时间：2022-12-07 06:30:19
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇超市存货管理，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
超市企业存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品等。超市应加强存货的管理与核算，一方面避免存货过多而积压资金，另一方面又要避免缺货的威胁，影响企业的资金周转，影响企业经济效益的提高。超市存货管理就是要满足消费者的需求，在商品、时机、场合、价格和数量等互相配合的情况下，真正达到流通的目的。
一、存货管理的重要性
超市企业的存货在流动资产中占比重非常大，存货价值直接影响着流动资产价值，正确反映存货价值，对于客观、公允的反映流动资产价值、反映企业财务状况、经营成果都有着重要的意义。
1.存货的管理水平，促进超市提升竞争能力。存货管理水平直接影响着超市产品的质量、产品定价、加班时间、剩余生产能力、交付周期以及超市的整体的获利能力等方面因素，甚至影响到对顾客的需求能否做出迅速反应的能力，存货管理水平的高低直接关系到超市能否成为一个强有力的竞争主体的关键。
2.较好的库存管理，促使超市加速存货周转。所谓存货周转就是对暂时未卖出的货架上的产品依据先进先出的原则进行循环。存货管理主要是为了加速存货周转，存货周转又促进存货管理水平的提高。存货周转分为前线存货和后备存货的周转。前线存货是指陈列在货架或者零售商购物环境处的散装商品；后备存货指的是存放在仓库内的用于补货的货物。存货周转要求销售人员、理货人员及时向客户的货架上补充货物，保证货架里面的产品陈列符合标准、保证客户提供给消费者的产品永远是最新生产日期的产品、永远是新鲜的。存货周转直接刺激销售，较好的库存管理，促使超市加速存货周转。
二、中小型超市存货管理问题与原因
通过对北京市中小型超市调研与分析归纳中小型超市存货管理中主要存在以下问题：
1.缺乏经常性的实地盘存制，存货的盘盈、盘亏、积压、毁损等会计信息不能及时反映出来，影响了会计报表的真实性。由于企业销售或耗用成本是倒算出来的，这样就容易把在计量、收发、保管中产生的差错，甚至任意挥霍浪费、非法盗用等，全部计入销售成本或耗用成本，同时不便于对存货进行随时控制。
2.存货的收入、发出、结存的会计记录不完整。
3.存货数量的虚假不实。小规模超市经常是租赁一间单元房来办公，存货要放到数个与办公地点不同的“仓库”。在注册会计师预先通知小规模企业将要前往的监盘地点的情况下，小规模企业得以有充分的时间将存货做调整转移。小规模企业之所以可以隐瞒存货短缺是因为已得知注册会计师将要检查哪些地点的存货，小规模企业有充足的时间把该地点放满存货，造成存货数量的虚假不实。
4.存货的监盘者缺乏经验，不能识别出残次冷背的存货。存货监盘有其局限性，存货监盘只能对实物资产是否确实存在提供有力的证据，但不能保证被监盘（或被审计）单位对监盘的存货资产拥有所有权，并且也不能对该资产的价值提供审计证据。
5.存货储存的弊端：超市持有一定数量的库存是必要的，但是过量的库存将造成不必要的费用，超市的商品一旦入库，便面临着如何尽快销售出去的问题。存货储存会给企业造成较多的资金占用费（如利息成本或机会成本）和仓储管理费。因此，尽量缩短存货储存时间，加速存货周转，是节约资金占用，降低成本费用，提高企业获利水平的重要方法和保证。
三、探讨加强中小企业超市存货管理的途径
1.加速存货周转提高库存管理水平。存货周转是销售人员、理货人员重要职责，是提供给消费者永远是最新生产日期的产品的重要保证。
(1)销售人员根据超市的规定和标准及时更换不良品，对客户的存货进行管理，努力做客户的专业顾问，主动为客户提供全面的存货管理服务，而不仅仅只是“接订单”。要做到这一点，销售人员必须做到：对超市的产品知识掌握全面，例如保质期、代码的意义、产品存放的条件等。再比如，将产品放在太阳直照的地方会退色，进而影响品质，不易卖出。
(2)销售人员必须了解各种包装的适用范围和库存量的多少。也就是通过了解消费者和客户的需求，了解各种品牌、包装的知识、向客户推荐正确的包装和品牌的产品组合，这是保证客户正在销售符合消费者需求的产品，进行客户管理的前提条件。
(3)要深刻理解存货周转的三项原则，即动手周转货架上的陈列产品、落实先进先出的原则、把存货数记入客户卡。
(4)讲究存货周转方法与技巧。销售人员应具备商品学知识，了解经营和空间上的限制条件，抓住一切合作和促进业绩提升的机会；设定产品保质期、储存条件、消费者购买的最佳时机；各种包装的适用范围和库存量的熟悉可以帮助销售人员判断不同零售商执行的分销标准以及根据该零售商的出货情况设定合适的库存数量；预测机会可以帮助销售人员更加理性地思考问题并提前考虑到一些影响生意的因素提高销售量。
2.建立健全实物资产管理的岗位责任制度。超市企业应当建立实物资产管理的岗位责任制度，对实物资产的验收入库、领用、发出、盘点、保管及处置等关键环节进行控制，防止各种实物资产被盗、毁损和流失。对存货等重要资产的控制以保证资产的安全完整。如对有关重要资产或记录的存放地安装和使用防盗、防火的报警设施等以防被盗或遭受损失等，以确保其安全与完整，对重要的文件和会计记录还应进行合理的档案管理以保护实物安全。
3.实施盘点控制。盘点控制是指通过对企业的资产实施定期或不定期盘点清查，并将盘点结果与会计记录进行比较以确定其是否相符，进而发挥控制作用的一种控制方法。超市应根据自身的特点建立资产盘点制度：
(1)定期盘点。
(2)盘点人员组成。针对不同的资产，确定盘点人员。由资产保管人员、记录人员、内部查账人员、单位或得到授权部门的负责人员共同组成盘点小组，以确保盘点结果的客观、准确。
(3)盘点手续。盘点前，应做好各项准备工作，包括盘点表、盘点器具的准备，盘点具体时间的安排等；盘点过程中，应合理分工，确定操作人员、监视人员、复查人员职责。
(4)盘点结果的处理。通过对盘点结果的抽查，确保盘点结果的相对准确，并对盘点所查明的问题应得到有关部门的核准进行调整处理。
4.发挥审计人员作用，对存货进行键盘。期末存货的结存数量直接影响到会计报表上的存货金额。对期末存货数量的确定，是存货审计中的重要内容。审计人员对存货进行键盘是存货审计中重要审计工作。
(1)参与存货实地盘点的规划。审计人员应该会同企业制定盘点计划，一方面可以使企业更加了解审计对存货盘点的要求，另一方面也有利于审计人员掌握企业存货管理的情况和企业对存货盘点的初步安排。
(2)盘点问卷调查。审计人员在实地观察存货盘点前，应对企业存货盘点的组织与准备工作进行调查，以确定企业是否按照盘点计划的要求进行盘点的准备工作。
(3)实地观察与抽点。盘点开始时，审计人员应该亲临盘点现场，密切关注企业的盘点现场以及盘点人员的操作程序和盘点过程。审计人员应注意观察盘点现场的存货是否摆放有序并停止流动，盘点人员的盘点程序是否符合盘点计划和指令的基本要求，计量器具是否准确，有无重计或漏计错误，盘点标签或盘点清单是否安要求填制。如果发现问题，审计人员应及时指出并监督企业更正。
(4)撰写盘点备忘录，编制审计工作底稿。盘点工作结束后，审计人员应根据存货的盘点情况，撰写盘点备忘录，对盘点程序，盘点中的重大问题及处理、盘点结果等予以记载，并连同企业的盘点计划或指令、盘点表，问卷调查资料以及所取得的其他资料一起整理成工作底稿。
关键词：中小企业；存货管理；对策
在党的十五届四中全会上提出：要重视发挥各种所有制中小企业在活跃城乡经济、满足社会多方面需求、吸收劳动力就业、开发新产品、促进国民经济发展等方面的作用。可见，中小企业的发展对我国经济的平稳增长起着很大作用。企业的存货，关系着企业正常的生产经营。存货量过大，或过小，都影响着企业的发展。因此，企业必须加强对存货的有效管理，控制存货数量，及时、全面、正确地提供存货的记录资料，有效地运用存货资源，提高企业的经济效益。
一、中小企业存货管理的现状
2005年到2012年，我国中小企业数量从2836万家增长到5651万家，据数据统计表明，我国中小企业创造的产值和服务价值已经占了国民生产总值的60%左右，中小企业上缴的税收占了我国税收总额的50%左右；65%的发明专利、80%以上的新产品开发都是中小企业完成的。
2001年中国加入了WTO组织，这对中国经济的发展既是机遇也是挑战。对中小企业更是如此，在迅速壮大发展的中小企业中，企业的经营管理者们大部分靠的是利用市场机遇抓住了发展的机会，但是他们缺少经营管理经验和科学的管理方法，对存货管理也不重视。存货是保证生产经营顺利进行的重要资产，存货管理水平的高低直接影响着企业的生产经营能否顺利进行，并最终影响企业的短期偿债能力和营运能力。实践表明，加强存货管理会给企业带来活力，提高利润，反之，则会成为企业发展的桎梏。而在我国中小企业中，存货管理弊端突显，具体的表现有以下几点：
（一）存货储存不尽合理，资金占用过大
在正常情况下，中小企业存货资金平均占用比例为流动资产总额的40%-50%，也可因行业的不同而有所差异，而一些个别企业的存货占流动资金的60%。企业往往从最初的重视产成品的销售，忽视对存货的管理，不关心库存占用流动资金的比率，发展到企业存货积压，流动资金严重短缺，无形之中积压了大量的资金，造成资金周转速度明显减缓，在一定程度上影响了正常的生产经营活动。存货成本控制困难，这是常见的问题，也是长期困扰中小企业发展的难点。
（二）存货管理不够规范，账实不符
（1）目前企业的存货管理方法有多种、存货的种类也很繁杂。在企业中，存货的存放杂乱，而且对一些危险、重要的存货并没有单独管理。
