时间：2022-09-18 14:36:44
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇招商银行论文，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
摘要：在2003年10月15日招商银行第一次股东大会上行长马蔚华以到2005年招商银行资本充足率将降到8%以下为由提出拟发不超过100亿元可转换债券的提案，并在非流通股股东的大力支持下获得通过。此事件一经发生引起金融市场的轩然大波，事后一个月国际上权威信用评级公司标准普尔公司对中国四大国有商业银行和八家股份制商业银行进行评级，招商银行被评为BBpi级，即投机级。招商银行信用被大打折扣。资本充足率是银行经营稳定性的一个静态衡量方法，那是不是资本充足率越高越好呢？
关键词：标准普尔公司（Standard&poor’s）巴塞尔协议新巴塞尔协议
在讨论问题之前首先需要明确什么是巴塞尔协议？巴塞尔协议的主要内容和目的，以及巴塞尔协议对银行业的意义。1987年12月10日国际清算银行在瑞士巴塞尔召开了包括美国、英国、法国、联邦德国、意大利、日本、荷兰、比利时、加拿大和瑞典的十国集团以及卢森堡和瑞士在内的12个国家中央银行行长会议，会上通过了全称为《关于统一国际银行的资本计算和资本标准的建议》的巴塞尔协议。
巴塞尔协议的主要内容包含四大方面：1、资本的构成，包括核心资本与附属资本所涵盖的内容。强调核心资本应占银行全部资本基础的50%，附属资本在全部资本总额中不应超过50%，在保证资本内部比例基础上，资本对风险加权资产比率应为8%，其中核心资本与风险加权资本的比例至少为4%；2、资产按风险的不同等级划分为4级，分别以0%、20%、50%、100%加权指数进行计算；3、设定资本衡量标准与目标标准比率；4、过渡期的实施与安排。
巴塞尔协议签订的主要原因是20世纪70年代全球性通货膨胀，使各国纷纷采取浮动利率使得利率剧烈波动，在1974年连续三家大型国际商业银行赫斯塔银行、法兰克林国民银行和英国一以色列银行的倒闭使许多国家客户蒙受了巨大的损失。其目的主要有：1、统一各国银行监管的标准，改善对监管的理解和世界性银行监管的质量；2、采用新的资产风险监管方法，使国际银行监管更稳定而有效；3、新的资产风险监管方法力求达到公平，而且使其在各国银行使用时表现出高度的一致性，以便消除国际银行间现存的不平等竞争的根源。
1995年巴林银行的倒闭让我们不得不重新审视1988年签订的《巴塞尔协议》。1999年6月巴塞尔委员会了关于修改88年的巴塞尔协议的征求意见稿，2001年1月巴塞尔委员会出台了《统一资本计量和资本标准的国际协议（草案）》。该协议草案涵盖了信用风险、市场风险和操作风险的三大风险和资本充足比率、外部监管和市场约束的三大支柱对1987年的巴塞尔协议进行修改与补充。修改的主要内容包含两点：1、增加银行面临的金融风险的种类，使更加贴近市场状况，对总的风险加权资产的计量增加了目前可以计量的其它风险；2、鼓励银行建立以内部评级法（IRB）为核心的风险管理体系。
由此可见巴塞尔协议确立的风险资本比率是现阶段银行取得从事跨国金融业务公认资格的必要条件，同时也是衡量各国银行资产状况和信用等级的重要指标之一，它将直接关系到各银行在国际金融市场上的融资、筹资能力，影响到银行的竞争水平。违反《巴塞尔协议》的银行将会受到同行业的鄙视与谴责，使得违章者的信用等级下降，在国际金融市场上的阻力也将加大，甚至是寸步难行。
表1“巴塞尔协议”内容对照
项目名称对照资本资级对照
我国用品巴塞尔协议用名我国用名巴塞尔协议用名
实收资本实收资本核心资本核心资本
盈余公积公开储备核心资本核心资本
资本公积重估储备核心资本核心资本
未分配利润公开储备（含非公开储备）核心资本核心资本（含附属）
货款呆帐准备普通货款损失准备金附属资本附属资本
2001年我国加入WTO（世界贸易组织）以后我国银行业将遭到国外的制度健全的外资银行的冲击，整个资本市场将处于信息的完全流通和资本有效的环境下，据数据统计自2003年12月1日起我国允许外资银银行经营人民币业务的地域将扩大到济南、福州、成都、重庆等13个地区。到今年10月末，共有19个国家和地区的62家外资银行在华设立了191个营业性机构和211个代表处。从2001—2003年外资银行业务量迅猛增长，虽然外资银行的总资产额只占中国银行总资产的1.4%，但是它们的外汇贷款已经占到了13%。2003年前10个月外资银行资产增长较去年同期增长了29.7%，境外的压力迫使国内银行在2006年前资本市场完全开放前必须迅速提高自身信用水平与资本充足率才能在弱肉强食的竞争中分得一杯羹。
那么在巴塞尔协议中规定的银行资本充足率8%和核心资本充足率4%是不是充分必要的呢？（资本充足率=总资本/总资产，核心资本充足率=核心资本/风险加权资产）。资本充足率主要目的是衡量资本强度的总指标，是不是资本充足率（核心资本充足率）越高，银行风险状况越小呢？答案恐怕是否定的，资本充足率只能衡量一旦银行出现问题时的偿还能力，却不能成为防息于未然的保证。1993年底，巴林银行的资本充足率远远超过8%，直到1995年1月巴林银行还被认为是安全的，但是1995年2月巴林银行就被破产并兼管了。在下表中我们也可以看出招商银行的资本
，
充足率为16.38%，位列四大行之首，远远超过8%的极限，但是在最近标准普尔公司的评级中却被评为BBpi级，被认为投资有一定风险，可见资本充足率达到8%是只是必要的，但并不是充分的。
附注：2003年中期报告中招商银行披露的核心资本充足率4.51%资本充足率10.56%
从公式构成角度分析：银行资本充足率=总资本/信贷风险+[12.5×（市场风险+运作风险）]在银行资本比率的公式中可以得知影响银行资本比率的有总资本，信贷风险、市场风险和运作风险四大因素。总资本是银行营运的根本，在招商银行资产负债表中披露的总资产2000年为219,560,696元，2001年为266,331,405，增长幅度为21.3%，2002年为371,659,912元，增长幅度为39.55%，可以看出招商银行在总资本的增长上是呈高速发展态势的。总资本的高速发展会使我们产生障眼的效应，认为此时的银行是在呈高速发展的运营状态下。但是在总资本高速发展的背后是银行对非政府部门的信用贷款的高速增长。由1995年银行业对非政府部门信用贷款占国内生产总值的88%，到2002年的138%，高速贷款的增长导致银行对于贷款审查的松懈，对于风险警惕性的下降，从而使不良贷款迅速增长和银行业金融风险的上升。
信贷风险即企业的风险加权资产，在巴塞尔协议中表内披露的风险加权资产为4类：1、对国内政府的债权，风险权重为0%；2、对其它银行发放的短期债权，风险权重为20%；3、发放给业主的抵押贷款，风险权重为50%；4、其他对私人的债权，风险权重为100%。如此划分以期望通过计算对银行业存在的风险的资产加以量化处理，从而有一个标准可以使各个成员国中可以互相加以比较，从而确定银行的最低资本充足率，风险等级和信用等级。但是风险加权资本仅仅是考虑到了银行业信用的风险而忽视了利率浮动，通货膨胀带来的风险和资产流动的风险。
在巴林银行的案例中，正是由于伦敦总部对于在新加坡分部从事期权炒作的风险监管的不力和工作上严重的失误导致一个有百年历史的巴林银行的破败。一个不为人知的错误帐户中隐藏了8600万英磅的亏损。在里森最后的回忆录中写道：“有一群人本来可以揭穿并阻止我的把戏，但他们没有这么做。我不知道他们的疏忽与罪犯级的疏忽之间界限何在，也不清楚他们是否对我负有什么责任，但如果是在任何其他一家银行，我是不会有机会开始这项犯罪的。”里森对风险判断的失误造就一场惊天动地的悲剧，即使是在1995年1月底停止，这里的损失只占其中的1/4。可见银行风险监管和诚信对于整个金融市场的重要性远远在于资本充足率之上。
再从影响因素分析：银行资本充足率的三个决定因素是：（1）银行资本的作用；（2）银行资本的杠杆作用；（3）监管当局对银行资本充足率的有关规定。从银行资本的作用看，其主要用途是承担和吸收风险，在M-M理论和优序理论中负债是仅次于留存收益的第二大优质资金，由于利息在所得税前抵减所产生的税减效应使得企业在负债融资中的资本成本最小，但是负债是企业产生风险的根源，资本的主要作用是到期还本付息，于是负债还款的压力形成了企业的风险，只有资本充足才不会遇到资不抵债的尴尬境遇。资本的第二大作用是在发生资不抵债的时候保护未参加保险的存款者。从银行的杠杆作用看，杠杆率等于资产/权益，在M-M理论中可以得出结论：银行为吸引存款者必须尽量利用杠杆作用，即在一定产权资本收益率的前提下股权资本数额越少越好，但是要足以消化风险。只有这样才可以使利息的税减效应达到最大，最终实现股东价值的最大化。所谓负债经营就是充分利用这种效应为所有者带来收益。在即时干预条例对银行资本比率的分类如下表。
监管措施：禁止利息支付与付利息债券，90天内成立破产管理人。
在EO点之右，应采取负债经营更有助于EPS的增长和企业的发展。对于监管当局，为了保证存款人的资金与银行体系的安全，确定必要的资本充足率，并对银行业风险加以限制。可见在上图中的分析中看到资本充足率仅仅是银行经营稳定性的一个静态的衡量方法。可以从一定条件下防止或降低风险。
银行为了消化吸收风险必须要将资本分配在各个业务活动上，在这一过程中必须明确风险程度，从而确定资本需要量，必须明确四点：a资本需要量；b创造的收入；c使用的资金；d日常的消耗量。在巴林银行失败的案例中，伦敦总行对资金风险分配的不重视致使失败。在1995年1月11日里森已经要求总行每天汇入1000英磅以支付其追加的保证金，而在93年到94年，巴林银行在Simex及日本市场投入的资金已经超过于11000万英磅，并且在里森要求追加投资时，伦敦总行几乎是没有丝毫犹豫就进行划拔，他们仅凭印象里认为里森是巴林银行的英雄，就放弃了最简单的防止破产的方法。
可以看出在客户评级过程中,客户评级违约率越低,标准法下资本比率的要求越高。在前几周标准普尔给招商银行的评级中评为BBpi级。在表中要求的资本比率为8%。标准普尔公司（Standard&poor’s）和穆迪投资者服务公司（Moody’sInvestorSeruice）都是全球金融基础建构的重要一员，专门为全球资本市场提供客观独立的信用评级、指数服务、风险管理、投资分析、研究数据和评估意见。其公开信息评级在为重大的投资与财务决策提供参考方面发挥着不可取代的角色。它们对于公司评级主要取决于五个方面：（1）公司（企业）的财务比率，其中主要是考虑公司（企业）的偿债能力或付现能力；（2）债券有无担保；（3）债券求偿权的次序；（4）偿债基金的有无；（5）公司（企业）经营的稳定性。那是什么原因导致标准普尔对中国资本银行的小视呢？在《中国金融服务业展望2004》中明确了以下几点：1、整个运营管理过程中的低效率风险管理；2、整个放贷总量迅速增长所存在的风险；3、贷款的质量问题。由此可见，对于风险管理的弱视和不良贷款的居高不下是这次事件的始作俑者，不良贷款率的上升引起整个金融行业风险的上升，最终使国际信用评级降低，进而导致巴塞尔协议中标准法下资本充足比率的上升。而为了适应国际化需求和巴塞尔协议的有关规定招商银行不得不增发不超过百亿元的可转换债券。但是招商银行高层管理人士却忽略了病症的本源，如果不良贷款继续居高不下，即使增发再多债券，向市场募集再多资金，不良贷款还是会攀升到一个很高的水平，这样就会形成一个恶性循环。那么是什么导致不良贷款率的居高不下呢？归根结底还是人为的因素，对风险判断有误和贷款审查力度的不够。
监管部门银行资本充足率
资本充足资本不充足
监管低风险，高监管成本破产挤兑，高监管成本
不监管低风险，无监管成本高风险经营无监管成本
表八：
第三，我们想从监管当局的角度分析，在表八中监管当局对银行资本充足率是否满足可以采取监督与不监督两种策略，当监管当局采取监督，如果银行资本充足则面临的是高额费用，当银行资本不充足则不仅会有高额的监管费还会有银行破产挤兑的后果，在银行的角度讲，自己一方面背负了巨额负债和挤兑风险，另一方面又有巨额坏帐无法收回，完全处于“风箱老鼠”两头受气的境地，如果监管当局不监管当银行资本充足两者相安无事，否则银行将处于高风险经营，这样会引发严重的道德危机，轻者，整个银行身败名裂，重者整个国家将在国际市场上失去威信，那么面对高额监管费用，监管当局应做出如何反应呢？勿容质疑，我们必须是监管而且要大力监管，其次对于监管力度我们应该对不同企业（公司）不同看待，对待信誉高，评级优秀的企业我们没必要担心，反之，则要谨之，慎之。第三，监管当局在监管的同时要帮助银行制止引发资本不充足的原因。
第四，从资本结构的杠杆率中分析得到，在资产负债表中（balancesheet）如果招商银行执意发行百亿可转债，将会带来负债高速增长使得长期投资的增加然后使Dol（经营杠杆）上升，自有资本的增加，这种在资产负债表上的双高是一种虚假的繁荣。另外负债的增加带来风险的增大，投资者必要报酬率（WACC）的升高会相应抵减利用杠杆给所有者带来的收益，甚至是带来负的杠杆效应，即使有一天所有债券全部转股，资产负债比率的下降使税减效应的减少，导致净利润下降ROA（净资产报酬率）的下降，引发ROE（股东权益报酬率）的下降ROE=[ROA+B/S（ROA—R）]×（1—T），最终影响到企业经营业绩，一连串的连锁反应可能会让一个生机勃勃的企业顿入困境。
