，对证券投资基金的井陉县进行评估后得出的只是一个参考值，虽然能够测算到影响基金投资收益的程度和造成风险的不定因素但是不能够评估出一个确定的数字。第二，证券投资基金风险评估获得的结果会受到外部因素的影响，在开展风险评估工作时必须根据外部环境变化进行动态评估和校对，使得到的结果更为准确和稳定。第三，每一种股票基金都具有自身特点，因此采用的风险评估手段必须具有差异性，需要掌握风险变化的规律，避免经验主义错误。对证券投资基金的风险进行评估可以采用以下方法：第一，特尔斐法，即采用信息调查的手段收集权威信息，并将这些信息进行整理和分析，从而对市场风险进行评估。第二，统计计量法，即运用计量学原理评估风险，并测算出基金的市场与非市场风险。第三，财务指标评估法，即从财务报表和市场价格情况的分析中获取信息，制定出一定的指标体系，接下来再利用参考值的比较对风险进行确定。第四，价格指标评估法，即选用多样性的技术分析指标进行组合分析，推断基金投资的现实变动，但是这种方法是忽略市场风险的，只是会指示介入市场的时机选择。
3.2 风险控制
3.2.1 完善投资组合
合理的投资组合和投资工具的选择是控制证券基金风险的有效手段，因此为了更好的防控风险和保障投资收益的稳定获得，必须完善投资组合，并根据实际需要选用恰当的投资工具，调控资产比例。我国目前有三类投资工具分别是期货、债券和股票，基金管理者可以根据投资需要和期望收益选用恰当的投资工具，基金管理者为了获取较为平稳的投资收益可以选择股票以及债券，债券在二者的组合中的比例控制在百分之二十到百分之五十之间是比较恰当的，当然管理者可以从市场环境的变化情况分析调控债券持有的比例。就安全和流通情况而言，上市企业尤其是国有上市大型企业的债券以及国库券没有风险，可以在顾及债券流通的情况下根据实际情况选择短期、中期和长期的比例，这样不仅能够维护基金的安全，减少风险，还能够让投资者获得稳定收益。在债券和股票的投资组合中，股票的持有比例控制在50%～80%较为恰当，按照投资策略来分析的话，投资选用上市股票能够确保证券投资基金收益，还能够防范和控制风险。基金管理者为了保证投资组合的合理性需要选用恰当的投资策略和组合，那么在确定投资策略及组合的时候必须征求和考虑到投资者的需求。投资者对于证券基金风险更多考虑的是收益回报、通胀风险以及投资风险，因此基金管理人员需要对以上几种风险进行考量，在确定投资组合的过程中务必考虑到投资的安全、稳定的收益回报、分散投资和投资套现。
3.2.2 加强利益协调
在控制证券投资基金风险过程中，基金监管需要承担起重要责任，采用有效的投资基金监管手段对基金的运作管理过程进行全程监管和控制，加强利益协调工作，确保基金的安全稳定运行。证券投资基金监管需要提高对利益协调工作的重视程度，将投资者利益的获得作为主要目标和工作原则。证券投资基金是一种集合投资方式，可以实现投资者的利益共享和风险共担。其优势在于通过基金管理者对基金的合理投资与管理来获得较大的投资收益。在这一过程中基金管理者具有运作资产的权利，但是需要注意的是基金管理机构需要保证自身利益，再加上基金受益者和管理者是有利益上的冲突和碰撞的，因而利益协调和合理控制基金管理者的权利显得十分重要。当投资者将基金委托给证券投资基金机构后对基金管理者的监控力度就会大大降低，那么当二者出现信息不对称情况后，基金监管机构需要将保护投资者的收益作为工作原则，运用法律手段保证受托人能够履行职责，使基金收益人的权益不受侵害。另外，证券投资基金在将大量的公众储蓄聚集起来后对其进行集中管理，这些巨额资金在很大程度上会影响到证券市场的发展，管子到整个金融秩序的稳定，那么更大程度的突出和保护投资者的利益显得更加重要。因而，我国需要不遗余力的完善和优化基金监管体系，进一步确保利益协调，促进证券市场的发展。
3.2.3 加强法制管理
证券投资基金的法制建设是控制风险的有力保障，逐步建立健全完善的基金管理法律法规能够对证券投资基金的行为进行约束，为相关管理工作提供法律依据，从而降低风险。加强法制管理控制投资基金风险可以从以下几个方面着手：第一，借鉴国外证券投资基金的风险控制和法律建设经验，建立起一套完善带有中国特色的基金法律系统，除了对原有的法律发挥进行补充和完善之外，还要根据实际情况制定证券投资基金法。在对投资基金法律体系进行设计时要强调建立相互制约平衡的机制，将基金管理和托管分离开来，有效维护投资者的利益，进一步消除非法挪用基金的风险。第二，建立基金评估考核制度，对基金信息的披露进行监督，将风险和回报作为基金评估考核的标准，使基金风险评估更为准确。第三，完善和优化基金治理机制，合理地进行内部控制，解决利益冲突问题，进一步减少基金管理者的成本支出，使投资者的权益得到保护。第四，证监会通过现场检查和实时资料分析的方式对基金的运作和管理进行有效把控，并且要严格执法，对违规行为进行严肃处理，确保基金运作的健康发展，有效防范政权投资基金风险。