（2）存货的收入、发出与结存的记录缺乏客观性和规范性。一些企业的财务部门与采购业务部门脱钩，缺少必要的沟通。企业的财务部门无法对存货进行及时合理的管理控制。经常出现存货的物资进入仓库但财务部门没有入账，没有领用原材料但财务已经结转成本的现象。这些现象都使企业的存货记录出现账实不符的情况。
（三）存货内控制度不够健全
（1）当前，在中小企业存货的内部控制管理体制还普遍存在一些漏洞。对于材料的采购验收中小企业往往设置一个人来完成工作，这种存货管理方式很容易使工作人员利用手中的便利取得不易之财。
（2）由于企业的各个部门间对库存信息不能做到良好的沟通，使部门间库存协调管理变的复杂。库存管理的过程也不健全，管理人员素质不一，做不到严格的市场监管，造成企业内部资源浪费、存货管理控制效率降低。
二、中小企业存货管理实例分析--以凤县恒源超市为例
凤县恒源企业是一家从事商品零售的连锁企业，总部位于县繁华路段，二部三部位于县南北路的主干道上，主要面向普通的百姓销售食品、酒水、文化和家庭日用品，也兼营服装、金银等商品。在连锁店的布局和规模上突出了便民的特点，开设中小型超市，而且贴近居民区和学校。凤县恒源超市作为本地企业，吸纳了劳动力，促进社会和谐，也对当地的经济发展起到了良好的促进作用。下面就恒源超市存货占资产比率、存货的周转比率、存货变现能力和偿债能力进行分析。
--凤县恒源超市财务报表
（1）在09年到12年期间，存货占总资产的百分比保持在15%-20%间，占流动资产比率在50%左右浮动，而一般中小型超市存货占流动资产比率为60%，可以看出，比例虽然低于一般中小企业，但存货总额仍然很大。
（2）从表中可以看出，存货周转率从09到12年一直呈上升的趋势，周转天数从82天降到57天。表明该超市对存货逐渐的重视起来，但周转天数仍有些大。
（3）表中流动比率与速动比率的变动幅度不大，增幅稳定，但流动比率低于行业平均值2，速冻比率低于行业平均值1。存货的变现能力差，影响资金的周转。
从以上指标可以看出恒源超市的商品流转速度不断加快，发展的前景是好的，但在存货管理方面仍需改进方式，因为超市的存货资金占用量较高，存货周转率还有待提高，并且存货的变现能力较差，短期偿债能力也有待提高。
恒源超市的存货管理问题其实在一定程度上反映了一些中小企业存在的普遍问题，这些问题反映在存货管理的各个方面，不同程度的制约着中小企业的发展，改善企业存货管理情况刻不容缓。下面以恒源超市为例，分析存货问题产生的原因。
（一）家族式的传统管理模式，对存货管理的不够重视
恒源超市作为一个私营家族企业，经营管理基础薄弱、起点较低，管理较粗放，管理机制也不健全，对存货的管理重视程度低，这也正是我国大多数中小企业存在管理的问题。
据保守估计认为，由家庭所有或经营的企业在全世界企业中占65%-80%，大部分家族企业在员工的聘用上面更多的选择亲属，而不是有经验、有能力的专业人员。虽然亲属员工比普通员工可能有着更高的信任度，但是在实际工作中，不懂管理的却在管理岗位上工作，这样只能是使企业陷入泥潭。
（五）广泛搜集信息，降低存货成本，减少存货的资金占用量
在经济发展、技术发展的现代，谁拥有的信息量大，谁就掌握了市场的主动权。市场竞争的激烈化要求企业不断地掌握先进的技术。
（1）成立调查小组，对原料供应市场进行调查，获取更多的原料供应信息，对比分析，找到物美价廉的原料。而且，与原料供应商签订长期的供应合同，确立长期合作关系。这样既能降低存货成本，也能在商品价格变动中降低风险。
（2）与销售方保持联系，时刻关注市场信息，以便及时的掌握市场变化，适时调节存货的储存量，保证企业合理的进货批量和进货时间，减少资金占用量，提高资金利用率，实现企业利益最大化的目标。
（3）企业的经营方式多种多样，在进货时，应根据经营特点，合理确定存货数量，提高进货次数，减少进货金额，避免发生存货的积压。
（六）积极创造外部有利环境，确定合理目标
（1）中小企业是今后我国经济发展的增长点，是地方经济的支撑点，但由于中小企业经济基础薄弱，管理体制有缺陷，容易受外部环境的影响，所以中小企业在遇到发展瓶颈时可以向当地政府寻求技术和政策的帮助，中小企业应该积极的利用各种有利因素促进管理由传统型向科学型的转变。
（2）目标是企业前进的基础，订立详细的发展目标。企业应在阶段目标实现后，反过来对目标实施过程中遇到的各种问题进行分析，找出原因，并提出优化措施。这样在企业存货管理出现问题后能对问题及时解决。
存货管理是财务管理的重要内容。存货管理的目标，就是要在各种存货成本和存货效益间作出权衡，在充分发挥存货功能的基础上，降低存货成本，实现两者的最佳结合。所以，中小企业应从全方位加强对存货的管理，对存货的各个环节进行管理监督，减少无谓的损失。另外，树立长远的发展目标，重视长远利益，完善管理制度，提高人员素质，促进存货的流转，减少资金的占用，保证中小企业生产经营活动的顺利进行，完成发展目标，从而提高企业的竞争力，实现中小企业的健康稳定发展。
参考文献：
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一、制定自己的0TB计划
1.设定控制单位。在日常的连锁超市管理中管理控制单位可以分为部门，大类，中类，小类四个级别。设定控制单位将关系到采购管理的精细化程度。例如: 如果在日常管理中只知道某一个部门的销售额比去年同时期上升了9%，但是不知道某些中类或者小类情况的变化，那将对日常的品类管理会产生一些麻烦。尤其是一些商品品种比较多的门店，分析销售数据更是一个相对比较困难的事情。
2.制定销售预测。销售预测的管理范围包括了整个连锁超市企业，各个商品部门以及商品类别。大型连锁超市企业范围和部门范围的销售额通常使用统计进行预测，包括趋势分析法，时间序列分析法，以及多元回归分析法。为了制定合理准确的OTB计划，获得更准确的销售估计值，有些企业会使用月销售指数或周销售指数，计算方式如下:月销售指数=本月的实际的销售额/月平均销售额X100。
3.计算计划库存水平。存货必须满足销售预期的需要，并保留余地。计划存货水平的技术有基本库存法，百分比差异法，周供货法及存销比率法。在选择计算存货水平的方法上可以参考以下建议:
(1)当自己的门店的一年中存货周转率较低或者销售变动异常时，适合采用基本库存法，计算方式如下: 基本库存(售价计算)=月平均库存(售价计算)-月平均销售额；月初计划存货水平=计划月销售额+基本库存。
(2)当年库存销售周转率超过6次或者相对稳定的时候，推荐使用百分比差异法，因为它的计划月度存货更接近于月平均值。 月初计划存货水平(售价计算)=计划月平均库存X(1+预计该月销售额/预计月平均销售额)/2。
(3)周供货法的计算基础是假设储备的存货与销售额成正比。月初计划存货水平(售价计算)=预计的平均周销售额X存货的周数。
(4)零售商希望保持库存与销售额成一个特殊的比率。月初计划存货水平(售价计算)/预计销售额=预期库存与销售比率。
4.预期零售的扣减额。在日常的管理工作中经常会面对一些问题使期初存货加采购额同销售额加期末存货之间存在一定的差额，这个就是计划中应当注意的扣项。这种计划的扣减额包括了一些预期的折扣(因为促销商品的降价)，其他折扣(对会员或者VIP的减价额)以及库存的短缺(因为失窃，损坏，以及其他工作失误造成的差异)。
计划扣减额=(期初存货+计划采购额)-(计划销售额+期末存货)
而这些正常的计划扣减额的估算通常有以下的一些标准:(1)以往计划扣减额的经验;(2)同类零售商的降价资料;(3)公司政策的变化;(4)商品从一个预算期到另一个预算期的结转；5)价格趋势;(6)库存短缺趋势。
5.计划采购额。它的计算方式如下:
计划采购额(售价计算)=本期计划采购额+本期计划扣减额+计划期末存货-期初存货
采购限额的最大作用在于它能够确保零售商在现有库存与计划销售额之间保持一种确定关系，从而避免采购过多和不足。另一方面还能使公司调整商品采购额以反映销售降价等的变化。从某些战略角度看，零售商尽可能长的保留至少一个小额的采购限额是可取的。这使公司能够利用特殊交易，采购新推出的产品并补充己经出售的商品。
连锁超市企业最终关注的是整个OTB计划的获利能力，因而必须考虑预期的净销售额，零售营业费用，利润以及在给商品定价时候的零售扣减额: 要求的初始加价率=(计划的销售费用+计划利润+计划扣减额)/(计划净销售额+计划扣减额) 此时所得到的要求的初始加价率就是整个公司加价率的平均值，只要公司的平均加价得以维持，个别商品根据需求和其他因素定价。
二、执行0TB计划的注意事项
1.处于“超计划”不良局面的原因:在日常工作中，连锁超市企业的采购人员会发现自己的订单经常超OTB计划。产生“超计划”的最常见的一些原因是:和销售计划相比销售额萎缩；采购量超出计划；供货商提前发货。“超计划”的状况可以分为短期和长期两种，短期是指30天以内就能够解决的，长期是超出60天才能解决的问题。
2.改变“超计划”局面的步骤：
(1)以后的销售计划是否过于乐观？因为定购基于预计，所以对未来的销售预计应该持有现实的态度。看一看今年和过去三个月的销售趋势；调整计划时候，将未来的计划销售额调整到保守的数额，更靠近销售趋势。同时也应在你的预计中包括未来月份可能采用的促销手段，新商品推介，特别活动和促销。
(2)商品是否采购过多,是否将未来采购的商品放在下个月采购？每个人都难免遇到对新商品的销售前景的预测过高而购买过量的情况，重要的是要每天总揽全局，避免发生大的库存问题。如果库存过大，首先要抓住取消或者收回订单的机会。次之用退货或者降价以刺激销售或者减少库存。千万不要停止基础商品的正常补货，保证每天向会员提供100%的库存，即使发现自己库存过大的时候这一点也不能改变。