最后我们再从股权角度浅谈一下。当招商银行百亿可转换债券全部转股以后虽然风险将随之减少，但是股份的大盘将为之付出增长13%的代价，这样股东的EPS将会下降，如果此刻仍存在着高额不良贷款率那么我们面临的很可能是蚀本的危险。那么我们又将如何对付不良贷款和资本充足率之间的矛盾呢？
第一：建立以银行内部评级法（IRB）为核心的风险管理体系，加强贷款的审查力度，提高贷款的质量。加强风险的识别（riskidentification）准确进行风险衡量（riskevaluation）加强风险控制（riskcontrol）最后再做出正确的风险决策（riskdecision）以尽量小的机会成本使整个体系处于足够安全状态。加强审查、完善审查程序是控制不良贷款最主要也是最根本的办法，是上上策。所谓解铃还须系铃人，只有在审查的过程中谨小慎微才会保证贷款的良性发展，才能保证银行的合法收入不受侵害，才能保证股东债权人的利益不被破坏，从而提高信用在国际中的等级，降低经营风险和挤兑风险。“千里长堤溃于蚁穴”贷款审查程序的加强完善才是保证长堤“健康”的关键，对风险预期正确才不会使“长堤”变成“豆腐渣”，在这里巴林银行已经用鲜血为我们埋了单，警钟长鸣才会使我们不忘前人的失败教训，奋勇前行。
第二，资产管理公司；在我国，政府为四大国有商业银行分别拔了100亿成立国有资产管理公司（信达——建设银行；东方——中国银行；长城——农业银行；华融——工商银行）。这些国有资产管理公司是以低价拍卖方式消化不良贷款，借助其他同行业公司的重组削减债务风险以处理自己无法收回的坏帐。但是这四家国有资产管理公司仅对四大国有商业银行服务，于是在这方面我们可以得到提示，招商银行可以自己上报银监会申请成立资产管理公司，用以消化本行内部的不良贷款或者借帮助其他银行处理不良贷款之机收取一定量的手续费用以弥补本行因折价处理不良贷款所带来的损失。但是本法仍然存在风险，甚至可能会成为银行管理者洗钱的工具。只有妥善建立监管制度才能防微杜渐使银行逐步走向良性循环的轨道，此乃中策，古人有云，与其坐以待毙，不如探路前行。
第三，要有充分的资金注入，注入资金乃是下策，因为治病需治本，根本不治则其他均无用，作为银行业资金的流转是该行业的的主营业务，利差是主营业务收入，若想扩大整个运营规模，必要的资金注入是必须的，但是制度本身不改变，资本金再多也终将是没有用处的。
综上所述，资本充足率并不是越高越好，资本充足率的过高反而表明该企业管理系统的低效率，导致信用评级的下降。整个金融行业确实存在着很大的经营风险，存有一定资本防止挤兑是非常必要的，却不是充分的，一味提高资本充足率而进行的融资却忽本文出自:
关键词：信用卡；联合分析；选择偏好
一、引言
近年来，随着我国信用卡市场的发展，信用卡行业竞争加剧，推动了各大银行不断为各个细分市场开发新的信用卡服务项目。18-30岁的青年人群（包含了在校大学生以及刚进入社会不久的工作者）收入较少，收入的绝大部分都用于消费，储蓄率低，这部分人群信用卡使用频率较高，透支也较频繁，成为信用卡市场中一个重要的细分群体。一些跨区域性的商业银行竞相争夺这个群体。一些商业银行，如建设银行、招商银行在大学校园里设置校园，办理专门针对大学生的信用卡。再如，现绝大多数的商业银行都开通了在银行网站上直接申请信用卡的业务，这对于熟悉电脑的青年人群无疑是一个办卡的便捷途径。同时，各大银行也推出了一系列适合青年人群的信用卡，如招商银行推出的“YOUNG卡”、兴业银行的“加菲猫卡”、建设银行的“龙卡名校卡”。为了提升青年人群的信用卡使用量，商业银行在办卡时往往推出一些优惠措施，如办卡首年免年费、赠送小礼品、赠送积分等。
当青年人成为信用卡用户后，出现了一些银行始料不及的结果：青年人群的信用卡开卡率很低，许多信用卡处于“睡眠期”，青年人群往往在享受了办卡的好处后却并不开卡；由于各大商业银行服务上的同质性，青年人群在办理信用卡时往往随意的选择银行；青年人群在使用信用卡时对商家联合的分期付款商品价格过高以及高档次的特约商家服务望而却步。了解青年人开卡用卡的动机可以为提高银行的发卡效率提供依据。
尽管此前已有学者针对消费者申办信用卡意愿进行了实证研究，但综合考虑中国青年消费者的信用卡选择偏好的实证研究却十分缺乏。本文以抽样调查18-30岁的青年人群为基础，通过联合分析来发现青年人群对信用卡各因素及因素水平的总体偏好结构，以及各因素的相对重要性如何。通过研究这一部分的细分市场为商业银行开发针对青年人群的信用卡提供理论依据。
二、联合分析概述
联合分析法（Conjoint Analysis）是研究顾客在多属性产品选择中的属性偏好的一种重要方法（Green and Srinivasan，1978）。联合分析广泛应用于新产品的设计中，可用来衡量、分析和预测顾客对新产品和现有产品新性能的反应，使企业把顾客对产品或服务（文字描述或视觉形象）的偏好分解成与产品属性或性能组合相关的“局部价值”效用，然后把这些局部价值合并起来，预测顾客对任何可能的属性组合的偏好，这种方法可用来确定最优的产品概念或识别对某产品评价高的细分市场，还可以预测消费者对并未实际测试过的产品组合的认同程度和市场份额。
联合分析的基本思路是：通过提供给消费者不同属性水平组合形成的产品，让消费者按其喜好程度进行打分或者排序，通过数理分析，得出每个属性水平的效用值，以此来评价产品的属性效用以及其相对重要程度，研究消费者在选择时的影响因素以及在产品属性之间的权衡，模拟消费者在选择购买时的偏好，找出符合消费者心理的最优产品组合。
相对于其他研究方法而言，联合分析具有以下优势：首先，这种方法客观的研究了每个个体消费者的行为，量化了各个因素对购买决策的影响。其次，资料收集过程简单易行，被访者只需要对不同的产品组合进行排序或者打分即可。
三、信用卡选择偏好的联合分析
本文使用联合分析方法，首先确定信用卡的属性及其属性水平，通过SPSS软件进行产品的模拟，设计调查问卷。通过数据的收集和分析，得出总体的效用水平并作出分析。
1.确定属性及属性水平
影响青年人群选择信用卡的因素有很多，例如信用卡的还款途径，免息期，积分有效性，银行品牌形象，安全性，是否有增值服务，卡种，以及各种费用（年费、分期手续费、预借现金手续费、转账手续费等）。
为了提高联合分析的相关性，本文在对青年人群做了大量的定性研究、查阅相关文件和咨询银行信用卡销售人员之后确定了5个产品属性及其水平（如表1）。
（1）品牌形象。品牌形象是指消费者对品牌的总体感知程度，一些学者已经就服务品牌形象对顾客质量感知、顾客满意和顾客忠诚的影响做了实证检验（蒋廉雄，卢泰宏，2006）。本文就顾客在品牌感知度方面的差异，选择了3个比较有代表性的银行：广州发展银行、招商银行以及中国工商银行。
1995年，广州发展银行发行了国内第一张真正意义上的符合国际标准的人民币贷记卡和国际卡。可以说，广发行带动了中国国内信用卡市场的发展，其在信用卡市场占据一定的地位。同时，在2010年各银行信用卡用户满意度排行榜上，广发行满意度高达76分，荣居榜首。广发行属于老牌的股份制商业银行代表。工商银行是国有商业银行中比较有代表性的一个，在2010年各银行信用卡覆盖率排行榜上高居榜首，达37.96%。招商银行是全国性股份制银行中信用卡业务发展最快的银行，其信用卡产品数在各银行中最多，总数超过了80种，并且其信用卡覆盖率仅次于工商银行、建设银行，位居第三。属于新兴的股份制商业银行的代表。
（2）服务便利性。是指消费者在选择和购买产品和服务的过程中对时间和努力的感受程度，属于一种非货币成本。这里将服务便利性分为三种，分别是申请便利，使用便利和还款便利。申请便利即申请信用卡是否方便。招商银行信用卡申请章程中规定，凡年满18周岁，具有完全民事行为能力，且资信良好的中国居民、常驻国内的外国人、港澳台同胞，均可凭本人有效身份证件向发卡机构申请办理信用卡个人主卡，符合条件的企业客户也可办理信用卡。同时现在国内信用卡办理途径也多种多样，可在银行网点办理，也可在银行网站申请。使用便利是指消费者刷卡消费、分期购买产品、转账、取现等是否便利，这涉及到银行网点的设置、特约商家的数量的多少。随着我国信用卡业务的发展，还款方式也在不断地推陈出新，目前存在的还款方式主要包括网络还款、自动还款、电话还款、银行网点还款、便利网点还款。
（3）免次年年费。年费是青年人群在信用卡诸多费用中比较看重的一项，信用卡年费相对于普通储蓄卡来说较高。现许多银行为了扩大信用卡的发行量，在办理信用卡往往实施办理当年免年费的优惠措施。另外各大银行在免次年年费方面的优惠措施有所不同，有刷卡达一定次数免次年年费，也有刷卡达一定金额免次年年费，也有少数卡永久免年费，例如农业银行推出的“金穗公务卡”，浦发银行的“麦兜卡”。
（4）安全性。随着信用卡业务的快速发展，信用卡使用中的安全问题也逐渐暴露。据中国银联统计，仅2007年上半年，全国信用卡诈骗案1171起，涉案金额达4461多万元。有些银行为方便消费者使用，推出刷卡时不用输入密码，仅签名就可以消费。另外信用卡附带的离线支付的功能，在订购机票、酒店时可以通过电话或者网络提供卡号、3位确认码和有效期就可以完成远程消费。现有许多银行开通了短信提醒业务，即在信用卡金额发生转变时，及时通过手机短信给予消费者提醒的业务，这在一定程度上提高了信用卡的安全性。
（5）增值服务。信用卡按其增值服务种类可以分为联名卡、主题卡和标准卡。联名卡是指商业银行与盈利性机构合作发行的银行卡附属产品。现有许多银行都在发行联名卡，像中国建设银行的“联通龙卡”，是专门针对中国联通客户俱乐部优质会员而设计的集金融与电信服务于一体的信用卡。再如招商银行推出的“百盛购物信用卡”，此卡既是百盛积分卡，又是招商信用卡，可不定期的享受百盛门店内特约商户的购物折扣贵宾待遇，还可享受积分礼品兑换。主题卡是商业银行推出的含有某项特色服务的信用卡，例如农业银行的“金穗C卡”，包含免费道路救援、免费电脑洗车、全年免费一次车辆体检、免费充氮气服务、免费四轮定位检测服务。再如，中信银行推出的“中信瑞士旅游卡”，在瑞士旅游有10%-20%的不同折扣优惠，并享有其他优惠。最后就是信用卡标准卡，不针对某一特殊合作机构或者服务，但含有信用卡的基本服务，包括透支刷卡，预借现金、网上银行、积分兑换等。
2.产品模拟和问卷设计
在确定了青年人群所偏好的信用卡属性及属性水平后，就要对产品组合进行确定。联合分析的产品模拟主要有两种方法：配对法和全轮廓法。本文采用的是全轮廓法，要求消费者针对属性水平所构成的每一轮廓进行评分或者排序，这里采用的是评分方法，通过对每一轮廓的评分，表明了其的选择意向或者选择的可能性大小，分数值在1-10之间，数值越大表示越偏好。本文使用SPSS软件的正交设计模块对产品进行正交设计，生成共有16种产品组合的产品卡片。
3.数据收集
本文共了100份问卷，回收有效问卷72份。调查人群为在校大学生和年轻的白领人群，年龄大致在18-30岁。通过编辑程序并运行，利用SPSS的Category模块来完成联合分析。其程序文件如下所示：CONJOINT /PLAN='D:\学习\信用卡营销\卡片.sav'
/DATA='D:\学习\信用卡营销\信用卡打分.sav'
/SCORE=PRODUCT1 TO PRODUCT16
/SUBJECT=NUMBER
/FACTORS=BRAND(DISCRETE) CONVENIENT(DISCRETE) CHARGE(DISCRETE) SECURITY(DISCRETE) SERVICE(DISCRETE)
/PLOT=ALL运行程序，得出以下结果（如表3）。
4.结果分析
表3是被调查者的群体效用值和属性的相对重要值，包括属性的相对重要性，属性水平的分值效用，以及联合分析模型预测的分数与实际测出的偏好得分之间的相关系数及检验结果，得出Pearson相关系数和Kendall等级相关系数两个结果。从表3中可以看出Pearson's R检验的预测评分值与实际评分值相关系数达0.990，双尾检验显著性水平为0.000。Kendall's tau检验的实际评分值与预测评分值得关系系数为0.824，双尾检验的显著性水平为0.000，可以看出这两个相关系数的检验都是非常显著的，模型的拟合精度很高，所以可以认为联合分析模型所做出的假设和得出的各属性水平的效用值都是合理的，可以反映出信用卡的选择偏好情况。
从表3中可以看出，如何免次年年费对于青年人群来说是最重要的一个因素，重要性达37.722%。服务便利性、品牌形象、安全性这三个属性的重要性大致相同。在品牌的感知方面，受访者最偏好招商银行，效用值达0.143，在服务便利性方面，受访者更加偏好使用时的便利，效用值为0.193。另外受访者更偏好于签名加密码的使用方式，效用值为0.225。在卡片具有的增值服务方面，受访者更偏好于主题卡效用值为0.011。
本文对模拟的16种产品卡片进行了效用分析（如表4所示），从中可以看出，受访者最喜爱的是第4种产品，综合效用值为7.894，最厌恶的是第9种产品，效用值仅为6.045。
四、结论与建议
（一）结论
联合分析结果表明，青年人群最看重如何免次年年费这个属性，其次是安全性这个属性，然后是服务便利性和品牌形象，增值服务这个属性对青年人群的影响最小。在品牌形象属性中，青年人群最看重招商银行，其次是工商银行，最后是广发行。在服务便利性中，青年人群在看重使用时的便利，其次是还款便利，最后是申请便利。免次年年费方面，青年人群希望可以永久免年费，刷卡5次免次年年费是次要选择，最后是刷卡3000元免年费。在安全性这个属性中，青年人群最偏好签名+密码的消费方式，其次是短信提醒，最后是只有签名的消费方式。在增值服务中，青年人群偏好于主题卡，对于联名卡和标准卡同样偏好。根据属性水平的排序，发现青年人群欢迎的信用卡产品组合是还款便利，永久免年费，具有短信提醒业务的招商银行联名卡。