4 结 论
证券投资基金是证券市场上投资人用来投资和获取收益的金融产品，其收益会受到宏观和微观环境的影响，只有全面分析证券投资基金的风险，做出正确的风险评估和提出风险应对策略才能够最大程度的降低投资者的风险，确保证券市场的稳定发展，维护我国的经济环境安全。本文通过研究分析提出完善投资组合、加强利益协调和法治管理等措施能够降低证券投资基金风险，确保我国经济建设的全面推进。
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自从内部控制管理规范以来，人们对内部控制与财务风险管理的研究逐步深入。金融危机以来，我国企业面临的风险日益严峻，由于内部风险控制的缺陷导致出现财务危机甚至破产的案例经常发生。为进一步加强财务风险管理和控制，我国企业逐步建立内部控制管理体系，成立了企业内部控制相关的管理机构，为我国内控体系和风险管理提供了制度和机制保障。企业财务风险控制是企业经营管理和公司治理中的关键一环，是企业持续、健康、快速发展的保障，随着风险的逐步增多和风险失控案例的不断增加，企业管理者逐步认识到财务风险控制的重要性。财务风险控制是建立和完善企业管理体系的重要组成部分，在国际一体化和经济全球化的背景下，加强对财务风险管控的研究显得极为重要。企业要将财务风险控制提升到发展的战略高度，及时完善风险控制措施，将企业面临的风险进行系统梳理，制定出风险管控措施，充分发挥内部控制的作用，加强企业管理。
2企业财务风险成因分析
企业财务风险是指在财务活动中，由于各种不确定性因素的影响，企业所面临的各种能够以货币计量反映，不能实现预期财务收益而造成损失的那部分经营风险，这部分经营风险是因为内外部环境的变化和企业自身经营活动的不稳定性造成的。产生财务风险的原因有很多，从企业和市场之间关系的角度来看，企业财务风险的产生主要可以分为内部和外部两方面的原因。内部原因是企业自身由于主观认识和控制风险能力的局限性，对于财务风险认识肤浅，缺乏对风险的警惕性，经营决策缺乏科学性导致决策失误，对于一些关键控制点不能很好地控制，导致财务风险形成。在筹资方面，融资渠道不合理，筹资决策失误，企业筹集资金不能有效使用，预期效果不理想，资金流动性不强，周转速率较低，资产的流动性和质量较低，导致企业盈利能力缺乏。公司治理结构不健全，缺乏相互制约机制，财务决策缺乏相应的合理性，没有建立统一的决策制度，对于投资中的不确定性因素缺乏科学的预见以及应有的防范，导致投资决策失误，投资项目不能获得预期收益，投资无法按期收回，甚至产生巨额的投资损失，为企业带来极大的财务风险。企业大量采用赊销方式，扩大市场占有量，对客户的信用等级缺乏了解和控制，加大了资金的收回难度，部分企业资金周转困难，面临资金断裂，可能导致企业无法继续经营，生产经营风险由此产生。收益分配也会造成经营风险，为了扩大相关领域的发展，企业资金需求量较大，如果分配大量的现金股利，将使企业陷入资金短缺的经营风险，股票市值将降低，使企业陷入财务困境和财务危机。企业内部财务监控机制不健全，财务监督制度执行不严格，缺乏资产损失责任追究制度，资本的安全性和完整性得不到应有的保证，财务风险极易发生。外部原因主要是外部宏观经济政策和市场供需等，主要包括国家政策的相关变更、通货膨胀、货币贬值、市场汇率等外部因素，这些原因存在于企业生产经营之外，是企业难以预测和应对的，有时是无法改变的。外部环境的变化可能给企业带来一定的发展机会，但也有可能使企业面临一定的危险。部分企业对于财务风险重视程度不够，缺乏主动融入市场、适应市场的魄力，不能及时适应外部环境和宏观经济政策，不能及时根据国家的相关法律法规做出投资和筹资、生产经营方面的变化。如果企业对外部环境预测或把握不准确，不能够适应复杂多变的外部环境，就必然会给企业的生存发展带来困难，从而导致企业的财务危机风险。
3企业财务风险控制中存在的主要问题分析