(3)不应停止采购走俏的商品。超支的时候出现的最坏的情况就是停止采购走俏的商品。采购人员应通过采购来摆脱超支的困境。如果采购了一种走俏的商品，在同一个月内全部售完，这样也会增强对库存的影响。目前的销售趋势会增长，库存的周转也会加快。这是一个至关重要的观念，应当保持对销售机遇的乐观态度。
参考文献：
关键词：年报；财务分析
年报是上市公司信息披露的核心环节，由于其信息公开、获取成本低但分析价值高，因而成为了投资者等相关利益群体了解上市公司最为重要的信息来源。从结构而言，上市公司年报一般包括重要提示、公司基本情况、会计数据和业务数据摘要、股本变动及股东情况、董事、监事和高级管理人员情况、公司治理结构、股东大会情况简介、董事会报告及监事会报告、重要事项、财务会计报告及备查文件目录等内容。从财务分析角度而言，年报中的会计数据和业务数据摘要、董事会报告、财务会计报告三项内容与之息息相关，可以挖掘大量的有用信息进行企业财务分析。
如何正确理解和使用年报中的信息进行财务分析，不但需要使用者有高超的财务信息搜索及解读能力，而且需要利用相关项目的钩稽、平衡关系进行判断，以识别财务信息质量。本文选取永辉超市股份有限公司（股票代码：601933，下文简称“永辉超市”）2011年年报进行案例研究，并非旨在对其公司经营状况或财务比率进行评判，仅籍此公司年报作为研究样本，用以说明在进行上市公司财务分析时，如何挖掘财务信息，从而在有限的资料来源中，还原公司经营实况。
一、财务信息的初步解读
作为普通投资者，如果想初步了解一个陌生公司的财务状况、经营成果及现金流量，那么年报的第三部分“会计数据和业务数据摘要”，就可以满足这个要求。在该部分中，一般会提及报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标，主要将“资产总额”、“利润总额”、“每股收益”等重要的报表信息进行披露。报表使用者应将此资料作为解读公司财务信息的基础，对公司的财务状况搭建框架。除此之外，年报第三部分还会披露“非经常性损益项目和金额”，从中可以初步解读公司发生的与经营业务无直接关系的，如“短期投资损益”、“资产置换损益”等项目。从理论而言，该项目即国际会计准则中所提到的“利得和损失”，其性质、金额或发生的频率都会直接影响企业的“综合收益总额”的数量及质量。
就“永辉超市”而言，观其年报的第三部分“会计数据和业务数据摘要”，可以发现在其“非经常性损益项目”中，数额较大的主要有“转让控股子公司产生的投资收益”2100余万元，“计入当期损益的政府补助”1200余万元等，合计2400万元，从项目的性质、频率及发生的金额而言，均在正常范围内。除此之外，还可以了解到公司“利润总额”60余亿，“经营活动产生的现金净流量”近58亿元，“每股收益”为0.61元等基本财务指标。这些信息都释放出公司业绩优良、现金流充裕的信号，但由于每股收益仍在1元之下，故公司仍无法称之为“绩优公司”。
二、财务信息的进一步剖析
在对公司财务信息进行初步解读的基础上，专业的报表使用者会期待对财务信息的全面深入了解。按照年报的章节顺序，接下来对财务分析较为实用的资料就是“董事会报告”了。财务管理作为企业管理的一个重要环节，与公司整体运营状况息息相关，董事会报告会提及从宏观战略到微观运营的每个环节，并为报表使用者勾勒出公司在过去一年的运营全貌。而且，在这部分中还将披露“公司主要会计报表项目、财务指标大幅变动的情况和原因”，此部分内容与财务报表后续的“财务报表项目注释”相互结合，可以发现公司异常的报表项目，引发进一步的思考。
毋庸置疑，年报中对于财务分析意义最为重要的就是企业的财务会计报告了。年报会分别披露母公司及集团公司合并的四种财务报告。紧跟其后披露的是“公司主要会计政策、会计估计和前期差错”情况，由于上市公司财务报告均遵循《企业会计准则》编制，故这部分内容公司间差异不大。除此之外，“税项”及报表“合并范围”的划分也会在年报中予以揭示。随后，年报会用相当长的篇幅做“财务报表项目注释”，即将集团公司及母公司按照四种财务报告顺序，分别介绍每个报表项目的期初数据、期末数据及内容解析。
常用的财务分析工具，包括比较分析法、趋势分析法、结构分析法、比率分析法等。从信息挖掘的角度，前三类方法完全可以从公司披露的财务报告中收集数据，运用EXCEL等工具软件进行方便快捷的分析。比率分析法一般从四个角度展开，即偿债能力分析（包括流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数、产权比率、利息保障倍数）；营运能力分析（包括应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率）；盈利能力分析（包括营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率）以及上市公司特有的分析（包括股利支付率、每股净资产、市盈率、市净率）等。这其中，大部分指标可以依靠财务报告相关项目的期初及期末数据计算实现，甚至部分指标，如每股收益、每股股利等，可以从年报的第三部分“会计数据和业务数据摘要”中直接获取。但是除上述指标外，仍存在四项指标需要将财务报告与“财务报表项目注释”结合起来方能计算出相关比率。下面以“永辉超市”为例进行说明。
第一项指标，利息保障倍数。此指标计算过程中的“息税前利润”是未扣除利息支出和所得税前的利润，它等于利润总额加上利息支出；“利息支出”即包括财务费用中的利息费用，又包括资产成本中的资本化利息。这里的“利息支出”项目是非财务报表项目，需要在企业年报中第六项“合并财务报表项目注释”的第36点财务费用的明细中，查询“利息支出”数额再进行计算，具体参见注释。
第二项指标，应收账款周转率或周转次数。计算指标中的应收账款数额应该包括会计核算中“应收账款”、“应收票据”等全部赊销账款在内。采用的应收账款余额应为未扣除坏帐准备余额。如果计提了坏帐准备，应收账款年初数应加上坏帐准备年初余额、应收账款年末数应加上坏帐准备年末余额。统一的财务报表上列示的应收账款是已经提取坏账准备后的净额，而销售收入并没有相应减少。故计算“平均应收账款余额”时，需要结合企业年报中第六项“合并财务报表项目注释”的第4点应收账款明细项目查询数据，具体参见注释。
第三项指标，存货周转率或周转次数。计算中需要采用的存货余额数应为未扣除存货跌价准备余额，如计提了存货跌价准备，存货年初数应加上存货跌价准备年初余额、存货年末数应加上存货跌价准备年末余额。而统一的财务报表上列示的存货数额是已经扣除存货跌价准备的净额。故此项数据应取自企业年报中第六项“合并财务报表项目注释”的第7点存货的账面余额细项目。具体参见注释。
第四项指标，固定资产周转率（周转次数）。资产负债表中固定资产项目为固定资产净额。而在计算此项指标时，固定资产净值应为“固定资产原值-累计折旧”，或者“固定资产净额+固定资产减值准备”。故在计算此指标过程中，可参见企业年报中第六项“合并财务报表项目注释”的第10点固定资产明细项目。因“永辉超市”固定资产减值准备数额为零，所以其固定资产净值等于固定资产净额，具体参见注释。
根据上述的财务比率计算，我们可以发现，从偿债能力角度，“永辉超市”的短期偿债水平低于行业平均值，提醒公司注意防范短期偿债风险。公司资产负债率处于较适宜的范围，但增加的负债是否合理需要联系公司盈利情况做进一步分析。公司权益乘数增加近0.6，表明企业负债程度有所提高，在带来财务杠杆利益的同时，也带来了偿债的风险。公司连续两年利息保障倍数呈上升趋势，且高于行业均值，表明公司拥有的偿还利息的缓冲资金较多，偿还利息比较有保障；从营运能力角度而言，公司各项周转率与往年相比，略有下降，说明企业的经营水平、应收账款的管理效率基本相当，略有下降。这一方面是公司营业成本增幅较大的结果，另一方面说明在公司扩张战略下，应从强化资产管理、提高营业收入两方面入手，不断提高总资产营运效率；从盈利能力角度分析，公司的盈利能力各项指标与行业优秀值相比，尚有差距。特别是营业净利率不及行业均值。说明公司在扩大销售的同时应注意改进经营管理，提高企业经营活动的最终获利能力。
三、财务信息的综合归纳
在对上市公司财务信息进行初步了解和具体分析后，报表使用者需要对上市公司的财务情况做出归纳和总结，以便做出决策。对企业经济效益优劣做出分析和评价的方法主要有杜邦财务分析法和沃尔综合评分法两种方法。
杜邦财务分析体系是一个以净资产收益率为核心的多层次财务指标体系，与财务比率类似，其数据均可在公司财报中获取。其中，计算营业净利率的数据取自利润表，计算权益乘数的数据取自资产负债表，但总资产周转率的数据需要跨报表取得。沃尔综合评分法选择7个财务比率，分别给定各指标的比重，评出每项指标的得分，最后求出总评分，以此来综合评价企业的信用水平。
对“永辉超市”而言，影响净资产收益率的三个因素中“营业净利率”与“总资产周转率”已在比率分析中计算过，而为了保持净资产收益率及总资产净利率计算口径的统一，此处权益乘数的计算需要进行调整。采用连环顺序替代的方式计算2010年相关指标，可以发现，公司2011年的净资产收益率总体下降0.61%。具体而言， 如图所示：
在沃尔评分表中，所需财务比率均在之前的分析已经获得，则后续只需要确定各比率的权重即可。最终，两种分析方法相互印证，表明公司后续在扩张经营的同时，需要关注优化资产管理，缩短生产经营周期，加强资金周转、降低成本费用等问题。
参考文献：
[1]永辉超市股份有限公司（601933）2011年年度报告.