（二）建议
1.发卡银行需要塑造良好的品牌形象
在宣传方面，加强人员推广和宣传，包括加强校园信用卡推广以及去公司对青年白领进行信用卡宣传和推广。信用卡的广告宣传应具有针对性，能够合理定位，并加强对信用卡的理念和形象设计。同时要提高服务质量，在信用卡服务上塑造出一种区别于其他银行的信用卡形象。例如“服务最好的银行”，“办事效率最高的银行”等等。
2.注重提高用户使用信用卡的便利性
通过分析可以看出青年人群较偏好于使用时的便利。使用便利，主要是刷卡、取现、分期购买商品、转账等服务的便利。针对这一点，银行应该采取增加服务网点，增加特约商户等措施，同时还应考虑到青年人群的消费能力，在挑选特约商户时，注意特约商户的消费水平。
3.开发免年费的信用卡产品
商业银行应该在其盈利性的基础上尽量满足消费者的需求，青年人群在如何免年费这个属性上特别看重，商业银行应针青年人群开发出免收年费的信用卡，以促进潜在的办卡人群办理使用信用卡。
4.增强信用卡的安全性
安全性也是青年人群比较关注的属性。针对中国信用卡市场尚处于发展时期，存在着一些安全问题，中国信用卡市场应该摒弃只使用签名进行刷卡消费的使用方法，使用签名加上密码的措施更加安全，另外可以附带办理短信提醒业务，这会使使用信用卡安全性增加。同时，网上银行功能也是青年人群经常使用的功能，商业银行在此方面也应加强使用时的安全性。
5.开发符合青年人群需求的主题卡
主题卡更加符合青年消费者的需求。在此方面，商业银行应该开发一些符合青年人群的主题卡。像招商银行的“hello kitty”系列信用卡因其可爱的外形，深受青年消费者喜爱，再如中信银行的“旅游”信用卡也深受喜爱旅游的青年人偏爱。
参考文献：
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关键词：商业银行；私人银行；策略
一、引言
招商银行和贝恩管理顾问公司联合的《2011中国私人财富报告》指出，2011年中国私人财富市场仍将继续保持增长势态，高净值人群将达到59万人左右，高净值人群持有的个人可投资资产规模达到约18万亿元。但目前高净值人士的财富目标、资产配置和服务需求已经呈现多元化趋势。外资银行不断强势入驻，品牌效应不断加强，而我国私人银行由于现行的品种、投资方式单一，将逐步丧失本土优势。面对强敌，我国商业银行应认准形势，剖析自身，摸索出一条适合本土私人银行发展道理。
二、对策
（一）转变观念，从“收益驱动”到“收益、成长双驱动”
以往我国商业银行私人银行主要靠收益驱动，追求收益最大化。但总结国外先进经验，发现外资银行除了注重收益驱动，还注重成长驱动。成长驱动指私人银行不仅关注银行理财和投资产品为客户带来的实际收益，而且通过提供间接的金融服务帮助客户“成长”。从“收益驱动”转变为“收益、成长双驱动”，那么私人银行在确保客户资产的保值增值的基础上，既可以为客户提供诸如宏观、行业等方面的数据以及专家分析报告，为客户的经营和决策提供有价值的参考信息；又可以通过信贷支持，帮助客户融资，合理利用财务杠杆促进企业成长。
（二）完善私人银行业务的组织架构
私人银行客户分布广泛，需求复杂多样，服务层次要求很高，业务独立性较强。因此构建一种适应私人银行业务内在发展规律的组织架构迫在眉睫。私人银行部门作为零售银行总部的一个独立的事业部，全面负责私人银行业务绩效。分行成立相应的私人银行中心，私人银行中心与分行其他业务相互独立，直接向总行私人银行事业部汇报工作。总行应在营销和业务上赋予分行充分的自主决策权力，以便提高对客户的服务效率。
各分行私人银行中心配备由客户经理、投资管理团队、专家支持团队、研究团队等组成的专家队伍，采取多对一的服务方式，即由一名客户经理和若干专家为一个客户服务。各团队专家隶属于各专家团队，当有客户需要提供服务时，客户经理可以从专家各团队中寻找若干专家，形成项目小组为客户提供全程私人服务。若客户的需求发生变化，客户经理可以根据客户需求相应调整项目组成员。各团队成员可以根据需要，在不同时段为不同的客户经理提供技术支持。
（三）开展差异化营销
不同的客户有不同的金融需求，所以私人银行有必要对客户进行进一步细分。
（1）民营经济经营者，包括个体户和私营企业家。他们是中国高净值人士的主力军，他们大部分是第一代财富创造者，未来三年增长潜力最大。但是这一客户群的需求差异较大。
（2）企事业单位的高层管理人员。他们事务繁忙，有稳定的经济收入，一般具有较高的学历和机敏的金融头脑；但私人时间较少，对银行及其产品较为严谨，不大喜欢冒险。
（3）专业投资者。学历高、收入高，通常有丰富的金融知识和投资经验。他们坚持不懈地跟踪市场动向，并相信自己的判断，不依赖私人银行的意见，但会重视其提供的市场信息。
私人银行细分客户类型后，应制定有针对性地营销方案。
民营经济经营者在产品组合上应以稳健增长型产品为主，在投资决策风格上，他们大多为自主型，由自己管理资产，所以私人银行应定期向客户提供各类金融产品盈利状况，为客户投资提供咨询服务。
企事业单位的高层管理人员由于精力有限，他们依靠私人银行跟进市场，并需要银行提供优质的投资建议或财务规划。一些则采用全权委托的方式，请私人银行代管他们的资产。
专业投资者由于自身具备丰富的金融知识和投资经验，他们并不需要复杂的投资产品，但需要高质量的咨询服务。在投资决策风格上，他们大多为参与型，依靠良好的投资建议，需要客户经理主动识别好的投资机会。
私人银行不仅需要强调“量身定制”和激发客户参与积极性，而且需要培养高素质的私人银行顾问与专家团队，构建适应私人银行业务内在发展规律的组织架构，开展差异化营销，才能为客户财富的保值、增值提供一流的金融服务。
参考文献
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论文关键词：资本充足率,核心资本充足率,巴塞尔协议
一引言
银行的竞争力首先表现在资信上，而国际权威资信评级机构总是把资本充足率作为评级的重要尺度。国有商业银行由于资本充足率低，资信评级也相应较低，在国际金融市场上的融资成本就相对较高，融资渠道受限；同时也不利于其海外业务的拓展，以及同其他经济、金融实体之间开展合作。同时在我国利率市场化的背景下，资本严重不足且受不良资产困扰的商业银行将可能因道德风险和逆向选择倾向增加而导致利率轮番上涨，进而危及金融体系及宏观经济的稳定。因此，提高我国商业银行的资本充足率使其达到监管要求，对银行自身的经营水平和市场竞争力的提高，对整个金融体系的稳健运行和保持宏观经济的稳定，都具有重大的战略意义。
二资本充足率相关标准
《商业银行资本充足率管理办法》中的资本充足率，是指商业银行持有的、符合本办法规定的资本与商业银行风险加权资产之间的比率。商业银行资本充足率的计算公式为：
资本充足率=（资本—扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）核心资本充足率=（核心资本—核心资本扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）
商业银行资本充足率的计算应建立在充分计提贷款损失准备等各项损失准备的基础之上。办法对满足资本、核心资本及扣除项的标准都有详细的规定。商业银行资本包括核心资本和附属资本，核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权；附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债务。商业银行的资本应抵御信用风险和市场风险。
三国内商业银行资本水平分析
《巴塞尔新资本协议》规定，商业银行资本充足率不得低于8%，核心资本充足率不得低于4%。截止2009年我国商业银行资本充足率情况，按照大型商业银行和股份制商业银行分别列表说明。
表一：大型商业银行资本充足率平均水平 单位：%
报告年度
资本充足率
核心资本充足率
不良贷款比率
不良贷款拨备覆盖率
2005
11.28
9.01
8.34
62.93
2006
12.65
10.53
7.31
73.71
2007
13.36
10.58
6.82
101.03
2008
12.31
9.86
2.68
112.76
2009
11.45
8.83
1.77
149.55
数据来源：wind咨询数据库
注：大型商业银行包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行及交通银行
表二：股份制商业银行资本充足率平均水平 单位：%
报告年度
资本充足率
核心资本充足率
不良贷款比率
不良贷款拨备覆盖率
2005
6.52
4.07
4.28
91.3
2006
7.31
4.77
3.44
106.58
2007
9.85
7.46
2.4
125.02
2008
10.53
7.27
1.28
168.75
2009
10.25
7.34
0.92
203.28
数据来源：wind咨询数据库
注：股份制商业银行包括中信银行、光大银行、华夏银行、深圳发展银行、招商银行、
上海浦东发展银行、兴业银行、民生银行
拨备覆盖率＝贷款损失减值准备金余额／不良贷款余额×100%
资本充足率=净资本余额/风险加权资本余额
【关键词】 商业银行绩效； 资本监管； 非利息收入； RAROC
【中图分类号】 F832.33 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）17-0081-05
一、引言
1988年的《巴塞尔协议》是银行监管历史上的一个重要里程碑，标志着资本充足率成为各国银行监管的核心指标和国际标准；2003年银监会的成立将中国银行业资本监管由制度建设推向了逐步实施阶段。2008年，美国爆发的金融危机席卷全球，引发了各界对巴塞尔资本监管协议的反思，并导致《巴塞尔协议Ⅲ》的迅速出台。我国也提出了强化资本充足率监管等银行业审慎监管的措施。杨柳等[1]提出，高的资本充足率一方面为银行的实力和支付能力提供了可靠保证，但与此同时它也是一种代价昂贵的经营成本。过高的资本充足率监管要求，往往会使商业银行盈利能力和效率降低，失去发展活力以及核心竞争力降低等。以资本充足率为核心的资本监管对商业银行的经营绩效有何影响？有多大影响？其影响机制是什么？回答这一系列问题，对增强商业银行经营管理水平，提高经营绩效有重要的意义。
在当局对资本充足率实施更严格监管的背景下，我国的银行业面临着危机与挑战，我国银行应及时调整经营模式，走多元化发展的路径，以谋求更好的发展前景。陆晶晶[2]提出中间业务带来的非利息收入，因其不占用银行资产、不受存贷利率影响、风险小、服务形式多等优势，成为银行收益新的增长点和银行未来重点发展业务。目前，我国各个银行逐渐意识到非利息收入的重要性，纷纷积极开拓非利息收入市场。李浩然和马晓娇[3]通过比较发现，一部分学者认为发展非利息收入有利于稳定银行收入，降低银行风险，而有一部分学者则持相反观点。发展非利息收入是否能够达到风险分散效应，提高银行的经营绩效，是我国商业银行在经营模式调整过程中需要探讨的重要理论和实践问题。
综上所述，资本监管和非利息收入对于银行的绩效都有一定的影响，分析研究这两个因素，可以为我国银行提供一定的借鉴作用，加快调整银行的业务方向，从而有益于提高银行的盈利能力和经营绩效。
二、文献综述
从现有的研究来看，国内大部分学者分别从资本监管或者非利息收入某个单一的角度来分析其对银行绩效的影响。
（一）资本监管对银行经营绩效的影响
吴玮[4]研究发现在实施资本监管后，银行对贷款加强监管，使不良贷款率降低。另外，资本监管还有利于银行业务的转型，银行会减缓扩张贷款业务，这使得银行利润主要来源大大缩水，因此银行不得不重视中间业务的发展，特别是非利息收入。王文佳[5]认为近几年我国银行通过增加资本积累来提高资本充足率。在监管压力下，资本监管对资本充足率达标的银行没有形成有效约束，但对资本充足水平较低的银行有较好的监管效果。许友传[6]在对57家银行有关数据实证分析的基础上就监管压力对我国银行业资本调整和风险行为的影响进行了实证研究，发现尽管监管压力对银行资本充足率有明显的影响，但对核心资本率变化并没有显著的影响。
（二）非利息收入对银行绩效的影响
蒋莉[7]认为手续费和佣金收入占非利息收入的绝大部分，并且对我国16家银行数据进行了实证分析，得出非利息收入和银行绩效之间呈显著的正相关关系，其中手续费佣金收入相关性比较显著，其他非利息收入跟银行绩效的相关性不显著。娄迎春[8]通过实证分析法对银行绩效与非利息收入的关系进行分析得出：我国现阶段银行非利息收入对银行盈利能力的影响并不明显，认为主要是非利息收入在银行收入中占比小，非利息收入每笔业务平均承担的费用过高所致。王珊珊[9]通过考察非利息收入与银行绩效之间的关系并进行回归分析得出非利息收入与银行资产收益率之间呈现负相关关系。段玉琴[10]的研究结果表明，提高非利息收入在银行营业收入中所占的比重可以增加银行的收益，但对国有银行绩效的影响并不如股份制银行明显；另外非利息收入能够降低商业银行的风险，稳定银行收入。尹超[11]通过固定效应模型得出银行的非利息收入会对其经营绩效产生正影响。通过发展非利息业务提高银行的资本收益率是一个合理的途径。
综上所述，现有文献很少考虑外部因素即资本监管和内部因素即非利息收入对银行绩效的综合影响。另外，在考虑对银行经营绩效影响时，主要集中研究盈利水平或者风险水平的某一方面，而较少从盈利和风险综合平衡的角度去考察银行的绩效。