3.1财务风险控制意识淡薄虽然我国企业经历了金融危机的洗礼，留存下来的都是具有一定实力的企业，但是，在后金融危机时代，财务风险的管控意识仍较为淡薄，没有将财务风险控制提升到应有的高度。企业管理者缺乏应有的风险意识，尚未建立起全面控制和预警机制，没有相关控制防范措施，一般是在风险出现后才进行处理。企业员工风险意识淡薄，再好的制度也需要员工来执行和遵守，员工是财务风险控制的主体，员工的素质和水平决定了财务风险控制的成败。
3.2企业监督机制不完善企业财务监督机制来自多方面，在业务流程方面，只是注重业务成果，忽视风险的存在。部分财务人员只是对单据做机械式的统计，即使是发现了相关疑点，由于缺乏监督机制，不能及时有效地进行监督和信息沟通，延误了相关时机，使企业蒙受损失。在内部监督方面，目前很多企业主要靠内部审计来实现，部分企业对内部监督重视程度不够，内部审计管理机制不健全，导致内部审计独立性较差。部分企业内部审计只是起到了会计审核的作用，会计监督和审计、评价、鉴证的作用发挥得较少。
3.3企业风险评估不及时风险评估是对风险的有效识别，是风险控制的前提，要对可能发生的风险做出综合评定。公司层面上，管理层与员工之间缺乏应有的沟通和协调，管理目标不明确，战略目标不符合企业发展的需要。在业务层面，没有规范业务流程，没有将部门的业务目标上升为企业长远的发展战略高度。缺乏一套系统的风险识别和评估机制，不能提前有效识别出可能存在的风险，风险防控预案尚未建立，防控措施存在片面性。部分企业缺乏财务风险的评估机制，不能针对国家的相关政策和外界环境的变化及时采取相应的措施，企业规避风险的能力较弱。
4企业财务风险控制建议
企业财务风险与内部控制具有相关性，企业追求的是生存和盈利，生存是基本前提，盈利是最终目标，只要有利润就会存在风险。企业要加强内部控制体系建设，建立基于风险控制的财务风险控制体系，加强人员管理和相关组织机构建设，逐步完善相关制度，才能为企业持续健康发展提供安全的经营管理环境，促进企业持续发展。
4.1增强企业财务风险防范意识随着市场竞争的日趋激烈，企业面临的发展环境不断变化。在激烈的市场竞争中，良好的风险防范意识，并善于分担、分散风险是现代企业发展的关键。企业要进一步树立财务风险防范意识，落实好风险与收益相均衡的原则，收益与风险防控相平衡。财务风险不是财务人员的专利，全体员工都必须树立风险意识，将风险防范流程贯彻到企业财务管理工作中去。会计和财务管理人员要具备职业判断和风险识别的敏感性，及时发现和评估潜在风险，对具体环境下的财务风险做出正确的判断，及时提出解决方案和应对措施。企业要从战略的高度构建新的企业文化，将企业的发展战略和管理理念融入企业文化，明确发展战略和经营目标，完善考核指标，建立基于风险导向的发展战略和企业文化。
4.2强化企业财务风险监督机制进一步加强风险的监控，从源头上加强风险管控。要完善公司治理结构，强化企业内部审计在财务风险控制中的主导作用，充分发挥企业内部审计的独立性，从而实现企业科学管理、民主决策，建立健全约束和激励机制，完善企业内部控制环境，提高风险控制能力。建立一套完整的、系统的、强有力的内部财务监控制度，探索将内控制度和管理制度有机结合，确保内部控制规范科学有效。制定具体的控制流程和方法，明确控制各岗位的职责和管理权限，确保各岗位之间的形成相互制约，管理层级之间的相互制约，以风险控制为核心的、多层次、多目标的财务风险内部控制体系，以规范化的流程管理和节点控制来保障内控制度的有效执行。建立健全企业财务风险评估与预警体系，健全财务管理风险预警机制，对企业经营运转进行实时监控，时刻关注企业偿债能力与负债比率，及时做出正确、客观的风险分析。在对企业财务信息进行计量、加工、整理、披露的过程中，对于企业存在的财务风险要及时预警。
4.3完善企业财务风险评估机制企业在生产经营过程中，必须对各类风险全面识别，要善于从未知风险中寻找必然风险，以便使企业能够采取措施或者抓住机遇应对风险，全方位监控风险，及时发现问题，提出处置意见。建立和完善风险评估机制，采用财务指标，进行技术性分析。要注重发挥整体效益，提出风险控制的关键点，将风险控制在最低水平。转变内部控制理念，以风险导向为原则，将财务控制扩大为风险控制；以风险导向为目标，针对风险涉及相关流程、提高控制效率，有效识别和控制重大错报风险，提高风险控制工作的针对性和有效性。
4.4加强企业财务活动风险控制