【论文摘要】连锁超市的库存既是资产，也是负债，有效的库存管理可以使超市降低市场需求变化带来的风险，保证连锁超市的竞争力。本文从万客乐的实际出发，通过分析万客乐连锁超市库存管理中存在的诸多问题，进而提出了加强企业库存管理工作的一些建议，以促进连锁超市健康有序的发展。
一、万客乐连锁超市库存管理现状
1．万客乐连锁超市简介。内蒙古万客乐商贸有限责任公司是一家集批发、零售为一体的日用消费品流通企业。公司于1996年底在西大批发市场购置了500平米商业门点，用于营业活动，使资本积累上了一个新台阶。2005年3月，经自治区工商局核准，临河兴盛糖酒副食品有限公司更名为内蒙古万客乐商贸有限责任公司，企业走向了正规化。目前，企业在临河区内拥有5家连锁超市，总营业面积5000多平米，拥有一个配送中心，配送车辆5辆，拥有400多名员工。经营范围主要是烟酒、食品、饮料、副食、粮油、生鲜、日用杂货、文化体育用品、日化。经过几年的发展，万客乐已成为临河区及周边地区比较具有竞争力的超市。
2．万客乐连锁超市的仓库基础设施方面。由于万客乐连锁超市主要处于临河区郊区，顾客主要是乡镇大多数农村人员。万客乐超市为了降低库存成本，在超市附近租用社会其它单位闲置的普通平房仓库，经过简单的改造就直接使用，仓库内部结构陈旧，摆放物品的有效空间不高，库存设施设备比较简陋。另外，万客乐连锁超市库存管理中现代化信息技术手段应用比较少，虽然配备了电脑，但没有较好的利用，使其成为一种“摆设”。
3．万客乐连锁超市的仓库管理人员方面。目前万客乐连锁超市在库存人员方面共有8名库房管理人员，此外，还有14名装卸搬运工人，负责出库、入库商品的装卸搬运。由于企业中家族成员占很大的比例，而且他们的大多数年龄偏大，即使有部分年轻的人员，但也是从农村走出来，没有较高的知识水平，缺乏、甚至就没有现代库存管理的意识，这也是造成库存作业环节的效率底下，商品损坏率较高的原因。
二、万客乐连锁超市库存管理存在的问题
（1）缺乏对科学库存管理的认识。万客乐连锁超市认为仓库就是一个简单存货的地方，只要把所需的商品存够，它就完成了它的所有职能。其实，在日趋激烈的市场竞争当中一个企业要想生存，它的每一份资源都应该得到优化配置，所以库房就不只是只有存货的功能了。企业库存管理人员文化程度低，拥有大专及大专以上学历的人员只有很少一部分，因此缺乏对科学库存管理的认知，有的人员甚至就没有，严重影响库存作业的效率。（2）仓库管理人员的素质较低。万客乐连锁超市经营的商品种类繁多且很多商品都具有季节性、生产和消费的错峰性，所以要求仓库管理人员需要不仅仅了解在库的各种商品，还需要了解在库商品的特性，要求具有一定的管理知识水平。万客乐连锁超市的库存管理人员知识水平较低，他们认为只要把多余的商品放置在一起就可以了，而忽视了商品存放对整个库存管理效果的影响，除此之外，万客乐连锁超市的部分库存职工属于家族成员，没有库存管理经验，缺少对库存管理工作的积极性，但领导却将其安置在库存主管的位置上，影响到企业整体对库存的管理。（3）仓库基础设施简陋。目前，由于万客乐连锁超市仓库使用的是普通平房仓库，它的建筑面积利用率本身就不高，用于储存商品的利用面积就更少了，造成单位商品的储存成本较高。而且仓库的建设还属于传统式结构，技术水平落后，现代化程度低，功能也比较单一，设备陈旧落后，很不适应库存管理发展的要求。（4）库存与采购、配送等环节不能有效协作。在商品配送方面，企业设立库存一方面是为了保障销售的正常进行和连续运转，一方面也是为了更好地适应市场形势变化。库存的优势不仅在于保证商品供应，同时也表现为可以向顾客提供更多的服务，满足后者的多方面需要。 三、改善万客乐连锁超市库存管理方案
1．改善仓库的基础设施和条件。在万客乐连锁超市现有的库存条件下，企业应该对仓库进行必要的修建，增加存储商品的容量，增加和改善仓库辅助设施的建设，安装换气扇，防止高温、湿度的差异和不良气体的影响对物品的损失。仓库内还要注重防水、防火、防盗等设施的建设、维护，以保证商品安全。仓库内部应该根据商品的不同特性，进行明确的分类、存放保管，区域的划分要清楚合理这样不仅便于取货、发货的作业，提高了仓库对商品的吞吐量，减少商品在仓库的停滞时间，可能实现部分商品的零库存，同时还保证了库存作业流程的畅通。
2．提高库存管理人员素质。万客乐连锁超市中，人员素质普遍偏低，尤其是库存管理人员匮乏。因此，加大对库存管理员工培训的投入，对万客乐连锁超市而言，或许比其他投入显得更为重要。企业应该抛开家族这层关系，该奖则奖，该罚则罚，制度一定要明确，坚持规章制度面前人人平等，奖罚分明。组织库存管理人员认真学习专业知识、库存管理职业技能，除了提高员工素质和改善服务质量外，通过有针对性的培训，可以强化库存管理人员的现代库存管理的意识和对库存管理的认识。
3．引进科学库存管理方法。对万客乐连锁超市来说，其所经营的产品种类繁多，在管理过程中必须根据仓库的具体情况实施重点管理，因此实行ABC管理是比较适合目前超市库存管理的一种方法。虽然很多时候库存是必须存在的，但并不是所有的库存都能随时发挥其作用来满足超市的需要，或者说这些库存在一定时间内是不能用的，降低库存成本的一个重要方面就是要尽可能地降低这些不可用库存的量。在万客乐连锁超市管理中，库存管理是企业生存发展的关键环节之一，做好库存管理工作，是万客乐连锁超市降低库存成本，提高管理水平，增加经济效益的必由之路。
4．适当的引进先进的库存信息技术。万客乐连锁超市应配备相应的电子设备，通过采用条形码能大大提高仓库作业的效率和准确度，可以及时准确的掌握企业的库存及出入库的情况。通过采用射频标签可有效地防止物品的丢失率，并可以改进企业的库存管理，实现适时补货有效的跟踪运输与库存，提高效率，减少出错。还能实现自动化的存货、取货等操作，增强作业的准确性和快捷性，同时减少整个库存管理过程中由于物品误置、偷窃、损害和库存、出货错误等造成的损耗。
5．优化库存管理流程。入库管理：商品进库时，库存管理人员必须凭送货单、检验合格单办理入库手续；入库时，库存管理人员必须查点物资的数量、规格型号、合格证件等项目，如发现物资数量、质量、单据等不齐全时，不得办理入库手续。出库管理：各类商品的发出，原则上采用先进先出法。库存管理人员应开具领货单，经领取商品人员签字、入账。商品发出须由各分店开发货单据，仓库管理人员凭盖有各分店发货印章和各分店负责人签字的发货单发货，登记。加强仓库盘点：仓库主管组织库存管理人员初盘存货，以盘点表记录初盘结果。参加盘点工作的人员必须认真负责，商品存储单位必须规范统一；名称、货号、规格必须明确；数量一定是实物数量，真实准确；绝对不允许重盘和漏盘。仓库管理人员在月末结账前要与各分店做好商品进出的衔接工作，各相关部门的计算口径应保持一致，以保障成本核算的正确性。
通过本文的分析，我们清楚地看到万客乐连锁超市在库存管理上存在的不足。事物的发展是螺旋形上升的，目前万客乐连锁超市在库存管理的建设中存在的不足与问题也属于正常。关键在于，企业能否从不足中找出原因，采取有力措施，客观有效地促进企业库存管理的发展，能否立足自身现状，寻求相应对策，形成合理有效的现代库存管理。
参考文献
[1]顾基发，宋敏．《库存控制管理》，北京：煤炭工业出版社，1987
[2]胡世源．企业传统库存管理的缺陷及其发展趋势[J]．经营管理者．2009（4）
根据国家税务总局 《关于商业企业向货物供应方收取的部分费用征收流转税问题的通知》 （国税发〔2004〕136号）规定，对商业企业向供货方收取的与商品销售量、销售额挂钩（如以一定比例、金额、数量计算）的各种返还收入，均应按照平销返利行为的有关规定冲减当期增值税进项税金，不征收营业税。应冲减进项税金的计算公式调整为：当期应冲减进项税金=当期取得的返还资金÷（1+所购货物适用增值税税率）×所购货物适用增值税税率。其他增值税一般纳税人向供货方收取的各种收入的纳税处理，比照本通知的规定执行。
平销返利根据返利形式不同一般可分为现金返利和实物返利。下文将对两种形式分别讨论。
一、现金返利
当现金返利发生时，假设接受返利方A超市收到B生产企业（假设A、B均为增值税一般纳税人，产品使用税率为17%）现金返利1.17万元，借方毫无疑问应记银行存款等科目1.17万元，贷方应当转出增值税进项税额1.17万÷（1+0.17）×0.17=0.17万元，但差额1万元该计入哪里则混乱不一，有的企业或学者认为应作为利得计入“营业外收入”，有的认为走“其他业务收入”，还有的企业甚至直接计入“主营业务收入”中，也有的企业认为应该冲减“主营业务成本”、“其他业务成本”或“销售费用”等。
首先，笔者以为这1万元与超市的经营活动密切相关，因此不能作为“营业外收入”；再者，这笔收入不是由超市的商品销售直接取得的，而且根据准则规定，收入的确认一定伴随成本的发生，而这里并没有与之对应的“主营、其他业务成本”，不符合配比原则，因此，这笔款项不应该确认为收入。所以，只能冲减成本，由于该笔返利与A超市的主业相关，因此贷记“主营业务成本”显得较为合理，而B企业返利的目的在于奖励A超市的销售行为，所以冲减“销售费用”也无可厚非。
即A超市收到返利后：
借：银行存款 1.17万
贷：主营业务成本（销售费用） 1万
应交税费――应交增值税（进项税额转出） 0.17万
这两种做法对所得税的影响相同，不存在税收筹划的空间，笔者认为A超市可自主选择一种。
再看B企业，对于返利的现金流出1.17万元，贷记银行存款1.17万，借方的处理方法要视是否能开具增值税“红字”专用发票（下简称红票）而定。
根据《国家税务总局关于修订〈增值税专用发票使用规定〉的通知》（国税发〔2006〕156号）、《国家税务总局关于修订增值税专用发票使用规定的补充通知》（国税发〔2007〕18号）有关规定，增值税一般纳税人开具增值税专用发票（以下简称专票）后，发生销货退回、开票有误等情形但不符合作废条件的，或者因销货部分退回及发生销售折让的，可按规定开具红票。