三、实证研究设计
（一）样本选取
本文选用的数据来自于CSMAR（国泰安）数据库和上海证券交易所公布的各商业银行年报。选取了其中10家上市商业银行（包括中国银行、工商银行、交通银行、民生银行、华夏银行、建设银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行）2007―2014年度的数据，涵盖了大型国有商业银行和全国性股份制商业银行这两大主要的商业银行类型。
（二）模型设定
本文主要考察的是样本银行资本监管和非利息收入对绩效的综合影响，而不是不同银行之间的差异比较，所以本文考虑采用变截距模型，如公式1。
（三）变量的选取
本文在研究过程中，采用银行非利息收入占银行整体业务收入比例作为衡量银行非利息收益的指标（NIR），采用资本充足率（CAR）作为资本监管的核心指标，而采用风险调整的资本收益率（RAROC）作为衡量银行经营绩效的指标，同时，选取银行总资产规模的自然对数、资产负债率及经营活动现金流量净额的对数作为控制变量。变量解释如表1。
其中，风险调整的资本收益率（RAROC）作为衡量银行绩效的指标，综合考虑了收益和风险两方面的因素。同时，参考窦尔翔等[12]的计算RAROC的方法，即假设ROC等于ROE，分别取各银行的移动标准差（3期移动平均）作为计算RAROC的分母，以权益收益率（ROE）作为分子，从而计算出各银行在2008―2013年度各年风险调整的资本收益率的值。本文构建了以下指标，以反映经过风险调整的银行盈利能力，见公式2。
RAROCi，t=ROEi，t/σROEi，t （2）
其中，σROEi，t表示银行在2008年至2013年期间权益收益率的移动标准差，RAROCi，t表示风险调整的资本收益率。计算结果如表2、表3所示。
（四）描述性统计分析
表4、表5是样本银行CAR、NIR、ROE和RAROC的描述性统计结果，可以看出：
1.从总体上看，我国商业银行的资本状况较好，样本银行中的资本充足率（CAR）都达到了巴塞尔协议中最低资本充足率8%的要求，平均值达到11.84%。
2.我国的商业银行非利息收入占银行业收入的比例（NIR）相对不高。样本银行非利息收入占比均值为17.20%，且呈逐年上升趋势，但与国外大银行相比仍存在较大差距。从均值来看，国有银行中的中国银行的占比最大，比值为31.58%，这是因为中国银行从中央银行分得了国际结算业务这一有竞争力的非利息业务的缘由。非国有控股银行中，非利息收入占比最大的是招商银行，达到19.90%，浦发银行占比最小，为9.62%。说明非国有控股银行之间非利息收入占比差距较大，非利息业务发展不平衡。
3.样本银行经过风险调整的资本收益率（RAROC）平均为12.90%，银行权益收益率（ROE）相对较低。权益收益率是上市银行重要的盈利性指标，样本银行ROE均值仅为18.62%，上市银行整体绩效水平偏低。ROE的最大值和最小值均在非国有控股银行，浦发银行的ROE值最大，为30.03%，华夏银行的ROE值最小，为11.20%，说明非国有控股银行之间绩效存在一定差异。进一步分析可知，按RAROC和ROE均值排名在前五的上市商业银存在差异。按RAROC排名，排在第一名的是兴业银行，达到22.49%；而按ROE排名，排在第一位的是招商银行，ROE值为21.94%；都排名在前五名的只有兴业银行、建设银行和工商银行，这说明经过风险调整之后的银行绩效指标跟没有经过风险调整的纯绩收益效指标的计算结果存在一定的差异，也说明了考虑风险的必要性。造成这种差别的主要原因在于计算ROE时的净利润没有像计算RAROC时的经济资本那样考虑是否真实反映了银行当中存在的不同风险。
四、实证结果及分析
（一）基于考虑风险的RAROC模型实证分析
本文选取了风险调整的资本收益率作为因变量，资本充足率、非利息收入占比作为解释变量，银行规模即银行总资产的自然对数、资产负债率、经营活动的现金流量净额的自然对数作为控制变量利用EViews 5.1软件对前文公式（1）的模型进行回归，得到回归结果，如表6所示。
从表6中可以看出该回归结果通过了F检验的显著性检验。CAR的系数通过T检验，并在0.05水平上显著。说明资本充足率在一定程度上能直观反映出对上市商业银行的盈利能力的影响，但是同时影响的程度比较小，从上面的结果中可以看出，CAR系数为正，表明在某种程度上，资本充足率的提升，提高了上市商业银行的经营绩效。以上回归结果说明，随着新巴塞尔协议对CAR要求的提高，资本监管力度的加强，银行对贷款的监督和管理进一步加强了，为信贷业务提供了正向的激励：资本监管制度实施之后，资本成为了上市商业银行的稀缺资源，银行不敢轻易放贷，从而不仅减少了不良贷款业务降低不良贷款成本，也提高了资本的使用效率。从这一点可以看出，资本监管对银行绩效具有积极的作用。
回归结果中，非利息收入占比与银行的收益系数为正，即非利息收入占比的提高提升了我国上市商业银行的经营绩效，增加了收益。但是，由于T检验的不显著，说明非利息收入占比并不能很好地解释其对商业银行盈利能力的影响。该结果与蒋莉[7]的研究结论一致。当前银行界的非利息收入波动性比较大，我国银行非利息收入的内部构成因素还不够完善以及非利息收入对银行绩效的影响也在某种程度上受非利息业务成本因素的影响。以上原因可能致使其与银行绩效关系不显著。
从表6中还可以发现，所选择的控制变量能较好地解释被解释变量。资产总额自然对数（Y1）的系数通过了T检验，是显著的，说明我国上市商业银行的盈利能力显著的受到资产规模影响。Y1的系数为正，说明上市商业银行的盈利能力在某种程度上跟银行的资本规模呈正相关关系。资产负债率（Y2）的系数也为正，对银行绩效产生正向影响，但T检验不显著；经营活动的现金流量净额自然对数（Y3）系数为负，但与银行绩效的关系不显著。
（二）基于不考虑风险的ROE模型实证分析
本文进一步采用ROE作为被解释变量，替换公式（1）中的RAROC，探讨CAR、NIR等变量对其的影响。模型的回归结果如表7所示。
表7中，回归的结果表明该模型调整的拟合优度只有0.124452，相比前面用RAROC的评估方法，调整的拟合优度达到0.323832，拟合优度相对较低，模型比较不理想。同时，回归结果表明，没有通过F检验，CAR、NIR、Y3对ROE的解释并不显著，没通过t检验的显著性检验，用ROE的模型没有比RAROC的模型好，也表明了RAROC相比ROE是一个更好的绩效指标。
值得关注的一点，在此次模型检验中，资本充足率（CAR）的系数为负数，也就是说资本充足率（CAR）跟权益收益率（ROE）负相关，ROE的提高，并不能提高银行绩效和利润。相反的，在上面的模型中，结果表明资本充足率的提高，可以提高风险调整的资本收益率（RAROC），提高银行绩效。这主要是由于在计算ROE时只反映了绩效当中的收益因素，没考虑风险因素。相反，RAROC考虑了风险因素，解决了ROE指标存在的单一问题，这表明运用RAROC绩效评价方法，可以有效降低风险，通过风险调整测算的RAROC指标更能准确说明上市商业银行的经营绩效情况，增强了其绩效评估的有效性。
五、结论
本文从外部因素和内部因素两个角度，综合考虑资本监管和非利息收入对我国商业银行经营绩效的影响，并采用风险调整后的收益指标RAROC综合反映绩效中的收益和风险因素。通过实证分析，发现资本监管与我国上市商业银行风险调整后的经营绩效存在显著的正向相关关系，而与纯收益指标ROE不相关。随着资本监管制度的实施，资本充足率要求的提高不仅使得银行信贷业务的规模有所下降，还降低了银行信贷业务的扩张速度，使银行主要营业收入――利息收入缩水，但同时也促使银行从粗犷型增长转向集约型增长，降低了经营风险。因此，我国监管部门更严格的资本充足率要求对银行经营绩效具有正面影响。
另外，模型中非利息收入与风险调整的资本收益率之间没有显著性的关系。从参考的文献中，可以发现蒋莉[7]和娄迎春[8]也得出非利息收入与银行绩效没有显著性关系的结论。但是当他们考虑细分不同类型非利息收入时，却可以发现佣金和手续费收入份额对银行的绩效具有显著正效应。这一结果表明中国上市商业银行的非利息业务还停留在初级阶段，其发展还未能够构成规模经济，不能为商业银行绩效带来显著效应，提高银行绩效。商业银行管理层应加强对非利息业务的拓展，加强银行自身竞争能力。
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论文关键词：商业银行资本结构债券资本结构权益资本结构
一、引言
资本结构(capitalstructure)，是指企业筹措资金的各种来源、组合及其相互之间的构成及比例关系，有广义和狭义之分。从广义上讲，资本结构是指构成企业的各种资金来源及其比例关系，包括有长期资本和短期资本；从狭义上讲，资本结构是指企业长期资金来源及其比例关系，即长期资本。现代财务理论研究表明，企业资本结构是否合理，直接关系到企业生产经营活动的顺利进行，关系到企业的盈利状况以及企业长期的生存与发展。因此，确定企业合理的资本结构，是企业财务决策的重要内容之一。
商业银行具有从事业务经营所需要的自有资本，并依法经营，照章纳税，自负盈亏，它与其他企业一样，以利润为目标。商业银行又是不同于一般工商企业的特殊企业。其特殊性具体表现为经营对象的差异。工商企业经营的是具有一定使用价值的商品，从事商品生产和流通；而商业银行是以金融资产和金融负债为经营对象，经营的是特殊商品——货币和货币资本。但是商业银行与一般企业一样，受《公司法》的约束和调整，其财务目标同样是追求自身价值最大化。
在金融全球化的背景下，国际金融体系正在经历着历史性的变革，一个能够适应金融全球化发展趋势的现代国际商业银行体系正在悄然兴起。这既给我国商业银行的发展提供了契机，又形成了巨大挑战。这就需要我国尽快完善现代商业银行制度，提升商业银行的竞争力。
尤其当前，我国加入世界贸易组织五年的缓冲期已结束，金融市场更加开放，国内商业银行的资产和负债规模迅速扩张，商业银行面临的风险进一步加剧，为迎接外资银行对我国银行业形成的挑战，国内的商业银行纷纷选择了上市，因此，研究上市商业银行资本结构对于维持国内金融秩序稳定、提高商业银行自身的国际竞争力和改善银行内部治理具有重要意义。
二、我国商业银行资本结构现状及存在问题分析
(一)银行资本结构的特殊性分析
银行资本结构与一般公司资本结构相比具有特殊性，主要表现在：
1．债权资本结构的特殊性
银行的债权资本主要包括：银行长期债务和分散的小额存款。二者虽然形式上不同，但本质相同。银行，作为从事将社会闲散资金集中起来进行贷放的负债经营性行业，具有资产负债率高和债权结构分散的主要特征。一方面，债权资本在银行全部资本中占很高的比率，银行债权人与银行内部经理人员之间的成本不容忽视；另一方面，银行的债权结构较一般企业来说较为分散，难以发挥大债权人治理结构下的监督与控制作用，这在一定程度上增加了降低银行债权成本的难度。
2．银行资本的高杠杆性
银行的自有资本相对于其负债和资产是微不足道的，其净值很低，银行主要是利用负债来形成资产并进行经营，即银行用较低低的净值撬动较高的负债，可以说银行资本具有高杠杆性。正因为银行的杠杆作用巨大，银行能否筹集到资金，在很大程度上取决于银行的安全性、业务种类、管理质量、与资本水平等，而不是其负债与权益的比率。
(二)我国上市商业银行债权资本结构的现状分析
1．资产负债率高，债务规模大
银行是负债经营性企业，负债是银行经营资金的重要来源，因此我国上市商业银行的债务规模庞大。
从中可以看出2008年中国工商银行的负债总额是91505．16亿元，占银行总资本的93．78％，中国建设银行的负债总额是70878．9亿元，占银行总资本的93．81％；从股份制银行来看，招商银行、上海浦东发展银行、深圳发展银行、民生银行和华夏银行的负债总额分别为14920．16、12677．24、4580．39、9996．78和7042．16亿元，负债占资本总额的比重分别达到94．92％、96．82％、96．54％、94．81％和96．25％。虽然高负债比率能够获得很高的财务杠杠利益，但是它也会带来很高的财务风险。
2．各项存款构成银行债务资本的重要组成部分
无论是国有商业银行还是股份制商业银行，各项存款都在负债资本中均占有很大比重。从表1可以看出2008年中国银行各项存款占负债资本的比重是8O．02％，工商银行是80．65％，建设银行89．96％；而股份制商业银行各项存款占负债资本的比重中，中信银行最高，达86．58％，兴业银行最低也达65．07％。这说明目前我国上市商业银行的负债资本结构比较单一。
(二)我国上市商业银行权益资本结构的现状分析
权益资本是商业银行的自有资金，代表着商业银行的所有权。权益资本来源渠道有两个：一是通过内部融资，即银行通过自身经营所获利润积累的资金，主要体现在盈余公积和未分配利润两项上；二是外部权益资本融资，即外部投资者投入的权益性资金。根据投资主体身份不同，权益资本又划分为国家资本金、法人资本金、个人资本金及外商资本金。
目前，我国上市商业银行的权益资本表现出以下弊端：
1．资本金不足
资本充足率是保证银行安全，稳健经营的重要制度。它规定了商业银行资产规模扩张的限度。资本充足率指标现已作为衡量单个银行甚至整个银行体系稳健经营的重要指标，从整体来看，我国上市商业银行的资本金充足率水平均有了很大幅度的提高，大体达到或超过了8％的监管要求，招商银行、兴业银行、深发展达到了1O％的稳健水平，但距国际活跃银行12％的资本金充足率还有差距。
2．不良贷款依然存在