4.4.1筹资风险控制筹资风险要在源头上控制，要做好筹资期限、资金来源、筹资环境等筹资因素的相关预算工作，科学筹资，控制好相关结构和债务结构，降低资金风险。把握好宏观环境的变化，对企业财务状况做出科学预测。把握市场动态，顺应经济环境，做出合理的预测。提高筹资资金的使用效率，建立激励与约束机制，根据企业实际安排杠杆系数，创造更多利润。企业要对债务进行积极化解，科学管理，加强债务融资治理。
4.4.2投资风险控制投资风险主要包括资金回收风险和投资资金效率风险。一般投资回报率与投资风险成正比，企业要获取投资收益，就要承担一定的风险。现今市场竞争日益激烈，在投资后，如果资金不能及时收回，将导致企业运行困难，不能准确把握相关现金流量，使企业蒙受经济损失。要确保投资项目的真实性和可靠性，平衡相关收益和风险。要加强投资前的项目审批和风险论证，严格把握投资进度，做好相关预测分析，建立投资决策机制，避免冒险投资，将投资风险控制在合理的区间内。
金融风险管理通常指的是通过金融管理策略与科学的管理措施，减少企业资金运作的金融风险，避免企业金融操作带来的经济损失。从微观角度分析，金融风险管理的有效性就是指的可以降低企业金融操作风险，避免企业经济损失的管理方式。例如企业在风险投资中，进入股票市场和期货交易市场，管理人员通过科学、有效的策略正确投资，正确管理，准确的预测金融风险环境，采取最佳的方式适当规避金融损失，让企业在投资中获利。另外从宏观角度分析，金融风险管理可以确保金融市场的稳定发展，降低国内金融投资出错的概率，确保经济活动中资金的高效运用，确保经济整体的稳定发展。
二、金融风险管理的措施
随着全球经济发展速度的加快，金融活动与金融投资的方式在不断改变，金融风险管理的策略也需要不断创新。金融服务业的兴起与发展，要考虑到金融投资的风险，还要考虑到金融管理方式与过程中的控制力的变化，财务控制与分析是帮助金融风险管理的有效手段，财务控制与财务分析可以最快的辨别金融风险，通过金融风险判断科学管理金融风险，降低风险发生的概率。
（一）金融风险的特点
第一，金融风险本身是根据市场变动所产生的，因此具有不确定性和不稳定性，其产生的因素和根源也是客观的，金融活动本身因为贯穿整个经济投资整体，为了保证经济市场的持续稳定发展和资金有效的运营，因此金融投资的管理者与负责人必须要科学、合理的处理股市萧条与暴跌的情况。金融风险会对经济市场与社会发展造成一定的影响，人民的生活水平，收入状况、国家税收、企业生存年限都会成为受影响的目标。金融危机的到来会对社会中的每一个人、每个企业、每个国家造成不同的影响。第二，金融风险是可以叠加和重复积累的，金融风险的发生具有不确定性，而且还具有重复叠加的特性，很多金融风险可以一层一层的叠加，积累直到一个市场和经济秩序的崩溃。金融风险本身是可以通过统计学预测的，一旦有对市场和企业具备不利因素的金融风险被判断时，需要采取措施保证企业尽量降低损失，减少金融风险带来的危害，在一定程度上降低损失。第三，金融风险还表现出了一定的消极性与积极性，企业对待金融风险的管理措施需要透过现象看本质，要清晰、客观的判断金融风险，清晰的认识不同的发生原因，这样才能在动态的经济环境中掌握金融活动的风险，求得稳步发展、获得利润。
（二）金融风险的防范
在金融风险的防范中，首先，应加大对金融活动的风险评估。比如对客户经营能力和抵御风险能力进行评估，确保资金投向的安全性。其次，做好企业的经营状况分析，对其经营状况进行严格的审核，确保金融风险的最小化。再次，加强金融行业技术水平的发展，减少因技术问题导致金融风险的可能性。此外，还应加强金融市场建设，在逐步完善金融监管的同时，减少政府对金融市场的直接干涉和控制，促进金融活动市场化、法制化不断完善和健全。总之，任何经济活动都存在一定的风险，对于金融风险的管理我们应该坚持科学的、谨慎的管理原则，增强业务能力，最大可能的规避可能存在的风险。
三、我国企业财务控制的现状和对策
（一）企业财务控制的现状
首先，企业对金融风险管理及财务控制的认识还不足，企业财务控制的内部结构还不完善，对金融风险管理的程序还不够健全，方法还不够成熟。在金融危机后，大部分企业财务控制的方向发生了改变，企业深刻认识到“资金链”的重要性，企业金融市场中资金投资与运作的能力还需要逐步增强，通过资金运作提升企业经营实力，改善企业经营活动能力，提高企业经营业绩，让企业获得更多的利润。另一个方面，企业需要在财务控制上稳步提升管理与控制能力，要树立正确的财务管理目标，通过加强金融风险管理的方式去应对金融风险的潜在发生几率。