当B企业填报《开具红字增值税专用发票申请单》 （下简称《申请单》 ）并经税务机关认证后开出红票：
借：主营业务收入 1万
贷：银行存款 1.17万
应交税费――应交增值税（销项税额） 0.17万（红字）
否则：
借：销售费用 1.17万
贷：银行存款 1.17万开具红票即承认收入减少，因此冲减主营业务收入，否则因该返利与销售相关，计入销售费用，但这两种做法的差异产生了税收筹划的空间：
开具红票时，应交增值税减少了0.17万，营业税金及附加减少1700×（0.03+0.07）=170（假设城建税税率为7% ），企业所得税减少了（10000-170）×0.25=2457.5元。
未开发票的情况下，企业所得税减少11700万×0.25=2925。综上所述，开具红票比不开具红票多节约税款1700+170+2457.5-2925=1402.5元。
因此，笔者认为生产企业在可以选择开具红票的情况下应尽量选择开具红票，以获得节约税款的好处。
二、实物返利
现假设B企业返利给A超市的是一批公允价值为1万元的货物（成本为0.9万元），此行为符合视同销售，应计算缴纳增值税。
当商品入库，A超市根据B企业开出的专票上的价款和税额：
借：库存商品 1万
应交税费――应交增值税（进项税额） 0.17万
贷：主营业务成本（或销售费用） 1万
应交税费――应交增值税（进项税额转出） 0.17万
再看生产企业B，当其开具专票时，会计处理如下（假设开具了红票）：
借：主营业务收入 1万
贷：库存商品 0.9万
营业外收入 0.1万
应交税费――应交增值税（销项税额）0.17万（1万×0.17）
应交税费――应交增值税（销项税额）0.17万（红字）
也有学者认为，这笔业务不应该开具红票，因为这里的折让体现在B企业将之前正常销售的存货和这批用于返利的存货以之前正常销售的销售价格销售给了A超市，因此只需将这批存货的成本结转即可。但笔者认为，首先，只做一笔结转成本的处理无法找到应交增值税对应的借方科目；再者，这样处理体现不出“返利”的特征，变成了纯粹的折让，实物返利应与现金返利处理相同，只是由实物（存货）代替现金作为经济利益流出，完成返利。然而，这次返利并未带来经济利益的流入，因此不该确认收入，而应把这批存货账面价值与公允价值之差作为一种返利利得计入营业外收入。
当然，在未开具红票的情况下，便不存在这一差异，会计处理也相对容易一些：
借：销售费用 1.07万
贷：库存商品 0.9万
应交税费――应交增值税（销项税额） 0.17万
从税收筹划的角度看，开具红票情况下，返利发生后应税额增加-10000×0.25+1000×0.25+1700-1700=-2250，即节税2250元；不开红票情况下应税额增加1700+170-（10700+170）×0.25=-847.5，节税847.5元。
因此开红票比不开红票多节税2250-847.5=1402.5元，选择开具红票有利。
当B企业未开具增值税专用发票时，因视同销售的规定，会计处理与开具了增值税专用发票时相同。
三、提出建议
从上文的分析中可见，无论是哪种返利方式，开红票均比不开红票要节约更多税款成本，但是我国对红票的管理比较严格，各地税务部门对平销返利是否属于销售折让也有不同看法，因此要开具红票，必然还会在中间环节产生许多成本费用。生产企业应选择金额较大的返利开具红票，或者将近期几次返利一并办理。
在两种形式的返利中，笔者建议生产企业选择实物返利代替现金返利，可增强企业的存货周转率和流动性。而且对于现金回笼较快的商业企业来说，两种返利差别不大，均可接受，在产品消费旺季，直接返实物甚至更有吸引力。
一阵大风吹来，突然间把全世界的大人全吹走了，哈哈，只剩下我们小孩子了！
我赶紧起床，哈哈大笑着跳起来：“耶！大人们不在了！我可以做任何自己想做的事情啦！”
我一把拿起电视机遥控器想看电视，因为电视台的大人被吹走了，所以电视无法播放，真没劲啊。吃早餐吧！打开冰箱，却发现里面没有一点存货，家里一点吃的也没有。得，去超市买吧。走到超市，因为超市里的大人也被风吹走了，没有进货的人，里面东西早就没了，好吧，连饭都没得吃了。
我没精打彩地回到家，看见了电话，对，打电话可以邀请小红来玩呀！拿起电话，因为信号有点乱，没人管理，所以……
突然，又一阵大风吹来，把全世界的大人全吹回来了，好啊，终于得救了！
没大人的世界其实很无聊啊！
三年级:陈含章
1．销售额
销售额指标是连锁企业最重要的一个经营指标，直接反映连锁经营企业的规模，而经营规模是连锁经营企业竞争力的重要体现。但目前对销售规模的统计还没有一个统一的标准，即销售额是否含税、是否应该包括卖场出租部分的销售收入以及是否仅限于卖场零售额等，都不明确，从而使得各个公司上报的数据没有统一的口径，缺乏可比性。
理论上说，以不含税销售额比较各个公司的销售规模更具有可比性，因为公司规模不同、商品品种不同、所处地域不同，税率也会有差异。
对于卖场出租部分的销售收入是否应当计入卖场销售额，目前仍存在着争议。有的认为，卖场出租部分的销售收入实际上是厂家或供应商实现的销售，对于连锁企业而言，这部分销售额不应计入连锁企业的销售额；也有的认为，由于这部分销售是在卖场中实现的，体现了卖场整体的销售能力，因此，将卖场作为一个整体看待，这部分销售额应当计人连锁企业的销售额。笔者认为，从会计核算的角度看，连锁经营企业对卖场出租部分只取得租金收入，并作为其他业务收入在企业损益表上体现，而出租部分所实现的销售收入是属干其他企业的收入，不应计入连锁企业的销售额。同样的问题也涉及到连锁加盟店的销售额，从会计角度，连锁企业与加盟店不是母子公司关系，加盟店的销售额不能计入连锁企业的销售额。在收集各连锁经营企业销售额数据时，应区分数据的具体用途，然后再规定相应的标准，统一计算口径。
此外，销售额指标不应仅局限于卖场零售额，卖场批发额也应该包括其中，这样更能反映公司整体的销售能力。
2．销售毛利率
销售毛利率是反映企业盈利能力的重要指标。超市经营的主要特征是优质低价，商品价格一般都较低，超市要提高销售毛利率就必须控制进货成本。企业销售规模大，成本控制严，则超市的毛利率相对就高。因此，在超市竞争激烈。商品售价都较低的条件下，销售毛利率是企业盈利能力的重要体现。
在销售毛利率的计算上，当前存在的主要问题首先是上述销售额的计算要统一，其次计算毛利时的扣除项目也要统一。目前，有的企业在计算销售毛利时将经营费用作为扣除项目扣除，而有的企业却没有扣除，由于商业企业的经营费用一般在销售额中占有较大比重，因此，对计算企业销售毛利率的影响很大。按一般会计原理，销售毛利应该是销售额扣除销售成本以及销售税金和附加后的余额，不需要扣除经营费用，因此，销售毛利率指标应该以会计核算方法为准，以便于统一计算口径。
3．净资产收益率
净资产收益率指标是反映企业盈利能力的最重要的指标，一般的计算公式是：
净资产收益率=净利润／净资产
该指标在计算分析中存在的主要问题是，净资产额该是年末余额还是平均余额。中国证监会公布的年报披露内容与格式规定的是按年末净资产额计算的；而财政部等四部委颁布的企业效绩评价中则是按平均余额计算的。从理论上说，由于计算公式中分子——净利润是一个时期指标，分母——净资产额也应为一个时期指标。而净资产年末余额是一个时点指标，平均余额是一个时期指标，因此，以净资产平均余额计算更为合理。
此外，连锁经营企业一般有较多下属于公司，在净资产额的计算中可能会涉及到少数股东权益问题。理论界对于企业净资产中是否应该包括少数股东权益目前还没有形成定论，持母公司理论的人认为应该将少数股东权益看作负债，而持实体理论的人则认为少数股东权益应作为企业净资产的一部分。笔者认为，从净资产收益率指标来说，由于在合并报表上反映的净利润已经扣除了少数股东损溢的影响，因此，为保持计算口径的一致，净资产额就不应将少数股东权益包括在内。
4．单位面积年销售额
单位面积年销售额是分析连锁超市营运能力的一个重要指标，一般是按年销售额除以卖场面积来计算的，即：
单位面积年销售额=年销售额／卖场面积
该指标的计算除了应统一销售额的计算口径外，对于卖场面积的计算也应该有一个统一的标准。当前的一些统计资料提供的数据，有的是按卖场的计租面积来计算的，而有的则是按计租面积扣除部分出租面积来计算的。一般来说，分子——销售额中如果不包括卖场中出租面积的销售收入，那么从分子分母口径一致的角度，分母——卖场面积中也不应该包括出租面积。另外，卖场其他面积如：收货部、电梯间、主过道等是否计入卖场面积也应有统一的标准。笔者认为，这部分面积虽然不直接促成销售，但也是卖场实现销售必不可少的辅助设施，因此，为了体现卖场的实际运营效率，应当将这部分面积计算在内。
5．存货周转率
存货周转率是营运能力分析指标体系中的一个传统指标，计算公式为：
存货周转率=销售额／存货余额
【关键词】 民营企业; 可持续增长率; 财务风险
一、引言
改革开放以来,民营经济作为逐步发展壮大的重要经济力量,成为中国经济持续增长的重要引擎之一。民营企业的年产值增长率远远高于同期国民经济增长速度。但是另一方面,在民营企业发展过程中还存在着诸多问题。民营企业往往过度关注销售增长,超速成长的民营企业,在创业阶段以百分之几十甚至更高的速度增长,但这超常规增长背后隐藏着很高的财务风险,当企业的增长速度与其资源不协调时就会引发危机而导致破产。据统计,中国的民营企业平均寿命不到十年。因此要对民营企业的增长进行管理,重视财务可持续增长问题,防范财务风险。
二、可持续增长率指标分析
可持续发展的研究始于Robert.c.Higgins从企业财务管理角度提出企业可持续增长的观点。根据希金斯的观点,企业的销售增长依赖企业相应资产的增加,而资产的增加又取决于企业资金来源。“可持续增长率”它是指企业在不增加权益融资并保持当前经营效率(表现为资产周转率和销售净利率)和财务政策(表现为资产负债率和收益留存率)的条件下公司销售收入的最大增长率,它实际上是一种平衡增长。按可持续增长率制定销售目标,可使企业合理地权衡增加收入与控制负债规模之间的关系。