虽然不良贷款的比重，2008年相比较2007、2006年下降了很多，但是它的存在依然，这在很大程度上消耗了银行资本，造成银行资本结构的不合理。
三、优化我国上市商业银行资本结构的对策及建议
通过对我国上市商业银行资本结构现状的分析，可以发现资本金不足和不良贷款率高已成为制约我国上市商业银行发展的主要障碍。针对此类缺陷，提出以下几点意见：
(一)拓宽资本金补充渠道
一般意义上讲，银行补充资本金的渠道有三个途径：一是利润留成，依靠自身的积累；二是通过资本金市场来补充资本金，发行股票或债券融资；三是私募扩股，通过引进战略投资者或原有股东增加投资来达到增加资本金的目的。上市银行除了一般商业银行资本金的补充渠道外，应充分利用上市这一筹资的渠道，可以采用发行股票等方式，并且严密控制这种方式运用中可能存在的各种风险。
(二)降低不良贷款的比率
提高资产的质量，降低风险资产在总资产中所占比例，可以通过以下途径：
1．调整资产的风险布局
调整资产的风险布局，可以从两方面来人手：第一，控制贷款的增长速度；第二，扩大资产证券化的份额。
2．降低不良资产的比例
要实现这一方案，需要从两个方面努力：第一，减少高风险资产的份额，例如，可以采用出售高风险资产的方法，将风险转移出去；第二，提高发放贷款的质量，不能单纯强调数量，应从源头上控制贷款质量，例如，了解贷款客户的资信、贷款的投向等等。
(三)加强监管力度
论文摘要:近年来在全球范围利用可转换债券融资发展极为迅速，本文通过对中关可转换债券融资差异的分析，发现我国利用可转换债券融资表现出非理性的特征。希望拟采取可转换债券方式进行融资的企业能引以为鉴，以期提高我国可转换债券市场融资的效率。
自1843年美国纽约Erie Railway公司发行世界上第一只可转换债券，到2001年12月31日，已有38个国家的公司在全球性的市场上发行了可转换债券，尚未清偿的债券多达2300余种，合计金额超过4000亿美元，其中美国占了大约43%。近年来美国利用可转换债券融资发展迅速，1996年融资额达到278亿美元，2001年融资额高达1045亿美元。而我国利用可转换债券融资是进入90年代以后、随着股票市场的建立开始出现。2003年我国利用可转换债券融资达到人民币185.5亿元，占到当年资本市场筹资总量的22.86%，首次超越了新股增发和配股，成为上市公司再融资的首选方式。
从严格意义上讲，可转换债券是资本市场高度发展的产物。我国的可转换债券市场近两年发展极为迅速，但实践中，上市公司利用可转换债券融资还存在一定的盲目性。结合美国利用可转换债券融资的成功经验，我们认为中美可转换债券融资在发行目的、发行主体行业分布范围、发行契约的设计、对可转换债券风险的认识等方面存在差异，下面进行详尽的论述。
一、可转换债券发行目的存在的差异
可转换债券为上市公司提供了一种新的融资工具，它是债券向股票转化的桥梁，是资本结构调整的杠杆。上市公司发行可转换债券相当于是一种推迟的股票融资，在发行转债时就获得了资金，但仅在可转换债券持有者实施转换时才增加公司股票，转换价格往往要比同时发行新股的价格要高，这使得企业间接地获得了溢价发行股票的好处。同时转股是一个渐进过程，对股权的稀释不会像发行新股那样快。
美国企业利用可转换债券融资是有其特定背景的。在股市周期性低迷或上市公司因行业、产品等原因效益暂时不佳时，股价相对较低，而同时又有未来效益较佳的新项目需要融资，如当时就配股或发行新股，无疑发行价格很低，公司的融资成本过高。上市公司发行可转换债券，而且转股价格高于当时股价，这样一方面可降低融资成本，提高未来收益;而且只要经营成功，有关负债可转为权益，将大大增强公司实力。通过对融资金额、转股价格、转股期限等事项进行细致客观的财务分析，尽量做到当投资项目取得良好收益、股票价格大幅上扬时，转股期限正好开始，以保证顺利实施转股。而我国新一轮以可转换债券为主的“融资潮”，并不能摆脱“融资圈钱”的影子。上市公司热衷于发行可转换债券，无非是因为现阶段配股和增发都遭到投资者唾弃，难以大量圈钱。加之发行可转换债券可以逃避其他融资渠道募集资金上交社会保障资金理事会的义务。那些发行可转换债券的上市公司大都具有强烈的“圈钱愿望”，有的公司干脆放弃配股或增发，选择发行可转换债券，如新钢钒宣布放弃配股，决定发行1 6亿元规模的可转换债券;有的则是刚刚上市或进行了配股增发的公司，手头有的是资金，却不愿失去利用可转换债券进行“融资圈钱”的大好机会，如2003年10月发生的招商银行可转换债券风波。在2002年刚刚上市筹得107亿资金的招商银行，仅时隔一年，又推出百亿元可转换债券融资方案，而且可转换债券发行额中只有6%左右向流通股股东配售。招商银行的这一方案遭到了以基金为代表的中小投资者的坚决反对，最终招商银行的管理层和董事会做出了让步，将可转换债券融资金额降为60万元。这一事件在我国资本市场上引起了轩然大波，严重地影响了招商银行在我国资本市场上的形象。纵观我国上市公司利用可转换债券融资的目的，大多不是从改善公司的资本结构、降低融资成本出发，而是为了逃避资本市场的法律管制和严格的融资规定，视可转换债券融资为“圈钱的工具”。
二、可转换债券发行主体行业分布的差异
Brennan和Schwartz(1981)认为，由于可转换债券所内涵的转换条款，使得可转换债券的价值在一定意义上独立于公司风险的变化——当公司从事高风险投资时，可转换债券的债券价值下降了，但股权的价值可能上升，而且考虑到公司股价波动程度的扩大，转债所内含的期权价值也增加了;可转换债券所特有的低息条款，使得公司通过减少利息的支付，降低了其遭受财务危机的可能性，进而在一定意义上缓解了处于财务困境公司所容易发生的“投资不足”现象，促进公司的长远发展。可转换债券的“风险中性”特征决定了可转换债券的发行主体主要是各类成长型、高风险的公司。
美国可转换债券发行主体遍及各个行业，各行业在整个可转换债券市场的份额也表现出较大的差异，高波动的行业通常在市场整体中占有较大的比重。1999年末，美国科技和电信行业可转换债券占整个可转换债券市场的比例曾一度达到50%之多，而伴随着科技与电信类股价的下跌，传统行业可转换债券发行量上升，可转换债券市场行业分布恢复到了一个相对平衡的状态。即使如此，到2002年底，美国科技类可转换债券市场份额也达到了21.1%，虽然较1999年下降了11.6%，仍是目前可转换债券市场上所占比重最大的行业。同时，生物医药行业可转换债券以其高波动的特性也占据了较大的市场份额。
我国证监会的指导思想是“扶优”即扶持业绩优良、成长性强、运作规范的上市公司，对发行人历史业绩要求较高，因此从已发行或拟发行可转换债券公司的行业分布来看，主要集中于电力、纺织、钢铁、纸业、公用事业等一些历史收益较好的行业，而高波动、高风险的公司被排除在可转换债券发行的门槛之外。由于可转换债券具有债券和股票两种特性能有效地对风险进行转化，其实这些公司(高波动、高风险)更适宜进行可转换债券的发行与投资。此外，IT、生物技术等行业，前景广阔、风险较大、资金投入大，很适合发行可转换债券。在开始时这些企业只需偿付利息，不会稀释股权、摊薄利润、引发新老股东利益之争，等公司成长起来后，可转换债券转换成股票，企业又无须偿还本金。
三、可转换债券发行契约设计的差异
公司利用可转换债券融资的意思表示是通过可转换债券发行契约条款的设计来实现的。一份典型的可转换债券发行契约应该包括发行规模、发行种类和方式、转股价格、发行期限和转股期、票面利率等几个必备要素，还有回售条款、赎回条款、向下修正条款、强制性条款等几个选择性要素。通过可转换债券发行契约的设计，界定清楚了发行人与持有人的权利，明确了可转换债券的债性与股性特征。
中美可转换债券发行契约必备要素存在的差异如下:(1)品种差异。虽然传统的带息转债一直是美国可转换债券发行的主要品种，占整个可转换债券市场容量的40%左右，尤其值得关注的是零息转债在近年来的快速发展，1999年零息转债占美国可转换债券市场的比重仅为10.4%，但2000年该比例迅速上升为22.6%，2001年和2002年该比例均超过了30%，成为美国发行可转换债券的一个主要品种。而我国可转换债券的品种全部为附息转债，近年来在全球市场得到快速发展的零息转债在我国难以实现。(2)发行规模。美国可转换债券的总体发行规模大，主要表现为发行家数多，平均每家的发行数量小。根据摩根斯坦利的统计，2001年度美国共发行可转换债券210只，融资额达到1045亿美元，平均每家的发行数量约为5亿美元。而我国可转换债券的总体发行规模大，主要表现为发行家数少，平均每家的发行数量大。据中国证券监督管理委员统计，2003年共有16家中国公司发行了人民币185.5亿元的可转换债券，平均每家的发行数量约为11.6亿元。(3)利率差异。美国可转换债券票面利率差异较大，低到2%以下，高到10%~2上，其中以4%-5%这一区间最为集中的，而我国可转换债券的年利率都较低，多为1%-2%左右。(4)发行期限。美国可转换债券的发行期限是发行公司根据自身的基本素质确定的。过去可转换债券的发行期限较长，多为10年期，甚至30年期的也有;近年来可转换债券的发行期限主要集中在5年期。我国《可转换债券管理暂行办法》中规定的融资期限是3-5年，立法用意似乎并不主张各公司按照自身的基本素质确定发行期间。(5)初始溢价率(发行时转股价格相对基准定价的上浮比率)差异。美国发行可转换债券的初始溢价率变化幅度大，有10%~A下的，在10%-20%、20%-30%、30%-40%之间都有分布，在40%以上的也有。虽然我国可转换债券融资的初始转股价格的确定方法与国际上通行的一致即以发行前一个月或一周的股票收盘价的平均值为基础，再上浮一定比例作为转股价格。但为了吸引投资者，保证发行的成功，我国可转换债券的初始溢价率都很低。2003年发行的可转换债券的初始溢价率又有所下降，如雅戈尔转债仅为0.1%，创下了国内可转换债券初始溢价率最低纪录。 转贴于
在可转换债券的契约设计中，对发行人和投资人权利的界定，主要通过回售条款、赎回条款、向下修正条款、强制性条款等选择性要素来实现的，以达到收益与风险的均衡和激励相容的目的。发行人的权利包括募集资金的使用权、赎回权，投资人的权利包括未来收益的请求权(债券利息和转股后的分红)和回售权。美国可转换债券发行契约包含如下的选择性期权的规定:(1)当股票市价低于转换价格时，公司可以调低转换价格，即向下修正条款。(2)当市场股价飙升，可转换债券持有人获利空间扩大，原始股东利益受损，伴随债券的转换，导致股权稀释、每股收益下降。于是，赎回条款要求，当股价超过转换价格130%-150%，投资人必须在规定期限内将可转换债券换成股票，否则，可转换债券将被赎回。此举可防止日后股价下跌、转股失败，公司无力偿债。(3)为增加投资者信心，很多公司发行可转换债券时还含有回售条款。当股价居低不上，可转换债券利率偏低而无法靠转股获利时，投资人可将可转换债券“还”给公司。通过以上选择性要素的设计，使发行人和投资人各得其所、互利互惠，这正是可转换债券融资的魅力所在。我国可转换债券融资虽然也有转换价格向下修正条款的设计、赎回条款、回售条款等规定，但不能达到对投融资双方利益的平等保护。现行回售条款的设计规定在到期前半年或一年才允许投资者回售，对投资者可能的回售行为进行了限制;虽然也有赎回条款的设计，但上市公司一般不会行使提前赎回的选择权，因为其出发点并非股东价值最大化，而是为圈钱;而转换价格向下修正条款的设计就是尽量保证转股成功，把利用可转换债券实现股权融资的目的演绎得淋漓尽致。从回售、赎回和转换价格向下修正条款的设计本意看，主动权均在上市公司之手，主要保护了发行人的利益，对投资者利益的保护很不够。
总的来说，我国可转换债券发行人都公告了一个十分雷同的发行契约，这相应地增加了发行人的风险。由于发行人所处的行业及所处行业生命周期不同，对资金需求的大小与时间各异，其股价变动趋势与振荡幅度有很大区别，如果这些公司的可转换债券契约条款大同小异，在发行阶段，势必吸引相同的投资人来投资，因为发行人的契约条款是筛选不同偏好投资人的过滤器，这样就会引起发行上的问题。在转股阶段，一些投资人更清晰地认识到自己的风险——收益偏好以后，可能会失去投资兴趣，这样转股又成了问题。由此可以看出，按照发行公司资金投入项目产出状况并结合行业生命周期设定相应的契约条款，吸引不同偏好的投资人，是发行可转换债券的关键。我国现行可转换债券发行的体制和相关规定在一定程度上对我国可转换债券的发展与完善产生制约作用。
四、对可转换债券融资风险的认识存在差异
虽然发行可转换债券，融资成本相对其他方式要低，短期内不会迅速摊薄原有股东的收益，也不会有股本扩张的压力。但实际上，可转换债券融资并非最佳方式，不能盲目跟风，还应根据企业实际情况而定，发行可转换债券也有很大风险，搞不好给企业带来的压力也十分巨大。对发行人来说，在利用可转换债券融资的过程中，会遭受市场利率下降的利率风险、投资人将可转换债券“还”给公司的回售风险以及股价低迷、公司业绩下滑导致转股失败的风险。这些风险均会导致企业财务状况恶化，引发企业的财务危机。美国公司对可转换债券融资的风险认识比较深刻，在大量发行的同时根据资本市场股价的变化即时进行赎回，如2001年赎回规模达711亿美元，2003年1至7月，可转换债债的赎回量达到30.4亿美元，约等于当期发行量的50%。通过赎回期权的运用，发行人将可转换债券的现实风险控制在一定范围之内，使公司拥有较强的财务弹性，实现对资本结构动态调整的目的，并在最大程度上限制了转券的回报率，使投资者在遇到股票基准价格大幅上扬时只能获取有限的增长利润。