其次，金融危机环境日渐复杂，对我国金融市场与经济环境造成了一定的影响，我国企业的财务控制水平通过应对复杂金融市场与经济环境的方式得到了改善，但是仍然存在一些细节问题：第一、财务控制的环境尚不理想，企业内部组织框架尚不完善，一些财务人员对自身工作的认识不足，无法深刻体会财务控制对企业发展的重要性及金融风险管理对企业生存发展的重要性，以致财务控制达不到预期效果。第二，财务控制的内部信息交流体制不健全，企业缺少统一的、能有效操作的财务管理交流系统和制度，对于市场风险、业务风险等方面的信息资源相对匮乏，增加了企业决策的风险。第三、我国财务管理部门对企业预防金融风险管理的政策性建议无法得到企业的重视，影响了企业的可持续稳定发展状态，财务部门的监管体系也尚需完善，导致了企业财务控制能力的降低。
（二）完善财务控制的措施
为提高企业经营的有效性和效率性，财务报告必须确保其可靠性和安全性，遵从提高企业效益的同时减少企业资产损失风险的原则。首先，完善财务控制环境。企业高管应认识到财务控制的重要性，以及财务评估在企业规避经营风险中的重要作用，建立有效的金融风险预警和防范机制，有效规避金融风险。一方面确保企业各部门的独立性，避免其他部门高管对财务部门、审计部门工作效果的影响。另一方面实施恰当的授权、问责制度，确保制度的执行，激发员工的工作热情和风险防范意识。其次，企业上下应充分认识金融风险评估的重要性。一方面不断提高财务部门评估风险的能力，加强其对金融风险评估意义的认识。另一方面鼓励和培养广大员工参与到企业风险评估中，培养员工的风险意识。
再次，需要加强企业金融投资整体方案的完整性，通过完善企业财务控制制度与财务管理方式，保障各部门对不同环境下经济投资方式与风险投资方式的应对策略，通过对本岗位经济建设发展的一些认识，不断提高财务管理制度的有效分析，确保企业在财务管理方面的预防能力不断提高，在金融风险中可以建立有效的预防措施，保证企业会拥有源源不断的资金供应，在投资中可以让企业获利。第四、加强企业内部各个部门与资源的联系和交流，保证企业内部信息交流的充分性，增强企业内部信息交流的全面性，提高信息分析的准确性，改善企业预防金融投资风险的能力，降低企业投资带来的损失。第五、企业要培养专业性的财务管理与控制人才，提升企业管理队伍的素质，让这些管理人员专门负责企业的金融风险管理与财务控制方向，保障金融风险的科学经营与发展，提升金融管理的效果，帮助企业获得长期的生存与发展的机会，而且要保证财务信息的独立性，防止财务信息的泄露，提高财务部门的管理能力，加强财务部门对突况的应急能力，减少企业经济损失。在企业财务管理人员的选择方面也要慎重，要选择财务管理控制专业性知识丰富，实践经验较强的人员，还要不断提高企业财务管理部门所有人员的财务管理与分析知识，可以最快速度的分析出存在的金融投资风险，最快的判断金融风险可能发生的各种情况。同时，专业的财务人员可以通过稳定企业资金流，确保企业在金融波动前能有效的预知和防范。第六，增强企业金融风险管理与财务控制的执行力度。再好的政策没有执行就是空谈，再好的方式、方法，没有执行就看不到效果。因此在金融风险管理与财务控制中必须增强其执行力度，才能确保其管理效果。
投资理财销售管理做法
香港银行业无论在香港金融管理局（以下简称“金管局”）层面还是各商业银行层面，都非常重视对银行投资理财销售的管理，金管局和商业银行各自有一套较为成熟的做法，分别从不同角度对投资理财销售进行管理。金管局重在制定规则并检查监督执行情况，而各商业银行则一方面把好客户入门关，从客户开户流程入手，严格核实客户身份，并深入测评客户的风险承受度，根据客户的实际情况指导客户购买投资理财产品；另一方面则采用柔性销售来持续提升银行业绩。
香港金管局
制定明晰的规定及指引，使商业银行有规可循。为加强对各银行销售手法的监管，金管局在《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》、《适用于证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人的管理、监督及内部监控指引》、《有关为客户提供合理适当建议的责任的〈常见问题〉》中都明确了对监管销售手法的规定。于此同时，香港金管局还向银行发出了一系列补充规定，其中，有三方面内容值得关注：
在职员职权管理及防范欺诈方面，金管局2009年7月的《防范私人理财及财富管理业务出现职员及欺诈行为》，要求在私人银行业务领域，银行必须实施稳健的管理层监控及监察。为此，该指引从董事局及高级管理层监察、政策及程序、举报制度、内部管控、遵行法规、内部审计、举报可疑案件等7个方面提出了规定，其中，在内部控制方面的有关规定尤为细致。