希金斯的可持续增长率计算公式为:
可持续增长率=销售净利率×资产周转率×期初权益乘数×留存收益率=净利/销售×销售/资产×资产/期初权益×留存收益/净利=留存收益/期初权益
从可持续增长公式可以看出,企业的可持续增长率取决于以下四个因素:销售净利率、资产周转率、留存收益率和权益乘数,综合反映企业的经营(销售净利率和资产周转率)、融资(权益乘数)和股利分配(留存收益率)等各项财务活动的效率,可以用来综合评价企业的经营业绩和财务状况。可持续增长率是企业当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力。若民营企业的实际增长率高于经营业绩和财务政策决定的可持续增长率,则企业必须继续增加净金融负债或进行权益筹资。这对于民营企业是不现实的,因企业的财务杠杆不可能随便无限提高,则企业超速的增长率就不可持续。资产周转率、经营利润率、留存收益率,都不可能无限提高,从而限制了企业的增长率。因此,民营企业的超常增长是不可能持续的,尤其从长期来看更是如此。
民营企业的销售增长可以高于或低于可持续增长率,但管理人员必须事先防范公司超速发展所导致的财务风险,使其销售的增长与企业的财务能力平衡。
三、民营企业超速发展案例分析
(一)超速发展主要影响因素财务分析
A公司为大型民营农资连锁企业。
从表1可以看出,A公司销售净利率低下,且呈逐年下滑的趋势;总资产周转率在2005-2009年呈逐年上升的趋势;收益留存率和权益乘数逐年上升。
A公司的实际增长率显著高于可持续增长率。从实际增长率和可持续增长率的波动图(图1)可以看出,A公司实际增长率的波动远远大于可持续增长率的变化。这表明A公司的实际增长超过了自身在当前经营效率和财务政策决定的内在增长能力。而实际增长高于可持续增长主要是依靠增加负债来维持的,如果不能通过提升自身盈利能力来提高可持续增长率,那么这种实际增长是不能维持下去的。
2005-2007年是A企业高速发展的阶段,A企业通过自营、参控股合资经营等手段在全国建立了50间农资连锁超市及逾3 000个分销点,覆盖10个农业大省市。但A企业过于追求增长而忽略了增长的质量,只见规模扩大,而不见盈利增加;由于2008年南方雪灾和水灾,加上水稻虫害发生较轻,A企业销售收入同比下降0.16个百分点;2009年由于全球金融危机对整体经营环境的影响,A企业销售及经营毛利相应下跌,经营业绩下滑。化肥等农资产品具有全年均衡生产,季节性消费的特点,由于要进行化肥淡季储备,企业存货年未一般都维持较高水平。由于国内肥料、农药和其他产品价格出现相当程度下降,导致A企业要计提较大的存货跌价准备,销售净利率下跌。总体上看,农资连锁业务对A企业的盈利贡献不会太大,A企业的利润主要来自国家化肥淡储补贴等补贴收入及增值税先征后返、免征和所得税抵免金额等税收优惠,不然公司有可能盈利亏损。国家上述产业政策、税收政策若发生变化或者取消,将使公司面临净利润波动的风险。
(二)A公司财务风险剖析
1.超速发展引发的危机
A企业从2003年开始运营,用了6年的时间,从千万元资产的公司发展到35亿元资产的企业集团。至2009年,A企业扩张到3 000家农资连锁超市,平均每家门店投入1 000万元左右的资金。高速扩张占用了公司大量的资金,同时带来管理上的隐患。企业从成立以后资金一直十分紧张,借贷资金是公司重要的资金来源。
A企业为了迅速形成规模化,除了自营农资连锁超市以外,还以参股控股等方式与境内供销合作系统合作。A企业不做固定资产投资,向参股控股的合作方提供经营流动资金,A企业按照提供的流动资金收取资金使用费,不参与日常的经营管理。由于A企业的管理资源和管控体系无法跟上企业的扩张速度,导致A企业出现严重的管理失控问题。关联方随意占用企业下拨的流动资金,欠缴资金使用费。由于大量的资金被关联方占用,使得公司资金日益紧张。
2.投资效率低下是另一个财务风险点
A企业的净资产收益率近五年的平均值只有3%,低于三年期定期存款利率,低收益率是农资行业的一个特性,长期的低收益率会影响企业的长远发展。净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。A企业低收益率是缘于较低的销售净利率和资产周转率。
A企业过去五年的销售净利率从3%下滑到0.8%。通过对销售结构的分析,可以看到化肥销售收入占年销售收入的80%,由于国家对于流通企业的化肥销售有最高限价限制,导致公司化肥产品不能完全根据市场需求定价,一定程度上影响了公司的盈利水平,因此其毛利率仅为6%。2009年由于受金融危机影响,国外化肥价格低位运营,国内化肥成本优势不再,出口量大幅下降,造成国内化肥供大于求,化肥价格持续低位运行,2009 年公司化肥毛利率大幅下降至2.68%。农药销售收入占年销售收入的5%,毛利率为21.1%。农药毛利率虽然较高,但由于其在总收入中占比较小,因此其对总毛利润的贡献不大。非农资贸易业务占比为15%,毛利率为7.9%,非农资贸易业务毛利润及所占比重相对较小。
影响资产周转率的主要因素是应收账款周转率和存货周转率。应收账款周转率(次)=赊销收入净额÷平均应收账款,存货周转率=销货成本÷平均存货余额。A企业2005-2006年的总资产周转率维持在0.4左右,近三年达到0.5以上,这与应收账款周转率维持在63次/年左右有很大的关系。总资产周转率从2005年的0.43上升到2006年的0.58主要是由于应收账款周转率提高了37%。化肥贸易业务量大,需要有较高的存货周转率,而公司存货周转率一直偏低且没有提高的迹象。这是由于随着公司规模不断扩大和化肥市场竞争的日趋激烈,化肥需求的季节性变化给公司的化肥产品销售带来日益明显的影响,大量的淡季储备导致其存货周转率低于行业平均值,因此总资产周转率加快的可能性变小。
3.A企业资金情况分析
农资连锁行业在资金上有其特殊性,资金占用时间长、回笼慢,需要依靠规模效益盈利,是一个“短投长收”的项目。A企业外延式的超速增长首先面临的问题就是融资问题。从(表2)可以看出,2005-2009年,A企业的权益乘数都呈逐年上升的趋势,从2005年的2.4184升到2009年的3.5,资产负债率高达71.43%。A企业利用负债部分解决了超速发展所带来的资金缺口。
由于A企业资产多为流动资产,无法提供银行认可的抵押品,因此A企业面临融资难问题。A企业为了发展,不惜采用高成本的融资方式如私募融资、连带保证责任、追加股东个人房产抵押等多种反担保方式,加大了企业偿还资金使用成本的压力。同时A企业也利用关联方交易来虚增购销业务,以此虚增销售收入和利润,提供虚假会计报表给银行,获取短期借款3亿元;A企业利用农资行业部分农业生产资料免征增值税政策,虚构购销合同和普通发票,骗取银行承兑汇票额度10亿元,通过关联方贴现套取银行资金。另外,A企业也采取了“短融长投”的资金使用方式,这同样加大了资金使用风险,增加了财务成果与状态的不确定性。从图2可以看出,A企业的债务期限结构不合理,流动负债占很大的比重,债务结构失衡,表明企业临时偿债压力和财务风险巨大。
财务风险的核心在于盈利能力(现金流)与负债规模的匹配程度。A企业在企业超速发展过程中,负债规模不断扩大,企业资金的使用效率下降,使得企业财务风险不断加大。企业破产的概率将增大。
四、民营企业可持续增长的理性思考
民营企业应当保持适当的增长速度和合理的企业规模,不能为盲目追求高增长而牺牲企业财务的稳健性。可以帮助企业合理控制财务风险的方法主要有。
(一)提高盈利能力,重视成本控制和管理
在经营政策方面民营企业要加强管理水平,提高企业的盈利能力和资产的营运能力,缓解快速增长所带来的资金紧张的压力,为公司发展提供源源不断的内源性资本,从而从根本上提高企业可以达到的可持续增长率水平,保证长期可持续增长。民营企业应在调整产品品种结构、加大技术改造力度的同时,尽可能加强成本控制和管理,降低主营业务成本和期间费用,实现由粗放型经营向集约型经营转变。同时对某些外购存货应减少在途时间,对自制的存货应减少生产周期或采取委托加工的方式等,对销售存货应尽快收回货款,提高存货和应收账款周转率。
(二)树立资金的风险意识
在财务政策方面,民营企业要树立资金的风险意识,保持合理的筹资结构,适度的负债经营,在充分考虑偿债能力的前提下,筹措建设资金,防止急功近利、盲目举债,增加筹资风险。民营企业应该优化资本结构,改善债务期限结构,结合债务资本的用途适当降低短期负债,增加长期负债,以缓解公司临时偿债的压力和降低财务风险。
综上所述,民营企业应努力将企业的实际增长率控制在可持续增长率附近,不宜波动过大;同时,在发展过程中不应追求无效增长或超常增长。鉴于民营企业的融资环境尚未得到根本改善,因此,任何过快的销售增长都会引发后续的低增长,造成民营企业经营业绩的非稳态波动,导致企业发生严重的财务危机。
【参考文献】
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关键词：连锁超市；生鲜产品；损耗控制
中图分类号：F717.6 文献标识码：A
一、研究背景
超市与农业对接，在中国是一场发生在世纪之交的深刻经济革命。王良铎认为超市已成为我国零售业广泛采用的新型业态，连锁超市企业要想得到发展壮大，必须在生鲜食品这一块上提高自身的竞争力，引进新的经营理念和新的经营手段。方昕对超市经营、生鲜供应链以及国家产业政策进行了研究，认为我国生鲜食品经营作为超市核心业务已是不争的事实，生鲜经营20%的高毛利是可以预期的。因此，超市将随着人们生活水平的提高，将逐渐成为生鲜产品的重要销售渠道。与此同时，生鲜产品在经营时受季节、地域、冷藏技术、消费者等各种因素的影响，产生的损耗是非差严重的。要想提高连锁超市的生鲜效益，首先必须解决的就是产品损耗问题。