关键词：股份制银行，客户营销，营销策略
随着中国加入WTO和金融开放度的扩大，外资银行不断进入中国，他们凭着先进的管理经验、敏锐的市场触觉、灵活的营销手段在我国各大城市开展金融业务，对我国股份制银行形成巨大的挑战，国内外银行之间的竞争更加激烈。在激烈的竞争环境中，规模经营已不适合金融服务发展的需要，银行业务交易量的规模不能代表所获利润的多少，数据统计显示，中国银行业60% 的利润来自于10% 的顾客，高端、优质客户市场是银行利润最重要的来源。可以肯定，竞争结果将是对客户市场重新分割。因此，对21 世纪的银行业来说，最重要的不是资产概念，而是客户概念，谁可以掌握客户，就可以掌握市场，掌握了财富的源泉。
一、我国股份制银行客户营销的现状
我国股份制银行的营销工作刚刚起步，尽管取得了一些成绩，但同时面临着诸多的问题。科技论文。目前，市场营销已进入了我国股份制银行的日常管理范畴，其管理效果表现为：
1.股份制银行开始注重塑造自身形象，鲜明的CI标志，设置VIP室。
2.各家股份制银行纷纷增设了分支机构，竞争市场份额。
3.电子银行迅速发展，作为物理网点的补充， 成为与物理网点齐驱并进的重要营销渠道。
4.业务种类多样化，股份制银行先后推出了提供个人理财服务等措施，对高端客户实行特别服务。如中信实业银行的“理财宝”，招商银行的“金葵花”等业务形式满足了客户不断发展的需求。
5.大力开展业务宣传。将传统手段和网络、手机等新型媒介手段加以整合，频频发动全方位的宣传攻势。
二、我国股份制银行客户营销的发展策略
1.实行差异化服务，牢牢抓住现有优质客户。目前，银行业普遍认同“二八定律”，意思就是说银行80% 的利润是来源于20%的客户。而我国股份制银行和外资银行的差距之一就表现在如何寻找这20％的客户，并为他们提供更好的服务上。国外银行普遍投入了较大的人力、财力，模拟和预测客户需求，分析客户贡献度、客户忠诚度，并且大都建立了数据仓库。因此，他们可以通过数据分析和处理，很容易地找出这20％的优质客户。科技论文。
2.关注新兴行业和新型企业，不断挖掘新的优质客户。在深化现有优质客户的同时，我国股份制银行还应该积极主动开发挖掘新的优质客户。要深入研究行业、公司的发展趋势，明确长期的合作群体和服务群体目标，对成长性较好的新兴行业和新型企业，从一开始就与之建立良好的合作关系，通过各种金融手段把合作关系巩固起来。随着市场的变化，高科技企业。跨国公司和上市公司将成为我国股份制银行未来的优质客户群。从现状来看，这三类客户的成长性都非常好，在国民经济中的地位和对GDP 的贡献度越来越高。从发展趋势看，随着上海国际化程度的提高、企业直接融资的加快和高科技企业的迅猛发展，这三大类客户都将有更快的发展。
三、满足优质客户金融需求，构建新型银企关系
我国股份制银行与客户建立的合作关系中非市场因素比较多，这种关系的持久性较差，有可能经不起客观经济利益的考验。构建新型的完全以经济利益为纽带的银企关系，必须依赖于股份制银行自身的业务品种和技术手段，依赖于股份制银行对优质客户需求的响应能力。与普通客户比较，优质客户在服务效率、服务品种、服务质量上都有更高的要求，有时还有利率、费率上的优惠要求。在服务上质量上，优质客户的要求。往往要比一般企业高。除了要求银行提供上门服务，流动银行服务外，常常会提出相对股份制银行目前科技支撑能力而言较为超前的金融需求，如大型优质公司客户要求利用银行的电子平台随时查询下属企业现金余额和流量等等，这就要求银行加快电子化和网络化建设的步伐，向客户提供高质量的金融服务。科技论文。
四、改革银行内部管理体制，适应优质客户需求
争取优质客户市场不能简单地从满足外部需求来考虑，还要从银行内部管理体制入手，建立起以优质客户为中心的服务体系。
1.加强上下级行和部门之间的联动，提高服务效率。
2.加强信息管理，及时捕捉企业和项目信息。
3.要对新兴客户研究制订分类的信用评价体系、贷款政策和策略
4.完善客户经理制和产品经理制。
5.建立合理有效的激励约束机制。
因此，我们应当进一步深化人事制度改革、工资制度改革和福利制度改革；逐步建立起适应现代股份制银行经营管理需求的激励约束机制，充分调动一线人员的积极性，同时广泛引进市场研发、营销策划、公共关系、广告传播等营销专业人才，改变原来单一的人才结构。
总之，巩固现有优质客户、挖掘潜在优质客户是股份制银行工作的重中之重。我们对外要积极组织对优质客户的营销，满足其金融需求，对内要改革组织机制、管理体制，从信息、产品开发和管理机制、上下级行联动机制、客户评价和信用等级评价体系、人力资源管理体制等诸多方面入手，建立起一套以满足客户需求为目标的营销体系。
参考文献
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Abstract: In this paper, we apply the latest three-stage DEA model; estimate the efficiency of 11 banks during 1996-2008. The results show that: if we remove environmental and random factors, the efficiencies of banks measured with three-stage DEA model are significantly different from efficiencies with the original DEA model. For this difference, this article also gives some interpretation, and put forward further measurements from this difference to improve the efficiency of listed banks.
关键词: 上市银行;三阶段DEA模型;技术效率;纯技术效率;规模效率
Key words: listed banks;three-stage DEA model;technical efficiency;pure technical efficiency;scale efficiency
中图分类号:F830・91 文献标识码:A 文章编号:1006-4311(2009)10-0160-05
0引言
资源稀缺性是经济学的一个核心问题,如何利用有限的资源满足需求成为经济学研究的基本问题之一。金融是现代经济的核心,我国目前仍处于工业化时期,商业银行是工业经济的主流金融机构,是我国金融调控的市场基础。
改革开放以来,我国银行业获得巨大的发展,2006年以来,中国的银行股接连在大陆及香港资本市场上市。2006年中国银行、工商银行先后上市,创造了全球IPO规模之最;2007年兴业银行、中信银行公开上市,创造网上网下冻结申购资金1.5万亿元人民币的A股市场纪录。这些银行是中国金融市场主导者和最重要的参与者,它们的上市成为中国资本市场乃至全球资本市场瞩目的焦点;每一家上市,都是中国金融业改革向前迈出的一大步,对于我国银行业改革和发展,有着非常重要的意义。截止到2007年,我国总共有14家上市银行。这些银行为中国银行业参与国际银行资本市场竞争,打下了良好基础。
由于历史原因,我国银行业虽然规模大,但是效率低下,严重制约我国金融业向前发展。尤其最近全球大规模金融危机爆发,告诉我们一个事实:银行业效率低下,可能无法抵御金融危机冲击,从而严重影响一国经济。银行效率是银行业竞争力的集中体现,提高银行业的效率是防范金融风险,推动银行业可持续发展的根本。上市银行与国外金融机构联系更为紧密,其投资范围和幅度比一般银行更大,所以更要重视研究其效率,从而更好地促进我国银行业健康发展。
1模型的设定
目前,国内研究银行效率主要有两种方法:非参数方法和随机前沿法。非参数法大多采用DEA一阶段和二阶段法。一阶段法是直接把投入产出变量代入模型估算生产效率;二阶段法是用Tobit模型分析银行效率影响因素。一阶段法忽略环境影响,得出的效率容易产生偏差,所以国内学者大多采用二阶段法。张健华(2003)[1]、朱南(2004)、柯孔林和冯宗宪(2008)等都对此做了研究。但二阶段法仍存在不足:
(1)这种方法假定样本都属于同一前沿面,但实际上,国有银行和股份制银行并不处于同一前沿面;
(2)所选的成本函数可能不完全适合样本,因此得到的结论也存在误差;
(3)对影响因素结果的分析大多采用普通最小二乘分析。
Fried、Lovell、Schmidt和Yaisawarng(2002)[2]提出了一种新的效率评价模型:DEA三阶段模型。Fried等指出,企业的低效率不仅是由于内部管理不善,也有可能是受环境与随机误差这两个外生因素影响。三阶段法将外部影响因素除去,得到的效率值更能真实反映企业管理水平。基本思路是:①把投入产出变量直接代入传统的DEA模型,从而得到各个样本与最佳投入的差额值;②通过随机前沿,即SFA建立差额值与环境变量、随机误差的模型,调整投入值,排除外生变量影响;③把调整的投入值代入第一阶段模型,这时得到的就是纯粹的管理效率值。
DEA三阶段模型提出时间不长,至今研究中应用不多。我国对这种方法研究是从台湾学者开始,黄台心、陈盈秀(2004)[3]运用DEA三阶段法对台湾地区49家商业银行纯技术效率、配置效率和规模效率进行研究。杨永列、洪万吉、李俊彦和郭祝武[(2005)[4]用该方法对2000年台湾地区35 家上市上柜银行效率进行测算,并分析了与一些宏观指标的相关关系。内地学者黄宪、余丹和杨柳(2008)[5]、方燕和白先华(2008)[6]用这种方法研究我国的商业银行。他们的研究都说明考虑环境变量和随机误差对效率测算很有必要。
2三阶段模型的步骤
2.1 第一阶段:传统的DEA模型―CCR和BCC
DEA是Charnes、Cooper和Rhodes于1978年提出的一种测量效率的方法,简称CCR。它是规模报酬不变情况下,利用数学规划由投入产出比得出效率。Banker、Charnes和Cooper在1984年提出修正模型BCC,假设规模报酬可变,从而把技术效率分为纯技术效率和规模效率。本文以这两个模型进行第一阶段测算。
假设有n个决策单元(这里指上市银行),每个决策单元均使用m项投入,产出为s种,CCR模型的数学表达式为:
这个模型得到的θ值是第j0个DMU的技术效率值,其中:xij是第j个决策单元的第i项投入;yrj是第j个决策单元的第r项产出。θ值介于0和1之间,越接近1,说明此银行越具有技术效率;越接近0,说明此银行越缺乏技术效率,技术效率用TE表示。
E^(vik│vik+uik)=sik-δizk-E^(uik│vik+uik)
将估计值代入调整式子:
xik=xik+(max{δizk}-δizk)+(max{v^ik}-vik)
式中“第二项括号中调整的是环境,max{δizk}是指投入差额最大的银行,也就是最没有效率的银行,这样调整使得益于环境的银行增加更多投入,环境不利的银行增加较少投入;也就是这种调整可以把所有银行都处于最恶劣经营环境,使它们都面对最不利环境。第三项括号中的调整使所有银行都处于最不幸的情况,也就是让所有银行面临相同运气。
2.3 第三阶段的DEA模型
由第二阶段得到各投入项调整值,代入第一阶段模型,就可测算去除环境和随机因素的银行效率。
3实证研究
3.1 样本选择和数据来源
本文分析我国上市银行。其中南京银行、宁波银行和北京银行因为数据不易得到,所以这里只分析了1996~2008年的11家上市银行,其中3家国有银行:工商银行、中国银行和建设银行;8家股份制银行:交通银行、中信银行、华夏银行、民生银行、深圳发展银行、招商银行,兴业银行和浦东发展银行。这11家银行在我国的上市银行中占有举足轻重的地位。数据主要来自中国金融年鉴和各家银行年报。
3.2 变量选择
①投入产出变量的选择。银行是一类特殊的金融企业,一方面它属于中介机构,提供存款服务和贷款业务,另一方面它又是金融企业,以获取利润为经营目的。银行投入产出变量选取主要有资产法、中介法和生产法等,这些方法各有利弊。考虑到银行既是中介机构又是企业,所以本文选择生产法和中介法的结合,把贷款余额和税后利润作为产出;劳动力、固定资产净值和存款作为投入。
劳动力是企业重要投入,一般用职工支出表示劳动力费用,但因部分年份得不到此数据,考虑到银行经营费用绝大多数用于职工工资,所以用经营费用代替,把存款作为投入,是因为银行主要收入是利息收入,这里存款相当于银行的原材料,利润是银行作为企业的产出,贷款是银行作为中介机构的产出。
②环境变量的选择。本文的第二阶段研究环境变量对投入差额的影响,这里的环境变量是外部影响因素,既有宏观经济因素,行业因素,也包括银行各自的特征因素。本文考虑我国现实环境,选取三个环境因素:市场份额、机构总数和设立年限。
1)在行业因素中,市场结构是影响银行竞争主要因素,通过竞争强度影响银行经营状况。银行业的市场结构包括市场份额、市场集中程度和进出难易程度等。本文选择市场份额(每家银行年末总资产/银行业年末总资产)作为行业因素,因为市场份额增加表示银行在市场上竞争力增强,从而获得更多利润。但如果市场份额增加,成本反而增加,则效率反而降低。
2)以银行机构数作为银行各自影响因素,机构数越多,说明银行规模越大,分支的增加拓展银行地域范围,增加了业务规模。但如果要素闲置浪费,管理成本增加,则效率降低。
3)把银行设立年限也作为指标,是因为设立年限越长,银行管理方面更有经验,技术更先进,也更易降低成本,提高银行效率。