在内部管控中要清晰界定并妥善分离前线人员与后勤人员职责，对新客户关系的审批实施双重管控，对新户口的文件处理交由市场推广部门以外的其他部门执行，客户经理要在其他管控部门共同参与的情况下才能执行客户指令、处理客户投诉、处理客户结单和处理非活跃与不动户口等。
在职员操守及报酬机制中不能简单以财务表现作为报酬机制的核心，还要关注审计、合规检查的结果和投诉调查的结果。要实行硬性年假制度，并定期检查职员亲属的户口情况。
在户口监察中要定期轮换理财经理的直属主管，妥善保管银行与客户的联系记录，每年进行一次客户关系检视。
在非活跃及不动户口的管理中要清晰界定非活跃户口和不动户口，要安排独立于客户经理的部门对这两类账户进行单独监管，并制定足够的管控措施来管理对这两类户口的重启。
在户口结单管理中要将发送客户结单、处理客户地址更改需求等职能进行分隔安排。
在业务记录管理中要对客户服务经理、助理的所有电话进行录音，妥善管理录音系统、保存录音带和定期抽样听取录音带内容。
在产品风险提示方面，金管局于2011年3月14日《加强有关销售投资相连寿险计划产品的监管规定通告》，要求银行必须适当说明产品的性质和风险，以确保该产品有适合的客户，从而有利于银行明确如何更有效地向客户提示产品风险。
在客户服务方面，金管局于2011年8月1日了《向投资者发送零售投资产品的资料》、《就有关销售投资产品的投诉做出公平合理的和解安排》、《向零售客户销售投资产品》、《销售投资产品》等一系列指引及通告的修订版。
推行乔装客户检查，监督检查商业银行对各项规定及指引执行情况。金管局进行了乔装客户检查工作，其事前的准备工作、事中的实施落实及事后的信息措施都值得关注。
在前往各机构进行乔装客户检查前，监管机构会从三个方面做好准备工作。一是落实实施检查的机构。该项检查采用委托第三方实施的方式，由金管局与证监会联合委聘香港生产力促进局实施检查计划，从而有利于提升检查工作的公正性和有效性。二是设计乔装客户问卷。监管机构专门设计富有针对性的检查问卷，以便随时记录乔装客户在到访银行的抽查经历。实践证明，检查问卷设计的有效性和准确性，会较为显著地影响到检查结果的有效性。三是建立合格的检查队伍。监管机构不但招募专人，而且对招募到的人员进行有关银行产品资料、证券规例、零售银行销售手法及调研问卷等方面的培训，确保其知道如何以乔装客户身份深入网点调查。这些较为专业的检查人员能有效保证各项检查正确实施，并获取富有说服力的检查结果。
在检查中，切实保证检查工作有效推进。一方面，采用恰当的检查方式。在检查时，监管机构采用抽样调查法。检查时，委托乔装客户实地体验和搜集银行销售过程的资料。抽样调查法有利于较为广泛地了解各机构普遍的规定执行情况。另一方面，实施接近真实情况的实地调查。在检查时，由经过培训的乔装客户以准客户身份前往银行，以真实身份实地完成抽样检查。乔装客户表现出对投资产品的兴趣，与销售代表面谈，并记录面谈过程、完成抽查问卷和搜集银行销售人员提供的有关资料等。
检查后，及时有利于银行改进工作的检查结果。在检查后，金管局会公开检查结果。2011年5月，金管局《有关银行销售手法的乔装客户检查计划结果》，进一步明确地分析了检查的具体着眼点和检查结果：检查银行是否能够“认识你的客户”、检查银行是否能够向客户披露风险、检查银行是否要求客户评估了产品合适程度、检查银行是否对弱势客户群体有不当销售倾向。
通过事前的周密组织、事中的严格执行、事后的通报结果，金管局推动实施的乔装客户计划有利于督促各商业银行秉持良好的合规文化，以进行日常的投资理财销售管理。
各商业银行
各商业银行通常采用“两手抓”的做法，一手抓风险防范，确保落实监管规定、防范业务风险；一手抓业务发展，想方设法改进销售方式、提升销售业绩。下文以商业银行如何服务一位新客户为例，分析“两手抓”的具体做法。
防范风险，严把客户准入关。一般情况下，客户应首先在银行开立账户，并完成本人的风险承受度评估，方能在银行进行投资理财。因此，银行如何为客户开立账户和进行风险评估，很大程度上影响银行随后进行的投资理财销售活动能否有效展开。为此，香港地区各家商业银行从源头抓起，不但实施严格细致的新客户开户流程，而且严格执行客户风险承受度评估制度，从客户进入银行的最初环节即对客户有更为深入的了解，较为充分地核实客户身份，并向客户提示风险。从而既有利于防止银行误导销售，也有利于引导客户正确决策。