二、研究的目的及意义
随着我国的改革开放，人们生活水平的不断提高以及购物环境的变化，连锁超市已经逐步成为我国商业零售业的主流业态。而生鲜产品是连锁超市的重要业务之一，是超市提高经营效益的重要组成部分。同时，生鲜产品又有其自身的特殊特点，如季节性、地区性、易腐性、不耐贮存等特点，在经营销售上又表现出日购买频率高和很强的客流量等特征，这些特点和特征又使得生鲜产品在超市销售的同时带来了一系列损耗问题。目前，我国连锁超市生鲜产品经营难的主要问题就是生鲜产品保鲜难，造成的损耗多其成本也高。解决生鲜产品的损耗问题，才能提高生鲜产品的经营水平，提高超市的经济效益。
三、生鲜产品
目前，生鲜产品较有代表性的是“生鲜三品”，即果蔬、肉类、水产品，对这类商品基本上只做必要的保鲜和简单整理就可上架出售，未经烹调、制作等深加工过程，因此可归于生鲜食品类的初级产品；再加上较常见的：由西式生鲜制品衍生而来的面包和熟食等现场加工品类，就由初级产品的“生鲜三品”和加工制品的面包、熟食共同组合为“生鲜五品”。
生鲜产品进入连锁超市的流通过程一般包括产品包装、运输、卸货、储存、加工配送和销售等环节。同时，连锁超市的生鲜产品经营是客流量的重要来源。蔬菜、水果、肉类、水产等生鲜产品在日常生活中与消费者关系密切，是购买频率最高，也是必不可少，必须要消费的产品。因此，连锁超市经营生鲜产品，不仅可以提供顾客的日常消费需要，而且可以带动互补产品和相关部门的销售，比如厨具、调料等的销售。加大顾客进场消费的时间和消费内容，使顾客在超市内能够多层次的消费，能够买齐所需的所有商品。
四、超市生鲜损耗影响因素及控制方法
（一）超市生鲜商品损耗的影响因素
1、在生鲜经营中蔬菜水果等初级产品的损耗原因。第一，订货过多：由于蔬菜水果类生鲜产品的保鲜期相对来说比较短，生鲜部门受某些外在因素的影响对产品销售的规律掌握不准，对产品订货过多，又无法退货造成库存损耗。其直接结果就是这类产品只能超市自己处理，可能还要出处理费，加大了不必要的成本支出；第二，在运送搬运过程中容易发生挤压碰撞，造成运输损耗；第三，生鲜产品的质量降低：大多数生鲜产品的保存期是相对比较短的，超市会随着生鲜产品质量的降低来调动价格，价格变动后的商品没有得到正确或及时的处理，会导致更大的的损失；第四，顾客的挑拣：果蔬类产品最忌翻来覆去的挑拣，易造成外观和质量的损坏，形成顾客的人为损耗。其实这也是不可避免的损耗，超市也只能降价处理，或者提醒顾客从而减少带来的损失；第五，销售管理不当：因为蔬菜水果类产品易腐性的特点，没有做到“先进先出”原则而造成的产品损耗；第六，保鲜技术水平低：蔬菜水果类产品其本身保险期较短，如果超市保鲜技术跟不上或者不适合就会加快其腐烂失去新鲜度，造成不必要的损耗；第七，腐烂变质的商品没有及时地清理，同时影响到相邻商品的质量；第八，仓库管理不当：首先没有做到先进先出原则，又由于生鲜产品的保存期比较短而仓库内的环境达不到要求，保鲜技术落后造成了生鲜产品的损耗；第九，产品正常损耗，这是不可避免的。
2、肉类、水产品损耗的影响因素。第一，到货处理不及时：当肉类、水产品到货后没有及时地进行冷藏处理或者进行活水养殖，导致变质或水产死亡；第二，产品的质量不达标：由于收货的标准或者是验货人员的失误，肉类、水产品在入库时或在销售时才发现质量残次，同时又不能进行退货或者是二次加工的产品达不到销售标准，由这些类似原因而造成的损失；第三，保鲜技术落后，设备保养、使用不当：由于技术落后、冷藏设备或者鱼缸保养、使用不当，使得该设备达不到原来的使用标准，肉类、水产的保险期受到影响加快了损耗，而设备也会过早的退休；第四，外观、卫生问题：消费者购买产品的第一感觉就是看产品的外观及质量，如果由于各种原因造成产品的外观、卫生不合格，也会影响产品的销售，造成因视觉的感官差而带来的不必要损失；第五，水产的死亡损失：由于活水产品比较新鲜，价格上一般都高于死水产。而死水产不仅价格会明显的降低，同时也会给水产的销售带来一定的难度。
3、商品的偷窃损耗。一些顾客的偷盗或者是工作人员的监守自盗等行为都会给超市带来偷窃损耗。如专业的超市偷盗者，或是某些普通顾客耍小聪明故意少称或不称重商品，或者是试吃一些不被允许的生鲜产品，尤其是水果类，又或者是工作人员监守自盗配合亲戚和朋友，串通低价等各种行为达到偷盗的目的，从而给超市带来损失。
（二）生鲜产品损耗对策
1、蔬菜水果的损耗对策。第一，与供应商良好合作，构建属于连锁超市自己的物流体系，以及生鲜食品二次加工配送中心。消除连锁超市生鲜产品配送系统中各个模块之间的衔接不畅所导致的系统内耗问题从而控制损耗。第二，订货合理。生鲜产品具有易腐的特点，尤其是蔬菜水果这类产品，其保鲜期并不是很长，并且它的损耗是占整个生鲜损耗的一个比较大的百分比。在订购蔬菜水果时应该考虑到各种综合因素，如季节、气候以及消费需求等，再考虑来订货。可以对不太需求的产品适当缺货，对需求多的可以多些库存。这样，可以适当减少不必要的损失。第三，严格验货。随着生活水平的提高，许多国内消费者认同了超市内的生鲜商品，但同时对超市商品的质量也提出了更高的要求。因此，超市员工在收货时要对商品质量严格把关，仔细验货判断，这样才能保证超市进货的质量，才能使得商品的损失最小，这样才能在一点一滴中减少损失。第四，果蔬陈列。好的果蔬陈列首先保证了水果蔬菜的清洁直观和顾客挑选的便利。同时在货架上，果蔬整齐摆放，更能凸显果蔬的好品质。同时，还要对水果和蔬菜的展示有一定的显示原理：（1）分类；（2）丰满陈列；（3）色彩搭配；（4）季节性。第五，存货保鲜，做到先进先出。如果存放不当，新鲜果蔬的质量和养分就会逐渐降低，因此商品在做店内陈列之前，在仓库中存储时也最好放入冷藏库内，一定要遵循先进先出的原则，避免库存前期产品的损耗。为了预防瓜果蔬菜因为腐烂变质等原因带来的损失，我们也要了解各种瓜果蔬菜的生长环境，随后加以创造适应他们生存的环境来进行保存：直接冷冻，热处理等不同方式来保存，比如说白菜等有大菜叶的蔬菜，我们可以时刻给它们喷洒冰盐水，这样不仅可以降低损失，还可以保持其新鲜。第六，合理定价。商品的价格来源于它所拥有的价值。蔬菜水果的易腐性、时鲜性、季节性、地域性等特性使得要想有好的销量和价格就应该有良好的超市运作来做保障。这样产品的质量保证了，价格也就能合理订制，但是超市在订制价格的时候，不能漫天要价。首先要了解市场的行情，然后根据消费者的购买习惯和购买量，科学合理地进行价格定位，既不能订的太低让自己亏损，也不能要价太高导致货物的挤压，这样才能使超市减少损耗提高收益。所以说合理定价也是一个很重要的方面。第七，人员管理。员工的责任心对连锁企业的发展是非常重要的，他可以减少商品的损耗，提高销售效益。因此，在连锁超市安排人专门整理生鲜产品的货架，是必要的。也要做好员工培训，使他们更好地了解商品和操作流程及规范，明确各岗位的权利、义务，提高超市形象，服务顾客，解决问题。第八，做好果蔬产品销售规律的总结。管理人员要与工作人员分析不同情况下生鲜产品的销售规律，平衡好生鲜产品供、存、产、销的关系，全面防范，提高生鲜产品订货的准确性，减少损耗。
2、肉类、水产品的损耗控制对策。第一，验收时明确水产品的重量，因为水产品在运输过程为了保持质量往往带有大量的水或者是冰块。这在一定程度上会加重水产品的重量，因此在验收时要减去水、冰和箱子的重量；第二，在收到货物后，除了现场检查展示之外，将剩余的肉放好冷藏起来，以确保肉类的质量。水产品也要及时加水养殖，或者是放入冷冻室保持质量；第三，对肉类、水产品制定严格的管理制度来减少它的损失；第四，提高冷藏保鲜技术，定期检查冷冻冷藏设备及放养箱的质量是否达到标准。同时，肉类容易变质，应该及时地对肉类陈列柜进行温度的检查；第五，配有专业的肉类、水产加工人员，通过提高对产品加工的处理速度和质量来提升其商业价值，同时避免了因没有专业人员的处理而造成的产品损失或者是顾客流失；第六，明确做到先进先出原则，并且能够保证有准确的订货数量；第七，在库存方面，肉类、水产品应当保持适当的存货，但是不能储存太多而导致积压滞销；第八，加强卫生条件的管理，其中包括个人卫生、健康等因素。为了能够增加肉类的新鲜度，我们可以采取相应的措施来预防细菌的繁殖。
五、小结
连锁超市的生鲜产品经营损耗情况反映着生鲜的整体管理水平。而连锁超市要想整体提高销售水平，对生鲜产品经营中的各个细节及产生的问题都要认真研究，找出适宜的解决方案，但同时又不能走极端。当然，生鲜损耗是肯定有的，但是控制损耗不能以降低产品质量标准为交换代价，要健全连锁超市的制度，落实各种解决方案，才能真正解决生鲜损耗问题。
因此，连锁超市要想降低损耗，提高营业额，必须在以下几个方面多下工夫：第一，发现问题要积极努力探索如何减少损耗的方法；第二，连锁超市应积极开发新的合作方式或者是产业链，更多地参与到产品生产和流通过程中。同时，要加强对产品二次开发的质量监管，积极参与和引导上下游生鲜产品供销市场的健康发展。当然，超市也应当结合自身实际，选择适合自己的发展思路，而不是盲目地模仿别人，应该在实践中不断总结经验；第三，要加强生鲜现代物流配送体系的建设，提高企业的现代化水平。当代是电子信息技术的高速发展时代，应积极发展电子商务。不断提高生鲜食品配送的现代化程度，从而使物流及分销更准确、更高效，同时也降低了商品在物流配送过程中的损失。
主要参考文献：
[1]王良铎.提升超市生鲜食品经营竞争力的对策研究[J].科技经济市场，2006.12.15.
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[3]雷露，乔忠生.鲜农产品物流损耗控制的障碍与解决对策研究[J].物流商论，2012.