3.3 实证结果
①第一阶段:按投入产出值直接代入模型,测算各银行技术效率、纯技术效率和规模效率。见表1。
从表1,计算11家银行平均效率值,见表2。
从表1可以看出,银行效率总体呈现逐渐上升趋势,尤其股份制银行取得很大发展。从表2可知,浦东发展银行技术效率最高,招商银行纯技术效率最高,浦东发展银行规模效率最高,11家银行平均技术效率为0.9511,也就是总体资源浪费4.89%。3家国有商业银行,平均技术效率0.9307,浪费资源6.93%;8家股份制银行,平均技术效率0.9587,浪费资源4.13%。相比发现,股份制银行效率水平高于国有商业银行,这主要是由于国有商业银行产权结构等历史原因造成其效率水平低下。
②通过第二阶段调整,得到去除环境和随机影响的银行效率值,见表3。
表3是各家银行第三阶段的效率值与第一阶段进行比较,从中发现:第一阶段和第三阶段得到的效率值不同,从而得到去除环境影响和随机影响的必要性。其中,3家国有银行第三阶段的效率值高于第一阶段,也就是环境因素和随机影响使这3家银行效率值降低;,因为这3家银行,无论是总资产、存款规模、还是贷款规模或机构总数,这些方面都远大于其他几家银行,规模、地域范围大,使环境因素和随机影响对这3家银行效率值造成影响。股份制银行中的交行与3家国有银行一样,第三阶段效率值大于第一阶段,原因也和国有银行一样。但其他几家银行效率值低于第一阶段,这主要是国有银行效率值增加造成的影响。其中,华夏、深发展和兴业第三阶段效率值要显著低于第一阶段,说明环境和随机影响使这三家银行效率值增加;而实际上,这3家银行因为成立时注入资金丰富,而且成立时间很短,没有更多历史问题,同时这3家银行分支机构多分布于发达地区,即使在不发达地区也多处于省会城市,所以环境因素和随机影响使它们效率值偏大。招商和浦发调整前后效率值几乎一样,说明这2家银行经营过程很稳定,环境因素和随机影响对它们影响不大,实际上这两家银行口碑一直很好,因此所得结论也与实际相符合。
其中,国有银行的平均技术效率0.980 6,高于股份制银行的0.867 4,这主要由于环境和随机影响造成的。两类银行的纯技术效率分别为0.994 2和0.988 3,差别不大,说明我国上市银行总体中,由纯技术效率造成的资源浪费是一定的。
因为本文考察的是上市银行,所以我们还要考察调整后的13年银行业整体的情况,见表4。
表4中,除了2001年的特殊情况,各年的总体平均效率还是很稳定的。从2003年之后,总体技术效率基本在0.9左右,这有可能是由于我国银行业进行股份制改造和2003年之后股份制银行陆续上市的影响。2005年效率有所降低,可能是由于这一年国有银行大规模上市造成的;2007年效率低下,则可能由于次贷危机对我国上市银行的影响,但2008年又有所恢复,说明我国上市银行顶住危机,仍然取得发展,而2008年我国上市银行在世界银行所占地位有所提高也证明了这一点。
4结论
通过以上结果我们可以看到,用原始模型测算,国有银行的平均总体效率为0.930 7,股份制银行的平均总体效率为0.958 7;用调整后的模型测算,国有银行效率值提高到0.980 6,股份制银行效率值降低到0.867 4。我们发现,环境因素和随机影响去除后,国有银行的总体效率提高,甚至高于股份制银行,这与我们平时得到的结论有所不同。这就进一步说明:环境因素和随机因素显著影响银行效率值的测算结果。环境和随机因素对国有银行的效率产生不利影响,这是因为国有银行机构庞大,资产规模大,不易集中管理,同时容易受到外部因素影响,所以造成效率不高。国有银行应该加强网点管理建设,采用先进网络技术,使得网点机构一体化,集中管理,有效提高管理水平。同时还应加强风险控制建设,以便应对不良的经济环境。
股份制银行因为产权结构等原因,很容易顺应发展环境,因此在资本约束机制的条件下,股份制银行要实现自身的发展战略,就需要更好地利用外部环境。调整后的测算结果发现,股份制规模效率要低于国有银行,因此股份制银行就需要调整其业务范围。在传统业务上不能与国有商业银行硬碰硬,只有扬长避短,利用自身资本优势,提高效率,走创新的道路,才能提高竞争优势。因此股份制商业银行应该转变经营战略,走一条较低资本消耗、较高经营效益的发展道路。同时股份制银行要积极拓展内陆和海外业务,尤其是海外业务,进一步增加业务范围,提高市场竞争力。
在测算结果中,我们发现浦东发展银行和招商银行调整前后的效率值相差不大,说明这两家银行的经营状况很稳定,不受外部影响,这对其他银行如何适应外部环境起到启示作用。去除环境因素和随机因素,工商银行的各项效率值都达到1,说明工商银行在经营管理方面取得很大发展,这对别家银行如何调高管理水平也起到示范作用。
从测算结果中,我们得到上市银行的平均纯技术效率为0.99,也就是说还存在1%的资源浪费。因此,上市银行要进一步调高技术创新,改善资源配置,提高纯技术效率。另外,上市银行因为与海外业务联系紧密,更容易受到金融危机的影响,2008年我国银行业在金融危机中也受到重创,在抵御风险的同时更要提高效率,才能进一步提高我国银行在世界金融业的地位。在考虑影响银行发展因素,不仅要注重内部因素,对外部因素同样不可忽视。我们要建设专业化的现代银行队伍,有效地改善银行企业的激励效率、约束效率、资源配置效率,提高信贷资产质量,增强盈利能力,降低经营风险,充分发挥上市银行在金融资源配置和中国金融国际化过程中的作用;建立有效的银行市场结构,让上市银行处于一个良好的外部环境;协调银行与市场、政府、客户之间关系,形成有效的发展环境和竞争格局,实现银行的内部经济与外部经济。总之,上市银行需加快发展步伐,不断优化资本结构,提高银行的整体效率水平。
参考文献:
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[4]杨永列、洪万吉、李俊彦、郭祝武:《台湾地区上市上柜银行效率与金融指针之关联分析:三阶段DEA之应用》;第四届中国经济学年会入选论文。
1998年招商银行开通网上银行服务，随即各大银行也推出各自的网上银行业务。目前“网银”已经成为中国各大银行的一个重要业务渠道。然而，据CNNIC的调查统计，中国网络用户对网上银行表示不太满意和很不满意的占16%，且仅有1/3的客户在网上购物时，选择网上支付货款。不愿意选择网上银行的客户中有76%是出于安全考虑，担心网上银行的安全性。
二、网络银行存在的安全性问题
1.对实体的威胁和攻击。对实体的威胁和攻击主要指对银行等金融机构计算机及其外部设备和网络的威胁和攻击，如各种自然灾害、人为破坏以及各种媒体的被盗和丢失等。
2.对银行信息的威胁和攻击。对银行信息的威胁和攻击主要是指信息泄漏和信息破坏。信息泄漏是指偶然或故意地获得目标系统中的信息，尤其是敏感信息而造成泄漏事件；信息破坏是指由于偶然事故或人为破坏，使信息的正确性、完整性和可用性受到破坏。
3.计算机犯罪。计算机犯罪是指破坏或者盗窃计算机及其部件或者利用计算机进行贪污、盗窃、侵犯个人隐私等行为。有资料指出，目前计算机犯罪的年增长率高达30%。与传统的犯罪相比，计算机犯罪所造成的损失要严重得多。
4.计算机病毒。犯罪分子通过计算机病毒入侵网银用户以非法获取个人隐私等，严重危及网银用户的安全。
三、网络银行的安全技术措施
1.操作系统及数据库。许多银行业务系统使用Unix网络系统，黑客可利用网络监听工具截取重要数据；或者利用用户使用telnet、ftp、rlogin等服务时监听这些用户的明文形式的账户名和口令等等。
2.网络加密技术。网络加密的目的是保护网上传输的数据、文件、口令和控制信息的安全。信息加密处理通常有两种方式：链路加密和端到端加密。
3.网络安全访问控制。访问控制的主要任务是保证网络资源不被非法使用和非法访问，通过对特定的网段和服务建立有效的访问控制体系，可在大多数的攻击到达之前进行阻止，从而达到限制非法访问的目的，是维护网络系统安全保护网络资源的重要手段。
4.身份认证。身份认证统指能够正确志别用户的各种方法，可通过三种基本方式或其组合形式来实现：用户所知道的密码（如口令），用户持有合法的介质（如智能卡），用户具有某些生物学特征（如指纹、声音、DNA图案、视网膜扫描等）。
5.网络入侵检测系统。入侵检测技术是近年出现的新型网络安全技术，是对入侵行为的监控，它通过对网络或计算机系统中的若干关键点收集信息并进行分析，从中发现网络或系统中是否有违反安全策略的行为或被攻击的迹象。
6.防病毒技术。
7.备份和灾难恢复。备份和灾难恢复是对银行网络系统工作中可能出现的各种灾难情况（如计算机病毒、系统故障等）进行的保证系统及数据连续性和可靠性的一种防范措施。
四、正确安全使用网络银行的方法
1.确保计算机系统的安全可靠，及时更新操作系统及浏览器的各种补丁。
2.应妥善保管自己的卡号、密码、身份证件号、开卡日期等资料，不要随手丢弃银行回单，确保自身账户安全。
3.应熟记开户银行的网上银行网址，如交通银行的网上银行是，不要登陆不熟悉的网上银行，输入自己的银行卡号和密码。
4.不要使用连续数字、电话号码、生日等作为密码，设置的银行密码最好与证券等非银行用密码不同，不要在网吧等公共场合使用网上银行。
5.在自己的计算机上安装防火墙及防病毒软件，并定期更新病毒库及检测病毒。
6.定期更新操作系统和互联网浏览器。
7.切勿打开可疑电邮内含的超级链接或附件，切勿浏览可疑网站。
参考文献：
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[2]周光斌.计算机犯罪与信息安全在国外[C].北京：中国信息化法制建设研讨会论文集，1997.
[关键词]国有控股商业银行 其他股份制商业银行 高管薪酬
金融危机爆发后,为防止银行业再次出现导致本次金融危机的过度冒险行为,美联储首次对银行业高管的薪酬提出了监管的要求,其限薪政策计划涵盖了其管辖内的近6000家银行,此项限薪政策的核心内容在于削减银行高管的现金收入,取而代之的是发放银行的股票,银行高管需长期持有。同时,面对我国银行业存在薪酬水平与业绩和风险暴露相关性较低,薪酬结构中基本薪酬占比过高,导致薪酬的激励作用不足的问题,我国银监会也在不久前颁发了《商业银行稳健薪酬监管指引》,其目的在于完善薪酬的约束激励机制,其中一项重要的内容就是将银行高管的薪酬与风险相挂钩,通过薪酬的激励约束对银行的稳健经营起到一定程度的导向作用,抑制银行高管的过度冒险行为,从薪酬数量上看,明确规定基本薪酬一般不高于其薪酬总额的35%;从薪酬支付机制上看,明确提出银行高管的绩效薪酬的40%以上应采取延期支付的方式,且延期支付期限一般不少于3年。由此看来,商业银行对其高管的薪酬激励约束机制的完善已成为提高自身经营效率,降低经营风险,并进而提高核心竞争能力的一项重要的手段,特别是对于我国目前存在着两种不同类型的商业银行,高管的薪酬激励约束机制的完善变得至关重要。
一、国内商业银行高管薪酬水平的差异及原因分析
在我国的银行业中,主要有4家国有控股商业银行,如中国工商银行,中国银行,12家其他股份制商业银行,如招商银行,民生银行,然而,根据近年来对各家商业银行的年度报表分析,中国工商银行2007,2008年行长的税后平均报酬约为162.3万元,副行长的税后平均报酬约为145.62万元,中国银行2007,2008年行长的税后平均报酬约为163万元,副行长的税后平均报酬约为148.75万元(由于2009年中国工商银行,中国银行的高管的最终薪酬正在确认过程中,因而没有选取2009年数据进行分析),与此形成鲜明对比的是,股份制商业银行中,招商银行2007,2008,2009年行长的税后平均报酬约为752万元,副行长的税后平均报酬约为438万元,民生银行2007,2008,2009年行长的税后平均报酬约为845.2万元,副行长的税后平均报酬约为578.8万元,由此可以得出结论,国有控股商业银行在经营业绩较好的情况下,其高管薪酬水平明显低于其他股份制商业银行,这种差异在很大程度上是由于两种商业银行成立时的历史背景不同所造成的。
我国国有控股商业银行在成立之初时代表了国家的意图,担当起积聚社会财富、支援国家建设的重任,并非单纯追求自身利益的最大化,更多体现的是国家的政策倾向,在上市之初,也曾由国家出面,对国有控股商业银行进行不良资产的剥离和注资行为,改善其资产质量,正是由于这种特殊的历史背景,国有控股商业银行的经营业绩在一定程度上得益于国家的政策扶持,而不仅仅是依靠市场竞争的结果,在银行高管的任命带有一定的行政色彩的基础上,导致了国有控股商业银行的高管薪酬与经营业绩的相关性较低,绩效工资所占比重较小,最终出现其高管薪酬明显低于其他股份制商业银行的现象。
相比较而言,其他股份制商业银行的成立和发展更多依靠的是自身的力量和积极参与到市场竞争的结果,并非依靠垄断获得利润,在经营过程中,承担了巨大的经营成本和风险,现在针对的优质客户是不断长期发掘与积累的成果,如今,在我国银行业中,其他股份制商业银行已经形成了较强的市场竞争能力,灵活多样的经营模式,创新的组织结构。由市场竞争所选择出来的银行高管在这一发展过程中起到了正确的决策,卓越的战略部署等巨大的作用,随着有效的薪酬激励制度的形成,银行高管的薪酬与经营绩效相挂钩,薪酬水平有接近国际化高薪的趋势。
二、国内商业银行高管薪酬体制的利弊比较分析
在国内外对于银行高管的薪酬政策相继出台的情况下,是否意味着国有控股商业银行的较低薪酬水平符合国内外对银行高管的限薪趋势,而应该采取措施约束其他股份制商业银行的较高的高管薪酬水平以避免其过度冒险行为?