与内地各银行提供的新客户开户流程相比，新客户在香港各银行柜面开户的流程相对更为复杂，如图1所示。
从图1可以看出香港地区银行与内地银行的一些不同做法：一是香港银行开户流程耗时较多，往往要长达30分钟甚至更长；而内地银行的开户流程通常不会超过10分钟。二是香港银行的开户流程涉及人员较多，包括保安人员、柜面人员、理财经理、风控人员等，但相关人员职责分明，各司其职，有条有理；内地银行的开户流程主要依赖柜台人员完成，理财经理参与不多，且风控人员基本不会参与。三是香港银行的开户流程所涉及区域较多，包括低柜区、高柜区、洽谈区、柜员机区等，不同类型的员工会在不同的区域向客户提供不同环节的服务，整个过程严谨有序；内地银行的客户往往离开柜台后就无人理会。香港地区银行这种严谨的开户流程有助于银行准确识别客户身份和把握客户需求，准确评估客户财务状况及风险承受能力，从而为向客户提供优质服务奠定牢固基础。
严格执行客户风险承受度评估，让客户清晰了解自身风险容忍状况及可办理业务范围。风险承受度是描述客户对风险承受能力的一种较为有效的方式，也是银行向客户推介投资理财产品时需着重考虑的关键因素之一，能否有效地完成对客户的风险承受度的评估至关重要。
香港各商业银行在客户风险承受度评估方面的做法与内地银行主要存在五方面不同：
一是评估流程的主导者不同。香港地区银行的风控人员主导评估流程，理财经理仅协助风控人员完成对客户的风险承受度评估，而不能主导评估流程，整个评估过程由风控人员主导，且风控人员要对评估问题进行逐条讲解，确认客户明白后才确认结果。在内地，商业银行未明确评估人为谁，通常由客户自行完成风险承受度评估。尽管在柜面执行评估过程中，柜面人员或理财经理也可协助客户完成评估，但总体上银行人员对评估执行的力度相对不足，客户则在评估过程中发挥主要作用。
二是评估的方式不同。香港地区银行主要依靠电话完成客户风险承受度评估，评估过程中，客户只需口头回答风控人员提出的问题即可。银行会对整个评估过程电话录音并保留。此外，很多银行不提供在线自助完成风险承受度评估的服务方式。
在内地，商业银行的网络评估与柜面评估方式并行。尽管各银行在网络渠道和网点渠道都可以进行风险评估，但首次评估必须在网点进行，此后的评估则可以在网络渠道进行。如果客户在网络渠道完成评估，则整个评估过程主要由客户自行填写评估问卷；如在柜面渠道完成评估，一般会有理财经理或柜面人员协助，但理财经理或柜面人员往往对评估问卷的讲解不够细致。在这种书面评估过程中，尽管银行还设计了客户风险确认语句，强制要求客户抄录，但客户往往仅限于被动抄写，并不一定真正理解评估问卷中各问题的真实含义。
三是评估问卷的设计不同。在香港地区银行评估问卷设计的问题相对较为繁琐，也更为严谨。以花旗银行在港机构为例，其投资风险评估问卷共分为四部分。第一部分主要评估客户的风险接受程度，包括客户的年龄、在花旗的整体投资年期、在花旗所做投资占个人流动净资产值的百分比、对投资资金的依赖程度。第二部分主要评估客户的风险取向，包括投资目标（分为谨慎、防守、收入为本、增长与收入、增长为本、增长、专业性投资等七种）以及对不同种类投资风险的承受能力（分为六种情形）。第三部分主要评估客户的知识及经验，包括客户的投资知识及经验（有限、中等或广泛），一级客户对产品有知识或过往有投资经验。在这三部分中，银行采用评分制，根据客户在所有答案中的最低投资评分计算出客户得分，并根据得分将客户区分为六种类型，分别是谨慎型、保守型、平衡型、进取型、非常进取型、专业性投资型。银行认为每种类型的投资者有不同的风险接受程度和投资目标，因而也只能适应不同的投资产品。根据客户得分确认客户的投资类型，并确定客户可以在本行开立的户口有哪些。进而可以清晰地告知客户，哪些产品是客户不能承受也不能办理的。第四部分是客户的财务资料，包括客户的流动资产净值、就业情况（自雇、受雇、退休、学生、非就业、家庭主妇）、教育程度（小学或以下、中学、大专、大学或以上）、计划退休年龄、可做短线投资的资金、后备或紧急现金金额。此外，银行还要求客户签署意见，包括四项确认，分别是确认上述填报的资料信息无误、确认个人的投资类型、确认知晓相关的投资风险和确认受托投资风险评估的副本。