关键词：存货管理效率；企业绩效；零售业
随着我国经济的快速发展，人民的收入水平及消费水平也得到了质的飞跃。零售行业正经历了快速发展期，各大零售企业和新零售业态如雨后春笋般涌现出来。行业的快速发展也就意味着竞争的日益加剧。如何在这个发展的浪潮中脱颖而出，才是各大零售企业最需要关心的问题。对于零售企业来说，存货往往在流动资产中所占的比重是最高的，企业所有的收入绝大部分都是来自于存货的变现。因此，存货管理效率高低成为零售企业能否保持长期稳定发展的关键所在。从理论上来说，较高的存货管理效率有利于促进企业存货管理效率的提升，从而推动企业经营绩效的提高；相反，存货管理效率的低下，则会直接对公司的经营绩效产生负面影响。但实际上，存货管理效率与企业绩效的关系是不是真的如大家想象的那样呢？本文以2013-2015年度零售业上市公司的财务数据为研究对象，来进一步考察零售行业的存货管理能力与企业绩效之间的关系。
一、存货管理的现状
存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。当前企业库存管理方式不先进，系统化和程序化水平不高。具体说来这些问题体现在以下三方面：
一是企业内部缺乏整体统一的存货管理条例和明确的规章制度；二是存货核算容易出现账实不一致。由于零售业库存品种繁多，接触库存的管理人员也比较多，敞开式的销售方式等都有可能造成账实不一致的情况；三是对于滞销产品反应不及时，产品滞销是企业亏损的重要表现，企业的产品滞销必然会造成企业的存货管理困难，影响后期的正常使用。
二、理论分析与研究假设的提出
关于存货管理效率与企业绩效的关系研究，众多学者也发表了不同的看法。例如，我国学者徐志平等人（2008）的研究发现：存货量和企业的绩效是呈现倒U型的关系。存货持有量太高会占用不必的资金，太低了又不能满足日常经营的基本需求，处在合理的水平才是最佳的选择，企业应该结合自身情况选择一个合理的库存水平。如果盲目的追求低库存甚至零库存可能适得其反，导致企业绩效的下滑。此外，徐新博（2015）将上市公司的存货划分为短缺组和冗余组，分别研究存货管效率与企业绩效之间的关系。研究发现：在存货短缺组，较高的存货管理效率对企业经营绩效能够产生积极的影响；而在存货冗余组，却得到了相反的结论。国外学者Kesavan S（2013）研究了德国工业企业的存货水平，研究显示存货管理效率的提高，能够促进企业经营绩效及企业价值的提升。综上所述，不同的学者依据不同的研究样本与研究方法，所得出的结论都是不一致的。可以看出企业绩效与存货管理效率之间存在较为复杂的关系，并不是说存货管理效率越高，企业绩效就越高；存货管理效率越低，企业效率就越低。应该寻找到两者之间的分割点，确定一个最佳的管理效率水平，保证企业的长期稳定发展。
三、实证研究设计
（一）样本数据
本文选取2013-2015年度我国A股资本市场中零售行业的上市公司为研究的对象，并按照以下方法对样本进行二次筛选：剔除被ST的企业，这类公司的相关财务分析数据存在异常的可能性较大，故剔除。最终得到86家零售业上市公司共253个非平衡面板数据。本文中所有的数据均来自于国泰安数据库，并运用Stata和Excel软件对数据进行处理。
（二）变量的定义及模型设计
本文将存货周转率作为存货管理效率的替代变量，将企业的总资产收益率作为企业绩效的替代变量，由于企业规模及净利润增长率都会对企业绩效产生正面的影响，因此本文选取企业规模、净利润增长率作为模型的控制变量。相关变量的定义如表1所示：
模型的设计：ROTA=a0+a1IT+a2IT^2+a3SIZE+a4GROWTH+ei；ei表示误差项
四、回归分析
（一）描述性统计分析
从表2可以看出，样本公司中存货周转率的平均数为15.64，最小值为0.39，最大值高达487.72，这表明整体上样本公司的存货周转率两极分化非常严重。另外，总资产收益率的平均数为0.03，最小值为-0.46，这表明样本公司的经营状况两级分化比较明显，受限于激烈的市场竞争整体上总资产收益率还是偏低的，部分公司的亏损比较严重。
（二）多重共线性检验
用方差膨胀因子（Variance Inflation Factor，VIF）来判断解释变量的多重共线性问题。
从表3可以看出存货周转率的VIF值为5.5535，存货周转率二次项的VIF值为5.5170，企业规模的VIF值为1.0162，净利润增长率的VIF值为1.0023，VIF的平均值为3.2723。多重共线性检验有两个评判标准：最大的VIF大于10；平均的VIF大于1。仅当这两个标准同时满足时，才能认为变量之间存在多重共线性。但是根据检验结果来看，各变量的VIF值均小于10，所以结果仅仅满足了平均值大于1这一标准，因此可以认为各变量之间不存在多重共线性。
（三）存货周转率对企业绩效影响的实证结果分析
从表4可以看出存货周转率IT的系数为0.005，符号为正且在5%的水平上通过了检验；存货周转率二次项IT^2的系数较小，符号为负且在10%的水平上通过了检验；这表明存货周转率与企业绩效之间存在非线性的相关关系，主要表现为倒U型关系。即，存货周转率并不是越高越好，当存货周转率较低时，意味着企业的库存积压现象较为严重，这种现象产生的主要原因可能包括：企业采购人员在采购时只考虑直接的采购成本，在对某项产品采购成本既定的情况下，全额采购价格相对便宜的产品，这样会导致企业拥有该种产品数量较多，以至未能及时消化造成库存积压；企业采购员在采购时没有将市场及客户的需求纳入考量范围，以至于采购的商品出现滞销，进而导致库存积压；企业的存货管理能力较低，不能及时的根据当前情况迅速做出反应。因此，在面临上述情况时，企业管理人员可以根据市场大环境来制定合理的采购计划、加强对存货管理人员的能力培训、实时监控存货的滞销情况、以提高企业的存货周转率，进而提高企业的绩效及价值。当企业的存货周转率较高时，再次提高存货周转率反而会对企业的绩效产生负面的影响，企业存货周转率较高的原因可能是企业备货不足，每次采购的存货会在很短的时间内变现，这样会产生两种不利影响：首先，采购次数的增加，势必会导致采购辅助成本的增加，可能会降低企业的经营绩效；其次，企业存货量不足，一旦供应链断裂，没有足够的存货作为支撑，势必满足不了客户的需求，甚至失去一定的市场份额，影响企业潜在的盈利能力。所以，在这种情况下企业应该暂停追求较高存货周转率，调查存货周转率畸高的原因，找到解决该问题的方法，进而提高企业的绩效。企业规模及净利润增长率的系数分别为0.00874、0.000858，二者都在1%的水平上通过了检验，表明企业规模及净利润增长率对企业经营绩效都产生了积极影响。
（四）稳健性检验
为了保证研究结果的可靠性，本文按照企业规模的大小对样本进行重新排序，选取排序后样本的前30%和后30%的数据组成新的样本，以新样本数据对模型进行重新回归，回归结果与上述结果并无实质性的差异，因此可以认为本文的研究结论是具有一定稳健性的。
五、结论与建议
本文以2013-2015年度我国A股零售业上市公司为研究对象，以存货周转率作为存货管理的替代变量，以总资产收益率作为企业绩效的替代变量，实证研究了存货管理与企业绩效之间的关系。研究结果表明，存货管理与企业绩效之间存在倒U型的非线性关系，在存货周转率较低时，提高存货周转率能够促进企业绩效的提升；但是，当存货周转率过高时，存货周转率的提高反而会对企业绩效产生负面的影响。因此，在零售企业的经营运行管理中，不能一味的去追求过高的存货管理能力，应该选择一个最佳的水平。当存货周转率较低时，存货占用了大量的资金，以至于企业的资产不能得到合理的配置，进而影响到企业的经营绩效，此时，应该提高存货的管理效率，提高存货的变现能力，进而增强了企业资产的流动性，使得企业资本能够得到合理的配置。当企业存货管理效率过高时，表明存货的周转期较短，备货不足，一旦企业的供应链断裂，没有足够的存货支撑以后的运营，势必会导致企业面临较大的市场丢失风险，影响其潜在盈利能力，甚至影响到企业的正常运行。因此，存货周转率并不是越高越好，过高或者过低都会给企业带来不利影响。
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在日常具体的采购业务活动中,必须建立考核采购人员的指标体系,对采购进行细化控制。采购考核指标体系一般可由以下指标组成:
1.销售额指标。应根据不同商品销售的特点来制定分类的商品销售额指标比例值,但高低还与其他因素有关。考核的公平性、有效性较低。
2.商品结构指标。商品结构是体现业态特征和满足目标顾客需求度的考核指标。如对一些便利店的商品结构统计发现,反映便利店业态特征的便利性商品只占8%,公司自有品牌商品占2%,其他商品则高达80%。为了改变这种商品结构,就要从指标上提高便利性商品和自有商品的比重,并进行考核。通过指标的制定和考核可同时达到两个效果:第一,在经营的商品上业态特征更明显。第二,高毛利的自有品牌商品比重上升,从而增强了竞争力和盈利能力。
3.毛利率指标。低毛利率商品加快流动;高毛利率商品加大销售量,改善结构,并注意提高折扣率。考核的公平性、有效性适中。
4.库存商品周转天数指标。主要考核配送中心库存商品和门店存货的平均周转天数。考核的公平性高、有效性适中。
5.商品有效销售发生率指标。在超市中有的商品周转率很低,但为了满足消费者一次性购足的需要和选择性需要,这些商品又不得不备,但如果库存准备得不合理,损失就很大。商品有效销售发生率就是考核配送中心档案商品(档案目录)在门店POS机中的销售发生率。如低于一定的发生率,说明这些商品为无效备货,必须从目录中删除出去并进行库存清理。考核的公平性适中、有效性高。
6.新商品引进率指标。考核采购人员的创新能力,对新的供货商和新商品的开发能力。这个指标一般可根据业态的不同而分别设计。如便利店的顾客是新的消费潮流的创造者和追随者,其新商品的引进力度就要大,一般一年可达60%～70%。当一年的引进比例确定后,要落实到每一个月,当月完不成下一个月必须补上。考核的公平性高、有效性高。
7.商品淘汰率指标。由于门店的卖场面积有限,又必须不断更新结构,当新商品按照考核指标不断引进时,就必须制定商品的淘汰率指标,一般商品淘汰率指标可比新商品引进率指标低10%左右,即每月低1%左右。考核的公平性高、有效性高。
8.通道利润指标。超市向供货商收取一定的通道费用只要是合理的就是允许的,但不能超过一定的限度,以致破坏了供商关系,偏离了超市经营的正确方向。客观而言,在超市之间价格竞争之下,商品毛利率越来越低,在消化了营运费用之后,利润趋向于零也不是不可能的。由此,通道利润就成为一些超市的主要利润来源,这种状况在一些超市竞争激烈的地区已经发生。一般通道利润可表现为进场费,上架费,专架费,促销费等,对采购人员考核的通道利润指标不应在整个考核指标体系中占很大比例。否则会把方向领偏。通道利润指标应更多体现在采购合同与交易条件之中。考核的公平性高、有效性高。
通过对采购人员上述指标的设计与实施,在内部可以提升连锁超市采购人员的工作积极性、主动性和创新性。从外部可以有效制约采购中的腐败行为的发生,对控制采购成本,提高连锁超市利润水平,整体提升核心竞争力起到了关键作用。
二、采购绩效考核内容