对于国有控股商业银行,政府对其的约束管制过多,同时缺乏有效的经济激励。(2006)曾今提出国有控股商业银行和其他股份制商业银行的共同问题都是短期激励远远高于长期激励,但是,从数据上观察,在国有控股商业银行的激励体系中,主要问题却是经济激励不足,其中,经济激励既包括长期激励,也涵盖短期激励,所以说,谈不上短期激励高于长期激励,只能说是行政激励远远高于经济激励。这是由于国有控股商业银行大部分股权由国家控制,对于其高管而言,更多的是带有行政人员的色彩,因而,获得职位上的提升成为了一种比较普遍的激励方式。虽然通过行政激励与约束可以适当避免高管的过度投机行为和盲目追求自身短期利益而忽视银行长远的发展,同时使其更加注重全体国民的利益和国家经济的稳步运行,但是,不可否认的是,也存在众多问题。第一,国有控股商业银行的经营效率低下,缺乏市场竞争能力,在机构设置上冗员过多,人浮于事的现象较为严重。第二,银行高层的岗位有限,单纯依靠行政激励已经无法满足银行高管的升职需求。第三,行政级别决定银行高管的薪酬,同一行政级别中的薪酬分配存在严重的平均主义现象,没有体现出对银行经营业绩的贡献及造成的风险。
对于其他股份制商业银行,却存在着严重的短期激励有余,而长期激励与约束不足的问题。这在很大程度上是由其他股份制商业银行创新的组织结构和分散的股权结构所引起的,在组织结构和股权结构方面,其他股份制商业银行明显优于国有控股商业银行,特别是近年来,其他股份制商业银行不断增资扩股,并且以浦发银行为代表率先开展了组织结构的创新,进一步增强了自身抵御风险和盈利的能力,经营业绩稳步提升,大有与国外商业银行竞争之趋势。但是,在银行组织结构的创新和股权的分散化的过程中,却忽视了长期薪酬激励机制的建设,过分强调短期薪酬激励机制,由此产生部分弊端:第一,这导致银行高管为追逐自身薪酬水平的最大化,使短期经营业绩增长,而忽视了银行长远的发展。第二,银行高管在不断追求银行短期利润的同时,也加剧了经营的风险,违背了商业银行稳健经营的原则,倘若放任置之,必然会加剧整个银行业乃至金融业的稳定。
三、对于完善商业银行高管薪酬体制的建议
对于国有控股商业银行的薪酬体制的完善,许国平,葛蓉蓉(2006)的观点是需要尽快取消行政级别,加强薪酬体制的改革,董事会应充分发挥决策职能,加大薪酬分配的透明度;贺建清(2009)则基于委托理论的角度,认为应改革国有控股商业银行单一的产权结构,理顺银行与政府的关系,实行以经济激励为主、行政激励与心理激励相融合的激励方式,允许经营者以多种形式参与银行部分剩余分配。对于其他股份制商业银行的薪酬机制的完善,周建松,郭福春(2006)认为缺少长期性的激励约束机制,更多的是短期行为,因而需对银行高管构建以股权激励为主的长期激励约束机制;乔海曙,王军华(2006)则在优化薪酬激励机制的基础上,进一步提出了应当强化银行治理结构和改善银行外部相关环境。但是,对于这两种不同类型的商业银行薪酬体制,却很少有人对其进行对比分析,并对这两种薪酬体制通过互相取长补短的方式来加以完善。虽然(2006)的硕士学位论文已从国有控股商业银行和其他股份制商业银行的综合比较中,认为国内商业银行员工的平均薪酬水平相对较低,其他股份制商业银行的高管薪酬水平高于国有控股商业银行,而且,这两种体制都存在只注重短期激励效应的现金薪酬,而缺乏注重长期激励效应的限制性股票和股票期权等薪酬形式的问题。但是,(2006)却并没有对此差异现象从两种商业银行薪酬制度的产生背景和各个体制本身的优劣进行对比说明。
对于国有控股商业银行,当务之急是深化金融体制改革,在保证国有控股的情况下,在体制结构上向其他股份制商业银行靠拢。这可以从两个方面进行把握:一是积极推进国有控股商业银行的股权结构体制改革,适当引进其他种类的战略投资者。国有控股商业银行的高管薪酬体制的激励不足的问题,部分是由其特殊的股权结构所决定的,由于是国有控股加上投资主体过度单一化,因而出现了产权主体不明确,所有者严重缺位的现象,并进而导致行政激励凌驾于经济激励之上的薪酬激励体制,所以,多元化的投资主体的股权结构,不仅可以使众多投资者对银行高管的任命与监督起到一定的制衡与约束作用,而且可以强化银行高管的经济激励。二是对国有控股商业银行的组织结构进行改革,由传统的事业部制转向扁平化的矩阵型组织结构。在这一转变过程中,减少人员的冗余现象,逐步取消国有控股商业银行的行政级别,精简管理层次,提高管理效率,并加强银行高管的专业化程度,使其逐步走出行政制度约束,向市场化前进,与国际银行业接轨,提高核心竞争能力。
在薪酬激励机制的建设方面,国有控股商业银行和其他股份制商业银行都需要改善薪酬结构,增加长期激励与约束的成分。对于国有控股商业银行,首先是通过金融体制的改革并进而强化经济激励,如果条件允许,经济激励的强化方式采取在不增加现金薪酬的基础上,进行长期股权形式的激励,同时,辅之以其他形式的精神激励,比如提供高管的业务培训等,来弥补高管行政激励逐渐缺失所产生的失落感,由于国有控股商业银行的短期与长期经济激励目前都不充分,所以,在建立健全长期激励与约束机制上难度较小。而对于其他股份制商业银行,迫切需要增加银行高管中长期薪酬占总薪酬的比重,通过减少银行高管现金收入来降低银行的经营风险,通过强化股票期权激励来加大其对银行长期利益的重视。针对目前我国的法律政策下股票期权在银行高管中的推行存在有一定难度,苟开红(2004)曾建议首先实施“虚拟增值权”计划, 该计划是公司给予计划参与人的一种权利,持有人可以不实际买卖股票,仅通过模拟股票认股权的方式获得由公司支付的公司股票在规定时段内的市价差额,然后在未来法律政策允许的的情况下,该计划可以和标准的股票期权计划实现完全对接。
对于国有控股商业银行和其他股份制商业银行,都需要建立科学完善的绩效考核依据。在绩效考核依据制定过程中,并不能单纯关注经营业绩,而应加进经营风险指标,同时,既要有定量的因素,也要有定性的因素,定性指标要全面,细化,充分反映人的主观因素,同时具有可操作性和灵活性,而定量指标要保证真实性,客观性,杜绝人为的操控,在结合各个银行的自身特点与市场环境的变化的基础上,通过定量与定性相结合,主观与客观相结合,业绩与风险相结合来完善考核绩效考核依据。
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[论文摘 要]在经济全球化的背景下，银行业跨国经营现象越来越普遍，银行跨国经营主要是通过新设投资和银行跨国并购两种方式来完成的，银行在国际化的进程中采用何种方式，要受到多种因素的影响，本文在对两种路径进行比较的基础上，讨论了我国银行国际化路径的选择问题。
一、银行国际化两种路径的简单介绍
（一）新建投资
跨国银行新建投资是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不一的海外分支机构，如行、分行等机构组织形式。在新银行中，外国投资者可以以全部股权参与，即设立独资银行;也可以以部分股权参与，即设立合资银行。
（二）跨国并购
跨国并购，是指在市场竞争机制的作用下，一国银行为获取对另一国某银行的经营控制权，有偿地收购该银行的部分或全部产权，以实现资产经营一体化的市场行为。包括跨国兼并和跨国收购。跨国并购的渠道包括发起收购的银行直接向国外目标银行投资，也包括通过在外国的子公司、分行进行并购活动。
二、两种路径各自的优势分析
（一）新建投资的优势
1．新建投资使银行拥有较大的灵活性和主动权。新建投资在投资规模、投资地点的选择上受外界的干扰较少， 拥有较大的主动权和灵活性，能使跨国银行在较大的程度上把握投资的风险。而跨国并购则不同，要受被并购银行自身条件的限制。
2．新建投资的成功率要高。经验数据表明，通过新建投资的方式创建子公司的成功率要大大高于通过并购方式而设立子公司的成功率，银行也同样。因为投资新建的银行是母行的附属机构，比较容易控制，所以成功率相对较高。而在跨国并购的过程中，国际化银行与目标银行处于信息不对称地位，国际化银行很难对目标银行的资产价值和盈利能力做出非常准确的判断，从而使其难以找到合适的价位；而且被并购银行原有的管理制度可能不适合收购方，收购方在对此加以改造时，可能遭到习惯于原有管理体制的管理人员和员工的抵制。一次并购活动大致由三个阶段组成：准备与设计、谈判与实施、整合，任一阶段没处理好都可能导致并购失败。
（二）跨国并购的优势
1．跨国并购可以使银行迅速进入并占领东道国市场，实现快速扩张。通过并购，银行可以充分利用被并购银行的原有客户和市场基础，快速适应东道国市场，以较低成本实现快速的外部扩张。而新建投资只能依靠自己开辟市场，而且对东道国银行监管法制及政策的把握能力也有限，所以不利于迅速进入东道国市场。
2．跨国并购可以突破机构设立和业务范围的限制。
现在许多国家、地区对外国银行进入本国市场都采取严格的审查和限制措施，对新开设的外资银行分行的业务范围也有很多限制。通过并购，可以规避政策障碍，绕开这些金融服务贸易壁垒，快速进入东道国市场。
另一方面，一些地区尤其是某些国际金融中心如香港、伦敦的金融机构已经趋于饱和，外国银行开设分支机构的数量受到限制，在这种情况下跨国并购是最好的选择。
3．跨国并购可以实现竞争优势的转移。当银行试图获得另一家金融机构在某一方面的竞争优势时，单纯的学习与模仿常常是徒劳的，因为这种优势往往产生于这家机构几十年乃至上百年经营积累的组织资本与组织经验，外部竞争者难以复制。这时，通过并购与目标机构融合，可以实现转移竞争优势的目的。而且这种转移可能是双向的，会创造出新的竞争优势。当银行面对的是一个陌生的市场时，这种竞争优势就显得更为重要。
三、我国商业银行国际化路径的选择
（一）根据我国银行的实际情况选择进入方式
跨国银行如果具有较强的组织管理优势和国际经验可以优先考虑以并购的方式进入东道国市场。中国银行是最早走向国际市场的国内银行， 目前在亚、欧、澳、非、南美、北美六大洲均设有分支机构， 建立起了全球布局的金融服务网络，具有较强的组织管理优势和国际经验的大银行，可以优先考虑以跨国并购的方式向海外扩张。工行、建行、农行和交通银行在国内具有较强的规模优势和组织管理优势但缺乏国际经验， 通过跨国并购的方式向海外扩张并不具备优势， 要根据东道国情况灵活采用两种方式。
而对于招商银行、光大银行等股份制银行，可以采用并购的方式。通过并购设立子银行是弱势银行进入和拓展发达国家市场的有效途径。采用并购方式可以节省新建投资的开办费用， 缩短从开办到盈利的时间，而且可以直接利用目标银行的原有市场影响力、信誉、客户基础、营销网络以及长期以来构建的完整的运作制度和人才体系，迅速打开地区市场，拓展业务网络， 减少新建投资可能带来的经营失败风险，克服弱势银行难以赢得市场信任和客户资源的困难。
（二）考虑东道国市场情况。
1．考虑东道国政府对跨国银行市场准入的监管以及监管当局对两种方式进入的不同政策。一般来说， 在东道国对外国银行的市场准入有严格限制的国家倾向于采用跨国并购的方式进入，以避开东道国对外资银行市场准入法律条例的限制， 迅速进入东道国市场。从东道国监管当局对两种进入方式的不同政策看， 法国、德国、意大利、挪威等国鼓励银行并购， 以加速银行业集中， 促成经济规模化发展， 在这些国家， 最好选择以并购的方式进入。
2．考虑东道国市场与本国市场的文化差异。如果两国市场存在很大的文化差异，则跨国并购是最好的选择。因为，通过跨国并购，银行可以充分利用被并购银行的原有客户和市场基础，快速适应东道国市场，以较低成本实现快速的外部扩张。
3．东道国银行的市场集中程度。当东道国银行的市场集中度低时，竞争压力小，可以直接新设机构，避免并购带来的组织学习成本，获得更高的知识传递效率。相反，在一个集中度高的市场中， 一般倾向于采用并购的方式进入， 因为当有新银行进入时，原有的市场在位者往往会做出激烈反应， 以维护他们的市场影响力，采取并购方式可以避免这种摩擦。
（三）除了考虑上述因素外，投资者在进行投资方式选择时，比较注重的一个因素是成本问题。可以用托宾的理论解释：q=企业的市场价值/企业的重置成本当q
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