在内地，商业银行的评估问卷向客户提出的问题相对简单，客户通常仅需几分钟时间即可完成，导致很多客户对问卷的含义无法真正理解。尽管这种情况与内地银行目前经营的产品和服务类型相对有限具有一定关联，但银行仍应考虑到许多客户的金融风险意识不够充分，对金融产品了解不够深入，对商业银行层出不穷的新业务、新产品的分辨能力还有待提升，商业银行可将评估问卷设计的更为细致，以推动银行与客户更深入的了解和沟通。
四是评估结果的运用范围不同。在香港，客户评级结果通常会被广泛运用到客户在银行办理的任何一项业务，换句话说，银行将根据客户的风险承受度决定客户可以办理的业务。
在内地，评估结果没有被广泛运用。银行主要针对理财产品明确客户风险承受能力的评级规定，而对其他一些同样有风险的金融产品和金融交易的风险提示则相对薄弱。评估结果出来后，内地银行一般仅告知客户属于哪种类型投资者，而不会详尽解释客户可以在银行投资的产品。尽管一些银行会通过后台系统，控制客户随后可以参与的投资产品类型，但客户通常不能在书面或网络渠道清晰地查询到这些控制。由于客户完成风险承受度评估后，没有立即得知自己可以办理的业务，因此，客户对风险的关注往往不够，甚至可能为购买高风险产品而随意重新进行风险承受度评估，以获得更高的风险承受度评级，并购买与自身状况不符的更高风险等级的产品。
五是重新评估需要遵循的时间要求不同。在香港，客户在完成当次评估半年后才可重新评估，银行不认同客户在短期内发生的较为显著的风险承受度变化。
在内地，银行规定客户在超过一年未进行评估，或在发生了影响自身风险承受能力的情况时，如需要再次购买理财产品，需在银行网点或网上银行完成评估。否则，客户不能在该银行购买理财产品。这种情况下，个别客户可能会通过不断地重新评估来提升自己的风险承受度，从而给银行销售管理工作埋下隐患。
柔性销售，提升销售业绩。在防范风险的同时，香港地区商业银行并没有因严格执行监管规定而影响销售目标实现。在服务一位新客户时，银行会从多个环节巧妙地融入销售手法，使客户在感受银行优质服务的同时，较为愉悦地接受银行推出的各项销售服务。
当一位新客户初次接触香港的银行时，如能细致观察，便能感受到：步入网点大门前，气派的招牌和充满现代气息的广告，彰显银行的风格与实力；步入网点后，立即有保安人员迎上前开门，使客户感受到被重视；理财经理上前迎接，了解客户此行需求，对客户的需求进行初步分析；柜面人员为客户开立账户，这是银行与客户建立真正业务联系的首要环节；理财经理将客户引导入洽谈室，了解客户财务状况和理财需求，帮助客户制订财务规划，这是银行为客户定位的关键；风控人员介入风险评估过程，对客户深入了解，确保将合适的产品推介给合适的客户；离开网点时，柜员交给客户印刷精美、中英对照的银行宣传手册，详尽介绍银行重点推介的服务和产品。这种无处不在的柔性销售，为银行实现成功投资理财产品销售奠定了良好基础。
对内地银行业启示
加强投资理财产品销售管理，既是银行控制自身经营风险、提升可持续发展能力的必要手段，也是银行保护客户利益、实现长远发展目标的重要措施。从香港地区银行业的做法中，内地银行可以得到有益启示：
进一步细化现有规定。可以借鉴香港金管局做法，对内地银行现有的各项相关规定进一步细化。如在银行员工岗位职责界定方面，进一步明晰柜面人员、理财经理及风险管理人员各自的职责；在理财销售人员管理方面，进一步明晰对理财经理职业操守的教育、考核和管理办法，避免为追求业绩而误导销售；在账户管理方面，进一步明晰对非活跃账户的管理方式；在业务记录管理方面，进一步增强业务记录管理的有效性；在金融消费者权益保护方面，明确界定弱势客户群体的定义，并制订专门针对弱势客户群体的保障措施；在客户风险承受度评估过程中，引入风险管理人员，加强对此项业务风险的管控；在监督检查方面，制订专门的检查方案，定期对银行投资理财销售工作进行检查。
改进新客户开户流程。可进一步优化内地银行的新客户开户流程：一是梳理柜面业务流程，改变目前主要依靠柜面人员服务客户的情形，明确保安人员、柜面人员、理财经理、风控人员等职责，既要职责分明，又要分工协作，推动各岗位人员形成合理的工作流水线，从基本的柜面开户服务到深入的客户识别，再到有针对性的客户销售服务，环环相扣，提升银行的服务水平。二是风控人员到达网点销售环节，通过风控人员的专业服务，确保银行与客户达成较为深入的沟通，使银行更了解自身客户，也使客户更了解可以接受的银行服务范围，更好地从源头上防控风险的发生。三是妥善设计网点各区域布局，包括低柜区、高柜区、洽谈区、柜员机区等，确保这种布局与银行的柜面服务及销售管理有效呼应，使银行网点的整个客户服务流程严谨有序、顺畅自然。
